時(shí)間：2023-07-07 17:24:31
開(kāi)篇：寫(xiě)作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇直接投資的主要方式，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
外商直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的機(jī)理分析，分別從途徑分析、影響形式分析和效應(yīng)分析三方面進(jìn)行描述。其中途徑分析是從正面影響和負(fù)面影響兩方面進(jìn)行探討；正面影響主要是從資本的形成、資源配置、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的角度進(jìn)行分析；負(fù)面影響是從國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和研發(fā)水平的角度進(jìn)行分析。形式分析分別從直接影響和間接影響兩方面進(jìn)行；直接影響體現(xiàn)在外商直接投資作為投資形式本身對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響；間接影響體現(xiàn)在是外商直接投資通過(guò)間接的溢出效應(yīng)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，最后效應(yīng)分析通過(guò)技術(shù)轉(zhuǎn)移和擴(kuò)散效應(yīng)、競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)、聯(lián)系效應(yīng)進(jìn)行了分析。
【關(guān)鍵詞】
外商直接投資；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式；機(jī)理分析
0 引言
國(guó)際資本流動(dòng)在全球經(jīng)濟(jì)中所發(fā)揮的作用愈來(lái)愈重要，外國(guó)資本的流入是外商直接投資為東道國(guó)帶來(lái)的最為表面的影響，更重要的是外商直接投資在進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)以后，能夠間接引起國(guó)家或地區(qū)的資源再支配和進(jìn)一步的優(yōu)化配置、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)或產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生改變。主要是通過(guò)外商直接投資的溢出效應(yīng)，把較為先進(jìn)的技術(shù)、管理技能以及市場(chǎng)銷(xiāo)售能力等帶入東道國(guó)市場(chǎng)。進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，那么外商直接投資投資是如何影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的？作用機(jī)理和途徑是什么？本文將作出分析。
1 外商直接投資影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的途徑分析
1.1 促使國(guó)內(nèi)資本形成，填補(bǔ)資本缺口
不發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)在突飛猛進(jìn)的過(guò)程中，暴露的資源缺口，無(wú)法滿足管理、經(jīng)濟(jì)等各種要求。如儲(chǔ)蓄投資缺口、財(cái)政收支、外匯缺口等都需要迫切的解決。通過(guò)利用外商直接投資可以比較快的解決這種缺口問(wèn)題，把發(fā)達(dá)國(guó)家的較占優(yōu)勢(shì)的生產(chǎn)要素帶到東道國(guó)，從而縮小不發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家之間比較大的差距。
1.2 激活并充分利用國(guó)內(nèi)閑置、浪費(fèi)的生產(chǎn)要素，促使資源優(yōu)化配置水平提高
外商直接投資的大量流入和吸收不單單促使國(guó)內(nèi)生產(chǎn)要素在使用效率方面得到提高，運(yùn)用東道國(guó)相對(duì)低級(jí)的生產(chǎn)要素吸引外商直接投資國(guó)家的高級(jí)生產(chǎn)要素，東道國(guó)閑置要素與外商直接投資國(guó)家的流動(dòng)要素交換，這樣就能夠逐步改善國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、資源優(yōu)化配置、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、產(chǎn)品技術(shù)提高，至此提高全要素生產(chǎn)率，最終促使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。通過(guò)硬件、軟件的引進(jìn)，可以有效的改善和提高東道國(guó)本地企業(yè)在資源上的配置效率。
1.3 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換和升級(jí)
每個(gè)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)離不開(kāi)技術(shù)支持，只能從勞動(dòng)密集型或者資源密集型向技術(shù)密集型發(fā)展，才能有效轉(zhuǎn)變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，那么外商直接投資在注入過(guò)程中，通過(guò)技術(shù)轉(zhuǎn)移和溢出效應(yīng)促使東道國(guó)的生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變和優(yōu)化離不開(kāi)外商直接投資發(fā)揮的作用，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，就能促使全要素生產(chǎn)率的提高，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的有效轉(zhuǎn)變。
外商直接投資的利用對(duì)東道國(guó)在其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上的影響并不全是正面的影響，外商直接投資進(jìn)入，不但有時(shí)候沒(méi)有實(shí)現(xiàn)東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，反而有可能造成本國(guó)的經(jīng)濟(jì)倒退、引發(fā)經(jīng)濟(jì)泡沫，更加大了東道國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家之間的差距。負(fù)面影響具體表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：
（1）不合理布局將導(dǎo)致東道國(guó)經(jīng)濟(jì)的不平衡發(fā)展。
通過(guò)利用外商直接投資而形成的東道國(guó)技術(shù)溢出受到許多外部因素的影響。在引入發(fā)達(dá)國(guó)家外商直接投資的時(shí)候，需要考慮到產(chǎn)業(yè)之間的平衡發(fā)展，避免不平衡發(fā)展所帶來(lái)的后果。東道國(guó)呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡的狀態(tài)，重要原因在于產(chǎn)業(yè)布局的不規(guī)范、不合理性導(dǎo)致的。
（2）外商直接投資的技術(shù)壟斷阻礙東道國(guó)研發(fā)水平的提高。
很多跨國(guó)企業(yè)在進(jìn)入比其發(fā)展水平低的國(guó)家時(shí)，對(duì)生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)行行業(yè)壟斷，會(huì)直接影響東道國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。，外商直接投資投入國(guó)家和東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距會(huì)越來(lái)越大，技術(shù)水平的懸殊會(huì)越來(lái)越明顯。
2 外商直接投資影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的形式分析
東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式受跨國(guó)公司的外資進(jìn)入影響越來(lái)越深遠(yuǎn)。外商直接投資主要是通過(guò)兩種形式影響發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式：直接影響和間接影響。通過(guò)上兩條思路可以進(jìn)行如下的概括：
一是外商直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的直接影響方式主要體現(xiàn)在外商直接投資作為投資形式本身對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響。東道國(guó)在引入外商直接投資以后，外資企業(yè)所具備的技術(shù)水平高、管理經(jīng)驗(yàn)先進(jìn)的優(yōu)勢(shì)，隨著對(duì)東道國(guó)的外資投入，滲透到東道國(guó)，緩解東道國(guó)優(yōu)勢(shì)行業(yè)壟斷、劣勢(shì)行業(yè)只能淘汰的現(xiàn)狀，使得產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、資源合理整合。
二是外商直接投資通過(guò)間接的溢出效應(yīng)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，外商直接投資從表面上看僅僅有資本的流動(dòng)功能，但是在資本輸出的過(guò)程中管理經(jīng)驗(yàn)、產(chǎn)品技術(shù)、銷(xiāo)售技巧、網(wǎng)絡(luò)覆蓋等都隨之輸出。并能大大提高東道國(guó)的產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平。而這些也是外商直接投資的技術(shù)溢出效應(yīng)，是一種相對(duì)表面和外部性的表現(xiàn)。
3 外商直接投資影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的效應(yīng)分析
3.1 技術(shù)轉(zhuǎn)移和擴(kuò)散效應(yīng)的影響
東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的機(jī)制與外商直接投資的技術(shù)轉(zhuǎn)移與擴(kuò)散之間的關(guān)系，可以歸納為兩個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題：第一是外商直接投資企業(yè)的技術(shù)控制約束著外商直接投資的技術(shù)轉(zhuǎn)移與擴(kuò)散力度；第二是東道國(guó)自身的技術(shù)吸收能力制約著模仿學(xué)習(xí)能力。由于外商直接投資跨國(guó)公司企業(yè)便會(huì)對(duì)在東道國(guó)進(jìn)行的技術(shù)研發(fā)實(shí)行壟斷或技術(shù)控制。
3.2 競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)的影響
外商直接投資企業(yè)對(duì)東道國(guó)進(jìn)行直接投資，其目的都有所不同，在東道國(guó)生產(chǎn)本地化的程度也會(huì)有所不同，在與其它國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程中，在壓力之下，東道國(guó)的企業(yè)就會(huì)采用模仿學(xué)習(xí)手段來(lái)提高自身的技術(shù)水平，競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)和模仿學(xué)習(xí)效應(yīng)之間就會(huì)逐向趨同，從而競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)就能提高東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的同時(shí)，提高了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。
3.3 聯(lián)系效應(yīng)的影響
發(fā)達(dá)國(guó)家的雇員不用通過(guò)流動(dòng)而僅僅通過(guò)與東道國(guó)企業(yè)雇員之間的交流，就會(huì)將其熟悉掌握的知識(shí)傳輸給東道國(guó)的企業(yè)雇員。東道國(guó)企業(yè)的前向關(guān)聯(lián)外資企業(yè)因?yàn)槠湓跂|道國(guó)的本地化程度提高而需要提供包含更高技術(shù)含量的中間產(chǎn)品；而后向關(guān)聯(lián)的跨國(guó)公司企業(yè)隨著在東道國(guó)本地化程度的提高，則需要更多的中間投入品，東道國(guó)的本地供應(yīng)商因?yàn)榭鐕?guó)公司外資企業(yè)的技術(shù)幫助、培訓(xùn)以及質(zhì)量控制標(biāo)準(zhǔn)化等而獲取到更多的技術(shù)和管理。
【參考文獻(xiàn)】
[1]江小涓，中國(guó)的外資經(jīng)濟(jì)對(duì)增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)升級(jí)和競(jìng)爭(zhēng)力的貢獻(xiàn)[M].北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2002：20- 62.
[2]傅元海.中國(guó)利用外商直接投資質(zhì)量問(wèn)題研究[M].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2009：20- 60.
[3]張?zhí)礻嚕娋? 基于金融發(fā)展水平的 FDI 技術(shù)溢出效應(yīng)分析[J].統(tǒng)計(jì)與決策， 2010（4）： 17-24
[4]包群，彭水軍.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與環(huán)境污染： 基于面板數(shù)據(jù)的聯(lián)立方程估計(jì)[J].世界經(jīng)濟(jì)，2010（ 11）：18-23
一、中國(guó)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀
截至2007年底，中國(guó)累計(jì)對(duì)外直接投資總額1，179.1億美元。相對(duì)于發(fā)展中國(guó)家，由于中國(guó)對(duì)外直接投資的平均發(fā)展速度超過(guò)了許多發(fā)展中國(guó)家，存量處于比較高的水平。而與發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外投資相比，中國(guó)對(duì)外投資的流量處于較低水平，中國(guó)開(kāi)展海外直接投資的實(shí)力還比較薄弱，海外投資企業(yè)數(shù)量、每年海外投資的金額與海外直接投資的累計(jì)總額都還比較小。而且，中國(guó)的海外投資大多數(shù)為中小型項(xiàng)目。在《財(cái)富》雜志公布的2008年全球企業(yè)500強(qiáng)中，僅有35家中國(guó)企業(yè)，且排名大多數(shù)位于下游。
二、中國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇戰(zhàn)略研究
1.以資源開(kāi)發(fā)型產(chǎn)業(yè)作為突破口
我國(guó)現(xiàn)在還處于對(duì)外直接投資的起步階段，并且大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家都經(jīng)歷了從資源開(kāi)發(fā)業(yè)—制造業(yè)—第三產(chǎn)業(yè)為主的發(fā)展過(guò)程。同時(shí)，由于國(guó)際投資環(huán)境日益改善，資源開(kāi)采業(yè)對(duì)外投資的環(huán)境極為優(yōu)越。對(duì)于一些行業(yè)，如采礦業(yè)、林業(yè)、石油開(kāi)采業(yè)，世界上一些國(guó)家資源的供大于求，我國(guó)企業(yè)應(yīng)該因地制宜的到國(guó)外去投資，開(kāi)采、加工和運(yùn)回國(guó)外的資源以滿足國(guó)內(nèi)需要。
2.以制造業(yè)和貿(mào)易替代為海外投資重點(diǎn)
對(duì)我國(guó)現(xiàn)階段的優(yōu)勢(shì)型對(duì)外直接投資而言，投資重點(diǎn)應(yīng)放在生產(chǎn)能力過(guò)剩、擁有成熟的適用技術(shù)或小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的制造業(yè)上。同一些發(fā)展中國(guó)家相比，我國(guó)在紡織、食品、冶煉、化工、醫(yī)藥、電子等產(chǎn)業(yè)上形成了一定的比較優(yōu)勢(shì)。此外，我國(guó)還擁有大量成熟的適用技術(shù)，如家用電器、電子、輕型交通設(shè)備的制造技術(shù)、小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)，這些技術(shù)易于為他們所接受。
3.以第三產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)為未來(lái)的重點(diǎn)發(fā)展方向
根據(jù)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇應(yīng)與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化相一致的標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)對(duì)外直接投資的重點(diǎn)應(yīng)該是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。通過(guò)并購(gòu)當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)企業(yè)或與當(dāng)?shù)負(fù)碛懈咝录夹g(shù)的企業(yè)合資合作，可以直接獲取一般技術(shù)貿(mào)易和引進(jìn)外資所無(wú)法獲得的先進(jìn)技術(shù)，然后將技術(shù)傳播回國(guó)內(nèi)運(yùn)用，從而加快國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的進(jìn)程。例如。聯(lián)想集團(tuán)收購(gòu)IBM的PC事業(yè)部。
三、中國(guó)對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇戰(zhàn)略
1.以發(fā)展中國(guó)家作為我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的主要區(qū)位選擇
我國(guó)地處亞洲，良好的合作關(guān)系以及相似的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、需求偏好等使得進(jìn)入障礙較?。恢袊?guó)的紡織、服裝、家電、機(jī)械等技術(shù)成熟且競(jìng)爭(zhēng)激烈的邊際產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)的比較優(yōu)勢(shì)；發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，市場(chǎng)容量大，投資機(jī)會(huì)較多；還可以利用東道國(guó)享有的優(yōu)惠貿(mào)易條件，把產(chǎn)品銷(xiāo)往第三國(guó)。
2.有選擇地增加對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資
美國(guó)、加拿大、西歐、澳大利亞及日本等發(fā)達(dá)國(guó)家是目前世界上對(duì)跨國(guó)投資者最具吸引力的地區(qū)。因?yàn)槠鋼碛袃?yōu)良的投資環(huán)境：經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高，科技發(fā)達(dá)，基礎(chǔ)設(shè)施完善，社會(huì)穩(wěn)定，投資法律法規(guī)健全，金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)，各類(lèi)人才豐富，是對(duì)外直接投資的理想場(chǎng)所。對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外直接投資可以獲取先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，把掌握的高新技術(shù)反饋回國(guó)內(nèi)。
3.積極謹(jǐn)慎地發(fā)展對(duì)獨(dú)聯(lián)體和東歐國(guó)家的投資
這些國(guó)家正處在經(jīng)濟(jì)改革過(guò)程中，急需外國(guó)在那里進(jìn)行直接投資。這些國(guó)家擁有僅次于發(fā)達(dá)國(guó)家的工業(yè)基礎(chǔ)、民眾的教育和工人的技術(shù)水平，擁有豐富的自然資源和廣闊的市場(chǎng)，但是其產(chǎn)品出口能力較差，在國(guó)際市場(chǎng)上缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。而中國(guó)產(chǎn)品物美價(jià)廉，比歐美產(chǎn)品更適合于該地區(qū)的市場(chǎng)需求。
四、對(duì)外直接投資的主體選擇戰(zhàn)略
1.重點(diǎn)發(fā)展具有壟斷優(yōu)勢(shì)企業(yè)的對(duì)外直接投資
其直接的效果是創(chuàng)造經(jīng)營(yíng)的中間產(chǎn)品的內(nèi)部市場(chǎng)，避免外部市場(chǎng)交易的風(fēng)險(xiǎn)；使資金的轉(zhuǎn)移、稅賦的合理避逃有了通暢的渠道；同時(shí)降低了談判、詢價(jià)等交易成本；保證本企業(yè)的技術(shù)、技能等不外泄，以持續(xù)獲得利益。對(duì)資源尋求型的投資還可以保證母公司所需資源的穩(wěn)定來(lái)源。
2.大力發(fā)展具有經(jīng)營(yíng)特色的中小型企業(yè)的對(duì)外直接投資
目前世界上的跨國(guó)公司大部分卻是以中小型企業(yè)為主，主要原因就是中小企業(yè)由于其擁有獨(dú)具特色的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)。我國(guó)許多中小型企業(yè)都具備了對(duì)外直接投資的條件：勞動(dòng)力成本低，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移產(chǎn)品的原材料等要素價(jià)格也比較低廉；產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰的基礎(chǔ)上形成了簡(jiǎn)明高效率的組織結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)；擁有符合當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)需要的實(shí)用技術(shù)。
3.促進(jìn)企業(yè)集群的對(duì)外直接投資
根據(jù)邁克爾•波特的競(jìng)爭(zhēng)力理論，一個(gè)國(guó)家的成功是來(lái)自縱橫交錯(cuò)的產(chǎn)業(yè)集群。國(guó)內(nèi)有大量的企業(yè)集群地，如寧波的服裝、北京中關(guān)村的電子產(chǎn)業(yè)等。充分利用“產(chǎn)業(yè)集群”的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)開(kāi)展對(duì)外直接投資，是我國(guó)對(duì)外直接投資主體選擇的重要戰(zhàn)略。從跨國(guó)公司成長(zhǎng)的角度看，
企業(yè)集群可以作為一跨國(guó)公司成長(zhǎng)發(fā)展過(guò)程中內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)的一種替代。
五、中國(guó)對(duì)外直接投資方式的選擇戰(zhàn)略
1.根據(jù)跨國(guó)公司的投資目的制定投資方式的選擇戰(zhàn)略
中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的目的主要是尋求國(guó)外的自然資源和學(xué)習(xí)先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。自然尋求型企業(yè)對(duì)外直接投資方式應(yīng)以合資為主，有利于沖破對(duì)于自然資源開(kāi)發(fā)的控制以及建立長(zhǎng)期的合作關(guān)系；學(xué)習(xí)型企業(yè)對(duì)外直接投資應(yīng)以并購(gòu)、合資為主。這種進(jìn)入方式能夠直接獲得先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，利用東道國(guó)的人才資源培養(yǎng)自己的人才，掌握先進(jìn)技術(shù)，充分提高中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)能力。
2.根據(jù)中國(guó)的行業(yè)特性制定投資方式的選擇戰(zhàn)略
20世紀(jì)是一個(gè)高速發(fā)展的世紀(jì)，在這一百年里，世界發(fā)生了巨大變化，科技日新月異，經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，國(guó)際環(huán)境日益穩(wěn)定，正是在這樣的狀況下，各國(guó)的對(duì)外直接投資（FDI）迅速發(fā)展起來(lái)。
一、世界直接投資的現(xiàn)狀
進(jìn)入21世紀(jì)后，F(xiàn)DI繼續(xù)發(fā)展，2007年全球國(guó)際直接投資達(dá)到18333.24億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2000年創(chuàng)下的歷史最高水平。
2007年發(fā)達(dá)國(guó)家的流入量達(dá)到12476.35億美元，比2006年增長(zhǎng)了32%，美國(guó)仍然是最大的外國(guó)直接投資接受?chē)?guó)，歐盟是外國(guó)直接投資流入量最大的地區(qū)，幾乎占發(fā)達(dá)國(guó)家總流入量的三分之二。
發(fā)展中國(guó)家FDI流入量在2007年達(dá)到有史以來(lái)的最高水平4997.47億美元，具體來(lái)看，所有發(fā)展中地區(qū)的FDI流入流量幾乎均有所上升。
二、對(duì)外直接投資進(jìn)入方式分析
FDI有兩種進(jìn)入方式：綠地投資和跨國(guó)并購(gòu)。20世紀(jì)90年代之后，隨著科技進(jìn)步加快和各國(guó)經(jīng)濟(jì)自由化加強(qiáng)，以跨國(guó)公司為主體的FDI存量和流量規(guī)模日趨龐大，成為全球經(jīng)濟(jì)一體化的重要推動(dòng)力。聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議《2001年世界投資報(bào)告》指出，2000年，全球跨國(guó)并購(gòu)總價(jià)值達(dá)到1.1萬(wàn)億美元，在全球外國(guó)直接投資中所占的份額超過(guò)五分之四。一般情況下，外國(guó)直接投資較容易受跨國(guó)并購(gòu)的影響，因此，這段時(shí)期跨國(guó)并購(gòu)比新建的外國(guó)直接投資下降得更多。
2003年跨國(guó)的企業(yè)購(gòu)并投資件數(shù)4500多起，在發(fā)達(dá)國(guó)家方面，美國(guó)是首位的跨國(guó)企業(yè)并購(gòu)?fù)顿Y對(duì)象國(guó)。而在發(fā)展中國(guó)家方面，中國(guó)列首位，但在全世界則列于第四位。2003年跨國(guó)企業(yè)并購(gòu)?fù)顿Y額下降的一個(gè)重要原因，是經(jīng)濟(jì)私有化進(jìn)程的延緩或終結(jié)。
2005年跨國(guó)并購(gòu)的交易額和交易量均有所增加:金額增至7160億美元；交易量增至6134宗，已接近1999年跨國(guó)并購(gòu)達(dá)到第一次高峰時(shí)的水平。這樣高水平的并購(gòu)盡管是跨國(guó)公司戰(zhàn)略選擇的結(jié)果，但也確實(shí)受到全球證券市場(chǎng)復(fù)蘇的推動(dòng)。
2006年，并購(gòu)仍在外國(guó)直接投資流量中占很高比例，但綠地投資也有所增長(zhǎng)，特別是在發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體。由于公司盈利的增長(zhǎng)，利潤(rùn)再投資已成為內(nèi)向外國(guó)直接投資的一個(gè)重要組成部分：它們大約占2006年全世界外資流入總量的30%，單在發(fā)展中國(guó)家就占到了一半。
2007年，跨國(guó)并購(gòu)交易的金額達(dá)到1.637萬(wàn)億美元，比2000年創(chuàng)記錄的水平增長(zhǎng)了21%。因此，從整體上看，美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)對(duì)2007年全球跨國(guó)并購(gòu)沒(méi)有產(chǎn)生明顯影響。
三、對(duì)中國(guó)企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的啟示
1、中國(guó)應(yīng)增加對(duì)外直接投資，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的總體水平低于發(fā)展中國(guó)家的平均水平，中國(guó)作為一個(gè)發(fā)展中大國(guó)，改革開(kāi)放后，經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增長(zhǎng)，現(xiàn)在中國(guó)的外匯儲(chǔ)備也相當(dāng)豐富，中國(guó)有條件有能力增加對(duì)外直接投資，特別是增加跨國(guó)并購(gòu)，從前面的分析，我們可以看出這些年在世界范圍內(nèi)，跨國(guó)并購(gòu)成為對(duì)外直接投資的主要方式，中國(guó)要進(jìn)一步發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)，就要順應(yīng)世界發(fā)展潮流，采取并購(gòu)的方式可以利用別人原有的銷(xiāo)售渠道，與新建相比，節(jié)約成本。
2、培養(yǎng)跨國(guó)管理人才。從整體上看，我國(guó)派往境外企業(yè)工作人員的綜合素質(zhì)較低，缺少?gòu)氖驴鐕?guó)經(jīng)營(yíng)所必備的，既有專(zhuān)門(mén)的生產(chǎn)技術(shù)和管理技能，又通曉國(guó)際商務(wù)慣例，國(guó)際營(yíng)銷(xiāo)知識(shí)和外語(yǔ)水平的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的高級(jí)管理人才。我國(guó)企業(yè)缺乏一整套適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)需要的人力資源管理機(jī)制，許多從事跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)還沒(méi)有建立起現(xiàn)代人力資本觀念，對(duì)人才資源管理的認(rèn)識(shí)仍舊停留在人事制度管理的層次上，導(dǎo)致外派人員專(zhuān)業(yè)能力和積極性都不高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)對(duì)人才需求的競(jìng)爭(zhēng)需要。因此，我國(guó)要大力開(kāi)發(fā)和培養(yǎng)符合國(guó)際化要求的復(fù)合型人才，在目前國(guó)內(nèi)比較缺乏熟悉國(guó)際規(guī)則和東道國(guó)的市場(chǎng)法律的人才的情況下，還可以通過(guò)招聘優(yōu)秀的國(guó)際人才來(lái)彌補(bǔ)靠自身培養(yǎng)的不足。同時(shí)，對(duì)外直接投資企業(yè)可以通過(guò)公開(kāi)招募人才、建立培訓(xùn)中心或者委托專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)從事相關(guān)活動(dòng)等方式，加強(qiáng)對(duì)人才的培養(yǎng)。
【參考文獻(xiàn)】
[1]李東陽(yáng),對(duì)外直接投資的實(shí)現(xiàn)途徑及其選擇[J].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),2002,(06).
