時間：2022-05-16 07:24:15
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇直接投資論文，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
一、國際直接投資與貿(mào)易的理論解析
影響國際貿(mào)易增長的因素有許多，從理論上講，僅就國際貿(mào)易與國際直接投資的關(guān)系而言，直接投資究竟是構(gòu)成對貿(mào)易的替代，還是產(chǎn)生了對貿(mào)易的創(chuàng)造，這主要取決于國際直接投資的類型。
按照小島清對外直接投資的理論，從一國對外直接投資的動機分析，國際直接投資可分為三種類型：（注：［日］小島清：《對外貿(mào)易論》第423頁，南開大學(xué)出版社1987年版。）(1)自然資源導(dǎo)向型投資。在東道國尋求某種自然資源既是為了滿足母國本國的需要，也可以向其他國家出口。因此，資源導(dǎo)向型的投資不僅擴大了母國自然資源的生產(chǎn)規(guī)模，而且也促進(jìn)了母國與東道國之間的國際貿(mào)易發(fā)展，甚至還擴大了與其他國家之間的國際貿(mào)易發(fā)展。(2)市場導(dǎo)向型投資。如細(xì)分起來還可以分為突破貿(mào)易壁壘型投資和占領(lǐng)市場型投資。因此，在這種類型中，國際直接投資與國際貿(mào)易之間的關(guān)系比較復(fù)雜。如：跨國公司在東道國投資后的初始階段，因各種需求的存在，貿(mào)易是創(chuàng)造性的；當(dāng)投資和生產(chǎn)形成一定規(guī)模時，“就地生產(chǎn)，就地銷售”的結(jié)果勢必會減少貿(mào)易的往來，因而具有貿(mào)易替代效應(yīng)。但如果是突破貿(mào)易壁壘型投資，也許這種投資對貿(mào)易的間接促進(jìn)會使貿(mào)易的規(guī)模進(jìn)一步擴大。但全面地分析，即使是前面所述的替代貿(mào)易時，在東道國進(jìn)行市場導(dǎo)向型投資也可能會帶來服務(wù)貿(mào)易方面新的需求。(3)生產(chǎn)要素導(dǎo)向型投資。這主要是指在東道國尋求低成本勞動力的投資。這種類型的投資，因國家之間比較優(yōu)勢而形成的國際分工，在初始乃至相當(dāng)長的一個階段中無疑是加大了貿(mào)易的發(fā)展，如發(fā)達(dá)國家在發(fā)展中國家投資而進(jìn)行的加工貿(mào)易。但因比較優(yōu)勢是動態(tài)而非靜態(tài)的，這種投資與貿(mào)易的關(guān)系也要視具體情況而進(jìn)行具體分析。
在理論上闡述對外直接投資對母國貿(mào)易的替代關(guān)系的還有佛農(nóng)(Vernon.R)，他在其著名的產(chǎn)品周期理論中，通過對新產(chǎn)品、新技術(shù)的創(chuàng)新、模仿和擴散的動態(tài)分析，闡述了母國的出口與對外直接投資的關(guān)系。在新產(chǎn)品的第一階段，產(chǎn)品在技術(shù)創(chuàng)新國國內(nèi)的生產(chǎn)、銷售主要以滿足國內(nèi)需要為主（也存在向收入水平和消費結(jié)構(gòu)比較接近的其他國家出口的可能性）；但是，隨著技術(shù)的成熟化，同時又面對其他國家企業(yè)的競爭，降低產(chǎn)品成本成為技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)維持其海外市場占有率的必然要求，這時便出現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的對外直接投資。佛農(nóng)認(rèn)為，一般地這種對外直接投資不會產(chǎn)生對母國出口的替代效應(yīng)。但是，如果這種投資發(fā)生得過早，就有可能替代母國的出口。在技術(shù)進(jìn)步日益加快的情況下，隨著跨國公司國際化程度的提高，新產(chǎn)品的生命周期不斷縮短，對外直接投資對母國出口貿(mào)易的替代影響將越來越明顯。（注：Vemon.R:"InternationalInvestmentandInternationalProductionintheProductCycle",
pp255-267,Vol.41,No.4,OxfordBulletinofEconomicsandStatistics(November,1966).）
總之，對外直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系即存在互補性，也具有相互替代性，這要根據(jù)母國（或跨國公司）投資的動機、類型和發(fā)展階段而定。
二、國際直接投資與貿(mào)易的實證檢驗
當(dāng)我們從實證分析的角度再來看對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系時，會發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家在這方面存在一些異同。因此，在下面的分析中，我們將對這兩類國家分別進(jìn)行研究。
（一）發(fā)達(dá)國家對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系
國外一些學(xué)者將對外直接投資與某些產(chǎn)業(yè)的實際出口聯(lián)系起來進(jìn)行了實證研究。如，伯格斯坦(Bergsten.C.F.)認(rèn)為，在美國不同的對外直接投資產(chǎn)業(yè)中，那些對外直接投資程度較低的產(chǎn)業(yè)，其出口水平也較低；隨著對外直接投資水平的提高，出口規(guī)模也相應(yīng)上升；但是當(dāng)對外直接投資超過一定規(guī)模后，追加的對外直接投資對出口的促進(jìn)效應(yīng)就逐漸消失了。因此，對外直接投資與出口貿(mào)易之間既是互補關(guān)系也是競爭關(guān)系。隨著跨國公司國際化程度的提高，其對外直接投資與出口的競爭（替代）也將不斷加劇，因而海外子公司的生產(chǎn)將逐漸替代美國的出口。（注：Bergsten.C.F.,ThomasHorst&Theodore.H.M.:"AmericanMultinationalsandAmerican
Interests",WashingtonD.C.BrookingsInstitute(1978).）同時，學(xué)者們也有相反的發(fā)現(xiàn)，利普賽(Lipsey.R.E.)和威斯(Weiss.M.Y.)的研究表明：無論在發(fā)達(dá)國家還是在發(fā)展中國家的市場上，美國的出口與美國海外子公司銷售額都是高度正相關(guān)的，而且美國海外子公司的生產(chǎn)銷售都部分替代了美國出口競爭伙伴中的發(fā)達(dá)國家企業(yè)的出口（注：Lipsey.R.E.&Weiss.M.Y.:"ForeignProductionandExportsinManufacturingIndustries",
pp488-494,Vol.63.No.141,ReviewofEconomicsandStatistics(November,1981).）。
（二）發(fā)展中國家對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系
發(fā)展中國家的對外直接投資，除去個別的現(xiàn)象，較大規(guī)模的起步應(yīng)從20世紀(jì)60年代算起，拉丁美洲的阿根廷、巴西、墨西哥和委內(nèi)瑞拉，亞洲的印度、韓國、新加坡、菲律賓和中國臺灣地區(qū)都是從那時起陸續(xù)向國外或境外進(jìn)行直接投資的。20世紀(jì)70年代后期，中東石油輸出國組織一些成員的投資方式也從貸款轉(zhuǎn)向間接投資，再由間接投資轉(zhuǎn)向直接投資。（注：宋亞非：《中國企業(yè)跨國直接投資研究》，東北財經(jīng)大學(xué)出版社2001年版。）發(fā)展中國家的對外直接投資雖起步較晚，但發(fā)展速度較快，而且由原來主要投資于鄰近的國家和地區(qū)，逐步轉(zhuǎn)向向發(fā)達(dá)國家進(jìn)行直接投資。
伴隨著經(jīng)濟實力的提高，發(fā)展中國家企業(yè)進(jìn)入世界級大企業(yè)的數(shù)量也在逐漸增加。1997年，發(fā)展中國家企業(yè)進(jìn)入“全球500強”的僅有22家，平均營業(yè)收益率為3.6%；而2000年入圍企業(yè)增加到33家，平均營業(yè)收益率提高到5.2%，且高于“全球500強”4.7%的平均收益率（注：張金杰：《國際直接投資形勢與跨國公司的戰(zhàn)略調(diào)整》，王洛林、余永定主編《2001-2002年：世界經(jīng)濟形勢分析與預(yù)測》，社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社2002年版。）
發(fā)展中國家對外直接投資的健康發(fā)展對貿(mào)易的促進(jìn)也有其特點。首先，小規(guī)模和特殊商品是發(fā)展中國家跨國公司的優(yōu)勢。由于發(fā)展中國家跨國公司大多數(shù)屬勞動密集型的小規(guī)模生產(chǎn)，資本勞動比率比發(fā)達(dá)國家跨國公司低許多，發(fā)展中國家東道國更愿意接受勞動密集型高的項目投資。即使是進(jìn)行規(guī)模較大的生產(chǎn)性投資項目，與發(fā)達(dá)國家相比，作為母國的發(fā)展中國家也占據(jù)勞動力成本低的優(yōu)勢。同時，這種生產(chǎn)性投資也將給母國帶來原料、設(shè)備的出口增加，因而具有很強的投資與貿(mào)易互補性。其次，發(fā)展中國家的對外直接投資一般側(cè)重于擴大出口的市場銷售戰(zhàn)略。無論是為保護(hù)原有的出口市場，或是開辟新的市場，還是避開貿(mào)易壁壘，發(fā)展中國家多采取各種方式保障出口，在達(dá)到一定實力和經(jīng)驗積累后，逐步再向全球經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)展。
考察韓國的經(jīng)濟，其迅速發(fā)展得益于通過出口把國內(nèi)產(chǎn)業(yè)與國際市場緊密連接的結(jié)果，從而使國際市場容量的不斷增大，并對國內(nèi)經(jīng)濟的增長起著越來越重要的作用。從1991年韓國全國經(jīng)濟學(xué)家聯(lián)合會的一份《韓國制造業(yè)的國外投資經(jīng)營成果調(diào)查表》（注：參見杜玲博士論文：《發(fā)展中國家／地區(qū)對外直接投資：理論、經(jīng)驗與趨勢》，2002年5月。）中，我們看到韓國對外直接投資的動機總的來講與貿(mào)易聯(lián)系較多，所占比重也較大。如開拓市場與回避進(jìn)口限制兩項都與貿(mào)易緊密相連，其之和所占比重在韓國整個對外直接投資動機中達(dá)到35.7%。當(dāng)然，從表中還可以看出，韓國對外直接投資的動機因區(qū)域不同而有所差異。在北美洲和歐洲地區(qū)，開拓市場的動機比重最高，占到29.3%，比其他動機的比重平均高出10個百分點，這是為適應(yīng)當(dāng)?shù)貐^(qū)域化經(jīng)濟和確保新產(chǎn)品市場的結(jié)果；在拉丁美洲、大洋州地區(qū)，最高比重的動機為回避進(jìn)口限制，占27.3%，也比其他動機高出10.4個百分點，這說明韓國對外直接投資在此兩個地區(qū)對貿(mào)易壁壘的突破動機占據(jù)很重要的地位。
但具體到韓國對外直接投資的行業(yè)，還有更進(jìn)一步的動因分析。如李宏格（音譯）(Lee,Honggue)對韓國電器行業(yè)的研究。（注：參見Lee,Honggue:"Globalization,ForeignDirectInvestmentandCompetitiveStrategiesof
KoreanElectronicsCompanies",inNomuraResearchInstitute&InstituteofSoutheast
AsianStudies(ed.),TheNewWaveofForeignDirectInvestmentinAsia,InstituteofSoutheastAsian
Studies(1995).）電器是韓國最重要的制造業(yè)部門，在20世紀(jì)90年代初韓國就已成為世界第五大電器生產(chǎn)國。李宏格指出，韓國電器行業(yè)在1989年的對外直接投資額比1979年增長了85%，顯示出韓國在該行業(yè)的對外直接投資于20世紀(jì)80年代末達(dá)到了頂峰——盡管與韓國電器產(chǎn)品的出口相比其投資的規(guī)模是非常有限的：1976-1992年間電器行業(yè)對外直接投資為5億美元，而1992年電器產(chǎn)品的出口額卻高達(dá)161億美元。李宏格分析，韓國電器行業(yè)企業(yè)對外直接投資的動因主要表現(xiàn)為維持和擴大出口的需要，即通過對外直接投資提高出口產(chǎn)品的競爭力。那么，這種對外直接投資的壓力主要來自兩個方面：一方面，是韓國本身國內(nèi)勞動力成本不斷上升所造成的壓力，迫使電器行業(yè)利用對外直接投資，在國外尋求廉價勞動力以降低生產(chǎn)成本（主要是在亞洲地區(qū)）；另一方面，則是來自歐美國家貿(mào)易保護(hù)主義的壓力，在韓國擴大對歐美出口的同時，其電器產(chǎn)品也已成為反傾銷的對象——這一點對我國在加入WTO之后，重新審視海外投資與貿(mào)易的關(guān)系時，具有一定的借鑒意義。
綜上所述，盡管發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家對外直接投資的動因有所不同，但總的趨勢是積極的，對外直接投資有利于一國的對外貿(mào)易乃至國際貿(mào)易；由于對外直接投資與貿(mào)易的互補關(guān)系和替代關(guān)系在不同的發(fā)展階段表現(xiàn)不一，所以對外直接投資對母國出口的影響具有動態(tài)效應(yīng)；在經(jīng)濟全球化的今日世界，對外直接投資已不僅僅是發(fā)達(dá)國家的“專利”，它對發(fā)展中國家來講同樣是必不可少的經(jīng)濟運作方式。
三、中國海外投資發(fā)展與貿(mào)易的關(guān)系
為了論述的方便與國土概念上的準(zhǔn)確，我們把以下涉及的中國對外直接投資稱為“海外投資”。
（一）中國海外投資的發(fā)展與現(xiàn)狀
中國海外投資的發(fā)展，比較準(zhǔn)確的提法應(yīng)該從1949年算起。但因那個時期的海外分支機構(gòu)都是一些貿(mào)易企業(yè)，規(guī)模又非常小，一般不在我們的討論之內(nèi)。從1978年的改革開放至今，中國海外投資的步伐越來越大。截至2001年年底，經(jīng)外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)的企業(yè)就達(dá)6610家，中方海外投資總額已達(dá)83.5731億美元，遍布全球153個國家和地區(qū)（注：此海外投資的區(qū)域數(shù)字以《中國對外經(jīng)濟貿(mào)易年鑒》（2001年）為準(zhǔn)。）。
1.中國海外投資的區(qū)域分布。中國海外投資在全球的區(qū)域分布正逐步由集中化向多元化方向發(fā)展。但目前從投資的額度來看，集中化的表現(xiàn)還依然存在。截至2001年底，中國海外投資企業(yè)數(shù)量在全球主要63個國家和地區(qū)的分布見表1。從基本格局看，發(fā)展中國家和地區(qū)（亞洲、非洲和拉丁美洲）占28.99%，發(fā)達(dá)國家（歐洲、大洋州和北美）占27.99%，加上中國港澳地區(qū)33.46%的分布，大致呈現(xiàn)出各占1/3的態(tài)勢，可以說是一個多元化的分布。具體的投資額度和比重見表1。
表1中國海外投資區(qū)域分布表（截至2001年底）
附圖
資料來源：根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部《對外經(jīng)濟貿(mào)易簡要統(tǒng)計》(2001)整理。
通過以國家和地區(qū)分布的形式進(jìn)一步對投資額排序，我們就可以看到中國海外投資分布的集中化：即地緣優(yōu)勢和人緣優(yōu)勢使相鄰國家（地區(qū)）和海外華僑聚集的國家（地區(qū)）成為中國海外投資的集中區(qū)域。至于在拉美地區(qū)和非洲投資額分布得較高，一般為投資行業(yè)的原因所致，這將在下面進(jìn)一步闡述。
2.中國海外投資的行業(yè)分布。中國海外投資是從貿(mào)易型企業(yè)起步的。這些貿(mào)易型企業(yè)開始在海外做的商業(yè)性工作是為對外貿(mào)易企業(yè)提供信息、進(jìn)行市場調(diào)查和客戶聯(lián)系服務(wù)的。20世紀(jì)90年代以后，在中國政府有關(guān)政策的引導(dǎo)下，生產(chǎn)加工型企業(yè)有所增加。但總的來看，服務(wù)貿(mào)易型的投資行業(yè)特點仍十分突出。根據(jù)對外經(jīng)貿(mào)部的統(tǒng)計，截至1999年，中國海外投資中服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)，無論從企業(yè)數(shù)量上還是在投資額度上仍占絕大多數(shù)；生產(chǎn)加工型企業(yè)雖然在企業(yè)數(shù)量上增加較快，但在投資額度上還處于較小規(guī)模；而資源開發(fā)型企業(yè)在投資額度上比生產(chǎn)加工型企業(yè)還要大些。詳見表2。
表2中國海外投資的行業(yè)與投資額分布（截至1999年底）
附圖
資料來源：根據(jù)中國對外貿(mào)易經(jīng)濟合作部提供的數(shù)據(jù)整理。參見：外經(jīng)貿(mào)部發(fā)展司：《中國的境外投資狀況》，《國際貿(mào)易論壇》2000年第5期。
一般地，中國海外投資在發(fā)達(dá)國家的多為服務(wù)貿(mào)易型和研究開發(fā)型，即非生產(chǎn)性項目。服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的運作主要是為了服務(wù)于國內(nèi)企業(yè)的出口，以促進(jìn)中國產(chǎn)品的出口；在海外投資于研究開發(fā)型企業(yè)則是為了更有利地接近發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的先進(jìn)技術(shù)，以提高我國產(chǎn)品的國際競爭力。而中國在發(fā)展中國家的投資則大多為資源開發(fā)型和生產(chǎn)加工型，即非貿(mào)易性項目。資源開發(fā)型的投資，主要是為了獲取國外開采條件較好或儲量、品位較高的石油、礦產(chǎn)、林業(yè)、漁業(yè)等資源，以滿足國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的需要；生產(chǎn)加工型投資，主要為轉(zhuǎn)移國內(nèi)長線產(chǎn)品的生產(chǎn)能力或發(fā)揮中國在技術(shù)、管理上的比較優(yōu)勢以占領(lǐng)當(dāng)?shù)氐氖袌觯瑫r帶動相關(guān)材料、設(shè)備、零配件的出口。因此，這也是生產(chǎn)加工型的投資大多集中在亞洲、拉美和東南亞地區(qū)的主要原因。
（二）中國海外投資與貿(mào)易的互動
1.中國進(jìn)行海外投資的動因。從外部條件上看，經(jīng)濟全球化使各國經(jīng)濟進(jìn)入生產(chǎn)、銷售、采購的全球體系成為必然。中國既然已經(jīng)實行了“引進(jìn)來”的改革開放，也必然要實施“走出去”的對外開放，以充分利用國內(nèi)外“兩個市場”和“兩種資源”，實現(xiàn)資本、技術(shù)和人力等生產(chǎn)要素的雙向流動，提升國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)本國經(jīng)濟的發(fā)展。
從中國國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的需求上看，“走出去”到海外投資不僅是政府的政策號召，更主要的是國內(nèi)企業(yè)自身發(fā)展的利益驅(qū)動和內(nèi)在要求。如前所述，一國的對外直接投資有許多動因，具體而言，中國海外投資的動因主要有如下五點：(1)尋求資源開發(fā)。中國雖地大物博，但人均資源占有率很低。在進(jìn)入21世紀(jì)中國現(xiàn)代化的進(jìn)程中，資源短缺對中國經(jīng)濟將是一個嚴(yán)重的制約。其中，開發(fā)的重點放在對我國經(jīng)濟具有重要戰(zhàn)略意義的對外能源投資，即對石油、天然氣的開采；此外，還有一般性資源（如：黑色和有色金屬礦產(chǎn)資源、樹林資源等）的開發(fā)。在海外投資開發(fā)資源，主要是為了保障我國資源長期、有效和穩(wěn)定的供應(yīng)。(2)擴大出口貿(mào)易。無論是從中國政府政策的角度，還是從企業(yè)投資的角度，利用對外直接投資帶動材料、機器設(shè)備、零部件的出口，甚至帶動服務(wù)業(yè)的出口，都是目前進(jìn)行對外投資最多的動機。在政府制定的有關(guān)海外投資政策中，著眼點基本上都是擴大出口，是與對外直接投資有關(guān)的貿(mào)易措施；綜合對中國海外投資企業(yè)的動機調(diào)查，擴大出口也占了相當(dāng)大的比重。（注：參見段云程：《中國企業(yè)跨國經(jīng)營與戰(zhàn)略》，中國發(fā)展出版社1995年版；謝康：《跨國公司與當(dāng)代中國》，立信會計出版社1997年版；魯桐：《中國企業(yè)海外經(jīng)營：對英國中資企業(yè)的實證研究》，載世界經(jīng)濟學(xué)會編《世界經(jīng)濟與中國：2000-2001年》，人民出版社2002年版。）(3)開拓國外市場。在中國國內(nèi)需求不足以及同類企業(yè)競爭激烈的情況下，積極開拓新的國外市場是企業(yè)利益驅(qū)動的內(nèi)在動力所致，也是企業(yè)對外直接投資的主要動機之一。這與理論上闡述的發(fā)展中國家對外直接投資的動機之一——尋求市場型是相同的。(4)規(guī)避貿(mào)易壁壘。從對外直接投資的理論上講，規(guī)避貿(mào)易壁壘或突破貿(mào)易壁壘都是尋求市場型的一種動機。由于我國現(xiàn)已加入WTO，關(guān)稅逐步下調(diào)后，規(guī)避各種貿(mào)易壁壘已成為擴大出口和占領(lǐng)國外市場的一個重要手段。特別是近年來，出口配額限制、對中國出口產(chǎn)品的反傾銷等情況越來越嚴(yán)重，因此利用海外投資建廠生產(chǎn)可謂是突破貿(mào)易壁壘的一個有效方式，也是對特殊貿(mào)易限制的一個反應(yīng)。(5)獲取高新技術(shù)。在海外投資是中國企業(yè)獲取高新技術(shù)的一條重要途徑。中國的一些航天、航空、電子、生物化學(xué)和機械業(yè)的大型企業(yè)已經(jīng)開始通過對外直接投資的渠道學(xué)習(xí)國外的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗。少數(shù)中國企業(yè)還在國外投資建立了研究和開發(fā)機構(gòu)，用最近的距離、最快的時間學(xué)習(xí)、研發(fā)最新、最前沿的技術(shù)。當(dāng)然，這種類型的投資需要雄厚的資金支持，但它將是最具潛力的海外投資。
