時間：2023-06-25 16:34:44
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇財務公司審計方案，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
三峽財務公司 100086
[摘要]雖然財務公司風險管理興起的時間較短，但內部審計的發展卻相對成熟，將內部審計工作以風險為導向，深入應用到財務公司的風險管理工作中，可以把內部審計的作用充分發揮出來，利用內部審計成果參與、融入到風險管理的識別、評估以及應對等環節，進而推動公司治理結構的完善和風控水平的提升，促進財務公司更好地規范、穩健發展。
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關鍵詞 ]風險導向；財務公司；內部審計；應用
隨著內部審計理念的發展與延伸，內部審計早已不再停留在傳統的內部控制層面，如風險管理機制的有效性、公司治理結構的健全性等等，都已成為內部審計的工作重點，所以，在風險導向內部審計中，對經營風險的分析以及揭示等方面尤為看重。
一、財務公司內部審計與風險管理的關系
在財務公司經營管理中，內部審計與風險管理具有極為重要的關系，監管層面對此也高度重視，曾多次對財務公司設置獨立的內審部門、風控部門提出要求，并要求財務公司加強內部審計與風險管理成果的應用。一方面，風險管理狀況是財務公司風險導向內部審計的重要依據和重點內容。作為風險導向審計，需重點審查與評價公司風險管理狀況，作為內審機構和人員，應對風險管理過程的識別、評估以及應對風險等環節充分了解，并對其適當性和有效性進行審查和評價；另一方面，風險導向內部審計是推進財務公司風險管理工作的重要力量。財務公司內審部門以風險評估結果為依據，以重要風險領域為重點，檢查公司各個部門、崗位與人員是否關注了公司目標和戰略，是否正確落實了風險管理程序，是否采取了有效的規避、控制或轉移風險的措施，從而對其中執行不到位的事項提出審計意見并監督執行到位，從而促進風險管理水平的提升。
二、風險導向內部審計在財務公司風險管理中的應用
就財務公司目前現狀而言，內部審計管理相對成熟，而風險管理尚處起步階段，各公司風險管理方法與模式多數處于探索發展階段，因此，擺在許多財務公司面前的比較現實的問題，是如何充分利用現有的審計力量和資源，發揮內部審計先發優勢，將內審工作與風險管理工作融合互補，為風險管理工作提供便利與支持。
（一）在財務公司風險識別中的應用
識別風險是風險管理首要環節。識別風險是建立在分析所面臨的內外部風險基礎上的，把存在于公司的風險識別出來的過程。財務公司的外部風險就是財務公司在實現目標過程中，來自外部環境的不確定性因素對其產生的影響，比如監管政策與監管方式的改變，功能定位與支持政策的調整，外部經濟環境與所屬集團經濟形勢的轉變等等。內部風險就是在財務公司實現目標的過程中，來自內部環境中的不確定性因素對其產生的影響，具體表現如信息系統主要故障或中斷，人員道德品質與要求相差甚遠，業務創新與自身能力不相匹配等。因此，財務公司內審人員應以必要的審計程序實施為手段，分析財務公司內外部風險，檢查公司是否充分、適當地確認了面臨的內、外部風險，判斷公司是否恰當、完整的識別出風險，并把沒有識別出的主要風險揭示出來，從而發揮內審的審查、評價以及監督促進功能，推動財務公司更為有效地識別風險。
（二）在財務公司風險評估中的應用
首先內部審計應審查公司運用的評估風險方法，在對風險評估方法進行評價時，應注重把握好定性與定量尺度。一般而言，定量方法評估結果的客觀性可能優于定性方法。在未來的風險事項中，歷史數據借鑒意義凸顯時，定量評估風險方法就是通常采用的方法，它以數理統計或模型建立為依托，能夠對未來風險做出評估預測；而若財務公司歷史數據不足，很難量化風險，需要極高的成本對這些數據進行分析時，對定性評估方法進行選用就較為適合；為使評估結果客觀性提高，采用定性方法時也需充分考慮相關部門及人員的意見。
就財務公司風險評估而言，較難的環節便是量化風險。財務公司內部審計人員在量化識別風險過程中，可以考慮監管部門風險管理相關要求，把指標分析法運用其中，利用監管部門對財務公司開展的風險評價、監測與預警等工作（如監管采集的資本充足性、流動性風險、投資風險等數據信息），利用監管指標為定量分析提供依據。例如，財務公司在評估信用風險時，便可以分析不良資產率和不良貸款率等指標，把量化的標準確定為監管標準值，對公司面臨的信用風險進行評估。
（三）在財務公司風險應對中的應用
一般情況下，財務公司風險應對措施的制定是結合風險的性質和承受能力進行的。財務公司內審人員受崗位特點等影響，能夠比較清楚地了解公司的整體情況，能夠比較客觀地認識公司的各項業務，能夠比較明白地認識管理瓶頸。內審人員在對風險應對措施是否適當和有效進行評價時，首先應該判斷，所采取的風險應對措施是否把公司風險偏好準確反映出來，是否把公司風險承受能力準確反映出來，同時，以識別公司缺陷為基礎，判斷在風險應對措施被采取之后，剩余的風險水平與公司可以接受的范圍能否吻合。內審部門和審計人員在面對出現風險控制措施匱乏的情況時，應以風險評估和檢查結果為依據，把改進措施和建議反映出來，協助公司對風險反應方案進行完善，達到強化風險管理的目的，確保各項風險得到有效控制。
結論
綜上所述，就財務公司風險管理而言，內部審計所發揮的作用至關重要，財務公司內部審計人員應具備崗位責任心和專業勝任能力，結合自己風險管理專業知識，立足獨立客觀視角，把具備價值的保證和咨詢服務提供給管理層，從而為財務公司風險管理水平的提升貢獻自己的積極力量。
參考文獻
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關鍵字：財務公司 全面風險管理 內部控制
作為由企業集團組建，立足于集團、服務于集團的非銀行金融機構，企業集團財務公司擔負著整合集團內部資金、為成員單位提供融資、促進產業結構和產品結構調整、支持企業發展的責任。在企業集團快速擴張、對資金需求不斷增加的形勢下，財務公司的風險管理面臨著前所未有的考驗。建立科學高效的風險管理體系、提高財務公司風險管理水平是財務公司防范金融風險、穩健經營和可持續發展的基礎和保障，同時也是金融監管的迫切要求。
全面風險管理是指企業圍繞總體經營目標，通過在企業管理的各個環節和經營過程中執行風險管理的基本流程，培育良好的風險管理文化，建立健全全面風險管理體系，包括風險管理策略、風險理財措施、風險管理的組織職能體系、風險管理信息系統和內部控制系統，從而為實現風險管理的總體目標提供合理保證的過程和方法。
對財務公司而言，全面風險管理指的是董事會、高級管理層和所有員工各自履行相應的職責，有效控制涵蓋整個公司各個業務層次的全部風險，進而為公司各項目標的實現提供合理保證的過程。構建財務公司的全面風險管理體系應包括五大模塊：完善的組織架構、健康的內部環境和風險管理文化、科學的信息傳遞與風險管理流程、符合監管要求的審慎的資本管理、獨立有效的內部控制和內部審計。
一、構建適合財務公司特點的風險管理組織架構
全面風險管理的主要特點是在公司內部設立風險管理委員會，下設風險管理部門，對日常的經營活動中所產生的風險進行管理和上報，公司的最高管理層對風險管理起決定性作用，承擔最終責任。
財務公司根據自身的特點一般應設立董事會及其專門委員會、監事會、高級管理層、風險管理部門等風險管理機構。
董事會是最高風險管理和決策機構，承擔風險管理的最終責任，負責審批風險管理的戰略、政策和程序，確定可以承受的風險水平，督促和評價高級管理層在風險管理方面的履職情況。董事會通常還應指派風險管理委員會負責擬定具體的風險管理政策和指導原則，風險管理委員會最終形成的風險管理文件提交董事會批準。
監事會負責風險的各種監督監察工作，全面了解公司的風險管理狀況，跟蹤監督董事會和高管層為完善內部控制所做的相關工作，檢查調研日常經營活動中是否存在違反公司風險管理政策和原則的行為。
高級管理層負責執行風險管理政策，制定風險管理的程序和操作規程，及時了解風險管理狀況，確保配備足夠的人力、物力和恰當的組織結構、管理信息系統以及技術水平來識別、計量、監測和控制各種風險。
財務公司應當為全面風險管理設立與公司的經營規模、風險狀況相適應的風險管理部門。要保證它的相對獨立，要有高管層的大力支持，配備具有高度責任心和風險管理技能的專業人員。
二、培育全員參與的風險管理文化
財務公司應注重風險管理文化的培植，積極倡導和強化風險意識，樹立全方位的先進的風險管理理念，建立風險績效考核，培養公司所有人員的風險敏感度，把風險管理提升到戰略高度融入到公司的經營管理中。
當前先進的管理理念主要包括：以資本管理為核心；風險管理目標與業務發展目標統一；風險管理覆蓋公司所有業務所有環節中的一切風險，實行“業務發展，風險先行“；風險管理獨立權威；分散與集中結合，注重溝通交流等。
三、建立科學高效的風險管理流程
財務公司風險管理流程主要包括風險識別、風險計量、風險監測和報告、風險控制、風險處置與補償。
目前財務公司的業務范圍主要是在企業集團內部吸收成員單位存款，為成員單位提供結算服務，向成員單位發放貸款，提供票據承兌和貼現業務，辦理委托業務等?；诖?，財務公司面臨的風險主要有流動性風險、操作風險、信用風險等。同時，由于財務公司受著銀監會、人民銀行、證監會等多個部門、多個層次的政策法規的監管，因此財務公司還要重視合規風險的管理，在進行風險管理時應綜合考慮合規風險與其他風險的關聯性。
財務公司一方面要依據監管機構的風險評價體系，對自身的資產狀況、資產質量、管理水平、盈利性與流動性能力及市場敏感度等進行監測，同時也要對自身的風險如客戶的信用狀況進行分析和評價。目前財務公司的風險計量大多采用各種指標分析法、傳統專家判斷法等，近年來，對各種風險進行壓力測試也是一種新的風險度量方法，受到了越來越多金融機構的重視。對風險的監測一般主要包括兩個方面的工作，一是跟蹤已識別風險的變化發展情況；二是根據風險變化及時調險應對措施，建立風險預警機制。
財務公司對風險的應對策略主要有風險規避、風險預防、風險分散、風險轉移。在選擇這些風險應對策略時要充分考慮財務公司自身的性質特點、對不同風險的承受能力以及風險管理的成本效益等因素，以達到最佳的風險控制和管理效果。
四、同時滿足外部監管和內部管理需要的資本管理
資本是財務公司開展經營活動的前提和基礎，是防范金融風險的最后一道防線。無論從外部監管和內部防范流動性風險來看，保持充足的資本都是財務公司安全運營的需要。財務公司應按照中國銀監會的《商業銀行資本充足率管理辦法》（按規定財務公司比照執行）等一系列政策法規的要求，并結合自身經營規模、企業集團的行業特點和資金運動規律，運用科學的計算方法，制定并保持合理的資本充足率水平，提高資產質量、優化資源配置，充分防范流動性風險。
五、完善的內部控制和獨立內部審計
關鍵詞：鐵路房地產開發公司；委托貸款業務；可行性；風險；對策
一、鐵路房地產開發公司基本情況
鐵路房地產開發公司系鐵路局所屬全資子公司，主營房地產開發經營、商品房出售、出租和物業服務、園林綠化等。主要承擔鐵路局職工住宅代建、舊城改造、土地開發等職能，對改善鐵路辦公、生產及職工居住條件，提升站區服務功能和整體形象具有重要意義。
二、積極拓寬融資渠道是鐵路房地產開發公司可持續發展必然選擇
