時間：2022-05-12 03:02:41
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇網(wǎng)絡(luò)證券，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
網(wǎng)絡(luò)證券交易之所以能夠得到如此迅速的發(fā)展，最主要的原因就是它給廣大券商和投資者均提供了一個全方位的金融服務(wù)平臺，能夠使券商和投資者在盡可能短的時間里獲得盡可能多的商業(yè)信息。證券網(wǎng)絡(luò)營銷與傳統(tǒng)的營銷模式相比較主要存在下列優(yōu)點：
(一)低成本、高效益
據(jù)美國調(diào)查報告表明，證券網(wǎng)上交易的使用可以使交易成本降低到傳統(tǒng)交易模式的十分之一到十五分之一，傳統(tǒng)的證券營銷必須以大量的人力、財力和物力投入到市場，隨著計算機時代的到來，使得營銷和網(wǎng)絡(luò)相結(jié)合，券商可以充分利用網(wǎng)絡(luò)的資源，形成了以最低的營銷成本來換取最大的市場銷售額的新型營銷模式；證券的網(wǎng)絡(luò)營銷是以計算機作為基本的操作工具的，在證券業(yè)務(wù)的處理上可以做到程序化，其操作的精度和準確度會得到大大的提高，同時依賴于強大的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)支持，證券業(yè)務(wù)在處理的過程中可以實現(xiàn)“零在途”，所以大大的提高了證券業(yè)務(wù)的辦理效率。
(二)不受時空限制的優(yōu)勢
隨著網(wǎng)絡(luò)證券業(yè)務(wù)的全面發(fā)展，廣大投資者在辦理證券業(yè)務(wù)的過程中不再受受時間和空間的限制了，以往投資者必須到固定的證券營業(yè)場所或渠道才可以辦理證券業(yè)務(wù)，而現(xiàn)在投資者可以在世界范圍內(nèi)任何能夠上網(wǎng)的地方來進行證券交易或咨詢。
(三)信息優(yōu)勢
通過互聯(lián)網(wǎng)，所有的券商可以通過網(wǎng)絡(luò)來進行信息的，也可以通過電子郵件的方式來傳遞信息，可以讓所有客戶包括潛在的客戶在很短的時間內(nèi)獲取容量無限大的信息；當(dāng)然所有的投資者或潛在的投資者也可以通過網(wǎng)絡(luò)來進行有關(guān)券商、證券行情、證券市場、板塊、個股等相關(guān)信息的查詢，使其能夠在有限的時間內(nèi)掌握更全面的背景資料。
二、證券網(wǎng)絡(luò)營銷的策略
隨著證券市場的國際化，國內(nèi)券商的競爭愈加激烈，傳統(tǒng)的營銷模式已經(jīng)不能滿足其競爭的需求，同時隨著互聯(lián)網(wǎng)時代的到來，以及上面談及到的證券網(wǎng)絡(luò)營銷的優(yōu)勢可見，針對證券的網(wǎng)絡(luò)營銷，可以采取以下幾種營銷策略：
(一)證券網(wǎng)絡(luò)營銷與傳統(tǒng)的營銷模式相結(jié)合
雖然證券的網(wǎng)絡(luò)營銷與傳統(tǒng)的營銷模式相比較存在著很多優(yōu)勢，但在進行證券的網(wǎng)絡(luò)營銷的同時不能完全摒棄以往的營銷模式，證券的網(wǎng)上交易是一種非現(xiàn)在交易的模式，也是未來證券交易的主要方式，但是對一些剛剛成立的證券公司而言，在其業(yè)務(wù)發(fā)展的初期必須充分利用固定的營業(yè)場所來逐步實現(xiàn)證券營銷的網(wǎng)絡(luò)化，不斷的通過調(diào)整有形的證券交易和無形的網(wǎng)絡(luò)交易之間的人力、財力和物力之間的資源配置，從而增強其在證券市場的輻射力，不斷的擴大其市場占有額，逐步實現(xiàn)其規(guī)模經(jīng)濟效益。
(二)廣結(jié)業(yè)內(nèi)外盟友，實現(xiàn)聯(lián)合營銷
