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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇公司資產管理的重要性，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
【關鍵詞】對價；資產管理；商業模式；創新
前言
作為目前我國證券公司四大主營業務之一的資產管理業務起始于2003年，中國證監會頒布并實施了《證券公司客戶資產管理業務試行辦法》，當年全國開展資產管理業務的證券公司所管理的客戶資產規模近700億元，而公募基金所管理的資產規模為1673億元，僅為證券公司資產管理規模的2.4倍。截止2011年末，在我國資本市場經歷了9年的高速發展之后，滬深兩市總市值從4.3萬億擴容到23.8萬億，增長4.5倍。但目前證券公司資產管理的規模僅為一千多億，而公募基金規模早已超過2萬億，為證券公司資產管理規模的近20倍。鑒于證券公司資產管理業務的發展速度遠遠低于公募基金的現狀，筆者從投資標的、產品業績、營銷渠道、同業競爭四個角度進行分析，嘗試探索我國證券公司資產管理業務的模式創新，提出可行方案以供業內參考。
一、證券公司資產管理業務的發展瓶頸
資產管理行業的蓬勃發展植根于居民財富積累催生的理財需求和金融產品創新的土壤之上，前者提供需求，后者創造供給。需求來自三十年我國經濟發展所積累下來的民間財富，在高通脹和養老問題日益重要的經濟背景下穩定且持續的存在，供給則從單一的銀行儲蓄逐步走向多元，基金、私募、信托等渠道之間開始出現競爭，不過總體而言還是處于共同發展、雨露均沾的藍海局面。目前，銀行、基金、保險等管理機構已經獲取了大部分市場份額，而證券公司理財規模在整個市場中占比較小。究其原因，證券公司資產管理業務開展以來在投資標的、產品業績、營銷渠道、同業競爭等方面均處于被動和劣勢的地位。
1.投資標的
目前國內券商資產管理產品的投資品種較為單一，產品投資范圍僅限于股票、債券、基金和股指期貨等，不允許參與回購、商品期貨、信貸資產、信托計劃以及未上市股權等多個投資品種，因此基礎金融品種較為匱乏。券商資管嘗試結構化分級運作又常遭遇審批障礙，使得產品可創新的空間較為狹窄，導致各家券商產品嚴重同質化，無法滿足不同類型客戶的多層次投資理財需求。
2.產品業績
券商資管投資范圍主要集中于股票、債券和基金，產品業績較大程度隨相關市場走勢變化，缺乏穩定性。2011年股市、債市雙雙走低的市場環境給投資帶來很大難度。作為證券公司中并未創造多大利潤的業務部門，券商資管的薪酬空間受到限制，而在人才引進和招募上卻需面臨行業內激烈的薪酬競爭。券商資管業務這一不明朗的職業前景和不具競爭力的薪酬體系很難吸引或保留優質人才，部門人員流失嚴重，這也在一定程度上造成了產品投資業績表現難有起色。
3.營銷渠道
券商資管理財產品的私募性質被禁止進行廣告宣傳，主要銷售渠道為自有營業部及代銷銀行。自有營業部客戶資源有限，并同時作為各大基金銷售渠道，產品競爭激烈。銀行作為中國最基礎的金融機構，提供不可或缺的日常金融服務，從而具有吸引客戶主動上門并全面掌握客戶金融財產狀況的能力，加之其密布城鄉的網點優勢，奠定了在理財產品銷售渠道上難以撼動的強勢地位。銀行渠道發行費用日益高漲，除卻托管、認購、贖回、尾隨傭金等相關費用，還要約定管理費及業績報酬分成。低迷的市場環境造成已有產品大量贖回，管理規模日益縮水，想擴大產品規模又面臨高昂的渠道成本，券商資產管理部陷入進退兩難、入不敷出的困境。
4.同業競爭
在目前中國資產管理市場上，銀行、基金和保險在理財產品的規模上占有優勢。其中銀行以其自身的渠道優勢及高于同期存款的保本產品迎得了龐大的投資者青睞，產品規模飛速擴張；基金受益于發展初期累積的大量客戶和存量資金，目前增長較緩但規模得以維持；保險則通過規模龐大的營銷員隊伍進行深入滲透維持銷售規模。信托機構以其獨特的營運模式、產品設計和資金運用上的靈活和多樣化，管理規模亦獲得長足發展。而本應該是資產管理主力機構的券商資產管理業務由于政策限制，一直處于一個比較尷尬的地位，長期低迷的市場環境下更是已面臨存亡之危。
二、基于產品對價的商業模式理論解析
1.商業模式創新
商業模式創新是近年來證券行業談論非常頻繁的熱門話題，其作為一種新的創新形態，重要性已經不亞于技術創新。要理解什么是商業模式創新，首先需要知道什么是商業模式。雖然最初對商業模式的含義有爭議，但到2000年前后，理論界與實務界逐步形成共識，認為商業模式概念的核心是價值創造。商業模式，是指企業價值創造的基本邏輯，即企業在一定的價值鏈或價值網絡中如何向客戶提品和服務、并獲取利潤的，通俗地說，就是企業是如何賺錢的（Linder等，2000）。商業模式是一個系統，由不同組成部分、各部分間連接關系、及其系統的“動力機制”三個方面所組成（Afuah等，2005）。商業模式的各組成部分，即其構成要素之間密切相關，如核心能力和成本是企業內部價值鏈的結果或體現，客戶關系依賴所提品或服務的性質及提供渠道。每個要素還以更為具體的若干維度表現出來，如市場類的目標客戶要素，從覆蓋地理范圍看，可以是當地、區域、全國或者國際；從主體類型看，可以是政府、企業組織或者一般個體消費者；或者是根據年齡、性別、收入、甚至生活方式劃分的一般大眾市場或細分市場等。
商業模式創新是指企業價值創造提供基本邏輯的變化，即把新的商業模式引入社會的生產體系，并為客戶和自身創造價值。通俗地說，商業模式創新就是指企業以新的有效方式賺錢。新引入的商業模式，既可能在構成要素方面不同于已有商業模式，也可能在要素間關系或者動力機制方面不同于已有商業模式。
2.基于產品對價的券商資管商業模式
在公司組織構架中，委托關系不僅存在于公司股東與公司高管之間，同時也存在于公司總部管理者與部門管理者之間。正是由于雙層關系的存在，在信息不對稱的環境中，商業銀行總行與分行之間難免產生一定的（或者潛在的）利益沖突，而這種利益沖突所導致的間隙恰好為券商資產管理業務在商業銀行分行層面的拓展提供了一個有利的切入點。在此情況下，券商資產管理業務可以通過產品對價（consideration）的方式做出文章。
對價是普通法系合同法中的重要概念，其內涵是一方為換取另一方做某事的承諾而向另一方支付的金錢代價或得到該種承諾的承諾。對價從法律上看是一種等價有償的允諾關系，而從經濟學的角度說，對價就是利益沖突的雙方處于各自利益最優狀況的要約而又互不被對方接受時，通過兩個或兩個以上平等主體之間的妥協關系來解決這一沖突。對于券商資產管理業務而言，為了在商業銀行的個別重點分行取得理想的產品銷售成績，而需為其提供有價值的商業服務作為代價。此時，銀行分行與券商資管之間各自對應的得失如下表1所示。
表1 產品對價的業務損益
收 益 代 價
商業銀行分行 自主掌控的業務支持服務 券商理財產品的銷售任務
券商資管部門 自身理財產品的銷售規模 重點分行的業務服務
三、基于產品對價的商業模式實戰案例
（1）案例背景
在A券商集合理財產品的首發銷售期間，B銀行的杭州分行提出希望借助A券商資產管理部的業務平臺，為其設計并運作一款固定收益型理財產品，實現其兩個目標：一是能夠在特殊時點之前開放產品助其充存款；二是以Shibor為掛鉤實現投資收益，滿足客戶理財需求。
根據以上兩大目標，B銀行杭州分行對該款產品的具體要求如下：第一、產品存續期限為期一年，規模兩個億；第二、產品的開放期不規則不固定，B銀行杭州分行自行決定，但是會提前15個工作日通知A券商；第三、產品不公布凈值。
如上述產品能夠設計并且運作成功，那么該分行將承諾銷售一定規模的A券商集合理財產品作為回報。
（2）解決方案
為B銀行杭州分行量身定制專戶理財產品，此款產品的設計要點為期限分拆、資金錯配，而設計思路則源自于金融學基本概念“流動性溢價”（Liquidity Premium）。流動性溢價是理財產品定價的一個重要影響因素，流動性低的理財產品其預期收益高，而流動性高的理財產品其預期收益低。據此，在專戶理財產品運作過程中，當理財期限臨近之際，若存在產品實際收益低于預期的狀況，則可通過加速產品的高頻流動性平抑投資收益，以此實現B銀行杭州分行的業務目標，滿足其客戶需求。
（3）模式點評
在傳統的券商集合理財產品的銷售模式中，券商資管與商業銀行之間屬于弱勢賣方與強勢買方的關系。當券商資管在向商業銀行支付了資產托管費用、銷售激勵費用、尾隨傭金等各種費用之后，未必能取得滿意的銷售效果。而在基于產品對價的商業模式中，券商資管與銀行分行之間的關系改變為合作雙方的關系，券商資管的議價能力得以顯著提高，雖然需要以提供商業銀行分行層面的業務支持服務作為代價，但是由此可以獲得的資產管理規模作為回報，卻是物有所值的。
參考文獻
[1]Linder,Jane,Susan Cantrell,2000,“Changing business models:Surveying the landscape”,Accenture,May 24.pp.1-15.
關鍵詞：壽險投資；風險；借鑒
中圖分類號：F840.62
文獻標識碼：A
文章編號：1003-9031(2007)06-0058-04
在國際保險市場創新化、多元化、自由化的發展趨勢下，壽險業面臨的風險呈現出復雜化的特點，經營面臨更嚴峻的考驗，近年來，世界上已有多家壽險公司破產或倒閉。隨著市場經濟體制的建立，我國的壽險業迅速發展，取得巨大成績，成為國民經濟的重要組成部分。作為社會保障體系的重要補充，壽險業的經營影響到千家萬戶，對社會穩定起著重要作用。而最近幾年壽險業的超常規發展，加上連續的銀行利率下調和投資渠道的限制，使壽險業的償付能力風險日益凸顯。
目前，國內壽險資金已獲準進入證券市場，投資的多元化使壽險業面臨的投資風險急劇增加。因此，從宏觀監管和微觀管理的層面加強壽險投資的風險控制，建立和完善壽險業的投資風險管理體系，對于壽險業提高投資效益、增強償付能力具有重要的意義。
一、我國壽險投資的現狀與問題
自1984年我國保險公司獲得運用保險資金的自主經營權開始保險投資業務以來，保險公司可運用的資金規模不斷擴大，到2005年末，全國保險總資產已經達到13400.87億元，年均增長率為29.23%左右。但由于目前我國國內資本市場的不成熟，保險投資的可運用空間和獲利空間均受到很大程度的制約，投資渠道仍以風險較低的銀行存款和國債為主。以中國人壽保險股份有限公司為例(該公司于2003年6月20日成立，并于2003年末分別在美國紐約和香港上市)。
通過對該公司資產負債表2002年至2005年的數據分析可以看出：
1.投資增長迅速，資金運用率較高。人壽股份一直保持了較高的資金運用率，伴隨著總資產的增長，投資總額也迅速增加，尤其是2004年，較上年增長了34%。但也應該看到，如此高的資金運用率在相當程度上是來自于巨額的定期存款的支持，而真正意義上的投資并未起到關鍵作用。
2.投資結構不合理。現金和定期存款的數額穩定增長，占全部投資比重的50%以上，只是在2005年有所變化，這近似于其他所有投資方式的總和，遠遠高于美、英、德等國家的相應比例。
3.在國際保險市場上，保險資金主要投向的是股票、債券市場。資金運用的證券化程度較低，但增長速度比較快，債權性投資和股權型投資合計占全部投資的比重從2002年的33%提高到2004年的45%，2005年債權型投資顯著增長，第一次超過現金及定期存款的比例，債權投資的增長得益于發展相對成熟的債券市場以及年內保監會放松對債券投資的管制。股權型投資在這三年間增長較為緩慢，與債權投資相比比重過小，主要原因在于對股票投資的諸多限制，而目前壽險資金己獲準直接入市，因此2005年股權投資的比例顯著上升。保單質押貸款的數額和比重都有所增加，但處于極其次要的地位。[1]
4.資產類別比較單一。現金和定期存款、債權性投資和股權型投資是人壽股份的主要投資資產，保單貸款及其他投資所占比重不足2%，抵押貸款、不動產都沒有出現在人壽股份的資產負債表中。較少的資產類別無法構建合理的資產組合控制投資風險，投資過于集中可能導致風險的集中。
5.我國保險投資的渠道過于狹窄，過于注重穩健性，對盈利性的重視不夠。現金和銀行存款等投資工具多是以銀行基本利率為支點的利率敏感型產品，利率的變化將會對保險資金的投資收益產生重大影響。國外保險公司的資金投資率一般在85%以上，我國遠遠低于這個數據。
綜上所述，我國壽險公司的投資與國外發達國家先進壽險公司投資水平相比還有很大的差距，其原因在于我國長期實行計劃經濟體制，隨著市場一體化改革的推進，國有保險公司內部的矛盾就逐漸暴露出來，落后的管理水平嚴重影響了投資收益。同時，專業投資管理人才的缺乏也使得保險投資的決策和經營管理受到較大的影響。在保險投資的外部環境方面，一方面是法律的不完善以及國家對保險投資的管制政策和法規等限制了我國保險投資的發展。這幾個方面原因導致保險公司在資金運用上缺乏靈活性，削弱保險公司控制風險的積極性。
二、壽險投資的國際比較分析
1.壽險投資的監管。從國際上來看，保險投資的監管模式主要有嚴格型與寬松性。嚴格型的監管對投資范圍、每種投資方式的比例給出較嚴格的限定，采取較為保守的計算基礎(如認可資產)，并且投資政策缺乏靈活性；寬松型監管允許的投資范圍比較寬泛，對每種投資方式給與較高的比例限定或是沒有限定，采取較大基數的計算基礎(如總資產)，并且投資政策的靈活性較大。
相比較而言，美、德、日都采取嚴格型的監管政策，而英國采取寬松型的監管政策。可見，即使是保險業發展成熟、金融市場發達的國家，嚴格的投資監管仍是目前保險監管當局的主要選擇。英國的寬松型監管有自身的特殊性，那就是在保險業長期的發展中所形成的嚴格而有效的同業自我監管體系。[2]不過，目前對保險投資的監管有從嚴到寬的趨勢。2002年，德國頒布了對保險公司的新的投資法令，放寬了對原有投資方式的比例限制，允許保險公司投資于新的金融產品，肯定了保險公司資產管理中的創新行為。在當今全球金融市場創新化、自由化的大趨勢下，保險公司的投資行為也在不斷的創新和發展，監管約束的放松是引導保險業投資實踐健康發展的必然要求。
2.壽險投資的組織模式。縱觀各國保險投資實踐，保險投資的組織模式主要有內設投資部、外部委托投資和保險資產管理公司三種。
內設投資部投資模式是指在保險公司內部設立專門的投資管理部門，由其負責整個保險公司的投資活動。如美國大都會人壽公司(MetLife)就是采用了內設投資部的運作模式。外部委托投資模式是指保險公司自己不直接從事投資運作，而是將全部或部分資產委托給外部的專業化投資機構管理。使用這種模式較多是再保險公司、產險公司和一些小型壽險公司等。如安聯資本管理公司(美國)是受托管理保險資產規模最大的一家資產管理公司。保險資產管理公司模式是指在保險公司之下設立專門的保險資產管理公司，對保險資金進行專業化、規范化的運作。它是目前大型保險公司普遍使用的模式。英國的保險公司大多設有專門的子公司負責保險資金的投資與管理，投資公司與保險公司在業務上相互獨立、各司其職，在財務上獨立核算、自負盈虧。
內設投資部模式是保險公司傳統上通行的做法，但由于投資市場的不斷發展，特別是投資工具的多樣化和投資管理的專業化，內設投資部門模式已經很難適應管理專業化和服務多樣化的要求，現在逐漸被保險資產管理公司模式取代。絕大多數股份化的保險公司都采取設立全資和控股資產管理公司的模式進行資產管理。多數產險公司、再保險公司和部分小型壽險公司采用外部委托投資模式。相對于內設投資部模式和外部委托投資模式，專業化控股投資模式和集中統一投資模式屬于比較高級的投資模式，對市場條件、保險公司和投資公司的經營實力要求也比較高，隨著保險公司資產規模的不斷擴大和競爭程度的提高，已成為國際保險業資金運用的主要潮流。
3.壽險投資的方式及比例。美國的壽險投資主要包括政府債券、企業債券、股票、抵押貸款、保單貸款和不動產，債券和股票投資是壽險資金的主要投資對象，具有非常明顯的證券化特征，其次是抵押貸款，保單貸款和不動產投資也占有一定比重。英國的寬松型監管對保險公司投資于普通股限制較少，普通股是長期保險公司最主要的投資品種。日本壽險公司投資資產的最大組成部分是有價證券(不包括國外證券)，其中又以政府債券為主，股票和公司債券次之。總的來看，有價證券的重要性不斷上升，政府債券和公司債券的投資比重也不斷上升，反映了壽險公司對資金運用的安全性的需求。有價證券是臺灣壽險公司最重要的投資資產，其中公債及國庫券、短期投資、股票較為重要，公債及國庫券已成為壽險公司的第一大投資資產。從美、英、日、臺的壽險投資業務可以看出，證券投資比率呈不斷上升的趨勢。[3]
此外，各國對各種投資方式的比例限制有明確的規定，保險法律不僅根據各種投資方式的風險狀況確定了最高比例限制，對同一種投資方式的內部構成也有比例限制。如此限定可以避免保險公司的資產集中于某一公司以至風險過于集中，也可避免保險公司卷入其他生產經營而影響保險公司的業務專業性。對投資比例的限制有一定的靈活性，許多國家不分別規定每種資產的比例限制，而是規定幾種資產的綜合百分比，例如德國規定保險資金投資于股票與國內投資公司管理的證券資產及特別資產之和不超過保證金的20%及認可資產的25%，保險公司在實際操作中可能超過最高比例限制，但監管部門會采取征稅之類的措施抑制這種行為。
三、國際壽險投資經驗對我國的啟示
我國壽險公司應重新認識和理解壽險投資風險管理，真正把加強風險管理與推進體制改革結合起來，進一步理順壽險投資風險管理關系，優化公司治理結構，加強內部管理，提高風險度量與管理水平，完善壽險投資風險控制制度。縱觀發達國家與地區的壽險投資監管與實踐，可以得到以下幾點經驗。
1.壽險監管和投資相互作用、相互促進。從國際上來看，壽險投資的監管法規對壽險公司投資資產的選擇和投資風險的控制有重要的引導作用，而金融市場的發展和壽險公司投資實踐的創新也引發了該國監管的變革。美國和德國都通過對壽險投資的嚴格監管來確保本國壽險業的穩定發展，但是目前兩國的監管都有放松的趨勢。各國都逐步從對投資方式和比例的限制向對投資風險的控制和償付能力的監管發展，關注投資中的資產負債匹配情況和資本充足率，將償付能力作為監管核心。我國壽險業雖然處于發展初期，監管也以嚴格的方式、比例限制為主，但是應逐步向償付能力監管靠攏，實現與國際接軌。
2.提高壽險投資的多元化。從國際上來看，壽險公司的資金運用包括政府債券、公司債券、普通股、貸款、信托等幾乎所有的金融資產，現金和銀行存款則是由于考慮到流動性的原因而以很小的比例存在；同時，各國壽險公司還不斷提高對海外投資的重視程度。多元化與國際化的投資不僅幫助壽險公司分散了投資風險，還為其帶來了較好的投資收益，保證了盈利和償付能力。我國壽險資金的投資領域相對較窄，海外投資少之又少。這樣投資的風險較集中、收益相對較低，不利于滿足壽險公司的償付能力和公司的發展。因此，應逐步拓展壽險資金的投資渠道，并積極開展海外投資。[4]
3.提高證券投資的比重。從國際上來看，各國壽險投資的證券化特征十分明顯。從前面對中國人壽股份有限公司資產負債表的分析可以看出，證券的投資比例是較少的，作為中國第一大壽險公司即是如此，其他壽險公司在這方面更是相對薄弱。債券具有高流動性和穩定的收益，應作為壽險公司債證券投資的重點。
4.完善壽險投資的風險控制。壽險公司風險控制存在于兩個層面：政府的監管和公司內部的投資管理。從國際上來看，大型壽險公司一般建立有專門的資產管理公司，配備專門的投資管理人員，對資產與負債匹配、壽險產品的設計等問題作專業化的分析。我國壽險投資的資產負債失配現象比較突出，風險管理較為滯后，中國人保和中國人壽資產管理公司的成立是建立專業投資管理體系的重要探索，也是我國壽險投資風險管理體系未來的發展趨勢。
