發布時間：2022-04-03 08:21:14
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的1篇公司財務論文，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
一、A汽車股份有限公司財務報表分析
(一)企業簡介
A汽車股份有限公司，歷史悠久，可追溯到洋務運動時期，曾開創了中國近代工業的先河。1996年注冊并成為極具競爭力的上市公司，主營業務為乘用車和商用車開發、制造和銷售，是中國汽車行業最具價值的品牌之一。A汽車股份有限公司始終堅持走自主創新之路，著力提升自主研發能力，擁有排量從0.8L到2.5L的系列發動機平臺，具備了年產汽車130萬輛、發動機130萬臺的能力。
(二)財務報表具體分析
1.資產負債表重要數據結構百分比分析
(1)資金來源構成由資產負債表結構百分比可知：從2011到2013年，A公司債務融資比重從59.90%上升到66.63%，繼而下降到65.07%，權益融資比重從40.10%下降到33.37%，繼而上升到34.93%。從債務構成來看，流動負債遠高于非流動負債，表明公司短期債務的財務風險和償還壓力都比較大。另外，自2012至2013年，隨著公司債務融資比重有所下降、權益融資比重上升，這是因為高比重的債務融資雖然會帶來較高的投資報酬率，但也會擴大公司的財務風險，而公司適度的調整財務杠桿。實質上是將部分由借入資金產生的經營風險轉移給了權益資本，因此還應該進一步關注杠桿效應可能對公司產生的影響。
(2)資金的運用構成由資產負債表結構百分比可知：從2011到2013年，A公司非流動資產所占比重穩步上升且所占比重較大，從57.13%上升到59.58%。從非流動資產構成來看，固定資產增幅較大且比重高于其他非流動資產，而這主要是新并購子公司納入合并范圍及在建工程轉入所致，說明公司生產能力有所提升。同時，非流動資產上升將會提高公司日后的債務再融資能力。該公司流動資產所占比重從2011到2013逐年下降，而從流動資產構成來看，貨幣資金從13.33%降至8.02%，這可能是因為新并購子公司以及擴大固定資產建設導致貨幣資金減少，這些與生產和銷售環節有關，且流動資產比重下降還降低了公司償還到期債務的能力。
(3)資金用途與資金來源的適配型由資產負債表結構百分比可知：2011-2013年，在資金來源方面，A公司有50%以上的資金均來源于短期資金，權益資金來源均高于33%；而在資金運用方面，該公司有40%左右的資源配置在短期用途上，60%配置中長期用途上。資金的來源與資金的運用基本上是適配的。
2.利潤表重要數據的比較分析
從2011年到2013年，A公司營業收入一路上升，增長率分別為10.96%、44.93%，凈利潤也同步上升，分別上漲了52.87%和274.71%。然而，凈利潤的增幅卻遠遠高于營業收入，這主要是投資收益激增的推動作用，而這三年投資收益的大幅上升，主要因為可供出售金融資產、長期股權投資在逐年增加。2013年，營業外收入在連續幾年上漲的情況下下降了6.85%，這是因為公司并購獲取了債務重組損失，投資性房地產減少也是其原因。而營業外支出連年減少主要是因為非流動資產處置損失所致。
3.現金流量表結構百分比分析
(1)2011-2013年度現金流量表結構百分比現金來源構成2011到2013年，A公司的現金流入主要來自于經營活動，分別約占現金流入的81%、78%、90%，且大多數來自于銷售商品、提供勞務所收到的現金。籌資活動帶來的現金流入分別約占15%、16%、6%，且大多數來自于取得借款收到的現金。投資活動帶來的現金流入分別約占4%、6%、4%，且大多數來自于取得投資收益收到的現金。由此可知，A公司主要依靠投資活動取得現金來源，這也符合一般規律，這表明企業發展勢頭不減，銷量較好，具有良好的競爭優勢。(2)2011-2013年度現金流量表結構百分比現金運用構成圖圖示2011到2013年，A公司的現金運用主要用于經營活動，分別約占80%、75%、86%，且大多數用于購買商品、接受勞務支付的現金。而從現金來源方面來看，投資和籌資活動的總流入分別為20%、25%、14%，由此可見，購買商品、接受勞務支付的現金必然有一部分來自于銷售商品、提供勞務所收到的現金。籌資活動的現金流出分別約占現金流入總額4%、8%、5%，且大多數用于償還債務。投資活動的現金流出分別約占現金流入總額16%、17%、9%，且大多數用于購建固定資產、無形資產和其他長期資產。綜上所述：由利潤表與現金流量表可知，A公司的資金主要來源于經營活動中銷售商品、提供勞務所收到的現金，這與資產負債表所反映的企業營業收入的上升帶動了利潤的上升這一現象相吻合，這也表明公司并不依賴于外部籌資，且公司償還債務的資金來自于內部，由經營活動中的銷售商品、提供勞務所提供。而由資產負債表和現金流量表可知，企業的資金主要用于經營活動中購買商品、接受勞務支付的現金，這與現金流量表所反映的固定資產、無形資產以及其他長期資產增加相符，這說明A公司在擴大生產規模，生產力水平提高，發展潛力良好。
(三)財務能力分析
1.短期償債能力分析
(1)流動比率=流動資產/流動負債從上表中我們可以看出A公司的流動比率從2011年到2013年都是處于1之下，且基本處于平穩趨勢，遠低于2這一最佳水平，較低的流動比率表明，公司的短期償債風險較大，這嚴重影響了公司資金的使用效率和獲利能力，這或多或少受到國際金融危機的影響，以及這幾年發行人收購合并一些公司，致使流動資產減少；此外，隨著生活水平的日益提高以及企業規模擴大，員工數量和工資水平也持續大幅增長，從而應付職工薪酬迅猛增加，相應的因擴大規模而產生的應付票據也增加迅速，這就使得流動負債增幅擴大。
(2)速動比率=速動資產/流動負債=流動資產—存貨/流動負債通過上表我們可以看出A公司速動比率都在1以下，均低于合適范圍且呈下降趨勢，這也主要是因為公司內部流動性不強的存貨、待攤費用和預付貨款占流動資產比例過大，償債能力相對較弱一些，可見，A公司的存貨管理水平還需加強。
2.盈利能力分析
(1)凈利潤率=凈利潤/營業收入凈額*100%由表可知，A公司的銷售凈利率自2011年起呈上升趨勢，且2012到2013是大幅上升，這說明A公司銷售收入有所提高，同時凈利潤也相應提高，它們共同作用使企業的凈利潤率提高。
(2)凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產*100%由表可知，A公司的凈資產收益率總體呈上升趨勢，尤其是2012至2013年，更是大幅上升，這說明A公司利用自有資本獲取報酬的能力在不斷提高，發展態勢良好。
(四)總結財務報表是一個公司的晴雨表
通過對其分析，我們可以判斷一個公司是否值得投資，以A公司為例，由資產負債表可知，A公司的流動負債比重較大，雖然有較高的投資報酬率，但也暗含了較高的財務風險，且由報表可知，2012-2013年度，A公司的負債融資比重有微量減少，而權益比重也有適度上升，這說明企業高層已開始重視財務分險，企圖通過財務杠桿轉移財務風險；與此同時，以固定資產為主的非流動資產比重也比較大，這說明A公司正進行適度擴張，業務量擴大，需要更多的固定資產用于生產銷售，這也從側面體現A公司具有良好的發展前景。由利潤表可知，A公司有較高的凈利潤增長額，這說明A公司具有較好的營銷及管理手段，盈利能力不差，姑且值得投資。由現金流量表可知，A公司的債務比重較大，應適當調整杠桿規避財務風險。通過財務能力分析可以看出，A公司的流動比率和速動比率過低，因而A公司應提高其流動資產的流動性；A公司的營運能力與其競爭對手相比也有明顯的劣勢，這要求A公司要提高應收賬款與固定資產周轉率；A公司的盈利能力有明顯的提高，但與整個行業比，還是明顯不足，這要求A公司加強資產管理，提高自主創新能力和內部管理能力，密切關注市場以期擴大營銷。
二、結論
財務分析是企業進行經營管理工作的重要手段，也是其他外部使用者有效獲取企業信息的必要途徑，為了能從任一一家上市公司的財務報表中獲取有利信息，這要求我們掌握一定的財務分析知識和技能，這也使我們不得不了解財務分析的發展歷程、方法選擇等。本文主要運用了比較分析法、比率分析法以及趨勢分析法，但三種方法各有其特色和局限性。比較分析法是最基本最常用的一種方法，但它只能作出初步分析和判斷，為提高準確性，還需在此基礎上作進一步分析。當然對比率分析法的作用也不能高估，它和比較分析法一樣，只適用于某些方面，其揭示信息的范圍也有一定的局限。而趨勢分析法中要注意，對基年的選擇要有代表性，如果基年選擇不當，會作出不準確的評價。因而我們不能簡單地評判財務報表，要善于結合多種分析方法，透過表面看本質。通過對本篇的粗略分析，希望能對報表使用者提供幫助。
作者：劉丹郭蕾單位：宜賓學院2011級經濟與管理學院
一、當前企業經營形勢與面臨的困局
中國經濟發展已經步入新常態，由高速增長轉為中高速增長，國內經濟下行壓力依然較大。因此，在看到成績的同時，必須客觀分析形勢，時刻保持清醒頭腦，牢固樹立三種意識，進一步增強工作的緊迫感和發展的責任感。一要牢固樹立危機憂患意識。當前，要充分認清制約集團公司加快發展和影響全年目標任務完成的下拉因素。受宏觀經濟持續下行影響，集團公司機械制造、建筑建材、房地產三大產業面臨較大沖擊，行業競爭日益加劇，加之淮礦集團嚴峻形勢的傳導影響，“銷售困難、回款更難”的問題在今后一段時期內還將存在。同時，集團公司資金狀況已是捉襟見肘，兩項資金占用居高不下且整體呈上升趨勢，融資貸款越來越難，經營風險持續加大。加之當前生產經營和建設發展還需要大量支出，集團公司經營和資金壓力空前。二是經濟發展質量和集團公司管控效能亟待提升。多數單位增長質量不高，盈利空間進一步收窄，除主導發展型企業總體保持盈利外，培育發展型企業和穩定發展型企業整體處于微利或虧損狀態。嚴重削弱了集團公司整體盈利水平。此外，集團公司管控效能有待進一步提升，尤其是年初提出的分類管理，在相關配套政策和日常管理服務方面，工作跟進不到位，管理的側重點、資源的傾斜度沒有真正體現，管控效能沒有充分得到釋放。三是資金的壓力和風險不斷加大。今年以來，受嚴峻宏觀形勢影響，產品銷售不暢、資金回籠困難，集團公司應收賬款和存貨持續上升，資金壓力和風險進一步凸顯。從月季度應收款項專項檢查看，多數單位依賴思想較為嚴重，一味靠向集團借款解決資金短缺問題，缺少行之有效的措施和辦法。部分單位資金成本意識不強，對清欠工作重視不夠、力度不大，導致工作進展緩慢、成效不明顯。部分單位資金風險意識不強，缺乏對客戶資信的充分評價，合同管理不嚴不細，部分回款存在較大風險。面對持續加大的資金壓力和風險，筆者認為集團公司上下必須增強資金風險意識，加強資金營運的過程管理,時刻關注兩個周轉即:存貨周轉、應收賬款周轉，統籌協調集團公司內部各單位的資金需求，確保資金及時收付，切實做好資金在采購、生產、銷售等各環節的綜合平衡，實現資金的合理占用和營運的良性循環，嚴禁資金體外循環。定期組織召開集團公司資金調度會或資金安全檢查，對資金執行情況進行綜合分析，發現異常及時采取措施妥善處理，避免資金冗余或資金鏈斷裂。
二、加強后時期企業財務管理的必要
建材水泥企業進入微利時代后，不能再采取粗放式管理模式、憑借暴利彌補管理上的短板，而應開始審慎看待企業所處的環境，通過深挖成本潛力、鼓勵技術和管理創新等減少成本支出、提高利潤率，在艱難留守中走出行業周期的低谷。材料成本是水泥企業成本支出的大頭，加強材料成本管理，控制好材料成本的支出規模，就能有效削減企業成本支出，給企業創效益。加強材料成本管理也能扭轉企業過去浮躁、粗放的管理風氣，推動企業向精細化管理邁進。面對宏觀形勢的不斷變化，尤其是煤炭黃金十年的已然逝去，單純依靠原有的市場和既有的產業，淮海集團非但走不出當前困境，更難以實現長足發展，必須重新明確發展定位、找準發展方向，在市場上向外拓展、在產業上不斷延伸，積極謀求轉型和突破，兼顧處理好發展與轉型的關系。要堅持老市場和新市場并重、產業發展和產業轉型并舉，在鞏固好原有市場的同時，大力開辟外部非煤市場，努力拓展發展空間。因此，隨著市場不確定因素的增加與競爭程度的加劇，探討企業后時期財務管理研究對企業可持續發展尤為重要。
1.要明確財務管理的目標財務管理的目標應是實現所有者權益價值最大化，追求企業價值的提升和戰略上的競爭地位。因此,企業應通過樹立自身形象實現穩定持續地發展。企業不能因為追求利潤而放棄或推遲固定資產投資、研究開發活動等資本性支出,因為這是企業未來發展的再投入,是企業可持續發展的必要條件。在企業價值提升的同時，又是為了持續創造價值，價值創造不是一次或一段時間完成的，而是貫穿于企業經營的全過程，并與企業的生存發展相始終的管理工程，它與企業的戰略選擇、資源分配、人力資源和薪酬制度等緊密聯系在一起。時刻貫徹“以人為本”的思想,把優秀員工看作是企業的資源,隨著知識經濟時代的到來,資本不再是最稀缺的資源,知識、智慧、創意、技術、管理能力成了最稀缺的資源。因而對人力資本的重視不能再局限于高層管理人員和技術人才,企業員工的智慧及其這部分人力資本也應得到同等重視,是他們構成了企業這個自我生命的有機體。凡是經濟發達的國家和地區，經濟的迅猛增長無一不是依賴于對教育和人才的重視。人力資源也是后時期最重要、最活躍的組成部分,在目前的新形勢下,企業面臨的最大挑戰不再是籌集資金,而是招募、留住和配置優秀的員工，然后,通過資本的配置為企業創造價值并實現價值。