1.與商業(yè)銀行形成合作伙伴。商業(yè)銀行在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、營業(yè)網(wǎng)點的分布、客戶資源等方面有著券商無法比擬的優(yōu)勢，所以券商可以充分的將商業(yè)銀行的網(wǎng)點資源和券商的專業(yè)優(yōu)勢有機的結(jié)合起來，形成互惠互利的合作盟友，共同來開發(fā)和占領(lǐng)當(dāng)?shù)氐淖C券交易市場。
2.與IT公司形成合作伙伴。通過與IT公司的合作，可以獲取網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的專業(yè)化服務(wù)，將各種最新的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)應(yīng)用到證券網(wǎng)絡(luò)營銷的具體服務(wù)上，讓廣大投資者通過網(wǎng)絡(luò)享受到更先進，更便捷的營銷服務(wù)，從而提高企業(yè)優(yōu)質(zhì)服務(wù)的形象。
3.與國際金融機構(gòu)形成合作伙伴。隨著證券市場的國際化，證券產(chǎn)品以及交易方式也必須順應(yīng)市場國際化的需要，通過與國際金融機構(gòu)的合作，可以有效的進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和擴大市場空間。
(三)及時的進行客戶關(guān)系的維護和管理
關(guān)鍵詞Web服務(wù)器；負載均衡；池化
1引言
隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，越來越多的市民涉足證券股市，足不出戶進行網(wǎng)上證券交易已成為炒股主要手段。但隨之而來的證券公司網(wǎng)站訪問量的激增，尤其是當(dāng)大規(guī)模并發(fā)訪問所帶來業(yè)務(wù)量上升，訪問量和數(shù)據(jù)流量增長，導(dǎo)致相應(yīng)處理強度也迅速增大，從而引起核心網(wǎng)絡(luò)設(shè)備過載，網(wǎng)絡(luò)瓶頸和網(wǎng)絡(luò)擁塞等問題。因此如何構(gòu)建數(shù)據(jù)信息資源中心共享平臺，以確保信息平臺在運行過程中的穩(wěn)定性和高可用性是需要得到解決的關(guān)鍵問題。
單純追求高性能硬件來解決問題，無疑造成成本高額投入，且無法應(yīng)對當(dāng)前和今后快速增長的業(yè)務(wù)量的需求。因此，研究負載均衡技術(shù)在證券交易網(wǎng)站中的實際應(yīng)用，成為解決上述問題的重要途徑。
2傳統(tǒng)負載均衡技術(shù)特征分析
負載均衡是基于現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，以擴展原有網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和服務(wù)器的帶寬，增加網(wǎng)絡(luò)吞吐量，加強數(shù)據(jù)處理能力，提高網(wǎng)絡(luò)的靈活性和可用性為目的，解決網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)量和業(yè)務(wù)需求量之間矛盾的一種廉價、有效、透明的方法。傳統(tǒng)負載均衡技術(shù)主要可歸類為：
1）DNS負載均衡為多個不同IP地址配置同一域名，查詢域名的客戶機經(jīng)DNS服務(wù)器解析后得到其中一個IP地址，使得不同客戶可訪問不同服務(wù)器，達到負載均衡目的。其優(yōu)點是簡單而有效，缺點是不能區(qū)分服務(wù)器之間差異，不能反映服務(wù)器當(dāng)前運行狀況。另外DNS刷新時間設(shè)置太小會造成太大額外網(wǎng)絡(luò)流量。
