時間：2022-05-22 10:27:36
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇公司債申報材料，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
270億元，這個數字比去年的額度高了將近50％（2001年為195億元）。不惟如此，今年企業債的實際發行規模也很可能創出近年新高。截止到8月底，已有六家企業已經發行了約100億元債券。此外，業內預計年內至少還有三峽債、中遠債和廣東移動債等大規模發債活動，屆時總額將超過230億元――而2000年和2001年，這一數字分別為100億元和147億元。因此有媒體樂觀地宣稱，“此次發行人民幣債券計劃的規模，以及涉及的公司數量均高于以往年度，這說明政府打算放開債券市場。”
這確實有些“樂觀”。據一位業內人士透露，此次國家計委最初上報國務院的數字超過了270億元，達到300多億元，共有13家企業在報送名單之列。最終，包括江蘇悅達和中國化工進出口總公司在內的三家企業沒有“過關”，而中國石油天然氣股份公司（HK857）的發行額度也被削減為15億元。此舉說明國家仍有適當控制規模的意向，并不希望一下子提速過快。還有，對企業的規模、償債能力和發債募集資金的使用上，決策部門依然十分審慎，并沒有全面放寬的趨勢。據悉，江蘇悅達申報的項目屬地方的一個中小型項目，而中石油也正是由于部分申報項目尚未在國家計委立項而被削減了額度。
最終過關的有廣東移動通信有限責任公司、浙江滬杭甬高速公路（HK576）、上海久事公司、上海浦東發展集團、武漢鋼鐵（集團）公司等10家企業。其中，廣東移動――中移動（HK941）的全資子公司拿到了最大的單子，將發行80億元企業債。其次是上海久事和廣東核電，各為40億元。
此次企業債上報額度的確為近幾年規模較大的一次，尤其是在1993年《企業債券管理條例》出臺之后，但并非最大規模――1998年國家計委安排企業債發行規模曾達到380億元。同時，從絕對數字來看，中國企業債規模仍然較小：2001年末，全國企業債券發行余額僅為500億元左右，不到當年GDP的1％。而發達國家企業債券余額占當年GDP的100％左右，美國甚至超過100％。2000年，我國證券市場融資規模為6400多億元，其中，國債融資4800億元，股票融資1400億元，而企業債融資僅僅100多億元。目前中國的企業債市場既無法和國債市場的火爆場面相比，更是遠遠落后于股市的發展，成為資本市場的一只跛足。
企業債興衰
中國企業債市場的低迷和萎縮有著深刻歷史原因。
從1982年開始，一些地方國營企業開始自發地向社會或在企業內部集資。當時主要是為企業籌集生產建設資金，既沒有政府對企業的許可，也沒有相應的法律法規，更沒有統一的管理。截止到1986年底，這種類似于發企業債的集資行為大約籌集了近100億元的資金。
1987年3月，《企業債券管理暫行條例》（以下簡稱《暫行條例》）由國務院頒布實施。暫行條例規定，中國人民銀行是企業債券的主管機關，企業發行債券必須經中國人民銀行批準。同時，中國人民銀行會同國家計劃、財政等部門擬定全國企業債券發行的年控制額度，下達各省、自治區、直轄市和計劃單列省轄市執行。中國人民銀行對企業發行債券實行集中管理、分級審批制度。3月28日，國務院又了《國務院關于加強股票債券管理的通知》，對于上述有關條款再次作了強調。
正是在這一年，有關部門第一次編制了企業債券的發行計劃。當年，國家安排75億元的發行規模，其中地方項目30億元，重點建設項目45億元。1988年，為了控制固定資產投資規模，治理通貨膨脹，國家計委沒有安排企業債券發行。下半年，為解決企業流動資金困難問題，開始批準發行短期融資券。