2.企業籌資管理要真正做到“有投入就有產出、有產出就有效益”。企業的興衰取決于經營者如何獲得和支配其財力,因此資本來源是企業財務管理的一個重要方面，集團公司將各單位賬戶資金集中起來統籌使用,實行“收支兩條線”，減少資金的無效“沉淀”,提高資金配置效率、降低融資成本。筆者認為，企業從總體上應采取偏向保守的籌資方式,即較多地采用增加自有資金方式而非負債方式擴大資金來源。因為當一個企業具有一定物資基礎后,冒險的代價將會較大。另外,銀行借款往往有限制條件,可能會規定資金的去向,限制資金運作,并且還會形成企業固定的財務負擔——到期還本付息。如果采用發行普通股方式募集資金,資金的使用將具有靈活性和獨立性,并且沒有固定的財務負擔,這會使企業能夠把握任何有利的機會。并且,以后企業還可以繼續采取自我積累和配股方式積蓄財力,以此保持靈活性和安全性,達到較高的發展速度。當然,由于目前我國的資本市場還不夠發達和規范,企業的資金來源主要是商業銀行貸款為主,要求企業完全依靠利潤積累獲得發展資金,難度較大。但企業可在保證生存的前提下,以向銀行借款方式籌集資金,同時利用集團的優勢,采用集團授信貸款，有利于成員企業借助集團資信取得銀行授信支持，提高融資能力，依靠集團整體實力取得多家銀行的優惠授信條件,降低融資成本,從而獲得財務杠桿收益,但要保持適度的負債水平。
3.企業投資管理隨著產業構造的變化,不論是什么行業,達到極盛后必然要走向衰敗。這時企業只有積極尋求轉變,才能保持企業的活力,而這時企業往往面臨新的產業投資機會。面對激烈的市場競爭和快速變化的環境，集團公司要充分利用現有資產，采取盤活資產存量的投資戰略，通過投資增量，有效地盤活和利用現有資產，使閑置資產充分發揮作用，提高資產使用效率與效益，使現有資產創造更大的價值。企業采用提高規模效益的投資戰略時,一般采用收購兼并形式最佳。因為低成本、高質量的擴張是資本擴張的最一般要求。企業應盡量選擇不需新建廠房、不用大量購置設備、不必新增更多勞動力、交易成本較低、技術含量較高、附加值較高的投資方式。收購兼并正好滿足這一要求。兼并,作為一種戰略行為,對企業影響較大,因此兼并前要詳盡地分析企業兼并的戰略方向,被兼并企業的規模、類型及兼并機會、市場需求等諸多因素,既確保有利可圖,又要保持企業的財務安全。企業應實行一業為主,同時也在相關產業中尋求發展的策略。但這個一業為主,并非只開發一個產品,而是采用系列產品、多型號產品、復合產品的多元開發戰略,以求得銷售、儲備、研制多品種、多層次產品,增強其生產經營的穩定性。企業在相關產業中尋求發展,是為了尋求產業間的支持,增強自身的競爭力，在特別關注其與公司的“資源互補“、長期合作”、“可持續增長與回報”投資屬性時適時引入戰略投資者。同時，企業還要加強投資者關系管理，投資者關系管理本質上是企業的財務營銷管理。將企業當作市場上的“產品”來運營，通過投資者關系管理，提高企業的信息透明度，強化企業與市場間的互信關系，在拓寬融資渠道、擴大融資規模等同時，有助于降低融資成本、提升企業價值。總之，在集團三大主導產業基礎上，進一步優化和突出主導產業，加快主導發展型企業的培育和發展壯大，通過努力逐步實現機械制造板塊由簡單生產制造型向生產服務型轉變、向高端裝備制造業轉型；建材建筑板塊向綠色環保、節能減排和循環經濟發展轉型；建筑房地產板塊向提高城鎮化建設和基礎工程綜合配套服務能力轉型；地質勘探板塊從主要服務于煤礦向服務于社會市場轉型。
4.現金流量管理許多企業財務失敗的一個重要原因不是沒有盈利,而是企業到期無法償還債務。長期以來，利潤都是投資者、經營者等各方注意的焦點。盡管利潤指標是衡量企業是否健康發展的重要標志,但決定企業生存的卻是現金流量。企業面臨的諸多財務風險，歸根結底都是由于企業現金流量在循環過程中出現的各種各樣的問題而引發的。現金流量信息可用來衡量企業的收益質量和經營管理水平。有的企業為了擴大銷售,不惜無限放寬賒銷條件,最后導致現金周轉困難的事例不勝枚舉。企業應隨時關注資本運營中產生現金的能力,并將其作為決策的重要依據。企業一方面應保持足夠的現金防止一時的現金短缺,另一方面不要把過多的資金用于低收益投資,而是要確定一個恰當的現金水平,使企業能夠把握任何有利的機會超越競爭對手。所有經營狀況良好的企業都會進行有效的現金流量管理。
作者：尹燕單位：淮北礦業相山水泥有限責任公司財務部
1上市公司財務舞弊
舞弊就是被審計單位的領導層、第三方或者職員運用欺騙方式獲取非法或者不當利益的一種行為。財務舞弊的主體是企業或者上市公司；財務舞弊具有故意性、信息失真性、欺騙性、目的性及危害性，結合舞弊審計實踐，財務舞弊又呈現動態性、隱蔽性和復雜性的新特點；上市公司或企業的財務報告是財務舞弊的對象；財務信息失真是由財務舞弊導致的，從而將影響決策者的決策。
2新會計準則
新會計準則是用來規范當前市場經濟條件下財務會計信息生產以及傳輸的權威標準，對于增強我國會計核算規則的順應性，提高財務信息的透明化程度，有著重要的意義。“實質性趨同”是新時期頒布的新會計準則和國際會計慣例實現的。
3上市公司財務舞弊的主要危害
在借鑒國際會計準則的基礎上孕育而生的新會計準則，較好地實現了準則的特點———趨同性。但是，任何準則的完善都是有弊端和缺陷的，不可能是盡善盡美的。對于上市公司的財務舞弊情況，新會計準則在一定程度上有抑制作用，但是這也會給財務舞弊提供機會，擴展了一些新的舞弊空間。
3.1限制上市公司的發展財務舞弊在管理層方面會導致相關管理事務不能被正確決策，在財務信息方面則是破壞了它的準確性，而且公司的運營風險也隨之增大。同時，財務舞弊通過所獲得的短期利潤會助長管理層的惰性，在一定程度上使管理層喪失工作斗志，相關員工沒有工作的熱情，上市公司內部的激勵體制也直接受到了影響。
3.2降低了證券市場的資源配置功能證券市場就是資金融通的重要場所之一。在資本市場上，評定投資的回報率以及安全性需要投資者通過上市公司披露的財務信息情況而定。可見，作為證券市場運行的關鍵因素之一，財務報告是至關重要的。證券市場規則的破壞是由財務舞弊所生成的財務報告引發的，會導致市場的波動，促使其應有價值與股價之間出現不合理的偏離。長此以往，證券市場該有的資源配置功能必將弱化，將危及證券市場的有序進行、正常發展。
3.3降低了會計行業的整體信用會計從業人員公正的形象會被上市公司財務舞弊的現象削弱，會計信息的公信力會被損害，會計行業的健康發展則會被其影響。如果在上市公司內部有財務舞弊，將會被看作短視行為，是不顧會計人員職業操守的行為。短期提高經濟效益則是運用非正常手段，一方面上市公司長期健康發展會受到影響，另一方面社會一定會對會計行業產生信任危機。可見，會計行業的大忌是財務舞弊。
4審計上市公司財務預防舞弊的基本對策和措施
4.1優化上市公司高級管理層評價機制，建立上市公司管理層期權激勵體系上市公司之所以出現財務舞弊大多與業績評價有直接相關，特別是高級管理層的個人切身利益與業績高低呈現高度的正相關，一些高級管理人員為了實現個人利益，做出關聯交易、虛假投資、虛構業務等舞弊類事件也就成為一種必然。在新會計準則中，對上市公司高級管理層評價做出了定性的規范，指明了評價機制的優化和完善方向———要盡可能對高級管理層進行多種層次和多個角度的評價，要在評價機制中添加非財務的考核指標，要倡導高級管理層的利益與上市公司的長遠發展做到良好契合，這樣才能更為準確地對高級管理層進行全面而真實的評價，制止個別高級管理人員為了短期利益而進行財務舞弊的行為，將上市公司財務工作納入到新會計準則的有效調節之下。市場經濟鼓勵個人通過自身高附加值、專業性的勞動來實現自身利益和收益的提升，管理層是上市公司的中樞和優秀，上市公司管理層績效的高低直接決定著上市公司的現實運行與長久發展，作為上市公司應該建立起針對管理層的激勵體系，以收入的增加、福利的提高來確保上市公司管理層的積極性和績效。上市公司可以利用股票這一手段對管理層進行激勵，當前較為常見的做法是對上市公司管理層進行股票類的期權激勵方法，即上市公司對管理層做出股票期權的承諾，這樣上市公司管理層可以通過對期權股票的獲得來取得自身的利益，而上市公司可以在管理層更為出色的工作下得到快速發展。由于這種激勵體系的關鍵在期權，這就會大大降低上市公司管理層的短時行為，同時也可以對上市公司管理層的財務舞弊現象起到根本上的遏制作用，這一做法不但符合市場經濟的規律，同時也能夠實現上市公司和管理層的共贏。
4.2加大對上市公司財務舞弊的處罰力度規范和處罰是保證上市公司財務工作正常開展的兩個重要途徑，規范是從日常的角度對上市公司財務進行控制，而處罰則是對上市公司財務舞弊的單位和個人進行必要的處理，處罰具有懲戒的作用。在新會計準則條件下，更應該加大對上市公司財務舞弊的處罰力度，要在整個社會范圍內形成對上市公司財務舞弊的高壓態勢，利用經濟制裁、刑事處罰和資格取締等措施，讓舞弊者付出慘痛的代價，以強制的手段制止上市公司財務舞弊問題的產生。應該根據新會計準則的精神，加大對上市公司財務舞弊的處罰金額，可以利用《會計法》中對處罰的規定，采用按比例處罰的方法，增加上市公司財務舞弊的違法成本，這有利于實現對舞弊的警示作用。同時，可以根據《會計法》的精神對上市公司財務舞弊的人員處以相關資格和資質的降低和取消處理，這對于上市公司財務人員和管理人員來講無疑具有重大的震懾作用。此外，要建立起整個社會對上市公司財務舞弊的正確輿論環境，通過輿論監督和環境誘導幫助上市公司財務人員建立起自覺抵制舞弊的思想，從內在與外部兩個環境建設中，做到對上市公司財務舞弊的防范。
4.3加強對上市公司財務相關人員素質培訓無論是上市公司財務的實際工作，還是新會計準則的執行都需要上市公司財務和管理人員具有專業的能力和素質，要根據會計工作的實際需要、實際情況，在結合上市公司財務工作特點的基礎上，對上市公司財務相關人員展開教育與培訓，建立固定的教育結構和特定的教育模式，聘請專業的講師，不光培訓專業的能力，更要培訓專業的財務素質和職業道德，建立考察機制，嚴格篩選，強化上市公司財務和管理人員的素質。從建立規范的制度開始，打好基石，使財務人員風氣清廉，為杜絕財務舞弊現象打下堅實的基礎。特別對于上市公司財務舞弊高發人群要做好職業道德和誠信思維的建設，以牢固的職業道德底線和過硬的財務專項素質來預防上市公司財務舞弊的發生。
5結語
上市公司財務舞弊對上市企業和廣大股民有著嚴重的經濟利益方面的損害，對于整個經濟結構構成了隱患，是傷害市場經濟體系的重要威脅。應該對上市公司財務舞弊行為進行深入分析，在遵循新會計準則的同時，探究上市公司產生財務舞弊的根本原因和內在利益鏈條，通過完善上市公司財務評價機制，建立上市公司管理層期權激勵體系，加大對上市公司財務舞弊的處罰力度，清除上市公司財務舞弊的環境和土壤，填補上市公司出現財務舞弊的漏洞，在有效預防上市公司財務舞弊產生的前提下，使上市公司財務工作得到進一步規范化和制度化，以實現在新會計準則基礎上使上市公司借助市場和股市的優勢達到資金優化、管理升級，為上市公司管理、財務、運營工作的新發展打下堅實的制度、道德和素質基礎。
作者：陳先國單位：綏化學院經濟管理學院
一、我國上市公司存在的財務風險
在上市公司財務活動中，其財務風險主要表現在以下幾方面：
（一）籌資活動我國的資本市場目前還不夠發達，而上市公司的籌資手段也不夠豐富。上市公司長期以來對資本市場的了解還比較匱乏，對資本市場的運轉、資本市場的理論也相對缺乏研究，在籌資時對資本結構和籌資風險因素考慮較少等，使得上市公司在財務風險方面具有一定的盲目性，資金結構中負債資金比例過高，導致其財務負擔沉重，償付能力嚴重不足。
（二）投資活動在上市公司中，對自身的能力和發展目標欠缺考慮，盲目追求外延式擴張及所謂多樣化經營，未深入調查研究便輕易投資項目，熱衷于去鋪新攤子。上述行為更多的是出于企業本身的短期績效以及盈利能力的考慮，卻沒有充分對未來的發展進行有效評估與判斷，從而為企業長期發展埋下了隱患。
（三）收益分配活動對于上市公司而言，若僅僅是考慮企業自身管理層的利益，而沒有充分考慮企業現有的財務結構，盲目的進行股利分配或是以配股或者送紅股的分配等方式，無疑不利于企業未來的自身發展，無法充分借助于現有的盈利狀況進一步擴大企業自身的經營規模，從長遠而言必然是對企業自身發展的損害。
二、我國上市公司財務風險的控制與防范對策
（一）樹立風險意識，加強決策管控作為上市企業其本身的財務風險受到外部法律和經濟環境變動的影響，又來自企業內部財務運作控制和管理中存在先天不足。因此，從宏觀層面而言企業必須要加強員工自身財務風險意識的提升與改善，從而使得在日常的經營管理中能夠對潛在風險進行有效防范與規避。與此同時，在此基礎上建立科學的決策機制，通過相應的有序的決策機構以及決策機制的構建，通過內部規范的決策制度的形成以及完善，從而逐步引導企業內部形成良好的相互制約性，借助于內部治理結構的完善，從而保證董事會與企業決策層之間的制約，避免一家獨大所帶來決策的盲目性，從而保證企業決策者在決策過程中的集思廣益，更好的聽取不同層面的意見以及聲音，從而在實際的企業發展規劃以及投資過程中，更好的綜合性的考慮不同層面不同部門的意見，并且在此基礎上，形成有序的財務投資計劃。我國現有上市公司，由于有章不循以及內部缺乏完善的對企業決策人員自身的行為制約以及投資管理制度的缺失，從而使得企業管理者再盲目投資的過程中沒有得到充分的制約，并且在實際企業財務風險的管理過程中，受制于人們自身的意識以及綜合素質的薄弱，從而帶來的是整體財務風險意識的缺失，由此對于企業未來整體的發展必然帶來巨大的風險以及危害。因而，未來上市公司各部門、各人員，特別是企業的決策管理部門和財務管理人員必須增強風險防范意識，真正將日常的風險管理應用到實際工作中，加強對于現有工作過程中的各項風險管理的識別以及認知。與此同時，財務管理人員要掌握扎實的財會專業知識，積極提高自身的綜合素質，改變過去傳統制度下的盲目決策投資以及審核制度，真正形成有序的可持續性的財務風險管理意識。
（二）加強籌資風險的控制在籌資風險管理控制方面，首先，要加強負債風險管理，在財務指標中企業的負債比重越高，財務風險也越大。但是企業在負債籌資過程中，應該適度負債，利用企業財務杠桿效應，發揮適度負債對企業經營活動的積極作用；其次，企業需要加強利率風險識別，根據市場規律，合理做出籌資組合，減少利息支出；最后，企業還需要優化籌資組合方式，合理安排負債籌資和股票籌資的比列，有效規避籌資風險。企業應根據自身實際情況選擇適合自己的籌資方式，將籌資風險最小化同時又使加權資金成本最小化，以達到最優籌資方式組合。