2）反向負載均衡將客戶端請求轉(zhuǎn)發(fā)給內(nèi)部多臺服務(wù)器，反向服務(wù)器本身雖可達到很高效率，但針對每次，服務(wù)器就必須維護兩個連接，隨著并發(fā)連接數(shù)量不斷增加，服務(wù)器自身負載變得非常龐大，最后反向服務(wù)器本身將成為網(wǎng)絡(luò)瓶頸。
3）網(wǎng)絡(luò)地址轉(zhuǎn)換負載均衡可將一個外部IP地址映射為多個內(nèi)部IP地址，對每次TCP連接請求動態(tài)使用其中一個內(nèi)部地址，達到負載均衡目的。該技術(shù)使用硬件實現(xiàn)，因而缺乏靈活性，僅能處理幾種最標準的負載均衡協(xié)議，此外存在帶寬限制。
理想的負載均衡技術(shù)應(yīng)具有以透明性為主的特征，實現(xiàn)動態(tài)自動優(yōu)化調(diào)度和無網(wǎng)絡(luò)瓶頸目的。根據(jù)這一目標和上述三類負載均衡技術(shù)的分析，可以看出實現(xiàn)高效率穩(wěn)定負載均衡難點在于優(yōu)化的負載均衡策略的應(yīng)用和網(wǎng)絡(luò)負載瓶頸的徹底消除。
3池化負載均衡技術(shù)原理與特征
3.1池化負載均衡原理
池化負載均衡技術(shù)是新提出的，效率非常高的均衡技術(shù)，池化系統(tǒng)中，某項服務(wù)由多臺服務(wù)器共同提供，所有冗余服務(wù)器組成一個虛擬服務(wù)器池。每個服務(wù)器池都有一個唯一池名，用戶通過池名訪問服務(wù)器池，池化器為用戶提供池名解析服務(wù)，并掌握所有服務(wù)器池的相關(guān)實時信息。池化結(jié)構(gòu)示意圖如圖1所示。
多臺冗余服務(wù)器組成一個服務(wù)器池，池名（如zqServer.pool）是唯一標識，嵌入式硬件池化器對服務(wù)器池進行統(tǒng)一管理、監(jiān)控和操作，并負責(zé)對多臺服務(wù)器資源的均衡、協(xié)調(diào)和調(diào)整，最大限度利用池中所有服務(wù)器資源，用戶以池名訪問服務(wù)器池，需要先在池化器處進行相應(yīng)池名解析，后得到一個最佳服務(wù)器IP（最佳服務(wù)器由相應(yīng)池負載均衡策略決定）。用戶與服務(wù)器之間建立直接連接，之間沒有任何中轉(zhuǎn)和瓶頸。值得注意的是，池名解析是完全實時和動態(tài)的多IP解析，而傳統(tǒng)的DNS則是靜態(tài)解析。
3.2池化負載均衡特征
1）無瓶頸限制，分布式的服務(wù)器池架構(gòu)下，所有用戶均能選擇到一個當(dāng)時狀況下最佳的服務(wù)器，與之建立直接連接，突破了傳統(tǒng)方案不能從根本上解決服務(wù)器處理能力的瓶頸。
2）更高的可用性，由多臺冗余服務(wù)器組成的服務(wù)器池，完全能保障無停止服務(wù)，只有在所有服務(wù)器同時發(fā)生故障時，服務(wù)才中斷，且系統(tǒng)具有高度容錯能力，能應(yīng)對所有軟、硬件故障或網(wǎng)絡(luò)故障。
3）更智能的可靠性保障，服務(wù)的故障處理和恢復(fù)過程實現(xiàn)完全透明化，自動化，用戶無需對其過程進行干涉。
4）擴展性好，系統(tǒng)具有靈活的擴展性，對服務(wù)器的軟、硬件類型配置沒有任何限制，服務(wù)器可隨時加入服務(wù)器池，以滿足系統(tǒng)應(yīng)用的需求。池中的服務(wù)器沒有地理位置的限制，有各自IP地址。
本文以筆者為某證券交易網(wǎng)絡(luò)公司進行的負載均衡部署測試為實例，介紹基于池化技術(shù)的負載均衡的實現(xiàn)。
4池化負載均衡的架構(gòu)與實現(xiàn)
4.1池化架構(gòu)下服務(wù)器網(wǎng)絡(luò)連接的優(yōu)化
