時間：2022-09-05 14:12:16
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇企業境外投資管理辦法，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
大家上午好！我們為今天的培訓班作了很久的準備工作，培訓班的目的新主要是三個：一是認真學習商務部新出臺的《境外投資管理辦法》；二是認真總結我省境外投資的經驗；三是認真研究和部署下一步更好的做好境外投資管理和服務工作。首先請允許我代表省商務廳對大家為*“走出去”發展所付出的努力表示衷心的感謝！希望你們再接再歷，提振信心，在新的對外投資便利化條件下取得新的更大的成績。
一、新的《境外投資管理辦法》意義重大
今年3月16日，商務部舉行新聞會，正式對外《境外投資管理辦法》。辦法于5月1日開始正式實施。在當前應對國際金融危機的形勢下，此舉將進一步擴大中國的對外投資，對調整結構，振興產業，促進與世界經濟一體化意義重大。與現行規定相比，新《辦法》主要有以下五個特點：
一是下放核準權限。《辦法》規定，商務部僅保留對少數重大、敏感的境外投資的核準權限，包括1億美元以上的境外投資、特定國別的對外投資等。以20**年核準申請件數估算，將有85%左右的境外投資核準事項今后將交由省級人民政府商務主管部門負責。
二是簡化核準程序。《辦法》規定，對于中方投資額1000萬美元以下的境外投資企業只需遞交一張申請表，即可在3個工作日內獲得《企業境外投資證書》。
三是突出管理重點。《辦法》規定，商務主管部門主要對是否影響雙邊政治和經貿關系、是否損害國家經濟安全、是否違反國際義務、是否存在惡性競爭等企業的境外投資進行核準。境外投資經濟技術可行性由企業自行負責。
四是強化引導服務。《辦法》規定，商務部門要加強對境外投資的引導、促進和服務工作，《對外投資合作國別（地區）指南》，建設“對外投資與合作信息服務系統”，駐外經商機構及時提供咨詢和信息服務。建立和完善多雙邊經貿合作機制等。利用多雙邊經貿磋商機制或投資促進工作機制，促進對外投資，與有關國家簽訂了雙邊投資促進保護協定和避免雙重征稅協定，加強政府間溝通交流，創造良好國際環境。
五是提出行為規范。《辦法》規定，企業應遵守東道國法律法規，承擔社會責任，依據自身條件、能力和東道國投資環境，積極穩妥開展境外投資。
二、我省境外投資相關情況
20**年，對于我省的境外投資工作來說，是豐收的一年。20**年我省共核準境外企業機構家，總投資額億美元,實際發生額億美元，同比增長62%，在全國排名第四位。
2009年1-4月，全省累計新批境外投資企業41家，累計合同投資額51億美元，中方投資額為億美元，較上年同期分別增長143倍和36倍。充分顯示了我省境外投資企業積極性越來越高，特別是一些有較強實力的企業對境外資源性項目的開發興趣高，手筆大。此次*鋼鐵集團有限公司收購集團公司億股〔占股權〕，總交易價格億元（約合億美元），總交易投資額為1元（約合億美元）每年將收獲得噸的鐵礦石供應資源。
截至2009年4月，我省共有境外投資企業家，總投資額億美元，中方投資額億美元。從境內投資主體所在的地區來看，其中省直家，市45家市48家，市25家，市16家，市10家，市7家，市5家，市4家，市4家市3市1家，1家。
三、關于做好境外投資管理工作的有關要求
為進一步做好全省境外投資管理工作，根據商務部的《境外投資管理辦法》和《商務部關于做好境外投資管理工作有關事項的通知》，我們下發了《*省商務廳關于做好境外投資管理工作有關事項的通知》，并特地舉辦此次培訓班，希望通過這次培訓我們的商務主管部門和企業能更加了解有關境外投資方面的政策，我們的境外投資企業隊伍越來越壯大，境外投資的工作開展得越來越順利。
內容提要: 我國境外投資核準制度有助于維護我國的安全和利益,保證境外投資健康發展。但是,這一制度也存在某些問題,如核準范圍模糊,核準條件采取肯定列舉式不盡合理,以及核準機關及其權限存在沖突或重疊等,對中國企業境外投資構成了障礙。為進一步適應我國經濟發展和境外投資的需要,對這一制度進行改革勢在必行。境外投資核準制的改革方向是縮小境外投資核準的范圍,避免雙重核準,逐步向自動許可制及登記備案制過渡,并健全、完善其他相應的配套制度和措施。
我國境外投資核準制度是規制境外投資的重要手段,實質上是對我國企業境外投資權利(機會或資格)的一種再分配,是對企業經濟活動的一種政府管理。我國對企業境外投資從早期的嚴格審批制到2004年確立的核準制,經歷了一個逐步放松管制的發展歷程,基本適應了我國經濟發展和企業“走出去”的客觀需要。我國現行境外投資核準制度包括商務部主管的企業境外投資核準制度和國家發展改革委員會(以下簡稱國家發改委)主管的境外投資項目核準制度兩部分。其相關規章制度主要包括:2009年商務部《境外投資管理辦法》、2004年國家發改委《境外投資項目核準暫行管理辦法》,以及2011年國家發改委《關于做好境外投資項目下放核準權限工作的通知》(以下簡稱《通知》)等。隨著我國經濟的快速發展和外匯儲備的迅速增長,我國需要進一步鼓勵企業“走出去”,發展境外投資,而現行境外投資核準制度無論是在核準范圍還是在核準機關和程序方面均存在一些問題,對投資者境外投資構成一定的障礙。本文擬從境外投資核準范圍、核準機關、建立和完善登記備案制,以及健全和完善其他配套制度和措施等四個方面,來討論我國境外投資核準制度的改革問題。
一、境外投資核準范圍與條件及其改進
(一)境外投資的核準范圍與條件
我國對境外投資核準分為兩種,一是由商務部及省級商務主管部門對企業境外直接投資進行核準,凡屬規定情形的企業境外投資均須報商務部或省級商務主管部門核準,[1]企業憑商務部門頒發的《企業境外投資證書》辦理外匯、銀行、海關、外事等相關手續,并享受國家有關政策支持。另一種主要是由國家和省級發改委對境外投資資源開發類和大額用匯類項目的核準,可稱之為項目核準。資源開發類項目指在境外投資勘探開發原油、礦山等資源的項目,中方投資者的投資額以限額(2004年為3000萬美元,2011年放寬到3億美元)為界,分別由國家發改委和省級發改委核準。大額用匯類則指資源開發領域外的項目,中方投資額以限額(2004年為1000萬美元,2011年放寬到1億美元)為界,分別由國家發改委和省級發改委核準。[2]投資主體也須憑發改委的核準文件,辦理外匯、海關、出入境管理和稅收等相關手續。
核準條件包括形式條件和實質條件兩個部分。商務部《境外投資管理辦法》采用否定式列舉的方式規定核準的實質性條件,即凡是有規定的情形的境外投資都不予以核準;[3]國家發改委《境外投資項目核準暫行管理辦法》則采用肯定列舉的方式規定了核準條件,即境外投資必須符合規定的情形才能予以核準。[4]
我國之所以對上述范圍內的境外投資實行核準,主要涉及以下考慮因素:
1.國家主權、安全和公共利益。境外投資可能會涉及到國家主權、安全和公共利益。例如,如果中國企業到那些與中國未建立外交關系、或者受到國際制裁的國家去投資,就可能影響到中國的國家主權和利益,涉及到中國承擔的條約義務和國際聲譽,或者可能影響我國與其他國家的關系。又如,如果中國企業將國家禁止出口的特有工藝和技術(特別是涉及軍事和國防的技術)用于境外投資時,可能會造成這些特定工藝和技術的泄漏和外流,從而影響到中國的安全和公共利益。[5]
2.國家的外匯管理。境外投資會直接影響到國家的國際收支平衡,因此對于實行外匯管理的國家來說,對境外投資用匯也會采取某些限制措施。例如,韓國以前也曾經對境外投資依據用匯額度進行審批。我國人民幣目前還不能自由兌換,資本項目還存在一定程度的管制。一國的貨幣自由兌換必須具備一定的條件,包括匯率和利率市場化、宏觀經濟健康穩定、金融市場及監管體制完善、企業具有國際競爭力等。我國目前仍處于經濟轉軌時期,還必須循序漸進地推行有關改革措施,為人民幣自由兌換創造條件。因此在這種情況下,我國政府對境外投資根據用匯限額進行核準具有必要性。隨著我國近些年來外匯儲備的增長,對境外投資用匯限額的核準范圍也在逐步放寬。
3.產業政策。為使境外投資符合我國的經濟和社會可持續發展的需要,就必須對境外投資實行產業政策導向,促使境外投資有效、有序、協調、健康發展。[6]實行核準制,可以有效地防止企業境外投資時投向我國法律禁止經營的行業、或我國締結或參加的國際條約規定禁止投資的其他產業。對于資源開發類產業來說,通過核準制,可以引導企業有序、協調的進行境外投資,防止中國企業海外競標時可能發生的內部相互傾軋和惡性競爭,影響我國國內經濟發展。
(二)核準范圍與條件方面存在的問題及其改進
境外投資核準范圍和條件涉及到公共利益與私人利益的平衡問題。公共利益一般被認為是相對于私人利益的概念,具體是指“在分配和行使個人權利時決不可以超越的外部界限,否則全體國民就會蒙受嚴重損害”。[7]當公共利益與私人利益發生沖突時,一般認為公共利益優先于私人利益。公共利益優先性的確立在一定意義上就為政府規制經濟活動提供了理論上的支持。正是基于此,中國境外投資核準制度實際上確立了一種公共利益優先于企業的境外投資權利(機會或資格)的預設,即國家對境外投資者投資權利(機會或資格)進行限制,是為了維護國家的公共利益。但是,對這種以維護公共利益為目的的政府規制,也必須予以限制,沒有限制的政府干預既會損害私人利益,也會最終侵害公共利益。[8]因此,現行的境外投資核準范圍和條件還需要改進或改革,限制和縮小其范圍,明確其條件,增加透明度。
例如,境外投資大額用匯類項目的核準應加以明確和限定。國家發改委《境外投資項目核準暫行管理辦法》只是規定大額用匯類項目要實行核準,但對何謂“大額用匯”卻沒有定義。依據此規定,中方投資額1000萬美元以上的由國家發改委核準,1000萬美元以下的由省級發改委核準;《通知》中雖然將限額放寬到1億美元,但兩個文件均沒有規定下限,即從多少數額的外匯額起才構成大額用匯類項目。由于沒有用匯下限額的規定,實際上就變成所有的境外投資都必須經發改委核準,無論你用匯額度多少,哪怕你只用1美元,也同樣需要省級發改委的核準。顯然,這一核準事項需要修改。商務部《境外投資管理辦法》規定中方投資者在1000萬美元至1億美元的投資者要報省級商務主管部門核準,這似乎表明1000萬美元以上即為大額用匯類,但1000萬美元以下的境外投資仍要經過核準,只不過形式簡便了些。可見,這些規定并沒有體現僅對大額用匯類境外投資進行核準的立法初衷,降低了政府核準的效率,給企業境外投資增加了負擔和成本。
又如,從產業政策上看,須經核準的應該主要是那些法律禁止境外投資的產業,以防止危害國家的安全和利益。對于鼓勵境外投資的產業,原則上沒有必要實行核準制。從2006年7部委聯合的《境外投資產業指導政策》看,資源開發類產業屬于鼓勵境外投資的,但目前對此類境外投資項目要求核準。這樣做在很大程度上是為了防止資源開發類項目境外盲目投資與自相競爭。通過核準制對資源開發類項目予以協調與監控,從目前來看具有必要性,但是也要看到,這種協調與監控不一定非得采取核準制的手段。從市場經濟的角度看,通過完善公司治理制度,推行行業協會管理,結合政府的備案制和事后監管制度,也可以達到同樣的效果。因此,隨著我國市場經濟的發展和完善,對境外投資產業的核準范圍也應逐步縮小。