2.中國海外投資對貿(mào)易的影響。如前所述，無論是從理論研究還是實證分析上，對外直接投資與貿(mào)易即存在互補關(guān)系也不乏替代關(guān)系，即存在貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)也有貿(mào)易替代效應(yīng)。具體到中國的實際，由于投資行業(yè)的特點和投資區(qū)域的不同，海外投資對中國對外貿(mào)易的影響要視具體的投資行業(yè)和投資區(qū)域而定。首先，服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的投資，動機與目標(biāo)非常明確，肯定是為擴大出口服務(wù)的，因此這類企業(yè)的海外投資對中國對外貿(mào)易的影響無疑是積極的；其次，資源開發(fā)型企業(yè)的海外投資，進(jìn)口的資源都是我國相對成本低或戰(zhàn)略的需要，同時還能帶動設(shè)備、制成品（如鋼材）、技術(shù)和勞務(wù)的出口，雖然會帶來一定的進(jìn)口貿(mào)易增長，但從整體上看對我國出口貿(mào)易還是起到了促進(jìn)作用；最后，生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資對我國對外貿(mào)易的影響情況較為復(fù)雜。我們將對生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資做一個具體分析。(1)機械行業(yè)。機械行業(yè)中如汽車、摩托車零配件組裝，家用電器中的CKD、SCD（注：CKD:CompleteKnock-Down，即全分解裝配：將產(chǎn)品全部拆散成零件后提供給買方組裝成整機；SKD:SemiKnock-Down，即半分解裝配：將產(chǎn)品拆散成部件或部分部件、部分零件后提供給買方組裝成整機。）等，由于絕大部分甚至全部都要使用國內(nèi)的零部件，在初期設(shè)備投資之后，后續(xù)的零部件就成為組裝生產(chǎn)的必備條件。因此，從總體上看，機械行業(yè)在海外投資對我國出口的帶動作用是持續(xù)且長期的。特別是大型家用電器，這是典型的加工組裝型產(chǎn)品，根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部的有關(guān)統(tǒng)計，家電行業(yè)投資帶動出口的系數(shù)比其他產(chǎn)品高達(dá)20-30倍。金城集團(tuán)的案例也顯示，摩托車產(chǎn)品在海外投資建廠生產(chǎn)后，大幅度地帶動了該集團(tuán)的出口：1997年海外銷售收入250萬美元，帶動出口近150萬美元；1998年海外銷售收入近600萬美元，帶動出口達(dá)400萬美元（注：李鋼主編：《“走出去”開放戰(zhàn)略與案例研究》，中國對外經(jīng)濟貿(mào)易出版社2000年版。）。實證分析表明，機械行業(yè)由于技術(shù)與原材料、散件的高度結(jié)合，海外投資就可帶來明顯的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。(2)輕工行業(yè)。嚴(yán)格地講，輕工行業(yè)中也有屬于機械行業(yè)的產(chǎn)品，區(qū)分出來的主要是體積較小的機械產(chǎn)品如自行車以及其他輕工產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的特點是，體積較小，出口運費沒有體積較大的機械產(chǎn)品高，與海外加工的生產(chǎn)成本比，在國內(nèi)的生產(chǎn)成本更低，因此這類產(chǎn)品的海外投資與出口很可能出現(xiàn)替代關(guān)系。也就是說，在國內(nèi)生產(chǎn)此類產(chǎn)品后出口更經(jīng)濟，就很少會有企業(yè)再到海外投資生產(chǎn)；即使在海外投資并形成規(guī)模生產(chǎn)，對國家的出口帶動作用也不大。(3)紡織服裝行業(yè)。紡織服裝業(yè)的投資主要是規(guī)避貿(mào)易壁壘，由于根據(jù)多種纖維協(xié)議，在投資國的出口配額已經(jīng)用盡時，如果東道國尚有未使用的配額，投資國便可以使用。中國在紡織品領(lǐng)域受歐美出口配額的限制非常嚴(yán)重，因此不少的紡織服裝企業(yè)到海外投資主要動機都是為了突破配額的壁壘，在海外尋求更廣闊的市場。這種類型的企業(yè)在海外的投資也要視情況而定：一次性投資建廠可以帶動國內(nèi)紡織機械的出口，但對出口貿(mào)易沒有持續(xù)的帶動作用；使用國內(nèi)材料多的，可以促進(jìn)國內(nèi)原材料、面料的出口，但有原產(chǎn)地規(guī)定比例的國家對此也有一定的限制；在有的國家（地區(qū)）可以享有免配額、免關(guān)稅的優(yōu)惠，則可以大大提高我國產(chǎn)品出口或向第三國出口。因此，紡織服裝行業(yè)在海外的投資對我國出口貿(mào)易的影響是擴大還是替代，兼而有之，目前尚未找到實證數(shù)據(jù)。
四、結(jié)論
1.綜合國際直接投資與貿(mào)易關(guān)系的理論，回顧發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家在對外直接投資與貿(mào)易關(guān)系中的發(fā)展，以及中國海外投資與貿(mào)易的現(xiàn)狀與特點，論述了中國海外投資對中國對外貿(mào)易的影響，我們進(jìn)一步證實了對外直接投資與對外貿(mào)易既存在互補又存在替代關(guān)系、中國的海外投資既有貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)又有貿(mào)易替代效應(yīng)的理論。有意義的是這些互補和替代關(guān)系，或稱貿(mào)易創(chuàng)造和貿(mào)易替代效應(yīng)，在不同的投資領(lǐng)域、投資行業(yè)、不同的投資區(qū)域以及不同的發(fā)展階段中是有所差異的。
20世紀(jì)是一個高速發(fā)展的世紀(jì)，在這一百年里，世界發(fā)生了巨大變化，科技日新月異，經(jīng)濟快速發(fā)展，國際環(huán)境日益穩(wěn)定，正是在這樣的狀況下，各國的對外直接投資（FDI）迅速發(fā)展起來。
一、世界直接投資的現(xiàn)狀
進(jìn)入21世紀(jì)后，F(xiàn)DI繼續(xù)發(fā)展，2007年全球國際直接投資達(dá)到18333.24億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2000年創(chuàng)下的歷史最高水平。
2007年發(fā)達(dá)國家的流入量達(dá)到12476.35億美元，比2006年增長了32%，美國仍然是最大的外國直接投資接受國，歐盟是外國直接投資流入量最大的地區(qū)，幾乎占發(fā)達(dá)國家總流入量的三分之二。
發(fā)展中國家FDI流入量在2007年達(dá)到有史以來的最高水平4997.47億美元，具體來看，所有發(fā)展中地區(qū)的FDI流入流量幾乎均有所上升。
二、對外直接投資進(jìn)入方式分析
FDI有兩種進(jìn)入方式：綠地投資和跨國并購。20世紀(jì)90年代之后，隨著科技進(jìn)步加快和各國經(jīng)濟自由化加強，以跨國公司為主體的FDI存量和流量規(guī)模日趨龐大，成為全球經(jīng)濟一體化的重要推動力。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議《2001年世界投資報告》指出，2000年，全球跨國并購總價值達(dá)到1.1萬億美元，在全球外國直接投資中所占的份額超過五分之四。一般情況下，外國直接投資較容易受跨國并購的影響，因此，這段時期跨國并購比新建的外國直接投資下降得更多。
2003年跨國的企業(yè)購并投資件數(shù)4500多起，在發(fā)達(dá)國家方面，美國是首位的跨國企業(yè)并購?fù)顿Y對象國。而在發(fā)展中國家方面，中國列首位，但在全世界則列于第四位。2003年跨國企業(yè)并購?fù)顿Y額下降的一個重要原因，是經(jīng)濟私有化進(jìn)程的延緩或終結(jié)。
2005年跨國并購的交易額和交易量均有所增加:金額增至7160億美元；交易量增至6134宗，已接近1999年跨國并購達(dá)到第一次高峰時的水平。這樣高水平的并購盡管是跨國公司戰(zhàn)略選擇的結(jié)果，但也確實受到全球證券市場復(fù)蘇的推動。
2006年，并購仍在外國直接投資流量中占很高比例，但綠地投資也有所增長，特別是在發(fā)展中經(jīng)濟體和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟體。由于公司盈利的增長，利潤再投資已成為內(nèi)向外國直接投資的一個重要組成部分：它們大約占2006年全世界外資流入總量的30%，單在發(fā)展中國家就占到了一半。
2007年，跨國并購交易的金額達(dá)到1.637萬億美元，比2000年創(chuàng)記錄的水平增長了21%。因此，從整體上看，美國次貸危機引發(fā)的金融危機對2007年全球跨國并購沒有產(chǎn)生明顯影響。
三、對中國企業(yè)國際化經(jīng)營的啟示
1、中國應(yīng)增加對外直接投資，中國企業(yè)對外直接投資的總體水平低于發(fā)展中國家的平均水平，中國作為一個發(fā)展中大國，改革開放后，經(jīng)濟實力不斷增長，現(xiàn)在中國的外匯儲備也相當(dāng)豐富，中國有條件有能力增加對外直接投資，特別是增加跨國并購，從前面的分析，我們可以看出這些年在世界范圍內(nèi)，跨國并購成為對外直接投資的主要方式，中國要進(jìn)一步發(fā)展本國經(jīng)濟，就要順應(yīng)世界發(fā)展潮流，采取并購的方式可以利用別人原有的銷售渠道，與新建相比，節(jié)約成本。
2、培養(yǎng)跨國管理人才。從整體上看，我國派往境外企業(yè)工作人員的綜合素質(zhì)較低，缺少從事跨國經(jīng)營所必備的，既有專門的生產(chǎn)技術(shù)和管理技能，又通曉國際商務(wù)慣例，國際營銷知識和外語水平的跨國經(jīng)營的高級管理人才。我國企業(yè)缺乏一整套適應(yīng)國際市場競爭需要的人力資源管理機制，許多從事跨國經(jīng)營的企業(yè)還沒有建立起現(xiàn)代人力資本觀念，對人才資源管理的認(rèn)識仍舊停留在人事制度管理的層次上，導(dǎo)致外派人員專業(yè)能力和積極性都不高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)跨國經(jīng)營對人才需求的競爭需要。因此，我國要大力開發(fā)和培養(yǎng)符合國際化要求的復(fù)合型人才，在目前國內(nèi)比較缺乏熟悉國際規(guī)則和東道國的市場法律的人才的情況下，還可以通過招聘優(yōu)秀的國際人才來彌補靠自身培養(yǎng)的不足。同時，對外直接投資企業(yè)可以通過公開招募人才、建立培訓(xùn)中心或者委托專業(yè)機構(gòu)從事相關(guān)活動等方式，加強對人才的培養(yǎng)。
【參考文獻(xiàn)】
[1]李東陽,對外直接投資的實現(xiàn)途徑及其選擇[J].東北財經(jīng)大學(xué)學(xué)報,2002,(06).
[關(guān)健詞]外商直接投資外商間接投資互補性
對外投資是指資本突破國家界限在國外的投資,按照投資主體是否擁有對投資企業(yè)的實際管理權(quán),可以把對外投資分為對外直接投資(ForeignDirectInvestment-FDI)與對外間接投資(FPI)。前者指投資者以控制企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)為核心,以獲取利潤為主要目的。后者主要是指購買外國公司的股票和其他有價證券的投資,以及中長期國際信貸。本文所指直接投資是指外商在華注冊登記的三資企業(yè),而把股票投資和對外借款及其他外商投資作為外商間接投資。
學(xué)術(shù)上關(guān)于FDI的論著主要集中在解釋成因和討論影響兩個方面。早期的FDI理論主要從微觀或宏觀層面出發(fā),重在解釋對外直接投資形成的原因。微觀層面如海默(1960)建立在不完全競爭基礎(chǔ)上的壟斷優(yōu)勢理論,雷蒙德·維農(nóng)(1966)建立在國際貿(mào)易理論基礎(chǔ)上的產(chǎn)品周期理論,巴克萊和卡遜(1976)等建立在科斯定理基礎(chǔ)之上的內(nèi)部化理論,以及約翰·鄧寧(1977)建立在產(chǎn)業(yè)組織理論和國際貿(mào)易理論基礎(chǔ)上的折衷理論(OLI);宏觀層面如日本小島清(1978)的比較優(yōu)勢理論。近期研究則主要集中在宏觀(即國家層面)上,主要討論直接投資對東道國的影響(包括正面的和負(fù)面的影響),以及提出政策建議,多為實證研究。
FPI的理論主要是證券投資理論,大都從微觀層面即從投資者層面論述如何規(guī)避風(fēng)險,提高投資效益,如上世紀(jì)50年代馬柯維茨的“資產(chǎn)組合理論”,60年代夏普的“資本資產(chǎn)定價模型(CapitalAssetPricingModel)”及70年代史提夫·羅斯的“資本資產(chǎn)套價理論(ArbitragePricingTheory)”等。近期也開始有宏觀即國家層面的論述。如有學(xué)者(于永達(dá),2000)在分析FPI發(fā)展趨勢的基礎(chǔ)上提出“中國及其他新興市場經(jīng)濟國家、發(fā)展中國家應(yīng)力主FPI的健康發(fā)育、有序流動及相關(guān)法規(guī)的嚴(yán)密健全,趨利避弊。”也有人(馬全軍1996)考查FPI對東道國的影響。
關(guān)于國際投資的文獻(xiàn)盡管很多,但基本上都是要么從直接投資的角度,要么從間接投資的角度去論述,而對于FDI與FPI二者關(guān)系角度去論述的則鮮有也。本文擬就FDI與FPI的互補性作一論述,并在此基礎(chǔ)上提出一些政策建議。
一、FDI與FPI的互補性
1.從其作用來看,FDI和FPI各有所長,具有互補性。FDI對東道國的正面作用一般認(rèn)為有以下幾個方面:引進(jìn)資金,彌補建設(shè)資金的不足;引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)(即技術(shù)溢出效應(yīng));借鑒先進(jìn)的管理經(jīng)驗;提高勞動生產(chǎn)率,帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展(主要是通過競爭及企業(yè)間的縱向或橫向聯(lián)系來帶動;提高東道國的國際競爭力。其負(fù)面的影響是外商直接投資往往會背離東道國的產(chǎn)業(yè)及戰(zhàn)略規(guī)劃。以1997年～2002年外商在華實際直接投資數(shù)據(jù)看,外商投資主要集中在第二產(chǎn)業(yè),占到了70%左右,且呈上升趨勢,其中制造業(yè)接近70%,而且大都投資在勞動密集型和資金密集型產(chǎn)業(yè)。而對國家扶持的第一產(chǎn)業(yè),則不到2%,對大力發(fā)展的第三產(chǎn)業(yè),則僅占22%多一點,且呈下降趨勢,從投資地域來說,主要集中在東部沿海地區(qū)。其中,2001年和2002年東部六省市(注:上海、江蘇、浙江、山東、福建、廣東)外商直接投資份額為70.72%和71.36%。而西部十省市(注:重慶、四川、貴州、云南、、陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆)外商直接投資份額分別為3.09%和2.69%。可見外商投資也不考慮中國的西部大開發(fā)戰(zhàn)略。另一方面,外商直接投資還容易造成壟斷及技術(shù)依賴性等缺點。
FPI包含對外借款和證券投資,前者作用主要在于可以利用國外資金,彌補建設(shè)資金的不足,其優(yōu)點是資金可以自由使用,有利于國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟戰(zhàn)略的實施。其缺點是造成一定的債務(wù)負(fù)擔(dān),且其使用成本一般也比國內(nèi)資金高,對國際收支平衡也有較大的影響。后者的發(fā)展則不僅有利于利用外資,而且有助于完善我國的證券市場和公司治理制度,促進(jìn)經(jīng)濟增長如Summers(2000)認(rèn)為,證券市場的對外開放有助于降低資本成本、增加投資和提高產(chǎn)出。另一方面,作為發(fā)展中國家,證券市場若開放不當(dāng),又會增加其金融脆弱性,容易造成一國金融危機。
2.FDI和FPI二者互相促進(jìn)。FDI對FPI的促進(jìn)作用主要在于:FDI需要基礎(chǔ)設(shè)施等方面的大量配套設(shè)施,客觀上刺激東道國對FPI的需求;FDI有助于提高東道國的競爭力,促進(jìn)東道國制度的不完善和與國際接軌的程度,使外商投資更加安全,有利于大量FPI的流入;跨國公司等FDI本身需要在國際貨幣市場上籌集大量的資金,這從實質(zhì)上來說增加了國間接投資的流量。而FPI對FDI的拉動作用則在于:大量FPI的流入,有助于受資國籌集大量資金,改善本國的投資環(huán)境(如完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等),提高吸引FDI的競爭力。
二、對利用外資的政策建議
1.政府要加深對國際投資的認(rèn)識,轉(zhuǎn)變觀念。國際投資既有積極的作用,也有消極的作用,許多政府官員只看到其積極作用的一面,而忽視其消極作用的一面,認(rèn)為吸引外資多多益善,盲目吸引,更有甚者把吸引外資的數(shù)量當(dāng)作自己的政績來看待。政府應(yīng)該從根本上轉(zhuǎn)變觀念,首先必須認(rèn)識到引進(jìn)外資只是我們發(fā)展的經(jīng)濟的一種手段,而不是根本目的。因此,外資的引進(jìn)必須有利于中國經(jīng)濟的發(fā)展,有利于中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與升級,有利于民族工業(yè)的發(fā)展和科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新。同樣,對政府官員吸引外資的考核也應(yīng)該以此為標(biāo)準(zhǔn),重在引資質(zhì)量,而不是單純地看其引資數(shù)量。
2.吸引FDI與FPI并舉,重點在吸引直接投資。FDI和FPI二者各有優(yōu)點,也各有缺點,二者存在一定的互補性,因此,應(yīng)該把二者結(jié)合起來使用。一方面,西部大開發(fā)戰(zhàn)略提高基礎(chǔ)設(shè)施,需要大量的資金,振興東北老工業(yè)基地,也需要巨額資金,另一方面,我國外匯儲備充足,目前的負(fù)債率并不高,有較大的引資空間。因此,可吸收FPI來彌補建設(shè)資金的不足。
3.轉(zhuǎn)變引資措施,從稅賦減免等優(yōu)惠措施向改善投資環(huán)境轉(zhuǎn)移。我國利用外資的成本是世界上最高的,主要以對外資實行稅賦減免等優(yōu)惠措施來吸引外資的,使外資稅賦很低。而中國內(nèi)資企業(yè)所得稅率為33%,稅賦極不平等。這造成了國內(nèi)企業(yè)和外資企業(yè)的不公平競爭,使本來就弱小的國內(nèi)企業(yè)在競爭上處于更加不利的地位,同時也剌激了假外資的盛行,這實質(zhì)上和引進(jìn)外資的根本目標(biāo)(發(fā)展中國經(jīng)濟的一種手段)是背道而馳的。一國吸引外資的因素很多,主要在于投資環(huán)境,包括基礎(chǔ)設(shè)施、人力資源、政策法規(guī)、經(jīng)濟運行狀況和社會及政治狀況等軟硬環(huán)境。我國吸引外資的競爭力并不強,我國作為亞洲外商直接投資最多的東道國,主要是由于地緣、文化、和民族關(guān)系,即許多外商直接投資來源于華人。據(jù)統(tǒng)計,截至2003年底,我國實際利用港澳臺華商直接投資份額占52.7%;合同金額占全國的52.7%。從地域來看,我國的外商直接投資來源主要在亞洲,而在亞洲的投資來源中,中國港澳臺地區(qū)在大陸的投資占較大比重。而港澳臺的投資中,近一半投資在廣東和福建兩省,這很大程度上是由于這兩個省與港澳臺有較近的地緣及文化習(xí)俗等密不可分(其商喜歡在廣東投資,而臺商則更愿意在福建投資),而并非僅僅因為優(yōu)惠政策。
4.由對外資優(yōu)惠轉(zhuǎn)向?qū)Ξa(chǎn)業(yè)、地域優(yōu)惠,并對某些行業(yè)的外資進(jìn)行必要的限制,以維護(hù)國家經(jīng)濟安全和保護(hù)民族工業(yè)的發(fā)展。由于對外資的稅賦優(yōu)惠,給予外資的超國民待遇使國內(nèi)企業(yè)處于不平等的競爭地位,同時也刺激了假外資的盛行。另一方面,這本身也不合理,也不利于中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和民族工業(yè)的發(fā)展。因此,應(yīng)把對外資的優(yōu)惠轉(zhuǎn)移到對產(chǎn)業(yè)、對地區(qū)的優(yōu)惠,給予內(nèi)外資同等待遇,把引資的優(yōu)惠政策同國家的產(chǎn)業(yè)政策和宏觀發(fā)展戰(zhàn)略聯(lián)系起來,真正達(dá)到利用外資增強國力,發(fā)展本國經(jīng)濟的目的。同時,對有關(guān)國家安全的產(chǎn)業(yè),也禁止外資的涉入,如航空、通訊、軍事等。對民族工業(yè)沖擊應(yīng)適當(dāng)限制,對一些高能耗、高污染、低技術(shù)含量、或者本國已經(jīng)發(fā)展得很成熟的產(chǎn)業(yè)要限制。
參考文獻(xiàn):
[1]于永達(dá):國際間接投資超前發(fā)展論析[J].世界經(jīng)濟,2000(6),pp57
[2]馬全軍:國際間接投資:對東道國的影響[J].世界貿(mào)易,1996(7),pp31
中國已成為世界上吸引外商投資額最大的國家，但是外商在華直接投資的地區(qū)性發(fā)展很不平衡。主要集中在東部沿海地區(qū)，特別是以上海為中心的長江三角洲、以東莞為中心的珠江三角洲和以京津唐地區(qū)為中心的環(huán)渤海經(jīng)濟圈。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示：目前外商對華直接投資中有87.84%分布在東部地區(qū)，9.09%分布在中部地區(qū)，而西部地區(qū)只有3.08%。究竟是什么因素導(dǎo)致對華投資的如此不均衡，跨國公司進(jìn)行投資區(qū)位選擇時考慮的因素又有哪些呢？中外學(xué)者做了大量的研究。