關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；內(nèi)生邊界；資源類(lèi)企業(yè)
中圖分類(lèi)號(hào)：F832.48 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
文章編號(hào)：1007-7685（2013）05-0038-04
自2000年中國(guó)正式實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略以來(lái)，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資呈現(xiàn)突飛猛進(jìn)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2003年～2008年，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資流量幾乎保持了每年翻一番的增長(zhǎng)速度。2010年中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資創(chuàng)下了688.1億美元的歷史最高值，首超日本、英國(guó)等傳統(tǒng)對(duì)外投資大國(guó)。從對(duì)外直接投資所在行業(yè)分布來(lái)看，中國(guó)資源類(lèi)行業(yè)的對(duì)外直接投資呈現(xiàn)井噴態(tài)勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年中國(guó)海外并購(gòu)中來(lái)自資源類(lèi)行業(yè)的交易金額超過(guò)了900億元人民幣，占當(dāng)年全部交易金額比重的七成以上。為什么中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資集中在資源類(lèi)行業(yè)呢？這些問(wèn)題值得我們從理論層面進(jìn)行深入研究。
一、中國(guó)3/4的對(duì)外直接投資由資源類(lèi)企業(yè)完成
企業(yè)內(nèi)生邊界理論是新新貿(mào)易理論的重要組成部分，用于解釋企業(yè)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的方式選擇。安特拉斯（Antr6s）（2003）將刻畫(huà)企業(yè)邊界的契約理論與國(guó)際貿(mào)易新理論相結(jié)合，揭示了企業(yè)在資本和技術(shù)上的異質(zhì)性是如何影響其在全球范圍內(nèi)安排生產(chǎn)模式的，即為什么有些企業(yè)選擇了對(duì)外直接投資，而有些企業(yè)則選擇外包。根據(jù)安特拉斯（Antr6s）（2003，2005）的理論模型，當(dāng)最終產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的資本密集度大于某一臨界值時(shí)，該企業(yè)將會(huì)選擇直接投資的方式來(lái)組織生產(chǎn)，反之，更傾向于選擇外包的組織形式。所以，中國(guó)企業(yè)“走出去”的行業(yè)選擇與企業(yè)的資本密集度存在密切關(guān)系。
企業(yè)的資本密集度對(duì)其選擇何種方式來(lái)組織生產(chǎn)具有決定性作用，因此，我們將擇優(yōu)選取2010年《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》中按行業(yè)分組的規(guī)模以上企業(yè)數(shù)據(jù)為樣本，重點(diǎn)考察中國(guó)39個(gè)細(xì)分行業(yè)中434364個(gè)企業(yè)的資本密集度情況。依據(jù)計(jì)算出的資本密集度結(jié)果，我們大致可以將39個(gè)行業(yè)劃分為三個(gè)層次（如表1所示）。第一個(gè)層次為資本密集度在80以上的行業(yè)，這類(lèi)行業(yè)由于資本密集度較高，更適于通過(guò)一體化的生產(chǎn)方式來(lái)安排組織結(jié)構(gòu)，因而此類(lèi)行業(yè)可能成為中國(guó)對(duì)外直接投資的主導(dǎo)行業(yè)；第二個(gè)層次為資本密集度在40～80之間的行業(yè)，隨著這類(lèi)行業(yè)資本密集度水平的逐漸提高，其生產(chǎn)模式可能從外包向?qū)ν庵苯油顿Y轉(zhuǎn)化；第三個(gè)層次為資本密集度小于40的行業(yè)，這類(lèi)行業(yè)由于資本密集度較低，而更適宜采取外包方式來(lái)組織全球生產(chǎn)。
依據(jù)企業(yè)內(nèi)生邊界理論，資本密集度較高的企業(yè)能夠從對(duì)外直接投資中獲得更大的收益，因而可以理解為資本密集度越高的企業(yè)越應(yīng)該成為對(duì)外直接投資的主導(dǎo)力量。在表1中，居于第一個(gè)層次內(nèi)行業(yè)的資本密集度顯著高于其他行業(yè)，而這些行業(yè)中的絕大多數(shù)都與石油、天然氣、金屬和水等資源的生產(chǎn)相關(guān)，因而根據(jù)企業(yè)內(nèi)生邊界理論可推斷，資源類(lèi)行業(yè)應(yīng)為中國(guó)對(duì)外直接投資的主要力量。這與事實(shí)完全相符，近年來(lái)中國(guó)“走出去”企業(yè)的行業(yè)分布表現(xiàn)出了顯著的集聚態(tài)勢(shì)，大批資源類(lèi)企業(yè)“走出去”的現(xiàn)象十分突出。
來(lái)自國(guó)內(nèi)外的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)證實(shí)了中國(guó)對(duì)外直接投資主要集中在資源類(lèi)行業(yè)。據(jù)美國(guó)傳統(tǒng)基金會(huì)（The Heritage Foundation）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2006～2010年，中國(guó)能源和電力產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資總額達(dá)到1022億美元，占五年內(nèi)全部對(duì)外直接投資的47.3%；金屬產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資總額為608億美元，所占比重為28.2%?？梢?jiàn)，約3/4的對(duì)外直接投資是由資源類(lèi)企業(yè)所完成，此類(lèi)企業(yè)已成為中國(guó)企業(yè)“走出去”的主力軍。
來(lái)自國(guó)內(nèi)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步證明了這一點(diǎn)。以資源類(lèi)行業(yè)的代表性產(chǎn)業(yè)——采礦業(yè)為例，根據(jù)商務(wù)部公布的《2010年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2010年末中國(guó)對(duì)外直接投資存量超100億美元的六大行業(yè)中，除資產(chǎn)管理類(lèi)和金融類(lèi)投資之外，采礦業(yè)在中國(guó)對(duì)外直接投資中占據(jù)主導(dǎo)地位。從采礦業(yè)對(duì)外直接投資流量上看，近十年來(lái)采礦業(yè)保持了17.2%的平均對(duì)外投資比重。2009年采礦業(yè)對(duì)外直接投資流量高達(dá)133.4億美元，接近2003年的10倍，占當(dāng)年對(duì)外直接投資流量總額的23.6%?？梢?jiàn)，資本密集度較高的資源類(lèi)行業(yè)更易成為對(duì)外直接投資的主導(dǎo)行業(yè)。
二、中國(guó)資源類(lèi)企業(yè)“走出去”的特點(diǎn)
資源類(lèi)行業(yè)是中國(guó)企業(yè)“走出去”的主導(dǎo)行業(yè)，資源類(lèi)企業(yè)在“走出去”的過(guò)程中表現(xiàn)出了一些特殊性，主要體現(xiàn)在投資主體、投資方式、投資目標(biāo)和投資風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面，具體特點(diǎn)如下：
（一）大型國(guó)企占據(jù)主導(dǎo)地位
資源類(lèi)行業(yè)是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重要領(lǐng)域，一直以來(lái)大型國(guó)有企業(yè)始終在這類(lèi)行業(yè)中占據(jù)主導(dǎo)地位。在對(duì)外直接投資過(guò)程中，資源類(lèi)國(guó)有企業(yè)因具備雄厚的資金實(shí)力和強(qiáng)有力的政策支持，能夠更好地降低投資風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)海外擴(kuò)張。根據(jù)投中集團(tuán)（China Venture）（2011）統(tǒng)計(jì)顯示，在2009年中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)1億美元以上的21個(gè)案例中，有19個(gè)均為國(guó)有企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)實(shí)施，國(guó)有企業(yè)參與海外并購(gòu)的比例超過(guò)90%。在這些投資海外的國(guó)有企業(yè)中，中石油、中石化和中海油等央企主導(dǎo)了多項(xiàng)海外大型投資項(xiàng)目，是國(guó)內(nèi)資源類(lèi)企業(yè)“走出去”的主力軍。值得注意的是，近年來(lái)一些資金實(shí)力雄厚且經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好的民營(yíng)企業(yè)也逐步加入到對(duì)海外資源的投資中來(lái)，但資源類(lèi)行業(yè)的獨(dú)特屬性使國(guó)有企業(yè)穩(wěn)居核心地位。
（二）投資方式以跨國(guó)并購(gòu)為主
近年來(lái)，跨國(guó)并購(gòu)成為中國(guó)企業(yè)海外投資的主要手段，并購(gòu)案件的數(shù)量和涉及金額呈快速上升趨勢(shì)。2010年，中國(guó)企業(yè)完成的跨國(guó)并購(gòu)55件，環(huán)比增長(zhǎng)7.8%，披露金額294.19億美元，環(huán)比上升2.91%，其中資源行業(yè)占比較大，披露交易金額居各行業(yè)之首。中國(guó)資源類(lèi)企業(yè)主要選擇跨國(guó)并購(gòu)為主的海外投資方式，主要基于兩方面原因：一方面，跨國(guó)并購(gòu)可以使企業(yè)在較短的周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收益，并能最大限度地降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，跨國(guó)并購(gòu)可以使中國(guó)資源類(lèi)企業(yè)利用國(guó)外企業(yè)在資源掌控方面的優(yōu)勢(shì)，快速進(jìn)入海外資源市場(chǎng)，通過(guò)打入產(chǎn)業(yè)鏈上游來(lái)降低原料供應(yīng)成本，并保證原料穩(wěn)定供應(yīng)。如，2009年中石化以72.4億美元收購(gòu)了瑞士的阿達(dá)克斯（Addax）石油公司，這項(xiàng)收購(gòu)使中石化獲得了阿達(dá)克斯（Addax）公司在尼日利亞、加蓬和伊拉克部分地區(qū)的油氣開(kāi)發(fā)權(quán)，增加了中石化的油氣儲(chǔ)備，并順利完成了企業(yè)的資源結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
（三）尋求優(yōu)質(zhì)海外資源成為主要目標(biāo)
近年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)和市場(chǎng)需求日益擴(kuò)大使中國(guó)資源類(lèi)企業(yè)迫切需要尋求優(yōu)質(zhì)的海外資源，與此同時(shí)，全球金融危機(jī)使國(guó)外一部分資源類(lèi)企業(yè)面臨生存困境。于是，中國(guó)資源類(lèi)企業(yè)加大了對(duì)海外資源市場(chǎng)的投資規(guī)模。2010年，中國(guó)十大海外并購(gòu)交易中有7項(xiàng)來(lái)自資源行業(yè)，資源行業(yè)以230.71億美元的海外并購(gòu)交易完成金額占據(jù)該年度海外并購(gòu)案例總量的79%。而資源豐富的澳大利亞和許多西半球國(guó)家成為中國(guó)資源類(lèi)企業(yè)“走出去”的首選市場(chǎng)，占中國(guó)資源類(lèi)企業(yè)海外并購(gòu)總數(shù)的70%左右。如，中石油聯(lián)合皇家殼牌以31億美元收購(gòu)澳大利亞煤層全體生產(chǎn)商及液化天然氣勘探公司（Arrow En-ergy）的全部股權(quán)，五礦集團(tuán)以13.86億美元收購(gòu)澳大利亞礦業(yè)公司（OZ Minerals）的部分資產(chǎn)，中石油、中石化和中海油向委內(nèi)瑞拉投資400億美元用于石油和天然氣開(kāi)發(fā)合作。
（四）高投資風(fēng)險(xiǎn)與高投資收益并存
中國(guó)資源類(lèi)企業(yè)對(duì)外直接投資的交易金額往往很高，基于1994～2009年間中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究表明（其中近七成企業(yè)屬于資源類(lèi)企業(yè)），中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)為投資者帶來(lái)了正的財(cái)富效應(yīng)。但是，海外資源類(lèi)投資在給國(guó)內(nèi)企業(yè)帶來(lái)高收益的同時(shí)也隱藏著巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)，這類(lèi)高風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自企業(yè)內(nèi)部和外部?jī)蓚€(gè)方面：企業(yè)內(nèi)部所蘊(yùn)含的投資風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為企業(yè)在技術(shù)條件、管理水平、運(yùn)營(yíng)能力和人力資源等方面的薄弱而可能導(dǎo)致的投資損失；企業(yè)外部因素所引發(fā)的投資風(fēng)險(xiǎn)也往往會(huì)對(duì)企業(yè)投資收益產(chǎn)生巨大影響，政治風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前中國(guó)資源類(lèi)企業(yè)“走出去”所面臨的首要風(fēng)險(xiǎn)。一旦東道國(guó)政府利用海外投資進(jìn)行政治博弈或當(dāng)?shù)匕l(fā)生政局動(dòng)蕩，都將引發(fā)投資不暢甚至直接導(dǎo)致投資損失。2009年中國(guó)鋁業(yè)公司收購(gòu)澳大利亞力拓的失敗，以及2011年利比亞政局動(dòng)蕩引發(fā)的投資損失，都突顯了政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)資源類(lèi)企業(yè)海外投資的重大影響。
三、結(jié)論及政策建議
本文通過(guò)企業(yè)內(nèi)生邊界理論探討了企業(yè)資本密集度與對(duì)外直接投資決策的關(guān)系，認(rèn)為資本密集度較高的企業(yè)更容易參與對(duì)外直接投資。上述研究解釋了中國(guó)“走出去”企業(yè)集聚于資源類(lèi)行業(yè)的現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)，揭示出企業(yè)在資本密集度方面的異質(zhì)性對(duì)其在全球范圍內(nèi)安排生產(chǎn)模式的內(nèi)生決定作用。盡管企業(yè)內(nèi)生邊界理論及中國(guó)企業(yè)“走出去”的現(xiàn)實(shí)都證明了資本密集度是企業(yè)對(duì)外直接投資決策的重要依據(jù)，但是我們不能否認(rèn)其他要素對(duì)企業(yè)“走出去”的影響作用?；谝陨涎芯拷Y(jié)論，對(duì)中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資提出如下建議：
第一，并非所有行業(yè)中的企業(yè)均適宜從事對(duì)外直接投資，資本密集度較高的企業(yè)可以從對(duì)外直接投資中獲得更高收益，而資本密集度較低的企業(yè)可以從外包等其他方式的生產(chǎn)模式中獲得更高收益。因而在對(duì)外直接投資的實(shí)踐中，企業(yè)應(yīng)視自身在資本密集度方面的異質(zhì)性差異而科學(xué)做出對(duì)外直接投資決策。
關(guān)鍵詞：投資行為 金融危機(jī) 直接投資 間接投資
中圖分類(lèi)號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1007-3973（2013）010-149-02
1 引言
公司投資行為形成的現(xiàn)金流是公司進(jìn)行投資決策的表現(xiàn)，受到外部環(huán)境和內(nèi)部因素的影響。2008年以來(lái)席卷全球的金融危機(jī)對(duì)我國(guó)公司的投資產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。
為了更好地分析我國(guó)上市公司的投資行為特征，本文根據(jù)依據(jù)投資目的和方式，將投資行為分為直接投資和間接投資。此外，投資支出和投資收回也是公司投資戰(zhàn)略實(shí)施的結(jié)果。因此，為了更好地解釋公司投資行為特征，本文根據(jù)2005年至2011年我國(guó)上市公司投資現(xiàn)金流數(shù)據(jù)（為消除資產(chǎn)規(guī)模差異，所有投資現(xiàn)金流數(shù)據(jù)均除以期初總資產(chǎn)），運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)方法研究我國(guó)上市公司的直接投資支出、間接投資支出、直接投資收回和間接投資收回。
2 投資行為總體分析
表1顯示了樣本公司的整體情況。公司各項(xiàng)現(xiàn)金投資行為中，直接投資支出的均值大于其他現(xiàn)金投資行為的均值，這說(shuō)明了我國(guó)上市公司投資行為的主要方式為直接投資支出。直接投資收回的平均值在各種投資行為中最小，表明這些上市公司在進(jìn)行直接投資支出的同時(shí)，較少收回直接投資。擴(kuò)張直資規(guī)模成為觀測(cè)期內(nèi)樣本公司的主要投資戰(zhàn)略。間接投資流入和間接投資支出的平均值相差要小于直接投資現(xiàn)金支出和流入的均值，這說(shuō)明了企業(yè)在間接投資行為中確保較高的流動(dòng)性。
離散系數(shù)反映了各項(xiàng)現(xiàn)金投資行為的變異程度差異。公司之間直接投資收回的波動(dòng)性最大（離散系數(shù)為28.7261），直接投資支出的波動(dòng)性最?。x散系數(shù)為1.0443），而且直接投資收回和流出的離散系數(shù)差異遠(yuǎn)大于間接投資現(xiàn)金收回和支出的差異。這說(shuō)明樣本公司對(duì)直接投資支出的態(tài)度較為一致，在直接投資收回方面表現(xiàn)出較大差異。
3 投資行為的序時(shí)分析
3.1 直接投資收回
表2描述了2005-2011年各年度總樣本企業(yè)直接投資收回。在直接投資收回水平方面，除了2006年，觀測(cè)期內(nèi)所有樣本公司在2005-2010年，直接投資現(xiàn)金收回體現(xiàn)出上升的趨勢(shì)，其中2008-2010年體現(xiàn)出細(xì)微的上升趨勢(shì)，2010年的直接投資現(xiàn)金收回水平最大。但在2011年直接投資收回有所下降。2008年席卷全球的金融危機(jī)的爆發(fā)，公司在采取收縮性戰(zhàn)略或投資戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)移時(shí)，便會(huì)在直接投資回收上表現(xiàn)為較高的回收水平。
在各年度直接投資收回的變異程度方面，觀測(cè)期內(nèi)除了2006年，其余年度的直接投資現(xiàn)金收回波動(dòng)性在2007年最?。x散系數(shù)為3.0441），說(shuō)明該年度各個(gè)公司對(duì)該投資行為的采取的策略是較為一致的。但從2008年到2010年，直接投資現(xiàn)金收回的離散系數(shù)逐步增長(zhǎng)，這說(shuō)明在金融危機(jī)的大環(huán)境影響下，我國(guó)的上市公司在在直接投資收回決策上存在較大的差異。
3.2 直接投資支出
表3描述了2005-2011年各年度總樣本企業(yè)直接投資支出。在直接投資行為的水平方面，除了2005年，樣本公司在2006-2008年間接投資現(xiàn)金收回也呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，在2009年的直接投資支出明顯減少，平均值達(dá)到最小值，但之后便穩(wěn)步上升。由于外部的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境加大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大，企業(yè)為減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，平衡面臨的總體風(fēng)險(xiǎn)。所以，企業(yè)會(huì)減少成本較大的直接投資，控制直接投資的支出，轉(zhuǎn)而投入到風(fēng)險(xiǎn)較小的間接投資。直接投資支出在2009年以后開(kāi)始增加，雖然企業(yè)處于金融危機(jī)的大環(huán)境下，但中央和地方政府在危機(jī)后很快出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激方案（特別是2009年開(kāi)始實(shí)施的增值稅改革）。這些在一定程度上刺激企業(yè)加大投資，在某種程度上緩解了金融危機(jī)帶來(lái)的對(duì)未來(lái)投資的不確定性擔(dān)憂。