5.壽險投資應與經濟發展相協調。就日本來說，經濟迅速增長時期，資金需求旺盛，壽險公司貸款投資的比例也較高；經濟緩慢增長時期，壽險公司對有價證券的投資比例就會相應增加。而且壽險公司也與各大企業相互持股，在經濟環境好的時候，兩者形成良好的促進關系，但是在泡沫經濟之后，兩者就會產生“企業為降低成本取消保險計劃――不購買保險，壽險公司因業務萎縮不得不減低對企業的持股”這樣的惡性循環。總結日本的經驗，壽險公司在為經濟發展提供資金支持時，必須注意融資方式，謹慎的作出是否直接投資或者參股的決策，并充分做好風險管理工作。同時，應該賦予壽險公司充分的經營自，調整經營思路、鼓勵業務創新，不要依賴政府的扶持。壽險資金的投資收益最終依賴于國內經濟的健康發展，只有促進經濟發展，壽險投資才能取得良好的收益。雖然壽險投資面臨諸多風險，但壽險資金仍應積極參與經濟建設，并與其相互協調，共同發展。
參考文獻：
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Analysis of Life Insurance Capital Investment and Use for Reference From Oversea
LIANG Shu-shu
(Southwest University of Finance and Economics， Chengdu 610072，China)
關鍵詞：固定資產管理；實踐應用
固定資產在生產過程中可以長期發揮作用，長期保持原有的實物形態，但其價值則隨著企業生產經營活動而逐漸地轉移到產品成本中去，并構成產品價值的一個組成部分。根據重要性原則，一個企業把勞動資料按照使用年限和原始價值劃分固定資產和低值易耗品。在中國的會計制度中，固定資產通常是指使用期限超過一年的房屋、建筑物、機器、機械、運輸工具以及其他與生產經營有關的設備、器具和工具等。
下面的內容主要是對本公司固定資產管理在實踐中的應用進行闡述。重點強調了資產管理的重要性,因每一項資產都是給公司帶來經濟效益的載體，固定資產管理應在制度建設上下功夫，保證流程上的合理性。
由于公司領導高度重視固定資產的管理工作，因此公司在2010年8-12月份，對公司所屬固定資產進行了建廠以來全面的清理清查，徹底摸清了公司固定資產的家底，為公司固定資產的管理打下了堅實的基礎，下面，就本公司固定資產管理的實踐應用進行詳述。
一、明確固定資產管理職能和職責分工
形成一個固定資產管理網絡圖，如下圖所示：
財務產權部是固定資產的價值管理部門。價值管理主要是指從價值形態及時、準確地反映固定資產的增減變動情況，保證固定資產的安全完整，應設有專職（或兼職）的固定資產管理崗位。主要職能：
(1) 貫徹執行國家有關固定資產管理的制度、法規。
(2) 根據有關規定，及時制定和修訂本公司的固定資產管理制度或實施方法。
(3) 負責固定資產核算，正確計價，按規定提取折舊，及時反映其增減變動情況。
(4) 建立固定資產賬簿和固定資產卡片并定期核查。會同固定資產歸口管理部門組織固定資產清查盤點，確保帳、卡、物相一致。
(5) 參與固定資產購建、更新改造、修理、運行維護支出計劃的制定，并按預算控制其費用。
(6) 會同并督促安全生產部、信息通訊部等資產歸口管理部門辦理固定資產的增減、轉移、租賃、殘值回收等工作。
(7) 負責組織本公司的清產核資和固定資產價值重估工作。
(8) 負責本公司固定資產的投保、理賠工作。
(9) 負責固定資產的評估、統計工作，核定出售固定資產價格和出租固定資產租賃費。
安全生產部、信息通訊部是固定資產的歸口管理職能部門,主要是指從實物形態及時、準確的反映固定資產的增減變動情況,按技術要求對固定資產實施管理,確保固定資產的安全完整和有效使用。應設有專職（或兼職）的管理人員。主要職能：
(1) 根據所負責管理的實物資產的類別、特點，制定具體的實物資產管理辦法。
(2) 組織和督促使用保管部門加強固定資產實物管理，建立、保管固定資產卡片副本，并與價值管理部門核對一致。
(3) 會同價值管理部門組織固定資產清查盤點并負責實施。確保固定資產的賬、卡、物相符。檢查固定資產使用效益,對閑置多余、盤盈盈虧固定資產提出處理意見。
(4) 審核統籌安排固定資產的更新改造、大修理計劃，編報費用預算，按批準后的預算組織實施，督促工程如期完成并按規定編報工程竣工決算。
(5) 組織更新改造及大修項目的竣工驗收工作
(6) 設立“固定資產備查登記簿”，記錄固定資產管理過程中的重大事項。
(7) 辦理固定資產投保、組織對出險固定資產進行技術鑒定等等工作，收集有關資料提供給財務部門。
(8) 組織審核各項固定資產的出售、調撥、報廢、停用、拆除及內部轉移等技術鑒定工作。
固定資產的使用保管部門是固定資產管理的基礎,主要是指對使用管理的固定資產的安全運行、維護保養及檢修等方面的日常管理,保證固定資產的使用及質量處于良好狀態。按“誰使用、誰保管”的原則，將固定資產的保管責任落實到人，明確專人（或兼職）進行日常維護和管理。主要職責：
(1) 負責對所管理使用的固定資產安全運行，并負責維護、保養和檢修，使資產的使用性能處于良好狀態。
(2) 設置專人做好本部門固定資產卡片副本、臺賬的記錄和保管工作。掌握固定資產的增、減變動情況，及時辦理資產變動手續。
(3) 根據本部門使用保管的固定資產的運行情況，向資產歸口管理部門提出大修理、更新改造建議，配合資產歸口管理部門編制計劃，并按批準的計劃組織實施，確保如期完成。
(4) 參與固定資產驗收、交接和日常的清查工作，按價值管理和資產歸口管理部門的要求,定期或不定期核對實物與卡片，每年至少全面清點一次,確保卡、物相符。
(5) 及時做好固定資產出險通知、證據搜集、現場保護等工作，提供已投保固定資產遭受損失的清單，配合價值管理和資產歸口管理部門做好資產的理賠工作。
(6)、對固定資產報廢、出售、調撥等工作,會同價值管理和資產歸口管理部門填制固定資產報廢審批表和固定資產調撥單,提出書面處理意見,經資產歸口管理部門鑒定、檢查,并報價值管理部門審批后處置,及時收回殘值交財務產權部入賬（或統一交由物資管理部門處置）。
二、明確固定資產的歸口管理部門
生產用固定資產明確為安全生產部為歸口管理部門,非生產用固定資產,其中電子設備、工器具歸口管理部門是信息通訊部,家具、非生產用車輛、非生產用房屋及建筑物由總經理工作部管理。
三、每個資產使用保管部門應明確專人（或兼職）進行日常維護和管理
針對公司本次固定資產清理清查的情況,關于固定資產的管理,實現了每一個資產使用部門專設資產管理員,將本部門的資產管理起來，辦理包括本部門資產的申購、調拔等事宜,資產的歸口管理部門直接對各部門的資產管理員。這樣做更有助于提高工作效率,保證資產的安全完整。各個部門由部長指定一名資產管理員,并將名單分別報到資產歸口管理部門及財務產權部,每月月底,資產歸口管理部門以及各部門資產管理員收到財務產權部發送的當月固定資產卡片電子版,登記賬簿,并及時與財務產權部對賬。
摘要：固定資產管理是公司最基礎的管理工作，因每一項資產都是給公司帶來經濟效益的載體，固定資產管理應在制度建設上下功夫，保證流程上的合理性，作為現代企業固定資產管理日益受到企業的重視，本文主要結合本公司固定資產管理的實踐應用，旨在為發電企業固定資產管理提供一種借鑒，不斷發揮固定資產管理在企業治理中的作用。
關鍵詞：固定資產管理；實踐應用
固定資產在生產過程中可以長期發揮作用，長期保持原有的實物形態，但其價值則隨著企業生產經營活動而逐漸地轉移到產品成本中去，并構成產品價值的一個組成部分。根據重要性原則，一個企業把勞動資料按照使用年限和原始價值劃分固定資產和低值易耗品。在中國的會計制度中，固定資產通常是指使用期限超過一年的房屋、建筑物、機器、機械、運輸工具以及其他與生產經營有關的設備、器具和工具等。
下面的內容主要是對本公司固定資產管理在實踐中的應用進行闡述。重點強調了資產管理的重要性,因每一項資產都是給公司帶來經濟效益的載體，固定資產管理應在制度建設上下功夫，保證流程上的合理性。
由于公司領導高度重視固定資產的管理工作，因此公司在2010年8-12月份，對公司所屬固定資產進行了建廠以來全面的清理清查，徹底摸清了公司固定資產的家底，為公司固定資產的管理打下了堅實的基礎，下面，就本公司固定資產管理的實踐應用進行詳述。
一、明確固定資產管理職能和職責分工
形成一個固定資產管理網絡圖，如下圖所示：
財務產權部是固定資產的價值管理部門。價值管理主要是指從價值形態及時、準確地反映固定資產的增減變動情況，保證固定資產的安全完整，應設有專職（或兼職）的固定資產管理崗位。主要職能：
(1) 貫徹執行國家有關固定資產管理的制度、法規。
(2) 根據有關規定，及時制定和修訂本公司的固定資產管理制度或實施方法。
(3) 負責固定資產核算，正確計價，按規定提取折舊，及時反映其增減變動情況。
(4) 建立固定資產賬簿和固定資產卡片并定期核查。會同固定資產歸口管理部門組織固定資產清查盤點，確保帳、卡、物相一致。
(5) 參與固定資產購建、更新改造、修理、運行維護支出計劃的制定，并按預算控制其費用。
(6) 會同并督促安全生產部、信息通訊部等資產歸口管理部門辦理固定資產的增減、轉移、租賃、殘值回收等工作。
(7) 負責組織本公司的清產核資和固定資產價值重估工作。
(8) 負責本公司固定資產的投保、理賠工作。
(9) 負責固定資產的評估、統計工作，核定出售固定資產價格和出租固定資產租賃費。
安全生產部、信息通訊部是固定資產的歸口管理職能部門,主要是指從實物形態及時、準確的反映固定資產的增減變動情況,按技術要求對固定資產實施管理,確保固定資產的安全完整和有效使用。應設有專職（或兼職）的管理人員。主要職能：
(1) 根據所負責管理的實物資產的類別、特點，制定具體的實物資產管理辦法。
(2) 組織和督促使用保管部門加強固定資產實物管理，建立、保管固定資產卡片副本，并與價值管理部門核對一致。
(3) 會同價值管理部門組織固定資產清查盤點并負責實施。確保固定資產的賬、卡、物相符。檢查固定資產使用效益,對閑置多余、盤盈盈虧固定資產提出處理意見。
(4) 審核統籌安排固定資產的更新改造、大修理計劃，編報費用預算，按批準后的預算組織實施，督促工程如期完成并按規定編報工程竣工決算。
(5) 組織更新改造及大修項目的竣工驗收工作
(6) 設立“固定資產備查登記簿”，記錄固定資產管理過程中的重大事項。
(7) 辦理固定資產投保、組織對出險固定資產進行技術鑒定等等工作，收集有關資料提供給財務部門。
(8) 組織審核各項固定資產的出售、調撥、報廢、停用、拆除及內部轉移等技術鑒定工作。
固定資產的使用保管部門是固定資產管理的基礎,主要是指對使用管理的固定資產的安全運行、維護保養及檢修等方面的日常管理,保證固定資產的使用及質量處于良好狀態。按“誰使用、誰保管”的原則，將固定資產的保管責任落實到人，明確專人（或兼職）進行日常維護和管理。主要職責：
(1) 負責對所管理使用的固定資產安全運行，并負責維護、保養和檢修，使資產的使用性能處于良好狀態。
(2) 設置專人做好本部門固定資產卡片副本、臺賬的記錄和保管工作。掌握固定資產的增、減變動情況，及時辦理資產變動手續。
(3) 根據本部門使用保管的固定資產的運行情況，向資產歸口管理部門提出大修理、更新改造建議，配合資產歸口管理部門編制計劃，并按批準的計劃組織實施，確保如期完成。
(4) 參與固定資產驗收、交接和日常的清查工作，按價值管理和資產歸口管理部門的要求,定期或不定期核對實物與卡片，每年至少全面清點一次,確保卡、物相符。
(5) 及時做好固定資產出險通知、證據搜集、現場保護等工作，提供已投保固定資產遭受損失的清單，配合價值管理和資產歸口管理部門做好資產的理賠工作。
(6)、對固定資產報廢、出售、調撥等工作,會同價值管理和資產歸口管理部門填制固定資產報廢審批表和固定資產調撥單,提出書面處理意見,經資產歸口管理部門鑒定、檢查,并報價值管理部門審批后處置,及時收回殘值交財務產權部入賬（或統一交由物資管理部門處置）。
二、明確固定資產的歸口管理部門
生產用固定資產明確為安全生產部為歸口管理部門,非生產用固定資產,其中電子設備、工器具歸口管理部門是信息通訊部,家具、非生產用車輛、非生產用房屋及建筑物由總經理工作部管理。
三、每個資產使用保管部門應明確專人（或兼職）進行日常維護和管理
針對公司本次固定資產清理清查的情況,關于固定資產的管理,實現了每一個資產使用部門專設資產管理員,將本部門的資產管理起來，辦理包括本部門資產的申購、調拔等事宜,資產的歸口管理部門直接對各部門的資產管理員。這樣做更有助于提高工作效率,保證資產的安全完整。各個部門由部長指定一名資產管理員,并將名單分別報到資產歸口管理部門及財務產權部,每月月底,資產歸口管理部門以及各部門資產管理員收到財務產權部發送的當月固定資產卡片電子版,登記賬簿,并及時與財務產權部對賬。
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四、實行固定資產卡片管理
固定資產卡片由財務產權部會同安全生產部、信息通訊部共同設立。卡片一式三份，分別由財務產權部、安生部（信息通訊部）、使用保管部門留存。
五、固定資產入賬建卡的程序
(1)基本建設投資購建完成交付使用的固定資產，應由負責建設該項目的部門，將批準的竣工決算和安全生產部簽章驗收的固定資產清冊，交財務產權部入賬建卡。
需重點說明的是當一個新建電廠已建完，基本建設投資購建完成交付使用固定資產前，應對固定資產清冊進行詳細梳理，并一一對應現場設備，根據每個資產使用保管部門所明確專人（或兼職）對設備進行盤點，經過盤點，對每一項資產的信息進行詳細記錄，對日后工程正式進行竣工決算轉固提供依據。尤其是往系統里錄入固入卡片時，這些固定資產的基本信息顯得尤為重要。
(2)更新改造、科技、小型基建等工程竣工驗收后，由項目主管部門及時組織有關部門，編制“專項工程竣工報告”、“竣工決算”，審批后入賬建卡。
(3)購入不需要安裝設備或盤盈的資產，由資產使用保管部門和資產歸口管理部門組織辦理驗收、確認,填制固定資產啟用表或固定資產盤盈申請表,盤盈資產還要相應取得有資質的中介機構出具的評估報告等手續后，逐級辦理審批后,交財務產權部入賬建卡。
(4)投資轉入、融資租入、捐贈收入和無償調入的固定資產，經有關職能部門根據合同（協議）或調撥單等驗收后，交單位財務產權部入賬建卡。
六、資產轉固按合同記載的主體設備進行登記,同時填制固定資產啟用表
以下闡述一個實例：在資產清查工作中，通過查閱大量合同發現，有些資產入賬并非完全按照合同主體進行登記，部分入賬的資產屬于主體設備的附件,由于能獨立運轉或者合同中列出了附件的確切價格，而對其進行了分項登記，這樣就導致資產清查工作難度加大,建議此類型的公司，在日后的轉固登記中，資產的歸口管理部門對每一項資產都嚴格按照合同中記載的主體設備出具固定資產啟用表，對于主體設備的附件可作為此項資產的附屬設施進行登記，必須保證啟用表中的信息完整、齊全、準確。財務產權部根據出具的固定資產啟用表建卡入賬，就完全能解決上述出現的問題。
七、調撥、清查和報廢
(1)固定資產在公司內部轉移。大多公司的現狀可能是,只以電話溝通的方式口頭作一下說明,便完成了資產的內部轉移,導致資產內部轉移沒有秩序。對于上述問題,可按如下程序進行操作,當資產發生內部轉移時，必須經調入、調出部門協商后，由調出部門資產管理員填寫“固定資產內部轉移通知單”，交調入部門簽字蓋章，經安全生產部（信息通訊部）審批同意后執行。卡片隨同實物轉移（若轉移“附屬設備”只需調整卡片內容），并由資產轉出部門列表通知財務產權部作相應的卡片調整。
(2)固定資產的調撥。無論有償或無償，均由調出單位辦理調撥手續。由安全生產部（信息通訊部）填制“固定資產有（無）償調撥單”，經調入、調出雙方簽署意見蓋章后，按公司規定予以審批。財務產權部、安全生產部（信息通訊部）、使用保管部門根據批準意見進行賬戶和卡片調整。
(3)固定資產清查盤點工作，由財務產權部牽頭，安全生產部（信息通訊部）組織各使用保管單位定期進行，至少每年盤點一次(可分階段進行資產盤點)。將資產清查作為一項常態的工作去抓，做到賬、卡、物相符。如發生盈虧，要查清情況，按公司相關規定，辦理報批手續。
(4)固定資產在下列情況下，可由使用保管部門填具“固定資產報廢單”申請報廢。
A、運行時間很久，其主要結構、機件陳舊，損壞嚴重，經鑒定不能修復，或修復極不經濟。
B、技術落后需要更換。
C、有嚴重缺陷，繼續使用將會發生事故，又無法修復的。
D、達到預期使用年限。
E、國家規定屬于淘汰型設備或國家規定要報廢的。
F、遭受自然災害或突發意外事故導致毀損而無法修復的。
G、公司認為其他需要報廢的。
報廢單由使用保管部門提出，會同財務產權部和資產歸口管理部門填制固定資產報廢審批表,提出書面處理意見,經資產歸口管理部門鑒定、檢查,并報財務產權部審批后處置,及時收回殘值交財務產權部入賬（或統一交由物資管理部門處置）。
八、處置權限
固定資產的處置，無論價值大小均需由公司審批，經批準的固定資產毀損、盤虧和報廢凈損失列入當期損益。由于固定資產毀損、盤虧、報廢等原因造成的凈損失，財務產權部需及時向當地稅務機關辦理“稅前扣除”等手續。在清查中盤盈的固定資產，資產歸口管理部門即安全生產部（信息通訊部）負責查清原因后，會同財務產權部按有關規定確定其價值并自行辦理入帳建卡手續，并報集團公司備案。為了簡化手續，在小型基建、更新改造、大修理等工程施工過程中拆除的設備等資產的處置，可根據工程批準文件直接辦理，報集團公司備案。由于盲目采購，造成固定資產閑置和由于管理不善造成報廢、盤虧的，追究有關責任人員經濟和行政責任。
九、檢查與考核
本辦法的執行情況由財務產權部負責檢查與考核，并依據本辦法和公司經濟責任制相關規定進行考核。
十、公司對固定資產的管理重點是實現資產管理工作的信息化
公司將對固定資產實現信息化管理，固定資產卡片信息全部錄入公司的MIS系統里，結合條形碼技術，賦予每個實物一張唯一的條碼資產標簽，從資產購入企業開始到資產退出的整個生命周期，能針對固定資產實物進行全程跟蹤管理。解決資產管理中帳、卡、物不符，資產不明設備不清，閑置浪費、虛增資產和資產流失問題。將為企業資產管理工作提供全方位、可靠、高效的動態數據與決策依據，實現資產管理工作的信息化、規范化與標準化管理，全面提升公司資產管理工作的工作效率與管理水平。使固定資產的管理變得輕松、準確，快捷和全面，讓管理簡單有效,使制度適合管理的要求。
最后,對關于公司固定資產的管理提出一點建議：1、建立完備的固定資產管理體制的同時，更要建立完備的清查制度，使資產清查常態化；2、提高認識,加強國有資產的管理，確保國有資產的保值增值；3、加強學習,引進先進的管理方法,提高資產管理技能。
四、實行固定資產卡片管理
固定資產卡片由財務產權部會同安全生產部、信息通訊部共同設立。卡片一式三份，分別由財務產權部、安生部（信息通訊部）、使用保管部門留存。
五、固定資產入賬建卡的程序
(1)基本建設投資購建完成交付使用的固定資產，應由負責建設該項目的部門，將批準的竣工決算和安全生產部簽章驗收的固定資產清冊，交財務產權部入賬建卡。
需重點說明的是當一個新建電廠已建完，基本建設投資購建完成交付使用固定資產前，應對固定資產清冊進行詳細梳理，并一一對應現場設備，根據每個資產使用保管部門所明確專人（或兼職）對設備進行盤點，經過盤點，對每一項資產的信息進行詳細記錄，對日后工程正式進行竣工決算轉固提供依據。尤其是往系統里錄入固入卡片時，這些固定資產的基本信息顯得尤為重要。