目前鐵路房地產開發公司開發模式為利用鐵路局現有舊站區與政府洽談并簽訂項目合作框架協議，明確規定向國土局支付的土地出讓金全部返還，以用于站區改造基礎設施建設。對商業開發建設涉及有關費用，城市配套費用等行政事業性收費，按照政府招商引資和舊城區改造的優惠政策收取。在諸多優惠政策下公司只需籌集開發建設資金即可。但鐵路房地產開發公司資金來源局限性較大，主要是向資金結算所內部調劑流動資金。目前鐵路局調劑資金量大，存調比超過60%，按照資金風險管理要求，超過60%不得發生新的調劑業務。因此房地產開發公司只能暫停資金調劑。針對鐵路房地產開發公司健康持續發展存在的資金瓶頸問題，在國家政策允許范圍內，逐步拓寬鐵路房地產開發公司的融資渠道，允許符合條件的公司拓展易于管理且較為成熟的外源融資模式，成為鐵路房地產開發企業可持續發展的必然選擇。
三、委托貸款業務是拓寬鐵路房地產開發公司融資渠道的有效方式
1.委托貸款業務根據人民銀行《貸款通則》，委托貸款系指由政府部門、企事業單位及個人等委托人提供資金，由貸款人（即受托人）根據委托人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等代為發放、監督使用并協助收回的貸款。貸款人（受托人）只收取手續費，不承擔貸款風險。在委托貸款業務中，委托人為鐵路非運輸企業；貸款人（受托人）為中國鐵路財務有限責任公司（以下簡稱鐵路財務公司）；借款人為鐵路房地產開發公司。2.房地產開發公司開展委托貸款業務可行性分析（1）無需總公司審批?！吨袊F路總公司企業資金管理暫行辦法》（鐵總財〔2015〕201號）第二十二條規定“所屬企業及其控股的各級企業除銀行借款（含內部調劑資金）、票據融資外的其他債務性融資事項，有下列情形之一的需報總公司批準：①公開市場融資；②可能涉及資產所有權轉移的事項；③可能導致所屬企業資產負債率超過80%的事項；④總公司要求報批的其他事項”。鐵路房地產開發公司接受委托貸款，若資產負債率不超過80%則無需審批。若需要鐵路局提供擔保，根據《中國鐵路局總公司關于規范鐵路局對非運輸企業擔保事項的補充通知》（鐵總財〔2016〕154號）“鐵路局按照風險可控的原則自主決策對所屬非運輸企業擔保事項，擔保余額（不含對新增鐵路基本建設擔保）不得超過鐵路凈資產的50%，擔保事項按年度向總公司報告”的規定，鐵路局對委托貸款提供擔保，也無需總公司審批。（2）籌資成本低。根據委托貸款操作方法，非運輸企業進行委托貸款，貸款額度、利率、期限等由委托方自行決定，受托方辦理手續約需3-4個星期，降低了鐵路房地產公司籌資難度，提高了效率；同時委托貸款在3年期銀行貸款基準利率（目前4.75%）的基礎上還可下降10%，與商業銀行房地產開發貸款基準利率上浮10-20%、且條件苛刻、監控嚴格等相比，籌資成本極低；最后委托貸款最長期限3年，比內部調劑資金只能使用1年且不能用于購地支出相比，有利于公司在較長時期內無需考慮資金問題而專注于項目建設及銷售。（3）需要鐵路局審批?！赌蠈庤F路局重大財事項管理暫行辦法》（寧鐵財〔2013〕177號）第十四條規定“多元投資集團公司及所屬企業借款審批權限……預計資金借入后，企業資產負債率達到或高于70%，以及資產負債率低于70%但累計借款余額在1000萬元以上的，逐級上報，由多元投資集團公司履行內部集體決策程序后，經局籌融資管理領導小組審查同意，提交局黨政聯席會審議、決定”、第十五條規定“鐵路單位向社會金融機構以銀行借款及公開發行融資工具以外的其分方式借入資金，其操作流程、審批權限比照銀行借款辦理”。目前，多元投資集團公司已撤銷，可由財務處會同開發處向局籌融資管理領導小組提報委托貸款方案，審查同意后提交局黨政聯席會審議。（4）盤活非運輸企業資產。非運輸企業的資金充足，暫時處于閑置狀態，若是委托貸款，支持了房地產公司的發展，盤活了委托人的資金，開辟了鐵路房地產開發公司籌融資新途徑。同時資金成本在鐵路局合并報表范圍內抵銷，如委托貸款9000萬計算，按3年期貸款利率下降10%計算，可節省財務費用1154萬元，節支效果明顯；
四、房地產開發公司開展委托貸款業務合規性分析
1.業務性質的合規性人民銀行允許企業開展委托貸款業務，近幾年貸款總量有明顯增加，經詢廣西銀監局、各大銀行，除《貸款通則》和各銀行自定管理辦法外，無專門法規規范委托貸款業務?？偣粳F行制度無明確規定禁止鐵路企業開展委托貸款，鐵路財務公司已為鐵路企業實施了多次委托貸款，直接證明了該業務的可行性和合法性，排除了審計風險。2.貸款資金使用的合規性《中國人民銀行關于進一步加強房地產信貸業務管理的通知》（銀發〔2003〕121號）第一條“各商業銀行……對未取得土地使用權證書、建設用地規劃許可證、建設工程規劃許可證和施工許可證的項目，不得發放任何形式的貸款”。房地產開發公司以自有資金支付土地出讓金后，辦理委托貸款支持項目啟動，之后公司以銷售回款支付地塊土地出讓金，以此規避審計風險。《關于規范推進鐵路職工住房建設的若干意見》（鐵政法〔2009〕26號）規定“要積極爭取將職工住房建設納入地方城市經濟適用住房建設計劃或舊城改造計劃……多渠道籌集職工住房建設啟動和周轉資金……”。鐵路房地產公司委托貸款資金用于站區改造、職工住房拆遷安置等，相關站區改造項目已經原鐵道部批準，且總公司近期鼓勵和推動資本經營和土地開發。因此，委托貸款資金用途符合總公司資金政策方向。3.成功案例南寧公共交通有限責任公司已取得2500萬元清潔發展委托貸款；農行古城支行正在辦理廣西區農墾公司自有資金對其所屬公司的委托貸款。
五、操作程序
（1）確定委托人、受托人。（2）確定貸款額度、年限、利率水平等。（3）聯系鐵路財務公司協商相關程序和手續。（4）委托人、借款人完成法人內部決策程序，向鐵路財務公司申請開立結算賬戶。（5）鐵路局完成審批決策程序。（6）委托人、借款人向鐵路財務公司提交申請及資料。（7）鐵路財務公司對委托人、借款人的法人資格及貸款資金用途進行合法合規性調查、審核。（8）鐵路財務公司審查通過后簽訂合同、辦理款項劃轉。
六、存在風險及對策
1.存在風險（1）審計風險。鐵路房地產公司的委托貸款資金不得用于支付土地出讓金從而形成審計風險。公司資金籌集投入方案必須明確，以自有資金支付和銷售回款分期分步支付土地出讓金，規避審計風險。（2）到期無法償還風險。如果三年后房地產公司無法償還貸款，風險止于房地產公司和委托貸款的非運輸企業之間，問題性質限于債權未及時清理，不涉及銀行信用。可采取企業合并或辦理委托貸款展期予以解決。2.防范風險對策（1）把握合規性，防范審計風險。要明確權利義務，嚴格限定貸款公司責任。雖然委托貸款的對象和用途等要素由委托人確定，但受托人也應對此進行審查，審查貸款用途是否符合政策，資金來源合規合法，是否需要監管部門的審批。（2）完善制度建設，防范法律糾紛風險。委托貸款涉及委托人，借款人，受托人等方面的關系，借款發放后，委托人對借款人使用貸款情況進行監督，自行關注借款人和擔保人資信狀況、財務狀況、生產經營狀況、抵質押物狀況；一般委托貸款到期后或借款人出現可能影響債權實現的情況時，根據制度及合同約定自行采取救濟措施。
七、結論
鐵路房地產開發公司建設資金缺口較大，周轉困難，而鐵路局流動資金調劑款只能用于職工住宅建設，期限較短，不太適合房地產企業投資周期長的特點。委托貸款業務的開展能解決鐵路房地產開發公司的資金問題，提高籌資效率，確保重點項目開發建設能夠順利推進，擴大公司的經營規模，提升公司的市場競爭力，促進企業的發展，對發展地方經濟、提升鐵路形象也具有重要的現實意義。
參考文獻
【關鍵詞】產融結合；債務融資成本；持股金融機構
一、引言
2015年5月8日，國務院印發的《中國制造2025》明確提出“支持重點領域大型制造業企業集團開展產融結合試點，通過融資租賃方式促進制造業轉型升級”。2015年11月18日陸家嘴跨界產融聯盟成立，使民營企業產融結合達到了真正意義上的。在我國實現“三去一降一補”重要階段，工業和信息化部、中國人民銀行、中國銀行業監督管理委員會于2016年3月2日印發《加強信息共享促進產融合作行動方案》的通知，提出“支持符合國家產業政策、核心主業突出、具有較強行業競爭力、具備一定資金集中管理經驗的企業集團設立財務公司，有效提高企業集團內部資金運作效率，降低企業融資成本”。2016年5月13日國務院印發的《關于深化制造業與互聯網融合發展的指導意見》進一步提出“選擇一批重點城市和重點企業開展產融合作試點，支持開展信用貸款、融資租賃、質押擔保等金融產品和服務創新”?？梢?，政府在企業面臨持續走低的經濟形勢和嚴重的融資約束背景下，也大力支持企業走產融結合道路，促進實體經濟的發展。那么在我國股市低迷、資本市場不完善、股權融資和債券融資受到限制的環境下，產融結合能否幫助企業更好地降低債務融資成本呢？產融結合的深度和廣度又會對企業的債務融資成本產生什么樣的影響呢？當前研究文獻主要集中于產融結合動因和經濟后果的研究，認為產融結合的動因在于：構建融資平臺，實現管理和財務上的協同效應，獲取超額的利潤[1]；借助信息和激勵優勢以及依靠特殊的資金借貸關系優化內部資源配置，降低外部交易的搜尋成本、簽約成本和監督成本等[2]；有效支持產業資本的擴張和結構調整[3]；滿足融資需求，實現資產保值和發展轉型等[4]；緩解融資約束，實現協同效應和分散風險[5]。對于產融結合經濟效果的研究主要從公司業績、運營效率[6-7]、風險管理[8]以及緩解融資約束[9]等方面進行，尚未有文獻考察產融結合的深度和廣度對企業債務融資成本的影響。本文采用2008—2015年上市公司持股金融機構的數據，研究了上市公司產融結合深度和廣度對企業債務融資成本的影響。研究發現上市公司持股金融機構總體上能夠降低企業債務融資成本，尤其當上市公司持股上市金融機構時這種效應更加顯著。同時，考慮了企業內部問題在產融結合與企業債務融資成本關系中的影響。研究結論有助于企業更好地運用產融結合實現良好的債務融資，促進發展；同時有利于政府部門更好地強化和指導企業產融結合的發展。
二、理論分析與研究假設
上市公司持股金融機構的數量是產融結合程度的重要體現。由于上市公司與所持股的金融機構在業務、經營管理和財務管理方面都存在很大的差異，因此上市公司持股金融機構能夠產生較好的管理協同效應和財務協同效應，且這種效應隨上市公司持股金融機構數量的增加而變得更強。一方面，產業資本與金融資本處于不同行業，在業務上能夠實現相互補充，互相支撐；另一方面，產業資本和金融資本的收益能夠在上市公司和金融機構之間實現共享和互補。通過持股更多不同類型的金融機構能夠產生規模經濟優勢。上市公司持股金融機構的數量越多，融資渠道和融資工具就越多，可獲得投資資金就越多，且持股這些金融機構使上市公司與金融機構共同受同一主體的控制，相互之間信息溝通和交流增多，降低了銀行等金融機構獲取上市公司信息的成本[10]。此外，持股金融機構家數越多越能構筑更加龐大的金融關系，通過良好的金融關系能夠為上市公司債務融資提供較好的便利，同時由于金融關系的存在使得金融機構愿意為上市公司提供信貸優惠，降低債務融資成本。
由此提出以下假設：假設1：上市公司持股金融機構的家數與債務融資成本負相關。上市公司持股金融機構的金額在一定程度上代表著上市公司對金融機構的控制權，當上市公司持股金融機構的股權比例越高時，上市公司就越有可能進入金融機構的董事會，直接參與金融機構的經營管理決策，產生決策效應[10]。而這種決策效應使得上市公司能夠更加方便地從金融機構獲得債務融資，因此能夠為上市公司提供更加優惠的債務融資[11]。此外，上市公司持股金融機構的金額越大，對金融機構的控制權越大，越能夠進入到金融機構的內部高層決策系統，這就拉近了上市公司與金融機構的“信息距離”，降低了上市公司與金融機構之間的信息不對稱，由此可以與金融機構建立起良好的金融關系。這種金融關系資源能夠拓寬上市公司獲取債務融資渠道和提供融資便利，降低了上市公司融資難度和融資成本。而隨著上市公司持股金融機構金額的上升，上市公司在金融機構中的控制權和決策權越大，那么金融機構對上市公司債務融資的成本也將隨之降低。
