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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇財務(wù)因素分析，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
【關(guān)鍵詞】財務(wù)報表分析；分析主體；目的；范圍；信息；評價標(biāo)準(zhǔn)；分析方法
財務(wù)報表分析是以企業(yè)財務(wù)報表及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門分析技術(shù)和方法，對企業(yè)的財務(wù)狀況進(jìn)行分析和評價的一項活動。通過財務(wù)報表分析，我們可以正確評價企業(yè)過去的經(jīng)營成果，全面反映企業(yè)現(xiàn)在的經(jīng)營狀況，預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展?fàn)顩r和趨勢。如何有效地保證財務(wù)報表分析的質(zhì)量，是每一個財務(wù)報告分析者都要關(guān)心的問題。本文試就影響財務(wù)報表分析的若干因素作一論述。
一、分析主體
要做好財務(wù)報表分析工作，分析主體必須具備良好的業(yè)務(wù)素質(zhì)和心理素質(zhì)。如果分析主體缺乏財務(wù)分析的理論知識或沒有很好地掌握財務(wù)分析方法，或不具備從事財務(wù)活動應(yīng)有的心理素質(zhì)，就很可能做出錯誤的分析和判斷。因此，財務(wù)報表分析主體應(yīng)具備以下幾方面的條件：
1.較高的理論水平
分析主體應(yīng)熟悉會計理論知識，不斷學(xué)習(xí)企業(yè)會計準(zhǔn)則，掌握財務(wù)分析理論與方法。只有這樣，分析主體才能在財務(wù)報表分析工作中做出正確合理的專業(yè)判斷，才能勝任財務(wù)報表分析這項高技術(shù)含量的工作。
2.較強(qiáng)的實踐能力
財務(wù)報表分析工作具有極強(qiáng)的實踐性，需要分析主體豐富的實際工作經(jīng)驗和適應(yīng)錯綜復(fù)雜的財務(wù)環(huán)境的能力。這需要分析主體在大量的財務(wù)實踐中逐步培養(yǎng)。
3.較強(qiáng)的職業(yè)判斷力
財務(wù)報表分析工作具有一定的主觀性。合理的判斷能有效地解釋問題的本質(zhì)，得到有用的信息，有利于正確地做出決策。而錯誤的判斷會導(dǎo)致信息失真，誤導(dǎo)決策，甚至造成重大經(jīng)濟(jì)損失。
4.客觀中立的立場
財務(wù)報表分析主體多種多樣，大多是企業(yè)利益關(guān)系人。分析主體與企業(yè)之間具有形形的利益關(guān)系。在對財務(wù)報表進(jìn)行分析之前，他們往往已經(jīng)對企業(yè)有了一定的評價。這種評價在財務(wù)報表分析過程中往往起著心理暗示的引導(dǎo)作用，這將使財務(wù)報表分析有失公正和客觀，容易造成報表分析的片面性，最終導(dǎo)致錯誤的分析判斷。因此，分析主體必須在財務(wù)報表分析過程中始終保持客觀的態(tài)度和中立的立場。
5.分析主體的財務(wù)觀念和風(fēng)險意識
要對財務(wù)報表作出正確的分析，首先要正確地解讀財務(wù)報表。這就需要分析主體的財務(wù)觀念和風(fēng)險意識與財務(wù)報告編制主體保持一致。另外，分析主體財務(wù)觀念和風(fēng)險意識的差異，也會造成對財務(wù)評價指標(biāo)看法的差異，從而導(dǎo)致分析結(jié)論的不同。
6.分析主體的心理素質(zhì)
財務(wù)報表是一項相當(dāng)復(fù)雜而又繁重的腦力勞動，除了要求分析主體有較高的理論水平、較強(qiáng)的實踐能力和職業(yè)判斷力之外，還要求分析主體有較好的心理素質(zhì)。由于財務(wù)分析涉及的財務(wù)指標(biāo)體系龐大繁雜，分析主體在財務(wù)分析過程中要計算大量的財務(wù)指標(biāo)并對這些財務(wù)指標(biāo)作出分析。這就需要分析主體在整個過程中要嚴(yán)肅認(rèn)真地閱讀報表數(shù)據(jù)，小心謹(jǐn)慎地測算財務(wù)指標(biāo)，深入細(xì)致地分析財務(wù)指標(biāo)，全面地考察各種因素，最后才能給出結(jié)論。
二、財務(wù)報表分析的目的和范圍
財務(wù)報表分析主體很多，包括權(quán)益投資人、債權(quán)人、經(jīng)理人員、政府機(jī)構(gòu)及其他與企業(yè)有利益關(guān)系的人，甚至還包括社會公眾。分析主體的目的不同，需要的信息和分析的程序也就不同。因此，只有明確了分析目的，才能適當(dāng)?shù)厥占畔ⅰ⒄硇畔ⅲ拍苓x擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒ǎ贸稣_的結(jié)論。因為財務(wù)報表分析的內(nèi)容相當(dāng)豐富，財務(wù)分析的范圍非常廣泛，所以，分析主體應(yīng)根據(jù)財務(wù)報表分析的目的，按照成本效益原則，明確分析的范圍，確定分析的重點，以較少的分析成本獲得較大的分析效益。
三、財務(wù)報表分析的信息
財務(wù)報表分析的基礎(chǔ)是相關(guān)的企業(yè)財務(wù)信息。要保證財務(wù)報表分析的質(zhì)量和效果，必須有真實可靠、系統(tǒng)完整、準(zhǔn)確及時的相關(guān)信息資料。
財務(wù)報表分析的信息主要有兩大類：
1.財務(wù)系統(tǒng)信息
財務(wù)系統(tǒng)信息應(yīng)包括企業(yè)所有的財務(wù)資料，可分為財務(wù)系統(tǒng)基本信息和財務(wù)系統(tǒng)附加信息。但是絕大多數(shù)分析主體能接觸到的財務(wù)資料一般是會計報表信息。會計報表信息是企業(yè)外部分析主體進(jìn)行財務(wù)報表分析的基本依據(jù)，具體包括“四表一注”，即資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表以及附注。財務(wù)系統(tǒng)附加信息是在財務(wù)系統(tǒng)基本信息基礎(chǔ)上產(chǎn)生的伴隨信息，主要指由注冊會計師出具的相關(guān)審計報告。
2.財務(wù)環(huán)境信息
財務(wù)環(huán)境信息是指財務(wù)系統(tǒng)運行環(huán)境中與財務(wù)系統(tǒng)信息相關(guān)聯(lián)的信息，可分為企業(yè)內(nèi)部環(huán)境信息和外部環(huán)境信息。企業(yè)內(nèi)部環(huán)境信息是指有關(guān)企業(yè)所有經(jīng)濟(jì)活動的信息，包括預(yù)測、決策、計劃、控制等企業(yè)財務(wù)管理活動的信息、實物資產(chǎn)結(jié)構(gòu)信息、有關(guān)銷售、生產(chǎn)、管理、技術(shù)、職工等方面的信息等。企業(yè)外部環(huán)境信息，包括政治環(huán)境信息、法律環(huán)境信息、行業(yè)環(huán)境信息、市場環(huán)境信息、金融環(huán)境信息、經(jīng)營環(huán)境信息等。
為了保證財務(wù)報表分析的質(zhì)量，分析主體要全面搜集財務(wù)信息，對獲得的財務(wù)信息要慎重考察其真實性和可靠性，要系統(tǒng)整理，正確解讀和利用財務(wù)信息。要結(jié)合分析的目的，根據(jù)成本效益原則，有效地選擇財務(wù)信息。
四、評價標(biāo)準(zhǔn)
財務(wù)報表分析評價標(biāo)準(zhǔn)的確定是財務(wù)報表分析工作的一項重要組成部分。即使對同樣的財務(wù)信息進(jìn)行分析，財務(wù)報表分析評價標(biāo)準(zhǔn)的差異也往往會導(dǎo)致分析結(jié)論的差異。因此，財務(wù)報表分析評價標(biāo)準(zhǔn)的確定，對于保證財務(wù)報表分析的質(zhì)量意義重大。通常，財務(wù)報表分析評價標(biāo)準(zhǔn)有經(jīng)驗參數(shù)、歷史參數(shù)、行業(yè)參數(shù)和預(yù)算參數(shù)等。各種財務(wù)報表分析的評價標(biāo)準(zhǔn)都有其優(yōu)點與不足。在財務(wù)報表分析中不應(yīng)只用單一標(biāo)準(zhǔn)，而應(yīng)綜合運用多項標(biāo)準(zhǔn)，從不同側(cè)面評價企業(yè)的狀況，這樣才能作出正確的結(jié)論。
五、財務(wù)報表分析方法
財務(wù)報表分析的方法多種多樣，傳統(tǒng)方法包括比較分析法、比率分析法、趨勢分析法、因素分析法等，除此以外，還有回歸分析、模擬模型等技術(shù)方法。
分析主體應(yīng)根據(jù)財務(wù)報表分析的目的對財務(wù)報表分析的方法作出適當(dāng)選擇，并靈活、準(zhǔn)確地加以應(yīng)用。
在對企業(yè)財務(wù)狀況作全面評價時，應(yīng)將定性分析與定量分析、比較分析與比率分析、橫向分析與縱向分析、結(jié)構(gòu)分析與趨勢分析、總量分析與個量分析、靜態(tài)分析與動態(tài)分析有機(jī)結(jié)合起來，以充分揭示企業(yè)財務(wù)狀況的本質(zhì)。
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(一)客觀存在性
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險具有處處存在，時時存在的不可避免性，它不會因人的意志轉(zhuǎn)移而轉(zhuǎn)移，也無法消除，只能通過各種技術(shù)手段來應(yīng)對風(fēng)險，使得風(fēng)險影響降至最低。例如：國家對經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控，導(dǎo)致的汽油、利率的升高和降低都會導(dǎo)致企業(yè)受益的影響，它不屬于人為控制的。
(二)全面性
即財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，包括資金積累、股份分配和技術(shù)支持等財務(wù)活動中均會產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。
(三)不確定性
財務(wù)風(fēng)險在一定時期和一定條件下有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生；收益和損失共存，風(fēng)險與收益成正比，風(fēng)險越大收益越高，反之風(fēng)險越低收益也就越低。
二、財務(wù)風(fēng)險因素及煙草企業(yè)風(fēng)險影響因素分析
導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的因素很多，包括廣義上的國家宏觀調(diào)控政策、國際間的匯率兌換等，也包括現(xiàn)實中企業(yè)能耗的升降、人員的流動、產(chǎn)品價格及運輸費用等一系列因素的影響。企業(yè)存在必須依靠大量人員的辛勤勞動，出售產(chǎn)品的過程，但同時也需要購置原材料和設(shè)備等必需品，既屬于供應(yīng)方又屬于采購方，在這種關(guān)系鏈中必然形成企業(yè)和企業(yè)之間的相互依賴相互制約的關(guān)系，必然會引起企業(yè)財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)的連鎖反應(yīng)，分析其風(fēng)險因素，合理提升財務(wù)管理機(jī)制意義重大。煙草企業(yè)風(fēng)險影響因素表現(xiàn)在：
(一)原材料的價格及供應(yīng)量風(fēng)險
在煙草企業(yè)運營中，原材料采購占據(jù)生產(chǎn)成本的比例較大，企業(yè)生產(chǎn)必然需要原材料的采購，而煙草原材料的價格、市場需求量、市場供應(yīng)力及供貨渠道的改變，必然會影響煙草公司的經(jīng)濟(jì)成本與效益。
(二)煙草銷售網(wǎng)點和重要客戶依賴風(fēng)險
煙草企業(yè)對生產(chǎn)出來的產(chǎn)品，具有一定的銷售渠道，包括主要客戶，銷售網(wǎng)點，經(jīng)銷商等，主要經(jīng)銷商的經(jīng)營狀況直接影響企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)計劃的調(diào)整；其次銷售網(wǎng)點管理、經(jīng)營、信息反饋、貨款回收，也會對公司的銷售策略和生產(chǎn)計劃造成影響，變相增加公司財務(wù)風(fēng)險。
(三)煙草企業(yè)能耗風(fēng)險
對于煙草企業(yè)生產(chǎn)中維修費用和設(shè)備折舊率等，財務(wù)人員都要進(jìn)行合理的管理和控制，但對于突發(fā)事件導(dǎo)致的設(shè)備更換和煤、電、氣的消耗，也會增加財務(wù)運行成本的增加，造成能耗風(fēng)險。
(四)政府政策及國家宏觀調(diào)控風(fēng)險
煙草企業(yè)的發(fā)展受市場價格的波動影響很大，這直接和政府規(guī)劃和國家調(diào)控有很大的關(guān)系，例如煙草政策的變化，匯率的兌換，原油價格的浮動，鐵路價格的提高等一系列問題的提高都會間接影響煙草企業(yè)成本，這些看似和煙草企業(yè)不沾邊的因素，但卻時刻制約著煙草價格的浮動。
三、概述煙草企業(yè)存在的風(fēng)險特點及財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)機(jī)理分析
據(jù)資料證實，我國自1982年開始實習(xí)煙草專賣制度，代表了煙草企業(yè)得到了正式批準(zhǔn)，并發(fā)展成為國民經(jīng)濟(jì)中一個重要支柱產(chǎn)業(yè)。隨著近幾年來煙草原材料、相關(guān)企業(yè)內(nèi)部發(fā)展及市場需求量的增加，煙草行業(yè)所承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險相對較小，帶動的相關(guān)企業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長也較穩(wěn)定?！吨袊鵁煵葜破沸袠I(yè)產(chǎn)銷需求與投資預(yù)測分析報告》顯示，行業(yè)市場銷售收入持續(xù)增加，由2005年的2858億元增長至2010年的5197.93億元，同比增產(chǎn)率保持在10%--20%之間，煙草企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長相對較為穩(wěn)定。由此可以分析出：國家對煙草市場的宏觀調(diào)控政策，居民收入水平的提高，整體消費平穩(wěn)增長，為煙草行業(yè)的持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造了良好的市場環(huán)境，同時，行業(yè)關(guān)注市場、研究市場的意識進(jìn)一步增強(qiáng)，把握市場、控制市場的能力進(jìn)一步提升，也有效推動了煙草企業(yè)銷售穩(wěn)升提高。