二、文獻(xiàn)回顧
英國學(xué)者鄧寧在海默的壟斷優(yōu)勢理論，巴克利和卡森的內(nèi)部化理論的基礎(chǔ)上提出了國際生產(chǎn)折衷理論，對跨國公司及對外直接投資現(xiàn)象做了全新的解釋。他指出：一個企業(yè)進(jìn)行直接投資是有三個因素決定的，即所有權(quán)優(yōu)勢，內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢。鄧寧把區(qū)位優(yōu)勢看作國際投資區(qū)位選擇的關(guān)鍵因素，并把區(qū)位因素歸納為市場因素、貿(mào)易壁壘、成本因素和投資環(huán)境，隨后又補充了語言、習(xí)慣等非經(jīng)濟因素。
根據(jù)鄧寧的理論，伍德沃和羅爾夫?qū)τ绊懗隹趯?dǎo)向制造業(yè)國際分配的主要因素進(jìn)行了實證分析。根據(jù)他們的分析，跟投資選址呈正相關(guān)關(guān)系的因素有：GDP、匯率貶值、免稅期限、自由貿(mào)易曲的規(guī)模、政治穩(wěn)定因素、制造業(yè)的積聚度、土地面積等；而與選址呈負(fù)相關(guān)關(guān)系的因素有：工資、通貨膨脹率、運輸費用、工會組織等。
樸商天（2004）以中國市場為研究對象，對外商在華直接投資的地區(qū)性差異因素進(jìn)行了實證分析，得出：對外開放度、集聚化程度、鼓勵政策與直接投資之間存在著明顯的正相關(guān)關(guān)系，而工資水平、研發(fā)人力則對直接投資起著反作用。基礎(chǔ)設(shè)施對選址呈正相關(guān)關(guān)系，但對外商投資企業(yè)經(jīng)營活動的影響正在減少。
這些理論都在一定程度上解釋了FDI區(qū)位選擇的動因，前兩個是以多個國家為研究對象的，對我國具有一定的借鑒性，但不可能完全符合中國的現(xiàn)實情況。樸商天雖然以中國為研究對象，但他只簡要的講述了影響地區(qū)性差異的因素，對某些區(qū)域存在著哪些具體的問題方面并沒有解釋。本文根據(jù)這些學(xué)者提出的因素，結(jié)合中國東、中、西部的具體情況，解釋對外直接投資在我國分布不均衡的原因和由之得出的一些啟示。
三、影響外商對華直接投資區(qū)位選擇的因素
1政策因素
張立（2002）對FDI在我國省際分布的決定因素進(jìn)行了實證分析，他引入了各省執(zhí)行FDI優(yōu)惠政策的時間，結(jié)果顯示，各省執(zhí)行優(yōu)惠政策的時間先后對FDI的流入有著顯著的影響。我國的珠江三角洲和長江三角洲作為政策開放較早的地區(qū)，利用自己東南沿海的區(qū)位優(yōu)勢、政策優(yōu)勢和勞動力成本優(yōu)勢，通過建立開發(fā)區(qū)和工業(yè)園區(qū)，最先成為對外直接投資在我國的集中區(qū)。1992年中國開放內(nèi)陸城市并實行也沿海地區(qū)相同的鼓勵政策，推動了中國中西部地區(qū)的對外開放，近幾年外商對中西部的投資有所增長，特別是長江中上游地區(qū)，如安徽、江西、湖北、云南、貴州等省份。差距不可能在短期內(nèi)消除，但中西部地區(qū)已經(jīng)開始了引進(jìn)外資的征程。
2勞動力成本及工資水平因素
勞動力成本是影響外商直接投資區(qū)位決策的成本因素中最為主要的成本。Austin(1990)強調(diào)發(fā)展中國家吸引外資的主要原因在于低工資水平，工資高低與外商投資呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。樸商天（2004）通過實證分析，驗證了這一關(guān)系的正確性。作為人口大國，中國具有豐富而廉價的勞動力資源，這種成本競爭優(yōu)勢對跨國公司具有強大的吸引力。勞動力導(dǎo)向戰(zhàn)略是跨國公司對華直接投資重要的區(qū)位選擇戰(zhàn)略。除了成本因素，勞動力素質(zhì)也直接影響到勞動生產(chǎn)率的高低。特別是在一個東道國內(nèi)部，低勞動力成本經(jīng)常意味著低的勞動生產(chǎn)率，只有那些低成本并且具有較高勞動生產(chǎn)率的區(qū)位，才能比低成本、低勞動生產(chǎn)率的區(qū)位更具有吸引力，這就是外資沒有因為勞動力成本低而大量流向中西部地區(qū)的原因。
但是過高的工資水平也會抑制外資的流入。以長江三角洲職工平均工資衡量的勞動力成本顯示，上海、寧波、杭州、南京和蘇州等地的工資水平，遠(yuǎn)高于長江以北地區(qū)城市。工資成本對FDI分布的影響就是，未來的長三角地區(qū)外資可能會更傾向于投資到工資水平較低的周邊地區(qū)，甚至轉(zhuǎn)移到區(qū)外。工資成本的上升對長三角的外資流入是一個不利因素。
3土地成本因素
珠三角地區(qū)開發(fā)較早，當(dāng)外資聚集到一定程度后，可利用的土地越來越少，而成本不斷攀升，對FDI起到了明顯的抑制作用。按2002年單位土地面積的GDP衡量，深圳、汕頭、廣州、海口和福州等珠三角城市的土地成本在全國排在前列。自90年代以來，珠江三角洲在引進(jìn)外資中所占的比重有所下降，而長江三角洲和環(huán)渤海地區(qū)的比重在持續(xù)上升。
4.基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量
基礎(chǔ)設(shè)施（公路、鐵路、港口和信息通訊等）和基礎(chǔ)工業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r決定著社會生產(chǎn)的規(guī)模和效益，特別是具備一定投資規(guī)模的大型企業(yè)，如果生存在一個基礎(chǔ)設(shè)施薄弱的經(jīng)濟環(huán)境中，將會導(dǎo)致投資收益遞減。在我國，各地區(qū)的投資硬環(huán)境差異非常大，例如東部沿海的廣東省和江蘇省經(jīng)過十幾年的努力，目前的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)相當(dāng)完善。根據(jù)國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2001年，東部地區(qū)的交通線路綜合密度為1597公里/平方公里，同期中部地區(qū)為680公里/平方公里，而西部僅為29公里/平方公里，與東中部地區(qū)相差甚遠(yuǎn)，成為外資進(jìn)入的“瓶頸”。
5集聚效應(yīng)區(qū)域產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)是吸引對外直接投資的重要因素。一方面，全球80％的FDI集中在發(fā)達(dá)工業(yè)化國家（hakrabarti，2003），外國資本在這些國家的投入也更加集中；另一方面，對外直接投資的分布呈現(xiàn)出比較明顯的集聚效應(yīng)（Figueiredoetal，2000），區(qū)域產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)越強，外資企業(yè)越多，外商就越容易在該地區(qū)投資。Headetal（1996）對我國931家外資企業(yè)進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)有“吸引力”的城市——那些具有良好產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的城市——獲得了更多的投資，而集聚效應(yīng)則放大了政策的直接影響。
對于集聚現(xiàn)象，Krugman（1991）的研究提供了一個基本的研究視角。他結(jié)合城市經(jīng)濟學(xué)和區(qū)域科學(xué)，認(rèn)為：聚集效應(yīng)的關(guān)鍵是規(guī)模經(jīng)濟，特別是外部規(guī)模經(jīng)濟；聚集能導(dǎo)致生產(chǎn)某一種產(chǎn)品的平均成本下降，進(jìn)而產(chǎn)生遞增的規(guī)模效應(yīng)。聚集效應(yīng)體現(xiàn)出一種路徑依賴，進(jìn)而影響后續(xù)FDI的聚集(吳豐，2001)。外商直接投資的聚集效應(yīng)體現(xiàn)在增量FDI的區(qū)位選擇受到特定區(qū)位的FDI存量的影響，即當(dāng)某一地區(qū)的外商資本控制的廠商越多，新的外商就更傾向于投資該區(qū)域國家或區(qū)域(許羅丹、譚衛(wèi)紅，2003)。許羅丹、譚衛(wèi)紅(2003)、王劍、徐康寧(2004)、吳豐(2001，2002)對FDI在中國表現(xiàn)出的聚集效應(yīng)進(jìn)行了研究闡述，均認(rèn)為外商投資的聚集效應(yīng)明顯。為了在運輸成本最小化的條件下實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，制造企業(yè)傾向于在有巨大需求的市場或潛在市場區(qū)域選址，而需求本身的定位取決于制造業(yè)的分布。區(qū)域產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)與對外直接投資的進(jìn)入具有雙向促進(jìn)關(guān)系。資本的進(jìn)入增強了該地區(qū)的產(chǎn)業(yè)能力，同時也強化了外資的集聚機制。以蘇州為例，該地區(qū)的IT制造業(yè)目前已具備了相當(dāng)完整的產(chǎn)業(yè)鏈，在開發(fā)區(qū)周圍25公里內(nèi)可以達(dá)到98％的產(chǎn)業(yè)配套率。這種配套體系在吸引跨國公司進(jìn)入的過程中發(fā)揮了重要作用。蘇州由此成為全球IT制造業(yè)最重要的集聚區(qū)之一。臺灣十大筆記本電腦公司有九家在蘇州投資，包括明基、華碩、華宇、臺達(dá)在內(nèi)的臺灣20家最大的電子信息企業(yè)，有16家人駐蘇州，隨后相關(guān)配套企業(yè)相繼進(jìn)駐，產(chǎn)品包括線路板、電腦配件、主機板、掃描儀、鼠標(biāo)器、及電池和筆記本電腦等等，共有1500余家IT企業(yè)，形成較為齊全的IT產(chǎn)業(yè)配套體系，這種產(chǎn)業(yè)鏈投資方式既使企業(yè)具備了較強的競爭優(yōu)勢，又增加了蘇州招商引資的吸引力。
行業(yè)的地區(qū)集中可以提供一個足夠大的市場使得各種各樣的專業(yè)化供應(yīng)商得以生存。在我國，另一個具有說服力的是廣東東莞，這里集中了大量的來自海外特別是臺灣地區(qū)的計算機和電子設(shè)備制造商，是公認(rèn)的全國電子產(chǎn)品配套能力最強的地區(qū)，在此設(shè)廠，有助于廠商增強其競爭力和建立競爭優(yōu)勢。有了特定產(chǎn)業(yè)的聚集，就能吸引相關(guān)的FDI進(jìn)入，而我國西部就非常缺乏這種聚集，是吸引FDI的薄弱環(huán)節(jié)。
6“核心一”體系（CPS）。在對外直接投資比較集中的地區(qū)，往往會形成“核心一”體系（CPS），在空間一上的表現(xiàn)即為圍繞“核心”區(qū)域形成的“核心一”（CP）結(jié)構(gòu)。因此，與核心區(qū)域的地理接近性，成為影響對外直接投資的重要因素。我國“核心-”體系的結(jié)構(gòu)可分為兩種：第一種是與投資國相鄰，易于吸引投資。例如我國廣東的東莞、深圳等地區(qū)，由于毗鄰香港，而成為外資最先進(jìn)入我國的地區(qū)之一。山東的青島、威海等地則由于與日本、韓國接近，而成為日資和韓資集中的地區(qū)。CP結(jié)構(gòu)形成后，會在該地區(qū)產(chǎn)生一種引力，企業(yè)在選址時將遵循引力模型中所描述的企業(yè)關(guān)系，形成集聚效應(yīng)。第二種是對外直接投資在核心區(qū)域選址后，吸引了大批跨國配套企業(yè)進(jìn)入，這些企業(yè)在核心區(qū)域附近選址，形成了以產(chǎn)業(yè)配套為特點的區(qū)域。1993年，臺灣明基公司在蘇州新區(qū)投資設(shè)廠，同時還召集其臺灣核心配套廠商，吳江由于具有土地和區(qū)位優(yōu)勢成功吸引了一大批配套企業(yè)人駐，從而在以蘇州為核心，以吳江為的地區(qū)形成了以產(chǎn)業(yè)配套協(xié)作體系為特點的CP結(jié)構(gòu)。
基于對外直接投資影響因素的分析，我們可以得出促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟特別是中西部經(jīng)濟發(fā)展的幾點啟示：
1.接受并推行投資自由化
加快西部對外開放的基本方向是投資自由化和貿(mào)易自由化。投資自由化主要是指那些有利于促進(jìn)長期性外國直接投資的自由化政策，包括三方面內(nèi)容：一是促進(jìn)市場競爭原則，通過減少或消除特別針對外國投資者所采取的歧視性措施，取消市場準(zhǔn)入限制，促進(jìn)市場競爭。外國直接投資參與西部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的潛力也非常巨大，要創(chuàng)造寬松的環(huán)境，鼓勵外資進(jìn)入能源、交通、通訊等基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)先發(fā)展領(lǐng)域，允許外資公平參與國家重大工程項目或公共項目的公開競爭招標(biāo)。二是享受國民待遇的原則，即外國投資者的待遇等同于本國投資者，一方面，應(yīng)取消對外資企業(yè)在稅收等方面“超國民待遇”的優(yōu)惠政策；另一方面，應(yīng)取消對外資企業(yè)貸款、融資、投資等方面“非國民待遇”的歧視性措施，嚴(yán)禁對各類外資企業(yè)亂收費和變相增加非生產(chǎn)性負(fù)擔(dān)。三是提供制度保護(hù)原則。按照市場經(jīng)濟原則發(fā)揮市場經(jīng)濟機制來促進(jìn)投資自由化和吸引外資，同時創(chuàng)造良好的投資環(huán)境和制定相應(yīng)的競爭性政策，以抑制某些私人投資和貿(mào)易的負(fù)面影響對市場競爭的破壞效應(yīng)。四是盡量減少本是不必要的，繁瑣的政府干預(yù)。無論是提高企業(yè)經(jīng)濟績效，還是提高西部地區(qū)整個經(jīng)濟的效率，關(guān)鍵是增強市場的競爭性。在此意義上，投資自由化就是經(jīng)濟市場化，競爭游戲規(guī)則的公平、公開化以及監(jiān)督機制的透明化、制度化。
2.積極開發(fā)人力資源
就西部而言，開發(fā)人力資源具有尤其重要的特殊意義。因為西部地區(qū)最大的資源是人力資源，也是中國目前就業(yè)壓力最大的主要地區(qū)之一，由于政府投資本身創(chuàng)造不了多少就業(yè)，因此政府的作用主要是通過有效的人力資源開發(fā)政策，吸引外國投資創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位，這對擴大就業(yè)、緩解失業(yè)壓力具有重要作用。這就要求政府不僅要實行直接影響FDI的投資自由化和貿(mào)易自由化的政策，更重要的是要將人力資源開發(fā)放在極其重要的位置上，包括大力發(fā)展教育，積極培育勞動力市場和人才市場，鼓勵外資企業(yè)對其員工進(jìn)行人力資源開發(fā)以提供更多的培訓(xùn)機會，增加中央對西部地區(qū)的轉(zhuǎn)移支付，鼓勵少數(shù)民族控制人口增長，在逐步解決“收入貧困”的過程中逐步解決“人類貧困”、“知識貧困”和“文化貧困”問題等。
3.實行跨國公司友好型政策，加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，積極吸引跨國公司直接投資
吸引跨國公司是中國和西部獲取全球知識與技術(shù)的重要來源，也是西部縮小與東部和發(fā)達(dá)國家知識與技術(shù)差距的重要途徑。提高西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)競爭力的一個重要途徑就是善待跨國公司，把吸引跨國公司的技術(shù)、資金與西部和中國相對巨大的消費市場等互補性優(yōu)勢結(jié)合起來，吸引世界上規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)、國際競爭力最強的跨國公司大規(guī)模投資于西部，并發(fā)展跨國公司和國內(nèi)企業(yè)的后項聯(lián)系，鼓勵與本地區(qū)著名的大企業(yè)聯(lián)盟，提高其市場競爭力。這是西部開發(fā)最好的吸引外資策略。
在20世紀(jì)90年代中期以前，實體經(jīng)濟部門的外國直接投資（FDI）問題是國內(nèi)外學(xué)者關(guān)注的重點，少有學(xué)者關(guān)注金融部門的外國直接投資（FinancialSectorFor-eignDirectInvestment，簡稱FSFDI）。這主要是因為此前FSFDI的規(guī)模太小，因而一直未能引起重視。此后，隨著經(jīng)濟全球化進(jìn)程的加快和區(qū)域經(jīng)濟一體化程度的不斷提高，全球FSFDI的數(shù)量特別是流向新興市場國家金融部門的FDI的數(shù)量迅速增長，一些外國學(xué)者開始關(guān)注這一問題。如國際清算銀行下屬的“全球金融系統(tǒng)委員會”（CGFS）于2004年3月發(fā)表了一份題為《新興市場經(jīng)濟體的金融部門外國直接投資》的報告，該報告探討了此前10年新興市場經(jīng)濟體FSFDI的有關(guān)問題。同年，該委員會在漢城、墨西哥城和華沙分別組織了三場專題研討會，以深化對該問題的研究。此后，新興市場國家金融部門的FDI問題得到了國外學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注。導(dǎo)致新興市場國家金融部門FDI迅速增長的主要原因是什么？FSFDI將對新興市場國家的金融部門產(chǎn)生哪些影響？新興市場國家在吸收FSFDI時應(yīng)注意哪些問題？鑒于中國三家國有商業(yè)銀行以及部分股份制銀行和城市商業(yè)銀行都已經(jīng)引入境外戰(zhàn)略投資者，因此，認(rèn)真研究這些問題不僅具有理論意義，而且具有重大的現(xiàn)實意義。
二、新興市場國家金融部門FDI
迅速增長的主要原因20世紀(jì)90年代中期以前，F(xiàn)SFDI在全球跨國直接投資總額中所占比重較低，并且主要表現(xiàn)為發(fā)達(dá)國家之間的對流，而流向新興市場國家金融部門的FDI數(shù)量較少。此后，隨著經(jīng)濟全球化進(jìn)程的加快和區(qū)域經(jīng)濟一體化程度的不斷提高，全球FSFDI總額大幅增長，特別是新興市場國家金融部門吸收的FDI數(shù)量迅速增加。如中東歐轉(zhuǎn)軌國家在銀行體系改革過程中大量引入境外戰(zhàn)略投資者，流向中東歐國家金融部門的FDI迅速增加；1994年墨西哥金融危機之后，以西班牙為代表的西歐國家和美國開始大幅增加對拉丁美洲國家金融部門的FDI；1997年亞洲金融危機之后，一些東亞新興市場國家也開始在銀行市場逐步引入境外投資者。從數(shù)量上看，在1990年至1996年這一時期，新興市場國家金融部門吸引的FDI總額僅為60億美元左右；而在1997年至2001年這一時期，該數(shù)額增加到700億美元，其中僅2001年一年便達(dá)到200億美元。筆者認(rèn)為，新興市場國家FSFDI迅速增長的主要原因有以下四個：
第一，經(jīng)濟全球化和區(qū)域經(jīng)濟一體化步伐的加快是導(dǎo)致新興市場國家金融部門FDI迅速增長的直接原因。20世紀(jì)90年代以來，經(jīng)濟全球化和區(qū)域經(jīng)濟一體化進(jìn)程大大加快，發(fā)達(dá)國家與新興市場國家之間的經(jīng)濟依存度不斷提高，導(dǎo)致新興市場國家的外國直接投資數(shù)量大幅增長。發(fā)達(dá)國家的大銀行由此也紛紛加大了對新興市場國家金融部門的直接投資，以便繼續(xù)為本國的跨國公司提供金融服務(wù)，即所謂的“跟隨客戶”（followthecustomer）策略（Williams，2002）。這是早期的也是較有影響的對外資銀行進(jìn)入新興市場國家的理論解釋。從實踐上看，中東歐轉(zhuǎn)軌國家金融部門FDI的迅速增長得益于歐盟區(qū)域經(jīng)濟一體化進(jìn)程（如歐盟東擴）的不斷加快；而拉丁美洲國家金融部門FDI的迅速增長則得益于北美自由貿(mào)易區(qū)的組建和以美國為主導(dǎo)的構(gòu)建美洲自由貿(mào)易區(qū)的努力。
第二，20世紀(jì)90年代中期以來，新興市場國家紛紛放松金融管制，加快金融自由化進(jìn)程，進(jìn)而解除了境外金融資本進(jìn)入其金融部門的政策，使FSFDI的大規(guī)模增長成為可能。90年代初期，中東歐轉(zhuǎn)軌國家普遍進(jìn)行大規(guī)模的銀行不良資產(chǎn)清理、注資以及面向國內(nèi)的私有化，但這種由政府主導(dǎo)的自上而下的改革成本高昂卻收效甚微。90年代中期以后，這些國家逐漸開始放松金融管制，在銀行改革過程中引入境外戰(zhàn)略投資者并最終選擇了對外資銀行的全面開放。拉丁美洲國家的金融自由化進(jìn)程在90年代中期之后也大大加快，主要表現(xiàn)為放松金融管制和開放資本賬戶；東亞新興市場國家在亞洲金融危機之后也逐漸開始向外資銀行開放本國銀行市場。這些舉措消除了國際金融資本以直接投資的方式進(jìn)入新興市場國家的政策，提高了大型跨國銀行進(jìn)入新興市場國家的積極性。
第三，發(fā)達(dá)國家的大銀行對利潤的追求和在全球范圍內(nèi)拓展業(yè)務(wù)的需要是新興市場國家金融部門FDI迅速增長的主要原因之一。20世紀(jì)90年代以來，發(fā)達(dá)國家和地區(qū)銀行市場的內(nèi)部整合，使其國內(nèi)金融市場日趨飽和，金融機構(gòu)特別是商業(yè)銀行的利潤空間逐步縮減。為了尋求更大的資產(chǎn)規(guī)模（避免被其他金融機構(gòu)并購）和開拓更廣闊的市場以增加盈利能力，發(fā)達(dá)國家的大銀行加大了對新興市場國家金融部門的直接投資。GeorgeClarke等（2001）指出，（新興市場國家）非飽和的、欠發(fā)達(dá)的以及低效率的金融市場能夠為外資銀行帶來較高的收益和良好的發(fā)展前景。此外，這也是其獲取規(guī)模經(jīng)濟收益和在全球范圍內(nèi)分散經(jīng)營風(fēng)險的需要。雖然有學(xué)者（Amihud等，2002）認(rèn)為，F(xiàn)SFDI并不一定能夠有效分散外資銀行的經(jīng)營風(fēng)險，其潛在的收益可能被新的經(jīng)營風(fēng)險抵消，以及FSFDI是否能夠提高外資銀行的效率也值得懷疑（Berger等，2000），但一般認(rèn)為，F(xiàn)S-FDI能夠提高外資銀行的資產(chǎn)多樣性并有利于其在全球范圍內(nèi)分散經(jīng)營風(fēng)險，同時可以獲取規(guī)模經(jīng)濟的收益并提高經(jīng)營效率。