在各年度直接投資流入行為的變異程度方面，2009年上市公司的直接投資支出的波動(dòng)性最大（離散系數(shù)為1.1166），這說(shuō)明在受到外部金融危機(jī)的輻射影響，公司在直接投資收回的策略是存在較大的分歧。但在2010年后，直接投資支出的離散系數(shù)逐步減少，說(shuō)明我國(guó)的公司都更加關(guān)注通過(guò)直接投資規(guī)模的擴(kuò)張來(lái)提升公司的價(jià)值。
3.3 間接投資現(xiàn)金收回
表4描述了2005-2011年各年度總樣本企業(yè)間接投資收回行為。在間接投資回收水平方面，樣本公司在2007-2009年間，間接投資現(xiàn)金收回呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)。這說(shuō)明隨著金融危機(jī)的爆發(fā)，企業(yè)在間接投資回收上卻表現(xiàn)為較低的回收水平。
在各年度直接投資流入行為的變異程度方面，上市公司的間接投資現(xiàn)金收回的離散系數(shù)在2008 -2009年呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢(shì)，說(shuō)明2009年度上市公司投資行為采取的策略態(tài)度相對(duì)于2008年較為一致。在金融危機(jī)的大環(huán)境影響下，我國(guó)的上市公司都愿意采取其資本購(gòu)買(mǎi)債券、股票等各種有價(jià)證券的間接投資收回的行為，以保證其流動(dòng)性。
3.4 間接投資現(xiàn)金支出
表5描述了2005-2011年各年度總樣本企業(yè)間接投資支出的投資行為。在投資支出規(guī)模方面，觀測(cè)期內(nèi)間接投資現(xiàn)金支出相對(duì)于直接投資支出的平均值較低，所有樣本公司在2009年的直接投資支出的平均值最小，但在2010年開(kāi)始便很快恢復(fù)較快的增長(zhǎng)。這說(shuō)明在宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)期，直接投資仍然是公司的主要投資方式。
關(guān)鍵詞:國(guó)際投資;新特征;利用外資
中圖分類(lèi)號(hào):F7
文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A
文章編號(hào):1672-3198(2010)09-0025-02
1 引論
利用外資已成為湖北經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中不可分割的一部分。從國(guó)際投資的新特征中,分析其對(duì)湖北利用外商直接投資的影響,可為湖北今后利用外資提供依據(jù)。
2 國(guó)際投資的新特征
2.1 國(guó)際直接投資規(guī)模迅速擴(kuò)大,但勢(shì)頭有所減緩
FDI inflows,global and by group of countries,1980-2005(Billions of dollars)(資料來(lái)源:世界投資報(bào)告)
國(guó)際資本流動(dòng)是從流通領(lǐng)域逐步深入到國(guó)際生產(chǎn)領(lǐng)域的,這一發(fā)展規(guī)律從根本上決定了國(guó)際直接投資規(guī)模的擴(kuò)大趨勢(shì)。由上圖所示,從1993年至1998年底,外商直接投資規(guī)模一直成擴(kuò)張的趨勢(shì),外國(guó)直接投資企業(yè)在全球的投資存量已超過(guò)4萬(wàn)億美元,達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的水平。這主要是由于發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外投資步伐加快帶來(lái)的。雖然從1999年至2003年,國(guó)際投資規(guī)模有所下降,但2003年后,上升的勢(shì)頭再一次顯現(xiàn)。
2.2 發(fā)達(dá)國(guó)家之間的資本雙向滲透仍占主流,流向發(fā)展中國(guó)家的資本很不平衡
90年代中期以來(lái),國(guó)際直接投資的重點(diǎn)一直偏向發(fā)達(dá)國(guó)家。無(wú)論是從對(duì)外直接投資看,還是從吸收外國(guó)直接投資看,發(fā)達(dá)國(guó)家都占據(jù)主導(dǎo)地位和絕對(duì)大的比重。美國(guó)是世界上最大的對(duì)外直接投資國(guó)和吸收外資國(guó)家,其對(duì)整個(gè)國(guó)際投資乃至世界經(jīng)濟(jì)格局的變動(dòng)具有舉足輕重的影響。
由于國(guó)際直接投資重心偏向發(fā)達(dá)國(guó)家,流向發(fā)展中國(guó)家的資本相對(duì)較少,且在區(qū)域分布上也不平衡,許多非常貧困的國(guó)家得不到跨國(guó)公司的青睞和惠顧,在當(dāng)今這樣一個(gè)全球化的時(shí)代中正日益邊緣化。
2.3 國(guó)際直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步升級(jí),高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)受到青睞
從圖中可以看出,從1987年到2005年來(lái),FDI對(duì)第一產(chǎn)業(yè)的直接投資明顯萎縮,對(duì)第二產(chǎn)業(yè)的直接投資亦呈現(xiàn)相對(duì)下降趨勢(shì),而對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的直接投資大幅度增長(zhǎng)。隨著科學(xué)技術(shù)的不斷創(chuàng)新和各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的加速調(diào)整,國(guó)際直接投資的重心明顯向附加值高的技術(shù)和知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)傾斜。
2.4 國(guó)際直接投資方式日趨靈活多樣,國(guó)際戰(zhàn)略聯(lián)盟成為跨國(guó)公司發(fā)展的新形式
由于科技革命步伐加快和國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,世界各國(guó)尤其是西方發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司不斷變換投資方式,相互締結(jié)國(guó)際戰(zhàn)略聯(lián)盟。其中包括合并式聯(lián)盟,互補(bǔ)式聯(lián)盟和項(xiàng)目式聯(lián)盟。戰(zhàn)略聯(lián)盟,為跨國(guó)公司增加新的市場(chǎng)機(jī)會(huì),提高跨國(guó)公司的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)地位。這種戰(zhàn)略調(diào)整已經(jīng)被越來(lái)越多的跨國(guó)公司所使用。
2.5 國(guó)際直接投資主體多元化,發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資能力增強(qiáng)
隨著國(guó)際殖民主義體系的瓦解和第三世界民族經(jīng)濟(jì)的復(fù)興,一些發(fā)展中國(guó)家在吸收和利用外資的同時(shí),先后開(kāi)始發(fā)展對(duì)外直接投資,從而使現(xiàn)代國(guó)際投資具有了新的內(nèi)涵,成為世界各國(guó)之間有效配置資源、加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作的一種重要形式。
2.6 國(guó)際直接投資政策自由化成為大趨勢(shì),雙邊和多邊層次上的投資協(xié)調(diào)合作取得新進(jìn)展
在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下,各國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資的依存度普遍提高,有關(guān)外國(guó)直接投資流動(dòng)的政策進(jìn)一步趨向?qū)捤珊妥杂苫?為國(guó)際直接投資的規(guī)模擴(kuò)大和領(lǐng)域拓寬創(chuàng)造了更好的政策環(huán)境。以國(guó)家為主的單邊層次上的國(guó)際直接投資政策改革不斷深入,雙邊和多邊層次上的投資協(xié)調(diào)合作也不斷取得新進(jìn)展。
2.7 跨國(guó)并購(gòu)?fù)顿Y潮起潮落
跨國(guó)并購(gòu)?fù)顿Y金額巨大,涉及領(lǐng)域廣泛,區(qū)位分布不平衡,以歐美和亞洲新興工業(yè)化國(guó)家并購(gòu)較多。而且并購(gòu)動(dòng)機(jī)趨向長(zhǎng)期化,方式多樣化,善意并購(gòu)的數(shù)量不斷上升,“強(qiáng)強(qiáng)”聯(lián)合逐步取代“強(qiáng)弱”聯(lián)合。
3 新特征對(duì)湖北省利用外商直接投資的影響
國(guó)際直接投資不斷涌現(xiàn)出新的特征,勢(shì)必會(huì)對(duì)我國(guó)外商直接投資產(chǎn)生重要影響,進(jìn)而影響到湖北省對(duì)FDI的利用。3.1 有利影響
(1)彌補(bǔ)了湖北省建設(shè)資金的不足,促進(jìn)了湖北經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。
長(zhǎng)期以來(lái),建設(shè)資金的短缺一直是制約湖北省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。在新時(shí)期里國(guó)際投資規(guī)模不斷擴(kuò)大,國(guó)際資本流動(dòng)從流通領(lǐng)域逐步深入到國(guó)際生產(chǎn)領(lǐng)域的,FDI的數(shù)額不斷上升。湖北省可以借此機(jī)會(huì)積極引進(jìn)外資,彌補(bǔ)建設(shè)資金的不足,以基本設(shè)施建設(shè)來(lái)擴(kuò)大內(nèi)需,增加就業(yè),促進(jìn)湖北經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。
(2)有利于引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備和管理經(jīng)驗(yàn)。
跨國(guó)企業(yè)的不斷擴(kuò)大,最主要是因?yàn)槠鋺{借很強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和先進(jìn)的管理團(tuán)隊(duì),通過(guò)復(fù)合式一體化戰(zhàn)略及其網(wǎng)絡(luò)式組織結(jié)構(gòu)將各國(guó)經(jīng)濟(jì)聚合在一起,開(kāi)創(chuàng)出一個(gè)以高級(jí)的公司內(nèi)分工為基本框架的國(guó)際生產(chǎn)一體化體系。如今跨國(guó)公司前所未有的擴(kuò)張,將其先進(jìn)的技術(shù)向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移,對(duì)促進(jìn)湖北省各中小企業(yè)的技術(shù)改造具有重要作用。同時(shí),通過(guò)與外國(guó)投資者共同參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理,學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn),并造就一批新型的企業(yè)管理人員,這對(duì)提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平具有十分重要的推動(dòng)作用。
(3)有利于擴(kuò)大出口,增強(qiáng)產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
省內(nèi)的企業(yè)通過(guò)各種形式引進(jìn)外資,吸收國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn),適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)的需求,生產(chǎn)出適銷(xiāo)對(duì)路、質(zhì)量高的產(chǎn)品,進(jìn)而不斷提高產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)湖北省統(tǒng)計(jì)年鑒顯示,外商投資企業(yè)的出口總額占全省出口總額的比重不斷提高,外商投資企業(yè)的出口已成為推動(dòng)湖北省出口增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。
(4)有助于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。
隨著科學(xué)技術(shù)的不斷變化和以信息技術(shù)為代表的高新技術(shù)及其產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,國(guó)際投資的重點(diǎn)已出現(xiàn)了戰(zhàn)略性的轉(zhuǎn)移,高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)受到青睞。這些特征為湖北省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化提供了方向。為了更好地招商引資,湖北省不斷地調(diào)節(jié)和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),大力發(fā)展服務(wù)業(yè)。根據(jù)已有的統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),房地產(chǎn)業(yè)已成為吸引外商直接投資的熱點(diǎn)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,更有利地推動(dòng)了湖北省經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展。
(5)促進(jìn)了社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善。
外商直接投資的增加,對(duì)湖北省經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)軌具有明顯的促進(jìn)作用。外商直接投資為全省帶來(lái)了市場(chǎng)機(jī)制和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的觀念,這有利于打破壟斷,有助于國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制,推動(dòng)政府職能轉(zhuǎn)變,不斷深入宏觀經(jīng)濟(jì)管理體制的改革,對(duì)于建立和完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制起到了積極的促進(jìn)作用。
3.2 不利影響
(1)喪失了吸引外資的比較優(yōu)勢(shì)。
豐富的自然資源,大量廉價(jià)的勞動(dòng)力(勞動(dòng)素質(zhì)比較低) ,潛在的巨大市場(chǎng)一直是湖北吸引外資的最主要優(yōu)勢(shì)。但是在以高科技和信息為主的知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,在經(jīng)濟(jì)全球化和世界貿(mào)易逐漸自由化的今天,高素質(zhì)的科技型勞動(dòng)力、發(fā)達(dá)的交通通訊設(shè)施、高效運(yùn)轉(zhuǎn)的管理體制、順暢的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò),良好的投資軟環(huán)境、自由的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度才是吸引外資的最重要因素,而本省恰好在這些方面有很大的欠缺,以至于失去了吸引外資的優(yōu)勢(shì)。
(2)引進(jìn)外資方式落后,脫離了國(guó)際慣例軌道。
跨國(guó)并購(gòu)已經(jīng)成為國(guó)際投資的主要形式。并購(gòu)金額在國(guó)際資本流動(dòng)即國(guó)際投資中占了80 %以上的份額,其他傳統(tǒng)的國(guó)際直接投資形式如合資、合作等已不足20 % ,居于次要地位。
湖北利用外資的方式主要是“三資”,即合資、合作、獨(dú)資,近年來(lái)又有了合作開(kāi)發(fā)、國(guó)內(nèi)企業(yè)到境外上市、在滬深股票交易所開(kāi)設(shè)B 股作為補(bǔ)充等。這些方式明顯和90 年代后期國(guó)際投資的新特征不一致,導(dǎo)致湖北被排除在國(guó)際資本投資區(qū)域選擇的范圍之外。
(3)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理,使外商失去投資的興趣。
湖北引進(jìn)外資過(guò)分重視引資的規(guī)模,卻忽視了利用外資的結(jié)構(gòu),沒(méi)有將外資投向和本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整結(jié)合起來(lái)。在行業(yè)選擇上,外資主要投向第二產(chǎn)業(yè)特別是制造業(yè),尤其是一般加工工業(yè)和勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)。而對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系重大也是我們發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)的高科技產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、能源交通、農(nóng)業(yè)等加工項(xiàng)目投入較少。根據(jù)1996 年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的資料顯示,外商投資企業(yè)中,50 %為加工項(xiàng)目,30 %為飯店、旅游一般服務(wù)業(yè),10 %為基礎(chǔ)項(xiàng)目,僅僅不到10 %為農(nóng)牧業(yè)及其它項(xiàng)目。而當(dāng)今社會(huì),外商投資的重點(diǎn)偏向于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理會(huì)導(dǎo)致湖北利用外商直接投資的數(shù)額下降。
4 對(duì)策及建議
根據(jù)湖北省利用外商直接投資的存在的問(wèn)題,筆者認(rèn)為應(yīng)采取以下幾條措施,使湖北更好地適應(yīng)國(guó)際投資的發(fā)展趨勢(shì)。
(1)增加外商直接投資方式,放寬對(duì)外商投資領(lǐng)域的限制。
傳統(tǒng)的合資、合作、獨(dú)資利用外資形式雖然不能放棄,但是和當(dāng)前國(guó)際資本流動(dòng)的潮流不相符合。要穩(wěn)定和擴(kuò)大利用外資規(guī)模,必須采取國(guó)際通行的方式,即跨國(guó)收購(gòu)和兼并,與國(guó)際接軌,拓寬外商直接投資的領(lǐng)域,擴(kuò)大外商投資的選擇權(quán)。
(2)完善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。
作為農(nóng)業(yè)大省和糧食生產(chǎn)區(qū),要加快農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè),大力推進(jìn)科技興農(nóng),穩(wěn)步提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力,實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)增產(chǎn)和農(nóng)民增收。一方面培養(yǎng)市場(chǎng), 另一方面吸引外資投向農(nóng)業(yè),以工業(yè)理念謀劃農(nóng)業(yè),帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè), 特別是電信、銀行、 保險(xiǎn)等增長(zhǎng)最快的行業(yè),以吸引外資投入。另外,由于湖北是國(guó)家的老工業(yè)基地, 有為數(shù)眾多的大中型國(guó)有企業(yè),對(duì)這些企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)制度變革,特別是允許外資參與其中,將對(duì)外資具有吸引力。積極借鑒東部發(fā)達(dá)地區(qū)新型工業(yè)化的經(jīng)驗(yàn)和措施,把獲得的一系列新機(jī)遇轉(zhuǎn)化為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì),把潛在的可能變?yōu)榘l(fā)展的現(xiàn)實(shí),走出一條高速穩(wěn)定的新型工業(yè)化路子, 把湖北建造成中部地區(qū)的制造業(yè)中心。
(3)改善投資環(huán)境和法規(guī)。
投資環(huán)境和服務(wù)質(zhì)量欠佳是湖北吸引外資的“瓶頸”。為了提升吸引外資的競(jìng)爭(zhēng)力,可對(duì)外資并購(gòu)國(guó)有企業(yè)可以給予優(yōu)惠的政策和措施,建立開(kāi)放的投資服務(wù)環(huán)境。改善環(huán)境要作為吸引投資的關(guān)鍵環(huán)節(jié),從改革體制和機(jī)制上下功夫,努力營(yíng)造公開(kāi)、公正的法制環(huán)境,誠(chéng)實(shí)守信的信用環(huán)境和優(yōu)質(zhì)高效的服務(wù)環(huán)境,使外商直接投資政策更加自由化。
參考文獻(xiàn)
[關(guān)鍵詞] 海外直接投資 反傾銷(xiāo) 貿(mào)易壁壘
一、我國(guó)企業(yè)海外投資現(xiàn)狀
