時(shí)間：2023-08-08 17:11:03
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融監(jiān)管功能，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管； 各國金融監(jiān)管改革 ；國際金融監(jiān)管新趨勢(shì)
中圖分類號(hào)：D99 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1673-0992（2010）08-0373-01
一、各國金融監(jiān)管立法的變遷
（一）美國：從《格拉斯-斯蒂格爾法》到《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》
1992年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，美國國會(huì)通過了《1933年銀行法》，其中規(guī)范政權(quán)與銀行業(yè)之間關(guān)系的一些條款被合稱為《格拉斯-斯蒂格爾法》。 《格拉斯-斯蒂格爾法》中的規(guī)定使銀行與證券公司在機(jī)構(gòu)、人員、業(yè)務(wù)范圍上嚴(yán)格區(qū)分開來。隨后，美國國會(huì)又先后頒布了《1934年證券交易法》、《1940年投資公司法》、《1968年威廉斯法》等一系列法案，從而逐步形成了金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營制度的基本框架。1999年11月12日，克林頓總統(tǒng)簽署了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，此法案的簽署正式確立了混業(yè)經(jīng)營和功能監(jiān)管制度。
（二）英國：高度集中的單一監(jiān)管
英國的金融監(jiān)督管理體制最明顯的特點(diǎn)是自律，這種自律監(jiān)管方式的優(yōu)點(diǎn)在于靈活、較有彈性，缺陷是人為因素比較明顯。1998年7月《金融服務(wù)和市場(chǎng)法案》頒布，成為英國金融業(yè)的一部“基本法”。該法明確了新成立的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和被監(jiān)管者的權(quán)力、責(zé)任及義務(wù)，統(tǒng)一了監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范了金融市場(chǎng)的運(yùn)作。①這一系列立法措施宣告了英國傳統(tǒng)的以自律性管理為主的金融監(jiān)管體制全面讓位，為英國適應(yīng)新世紀(jì)金融業(yè)的發(fā)展和監(jiān)管，提供了一個(gè)空前嶄新的改革框架。
（三）德國：“全能銀行”模式
德國金融業(yè)的一個(gè)典型特征是“全能銀行”。然而，90年代德國金融業(yè)在內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)的壓力之下，也開始尋求改革之路，將原銀監(jiān)局、證監(jiān)局和保監(jiān)局三個(gè)機(jī)構(gòu)合并，成立了金融監(jiān)管局，根據(jù)原有的《德國銀行法》、《保險(xiǎn)監(jiān)管法》和《德國證券交易法》三部實(shí)體法，履行對(duì)德國金融業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管的職能。金融監(jiān)管局的監(jiān)管目標(biāo)主要包括：第一，確保德國金融業(yè)整體功能的發(fā)揮；第二，確保德國金融機(jī)構(gòu)的償付能力；第三，保護(hù)客戶和投資人的利益，從而維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。
二、國際金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)
在金融全球化這個(gè)大背景下，西方發(fā)達(dá)國家的金融監(jiān)管法律制度都經(jīng)歷了從20世紀(jì)80年代的自由到90年代的監(jiān)管的回歸，這是監(jiān)管下的自由和自律基礎(chǔ)上的監(jiān)管。各國的金融監(jiān)管立法都是順應(yīng)國內(nèi)國際金融的產(chǎn)物，這種法律制度的趨同也表明全球金融監(jiān)管正朝著國際化的方向發(fā)展。
（一）強(qiáng)調(diào)安全與效率并重的金融監(jiān)管目標(biāo)
20世紀(jì)70年代以前，國際金融管制主要側(cè)重于維護(hù)金融體系的安全，進(jìn)入70年代之后，隨著各國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，傳統(tǒng)的金融管制法案逐漸顯得不能適應(yīng)需要。各國的金融監(jiān)管當(dāng)局積極應(yīng)對(duì)這一趨勢(shì)，調(diào)整監(jiān)管目標(biāo)，開始越來越注重金融自身的獨(dú)特性，金融監(jiān)管實(shí)踐向著管理金融活動(dòng)和防范金融體系中的風(fēng)險(xiǎn)方向轉(zhuǎn)變。各國通過金融立法改革，從單純強(qiáng)調(diào)金融安全轉(zhuǎn)而強(qiáng)調(diào)安全與效益并重的目標(biāo)。
（二）強(qiáng)調(diào)機(jī)構(gòu)性監(jiān)管向功能性監(jiān)管的轉(zhuǎn)化
國際金融的發(fā)展趨勢(shì)和本質(zhì)要求是由分業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)向混業(yè)經(jīng)營。功能型監(jiān)管是在一個(gè)統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)，由專業(yè)分工的管理專家和相應(yīng)的管理程序?qū)鹑跈C(jī)構(gòu)的不同業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管。功能型監(jiān)管的優(yōu)點(diǎn)在于管理的協(xié)調(diào)性高，管理中的盲點(diǎn)容易被發(fā)現(xiàn)并能得到及時(shí)處理，金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)組合總體風(fēng)險(xiǎn)容易判斷。
（三）強(qiáng)調(diào)從分離監(jiān)管到統(tǒng)一監(jiān)管的轉(zhuǎn)變
統(tǒng)一監(jiān)管體制是指由統(tǒng)一監(jiān)管主體對(duì)從事銀行業(yè)、保險(xiǎn)和證券不同類型業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管，有利于判斷混業(yè)金融機(jī)構(gòu)的總體風(fēng)險(xiǎn)。統(tǒng)一監(jiān)管具有如下優(yōu)勢(shì)：①可以消除監(jiān)管死角；②如果監(jiān)管內(nèi)容類似，可以提高監(jiān)管效率；③可以降低分業(yè)監(jiān)管帶來的信息分享成本；④可以充分利用人力資源；⑤可以避免因監(jiān)管機(jī)構(gòu)的不同而帶來的監(jiān)督程度和監(jiān)管力度的差別；⑥有助于加強(qiáng)對(duì)混業(yè)經(jīng)營金融集團(tuán)的監(jiān)管。
（四）強(qiáng)調(diào)外部監(jiān)管與自律監(jiān)控的結(jié)合
金融監(jiān)管可以通過不同的方式來實(shí)施，主要包括政府的外部監(jiān)管和金融機(jī)構(gòu)的自律監(jiān)控兩個(gè)方面。1998年2月，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)公布了《關(guān)于內(nèi)部控制制度的評(píng)價(jià)原則》，提出了評(píng)價(jià)銀行內(nèi)部控制制度的14條原則。這些原則及于監(jiān)管當(dāng)局對(duì)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度進(jìn)行監(jiān)管以及健全內(nèi)控制度都具有重要的指導(dǎo)意義。
（五）強(qiáng)調(diào)金融監(jiān)管的國際協(xié)調(diào)與合作
20世紀(jì)90年代以來，金融監(jiān)管的國際合作取得了前所未有的發(fā)展。長期以來，巴塞爾委員會(huì)一直努力在兩個(gè)領(lǐng)域內(nèi)展開工作，一是制定共同的監(jiān)管最低標(biāo)準(zhǔn)，供各國監(jiān)管當(dāng)局遵循，以求達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)最低限度的統(tǒng)一。二是劃分東道國與母國的責(zé)任。1997年，巴塞爾委員會(huì)推出了適應(yīng)國際金融市場(chǎng)發(fā)展的新文件-《銀行業(yè)有效監(jiān)管核心原則》。同時(shí)，國際貨幣基金組織致力于把10國集團(tuán)（BIS）多邊安排的成功監(jiān)管擴(kuò)展到越來越多的對(duì)金融體系有重要作用的新興國家，以加強(qiáng)國際金融體系。在充分合作基礎(chǔ)上的全球化監(jiān)管已是大勢(shì)所趨。
三、對(duì)我國金融監(jiān)管制度改革的啟示
我國是一個(gè)發(fā)展中國家，相對(duì)而言，金融監(jiān)管立法還比較薄弱，面對(duì)國際金融監(jiān)管體制的新的變化，當(dāng)前我國金融立法應(yīng)重點(diǎn)做好以下幾點(diǎn)。
（一）金融監(jiān)管在重效率的同時(shí)還要兼顧安全
金融監(jiān)管要處理好安全和效率關(guān)系，要兩者并重。金融創(chuàng)新能夠推出新的具有吸引力的金融資產(chǎn)，使市場(chǎng)工具多樣化，有助于建立一個(gè)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，但同時(shí)金融創(chuàng)新也帶來了巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)，如監(jiān)管不力，則會(huì)有害金融市場(chǎng)。尤其對(duì)于發(fā)展中國家來說，金融創(chuàng)新還停留在初級(jí)階段，發(fā)展?jié)摿薮?，在金融過程中，必須處理好風(fēng)險(xiǎn)防范與金融創(chuàng)新的關(guān)系，既不能以風(fēng)險(xiǎn)為由抑制金融創(chuàng)新，也不能為創(chuàng)新而忽視風(fēng)險(xiǎn)防范。
（二）監(jiān)管體制須不斷完善以避免落后于金融創(chuàng)新
我國金融監(jiān)管采取的是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的體制 ,貨幣監(jiān)管職能由中國人民銀行行使 ,機(jī)構(gòu)監(jiān)管職能由銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)行使。這種分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的體制已不應(yīng)國際金融的全球化的現(xiàn)實(shí)。在金融場(chǎng)日益全球化及金融創(chuàng)新產(chǎn)品日益復(fù)雜的今天 ,傳統(tǒng)金融場(chǎng)之間的界限已經(jīng)淡化 ,跨市場(chǎng)金融產(chǎn)品日益普遍 ,跨部的監(jiān)管協(xié)調(diào)和監(jiān)管合作顯得日趨重要。因此 ,我國必須加金融監(jiān)管方面的立法 ,確立新的金融監(jiān)管體制。金融監(jiān)管逐漸實(shí)現(xiàn)由分業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管的過渡及由機(jī)構(gòu)性監(jiān)管功能性、目標(biāo)性監(jiān)管過渡。
おげ慰嘉南祝
[1]賀小勇，金融全球化趨勢(shì)下金融監(jiān)管的法律問題[M].北京:法律出版社 ,2002.
[2]唐雙寧. 21 世紀(jì)國際銀行監(jiān)管新趨勢(shì)及其對(duì)我國的啟示[J].金融研究 ,2001. 1.
摘要：歐美國家在經(jīng)歷過金融危機(jī)之后，對(duì)金融監(jiān)管分別采取了不同的措施，由金融危機(jī)引起的經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成的負(fù)面影響依然存在，因此，分析歐美金融監(jiān)管法律監(jiān)管制度為我國的金融監(jiān)管法律制度提供有益借鑒。
關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管法律制度
一、美國金融監(jiān)管法律制度之分析
雖然此次金融危機(jī)起源于美國，但美國的金融監(jiān)管制度仍然被認(rèn)為是世界上比較完善、規(guī)范和有效的金融監(jiān)管制度。《1999年金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》規(guī)定銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)之間混業(yè)經(jīng)營，金融控股公司可以從事包括銀行、保險(xiǎn)、證券發(fā)行和交易、投資銀行等業(yè)務(wù)。在混業(yè)經(jīng)營下，美國對(duì)此實(shí)行傘型監(jiān)管和聯(lián)合監(jiān)管模式 ?！督鹑诜?wù)現(xiàn)代化法案 》對(duì)新的監(jiān)管法律制度作了以下規(guī)范[1]：1、規(guī)定美聯(lián)儲(chǔ)為銀行控股公司的傘型監(jiān)管人（Umbrella Regulator）負(fù)責(zé)銀行控股公司的綜合監(jiān)管；同時(shí)銀行控股公司附屬各類金融機(jī)構(gòu)由功能監(jiān)管人分頭監(jiān)管，即證券、保險(xiǎn)、貨幣監(jiān)理署等監(jiān)管部門按業(yè)務(wù)功能分別負(fù)責(zé)監(jiān)管銀行控股公司的特定子公司。2、美聯(lián)儲(chǔ)必須尊重存款機(jī)構(gòu)、證券、保險(xiǎn)等功能監(jiān)管部門的監(jiān)管責(zé)任，一般不得直接監(jiān)管銀行控股公司的附屬機(jī)構(gòu)，而應(yīng)當(dāng)可能采用其功能監(jiān)管部門的檢查結(jié)果，以免形成重復(fù)監(jiān)管而加重金融機(jī)構(gòu)負(fù)擔(dān)。3、美聯(lián)儲(chǔ)在要求銀行控股公司從附屬的保險(xiǎn)公司或證券公司中抽取資金給附屬的存款機(jī)構(gòu)時(shí)，必須通知相應(yīng)的證券、保險(xiǎn)監(jiān)管部門。4、規(guī)定只有證券交易委員會(huì)有權(quán)對(duì)注冊(cè)投資公司進(jìn)行檢查，聯(lián)邦銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)可從前者處獲取必須的監(jiān)管信息，但聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司為確立已投保存款機(jī)構(gòu)的情況而檢查其關(guān)聯(lián)的投資公司除外。5、要求美聯(lián)儲(chǔ)、銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)與各州保險(xiǎn)監(jiān)管部門加強(qiáng)協(xié)調(diào)與合作，相互提供關(guān)于銀行控股公司和附屬保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和經(jīng)營信息，以及已投保存款機(jī)構(gòu)與保險(xiǎn)公司之間的交易信息，并要求聯(lián)邦銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)在批準(zhǔn)銀行控股公司、存款機(jī)構(gòu)與保險(xiǎn)公司合并前與州保險(xiǎn)監(jiān)管部門協(xié)商，同時(shí)規(guī)定各監(jiān)管當(dāng)局有義務(wù)為所獲得的對(duì)方信息保密。美國現(xiàn)行的金融監(jiān)管制度是在原有分業(yè)監(jiān)管體制下，形成了混業(yè)監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管相結(jié)合，以混業(yè)監(jiān)管為主的綜合性、功能性監(jiān)管制度。
二、歐洲金融監(jiān)管法律制度之分析
德國新的金融監(jiān)管制度是在新世紀(jì)初建立的。2002年4月德國出臺(tái)《統(tǒng)一金融服務(wù)監(jiān)管法》，并組建德國金融監(jiān)管局，直接隸屬于聯(lián)邦政府，對(duì)國內(nèi)銀行、保險(xiǎn)等金融業(yè)實(shí)施統(tǒng)一管理。德國金融監(jiān)管局依據(jù)《聯(lián)邦銀行法》、《抵押銀行法》對(duì)銀行進(jìn)行監(jiān)管，確保銀行清償能力并維護(hù)銀行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，同時(shí)保護(hù)存款人和投資者的利益；依據(jù)《保險(xiǎn)監(jiān)管法》監(jiān)督保險(xiǎn)公司，保護(hù)被保險(xiǎn)人利益，確保保險(xiǎn)公司的法律義務(wù)與責(zé)任；依據(jù)《聯(lián)邦證券交易法》對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，該法為了維護(hù)公平交易原則，嚴(yán)格禁止金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部操作行為。金融監(jiān)管局下設(shè)立三個(gè)專業(yè)部門，分別監(jiān)管銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)，負(fù)責(zé)處理交叉領(lǐng)域的金融問題。此外金融監(jiān)管局還設(shè)立了咨詢委員會(huì)，成員包括金融機(jī)構(gòu)代表、消費(fèi)者保護(hù)協(xié)會(huì)和相關(guān)學(xué)術(shù)團(tuán)體等[2]。
法國于1984年頒布了新銀行法，改革銀行機(jī)制，統(tǒng)一法律改進(jìn)信貸機(jī)構(gòu)，會(huì)、信貸機(jī)構(gòu)委員會(huì)、銀行委員會(huì)等9大機(jī)構(gòu)。加拿大在1986年對(duì)金融監(jiān)管進(jìn)行改革，其金融監(jiān)管制度逐漸向美國的模式靠近。現(xiàn)行加拿大金融監(jiān)管制度分為聯(lián)邦和省兩級(jí)管理，各自負(fù)責(zé)不同的領(lǐng)域。聯(lián)邦負(fù)責(zé)監(jiān)管所有在聯(lián)邦注冊(cè)的信托公司、保險(xiǎn)公司、信用社、福利社以及養(yǎng)老金計(jì)劃，其監(jiān)管重心是相關(guān)公司的償付能力，旨在保護(hù)消費(fèi)者的利益。省級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)監(jiān)管省級(jí)注冊(cè)的信托公司、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)，其重點(diǎn)是對(duì)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)行為實(shí)施監(jiān)管[3]。
三、我國金融監(jiān)管法律制度的選擇
（一）成立協(xié)調(diào)“三會(huì)”的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)局進(jìn)行監(jiān)管
為了適應(yīng)國際金融業(yè)的發(fā)展，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)金融業(yè)向國際化、效率化、健康化發(fā)展，我國應(yīng)建立“混業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管”的金融監(jiān)管法律制度，成立一個(gè)權(quán)能統(tǒng)管銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)----金融監(jiān)管局，對(duì)金融業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一的監(jiān)管。銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)還應(yīng)按照原來的各自法律法規(guī)監(jiān)管范圍的規(guī)定對(duì)金融業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，各施其職，保證在專業(yè)化、詳細(xì)化的監(jiān)管下能有效監(jiān)管。在此監(jiān)管模式下，就能比較容易解決監(jiān)管交叉和監(jiān)管疏漏等問題。
（1） 對(duì)金融業(yè)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)進(jìn)行分類定性，歸入“三會(huì)”各自的監(jiān)管范圍。隨著金融業(yè)的對(duì)外開放與金融衍生業(yè)務(wù)不斷發(fā)展的步伐加快，金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)越來越多，因此，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)局應(yīng)對(duì)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種進(jìn)行性質(zhì)劃分，將其歸入到一個(gè)或多個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)監(jiān)管，難以界定的由協(xié)調(diào)局監(jiān)管。
（2） 對(duì)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部進(jìn)行監(jiān)管，建立系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)防范處理應(yīng)對(duì)、事后彌補(bǔ)的機(jī)制。金融機(jī)構(gòu)在某些情況下會(huì)為了牟取暴利而逃避金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，此時(shí)就會(huì)加大金融風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的可能性，對(duì)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的監(jiān)管就顯得尤為必要。在原有的監(jiān)管法律制度下，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范、處理應(yīng)對(duì)、事后彌補(bǔ)機(jī)制都未能有效發(fā)揮作用，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)局成立后應(yīng)建立起系統(tǒng)有效的風(fēng)險(xiǎn)防范、處理應(yīng)對(duì)、事后彌補(bǔ)機(jī)制，進(jìn)行有效運(yùn)行此機(jī)制，發(fā)揮其應(yīng)有的作用。
（二）構(gòu)建新的金融監(jiān)管法律制度的配套措施
（1）完善現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)信息披露機(jī)制，同時(shí)增大監(jiān)管的透明度。立法上強(qiáng)化對(duì)金融機(jī)構(gòu)信息披露的內(nèi)容、程序和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定；執(zhí)法中要及時(shí)、準(zhǔn)確披露信息，有效地形成社會(huì)輿論對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督。同時(shí)要加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)行為的透明度，如監(jiān)管規(guī)定的制定、監(jiān)管執(zhí)法、復(fù)議等，接受被監(jiān)管者和社會(huì)公眾的監(jiān)督。
（2）加強(qiáng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的日常監(jiān)管，必要時(shí)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)管。金融機(jī)構(gòu)的日常業(yè)務(wù)繁多，其經(jīng)營業(yè)務(wù)操作等可能會(huì)出現(xiàn)偏差，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)要經(jīng)常性地監(jiān)督檢查金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營管理、業(yè)務(wù)操作等行為，防止其違法違規(guī)。此外要對(duì)有嫌疑違法違規(guī)的金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)運(yùn)行，通過使用電子監(jiān)控系統(tǒng)進(jìn)行實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)和全過程進(jìn)行監(jiān)控，把金融風(fēng)險(xiǎn)控制在最小的范圍內(nèi)。
（3）既要完善金融市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制，更要完善退出機(jī)制。在金融市場(chǎng)進(jìn)入機(jī)制上，嚴(yán)格制定市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、程序，從源頭上阻止不合格金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入金融市場(chǎng)經(jīng)營，以免擾亂金融市場(chǎng)秩序。在金融市場(chǎng)退出機(jī)制方面，制定市場(chǎng)退出實(shí)施細(xì)則，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的合并、分立和債務(wù)清償、債務(wù)重組等破產(chǎn)程序、條件進(jìn)行細(xì)化，增強(qiáng)可操作性，經(jīng)此來保護(hù)債權(quán)人等人的合法權(quán)益，保障金融市場(chǎng)穩(wěn)定。
參考文獻(xiàn)：
[1]夏斌，等著.金融控股公司研究[M ].中國金融出版社.2001.174-175.