第四，通訊技術(shù)的進(jìn)步、信息網(wǎng)絡(luò)的普及與跨國交通的便利降低了FSFDI的信息成本，從而更加有利于跨國金融機構(gòu)的組織和管理。Farouk（2004）指出，信息成本是影響FSFDI的重要因素之一，其中地理距離和文化差異對信息成本的影響最大。Buch（2001）的研究也表明，地理距離一直是外資銀行在進(jìn)行跨國投資決策時考慮的重要因素。90年代以來，科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，特別是通訊技術(shù)的突飛猛進(jìn)和跨國交通的便利大大降低了由地理距離帶來的信息成本，而且信息網(wǎng)絡(luò)在新興市場國家的日益普及，也有利于外資銀行在不同國家的分行（或子公司）之間的業(yè)務(wù)往來和信息分享，從而使其母行更容易提高組織和管理的效率并獲得規(guī)模經(jīng)濟收益。
三、FSFDI對新興市場國家金融部門的影響
1.FSFDI對資本分配效率和金融市場發(fā)展的影響一般認(rèn)為，F(xiàn)SFDI會強化新興市場國家銀行體系的競爭，從而提高金融機構(gòu)的效率。大量的經(jīng)驗研究證明，外資銀行的進(jìn)入能夠有效地降低東道國（HostCoun-try，在本文中指吸收FSFDI的新興市場國家）銀行業(yè)的運營成本并提高其效率（Claessens等，2001；ClaessensandLaeven，2003；MartinezandMody，2003）。雖然如此，但外資銀行的進(jìn)入并不一定帶來利潤的增長。一種解釋是外資銀行較國內(nèi)銀行更為保守，提取更高的不良貸款準(zhǔn)備并執(zhí)行嚴(yán)格的貸款風(fēng)險評估方案；另一種解釋是，競爭的加劇使貸款的價格（利率）更為低廉，向銀行申請貸款變得更加容易，銀行成本降低和運營效率提升所帶來的利益更多地被轉(zhuǎn)移至客戶身上。東道國金融體系效率的提升使信貸分配狀況得以改善，關(guān)系型融資得以控制。這主要是由于外資銀行在作貸款決策時，會依據(jù)其標(biāo)準(zhǔn)化的貸款條件和風(fēng)險加權(quán)價格，排除那些不符合貸款標(biāo)準(zhǔn)、道德風(fēng)險較高的申請者，進(jìn)而降低產(chǎn)生不良貸款的可能性。在新興市場國家，一個普遍的擔(dān)心是外資銀行采用較為嚴(yán)格的貸款條件會增加一些企業(yè)獲得貸款的難度，如中小企業(yè)將難以獲得外資銀行的貸款支持。如Berger等（2001）指出，由外資控股的大銀行在向信息透明度不高的中小企業(yè)融資方面存在缺陷。但也有相反的觀點，如PeekandRosengren（1998）以及DeYoung等（1999）的研究證明，外資銀行傾向于將貸款份額的一小部分分配給中小企業(yè)，但中小企業(yè)向外資銀行申請貸款的積極性并不高；MarcFarnoux等（2004）的研究也證明，外資銀行在信貸分配上并不歧視東道國的中小企業(yè)。
外資銀行的進(jìn)入能夠促進(jìn)新興市場國家的金融市場如基金市場、證券市場以及衍生金融工具市場的發(fā)展。這是因為，在金融市場尚不發(fā)達(dá)的新興市場國家，外資銀行拓展業(yè)務(wù)的一個重要手段是通過金融創(chuàng)新來占領(lǐng)市場份額（如為客戶提供新的金融產(chǎn)品和服務(wù)），而新的金融工具的出現(xiàn)必然要求在這些國家發(fā)展相應(yīng)的金融市場。此外，外資銀行出于避險和對沖風(fēng)險的需要，會通過提供相應(yīng)的技術(shù)支持和構(gòu)建法律框架的建議等方式協(xié)助東道國的金融當(dāng)局發(fā)展相關(guān)的金融市場。
2.FSFDI對宏觀經(jīng)濟金融穩(wěn)定性的影響研究表明，外資銀行的金融創(chuàng)新活動會成為新興市場國家金融監(jiān)管體制改革的催化劑。其金融創(chuàng)新會促使新興市場國家的金融監(jiān)管當(dāng)局不斷更新監(jiān)管理念與監(jiān)管方法，提高監(jiān)管從業(yè)人員的素質(zhì)，從而加強金融體系的安全性與穩(wěn)定性。此外，為了規(guī)避風(fēng)險（特別是系統(tǒng)性風(fēng)險），外資銀行本身具有很強的維護(hù)和保持東道國金融體系穩(wěn)定的內(nèi)在驅(qū)動力。因此，從中長期來看，F(xiàn)SFDI能夠增強東道國的金融體系抵御外部沖擊的能力，進(jìn)而使東道國的宏觀經(jīng)濟金融更加穩(wěn)定。如Demirguc等（1998）的研究發(fā)現(xiàn)，外資銀行的數(shù)量與東道國爆發(fā)銀行危機的可能性之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，因此外資銀行具有穩(wěn)定東道國金融體系的作用。Bonin等（2003）認(rèn)為，在一些拉丁美洲國家和中東歐轉(zhuǎn)軌國家，與私有化改革之初的混亂情況相比，外資銀行起到了增加?xùn)|道國銀行體系穩(wěn)定性的作用。具體而言，外資銀行作為跨國銀行，其資本實力雄厚，資產(chǎn)多樣化程度較高，信貸風(fēng)險管理能力較強，因而對東道國商業(yè)周期波動的敏感度較低，能夠為東道國的客戶提供相對穩(wěn)定的貸款。而對東道國商業(yè)周期敏感度較高的跨境貸款以及本地銀行貸款則難以做到這一點。此外，在金融危機時期，外資銀行可能會起到“穩(wěn)定錨”的作用。因為外資銀行資本實力雄厚，而且在必要時會得到母銀行的資金支持，這使其在東道國金融危機期間能夠保持經(jīng)營的連續(xù)性與穩(wěn)定性，破產(chǎn)概率相對較低，因而有利于東道國的金融穩(wěn)定。此外，新興市場國家在金融危機期間往往伴隨著大規(guī)模的資本外逃，這主要由于投資者對其金融機構(gòu)失去信心，而外資銀行可以在危機時期充當(dāng)東道國國內(nèi)資金的“避風(fēng)港”，從而使資本外逃變成東道國金融體系內(nèi)部的資金轉(zhuǎn)移（即資金由內(nèi)資銀行轉(zhuǎn)向外資銀行），減少由于資本外逃對匯率和利率形成的壓力以及對實體經(jīng)濟產(chǎn)生的消極影響。
3.FSFDI產(chǎn)生的問題與東道國金融監(jiān)管當(dāng)局面臨的挑戰(zhàn)首先，外資銀行的重大決策，如風(fēng)險管理和信貸評估策略，往往由其所屬國的總部決定，而東道國境內(nèi)的外資銀行僅負(fù)責(zé)日常的管理和運營。因此FSFDI使東道國境內(nèi)的外資銀行融入其總部的全球經(jīng)營戰(zhàn)略而喪失了獨立性。這一方面使東道國境內(nèi)的外資銀行會更加專注于境內(nèi)業(yè)務(wù)，進(jìn)而導(dǎo)致其國際化程度下降并難以在全球范圍內(nèi)分散風(fēng)險；另一方面，使東道國更容易遭受來自外資銀行總部所在國的外部沖擊。如在特殊情況下，當(dāng)外資銀行的總部陷入困境時，由此帶來的全面收縮可能對東道國產(chǎn)生負(fù)面影響。這可以看作是傳染效應(yīng)。此外，外資銀行總部的經(jīng)營戰(zhàn)略和風(fēng)險偏好的變化也可能對東道國產(chǎn)生影響。如出于調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略的考慮，外資銀行總部可能縮減其在東道國的金融產(chǎn)品種類，而這可能與東道國金融監(jiān)管當(dāng)局的目標(biāo)函數(shù)相左。其次，F(xiàn)SFDI可能導(dǎo)致信息缺失進(jìn)而加劇信息不對稱。當(dāng)外資銀行的總部決定將其在東道國境內(nèi)的子銀行摘牌停止上市時，會造成市場信息的缺失。一方面，股票市場所具有的價格信號功能消失了；另一方面，由于子公司不再需要公司的財務(wù)狀況、營業(yè)狀況等信息，市場透明度將會因此下降，市場分析人員也無法評估和分析銀行的經(jīng)營狀況，從而加重了信息不對稱，并削弱了市場的有效性。在這種情況下，審慎有效的金融監(jiān)管也將變得困難。因為監(jiān)管部門難以準(zhǔn)確衡量外資銀行的經(jīng)營狀況和風(fēng)險情況，這要求新興市場國家的金融監(jiān)管部門采取相應(yīng)的措施以彌補由于信息缺失帶來的信息不對稱。
總之，外資銀行的經(jīng)營戰(zhàn)略和金融創(chuàng)新可能會產(chǎn)生新的金融脆弱性，如何應(yīng)對這些問題成為新興市場國家金融監(jiān)管當(dāng)局面臨的重大挑戰(zhàn)。1998年，在巴塞爾銀行監(jiān)管委員會、國際證券委員會和國際保險業(yè)監(jiān)管委員會舉辦的聯(lián)合論壇上，與會各方深入研究和探討了如何加強對大型跨國金融集團(tuán)的監(jiān)管，并提出了許多建設(shè)性意見。其中著重強調(diào)了應(yīng)當(dāng)加強外資銀行所屬國與東道國金融監(jiān)管部門之間的信息分享與合作，構(gòu)建一個信息交流的平臺，以便最大限度地避免危機，確保雙方金融監(jiān)管的審慎有效。
四、新興市場國家吸收FSFDI應(yīng)注意的問題
1.加強審慎有效的金融監(jiān)管，努力消除監(jiān)管信息的不對稱20世紀(jì)90年代中期以來，外資銀行對新興市場國家金融部門直接投資的形式發(fā)生了變化，即由原來單獨開設(shè)分行逐漸變?yōu)橥ㄟ^并購本土銀行建立控股子公司。例如在中東歐國家，到2003年末，有超過85%的外資銀行以控股子公司的形式開展業(yè)務(wù)；在1994至1998年間，外資銀行在拉丁美洲設(shè)立的控股子公司數(shù)量也由6家增加到56家。出現(xiàn)這種變化的原因是設(shè)立分支機構(gòu)需要大量投資，會影響金融機構(gòu)的流動性，而控股子公司則可以利用杠桿效應(yīng)，以等量資金在更大范圍內(nèi)發(fā)揮作用。但更為重要的原因則是分支行不具有獨立的法律地位，只能以總行的名義開展各種業(yè)務(wù)，因而發(fā)揮的作用較為有限；而子公司則是獨立于總行的法人實體，既有利于其總行實現(xiàn)多元化發(fā)展，也能有效應(yīng)對新興市場國家不同程度的中央集權(quán)，規(guī)避各種針對外資銀行分支機構(gòu)的監(jiān)管條例。FSFDI形式的變化增加了新興市場國家金融監(jiān)管的難度，在一定程度上加劇了監(jiān)管信息的不對稱。為此，新興市場國家的金融監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)繼續(xù)加強審慎有效的金融監(jiān)管，改革陳舊的金融監(jiān)管框架，提高金融監(jiān)管從業(yè)人員的素質(zhì)，并與其外資銀行所屬國的金融監(jiān)管當(dāng)局加強溝通，分享監(jiān)管信息，以此努力消除監(jiān)管信息不對稱可能造成的監(jiān)管無效。
2.合理控制FSFDI的數(shù)量，鼓勵本國金融機構(gòu)提高國際化程度雖然FSFDI能夠為新興市場國家?guī)硪幌盗械恼嫘?yīng)，但FSFDI并不是越多越好，合理控制FSFDI的數(shù)量至關(guān)重要。一方面，過高的FSFDI比率可能會使新興市場國家更容易遭受來自外資銀行所在國的外部沖擊；另一方面，F(xiàn)SFDI對東道國的金融機構(gòu)存在較強的正向激勵，因此在理論上，一國存在一個FSFDI的合理比率。一般而言，小型開放型經(jīng)濟體更容易獲得金融自由化的收益，因而可以保持相對較高的FSFDI比率，而規(guī)模較大的國家在吸收FSFDI問題上則須謹(jǐn)慎。此外，新興市場國家在合理吸收FSFDI的同時，應(yīng)當(dāng)鼓勵本國金融機構(gòu)提高國際化程度。如前文所述，F(xiàn)SFDI使東道國境內(nèi)的外資銀行融入大型跨國銀行的全球經(jīng)營戰(zhàn)略中而喪失了獨立性，其國際化程度下降并難以在全球范圍內(nèi)分散風(fēng)險。因此，新興市場國家的金融當(dāng)局應(yīng)當(dāng)鼓勵本國金融機構(gòu)提高國際化程度，積極融入金融全球化的進(jìn)程，面對和接受外資銀行的競爭與挑戰(zhàn)。同時，提高國際化程度也是實現(xiàn)多元化發(fā)展，分散經(jīng)營風(fēng)險的客觀要求。
3.統(tǒng)籌規(guī)劃FSFDI的格局，避免來源國過于集中東道國的金融資產(chǎn)過于集中在某個國家，無疑會對東道國的經(jīng)濟產(chǎn)生較為復(fù)雜的影響。如果東道國與該國經(jīng)濟一體化的程度較高，財政政策和貨幣政策的一致性較強，社會、歷史以及文化之間的差異較低，那么東道國可能會從這種集中的FSFDI格局中獲益。但現(xiàn)實中，新興市場國家很難找到完全符合上述條件的FSFDI來源國。在這種情況下，如果其FSFDI過于集中在某個國家，不僅會削弱其宏觀經(jīng)濟政策的有效性并加深對該國經(jīng)濟的依賴，而且還會增加遭受來自該國外部沖擊的風(fēng)險。此外，新興市場國家往往只是被動地接受來自發(fā)達(dá)國家的FSFDI，很難與發(fā)達(dá)國家形成互動，即新興市場國家的金融機構(gòu)很難向發(fā)達(dá)國家進(jìn)行金融部門的直接投資。為此，統(tǒng)籌規(guī)劃FSFDI來源國的格局，避免本國的FSFDI過于集中在某個國家就顯得十分必要。從目前來看，拉丁美洲國家FSFDI的來源國集中程度較高，如在智利、阿根廷和巴西，每年分別有約91%、65%和58%的FSFDI來自西班牙；墨西哥每年約有66%的FS-FDI來自美國；中東歐轉(zhuǎn)軌國家FSFDI來源國的格局則較為合理，如波蘭每年吸收的FSFDI分別來自德國（22%）、美國（21%）、意大利（18%）、愛爾蘭（14%）與荷蘭（8%）；捷克FSFDI的主要來源國則為奧地利（39%）、比利時（24%）、法國（22%）和美國（12%）；東亞新興市場國家由于FSFDI數(shù)量較低，尚未表現(xiàn)出明顯的集中趨勢。
五、結(jié)論
1.服務(wù)業(yè)利用FDI的總量變動分析
從總量變動看,2001年～2008年,上海服務(wù)業(yè)實際利用外資總額呈逐年上升之勢,2001年為17.24億美元,2008年為68.35億美元,年均增長率為18.79%(見表1)。
2.服務(wù)業(yè)FDI占FDI總量的比重變化與貢獻(xiàn)分析
2001年～2008年,上海服務(wù)業(yè)實際利用FDI占FDI總額的比重,由2001年的39.25%上升到2008年的67.78%(見表2),服務(wù)業(yè)實際利用外資占利用外資的比例總體上為55.67%。進(jìn)入2003年以來,這一比例大幅提升,尤其是2007和2008年,比重達(dá)到了60%以上,這與全球性的FDI流向服務(wù)業(yè)的趨勢相符。
為了分析服務(wù)業(yè)FDI對FDI總量的貢獻(xiàn),應(yīng)該計算FDI總量增長速度,服務(wù)業(yè)FDI貢獻(xiàn)度和服務(wù)業(yè)FDI貢獻(xiàn)率。
FDI總量增長率=當(dāng)年FDI總量的增量/上年FDI總量(1)
服務(wù)業(yè)FDI貢獻(xiàn)度=服務(wù)業(yè)FDI增量/上年FDI總量=(服務(wù)業(yè)FDI增量/上年服務(wù)業(yè)FDI總量)x(上年服務(wù)業(yè)FDI總量/上年FDI總量)(2)
由(2)式可見,服務(wù)業(yè)FDI對FDI總量增長的貢獻(xiàn)度受兩方面的影響:一是服務(wù)業(yè)FDI的增長速度,二是服務(wù)業(yè)FDI在FDI總量中所占的比重。
由(1)式和(2)式可推導(dǎo)出服務(wù)業(yè)FDI對FDI總量增長的貢獻(xiàn)率。計算公式可表示為:
服務(wù)業(yè)FDI的貢獻(xiàn)率=當(dāng)年服務(wù)業(yè)FDI增量/FDI總量的增量(3)
根據(jù)(2)式和(3)式可以計算上海服務(wù)業(yè)FDI對FDI總量增長的貢獻(xiàn)度和貢獻(xiàn)率(見表3)。
從數(shù)據(jù)可以看出,2002年FDI總量增長率14.53%當(dāng)中有3.73%來自于服務(wù)業(yè),相應(yīng)的增長率為25.71%,而到了2004年貢獻(xiàn)率則跌至了-60.64%,2006貢獻(xiàn)率年又上升到了357.20%,2008貢獻(xiàn)率又降到了70.24%,可見上海服務(wù)業(yè)FDI對FDI總量的貢獻(xiàn)比較的不穩(wěn)定。
3.上海三次產(chǎn)業(yè)利用外資的增長分析。這里主要上海2001年以來三次產(chǎn)業(yè)各自利用FDI總額、占FDI總量的比例、年度平均額、年均增長率等方面進(jìn)行比較研究(見表4)。
從結(jié)構(gòu)比重來看,服務(wù)業(yè)FDI占FDI總量比重占絕對優(yōu)勢,高達(dá)55.66%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于第一產(chǎn)業(yè)與第二產(chǎn)業(yè)的總和。八年來,服務(wù)業(yè)利用外資年均額為37.41億美元,超過了第一、第二產(chǎn)業(yè)總和。從增長速度看,2001年～2008年上海服務(wù)業(yè)利用外資年平均增長率為18.79%,高于第二產(chǎn)業(yè)FDI平均增長速度,也高于FDI總量平均增長速度。
4.服務(wù)業(yè)利用FDI的業(yè)績分析
服務(wù)業(yè)利用外資的業(yè)績指數(shù),是指在一定時期內(nèi),服務(wù)業(yè)FDI的流入量占FDI流入總量的比重除以服務(wù)業(yè)GDP占GDP總量的比重。計算公式可表示為:
服務(wù)業(yè)FDI業(yè)績指數(shù)=服務(wù)業(yè)FDI占FDI總量比重/服務(wù)業(yè)產(chǎn)值占總產(chǎn)值比重(4)
根據(jù)(4)式可以計算2001年～2008年上海服務(wù)業(yè)利用FDI的業(yè)績指數(shù)(見表5)。
從數(shù)據(jù)分析可以看出,2001年～2008年上海市服務(wù)業(yè)FDI業(yè)績指數(shù)基本保持在1左右,服務(wù)業(yè)FDI流入量與其GDP規(guī)模基本相當(dāng)。2008年上海FDI總量業(yè)績指數(shù)為2.4(上海FDI總量業(yè)績指數(shù)=上海FDI總量占全國FDI總量比重/上海市GDP總量占全國GDP總量比重),服務(wù)業(yè)FDI業(yè)績指數(shù)為1.26,低于同期的FDI總量業(yè)績指數(shù)1.14個百分點,表明與利用FDI總量的業(yè)績相比,服務(wù)業(yè)引資規(guī)模還存在很大的增長空間。
5.上海服務(wù)業(yè)利用FDI的特征
通過上述實證分析對2001年以來上海市服務(wù)業(yè)利用外資的特征總結(jié)如下:從總量變動情況看,上海市服務(wù)業(yè)實際利用外資總額呈上升—下降—再上升的“N”型變化特征,2005年以來服務(wù)業(yè)實際利用外資上升速度加快。
2001年～2008年服務(wù)業(yè)FDI占FDI總量的比重,超過55.67%。服務(wù)業(yè)FDI占FDI總量比重的變化與世界FDI的流向相一致;服務(wù)業(yè)FDI對FDI總量的貢獻(xiàn)率極不穩(wěn)定,2008年服務(wù)業(yè)FDI對總量FDI的貢獻(xiàn)率達(dá)到70.24%,遠(yuǎn)超過第一、第二產(chǎn)業(yè)FDI對總量FDI的貢獻(xiàn),上海市服務(wù)業(yè)FDI對第一、第二產(chǎn)業(yè)FDI存在擠出效應(yīng)。同時,從服務(wù)業(yè)利用FDI的業(yè)績和FDI總量的業(yè)績比較來看,上海服務(wù)業(yè)引資規(guī)模還存在較大的增長空間。
二、上海服務(wù)業(yè)利用FDI的實證檢驗
為了從定量的角度研究上海服務(wù)業(yè)利用外商直接投資的問題,本文考察了1989年～2008年的數(shù)據(jù),采用格蘭杰因果檢驗法,以服務(wù)業(yè)FDI為解釋變量,服務(wù)業(yè)增加值為被解釋變量。其中衡量服務(wù)業(yè)FDI的指標(biāo)采用歷年服務(wù)業(yè)實際利用FDI占上海利用FDI的總額的比重來表示(以下簡稱F),衡量服務(wù)業(yè)增加值的指標(biāo)采用服務(wù)業(yè)增加值占GDP的比重來表示(以下簡稱S).在檢驗過程中,分別對F、S取對數(shù)(LNF,LNS),以消除可能存在的異方差問題。
1.ADF單位根檢驗。時間序列數(shù)據(jù)往往是不平穩(wěn)的,若直接對它們進(jìn)行回歸分析可能導(dǎo)致“偽回歸”現(xiàn)象的出現(xiàn),因此應(yīng)先進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗。
本文運用ADF單位根檢驗方法,檢驗結(jié)果如表6所示。檢驗結(jié)果表明,LNS,LNF均為一階單整的時間序列變量。三者的原值在10%的顯著性水平下均無法通過平穩(wěn)性檢驗,一階差分后在不同的顯著性水平下拒絕了存在單位根的假設(shè),說明三個變量都為一階單整的時間序列。
注:*表示變量在10%的顯著水平通過檢驗,**表示變量在1%顯著水平通過檢驗。
2.Johansen協(xié)整檢驗
協(xié)整關(guān)系是非平穩(wěn)的單整變量之間存在的一種長期均衡關(guān)系,其經(jīng)濟意義在于:兩個變量,雖然具有各自的長期波動規(guī)律,但如果他們是協(xié)整的,則他們之間存在一種長期穩(wěn)定的比例關(guān)系。在ADF單位根檢驗的基礎(chǔ)上,運用Johansen協(xié)整檢驗方法對LNF與LNS進(jìn)行協(xié)整關(guān)系檢驗。通過估算可以得出,兩個回歸函數(shù)的可決系數(shù)分別達(dá)到了0.464894和0.931553,這說明擬合程度較好。當(dāng)確定5%的顯著水平時,rk(A)=0時,跡統(tǒng)計值為20.46137大于臨界值15.41,所以拒絕零假設(shè)rk(A)=0;接下來進(jìn)一步檢驗,因為2.013747小于臨界值3.76,所以接受零假設(shè)rk(A)≤1,從而說明LNF和LNS之間存在協(xié)整關(guān)系。
3.Granger因果關(guān)系檢驗
利用Granger因果關(guān)系法檢驗LNF與LNS之間,LNF與LNI之間是否存在因果關(guān)系。結(jié)果如表7所示。
結(jié)果表明,在10%的顯著水平下,LNS與LNF存在單向的因果關(guān)系,LNSLNF的單向因果關(guān)系表明表明上海服務(wù)業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展是引起外商直接投資增加的原因。
三、結(jié)語