某證券交易網(wǎng)絡(luò)公司未實施負載均衡前，所有服務(wù)器同時運行網(wǎng)站W(wǎng)eb應(yīng)用和證券行情咨詢應(yīng)用，各自有單獨公網(wǎng)IP地址，用戶使用交易平臺過程中，通過瀏覽器向Web服務(wù)器群發(fā)出服務(wù)請求，Web服務(wù)器群根據(jù)請求類型（不同區(qū)域站點）將業(yè)務(wù)分流到各不同服務(wù)器上，由各個服務(wù)器分別作出響應(yīng)，一臺服務(wù)器每秒最大承受大約15000個連接。
池化架構(gòu)下，按照區(qū)域分布，由多臺冗余服務(wù)器組成多個服務(wù)器池，所有服務(wù)器均以各自公共IP與互聯(lián)網(wǎng)相連。3臺X2池化器作用于不同區(qū)域中，同時為池化系統(tǒng)提供池化服務(wù)。各服務(wù)器池中的服務(wù)器將共同承擔(dān)用戶的訪問量，由池化器統(tǒng)一管理監(jiān)控，均衡使用。用戶以池名（如：zq.stock.bj.pool）訪問相應(yīng)區(qū)域服務(wù)，通過池化器的池名解析，用戶可得到當(dāng)時狀況下的最佳服務(wù)器IP，并與之建立連接，一旦該服務(wù)器發(fā)生故障，該連接也能透明地進行故障遷移至池中另一臺最佳服務(wù)器上，并實現(xiàn)故障恢復(fù)與無縫連接。池化
4.2池化負載均衡策略
池化負載均衡技術(shù)提供11種靈活均衡策略算法，將數(shù)據(jù)流有效地轉(zhuǎn)發(fā)到服務(wù)器池中的服務(wù)器中。用戶只需記住池名，通信數(shù)據(jù)流被池化器采用用戶設(shè)定的策略，靈活地均衡到池中所有服務(wù)器。這11種策略可歸納為兩種類型：靜態(tài)均衡策略和動態(tài)均衡策略，靜態(tài)負載均衡策略包括：輪循法、隨機法、加權(quán)輪循法、加權(quán)隨機法和加權(quán)優(yōu)先法。動態(tài)負載均衡策略包括：最少使用法、最少使用遞減法、隨機最少使用法、隨機最少使用遞減法、隨機優(yōu)先遞減法和隨機優(yōu)先最少使用遞減法。
針對該證券網(wǎng)絡(luò)交易現(xiàn)狀，分別采用不同策略來實現(xiàn)池化器分流均衡管理。該證券公司交易數(shù)據(jù)表明，93％的用戶連接進行股票查詢與信息更新，僅7％的用戶連接進行股票交易。因此我們可以根據(jù)用戶連接類型不同，在服務(wù)器端設(shè)置選擇不同策略，進行查詢或更新時，可優(yōu)先采用最少使用法，而進行股票交易時，可選擇輪循法。這樣既緩解了“峰值堵塞”的壓力，又降低了為調(diào)整系統(tǒng)性能而增加的投資。
4.3服務(wù)器池化負載均衡設(shè)置
在池化架構(gòu)下，我們對12臺物理服務(wù)器進行了參數(shù)設(shè)置，建立了兩個服務(wù)器池（行情咨詢北京池和行情咨詢廣州池），每個池“池化”6臺服務(wù)器。各節(jié)點池目前測試均采用輪循法，池化的配置文件pe_zqserver.conf部分內(nèi)容如下：
destport=808080
destip=127.0.0.1
poolname=zq.stock.bj.pool
proto=http
servicename=zq-server
PoolPolicyType=ROUNDROBIN
pooling_port=6100
pooled_servicename=ZqHttpServer
Failure_Recovery=U
heartbeat=second
response_timeout=300
timeout=900
loglevel=1
logfile=debug.log
4.4證券交易采用池化負載均衡應(yīng)用效果