四、減少煙草企業(yè)財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)的合理化建議
(一)建立健全財務(wù)預(yù)警分析體系，有效防范財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生
在煙草企業(yè)財務(wù)管理中，高瞻遠(yuǎn)矚，建立健全財務(wù)預(yù)警分析體系，一方面要滿足企業(yè)短時期內(nèi)的正常支出，另一方面要對長期財務(wù)風(fēng)險做到有意識、有準(zhǔn)備的防范措施，用來有效的處理財務(wù)風(fēng)險。對短期內(nèi)的財務(wù)預(yù)警，合理規(guī)劃現(xiàn)金流動預(yù)算，它并不能依靠煙草企業(yè)短期內(nèi)的盈利與否，而取決于有足夠的現(xiàn)金用于維持日常生產(chǎn)的支出。對于長期的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建立，則要建立在正確的政府規(guī)劃大方向上，緊跟時展，密切觀察市場動態(tài)，實時作出可行性調(diào)研報告，以指導(dǎo)我們財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建立。
(二)實事求是確立財務(wù)分析指標(biāo)體系，避免煙草企業(yè)財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)
根據(jù)煙草企業(yè)實際運行狀況和未來發(fā)展規(guī)劃，實事求是確立財務(wù)分析指標(biāo)，對煙草企業(yè)的生產(chǎn)能力、技術(shù)水平、獲利情況和銀行償還能力有個正確認(rèn)識和可行性評價，對相關(guān)企業(yè)間的風(fēng)險傳導(dǎo)做到深入調(diào)查，之后形成一系列財務(wù)分析指標(biāo)體系，用于正確引導(dǎo)企業(yè)下一步生產(chǎn)計劃的制定和企業(yè)費用的運轉(zhuǎn)狀況，對煙草企業(yè)發(fā)展?jié)摿弯N售增長率和資本保值增值率有一定合理判斷和長期規(guī)劃，避免因風(fēng)險傳導(dǎo)造成企業(yè)資金量的斷裂。
(三)加強(qiáng)科學(xué)創(chuàng)新，健全煙草財務(wù)內(nèi)部管理程序，降低負(fù)債的潛在風(fēng)險
對于煙草企業(yè)財務(wù)人員，我們要時時樹立風(fēng)險意識，健全財務(wù)內(nèi)部管理程序，做到每筆費用的支出有章可循，另外要注重科學(xué)創(chuàng)新和接收財務(wù)新技術(shù)新軟件的應(yīng)用。如訂立擔(dān)保合同要嚴(yán)格審查被擔(dān)保企業(yè)的信譽(yù)問題、有效資金鏈狀況等，并恰當(dāng)運用反擔(dān)保和保證責(zé)任的免責(zé)條款，進(jìn)一步降低負(fù)債的潛在風(fēng)險。
五、結(jié)束語
很多學(xué)者已經(jīng)對房地產(chǎn)上市公司的財務(wù)風(fēng)險外部因素進(jìn)行了研究，鄧曉嵐等（2008）、過新偉等（2012）、盧永艷（2013）都證明了外部因素對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險有重要影響。但是，針對區(qū)域因素研究房地產(chǎn)上市公司財務(wù)風(fēng)險影響的還比較少，因此，本文從該角度出發(fā)，主要來分析區(qū)域因素對房地產(chǎn)上市公司財務(wù)風(fēng)險的影響。
一、變量選擇與數(shù)據(jù)收集
（一）變量選擇
本文中的變量處于公司層面和區(qū)域?qū)用鎯蓚€層面。
1.公司層面
以公司的財務(wù)風(fēng)險為公司層面的被解釋變量，本文借鑒彭中文等（2014）選擇樣本企業(yè)的Z-score指數(shù)來衡量企業(yè)財務(wù)風(fēng)險：Z=1.2x1+1.4x2+3.3x3+0.6x4+0.99x5。
其中，x1=資產(chǎn)營運資本率=營運資本/總資產(chǎn)×100%，x2=資產(chǎn)留存收益率=留存收益/總資產(chǎn)×100%，x3=資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤/總資產(chǎn)×100%，x4=債務(wù)權(quán)益市價率=股票總市值/債務(wù)總額×100%，x5=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)×100%
基于數(shù)據(jù)的可獲得性，本文選擇資產(chǎn)增長率、資產(chǎn)負(fù)債率、前五大股東持股比例三方面指標(biāo)作為控制變量進(jìn)行接下來的分析。
2.區(qū)域?qū)用?/p>
本文中區(qū)域發(fā)展變量選取勞動參與率、投資水平、工業(yè)化水平、對外依存度和城市化水平。其中，勞動參與率為三次產(chǎn)業(yè)分的年底就業(yè)人數(shù)與年底總?cè)丝诒?；投資水平為城鄉(xiāng)全社會固定資產(chǎn)投資占各地國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例；工業(yè)化水平是各地區(qū)第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占該地區(qū)GDP的比；對外依存度是各地區(qū)進(jìn)出口商品總值與該地區(qū)GDP的比；城市化水平是非農(nóng)人口占各地區(qū)人口比。
（二）數(shù)據(jù)來源
取深、滬上市的房地產(chǎn)開發(fā)公司共149家，采用2006―2014年9年的數(shù)據(jù)為研究區(qū)間，數(shù)據(jù)全部來源于國泰安數(shù)據(jù)庫。在原始數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行了以下的數(shù)據(jù)處理。一是剔除2006年前未上市的公司，二是剔除2006年之后重組成為房地產(chǎn)企業(yè)的上市公司，三是剔除數(shù)據(jù)嚴(yán)重缺失的企業(yè)。剔除數(shù)據(jù)后共有103家房地產(chǎn)上市公司作為樣本。
選取34個省市作為區(qū)域?qū)用娴难芯繉ο?，剔除沒有數(shù)據(jù)的省市及不存在房地產(chǎn)上市公司的省市，最后剩余21個省市作為研究對象。與企業(yè)層面的數(shù)據(jù)相同，采用9年的數(shù)據(jù)作為研究區(qū)間，區(qū)域?qū)用娴臄?shù)據(jù)來源于各個省市的統(tǒng)計局中的地區(qū)統(tǒng)計年鑒。
二、實證分析
（一）數(shù)據(jù)統(tǒng)計性描述
因為考察了區(qū)域和企業(yè)兩個層面變量之間的關(guān)系，本文在實證分析中采用多層線性模型（HLM）的分析思想，利用R語言進(jìn)行編程實現(xiàn)。
在進(jìn)行實證之前，使用正態(tài)標(biāo)準(zhǔn)化進(jìn)行數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理。各數(shù)據(jù)進(jìn)行正態(tài)標(biāo)準(zhǔn)化處理之后，計算出兩兩變量之間的相關(guān)性系數(shù)，見表1。其中，X1代表前五大股東持股比例，X2代表資產(chǎn)增長率，X3代表資產(chǎn)負(fù)債率，X5代表勞動參與率，X6代表投資水平，X7代表工業(yè)化水平，X8代表對外依存度，X9代表城市化水平。
觀察表1第一層變量各個數(shù)據(jù)值，可發(fā)現(xiàn)第一層各變量之間的相關(guān)性系數(shù)比較小；通過對第一層自變量進(jìn)行kappa檢驗表明，kappa值等于1.459，小于10，說明自變量之間不存在多重共線性。觀察表1第二層變量各個數(shù)據(jù)值，可發(fā)現(xiàn)其中有變量之間（比如X8和X9）的相關(guān)性系數(shù)超過了0.7，說明它們之間存在較強(qiáng)的相關(guān)性；通過對第二層變量進(jìn)行kappa檢驗表明，kappa值等于11.516 37，大于10但小于100，說明第二層自變量之間存在一定的多重共線性。由此，下文的數(shù)據(jù)分析對第二層面的變量采用逐步回歸，每次放入一個變量，檢驗該變量對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的直接影響。
（二）零模型檢驗
本文研究的是房地產(chǎn)上市公司財務(wù)風(fēng)險區(qū)域因素分析，主要研究了影響房地產(chǎn)上市公司財務(wù)風(fēng)險的區(qū)域因素。房地產(chǎn)上市公司的財務(wù)風(fēng)險受到企業(yè)層面因素的影響，還會受到區(qū)域?qū)用嬉蛩氐挠绊憽Ｊ紫刃枰炞C不同區(qū)域的房地產(chǎn)上市公司財務(wù)風(fēng)險存在差異，使用R語言的零模型進(jìn)行檢驗。即在模型的第一層和第二層沒有放入任何企業(yè)或者區(qū)域?qū)用娴淖兞?，以此來檢驗第二層截距項的殘差變異是否顯著，分析檢驗?zāi)Ｊ饺缦拢?/p>
LEVEL1：Z=β0j+εij
LEVEL2：β0j=γ00+μ0j
式中，Z?櫸康夭?上市公司的財務(wù)風(fēng)險Z值。
零模型的數(shù)據(jù)分析結(jié)果見表2。從表2中可以看出，Z（μ0j=1.45884，P
經(jīng)過進(jìn)一步計算得出各變量的ICCI，見表3。企業(yè)Z值有19.39126%的變異來自區(qū)域因素之間的差異，即區(qū)域因素可以解釋企業(yè)Z值19.39126%的方差。
（三）全模型檢驗
通過零模型的檢驗，發(fā)現(xiàn)不同地區(qū)的企業(yè)所表現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險存在顯著差異，以Z值作為被解釋變量，使用線性混合模型進(jìn)行分析，結(jié)果如表4。由表1可知，第二層面的5個變量之間存在一定的多重共線性，故模型在回歸的過程中采用多步回歸，逐個放入回歸變量，以避免多重共線性帶來的問題。
三、結(jié)論
【關(guān)鍵詞】財務(wù)危機(jī) 股權(quán)結(jié)構(gòu) 董事治理 高管薪酬
一、引言
由于企業(yè)體制的轉(zhuǎn)軌，上市公司理財環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了深刻的變化，經(jīng)營管理者、股東和債權(quán)人必須時刻警惕本企業(yè)以及其他有關(guān)企業(yè)的危機(jī)問題。財務(wù)危機(jī)是一個動態(tài)系統(tǒng)，只有認(rèn)真地分析和探討企業(yè)財務(wù)危機(jī)形成的原因，找出其影響因素，才能更好地識別財務(wù)危機(jī)，并及時采取有效的措施加以預(yù)測、防范和控制。因此，企業(yè)財務(wù)危機(jī)研究仍然是現(xiàn)代企業(yè)管理的一個重要課題。
相關(guān)界定
國內(nèi)外學(xué)者對公司治理內(nèi)涵的理解一直存在著不同的觀點。在結(jié)合前人研究基礎(chǔ)并結(jié)合國內(nèi)實況本文界定，公司治理既是公司的股東大會，董事會和經(jīng)理人等所組成的組織結(jié)構(gòu)。又是明確了企業(yè)是為誰服務(wù)，企業(yè)的決策層怎樣做出決策，投資人、經(jīng)理人、員工及其他相關(guān)利益者怎樣分擔(dān)風(fēng)險和分配利益的制度安排。
財務(wù)危機(jī)這個詞最早出現(xiàn)在美國30年代的經(jīng)濟(jì)大蕭條時期，考慮到我國國有企業(yè)的特殊性及實際情況，一般都是利用上市公司ST（因“財務(wù)異常狀況”而被“特別處理”的上市公司制度）界定為財務(wù)危機(jī)公司。本文對財務(wù)危機(jī)界定是企業(yè)在日常運營活動中無法產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量來滿足資本所有者的要求，明顯無力支付到期債務(wù)的一種現(xiàn)象。
二、公司治理對財務(wù)危機(jī)的影響分析
公司治理的主要因素是股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會治理、高管激勵及內(nèi)部審計四個方面，本文也將從這四方面分析公司治理對財務(wù)危機(jī)的影響。
（一）股權(quán)結(jié)構(gòu)對財務(wù)危機(jī)的影響
股權(quán)結(jié)構(gòu)是指上市公司的所有權(quán)結(jié)構(gòu)，既包括有哪些所有者，又包括每個所有者股份所占的比例。將從股權(quán)的集中度、股權(quán)制衡度兩方面進(jìn)分析其對企業(yè)財務(wù)危機(jī)的影響。
股權(quán)集中度指的是全部股東因持股比例的不同所表現(xiàn)出來的股權(quán)集中還是分散的數(shù)量化指標(biāo)。他們擁有足夠的經(jīng)濟(jì)理性來監(jiān)督經(jīng)理人員，運用投票權(quán)來影響公司的戰(zhàn)略投資決策，并通過這一系列行為來達(dá)到保護(hù)自己的投資的目的。大股東通過阻止經(jīng)理人員的機(jī)會主義行為增加了公司的價值，從而提高股東的監(jiān)督管理者行為，對公司財務(wù)產(chǎn)生有利影響。
股權(quán)制衡指的是公司存在著少數(shù)幾個大股東之外及其他大股東，其他大股東也參與著公司的經(jīng)營決策。如果能夠存在幾個控制權(quán)相當(dāng)?shù)拇蠊蓶|相互制衡，就能有效地限制大股東中國上市公司普遍存在的“一股獨大”現(xiàn)象，有效的改善公司財務(wù)狀況及績效，高度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)相應(yīng)的也從一定程度上減小了公司發(fā)生財務(wù)危機(jī)的可能性。