（三）完善應收賬款的控制首先，企業需要完善壞賬準備制，通過建立壞賬準備金制度，可以將按期估計的壞賬損失分期列入當期費用，作為核銷壞賬時的資金來源，從而保持費用的均衡性和可比性。其次，要加強部門間的聯系與溝通，建立科學高效的協調配合機制，更好地實現公司協調運轉。此外，還應加強企業應收賬款的會計控制，有助于企業更好的去改善目前現有的應收賬款的管理，使企業在未來的經費預算以及編制更加準確，形成良性循環。如云南馳宏鋅鍺公司目前所承接的業務數額和規模都較大，因此為了降低由于應收賬款無法收回而帶來的影響，該公司應該按新的財務制度規定，不斷完善壞賬準備金制度；同時從冶煉企業應收賬款的特點入手，制定合理的應收賬款管理制度，以避免壞賬損失風險；同時應當注重提高部門間整體協調配合的能力，建立健全部門間協調配合機制。
（四）建立健全我國財務風險預警機制建立完善財務風險預警機制應采用及時的信息化管理模式，通過分析企業內部管理的綜合水平，外部環境等數據信息，通過財務指標的數據將企業所面臨的潛在風險的進行分析，揭示企業當期的財務狀況和本期經營業績，從而預測其整體發展趨勢，使管理當局及時制定出解決問題的有效對策。企業應把總體財務預警機制和部門財務預警機制有機結合，設定相應預警線，使經營者可以對企業財務危機的征兆預先了解，及時應對必要的改進，把企業整體管理水平提上來。首先，制定短期財務預警系統，編制現金流量預算。通過現金流量研究分析，企業動態現金流量可以一目了然。當企業經營性應收、庫存大大降低時，表明企業產品積壓少，企業管理能力較強；相反，當現金流量的業務活動收入低于凈收入時，容易導致投資者損失，也容易形成潛在的損失。現金流量預算表信息還能為投資者預測股利支付、債權人決定是否繼續提供融資、管理人員做好融資和投資的決定等提供有用的財務信息。其次，建立長期財務預警系統及風險預警指標體系。其中當企業的資產負債率超過60%的時候，企業應該盡可能的壓縮銀行貸款，逐步提升自身的現金流動性以及償還能力，從而逐步將資產負債率降低到40%至60%的區間之內。
作者：委芮單位：西北師范大學商學院
一、裝飾公司財務管理創新以及其發展趨勢分析
1.對財務管理創新的認識所謂財務管理，就是在融合許多的因素下，經過積累從而產生本質上的升華，這升華的過程就是財務創新。財務管理掌管裝飾公司的財務運動，而財務管理創新就是財務管理在這運動中發展從而進行質的升華，這轉變過程就是財務管理創新。財務管理創新機制同屬于競爭機制的一種，不過它比競爭機制更高級，把生產、經營與管理等諸多的因素與財務管理要素進行新的結合，在其原有的體系上建立起更具競爭性的財務管理體系。
2.財務管理創新的發展趨勢分析財務管理創新對社會經濟發展有很大推動作用。在未來，裝飾公司之間會存在科技與管理的共同競爭，科技發展，新的科技被不斷投入到生產中，新技術、新產品在不斷的被裝飾公司挖掘并利用，與此同時管理也在被不斷地發展與創新，舊的管理體系會被淘汰，新的財務管理體系在被開發利用。所以財務管理的創新既要與科技、管理革命相協調，又要適應新的發展潮流，在此基礎上創立出全新、科學、有效的財務管理體系。隨著經濟發展，裝飾公司的形式也越來越復雜多樣，與之帶來的是更多的不確定因素，這同時也需要裝飾公司財務管理創新。如果依舊以老時代的眼光來看待現在的裝飾公司財務管理，那么肯定有許多的“錯誤”，而不斷地去改變這些錯誤，就能帶動財務管理進行一次新的質變，把裝飾公司帶進一個新的境界。只有不斷的進行財務管理創新，才能讓裝飾公司在多邊的競爭環境中有立足之地。
二、裝飾公司財務創新的基本原則分析
1.實用性原則財務管理創新的目的是為了更好的促進裝飾公司的發展，如果進行一番創新之后，不符合裝飾公司自身的實際需求，不能進行有效的利用，那么這創新就是紙上談兵，毫無用處。真正的創新都不可能脫離實際，裝飾公司更是如此，如果脫離實際，不僅不會為裝飾公司帶來幫助，反而會導致裝飾公司做出錯誤的經營決策，在競爭中被淘汰。所以創新應該依有切合實際的目標，有效的創新往往建立在自身實際的基礎之上。
2.參與性原則財務管理活動需要公司員工的參與，創新也不例外，只有廣思集益才能做到有效的創新。裝飾公司離不開財務管理，而財務管理也離不開裝飾公司員工的配合。只有廣泛的參與，才能是各個部門密切接觸，員工們密切交流，共同合作，不僅可以真正意義上進行有效的財務管理創新，同時還有助于推動管理決策的實施。
3.積極行動原則要向創新就應該掘棄一些固有的老思想，例如漸進主義、保守思想等，這些都應該掘棄。財務管理部門應當采取一些鼓勵政策，對于一些對財務管理有突出貢獻的部門以及個人都應該進行嘉獎，以此來鼓勵大家積極行動參與到財務管理創新的進程中。而對固步自封、不思進取的人們則應進行懲戒。
三、裝飾公司財務管理創新的措施分析
1.財務管理需要嚴格第一，因為現代裝飾公司制度清晰明確，產權清晰，自負盈虧，因此，凡是經營失誤的裝飾公司都會被逐漸淘汰。現代裝飾公司制度已經是快魚吃慢魚的時代了，誰的技術先進，管理體系先進，就會遙遙領先于落后傳統的裝飾公司。這種現象就需要裝飾公司有相應的資源來支持變革，財務資源就屬于這種資源的一類。因此，財務管理應相當獨立并且能夠在一定基礎上預測并提供相應資源的職能部門。第二，現代裝飾公司制度是為裝飾公司來服務，目的就是發展壯大裝飾公司，就需要有效的配置其裝飾公司資源，以利于社會擴大再生產，這就要求了財務管理能夠適應這種要求，使裝飾公司的競爭能力不斷加強。
2.管理模式的變化計算機應用技術的發展，不僅對生活，對于裝飾公司的幫助也是巨大的，極大促進了集中式管理模式的發展。裝飾公司可以通過運用計算機應用技術和現代網絡技術手段，來研發出能夠將會計核算集中化、財務控制集中化、財務決策集中化的互聯網環境下的裝飾公司財務管理模式。
3.實現財務信息化管理隨著信息技術的高速發展，財務管理也需走向信息化，提高裝飾公司財務管理的信息化水平，可以助力于準確處理會計核算與財務管理的關系，運用計算機技術，建立會計信息管理系統，利用豐富的信息資源自定企業的相關決策，對企業生產經營活動起到指導作用，實現企業的經營目標。實行財務信息化管理要求在高效、科學的會計核算基礎上，將企業價值最大化作為財務管理的重點，做好會計核算工作，加強財務管理，將財務管理的職能與作用充分地發揮出來。
四、裝飾公司會計核算中的問題及解決措施
1.裝飾公司會計核算中的問題部分裝飾公司對于固定資產的核算工作只對原值進行記賬，而不計算折舊，這樣就不能準確的反映出固定資產的狀況，從而產生以下幾點問題：第一，成本核算的數據不夠準確；第二，產生凈資產的賬目與實際不能對應的狀況；第三，在對于固定資產進行租賃活動時不能夠準確的估計其價值。
2.應對裝飾公司會計核算存在問題的措施在對收入進行核算時，為了能夠更加準確和全面的對收入狀況進行反映，應當做到對當前的核算方式進行改革，應當參照企業權責發生治來進行核算，除此之外還應當充分發揮相關的管理軟件的作用，完善核算系統。而在對固定資產進行核算時也應當學習企業的相關措施，對于固定資產進行計提折舊，將這項核算項目產生的數額進行計算。
五、結束語
綜上所述，社會在發展，必然經濟、科技與之前行。這就會使各裝飾公司間的競爭白熱化。競爭就會有淘汰，那么裝飾公司要想在愈加激烈的社會競爭中有一足之地，就必須根據自身以及社會的需要，進行財務管理體系的改革與創新，來更加科學的理財，使得裝飾公司能夠將技術與管理相結合，促進產業改革，來實現自身質的飛躍。
作者：宋偉榮單位：亞廈控股有限公司
一、加強母子公司關系管理的必要性
所謂母子公司，是根據公司間的控制、依附關系進行的一種公司分類。母子公司強調的是母公司與子公司之間存在的控制關系，其具有兩大特征：一是法律上的獨立性。二是經濟上的控制性。設立子公司是一家公司成長壯大的重要途徑。一般認為，母子公司體制的生命力體現在以下幾個方面：一是公司長期戰略利益與特定業務經營的專業分工優勢；二是融資和“以小控大”優勢；三是風險規避優勢；四是規避地區限制優勢。為了實現公司資本收益或股東財富的最大化，母公司作為出資人必須對投出資本進行管理。但這種管理既不能干預所出資子公司的經營權、管理權，又必須充分行使控股權、監督權，維護出資人的資本權益，既要約束子公司損害或減少資本權益的行為，又要激勵子公司維護或增加資本權益。由此可見，母公司對子公司的管理只是法律意義上的產權關系的管理，但現實中存在著各種各樣的母子公司關系，母子公司發生利益沖突的事例屢見不鮮，如何處理好母子公司關系成為公司發展的關鍵。因此加強母公司對子公司的控制研究成為一種迫切需要。
二、母公司對子公司的控制模式
從法人治理結構的角度來看，目前我國存在的母子公司控制模式主要有資本控制型、行政控制型、參與控制型和平臺控制型。按照四種治理結構模式的特點，對母公司來說，究竟選擇哪一種模式對于公司進行管理與控制，要從母公司的經營戰略和子公司組織類型兩方面綜合分析，同時還要考慮母公司的投資目的、控制意圖、權利習慣、戰略布置以及子公司在母公司中的地位等諸多因素。其中，資本控制型模式決策過程中相對分權，一般適用于綜合多元化經營的企業集團。行政控制型模式的決策是集權式的決策，適用于產業性集中化經營的企業集團。高新技術企業集團由于對技術的依賴性較強，決策過程一般采取分權，管理控制模式為參與控制型。跨地區集團在建立銷售網絡時，采取平臺控制型是最為合適的。
三、母公司對子公司的控制方法
母公司對子公司管理控制的方法有法律控制、市場控制、股權控制、財務控制、人事控制、信息控制、文化控制等多種方法。下面作者主要從財務控制的角度進行探討。
（一）財務控制的作用對控股子公司實施財務控制具有以下幾個方面的作用：
1．充分發揮會計的監督職能，促進企業依法經營、守法經營會計本身具有反映和監督的雙重職能，如何發揮監督職能是實施財務控制的重要課題。通過實施財務控制，在母子公司財務運行中，執行好國家的各項財務會計法律、法規及企業制定的統一財會制度，是充分發揮好會計監督職能的重要途徑，從而促進企業依法、合法經營。
2.充分體現母公司經營管理的意志，確保企業發展戰略目標的實現通過加強財務控制，可以把母公司生產經營的各項指令、指標、政策、計劃，充分貫徹落實到各子公司，使其及時了解掌握母公司的生產經營意圖，有針對性地采取措施，確保公司經營目標的如期實現。
3.充分發揮利潤中心、成本中心的職能，不斷節約成本，降低支出，提高經濟效益通過加強財務控制，母公司按照財務年度或一定的會計期限，適時制定生產成本、銷售收入、實現利潤等經營財務指標的考核評價辦法，下發各子公司。各子公司通過認真分解落實，努力開源節流，挖潛堵漏，充分發揮利潤中心、成本中心的職能作用，確保經濟效益和股東權益的最大化。
4.優化財務會計各種資源的配置，不斷建立財務會計工作的質量和水平在財務控制過程中，母公司與子公司通過加強協調配合，可以集中統一分配和使用財務人力資源、核算和管理網絡，統一調動和分配資金，節約核算成本和財務費用；統一對外聯絡財務經營事項，節約財務活動經費和公關費用。通過這些資源的優化配置，使財務和會計工作的質量和水平跨上一個新臺階。
（二）財務控制的方法
1.加強財務人員的管理，建立高素質的財會隊伍人是管理中最活躍的因素，因為所有的業務流程、財務活動都是由人來實現的。不同業務素質和思想素質的人考慮問題、分析問題和解決問題的方式和出發點往往各不相同，職位越高，角色越重要，影響力越大。為此，作者認為，采取什么樣的控制模式固然重要，但是，加強對實現這種模式的人的素質教育和管理更是重中之重。
（1）加強財務人員的動態管理，實行委派制提高母子公司財務控制效率的有效途徑是通過對子公司財務人員的控制，加強財務監控，母公司對子公司財務人員的控制通常可采取委派制、指導制和監督制。上述三種方式具有共同點，即母公司都必須向子公司委派財務人員。所有子公司的財務人員最好由母公司委派，即使由子公司總經理聘任，可由母公司支付工資、獎金，這樣，雖然增加了母公司的工資成本，但是從長遠發展來看，應該是利大于弊，更有利于企業的權益。
（2）加強財務人員的素質管理，實行繼續教育與崗位教育相結合要從創建學習型企業的角度出發，采用多種形式進行定期不定期，加強子公司財務人員的業務培訓，不斷提高其業務素質，適應日新月異的行業發展要求，積極鼓勵自我再教育的積極性，樹立終身學習的意識。與此同時，要加強自身的政治素養，增強高度的責任感和使命感，樹立大局和整體意識。
（3）加強財務人員的業績管理，實行崗位業績考核制制定科學、合理、有效的綜合考核機制，定期對子公司的財務人員進行集中統一考核打分，不斷增強其危機感和競爭意識。
2.加強財務會計的制度建設，促進和完善財務控制體系為確保投資的保值增值，母公司不僅要選用恰當的會計政策，而且必須與各子公司所選用的會計政策一致。同時，應根據各子公司的實際情況和經營特點，制定切合實際的、統一的、操作性強的財務會計制度，規范各子公司重要財務決策的審批程序和賬務處理程序，提高各子公司財務報表的可靠性與可比性，不斷完善財務控制體系。
3.加強重大籌融資、涉法財務活動的管理，規避財務風險針對涉及子公司籌融資及投資事項，母公司應明確規定控股子公司在一定數額范圍內的籌融資及投資自主權，超過規定數額的籌融資及投資事宜，要向母公司提出申請，嚴格按照公司法的有關要求，通過召開子公司股東會及母公司董事會進行表決審議，同時對其籌融資、投資用途及投資風險進行認真研究，嚴格把關。同時，還應建立健全子公司對外投資立項、審批、控制、檢查和監督制度，并對投資項目進行跟蹤管理，防止出現只投資不管理的現象，不斷規范子公司的投資行為。
4.實行全面預算管理，確保經營目標的完成預算管理是母公司對子公司實施財務管理控制的基本方式。目前，母公司對子公司的預算管理主要采取“自下而上，自上而下”相結合的方式，通常由各子公司根據生產經營的狀況，制定預算目標報母公司審核，實業公司根據上報的預算目標，進行總體權衡后，制定整個公司的預算目標，并分解下發給各子公司執行。圍繞全面預算管理進行績效考核，確保完成經營目標。
