發(fā)布時間：2022-07-13 03:00:08
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的1篇我國金融創(chuàng)新現(xiàn)狀及對策，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
摘要：金融創(chuàng)新是金融發(fā)展的動力，也是我國金融改革深化的必然選擇。本文分析我國金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀和特點，深入探索金融創(chuàng)新發(fā)展的路徑，認為應在組織體系、管理制度、金融市場、金融產(chǎn)品和監(jiān)管等方面進行創(chuàng)新，對進一步推動我國的金融創(chuàng)新具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。
關鍵詞：金融創(chuàng)新；現(xiàn)狀；發(fā)展路徑
一、金融創(chuàng)新的涵義和作用
金融創(chuàng)新的優(yōu)秀在于“創(chuàng)新”，只要出現(xiàn)在金融領域的新事物、新現(xiàn)象、新活動，都可以認為是金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新有廣義和狹義之分。狹義的金融創(chuàng)新僅指金融工具的創(chuàng)新。廣義的金融創(chuàng)新則包括金融工具、金融市場、金融業(yè)務、金融制度、金融機構、金融手段在內(nèi)的整個金融系統(tǒng)的創(chuàng)新。
金融創(chuàng)新的出現(xiàn)并非偶然現(xiàn)象，從本質(zhì)上說，它是經(jīng)濟發(fā)展的客觀要求，是金融市場發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的優(yōu)秀，經(jīng)濟的快速發(fā)展使得原有的金融系統(tǒng)難以適應新的需要，于是改革創(chuàng)新就被提上了議事日程。上世紀60年代西方國家的創(chuàng)新浪潮就是在經(jīng)濟發(fā)展日新月異，金融行業(yè)競爭日趨激烈和科學技術飛速進步的背景下出現(xiàn)的。從金融創(chuàng)新的發(fā)展歷程，我們可以看到金融創(chuàng)新出現(xiàn)的原因主要是：
第一，為了規(guī)避風險，增強安全性。世界經(jīng)濟的一體化和復雜化，使得引發(fā)商業(yè)銀行資金安全的風險因素逐漸增加，信用風險、利率風險、匯率風險以及通貨膨脹風險、政策風險等諸多因素使得資產(chǎn)價格波動不已，這就促使銀行等金融機構想盡辦法通過創(chuàng)新，開發(fā)新的金融產(chǎn)品和金融業(yè)務規(guī)避各種風險，力求資金的安全性。
第二，為了滿足客戶和自身需要，增強流動性。對金融業(yè)來說面臨各種客戶，他們對資金和金融工具的需求存在很大差異，這就需要金融業(yè)研發(fā)許多創(chuàng)新理財產(chǎn)品和流動性不同的金融工具，在為客戶提供盈利的同時，又滿足客戶的資產(chǎn)流動性需要。
第三，為了適應競爭，增強收益性。金融機構間業(yè)務交叉越來越明顯，競爭日趨激烈.為了在競爭中獲勝，各金融企業(yè)必須重視節(jié)約成本，提高服務質(zhì)量，爭奪市場。在這種環(huán)境下，為實現(xiàn)利潤增長，金融機構就必須進行金融創(chuàng)新，以求實現(xiàn)利潤最大化目標。
第四，為了逃避管制，增強靈活性。在金融管制和金融法律約束條件下，金融業(yè)經(jīng)營范圍受到制約、收益受到影響，為擺脫困境金融業(yè)會通過創(chuàng)新業(yè)務和創(chuàng)新工具逃避管制，迫使管理當局放松管制。
第五，微機與通訊技術進步，推動了新技術新產(chǎn)品。20世紀80、90年代科學技術迅猛發(fā)展，尤其是以計算機和通信技術為優(yōu)秀的信息技術的飛速發(fā)展，為金融業(yè)的發(fā)展和金融創(chuàng)新提供了技術支持。技術的進步使得金融業(yè)進入無紙化操作的電子時代，從而為金融要素的重新組合提供了更多的空間，促進了創(chuàng)新的實現(xiàn)。
金融創(chuàng)新作為金融發(fā)展的重要推動力，對整個金融業(yè)乃至整個經(jīng)濟體的運行都產(chǎn)生了廣泛而深遠的影響。
一方面，金融創(chuàng)新促進了金融業(yè)的競爭和金融系統(tǒng)效率的提高。金融創(chuàng)新使得各種金融機構的業(yè)務突破了傳統(tǒng)的局限，相互之間的滲透越來越強，從而促進了金融業(yè)內(nèi)的競爭。與此同時，金融創(chuàng)新創(chuàng)出了多功能、多樣化和高效率的金融產(chǎn)品與金融服務，滿足了不同類型消費者不同層次的需要，擴大了資金來源和運用的規(guī)模，增加了盈利的機會。而現(xiàn)代科學技術的運用，降低了交易成本，提高了工作效率，增強金融機構的活力和競爭能力，從而推動了整個金融業(yè)的發(fā)展。
另一方面，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的優(yōu)秀，金融創(chuàng)新對整個國民經(jīng)濟的發(fā)展也起到推動作用。通過金融創(chuàng)新使融資渠道多樣化，融資形式靈活化，從而更好地滿足了籌資者對融資的不同要求，為經(jīng)濟發(fā)展提供更充足的資金支持。同時，通過金融創(chuàng)新增強金融業(yè)抗風險能力，為金融的穩(wěn)定創(chuàng)造有利條件。而金融穩(wěn)定是國民經(jīng)濟健康發(fā)展的重要保證和前提，有了穩(wěn)定的資金融通和貨幣流通環(huán)境，才能有整個經(jīng)濟的協(xié)調(diào)、持續(xù)和穩(wěn)定的發(fā)展。
二、我國金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀分析
我國的金融創(chuàng)新是從我國實行改革開放后逐步開始的，歷經(jīng)20多年，取得了顯著的成績，主要體現(xiàn)在：
在組織制度方面，建立了統(tǒng)一的中央銀行體制，完成了中央銀行大區(qū)行的機構建設框架，形成了以4家國有商業(yè)銀行和十多家股份制商業(yè)銀行為主體的銀行體系，城市信用社改組為城市商業(yè)銀行，建立了近百家證券經(jīng)營機構、多家保險機構和其他非銀行金融機構，初步形成了多元所有制結構、多種金融機構并存的金融企業(yè)體系。同時，放寬了外資銀行分支機構和保險業(yè)市場進入條件，初步建立了外匯市場，加快了開放步伐。
在管理制度方面，中央銀行從純粹的計劃金融管制變?yōu)榻鹑诤暧^調(diào)控，調(diào)控方式由計劃性、行政性手段為主向經(jīng)濟和法律手段為主轉(zhuǎn)變；放松了對金融機構業(yè)務管制，各專業(yè)銀行可開辦城鄉(xiāng)人民幣、外匯等多種業(yè)務，公平競爭；對信貸資金的管理從“統(tǒng)一計劃、分級管理、存貸掛鉤、差額包干”到“計劃指導，自求平衡，比例管理，間接調(diào)控”的不斷改革，商業(yè)銀行全面實行資產(chǎn)負債比率管理；外匯管理體制實現(xiàn)了匯率和人民幣經(jīng)常項目下的自由兌換等等。
在金融市場方面，形成了多種類、多層次，初具規(guī)模的金融市場體系。建立了同業(yè)拆借，商業(yè)票據(jù)和短期政府債券為主的貨幣市場；建立了銀行與企業(yè)間外匯零售市場、銀行與銀行間外匯批發(fā)市場、中央銀行與外匯指定銀行間公開操作市場相結合的外匯統(tǒng)一市場；在資本市場方面，建立了以承銷商為主的一級市場，以上海、深圳證券交易所場內(nèi)交易為優(yōu)秀、以城市證券交易中心為外圍、各地券商營業(yè)部為網(wǎng)絡的二級市場。
在金融業(yè)務方面，負債業(yè)務上出現(xiàn)了保值儲蓄存款、住房儲蓄存款、委托存款、信托存款等新品種；資產(chǎn)業(yè)務上出現(xiàn)了抵押貸款、質(zhì)押貸款、按揭貸款等品種；中間業(yè)務上推出多樣化服務，開辦個人匯款、個人支票業(yè)務，擴大各種業(yè)務，開發(fā)多功能的信用卡等等。
在金融工具方面，主要有國庫券、商業(yè)票據(jù)、短期融資債券、回購協(xié)議、大額可轉(zhuǎn)讓存單和長期政府債券、企業(yè)債券、金融債券、股票、受益?zhèn)⒐蓹嘧C、封閉式基金、開放式基金等貨幣市場和資本市場金融工具。
在金融技術方面，金融機構電子化裝備水平不斷提高，電子信息技術在金融中廣泛應用。目前，我國已全面實現(xiàn)了金融機構資金匯劃電子化，證券交易電子化，信息管理電子化和辦公自動化，出現(xiàn)了電子貨幣“一卡通”、網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上股票交易等新型電子與網(wǎng)絡金融業(yè)務，在金融技術上實現(xiàn)了與國際金融業(yè)的對接。