此外,對于境外投資核準條件來說,采取肯定列舉的方式和否定列舉的方式的效果明顯不同。如果采用肯定列舉式,即要求境外投資符合某些公共利益的要求才能獲得核準,這就不僅要經過較長時間的實質審查才能作出判斷,而且也將能獲得核準的境外投資限定在符合公共利益的較小的范圍內,范圍外的其他投資則不能獲得核準;而若采用否定列舉式,即境外投資只要不違反公共利益的要求就能獲得核準,這就不僅程序更為方便快捷,而且也把不能獲得核準的境外投資限定在一個很小的范圍內,其它的大部分投資只要符合條件即可獲得核準。核準制不同于審批制,相對而言,核準條件采用否定列舉式能擴大企業境外投資自由權利的范圍,限制政府規制境外投資活動的范圍,并使核準制更為簡便和具有效率。
二、境外投資核準機關及其改革
(一)核準機關及權限
依據前述規定,中國企業境外投資核準和境外投資項目核準,分別由商務部和國家發改委兩個政府部門行使核準權。
對于企業境外投資來說,依據2004年商務部《關于境外投資開辦企業核準事項的規定》,商務部是境外投資開辦企業的核準機關,各省、自治區、直轄市及計劃單列市人民政府商務行政主管部門(以下簡稱省級商務主管部門)受商務部委托對中央企業之外的其他企業在附件所列國家投資開辦企業進行核準。而2009年商務部《境外投資管理辦法》明確規定了“商務部和省級商務主管部門對企業境外投資實行核準”,[9]而且對商務部和省級商務主管部門的權限劃分作了較為明確的規定。[10]
對于境外投資項目而言,根據2004年國家發改委《境外投資項目核準暫行管理辦法》,核準機關為省級發改部門、國家發改委和國務院,并對核準機關權限進行了明確的劃分。這一規定在2011年的《通知》中得到了沿用,并對《境外投資項目核準暫行管理辦法》中核準機關的權限進行了改進:(1)明確區分了地方企業和中央管理企業;(2)提高核準投資額上限,即省級發改部門的核準項目限額由原來的資源開發類項目3000萬美元以下修改為3億美元以下,非資源類項目1000萬美元以下修改為1億美元以下。
商務部和國家發改委對境外投資實行分級核準,不僅給企業提供了便利,而且有利于提高核準的工作效率,還為企業進行行政復議以及行政訴訟提供了便利。
2014年，各地各部門堅持以開放促改革、促發展，加快構建開放型經濟新體制，扎實推進各項工作，取得了積極成效。外貿進出口穩定增長，全年外貿進出口總額43030.4億美元，比上年增長3.4%，其中出口23427.5億美元，增長6.1%，進口19602.9億美元，增長0.4%。境外投資快速發展，全年非金融領域境外投資1028.9億美元，同比增長14.1%。利用外資更加注重效益和質量，加強引資、引技、引智結合，全年非金融領域實際利用外商投資1195.6億美元，同比增長1.7%，共安排國外優惠貸款38億美元，國際商業貸款675億美元。
去年以來，為更好服務開放型經濟新體制建設，國家發展改革委會同有關部門，在利用外資和境外投資方面推出了一系列改革措施。
一是境外投資項目基本改為備案管理，投資便利化水平顯著提升。4月了境外投資項目核準和備案管理辦法，12月根據《政府核準的投資項目目錄（2014年本）》對管理辦法再次修訂，境外投資項目基本改為備案管理，僅保留對敏感國家和地區、敏感行業的企業境外投資項目核準。同時，建設并啟用“全國境外投資項目備案網絡系統”，實現境外投資項目備案網上申請、線上交流、即時反饋。
二是加強“走出去”戰略謀劃和重大事項統籌協調。出臺境外投資指導性文件，系統提出了新時期境外投資工作的總體要求和主要任務。結合我國經濟發展、產業結構轉型升級及優勢產能轉移需要，圍繞重點國家和地區、重點產業發展規劃，建立和完善雙邊投資合作機制，加強統籌引導，推動實施重點項目，取得了較好效果。
三是積極探索外資管理新模式，放寬投資準入。深化外商投資管理體制改革，出臺外商投資項目核準和備案管理辦法，探索對外商投資實行準入前國民待遇加負面清單管理模式，將外商投資項目由全面核準改為普遍備案和有限核準相結合的管理方式，大幅縮減核準范圍，簡化審批流程，實行備案管理的超過95%。修訂外商投資產業指導目錄，進一步放開冶金石化、機械裝備、輕工等一般制造業，以及商貿物流、電子商務、基礎設施運營、商務和社會服務等部分服務業領域準入限制，推進金融、文化等部分服務業領域有序開放。推進自由貿易園區建設，積極支持配合上海自貿區在探索準入前國民待遇和負面清單管理模式、擴大投資準入等方面先行先試，做好協調配合和指導評估。
四是積極推進國外貸款管理改革。簡化國外貸款審批程序，改革規劃管理模式，主動服務于國家重大戰略舉措和改革試點任務，放大貸款的試點示范和創新引領作用。簡化外債審批，改革中長期國際商業貸款管理，啟動切塊管理試點工作。
下一步，我們將更好地適應經濟發展新常態和對外開放新特點，繼續深入推進利用外資和境外投資重點領域改革，提高境外投資效率和質量，促進高水平利用外資。一是進一步加強境外投資指導和協調。推進境外投資立法工作，指導推動重大裝備“走出去”和產能國際合作，完善境外投資金融支持政策，充分發揮各類雙邊合作機制作用，繼續推進重點境外投資合作項目。二是促進高水平利用外資。施行新修訂的外商投資產業指導目錄，推進相關產業有序開放。進一步探索外商投資準入前國民待遇和負面清單管理模式。指導上海、廣東、福建、天津四個自由貿易園區外商投資管理體制改革和放寬投資準入試點，做好成功經驗成果的復制和轉化工作。指導長江經濟帶全面對外開放，積極推進產業轉移示范工作。三是繼續推進國外貸款改革工作，提高貸款使用效益。持續推進國外貸款審批和國外優惠貸款規劃管理改革，抓緊修訂相關辦法。按照人民幣國際化和資本項目開放的要求，完善宏觀審慎的全口徑外債管理。
（國家發展改革委外資司供稿）
一、人民幣境外投資中存在的問題
（一）外匯資金來源審查問題
目前我國對境外投資管理仍然采用的是計劃經濟體制下的項目審批方式，要求若境內投資主體對外投資的形式為現匯，應要求外匯局根據相關規定嚴格審核外匯資金來源。在企業進行對外投資的過程中，由于資本運作內在需要以及境外投資立項審批的時滯因素影響，常常會出現投資主體變更投資方式的情況，這種情況下必須要求重新進行審批。但是很多投資主體為了一己私利，盡可能減少為行政審批成本，境外投資時更多的會選擇非正常渠道。因此當前的境外投資資金來源審查工作在投資主體市場化的運作機制下，并沒有充分發揮其真正價值。
（二）境內投資主體的監管問題
目前，很多境內投資主體并沒有經過相關管理部門的批準，將對外投資的外匯形式擅自變更為人民幣，有效的逃脫了管理部門的監管，在很大程度上降低了資本項目管制的有效性。同時目前我國尚未建立一個相對完善的境外投資監管體系，約束機制缺乏有效性，導致境外投資項目監管力度不足，很多境內投資主體容易鉆管理以及政策上的漏洞，常常會出現可在周邊地區或國家進行人民幣可兌換現象，以及將人民幣資產進行非法境外轉移造成資本外逃現象。
（三）代客境外理財產品風險防范問題
近年來我國國民經濟受到外匯增長的影響越來越大，廣大居民對于外匯業務的接觸和了解有一定提高，但從總體而言，了解不全面，對于代客境外理財產品的認識以及把握不夠。目前我國外匯儲備不斷升高，人民幣不斷升值，人民幣境外投資的收益極易受到人民幣匯率波動的影響。鑒于此背景下，代客境外理財業務的風險性也越來越高。
二、進一步完善人民幣境外投資政策的建議
（一）實現境外投資外匯來源審查的備案制管理
科學、完善的行政許可管理體系可有效提高管理效率，使市場對資源配置基礎作用發揮到極致，促進對外投資以及對外貿易的便利程度。應遵循風險可控、區別對待、分類管理的基本原則加強境外投資外匯管理力度，盡可能減少行政性審批環節，提高行政性審批的規范性，并且逐步實現外匯來源審查的備案制管理。針對現階段我國人民幣境外投資的現狀而言，實行審批制與備案制相結合是最為理想、有效的管理制度，審批制管理比較適用于國家壟斷產業、大額對外投資項目、大中型國有或國有控股企業、稀缺資源行業、援外項目以及國民經濟命脈產業等；而備案制管理則比較適用于小額境外投資、夕陽產業、純帶料加工項目以及小型企業等。
（二）規范人民幣境外投資行為，加強監管
應允許投資主體在境外實體經濟投資中采用人民幣形式，若在管理完備以及制度健全的條件下，應大力支持企業在周邊地區以及國家采用人民幣投資，適當降低人民幣流出境外的監管限制。首先國家應盡快出臺有效的人民幣境外投資管理辦法，具體規定人民幣境外投資的風險審查、利潤分配、投資來源等內容，提高相關管理部門操作的規范性。通化市應適當控制人民幣境外投資的規模，確定合理的人民幣對外投資總額，尤其是一些投資較大的行為，應注意加強監管，避免出現本幣流失現象。其次對于人民幣境外投資的重點和范圍應作出具體規定，就目前而言，應規定在具有完善的人民幣結算機制，法制較為健全、經濟以及政治環境相對穩定以及社會信用基礎較好的周邊地區或國家。
（三）加強代客理財的市場監管，加強投資者的風險意識
要聞
全國社保基金境外投資人“選秀”出爐
【本刊訊】 （記者 任波）11月29日下午，全國社保基金理事會舉行投資簽約儀式。根據公布的資料，理事會最終確定的投資管理機構共有十家，他們將分別管理社保基金早前公布的四項投資產品。這表明，社保基金理事會海外投資已進入實質性運作階段。
其中，香港股票積極型產品投資管理人有四家，分別為德盛安聯資產管理公司、景順投資管理有限公司、瑞銀環球資產管理公司/中國國際金融有限公司聯合投資團隊。
全球（美國除外）股票積極型產品投資管理人，為聯博有限公司、安盛羅森堡投資管理亞太有限公司、道富環球投資管理有限公司。
此外，駿利英達資產管理有限公司、普信資產管理公司為美國股票指數增強型產品投資管理人。
全球債券積極型產品投資管理人，為駿利英達資產管理有限公司、普信資產管理公司、聯博有限公司、貝萊德有限公司。同時，貝萊德為全國社保基金的外匯現金管理產品投資管理人。
根據第二屆理事大會第二次會議披露的消息，2006年，社保基金確定可用于再投資的境內資金約410億元，擁有的海外資金約15.7億美元。根據年度資產配置計劃，擬安排各類投資的資金額度是：新增股票投資境內約30億－50億元，境外5億－8億美元；固定收益投資境內約為40億－60億元，境外1億－3億美元；實業投資230億－280億元；信托投資約60億元。除信托投資，其他投資額度均預留了一個小幅浮動區間。
另外，據《財經》記者了解，根據國務院有關批示，全國做實養老保險個人賬戶八省市試點方案已啟動。其中，由于做實賬戶暴露出的統籌基金缺口，很大一部分是由中央財政提供補助。
社保基金理事會發言人李克平向《財經》記者表示，中央補助的部分，原則上將委托社保基金理事會管理。據記者了解，從操作層面，具體方式是由理事會與各省市按照有關管理辦法簽訂協議，而管理辦法目前正在由勞動和社會保障部、財政部、社保基金理事會以及有關省市深入研究。■
（詳見《財經》網絡版 省略 “每日特稿”）
證券
證監會規范新舊會計準則過渡期政策
11月29日，中國證監會《關于做好與新會計準則相關財務會計信息披露工作的通知》，對新舊會計準則過渡期的總體要求、監管政策銜接以及財務會計信息披露監管進行了規范。新會計準則有望于明年1月1日起執行。
深交所頒布中小板退市新指標
11月29日，深交所了《中小企業板股票暫停上市、終止上市特別規定》，從上市公司財務、規范運作和市場交易三大方面增加了七項退市新指標，以進一步提高上市公司質量。
方正入主泰陽證券
11月27日，方正集團與泰陽證券舉行簽約儀式。根據協議，方正將向泰陽證券注入6億元現金，原泰陽老股東所有股份整體縮至2％，方正接受泰陽證券之前債務整體的20％，再進行債轉股。
銀行
《商業銀行金融創新指引》