根據(jù)商務(wù)部公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2002年年底，中國(guó)共批準(zhǔn)設(shè)立境外中資企業(yè)總數(shù)6960家，中外雙方協(xié)議投資總額137.8億美元，中方協(xié)議投資金額93.4億美元，其中，境外加工貿(mào)易企業(yè)420家，中方企業(yè)投資額11.22億美元。2002年當(dāng)中，經(jīng)原外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)或備案設(shè)立的境外中資企業(yè)共計(jì)350家，雙方協(xié)議投資總額14.46億美元，中方協(xié)議投資金額9.83億美元。其中，境外加工貿(mào)易企業(yè)75家，中方協(xié)議投資額1.67億美元。
中國(guó)企業(yè)海外直接投資可以轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)過(guò)剩的生產(chǎn)和技術(shù)能力，不斷開(kāi)發(fā)國(guó)外優(yōu)勢(shì)資源，學(xué)習(xí)國(guó)外最新的技術(shù)、管理、信息和營(yíng)銷(xiāo)經(jīng)驗(yàn)，鍛煉和提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，積極開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)，促進(jìn)和帶動(dòng)商品出口，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展要求，構(gòu)建企業(yè)的全球生產(chǎn)、研發(fā)和營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，加快中國(guó)跨國(guó)公司的成長(zhǎng)，應(yīng)對(duì)國(guó)外反傾銷(xiāo)，享受入世后中國(guó)所應(yīng)享受的權(quán)利。
二、利用海外投資應(yīng)對(duì)反傾銷(xiāo)的理論分析
1.投資替代貿(mào)易理論
從理論上講，傳統(tǒng)的國(guó)際貿(mào)易理論認(rèn)為國(guó)際投資能夠完全替代國(guó)際貿(mào)易，按照傳統(tǒng)理論的分析，資本在國(guó)際間的流動(dòng)會(huì)使要素價(jià)格均等化，從而使國(guó)際貿(mào)易的基礎(chǔ)（要素價(jià)格的國(guó)別差異）消失，所以投資和貿(mào)易是相互替代的關(guān)系。因此，在不存在任何國(guó)際投資壁壘的情況下，如果企業(yè)實(shí)施跨國(guó)直接投資，那么這種跨國(guó)直接投資就能夠在最高的效率或最低的生產(chǎn)要素成本基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)對(duì)商品貿(mào)易的完全替代。
但在現(xiàn)實(shí)中，由于投資壁壘、市場(chǎng)不完全等因素的存在，投資與貿(mào)易的關(guān)系是相當(dāng)復(fù)雜的，既體現(xiàn)出替代關(guān)系，又表現(xiàn)出互補(bǔ)關(guān)系，還存在相互促進(jìn)的關(guān)系。研究表明，貿(mào)易與投資究竟是替代還是互補(bǔ)主要取決于國(guó)際直接投資的類(lèi)型。國(guó)際直接投資的類(lèi)型按照投資動(dòng)機(jī)大體可以分為三種:第一種是市場(chǎng)導(dǎo)向型直接投資（Market-Oriented FDI），指的是跨國(guó)企業(yè)為了逃避東道國(guó)嚴(yán)厲的貿(mào)易保護(hù)壁壘，或者出于占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的需要，通過(guò)對(duì)東道國(guó)的直接投資，就地生產(chǎn)，就地銷(xiāo)售。第二種是生產(chǎn)導(dǎo)向型直接投資（Production-Oriented FDI），指的是跨國(guó)企業(yè)受到低成本生產(chǎn)區(qū)位的吸引，出于降低生產(chǎn)成本的需要而進(jìn)行的直接投資。第三種是貿(mào)易促進(jìn)型直接投資（Trade-facilitating FDI），是指跨國(guó)企業(yè)為了更好地配合本身的出口貿(mào)易活動(dòng)，為企業(yè)的出口提供各種服務(wù)而進(jìn)行的直接投資。在這些來(lái)源于不同投資動(dòng)機(jī)的直接投資形式中，市場(chǎng)導(dǎo)向型直接投資容易成為貿(mào)易的替代，應(yīng)對(duì)反傾銷(xiāo)的作用明顯；生產(chǎn)導(dǎo)向型直接投資應(yīng)對(duì)反傾銷(xiāo)的作用幾乎沒(méi)有；貿(mào)易促進(jìn)型直接投資可以增加投資國(guó)和東道國(guó)之間的貿(mào)易量，不僅起不到應(yīng)對(duì)反傾銷(xiāo)的作用，有時(shí)反而會(huì)增加遭遇反傾銷(xiāo)的可能。
然而，我國(guó)目前直接投資有近一半是屬于貿(mào)易促進(jìn)型的，這些投資的目的主要是為了服務(wù)于國(guó)內(nèi)企業(yè)的出口，而跨越貿(mào)易壁壘的市場(chǎng)導(dǎo)向型對(duì)外直接投資所占比例很小，未能充分發(fā)揮對(duì)外直接投資應(yīng)對(duì)反傾銷(xiāo)的作用。
國(guó)外的一些研究發(fā)現(xiàn)，日本20世紀(jì)80年代對(duì)歐盟和美國(guó)的直接投資流量受到了兩國(guó)反傾銷(xiāo)案數(shù)量增加的正面影響，投資流量相應(yīng)增加。例如：從1980年到1995年期間，美國(guó)共發(fā)起791起反傾銷(xiāo)訴訟，其中有126訟中的被訴公司在訴訟后采取了繞過(guò)反傾銷(xiāo)的對(duì)外直接投資方式在美國(guó)投資，其中絕大部分是采取新建方式，還有一些企業(yè)是采取并購(gòu)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)或者擴(kuò)大原直接投資企業(yè)規(guī)模的方式。其他各國(guó)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)也表明，東道國(guó)嚴(yán)厲的反傾銷(xiāo)等貿(mào)易保護(hù)主義威脅，最終會(huì)助長(zhǎng)直接投資替代貿(mào)易的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。可見(jiàn)，通過(guò)對(duì)外直接投資繞過(guò)反傾銷(xiāo)已經(jīng)是被世界各國(guó)廣泛使用的一種策略。
2.行業(yè)發(fā)展生命周期理論
美國(guó)哈佛大學(xué)教授維農(nóng)的產(chǎn)品生命周期理論既可以用來(lái)解釋產(chǎn)品的國(guó)際貿(mào)易問(wèn)題，也可以用來(lái)解釋對(duì)外直接投資。維農(nóng)把產(chǎn)品看成有生命的東西，并把一種產(chǎn)品的生命周期劃分為創(chuàng)新、成熟和標(biāo)準(zhǔn)化3個(gè)階段，每個(gè)階段中的貿(mào)易和投資特征與策略各不相同。根據(jù)維農(nóng)的理論，在產(chǎn)品生命周期的第二和第三個(gè)階段都存在著企業(yè)利用對(duì)外直接投資繞過(guò)貿(mào)易壁壘，替代出口的行為。
受該理論的啟發(fā)，可以提出一個(gè)新的理論觀點(diǎn)：即行業(yè)發(fā)展生命周期理論。某些行業(yè)在發(fā)展中，存在一個(gè)更大范圍的行業(yè)發(fā)展生命周期，即由開(kāi)始的完全進(jìn)口階段一直發(fā)展到最后大部分在海外生產(chǎn)海外銷(xiāo)售階段，這一生命周期具體包括五個(gè)階段：第一階段是完全進(jìn)口階段；第二階段是進(jìn)口替代階段；第三階段是出口導(dǎo)向階段；第四階段是出口貿(mào)易與海外投資并行階段；第五階段是主要通過(guò)對(duì)外投資在國(guó)外當(dāng)?shù)厣a(chǎn)當(dāng)?shù)劁N(xiāo)售階段。日本與亞洲新興工業(yè)化國(guó)家和地區(qū)二戰(zhàn)后對(duì)外貿(mào)易與海外投資的發(fā)展軌跡以及中國(guó)家電、機(jī)械等行業(yè)的發(fā)展歷程印證了這一理論。可以發(fā)現(xiàn)，頻繁受到反傾銷(xiāo)威脅的產(chǎn)品一般都處于第三個(gè)階段。因此，為了徹底解決反傾銷(xiāo)問(wèn)題，企業(yè)必須努力邁向第四和第五階段，即必須借助對(duì)外直接投資化解反傾銷(xiāo)困局。
3.區(qū)位特定優(yōu)勢(shì)可變理論
有國(guó)外學(xué)者認(rèn)為，只有當(dāng)一國(guó)企業(yè)的成本優(yōu)勢(shì)全部或部分是公司特定型并且可以轉(zhuǎn)移到國(guó)外時(shí)，企業(yè)才會(huì)進(jìn)行以繞過(guò)反傾銷(xiāo)壁壘為目的的對(duì)外直接投資，而對(duì)于那些只具有本國(guó)區(qū)位特定優(yōu)勢(shì)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)論東道國(guó)采取怎樣的反傾銷(xiāo)措施，這些企業(yè)只會(huì)選擇出口而不會(huì)選擇對(duì)外直接投資。國(guó)內(nèi)一些企業(yè)也認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)在于國(guó)內(nèi)廉價(jià)的勞動(dòng)力成本，屬于本國(guó)區(qū)位特定優(yōu)勢(shì)，無(wú)法通過(guò)對(duì)外直接投資轉(zhuǎn)移出去，而且在國(guó)外總體經(jīng)營(yíng)成本高，因此只能選擇出口而不是對(duì)外直接投資，如果遭遇反傾銷(xiāo)，只能放棄目標(biāo)市場(chǎng)，無(wú)法保持國(guó)外市場(chǎng)份額。
這種認(rèn)識(shí)在經(jīng)濟(jì)全球化加速發(fā)展的環(huán)境下是不正確的，實(shí)際上，區(qū)位特定優(yōu)勢(shì)是相對(duì)的，可變的。雖然，發(fā)達(dá)國(guó)家勞動(dòng)力成本普遍較高，但應(yīng)當(dāng)注意以下幾點(diǎn):第一，發(fā)達(dá)國(guó)家的勞動(dòng)生產(chǎn)率水平高于我國(guó)，這在一定程度上能夠彌補(bǔ)勞動(dòng)力成本高的損失，并且使用高素質(zhì)的勞動(dòng)力還能夠提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低次品率，從而贏得更多消費(fèi)者的認(rèn)可。第二，雖然對(duì)外直接投資導(dǎo)致產(chǎn)品成本上升，但海外企業(yè)產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格在質(zhì)量提高的基礎(chǔ)上也相應(yīng)提高，價(jià)格高的產(chǎn)品一般不會(huì)受到反傾銷(xiāo)調(diào)查。第三，國(guó)外尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度相當(dāng)完善，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，從而也能減少一部分必須支出的交易費(fèi)用。
三、通過(guò)海外投資應(yīng)對(duì)反傾銷(xiāo)的案例分析
1.中國(guó)TCL集團(tuán)案例
1988年6月，歐盟開(kāi)始對(duì)中國(guó)彩電發(fā)起反傾銷(xiāo)調(diào)查，中國(guó)彩電被迫退出歐盟市場(chǎng)。后來(lái)2002年8月，歐盟雖然同意在我國(guó)7家彩電廠家嚴(yán)格履行價(jià)格和數(shù)量承諾的基礎(chǔ)上，對(duì)限量?jī)?nèi)的彩電免除反傾銷(xiāo)稅，但是歐盟給予中國(guó)7家彩電企業(yè)的配額僅占?xì)W盟彩電的年銷(xiāo)售量的1.6%，中國(guó)彩電企業(yè)從總體上講實(shí)際上還是被排斥在歐盟市場(chǎng)之外。此外，作為世界重要彩電市場(chǎng)的美國(guó)在2003年5月也開(kāi)始對(duì)中國(guó)彩電發(fā)起反傾銷(xiāo)調(diào)查。為了徹底繞過(guò)歐盟和美國(guó)的反傾銷(xiāo)壁壘，獲得巨大的歐盟和美國(guó)市場(chǎng)，TCL集團(tuán)采用了海外直接投資的方式應(yīng)對(duì)反傾銷(xiāo)。
2002年9月，中國(guó)TCL集團(tuán)下屬的TCL國(guó)際控股有限公司，通過(guò)其新成立的全資附屬公司施耐德電子有限公司，與德國(guó)施耐德電子股份公司的破產(chǎn)管理人達(dá)成收購(gòu)資產(chǎn)協(xié)議，收購(gòu)施耐德電子有限公司的主要資產(chǎn)，包括生產(chǎn)設(shè)備、研發(fā)力量、銷(xiāo)售渠道、存貨及多個(gè)品牌。其中包括“施耐德”及“杜阿爾”等著名品牌的商標(biāo)權(quán)益。同時(shí)協(xié)議租用施耐德位于土爾克海姆的2.4萬(wàn)平方米的土地，作為在歐洲的高端電視機(jī)生產(chǎn)基地，總共出資約820萬(wàn)歐元。施耐德是一家具有113年歷史的家電生產(chǎn)廠家，號(hào)稱(chēng)德國(guó)三大民族品牌之一，是德國(guó)家喻戶曉的企業(yè)。2002年年初，這家老牌企業(yè)正式宣布破產(chǎn)，5月底完全停止生產(chǎn)。2001年，施耐德在歐洲市場(chǎng)有高達(dá)2億歐元的銷(xiāo)售額和多于41萬(wàn)臺(tái)彩電的市場(chǎng)份額，超過(guò)了歐盟于2002年給予中國(guó)7家彩電企業(yè)的配額總和。
TCL通過(guò)對(duì)這家家電名牌老企業(yè)的收購(gòu)，TCL一方面可以避開(kāi)反傾銷(xiāo)壁壘，成功進(jìn)入歐盟市場(chǎng)，另一方面，施耐德在德國(guó)和歐洲有著廣泛的經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)，可以幫助TCL快速進(jìn)入歐洲市場(chǎng)。在2003年8月29日至9月3日于德國(guó)柏林舉行的歐洲國(guó)際電子展上，施耐德電子及TCL集團(tuán)有關(guān)事業(yè)部共接待來(lái)自歐洲、美洲、非洲、亞洲20多個(gè)國(guó)家近500個(gè)客戶，簽訂本年內(nèi)供貨合同超過(guò)3000萬(wàn)歐元。TCL與施耐德展區(qū)的門(mén)庭若市，表明TCL借助歐洲當(dāng)?shù)仄放七M(jìn)入市場(chǎng)的海外戰(zhàn)略首戰(zhàn)告捷。
另外，繼收購(gòu)德國(guó)施耐德之后，TCL集團(tuán)又于2003年7月花費(fèi)數(shù)萬(wàn)美元收購(gòu)了美國(guó)著名的家電企業(yè)戈維迪奧公司，這次收購(gòu)是一次全資收購(gòu)。戈維迪奧公司是一個(gè)做錄像機(jī)、DVD等視像產(chǎn)品的渠道公司，一年的銷(xiāo)售額有2億多美元。并購(gòu)美國(guó)戈維迪奧公司后，TCL集團(tuán)仍計(jì)劃借外國(guó)品牌打開(kāi)海外市場(chǎng)，在美國(guó)市場(chǎng)繼續(xù)使用戈維迪奧品牌銷(xiāo)電、碟機(jī)等產(chǎn)品，努力擴(kuò)大在美國(guó)市場(chǎng)的份額。借外國(guó)品牌打海外市場(chǎng)已經(jīng)成為T(mén)CL繞過(guò)反傾銷(xiāo)壁壘的重要手段。應(yīng)該說(shuō)，對(duì)于相對(duì)廣闊的市場(chǎng)，通過(guò)收購(gòu)當(dāng)?shù)匾粋€(gè)有基礎(chǔ)的知名品牌，快速切入這個(gè)市場(chǎng)，繞過(guò)反傾銷(xiāo)壁壘，對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)是一種新的大膽嘗試。
2.中國(guó)創(chuàng)維集團(tuán)案例
創(chuàng)維是我國(guó)四大彩電巨頭之一，近年來(lái)，創(chuàng)維一直是中國(guó)彩電出口量最大的企業(yè)。為了繞過(guò)高關(guān)稅和反傾銷(xiāo)等貿(mào)易壁壘，創(chuàng)維選擇了在當(dāng)?shù)卦O(shè)立工廠的方法，同時(shí)也采取了在第三國(guó)投資設(shè)立企業(yè)應(yīng)對(duì)反傾銷(xiāo)的方式。創(chuàng)維在墨西哥、俄羅斯和土耳其都擁有自己的控股生產(chǎn)基地。由于墨西哥是北美自由貿(mào)易區(qū)成員，所以在墨西哥設(shè)廠有助于創(chuàng)維開(kāi)拓美國(guó)市場(chǎng)，降低遭受反傾銷(xiāo)的可能；土耳其在整個(gè)歐洲地區(qū)成本相對(duì)較低，對(duì)于下一步重點(diǎn)進(jìn)軍西歐市場(chǎng)也具有地理優(yōu)勢(shì)，所以在土耳其設(shè)立生產(chǎn)和銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)；而俄羅斯工廠則是創(chuàng)維面向俄羅斯及歐洲市場(chǎng)的橋頭堡。由于以自由貿(mào)易區(qū)為代表的區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化組織的加速發(fā)展，相信創(chuàng)維這種方式的海外直接投資會(huì)為越來(lái)越多的企業(yè)所采用。
3.日本豐田汽車(chē)公司案例
日本是世界上僅次于美國(guó)的第二大汽車(chē)生產(chǎn)國(guó)，汽車(chē)工業(yè)是它的重要支柱產(chǎn)業(yè)之一，汽車(chē)出口貿(mào)易也是日本外貿(mào)的重要支柱。在20世紀(jì)80年代和90年代初，隨著日本汽車(chē)對(duì)美國(guó)出口的日益增多，日美之間的汽車(chē)貿(mào)易摩擦不斷，日本汽車(chē)受到了美國(guó)大量的反傾銷(xiāo)訴訟。在美國(guó)的貿(mào)易保護(hù)主義壓力下，特別是1981年的自動(dòng)出口限額協(xié)議簽訂后，大量日本公司開(kāi)始轉(zhuǎn)而向美國(guó)直接投資，當(dāng)?shù)厣a(chǎn)，就地銷(xiāo)售，以繞開(kāi)貿(mào)易保護(hù)主義的壁壘，豐田公司就是其中的一個(gè)典型。
1996年豐田公司投資1億美元與通用建立了其在美國(guó)的第一家合資工廠，其后遭遇的兩次反傾銷(xiāo)訴訟加快了其在美國(guó)投資的步伐。1987年4月豐田公司遭到反傾銷(xiāo)訴訟，1988年6月被判傾銷(xiāo)成立，為了避免再次遭到反傾銷(xiāo)，豐田擴(kuò)大了在美國(guó)的投資，1997年豐田建立了豐田肯塔基州汽車(chē)制造公司。到目前為止，它在美國(guó)投資建有8家汽車(chē)制造公司，還擁有4家子公司或附屬公司。從1991年之后，豐田再?zèng)]有受到美國(guó)的任何反傾銷(xiāo)訴訟。2002年豐田在美國(guó)銷(xiāo)售了150萬(wàn)輛汽車(chē)，其中有110萬(wàn)輛是在北美洲地區(qū)生產(chǎn)制造的。
通過(guò)以上三個(gè)例子看出，無(wú)論是并購(gòu)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)還是在海外直接投資，都不失為規(guī)避反傾銷(xiāo)的一個(gè)好方法，但同時(shí)也存在一些要注意的問(wèn)題，下面筆者就如何利用海外投資應(yīng)對(duì)反傾銷(xiāo)進(jìn)行分析。
四、利用海外投資應(yīng)對(duì)反傾銷(xiāo)的建議
1.我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的可行性
我國(guó)經(jīng)過(guò)幾十年的改革開(kāi)放，已經(jīng)成為世界上重要的貿(mào)易大國(guó)。對(duì)外貿(mào)易額從1978年的206億美元增加到2001年的5097億美元，在世界貿(mào)易中的拍名位列第6位。截至2002年6月底，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額已達(dá)2427億美元，居世界第2位?？梢哉f(shuō)我們已經(jīng)具備了進(jìn)行對(duì)外直接投資的資金條件。
近年來(lái)，我國(guó)機(jī)電產(chǎn)品出口增加顯著，表明其具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，但是與此同時(shí)我國(guó)機(jī)電產(chǎn)品頻頻遭遇反傾銷(xiāo)訴訟，不僅丟了現(xiàn)在的市場(chǎng)，而且在以后的一段時(shí)間內(nèi)也無(wú)法進(jìn)入對(duì)方市場(chǎng)。我國(guó)加入WTO后，利用我們的資源和勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)成為世界上的加工大國(guó)，而加工行業(yè)是發(fā)達(dá)國(guó)家的夕陽(yáng)行業(yè)，為了維護(hù)本國(guó)的利益，他們將更多的利用反傾銷(xiāo)工具阻止我們的加工出口，反傾銷(xiāo)對(duì)我們的威脅將越來(lái)越大。在存在貿(mào)易障礙威脅的條件下，有些投資是為了化解這些貿(mào)易障礙，經(jīng)濟(jì)學(xué)上稱(chēng)之為“補(bǔ)償投資”。我國(guó)每年存在的巨大的貿(mào)易順差和我國(guó)頻頻遭受反傾銷(xiāo)有很大的關(guān)系。很好的利用對(duì)外直接投資規(guī)避貿(mào)易壁壘將顯得越來(lái)越重要。
2.應(yīng)對(duì)反傾銷(xiāo)的海外投資方式
（1)在東道國(guó)投資設(shè)立企業(yè)。設(shè)立企業(yè)的方式可以是通過(guò)綠地投資新建一個(gè)企業(yè)，也可以是并購(gòu)一家當(dāng)?shù)仄髽I(yè)。新建方式比較適合生產(chǎn)自己品牌的產(chǎn)品。并購(gòu)方式的優(yōu)點(diǎn)是可以快速進(jìn)入目標(biāo)市場(chǎng)，利用被并購(gòu)企業(yè)的相關(guān)資源提高競(jìng)爭(zhēng)力，但并購(gòu)方式對(duì)企業(yè)的資金實(shí)力、目標(biāo)企業(yè)的選擇能力和整合能力等都有很高的要求。前例中豐田公司的做法就屬于在國(guó)外新建一個(gè)企業(yè)，仍然使用自己的品牌，也成功的繞過(guò)了美國(guó)的貿(mào)易壁壘。