從上述分析可以看到，我國金融創(chuàng)新已經(jīng)全方位展開。通過金融的改革創(chuàng)新，增強了我國金融業(yè)的競爭力和抗風險能力，提高了金融企業(yè)的效率和服務質(zhì)量，信貸資產(chǎn)質(zhì)量有所好轉(zhuǎn)，盈利狀況逐步改善，從而極大地推動了金融業(yè)的發(fā)展，也為整個國民經(jīng)濟的發(fā)展提供了有力的金融支持。但是，從總體上說，我國的金融創(chuàng)新仍處于一個較低的階段，主要表現(xiàn)在：第一，吸納性創(chuàng)新多，原創(chuàng)性創(chuàng)新少。以金融工具為例，改革開放以來，創(chuàng)新的金融工具達100多種，但是85%是從西方國家引進的。第二，數(shù)量擴張創(chuàng)新多，質(zhì)量提高創(chuàng)新少。以銀行卡業(yè)務為例，近年來各商業(yè)銀行在銀行卡業(yè)務上投入了大量的人力、物力和財力，發(fā)行的銀行卡數(shù)量已經(jīng)相當可觀，但使用效益不高，形成了大量的睡眠卡和無效益卡，而且銀行間各自為政，造成銀行卡業(yè)務重疊、功能類似，這不僅造成了資源的浪費，還影響了銀行卡的快速、高效發(fā)展。第三，負債類業(yè)務創(chuàng)新多，資產(chǎn)類業(yè)務創(chuàng)新少。長期以來，存款等負債業(yè)務是各家金融機構競爭相對激烈的業(yè)務領域，金融機構推出的業(yè)務創(chuàng)新和工具創(chuàng)新也在這個領域最為豐富。而貸款長期以來一直都是金融機構壟斷的資源，因而創(chuàng)新明顯少于負債業(yè)務。第四，沿海城市創(chuàng)新多，內(nèi)陸城市創(chuàng)新少。我國市場經(jīng)濟發(fā)展從經(jīng)濟特區(qū)和沿海城市發(fā)起，特區(qū)和沿海城市率先打破傳統(tǒng)體制的束縛，金融管制相對較松，金融市場比較活躍，這些都為金融創(chuàng)新提供了良好的外部環(huán)境。因此，我國的金融業(yè)務和金融工具創(chuàng)新通常首先在特區(qū)和沿海城市產(chǎn)生，然后再逐步向內(nèi)地推廣，內(nèi)陸城市的金融創(chuàng)新明顯落后于沿海城市。第五，外力推動創(chuàng)新多，內(nèi)部驅(qū)動力創(chuàng)新少。我國的金融創(chuàng)新主要是由體制轉(zhuǎn)換和政策改革等外部因素推動的，中央銀行管理制度、管理手段的改革與創(chuàng)新已經(jīng)成為金融機構微觀創(chuàng)新的主要外部推動力，而金融創(chuàng)新主體即金融機構的內(nèi)在創(chuàng)新沖動明顯不足。第六，追求贏利的創(chuàng)新多，防范風險的創(chuàng)新少。現(xiàn)在推出的許多創(chuàng)新產(chǎn)品更多的是為了贏利，除了外匯業(yè)務有期權、互換、遠期利率協(xié)議和部分商品期貨外，一些具有重要風險管理特征的金融工具，比如互換交易、期權交易等等在人民幣業(yè)務上基本沒有，其他防范金融風險的創(chuàng)新活動也基本上沒有成為金融機構所關注的基本創(chuàng)新活動。
三、我國金融創(chuàng)新發(fā)展路徑探析
黨的十六屆三中全會通過的《中共中央關于完善社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》指出，商業(yè)銀行和證券公司、保險公司、信托投資公司等要成為資本充足，內(nèi)控嚴密、運行安全、服務和效益良好的現(xiàn)代金融企業(yè)。這就為金融企業(yè)的改革創(chuàng)新指明了方向。《決定》并提出了“抓兩頭、帶中間”的戰(zhàn)略部署，即抓好國有商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社的改革，帶動其他金融企業(yè)的改革。依據(jù)《決定》的精神，我國金融創(chuàng)新必須貫徹的原則是：第一，金融創(chuàng)新必須同實體經(jīng)濟運行緊密結合，為經(jīng)濟發(fā)展服務；第二，金融創(chuàng)新必須引導與監(jiān)管并重，確保金融創(chuàng)新的規(guī)范性和安全性；第三，金融創(chuàng)新必須實事求是，兼顧國際通用性和國情特殊性，既要有利于同國際金融業(yè)接軌，又不能脫離現(xiàn)實國情要求；第四，金融創(chuàng)新和金融改革要有機地結合起來，兩者互相促進共同推動金融業(yè)的發(fā)展；第五，重點抓好國有商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社的改革創(chuàng)新，帶動其他金融企業(yè)的改革創(chuàng)新。
金融創(chuàng)新的具體思路是：
組織體系方面。一是著力推進國有商業(yè)銀行的綜合改革，實現(xiàn)銀行產(chǎn)權主體的多元化，真正建立銀行追求利潤最大化的內(nèi)在機制；二是大力發(fā)展股份制商業(yè)銀行，形成銀行全方位的市場競爭格局；三是大力支持和發(fā)展中小金融機構，穩(wěn)步推進民營金融機構的發(fā)展，規(guī)范和完善民間信用；四是積極發(fā)展證券、保險、基金管理公司等非銀行金融機構，鼓勵證券公司兼并和資產(chǎn)重組，形成中國的投資銀行業(yè)。
管理制度方面。國有商業(yè)銀行進行金融創(chuàng)新的優(yōu)秀和關鍵在于管理制度創(chuàng)新。只有建立科學高效的管理制度，才能對商業(yè)銀行實施有效管理，充分調(diào)動員工的積極性，提高工作效率。首先要調(diào)整機構設置，構建高效的組織機構，各級分行在內(nèi)部機構設置上，應以市場為導向，以客戶為中心，變行政主導型模式為客戶主導型模式，按照決策參謀系統(tǒng)、市場拓展系統(tǒng)、服務保障系統(tǒng)和監(jiān)督考評系統(tǒng)重新調(diào)整內(nèi)部機構，壓縮管理層，充實一線部門；其次，要建立決策、執(zhí)行和監(jiān)督考評制衡互動的科學管理制度，以及金融創(chuàng)新的激勵約束制度；再次，要明確分支行創(chuàng)新權責劃分，充分調(diào)動基層創(chuàng)新的積極性。
金融市場方面。應建立“以客戶為中心，以市場為導向，以效益為目標”的經(jīng)營理念，樹立優(yōu)質(zhì)服務觀念和科學的市場營銷觀念，面向客戶和市場，積極開拓，進行經(jīng)營策略創(chuàng)新。重點發(fā)展以同業(yè)拆借、票據(jù)承兌貼現(xiàn)為主的貨幣市場；規(guī)范證券市場秩序，引導資本市場健康發(fā)展；在條件成熟時適時推出創(chuàng)業(yè)板市場；加快利率市場化改革過程，建立以中央銀行利率為基礎、以貨幣市場利率為中介、金融機構存貸款利率由市場決定的市場利率體系及形成機制，中央銀行運用貨幣政策工具對市場利率進行間接調(diào)控。
金融業(yè)務和金融工具方面。各金融機構應樹立品牌觀念，立足于自身優(yōu)勢、客戶需求和國際接軌的需要，借助先進手段，不斷開發(fā)研制出金融新業(yè)務、新品種、新工具。在保持常規(guī)金融業(yè)務品種外，要大力開發(fā)中間業(yè)務，表外業(yè)務，推行電話銀行、信用借記卡、代客理財?shù)葮I(yè)務；繼續(xù)發(fā)展封閉式基金，積極推行開放式基金。要大力促進金融技術創(chuàng)新和服務創(chuàng)新，廣泛應用現(xiàn)代科學技術，加快高新技術在金融中的推廣和應用，以技術創(chuàng)新促進金融業(yè)務創(chuàng)新，實現(xiàn)金融生產(chǎn)力的提高。要把科技創(chuàng)新和金融工具創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新有機地結合起來，提高金融產(chǎn)品的檔次和質(zhì)量。同時，金融服務要突破傳統(tǒng)銀行的柜面服務，實現(xiàn)金融服務技術電子化、信息化，金融服務形式的多樣化、全方位化。
金融監(jiān)管方面。金融監(jiān)管和金融創(chuàng)新都是金融體系安全、高效運行的重要條件，都是維護廣大投資人權益，都是為了增強中國金融業(yè)的國際競爭能力和生存能力，是相輔相成的關系。監(jiān)管要為創(chuàng)新創(chuàng)造良好的環(huán)境和條件，提供應有的空間和平臺，又要確保金融創(chuàng)新的規(guī)范性和安全性。首先，要按照銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)分業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管的要求，建立健全的分業(yè)監(jiān)管體制和相應的制度規(guī)范，形成從市場準入、業(yè)務合規(guī)、風險控制到市場退出的全方位監(jiān)管體系；其次，要改進監(jiān)管方式和手段，實現(xiàn)由合規(guī)監(jiān)管為主向合規(guī)監(jiān)管與風險監(jiān)管相結合的轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)由“分割式”監(jiān)管向法人整體風險監(jiān)管的轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)由“一次性”監(jiān)管向持續(xù)性監(jiān)管的轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)監(jiān)管重心從具體業(yè)務監(jiān)管向法人治理結構和內(nèi)控有效性監(jiān)管的轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)監(jiān)管方式從定性監(jiān)管為主向定性監(jiān)管與定量監(jiān)管相結合的轉(zhuǎn)變；三是，要健全金融風險監(jiān)控預警與處理機制和建立對監(jiān)管部門的監(jiān)督機制；四是，要逐步與國際監(jiān)管接軌，不斷提升我國的金融監(jiān)管水平。
