財(cái)務(wù)管理價(jià)值創(chuàng)造

開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇財(cái)務(wù)管理價(jià)值創(chuàng)造，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。

第1篇

1.企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定沒有重要性的認(rèn)識(shí)

我國(guó)一些企業(yè)普遍存在管理人員缺乏專業(yè)的財(cái)務(wù)知識(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)開支情況監(jiān)督不到位，管理能力有限等問題。對(duì)于一些重視財(cái)務(wù)管理的企業(yè)，往往經(jīng)濟(jì)效益較高；對(duì)財(cái)務(wù)管理制度嚴(yán)格執(zhí)行后的企業(yè)，經(jīng)濟(jì)效益也有明顯上升。財(cái)務(wù)管理制度的重要性不能忽視。

2.企業(yè)價(jià)值來源不明確

很多企業(yè)在制定發(fā)展目標(biāo)時(shí)，往往以價(jià)值最大化為最大目標(biāo)，但在實(shí)際實(shí)行和評(píng)估過程中，卻沒有分析價(jià)值的來源，發(fā)展腳步停滯不前。該類企業(yè)沒有明確其自身優(yōu)勢(shì)，找不到價(jià)值來源；想要獲取真正的價(jià)值，就要使市場(chǎng)價(jià)值的增速快于資本投入的增速，從中獲取利潤(rùn)，而前提是制定合理有效的企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，使企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各項(xiàng)流程順利開展。因此，價(jià)值創(chuàng)造型財(cái)務(wù)管理模式的建立十分有必要。

3.企業(yè)無法將制度落實(shí)到實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中

對(duì)于規(guī)范全面的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理一般分為三個(gè)流程：即戰(zhàn)略的制定，戰(zhàn)略的實(shí)施及戰(zhàn)略的控制，三個(gè)流程相互影響，聯(lián)系緊密。而我國(guó)某些企業(yè)在戰(zhàn)略制定方面，一開始投入極大的資金和飽滿的情緒，但在實(shí)施階段，由于遇到種種問題，工作的復(fù)雜和困難性使之積極性受挫，導(dǎo)致戰(zhàn)略實(shí)施難以達(dá)成目標(biāo)，最終冷清收?qǐng)觥?/p>

4.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與其他職能戰(zhàn)略達(dá)不到有效整合

企業(yè)各項(xiàng)職能戰(zhàn)略都是為創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值而制定的，而公司戰(zhàn)略則是企業(yè)最大戰(zhàn)略，是考慮公司全局，以確定企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)范圍，實(shí)現(xiàn)資源的合理配置；職能戰(zhàn)略是結(jié)合企業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、財(cái)務(wù)結(jié)算、人事調(diào)動(dòng)等相關(guān)職能部門來制定的，是企業(yè)戰(zhàn)略具體化的體現(xiàn)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定則根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略的具體情況制定，是企業(yè)戰(zhàn)略的從屬戰(zhàn)略，是整體與部分的關(guān)系，應(yīng)做好相關(guān)協(xié)調(diào)工作，使戰(zhàn)略實(shí)施過程將最大地整合有效資源。

二、企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造型財(cái)務(wù)管理模式的建立

結(jié)合以上問題，我國(guó)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造型財(cái)務(wù)管理模式的建立應(yīng)結(jié)合企業(yè)條件，從各方面加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，進(jìn)行有效管理，使財(cái)務(wù)管理模式滲透到企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的各關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

1.樹立科學(xué)正確的財(cái)務(wù)管理意識(shí)

財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)加強(qiáng)重視，給予企業(yè)各部門財(cái)務(wù)活動(dòng)的事前引導(dǎo)和加強(qiáng)事后控制，并進(jìn)一步提高監(jiān)督力度；同時(shí)，企業(yè)內(nèi)部應(yīng)建立一套合理的從預(yù)算到付款所有流程的財(cái)務(wù)活動(dòng)內(nèi)部控制制度，確保財(cái)務(wù)支出合理規(guī)范。如對(duì)于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的成本管理，合理控制生產(chǎn)成本并不能只是單純地認(rèn)為對(duì)成本的縮減或節(jié)約，而是注重在企業(yè)各生產(chǎn)過程都要加強(qiáng)成本的控制，實(shí)現(xiàn)利用有限的成本進(jìn)行最大利益的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，創(chuàng)造更大的價(jià)值。

2.做好資金的有效管理

資金是企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)的重要保障，是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)順利開展的基礎(chǔ)，必須做好資金的有效管理。因此，企業(yè)的健康長(zhǎng)期發(fā)展需要管理好內(nèi)部資金，提高資金的使用效率，合理利用現(xiàn)有資金從事安全可靠、獲利較大的生產(chǎn)，及時(shí)掌握市場(chǎng)信息，發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，逐漸降低企業(yè)對(duì)外部貸款的需求?？蓱{借自身信用度，擴(kuò)大股份份額及銀行方面等集中可用資金，加快企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度，降低成本。另外，對(duì)于高科技的使用也十分關(guān)鍵，通過引進(jìn)高新技術(shù)，提高生產(chǎn)率，信息化生產(chǎn)增強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)一體化，降低成本，增加企業(yè)內(nèi)部效益。如當(dāng)前使用越來越廣泛的ERP管理系統(tǒng)，不僅減少了不必要的人員開支，還提高了企業(yè)財(cái)務(wù)管理的綜合效益，效果十分顯著。

3.完善企業(yè)管理制度

企業(yè)管理制度是企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的重要保證，建立科學(xué)的價(jià)值創(chuàng)造管理體系可以提高企業(yè)管理水平，促進(jìn)企業(yè)良好運(yùn)營(yíng)。在制定價(jià)值創(chuàng)造財(cái)務(wù)管理體系時(shí)應(yīng)注意相關(guān)財(cái)務(wù)管理人員的對(duì)應(yīng)職責(zé)，將每個(gè)職能責(zé)任落實(shí)到位；管理人員樹立高度的責(zé)任感，提高自身專業(yè)素質(zhì)與能力，做好各部門的協(xié)調(diào)工作，使各部門在管理人員的直接管理下有秩序、有計(jì)劃地開展工作。

4.明確各部門職能范圍

財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)之間的關(guān)系要得到正確處理，明確各自職能范圍。往往財(cái)務(wù)活動(dòng)在完成業(yè)務(wù)活動(dòng)之后發(fā)生，因此，在業(yè)務(wù)開始時(shí)就應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)的開支和管理，使企業(yè)各部門全面支持相關(guān)的財(cái)務(wù)開支，順利完成工作，最后得以提高企業(yè)的綜合效益和管理質(zhì)量；同時(shí)，促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理與業(yè)務(wù)的相互聯(lián)系，可以完善企業(yè)的管理，使企業(yè)資源得到更充分的利用；可以使部門之間的關(guān)系日益和諧，對(duì)財(cái)務(wù)管理人員的公司地位也可以得到更多員工的認(rèn)可與支持，使工作開展得更為順利，進(jìn)一步提高自身管理水平，對(duì)于企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造型方向的轉(zhuǎn)變也起到重要作用，在日常管理活動(dòng)中解決問題的能力也得以提升，具有極大的優(yōu)越性。

三、結(jié)語

第2篇

關(guān)鍵詞：精細(xì)化；財(cái)務(wù)管理；企業(yè)；價(jià)值創(chuàng)造；應(yīng)用價(jià)值

創(chuàng)造往往是一家企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的長(zhǎng)期目標(biāo)，精細(xì)化財(cái)務(wù)管理是一家企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)管理的重要保障和運(yùn)行終端。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力巨大、收入上升空間下降、資金周轉(zhuǎn)困難的大背景下，以價(jià)值創(chuàng)造為切入點(diǎn)，可加強(qiáng)對(duì)精細(xì)化財(cái)務(wù)管理的建設(shè)，有效地避免價(jià)值流成本浪費(fèi)的不良現(xiàn)象，有助于達(dá)成降本增效的發(fā)展目標(biāo)。而當(dāng)前我國(guó)企業(yè)在基于精細(xì)化財(cái)務(wù)管理的價(jià)值創(chuàng)造應(yīng)用中存在資金管理、預(yù)算管理、現(xiàn)金流管理和內(nèi)部控制等方面的問題，造成日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)效率較低，失去了原先成本較低的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，甚至出現(xiàn)重大的管理問題?；谏鲜鰡栴}，我國(guó)企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極開展財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新，推進(jìn)自身精益化財(cái)務(wù)管理，從根源上掌握精細(xì)化財(cái)務(wù)管理思想對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的重要性和必要性，將新一代信息化管理思想有機(jī)融入到精益化財(cái)務(wù)管理工作當(dāng)中，大幅度提升精細(xì)化財(cái)務(wù)管理的水平和效率。

1精細(xì)化財(cái)務(wù)管理在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造中的應(yīng)用存在的不足之處

1.1資金管理問題

企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造與資金流動(dòng)密切相關(guān)，而資金管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門創(chuàng)造價(jià)值的重要方式之一，也是有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本舉措之一。有些企業(yè)未對(duì)資金進(jìn)行系統(tǒng)性和規(guī)范化管理，財(cái)務(wù)管理人員往往在事后才介入到資金核算當(dāng)中，既沒有在事前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做一個(gè)較為合理和準(zhǔn)確的預(yù)判，也沒有在事中延伸拓展財(cái)務(wù)管理工作，缺乏全過程資金管理體系，缺失合理的資金支付系統(tǒng)性方案，造成資金支付源頭和去向并不明確、盲目支付資金等情況屢次發(fā)生，久而久之，對(duì)公司資金流周轉(zhuǎn)帶來非常不利的影響[1]。

1.2預(yù)算管理問題

現(xiàn)階段，我國(guó)企業(yè)整體預(yù)算管理水平較之前有顯著的提升，大多可管控公司的各項(xiàng)產(chǎn)品和服務(wù)成本，但是依舊存在某些漏洞。部分企業(yè)采用增量預(yù)算法的預(yù)算管理方式，即默許上一年度的各項(xiàng)費(fèi)用支出均為必要且合理的開支，這是觀念是不正確的，容易將某些非必要的開支列入到預(yù)算的范圍內(nèi)，增添了無謂的費(fèi)用開支，無法保證預(yù)算編制的科學(xué)準(zhǔn)確。也有些小微型企業(yè)在資金匱乏的影響下，將追求短期利益作為預(yù)算編制的總體目標(biāo)，雖能解決一時(shí)的燃眉之急，但是容易延長(zhǎng)或失去期望利益的獲取，不利于公司的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

1.3現(xiàn)金流管理問題

現(xiàn)金流是影響企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性的重要因素，可衡量企業(yè)的價(jià)值，因此很多企業(yè)把現(xiàn)金流當(dāng)作自身生存發(fā)展的關(guān)鍵。目前有些企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員在進(jìn)行會(huì)計(jì)核算時(shí)往往過分追求利潤(rùn)最大化，而遺漏了現(xiàn)金流管理，未能嚴(yán)格根據(jù)現(xiàn)金的余缺對(duì)公司價(jià)值進(jìn)行客觀評(píng)估，使得公司的資金收益難以穩(wěn)步上升[2]。

1.4內(nèi)部控制問題

財(cái)務(wù)內(nèi)部控制的成效影響企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造。目前有些企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管控和財(cái)務(wù)內(nèi)部控制的重視度不夠，或存在一定誤區(qū)，往往拘泥于傳統(tǒng)的內(nèi)部控制方式，未開展細(xì)致的財(cái)務(wù)管理分析工作，公司內(nèi)部資源沒有得到統(tǒng)一的調(diào)度和管理，財(cái)務(wù)內(nèi)部控制欠缺監(jiān)督管理和評(píng)價(jià)，員工績(jī)效考核指標(biāo)較為單一，無法充分激發(fā)員工精細(xì)化財(cái)務(wù)管理工作的積極性。

2精細(xì)化財(cái)務(wù)管理在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造中的應(yīng)用的具體建議

2.1充分利用作業(yè)成本法，加強(qiáng)資金集中和高效管理

企業(yè)應(yīng)以價(jià)值創(chuàng)造為基本前提，構(gòu)建和完善資金監(jiān)管制度，全面借助財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)行業(yè)資金監(jiān)督管理系統(tǒng)，強(qiáng)化公司資金的日常監(jiān)督管理，提升資金使用的安全性。企業(yè)管理層應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)資金的全過程和系統(tǒng)化管理，尤其強(qiáng)化事前預(yù)測(cè)和事中管控工作，做好資金使用規(guī)劃，主動(dòng)研究資金收益，充分體現(xiàn)公司存量資金的時(shí)間價(jià)值，科學(xué)有效地評(píng)估資金核算和資金使用的風(fēng)險(xiǎn)，并且據(jù)此完善存款結(jié)構(gòu)，提升公司貨幣資金時(shí)間價(jià)值，實(shí)現(xiàn)資金的精細(xì)化管理和高效管理。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定資金的使用標(biāo)準(zhǔn)，通過建立信用度管理機(jī)制，持續(xù)增加股權(quán)份額，有效整合可供使用的資金，促進(jìn)資金的高效運(yùn)轉(zhuǎn)。財(cái)務(wù)管理人員可充分借助作業(yè)成本法，研究分析公司各個(gè)作業(yè)階段消耗的資源，并且與歷史資料進(jìn)行逐一對(duì)比，得到科學(xué)準(zhǔn)確的信息數(shù)據(jù)結(jié)論。除了提升產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量之外，財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)從本質(zhì)上認(rèn)識(shí)到精細(xì)化財(cái)務(wù)管理對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的作用，結(jié)合自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，有機(jī)融合公司的工藝流程和作業(yè)程序，借助科學(xué)的編制方式，細(xì)化各類資金計(jì)劃，精細(xì)化劃分各個(gè)職能部門的資金管理職責(zé)，明確每一筆資金的來源和去向，具體問題具體分析，有效評(píng)價(jià)資金使用效率，顯著提高資金的集中度以及統(tǒng)一運(yùn)作的水平，減少資金浪費(fèi)，實(shí)現(xiàn)資金精益化管理的目標(biāo)。

2.2實(shí)行全方位預(yù)算控制，加強(qiáng)預(yù)算執(zhí)行

全方位預(yù)算控制是企業(yè)財(cái)務(wù)精細(xì)化管理的核心策略之一，有助于統(tǒng)一各部門的權(quán)利、責(zé)任和義務(wù)，確保公司各項(xiàng)資源分配科學(xué)合理，提升公司整體的財(cái)務(wù)管理水平。在基于價(jià)值創(chuàng)造的精細(xì)化財(cái)務(wù)管理過程當(dāng)中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)實(shí)行全面預(yù)算控制，加大全面預(yù)算管控的力度，有機(jī)整合和科學(xué)分配公司內(nèi)部可用資源，把項(xiàng)目預(yù)算、成本預(yù)估、銷售預(yù)估、庫(kù)存預(yù)估、財(cái)務(wù)預(yù)估、資金預(yù)估和利潤(rùn)預(yù)估等內(nèi)容劃分成相應(yīng)的管理單元，將相應(yīng)管理單元工作落實(shí)到各個(gè)歸口管理部門和各個(gè)員工身上，使預(yù)算編制工作更加精確、細(xì)致、合理和高效，能夠從根本上降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生率，提升員工預(yù)算管理工作積極性和主觀能動(dòng)性[3]。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)制度層面的頂層設(shè)計(jì)，優(yōu)化自身預(yù)算管控體系的內(nèi)部框架，持續(xù)改進(jìn)優(yōu)化，深入融合公司各項(xiàng)信息流、資金流和業(yè)務(wù)流，涵蓋公司的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、財(cái)務(wù)活動(dòng)、研發(fā)活動(dòng)、生產(chǎn)活動(dòng)和采購(gòu)活動(dòng)等活動(dòng)，覆蓋人力、物力和財(cái)力等方面，觸及產(chǎn)、供和銷等階段。在編制預(yù)算指標(biāo)時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)從戰(zhàn)略目標(biāo)的角度，充分借助財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)，再遵循“上下結(jié)合”的預(yù)算編制原則，及時(shí)與上級(jí)和下級(jí)進(jìn)行信息數(shù)據(jù)的交換和溝通，編制準(zhǔn)確的項(xiàng)目資金需求定額[4]。并且從價(jià)值鏈的角度來剖析增值作業(yè)和非增值作業(yè)，盡可能地加大增值作業(yè)的資金和資源投入力度，擴(kuò)大增值作業(yè)的預(yù)算指標(biāo)，而盡量減少非增值作業(yè)的資金和資源投入力度，優(yōu)化公司的資金和資源結(jié)構(gòu)。此外，企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)預(yù)算執(zhí)行工作，充分發(fā)揮預(yù)算對(duì)價(jià)值流的指導(dǎo)作用，引導(dǎo)研發(fā)部門和制造部門進(jìn)一步優(yōu)化生產(chǎn)工藝，減少生產(chǎn)流程，進(jìn)而降低生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)勞動(dòng)生產(chǎn)率的最優(yōu)化。在編制投資預(yù)算計(jì)劃時(shí)，強(qiáng)調(diào)器械設(shè)備的使用壽命、使用頻次和資金回收率等指標(biāo)；在編制融資預(yù)算計(jì)劃時(shí)，結(jié)合運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略、當(dāng)前資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高低等要素；在管理各個(gè)預(yù)算責(zé)任主體時(shí)，明確各個(gè)部門具體職責(zé)，暢通各部門的溝通渠道，實(shí)現(xiàn)工作效率和工作效益最大化。

2.3實(shí)施全面現(xiàn)金流管理

企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)往往涵蓋投資活動(dòng)、融資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和資金運(yùn)營(yíng)等內(nèi)容，與現(xiàn)金流息息相關(guān)。企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)當(dāng)掌握財(cái)務(wù)活動(dòng)和資金流之間的關(guān)系，據(jù)此實(shí)施全面現(xiàn)金流管理。具體來說，企業(yè)中高管理層應(yīng)當(dāng)深入調(diào)研分析所處行業(yè)特點(diǎn)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手狀況和當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境狀況，確保財(cái)務(wù)管理人員能夠按照實(shí)際狀況科學(xué)管控公司的現(xiàn)金流，預(yù)測(cè)分析公司各個(gè)理財(cái)決定產(chǎn)生的影響。在這期間，企業(yè)可借鑒學(xué)習(xí)同行優(yōu)秀企業(yè)管控現(xiàn)金流的豐富經(jīng)驗(yàn)，制定因地制宜的精細(xì)化財(cái)務(wù)管理措施。倘若出現(xiàn)資金流斷裂的現(xiàn)象，企業(yè)需要緊密結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)狀況，綜合分析自身面臨的風(fēng)險(xiǎn)以及公司目前資本結(jié)構(gòu)等，積極制定相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施來加強(qiáng)市場(chǎng)管控力度，擬訂科學(xué)合理的融資方案，推動(dòng)公司資本結(jié)構(gòu)的合理化，有效解決現(xiàn)金流斷裂的問題。

2.4嚴(yán)格落實(shí)內(nèi)部控制，加強(qiáng)財(cái)務(wù)信息化建設(shè)

企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格落實(shí)內(nèi)部控制工作，構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)管理制度，培養(yǎng)和引進(jìn)一支專業(yè)的財(cái)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)，提升財(cái)務(wù)管理人員的實(shí)踐能力和理論知識(shí)，熟練掌握國(guó)家相關(guān)財(cái)稅政策法規(guī)，建立多維度考核評(píng)價(jià)體系，涵蓋財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，形成各部門之間、各崗位之間的相互監(jiān)督管理關(guān)系，約束員工的行為，有助于實(shí)現(xiàn)精細(xì)化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)的精細(xì)化和高效管理。企業(yè)應(yīng)當(dāng)基于價(jià)值創(chuàng)造的目的，構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，搭建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息管理平臺(tái)，定期評(píng)估公司潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，找到產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的原因，并據(jù)此制定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)辦法，及時(shí)評(píng)價(jià)和根據(jù)情況調(diào)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)辦法執(zhí)行效果，并且定期根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境變化來調(diào)整財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的管控力度，實(shí)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)稽查工作，實(shí)時(shí)監(jiān)控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的變化，確保核心領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)管控目標(biāo)的達(dá)成。同時(shí)，在制定財(cái)務(wù)方面的績(jī)效考核評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)支出、營(yíng)業(yè)成本、費(fèi)用、貢獻(xiàn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)等關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)，厘清具體的來源和去向，每個(gè)月對(duì)出現(xiàn)的收入偏差等問題，需要采取積極有效的應(yīng)對(duì)舉措，而在制定非財(cái)務(wù)方面的績(jī)效考核評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將質(zhì)量合格率、項(xiàng)目計(jì)劃完成率、團(tuán)建情況、市場(chǎng)占有率、客戶滿意度等作為主要的指標(biāo)，促進(jìn)業(yè)務(wù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)指標(biāo)的融合，充分考察各個(gè)部門的決策能力、服務(wù)水平和實(shí)施效率，更好地創(chuàng)造價(jià)值[5]。并且應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同的部門和不同的崗位來制定個(gè)性化考核指標(biāo)，包括研發(fā)崗位、生產(chǎn)崗位、采購(gòu)崗位、銷售崗位、管理崗位等，完善員工的績(jī)效獎(jiǎng)勵(lì)和懲罰制度。具體來說，企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)不同崗位人員施行不同的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)辦法，由于EVA可滿足集團(tuán)公司股東和債權(quán)人的資本要求，從而促使公司領(lǐng)導(dǎo)層制定更加明智和科學(xué)的決策，避免出現(xiàn)一味拓展經(jīng)營(yíng)范圍而減少經(jīng)濟(jì)增加值的情況，因此可對(duì)企業(yè)中高管理層實(shí)行EVA管理制度，通過EVA，中高管理層主動(dòng)采用進(jìn)取性投資方式來取得長(zhǎng)期回報(bào)，促進(jìn)公司可持續(xù)發(fā)展。由于KPIS機(jī)制可通過EPR系統(tǒng)來監(jiān)控信息數(shù)據(jù)，細(xì)分各個(gè)生產(chǎn)模塊，得到各車間生產(chǎn)人員各個(gè)班次的作業(yè)效率，計(jì)算出生產(chǎn)制造產(chǎn)品的成本，確定各個(gè)生產(chǎn)人員的收入標(biāo)準(zhǔn)，因此可對(duì)企業(yè)車間生產(chǎn)人員實(shí)施KPI制度，量化各個(gè)制造人員的生產(chǎn)效率和相應(yīng)作業(yè)成本費(fèi)用等信息。由于銷售目標(biāo)考核可促進(jìn)銷售目標(biāo)的達(dá)成，因此企業(yè)可對(duì)銷售人員實(shí)施目標(biāo)考核方式，績(jī)效考核指標(biāo)包括業(yè)務(wù)市場(chǎng)的開拓、客戶群體的維護(hù)、市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大、銷售回款的跟進(jìn)狀況等。此外，企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)系統(tǒng)化和標(biāo)準(zhǔn)化的價(jià)值創(chuàng)造類財(cái)務(wù)決策信息管理系統(tǒng)的建設(shè)，加強(qiáng)價(jià)值創(chuàng)造、財(cái)務(wù)精細(xì)化管理和信息技術(shù)的充分融合，整合公司日常運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的各種信息數(shù)據(jù)，為公司價(jià)值創(chuàng)造提供了扎實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)。所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)信息技術(shù)的應(yīng)用和開發(fā)，全方位整合分析資產(chǎn)管控、負(fù)債管控、利率定價(jià)管控、投資管控、信貸管控、融資管控、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控和資本管控等一系列先進(jìn)的管理手段，加強(qiáng)產(chǎn)品、服務(wù)、條線、客戶等方面的核算。企業(yè)可建立專門的財(cái)務(wù)指揮小組，把公司日常運(yùn)營(yíng)過程中涵蓋的流程通過電子化的載體匯集到一個(gè)統(tǒng)一的系統(tǒng)來管控，將其作為公司項(xiàng)目管理數(shù)據(jù)庫(kù)，及時(shí)上傳和共享重要的財(cái)務(wù)信息數(shù)據(jù)，促進(jìn)有用價(jià)值的挖掘。并且企業(yè)可通過開展一系列專題講座來提升全體員工對(duì)財(cái)務(wù)信息技術(shù)的應(yīng)用意識(shí)，促使財(cái)務(wù)管理人員加強(qiáng)對(duì)計(jì)算機(jī)技術(shù)的自主學(xué)習(xí)。