(2)在東道國(guó)購(gòu)并知名品牌。即購(gòu)并當(dāng)?shù)刂髽I(yè)及品牌，借雞下蛋，歸我所有，為我所用，使用這些品牌生產(chǎn)產(chǎn)品在當(dāng)?shù)劁N(xiāo)售。這種方式需要購(gòu)并企業(yè)具有強(qiáng)大的資金實(shí)力和品牌管理能力，它的優(yōu)點(diǎn)是可以利用原有知名品牌的營(yíng)銷(xiāo)渠道和忠誠(chéng)的消費(fèi)群體，從而獲得重要客戶關(guān)系，迅速開(kāi)拓市場(chǎng)。前例中TCL集團(tuán)的做法就是購(gòu)并外國(guó)知名品牌，利用原知名品牌的營(yíng)銷(xiāo)渠道和客戶基礎(chǔ)迅速進(jìn)入海外市場(chǎng)，并且節(jié)約了時(shí)間成本。
(3)在第三國(guó)投資設(shè)立企業(yè)應(yīng)對(duì)反傾銷(xiāo)。到與主要目標(biāo)市場(chǎng)國(guó)家有某種貿(mào)易協(xié)定關(guān)系（如自由貿(mào)易區(qū)協(xié)定等）的國(guó)家或地區(qū)投資創(chuàng)辦企業(yè)，然后利用第三國(guó)與主要目標(biāo)市場(chǎng)國(guó)家之間存在的貿(mào)易優(yōu)惠將產(chǎn)品銷(xiāo)往主要目標(biāo)市場(chǎng)國(guó)家。前例中創(chuàng)維在墨西哥設(shè)廠的做法就是利用了墨西哥在北美自由區(qū)的特殊地位，采取了在第三國(guó)墨西哥設(shè)立企業(yè)的方式應(yīng)對(duì)反傾銷(xiāo)。
3.利用海外投資應(yīng)對(duì)反傾銷(xiāo)要注意的問(wèn)題
采用第一種方法規(guī)避反傾銷(xiāo)時(shí)，需要注意的一個(gè)問(wèn)題就是，使產(chǎn)品的新增價(jià)值達(dá)到一定比例，因?yàn)樵跉W美等發(fā)達(dá)國(guó)家的反傾銷(xiāo)法中都有反傾銷(xiāo)規(guī)避和反規(guī)避的內(nèi)容，如果所設(shè)立的海外企業(yè)僅僅是簡(jiǎn)單組裝產(chǎn)品的低成本“改錐工廠”，一旦被裁定存在規(guī)避反傾銷(xiāo)的行為，則同樣會(huì)被征收反傾銷(xiāo)稅。同樣，采取第三種方式在第三國(guó)建立據(jù)點(diǎn)，迂回出口時(shí)，也要考慮反規(guī)避的問(wèn)題。
參考文獻(xiàn):
[1]王世春王琴華張漢林:名家論壇――反傾銷(xiāo)應(yīng)對(duì)之道[M].北京:人民出版社，2004.221
[2]唐凌李春杰:《反傾銷(xiāo)與中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資淺析》
關(guān)鍵詞：FDI 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 招商引資
海南建省以來(lái)，外商直接投資在海南經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中起到了重要的作用，但海南省在招商引資方面落后于全國(guó)平均水平，還有很大的提升空間。建設(shè)國(guó)際旅游島上升為國(guó)家戰(zhàn)略后，對(duì)海南省的招商引資帶來(lái)了新的機(jī)遇，同時(shí)也提出新、更高的要求。然而，海南招商引資戰(zhàn)略的選擇中缺乏從產(chǎn)業(yè)選擇和區(qū)域選擇方面對(duì)外資投入的方向性引導(dǎo)，研究海南省招商引資戰(zhàn)略方向問(wèn)題和外商投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)體系問(wèn)題對(duì)推進(jìn)海南國(guó)際旅游島都具有重大的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。
一、三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)外商直接投資的影響
外商直接投資通過(guò)外部資金的投放、先進(jìn)技術(shù)和先進(jìn)管理模式的正的溢出效應(yīng)，直接或間接帶動(dòng)了海南省產(chǎn)業(yè)發(fā)展和升級(jí)，同時(shí)，海南省經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)也在很大程度上影響著外商直接投資的規(guī)模、流向、方式和效益。外商直接投資的規(guī)模、結(jié)構(gòu)、流向受制于外資吸收地產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)因素，即三次產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況。
本論文在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)因素方面選取1988-2009海南省三次產(chǎn)業(yè)（分別記做PI、TI、SI）的生產(chǎn)總值作為解釋變量，分析三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)外商直接投資的影響。
通過(guò)Granger（格蘭杰）因果檢驗(yàn)得出：在短期內(nèi)，第一產(chǎn)業(yè)（PI）及第三產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值（SI）是外商直接投資增長(zhǎng)的格蘭杰原因，即第一產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值和外長(zhǎng)直接投資的發(fā)展有密切關(guān)系。
在以上因果分析的基礎(chǔ)上，本研究利用最小二乘法對(duì)第一產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)的總產(chǎn)值對(duì)外商直接投資的影響進(jìn)行數(shù)量分析，得到：lnFDI=0.322847-1.566542*lnPI+2.140983*lnTI
即：在第一產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值不變的情況下，F(xiàn)DI自然增長(zhǎng)0.322847；第一產(chǎn)業(yè)每增加1%，海南省吸引外資下降1.566542%，第三產(chǎn)業(yè)每增加1%，海南省吸引的外商直接投資增加2.140983%。這個(gè)結(jié)論符合海南省第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增加，外商直接投資也迅猛增加的客觀事實(shí)。
二、招商引資的產(chǎn)業(yè)方向選擇
近些年，海南招商引資的發(fā)展迅速，卓有成效，開(kāi)放領(lǐng)域主要集中在第一、二產(chǎn)業(yè)，尤其是制造業(yè)，隨著海南國(guó)際旅游島的建設(shè)的進(jìn)行，第三產(chǎn)業(yè)的開(kāi)放也在逐步推進(jìn)，在新時(shí)期海南做好不同時(shí)期、不同階段吸收外資的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、區(qū)域規(guī)劃，這樣才能最大程度上發(fā)揮外資的投資效益。
（一）堅(jiān)持把第三產(chǎn)業(yè)的招商引資作為長(zhǎng)期的戰(zhàn)備重點(diǎn)，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整
海南發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)具有五大優(yōu)勢(shì)，即：區(qū)位優(yōu)勢(shì)、資源優(yōu)勢(shì)、體制優(yōu)勢(shì)、生態(tài)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。海南省現(xiàn)階段第三產(chǎn)業(yè)總體上仍處于初級(jí)階段，很多旅游企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平與國(guó)際發(fā)達(dá)地區(qū)相比存在較大差距，制約了整個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平的提升。外資第三產(chǎn)業(yè)中的很多領(lǐng)域都有著明顯優(yōu)勢(shì)，海南在法理發(fā)展對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的招商引資的同時(shí)，應(yīng)對(duì)第三產(chǎn)業(yè)進(jìn)行細(xì)分，根據(jù)不同層次要求，充分利用外資的管理優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)來(lái)發(fā)展海南較為薄弱的生產(chǎn)行業(yè)。海南招商引資圍繞建設(shè)熱帶海島旅游休閑度假勝地的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方針進(jìn)行開(kāi)發(fā)建設(shè)，使海南充分發(fā)揮區(qū)位優(yōu)勢(shì)和資源條件，將海南打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的旅游勝地，加快現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展，發(fā)揮經(jīng)濟(jì)行政區(qū)改革開(kāi)放的排頭兵作用，實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展、和諧發(fā)展，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、產(chǎn)品互動(dòng)、體制創(chuàng)新的全省第三產(chǎn)業(yè)一體化。
（二）對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的招商引資注重質(zhì)量，進(jìn)行適度引導(dǎo)
海南的房地產(chǎn)業(yè)的外商直接投資持續(xù)保持高漲態(tài)勢(shì)，在海南省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中占有非常重要的地位。對(duì)房地產(chǎn)業(yè)在保持現(xiàn)在招商引資方針的同時(shí)，不能對(duì)其過(guò)度依賴(lài)，應(yīng)更加注重調(diào)整優(yōu)化結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，以質(zhì)量取勝。開(kāi)發(fā)應(yīng)順應(yīng)海南形成旅游島的形勢(shì)，加大發(fā)展旅游度假的產(chǎn)品，主要的發(fā)展與旅游、與體育等產(chǎn)業(yè)相關(guān)的房地產(chǎn)相關(guān)的產(chǎn)品，配置地方穩(wěn)定稅源，并適度控制普通商品房的開(kāi)發(fā)。
（三）合理布局農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的招商引資，促進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展
海南農(nóng)業(yè)是地方經(jīng)濟(jì)中的弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)，突出表現(xiàn)在發(fā)展需要大量資金，農(nóng)業(yè)整體科技素質(zhì)低、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式落后、集約化程度低。加大對(duì)農(nóng)業(yè)的招商引資力度，首先要加快對(duì)農(nóng)業(yè)先進(jìn)技術(shù)和項(xiàng)目的引進(jìn)，加大政策傾斜度，對(duì)農(nóng)業(yè)投資進(jìn)行合理布局，著重引導(dǎo)資本流向獨(dú)具海南特色的產(chǎn)業(yè)基地的建設(shè)和發(fā)展。同時(shí)，吸引外資投入到食品、農(nóng)產(chǎn)品精深加工和流通產(chǎn)業(yè)，培育一批熱帶果蔬、水產(chǎn)品、畜產(chǎn)品、橡膠等農(nóng)產(chǎn)品加工龍頭企業(yè)，帶動(dòng)農(nóng)民增收。此外，進(jìn)一步鼓勵(lì)和落實(shí)大型農(nóng)產(chǎn)品貯藏集散物流中心建設(shè)，在此基礎(chǔ)上推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)化控制和追溯體系建設(shè)，提高農(nóng)業(yè)組織化程度，使海南農(nóng)產(chǎn)品走上優(yōu)質(zhì)、高效、持續(xù)發(fā)展的道路，實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化升級(jí)。
三、招商引資的投資方式選擇
海南省的招商引資初期以合作方式為主；90年代中期以前合資企業(yè)成為首選；90年代后期直到現(xiàn)在，獨(dú)資方式占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。步入“十二五”，面對(duì)新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，海南在招商引資的投資方式選擇上，應(yīng)順應(yīng)國(guó)際資本流動(dòng)的特點(diǎn)和趨勢(shì)，根據(jù)不同的產(chǎn)業(yè)性質(zhì)和區(qū)域的不同特點(diǎn)，合理引導(dǎo)外資的投資方式，積極引入跨國(guó)并購(gòu)、產(chǎn)業(yè)外包等新興投資方式。
（一）堅(jiān)持利用外資方式的多樣化
海南省在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中存在極大的資金缺口，但更大的缺口則是技術(shù)、管理缺口。經(jīng)過(guò)了10多年的實(shí)踐證明通過(guò)吸引外商直接投資來(lái)推動(dòng)本國(guó)工業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的策略的成效并不理想。外商投資企業(yè)多采用獨(dú)資方式，省內(nèi)企業(yè)一般無(wú)法從中獲得和享用外商擁有的先進(jìn)技術(shù)，對(duì)產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)的促進(jìn)作用沒(méi)有和合作經(jīng)營(yíng)和合作經(jīng)營(yíng)所起的作用較小。
在外資投資方式選擇上，海南應(yīng)該注意充分掌握自身的特有資源，防止外方獲得該資源后謀求控股甚至獨(dú)占，堅(jiān)持利用外資方式的多樣化。對(duì)于新開(kāi)放的領(lǐng)域，外商為了迅速打開(kāi)市場(chǎng)，仍然會(huì)積極尋求合資，在合資過(guò)程中，我方應(yīng)該對(duì)自己的權(quán)利給予足夠的重視，不能一味滿足對(duì)方的要求而減少自己的合理?xiàng)l件。在一些關(guān)鍵資源領(lǐng)域，建議對(duì)外商直接投資在政策上給予一定程度限制。
（二）鼓勵(lì)利用外資的新方式
1、積極承接外包業(yè)務(wù)
業(yè)務(wù)外包是當(dāng)前國(guó)際直接投資的一種新方式。一般來(lái)說(shuō)，業(yè)務(wù)外包主要分為勞動(dòng)密集型、資源密集型、服務(wù)業(yè)的產(chǎn)業(yè)外包。海南省應(yīng)根據(jù)自身的資源和條件積極對(duì)不同的方式的業(yè)務(wù)外包進(jìn)行承接，同時(shí)需靈活應(yīng)對(duì)。
一是承接勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)外包，海南省勞動(dòng)力要素資源豐富，勞動(dòng)力價(jià)格低廉，有承接勞動(dòng)力密集型業(yè)務(wù)外包的天然優(yōu)勢(shì)。在承接此類(lèi)外包業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)考慮無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)中的重要作用，鼓勵(lì)企業(yè)積極增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，培育核心競(jìng)爭(zhēng)力。在省內(nèi)企業(yè)目前不具備競(jìng)爭(zhēng)能力時(shí)，一個(gè)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品領(lǐng)域至少引進(jìn)兩家跨國(guó)公司投資，形成外商投資企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，或者通過(guò)對(duì)同類(lèi)產(chǎn)品進(jìn)行關(guān)稅補(bǔ)貼，使跨國(guó)公司的產(chǎn)品與進(jìn)口商品形成競(jìng)爭(zhēng)。
二是承接資源密集型產(chǎn)業(yè)外包，此種產(chǎn)業(yè)外包是外包企業(yè)充分利用承接地資源和外部資源進(jìn)行產(chǎn)業(yè)專(zhuān)業(yè)，實(shí)現(xiàn)全球資源優(yōu)化配置。海南省在對(duì)此類(lèi)業(yè)務(wù)進(jìn)行招商引資時(shí)，應(yīng)對(duì)保持適度開(kāi)放，并重要資源進(jìn)行有條件控制，引導(dǎo)提高本土企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，應(yīng)進(jìn)行科學(xué)引導(dǎo)，完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，加大對(duì)企業(yè)融資的支持力度。
三是重點(diǎn)承接服務(wù)業(yè)的業(yè)務(wù)外包。承接發(fā)達(dá)國(guó)家的服務(wù)外包，是優(yōu)化海南外商投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重點(diǎn)方向，是加速發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要突破口，也是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)和外貿(mào)增長(zhǎng)方式的重要抓手，是全面提升在產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈和創(chuàng)新鏈中的地位的戰(zhàn)略選擇。海南要大力培育本地有實(shí)力的服務(wù)供應(yīng)商和外包承接商，逐步培育一大批專(zhuān)業(yè)化、國(guó)際化的本地服務(wù)供應(yīng)商。
2、有條件鼓勵(lì)跨國(guó)并購(gòu)，實(shí)現(xiàn)直接利用外資與間接利用外資的有效結(jié)合
隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的完善和發(fā)展，以及入世后逐步的政策的消失，外商直接投資領(lǐng)域逐漸放寬，跨國(guó)并購(gòu)將成為外商直接投資更加常用的方式。海南省作為改革開(kāi)放的排頭兵，金融領(lǐng)域會(huì)更加開(kāi)放，跨國(guó)并購(gòu)將成為海南利用外資新的增長(zhǎng)亮點(diǎn)，在建設(shè)國(guó)際旅游島的機(jī)遇下，海南成為中國(guó)最具成長(zhǎng)性的并購(gòu)市場(chǎng)。在招商引資時(shí)，應(yīng)注意間接投資和直接投資的融合，引入企業(yè)參股、收購(gòu)或兼并模式，根據(jù)不同行業(yè)類(lèi)型，進(jìn)行適當(dāng)?shù)囊龑?dǎo)。
海南對(duì)大部分競(jìng)爭(zhēng)性的工業(yè)行業(yè)，應(yīng)放開(kāi)對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的各種限制，包括股權(quán)比例、并購(gòu)方式等。放開(kāi)這些行業(yè)對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的限制，有利于行業(yè)提高集中度和競(jìng)爭(zhēng)力，改善行業(yè)的組織企業(yè)將結(jié)構(gòu)，從而增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力。
對(duì)存在明顯規(guī)模經(jīng)濟(jì)的工業(yè)行業(yè)，主要是重工業(yè)產(chǎn)業(yè)（汽車(chē)、重化工業(yè)等），由于這些產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的重要性，如果外商所占比重過(guò)大，將不利海南省的產(chǎn)業(yè)安全，并可能造成利潤(rùn)轉(zhuǎn)移，對(duì)國(guó)外技術(shù)的依賴(lài)性加大，所以應(yīng)有步驟的放開(kāi)對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的限制。
對(duì)服務(wù)業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)，采取較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。服務(wù)業(yè)開(kāi)放程度較小，自身的發(fā)展情況和國(guó)外相比差距較大，省內(nèi)企業(yè)難以承受?chē)?guó)外服務(wù)業(yè)的沖擊。且目前大部分服務(wù)業(yè)存在的高額“租金”，利潤(rùn)較高，如果允許大規(guī)模的跨國(guó)并購(gòu)，很大一部分利潤(rùn)將被轉(zhuǎn)移出去。因此，服務(wù)業(yè)跨國(guó)并購(gòu)應(yīng)對(duì)外資的股權(quán)比重進(jìn)行限制，同時(shí)在審批環(huán)節(jié)上從嚴(yán)把關(guān)。