伴隨著全球金融一體化的進(jìn)程，金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈，混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)是國際大趨勢(shì)，混業(yè)經(jīng)營是我國金融業(yè)發(fā)展的最終目標(biāo)。與此同時(shí)，尚未完善的金融監(jiān)管領(lǐng)域問題頻發(fā)，金融監(jiān)管模式的不確定性是我國金融業(yè)發(fā)展的一大障礙。本文提出當(dāng)下我國金融監(jiān)管模式的選擇和具體做法，為我國金融監(jiān)管提出可行性建議。
關(guān)鍵詞：
混業(yè)經(jīng)營；監(jiān)管模式
一、文獻(xiàn)綜述
國內(nèi)目前在混業(yè)經(jīng)營下金融監(jiān)管問題的研究有很多。其中，郭亮（2013）在對(duì)國際金融監(jiān)管的發(fā)展模式進(jìn)行探究的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國金融監(jiān)管的實(shí)踐，研究混業(yè)經(jīng)營趨勢(shì)下的金融監(jiān)管制度。曹鳳岐（2009）在改革和完善中國金融監(jiān)管體系中提出改革目標(biāo)是建立一個(gè)統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，也提出分三個(gè)階段進(jìn)行改革的建議。吳利軍、方慶（2012）指出我國現(xiàn)行監(jiān)管體系的弊端，并據(jù)此提出中國金融監(jiān)管體制變革的改進(jìn)型路徑。高田甜、陳晨（2013）對(duì)危機(jī)過后的英美兩國金融監(jiān)管體制的改革作出介紹和評(píng)價(jià)，提出應(yīng)妥善處理監(jiān)管和消費(fèi)者保護(hù)之間的沖突，加強(qiáng)宏觀微觀審慎監(jiān)管之間的協(xié)調(diào)配合。
二、金融監(jiān)管模式的選擇
（一）目前監(jiān)管現(xiàn)狀和國際主流監(jiān)管模式。
在金融混業(yè)經(jīng)營下，混業(yè)監(jiān)管本就應(yīng)該是常態(tài)之事。但是，由于受歷史原因和現(xiàn)實(shí)原因所影響，中國目前金融體制改革大幕剛剛拉開，在金融監(jiān)管領(lǐng)域上，分業(yè)監(jiān)管仍然是目前的監(jiān)管模式，我國現(xiàn)行監(jiān)管體制中存在的監(jiān)管漏洞、重復(fù)監(jiān)管、監(jiān)管資源浪費(fèi)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)間協(xié)調(diào)性欠缺等問題逐漸的暴露客觀上要求我國對(duì)既有監(jiān)管模式進(jìn)行調(diào)整和轉(zhuǎn)換。最近幾年的事例有以下幾個(gè)：2011年溫州民間借貸危機(jī)使得90多家中小企業(yè)倒閉，其中監(jiān)管上有一個(gè)原因就是央行和銀監(jiān)會(huì)不協(xié)調(diào)。2013年6月貨幣市場(chǎng)“錢荒”，也是由于央行和銀監(jiān)會(huì)同業(yè)業(yè)務(wù)存在不協(xié)調(diào)。最為嚴(yán)重的2015年6月股災(zāi)，更是集中暴露了現(xiàn)行監(jiān)管體制的顯著弊端，分業(yè)監(jiān)管體制開始備受詬病。6月中旬，A股大幅下跌，上證指數(shù)跌幅超過30%，直到7月9日在救市政策出爐后不久才企穩(wěn)。然而，8月18日之后，A股再次下跌，滬指一路跌到了8月26日的2，850點(diǎn)，兩個(gè)多月時(shí)間滬指近乎腰斬，逼迫國家動(dòng)用超過萬億資金救市。在這場(chǎng)史無前例的快速大跌中，眾多個(gè)股一度連續(xù)無量跌停，市場(chǎng)流動(dòng)性缺失。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，股災(zāi)背后反映了銀行、證券乃至其他金融主體之間無法割裂的聯(lián)系，即彼此通過各種通道實(shí)現(xiàn)資金流動(dòng)以及通過創(chuàng)新處于監(jiān)管灰色地帶，從而帶來金融風(fēng)險(xiǎn)。由此看來，混業(yè)經(jīng)營不再是爭(zhēng)論焦點(diǎn)所在，混業(yè)監(jiān)管模式的選擇才是目前重中之重。面對(duì)我國金融市場(chǎng)的迅速發(fā)展，與之相適應(yīng)的監(jiān)管體制才能更好地為金融市場(chǎng)保駕護(hù)航。我國在這方面也做過不少有益的探索。2013年8月初，國務(wù)院正式確立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會(huì)議制度，并強(qiáng)調(diào)這一制度“不改變現(xiàn)行金融監(jiān)管體制，不替代、不削弱有關(guān)部門現(xiàn)行職責(zé)分工，不替代國務(wù)院決策。”聯(lián)席會(huì)議不刻制印章，不正式行文。前述銀行人士認(rèn)為，這種淡化行政色彩的做法，其目的也是為了減少改革阻力。但是，聯(lián)席會(huì)議制度并沒有實(shí)質(zhì)權(quán)利，對(duì)事實(shí)上的監(jiān)管改革沒有太多的幫助。目前，全球金融監(jiān)管模式有四種：機(jī)構(gòu)監(jiān)管、功能監(jiān)管、綜合監(jiān)管、雙峰監(jiān)管，在這里美國是一個(gè)例外，不屬于這四種的任何一種，但是又兼具了四種的一些特征。機(jī)構(gòu)監(jiān)管也稱分業(yè)監(jiān)管，是指將金融機(jī)構(gòu)類型作為劃分監(jiān)管權(quán)限的依據(jù)。我國就是典型的機(jī)構(gòu)監(jiān)管國家，但事實(shí)證明在混業(yè)經(jīng)營下，機(jī)構(gòu)監(jiān)管是不可取的一種模式。功能監(jiān)管依據(jù)金融體系的基本功能設(shè)計(jì)金融監(jiān)管體系，就是規(guī)定某一類金融業(yè)務(wù)由某個(gè)監(jiān)管者進(jìn)行監(jiān)管，而不論這種業(yè)務(wù)是由何種性質(zhì)來從事的。這比較能夠有效地解決機(jī)構(gòu)監(jiān)管下的金融控股公司的監(jiān)管漏洞，當(dāng)然成本增加，機(jī)構(gòu)之間過度競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的傾向性監(jiān)管也是弊端。綜合監(jiān)管是指金融系統(tǒng)中所有金融機(jī)構(gòu)金融產(chǎn)品和金融市場(chǎng)的活動(dòng)都由同一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管，這一監(jiān)管者既負(fù)責(zé)所有金融機(jī)構(gòu)的審慎監(jiān)管，也負(fù)責(zé)所有金融服務(wù)的行為監(jiān)管。其能有效地解決由于監(jiān)管不確定性形成的監(jiān)管重復(fù)或真空問題，但是效率難以保證。雙峰監(jiān)管又叫目標(biāo)監(jiān)管，是以監(jiān)管目標(biāo)為基礎(chǔ)通過設(shè)立兩個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別負(fù)責(zé)審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管。審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)旨在維護(hù)金融機(jī)構(gòu)的安全和穩(wěn)健，行為監(jiān)管機(jī)構(gòu)旨在保護(hù)消費(fèi)者的利益。雙峰監(jiān)管能夠保證各自監(jiān)管領(lǐng)域內(nèi)監(jiān)管的一致性而避免不同監(jiān)管部門之間的職能交叉，同時(shí)又能在一定程度上保留監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)和制約關(guān)系。但是，一個(gè)金融機(jī)構(gòu)會(huì)受好幾個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管，從而出現(xiàn)管理成本上升，監(jiān)管效率低下等問題，在這一點(diǎn)上與功能性監(jiān)管相似。從以上綜合比較來看，世界上并不存在一種完美的監(jiān)管模式，各種模式有利有弊，不可一概論之。在中國目前“一行三會(huì)”的分業(yè)監(jiān)管模式的現(xiàn)狀下，當(dāng)務(wù)之急應(yīng)該是打通各監(jiān)管部門之間的渠道，盡早形成一個(gè)統(tǒng)一的協(xié)調(diào)的監(jiān)管框架。在監(jiān)管模式的設(shè)計(jì)中，風(fēng)險(xiǎn)與效率的權(quán)衡是關(guān)鍵，而風(fēng)險(xiǎn)與效率的權(quán)衡又往往取決于一個(gè)國家發(fā)展所處的階段以及金融業(yè)在這個(gè)階段中所起的作用。中國金融市場(chǎng)目前正處于高速發(fā)展階段，在此過程中，金融安全和金融穩(wěn)定至關(guān)重要。在監(jiān)管模式上，筆者認(rèn)為可以選擇功能監(jiān)管，借鑒雙峰監(jiān)管的一些優(yōu)點(diǎn)。
（二）微觀領(lǐng)域的金融監(jiān)管。
筆者認(rèn)為應(yīng)該在證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)之上設(shè)立一個(gè)金融監(jiān)督管理局，將三家納入其中，該局直接隸屬國務(wù)院，負(fù)責(zé)金融領(lǐng)域微觀審慎監(jiān)管。這樣可以建立一定的協(xié)調(diào)機(jī)制，加大配合力度。在信息交流和信息協(xié)作上，可以建立一個(gè)廣泛的信息交流機(jī)制，從而實(shí)際上減少信息缺失和由于信息不對(duì)稱導(dǎo)致的決策失誤。對(duì)于當(dāng)前熱門的金融控股公司等新型的金融集團(tuán)可以建立一個(gè)專門的聯(lián)合機(jī)構(gòu)獨(dú)立于“三會(huì)”之外，更好地對(duì)交叉領(lǐng)域或空白領(lǐng)域進(jìn)行監(jiān)管。另外，在法律法規(guī)方面要制定相關(guān)監(jiān)管細(xì)則和操作流程。例如，《金融控股公司法》應(yīng)該被首先制定，明確金融控股公司的準(zhǔn)入和退出機(jī)制以及監(jiān)管主體，界定金融控股公司的權(quán)利與義務(wù)，為金融控股公司的規(guī)范發(fā)展形成一個(gè)良好的外部環(huán)境。在宏觀審慎監(jiān)管上我們應(yīng)該明確央行的地位，進(jìn)一步加強(qiáng)央行的獨(dú)立性。
（三）宏觀領(lǐng)域的金融監(jiān)管。
在宏觀背景下，央行仍然要發(fā)揮其作為唯一貨幣機(jī)構(gòu)的宏觀調(diào)控能力。在貨幣政策制定時(shí)還要注意到對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，在改革進(jìn)程中，要把金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制作為貨幣政策考量的一個(gè)重要指標(biāo)；另一方面，央行要發(fā)揮最后貸款人的作用，可以根據(jù)個(gè)別銀行的流動(dòng)性問題是否引發(fā)系統(tǒng)性危機(jī)來選擇用何種金融工具對(duì)其進(jìn)行援助。這也為具體監(jiān)管機(jī)構(gòu)找出具體成因，采取相關(guān)措施提供了必要的解決時(shí)間。
作者：張?zhí)熨n 張良彬 何鵬輝 趙飛 王長慶 單位：安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院
主要參考文獻(xiàn)：
［1］郭亮.混業(yè)經(jīng)營趨勢(shì)下金融監(jiān)管制度研究［D］.山西財(cái)經(jīng)大學(xué)，2013.
［2］高田甜，陳晨.金融監(jiān)管體制：國際比較、發(fā)展趨勢(shì)與中國選擇［J］.上海金融，2013.10.
Abstract: In recent years, because of the global financial crisis, the financial regulatory system become concerned once again. The supervision of the financial regulatory system plays a fundamental role in efficiency for the whole of the financial regulation. Regulatory authorities for this lack of supervision of the financial crises and bear the important responsibility of the spread. This paper on the comparison of different regulatory models, combined with China's specific situation, and analyzed the financial supervision in China .