5.加強財務信息管理，為決策層提供可靠的決策依據財務信息的真實、準確與否直接影響決策層的決策質量。母公司應充分利用網絡的便利優勢，建立大型計算機網絡系統，將下屬子公司的財務信息都集中在計算機網絡上，母公司領導、總會計師和財務部的負責人可以隨時調用、查詢任何一個子公司的憑證、帳簿、報表等信息，隨時掌握各子公司的經營情況，及時發現存在的問題。這樣，可以以較低的成本迅速獲得所需下屬單位的信息，及時溝通信息、做出決策。
作者：田小安單位：晉城煤業集團晉城金駒實業有限公司
1相關概述
對于上市公司來講，財務風險始終貫穿于公司生產管理的整個過程，由此產生的經營問題以及財務問題也存在于上市公司管理的各個環節之中，財務風險在表現形式上也是多種多樣的，常常表現為上市公司資金流動性不足、債務拖欠、權益不足等，這些問題及風險都會嚴重干擾上市公司正常的生產經營活動，不利于上市公司的長期健康發展。假如財務風險過高，則會進一步造成財務危機，使得上市公司難以化解，最終嚴重影響公司的發展壯大。財務風險或者財務危機常常會導致上市公司財務虧損，難以及時對企業債務及費用進行支付，影響到上市公司自身的價值，干擾上市公司的正常經營，對上市公司自身的盈利能力、持續經營能力以及償債能力都會造成影響。一般來講，上市公司財務風險都是由于其財務管理不夠科學、治理效益不高造成的，因此有必要及時對上市公司財務風險進行預警，并在此基礎上強化財務管理，有效管控上市公司財務風險，為上市公司健康發展提供支持和保障。
2上市公司財務風險預警機制研究
上市公司在實際管理運營過程中常常伴隨著財務風險乃至于財務危機，財務風險的產生和發展并不是偶然性的，而是必然性的。財務風險的產生是一個逐步累積的過程，它是在上市公司管理中逐漸形成的，一般來講會依次經歷風險潛伏、風險形成以及風險發展等階段。上市公司財務風險、財務危機常常具有可逆性、突變性、漸進性以等諸多特點，并且在實際管理中，會出現多種征兆，這些征兆都為上市公司管理者及時進行財務風險預警，及時化解財務風險提供了條件。總的來講，上市公司財務風險表現是多種多樣的，其征兆也是多方面的。一般情況下，上市公司財務風險、財務危機發生時常常表現為利潤質量比較低，難以盈利甚至于發生虧損；與此同時，上市公司的資產質量也不高，資產的使用效率以及使用效益低下，上市公司的財務狀況以及生產管理狀況都會受到明顯的不利影響，上市公司的財務資金風險較大等。
新的金融環境下金融服務范圍不斷擴展，金融工具品種不斷豐富，這也增加了上市公司財務資金管理的形式，同時也可能導致財務風險加大。在這種形勢下，銀行存款、期貨、國庫券以及股票等都成為上市公司資金的表現形式，給上市公司籌資以及投資活動增加了風險。上市公司財務管理者需要及時改革原有的財務資金管理模式，充分利用金融市場發揮增強效益的優勢。同時還需要及時關注上市公司可能遇到的匯率風險、利率風險以及表外風險，有效識別并規避風險。混業經營是現代金融業的重要特征，具體表現為金融市場中大量衍生金融產品的同時出現。上市公司處于這樣一種金融環境之下，衍生金融產品成為不少上市公司的重要資產，上市公司衍生金融產品管理的好壞直接關系著上市公司的經濟效益。同時相對于傳統上市公司資金，衍生金融工具具有較大的風險性，上市公司財務管理者需要對衍生金融產品進行保值交易，充分保障上市公司有效規避風險，確保上市公司經營的可持續性。隨著金融市場的擴大，資本市場、貨幣市場、保險市場以及外匯市場的業務不斷擴展，金融環境的擴展也為上市公司籌資、投資提供了更多的機會，也進一步豐富了上市公司財務資金管理的組合方式和手段。與此同時，伴隨著金融市場的發展，金融市場對于上市公司財務管理的重要性日益凸顯，這也進一步增強了財務資金管理在整個上市公司管理中的地位及作用，要求上市公司加大財務分析力度，及時識別并防范金融風險，重視財務風險預警，合理籌劃上市公司資金活動，明確上市公司財務資金管理目標，降低上市公司資金使用成本。上市公司的財務風險始終伴隨著上市公司的生產經營過程，在實際運營過程中財務問題及經營問題都始終伴隨著上市公司的各個管理環節，財務風險的因子早已在生產中潛伏著，上市公司發生財務危機實際上是風險因子不斷擴大的結果。正是由于上市公司生產經營自身所具有的變化性及動態性，上市公司的財務風險在反映及預防方面也就增加了難度，這使得上市公司財務風險動態預警成為日常管理中的重要內容。
3上市公司財務風險預警動態管控框架構建
上市公司需要結合自身管理特點以及管理實際，有效整合內部資源，在堅持開放性原則、成本效益原則、動態管理原則的前提下，進一步明確上市公司財務風險預警的動態管理框架，并確保動態預警管控的切實可行。這要求上市公司在建立健全財務風險預警管控體系時科學分析財務風險產生的原因，并確保管控框架的有效性。上市公司的生產經營在很大程度上受制于其管理環境的質量。總的來講，構建上市公司財務風險預警動態管控體系時要從經營管控、戰略管控以及作業實時管控等多個環節來進行操作，從經營層面、戰略層面以及作業層面等來對財務風險進行分析預警，將上市公司財務風險預警劃分為短期財務風險預警、中長期財務風險預警以及動態財務預警等幾個方面，強化財務風險預警的效益與效率。
3.1經營預警在經營預警這一階段中，上市公司需要明確自身的經營環境，如外部經營環境以及內部經營環境等，在此基礎上處理協調好上市公司財務風險、經營風險與企業經營環境之間的互動關系，在進行實際的財務風險預警過程中，要明確風險管控的重點內容以及重點環節，對于采購、生產以及銷售等關鍵方面都要進行重點管控。同時對于相關的具體流程，還需要進一步簡化管控流程，強化管控效果，將上市公司的生產經營環節有效銜接，實現對上市公司生產經營過程的動態管理。
3.2財務指標預警在這一預警階段，上市公司需要依據量化的指標來進行財務風險預警，具體來講就是將量化的財務指標作為公司財務風險預警的相應指標。在指標量化過程中應當將上市公司的財務報表作為財務風險預警的切入點，在分析研究上市公司內部與外部環境的基礎上對財務數據進行分析加工，并及時轉化為有用的財務數據與財務信息，重點分析研究企業營運能力預警指標、企業償債能力預警指標、企業發展能力預警指標與企業盈利能力預警指標等，不僅如此，上市公司管理者還應當關注現金流量預警指標，對重點內容準確把握。
3.3實現兩階段的一體化結合及動態化管控上市公司管理層在進行財務風險判斷分析時應當根據企業財務預警信息與預警警報，針對具體的財務風險以及財務危機提出針對性的建議措施。總的來講上市公司財務風險預警動態管控的過程就是反映—執行—糾正的過程，在這一動態管控框架之下，上市公司管理者應當強化危機意識，重視財務風險預警管控的重要意義，針對不同的財務風險在不同時期的不同表現采用不同的預警管控措施，及時把握風險動向，提升處理水平，對于重點的流程與環節重點把控。
4強化風險預警，提升上市公司財務管理水平的建議措施
正是基于上市公司財務風險預警對于公司正常經營的重要作用，應當切實強化上市公司財務管理工作，在實際管理中結合自身管理需求制定符合自身的預警機制，并進一步完善自身財務管理工作，在此基礎上減少企業財務風險發生的概率，完善財務管理職能，依靠內部控制等手段提升自身財務管理水平，為企業長期健康持續發展提供保障。
首先，進一步強化上市公司自身財務管理能力，為財務風險預警管理創造良好環境。面臨新的金融環境，企業財務資金管理要想適應管理要求，充分發揮財務資金管理在整個企業生產管理中的重要作用，需要不斷進行改革創新，豐富財務資金管理手段，提升企業財務資金管理能力，為企業的長期健康持續發展提供支持。企業可以積極運用新興的財務管理方法，使企業財務管理的實際操作更加貼近新的市場環境管理需要，將現金流量貼現應用于復雜的金融環境，以此來有效規避新金融環境下的財務風險，降低企業運營成本。網絡信息技術的迅猛發展和廣泛應用進一步加強了金融市場與企業財務資金管理之間的聯系，信息系統能夠實現企業財務與金融系統之間數據信息的及時交換，促進兩者之間的業務互動，使得企業財務資金管理與金融環境密切銜接。企業通過建立完善信息管理系統，有效整合企業決策與咨詢系統，強化對企業財務管理工作的指導。同時網上銀行等信息技術的應用也提高了企業財務資金管理的及時性，可以利用網絡進行資金的相關交易，適應市場的變動性要求。
其次，完善上市公司財務會計核算基礎性工作，提升財務風險預警的準確性。對企業內部核算以及各項資金往來賬項進行科學分析和考評，尤其是對于相關的大額賬項及時進行追蹤和賬齡分析，從源頭上杜絕壞賬的發生，確保會計核算的規范、真實、可靠。上市公司要想切實實現財務管理的科學化，實現核算型財務向管理型財務的轉變，需要相關財務人員嚴格按照規范執行，堅決杜絕管理人員瀆職、失職現象的發生，切實保障上市公司會計核算基礎性工作的規范性和合理性，強化企業財務管理和控制，強化資金管控。
再次，強化上市公司自身內部控制和資金管控，完善上市公司財務風險管控機制。企業要想提升內部控制的效率，離不開企業內所有職工的參與以及企業風險文化的培養。在實施風險管理的整個過程中，上市公司管理者及職工都需要樹立風險防范意識。職工要有良好的業務素質及職業道德素質，在企業內部形成并不斷強化內部控制的意識及氛圍，確保內部控制制度的落實。強化風險管理在整個企業管理中的地位及作用，積極構建符合自身實際的全面風險管理框架。強化企業風險管理責任，構建風險管理框架，積極創建良好的內部控制環境，明確自身所承擔的風險防范責任，并在此基礎上積極追溯企業風險產生的各種原因和影響因素，結合自身生產管理特點，制定明確的內部控制操作流程和規范，及時發現各種不確定因素。積極構建內部控制管理網絡，在風險控制的各個關鍵點都要有明確的內部控制措施，上市公司管理層需要切實推動企業內部控制的各項管理責任落實到位。
強化財務風險監管，保障企業安全運營。在新的金融環境下，企業財務資金管理所面臨的風險及不確定因素會明顯增多，企業應當強化財務資金管理，規避資金管理失敗的風險。需要提升企業管理層風險管理意識，明確風險管控的原則和流程，將風險管控的范圍擴展到企業管理的所有環節，尤其重視對于企業財務資金的管控，通過制度和程序減少人為因素的干擾，確保企業籌資、投資渠道的安全有效，規避企業財務風險。
作者：楊艷秋單位：北京華安奧特科技有限公司
一、壽險公司的經營特性
壽險公司是以“人”為保險標的的保險公司，主要承保人們的生命和健康風險。與財產和責任風險相比，人的生命和健康風險是極其復雜的。所以，壽險公司具有顯著不同于一般企業的經營特性。
壽險公司大部分業務是長期限業務，有時甚至是終身責任。但在很長的經營周期內，收入和給付在時間上并不匹配。比如說，保費是一次性或分若干期收取的，但責任期遠高于繳費期;死亡率、發病率的時間分布是非均勻的，但年繳費一般是固定的(均衡保費);保單獲取成本不能遞延，導致首年保費和成本不匹配(新業務壓力，NewBusinessStrain);在公司成長初期，機構渠道鋪設的高額投入與收益不匹配。所以，壽險公司的長期業務在單個會計期間不具有均衡性，必須借助于精算方法和準備金會計，在整個保單周期內實現跨期均衡。這樣，傳統的年度財務分析結果往往難以客觀公允地反映壽險公司的經營業績，而應采用戰略財務分析方法。
進入“大資管”時代，作為廣義金融業的一部分，保險產品面臨著信托、理財、證券等產品的激烈競爭，因而大多數壽險產品在風險保障之外，兼容了不同的理財功能，保險產品銷售實質上是增加對被保險人未來的負債。壽險公司具有大量、穩定的凈現金流入，是舉足輕重的機構投資者，金融資產通常占壽險公司總資產的90%以上，資金運用在壽險經營中占有極其重要地位。在全球范圍內，壽險公司的利潤主要來源于投資收益。所以，壽險公司必須在人壽風險管理和資產負債匹配管理兩個高度專業化的領域皆為強者，缺一不可。壽險產品以人的生存、死亡或疾病作為確定保險責任的基礎，費率厘定、準備金評估等均借助于精算方法，而精算方法的實質是外推法，即以基于經驗數據開發的數學模型或數學方法來預測未來;同時，利潤受準備金提取方法影響較大，而準備金的評估方法依賴于很多假設，這些假設與未來的實際數據不可避免地存在偏差。因此，經驗數據與精算假設的合理性是壽險公司財務分析的重要內容之一。
二、壽險公司戰略財務分析的立體透視
由業務特性所決定，壽險公司比一般企業具有更大的經營風險，且這種風險常常是隱藏的，一旦風險顯露出來，往往危及公司生存發展、乃至社會穩定。因此，壽險公司與一般企業的財務分析也存在著明顯的差異，不能簡單地套用傳統的財務分析方法，而必須從公司戰略層面入手，樹立并強化商業模式、發展戰略和績效考核體系三維視角。
(一)戰略財務分析的原點———商業模式透徹理解公司的商業模式，對于做好戰略財務分析至關重要。因為商業模式不同，財務成功的驅動因素也不同，進而關鍵考核指標(KPI)也就不同。財務分析的主要維度就是KPI，如果KPI不同，財務分析的重點自然有所不同。因此，壽險公司的財務分析如果不與公司的商業模式和成功驅動因素相契合，而僅僅照搬營運能力、盈利能力、償債能力等通用指標，其分析結果不過是照貓畫虎，似是而非，不僅難以提供高質量的財務信息，反而可能誤導信息使用者。典型的壽險公司的商業模式，是通過為客戶提供保單承諾和服務獲取保費，聚集大規模、長期限的保險資金，進而通過專業化的投資運作，獲取穩定的、較高的投資收益，從而實現盈利和價值增值。即便如此，經營定位不同的壽險公司，其商業模式和財務分析的重點仍然差異很大，同一公司內不同產品線的商業模式也不同。以投連險、萬能險等儲蓄性業務為主的壽險公司，其商業模式主要是利差，那么財務分析的著力點應是資金成本率、投資收益率、資產負債匹配度、退保差等關鍵財務指標，從這些財務指標出發逐漸深入。以意外險、健康險業務為主的壽險公司，其商業模式主要是死差和費差，相應地關鍵財務指標應該是綜合賠付率、費用率等。以長期壽險為業務重點的公司，其商業模式主要是利差和死差，那么關鍵財務指標包括利差、死差、費差等，概括起來就是實際經驗和定價假設的差異(A/E)。此外，躉繳/期繳業務的占比也是影響公司持續穩定成長的一個關鍵指標，因為期繳業務的穩定性要大大優于躉繳業務，提高期繳業務占比是很多壽險公司努力追求的目標。可見，對于商業模式不同的公司，財務分析的著重點是不同的。透徹理解壽險公司的商業模式是有的放矢、提高財務信息有用性的前提。