3結(jié)語

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息數(shù)據(jù)是企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的重要因素，提高客戶價(jià)值，規(guī)避在日常生產(chǎn)采購(gòu)銷售過程中出現(xiàn)的各種形式浪費(fèi)，凸顯企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。因此，精細(xì)化財(cái)務(wù)管理在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造中的科學(xué)有效應(yīng)用，既可為企業(yè)創(chuàng)造更大的價(jià)值，又可為企業(yè)贏取更大的利潤(rùn)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)以價(jià)值創(chuàng)造為基本導(dǎo)向，積極推動(dòng)財(cái)務(wù)的精細(xì)化管理，充分利用作業(yè)成本法，加強(qiáng)資金集中和高效管理，實(shí)行全方位預(yù)算控制，加強(qiáng)預(yù)算執(zhí)行，實(shí)施全面現(xiàn)金流管理，嚴(yán)格落實(shí)內(nèi)部控制，加強(qiáng)財(cái)務(wù)信息化建設(shè)，及時(shí)剔除某些不增值和不必要的作業(yè)，強(qiáng)化價(jià)值流成本控制力度，顯著提升資金利用率，全面增強(qiáng)公司的價(jià)值創(chuàng)造力，更好地實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)最大化的戰(zhàn)略目標(biāo)，更靈活地適應(yīng)當(dāng)前和未來瞬息萬變的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

參考文獻(xiàn)

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第3篇

關(guān)鍵詞：價(jià)值思維 冶金企業(yè) 財(cái)務(wù)管理 管理模式

當(dāng)前，財(cái)務(wù)管理的價(jià)值思維已經(jīng)引起了人們的高度重視。價(jià)值思維要滲透在企業(yè)財(cái)務(wù)管理過程之中，其根本目的是通過價(jià)值創(chuàng)造，最大限度的增強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。因?yàn)橹挥羞@樣，企業(yè)的產(chǎn)品才能得到更加廣泛的社會(huì)認(rèn)可，獲得更多的社會(huì)投資，并且實(shí)現(xiàn)企業(yè)更大的市場(chǎng)占有率和社會(huì)影響力，同時(shí)又可以克服企業(yè)發(fā)展過程中面臨的不足。因?yàn)榉?wù)于價(jià)值創(chuàng)造的企業(yè)財(cái)務(wù)管理，必然不斷提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的能力，高度關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，從而促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)定健康順利發(fā)展。冶金企業(yè)財(cái)務(wù)管理要重視價(jià)值思維，要把提高冶金企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值作為財(cái)務(wù)管理的根本目標(biāo)。

一、冶金企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的價(jià)值思維

在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，價(jià)值問題已經(jīng)得到人們的廣泛關(guān)注，企業(yè)財(cái)務(wù)管理開始把價(jià)值作為重要觀念納入到研究框架，并從價(jià)值觀的角度思考和解決企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展中的財(cái)務(wù)管理問題。

因此，企業(yè)的財(cái)務(wù)工作要以價(jià)值管理為主線，貫穿于財(cái)務(wù)管理過程中的各個(gè)環(huán)節(jié)之中，反映出企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理工作的觀念、態(tài)度以及處理問題的方式等。企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的價(jià)值思維，必須要以提高企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值為根本目標(biāo)，努力增進(jìn)企業(yè)的現(xiàn)金流，不斷提升企業(yè)價(jià)值。財(cái)務(wù)管理的價(jià)值思維，要滲透在企業(yè)財(cái)務(wù)管理過程之中，其目標(biāo)是為了通過價(jià)值創(chuàng)造，最大限度的增強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。在這樣的情況下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理應(yīng)當(dāng)高度關(guān)注企業(yè)價(jià)值。因?yàn)橹挥羞@樣，企業(yè)的產(chǎn)品才能得到更加廣泛的社會(huì)認(rèn)可，獲得更多的社會(huì)投資，并且實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化，同時(shí)又可以克服企業(yè)發(fā)展過程中面臨的不足，因?yàn)榉?wù)于價(jià)值創(chuàng)造的企業(yè)財(cái)務(wù)管理，必然不斷提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的能力，高度關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，從而促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)定健康順利發(fā)展。

可見，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的價(jià)值思維，就是要以提高企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值為目標(biāo)，根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，及時(shí)制定并調(diào)整企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，不斷優(yōu)化資源配置，采取多種方式解決價(jià)值創(chuàng)造過程中的存在的問題，從而最大限度地增加企業(yè)財(cái)富，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的最大化。而近年來，隨著世界范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的不斷蔓延，鐵礦石價(jià)格不斷上漲，冶金產(chǎn)品面對(duì)著較大的市場(chǎng)波動(dòng)，很多冶金企業(yè)面臨著生存和發(fā)展的重大考驗(yàn)。在這樣的情況下，冶金企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作遇到了較大的挑戰(zhàn)。因此，必須要把價(jià)值作為重要觀念納入到冶金企業(yè)的財(cái)務(wù)管理過程中，進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理工作，努力提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理的科學(xué)化水平，推動(dòng)冶金企業(yè)順利走出困境，推動(dòng)冶金企業(yè)健康穩(wěn)定快速發(fā)展。

二、當(dāng)前冶金企業(yè)財(cái)務(wù)管理理模式存在的問題

隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，當(dāng)前冶金企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平已經(jīng)很難適應(yīng)社會(huì)的發(fā)展要求，并且存在著比較明顯的問題。主要表現(xiàn)在以下方面：

（一）當(dāng)前冶金企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)比較單一

從某種意義上來說，企業(yè)財(cái)務(wù)的管理目標(biāo)影響甚至決定著財(cái)務(wù)管理模式的運(yùn)行方向，是企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策的出發(fā)點(diǎn)和最后歸宿。當(dāng)前很多冶金企業(yè)的財(cái)務(wù)管理模式主要是以股東的利益為出發(fā)點(diǎn)，通過財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，為股東帶來最多的財(cái)富。應(yīng)該說，這種管理模式在維護(hù)股東權(quán)益、促進(jìn)企業(yè)資本升值等方面發(fā)揮出重要作用。但是，隨著社會(huì)的快速發(fā)展，在當(dāng)前社會(huì)階段，單單以股東利益為導(dǎo)向的財(cái)務(wù)目標(biāo)已經(jīng)暴露出其明顯的狹隘性，它在一定程度上忽視了企業(yè)員工在創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值過程中的價(jià)值及其利益，也沒有充分考慮到消費(fèi)者對(duì)于企業(yè)發(fā)展的影響，因此不利于維護(hù)冶金企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，難以確保冶金企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

（二）當(dāng)前冶金企業(yè)的財(cái)務(wù)管理模式對(duì)于財(cái)務(wù)資源的認(rèn)識(shí)比較片面

應(yīng)該說，財(cái)務(wù)資源是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要基礎(chǔ)，財(cái)務(wù)資源的科學(xué)配置是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容。在當(dāng)前很多冶金企業(yè)看來，財(cái)務(wù)管理模式中的財(cái)務(wù)資源主要指的是物質(zhì)資源，涉及到對(duì)相關(guān)物質(zhì)資源的獲取、利用以及分配等。因此，可以說，由于受到財(cái)務(wù)資源觀念的限制，當(dāng)前冶金企業(yè)的財(cái)務(wù)管理主要是對(duì)相關(guān)物質(zhì)資源的獲取及使用，而在一定程度上忽視了冶金企業(yè)中的其他資源。實(shí)際上，在當(dāng)前激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)條件下，冶金企業(yè)的財(cái)務(wù)資源不僅包括物質(zhì)資源，還包括人力資源以及銷售資源等。盡管在當(dāng)前企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上沒有加以記載人力資源等內(nèi)容，但是它們卻在冶金企業(yè)財(cái)務(wù)管理過程中發(fā)揮著重要作用。由于對(duì)財(cái)務(wù)資源的認(rèn)識(shí)過于狹窄，這就造成冶金企業(yè)財(cái)務(wù)管理功能很難充分發(fā)揮，不利于冶金企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的有效提升。

（三）當(dāng)前冶金企業(yè)的財(cái)務(wù)管理機(jī)制不夠科學(xué)

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)管理機(jī)制是對(duì)公司財(cái)務(wù)行為主體責(zé)、權(quán)、利等關(guān)系的合理劃分和制度安排，有助于協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)外等各種財(cái)務(wù)關(guān)系，在提高企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行效率等方面發(fā)揮著重要作用。但是，在當(dāng)前社會(huì)發(fā)展階段，由于股東的利益是冶金企業(yè)財(cái)務(wù)管理機(jī)制追求的主要目標(biāo)，冶金企業(yè)的財(cái)務(wù)管理的權(quán)力集中股東手里，而企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者以及普通企業(yè)員工很難維護(hù)和保障自己的利益。在這樣的情況下，財(cái)務(wù)管理機(jī)制不僅嚴(yán)重降低了財(cái)務(wù)資源的配置效率，難以提升冶金企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，而且難以調(diào)動(dòng)企業(yè)員工的積極性和主動(dòng)性。

（四）當(dāng)前冶金企業(yè)財(cái)務(wù)管理的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)過于偏重結(jié)果

在企業(yè)財(cái)務(wù)管理過程中，對(duì)于企業(yè)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)情況的考察。在當(dāng)前財(cái)務(wù)管理的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)之中，主要的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體主要包括償債能力指標(biāo)、獲利能力指標(biāo)以及成長(zhǎng)能力指標(biāo)等方面。但是，由于冶金企業(yè)的財(cái)務(wù)管理的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)具有滯后性，不能真實(shí)反映其運(yùn)行過程及結(jié)果，因而具有滯后性。而由于滯后性，冶金企業(yè)財(cái)務(wù)管理的業(yè)績(jī)指標(biāo)不能完全了解企業(yè)業(yè)績(jī)變動(dòng)的深層次原因，也很難解釋冶金企業(yè)未來的發(fā)展道路及其價(jià)值創(chuàng)造能力，更無法為冶金企業(yè)的未來發(fā)展創(chuàng)造條件。

三、價(jià)值思維視閾下冶金企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式的構(gòu)建

（一）冶金企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要目標(biāo)是創(chuàng)造價(jià)值

在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)理論看來，財(cái)務(wù)管理的主要目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)的最大化。而為了爭(zhēng)取利潤(rùn)的最大化，很多企業(yè)往往注重眼前利益而忽視企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展利益，這就容易誘發(fā)利潤(rùn)操縱行為，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，使企業(yè)在發(fā)展過程中潛藏著較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論重視企業(yè)價(jià)值，認(rèn)為企業(yè)價(jià)值是各方利益的聯(lián)結(jié)體。只有不斷實(shí)現(xiàn)冶金企業(yè)的企業(yè)價(jià)值，才會(huì)獲得客戶和社會(huì)的認(rèn)可，也可以得到更多的社會(huì)投資，促進(jìn)冶金企業(yè)健康發(fā)展。實(shí)際上，價(jià)值創(chuàng)造不僅有助于冶金企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值的最大化，而且在克服企業(yè)發(fā)展過程中的缺陷等方面發(fā)揮著重要作用。可以說，與傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理指標(biāo)相比，價(jià)值思維更能真實(shí)全面地反映冶金公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。因此，我們認(rèn)為，冶金企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過程實(shí)際上就是爭(zhēng)取并且實(shí)現(xiàn)價(jià)值的過程，貫徹價(jià)值思維的冶金企業(yè)財(cái)務(wù)管理，必然關(guān)注企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，更加關(guān)注冶金企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。

（二）冶金企業(yè)財(cái)務(wù)管理要把財(cái)務(wù)預(yù)算作為實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的控制方法

在冶金企業(yè)財(cái)務(wù)管理過程中，財(cái)務(wù)預(yù)算是控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。通過做好財(cái)務(wù)預(yù)算工作，可以對(duì)冶金企業(yè)收支情況進(jìn)行全面跟蹤和有效控制，這樣就有助于有效降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過對(duì)企業(yè)預(yù)算完成情況以及相關(guān)費(fèi)用支出情況的跟蹤及對(duì)比分析，可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理中存在問題，不僅起到風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的作用，而且可以改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。同時(shí)，財(cái)務(wù)預(yù)算作為一種企業(yè)資源的有效配置機(jī)制，可以合理地對(duì)企業(yè)相關(guān)資金進(jìn)行有效整合，引導(dǎo)企業(yè)內(nèi)部各部門努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的整體目標(biāo)，促進(jìn)冶金企業(yè)健康發(fā)展。

（三）冶金企業(yè)財(cái)務(wù)管理要注重成本控制

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，冶金企業(yè)面臨著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。而企業(yè)間的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，在很大程度上已經(jīng)成為企業(yè)之間的成本競(jìng)爭(zhēng)，因此，成本管理已經(jīng)成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造的重要工作，這已經(jīng)成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分。為了在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，很多冶金企業(yè)已經(jīng)開始重視并實(shí)施低成本戰(zhàn)略，廣泛采用新的管理方式和技術(shù)手段，不斷降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本，只有這樣，才能推動(dòng)冶金企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中獲得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)。

（四）冶金企業(yè)財(cái)務(wù)管理過程中要重視現(xiàn)金流管理

在價(jià)值思維視閾下，價(jià)值創(chuàng)造已經(jīng)成為冶金企業(yè)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的重要目標(biāo)，而對(duì)現(xiàn)金流的管理，有助于促進(jìn)企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)。因此，冶金企業(yè)應(yīng)當(dāng)高度重視對(duì)現(xiàn)金流的管理。一方面，要建立起科學(xué)的績(jī)效評(píng)估體系，這是冶金企業(yè)現(xiàn)金流管理的基礎(chǔ)。一般來說，企業(yè)業(yè)績(jī)考評(píng)指標(biāo)會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理帶來直接的影響。另一方面，對(duì)于冶金企業(yè)現(xiàn)金流的管理要增加反映企業(yè)未來贏利潛力的戰(zhàn)略性指標(biāo)，包括企業(yè)財(cái)務(wù)、客戶、企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)狀況、企業(yè)成長(zhǎng)及發(fā)展等內(nèi)容。這樣就避免了單獨(dú)使用財(cái)務(wù)指標(biāo)的業(yè)績(jī)考核所帶來的弊端，而且有助于引導(dǎo)冶金企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)，推動(dòng)冶金企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的良性運(yùn)轉(zhuǎn)。

（五）冶金企業(yè)財(cái)務(wù)管理要大力推進(jìn)財(cái)務(wù)管理信息化建設(shè)

財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的核心，而財(cái)務(wù)管理信息化是企業(yè)價(jià)值管理的重要環(huán)節(jié)。大力推進(jìn)冶金企業(yè)財(cái)務(wù)管理信息化建設(shè)，對(duì)于規(guī)范和完善冶金企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度，最大限度地消除財(cái)務(wù)管理過程中的不利因素，提高冶金企業(yè)財(cái)務(wù)管理的準(zhǔn)確性和真實(shí)性等具有重要意義。冶金企業(yè)要高度重視財(cái)務(wù)管理信息化建設(shè)，加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)，業(yè)務(wù)部門、資產(chǎn)管理等多部門共同參與，確保冶金企業(yè)財(cái)務(wù)管理信息化順利實(shí)施。

四、結(jié)束語

價(jià)值是社會(huì)文化的重要內(nèi)容。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，價(jià)值問題已經(jīng)得到人們的高度關(guān)注。因此，價(jià)值已經(jīng)成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要觀念。企業(yè)的財(cái)務(wù)工作以價(jià)值管理作為主線，貫穿于財(cái)務(wù)管理過程中的各個(gè)環(huán)節(jié)之中，反映出企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理工作的觀念、態(tài)度以及處理問題的方式等。企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的價(jià)值思維，必須要以提高企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值為根本目標(biāo)，努力增進(jìn)企業(yè)的現(xiàn)金流，不斷提升企業(yè)價(jià)值。當(dāng)前，隨著世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的不斷蔓延，鐵礦石等原材料價(jià)格不斷上漲，冶金產(chǎn)品的價(jià)格面對(duì)著較大的市場(chǎng)波動(dòng)，很多冶金企業(yè)正遭受到生存和發(fā)展的重大考驗(yàn)。在這樣的情況下，冶金企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作遇到了較大的挑戰(zhàn)，所以必須要把價(jià)值作為重要觀念納入到冶金企業(yè)的財(cái)務(wù)管理過程中，以創(chuàng)造價(jià)值作為冶金企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要目標(biāo)，把財(cái)務(wù)預(yù)算作為實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的控制方法，注重成本控制和現(xiàn)金流管理，進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理信息化建設(shè)工作，努力提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理的科學(xué)化水平，推動(dòng)冶金企業(yè)順利走出困境，推動(dòng)冶金企業(yè)健康穩(wěn)定快速發(fā)展。

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第4篇

摘 要 自上世紀(jì)以來，世界各國(guó)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)水平均得到了大幅度的提高，加速了世界范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，使得企業(yè)在各國(guó)之內(nèi)所占據(jù)的地位越來越重要。就國(guó)家而言，國(guó)家的發(fā)展離不開諸多有效企業(yè)的發(fā)展；就企業(yè)而言，企業(yè)的發(fā)展離不開企業(yè)財(cái)務(wù)管理的高效有序進(jìn)行，就企業(yè)財(cái)務(wù)管理而言，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的高效有序進(jìn)行離不開企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀作為理論依據(jù)與指導(dǎo)。現(xiàn)行的諸多企業(yè)仍尚未對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀的研究引起足夠的重視，久而久之，勢(shì)必會(huì)制約到企業(yè)可持續(xù)發(fā)展宏偉目標(biāo)的正常實(shí)施，給企業(yè)帶來不可估量的損失。因而，為防止企業(yè)出現(xiàn)危機(jī)，得以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，這就需要各大企業(yè)立足于企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀的研究之上，不斷深化以及發(fā)展企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀理論在其企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的作用，為企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的又快又好進(jìn)行提供基礎(chǔ)保障。

關(guān)鍵詞 財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀 價(jià)值管理 財(cái)務(wù)管理模式 現(xiàn)狀

企業(yè)文化、企業(yè)價(jià)值觀與財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀是相通但又相互區(qū)別的一組概念。企業(yè)文化是這樣界定的，企業(yè)文化特指在一定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件下，一個(gè)企業(yè)通過其長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)實(shí)踐所形成的，并為全體企業(yè)員工所公認(rèn)和遵循的價(jià)值觀念、職業(yè)道德、行為規(guī)范和準(zhǔn)則的綜合。就形式而言，它是屬于人的思想范疇，是人的價(jià)值理念。而就其內(nèi)容而言，則是企業(yè)制度與企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略在人的理念上的反映，是從內(nèi)在上約束和激勵(lì)人的價(jià)值理念。企業(yè)的價(jià)值觀具有意識(shí)性，是企業(yè)文化眾多層面中的核心內(nèi)容。由此可知，企業(yè)價(jià)值觀是企業(yè)文化的一部分，特指人的思想范疇。而財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀也屬于人的價(jià)值理念，具體表現(xiàn)在財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中人們所共有的觀念、價(jià)值取向以及行為等外在的表現(xiàn)形式。在這一點(diǎn)上，企業(yè)文化、企業(yè)價(jià)值觀與財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀是相通的。

但企業(yè)文化還有一個(gè)非常重要的組成部分就是企業(yè)制度與戰(zhàn)略。具體表現(xiàn)為由現(xiàn)成的管理制度和管理程序、書面和非書面形式的標(biāo)準(zhǔn)和程序等。財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀的規(guī)范作用并不是通過財(cái)務(wù)制度、權(quán)力等管理手段來實(shí)現(xiàn)的，而是滲透到人們的道德、習(xí)慣及作風(fēng)中去，通過全體員工對(duì)自己的高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求來實(shí)現(xiàn)。

另外，企業(yè)價(jià)值觀與財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀所涵蓋的范圍是不一樣的。企業(yè)價(jià)值觀滲透于企業(yè)的各個(gè)方面，而這里所講的財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀，只涵蓋財(cái)務(wù)管理的活動(dòng)。

一、我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀研究的現(xiàn)狀

現(xiàn)行的企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀研究已成為世界范圍內(nèi)一個(gè)引人注目的課題，基于對(duì)其價(jià)值觀的研究直接關(guān)系到企業(yè)未來的發(fā)展?fàn)顩r，進(jìn)一步影響到國(guó)家的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，因而，世界范圍內(nèi)掀起了對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀研究的。調(diào)查研究顯示，現(xiàn)階段，我國(guó)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀的研究正處于起步階段，并且其研究主要集中在定性研究上，還存在著諸多的問題，其主要表現(xiàn)在：在2002年，張德和吳劍平教授在《試論價(jià)值觀管理》一著作中對(duì)其企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀做出了明確的定義，同年，單曉紅教授在《價(jià)值觀：現(xiàn)代企業(yè)管理之魂》中，明確將企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心理論指導(dǎo)與依據(jù)，并指出任何一個(gè)企業(yè)的發(fā)展均離不開企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀的有效推動(dòng)；在2003年，羅爭(zhēng)玉教授在《企業(yè)文化斷想》中，將企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀與現(xiàn)行的企業(yè)文化有效的結(jié)合起來，使之現(xiàn)行的企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀更具有人性化，將其企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀推進(jìn)了一個(gè)新的層次，構(gòu)建出我國(guó)更具有特色的企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀；在2004年，王棣華在《財(cái)務(wù)管理哲學(xué)的多維透視》中認(rèn)為，每個(gè)企業(yè)中都存在著各自不同的企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀，這些企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀作為企業(yè)的思想與靈魂在諸多方面潛移默化的影響著企業(yè)的決策；在2006年，張曉軍在《淺析財(cái)務(wù)管理的“價(jià)值觀”》中認(rèn)為，企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀是由多項(xiàng)內(nèi)容相互組合有機(jī)的融為一體后的結(jié)晶，這些結(jié)晶最大限度的推動(dòng)著企業(yè)高效有序的前進(jìn)。

二、樹立企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀，提升企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力

近年來，伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化以及全球金融危機(jī)的影響，給我國(guó)企業(yè)的諸多工作高效有序進(jìn)行帶來了極大的挑戰(zhàn)，尤其是對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀的研究來說更為顯著，而就企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀的研究來看，企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀又占據(jù)著極其重要的地位以及發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，因此，現(xiàn)階段內(nèi)，樹立企業(yè)財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀，提升企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力對(duì)于各大企業(yè)來說已是迫在眉睫。本文就將通過分析與探究現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀的研究，按照企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)與需求，結(jié)合國(guó)內(nèi)外先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)與知識(shí)，樹立高效的企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀，進(jìn)一步提升企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1．建立健全的財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀塑造原則

首先要深入研究，因地制宜?；诿總€(gè)企業(yè)都有各自的特點(diǎn)與特色，因而，要全面的把握企業(yè)的特點(diǎn)與特色以及財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)人員結(jié)構(gòu)，為不斷樹立企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀，提升企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力，構(gòu)建切實(shí)可行的企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀管理模式打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)；其次是緊跟時(shí)代潮流，不斷創(chuàng)新。鑒于現(xiàn)行社會(huì)時(shí)時(shí)刻刻都在發(fā)生著日新月異的變化，所以，企業(yè)應(yīng)做好各項(xiàng)工作的協(xié)調(diào)統(tǒng)一，緊跟時(shí)展步伐，敢于創(chuàng)新，勇于創(chuàng)新以及善于創(chuàng)新，力求提出適合本企業(yè)財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀。