3、鼓勵(lì)有條件的企業(yè)發(fā)展對(duì)外直接投資
開(kāi)展對(duì)外直接投資也是利用外資的重要形式，因此，海南省在積極利用外商直接投資的同時(shí)，應(yīng)鼓勵(lì)有條件的企業(yè)發(fā)展對(duì)外直接投資。對(duì)外直接投資可擴(kuò)大產(chǎn)品市場(chǎng)，降低經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，獲取更加低廉的勞動(dòng)力成本，并可獲取技術(shù)和生產(chǎn)性資源。
近些年來(lái)，海南省經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)實(shí)力大為增強(qiáng)，也建立起了一批有實(shí)力的企業(yè)，如海南航空、海馬汽車(chē)等。隨著“大企業(yè)進(jìn)入、大項(xiàng)目帶動(dòng)和高科技支撐”發(fā)展戰(zhàn)略的不斷推進(jìn)，特別是國(guó)際旅游島建設(shè)上升為國(guó)家戰(zhàn)略后，海南對(duì)東盟的產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢(shì)開(kāi)始形成，對(duì)東盟資源類(lèi)的需求迅速增長(zhǎng)。因此，期間內(nèi)海南可加大與東盟國(guó)家的戰(zhàn)略合作，以越南為突破口，有計(jì)劃有步驟的進(jìn)行對(duì)外投資。
參考文獻(xiàn)：
[1]江小涓，楊圣明，馮雷.中國(guó)對(duì)外經(jīng)貿(mào)理論前沿Ⅱ[M].北京：社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2001
[2]楊建龍，關(guān)于外商投資與外資政策的博弈分析[M].經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社.2000
[3]海南省統(tǒng)計(jì)局.海南統(tǒng)計(jì)年鑒[M].中國(guó)統(tǒng)計(jì)出版社.2010
[4]賴(lài)明勇，包群.中國(guó)外商直接投資與技術(shù)進(jìn)步的實(shí)證研究[J].經(jīng)濟(jì)評(píng)論，2002（6）
[5]張驍，楊忠.中國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的模式借鑒――來(lái)自日韓經(jīng)驗(yàn)的啟示[J].當(dāng)代財(cái)經(jīng)，2006
我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資模式選擇的歷史回顧
對(duì)于企業(yè)海外直接投資進(jìn)入模式是選擇并購(gòu)還是新建、是合資還是獨(dú)資，主要從跨國(guó)企業(yè)的資源狀況與投資動(dòng)因、投資區(qū)位的客觀因素和投資母國(guó)因素三個(gè)方面綜合考慮。從投資企業(yè)動(dòng)因方面，要選擇有利于企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)地位提升的市場(chǎng)進(jìn)入模式；從投資區(qū)位的客觀因素方面看，許多東道國(guó)（尤其是發(fā)展中國(guó)家）基于某些政治及經(jīng)濟(jì)因素的考慮，對(duì)于外資企業(yè)并購(gòu)本國(guó)企業(yè)及股權(quán)比例有所限制，市場(chǎng)進(jìn)入模式是投資企業(yè)和東道國(guó)政府談判博弈的結(jié)果。投資母國(guó)的金融市場(chǎng)的完善程度、外匯儲(chǔ)備及對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策等都會(huì)對(duì)企業(yè)海外直接投資的模式產(chǎn)生影響。
在我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資起步階段，由專(zhuān)業(yè)外貿(mào)公司建立的境外企業(yè)因投資額相對(duì)較少，一般都以獨(dú)資形式在境外注冊(cè)。隨著生產(chǎn)性項(xiàng)目增加，特別是一些較大型生產(chǎn)項(xiàng)目需要先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，但由于我國(guó)企業(yè)缺少?lài)?guó)際投資經(jīng)驗(yàn)，客觀上也需要國(guó)外合作者的引導(dǎo)和支持，因此在起步階段，企業(yè)大多采用與東道國(guó)或第三國(guó)企業(yè)合資經(jīng)營(yíng)的投資模式，且以我國(guó)企業(yè)對(duì)等或少數(shù)股權(quán)合資模式為主。隨著我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的進(jìn)一步發(fā)展，企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)也日趨豐富，獨(dú)資企業(yè)所占比重在逐步提高，合資企業(yè)中我國(guó)投資比例也有擴(kuò)大的趨勢(shì)。
從全球視角來(lái)看，隨著國(guó)際直接投資迅速發(fā)展，對(duì)外投資模式也在發(fā)生變化，傳統(tǒng)的新建方式逐步退居次要地位，而跨國(guó)并購(gòu)方式逐步上升到了主導(dǎo)地位。2006年全球外國(guó)直接投資總額達(dá)到了8970億美元，其中跨國(guó)并購(gòu)?fù)顿Y額達(dá)5300億美元，所占比重高達(dá)59%。我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)開(kāi)始于20世紀(jì)80年代初。1984年香港最大的電子上市公司——康力投資有限公司因財(cái)務(wù)危機(jī)瀕臨倒閉，被中銀和華潤(rùn)集團(tuán)聯(lián)手組建的新瓊企業(yè)以4.37億港元收購(gòu)，這是我國(guó)第一起企業(yè)海外收購(gòu)的實(shí)踐。此后一些大型的國(guó)有企業(yè)在并購(gòu)模式上進(jìn)行了一些有益的嘗試，但在20世紀(jì)90年代中期之前，我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的活動(dòng)比較有限，且早期的跨國(guó)并購(gòu)幾乎都是國(guó)有企業(yè)。自1999年中央提出“走出去”戰(zhàn)略尤其是在2001年之后，我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的活動(dòng)又開(kāi)始活躍起來(lái)，而且近年來(lái)還有一個(gè)顯著變化是民營(yíng)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)也有所突破，出現(xiàn)了一些較有影響的案例，如浙江萬(wàn)向并購(gòu)美國(guó)UAI公司、浙江華立并購(gòu)飛利浦CDMA手機(jī)業(yè)務(wù)、京東方并購(gòu)韓國(guó)HYNIX和HYDIS的LET-LCD業(yè)務(wù)、聯(lián)想并購(gòu)IBM電腦等。
雖然跨國(guó)并購(gòu)方興未艾，但在我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資中，目前仍然較多的采用傳統(tǒng)的跨國(guó)新建模式進(jìn)入國(guó)際投資市場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)新建方式在我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資中約占70%，而以并購(gòu)模式建立的企業(yè)僅占三分之一左右。這是我國(guó)企業(yè)多年來(lái)形成的“投資就是新建”的思維定勢(shì)在對(duì)外直接投資中的具體表現(xiàn)，同時(shí)也是我國(guó)具體的國(guó)情和對(duì)跨國(guó)并購(gòu)模式進(jìn)行投資的有關(guān)法律和規(guī)則不熟悉，缺乏實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)所導(dǎo)致的結(jié)果。
我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資模式戰(zhàn)略選擇
（一）企業(yè)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)視角
目前，我國(guó)企業(yè)具有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)在進(jìn)行國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的時(shí)候，我國(guó)跨國(guó)企業(yè)應(yīng)該以獨(dú)資新建或合資模式作為主要的進(jìn)入方式?，F(xiàn)階段電視機(jī)、電冰箱、洗衣機(jī)等家用電器制造業(yè)和機(jī)床、自行車(chē)、鐘表、紡織等機(jī)械加工業(yè)，都是我國(guó)企業(yè)技術(shù)方面比較成熟的強(qiáng)項(xiàng)。這些產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)趨于飽和或者生產(chǎn)能力相對(duì)過(guò)剩，其出口又面臨著同我國(guó)經(jīng)濟(jì)技術(shù)水平接近的發(fā)展中國(guó)家和新興工業(yè)國(guó)家的激烈競(jìng)爭(zhēng)，而且還受到發(fā)達(dá)國(guó)家貿(mào)易保護(hù)主義的制約，國(guó)內(nèi)企業(yè)可以通過(guò)獨(dú)資或合資新建模式，大力發(fā)展對(duì)外直接投資來(lái)釋放富余的生產(chǎn)能力，擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)份額；而對(duì)于以高技術(shù)和創(chuàng)新為特征的產(chǎn)業(yè)，在發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資，則應(yīng)該采用跨國(guó)并購(gòu)或合資模式為宜。
（二）企業(yè)對(duì)外直接投資動(dòng)因視角
我國(guó)企業(yè)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資的重要?jiǎng)右蚴菍W(xué)習(xí)其先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。學(xué)習(xí)的主要途經(jīng)就是要置身于擁有先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)的環(huán)境中，利用其人才資源培養(yǎng)企業(yè)自己的人才，自主研發(fā)先進(jìn)技術(shù)。因此從減少進(jìn)入障礙和風(fēng)險(xiǎn)、加快進(jìn)入速度、盡快獲得短缺資源的角度看，應(yīng)充分利用發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)、開(kāi)放度高的特點(diǎn)，對(duì)于外匯資金充裕和精通跨國(guó)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)又熟悉國(guó)際慣例的管理人員的企業(yè)，應(yīng)盡量選擇并購(gòu)方式。在股權(quán)安排上，由于該類(lèi)投資對(duì)股權(quán)無(wú)特殊要求，且合資在有些方面還有利于學(xué)習(xí)的進(jìn)行，因此，可更多地考慮多數(shù)股權(quán)的合資方式。特別是對(duì)于進(jìn)入技術(shù)程度較高，進(jìn)入障礙較多的發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，比如日本和西歐國(guó)家，合資并購(gòu)對(duì)我國(guó)許多企業(yè)來(lái)說(shuō)更為有利。如果沒(méi)有合適的并購(gòu)對(duì)象，也可以考慮獨(dú)資興建投資成本較小的研發(fā)機(jī)構(gòu)等，利用當(dāng)?shù)氐娜瞬刨Y源，置身先進(jìn)技術(shù)和先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)的區(qū)位環(huán)境中，利用其技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)的溢出效應(yīng)，從事自主先進(jìn)技術(shù)、新工藝和新產(chǎn)品的研究和開(kāi)發(fā)工作。
浙江民企飛躍集團(tuán)就是通過(guò)海外并購(gòu)以獲取先進(jìn)技術(shù)的成功例子。從事縫紉機(jī)生產(chǎn)的浙江飛躍集團(tuán)在2003年與新加坡一家公司合資，收購(gòu)了一項(xiàng)控制系統(tǒng)技術(shù)。之后，合資公司又聯(lián)合并購(gòu)了德國(guó)的一個(gè)電腦技術(shù)。2006年飛躍大膽收購(gòu)意大利美福拉公司50%的股份，目的也是為了獲取一項(xiàng)電子技術(shù)，該技術(shù)能夠把棉花直接變成衣服。飛躍集團(tuán)在國(guó)際市場(chǎng)上的銷(xiāo)售額已經(jīng)從1981年幾萬(wàn)美元發(fā)展到2005年2億3千萬(wàn)美元，與127個(gè)國(guó)家建立了貿(mào)易關(guān)系，成為一個(gè)在國(guó)際化道路上取得成功的中國(guó)著名民營(yíng)企業(yè)。
對(duì)于我國(guó)企業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與市場(chǎng)尋求型對(duì)外直接投資動(dòng)因的主要投資區(qū)位是發(fā)展中國(guó)家，因此進(jìn)入模式應(yīng)以新建企業(yè)和合資為主。從東道國(guó)方面看許多發(fā)展中國(guó)家從自身的政治和經(jīng)濟(jì)角度考慮，法律透明度不高，對(duì)外商直接投資的股權(quán)安排和企業(yè)并購(gòu)等方面均有各種限制，而對(duì)新建、合資企業(yè)卻比較歡迎。從進(jìn)入企業(yè)方面看，我國(guó)企業(yè)對(duì)發(fā)展中國(guó)家的直接投資一般都擁有適用的生產(chǎn)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，選擇新建企業(yè)和合資方式，用技術(shù)、機(jī)器設(shè)備、原材料、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等作為資本入股，既可以節(jié)約大量外匯資金，也有利于當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)優(yōu)勢(shì)，盡快占領(lǐng)市場(chǎng)，還可以利用合伙企業(yè)加強(qiáng)與當(dāng)?shù)卣穆?lián)系，更好地利用各種優(yōu)惠政策，提高企業(yè)對(duì)外直接投資的成功率。
我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的另外一個(gè)重要?jiǎng)右蚴菍で髧?guó)外的自然資源。我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資是非資本過(guò)剩型的對(duì)外直接投資，因此企業(yè)的跨國(guó)投資應(yīng)符合充分利用兩種資源，開(kāi)拓兩個(gè)市場(chǎng)的戰(zhàn)略導(dǎo)向，直接從國(guó)外取得低成本的自然資源供給，以彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)母公司資源的不足。此種對(duì)外直接投資應(yīng)以合資為主，其理由有三：一是合資經(jīng)營(yíng)有利于與東道國(guó)建立長(zhǎng)期相互信任的合作關(guān)系，有助于風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)和資源共享，確保長(zhǎng)期穩(wěn)定的海外資源供給；二是對(duì)自然資源的開(kāi)發(fā)，各國(guó)都有嚴(yán)格的控制，合資有利于獲得東道國(guó)的信任與支持；三是資源開(kāi)發(fā)型投資規(guī)模一般較大，合資有利于對(duì)投入資源的分擔(dān)，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。
（三）企業(yè)擁有的資源、組織管理與整合能力
一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)通過(guò)使用跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)入模式，可以獲得對(duì)并購(gòu)企業(yè)極其重要的資源；而通過(guò)新建進(jìn)入模式的企業(yè)則要依靠本身所擁有的優(yōu)質(zhì)資源。因此，擁有適當(dāng)資源的我國(guó)企業(yè)傾向于選擇新建模式進(jìn)入；而沒(méi)有適當(dāng)資源的企業(yè)傾向于選擇并購(gòu)進(jìn)入并且用自己擁有的金融資源交換被收購(gòu)企業(yè)的有價(jià)值其他資源。另外，跨國(guó)并購(gòu)相對(duì)于跨國(guó)新建要求更高的組織管理和整合能力。Anderson和Svensson1994年就指出，如果一個(gè)企業(yè)的組織和管理技能越強(qiáng)，企業(yè)選擇跨國(guó)并購(gòu)的可能性越大，相反，如果一個(gè)企業(yè)的技術(shù)能力越強(qiáng)，選擇綠地投資的可能性越大。與跨國(guó)并購(gòu)整合能力密切相關(guān)的是企業(yè)文化差異的整合。企業(yè)作為一個(gè)群體就有其特定的群體文化，即企業(yè)文化，它包括價(jià)值觀、企業(yè)理念、道德規(guī)范、行為準(zhǔn)則、歷史傳統(tǒng)、文化環(huán)境等。各國(guó)企業(yè)之間，由于在地域、規(guī)模水平、行業(yè)特點(diǎn)和歷史傳統(tǒng)上存在不同，企業(yè)文化也表現(xiàn)出差異性。這種差異性直接導(dǎo)致跨國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)思想、價(jià)值觀念、工作方式、管理制度等方面的沖突，如果目標(biāo)企業(yè)與跨國(guó)企業(yè)之間文化差異比較大，那么其文化整合難度也較大，此時(shí)采取并購(gòu)就不可取。因此，如果選擇跨國(guó)并購(gòu)，在企業(yè)文化差異越大時(shí)，對(duì)其跨國(guó)并購(gòu)整合能力的要求也越高。
從企業(yè)的組織管理和整合能力來(lái)看，相比較而言，我國(guó)企業(yè)的海外投資浪潮才剛剛興起，海外并購(gòu)則更只有短短幾年的歷史，企業(yè)普遍缺乏足夠的海外并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)和整合并購(gòu)企業(yè)的能力，因此實(shí)施整合或整合過(guò)程緩慢，并購(gòu)后其整合成本也會(huì)比較高，并購(gòu)結(jié)果也遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到預(yù)期值，這樣不僅會(huì)使預(yù)期的“并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)”難于發(fā)揮，而且還可能使原先經(jīng)營(yíng)正常的企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)和經(jīng)營(yíng)危機(jī)。如華立集團(tuán)收購(gòu)飛利浦CDMA核心技術(shù)部門(mén)后，被并購(gòu)企業(yè)員工人心浮動(dòng)、技術(shù)研發(fā)進(jìn)展緩慢、投入資金黑洞巨大和并購(gòu)項(xiàng)目前景迷茫等充分暴露了我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)中整合能力差的這一弱點(diǎn)；在TCL收購(gòu)阿爾卡特手機(jī)業(yè)務(wù)過(guò)程中，由于文化和理念的差異，也出現(xiàn)了嚴(yán)重的“1+1<2”的整合問(wèn)題。例如TCL員工經(jīng)常加班，而阿爾卡特留下的員工卻沒(méi)有加班的傳統(tǒng)；在銷(xiāo)售人員的薪酬上，阿爾卡特實(shí)行相對(duì)穩(wěn)定的工資待遇政策，而TCL采用相對(duì)較低的底薪加上較高的業(yè)績(jī)提成的辦法；TCL的手機(jī)銷(xiāo)售采取投入大量資金直接進(jìn)行終端銷(xiāo)售的方式，阿爾卡特主要是通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商來(lái)做，銷(xiāo)售人員不直接做終端；TCL派出的負(fù)責(zé)在法國(guó)子公司的管理人員，形同虛設(shè)，整個(gè)子公司處于失控狀態(tài)。此外京東方并購(gòu)韓國(guó)HYNIX和HYDIS的LET-LCD目前也都處于同樣的尷尬局面。因此根據(jù)我國(guó)企業(yè)的組織管理和整合能力來(lái)看，在進(jìn)行對(duì)外直接投資模式選擇時(shí)，應(yīng)當(dāng)更多考慮的是采取新建投資模式進(jìn)入。
Abstract: Since the accession to WTO, as China gradually fulfills its WTO commitments, opening up areas has further expansion and FDI comes into China service industry, there are some new trends and changes, and the development of China's service industry has a profound impact.