目前，《商業銀行金融創新指引》已經中國銀監會主席劉明康簽署，并將于12月11日起施行。這是中國銀行業監管史上第一次專門頒布文件，對商業銀行的金融創新活動進行全面規范和引導。
（詳見《財經》網絡版 省略 “每日特稿”）
杭州商業銀行定向增發獲批
杭州市商業銀行向亞洲開發銀行定向增發新股日前獲中國銀監會正式批準，亞開行將持有杭商行4.99％的股份。加上一年前向澳洲聯邦銀行集團出售的19.92％股份，杭商行已成為國內外資股份比例最高的商業銀行之一。
紐約銀行將收購梅隆金融
12月4日，美國紐約銀行宣布，將以165億美元收購梅隆金融，合并后的公司將成為全球最大證券服務公司，也是全球最大的資產管理公司之一。
保險
(一)資本項目外匯管制過嚴，阻礙了境外投資的發展
為了平衡國際收支，防止外部金融風險向國內傳遞，我國一直實行嚴格的資本項目外匯管制。在亞洲金融風暴中，資本項目外匯管制成為維護我國金融安全的重要手段。此后，資本項目外匯管制雖然有所放松，但對境外投資的管制仍很嚴格。目前，我國限制企業購匯進行境外投資，除戰略性項目、援外項目和帶料加工項目可以購匯進行投資外，其余項目的境外投資以企業的自有外匯為主。企業有自有外匯的，首先使用自有外匯進行投資；沒有自有外匯的，可通過貸款等進行投資。另外，我國鼓勵企業使用實物投資，或以設備投資，或允許企業不結匯出口。企業能用于境外投資的自有外匯和籌措貸款的能力十分有限，依靠實物投資也存在很大的困難，這些都不利于境外投資企業的經營和規模的擴大。調查中，企業普遍反映以現有設備投資難以符合項目的需要，因為有些設備技術落后，甚至是國內已經淘汰的設備，為適應東道國的競爭需要，許多投資項目需要購買新設備。而以貨物不結匯出口的方式投資，雖然可以部分解決企業投資資金的問題，但輸出的貨物必須銷售后才能變成資本，企業的投資能力受到其銷售能力的制約，結果許多項目因無法及時獲得外匯資金而喪失有利商機。
(二)利潤匯回保證金管理，對企業資金周轉不利
為保證企業境外投資資產不流失，我國要求境內投資者交納外匯匯出金額5%的利潤匯回保證金。利潤匯回保證金管理也屬于資本項目外匯管制的重要內容，其本意是鼓勵境內投資者將境外投資所得匯回國內，但對企業來說，卻占壓了大量資金，妨礙了企業競爭力的提高，尤其是在境外投資的初創階段，境外企業多半無法創造利潤，保證金的占壓增加了企業的負擔。調查中，許多企業反映保證金管理對促進利潤匯回的作用并不明顯，有時會迫使企業采用規避保證金管理的投資渠道。境外投資企業在獲得盈利以后，多半希望擴大規模，進一步提高盈利能力，如果將利潤匯回后再投資，則將再一次面臨繁瑣的審批程序。雖然利潤直接轉為再投資也需要主管部門的審批，但手續相對容易。許多企業為了降低擴大規模的成本，傾向于將利潤留存在境外。為解決保證金資金占壓問題，需要用現匯進行境外投資的企業，有時不得不轉向境外帶料加工貿易的投資方式，或是一些非正常的投資渠道，造成資源不必要的浪費。
(三)對國際商業融資的控制，阻礙了企業利用國際資金市場
境內投資者如果使用國際商業貸款進行境外投資，屬于我國外債管理的范疇，需要國家計委的審批。境外投資企業的境外借款則不受此規定的管轄。但如果需要境內投資者、金融機構或其他部門、單位提供擔保，則要經過外債管理部門的批準。對境內投資者使用國際商業貸款進行境外投資的限制，實際上阻礙了企業對外部資金市場的利用，而利用外部資金市場，企業往往可以獲得更有利的融資條件，對降低成本，提高其國際競爭力大有裨益。調查中有些企業反映，在其對項目進行調研論證的過程中，許多得到消息的外國金融機構也會對該項目進行考察，如果認為該項目有利可圖，則會為企業提供信息便利和附有有利條件的貸款承諾。但由于上面提到的原因，使用這部分資金非常困難。
二、我國對境外投資的外匯和外債管理
根據規定，國家外匯管理局及省、自治區、直轄市分局、深圳分局是境外投資(不包括商業銀行和其他信貸機構的境外投資。)的外匯主管部門。外匯主管部門依據《境外投資外匯管理辦法》、《境外投資外匯管理辦法實施細則》、《境外投資外匯風險及外匯資金來源審查的審批規范》、《關于援外項目外匯管理有關問題的通知》、《關于部分項目免繳境外投資匯回利潤保證金的通知》、《關于調整資本項下部分購匯管理措施的通知》等法律法規，負責審查境外投資項目的外匯風險和外匯來源，以及對投資資金的匯出和回收、投資利潤和其它外匯收益的匯回進行監督和管理。外匯主管部門對境外投資的管理包括以下幾個方面：
(一)境外投資項目立項后審批前的外匯風險和外匯來源審查
境外投資外匯風險審查主要是審查投資所在國（地區）的信譽、投資風險等級，投資所在國（地區）有關投資項目方面的法律、法規，投資所在國（地區）外匯管制狀況，以及投資回收計劃的期限是否合理。外匯資金來源審查主要是審查境內投資者是否利用自有外匯進行投資，根據《境外投資管理辦法實施細則》規定，用于境外投資的外匯資金限于境內投資者的自有外匯，未經國家外匯管理局批準，不得使用其他外匯資金。使用國際商業貸款進行境外投資須報國家計委審批。外匯主管部門受理后30日之內出具正式批復。
(二)批準境外投資項目后的外匯管理
境外投資項目經有關審批部門批準后，境內投資者到所在地外匯管理部門辦理登記建檔、匯出投資資金等有關手續。隨后，境內投資者須向外匯管理部門定期報送境外投資企業的年度財務報表，接受外匯管理部門的監管。
(三)對境外投資利潤匯回保證金的管理
按照規定，境外投資企業在匯出資金前必須交納外匯匯出金額5%的利潤匯回保證金，但援外項目、不涉及購匯及匯出外匯的境外帶料加工裝配項目和中方全部以實物出資的境外投資項目，可以用境外投資利潤匯回承諾書代替保證金支付。保證金存入外匯局在指定銀行開立的保證金專用帳戶。
(四)對境外投資項目境外融資的管理
對境內投資者利用國際商業借款進行境外投資，需要經過國家計委批準。境外投資企業根據經營需要，可以在境外自行籌措和運用資金，對此不列入國家外債管理范疇，但如果需要境內母公司、境內金融機構以及其他部門、單位提供擔保，則必須經境內投資者所在地外匯管理部門審查，并報國家外匯管理局審批。
三、境外投資對國際收支的綜合影響
我國對境外投資進行嚴格的外匯管理的主要目的在于維護國際收支平衡，防范外部金融風險。短期內，境外投資增加了資本項目下外匯支出，對國際收支產生負面影響，但這只是境外投資引起的國際收支平衡表的直接變化。為全面評價境外投資對國際收支的影響，我們還要考察境外投資對國際收支的長期、間接影響，包括對國民經濟穩定發展的影響，對經常項目和資本項目的影響，子公司和母公司盈利能力的變化對國際收支的影響等方面。
(一)利用自有資金的境外投資對國際收支的綜合影響
對于資源類項目，境外投資雖然增加了外匯支出，但彌補了我國資源的不足，對國民經濟總體發展非常有益，而國民經濟穩定發展是國際收支平衡的根本保證。我國在境外投資開發國內稀缺資源，可以直接控制境外資源，保證國內資源的及時供應，而且在國際市場價格變動頻繁時，也可以起到穩定國內資源價格的作用。寶鋼在巴西投資開采的礦石就全部運回國內。進口到國內的資源，國內進口商支付的外匯最終會成為境外企業的利潤。這些利潤作為投資收益計入我國國際收支經常項目，因此國內企業控制的境外資源進口對我國國際收支不
會產生負面影響。而且有的項目在彌補國內資源不足的同時，也在國際市場上銷售，從而可以增加我國的外匯收入，有利于國際收支的改善。例如，農化集團公司每年可以為國內提供50～100萬噸磷肥，其余的大部分均銷往國際市場。
對于市場開拓類項目，境外投資有利于提高產品的知名度，促進出口的增加。如果境外企業盈利增加，境外投資收益的增加計入經常項目，國際收支得到改善。即便企業在境外的工廠虧損，只要能夠增加母公司的國際競爭力，帶動國內產品的出口，也會改善國際收支的經常項目。例如，海爾公司在美國建廠后，在國際市場上的商譽大大提高，其產品出口每年翻一番，2001年出口額高達4.2億美元，2002年計劃出口8億美元。在境外進行以加強技術研發、收集市場信息和加強售后服務等為目的的投資，也可以通過增加母公司的國際競爭力，促進國內產品的出口，對改善國際收支有促進作用。
對于尋求有利投資環境的項目，如利用當地廉價的勞動力，避開某些發達國家的配額限制等，只要這些項目不與國內生產商形成競爭關系，對國際收支的影響也將是積極的。目前華源在加拿大、墨西哥、泰國等國進行的紡織服裝加工投資就屬于此類。受當地勞工管理的限制，這些項目并不能帶來大量的勞務輸出。但由于這些國家的紡織服裝出口沒有受到像我國那樣的配額限制，我國企業就可以繞過發達國家的貿易壁壘。這些企業如果在國內擴大生產，產品根本無法出口或出口成本很高。可以說，這種項目不但不會與國內產品形成正面沖突，反而可以擴大國內原材料的出口，促進了我國出口的增加。
另外，還有一部分項目以帶動生產資料（包括設備、原材料、勞動力和技術）輸出為目的。這些項目對國際收支經常項目的改善效果是顯而易見的。
(二)利用國際商業融資進行的境外投資對國際收支的綜合影響
隨著金融全球化的發展，大型金融機構一般都在全球范圍內尋求融資對象，并形成了高效的投資決策機制，對可能投資的項目進行評估。如果項目收益前景良好，則這些機構愿意為項目的投資主體提供各種服務，如信息咨詢、優惠貸款承諾等，以此與這些投資主體保持良好的關系。一旦項目運行，這些機構通過提供貸款從中獲利。由于這些機構能夠提供比國內銀行更好的服務和更優惠的融資條件，且沒有換匯成本，我國企業很愿意利用境外融資進行境外投資。目前，我國少數優質大型企業，如中集集團已具備無需銀行擔保的國際融資信譽。
利用國際商業融資進行境外投資，雖然增加了外債，在償還時增加了外匯支出，對國際收支長期平衡產生負面影響，但企業在獲得有利條件的融資后，盈利能力提高了。企業境外投資收益的增加可以反映在經常項目上，有利于國際收支的改善。
四、政策建議
“走出去”戰略的實施旨在鼓勵企業擴大境外投資，利用兩個市場、兩種資源增強國際競爭力。改善外匯、外債管理可以為企業擴大境外投資提供便利，有助于更好地貫徹實施“走出去”戰略。為此，我們可以從下面幾個方面著手對現行管理制度進行完善。
(一)適度放寬對境外投資用匯的限制
這順應了境外投資發展的需要。在今后相當長的時期內，我國經濟仍將保持良好的發展勢頭，外匯儲備還將維持在較高的水平，從而為境外投資用匯的放開提供了有利時機。但是，出于我國資本項目開放總體進程的考慮，對境外投資外匯管制的放松必須是部分的、漸進的。可以考慮由計委主導，并綜合各部門的意見，制定一個年度境外投資額度的總盤子。在額度內，對符合境外投資鼓勵條件的企業和項目，從寬進行外匯審批，并簡化審批手續，允許企業開立用于境外投資的資本項目外匯帳戶。
在這種管理模式下，如何制定年度境外投資總規模成為關鍵。在制定總規模時，需著重考慮境外投資引起的資本流出凈額對外匯儲備水平和國際收支平衡的影響，及境內企業對境外投資用匯的需求。我國外匯儲備已經超過2300億美元，遠遠高于滿足3～4個月進口需求的水平，即使將資本外流、償債等外匯儲備支出需求因素考慮在內，比較保守的估計是，如果制定100億美元的境外投資額度，將不會降低我國的國際清償能力，而且可以滿足境內企業境外投資的需要。對此，我們可以以1998年的資本外逃對國際收支的影響情況作參考。盡管當年因外部沖擊，資本外逃情況相當嚴重（經查實在200多億美元的應收未收外匯中，有100多億屬于逃套匯），資本項目下出現了逆差，但由于經常項目有較大盈余，我國的國際收支仍表現穩健，當年外匯儲備增加50億美元，達到1450億美元左右。因此，如果我們將境外投資額度設定在100億美元左右，并不會威脅國際收支平衡。根據有關主管部門的分析，境內企業是否進行境外投資主要根據企業自身的發展狀況和條件而定。由于國內市場發展穩定，放開外匯限制并不會造成大量資本流出的局面。現在我國每年境外投資額穩定在20多億美元，如果放開對境外投資的外匯限制，那些過去沒有經過正常渠道出去的投資將浮出水面。將這部分境外投資需求考慮在內，估計我國每年的境外投資需求大約在30～50億美元。因此，100億美元的額度是可以滿足境外投資需要的。