由此提出以下假設：假設2：上市公司持股金融機構金額與債務融資成本負相關。在我國資本市場并不完善，融資渠道和融資工具單一的背景下，企業普遍面臨融資約束，信貸資金成為企業融資的主要來源。信貸資金的供給依賴于金融機構對資金需求方信息和違約可能性的了解。由于上市公司通過持股銀行，拉近了銀行與上市公司之間的“信息距離”，使上市公司能夠更加便利地從銀行獲取更加優惠的信貸資金，降低了債務融資成本。而財務公司作為內置于集團的非銀行金融機構，借助于股權連帶關系，相對于外部金融機構其對集團上市成員更加了解，降低了借貸過程中信息不對稱帶來的違約風險和道德風險，能夠為集團成員公司提供優惠的信貸資金[12]。此外，持股集團財務公司為上市公司債務融資傳遞出兩種信號：一是上市公司債務融資的風險能夠通過股權關聯分散于集團成員中；二是集團財務公司雄厚的現金流以及較高的聲譽為上市公司債務融資提供了隱形的擔保。而持股證券公司、信托、基金、保險等非銀行類金融機構雖然也能夠為上市公司提供必要的債務融資，但這種融資主要來自于金融關系和金融擔保效應，無法直接為上市公司提供信貸資金，因此，相對于持股這些金融機構來說，持股銀行和財務公司能夠更好地降低上市公司債務融資的成本。
由此提出以下假設：假設3：相對于上市公司持股其他金融機構，持股銀行或財務公司更能降低債務融資成本。上市公司持股的金融機構既包含上市金融機構，還包括非上市金融機構。由于上市金融機構和非上市金融機構在規模、經營管理水平以及投資者關注程度和政府監管程度方面都存在差異，使得上市公司持股這兩類金融機構所傳遞出來的信號存在差異。在我國，存在許多地方性的銀行和其他非上市金融機構，數量龐雜，且分布地域非常廣泛，幾乎各個地方都有其分支機構。但是，相對于非上市金融機構，由于上市金融機構參與證券市場交易，需要接受證監會、銀監會以及相關監管部門對其財務和經營管理信息的監管，因此在同等條件下，相對于持股非上市金融機構，持股上市金融機構能夠為上市公司向金融機構債務融資傳遞出一種積極的信號，這為上市公司從外部金融機構獲取債務融資提供了“隱性擔?！焙捅憷軌蚋玫亟档蜕鲜泄緜鶆杖谫Y成本。由此提出以下假設：假設4：相對于上市公司持股非上市金融機構，持股上市金融機構更能降低債務融資成本。
三、研究設計
（一）樣本選擇與數據來源本文選用2008—2015年我國上市公司持股金融機構的樣本數據，考察上市公司產融結合對上市公司債務融資成本的影響。上市公司持股上市金融機構和非上市金融機構的數據來源于Wind數據庫，并經手工收集整理，而樣本公司財務數據來自國泰安數據庫CSMAR，宏觀經濟變量數據來源于中國人民銀行調查統計數據。同時本文刪除了金融保險類上市公司持股上市與非上市金融機構的數據、ST類上市公司以及數據不全的樣本，最終獲得了3724個樣本觀測值，采用Stata13.0和Excel對數據進行處理和統計分析。
（二）模型設計與變量選擇本文的被解釋變量為債務融資成本，借鑒Pittman和Fortin[13]、李廣子和劉力[14]、Minnis[15]、魏志華等[16]、陸賢偉等[17]的研究，以財務費用與負債總額之比來衡量企業債務融資成本。本文的解釋變量分別為上市公司持股金融機構的家數、金額、是否持股銀行或財務公司以及是否持股上市金融機構；同時依據李廣子和劉力[14]、蔣琰[18]、魏志華等[16]的研究，控制了金融生態環境、企業規模、債務風險、成長能力、盈利能力、上市年限、產權性質、問題、董事會和獨立董事規模、股權集中度以及年度和行業等變量的影響。具體模型設計如下：Cost=琢0+琢1Number+琢2Bankers+琢3Size+琢4Lev+琢5Growth+琢6Roe+琢7Date+琢8State+琢9Duality+琢10Directors+琢11Indire+琢12First+琢13Ac+∑Year+∑Industry+著考察上市公司持股金融機構的金額、是否持股銀行或財務公司、是否持股上市金融機構對企業債務融資成本的影響時，分別用Money、Bank、List替代Number進行回歸。變量選擇及其解釋如表1所示。
四、實證結果與分析
（一）描述性統計表2報告了變量的描述性統計結果。從表中可以看出我國上市公司債務融資成本差異較大，最大值0.89，最小值-1.08，均值0.04，這可能是由于我國上市公司自身財務特征、公司治理特征以及業務特征的差異造成的。上市公司持股金融機構的家數也存在很大差異，持股最多的達到13家，最少的只有一家，而持股金融機構的金額差異則不是很大，且樣本公司絕大部分是持股銀行或財務公司，大部分是持股非上市金融機構。這是因為，在我國上市的金融機構相對較少，而非上市的金融機構比較普遍，尤其是地方性銀行遍布全國。此外，樣本公司的財務風險、成長能力、盈利能力、上市年限、董事會規模、獨董比例以及股權集中度和問題都存在較大差異。
（二）相關性分析表3報告了主要變量的Pearson相關性檢驗結果。從中可以看出上市公司持股上市金融機構與其債務融資成本之間的相關系數為-0.038，在5%的水平上顯著，初步表明上市公司持股上市金融機構能夠有效降低上市公司的債務融資成本。但對于上市公司持股金融機構家數、持股金融機構金額、是否持股銀行或財務公司與其債務融資成本相關性不顯著。上市公司產權性質、第一大股東持股比例與其債務融資成本在10%的水平上顯著正相關，而上市公司獨立董事比例、償債能力、問題與其債務融資成本則顯著負相關，初步表明上市公司獨立董事比例越高越能更好地監督和評估上市公司債務融資的可行性和科學性。一般地，償債能力越強的公司其外部獲取資金的能力越大，融資成本相對要低。
（三）實證結果及分析表4報告了上市公司產融結合深度與廣度對企業債務融資成本的回歸結果?；貧w結果（1）顯示上市公司持股金融機構的家數與債務融資成本的回歸系數為-0.001，沒有通過顯著性檢驗?？梢姡鲜泄境止山鹑跈C構的家數越多越能夠降低企業債務融資成本，但這種作用不顯著，有可能是因為當前上市公司持股金融機構家數還普遍較少，上市公司與金融機構之間的金融關系尚不穩定，加之外界宏觀經濟形勢并不樂觀，尚未發揮產融結合在降低企業債務融資成本中的作用?；貧w結果（2）顯示上市公司持股金融機構的金額與債務融資成本的回歸系數為-0.009，也未能通過顯著性檢驗，表明產融結合能夠在一定程度上降低企業債務融資成本，只是這種效應還尚未充分發揮出來。這有可能是因為當前我國股市并不穩定，近年來資本市場頻繁波動，上市公司持股金融機構的金額尚不足以參與到金融機構的頂層決策，對金融機構的控制權還相對較弱，未能完全發揮出產融結合降低債務融資成本的作用。回歸結果（3）則報告了上市公司是否持股上市金融機構對債務融資成本的影響，回歸系數為-0.006，在5%的水平上顯著，表明當上市公司持股上市金融機構時能夠比持股非上市金融機構更好地降低債務融資成本?；貧w結果（4）顯示了上市公司持股銀行或財務公司對企業債務融資成本的影響，回歸系數為0.0001，未能通過顯著性檢驗，表明與持股其他金融機構相比，持股銀行或財務公司并沒有更好地降低企業債務融資成本。這有可能是因為當上市公司持股銀行與財務公司時，一方面銀行對上市公司的情況更加了解，上市公司所有的缺陷信息都暴露在了銀行面前，銀行能夠更加有效地監管上市公司債務融資；另一方面財務公司作為集團內部的非銀行金融機構，具有內部信息優勢，能夠更好地了解和掌握上市公司財務、業務以及經營管理方面的不足，對其債務融資成本產生重要影響。其余控制變量如表中所示，在此不再贅述。
（四）進一步分析現代企業經營權和所有權相分離，管理層與股東往往存在較嚴重的利益摩擦和沖突。管理層受托經營公司，有其自身的個人利益，當管理層與股東沖突比較嚴重時，管理層很有可能作出并不理智的融資行為，增加融資成本。上市公司持股金融機構拉近了上市公司與金融機構之間的距離，上市公司內部問題的嚴重程度很有可能會影響到金融機構向上市公司提供資金的成本。因此，需要考慮上市公司問題在上市公司持股金融機構對企業債務融資成本中的影響。如表5回歸結果所示，從總體上看當上市公司問題越嚴重時，上市公司持股金融機構的家數、金額和持股上市金融機構都會在一定程度上提升企業債務融資成本。這可能是因為，上市公司內部問題越嚴重時，內部經營管理以及風險控制等可能存在越多的缺陷，而持股金融機構拉近了上市公司與金融機構間的距離，使得金融機構提升其債務融資成本，以防范由于問題帶來的風險。而當上市公司問題越嚴重時，相較于持股其他金融機構，上市公司持股銀行或財務公司能夠更好地降低債務融資成本。這可能是因為，銀行和財務公司對公司管理層的過度自信，對于管理層的資金需求及其盈利能力有較好的掌握。
五、結論與政策建議
本文采用2008—2015年我國上市公司持股金融機構的數據，實證檢驗了上市公司產融結合對其債務融資成本的影響。研究發現：上市公司持股金融機構的家數和金額越大，在一定程度上越能降低企業債務融資成本；相對于持股非上市金融機構，持股上市金融機構能夠更加顯著地降低企業債務融資成本；相對于持股其他金融機構，持股銀行或財務公司這類金融機構并不能降低企業債務融資成本。進一步研究發現，總體上看，企業面臨的問題越嚴重時持股金融機構越提高了企業債務融資成本。依據上述研究結論提出以下政策建議：（1）由于上市公司持股金融機構的家數和金額相對較少，尚未發揮產融結合的規模效應和財務協同效應，上市公司對持股金融機構的控制權還相對較弱，未能發揮融資便利和降低融資成本的效應，因此，上市公司應該適當擴大對金融機構的持股份額和家數，以更好地利用產融結合帶來的融資便利和低成本融資。（2）持股上市金融機構為上市公司債務融資傳遞出良好的信號，促進了債務融資，因此，上市公司應該盡可能地選擇持股上市金融機構，以便降低債務融資成本。（3）持股銀行或財務公司還尚未實現低成本債務融資的效應，應該積極構建良好的銀企關系，加強上市公司與銀行或財務公司之間的溝通和交流，實現低成本的債務融資，提升債務融資的便利性。
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本文還以瓊民源為例進行實證分析,并對加大造假成本,加強監管提出治理對策。在上市公司信息披露中,主體是上市公司和審計機構兩個方面。由于對每個理性的經濟個體來說,其行為動機和目的,都是使自身的預期效用最大化。無論是中國的瓊民源、銀廣夏,還是美國的安然(Enron)、世通公司(WorldCom)等,產生虛假會計信息的根本原因,在于這種行為能滿足行為主體(上市公司和審計機構)兩方某一方面的需要,能為其帶來預期的經濟利益。我們稱這部分經濟利益為虛假信息的“租”。上市公司會從提供虛假信息中受益,然而卻不能獨占這部分“租”。這是由于無論審計機構默認其造假行為還是與其串謀造假,都存在著要承擔誠實執業之外的風險,這種額外風險使得審計機構必然會向上市公司要求額外的“回報”,因此存在上市公司與審計機構共同分割虛假會計信息的“租”的問題,兩個主體之間會產生某種程度的利益沖突和對抗,從而產生博弈。本文依據博弈理論(GameTheory)分析會計信息披露的兩主體在一定環境條件約束下,從各自允許選擇的行為策略中進行選擇并加以實施的過程,進而探討有效的治理方案。
1博弈模型的建立
1•1前提假設
1)假設上市公司與審計機構均為理性的經濟人,且均為非風險偏好型。
2)上市公司作為一個整體,即上市公司管理層與公司股東利益完全一致。
3)上市公司與審計機構之間具有完全信息,即對于上市公司的會計造假行為,審計機構完全有能力檢查出來,不存在能力、知識和經驗的不足。