交易系統(tǒng)實施負載均衡后，系統(tǒng)持續(xù)運行30分鐘，我們對相關(guān)性能做了對比（見表1）。測試結(jié)果表明，證券交易信息系統(tǒng)應(yīng)用池化負載均衡后性能明顯提高，保證了服務(wù)的高可靠性和高可用性，取得以下效果：1）系統(tǒng)無瓶頸限制，用戶均能連接到服務(wù)器。2）強行關(guān)閉池中某臺服務(wù)器時，該服務(wù)器的用戶連接迅速無縫切換至池中另一服務(wù)器中。3）針對系統(tǒng)每秒最大承受連接數(shù)取平均值，池化后系統(tǒng)承受量為池化前承受量5.57倍。
5結(jié)束語
本文在分析傳統(tǒng)負載均衡技術(shù)特征基礎(chǔ)上，指出網(wǎng)絡(luò)負載均衡難點在于優(yōu)化的負載均衡策略的應(yīng)用和網(wǎng)絡(luò)負載瓶頸的徹底消除。本文從網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)角度出發(fā)，提出一種新的、高效率的池化負載均衡技術(shù)，并結(jié)合某證券交易系統(tǒng)測試實踐，介紹了基于池化技術(shù)的負載均衡的實現(xiàn)。測試結(jié)果表明在現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)之上建立池化負載均衡，是一種廉價的、有效的擴展服務(wù)器帶寬和增加吞吐量的方法，它不僅能增加網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)處理能力，能提高網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用的靈活性和擴展性，對構(gòu)建類似的大規(guī)模網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用具有較大的參考意義。
參考文獻
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由于金融證券領(lǐng)域是一個信息化程度非常高的領(lǐng)域，所以中科信證券成立之后的頭等大事，就是將分布在全國的23家營業(yè)部聯(lián)網(wǎng)，為公司集中交易系統(tǒng)建設(shè)網(wǎng)絡(luò)通訊平臺，同時為公司的財務(wù)及辦公網(wǎng)絡(luò)建設(shè)廣域網(wǎng)平臺。建成后的網(wǎng)絡(luò)要能夠?qū)崿F(xiàn)五大功能：交易功能、財務(wù)功能、Internet接入功能、辦公網(wǎng)絡(luò)功能以及未來的可擴展功能。
SAFE理念助競標成功
網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)是證券公司的“中樞神經(jīng)系統(tǒng)”，關(guān)系到證券公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的運行以及未來業(yè)務(wù)的拓展。中科信證券為了給自己打造一個強大的“神經(jīng)系統(tǒng)”，進行了嚴格的招標，對建成后的系統(tǒng)提出如下要求：
第一，系統(tǒng)要具有高可靠性、高安全性。系統(tǒng)不能有單點故障；系統(tǒng)要能有效地防止外界的非法入侵；系統(tǒng)在發(fā)生故障的情況下，要能夠迅速找出最佳方法來恢復(fù)業(yè)務(wù)。
第二，系統(tǒng)要具有高實用性，網(wǎng)絡(luò)具有足夠的帶寬，保障各種業(yè)務(wù)的順暢進行，尤其是證券交易相關(guān)業(yè)務(wù)的迅速處理。
第三，系統(tǒng)要有高先進性，要考慮到公司未來三到五年的發(fā)展需要，可適應(yīng)公司不斷發(fā)展而增長的業(yè)務(wù)和管理需求。核心設(shè)備要具有相當(dāng)?shù)母挥嗖宀叟c處理能力，以滿足業(yè)務(wù)發(fā)展和營業(yè)部增加的需要。邊緣設(shè)備具有足夠的處理能力，要能滿足可預(yù)見的多種需求。