(二)戰略財務分析的坐標———發展戰略戰略是公司發展的目標和路徑。財務分析既然是公司的一項管理職能，當然要為公司的發展戰略服務，必須與戰略目標和路徑相契合。企業是有生命周期的，處于生命周期的不同發展階段，戰略也不相同。壽險公司的業務規模和業務成長性是非常重要的指標，而這與其機構網點和渠道拓展息息相關。網點布設和渠道開拓需要投入大量資源，但受益卻是一個長期過程。因此，在公司成立初期，由于基礎建設投入大，費用率等財務指標會比較差，公司很難盈利。經驗顯示，這段時間一般會持續5－8年。在此階段，財務分析不宜與行業標桿數據比對，而應關注費用率等指標與公司戰略執行的匹配度和可控性。在公司進入穩定成長階段后，費用率等財務指標就必須向行業先進水平看齊。所以，發展戰略為公司財務分析設立了參照系，財務人員只有清晰地理解了公司戰略，把經營結果置于公司戰略設定的參照系里，才能夠揭示出不足和差距，管理層才能據以采取對策，確保公司戰略目標的實現。為什么財務人員必須理解公司戰略，中國CPA考試的科目設置提供了一個很好的例證:早期的CPA考試是沒有《公司戰略與風險管理》科目的，到2009年增加該科目才彌補了這一缺陷。從中我們可以看出，把握公司戰略對于做好財務分析的重要性。
(三)戰略財務分析的維度———考核體系財務分析是直接為經營者服務的，財務分析人員要站在經營者的角度進行分析，透徹理解公司的考核體系:有哪些關鍵績效指標，考核基準是什么?各指標的權重是多少?每一指標相對于基準的偏離對考核結果的影響程度是什么?如果內含價值或標準保費是關鍵指標，那么提供標準保費產品的構成、高標準保費產品的專項分析就是著重點。如果利潤是一個關鍵指標，那么利源分析、分產品和分渠道的盈利能力分析、盈虧平衡點測算分析、標準成本的差異與成本改善點就是財務分析的著重點。只有全面、深入地理解公司的考核體系，財務分析才能“圍繞中心，服務大局”，不斷提高財務分析與績效考核的關聯度和信息有用性，也才能更好地理解管理者的行為，識別和防范操縱考核指標的道德風險。
三、小結
壽險公司有著不同于一般工商企業的經營特性，這些特性對壽險公司的戰略財務分析提出了特殊要求。壽險公司財務分析人員必須緊密結合公司的商業模式、發展戰略和考核體系，其分析結果才能真正具有戰略視角和戰略效果。需要指出的是，在應用戰略財務分析方法時，由于不同壽險公司的戰略定位和戰略目標不同，所處的發展階段各異，因而可能選擇不同的分析指標，從而降低了公司之間財務指標的可比性。此外，財務分析雖然主要通過數量化、貨幣性的分析指標來進行，但分析的主要目的是揭示公司經營管理的全貌，并據以預測未來。所以，還必須重視非數量化、非貨幣性信息，如股東背景、品牌聲譽、客戶資源、基礎管理、產品開發能力、人力資源狀況等。
作者：王一惠吳憲單位：山東財經大學保險學院云南財經大學會計學院
一、財務控制模式的選擇
其一，公司治理結構的合理安排。從某種程度上來講，合理的公司治理結構促使企業高效運轉，同時也是影響企業的財務控制有效性。
其二，集權和分權模式的選擇。對于集團公司而言，財務控制就涉及到對于企業財務控制權力的分配，具體包括財務決策權、財務考核權、財務監督權、財務獎懲權等等，那么對于集權-分權模式的選擇和權力配置問題,是影響企業發展壯大的一個重要問題。
其三，具體的控制方式和控制手段的選擇和實施。對于一個企業來說，確定了其財務控制在公司治理層面的模式以及集權-分權模式以后，就是要確定如何保證總體財務控制的實施了，那么具體保證財務總體控制實施的手段就包括預算控制、內部審計、財務風險控制等等。當然，具體的實施工作還會涉及到財務控制相關部門的人員配備情況。通過對人員的控制來保證具體控制手段和控制方法得到有效實施。比如：財務監事委派制-財務主管委派制等。其四，財務控制評價體系的建立。對于任何公司的財務控制模式，都不是一層不變的，隨著公司的發展、經營方式的改變以及外部環境的改變，財務控制也要做出適當的調整，因此就要建立財務控制評價體系并適時作出調整，形成有效的反饋，并及時對企業的財務控制進行調整。
二、我國上市公司財務控制存在的主要問題
就今天的市場環境而言，一個上市公司的要在市場中立于不敗之地，就必須要有一個良好的財務管理做支撐，而財務控制是我們公司財務管理的優秀。然而，當前我國的財務控制卻依然我國企業財務控處于發展完善階段，存在著一些亟需解決的問題：
(一)財務控制集權-分權模式兩極化嚴重，管理效率低下就目前而言，我國上市公司在財務控制權力分配模式選擇上，兩極化現象十分嚴重。部分企業十分重視權力控制問題，過度集權，他們把大的集團公司就當做是一個大企業管理，而下屬企業就當做是沒有法人地位的附屬工廠或車間，對于領導的財務權力過分集中、絕對化；還有部分企業，他們把大量財物控制權力甚至是優秀財物權力都下放到下屬企業，放任其自由發展。而不論是權力的過分集中還是過分分化都是不適合企業發展的。對于一個企業，如果過分集權，下屬企業如果面財物問題就要走程序層層上報到集團總部，而總部又要層層下達決策來實施，對于優秀關系到企業生死存亡的決策，這樣是有必要的；但是對于普通的市場決策，這樣不僅浪費人力物力，還很容易錯過市場商機。反之，如果公司擁有過大的財務決策權，對于關系到企業重大發展的決策未經過深思熟慮，有可能造成決策失誤，這將使企業蒙受巨大的損失，讓競爭對手有機可乘，妨礙企業進一步發展。因此，對于一個企業而言，財務控制模式要根據企業的特點以及市場情況而定，并且要靈活調整，保證財務控制的原則性與靈活性的有機統一。
(二)財務控制缺乏一體性企業按照所有者的意圖，結合企業自身的特點和經營需要以及國家相關的法律法規的要求，制定一系列的規章制度來規范企業與財務有關的經營活動。就我國現狀看來，上市公司的財務控制過分看重事后控制，而忽略了至關重要的事前預算和事中控制置。這就導致許多上市公司雖然有事前預算決策，但是，在實際工作中往往過分注重于年度利潤指標，特別是全年的銷售收入、成本費用、目標利潤等指標，而忽略了具體的季度、月度指標。最終導致，企業中期的經營業績與預算相比有較大差距，而未進行及時反饋，事中控制流于空談。而對于事后控制，雖然就事前和事中控制相比，得到了一定的重視，但是在事前和事中控制存在問題的前提下，即使得到會計資料的輔助而達到預定目標，但有其實質的有效性也讓人質疑。如若事前預算事中控制都缺乏效率，那么集團公司對于下屬公司的財務控制也就失效。另外，目前上市公司設置的內部財務考核指標過于單一，只注重與經濟利益明顯相關的指標考核，也影響企業的財務控制的有效性。
(三)內部審計形同虛設目前而言，雖然隨著財務造假案件的頻發，企業開始注重內部審計工作。然而，對于部分企業而言，內部審計工作流于形式依然存在，具體表在下面兩個方面。一方面，審計管理形式化。雖然國家相關制度、企業管理制度都要求企業組織不同形式的審計，但是這己經成為企業的一種固定程序。在實際工作中，由于內部審計人員從屬于審計單位，導致其獨立性與外部審計相比較弱，即使其在審計過程中發現了一些問題，也無法深究，最終內部審計部門形同虛設。另一方面，審計責任虛無化。企業內部審計人員是受集團委托對本單位的財務進行監督檢查的部門，但在現實中審計工作流于形式，對于內部審計人員而言，許多企業未建立完善規范內審行為的制度，或者制度落實不到位，導致內審責任心不強，審計監管乏力。
(四)企業資金運作不規范資金關系到一個企業的運用活動，因此對于資金的控制在企業經營活動中也有著至關重要的作用。目前，上市公司的資金運作存在以下問題：其一是公司存量資金盤活效果差。受傳統經濟模式的影響，企業實際可使用的盤活資金大大少于企業內部可供盤活資金的賬面金額，從而影響了存量資金效果。其二是上市公司資金條塊分割嚴重。對于一些企業，特別是上市公司，受早期某些因素的影響，無法獨立自主的進行資本營運，企業內部實質上未實現統一的資金管理、分配，也就使其大企業的資金優勢無法發揮。
作者：楊名楊單位：湖南女子學院會計系
一、財務控制概述
財務控制是在一定環境中，由企業或單位的所有者、經營者或其它控制主體，通過一系列的正式和非正式的制度安排，利用專門的程序和方法，旨在正確處理各種財務關系并使生產、經營、管理活動，尤其是決策達到既定的財務目標的系統。當前，對于上市公司來說，內部管理是企業在發展壯大過程中面臨的一個重要問題，在管理的各個層級、環節中，控制又顯得尤為重要，它決定整個企業能否高效運行。而對于一個企業來說，內部控制涉及的經營活動都是與企業的財務資源息息相關的，對于一個企業來說，從企業最初的計劃的制定、控制標準的設定到對實施效果的評價和反饋等都與財務活動緊密相連。可見，企業內部控制的一個重要內容就是財務控制。從近幾年爆發的綠大地等財務舞弊案件來看，我國上市公司都或多或少源于財務控制體系不健全、不完善的問題。因此，財務控制的完善程度對于企業管理發展有著重大影響。
二、財務控制模式的選擇
其一，公司治理結構的合理安排。從某種程度上來講，合理的公司治理結構促使企業高效運轉，同時也是影響企業的財務控制有效性。其二，集權和分權模式的選擇。對于集團公司而言，財務控制就涉及到對于企業財務控制權力的分配，具體包括財務決策權、財務考核權、財務監督權、財務獎懲權等等，那么對于集權-分權模式的選擇和權力配置問題,是影響企業發展壯大的一個重要問題。其三，具體的控制方式和控制手段的選擇和實施。對于一個企業來說，確定了其財務控制在公司治理層面的模式以及集權-分權模式以后，就是要確定如何保證總體財務控制的實施了，那么具體保證財務總體控制實施的手段就包括預算控制、內部審計、財務風險控制等等。當然，具體的實施工作還會涉及到財務控制相關部門的人員配備情況。通過對人員的控制來保證具體控制手段和控制方法得到有效實施。比如：財務監事委派制-財務主管委派制等。其四，財務控制評價體系的建立。對于任何公司的財務控制模式，都不是一層不變的，隨著公司的發展、經營方式的改變以及外部環境的改變，財務控制也要做出適當的調整，因此就要建立財務控制評價體系并適時作出調整，形成有效的反饋，并及時對企業的財務控制進行調整。
三、我國上市公司財務控制存在的主要問題
就今天的市場環境而言，一個上市公司的要在市場中立于不敗之地，就必須要有一個良好的財務管理做支撐，而財務控制是我們公司財務管理的優秀。然而，當前我國的財務控制卻依然我國企業財務控處于發展完善階段，存在著一些亟需解決的問題：
(一)財務控制集權-分權模式兩極化嚴重，管理效率低下就目前而言，我國上市公司在財務控制權力分配模式選擇上，兩極化現象十分嚴重。部分企業十分重視權力控制問題，過度集權，他們把大的集團公司就當做是一個大企業管理，而下屬企業就當做是沒有法人地位的附屬工廠或車間，對于領導的財務權力過分集中、絕對化；還有部分企業，他們把大量財物控制權力甚至是優秀財物權力都下放到下屬企業，放任其自由發展。而不論是權力的過分集中還是過分分化都是不適合企業發展的。對于一個企業，如果過分集權，下屬企業如果面財物問題就要走程序層層上報到集團總部，而總部又要層層下達決策來實施，對于優秀關系到企業生死存亡的決策，這樣是有必要的；但是對于普通的市場決策，這樣不僅浪費人力物力，還很容易錯過市場商機。反之，如果公司擁有過大的財務決策權，對于關系到企業重大發展的決策未經過深思熟慮，有可能造成決策失誤，這將使企業蒙受巨大的損失，讓競爭對手有機可乘，妨礙企業進一步發展。因此，對于一個企業而言，財務控制模式要根據企業的特點以及市場情況而定，并且要靈活調整，保證財務控制的原則性與靈活性的有機統一。
(二)財務控制缺乏一體性企業按照所有者的意圖，結合企業自身的特點和經營需要以及國家相關的法律法規的要求，制定一系列的規章制度來規范企業與財務有關的經營活動。就我國現狀看來，上市公司的財務控制過分看重事后控制，而忽略了至關重要的事前預算和事中控制置。這就導致許多上市公司雖然有事前預算決策，但是，在實際工作中往往過分注重于年度利潤指標，特別是全年的銷售收入、成本費用、目標利潤等指標，而忽略了具體的季度、月度指標。最終導致，企業中期的經營業績與預算相比有較大差距，而未進行及時反饋，事中控制流于空談。而對于事后控制，雖然就事前和事中控制相比，得到了一定的重視，但是在事前和事中控制存在問題的前提下，即使得到會計資料的輔助而達到預定目標，但有其實質的有效性也讓人質疑。如若事前預算事中控制都缺乏效率，那么集團公司對于下屬公司的財務控制也就失效。另外，目前上市公司設置的內部財務考核指標過于單一，只注重與經濟利益明顯相關的指標考核，也影響企業的財務控制的有效性。
(三)內部審計形同虛設目前而言，雖然隨著財務造假案件的頻發，企業開始注重內部審計工作。然而，對于部分企業而言，內部審計工作流于形式依然存在，具體表在下面兩個方面。一方面，審計管理形式化。雖然國家相關制度、企業管理制度都要求企業組織不同形式的審計，但是這己經成為企業的一種固定程序。在實際工作中，由于內部審計人員從屬于審計單位，導致其獨立性與外部審計相比較弱，即使其在審計過程中發現了一些問題，也無法深究，最終內部審計部門形同虛設。另一方面，審計責任虛無化。企業內部審計人員是受集團委托對本單位的財務進行監督檢查的部門，但在現實中審計工作流于形式，對于內部審計人員而言，許多企業未建立完善規范內審行為的制度，或者制度落實不到位，導致內審責任心不強，審計監管乏力。
(四)企業資金運作不規范資金關系到一個企業的運用活動，因此對于資金的控制在企業經營活動中也有著至關重要的作用。目前，上市公司的資金運作存在以下問題：其一是公司存量資金盤活效果差。受傳統經濟模式的影響，企業實際可使用的盤活資金大大少于企業內部可供盤活資金的賬面金額，從而影響了存量資金效果。其二是上市公司資金條塊分割嚴重。對于一些企業，特別是上市公司，受早期某些因素的影響，無法獨立自主的進行資本營運，企業內部實質上未實現統一的資金管理、分配，也就使其大企業的資金優勢無法發揮。