1990年，企業債券發行首次被納入國民經濟和社會發展計劃，并將其作為固定資產投資正式來源渠道。緊接著，國家計委與中國人民銀行聯合制定了企業債券額度申報制度及管理辦法。
與此同時，企業債券的年發行量開始驟然猛增，其中1992年是企業債歷史上發行量最大的一年，達到驚人的683.71億元。也就是在這一年年底，“國發68號文件”規定，企業債券由地方政府審批。
在此期間，企業債發行出現了一定程度的失控現象，一些地方越權審批，有的企業甚至只需填寫一張表格就能獲準發行。一些規模小、資信差的企業也乘機渾水摸魚，有的甚至是瀕于破產的企業也通過發行企業債來發工資。這一階段的主要債券品種除了中央企業債和地方企業債外，還發行了國家投資債券、國家投資公司債券、地方投資公司債券、住宅建設債券等。
1993年初，國務院批準發行490億元的企業債券。但由于不斷惡化的通貨膨脹，當年固定利率國債發行非常困難。4月，國務院宣布在國債完全發行完畢之前，不得發行企業債券，企業債券的利率不得高于新發行國債的利率，不久又宣布發行計劃改為新增銀行貸款，即債改貸。
到了1994年，企業債已一片凋零。按照《企業債券管理條例》的規定，大部分的債券品種被取消，當年僅安排地方債券發行計劃45億元。同時，早期發行的一些企業債（包括大量的融資券）的風險開始釋放，各地陸續出現了到期不能兌付的問題。有數據顯示，截至1997年末，全國大約有近30億元的企業債券逾期未能兌付。其中，遼寧和吉林的情況尤為嚴重，未能兌付的比例占到總額的50％以上。某些地區還因此引發了社會問題，甚至出現一些惡性事件，發行企業債也一度與亂集資畫上了等號。由于當時絕大部分企業債的購買者為普通百姓，最終，各地政府不得不出面，通過“債改貸”――銀行替企業部分償付，企業欠銀行的錢轉為貸款，另外，有一部分由承銷商墊付，還有一部分則通過財政撥款的形式進行償還。在這種沉重代價之下，盡管大量企業不能兌付本息，但普通投資者基本沒有受到損失。
額度審批何時松口？
經過無節制的過度放開之后，企業發債的布袋從此被收緊了口。1993年4月11日，國務院了“關于堅決制止亂集資和加強債券發行管理的通知”。8月2日，《企業債券管理條例》（以下簡稱條例）出臺。條例規定，將由國家計委會同中國人民銀行、財政部、國務院證券委員會擬訂全國企業債發行的年度規模和規模內的各項指標，報國務院批準后，下達各省、自治區、直轄市、計劃單列市人民政府和國務院有關部門執行。未經國務院同意，任何地方、部門不得擅自突破企業債券發行的年度規模，并不得擅自調整年度規模內的各項指標。延續至今的極其嚴格的額度審批制度由此發端。
條例還規定，中央企業發行企業債券，由央行和國家計委審批，地方企業發行企業債券，由央行省、自治區、直轄市、計劃單列市分行會同同級計劃主管部門審批。自此，企業債的主要品種變成了中央企業債和地方企業債，即中央和地方的項目債。
據中國電力財務有限公司債券基金部經理李芝木梁介紹，目前企業債券發行審批要經過兩個階段――計劃發行額度的審批和發行申報材料的審批。以中央企業債為例，首先，除個別中央直屬的特大型企業可以直接上報國家計委外，計劃發債的企業將申請報告報到行業主管部門或行業性總公司，經審核匯總后再上報至國家計委。與申請企業和項目有關的國家計委各個司局――一般有經濟政策協調司、基礎產業司、投資司、高科技司等，將會對申請進行審查后會簽。除極個別企業會單獨報送，一般情況下，國家計委都會集中篩選出一批申請企業，整體報送國務院辦公會議批準。通常，這樣的報送一年一次或兩次。