金融創(chuàng)新是金融業(yè)為適應實體經(jīng)濟發(fā)展的要求，在制度安排、金融工具、金融產(chǎn)品等方面進行的創(chuàng)新活動，是金融結構提升的主要方式和金融發(fā)展的重要推動力量，現(xiàn)代金融發(fā)展史實質(zhì)上是金融不斷創(chuàng)新的過程。受經(jīng)濟體制的影響、金融改革滯后的約束以及金融機構治理結構不完善、市場競爭不充分和技術進步不足等多重因素的制約，我國金融創(chuàng)新速度相對落后，但入世后我國金融業(yè)的全面開放將為金融創(chuàng)新及金融發(fā)展帶來新的機遇，加快金融創(chuàng)新促進金融深化是我國金融業(yè)發(fā)展的必然選擇，必將推動我國的金融深化和經(jīng)濟金融的可持續(xù)發(fā)展。
金融創(chuàng)新大致可歸為兩類：一類是金融制度創(chuàng)新；另一類是金融市場技術創(chuàng)新。
“創(chuàng)新”有三層涵義：（1）原創(chuàng)性創(chuàng)新，即思想的躍進，比如第一份期權合約的產(chǎn)生對于投融資行為來講，是一個全新的創(chuàng)造；（2）整合性創(chuàng)新，即將已有觀念的重新理解和運用，如期貨合約的產(chǎn)生；（3）組合性創(chuàng)新，如蝶式期權的產(chǎn)生。第一種創(chuàng)新主要是專家型的金融家起作用，后兩種創(chuàng)新則更需要實踐型的金融家。
一、我國金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀
（一）我國金融市場創(chuàng)新始于上個世紀80年代，從20多年的創(chuàng)新歷程可以發(fā)現(xiàn)，我國金融創(chuàng)新具有如下特征：
1、吸納性創(chuàng)新多，原創(chuàng)性創(chuàng)新少。金融創(chuàng)新主要是吸引、模仿和借鑒國外的管理模式和市場模式，主要表現(xiàn)為市場制度的建立和基礎金融產(chǎn)品的開發(fā)。這種創(chuàng)新惟一能夠確定的好處是速度快，而且能夠起到誘發(fā)新的創(chuàng)新的作用。吸收式創(chuàng)新的最大優(yōu)點是創(chuàng)新成本低，主要是將國外的創(chuàng)新移植到中國市場。
2、負債類業(yè)務創(chuàng)新多，資產(chǎn)類業(yè)務創(chuàng)新少，金融產(chǎn)品結構單一。我國負債類業(yè)務創(chuàng)新是以四大國有銀行為導向和主體，有較濃的計劃特征，推出的產(chǎn)品主要以滿足國有企業(yè)融資需求為主。資產(chǎn)類業(yè)務在20世紀90年代證券市場出現(xiàn)以后，也主要停留在股票市場，沒有形成多元化產(chǎn)品。
3、區(qū)域特征明顯，特區(qū)和沿海城市金融管制相對寬松，市場比較發(fā)達，創(chuàng)新比較集中。金融組織機構高度集中，金融發(fā)展極不平衡，金融創(chuàng)新主要集中在上海、廣州、深圳、海南等金融業(yè)相對發(fā)達地區(qū)，內(nèi)地金融市場的發(fā)展較為沉悶。這種格局同時加劇了國內(nèi)經(jīng)濟的二元化特征。
4、金融創(chuàng)新靠外力推動，內(nèi)部驅(qū)動不足。市場化的金融創(chuàng)新強調(diào)市場主體的內(nèi)在激勵，但在計劃體制占絕對優(yōu)勢的情況下，創(chuàng)新的第一推動力受到削弱，其結果是中國的金融創(chuàng)新以自上而下的強制式推動為主。這種創(chuàng)新只有在創(chuàng)新主體能夠享受到大多數(shù)利益時才能出現(xiàn)，因而加劇了市場的壟斷特征。在實踐中的明顯表現(xiàn)是，一方面由于監(jiān)管過嚴，金融創(chuàng)新成本高昂，另一方面市場不規(guī)范，中、小投資者利益得不到有效保護，作為金融主體的“暴利”造成了簡單的數(shù)量擴張。
（二）從上面的分析可以看到，我國的金融創(chuàng)新仍處于一個比較低級的階段，快速發(fā)展金融市場，需要消除很多制約因素。
1、要消除的制約因素是薄弱的信用基礎。金融市場和金融行為本身是信用高度發(fā)展的產(chǎn)物，離開了信用基礎，金融創(chuàng)新根本不可能出現(xiàn)和存在。我國的信用機制很大程度上是依靠政府來建立和推動的，在形式上基本屬于國有信用，典型的表現(xiàn)是銀行代表國家執(zhí)行“出納”的功能。在這種信用機制里，企業(yè)有借錢擴張、借債不還的內(nèi)在動機。因而實體經(jīng)濟部門（國有企業(yè)、民營企業(yè)、個體工商業(yè)戶等）資金需求旺盛，銀行“惜貸”，金融創(chuàng)新空間狹窄。
2、要削弱的制約因素是政府行為錯位。政府行為的錯位造成了金融創(chuàng)新成本增大，金融行為主體政策風險加大。一個成熟的駕馭市場經(jīng)濟的政府應該通過制度設置來健全市場，通過市場化的操作來調(diào)控市場。我們的政府往往通過非經(jīng)濟的手段來干預市場。政府對金融創(chuàng)新的趨利動機等特性突出表現(xiàn)為，出現(xiàn)于市場流動性、靠強制推銷的政府債券，以及不計成本的保值儲蓄等。政府行為的錯位還表現(xiàn)為金融市場立法不完善，立法缺乏前瞻性。
3、要消除的制約因素是金融創(chuàng)新主體風險意識薄弱、內(nèi)在動因缺失。由于我國產(chǎn)權制度改革沒有到位，金融機構主體還沒有做到真正的自主經(jīng)營、自負盈虧，優(yōu)勝劣汰的競爭機制沒能有效形成，金融主體缺少風險防范意識，“避險性”創(chuàng)新難以展開，其他創(chuàng)新也是表面的和缺乏市場支撐的。
4、需要消除的制約因素是利率、匯率管制。利率是資金時間價值，是資金使用的機會成本基準。利率水平的國家管制，使貨幣市場創(chuàng)新直接受到抑制。由于沒有一個市場化的利率作為參照標準，股權融資、債券融資的機會成本很難計量，造成融資行為扭曲。雖然我們在2001年2月份開始啟動利率市場化進程，但利率市場化和市場化利率還有很長的路要走。人民幣不能自由兌換意味著人民幣沒有市場價格，這就使得外匯套利保值創(chuàng)新受到制約。
5、需要消除的制約因素是金融人才短缺。人才是金融創(chuàng)新的主體，金融從業(yè)人員的素質(zhì)是增強創(chuàng)新的供給能力，以及促使創(chuàng)新成果的模仿和普及的基礎。可是由于我們起步晚，從業(yè)人員素質(zhì)普遍低下，政府推動性創(chuàng)新的格局一時難以改變，在巨大的政策風險之下，市場主體更偏好于投機，金融市場內(nèi)部信用機制難以有效運轉(zhuǎn)。
6、需要消除的制約因素是技術水平落后。新技術的運用成本一方面決定了金融創(chuàng)新的成本，另一方面，新技術的廣泛使用又為金融機構的金融創(chuàng)新提供技術保障。受技術能力和水平的限制使得技術創(chuàng)新成為我國金融創(chuàng)新的薄弱環(huán)節(jié)。
二、我國金融創(chuàng)新的優(yōu)勢
我國經(jīng)濟正處于一個由集中管制的計劃金融運作向有管制的相對自由的市場化運作金融體制過渡。特別引人注目的是近幾年間有關金融的法制、法規(guī)環(huán)境建設取得了重大進步，這樣的金融環(huán)境是創(chuàng)新展開的最有利時機。金融創(chuàng)新活動有了立法保障以后，創(chuàng)新活動的未來預期損失將會下降，信用價值會逐步得到體現(xiàn)，社會信用機制因而能夠在法律和法規(guī)的基礎上得到加強，信用機制和以信用機制為基礎市場引導，使得金融創(chuàng)新可能進入快車道。
多元化金融主體的并存和壯大，會加劇競爭，導致金融創(chuàng)新向縱深發(fā)展。《信托法》、《銀行間中間業(yè)務管理辦法》、《證券公司管理辦法》等相關法規(guī)的出臺，為多元金融機構的并存和在競爭中尋求發(fā)展提供了指引。更重要的是，我們從中還看到了金融機構分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營發(fā)展的趨勢，銀行、保險、證券、財務公司等各種中介業(yè)務在激烈競爭中謀求生存和發(fā)展，行業(yè)間競爭的加劇在第一階段會引導金融部門用技術壁壘謀求寡頭壟斷；在第二階段，則很可能會直接通過不斷的技術創(chuàng)新尋找技術上的先占優(yōu)勢，這都有利于金融創(chuàng)新。在金融行業(yè)內(nèi)部，一些政策性、違規(guī)性盈利逐漸被堵塞，業(yè)務趨同、管理相似的粗放式經(jīng)營已進入微利甚至虧損時代，依托金融創(chuàng)新實現(xiàn)業(yè)務分化與飛躍是金融業(yè)發(fā)展的內(nèi)在要求。
金融業(yè)的對外開放和全球化進程加快。進入WTO使中國在市場建設和管制取向上要與國際接軌；同時，外資機構的進入加劇了競爭，中國必須通過金融創(chuàng)新來與之抗衡。