2．打破傳統(tǒng)的糟粕財(cái)務(wù)管理觀念，樹立新型財(cái)務(wù)管理觀念

企業(yè)財(cái)務(wù)管理觀念是企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀的集中表現(xiàn)，現(xiàn)行的企業(yè)管理觀念主要有三種，即競(jìng)爭(zhēng)觀念、貨幣的時(shí)間價(jià)值觀念、風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡觀念以及信息理財(cái)觀念。首先是競(jìng)爭(zhēng)觀念，競(jìng)爭(zhēng)不僅是一種威脅更一種機(jī)遇，勝利者因競(jìng)爭(zhēng)而更加強(qiáng)大，失敗者因競(jìng)爭(zhēng)而更加弱小，因此，這就需要各大企業(yè)樹立起正確的競(jìng)爭(zhēng)觀念，努力將競(jìng)爭(zhēng)提升為自身前進(jìn)的動(dòng)力，促使自身在競(jìng)爭(zhēng)中長(zhǎng)大，進(jìn)而，保障企業(yè)自身在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中永遠(yuǎn)立于不敗之地；其次是貨幣的時(shí)間價(jià)值觀念，為了確保企業(yè)有限資金的最大利用率，這就需要企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目投資是全面、客觀的做好經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，同時(shí)，立足于資金的時(shí)間價(jià)值上，進(jìn)一步做出有效決策；再次是風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡觀念，企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀最大限度的決定于企業(yè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)值，因而，企業(yè)要建立起科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，在保障企業(yè)有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力求實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益價(jià)值最大化；最后是信息理財(cái)觀念，在現(xiàn)代信息時(shí)代中，信息越來越成為樹立企業(yè)財(cái)務(wù)價(jià)值觀，提升企業(yè)財(cái)務(wù)價(jià)值創(chuàng)造能力的核心因素，在加上，我國(guó)科技水平的突飛猛進(jìn)，更給信息的傳遞提供了有力保障，因此，企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員必須牢固樹立信息理財(cái)觀念，確保先進(jìn)財(cái)務(wù)信息的及時(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性以及真實(shí)性，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀研究工作又快又好的進(jìn)行打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

3．加快企業(yè)財(cái)務(wù)管理職能轉(zhuǎn)變

為應(yīng)對(duì)全球性金融危機(jī)，不斷提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，抓住時(shí)展的機(jī)遇，勇于構(gòu)建起基于價(jià)值觀的財(cái)務(wù)管理模式已經(jīng)現(xiàn)階段各大企業(yè)的首要任務(wù)，這就需要企業(yè)將傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理職能轉(zhuǎn)變?yōu)樨?cái)務(wù)職能活動(dòng)戰(zhàn)略化，要求企業(yè)從整體角度出發(fā)，站在戰(zhàn)略的角度之上，通過分析與探討企業(yè)所處的內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境，進(jìn)一步整合企業(yè)資源，調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，力求最大限度的實(shí)現(xiàn)企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確保實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益價(jià)值最大化的宏偉財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，同時(shí)，企業(yè)要從戰(zhàn)略環(huán)境分析、戰(zhàn)略制定、戰(zhàn)略實(shí)施以及戰(zhàn)略控制等五項(xiàng)環(huán)節(jié)為出發(fā)點(diǎn)，進(jìn)一步推進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理職能朝著財(cái)務(wù)管理職能戰(zhàn)略化發(fā)展，為企業(yè)抓住機(jī)遇應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)保障。

三、小結(jié)

綜合以上所述可知，以上本文將針對(duì)于我國(guó)現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀在現(xiàn)狀作出了具體的分析與探討，并根據(jù)其現(xiàn)狀，結(jié)合國(guó)內(nèi)外先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)與知識(shí)，根據(jù)企業(yè)自身的特點(diǎn)與需求，制定出了三點(diǎn)強(qiáng)化樹立企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀、提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)造能力的措施，即建立健全的財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀塑造原則、打破傳統(tǒng)的糟粕財(cái)務(wù)管理觀念，樹立新型財(cái)務(wù)管理觀念以及加快企業(yè)財(cái)務(wù)管理職能轉(zhuǎn)變。通過以上措施，進(jìn)一步深化企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀在其企業(yè)發(fā)展過程中的作用，構(gòu)建起一個(gè)基于價(jià)值觀的財(cái)務(wù)管理模式，為確保企業(yè)又快又好的發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

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第5篇

關(guān)鍵詞：價(jià)值鏈會(huì)計(jì)；高校財(cái)務(wù)績(jī)效管理；應(yīng)用

1國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有研究綜述

1．1價(jià)值鏈會(huì)計(jì)

“價(jià)值鏈會(huì)計(jì)”的提出，源于美國(guó)邁克爾•波特教授的價(jià)值鏈理論。波特認(rèn)為，“企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造是通過一系列互不相同但又相互關(guān)聯(lián)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)構(gòu)成的，其動(dòng)態(tài)過程即價(jià)值鏈”，而價(jià)值鏈會(huì)計(jì)就是對(duì)價(jià)值創(chuàng)造過程中的會(huì)計(jì)信息進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告，以實(shí)現(xiàn)高效率的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。“價(jià)值鏈會(huì)計(jì)”是一個(gè)較新的理論，在國(guó)外沒有明確的概念，國(guó)外學(xué)者對(duì)價(jià)值鏈會(huì)計(jì)相關(guān)理論的研究，主要體現(xiàn)在作業(yè)成本管理思想中。我國(guó)對(duì)價(jià)值鏈會(huì)計(jì)的研究起源于著名會(huì)計(jì)學(xué)家閻達(dá)五教授，閻達(dá)五將價(jià)值鏈會(huì)計(jì)界定為“一個(gè)協(xié)調(diào)和優(yōu)化價(jià)值鏈、實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的信息系統(tǒng)，一種以實(shí)時(shí)控制為特征的管理活動(dòng)”，這一概念將傳統(tǒng)管理會(huì)計(jì)框架從時(shí)間和空間兩個(gè)維度進(jìn)行了重構(gòu)。在時(shí)間維度上，價(jià)值鏈會(huì)計(jì)將原來以單一形式存在的會(huì)計(jì)核算對(duì)象擴(kuò)展到組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)全過程；在空間維度上，價(jià)值鏈會(huì)計(jì)將原來以貨幣為計(jì)量手段的各會(huì)計(jì)核算對(duì)象擴(kuò)展為以價(jià)值鏈形式存在的一切可以量化的會(huì)計(jì)信息對(duì)象。

1．2高校財(cái)務(wù)績(jī)效管理

績(jī)效管理是企業(yè)管理學(xué)的重要概念，將財(cái)務(wù)信息置于績(jī)效管理的框架體系中，為實(shí)現(xiàn)良好經(jīng)濟(jì)效益的目標(biāo)，在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系、分配財(cái)務(wù)資源過程中所進(jìn)行的高效率的績(jī)效管理工作，就成為財(cái)務(wù)績(jī)效管理的研究對(duì)象。目前，國(guó)內(nèi)外普遍將績(jī)效指標(biāo)作為政府制定教育政策、分配教育資源、強(qiáng)化學(xué)校管理的重要手段。Ca－ve、Martin（1988），CameronKim、SmartJohn（1998），黃穎（2012）等學(xué)者對(duì)高校財(cái)務(wù)績(jī)效相關(guān)問題的研究，主要集中在財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)、作業(yè)成本核算等方面，突出了財(cái)政資金的使用效率和直接經(jīng)濟(jì)效益，如教學(xué)水平、科研成果、事業(yè)發(fā)展成績(jī)、籌資能力、償債能力等，但沒有突出財(cái)務(wù)資源的分配結(jié)構(gòu)如何影響高校發(fā)展的綜合效益。對(duì)高校財(cái)務(wù)績(jī)效管理體系的研究，尚缺乏系統(tǒng)的理論和方法。

2價(jià)值鏈會(huì)計(jì)應(yīng)用于高校財(cái)務(wù)績(jī)效管理的可行性

2．1高校財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)高校價(jià)值增長(zhǎng)

企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化、企業(yè)價(jià)值最大化。公立高等院校雖然不直接創(chuàng)造利潤(rùn)，但由于其特殊的社會(huì)使命，在創(chuàng)造價(jià)值、實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的角度上，與企業(yè)應(yīng)當(dāng)是一致的。高校同樣追求自身價(jià)值的提升，主要表現(xiàn)在人才培養(yǎng)質(zhì)量的提升、科研能力的增強(qiáng)、社會(huì)聲譽(yù)的提高等等。因此，高校也是有價(jià)值可以衡量的，面對(duì)國(guó)家日益增長(zhǎng)的教育資源投入，高校財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)不應(yīng)僅僅局限于財(cái)政收支上的平衡，而應(yīng)當(dāng)通過協(xié)調(diào)高校發(fā)展過程中資源分配不合理的矛盾，實(shí)現(xiàn)高校價(jià)值增長(zhǎng)。

2．2高校實(shí)施財(cái)務(wù)績(jī)效管理的本質(zhì)是價(jià)值管理

從管理學(xué)的角度，績(jī)效是業(yè)績(jī)和效率的組合，其中業(yè)績(jī)是一種結(jié)果，體現(xiàn)組織的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)；效率是一種行為，體現(xiàn)組織的管理成熟度。高校財(cái)務(wù)績(jī)效，即是一個(gè)體現(xiàn)高校財(cái)務(wù)管理目標(biāo)和財(cái)務(wù)管理行為的綜合性指標(biāo)；高校實(shí)施財(cái)務(wù)績(jī)效管理，就是通過對(duì)高校資源的有效獲取、合理配置和高效利用，服務(wù)于高校各項(xiàng)事業(yè)發(fā)展的需要，實(shí)現(xiàn)高校價(jià)值增值的目標(biāo)。因此，高校實(shí)施財(cái)務(wù)績(jī)效管理的本質(zhì)就是價(jià)值管理。

2．3價(jià)值鏈會(huì)計(jì)為高校價(jià)值管理提供可行的方法

我國(guó)著名學(xué)者楊紀(jì)琬和閻達(dá)五教授曾指出，“價(jià)值管理就是研究對(duì)價(jià)值運(yùn)動(dòng)的管理，包括對(duì)價(jià)值的形成、價(jià)值的實(shí)現(xiàn)、價(jià)值的分配的管理”，價(jià)值管理應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)“資源獲取—價(jià)值轉(zhuǎn)換—價(jià)值實(shí)現(xiàn)”整個(gè)流程。顯然，高?，F(xiàn)行的貨幣上的財(cái)務(wù)收支結(jié)余計(jì)量難以滿足價(jià)值管理中關(guān)于資源獲取、價(jià)值轉(zhuǎn)換、價(jià)值實(shí)現(xiàn)的計(jì)量需求，將目前財(cái)務(wù)系統(tǒng)中不完整的“資源獲取—資源消耗”會(huì)計(jì)計(jì)量拓展為基于價(jià)值鏈的整個(gè)高校作業(yè)活動(dòng)的描述，成為高校實(shí)施價(jià)值管理的迫切要求。價(jià)值鏈會(huì)計(jì)以組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)全過程作為會(huì)計(jì)信息管理范圍，強(qiáng)調(diào)對(duì)價(jià)值鏈整體資源投入產(chǎn)出過程的核算，為高校價(jià)值管理提供了可行的方法。

3基于價(jià)值鏈會(huì)計(jì)的高校財(cái)務(wù)績(jī)效管理路徑研究

3．1以作業(yè)管理為基礎(chǔ)，設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)績(jī)效管理線路

所謂作業(yè)，是指組織為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)所耗費(fèi)的材料、人工、技術(shù)等資源的集合體。作業(yè)管理強(qiáng)調(diào)組織的生產(chǎn)過程其實(shí)是一系列相互聯(lián)系的作業(yè)的集合，管理的對(duì)象是“作業(yè)過程”而非“單個(gè)產(chǎn)品”。高校實(shí)施財(cái)務(wù)績(jī)效管理的本質(zhì)是價(jià)值管理，因此，可以通過作業(yè)管理方法，重新設(shè)計(jì)以價(jià)值增值為導(dǎo)向的高校作業(yè)流程，形成包含教學(xué)、科研、外部和內(nèi)部治理等高校作業(yè)流程、資源消耗動(dòng)因在內(nèi)的完整“財(cái)務(wù)管理價(jià)值鏈”。然后在評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)管理價(jià)值鏈中增值作業(yè)、非增值作業(yè)，高增值作業(yè)、低增值作業(yè)的基礎(chǔ)上，確定財(cái)務(wù)管理價(jià)值鏈中的關(guān)鍵作業(yè)環(huán)節(jié)，為高校財(cái)務(wù)資源的有效獲取、合理配置、高效利用提供戰(zhàn)略依據(jù)。

3．2以價(jià)值管理為基礎(chǔ)，重構(gòu)高校財(cái)務(wù)管理價(jià)值鏈

美國(guó)邁克爾•波特教授將價(jià)值鏈上的價(jià)值活動(dòng)分為基本活動(dòng)和輔助活動(dòng)?；净顒?dòng)是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的實(shí)質(zhì)性活動(dòng)，會(huì)增加企業(yè)的基本價(jià)值；輔助活動(dòng)雖然與商品實(shí)體的加工流轉(zhuǎn)無直接關(guān)系，但卻是基本活動(dòng)的重要支撐。為反映高校價(jià)值創(chuàng)造的整個(gè)過程，可以從橫向、縱向、內(nèi)部三個(gè)維度構(gòu)建高校“財(cái)務(wù)管理價(jià)值鏈”?！皺M向價(jià)值鏈”最直接反映高校的價(jià)值創(chuàng)造過程，是高校最基本的價(jià)值創(chuàng)造環(huán)節(jié)，主要包括：教學(xué)、科研、招生錄取、就業(yè)、社會(huì)服務(wù)、后勤保障等方面，也是高校最直接的資源消耗動(dòng)因。“縱向價(jià)值鏈”關(guān)注高校與學(xué)生、教職工、社會(huì)、國(guó)家管理層等利益相關(guān)者的關(guān)聯(lián)性，是高校價(jià)值創(chuàng)造的輔助環(huán)節(jié)，主要包括社會(huì)聲譽(yù)、辦學(xué)規(guī)模、資金籌集能力、人力資源等方面，是高校資源消耗的間接動(dòng)因?！皟?nèi)部?jī)r(jià)值鏈”關(guān)注高校運(yùn)營(yíng)管理、內(nèi)部治理環(huán)境的有效性，是高校財(cái)務(wù)管理水平的直接體現(xiàn)。內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈中的價(jià)值創(chuàng)造環(huán)節(jié)包括：管理制度與內(nèi)部控制制度的建立和執(zhí)行、財(cái)務(wù)管理質(zhì)量控制、校園綜合治理、可持續(xù)發(fā)展資源規(guī)劃等方面。

3．3以財(cái)務(wù)管理價(jià)值鏈為基礎(chǔ)，設(shè)計(jì)具體管理指標(biāo)

高?！柏?cái)務(wù)管理價(jià)值鏈”中，資源投入是財(cái)務(wù)資源的獲取、配置和利用，價(jià)值產(chǎn)出是財(cái)務(wù)管理價(jià)值鏈中的價(jià)值創(chuàng)造成果。資源投入對(duì)于價(jià)值產(chǎn)出的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益，是高校財(cái)務(wù)績(jī)效管理的核心所在。在設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)績(jī)效管理指標(biāo)時(shí)，須考慮資源投入指標(biāo)對(duì)價(jià)值產(chǎn)出指標(biāo)的交互作用，具體原則如表1所示。

3．4高校實(shí)施財(cái)務(wù)績(jī)效管理的系統(tǒng)條件

基于價(jià)值鏈會(huì)計(jì)的高校財(cái)務(wù)績(jī)效管理突破了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息處理的范疇，需要將原來分布于各價(jià)值創(chuàng)造單位的數(shù)據(jù)在價(jià)值鏈會(huì)計(jì)的理念下整合成一套相互聯(lián)系的價(jià)值管理指標(biāo)體系，因此，高校需要在改造作業(yè)管理流程的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)高校內(nèi)部信息共享，確保高校價(jià)值管理部門能夠?qū)εc高校價(jià)值鏈有關(guān)的各種財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)信息暢通無阻地獲取。價(jià)值鏈會(huì)計(jì)屬于管理會(huì)計(jì)的范疇，其會(huì)計(jì)信息處理暫不受國(guó)家現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)制度的約束，具有一定的靈活性。高?？梢宰孕虚_發(fā)滿足數(shù)據(jù)記載和方法計(jì)量需要的財(cái)務(wù)信息管理系統(tǒng)，其中數(shù)據(jù)記載系統(tǒng)主要用于價(jià)值管理相關(guān)指標(biāo)的錄入與記載，包括高校價(jià)值鏈作業(yè)流程中關(guān)鍵的資源投入和產(chǎn)出數(shù)據(jù)；方法計(jì)量系統(tǒng)主要用于存放不同的財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)確認(rèn)、計(jì)量規(guī)則以及分析模型，是對(duì)高校價(jià)值鏈產(chǎn)出信息的效益計(jì)量。

4問題及對(duì)策

4．1價(jià)值鏈會(huì)計(jì)應(yīng)用于高校財(cái)務(wù)績(jī)效管理存在的阻力

（1）來自管理范圍的阻力。價(jià)值鏈會(huì)計(jì)是面向高校整體價(jià)值創(chuàng)造作業(yè)流程的會(huì)計(jì)信息管理，管理對(duì)象不只是局限于財(cái)務(wù)部門，而應(yīng)當(dāng)擴(kuò)展到整個(gè)高校管理范圍。但財(cái)務(wù)績(jī)效管理的主體責(zé)任部門往往是財(cái)務(wù)部門，這可能會(huì)導(dǎo)致因?yàn)楣芾矸秶臄U(kuò)展所引起的管理阻力。（2）來自會(huì)計(jì)信息計(jì)量準(zhǔn)確性的阻力。高校長(zhǎng)期以收付實(shí)現(xiàn)制作為會(huì)計(jì)確認(rèn)基礎(chǔ)，沒有成本效益核算機(jī)制，而財(cái)務(wù)績(jī)效管理就是對(duì)高校財(cái)務(wù)資源的成本效益進(jìn)行核算和管理，這突破了高?，F(xiàn)行預(yù)算會(huì)計(jì)信息計(jì)量的框架，管理指標(biāo)中對(duì)價(jià)值鏈會(huì)計(jì)信息計(jì)量的準(zhǔn)確性直接影響到高校財(cái)務(wù)績(jī)效管理水平。（3）來自管理創(chuàng)新的阻力。高校財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)與管理是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，是對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理體系的創(chuàng)新。對(duì)很多高校而言，財(cái)務(wù)績(jī)效管理并不會(huì)成為考核財(cái)務(wù)管理工作的關(guān)鍵因素，財(cái)務(wù)主管部門或?qū)W校也缺乏主動(dòng)關(guān)注財(cái)務(wù)績(jī)效的動(dòng)機(jī)，致使重視財(cái)務(wù)資源投入的數(shù)量而忽視價(jià)值產(chǎn)出的質(zhì)量這一問題長(zhǎng)期存在。

4．2對(duì)策

（1）提高認(rèn)識(shí)，形成管理合力。高校財(cái)務(wù)績(jī)效管理是面向全校范圍的價(jià)值管理，其推動(dòng)實(shí)施離不開高層領(lǐng)導(dǎo)的關(guān)注和支持，也離不開學(xué)校各職能部門的溝通和配合。高校財(cái)務(wù)部門需要將財(cái)務(wù)績(jī)效管理實(shí)施流程、管理目標(biāo)等信息通過簡(jiǎn)單直接的方式與高校財(cái)務(wù)管理價(jià)值鏈上的利益相關(guān)者進(jìn)行對(duì)接，最大程度減少部門間摩擦所產(chǎn)生的信息損耗，統(tǒng)一思想，提高認(rèn)識(shí)，形成全校范圍的財(cái)務(wù)績(jī)效管理合力。（2）廣泛調(diào)研，制定關(guān)鍵指標(biāo)。高校實(shí)施財(cái)務(wù)績(jī)效管理，應(yīng)以社會(huì)價(jià)值創(chuàng)造為核心，廣泛調(diào)研，因地制度，關(guān)注高校自身發(fā)展的關(guān)鍵領(lǐng)域和具體目標(biāo)，從價(jià)值鏈作業(yè)管理的視角準(zhǔn)確制定能夠代表高校財(cái)務(wù)績(jī)效水平的關(guān)鍵性管理指標(biāo)。（3）加大執(zhí)行，建立管理體系。高?？梢詫⒇?cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)情況作為校內(nèi)資源分配、政策獎(jiǎng)勵(lì)的依據(jù)，根據(jù)財(cái)務(wù)資源產(chǎn)出情況確定下一輪財(cái)務(wù)資源供給，形成良好的激勵(lì)機(jī)制，合理引導(dǎo)財(cái)務(wù)資源向高價(jià)值、高效能作業(yè)環(huán)節(jié)流入。

作者:朱杰 單位:中南民族大學(xué)財(cái)務(wù)處

參考文獻(xiàn)

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［2］黃穎．高等學(xué)校財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系研究［D］．武漢：武漢工業(yè)學(xué)院，2012．

第6篇

【關(guān)鍵詞】?jī)r(jià)值鏈管理；財(cái)務(wù)管理

一、價(jià)值鏈管理與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系

價(jià)值鏈?zhǔn)敲绹?guó)學(xué)者邁克爾·波特（Michael E.Porter）于1985年提出的，他將價(jià)值鏈描述為：一個(gè)公司用以“設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、推銷、交貨以及維護(hù)其產(chǎn)品”的內(nèi)部過程和一系列連續(xù)價(jià)值創(chuàng)造的作業(yè)，認(rèn)為企業(yè)內(nèi)部的作業(yè)是價(jià)值創(chuàng)造過程的組成要素。

一般的財(cái)務(wù)管理是基于單一的企業(yè)作為主體，價(jià)值鏈財(cái)務(wù)管理以價(jià)值鏈作為聯(lián)結(jié)集團(tuán)內(nèi)企業(yè)的一條主線，從而有利于進(jìn)一步加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)的管理和控制，價(jià)值鏈管理的理念使得財(cái)務(wù)管理的概念得到了相應(yīng)的提升和改變。

其一，價(jià)值鏈為核心的財(cái)務(wù)管理是傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理在價(jià)值鏈理論下的延伸。傳統(tǒng)管理的對(duì)象是單個(gè)企業(yè)的價(jià)值運(yùn)動(dòng)，而價(jià)值鏈管理的對(duì)象是價(jià)值鏈的價(jià)值運(yùn)動(dòng)。

其二，價(jià)值鏈管理理念對(duì)財(cái)務(wù)管理職能帶來了沖擊。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)職能將重心放在已發(fā)生交易的處理、報(bào)告、控制等方面，忽視企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展與價(jià)值增值。但是在企業(yè)變革的過程中，財(cái)務(wù)部門在其中的作用越來越突出，財(cái)務(wù)職能在企業(yè)戰(zhàn)略與價(jià)值管理、企業(yè)革新與成本削減、重大的投資等方面具有重大的作用。

其三，價(jià)值鏈財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的同時(shí)考慮人力資本所有者的利益。在價(jià)值鏈上傳遞的除物流、信息流和資金流之外，更根本的是增值流，所以要增加價(jià)值鏈的競(jìng)爭(zhēng)力，就要求消除一切內(nèi)耗，在價(jià)值鏈上每一環(huán)節(jié)作到價(jià)值增值，這也是價(jià)值鏈財(cái)務(wù)管理的根本目標(biāo)。同時(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)不僅要考慮財(cái)務(wù)資本所有者的利益，而且要考慮人力資本所有者的利益，使人力資本所有者和物質(zhì)資本所有者平等。