在國務院審批、國家計委正式下發額度后，企業將進行第二階段的工作――具體發行申報材料的報批。發行申報材料由發行人和主承銷商制定并報送國家計委。國家計委對承銷機構以及發行章程等具體發行事宜進行審核后，再經中國人民銀行核準利率（如涉及證券公司參與承銷或債券上市，須經中國證監會的核準）后，企業就此完成申請，進入實際發行階段。
據多家發行企業和承銷機構介紹，從報送申請到最終發行一般要經歷大約一年左右。記者在采訪中獲悉，廣東移動上報申請是在今年1月初，大約在5月份國家計委受理了最后一家企業的申請。至少，在新的企業債券管理條例還沒有出臺前，這種嚴格的審批制度并沒有任何調整的信號。
此外，從發行體的角度來看，今年拿到額度的10家企業幾乎全部是清一色的國有大型企業。這一原則從1993年實行以來貫徹至今，并無松動的跡象。而被視為例外的廣東移動，其本身規模雖然不大，但作為中移動（香港）的全資子公司――同時也是所有子公司中實力最強的公司――廣東移動擁有母公司以及中國移動通訊集團的雙重擔保。
1993年后，企業債基本上都與國家以及地方大型項目緊密掛鉤，且這些項目必須已在計委立項。在“八五”、“九五”時期，企業債主要用于支持能源、交通、通信、重要原材料等“瓶頸產業”的發展。進入“十五”后，企業債開始向基礎設施、西部開發以及增加投資、擴大投資傾斜。而此次獲批的10家企業的籌集項目以基礎設施和交通運輸為主，如上海久事公司將募集40億元用于上海軌道交通明珠二期工程，江蘇交通控股公司則計劃投入20億元用于寧靖鹽高速公路的建設。
點滴突破
在嚴格的“規矩”之下，企業債也正在各個方面尋求各種可能的突破。
近兩年來，企業債的市場發行由平淡逐漸變得火爆起來。據中信證券固定收益部高占軍博士介紹，一方面，快速發展的機構投資者隊伍成為企業債認購的主力軍，而國債發行利率的持續走低與股票市場的長期下跌使得居民對企業債的青睞達到了前所未有的程度。年內發行的幾只企業債，如02中國金茂債券、02神華公司債券都受到了廣泛的追捧，出現排隊搶購的場面；另一方面，發行企業債作為比銀行貸款、股市融資更便宜的一種融資方式和企業調整財務結構的重要工具，對企業具有不可抵抗的“誘惑力”。發債額度的稀缺性日漸突出，也是近年來企業債發行規模逐漸擴大的一個內在推動力。
同時，企業債在資金用途上的限制有所松動。
1993年的《企業債券管理條例》中明確規定，“所募應當按照審批機關批準的用途，用于本企業的生產經營”。2001年6月，廣東移動發行50億元債券，用于償還中移動（香港）收購項目中的銀團貸款――企業債的發行第一次與生產經營項目脫鉤，此后更是一發而不可收：今年4月28日，金茂（集團）股份有限公司發行10億元企業債，資金用途中包括償還舊債；基于同樣的目的，廣東移動此次80億元資金是為償還欠母公司中移動28億美元的債務。今年7月，中移動（香港）貸款給廣東移動，向中國移動集團收購了八個省市的移動網絡；廣東核電集團公司的40億元也將用于嶺澳核電站工程款項的支付和替換過橋貸款。
此外，根據1993年頒布的《企業債券管理條例》，“企業債券的利率不得高于銀行同期居民儲蓄定期存款利率的40％”。而實際上，近年來企業在發債中大多通過發行中長期債券或浮動利率債券來繞過40％的利率上限的限制。對此，中國電力財務公司李芝木梁認為，首先，自1996年以來，我國連續七次降息，利率已經到達一個歷史低位。這條規定使得企業債的利率與實際收益率隨之走低，降低了投資者購買的積極性，從而直接影響到企業的發債融資；在中短期債券上，這種非市場化的“一刀切”，導致發行人與承銷商不管企業信用高低，一律把發行利率定在等于或接近于銀行同期居民儲蓄定期存款利率140％的最高位，因此出現好企業籌資成本偏高，而一般性的企業債券又不包含風險收益的錯位現象。其次，目前銀行定期存款期限最長的為5年，對中長期債券而言，不能直接套用有關規定，于是給債券發行利率的確定留下了一定的活動空間。企業債市場的發展與現存管理法規之間存在的矛盾日漸突現。