(2)更新改造、科技、小型基建等工程竣工驗收后，由項目主管部門及時組織有關部門，編制“專項工程竣工報告”、“竣工決算”，審批后入賬建卡。
(3)購入不需要安裝設備或盤盈的資產，由資產使用保管部門和資產歸口管理部門組織辦理驗收、確認,填制固定資產啟用表或固定資產盤盈申請表,盤盈資產還要相應取得有資質的中介機構出具的評估報告等手續后，逐級辦理審批后,交財務產權部入賬建卡。
(4)投資轉入、融資租入、捐贈收入和無償調入的固定資產，經有關職能部門根據合同（協議）或調撥單等驗收后，交單位財務產權部入賬建卡。
六、資產轉固按合同記載的主體設備進行登記,同時填制固定資產啟用表
以下闡述一個實例：在資產清查工作中，通過查閱大量合同發現，有些資產入賬并非完全按照合同主體進行登記，部分入賬的資產屬于主體設備的附件,由于能獨立運轉或者合同中列出了附件的確切價格，而對其進行了分項登記，這樣就導致資產清查工作難度加大,建議此類型的公司，在日后的轉固登記中，資產的歸口管理部門對每一項資產都嚴格按照合同中記載的主體設備出具固定資產啟用表，對于主體設備的附件可作為此項資產的附屬設施進行登記，必須保證啟用表中的信息完整、齊全、準確。財務產權部根據出具的固定資產啟用表建卡入賬，就完全能解決上述出現的問題。
七、調撥、清查和報廢
(1)固定資產在公司內部轉移。大多公司的現狀可能是,只以電話溝通的方式口頭作一下說明,便完成了資產的內部轉移,導致資產內部轉移沒有秩序。對于上述問題,可按如下程序進行操作,當資產發生內部轉移時，必須經調入、調出部門協商后，由調出部門資產管理員填寫“固定資產內部轉移通知單”，交調入部門簽字蓋章，經安全生產部（信息通訊部）審批同意后執行。卡片隨同實物轉移（若轉移“附屬設備”只需調整卡片內容），并由資產轉出部門列表通知財務產權部作相應的卡片調整。
(2)固定資產的調撥。無論有償或無償，均由調出單位辦理調撥手續。由安全生產部（信息通訊部）填制“固定資產有（無）償調撥單”，經調入、調出雙方簽署意見蓋章后，按公司規定予以審批。財務產權部、安全生產部（信息通訊部）、使用保管部門根據批準意見進行賬戶和卡片調整。
(3)固定資產清查盤點工作，由財務產權部牽頭，安全生產部（信息通訊部）組織各使用保管單位定期進行，至少每年盤點一次(可分階段進行資產盤點)。將資產清查作為一項常態的工作去抓，做到賬、卡、物相符。如發生盈虧，要查清情況，按公司相關規定，辦理報批手續。
(4)固定資產在下列情況下，可由使用保管部門填具“固定資產報廢單”申請報廢。
A、運行時間很久，其主要結構、機件陳舊，損壞嚴重，經鑒定不能修復，或修復極不經濟。
B、技術落后需要更換。
C、有嚴重缺陷，繼續使用將會發生事故，又無法修復的。
D、達到預期使用年限。
E、國家規定屬于淘汰型設備或國家規定要報廢的。
F、遭受自然災害或突發意外事故導致毀損而無法修復的。
G、公司認為其他需要報廢的。
報廢單由使用保管部門提出，會同財務產權部和資產歸口管理部門填制固定資產報廢審批表,提出書面處理意見,經資產歸口管理部門鑒定、檢查,并報財務產權部審批后處置,及時收回殘值交財務產權部入賬（或統一交由物資管理部門處置）。
八、處置權限
固定資產的處置，無論價值大小均需由公司審批，經批準的固定資產毀損、盤虧和報廢凈損失列入當期損益。由于固定資產毀損、盤虧、報廢等原因造成的凈損失，財務產權部需及時向當地稅務機關辦理“稅前扣除”等手續。在清查中盤盈的固定資產，資產歸口管理部門即安全生產部（信息通訊部）負責查清原因后，會同財務產權部按有關規定確定其價值并自行辦理入帳建卡手續，并報集團公司備案。為了簡化手續，在小型基建、更新改造、大修理等工程施工過程中拆除的設備等資產的處置，可根據工程批準文件直接辦理，報集團公司備案。由于盲目采購，造成固定資產閑置和由于管理不善造成報廢、盤虧的，追究有關責任人員經濟和行政責任。
九、檢查與考核
本辦法的執行情況由財務產權部負責檢查與考核，并依據本辦法和公司經濟責任制相關規定進行考核。
十、公司對固定資產的管理重點是實現資產管理工作的信息化
公司將對固定資產實現信息化管理，固定資產卡片信息全部錄入公司的MIS系統里，結合條形碼技術，賦予每個實物一張唯一的條碼資產標簽，從資產購入企業開始到資產退出的整個生命周期，能針對固定資產實物進行全程跟蹤管理。解決資產管理中帳、卡、物不符，資產不明設備不清，閑置浪費、虛增資產和資產流失問題。將為企業資產管理工作提供全方位、可靠、高效的動態數據與決策依據，實現資產管理工作的信息化、規范化與標準化管理，全面提升公司資產管理工作的工作效率與管理水平。使固定資產的管理變得輕松、準確，快捷和全面，讓管理簡單有效,使制度適合管理的要求。
最后,對關于公司固定資產的管理提出一點建議：1、建立完備的固定資產管理體制的同時，更要建立完備的清查制度，使資產清查常態化；2、提高認識,加強國有資產的管理，確保國有資產的保值增值；3、加強學習,引進先進的管理方法,提高資產管理技能。
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四、實行固定資產卡片管理
固定資產卡片由財務產權部會同安全生產部、信息通訊部共同設立。卡片一式三份，分別由財務產權部、安生部（信息通訊部）、使用保管部門留存。
五、固定資產入賬建卡的程序
(1)基本建設投資購建完成交付使用的固定資產，應由負責建設該項目的部門，將批準的竣工決算和安全生產部簽章驗收的固定資產清冊，交財務產權部入賬建卡。
需重點說明的是當一個新建電廠已建完，基本建設投資購建完成交付使用固定資產前，應對固定資產清冊進行詳細梳理，并一一對應現場設備，根據每個資產使用保管部門所明確專人（或兼職）對設備進行盤點，經過盤點，對每一項資產的信息進行詳細記錄，對日后工程正式進行竣工決算轉固提供依據。尤其是往系統里錄入固入卡片時，這些固定資產的基本信息顯得尤為重要。
(2)更新改造、科技、小型基建等工程竣工驗收后，由項目主管部門及時組織有關部門，編制“專項工程竣工報告”、“竣工決算”，審批后入賬建卡。
(3)購入不需要安裝設備或盤盈的資產，由資產使用保管部門和資產歸口管理部門組織辦理驗收、確認,填制固定資產啟用表或固定資產盤盈申請表,盤盈資產還要相應取得有資質的中介機構出具的評估報告等手續后，逐級辦理審批后,交財務產權部入賬建卡。
(4)投資轉入、融資租入、捐贈收入和無償調入的固定資產，經有關職能部門根據合同（協議）或調撥單等驗收后，交單位財務產權部入賬建卡。
六、資產轉固按合同記載的主體設備進行登記,同時填制固定資產啟用表
以下闡述一個實例：在資產清查工作中，通過查閱大量合同發現，有些資產入賬并非完全按照合同主體進行登記，部分入賬的資產屬于主體設備的附件,由于能獨立運轉或者合同中列出了附件的確切價格，而對其進行了分項登記，這樣就導致資產清查工作難度加大,建議此類型的公司，在日后的轉固登記中，資產的歸口管理部門對每一項資產都嚴格按照合同中記載的主體設備出具固定資產啟用表，對于主體設備的附件可作為此項資產的附屬設施進行登記，必須保證啟用表中的信息完整、齊全、準確。財務產權部根據出具的固定資產啟用表建卡入賬，就完全能解決上述出現的問題。
七、調撥、清查和報廢
(1)固定資產在公司內部轉移。大多公司的現狀可能是,只以電話溝通的方式口頭作一下說明,便完成了資產的內部轉移,導致資產內部轉移沒有秩序。對于上述問題,可按如下程序進行操作,當資產發生內部轉移時，必須經調入、調出部門協商后，由調出部門資產管理員填寫“固定資產內部轉移通知單”，交調入部門簽字蓋章，經安全生產部（信息通訊部）審批同意后執行。卡片隨同實物轉移（若轉移“附屬設備”只需調整卡片內容），并由資產轉出部門列表通知財務產權部作相應的卡片調整。
(2)固定資產的調撥。無論有償或無償，均由調出單位辦理調撥手續。由安全生產部（信息通訊部）填制“固定資產有（無）償調撥單”，經調入、調出雙方簽署意見蓋章后，按公司規定予以審批。財務產權部、安全生產部（信息通訊部）、使用保管部門根據批準意見進行賬戶和卡片調整。
(3)固定資產清查盤點工作，由財務產權部牽頭，安全生產部（信息通訊部）組織各使用保管單位定期進行，至少每年盤點一次(可分階段進行資產盤點)。將資產清查作為一項常態的工作去抓，做到賬、卡、物相符。如發生盈虧，要查清情況，按公司相關規定，辦理報批手續。
(4)固定資產在下列情況下，可由使用保管部門填具“固定資產報廢單”申請報廢。
A、運行時間很久，其主要結構、機件陳舊，損壞嚴重，經鑒定不能修復，或修復極不經濟。
B、技術落后需要更換。
C、有嚴重缺陷，繼續使用將會發生事故，又無法修復的。
D、達到預期使用年限。
E、國家規定屬于淘汰型設備或國家規定要報廢的。
F、遭受自然災害或突發意外事故導致毀損而無法修復的。
G、公司認為其他需要報廢的。
報廢單由使用保管部門提出，會同財務產權部和資產歸口管理部門填制固定資產報廢審批表,提出書面處理意見,經資產歸口管理部門鑒定、檢查,并報財務產權部審批后處置,及時收回殘值交財務產權部入賬（或統一交由物資管理部門處置）。
八、處置權限
固定資產的處置，無論價值大小均需由公司審批，經批準的固定資產毀損、盤虧和報廢凈損失列入當期損益。由于固定資產毀損、盤虧、報廢等原因造成的凈損失，財務產權部需及時向當地稅務機關辦理“稅前扣除”等手續。在清查中盤盈的固定資產，資產歸口管理部門即安全生產部（信息通訊部）負責查清原因后，會同財務產權部按有關規定確定其價值并自行辦理入帳建卡手續，并報集團公司備案。為了簡化手續，在小型基建、更新改造、大修理等工程施工過程中拆除的設備等資產的處置，可根據工程批準文件直接辦理，報集團公司備案。由于盲目采購，造成固定資產閑置和由于管理不善造成報廢、盤虧的，追究有關責任人員經濟和行政責任。
九、檢查與考核
本辦法的執行情況由財務產權部負責檢查與考核，并依據本辦法和公司經濟責任制相關規定進行考核。
十、公司對固定資產的管理重點是實現資產管理工作的信息化
公司將對固定資產實現信息化管理，固定資產卡片信息全部錄入公司的MIS系統里，結合條形碼技術，賦予每個實物一張唯一的條碼資產標簽，從資產購入企業開始到資產退出的整個生命周期，能針對固定資產實物進行全程跟蹤管理。解決資產管理中帳、卡、物不符，資產不明設備不清，閑置浪費、虛增資產和資產流失問題。將為企業資產管理工作提供全方位、可靠、高效的動態數據與決策依據，實現資產管理工作的信息化、規范化與標準化管理，全面提升公司資產管理工作的工作效率與管理水平。使固定資產的管理變得輕松、準確，快捷和全面，讓管理簡單有效,使制度適合管理的要求。
最后,對關于公司固定資產的管理提出一點建議：1、建立完備的固定資產管理體制的同時，更要建立完備的清查制度，使資產清查常態化；2、提高認識,加強國有資產的管理，確保國有資產的保值增值；3、加強學習,引進先進的管理方法,提高資產管理技能。
四、實行固定資產卡片管理
固定資產卡片由財務產權部會同安全生產部、信息通訊部共同設立。卡片一式三份，分別由財務產權部、安生部（信息通訊部）、使用保管部門留存。
五、固定資產入賬建卡的程序
(1)基本建設投資購建完成交付使用的固定資產，應由負責建設該項目的部門，將批準的竣工決算和安全生產部簽章驗收的固定資產清冊，交財務產權部入賬建卡。
需重點說明的是當一個新建電廠已建完，基本建設投資購建完成交付使用固定資產前，應對固定資產清冊進行詳細梳理，并一一對應現場設備，根據每個資產使用保管部門所明確專人（或兼職）對設備進行盤點，經過盤點，對每一項資產的信息進行詳細記錄，對日后工程正式進行竣工決算轉固提供依據。尤其是往系統里錄入固入卡片時，這些固定資產的基本信息顯得尤為重要。
(2)更新改造、科技、小型基建等工程竣工驗收后，由項目主管部門及時組織有關部門，編制“專項工程竣工報告”、“竣工決算”，審批后入賬建卡。
(3)購入不需要安裝設備或盤盈的資產，由資產使用保管部門和資產歸口管理部門組織辦理驗收、確認,填制固定資產啟用表或固定資產盤盈申請表,盤盈資產還要相應取得有資質的中介機構出具的評估報告等手續后，逐級辦理審批后,交財務產權部入賬建卡。
(4)投資轉入、融資租入、捐贈收入和無償調入的固定資產，經有關職能部門根據合同（協議）或調撥單等驗收后，交單位財務產權部入賬建卡。
六、資產轉固按合同記載的主體設備進行登記,同時填制固定資產啟用表
以下闡述一個實例：在資產清查工作中，通過查閱大量合同發現，有些資產入賬并非完全按照合同主體進行登記，部分入賬的資產屬于主體設備的附件,由于能獨立運轉或者合同中列出了附件的確切價格，而對其進行了分項登記，這樣就導致資產清查工作難度加大,建議此類型的公司，在日后的轉固登記中，資產的歸口管理部門對每一項資產都嚴格按照合同中記載的主體設備出具固定資產啟用表，對于主體設備的附件可作為此項資產的附屬設施進行登記，必須保證啟用表中的信息完整、齊全、準確。財務產權部根據出具的固定資產啟用表建卡入賬，就完全能解決上述出現的問題。
七、調撥、清查和報廢
(1)固定資產在公司內部轉移。大多公司的現狀可能是,只以電話溝通的方式口頭作一下說明,便完成了資產的內部轉移,導致資產內部轉移沒有秩序。對于上述問題,可按如下程序進行操作,當資產發生內部轉移時，必須經調入、調出部門協商后，由調出部門資產管理員填寫“固定資產內部轉移通知單”，交調入部門簽字蓋章，經安全生產部（信息通訊部）審批同意后執行。卡片隨同實物轉移（若轉移“附屬設備”只需調整卡片內容），并由資產轉出部門列表通知財務產權部作相應的卡片調整。
(2)固定資產的調撥。無論有償或無償，均由調出單位辦理調撥手續。由安全生產部（信息通訊部）填制“固定資產有（無）償調撥單”，經調入、調出雙方簽署意見蓋章后，按公司規定予以審批。財務產權部、安全生產部（信息通訊部）、使用保管部門根據批準意見進行賬戶和卡片調整。
(3)固定資產清查盤點工作，由財務產權部牽頭，安全生產部（信息通訊部）組織各使用保管單位定期進行，至少每年盤點一次(可分階段進行資產盤點)。將資產清查作為一項常態的工作去抓，做到賬、卡、物相符。如發生盈虧，要查清情況，按公司相關規定，辦理報批手續。
(4)固定資產在下列情況下，可由使用保管部門填具“固定資產報廢單”申請報廢。
A、運行時間很久，其主要結構、機件陳舊，損壞嚴重，經鑒定不能修復，或修復極不經濟。
B、技術落后需要更換。
C、有嚴重缺陷，繼續使用將會發生事故，又無法修復的。
D、達到預期使用年限。
E、國家規定屬于淘汰型設備或國家規定要報廢的。
F、遭受自然災害或突發意外事故導致毀損而無法修復的。
G、公司認為其他需要報廢的。
報廢單由使用保管部門提出，會同財務產權部和資產歸口管理部門填制固定資產報廢審批表,提出書面處理意見,經資產歸口管理部門鑒定、檢查,并報財務產權部審批后處置,及時收回殘值交財務產權部入賬（或統一交由物資管理部門處置）。
八、處置權限
固定資產的處置，無論價值大小均需由公司審批，經批準的固定資產毀損、盤虧和報廢凈損失列入當期損益。由于固定資產毀損、盤虧、報廢等原因造成的凈損失，財務產權部需及時向當地稅務機關辦理“稅前扣除”等手續。在清查中盤盈的固定資產，資產歸口管理部門即安全生產部（信息通訊部）負責查清原因后，會同財務產權部按有關規定確定其價值并自行辦理入帳建卡手續，并報集團公司備案。為了簡化手續，在小型基建、更新改造、大修理等工程施工過程中拆除的設備等資產的處置，可根據工程批準文件直接辦理，報集團公司備案。由于盲目采購，造成固定資產閑置和由于管理不善造成報廢、盤虧的，追究有關責任人員經濟和行政責任。
九、檢查與考核
本辦法的執行情況由財務產權部負責檢查與考核，并依據本辦法和公司經濟責任制相關規定進行考核。
十、公司對固定資產的管理重點是實現資產管理工作的信息化
公司將對固定資產實現信息化管理，固定資產卡片信息全部錄入公司的MIS系統里，結合條形碼技術，賦予每個實物一張唯一的條碼資產標簽，從資產購入企業開始到資產退出的整個生命周期，能針對固定資產實物進行全程跟蹤管理。解決資產管理中帳、卡、物不符，資產不明設備不清，閑置浪費、虛增資產和資產流失問題。將為企業資產管理工作提供全方位、可靠、高效的動態數據與決策依據，實現資產管理工作的信息化、規范化與標準化管理，全面提升公司資產管理工作的工作效率與管理水平。使固定資產的管理變得輕松、準確，快捷和全面，讓管理簡單有效,使制度適合管理的要求。
一、傳媒企業資產管理的主要內容
當今企業逐漸引入自動化資產管理，這將大大有助于提升管理效益、降低成本。過去繁瑣的資產盤點透過現代自動化設施可以輕松完成，使資產管理有條不紊，賬實相符，快速反應當前狀態，及時發現并解決問題，從而優化資產，提高資產回報率。傳統企業的資產管理主要是固定資產管理，而在傳媒企業的資產管理中除了加強企業的固定資產管理外，無形資產也是企業資產管理的重要組成之一，在當今這個科學技術發達的知識經濟時代，無形資產在很大程度上是企業長遠穩定發展的有利武器，逐漸成為各傳媒企業之間競爭最有利的體現之一。傳媒企業的產品是媒體產品，以無形的產品為主，主要給公眾傳達想法、娛樂、信息等，其無形資產包括：名稱、商標、各種使用權、特許權等等。與傳統企業以固定資產為主不一樣的是，傳媒企業中固定資產是為無形資產的發展而存在的，跟隨無形資產的變化而變化，例如：互聯網技術更新換代、欄目的升級等等，這些都需要硬件設備跟上，對媒體企業來說，無形資產更為重要，無形資產才是傳媒企業發展的根本。
二、傳媒企業資產管理存在的主要問題如下
1.固定資產管理不規范，混淆固定資產減值與累計折舊的計算方法。傳媒行業雖是以創意思想為主導的行業，同樣需要固定資產設備來完成相關工作，一套完整的設備包含了主件、附件、配件等，而財務人員由于對專業設備認識不夠，可能會對整套設備的入賬價值估計有偏差，而且由于傳媒行業的迅速發展，設備的更新換代，導致財務人員對此設備的折舊、減值準備的計提也很可能會不準確。
首先，從構建審批手續開始制度就不健全、不完善，購買存在一定隨意性，沒有嚴格的審批制度和監管制度，容易造成購置的資產不適用而長期閑置，或者不能做到物盡其用和不能最大限度發揮其在經營中的作用，給企業造成極大浪費。其次，固定資產調撥常常不按規定辦理資產調撥手續，很多時候，資產的存放地點或使用部門與實際情況不符，維修和報廢等各項會計記錄滯后、不完整等，經常出現帳實不相符的問題，導致財務部門不能及時進行帳務調整。有的企業固定資產缺乏專人管理，或交給使用部門管理，這種責權不分的管理方式容易造成固定資產未經審批、未辦理手續而隨意轉移或報廢處置、造成管理混亂。財務人員通常在資產負債表日來判斷固定資產是否存在可以發生減值的跡象，進而計提減值準備，然而在實際工作中，由于減值測試技術含量高、操作復雜，財務人員很難準確把握，而且會計準則不允許減值轉回，有的企業為了規避準則中的限制，將固定資產減值與累計折舊混淆處理，在使用過程中通過改變折舊的方法，達到調整減值計提的目的，進而改變企業的會計利潤。
2.無形資產管理不規范主要體現在：
（1）相比無形資產，傳媒企業傳統上往往還是較看重固定資產的管理，較為缺乏無形資產管理的意識，品牌保護意識淡薄，隨意侵權的事情時有發生，無形資產保護的不完善阻礙了無形資產的保值升值，無形資產的流失也同樣影響了無形資產管理的改革與完善。當今媒體已多元化，不再局限于電視、廣播、報紙等傳統方式，互聯網時代早已到來，各大媒體早已了解到互聯網無地域限制、便捷的優點，紛紛建立了屬于自己的官方網站，對內整合業務，對外樹立品牌形象和接待客戶，在如此重要的大環境下，很多媒體公司卻不注重無形資產產權保護，對建設獨立的、全面的、真正意義上的官網不夠重視，不論是資金的投入、規模，還是對品牌的保護措施，真正做得好的企業卻是少數。