其四，價(jià)值鏈視角下財(cái)務(wù)控制由二維空間轉(zhuǎn)向三維空間。二維財(cái)務(wù)管理模式只記錄并反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的歷史和現(xiàn)時(shí)狀況，只為公司外部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供服務(wù)，但既研究過去和現(xiàn)在又要預(yù)測(cè)未來的三維模式價(jià)值鏈理論在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中發(fā)揮著越來越強(qiáng)的作用。也就是說，把企業(yè)財(cái)務(wù)管理職能由簡(jiǎn)單的監(jiān)管控制、財(cái)務(wù)分析和制度執(zhí)行擴(kuò)展至企業(yè)價(jià)值增值的預(yù)測(cè)與決策階段。由于將財(cái)務(wù)管理模式從二維空間轉(zhuǎn)化為三維空間，價(jià)值鏈體系延長(zhǎng)，公司價(jià)值鏈與公司上下游經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)體的價(jià)值鏈相連結(jié)，從而最大可能地?cái)U(kuò)大企業(yè)財(cái)務(wù)管理績(jī)效。

其五，價(jià)值鏈財(cái)務(wù)管理的有效實(shí)施有賴于價(jià)值鏈各方的同力協(xié)作。價(jià)值鏈?zhǔn)怯啥鄠€(gè)企業(yè)所組成的企業(yè)聯(lián)盟，因此鏈上的任何一個(gè)企業(yè)的決策都會(huì)影響其他企業(yè)的決策，一個(gè)企業(yè)的采購(gòu)計(jì)劃、生產(chǎn)計(jì)劃和庫(kù)存優(yōu)化控制等不但要考慮本身的業(yè)務(wù)流程和所擁有的資源，更要從價(jià)值鏈整體出發(fā)，進(jìn)行全面的優(yōu)化和控制。因此集團(tuán)企業(yè)有必要從整體上全面對(duì)成員企業(yè)按價(jià)值鏈管理的思路進(jìn)行財(cái)務(wù)控制和管理。

二、財(cái)務(wù)價(jià)值鏈的內(nèi)涵

價(jià)值鏈管理思想運(yùn)用到財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域，便產(chǎn)生了財(cái)務(wù)價(jià)值鏈。從宏觀角度看，所謂財(cái)務(wù)價(jià)值鏈就是將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、投資管理、融資、稅務(wù)、成本計(jì)劃與預(yù)算、財(cái)務(wù)運(yùn)作、業(yè)績(jī)管理等多方面財(cái)務(wù)活動(dòng)的集合。

圖1 財(cái)務(wù)價(jià)值鏈模型

財(cái)務(wù)價(jià)值鏈中各環(huán)節(jié)是緊密相連的，從微觀角度看，最基本也是最重要的三要素是資本預(yù)算、營(yíng)運(yùn)資本管理和資本結(jié)構(gòu)決策。企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造從戰(zhàn)略財(cái)務(wù)決策——資本預(yù)算而來；資本預(yù)算的成功離不開戰(zhàn)術(shù)財(cái)務(wù)決策——營(yíng)運(yùn)資本管理；資本預(yù)算不能沒有資本的支出，而籌集所需資本也是一項(xiàng)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)決策——資本結(jié)構(gòu)決策。因此，財(cái)務(wù)價(jià)值鏈中的三大環(huán)節(jié)是一個(gè)為價(jià)值創(chuàng)造而構(gòu)筑的嚴(yán)密體系。

三、價(jià)值鏈管理模式下財(cái)務(wù)管理的發(fā)展趨勢(shì)

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)管理觀念創(chuàng)新

現(xiàn)代社會(huì)已進(jìn)入創(chuàng)新時(shí)代，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的創(chuàng)新將是我國(guó)企業(yè)在新的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下的必然選擇。價(jià)值鏈管理要求財(cái)務(wù)管理觀念有所創(chuàng)新，與時(shí)俱進(jìn)。首先，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理是以資金為中心，價(jià)值鏈視角下企業(yè)財(cái)務(wù)管理應(yīng)把對(duì)人的激勵(lì)與約束放在首位，建立責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合的財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制，充分挖掘和發(fā)揮人的潛能，調(diào)動(dòng)人的創(chuàng)造性、主體性和自覺性。其次，隨著信息產(chǎn)業(yè)化的高速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的空間變小了，這就要求財(cái)務(wù)管理人員需關(guān)注信息的及時(shí)搜集與整理，注重對(duì)信息價(jià)值的分析。信息價(jià)值與收益成正比，與信息成本及質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)成反比。企業(yè)只有在信息和知識(shí)共享上搶先一步，才能獲得競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)。再者，價(jià)值鏈管理理念迫切要求企業(yè)如何運(yùn)用現(xiàn)代管理手段加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，確定風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，建立風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量、分析、報(bào)告和監(jiān)督系統(tǒng)，以便采取恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理政策，合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，如何有效防范、抵御各種風(fēng)險(xiǎn)及危機(jī)，在風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間取得最佳結(jié)合點(diǎn)，使企業(yè)更好地追求創(chuàng)新與發(fā)展，是財(cái)務(wù)管理需要研究和解決的重要問題。最后，財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)與制度的再生與財(cái)務(wù)機(jī)制再生給企業(yè)管理工作提供了新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，突出了財(cái)務(wù)管理的地位，增強(qiáng)了財(cái)務(wù)管理的功能，提高了財(cái)務(wù)管理的作用。

（二）搭建價(jià)值鏈財(cái)務(wù)預(yù)算平臺(tái)

價(jià)值鏈賦予了財(cái)務(wù)預(yù)算管理以新的內(nèi)涵，以市場(chǎng)和客戶需求為導(dǎo)向，以核心企業(yè)為龍頭，以價(jià)值鏈的整體價(jià)值增值為根本目標(biāo)，以協(xié)同商務(wù)、協(xié)同競(jìng)爭(zhēng)和多贏原則為運(yùn)作模式，通過運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)價(jià)值鏈上的物流、信息流和資金流有效規(guī)劃和控制。價(jià)值鏈的構(gòu)建為財(cái)務(wù)預(yù)算管理提供了戰(zhàn)略基礎(chǔ)，同時(shí)財(cái)務(wù)預(yù)算管理作為價(jià)值鏈管理的重要組成部分，價(jià)值鏈的實(shí)現(xiàn)也離不開財(cái)務(wù)預(yù)算的管理，兩者之間互相影響、互相作用。選擇價(jià)值鏈條增值最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算戰(zhàn)略管理的基點(diǎn)和平臺(tái)，決定了企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算具體目標(biāo)的基本取向。價(jià)值鏈財(cái)務(wù)預(yù)算平臺(tái)要求企業(yè)業(yè)務(wù)流程和組織結(jié)構(gòu)再造，同時(shí)將企業(yè)內(nèi)部的業(yè)務(wù)流程再造推廣到整個(gè)價(jià)值鏈中，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算管理與整個(gè)價(jià)值鏈的結(jié)合。

（三）企業(yè)財(cái)務(wù)分析的完善

價(jià)值鏈環(huán)境下的財(cái)務(wù)分析與傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析相比，無論是在分析的目的、分析的實(shí)施者、分析的對(duì)象、分析的重點(diǎn)，還是分析的方法上都發(fā)生了變化。第一，價(jià)值鏈環(huán)境下的財(cái)務(wù)分析的目的：從企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈財(cái)務(wù)分析來看，是為了優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部的業(yè)務(wù)流程，降低生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)成本，消除不增值作業(yè)。從企業(yè)外部?jī)r(jià)值鏈分析來看，是為了確定企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略和投資方向。第二，從財(cái)務(wù)分析的實(shí)施者來看，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的實(shí)施者很廣泛，價(jià)值鏈環(huán)境下的財(cái)務(wù)分析實(shí)施者比較單一。價(jià)值鏈環(huán)境下的財(cái)務(wù)分析只能由核心企業(yè)自己來實(shí)施，因?yàn)閮r(jià)值鏈分析是出于企業(yè)內(nèi)部管理和長(zhǎng)期發(fā)展的需要進(jìn)行的。第三，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的對(duì)象是核心企業(yè)自身的財(cái)務(wù)信息，具體體現(xiàn)為企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告。價(jià)值鏈財(cái)務(wù)分析的范疇已經(jīng)從企業(yè)內(nèi)部延伸到了企業(yè)外部，價(jià)值鏈管理要求核心企業(yè)不僅要對(duì)自身的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)進(jìn)行分析，還要對(duì)價(jià)值鏈上的其它企業(yè)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)進(jìn)行分析。此外，在進(jìn)行價(jià)值鏈財(cái)務(wù)分析時(shí)不能僅僅局限于財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)，應(yīng)該將分析數(shù)據(jù)的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，因?yàn)槠渌嚓P(guān)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)有時(shí)并不能夠取得。第四，在價(jià)值鏈環(huán)境下，財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)有所變化。從企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈分析來看，財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)應(yīng)該是成本。只有通過全面分析企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈各業(yè)務(wù)活動(dòng)的成本，才能對(duì)各業(yè)務(wù)活動(dòng)對(duì)企業(yè)的最終成果的貢獻(xiàn)大小作出判斷，從而提出優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，降低生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)成本的措施。從企業(yè)外部?jī)r(jià)值鏈分析來看，財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)應(yīng)該是成本和盈利能力兩個(gè)方面。第五，價(jià)值鏈環(huán)境下，財(cái)務(wù)分析應(yīng)以比較分析為主。企業(yè)在進(jìn)行內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈分析時(shí)，應(yīng)通過比較各業(yè)務(wù)活動(dòng)的收益和成本來消除不增值作業(yè)。在進(jìn)行外部?jī)r(jià)值鏈分析時(shí)，應(yīng)通過比較產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈不同環(huán)節(jié)企業(yè)的投資報(bào)酬率來找到產(chǎn)業(yè)鏈上核心競(jìng)爭(zhēng)能力所在，從而制定出相應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略。

（四）適時(shí)推進(jìn)財(cái)務(wù)外包

財(cái)務(wù)外包是眾多外包業(yè)務(wù)中的一種，是企業(yè)將財(cái)務(wù)管理過程中的某些事項(xiàng)或流程外包給外部專業(yè)機(jī)構(gòu)代為操作和執(zhí)行的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理模式。企業(yè)價(jià)值鏈管理把主要精力放在企業(yè)的核心業(yè)務(wù)上，充分發(fā)揮核心業(yè)務(wù)為企業(yè)帶來的核心競(jìng)爭(zhēng)力的管理。按照這種思想，如果在企業(yè)內(nèi)部，價(jià)值鏈中的某一環(huán)節(jié)不是最好的，且也不是本企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，那么就應(yīng)該把這種非核心業(yè)務(wù)從企業(yè)中剝離，外包給具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)去做，這樣有利于本企業(yè)創(chuàng)造更多價(jià)值。同樣，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的大小是由所有生產(chǎn)要素中最薄弱的要素決定的，企業(yè)要將每個(gè)薄弱要素都力所能及地做到最好是不可能的，所以將企業(yè)內(nèi)細(xì)枝末節(jié)的弱項(xiàng)外包也是一種策略?？偠灾?，外包不僅解決的是企業(yè)薄弱環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)，即使是企業(yè)的一般環(huán)節(jié)通過外包可以使該環(huán)節(jié)更有效率地發(fā)揮作用?？傊?，價(jià)值鏈視角下企業(yè)財(cái)務(wù)外包可以避免資本性支出以及研發(fā)失誤帶來的風(fēng)險(xiǎn)，降低（運(yùn)營(yíng)）成本又提高效率，提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

參考文獻(xiàn)：

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第7篇

關(guān)鍵詞：價(jià)值管理 財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型 財(cái)務(wù)管理

一、價(jià)值管理與財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型概述

企業(yè)價(jià)值管理又稱為企業(yè)基于價(jià)值的管理，是企業(yè)為實(shí)現(xiàn)其利潤(rùn)最大化和價(jià)值最大化而進(jìn)行的一種基于價(jià)值的企業(yè)管理方法，主要是指企業(yè)將管理行為引入到企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，通過組織的遠(yuǎn)景，企業(yè)設(shè)定符合企業(yè)文化的一系列價(jià)值信念，并且將這些具體落實(shí)到企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和員工的工作上，對(duì)于與企業(yè)價(jià)值信念相一致的工作問題，員工可以不必請(qǐng)示而直接執(zhí)行工作或解決問題。

而企業(yè)的財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型主要是指企業(yè)根據(jù)自身的實(shí)際情況，為實(shí)現(xiàn)價(jià)值的最大化而調(diào)整企業(yè)的財(cái)務(wù)管理模式以滿足企業(yè)發(fā)展的需要。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理定位主要有三種：核算型、價(jià)值管理型和風(fēng)險(xiǎn)控制型。其中，核算型財(cái)務(wù)管理的主要功能是記賬，和企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)分開，屬于事后分析型，不能支持領(lǐng)導(dǎo)決策；價(jià)值管理型財(cái)務(wù)管理參與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)并起重要的作用，研究撐開到利潤(rùn)空間，屬于事前事中分析，支持領(lǐng)導(dǎo)決策；而風(fēng)險(xiǎn)控制型財(cái)務(wù)管理主要是分析企業(yè)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)、制定風(fēng)險(xiǎn)控制預(yù)案、主導(dǎo)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、支持領(lǐng)導(dǎo)決策，并實(shí)施價(jià)值鏈管理。這三種財(cái)務(wù)管理定位有著明顯的區(qū)別，主要在風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)觀念、信息理財(cái)觀念和知識(shí)理財(cái)觀念上有所不同，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的實(shí)際情況，選擇合適的財(cái)務(wù)管理模式以提升企業(yè)的價(jià)值。

二、傳統(tǒng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在的問題

財(cái)務(wù)管理是企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的重要內(nèi)容之一，也是企業(yè)管理的核心環(huán)節(jié)，在企業(yè)的所有管理工作中占據(jù)著舉足輕重的地位。企業(yè)開展財(cái)務(wù)管理是為了更好地進(jìn)行對(duì)內(nèi)日常事務(wù)的管理和對(duì)外業(yè)務(wù)活動(dòng)的開展，是為了在保持企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的情況下盡可能地降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理成本，進(jìn)而獲取經(jīng)濟(jì)收益。因而，一直以來，各個(gè)企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)管理給予了高度的重視，并取得了良好的經(jīng)濟(jì)成效，但是，從總體上而言，還是存在一些問題，嚴(yán)重影響了企業(yè)價(jià)值的提升。

（一）觀念落后，對(duì)價(jià)值管理和財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型意識(shí)淡薄

財(cái)務(wù)管理對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)具有十分重要的作用，一直以來，許多企業(yè)都對(duì)自身的財(cái)務(wù)管理給予了一定程度的關(guān)注，甚至少數(shù)企業(yè)有一套運(yùn)用成熟的財(cái)務(wù)管理體系。但是，從總體上而言，由于長(zhǎng)期以來受到計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的影響和客觀環(huán)境的制約，大部分企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)管理對(duì)企業(yè)價(jià)值的提升的重要意義還缺乏足夠的認(rèn)識(shí)。有些企業(yè)的財(cái)務(wù)從業(yè)人員本身并不是財(cái)務(wù)人員出身，沒有接受過財(cái)務(wù)知識(shí)的學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，對(duì)于財(cái)務(wù)的理解主要是以記賬和財(cái)務(wù)報(bào)銷為主，沒有系統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理理念和企業(yè)價(jià)值管理理念，根本意識(shí)不到企業(yè)價(jià)值提升和企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式之間的關(guān)系。而由于長(zhǎng)期以來的錯(cuò)誤經(jīng)營(yíng)理念，很多企業(yè)相關(guān)決策者認(rèn)為企業(yè)價(jià)值提升和利潤(rùn)的增加主要是依賴于企業(yè)銷售管理環(huán)節(jié)或企業(yè)關(guān)鍵技術(shù)管理，忽視財(cái)務(wù)管理對(duì)于企業(yè)價(jià)值的重要性，致使企業(yè)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)管理模式嚴(yán)重阻礙了企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和企業(yè)價(jià)值的提升。

（二）傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理缺乏完善的預(yù)算管理體制

預(yù)算管理是對(duì)企業(yè)未來經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況的預(yù)測(cè)和籌劃，有助于企業(yè)最大程度地實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)，需要企業(yè)全體部門的積極參與才能完成。但是，部分企業(yè)的員工認(rèn)為預(yù)算是財(cái)務(wù)部門的職責(zé)，在財(cái)務(wù)部門進(jìn)行企業(yè)預(yù)算行為時(shí)不配合，妨礙了企業(yè)的預(yù)算管理。更嚴(yán)重的是，大部分企業(yè)缺乏完善的預(yù)算管理體制，缺少比較專業(yè)的預(yù)算人員，對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算管理，主要是根據(jù)企業(yè)以往經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的歷史數(shù)據(jù)和指標(biāo)為依據(jù)進(jìn)行預(yù)測(cè)，在企業(yè)其他部門不配合的情況下，沒有對(duì)企業(yè)的未來經(jīng)營(yíng)活動(dòng)做出有效的分析和評(píng)估，從而使得得出的預(yù)算結(jié)果不能反映實(shí)際情況，缺乏客觀性，致使企業(yè)財(cái)務(wù)部門在企業(yè)后期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中需不斷地調(diào)整財(cái)務(wù)預(yù)算，增加了企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的難度和成本。

（三）企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與控制力度不足

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于各種難以預(yù)料和控制的因素而使企業(yè)在發(fā)生財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)時(shí)造成的財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定，從而使企業(yè)遭受到損失，甚至有可能使得企業(yè)出現(xiàn)生存困難或破產(chǎn)的情況。但是，由于企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的不健全或企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)人員的職業(yè)素養(yǎng)不高等原因，使得部分企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析和控制力度不足，企業(yè)的相關(guān)決策者和財(cái)務(wù)人員對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)缺少足夠的認(rèn)識(shí)，不能從根本上把握風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)和防范能力不高，沒有建立相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范應(yīng)急措施，使得企業(yè)在發(fā)生財(cái)務(wù)問題時(shí)才去了解相關(guān)的情況，研究解決問題的措施，被動(dòng)地去應(yīng)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，容易錯(cuò)過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最佳防范時(shí)間，造成企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失。

（四）財(cái)務(wù)信息對(duì)企業(yè)相關(guān)決策的支持力度不大

企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況直接反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理狀況，能夠清楚地體現(xiàn)出企業(yè)的資產(chǎn)狀況、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)狀況和企業(yè)盈利等重要信息，為企業(yè)未來規(guī)劃提供決策依據(jù)。但是，由于財(cái)務(wù)管理手段落后、信息化程度不高等原因?qū)е仑?cái)務(wù)部門提供財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確、不及時(shí)，對(duì)于實(shí)際資產(chǎn)的數(shù)額把握不準(zhǔn)確、獲得真實(shí)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)困難，財(cái)務(wù)管理決策和分析的基礎(chǔ)是財(cái)務(wù)信息，信息的真實(shí)性和有用性直接影響到管理決策的分析和確定，在錯(cuò)誤的財(cái)務(wù)信息上得出的錯(cuò)誤分析結(jié)論，難以進(jìn)行決策或者做出錯(cuò)誤的決策，嚴(yán)重制約了企業(yè)財(cái)務(wù)管理發(fā)揮其應(yīng)有的作用。

三、加快價(jià)值管理環(huán)境下企業(yè)財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要措施

目前，部分企業(yè)現(xiàn)行的財(cái)務(wù)管理模式并不適合企業(yè)提升自身的價(jià)值、增加企業(yè)受益，因此，企業(yè)應(yīng)將企業(yè)價(jià)值管理和企業(yè)的財(cái)務(wù)管理聯(lián)系在一起，通過轉(zhuǎn)變企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式來提升企業(yè)的價(jià)值，從而促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)期快速發(fā)展。為加快價(jià)值管理環(huán)境下企業(yè)財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型的質(zhì)量，特提出以下重要措施。

（一）轉(zhuǎn)變觀念、加強(qiáng)培訓(xùn)，樹立以價(jià)值提升為目的的企業(yè)財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型理念

企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)的重要戰(zhàn)略支持，不僅是企業(yè)日常管理活動(dòng)的重要內(nèi)容和主要工具，也是企業(yè)價(jià)值的直接創(chuàng)造動(dòng)力之一。適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)管理不僅可以為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和決策者提供企業(yè)未來戰(zhàn)略規(guī)劃依據(jù)、降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理成本、增加企業(yè)價(jià)值，而且貫穿于企業(yè)發(fā)展的各個(gè)階段，必須給予高度的重視。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，即以戰(zhàn)略的眼光來建立和規(guī)劃企業(yè)的財(cái)務(wù)管理體系，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。合適的財(cái)務(wù)管理模式不僅能夠創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值，而且能夠支持和保持企業(yè)價(jià)值，相反地，不適的財(cái)務(wù)管理模式將嚴(yán)重阻礙企業(yè)價(jià)值的提升。因此，企業(yè)應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)相關(guān)決策者和財(cái)務(wù)人員乃至整個(gè)企業(yè)員工的培訓(xùn)，在整個(gè)企業(yè)形成良好的價(jià)值管理和財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型意識(shí)，將財(cái)務(wù)管理由核算事務(wù)型轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)值管理型，樹立以價(jià)值提升為目的的企業(yè)財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型理念，從而形成一套完善的企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式以促進(jìn)企業(yè)價(jià)值的增加。，

（二）重視預(yù)算管理，建立基于價(jià)值管理的全面預(yù)算管理體系

財(cái)務(wù)預(yù)算是企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的基本控制方法，對(duì)于企業(yè)的價(jià)值管理具有十分重要的作用，必須給予高度的重視。企業(yè)應(yīng)將自身的預(yù)算管理建立在提升企業(yè)價(jià)值的基礎(chǔ)上，通過價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素配置企業(yè)的資源，建立基于價(jià)值管理的全面預(yù)算管理體系，突出價(jià)值創(chuàng)造對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的牽引作用。企業(yè)實(shí)行全面預(yù)算管理是企業(yè)實(shí)現(xiàn)資源最優(yōu)化配置和企業(yè)價(jià)值最大化的重要方法，可以根據(jù)企業(yè)做出的預(yù)算，合理地分配企業(yè)的內(nèi)外部資源，并將這些資源進(jìn)行全面的安排，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，全員參與，將價(jià)值增加作為目的，將相應(yīng)的財(cái)務(wù)預(yù)算管理作為核心，對(duì)企業(yè)的整個(gè)財(cái)務(wù)管理過程和經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)進(jìn)行規(guī)劃和監(jiān)督管理，從而促進(jìn)企業(yè)價(jià)值的不斷提升。

（三）提高財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)確性和使用效率，以主動(dòng)效益評(píng)價(jià)為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供決策依據(jù)

企業(yè)管理者和決策者可以通過企業(yè)財(cái)務(wù)部門提交的各項(xiàng)財(cái)務(wù)報(bào)表得知企業(yè)的成長(zhǎng)速度和發(fā)展態(tài)勢(shì)，同時(shí)，結(jié)合國(guó)家的相關(guān)政策和行業(yè)的相關(guān)趨勢(shì)等情況，預(yù)測(cè)出企業(yè)未來的發(fā)展態(tài)勢(shì)，以便快速、準(zhǔn)確地把握企業(yè)未來的投資方向和發(fā)展方向，對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)期快速發(fā)展具有十分重要的意義。企業(yè)應(yīng)引進(jìn)先進(jìn)的財(cái)務(wù)信息管理系統(tǒng)，提高財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)確性和使用效率，將傳統(tǒng)財(cái)務(wù)在企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的事后分析狀況轉(zhuǎn)變?yōu)槭虑霸u(píng)價(jià)，利用現(xiàn)有的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和企業(yè)其他經(jīng)營(yíng)管理信息，結(jié)合企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境，預(yù)測(cè)企業(yè)未來經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)在財(cái)務(wù)報(bào)表中的體現(xiàn)，從而使得財(cái)務(wù)管理逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐灾鲃?dòng)效益評(píng)價(jià)為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供決策支持，最終獲得價(jià)值增值。