第四，系統(tǒng)要有可擴展性和可升級性，隨著業(yè)務(wù)的增長和應(yīng)用水平的提高，網(wǎng)絡(luò)中的數(shù)據(jù)和信息流將按指數(shù)增長，需要網(wǎng)絡(luò)有很好的可擴展性，并能隨著技術(shù)的發(fā)展不斷升級。網(wǎng)絡(luò)的配置和帶寬應(yīng)該是靈活和可擴展的。
第五，系統(tǒng)要易于維護管理，由于新的廣域網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)規(guī)模較大，設(shè)備復(fù)雜，需要網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)具有良好的可管理性，網(wǎng)管系統(tǒng)具有監(jiān)測、故障診斷、故障隔離、過濾設(shè)置等功能，以便于系統(tǒng)的管理和維護。
第六，廣域網(wǎng)可以對流量進行分級控制，交易數(shù)據(jù)流和財務(wù)數(shù)據(jù)流及辦公數(shù)據(jù)流處理優(yōu)先級應(yīng)有區(qū)別，任何情況下交易數(shù)據(jù)流是最優(yōu)先保證的，其次是財務(wù)數(shù)據(jù)流。
中科信證券以上幾點要求都是建立在“安全性，可靠性”的基礎(chǔ)上的，而思科的方案也是以“高安全性，高可靠性”作為系統(tǒng)建設(shè)的首要原則。基于“SAFE藍圖”，思科提出，“安全應(yīng)是整體策略，而不僅僅是單點產(chǎn)品的集合”，“安全應(yīng)該是集成在網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)中的，而不能是事后加在系統(tǒng)中的”。思科認為只有建立在深度防御基礎(chǔ)上的整體安全系統(tǒng)，才能有效地保護系統(tǒng)中每一個點的安全；才能有效地防止外界的非法入侵；才能在發(fā)生故障的情況下，迅速找出最佳方法來恢復(fù)業(yè)務(wù)。思科的這些關(guān)于網(wǎng)絡(luò)安全方面的先進理念，得到了中科信證券的認同和贊賞。于是，思科順理成章地成為了該網(wǎng)絡(luò)工程的建設(shè)者。
安全部署，策略先行
思科認為網(wǎng)絡(luò)安全并不僅僅是一項技術(shù)，更重要的是策略規(guī)劃。思科把安全問題產(chǎn)生的來源歸納為三類：技術(shù)的漏洞、策略的漏洞和人員管理上的漏洞。其中最難防范的就是由于內(nèi)部人員管理不善造成的漏洞。思科針對中科信證券的行業(yè)特點提出，加強內(nèi)部安全的防范。加強對中科信證券的計算機系統(tǒng)的用戶、資源的安全保護，防止無關(guān)人員訪問敏感數(shù)據(jù)。所以，思科對中科信證券網(wǎng)絡(luò)安全提出：以制定合理的安全策略為主，輔以適當(dāng)?shù)脑O(shè)備安全，訪問控制的方式來實現(xiàn)現(xiàn)行網(wǎng)絡(luò)的安全防范。具體安全策略包括：第一，確保設(shè)備的物理安全，保證只有有關(guān)的人員才可以接近網(wǎng)絡(luò)設(shè)備；第二，用設(shè)置密碼的方式控制內(nèi)部人員登陸設(shè)備，不同的設(shè)備設(shè)立不同級別的安全密碼，限制可以改動設(shè)備配置信息的人數(shù)；第三，通過對內(nèi)部用戶設(shè)置虛網(wǎng)（VLAN），對用戶群體進行隔離。
四道防線組成的立體防護
思科在部署了安全策略的基礎(chǔ)上，又為中科信的網(wǎng)絡(luò)設(shè)置四道防線。這四道防線既分工明確，又相互配合，構(gòu)成了一套嚴密的防護體系。這四道防線具體包括：