4)只有當上市公司存在著披露虛假財務報告的企圖時,審計機構才有可能默認其造假行為,或與之串謀進行造假。當即上市公司準備誠實地對外提供會計信息時,審計機構不會主動要求造假。
5)設W為外界約束,即為監管部門對造假查處的力度,包括發現的概率及處罰的力度。
6)設A、B分別代表上市公司和審計機構。
7)設ΔG為對外提供虛假會計信息的額外收益,即虛假會計信息的“租”。
8)設ΔGm為上市公司支付給審計機構的虛假信息租,也即審計機構的額外收益。
9)設W為企業不誠實即提供虛假會計信息,而審計機構誠實執業時,企業給審計機構的“懲罰”(比如解雇審計機構)所帶來的負效用。
10)設P為造假被發現的概率,且0≤P≤1。
11)設Ⅰ表示當造假被發現時,有關監管部門給予上市公司的處罰。
12)設F表示當造假被發現時,有關監管部門對審計機構的處罰。上述模型中,A表示上市公司,B表示審計機構。在終結點的支付向量中,括號中第一個數字為上市公司的額外收益,第二個數字為審計機構的額外收益。上市公司的戰略選擇有兩種,即(誠實)與(不誠實),而審計機構的戰略選擇有三種,即(誠實,誠實)、(不誠實,誠實)、(不誠實,不誠實)。
1•2模型討論此博弈樹存在著三個均衡戰略組合:(誠實,誠實)、(不誠實,誠實)、和(不誠實,不誠實)。
上市公司是否提供虛假會計信息,取決于能否獲得額外收益,即(ΔG-ΔGm)(1-P)-IP>0時,便會有造假的沖動。且企業允許審計機構分割的信息租為:ΔGm-W。此時,要求分割的信息租為:ΔGm>FP-W1-P(2)令ΔG*m2=FP-W1-P,即為當上市公司要求審計機構默認或與其合謀造假時,上市公司給審計機構向報酬的最低限值。低于此值,審計機構便會選擇誠實執業,拒絕造假。因此,當ΔG*m1>ΔG*m2時,只要上市公司可以給予審計機構的利益的最大值大于審計機構要求利益的最小值時,博弈的最優戰略組合為(不誠實,不誠實),此時,存在審計機構與上市公司合謀造假的可能性。換言之:ΔG*m1-ΔG*m2=ΔG-IP1-P-FP-W1-P=ΔG-(1+F)P-W1-P(3)
當(3)式值大于0時,便會有提供虛假會計信息的動力。此差值越大,合謀進行信息造假的動力便會越強;差值為0時,雙方均無虛假信息披露的動力,從而(誠實,誠實)便為最優戰略選擇。
1•3模型的政策啟示
公式(3)得出,ΔG即虛假會計信息“租”的值不變情況下,可采取以下措施提高(3)中第二項數值,來減少ΔG*m1-ΔG*m2的差,從而減少會計造假行為的發生:第一,加大對上市公司提供虛假會計信息的處罰力度,即增大(3)中的Ⅰ值;第二,加大對審計機構出具虛假審計報告的處罰力度,即增大(3)中的F值;第三,加大對會計報告質量檢查的力度,即增大虛假信息被發現的概率,表現(3)中的P值,增大IP值同時增大;第四,減小(3)中W值,使第二項變大。W值為當上市公司意欲進行會計造假而審計機構堅持誠實執業時,上市公司給予審計機構“懲罰”(如解雇等)帶來的負效用。減小W值也就意味著減小上市公司對審計機構的控制力,增強審計機構的獨立性。從我國目前情況來看,上市公司審計的實際委托人是上市公司的經營管理者,即公司管理層自己聘請審計機構“監督”自己的行為,上市公司由于掌握著審計機構的聘用、續聘與審計費用標準制定等權力,是審計人員的“衣食父母”,明顯處于主動控制的地位,審計機構明顯處于被動地位。審計機構在同業競爭的壓力下對上市公司做出讓步,默認、遷就上市公司,甚至與上市公司串謀進行會計造假活動就成為可能。
2模型檢驗
由于瓊民源事件已經有了一個“結局”,而銀廣夏、安然(Enron)、世通公司(WorldCom)等事件尚在處理之中,因此,本文以瓊民源事件為例對上述博弈模型進行檢驗:
2•1瓊民源事件梗概
1993年4月30日,瓊民源在深交所上市(0508)。1994年凈資產收益率僅為0•03%,1995年每股收益尚不足1厘,是一只名符其實的垃圾股。1995年報公布時(1996年4月30日)股價為3•65元。到1997年1月22日,瓊民源率公布1996年年報,稱其每股收益為0•867元,比上年增長了962•33%,1996年實現利潤5•7億元,同比增長1290•68倍,資本公積金增加6•5億元。同時,股價也從1996年4月30日3•65元飚升至1997年1月22日的26•18元[1]。經監管部門查實:瓊民源1996年年報是公司的高層管理與審計機構海南中華會計師事務所串謀捏造出來的,共計虛增利潤5•4億元、虛增資本公積金6•57億元。控股股東民源海南公司利用公司編造虛假利好消息,與深圳有色金屬財務公司聯手非法操縱本公司股票,民源海南公司非法獲利6551萬元,深圳有色金屬財務公司非法獲利6630萬元,中國證監會對此事件涉案人員已作處罰:對公司原董事長馬玉和判處有期徒型3年,判處原總會計師班文紹有期徒刑2年,緩期2年執行;對民源海南公司和深圳有色金屬財務公司處以警告、沒收其非法所得6651萬元和6630萬元,分別罰款200萬元;對出具無保留審計意見的海南中華會計師事務所處以警告、暫停其證券業務資格6個月、暫停簽字注冊會計師證券從業資格3年。
2•2模型檢驗
在模型檢驗之前,需要說明的是,由于媒體和官方披露的瓊民源事件資料有限,有必要做假設如下:(1)由于1995年—1997年間審計機構的具體收入數字尚無詳盡的報道,因此,經咨詢業內資深人士后作假設如下:如果審計機構誠實執業,其正常收益約為15萬元,如果審計機構與上市公司合謀造假,其收益約為20萬元。這就意味著上市公司分給審計機構的信息租ΔGm=5萬元。(2)如果上市公司有造假意圖而審計機構堅持誠實執業,上市公司將于第二年解雇該審計機構,這就意味著該審計機構將會永遠失去上市公司這個客戶,審計機構損失的將是一個永續年金,設市場利率為2%,則由于上市公司給予審計機構的制裁而使審計機構遭受的損失為:W=15÷2%=750(萬元)關于會計造假被發現的概率P?？勺魅缦录僭O:我國現有上市公司1100余家,在過去多年間累計對外提供的資產評估報告、招股說明書、上市公告、投資價值分析報告、年報、中報、季度報告等會計信息資料約有2萬份。據新華社報導,國家審計署2001年組織的對上市公司財務報表的抽查發現,總樣本為32份的上市公司年報中有23份嚴重失真,造成財務會計信息虛假金額達71•43億元[2]。按此比例,上市公司造假的概率P=23÷32×100%=71•9%。截止2001年底,我國共查處會計信息造假案37例。其中1997年及之前僅有5例,1998年8例,1999年8例,2000年10例,2001年8例[3]。據以上資料,可推斷目前造假被發現的概率P=37÷(20000×71•9%)=0•26%也就是說,造假不被發現的概率為:1-P=1-0•26%=99•74%另外,瓊民源會計造假的信息租ΔG可計算為:ΔG=上市公司額外收益+審計機構額外收益式中,上市公司額外收益=(股價增加值×流通股數)+非法獲利可計算瓊民源會計信息造假案中虛假會計信息的租為:ΔG=(26•18元/股-3•65元/股)×18742•35萬股+6651萬+5萬=428921•14萬元
可見,如果造假成功,瓊民源公司與海南中華會計師事務所的額外收益是巨大的,即近43億元人民幣。瓊民源會計造假被發現后,監管部門處罰為200萬元。設經刑事處罰后,該馬某和班某將不得再擔任原來類似的職務,年薪原是5萬和3萬,損失也是年金,仍設市場利率2%,他們受處罰的損失現值=(5萬+3萬)×(P/A,2%,20)=8×16•3514=130•81(萬元)可計算Ⅰ值為(已知對其罰款200萬元):Ⅰ=200萬元+130•81萬元=330•81萬元設監管部門對審計機構—海南中華會計師事務所的處罰為F:F=對會計師事務所的處罰+對簽字注冊會計師的處罰如果海南中華會計師事務所原本一年可承接上市公司的審計業務10筆,并設這10筆業務僅為中報和年報審計,且每筆業務誠實執業的收益均為15萬元。并設每筆業務收益在事務所與注冊會計師之間分配的比例約為7∶3,即這15萬元審計費中會計師事務所收益為10•5萬元,注冊會計師個人所得為4•5萬元。設該會計師每年只能進行一家上市公司的審計業務,據前可知其年業務收入為9萬元,并設其非上市公司業務一年所獲得的收入為4萬元,則在造假被發現之前,該簽字注冊會計師年收入為13萬元。由于監管部門處罰給海南中華會計師事務所帶來損失(仍設利率2%):F=(15×10×0•7)÷12×6+13×(P/A,2%,3)=52•5+13×2•9410=90•73(萬元)模型中的ΔG*m1-ΔG*m2值計算為:ΔG*m1-ΔG*m2=ΔG-(1+F)P-W1-P=428921•14-[(330•81+90•73)×0•26%-750]÷(1-0•26%)=429671•99(萬元)(這一數值遠遠大于0)可見,在現有環境約束下,要想杜絕信息披露中的造假行為是非常困難的。也就是說,監管部門公司治理相關政策在減少造假方面是無效的(需要修訂)。這也就是我國繼瓊民源之后銀廣夏、麥科特等,美國繼安然、世通公司后,會計造假行為仍層出不窮的原因。
本文建議:加大對上市公司會計造假行為的處罰力度,對于其利用虛假消息而獲得的非法收入處以相當于其非法所得額3倍的罰款;由于公司退市而對股民造成的經濟損失,應引入民事賠償制度;加大對審計機構共謀造假處罰力度,一經發現信息披露造假,便吊銷該簽字注冊會計師和師事務所的證券業務資格;審計機構的罰款應為非法所得的10倍;加大對公布會計信息的檢查力度,即增加發現信息披露造假的概率。如上例,若將P提高到75%,則上述模型結果將不同,上述數據代入ΔG*m1-ΔG*m2式為:ΔG*m1-ΔG*m2=428921•14-[(137729•8+5741•15)×75%-0]÷(1-75%)=-1491•71萬元<03
關鍵詞：集團公司 資金集中管理 有效模式
在現實生活中，集團公司的母公司必須有效進行下屬企業的控制和管理，才能確保集團公司的正常運營。而資金集中管理是母公司管理下屬企業的重要手段，直接影響集團公司的整體效益。所以，如何進行有效資金集中管理模式的選擇，成為了國內各種形式的集團公司普遍關注的問題。因此，有必要對集團公司資金集中管理的有效模式展開分析，以便更好的促進國內各大集團公司的發展。
一、集團公司資金集中管理的幾種模式分析
（一）收付活動集中管理的管理模式
就目前來看，收付活動集中管理是資金集中管理模式中最常用的一種，很多集團公司都會采取收付活動集中管理的資金集中管理模式。在這種模式的管理之下，公司下屬企業的一切收付活動都將在公司的財務部門進行，各企業并不單獨進行賬號的設立。所以，利用該種管理模式，可以使集團公司的資金收支權得到高度集中[1]。但是，由于資金收支權完全掌握在一些經營者手中，在使用資金時需要一套繁瑣的程序，因此也會在一定程度上影響各下屬企業經營的靈活性，進而影響企業的長久發展。此外，采取該種模式難以實現企業的收支平衡，所以容易導致集團經營活動的效率被降低。
（二）建立專門財務公司的管理模式
在現實生活中，也有一些大的集團公司會直接建立專門的財務公司負責進行集團公司資金的集中管理。采取這種管理模式時，集團公司需要進行專門財務公司的組建和專業財務人員的招聘，同時財務公司本身也是集團公司的下屬機構，但是只是專門處理集團內部的資金融通業務。而專門財務公司的建設需要經過人民銀行的批準，可以將企業與銀行的關系引入到集團資金管理中。在該模式下，各下屬企業擁有獨立財權，可以自行管理企業的資金，并擁有資金使用的決策權。而集團公司可以通過財務管控下屬企業的資金，并且不直接進行子公司的現金收支情況的干預。這種管理模式需要集團公司支付專門財務公司在職人員的職工，但可以使集團的資金高速運轉起來，提高了資金的利用率和利用效率，從長遠來看，可以更好的為集團公司創造利益。因此，建立專門財務公司也是集團公司進行資金集中管理的一個選擇。