關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管 模式 現(xiàn)狀
Key word: Financial regulation mode status
作者簡(jiǎn)介：張靖榮 女 1984年8月25日 籍貫河北 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院碩士研究生在讀 政治經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)
所謂金融監(jiān)管是指在金融交易中，政府通過央行等特定的機(jī)構(gòu)對(duì)交易行為的主體進(jìn)行一定程度的限制或作出某種規(guī)定，其本質(zhì)上是一種政府規(guī)制行為。而始于美國房地產(chǎn)市場(chǎng)的次貸危機(jī)迅速的波及到全世界造成了此次金融危機(jī)，從直接原因看是由于過度金融創(chuàng)新，是資產(chǎn)證券化的過度運(yùn)用和風(fēng)險(xiǎn)失控的結(jié)果，但究其根本原因是金融監(jiān)管出了問題。一向作為金融監(jiān)管最為完備并且被各發(fā)展中國家視為構(gòu)建金融監(jiān)管體系典范的美國此次受到的沖擊使得各國開始審視自己的金融監(jiān)管系統(tǒng)。
一、 金融監(jiān)管模式的分類及其利弊
金融監(jiān)管模式是指于一個(gè)國家金融監(jiān)管有關(guān)的職責(zé)和權(quán)力分配的方式和組織制度的總稱，一國的金融監(jiān)管模式體現(xiàn)了其金融監(jiān)管主體的組織結(jié)構(gòu)?？v觀世界各國的金融監(jiān)管模式，基本可以歸為分業(yè)監(jiān)管模式、統(tǒng)一監(jiān)管模式和不完全統(tǒng)一監(jiān)管模式三種。
（一）分業(yè)監(jiān)管模式
所謂分業(yè)監(jiān)管就是說在金融業(yè)下銀行、保險(xiǎn)、證券三大業(yè)的分業(yè)監(jiān)管，針對(duì)不同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域分別設(shè)立專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，美國就是分業(yè)監(jiān)管模式的典型代表。美國現(xiàn)行的監(jiān)管模式被稱為雙重多頭監(jiān)管體制，所謂“雙重”，即指聯(lián)邦和各州均享有對(duì)金融監(jiān)管的權(quán)力，由聯(lián)邦和各州監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同監(jiān)管；所謂“多頭”，即指有多個(gè)部門負(fù)有監(jiān)管職責(zé)如美聯(lián)儲(chǔ)、財(cái)政部、儲(chǔ)蓄管理局、證券交易委員會(huì)等機(jī)構(gòu)。美國一貫奉行自由市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)論并且倡導(dǎo)權(quán)力的分立和相互制約，這都是美國的這一金融監(jiān)管格局形成的基礎(chǔ)。
分業(yè)監(jiān)管模式的優(yōu)點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：首先，在分業(yè)監(jiān)管模式下的各監(jiān)管機(jī)構(gòu)針對(duì)性比較強(qiáng)，監(jiān)管更加細(xì)致，能充分利用各自的專業(yè)優(yōu)勢(shì)。多個(gè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管產(chǎn)生的競(jìng)爭(zhēng)壓力有利于提高監(jiān)管的效率，使得監(jiān)管較為嚴(yán)格；其次，分業(yè)監(jiān)管有效的避免了監(jiān)管權(quán)力的過分集中，同時(shí)也抑制了監(jiān)管過程中可能滋生的腐敗。隨著金融全球化和金融機(jī)構(gòu)的綜合化經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管的弊端也逐漸顯現(xiàn)：第一，監(jiān)管體系過于龐大，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間協(xié)調(diào)不力，各部門各產(chǎn)品的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不易實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一的規(guī)范，容易使其制度出現(xiàn)監(jiān)管真空，近年來一些風(fēng)險(xiǎn)極高的金融衍生品成為漏網(wǎng)之魚與監(jiān)管模式本身也有必然關(guān)聯(lián)；第二，在雙重多頭監(jiān)管體制下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)過于龐大如美國竟高達(dá)100多個(gè)，如此多的機(jī)構(gòu)增加了監(jiān)管成本，權(quán)限相互重疊，削弱了監(jiān)管的反應(yīng)度和時(shí)效性；第三，不能綜合評(píng)估混業(yè)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，沒有任何一個(gè)機(jī)構(gòu)能夠負(fù)責(zé)整個(gè)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。
（二）統(tǒng)一監(jiān)管模式
統(tǒng)一監(jiān)管即設(shè)立專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)整個(gè)金融業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一管理，由單一的中央級(jí)機(jī)構(gòu)如中央銀行或?qū)ｉT的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融業(yè)進(jìn)行監(jiān)管。目前世界上許多國家采用這種監(jiān)管模式，英國正是采取的這一高度集中的“單一制”監(jiān)管模式。英格蘭銀行作為一個(gè)中央銀行具有獨(dú)立的制定貨幣政策的權(quán)力和保持物價(jià)穩(wěn)定的責(zé)任。而進(jìn)行金融監(jiān)管的職能合并于金融服務(wù)監(jiān)管局，成為了全權(quán)監(jiān)管英國金融體系的機(jī)構(gòu)，職責(zé)包括制定金融審慎監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)、審批金融業(yè)務(wù)的資格等等。
這種監(jiān)管模式的優(yōu)點(diǎn)在于可使金融監(jiān)管集中節(jié)約運(yùn)營投入，降低信息成本獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益；能對(duì)迅速變化的金融市場(chǎng)做出及時(shí)反應(yīng)，有利于金融創(chuàng)新；金融法規(guī)統(tǒng)一，不易被鉆空子，能較好地適應(yīng)高度集中國家政治機(jī)構(gòu)，運(yùn)行得當(dāng)有助于提高貨幣政策和金融監(jiān)管的效率；也有助于克服其他模式下不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間推諉責(zé)任的現(xiàn)象。缺點(diǎn)其一是此模式由于競(jìng)爭(zhēng)缺失會(huì)使監(jiān)管部門作風(fēng)官僚化，監(jiān)管任務(wù)過重，不利于提高監(jiān)管人員的素質(zhì)。其二是忽視了銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)之間的差別，從而不能進(jìn)行適當(dāng)?shù)挠行ПO(jiān)管。
（三）不完全統(tǒng)一監(jiān)管模式
不完全統(tǒng)一監(jiān)管模式是對(duì)統(tǒng)一監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管的一種改進(jìn)模式。其具體形式有牽頭監(jiān)管模式和雙頭監(jiān)管模式。牽頭監(jiān)管模式是由一個(gè)專門的牽頭監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)不同監(jiān)管主體之間的協(xié)調(diào)工作，在多個(gè)監(jiān)管主體之間建立一種及時(shí)磋商和協(xié)調(diào)機(jī)制。巴西是較典型的牽頭監(jiān)管模式。雙頭監(jiān)管模式是根據(jù)監(jiān)管目標(biāo)的不同設(shè)立兩類監(jiān)管機(jī)構(gòu)，一類負(fù)責(zé)對(duì)所有的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，控制整個(gè)金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，另一類是對(duì)不同的金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營進(jìn)行監(jiān)管。澳大利亞是這種模式的典型。
不完全統(tǒng)一監(jiān)管模式吸收了其它兩種監(jiān)管模式的優(yōu)點(diǎn)，也在一定程度上克服了另外兩種監(jiān)管模式的不足。在保持各監(jiān)管機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)性與制約作用上以及保持監(jiān)管規(guī)則的一致性上優(yōu)于統(tǒng)一監(jiān)管模式，在降低協(xié)調(diào)溝通成本提高監(jiān)管效率上優(yōu)于分業(yè)監(jiān)管模式。
(四)世界各國金融監(jiān)管體制的比較
美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Barth等（2006）對(duì)153個(gè)國家及典型國家的監(jiān)管體制進(jìn)行了比較全面的總結(jié)，得出如下結(jié)論。第一，大多數(shù)國家將監(jiān)管權(quán)力分配給若干機(jī)構(gòu)，但是在高收入國家里權(quán)力賦予單個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的所占比重比較大，這也說明隨著混業(yè)經(jīng)營和金融集團(tuán)的出現(xiàn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)力出現(xiàn)了集中化趨勢(shì)，即由分業(yè)監(jiān)管轉(zhuǎn)向統(tǒng)一監(jiān)管(Grunbichler and Darlap, 2004)。在混業(yè)經(jīng)營趨勢(shì)下，統(tǒng)一監(jiān)管有利于明確監(jiān)管責(zé)任，增強(qiáng)外部問責(zé)制，避免重復(fù)監(jiān)管、監(jiān)管缺位和監(jiān)管套利(Briault, 1999)。第二，經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)意味著銀行業(yè)透明度較高，中央銀行的監(jiān)管職能一般都趨于弱化，反之，經(jīng)濟(jì)水平越低的國家中央銀行的監(jiān)管權(quán)力越大?？傮w的趨勢(shì)就是中央銀行的監(jiān)管職能隨著金融行業(yè)的發(fā)展趨于普遍弱化。
二、 我國的金融監(jiān)管現(xiàn)狀以及國外金融改革帶來的啟示
(一) 我國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀
建國以來我國金融監(jiān)管經(jīng)歷了三個(gè)階段：第一階段，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的金融監(jiān)管，金融機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)單一，人民銀行承擔(dān)大多金融業(yè)務(wù)；第二階段，經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期的金融監(jiān)管，成立了四大專業(yè)銀行以及一些體制外的金融機(jī)構(gòu)，開始嘗試混業(yè)經(jīng)營。這一時(shí)期監(jiān)管能力較弱；第三階段，構(gòu)造與我國社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體制相適應(yīng)的金融監(jiān)管模式，明確了金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營分業(yè)管理的原則。我國的分業(yè)監(jiān)管比起美國更加嚴(yán)格，但是我國的金融監(jiān)管歷史短暫，監(jiān)管能力不是很強(qiáng)，存在以下問題：
第一，我國現(xiàn)行監(jiān)管體制存在缺陷，金融監(jiān)管僅僅強(qiáng)調(diào)防范風(fēng)險(xiǎn)，致使市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出機(jī)制僵化，導(dǎo)致監(jiān)管的整體有效性下降。中國金融市場(chǎng)最大的隱患是行政權(quán)力與金融資本聯(lián)姻形成的強(qiáng)勢(shì)國有壟斷，造成了制度性的腐敗與低效。我國的金融監(jiān)管目標(biāo)是明確的，但在實(shí)踐中既沒有對(duì)監(jiān)管工作制定的考核標(biāo)準(zhǔn)，也沒有明確加入如果不能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，應(yīng)負(fù)什么樣的責(zé)任，職責(zé)不清，導(dǎo)致低效。另外從監(jiān)管部門來分，除了有銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)分別監(jiān)管外，還有許多監(jiān)管部門。例如，國家發(fā)改委負(fù)責(zé)管理企業(yè)債券、國家外匯管理局監(jiān)督外匯和股票。造成了以分業(yè)為基礎(chǔ)、令出多門的金融管理模式，在一定程度上不利于我國的金融業(yè)的混業(yè)化經(jīng)營和金融市場(chǎng)的國際化運(yùn)作。
第二，監(jiān)管范圍狹窄，法制不健全。我國目前金融監(jiān)管資源過多的分配于金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的大小而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的能力監(jiān)管不力，只把重點(diǎn)放在經(jīng)營的合規(guī)性和機(jī)構(gòu)的審批上。監(jiān)管本應(yīng)是依法進(jìn)行,而我國的現(xiàn)狀卻是法規(guī)不健全、規(guī)定籠統(tǒng)細(xì)則不明，造成在具體的監(jiān)管操作中時(shí)常出現(xiàn)無法可依、執(zhí)法困難、操作隨意性大等不規(guī)范現(xiàn)象使金融監(jiān)管的有效性大大降低。由于缺乏立法程序和相應(yīng)的實(shí)施細(xì)則，使得制度本身所能發(fā)揮的作用比較有限。由人民銀行和銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)建立的部級(jí)聯(lián)席會(huì)議制度，只是從宏觀層面上建立起了監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的一個(gè)交流平臺(tái)，而微觀層面上的制度化安排和實(shí)施細(xì)則并沒有系統(tǒng)的形成，使得監(jiān)管的實(shí)際可操作性不是很強(qiáng)。
（二）啟示
面對(duì)此次金融危機(jī)，各個(gè)國家和地區(qū)進(jìn)行的金融監(jiān)管改革對(duì)于我國有著以下啟示：
第一，樹立目標(biāo)導(dǎo)向金融改革方向，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上明確目標(biāo)主體，控制金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，重視金融穩(wěn)定問題。隨著混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展和金融體系的進(jìn)一步開放，我國金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)特征將會(huì)與發(fā)達(dá)國家趨于同步。
第二，建立權(quán)威的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，并通過相應(yīng)立法明確其職權(quán)和責(zé)任，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管信息的聯(lián)通與共享為最終實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一監(jiān)管奠定基礎(chǔ)。我國現(xiàn)有的“一行三會(huì)”必然會(huì)帶來協(xié)調(diào)性問題，各個(gè)部門之間的協(xié)調(diào)對(duì)于實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)的牽制作用不可小視。建立這樣一個(gè)協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，可以有效地減少監(jiān)管重疊和預(yù)防監(jiān)管死角，克服分業(yè)監(jiān)管模式的弊端。
第三，監(jiān)管角度和監(jiān)管手段的變化
過去我們僅僅是從金融機(jī)構(gòu)名稱上來劃分對(duì)其的分業(yè)監(jiān)管，但是隨著時(shí)間推移，金融機(jī)構(gòu)的名稱雖然沒有變化但其功能和職能可能已經(jīng)發(fā)生了變化。相較于機(jī)構(gòu)和組織形式而言，金融體系的功能要穩(wěn)定得多，所以根據(jù)功能進(jìn)行監(jiān)管更加具有針對(duì)性和穩(wěn)定有效性。并且從長期趨勢(shì)來看，金融產(chǎn)品越來越變得“非中介化”，即向金融市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，功能監(jiān)管變得愈加重要。監(jiān)管角度由機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)向功能可以增強(qiáng)監(jiān)管的靈活性，減少尋租的機(jī)會(huì)，進(jìn)而提高金融體系的運(yùn)行效率。金融業(yè)務(wù)自身所具有的技術(shù)含量隨著網(wǎng)絡(luò)和金融創(chuàng)新迅速發(fā)展，金融監(jiān)管面臨的挑戰(zhàn)也日益增多，單純依靠傳統(tǒng)的行政和司法手段已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在金融業(yè)的廣泛運(yùn)用，需要相應(yīng)的網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管手段與之匹配；金融衍生品的發(fā)展需要更為復(fù)雜精密的計(jì)量方法。許多發(fā)達(dá)國家的金融監(jiān)管當(dāng)局充分利用計(jì)算機(jī)或計(jì)量模型監(jiān)管系統(tǒng)來收集和處理金融信息資料，評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)金融運(yùn)行狀況。
參考文獻(xiàn)：
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“功能性監(jiān)管”是指：按照建立集中統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的目標(biāo)模式的要求，對(duì)現(xiàn)有分散的監(jiān)管體系進(jìn)行重新整合，以改變監(jiān)管信息難以集中、監(jiān)管能力分散、監(jiān)管重疊與監(jiān)管缺位并存、監(jiān)管資源浪費(fèi)嚴(yán)重的現(xiàn)狀，實(shí)現(xiàn)從機(jī)構(gòu)性監(jiān)管向功能性監(jiān)管轉(zhuǎn)變。通過建立跨產(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)的金融監(jiān)管體制，協(xié)調(diào)不同金融行業(yè)、部門的監(jiān)管，達(dá)到提高金融監(jiān)管效率的目的。
功能性金融監(jiān)管模式的三大優(yōu)勢(shì)
功能性金融監(jiān)管模式較之傳統(tǒng)金融監(jiān)管，它能夠?qū)崿F(xiàn)跨產(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)的協(xié)調(diào)，且更具有連續(xù)性和一致性。其優(yōu)勢(shì)主要表現(xiàn)為：
第一、功能性金融監(jiān)管模式更能適應(yīng)新形勢(shì)下金融業(yè)發(fā)展對(duì)監(jiān)管體制的要求。金融自由化條件下，各金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)可進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營，跨行業(yè)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品將會(huì)層出不窮。而傳統(tǒng)體制對(duì)存在交叉現(xiàn)象的金融創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)管劃分缺乏科學(xué)的標(biāo)準(zhǔn)和權(quán)威部門，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能會(huì)在對(duì)不同金融機(jī)構(gòu)共同參與的金融交易活動(dòng)的監(jiān)管中，出現(xiàn)或是相互爭(zhēng)奪權(quán)利或是相互推諉責(zé)任的情況，這勢(shì)必將影響監(jiān)管效率和監(jiān)管效果。而功能性金融監(jiān)管模式則是根據(jù)金融產(chǎn)品所實(shí)現(xiàn)的特定金融功能來確定該產(chǎn)品的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，它會(huì)通過專門的裁定原則和機(jī)構(gòu)對(duì)新涌現(xiàn)的金融產(chǎn)品的功能進(jìn)行分析定性，適時(shí)解決該金融產(chǎn)品的監(jiān)管歸屬問題。從這個(gè)意義上來說，功能性金融監(jiān)管模式更能適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營對(duì)監(jiān)管體制的要求。
第二、功能性監(jiān)管模式能夠有效地防范金融風(fēng)險(xiǎn)的積聚。在金融自由化之前，即分業(yè)經(jīng)營條件下，各金融機(jī)構(gòu)之間不存在業(yè)務(wù)交叉現(xiàn)象，金融風(fēng)險(xiǎn)一般僅限于各行業(yè)內(nèi)部，只要根據(jù)金融機(jī)構(gòu)劃分設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)即可對(duì)金融業(yè)實(shí)施有效的監(jiān)管。但在金融自由化以后，金融業(yè)轉(zhuǎn)向混業(yè)經(jīng)營，跨行業(yè)的金融產(chǎn)品日益增多，可能引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)將不僅限于個(gè)別行業(yè)，很有可能會(huì)危及到整個(gè)金融業(yè)。這時(shí)，依然實(shí)行傳統(tǒng)監(jiān)管體制會(huì)使得各監(jiān)管機(jī)構(gòu)僅關(guān)注本行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)問題，而不能建立有效的協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制，從而也就缺乏對(duì)金融業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)問題的把握。而功能性監(jiān)管模式強(qiáng)調(diào)的是跨產(chǎn)品、跨行業(yè)、跨市場(chǎng)的監(jiān)管，要求管理層必須設(shè)立專門機(jī)構(gòu)對(duì)金融業(yè)實(shí)行整體監(jiān)管，由此能從維護(hù)整個(gè)金融業(yè)安全的角度來關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)問題。這無疑會(huì)更有利于維護(hù)金融業(yè)的安全。
第三、功能性金融監(jiān)管模式較之傳統(tǒng)監(jiān)管模式更有利于促進(jìn)金融創(chuàng)新?；鞓I(yè)經(jīng)營對(duì)金融業(yè)發(fā)展的一大貢獻(xiàn)即是能更好地促進(jìn)金融創(chuàng)新產(chǎn)品的涌現(xiàn)。傳統(tǒng)監(jiān)管模式無法對(duì)跨行業(yè)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品實(shí)施有效監(jiān)管，致使管理層不得不通過行政手段來限制金融創(chuàng)新的發(fā)展。這樣，傳統(tǒng)監(jiān)管模式使得混業(yè)經(jīng)營對(duì)金融業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用無法得到充分體現(xiàn)。而功能性金融監(jiān)管模式強(qiáng)調(diào)跨產(chǎn)品的監(jiān)管，較好地解決各種金融創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)管問題，管理層不必再通過限制金融創(chuàng)新產(chǎn)品的發(fā)展來維護(hù)金融業(yè)的安全，可將精力放在如何完善功能監(jiān)管以實(shí)現(xiàn)對(duì)金融創(chuàng)新產(chǎn)品的有效監(jiān)管上，這將為金融創(chuàng)新產(chǎn)品的大發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)寬松的環(huán)境。
金融自由化條件下我國金融監(jiān)管發(fā)展模式的途徑
應(yīng)該說，金融自由化也是我國金融業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。因此，我國金融監(jiān)管模式的設(shè)計(jì)也要為順應(yīng)這種國際潮流作好體制上的準(zhǔn)備。功能性監(jiān)管模式也是我國金融監(jiān)管今后發(fā)展模式的選擇。