四、結(jié)束語

第8篇

一、價(jià)值鏈管理與財(cái)務(wù)管理

1.價(jià)值鏈的概念

1985年，美國(guó)一位名叫邁克爾?波特的學(xué)者最先在《競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)》一書中提出了價(jià)值鏈的概念：價(jià)值活動(dòng)是指企業(yè)從事的在經(jīng)濟(jì)上與技術(shù)上有明確界限的各項(xiàng)活動(dòng)。由于這些相互聯(lián)系的價(jià)值活動(dòng)的共同作用，企業(yè)得以創(chuàng)造利潤(rùn)，這便形成了所謂的企業(yè)價(jià)值鏈；另一方面價(jià)值鏈可以說是一個(gè)由企業(yè)的許多與戰(zhàn)略性相關(guān)的活動(dòng)所組成的鏈條，通過以獨(dú)特方式聯(lián)結(jié)在一起的基本活動(dòng)和輔助活動(dòng)構(gòu)成。企業(yè)系統(tǒng)的整合與分解是價(jià)值鏈理論中的精髓，通過整合分解企業(yè)運(yùn)行的流程得以優(yōu)化，從而最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)整個(gè)價(jià)值鏈的增值。

隨著信息化時(shí)代步伐的邁近，Jefferey F Rayport等在1995年提出了“虛擬價(jià)值鏈”的名詞，他們認(rèn)為一個(gè)身處在信息時(shí)代的企業(yè)不僅僅存在一個(gè)由物質(zhì)世界所構(gòu)成的實(shí)物價(jià)值鏈，同時(shí)還存在一個(gè)虛擬價(jià)值鏈，自然它是由信息形成的。企業(yè)通過對(duì)有關(guān)信息進(jìn)行收集、組織、選擇、綜合與傳遞等五項(xiàng)基本活動(dòng)步驟可以創(chuàng)造出自身的價(jià)值，它是與實(shí)物價(jià)值鏈并駕齊驅(qū)的為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的另一根鏈條。

邁克爾?波特的理論在波特?海恩斯（Peter Hines，2006）的推動(dòng)下得到了進(jìn)一步的發(fā)展，這就導(dǎo)致了新價(jià)值鏈觀點(diǎn)提出。新價(jià)值鏈觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)生產(chǎn)過程的終點(diǎn)應(yīng)該是對(duì)產(chǎn)品的要求，利潤(rùn)只是用來滿足這一目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的副產(chǎn)品。波特?海恩斯認(rèn)為，對(duì)信息技術(shù)的運(yùn)用是進(jìn)行輔助價(jià)值活動(dòng)的不可缺少的一個(gè)環(huán)節(jié)，因此價(jià)值鏈的增值活動(dòng)之間相互交叉不應(yīng)該是毫無規(guī)律的，而應(yīng)沿著合理有效的流程來進(jìn)行構(gòu)建。

2.在財(cái)務(wù)管理中價(jià)值鏈思想的滲透

價(jià)值鏈管理思想的提出迎來了企業(yè)管理模式的變革，價(jià)值鏈管理方法通過業(yè)務(wù)層、控制層與戰(zhàn)略層等三個(gè)層次來進(jìn)行實(shí)施，其理論是企業(yè)集團(tuán)在動(dòng)態(tài)環(huán)境下進(jìn)行財(cái)務(wù)管理的一個(gè)有利的理論依據(jù)和分析方法。因?yàn)橛袃r(jià)值鏈管理思想理論的存在，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理理論的研究才有了更加廣闊的發(fā)展空間。服務(wù)于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略目標(biāo)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)以價(jià)值鏈分析為基礎(chǔ)，圍繞企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)展開，是一種非常靈活有效的財(cái)務(wù)管理方式。它一方面有效借鑒了價(jià)值鏈理論中所包含的管理思想，在內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈理論的基礎(chǔ)之上，通過價(jià)值增值思想的指導(dǎo)，得以形成物流、資金流、信息流三者集合的財(cái)務(wù)管理模式，從而使價(jià)值鏈整體的運(yùn)作效率以及財(cái)務(wù)管理效率得以提高；另一方面企業(yè)通過引入外界先進(jìn)的信息技術(shù)，從而使得信息收集和傳遞更加迅速，具有實(shí)時(shí)性，有效地對(duì)集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行戰(zhàn)略性的分析與戰(zhàn)略性的評(píng)價(jià)，使集團(tuán)摒除在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理中的弊端，預(yù)期效果得以實(shí)現(xiàn)?？梢哉f，在財(cái)務(wù)管理中價(jià)值鏈管理的思想理論占著舉足輕重的地位。

（1）在價(jià)值鏈理論下將傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理進(jìn)行延伸便得到了以價(jià)值鏈為核心的財(cái)務(wù)管理。與傳統(tǒng)價(jià)值管理的區(qū)別在于，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理的服務(wù)對(duì)象是單個(gè)企業(yè)的價(jià)值運(yùn)動(dòng)，而以價(jià)值鏈為核心的財(cái)務(wù)管理的服務(wù)對(duì)象顧名思義是價(jià)值鏈的價(jià)值運(yùn)動(dòng)。以價(jià)值鏈管理思想為核心的財(cái)務(wù)管理具有全方位性與綜合性，進(jìn)行預(yù)測(cè)、決策與財(cái)務(wù)分析時(shí)對(duì)企業(yè)以及整個(gè)價(jià)值鏈的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)都可以充分考慮到。

（2）企業(yè)采取價(jià)值鏈財(cái)務(wù)管理模式的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身的價(jià)值增值。通過價(jià)值鏈傳遞的信息除了物流、信息流以及資金流外，最根本的是增值流的傳遞。因此在每一環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值是進(jìn)行價(jià)值鏈財(cái)務(wù)管理的最根本目標(biāo)。同時(shí)企業(yè)應(yīng)該對(duì)整個(gè)價(jià)值鏈上所有企業(yè)的增值活動(dòng)密切關(guān)注，通過一個(gè)整體網(wǎng)絡(luò)鏈，對(duì)信息流、物流以及資金流進(jìn)行控制，并且實(shí)現(xiàn)對(duì)價(jià)值鏈上所有企業(yè)的價(jià)值管理。

二、當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式及選擇標(biāo)準(zhǔn)

1.國(guó)外企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式分析

在上世紀(jì)80年代以前，國(guó)外許多大型的企業(yè)采用分權(quán)管理的模式來進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，即各個(gè)分、子公司對(duì)自己的財(cái)務(wù)進(jìn)行核算與管理并負(fù)責(zé)，而總公司則只對(duì)其進(jìn)行指導(dǎo)并定期進(jìn)行事后的檢查與監(jiān)督。直到80年代以后，隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展以及國(guó)際會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)相關(guān)的法規(guī)逐漸完善，比較大型的企業(yè)涌現(xiàn)出來，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理模式已經(jīng)被淘汰，于是全球大多數(shù)大型企業(yè)紛紛進(jìn)行財(cái)務(wù)管理模式的改革，集權(quán)管理模式應(yīng)運(yùn)而生，即集中式財(cái)務(wù)管理模式。

2.我國(guó)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理模式分析

（1）集權(quán)式財(cái)務(wù)管理模式：這種模式是一種完全垂直式的模式，特點(diǎn)是母公司掌握大部分財(cái)權(quán)，對(duì)子公司進(jìn)行嚴(yán)格控制與統(tǒng)一管理?？梢杂行Оl(fā)揮母公司對(duì)資金和財(cái)務(wù)的調(diào)節(jié)功能，使資源配置得到合理的優(yōu)化，降低財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；但是這也從另一個(gè)側(cè)面反映了此模式的缺陷性，財(cái)權(quán)被集中于母公司，導(dǎo)致子公司缺乏獨(dú)立性，這樣子公司的積極性必然會(huì)降低，從而使其靈活性與創(chuàng)造性被抑制。

（2）分權(quán)式財(cái)務(wù)管理模式：這種模式指的是子公司自主支配公司的財(cái)權(quán)，母公司一般情況下不干涉子公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，只有在遇到重大財(cái)務(wù)事件時(shí)才進(jìn)行支配或?qū)徟髽I(yè)集團(tuán)對(duì)子公司的財(cái)務(wù)管理決策權(quán)限重要性進(jìn)行適當(dāng)劃分。分權(quán)模式可以有效調(diào)動(dòng)子公司的積極性，同時(shí)使母公司的融資風(fēng)險(xiǎn)被分散；但是另一方面也存在子公司一味追求自身利益而損害母公司整體利益的風(fēng)險(xiǎn)，將母公司的調(diào)控功能弱化了，不能對(duì)子公司進(jìn)行很好的掌控。

（3）集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)管理模式：在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，將集權(quán)和分權(quán)結(jié)合起來才是最有效的財(cái)務(wù)管理模式。企業(yè)的規(guī)模不同、發(fā)展階段不同、經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域不同、經(jīng)濟(jì)資源條件不同，采取的管理模式側(cè)重點(diǎn)也不同，只有靈活變通，同時(shí)發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)的作用，使母公司的財(cái)務(wù)調(diào)控與子公司的積極性都能得到有效發(fā)揮。

三、在價(jià)值鏈管理的過程中創(chuàng)建集團(tuán)財(cái)務(wù)新模式的構(gòu)想

1.建立以財(cái)務(wù)為中心的企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈管理體系

傳統(tǒng)的的財(cái)務(wù)管理模式以資金運(yùn)動(dòng)作為對(duì)象，有著其局限性，其內(nèi)部?jī)r(jià)值單向流動(dòng)，財(cái)務(wù)部門的職責(zé)僅僅是收集信息與記錄業(yè)務(wù)流程，價(jià)值信息不能得到及時(shí)有效的溝通和反饋。企業(yè)集團(tuán)要想有效控制企業(yè)的財(cái)務(wù)，合并信息流、物流和資金流，可以采取以財(cái)務(wù)為中心的內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈管理模式

內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈的環(huán)形結(jié)構(gòu)可以緊密結(jié)合業(yè)務(wù)流與資金流，并實(shí)時(shí)進(jìn)行信息傳遞與反饋。企業(yè)財(cái)務(wù)部門由旁觀者的角色變?yōu)樨?cái)務(wù)管理的執(zhí)行人，從事后的記錄變?yōu)槭虑暗念A(yù)測(cè)與事中的監(jiān)督。企業(yè)的業(yè)務(wù)效率得到提高，企業(yè)財(cái)務(wù)也可以達(dá)到增值。

2.建立集團(tuán)內(nèi)資金融通機(jī)制實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金集中管理

企業(yè)財(cái)務(wù)管理要充分利用內(nèi)部與外部資源，扮演財(cái)務(wù)公司的角色。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的核心是資金的集中管理，通過設(shè)立“資金池”的機(jī)制，可以使資金歸結(jié)率得到最大程度地提高，同時(shí)對(duì)集團(tuán)內(nèi)部存在的資金余缺進(jìn)行有效的調(diào)劑?！百Y金池”的設(shè)立可以將各個(gè)子公司緊密結(jié)合起來，形成 “鏈狀結(jié)構(gòu)”，同時(shí)與企業(yè)的內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈結(jié)合，環(huán)環(huán)相扣；財(cái)務(wù)公司與各分公司之間要進(jìn)行密切溝通與協(xié)調(diào)，并要及時(shí)的將各分公司財(cái)政狀況匯總并編制資金計(jì)劃，對(duì)未來幾天的資金情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、匯總與預(yù)測(cè)，對(duì)各個(gè)分公司資金需求情況進(jìn)行總體掌握，統(tǒng)籌“資金池”的資金調(diào)度，保證公司各個(gè)系統(tǒng)的資金供需可以得到很好地對(duì)接。

3.借助信息技術(shù)手段擴(kuò)大財(cái)務(wù)信息的采集面

從價(jià)值鏈理論得知，價(jià)值鏈上的財(cái)務(wù)信息在企業(yè)價(jià)值增值活動(dòng)中的各個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)產(chǎn)生。企業(yè)財(cái)務(wù)信息流的載體是價(jià)值鏈，價(jià)值鏈上所承載的財(cái)務(wù)信息，可以有效促進(jìn)企業(yè)價(jià)值增值。而價(jià)值鏈財(cái)務(wù)管理模式離不開信息技術(shù)手段的支撐，閻達(dá)五教授認(rèn)為：價(jià)值鏈財(cái)務(wù)只有靠信息技術(shù)才可以實(shí)現(xiàn)，價(jià)值鏈財(cái)務(wù)要實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)控制的核心職能。因此，信息技術(shù)不僅是進(jìn)行價(jià)值鏈財(cái)務(wù)管理的工具。還是價(jià)值鏈財(cái)務(wù)管理的重要組成部分。企業(yè)集團(tuán)可以適時(shí)采用ERP等企業(yè)資源計(jì)劃系統(tǒng)，對(duì)企業(yè)內(nèi)的信息進(jìn)行統(tǒng)籌安排，增強(qiáng)企業(yè)通過多種手段獲取有效信息的能力。

4.從三個(gè)層次出發(fā)構(gòu)建三維的動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)管理模式

第9篇

[關(guān)鍵詞] 財(cái)務(wù)管理 財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 企業(yè)價(jià)值

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)從事財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的根本指導(dǎo)，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)所要達(dá)到的根本目的，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，對(duì)企業(yè)的管理活動(dòng)具有根本性的影響?；谄髽I(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的重要性，本文就企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)進(jìn)行了初步的理論探討。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)評(píng)價(jià)

1.利潤(rùn)最大化。利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多則說明企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富越多，越接近于企業(yè)的目標(biāo)。這種觀點(diǎn)的缺陷越來越多的暴露在人們面前：一是沒有考慮利潤(rùn)取得的時(shí)間，沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值；二是沒有考慮所獲利潤(rùn)與投入資本額的關(guān)系，未揭示資金效率；三是沒有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。

2.每股盈余最大化。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來考慮，用每股盈余來概括企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，以避免利潤(rùn)最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)，但它仍然沒有考慮每股盈余取得的時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)。

3.企業(yè)價(jià)值最大化。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，通過企業(yè)財(cái)務(wù)的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值最大。企業(yè)價(jià)值最大化充分考慮了資金的時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和資金流量的質(zhì)量差異對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的影響，因而是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。

二、影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素分析

1.管理決策因素。(1)投資項(xiàng)目。投資項(xiàng)目是決定企業(yè)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的首要因素。任何項(xiàng)目都有風(fēng)險(xiǎn)，區(qū)別只在于風(fēng)險(xiǎn)的大小。而企業(yè)實(shí)施科學(xué)周密的投資計(jì)劃將會(huì)大大減少項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。許多年來，不少企業(yè)陷入困境，甚至破產(chǎn)倒閉，大都是由于投資失誤所致。因此，應(yīng)結(jié)合企業(yè)實(shí)際，建立充分的可行性論證和嚴(yán)格的投資決策審批制度是十分重要的。(2)投資報(bào)酬率。企業(yè)的盈利總額并不能反映股東財(cái)富，在風(fēng)險(xiǎn)相同的前提下，股東財(cái)富的大小要看投資報(bào)酬率。企業(yè)為達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的，在面臨眾多投資機(jī)會(huì)時(shí)，往往通過資本預(yù)算來作出長(zhǎng)期投資決策。因此，為提高投資報(bào)酬率，企業(yè)往往采用凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報(bào)酬率法等方法來進(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)，提高財(cái)務(wù)管理決策的質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。(3)資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)是所有者權(quán)益和負(fù)債的比例關(guān)系，如果資本結(jié)構(gòu)不當(dāng)，會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的效益，增加風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。為使企業(yè)價(jià)值最大，企業(yè)通常采用每股收益無差別點(diǎn)，同時(shí)充分考慮未來增長(zhǎng)率、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等其他各種因素，來確定其最佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。(4)風(fēng)險(xiǎn)。任何決策都是面向未來的，都會(huì)有或多或少的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)決策時(shí)，需要在報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)之間做出權(quán)衡，研究風(fēng)險(xiǎn)，并設(shè)法控制風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率取決于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好，通常企業(yè)可采用多元投資和多元籌資等方法來控制風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)，以求最大限度地?cái)U(kuò)大企業(yè)價(jià)值。(5)股利政策。股利政策指公司的盈余中多少作為股利發(fā)給股東，多少保留下來以備再投資之用，以便使未來的盈余源泉得以維持。股利政策將影響企業(yè)的融資計(jì)劃和資本預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)其實(shí)際情況，選擇實(shí)施剩余股利、低正常股利加額外股利等股利政策，來實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。

2.外部環(huán)境因素。企業(yè)外部環(huán)境是企業(yè)財(cái)務(wù)決策難以改變的外部約束條件，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)將產(chǎn)生極大的影響。因此，企業(yè)要更多地適應(yīng)這些外部環(huán)境的要求和變化。(1)法律環(huán)境。企業(yè)的理財(cái)活動(dòng)，無論是籌資、投資還是利潤(rùn)分配，都要與企業(yè)外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系，而在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，越來越多的經(jīng)濟(jì)關(guān)系和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到法律的具體規(guī)范。財(cái)務(wù)人員要熟悉這些法律規(guī)范，在守法的前提下完成財(cái)務(wù)管理的職能，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。(2)金融市場(chǎng)環(huán)境。金融市場(chǎng)是企業(yè)投資和籌資，以及長(zhǎng)短期資金相互轉(zhuǎn)化的場(chǎng)所，它為企業(yè)的理財(cái)提供有意義的信息，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)和投資的重要依據(jù)。企業(yè)必須充分利用和適應(yīng)金融市場(chǎng)，使其為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)服務(wù)。 (3)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展、政府的經(jīng)濟(jì)政策、通貨膨脹、利息率變動(dòng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，它們對(duì)企業(yè)有極大的影響。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的波動(dòng)，正確地預(yù)見和按照政府經(jīng)濟(jì)政策的導(dǎo)向，考慮通貨膨脹和利率波動(dòng)等外部因素，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，提高應(yīng)變能力，最大地發(fā)展自己，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。

三、企業(yè)利益相關(guān)者的沖突與協(xié)調(diào)

企業(yè)的任何一個(gè)行為都不再是個(gè)體行為，各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)和理財(cái)活動(dòng)都可能對(duì)社會(huì)、對(duì)整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，企業(yè)還必須考慮到利益相關(guān)者，處理和協(xié)調(diào)與它們之間的關(guān)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)也是十分重要的。

1.處理好與債權(quán)人的關(guān)系。企業(yè)生產(chǎn)首先要處理好與債權(quán)人的關(guān)系，使債權(quán)人的利益不受到損害。一方面是企業(yè)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的選擇，應(yīng)該選擇對(duì)企業(yè)立業(yè)和成長(zhǎng)前途感興趣并愿意對(duì)其投資、能給予企業(yè)經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)、分支機(jī)構(gòu)多、便利、資金充足而且資金費(fèi)用低的金融機(jī)構(gòu)；另一方面，企業(yè)要不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的聯(lián)系，重大財(cái)務(wù)決策請(qǐng)債權(quán)人參加，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展服務(wù)。

2.關(guān)心本企業(yè)員工的切身利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境。在長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)中，企業(yè)日益認(rèn)識(shí)到維持長(zhǎng)期、穩(wěn)定、有創(chuàng)造力和競(jìng)爭(zhēng)力的員工隊(duì)伍是企業(yè)的命脈所在。企業(yè)要注意引進(jìn)人才和培養(yǎng)人才，尊重和關(guān)心員工，視他們?yōu)槠髽I(yè)創(chuàng)造價(jià)值的主體，培養(yǎng)員工的認(rèn)同感。

第10篇

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)金融；財(cái)務(wù)管理；學(xué)科；必要性；架構(gòu)

財(cái)務(wù)管理學(xué)是對(duì)企業(yè)的資金進(jìn)行規(guī)劃運(yùn)籌和控制的一項(xiàng)管理活動(dòng)，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中的獎(jiǎng)金流動(dòng)及所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。該學(xué)科從微觀的角度分析企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)問題，主要是從內(nèi)部管理視角來解決如何籌集投資所需的資金，如何進(jìn)行有效的投資以及如何進(jìn)行企業(yè)盈余的分配等問題。在企業(yè)理財(cái)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生重大變化，金融已滲透到社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活方方面面的情形下，這樣的分析視角是缺陷的，它無法完整地理解和分析企業(yè)價(jià)值的來源問題，需要對(duì)其進(jìn)行進(jìn)一步改革、發(fā)展和重建。本文就是在這樣的背景下分析我國(guó)財(cái)務(wù)管理學(xué)科現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，提出構(gòu)建財(cái)務(wù)金融學(xué)科的設(shè)想，以適應(yīng)企業(yè)金融活動(dòng)實(shí)踐和教學(xué)要求。

一、構(gòu)建財(cái)務(wù)金融學(xué)科的必要性

在我國(guó)，資本市場(chǎng)經(jīng)過十多年的發(fā)展已日趨完善，企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)已開始全面融入金融市場(chǎng)和金融中介，外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入的范圍和區(qū)域限制基本取消，進(jìn)入速度大大加快，這必將使我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)生全面而深遠(yuǎn)的影響，從而對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生直接的影響。在這樣的背景下，財(cái)務(wù)理論的研究必須突破傳統(tǒng)財(cái)務(wù)理論研究的局限性，將研究視角從企業(yè)內(nèi)部延伸到企業(yè)外部，用外向型的研究視角對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行研究。基于這種認(rèn)識(shí)構(gòu)建一門新的專門研究企業(yè)財(cái)務(wù)金融活動(dòng)的財(cái)務(wù)管理的學(xué)科――財(cái)務(wù)金融學(xué)，是非常必要的。

1．以金融市場(chǎng)為核心的開放式的研究視角

從西方發(fā)達(dá)國(guó)家財(cái)務(wù)管理學(xué)的發(fā)展歷程可以發(fā)現(xiàn)，隨著金融市場(chǎng)(資本市場(chǎng))在一國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中逐漸占據(jù)主導(dǎo)地位，財(cái)務(wù)管理學(xué)的理論與實(shí)踐已經(jīng)從注重組織內(nèi)部財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)向型分析視角轉(zhuǎn)向以金融市場(chǎng)為核心的外向型分析視角。諸多學(xué)者已經(jīng)充分認(rèn)識(shí)到金融市場(chǎng)的特質(zhì)貫穿于公司的財(cái)務(wù)決策。美國(guó)著名財(cái)務(wù)管理學(xué)家羅斯在“Corporate Finance”第六版序言中集中體現(xiàn)了這一觀點(diǎn)：“公司財(cái)務(wù)(Corporate Finance)的教學(xué)和實(shí)踐從未像今天這樣富有挑戰(zhàn)性和令人振奮。在過去十年，我們目睹了金融市場(chǎng)的變革和金融工具的創(chuàng)新……全球的金融市場(chǎng)也未曾像今天這樣一體化。公司財(cái)務(wù)(Corporate Finance)的理論和實(shí)踐在快速地變化，因此教學(xué)必需與之保持同步發(fā)展。這些變化和發(fā)展給公司財(cái)務(wù)這一課程的教學(xué)提出了新的任務(wù)?！备鶕?jù)最近出版的西方財(cái)務(wù)管理學(xué)教材可以發(fā)現(xiàn)，隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善，財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究范式已發(fā)生了重要變化，如何使企業(yè)等微觀金融主體獲得最大化的價(jià)值成了財(cái)務(wù)管理學(xué)的主要關(guān)注焦點(diǎn)。這為我國(guó)財(cái)務(wù)管理學(xué)科的改革和發(fā)展提供了重要的借鑒意義。

2．增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)與金融環(huán)境的適應(yīng)性

在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)并不是一個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是在一定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，特別是在一定的金融市場(chǎng)環(huán)境中進(jìn)行的。尤其是在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性使企業(yè)面臨各種各樣風(fēng)險(xiǎn)日益加劇，如利率、匯率及重要原材料價(jià)格的劇烈波動(dòng)，為了有效的規(guī)避和解決這些不確定因素，企業(yè)必須有效的利用金融市場(chǎng)和金融中介。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)是貨幣化的經(jīng)濟(jì)，金融手段全面介入經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，金融活動(dòng)牽引著商品的生產(chǎn)、交換和生產(chǎn)要素的重組，發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)在市場(chǎng)體系中居主導(dǎo)地位。這就決定了金融市場(chǎng)和金融中介對(duì)企業(yè)資金的籌措、運(yùn)用的社會(huì)化具有重大的影響，它使企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)從內(nèi)部擴(kuò)展到企業(yè)外部，與金融市場(chǎng)和金融中介交融在一起，并動(dòng)態(tài)的聯(lián)系在一起。從金融的角度看待公司財(cái)務(wù)，就不會(huì)關(guān)起門來，只作公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)分析和財(cái)務(wù)預(yù)算，而會(huì)把公司財(cái)務(wù)管理與整個(gè)社會(huì)的金融運(yùn)行聯(lián)系起來，把個(gè)別企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)看作整個(gè)社會(huì)金融的一個(gè)細(xì)胞、一個(gè)作用點(diǎn)、一個(gè)基本要素；也只有將公司財(cái)務(wù)納入到金融理論體系，才能實(shí)現(xiàn)真正意義上的企業(yè)價(jià)值最大化。財(cái)務(wù)金融學(xué)科的構(gòu)建，可以改善與增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理學(xué)與現(xiàn)代金融環(huán)境的適應(yīng)性，并更符合現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的現(xiàn)實(shí)要求。