（三）引入銀行功能的內部管理模式
在集團公司運作中，在集團內部開立銀行進行公司資金的集中管理，是一種將銀企模式引入集團內部的資金管理模式。而在公司內部開立的銀行主要負責進行集團內部資金的調撥和結算，是集團公司的資金監控和投融資管理中心。在該模式下，公司下屬成員機構擁有獨立資金管理權力，可以自行進行資金的管理[2]。因此，和其他模式相比，采取該模式可以有效縮短公司資金的周轉結算時間，并使公司資金利用效率得到提高。但是，采取該模式也會提高公司資金的管理難度和成本。因此，集團公司在選擇使用引入銀行的內部管理模式時，需要在資金的周轉計算時間和資金利用率與資金的管理難度和管理成本之間進行權衡，以便使集團公司獲得最大收益。
（四）調撥備用資金的管理模式
集團公司在集中管理資金時，可以按照一定的期限統一為所屬分支企業墊付一定數額的現金，以便為企業的運營提供備用資金。而該種管理模式被稱之為調撥備用金模式，屬于管理權高度集中的模式。在該模式下，集團公司的下屬企業在發生現金支出后，可以憑借有關憑證到集團公司財務部報銷，以便使備用資金及時得到補足。所以，在這種管理模式下，公司下屬企業不設立財務部門。目前，這種管理模式也在很多集團公司內使用，也是集團公司進行資金集中管理的傳統模式。該模式對集團公司各分支機構提出了一定的要求，只能在同城、非獨立核算的分支機構中被使用。
（五）建立內部結算中心的管理模式
在集團公司發展到一定規模后，將會在內部設立結算中心，并使該部門負責管理下屬企業的資金收付和往來業務的結算。而結算中心僅為公司的職能機構，需要為每個下屬企業設立收入賬戶和支出賬戶，并且嚴格限制各賬戶的資金使用范圍[3]。在該模式下，公司的沉淀資金將得到最大限度減少，而成員單位的資金需求需要在告知結算中心后才能得到滿足。
二、集團公司資金集中管理的有效模式的選擇
（一）明確公司發展的戰略目標
在選擇公司的資金集中管理模式時，集團公司需要先明確自身發展的戰略目標。實際上，在不同的發展階段，集團公司將制定不同的發展戰略目標。而資金集中管理工作的開展，是需要為實現公司發展戰略目標而服務的。如果公司尚處在籌資階段，資金集中管理工作就應該圍繞著統一調度內部資金和統一對外籌資開展。而出于這種考慮，就應選擇結算中心管理模式或內部銀行模式。如果公司正處在投資階段，就需要從公司整體利益角度開展投資活動，所以需要圍繞著資金流向決策的制定開展資金的集中管理工作?？紤]到這一問題，就應該選擇內部銀行模式或結算中心模式，以便完成對集團資源的優化配置，并發揮資金的規模效益。
（二）構建完善的資金集中管理體系
集團公司想要建立有效的資金集中管理模式，還要進行完善的資金集中管理體系的構建。具體來講，就是從人員配置和組織結構等方面進行資金集中管理制度的落實，以便使集團和各企業之間能夠盡快完成溝通協調工作，繼而實現對資金的有效管理[4]。而通過建立完善的集中管理體系，也能使各成員企業的工作流程和財務規章制度得到明確劃分，從而使員工的管理責任和義務得到落實。在此基礎上，則可以通過建立相應的績效考核指標規范資金管理工作，繼而為公司經營提供足夠的資金支持。
（三）加強資金的預算管理與統籌安排
想要實現資金的集中管理，集團公司還要督促各企業加強資金的預算管理。而對于集團公司本身來講，應該根據各成員企業的生產經營計劃進行用款計劃的制定，從而通過編制預算方案實現對各企業現金收支和流向的嚴格控制。同時，為了實現對資金預算執行的全過程的管理，集團公司還要確保各成員企業的預算計劃在經過審批后才能加以執行，從而進一步確保預算計劃的執行進度。此外，為了加強對大額資金的管理，集團公司需要使資金業務的透明度增強，并實現對資金使用的統籌管理。
（四）建立實施內部控制的風險預警機制
為了避免公司承擔過多的資金業務風險，集團公司在實施資金集中管理模式的同時，需要加強對內部管理風險的控制。具體來講，就是需要建立公司內部的風險預警機制，以便使公司承擔的資金管理風險得到降低。為了達成這一目的，集團公司需要從審計制度、財務核算和工作流程等方面進行內部控制規范的建立，并圍繞著資金低風險和安全合法原則做好風險防范和識別工作。此外，集團公司還要加強對員工風險管理意識的培訓，以確保資金業務的辦理能夠按照流程進行。
（五）為資金集中管理提供有效決策信息
想要確保公司的資金集中管理模式發揮正常的作用，公司還要為資金的集中管理提供有效決策信息。具體來講，就是公司需要建立資金管理決策體系，并實現體系的網絡化建設，以便盡快獲得資金流轉的信息。而根據公司資金流轉的實時情況，集團管理人員將能制定有效的資金管理決策。同時，根據公司的經營狀況，集團管理層也能進一步加強對公司資金管理風險的預測和控制。
三、結束語
總而言之，對于集團公司來講，資金對于公司發展起到了決定性的作用，所以公司必須要做好資金的集中管理。而為了選擇有效的資金集中管理模式，集團公司需要明確自身的戰略目標，并構建完善的資金集中管理體系和加強對資金的預算管理與統籌安排。在此基礎上，集團公司還要建立實施內部控制的風險預警機制，并為資金集中管理提供有效決策信息，從而為構建適合公司發展的資金集中管理模式打下堅實的基礎。
參考文獻：
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本文運用相關財務管理知識和管理學理論，分析集團企業在營運資金管理過程中存在的問題及原因。在此基礎上，進一步分析相關營運資金管理方案在集團企業的應用。
具體的分析思路是通過分析企業集團營運資金管理的概念及特點，再針對集團營運資金管理存在的問題進行深入分析。在此基礎上，給出解決集團企業營運資金管理問題的具體實施措施。
本文主要運用系統分析的方法，在對營運資金管理的相關理論和文獻進行分析研究的基礎上，理論與實踐相結合，對企業財務管理體制及資金集中管理的相關理論及模式系統地進行了研究。在相關分析的基礎上，從七個基本方面提出了集團企業營運資金管理的有效方法。
【關鍵詞】集團企業 營運資金 管理
集團企業是由多個企業組成，具有共同利益與特殊密切關系的企業群，具有群體性、多元化、層次化、綜合性的特征。
對于集團管理而言，財務管理的好壞，直接折射出經營管理水平的高低及經濟效益的大小。財務信息是決策層進行決策時的重要依據。集團企業要保持競爭優勢，必須抓住資金管理，采取有效的管控措施，提升經濟效益。
集團企業資金管理趨向集權是普遍現象。但是，在國內集團企業因成員企業多，地域分布廣，加之先進的資金管理理念和技術手段缺失，對資金控制的能力還顯不足。表現在：企業缺乏統一的資金管理模式，各子公司業務，在資金流上沒有形成相互關聯的整體，產生運營風險的概率較大。有些子公司資金短缺要向銀行貸款，另一些子公司資金富余卻又沒有合理理財，直接導致整個集團資金運營成本提高。
根據現代財務管理理論，營運資金內涵劃分為三個方面：第一，廣義的營運資金，指企業一定時期內的全部流動資產；第二，狹義的營運資金，指在某個時點上，企業流動資產和流動負債的差額；第三，一定時期內企業流動資產和流動負債的“總和”被界定為營運資金。在這里“總和”是流動資產和流動負債相互關系的直接反映。
營運資金的一般特征：第一，周轉的短期性，一般都能夠在一個營業周期或者一年內回收；第二，實物形態的易變現性，企業面臨暫時性資金周轉困難時，可迅速變現短期投資、應收賬款等流動資產回籠資金；第三，數量的波動性；第四，來源的多樣性；第五，實物形態的變動性，營運資金通常在現金、原材料、在制品、產成品、應收賬款和現金之間順序轉化，不斷循環往復，形成一個完整的資金循環過程，如圖1-1所示。
通常營運資金管理的目標是不斷提高盈利能力的同時，要保持適當的償債能力。這就對營運資金管理體制的選擇，提出了更高要求。選擇營運資金管理體制，關系到集團組織結構的設置與權責利關系的明確。營運資金管理體制，可概括為三種：集權制、分權制、集權分權相結合制。對集權與分權問題的認識上，應遵循集中有分、分后有集，任何傾向極端的認識都是錯誤的，沒有絕對的集權，也沒有絕對的分權。作為集團管理者應當根據企業類型、所處發展階段等因素，綜合考慮、全面評估，選擇與經營實際相適應的資金管理體制。
對企業來說，資金循環與人體血液循環一樣，有著不可替代的作用，要保證經營活動開展，必須持有一定量營運資金。通常企業營運資金循環，是從支出現金購買原料開始，經過系列轉換后，出售產品并收回現金。在這個過程中企業規模、市場銷售、通貨膨脹、現金流量甚至行業特征等，均會成為營運資金的影響因素。
集團營運資金管理出現問題，通常是以下原因導致：第一，內部存在信息孤島，不能實現信息共享，導致信息失真；第二，缺乏事前、事中監控，出現“財務管理跟著會計核算走，會計核算跟著領導意志走”；第三，子公司多頭開戶，資金零散分布、使用效率低下、資金沉淀嚴重；第四，預算執行不徹底，資金管理不到位；第五，沒有形成有效的資金集中管理模式等。
為加強集團營運資金管理，可從以下幾個方面進行思考：第一，統收統支模式，現金收支權力高度集中于集團財務部門，各子公司不再單獨設立賬戶，提高資金規模效益；第二，備用金撥付，各分支機構持支付憑證到集團財務部門報銷現金支出，補足備用金額度，分支機構沒有資金決策權，僅有一定的資金使用權；統收統支和備用金撥付模式，比較適宜集團內相距不遠的各分支機構之間，對于獨立核算子公司不太適用。第三，設立結算中心，實現集團內成員企業資金調劑、內部監控，降低財務費用；第四，開設內部銀行，通過銀行化管理，設立結算賬戶、發放內部貸款、建立信息反饋，加強資金管理；第五，設置財務公司，作為集團子公司，財務公司是經營部分銀行業務的非銀行金融機構，承擔集團理財任務，實現對各分支機構的現金控制。分支機構也可以自主經營自身現金，實現雙贏。
完善集團企業營運資金管理的建議措施：第一，實施財務人員控制，對其進行有效安排，推行委派財務人員或財務總監委派制；第二，統一各分支機構賬戶管理和結算方式；第三，統一集團和下屬公司的財務會計制度，實現制度對接，推行資金和賬戶統一管理；第四，推行預算管理，科學合理界定二到三級資金預算管理；第五，加強集團內部審計，事前、事中、事后審計相結合；第六，建立集團結算中心，統一集團內部賬戶、合理規劃資金使用、有效調劑規范管控、提高資金使用效率；第七，以零營運資金理念指導企業營運資金管理，努力縮短生產時間、改善生產條件，降低存貨水平、推行零存貨管理，保持資金結算暢通，加強流動負債管理。
對于集團企業，營運資金管理必須從經營全局進行思考。集團本身管理層級多，分支機構分布范圍廣，其營運資金管理體系是一個復雜、多元的系統。集團必須考慮與其他內部管理系統的銜接。如何在投入最少，產出最高的原則下，尋求外部金融機構的支持。為了對集團營運資金進行有效管理，應該思考如何在更廣泛的領域內，建立對集團提供資金管理服務的全能型金融服務公司。最終目標就是要最大限度地利用閑置資金，發揮作用、提高效率，降低集團資金運營成本，為集團企業的長期生存和發展打下堅實的基礎。
參考文獻
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摘 要 隨著市場競爭的日益加劇，對企業實力的規?；竺黠@。不少企業集團從對集團整體資金的有效管理和控制出發，探索能夠達到優化資金收支結構、防范經營風險、增強盈利能力的資金集中管理之路。本文基于溫州市國有企業集團的實踐經驗，對企業集團資金集 中管理領域引發的現象進行了相應的分析，重點從防范資金管理中存在的信息失真、缺乏有效的資金集中管理模式、使用效率低下等問題給出企業集團實施資金集中管理的建議。
關鍵詞 企業集團 資金集中管理 內部審計