新條例欲說還休
早在1999年，國家計委年便開始起草新的《企業債券管理條例》，當年底便報送到國務院。期間，新條例幾易其稿。目前，最新的條例草案已經正式報到國務院，正在等待最終的批復。
媒體對企業債市啟動的樂觀預言，很大程度上正是來自于對新條例即將出臺的信心，而新條例的頒布無疑將會對企業債市的重新啟動產生巨大影響。市場人士普遍認為，新條例將會充分體現企業債市場化的改革取向。
記者在采訪中看到了一份國家計委報送國務院的《企業債券管理條例》（送審稿）。其中蘊涵了幾點重大的突破。
首先，審批制可能過渡為核準制。同時，取消發行計劃規模管理，淡化企業債的行政管理色彩。
其次，企業債發行的利率水平將實現一定程度的市場化。取消企業債利率的限制性規定，由發債企業和主承銷人根據市場情況確定企業債券的流通性、發行和付息方式，參照信用評級的結果提出利率方案，由監督管理部門核準。
第三，放寬企業債券募集資金的使用限制，在主要用于固定資產投資項目的同時，可以用于其他生產經營活動。
此外，送審稿中還體現了監管部門“發揮中介機構作用、強化社會監督”等思路。
也許，“一放就亂”始終是決策者心頭一個揮之不去的陰影。所以，新條例始終是“只聞樓梯響，不見人下來”。有業內人士指出，即使新條例很快出臺，企業債市場也不會發生跳躍式的發展，而只會在經過一個平穩的過渡期后實現有限度的市場化。
盡管條例何時出臺還是個未知數，但政策似乎并沒有因此停下腳步。幾乎就在270億元企業債額度下發的同時，9月9日，國家計委、人民銀行、國家外匯管理局等三部門聯合了《國有和國有控股企業外債風險管理及結構調整指導意見》，宣布“資信較好，且具備一定條件的國有大中型企業，經國家計委、人民銀行報國務院批準后可在境內向商業銀行等金融機構發行外幣債券，用于外債結構調整”。
意見還指出，該外匯債券只限于金融機構之間進行交易，禁止居民個人和工商企業進入。有關人士指出，這對正在預熱中的企業債市場來說無疑是一個突破。
同時，該意見將“允許符合條件的國有大中型企業發行人民幣債券，用于調整外債結構”作為鼓勵國有大中型企業加強外債風險管理的政策措施之一。在新的企業債條例尚未出臺之際，這為類似于廣東移動等用于償債目的的企業債發行提供了新的依據。分析人士指出，這在一定程度上緩解了要求新條例盡快出臺的壓力。
蓄勢待發
企業債市場正逐漸成為中國金融體系改革中的核心問題，然而舊有范式的種種制約使得它只能繼續保持蓄勢待發的態勢。
近日，中國證監會主席周小川在一次發言中稱，發行企業債應根據國情進行創新，因為原有的先搞“精品店”再逐步擴展的思路，不可能為中小企業融資服務：一方面，在銀行資金充裕的情況下，真正特別好的企業很容易從銀行貸款，這樣的企業發債或貸款均可，發債的積極性不是很高；另一方面，由于國債和銀行貸款利率之間的關系，AAA級的企業債不一定比銀行貸款要便宜，所以也影響發債的積極性。
關鍵詞：融資平臺；城投債；財務探討
中圖分類號：F230 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）011-000-02
地方融資平臺的迅速發展擴張得益于中國應對國際金融危機的4萬億投資計劃。中央和地方分別出資，通過積極的財政經濟政策刺激投資來扭轉經濟下滑，從而使得大批投資項目快速上馬。地方融資平臺在解決中央4萬億投資計劃項目配套資金來源不足的問題中發揮了推動作用，代行了部分政府職能，銀行信貸和發行城投債融資隨即加速啟動。由于銀行融資規模、貸款期限等條件的限制，發行城投債成為了地方融資平臺的重要融資渠道。