（二）董事會治理對財務(wù)危機(jī)的影響
董事會的重要職責(zé)是對內(nèi)部人實施控制，獨立性被認(rèn)為是董事會發(fā)揮其監(jiān)督效力的較為重要的因素。董事會規(guī)模對公司財務(wù)危機(jī)存在一定影響。其獨立性取決于總經(jīng)理與董事長是否兩職分離和獨立董事比例。
小規(guī)模的董事會在制定戰(zhàn)略決策方面其效率更高，對市場變化能做出更快的反應(yīng)，從而更好地降低了公司的風(fēng)險，能有效解決決策不及時問題并對阻止“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象發(fā)生上更有效，降低財務(wù)危機(jī)句發(fā)生。
上市公司股東、董事會和經(jīng)營管理層之間，存在著較強(qiáng)的信息不對稱問題。而獨立董事獲得了公司決策控制權(quán)，能夠?qū)?jīng)理層進(jìn)行更有效的監(jiān)督，并客觀評價經(jīng)理層的業(yè)績。尤其在我國特有的股權(quán)結(jié)構(gòu)特征下，獨立董事制度無疑是制衡和約束大股東行為的有力機(jī)制，大大削弱了內(nèi)部人控制的負(fù)面影響，加大了決策的科學(xué)化避免公司陷入財務(wù)危機(jī)。
若董事長和總經(jīng)理兩職合一，任何人都不可能完全做到脫離自身的利益而比較客觀地去考慮問題這就會大打折扣。如果公司的經(jīng)營業(yè)績還不錯，那么它在同公司董事會討價還價的博弈中就會處于更加有利的位置，兩職分離能夠加強(qiáng)董事會對公司控制的獨立性，降低財務(wù)危機(jī)發(fā)生。
（三）高管激勵對財務(wù)危機(jī)影響
高管激勵將能夠降低成本，使管理人員的目標(biāo)和股東目標(biāo)趨于一致，本文主要從持股激勵及薪酬激勵兩方面來分析。
風(fēng)險補(bǔ)償理論認(rèn)為公司高級管理人員屬于風(fēng)險回避型，當(dāng)高級管理人員不持有公司股份時，他們選擇投資項目的標(biāo)準(zhǔn)是以風(fēng)險大小為標(biāo)準(zhǔn)的。讓高管持有股份一定股份會將公司管理者經(jīng)營公司的風(fēng)險補(bǔ)償與公司的經(jīng)營績效直接聯(lián)系起來使企業(yè)價值會大大提升。
高管的在職消費降低薪酬激勵的作用，體現(xiàn)著我國特殊的制度背景使得企業(yè)的薪酬激勵存在的一些缺陷，但合理的薪酬激勵會促使高級管理者關(guān)注企業(yè)財務(wù)風(fēng)險并盡量采取措施降低財務(wù)風(fēng)險，合理的薪酬激勵會促使高級管理者關(guān)注企業(yè)財務(wù)風(fēng)險并盡量采取措施降低財務(wù)風(fēng)險。
（四）內(nèi)部審計
從公司整體組織架構(gòu)而言，內(nèi)部審計部門必須接受審計委員會的職能監(jiān)督， 并通過審計委員會不受限制地接觸董事會。可見，審計委員會是內(nèi)部審計參與公司治理的橋梁且審計意見的類型對財務(wù)危機(jī)的發(fā)生也有一定的預(yù)測作用。
審計委員會對于保障財務(wù)報告質(zhì)量有著不可推卸的責(zé)任。出具財務(wù)報告的審計意見是衡量財務(wù)報告質(zhì)量的重要標(biāo)準(zhǔn)，因此上市公司通過設(shè)立審計委員會參與公司治理，促進(jìn)公司科學(xué)決策并有效提升業(yè)績避免公司陷入財務(wù)危機(jī)。
審計意見是企業(yè)外部審計機(jī)構(gòu)出具的關(guān)于企業(yè)將要披露的年度財務(wù)報表的真實性和合法性的意見。由于財務(wù)危機(jī)公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于非財務(wù)危機(jī)公司獲得非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的比例。因此被出具審計意見類型也可以在一定程度上對企業(yè)的財務(wù)危機(jī)起到預(yù)測作用。
參考文獻(xiàn)：
1財務(wù)管理案例教學(xué)的價值分析
1.1幫助學(xué)生掌握書本知識和管理實踐融合的技巧
創(chuàng)新能力培養(yǎng)過程的關(guān)鍵是把教育的重心從讓學(xué)生學(xué)習(xí)和記憶知識轉(zhuǎn)到培養(yǎng)他們的求知欲、獨立性和創(chuàng)造才能上來。采用案例教學(xué)，將基礎(chǔ)理論知識，熱點經(jīng)濟(jì)問題與案例分析相結(jié)合，同學(xué)們既可以檢查自己基礎(chǔ)知識的掌握情況，又進(jìn)一步體會到所學(xué)基礎(chǔ)知識的實踐意義。財務(wù)管理案例教學(xué)無疑是最具有實用性的典范，它幫助學(xué)生在了解實踐的基礎(chǔ)上重新認(rèn)識理論，深化理論，使學(xué)生對原有理論的理解提到新的高度。這樣，學(xué)生從“聽講者”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皡⑴c者”，從“理論的接受者”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皩嵺`的創(chuàng)造者”，從而激發(fā)學(xué)生的創(chuàng)新精神和意識，培養(yǎng)學(xué)生的創(chuàng)新能力。
1.2培養(yǎng)學(xué)生的分析能力與批判精神
“案例教學(xué)法”的前身即“蘇格拉底式教學(xué)法”（Scaimtod)是英美法系國家如美國和加拿大等國法學(xué)院最主要的教學(xué)方法。蘇格拉底教學(xué)法推崇獨立思考和懷疑批判的精神，使學(xué)生能夠?qū)Ω鞣N法律問題進(jìn)行深入的思考，從而培養(yǎng)學(xué)生分析和解決問題的能力。
財務(wù)管理案例教學(xué)法不是去尋找正確答案的一種教學(xué)方法。事實上，根本不存在絕對正確的答案，存在的只是可能正確處理和解決問題的具體方法，而解決問題的方法是對還是錯，依據(jù)的只是個人對企業(yè)經(jīng)營狀況的理解和判斷。由于案例教學(xué)法重視的是得出結(jié)論的思考過程及解決問題的方法，因而可以不斷培養(yǎng)、提高學(xué)生分析和解決問題的能力，同時，又因其倡導(dǎo)多向性、發(fā)散性的思維方式，不求惟一答案，不求聚合效應(yīng)，從而可以充分培養(yǎng)學(xué)生的創(chuàng)造力及想像力。案例教學(xué)法可幫助擺脫只知道接受各種事實、概念和技術(shù)的習(xí)慣，培養(yǎng)學(xué)生養(yǎng)成診斷問題、分析和評估選擇方案、最后制定出可行的行動計劃的習(xí)慣。
1.3促使學(xué)生提前進(jìn)入管理“角色”
管理既具科學(xué)性，又具藝術(shù)性，管理的藝術(shù)性在于管理的實踐性。要學(xué)會管理，就必須強(qiáng)化管理實踐，鍛煉管理決策能力。而且一是管理理論也不足以使一個人成為企業(yè)家，因為企業(yè)家不是學(xué)習(xí)出來的，而是在市場經(jīng)濟(jì)的競爭中鍛煉出來的。二是在市場經(jīng)濟(jì)中要進(jìn)行競爭，成為一個企業(yè)家，如果懂得管理的基本理論和方法，就能夠有較大的優(yōu)勢。三是如果既懂管理理論，又懂市場競爭的實踐，那么在市場競爭中，更可能取勝。
但由于人的時間和精力是有限的，在校學(xué)生去企業(yè)實踐的機(jī)會是有限的，不可能接觸很多實際的管理情景，更不可能在多種管理場合去磨練實踐本領(lǐng)。管理實踐的無限性與學(xué)生接觸實踐的有限性，是一個很難調(diào)和的矛盾，而運用案例教學(xué)就可以彌補(bǔ)這種不足。
在案例教學(xué)中，針對案例，讓學(xué)生找出問題、診斷問題、提出方案，并在評價方案優(yōu)劣的基礎(chǔ)上作出決策，模擬解決實際管理問題的全過程。這樣，給學(xué)生增加了大量的鍛煉機(jī)會，促使學(xué)生提前進(jìn)入管理“角色”增強(qiáng)了學(xué)生的管理意識，培養(yǎng)了學(xué)生的管理能力。
1.4有利于推動教師教學(xué)水平的提高
在案例教學(xué)中，教師充當(dāng)了“編導(dǎo)”的角色，實施效果的優(yōu)劣在很大程度上取決于教師的努力程度。教師必須勤于思考、善于動腦，使教學(xué)體系、課程內(nèi)容不斷完善創(chuàng)新，平時必須認(rèn)真搜集和積累案例素材，編寫案例材料。在教學(xué)過程中做到循循善誘、靈活組織，千方百計地調(diào)動學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性和主動性，并注重課程的配套性建設(shè)，研宄各個教學(xué)環(huán)節(jié)的有機(jī)銜接。可見，案例教學(xué)對教師提出了更高的要求。
2制約財務(wù)管理案例教學(xué)質(zhì)量提高的因素分析
2.1財務(wù)管理案例庫資源供應(yīng)不足，質(zhì)量欠缺
案例教學(xué)效果的好壞，很大程度上受案例編寫質(zhì)量的影響。目前國內(nèi)雖有一些現(xiàn)存的案例資料（如一些案例教程）在數(shù)量上己比較豐富，質(zhì)量卻良莠不齊。有些案例直接采用報紙、雜志、電視、網(wǎng)絡(luò)等媒體關(guān)于熱點財務(wù)問題說明的內(nèi)容，缺乏對所涉企業(yè)的專業(yè)性審視和洞察，因而直觀感性的東西多，深層次的分析欠缺。還有些案例是直接從國外“拿來”的，在學(xué)生對國外經(jīng)濟(jì)法律制度、企業(yè)狀況和文化背景不甚了解的情況下，其適用性必然受到限制。
2.2教師缺乏組織案例教學(xué)的能力和積極性
多數(shù)教師習(xí)慣于傳統(tǒng)教育的模式，滿足于傳統(tǒng)的灌輸式教學(xué)方法，不想承擔(dān)案例教學(xué)的成本和風(fēng)險。因為案例教學(xué)對教師知識結(jié)構(gòu)、專業(yè)水平、教學(xué)方法所提出的要求更高，需要教師付出更多的精力和財力，更擔(dān)憂吃力不討好，如能否找到典型有價值的案例，能否準(zhǔn)確把握案例教學(xué)的過程和效果，學(xué)生能否有效的參與、積極的配合等。這一切的不確定性導(dǎo)致教師對案例教學(xué)缺乏熱情和動力，不求有功，但求無過，更缺乏危機(jī)感和緊迫感。
2.3案例教學(xué)和實踐過程嚴(yán)重脫節(jié)
教學(xué)過程中重理論輕實務(wù)，重宏觀輕微觀，重傳授輕參與的觀念和作法根深蒂固。即便有的教師開設(shè)了案例教學(xué)課，也往往局限于課堂教學(xué)環(huán)節(jié)，案例教學(xué)為教而設(shè)計，在社會調(diào)查、課程實習(xí)、畢業(yè)論文和專業(yè)實習(xí)等實踐性教學(xué)環(huán)節(jié)中，很少能體現(xiàn)出案例教學(xué)對學(xué)生能力的培養(yǎng)作用。案例教學(xué)發(fā)揮不出應(yīng)有的作用，學(xué)生的實踐能力沒有提高的空間，故而學(xué)生缺乏參與的積極性。就其原因一是教師的觀念、水平和見識達(dá)不到完成高層次案例教學(xué)的要求，二是學(xué)校及系部激勵措施不力，普通教師接觸社會實踐的機(jī)會少之又少。
3基于創(chuàng)新能力培養(yǎng)的財務(wù)管理案例教學(xué)建議
3.1財務(wù)管理案例教學(xué)內(nèi)容規(guī)劃及案例選擇
企業(yè)財務(wù)管理是研宄企業(yè)資金活動，協(xié)調(diào)財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟(jì)工作，其核心是沿資金運動的軌跡展開的。包括籌資、投資、收益分配管理三大基本內(nèi)容；預(yù)測、決策、預(yù)算、分析和控制五種技術(shù)方法；以追求企業(yè)價值最大化為統(tǒng)一目理財環(huán)境；樹立資金時間價值、資金風(fēng)險價值、資金成本和現(xiàn)金流四項基本觀念這五大有機(jī)組成部分構(gòu)成企業(yè)財務(wù)管理的主體框架，在理財實踐中體現(xiàn)出其內(nèi)在和必然的聯(lián)系，即環(huán)境為起點，觀念是基礎(chǔ)，目標(biāo)為導(dǎo)向，帶動內(nèi)容與方法這財務(wù)管理兩大循環(huán)的車輪，在理論通往實踐的大道上向前發(fā)展。
企業(yè)財務(wù)管理案例選擇應(yīng)圍繞三大內(nèi)容、技術(shù)方法、基本觀念、理財環(huán)境、理財目標(biāo)以及當(dāng)前熱點問題去選擇比較成熟的，分析較深入的案例。案例的來源既可借用現(xiàn)存案例，也可自己編制案例；案例的類別既有國內(nèi)案例又有國外案例；既有真實案例又有虛擬案例，既有成功案例又有失敗案例，充分體現(xiàn)財務(wù)管理理論性、實用性和適時性的特征。
所以當(dāng)務(wù)之急是建設(shè)適合的財務(wù)管理案例庫。當(dāng)然這一工作應(yīng)當(dāng)由高校教師、企業(yè)界共同參與進(jìn)行。
3.2財務(wù)管理案例教學(xué)的組織與實施
3.2.1鼓勵教師進(jìn)行案例教學(xué)的積極性，是成功實施案例教學(xué)的前提條件
教師在案例教學(xué)的組織中起著非常重要的作用。學(xué)校應(yīng)加大案例教學(xué)的獎勵力度，對成功實施案例教學(xué)的教師，哪怕是只有一次經(jīng)典的案例課，一旦通過專家的認(rèn)可，即可加大獎勵的力度，包括物質(zhì)和精神的獎勵，以獎勵教師在案例教學(xué)中的付出，讓他體會到付出的價值和意義。教師有了積極性和熱情，案例教學(xué)的實施才有了可能。
3.2.2營造創(chuàng)新思維產(chǎn)生的寬松氛圍，是成功實施案例教學(xué)的必要條件
《學(xué)會生存——教育世界的今天和明天》中寫道：教育既有培養(yǎng)創(chuàng)造精神的力量，也有壓抑創(chuàng)造精神的力量。所以教師要營造能刺激學(xué)生創(chuàng)造性思維的空間和氛圍，教師輕松地教，學(xué)生要愉快地學(xué)，才能實現(xiàn)師生“雙贏”的目的。