(二)簡化境外投資外匯管理程序
根據有關部門的意見，外匯風險和外匯來源的審查可并入主管審批部門的職責范疇，無須指派單獨的部門進行審批。為簡化審批手續、提高效率，可考慮改變職能轉移后的外匯風險和外匯來源審查方式。由于外匯風險主要考查的是東道國的政治風險、匯兌風險等內容，因此可將外匯風險審查并入境外投資的國別政策管理。
外匯來源審查主要包括審查用于境外投資的外匯資金是企業的自有外匯，還是其它外匯資金（購匯，貸款等），外匯資金的來源是否合法等。原來審查外匯來源主要是在國家外匯短缺的歷史條件下考查企業的創匯能力或外匯平衡能力，將境外投資企業的外匯資金來源分為自有外匯和其他外匯資金（購匯和外匯貸款等），規定外匯來源以自有外匯為主。以購匯進行投資雖然會改變外匯市場的供求狀況，但在實行總量控制的前提下，這種影響可以被控制在一定范圍內，因此可取消以自有外匯為主的管理辦法，允許在額度內購匯進行境外投資。不再區分自有外匯和購匯以后，對企業只須進行資金來源審查。在進行資金來源審查時，對使用財政撥款、政策性銀行貸款的項目要嚴格，對使用自有（籌）資金的項目應放寬，而不論企業的自有資金是外匯還是人民幣，因為企業使用自有資金，投資風險由企業自己承擔。對外匯資金來源的合規性審查今后仍可由外匯主管部門執行。
剝離審批職能后，外匯主管部門只負責為企業辦理外匯支付手續，監督企業外匯收支情況。同時設立國際收支預警機制，由國家外匯管理局負責對國際收支進行監督。如果國際收支出現惡化，則應立即通知審批部門放緩或停止對境外投資項目的審批。
(三)取消利潤匯回保證金
企業盈利后存在強烈的擴大規模的傾向，而利潤即便留存在國外，同樣會改善國際收支狀況。因此，可考慮取消利潤匯回保證金要求，同時通過加強對境外投資項目的事后管理來防止國內資產的流失。
(四)允許有條件的企業以境外投資為目的從事國際商業融資
【關鍵詞】對外投資；并購收購；主要措施；規避風險
國家近幾年積極實施“走出去”戰略，就是要鼓勵和支持具備條件的我國各類企業開展對外投資和跨國經營，主動參與各種形式的國際經濟技術合作與競爭，充分利用國際國內兩個市場，優化資源配置，拓展企業發展空間，提升企業競爭力。目前，國內中小企業存在產業結構單一，后備資源不足，供需矛盾突出，礦產資源開發粗放，只注重開發不注重保護，地質生態環境惡化等諸多問題。主要表現在：一是礦產資源結構性短缺、供需失衡，礦業結構不盡合理。銅、鉛、鋅、鋁、稀土、原煤等礦產相對冶煉能力缺口大，非金屬礦產相對于金屬礦產和能源礦產的開發明顯滯后。在產業結構上存在重開采、輕加工，重金屬能源礦產、輕非金屬礦產的狀況，不能充分將礦產資源優勢轉化為經濟優勢，礦山企業經濟效益普遍低下。二是地質勘查工作滯后，后備資源儲量不足，不能滿足經濟和社會發展的需要。國內已發現的中小型金屬礦床及大多數非金屬礦床地質工作程度低，可供礦山建設的基礎儲量少，不能滿足礦山設計需要。三是國內外“ 兩種資源、兩個市場”的勘查開發機制不完善。對國外商業性礦產資源勘查開發投資機制尚未形成，加之有的國家投資環境差，對外投融資渠道不暢，使得中小企業“走出去”發展將遇到諸多困難。
一、中小企業“走出去”的主要形式包括對外直接投資、對外承包工程、對外勞務合作，可充分利用我國對外投資與合作的促進政策，主要包括：財政支持政策、信貸支持政策、保險支持政策、稅收支持政策、外匯支持政策。近幾年企業對外投資投資和合作業務發展迅速，領域日益拓寬，投資方式不斷創新。截至2010年底，境外中資企業的資產總額超過1.6萬億美元，雇用員工130萬人，其中外方人員60萬人，2010年實現年銷售收入6000億美元，同比增長31.1%。通過對外投資與經濟合作，提升了企業競爭力。
（一）可利用財政支持政策。主要資助境外投資包括境外礦業合作，對外承包工程，對外勞務合作，對外設計咨詢等。資助重點包括境外投資合作類：以跨國并購方式開展的對外投資、設立境外研發中心、境外加工貿易、進入境外經濟貿易合作區實施項目；對外承包工程類等承包項目。資助范圍為項目前期費用、資源回運、“走出去”人員人身意外傷害保險、境外突發事件處置費用、境外研發中心專利注冊費用、貸款貼息、對外承包工程保函風險專項資金。此外，中小企業還可充分利用國家給于中小企業的國際市場開拓資金，包括境外展覽會、質量管理體系、環境管理體系、軟件出口企業和各類產品認證費；國際市場宣傳推介、宣傳材料翻譯制作費、企業網站設計開發費、境外廣告費等。
（二）可利用信貸支持政策。主要包括商業信貸、優惠出口買方信貸等多種信貸形式。目前，進出口銀行、國家開發銀行和各大商業銀行都正積極開展相關業務。
（三）可利用稅收支持政策。國家出臺了出口退稅、避免雙重征稅等優惠政策，并規定企業開展對外承包工程業務，因駐在國（地區）發生戰爭等不可抗力因素造成損失較大的，可對其境外所得給予一年減征或免征所得稅的照顧。
（四）可利用保險支持政策。中國出口信用保險公司于2001年12月成立，承接出口信用保險和對外投資保險等業務。目前，支持“走出去”業務的承保額超過100億美元。
（五）可利用外匯支持政策。國家外匯管理局了《境內機構境外直接投資外匯管理規定》，將境外直接投資外匯資金來源審查，由事前審查改為事后登記，同時取消了資金匯出核準，允許境內機構在其境外項目的籌建階段，匯出投資總額一定比例的前期費用。
二、中小企業“走出去”要充分享受上述優惠政策，必須還要嚴格遵循對外投資與經濟合作的管理制度，這些都是企業規避風險和利用我國對外投資與合作的促進優惠政策必須做到的。
（一）遵循對外投資管理制度主要包括在境外開辦企業（金融企業除外）核準制度、境外投資綜合績效評價制度、境外投資聯合年檢制度、對外直接投資統計制度 、境外中資企業（機構）報到登記制度、境外并購事前報告制度、駐外經商機構一線監管制度、境外礦產資源開發項目網上備案制度、境外開辦企業核準制度。
1.商務部下發《境外投資管理辦法》，用于規范企業行為，一是下放核準權限，商務部僅保留對少數重大的、涉及多國利益的境外投資以及在未建交國、特定國家或地區的境外投資等，地方企業其他境外投資由省級商務部主管部門負責；二是簡化核準程序和企業申報材料，縮短核準時限。企業絕大多數境外投資只須填寫并提交《境外投資申請表》，中小企業一般境外投資事項不再征求意見。
2.境外開辦企業核準制度（續）。商務主管部門主要從雙邊政治和經貿關系、國家經濟安全、履行國際義務等方面進行審核，幫助企業規避風險。但一般境外投資經濟技術可行性由企業自行負責。
3.境外投資綜合績效評價制度。主要要求企業對資產運營效益、資產質量、償債能力、發展能力和社會貢獻進行評價。此項評價結果將用于對企業境外投資的宏觀管理和監督，對引導企業選擇投資方向和投資領域特別有益。
4.境外投資聯合年檢制度。由各地方商務主管部門和外匯分局負責地方企業境外投資的年檢工作；其中有關外匯內容，由其所在地外匯管理部門負責。
5.境外并購事前報告制度。根據商務部關于《企業境外并購事項前期報告制度》的通知要求，企業在確定境外并購意向后，須及時向商務部及地方省級商務主管部門和國家外匯管理局及地方省級外匯管理部門報告。
6.境外中資企業（機構）報到登記制度。根據商務部2005年關于印發《境外中資企業(機構)報到登記制度》的通知要求，中資企業在投資所在國辦理完畢注冊登記手續之日起30日內，向我駐當地使(領)館經商處(室)報到登記，各駐外經商機構將建立中資企業檔案，并在日常工作中加強與中資企業的聯系，做好協調指導服務。該項制度幫助企業在駐在國或中資企業發生突發事件時，各經商處 (室) 將及時預警信息，協助安排與處置，保護企業及人員的各項權益。
7.境外礦產資源開發項目網上備案制度。境內企業擬在境外從事礦產資源勘探、開采、加工等經濟活動的，在跟蹤籌備階段需向商務部和國土資源部辦理備案。境外中資控股企業擬從事上述經濟活動，由境內企業辦理。商務部在“對外投資合作信息服統”上建立了“境外礦產資源開發備案系統”。此項工作企業一定要重視，類似于網上執照，是享受該項優惠條件的前提。
（二）企業可利用國家建立的對外投資和經濟合作的服務體系，主要為企業提供信息服務、投資導向、搭建交流平臺、完善政府間合作框架、建立部際協調工作機制、加強人才培訓、構筑境外安全網絡。國家建立了《境外投資國別環境庫》、《國別投資障礙報告制度》，并在中國對外經濟合作網站上定期《國別貿易投資環境報告》、《對外投資國別產業導向目錄》、《對外承包工程國別產業導向目錄》，指導企業“走出去”，有效規避投資風險。同時，國家建立“走出去”部際協調工作機制，主要包括境外中資企業和人員安全協調小組、境外投資管理工作聯系機、境外勞務糾紛或突發事件應急處理機制、境外礦產資源開發部際工作機制，制訂了《處置境外經濟合作突發事件應急預案》，為企業構筑了境外安全網絡。
（三）國內大部分企業“走出去”仍處于起步階段，面臨的突出問題，一是總量比較小；二是企業實力尚有差距，主要缺理念、缺經驗、缺管理、缺人才、缺資金；一些中小企業對外投資是虧損的，投資前可行性研究或盡職調查不夠深入確實，企業管理經驗水平和國際化人才明顯不足，也缺乏可持續的國際核心競爭力，包括自主研發能力及關鍵的核心技術；投資并購后的跨國整合能力不足，也會遇到工會、環保、人身安全等諸多問題；三是政策支持仍需完善；四是外部環境日益復雜，國際貿易投資保護主義抬頭，經濟活動泛政治化，以公平貿易為借口，要求發展中國家承擔過多的國際責任和義務，部分國家在市場準入方面設置障礙，企業“走出去”的實際困難不少。五是經營秩序有待規范，企業之間礦產資源開發領域無序競爭問題，境外工程承包低價競爭問題；六是開發資源現行政策措施有不足，立法滯后，監管缺位，財政和金融支持不能滿足需求，公共服務尚未完善到位。總之，今后5－15年是我國加快實施“走出去”戰略的機遇期，外部發展環境總體有利，內部條件日益具備。中小企業產業水平明顯提升，“走出去”的經驗日益豐富，把‘引進來’和‘走出去’更好結合起來，擴大開放領域，優化開放結構，提高開放質量，完善內外聯動、互利共贏，在研發、生產、銷售等方面開展國際化經營。
1.大力培育中小企業早日成為跨國公司。鼓勵和支持中小企業大力開展對外投資合作，通過并購等多種方式，加快發展公司知名品牌、先進技術及營銷網絡，實現規模和市場的有效擴張，發展壯大市場競爭主體。
2.加快發展境外加工貿易。充分發揮中小企業靈活機制的競爭優勢，到有條件的國家和地區，按照市場規則、平等互利、循序漸進、注重實效的原則，建立境外生產加工基地和營銷網絡。開發具有自主知識產權的新技術、新產品，提高創新能力和技術水平，更好地利用跨國公司的研發、生產、營銷等體系加快自身發展。
3.擴大境外資源開發合作。在堅持立足國內、節約優先的前提下，擴大境外重要礦產等資源的合作開發，實施長期貿易戰略，拓展境外資源合作的渠道和領域。積極、穩妥、可持續地開發利用境外礦產資源。