通過對上海服務(wù)業(yè)FDI的現(xiàn)狀分析我們得出結(jié)論,上海的服務(wù)業(yè)外商直接投資是近年來外商投資的重中之重,其服務(wù)業(yè)FDI占FDI總量比重的變化與世界FDI的流向相一致,但是仍然有很大的增長空間。同時,我們通過實證檢驗發(fā)現(xiàn)上海服務(wù)業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展是引起外商直接投資增加的重要原因之一。
因此,我們應(yīng)該制定科學(xué)合理的引資政策,并設(shè)計有效的制度體系;優(yōu)化服務(wù)業(yè)外商投資結(jié)構(gòu),提高服務(wù)業(yè)利用外資的數(shù)量和質(zhì)量;積極承接服務(wù)業(yè)國際轉(zhuǎn)移,逐步向服務(wù)價值鏈的高端提升,進(jìn)一步提升上海服務(wù)經(jīng)濟的國際競爭力,從而促進(jìn)上海經(jīng)濟的進(jìn)一步發(fā)展。
參考文獻(xiàn):
[1]莊麗娟陳翠蘭:FDI對廣州服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)效應(yīng)的實證分析[J].國際經(jīng)貿(mào)探索,2008(3)
[2]戴楓:中國服務(wù)業(yè)發(fā)展與外商直接投資關(guān)系的實證研究[J].國際貿(mào)易問題,2005(3)
[3]王小平:中國利用外資的實證分析[J].財貿(mào)經(jīng)濟,2005(9)
隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展、國際貿(mào)易和國際直接投資相融的趨勢日漸明顯，人們逐漸發(fā)現(xiàn)，國際貿(mào)易和國際直接投資實際上是同一行為主體的不同選擇，兩者應(yīng)該有一個共同的決定基礎(chǔ)。因此，研究和探索有關(guān)國際貿(mào)易和國際直接投資兩種理論在新形勢下的融合，并建立起一個融國際貿(mào)易和國際直接投資于一體的理論分析框架，具有深刻的理論意義和實踐意義。回顧國際貿(mào)易和國際直接投資的發(fā)展過程，我們不難發(fā)現(xiàn)這兩者都是國際分工的結(jié)果，所以，用國際分工的思想作為國際貿(mào)易理論和國際直接投資理論的共同基礎(chǔ)，是本文研究的一個切入點。
一、兩種理論的研究溯源與現(xiàn)狀
（一）傳統(tǒng)理論上的不相容
傳統(tǒng)的國際貿(mào)易理論假設(shè)市場是完全競爭的、規(guī)模報酬不變。國際貿(mào)易產(chǎn)生的直接原因在于各國生產(chǎn)同種商品的價格差異，而價格差異則是由成本差異造成的，成本的不同是因各國生產(chǎn)要素的價格不同所致，生產(chǎn)要素的價格則是由各國生產(chǎn)要素的豐裕程度決定的。正是由于各國生產(chǎn)要素豐裕程度的不同，決定了各國在生產(chǎn)不同產(chǎn)品時所具有的比較優(yōu)勢或價格優(yōu)勢。所以，一國將出口較密集地使用其豐裕的生產(chǎn)要素制造的商品，進(jìn)口較密集地使用稀缺的生產(chǎn)要素制造的商品，國際貿(mào)易的格局也就由各國的資源優(yōu)勢所決定。由此可見，在傳統(tǒng)的國際貿(mào)易理論分析框架中，沒有給國際直接投資理論留下任何生長的空間。
現(xiàn)代跨國企業(yè)對外直接投資的產(chǎn)生和發(fā)展，恰好否定了傳統(tǒng)國際貿(mào)易理論的假設(shè)——完全的自由競爭導(dǎo)致完全的市場結(jié)構(gòu)。傳統(tǒng)的國際直接投資理論認(rèn)為，市場的不完全性，尤其是技術(shù)和知識市場的不完美，才是導(dǎo)致企業(yè)對外直接投資的主要原因。正是由于市場的非完美性，跨國企業(yè)才有可能運用組織的效率，發(fā)揮它在獲得資本、勞動、技術(shù)和知識等要素方面的有利條件，在世界市場上與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)競爭。跨國企業(yè)在市場、生產(chǎn)、規(guī)模經(jīng)濟以及諸多方面的壟斷優(yōu)勢是確保跨國生產(chǎn)有利可圖的必要條件，也是國際直接投資理論研究的基礎(chǔ)。可見，這一分析框架與傳統(tǒng)的國際貿(mào)易理論分析框架是完全不相容的。
（二）兩種理論融合的嘗試
較早地把國際貿(mào)易和國際直接投資納入同一分析框架的是美國學(xué)者弗農(nóng)(R.Vernon1966)。他用“產(chǎn)品周期理論”來系統(tǒng)解釋企業(yè)在出口、許可證形式和對外直接投資之間的選擇，并將產(chǎn)品周期的不同階段與企業(yè)生產(chǎn)的區(qū)位選擇聯(lián)系起來。弗農(nóng)把產(chǎn)品的生命周期分成新產(chǎn)品期、產(chǎn)品成熟期和產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化期，他認(rèn)為，在新產(chǎn)品期，企業(yè)選擇在國內(nèi)生產(chǎn)，對國外市場的需求主要采取出口貿(mào)易的形式；在產(chǎn)品成熟期，企業(yè)想保持最佳經(jīng)濟效益必須考慮對外直接投資；當(dāng)產(chǎn)品進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)化期后，價格競爭的結(jié)果是使產(chǎn)品的生產(chǎn)或裝配業(yè)務(wù)逐漸轉(zhuǎn)移到勞動力成本低的發(fā)展中國家，原來發(fā)明產(chǎn)品的國家則轉(zhuǎn)為從國外進(jìn)口該產(chǎn)品。
澳大利亞學(xué)者科登(W.Corden,1974)在傳統(tǒng)的國際貿(mào)易理論基礎(chǔ)上，放棄了瑞典學(xué)者赫克歇爾(E.F.Hecksher,1919)和俄林(B.Ohlin,1933)提出的要素稟賦理論（H-0理論）中的要素在兩國之間不可流動的假定，同時引進(jìn)了第三個要素——知識，并允許資本、勞動和知識三要素進(jìn)行國際流動，這使得擴展后的國際貿(mào)易理論在一定程度上可以解釋國際直接投資現(xiàn)象。
英國跨國公司專家鄧寧(J.H.Dunning,1976)提出的國際生產(chǎn)折衷理論（又稱為國際生產(chǎn)綜合理論），也是至今為止對國際貿(mào)易和國際直接投資影響最大的理論之一。鄧寧提出了用折衷主義方法來解釋國際生產(chǎn)活動，該理論可以用一個簡單的公式表示：“所有權(quán)優(yōu)勢＋區(qū)位優(yōu)勢＋內(nèi)部化優(yōu)勢＝對外直接投資”。這就是說，如果三者都具備，國際直接投資是最佳的選擇；如果具有所有權(quán)優(yōu)勢，同時取得內(nèi)部化優(yōu)勢，則可以選擇對外貿(mào)易；如果僅僅具有所有權(quán)優(yōu)勢，他國區(qū)位優(yōu)勢又不明顯，那么許可證貿(mào)易是一種最佳的選擇。
正是這些理論對國際貿(mào)易、國際直接投資與企業(yè)發(fā)展之間緊密關(guān)系的描述，使得將國際貿(mào)易理論和國際直接投資理論納入統(tǒng)一的分析框架成為可能。
（三）兩種理論融合的研究現(xiàn)狀
日本學(xué)者小島清(K.Kojima,1978)將國際貿(mào)易和國際直接投資同時置于國際分工框架下進(jìn)行研究的方法，為我們對兩種理論進(jìn)行融合的研究提供了很多啟示。小島清理論的基本思路是：從傳統(tǒng)的國際貿(mào)易和國際分工理論出發(fā)，在H-0理論的基本分析框架內(nèi)，先確定國際直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系，再根據(jù)國際分工原則選擇合適的投資產(chǎn)業(yè)。
以克魯格曼(P.R.Krugman,1980)和赫爾普曼(A.Helpman,1983)為代表的“新貿(mào)易理論”提出的基本觀點是：各國并不一定因為本國的資源稟賦而參與國際分工，國際貿(mào)易產(chǎn)生的原因不完全是比較優(yōu)勢，而在很大程度上是由規(guī)模報酬遞增驅(qū)動的。他們試圖用要素稟賦差異來解釋國際貿(mào)易的格局和跨國公司的產(chǎn)生：要素稟賦差異較大的國家間主要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易；要素稟賦相似的國家間主要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易；如果當(dāng)要素稟賦差異太大且公平的市場交易無法使要素價格均等化時，國際直接投資則是最佳選擇，這樣就產(chǎn)生了跨國公司。
美國哈佛大學(xué)商學(xué)院教授波特(M.E.Porter,1985)提出了全新的“競爭優(yōu)勢理論”，該理論從企業(yè)參與國際競爭這一微觀角度來解釋國際貿(mào)易和國際直接投資現(xiàn)象。波特研究的邏輯線索是：國家競爭優(yōu)勢取決于產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢，而產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢又決定了企業(yè)競爭戰(zhàn)略。他是站在產(chǎn)業(yè)（中觀）層次，從下而上，即從企業(yè)（微觀）層面向上擴展到國家（宏觀）層面上。這是對國際貿(mào)易和國際直接投資理論研究方法的一種拓展。
我國學(xué)者在兩種理論融合的研究方面以往只停留在總結(jié)述評他人的研究成果上（王福軍、吳先明，1999），最近有人提出在比較優(yōu)勢下融合兩種理論的觀點（黃河，2002），并對兩者相互融合的趨勢和統(tǒng)一的途徑闡述了看法。但是，至今為止我國學(xué)者還沒有就這兩種理論如何融合進(jìn)行深入的論述和研究，也沒有出現(xiàn)新的理論分析框架。
二、構(gòu)建新的理論分析框架的基礎(chǔ)
（一）現(xiàn)有理論研究成果的不足
1.理論研究的重心發(fā)生偏移。從李嘉圖(D.Ricardo,1817)開始，古典經(jīng)濟學(xué)關(guān)于比較優(yōu)勢的產(chǎn)生問題開始偏離斯密(A.Smith,1776)以早期國際分工為理論出發(fā)點的內(nèi)生決定論。斯密認(rèn)為，比較優(yōu)勢產(chǎn)生于分工和專業(yè)化，是內(nèi)生的；而李嘉圖則認(rèn)為比較優(yōu)勢是產(chǎn)生于資源配置過程，是外生的。另外，由于數(shù)學(xué)工具的局限，導(dǎo)致以馬歇爾(A.Marshall,1920)為代表的新古典經(jīng)濟學(xué)放棄了古典經(jīng)濟學(xué)的內(nèi)核（分工和專業(yè)化），研究重點完全轉(zhuǎn)向了資源配置問題。
2.假設(shè)條件與現(xiàn)實狀況不符。例如，完全競爭市場、同質(zhì)要素、信息對稱、零交易費用等等，這些假設(shè)條件符合了經(jīng)濟學(xué)理論研究者的科學(xué)理想，可以用來構(gòu)建清晰而精致的數(shù)學(xué)模型和推理嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治隹蚣埽牵眠@些作為理論的前提是根本無法得出具有實際意義的研究成果。
3.理論研究的基本分析單位分離，個體、企業(yè)、行業(yè)、國家分別進(jìn)行研究。例如，國際貿(mào)易理論是以國家作為基本分析單位；國際直接投資理論是以企業(yè)作為基本分析單位；波特的競爭優(yōu)勢理論是以行業(yè)作為基本分析單位；楊小凱等人的新
興古典經(jīng)濟學(xué)是以個體作為基本分析單位。
4.行為主體決策的判斷標(biāo)準(zhǔn)單一。例如，弗農(nóng)是用產(chǎn)品周期的不同階段來作為行為主體選擇國際貿(mào)易和國際直接投資的判斷標(biāo)準(zhǔn)；小島清是把比較成本原則作為選擇的判斷標(biāo)準(zhǔn)；克魯格曼是用各國的要素稟賦差異來作為選擇的判斷標(biāo)準(zhǔn)；波特是用競爭優(yōu)勢的原則來作為選擇的判斷標(biāo)準(zhǔn)。
（二）為何重拾國際分工思想
英國古典經(jīng)濟學(xué)創(chuàng)始人斯密在其代表作《國民財富的性質(zhì)和原因的研究》開篇的第一句話就是：“勞動生產(chǎn)力上最大的增進(jìn)，以及運用勞動時所表現(xiàn)的最大熟練、技巧和判斷力，似乎都是分工的結(jié)果。”（注：［英］亞當(dāng)·斯密著，郭大力、王亞南譯：《國民財富的性質(zhì)和原因的研究》，商務(wù)印書館，1972年，第5頁。）200多年前的這一論述，至今仍為當(dāng)代經(jīng)濟理論研究者指明了方向、奠定了基礎(chǔ)。有關(guān)分工的研究，經(jīng)濟學(xué)研究的立足點在于分工的基礎(chǔ)和職能的分工。“由于機器和蒸汽的作用，分工的規(guī)模已使大工業(yè)脫離了本國的基地，完全依賴于世界市場、國際交換和國際分工。”（注：《馬克思恩格斯全集》第三卷，人民出版社，1960年，第51頁。）國際分工就是指生產(chǎn)的國際專業(yè)化，因此我們可以說，國際交換和國際分工帶來了國際貿(mào)易和國際直接投資的發(fā)展；隨之而產(chǎn)生的國際貿(mào)易理論和國際直接投資理論是分工和專業(yè)化理論的兩個側(cè)面，同時也是微觀經(jīng)濟學(xué)在國際交換和國際分工領(lǐng)域中的延伸。隨著國際市場交易成本的增加，企業(yè)之間借助國際市場實現(xiàn)的國際分工可能并不經(jīng)濟，這就需要一種新的制度安排加以替代，即我們通常所說的跨國公司。跨國公司的發(fā)展不僅極大地促進(jìn)了國際分工和國際貿(mào)易，而且在很大程度上影響到當(dāng)代國際分工的內(nèi)容、性質(zhì)和形式。
在當(dāng)代國際分工的理論研究中，已形成三種研究對象不同的理論體系：一是研究由市場機制予以組織和協(xié)調(diào)的國際分工理論；另一是研究由跨國公司為載體予以組織和協(xié)調(diào)的企業(yè)內(nèi)部國際分工的理論；第三種則是由楊小凱(X.Yang,1993)等人為代表的研究由個人的專業(yè)化、生產(chǎn)的迂回程度予以組織和協(xié)調(diào)的國際分工理論。楊小凱等人用非線性規(guī)則（超邊際分析法）和其他非古典數(shù)學(xué)規(guī)劃方法將分工和專業(yè)化等經(jīng)濟思想形式化，創(chuàng)立了以分工思想為基礎(chǔ)的新興古典經(jīng)濟學(xué)理論。這一理論重新將分工和專業(yè)化作為經(jīng)濟學(xué)研究的核心，其中許多命題的證明為后人的研究提供了啟示性的典范并縮小了最優(yōu)化范圍。同時在此分析框架內(nèi)，微觀經(jīng)濟學(xué)和宏觀經(jīng)濟學(xué)融合在一起，不僅大大擴展了經(jīng)濟學(xué)理論的解釋能力和范圍，而且將許多原來相互獨立的經(jīng)濟學(xué)分支用一個內(nèi)在一致的核心（分工和專業(yè)化）統(tǒng)一起來。
新興古典經(jīng)濟學(xué)理論是通過引入交易費用和交易效率的概念來解釋企業(yè)的產(chǎn)生和國際貿(mào)易的產(chǎn)生。因為市場和企業(yè)是兩種不同的組織勞動分工的形式，企業(yè)的出現(xiàn)是企業(yè)的交易費用低于市場的交易費用的結(jié)果，所以交易費用的差別是企業(yè)出現(xiàn)的原因。同理，降低交易成本、改進(jìn)交易效率也是國際貿(mào)易產(chǎn)生的原因。沿用他們的思路，我們不難推出這樣的結(jié)論：當(dāng)國際貿(mào)易的交易費用高于國際直接投資的生產(chǎn)費用時，人們將會選擇國際直接投資，跨國企業(yè)會從國際分工中出現(xiàn)；當(dāng)用對外直接投資的形式來組織分工比向東道國市場輸出中間產(chǎn)品和最終產(chǎn)品進(jìn)行國際貿(mào)易的形式來組織分工更有效率時，人們選擇前者。
三、新的理論分析框架的解析
本文采用的理論分析框架與新興古典經(jīng)濟學(xué)的分析框架類似，只是用“行為主體”（個人、企業(yè)、行業(yè)、國家）來代替原來的“個體”的概念。第一層是行為主體在作出國際貿(mào)易或國際直接投資決策前，從競爭優(yōu)勢的角度對當(dāng)時所處的經(jīng)濟環(huán)境和自身條件進(jìn)行分析；第二層次是用數(shù)學(xué)中的最優(yōu)決策理論分析行為主體的利益最大化；第三層次是用均衡分析方法分析國際市場結(jié)構(gòu)、國際企業(yè)制度和行為主體的自利行為相互作用所產(chǎn)生的各種結(jié)果；第四層次則是與行為主體價值觀有關(guān)聯(lián)的所謂社會福利分析。
（一）從競爭優(yōu)勢的角度作出決策
我們把競爭優(yōu)勢定義為“組織結(jié)構(gòu)優(yōu)勢”和“社會資源優(yōu)勢”的整合。所謂組織結(jié)構(gòu)優(yōu)勢，即行為主體協(xié)調(diào)其組織活動的資源和能力的優(yōu)勢，包括人力結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)、技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)、管理水平和對國際一般慣例熟悉程度等優(yōu)勢。所謂社會資源優(yōu)勢，即影響組織收益分配的社會資源和能力的優(yōu)勢，它包括市場、客戶、社會網(wǎng)絡(luò)融資能力、收集信息的能力等方面的優(yōu)勢。發(fā)揮和增強競爭優(yōu)勢既是行為主體國際貿(mào)易與國際直接投資的動因，又是其目標(biāo)，它涉及內(nèi)生函數(shù)和外生函數(shù)所包含的諸多因素。所以，我們可以從行為主體具有的競爭優(yōu)勢的角度來解釋其國際貿(mào)易、技術(shù)許可轉(zhuǎn)讓和國際直接投資的決策（見表1）
表1競爭優(yōu)勢整合
組織結(jié)構(gòu)優(yōu)勢社會資源優(yōu)勢
國際貿(mào)易必需具備無需具備
技術(shù)許可轉(zhuǎn)讓必需具備有無均可
國際直接投資必需具備必需具備
（二）從收益的角度作出決策
行為主體（國家、行業(yè)、企業(yè)、個人）需要作出決策的問題是：在當(dāng)前自身所擁有的總額為I的投資能力中，是進(jìn)行國際貿(mào)易還是國際直接投資？對于行為主體而言，目標(biāo)之一就是使總預(yù)期利潤最大化。用公式表示為：
附圖
式(1)中，NPV[,F]為在東道國進(jìn)行折現(xiàn)數(shù)額為I[,F]的直接投資所獲得的折現(xiàn)預(yù)期利潤（凈現(xiàn)值），NPV[,T]是向東道國出口折現(xiàn)數(shù)額為I[,T]的貿(mào)易所得的折現(xiàn)預(yù)期利潤（凈現(xiàn)值），NPV[,D]是將剩余投資能力(I-I[,F]-I[,T])投資母國市場所得到的折現(xiàn)預(yù)期利潤（凈現(xiàn)值）。其等價形式是與凈現(xiàn)值相等價的凈現(xiàn)值流（每年等量的凈收入）形式：
附圖
式(2)中，r[,F]為從直接投資中獲得的內(nèi)部收益率，r[,T]為從國際貿(mào)易中獲得的內(nèi)部收益率，r[,D]為從母國市場中所獲得的內(nèi)部收益率。行為主體從目標(biāo)函數(shù)出發(fā)作出決策：
1.如果r[,F]＜r[,T]且r[,D]＜r[,T]，即當(dāng)國際直接投資的收益率低于國際貿(mào)易的收益率，且國內(nèi)市場的收益率低于國際貿(mào)易的收益率時，行為主體選擇國際貿(mào)易；
2.如果r[,T]＜r[,D]且r[,F]＜r[,D]，行為主體選擇在國內(nèi)生產(chǎn)和銷售；
3.如果r[,T]＜r[,F]且r[,D]＜r[,F]，行為主體選擇國際直接投資；
4.如果r[,D]＜r[,T]或r[,D]＜r[,F]，行為主體選擇的決策公式可表示為：
附圖
根據(jù)公式(4)即可從收益的角度做出相應(yīng)的決策。
（三）從均衡分析的角度作出決策
附圖
其中，β與消費偏好有關(guān)，k是最終產(chǎn)品的交易效率系數(shù)，t為中間產(chǎn)品的交易效率系數(shù)。
國家1和國家2的行為主體的決策問題在于，確定每一種產(chǎn)品的自給量、市場購買量、市場銷售量以及如何組織生產(chǎn)這兩種產(chǎn)品。以下討論四種可能出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)形態(tài)（如圖1所示），解出其角點均衡，然后從這些角點均衡中識別出完全均衡。
1.結(jié)構(gòu)A由組態(tài)(XY)組成。在這個組態(tài)中，國家1和國家2的行為主體對無論是中間產(chǎn)品X還是最終產(chǎn)品Y都采取自給自足的方式。設(shè)在組態(tài)(XY)中。（注：詳細(xì)的推導(dǎo)過程可參考：WenliCheng,JeffreySachs,andXiaokaiYang(2000),AnInframarginalAnalysisoftheRicardianModel,ReviewofInternationalEconomics,8(2):PP.209-213.）此結(jié)構(gòu)的角點均衡是：
附圖
附圖
圖1國際市場結(jié)構(gòu)和國際企業(yè)制度
附圖
其中U[,1](D)和U[,2](D)是國家1和國家2的行業(yè)主體在結(jié)構(gòu)D中的人均真實收入。
3.結(jié)構(gòu)FY由組態(tài)(L[,X]/Y)和(Y/L[,X])組成。在組態(tài)(L[,X]/Y)中，國家1的行為主體賣出它的勞動力而成為國家2的行為主體在國家1中設(shè)立的跨國公司內(nèi)生產(chǎn)中間產(chǎn)品的工人，并且從國家2中進(jìn)口最終產(chǎn)品；而在組態(tài)(Y/L[,X])中，國家2的行為主體從國家1購買勞動力組建跨國公司以生產(chǎn)中間產(chǎn)品，然后把這些中間產(chǎn)品返回本國生產(chǎn)最終產(chǎn)品，最后把最終產(chǎn)品出口到國家1。換句話說，國家1的行為主體只從事國際貿(mào)易，而國家2的行為主體既從事企業(yè)內(nèi)部貿(mào)易和國際貿(mào)易，又進(jìn)行國際直接投資。結(jié)構(gòu)FY的角點均衡分別為：
附圖
上述兩式中，v是結(jié)構(gòu)FY用于生產(chǎn)中間產(chǎn)品的勞動的交易效率系數(shù)，U[,1](FY)和U[,2](FY)是國家1和國家2的行為主體在結(jié)構(gòu)FY中的人均真實收入。