隨著溫州市新一輪國有企業整合重組，現有市級國有企業進行整合、重組和改造，打造10家左右資產規模大、核心競爭力強、主業突出，以資產營運為主要任務，對全市經濟社會支撐帶動作用明顯的大企業集團（統稱市級國資營運公司）。通過這種整合與聚合，使國有企業資源進一步優化，法人治理結構進一步完善，運營效率進一步提高，投融資功能進一步拓展，充分發揮國有資本的融資杠桿作用，并日益成為社會經濟活動的重要主體。當然，隨之而來的一個趨勢就是如何科學有效地管理和控制集團內部的資金。在大多數集團，實施資金集中管理也已成為一種改進管控的共識。正視各自為政模式下的種種風險，力主嚴謹、高效的資金集中管理機制，大幅度提高資金的使用效率，降低整體經營成本，并且憑借資金集中確保集團內部的生產、營銷、采購、投資等各方面都得到有效的規范、控制。
一、企業集團實施資金集中管理面臨的問題
溫州市于2005年建立新型國資管理體制，在國資管理、國企發展等方面取得了一定的成效。但由于各種原因，溫州市國企依然存在“低、小、散”以及布局不合理等問題。作為國民經濟的命脈和支柱，溫州的國資和國企顯然沒有發揮最大的效用。說起溫州企業，人們會想起正泰、森馬、德力西、華峰等民企，很少想到溫州的國企。如果拿掉幾家規模較大的溫州國企，如資產接近百億的溫州發展集團、控股上市公司的東方集團、交通運輸行業的公交長運集團等，其余國企的戶均資產恐怕不到億元。據統計，2009年，市國資委監管的173家國企總資產313億元，戶均資產僅1.81億元。實施新一輪整合重組，是搭建政府投融資平臺、服務溫州發展的迫切需要。相比浙江省乃至全國，投資不足，是長期困擾溫州市經濟社會發展的一個問題。2009年溫州市投資率僅為33.2%，而浙江省為47%，全國為67%。如何在現實條件下有效利用現有資金，挖掘內部潛能，提高資金利用率便成了一個亟需解決的課題。然而，溫州企業集團作為特定時期和特定環境下的產物，現階段資金管理存在諸多問題和不足：
（一）資金分散、沉淀現象明顯、有礙統籌科學決策
企業管理中的集權和分權是對立統一的，從國外跨國公司的實踐來看，事權可以分散，但財權必須集中。由于歷史原因，溫州企業集團普遍是先有子公司后有母公司，存在資源控制權和資源使用權不分離、所有者缺位、人為控制等問題，且各子公司的發展狀況參差不齊。大多數企業集團內部沒能形成高度集中的資金管理指揮系統，缺乏統一、規范的財務資金調控制度，沒有統一的信息平臺，信息傳遞渠道不暢，財務數據、資金結算、投融資管理不集中，致使企業決策者難以及時、準確、全面地掌握生產經營全過程的相關信息，無法實施有效的管理、監督和控制。
（二）資金使用率低，整體規模優勢弱
企業集團資金集中管理的需要和內部多級法人資金分散占用的矛盾已成為現階段企業資金管理中最突出的問題。比如：子公司多頭開戶的現象比較普遍，一些集團旗下各子公司設立的賬戶少則數百，多則逾千，資金管理失控嚴重；投資決策隨意性大，有些企業不顧自身的能力和發展目標，盲目投資，投資失誤多，損失嚴重，使本來就十分緊張的資金狀況雪上加霜；資金沉淀嚴重，占用不盡合理，貨款拖欠居高不下，周轉緩慢，企業信用和盈利能力下降；企業組織形式的集中和資金管理的分散，各子（分）公司重指標、輕監管、弱化財務管理，片面追求利潤指標，造成資金閑置浪費、周轉不暢，效率低下。企業集團出現了高存款、高貸款、高利息的“三高”現象。
（三）管理手段落后，財務信息化差
市場經濟條件下的生產經營活動日益復雜，市場遍布各地，需求多樣化，經營跨國化，由此形成的規?；笊a和高度集中的管理模式，需要大量準確的基礎數據和相關信息作支撐。要把這樣復雜的信息流、物流和資金流及時、準確地集成起來，傳統的管理手段是無法做到的。單純依靠傳統的手工方式來統計、核算、傳遞有關生產經營過程中的各種信息，不僅速度慢、效率低，而且難以跨越管理幅度、地域分布、交通通信方面的限制，監督管理必然滯后。大多數企業對以財務管理軟件為核心的計算機信息管理系統的應用缺乏了解，對推行計算機財務信息化管理需要什么條件、本企業到底應采用什么樣的財務資金管理模式、財務管理軟件能否切實改善財務資金管理水平等問題心中無數。認真總結和大力推廣企業應用計算機信息技術的成功經驗，全面比較、選擇和強制推行統一和適用的財務管理軟件，已成為當前強化細化企業管理的當務之急。
（四）內部監控不力，損失與浪費普遍
目前的國有企業集團所有者對企業、母公司對子公司、公司管理層對各資金運動環節普遍存在監控不力甚至內部人為控制的現象，擅自挪用、轉移資金甚至侵吞國有資產等問題突出。盡管設置了一些監督職能，也制定了多種監督制度，但因監督者沒有掌握企業財務資金全面情況的必要信息和手段，故而難以及時、有效地發揮作用。相當多的企業在重大投資等問題上還沒有形成有效的決策約束機制，資金的流向與控制脫節。
集團企業資金管理是一項復雜的系統工程，橫向而言需要多方協作，齊抓共管；縱向來說，需要層層把關，狠抓落實。本文根據對相關情況的全面落實分析，認為在進一步整合國有企業集團的背景下，應該通過進一步強化全面預算管理、切實加強內部審計等工作來提升國有企業集團的財務管理水平，但是，至關重要的一項就強力推行集團資金集中管控模式，現初步就如何加強集團企業資金管理提幾點建議。
二、加強企業集資金管理的基本思路
統一的資金集中管理是以財務管理為載體的集中式資金管理模式，是集團母公司資金集中管理與下屬公司自主管理的結合、資金有效平衡與資本結構優化的結合、資金占用目標與過程管理的結合、外資高效利用與風險管理的結合、資金信息化管理與業務流程的結合。作為集團清算平臺，集團內部上下游企業之間的產品和勞務互供，其貨款全部通過中心轉賬結算。對外的款項收付統一在中心辦理，或由中心借助商業銀行的結算通道辦理，通過采用“子賬戶零余額管理”和“收支兩條線管理”等賬戶管理模式，建立與商業銀行的直連互通等管理手段，全面實現對集團資金的集中管理和控制。以溫州市現代服務業投資集團有限公司為例，采用結算中心方式進行資金管理，設置集團資金結算中心。資金管理模式可以“四個統一”來描述，即：
（一）統一銀行開戶管理，確保貨幣資金安全。貨幣資金是流動性最強的資產，是內部控制最關鍵的環節。為強化貨幣資金的事前控制，可在健全貨幣資金基本內部牽制制度的基礎上，撤銷集團內部各單位在社會金融機構的多余賬戶，保留使用唯一基本付款賬戶及多個上劃資金專戶，實現資金的收支兩條線?？筛鶕炯瘓F的實際情況，由母公司定期劃撥子公司所需的運營資金，所有的收入資金則按規定的途徑定期上劃至母公司的賬戶內，從而保證集團公司對資金收付的統一、集中管理。另外，還可在集團設立財務公司，子公司可在財務公司內開設收付賬戶，為與集團公司內部單位間的產品勞務結算提供支持，并發揮財務公司的金融功能，以內部往來結算代替貨幣資金結算，實現集團內無貨幣資金的流轉。
（二）統一資金調度，強化資金運作監管。為滿足生產經營與建設的需要，統一重大資金調度權，尤其是統籌規劃、控制投資規模，將資金投資引向高回報低風險的地區。同時，給予子公司日常的資金管理權限，實現集團對下屬單位資金運營的有效監控，防范資金結算風險。集團公司根據子公司的年度資金預算確定子公司的資金使用規模，要求子公司按照年度資金預算編制月度資金預算，甚至將資金使用額度分解至每天，集團公司據此劃撥資金。子公司的所有資金流入則通過收款專戶統一上劃至集團公司的賬戶內，由集團公司統一調配使用，從而保證集團公司對所有資金的有效控制，降低資金的外流及沉淀風險。據此，集團公司還可規劃使用資金，將富余資金采取有效的運作模式，取得較好的使用收益。
（三）統一資金信貸管理，確?；I資效益和資金安全。統一內部信貸管理，通過集團財務公司集中對成員單位實行內部貸款制度，合理調節集團內部資金流向，優化資金信貸結構，為集團內部提供高質量的貸款支持。統一對外籌資職能，根據集團資金結構優化以及各單位發展的需要，統一向商業銀行辦理貸款，籌措資金。同時，作為信貸管理的延伸，強調由集團統一對外擔保，未經集團批準，各成員單位不得自行對外擔保，以降低籌資成本和減少或有負債的發生，防范擔保風險，確?；I資效益和安全。
（四）統一資金過程控制。在資金目標控制上，每年編制年度資金占用預算指標，與經濟責任制考核指標掛鉤。通過預算的跟蹤考核，對資金從物資采購、存貨的盤點和處置、產成品銷售等全過程實行過程控制和管理。加強外資利用的過程管理，在引進外資時加強對有關貸款政策和利率水平的研究，把握好利用外資項目的決策關，合理確定貸款有效使用方案。注重外資風險防范和管理，利用貨幣調期、利率調期、提前還款、遠期外匯買賣等多種形式化解外債風險。
基于以上“四個統一”，具體做法是：各分（子）公司在結算中心開設結算賬戶，用于內部單位之間結算。根據集團公司的委托授權，結算中心在每日營業終了自動將子賬戶余額清零，資金劃回總賬戶，作為分（子）公司的內部存款；當其余額不足以進行支付結算時，則由總賬戶以劃回分（子）公司賬戶的方式予以補足，作為對分（子）公司的內部貸款?？傎~戶統一對外計息，分（子）公司賬戶只反映可用額度，其資金余額只作為控制數，便于與總賬戶進行資金清算及利息結算。
關鍵詞：連鎖經營項目；財務風險；控制
一、項目經營中存在的財務風險
所謂“財務風險”是指在各項財務活動中，由于各項不確定性因素的存在而導致損失的可能性。在企業經營過程中，難免出現一些對企業不利的因素，包括外部環境和內部因素，在企業經營過程中主要存在以下財務風險。
（一）戰略制定風險
“戰略”一詞來源于軍事，逐漸被引申至政治和經濟領域。財務戰略是企業戰略的一部分，企業戰略是指企業為了實現長期的生存和發展，在綜合分析企業條件和外部環境的基礎上做出的一系列帶有全局性和性的謀劃。而財務戰略的制定往往與企業決策層的管理風格、風險偏好及企業文化有關。隨著市場不斷的發展，由于企業沒有制定中長期的發展而相適應的財務戰略目標，面對市場各種生存環境的不斷變化，企業難以適應其發展，對風險的反應相對滯后，使企業陷入了被動的應對當中，限制了企業的發展。
（二）市場競爭風險
在同業市場競爭中，我們在擴大生產經營規模時，更加注重“以人為本”、顧客為中心的服務意識。網絡會所的經營內容正在向精細化、多元化方向轉型，已經打破了以往行業只提供上網服務的概念，投資者一定要轉變經營思路，研究市場需求，拓展經營范圍，才能在新趨勢下做好生產經營。同時經營業主應改善上網服務場所環境，提高舒適度，在主營業務收入中，改變以“上網費”收入為主的單一盈利模式，豐富場所功能，擴大消費人群，在完全市場競爭中立于不敗之地。
（三）營運（經營）資金流動性風險
營運資金風險是指因營運資金不足等原因給企業財務狀況和財務成果帶來負面影響、造成經濟損失的可能性。它是企業面臨的主要財務風險之一。營運資金風險主要體現在：營運資金作為維持企業日常生產經營所需的資金，與企業經營活動的現金循環有著密切的關系，如果營運資金不足，現金循環就無法順利完成，從而影響企業正常的生產經營活動。
（四）提供擔保風險
擔保行為在現代企業經濟活動中普遍存在，集團公司與控股子公司、關聯企業之間;或者是與緊密合作企業之間都可能產生各種各樣的擔保。在連鎖經營模式中，母子公司及各合作聯營店或加盟店等之間存在擔保行為。擔保方與被擔保方之間會產生一定的收入和成本支出，所以經濟利益的擔保是一把雙刃劍，保證了市場經濟運作的正常進行，提供了一定的保障機制，但是如果在實際運用中操作不當或者沒有對風險的有效識別，甚至一個小的疏忽大意都會給一個甚至幾個企業帶來意想不到的損失。
（五）橫向并購風險
橫向并購也稱為同業競爭對手的并購，是指兩個或兩個以上生產和銷售相同或相似產品公司之間的并購行為。如兩家汽車生產公司的并購，兩家石油公司的結合等。但是在企業實際并購過程中，大多出于擴大規模、吸引技術等目的，不管是出于何種目的，對并購風險都要充分考慮。由于企業或中介機構對未來的風險預估不足，導致收購失敗并付出沉重代價。