4.創造條件積極參與對外承包工程。在做好海外礦山資源工作同時，積極參與境外基礎設施建設合作，以帶資承包、總承包、BOT等國際通行方式，到境外參與基礎設施建設，帶動中小企業設備、材料、技術和服務出口。
5.穩步發展對外勞務合作。堅持以人為本，統籌兼顧經濟效益和社會效益。鞏固和拓展對外勞務合作的領域和市場。加強對外派人員培訓，提高外派人員素質，提高中小企業跨國技術人才和管理人才的培養。
6.推動中小企業到境外從事貿易分銷、期貨、物流、企業管理的交流，增強國際競爭力。
7.優化中小企業企業結構。堅持扶優扶強、突出重點與全面推進相結合，形成高新技術產品為主導，原料、冶煉、加工企業分工合作的企業梯隊。
8.優化企業管理結構。管理是企業發展的永恒主題，積極吸收和借鑒國內外先進的管理理念和管理經驗，推進企業管理制度和管理方式的變革，促進企業從生產經營型向品牌經營型、資本經營型發展，注重主業發展，核心業務能力培育和整體優勢發揮。同時，突出以人為本理念，加強企業經營者和勞動者隊伍建設，企業競爭歸根到底是人才的競爭，廣泛實施國內外人才戰略，營造尊重人才、用好人才的新機制；創建先進的企業文化，增強職工凝聚力；強化質量、成本、資金、營銷管理為重點的企業管理，完善各項專業管理和基礎管理工作。
9.大力開拓國內外市場，促進中小企業經濟持續快速增長。著力推進營銷創新，不斷提高物流效率和市場占有率。注重細分市場，保有傳統市場，開辟國外市場，鼓勵企業在能源、原材料和制造加工產業等方面與國外開展合作，重點引進高新技術、附加值高、產業鏈長的外資項目。
【關鍵詞】晉城 境外投資 政策 風險
為鼓勵境內企業積極“走出去”，進一步提高境外投資便利化水平，近幾年，國家發展和改革委員會、商務部、國家外匯管理局等部門不斷簡政放權，簡化手續，降低門檻，為境內企業走出去提供了寬松的政策環境。順應形勢發展的潮流，晉城轄區境外投資企業也經歷了一個從無到有的發展過程，截至2015年3月底，轄區企業共設立境外投資企業4家。為掌握轄區境外投資企業的發展狀況，我們對轄區境外投資企業的投資、經營狀況進行了調查，并就存在問題提出針對性的政策建議。
一、晉城境外投資發展的現狀
（一）境外投資的總體情況
截止2015年3月底，轄區登記的境外投資企業4家，注冊資本總額26.43萬美元，協議投資總額589.1萬美元，全部為獨資。其中有投資資金匯出的企業3家，已匯出資金86.17萬美元，占全國累計非金融類對外直接投資6463億美元的0.00013%，占全省非金融類對外直接投資18776萬美元的0.46%。匯出資金中注冊資本26.43萬美元，對外債權匯出59.74萬美元。匯出資金中以人民幣形式匯出29.17萬美元，占全部匯出資金的33.85%；以外匯匯出57萬美元，占比66.15%。其中1家企業僅進行了基本信息登記，未發生投資資金業務。
（二）境外投資行業及景氣度
登記的4家境外投資企業有三種類型：1.專業外貿公司2家，主要從事鑄鐵件產品開發與設計，將樣品提供給境內鑄鐵件生產企業，然后從境內鑄鐵件企業購買成品后在國外銷售；2.農業食用菌種植1家，即在投資國建立種植基地，原材料菌棒在國內培育好后運送到投資國，產品在當地市場銷售或通過當地客商外銷；3.技術投資型企業1家，通過投資與國外的技術合作，獲取先進技術，在煤層氣、風電等新能源先進技術、設備的開發和引進上進行投資。
4家境外投資企業從一個側面代表了晉城的傳統產業和新能源優勢，具有一定的代表性。鑄造業是晉城的傳統優勢產業，鑄件、鑄管等鑄造產品在國內、國際上都具有廣闊的市場和競爭優勢，且能夠不斷提高技術，開發出滿足不同客戶群的中、高檔鑄造產品。煤層氣是晉城的新興能源產業，但整體技術水平薄弱，與國外高新先技術合作，開發、引進先進技術和設備，能從效能、環保等層面整體提高晉城煤層氣開采和利用能力。食用菌種植是環保無污染的行業，商檢等各方面要求嚴格，投資方主要利用了投資國對該類食用茵需求量大，要求嚴格，利潤可觀，價格為國內的5倍左右，競爭力小，同類產品生產企業少和國內勞動力成本相對較低的優勢進行境外投資，因此，晉城境外投資比較切合晉城實際。
（三）境外投資企業的經營狀況
晉城境外投資企業起步晚，除山西大澤源貿易有限公司成立于2007年外，其他3家企業分別成立于2014年1月、7月和2015年初，這3家企業還處于籌建、建設或即將投產階段，無銷售收入發生。山西大澤源貿易有限公司的經營情況見下表。
從上表可以看出，山西大澤源貿易有限公司經營狀況為：1.經營規模小，年銷售收入500萬元左右，最高為837萬元；2.管理費用、人員費用逐年提高，2011、2012年達到最高，近兩年有所下降，但仍處于較高水平；3.近5年產品價格波動較小，略有下降；4.盈利水平不高，2007至2012年每年略有盈利，2008年最高時近7萬元人民幣，近兩年虧損較大，達71萬元。造成上述經營狀況的原因有以下四個方面：1.公司性質決定。大澤源貿易有限公司的股東為晉城市商務局和澤州縣外貿，為國有股份，經營不靈活，與私營企業比無競爭優勢。2.職能定位的需要。首先，要為本市進出口企業提供外貿政策及操作層面的服務；其次，專業從事外貿銷售，利潤空間相對較小。3.人民幣升值的影響。2007年以來人民幣大幅升值，累計升值20%多，相當于壓縮企業利潤20%，企業生存空間越來越小。4.勞動力成本上升。隨著國內勞動力成本上升，而一些發展中國家如印度在鑄造方面的崛起，但人力成本較低，國內企業已無法與之競爭，在迪拜市場占有率大幅下降，由最初的85%下降到目前的不足20%。
（四）境外投資對晉城經濟的作用
短期看，由于晉城境外投資企業起步遲、定位低、規模小，無論是從企業自身效益，還是從對晉城經濟的拉動作用來講，目前來看都無足輕重。長遠看，晉城境外投資企業的成立，為更多晉城企業走出去提供了樣板和參照，使走出去發展壯大不再陌生和遙遠，能夠帶動更多的晉城企業發揮自身優勢走出去發展，充分利用世界各國資源，融入國際市場，逐步把晉城境外投資企業做大做強。1、調整產業結構，促進經濟轉型。晉城具有得天獨厚的煤層氣資源條件，但煤層氣的勘探、開發和利用在我國尚處于起步階段，基礎理論研究和技術開發滯后，企業通過在發達國家設廠，學習和引進先進技術，用以降低國內企業的開發成本，提高資源利用率，推動經濟轉型。2、促進晉城區域經濟的發展。鐵器鑄造業是晉城市重點發展的產業之一，全市年產鑄件100萬噸。但生產設備陳舊，生產工藝落后，產品無特色，生產成本高，競爭力低下。隨著企業“走出去”，國際市場的發展和需求會促使我們本地產品檔次的提升，且會直接促進上下游等相關產業的發展，形成良性的產業鏈，帶動晉城區域經濟的發展。
二、制約晉城境外投資發展的瓶頸
（一）長期依賴資源，無品牌或技術優勢
煤炭一度是晉城的支柱產業，占到全市財政收入的60%多，長期依賴煤炭粗放型經濟，使晉城企業在長期的發展中沒有積累出屬于自己企業的核心競爭力、技術優勢或高附加值拳頭產品，企業沒有走出去發展的可用資本、實力和由此發展起來的人力資源，從根本上制約了晉城企業走出去發展的想法和欲望。
（二）缺乏政策支持和扶持
企業走出去在完全陌生的國家創業發展，會面臨熟悉當地政策法規，適應當地環境、人文、交往等各種各樣的問題，在企業規模小、沒有國外投資經驗和綜合實力，沒有強有力的后盾提供政策咨詢、幫助和扶持的情況下，企業到境外投資顧慮重重。
（三）投資定位不高，產品層次較低
轄內一家境外投資企業主要進行鑄鐵制品的研發和銷售，規模小、形式比較單一，其產品屬于在國外發達市場上低價格低附加值的加工制造業產品，且近年來遭遇新興經濟體國家例如印度在同產品市場上的低成本競爭，產品銷售和企業的進一步發展遭遇嚴重挫折。
（四）后期融資困難，企業發展受限
后期融資難已成為境外投資企業發展中遇到的最大瓶頸。新設立的境外企業，尚未在東道國建立良好的市場信譽，境外銀行貸款難度較大，海外融資渠道不暢。向境內銀行融資是最主要的途徑，但需由境內母公司或境內商業銀行提供融資性對外擔保，條件和門檻較高，操作程序較復雜，一定程度上限制了企業境外市場的開拓和持續發展。
（五）匯率風險加劇，利潤空間收窄
轄內境外投資企業生產經營基本都使用東道國法定貨幣或美元結算，由于境外資金存款利率低，企業無意愿將其貿易項下資金存放境外，而是全部兌回，自人民幣匯率持續升值以來，遭受了較大的匯兌損失，利潤率下滑嚴重。國際外匯市場的復雜，給企業匯率風險管理帶來更大的挑戰。
三、發展晉城境外投資的建議
（一）充分運用本地優勢產業項目發展境外投資
晉城本地傳統優勢產業項目包括鑄造、汽車配件、陶瓷、大麻紡織等，雖然這些項目規模小，但部分項目在技術上仍處于國內，甚至國際領先水平，市場銷售形勢向好，可充分利用這些項目的市場和技術優勢開展境外投資。如大麻脫膠紡織技術，曾獲得多項國家專利，打破了西方對大麻不能機紡的認識。可以利用西方注重生活品質，大麻紡織品保健的特色，在充分考察市場銷量、需求分布區域的情況下，對各國原料供應、人力成本、環保達標等進行全面論證，論證境外投資的可行性，有針對性地開展境外投資的立項研究。
（二）發揮政府有關職能部門在境外投資中的協調和幫扶作用
建議有涉外職能的有關政府部門共同組成非常設境外投資工作辦公室，根據工作需要適時召開碰頭協商會，對有意向或擬設立的境外投資項目，由相關部門發揮各自優勢或承擔部分前期咨詢職責，包括投資國的登記設立程序、稅收及優惠政策、環保、市場調查等，減少企業前期辦事周折，提高設立境外投資企業辦事效率，為境外投資企業提供全面快捷的服務和政策咨詢。
（三）完善境外投資外匯管理法規
研究出臺鼓勵和支持個人境外直接投資管理辦法及實施細則，拓展境內居民個人境外直接投資渠道，滿足其境外直接投資需求。針對境內居民個人財產轉移的管理現狀，適時推進境內居民個人資本項目可兌換，便利其利用境內外合法資產進行境外直接投資，推動“走出去”戰略的實施。
（四）加大信貸支持力度
建議各金融機構結合自身業務特點，不斷轉變服務理念。特別是各外匯指定銀行，積極為具有戰略意義的“走出去”企業提供貸款和投資擔保，并不斷創新金融產品，為企業提供靈活的信貸支持。同時境外投資企業應當加強與外匯局的溝通，及時了解外匯管理的最新動態，學好、用好各項外匯管理政策。
關鍵詞：國際經濟 境外投資 戰略 調整
一、前言
現如今市場競爭日益激烈，尤其是在金融危機爆發之后，很多企業面臨著資金緊缺的問題，各國為了有效控制本國經濟，都對經濟進行調整，力爭在金融危機中經濟依然得到健康發展。我國收受到金融風暴的影響巨大，為了降低我國經濟損失，應采用新的境外投資策略。
二、國際經濟的變化與國內企業境外投資所面臨的風險
國際經濟一直都處于不斷變化的狀態之中，我國為了適應當下經濟環境，進行了外向型的經濟發展策略，從改革開放開始，我國已經成為了產品出口大國，在當下的環境之下，貿易摩擦越顯突出。在國際金融危機爆發之前，我國由于出口產品量巨大，成為了反傾銷調查的對象，但是在國際金融危機爆發之后，國際貿易發生變化，越加重視貿易保護工作，將傳統的貿易保護方式進行改進，采用新的經濟摩擦取代傳統的商品貿易摩擦。更重要的是，貿易保護工具所涉及的范圍更加廣泛，已經涉及到了質量技術、反補貼以及反傾銷等各方面，不僅如此，對環境、知識產權等方面的問題也做了相關的工作，使貿易保護制度更加完善。現如今，很多發達國家都提出“碳關稅”，所謂的“碳關稅”就是向排碳量超過標準的國家征收稅費，我國是排碳大國，這樣必然對我國的經濟發展造成很大的沖擊。而且，在競爭激烈的國家市場下，我國不可使用貿易戰以及報復等方式來面對當下的競爭市場，對于貿易保護，我國所需面臨更嚴峻的問題是發達國家所帶來的壓力，在金融危機爆發之后，大部分發達國家都會對經濟結構進行調整，這樣一來，發達國家的日用消費品在貿易保護的作用下，便可進行進口替代。