第一，必須將銀行監(jiān)管職能從中央銀行中分離出來，實(shí)現(xiàn)貨幣政策與銀行監(jiān)管職能的分離。長期以來，我國中央銀行居于監(jiān)管體制的核心地位，由它實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)金融業(yè)的監(jiān)管。隨著證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)的成立，中央銀行在很大程度上喪失了對(duì)保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)的監(jiān)管權(quán)利。但是，中央銀行仍然集貨幣政策與銀行監(jiān)管于一身，中國人民銀行仍受制于商業(yè)銀行的安全與利益，不能夠從整個(gè)金融業(yè)乃至國民經(jīng)濟(jì)的全局出發(fā)來考慮貨幣政策的制定，而且，中央銀行往往運(yùn)用“最后貸款人”（相當(dāng)于再貸款）的特權(quán)保護(hù)商業(yè)銀行不至于倒閉，由此導(dǎo)致低質(zhì)量信貸資產(chǎn)的剛性增加。此外，對(duì)于證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范卻沒有對(duì)應(yīng)的“最后貸款人”支持，容易造成金融部門資金支持上的不對(duì)稱，使銀行業(yè)產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，并相應(yīng)的提高了通貨膨脹預(yù)期水平。實(shí)踐證明，中央銀行同時(shí)負(fù)責(zé)銀行業(yè)監(jiān)管的國家，要比中央銀行不負(fù)責(zé)銀行業(yè)監(jiān)管的國家，具有更高的通貨膨脹，一般要高出50%以上。這是以24個(gè)國家從1960-1996年有關(guān)數(shù)據(jù)為樣本進(jìn)行研究得出的結(jié)果。因此，將銀行監(jiān)管職能從中央銀行中首先分離出來就成為改革的關(guān)鍵。目前“銀監(jiān)會(huì)”的成立正說明了這一點(diǎn)。它的成立標(biāo)志著銀行、證券、保險(xiǎn)――中國金融業(yè)“混業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管”框架的最終完成。
第二，在過渡期可構(gòu)建“金融控股公司”，以適應(yīng)分業(yè)體制下的混業(yè)經(jīng)營。所謂金融集團(tuán)控股公司，指的是在相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)之間建立起來的一個(gè)組織。該金融公司可同時(shí)經(jīng)營商業(yè)銀行、投資銀行、證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)公司等金融業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行、投資銀行、證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)公司以獨(dú)立子公司形式存在，并分別設(shè)立賬戶，分別核算經(jīng)營成果，分別進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，各金融子公司和控股公司之間設(shè)立行政中心，形成金字塔結(jié)構(gòu)的系統(tǒng)內(nèi)垂直管理體系，從而防止銀行資金直接進(jìn)入股市。該金融集團(tuán)控股公司就是一個(gè)綜合性的“金融超市”。通過金融控股公司這一組織形式，既能在一定程度上享受綜合經(jīng)營的好處，又能在金融業(yè)務(wù)之間形成一道“防火墻”，從而有效地控制風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)之間的有效競(jìng)爭(zhēng)，充分利用金融資源，達(dá)到提高金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新能力和高效經(jīng)營的目的。也就是說，金融控股公司這一制度設(shè)計(jì)的優(yōu)勢(shì)，除達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)外，還在現(xiàn)有的分業(yè)經(jīng)營的法律框架內(nèi)實(shí)現(xiàn)了合業(yè)經(jīng)營，因此，金融集團(tuán)控股公司可以說是我國銀行制度過渡時(shí)期的一種較好的嘗試。
目前在我國現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中已經(jīng)存在并不規(guī)范的金融集團(tuán)控股公司，主要有三種形式。一種是由金融機(jī)構(gòu)形成的控股集團(tuán)，主要有光大集團(tuán)、中信集團(tuán)和平安保險(xiǎn)集團(tuán)。其中，光大集團(tuán)已經(jīng)具備了金融控股公司的雛形；另一種是四大國有獨(dú)資商業(yè)銀行擁有銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)，如中國銀行在香港的中銀集團(tuán)等；還有一種是產(chǎn)業(yè)資本投資形成的金融控股集團(tuán)，以山東電力集團(tuán)、海爾集團(tuán)、寶鋼集團(tuán)和招商局集團(tuán)等為代表，這些集團(tuán)一般都形成了在兩個(gè)以上金融領(lǐng)域同時(shí)投資的控股結(jié)構(gòu)。
第三，確立新的法律、法規(guī)，確保監(jiān)管的有效進(jìn)行。雖然我國在現(xiàn)階段仍適于實(shí)行分業(yè)監(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管，但是應(yīng)從法律上為將來的混業(yè)經(jīng)營和功能性監(jiān)管保留回旋余地，應(yīng)該在現(xiàn)有分業(yè)監(jiān)管格局下積極構(gòu)建有效的協(xié)調(diào)機(jī)制。在2003年歲末，《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《中國人民銀行法修正案》和《商業(yè)銀行法修正案》獲得通過，這是我國國有商業(yè)銀行改革史和銀行業(yè)監(jiān)管立法史上的一件里程碑式的事件。其基本精神，是在保持嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管原有框架不變的情況下，為將來實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營和功能性監(jiān)管留下發(fā)展空間，沒有在法律上遏制和堵塞未來混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展可能性。
關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管體系：改革：?jiǎn)⑹?/p>
中圖分類號(hào)：F832
文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-1428(2009)12-0050-03
不管是從理論層面還是從實(shí)際層面出發(fā)，金融監(jiān)管的有效性是金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)保障之一。在更廣泛的意義上，金融監(jiān)管具有保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益、維系金融市場(chǎng)公平與透明、監(jiān)控金融機(jī)構(gòu)的安全與穩(wěn)健以及確保整個(gè)金融體系的穩(wěn)定等四個(gè)目標(biāo)。在美國金融危機(jī)的爆發(fā)和蔓延過程中，美國金融監(jiān)管當(dāng)局沒有有效發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)防范職能，尤其是抵御系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)歷了大蕭條以來最為嚴(yán)重的危機(jī)之后，亡羊補(bǔ)牢成為美國和國際社會(huì)的一個(gè)廣泛共識(shí)，加強(qiáng)金融監(jiān)管體系的建設(shè)隨之成為美國的重要任務(wù)。
一、美國金融危機(jī)凸顯金融監(jiān)管體系的漏洞
眾所周知，美國實(shí)行的是以美聯(lián)儲(chǔ)為中心的傘形雙層多頭監(jiān)管模式?！皞阈巍笔侵敢灾醒脬y行為中心、各專業(yè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)為旁支；“雙層”分為聯(lián)邦層和州政府層；“多頭”是指美國聯(lián)邦政府針對(duì)金融分業(yè)經(jīng)營的需要設(shè)立了多個(gè)監(jiān)管主體。從次貸危機(jī)的發(fā)生和發(fā)展來看，傘形雙層多頭監(jiān)管對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警、揭示和防范并非完全有效。美聯(lián)儲(chǔ)沒有真正處于監(jiān)管的中心，至少是沒有發(fā)揮監(jiān)管核心的作用?？傮w而言，美國金融監(jiān)管體系主要存在以下幾個(gè)突出的問題。
一是現(xiàn)行監(jiān)管體系無法跟上經(jīng)濟(jì)和金融體系的發(fā)展步伐。美國當(dāng)前的金融監(jiān)管體系是基于70多年前的監(jiān)管框架，已經(jīng)無法適應(yīng)以資本市場(chǎng)為主導(dǎo)的金融體系和混業(yè)經(jīng)營的業(yè)務(wù)模式的監(jiān)管要求。對(duì)存款金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管制度絕大部分與20世紀(jì)30年代的制度相似，證券業(yè)和期貨業(yè)的監(jiān)管模式也是在70多年前就已基本確立。
二是缺乏統(tǒng)一監(jiān)管者，無法防范系統(tǒng)性危機(jī)。在已有的金融監(jiān)管體系下，沒有任何單一金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)擁有監(jiān)控市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)所必備的信息與權(quán)威，金融監(jiān)管部門之間在應(yīng)對(duì)威脅金融市場(chǎng)穩(wěn)定的重大問題時(shí)缺乏必要的協(xié)調(diào)機(jī)制，因此無法應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或危機(jī)。
三是金融監(jiān)管職能的重疊造成金融監(jiān)管死角。例如，金融創(chuàng)新中被廣泛運(yùn)用的證券化，將信貸風(fēng)險(xiǎn)由信貸市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到資本市場(chǎng)，但由于信貸市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的監(jiān)管體系是彼此分割的。所以不能充分識(shí)別和控制證券化的風(fēng)險(xiǎn)。美國金融危機(jī)中的債務(wù)擔(dān)保權(quán)證(CDO)和信用違約掉期(CDS)就是由于缺乏到位的監(jiān)管而成為此次危機(jī)的重要推手。
四是金融監(jiān)管的有效性差，尤其是缺乏對(duì)金融控股公司的有效監(jiān)管。在全球化和混業(yè)經(jīng)營的背景下，美國并沒有建立功能監(jiān)管或者統(tǒng)一監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)和體系，以改變其金融監(jiān)管架構(gòu)。特別是，分散的監(jiān)管主體對(duì)一些大型、復(fù)雜的金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管在相當(dāng)大的程度上是低效的。
五是美國金融分業(yè)監(jiān)管體系與其混業(yè)經(jīng)營的市場(chǎng)模式嚴(yán)重背離。分業(yè)經(jīng)營模式向混業(yè)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變是建立在金融體系不確定性參數(shù)、風(fēng)險(xiǎn)回避系數(shù)、外部性因素和監(jiān)管成本等減小的基礎(chǔ)之上的，然而，混業(yè)經(jīng)營的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)被大大低估了。
二、美國金融監(jiān)管體系的改革及其對(duì)金融穩(wěn)定的影響
在此次金融危機(jī)中，美國金融監(jiān)管體系受到了極大的質(zhì)疑，為此，美國政府進(jìn)行了深刻的反思。布什政府于2008年下半年出臺(tái)了改革金融監(jiān)管機(jī)制的“藍(lán)圖”，以期對(duì)美國金融監(jiān)管體系進(jìn)行系統(tǒng)性改革。奧巴馬政府于2009年6月正式公布金融監(jiān)管體系改革方案，并將金融監(jiān)管體系的改革作為挽救美國金融體系和美國經(jīng)濟(jì)的重要舉措。
大致看來，布什政府的改革藍(lán)圖主要是提出了短期和中長期的政策選擇。在短期內(nèi)，美國政府主要注重提高政策協(xié)調(diào)效率和恢復(fù)市場(chǎng)功能等；在中長期，則致力于加強(qiáng)對(duì)州注冊(cè)銀行、支付結(jié)算體系、保險(xiǎn)業(yè)、期貨與證券業(yè)等的聯(lián)邦監(jiān)管，以彌補(bǔ)監(jiān)管漏洞。2009年6月中旬奧巴馬政府正式公布的金融監(jiān)管體系改革方案《金融監(jiān)管改革：一個(gè)全新的基礎(chǔ)》，將在金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健監(jiān)管、金融市場(chǎng)全面監(jiān)管、消費(fèi)者投資者保護(hù)、金融危機(jī)應(yīng)對(duì)以及全球監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)及合作等方面進(jìn)行深入的改革?？梢钥闯?，為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的沖擊和影響，美國金融監(jiān)管體系將呈現(xiàn)新的格局與態(tài)勢(shì)。
第一，美國金融監(jiān)管體系將建立較為有效的協(xié)調(diào)機(jī)制。金融控股集團(tuán)廣泛出現(xiàn)及其所帶來風(fēng)險(xiǎn)的多層次轉(zhuǎn)移以及金融監(jiān)管體系基礎(chǔ)設(shè)施不足使得金融監(jiān)管存在明顯的差距和漏洞，而各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)是部分彌合這一差距的有效途徑。
第二，美聯(lián)儲(chǔ)將成為超級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，美國金融監(jiān)管體系集中監(jiān)管的特征將更加凸顯。美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管職能將得到強(qiáng)化，甚至可能成為“全能型超級(jí)監(jiān)管人”。
第三，監(jiān)管范圍將擴(kuò)大，監(jiān)管力度將加強(qiáng)，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)將提高。具體表現(xiàn)在：投資銀行和貨幣市場(chǎng)共同基金將分別被納入美聯(lián)儲(chǔ)和證券交易委員會(huì)的監(jiān)管框架中：對(duì)沖基金和私人股權(quán)基金必須在證券交易委員會(huì)注冊(cè)：國家保險(xiǎn)辦公室對(duì)保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行聯(lián)邦層面的監(jiān)管：諸如房利美等國家支持企業(yè)、衍生品市場(chǎng)和資產(chǎn)證券化市場(chǎng)等將被納入到新的監(jiān)管體系中；金融體系中的支付、清算和結(jié)算系統(tǒng)也將受到統(tǒng)一監(jiān)管；金融機(jī)構(gòu)的資本金、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)敞口等風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)將更加嚴(yán)格而保守。
第四，消費(fèi)者和投資者權(quán)益保護(hù)將成為金融監(jiān)管體系改革的重點(diǎn)。由于信息不對(duì)稱，消費(fèi)者對(duì)金融機(jī)構(gòu)的違約概率和償付能力并不十分了解，特別是一旦這些機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問題，消費(fèi)者和投資者的利益將受到極大的損害。消費(fèi)者和投資者保護(hù)的一個(gè)重要途徑就是填補(bǔ)信息缺口，那些幾乎不受監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)和表外交易也將受到監(jiān)管并按照相關(guān)要求及時(shí)披露信息。
第五，全球監(jiān)管和國際合作將成為有效金融監(jiān)管的一個(gè)重要方面。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和國際金融一體化的進(jìn)程不斷深化，金融風(fēng)險(xiǎn)在全球傳播，金融危機(jī)也具有更大的全球傳染性。然而，金融監(jiān)管者對(duì)金融機(jī)構(gòu)和全球金融市場(chǎng)的杠桿率、風(fēng)險(xiǎn)敞口和風(fēng)險(xiǎn)管理安排等的全面信息是不充足、不準(zhǔn)確和不及時(shí)的。因此。全球金融監(jiān)管的合作將成為應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)的重要舉措。
三、加強(qiáng)和改進(jìn)金融監(jiān)管、維護(hù)我國金融穩(wěn)定的政策建議
目前，我國金融監(jiān)管體系與美國的分業(yè)監(jiān)管體系相類似，主要由“一行三會(huì)”(即人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì))構(gòu)成了金融監(jiān)管的基本框架。在本輪全球金融危機(jī)中，我國金融監(jiān)管體系充分發(fā)揮了各自的監(jiān)管職能，確保了我國金融體系的整體穩(wěn)定。應(yīng)該說，我國金融監(jiān)管體系的框架是基本合理的，監(jiān)管也是卓有成效的。
但是，我國金融監(jiān)管的有效性、金融體系的穩(wěn)定性是和資本項(xiàng)目管制、大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激和強(qiáng)大的政府支持等密切相關(guān)的。如果這些條件弱化，金融監(jiān)管體
系的潛在問題就可能顯現(xiàn)化。因此，我們必須主動(dòng)采取措施加強(qiáng)和改進(jìn)我國金融監(jiān)管。
其一，金融監(jiān)管體系必須動(dòng)態(tài)調(diào)整，以適應(yīng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融部門發(fā)展的需要。從本輪金融危機(jī)的爆發(fā)來看，金融監(jiān)管方式的選擇可能并不是最重要的。美國實(shí)行分業(yè)監(jiān)管，英國實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管，但是兩國都受到了極大的沖擊；美國實(shí)行分業(yè)監(jiān)管，我國也實(shí)行分業(yè)監(jiān)管，但我國金融部門和實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到的沖擊明顯小得多。這也說明我國的金融監(jiān)管體系是適合目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融發(fā)展的階段性要求的。但是，隨著經(jīng)濟(jì)和金融部門的發(fā)展，金融監(jiān)管制度必然需要進(jìn)行一定的調(diào)整。因此，監(jiān)管部門必須動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)現(xiàn)有監(jiān)管框架的有效性，特別是要對(duì)監(jiān)管框架中的薄弱環(huán)節(jié)進(jìn)行調(diào)整和改革。
其二，不斷提高金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的有效性。我國“一行三會(huì)”監(jiān)管框架和美國以美聯(lián)儲(chǔ)為中心的“傘形”監(jiān)管框架相類似，共同的問題就是缺乏監(jiān)管部門的有效協(xié)調(diào)。目前，我國金融監(jiān)管部門在監(jiān)管協(xié)調(diào)方面雖然建立了“聯(lián)席會(huì)議”制度，但尚未建立起長期有效的跨部門監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，監(jiān)管的效果還不盡如人意。有鑒于此，建立一個(gè)更為超脫的、更加有效的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制應(yīng)該提上議事日程。
其三，努力協(xié)調(diào)好金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系。一般而言，金融創(chuàng)新都會(huì)伴隨著較大的金融風(fēng)險(xiǎn)。在我國金融機(jī)構(gòu)金融創(chuàng)新較為迅猛的背景下，僅僅依靠金融機(jī)構(gòu)自身的風(fēng)險(xiǎn)管理是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。監(jiān)管當(dāng)局需要針對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)等行業(yè)的安全性、流動(dòng)性和盈利性特點(diǎn)，不斷強(qiáng)化對(duì)金融機(jī)構(gòu)資本充足率、資產(chǎn)負(fù)債、表內(nèi)表外業(yè)務(wù)以及金融體系清算支付系統(tǒng)的監(jiān)管，達(dá)到既促進(jìn)金融創(chuàng)新又有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)的目的。
其四，重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理。隨著大型金融機(jī)構(gòu)實(shí)力的增強(qiáng)以及大型金融控股集團(tuán)的形成，我國已經(jīng)呈現(xiàn)出混業(yè)經(jīng)營的基本格局，這就有可能出現(xiàn)類似美國的分業(yè)監(jiān)管和混業(yè)經(jīng)營的制度性矛盾。所以，加強(qiáng)對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理就顯得更加重要和緊迫。一方面。要強(qiáng)化大型金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債管理，嚴(yán)防其杠桿率過度上升，確保大型金融機(jī)構(gòu)的安全性；另一方面，要對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)的海外投資和資產(chǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控，督促金融機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)好其安全性與收益性的關(guān)系，防止金融機(jī)構(gòu)的海外投資風(fēng)險(xiǎn)敞口過大；再一方面，要建立相應(yīng)的信息收集、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警系統(tǒng)，定期或不定期地對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
其五，建立有效的危機(jī)應(yīng)對(duì)機(jī)制。到目前為止。我國尚未建立起包括注入流動(dòng)性、處置有毒資產(chǎn)、金融機(jī)構(gòu)重組與破產(chǎn)等要素的金融危機(jī)應(yīng)對(duì)機(jī)制。從金融危機(jī)的救援來看，金融當(dāng)局的及時(shí)、有力救援是金融風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的有效防火墻，同時(shí)，流動(dòng)性注入和問題資產(chǎn)處置也是恢復(fù)金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)功能的重要措施。因此，從應(yīng)對(duì)危機(jī)的角度。一個(gè)強(qiáng)有力的最后貸款人制度和一套運(yùn)行有序有效的危機(jī)應(yīng)對(duì)機(jī)制是必不可少的。
［關(guān)鍵詞］金融監(jiān)管；體制弱點(diǎn)；改進(jìn)與完善
［中圖分類號(hào)］F832 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A ［文章編號(hào)］1005-6432（2011）22-0050-02
1 金融監(jiān)管體制的分類
金融監(jiān)管體制是指為對(duì)金融活動(dòng)施加影響的一整套機(jī)制和組織結(jié)構(gòu)的總和,其目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)特定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。金融監(jiān)管體制主要包括金融風(fēng)險(xiǎn)防范、防范效果、監(jiān)管主體設(shè)置等方面。
(1)一元監(jiān)管體制和多元監(jiān)管體制。按金融監(jiān)管權(quán)主體的數(shù)量進(jìn)行劃分,金融監(jiān)管體制可以分為一元監(jiān)管體制以及多元監(jiān)管體制兩種金融監(jiān)管體制。其中,一元監(jiān)管體制主要是指由某一國指定某一法定的機(jī)構(gòu)對(duì)金融活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管,并據(jù)此制定相應(yīng)的監(jiān)管政策實(shí)行統(tǒng)一的監(jiān)管,其中,一元金融監(jiān)管體制最具有代表性的是英國；而多元金融監(jiān)管體制則主要是指由兩個(gè)或兩個(gè)以上的機(jī)構(gòu)對(duì)相應(yīng)的金融活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管,并據(jù)此制定相應(yīng)的監(jiān)管政策實(shí)行統(tǒng)一的監(jiān)管,多元監(jiān)管體制可進(jìn)一步劃分為一級(jí)多元監(jiān)管體制和兩級(jí)多元監(jiān)管體制。一級(jí)多元監(jiān)管體制,如我國的證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等。
(2)機(jī)構(gòu)性監(jiān)管體制與功能性監(jiān)管體制。按照金融監(jiān)管體制與金融經(jīng)營體制相對(duì)應(yīng)的原則進(jìn)行劃分,金融監(jiān)管體制可以進(jìn)一步劃分為機(jī)構(gòu)性監(jiān)管體制與功能性監(jiān)管體制。其中,機(jī)構(gòu)性監(jiān)管體制存在的情況下,出現(xiàn)銀行、證券、保險(xiǎn)與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)并存的情況,由此分別設(shè)立對(duì)應(yīng)的銀行、證券、保險(xiǎn)的監(jiān)管機(jī)構(gòu),而這些分別的監(jiān)管機(jī)構(gòu)則將分別對(duì)這些進(jìn)行進(jìn)一步的監(jiān)管；而在功能性監(jiān)管的情況下,一個(gè)金融活動(dòng)將由一個(gè)金融監(jiān)管者進(jìn)行監(jiān)管,以此來提高整個(gè)監(jiān)管過程的效率。
2 我國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀
1998年至今,我國不斷地深化金融監(jiān)管體制的改革,并進(jìn)一步建立了分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體制,而隨著分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體制的建立與完善,證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)以及銀監(jiān)會(huì)等金融機(jī)構(gòu)也相應(yīng)地成立。從2003年開始,中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)開始成立,銀監(jiān)會(huì)開始行使監(jiān)管銀行、信托、金融資產(chǎn)公司以及其他相關(guān)的金融管理機(jī)構(gòu),以此來不斷地促進(jìn)金融市場(chǎng)中銀行業(yè)的穩(wěn)定、健康地成長。銀監(jiān)會(huì)的成立,標(biāo)志著50多年以來中國人民銀行既進(jìn)行宏觀調(diào)控,又進(jìn)行監(jiān)督管理的職業(yè)。銀監(jiān)會(huì)的成立使得中央銀行獨(dú)立執(zhí)行貨幣政府的職能得到進(jìn)一步的增強(qiáng),既而有助于提高貨幣政策的效果以及效率。與此同時(shí),分業(yè)監(jiān)管的成立,也有助于我國銀行、保險(xiǎn)、證券等監(jiān)管水平與效率的進(jìn)一步提高。然而,雖然我國金融相關(guān)的法律體制仍然在不斷地完善與提高,但是,隨著金融國際化與自由化的發(fā)展,我國在金融監(jiān)管體制方面仍然存在著很大的不足以及相當(dāng)薄弱的環(huán)節(jié)。
3 我國金融監(jiān)管體制的弱點(diǎn)
(1)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制功能差。由于我國本身體制性的問題以及金融監(jiān)管體制的落后,使得我國銀行內(nèi)部控制的效率不高,銀行內(nèi)部的審計(jì)不能夠起到應(yīng)有的作用。而這些問題主要體現(xiàn)在以下五個(gè)方面：①內(nèi)控手段和措施不力；②對(duì)金融業(yè)務(wù)尚未形成有效的金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定機(jī)構(gòu)；③內(nèi)部制約機(jī)制并不健全；④由于機(jī)構(gòu)設(shè)置的重疊使得總部對(duì)于各分支的約束力有限；⑤不遵循規(guī)章制度的現(xiàn)象普遍存在。
(2)金融監(jiān)管組織體系存在缺陷。由于我國歷史上曾經(jīng)實(shí)行的是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制,這使得我國的金融體制的監(jiān)管局限于行政審批、行政處理等方式。由此導(dǎo)致了以下三個(gè)問題：①監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部各監(jiān)管部門之間的權(quán)利與責(zé)任出現(xiàn)難以協(xié)調(diào)的現(xiàn)象；②由于分業(yè)監(jiān)管體制下的目標(biāo)具有多樣性,這使不同監(jiān)管目標(biāo)之間的監(jiān)管機(jī)構(gòu)產(chǎn)生沖突和矛盾；③金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)以計(jì)劃管理模式進(jìn)行設(shè)立,雖然銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、人民銀行都各有分工,但是仍然存在著權(quán)責(zé)不明的情況,這使在管理的過程中出現(xiàn)了真空地帶。
(3)監(jiān)管人員素質(zhì)有待提高。就目前來說,我國的金融監(jiān)管人員的素質(zhì)有待于進(jìn)一步提高,無論是整體素質(zhì)還是個(gè)人素質(zhì)。這主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：①金融監(jiān)管人員的個(gè)人業(yè)務(wù)素質(zhì)有待于進(jìn)一步的提高與完善；②部分金融監(jiān)管人員的政治素質(zhì)有待于進(jìn)一步提高,因?yàn)樗麄冊(cè)诒O(jiān)管的過程中有違法亂紀(jì)的行為,這嚴(yán)重影響金融監(jiān)管的效率。
(4)金融機(jī)構(gòu)自律機(jī)制不完善。國內(nèi)外的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)說明,金融機(jī)構(gòu)在實(shí)際監(jiān)管的過程中,還存在著不自律的行為,這主要體現(xiàn)在以下五個(gè)方面：①自律機(jī)構(gòu)缺乏相應(yīng)的權(quán)威性；②自律監(jiān)管部門缺乏一定的合力；③由于自律制度落實(shí)問題缺乏剛性,使得落實(shí)問題不能到位；④由于自律制度不能夠體現(xiàn)相互制約的理論,因此自律制度缺乏完整性；⑤我國金融行業(yè)在自律組織及手段運(yùn)用兩個(gè)方面建設(shè)存在著很大的缺陷,比如組織機(jī)構(gòu)不完善等。
4 我國金融監(jiān)管體制弱點(diǎn)的改進(jìn)與完善
面對(duì)國內(nèi)外金融市場(chǎng)的實(shí)際發(fā)展情況,同時(shí)結(jié)合我國金融市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀,我國在堅(jiān)持實(shí)行分立監(jiān)管體制的基礎(chǔ)上,還應(yīng)該逐步地對(duì)目前的金融監(jiān)管機(jī)制進(jìn)行整體的安排與規(guī)劃,改革相應(yīng)的金融監(jiān)管體制,并進(jìn)行不斷的完善,以適應(yīng)我國金融市場(chǎng)的發(fā)展要求。
(1)保持并進(jìn)一步提高證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)三大金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性與專業(yè)性?！吨腥A人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》提出：“銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及其從事監(jiān)督管理工作的人員依法履行監(jiān)督管理職責(zé),受法律保護(hù)。地方政府、各級(jí)政府部門、社會(huì)團(tuán)體和個(gè)人不得干涉。”因此,保持三大金融機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性對(duì)于保持并進(jìn)一步提高我國的金融監(jiān)管的效率、效果具有非常大的影響與作用。
(2)加強(qiáng)銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)三大金融機(jī)構(gòu)的合作與交流?，F(xiàn)階段,我國還應(yīng)該不斷地加強(qiáng)銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)三大金融機(jī)構(gòu)的交流與合作。由于銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)三大金融機(jī)構(gòu)權(quán)責(zé)不一致,所以在分立監(jiān)管的機(jī)制條件下,金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)勢(shì)必出現(xiàn)不協(xié)調(diào)的地方。因此,我國必須建立一個(gè)有效的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)機(jī)制,使得三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷地進(jìn)行交流與合作,加強(qiáng)信息的交換,共同促進(jìn)金融市場(chǎng)的和諧穩(wěn)定發(fā)展。
(3)健全金融監(jiān)管法律。金融監(jiān)管的有效保障是健全的法律法規(guī)。因此,只有保證金融監(jiān)管的有法可依,才能夠從本質(zhì)保證金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。具體主要包括以下四大方面：①在金融監(jiān)管的過程中,建立牢固的安全與效率并重的金融監(jiān)管的理念；②進(jìn)一步完善我國的法律法規(guī),從而使我國的金融法律體系符合國際金融市場(chǎng)發(fā)展的需求；③修改我國相應(yīng)的金融監(jiān)管法律體系；④加強(qiáng)金融公司的監(jiān)管法律建設(shè)。
(4)其他配套的改革措施。除此之外,我國在金融監(jiān)管機(jī)制的完善過程中,還應(yīng)該堅(jiān)持金融監(jiān)管機(jī)制完成與我國現(xiàn)階段的金融制度改革相協(xié)調(diào),尤其是國有商業(yè)銀行的公司化治理。這是因?yàn)榻鹑诒O(jiān)管體制改革的微觀基礎(chǔ)是商務(wù)銀行的公司化治理,因此,只有將金融監(jiān)管機(jī)制的改革與國有商業(yè)銀行的公司化治理聯(lián)系起來,才能夠取得成效,并維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定、促進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展。
參考文獻(xiàn):
關(guān)鍵詞： 金融監(jiān)管；協(xié)調(diào)監(jiān)管；金融危機(jī)
一、引言
放眼國內(nèi)，隨著經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展和金融改革不斷深化，金融業(yè)綜合經(jīng)營已初具規(guī)模，綜合經(jīng)營與我國機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式之間的矛盾勢(shì)必導(dǎo)致監(jiān)管的真空和重復(fù)。在當(dāng)下，采取徹底的改革實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管所帶來的轉(zhuǎn)換成本是巨大的，且各監(jiān)管模式本身并沒孰優(yōu)孰劣的比較，采取哪一種監(jiān)管模式，在一定程度取決于某國的偏好[1]。因此，在當(dāng)前我國監(jiān)管框架下，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制是解決綜合經(jīng)營趨勢(shì)與監(jiān)管模式間的矛盾的現(xiàn)實(shí)選擇。
目前發(fā)達(dá)國家大都從三個(gè)層面上構(gòu)建監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制[2]，第一層面是從法律層面，直接規(guī)定監(jiān)管協(xié)調(diào)合作的內(nèi)容或原則性要求，諸如美國、英國、德國；第二層面是制度層面，對(duì)法律所規(guī)定監(jiān)管協(xié)調(diào)合作框架和內(nèi)容等難以細(xì)化的事項(xiàng)明確化和制度化。如具體信息溝通機(jī)制、爭(zhēng)議解決機(jī)制等；第三層面是操作層面，即對(duì)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的實(shí)際運(yùn)作作出一系列安排。本文在這三個(gè)層次基礎(chǔ)上，分析危機(jī)后不同監(jiān)管模式下典型國家監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的改革，通過這種橫向比較，試圖總結(jié)出危機(jī)后各國監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的發(fā)展趨勢(shì)。最后，結(jié)合我國具體實(shí)踐，剖析我國監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的不足并就如何完善提出相應(yīng)的政策建議。
二、危機(jī)后典型國家金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制改革分析
根據(jù)G30的報(bào)告，國際上現(xiàn)行的金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)大致可以分為四種模式[3]，第一種模式是通過法定單位對(duì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，大部分國家包括中國在內(nèi)都采用這種模式。第二種模式是對(duì)個(gè)體機(jī)構(gòu)的功能進(jìn)行監(jiān)管。很多國家都或多或少采用這種模式，1999年頒布的《金融服務(wù)現(xiàn)代法案》后，美國的監(jiān)管模式就具有較鮮明的功能監(jiān)管特點(diǎn)，德國金融監(jiān)管局根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)和功能設(shè)立下屬機(jī)構(gòu)，也是一種典型的功能性監(jiān)管[4]。第三種模式是由超級(jí)監(jiān)管者執(zhí)行，像日本和英國就采取此種模式。第四種模式將審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管者區(qū)分開來，即“雙峰監(jiān)管”模式，而前者主要依靠信息披露和市場(chǎng)行為，其典型代表是澳大利亞和荷蘭。無論采取哪種監(jiān)管架構(gòu)，不同監(jiān)管領(lǐng)域之間的協(xié)調(diào)都是非常有必要的 [5]。
危機(jī)后，各國紛紛出臺(tái)了監(jiān)管改革方案完善監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制以適應(yīng)金融危機(jī)后的國際金融形勢(shì)的變化。如美國在2010年7月正式出臺(tái)的《多德-弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法案》，英國的《2009年銀行法》、《金融服務(wù)法案》，德國政府于2008 年頒布了《金融市場(chǎng)穩(wěn)定法》等。 本文選取美、英、德、澳四國作為不同監(jiān)管模式的典型國家，分析危機(jī)后金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制發(fā)展動(dòng)向，如下表所示。
資料來源：根據(jù)參考文獻(xiàn)[11]、[12]、[13]與[14]整理而成
通過深入的比較發(fā)現(xiàn)，這些改善措施在很多層面都體現(xiàn)著某些共性。具體表現(xiàn)在：首先，擴(kuò)大央行的監(jiān)管權(quán)限，高度重視對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管。美英德在危機(jī)后的監(jiān)管改革方案中都將宏觀審慎監(jiān)管的職責(zé)交付給央行，針對(duì)系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的問題，美英兩國在各自的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制中分別建立了特殊清算機(jī)制和特別處理機(jī)制。澳大利亞則是由審慎監(jiān)管局將被監(jiān)管機(jī)構(gòu)劃分為三個(gè)層次，分別實(shí)施不同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；其次，從立法上完善監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。危機(jī)后，四國分別頒布了相關(guān)法律，進(jìn)一步明確各監(jiān)管部門在監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的職責(zé)分工；再者，成立新的監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)并賦予其新的職能。危機(jī)后，美國成立了金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管協(xié)調(diào)，并承擔(dān)部分維護(hù)金融穩(wěn)定的職能；英國則是建立新的金融穩(wěn)定理事會(huì)（CFS），替代了原有的財(cái)政部、英格蘭銀行和金融服務(wù)局聯(lián)合組成的常務(wù)委員會(huì)；澳大利亞則是擴(kuò)大了審慎監(jiān)管局的監(jiān)管范圍。最后，加強(qiáng)對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)。保護(hù)消費(fèi)者一直是監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能目標(biāo)之一。危機(jī)后，各國在完善監(jiān)管協(xié)調(diào)的政策規(guī)定中都將保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益放在突出位置，美國成立消費(fèi)者金融保護(hù)署，將目前分散在美聯(lián)儲(chǔ)、證券交易委員會(huì)等的監(jiān)管權(quán)集中起來，改善了之前多個(gè)機(jī)構(gòu)共同承擔(dān)卻無人承擔(dān)的局面。德國的第二跨業(yè)部、澳大利亞的金融督查服務(wù)機(jī)構(gòu)都承擔(dān)了與之類似的職責(zé)。
三、各國金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制設(shè)計(jì)的共同經(jīng)驗(yàn)
（一）明確監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制中央行牽頭人地位的法律依據(jù)。
金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的分工或職責(zé)都必須有法律依據(jù)。此次危機(jī)后，各國根據(jù)監(jiān)管領(lǐng)域的實(shí)際變化對(duì)金融監(jiān)管法律進(jìn)行了修訂，明確了央行在監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制中的牽頭人地位。2010年7月美國頒布的《多德-弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法案》將美聯(lián)儲(chǔ)打造成對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)的“超級(jí)監(jiān)督者”，進(jìn)一步擴(kuò)大其監(jiān)管權(quán)限，賦予其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管職能。而在此之前，出于監(jiān)管協(xié)調(diào)成本的考慮，美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管職能在直接行動(dòng)、間接行動(dòng)和授權(quán)行動(dòng)等方面都受到各功能監(jiān)管者（functional regulator）或多或少的限制。類似的是，英國在《2009年銀行法》中進(jìn)一步明確了英格蘭銀行在監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的定位與職責(zé)。
（二）暢通的信息共享是金融監(jiān)管協(xié)調(diào)合作的基礎(chǔ)
信息的收集與共享不僅能提高監(jiān)管效率，降低監(jiān)管成本，而且能解決因信息不對(duì)稱引發(fā)的監(jiān)管沖突。危機(jī)前澳大利亞聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行委托監(jiān)督局、證券投資委員會(huì)相互收集與其職能有關(guān)的信息，建立信息共享安排。而危機(jī)后，澳大利亞監(jiān)管機(jī)構(gòu)下定決心開放信息交流、加強(qiáng)協(xié)調(diào)溝通，澳洲金融監(jiān)管委員會(huì)一份聯(lián)合諒解備忘錄（簡(jiǎn)稱“MOU”），形成了充分的信息交流機(jī)制。美國由聯(lián)邦金融檢查委員會(huì)制定統(tǒng)一的報(bào)表格式的標(biāo)準(zhǔn)。英國在FSA和英格蘭銀行之間建立暢通的信息共享途徑，雙方可以完全、自由共享另一方收集的與其職責(zé)有關(guān)的信息。德國信息共享機(jī)制則明確規(guī)定央行是唯一負(fù)有對(duì)金融機(jī)構(gòu)行使統(tǒng)計(jì)權(quán)力的機(jī)構(gòu)，監(jiān)管當(dāng)局不再單獨(dú)向其征集任何形式的統(tǒng)計(jì)信息，必要的信息由央行提供。
（三）構(gòu)建有效的事前協(xié)商和緊急、沖突協(xié)調(diào)機(jī)制
有效的協(xié)調(diào)機(jī)制應(yīng)包括事前協(xié)商和緊急、沖突協(xié)調(diào)機(jī)制，確保監(jiān)管各方在監(jiān)管過程中一旦出現(xiàn)沖突或者漏洞，能夠在短時(shí)間內(nèi)有效解決。如2008年英國抵押貸款機(jī)構(gòu)諾森羅克銀行擠兌危機(jī)爆發(fā)的重要原因就是英格蘭銀行和金融監(jiān)管局缺乏必要的溝通。德國政府在2008年底創(chuàng)建的特殊金融市場(chǎng)穩(wěn)定基金（Soffin），能夠在金融體系的穩(wěn)定性面臨威脅時(shí)采取行動(dòng)，而不是僅當(dāng)銀行的存續(xù)面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)才出手干預(yù)。美國則在危機(jī)后設(shè)立金融服務(wù)監(jiān)管委員會(huì)，解決不同監(jiān)管成員之間的爭(zhēng)議。
（四）成立單一機(jī)構(gòu)專司監(jiān)管協(xié)調(diào)職能
成立專門的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)職能是保持協(xié)調(diào)機(jī)制高效運(yùn)轉(zhuǎn)的重要前提。針對(duì)危機(jī)所暴露出的監(jiān)管協(xié)調(diào)不暢，各國進(jìn)一步強(qiáng)化了監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)的職權(quán)。以美國為例，《多德-弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法案》要求成立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)以強(qiáng)化監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的協(xié)調(diào)合作，從而控制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，為避免美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)利過于膨脹，法案還賦予委員會(huì)監(jiān)督、指導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行監(jiān)管的權(quán)利。
四、完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制存在的對(duì)策
對(duì)照危機(jī)后國外金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制設(shè)計(jì)的經(jīng)驗(yàn)，從我國監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的具體實(shí)踐來看，應(yīng)從以下方面完善我國監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。
1.健全相關(guān)監(jiān)管法律。健全的法律制度是監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制運(yùn)行的基礎(chǔ)。我國只在《中國人民銀行法》中規(guī)定了一些條款，并沒有專門法律明確監(jiān)管協(xié)調(diào)內(nèi)容或作原則性規(guī)定，對(duì)監(jiān)管主體的約束力不夠。如果沒有立法層面的強(qiáng)制約束，目前建立的監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議機(jī)制和經(jīng)常聯(lián)席機(jī)制的約束力就無從談起。實(shí)際上監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議至今只在2004年召開過兩次，雖在此期間確立了金融控股公司主監(jiān)管人原則，但并沒有很好地發(fā)揮應(yīng)有作用。
2.完善信息共享機(jī)制。實(shí)現(xiàn)信息完全共享是提高協(xié)調(diào)監(jiān)管有效性的必然選擇。我國相關(guān)法律的缺失致使各監(jiān)管主體在金融監(jiān)管信息共享機(jī)制中職責(zé)不明確，各監(jiān)管部門利己心態(tài)導(dǎo)致各方對(duì)監(jiān)管信息存在認(rèn)識(shí)偏差。信息共享機(jī)制不健全直接導(dǎo)致監(jiān)管數(shù)據(jù)重復(fù)收集，增大了被監(jiān)管者的負(fù)擔(dān)與協(xié)調(diào)成本，導(dǎo)致我國監(jiān)管協(xié)調(diào)效率均衡點(diǎn)難以達(dá)到[6]（李成等，2009）。
3.建立監(jiān)管協(xié)調(diào)部門。聯(lián)席會(huì)議機(jī)制和經(jīng)常聯(lián)席機(jī)制本質(zhì)是現(xiàn)有法律體系下的一種信息溝通交流機(jī)制，聯(lián)席會(huì)議機(jī)制無權(quán)解決監(jiān)管部門之間發(fā)生的爭(zhēng)議和沖突。因而，急需專業(yè)監(jiān)管協(xié)調(diào)部門開展監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制中其他功能。對(duì)比發(fā)現(xiàn)，國外監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制中都設(shè)有專門負(fù)責(zé)監(jiān)管協(xié)調(diào)的部門，且危機(jī)后其職能有擴(kuò)大的趨勢(shì)。如美國的監(jiān)管穩(wěn)定委員會(huì)和英國的金融穩(wěn)定理事會(huì)不僅承擔(dān)著監(jiān)管協(xié)調(diào)的職責(zé)，還擔(dān)負(fù)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的部分職能。
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關(guān)鍵詞:金融危機(jī);金融監(jiān)管體制;混業(yè)監(jiān)管
中圖分類號(hào):F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1003-9031(2010)07-0034-04DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2010.07.07
我國真正意義上的金融監(jiān)管是從1984年中國人民銀行專門行使中央銀行職能開始的,其金融監(jiān)管體制的建設(shè)大體分為兩個(gè)階段:第一階段是1998年以前由中國人民銀行統(tǒng)一實(shí)施金融監(jiān)管;第二階段是從1998年國務(wù)院證券委與中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“證監(jiān)會(huì)”)合并,中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“保監(jiān)會(huì)”)正式成立,這一系列事件表明證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管從中國人民銀行統(tǒng)一監(jiān)管中分離出來,形成了由中國人民銀行、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)三家分業(yè)監(jiān)管的格局。2003年中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“銀監(jiān)會(huì)”)正式組建,接管了中國人民銀行的銀行監(jiān)管職能,由此我國正式確立了分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管、一行三會(huì)的金融監(jiān)管體制。