作者：楊名楊單位：湖南女子學院會計系
一、投資公司的特點
按改革目標，投資公司將成為產權的經營主體，不直接從事生產經營活動，不直接管理企業，而是通過股權運營與資本運作取得資本收益并影響社會資本投向。與產業公司相比，投資公司的投資領域不受行業、地域的限制，遵循資本逐利的特性，投向回報最大的領域，以利于資本增值。從時間上來看，投資公司對被投資企業可以是階段持股，甚至在投資之初就預設退出機制，以實現資本回報和資金回收，再進行下一輪投資，提高資本周轉率。與此前的直接管理企業為主的模式相比，有利于突破一味追求做大規模、排斥股權多元化的體制慣性，為發展混合所有制打下基礎，實現不同經濟成分的和諧發展。
二、構建新型財務管控體系的重點是處理好委托-關系
現代公司理論認為，公司依據契約理論存在，委托-關系是公司制的基本關系。由于投資項目寬泛、階段持股及產業經營人才不足、不直接管理企業等原因，導致所有權和經營權在投資公司和被投資公司之間分離。這種分離使投資公司的資本收益計劃必須借助于被投資企業的經營者來實現。雖然經營者一般由投資方聘任，但其追求的目標并不與投資方完全一致，表現在投資方追求長遠的資本回報相比，經營者可能更追求短期利益和更多的閑暇時間；經營者主導了被投資企業的日常經營和管理，掌握更多的信息，經營者利用與所有者的信息不對稱，根據自身利益最大化原則進行行為選擇，產生“逆向選擇”和道德問題。
公司治理結構是現代企業的制度安排，公司治理要解決的主要問題，是在信息不對稱和權利不對等情況下對經營者的監督和激勵問題。一個好的治理結構能夠在保證效率和公平基礎上，協調各相關利益主體的責、權、利，促進企業目標的實現。出資者對經營者的監控有多種方法，包括組織控制、財務控制、知識信息資源監控及物質資源監控等。其中，財務控制是基于財務會計系統建立的通過對企業資金運動的管控來實現計劃目標的管理活動，而財務會計系統是一個對經營和業務信息的反饋系統，財務控制依賴這種信息的全面性，可以降低委托人與人之間財務信息不對稱性和財務責任不對等性，進而維護委托人的控制權，解決對人的激勵問題，因而成為公司治理機制的基礎和優秀部分。
三、新型財務管控體系的立足
點基于投資公司的整體發展要求，財務管控體系的建立應基于戰略控制、財務治理和價值實現三個立足點，使被投資公司的發展符合公司初始投資方向，以財務管控為優秀將資本控制權落到實處，確保投資價值的實現。
四、構建全方位的財務控制體系
從機制上看，財務控制是出資者為保護自身利益對被控股企業財務進行的綜合、全面的管理，是完善的法人治理結構的有機構成，因而對被控股企業的財務控制是由董事會主導進行的，其依據是出資者財務理論。
（一）構建合理的財務治理結構以伍中信為代表的財權配置論者認為，財務治理是指基于財務資本結構等制度安排，對企業財權進行合理配置，在強調以出資者為主導的利益相關者共同治理的前提下，形成有效的財務激勵約束等機制，實現公司財務決策科學化等一系列制度、機制、行為的安排、設計和規范。財務治理的優秀在于明確出資人、董事會、經理人和企業財務人員在財權流動和分割中所處的地位和作用。一般認為，監事會享有財務監督權，出資者、股東大會、董事會享有財務戰略決策權，總經理則享有財務經營權及董事會授權下的日常財務決策權。
（二）以財務負責人委派制為優秀，做好財務人員管理所謂財務負責人委派制是指被投資企業的財務負責人由投資方指派，代表出資者參與被投資企業的財務管理。財務負責人委派制是財務治理結構的具體落實，目的是解決委托人與人之間的信息不對稱，向委托人提供真實完整的財務會計信息。有效實施財務負責人委派制，包括合理安排委派人員的職務、協調好人事關系及利益問題。一般來說，委派人員的身份是財務總監或財務董事，在治理結構中處于董事會領導下而不歸屬被投資企業領導，其人事關系、薪資待遇仍然在投資方，且不與被投資企業的業績掛鉤，以保持其工作的獨立性。
（三）實行預算管理財務負責人委派制可以幫助投資方掌握被投資方全面的財務信息，但是若沒有配套制度支持，其監控權就沒有依據，成了浮水之萍。預算管理正是提供了這樣一種支持，使財務負責人的監控有理有據。一方面，預算制定的過程本身就是一個溝通的過程，預算的達成是經營層與投資方（管理層）協商的結果；另一方面，預算代表了投資者的期望，預算的達成即意味著目標的實現。
（四）統一大額資金管理資金是企業的血液，控制了資金就控制了企業的命脈，具體可結合被投資企業的業務特點，實行資金集中存放或收支兩條線管理。這樣既可以減少流動性風險，也可以滿足投資公司對資金高流動性的要求，提高資金的使用效益。財務負責人委派制、預算管理和資金的集中管理，從人員、制度和資金方面構成完整的操作體系，使對控股企業流動性風險的管理落到實處。
（五）建立統一集中的會計信息系統信息是決策的基礎，信息就是權利。我國會計學專家余緒纓、葛家澍指出，會計是一個“旨在提高企業和各單位活動的經濟效益，加強經濟管理而建立的一個以提供財務信息為主的經濟信息系統”，企業財務控制系統的實質是經營和業務的反饋控制系統，信息技術的出現增強了這一功能。對于投資控股公司來說，建立集中統一的會計信息系統主要有以下好處。一是數據透明，提高了會計信息的真實性。二是可以提高會計信息的可比性。通過規定統一的會計政策和核算科目的統一編號，便于公司進行橫向、歷史及與預算的對比分析。三是可藉此建立被控公司的業績報告系統，為績效評價打下基礎。四是提高管理效率，節約管理成本。數據的集中存放便于總部直接實時查詢，避免被投資企業“過濾”。“接觸機密和重要信息方式的任何改變，都會引起組織內權利關系的改變”。真實性和完整性是會計信息發揮作用的基礎，當經營者與投資方的信息不對稱性大大降低時，經營者逆向選擇的可能性或程度亦將大大降低，從而成本大大降低。
（六）建立以資本收益為優秀，兼顧投資戰略的業績評價體系投資公司以資本收益為優秀，但理想的收益應是在符合初始投資意圖下取得。投資方出于資本增值的目的，期望經營者努力工作，以實現既定的投資戰略意圖。在采用各項控制措施確保經營者逆向選擇的底線后，還需要激勵經營者朝向投資者期望的“正向目標”而努力。業績評價體系要解決兩個問題：一是收益目標的達成；二是這一目標要沿著正確的戰略方向。當前，對公司和經營者的績效考核有代表性的是以平衡計分卡和目標管理的綜合應用為代表的戰略導向的業績評價。平衡計分卡以戰略為基礎，對影響企業發展的四個重要方面進行審視，為四個基本的問題提供答案，使管理者能從四個重要方面來觀察企業。一是顧客如何看我們？（顧客角度）二是我們必須擅長什么？（內部角度）三是我們能否繼續提高并創造價值？（創新和學習角度）四是我們怎樣滿足股東（投資收益率如何）？（財務角度）在從四個不同角度向管理者提供信息的同時，投資公司需要結合不同被投資企業的經營特點，抓住不同企業的關鍵價值增值環節和因素，采用不同的考核指標，設定目標值，以此建立起業績評價的基礎體系。
（七）建立與業績評價系統相適應獎懲體系馬斯洛的需求理論指出，處于不同層次的人的需求各不相同。由此，公司需要結合業績評價，設置不同形式的獎勵，如物質獎勵、職位的提升、辦公環境的改善及學習機會等。
（八）定期或不定期實施內部審計，實現對子公司的財務監督內部審計作為管理規則執行情況的反饋，作用不僅在于監督子公司財務工作，也包括稽查、評價內部控制制度是否完善和被切實執行，以及企業內各組織機構執行指定職能的效率和效果，從而提供組織活動的客觀信息，及時揭露風險，改進企業管理。
作者：王玉洲單位：山東省資產管理有限公司
一、風險投資公司的風險分析
風險投資資金流動的四個階段以其特點存在不同的風險。針對不同的風險，做好管理工作，通過管理行為規避風險，是必然要求。
1.籌資階段的風險
籌資階段的主要風險在于籌資不足，即是籌資難的問題。目前我國風險投資的資金來源并不廣泛，個人投資不占主要地位，這說明籌資渠道和政策對風險投資的支持力度不夠，對規范風險投資的籌資工作并沒有可以尋求的舊例，風險投資公司的信譽、管理體系、管理原則、專業的投資隊伍，良好的投資項目或者成功的投資行為。投資者對于投資的選擇是很謹慎的，而雙方都明白風投的最大問題，盈利和不確定性。籌資中的財務管理，在這個階段主要通過完善的財務管理體系，專業的財務管理團隊，創新的財務管理方式，完整的投資計劃書和執行過程的風險控制體系建立辦法，打消投資者的疑惑，爭取募資成功。
2.投資階段的風險
在投資階段一般都分為兩個環節。一是投資對象的選擇和依據投資對象關于投資項目的資金使用預算報告，確定風險項目。這里要求財務管理從業人員具有較高的綜合素質，對風險項目所屬的行業和科技具有較清晰的認識，并可以通過聘任第三者為客觀評價項目，論證可行性和未來的市場期許。二是按照研發、生產、市場化推廣把投資分為三個階段，按照實際需要投入資金，并加強各階段財務管理，落實資金使用中的財務審核，幫助風險企業建立符合發展要求的財務管理體系，也就是我們說的增值服務。在不同的階段投入不同比例的資金，審慎投資，依據經濟運行環境和風險項目計劃執行的實際，及時修改投資計劃。這要求風險投資公司按照選定的投資項目組建一個專門的項目組，組內成員需要具備兩個基本素質：項目涉及領域的專業知識和敏銳的洞察力，最好具備財務管理方面的綜合能力。在市場化推廣的后期，還要依據風險項目的運作情況做好退出的準備。投資階段可以合并為兩大問題，投資什么和怎么做好投資管理。在這個階段的主要風險是決策失誤、風險項目不具備發展所需的管理能力、資源浪費、市場環境變化、類似產品出現并具有很強的競爭力等。這個階段具有較強的依賴性，投資決策需要風險投資公司的決策者具有豐富的知識、敏銳的眼光，更重要的是要能夠知人善任，把專業人才放置到專業崗位，運用集體的力量避免決策失誤；同時，要求風險投資公司延伸自己的財務管理鏈條，幫助風險企業科學、合理地運用資金，嚴格項目管理，逐步落實責任，推動項目的健康運行；建立良好的溝通機制，及時收集有可能影響項目發展的信息，做好溝通，避免因信息不對稱造成的風險。
3.退出階段的財務風險
退出是收獲的階段，當然對于不成功的項目來說談不上收獲，只能盡量減少損失。當前我國風險投資的退出方式一般是：上市、股權出售、轉讓、企業重組、資產清算等。合理選擇退出時機和方式，要求財務管理部門在項目運作過程中收集信息，通過財務運行狀況制定出風險資金的退出規劃。這個階段對風險投資公司提出了更高的要求。
4.項目分紅階段的財務風險
一般認為，這個階段不存在太大的風險；其實不然，作為風險投資公司的財務管理不能把募資和分紅看做單個項目的行為，還要綜合考慮公司的財務狀況和發展。募資行為不是孤立的，轉化投資者把分紅投入新的項目，是雙贏的結果；避免投資者因個案的投資失敗對風險投資公司產生不利影響。從四個階段的風險來看，投資階段是財務管理最為艱難的階段，每個階段的特點不同，要求風險投資公司的財務管理人員具備的素質不同，財務管理的方式也因管理對象而差別對待，整體的管理過程既要有區別的對待實際問題，又要通過財務管理的全程性、綜合性來統籌解決問題。
二、風險投資公司的財務管理建議
近年來針對風險投資的風險對策做研究的單位和個人很多，許多專家和一線財務管理人員都給出了很多規避風險的建議或對策。不論從宏觀的經濟環境還是從微觀的項目運作出發，得出的結論都對風險投資公司的管理具有現實意義。筆者以為，風險投資的高風險和高回報對風險投資公司從業人員提出的要求是——高素質。經濟行為歸根結底是人的行為，從業人員的綜合素質決定了投資行為的結果。財務管理在風險投資管理中的作用不言而喻，對從業人員的要求同樣是高素質。不論是審核風險項目的投資計劃、運作項目、收集信息、及時調整投資規劃、制定退出計劃，還是募資行為都對財務管理人員的整體素質具有較高的依賴性。要解決管理的問題首先要結局人的問題。財務管理人才的遴選、使用、素質提升是風險投資公司管理者要解決的第一個問題。目前我國處于風險投資的初步發展階段，從業人員尤其是財務管理的從業人員距離風險投資的需要還有差距，經驗的積累、綜合素質的提高，需要激勵機制的引導和考核機制的管理；建立財務管理人員的管理機制是需要解決的第二個問題。如何發揮全體人員的作用，形成合力，也就是建立什么樣的公司運行信心溝通體系，是第三個問題。
三、小結
風險投資是知識經濟社會中技術創新與金融創新相給合的產物，其成功與否很大程度上取決于對人的管理。隨著市場經濟體制的不斷完善與發展，財務管理發生了重大的變革，適應這種變革需要培養復合型的高級風險管理人才，提升其財務前瞻性和綜合財務管理能力，更新知識結構，培養國際化視野，加強對高科技行業和財務管理發展前沿的了解。建立專業強、綜合素質高的財務管理人才隊伍，并最大限度發揮團隊管理的作用是規避風險，保障風險投資成功的必然要求和風險投資公司發展的必經之路。
作者：張麗萍單位：昆明中金股權投資基金管理有限公司
一、政策干預下房地產財務風險的成因分析
(一)財務管理人員素質低下帶來的風險
由于國內的房地產行業在發展過程中還有許多不完善的地方，導致了房地產企業自身缺乏應有的風險意識，既不注意完善財務制度，更不注意提升財務人員的業務素質。這樣松散的體制必然會導致在財務管理的過程中，不少從業人員因為自身行業知識缺乏，不能意識到財務預算管理以及監督管理的重要性，因而在管理過程中無法對成本實施科學有效的控制。這給房地產企業的高層管理決策造成了困難，更為企業的財務管理帶來了諸多風險。
(二)新信貸政策造成的風險