關(guān)鍵詞:國(guó)際直接投資;服務(wù)業(yè);新變化
Key words: international direct investment;services;new changes
中圖分類(lèi)號(hào):F832.48文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1006-4311(2010)10-0033-01
0引言
入世以來(lái)國(guó)際直接投資進(jìn)入我國(guó)服務(wù)業(yè)的新趨勢(shì)與其他行業(yè)相比,我國(guó)的服務(wù)業(yè)開(kāi)放要相對(duì)滯后。但從2001年以來(lái),按入世承諾我國(guó)迅速提高了國(guó)內(nèi)服務(wù)市場(chǎng)的開(kāi)放程度,國(guó)際直接投資對(duì)服務(wù)業(yè)的進(jìn)入不斷增加,并出現(xiàn)了一些新趨勢(shì)。具體來(lái)說(shuō),主要表現(xiàn)為:
1進(jìn)入規(guī)模不斷擴(kuò)大,進(jìn)入速度不斷加快
我國(guó)目前是國(guó)際直接投資的主要流入國(guó)。入世以后,,我國(guó)服務(wù)業(yè)正在按照入世承諾逐步擴(kuò)大開(kāi)放,國(guó)內(nèi)龐大的市場(chǎng)潛力、持續(xù)高速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和穩(wěn)定的政治形勢(shì),使我國(guó)成為吸引外商直接投資最有潛力的國(guó)家之一。隨著服務(wù)領(lǐng)域開(kāi)放度的逐漸加深,服務(wù)業(yè)已成為我國(guó)繼制造業(yè)之后又一較大規(guī)模吸引外資的新熱點(diǎn),其吸收的國(guó)際直接投資規(guī)模不斷擴(kuò)大,速度不斷加快。從2001年到2007年我國(guó)服務(wù)業(yè)吸收的國(guó)際直接投資不斷增加,2001年我國(guó)服務(wù)業(yè)實(shí)際利用國(guó)際直接投資為111.81億美元,到2007年增加到309.83億美元,服務(wù)業(yè)吸收的國(guó)際直接投資占全部外商直接投資的比重也從23.85%上升到41.44%,上升的趨勢(shì)非常明顯。
2服務(wù)業(yè)國(guó)際直接投資的重點(diǎn)逐步從消費(fèi)者服務(wù)領(lǐng)域向生產(chǎn)者服務(wù)領(lǐng)域轉(zhuǎn)變
從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看,長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)服務(wù)業(yè)國(guó)際直接投資主要集中在房地產(chǎn)和社會(huì)服務(wù)業(yè)等消費(fèi)者服務(wù)領(lǐng)域,其次就是批發(fā)和零售貿(mào)易和餐飲業(yè)、交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵電通信業(yè)等,科學(xué)研究和綜合技術(shù)服務(wù)所占比重相對(duì)較少。截止2002年,從我國(guó)服務(wù)業(yè)合同外資金額看,房地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)占21.9%,批發(fā)和零售貿(mào)易、餐飲業(yè)占3.2%,而交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵電通信業(yè)僅占2.27%。從整體來(lái)看,生產(chǎn)者服務(wù)的比重較小。但是,值得關(guān)注的是,從2003年開(kāi)始,外商投資于房地產(chǎn)等消費(fèi)者服務(wù)領(lǐng)域的比重明顯下降,具有高增長(zhǎng)潛力的生產(chǎn)業(yè)投資迅速增長(zhǎng)。2003年房地產(chǎn)合同外資金額和實(shí)際使用外資金額在全部服務(wù)業(yè)外商投資中的比重為31.06%和37.57%,與2001年相比,分別下降了10多個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí),交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)及郵電通信業(yè)其項(xiàng)目數(shù)、合同外資金額分別增長(zhǎng)了24.9%和228.0%,金融保險(xiǎn)業(yè)其項(xiàng)目數(shù)、實(shí)際使用金額分別增長(zhǎng)了35.3%、117.5%,社會(huì)服務(wù)業(yè)其項(xiàng)目數(shù)和合同外資金額分別增長(zhǎng)了24.1%和41.2%,顯示了服務(wù)業(yè)吸引外資科技含量高的投資正迅速增加。教育、文化藝術(shù)及廣播電影電視業(yè)和科學(xué)研究和綜合技術(shù)服務(wù)業(yè)等符合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整要求的行業(yè)繼續(xù)以高于其他行業(yè)的速度大幅增長(zhǎng)。2004~2008年繼續(xù)了這種趨勢(shì)。
3獨(dú)資經(jīng)營(yíng)日益成為服務(wù)業(yè)國(guó)際直接投資進(jìn)入我國(guó)的主要方式
入世以前,許多外資服務(wù)業(yè)由于我國(guó)在股權(quán)比例方面的限制,選擇了合資或者合作經(jīng)營(yíng)的形式,如在零售業(yè)我國(guó)就有外資股權(quán)比例不得超過(guò)65%的限制。入世后,隨著我國(guó)國(guó)際資股權(quán)比例限制的放寬和國(guó)際資業(yè)務(wù)領(lǐng)域或地域限制的減少,越來(lái)越多的外資服務(wù)企業(yè)采取獨(dú)資經(jīng)營(yíng)的方式進(jìn)入我國(guó),并日益占據(jù)主導(dǎo)地位。目前服務(wù)業(yè)中,外資企業(yè)在以獨(dú)資形式建立的企業(yè)數(shù)占企業(yè)總數(shù)的53.29%,合資企業(yè)占34.53%,合作企業(yè)占9.9%,股份有限公司占2.26%。[1]在服務(wù)業(yè)中,獨(dú)資企業(yè)形式所占比例最高的是信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè),其次是批發(fā)和零售業(yè),第三是金融業(yè)。這些行業(yè)在服務(wù)業(yè)外資中所占份額較大除了上面所說(shuō)的原因,另外一個(gè)重要原因在于,這些企業(yè)大多是屬于提供專(zhuān)業(yè)服務(wù)的企業(yè),與制造業(yè)企業(yè)不同,這些企業(yè)不需要大量的開(kāi)辦成本,物質(zhì)資本投入較少,更多的資產(chǎn)體現(xiàn)為專(zhuān)業(yè)人員的知識(shí)、技術(shù)和管理訣竅以及全球化的品牌和營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò),從降低交易成本和防止風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的角度出發(fā),采用獨(dú)資的進(jìn)入方式對(duì)于外資企業(yè)更有利。
4跨國(guó)并購(gòu)將在服務(wù)業(yè)國(guó)際直接投資中逐步被采用
企業(yè)跨國(guó)投資有兩種基本的進(jìn)入途徑:一種是綠地投資,也叫新建投資,即在目標(biāo)市場(chǎng)設(shè)置、創(chuàng)建一個(gè)新企業(yè);另一種是兼并與收購(gòu),簡(jiǎn)稱(chēng)并購(gòu),即在目標(biāo)市場(chǎng)上以現(xiàn)金或股票收購(gòu)一家已有的企業(yè)。從世界范圍來(lái)看,上世紀(jì)90年代尤其是2000年以來(lái),跨國(guó)并購(gòu)已經(jīng)成為跨國(guó)公司包括服務(wù)業(yè)跨國(guó)公司對(duì)外投資的主要形式。如1996年,跨國(guó)并購(gòu)金額在全球國(guó)際直接投資流量所占比重接近一半,也就意味著外國(guó)直接投資活動(dòng)的1/2還是新建投資方式完成的,但隨后幾年一直到2000年,跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)很快成為全球國(guó)際直接投資的最主要方式,其比重在80%以上。2000年至今,全球跨國(guó)并購(gòu)規(guī)模創(chuàng)記錄地達(dá)到11400億美元,在全球國(guó)際直接投資的比重為81.5%。就國(guó)際直接投資在三大產(chǎn)業(yè)的分布看,若按出售額計(jì)算,1990年全球跨國(guó)并購(gòu)中初級(jí)產(chǎn)業(yè)僅占3.4%,制造業(yè)占50.1%,服務(wù)業(yè)占46.5%,到2000年以上各比重分別為0.8%、73.6%和65.2%;到2004、2005年以上各指標(biāo)又分別為5%、32%、63%和16%、28%、56%。[2]可見(jiàn)服務(wù)業(yè)國(guó)際直接投資的并購(gòu)額在全球三大產(chǎn)業(yè)并購(gòu)金額中的占比也基本上是一直處于上升趨勢(shì)。
5服務(wù)業(yè)外商投資越來(lái)越注重以全球戰(zhàn)略的眼光來(lái)發(fā)展在中國(guó)的業(yè)務(wù)
外資企業(yè)逐步將中國(guó)納入全球化的市場(chǎng)體系進(jìn)行經(jīng)營(yíng),其在中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)拓展越來(lái)越具有長(zhǎng)期性及國(guó)際視野,將中國(guó)市場(chǎng)視為全球市場(chǎng)的重要組成部分和日后盈利的重要區(qū)域。比如大多數(shù)外資零售企業(yè)都做好了3至5年不贏利的準(zhǔn)備,中國(guó)日益龐大的經(jīng)濟(jì)規(guī)模、迅速成長(zhǎng)的市場(chǎng)、穩(wěn)定的對(duì)外開(kāi)放政策給了他們信心,雄厚的資金和強(qiáng)大的技術(shù)、管理能力為他們提供了承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力,他們已做好了在中國(guó)市場(chǎng)長(zhǎng)期作戰(zhàn)的準(zhǔn)備。同時(shí),外資企業(yè)通過(guò)在華建立地區(qū)總部,就近管理和協(xié)調(diào)在華業(yè)務(wù),以整合內(nèi)部資源、提高運(yùn)營(yíng)效率。截至2007年底,僅落戶上海的外資總部經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目就有593家。[3]外企這種全球化的戰(zhàn)略規(guī)劃,有利于實(shí)現(xiàn)要素的國(guó)際交換和全球流動(dòng),有利于企業(yè)追求長(zhǎng)期利益,對(duì)我國(guó)服務(wù)業(yè)的發(fā)展及競(jìng)爭(zhēng)格局將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
參考文獻(xiàn):
[1]丁玉春,楊逸.FDI流入對(duì)中國(guó)服務(wù)業(yè)發(fā)展的影響分析[J].經(jīng)濟(jì)師,2009(1).
關(guān)鍵詞:外商直接投資;投資均衡;BOT
外商直接投資(FDI)一般是境外投資者把資金投入本國(guó)的廠礦企業(yè),其目是獲得對(duì)被投資企業(yè)的控制權(quán)。我國(guó)吸引外商直接投資,對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了巨大推動(dòng)作用。但是,我們要充分認(rèn)識(shí)我國(guó)利用外商直接投資存在的問(wèn)題,分析成因,制定改進(jìn)對(duì)策,以期通過(guò)加強(qiáng)管理,達(dá)到較理想的利用外商直接投資的效果。
一、我國(guó)利用外商直接投資概況
從改革開(kāi)放之初,我國(guó)利用外商直接投資從無(wú)到有,從少到多,從單一形式到多種形式,作為發(fā)展中國(guó)家,中國(guó)已成為外商直接投資的首選地之一。我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì),加入世貿(mào)組織,投資軟、硬環(huán)境的不斷改善,2002和2003年連續(xù)兩年成為全球吸收國(guó)際直接投資第一大國(guó)。30多年來(lái),中國(guó)累計(jì)批準(zhǔn)設(shè)立外商投資企業(yè)近66萬(wàn)家,實(shí)際使用外資金額累計(jì)8990億美元。我國(guó)利用外商直接投資的方式主要有中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)、外商獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)和中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè),此外還有外資金融機(jī)構(gòu)、中外合作開(kāi)發(fā)等。我國(guó)市場(chǎng)充分發(fā)展和國(guó)內(nèi)企業(yè)的崛起使得外商直接投資進(jìn)入的主要方式有從新建投資向并購(gòu)轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)。中國(guó)在大多數(shù)領(lǐng)域?qū)ν赓Y的股本限制取消等寬松的政策使得增資擴(kuò)股成為我國(guó)利用外資的重要途徑。目前,來(lái)華投資的國(guó)家和地區(qū)已近200個(gè),外資來(lái)源日益多元化,來(lái)自中國(guó)香港、臺(tái)灣等地區(qū)的華人投資仍最多,亞洲經(jīng)濟(jì)體是我國(guó)外資的第一大來(lái)源地,其次是北美地區(qū),然后是歐盟。外商直接投資遍及制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施等諸多領(lǐng)域?？傊?目前我國(guó)利用外商直接投資呈現(xiàn)出新特點(diǎn):外商投資制造業(yè)大型項(xiàng)目明顯增加;跨國(guó)公司加速在華設(shè)立研發(fā)中心,投資的技術(shù)含量提升;投資的縱向一體化和橫向一體化趨勢(shì)加強(qiáng)。
二、我國(guó)利用外商直接投資存在的問(wèn)題
外商直接投資為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了巨大動(dòng)力,發(fā)揮著積極作用,但是,目前我們更應(yīng)該清醒的認(rèn)識(shí)到,外商直接投資已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重的不均衡現(xiàn)象,并且這種不均衡還繼續(xù)造成國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展嚴(yán)重失衡。
(一)外商直接投資投資方式和資金來(lái)源不均衡
從外資存量上看,中外合資、合作企業(yè)仍是主要方式,但重要性已逐年降低。外商對(duì)華投資的獨(dú)資化趨勢(shì)日益明顯。2006年新設(shè)的外資企業(yè)中,外商獨(dú)資企業(yè)有30164家,合同金額1515.57億美元,實(shí)際使用外資462.81億美元,在全國(guó)吸收外資總量中的比重依次為72.73%、78.23%和73.44%,超過(guò)了中外合資和合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)所占比重。外商獨(dú)資的傾向明顯,有控制、壟斷中國(guó)產(chǎn)業(yè)、行業(yè)、產(chǎn)品,占領(lǐng)中國(guó)商品市場(chǎng)的趨勢(shì)。從直接投資的存量看,我國(guó)港澳臺(tái)資本對(duì)內(nèi)地的投資大幅度超過(guò)其他國(guó)家和地區(qū)的資本。從來(lái)源地看,美國(guó)、歐盟、日本對(duì)華投資實(shí)際金額有所增長(zhǎng),但在全部實(shí)際吸收外資金額中比重不高,香港投資持續(xù)增長(zhǎng),自由港投資比重有所下降。這反映出中國(guó)外資主要來(lái)源地仍是東亞地區(qū)、美國(guó)和歐盟。
(二)外商直接投資區(qū)域分布不均衡
第一,我國(guó)吸引的外商直接投資絕大部分分布于東部沿海地區(qū)。截止2005年,外商在華累計(jì)實(shí)際投資中,86.5%的資金投在東部沿海地區(qū),僅有13.5%投向中西部;全國(guó)實(shí)際利用外資6224.25億美元,西部地區(qū)277.58億美元,占全國(guó)的4.46%。由于外商投資和優(yōu)惠政策一齊投向東部沿海地區(qū),不僅造成地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和地區(qū)收入分配差距擴(kuò)大,而且還帶來(lái)生產(chǎn)力布局不合理,特別是工業(yè)地區(qū)布局的畸型化。“西部大開(kāi)發(fā)”戰(zhàn)略,使得中部投資逐年攀升,但外資向西部的推進(jìn)并不顯著,西部的引資還很落后,主要體現(xiàn)在總體規(guī)模嚴(yán)重偏小,西部地區(qū)占主導(dǎo)地位的仍是中外合作企業(yè)和中外合資企業(yè),而投資效益和管理模式都較好的外商獨(dú)資企業(yè)在數(shù)量上明顯要少于國(guó)內(nèi)其他地區(qū)。第二,大多數(shù)的外國(guó)直接投資集中于東部沿海地區(qū),但不同外資的區(qū)位選項(xiàng)仍有一定的區(qū)別。沿海地區(qū)的外資出現(xiàn)了由南部沿海地區(qū)(福建、廣東、廣西、海南)逐步向中部沿海地區(qū)(上海、江蘇、浙江)和北部沿海地區(qū)(遼寧、河北、北京、天津、山東)的轉(zhuǎn)移擴(kuò)散,特別是2000年以來(lái),轉(zhuǎn)移速度明顯加快。北部沿海地區(qū)日益成為外商投資的新熱點(diǎn)。
(三)外商直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不均衡
外商直接投資中,產(chǎn)業(yè)分布存在不合理現(xiàn)象,主要集中在制造業(yè)上。2006年,制造業(yè)實(shí)際利用外資額占到了外資總量的63.59%,2007年,我國(guó)第一、二、三產(chǎn)業(yè)中實(shí)際利用FDI占當(dāng)年總規(guī)模的比重分別為1.24%、57.31%和41.35%。但在制造業(yè)內(nèi)部的行業(yè)細(xì)分上還存在著一定的區(qū)別。外商在中國(guó)投資最密集的行業(yè)有汽車(chē)制造、化工、微電子、家用電器、辦公用品、食品制造等行業(yè)。近年來(lái),重化工業(yè)的比重有所增加。這與國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移進(jìn)入重化工業(yè)跨國(guó)投資有關(guān),我國(guó)制造業(yè)吸引外資中,國(guó)際重化工業(yè)巨頭紛紛入駐中國(guó)。服務(wù)業(yè)中房地產(chǎn)和商業(yè)飲食服務(wù)業(yè)占絕大比重,金融與電信所占的比重較低。農(nóng)業(yè)占比很小,并且在外資投向上也存在一定的不均衡,偏重東部地區(qū),中西部地區(qū)投資偏少。
三、加強(qiáng)我國(guó)利用外商直接投資的管理
我國(guó)在充分肯定外商直接投資給國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的效益的同時(shí),對(duì)于一直以來(lái)存在的各種不均衡現(xiàn)象也在加深認(rèn)識(shí),并在政策上加以引導(dǎo),以期改善這種狀態(tài),以便發(fā)揮外資的作用,促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展。
(一)多種渠道吸收外商直接投資
總體上來(lái)說(shuō),要繼續(xù)發(fā)展三資企業(yè),獨(dú)資企業(yè),外資并購(gòu),BOT投資還有合作開(kāi)發(fā)等現(xiàn)有的形式。同時(shí),要針對(duì)國(guó)內(nèi)不同地區(qū),產(chǎn)業(yè),吸收外資的需要,有重點(diǎn)的發(fā)展不同的引資形式。比如在西部地區(qū),我們的基礎(chǔ)性建設(shè)比較薄弱,可以大力發(fā)展BOT投資方式,籌集基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金,利用國(guó)外的先進(jìn)技術(shù),學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)外的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)。BOT衍生融資模式,如TOT、BT、PFI等都可以為我國(guó)所用。完善投資環(huán)境,尤其是投資軟環(huán)境。國(guó)家從政策引導(dǎo),到地方支持,都要有所保障。廣泛的對(duì)外宣傳,建好已開(kāi)發(fā)的外商投資企業(yè),有好的口碑傳頌,讓各個(gè)國(guó)家和地區(qū)的投資者認(rèn)識(shí)和熟悉中國(guó)的良好投資環(huán)境,吸引港澳、歐美以外的直接投資者。近年來(lái),中國(guó)從政策上進(jìn)一步推動(dòng)港澳企業(yè)到內(nèi)地投資。通過(guò)內(nèi)地與港澳關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排補(bǔ)充協(xié)議四及其框架下的一系列政策,內(nèi)地在服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域進(jìn)一步放寬了對(duì)港澳投資者的市場(chǎng)準(zhǔn)入條件,并在加強(qiáng)金融合作、貿(mào)易投資便利化、專(zhuān)業(yè)資格互認(rèn)等方面加強(qiáng)合作。