一、我國金融監(jiān)管體制現(xiàn)狀
我國目前的金融監(jiān)管體制從金融監(jiān)管權(quán)力的分配結(jié)構(gòu)和層次來看,采取的是一線多頭的“一行三會(huì)”模式(如圖1);從金融監(jiān)管對(duì)象來看,我國采取的是典型的機(jī)構(gòu)型監(jiān)管模式,即按金融機(jī)構(gòu)類型設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu),不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)不同的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督;從監(jiān)管主體的數(shù)量來看,我國采取的是分業(yè)監(jiān)管模式。
當(dāng)前我國建立金融監(jiān)管體制對(duì)我國金融市場(chǎng)健康、穩(wěn)定的發(fā)展起到了巨大的作用。分業(yè)經(jīng)營使各類金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)更加專業(yè)化,這樣既便于內(nèi)部管理,又利于貨幣當(dāng)局的外部監(jiān)控,有助于及時(shí)達(dá)到監(jiān)管目標(biāo),提高“機(jī)構(gòu)監(jiān)管”的效率,降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。但隨著金融全球化、自由化和金融創(chuàng)新的迅猛發(fā)展,金融業(yè)開放加快,金融監(jiān)管環(huán)境發(fā)生了重大變化,我國現(xiàn)行監(jiān)管體制面臨著多方面的沖擊與挑戰(zhàn)。
1.我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營趨勢(shì)對(duì)分業(yè)監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)
混業(yè)經(jīng)營是指在一個(gè)法人主體下,同時(shí)經(jīng)營銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等多種業(yè)務(wù)。隨著我國金融體制的不斷深化,金融全球一體化進(jìn)程不斷加快,我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的趨勢(shì)逐漸顯露,銀證合作、銀保合作和證保合作逐步開展,各種形式的實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的金融控股公司,如光大集團(tuán)、中信集團(tuán)、平安集團(tuán)等開始嶄露頭角。就我國目前的情況來看,由政府層面推動(dòng)的混業(yè)經(jīng)營正在穩(wěn)步發(fā)展:2008年1月,銀監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)簽署了《關(guān)于加強(qiáng)銀保深層次合作和跨業(yè)監(jiān)管合作諒解備忘錄》,明確了銀保相互投資試點(diǎn)的條件;2008年末的《財(cái)經(jīng)》年會(huì)上,保監(jiān)會(huì)主席吳定富表示,今后保險(xiǎn)資金將圍繞股市適當(dāng)加大投資力度,保險(xiǎn)資金進(jìn)入股市比例可以達(dá)到15%,目前只有8%,還有7%的提升空間;2009年1月,證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合了《關(guān)于開展上市商業(yè)銀行在證券交易所參與債券交易試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》,明確14家上市銀行經(jīng)核準(zhǔn)后,可以向證券交易所申請(qǐng)從事證券交易。可見,銀保、銀證以及保證之間的混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)真實(shí)存在。這樣,現(xiàn)行建立在分業(yè)經(jīng)營基礎(chǔ)上的分業(yè)監(jiān)管體制將會(huì)產(chǎn)生更多的監(jiān)管真空,有可能出現(xiàn)制度落后于市場(chǎng)的弊病,導(dǎo)致監(jiān)管失靈和低效,進(jìn)而對(duì)我國金融市場(chǎng)的穩(wěn)定產(chǎn)生更加不利的影響。
2.外資金融機(jī)構(gòu)涌入對(duì)我國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)
我國加入WTO后,開始逐步放開金融市場(chǎng),隨著金融服務(wù)業(yè)的開放,盡管進(jìn)入我國的外資銀行需根據(jù)我國的法律規(guī)定強(qiáng)行實(shí)行分業(yè)經(jīng)營,但是其母行大多實(shí)行的是混業(yè)經(jīng)營,其先天優(yōu)勢(shì)必將對(duì)我國分業(yè)經(jīng)營,分業(yè)監(jiān)管體制提出挑戰(zhàn)。同時(shí),隨著國際金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的飛速發(fā)展,新型金融衍生工具的不斷出現(xiàn),我國傳統(tǒng)的金融監(jiān)管制度、監(jiān)管手段面臨失效的危險(xiǎn),金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加大。另外,我國“重進(jìn)輕出”,進(jìn)入金融市場(chǎng)審批最為嚴(yán)格,經(jīng)營次之,而缺乏退出機(jī)制,在外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入的現(xiàn)實(shí)下,監(jiān)管規(guī)則與國際接軌的要求越來越迫切,對(duì)于出現(xiàn)嚴(yán)重問題的金融機(jī)構(gòu),要該清算的清算,該破產(chǎn)的破產(chǎn),不能政府一味買單,應(yīng)建立退出機(jī)制,逐漸強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)自身的風(fēng)險(xiǎn)控制。
3.現(xiàn)行監(jiān)管體制下的監(jiān)管機(jī)構(gòu)面臨諸多挑戰(zhàn)
我國現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管模式是建立在一行三會(huì)分別對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行監(jiān)管的基礎(chǔ)上的,但我國的中央銀行缺乏獨(dú)立性,“三會(huì)”的事業(yè)單位性質(zhì)給金融監(jiān)管工作帶來諸多“尷尬”,“一行三會(huì)”缺乏有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。如銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)三方于2004年6月簽署了《在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄》,三方在《備忘錄》中明確了分工合作框架和協(xié)調(diào)機(jī)制,但由于缺乏協(xié)調(diào)溝通,重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管真空的現(xiàn)象沒有得到良好解決,導(dǎo)致監(jiān)管成本增加,監(jiān)管效率降低,金融創(chuàng)新的發(fā)展受到了一定程度的阻礙。這些問題直接影響了當(dāng)前“分業(yè)監(jiān)管”的實(shí)效性。另外,我國相應(yīng)的法律法規(guī)不健全,缺乏對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身的監(jiān)管。監(jiān)管部門作為政府權(quán)力的壟斷部門,只有對(duì)其權(quán)力進(jìn)行有效制衡,才能保證其對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行準(zhǔn)確有效的監(jiān)管。
二、我國金融監(jiān)管體制應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的新要求
2009年12月1日,法國財(cái)政部長克里斯廷?拉加德稱,歐盟各國的財(cái)政部長已經(jīng)就全面整改歐盟金融監(jiān)管體系的問題達(dá)成了妥協(xié),將新成立一整套的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。①而早在去年三月,美國財(cái)政部就公布了改革藍(lán)圖(簡(jiǎn)稱“保爾森計(jì)劃”),即“目標(biāo)導(dǎo)向”的監(jiān)管改革方向。這項(xiàng)計(jì)劃也被視為美國自上世紀(jì)經(jīng)濟(jì)“大蕭條”以來,規(guī)模最大的金融監(jiān)管體制改革計(jì)劃。②2009年6月17日,美國政府正式公布了20世紀(jì)30年代大蕭條以來最大規(guī)模的金融監(jiān)管改革方案白皮書,期望以此恢復(fù)公眾投資者對(duì)美國金融體系的信心。③根據(jù)美國金融監(jiān)管體制的改革方案并借鑒歐洲主要國際金融監(jiān)管體制改革的經(jīng)驗(yàn),可發(fā)現(xiàn)我國金融監(jiān)管體制應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的新要求,主要有以下幾點(diǎn)。
1.完善金融混業(yè)經(jīng)營及監(jiān)管方面的法律法規(guī),加大金融混業(yè)監(jiān)管的趨勢(shì)
在一定程度上,我國的金融立法滯后于實(shí)踐的發(fā)展。這需要立法機(jī)關(guān)和監(jiān)管部門共同努力,依據(jù)金融市場(chǎng)開放的現(xiàn)狀、外資金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立與經(jīng)營情況,以及國際金融監(jiān)管變化趨勢(shì),逐步完善金融法律法規(guī)體系。其中包括:合理確定金融發(fā)展目標(biāo),體現(xiàn)安全與效率并重的立法理念;健全金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出機(jī)制,強(qiáng)化核心業(yè)務(wù)下的混業(yè)經(jīng)營;建立對(duì)金融控股公司的監(jiān)管法律制度,明確界定金融控股公司與子公司以及子公司之間的法律關(guān)系,構(gòu)筑防火墻以有效控制金融風(fēng)險(xiǎn);充分滿足我國入世后的要求,完善與WTO規(guī)則及國際金融監(jiān)管慣例相吻合的金融監(jiān)管法律體系;不斷完善與基本法規(guī)相配套的專業(yè)性法規(guī)及實(shí)施細(xì)則和補(bǔ)充規(guī)定。在立法過程中,應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)規(guī)劃性,增強(qiáng)系統(tǒng)性,提高針對(duì)性,強(qiáng)化操作性,切實(shí)提高立法質(zhì)量;應(yīng)明確金融機(jī)構(gòu)通過控股公司實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營是必然趨勢(shì),并對(duì)要求進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格的資質(zhì)審批;應(yīng)消除國家財(cái)政對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)的隱性擔(dān)保,建立對(duì)各類主體一視同仁的市場(chǎng)待遇,最后還需要嚴(yán)格執(zhí)法。
2.建立功能性統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu),逐漸形成統(tǒng)一監(jiān)管體制
所謂的“功能性金融監(jiān)管”,是指依據(jù)金融體系基本功能而設(shè)計(jì)的監(jiān)管,較之傳統(tǒng)的金融監(jiān)管如機(jī)構(gòu)監(jiān)管,它能夠?qū)嵤┛绠a(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)的協(xié)調(diào),且更具連續(xù)性和統(tǒng)一性。
金融危機(jī)引發(fā)了各個(gè)監(jiān)管當(dāng)局的反思。2008年3月31日,美國財(cái)政部公布了《現(xiàn)代化金融監(jiān)管架構(gòu)藍(lán)圖》,其中,最突出的特點(diǎn)是謀求建立一個(gè)統(tǒng)一綜合的、對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)能保持高度警惕的功能導(dǎo)向型監(jiān)管體系;2009年5月,歐盟委員會(huì)也提出了組建“歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)”的改革方案,負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)整個(gè)歐盟金融市場(chǎng)上可能出現(xiàn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。新一輪的金融監(jiān)管改革在發(fā)達(dá)國家中率先掀起,避免出現(xiàn)監(jiān)管真空地帶、有效監(jiān)管交叉地帶、建立及時(shí)發(fā)現(xiàn)和有效應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警體系是目前金融監(jiān)管改革的主要方向。2003年政府機(jī)構(gòu)改革以后,我國形成了“一行三會(huì)”式的監(jiān)管框架。由于時(shí)間較短,這套體制不可能很快磨合到位,而且類似于英美式的協(xié)調(diào)磋商機(jī)制也沒有真正建立起來。從我國現(xiàn)實(shí)出發(fā),政府可以考慮參照美國聯(lián)邦金融機(jī)構(gòu)檢查委員會(huì)模式,建立固定的金融協(xié)調(diào)委員會(huì)。最后,可以將銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)合并,成立像英國金融服務(wù)監(jiān)管局那樣的統(tǒng)一監(jiān)管組織。
3.適當(dāng)控制金融產(chǎn)品的過度衍生化、過度資產(chǎn)證券化
金融衍生品在規(guī)避市場(chǎng)波動(dòng)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、增加市場(chǎng)流動(dòng)性等方面具有重要作用。但如果金融衍生品被集中發(fā)行或過度衍生,進(jìn)而引發(fā)出金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí),它又會(huì)演變成為風(fēng)險(xiǎn)“放大器”。此次金融危機(jī)就是最大的佐證,當(dāng)金融業(yè)務(wù)相互交融,金融創(chuàng)新層出不窮,金融衍生品經(jīng)過多層級(jí)派生,其基礎(chǔ)價(jià)值和產(chǎn)品信息已很難被認(rèn)知,衍生出的金融風(fēng)險(xiǎn)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出監(jiān)管的預(yù)料。因此,我國在發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)的過程中,對(duì)衍生品的派生層次和杠桿率的監(jiān)管尤為重要。金融衍生品交易的杠桿率與市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)、參與機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力以及整個(gè)金融安全網(wǎng)的發(fā)展?fàn)顩r應(yīng)當(dāng)是互相匹配的,金融衍生品管理體系的目標(biāo)應(yīng)定位為“促進(jìn)發(fā)展、控制風(fēng)險(xiǎn)”。
但需要注意的是,我國金融創(chuàng)新尚處在起步階段,在國際金融競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的環(huán)境下,不能由于擔(dān)心市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而阻礙金融創(chuàng)新,而是應(yīng)變教訓(xùn)為經(jīng)驗(yàn),對(duì)金融創(chuàng)新的應(yīng)用及推廣作辯證分析,堅(jiān)持發(fā)展具有可控性、適度性和規(guī)范性的創(chuàng)新,通過加強(qiáng)監(jiān)管,事前規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),使監(jiān)管和創(chuàng)新始終保持動(dòng)態(tài)平衡,在相互作用、共同發(fā)展的同時(shí),促進(jìn)金融改革不斷深化。
4.建立完善的公司治理監(jiān)管和金融機(jī)構(gòu)管理層監(jiān)管機(jī)制
現(xiàn)代企業(yè)制度對(duì)企業(yè)自身的要求是自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧,且要充分體現(xiàn)出產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)的特征,而實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度法人治理結(jié)構(gòu)的主要形式是規(guī)范的公司制。只有有效的控股公司法人治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)部控制制度得以建立,各種利益主體之間的關(guān)系才能得到較好處理。
促成此次危機(jī)的原因之一便是金融機(jī)構(gòu)管理層經(jīng)營行為短期化,它與不合理的激勵(lì)機(jī)制分不開:一方面,薪酬激勵(lì)機(jī)制與經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后的公司業(yè)績(jī)脫鉤;另一方面,薪酬結(jié)構(gòu)和年度分紅形式導(dǎo)致了過度的短期化行為的發(fā)生,有損股東的長期利益。對(duì)此,歐美國家已認(rèn)識(shí)到對(duì)高層管理人員的薪酬體系變革亟待進(jìn)行,以盡快彌補(bǔ)目前薪酬制度中存在的缺陷,獎(jiǎng)勵(lì)真實(shí)的業(yè)績(jī)表現(xiàn),懲罰高風(fēng)險(xiǎn)套利行為。
當(dāng)前金融危機(jī)下的高管限薪問題引起了我國社會(huì)的廣泛關(guān)注,但薪酬激勵(lì)機(jī)制的變革卻被忽略,管理層經(jīng)營行為的短期化現(xiàn)象在我國金融機(jī)構(gòu)中普遍存在。管理層與員工間的薪酬差距需要保持在合理的水平上,但又不能失去薪酬激勵(lì)的作用。管理層的高薪不應(yīng)來自短期表現(xiàn),而應(yīng)著眼于長期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。因此,本次金融危機(jī)對(duì)我國金融機(jī)構(gòu)薪酬制度改革的啟示是機(jī)制的變革,而非簡(jiǎn)單地限薪。
三、后危機(jī)時(shí)代我國金融監(jiān)管體制的現(xiàn)實(shí)選擇
隨著全球金融一體化進(jìn)程加快,混業(yè)經(jīng)營趨勢(shì)深化。理論界對(duì)我國政府金融監(jiān)管體制現(xiàn)實(shí)選擇問題的爭(zhēng)論也被推上了風(fēng)口浪尖。一些學(xué)者認(rèn)為面對(duì)混業(yè)經(jīng)營的國際化趨勢(shì),我國應(yīng)當(dāng)積極創(chuàng)造有利條件,實(shí)現(xiàn)由分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管模式的過渡。如:曹紅輝(2006)認(rèn)為隨著我國金融服務(wù)市場(chǎng)的全面開放,國內(nèi)銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)所面臨的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)相當(dāng)嚴(yán)峻。及時(shí)調(diào)整以往“分業(yè)經(jīng)營”的發(fā)展戰(zhàn)略,采取金融功能型監(jiān)管理念,建立統(tǒng)一的監(jiān)管模式已成必然[1]。曹鳳岐(2009)提出,為了提高監(jiān)管效率,可以考慮在必要時(shí)成立國家金融監(jiān)管委員會(huì)或國家金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)作為監(jiān)管的權(quán)威機(jī)構(gòu),通過對(duì)金融控股公司的監(jiān)管實(shí)現(xiàn)對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的全面監(jiān)管[2]。即將所有金融機(jī)構(gòu)都置于其監(jiān)督之下,實(shí)行功能監(jiān)管,消除監(jiān)管真空,強(qiáng)化協(xié)調(diào)。另一些學(xué)者則認(rèn)為我國現(xiàn)行的“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”體制是符合我國國情的制度安排,分業(yè)經(jīng)營在一段時(shí)期內(nèi)仍然是中國現(xiàn)實(shí)狀況,所以采用分業(yè)監(jiān)管比較合適。如:銀監(jiān)會(huì)主席劉明康認(rèn)為關(guān)于中國的金融監(jiān)管體系問題,現(xiàn)在的確存在成本高、效率低的問題,但是中國的金融不同于其他國家,監(jiān)管機(jī)構(gòu)不僅管理風(fēng)險(xiǎn),而且要兼顧改革、發(fā)展、開放和解決歷史包袱等問題,現(xiàn)在分業(yè)監(jiān)管符合初級(jí)階段的狀況。①目前的任務(wù)是加強(qiáng)各監(jiān)管部門的信息溝通和互相協(xié)調(diào)。中國銀監(jiān)會(huì)副主席王兆星認(rèn)為,中國目前的金融發(fā)展水平與西方國家處于不同階段,金融綜合經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營還處于初步階段,分業(yè)監(jiān)管能夠適應(yīng)目前中國金融業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。②
金融監(jiān)管體制是各國歷史和國情的產(chǎn)物。確立金融監(jiān)管體制模式的基本原則是:以提高監(jiān)管的效率為前提,在避免過分的職責(zé)交叉和相互掣肘同時(shí)又要注意權(quán)力的相互制約,避免權(quán)力過度集中。因此,從我國現(xiàn)實(shí)出發(fā),政府可以考慮參照美國以前的“傘形”監(jiān)管模式,建立固定的金融協(xié)調(diào)委員會(huì)。從長期來看,最后可以將銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)合并,成立統(tǒng)一的監(jiān)管組織,具體監(jiān)管架構(gòu)如圖2所示。
1.堅(jiān)持多頭監(jiān)管體制
“傘形”監(jiān)管是美國自1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》頒布后,在改進(jìn)原有分業(yè)監(jiān)管體制的基礎(chǔ)上形成的監(jiān)管體制,這種監(jiān)管體制的最大特點(diǎn)是“雙重多頭”監(jiān)管。“雙重”是指聯(lián)邦和各州均有金融監(jiān)管的權(quán)力;“多頭”是指有多個(gè)部門負(fù)有監(jiān)管職責(zé)[3]。美國在此次金融危機(jī)前一直采取這種監(jiān)管模式,且其曾是美國金融業(yè)發(fā)展繁榮的堅(jiān)實(shí)根基。然而,隨著金融的全球化發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營的不斷推進(jìn),“雙重多頭”的監(jiān)管體制出現(xiàn)了越來越多的“縫隙”,并使一些風(fēng)險(xiǎn)極高的金融衍生品成為漏網(wǎng)之魚。金融危機(jī)后美國的改革藍(lán)圖則順應(yīng)了金融發(fā)展的潮流,逐步實(shí)現(xiàn)從分支機(jī)構(gòu)、分業(yè)監(jiān)管向綜合、統(tǒng)一監(jiān)管的轉(zhuǎn)變,究其原因是美國全面實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的事實(shí)與分業(yè)監(jiān)管相悖。但我國目前分業(yè)經(jīng)營仍較為嚴(yán)格,堅(jiān)持多頭監(jiān)管體制仍是我國現(xiàn)實(shí)選擇。
2.通過金融監(jiān)管委員會(huì)滲入有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制
我國可以通過構(gòu)建金融監(jiān)管委員會(huì),采取聯(lián)席會(huì)議等例會(huì)與臨時(shí)會(huì)議的形式對(duì)金融業(yè)的聯(lián)合監(jiān)管以及專業(yè)領(lǐng)域監(jiān)管的協(xié)調(diào)與通報(bào)工作進(jìn)行討論。其成員構(gòu)成應(yīng)是來自三家專業(yè)性的監(jiān)管部門,即銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)。由于我國商業(yè)銀行體系在金融體系中占據(jù)核心地位,銀行“一業(yè)獨(dú)大”特征顯著,因此該會(huì)議的協(xié)調(diào)人應(yīng)是銀行監(jiān)管部門[4]。
3.通過金融控股公司體現(xiàn)功能型監(jiān)管
我國可以構(gòu)建純粹型金融控股公司,采取母子公司組織結(jié)構(gòu),其銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)分別由控股公司的各子公司經(jīng)營,母公司則主要承擔(dān)管理、控制和協(xié)調(diào)的職責(zé)。金融控股公司又按其經(jīng)營業(yè)務(wù)的不同接受金融監(jiān)管委員會(huì)下設(shè)的三大監(jiān)管主體的監(jiān)管,監(jiān)管權(quán)力在業(yè)務(wù)性質(zhì)的基礎(chǔ)上劃分,而不再按從事業(yè)務(wù)活動(dòng)公司的機(jī)構(gòu)性質(zhì)劃分,充分體現(xiàn)機(jī)構(gòu)型監(jiān)管向功能型監(jiān)管的轉(zhuǎn)變。此外,中國人民銀行與各監(jiān)管職能分開后,將主要致力于完善有關(guān)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行規(guī)則和改進(jìn)金融業(yè)宏觀調(diào)控政策,更好地發(fā)揮中央銀行在宏觀調(diào)控與防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)中的作用,使金融服務(wù)得到進(jìn)一步改善。
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①資料來源:筆者根據(jù)全球財(cái)經(jīng)中文頻道(.