為了進一步規范國內房地產的市場行為，國家對房地產市場的發展采取了系列的政策干預，其中比較重要的舉措就是通過不斷提高信貸成本的方式，來有效實現對房地產行業的干預，這也同時給房地產行業的財務管理帶來了一定的風險。這是因為，由于政策強行降低了信貸資金在房地產市場的流通速度，在一定程度上影響了消費者的情緒，進而也造成了銷售資金的回籠變慢局面的形成。這樣一來，房地產企業不得不面臨著資金結構失衡、負債比率過高的風險，嚴重者還有可能遭遇資金鏈斷裂的危險。其次，政策還硬性對那些購買第二套住房的消費者作出相應的首付和貸款利率標準（首付款比例不低于70%及以上，貸款利率不低于基準利率的1.1倍），并且還進一步加強了稅收的征管，而對于那些購房時間在5年以內的打算交易的，也按照售房收入全額標準征稅。上述這些信貸政策的出臺，一方面是為了強化差別化住房信貸政策；另一方面，也在一定程度上增加了購房者的購房成本，在這樣的大環境下，必然地會影響到房地產交易市場的產品成交率，給房地產行業帶來了意想不到的財務管理風險。
(三)新的稅收政策帶來的風險
另外，隨著國家相關房地產政策的進一步出臺，房地產企業的土地增值稅和企業所得稅的預征率也不斷提高，這就導致了企業因為必須要提前多交稅款而牽制了企業資金的正常流動。特別是國務院出臺了五項加強房地產市場調控的政策措施后，對于房地產行業的市場調控更為明顯，最主要的就是表現在大力推廣房地產的稅收工作試點，對于開發商而言，他們不能再像以往那樣可以隨意地將交易稅轉嫁給購房者。這樣的稅收調控政策無形中便是增加了開發商的交易成本，同時也就導致了開發商的財務風險。同時，由于稅務部門根據相關政策為房地產企業制定出了建安成本線，這在無形中加大了房地產企業自身的財務管理成本，高投入必然也會帶來高風險，這也是目前房地產行業不得不面臨的財務管理的風險之一。
(四)新的土地政策帶來的風險
當然，在一系列的干預政策中，不可小覷的還有土地政策。近年來，國家為了控制開發商擴張開發，隨意濫用國有土地資源的不良現象，相繼出臺了很多控制開發建設用地的相關政策。此舉的重要目的就是在落實保障性住房的前提下，進一步增加土地的有效供給。同時，對其自己來源也實現了嚴查制，就是為了更有效地防止某些房地產企業擅自改變土地的使用性質。特別是對于那些非法轉讓土地使用權行為，國家還會堅決地依法查處并給予一定額度的罰款。為此，房地產開發企業必然地會因為獲取土地資源而支付大量的資金，進而導致因為資金周轉不順暢而影響了工期，造成二度的經濟損失，嚴重者還有可能會因此失去土地的繼續使用權，給自身的財務管理造成了極大的風險。
二、降低房地產財務風險的有效策略
(一)創新融資形式，提高應對風險能力
由于房地產開發企業對于信貸資金具有強烈的依賴性，因而，在面臨著時下愈演愈烈的房地產市場競爭形勢下，注定了房地產企業在發展過程中需要利用商業地產融資并同時將商業地產進行出售或出租等多元化的方式對資金進行及時有效的回收。隨著國家相關的干預政策陸續出臺，房地產企業必須順勢而行，緊緊抓住國家相應的保障房政策，采取有效而多樣化的融資形式實現對資金流的適時補充。同時，還需要更具市場大環境靈活改變公司的營銷策略與手段，采取調整戶型結構的方式，盡可能推出小戶型以吸引那些經濟不是特別充足的無房者；或根據市場實際適當降低產品的銷售價格，盡早地順利地推出產品。也可以采用以價換量的形式，更好更快地實現資金快速回籠的目標。事實證明，只有從市場需求出發，不斷創新融資形式，才有可能不斷提高企業應對風險的能力。
(二)完善管理制度，有效發揮財務監督職能
很多房地產企業在進行財務管理的過程中表現出比較明顯的意識淡薄現象，常常因為過于關注工程的工期和質量而忽視了對財務規范化操作的監督和管理，因而必然導致了實際效益與預期效益出現極大反差的現象。所以，在進行財務管理的時候，作為房地產企業必須首先建立健全相關的財務管理制度，將自身的實際發展狀況與房地產市場的不斷變化緊密結合在一起，務必要客觀細致地對項目建設的可行性做出科學的分析，并在此基礎上做好相應的項目預算和資本預算等工作，努力提高開發投資的準確性。同時，還要最大限度發揮財務的監督職能，對施工過程中每一個環節的資金使用情況做到跟蹤調查分析，在做好過程性財務監管的同時，進一步細化對部分費用支出管理與控制工作，以保證安全合理地運用資金的同時，真正將費用支出控制在預算范圍內。
(三)加強內部審計，提高財務人員的綜合素質
根據相關要求，作為房地產企業的財務管理人員，既要具備必要的房地產政策理論水平，又要具備一定的對于會計政策的精準的判斷能力，更要有實施內部控制以及綜合運用財務會計信息等相關能力，只有達到了上述的幾點要求，房地產企業的財務管理人員才能更為科學有效地做好自身的財務管理工作。但是從目前房地產企業財務管理工作開展的普遍狀況來看，很多企業并未充分做好對其內部審計的過程性和主動性控制工作，所以很難真正做到對財務風險的正確估算和及時的風險防范，進而無法保證企業經濟效益的最大化。為此而，房地產企業有必要從提高財務人員的綜合素質入手，不僅需要重點引導他們充分認識到財務管理的規范化和科學化對于企業發展的重要性，更要通過多種渠道的學習形式強化對財務人員的后續培訓，特別是要強化其對于房地產企業財務風險的應對意識，真正讓他們在財務管理工作中發揮應有的作用。
(四)合理避稅，降低部分土地增值稅
作為房地產企業，如果能夠在不違背國家政策法規的前提下采取措施避開部分稅收，的確是合理減少稅收的有效途徑。例如，可以通過對項目進行計算并從中找出交稅較少的試用稅率來巧妙減少一部分稅收，或者利用對房地產增值率的控制來實現降低土地增值稅的額度。當然，值得一提的是，房地產商在制定房地產的銷售價格時，一定要要特別注意事前計算和籌劃好銷售價格和稅收之間的協調關系，利用土地增值稅各級距稅率的臨界點合理避稅，所以在處理土地增值稅臨界點附近的情況時，務必要謹慎，以免為企業增加不必要的稅收。另外，房地產企業還可以通過分散收入、捆綁銷售以及合作建房等方式，巧妙地實現降低企業營業稅的目的。
三、結束語
面對愈發嚴峻的房地產市場的發展大環境，若想真正有效地促使整個房地產行業的良性發展，必要的政策干預自然不可或缺。那么，作為房地產企業，在面臨國家的政策不斷出臺的干預時，理性的做法便是立足于客觀存在的國家政策干預環境，冷靜客觀地分析自身存在的系列問題，從優化內部管理入手，并在此基礎上努力提高應對財務風險的能力，這是企業能夠獲得可持續發展的重要保障，更是切實推進房地產整個行業發展的最佳途徑。
作者：張麗華單位：農工商房地產股份有限公司
論文關鍵詞：財務欺詐；公司治理；上市公司；管理機制
論文摘要：近年來，美國公司發生的一系列財務欺詐事件，暴露了美國公司治理、信息披露、審計監督等方面存在的漏洞和缺陷。美國政府采取的應對措施，為我國解決上市公司的造假問題提供了有益的參考，值得我們研究和思考。
自去年以來，美國連續查處了安然、世通、施樂、默克等一批上市公司財務欺詐案。從披露的情況看，安然公司掩蓋巨額債務并虛報利潤6億美元;世通公司運用不當的會計手段隱瞞了招億美元的支出;施樂公司過去幾年中夸大營業收入研億美元;默克公司虛報利潤124億美元……規模之大，數額之巨，使世人震驚，促國人反思。
一、財務欺詐發生的原因分析
美國是一個法制相當完備的國家，尤其是美國上市公司法.、證券法、會計法等，半個多世紀來一直領導著世界同類.立法的潮流。為什么會發生如此大規模的財務欺詐行為呢?
l，公司治理的失衡
公司治理的關鍵是董事會，而董事會必須保持高度的獨立性才能有效地監督經理層。但由于股權過于分散和不穩定，一般股東不可能聯合起來對公閱實施有效的影響，使股東對高級管理人員的監控力度大為降低，形成了“弱股東，強管理層”的現象。在許多時候，董事會受到管理層的影響和控制。董事會缺乏獨立性和獨立董事不獨立的問題在美國許多上市公司都存在。安然、世通、施樂、默克雖然造假手段各不相同，但都同出一轍—公司主要管理人員暗箱操作，為所欲為。
2.內部控制的失效
內部控制包括內部會計控制和內部管理控制，它通過對會計和其他業務處理程序的控制，有助于減少會計作弊現象的發生，從而在一定程度上保證會計及其他信息資料的真實和可靠。內部控制制度必須有嚴謹的會計作業流程、專業會計師的查核品質及獨立行使職權的董事和監事，二者缺一不可。然而，從實際情況看，內部控制制度在這些造假公司中已經成為擺設。世通公司的造假問題就是在該公司財務官離任后的一次常規審計業務中被發現的。
3.外部監督的失控
美國的公司治理模式是在傳統的自由經濟的基礎上發展起來的，是以外部監督為主的模式。然而，由于多方面因素的影響。美國政府對公司的監管能力嚴重不足:①在美國，公司立法權由各州享有。一些地方為了吸引更多的公司在本州注冊，盡可能降低公司注冊的要求和放松管制，公司活動具有很大的自由度。美國公司立法的這一特點，使得政府對公司的監管力度相當弱小，客觀上為經營者違法或違規操作創造了便利條件。②金融監管手段的滯后，也是造成上市公司財務欺詐的重要原因:近年來，美國資本市場發展迅速，金融工具也隨著金融業的發展不斷翻新和復雜化，使美國原來的金融監管體系逐漸顯露出漏洞和缺陷。如何在變化的環境中加強金融監管，是美國證券監管部門面臨的新挑戰。
4.審計機構的失信
在這場席卷全美的丑聞中，財務欺詐的直接表現形式是上市公司與會計師、審計師相互勾結，篡改企業贏利報告，虛假信息，以此抬高股價。獨立審計的制度防線形同虛設，會計師被許多人視作騙子的幫兇。而導致審計機構失信的最大原因，就是中介機構與上市公司之間的利益關系使然。會計師事務所一方面為客戶做賬，另一方面又為其查賬，同時向客戶提供審計和非審計的咨詢業務。就像安達信那樣，面對安然這種每年可以輕松獲取數千萬美元咨詢業務收人的大客戶，審計機構敢于說“不”的勇氣已經所剩無幾了。據調查，在關國所3家獨立會計師事務所中，來自非審計業務的收人已是審計業務收人的2.9倍。
二、美國政府采取的對策
在上一市公司丑聞越鬧越大，股市嚴重受挫的背景下，2002年7月26日，美國國會以絕對多數通過了關于會計和公司治理一攬子改革的索克斯法案。該法案從加強信息披露和財務會計處理的準確性、確保審計師的獨立性以及改善公司治理等主要方面對現行的證券、公司和會訓諱度進行了重大修改，而且針對上市公司新增了許多相當嚴厲的法律規定。
1.強化了公司管理層的貴任
索克斯法案中最能引起企業界震動的內容，就是把上市公司的信息披露責任與上市公司的首席執行官(CEO)和首席財務官(CFO)的個人責任緊緊地綁在了一起、要求他們以特別書證的形式保證其公司的年報和季報中的財務報表的真實性和準確性，并為此承擔個人責任:這一規定，把慣于隱身在公司身后的CEO和CFO們推到了前排，大大加重了高級管理人員的法律責任。
2.加強了對會計行業的監督
安然事件曝光后，美國證監會和國會已經制定了加強會計監督的法規，強化對上市公司獨立審計師行業的自律管理。①禁止德行十師事務所扮演外部審計和內部審計的雙重角色，禁止上市公司的獨立審計師同時向該上市公司提供與審計無關的非審計服務業務;②建立審計委員會，全權負責外部審計的聘用、解聘、監管和報酬事項;③創設財會監管委員會，負責劊十師事務所的注冊、年檢、調查和處罰，制定自律規范;④實行強制性輪換。審計事務所的合伙人擔任公司外部審計的時間不得超過5年。
3加重了對違規行為的懲罰
財務欺詐激怒了美國社會，公眾普遍要求“從重從快”的打擊和制裁違規行為人。為了矯枉，政府順應民意，大大提高了財務欺詐的違規成本，加重了對違法行為人的處罰力度。索克斯法案規定，如果出現違規行為，首席執行官們將面臨10到加年的刑期和100萬到反力萬美元的罰款，銷毀聯邦調查所需的文件將被判刑20年，欺詐投資者案件的訴訟時效期間也被延長。
三、對我國的借鑒
中美兩國的資本市場雖然有很大的差距，但至少有一點是相同的，即都面臨嚴重的會計信用危機。美國財務欺詐發生后政府采取的應對措施，為我國解決上市公司的造假問題提供了有益的參考，值得我們研究和思考。
1.完善上市公司的公司治理機制
美國的公司治理和管理模式，常常被認為是一種基準模式。但是，安然等一連串財務欺詐丑聞告訴我們，任何被認為最科學的模式都需要不斷完善。相比之下，中國.仁市公司的公司治理機制更有待于健全和完善。國內上市公司中一股獨大的現象十分嚴重，財務造假的理由顯得更多。因此，在一股獨大及證券市場還不很規范的背景下。首先要加強上市公司的公司治理機制建設，建立完善的內部控制制度，保持公司內部的制衡關系。實踐表明，如果公司高級管理歲、員的權利受到有效的制衡，將增加操縱財務報表的難度，有助于防范和減引行正券欺詐行為的發生。
2.保持注冊會計師審計的獨立性
審計的本質特征就在于它的獨立性，沒有獨立性就沒有審計。要保持注冊會計師審計的獨立性，應當從以下幾方面著手:①健全注冊健月十師的制度建設，減少和排除會計市場的行政干預;=2\*GB3②保持審計委托的獨立性，切斷審計人員同被審計公司的利益關系，使二者沒有物質土的聯系;③實行審計和咨詢業務的分業經營。雖然目前國內的會計師事務所尚未大量開展咨詢業務，但有關監管部門仍應未雨綢繆，盡早制定相關的管理辦法;④推行上市公司審計輪換制，定期強制性更換會計事務所;⑤建章建制，加強對注冊會計師行業的自律建設和社會監管;⑥加強學習，提供注冊會計師的取七也素質和誠信意識。
3.加強上市公司的信息披礴
目前，我國上市公司會計信息失真的現象比較嚴重，損害了投資者的利益，擾亂了社會經濟秩序，必須予以遏制。①完善上市公司財務會計法規建設，規范上市公司的會計信息披露，充分、及時、客觀公正的披露真實、公允的會計信息;②加大表外信息披露力度，提高財務報告的有用性;③規范公司治理結構信息披露，提高信息披露的質量;④強化公司領導人、財務負責人對上市公司披露的會計信息真實性的法律責任;⑤加強中介機構(主要是注冊會計師)對會計信息的監督作用。
4.加大對財務欺詐行為的打擊力度
要有效遏止上市公司的財務造假行為，必須借鑒美國政府整治會計丑聞的對策，“治亂世，用重典”，加大對財務欺士愉行為的打擊力度。(工制定和完善有關打擊財務欺詐行為的法律法規(如證券民事訴訟程序等)，借助司法救濟途徑，保護投資者的利益;②)提高財務欺詐的成本。在現有的約束和打假手段中，最具威力的手段就是增加違規成本。只有當違規成本升至難以接受的時候，才可能有效遏制財務欺詐行為的發生。而我國證券市場上的造假者，常常是被罰款幾十萬元，大多以行政處罰代替法律制裁。與國外的處罰力度相比，差距還非常大，無法達到有效遏止財務欺詐的目的;③增加和加強對財務欺詐行為的刑事制裁措施，充分發揮法律的刑事威懾力。