從金融市場發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律來看，金融市場的內(nèi)涵式擴張和外延式擴張都會促使進一步的金融創(chuàng)新成為必要。中國金融市場存量巨大，但結構畸形，嚴重影響市場的培育和發(fā)展。另一方面，金融市場發(fā)展空間巨大，創(chuàng)新需求旺盛。目前，盡管銀行8次降息，銀行存款卻仍高達6萬多億元，加上居民和機構1萬多億元的滯留現(xiàn)金，總共高達7萬多億元的資金沒有合適的流向。一些金融產(chǎn)品如銀行間市場產(chǎn)品、資產(chǎn)支持的抵押擔保產(chǎn)品、銀行中間業(yè)務等，以及股票指數(shù)期權、期貨，可轉(zhuǎn)換債券等創(chuàng)新產(chǎn)品開發(fā)所需的市場環(huán)境逐步具備。市場結構性缺陷所導致的風險積聚使投資者避險要求增強，在缺乏賣空機制下開發(fā)套期保值工具，為投資者提供組合選擇需求迫切。
投資者素質(zhì)逐步提高為創(chuàng)新產(chǎn)品市場開發(fā)提供了客戶基礎。在間接融資市場，隨著產(chǎn)權改革的逐步深入，盲目貸款、逃廢債務的行為有所收斂，說明理性，尤其是信用理性在逐步建立；在直接融資市場，近年來投資者行為發(fā)生了顯著變化，市場由濃烈的投機氣氛向注重基本面回歸，投資者行為開始分化，金融產(chǎn)品的個性化要求出現(xiàn)。
三、我國金融創(chuàng)新的路徑選擇
我國金融創(chuàng)新總的發(fā)展路徑應該是把市場主體的趨利沖動科學合理地引導到法制化的軌道上，既不壓制市場主體的創(chuàng)新積極性，也不片面遷就，防止積累風險。
（一）在金融工具創(chuàng)新方面堅持以原創(chuàng)性為主
由于我國市場環(huán)境與發(fā)達國家相比，存在巨大差異，吸納型創(chuàng)新有很大的局限性。如果單純走吸納型創(chuàng)新的道路，在外資擁有絕對技術優(yōu)勢的前提下，一旦允許外資機構涌入，我國金融機構將面臨一場災難。中國金融創(chuàng)新必須從本國市場環(huán)境出發(fā)，必須堅持原創(chuàng)性。
贊同以吸納型創(chuàng)新為主的人認為，過去在金融工具創(chuàng)新上的失誤主要是由于吸納創(chuàng)新不規(guī)范，在操作中變動了其特性，使之喪失了所具備的特性和優(yōu)勢。舉一個例子，比如CD（大額可轉(zhuǎn)讓定期存單）的基本特性是大額（如美國規(guī)定為10萬美元）和流動性強，故能成為銀行大宗定期負債來源和企業(yè)各類短期流動資金的依靠站，有人認為，CD引入后表現(xiàn)不佳，主要是因為中國在吸納時改變了它的兩個特性—面額小和轉(zhuǎn)讓難，使之成了銀行一種高成本吸收居民儲蓄的工具。顯然，引進CD的創(chuàng)新主體并不是沒有意識到這個基本特性，而是在引入時缺乏結合國情的“原創(chuàng)性”，在簡單吸納中忘記了中國社會的資金分布格局，造成失敗。由此可見，在我國搞金融創(chuàng)新，如果有吸納，一定是吸納人家的創(chuàng)新思想，而不是照搬照抄。
（二）堅持走與實體經(jīng)濟發(fā)展相結合的道路
從本質(zhì)上講，金融市場是實體經(jīng)濟中用權利交易代替實物交易，以便降低實物交易成本的一系列規(guī)則、方法和場所的總和。金融經(jīng)濟與實體經(jīng)濟相結合是金融市場賴以存在和健康發(fā)展的基礎，是金融創(chuàng)新得以展開的保證。金融工具由于具有虛擬特征，很容易被人為操縱，從而脫離實體經(jīng)濟，出現(xiàn)我們常說的“泡沫”。因此，金融市場必須堅持走與實體經(jīng)濟發(fā)展相結合的健康道路。
（三）堅持法制化、市場化的信用制度創(chuàng)新
信用制度是金融市場賴以存在的基石，沒有公信力的市場固然會抑制交易和投資人參與的積極性，沒有公信力的市場事實上根本就不會存在下去。信用制度的建立需要這樣幾個渠道來完成：一是以市場化手段發(fā)展中介機構，市場競爭使中介機構在生產(chǎn)中介產(chǎn)品時投入足夠的資源，同時市場秩序的維持成本（法律成本）也會較低。二是引進先進的科技支持系統(tǒng)，降低信息成本；三是在市場制度建設方面，避免管的過多過死，要相信市場。即便是在金融創(chuàng)新容易引發(fā)問題的時候，也不能片面強調(diào)管制，因為沒有理由認為行政力量比市場在防范風險方面更專業(yè)、更有激勵。
（四）堅持以提高金融機構業(yè)務能力和運作效率為優(yōu)秀的技術創(chuàng)新
業(yè)務趨同必然帶來利潤攤薄，只有堅持“精細化、特色化”的經(jīng)營理念，才是業(yè)務發(fā)展的市場取向；也只有利用技術創(chuàng)新推動業(yè)務發(fā)展和運作效率提升，打造自身的優(yōu)秀競爭力，確立市場優(yōu)勢，才能為金融業(yè)務整合和今后參與國際競爭打下堅實的基礎。
（五）不斷優(yōu)化金融市場結構，在優(yōu)化結構中防范金融創(chuàng)新可能誘發(fā)的風險
縱觀中國金融市場的發(fā)展歷程，可以說它基本顛倒了“先貨幣市場，后資本市場，資本市場以債券為主；先初級市場后二級市場，二級市場以場外交易市場為主”的內(nèi)在順序，造成投機氣氛濃烈，市場理性不足的局面。從深層次講，主要原因在于市場結構畸形，比如產(chǎn)品結構，當市場上只有少數(shù)幾種可資交易的金融產(chǎn)品品種的時候，供需矛盾的突出，足以誘發(fā)泡沫風險。由于沒有一個成熟的債券市場，也就沒有一個市場化的利率水平，金融資本的機會成本缺乏參照，非理性的融資和非理性的投資是必然的。又比如市場結構，如果沒有一個交易場所競爭的局面，期貨市場、銀行間市場、貨幣市場、匯率市場以及證券市場就無法通過交易規(guī)則的競爭，降低交易成本，吸引更多的交易，交易規(guī)則就無法做到盡善盡美。更重要的是，交易規(guī)則的漏洞經(jīng)常使得人們在金融市場交易的預期收益和預期成本發(fā)生扭曲，這會抑制創(chuàng)新，挫傷市場主體的參與積極性。
四、我國金融創(chuàng)新的主要內(nèi)容
（一）制度創(chuàng)新。國有商業(yè)銀行要使自身的經(jīng)營管理煥發(fā)全新的活力，增強自身的競爭能力，一要加快國有商業(yè)銀行的改革步伐，推動股份制改造，完善現(xiàn)代商業(yè)銀行的法人治理結構，加快國有商業(yè)銀行的法人治理結構，加快國有商業(yè)銀行向現(xiàn)代化商業(yè)銀行轉(zhuǎn)化的步伐，增強其經(jīng)營活力和競爭力；二要在不斷完善資本市場的基礎上，有計劃，有步驟地加快我國銀行、證券、保險等金融業(yè)的融合，與國際接軌，實行國際通行的全能銀行制度；三是在用工制度和分配制度上進行創(chuàng)新，以經(jīng)營效益為優(yōu)秀，建立適應市場需要的現(xiàn)代人事制度和分配制度。
（二）體制創(chuàng)新。我國國有商業(yè)銀行按行政區(qū)劃設置分支機構，是銀行低效經(jīng)營和資產(chǎn)質(zhì)量欠佳，產(chǎn)生大量冗員的主要原因之一。國有商業(yè)銀行要走出困境，就應當按照商業(yè)銀行的經(jīng)營原則，在管理體制上改革創(chuàng)新，徹底解決機構臃腫、決策緩慢、管理技術落后等問題，使銀行管理體制盡快與市場經(jīng)濟適應，做到以最小的投入實現(xiàn)收益的最大化。
（三）產(chǎn)品創(chuàng)新。國有商業(yè)銀行要緊跟市場需求，研究客戶需求變化，尋找金融產(chǎn)品的創(chuàng)新點，積極開發(fā)新產(chǎn)品。可聯(lián)合其他商業(yè)銀行對企業(yè)或項目進行集團貸款，并購貸款，可以以客戶應收賬款為抵押開展保險業(yè)務等，要積極開發(fā)個人銀行業(yè)務新產(chǎn)品，使其更具適用性、靈活性，應當積極開發(fā)具有競爭能力的產(chǎn)品，探索存貸款、證券、支付清算、外匯、保險、租賃與咨詢等全能銀行業(yè)務的途徑，使國有商業(yè)銀行真正成為“金融百貨公司”。
（四）服務創(chuàng)新。在金融市場呈現(xiàn)全面競爭的今天，誰的經(jīng)營理念轉(zhuǎn)變的快，適應變化的市場和需要，為客戶提供優(yōu)質(zhì)服務，誰就能贏得市場、贏得客戶、實現(xiàn)有效益、高質(zhì)量的發(fā)展。要通過細分市場，建立分層次的客戶服務系統(tǒng)，為客戶提供高質(zhì)量的信息咨詢、投資顧問和理財咨詢等服務，提高客戶的滿意度；通過認真聽取客戶意見，滿足客戶需求，提高客戶的忠誠度；通過優(yōu)質(zhì)客戶的增加和客戶對銀行依賴程度的加深，挖掘客戶的貢獻度。
金融創(chuàng)新是金融業(yè)為適應實體經(jīng)濟發(fā)展的要求，在制度安排、金融工具、金融產(chǎn)品等方面進行的創(chuàng)新活動，是金融結構提升的主要方式和金融發(fā)展的重要推動力量，現(xiàn)代金融發(fā)展史實質(zhì)上是金融不斷創(chuàng)新的過程。受經(jīng)濟體制的影響、金融改革滯后的約束以及金融機構治理結構不完善、市場競爭不充分和技術進步不足等多重因素的制約，我國金融創(chuàng)新速度相對落后，但入世后我國金融業(yè)的全面開放將為金融創(chuàng)新及金融發(fā)展帶來新的機遇，加快金融創(chuàng)新促進金融深化是我國金融業(yè)發(fā)展的必然選擇，必將推動我國的金融深化和經(jīng)濟金融的可持續(xù)發(fā)展。
金融創(chuàng)新大致可歸為兩類：一類是金融制度創(chuàng)新；另一類是金融市場技術創(chuàng)新。
“創(chuàng)新”有三層涵義：（1）原創(chuàng)性創(chuàng)新，即思想的躍進，比如第一份期權合約的產(chǎn)生對于投融資行為來講，是一個全新的創(chuàng)造；（2）整合性創(chuàng)新，即將已有觀念的重新理解和運用，如期貨合約的產(chǎn)生；（3）組合性創(chuàng)新，如蝶式期權的產(chǎn)生。第一種創(chuàng)新主要是專家型的金融家起作用，后兩種創(chuàng)新則更需要實踐型的金融家。