(二)完善外商直接投資區(qū)域分布
外商直接投資呈現(xiàn)嚴(yán)重“東重西輕”的不平衡格局,加大了我國(guó)地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不均衡。國(guó)家已經(jīng)出臺(tái)一系列推動(dòng)西部地區(qū)擴(kuò)大開(kāi)放積極吸收外資的政策法規(guī)。2004年6月,商務(wù)部頒布實(shí)施《外商投資商業(yè)領(lǐng)域管理辦法》,將外商投資西部地區(qū)的商業(yè)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期限放寬至40年。國(guó)家發(fā)展改革委和商務(wù)部《中西部地區(qū)外商投資優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)目錄(2008年修訂)》,自2009年1月1日起施,進(jìn)一步擴(kuò)大了西部地區(qū)鼓勵(lì)外商投資的領(lǐng)域,突出了西部地區(qū)的優(yōu)勢(shì)和發(fā)展重點(diǎn)。出臺(tái)《中西部等地區(qū)國(guó)家級(jí)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施貸款財(cái)政貼息資金管理辦法》,對(duì)中西部國(guó)家級(jí)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款項(xiàng)目給予貼息,有力地支持了中西部地區(qū)國(guó)家級(jí)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。在國(guó)家政策的大力支持下,并且隨著中西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、投資環(huán)境進(jìn)一步改善,外商投資區(qū)域布局也繼續(xù)優(yōu)化。而外資將逐漸打破目前高度集中的格局,向全國(guó)緩慢擴(kuò)散。
(三)優(yōu)化外商直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
我國(guó)利用外商直接投資在三大產(chǎn)業(yè)之間高度失衡的狀況必須引起高度重視。因此,大力推進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,通過(guò)政策引導(dǎo)加強(qiáng)對(duì)外商直接投資進(jìn)行產(chǎn)業(yè)進(jìn)入的適度調(diào)整,避免外商過(guò)多地投向某一領(lǐng)域或某一產(chǎn)業(yè),是推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的必須要經(jīng)歷的一個(gè)過(guò)程。制造業(yè)的主導(dǎo)地位不變,但服務(wù)業(yè)外商投資增長(zhǎng)速度會(huì)加快。近年來(lái),為提高吸收外資的質(zhì)量,國(guó)家出臺(tái)了一系列政策引導(dǎo)外資投向,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)。2007年12月1日起實(shí)行的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》將現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、高端制造環(huán)節(jié)和基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域列入了鼓勵(lì)類(lèi),對(duì)一些國(guó)內(nèi)已經(jīng)掌握成熟技術(shù)、具備較強(qiáng)生產(chǎn)能力的傳統(tǒng)制造業(yè)不再是鼓勵(lì)重點(diǎn)。2008年3月13日的《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于加快發(fā)展服務(wù)業(yè)若干政策的實(shí)施意見(jiàn)》,對(duì)穩(wěn)步推進(jìn)服務(wù)領(lǐng)域?qū)ν忾_(kāi)放提出了若干要求,相關(guān)部門(mén)也陸續(xù)出臺(tái)支持服務(wù)業(yè)發(fā)展的政策。2008年上半年,國(guó)家在加工貿(mào)易、勞動(dòng)用工、土地、環(huán)保等方面實(shí)施了系列政策調(diào)整,并在宏觀上實(shí)行了從緊的貨幣政策,在優(yōu)化利用外資結(jié)構(gòu)方面起到了一定作用。下半年,金融危機(jī)影響加深,國(guó)家宏觀政策及時(shí)進(jìn)行了方向性調(diào)整,實(shí)施適度寬松的貨幣政策,并啟動(dòng)系列經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。在這些政策的綜合影響下,我國(guó)外商投資結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,在服務(wù)業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)等行業(yè)出現(xiàn)明顯增幅,而在高污染、高耗能、資源消耗性行業(yè)出現(xiàn)下降。
從宏觀上引導(dǎo)外商直接投資在我國(guó)的有效利用,發(fā)揮外資的優(yōu)勢(shì)和作用,為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供資金、技術(shù)、管理等多方面的有利支持。同時(shí),也要在微觀上影響外商直接投資在國(guó)內(nèi)的投資行為,讓經(jīng)濟(jì)利益驅(qū)動(dòng)外資的分布,進(jìn)一步為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康、持續(xù)和均衡發(fā)展做出貢獻(xiàn)。
參考文獻(xiàn):
1、劉軍善,王月溪.國(guó)際金融學(xué)[J].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,2005(7).
2、綦建紅.國(guó)際投資學(xué)[M].清華大學(xué)出版社,2008.
[關(guān)鍵詞]規(guī)范 完善 課程 教學(xué)內(nèi)容
《國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作》課程是20世紀(jì)80年代新興起的一門(mén)學(xué)科。隨著我國(guó)改革開(kāi)放事業(yè)的持續(xù)深入發(fā)展，特別是加入WTO之后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)體系全面接軌，與各國(guó)在貿(mào)易、投資、金融、生產(chǎn)、科技、服務(wù)等各個(gè)領(lǐng)域中的合作全面展開(kāi)。在這樣的大背景下，作為國(guó)際經(jīng)濟(jì)等相關(guān)專(zhuān)業(yè)的專(zhuān)業(yè)課程《國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作》應(yīng)運(yùn)而生。就實(shí)踐而言，國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作已成為我國(guó)改革開(kāi)放事業(yè)及國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要組成部分之一；就理論而言，國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作學(xué)科也已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)界中的一門(mén)重要新興學(xué)科。該課程的重點(diǎn)集中在理論和實(shí)務(wù)兩個(gè)方面，理論主要包括國(guó)際分工理論、國(guó)際相互依賴(lài)?yán)碚?、?jīng)濟(jì)一體化理論；實(shí)踐方面主要集中在法制規(guī)則、合同條款以及具體操作規(guī)則方面的研究與講述。
一、傳統(tǒng)的《國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作》課程重點(diǎn)
1、吸引外資。當(dāng)時(shí)中國(guó)的國(guó)情是大力吸引外資，從中央到地方，是我國(guó)開(kāi)展對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作的工作重點(diǎn)。因此，將吸引外資作為《國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作》課程中的重點(diǎn)章節(jié)，旨在研究吸引外資的優(yōu)勢(shì)和政策，以及外資進(jìn)入給中國(guó)帶來(lái)的好處及壞處。
2、工程承包與勞務(wù)合作。在當(dāng)時(shí)中國(guó)面向國(guó)外的經(jīng)濟(jì)合作中，其合作項(xiàng)目主要集中在工程承包方面，包括修建水壩、公路、房屋。勞務(wù)合作一般與工程承包相連，主要研究國(guó)際招投標(biāo)過(guò)程、合同簽訂、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等方面內(nèi)容。工程承包與勞務(wù)合作作為當(dāng)時(shí)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的重點(diǎn)，也是該課程的重點(diǎn)。
3、國(guó)際租賃。在中國(guó)改革開(kāi)放初期。普遍缺少資金，國(guó)際租賃這種與信貸相結(jié)合的合作方式是中國(guó)利用外資的重要手段，深受資金匱乏的企業(yè)青睞。國(guó)際租賃作為課程的重點(diǎn)，主要研究國(guó)際租賃的方式特點(diǎn)、作用及租金的計(jì)算等問(wèn)題。
4、加工裝配與補(bǔ)償貿(mào)易?，F(xiàn)代的大機(jī)器生產(chǎn)促使國(guó)際分工發(fā)展，使各國(guó)卷入世界市場(chǎng)。跨國(guó)公司利用不同國(guó)家和地區(qū)的要素優(yōu)勢(shì)，組織生產(chǎn)所需零部件，集中裝配。第二次世界大戰(zhàn)后，生產(chǎn)的國(guó)際化，市場(chǎng)的國(guó)際化，交通、通訊、信息的發(fā)展，促使加工裝配和補(bǔ)償貿(mào)易迅速發(fā)展。上世紀(jì)80年代初，我國(guó)政府提出發(fā)展深圳、珠海、廈門(mén)、汕頭等經(jīng)濟(jì)特區(qū)，從而促進(jìn)了投資少、風(fēng)險(xiǎn)小、見(jiàn)效快、方便靈活的“三來(lái)一補(bǔ)”業(yè)務(wù)迅速發(fā)展。另一方面，補(bǔ)償貿(mào)易因其所需外匯少，在當(dāng)時(shí)中國(guó)企業(yè)外匯普遍較少的情況下迅速發(fā)展，因此可以在傳統(tǒng)課程中將加工裝配與補(bǔ)償貿(mào)易作為課程的重點(diǎn)，主要研究加工裝配與補(bǔ)償貿(mào)易發(fā)生的形式、特點(diǎn)、做法及其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意義與作用。
二、《國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作》課程重點(diǎn)調(diào)整
中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)30年的高速發(fā)展有了很大變化，對(duì)外合作的深度和廣度不斷增加，新的經(jīng)濟(jì)合作領(lǐng)域不斷出現(xiàn)，尤其是中國(guó)人世以后，對(duì)外合作的力度空前加大。因此，在《國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作》課程的設(shè)置中也要充分考慮這些因素，在課程的設(shè)置上除傳統(tǒng)的重點(diǎn)之外主要增加以下幾個(gè)方面的研究和講述。
1、中國(guó)對(duì)外投資。20世紀(jì)80年代，中國(guó)對(duì)外投資的特點(diǎn)是金額和數(shù)目都非常少，雖然不是當(dāng)時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主流(主流是吸引外資)，但是自中國(guó)加入世貿(mào)組織之后，中國(guó)允許外資向更深和更廣的領(lǐng)域擴(kuò)展，同時(shí)中國(guó)企業(yè)也可以向世界其他國(guó)家投資。于是產(chǎn)生兩個(gè)新的合作重點(diǎn)：一是外資進(jìn)入中國(guó)的來(lái)勢(shì)兇猛，是值得我們研究的問(wèn)題，從觀點(diǎn)上明確今天外資的進(jìn)入與早期外資的進(jìn)入有很大的區(qū)別即可，前者是主動(dòng)吸引，后者是主動(dòng)加被動(dòng)；二是中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資，從無(wú)到有，從少到多，發(fā)展迅速，尤其在保障國(guó)家能源安全方面，中國(guó)對(duì)外直接投資迅猛發(fā)展。1990年到2000年10年之間，中國(guó)對(duì)外直接投資年流量不超過(guò)50億美元，2001年首次超過(guò)50億美元，2002年、2003年、2004年又趨于下滑態(tài)勢(shì)，直到2005年達(dá)到112億美元，2006年達(dá)到211億美元，到2008年，中國(guó)對(duì)外直接投資凈額559.1億美元，較2007年增長(zhǎng)111％。截至2008年底，中國(guó)8500多家境內(nèi)投資者在全球174個(gè)國(guó)家(地區(qū))設(shè)立境外直接投資企業(yè)12000家，對(duì)外直接投資累計(jì)凈額1839，7億美元，境外企業(yè)資產(chǎn)總額超過(guò)1萬(wàn)億美元。2008年底，境外企業(yè)就業(yè)人數(shù)達(dá)102.6萬(wàn)人，其中雇用外方員工45.5萬(wàn)人。2008年底，中國(guó)的12000多家對(duì)外直接投資企業(yè)共分布在全球174個(gè)國(guó)家和地區(qū)，投資覆蓋率為71.9％，在亞洲、非洲地區(qū)投資覆蓋率最高，分別達(dá)到90％和81.4％。
在目前出版的《國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作》教程中，約80％的課本未提及中國(guó)對(duì)外直接投資。例如經(jīng)濟(jì)管理出版社出版的李小北與小野寺直主編的《國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作》，在該章節(jié)主要以發(fā)達(dá)國(guó)家為主，研究國(guó)際直接投資的產(chǎn)生、發(fā)展、股權(quán)的參與方式及非參與方式，未提及中國(guó)對(duì)外直接投資。東北財(cái)大出版社出版的魏巍和馮林編輯的《國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作》，在該章節(jié)主要研究國(guó)際直接投資的分類(lèi)、投資理論、中國(guó)吸引外資等問(wèn)題，未提及中國(guó)對(duì)外直接投資。人大陳健主編的《國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作教程》，在該章節(jié)主要研究國(guó)際投資的方式、發(fā)展等問(wèn)題，未提及中國(guó)對(duì)外直接投資?！〈送?，約20％的《國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作》的出版物涉及到中國(guó)對(duì)外直接投資，但既不完善也不規(guī)范。例如機(jī)械工業(yè)出版社出版的趙永寧編輯的《國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作》，涉及了中國(guó)對(duì)外直接投資的發(fā)展和特點(diǎn)、中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的措施、宏觀管理及審批程序，但不足之處是涉外投資理論未提及，涉外環(huán)境評(píng)估也未談及。人大出版的盛鴻昌主編的《國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作》主要研究國(guó)際直接投資的方式、國(guó)際投資環(huán)境的評(píng)估、中國(guó)利用外國(guó)直接投資和對(duì)外直接投資，設(shè)計(jì)投資理論及宏微觀管理較少。
鑒于以上原因，對(duì)外直接投資應(yīng)作為重點(diǎn)章節(jié)出現(xiàn)，尤其是中國(guó)的對(duì)外直接投資，在課程內(nèi)容上應(yīng)該進(jìn)行相應(yīng)的規(guī)范和完善。具體的課程設(shè)置應(yīng)包括以下內(nèi)容：對(duì)外直接投資的產(chǎn)生與發(fā)展分為發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外直接投資歷程及發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資歷程(以中國(guó)為例)；國(guó)際直接投資的動(dòng)機(jī)；國(guó)際直接投資理論，即包括發(fā)達(dá)國(guó)家的理論也包括發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資理論；國(guó)際直接投資面臨的環(huán)境評(píng)估；國(guó)外在中國(guó)直接投資的新發(fā)展；中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的策略；中國(guó)企業(yè)面臨的海外環(huán)境選擇；中國(guó)企業(yè)海外投資贏利能力分析；中國(guó)企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避；中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資集中區(qū)域研究等。鑒于中國(guó)對(duì)外直接投資迅猛發(fā)展，課程教學(xué)內(nèi)容較多，在課程的設(shè)置上，也應(yīng)加大該章節(jié)課時(shí)量，作為重點(diǎn)章節(jié)，以8--10個(gè)課時(shí)為宜。
2、國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展過(guò)程中，國(guó)際協(xié)調(diào)早已存在，只不過(guò)因?yàn)檫^(guò)去中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作力度不夠，經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱，所以其在國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織中的分量不足，協(xié)調(diào)的作用也不明顯。但隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)大國(guó)地位的不斷強(qiáng)大，協(xié)調(diào)能力的不斷提高，國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)作用也在逐漸提升。例如在2010年世界銀行發(fā)展委員會(huì)春季會(huì)議上通過(guò)了發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移投票權(quán)的改革方案。改革前，中國(guó)與印度、俄羅斯、薩特并列第五，通過(guò)這次改革，中國(guó)在世行的投票權(quán)從目前的2.77％提高到4.42％，成為世界銀行第三大股東國(guó)，僅次于美國(guó)和日本。世界銀行的投票權(quán)改革方案提高了對(duì)發(fā)展中國(guó)家在世界銀行的發(fā)言權(quán)和代表性的要求，是邁向發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家平等分享投票權(quán)的重要步驟，是提升中國(guó)話語(yǔ)權(quán)的表現(xiàn)，是進(jìn)行國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)的有力保證。伴隨著外資不斷進(jìn)入和中國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資，需要協(xié)調(diào)的領(lǐng)域越來(lái)越多，協(xié)調(diào)已經(jīng)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展必不可少的部分存在。