首先，教師應(yīng)該真正把學(xué)生當(dāng)作案例教學(xué)的主體，明確教師發(fā)揮主導(dǎo)作用的目的在于培養(yǎng)學(xué)生主動學(xué)習(xí)、學(xué)會學(xué)習(xí)的能力。其次，教師應(yīng)非常熟悉案例，對案例有自己獨到的見解，并且提前給出學(xué)生案例，讓他們有充分的時間去搜集資料、去思考和討論。學(xué)生準(zhǔn)備不充分，勢必會緊張，在緊張的環(huán)境中學(xué)生是難有創(chuàng)造靈感的。再次，要注意有效地組織和控制課堂，這種控制是以學(xué)生、教師的彼此尊重、理解和寬容，形成有利于激發(fā)學(xué)生創(chuàng)造力的良好氣氛為條件的。第四，教師應(yīng)注意恰當(dāng)?shù)匾肜碚?，適時提示學(xué)生思考的線索。由于案例具有多樣性和復(fù)雜性，而學(xué)生經(jīng)驗不足，對戰(zhàn)略性此，教師作為課堂的組織者和控制者，應(yīng)該注意向?qū)W生介紹基本的定理和方法，適時地提示思考的線索。最后，教師應(yīng)在組織案例分析過程中，實施“激勵機(jī)制”肯定、贊許、表楊，鼓勵學(xué)生分組參與案例討論，不僅可以突破個體思維的局限，借助集體思想迸發(fā)出思想火花，而且培養(yǎng)了學(xué)生團(tuán)隊協(xié)作精神。
3.2.3將案例教學(xué)與企業(yè)實踐結(jié)合，是成功實施案例教學(xué)的輔助條件
財務(wù)管理案例源于實踐又指導(dǎo)實踐，案例教學(xué)的實施不能僅局限于課堂環(huán)節(jié)。如果能結(jié)合課程實習(xí)、社會調(diào)查、知識考核和畢業(yè)論文等教學(xué)環(huán)節(jié)進(jìn)行一定程度的案例教學(xué)，讓學(xué)生在參與社會實踐的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析案例、論證方案；或我們可以采取“請進(jìn)來”“走出去”相結(jié)合的形式，或許可以更有效地提高案例教學(xué)的質(zhì)量?！罢堖M(jìn)來”就是將案例所涉及的真實企業(yè)的經(jīng)營者請到大學(xué)講臺上共同探討案例；“走出去”就是組織師生到案例所涉及的真實企業(yè)實地考察經(jīng)營管理運作過程，增強(qiáng)感性認(rèn)識。這對于服務(wù)社會、培養(yǎng)創(chuàng)新人才、提高學(xué)生能力和素質(zhì)都是極為有益的。
當(dāng)然我們并不敢要求案例教學(xué)與企業(yè)實踐完全結(jié)合，這也是不現(xiàn)實的，比如虛擬案例的教學(xué)。
3.3利用現(xiàn)代化教學(xué)手段，創(chuàng)新案例教學(xué)方法
【關(guān)鍵詞】財務(wù)會計信息質(zhì)量 影響因素 有效措施
企業(yè)會計信息質(zhì)量的優(yōu)劣會對企業(yè)利益相關(guān)者產(chǎn)生重要影響，無論是企業(yè)的投資者還是債權(quán)人，以及既得利益者，都會因此而影響到自身的決策，甚至?xí)蛏鐣P(guān)聯(lián)程度較強(qiáng)，影響到整個國家的經(jīng)濟(jì)秩序和社會穩(wěn)定。較長一段時期以來，我國企業(yè)財務(wù)會計信息質(zhì)量缺位的現(xiàn)象較為嚴(yán)重，在某種程度上已經(jīng)威脅到了社會的正常發(fā)展。雖然為此全社會進(jìn)行了較為嚴(yán)格的財務(wù)會計監(jiān)管，意在保障企業(yè)財務(wù)會計工作能夠有序的進(jìn)行，但是在實際操作中卻會遭遇來自不同領(lǐng)域、不同層面的影響因素，使提高財務(wù)會計信息質(zhì)量的工作難以正常地進(jìn)行。
一、企業(yè)財務(wù)會計信息質(zhì)量缺位的動機(jī)
（一）提高業(yè)績
為企業(yè)創(chuàng)造業(yè)績和利潤，實現(xiàn)企業(yè)的長久的、可持續(xù)發(fā)展是企業(yè)管理的主要目的?；谶@一管理目標(biāo)，大量的管理者以此為愿景，在日益激烈的市場競爭中通過多種途徑和手段進(jìn)行生產(chǎn)和運營，以期實現(xiàn)其管理目標(biāo)。但是，不可否認(rèn)的是，在競爭十分激烈的市場中，創(chuàng)造業(yè)績十分艱難。尤其在“懼怕失敗”心態(tài)的作用下，一些企業(yè)管理者可能對通過財務(wù)會計信息造假的形式“改善”企業(yè)的經(jīng)營狀況，部分地消除股東等利益相關(guān)者給其帶來的壓力。而在企業(yè)管理者難以完成經(jīng)營目標(biāo)時，創(chuàng)造虛假財務(wù)信息的動機(jī)會更加明顯。
（二）財務(wù)投融資
企業(yè)在完成財務(wù)會計信息時出現(xiàn)的一種比較普遍的現(xiàn)象就是財務(wù)投融資動機(jī)。一些企業(yè)在項目策劃書上付出較多努力，就是為了得到金融部門的項目資金資助。但是，這些努力有時會將自己的財務(wù)會計信息進(jìn)行裝扮，其目的在于通過隱蔽、非正規(guī)的手段騙取相關(guān)機(jī)構(gòu)的信任，獲得資金支持。此外，一些股份有限公司有時出于上市的目的，或者在證券市場上發(fā)行股票或者進(jìn)行配股以及增發(fā)新股，同樣會采取相似手段，以達(dá)到獲取金錢的目的。當(dāng)然，一些企業(yè)出于少納稅或者不納稅的目的，會對其財務(wù)會計資料或者經(jīng)營管理過程進(jìn)行人為改動，以達(dá)到偷稅、漏稅或者延遲納稅的目的，減輕企業(yè)的資金壓力。
（三）轉(zhuǎn)移利潤
轉(zhuǎn)移利潤是一個重要的動機(jī)，在缺乏現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)與會計信息的質(zhì)量時，特別是對那些集團(tuán)公司，跨國公司和其他大型企業(yè)，它們?yōu)榱税逊止净蛘咦庸舅@得的利潤轉(zhuǎn)移到其他地區(qū)，通常會采取這一作弊手段，使會計信息質(zhì)量“大打折扣”。當(dāng)然，在跨國背景下舉行的利潤轉(zhuǎn)移往往是因為不同的國家和地區(qū)有著顯著的稅率差別。比如，在目前情況下，一些大型的跨國企業(yè)在我國投資設(shè)廠，就是部分地出于這一目的。這是因為，自加入世界貿(mào)易組織，中國已成為全球制造業(yè)中心，我們不僅能夠提供必要的，廉價的勞動力的世界，還可以把我國的工廠看做跨國企業(yè)的成本中心，那些國外關(guān)聯(lián)公司就能夠把原材料和半成品以較高的價格出售給我國工廠，完成利潤轉(zhuǎn)移。
二、企業(yè)財務(wù)會計信息質(zhì)量的影響因素
（一）制度因素
隨著信息技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的飛速發(fā)展，從而考察影響企業(yè)的會計信息質(zhì)量就不可以用金錢來單一的衡量，制度因素是需要關(guān)注的一環(huán)。比如，在人力資源管理題目方面，以現(xiàn)行管賬體制為基礎(chǔ)，那些投資到人力資源方面的付出都會被當(dāng)做“當(dāng)期成本”，而不管該金額的大小，作為一個結(jié)果，已經(jīng)被嚴(yán)重低估了潛在的人力資產(chǎn)，成本將大大改善。比如，在一些企業(yè)或者行業(yè)中，淡出的通過財務(wù)會計報告是難以認(rèn)清企業(yè)擁有的真實資源的，而這必將遭致外界對其進(jìn)行的批評和質(zhì)疑。
（二）人為因素
現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)會計信息的影響因素很多，職業(yè)道德和會計人員的素質(zhì)是關(guān)鍵。在相關(guān)的法律法規(guī)，會計從業(yè)人員需以誠實守信、堅持準(zhǔn)則、客觀公正、廉潔自律等為從業(yè)規(guī)范，堅持“不做假賬”，保證財務(wù)會計信息質(zhì)量處于較高水平。然而，不可否認(rèn)的是，由于各種各樣的動機(jī)，財務(wù)會計信息造假的會計從業(yè)人員時常都有。例如，為了滿足性能評價或發(fā)行股票，對財務(wù)會計信息進(jìn)行造假，或者通過虛增利潤的形式粉飾企業(yè)業(yè)績。雖然這種方式主要是在國有企業(yè)和上市公司發(fā)生，但也蔓延到其他類型企業(yè)。同時，一些企業(yè)為了獲得所需要的信貸資金、完善商業(yè)信用，會向銀行提供粉飾后的虛假財務(wù)報告，或者通過少計收入、多轉(zhuǎn)成本的方式，造成財務(wù)信息質(zhì)量嚴(yán)重缺位。
三、優(yōu)化企業(yè)財務(wù)會計信息質(zhì)量的策略
（一）制定完善的管理及整理制度
俗話說，無規(guī)矩不成方圓。在企業(yè)財務(wù)會計信息管理過程中，為了有效解決遇到的難題，建議應(yīng)落實相應(yīng)的管理制度，為企業(yè)財務(wù)管賬信息管理工作的開展提供根本的制度依據(jù)，典范管賬信息收集人員的工作步驟，盡量避免由人為疏忽造成的信息錯誤和疏漏，從而提高財務(wù)管賬信息的準(zhǔn)確性及有效性。
（二）提升會計人員素質(zhì)
除了落實相應(yīng)制度之外，在財務(wù)會計信息管理工作中，還應(yīng)對相關(guān)工作人員的素質(zhì)及能力進(jìn)行有效提高。對會計人員專業(yè)素質(zhì)及業(yè)務(wù)能力進(jìn)行有效培訓(xùn)，建議應(yīng)從以下幾個方面入手：首先，對新社會形勢下的新技能進(jìn)行培訓(xùn)，如計算機(jī)技能等，如此一來，才能有效提高會計人員對財務(wù)會計信息化的發(fā)展；除此之外，還應(yīng)對會計人員的專業(yè)知識及技能進(jìn)行逐步的完善，從而降低因?qū)I(yè)素質(zhì)漏洞引起的信息質(zhì)量問題。
（三）推動信息化建設(shè)
財務(wù)會計信息化的實現(xiàn)，是潮流所趨，同時也是企業(yè)財務(wù)會計工作提升質(zhì)量的必然措施及途徑。針對現(xiàn)階段財務(wù)會計信息管理工作質(zhì)量面臨的主要因素來說，信息化建設(shè)程度的提升不僅能有效保證財務(wù)會計信息的準(zhǔn)確性及有效性，同時還能提高財務(wù)會計管理工作中對信息的使用效率。財務(wù)會計信息管理信息化的建筑，首先應(yīng)對人員的信息化程度進(jìn)行同步，從而保證信息化條件下基礎(chǔ)工作開展的質(zhì)量；除此之外，還應(yīng)對企業(yè)財務(wù)會計管理工作中的硬件及軟件進(jìn)行建設(shè)，為信息管理工作的順利進(jìn)行提供基本硬件保障。
（四）有效開展監(jiān)督工作
除了上文提到的措施之外，財務(wù)會計信息質(zhì)量的提高，還離不開有關(guān)部門或相關(guān)人員的監(jiān)督和審核。首先，作為企業(yè)財務(wù)管理部門，應(yīng)專門設(shè)置一定崗位，對管賬信息的質(zhì)量及準(zhǔn)確性進(jìn)行準(zhǔn)時有效的審核，并且將管賬信息質(zhì)量與信息管理人員的薪資掛鉤，從而激發(fā)信息管理人員的工作積極性，提升人員的工作認(rèn)真程度；其次，作為會計部門內(nèi)部，也應(yīng)采用系列技術(shù)工具及常用信息核對方法，對會計信息的準(zhǔn)確性進(jìn)行不定期的抽查，初步確定信息質(zhì)量及準(zhǔn)確性。
四、結(jié)語
財務(wù)會計工作是企業(yè)發(fā)展的重要影響因素，而會計工作的開展又直接受到會計信息質(zhì)量的影響，因此，就會計信息質(zhì)量的有效保證來說，不僅是促進(jìn)會計工作順利進(jìn)行的重要保障，同時更是保證企業(yè)良好經(jīng)營與運轉(zhuǎn)的有效措施。從現(xiàn)階段企業(yè)財務(wù)會計信息質(zhì)量來看，影響財務(wù)會計信息質(zhì)量的因素主要有人員素質(zhì)、管理制度以及監(jiān)督審核等方面?；诖?，就企業(yè)財務(wù)會計信息管理工作的開展來說，也應(yīng)著重從這些方面入手，加強(qiáng)管理工作的制度建設(shè)，提高從業(yè)人員的業(yè)務(wù)能力及專業(yè)素質(zhì)；除此之外，為了降低人為因素的影響，對人員素質(zhì)能力進(jìn)行提升。對制度進(jìn)行完善的同時，還應(yīng)從信息化建設(shè)角度出發(fā)，提高企業(yè)財務(wù)會計管理工作的信息化程度，將人工數(shù)據(jù)輸入環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)為計算機(jī)智能輸入管理，提高會計信息質(zhì)量及準(zhǔn)確性的基礎(chǔ)上，提升企業(yè)財務(wù)會計管理工作的整體質(zhì)量和效率。
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關(guān)鍵詞：財務(wù)管理；創(chuàng)新
中圖分類號：F275 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2015）024-000-01
一、融資租賃公司的現(xiàn)狀
1.融資租賃行業(yè)快速發(fā)展
由中國租賃聯(lián)盟、天津濱海融資租賃研究院、中國國際商會租賃委員會等組織編寫的中國租賃藍(lán)皮書――《2015上半年中國融資租賃業(yè)發(fā)展報告》顯示，截至2015年6月底，全國融資租賃企業(yè)總數(shù)約為3185家，比上年底的2202家增加983家；行業(yè)注冊資金，按人民幣以實繳計算，約合10030億元，比上年底的6611億元增加3419億元；全國融資租賃合同余額約為36550億元，比上年底的32000億元增加4550億元，增幅為14.2%。
2.國家密集性政策扶持
國務(wù)院方面：2015年9月，先后《關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》（68號文）、《關(guān)于促進(jìn)金融租賃行業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（69號文），對通過加快融資租賃及金融租賃行業(yè)發(fā)展，服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展大局作出科學(xué)規(guī)劃和全面部署。《意見》明確的主要任務(wù)包括：加快重點領(lǐng)域融資租賃發(fā)展。積極推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，大力發(fā)展跨境租賃。推動融資租賃公司創(chuàng)新經(jīng)營模式，加快發(fā)展融資租賃配套產(chǎn)業(yè)，提高融資租賃公司核心競爭力。引導(dǎo)和規(guī)范各類社會資本進(jìn)入融資租賃業(yè)，支持民間資本發(fā)起設(shè)立融資租賃公司，促進(jìn)投資主體多元化等。