①資料來源:韓雪萌.劉明康在銀監(jiān)會(huì)2006年工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)以科學(xué)發(fā)展觀統(tǒng)領(lǐng)監(jiān)管工作全局[N/OL].省略/bencandy.php?fid=60&id=2961.
一、金融危機(jī)下金融監(jiān)管缺失分析
1.對(duì)次貸過程監(jiān)管缺失。通過住房貸款經(jīng)紀(jì)人的推銷，房貸銀行(MortgageBank)的信用審查和審批，一筆住房貸款往往就這樣完成了。但是本應(yīng)在此過程中發(fā)揮指引作用的美國金融監(jiān)管當(dāng)局并沒有對(duì)次級(jí)貸款的發(fā)放機(jī)構(gòu)、發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行監(jiān)管，危機(jī)發(fā)生前，依然沒有對(duì)其引起高度的重視，因此美國金融監(jiān)管當(dāng)局對(duì)次貸過程的監(jiān)管存在缺失。
2.二級(jí)市場(chǎng)監(jiān)管缺失。商業(yè)銀行通常會(huì)把貸款賣給證券公司和投資銀行，而后者通常會(huì)利用一些金融工具把這些資產(chǎn)重新打包，變成以貸款的債權(quán)做擔(dān)保的證券，然后把這種已經(jīng)放大了收益的金融產(chǎn)品賣給相關(guān)的投資機(jī)構(gòu)，從中或許手續(xù)費(fèi)等收益。在這種資產(chǎn)證券化過程中，由于杠桿作用，使得資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值已經(jīng)被防范，而同時(shí)由于資產(chǎn)證券化的過程是較為復(fù)雜，就進(jìn)一步掩蓋了其真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)信息，并將這種帶到了市場(chǎng)中，而美國的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于這種金融產(chǎn)品創(chuàng)新和衍生品的泛濫并沒有引起足夠的重視，也沒有對(duì)其進(jìn)行干涉，同時(shí)由于金融衍生品的信息公布是不需要在資產(chǎn)負(fù)債表中顯示，因此監(jiān)管當(dāng)局也無法得到準(zhǔn)確的產(chǎn)品信息。
3.信用評(píng)級(jí)公司監(jiān)管缺失。從金融危機(jī)的發(fā)展過程來看，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也成為了推手，危機(jī)前，其把大部分的次級(jí)住房貸款都給予很高的評(píng)級(jí)級(jí)別，而其后又迅速降低所有次級(jí)貸款的評(píng)級(jí)，加劇了市場(chǎng)的恐慌，存在著“利益相反”的問題，這嚴(yán)重影響了信用評(píng)級(jí)的“公正性和嚴(yán)正性”。
二、金融危機(jī)后美國、英國金融監(jiān)管改革方案分析
1.美國“傘+雙峰”式改革的制度分析。金融危機(jī)后，美國政府也對(duì)金融監(jiān)管體系進(jìn)行了改革，此次金融監(jiān)管體制改革的最終模式是在“傘”的基礎(chǔ)上吸收了“雙峰”的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)。新的監(jiān)管體系具備了以下三個(gè)職能：一是從穩(wěn)定整個(gè)金融市場(chǎng)出發(fā)進(jìn)行的市場(chǎng)穩(wěn)定監(jiān)管；二是從加強(qiáng)市場(chǎng)規(guī)范的審慎金融監(jiān)管；三是從投資雙方出發(fā)的商業(yè)行為監(jiān)管。在這其中，市場(chǎng)穩(wěn)定監(jiān)管者(美聯(lián)儲(chǔ))充當(dāng)“傘+雙峰”的“傘骨”，兩個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)充當(dāng)“雙峰”來執(zhí)行目標(biāo)型監(jiān)管職能。
2.英國的金融監(jiān)管政策改革分析。為了修改完善現(xiàn)行金融管理體系，英國了《反思全球銀行系統(tǒng)危機(jī)，重建國際監(jiān)管體系》的報(bào)告，大膽地提出了全球金融監(jiān)管系統(tǒng)重建建議。報(bào)告主要提出了如下建議：(1)加強(qiáng)國際協(xié)作以增強(qiáng)跨境監(jiān)管的效率。(2)提高針對(duì)大型企業(yè)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。(3)提高跨國企業(yè)集團(tuán)的監(jiān)管效率。(4)重建國際監(jiān)管體系。金融監(jiān)管局為了解決國際監(jiān)管準(zhǔn)則的制定者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管效率的差異和跨境監(jiān)管力度的差距，希望通過在早期預(yù)警系統(tǒng)(EWS)、執(zhí)行已達(dá)成的國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、國際協(xié)作監(jiān)管、危機(jī)管理四個(gè)獨(dú)立而相互關(guān)聯(lián)的領(lǐng)域的國際協(xié)力合作來推動(dòng)國際監(jiān)管體制的重建。(5)國際分支和準(zhǔn)入。
三、后危機(jī)時(shí)代美英經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國金融監(jiān)管創(chuàng)新的啟示
1.大力推進(jìn)功能監(jiān)管模式。當(dāng)前，我國“一行二會(huì)”的監(jiān)管制度盡管為我國金融市場(chǎng)監(jiān)管做出了很大的貢獻(xiàn)，但也顯示出其固有的一些不足。在混業(yè)經(jīng)營的時(shí)代，金融機(jī)構(gòu)之間的界限也沒有那么清晰，以往由由銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、中國人民銀行對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)、銀行間債券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)分類監(jiān)管的模式已經(jīng)不適合，要實(shí)現(xiàn)在混業(yè)經(jīng)營模式下有效的金融監(jiān)管，就必須大力推動(dòng)當(dāng)前金融監(jiān)管模式改革，逐步把適用于混業(yè)經(jīng)營的功能監(jiān)管模式推出，從而更能有效防范風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)金融安全。
2.加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范。盡管我國金融市場(chǎng)還沒呈現(xiàn)出系統(tǒng)性分析，但隨著我國經(jīng)濟(jì)的加速發(fā)展，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是存在的。因此，在金融監(jiān)管的過程中，要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有充足的認(rèn)識(shí)，并建立系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的方法體系，時(shí)刻關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)政策、金融市場(chǎng)利率變化等預(yù)兆風(fēng)險(xiǎn)的因素變化，從而能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)有足夠的防范措施。
3.推動(dòng)國際間金融監(jiān)管交流與合作。隨著經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程加快，我國與國外金融金融市場(chǎng)的聯(lián)系也原來越緊，因此就必須要我國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)及時(shí)推動(dòng)與國外監(jiān)管當(dāng)局及國際組織的合作與交流，不斷學(xué)習(xí)和吸收好的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，使我國金融監(jiān)管實(shí)踐與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌，從而在國內(nèi)建立有效的金融監(jiān)管體系。
關(guān)鍵詞:國際金融監(jiān)管;模式;比較;經(jīng)驗(yàn)
一、國際金融監(jiān)管模式比較
1.自由開放的監(jiān)管模式
世界上對(duì)于金融市場(chǎng)幾乎不加以任何直接或間接的行政管制的國家就是美國,美國主要憑借其發(fā)達(dá)的金融信用信息系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)對(duì)金融體系的監(jiān)管,美國目前正在使用的監(jiān)管信息系統(tǒng)主要有兩個(gè):全國檢查數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)和銀行機(jī)構(gòu)全國桌面系統(tǒng)。全國檢查數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)屬于美聯(lián)儲(chǔ)國家信息中心的一部分,該系統(tǒng)專門服務(wù)于監(jiān)管職能,因此,只有美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管人員能夠進(jìn)入和使用。銀行機(jī)構(gòu)全國桌面系統(tǒng)的最大特點(diǎn)是數(shù)據(jù)的共享性強(qiáng),通過一些新的功能設(shè)置能有效地增進(jìn)監(jiān)管部門之間的信息交流與合作,同時(shí)有助于監(jiān)管人員對(duì)不同機(jī)構(gòu)的同種業(yè)務(wù)類別和風(fēng)險(xiǎn)特征進(jìn)行比較分析。
2.適度約束的監(jiān)管模式
英國、日本、德國、法國、意大利、韓國、中國臺(tái)灣等國家和地區(qū)屬于這一模式,它們都具有一個(gè)共同特征:都是從實(shí)行嚴(yán)格的金融管制已經(jīng)過渡到放寬管制,甚至完全取消管制。
a.英國金融監(jiān)管
在0多年的經(jīng)濟(jì)變革浪潮中,英國金融監(jiān)管體系始終書寫著三國鼎力的鴻篇巨制。面對(duì)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩,被推向風(fēng)口浪尖的英國金融監(jiān)管體系在改革的壓力下,終于邁出了向“中央集權(quán)靠攏的艱難一步。
新的監(jiān)管體制改革實(shí)現(xiàn)了微觀審慎監(jiān)管和宏觀審慎監(jiān)管的統(tǒng)一。他認(rèn)為,英國現(xiàn)行的金融體制是在混業(yè)經(jīng)營潮流中樹立起來的,其益處在于能順應(yīng)當(dāng)時(shí)混業(yè)經(jīng)營潮流,有利于英國金融業(yè)在當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中增強(qiáng)國際競(jìng)爭(zhēng)力;其弊端則是政府放松了管制,“親商變成了放縱,導(dǎo)致金融業(yè)敗德行為泛濫,英國也成為僅次于美國的金融危機(jī)策源地。英國央行對(duì)金融集中監(jiān)管,有利于及時(shí)準(zhǔn)確地獲取和反饋信息,避免了多方監(jiān)管的低效和疏漏,有利于提高監(jiān)管效率,加大監(jiān)管力度,并降低金融風(fēng)險(xiǎn)。
b.日本金融監(jiān)管
日本傳統(tǒng)的金融監(jiān)管制度側(cè)重于事前限制,從而形成對(duì)金融機(jī)構(gòu)過度保護(hù)的監(jiān)管機(jī)制,隨著金融監(jiān)督廳的設(shè)立和運(yùn)營,金融監(jiān)管將轉(zhuǎn)變?yōu)樽⒅厥潞蟊O(jiān)督,以國際統(tǒng)一會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)和法律規(guī)范交易行為促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)制,真正建立起透明、公開、公正的金融市場(chǎng)。日本金融政策的制定和金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管原來均由財(cái)政部負(fù)責(zé),權(quán)利過于集中,監(jiān)管部門缺乏獨(dú)立性。997年6月日本國會(huì)通過《金融監(jiān)督廳設(shè)置法》及其相關(guān)法案,進(jìn)行一元化金融監(jiān)管體制改革,將財(cái)政部的官方金融檢查部和證券交易等監(jiān)督委員會(huì)以及銀行、證券、保險(xiǎn)各局的監(jiān)督、檢查職能分離出來,統(tǒng)一集中于金融監(jiān)督廳。其目的是增強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性,增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理,提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力。
3.嚴(yán)格管制的監(jiān)管模式
這一類國家大多實(shí)行外匯金融的嚴(yán)格管制,對(duì)貿(mào)易、非貿(mào)易項(xiàng)下的外匯使用都有嚴(yán)格的限制和規(guī)定,且?guī)缀鹾翢o例外地實(shí)行資本項(xiàng)目下的貨幣不可兌換。這些國家存在的一個(gè)共同特點(diǎn)是,一般歷史上都經(jīng)歷了或仍處在資金短缺的階段,金融監(jiān)管體系較為僵硬,不容易適應(yīng)國際新情況,相應(yīng)的配套法律及設(shè)施也很不完善,需要加強(qiáng)和改善的地方很多。中國也曾經(jīng)歷過類似的階段,分析學(xué)習(xí)這些國家在金融監(jiān)管方面的做法和經(jīng)驗(yàn),對(duì)于我們可以起到很好的借鑒作用。
匈牙利原來是實(shí)行高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的國家,在這種經(jīng)濟(jì)體制下經(jīng)濟(jì)資源的分配呈集權(quán)狀態(tài),因而整個(gè)金融體制以中央計(jì)劃為基礎(chǔ),在金融結(jié)構(gòu)方面,實(shí)行大一統(tǒng)的銀行制度。最近幾年,外國資本在匈牙利銀行業(yè)的股權(quán)已經(jīng)占到了65%左右,保險(xiǎn)部門中外資參與程度達(dá)到了90%,70%的投資基金受外資控制。在匈牙利,外資控制金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)完全合法化。這對(duì)匈牙利金融監(jiān)管形成了極大的挑戰(zhàn),消除金融系統(tǒng)的脆弱性也就變得更加重要。998年的國際金融危機(jī)帶來的最大的警示之一就是:只有運(yùn)用綜合的、有彈性的、有預(yù)防的手段進(jìn)行金融監(jiān)管,才能適應(yīng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新和機(jī)構(gòu)交叉的新形勢(shì)的需要,從而促進(jìn)金融和經(jīng)濟(jì)有序的發(fā)展。所有這些都導(dǎo)致了金融監(jiān)管體系和監(jiān)管規(guī)則的變化。
二、完善我國金融監(jiān)管體制的政策建議
目前國際現(xiàn)行的金融監(jiān)管方式主要有四類:分業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管,如韓國;混業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管,如美國和中國香港特別行政區(qū);混業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管,如英國和日本;分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管,這是中國內(nèi)地采取的模式。當(dāng)前我國金融監(jiān)管法律體系不健全。對(duì)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理行為的金融監(jiān)管必須獲得法律法規(guī)的明確界定,以保證金融監(jiān)管本身能夠嚴(yán)格按照法律法規(guī)的程序執(zhí)行,以杜絕隨意性,維護(hù)客觀性和公正性。另外,我國普遍缺乏對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管措施,監(jiān)管成本較高。在現(xiàn)行金融監(jiān)管中,“重審批、輕管理、“重國有銀行、輕其它銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)及“重外資、輕中資的傾向十分突出。對(duì)此,筆者擬提出為完善中國金融監(jiān)管體制的六點(diǎn)建議:
1.直接組建統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu),實(shí)行功能型監(jiān)管;
2.要建立金監(jiān)委、財(cái)政部、國家發(fā)改委與人民銀行之間的定期會(huì)商機(jī)制;
3.要加強(qiáng)金融業(yè)的自律作用;
4.完善金融監(jiān)管法規(guī)體系;
5.積極主動(dòng)地加強(qiáng)與各國金融監(jiān)管當(dāng)局、國際金融組織之間的交流與合作,杜絕跨國金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管真空;
6.建立金融機(jī)構(gòu)的信息披露機(jī)制,加強(qiáng)社會(huì)公眾的監(jiān)督,深入開展有關(guān)市場(chǎng)規(guī)則、金融意識(shí)和知識(shí)的教育,增強(qiáng)人們的金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、社會(huì)信用觀念,遏制非法金融活動(dòng)的社會(huì)基礎(chǔ)。
天下大勢(shì),分久必合,合久必分。中國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管體制,在歷經(jīng)25年緩慢發(fā)展并且成型不久,便已經(jīng)開始面臨新的挑戰(zhàn)。現(xiàn)在提出的成立國家金融監(jiān)督管理委員會(huì)是否被接納,仍有待于進(jìn)一步觀察。但用了25年時(shí)間建立起來的分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的金融體制,還是與我國金融的發(fā)展程度和監(jiān)管的水平相適應(yīng)的、相符合的。這次的改革,應(yīng)該會(huì)于當(dāng)初的“一行三會(huì)的分離改革和當(dāng)前的“分久必合一樣,同具“完善金融監(jiān)管體系,改進(jìn)監(jiān)管方式,提高監(jiān)管質(zhì)量的性質(zhì),因?yàn)椴徽摻Y(jié)果如果,整個(gè)金融體系的健康高效運(yùn)行,才是金融監(jiān)管改革的最終目的。
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[關(guān)鍵詞]混業(yè)經(jīng)營；監(jiān)管；挑戰(zhàn)；對(duì)策
[作者簡(jiǎn)介]覃宇環(huán)，廣西經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院會(huì)計(jì)系講師，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，廣西 南寧530007
[中圖分類號(hào)]F832.2
[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A
[文章編號(hào)]1672―2728(2007)07―0057―04
一、金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營趨勢(shì)
20世紀(jì)80年代以來，英國、日本等國先后取消分業(yè)經(jīng)營的限制。英國在1986年完成了金融“大爆炸”的改革，允許銀行兼并證券公司，形成經(jīng)營多種金融業(yè)務(wù)的企業(yè)集團(tuán)。隨后，日本于1998年實(shí)施“金融體系改革一攬子法”，放寬了銀行、證券、保險(xiǎn)等行業(yè)的業(yè)務(wù)限制，廢除了銀行不能直接經(jīng)營證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的禁令，允許各金融機(jī)構(gòu)跨行業(yè)經(jīng)營各種金融業(yè)務(wù)。1999年美國國會(huì)通過了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，該法案允許銀行、保險(xiǎn)及證券業(yè)互相滲透并在彼此的市場(chǎng)上進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，取代了將商業(yè)銀行和投資銀行嚴(yán)格分業(yè)的《格拉斯―斯蒂格爾法》?！督鹑诜?wù)現(xiàn)代化法》的通過，意味著美國實(shí)行了60多年并由美國傳播到世界各地從而對(duì)世界金融經(jīng)營模式產(chǎn)生了重大影響的金融分業(yè)經(jīng)營制度走向終結(jié)，金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營成為當(dāng)今世界金融業(yè)經(jīng)營的普遍模式。
盡管我國目前實(shí)行的是分業(yè)經(jīng)營體制，但目前在銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)之間仍然已經(jīng)出現(xiàn)了許多業(yè)務(wù)合作和金融創(chuàng)新，開始突破了分業(yè)經(jīng)營界限。我國國內(nèi)銀證合作、銀保合作業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，相繼出現(xiàn)不同類型的金融控股公司(表1)。
二、廣西金融業(yè)基本情況和金融監(jiān)管面臨的挑戰(zhàn)
(一)基本情況