市場競爭日益激烈，國內企業境外投資所面臨的風險巨大，包括了企業境外融資風險、境外投資保護風險、投資環境風險以及投資決策風險等，每一種風險對國內企業境外投資都具有巨大的影響力。企業境外融資風險主要是我國企業境外融資具有一定的局限性，因為我國多數企業都處于負債的狀態，這樣就面臨著巨大的匯率與利率風險，融資困難，對我國企業境外投資帶來很大的負面影響。境外投資保護風險與我國實現“走出去”在戰略存在一定的聯系，由于我國還沒有和多數國家進行簽訂雙邊、多邊投資保護協議等，這就意味著我國的投資保護欠佳，必然會面臨風險。投資環境風險所涉及的范圍比價廣，包含了法律風險、政治風險以及經濟風險等，而投資決策風險所指的是，我國企業為了有效境外投資項目以及環境所存在的風險，對其進行評估，會出現盲目的現象，所產生的風險。
三、我國境外投資的相關策略
國際金融危機對各國的經濟發展都造成了一定的影響，在此情況下，世界經濟結構在變化，為了適應當下的經濟環境，美國也在調整經濟結構，當然，我國要發展經濟，同樣也需要對境外投資方式進行調整。這就要求我國對外向型經濟最適當的調整，把握好資產與產業輸出的大好時機，發展經濟，另外還要采取有效措施解決資產與產業輸出中存在的問題。
（一）對外向型經濟進行科學的調整
面臨著競爭如此激烈的國際市場，我國需要適當的挑戰外向型經濟，不斷的擴大內需，從完善各項制度著手，將內需得到進一步的擴大，例如完善醫療體制、社會保障體制等，為人們排除更多的生活困難。但是，我國很多的設計和服務，都是提供給一些發達國家，這樣一來，就拉大了我國與發達國家收入之間的差距，意味著我國的內需與這樣國家相比，也存在著很大的距離。因此，擴大內需至關重要，但是，值得注意的是，外需不可全部都被內需所代替，若是內需完全取代了外需，我國經濟發展必然會出現問題。最好是通過不斷擴大內需的方式來解決現實中一些外需不足等問題。此外，還要重視制造業的發展，加大出口力度，我國是個人口眾多的國家，加快制造業的發展，有利于解決我國公民的就業問題，在一定程度上也可促進我國經濟發展。我國鼓勵制造業的發展，要從基礎做起，做好每一步的計劃，將勞動密集型制造業做進一步的改進，加大產品的出口，在貿易政策調整的情況之下，嚴格把關外貿產品的質量，使貿易結構得到優化，并重視產品技術的開發，采用新型技術來提高產品質量與生產效率，從而提高我國在國際市場中的地位。
對外向型經濟進行科學的調整，主要是擴大內需，并發展制造業，通過這兩種方式來增加我國產品的出口量，推動我國市場經濟才發展，從而縮小和發達國家之間的差距。
（二）抓住機遇發展經濟
雖然國際金融危機給各國都帶來了很大的沖擊，但是在這樣的環境下，依然存在經濟發展的機遇，例如，我國可在此時進行外匯儲備，鼓勵海外投資，這樣可滿足我國國際分工地位的需求。與此同時，值得主要的問題是，在進行外境投資發展的時候，需要將我國的家電以及紡織等行業慢慢轉向國外，避免出現行業過剩的現象，從而使我國產業遍及世界各國，達到全球化的目的。因為金融危機的原因，各國之間都進行了合作，希望通過相互合作來促進經濟的發展，在此過程中，有部分國家的外資政策比較寬松，趁此機會，我國可加大直接投資力度，實行“走出去”的發展計劃。為了縮小和發展國家之間的差距，我國實施了“以市場換技術”的經濟發展戰略，有效提高了我國的技術水平，雖然技術得到顯著的提高，但是依然是二流技術，得不到人們的肯定。實行“走出去”戰略之后，我國的技術就可在原來的基礎上提高，很大可能性達到極端技術水平。境外直接投資的方式，還可對我國的資源進行合理分配，讓先進技術成為我國發展的核心力量，推動我國經濟的健康發展。在2009年的時候，我國就出臺了《境外投資管理辦法》政策，該政策對境外投資具有重大的意義，使我國境外投資的內容得到很大的簡化，對我國經濟發展起到了積極的作用。
在金融危機后期，各國經濟重新復蘇，為了使我國經濟得到快速發展，必須要抓住好資本與產業輸出的機遇，實現“走出去”的發展戰略，從而推動我國經濟的快速發展。
（三）采取有效措施降低風險系數
我國境外投資面臨著巨大的風險，而且風險因素復雜，若是不及時采取有效措來降低風險指數，對我國境外投資企業的發展會帶來極大的不利。首先要從企業層面入手，健全企業的管理結構，重視企業各個部門之間機制的協調，為了順利開展境外投資工作，制定相關的政策，對于一些重大的項目要進行相互協調；將基礎的評估工作落實到位，對與投資相關的市場情況、法律以及產業競爭情況都開展評估工作，并加強投資決策管理，在投資方式上進行改變，盡可能的使用本地化的投資策略，并進行合資與特許經營等方式，有效降低經濟風險；完善內部投資制度，對于一些相關的境外投資制度進行重新修訂、補充，加強各方面的監督力度，例如財務監督、審計監督等，確保境外投資工作順利開展。其次還要從政府的角度著手，從政府的角度出發，主要通過改進管理體制，進行宏觀指導、大力實施“走出去”政策，并建立境外責任追究制度與投資協調制度，來有效降低境外投資風險。
每個企業在經營過程中都面臨著一定的風險，境外投資也不例外，從企業自身的角度與政府的角度出發，采用各項措施來降低風險系數，是促進境外投資發展的主要途徑。
四、結束語
在國際競爭日益激烈的今天，我國要發展經濟，必須要重視境外投資企業的發展，使其投資項目更有效率，從而使我國產品的國際競爭力得到有效提高，縮小和發達國家之間的差距。
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國家旅游局和商務部近日聯合公告，對“設立外商控股、外商獨資旅行社暫行規定”做出補充，大幅降低了香港和澳門旅游服務提供者進入內地的準入條件。
公告表示，香港、澳門服務提供者在內地設立獨資旅行社的，年旅游經營總額不低于2500萬美元；設立合資旅行社的，年旅游經營總額不低于1200萬美元。國家旅游局政策法規司司長張堅鐘表示：“此項措施的出臺，主要是為了鼓勵香港服務提供者和澳門服務提供者在內地設立從事旅游和與旅游相關的服務企業。”
業內人士認為，在中國進一步降低港、澳資旅游行業進入內地旅游市場門檻之后，利潤豐厚的會展商務旅游，將是會展業發達的港、澳資旅游企業與內資旅行社競爭最激烈的一塊陣地。
外國投資者首次獲準戰略投資中國全流通A股
針對外國投資者投資A股（即人民幣普通股票，僅限境內機構或個人以人民幣認購和交易）的《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》于1月31日實施。外國投資者首次獲準戰略投資中國全流通A股。
該《辦法》近日由中國商務部、證監會等五部委聯合。《辦法》首次規定，對已完成股改的上市公司和股改后新上市公司，外國投資者可通過具有一定規模的中長期戰略性并購投資，取得該公司A股股份的行為。
最新的《辦法》規定，外國投資者對A股公司進行戰略投資，將限于協議轉讓、上市公司定向發行新股方式及法律規定的其他方式。首次投資完成后取得的股份比例，不低于該公司已發行股份的一成。取得的上市公司A股股份三年內不得轉讓。屬法律法規禁止外商投資的領域，外國投資者不得對這些領域的上市公司進行投資。
對外國投資者的準入資格，《辦法》亦做了限定，外國投資者或其母公司境外實有資產總額不低于一億美元或管理的境外實有資產總額不低于五億美元。
中國東盟自貿區2015年降至零關稅
中國商務部近日宣布，中國─東盟自由貿易區全面降稅進程啟動，未來幾年，中國和東盟10國將就更多稅目產品繼續降稅，至2010年，中國和東盟老成員的絕大多數產品關稅將降為零，并將與東盟的新成員在2015年降為零。
在所有中國與其他國家、地區自由貿易區的談判進程方面，中國─東盟自貿區走在最前面。根據2004年11月簽署的“貨物貿易協議”，從2005年7月起，中國即與東盟六個老成員（新加坡、馬來西亞、泰國、印尼、汶萊、緬甸）開始互相降稅。
2005年中國─東盟高層互訪頻繁，“貨物貿易協議”實施情況正常，且效果逐漸顯現，雙方正繼續就服務貿易和投資進行談判。
據統計，截至去年11月，經中國商務部批準和備案，中國企業在東盟10國投資達11.4億美元，中國企業在東盟國家簽訂承包勞務合約總金額為341億美元，營業額227億美元。
今年將取消境外投資用匯限制
國家外匯管理局局長胡曉煉在日前召開的中國外匯管理工作會議上表示，今年將取消境外投資用匯額度限制，加大對境外投資企業的政策支持力度。
據他介紹，2005年，外匯局穩步推進貿易投資便利化，支持企業“走出去”。2005年前11個月，境內企業購匯進行境外投資19億美元，同比增長3.1倍。今年國家外匯局將加大進出口核銷改革力度，建立非現場核查體系。
中美紡織品協議1月1日生效
今年1月1日，中美紡織品協議正式生效。按雙方約定，協議涉及的中國對美紡織品和服裝出口今年的增長率將限定為10-15%，基數基本上是2005年美國從中國的實際進口量。
這意味著在2005年初全球取消紡織品配額制度以后，美國仍將對中國出口的棉褲等21類產品實施數量管理。按照中歐簽署的紡織品諒解備忘錄，在2008年之前，中國輸歐的10類紡織品年增長率被限定在8%至12.5%之間。
今年中國紡織品、服裝外貿企業將根據商務部規定，以新系統、新辦法申領對美、對歐市場出口緊俏紡織品的配額許可證。根據中國與歐美達成的協議，商務部于去年12月14日制定了《紡織品臨時出口許可證件申領簽發工作規范草案》，并設計了新的許可證管理、發放系統。
業內人士稱，紡織品配額的公開招標肯定會增加企業經營成本，但也體現了一定的市場公平性，對企業優勝劣汰有一定的促進作用，有助于避免國內紡織品企業相互壓價，低利潤運行。在新的配額時代里，紡織品企業應加快產業結構升級，增強自主創新能力，以適應新的挑戰。
七部委聯合制定電子信息產品污染控制管理辦法
近日召開的“2006中國電子質量管理年會”上，信息產業部經濟體制改革與經濟運行司體制改革處處長黃建忠表示，《電子信息產品污染控制管理辦法》已制定完成，將很快。他表示，“一月份不太可能，春節期間關注度不夠”。
據介紹，該辦法主要是為約束進入中國的電子信息產品和企業對有毒有害物質及元素的使用，推進產業結構調整。辦法由信產部、發改委等七部委聯合制定，涉及產品包括電子雷達、廣播電視、計算機、家用電子以及軟件產品等十大類；涉及的有毒有害物質包括鉛、汞、鎘、六價鉻、多溴聯苯和多溴二苯醚等6種有害物質。
七部委還將編制電子信息產品污染控制重點管理目錄，并逐年調整。未進入目錄的產品在進入市場前，要由企業真實標示產品中含有的有毒有害物質名稱、含量、環保使用期限和是否可回收等標志。進入目錄的產品，除企業主動標示上述內容外，還須通過國家相關部門的強制性產品認證，否則不能上市銷售。為使企業做好準備，管理辦法后，將在一年后生效。
中國1月1日起取消煤焦油等的出口退稅政策
中國財政部、國家稅務總局日前關于調整煤焦油等產品出口退稅率的通知。經國務院批準，從2006年1月1日起調整下列產品的出口退稅率：
一、取消煤焦油、生皮、生毛皮、藍濕皮、濕革、干革的出口退稅政策。
二、將列入《關于在國際貿易中對某些危險化學品和農藥采用預先知情同意的鹿特丹公約》和《關于持久性有機污染物的斯的哥爾摩公約》中的25種農藥，分散染料，汞，鎢、鋅、錫、銻及其制品，金屬鎂及其初級產品，硫酸二鈉，石蠟的出口退稅率下調為5%。
中國3月底前全面取消小排量汽車的限制規定