3.山東省屬國企加快配套融資租賃服務(wù)
為貫徹落實國務(wù)院及山東省政府關(guān)于金融支持實體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級精神，省屬大型國企通過新設(shè)、增資或收購形式進(jìn)入融資租賃行業(yè)，加大產(chǎn)融結(jié)合力度，促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。例如：華魯集團(tuán)旗下華魯租賃、浪潮集團(tuán)旗下匯通租賃、兗礦集團(tuán)旗下中垠租賃、高速集團(tuán)旗下中僑租賃等?？紤]成立較早的新汶礦業(yè)集團(tuán)旗下國泰租賃、魯信集團(tuán)旗下的金鼎租賃、萊鋼集團(tuán)旗下的榮達(dá)租賃，目前山東省屬國企大部分完成了融資租賃行業(yè)布局。
二、從經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)分析設(shè)立融資租賃公司可行性
1.有色集團(tuán)公司在集團(tuán)戰(zhàn)略指導(dǎo)下，通過布局有色上下游產(chǎn)業(yè)鏈、建設(shè)內(nèi)蒙有色礦業(yè)發(fā)展基地等戰(zhàn)略舉措，在積極開拓有色礦業(yè)市場的同時，依托礦山項目積極打造產(chǎn)融結(jié)合平臺：通過與租賃公司、銀行的雙向合作，在盤活現(xiàn)有礦山存量資產(chǎn)同時，鎖定礦山（冶煉）企業(yè)3-5年期相當(dāng)于基準(zhǔn)利率下浮5%的實際用款成本，對于改善負(fù)債結(jié)構(gòu)、爭取長期建設(shè)資金有積極意義。從實踐情況看，設(shè)立融資租賃公司可以通過最大限度發(fā)揮集團(tuán)公司及有色集團(tuán)公司在礦業(yè)人脈、技術(shù)、專業(yè)等優(yōu)勢，彌補(bǔ)外部融資租賃公司存在對礦山企業(yè)不了解、不專業(yè)的短板，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢與外部資本強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。
2.國企改革背景下新設(shè)公司運營路徑有利于培育新的利潤增長點通過引入某主板上市公司、民營資本參股目標(biāo)融資租賃公司的多元化股權(quán)設(shè)計，符合國資委關(guān)于國有企業(yè)新設(shè)企業(yè)主要通過參股的形式的相關(guān)要求，實現(xiàn)傳統(tǒng)有色產(chǎn)業(yè)向金融投資服務(wù)的延伸和拓展。擬設(shè)立融資租賃公司圍繞有色產(chǎn)業(yè)鏈植入式開展融資租賃業(yè)務(wù)，一方面可以充分集聚內(nèi)外部優(yōu)勢資源、有效分散投資風(fēng)險；另一方面可以有效提高融資杠桿效率，實現(xiàn)公司財務(wù)業(yè)績穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張。
三、新設(shè)融資租賃公司的財務(wù)管理框架設(shè)計
1.內(nèi)部資源整合方面
在融資租賃公司財務(wù)管理框架設(shè)計時，應(yīng)充分考慮公司采、選、地質(zhì)、設(shè)備等礦山專業(yè)人才優(yōu)勢，全方位把控資金投放風(fēng)險；可以借助融資租賃增值稅抵扣優(yōu)惠政策有效降低內(nèi)部有色礦山企業(yè)的融資成本、推動有色實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；設(shè)立融資租賃公司可以理順山金瑞鵬貿(mào)易公司正常貿(mào)易業(yè)務(wù)，以有限的單體授信開展有限的貿(mào)易活動，降低其兩金占用和有色集團(tuán)公司銀行擔(dān)保額度；同時，通過為產(chǎn)業(yè)鏈上下游內(nèi)外部優(yōu)質(zhì)貿(mào)易客戶提供融資租賃或保理業(yè)務(wù)，可以降低公司整體融資風(fēng)險并有效剝離公司內(nèi)部類金融業(yè)務(wù)。
2.外部市場開拓方面
公司通過內(nèi)蒙礦業(yè)基地建設(shè)及打造有色全產(chǎn)業(yè)鏈的過程中，積累了豐富的、潛在的融資租賃客戶，并通過貿(mào)易合作充分了解目標(biāo)客戶的資金成本承受度，擬設(shè)立的租賃公司將立足內(nèi)蒙古和山東核心區(qū)域，依托內(nèi)蒙有色礦業(yè)基地建設(shè)及有色人脈資源圈向縱向、橫向延伸，面向全國開展新建或改擴(kuò)建有色礦山機(jī)械裝備配套金融服務(wù)，借助與外部礦山設(shè)備供應(yīng)商的長期合作關(guān)系，實現(xiàn)設(shè)備供應(yīng)端和承租端的雙向談判議價，實現(xiàn)融資租賃收益最大化。
3.積極應(yīng)對國際大宗商品價格大跌，礦業(yè)及相關(guān)企業(yè)集體業(yè)績低迷的發(fā)展態(tài)勢
公司通過引入戰(zhàn)略投資者共同設(shè)立融資租賃公司，將依托山東黃金上述產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢，吸引專業(yè)人才和社會資本，圍繞有色產(chǎn)業(yè)鏈開展相關(guān)配套金融服務(wù)，可以分散投資風(fēng)險、拓寬融資渠道并培育新的盈利增長點，保障在不利行情下融資渠道暢通，平穩(wěn)度過行業(yè)發(fā)展低谷期；可以在融資租賃業(yè)務(wù)開拓過程中發(fā)現(xiàn)礦業(yè)并購標(biāo)的，儲備礦山優(yōu)質(zhì)資源；可以通過礦權(quán)、股權(quán)抵押等擔(dān)保形式，合理保障公司利益。符合目前礦業(yè)市場發(fā)展新態(tài)勢的客觀要求。
四、結(jié)論
融資租賃投資項目面臨著投資決策風(fēng)險、資金管理風(fēng)險、管理團(tuán)隊風(fēng)險、人才缺乏風(fēng)險、退出風(fēng)險等主要風(fēng)險，可以通過風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險轉(zhuǎn)移等方法化解，最終達(dá)到控制風(fēng)險、合理保證實現(xiàn)項目投資預(yù)期的目的?？傮w看，設(shè)立融資租賃投資項目的風(fēng)險可防可控。
參考文獻(xiàn)：
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摘要：財務(wù)分析是指對公司的財務(wù)報告進(jìn)行解剖，輔助以其他的財務(wù)資料作為主要的數(shù)據(jù)來源，將搜集整理得到的信息進(jìn)行加工整理，并對公司現(xiàn)有的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行客觀地評價，進(jìn)而反映公司的運營發(fā)展?fàn)顩r和未來的發(fā)展趨勢，為公司管理層提供及時有效的決策依據(jù)。財務(wù)分析方法有很多種，如趨勢分法、比率分析法和因素分析法。本文以因素分析法和非常著名的杜邦分析體系相結(jié)合為例探究其在財務(wù)分析中的應(yīng)用。
關(guān)鍵詞 ：財務(wù)分析；杜邦分析體系；報表分析
一、財務(wù)分析的主要方法
常見的財務(wù)報表分析方法主要有趨勢分析法、比率分析法和因素分析法。
（一）趨勢分析法。趨勢分析法通常又可以分為以下三種方法。第一種是對主要財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行比較；第二種方法是直接比較財務(wù)報表；第三種是通過比較財務(wù)報表中各個項目的主要構(gòu)成。第三種方法可以避免企業(yè)因規(guī)模不同而產(chǎn)生的誤導(dǎo)，有助于對不同規(guī)模的企業(yè)進(jìn)行財務(wù)報表比較分析。
趨勢分析法使用起來較為簡便，通過這種方法得出的結(jié)果也較為直觀。但是趨勢分析法存在一些局限性。如在對比不同公司間的同一指標(biāo)時，可能存在口徑不一致。在對比同一公司內(nèi)不同時期的的指標(biāo)也可能會出現(xiàn)同樣的問題。另外還需注意要將偶然因素剔除，以及在特殊情況經(jīng)營下得出的分析結(jié)論有可能并不具有可比性。
（二）比率分析法。通常是采用比較構(gòu)成比率法，效率比率法和相關(guān)比率法。這種方法的特點是計算簡便，得出的結(jié)果很容易判斷，在不同規(guī)模的企業(yè)之間也能通過這種方法進(jìn)行比較。在比較不同行業(yè)間的財務(wù)數(shù)據(jù)時也可以采用比率分析法，和趨勢分析法類似的一點是在應(yīng)用時也需要注意對比項目的相關(guān)性和對比口徑的一致性。
（三）因素分析法。這種方法是通過對需要分析的指標(biāo)以及與其影響因素的關(guān)系，分別比較各個因素對指標(biāo)的影響方向和影響程度的一種分析方法。也是筆者在本文中想和大家所探討的方法。因素分析法又可以分為兩種，基本方法是連環(huán)替代法；引申的方法是差額分析法。
使用連環(huán)替代法時需注意，不能變動各因素的替代順序，否則對各個因素影響的程度不一樣，也會導(dǎo)致分析結(jié)論不一樣。
差額分析法是在連環(huán)替代基礎(chǔ)上引申出來的簡化方法。可以用下面的公式直接計算各因素變動對N 的影響：
（A1－A0）×B0×C0 A變動對N的影響
A1×（B1－B0）×C0 B 變動對N的影響
A1×B1×（C1－C0）C 變動對N的影響
在使用因素分析的時候，我們常?？梢越Y(jié)合杜邦分析體系對財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，接下來我們談?wù)劧虐罘治鲶w系的構(gòu)成。
二、杜邦分析體系
在眾多的財務(wù)指標(biāo)里，如果只用一個財務(wù)指標(biāo)來衡量一個企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，權(quán)益凈利率是個不錯的選擇（權(quán)益凈利率又稱為凈資產(chǎn)收益率，權(quán)益凈利率= 凈利潤/股東權(quán)益）。因為權(quán)益凈利率反映的是股東每投入一元資本在一個期間內(nèi)所能賺取到的利潤。因此它可以用來衡量一個企業(yè)的總體盈利能力。一般來說，這個數(shù)值越高越好。那么，如何提高權(quán)益凈利率呢？從分子分母角度看，要使結(jié)果變大，只需要讓分子變大或者讓分母變小即可實現(xiàn)。也即通過提高分子凈利潤或者讓分母凈資產(chǎn)變小，就能使權(quán)益凈利率的值變大。但是這種方法感覺太過籠統(tǒng)，不宜付諸實踐。
在這種情況下，杜邦公司提出了一種全新的思路，那就是尋找權(quán)益凈利率的驅(qū)動因素。為了尋找權(quán)益凈利率的驅(qū)動因素，需要先對權(quán)益凈利率指標(biāo)通過一系列運算進(jìn)行分解，從而進(jìn)化出非常有名的杜邦分析體系。
權(quán)益凈利率的分母是股東權(quán)益，也即股東的投入，分子是凈利潤，也即股東的所得。對于股權(quán)投資人來說，權(quán)益凈利率這個指標(biāo)具有很強(qiáng)的綜合性，它概括了一個企業(yè)的全部經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)業(yè)績。
通常來說，凈資產(chǎn)收益率的值越高，代表企業(yè)股東自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運營效益越好，對企業(yè)投資人的保障程度越高。
為了探究凈資產(chǎn)收益率的影響因素，我們將凈資產(chǎn)收益率公式的分子分母同時乘以資產(chǎn)，則有：凈資產(chǎn)收益率= 凈利潤/ 凈資產(chǎn)×（資產(chǎn)/ 資產(chǎn)）= 總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)。我們再將凈資產(chǎn)收益率公式分子分母同時乘以收入，則有：凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤/凈資產(chǎn)×（資產(chǎn)/資產(chǎn)）×（收入/收入）= 銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
以上公式中其中銷售凈利率即等于凈利潤除以營業(yè)收入；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等于營業(yè)收入除以平均資產(chǎn)總額；權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)總額除以所有者權(quán)益總額。
凈資產(chǎn)收益率的三個驅(qū)動因素中，銷售凈利率是利潤表的總結(jié)，代表了企業(yè)的盈利能力；第二個驅(qū)動因素總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映的是企業(yè)的營運能力；第三個驅(qū)動因素權(quán)益乘數(shù)則是資產(chǎn)負(fù)債表的概括，代表了企業(yè)的財務(wù)狀況。
通過杜邦分析體系的公式，能夠快速找到企業(yè)的優(yōu)勢和劣勢，這樣就能夠找出股東投資回報率低的原因，然后對癥下藥。比如，如果銷售凈利率比較低，說明公司的盈利能力不強(qiáng)，如果總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率過高，說明企業(yè)的營運能力很強(qiáng)，產(chǎn)品從銷售到收回現(xiàn)金的時間較短，產(chǎn)品屬于薄利多銷型；反之，如果銷售凈利率比較高，說明企業(yè)的盈利能力很強(qiáng)，如果總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)很低，說明企業(yè)的營運能力很弱，產(chǎn)品從銷售到收回現(xiàn)金的時間較長，產(chǎn)品屬于厚利少銷型；如果權(quán)益乘數(shù)較低，說明企業(yè)沒有充分利用財務(wù)杠桿的作用，因為權(quán)益乘數(shù)=1+ 負(fù)債/股東權(quán)益，這個時候增加借款會提高權(quán)益凈利率。但權(quán)益乘數(shù)的提高不是無限制的，負(fù)債一多，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險就會增大，因為每年需要償還大量的固定利息。公司的資產(chǎn)負(fù)債率一高，再借款時的利率會很高，有可能會超過公司資產(chǎn)的收益率，這時再增加借款就得不償失了。