（2）許多有實力的企業通過收購、兼并等手段提高自身競爭力，然而在整合過程中，卻容易忽視無形資產的利用和研發，一些優質的無形資產被企業閑置不用，直至其價值消失殆盡，另外，企業如若長期不參與有利于提升自身形象的競爭，也會削弱了其無形資產的價值。這就是前面已說到的傳媒企業對官網的重視不夠，對互聯網的利用不充分，重心往往還是偏向傳統的模式。
（3）在當今社會，跳槽成了一個習慣，人才的流失給企業帶的損失在很多中小傳媒行業中還未引起足夠重視，尤其是核心管理、銷售人員，傳媒行業是一個很容易將相關技術、流程、客戶引向另一個競爭對手的行業，而我所知道的許多中小傳媒行業對人才不重視或重視度不夠，人員流失很快，一個崗位一年可能換二三個人，總想著還可以再招聘，給企業帶來的傷害卻不知。
三、鑒于傳媒企業行業的特點，應從以下幾方面加強企業的資產管理
1.加強對資產的有效管理
（1）嚴格固定資產、無形資產的投資及購建審批制度，重大項目的資產投入，必須對市場前景、項目管理、經濟效益、存在的風險等進行綜合的評估和預測。
（2）建立健全企業資產管理的內部控制制度，實施嚴格的審計監督。
（3）建立定期審計和資產管理責任制度，
（4）深化改革，搞好資產運營。
（5）對無形資產的管理還需注重保護具有原創性質的知識產權，同時注意社會的發展趨勢，及時學習同類企業國內外的先進技術，同時還應注重自身專利的開發，加大投入自身專利的研究，利用當前的高科技技術加強技術創新，完善自身的經營理念和經營管理模式，從而為提高企業的產品質量打下堅實基礎。
2.改進資產會計核算方法
（1）不斷完善傳媒行業的會計準則制度。
（2）在資產后續支出資本化確認上，要注意會計規定和稅法規定的差異，在進行納稅申報時及時進行調整，避免企業的稅務風險。
（3）指定專人收集項目資產的相關信息，定期進行資產減值測試，或委托中介事務所進行管理，防止企業故意混淆資產減值與計提折舊的核算方法。
3.加強財務人員隊伍建設，不僅要提高財務人員專業素質，也要培養財務人員對傳媒行業的認知，只有不斷加強財務人員的綜合素質，才能更好的管理好公司的資產，更全面系統的反映公司資產的財務狀況。首先企業應從會計職業道德準則著手，培養財務人員樹立正確的會計職業道德觀；其次，從制度上規范財務隊伍建設，建立一套科學、合理、有效的制度，激發財務人員參與管理的主觀能動性；再次，定期組織財務人員學習傳媒行業的相關知識，了解傳媒行業的特點，同時提高財務人員的專業素質，讓財務專業知識更好地與傳媒行業的特點結合起來，真實、準確、全面地反映傳媒公司的財務情況。
4.進一步完善內部控制監督體系
為進一步完善內部控制的監督，傳媒企業應從以下三點出發：
（1）加強對企業法人的內部控制監督，建立企業重大項目集體決策審批制度，以杜絕經營者獨斷專行。由于傳媒行業自身的特點，企業更應謹慎進行投資決策，努力降低投資風險，若項目投資錯誤，極易血本無歸，甚至無任何實物資產進行回。
（2）加強對企業部門管理的控制監督，建立部門之間相互制約的制度，以杜絕部門權力過大或集體徇私舞弊。
[關鍵詞]保險市場；保險資金；第三方托管
日前，有壽險公司宣布，該公司與某銀行達成全面合作協議。尤為引人注目的是，此種全面合作實現了傳統銀保業務的“升級”，即今后該壽險公司所有的保險資金將集中到某銀行，由其全面托管。由此，中國保監會提出的“保險資金管理引入獨立第三方托管”政策落到了實處。
一、我國保險資金第三方托管及其現狀
(一)保險資金托管
托管人制度是資產管理的一種方式。保險資金托管就是引入第三方獨立托管機制，把對保險資金的管理職能和保管職能分開，從而保護投保人和被保險人利益的一種制度安排。實施托管后，托管人履行保險資金的保管、清算、核算和監督職能，保險公司、保險資產管理公司和有關專業投資管理機構負責保險資金的管理及運用。
根據《關于開展保險資金全托管工作的通知》，保險資金托管具體可以分為全過程托管和全金額托管。全過程托管是從保費收取開始，按照不同保險產品，分別開設賬戶、快速上劃資金，歸集到總公司托管賬戶，做到統一資金調度、統一資產配置、統一投資運作、統一收益分配的過程。全金額托管是將保險公司總部統一歸集的資金，包括已經委托和尚未委托投資的全部資產，實施第三方獨立托管的過程。
(二)保險資金托管政策實施歷程
2004年以前，由于我國對保險公司資產管理業務的監管較為嚴格，各大保險公司委托基金公司進行理財的方式便是第三方資產管理的雛形。2004年9月，中國保監會主席吳定富在全國保險資金運用工作座談會上指出，要建立保險資金托管機制，逐步在保險資金運用中推行托管制度；2005年2月17日，中國保監會聯合中國銀監會下發了《保險公司股票資產托管指引(試行)》，明確規定了托管人資格、職責、程序、托管協議與監管；2005年10月，中國保監會又下發了《關于開展保險資金托管工作的通知》(以下簡稱《通知》)，《通知》中明確規定“保險資金托管是必須實行，并要達到規定標準的一項工作。”
(三)保險資金托管實施情況
按照《通知》中“堅持分步推進”的政策原則，目前，部分保險公司的股票、基金、債券等資產已交由托管銀行托管，有的保險公司已實現保險資金的全金額托管。但據統計，目前已經參與全金額托管試點的保險機構，僅有30多家。顯然，這與當初設想在2006年底力爭覆蓋所有開展業務的保險公司的目標，仍然存在一段距離。
二、我國保險業引入第三方托管的背景
(一)我國保險業已經具備一定規模
我國保險業從上世紀80年代恢復辦理國內保險業務以來，從無到有、從小到大，走上了一條穩健發展的道路，主要表現在以下兩個方面：一是市場主體增加，競爭市場逐步形成。截至2006年10月，我國共有保險法人機構96家，其中包括保險公司82家(中資保險公司42家，外資保險公司40家)，保險集團(控股)公司6家，資產管理公司8家，初步形成了國有控股(集團)公司、股份制公司、政策性公司、專業性公司、外資保險公司等多種組織形式，多種所有制成分并存、共同發展的格局。二是我國保險總資產規模不斷擴大。2006年1—10月，我國保費總收入達到4700.25億元，同比增長14.01%，2006年全國保險總資產已突破2萬億元。
(二)保險資金運用政策日益放寬，資金管理難度加大
我國保險資金運用與保險業的發展一樣也經歷了從無到有再到規范管理的過程。我國具有真正意義上的保險資金投資始于1995年的《保險法》，但《保險法》對保險公司的資金運用作了嚴格的限制性規定，隨著保險市場主體增加，競爭加劇，保險業界越來越意識到保險資金運用的重要性，因此，自從1998年11月中國保監會成立以來，特別是近兩三年，國務院和保監會出臺了一系列文件，逐步放寬保險資金運用渠道，目前，我國保險資金運用已涉及到了債券、股票、海外投資、基礎設施、銀行、不動產等多種領域。與此同時，我們應看到，保險資金運用的拓寬也增大了保險資金運用的風險，增加了保險資金管理的難度。因此，要建立保險資金運用風險防范的長效機制，引入第三方托管機制是一個較好的選擇。
(三)保險資金出現外部“存管”危機
按照《保險法》和《保險公司資金運用風險控制指引》等有關規定，保險公司資金不得進行委托理財，在券商處的賬戶只能存管。在這些問題上，有的保險公司雖一直宣稱保險資金屬于存管性質，但純粹的資金存管為什么有的會出現無法收回的局面呢?當中的問題值得思考。但是可以肯定的是，保險資金的外部存管有風險。
(四)實施第三方托管是改革保險資金管理體制的需要
當前，保險資金實行的是多賬戶、多層次管理，這樣會導致一些保險公司開設賬戶的隨意性較大，致使保險資金有較多出口，存在一些問題和風險，一定程度上影響了保險資金運用的效率和效益。實施保險資金第三方托管后，由保戶交納保費開始到中間資金流轉再到投資去向，全部進入銀行的托管賬戶，由托管銀行對實際的資金劃撥進行操作，這樣，可以促使保險公司根據保險資金的性質、來源實行分賬管理，有助于保險公司完善資金歸集管理制度，從而達到從源頭上控制資金運作風險的效果。
三、引入第三方托管的意義及作用
(一)有助于保險資金運用風險的防范
托管人制度的引入，目的是引入托管人的責任，建立保險資金運用中的風險分擔機制，保證保險資金運用中的安全有效性。
保險資金第三方托管有關規定要求：托管人應具有完善的公司治理結構、內部稽核監控制度和風險控制制度；具備投資監督和績效評估能力；應安全保管托管資產；開立專用賬戶；及時辦理托管資產的清算交割；監督保險機構的投資運作；負責托管資產的估值；托管人不得挪用托管的資產；不得將托管資產與自有資產混合管理；不得將不同保險公司托管的資產混合管理等。
保險公司實行資金托管后，保險資金存放在托管銀行，保險公司或者保險資產管理公司只有投資決策權，托管銀行收到保險公司或者保險資產管理公司的投資指令后，根據有關法律法規對投資指令進行審核，然后執行，保險公司或者保險資產管理公司不能直接調用資金。再者，保監會對托管人資格也作了相關規定，保證了第三方托管的實施，這些都有助于防范保險資金的運用風險，保護投保人利益。
(二)有助于提高保險資金的投資收益和使用效率
保險公司引人保險資金第三方托管使得保險公司、保險資產管理公司和托管銀行之間分工明確，托管銀行負責保險資金的歸集、保管、清算與核算，這樣保險公司或保險資產管理公司可以投入更多的時間和精力在如何選擇保險資金運用方向和最優的投資組合上，進而在相同的金融市場和投資環境下，獲得最大的投資收益。
(三)有助于增加托管銀行收益，促進銀保深層次合作
根據行業經驗數據，托管手續費一般為托管資產總額的0.25%，考慮到保險資金規模的日益增大，托管銀行無疑將獲得一筆可觀的托管手續費收入。同時，銀行托管保險資金打破了銀行銷售保險產品這一單一的銀保合作模式，是我國銀保合作模式的突破。目前，我國銀行與保險已呈現出混業經營的趨勢，已有多家銀行提出設立保險公司的申請，保險資金托管為商業銀行設立保險公司提供了深層次接觸保險的機會，促進銀保合作的步伐。
(四)有助于中小型保險公司的發展
從世界保險業發展情況來看，保險資金管理有三種模式，即內設投資部運作模式、資產管理公司運作模式和第三方資產管理模式。實踐表明，內設投資部運作模式需要保險公司花費很高的成本，另一方面，隨著保險資金規模的擴大，保險投資渠道的拓寬，保險公司面臨內部資產管理人員匱乏的局面。因此，內設投資運作模式越來越不能適應保險公司的發展。2004年4月，中國保監會公布《保險資產管理公司管理暫行規定》，于是有很多保險公司都紛紛上報成立資產管理公司的方案。然而，事實上成立專業的資產管理公司需要保險公司擁有強大的經濟實力，并不是所有的保險公司都具備這樣的能力，到目前為止，已經開業和獲批開業的保險資產管理公司也只有中國人保、中國人壽、平安、華泰、中再、泰康、新華、太平和太平洋等9家，所以對于一些資金量較小的產險公司、再保險公司和小型壽險公司而言，選擇具有專業化的第三方資產管理是他們明智的選擇。因為，他們不用花費大量的人力資源成本便可以得到專業的資產管理服務，并且這種資產管理模式能夠保全資產、降低投資風險和損失，起到了防范風險的作用。
(五)有助于保險、金融及資本市場實現共同的健康、穩定的發展
眾所周知，保險業是一個涉及范圍很廣的行業，隨著我國保險業發展水平的提高，保險的經濟補償、資金融通、社會管理職能越能充分地得到發揮，從而起到社會“穩定器”和經濟發展“助推器”的作用。而隨著社會的發展，新的風險也隨之出現，今后越來越多的風險將通過保險機制來轉移，如果保險風險不能得到及時有效地防范和化解，將會影響到整個金融市場乃至資本市場的發展，因此，保險業的風險控制不僅對保險業本身而且對整個金融業和資本市場的發展都十分重要。引入保險資金第三方托管機制，使保險市場分工進一步專業化，可以有效控制保險資金投資過程中的風險，提高資金運用的安全性，增強保險業的整體償付能力，也使得保險業有更多的資金注入資本市場，因此，可以說引入第三方資產托管模式標志著我國資本市場的進一步完善。
四、我國保險業實施保險資金第三方托管的對策
(一)加快推進
目前，我國保險市場上實施保險資金第三方托管的公司還不多，與《通知》中計劃的“到2006年底基本覆蓋到已經開展業務的保險公司”還有很大的差距，與保險業發展成熟的發達國家相比也存在很大差距，對此，保險公司應當根據保險資金托管的要求，積極參與托管試點。保監會也應鼓勵保險公司參與試點，并對積極參與的公司給予多方面支持。
(二)自愿實施
商業銀行對保險資金的托管是有償的，即銀行根據托管資金的多少收取一定比例的托管費，這筆托管費用對保險公司來說，增加了成本，況且銀行是無須承擔任何風險的。因此，《通知》中規定的“保險資金托管必須實行”有不妥之處，托管人制度應采取自愿實施措施。
從美國保險資金第三方托管經驗來看，并不是所有的保險公司都把保險資金外包出去，實施第三方托管的保險公司也并不是一定要把資產全部外包。對那些本身就擁有自己的資產管理公司的保險公司來說，子公司(資產管理公司)在進行資產管理時欺騙母公司(保險公司)的可能性很小，如果保險資產管理公司完全有能力管理好保險資產，保險公司就沒有必要再專門花一筆費用雇傭第三方來監管子公司的行為。因此，第三方托管制度應該有針對性，對于子公司托管母公司的保險資金時，可以自愿采取該制度。
(三)拓寬托管主體
按照《保險公司股票資產托管指引(試行)》對托管人資格的規定，目前，在我國市場上達到要求的只有中、建、工、農、交五家銀行，而在美國，除了商業銀行之外，充當托管人的還有資產管理公司、投資公司等多種機構，加大了托管人之間競爭的程度，能夠使托管人真正地當好“管家”。因此，在保證使保險資金安全的前提下，讓更多的機構加入托管人行列不啻為很好的一種選擇。
(四)出臺配套制度
引入第三方托管能夠防范風險，但并不能完全消除風險，在美國保險市場上，也有很多保險公司不愿意把資金交給“外人”管理，基于此，對于實行外部托管的保險資金，要求受托人適時(建議每周)進行資金運用的信息披露，托管人要對披露信息進行核實并負責其真實性。同時，監管機構向保險公司發出指引，提醒保險公司在選擇存管機構時，應對其信用狀況、清算能力、賬戶管理能力、風險管理能力和績效評估能力等進行嚴格的考核，以控制存管的風險。
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內容摘要：隨著銀行、基金、保險、信托、第三方理財公司等金融機構數量的日益增多，券商面臨的競爭也越來越大。本文通過對相關金融機構的分析得出，逐步由簡單的通道中介轉變成用資產負債表為客戶提供風險管理與流動性支持的資本中介，充當市場的組織者、流動性的提供者、交易對手方，成為券商未來的發展趨勢。突破傳統的通道服務向滿足客戶多元化理財需要的財富管理轉型已成為證券公司業務發展的共識，金融全球化和全能型券商成為國內部分大型券商未來發展可參考的模式之一。同時，多元化的金融服務定位也為券商個性化發展提供條件。“金融超市”型券商與多元化服務定位模式為我國券商發展帶來新的突破。
關鍵詞：金融超市 全能型券商 財富管理轉型 多元化金融服務定位
同業金融機構對券商發展的影響
資料顯示，截至2012年8月，我國有證券公司111家、信托公司66家、基金公司71家；銀行業機構的數量最多，除有3家政策性銀行以外，有4家國有商業銀行、13家股份制商業銀行、115家城市商業銀行，另外，在華營業性外資金融機構達到191家，其中已有84家獲準從事人民幣業務，銀行類機構多于219家（見圖1）。
從圖1中顯示的數量來看，銀行類金融機構規模最大，分布最為廣泛，作為券商重要的競爭者和合作者，銀行類金融機構具有明顯的規模優勢和地域分布優勢。基金公司作為券商最重要的買方客戶，對賣方的要求越來越苛刻，對利潤汲取率要求越來越高；而作為券商的競爭對手，在市場低迷的情況下，基金公司基于其收益的穩定性和低風險性，能夠有效地奪取券商部分業務。信托的規模雖不及券商，但近年來增長勢頭明顯，也給券商帶來了不可忽視的影響。
（一）銀行與券商
單從銷售開放式基金的項目來說，證券公司無論是在規模上還是效果上，都遠不及商業銀行。一方面是因為商業銀行擁有大量客戶資源和公信力，另一方面則是因為證券公司營銷人員的專業性欠佳。從理財產品方面來看，銀行理財產品能夠進行商業票據、銀行票據、信貸資產和私募股權等的投資，并且能夠通過銀信合作的方式進行信托貸款，而券商則不能。以上原因使得券商在金融產品銷售的過程中，并無優勢可言。
（二）基金公司與券商
公募基金可以進行部分債券正回購，可以通過多樣化投資有效地分散風險，能夠在市場低迷期保持一定的收益率。而證券公司的理財產品中高風險產品占比過大，以二級市場股票投資為主的股票型和混合型產品的比例已經超過75%。當證券市場低迷時，一方面，新產品發行難度較大，無法帶來新的收入增長點；另一方面，股票型、混合型產品均以收取業績報酬作為收入的重要來源，存續期產品也無法產生收入貢獻。由此導致證券公司資產管理行業發展與二級市場的表現高度相關，疲軟的二級市場將導致行業舉步維艱。
（三）信托與券商
近幾年，信托公司依托資本市場的融資需求，突破了6萬億的資產管理規模。信托業的突出特點是跨越貨幣市場、資本市場、實業市場三大領域的“跨市場經營”，市場機會、投資領域都比較寬泛，既可以自主開發集合資金信托產品，也可以引入包括房地產投資基金、私募基金、實業投資以及衍生品等品種。信托公司作為專業的資產管理機構和金融理財機構具有明顯的綜合優勢和獨特的核心競爭力。信托業的迅猛發展給券商帶來了較大的挑戰。
從監管層面來看，相比券商理財產品，信托產品的投資標的限制更少，類型更豐富；信托計劃進入證券市場并無實質，而證券公司業務由于受到投資范圍的限制，無法與信托計劃順利對接。
隨著客戶對產品收益水平要求的不斷提高，傳統的固定收益類和現金類投資標的收益率已經無法滿足客戶需求。券商擴大與其他金融機構的合作邊界，多元化自己產品和服務種類，引入銀行承兌匯票、保本型人民幣理財、優質信托產品等低風險優質投資品種，進而完善證券公司權益類、固定收益類和現金類產品線，幫助客戶在流動性、盈利性和風險性之間達成最優化組合，對證券公司行業規模增長、客戶積累和收益提升都有重要作用。
券商業務側重點的不同其實是本身對于客戶服務的定位不同。券商作為金融行業這一特殊服務業的一部分，成功的關鍵是處理好與被服務客戶之間的關系。券商發展模式的轉變也必須以客戶需求為導向。不同的客戶定位是券商選擇發展模式的出發點和歸宿。
券商多元化金融服務定位―“金融超市”型券商
所謂“金融超市”，就是將傳統的銀行儲蓄、貸款業務與證券、基金、保險、企業年金以及個人理財咨詢等新興金融業務混合在一家大型券商旗下，像超市一樣為客戶提供“一站式采購”金融服務。金融超市是在依托計算機和網絡技術，保證營業安全的前提下，與公證、保險、抵押登記機構和經銷商聯合辦公，開放式辦理業務，拉近了與消費者之間的距離；通過調整內部業務流程，合規有序地完成業務的咨詢、調查、審查、審批和貸后管理的全過程，為客戶提供一站式全過程服務，在有效防范風險的前提下提高了辦事效率（朱茵，2012）。
近年來，通過對國內外券商的調查發現，券商在各自不同的客戶定位與客戶關系管理特點下，各個業務、各個模塊甚至不同券商之間出現了相互融合的發展趨勢，再加上投行業務具有較高的變通性、創造性、針對性和非標準化性，使得投行業務更加容易出現借鑒、吸收和融合的趨勢。這是基于客戶對于服務品種多樣化和服務質量專業化的需求而產生的，單一的業務模式已不能滿足客戶的投融資需求。在這種情況下，“金融超市”型券商應運而生。