1．銀行業(yè)是金融業(yè)的絕對(duì)主體。2006年初，廣西銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)5503個(gè)，國有商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社分支機(jī)構(gòu)同比減少，而其他銀行類機(jī)構(gòu)增加。2006年6月，金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模5256.93億元，全區(qū)金融資產(chǎn)總計(jì)10340.4億元。2006年6月末，廣西金融機(jī)構(gòu)本外幣存款余額4708．4l億元，本外幣貸款余額3481.00億元，截至2006年6月末，廣西銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)(不含人民銀行)實(shí)現(xiàn)賬面利潤26.33億元。廣西銀行業(yè)健康發(fā)展，地方金融企業(yè)和農(nóng)村信用社改革不斷深入。
2．證券業(yè)在改革中發(fā)展。2006年6月底，廣西共有法人證券公司1家(廣西國海證券股份有限公司)，證券營業(yè)部37家，證券服務(wù)部門26家，證券中介服務(wù)部門6家。期貨經(jīng)紀(jì)公司0家，期貨營業(yè)部3家，2006年1～6月期貨交易額102.56億元，股票交易額725.28億元。廣西國海證券股份有限公司目前正在增資擴(kuò)股，注冊(cè)資本由原先8億元增資至16億元，并積極謀劃上市。
3．保險(xiǎn)業(yè)運(yùn)行平穩(wěn)，發(fā)展亟待加快。2005年末，廣西共有保險(xiǎn)公司分支機(jī)構(gòu)327家，營銷服務(wù)部453家，專業(yè)保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)36家，保險(xiǎn)總資產(chǎn)157.1億元。2005年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入73.17億元，保險(xiǎn)深度為1.82％，比全國(2.7％)低0.88個(gè)百分點(diǎn)；保險(xiǎn)密度為148.55元，僅為全國(380元)的39.10％。
(二)金融監(jiān)管面臨新挑戰(zhàn)――混業(yè)經(jīng)營初露端倪
2003年4月28日中國銀監(jiān)會(huì)掛牌成立，我國分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體制改革初步完成，在廣西亦建立了這些金融監(jiān)管部門的分局，由此形成了目前“一行三會(huì)”(人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì))的金融監(jiān)管格局。但是，金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營趨勢(shì)在廣西已經(jīng)初露端倪。
1．從廣西金融業(yè)內(nèi)部環(huán)境看，銀證合作、銀保合作業(yè)務(wù)合作發(fā)展迅速。2002年12月，工商銀行廣西分行與廣西國海證券公司再次強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，雙方簽訂《受托投資管理托管業(yè)務(wù)戰(zhàn)略合作意向書》，由此拉開雙方在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上戰(zhàn)略性合作的序幕。工商銀行廣西分行與國海證券一直有著密切的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，雙方在銀證通、銀證轉(zhuǎn)賬、法人資金清算、網(wǎng)絡(luò)結(jié)算和存管銀行等方面取得了驕人的業(yè)績(jī)。廣西建行、中行、農(nóng)行等國有商業(yè)銀行也與廣西區(qū)內(nèi)的國海證券、廣發(fā)證券、招商證券、光大證券等建立密切的銀證合作關(guān)系，銀行接受委托發(fā)行、兌付各類有價(jià)證券業(yè)務(wù)，接受委托代辦債券還本付息、證券資金清算、“銀證轉(zhuǎn)賬”業(yè)務(wù)、基金托管等業(yè)務(wù)。銀保合作業(yè)務(wù)也發(fā)展迅速。2002年12月30日，工商銀行廣西分行與新華人壽保險(xiǎn)南寧分公司簽訂全面合作協(xié)議，業(yè)務(wù)合作范圍主要包括：銷售保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；收取保險(xiǎn)費(fèi)、支付保險(xiǎn)金；資金網(wǎng)絡(luò)結(jié)算；銀行卡業(yè)務(wù)；電子商務(wù)；聯(lián)合開發(fā)新金融產(chǎn)品和服務(wù)等。中國人保和中國農(nóng)業(yè)銀行互為最大銀保合作伙伴，農(nóng)行廣西分行在中間業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)中，類特別是保險(xiǎn)類收入占比快速上升，從1999年的3．77％劇升到2003年的16.91％。2006年，農(nóng)發(fā)行廣西北海市分行抓住銀監(jiān)會(huì)批復(fù)農(nóng)發(fā)行開辦保險(xiǎn)等中間業(yè)務(wù)的機(jī)遇，與中保人壽、太平洋壽險(xiǎn)等保險(xiǎn)公司簽署了銀保合作協(xié)議，建立銀保“聯(lián)姻”關(guān)系。2006年8月25日由廣西保監(jiān)局、廣西銀監(jiān)局聯(lián)合舉辦銀行保險(xiǎn)合作座談會(huì)，廣西的銀行、郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)將與保險(xiǎn)公司加強(qiáng)合作，廣西保監(jiān)局局長金堅(jiān)強(qiáng)表示，廣西各家銀行、保險(xiǎn)公司今后將在銀保方面加強(qiáng)合作，大膽突破目前合作模式表層化、合作產(chǎn)品同質(zhì)化的現(xiàn)狀，進(jìn)一步滿足客戶的金融保險(xiǎn)需求。
2．從廣西金融業(yè)的外部環(huán)境看，混業(yè)經(jīng)營是發(fā)展趨勢(shì)。雖然目前廣西金融業(yè)整體發(fā)展水平較低，但在廣西全力構(gòu)建北部灣經(jīng)濟(jì)圈，加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作建設(shè)富裕文明和諧的新廣西的背景下，廣西和東盟經(jīng)貿(mào)聯(lián)系日益密切。2005年底廣西南寧市成為國內(nèi)第二批對(duì)外資銀行開放的四個(gè)城市之一，比協(xié)議要求提前一年。在廣西確定“M”型發(fā)展戰(zhàn)略后，廣西與東盟雙方之間的經(jīng)貿(mào)往來日益頻繁，廣西金融呈現(xiàn)出對(duì)外日益開放的態(tài)勢(shì)。順應(yīng)世界金融發(fā)展潮流，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營是必然的，未來在廣西構(gòu)建一家金融控股公司也是可行的。而目前廣西現(xiàn)行的金融“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”監(jiān)管體制雖然是由客觀的國情所決定，但這種體制不利于金融創(chuàng)新，抑制了金融業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大、國際競(jìng)爭(zhēng)力的提高。雖然目前實(shí)行分業(yè)經(jīng)營暫時(shí)有利于我國金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，但在金融自由化和全球化的國際大背景下，混業(yè)經(jīng)營成為全球金融業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)，我國國內(nèi)金融控股公司的發(fā)展正是順應(yīng)混業(yè)經(jīng)營潮流。對(duì)于已經(jīng)出現(xiàn)的帶有混業(yè)經(jīng)營色彩和具有多重風(fēng)險(xiǎn)的金融工具以及金融機(jī)構(gòu)，分業(yè)監(jiān)管下的監(jiān)管沖突和監(jiān)管真空的弊端就顯現(xiàn)出來了。因此，金融監(jiān)管能否順利由“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”走向“混業(yè)經(jīng)營、統(tǒng)一監(jiān)管”的監(jiān)管體制，是擺在眼前亟待解決的問題。
三、完善廣西金融監(jiān)管對(duì)策
(一)轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念。努力由合規(guī)性、機(jī)構(gòu)性監(jiān)
管向風(fēng)險(xiǎn)性、功能性監(jiān)管轉(zhuǎn)變
當(dāng)前廣西乃至我國的金融監(jiān)管內(nèi)容仍以對(duì)金融機(jī)構(gòu)的審批和金融機(jī)構(gòu)的合規(guī)性監(jiān)管為主，在監(jiān)管過程中，往往存在重審批、輕管理，重傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)、輕表外業(yè)務(wù)及其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)的現(xiàn)象。而國際金融監(jiān)管的趨勢(shì)是風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和功能監(jiān)管。功能性監(jiān)管強(qiáng)調(diào)金融產(chǎn)品所實(shí)現(xiàn)的基本功能，以金融業(yè)務(wù)而非金融機(jī)構(gòu)來確定相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管規(guī)則，減少監(jiān)管職能沖突、交叉和監(jiān)管盲區(qū)。功能監(jiān)管更能適應(yīng)金融混業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。因此，廣西金融監(jiān)管部門應(yīng)盡快轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念，樹立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管意識(shí)，逐步實(shí)現(xiàn)功能性監(jiān)管。
(二)進(jìn)一步完善監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議機(jī)制
由于銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)分別設(shè)置，長期以來，這三大監(jiān)管部門之間政策措施相互重疊或相互抵觸的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，重復(fù)檢查、重復(fù)監(jiān)管也比較常見，降低了監(jiān)管效率，提高了監(jiān)管成本，同時(shí)也形成了不少監(jiān)管漏洞。針對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)三大監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)機(jī)制尚不健全及各自為戰(zhàn)的狀況，2004年5月，廣西銀監(jiān)局、廣西證監(jiān)局和廣西保監(jiān)局召開第一次監(jiān)管聯(lián)席工作會(huì)議，決定在廣西轄區(qū)內(nèi)正式建立金融監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議工作機(jī)制。合作機(jī)制將促進(jìn)銀行、證券、保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)配合，發(fā)揮監(jiān)管合力，進(jìn)一步規(guī)范金融市場(chǎng)，提高監(jiān)管的有效性。該聯(lián)席協(xié)調(diào)機(jī)制確立后，極大地促進(jìn)了廣西金融監(jiān)管效率的提高，避免了一些監(jiān)管盲區(qū)，但是還存在一些問題，一是銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管信息系統(tǒng)分割，不能實(shí)現(xiàn)監(jiān)管信息共享；二是監(jiān)管信息定時(shí)報(bào)送制度，使得金融監(jiān)管信息的收集效率很低；三是金融機(jī)構(gòu)報(bào)送數(shù)據(jù)存在人為調(diào)整，使得金融監(jiān)管信息失真。今后，要進(jìn)一步完善金融監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議機(jī)制，重點(diǎn)對(duì)跨行業(yè)違規(guī)問題、危及地區(qū)整體金融安全的突出問題和重大突發(fā)事件進(jìn)行協(xié)調(diào)治理，從而在銀行、證券、保險(xiǎn)監(jiān)管三方建立起穩(wěn)固的包括監(jiān)管信息共享機(jī)制、跨行業(yè)違規(guī)監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)處置協(xié)作機(jī)制等內(nèi)容的監(jiān)管合作機(jī)制，保證廣西金融的穩(wěn)健安全運(yùn)行。
(三)建立科學(xué)的金融監(jiān)管信息系統(tǒng)
金融監(jiān)管信息系統(tǒng)的主要功能是：為金融監(jiān)管提供連續(xù)、系統(tǒng)、動(dòng)態(tài)的信息服務(wù)；通過信息共享制度，節(jié)省各監(jiān)管部門監(jiān)管信息的搜集成本，提高監(jiān)管效率。廣西要加快金融監(jiān)管信息系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)，具體內(nèi)容包括：一是加快廣西各金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制監(jiān)管信息的網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)，實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)內(nèi)部業(yè)務(wù)發(fā)展與監(jiān)管信息同步反饋。二是加快廣西銀監(jiān)局、證監(jiān)局和保監(jiān)局內(nèi)部監(jiān)管信息網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)，改善信息傳遞方式和速度，創(chuàng)造條件實(shí)現(xiàn)監(jiān)管部門與監(jiān)管對(duì)象業(yè)務(wù)系統(tǒng)的信息聯(lián)網(wǎng)，使金融機(jī)構(gòu)的原始信息真實(shí)反映到監(jiān)管部門，增強(qiáng)信息的透明度和準(zhǔn)確性、動(dòng)態(tài)觀察與分析監(jiān)管對(duì)象經(jīng)營活動(dòng)的合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)情況。三是加快廣西銀監(jiān)局、證監(jiān)局和保監(jiān)局三者之間的監(jiān)管信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，以實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管信息共享，降低成本，提高效率。
(四)建立高效的區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系
借鑒世界各國金融風(fēng)險(xiǎn)防范的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合廣西金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)情，廣西金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)可分為三個(gè)層次建立：
1．建立廣西區(qū)級(jí)(省級(jí))宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)?？捎蓮V西銀監(jiān)局、廣西證監(jiān)局、廣西保監(jiān)局會(huì)同廣西統(tǒng)計(jì)局、各大金融機(jī)構(gòu)共同參加，按照統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、統(tǒng)一指標(biāo)體系、分級(jí)監(jiān)控的原則，組建廣西區(qū)級(jí)金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警組織系統(tǒng)，主要負(fù)責(zé)廣西范圍內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)和預(yù)警，并對(duì)廣西區(qū)內(nèi)各地市預(yù)警系統(tǒng)進(jìn)行組織和指導(dǎo)，及時(shí)將各種風(fēng)險(xiǎn)信息和對(duì)策措施及時(shí)傳輸?shù)秸鞑块T和各金融機(jī)構(gòu)中去。
2．建立地市級(jí)金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)?？梢杂蓮V西各地市銀行監(jiān)管部門、證券監(jiān)管部門、保險(xiǎn)監(jiān)管部門和轄內(nèi)各大金融機(jī)構(gòu)共同組成，主要負(fù)責(zé)轄內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)和預(yù)警，及時(shí)將各種風(fēng)險(xiǎn)信息和對(duì)策措施傳送到轄內(nèi)各級(jí)政府部門和各金融機(jī)構(gòu)中去。
3．建立縣級(jí)金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)?？捎煽h級(jí)金融監(jiān)管部門與設(shè)在當(dāng)?shù)氐慕鹑跈C(jī)構(gòu)共同組成，主要負(fù)責(zé)轄區(qū)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)和預(yù)警，將各種警情信息及時(shí)輸送到轄內(nèi)政府部門和金融機(jī)構(gòu)中去。
(五)強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)自我約束和行業(yè)自律
強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)自我約束的關(guān)鍵是建立金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部“防火墻”制度?！胺阑饓Α敝贫纫恢北徽J(rèn)為是防范金融混業(yè)經(jīng)營利益沖突，阻隔金融集團(tuán)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)蔓延的有力武器。雖然目前廣西還沒有金融控股公司，但從北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)的發(fā)展看，建立一家綜合經(jīng)營的投資銀行(如北部灣銀行)是可行的。一項(xiàng)完善的“防火墻”制度必須包含兩大構(gòu)成：“法人防火墻”和“業(yè)務(wù)防火墻”?！皹I(yè)務(wù)防火墻”又可以細(xì)分為“資金防火墻”、“身份防火墻”和“管理防火墻”?！百Y金防火墻”是指禁止或限制資金在金融集團(tuán)內(nèi)的任意流動(dòng)，除了法定的股權(quán)投資之外，禁止以關(guān)聯(lián)交易的形式在集團(tuán)內(nèi)任意調(diào)配資金，如禁止將銀行存款拆入股市；“身份防火墻”是通過辦公場(chǎng)所、營銷網(wǎng)點(diǎn)、設(shè)施上的分離實(shí)現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)各個(gè)獨(dú)立法人的隔離，避免公眾的誤判，導(dǎo)致非接觸性風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)；“管理防火墻”要求嚴(yán)格貫徹競(jìng)業(yè)禁止的規(guī)定，分設(shè)賬簿，實(shí)現(xiàn)管理機(jī)構(gòu)和人員的分離。
在行業(yè)自律方面，從世界各國金融同業(yè)自律制度建設(shè)的實(shí)踐看，行業(yè)協(xié)會(huì)是適應(yīng)金融業(yè)行業(yè)保護(hù)、行業(yè)協(xié)調(diào)與行業(yè)監(jiān)管的需要自發(fā)地形成和發(fā)展起來的。廣西金融行業(yè)協(xié)會(huì)有廣西證券業(yè)協(xié)會(huì)、廣西銀行業(yè)協(xié)會(huì)、廣西保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)等，建議廣西監(jiān)管當(dāng)局賦予金融業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)更多的行業(yè)保護(hù)、行業(yè)協(xié)調(diào)、行業(yè)監(jiān)督、行業(yè)合作與交流等職能。行業(yè)自律是現(xiàn)代金融監(jiān)管體系的有益補(bǔ)充。
(六)強(qiáng)化社會(huì)監(jiān)督
金融活動(dòng)涉及社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)方面，因此，誘發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)的因素是多方面的、復(fù)雜的。加強(qiáng)金融監(jiān)管，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，沒有全社會(huì)各個(gè)方面的參與是不可能的。以廣西各級(jí)地方政府為核心，包括人民法院、公安部門、工商行政管理部門、財(cái)政部門、新聞宣傳部門、會(huì)計(jì)或?qū)徲?jì)師事務(wù)所等社會(huì)中介機(jī)構(gòu)以及廣大社會(huì)公眾等在內(nèi)的社會(huì)聯(lián)合監(jiān)管防范體系，構(gòu)成有效金融監(jiān)管的外部環(huán)境。全社會(huì)廣泛參與的聯(lián)合監(jiān)管防范體系，是建立現(xiàn)代金融監(jiān)管體系的環(huán)境保障。