三、因素分析法和杜邦分析體系的應(yīng)用舉例
[案例]已知某公司2013 年和2014 年的有關(guān)資料如下：
2013年2014 年
權(quán)益凈利率13.5% 16.2%
銷售凈利率15% 13.5%
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.5 0.6
權(quán)益乘數(shù)1.8 2
要求：根據(jù)以上資料，對2014 年權(quán)益凈利率較上年變動的差異進(jìn)行因素分解，依次計算銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變動對2014 年權(quán)益凈利率變動的影響。
方法一：使用因素分解法下的連環(huán)替代法
權(quán)益凈利率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
連環(huán)替代法比較簡單，只需要依次替換求差三個驅(qū)動因素即可求出各個指標(biāo)變動對權(quán)益凈利率變動的影響。
方法二: 使用因素分解法下的差額分析法
銷售凈利率變動影響：（13.5%－15%）×0.5×1.8＝－1.35%
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動影響：13.5%×（0.6－0.5）×1.8＝2.43%
權(quán)益乘數(shù)變動影響：13.5%×0.6×（2－1.8）＝1.62%
各因素影響合計數(shù)為：－1.35%＋2.43%+1.62%＝2.7%
采用因素分析法既可以分析指標(biāo)的驅(qū)動因素對指標(biāo)的影響，又可以單獨分析某個驅(qū)動因素對分析指標(biāo)的影響，因此在財務(wù)分析領(lǐng)域被經(jīng)常使用。但在運用因素分析法時，需要特別注意各個因素分解的關(guān)聯(lián)性，因素替代的順序性和順序替代的連環(huán)性。
四、杜邦分析體系的延伸
我們知道杜邦分析體系在財務(wù)分析上有著很重要的作用，但杜邦分析體系也有它的局限性。比如說在計算總資產(chǎn)凈利率時，總資產(chǎn)與凈利潤是不匹配的。因為總資產(chǎn)是指債權(quán)方和股東投入的總和，而凈利潤只專屬于股東，兩者存在不匹配的情況。另外杜邦分析體系是建立在普通的財務(wù)報表上，沒有分別考慮企業(yè)的經(jīng)營活動和金融活動，也沒有對金融負(fù)債和經(jīng)營負(fù)債進(jìn)行分別考慮。
針對上述所說到的問題，人們通過財務(wù)報表轉(zhuǎn)換為管理用報表，并對杜邦分析體系按照管理用報表思路進(jìn)行改進(jìn)，得到了改進(jìn)的杜邦分析體系。首先是分子由凈利潤變?yōu)槎惡蠼?jīng)營凈利潤減去稅后利息。通過因式分解可以得到如下公式：
凈資產(chǎn)收益率= 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財務(wù)杠桿
其中：凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率= 稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
杠桿貢獻(xiàn)率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率- 稅后利息率）×凈財務(wù)杠桿
經(jīng)營差異率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率
五、總結(jié)
【關(guān)鍵詞】因素分析法；業(yè)務(wù)收入；人均費用
因素分析法是指在多種因素共同作用于某項指標(biāo)的情況下，分別確定各個因素的變動對該項指標(biāo)變動的影響及其影響程度的分析方法。因素分析法是廣泛應(yīng)用于現(xiàn)代財務(wù)分析中的分析方法之一，因為其本身所具有的專業(yè)性、有效性、實用性等特點，越來越受到廣大財務(wù)分析人員的重視。運用此法可以根據(jù)醫(yī)院經(jīng)營出現(xiàn)的相應(yīng)變化對醫(yī)院門診人次、人均門診費用、出院人次、人均住院費用等收入影響因素進(jìn)行計算，分析其各因素對醫(yī)院業(yè)務(wù)收入的影響方向和程度，有著十分重要的現(xiàn)實意義。
一、資料來源
資料來源于我市某三甲醫(yī)院2014、2015年度醫(yī)院財務(wù)月報表以及年終決算表。以2014年為基期，2015年為報告期，資料見表一、表二
二、計算公式與分析
1、計算公式：因素分析法就是以就診人次綜合指數(shù)和人均費用綜合指數(shù)為因素指數(shù)，分別反映就診人次和人均費用兩個因素的變動對相關(guān)收入額變動的影響。在以下數(shù)學(xué)表達(dá)式中：
q：就診人數(shù) p：人均費用
人數(shù)變動的影響=∑p0q1-∑p0q0
人均費用變動的影響=∑p1q1-∑p0q1
反映全院收入總變動的指數(shù)（總增長%）公式為：
報告期收入/基期收入=Σp1q1/∑p0q0
利用以上公式及表一、表二的基本數(shù)據(jù)計算結(jié)果如下 ：
門診情況：
2014年門診收入增長額=7，170-5，720=1，450（萬元）
2015年門診收入比2014年增長了25.35%
門診人數(shù)變動的影響額=0.0104*981，230-5，720=4，485（萬元）
人均門診費用變動的影響額=7，170-（0.0104*981，230）
= -3，035（萬元）
兩種變動因素共同影響額=4，485+（-3，035）=1，450（萬元）
住院情況：
2014年住院收入增長額=4，520-2，620=1，900（萬元）
2015年住院收入比2014年增長了72.52%
出院人數(shù)變動的影響額=0.25*15，320-2，620=1，210（萬元）
人均住院費用變動的影響額=4，520-（0.25*15，320）= 690（萬元）
兩種變動因素共同影響額=1210+690=1，900（萬元）
2、分析
（1）、門診：由表一、表二及計算結(jié)果可以看出，門診人數(shù)變動使收入增加4，485萬元，人均門診費用變動（人均費用減少31元）卻使收入減少3，030萬元，二者共同作用使門診收入增加1，450萬元，由此可見2015年門診收入的增收額完全是由于門診患者的增加帶來的。
（2）、住院：出院人數(shù)變動使收入增加1，210萬元，人均住院費用變動（人均費用增加500元左右）使收入增加690萬元，二者共同作用使住院收入增加1，900萬元，與門診增收的情況不一樣的是：2015年住院收入的增收額一方面是由于住院患者的增加帶來的，另一方面住院費用的增加也使得住院收入有所提高。
（3）、影響業(yè)務(wù)收入增長的因素主要有：a、人性化管理 院領(lǐng)導(dǎo)能夠從實際出發(fā)，積極幫助職工解決工作和生活當(dāng)中遇到的問題，使職工在感受到院領(lǐng)導(dǎo)關(guān)心的同時在全院形成一股凝聚力、向心力，積極為醫(yī)院的發(fā)展獻(xiàn)計獻(xiàn)策。b、科學(xué)化管理 醫(yī)院為了鼓勵先進(jìn)，鞭策后進(jìn)，下半年實行了績效工資改革，制定了一套科學(xué)完整的核算方案，該方案充分體現(xiàn)了“多勞多得、少勞少得、不勞不得”的分配理念，各科室在想辦法創(chuàng)收增效的同時使得醫(yī)院的業(yè)務(wù)收入不斷提高。c、創(chuàng)新型管理 創(chuàng)新是醫(yī)院發(fā)展的必經(jīng)之路，舊的模式及思維適應(yīng)不了新形勢下醫(yī)院發(fā)展的需要，院領(lǐng)導(dǎo)要求各科室在服務(wù)理念和服務(wù)方式上要有創(chuàng)新意識，唯有創(chuàng)新才能給醫(yī)院帶來經(jīng)濟(jì)和社會效益。d、服務(wù)型管理 醫(yī)院是公益事業(yè)單位，為廣大患者服務(wù)，解除患者病痛是辦院的宗旨，教育職工用愛心樹立形象，用行動贏得口碑，良好的服務(wù)使得眾多患者愿意來院就診。
三、基于以上分析，提出幾點參考性建議
1、爭取外援。在醫(yī)院現(xiàn)有的技術(shù)人員短缺的情況下，可以根據(jù)需要外聘一些技術(shù)過硬的醫(yī)生來院工作。外聘人員利用自己的技能可以帶動一個科室，影響到相關(guān)的科室，形成連索反應(yīng)。
2、發(fā)展專科。專科是醫(yī)院的特色和品牌，有了它醫(yī)院在廣大患者心中才有份量。
3、購置設(shè)備。在醫(yī)院運營資金不充足的情況下可以用“借雞生蛋”的方式購置新型設(shè)備，雖然方法有些陳舊，但不一定不適用。
4、培養(yǎng)人才。人才是醫(yī)院發(fā)展之本，加快人才培養(yǎng)、提升人才儲備是醫(yī)院可持續(xù)發(fā)展的根本保證。
總之，在醫(yī)院的經(jīng)營運行當(dāng)中，影響收入變動的因素很多，應(yīng)用因素分析法定期對醫(yī)院業(yè)務(wù)收入進(jìn)行分析， 可以比較直觀地反映醫(yī)院資產(chǎn)運營效果和財務(wù)效益狀況， 正確引導(dǎo)醫(yī)院的經(jīng)營行為、客觀公正的評價醫(yī)院的經(jīng)營成果， 從紛繁復(fù)雜的財務(wù)活動中查明影響醫(yī)院社會效益和經(jīng)濟(jì)效益的積極因素、消極因素和影響程度， 以達(dá)社會效益和經(jīng)濟(jì)效益的雙贏。
參考文獻(xiàn)
【關(guān)鍵詞】 供電企業(yè)； 財務(wù)分析； 創(chuàng)新
一、供電企業(yè)財務(wù)分析的研究背景
“十一五”期間，隨著我國國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善，電網(wǎng)投資和建設(shè)步入了快速增長的高峰期，供電企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模也不斷擴(kuò)大，售電量逐年遞增。企業(yè)的快速發(fā)展對財務(wù)分析工作提出了更高的要求，財務(wù)分析是否科學(xué)和精細(xì)，直接關(guān)系到投資的效益和發(fā)展的質(zhì)量。然而，供電企業(yè)的財務(wù)分析多數(shù)還處于比較初級的階段，存在著分析方法落后，分析模式不統(tǒng)一，分析內(nèi)容缺乏深度、信息技術(shù)利用程度低等問題。建立科學(xué)系統(tǒng)的財務(wù)分析體系，切實提高財務(wù)分析水平，已成為供電企業(yè)亟需解決的問題。
在這種背景下，邯鄲供電公司緊密結(jié)合電力行業(yè)的經(jīng)營特點，將科學(xué)管理和精益化理念貫穿到財務(wù)管理和財務(wù)分析中，對財務(wù)分析的分析內(nèi)容、分析模式和分析方法等方面展開深入研究，完成了新型財務(wù)分析體系，建立了標(biāo)準(zhǔn)化的財務(wù)分析模版，有效提高了供電企業(yè)財務(wù)分析水平。
二、結(jié)合行業(yè)特點，確定供電特色的分析內(nèi)容
供電企業(yè)財務(wù)分析應(yīng)充分結(jié)合行業(yè)特點和經(jīng)營管理的需要。供電企業(yè)作為資金資產(chǎn)密集型企業(yè)，在發(fā)展過程中有其自身的特點。比如，供電企業(yè)沒有產(chǎn)品存貨，流動資產(chǎn)主要分布在貨幣資金、其他應(yīng)收款、應(yīng)收賬款等環(huán)節(jié)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以固定資產(chǎn)為主，占整個資產(chǎn)總額的90%以上，資產(chǎn)負(fù)債率較高；供電企業(yè)銷售過程以供、受電設(shè)備為載體，必然產(chǎn)生線路損耗，因此線損率是影響利潤的重要因素。
作為省公司的分公司，地市供電公司屬于非獨立核算企業(yè)，其財務(wù)狀況具有一定的特殊性。比如，凈資產(chǎn)不在財務(wù)報表上獨立反映，企業(yè)損益直接向上級單位結(jié)轉(zhuǎn)，增值稅實行預(yù)征繳納，購電成本結(jié)算與實際負(fù)擔(dān)不相匹配，內(nèi)部資金流向構(gòu)成企業(yè)主要的現(xiàn)金流量，沒有完整的籌資和投資活動，經(jīng)營管理的評價主要依靠上級制定的業(yè)績考核指標(biāo)，成本預(yù)算以效益管理代替節(jié)約管理，資金管理實行以支定收統(tǒng)一調(diào)度等。
基于供電企業(yè)的行業(yè)特點和經(jīng)營需求，綜合企業(yè)各方面評價的需要，通過對供電業(yè)務(wù)的具體分析，邯鄲供電公司提煉出損益分析、財務(wù)狀況分析、營運能力分析等十大部分作為財務(wù)分析的內(nèi)容。其中供電企業(yè)的特殊性集中表現(xiàn)在以下幾個方面：
（一）損益分析
1.收入分析。供電企業(yè)的收入構(gòu)成主要是電力產(chǎn)品銷售收入即售電收入，其他收入所占比例很小，收入分析主要是對售電收入展開分析；售電收入分析必然要對售電量和售電單價進(jìn)行分析，對售電量又可以按照分類電量結(jié)構(gòu)、分地區(qū)電量結(jié)構(gòu)進(jìn)行分類分析。這就形成了供電企業(yè)特色的收入分析內(nèi)容。
2.成本分析。一般工業(yè)企業(yè)能夠歸集某個特定產(chǎn)品的費用，直接人工、直接材料、制造費用、燃料和動力等，列為企業(yè)的產(chǎn)品銷售成本，不直接歸集某個特定產(chǎn)品的費用列為管理費用、銷售費用等企業(yè)的期間費用；而供電企業(yè)發(fā)生的費用一般全部列為企業(yè)產(chǎn)品銷售成本，包括燃料費、購電費、水費、材料費、工資、福利費、折舊費、修理費和其他費用等。這也就構(gòu)成了供電企業(yè)特有的主營業(yè)務(wù)成本的分析內(nèi)容。
（二）資產(chǎn)分析
1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析。對于資產(chǎn)的分析，主要是分析資產(chǎn)的基本構(gòu)成情況、各項資產(chǎn)的構(gòu)成情況、資產(chǎn)增量變化情況以及評價企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理性分析，主要是從資產(chǎn)各項目與主營業(yè)務(wù)收入的比例關(guān)系來判斷。