中國各地對小排量汽車的限制政策將被全面清理。近日來自國家發改委的消息說，將取消一切針對節能環保型小排量汽車在行使線路和出租汽車運營等方面的限制，各地不得出臺專門限制小排量汽車的規定，清理有關限制性規定的工作必須在3月底前完成。
前些年，中國一些地方針對小排量經濟型汽車、柴油汽車等廢氣和噪聲污染大、安全性不高、外形不夠美觀等問題，在道路交通管理以及出租汽車車輛更新中，制定出臺了限“小”規定。據知，全國有22個省份84個城市存在對小排量汽車的歧視政策。
由于近年來石油消費壓力日增，中國對小排量汽車改“限制”為“鼓勵”顯然已勢在必行。
（一）MIGA的成立
多邊投資擔保機構（Multinational Investment Guarantee Agency，MIGA）成立于1988年，是世界銀行集團中成立時間最短的機構。有關部門于1961年提出過關于成立該機構的建議，世界銀行在1966年起草了“機構”協議草案，并先后多次討論修改這一草案。但是因為發達國家與發展中國家分歧很大，草案一直都沒能得到通過。在1981年世界銀行組織又重新討論建立“機構”的問題，1985年10月在世界銀行年會上通過了《多邊投資擔保機構公約》（又稱《漢城公約》），該公約于1988年4月正式生效。根據該公約的規定，1988年6月在華盛頓舉行成立大會，多邊投資擔保機構正式成立。中國于1988年4月簽署并批準了《多邊投資擔保機構公約》，成為了MIGA的創始成員國之一。
（二）MIGA主要業務
MIGA的兩項主要業務：承保非商業性風險和提供促進性與咨詢。
（1）作為一個國際性投資擔保機構，MIGA最主要的業務就是為跨國投資提供擔保，這也是實現其宗旨的重要手段。根據公約的規定，MIGA的承保險別包括：貨幣匯兌險、征收和類似的風險、違約險、戰爭和內亂險以及其他非商業性風險。
此外，多邊投資擔保公約還對合格的投資做了嚴格的規定，它要求多邊投資擔保機構在擔保一項投資時要確認該投資是經濟并且合理的；這項投資必須對東道國的國民經濟以及社會發展有所貢獻；這項投資應該符合國際條約以及東道國的法律；投資應符合東道國的發展要求。
（2）MIGA除了為適格投資者提供非商業性風險擔保外，還在經過大量的調查研究之后，向發展中國家會員國提供外國投資促進性及咨詢性的服務，散發許多有關于發展中國家會員國的投資機會的信息，從而幫助會員國創造良好的投資環境，以促進投資的流動。根據公約和《多邊投資擔保機構業務細則》的規定，機構主要是提供以下幾種服務：采取有效行動從而消除障礙，促進投資向發展中國家的流動；提供投資信息；提供技術建議和支持；促進爭端的和解；促成會員國之間的締約活動；幫助發展中國家會員國之間投資融通。
二、MIGA在海外投資保險制度中的優勢和局限性
（一）MIGA在促進海外投資方面的優勢
1、MIGA具有很強的風險擔保能力
MIGA的資金來源是會員國的認繳、世界銀行集團的支持、機構自身的經營所得。該機構在2008財年的經營所得為5500萬美元，比2007財年增加了600萬美元。再加上會員國的認繳和世界銀行的出資，使得該機構具有雄厚的儲備資金和極強的風險擔保能力，對于會員國提交的項目只要符合規定一般都會予以接受，一旦出現風險，機構一般都會做出令人滿意的賠償。
2、MIGA具有更廣的承保范圍和更長的承保期限
如前所述，MIGA對于很多非商業性風險都予以承保，其中對于違約險的承保更是一個創新之處。很多資本輸出國的海外投資擔保機構和私營擔保機構的擔保期限一般是10年以下，而MIGA的承保期限為10到15年，特殊情況下還可以達到20年。對于那些耗資巨大、周期很長、風險很大的投資工程來說，MIGA無疑是最好的選擇。而對于大多數的發展中國家來說，基礎建設的時間往往十分漫長，而長時間的投資又是對出資方的巨大考驗，因此更長的承保期限無疑是對巨額海外投資的一大促進。
3、MIGA的促進和咨詢業務有利于投資的增加
如前所述，MIGA在促進投資方面所做的努力能夠使很多資本輸出國考察各國的投資環境，將投資轉向對自身有利的發展中國家。不僅如此，這些業務還能使需要外國投資的發展中國家及時調整本國的投資法律和規定、本國的投資環境，以便更好地接受境外投資。MIGA還可以向會員國提供技術建議和支持。比如，MIGA從1992年開始組織一種“執行發展計劃”，這種計劃的目的是幫助發展中國家企業更好地規劃自己未來的發展藍圖，選擇適當的外國合作伙伴，從而更好的發展自己。此外，1992年6月MIGA在博茨瓦納召開了一次“外國投資政策圓桌會議”，許多相關發展中國家和著名跨國公司的經理參加，會議旨在推廣和普及外國投資的成功經驗以及促進發展中國家投資環境的改善。MIGA還通過與一些發展中國家合作，幫助這些國家放寬有關外國投資的法律和規章。
（二）MIGA在促進海外投資保險制度中的局限性
雖然MIGA具有種種優勢，但不可否認的是任何制度都有其局限性，MIGA也不例外，具體表現在以下兩方面：
1.會員國準入門檻高
MIGA對合格的投資者以及合格的投資有十分高的要求，這就無形之中提高了會員國投保的門檻。比如他要求多邊投資擔保機構在擔保一項投資時要確認該投資是經濟并且合理的；這項投資必須對東道國的國民經濟以及社會發展有所貢獻；這項投資應該符合國際條約以及東道國的法律；投資應符合東道國的發展要求。
2.東道國限制條件片面
MIGA規定東道國只允許是發展中國家，雖然這個政策的出臺有利于發展中國家吸引外資，但是我們應該看到發達國家也有產生非商業性風險的可能。雖然戰爭內亂發生的幾率較低，但是貨幣匯兌險、征收和類似的風險、違約險以及其他非商業性風險還是時有發生的。而且目前全世界大約有三分之二的海外投資都是集中在發達國家。如何解決發達國家投資中存在的非商業性風險是多邊投資擔保機構所面臨的一個重要問題。
三、中國海外投資狀況
（一）中國對外投資的現狀及趨勢
盡管近幾年年以來國際形式紛繁復雜，金融危機不斷侵蝕各國經濟，但是我國對外投資的情勢仍然一片大好，對外直接投資一直保持高速的增長。商務部、國家外匯管理局的統計數據顯示，2008年中國對外直接投資達到了521.5億美元。我國境內投資主體對1097家境外企業進行了投資，這些企業分布在102個國家或地區，累計實現非金融類對外直接投資約327.1億美元，同比增長146.4%；境外以收購方式實現的對外直接投資達到了178億美元左右。
由此可見，我國對外投資呈現了良好的發展勢頭表現在：投資的主體更加多元化；投資的區域更加廣泛；投資的規模更加龐大。
（二）中國對外投資的意義
中國政府近年來采取“走出去”的發展戰略，鼓勵中國的企業向海外擴展市場，加強境外投資力度。2009年3月16日，政府更是有了一個大動作，商務部了《境外投資管理辦法》，大幅度下放核準權限，鼓勵對外投資。由此看來，中國對外投資有著極不尋常的意義和影響。
1.有利于樹立我國的大國形象、提高國內企業的國際競爭力
近幾年來，在全球金融危機的陰影下，許多國家都減少對外投資甚至從已經投資的項目中撤資，然而從金融危機爆發至今，中國對境外項目的投資金額依然保持了全球第二的發展勢頭。這不僅暫時緩解了很多發展中國家資金短缺的困難，更向全世界展示了良好的中國大國形象。同時，國內企業不斷參與強有力的國際競爭能幫助提高自身的能力。在經濟全球化的大背景下，任何一個不敢參與競爭的企業都會被淘汰。而中國企業經歷的國際競爭又太少。但是，對外投資正是一個磨練中國企業的好機會，只有不斷經歷競爭，優勝劣汰才能由真正的經濟大國變為經濟強國。
2.有利于獲取豐富的國外自然資源
中國雖然地大物博，但是人口眾多，基本上每一項資源的人均占有率都在世界平均水平以下，加之中國這幾年經濟發展迅速，對能源的需求量猛增，這種情況決定了我們必須擴大對海外能源方面的投資。政府鼓勵中國的企業進行海外投資，有一個目的就是獲取國外的自然資源，比如石油、天然氣或礦產資源，以滿足國內日益增長的資源需求。
3.有利于擴大海外市場的占有份額
中國的企業在國內發展壯大以后，會將部分閑置資金投到海外市場，與其他國家富有競爭力的企業共同占據市場。尤其是現在金融危機影響有增無減的形勢下，如果中國企業陸續進入國際市場就會以很快的速度占據全球市場。
（三）中國對外投資存在的問題
1.我國尚未建立海外投資保險制度
中國企業的出口和投資一直是由中國出口信用保險公司擔當重任。與MIGA比起來，前者不僅繳費高，而且擔保能力不夠，工作人員經驗不足。這是我們面臨的最棘手的問題，也是我們進行海外投資的弊端所在。
2.我國海外投資法律不健全
目前，我國關于海外投資的立法很少，屬于剛剛起步階段，面臨很多新的問題，我們不能有效地加以解決，還要在解決問題過程中不斷完善很多政策和規定。為促進和規范境外投資，2009年3月16日，商務部根據《國務院對確需保留的行政審批項目設定行政許可的規定》出臺了《境外投資管理辦法》，這其中涉及到核準、變更和中止、境外投資行為規范、管理和服務以及罰則的相關規定。盡管這還遠不能和海外投資法相比，但我們已經看到了國家對于境外投資的高度重視、支持以及所做的各種努力。
3.我國進行海外直接投資的主體規模小而且分散
目前，我國從事海外直接投資的主體有外貿公司、生產企業、工貿企業、金融性企業、服務性企業等，有一個明顯的特點就是比較分散、規模不夠大。相比之下，那些同樣從事海外直接投資的綜合性跨國公司占據了明顯的優勢。
四、利用MIGA加快對中國投資的促進
從1988年中國成為MIGA的會員國以來，雙方的合作不斷加強。尤其是最近幾年，MIGA對中國的幫助更是有目共睹。MIGA為中國的對外投資進行政治風險的擔保，促進中國的海外投資；MIGA幫助商務部為中國企業和公司建立外國投資環境數據庫，這極大地提高了中國海外投資的熱情和把握；MIGA還為中國提供建設性意見，幫助中國改進投資環境，吸引外國的投資；加強與中國財政部、商務部和保險機構的合作等。比如，2007年7月10日，MIGA宣布為中國的3個基礎設施項目簽發價值為3420萬美元的擔保，為城市固體廢物處理和供水領域的投資項目提供擔保。又比如，2009年，MIGA為法國對中國“重慶水利項目”的投資擔保了6930萬美元的金額，擔保期限長達十五年。盡管這是為法國的投資項目進行擔保，但對于我國的基礎設施建設也是起到了很大的作用。
我認為，我國應該加強同MIGA的合作，結合自身優勢和國家政府的支持，將海外投資規劃地更加科學、更加合理，達到與很多國際和地區互利共贏的局面。具體從以下幾個方面進行改進和合作。
（一）中國的資源優勢改進
中國目前的金融資源還算比較豐富，加上很多投資項目的成本比較低，我們應該充分利用這些優勢，對MIGA非常支持的“基礎建設”進行投資。同時，MIGA大力贊助“南南合作”，我們不妨繼續保持對很多貧窮的發展中國家尤其是非洲地區的投資。2008財年，MIGA為發展中國家會員國的項目發放保證金達到歷史最高水平——2.1億美元，涉及的區域更是囊括亞太地區、拉美地區、中東和北非、撒哈拉以南的非洲、歐洲和中亞。對農業、制造業、服務業、金融業、基礎設施建設、石油、天然氣和采礦業大力支持。我們應該利用這些信息，將投資更多地融入到這些部門、這些地區，以取得MIGA的幫助。
（二）各地區利用MIGA的改進
利用MIGA的提供的投資信息及時調整投資戰略，明晰投資項目和具體的地區。MIGA的主要業務之一就是促進性與咨詢，我們完全可以利用這項業務為海外直接投資加大“風險低效益高”的籌碼。MIGA的官方網站設有政治風險保險中心和外國直接投資促進中心，我們要把握這些最新投資咨詢，了解所要投資的地區是否有良好的投資環境等，減少盲目性。