3．注重學(xué)科體系的完整性和實(shí)踐性

傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理學(xué)主要關(guān)注各種財(cái)務(wù)技術(shù)的完美程度，諸如財(cái)務(wù)預(yù)算技術(shù)、財(cái)務(wù)控制技術(shù)等等。在其分析框架中，金融市場(chǎng)、人力資源、公司治理等都被視為外生變量，即對(duì)財(cái)務(wù)技術(shù)的影響是唯一的，因而可以稱其為一種技術(shù)主義財(cái)務(wù)管理學(xué)，它割裂了企業(yè)的金融行為與“企業(yè)”現(xiàn)實(shí)和“金融”現(xiàn)實(shí)的內(nèi)在聯(lián)系，導(dǎo)致了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理學(xué)的理論與現(xiàn)實(shí)缺失以及學(xué)科體系的不完整，并進(jìn)一步引致了財(cái)務(wù)理論與企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)踐的脫節(jié)，財(cái)務(wù)管理教學(xué)與實(shí)際應(yīng)用的脫節(jié)。如在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是在一定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，在金融市場(chǎng)環(huán)境中進(jìn)行的。這些宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性使企業(yè)面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，如利率、匯率及重要原料價(jià)格的劇烈波動(dòng)，為了有效的規(guī)避和解決這些不確定因素，企業(yè)必須通過金融市場(chǎng)和金融中介進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，而傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理學(xué)基本未涉及這方面的內(nèi)容。因此，財(cái)務(wù)金融學(xué)科建立應(yīng)當(dāng)在關(guān)注企業(yè)金融活動(dòng)實(shí)踐，在注重實(shí)際應(yīng)用基礎(chǔ)上，系統(tǒng)地總結(jié)當(dāng)代財(cái)務(wù)學(xué)、金融學(xué)、管理學(xué)、社會(huì)學(xué)、數(shù)學(xué)等學(xué)科理論的重要成果，并將與企業(yè)財(cái)務(wù)金融活動(dòng)密切相關(guān)的公司治理理論、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論、有效市場(chǎng)理論、行為金融理論、委托理論、投資組合理論、金融衍生工具等納入企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論體系，全面反映該學(xué)科領(lǐng)域的最新成果，使得該學(xué)科的理論體系更加完善，內(nèi)容更加豐富，更貼近與企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的實(shí)踐與應(yīng)用。

二、財(cái)務(wù)金融學(xué)學(xué)科性質(zhì)、研究對(duì)象和研究方法

財(cái)務(wù)金融學(xué)是關(guān)于企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的學(xué)問，是指企業(yè)從事的金融活動(dòng)，貫穿于企業(yè)內(nèi)部和外部，貫穿于企業(yè)的整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并與整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境相適應(yīng)，與金融市場(chǎng)和金融中介良性互動(dòng)不斷發(fā)展、深化和完善的學(xué)科。該學(xué)科具有顯著的動(dòng)態(tài)性，是連續(xù)的、動(dòng)態(tài)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理，具有明確的研究對(duì)象、完善的理論體系和科學(xué)的研究方法。

財(cái)務(wù)金融學(xué)作為一門正在逐漸形成并發(fā)展的交叉學(xué)科，它的建立涉及到經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)等諸多學(xué)科。從財(cái)務(wù)實(shí)踐看，財(cái)務(wù)金融學(xué)科可以看成是傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理學(xué)以金融市場(chǎng)和金融中介為依托進(jìn)行的改革和創(chuàng)新的產(chǎn)物。從淵源來看，財(cái)務(wù)與金融原本就是一體的，企業(yè)財(cái)務(wù)理論所研究的對(duì)象即現(xiàn)金流是置于金融市場(chǎng)中的現(xiàn)金流，股票、債券等概念屬于財(cái)務(wù)還是金融學(xué)的范疇，并不能做出清楚的區(qū)別。在英語中，財(cái)務(wù)與金融都用同一個(gè)單詞“finance”

來表示，這也從另外一個(gè)角度佐證了財(cái)務(wù)管理與金融之間的密切關(guān)系。因此，筆者所提出的“財(cái)務(wù)金融”的范疇，是對(duì)財(cái)務(wù)理論的還原，重現(xiàn)了財(cái)務(wù)管理和金融之間的一體關(guān)系。

2．財(cái)務(wù)金融學(xué)的研究對(duì)象

財(cái)務(wù)金融學(xué)的研究對(duì)象可以從內(nèi)涵和外延兩個(gè)角度加以闡述，前者是財(cái)務(wù)金融學(xué)的本質(zhì)內(nèi)涵，后者則指財(cái)務(wù)金融學(xué)與相關(guān)學(xué)科之間的關(guān)系界定。

首先，從內(nèi)涵上來講“財(cái)務(wù)金融學(xué)”是由“金融學(xué)”衍生而來的。黃達(dá)(2003)將金融界定為“凡是既涉及貨幣，又涉及信用，以及以貨幣與信用結(jié)合為一體的形式生成、運(yùn)作的所有交易行為的集合?！睆钠浒l(fā)展歷程看，金融范疇的萌芽、初步形成、發(fā)展等各形態(tài)的演變歷程本質(zhì)上是一條“經(jīng)濟(jì)價(jià)值拉動(dòng)型”的路徑。由此，可以認(rèn)為金融學(xué)是一門專門研究經(jīng)濟(jì)價(jià)值創(chuàng)造的學(xué)科。企業(yè)組織形式的演化，特別是現(xiàn)代公司制度的形成、發(fā)展和完善，是與金融市場(chǎng)的建立和發(fā)展相輔相成的。而現(xiàn)代公司制度和金融市場(chǎng)的發(fā)展，創(chuàng)造了許多新的金融資產(chǎn)，使得企業(yè)投資、籌資、營(yíng)運(yùn)資本管理、風(fēng)險(xiǎn)管理方式的多元化和復(fù)雜化，從而促進(jìn)了現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論的形成和發(fā)展，這就是現(xiàn)代公司制度、金融市場(chǎng)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理的共生互動(dòng)性，也是財(cái)務(wù)管理學(xué)科建設(shè)的基礎(chǔ)。然而傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理學(xué)已經(jīng)偏離了共生互動(dòng)性的要求。與現(xiàn)行財(cái)務(wù)管理學(xué)科不同，財(cái)務(wù)金融學(xué)科專門研究以金融市場(chǎng)和金融中介為依托的企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的各類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

其次，從外延上看，財(cái)務(wù)金融學(xué)科的建設(shè)涉及到與相關(guān)學(xué)科的界限如何劃分的問題。財(cái)務(wù)金融學(xué)的相關(guān)學(xué)科比較多，在此主要探討財(cái)務(wù)金融學(xué)和財(cái)務(wù)管理學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)的關(guān)系。財(cái)務(wù)金融學(xué)是在對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理學(xué)進(jìn)行創(chuàng)新而發(fā)展起來的，雖然兩者在研究角度上有一些區(qū)別，但兩者可相互借鑒甚至合二為一，即財(cái)務(wù)管理學(xué)作為分支學(xué)科列入財(cái)務(wù)金融學(xué)科體系。盡管學(xué)術(shù)界對(duì)于財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)兩個(gè)學(xué)科的關(guān)系仍然眾說紛紜，但我們認(rèn)為兩者之間雖然存在密切聯(lián)系，仍然屬于兩個(gè)獨(dú)立的學(xué)科。財(cái)務(wù)管理學(xué)科側(cè)重于通過研究企業(yè)再生產(chǎn)過程的資金運(yùn)動(dòng)來探討企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)，其核心內(nèi)容包括投資、籌資、營(yíng)運(yùn)資本管理與風(fēng)險(xiǎn)管理。而會(huì)計(jì)(包括財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、管理會(huì)計(jì))則側(cè)重于研究核算和監(jiān)督，并向各會(huì)計(jì)信息使用者提供真實(shí)可靠有用的信息，尤其是現(xiàn)金流量的信息。從本質(zhì)上看，企業(yè)價(jià)值是企業(yè)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。因此，如果說財(cái)務(wù)管理學(xué)科研究現(xiàn)金流量，那么它研究的是現(xiàn)金流量本身，而會(huì)計(jì)則研究現(xiàn)金流量信息，兩者是有區(qū)別的。如前述及，財(cái)務(wù)金融學(xué)作為研究以金融市場(chǎng)和金融中介為依托的企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)的學(xué)科，就其研究對(duì)象來說和財(cái)務(wù)管理學(xué)是一致的，只是財(cái)務(wù)金融學(xué)的研究視角更富開放性和動(dòng)態(tài)性。因此，財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的上述區(qū)別同樣可用于區(qū)分財(cái)務(wù)金融學(xué)與會(huì)計(jì)學(xué)。

3．財(cái)務(wù)金融學(xué)的研究方法

從學(xué)科的研究方法看，財(cái)務(wù)金融學(xué)是一門交叉性的學(xué)科，其研究方法也是綜合性的。主要包括：①實(shí)證方法。它是一門實(shí)踐性很強(qiáng)的學(xué)科，必須從企業(yè)金融活動(dòng)的實(shí)際出發(fā)，才能把握國(guó)內(nèi)外企業(yè)金融活動(dòng)的現(xiàn)狀，并對(duì)實(shí)際工作起指導(dǎo)作用。因此，財(cái)務(wù)金融學(xué)科將涉及較多密切聯(lián)系實(shí)際的案例分析；②定量分析方法。采用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、數(shù)理統(tǒng)計(jì)學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、投資學(xué)、證券學(xué)和市場(chǎng)學(xué)等方法及數(shù)學(xué)模型，對(duì)企業(yè)的金融活動(dòng)進(jìn)行定量分析，如企業(yè)價(jià)值分析、風(fēng)險(xiǎn)與收益的計(jì)量與分析、投資收益與融資成本等的分析、利用金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和價(jià)值創(chuàng)造等。③其他方法。為了財(cái)務(wù)金融學(xué)科的完善，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)金融活動(dòng)進(jìn)行深入、全面地分析，在具體的研究中還根據(jù)實(shí)際情況適當(dāng)采用演繹法和規(guī)范研究的方法，對(duì)以金融市場(chǎng)和金融中介為依托的企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的各類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行分析。

三、財(cái)務(wù)金融學(xué)科的內(nèi)容架構(gòu)

財(cái)務(wù)金融學(xué)作為一個(gè)完整的學(xué)科，在理論上應(yīng)當(dāng)具有完整性，在結(jié)構(gòu)上具有系統(tǒng)性。王化成(2000)指出，財(cái)務(wù)管理學(xué)的理論結(jié)構(gòu)應(yīng)包括以下兩個(gè)方面的含義：一是構(gòu)成系統(tǒng)或物質(zhì)的基本要素或元素；二是這些要素或元素在整體中的作用及其排列組合，即要素之間的聯(lián)結(jié)關(guān)系。本文所構(gòu)建的是以研究對(duì)象為邏輯起點(diǎn)、以財(cái)務(wù)金融目標(biāo)為導(dǎo)向，包含公司治理、金融市場(chǎng)和金融中介、投資、融資、風(fēng)險(xiǎn)管理等一系列相互統(tǒng)一的研究要素的財(cái)務(wù)金融學(xué)理論結(jié)構(gòu)。就學(xué)科內(nèi)容而言，財(cái)務(wù)金融學(xué)主要包括以下六個(gè)方面：

1．公司治理與財(cái)務(wù)金融

公司治理理論與財(cái)務(wù)理論之間具有密切的聯(lián)系，財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)依賴于有效的公司治理。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理將公司治理視為外生變量，從而將制度因素排除在財(cái)務(wù)理論的分析框架之外。在將研究視角擴(kuò)展到金融市場(chǎng)和金融中介后發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)的研究方法存在缺陷。史萊佛和韋斯尼(Shleifer&Vishny，1997)曾對(duì)公司治理下了一個(gè)經(jīng)典定義，即公司治理“就是安排各種手段以便那些公司資金的提供者可以以此保證他們能夠投資收益”。公司治理的目標(biāo)，除了邏輯一致性意義上的降低企業(yè)的交易成本，還在于推動(dòng)企業(yè)形成企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)制勝所需的組織能力方面創(chuàng)造潛在的價(jià)值機(jī)制。有效的公司治理能夠提高企業(yè)一系列財(cái)務(wù)金融決策的科學(xué)性，從而為企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造提供了保障機(jī)制。

2．信息不對(duì)稱與財(cái)務(wù)金融

金融市場(chǎng)的企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)機(jī)制依賴于市場(chǎng)的信息處理功能。因此，財(cái)務(wù)金融學(xué)作為一門金融視角下企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的學(xué)問，就有必要將信息條件納入財(cái)務(wù)理論的分析框架。盡管傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理理論已經(jīng)吸收了部分信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究成果，但還不全面和系統(tǒng)。信息不對(duì)稱作為財(cái)務(wù)金融決策的約束條件，貫穿于財(cái)務(wù)金融活動(dòng)的方方面面，包括融資、投資和風(fēng)險(xiǎn)管理決策等。因此，充分重視信息變量對(duì)財(cái)務(wù)金融決策的影響，可比傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理理論更加全面和真實(shí)地考察企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造過程。

3．金融市場(chǎng)、金融中介與財(cái)務(wù)金融

這部分主要包括兩個(gè)方面的內(nèi)容：一方面，介紹金融市場(chǎng)和中介組織的類型和功能，其中主要包括與企業(yè)的財(cái)務(wù)金融活動(dòng)密切相關(guān)的類型和功能；另一方面，闡述金融市場(chǎng)和中介與企業(yè)價(jià)值之間的相關(guān)性。這主要從兩個(gè)角度進(jìn)行分析。從現(xiàn)代企業(yè)的沿革歷程看，企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造和金融市場(chǎng)之間存在著顯著的共生關(guān)系。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，金融業(yè)與經(jīng)濟(jì)同步發(fā)展，金融活動(dòng)不斷深入到經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各個(gè)方面，影響著企業(yè)等各經(jīng)濟(jì)主體創(chuàng)造價(jià)值的速度和效率。同時(shí)，企業(yè)等經(jīng)濟(jì)主體的成長(zhǎng)又反過來作用于金融業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)金融體系的改革和不斷完善。從金融市場(chǎng)的功能角度看，金融市場(chǎng)的流動(dòng)性創(chuàng)造、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、資金融通和控制權(quán)市場(chǎng)等功能與企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造之間具有密切的關(guān)系。

4．金融視角下的企業(yè)投資

該部分從金融的視角重新闡述了企業(yè)的投資活動(dòng)與企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造之間的相關(guān)性。企業(yè)的投資活動(dòng)是要把所取得的資金投向能創(chuàng)造盡可能多價(jià)值的方向和領(lǐng)域，而金融市場(chǎng)和金融中介可為企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造提供有效率的平臺(tái)。金融體系的創(chuàng)造具有投資功能的金融產(chǎn)品的功能為企業(yè)尋求投資機(jī)會(huì)、創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值提供了條件。金融市場(chǎng)的投資功能源自市場(chǎng)內(nèi)生的企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)機(jī)制，而這種機(jī)制總是建立在一定的信息條件基礎(chǔ)之上。金融市場(chǎng)中的信息是嚴(yán)重不對(duì)稱的，為了更真實(shí)地考察企業(yè)的投資活動(dòng)，應(yīng)著重論述了信息不對(duì)稱條件下企業(yè)的投資決策。

5．金融視角下的企業(yè)融資

該部分從金融的視角重新闡述了企業(yè)的融資活動(dòng)與企業(yè)價(jià)值之間的相關(guān)性。企業(yè)的融資活動(dòng)需要持續(xù)地取得成本盡可能低的內(nèi)部或外部資金來源。不同來源、不同方式的融資渠道，具有不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征和融資成本，并形成不同的資本結(jié)構(gòu)。金融市場(chǎng)和金融中介為企業(yè)構(gòu)建最優(yōu)化的資本結(jié)構(gòu)提供了可能性。金融市場(chǎng)和金融中介創(chuàng)造了具有不同收益和風(fēng)險(xiǎn)特征的金融產(chǎn)品。在企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的驅(qū)動(dòng)下，企業(yè)通過發(fā)行不同的證券加以融資組合，以期在融資成本和風(fēng)險(xiǎn)之間做出合理必要的權(quán)衡。在信息不對(duì)稱條件下，企業(yè)融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn)的配置將發(fā)生變化，這種變化正是財(cái)務(wù)金融學(xué)所要著重考察的。

第11篇

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 企業(yè)價(jià)值最大化 價(jià)值創(chuàng)造

從產(chǎn)值最大化到利潤(rùn)最大化，再到企業(yè)價(jià)值最大化，國(guó)內(nèi)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的認(rèn)識(shí)經(jīng)歷了一個(gè)逐步深化的過程。目前財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的理論研究出現(xiàn)了從企業(yè)價(jià)值最大化到利益相關(guān)者利益最大化的發(fā)展趨勢(shì)。但無論利益相關(guān)者利益最大化（李心合，2003；陳瑋，2006），還是利益相關(guān)者利益均衡（袁振興，2004），解決的都是公司治理層面的問題。就企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面來講，企業(yè)財(cái)務(wù)管理最優(yōu)目標(biāo)就是企業(yè)價(jià)值最大化，進(jìn)而財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的核心理念就是價(jià)值創(chuàng)造。

一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論的發(fā)展趨勢(shì)及其評(píng)析

（一）利益相關(guān)者利益最大化 利益相關(guān)者（stakeholders）一般是指那些與公司存在直接或間接利益關(guān)系并享有合法性利益的組織或個(gè)人。李心合（2003）以共同所有權(quán)理論、托管責(zé)任理論和公司社會(huì)責(zé)任理論為理論基礎(chǔ)，論述了相關(guān)者利益導(dǎo)向的公司財(cái)務(wù)模式，提出了公司財(cái)務(wù)的目標(biāo)是利益相關(guān)者價(jià)值最大化的觀點(diǎn)。認(rèn)為向企業(yè)提供專用性資源的并不限于股東，供應(yīng)商、貸款人、顧客、企業(yè)雇員等都作出了特殊的投資和承擔(dān)了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。這些向企業(yè)提供了專用性投資并承擔(dān)著企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的利益相關(guān)者都應(yīng)該分享企業(yè)的控制權(quán)和剩余索取權(quán)，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)定位不能只考慮股東的利益，而應(yīng)當(dāng)涵蓋所有向企業(yè)提供專用性投資的利益相關(guān)者。公司的董事會(huì)成員是公司資產(chǎn)的受托管理人，其職責(zé)是保持公司的資產(chǎn)，并公正地平衡各種利益關(guān)系。利益相關(guān)者利益導(dǎo)向的公司財(cái)務(wù)模式是對(duì)單純的股東利益導(dǎo)向的公司財(cái)務(wù)模式的重大挑戰(zhàn)。高香林（2000）提出：只有把企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)界定為“相關(guān)者利益最大化”，才能真正反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理的實(shí)質(zhì)，相關(guān)者利益滿足程度越大，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的效果越好。陳瑋（2006）在《論利益相關(guān)者利益最大化財(cái)務(wù)目標(biāo)――基于利益相關(guān)者理論及系統(tǒng)科學(xué)的視角》一文中提出，應(yīng)將利益相關(guān)者利益最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的目標(biāo)函數(shù)，并將各利益相關(guān)者對(duì)于企業(yè)的影響作為約束條件，并視其影響力作用程度的大小為約束條件中各個(gè)解釋變量賦予權(quán)重；關(guān)于利益相關(guān)者之間的沖突，一部分需要并且可能由經(jīng)理通過自身的努力來協(xié)調(diào)，而另外的一部分則非單憑經(jīng)理的努力所能企及，將主要依靠由各利益相關(guān)者和公司所組成的系統(tǒng)的自身功能來實(shí)現(xiàn)；對(duì)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的量化問題，應(yīng)當(dāng)把財(cái)務(wù)目標(biāo)函數(shù)和用于評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)情況的指標(biāo)區(qū)分開來，把實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)的驅(qū)動(dòng)因素，和財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)施的結(jié)果區(qū)分開來?？梢?，在現(xiàn)行的企業(yè)理論和企業(yè)治理理論的大框架內(nèi)，利益相關(guān)者利益最大化目標(biāo)顯然要比股東財(cái)富最大化目標(biāo)更具理論上的完善性、合理性和科學(xué)性。因?yàn)椋谄髽I(yè)這個(gè)契約集合中，締約的各利益相關(guān)方地位是平等的，提供的投資和承擔(dān)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該和得到的利益對(duì)等，在相關(guān)者價(jià)值導(dǎo)向的企業(yè)目標(biāo)理論下，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)就應(yīng)該是公正對(duì)待所有利益相關(guān)者的利益，并追求利益相關(guān)者利益的最大化，體現(xiàn)了利益相關(guān)者“共同治理”的理念。

（二）利益相關(guān)者利益均衡 袁振興（2004）的《財(cái)務(wù)目標(biāo)：最大化還是均衡――基于利益相關(guān)者財(cái)務(wù)框架》一文對(duì)此進(jìn)行了專門的論述。文章從委托理論和產(chǎn)權(quán)理論的角度分析認(rèn)為，現(xiàn)代企業(yè)中的兩權(quán)分離產(chǎn)生的委托關(guān)系，決定了股東不可能追求到利益或價(jià)值最大化；同樣，由于現(xiàn)代企業(yè)的產(chǎn)權(quán)殘缺，企業(yè)利益相關(guān)者也不可能追求到利益最大化；企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)是相關(guān)利益者利益的均衡，并從市場(chǎng)一般均衡、團(tuán)隊(duì)理論和共同產(chǎn)權(quán)理論等幾個(gè)方面對(duì)其進(jìn)行了考察。利益相關(guān)者是專用性資源的供應(yīng)者，企業(yè)是專用性資源的需求者，在市場(chǎng)機(jī)制的作用下，只有專用性資源的所有者（利益相關(guān)者）和企業(yè)之間的利益達(dá)到一般均衡狀態(tài)，交易才能達(dá)成，企業(yè)這個(gè)多邊契約集合才可能存在。企業(yè)可以被看作因利益相關(guān)者相互博弈而產(chǎn)生的利益均衡戰(zhàn)略組合組織（楊瑞龍、周業(yè)安，2001），利益相關(guān)者之所以簽約組成一個(gè)“生產(chǎn)團(tuán)隊(duì)”，目的是為了獲得“組織租金”，各利益相關(guān)者為了使其獲得的租金最大化，相互之間開始博弈，直到達(dá)到利益均衡才可能進(jìn)行合作。利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)擁有“共同產(chǎn)權(quán)”，他們對(duì)企業(yè)資源的的要求權(quán)構(gòu)成了企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系，企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)需要通過利益相關(guān)者之間的利益均衡處理和穩(wěn)定各種財(cái)務(wù)關(guān)系。由此得出結(jié)論：利益相關(guān)者的利益均衡是財(cái)務(wù)活動(dòng)和成功的基本動(dòng)力，企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)不能僅代表某一單邊（或部分）利益相關(guān)者進(jìn)行，也不可能實(shí)現(xiàn)其利益最大化，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)就是企業(yè)利益相關(guān)者利益均衡。