4.結(jié)構(gòu)FX由組態(tài)(L[,Y]/Y)和(Y/L[,Y])組成。在組態(tài)(L[,Y]/Y)中，國家1的行為主體賣出他的勞動力成為國家2的行為主體在國家1中設(shè)立的跨國公司內(nèi)生產(chǎn)最終產(chǎn)品的工人，并且從國家2的跨國公司中購買最終產(chǎn)品；而在組態(tài)(Y/L[,Y])中，國家2的行為主體生產(chǎn)中間產(chǎn)品，然后把中間產(chǎn)品出口到國家1，并且從國家1購買勞動力組建跨國公司以生產(chǎn)最終產(chǎn)品，最后把最終產(chǎn)品在國家1的市場上銷售，同時又把最終產(chǎn)品返銷回本國。換句話說，國家1的行為主體既沒有從事國際貿(mào)易也沒有進(jìn)行國際直接投資，而國家2的行為主體既從事了企業(yè)內(nèi)部貿(mào)易又進(jìn)行了國際直接投資。此結(jié)構(gòu)的角點均衡分別為：
附圖
上述兩式中，U[,1](FX)和U[,2](FX)是國家1和國家2的行為主體在結(jié)構(gòu)FX中的人均真實收入，r是結(jié)構(gòu)FX中用于生產(chǎn)最終產(chǎn)品的勞動的交易效率系數(shù)。
因為人均真實收入最大的角點均衡就是完全均衡，所以我們用微分的方法可以求得以上各式的最大值點，并得出以下推論：
1.若專業(yè)化經(jīng)濟程度以及產(chǎn)品和勞動的交易效率足夠小，則結(jié)構(gòu)A的角點均衡是完全均衡。此時，行為主體選擇自給自足的方式。
2.若專業(yè)化經(jīng)濟程度以及產(chǎn)品的交易效率(k,t)足夠高，則結(jié)構(gòu)D的角點均衡是完全均衡。在這種情況下，國家1和國家2的行為主體都分別作出國際貿(mào)易的決策。
3.若專業(yè)化經(jīng)濟程度以及最終產(chǎn)品的交易效率k足夠高，且用于生產(chǎn)中間產(chǎn)品的勞動的交易效率v與中間產(chǎn)品的交易效率t以及用于生產(chǎn)最終產(chǎn)品的勞動的交易效率r相比足夠高，則結(jié)構(gòu)FY的角點均衡是完全均衡。在此組織結(jié)構(gòu)中，國家1作出只從事國際貿(mào)易的決策；國家2的行為主體選擇既從事企業(yè)內(nèi)部貿(mào)易和國際貿(mào)易，又進(jìn)行國際直接投資。
4.若專業(yè)化經(jīng)濟程度足夠高，且用于生產(chǎn)最終產(chǎn)品的勞動的交易效率r與產(chǎn)品的交易效率(k,t)以及用于生產(chǎn)中間產(chǎn)品的勞動的交易效率v相比足夠高，則結(jié)構(gòu)FX的角點均衡是完全均衡。在此組織結(jié)構(gòu)中，國家1的行為主體選擇既不從事國際貿(mào)易，又不進(jìn)行國際直接投資；國家2的行為主體選擇既從事企業(yè)內(nèi)部貿(mào)易，又進(jìn)行國際直接投資。
（四）從福利分析的角度作出決策
行為主體在進(jìn)行國際貿(mào)易還是國際直接投資的決策時，通常要對母國和東道國的不同政策作出自己的價值判斷，判斷的標(biāo)準(zhǔn)通常是一國的國民福利或社會福利。他們一般會選擇干預(yù)成本最小或使國民福利最大的政策，稱之為最優(yōu)政策選擇。例如：(1)自由貿(mào)易政策，即零干預(yù)或不干預(yù)政策。無論是從一國的國民福利還是從所有貿(mào)易參與國的國民福利的角度看，自由貿(mào)易政策都被認(rèn)為是具有“帕累托效率”的政策。此時，行為主體作出國際貿(mào)易的決策。(2)高關(guān)稅政策，這種政策阻礙和限制了商品（及生產(chǎn)要素）的國際流通，減少了人們通過自愿的國際貿(mào)易可能獲得的好處。此時，行為主體選擇國際直接投資，以此來規(guī)避高關(guān)稅壁壘。
四、小結(jié)
以往的國際貿(mào)易和國際直接投資理論研究是在不同的分析框架下，對國家與企業(yè)的貿(mào)易和投資活動進(jìn)行解釋，本文則將它們放在同一的理論分析框架下進(jìn)行研究；以往理論研究的基本分析單位是分離的，對個體、企業(yè)、行業(yè)、國家分別進(jìn)行研究，本文則將這些基本分析單位統(tǒng)一在“行為主體”的概念之下；以往理論研究中行為主體決策的判斷標(biāo)準(zhǔn)單一，本文則以競爭優(yōu)勢的原則、收益最大化原則、市場結(jié)構(gòu)均衡原則和社會福利最優(yōu)原則來作為行為主體決策的共同判斷標(biāo)準(zhǔn)。因此，本文的結(jié)論是，雖然世界的貿(mào)易和投資環(huán)境在越來越多的國家參加WTO后會趨向于逐漸公正和平等，但對任何一個行為主體而言，究竟是選擇國際貿(mào)易還是對外直接投資，其決策主要取決于它們對自身競爭優(yōu)勢的整合和提升、成本和收益的比較、市場結(jié)構(gòu)均衡的評估以及社會福利最大化的考慮。
上述分析方法和結(jié)論對我國企業(yè)開展跨國經(jīng)營和參與國際競爭，對各管理層制定中長期發(fā)展戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)是會有所啟發(fā)。隨著我國人均收入的不斷提高和消費者對產(chǎn)品差異化的需求越來越旺盛，近10年來，世界主要跨國公司的全球化戰(zhàn)略安排已經(jīng)把我國納入世界產(chǎn)業(yè)分工體系之中，這將大大促進(jìn)我國與發(fā)達(dá)國家之間的產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易發(fā)展和在專業(yè)化基礎(chǔ)上的大規(guī)模生產(chǎn)投資的擴大，這些都要求我國的對外貿(mào)易和投資政策作出及時準(zhǔn)確的反應(yīng)。我們應(yīng)該清醒地認(rèn)識到，在未來的經(jīng)濟發(fā)展中，貿(mào)易—投資—生產(chǎn)—貿(mào)易一體化的方式將成為國際貿(mào)易和國際直接投資的主流。利用跨國公司來發(fā)展對外貿(mào)易和對外直接投資，參與國際分工和拓展貿(mào)易與投資規(guī)模，形成“貿(mào)易—投資”雙向聯(lián)動、互相促進(jìn)的良好態(tài)勢，將是經(jīng)濟發(fā)達(dá)國家和一些新興市場經(jīng)濟國家越來越普遍的戰(zhàn)略選擇；我們只有提前調(diào)整自己的發(fā)展戰(zhàn)略和策略，才能實現(xiàn)國際貿(mào)易和國際直接投資均衡、配套發(fā)展的良性循環(huán)，在日益激烈的國際競爭中立于不敗之地。
總之，國際貿(mào)易理論和國際直接投資理論作為國際經(jīng)濟學(xué)的重要組成部分，其研究的領(lǐng)域和范圍會隨著全球經(jīng)濟的發(fā)展而不斷擴大，理論研究的假定條件也會發(fā)生變化，兩種理論的最后發(fā)展趨向勢必是在統(tǒng)一的理論基礎(chǔ)上融為一體。
【參考文獻(xiàn)】
[1]楊小凱、張永生：《新興古典經(jīng)濟學(xué)和超邊際分析》，中國人民大學(xué)出版社，2000年。
[2]［日］小島清著：《日本的海外直接投資》，文真堂，1985年。
[摘要]外商直接投資改變了政府和企業(yè)的行為模式，從而對市場一體化進(jìn)程產(chǎn)生深刻的影響。市場替代假說和全球價值鏈假說對兩者之間的關(guān)系給出了截然不同的預(yù)測。文章在構(gòu)建長三角地區(qū)市場一體化指數(shù)的基礎(chǔ)上，研究外商直接投資與區(qū)域市場一體化之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明，長三角地區(qū)的市場一體化水平在不斷提高；外商直接投資有助于拓展區(qū)域市場一體化進(jìn)程。最后，文章基于地方政府競爭的角度對實證結(jié)論進(jìn)行解釋。
[關(guān)鍵詞]市場一體化；外商直接投資；長三角地區(qū)
一、引言
近年來，長三角市場一體化發(fā)展的趨勢備受矚目，對其成因的討論也越來越被學(xué)界和政府所廣泛重視。事實上，市場一體化和市場非一體化（市場分割）是同一個問題的兩個不同側(cè)面，兩方面的研究相互聯(lián)系。自Young(2000)以來，眾多文獻(xiàn)試圖解釋市場非一體化的原因。例如，林毅夫、劉培林(2004)強調(diào)趕超戰(zhàn)略在各地區(qū)的延續(xù)帶來地方保護(hù)。陸銘等(2004)從地區(qū)分工收益的策略性考慮的視角論述了市場分割的優(yōu)勢，其進(jìn)一步的實證還表明適度分割有利于經(jīng)濟增長（陸銘等．2009）。周黎安(2004)認(rèn)為地區(qū)間缺乏合作根源于“基于相對績效的考核制度”。這些關(guān)于市場分割的原因探討可以歸結(jié)為地方政府和其支配的國有企業(yè)這兩股力量，認(rèn)為這兩股力量加強則帶來市場非一體化，減弱則有助于市場一體化。
然而，已有的關(guān)于市場一體化文獻(xiàn)對外商直接投資的市場一體化效應(yīng)缺乏足夠的重視。毋庸置疑，我國經(jīng)濟改革的過程就是我國經(jīng)濟重新融人全球經(jīng)濟的過程，而實現(xiàn)重新融人的一個重要途徑是大量引入外商直接投資。外商直接投資一方面導(dǎo)致了地方政府間激烈的競爭，另一方面也影響著中國企業(yè)參與國際貿(mào)易的途徑和方式；從區(qū)域經(jīng)濟層面上來看，外商直接投資還帶來了地區(qū)間的技術(shù)外溢和轉(zhuǎn)移。因而外商直接投資對區(qū)域市場一體化進(jìn)程具有重要的影響。對于我國長三角地區(qū)來說，其外商直接投資水平位居全國先列。外商直接投資給長三角地區(qū)帶來了翻天覆地的變化（洪銀興、劉志彪，2003）。因此，考察長三角的市場一體化進(jìn)程，忽視外商直接投資因素的研究結(jié)論很可能存在偏誤。
外商直接投資到底如何影響市場一體化進(jìn)程？基于已有的研究可以歸結(jié)為截然不同的兩種假說：首先是價值鏈假說，即從宏觀上來看，外資大舉進(jìn)入使得長三角逐漸嵌入全球價值鏈生產(chǎn)體系中。由于嵌入的主要方式是進(jìn)行加工制造，長三角在全球價值鏈中仍然處在低端環(huán)節(jié)，并具有“依附經(jīng)濟”的特征（劉志彪，2007）。因此，長三角只能被動地接受全球價值鏈的治理。全球價值鏈治理以效率提高為標(biāo)準(zhǔn)（Kaplinsky，2000），其以利潤為導(dǎo)向的資源配置方式很可能帶來各地區(qū)參與分工的深化，以及各地區(qū)專業(yè)化的形成，從而客觀上提高了長三角的市場一體化程度。第二種假說是市場替代假說，即從微觀上來看，對于以外商直接投資作為載體的各類外資企業(yè)而言，國內(nèi)市場和國際市場之間可能存在著替代效應(yīng)（黃玖立等，2006）。在國際貿(mào)易的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)得到青睞的同時，國內(nèi)市場的規(guī)模經(jīng)濟被拋棄，這將加劇國內(nèi)市場的分割水平（陸銘等，2009）。因此，理論分析并不能給出一致的預(yù)測，這就需要我們基于實證分析對外商直接投資與市場一體化之間的關(guān)系進(jìn)行檢驗。
本文將在構(gòu)建長三角16城市市場一體化指數(shù)數(shù)據(jù)庫的基礎(chǔ)上分析外商直接投資與市場一體化之間的關(guān)系。對于長三角地區(qū)而言，實證分析的結(jié)論了外資進(jìn)駐加劇市場分割的觀點。換言之，外商直接投資有助于市場一體化進(jìn)程。對此，本文的結(jié)論部分給出了一個基于政府競爭行為的解釋。
二、長三角地區(qū)市場一體化指數(shù)
由于沒有現(xiàn)成的長三角地區(qū)的市場一體化指數(shù)數(shù)據(jù)，我們在這部分將構(gòu)造一份可以反映長三角地區(qū)2001至2007年間16個城市的市場整合程度的面板數(shù)據(jù)庫。計算市場一體化指數(shù)的常見方法有生產(chǎn)法、貿(mào)易法、經(jīng)濟周期法和相對價格法（余東華、劉運，2009）。考慮到如下兩點原因，本文選用相對價格法：首先，其它方法盡管可以反映市場一體化程度變化，但往往受到很多非市場的干擾因素，干擾因素比較難控制；其次，由于數(shù)據(jù)的限制，其它方法都難以形成城市層面的面板數(shù)據(jù)。
相對價格法的基本出發(fā)點是通過區(qū)域之間商品價格的差異來度量市場一體化程度。如果差異縮小則說明市場一體化程度提高。相對價格法被認(rèn)為是一種較好的計算市場一體化程度指數(shù)的方法，是因為“市場一體化意味著價格信號在空間上分散的市場間平滑地傳遞”（Goletti等，1995）。Sam-uelson(1954)的“冰川”（iceberg）成本模型為相對價格法奠定了堅實的理論基礎(chǔ)，該模型表明由于交易成本的存在，兩地的價格P：和P，最終不可能完全相等，既可能同升同降，也可能一升一降，只要相對價格p，/p，的取值不超過一定的區(qū)間，均可認(rèn)為兩地之間的市場是一體化的。在此基礎(chǔ)上，Parsley和Wei(1996，2001)開拓了以相對價格的方差變動來衡量市場一體化程度的新方法。如果方差隨時間變化而趨于收窄，則反映出相對價格波動的范圍在縮小，“冰川”成本降低，市場一體化程度在提高。相對價格法被廣泛用于計算市場一體化程度，如Goletti等(1995)以及Poncet(2005)運用這種方法研究了大米等農(nóng)產(chǎn)品市場的整合程度；Parsley和Wei(2001)、范愛軍等(2007)以及桂琦寒等(2006)，運用這種方法對包含多類商品的綜合市場進(jìn)行了市場一體化程度的度量。應(yīng)用于綜合市場的研究凸顯出價格法的另一個優(yōu)點，即價格法可以收集較多的信息，能夠全面考察市場的一體化程度。
相對價格法計算市場—。體化指數(shù)首先需要各類商品的價格指數(shù)。《長江三角洲和珠江三角洲地區(qū)統(tǒng)計年鑒》為我們提供了長三角地區(qū)16城市的居民消費價格分類指數(shù)數(shù)據(jù)。該統(tǒng)計年鑒開始于2003年編寫，最早的價格數(shù)據(jù)追溯到2000年，但由于2000年數(shù)據(jù)不完整，實際選擇的樣本區(qū)間只能是2001-2007年。統(tǒng)計年鑒上商品分類價格指數(shù)包含8類：食品、煙酒及用品、衣著、家庭設(shè)備用品及服務(wù)、醫(yī)療保健和個人用品、交通和通訊、娛樂教育文化和居住。由于煙酒及用品類數(shù)據(jù)不完整，我們實際選擇了除此之外的7類商品作為計算長三角地區(qū)市場一體化程度的原始數(shù)據(jù)。
類似于Parsley和VVei(2001)，范愛軍等(2007)以及桂琦寒等(2006)，我們分四個步驟來計算該指數(shù)：第一步，對長三角16城市兩兩配對皇選擇同分類價格指數(shù)做相對價格的差分Q并取其絕對值得到1Qk。計算差分的方法利用如下公式，這種方法既利用了統(tǒng)計年鑒上提供的商品環(huán)比指數(shù)，又通過取對數(shù)的方法緩和了異方差和偏態(tài)性。
上述公式中，k表示第k類商品。通過取絕對值可以消除同一配對組中兩個城市的置放順序的影響。在做完第一步后得到了7類商品120個(C216)配對組城市7年度共計5880個(7x120x7)差分形式的相對價格數(shù)據(jù)。第二步，對1Qki，1采用去均值的方法剔除各分類商品固有的異質(zhì)性（Parsley和Wei，1996）的影響得到qk第三步，計算qij,的方差var(qi)，共可得到840個觀測值(120x7)。var(qit)衡量了價格波動的范圍，波動范圍越大，市場一體化程度越低。第四步，把方差按城市合并得到各城市的市場一體化指數(shù)，共有112個觀測值(16x7)，其中合并的方法是計算一個城市與其他所有城市方差的平均值。
表1反映了采用相對價格法計算出來的長三角地區(qū)16城市2001-2007年市場一體化指數(shù)。由于該指數(shù)反映了價格方差的大小，所以指數(shù)越大表示市場一體化程度越低，指數(shù)越小表示市場一體化程度越高。圖1中的點是根據(jù)歷年數(shù)據(jù)得到的長三角地區(qū)市場一體化指數(shù)的平均值，擬合的曲線反映出總體程度下降，說明長三角地區(qū)市場一體化程度呈上升趨勢。
三、外商直接投資如何影響市場一體化程度
（一）回歸方程及數(shù)據(jù)說明
基于已有文獻(xiàn)對相關(guān)影響因素的探討，本文采用如下的回歸方程：
MFit=po+p1.fdit+p2.gov+p+soe+pd.dis+o
回歸使用的樣本是長三角16城市2001-2007的面板數(shù)據(jù)，采用面板數(shù)據(jù)的一個好處是可以通過差分消除不隨時間變化的未考慮岡素的影響。方程左邊為被解釋變量，MF代表市場一體化程度。方程右邊為一系列解釋變量，fdi代表外商直接投資水平，為緩和可能的異方差，這里采用其對數(shù)值；gov代表政府消費占CDP的比例，遵循文獻(xiàn)通常做法政府消費剔除了教科文衛(wèi)支出，該指數(shù)反映了當(dāng)?shù)卣畬?jīng)濟的干預(yù)程度；soe代表國有及集體企業(yè)職工人數(shù)占總職工人數(shù)的比例，該指數(shù)反映了地區(qū)經(jīng)濟的國有化程度；dis代表i城市到其他城市的平均距離，這里也采用其對數(shù)值；o和s分別表示與截面相關(guān)的未觀察因素和隨機誤差項。外商直接投資和政府消費的原始數(shù)據(jù)來自《長江和珠江三角洲及港澳臺統(tǒng)計年鑒》（2003-2007年），職工人數(shù)比例的原始數(shù)據(jù)來自《中國區(qū)域經(jīng)濟統(tǒng)計年鑒》（2001-2007年），平均距離的原始數(shù)據(jù)來自Coogle地圖查詢出的城市之間距離。所有變量數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計如表2所示。
（二）計量方法及結(jié)果
由于o為未觀察因素，其可能與其它解釋變量相關(guān)，OLS方法將導(dǎo)致系數(shù)的估計偏誤。因此，本文的計量方法首先分別采用隨機效應(yīng)和固定效應(yīng)模型，估計結(jié)果分別見表3中的re及fe欄。Breusch-Pagan檢驗的結(jié)果表明模型不存在異方差，Hausman檢驗結(jié)果表明應(yīng)選擇固定效應(yīng)模型進(jìn)行估計。因此，需要關(guān)注的是fe欄目報告的結(jié)果。其中，最為關(guān)注的fdi的系數(shù)為負(fù)，并且通過了顯著性l%的顯著性檢驗。這說明外商直接投資帶來了MF下降。前文提到MF為反向指標(biāo)，MF下降則表示市場一體化程度提高。閃此，關(guān)于外資帶來長三角市場分割加劇的觀點不能成立，從而支持了外資可以增進(jìn)長三角地區(qū)市場一體化進(jìn)程的觀點。
其他的變量中，政府消費因素為正，未通過顯著性檢驗；職工比例因素為正，并且通過了顯著性檢驗。這說明經(jīng)濟的同有程度越高，市場非一體化程度越高（MF上升），符合通常的認(rèn)識。由于不隨機時間變化的變量在固定效應(yīng)模型中被差分消除，所以距離因素未能出現(xiàn)在fe欄目的估計結(jié)果中，但是隨機效應(yīng)表明城市之間的距離越近，區(qū)域市場一體化程度越高。
（三）結(jié)果的穩(wěn)健性
考慮到結(jié)果的穩(wěn)健性問題，本文進(jìn)一步采用了自抽樣法(bootstrapmethod)和工具變量法進(jìn)行參數(shù)估計，分別報告在表2的febs欄目和ivfe欄目中。自抽樣法下fdi的系數(shù)為負(fù)，并通過5%的顯著性檢驗。工具變量法中選擇的工具變量是fdi的滯后一期(fdi滯后一期和不滯后的相關(guān)系數(shù)為0.983)，得出的fdi的系數(shù)仍然為負(fù)，并通過了1%的顯著性檢驗。固定效應(yīng)模型、自抽樣法和下具變量法所估計出的fdi的系數(shù)值分別為-1.776、-1.776和-1.53，這三個系數(shù)值非常接近，都具有顯著性。因此，外資提高長三角市場一體化的判斷具有較強的穩(wěn)健性。
四、結(jié)論
論文關(guān)鍵詞：外商直接投資，污染天堂假說，環(huán)境污染，環(huán)境庫茲涅茨假說
一、引言
改革開放30年來，我國經(jīng)濟取得了舉世矚目的成就，但與此同時，對生態(tài)環(huán)境造成的影響不容小視，環(huán)境承載力對經(jīng)濟增長的制約日益嚴(yán)重。在追求經(jīng)濟增長的同時，人們對清潔環(huán)境的需求日益提高。追求鳥語花香、藍(lán)天碧水、空氣清新的生存環(huán)境。“城市，讓生活更美好”－2010年上海世博會主題節(jié)能減排論文，反映了人們對生活質(zhì)量的訴求。
經(jīng)濟學(xué)家一直關(guān)注環(huán)境的承載力變化。羅馬俱樂部的世界末日模型體現(xiàn)了經(jīng)濟學(xué)家對經(jīng)濟增長的一種極度悲觀的看法。庫茲涅茨提出了環(huán)境庫茲涅茨假說，環(huán)境污染與經(jīng)濟增長呈現(xiàn)一種倒U型曲線，即在經(jīng)濟發(fā)展的初期，環(huán)境污染會隨經(jīng)濟增長而增加；但到達(dá)一定收入水平后，環(huán)境污染會隨經(jīng)濟增長而減少怎么寫論文。
對于FDI、污染行業(yè)轉(zhuǎn)移與環(huán)境的關(guān)系研究的結(jié)果大致可以分為三類：一類是“污染天堂假說”，即外商直接投資與東道國的環(huán)境污染是有關(guān)系的，并且東道國較弱的環(huán)境規(guī)制會吸引環(huán)境管制較高國家的外商直接投資，從而使東道國成為“污染避難所”；第二類“污染光環(huán)假說”，即進(jìn)行投資的跨國公司總是傾向于對投向東道國的公司散播綠色技術(shù)，通過運用統(tǒng)一的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)而有利于東道國的環(huán)境污染減少；第三類則認(rèn)為跨國公司的對外直接投資促使東道國產(chǎn)出大量增加，從而引致相應(yīng)污染的增加。國外的學(xué)者進(jìn)行了大量實證研究。Mani，M.和D. Wheeler（1997）的研究表明，絕大多數(shù)污染產(chǎn)業(yè)投向了發(fā)達(dá)國家，而非發(fā)展中國家[1]。Eskeland和 Harrison（2003）的研究表明，外資企業(yè)比國內(nèi)企業(yè)排放污染明顯要少[2]。JieHe（2006）利用中國數(shù)據(jù)研究節(jié)能減排論文，發(fā)現(xiàn) FDI資本每增加1%，工業(yè)SO2排放量增加 0.098%，F(xiàn)DI對經(jīng)濟增長和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換引起的污染排放增加完全抵消了FDI對環(huán)境管制影響引起的污染減少[3]。楊海生、賈佳、周永章和王樹功（2005）根據(jù)1990～2002年中國的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，其結(jié)論是FDI與污染物排放呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)[4]。潘申彪、余妙志（2005）利用1986～2003年江浙滬三省市數(shù)據(jù)，進(jìn)行了外商直接投資增長與環(huán)境污染加劇的因果關(guān)系檢驗，發(fā)現(xiàn)三省市吸引的外商直接投資增長是導(dǎo)致該區(qū)域環(huán)境污染加劇的原因[5]。沙文兵和石濤（2006）利用中國30個省市、區(qū)1999～2004年的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，結(jié)果顯示外商直接投資對中國生態(tài)環(huán)境具有顯著的負(fù)面效應(yīng)[6]。陳凌佳（2008）利用2001～2006年全國112座重點城市(均為地級市)的面板數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)三個地區(qū)的FDI對環(huán)境均產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)，外商直接投資每增加1%,東部、中部和西部工業(yè)SO2污染強度增加0.0316%，0.0568%和0.0716%[7]。賀文華（2010）利用東部十一省市的面板數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，中國東部的數(shù)據(jù)不支持“污染天堂假說”[8]。因FDI主要集中于東部地區(qū)的上海、浙江、江蘇和廣東，本文在環(huán)境庫茲涅茨假說基礎(chǔ)上，以FDI為污染輸出變量，利用長三角和珠三角的城市面板數(shù)據(jù)研究FDI對環(huán)境的影響。