上市公司公開披露的財務指標很多，投資人要通過眾多的信息正確把握企業的財務現狀和未來，沒有其他任何工具可以比正確使用財務比率更重要。雖然有不少人認為我國當前的股市仍屬于“消息市”，不少人的投資理念仍是捕捉消息，尤其是政策面的消息，在很大程度上排斥技術分析和財務分析，甚至聲稱根本不看財務報表。毫無疑問，把握好一個股市的大勢至關重要，在目前中國股市行政特征濃厚的情況下，消息的重要性短期內無人能以替代。但無論如何，上市公司的質量差別很大，確實存在一些諸如“清華同方”、“東大阿派”等績優股，但也不乏一些收益連年滑坡但仍在垂死掙扎以免被摘牌的垃圾股。一個投資者如果致力于中長線投資，學會正確使用財務比率則十分重要。因為從長遠來看，投資者的長期收益，無論來源于價差，還是股利分紅，最終仍取決于被投資企業的業績上揚。所以，通過財務指標了解上市公司的經營狀況仍很重要。
對于上市公司來說，最重要的財務指標是每股收益、每股凈資產和凈資產收益率。這三個指標用于判斷上市公司的收益狀況，一直受到證券市場參與各方的極大關注。證券信息機構定期公布按照這三項指標高低排序的上市公司排行榜，可見其重要性。但筆者建議在使用這三個指標時要做一定的調整，尤其是在選擇投資目標，以期尋找一個有真正投資價值的上市公司時。以下就為什麼要調整及如何調整逐一論述。
一、調整的原因：上市公司具有利潤操縱的動機與行為
每股收益、每股凈資產和凈資產收益率是否真實地反映了上市公司的盈利能力，關鍵在于上市公司是否存在利潤操縱行為。要回答這個問題，就要研究我國上市公司所處的會計環境和經濟環境，以論證上市公司進行利潤操縱是否具有利益驅動。
（一）、在發行市盈率受到限制時為提高發行價格而進行利潤操縱
就中國目前及未來一段時間而言，新股發行額都是“稀缺資源”。在這種情況下，上市公司要利用這難得的機會募集到更多的資金，只有盡量提高發行價格。新股發行價格受到發行市盈率的限制，一般不能超過15倍。盡管沒有明文規定，但發行市盈率若高于15倍一般很難獲得證券市場監管部門的批準。在發行市盈率為常量的情況下，要提高每股發行價格唯有在每股收益這個變量上做文章。1996年以前計算發行市盈率的公式是：“發行市盈率=每股發行價格/發行新股年度預測的每股收益”，于是1996年以前發行新股的不少公司將盈利預測高估，其中少數公司盈利預測數遠低于實際完成數。針對上述情況，證券監管部門對計算發行市盈率的公式做了修正，修正后的公式為：“發行市盈率=每股發行價格/發行新股前三年平均每股收益”。于是此后發行新股的公司多在歷史數據上做文章。有的公司把不能直接產生盈利的資產盡量剝離，以較低的費用與營業收入進行配比而使利潤增加。對于大中型企業而言，由于受發行新股額度的限制，只能從原有總資產中剝離出一部分資產折股作為發起人股，對這部分資產的盈利能力只能根據歷史數據進行模擬，模擬計算的利潤無須繳納所得稅，但卻是制定發行價格的依據，其結果自然可想而知。
（二）、為獲得配股資格而進行利潤操縱
大多數上市公司上市的目的是為了能方便地向社會公眾發行股票籌集資金，在中國大陸，股份有限公司已有數萬家，但其中只有數百家上市公司能夠以向老股東配售新股的方式籌集資本。因此許多人認為，如果失去了配股資格也就失去了公司上市的意義。
然而中國證監會對于上市公司配股資格有嚴格的要求：上市公司在配股的前三年，每年的凈資產收益率必須在10%以上，三年中不得有任何違法違規的記錄。而且凈資產收益率在10%以上，投資者往往認為該上市公司具有發展潛力。于是在政府對配股行為的行政干預，上市公司自身發展對配股資金的需求，以及投資者簡單的價值判斷對上市公司形成了壓力。在這三方面因素的影響下，凈資產收益率10%成了上市公司利潤操縱的首要目標。
于是我們就看到一個非常有趣的現象：凈資產收益率位于10%~11%區間的上市公司很多，而凈資產收益率位于9%~10%區間的幾乎沒有（能源、交通、基礎設施類上市公司凈資產收益率只要三年保持9%以上即可獲準配股，因而屬例外）。
（三）、為避免連續三年虧損公司股票被摘牌而進行利潤操縱
根據《股票發行與交易管理條例》的規定，上市公司如果連續三年虧損，其股票將被中止在證券交易所掛牌交易。前已述及，公司取得發行額度且爭取上市非常不易，公司上市后又被摘牌，不僅對股東而言是莫大的損失，而且公司喪失上市資格意味著一種寶貴的稀缺資源白白浪費。上市公司往往認為股票被摘牌是對公司的最嚴厲的處罰，所以寧愿帳務處理上玩一些花樣被注冊會計師出具保留意見，也不愿意出現連續三年虧損而被判處“死刑”。
由以上分析可知，上市公司確實存在利潤操縱的動機，上市公司在年度報表審計中被出具保留意見的審計報告的事件也屢見不鮮，程度更惡劣的如“瓊民源”“紅光實業”事件，這些都證明了對上市公司出具的財務報表在使用時進行一定的調整更為必要。
二、對凈資產的調整
對凈資產進行調整，應予調整的項目其實就是上市公司易通過其進行利潤操縱之處。調整后的凈資產能使每股凈資產、凈資產收益率這兩個財務指標的決策相關性大大增強。如何對凈資產進行調整呢？參考1997年12月17日中國證監會頒布的《公開發行股票公司信息披露的內容與格式準則第二號〈年度財務報告的內容與格式〉》，可對凈資產進行以下四個項目的調整。即：三年以上應收款項、待攤費用、待處理財產凈損失和遞延資產四個項目。下面對每一項目進行逐一分析，揭示其可被利用來進行利潤操縱之處。
（一）、三年以上的應收款項
應收款項主要包括應收帳款、應收票據、預付帳款和其他應收款四個項目，但應收票據一般為短期信用票據，其呈兌期一般在一年以內，因而“三年以上的應收款項”一般只包括“三年以上的應收帳款、預付帳款和其他應收款”三個項目。
從國際慣例來看，在發達的市場經濟條件下，對某一公司而言，存在三年以上的應收帳款是一種極不正常的現象，而且即使存在，也早已100%地計提“壞帳準備”，直接將其潛在的損失全部進入當期損益，因而對帳面股東權益不存在負面影響。而在我國，由于存在大量的“三角債”，以及人為利用關聯交易通過“應收帳款”項目來進行利潤操縱等情況。因而“應收帳款”在資產總額中所占比重一直居高不下，不少企業甚至大量存在三年以上帳齡的應收帳款。再者，由于我國過去的財務制度規定的壞帳的計提比例太低，造成上市公司財務報表中廣泛存在資產不實，“潛虧掛帳”現象突出。而資產的本質是可以帶來未來經濟利益的經濟資源，也就是說，資產能單獨或與企業的人力資源和其他資產相結合，直接或間接地為未來的現金凈流入做出貢獻。顯而易見，三年以上的應收帳款在未來一段時間內很難為企業的現金凈流入作出貢獻。列做企業的一項資產容易給使用者造成誤解。
預付貨款與應收帳款的本質是相同的，都是商家相互提供的一種信用。一旦接受預付款方經營狀況惡化，缺少資金支持正常經營，那麼付款方的這筆貨物也要遙遙無期。有時，預付貨款也是關聯方之間進行資金融通的一種方式。所以，把預付貨款作為調整凈資產的一個項目是比較穩健的做法。
其他應收款項目原指企業發生的非購銷活動的應收債權，如企業發生的各種賠款、存出保證金、備用金以及應向職工收取的各種墊付款等。但在現實中，其他應收款卻沒有如此簡單。如：B公司在年度報表審計中被出具保留意見，該意見稱：“1995年二電爐廠因設備故障而停產發生的費用8194625.06元，歷史遺留的工程設備大修理支出6282661.75元，列入待攤費用和其他應收款，未計入當年損益。”上述兩項費用如在本期確認，將會使稅前利潤因此減少14477286.81元。由此可見，其他應收款在此起到了推遲確認費用的作用，失去了其原有意義。
（二）、待處理財產凈損失。待處理財產凈損失一般是指在清查財產過程中查明的各種材料、庫存商品、固定資產的盤盈和毀損。這些財產損失除少量可由過失人負責賠償，或由保險公司賠償外，其扣除殘料價值后的差額便為“待處理財產凈損失”其一般處理為：通過“營業外支出”或“管理費用”項目進入損益表，減少當期稅前利潤。所以，“待處理財產凈損失”的經濟實質是本應進入損益表沖減利潤的損失或費用項目，根本不能為企業帶來未來的經濟利益。而且，不少上市公司的資產負債表上掛帳列示巨額的“待處理財產凈損失”，有的甚至掛帳達數年之久。這種現象明顯不符合收益確認中的穩健原則，不利于投資者正確評價企業的財務狀況和盈利能力。
（三）、待攤費用和遞延資產。待攤費用和遞延資產并無實質上的重大區別，它們均為本期公司已經支出，但根據“權責發生制”和收益費用確定的“配比原則”應由本期和以后各期分別負擔的各項費用，簡言之均為“等待攤銷的費用”，只是“待攤費用”的攤銷期在一年以內。而“遞延資產”的攤銷期超過一年，因此可將之稱為“長期待攤費用”。從嚴格意義上講，待攤費用和遞延資產并不符合資產的定義，應為對于它們很難估計其是否有預期的未來收益或服務潛力，但它們似乎又同未來的經濟利益相聯系，而且在會計實務中，不少人也習慣與把已發生的成本描繪為資產。因此，成本就是資產的觀點，加之收益確定時“配比原則”的需要，使得這些遞延項目也能以“資產負債表項目”的方式進入資產負債表。
總之，遞延項目既包括含有未來經濟利益的資源，又包括很難確定其含有未來經濟利益的支出或損失，但卻以尚未耗用的未來經濟利益的面貌出現，且金額一般較大，因而只能按照配比原則在其受益期內攤銷。但在一些上市公司的會計處理中，待攤費用和遞延資產的攤銷很不規范，為上市公司推遲確認費用提供了便利。如：N公司在年度報表審計中被出具保留意見，該意見稱：“貴公司在待攤費用、遞延資產兩個科目的使用及攤銷上不夠規范，不符合有關會計制度的規定，影響了經營成果。”據檢索：公司被出具保留意見審計報告的會計年度，利潤總額為346.82萬元，僅為上年的15%，而年末待攤費用余額高達23568740.85元，年末遞延資產余額高達47207083.83元，兩項合計占流動資產年末余額的15%以上。看來，如果N公司待攤費用和遞延資產兩個科目的使用及其攤銷規范一點的話，說不定N公司在當年就會出現虧損。
以上舉出的只是些被事務所出具保留意見的例子，但這并不意味著被出具無保留意見的上市公司就沒有問題。因為被出具保留意見的畢竟只是問題被暴露的少數。所以，若進行穩健的投資，將凈資產進行以上幾個項目的調整不失為一種對投資者的保護。因為若是一個業績確實不錯的公司，上述幾個項目占凈資產的比重不會太大，調整的影響自然很小。但一些存在利潤操縱現象的公司的調整結果則會有很大差異。
三、對凈收益的調整
在上市公司存在利潤操縱的情況下，對凈收益進行調整在一定程度上增加了每股凈收益、凈資產收益率這兩個財務指標的決策相關性。剛才介紹的幾個科目多被用來推遲確認費用，下面則從收入方面對凈收益進行調整。
首先，筆者建議用主營業務收入代替凈收益來重新計算，作為每股收益及凈資產收益率的參考項目。主營業務收入指經營營業執照上注明的主營業務所取得的收入。有時，如果營業執照上注明的兼營業務量較大，且為經常性發生的收入，也可歸為主營業務收入。
一般而言，一個業績斐然或者成長性很好的企業往往是因為在其主營業務上取得了成功所致。一個企業或許可以將多余資金用于尋找新的增長點或開展多角經營。但最好也要圍繞其主業經營，即發展一些與主業相近或相似的行業，即這些行業在技術要求、工序要求、人員要求方面與主業近似。或者，新發展的業務是為了支持主業的進一步發展。如：彩電企業收購一個電子器件工廠；食品企業收購一個種植基地等。三九集團就是一個多角經營成功的例子，它經營的產品種類雖然很多，但仍集中在醫藥、生化方面。而巨人集團本是一個科技含量較高的企業，卻貿然去做房地產，它的失敗也不是偶然的。所以，我們在解讀一個財務報表時，如果一個企業的利潤不少一部分來自于非營業利潤，如：出租房屋出租土地等其他業務收入，或來自于資本市場上的炒作等。這些與企業的長遠發展并無十分明顯的相關性，很難由這樣的利潤認定其有長遠的投資價值。
至于企業按權益法或成本法計算的“投資收益”，則要根據具體情況而處理。若這部分投資收益來自被控股子公司的主營業務收入，則也可并入主營業務中進行計算，但投資收益往往來自于關聯方，這一直是上市公司信息披露中的一個黑洞。所以，若上市公司的投資收益在利潤總額中所占比重較大，則也應引起投資者的注意。
主營業務的重要性也可通過現有上市公司的實際經營情況進行說明。有研究者認為我國股市中實際上已出現了5種類型的績優股，除傳統的老牌績優股外，還有高科技績優股（如東方電子、清華同方、中興通訊等）；重組績優股（如：國嘉實業、方正科技等）；享有資源優勢型的績優股（如：稀土高科、東阿阿膠等）和新上市績優股（如：中關村、清華紫光）不難發現，這些績優股之間有一個共同點就是都有十分明確的主業，其主要經營產品有的甚至可以說是家喻戶曉。眾所周知，1998是股市的一個“資產重組年”，很多企業進行了資產重組，但根據《中國證券報》的一項調查表明，98年進行了資產重組的企業，其后的業績不盡相同，業績令人滿意的重組往往是在經歷了大股東變更后，大大改善了治理結構，有的通過徹底的置換，更換了經營范圍，有的由于剝離掉劣質資產強化主業而適應路大增.......。由此可見，主營業務在很大程度上決定了一個企業的生死存亡，可謂“成也蕭何，敗也蕭何”。
另外，對于房地產上市公司或上市公司控股的房地產業子公司要注意其在收入確定方法以防止提前確認收入的情況發生。房地產的開發周期往往需要幾年，按照確認營業收入的會計理論，房地產企業在預售房屋或簽定售樓合同后，按工程進度確認銷售收入和與之相對應的成本也不無道理，但有的企業卻以售樓合同金額確定為當年銷售收入，從而被出具保留意見的審計報告。
經過以上調整，每股收益、每股凈資產、凈資產收益率這三個指標雖然會由于這些穩健的調整而在某些方面降低其相關性，所以，不要求也不可能要求全部上市公司方公布調整后的數據。但投資者若將其用于對企業的盈利狀況進行評價，其可靠性無疑會大大提高，比較適應我國當前股市的某些現狀。