目前我國證券業基礎功能如前臺交易、中后臺登記托管、支付結算等都集中在其他同類金融機構手中，如交易撮合在交易所、現金資產在存管銀行、證券資產在登記公司、支付結算在結算銀行。條塊分割的前中后臺各大系統隸屬不同監管主體監管，參與機構經營動機各不相同，交易成本高昂，交易效率低下，市場活躍度不高，券商業務同質化嚴重，客戶得到的服務質量大打折扣。即使有前臺創新的產品和服務，得不到相應中后臺系統的后續支持也難以為繼。因此在建立安全、高效、機制靈活的中后臺支持系統的前提下，建立“金融超市”型券商成為可能。
分析上市券商年報可發現，行業多元化的盈利模式對于業績貢獻重要性凸顯。據粗略統計，2011年，上市券商在受托客戶資管收入、衍生品投資收益、直投業務收益、融資融券利息收入四項業務收入分別達到24.90億元、37.76億元、9.51億元和15.73億元，分別占到營收總額的3.4%、5.1%、1.3%和2.1%。行業龍頭公司創新業務收入占比提升更顯著。隨著創新業務的崛起，包括中信、海通在內的多家龍頭券商，2011年經紀業務在營收中占比已降至50%以下。更重要的是，以中信與海通為代表，多元化的盈利模式大大增強了其抵御市場波動的能力。這也意味著，部分上市券商多元化的業務格局已經形成（戴園晨、杜莉，2000）。
擴大證券公司代銷金融產品范圍，增強券商同其他金融機構的競爭力是券商多元化發展的方向。在新產品設計環節，券商在每個業務條線幾乎都有創新想法。經紀業務方面，目前已經在試點中的股票約定式回購和即將展開的轉融通業務，將大大提高券商服務優質客戶的能力。而全國性的場外市場已經確定了發展方向，向場外市場拓展將大大提高投資銀行的業務空間。
證券公司多元化發展還體現在：機構客戶可延伸至私募、保險、養老基金、企業年金等；隨著債券市場和信用市場發展，證券業務發展方向存在眾多的可能性。證券公司未來業務發展必將走過從目前一般性個人理財產品推動向全面財富管理的模式發展；經紀業務、投行業務、資產管理業務、自營業務的業務邊界將向大經紀、大投行、全資產管理、多遠投資交易擴展。
券商多元化發展建議
（一）擴大投資范圍且減少相關限制
擴大投資范圍，引入優質低風險投資品種；改善產品結構，嘗試發行結構化分級產品；針對不同風險偏好的客戶，發行保本、保收益類的理財產品等。將資管管產品審批制改為備案制，擴大投資者范圍，開拓銷售渠道，降低集合計劃的投資門檻以及資管產品上市交易等。
（二）加快新產品新業務創新進程
在目前實體經濟增長乏力、金融體系發展滯后的背景下，希望通過金融體系的改革激發實體經濟發展，而以證券行業為代表的直接融資體系的創新發展則是關鍵。作為券商主要收入來源的傳統業務，過分依賴于外部行情，造成業績受股票市場行情波動影響顯著。所以今后的發展趨勢必然是向創新業務的多元化轉型，例如，轉融通擺脫自有資金的限制，而新三板融資平臺擴容則有望推進直投業務的發展，PE基金和并購基金的設立可以擴充券商資產管理業務的盈利增長點。因此，加快創新進程將會促進證券行業從一個標準化產品提供者轉變成一個綜合金融服務提供者。在大的改革背景下，創新業務重要性凸顯。
（三）放寬業務范圍和投資方式限制
提供多元化的金融產品，在多層次資本市場向深度拓展的同時，使轉融通、并購基金、國債期貨等創新產品或制度逐步推出，金融產品更趨多元化。業務與能力的邊界不斷擴大與延伸。證券公司傳統單一的業務模式向全能綜合業務模式轉變與拓展，傳統業務不斷延伸，新業務領域加速開辟。逐步擴大證券自營投資品種范圍，支持券商開展市值管理等各類中介服務，進一步放開證券公司依法設立直投、并購基金、另類投資等子公司的限制。即所謂的“三重三輕”，重監管輕審批、重運作輕進入、重事后輕事前，這將給證券公司的日常運營帶來重大變革。
（四）支持跨境業務發展
加快推出跨境雙向掛牌上市的ETF產品，允許券商開展轉向QDII經紀業務、以自有資金及專項理財基金或直投基金進行跨境投資。進一步推動指數ETF、LOFs等基金產品的突破，盡快推出中小企業私募債試點，開發中小上市公司集合公司債和債券指數品種，研究開發受益憑證的融資功能和中長期受益憑證回售機制，深化備兌權證、個股期權等衍生產品研究創新工作。在完善市場制度與平臺建設方面，完善綜合協議交易平臺，加強開放平臺和高速網絡在交易系統中的應用。在行業論證與評審方面，推動先進管理產品方案試點轉常規，論證各類產品創新，探索場內交易型資產管理產品。在優化市場監管方面，建立對業務環節、系統安全、應急處理、內部合規等全方位的方案評估論證體系，探索建立動態監控機制。
（五）加快券商營業部經營管理模式變革
作為證券公司經紀業務的載體―證券營業部，是證券市場最前沿的陣地，近年來，行業傭金下滑，業務結構相似，產品服務同質化，營業部費用成本居高不下，競爭加劇等因素進一步加速了營業部經營管理模式轉型的步伐。
我國券商營業部經營戰略應盡快由單一向多元化轉變；經營模式逐步轉變為以客戶為中心；業務模式由價格競爭轉變為服務競爭；服務內容由通道服務向提供更豐富的投資理財產品和咨詢產品的綜合轉變；推動營業部組織創新，允許券商自主決定營業部組織形式和業務范圍，放開設立營業網點的資格限制和地域限制，逐步放開開戶限制，探索網上開戶模式。
參考文獻：
1.申萬研究.券商資產管理業務：創新迎來發展之春[N].證券日報，2012-5-15
2.朱茵.券商多元化金融服務定位漸明 創新業務重要性日益凸顯[N].中國證券報，2012-5-8
3.戴園晨，杜莉.構建“金融超市”是我國金融業發展的必然選擇[J].金融研究，2000（8）
4.英策咨詢.創新業務為券商提供良好的發展機遇.英策估值網，2012-9-19
在企業資金周轉存在一定問題、面臨現金流不足時，利用資本市場實現資金利用效率最大化是有效手段之一。企業應收款的資產證券化（ABS），是企業將其享有合法債權的應收款，轉讓給代表投資人的計劃管理人，由計劃管理人在資本市場以發行證券方式出售。ABS項目面臨最基礎的法律問題是如何界定可納入轉讓的基礎資產以及轉讓后的基礎資產是否能實現與作為出售方的原始權益人的風險隔離，避免投資人風險。
[關鍵詞]
基礎資產；合格標準；風險隔離
一、背景
2014年11月，中國證券監督管理委員會（以下簡稱“中國證監會”）《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》（以下簡稱“《管理規定》”）及配套的《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務信息披露指引》（以下簡稱“《信息披露指引》”）《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務盡職調查工作指引》（以下簡稱“《盡職調查指引》”）。譹上述規定與中國證監會當年2月取消資產證券化業務行政許可的監管轉型方式相對應，明確了對資產證券化業務實行由中國證券投資基金業協會（下簡稱“基金業協會”）事后備案與基礎資產負面清單管理方式。2014年12月24日，根據中國證監會上述規定的要求，基金業協會基于承擔資產證券化業務的事后備案及對基礎資產負面清單的管理工作等要求，制定了《資產支持專項計劃備案管理辦法》（以下簡稱“《備案管理辦法》”、《資產證券化業務基礎資產負面清單指引》（以下簡稱“《負面清單指引》”）、《資產證券化業務風險控制指引》等規則與文件。由此，資產證券化業務拉開了備案制的大幕。根據《信息披露指引》的規定，律師事務所作為資產支持計劃的服務機構，在計劃管理人發行產品時，應聘請律師事務所發表專業意見，并披露包括律師事務所出具的法律意見書在內的文件。因此，律師事務所就專項計劃發表專業意見，是資產證券化項目不可或缺的環節。應收款資產證券化項目，在各種類型的資產支持計劃中，屬于交易結構、法律關系等方面較為簡單的產品。從基金業協會公示信息來看，2015年1月至6月已備案的64項資產支持專項計劃中，約有15項計劃屬于以企業應收款或小貸資產為基礎資產的資產證券化項目。譻本文擬針對應收款資產證券化項目涉及的若干問題法律展開探討。
二、應收款資產證券化項目概述
1.何為“企業應收款資產證券化”在全球債務融資市場上，資產證券化早已成為司空見慣的常規業務，其概念是：機構將其擁有的可形成未來現金流的資產出售給另一個專門成立的公司，然后由后者發行證券。《管理規定》第二條對何為“資產證券化業務”進行說明，“資產證券化業務，是指以基礎資產所產生的現金流為償付支持，通過結構化等方式進行信用增級，在此基礎上發行資產支持證券的業務活動。”也就是企業將流動性較差但預計能產生穩定現金流的企業資產，通過精巧的結構安排，將組合資產的預期現金流收益權轉換成可出售和流通、信用等級較高的債券或收（受）益憑證型證券，即資產支持證券（ABS）。企業應收款資產證券化項目，則是以持有應收款債權的企業作為原始權益人，以原始權益人享有合法權利的應收款作為基礎資產，將該基礎資產出售給計劃管理人，計劃管理人以發行證券的方式，實現證券市場融資。當然，該交易結構中還涉及監管銀行、評級機構、律師事務所、會計師事務所等服務機構及多重法律主體和法律關系。
2.企業應收款資產證券化的通常交易結構通常來說，企業應收款的資產證券化產品操作模式為：認購人與計劃管理人訂立《訂購協議》，委托計劃管理人管理專項資產，計劃管理人設立資產支持證券專項計劃；計劃管理人與持有應收款債權的原始權益人訂立《基礎資產買賣協議》，計劃管理人運用專項計劃資金向原始權益人購買基礎資產，原始權益人以債權轉讓方式實現提前回收應收款，計劃管理人從而取得應收款的債權；原始權益人與計劃管理人訂立《服務協議》，原始權益人作為資產服務機構，負責基礎資產及回收的管理服務；監管銀行與計劃管理人、資產服務機構訂立《監管協議》，在基礎資產回收款產生現金后，確保現金流劃入約定的專項計劃監管賬戶或計劃賬戶內；計劃管理人按計劃說明書的要求，在約定的分配日或專項計劃到期日，按約將基礎資產收益分配給專項計劃的證券持有人。下圖所示即為通常模式下的應收款資產支持計劃的交易結構。
三、基礎資產的合格標準
《合同法》第79條關于合同權利義務轉讓的規定，是基礎資產轉讓的法律基礎，即除根據合同性質、當事人約定和法律規定不得轉讓外，合同權利義務可以全部或部分轉讓給第三人。從上述交易結構來看，企業應收款資產專項計劃中最重要環節之一是如何確定納入專項計劃的“基礎資產”。對于基礎資產在交易結構中的重要性，基金業協會頒布的《盡職調查指引》《信息披露指引》的規定可顯見：《盡職調查指引》以專節明確了“基礎資產的盡職調查”的范圍，包括了對基礎資產的法律權屬、轉讓的合法性、運營情況或現金流歷史記錄等譾；《信息披露指引》則對律師就專項計劃發表的專業意見中應當涉及的內容中，指明應包括對“基礎資產的真實性、合法性、權利歸屬及其負擔情況；基礎資產轉讓行為的合法有效性”發表法律意見。
1.一次性購買基礎資產在簡單交易結構下的應收款資產證券化項目中，一般可采取計劃管理人向原始權益人一次性購買應收款的模式，也就是雙方僅針對已發生的應收款債權訂立《基礎資產轉讓協議》，在合議確定轉讓價格后，原始權益人向計劃管理人一次性出售應收款債權。此后，雙方根據《合同法》第80條的規定，就債權轉讓事項依法履行通知債務人的程序，并達到對債務人發生效力的目的。此種交易結構下的基礎資產，通常在交易前，計劃管理人需對應收款債權的情況進行分析，這些分析包括預期穩定的現金流、現金流量記錄、持續時間、同質性、分散化、規模、期限等各個方面。讀同時計劃管理人一般也會委托會計師事務所對原始權益人與基礎資產進行核查、審計，結合律師的專業意見后，計劃管理人將明確基礎資產的范圍與條件，如：基礎資產應當是原始權益人真實、合法、有效擁有的；未設定任何第三方權利；未發生逾期或違約的情形等等。由于這些基礎資產在轉讓前已發生，且由原始權益人如實披露，且經中介機構確認，在《基礎資產轉讓協議》或其附件中對該基礎資產明細內容也予約定，所以在一次性購買基礎資產時，基礎資產合格標準的約定事項通常不會存在太多設計或障礙。但需要強調的是，雖然計劃管理人向原始權益人一次性購買了基礎資產并支付了對價、通知債務人，表面上來看，雙方已經完成了基礎資產轉讓的交易手續，但計劃管理人為確保基礎資產回收款的安全性，通常會在《基礎資產轉讓協議》中要求設定不良基礎資產與不合格基礎資產，并將不合格基礎資產納入原始權益人贖回的范圍。此時“，合格標準”將構成贖回約定的基礎。因此，采取一次性購買交易結構雖看似簡易，但對原始權益人并非產生一勞永逸的后果，“合格標準”的界定，將對原始權益人在專項計劃執行期間是否承擔贖回責任構成質的要素。
2.循環購買基礎資產除一次性購買基礎資產的交易結構外，目前已備案的企業應收款資產支持證券計劃中，大量采取了“循環購買”的模式。循環購買基礎資產，是在專項計劃存續期間，計劃管理人用前期基礎資產回收款，向原始權益人滾動購買符合合格標準的基礎資產，而這些基礎資產通常是首次購買后新發生的企業應收款。在循環購買模式下，由于后續購買的基礎資產發生在《基礎資產轉讓協議》訂立之后，因此在協議中界定“合格標準”、確定哪些基礎資產可納入后續購買范圍，相較一次性購買交易結構更為敏感和重要。就企業應收款的循環購買來看，一般以圈定應收款債務人的范圍、單筆后續發生應收款的余額作為基礎標準。如以上海東方證券資產管理有限公司為計劃管理人、以重慶市阿里巴巴小額貸款有限公司、浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司為原始權益人的“阿里巴巴專項資產管理計劃”中，以借款人在專項計劃項下的貸款本金余額不超過人民幣100萬元、且該借款人在原始權益人支付結算平臺上未發生不良貸款記錄作為“基礎資產合格標準”之一。以中信證券股份有限公司為計劃管理人、以五礦發展股份有限公司為原始權益人的“五礦發展應收賬款資產支持專項計劃”中，則以銷售合同中買受人不應為政府或事業單位、基礎資產分布于單個省級行政區域的占比不超過20%、單個買受人占比不超過15%作為“基礎資產合格標準”之一。當然，在循環購買模式下，將不符合格標準的基礎資產列入原始權益人承擔贖回責任的范圍的操作方式，與一次性購買模式下的處理，無太多差異。
3.哪些應收款不宜作為基礎資產作為債權性的基礎資產，交易行為真實與合法、預期回收能予以確定、債權能實現真實轉讓，是納入交易的基礎資產基本要求。但對于《負面清單指引》中列入的基礎資產，應明確排除，與企業應收款相關的負面清單基礎資產主要涉及債務人的主體身份，如以地方政府為直接為間接債務人的基礎資產、以地方融資平臺為債務人的基礎資產，均列入負面清單。在中國證監會對資產證券化進行負面清單管理的條件上，與此類基礎資產相關的資產證券化產品將不予備案。
四、風險隔離
資產證券化在法律上的另一項核心要點是風險控制問題，如何設計足夠的風險隔離手段，使投資者的風險被限定在產品范圍內，而不受原始權益人自身資信情況的影響，是產品能否吸引足夠投資者的前提之一，也是監管機構關注的要點，更是該產品能否在形式多樣的資本市場發展的基礎。資產證券化產品中的風險隔離，是指計劃管理人在代表專項計劃投資人向原始權益人購買基礎資產后，如發生原始權益人破產清算情形時，該基礎資產不能歸于其破產財產。對于資產支持證券產品的投資者來說，將投資風險最小化，是投資者的最初級目標。根據《信息披露指引》的要求，無論是計劃管理人出具的資產支持證券的計劃說明書、還是律師事務所發表的專業意見中，均應對風險隔離的效果予以說明。
1.真實出售真實出售是實現風險隔離的最重要手段，只有真實出售才能保證計劃管理人代表投資人取得的基礎資產完全實現了轉移，而這種轉移意味著原始權益人的債權人無權對該基礎資產進行追索，也無權要求宣告該交易無效或要求撤銷、變更該交易行為。在資產證券化已成熟的美國市場，判斷“真實出售”的基本標準包括了當事人真實意思表示、風險與受益權均轉移給計劃管理人、基礎資產的轉移是不可撤銷的、交易價格合理等等。讁對于我國“真實出售”的判斷，應結合《合同法》第三章“合同的效力”的規定，事實上與上述標準并無太大不同，若《基礎資產轉讓協議》不涉及《合同法》第52條、第54條等規定的無效、可變更或撤銷的情形，基礎資產本身是計劃管理人向原始權益人真實購買、且支付了合理對價，應確認基礎資產具備了“真實出售”。
2.破產財產如上所述，判斷風險隔離有效性的另一項重要標準是，如果原始權益人發生破產清算的情形時，該資產是否會列入破產財產。該事項則應結合《企業破產法》的規定予以核查，即原始權益人是否涉及該法第31條、第32條、第33條規定的可撤銷行為，如無償轉讓財產、以明顯不合理價格進行交易等。
五、結語
【關鍵詞】瑞典FAMC 轉型發展經驗啟示
20世紀以來，伴隨著金融全球化和創新而來的金融危機和經濟危機呈現多發頻發態勢，且影響范圍和破壞力日益增大。無論是美國、日本、歐洲等發達地區，還是中國、巴西等新興經濟體等國家的金融體系或個別金融機構都在曾經歷過嚴重的危機。為應對已經發生或未來可能發生的金融危機和經濟危機對本國金融體系的影響，國際金融機構、各國政府采取了一系列措施防范化解風險。金融資產管理公司（Financial Asset Management Corporation，以下簡稱FAMC）作為化解處置不良資產的專業機構，成為各國處置金融體系不良資產的共同選擇。我國FAMC是經國務院批準同意設立，專門從事收購和處置四大國有商業銀行的不良貸款的國有獨資非銀行金融機構。作為國有獨資機構，FAMC在享有稅收優惠等一系列政策保障的同時也受到了中國市場經濟不完善背景下的制度約束。基于此，我國FAMC在實際運營中應借鑒國外資產管理公司的發展經驗，積極探索創新，形成符合中國特色的運營模式和經營風格。
一、我國FAMC發展現狀
（一）我國FAMC改革發展歷程
1999年，肩負著化解國有銀行不良資產，促進國有銀行化解包袱、輕裝上陣，深化改革重任的華融資產管理公司、長城資產管理公司、東方資產管理公司和信達資產管理公司相繼成立，注冊資本各100億元。經過26年的改革發展，我國四大國有資產管理公司的改革定位經歷了一個“限定十年處置政策性金融不良資產的存續期，到同意探索商業化經營和存續轉型期，再到一司一策的商業化轉型”的過程，經營范圍逐步由單一的不良資產處置拓展到不良資產經營、資產經營管理、銀行、證券、保險、信托、租賃、投資、期貨、置業等全牌照、多元化、一攬子綜合金融服務。截止2014年末，四大資產管理公司資產規模達到1.74萬億元，當年累計實現凈利潤447億元。
政策性金融業務階段：1999年～2005年，長城、華融、信達和東方四家國有FAMC成立后專門從事收購、管理和處置工農中建四大國有商業銀行的不良資產，完成國務院下達的政策性處置任務和回收目標。
商業化轉型階段：2005年，隨著國有銀行商業化改革取得階段性成果，國有資產管理公司的政策性不良資產收購任務的基本完成，存續和發展問題擺在了國有資產管理公司面前。2005年12月，信達資產管理公司收購上海銀行30億元不良貸款，開啟了國有FAMC的商業化經營轉型之路。2007年，中央金融工作會議明確四家國有FAMC的轉型方向為“業務有特色、運作規范化的綜合性非銀行金融服務企業”。2008年，財政部牽頭，人民銀行、銀監會等參與，組建FAMC轉型改革發展工作小組，負責制定和推動實施四大FAMC的商業化轉型方案。2010年，按照“一司一策”的原則，國務院批復同意四家金融資產管理公司的改革方案。率先獲批試點的信達資產管理公司順利完成商業化改造并在香港證券交易市場上市，我國FAMC的商業化轉型取得標志性成果。2012年10月，華融成為第二家改制掛牌的股份有限公司。