2009年初，央行與銀監會聯合發文，提出支持有條件的地方組建投融資平臺，發行企業債、中期票據等融資工具，拓寬中央政府投資項目的配套資金融資渠道，被普遍解讀為對地方政府融資平臺的肯定和鼓勵。
近幾年的實踐證明，地方融資平臺發行城投債融資，不僅有利于地方政府拓寬融資渠道，緩解地方財政壓力，而且對推動城市基礎設施改造和居民生活保障改善起到了積極推動作用。
城投債作為企業債中相對特殊的債券，不完全等同于一般的企業債。發行城投債所需具備的要素很多，本文主要就城投債發行中的財務方案進行探討，通過分析發行城投債的財務限制因素和調整預案來達到盡快地發行城投債的目的，募集投資所需的資金。
一、發行城投債的財務限制因素
城投債發行除了受《企業債券管理條例》、《證券法》、《公司法》等企業債發行條件的約束外，還必須遵守《國家發展改革委關于推進企業債券市場發展、簡化發行核準程序有關事項的通知》、《國務院關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知》、《進一步規范地方政府投融資平臺公司發行債券行為有關問題的通知》、《國家發改委辦公廳關于進一步強化企業債券風險防范管理有關問題的通知》等法規條文的約束。
地方融資平臺城投債發行主要受到以下幾個財務因素限制：（1）凈資產規模。股份有限公司的凈資產不低于人民幣3000萬元，有限責任公司和其他類型企業的凈資產不低于人民幣6000萬元；累計債券余額不超過企業凈資產的40%；（2）凈利潤水平。最近三年可分配凈利潤足以支付企業債券一年的利息；上市交易的城投債，最近三個會計年度年均可分配利潤足以支付公司債券一年利息的1.5倍。（3）收入水平。主營業務收入占總收入比重需達到70%，補貼收入不得超過30%。（4）募投項目總投資額。募集資金的投向符合國家產業政策和行業發展方向，用于固定資產投資的，應符合固定資產投資項目資本金制度的要求，原則上累計發行額不得超過該項目總投資的60%。（5）債項評級的級別。發行城投債必須進行債項評級，出具信用評級報告的債項評級不低于AA級。
二、發行城投債的財務調整預案
地方融資平臺主要承擔著政府的投融資職能，融資項目大部分是公益性、非經營性項目，主要是用于改善居民生活的保障性住房和城市公共基礎配套設施建設，項目的投資回收期長，投資報酬率低，決定了投資項目本身難以產生很高的經營利潤。鑒于地方融資平臺發行城投債中存在的上述財務限制因素，總體的財務調整預案是地方政府應對融資平臺給予大力的支持，協調相關部門，合理優化城市資源配置，有效的進行資產整合，提高平臺公司的資產質量，增強平臺公司的融資能力，提升平臺公司經營能力和效益，促進平臺公司的規范動作，做大做強融資平臺公司。目前在規避法律法規情形下，具體的財務調整預案如下：
1.對于凈資產的財務限制
首先、作為地方政府融資平臺，一般是由政府牽頭設立，資金實力比較雄厚，足以滿足對公司凈資產的最低要求。其次、通過外部注入的方式增加凈資產。通常的方式有政府直接注入資本金、劃撥一些優質有效資產注入平臺公司或者具有優質資源的公司股權作為平臺公司的子公司等，置換出平臺公司不符合發債要求的資產。融資平臺公司的資產必須是真實有效的資產，政府注入的資產必須是經營性資產，不得將公益性資產（公立學校、公立醫院、事業單位資產等）作為資本金注入平臺公司；注入的土地資產必須經過法定的劃撥或出讓程序，不得將儲備的土地作為資產注入平臺公司；劃轉的子公司，成立時間須滿3年以上。在計算發債規模時，公益性資產、不合規的土地使用權和成立不滿三年的子公司必須從凈資產中予以扣除。第三、通過內部解決的方式增加凈資產。首先、通過財務會計政策的變更，對于財務核算中符合條件的資產（如保障性住房中配套的商業性項目）由成本法轉為權益法核算，在確定產權后轉為公允價值計量的投資性房地產核算，增加資本公積金。其次、原對政府的負債（政府歷年撥入的投資項目配套資本金）協商轉為政府的投入，增加資本公積金，從而達到增加凈資產的目的。