（三）國內保險機構與MIGA合作
鼓勵國內保險機構加強與MIGA的合作，學習其先進的管理經驗和制度設計，盡快建立我國海外投資保險制度。我國目前海外投資立法相對比較缺乏，而且也沒有一個良好的海外投資保險制度，MIGA的科學機制恰巧給了我們啟示，其有關擔保的適格條件、承保范圍和補充擔保等規定值得我們學習。
除了積極與MIGA進行合作，我們還要把握自身優勢，改正缺點和不足，依靠政府的支持。我國勞動力資源豐富、技術水平不斷進步，企業應對市場變化的能力逐漸提升，在國際競爭中具有明顯的比較優勢。政府要發展實業型跨國公司，不斷鼓勵較大的公司企業將已經成熟的產業轉移到國外。在注重效益的同時更要加強環保意識，遵守東道國的法律法規、尊重東道國的自然環境、注意在東道國的社會影響。根據市場變化及時調整投資戰略，在動蕩的全球經濟中尋找適合中國的海外投資之路。
結論
隨著世界經濟聯系的不斷加強，各國在經濟上相互依存，相互影響，中國要抓緊機遇融入到世界經濟當中，加大對外投資就是非常重要的一種手段。對外投資不但有利于樹立我國的大國形象，提高國際競爭力，而且有利于獲取豐富的國外自然資源，擴大海外市場的占有份額以及引進更多先進技術和管理經驗。因此，合理的運用MIGA規則，特別是在經濟危機的大環境下就顯得十分重要，不但有利于促進我國的對外投資而且還會促進國民經濟的長足發展。我們要加大對基礎建設的投資，尤其是對發展中國家的基礎設施。同時利用MIGA提供的信息及時調整投資戰略，鼓勵國內保險機構加強與MIGA的合作，在不斷地對外投資中發展壯大自己。相信只要合理的利用規則，積極的參與國際間的投資，中國的對外投資競爭力一定會大幅度的提升并且不斷發展。
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關鍵詞：企業“走出去”；政策支持體系；比較研究
中圖分類號：F74 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）09-0239-04
自20世紀90年代起，國際直接投資迅速發展，并逐漸取代國際貿易成為全球經濟發展的主要驅動力。各國政府在認識到對外直接投資于本國利益的重要作用后，紛紛制定相應的鼓勵政策支持對外直接投資的發展。為維持和增強中國的經濟實力，政府應當抓住當前經濟全球化發展的有利時機，制定完善的政策來支持引導中國企業對外投資，實現“走出去”和“引進來”的協調發展。
一、中國政府支持企業“走出去”的重要性
在經濟全球化和中國經濟快速發展的大背景下，中國企業要進一步提升競爭力就必須要實現跨國經營。政府制定政策支持企業對外投資是各國廣泛采用且WTO規則允許的，既能帶來經濟效益，又符合中國當前經濟發展的需求。
（一）政府政策支持的經濟效益
跨國公司是國際直接投資的主體，通過對外直接投資，跨國公司可以在全球范圍內進行更有效的資源配置和全球性的分工合作，因而政府制定相應的政策支持本國企業“走出去”可以使本國獲取更大的經濟效益。
1.在全球資源配置中獲得先機，保障能源供應
充足、穩定和價格相對低廉的資源供應保障對處在全球化競爭中的任一國家來說都至關重要，政府通過政策性支持措施引導并支持企業在國際能源市場搶占有利地位，開發海外資源，對國內經濟長期持續穩定發展具有非常重要的現實意義和長遠的戰略意義。中國是資源總量豐富但人均占有量極低的發展中經濟大國，近年來，國內經濟不斷增長與資源供應緊張的矛盾已成為國內經濟可持續發展的重大障礙，使得中國必須盡可能地利用國際資源，搶占全球資源配置中的有利地位。
2.促進企業成長，爭取全球市場份額
跨國公司在對外直接投資中面臨著復雜多變的風險，政府通過在融資、擔保、保險、稅收等政策方面給予投資企業優惠措施，能夠節約企業成本，從而提升企業的國際競爭力，有力推動一國對外投資的發展。跨國公司對外投資可以突破國界的限制將生產經營場所移至生產要素配置最有效的地區，更多的區位選擇和國際化的經營方式意味著跨國公司可以在國際貿易中通過實現更有效的資源配置來獲取國際競爭中的有利地位，從而爭取到更多的全球市場份額，獲得更多的經濟利益。中國企業相對來說在規模、管理、創新等方面國際競爭力薄弱，因而更需要政府的政策進行支持和引導。
3.減緩經濟發展矛盾，推進國內產業結構升級
國內經濟發展中某些產業由于暫時的高效益往往會引起投資者的盲目投資，造成資本的低效使用，同時加劇經濟發展的矛盾。政府通過制定鼓勵政策引導企業將國內過剩的投資轉移到有需求的國外市場，既可以騰出空間、資源發展新興產業，又可以在海外市場獲得更大的經濟效益，而且對發達國家的直接投資往往意味著獲取國外先進的技術和管理經驗。二戰后日本、香港、韓國、新加坡等國家都先后經歷了引進外資、對外投資、產業機構不斷優化的過程，因而正處在經濟轉型期的中國也應該通過制定戰略指引企業有方法有步驟的“走出去”。
4.緩解外匯壓力，化解貿易壁壘難題
近年來中國的貿易大幅順差和巨額外匯儲備已使得人民幣不斷升值，人民幣升值又吸引大量游資入境進一步加劇外匯壓力。政府提供融資擔保、投資保險等政策性支持既直接消耗了外匯，又鼓勵了企業對外直接投資，加速資本流出，緩解外匯壓力。同時，直接在目標市場投資建廠將使“中國制造”不必面臨出口時的技術貿易壁壘、綠色貿易壁壘等貿易保護主義措施，擺脫對外貿易困境，維護國際市場份額和對外經貿利益。
（二）中國對外投資發展迅速但仍需政府支持引導
近十年中國企業對外投資進入迅猛發展期（見圖1），對外投資流量規模在2011年已經與西方六個工業化國家的平均規模處于同一水平，2012年，在全球外國直接投資流出流量較上年下降17%的背景下，中國對外直接投資創下流量878億美元的歷史新高，同比增長17.6%，首次成為世界三大對外投資國之一。但中國對外直接投資累計凈額（存量）為5 319.4億美元（截至2012年底），僅相當于美國對外投資存量的10.2%，英國的29.4%，德國的34.4%，法國的35.5%，日本的50.4%。① 縮小與發達國家之間的差距僅靠企業自身的力量是不夠的，還需要政府給予企業法律、稅收、信息技術、保險、財政金融等多方面的支持政策，鼓勵更多企業對外投資。
根據《2012年度中國對外直接投資統計公報》顯示：與能源資源相關的采礦業、電力、熱力、燃氣等對外直接投資流量占比較高；勞動密集型制造業也是中國對外直接投資的重要組成部分；“走出去”的中國企業與當地政府和居民間存在不少矛盾。種種現象表明中國企業“走出去”時需要政府在戰略布局、產業結構、企業行為等方面給予指導和規范。
二、發達國家與中國支持企業“走出去”的政策體系比較
企業“走出去”參與國際競爭將面臨著比國內更為復雜多變的投資風險，為降低企業國際投資經營的風險，發達國家制定了各種不同的促進對外直接投資的措施，具體可分為六大類：（1）戰略指引，對投資的行業布局和區位布局等進行合理引導避免低水平重復投資；（2）法律法規保障，支持企業“走出去”、保障企業利益，規范企業在海外的投資經營行為、促進企業的長遠發展 ；（3）信息與服務支持，向本國企業提供投資目標國的宏觀經濟情況、與投資相關的法律框架和管理程序等基本材料信息；（4）直接的財政與金融支持，提供扶持性的廉價信貸資金，設立專門機構為本國公司提供融資便利；（5）稅收優惠，通過稅收抵免、稅收饒讓或稅收豁免、稅收延付、稅收損失退算和稅收損失結轉等方式給予跨國公司稅收優惠并盡力協助其避免雙重征稅；（6）投資保險，為本國公司在外投資活動中可能面臨的國有化征收、戰爭、內亂、投資收益會出管制等風險提供擔保。自提出“走出去”發展戰略以來，中國政府也在較短的時間里制定了一些支持海外投資的政策，但通過以下對比（見下頁表1）可以看出中國支持企業“走出去”的政策體系與發達國家之間存在較大的差距。
三、中國政府需要大力完善支持企業“走出去”的政策體系
中國實施“走出去”戰略的時間并不長，政府在較短的時間里建立起覆蓋法律、信息援助、融資、稅收、保險等方面的政策性支持體系，成績值得肯定。但是未來，中國政府仍需在信息和服務支持、稅收優惠支持方面向發達國家學習，并盡快完善以下方面的對外投資政策供給：
（一）要抓緊制定對企業“走出去”的總體戰略規劃
目前中國對外投資的區位布局與行業布局沒有明確合理的規劃，企業對外投資大多是因為參與國際分工中低附加值生產環節的需要而不是產業轉移，這也使得企業對外投資盲目而且收益有限，國內經濟發展的矛盾沒有得到緩解。因而政府應該抓緊時間根據中國國民經濟和社會發展實際狀況的要求制定企業“走出去”的總體戰略規劃：在國內生產成本上升使得企業對外轉移生產能力和技術升級的需求越來越大的現狀下，結合全球經濟發展現趨勢制定符合中國實際的對外投資經營區域、行業、市場等方面的戰略規劃，指導企業避免自相競爭和盲目性投資，從而更好、更有效地進行跨國經營。
（二）要盡快出臺對企業“走出去”的保護促進法律
中國已有的《境外投資管理辦法》等法規效力層級不高且偏重于監管規范企業行為，在保護和促進方面與目前中國企業對外投資的發展趨勢和緊迫要求存在很大差距。政府應該盡快改革完善境外投資管理制度，簡化中國企業境外投資核準手續，制訂國家層面的促進中國企業境外投資的條例，推動對外投資在金融、外匯、保險、財稅、人員出入境等方面的政策便利化，并在實踐后啟動海外投資促進法的立法程序，從法律層面上保護和走出去的中國企業。
（三）要加大對企業“走出去”的財政金融支持力度
目前，中國商務部則僅設立了對非洲等發展中地區投資才可申請使用的專項基金，對企業“走出去”的政策性融資支持主要來源于中國進出口銀行，雖然海外投資信貸業務有一定的發展，但與發達國家相比仍存在較大差距。國內企業在境外缺乏信用基礎，國內金融機構海外分支少、運作能力不足，使得金融支持已經成為限制中國企業海外投資的瓶頸。因而政府要加大對企業海外投資的財政金融支持力度：增加財政撥款，對海外投資信息技術援助機構進行扶植，設立海外投資發展基金、中小企業海外投資基金、對國家利益有重大意義的產業投資基金等等；加大政策性銀行對企業走出去的支持力度，資助對象應從境外資源開發等項目擴大為能利用國外先進技術經驗、轉移國內過生產能等利于中國經濟長遠發展的項目；制定財政金融政策鼓勵國內商業銀行為企業擴過經營提供全方位的金融服務。
（四）要健全對企業“走出去”的對外投資保險機制
中國目前依托于雙邊投資保護協定的投資機制非常落后，唯一的政策性保險機構――中國出口信用保險公司支持的對外投資項目有限，抗風險能力弱，保險覆蓋面窄，在消除企業境外投資風險方面作用甚小。今后，政府應在大力扶植中國出口保險公司的基礎上，允許、鼓勵其他保險機構參與對外投資保險業務；盡快開發國外投資保險新品種，推進多種商業性、政策性保險；設立國家海外投資風險基金，增強中國企業快過投資的整體抗風險能力。
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A Comparative Study About The Policy Systems of China and Developed
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ZHOU Jie，LIU Er-si
（Yunnan University of Finance and Economics，International Business School，Kunming 650221，China）