第一， 用防火墻保護本網(wǎng)和其它網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)的安全。
第二， 用ACS對撥號用戶和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備訪問進行集中安全認證。為作為AAA client的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備以及撥號用戶提供AAA（Authentication，Authorization，Accounting）的認證服務(wù)。
第三， 用IDS實時監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)入侵。IDS是Cisco安全系列產(chǎn)品（包括防火墻、加密組件和認證組件）中的動態(tài)安全組件。IDS可以在Intranet和Internet的環(huán)境中運行，從而保護用戶整個網(wǎng)絡(luò)的安全。
第四， 路由器級的安全控制由四部分組成，包括使用訪問控制列表（ACL）技術(shù)、IP地址轉(zhuǎn)換技術(shù)、路由認證技術(shù)和路由器的自身保護等。
關(guān)鍵字:證券市場,證券,網(wǎng)絡(luò)法,網(wǎng)絡(luò)化
一、證券市場網(wǎng)絡(luò)化程度的現(xiàn)狀及發(fā)展
20世紀90年代初期,隨著現(xiàn)代信息技術(shù)革命的迅速發(fā)展,互聯(lián)網(wǎng)的日益普及和電腦的大量應(yīng)用,使得證券的電子化交易方式具有高效、經(jīng)濟的優(yōu)勢已日益為世界各國主要證券市場接納并認同,成為當(dāng)今世界證券市場發(fā)展的潮流。如“NASDAQ已經(jīng)將自己的網(wǎng)絡(luò)與Internet連接在一起;芝加哥期貨交易所也關(guān)閉了其交易大廳,全部采用網(wǎng)絡(luò)交易方式;巴黎MATIF期貨交易所在引入網(wǎng)絡(luò)交易方式的八個星期以后,關(guān)閉了交易廳;倫敦期貨交易所不幸受到德國電子交易所重創(chuàng),失去了最大的一個客戶,不得不改變以往不接受聯(lián)機定單的規(guī)定。聯(lián)機證券交易服務(wù)的蓬勃發(fā)展是促使交易所本身建立虛擬交易大廳的原動力。目前,已經(jīng)有74家互聯(lián)網(wǎng)證券交易商能夠提供全方位證券服務(wù),他們不僅需要提供聯(lián)機下單服務(wù),而且需要進一步實現(xiàn)聯(lián)機市場交易。未來大部分公司都能在互聯(lián)網(wǎng)上面向全世界發(fā)行它們的股票,進行全天候的交易。電子化證券交易方式對投資者來說,簡化了投資過程,因此降低了投資成本;對公司來說,能夠在最大的范圍內(nèi)聚集到盡可能多的資金。”(1)同樣,我國證券交易所的運作也已經(jīng)實現(xiàn)了高度的無形化和電腦化,建立了安全、高效的電腦運行架構(gòu)。投資者除了在證券商柜臺直接下單買賣證券外,也可以在家里或其他地方通過電話機上的按鍵或通過互聯(lián)網(wǎng)下單買賣,其委托由證券公司柜臺終端通過通訊網(wǎng)絡(luò)傳送到交易所電腦撮合主機,撮合成交后實時回報,投資者可以立即查詢交易結(jié)果,整個交易過程幾秒鐘就可完成,其高效、快捷、方便的程度處于世界領(lǐng)先地位。