2.對于凈利潤的財務限制
保障性住房和城市公共基礎配套設施建設項目，這類本應有政府實施的投資項目通過地方融資平臺來實施，能有效地把政府行為轉為企業的投資行為，將基礎設施由非經營性資產轉化為城司財務報表中的經營性資產，將財政按照約定給付的補貼或協議購買，轉化為城司的經營性收入和利潤，從而滿足了對利潤的規定。首先、以項目收益債券作為債券發行基礎。根據發改委關于城投債“償債資金來源70%以上必須來自公司自身收益”的有關規定，地方融資平臺對受托代建的工程（如保障性住房項目）通過與政府簽訂BT、BOT等回購協議，以政府回購的方式，確定項目收入，對政府撥入的符合條件的還本付息資金確認為代建收入或工程回購款，增加公司的主營業務收入和凈利潤。其次、政府給予的補貼作為收入，根據國稅總局相關文件，企業取得的財政補貼收入滿足條件的可不征所得稅。
3.對于募投項目的財務限制
在我國當前的經濟治理環境下，地方融資平臺受托代行部分地方政府職能，大部分是從事公共基礎設施和保障性住房項目建設，一般與國家發改委鼓勵的發行城投債融資目的相吻合，完全符合投資項目資金投向的要求。首先、發行城投債募投項目的選擇中，應盡量選擇符合發改委產業支持項目，特別是保障性住房項目。2011年《國家發改委辦公廳關于利用債券融資支持保障性住房建設有關問題的通知》和2012年《國家發改委辦公廳關于進一步強化企業債券風險防范管理有關問題的通知》中指出，地方政府融資平臺發行企業債優先用于保障性住房建設；支持符合條件的地方政府融資平臺公司通過發行企業債券進行保障性住房項目融資，企業債募集資金用于保障性住房建設的，列入審核綠色通道，優先辦理核準手續。上述兩個文件針對募投項目是保障性住房建設項目的，明確了加快和簡化核準手續。其次，優先選擇單一投資規模較大、批復手續齊備或者最易獲得申報所需批復文件的項目。募投項目越多，審批的部門和手續越復雜，審核的時間越長。投資項目可以是以前年度開工還未完工的項目。投資總額越大，才能滿足債券融資規模不超過固定資產投資總額60%的限制。
4.對于債項級別的財務限制
地方融資平臺發行無擔保城投債程序簡便，申報材料時間較短，有助于及早發行城投債。發改委對資產負債率較高（城投類企業65%以上）且債項級別AA級以下的債券從嚴審核，信用評級級別AA+以上的歸為加快審核類。由于一般的地方融資平臺的負債比率都比較高，為了提高債項級別、進入“加快和簡化審核類”債券項目，須從以下方面著手：首先、通過內部協調劃轉不良資產，調整資產結構，處置長期掛賬的負債，通過債轉股來降低負債。其次、債項級別達不到AA+的可以通過增信的方式來提高債項評級結果。目前普遍采用的城投債的增信方式有：第三方擔保和資產抵質押擔保（如應收賬款質押擔保、土地使用權抵押擔保等）。選擇合適的增信措施有利于融資成本的降低。
綜上所述，在發行城投債的過程中，政府全程在參與，城投債實際上是政府隱性擔保的信用產品，政府通過劃撥資產和股權、簽訂應收賬款質押協議、BT協議、建立償債資金、財政預算安排相應的補貼收入等起著提供擔保和償付本息的責任，地方融資平臺按時足額支付本息有充分的保障，政府的違約風險小，這也是地方融資平臺發行城投債能滿足條件并發行成功的重要因素。