二、污染指標(biāo)選取及模型構(gòu)建。
（一）數(shù)據(jù)來源和污染指標(biāo)選取
因2004年前后中國城市統(tǒng)計年鑒的統(tǒng)計口徑發(fā)生了變化，考慮統(tǒng)計口徑一致及數(shù)據(jù)的連續(xù)性，本文數(shù)據(jù)全部來自2004～2009年的中國城市統(tǒng)計年鑒。以上海、浙江、江蘇代表長三角節(jié)能減排論文，以廣東省代表珠三角怎么寫論文。以人均地區(qū)生產(chǎn)總值（元）代表經(jīng)濟增長，外商直接投資（萬美元）表示污染輸入的變量，根據(jù)中國城市統(tǒng)計年鑒提供的數(shù)據(jù)，以工業(yè)廢水排放量（萬噸）、工業(yè)二氧化硫排放量（噸）和工業(yè)煙塵排放量（噸）代表環(huán)境污染指標(biāo)。
上海的工業(yè)廢水排放量呈遞減趨勢，從2003年的61112萬噸減少到2008年的44120萬噸；工業(yè)二氧化硫排放量從2003年的300734噸增加到2005年375231噸，而后遞減，到2008年為298000噸；工業(yè)煙塵呈現(xiàn)遞減趨勢，從2003年的49671噸減少到2008年的40629噸；人均地區(qū)生產(chǎn)總值和FDI呈現(xiàn)快速增長趨勢，分別從2003年的46718元、585022萬美元快速增加到2008年的73124元和1008427萬美元（見圖1）。
圖1 2003～2008年上海市環(huán)境污染指標(biāo)、人均地區(qū)生產(chǎn)總值、FDI變化趨勢
注：坐標(biāo)軸單位為千，即坐標(biāo)軸上100是100*1000。 圖2和圖3同
浙江和江蘇共有24個城市，分別是江蘇的南京、無錫、徐州、常州、蘇州、南通、連云港、淮安、鹽城、揚州、鎮(zhèn)江、泰州、宿遷和浙江的杭州、寧波、溫州、嘉興、湖州、紹興、金華、衢州、舟山、臺州、麗水。2008年工業(yè)廢水排放量超過4億噸的有江蘇的無錫、蘇州和浙江的杭州，杭州達(dá)75585萬噸；工業(yè)二氧化硫排放量超過10萬噸的有江蘇的南京、徐州、蘇州和浙江的寧波、嘉興，蘇州達(dá)176990噸；工業(yè)煙塵排放量超過4萬噸的有江蘇的無錫、蘇州，無錫達(dá)44487噸；人均地區(qū)生產(chǎn)總值超過6萬元的有江蘇的南京、無錫、常州、蘇州和浙江的杭州、寧波，蘇州達(dá)106863元；外商直接投資超過20億美元的有江蘇的南京、無錫、常州、蘇州、南通和浙江的杭州、寧波。引進(jìn)外商直接投資最多的是蘇州節(jié)能減排論文，達(dá)813260萬美元。從2007至2008年，三大污染指標(biāo)都減少的有江蘇的南京、無錫、蘇州、鎮(zhèn)江和浙江的溫州、紹興、金華、麗水；除江蘇的南通和浙江的溫州、嘉興、湖州、紹興、臺州的外商直接投資有所減少外，其他城市的外商直接投資呈現(xiàn)快速增加趨勢（見圖2）。
2007～2008年浙江和江蘇24市環(huán)境污染指標(biāo)、人均地區(qū)生產(chǎn)總值、FDI變化趨勢
廣東省共有21個城市，它們是廣州、韶關(guān)、深圳、珠海、汕頭、佛山、江門、湛江、茂名、肇慶、惠州、梅州、汕尾、河源、陽江、清遠(yuǎn)、東莞、中山、潮州、揭陽、云浮。2008年工業(yè)廢水排放量超過1億噸的有廣州、韶關(guān)、佛山、江門、肇慶、東莞、中山，東莞達(dá)33359萬噸；工業(yè)二氧化硫排放量超過10萬噸的有東莞、佛山，佛山達(dá)124100噸；工業(yè)煙塵排放量超過2萬噸的有佛山、江門、茂名、東莞，東莞達(dá)41612噸；人均地區(qū)生產(chǎn)總值超過6萬元的有廣州、深圳、珠海、佛山，深圳達(dá)89814元，東莞和中山都低于6萬元，分別為53285和56106元；外商直接投資超過20億美元的有廣州、深圳、東莞，吸納外商直接投資最多的是深圳，達(dá)402018萬美元。從2007至2008年，三大污染指標(biāo)都減少的有韶關(guān)、深圳、佛山、江門、湛江、梅州；除云浮的外商直接投資有所減少外，其他城市的外商直接投資呈現(xiàn)增加趨勢（見圖3）。
2007～2008年廣東21市環(huán)境污染指標(biāo)、人均地區(qū)生產(chǎn)總值、FDI變化趨勢
用FS、SO2、GYYC、Y和FDI分別表示工業(yè)廢水、工業(yè)二氧化硫、工業(yè)煙塵、人均地區(qū)生產(chǎn)總值和外商直接投資，為了消除序列相關(guān)節(jié)能減排論文，把數(shù)據(jù)取自然對數(shù)，用LNFS、LNSO2、LNGYYC、LNY和LNFDI分別表示FS、SO2、GYYC、Y和FDI的自然對數(shù)值。利用Eviews6.0對長三角和珠三角污染指標(biāo)、人均地區(qū)生產(chǎn)總值、FDI進(jìn)行統(tǒng)計分析得表1，從表1可以看出長三角所有指標(biāo)的均值、中位數(shù)都高于珠三角指標(biāo)的對應(yīng)值；除工業(yè)廢水排放量的最大值是珠三角高于長三角，其他指標(biāo)值均低于長三角；除FDI的最小值是珠三角高于長三角，其他都比長三角的對應(yīng)值小；其他如標(biāo)準(zhǔn)差、峰度、偏度和JB值都存在較大差異。
表1 長三角和珠三角污染指標(biāo)、人均地區(qū)生產(chǎn)總值、FDI的數(shù)據(jù)分析
長三角
珠三角
FS
SO2
GYYC
Y
FDI
FS
SO2
GYYC
Y
FDI
Mean
20412.62
88902.54
24157.65
31444.96
135035.6
8622
44570.37
10106.2
25262.12
72592.93
Median
11601.5
68778.5
19384
26628.5
73068
5449.5
33775
8176
15493
20373
Maximum
85735
375231
61606
106863
1008427
91260
197500
41612
89814
403018
Minimum
958
6269
2797
5400
1245
220
924
47
4111
2118
Std. Dev.
20004.63
74157.97
14660.33
19957.31
187197.6
10103.19
44421.6
8174.932
20870.59
99027.69
Skewness
1.5486
1.9216
0.7381
1.1892
2.4204
4.7855
1.7104
1.2361
1.1934
1.8052
Kurtosis
4.3719
7.010
2.5440
4.3536
8.8407
36.990
5.3677
4.6722
3.1731
5.3140
Jarque-Bera
71.7175
192.8161
14.9192
46.8043
359.671
6546.445
90.8637
46.7687
30.0658
96.5423
Probability
0.000576
Sum
3061893
13335381
3623648
4716744
20255335
1086372
5615867
1273381
3183027
9146709
Sum Sq. Dev.
5.96E+10
8.19E+11
3.20E+10
5.93E+10
5.22E+12
1.28E+10
2.47E+11
8.35E+09
5.44E+10
1.23E+12
Observations
150
150
150
150
150
126
126
126
126
126
Cross sections
25
25
25
25
25
21
21
21
論文關(guān)鍵詞：技術(shù)進(jìn)步,逆向技術(shù)溢出,國內(nèi)研發(fā),吸引外資,對外直接投資
一、引言
金融危機下隨著我國對外直接投資（OFDI）額劇增，對外直接投資成為近幾年研究的熱點，一國技術(shù)水平的提升不僅僅依靠國內(nèi)研發(fā)，還依靠溢出的國外研發(fā)資本，通過吸引外資、對外直接投資、進(jìn)口、技術(shù)引進(jìn)等渠道溢出國外研發(fā)資本。國外學(xué)者通過實證研究發(fā)現(xiàn)發(fā)達(dá)國家間的技術(shù)導(dǎo)向型對外投資通過逆向技術(shù)溢出提升了母國技術(shù)水平，比如Chang和Kogut（1991年）通過研究日本企業(yè)對外直接投資得出日本對美國投資是技術(shù)導(dǎo)向型的，發(fā)現(xiàn)日本對美國進(jìn)行直接投資一般采取合資的形式，證實了技術(shù)導(dǎo)向型對外直接投資的存在。Braconeer（2002）研究證明瑞典對外直接投資和引進(jìn)外資對瑞典技術(shù)進(jìn)步的影響不大，影響最大的是瑞典本國的研發(fā)支出。Motta和Fosfuri運用古諾競爭博弈模型研究發(fā)現(xiàn)無特定優(yōu)勢企業(yè)通過對外直接投資拉近與技術(shù)先進(jìn)國家企業(yè)的距離，可以在技術(shù)外溢中獲益。Branstetter(2006)利用專利數(shù)證明日本對美國直接投資存在逆向技術(shù)外溢效應(yīng)。
以上文獻(xiàn)表明對外直接投資會產(chǎn)生逆向技術(shù)溢出，但都是基于發(fā)達(dá)國家的研究，這些結(jié)論是否適用于發(fā)展中國家尚不可知。近幾年我國對外直接投資的蓬勃發(fā)展引起了國內(nèi)學(xué)者的關(guān)注，但是目前國內(nèi)對逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的研究大多還停留在案例和理論研究階段，實證研究較少；變量選取片面，集中在引進(jìn)外資和對外直接投資、或者國內(nèi)研發(fā)投入和對外直接投資對全要素生產(chǎn)率的影響；數(shù)據(jù)處理方法不正確，相同的數(shù)據(jù)得出不同的結(jié)論，比如OFDI總數(shù)不能代表技術(shù)導(dǎo)向型對外直接投資，因為OFDI包含資源導(dǎo)向型、市場尋求型等。在當(dāng)前金融危機條件下我國企業(yè)正積極嘗試著“走出去”戰(zhàn)略，收購國外知名企業(yè)以深入國外技術(shù)密集地吸取先進(jìn)技術(shù)，我國企業(yè)通過對外投資能否通過逆向技術(shù)溢出提升企業(yè)國際競爭力及我國的技術(shù)水平？促進(jìn)作用有多大？是加大國內(nèi)研發(fā)投入、吸引外資、引進(jìn)技術(shù)還是鼓勵跨國并購？本文將通過實證分析回答以上問題。
二、模型構(gòu)建及數(shù)據(jù)說明
1、模型構(gòu)建
假設(shè)技術(shù)進(jìn)步是中性的，根據(jù)柯布——道格拉斯函數(shù)得：Y=AKLS
其中Y表示某國在t時間的產(chǎn)出，A表示某國在t時間的技術(shù)水平，K、L、S分別代表某國在t時間的資本、勞動投入和知識資本，a、b、γ分別代表資本、勞動和知識資本的產(chǎn)出彈性。Y/KL為FTP（全要素生產(chǎn)率），F(xiàn)TP代表一國的技術(shù)水平，假設(shè)規(guī)模報酬不變，即a+b=1。
推導(dǎo)得出：L（Y/L）=LA+aL(K/L)+c
通過最小二乘法計算a、b值，帶入全要素生產(chǎn)率即可得到FTP。
知識資本一方面由本國研發(fā)投入決定，另一方面由溢出的國外研發(fā)資本決定，溢出國外研發(fā)資本的渠道包括對外直接投資、吸引外資、技術(shù)引進(jìn)，據(jù)此我們假設(shè)S=（S）（S）
把知識資本和TFP帶入柯布-道格拉斯函數(shù)，然后兩邊同時取對數(shù)得：LTFP=p+jLR+jLFDI+jLOFDI+jLT+c
其中TFP表示技術(shù)進(jìn)步水平，R代表t時期國內(nèi)研發(fā)投入存量，F(xiàn)DI、OFDI、T分別代表通過引進(jìn)外商投資、對外直接投資、技術(shù)引進(jìn)而溢出的外國研發(fā)資本。j、j、jj分別代表國內(nèi)研發(fā)投入、引進(jìn)外資、對外投資、技術(shù)引進(jìn)對全要素生產(chǎn)率貢獻(xiàn)的大小，p為截距項，c為尾數(shù)項。
建立模型來測算我國通過引進(jìn)外資而溢出的國外研發(fā)資本：R=∑(R/GDP)*FDI其中R代表i國研發(fā)投入，GDP代表i國的國內(nèi)生產(chǎn)總值，F(xiàn)DI代表外商對我國的投資額。
通過對外投資而溢出的國外研發(fā)資本為：R=∑(R/GDP)*OFDI其中R代表i國研發(fā)投入，GDP代表i國t時期的國內(nèi)生產(chǎn)總值，OFDI代表我國對i國的直接投資額。
2、數(shù)據(jù)說明
全要素生產(chǎn)率的計算。全要素生產(chǎn)率模型中，Y由歷年國內(nèi)生產(chǎn)總值按照基期折算而來，勞動力數(shù)量來自統(tǒng)計年鑒，資本存量使用以下公式推導(dǎo)得出：K=G/I+（1-v）*K其中G表示某一年內(nèi)固定資本流量，I表示價格指數(shù)，V代表資本折舊率，國內(nèi)外學(xué)者公認(rèn)的折舊率值為5%，K代表t-1期固定資本存量，K表示固定資本總額。選取1987~2009年的數(shù)據(jù)，用eviews6.0對此模型進(jìn)行最小二乘法估計：
L（Y/L）=-1.28457+0.501021L(K/L)
（-26.2564）（9.3564）
R=0.987425SE=0.01932F=2010.541DW=1.58712
此模型擬合優(yōu)度接近1說明構(gòu)建的模型合理，T和F值都通過了檢驗，不存在序列自相關(guān)，結(jié)果有效。所以a=0.501，b=0.499，從而算出我國歷年TFP，具體數(shù)據(jù)見下表：
全要素生產(chǎn)率和各解釋變量數(shù)值
年份
全要素生產(chǎn)率
國內(nèi)研發(fā)投入（億美元）
FDI溢出的研發(fā)資本（億美元）
技術(shù)引進(jìn)（億美元）
OFDI溢出的研發(fā)研發(fā)（億美元）
1987
0.27914
17.30
6.24617
7.14
0.86941
1988
0.29842
17.48
8.64834
7.06
1.13241
1989
0.30248
22.16
8.79416
7.59
1.03416
1990
0.29476
15.92
7.89106
8.64
1.06421
1991
0.30684
17.01
10.38162
10.18
1.36825
1992
0.34512
19.28
27.18621
12.95
1.64592
1993
0.36415
20.13
67.84625
15.84
1.82483
1994
0.39548
13.53
84.23116
28.62
1.84571
1995
0.42581
13.52
94.85743
34.18
2.07613
1996
0.42876
14.54
105.46213
32.64
2.41682
1997
0.45127
17.61
110.51034
26.43
2.62834
1998
0.46318
19.32
108.4525
25.95
2.69472
1999
0.47815
24.35
102.6428
25.16
3.18726
2000
0.49156
31.58
100.6258
30.25
3.41867
2001
0.51073
36.59
115.6204
30.43
18.5694
2002
0.51754
45.61
124.8576
48.92
21.76154
2003
0.54107
53.94
121.7684
50.41
24.31675
2004
0.56042
66.29
128.4041
46.82
28.41308
2005
0.57105
81.86
117.5106
34.28
32.34160
2006
0.58420
101.8
110.3415
38.54
34.45812
2007
0.60134
120.4
120.8431
42.85
40.28764
2008
0.75126
139.2
128.7541
50.61
71.98562
2009
0.83401
154.1
131.5783
論文關(guān)鍵詞：FDI，協(xié)整檢驗，誤差修正模型，經(jīng)濟增長
一、引言
對利用外商直接投資（Foreign Direct Investment）問題的研究是國際經(jīng)濟學(xué)和國際貿(mào)易學(xué)的一個重要方面。作為國際資本流動的主要方式，F(xiàn)DI對東道國經(jīng)濟的影響作用已日益為國內(nèi)外研究者所關(guān)注。隨著FDI進(jìn)入國民經(jīng)濟的大部分領(lǐng)域，F(xiàn)DI在我國經(jīng)濟中的地位不斷提高，對我國經(jīng)濟的各個方面、各個環(huán)節(jié)都產(chǎn)生了重要作用。但在引進(jìn)外資和利用外資的實踐過程中也還存在著許多實際問題，且FDI對經(jīng)濟增長也可能產(chǎn)生正負(fù)兩方面的影響。關(guān)于FDI與我國經(jīng)濟增長的問題，國內(nèi)外許多學(xué)者也作了有益的探討。Sun and Parik (2001) 運用中國1985―1995年間29個省的聚合數(shù)據(jù)，基于Feder 的模型，進(jìn)行分析，認(rèn)為一國出口占GDP比重的提高及國內(nèi)投資和國外投資的增加會促進(jìn)經(jīng)濟的增長，此外還得出在我國不同地區(qū)出口和FDI對經(jīng)濟增長的作用不同。沈坤榮、耿強（2001）通過構(gòu)建內(nèi)生增長模型，對外商直接投資、技術(shù)外溢與內(nèi)生經(jīng)濟增長進(jìn)行了實證分析和檢驗。蕭政、沈艷（2002）從中國和其他23個發(fā)展中國家總量時間序列資料分析得出：除經(jīng)濟因素外，穩(wěn)定可靠的組織機構(gòu)和城市化的發(fā)展在吸引外商直接投資方面發(fā)揮著相當(dāng)重要的作用協(xié)整檢驗，是促進(jìn)經(jīng)濟增長的重要因素。魏后凱（2002）利用1985―1999年時間序列和橫斷面數(shù)據(jù)，對外商投資對中國區(qū)域經(jīng)濟增長的影響進(jìn)行了實證分析。結(jié)果表明，東部發(fā)達(dá)地區(qū)與西部落后地區(qū)之間GDP增長率的差異，大約有90%是由外商投資引起的論文開題報告范文。康贊亮，張必松（2006）采用我國1983-2004年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)進(jìn)行實證檢驗,實證結(jié)果說明外國直接投資、國際貿(mào)易與經(jīng)濟增長間具有長期均衡關(guān)系,且我國國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長與外國直接投資有雙向因果關(guān)系,但相互影響的程度不同。從以上文獻(xiàn)概述我們可以看出，關(guān)于我國FDI與經(jīng)濟增長關(guān)系的研究大多數(shù)學(xué)者都是從整體上去考察，針對某一地區(qū)的研究上不多見，尤其缺乏有深度的研究。
總之，由于樣本期間選取、方法使用、數(shù)據(jù)選取密度等的不同，得出了不盡相同的結(jié)論。值得注意的是，關(guān)于外商直接投資與經(jīng)濟增長兩者相互關(guān)系的不同結(jié)論將引出不同的政策建議，與我國未來對外經(jīng)貿(mào)戰(zhàn)略密切相關(guān)。況且，我國幅員遼闊，不同省市之間的經(jīng)濟發(fā)展模式以及發(fā)展水平差異很大，在不同地區(qū)對外直接投資與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系有可能不同。因此，針對不同區(qū)域?qū)嶋H發(fā)展?fàn)顩r的實證研究應(yīng)該得到足夠的重視。本文通過應(yīng)用內(nèi)生經(jīng)濟增長理論，分析歸納外商直接投資對經(jīng)濟增長作用的傳導(dǎo)機制，找出河南省利用外資需要解決的關(guān)鍵問題，提出有效的建議，從而使河南省在新的形勢和環(huán)境下、在全方位開放的格局中加快經(jīng)濟的發(fā)展。
二、FDI對河南省經(jīng)濟增長作用的傳導(dǎo)機制
在經(jīng)濟學(xué)理論當(dāng)中，經(jīng)濟增長是受到眾多變量因素綜合影響的結(jié)果。就業(yè)人數(shù)的增多，資本存量的增加和廣義技術(shù)進(jìn)步是經(jīng)濟增長的三個源泉，F(xiàn)DI就是通過影響這些變量而直接或間接作用于經(jīng)濟增長。從FDI的角度來說，新古典經(jīng)濟增長模型的基本缺陷是長期的經(jīng)濟增長只能通過被認(rèn)為是外生變量的技術(shù)進(jìn)步和勞動力的增長產(chǎn)生，F(xiàn)DI只能在短期內(nèi)影響增長協(xié)整檢驗，成功推進(jìn)FDI的政策效應(yīng)是短暫的。而在長期內(nèi)，在傳統(tǒng)資本要素遞減報酬的假設(shè)下，引資國的經(jīng)濟將收斂于穩(wěn)定狀態(tài)，就好像FDI從來沒有發(fā)生過，對產(chǎn)出沒有持續(xù)的影響，如果要FDI促進(jìn)長期增長，必須通過持久的外部技術(shù)沖擊。而內(nèi)生增長理論認(rèn)為增長的決定因素被認(rèn)為是內(nèi)生的，F(xiàn)DI被看作是資本存量，技術(shù)訣竅和相關(guān)技術(shù)的組合。因此，在理論上講FDI可以通過不同的渠道影響經(jīng)濟增長。FDI對東道國經(jīng)濟增長作用機制可以表示如下圖。