一、我國金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀
（一）我國金融市場創(chuàng)新始于上個世紀80年代，從20多年的創(chuàng)新歷程可以發(fā)現(xiàn)，我國金融創(chuàng)新具有如下特征：
1、吸納性創(chuàng)新多，原創(chuàng)性創(chuàng)新少。金融創(chuàng)新主要是吸引、模仿和借鑒國外的管理模式和市場模式，主要表現(xiàn)為市場制度的建立和基礎金融產(chǎn)品的開發(fā)。這種創(chuàng)新惟一能夠確定的好處是速度快，而且能夠起到誘發(fā)新的創(chuàng)新的作用。吸收式創(chuàng)新的最大優(yōu)點是創(chuàng)新成本低，主要是將國外的創(chuàng)新移植到中國市場。
2、負債類業(yè)務創(chuàng)新多，資產(chǎn)類業(yè)務創(chuàng)新少，金融產(chǎn)品結構單一。我國負債類業(yè)務創(chuàng)新是以四大國有銀行為導向和主體，有較濃的計劃特征，推出的產(chǎn)品主要以滿足國有企業(yè)融資需求為主。資產(chǎn)類業(yè)務在20世紀90年代證券市場出現(xiàn)以后，也主要停留在股票市場，沒有形成多元化產(chǎn)品。
3、區(qū)域特征明顯，特區(qū)和沿海城市金融管制相對寬松，市場比較發(fā)達，創(chuàng)新比較集中。金融組織機構高度集中，金融發(fā)展極不平衡，金融創(chuàng)新主要集中在上海、廣州、深圳、海南等金融業(yè)相對發(fā)達地區(qū)，內(nèi)地金融市場的發(fā)展較為沉悶。這種格局同時加劇了國內(nèi)經(jīng)濟的二元化特征。
4、金融創(chuàng)新靠外力推動，內(nèi)部驅(qū)動不足。市場化的金融創(chuàng)新強調(diào)市場主體的內(nèi)在激勵，但在計劃體制占絕對優(yōu)勢的情況下，創(chuàng)新的第一推動力受到削弱，其結果是中國的金融創(chuàng)新以自上而下的強制式推動為主。這種創(chuàng)新只有在創(chuàng)新主體能夠享受到大多數(shù)利益時才能出現(xiàn)，因而加劇了市場的壟斷特征。在實踐中的明顯表現(xiàn)是，一方面由于監(jiān)管過嚴，金融創(chuàng)新成本高昂，另一方面市場不規(guī)范，中、小投資者利益得不到有效保護，作為金融主體的“暴利”造成了簡單的數(shù)量擴張。
（二）從上面的分析可以看到，我國的金融創(chuàng)新仍處于一個比較低級的階段，快速發(fā)展金融市場，需要消除很多制約因素。
1、要消除的制約因素是薄弱的信用基礎。金融市場和金融行為本身是信用高度發(fā)展的產(chǎn)物，離開了信用基礎，金融創(chuàng)新根本不可能出現(xiàn)和存在。我國的信用機制很大程度上是依靠政府來建立和推動的，在形式上基本屬于國有信用，典型的表現(xiàn)是銀行代表國家執(zhí)行“出納”的功能。在這種信用機制里，企業(yè)有借錢擴張、借債不還的內(nèi)在動機。因而實體經(jīng)濟部門（國有企業(yè)、民營企業(yè)、個體工商業(yè)戶等）資金需求旺盛，銀行“惜貸”，金融創(chuàng)新空間狹窄。
2、要削弱的制約因素是政府行為錯位。政府行為的錯位造成了金融創(chuàng)新成本增大，金融行為主體政策風險加大。一個成熟的駕馭市場經(jīng)濟的政府應該通過制度設置來健全市場，通過市場化的操作來調(diào)控市場。我們的政府往往通過非經(jīng)濟的手段來干預市場。政府對金融創(chuàng)新的趨利動機等特性突出表現(xiàn)為，出現(xiàn)于市場流動性、靠強制推銷的政府債券，以及不計成本的保值儲蓄等。政府行為的錯位還表現(xiàn)為金融市場立法不完善，立法缺乏前瞻性。
3、要消除的制約因素是金融創(chuàng)新主體風險意識薄弱、內(nèi)在動因缺失。由于我國產(chǎn)權制度改革沒有到位，金融機構主體還沒有做到真正的自主經(jīng)營、自負盈虧，優(yōu)勝劣汰的競爭機制沒能有效形成，金融主體缺少風險防范意識，“避險性”創(chuàng)新難以展開，其他創(chuàng)新也是表面的和缺乏市場支撐的。
4、需要消除的制約因素是利率、匯率管制。利率是資金時間價值，是資金使用的機會成本基準。利率水平的國家管制，使貨幣市場創(chuàng)新直接受到抑制。由于沒有一個市場化的利率作為參照標準，股權融資、債券融資的機會成本很難計量，造成融資行為扭曲。雖然我們在2001年2月份開始啟動利率市場化進程，但利率市場化和市場化利率還有很長的路要走。人民幣不能自由兌換意味著人民幣沒有市場價格，這就使得外匯套利保值創(chuàng)新受到制約。
5、需要消除的制約因素是金融人才短缺。人才是金融創(chuàng)新的主體，金融從業(yè)人員的素質(zhì)是增強創(chuàng)新的供給能力，以及促使創(chuàng)新成果的模仿和普及的基礎。可是由于我們起步晚，從業(yè)人員素質(zhì)普遍低下，政府推動性創(chuàng)新的格局一時難以改變，在巨大的政策風險之下，市場主體更偏好于投機，金融市場內(nèi)部信用機制難以有效運轉(zhuǎn)。
6、需要消除的制約因素是技術水平落后。新技術的運用成本一方面決定了金融創(chuàng)新的成本，另一方面，新技術的廣泛使用又為金融機構的金融創(chuàng)新提供技術保障。受技術能力和水平的限制使得技術創(chuàng)新成為我國金融創(chuàng)新的薄弱環(huán)節(jié)。
二、我國金融創(chuàng)新的優(yōu)勢
我國經(jīng)濟正處于一個由集中管制的計劃金融運作向有管制的相對自由的市場化運作金融體制過渡。特別引人注目的是近幾年間有關金融的法制、法規(guī)環(huán)境建設取得了重大進步，這樣的金融環(huán)境是創(chuàng)新展開的最有利時機。金融創(chuàng)新活動有了立法保障以后，創(chuàng)新活動的未來預期損失將會下降，信用價值會逐步得到體現(xiàn)，社會信用機制因而能夠在法律和法規(guī)的基礎上得到加強，信用機制和以信用機制為基礎市場引導，使得金融創(chuàng)新可能進入快車道。
多元化金融主體的并存和壯大，會加劇競爭，導致金融創(chuàng)新向縱深發(fā)展。《信托法》、《銀行間中間業(yè)務管理辦法》、《證券公司管理辦法》等相關法規(guī)的出臺，為多元金融機構的并存和在競爭中尋求發(fā)展提供了指引。更重要的是，我們從中還看到了金融機構分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營發(fā)展的趨勢，銀行、保險、證券、財務公司等各種中介業(yè)務在激烈競爭中謀求生存和發(fā)展，行業(yè)間競爭的加劇在第一階段會引導金融部門用技術壁壘謀求寡頭壟斷；在第二階段，則很可能會直接通過不斷的技術創(chuàng)新尋找技術上的先占優(yōu)勢，這都有利于金融創(chuàng)新。在金融行業(yè)內(nèi)部，一些政策性、違規(guī)性盈利逐漸被堵塞，業(yè)務趨同、管理相似的粗放式經(jīng)營已進入微利甚至虧損時代，依托金融創(chuàng)新實現(xiàn)業(yè)務分化與飛躍是金融業(yè)發(fā)展的內(nèi)在要求。
金融業(yè)的對外開放和全球化進程加快。進入WTO使中國在市場建設和管制取向上要與國際接軌；同時，外資機構的進入加劇了競爭，中國必須通過金融創(chuàng)新來與之抗衡。
從金融市場發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律來看，金融市場的內(nèi)涵式擴張和外延式擴張都會促使進一步的金融創(chuàng)新成為必要。中國金融市場存量巨大，但結構畸形，嚴重影響市場的培育和發(fā)展。另一方面，金融市場發(fā)展空間巨大，創(chuàng)新需求旺盛。目前，盡管銀行8次降息，銀行存款卻仍高達6萬多億元，加上居民和機構1萬多億元的滯留現(xiàn)金，總共高達7萬多億元的資金沒有合適的流向。一些金融產(chǎn)品如銀行間市場產(chǎn)品、資產(chǎn)支持的抵押擔保產(chǎn)品、銀行中間業(yè)務等，以及股票指數(shù)期權、期貨，可轉(zhuǎn)換債券等創(chuàng)新產(chǎn)品開發(fā)所需的市場環(huán)境逐步具備。市場結構性缺陷所導致的風險積聚使投資者避險要求增強，在缺乏賣空機制下開發(fā)套期保值工具，為投資者提供組合選擇需求迫切。
投資者素質(zhì)逐步提高為創(chuàng)新產(chǎn)品市場開發(fā)提供了客戶基礎。在間接融資市場，隨著產(chǎn)權改革的逐步深入，盲目貸款、逃廢債務的行為有所收斂，說明理性，尤其是信用理性在逐步建立；在直接融資市場，近年來投資者行為發(fā)生了顯著變化，市場由濃烈的投機氣氛向注重基本面回歸，投資者行為開始分化，金融產(chǎn)品的個性化要求出現(xiàn)。
三、我國金融創(chuàng)新的路徑選擇
我國金融創(chuàng)新總的發(fā)展路徑應該是把市場主體的趨利沖動科學合理地引導到法制化的軌道上，既不壓制市場主體的創(chuàng)新積極性，也不片面遷就，防止積累風險。
（一）在金融工具創(chuàng)新方面堅持以原創(chuàng)性為主
由于我國市場環(huán)境與發(fā)達國家相比，存在巨大差異，吸納型創(chuàng)新有很大的局限性。如果單純走吸納型創(chuàng)新的道路，在外資擁有絕對技術優(yōu)勢的前提下，一旦允許外資機構涌入，我國金融機構將面臨一場災難。中國金融創(chuàng)新必須從本國市場環(huán)境出發(fā)，必須堅持原創(chuàng)性。