2.固定資產(chǎn)投資分析。供電企業(yè)固定資產(chǎn)主要是輸配電線路和變電設(shè)備，其作為長期資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中占的比例巨大。固定資產(chǎn)的投入產(chǎn)出、資金占用等情況對企業(yè)的效益有著重大影響，所以有必要作為重要部分單獨拿出進(jìn)行分析，具體的分析內(nèi)容又可以按照大中型基建、配網(wǎng)、更改工程分別進(jìn)行分析，這也是供電企業(yè)特有的分析內(nèi)容。
3.經(jīng)營協(xié)調(diào)性分析。經(jīng)營協(xié)調(diào)性分析，主要是通過將企業(yè)開展正常經(jīng)營活動、進(jìn)行投融資活動所能夠帶來的流動資金與企業(yè)的營運資金需求相比較，來判斷企業(yè)經(jīng)營情況和資金狀況是否協(xié)調(diào)，考察企業(yè)是否具有充足的現(xiàn)金支付能力，各項活動是否有資金保證，是否存在資金閑置。
特別要指出的是，地市供電公司沒有獨立的投融資活動，在進(jìn)行相關(guān)分析時可以對相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行還原處理，即將“上級撥入資金”的科目余額視同為投融資活動所能夠帶來的流動資金。
三、優(yōu)化分析模式，建立多樣化的分析層次
（一）指標(biāo)分析
在已建立的指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，對各項指標(biāo)可以進(jìn)行進(jìn)一步深入詳細(xì)的分析?？梢跃唧w分析某個指標(biāo)的實際值，通過結(jié)合指標(biāo)的計算公式、標(biāo)準(zhǔn)值范圍、含義等，較深入地了解某指標(biāo)的實際意義，以及該指標(biāo)對企業(yè)經(jīng)營狀況的反映程度?？梢苑治鲆唤M具有相關(guān)關(guān)系的指標(biāo)，通過研究各指標(biāo)實際值的大小范圍、變動情況、比例結(jié)構(gòu)等方面的信息，全面地理解指標(biāo)間的相互作用關(guān)系，從而更好地揭示出企業(yè)在某一方面的實際情況和特征。
（二）報表分析
報表分析主要是對本單位和下級單位的財務(wù)報表進(jìn)行多方面的分析?？梢赃M(jìn)行部分報表分析，即對報表的某一部分單獨分析，研究企業(yè)在某一方面的狀況和特征。利用財務(wù)分析軟件系統(tǒng)可以隱藏另外部分報表項目，將剩余的部分保存為符合特殊需求的分部分報表，也可以進(jìn)行混合報表分析，將同單位不同報表的項目組合起來進(jìn)行分析，或者將不同單位的不同報表項目組合起來分析，從而通過不同角度觀察判斷企業(yè)的財務(wù)狀況。
（三）方案分析
根據(jù)日常分析管理工作，在新型財務(wù)分析體系中搭建了一組分析方案框架，將常用的七類分析設(shè)置成指標(biāo)分析方案，包括企業(yè)整體經(jīng)營情況分析、收入分析、成本分析、利潤分析、資產(chǎn)分析、損益分析及售電結(jié)構(gòu)分析。分析方案是根據(jù)企業(yè)常用或者財務(wù)報告需要引用的方案而設(shè)置添加的，也可以結(jié)合企業(yè)需要隨時再建立新的方案。
以利潤分析方案為例，包括了利潤項目預(yù)算完成情況、利潤項目同比完成情況、利潤總額的構(gòu)成和變化趨勢分析、內(nèi)部利潤分析等全方面的分析。在進(jìn)行實際分析工作時，可根據(jù)需要方便、快捷地得出分析結(jié)果，并可借助軟件系統(tǒng)立即生成財務(wù)報告和幻燈片模版。
四、完善分析方法，展開深入詳細(xì)的具體分析
新型財務(wù)分析體系采取比較分析、比率分析、趨勢分析和因素分析等財務(wù)分析方法對財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行快速有效的處理。
（一）比較分析
比較分析法在財務(wù)分析中運用最為廣泛。包括同一指標(biāo)實際數(shù)與預(yù)算數(shù)的比較、本期數(shù)與上期數(shù)的比較，同一指標(biāo)不同單位、不同時間點的比較等。
（二）比率分析
1.構(gòu)成比率分析。即結(jié)構(gòu)分析，通過計算某項財務(wù)指標(biāo)的各個組成部分占總體的比重，反映部分與總體的關(guān)系，通過分析部分對總體的影響程度，從而找出關(guān)鍵指標(biāo)因素，發(fā)現(xiàn)管理重點；通過分析構(gòu)成內(nèi)容的變化，從而掌握該項經(jīng)濟(jì)活動的特點與變化趨勢。
2.相關(guān)比率分析。相關(guān)比率分析的運用主要是通過計算一系列的指標(biāo)值實現(xiàn)的，涉及到財務(wù)分析的大多數(shù)方面。其中，突出表現(xiàn)在以下三個方面：
第一，在償債能力的分析中，分別將流動資產(chǎn)、速動資產(chǎn)與流動負(fù)債對比，求出流動比率、速動比率，反映出企業(yè)短期償債能力的大小。
第二，在盈利能力的分析中，主要是通過計算某項財務(wù)活動中所費與所得的比例，反映投入與產(chǎn)出、耗費與收入的比例關(guān)系。比如將凈利潤同銷售收入、總資產(chǎn)與所有者權(quán)益、利潤總額與成本費用總額對比，分別求出營業(yè)利潤率、總資產(chǎn)報酬率和成本費用利潤率等指標(biāo)，從不同的側(cè)面來揭示企業(yè)的盈利能力。
第三，在發(fā)展能力的分析中，分別將本期銷售收入增長額同上期銷售收入、本期凈利潤增長額同上期凈利潤對比，得到銷售收入增長率、凈利潤增長率等指標(biāo)，用來衡量企業(yè)市場占有能力和發(fā)展?jié)摿ΓA(yù)測企業(yè)發(fā)展趨勢。
必須指出的是，上述涉及到利潤、所有者權(quán)益的分析，可以作為獨立企業(yè)的效率指標(biāo)分析，但是對于非獨立企業(yè)的地市級供電公司并不適用。不過可以將指標(biāo)進(jìn)行加工處理，即通過實際購網(wǎng)電價和購網(wǎng)電量的乘積，可以將“內(nèi)部利潤”還原為正常利潤，將“上級撥入資金”明細(xì)科目的發(fā)生數(shù)作為所有者權(quán)益數(shù)，從而將其還原為獨立企業(yè)，同樣適用上述分析。
（三）趨勢分析
趨勢分析是將連續(xù)數(shù)期的指標(biāo)值進(jìn)行對比，觀察它們增減變動的方向、數(shù)額和幅度，從而揭示企業(yè)財務(wù)狀況和生產(chǎn)經(jīng)營狀況的變化，分析引起變化的原因、變化的性質(zhì)，預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展前景。趨勢分析可以廣泛地運用到各方面的分析中，包括收入、電量、電價、成本費用、資金流量、各種指標(biāo)的變化率等。
（四）因素分析
因素分析可以分析每個因素變化對目標(biāo)指標(biāo)總體變化的影響程度，并可對部分因素進(jìn)行變動來預(yù)測其影響，從而發(fā)現(xiàn)影響某一問題的關(guān)鍵環(huán)節(jié)所在，并有針對性地采取措施或政策。
利用因素分析的方法，邯鄲供電公司建立了內(nèi)部利潤因素分析模型，通過模型分析測算電價、電量等內(nèi)部利潤的影響因素對內(nèi)部利潤貢獻(xiàn)額的大小。在模型中，通過調(diào)整每個影響因素的增減值或目標(biāo)值就可以測算出內(nèi)部利潤的變化額，為供電企業(yè)測算內(nèi)部利潤提供了便捷的手段，有非常實際的作用。
內(nèi)部利潤因素分析模型是建立在“邊際利潤”這一概念的基礎(chǔ)上的。首先對電力主營業(yè)務(wù)成本的構(gòu)成進(jìn)行分析，供電企業(yè)的成本可劃分為以供電成本、三項費用為主的固定成本和以購電成本為主的變動成本。邊際利潤即售電收入與變動成本之差。而在電力銷售稅金及附加中，按照收入的3%所提的預(yù)征稅，其實是與電量相關(guān)聯(lián)的，所以也應(yīng)作為變動成本剔除掉。所以，以售電收入乘以（1-0.03×0.11），再減去購電成本，得到的就是邊際利潤的值，再用售電量去除邊際利潤，即得到單位邊際利潤。
以公式表示單位邊際利潤的計算過程如下：
邊際利潤=售電收入-變動成本
邊際利潤=售電收入-購電成本
-電力銷售稅金及附加
即：邊際利潤=售電收入×（1-0.03
×0.11）-購電成本
單位邊際利潤=邊際利潤/售電量
在單位邊際利潤的基礎(chǔ)上，根據(jù)因素分析的方法原理，就可以分別計算出售電量、售電單價、購電單價對利潤的影響，每類電價對平均電價的影響、每類電價對利潤的影響，以及線損率對利潤的影響。以公式表示如下：
售電量影響利潤=單位邊際利潤×（報告期售電量-基期售電量）
售電單價利潤影響=（報告期電價-基期電價）×報告期售電量×（1-0.03×0.11）
購電單價利潤影響= -（報告期電價
-基期電價）×報告期購電量
每類電價對平均電價的影響=該類電價增減值×該類電量報告期比重+該類電比重增減值×（該類電基期價格-平均基期電價）
每類電價對利潤的影響=該類電價對平均電價的影響×總購電量
線損率對利潤的影響= -線損率增減值×報告期購電量×（基期購電費/基期售電量）
五、創(chuàng)新財務(wù)分析體系的成效
（一）挖掘財務(wù)數(shù)據(jù)內(nèi)涵，提高財務(wù)工作效率
新型財務(wù)分析體系建立了完整的財務(wù)分析指標(biāo)體系，采用多種分析方法，提供多渠道、多層次的指標(biāo)分析、報表分析和方案分析。對于企業(yè)財務(wù)狀況、生產(chǎn)經(jīng)營情況的各個方面，無論整體和概況，還是局部和細(xì)節(jié)，都能提供多角度、全方位的分析。通過各項分析，充分挖掘財務(wù)數(shù)據(jù)內(nèi)涵，為管理者掌握企業(yè)工作情況提供基本資料及深入分析資料，從而為管理決策提供參考建議。
新型財務(wù)分析體系借助信息技術(shù)的手段，實現(xiàn)了強(qiáng)大的查詢分析功能，建立了多種分析方案和分析模式，能夠隨時根據(jù)企業(yè)管理者或其他相關(guān)利益者的不同需要，迅速提供相應(yīng)的分析結(jié)果，包括詳盡的數(shù)據(jù)支持和直觀的圖表及幻燈形式，極大地提高了財務(wù)分析工作的效率和質(zhì)量。
（二）促進(jìn)財務(wù)職能轉(zhuǎn)變，發(fā)揮財務(wù)分析作用
現(xiàn)代財務(wù)的職能，不只是計量和核算，而應(yīng)向管理和預(yù)測發(fā)展。新型財務(wù)分析體系的應(yīng)用，極大地推動了財務(wù)職能由核算型向管理型的轉(zhuǎn)變。在新型財務(wù)分析體系中，通過相關(guān)方案的分析，結(jié)合因素分析，經(jīng)?？梢詭椭髽I(yè)發(fā)現(xiàn)影響某一問題的關(guān)鍵環(huán)節(jié)所在，從而可以有針對性地采取有效的措施或政策，發(fā)揮了財務(wù)分析輔助決策的強(qiáng)大作用。
（三）有效融合預(yù)算管理，強(qiáng)化預(yù)算管理職能
財務(wù)分析很重要的內(nèi)容是對預(yù)算執(zhí)行結(jié)果的分析。新型財務(wù)分析體系實現(xiàn)了財務(wù)分析與預(yù)算分析相結(jié)合，細(xì)化了預(yù)算管理的內(nèi)容，完善了預(yù)算管理的手段，有力地推進(jìn)了預(yù)算管理從重結(jié)果向重過程管理的轉(zhuǎn)變。新型財務(wù)分析體系中，應(yīng)用因素分析、圖表分析等多種分析形式，建立總體預(yù)算分析、成本預(yù)算分析、承包費用執(zhí)行分析、資金流向分析、項目執(zhí)行分析等多角度分析體系，充分發(fā)揮了預(yù)算管理為公司經(jīng)營決策參謀、服務(wù)的職能作用。
（四）體現(xiàn)精細(xì)化管理理念，推動精益化管理發(fā)展
精益化管理是提高管理效率和經(jīng)濟(jì)效益的重要手段，更加注重結(jié)果和成效。在新型財務(wù)分析體系中，通過方案分析和因素分析等方法，進(jìn)行成本費用、投入產(chǎn)出等方面的分析，可以為精益化管理提供有價值的政策建議和有力的技術(shù)數(shù)據(jù)支持。
例如，通過對成本費用進(jìn)行深入分析，可以正確評價企業(yè)目標(biāo)成本的執(zhí)行效果，提高企業(yè)和職工講求經(jīng)濟(jì)效益的積極性；可以揭示成本升降的原因，及時查明影響成本高低的各種因素及其原因，并有助于尋求進(jìn)一步降低成本的途徑和方法，促進(jìn)企業(yè)管理水平的提高。
總之，新型財務(wù)分析體系充分體現(xiàn)了供電企業(yè)的行業(yè)特點，能夠綜合評價企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和發(fā)展趨勢等情況。針對多角度、全方位的分析內(nèi)容，利用先進(jìn)的信息技術(shù)手段，采取多種分析方法進(jìn)行快速有效的處理，并能根據(jù)需要進(jìn)行不同的組合分析，從而能夠提供多角度的管理視角，從多方面為管理工作提供服務(wù)，有效發(fā)揮了財務(wù)分析的強(qiáng)大作用。
【參考文獻(xiàn)】
[1] 荊新，劉興云.財務(wù)分析學(xué)[M].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2000.112-115.
關(guān)鍵詞：財務(wù)預(yù)測；財務(wù)核算；財務(wù)分析；財務(wù)控制
Abstract: The financial management in project management of all stages of action each are not identical, do very financial work to reduce the project cost, improving the benefit of enterprises play a very important role, good financial analysis, project cost control and project cost summary for bidding of construction enterprises has a very important significance.