參考文獻：
一、律師面臨挑戰，是危機也是機會
（1）律師業隨著社會的發展而發展。以杠桿原理制作的鐵鍬引出農業經濟社會，70％的人從事生產糧食和衣物，人們為吃穿基本生活而發生糾紛，請律師打官司，辦三費案、繼承案、民事案是律師業的主流。蒸汽機和電力帶來工業經濟社會，50％的人轉向生產工業產品，住房有了改善，制造業大發展，于是，商事糾紛增多，律師打經濟官司成為服務主體。由電腦和信息革命帶來的知識經濟社會，企業經營不再單純為生產產品、銷售產品而奔忙，資本經營、信息經營帶來了兼并收購浪潮，1997年，全世界證券、期貨、債券、貨幣等金融品種交易額是世界其他貿易的5倍。也可以說，70％的律師僅為世界20％不到的商事活動提供法律服務。隨著知識經濟社會的到來，律師又要轉行，尋找新的增長點。
（2）律師業務本身遇到第三次浪潮，有一個定位問題。以上海律師為例，第一批律師如李國機、鄭傳本等等以打名氣為特色，出名后有人請，這種不分專業的知名律師模式為以后的一批中青年律師所效仿。第二次浪潮是專業化模式，如毛柏根的涉外業務、朱樹英的房地產業務，呂紅兵的證券業務等等，抓住機會，名字與專業劃等號，定位定的好，這幾年大發展。一批中年名律師趕不上他們的發展而重新定位，可惜進退兩難，錯過機會。而第三次浪潮已經悄悄而來，企業收購、兼并和公司重組在美國早已開始，為它服務的律師被稱為華爾街律師。
（3）世界經濟危機和金融風暴引發結構大調整，企業資產、債權債務巨大，債務時代到來。在一輪泡沫經濟之后，經濟快速增長，調整開始。潮起潮落，債務時代是全球經濟一體化進程中的一個特殊階段。
（4）中國經濟已經以上市公司和證券業為主體，形成發展新階段。隨著我國大量優秀企業和上規模企業紛紛上市，隨著借殼上市公司重組與兼并成為近幾年經濟特點，以上市公司為主體的經濟已經代表中國以后若干年經濟結構的主體。而上市公司的運作，始終發生不斷的重組、收購現象、并以大市場為背景。這種特點也必然帶來律師業結構的調整，換言之，律師業本身也存在業務、結構、人才的重組。
二、新時代要用新腦子
農業經濟時代主要靠力氣、靠四肢；工業經濟時代主要靠技術、靠資產；知識經濟時代就是靠腦子發展經濟，靠腦子、新知識賺錢。
（1）腦子要創新，自動化使大量工人下崗，而信息化又會使大量中介服務人員下崗，有了聯網，家里可以辦公，路上車里也能辦公，集中大量人員在寫字樓經濟上不合算。一臺電腦、小激光打印機、小傳真機裝進一個小拷箱就可以到處辦公。手機一開，不要跑來跑去，不要集中在辦公室，各種費用可降低。以后，買律師樓改善辦公條件可能要變，腦子要變，不能跑在人家后面發展。
（2）業務要創新。既然新的時代到來，必須開發新的業務與市場。80年代以擔任企業法律顧問和辦理經濟案件為搶手業務，后被90年代金融、房地產、證券、涉外項目業務大發展而取代。律師在定位上走過的二次變革也將發生再次變化，律師與打官司劃等號將成為過去，以大市場、大收購、大重組為背景的服務將到來。
（3）律師結構要調整。人家在重組，國家在調整，律師不重組、不調整行嗎？怎樣調整呢？ 一是事務所形式要調整，集團化可能是一個方向（可松散型，可緊密型）。 二是律師做法要調整，要打團體戰，不要再走個體合作之路。過去能言善辯是好律師，后來專業律師靠作文件、做專業高人一籌，但還有“個體戶”氣息，名律師也是打個體牌。今后，打團體戰靠協調，靠做各種人、各種利益的工作，能協調的律師才是最好的律師。律師大都是社會精英，利益突出，協調很難，但一個人不能完成一項大收購、大項目的法律服務，必須靠各種專業人才，必須靠各種協調。所以說，精干協調、善于協調的律師，搞大項目者就會請你出面協調。
三、新做法和探索