贊同以吸納型創(chuàng)新為主的人認為，過去在金融工具創(chuàng)新上的失誤主要是由于吸納創(chuàng)新不規(guī)范，在操作中變動了其特性，使之喪失了所具備的特性和優(yōu)勢。舉一個例子，比如CD（大額可轉(zhuǎn)讓定期存單）的基本特性是大額（如美國規(guī)定為10萬美元）和流動性強，故能成為銀行大宗定期負債來源和企業(yè)各類短期流動資金的依靠站，有人認為，CD引入后表現(xiàn)不佳，主要是因為中國在吸納時改變了它的兩個特性—面額小和轉(zhuǎn)讓難，使之成了銀行一種高成本吸收居民儲蓄的工具。顯然，引進CD的創(chuàng)新主體并不是沒有意識到這個基本特性，而是在引入時缺乏結合國情的“原創(chuàng)性”，在簡單吸納中忘記了中國社會的資金分布格局，造成失敗。由此可見，在我國搞金融創(chuàng)新，如果有吸納，一定是吸納人家的創(chuàng)新思想，而不是照搬照抄。
（二）堅持走與實體經(jīng)濟發(fā)展相結合的道路
從本質(zhì)上講，金融市場是實體經(jīng)濟中用權利交易代替實物交易，以便降低實物交易成本的一系列規(guī)則、方法和場所的總和。金融經(jīng)濟與實體經(jīng)濟相結合是金融市場賴以存在和健康發(fā)展的基礎，是金融創(chuàng)新得以展開的保證。金融工具由于具有虛擬特征，很容易被人為操縱，從而脫離實體經(jīng)濟，出現(xiàn)我們常說的“泡沫”。因此，金融市場必須堅持走與實體經(jīng)濟發(fā)展相結合的健康道路。
（三）堅持法制化、市場化的信用制度創(chuàng)新
信用制度是金融市場賴以存在的基石，沒有公信力的市場固然會抑制交易和投資人參與的積極性，沒有公信力的市場事實上根本就不會存在下去。信用制度的建立需要這樣幾個渠道來完成：一是以市場化手段發(fā)展中介機構，市場競爭使中介機構在生產(chǎn)中介產(chǎn)品時投入足夠的資源，同時市場秩序的維持成本（法律成本）也會較低。二是引進先進的科技支持系統(tǒng)，降低信息成本；三是在市場制度建設方面，避免管的過多過死，要相信市場。即便是在金融創(chuàng)新容易引發(fā)問題的時候，也不能片面強調(diào)管制，因為沒有理由認為行政力量比市場在防范風險方面更專業(yè)、更有激勵。
（四）堅持以提高金融機構業(yè)務能力和運作效率為優(yōu)秀的技術創(chuàng)新
業(yè)務趨同必然帶來利潤攤薄，只有堅持“精細化、特色化”的經(jīng)營理念，才是業(yè)務發(fā)展的市場取向；也只有利用技術創(chuàng)新推動業(yè)務發(fā)展和運作效率提升，打造自身的優(yōu)秀競爭力，確立市場優(yōu)勢，才能為金融業(yè)務整合和今后參與國際競爭打下堅實的基礎。
（五）不斷優(yōu)化金融市場結構，在優(yōu)化結構中防范金融創(chuàng)新可能誘發(fā)的風險
縱觀中國金融市場的發(fā)展歷程，可以說它基本顛倒了“先貨幣市場，后資本市場，資本市場以債券為主；先初級市場后二級市場，二級市場以場外交易市場為主”的內(nèi)在順序，造成投機氣氛濃烈，市場理性不足的局面。從深層次講，主要原因在于市場結構畸形，比如產(chǎn)品結構，當市場上只有少數(shù)幾種可資交易的金融產(chǎn)品品種的時候，供需矛盾的突出，足以誘發(fā)泡沫風險。由于沒有一個成熟的債券市場，也就沒有一個市場化的利率水平，金融資本的機會成本缺乏參照，非理性的融資和非理性的投資是必然的。又比如市場結構，如果沒有一個交易場所競爭的局面，期貨市場、銀行間市場、貨幣市場、匯率市場以及證券市場就無法通過交易規(guī)則的競爭，降低交易成本，吸引更多的交易，交易規(guī)則就無法做到盡善盡美。更重要的是，交易規(guī)則的漏洞經(jīng)常使得人們在金融市場交易的預期收益和預期成本發(fā)生扭曲，這會抑制創(chuàng)新，挫傷市場主體的參與積極性。
四、我國金融創(chuàng)新的主要內(nèi)容
（一）制度創(chuàng)新。國有商業(yè)銀行要使自身的經(jīng)營管理煥發(fā)全新的活力，增強自身的競爭能力，一要加快國有商業(yè)銀行的改革步伐，推動股份制改造，完善現(xiàn)代商業(yè)銀行的法人治理結構，加快國有商業(yè)銀行的法人治理結構，加快國有商業(yè)銀行向現(xiàn)代化商業(yè)銀行轉(zhuǎn)化的步伐，增強其經(jīng)營活力和競爭力；二要在不斷完善資本市場的基礎上，有計劃，有步驟地加快我國銀行、證券、保險等金融業(yè)的融合，與國際接軌，實行國際通行的全能銀行制度；三是在用工制度和分配制度上進行創(chuàng)新，以經(jīng)營效益為優(yōu)秀，建立適應市場需要的現(xiàn)代人事制度和分配制度。
（二）體制創(chuàng)新。我國國有商業(yè)銀行按行政區(qū)劃設置分支機構，是銀行低效經(jīng)營和資產(chǎn)質(zhì)量欠佳，產(chǎn)生大量冗員的主要原因之一。國有商業(yè)銀行要走出困境，就應當按照商業(yè)銀行的經(jīng)營原則，在管理體制上改革創(chuàng)新，徹底解決機構臃腫、決策緩慢、管理技術落后等問題，使銀行管理體制盡快與市場經(jīng)濟適應，做到以最小的投入實現(xiàn)收益的最大化。
（三）產(chǎn)品創(chuàng)新。國有商業(yè)銀行要緊跟市場需求，研究客戶需求變化，尋找金融產(chǎn)品的創(chuàng)新點，積極開發(fā)新產(chǎn)品。可聯(lián)合其他商業(yè)銀行對企業(yè)或項目進行集團貸款，并購貸款，可以以客戶應收賬款為抵押開展保險業(yè)務等，要積極開發(fā)個人銀行業(yè)務新產(chǎn)品，使其更具適用性、靈活性，應當積極開發(fā)具有競爭能力的產(chǎn)品，探索存貸款、證券、支付清算、外匯、保險、租賃與咨詢等全能銀行業(yè)務的途徑，使國有商業(yè)銀行真正成為“金融百貨公司”。
（四）服務創(chuàng)新。在金融市場呈現(xiàn)全面競爭的今天，誰的經(jīng)營理念轉(zhuǎn)變的快，適應變化的市場和需要，為客戶提供優(yōu)質(zhì)服務，誰就能贏得市場、贏得客戶、實現(xiàn)有效益、高質(zhì)量的發(fā)展。要通過細分市場，建立分層次的客戶服務系統(tǒng)，為客戶提供高質(zhì)量的信息咨詢、投資顧問和理財咨詢等服務，提高客戶的滿意度；通過認真聽取客戶意見，滿足客戶需求，提高客戶的忠誠度；通過優(yōu)質(zhì)客戶的增加和客戶對銀行依賴程度的加深，挖掘客戶的貢獻度。
摘 要：互聯(lián)網(wǎng)金融是一種以金融服務創(chuàng)新和交易技術革新為主的全新的商業(yè)模式，與傳統(tǒng)金融行業(yè)相比，有自己獨特的運作和發(fā)展模式。其有傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)金融模式、第三方支付的網(wǎng)絡金融、金融脫媒金融、交互營銷等金融模式等主要的發(fā)展模式。但是目前由于其在我國屬于新興發(fā)展事物，發(fā)展不成熟，監(jiān)管缺失和滯后，導致其面臨諸多風險.所以在此基礎上對其建立一套合理地安全防范體系顯得十分重要。
關鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；脫媒業(yè)務；金融創(chuàng)新
1 我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展背景
隨著國際金融環(huán)境的不斷變化，我國金融行業(yè)逐漸進入網(wǎng)絡時代，互聯(lián)網(wǎng)金融得到迅速發(fā)展。隨著網(wǎng)絡金融用戶數(shù)量的增加，公眾的消費習慣也悄然生變，更多消費者通過網(wǎng)絡實現(xiàn)了便捷的支付行為，為網(wǎng)絡金融發(fā)展創(chuàng)造了更有利的外部h境。早在2014年國務院已經(jīng)將網(wǎng)絡金融寫入政府工作報告，這表明我國已重視對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展，促進了我國利率市場化發(fā)展、信息技術革新和實體經(jīng)濟的發(fā)展。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融對完善我國金融體系也有著重大意義。然而，這一全新的事物也存在諸多問題，例如，互聯(lián)網(wǎng)金融組織與傳統(tǒng)金融部門尚缺乏完善的業(yè)務融合態(tài)勢，雙方各自為政，造成網(wǎng)絡金融缺乏必要的監(jiān)管與監(jiān)督。尤其是在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，用戶的信息安全、規(guī)范管理、風險防范等難題尤為突出。因此需要對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務有更客觀的認識，對其中存在的問題有所了解，并且針對其提出可行性建議。
2 我國互聯(lián)網(wǎng)金融的模式
（一）傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)金融模式
該模式指傳統(tǒng)金融業(yè)務利用互聯(lián)網(wǎng)地平臺進行線上金融服務。如大家熟悉的各大金融機構的理財工具，就是通過互聯(lián)網(wǎng)的平臺和金融業(yè)務的運作模式來實現(xiàn)線上金融服務的。