二、財務風險控制策略及應對
財務風險與企業戰略的制定緊密相關。連鎖企業具有一般企業的共有特點，但同時也存在著單店規模小但整體規模大、地域分布廣等特點，所以在企業管理上存在著很多風險因素，隨著我國互聯網及信息技術的發展，使連鎖經營企業在管理上借助于互聯網技術得到了更大的優化，比如可以時時監控各營業網點的現金流入情況。但是由于人為因素的不確定性，使得企業管理仍然存在很多財務風險。所以財務的風險管理及控制仍然是現代企業長期以來覓求而永恒的主題。根據連鎖經營企業特點，從以下幾方面來設計風險控制策略。
（一）設計資金風險管理制度
1.建立資金的收支管理制度
資金集中管理主要是指現金（包括銀行存款）收支兩條線管理，將各項目公司銷售回籠資金由網上銀行系統自動從項目公司在商業銀行的銀行賬戶劃入其在集團財務公司賬戶，各項目公司所有預算內大額資金支出經集團公司財務會計部審核批準后，從集團財務公司賬戶劃到其商業銀行賬戶，并實現即時支付。企業集團的資金集中管理,是將全國各個項目公司的資金集中到集團總部,由總部統一調度、管理和運用。通過資金的集中統一管理，企業集團可以實現整個集團控股公司內部的資金資源高效整合與有效調配,，提高資金的充分使用效率,降低金融風險，充分保證了資金的安全性。
2.充分建立項目或子公司定額備用金管理制度
由于項目公司分布在全國各地，為了維持各項目公司正常的現金周轉，財務應建立備用金管理制度。集團備用金是集團總公司給各項目單位或工作人員備作差旅費、零星采購及其他小額開支等使用的款項。備用金應指定專人負責管理，按照部門規定用途開支，不得轉借給他人或挪作他用。預支備作差旅費、零星采購等用的備作金，一般按估計需用數額領取（按3~5天左右的開支總額核定），支用后一次報銷，多退少補。前帳未清，不得繼續預支。
（二）項目預算控制
預算是一種計劃，它是企業股東對高層管理人員全年工作計劃的安排，使項目管理人員為了完成任務所制定的一些指導性原則。一項預算之所以能形成正式的被執行的行動方案，那是高層管理人員對預算書里的數據作出的一種承諾，圍繞這一綱領性的文件而努力工作，并與高層目標考核指標體系一致。預算就是計劃如何分配資源問題，而制定預算的行為就是對預算單位體系內對各種工作進行資源的配置，而這種資源配置的結果讓那些經理層的人員感到滿意，因為他們不得不在預算的約束之下工作和生活，也不得不為了完成預算目標而努力去奮斗。然而，正是基于企業股東對投資利益的最大化的追求，這些預算體現了企業最高管理層的政策要求，比如要求收入最大、費用最低、利潤豐富。同樣企業高層對各種經營活動的支持程度，反映了該項經營活動最終結果的重要性。比如投入大量商業廣告宣傳支出后，帶來的結果可能就是市場占有率的提高、銷售收入的增加。所以高層管理者都是盡可能的平衡處理預算過程的工作，在每一個合理的水平上對全年每一個工作計劃進行投資，也包括各種費用的開支。相反過多的資源投入會造成浪費，這樣會給經理層帶來一種松懈，同時也不會讓經理層手中的資源匱乏，而使工作無法順利開展，影響其對工作的積極參與，因為其全年工作業績與自身利益高度正相關。
(三）建立適合企業的現代內部審計制度
1.現代企業內部審計的新要求
國際內部審計師協會對內部審計的重新定義，將內部審計重新定義為：內部審計是一種獨立、客觀的確認和咨詢活動，旨在增加組織的價值和改善組織的運營。它通過應用系統的、規范的方法，評價并改善風險管理、控制及治理過程的效果，幫助組織實現其目標。從以上內部審計重新定義中，我們發現了長期將“監督”職能作為以往的要求取消了，提出內部審計新的基本職能，拓展了內部審計的內容，明確了內部審計的目標。
【關鍵詞】財務管理模式 現代企業 分析
所謂企業財務管理是企業通過建立財務結構、理財方式、財務流程、財務信息系統和金融系統，以達到財務管理的目標。不同的企業，內部和外部環境不相同，導致金融組織結構、財務處理方法、財務處理程序、財務信息系統等也存在著差異，導致不同的財務管理。財務管理模式要與現代企業的需求相一致，筆者通過企業對財務管理模式選擇，以及如何提高財務管理的有效性等方面加以研究。
一、傳統企業財務管理模式分析
中國的企業制度與財務管理的傳統模式是密切相關的。中國傳統的財務管理模式控制系統是建立在一個高度集權的體制基礎上的。該系統以政府合并為原則，企業的獨立機權限少，所有企業財產是全民所有，企業的組織和管理和制定財務決策由國家統一進行; 企業實際上是將國家行政執行人，不能處置財產，沒有自我經營管理權。這種傳統的企業制度，自然會帶來相應的高度集中的財務管理模式。國家機關部門直接管理的國有企業，政府通過制定金融系統的財務制度，組織和實施財務管理，國家直接控制財務的后果導致財務管理混亂。具體可概括如下：國家撥款，支出管理制度等。
1.統一管理模式
統一的管理模式，由企業統一管理，控制機構，調度資金管理高度集中的企業的資金，強調資金集中使用，統一的最高決策，不僅有利于部門調度的資金需求，還可以減少資金的分散性和高財務費用等問題。據發現，一些較大的，統一的財務管理和會計業務，由于濃度下的資產管理，工資集中控制，統一預算，控制和管理費用和營銷成本，統一授信，提高資金使用效率統計，降低費用成本，加快資金周轉和提高物有所值。然而，并非所有統一基金管理公司有相適應，利用集中的資金，需要提供的信息和反饋渠道更加暢通，必須能夠充分發揮其監管和調控手段的作用，而資金的使用能，以確保正確的決策和資金的使用效率。
2.分級管理，統一調度模式
一些較大的集團企業或管理等資源的使用。這種模式是公司的資金分配給生產和經營單位，各部門和子公司的管理下，下屬企業有相對獨立的基金管理，但企業最高決策機構（股東，母公司）仍然是統一的資本的力量。這種模式和統一的管理模式不同的是，資金分散管理的重點，資金的權利，責任和義務，可以有效地防止其若干附屬公司，吃國家的“鐵飯碗”，調動各部門的積極性。公司強調在同一時間在子公司的資金分散管理，還強調了統一的企業資金的權利，以滿足整體發展戰略，也就是說，當企業需要投資重大項目，相關的大型企業，需要很多的錢，最高的決策機構貸款的還款有權利，調動各界人士的存款或材料，以滿足決策。這種模式有效地避免了資金的統一管理中的權利，責任和利益并不明顯的缺點，它需要更準確的固定資本和權力的劃分，建立相應的管理機制和約束機制，以防止資金“體外循環”，部門利益，防止損害整個企業的利益。
3.內部銀行模式
內部銀行是銀行的結算系統和企業管理相結合，根據下級單位的業務范圍和性質，結合的公司具體情況，以內部銀行為結算中心，對下級單位的成本費用進行定額、包干會計核算，其核心內容是模擬的資本市場運作，實現有效地利用和資金管制的目標。
4.財務結算中心模式
財務結算中心的基礎上為集團融資和結算公司的成員本集團內的企業財務管理和控制的需要，以減少資本成本和提高資金使用效率的服務。財務結算中心具有以下特點：
（1）所有的企業管理都需要設置財務結算中心，它是建立在集團的財務管理和控制的基礎上的。
（2）財務結算中心是集團內、而不是為子公司的業務單位的服務的，也不是作為附屬公司基金管理職能，它不以盈利為目的，這是它與財務公司的本質區別。
（3）財務結算中心的主要任務是為集團成員公司的財務結算和融資服務。
（4）財務公司是專業辦理企業內部的非銀行金融機構和專門的金融服務機構，是本集團成員共同的合資辦理的。財務公司和財務結算中心都非常相似，可以說，財務金融公司財務結算中心的作用和功能延伸。兩者之間的本質區別是，財務結算中心的經營單位，不具備法人資格，不直接承擔盈虧責任，是一個組內的服務單位; 而財務公司則不是，它是一個獨立的業務單位，一般具有法人資格，是不是管理的功能。
二、建立自己財務管理的發展
1.建立適應現代企業特點的財務會計管理體制
財務管理是管理的中心，我們必須確保財務管理的權威地位。財務管理機構設置科學，應該是統一的財務管理制度，有嚴格的實施，檢查，監督要到位。設立一個有效的金融中介的內部結算中心，并加強監測，實施財務信息在公司內部網絡，以改善財務控制質量。實施目標管理，完善激勵機制。目標管理評估的最終結果，是一種現代管理方法的核心，實現下屬分支機構和控制是最好的激勵機制，調動主動的運作和管理的一個部門的績效評價，它是一種武力和約束機制。
2.建立適應現代企業特點的財務會計組織機構
國際上企業財務會計組織機構分為三種類型：分離式，其中包括董事長和首席財政官，負責企業財務會計，國際金融和會計組織。該組織反映了董事會的任務，它有利于充分體現財務會計的地位和作用，有效地維護股東或投資者的利益。專家型，平行的總會計師兼副總經理，負責企業財務主管會計下的總經理。目前，中國的企業正在使用此設置。在本機構中業務主管負責人的財務副總裁的頭銜，直接向總經理的財務狀況報告。西部的民營企業，也與家長的管理風格，但為了在財務管理中發揮主導作用，可以實現第二種方法。
3.建立適應信息時代要求的企業組織機構，保證財務管理功能的有效發揮
數據源作為現代企業部門后細化分工的價值，有蔓延的趨勢，每個部門的工作和缺乏有效的信息交流，使每個單獨的部門是無法收集到一個完整的決策信息。企業應全面開放的業務流程分析和功能要素進行梳理，對各部門，各職位的工作分析，分析各部門是否包括作業的所有功能，是否有重疊的職能等問題，和業務組織和職能調整。各種數據源的部門，涉及生產，供應，營銷和財務數據，由財務部統一管理，相關業務崗位，由財政部統一領導，各部門的其他方面。全面實施目標成本管理，企業管理以財務管理為中心，以目標成本管理為突破口，通過層目標的實現，及時的會計，定期分析，嚴格考核，突破，以確保公司的整體目標。建立銷售網絡。完善的營銷網絡，改變產品的命運，在經銷商手中，缺乏市場信息，傳統形式的營銷，開發和建設的每一個目標市場的經銷商，分銷商，批發商達成協議，以幫助為一體的銷售人員銷售網絡，盡可能接近最終客戶，快速敏捷的感覺方案的評估，收集市場信息和出口企業的產品進入市場的信息技術手段和傳播市場信息，對市場快速反應機制初步形成;人員自發的，主動的行為，使企業能夠充分了解消費者，贏得更多的客戶。
4.組織、信息工具和企業制度三位一體，提高財務管理的效率和效益
首先，在所需的會計信息的及時和系統化。財務軟件的應用，改變財務管理的時間和空間的傳統觀念，使每個經濟體系，以反映業務發生后立即處理會計信息，實現實時跟蹤;而分散的信息不斷得到鞏固和集成，高數據共享的程度。系統的數據，管理者可以及時全面了解企業的最新情況，以提高其決策效率。
其次，通過財務軟件程序的控制和企業內部的內部控制制度（如軟件操作程序，內部審計制度等）相結合，可以大大降低在生產，加工，傳輸過程中由于人為干擾造成的數據會計信息失真。
再次，根據市場通過各種渠道收集的工作人員對市場信息的類型，建立市場部門的信息基礎。經過挖掘和分析，了解哪些客戶喜歡的產品，能夠應對媒體和預測市場供求趨勢; 同時，根據數據資料庫，可以讓科學家以啟發和靈感，并調整產品開發方向，形成科研與市場緊密結合。削減成本，以實現雙收入目標。
第四，管理信息系統的使用進行全方位，全過程，在實際業務目標成本管理的全員參與。業務，傳達到各部門領導的辦公自動化系統所需的日常開支，各部門負責人，合理安排和本部門的開支控制在底部的心，然后每月量化，按月考核，獎罰制度評估季度的平衡結合起來，使成本有效的管理控制，以達到節省開支的目標。
參考文獻
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[關鍵詞]集團企業；集中管理；實施步驟
一、集團企業實施財務集中管理的可行性分析
(一)實施財務集中管理有助于強化資金控制。實現資金的合理運轉