混業經營發展階段：2009年，長城資產管理公司收購廣電日生人壽50%股權，將保險牌照納入旗下，邁出我國FAMC的混業經營的第一步，四大國有資產管理公司通過發起設立、收購、重組等方式，逐步參控股銀行、證券、保險、信托、券商、基金和租賃等多家金融機構。如今，四大資產管理公司均已發展成為全牌照的國有大型金融控股集團。以長城資產管理公司為例，直接或間接參（控）股金融機構包括：德陽銀行（58.14%）、長城國瑞證券（67%）、長城國興金融租賃（100%）、長生人壽保險（70%）、長城新盛信托（35%）、長城天津金融資產交易所（51%）、長城國融投資（100%）、長城寧夏資產（100%）等。
（二）我國FAMC發展中存在的問題
1.法律法規的嚴重滯后導致FAMC的發展缺乏規范和引導。國務院2000年頒布實施的《金融資產管理公司條例》已遠遠滯后于金融資產管理公司的發展。近年來，隨著FAMC商業化轉型和混業經營發展，金融監管部門陸續出臺了諸如并表監管指引等政策，但仍然缺乏對FAMC經營發展明確、統一的規范和引導，FAMC的發展仍然處于“各行其道”的任性生長階段。
2.現行監管體制嚴重落后于金融混業經營的發展。2014年，財政部、人民銀行、銀監會、證監會和保監會印發《金融資產管理公司監管辦法》，明確由銀監會負責對FAMC集團母公司實施并表監管，但仍未改變現行的分業監管體系，監管框架逐漸落后于FAMC的混業擴張步伐，難以對FAMC實施有效監管，具體表現在以下四個方面：一是對混業經營的金融資產管理公司內部金融機構之間、金融機構與集團公司之間的交叉部分難以監管到位；二是各分業監管機構的職責不清，權責不對稱，配合協同機制不完善，監管部門對于金融風險的管控處于被動的地位；三是FAMC旗下的各金融機構分別按照不同監管部門的資本金、經營管理、風險控制、任職資格等監管約束要求進行內控管理和發展，但無法避免混業經營的FAMC憑借豐富金融工具和寬闊的金融平臺規避監管，直接導致外部監管約束的失靈和失效，無論是人民銀行還是銀監會、證監會、保監會都均難以有效組織對其風險源、風險傳導渠道的監控；四是人民銀行、銀監會、證監會和保監會等金融監管部門監管機構架構相對完整、獨立，但由于缺乏有效的、系統的、全面的監管協調機制，各監管機構之間的協調配合難度大、配合效率低、信息溝通不暢等問題突出，難以把握集團內部大量、復雜的關聯交易信息，難以及時有效的防范和化解風險。
3.公司治理結構的缺陷導致經營風險難以得到有效管控。四家國有FAMC是由財政部注冊成立的國有獨資非銀行金融機構，產權結構非常單一，導致資產管理公司存在治理結構存在嚴重缺陷。一是公司治理機制失效。從形式上看，國有金融資產管理公司明確了出資人職責和義務，建立了監事會，內設了合規、監察、審計等內控部門，但由于產權主體缺失，股東和經營者相互制衡的公司治理機制緊緊浮于表面，難以有效貫徹執行，權力機構、決策機構及執行機構之間的制衡關系不明確。即便是經歷了股份制改革的信達資產管理公司和華融資產管理公司也未真正建立起激勵和制約相結合的現代法人治理結構。二是決策和經營機制失效。目前，國有金融資產管理公司的主要領導由國務院指定，職業經理人制度缺失，機關化色彩濃厚，公司決策不公開、信息不透明，商業化及市場化程度較低，運行效率較低。三是內部“防火墻”機制失效。國有金融資產管理公司混業經營，銀行、證券、保險之間資金、業務相互摻雜、相互滲透，關聯交易和風險的內部傳染等隱患較為突出。從國際經驗來看，有效的內部“防火墻”體系一般是將金融機構從事金融業務的高風險由集團直接承擔，但國內的模式卻與之相反。
二、瑞典FAMC的發展經驗及對我國的啟示
（一）瑞典FAMC的發展歷程
1.成立階段。二十世紀八十年代，瑞典經濟高速增長，經濟增長率平均超過10%。長期以來依靠高投資率和低利率驅動、過度的繁榮滋生了大量的資產泡沫，1992年泡沫破滅，同時歐洲經濟陷入衰退，外部經濟環境惡化，房地產價格劇烈下跌，導致大量壞賬累積和金融機構倒閉。為化解和處置主要商業銀行的不良資產，瑞典政府分別于1992年和1993年分別設立了兩家國有FAMC――Securum和Retriva。Securum和Retriva分別由兩家問題最嚴重的Nordbanken和Gotha銀行各自設立，瑞典政府累計注入了423億瑞典克朗的資本金，分別負責Nordbanken和Gotha的不良資產處置，而其他經營相對平穩的銀行不良資產則分別由Securum和Retriva下屬的資產管理公司來處理，瑞典國有FAMC主導的不良資產處置框架逐步確立。
2.貸款清償階段。Securum和Retriva成立時通過政策性購買的方式吸收了巨額的銀行不良資產，涉及債務企業上千家。Securum和Retriva根據企業的實際情況決定對其采取破產清算還是重組，對涉及重組的企業斟酌選擇重組的模式，其中又涉及到業務重組和財務結構重組。具體的清償措施如下：第一，轉換貸款。對于貸款抵押物價值較高能夠基本覆蓋債務成本的不良資產，通過轉換貸款獲得抵押物的所有權。第二，通過談判明確債權債務關系，同時建立公正的聲譽，以資產價值最大化和穩定金融市場為目標，避免樹立低價變賣高成本接收的不良資產的形象。第三，企業重組。對盈利能力和生產能力較強，抵押物價值基本能覆蓋銀行債務的企業采取重組方式。第四，破產清償。考慮到法庭清償或破產程序成本高、時間長，Securum和Retriva將其作為資產管理公司和債務人之間的談判手段，僅在其為收回資金唯一方法的情況下對債務人進行破產清償。
3.商業化轉型階段。1994年中期，Securum和Retriva承接的大部分政策性不良資產處置基本得到有效處置，兩家FAMC在瑞典政府的支持和主導下逐步收購合并了國內其他的資產管理公司，開啟了商業化不良資產收購、處置的步伐，致力于通過各行業的資產持有公司創造價值，獲取收益。瑞典FAMC通過債轉股等方式，持有企業的資產或股份，進而獲得管理權，之后通過并購、收購以及變賣資產等方式對持股公司進行業務重組和財務結構重組，合理的業務和財務結構有助于將有限的資源配置在核心業務上，最終提高公司的生產能力和盈利能力，以適應市場對產品質量和價格的需求。
瑞典FAMC通過不良資產的收購、管理和處置，不斷提高持有的資產的吸引力。瑞典的兩家FAMC從根源入手，深挖債務人的問題，進而對癥下藥，具體體現在對工業公司和房地產公司的重組上。一是對工業公司的重組。資產管理公司對工業公司的業務進行梳理，保留盈利的業務，通過業務重組和削減雇員，使其有效運轉。二是對房地產公司的重組。為方便處置具體的物業，通過和其他債權人協商談判，轉換或者購買相關物業，重組地域分散的資產，化零為整，進而使維護工作與服務更加有效。與此同時，通過提高現金流量減少空房率。這一階段的FAMC仍需要承擔政策性不良資產和問題機構的處置任務。
4.資產處置階段。瑞典FAMC在處置不良資產階段做到了“三合適，一創新”。一是把握合適的出售時機。瑞典FAMC運作的目標是在實現效益最大化的同時，兼顧經濟利益和社會利益。考慮到過快地把不動產投入到脆弱的市場，會再一次導致資產的貶值，瑞典FAMC設立了長期經營的計劃，即在10至15年處置完所有不良資產。二是建立合適的定價機制。在復蘇比較快的不動產市場，通過建立新的估價原則，在對不動產定價時充分考慮未來幾年的價格變動趨勢，從而在減少決策成本，加快銷售速度的同時實現利益最大化。三是選擇合適的出售方式。瑞典FAMC根據資產持有公司的實際情況在零散處置資產、一次性打包出售和變賣整個公司等三種處置方式中審慎選擇合理的出售方式。在出售整個公司時，考慮到國家宏觀經濟條件，盡量通過與潛在收購方協商談判變賣資產，避免采取拍賣方式產生流標。四是資產證券化創新。瑞典FAMC將不良資產打包，將證券化的資產在本國和英國股票市場上市發行，成功取得低于平均水平的抑價率，在股票市場上發行募資獲得股權溢價。
5.徹底轉型為商業化機構。1994年以后，瑞典逐步擺脫經濟危機的影響，經濟開始回升。1996年，在基本解決銀行不良信貸資產問題后，瑞典政府逐步取消對國內銀行的隱性政策擔保，轉而尋求商業化、市場化的發展方式和道路。此時，Securum和Retriva收購和管理銀行不良資產后持有的房地產類資產價格逐步攀升。出于市場化操作和效益最大化目標等考慮，瑞典政府著手安排Securum和Retriva合并，組建一家以商業性業務為主、政策性業務為輔的不良資產處置機構Venantius，至于Securum和Retriva持有的以房地產類資產價值約100億克朗的資產，則通過直接注入的方式納入Venantius旗下。新組建的Venantius定位于專業化的房地產投資持股公司，在隨后一段時間內逐步完成余下政策性不良資產處置任務，徹底轉型為商業化的銀行不良資產處置機構。
（二）瑞典FAMC對我國具有重要借鑒意義原因
從世界各國的經驗來看，不同的國家FAMC的處理方式、存續期間、存續方式、退出或轉型方式等都存在較大差異，結合我國現有的現實經濟情況和FAMC的發展狀況，對照歐洲國家主要FAMC的發展模式，筆者認為對我國FAMC的發展最具借鑒意義的是瑞典模式，具體原因體如下：
一是我國和瑞典具有大致相似的不良資產形成背景。20世紀90年代，由于金融體系自由化速度過快、信貸擴張過快和實行固定匯率制度等原因，在刺激經濟快速增長的同時導致瑞典通貨膨脹嚴重、資本外流、企業破產激增。與此相類似的是，我國的不良資產也主要來源于經濟迅速增長過程中的結構失衡造成。
二是我國和瑞典的不良資產處置方式相似。兩者都是用分散處置的模式來處置主要銀行機構的不良資產，Securum和Retriva分別負責處置Nordbanken和Gotha銀行的不良資產，我國的四大FAMC分別負責處置工商銀行、建設銀行、農業銀行和中國銀行的不良資產。
三是不良資產處置成效良好。瑞典模式的優點是高效率和高收益。首先是高效率，Securum和Retriva僅僅用了不到五年的時間就完成了工業和房地產業不良資產的處置任務，比預期10～15年時間大大縮短。其次是高收益，瑞典金融資產管理公司在處置不良資產時，獲得比預期好的收益，無論是Securum和Retriva還是合并后Venantius的所有成本幾乎都得到了補償。
四是采取轉型存續和多元化經營的發展方向。不同于匈牙利、波蘭等國的FAMC在完成處置不良資產的歷史使命后都被撤銷，存續期間較短情況不同，我國和瑞典對國有FAMC都采取了轉型存續的發展方式。我國FAMC從以不良資產處置為核心業務為起點，逐步衍生保險、證券、信托等全覆蓋全領域的綜合金融服務功能，多元化經營架構已經顯現，在后續發展中需要借鑒發達國家混業經營的相關經驗。瑞典FAMC在內部針對不同的類別和行業設立了不同下屬專業子公司，以專門管理如工業資產、房地產資產等不同類別的資產。這種模式可以加強專業化經營，有利于加快資產處理的進度，從一個獨立單一金融企業的組織架構向一個多層多級復合型企業聯合體轉變，各子公司在經營和發展中保持了相對的靈活性、獨立性、有分有合，既分又合。
（三）瑞典FAMC發展對我國的啟示
我國的FAMC收購、管理和處置四大國有商業銀行和其他金融機構不良資產時，處置方式相對單一和粗放，特別是對于政策性不良資產的處置并未將追求高效和高收益作為主要工作目標，主要采取打折變賣回收等方式，在處置過程中市場化操作程度低，造成了不良資產處置過程中暴露出回收率低等問題。因此，學習借鑒先進和成熟的經驗，推動我國FAMC的穩健高效發展，可以充分吸收了借鑒瑞典FAMC這種以市場化的運作手段靈活處置不良資產、兼顧處置速度和效率的模式。
1.獲取有力的政策支持和配套的法律政策。首先，瑞典當局針為鋪平FAMC的發展道路制定出臺了一系列保障措施。一是允許銀行下屬的FAMC的財務報表不實行并表監管，也就是說可以獨立考核，不進入銀行母公司的財務報表，保證了FAMC在收購、管理和處置不良資產時保持一定的獨立性和主導型。二是在不良資產處置過程中，瑞典政府對不良資產處置實行大幅度的稅收減免政策。三是在處置后期，允許銀行的股東通過購買、增資入股等方式持有FAMC的股權，從而徹底地將FAMC從銀行母公司的框架中分離。此外，雖然瑞典也屬于大陸法系，但其具備相對完備的貸款抵押物處理法律保障體系。四是，瑞典金融監管部門建立系統防范措施，通過增進決策和執行的透明度盡快恢復市場信心。
2.采用不同類型金融資產管理公司分散處置不良資產。瑞典根據實際情況，針對兩家問題嚴重的銀行先后分別設立了一家國有的FAMC，然后在國有FAMC處置完政策性不良資產任務后，將這兩家政策性國有FAMC合并成為一家商業化國有FAMC。
3.按長期可實現價值的原則購買和管理不良資產。為維持銀行業的公正、保證整個銀行業的競爭和發展，瑞典政府要求FAMC在收購不良資產時必須要按照長期可實現價值，并將一定比例的不良資產留給銀行，不能照單全收。這種定價和收購的方法既避免了收購過程中道德風險。
4.按照專門化、市場化的方式處置不良資產。瑞典FAMC采用母公司統籌管理，并根據不同資產類別設立專業子公司，配備不同行業的專業管理人才和技術、法律等專家，組建專業化小組處置對應行業的業務，在處置不良資產過程中，實行專門化、市場化。專業化處置有利于加速資產處理的進程。
5.多元化經營提升FAMC資產管理的規模及抗險能力。隨著資產管理行業的放開，混業經營的趨勢越發明顯，各機構之間的合作成為大勢所趨。同一FAMC下的不同子公司或專業機構可共享客戶、優勢互補、分享投資、促進FAMC業務的多元化發展。
6.確定合適的市場化改革發展方向。隨著FAMC政策性不良資產收購、管理和處置的基本完成，存續和發展就成為攸關其自身的關鍵。FAMC要繼續存續下去，就必須要通過改革轉型來適應外部市場的需要，要從純政策性目標轉型為面向市場，自主經營、自負盈虧。FAMC在收購、管理和處置不良資產過程中，如果能夠在有效處置不良資產的同時保證持續獲利，那么適時對其進行商業化轉型是可行的。瑞典資產管理公司在完成處置不良資產的歷史使命后，持有的房地產資產比重較大，因此，在市場轉型中，瑞典轉型為商業化的房地產投資公司是合理的選擇。
三、推進我國FAMC轉型發展的建議
（一）加快相關法律法規的制定和修訂進程，明確FAMC的法律定位
建議借鑒瑞典為FAMC發展提供完備的法律保障經驗，盡快推動修訂完善《金融資產管理公司管理條例》，制定相關配套制度，從法律層面明確我國FAMC的定位和發展方向，引導我國FAMC的專業化、多元化經營。
（二）加快金融監管體制改革，完善FAMC監管體制
近年來，銀監會等金融監管部門分別出臺了并表監管指引等文件，但分業監管的格局依然沒有得到根本性的改變，FAMC的混業經營監管依然缺乏法律支撐。建議盡快出臺《金融控股公司監管條例》，從宏觀審慎管理的角度出發，將混業經營的FAMC列入系統重要性金融機構，搭建市場準入、日常監管、發展評估和風險管理監管框架。
（三）進一步推進國有FAMC改革，健全內部治理機制度
逐步引入社會資本、戰略投資者等多渠道資金，進一步優化國有FAMC的股權結構，明確出資人職責，引入職業經理人制度，完善內部治理結構。借鑒瑞典模式，在FAMC內部設立不同專業的子公司，構建各子公司之間的“防火墻”，健全和完善內控風險防范和管理制度，切實防范關聯交易和內部風險傳染。
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[關鍵詞]管理會計；信息化；財務；竣工決算；Oracle EBS；Oracle BI
doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2016.24.023
[中圖分類號]F285 [文獻標識碼]A [文章編號]1673-0194（2016）24-00-03
1 水電站基本建設工程財務竣工決算系統構建背景
（1）2014年，財政部了《關于全面推進管理會計體系建設的指導意見》（財會[2014]27號），要求以信息化手段為支撐，實現會計與業務活動的有機融合，通過系統整合、改造或新建，形成面向管理會計的信息系統，發揮管理會計的決策支持功能。
（2）建立科學合理的基建工程財務竣工決算體系是基建工程財務管理的核心議題之一。同時，國內大型水電站基本建設工程普遍存在竣工決算工作滯后的問題，并且開發、應用財務竣工決算系統的單位較少。
因此，將基建工程財務竣工決算工作與信息化有機結合，建立適合水電站基建工程的竣工決算財務系統十分重要。
2 水電站基本建設工程財務竣工決算基本要求
依據財政部頒布的《企業會計準則》（2006年財政部令第33號）、《基本建設財務規則》（2016年財政部令第81號）、《水電站基本建設工程竣工決算報告編制規定（試行）》（水電規驗辦[2008]90號）等文件的要求，水電站基本建設工程財務竣工決算要反映工程建設資金來源與使用情況、概算執行情況以及資產形成等情況。
3 水電站基本建設工程財務竣工決算系統構建方式
3.1 基本思路
采用Oracle EBS財務系統固有的模塊對基建工程經濟業務按照竣工決算等相關要求進行核算，使用Oracle BI報表系統作為財務竣工決算報表系統。在此基礎之上，在Oracle EBS財務系統中開發“竣工決算模塊”，建立Oracle EBS財務系統與Oracle BI報表系統對應關系。
3.2 Oracle EBS財務系統各模塊設置
根據上述水電站基本建設工程財務竣工決算要求，Oracle EBS財務系統核算中要做到：第一，“工程建設資金”要按不同項目進行區分，并按項目資本、上級撥款、基建借款及其他資金進行分類管理；第二，為了滿足概算執行分析要求，“在建工程”項目應按核準的概算明細項目進行列示；第三，為了滿足后續在建工程資產的形成，“在建工程”項目也需要按合同進行管理。
同時，Oracle EBS財務系統中資金模塊、應付模塊、項目模塊、固定資產模塊與總賬模塊等各個模塊存在固有的對應關系，因此，各模塊需按上述要求進行如下設置。
3.2.1 Oracle EBS資金模塊
工程建設資金籌集到位時，要按照“項目資本、上級撥款、基建借款及其他資金”進分類，故Oracle EBS資金模塊會計科目彈性域中應設置上述字段。同時，考慮到同一公司存在不同項目的實際情況，在工程建設資金使用時，要按不同基建項目進行區分，相關會計科目彈性域應設置“項目”字段。
3.2.2 Oracle EBS項目模塊
Oracle EBS項目模塊主要功能為按照項目任務明細進行數據匯總，故Oracle EBS項目模塊中項目任務明細應按概算明細項目進行設置。同時，為了滿足工程建設中供電運行維護費等特殊業務的需要，項目任務明細設置也可以設置“虛擬項目”（概算中未列明的項目），待條件滿足時對“虛擬項目”進行調整處理。此外，在設置好項目任務明細后，需依照核準概算，錄入明細項目任務的概算金額。
3.2.3 Oracle EBS固定資產模塊
Oracle EBS資產模塊主要功能為固定資產型號、使用人等相關信息管理、計提折舊、報廢等，日常管理中，需要對固定資產等相關信息進行及時維護。同時，固定資產模塊計提的折舊無法傳送到項目模塊，因此，需要在項目模塊對此部分數據進行開發處理。
3.2.4 Oracle EBS應付模塊與項目模塊、資金模塊、固定資產模塊
發生的基建工程經濟業務在應付模塊處理時，需在“發票”中錄入項目、任務明細、核算口徑等信息，便于應付模塊與項目模塊進行對應。同時，通過“發票”付款，應付模塊與資金模塊建立了對應關系。此外，“發票”為購買資產事項的，通過提交“請求”的方式，應付模塊也與固定資產模塊建立了對應關系。
3.3 Oracle EBS財務系統開發“竣工決算模塊”的目的
3.3.1 滿足工器具及備品備件管理
Oracle EBS財務系統中沒有相應模塊對工器具、備品備件進行型號、價值、數量等信息管理，因此，竣工決算模塊中“工器具及備品備件選項”應參照固定資產模塊進行開發、設置，記錄工器具及備品備件使用情況、價值、數量等信息。同時，采購工器具及備品備件的經濟業務在應付模塊處理，故“工器具及備品備件選項”開發時，需要與應付模塊建立對應關系。