（二）第三方支付的互聯(lián)網(wǎng)金融模式
第三方支付是融合傳統(tǒng)金融機構職能，在雙方簽約基礎上以第三方支付平臺所達成的業(yè)務合作。該平臺需要具備一定的資質(zhì)和信譽。在現(xiàn)實交易中，交易雙方需要有相應的信用保障，或者在相應的法律規(guī)約下才能實現(xiàn)。但是在互聯(lián)網(wǎng)金融交易中，雙方往往沒有過多了解，對于對方的信譽、實力等一無所知，因此支付問題就造成其業(yè)務發(fā)展的一大瓶頸。從而產(chǎn)生第三方支付，來滿足異步交換的市場需求。2014年中國網(wǎng)絡投資用戶進行投資的最常使用的渠道就是第三方支付平臺（20.6%），其次是網(wǎng)上銀行（17.3%），再次是股票交易軟件（14.2%）。隨著網(wǎng)絡交易不斷被人們所接受，第三方支付平臺成為重要的互聯(lián)網(wǎng)金融模式之一。
（三）脫媒業(yè)務的互聯(lián)網(wǎng)金融模式
脫媒是指在進行交易時跳過所有中間人而直接在供需雙方間進行。比如阿里小貸，即整合了客戶信息、供需信息、商品信息、資金信息等多重因素，成為信息流，利用網(wǎng)絡中斷將其轉(zhuǎn)化為資金流，并及時傳導與供應商，以此完成資金的流動與配給，完成相應的信貸業(yè)務。眾籌、網(wǎng)絡小額貸款等也是典型的脫媒業(yè)務。
（四）交互式營銷的互聯(lián)網(wǎng)金融模式
交互式營銷以網(wǎng)絡為樞紐，實現(xiàn)了線上與線下營銷的有機整合。并且改變了以往金融行業(yè)以產(chǎn)品為優(yōu)秀的傳統(tǒng)模式，進而轉(zhuǎn)向以客戶為優(yōu)秀的嶄新運營理念。交互式營銷構建起網(wǎng)絡金融與實體金融的交互聯(lián)系，進而形成協(xié)調(diào)合作的網(wǎng)絡金融平臺。主要類型可分為三種：一是P2P模式；二是混業(yè)經(jīng)營模式；三是交叉銷售模式。在這樣的金融大環(huán)境下，用戶將獲得更便捷的支付條件，信息成本也會大幅下降，有金融業(yè)務需求的雙方可以直接取得聯(lián)系，促進經(jīng)濟增長同時，大幅減少交易成本。
3 我國互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新存在問題分析
（一）信息不對稱問題
在網(wǎng)絡金融環(huán)境下，用戶資信情況、資金使用方向、客戶真實信息的獲取難度有所增加，由于信息不對稱，再加之大數(shù)據(jù)分析可能出現(xiàn)誤差，已經(jīng)嚴重干擾信息使用者獲得正確的信息。
（二）信用風險問題
由于當前缺乏規(guī)范有序的監(jiān)督監(jiān)管機制，因此網(wǎng)絡金融風險持續(xù)累積。在網(wǎng)絡金融業(yè)務中，消費者沒有完善的權益保護機制，這就極易造成業(yè)務風險不可控。一些網(wǎng)貸平臺卷錢跑路者比比皆是，進而造成行業(yè)混亂，信用風險加劇。
（三）流動性風險問題
網(wǎng)絡金融需要先進的技術作為支撐，同時還具有跨界聯(lián)動的特點，資金流動較快，這些特點極易造成業(yè)內(nèi)流動性風險。例如在網(wǎng)絡貨幣基金業(yè)務中，會有90%的資金被分配到協(xié)議存款中，銀行則利用這部分資金投入到高收益高風險的信托業(yè)務中，而信托業(yè)務資金則有可能流向地方融資領域，如房地產(chǎn)行業(yè)中，但在這個具有很強聯(lián)動性的協(xié)作體系里只要一環(huán)產(chǎn)生問題和波動，那么就會造成典型的流動性風險，進而引發(fā)全體系風險因素的形成。
（四）法律與政策風險問題
隨著網(wǎng)絡金融業(yè)務范圍不斷擴大，不少業(yè)務還處于國家政策和法律監(jiān)管之外，這就很容易造成政策性風險。尤其是在網(wǎng)絡金融異化發(fā)展，將會受到政策、法律以及金融風險將更為明顯。
4 對互聯(lián)網(wǎng)金融的建議
（一）建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管框架
首先，政府需要針對網(wǎng)絡金融發(fā)展實際制定出與之相適應的法律法規(guī)，構建起完善的監(jiān)管框架和實施原則，明確管理目標，突出其可行性。第二，實施分業(yè)監(jiān)管，同時引入機構監(jiān)管模式，明確各有關部門的監(jiān)督責任，進而出臺有針對性、前瞻性、指導性和管理條例。第三，在金融監(jiān)管中突出協(xié)調(diào)性，在職能監(jiān)督基礎上突出綜合監(jiān)督成效。第四，強化信息技術的協(xié)調(diào)監(jiān)管，尤其是現(xiàn)場外監(jiān)管，加強風險監(jiān)測力度，能夠?qū)Ω黝愶L險進行及時預警并進行有效處置。
（二）防范對傳統(tǒng)金融體系的風險外溢效應
金融監(jiān)管部門需要嚴守風險底線，尤其是在區(qū)域監(jiān)管中充分發(fā)揮系統(tǒng)作用。網(wǎng)絡金融本身風險因素較多，設計技術、操作、政策、監(jiān)管等多重風險，因此需要管理部門制定切實可行的防范措施，以減少監(jiān)管盲區(qū)，消除監(jiān)管漏洞。
（三）建立消費者保護機制
構建強有力的信息披露機制，以此協(xié)調(diào)網(wǎng)絡金融中可能出現(xiàn)的道德風險以及委托風險等，從而保障消費者的利益。因此互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管最為急迫的任務之一就是強化強制性信息披露機制和消費者保護機制。
（四）全面深化改革，完善金融市場體系
網(wǎng)絡金融的迅速發(fā)展，也體現(xiàn)出當前實體金融制度方面所存在的弊端，如銀行獨大、中小企業(yè)融資困難、資金可得性、金融體系缺乏市場化運作、資信體系不夠健全等。這就需要進一步深化金融改革，尤其是在金融價格的市場調(diào)控、行業(yè)建設、監(jiān)督監(jiān)管、權益保護方面進一步發(fā)展完善。
作者簡介
王雨婷（1996-），女，福建人，本科，研究方向：金融。
[摘 要]隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，經(jīng)濟項目的運行、經(jīng)濟交易的展開都出現(xiàn)了多種多樣的方式，尤其是電子金融的盛行，更是掀起了一股新潮流，加強對互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展動力機制的探討已經(jīng)不可避免。文章從介紹互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展動力機制理論綜述入手，從而進行互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)濟學分析，介紹了典型互聯(lián)網(wǎng)金融模式的結構與特征，最后提出了互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展建議，希望對相關單位有借鑒和參考意義。
[關鍵詞]互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新；動力機制；經(jīng)濟學分析；結構與特征；發(fā)展建議
信息時代，網(wǎng)絡科技的迅速發(fā)展和在百姓生活中的普及，極大地改變了我們的工作和生活方式，經(jīng)濟領域的運行也不例外。為了使我國經(jīng)濟在信息時代得到健康穩(wěn)健發(fā)展，必須針對我國互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展動力機制進行深入探討，了解其具體的要求和特征，防范存在于其中的風險隱患，警惕互聯(lián)網(wǎng)金融風險、建立互聯(lián)網(wǎng)金融風險管理體系、構建互聯(lián)網(wǎng)金融風險監(jiān)管框架，保障網(wǎng)絡金融的安全。
1 互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展動力機制理論綜述
互聯(lián)網(wǎng)金融理念的萌芽，發(fā)生在20世紀90年代，且學者討論的方向側(cè)重于互聯(lián)網(wǎng)的金融功能，它以互聯(lián)網(wǎng)技術的特征為出發(fā)點，最終目的在于增強傳統(tǒng)金融業(yè)務的信息化與網(wǎng)絡化功能，滿足現(xiàn)代社會中的發(fā)展需要。但是在當今經(jīng)濟飛速前進的背景下，P2P網(wǎng)絡借貸平臺、電子商務小額貸款平臺代表的互聯(lián)網(wǎng)金融模式成為一種新型的潮流，并完成了互聯(lián)網(wǎng)技術對于傳統(tǒng)金融模式的轉(zhuǎn)變。距今，互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究的對象主要有三類，即以互聯(lián)網(wǎng)信息技術切入，研究互聯(lián)網(wǎng)金融模式的內(nèi)涵，以社會化信息分析切入，對第三方支付、P2P網(wǎng)絡貸款、眾籌融資、電商小貸、網(wǎng)絡理財超市等典型互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)行為模式的影響因素進行分析；探討互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式下的風險類別與監(jiān)管策略。