通過實施集團企業財務集中管理，可以實現對所屬子公司或分公司資金的控制，從而能夠合理、有效地對資金進行分配。由于集團企業對外統一開戶，集團企業的整體資金得到加強，誠信度得到提高，集團企業可以比較輕松地籌集到短缺資金，其所屬分公司或子公司也可以通過集團公司獲取所需的資金。
(二)實施財務集中管理有助于強化管理，降低經營成本
集團企業一般管理單位較多。戰略目標和經濟方案要分層下達到所屬子公司，需要各個分公司、子公司包括各個下級公司的研發、生產、銷售、管理等系統的合理配合。在以上管理機制中如果財務管理系統不能及時、系統地為子公司服務，那將對整個集團公司經營戰略及企業規劃的有效執行產生深遠的影響。
(三)實施財務集中管理有助于實現整體利益最大化
集團企業完全實現財務集中管理，財務管理實現統一化，可使集團企業的財務管理機制得到充分發揮，大大提高子公司或分公司的戰略經營效率，降低經營成本。集團企業財務集中管理在防范風險的同時，在提高財務管理效率、加強財務管理體系、降低財務支出等方面具有得天獨厚的優勢。同時，眾多集團企業財務管理失敗的事例告訴我們，在集團企業財務監管不力的模式下，財務管理機制混亂的現象比比皆是。為適應市場經濟從“粗放式向集約式”轉變的要求，實行財務集中管理十分必要。
二、企業集團實施財務集中管理的必備條件
(一)實施集團企業財務集權型管理要求母公司與子公司的隸屬關系明確
集團企業大多由集體總公司和全資子公司組成，集團總公司對所屬分公司、子公司具有絕對管理權和裁決權。只有這樣，集團公司才能在實施財務集中管理制度、調配人員、資金合理調集方面順利運行；反之，若集團公司對所屬分公司、子公司的財務調配權、經營管理權、收益分配權以及人事權等都無法合理控制，那么集團企業財務集中管理只能是流于形式。
(二)其所屬分公司、子公司與集團公司之間的位置分布比較集中
集團企業財務集中管理一般要求所屬分公司、子公司同城分布，這樣便于集團企業財務總部及時落實、了解各子公司、分公司的經營狀況和財務現狀，財務管理機構易設在集團企業的中心處所，方便與分公司、子公司及時辦理財務匯報和分配，相應地節約交易成本，提高效率。有的集團企業的下屬子公司、分公司地域分布廣泛，設立財務集中管理機制后，異地匯款很不方便，而且加大了財物的支出成本，使資金周轉速度減慢、效率降低。
(三)集團企業本身具有良好的財務收支管理信息
集團企業財務集中管理的重中之重是資金的統一管理，只有整個集團內部具有良好的財務收支狀況，銀行信用良好，才能保證財務資金的正常運行。反之，集團企業的財務中心既不能從子公司、分公司得到資金，也無法通過銀行取得資金，不能滿足集團企業的資金要求。資金的統一管理也就失去了本身的價值。
三、實施財務集中管理的具體步驟
(一)實行資金的集中統一管理
資金是企業生命的延續，資金流動的起始點都是現金，其他資產都是資金在流動中的轉化形式。因此，資金管理是集團企業財務管理的中心樞紐。集團企業的資金管理是要實現資金的有效、合理流通，保證集團企業財務管理機制的順利實現。
資金的有效利用模式共分為以下幾種：統一收入、統一支出、下撥備用資金、建立統一結算中心樞紐、設置集團公司內部銀行、建立集團公司財務分公司。這五種理論機制各有千秋，一般來講，當集團企業起步階段，集團公司財務中樞機構對下屬分公司、子公司有可能采取統一收入、統一支出與下撥備用資金的財務管理體系。而當集團企業步入正軌時，集團公司財務中樞機構對下屬子公司、分公司就可能采取建立統一結算中心樞紐、設置集團公司內部銀行結算體系。每個集團總公司旗下的子公司、分公司都在集團公司內部銀行開設賬戶。集團公司旗下子公司的所有交易活動都通過內部銀行來辦理，用以監督和管理資金流向。子公司或分公司內部的資金余缺由集團公司總部銀行進行合理調配，把剩余資金降到最低水準。而當集團企業發展到一定規模時，集團公司總部對旗下分公司、子公司采取建立財務公司的方式對其資金進行合理分配。
(二)推行全面預算管理模式
全面預算管理模式是讓集團公司旗下的子公司、分公司實現其總部提出的保值增值為基礎的一種形式。全面預算管理體系把集團公司及子公司、分公司一段時期內各種生產經營活動及其所發生的收入與支出全面、系統地呈現出來，便于集團公司全面、系統地了解自己旗下的分公司、子公司實現其保值增值目的的過程，從而給集團公司提供一種透明的、可信度商的資信保障，通過全面預算管理模式，使集團公司能全面掌握其實現利潤最大化的限度。
(三)實行定期和不定期審計監督
集團企業會計審計制度是實施內部監管、防范與控制的有效手段。會計審計制度對旗下分公司、子公司的審計職責，包括：
1 財務審計制度內容包括：總部及旗下分公司的財務狀況；經營現狀；集團公司旗下分公司、子公司財務預算的執行情況；旗下分公司財務收支狀況及其相關經濟活動的實效性、合法性。
關鍵詞：企業集團；資金預算；強化管理
中圖分類號：C29文獻標識碼： A
資金預算管理是指在歷史數據的基礎上，結合管理經驗，充分考慮到企業當前經營面臨的內外部環境，運用一定的技術手段，合理預測企業資金需求量并科學分配資金到企業經營的各環節，以提高資金使用效率的管理活動。資金預算不僅包括靜態資金存量的反映，如資金流入或流出、資金盈余或不足，還包括動態的調整和控制，如不足部分的籌措方案和多余部分的利用方案等。企業資金預算管理是企業資金管理的重要組成部分，尤其是對資金需求量較大的企業集團，若做好資金預算管理工作將能夠有力地維持企業的可持續發展。
一、資金集中管理的模式
資金集中管理具體的運行主要采取收支兩條線的管理模式，也就是說在集團總部集中所有的資金收入，由集團總部負責撥款給其各個分公司或子公司。具體運行的方式為：各地區公司為了分開管理資金的流入和流出，將收入賬戶和支出賬戶分別開設，總部賬戶是成員公司賬戶惟一可以撥付劃款的賬戶和惟一的支出來源，確保集團總部對成員公司的集中全面控制；由集團總部賬戶與銀行確定成員公司賬戶的透支額度，成員公司可以在透支額度之內進行透支付款，集團總部賬戶會在每日彌補成員公司賬戶的透支金額，實現成員公司賬戶零余額的目的；為了解決資金集中管理隨之而來的資金調度問題，實現快速撥款，與主要銀行合作，采用電子銀行的方式進行網上電子劃款操作，保證集團總部賬戶對成員公司賬戶的撥款在一分鐘之內可以到賬，避免撥款出現差錯或者出現延誤的狀況發生。資金集中管理不僅僅包括銀行存款，還包括銀行承兌匯票等票據、債務融資、境外資金、貨幣資金等。集團企業進行資金集中管理的模式主要有以下三種。
1、結算中心
結算中心將企業內部各個分公司的閑置資金集中起來，提高資金使用效率，避免資金閑置，使集團企業的資金管理優勢充分發揮，主要管理企業集團內部的成員資金往來結算。結算中心的職能有：統一管理各個分公司或子公司的資金往來結算；統一為各個分公司或子公司所申請的業務資金撥款；為各個分公司或子公司平時留用的現金余額制定統一的標準；當各個分公司或子公司現金收入大于留用現金時，將多余現金存在結算中心以備統一支配；為保證各個分公司和子公司所需要的資金均能得到滿足，統一進行對外籌資。
2、內部銀行
內部銀行是在企業內部實行模擬的銀行和企業關系的一種資金管理模式，負責發行貨幣、結算、貸款等。其負責的主要職能有：發行企業內部各個分公司或子公司之間可以流轉使用的支票和貨幣；為各個分公司或子公司發放貸款；根據企業的總體經營狀況統一由內部銀行對外籌資；向各個子公司或分公司反饋其資金流通的狀況。
3、財務公司
財務公司是獨立于集團企業的法人企業，擔負部分的銀行業務，使集團的各個分公司或子公司財權獨立，集團的經營者對其現金的使用不直接干涉。具體的職能主要體現在：通過發行股票以及債券、買賣證券等途徑為集團企業融資；為集團企業各個分公司或子公司提供咨詢服務、信息服務以及擔保等；在集團內部完成結算、轉賬等業務，提高資金的周轉率；利用閑置資金投資能帶來更高經營收益的產業，提高資金利用效率。
二、企業集團資金預算管理存在的問題
在實際工作中，缺乏資金管理意識，雖然對資金的重要性都認同，但是，仍然缺少資金時間價值觀念和現金流量觀，缺乏詳細的資金使用計劃和財務分析方法，在資金的使用和分配上缺少科學性，資金使用隨意性較大，不能對資金使用的事前、事中、事后進行控制，致使資金預算誤差率較大。按照資金“年預算，月平衡，周調度，日安排”的要求，如何以全面預算管理為基礎，采取行之有效的管理和控制措施，疏通資金流轉環節，使財會人員從資金運用項目的單純“把關”審定變為直接參與，變事后“監督”為立項決策，增強預見性，減少盲目性，加強資金的預算管理，提高企業經濟效益是我們面臨的重大課題。
三、優化集團企業資金管理的措施
1、完善資金管理體系
我國的集團公司大多數還未形成真正的一級法人治理結構，仍然處于國有控股或者國有獨資的模式。這樣并不利于集團企業對其子公司或分公司的資金進行有效的集中管理，只有向西方國家的大型集團企業學習，建立完善一級法人的治理結構，實現產權的多元化，才有利于資金更好地管理。同時，要從集團企業的實際情況來考慮，不斷健全企業的資金管理體系，使整個財務管理體系進一步完善，保證資金的籌集、使用和回收等各個周轉過程中的高效和可控性，確保制定好的各項相關制度、責任都能切實實施，提高企業整體的資金管理水平。
2、對成員公司進行財務規范化管理
集團企業應制定統一的標準，對所有的子公司或分公司的銀行賬戶設置等進行規范化管理，并規定所有的子公司或分公司必須服從規定的財務處理流程，使用統一的會計憑證、會計科目以及會計估算、核算方法，保證各個成員公司的財務報表具有一致性和可比性，從而使集團公司能夠對整個公司的財務狀況有清晰正確的認識，有利于對資金的整體調配管理做出更為準確的決策。
3、加強對資金配置的優化管理
保證合理的資金結構，提高有限資金的使用效率，避免無謂的浪費或者損失十分重要。集團企業的應付款項龐大，應通過合理的分析將可支配的資金按照緊急程度合理安排。比如要首先支付涉及民生的職工工資和農民工工資，保證職工情緒的穩定性。另外，還應該控制開支，降低消耗，壓縮不必要的采購成本，減少資金的支出，還可以采取一定的合法措施，例如通過大量辦理銀行承兌匯（手續費低）代替高利率借款，以及通過低利率外幣借款代替高利率人民幣借款，達到節省財務費用目的。
4、加強對資金風險控制的能力
首先，應根據公司自身的管理和業務發展的要求，制定包括貨幣資金管理、貨款清收、結算管理、債務融資等一系列相關的資金管理制度，不斷地規范資金管理的流程，明確各個崗位的具體職責和權限；其次，公司應經常對資金的運行過程、流通情況進行監督和檢查，財務部門對專項資金要加大檢查力度，強化內部審計的監督和控制力度，還可以通過聘請會計師事務所進行外部審計，確保財務信息的合法性和真實性，以及企業重大決策的執行力度是否有效，加強預防和控制，對突出問題跟蹤控制，及時反饋和處理；最后，公司可以同銀行對銀行賬戶資金的劃撥簽訂協議，明確各自的責任，這樣通過外部機構的監控可以共同承擔責任，進一步降低資金的風險。
5提高相關人員整體水平
相關人員的知識水平和整體素質在整個資金管理的過程中占據著舉足輕重的地位，也是資金管理能否成功實施的一個決定性因素。隨著時代的發展，企業的資金管理信息化水平越來越高，企業對財務人員的要求也應該越來越高，除了傳統的關于財務方面的知識，還應該對計算機方面、金融方面、信息化方面的基礎知識有大概了解。所以企業也應該加強對相關人員的培訓工作，針對自身需求定期或不定期地對員工進行專門的培訓，學習財務基礎知識和法律法規，并要對員工的思想覺悟予以重視，最終使企業資金管理相關人員的整體知識水平和個人素質得到提高，更成功地實施企業的資金管理。
【參考文獻】
[1] 高?。杭瘓F公司資金集中管理模式探析[J].現代商貿工業，2009（9）.