（三）利益相關(guān)者財(cái)務(wù)管理目標(biāo)評(píng)析 不可否認(rèn)“時(shí)至今日，雖然有關(guān)股東價(jià)值導(dǎo)向和利益相關(guān)者價(jià)值導(dǎo)向的爭(zhēng)論還在繼續(xù)，但是，從股東價(jià)值取向向利益相關(guān)者價(jià)值取向的演進(jìn)，則是不可逆轉(zhuǎn)的歷史趨勢(shì)（李心合，2003）。”因?yàn)椋鶕?jù)契約經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，企業(yè)是包括股東、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者、職工、社區(qū)等眾多的利益相關(guān)者的契約集合體，他們各自在企業(yè)中都有區(qū)別于其它各方利益相關(guān)者的權(quán)力和利益訴求，漠視任何一方的利益訴求都可能導(dǎo)致其不合作、不簽約，則結(jié)果將是企業(yè)不能成立或企業(yè)解體，導(dǎo)致各方利益均不能實(shí)現(xiàn)，更不用說利益的最大化了。所以，企業(yè)的價(jià)值取向追求利益相關(guān)者利益最大化是沒有問題的。另外，企業(yè)作為利益相關(guān)者利益的載體，其價(jià)值或利益總合是有限的，將這個(gè)有限的利益總體在眾多的利益相關(guān)者進(jìn)行分配，也必然涉及一個(gè)此多彼少的問題，即利益沖突。這就需要在各利益相關(guān)者之間進(jìn)行利益協(xié)調(diào)，直至各方都得到公平、滿意的結(jié)果，即利益均衡。也只有達(dá)到了利益的均衡，利益相關(guān)者各方才會(huì)進(jìn)行合作，企業(yè)才能生存和發(fā)展。所以，將企業(yè)的價(jià)值取向定位于利益相關(guān)者利益均衡也有其道理。但同時(shí)，李心合（2003）在《利益相關(guān)者財(cái)務(wù)論》一文中提到：公司的個(gè)性特征決定了公司有其獨(dú)立的有別于股東利益的目標(biāo)和利益，公司利益在內(nèi)涵上可以理解為公司作為法人組織所享有的利益，在外延上包括各種利益相關(guān)者的利益平衡。袁振興（2004）在《財(cái)務(wù)目標(biāo)：最大化還是均衡――基于利益相關(guān)者財(cái)務(wù)框架》也指出：為當(dāng)所有者把其資產(chǎn)投入企業(yè)后，所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，企業(yè)便獲得了生命，具有了獨(dú)立“人格”，也便有了自己的利益。所有者利益和企業(yè)利益是兩個(gè)內(nèi)涵和外延都不同的利益主體，而我們對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)主體的界定應(yīng)該是企業(yè)?？梢?，兩位作者都認(rèn)為企業(yè)有其“獨(dú)立”的目標(biāo)和利益，但我們卻沒有看到作者在文章中將企業(yè)“自己”的利益和目標(biāo)同包括股東在內(nèi)的利益相關(guān)者的利益和目標(biāo)區(qū)別開來。問題恰恰出現(xiàn)在這里：企業(yè)的目標(biāo)或價(jià)值取向與企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)探討的是兩個(gè)層面的問題。企業(yè)目標(biāo)或價(jià)值取向是利益相關(guān)者在簽訂契約時(shí)相互之間進(jìn)行討價(jià)還價(jià)、進(jìn)行權(quán)力和利益博弈達(dá)成的最后結(jié)果，確定企業(yè)目標(biāo)或價(jià)值取向的過程就是簽約的利益相關(guān)者各方進(jìn)行博弈的過程，這個(gè)博弈的過程應(yīng)在企業(yè)治理的范疇內(nèi)完成，盡管在企業(yè)以后的生存過程中，由于利益相關(guān)者之間的利益調(diào)整契約還可能進(jìn)行修訂，但它仍然屬于企業(yè)治理層面的問題。作為企業(yè)治理調(diào)整的范圍，利益相關(guān)者利益的實(shí)現(xiàn)只是構(gòu)成了企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的約束條件 （陳波，2001），將其直接作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的目標(biāo)是不合適的。各利益相關(guān)者契約簽訂完畢，作為多邊契約集合的企業(yè)就宣告成立，在所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的情況下，企業(yè)就獲得了獨(dú)立的人格――法人實(shí)體，就有了自己獨(dú)立的利益要求。顯然企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)主體的界定應(yīng)該是“企業(yè)”這個(gè)主體，而不是簽約的任何利益相關(guān)者。在利益相關(guān)者通過博弈簽訂各種有形或無形的契約實(shí)現(xiàn)了其利益訴求后，企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)就應(yīng)該是在這個(gè)契約集合約束下的企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面的問題。早在2000年，國(guó)內(nèi)著名財(cái)務(wù)學(xué)者周守華等（2000）就在《從公司治理結(jié)構(gòu)透視財(cái)務(wù)管理目標(biāo)》一文中指出，公司治理結(jié)構(gòu)是提高經(jīng)營(yíng)效率的一個(gè)關(guān)鍵因素，設(shè)置好股東、董事會(huì)、經(jīng)理層、職工及其他利益相關(guān)方之間的相互關(guān)系，認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)管理目標(biāo)因應(yīng)公司治理結(jié)構(gòu)的發(fā)展而變化，進(jìn)而通過財(cái)務(wù)管理活動(dòng)在企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)中滿足利益相關(guān)各方的利益要求。可見，文章也認(rèn)為協(xié)調(diào)利益相關(guān)方利益關(guān)系是公司治理的一項(xiàng)任務(wù)，公司治理是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的外部約束條件，而企業(yè)財(cái)務(wù)管理旨在追求企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)。

二、基于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的企業(yè)價(jià)值最大化合理性分析

（一）內(nèi)生性 這里所說的內(nèi)生性是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)追求目標(biāo)的自覺性?，F(xiàn)代企業(yè)制度下，擁有獨(dú)立的市場(chǎng)參與主體資格和法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的企業(yè)，有獨(dú)立于任何利益相關(guān)者的利益要求，企業(yè)作為相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體能自覺地追求自己利益目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的確定只有從企業(yè)本身的利益要求出發(fā)，充分調(diào)動(dòng)企業(yè)自身的積極性和主觀性，才能將其轉(zhuǎn)化成企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的自覺行動(dòng)，才能最終得以實(shí)現(xiàn)。很難想象，一個(gè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體以追求自身之外的其他利益主體的利益最大化為目標(biāo)。利益相關(guān)者利益最大化觀點(diǎn)一廂情愿地將利益相關(guān)者利益與企業(yè)自身利益等同起來，模糊了財(cái)務(wù)管理主體的邊界，忽視了企業(yè)在利益要求上的獨(dú)立性。而且，企業(yè)日常的財(cái)務(wù)活動(dòng)都是由經(jīng)經(jīng)營(yíng)者執(zhí)行的，經(jīng)營(yíng)者也是眾多簽約的利益相關(guān)者之一，期望他（們）于契約（企業(yè)治理層面）之外，在日常財(cái)務(wù)管理活動(dòng)（企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面）中始終追求其他利益相關(guān)者利益的最大化也是不現(xiàn)實(shí)的。至于利益相關(guān)者利益均衡的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，更會(huì)陷入“既是運(yùn)動(dòng)員，又是裁判員”的尷尬，由企業(yè)（經(jīng)營(yíng)者）來協(xié)調(diào)和均衡各利益相關(guān)者之間的利益關(guān)系，很難保證經(jīng)營(yíng)者不會(huì)圖謀私利、損害異己；況且，相當(dāng)部分的利益協(xié)調(diào)是企業(yè)（經(jīng)營(yíng)者）力所不能及的。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，生存和發(fā)展是企業(yè)本能追求的基本目標(biāo)。隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)展和繁榮，人們對(duì)企業(yè)的關(guān)注越來越多地趨向于市場(chǎng)評(píng)價(jià)與企業(yè)行為的未來預(yù)期，注意的焦點(diǎn)已經(jīng)投向了企業(yè)價(jià)值（按照微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，企業(yè)價(jià)值就是企業(yè)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值）。某種程度上，生存的要求體現(xiàn)為企業(yè)價(jià)值的保值，發(fā)展的目標(biāo)體現(xiàn)為企業(yè)價(jià)值的增值。所以，企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)能夠體現(xiàn)企業(yè)本身內(nèi)在的要求，反映了理財(cái)主體的內(nèi)生動(dòng)力，具有相當(dāng)?shù)膬?nèi)生性。同時(shí)，企業(yè)價(jià)值最大化也體現(xiàn)了所有利益相關(guān)者“共同利益”的最大化，是利益相關(guān)者利益訴求的交集。至于能否確保經(jīng)營(yíng)者（企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的實(shí)際決策者和執(zhí)行者）的價(jià)值取向與企業(yè)價(jià)值取向相同，利益相關(guān)者利益能否達(dá)到最大或均衡，則需要在企業(yè)治理層面，通過各方討價(jià)還價(jià)的利益博弈，最終簽訂契約來解決。

（二）明確性 企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)非常明確到底代表誰的利益，要明確目標(biāo)的具體內(nèi)容是什么。上述財(cái)務(wù)管理目標(biāo)內(nèi)生性的討論實(shí)際上已經(jīng)對(duì)主體問題有了定論，它只能代表企業(yè)自身的利益，具體內(nèi)容就是企業(yè)價(jià)值最大化。在這兩個(gè)問題明確以后，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)才能為企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)指明努力的方向，并提供財(cái)務(wù)決策優(yōu)劣的判定標(biāo)準(zhǔn)。利益相關(guān)者主體概念的寬泛性及其相聯(lián)系的利益要求的不確知性，使其不能為企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)提供明確的方向和決策指南。企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主體和內(nèi)容都是非常明確的，它要求企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)要實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身的價(jià)值最大化。企業(yè)價(jià)值取決于兩個(gè)基本方面，即企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和未來現(xiàn)金流量。企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)都要力求從增加企業(yè)未來現(xiàn)金流量和降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面入手，最大限度地提升企業(yè)價(jià)值。

（三）可計(jì)量性 可計(jì)量性是指企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)要有能夠合理地予以計(jì)量的屬性。一個(gè)可以計(jì)量的目標(biāo)才能據(jù)以評(píng)價(jià)其是否得以實(shí)現(xiàn)，進(jìn)而評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的效率和業(yè)績(jī)。利益相關(guān)者主體概念具有相當(dāng)?shù)膶挿盒裕酥苯拥睦嫦嚓P(guān)者如股東、債權(quán)人、企業(yè)職工、顧客和供貨商外，還有間接的利益相關(guān)者如政府、社區(qū)等。如何確定各自的利益要求和給于定量性的描述，都是尚待解決的問題。不能量化的東西也就無所謂最大化，進(jìn)而，也無法判斷利益相關(guān)者之間的利益關(guān)系是否達(dá)到均衡。而企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在計(jì)量性方面具有明顯的優(yōu)越性，它可以用企業(yè)未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)求得，計(jì)算公式如下：V=

其中：V是企業(yè)價(jià)值；t是企業(yè)獲取未來現(xiàn)金流量的期次；FCFt是企業(yè)未來第t期獲得的現(xiàn)金流量；K是與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的貼現(xiàn)率。盡管公式中未來現(xiàn)金流量和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)和估計(jì)具有不確定性，但會(huì)計(jì)上開始了公允價(jià)值現(xiàn)值計(jì)量技術(shù)的應(yīng)用。

（四）可操作性 可操作性是指財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在實(shí)踐中能夠應(yīng)用，能給企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)以明確、具體的指導(dǎo)。缺乏了內(nèi)生性、明確性和可計(jì)量性，可操作性也會(huì)大打折扣，這些方面企業(yè)價(jià)值最大化無疑是優(yōu)于利益相關(guān)者利益最大化的。另外，追求企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)，還可以把增加現(xiàn)金流量和降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)兩項(xiàng)提升企業(yè)價(jià)值的基本要求落實(shí)到企業(yè)籌資、投資和營(yíng)運(yùn)資金等具體財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中去（下文將祥述），并用來判斷財(cái)務(wù)決策的優(yōu)劣和評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的效率，在可操作性上也具有利益相關(guān)者利益最大化不可比擬的優(yōu)勢(shì)?？梢姡瑢⑵髽I(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是合理而務(wù)實(shí)的，只有它才能成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的實(shí)踐目標(biāo)。而相關(guān)者利益最大化或者利益相關(guān)者利益均衡的實(shí)現(xiàn)，要靠企業(yè)利益相關(guān)者各方在利益博弈的過程中所簽訂的契約中安排，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)力所不能及的。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心理念――價(jià)值創(chuàng)造

（一）企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型及其修正 企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)是價(jià)值創(chuàng)造，企業(yè)會(huì)計(jì)活動(dòng)是對(duì)價(jià)值的計(jì)量、記錄和報(bào)告。顯然，把價(jià)值創(chuàng)造同價(jià)值計(jì)量結(jié)合起來對(duì)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)是否實(shí)現(xiàn)了預(yù)定的目標(biāo)非常重要。實(shí)際上，會(huì)計(jì)學(xué)的研究一直在為如何使得會(huì)計(jì)信息能夠準(zhǔn)確反映企業(yè)的真實(shí)價(jià)值而努力，從當(dāng)前國(guó)內(nèi)外以價(jià)值為基礎(chǔ)的公允價(jià)值會(huì)計(jì)取代以交易為基礎(chǔ)的歷史成本會(huì)計(jì)的趨勢(shì)可窺其一斑。財(cái)務(wù)學(xué)人對(duì)財(cái)務(wù)估價(jià)模型直接利用企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的研究也從未間斷過，并取得了豐碩的成果。Ohlson（1995）、Feltham and Ohlson（1995）等一系列分析性研究的發(fā)展逐漸確立了剩余收益估價(jià)模型（RIV）在財(cái)務(wù)學(xué)中的重要地位（劉志宏，2003）:V0=BV0+ρ-tE（RIt）

其中：V0代表企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)刻的企業(yè)價(jià)值；BV0是企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)刻凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值（Book Value）；E（RIt）是第t期企業(yè)剩余收益的數(shù)學(xué)期望值；ρ是1加市場(chǎng)要求的投資回報(bào)率。剩余收益RIt（Residual Income）的計(jì)算公式是：RIt=Xt-（ρ-1）×BVt-1

其中：Xt是企業(yè)第t期的綜合收益；BVt-1是企業(yè)第t-1期的凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值。剩余收益就是用企業(yè)本期的綜合收益減去企業(yè)所有者權(quán)益的資本成本總額后，企業(yè)創(chuàng)造的高于市場(chǎng)平均回報(bào)的收益。RIV模型的意義在于，企業(yè)的價(jià)值就是企業(yè)現(xiàn)有凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值與未來剩余收益的貼現(xiàn)值現(xiàn)值之和。由于直接運(yùn)用RIV有較大的難度，特別是對(duì)未來剩余收益的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度很低，因此，在BV0已知的情況下，如何將RI分解到更基本的層面，使人們根據(jù)可獲得的公司會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測(cè)，就成為RIV模型運(yùn)用的關(guān)鍵。張人驥等（2002）論述了如何將RI分解為凈資產(chǎn)收益率（ROE）和未來每一期凈資產(chǎn)賬面價(jià)值的乘積。轉(zhuǎn)換過程如下：

ROE即凈資產(chǎn)回報(bào)率（Return On Equity）。上式中我們看到ROE和BVt-1就是影響RI的主要因素，也就是在RIV理論中利用會(huì)計(jì)信息預(yù)測(cè)RIt的關(guān)鍵因素。進(jìn)而利用杜邦分析體系把上式逐步分解為：RIt=BVt-1［MOSt×ATOt×EMt-1-（ρ-1）］

式中：MOS為銷售利潤(rùn)率（Margin On Sales）=綜合收益／銷售收入；ATO為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（Assets Turnover） =銷售收入／資產(chǎn)；EM為權(quán)益乘數(shù)（Equity Multiplier）=資產(chǎn)／權(quán)益=1／（1一資產(chǎn)負(fù)債率）。至此，該模型似乎提供了一個(gè)根據(jù)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行預(yù)測(cè)并評(píng)估企業(yè)價(jià)值的完美的方法，但進(jìn)一步分析我們發(fā)現(xiàn)，模型存在的重要缺陷嚴(yán)重影響了評(píng)估結(jié)果的公允性。

首先，傳統(tǒng)的歷史成本會(huì)計(jì)下，資產(chǎn)和負(fù)債通常以業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)的歷史成本計(jì)價(jià)，在后續(xù)的會(huì)計(jì)期間一般不再重新計(jì)價(jià)，忽略了公司內(nèi)外環(huán)境的變化對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債價(jià)值的影響，公式中的BV0不能代表企業(yè)現(xiàn)有凈資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值。其次，RIt中對(duì)市場(chǎng)期望收益的扣除不合理。剩余收益評(píng)估模型為了使用當(dāng)前公司凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值的會(huì)計(jì)信息，從企業(yè)未來收益中扣除了市場(chǎng)平均收益。如果扣除部分的現(xiàn)值正好等于模型右邊第一項(xiàng)（BV0）（即（ρ-1）BVt-1×ρ-t=BV0），則該模型無疑也是最佳的，既在估值中充分運(yùn)用了現(xiàn)有的會(huì)計(jì)信息，又沒有破壞收益法模型在理論上的科學(xué)性。但遺憾的是，（如上所述）在歷史成本會(huì)計(jì)下，企業(yè)凈資產(chǎn)（BV0）的帳面價(jià)值的信息含量極為有限，公式中的BV0并不能代表企業(yè)現(xiàn)有凈資產(chǎn)的真正價(jià)值（未來收益的現(xiàn)值），即（ρ-1）BVt-1×ρ-t≠BV0，顯然該模型武斷地默認(rèn)二者等同的假設(shè)條件是不成立的。公允價(jià)值會(huì)計(jì)下，資產(chǎn)和負(fù)債被要求運(yùn)用公允價(jià)值進(jìn)行初始確認(rèn)和后續(xù)計(jì)量，其實(shí)質(zhì)就是在“交易假設(shè)”下，資產(chǎn)（或負(fù)債）在公平、活躍市場(chǎng)中的定價(jià)，這一定價(jià)盡可能多地包括了影響資產(chǎn)（或負(fù)債）價(jià)值的所有市場(chǎng)參數(shù)，反映了市場(chǎng)平均報(bào)酬的要求，此時(shí)企業(yè)的賬面價(jià)值（公允價(jià)值）BV0就能夠反映企業(yè)凈資產(chǎn)真實(shí)的市場(chǎng)價(jià)值。第三，模型中沒有考慮企業(yè)真實(shí)期權(quán)的價(jià)值。企業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的“真實(shí)期權(quán)（Real Option）”，是指企業(yè)現(xiàn)實(shí)的經(jīng)營(yíng)和投資活動(dòng)中面臨很多機(jī)會(huì)，這些機(jī)會(huì)使企業(yè)在未來一段時(shí)間內(nèi)享有進(jìn)行某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的權(quán)利。這類權(quán)利包括在未來進(jìn)行項(xiàng)目投資、放棄項(xiàng)目投資或者改進(jìn)項(xiàng)目投資等等，這些未來機(jī)會(huì)的選擇（期權(quán)的行使）有利于長(zhǎng)期保持企業(yè)獲利能力或持續(xù)的增長(zhǎng)能力，也會(huì)提升企業(yè)的價(jià)值。

公允價(jià)值會(huì)計(jì)的運(yùn)用和真實(shí)期權(quán)的引入能夠很好地修正企業(yè)投資價(jià)值評(píng)估模型的這一偏差。修正后的企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型可由三部分構(gòu)成，計(jì)算公式公式如下：V0=BV0+ρ-tE（RIt）+C

其中：V0代表企業(yè)的評(píng)估價(jià)值；

BV0代表評(píng)估時(shí)點(diǎn)的企業(yè)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值；t代表收益期；ρ代表1加市場(chǎng)平均期望報(bào)酬率；RIt代表第t期的剩余收益；E代表數(shù)學(xué)期望；C代表企業(yè)真實(shí)期權(quán)的價(jià)值，計(jì)算見布萊克一斯科爾斯模型* （Black-Scholes Model）。

布萊克一斯科爾斯模型（Black-Scholes Model）包括如下三個(gè)等式：C=s×N（d1）-E×e-txr×N（d2）；

d1=；d2=。式中:C――企業(yè)期權(quán)價(jià)值；S――企業(yè)總資產(chǎn)的現(xiàn)行價(jià)格；E――期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格；r――無風(fēng)險(xiǎn)利率；σ――標(biāo)的資產(chǎn)年回報(bào)率標(biāo)準(zhǔn)差；T――距到期日的剩余時(shí)間（年）；N（dt）――標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布自-∞到dt的累計(jì)概率；ln （P/E）――P/E的自然對(duì)數(shù)。需要說明的是，公式右邊第二項(xiàng)代表報(bào)告主體現(xiàn)有業(yè)務(wù)區(qū)別于其他主體的超額獲利能力，它和公式最后一項(xiàng)C一起構(gòu)成了企業(yè)總體超額獲利能力――企業(yè)自創(chuàng)商譽(yù)。

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心理念――價(jià)值創(chuàng)造 隨著價(jià)值概念成為現(xiàn)代財(cái)務(wù)學(xué)的核心概念之一，20世紀(jì)90年代中期以來，以價(jià)值為基礎(chǔ)的企業(yè)管理模式（VBM）逐漸風(fēng)行于西方企業(yè)界，價(jià)值創(chuàng)造也成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的核心理念。這里的價(jià)值創(chuàng)造并不是指“人與生產(chǎn)要素共同對(duì)客觀自然對(duì)象施加一定的作用力而使其形態(tài)發(fā)生有利于人類的變化過程（羅福凱2003）?！倍瞧髽I(yè)財(cái)務(wù)管理通過融資、投資和營(yíng)運(yùn)資金管理活動(dòng)，創(chuàng)造出高于市場(chǎng)平均報(bào)酬的財(cái)富，從而提升企業(yè)價(jià)值的活動(dòng)。借鑒上述修正的企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型，我們可以從三個(gè)方面入手進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。（1）相對(duì)提升企業(yè)凈資產(chǎn)的價(jià)值（BV0）。企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型中的BV0代表企業(yè)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值，是所有的市場(chǎng)參與者對(duì)企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債未來現(xiàn)金流量和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的共同預(yù)期。其估價(jià)盡可能多的包括了所有相關(guān)的市場(chǎng)參數(shù)，計(jì)算原理是BV0=。嚴(yán)格地講，企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)并不能改變市場(chǎng)的預(yù)期，亦即不能改變BV0值，但是，一方面，企業(yè)可以通過加強(qiáng)自身資產(chǎn)管理水平，通過維護(hù)資產(chǎn)的完整性和成新率來保持資產(chǎn)未來凈現(xiàn)金流量的市場(chǎng)預(yù)期；另一方面，企業(yè)財(cái)務(wù)管理可以通過籌資活動(dòng)安排適當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)，在充分利用低成本的債務(wù)資金的同時(shí)，控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、降低企業(yè)綜合資本成本，使其低于社會(huì)平均報(bào)酬率。進(jìn)而提升特定主體的資產(chǎn)的價(jià)值，降低特定主體的負(fù)債的價(jià)值，使特定主體的凈資產(chǎn)價(jià)值（即企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的未來凈現(xiàn)金流量的市場(chǎng)預(yù)期，用特定主體企業(yè)的綜合資本成本貼現(xiàn)的現(xiàn)值，特定主體凈資產(chǎn)價(jià)值= ）增加。將企業(yè)資本成本優(yōu)勢(shì)形成的市場(chǎng)預(yù)期的價(jià)值增值擠出BV0，從而相對(duì)提升BV0的價(jià)值。（2） 重點(diǎn)提升企業(yè)未來剩余收益的價(jià)值（ρ-tE（RIt） ）。企業(yè)估價(jià)模型中的第二項(xiàng)ρ-tE（RIt）是提升企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵，也是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)的重中之重，提升該部分的價(jià)值應(yīng)著重增加企業(yè)的剩余收益（RIt）。從上述公式的分解中可知，增加企業(yè)剩余收益（RIt） 的途徑在于提高下列三個(gè)比率：銷售利潤(rùn)率（綜合收益／銷售收入）、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（銷售收入／資產(chǎn)）和權(quán)益乘數(shù)（資產(chǎn)/股東權(quán)益）。提高銷售利潤(rùn)率就要在保證收入的前提下控制成本和費(fèi)用，利用產(chǎn)品領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)確立價(jià)格領(lǐng)先戰(zhàn)略或成本領(lǐng)先戰(zhàn)略；提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要求在擴(kuò)大企業(yè)銷售收入的同時(shí)提高資金或資產(chǎn)的利用效率，加速資金運(yùn)轉(zhuǎn)，提高營(yíng)運(yùn)資金使用效率和長(zhǎng)期資產(chǎn)的產(chǎn)能；在企業(yè)綜合收益率大于負(fù)債資本成本率的前提下，充分利用負(fù)債資金，加大權(quán)益乘數(shù)，放大企業(yè)凈資產(chǎn)收益率。需要強(qiáng)調(diào)的是，增加剩余收益的途徑都必須注重長(zhǎng)期趨勢(shì)。因?yàn)?，不僅當(dāng)前剩余收益影響企業(yè)價(jià)值，預(yù)期未來獲取剩余收益的趨勢(shì)對(duì)企業(yè)價(jià)值影響更大。這就需要在投資決策時(shí)盡可能選取本企業(yè)具有持久優(yōu)勢(shì)的項(xiàng)目和領(lǐng)域，并不斷進(jìn)行差別化投資，加強(qiáng)企業(yè)無形資產(chǎn)和人力資本投資，確立和保持企業(yè)的長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)能力，確保企業(yè)獲得持久的剩余收益。（3）努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)真實(shí)期權(quán)的價(jià)值（C）。真實(shí)期權(quán)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)考察的是企業(yè)管理層的管理水平和應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的靈活性。就企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面來講，要最大限度地實(shí)現(xiàn)企業(yè)真實(shí)期權(quán)的價(jià)值，除了適當(dāng)進(jìn)行人力資本投資，建立一支高水平、高素質(zhì)、高效率的管理隊(duì)伍外，還要保持一個(gè)健康的、穩(wěn)固性和靈活性兼具的企業(yè)財(cái)務(wù)體系。只有這樣，才有足夠能力和財(cái)力把企業(yè)未來面臨的各種經(jīng)營(yíng)和投資的選擇機(jī)會(huì)變成保持企業(yè)長(zhǎng)期獲利能力或持續(xù)的增長(zhǎng)能力的新的價(jià)值增長(zhǎng)點(diǎn)。