2 互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)濟學分析
2.1 金融創(chuàng)新
金融創(chuàng)新的理論體系作為一個復雜的系統(tǒng)，對其展開的分析也是多種多樣的內(nèi)容和結構。如果從動因入手進行分析的話，可知如下內(nèi)容。就約束誘導方面看，金融組織微觀主體實行金融創(chuàng)新的重要出發(fā)點就在于幫助其脫離外、內(nèi)部相關束縛。從動態(tài)管理學理論與規(guī)避管制的方面入手，則產(chǎn)生了金融系統(tǒng)所處的市場大環(huán)境存在壓迫，金融機構內(nèi)部有利益訴求兩者共同作用催生了金融創(chuàng)新的理念，從而達到突破管制的效果。
2.2 互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)濟原理分析
對互聯(lián)網(wǎng)進行經(jīng)濟原理分析需要涉及方方面面的問題，比如技術、供求結構、制度改革等。首先，考慮到技術的發(fā)展問題。技術是互聯(lián)網(wǎng)金融得以誕生的主要動力，移動支付、云計算、社交網(wǎng)絡等新型先進技術的大幅度提升又反過來作用于傳統(tǒng)金融、網(wǎng)絡金融向互聯(lián)網(wǎng)金融的進化。伴隨著技術的進一步成熟，金融數(shù)據(jù)流的形成、轉(zhuǎn)變、處理、運用也邁向了更廣闊的領域。通過經(jīng)濟中數(shù)據(jù)的規(guī)模增加，系統(tǒng)變得繁雜，大數(shù)據(jù)技術的盛行為互聯(lián)網(wǎng)金融解決了運用中的技術難題。
此外，供求結構對互聯(lián)網(wǎng)金融的影響也是不可忽視的，“發(fā)展普惠金融，鼓勵金融創(chuàng)新，豐富金融市場層次和產(chǎn)品”，就是考慮到維護互聯(lián)網(wǎng)金融市場領域的供求關系平衡而提出的。
最后，體制改革對互聯(lián)網(wǎng)金融的運行影響也是明顯地反映在企業(yè)的工作運行和百姓的日常經(jīng)濟生活中。互聯(lián)網(wǎng)支付、銀行卡收單、預付卡消費方式得到了大眾的認可和法律的承認，便興起了一種新的潮流，成為當今電子消費時代的重要組成因素。電商企業(yè)、傳統(tǒng)行業(yè)集團、互聯(lián)網(wǎng)巨頭、電信運營商等企業(yè)單位所面臨的競爭狀況也不再表現(xiàn)出混亂，而是有明確的法律加以規(guī)劃和管理。
3 典型互聯(lián)網(wǎng)金融模式的結構與特征
3.1 第三方支付
第三方支付的出現(xiàn)和盛行與技術、數(shù)據(jù)、客戶群的發(fā)展密不可分，創(chuàng)新的力量使中小型企業(yè)、大眾在網(wǎng)絡金融上的利益訴求得到實現(xiàn)。通過推行和擴大二維碼、手機刷卡的影響范圍，使移動支付得到發(fā)展，在統(tǒng)一門戶幫助消費、投資、理財、轉(zhuǎn)賬等經(jīng)濟行為的完成的基礎上，使方便、廉價的支付服務成為可能。第三方支付平臺的搭建和作用的發(fā)揮表現(xiàn)在傳收、分析，然后向開戶銀行輸送客戶的指令；完成不同銀行對同一筆資金的處理；履行銀行的金融增值服務職能。當然，這一平臺的大范圍使用也不是萬無一失、有利無弊的，流動性風險的存在就是一個巨大的威脅，在使用第三方支付的同時必須做好保險措施，使銀行本身和客戶雙方的利益得到優(yōu)化、需求得到滿足，實現(xiàn)共贏。
3.2 P2P網(wǎng)絡貸款
隨著現(xiàn)代社會的多樣化發(fā)展，各種經(jīng)濟單位和經(jīng)濟運行方式呈現(xiàn)出異彩紛呈的態(tài)勢。對于那些資金條件優(yōu)良、在理財投資方面有獨到的見解的經(jīng)濟創(chuàng)造型人才，完全可以在中介的幫助下，采取信用貸款的方法，把資產(chǎn)放貸給資金不足而又需要發(fā)展經(jīng)濟事業(yè)的單位和個人。所以，“1對多”“多對多”的交易模式討論中低端借貸雙方在資金數(shù)量、利率、期限匹配下風險的生產(chǎn)機理。在P2P借貸運作模式中，借入者可能對放貸的對象有充分的了解，然而另一方卻處于信息掌握情況不多的主體，就可能使交易邊界多變，損害了風險分散帶來的利益機會。P2P網(wǎng)絡貸款平臺運行中的巨大威脅就是客戶違約和網(wǎng)站技術風險。如果其中的客戶缺乏商業(yè)道德，在信用上有不良的表現(xiàn)，就可能使違約風險系數(shù)拔高。
3.3 眾籌融資
就國內(nèi)目前來看，眾籌融資的方式并沒有得到大力的推廣。相反，在西方國家，則具有較大的規(guī)模。國內(nèi)現(xiàn)在比較受歡迎的眾籌平臺往往會采取把支付的全過程進行一分為二的經(jīng)營方式。其一，是將籌資成功的項目預付部分資金給發(fā)起者，使其有條件可以開始經(jīng)營目標項目。等到項目圓滿結束，在了解到通過眾籌參與項目支持的個體或者單位得到了正確比例的資金回報后，眾籌平臺會把其余的資金發(fā)給發(fā)起者。在股權眾籌平臺上，資金需求端是項目發(fā)起者，其身份大部分都表現(xiàn)為中小企業(yè)或者剛剛走上創(chuàng)業(yè)之路的公司，由于規(guī)模小、經(jīng)濟實力不強、市場處理經(jīng)驗不足，所以在抵抗市場中或潛在或明顯的風險時，會出現(xiàn)反映能力弱的情況。資金供應端是項目支持者，也是那些通過眾籌平臺投放金錢的人。某些創(chuàng)業(yè)的公司在平臺上發(fā)起項目，一旦對該項目有意愿的小額投資人投放的資金達到了融資額度的要求之后，投資人就可以以自身投放的資金在總體資金中的比例為依據(jù)，成功創(chuàng)建一個有限合伙企業(yè)，投資人成為該企業(yè)合法合理的股東。
4 互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展建議
4.1 警惕互聯(lián)網(wǎng)金融風險
大量的金融市場數(shù)據(jù)信息、數(shù)據(jù)的大范圍傳播及其所利用的途徑、虛擬的電子金融交易市場、平臺化金融經(jīng)營方式，這些網(wǎng)絡金融涉及的方方面面的內(nèi)容，都讓互聯(lián)網(wǎng)金融市場成為一個孕育風險的大熔爐。在這個復雜的體系中，信息多樣且變幻莫測，所以風險因子多以潛在方式存在，表現(xiàn)出突出的隱蔽性、瞬時爆發(fā)性、極度滲透性等特點，這也給該市場領域的金融監(jiān)管工作及其工作人員帶來了巨大考驗。所以，為了維護網(wǎng)絡金融市場的秩序，提高其運行的質(zhì)量，加強風險的預警機制，并隨時做好風險的防范措施，在危機有爆發(fā)趨勢的同時快速反應進行危機化解，使網(wǎng)絡市場涉及的多方利益主體都得到考慮，保障各方的資金和運轉(zhuǎn)安全。
4.2 建立互聯(lián)網(wǎng)金融風險管理體系
在進行互聯(lián)網(wǎng)金融安全管理的工作時，需要綜合市場整體環(huán)境和市場中的多方主體加以情況了解和信息分析。需要探討平臺機構方和資金借貸兩者所面臨的不同風險情況，搭建風險管理的目標系統(tǒng)、完善風險預測和防范機制、增強危機應對能力。風險監(jiān)管指標工具涉及多方面內(nèi)容，比如宏觀經(jīng)濟指標、金融系統(tǒng)指標、泡沫風險指標等，因此，要加強對檢測工具的運用。
4.3 構建互聯(lián)網(wǎng)金融風險監(jiān)管框架
互聯(lián)網(wǎng)風險管理需要在多業(yè)態(tài)風險結構特點所形成的要求前提下進行，并結合互聯(lián)網(wǎng)金融風險監(jiān)管產(chǎn)業(yè)所具有的一般性和典型業(yè)態(tài)差異。互聯(lián)網(wǎng)金融風險監(jiān)管的設置和運行必須以人民群眾的利益為出發(fā)點和落腳點，并保障互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定進步和工作效益提升。必須明確互聯(lián)網(wǎng)金融風險爆發(fā)的主要因素，從而構造典型互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)風險監(jiān)管機制運行體系，制定兼具普遍和典型特征的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的彈性風險監(jiān)管制度。
5 結 論
綜合全文來看，信息時代中，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的經(jīng)濟趨勢，加強對金融創(chuàng)新發(fā)展動力機制的探討勢在必行。相關經(jīng)濟單位需要把握互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展動力機制的相關理論，進行互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)濟學分析，包括金融創(chuàng)新、互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)濟原理分析。其次，了解典型互聯(lián)網(wǎng)金融模式的結構與特征，如第三方支付、P2P網(wǎng)絡貸款、眾籌融資等。在此基礎上，探索互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展建議。