同時，考慮到“與應付模塊建立對應關系”開發的成本、難度等實際情況，“工器具及備品備件選項”中有關應付的信息也可以考慮通過手工方式的形式進行錄入。此外，基建工程中若有相關物資系統，也可以通過物資系統與“竣工決算模塊”進行對接，滿足工器具及備品備件管理需求。
3.3.2 滿足概算執行分析
Oracle EBS項目模塊中已按核準概算明細任務、金額進錄入。同時，基建工程項目實際發生投資數通過應付模塊提交請求的方式匯總到項目模塊。因此，“概算執行分析選項”主要功能為項目模塊“虛擬項目”的處理，開發中應按照“相關性”“重要性”等原則分攤計入概算中規定的明細項目中去。
同時，由于會計核算口徑與概算口徑的差異，“概算執行分析選項”應考慮“固定資產凈值”“增值稅進項稅”等差異因素，按照概算口徑進行調整。
此外，為了滿足概算執行動態管理的需求，在開發中，可以考慮將基建工程中根據概算、工程進度等制訂的年度投資計劃的相關信息錄入到“概算執行分析選項”中去。
3.3.3 滿足竣工決算資產形成的需要
“竣工決算資產形成選項”需按照“財務竣工決算資產形成過程表”（見表1），進行開發。開發過程中，需注意如下相關事項。
“竣工決算資產形成過程表”中“項目”“合同編號”“金額”通過竣工決算模塊中“概算執行分析選項”獲取數據；“投產發電后是否使用”根據水電站機組投產發電后實際使用需要進行判斷；“形成資產名稱”按照公司資產目錄規定進行設置；“直接成本”“待攤成本”根據投產發電后是否使用進行區分；“待攤相關項目”根據相關性原則，在彈性框中勾選相關的項目；“分攤的待攤成本”按照相關項目的直接成本進行分攤；“資產類別”按照公司資產目錄規定設置；“供應商”“型號”等相關信息按“合同編號”等信息進行關聯取值。
考慮到水電站投產發電后機電、金結等設備技改等因素，需要對“水輪機”等資產構成部分參考合同報價清單等資料進行價值管理，由于資產分項構成明細繁多，此部分開發建議參照“工器具及備品備件選項”。
3.4 0racle BI報表系統
0racle BI報表系統中具體的財務竣工決算表格樣式主要參照《水電站基本建設工程竣工決算報告編制規定（試行）》（水電規驗辦[2008]90號）。其中，財務竣工決算表格中的相關數據按照“Oracle BI竣決表數據來源對應表”（見表2），進行開發設置。
4 水電站基本建設工程財務竣工決算系統構建價值
水電站基本建設工程財務竣工決算系統構建其實質是財務、業務、信息系統三者的融合，具有以下價值。
（1）規范水電站基本建設工程財務竣工決算的編制工作，加強投資控制和資產管理工作，科學總結工程建設的成果。
（2）發揮管理會計在水電站基建工程中的內部管理價值，提高管理的科學性。水電站基本建設工程財務竣工決算系統構建是管理會計在信息化背景下的具體應用，通過構建專門的財務竣工決算系統，對竣工決算涉及的概算執行情況、資金使用情況及資產形成情況提供專項信息，有利于提高企業內部各級管理人員決策和管理的科學性。
（3）有利于水電站基建工程財務會計信息化向管理會計信息化轉變。水電站基本建設工程信息化過程中，產生并積累了大量的財會信息等資源，這些資源是一筆非常有價值的財富，應該加以充分利用。建立專項的財務竣工決算系統便是在基建工程財務會計信息化基礎之上，對相關的財務信息進行整合，提升了基建工程管理會計的信息化水平。
（4）提高后續電廠財務核算的精細化水平，加強電廠精細化管理。水電站基本建設工程財務竣工決算系統的構建，能夠全過程、高質量地反映資產的形成過程，并能提高資產的明細顆粒度，合理確定資產的價值，便于資產的全生命周期管理，利于電廠后續開展精細化管理。
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摘 要 期貨公司是金融市場中的重要組成部分，伴隨著市場經濟的發展，金融市場的開發，期貨公司建立了屬于自己的內部控制系統，但同時仍存在著一定的問題，探析期貨公司內部的控制，分析其問題，給出相關建議，對我國金融市場的穩定發展意義重大。
關鍵詞 期貨公司 內部控制 現實問題 解決方法
期貨交易是金融市場中的重要組成部分，隨著我國市場經濟發展的需要，在國家相關政策的支持下，從2003年開始發展，到現在已有十多年的發展歷程。在此過程中，期貨公司作為重要的載體也形成了屬于自己的內部控制。但是發展道路本身是曲折的，加之期貨交易是高風險和高收益并存，如何更好地分析其內部控制有著現實的意義。
一、我國期貨公司內部控制中存在的問題
相比較其他市場經濟發展成熟的國家，我國市場經濟的起步較晚，而期貨交易的發展起步更是遠遠落后于其他發展完善的國家。因此，在探索期貨公司內部控制的時候，我們必須要找出問題，才能更好的解決問題。
1.法人結構不完善，內部組織實際作用局限
雖然根據公司管理的需要，我國的期貨公司按照現代金融企業制度要求建立了相關的組織架構，股東會、董事會、監事會、各部門經營管理層也都一應俱全，可以說從形式上來看，期貨公司的組織架構相對完善，但是在實際的運行過程中，由于現實金融環境、現實操作以及其他相關問題，內部組織體系無法發揮其真正作用，因為盡管“形式”的存在，但是“實質”卻是缺失的，同時在現實運行過程中，“一言堂”和“集體決策”兩者之間存在一定的矛盾。
2.公司管理層的內部控制體系不夠完善
部分期貨公司管理層對于內部控制的認識還不夠完善，在管理上的認識還停留在制度規則上，導致內部控制的規章制度還只是一種文字上的規范，出現一系列的問題。管理者作為制度的執行者，在其中發揮著非常重要的作用，不只是上級對于下級的管理，而是一種由內而外的規范統一，同時更要講究人性化。有些公司甚至把內部控制和對外拓展業務對立起來，這是存在矛盾的。內部和外部應該是協調統一的，管理者，應該是兩者之間的橋梁，來溝通兩者。同時，管理者也應該是權力和責任的統一，權利是應該合理應用，但是更要把握責任。
3.部分期貨公司內部控制制度建立和現實期貨交易問題之間有滯后性
期貨交易本身與現實市場經濟環境有著重要的關系，不僅僅是我國的市場經濟，同時也是國家經濟大背景。近兩年，期貨交易市場開始新的復蘇，在不斷推出新交易品種、期貨公司新業務范圍逐步放寬的同時，也出現了新的問題，原有的內部控制制度已無法真正意義上解決現實環境中不斷出現的新問題，無法覆蓋所有風險點，內部控制制度的更新和新業務開展出現問題之間存在滯后性，而滯后性對于金融交易市場是一種威脅。比如，2012年期貨公司資產管理業務放開，雖然讓期貨行業進入了與證券、基金、信托等行業一樣的財富管理市場，但是因此而產生的問題也是不少的，比如資管業務運行過程中涉及的多種金融衍生品的量化交易、杠桿交易等交易手段的風險控制，客戶的維護等方面都是需要思考的問題，大多數期貨公司憑借自己的經驗來進行管理，但是科學性和合法性尚未完全保證。
二、如何解決期貨公司內部控制的問題
1.加強對于期貨公司內部控制體系的構建
在期貨公司，管理人員應該加強其對于內部控制重要性和緊迫性的認識。不管是初級管理人員，還是高級管理人員都不應該把內部控制的認識停留在規章制度上，而是應該要付諸于實際行動中。為適應行業發展，確保持續合規經營，期貨公司應進一步建立健全公司內部控制制度，全面梳理公司經營管理過程中的各項風險點，將合規管理的理念轉化為制度要求，通過細化操作流程把合規管理要求納入決策、執行、監督、反饋各個環節。
2.加強對期貨公司內部控制管理制度建設的指導
加強對期貨公司內部控制管理制度建設的指導有著現實的需要，在新的市場背景和法律環境下，內部控制也要隨著新需要而不斷創新來滿足新的發展背景，但是部分的期貨公司和分支機構因為這方面的經驗不足，同時自身能力局限，所以無法真正改變滯后性的現狀。因此，從國家層面來給期貨公司在內控制度建設方面提出現實有用的指導和幫助，對于完善國家期貨方面法律法規建設，幫助期貨公司建立健全各項內控制度，促進期貨交易的發展和金融市場的繁榮，有著不可估量的現實意義。
3.加強期貨公司內部控制的信息流通
期貨公司內部信息的流通對于企業效率而言具有非常重要的作用。期貨公司內部信息的溝通能夠幫助員工收集信息，實現信息共享，幫助員工提高工作的效率。員工效率是期貨企業的生命，只有提高了企業內部整體的效率，才能夠增強企業的整體競爭力。因此，期貨公司應將合規管理的內部控制理念貫穿于公司經營與管理的每一個環節，深入灌輸給每位員工，逐漸將合規意識強化為員工共識和工作習慣，凝結成為公司文化，并不斷加以提煉和推廣，使其成為公司可持續發展的動力和保障。
三、結束語
期貨公司內部控制在發展中探索，發現問題，解決問題，讓期貨交易在金融市場中發揮出應有的作用，只有找出期貨公司內部控制活動存在的問題，才能夠加強期貨公司內部控制的效率，加強公司的工作效率，促進企業的穩定發展。
參考文獻：
[1]王延宏.H期貨公司合規風險管理研究.吉林大學.2012.10.
2005年是中國金融業發生巨大變化的一年，也是基金行業的一個關鍵年：一方面，短債產品和貨幣市場基金的銷售如火如荼：另一方面，偏股型基金的首發規模一再縮水，基金份額大幅贖回，同質化產品充斥市場。激烈的競爭也意味著市場將重新洗牌，大規模的并購浪潮似乎不可避免，資源逐漸向優勢公司集中。
快速成長的中國基金業面臨哪些問題?中國基金業未來將往何處去?國務院發展研究中心金融研究所副所長、著名經濟學家巴曙松領銜主持的《2006年度中國基金行業發展評估報告》首度對中國基金行業進行了全方位、多角度的權威剖析，為中國基金業留下了一份記錄、一份反思、一份積淀。
國務院發展研究中心金融研究所《中國基金行業發展評估報告》課題組獨家授權本刊刊發此報告，希望能對身處冰火兩重天的基金從業者及相關人士有所借鑒和幫助。
在中國股市氣勢如虹的2006年，回顧和總結2005年以來中國基金行業的發展趨勢，可謂恍如隔日。11月10日發行的南方績優成長基金，由于認購踴躍，僅僅用了兩個工作日，就停止了募集，其規模已達120億元之巨；而在2005年，很多股票型基金為了達到2億元的成立底線苦苦掙扎。
系統分析和回顧這個巨大轉折中所出現的市場趨勢，正是我們這個報告所試圖進行的研究。
一、市場格局
總體來看，2005年中國的基金行業大致形成了三個梯隊：
第一梯隊以資產管理規模超過100億元的基金公司為代表，這批基金公司通常經過4N8年時間的發展，形成了穩定的管理模式以及較為完善的產品線，這批基金公司在行業內建立了良好的品牌效應，行業地位較穩固；
第二梯隊為資產管理規模在30～100億的基金公司，這批基金公司一般成立于2002年以后，經過3年左右的迅速發展，取得了一定的投資業績，但是由于市場競爭加劇，基金管理規模增長較為緩慢，這一類基金公司的差異相當大，其中既有一些增長勢頭非常好的公司，也有不少原來從第一梯隊迅速滑落的公司；
第三梯隊為近兩年新成立的基金公司，其管理的基金資產規模一般不足30億元，原因一方面在于部分基金公司發行基金數量較少，另一方面也顯示部分基金公司市場影響力有待建立。
目前市場競爭最激烈的部分應該體現在處于第三梯隊的基金公司之間，這些新進入者在設立初期便需要面臨諸多挑戰：
首先，從基金行業的進入壁壘來看，新設基金公司面臨監管者行政審批下的準入門檻條件。在目前的基金市場格局中，除必須滿足政策性規定以外，新進入者成功與否的關鍵因素在于人力資本。由于基金行業屬于知識密集型行業，決定其投資管理水平的關鍵在于其對投資時機、資產配置以及個股個券的選擇上，由此形成了對專業人才的高度依賴。
其次，從新設基金公司的戰略部署看，在目前較為單一的費率結構下，如何迅速占領市場份額是起步的關鍵。盡管具有強大股東背景的新設公司在發行初期能夠憑借其良好的品牌效應擴大首發規模，但從長期發展看，受到投資者認可的基金公司依然是在產品設計、投資管理、營銷、風險控制方面具有核心競爭力，能為投資者帶來真實回報的基金公司，股東背景并非基金公司長期取勝的法寶。
目前我國基金行業內的整合已經開始，強者將繼續發揮優勢地位，而弱者面臨被淘汰出局的危險。其中的一個導火索，就是一些公司盲目高成本進行基金的銷售，基金公司耗費巨大的營銷和銷售成本募集資金后，已經無法再為投資研究、客戶服務等重要環節提供資本支持，這顯然降低了基金公司在市場上的競爭能力。從這個角度看，我國未來的基金業必將走向并購與整合這個階段，具體分析基金行業的經營環境以及各基金公司之間差異的形成可以看出如下幾種并購發生的可能性：
1．弱小基金公司資本金跌破生存底線的情況下。收購方以較低的交易成本進行收購。
目前一批較晚成立，實力較弱的基金公司由于投資管理績效較差或銷售渠道狹窄等原因，沒有獲得投資者的認同，其發行規模日漸下滑，有一批小基金公司甚至一度暫時停止新基金的發行以節約成本。在當前基金公司費率結構較為單一的情況下，基金管理規模的萎縮或停滯必然帶來公司嚴重的生存危機，目前個別基金公司資本金已經接近證監會規定的最低規模。在這種情況下，收購方能夠以較低的交易成本獲得基金公司股權，而被收購方能夠借助新股東力量進行公司的內部整合，全面提高基金公司的管理水平，從而實現雙贏。但另一方面，一些弱小基金公司可能無法滿足股東的收購條件，而在日益激烈的競爭中被淘汰出局。
2．在證券公司和信托公司清理力度加大的環境下。基金公司被迫改變股權結構。
隨著監管機構對證券公司和信托公司清理力度的加大，老一批基金公司中的部分股東面臨著被清理托管的困境。在這種情況下，基金公司將被迫改變股權結構。例如目前已有融通基金大股東河北證券被托管，博時基金大股東金信信托被托管，湘財荷銀基金管理公司的大股東湘財證券面臨重組。這些券商以及信托公司持有的基金公司股權如何轉讓成為目前基金公司股權結構變化的重要影響因素，而股權結構的變化將有可能引發基金行業的并購。
3.以搭建多元化經營平臺為目標的大型金融集團以收購優秀基金公司作為重要的戰略選擇。
基金行業的并購還將發生在多元化經營逐步推進的金融市場變局之中。由于法規政策壁壘限制的逐步放寬，一批傳統金融機構開始逐步打造多元化經營的平臺，在這個過程中，基金公司作為目前金融市場中頗具活力、前景廣闊的專業資產管理機構，受到包括銀行、保險公司、券商等的矚目。通過收購基金公司，能夠將公司的資產管理業務進行整合，從而更有效地利用資源將資產管理業務專業化、細分化，并在很大程度上擴充基金公司原有的銷售渠道，通過資源的重新分配實現其長遠的戰略目標。
在大型金融集團的建設中，銀行系基金和以后可能推出的保險基金會對市場格局產生重要影響。隨著銀行系基金的成立，保險公司也在謀求成立自己的基金管理公司，因為這樣可以減少保險公司的資金運作成本，還可以使保險公司根據保險行業和保險產品的特點，進行專業化運作，實現資源的合理匹配。
根據課題組組織的問卷調查表明，42．59％的基金管理公司認為，銀行系基金管理公司和以后可能推出的保險系基金管理公司將會全面改變基金業的市場格局。而表現最明顯的就是會引發基金業人才和客戶的流動，加快基金業的兼并重組步伐。
4．基金行業分化催生行業之間的兼并重組
隨著行業競爭加劇，基金公司在管理資產規模、管理績效、市場影響力等各方面發生了巨大的分化。根據2005年的統計數據，最大的基金管理公司管理資產是最小公司的200倍。目前行業集中度日趨下
降，處于中游位置的基金公司迎來較大的成長空間，而一批管理規模較小、實力較弱的基金公司由于資源不足，業績難以有效改善。行業分化的加劇催生了公司之間的兼并重組，通過行業整合重新進行資源分配，達到行業的最優化配置是目前弱小基金公司急需考慮的問題。在法律法規等配套設施陸續完善的情況下，將形成基金公司的退出機制，但如何保護基金公司投資者的利益將成為未來退出機制形成過程中的重要課題。
基金公司要想應對基金行業分化所帶來的兼并重組，還是要強化自身業務素質。根據課題組組織的調查表明，39．09％的基金公司認為，要想應對當前基金市場的分化，需要塑造品牌效應和提高市場影響力。33．64％的基金公司認為，需要通過優秀的投資業績突出重圍。
通過整合基金公司的業務資源、人力資源，降低基金公司的運營成本，能夠更好的樹立基金公司的品牌形象，以良好的投資管理水平吸引投資者。以整個行業投資理念以及投資績效的上升作為基金行業并購與整合的契機。基金市場格局的并購與整合盡管勢在必行，但仍面臨嚴峻的考驗。首先，在公司治理層面，基金公司的并購將對原有治理結構形成較大j中擊，由于股東結構的變更以及主要管理人員的整合，合并之后的基金公司將會面臨一段較長的磨合期，需要能夠將不同公司文化進行較好的融合，并建立良好的激勵機制；其次，在資產管理方面，整合之后的基金公司需要樹立統一的投資風格還是保持原有的差異化風格尚需進一步驗證；此外，基金公司之間并購由于尚缺乏相關的法律法規作為指導，其并購的交易價格、形式等都存在很大不確定性。最后，股權轉讓中存在不少損害基金持有人利益、影響基金市場平穩發展的一系列行為，客觀上要求監管基金加強對于基金管理公司股權轉讓行為的監管和約束。
5．外資加速進入中國基金業
2005年2月，銀監會了《商業銀行設立基金管理公司試點管理辦法》，意味著銀行系基金公司正式進入實際操作階段，在這一放松監管的政策刺激之下，帶動了以銀行系基金為特點的合資基金成立，先后成立了工銀瑞信、交銀施羅德、建信和信誠基金公司。2005年的另一個重要特點就是隨著3年過渡期的結束，外資在基金公司中的持股比例限制從33％提高到49％，這引發原來合資基金公司的外資股東紛紛提高持股比例，很多已經達到49％上限，引發了又一輪投資熱潮。
外資加速進入基金業的一個重要原因是中國基金業誘人的發展前景。隨著金融體制改革的不斷深化、社會經濟的高速發展，居民的投資理財需求勢必日趨增強和多元化；中國社會的加速老齡化對現有的養老體系構成了巨大挑戰，推行企業年金、拓寬資金投資渠道等改革措施迫在眉睫。中國的養老金規模將迅速擴大，呈現在眾多基金公司面前的是一個包括16萬億元居民儲蓄存款、數千億元社會保障資金、1000多億元的可投保險資金和規模龐大的企業年金在內的巨大資本市場。
而國內處于二三梯隊的基金公司也有借助于合資而提升自身實力的愿望，根據課題組的問卷調查顯示，在被調查的基金管理公司中，35．19％的內資基金管理公司，近期會考慮外資參股。
二、業務格局
1．業務發展概況
公募基金。這是當前我國基金管理公司最主要的業務。
社保基金。2000年8月全國社保基金正式組建，其資金來源主要是中央財政預算撥款、國有股份收入和彩票公益金等幾個方面。基金公司受托管理社保基金的規模并不算大，隨著未來社保基金規模的不斷擴展，以及社保委托管理經驗的成熟，基金公司在社保基金委托投資管理業務上還將面臨著巨大的發展機遇。同時，獲得社保資產管理資格，對于基金管理公司來說更是一個行業內聲望的提升。社保基金嚴格的“選美”機制，也在客觀上對基金行業的發展發揮了積極的推動作用。
企業年金。我國自2004年5月1日開始實施《企業年金試行辦法》和《企業年金基金管理試行辦法》。近幾年來，我國企業年金規模發展迅速。據統計，2005年企業年金有近千億元的存量資金規模。而據中國保監會預測，今后每年我國企業年金新增數額將達到1000億元以上，到2010年預計能達到10000億元的規模。世界銀行則預測，至2030年中國企業年金規模將高達1．8萬億美元，約15萬億人民幣，成為世界第三大企業年金市場。由此不難發現我國企業年金市場具有巨大的發展潛力。基金管理公司正式受托管理企業年金基金開始于2005年8月，勞動和社會保障部從總數120多家，涵蓋基金、券商、銀行、保險、信托、專業養老金公司等多個領域的各類資格申請金融機構中層層選拔出29家機構獲得37個年金基金管理資格。
投資咨詢業務。2006年初下發的《關于基金管理公司向特定對象提供投資咨詢服務有關問題的通知》，使基金公司獲準開展投資咨詢服務。