新古典增長模型不能解釋決定長期增長的技術(shù)進(jìn)步是如何產(chǎn)生的，也就不能真正解決一國長期經(jīng)濟增長的問題。20世紀(jì)80年代內(nèi)生經(jīng)濟增長理論將外部性納入到經(jīng)濟增長過程之中，不同類型外部性的存在阻止了資本邊際生產(chǎn)率的持續(xù)的下降。換句話說，外部性解決了促進(jìn)長期增長所需要的非遞減報酬率問題。隨之有關(guān)FDI通過其外溢效應(yīng)對東道國經(jīng)濟增長做出貢獻(xiàn)的實證研究也蓬勃發(fā)展起來。所謂溢出效應(yīng)是指，外商直接投資對東道國的經(jīng)濟效率和經(jīng)濟增長或發(fā)展能力發(fā)生無意識影響的間接作用。在此意義上，資本將突破新古典理論邊際收益遞減的經(jīng)典假設(shè)，產(chǎn)生不變甚至遞增的收益，從而影響長期增長。外商直接投資的外溢效應(yīng)可以提高東道國的生產(chǎn)率并且認(rèn)為是東道國技術(shù)進(jìn)步的催化劑論文開題報告范文。由于FDI潛在外部性效應(yīng)大于FDI作為一種新的要素投入，因此，外溢效應(yīng)被認(rèn)為是FDI促進(jìn)東道國經(jīng)濟增長最重要的機制。FDI通過其外溢效應(yīng)對東道國經(jīng)濟增長的影響是多方面的：在微觀層面上可以影響東道國企業(yè)人力資本水平，管理效率和技術(shù)水平；在宏觀層面上可以影響東道國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及東道國的對外貿(mào)易，從而間接的推動?xùn)|道國的經(jīng)濟增長。由圖可以看出，F(xiàn)DI可以通過資本形成效應(yīng)以及勞動投入效應(yīng)從“量”上來直接推動經(jīng)濟增長；也可以從“質(zhì)”上來影響東道國的技術(shù)水平、人力資本、對外開放程度及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從而提高生產(chǎn)率即廣義的技術(shù)進(jìn)步而間接的推動?xùn)|道國經(jīng)濟的長期增長。
通過上面的分析可知，早期關(guān)于FDI對經(jīng)濟增長作用機制的研究，尤其是有關(guān)流向發(fā)展中國家的FDI的研究主要是基于錢納里的“雙缺口模型”協(xié)整檢驗，驗證FDI的流入是否能夠通過資本積累效應(yīng)來彌補東道國的“資本缺口”，是東道國引資的基本理論。隨著經(jīng)濟增長理論的不斷發(fā)展，內(nèi)生增長理論已經(jīng)成為研究FDI對東道國經(jīng)濟增長影響作用的主要理論，以該理論為基礎(chǔ)，本文構(gòu)建了FDI作用于經(jīng)濟增長的傳到機制：一方面FDI可以通過影響物質(zhì)投入要素（資本和勞動力）直接作用于經(jīng)濟增長，另一方面，F(xiàn)DI通過其“溢出效應(yīng)”間接的作用于經(jīng)濟增長。
三、實證檢驗
1、變量定義及數(shù)據(jù)選擇
用于分析的數(shù)據(jù)來自《河南省統(tǒng)計年鑒》的相關(guān)各期，樣本數(shù)據(jù)為1985-2008年的年度數(shù)據(jù)。
GDP：消除價格因素的國內(nèi)生產(chǎn)總值，考慮到消除價格因素變量的連續(xù)性和可比性，本文中國內(nèi)生產(chǎn)總值用GDP平減指數(shù)（1985＝100）來剔除物價上漲因素的影響，并取自然對數(shù)。
FDI:消除價格因素的實際利用外商直接投資額。原始數(shù)據(jù)是以美元標(biāo)價的實際利用外商直接投資額,首先采用美元對人民幣年平均匯率折算成以人民幣標(biāo)價的外商直接投資數(shù)據(jù),然后使用GDP平減指數(shù)(1985=100)來消除價格因素,并取自然對數(shù)。
2、時間序列的平穩(wěn)性檢驗
首先對所選變量數(shù)據(jù)序列的平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗。本文采用ADF(AugmentedDickey-Fuller)單位根檢驗方法，分別就每個變量的時間序列數(shù)據(jù)的水平和一階差分形式進(jìn)行檢驗。ADF檢驗是基于以下方程：
誤差項是序列上獨立的，虛擬假設(shè)是=0，既有一個單位根。方程包含常數(shù)項和趨勢項。
表1：ADF單位根檢驗結(jié)果
序列
趨勢類型
（C T K）
ADF統(tǒng)計量
臨界值(5%)
FDI
0 0 1
0.2391
-1.9642
FDI
C 0 1
-1.6910
-3.0659
FDI
C T 1
-2.9679
-3.7374
ΔFDI
0 0 1
-3.6951
-1.9658
ΔFDI
C 0 1
-3.8235
-3.0818
ΔFDI
C T 1
-3.9679
-3.7347
GDP
0 0 1
1.7007
-1.9699
GDP
C 0 1
-2.1901
-3.1222
GDP
C T 1
-1.9457
-3.8288
ΔGDP
0 0 1
-1.9027
-1.9725
ΔGDP
C 0 1
-3.4483
-3.1483
ΔGDP
C T 1
筆者依據(jù)2005年～2010年中國30個省、自治區(qū)和直轄市的省際面板數(shù)據(jù)，通過構(gòu)建聯(lián)立方程模型，從國內(nèi)投資、產(chǎn)出及就業(yè)等視角來判斷外商直接投資對中國商貿(mào)服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)安全的影響。研究表明，全國和東部地區(qū)外商直接投資對國內(nèi)投資和就業(yè)產(chǎn)生擠出效應(yīng)、對產(chǎn)出產(chǎn)生擠入效應(yīng)；中部地區(qū)外商直接投資對國內(nèi)投資和產(chǎn)出產(chǎn)生擠入效應(yīng)、對就業(yè)產(chǎn)生擠出效應(yīng)；西部地區(qū)外商直接對國內(nèi)投資產(chǎn)生擠出效應(yīng)、對產(chǎn)出和就業(yè)產(chǎn)生擠入效用。這說明外商直接投資在一定程度上會對中國商貿(mào)服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)安全構(gòu)成威脅，但不同區(qū)域、不同視角的影響效果不同。
關(guān)鍵詞：外商直接投資；聯(lián)立方程；擠出效應(yīng)；擠入效應(yīng)
基金項目：國家社會科學(xué)基金重大項目（10zd&028）；國家社會科學(xué)基金項目（12CJL038）。
作者簡介：王耀中（1953-），男，湖南益陽人，教授、博士研究生導(dǎo)師，主要從事服務(wù)經(jīng)濟研究；陳潔（1986-），女，湖南長沙人，湖南大學(xué)經(jīng)濟與貿(mào)易學(xué)院博士研究生，主要從事服務(wù)經(jīng)濟與國際貿(mào)易研究。
中圖分類號：F121.25；F724 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-1096（2013）04-0083
-05
收稿日期：2012-06-12
一、問題的提出及文獻(xiàn)綜述
經(jīng)濟安全是國家安全的重要組成部分之一，商貿(mào)服務(wù)業(yè)作為一個綜合性行業(yè)，其強勁的發(fā)展勢頭使之成為全球經(jīng)濟中最具活力的產(chǎn)業(yè)之一。中國商貿(mào)服務(wù)業(yè)在經(jīng)濟開放的大環(huán)境下，吸引著越來越多的外資企業(yè)來華發(fā)展，外商直接投資帶來的技術(shù)和資本，有利于提高整個行業(yè)的資本效率，但同時外資因占據(jù)了優(yōu)質(zhì)商圈資源而擠兌內(nèi)資企業(yè)也會對該產(chǎn)業(yè)的安全構(gòu)成威脅。因此，在中國商貿(mào)服務(wù)業(yè)外商直接投資不斷增加的背景下，研究外商直接投資對中國商貿(mào)服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)安全具有重要的理論和現(xiàn)實意義。
目前，關(guān)于外商直接投資對中國商貿(mào)服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)安全的研究主要集中于零售業(yè)，其觀點主要有三種：第一種觀點是外商直接投資對中國零售業(yè)的產(chǎn)業(yè)安全構(gòu)成威脅（蘇梅梅，2004；張宏 等，2005），并有學(xué)者通過構(gòu)建指標(biāo)體系測算得出中國零售業(yè)產(chǎn)業(yè)不安全（王水平，2010；朱濤，2010）。第二種觀點是外商直接投資對中國零售業(yè)的知識技術(shù)溢出效應(yīng)能進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，有利于零售業(yè)產(chǎn)業(yè)安全（荊林波，2005；陳濤濤，2007；魏芳蘭，2011）。第三種觀點是外資進(jìn)入是否威脅中國零售業(yè)的產(chǎn)業(yè)安全應(yīng)視具體情況而定（郭崇義 等，2002；李飛，2004；王燁，2010）。
本文試圖從以下三方面進(jìn)行完善。首先，雖然國內(nèi)有不少學(xué)者指出外商直接投資會影響商貿(mào)服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)安全，但并未從不同視角進(jìn)行深入探討，故本文從國內(nèi)投資、產(chǎn)出及就業(yè)的視角來判斷外商直接投資對中國商貿(mào)服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)安全的影響。其次，關(guān)于外商直接投資影響中國商貿(mào)服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)安全的理論機制探索較少，因此，本文將構(gòu)建理論模型以彌補該方面的不足。最后，不同于大多數(shù)文獻(xiàn)通過構(gòu)建指標(biāo)體系來測算產(chǎn)業(yè)安全狀態(tài)，本文依據(jù)構(gòu)造的理論模型，利用聯(lián)立方程分別估計全國、東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)實際利用外商直接投資對中國商貿(mào)服務(wù)業(yè)國內(nèi)投資、產(chǎn)出和就業(yè)產(chǎn)生的直接效應(yīng)、間接效應(yīng)及總效應(yīng)，以判斷外商直接投資是否對該產(chǎn)業(yè)安全構(gòu)成威脅。
二、理論模型的構(gòu)建
外商直接投資通過多方面影響商貿(mào)服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)安全，其影響包括擠入效應(yīng)和擠出效應(yīng)。若產(chǎn)生擠入效應(yīng)，則能加快一國或地區(qū)的產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)并帶動內(nèi)資企業(yè)投資、促進(jìn)經(jīng)濟增長、提高就業(yè)水平；反之，則會增強外資控制力、提高行業(yè)進(jìn)入壁壘、抑制國內(nèi)投資、降低生產(chǎn)能力、減少產(chǎn)出、增加失業(yè)率。
為探討外商直接投資對中國商貿(mào)服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)安全的影響，本文基于Samuelson 等、Feder的思路及柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)構(gòu)建理論模型。
三、實證分析
（一）數(shù)據(jù)來源與處理
商貿(mào)服務(wù)業(yè)是一個綜合性產(chǎn)業(yè)，按照《世界服務(wù)業(yè)重點行業(yè)發(fā)展動態(tài)》的分類，商貿(mào)服務(wù)業(yè)被界定為批發(fā)業(yè)和零售業(yè)。本文依據(jù)此分類方法，選取2005年～2010年中國30個省、自治區(qū)和直轄市（不包括、港澳臺）的省際面板數(shù)據(jù)并將其劃分為東中西三個區(qū)域。
（二）實證結(jié)果與分析
從表1可知，商貿(mào)服務(wù)業(yè)引入外商直接投資給國內(nèi)投資帶來了直接擠出效應(yīng)和間接擠入效應(yīng)，其系數(shù)分別為0.37和0.17，即商貿(mào)服務(wù)業(yè)實際利用外資額每增加1%，該產(chǎn)業(yè)國內(nèi)投資減少0.20%。究其原因，內(nèi)資企業(yè)不僅在管理經(jīng)驗、技術(shù)、品牌方面無法和外資企業(yè)相比，而且產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究能力也較弱。此外，外商直接投資給產(chǎn)出帶來了直接擠入效應(yīng)和間接擠出效應(yīng)，其系數(shù)分別為0.20和0.06，即商貿(mào)服務(wù)業(yè)實際利用外資額每增加1%，該產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出將增加0.14%。外商直接投資有利于提高產(chǎn)出，這一方面是由于外資能為商貿(mào)服務(wù)業(yè)提供所需資金，另一方面，中國商貿(mào)服務(wù)企業(yè)從外資企業(yè)中學(xué)到的知識、技能、管理等，有助于推動產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步，從而促進(jìn)經(jīng)濟增長。同時，外商直接投資給就業(yè)帶來了直接擠出效應(yīng)和間接擠入效應(yīng)，其系數(shù)分別為0.09和0.08，即商貿(mào)服務(wù)業(yè)實際利用外資額每增加1%，其就業(yè)將減少0.01%。外商直接投資對就業(yè)產(chǎn)生擠出效應(yīng)主要是由于外資企業(yè)管理水平高、技術(shù)先進(jìn)，需要知識密集型人才，而目前中國商貿(mào)服務(wù)業(yè)以傳統(tǒng)業(yè)態(tài)為主，從業(yè)人員集中于勞動密集型，故易導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性失業(yè)。在中國，商貿(mào)服務(wù)業(yè)區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡（張麗娜 等，2011），并且不同區(qū)域外商直接投資的規(guī)模差異較大，故將中國劃分為東、中、西三大區(qū)域，進(jìn)一步判斷不同區(qū)域外商直接投資對商貿(mào)服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)安全的影響。
從表2可知，在東部地區(qū)，外商直接投資對國內(nèi)投資產(chǎn)生直接擠出效應(yīng)和間接擠入效應(yīng)，其系數(shù)分別為0.70和0.10，這說明商貿(mào)服務(wù)業(yè)實際利用外資額每增加1%，將會對國內(nèi)投資產(chǎn)生0.60%的總擠出效應(yīng)。對產(chǎn)出產(chǎn)生直接擠入效應(yīng)和間接擠出效應(yīng)，其系數(shù)分別為0.19和0.12，即商貿(mào)服務(wù)業(yè)實際利用外資額每增加1%，將給產(chǎn)出帶來0.07%的總擠入效應(yīng)。對就業(yè)產(chǎn)生直接擠出效應(yīng)和間接擠入效應(yīng)，其系數(shù)分別為0.21和0.002，故商貿(mào)服務(wù)業(yè)實際利用外資額每增加1%，將給就業(yè)帶來0.208%的總擠出效應(yīng)。究其原因，東部地區(qū)雖然商貿(mào)服務(wù)企業(yè)較多，但內(nèi)資企業(yè)生產(chǎn)率相對較低、吸收能力較弱，在與外資競爭過程中，往往容易被外資企業(yè)擠出市場。對產(chǎn)出帶來擠入效應(yīng)與該區(qū)域經(jīng)濟不斷發(fā)展、商貿(mào)服務(wù)業(yè)市場不斷擴大有關(guān)。對就業(yè)帶來擠出效應(yīng)是由于東部地區(qū)是我國經(jīng)濟發(fā)達(dá)的地區(qū)，是高檔次外資商貿(mào)服務(wù)企業(yè)的集聚地，而目前中國東部地區(qū)商貿(mào)服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次并不高，人力資本需求與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間的矛盾使得該地區(qū)商貿(mào)服務(wù)業(yè)易出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性失業(yè)。總之，東部地區(qū)外商直接投資對商貿(mào)服務(wù)業(yè)的國內(nèi)投資和就業(yè)產(chǎn)生擠出效應(yīng)，而對產(chǎn)出產(chǎn)生擠入效應(yīng)，該結(jié)論與全國一致。
在中部地區(qū)，商貿(mào)服務(wù)業(yè)外商直接投資每增加1%，對該產(chǎn)業(yè)國內(nèi)投資產(chǎn)生0.01%的直接擠出效應(yīng)和0.04%的間接擠入效應(yīng)，即0.03%的總擠入效應(yīng)。對產(chǎn)出產(chǎn)生0.14%的直接擠入效應(yīng)和0.11%的間接擠出效應(yīng)，即0.03%的總擠入效應(yīng)。對就業(yè)產(chǎn)生0.33%的直接擠出效應(yīng)和0.09%的間接擠入效應(yīng)，即0.24%的總擠出效應(yīng)。這說明，中部地區(qū)外商直接投資對商貿(mào)服務(wù)業(yè)的國內(nèi)投資和產(chǎn)出帶來擠入效應(yīng)、對就業(yè)產(chǎn)生擠出效應(yīng)。不同于全國、東部和西部地區(qū)，中部地區(qū)外商直接投資有利于國內(nèi)投資。
在西部地區(qū)，外商直接投資給國內(nèi)投資產(chǎn)生直接擠出效應(yīng)和間接擠入效應(yīng)，其系數(shù)分別為0.35和0.11，即商貿(mào)服務(wù)業(yè)實際利用外資額每增加1%，該產(chǎn)業(yè)國內(nèi)投資將會減少0.24%。對產(chǎn)出帶來直接擠入效應(yīng)和間接擠出效應(yīng)，其系數(shù)分別為0.09和0.002，故商貿(mào)服務(wù)業(yè)實際利用外資額每增加1%，該產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出將會增加0.088%。對就業(yè)產(chǎn)生直接擠出效應(yīng)和間接擠入效應(yīng)，其系數(shù)分別為0.005和0.032，即商貿(mào)服務(wù)業(yè)實際利用外資額每增加1%，該產(chǎn)業(yè)就業(yè)將會增加0.027%。這表明，西部地區(qū)外商直接對商貿(mào)服務(wù)業(yè)國內(nèi)投資產(chǎn)生擠出效應(yīng)，而對產(chǎn)出和就業(yè)產(chǎn)生擠入效應(yīng)。不同于全國、東部和中部地區(qū)，西部地區(qū)外商直接投資有利于提高該產(chǎn)業(yè)就業(yè)率。
四、結(jié)論及啟示
通過上述研究，本文認(rèn)為，目前外商直接投資在一定程度上會對中國商貿(mào)服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)安全構(gòu)成威脅，但在不同地區(qū)，外資對不同指標(biāo)的影響效果有差異，這與各地區(qū)所處的地理位置、經(jīng)濟發(fā)展水平、對外開放度等有關(guān)。具體來說，在全國和東部地區(qū)，外商直接投資對國內(nèi)投資和就業(yè)產(chǎn)生擠出效應(yīng)，而對產(chǎn)出產(chǎn)生擠入效應(yīng)；中部地區(qū)外商直接投資對國內(nèi)投資和產(chǎn)出產(chǎn)生擠入效應(yīng)，而對就業(yè)產(chǎn)生擠出效應(yīng)；西部地區(qū)外商直接對國內(nèi)投資產(chǎn)生擠出效應(yīng)，而對產(chǎn)出和就業(yè)產(chǎn)生擠入效應(yīng)。基于以上結(jié)論，中國首先應(yīng)合理引進(jìn)外商投資商貿(mào)服務(wù)業(yè)，促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的同時，避免過分的依賴外資而造成產(chǎn)業(yè)的不安全。其次，加強內(nèi)資的自主創(chuàng)新能力，增強競爭力。最后，發(fā)展知識密集型人才，減少商貿(mào)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)性失業(yè)。
參考文獻(xiàn)：
陳濤濤. 2007. 我國超市大賣場業(yè)態(tài)：FDI持續(xù)溢出還是擠出？[J]. 國際經(jīng)濟合作（9）：33-41.
郭崇義，戴學(xué)珍. 2002. 北京市外商投資零售企業(yè)區(qū)位選擇研究[J]. 經(jīng)濟地理（6）：687-696.
荊林波. 2005. 外資進(jìn)入零售業(yè)的三個問題[N].人民日報01-14.
李飛. 2004. 零售業(yè)對外開放是否危及國家經(jīng)濟安全？[N]. 經(jīng)濟日報04-30.
蘇梅梅. 2004. 中國零售業(yè)外資進(jìn)入與過度競爭的實證分析[J]. 社會科學(xué)輯刊（3）：180-181.
王水平. 2010. 基于產(chǎn)業(yè)控制力視角的中國零售業(yè)安全評估[J].財貿(mào)研究（6）：32-38.
王燁. 2010. 外資零售業(yè)對華直接投資的資本形成效應(yīng)研究[D]. 大連：東北財經(jīng)大學(xué)士學(xué)位論文.
魏芳蘭. 2011. 在華外資零售業(yè)的知識溢出分析[D]. 北京：北京交通大學(xué)士學(xué)位論文.
張宏，封肖云. 2005. 跨國公司進(jìn)入與我國零售業(yè)市場競爭分析[J]. 亞太經(jīng)濟（5）：38-41.
張麗娜，李琪.2011.我國服務(wù)業(yè)發(fā)展的制約因素及對策建議[J]. 經(jīng)濟縱橫（12）：62-65.