*本文受北方工業(yè)大學(xué)科研基金項(xiàng)目“公允價(jià)值、企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警與金融危機(jī)防范”（項(xiàng)目編號(hào)：110051360099）和北京優(yōu)秀教學(xué)團(tuán)隊(duì)“會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)系列課程教學(xué)團(tuán)隊(duì)”（項(xiàng)目編號(hào)：PHR200907203）資助

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第12篇

關(guān)鍵詞：EVA；財(cái)務(wù)管理目標(biāo)；財(cái)務(wù)活動(dòng)

財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理中較為重要的環(huán)節(jié)，是按照我國(guó)財(cái)經(jīng)法規(guī)制度，遵照財(cái)務(wù)管理的基本原則，對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行組織，是對(duì)財(cái)務(wù)管理進(jìn)行處理的經(jīng)濟(jì)管理工作。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)通常是指財(cái)務(wù)管理尤其是財(cái)務(wù)決策時(shí)參照的最高準(zhǔn)則，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理業(yè)以及企業(yè)資金運(yùn)籌等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)應(yīng)當(dāng)達(dá)到的最終目標(biāo)，是財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的歸宿與出發(fā)點(diǎn)[1]。財(cái)務(wù)管理問題一直是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)，在企業(yè)管理中，為了更好的協(xié)調(diào)相關(guān)人員的利益，促進(jìn)管理人員更好的管理企業(yè)財(cái)務(wù)，應(yīng)當(dāng)充分利用現(xiàn)有資源，確定理財(cái)目標(biāo)。EVA 最大化這一新的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)運(yùn)而生。

一、EVA概念的提出及基本內(nèi)涵

經(jīng)濟(jì)學(xué)家在幾個(gè)世紀(jì)前就認(rèn)為"一個(gè)企業(yè)要為股東創(chuàng)造財(cái)富， 就必須獲得比其債務(wù)成本和權(quán)益成本更高的報(bào)酬 。" 其 后 英 國(guó) 著 名 經(jīng) 濟(jì) 學(xué) 家 Alfed marshall 提出了經(jīng)濟(jì)收益的概念，并認(rèn)為： "企業(yè)必須產(chǎn)生足夠的利潤(rùn)以補(bǔ)償所有者投入資本的成本才能長(zhǎng)期生存。"在此背景下孕育出EVA 最大化這一新的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

EVA 概念的雛形起源于美國(guó)，在上世紀(jì)九十年代初流行美國(guó)，后逐步擴(kuò)展至歐洲， 其后發(fā)展至拉美及亞洲地區(qū)。美國(guó)通用汽車公司是最早引入 EVA 思想的，于 1922 年實(shí)施了類似 EVA 的管理體系。美國(guó)杜邦公司于 20 世紀(jì) 50 年代開始使用剩余收益概念。成立于 1982 年的美國(guó)思特恩?思圖爾特咨詢公司于 1989 推出了 EVA 概念，將經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)這一抽象概念提升到企業(yè)實(shí)際可操作的層面，并將其注冊(cè)為商標(biāo)。美國(guó)可口可樂公司和柯達(dá)集團(tuán)曾成功利用 EVA 達(dá)到提高企業(yè)及股東價(jià)值的目標(biāo)。EVA 是英文economic value added的簡(jiǎn)稱， 亦即經(jīng)濟(jì)增加值， 它是一種能夠充分體現(xiàn)企業(yè)資本保值、增值的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。EVA 就是在扣除投資于企業(yè)的資本機(jī)會(huì)成本后所得到的純利潤(rùn)， 可以說這是一個(gè)最接近真正的經(jīng)濟(jì)利益的計(jì)算值，也是投資者投資其它風(fēng)險(xiǎn)相同股票時(shí)最低回報(bào)要求的盈余金額。EVA的本質(zhì)為經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，全面考慮了資本的成本，還對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行了調(diào)整。

EVA的基本內(nèi)涵是資本報(bào)酬高于資本成本的剩余收益，管理學(xué)大師彼得.德魯克（Peter F.Drucker，）指出，企業(yè)的獲利在未超出其他資本成本錢，經(jīng)營(yíng)都是虧損的。意為只有通過回收資本成本后的EVA才是真正的利潤(rùn)，EVA直接與企業(yè)的價(jià)值增值相關(guān)，能夠證明企業(yè)價(jià)值的來源，通過經(jīng)濟(jì)的增加值，能夠建立起經(jīng)營(yíng)活動(dòng)同價(jià)值的聯(lián)系，以最少的資本投入得到最大的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。

二、EVA的計(jì)算

經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算，在程序上可以定義為：EVA = 稅后營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)（NOPAT）- 用金額表示的稅后資本成本；或，EVA = 稅后營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)（NOPAT）- 用百分比表示的稅后資本成本率占用成本飫錚昂笥死？= 營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)（含應(yīng)付利息）＃稅率）在經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算中，值得重視的是資金成本的確定，資金成本是經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算中的一個(gè)重要元素，它是資本及借貸成本的加權(quán)平均數(shù)；并且所有與資本有關(guān)聯(lián)的資產(chǎn)都應(yīng)包括在資金成本的計(jì)算范圍內(nèi)。

三、EVA理論體系

（一）業(yè)績(jī)考核指標(biāo)

業(yè)績(jī)考核指標(biāo)是EVA為核心的價(jià)值體系的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，通過對(duì)企業(yè)各個(gè)管理層次和業(yè)務(wù)價(jià)值的衡量，有利于企業(yè)提出流程重組，保證考核的公平公正。在對(duì)業(yè)績(jī)進(jìn)行考核時(shí)，需要對(duì)利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表的部分內(nèi)容進(jìn)行調(diào)整，消除會(huì)計(jì)計(jì)量帶來的對(duì)企業(yè)真實(shí)運(yùn)營(yíng)情況的扭曲，這樣有利于樹立企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造的理念，從而使其與股東的利益要求一致。例如，在計(jì)算EVA時(shí)，需要調(diào)整在建工程和研發(fā)支出，還要對(duì)非經(jīng)常性收益進(jìn)行調(diào)整，這些調(diào)整使得對(duì)經(jīng)營(yíng)者的考核更加客觀，而且有利于企業(yè)注重長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，保證持續(xù)地為企業(yè)創(chuàng)造財(cái)富。

EVA是目前為止最完善最全面的一個(gè)考核指標(biāo)，它以企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造為導(dǎo)向，關(guān)鍵在于其兩大特征。

1、EVA全面考慮了所有投入資本的成本

由于能為企業(yè)提供資本的只有股東與債權(quán)人，股東投入的資本我們稱之為權(quán)益資本，債權(quán)人投入的資本我們稱之為債務(wù)資本，故考慮了所有投入資本的成本，是指既考慮了債務(wù)資本的成本又考慮了權(quán)益資本的成本。債務(wù)資本成本通常以財(cái)務(wù)費(fèi)用的形式反映在利潤(rùn)表中，強(qiáng)化了我們對(duì)債務(wù)資本成本的意識(shí)；而權(quán)益資本成本是一種機(jī)會(huì)成本，機(jī)會(huì)成本是一種經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的成本，是自利行為原則的一個(gè)應(yīng)用。盡管機(jī)會(huì)成本的理念已廣泛地被財(cái)務(wù)理論界所接受，但在引入 EVA 之前，無論是會(huì)計(jì)核算還是業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，機(jī)會(huì)成本長(zhǎng)期沒有得到體現(xiàn)，引入 EVA 后則填補(bǔ)了這一空白。

2、EVA對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整。

在實(shí)際應(yīng)用中，企業(yè)通常只對(duì) EVA 有實(shí)質(zhì)性影響的事項(xiàng)進(jìn)行調(diào)整。通過會(huì)計(jì)調(diào)整盡量剔除會(huì)計(jì)失真的影響，盡量使會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)與企業(yè)的真實(shí)情況相吻合，客觀地反映經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)，真實(shí)地揭示經(jīng)營(yíng)者究竟是為企業(yè)創(chuàng)造了財(cái)富還是侵蝕了企業(yè)財(cái)富。

（二）激勵(lì)機(jī)制

人作為生產(chǎn)力的一個(gè)重要要素，對(duì)生產(chǎn)力的其他要素有重要的影響。企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的多少取決于人即員工的努力程度，而努力程度則要看企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制了。由于經(jīng)營(yíng)者和其他員工真正關(guān)心的還是與獎(jiǎng)金掛鉤的指標(biāo)，或者導(dǎo)致提升職務(wù)的因素，故真正有效的激勵(lì)制度應(yīng)當(dāng)是兼顧員工的利益與股東的利益，不斷提高員工的積極性，營(yíng)造一種全體員工持續(xù)努力、創(chuàng)造更多財(cái)富的文化氛圍。EVA 的真正魔力就在于 EVA 是激勵(lì)機(jī)制的基礎(chǔ)。通過把 EVA 作為度量業(yè)績(jī)的指標(biāo)并且將員工的獎(jiǎng)金與 EVA 的持續(xù)改善掛鉤，這樣員工將分享自己創(chuàng)造的財(cái)富，而且增加自身利益的唯一辦法就是為股東創(chuàng)造更多的 EVA。把對(duì)員工業(yè)績(jī)的激勵(lì)和股東財(cái)富的增長(zhǎng)緊密聯(lián)系起來，也真正把經(jīng)營(yíng)者的利益與股東的利益一致起來，使經(jīng)營(yíng)者像所有者那樣思考和行動(dòng)，極大程度地激發(fā)了員工的想象力和創(chuàng)造性，從而激勵(lì)員工為企業(yè)創(chuàng)造更多財(cái)富。

（三）理念體系

實(shí)施 EVA不能簡(jiǎn)單將其作為業(yè)績(jī)考核的指標(biāo)，實(shí)施了 EVA 就意味著要形成價(jià)值管理的文化以改變?nèi)藗兊男袨榉绞健：?jiǎn)單應(yīng)用 EVA與形成EVA文化氛圍有很大的差別，簡(jiǎn)單應(yīng)用是很容易實(shí)現(xiàn)的，而"擁抱 EVA 文化"則是一個(gè)長(zhǎng)期不懈的努力過程。在 EVA 文化中，不僅僅是要實(shí)施業(yè)績(jī)考核，而是要通過將價(jià)值管理方法和理念引入管理活動(dòng)中，最終在企業(yè)內(nèi)部形成一種價(jià)值管理文化，融入員工的言行中。EVA 目前還沒有被廣泛接受，推行 EVA 理念仍需要一段過程。推行 EVA 理念最主要的目的就是要從上到下都關(guān)注價(jià)值創(chuàng)造并讓每一位員工認(rèn)識(shí)到 EVA 最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與每一個(gè)人的利益息息相關(guān)，該目標(biāo)能達(dá)到多方共贏。在追求價(jià)值創(chuàng)造最大化的文化氛圍中經(jīng)營(yíng)者做正確的決策、員工正確地做事，目標(biāo)由被動(dòng)實(shí)現(xiàn)變成主動(dòng)實(shí)現(xiàn)。

（四）管理體系

EVA 財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)就是企業(yè)的籌資、投資、營(yíng)運(yùn)、分配等決策都以對(duì) EVA 的影響來加以考慮，也就是說 EVA 是企業(yè)所有財(cái)務(wù)決策的依據(jù)，這樣將大大簡(jiǎn)化決策的過程，而且使用一種統(tǒng)一的指標(biāo)為員工提供了一種共同語言，加強(qiáng)了他們之間的溝通與協(xié)作，大家唯一要做的就是為提高 EVA 而共同努力。實(shí)施 EVA 管理的目標(biāo)就是盡可能地提高企業(yè)的 EVA，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)富的最大化增長(zhǎng)。只有建立起以 EVA 為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，并且把經(jīng)濟(jì)增加值作為所有決策的準(zhǔn)則與依據(jù)，企業(yè)才算真正實(shí)施了 EVA。使用EVA 指標(biāo)，仍需要考慮其他業(yè)績(jī)指標(biāo)如：銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)報(bào)酬率、加權(quán)平均成本率等。

四、EVA的優(yōu)勢(shì)

EVA有利于將經(jīng)營(yíng)者利潤(rùn)與股東利益協(xié)調(diào)一致， 維護(hù)股東權(quán)益， EVA 最大化的實(shí)質(zhì)就是權(quán)衡經(jīng)營(yíng)者利益下的股東財(cái)富最大化。

（一）EVA 最大化更利于企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)

EVA 最大化目標(biāo)注重企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展有利于企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)。EVA原理認(rèn)為，企業(yè)的研究開發(fā)和戰(zhàn)略并購(gòu)是能夠給企業(yè)帶來未來收益的投資行為，由此產(chǎn)生的成本應(yīng)予以資本化。因此，EVA 不 鼓 勵(lì) 以 犧 牲 長(zhǎng) 期 業(yè) 績(jī) 的代價(jià)來夸大效果，也就是不鼓勵(lì)諸如削減研究和開發(fā)費(fèi)用的行為，而是著眼于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行能夠給企業(yè)帶來長(zhǎng)期利益的投資決策，如新產(chǎn)品的研究和開發(fā)，人力資源的培養(yǎng)等。因而 EVA 與企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)正相關(guān)，使企業(yè)能夠獲得長(zhǎng)期、持續(xù)的增長(zhǎng)。

（二） EVA 考慮了企業(yè)所有投入資本的成本， 從而有效提高了融資效率

在"運(yùn)用 EVA 以前， 由于內(nèi)部留存收益籌資無需支付任何成本， 且不需與投資者簽訂某種協(xié)議， 也不會(huì)受到證券市場(chǎng)的影響和其他限制， 內(nèi)部留存收益往往被經(jīng)營(yíng)者視為成本最低的籌資方式大加采用， 而較少地考慮這筆資金的投資回報(bào)率。另外人偏愛多保留利潤(rùn)會(huì)形成較多可由人自由支配的資金， 從而加大成本， EVA 則促進(jìn)經(jīng)營(yíng)者考慮留存收益的機(jī)會(huì)成本，扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)者的投籌資觀念， 提高資金運(yùn)營(yíng)效率， 更好地維護(hù)股東權(quán)益， 促進(jìn)股東的權(quán)益最大化。

（三）EVA 概念簡(jiǎn)明

同其它財(cái)務(wù)目標(biāo)的指標(biāo)相比，EVA 的概念并不深?yuàn)W， 即使是非財(cái)務(wù)人員也能夠從對(duì)該指標(biāo)的簡(jiǎn)單描述中理解其含義，這使得它在企業(yè)內(nèi)部推廣非常方便。事實(shí)上在推出 EVA 指標(biāo)的同一時(shí)期，一些學(xué)者也開發(fā)了許多以股東價(jià)值為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)， 如投資的現(xiàn)金流量收益、現(xiàn)金價(jià)值增量、股東價(jià)值增量、調(diào)整經(jīng)濟(jì)值等，這些指標(biāo)在理念上與 EVA 基本一致， 但它們計(jì)算非常復(fù)雜， 從而使其在企業(yè)內(nèi)部的推廣受到阻礙。因此， 越來越多的企業(yè)選擇了經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)。

（四） EVA 能促使社會(huì)資源得到合理有效的配置

現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論認(rèn)為投資者是理性的， 他們總是期望至少能獲得最低的投資機(jī)會(huì)報(bào)酬， 否則就會(huì)把資金投向別處。由于 EVA 反映了投資者投資與企業(yè)所能獲得的真實(shí)報(bào)酬， 因此能夠正確引導(dǎo)投資者將資金投向于能為社會(huì)真正創(chuàng)造財(cái)富的企業(yè)， 從而促使社會(huì)資源得到合理有效的配置， 實(shí)現(xiàn)社會(huì)財(cái)富的不斷增長(zhǎng)。

五、EVA對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的影響

（一）EVA實(shí)用性較廣，適用于各個(gè)企業(yè)

目前，將每股市價(jià)最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)實(shí)質(zhì)上不能夠得到推廣，由于上市公司在全部的企業(yè)中僅僅占有少數(shù)的部分，對(duì)于一些未上市的企業(yè)來說，不可能使用每股市價(jià)最大化來作為企業(yè)的管理目標(biāo)，即便是上市公司，股票市價(jià)也會(huì)受到多種因素的影響。EVA的應(yīng)用性較廣，政府機(jī)構(gòu)與非上市公司都能夠使用EVA，EVA與股票市價(jià)具有相關(guān)性，EVA的增加代表了股票價(jià)格的上漲與股東財(cái)富的增長(zhǎng)[2]。企業(yè)使用EVA來評(píng)價(jià)整體的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，就能夠降低成本，增加利潤(rùn)，改善公司未來的現(xiàn)金流量，提升企業(yè)的價(jià)值。

（二）EVA能夠降低資本投入，幫助企業(yè)確定管理目標(biāo)

EVA考慮了企業(yè)投入的資本，提升了投融資的效率。企業(yè)在使用EVA之前，因?yàn)槠髽I(yè)內(nèi)部存貯的收益籌資不需要支出任何的成本，且不需要與投資者簽訂協(xié)議，不會(huì)受到證券市場(chǎng)的影響與限制，內(nèi)部收益通常被經(jīng)營(yíng)者看做成本最低的籌資方式，沒有考慮到資金的回報(bào)率。此外，一些人習(xí)慣保留一些利潤(rùn)，此時(shí)便會(huì)形成由人只有支配資金的局面，增加了的成本。EVA能夠促進(jìn)經(jīng)營(yíng)者存留收益的機(jī)會(huì)成本，轉(zhuǎn)變了經(jīng)營(yíng)者的融資觀念，提升了資金的運(yùn)營(yíng)效果，最大程度的維護(hù)了股東的權(quán)益。

EVA能夠?qū)⒇?cái)務(wù)管理的目標(biāo)與經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)聯(lián)系起來，對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者而言，采用以EVA為基礎(chǔ)的紅利激勵(lì)計(jì)劃，能夠使經(jīng)營(yíng)者提升企業(yè)的資本運(yùn)行管理的能力.此外，經(jīng)營(yíng)者也會(huì)有效的使用存留的收益，提升融資的效率[3]。對(duì)于股東以及所有者來說，EVA開發(fā)了企業(yè)的潛能，例如節(jié)省資金，減少浪費(fèi)以及降低成本等，為企業(yè)創(chuàng)造了更多的財(cái)富，增加了利潤(rùn)，還提升了資本營(yíng)運(yùn)管理的能力，通過對(duì)于企業(yè)資產(chǎn)的重組來提升資金的利用率，為企業(yè)帶來了更多的流動(dòng)資金，提升了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

（三）EVA能調(diào)動(dòng)企業(yè)利益相關(guān)者積極性，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和凝聚力

EVA目標(biāo)的確定，一定要與各利益相關(guān)者相關(guān)。當(dāng)將業(yè)績(jī)考核中的核心考核指標(biāo)作為目標(biāo)時(shí)，該目標(biāo)才與全體員工尤其是經(jīng)營(yíng)者相關(guān)性強(qiáng)，也只有這樣全體員工才能發(fā)揮潛力，積極主動(dòng)地探尋有利于目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的方法。利潤(rùn)最大化的目標(biāo)之所以在實(shí)踐中被大家所應(yīng)用，主要原因就是利潤(rùn)指標(biāo)與大家有很強(qiáng)的相關(guān)性。將 EVA的改善與員工業(yè)績(jī)掛鉤，建立一種獨(dú)特的獎(jiǎng)勵(lì)制度，激發(fā)經(jīng)營(yíng)者和員工的想象力和創(chuàng)造性，在公司高級(jí)管理層和董事會(huì)可以控制的所有工具中，對(duì)公司成敗影響最大的是激勵(lì)機(jī)制與報(bào)酬，它可以引導(dǎo)和塑造員工的行為方式，如果排除不可控的因素（如經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)等），公司員工在日常工作中表現(xiàn)出來的勤奮、熱情和創(chuàng)造性是公司成功的最重要因素。

六、結(jié)語

企業(yè)價(jià)值最大化充分的體現(xiàn)了各個(gè)主體的利益，要求企業(yè)在制定財(cái)務(wù)決策與策略時(shí)，考慮到貨幣的風(fēng)險(xiǎn)與收益等，正確的處理財(cái)務(wù)管理，提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的而發(fā)展。EVA最大程度地統(tǒng)一了企業(yè)各利益主體的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，EVA站在較高的層面上統(tǒng)一了各相關(guān)方之間的共同利益。EVA結(jié)束了企業(yè)使用多種指標(biāo)的不協(xié)調(diào)、混亂的狀態(tài)，使得企業(yè)整個(gè)系統(tǒng)易于協(xié)調(diào)、管理和理解，也為所有員工提供 了一種相互溝通的共同語言，有利于建立一種不斷尋求上進(jìn)、明確授權(quán)和具有責(zé)任感的企業(yè)文化。EVA在企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中的地位和作用，就是它可以把財(cái)務(wù)管理目標(biāo)重新歸結(jié)為： EVA最大化。同時(shí)，采 用EVA最大化的理財(cái)目標(biāo)，有助于建立一種全新的管理模式和激勵(lì)機(jī)制，為解決 公司治理結(jié)構(gòu)問題和提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效提供了一個(gè)可操作的方案，極大地發(fā)揮了企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的導(dǎo)向和核心作用。因此，采 用EVA最大化作為企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)，是一種科學(xué)而現(xiàn)實(shí)的選擇。

參考文獻(xiàn)：

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