2．當前基金管理公司業務格局評估
(1)當前基金管理公司業務范圍仍相對較小。
與國外基金管理公司的業務模式相比，我國基金管理公司業務結構單一，收入來源簡單，這對基金管理公司自身而言是相對不利的。
(2)基金管理公司的業務格局同樣走向多樣化和分化，馬太效應初步顯現。
當前基金管理公司在開拓新的業務領域時，存在一定程度的馬太效應，即強者更強、弱者更弱，表現為在爭取社保基金、企業年金業務資格時，一些運作較為成熟的、資產管理規模較大的基金公司由于經驗積累充足、內部建設完善、產品開發齊全而容易受到新業務資格的青睞，而一些小的、剛成立的基金公司除了專注于共同基金募集和投資運作外，在新業務的爭取上很難有突破。
(3)封閉式基金邊緣化趨勢仍有待扭轉，在2006年開始引起市場關注。
封閉式基金是我國基金業的起步產品，在開放式基金推出后，封閉式基金似乎在一夜之間徹底被市場遺忘。2005年開始，封閉式基金的高折價率和第一批即將到期的封閉式基金的命運又一次引起市場的注意。
客觀來說，封閉式基金是始終有其市場地位的。與此形成對照的是，封閉式基金在國際市場上始終保持一定的發展，甚至在近幾年還有加快增長的趨勢。2006年是封閉式基金發展比較關鍵的一年，首批封閉式基金將面臨到期問題，它們過渡得順利與否，將決定封閉式基金在我國證券投資基金市場上的走向。
(4)企業年金投資管理業務逐步興起并日益受重視。
2005年國內理財市場上較為重要的突破是企業年金市場開始啟動，基金管理公司面臨重大的業務突破機遇。基金管理公司介入企業年金業務的優勢體現在豐富的投資管理經驗、嚴格的內控制度、不斷成熟的產品設計技術，并以此確保在企業年金投資管理業務中的獨立性和安全性。
3．當前基金管理公司的業務突破。
主要包含三個方面，一是特定資產管理業務(專
戶理財)。這類業務是由基金管理公司開專戶，為達到一定委托資產規模的委托人作委托投資，基金管理人收取相應的管理費；二是個人養老賬戶投資管理業務；三是QDII(合格本地機構投資者，簡稱QDII)業務，是指在資本市場尚未完全開放的國家，首先容許本國認可的金融機構(即認可的本地機構投資者)投資境外資本市場，然后容許本國企業和個人通過這類認可的本地機構投資者投資境外資本市場。在這一機制下，任何往海外資本市場投資的企業和個人，均須通過這類認可機構進行，以便于國家監管。2006年4月13日，中國人民銀行了(2006)第5號公告，不僅大幅度的放寬經常項目下企業和個人的用匯限制，還允許符合條件的銀行、基金公司、保險公司可以采取各自的方式，按照規定集合境內外匯資金或購匯進行境外投資理財活動。從外匯管理的角度看，中國執行QDII已經沒有障礙。
4．基金管理公司業務拓展趨勢展望
(1)基金管理公司的業務將更趨向于復合性的資產管理范疇。
按照目前趨勢，基金公司的管理業務表現在通過股票型、債券型或者混合型公募基金的運營為社會資金提供不同風險收益特征的管理產品，通過貨幣型基金產品為社會流動性管理提供有力選擇，通過社保基金、企業年金、個人賬戶管理領域為社會養老保障資金提供管理，通過特定賬戶理財業務為社會各類機構、企業或者個人提供專項的賬戶理財服務，以及通過QDII業務為國內資金投資國外資產提供渠道。正是業務的拓展和制度的完善是基金管理公司改變當前單一化業務模式，在基金市場形成廣義的復合型的資產管理范疇，從而提升基金管理公司的核心競爭力，切實發揮其專業理財的優勢。
(2)基金管理公司在面臨業務分化下將會更加注重專業優勢。
(3)封閉式基金到期問題機遇與挑戰并存。
隨著基金興業在2006年到期，封閉式基金將開始陸續面臨到期問題。封閉式基金到期問題在海外市場上曾經引起不小的波動，選擇何種路徑成為市場關注的焦點之一。據調查訪問顯示，市場普遍對“封轉開”持樂觀態度，多數人普遍認為只要“封轉開”的方案設計得當，對市場不會形成較大沖擊。
(4)養老保險資金的運營管理將成為基金公司發展的核心競爭優勢重要來源之一。
從國際經驗上看，為社會長期資金提供投資管理已經成為基金行業成熟壯大的重要途徑。當前，我國著力推進以社會基本養老保險、企業年金和個人商業養老保險并重的現代化三支柱養老保險體系，這些資金的長期性和穩定性決定了其在基金管理公司資產管理業務中的重要地位。特別是對于企業年金計劃資金的管理，基金管理公司擁有更大的主動權和自，開拓性更強。2005年8月勞動和社會保障部公布了首批9家獲得企業年金投資管理人資格的基金管理公司名單后，這批公司就進行了不懈的市場開拓工作，隨著時間推移陸續有公司簽下了正式的投資管理合同或者合作意向合同。可以預見2006年將是大量企業年金資金正式開始專業投資管理的開端，擁有企業年金投資管理資格的基金公司也將獲得一定程度的先發優勢，而這種優勢又會因為企業年金資金的穩定性和持續性而得到鞏固，甚至會是今后市場競爭中的重要核心競爭力來源之一。
(5)加強基金管理公司內控建設、完善行業自律監管和形成科學的評估體系是市場業務可持續拓展的關鍵因素。
三、投資格局
2005年是基金投資遭受考驗的一年，宏觀調控、股權分置改革重構市場估值以及停發新股等各種政策因素增大了基金投資相關研究難度。總體來說，債券市場在充裕資金的推動下走出與股市相對應的行情，這令股票類基金2005年整體平均收益并沒有超過債券基金，而股票類基金中平衡型基金借助股債靈活配置的優勢業績表現較優。當然，這一格局在進入2006年之后隨著市場的好轉迅速轉變。
1．2005年中國基金業投資概況
按照投資理念劃分，目前我國開放式基金按照投資風格大致分為以下幾種：價值型、成長型和混合型。又可以細分為成長型、平衡型、收益型、指數型等11種，其中比例最大的是成長型基金，說明目前投資者還是傾向于高收益的成長型的基金投資，其次為風險收益相匹配的平衡型基金，而其他品種如增值型、穩健成長型則在數量上較少。
2005年盡管上證A股指數下跌了8．21％，但總體上基金業績尚可。統計顯示，封閉式基金2005年的總體回報首次全面超越開放式基金，54只封閉式基金2005年的平均回報為3．04％，而開放式基金的平均回報為2．485％。2005年，受債券市場漲勢如虹的影響，13支債券基金全部取得正收益，平均回報率為6．7％，業績遠遠超過絕大部分股票型基金。
(1)基金資產行業配置變化
根據行業的增長預期，2005年基金在行業資產配置上進行了很大調整。
其一是配置權重穩定增加的行業主要是信息技術、設備制造、金融、批發與零售、社會服務等。其二是一度被基金集體拋售的煤炭、房地產、石化、有色金屬等周期上游行業成為四季度增倉最為顯著的行業。其三是受上游成本影響較大的金屬與非金屬加工、電力、造紙成為基金持續減倉的對象，而業績增長預期下降是基金減倉的主要原因。相對來講，交通運輸業遭遇大幅度減持則與估值和增長預期關系不大，該行業一度是基金“抱團取暖”時的最佳防御性選擇，流動性風險是導致公路、港口、機場股整體走弱的主要原因之一。
(2)年度證券投資基金投資績效分析
截至2005年12月30日，除貨幣市場基金外，187支基金交上了2005年投資業績答卷，其中，可比的股票方向開放式基金簡均年凈值增長率約3．60％，全部54支封閉式基金為3．66％，相對于上證A股指數全年下跌8．21％來說，超越大盤近12個百分點。債券基金獨領，平均凈值增長率高達9．24％。
(3)封閉式基金――遲到的盛宴
在高幅折價的吸引下，QFII機構開始進入國內證券市場后，就將目光鎖定在具有巨大潛在贏利空間的封閉式基金市場上。2005年，全國社保基金理事會設立了可投資封閉式基金的投資組合，而基金管理公司也被允許利用自由資金進行封閉式基金市場的投資。
2005年的封閉式基金市場上，不同規模、不同到期期限的基金之間走勢發生了嚴重的分化，整個2005年年內，54支封閉式基金的市價平均漲幅雖然僅為3．63％，但28支小盤基金的平均漲幅卻達到10．79％。在因基金高幅折價而存在極大潛在獲利空間的預期下，到期日期臨近的小盤改制基金，終于在2005年走向了自身的價值回歸之路，并為投資者帶來了不菲的投資收益。對于仍然有著極高折價幅度的大盤基金，雖然全年的市場表現差強人意，但是2005年11月以來由大盤基金啟動的封閉式基金市
場行情的縱深發展，又可能會為基金持有人奉上又一份遲來的盛宴。
(4)在綜合因素共同作用下．貨幣市場基金收益率持續走低
(5)股票型基金凈值表現接近．平衡型基金稍強
(6)基金公司績效比較
2005年基金公司的收益風險情況差異較大，對于綜合業績排名靠前的基金公司，其風險收益水平也各有不同，整體績效排名居前的基金大多集中在幾家綜合業績較優的基金公司，基金業績與基金公司整體管理能力有較強的相關性，表現出基金公司整體競爭力直接影響旗下基金業績，也說明研究基金公司整體業績的重要性。
2．投資存在的問題
首先是基金同質化、“風格漂移”問題引人關注。主要體現在兩方面：一是基金風格雷同。“二八現象”、“羊群效應”也都在一定程度上反映了這種問題。基金產品名目繁多，但是難有獨特風格。二是基金名實不符、“風格漂移”現象在有的階段、有的基金投資中一定程度存在。
其次是基金經理受短期投資業績考核影響更換頻繁，基金經理成為就業壓力最大的職業之一。各品種基金中，貨幣基金經理成為當年更換頻率最為劇烈的崗位。而歷史上任職期限最長的基金經理也在當年離任。這一方面顯示出我國基金行業充滿機會，但另一個方面也反映出這個行業的人才匱乏。
第三是投研部門合作尚有欠缺。目前，我國基金的投資決策主體主要包括投資決策委員會和各基金經理，兩者之間決策權的配置可以分為兩種模式。一是分散決策型：投資決策委員會只負責對基金的投資原則、投資目標做出規定，并確定基金的總體倉位控制、投資組合比例，審定重要投資項目。基金經理則負責做出具體的投資決策、決定其投資品種和投資組合方案。二是集中決策型：投資決策委員會除了決定基金的總體投資原則、策略和持倉比例外，還對基金經理制訂具體的投資決策，其中包括投資品種的選擇、持股數量的多寡等，而基金經理只是負責對投資方案的操作實施。依據不同公司文化，選擇何種投資決策模式，各個具體部門之間具體負責哪些業務，之間如何銜接、合作，成為一個重要問題。
3.展望和發展趨勢
(1)基金投資風格將逐步明晰和穩定
從外部約束來看，目前證監會已經出臺了《證券投資基金信息披露內容與格式準則第7號》，把監督基金投資行為的責任賦予基金托管人，加緊構建以托管人為依托的基金監管體系。在基金公司內部，還需要加強對基金投資決策團隊約束，要求他們嚴格按照基金契約規定的風格進行投資。
(2)基金等機構投資者在資本市場上會占據主導性的地位
資本市場走向成熟的過程，就是個人投資者逐步讓位于機構投資者的過程。從2003年開始，我國市場投資者的結構發生了顯著的變化，機構投資者所占的比重在增加，而且向著多元化的方向發展。以企業年金、社保基金、保險基金為代表的不受市場短期評價約束的機構投資者的出現，有助于長期穩健的價值投資理念的執行，有助于基金在相對穩定的市場環境下，形成自己的投資風格。
2004年，集團報請山西省財政廳組織有關專家對下屬33個單位計算機替代手工會計核算工作進行了評審，并通過驗收。經過多年的探索，M集團在財務電算化方面積累的經驗有：一是逐步開發了工資管理系統、固定資產管理系統、銀行企業數據自動對賬軟件、支票打印并自動生成憑證軟件、內部銀行利息計算軟件、財務人員管理系統、財務文件檢索查詢系統、職工薪酬管理系統等軟件，極大地提高了會計工作效率，提升了會計信息的數量和質量，發揮了會計的決策職能和控制職能，降低了信息機會成本和數據處理成本。二是在集團公司的指導下，使用資金上線系統，有效地實現了對所屬各子、分公司資金的集中管控，優化了管理流程，大幅減少了會計人員的工作量，提高了會計信息質量。三是集團的財務數據分析運用能力大大提高，分析更加準確，對領導決策、企業防范經營風險、資源有效配置發揮了重要的作用，使財務工作職能逐步由核算型轉向管理型，極大地提升了集團公司整體財務管理水平和運作效率。
二、M集團財務信息化取得的主要成就
（一）夯實會計電算化基礎
集團從1986年開展財務信息化建設工作以來，積極夯實會計電算化基礎，按照分步推進、逐步完善的原則，不斷更新軟、硬件，目前正在試用“企業之魂”第四代財務系統軟件，隨著業務的發展還在不斷進行調試和完善。
（二）統一會計核算流程
集團根據國家統一頒布的有關財務會計制度和準則要求，結合集團會計核算辦法，對集團現行的財務制度和會計核算辦法進行認真審核和補充完善，制定統一的會計政策、會計核算流程，構建了標準科目體系，統一編碼，建立了規范統一的會計核算信息化系統。
（三）建立內部管理制度
集團建立了一系列規章制度，如會計信息化檔案管理、計算機軟硬件系統維護管理、日常操作管理、崗位責任制、計算機網絡安全管理等，并定期對財務人員進行專業培訓和考核，使相關財務人員真正認識到財務電算化對企業管理的重要性，保證財務系統穩定安全運行，推進集團會計電算化工作高效有序進行。
（四）建立考核激勵機制
為了加強財務信息化的管理，規范會計電算化業務，保障管理制度的落實和實施，杜絕數據差錯事故，確保財務電算化工作安全、規范運行，集團財務處針對集團的具體情況，制定了集團財務電算化工作考核辦法，由集團財務處組織有關人員，按照考核辦法對各單位進行檢查考核，獎優懲劣確保運行質量。
（五）加強財務人才的培養和儲備
集團針對財務人員的業務水平和操作能力參差不齊的問題，始終把組織培訓作為一項長期且重要的工作來進行。按照“分批次、分單位、分時段”的原則，采用脫產與針對性培訓相結合的方式，不定期舉辦財務信息化知識的培訓，對扎實和提高各級財務人員的業務操作技能起到了積極的促進作用，為培養業務骨干和拔尖人才奠定了良好的基礎。集團公司注重財務信息化人才的隊伍建設，一是注重高學歷人才與實踐型人才、財務專業人才與計算機操作人才的結合引進；二是將不在崗財務人員納入財務人才隊伍建設工作，擴大人才儲備的范圍；三是利用林木森軟件平臺搭建起實時更新的財務人員管理系統，逐步將財務人才及不在崗財務人員納入規范化、制度化管理軌道；四是集團內部組織財務信息化技能大賽，為集團公司歷練隊伍、發現典型、推舉新人暢通道路；五是積極參加外部競賽，相互交流，取長補短，最大程度激發財務人員積極努力、不斷拼搏的進取心。
三、財務信息化進程中存在的問題
M集團公司的財務信息化工作雖然開展時間較早，也取得了較大的實效，但從長遠來看，建立包括會計集中核算、財務合并報告、資金集中管理、資產動態管理、全面預算管理、成本費用管理、財務分析與決策支持、風險管理控制功能完善的財務信息系統，并實現無縫對接和信息集中還有很大的困難。
（一）信息化管理網絡工作進度欠佳，導致財務監管時效性不足
目前，集團現有各單位的財務管理軟件分別運行在不同的局域網內。在集團層次，財務信息化管理及財務信息實際上只是各單位的會計報表匯總合并，對集團更有價值的經營信息不能及時得到，財務信息的完整性不能保證。公司資產、資金監管和指標考核等數據不能實時反映，集團財務處難以及時掌握下屬公司的財務資金變動情況和經營狀況，增加了財務管理工作的風險和困難。
（二）財務信息化覆蓋面不足，導致財務信息的準確性不高
由于集團下屬公司較多，財務信息化工程涉及面廣，要做到工程的全面覆蓋難度較大。大型子公司的信息化實施較為全面，而一些小型子公司及下屬部門進展水平不一，加之財務人員水平有高有低，使得財務信息的準確性和及時性受到了影響。
（三）集團各個業務部門權責利有所差異，導致部門之間的信息孤島現象嚴重
由于集團各部門已經實施了局部信息化應用，各自信息溝通需求不同，使用的管理軟件均有差異，而集團存在統一財務信息需求，卻缺乏統一標準的數據接口，因此形成了信息孤島。信息孤島導致信息的重復輸入和多口采集，影響數據的實時性、一致性和正確性，除此以外信息孤島不能實現信息的及時共享和反饋，影響業務的順利開展，這樣各類數據不能形成有價值的信息，局部的信息不能提升為管理知識，決策支持受之影響巨大。
（四）財務信息化建設資金緊張
財務信息化建設工作在M集團公司應用與發展是一項長期而艱巨的任務。集團每年用于軟件購買、后期維護、升級換代、項目研究、人員培訓方面的資金支出量大，而受煤炭市場持續下滑影響，集團利潤大幅下降，銷售回款困難，資金嚴重短缺，對財務信息化建設工作造成了很大的影響。總之，集團仍存在財務信息分散、收集共享不易等管理問題，欠缺嚴謹的集團風險管理體系，對集團決策帶來一定影響。因此克服財務信息化中的這些難點是為集團公司領導決策提供真實準確信息的前提。
四、財務信息化建設工作合理化建議
（一）實現集團內部財務信息聯網
針對各單位的財務管理軟件分別在不同局域網內運行的現象，需要對第四代“企業之魂”管理信息系統進一步完善。利用互聯網實現下屬各單位和集團本部財務軟件聯網，通過統一標準的財務核算系統，依據集團會計核算辦法對集團及各下屬單位的會計科目和經營業務進行準確核算，編制財務報告，記錄和跟蹤各單位業務情況，為集團決策層提供及時、準確的會計信息。
（二）完善財務信息管理子系統功能
在會計核算系統實施的基礎上，結合財務管理系統的需求分析、設計方案，建立完善全面預算管理體系、資金管理體系、成本控制體系、資產管理體系等管理模塊。
1.構建高效有序的集團資金管理系統。集團總部通過財務管理信息系統，運用資金預算、結算流程、實時查詢等手段，可隨時掌握、控制下屬單位的資金運營行為，摸清整個集團的資金營運狀況，將分散在各家銀行的賬戶統一集中管理，進行內部資金調劑，加強企業微調整合。通過資金管理系統的網上銀行系統，可以與各大銀行接口處理系統、ERP接口處理系統集成，將企業網絡、結算中心網絡及商業銀行計算機網絡聯成一體。集團通過內部網絡或公共網絡與結算中心聯網結算，可以進行網上付款、網上查詢、網上收款、網上對賬等。企業與結算中心通過集團內部網絡和公共網絡與外部商業銀行聯網，進行數據傳輸，實現真正的資金結算。結算中心電腦系統與銀行電腦系統自動進行對賬，并報告對賬結果。結算中心可隨時查詢在銀行的賬戶余額和明細，以及下載對賬單，方便與銀行對賬。
2.建立全面預算管理系統。預算管理是處理集團與功能部門和各產業單位在財務資金上的集中與分散、在財務管理權限上的集權與分權的相互關系。集團通過全面預算管理系統的集中預算管理可以滿足集團公司對下屬各單位預算的實時監控、實時分析的要求，能夠隨時掌握整個集團的預算執行情況。
3.建立經營績效管理系統。在財務信息實時、準確的基礎上，通過建立和完善關鍵績效指標體系，準確核算各單位、各部門的收入、成本、利潤等經濟指標完成情況，并對經濟運行情況進行綜合評價，通過分析各會計期間的會計指標，在煤炭行業效益不好的當下更好地改善集團公司經營管理，提高經營效益。
（三）加強財務信息化內控體系建設
通過明確內控流程與相關職能部門的關系、與關鍵科目的關系，使內控流程的貫徹執行得以常態化、固定化、信息化；通過進一步完善財務系統達到跟蹤監督內控事項的執行過程和最終結果，為集團內審工作提供重要依據。這樣能夠完整地體現企業工作流程的規范性和內部控制的有效性，對集團可能面臨的風險進行充分評估，制定風險評估策略，從而全面提升集團的風險應對與管理能力。（四）實現財務與業務一體化功能財務業務一體化通過ERP系統將集團的業務信息自動轉化為對應的財務信息，并實時與財務系統進行數據傳輸，通過特定的規則將業務信息轉換成財務信息后，系統即可實時高效地轉換成財務信息。這樣，業務系統與財務系統的數據實現了一對一映射關系，完成了數據實時變動及監測，真正達到財務系統與業務系統的“無縫連接”。集團各部門之間、各種業務之間的分工更加細致，同時，系統內部各功能模塊之間數據的實時傳遞與共享，減少了數據的重復處理。這不僅提高了公司內部流程的運作效率，而且消除了公司傳統管理模式下的信息孤島現象。
（五）強化復合型財務人才隊伍建設