Key words: financial forecast; financial accounting; financial analysis; financial control
中圖分類號：D412.67文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
前言：隨著社會和經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，社會對企業(yè)財務(wù)人員工作能力提出更高的要求，會計人員不僅會記賬，還要對企業(yè)成本進(jìn)行分析、控制和總結(jié)。
財務(wù)工作需要財務(wù)人員在實踐中不斷的學(xué)習(xí)和積累經(jīng)驗，才能在財務(wù)核算過程中針對不同的工程項目，不同的施工環(huán)境，實現(xiàn)對工程項目成本各環(huán)節(jié)的有效預(yù)測、分析和控制。工程開工前做好項目預(yù)算，施工過程中實行成本核算、分析、控制，完工后進(jìn)行成本總結(jié)、評價，逐步走向精細(xì)化成本管理模式。現(xiàn)將成本管理控制經(jīng)驗進(jìn)行一些總結(jié)歸納，以便和其他財務(wù)人員探討和學(xué)習(xí)，工程項目成本管理的主要步驟及內(nèi)容：
（一）：投標(biāo)時投標(biāo)成本的預(yù)測
當(dāng)確定要投某個工程項目時，公司經(jīng)營部門（預(yù)算科）就會根據(jù)工程項目招投標(biāo)文件，依據(jù)項目所在地的市場情況、工程概況和競爭對手的綜合分析確定企業(yè)的施工成本，而且是根據(jù)項目的成本結(jié)構(gòu)細(xì)分到各單位成本，如材料、機(jī)械、人工費等，此時財務(wù)就應(yīng)該對工程所在地建筑工人工資、工程需要材料價格（如鋼材，水泥，木料等）和設(shè)備租賃價格進(jìn)行調(diào)查，財務(wù)在這一階段是配合經(jīng)營部門（預(yù)算科）的工作，給他們提供相關(guān)信息。經(jīng)營部門（預(yù)算科）參照財務(wù)人員獲得的價格信息并結(jié)合工程量，根據(jù)企業(yè)自身的管理水平和實施能力對整個工程項目成本一一作預(yù)算測算出工程總成本（預(yù)算成本），然后形成投標(biāo)價格，該價格充分考慮了影響項目成本的各種因素，是企業(yè)自身綜合能力的體現(xiàn)，是同行業(yè)競爭的直接表現(xiàn)形式，也是中標(biāo)后對工程項目成本管理的指導(dǎo)依據(jù)。
（二）項目開工前的成本預(yù)測
施工成本預(yù)測就是根據(jù)成本信息和施工項目的具體情況，對未來的成本水平及其可能發(fā)展趨勢做出正確的估算。項目中標(biāo)后，就要真正進(jìn)入實施，這時的項目成本管理有別于投標(biāo)前的市場調(diào)查和定價，施工前的財務(wù)準(zhǔn)備工作那就更細(xì)了，依據(jù)項目部與勞動隊伍、材料供應(yīng)商、機(jī)械租賃所簽訂的合同等，根據(jù)預(yù)算部門提供的工作量，對工程項目進(jìn)行詳細(xì)的工程成本預(yù)測，這時候材料價格、勞動成本、租賃單價都已經(jīng)確定，不確定的是材料用量、勞務(wù)用時、機(jī)械用時，相對投標(biāo)時的成本測算已經(jīng)更進(jìn)一步，更接近市場價格。
通過財務(wù)的成本預(yù)測，企業(yè)經(jīng)營者在滿足項目業(yè)主和本企業(yè)要求的前提下，選擇成本低，效益好的最佳成本施工方案，并能夠在施工項目成本形成過程中，針對薄弱環(huán)節(jié)，加強(qiáng)成本控制，因此工程成本預(yù)測是工程項目成本決策、建立目標(biāo)成本（計劃成本）考核的依據(jù)，同時也是實施過程中對各項成本指標(biāo)控制的標(biāo)準(zhǔn)，超出或節(jié)余時，都可以以成本預(yù)測對比實施分析原因，找差距和潛力。
（三）：項目成本核算
施工成本核算包括兩個環(huán)節(jié)，一是按照規(guī)定的成本開支范圍對施工費用進(jìn)行歸集和分配，計算出施工費的實際發(fā)生額；二是根據(jù)成本核算對象，采用適當(dāng)?shù)姆椒ǎ嬎愠鲈撌┕ろ椖康目偝杀竞蛦挝怀杀尽Ｊ┕こ杀竟芾硇枰_及時地核算施工過程中發(fā)生的各項費用，計算出工程項目的實際成本，施工成本一般以單位工程為成本核算對象，但也可以按照承包工程的規(guī)模，結(jié)構(gòu)等情況，結(jié)合成本管理要求，靈活劃分成本核算對象，不管怎樣進(jìn)行成本核算，財務(wù)人員對成本核算都應(yīng)做到及時、準(zhǔn)確、真實的反應(yīng)工程項目的成本，這樣才能為成本分析，成本控制、成本考核等各環(huán)節(jié)提供依據(jù)。
（四）：成本分析
施工成本分析是在施工成本核算的基礎(chǔ)上，對成本形成過程和影響其升降的因素進(jìn)行分析，以尋求進(jìn)一步降低成本的途徑。在成本形成過程中，主要是利用工程項目成本核算資料同預(yù)算進(jìn)行量和價的比較，了解成本變動的情況，分析主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對成本的影響，系統(tǒng)研究成本變動的因素，檢查預(yù)測成本的合理性，并通過對成本的分析，深入揭示成本變動的規(guī)律，尋求降低工程成本的途徑，以便進(jìn)行成本控制。
在實際工作中，成本分析的方法一般有比較法、因素分析法、差額計算法、比率法，財務(wù)一般采用因素分析法。因素分析法首先確定分析對象并計算出實際數(shù)與預(yù)算數(shù)的差異，然后分析計算差異形成原因?，F(xiàn)舉例說明因素分析法在成本分析中的運用：
某工程商品混凝土預(yù)算成本443040元，實際成本473697元，比預(yù)算成本增加30657元。
項目 單位 預(yù)算成本 實際成本 差額
工程用量 立方米 600 630 +30
單價 元 710 730 +20
損耗率 % 4 3 -1
成本 元 443040 473697 +30657
該指標(biāo)由產(chǎn)量、單價、損耗率三個因素組成
以預(yù)算成本600×710×1.04=443040元為分析替代的基礎(chǔ)
第一次用實際工程用量替代，以630立方米替代600立方米
630×710×1.04=465192元
第二次替代單價因素，以730元替代710元
630×730×1.04=478296元
第三次替代，以1.03替代1.04
630×730×1.03=473697元
計算差額
第一次替代與預(yù)算成本的差額=465192-443040=22152元
第二次替代與第一次替代的差額=478296-465192=13104元
第三次替代與第二次替代的差額=473697-478296=-4599元。
從以上計算可以清楚形成差異的原因，因此因素分析法又叫價差分析法。
關(guān)鍵詞：非財務(wù)因素；非財務(wù)因素判斷；非財務(wù)因素選擇與分析
財務(wù)分析與評價工作千頭萬緒，其中核心的工作內(nèi)容是根據(jù)客觀情況和實際需要篩選、設(shè)立財務(wù)分析與評價指標(biāo)。財務(wù)分析與評價指標(biāo)大體上可分為財務(wù)因素指標(biāo)和非財務(wù)因素指標(biāo)兩大類。作為財務(wù)分析與評價兩大指標(biāo)體系之一的非財務(wù)因素指標(biāo)，其明顯的特征是，它對企業(yè)財務(wù)的影響，在指標(biāo)體系中存在著與評價結(jié)果的因果關(guān)系不明顯的問題。一般而言，非財務(wù)因素指標(biāo)的影響結(jié)果都不能直接與企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營情況進(jìn)行比較，也就是說，該企業(yè)按選定的分析評價指標(biāo)比較，只要企業(yè)其他財務(wù)因素評價指標(biāo)處于正常的合理變動幅度內(nèi)，非財務(wù)因素指標(biāo)的影響就顯得微乎其微；而當(dāng)財務(wù)因素評價指標(biāo)沒處于正常合理的變動幅度內(nèi)，往往又被認(rèn)為是非財務(wù)因素的影響。非財務(wù)因素指標(biāo)與財務(wù)因素指標(biāo)是相輔相成相互影響的，人們往往只重視財務(wù)因素對企業(yè)財務(wù)的影響，而對非財務(wù)因素的影響則重視不夠。因此，積極探討非財務(wù)因素對企業(yè)財務(wù)的影響，對全面做好財務(wù)分析與評價工作具有非常重要的意義。
那么，如何全面、準(zhǔn)確地對非財務(wù)因素進(jìn)行分析呢？筆者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)從以下幾個方面進(jìn)行全方位的考慮。
一、正確認(rèn)識非財務(wù)因素的主要載體，準(zhǔn)確把握其獲取途徑
非財務(wù)因素的載體十分復(fù)雜且呈多樣化，如調(diào)查報告、企業(yè)檔案資料、財務(wù)會計報表、會計報表附注、企業(yè)財務(wù)情況說明書、企業(yè)經(jīng)營管理的信息資料、報紙、政府公告、法律文件、上市公司的注冊會計師審計報告及管理建議書等等，這些都可能是非財務(wù)因素的載體。它可以是成文信息，也可是不成文信息；有來自企業(yè)內(nèi)部本身的信息，也有來自于企業(yè)外部的信息；等等。
一般來說，企業(yè)財務(wù)會計報告、上市公司的注冊會計師審計報告及管理建議書等集中了納稅人主要的非財務(wù)因素；同時，在一些管理工作較為健全的管理和中介機(jī)構(gòu)，如工商所、稅務(wù)所和會計師事務(wù)所等，一般都建立有較完善的“企業(yè)管理信息系統(tǒng)”，包括企業(yè)組織、管理等方面的基本情況，來全面、及時地記載企業(yè)的非財務(wù)因素。目前，隨著信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)等公共信息網(wǎng)絡(luò)日益成為分析者獲取非財務(wù)因素的重要來源。
對于分析者來說，要充分、全面地了解企業(yè)的非財務(wù)因素，首先必須認(rèn)真全面地查閱以上相關(guān)資料所提供的主要非財務(wù)因素；其次，利用與企業(yè)人員的討論獲得有關(guān)相關(guān)資料之外的重要信息（非資料信息），在完善檔案管理制度下，企業(yè)檔案資料應(yīng)能提供財務(wù)分析所需的主要非財務(wù)因素。但對于管理基礎(chǔ)薄弱，檔案資料不夠規(guī)范、齊全的企業(yè)來說，采取與其相關(guān)人員和企業(yè)管理層的交流討論是一種有效的增強(qiáng)和補(bǔ)充方式；再次，利用媒體和公共信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，獲取有企業(yè)的行業(yè)因素、宏觀政策、經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素等非財務(wù)信息。
二、準(zhǔn)確判斷非財務(wù)因素影響的方向性、時間性和程度差異性
1.影響的方向性
非財務(wù)因素對企業(yè)財務(wù)的影響具有雙重性，即有的對其產(chǎn)生消極的不利影響，但也有的是“雪中送炭”，會產(chǎn)生一些正面的、積極的影響，如破產(chǎn)企業(yè)的重組、有經(jīng)驗管理人員的任命等，均可能增強(qiáng)其財務(wù)狀況健康發(fā)展的可能性。分析者應(yīng)當(dāng)實事求是地評價非財務(wù)因素對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的影響。
2.影響的時間性
非財務(wù)因素對企業(yè)財務(wù)的影響不僅具有方向性，也具有時間性。有些非財務(wù)因素的影響也許是“立竿見影”的，影響較為短暫。但有些因素，尤其是那些主要因素并不是短期存在、暫時影響的，而是一種長期的過程和“循序漸進(jìn)”的影響。當(dāng)前的許多非財務(wù)因素是在過去就已經(jīng)存在著的，并可能持續(xù)存在、影響下去。所以，我們必須關(guān)注非財務(wù)因素影響時間的持續(xù)性，進(jìn)行動態(tài)的分析。
3.影響程度的差異性
影響企業(yè)財務(wù)的非財務(wù)因素是復(fù)雜多樣的，但各項因素對其影響的程度（相關(guān)程度）存在差異，一項因素與財務(wù)狀況正相關(guān)，與經(jīng)營成果可能負(fù)相關(guān)或不相關(guān)。也就是說，有些因素對于一些企業(yè)或具體的財務(wù)方面來說，影響是重大的、決定性的，但對于另一些企業(yè)或具體的財務(wù)方面來說，卻可能是微不足道的。
對非財務(wù)因素影響程度判斷的目的，是要將這一判斷客觀、準(zhǔn)確地運用到對企業(yè)財務(wù)指標(biāo)的預(yù)測之中。其中，行業(yè)風(fēng)險因素、經(jīng)營風(fēng)險因素和管理風(fēng)險因素等，作為影響企業(yè)財務(wù)能力的非財務(wù)因素，它們是對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測分析、動態(tài)評估的變量因素。
由于非財務(wù)因素的量化程度較低，如何評價和判斷其影響很難把握。一般而言，在未來的短時間內(nèi)，非財務(wù)因素不是影響企業(yè)財務(wù)的主流因素，但它有可能隨著時間的推移和情況的變化，演變?yōu)橹髁饕蛩兀措S著其時間的變化，影響程度會發(fā)生變化。如一些不利的非財務(wù)因素持續(xù)性存在，會使一些當(dāng)前或短期看來沒有問題的財務(wù)狀況成為財務(wù)狀況問題。也有一些非財務(wù)因素從一開始就是影響企業(yè)財務(wù)的主流因素，它們一般是一些重大事項，如水災(zāi)等自然災(zāi)害，會導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)的質(zhì)量狀況驟然惡化，甚至功敗垂成。
作為分析者應(yīng)秉承客觀、求實的專業(yè)精神，準(zhǔn)確判斷非財務(wù)因素的影響程度，既不能無視其影響，也不能無限地夸大其影響。如當(dāng)某一行業(yè)整體出現(xiàn)經(jīng)營問題時，不能一概而論地以此判斷該行業(yè)中所有企業(yè)財務(wù)的質(zhì)量，而應(yīng)具體分析企業(yè)個體的財務(wù)能力。
三、非財務(wù)因素的選擇與分析要抓住重點
非財務(wù)因素的上述方向性、時間性和程度上的差異特征，要求分析者在非財務(wù)因素分析中，要有主次之分，不能對所有的非財務(wù)因素進(jìn)行面面俱到的分析，而應(yīng)抓住重點，重點分析那些影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵性因素。所謂關(guān)鍵性因素，就是那些影響方向明顯、影響程度較大的重要因素。這些關(guān)鍵性因素一般是以行業(yè)類型、企業(yè)特征、財務(wù)特點等不同而有所區(qū)別。如對房地產(chǎn)行業(yè)的分析顯然區(qū)別于對汽車制造廠財務(wù)的分析。在非財務(wù)因素評估中，必須在對所有因素綜合考察的基礎(chǔ)上，突出主要因素和因素的主要方面，從影響企業(yè)財務(wù)的關(guān)鍵風(fēng)險點出發(fā)，動態(tài)地、全面地進(jìn)行分析。這也就需要分析者根據(jù)掌握的信息進(jìn)行高水平的判斷，這一分析判斷很難用電腦來代替，此時，分析者的知識、經(jīng)驗就顯得十分重要。
四、正確理解非財務(wù)因素和財務(wù)因素的關(guān)系
目前，我國會計環(huán)境不是十分規(guī)范，企業(yè)的財務(wù)會計資料不完整和不真實的現(xiàn)象較為普遍，這就使得企業(yè)所進(jìn)行的非財務(wù)因素的分析在財務(wù)分析中顯得較為重要。但事實上這并不能改變非財務(wù)因素在財務(wù)分析中的地位，即不管會計信息是否完整和真實，非財務(wù)因素的分析都只能是建立在財務(wù)因素分析基礎(chǔ)上的。單純依靠非財務(wù)因素并不能決定財務(wù)分析級次和結(jié)果。忽視非財務(wù)因素對納稅評估的影響是不當(dāng)?shù)?，而過分強(qiáng)調(diào)非財務(wù)因素分析的作用也是不恰當(dāng)?shù)摹?/p>
五、正確認(rèn)識非財務(wù)因素分析的主觀性特征