2003年上半年我國發(fā)生“非典型肺炎”疫情期間,電話委托、網(wǎng)上交易以及其他遠程交易方式等整個非現(xiàn)場交易占比在大幅度攀升。隨著4月28日中國證監(jiān)會《關(guān)于做好證券、期貨營業(yè)場所非典型肺炎預(yù)防工作的通知》的下發(fā),使得以網(wǎng)上交易為主的非現(xiàn)場交易成了證券市場競爭的焦點。根據(jù)上報數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,2004年4月份,證券公司網(wǎng)上委托交易量約為2077.06億元,占滬、深證券交易所2月份股票(A、B股)、基金總交易量10536.82億元(雙邊計算)的19.71%,比2003年4月上升了5.33%.通過對上報報表中客戶數(shù)的統(tǒng)計,網(wǎng)上委托的客戶開戶數(shù)達533.42萬戶,占滬、深交易所開戶總數(shù)一半3561.74萬戶的14.98%,比2004年3月增加了約1.87萬戶。(2)
由此可見,證券交易電子化最明顯的標志-網(wǎng)上交易的迅速發(fā)展已經(jīng)成為中國證券市場上的特征,這是符合世界證券市場發(fā)展趨勢的。網(wǎng)上證券交易作為一種全新的交易方式能夠在極短的時間內(nèi)迅速地發(fā)展,并大有替代傳統(tǒng)證券交易方式的勢頭,一方面是由于近年來國際互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展以及與證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的有機結(jié)合,另一方面是和網(wǎng)上證券交易相對于傳統(tǒng)的交易方式具有眾多優(yōu)勢。如成本低廉,突破地域限制,信息廣泛、快捷等等。但在實際上,證券市場的網(wǎng)絡(luò)化的基礎(chǔ)-網(wǎng)絡(luò)化證券究為何物這一基本問題并未完全明確,其能否適用證券法,還是應(yīng)該適用所謂的網(wǎng)絡(luò)法規(guī)?本文將以網(wǎng)絡(luò)化的證券作為切入點,對其性質(zhì)及基本特征進行分析,以求能對某些可能出現(xiàn)的法律問題提供解決的對策。
二、網(wǎng)絡(luò)化證券的性質(zhì)及基本特征
證券是隨著市場經(jīng)濟與現(xiàn)代化大生產(chǎn)的發(fā)展而產(chǎn)生的一種經(jīng)濟現(xiàn)象,是現(xiàn)代社會不可回避的產(chǎn)物。其作為學(xué)術(shù)上的概念卻因為各個學(xué)科的研究角度不同而存在著較大差異,即使在法學(xué)學(xué)科內(nèi)部,也因為經(jīng)濟和社會的發(fā)展而發(fā)生了一些變化。
在傳統(tǒng)法學(xué)上,證券是指表彰一定權(quán)利的文書,即記載并且代表一定權(quán)利的書面憑證。這種權(quán)利存在于證券之上,在通常情況下,權(quán)利與證券結(jié)合在一起,權(quán)利不能離開證券而存在。在日常生活中,我們能看到多種證券形式,如車船機票、各種入場券、郵票、存折、支票、股票、債券等等,這些證券本身就代表一定的權(quán)利,而不僅僅是證明權(quán)利的存在。證券的存在(有無)與權(quán)利的存在(有無)有密切聯(lián)系。這是證券與證書的最大區(qū)別,后者的作用僅僅是證明某種法律事實或法律行為曾經(jīng)發(fā)生過。(3)根據(jù)證券與其所表示的權(quán)利之間的聯(lián)系是否密切,可以將其分為金券、資格證券和有價證券三大類。(4)
在各種證券中,有價證券應(yīng)用最廣。通常所稱的證券即指有價證券。但它與證券法律制度中的證券外延仍不同,其只是證券法中證券概念的理論基礎(chǔ)。有價證券依據(jù)不同的標準有多種分類,但其最主要的分類方法是按有價證券體現(xiàn)的內(nèi)容,將其分為貨幣證券和資本證券兩種,資本證券,又稱投資證券,則是指基于籌資目的發(fā)行的,表彰投資人某種權(quán)益的可轉(zhuǎn)讓證券。其是有價證券的主要形式,一般認為狹義的有價證券僅指資本證券。其主要表現(xiàn)是股票、債券等。此外,有學(xué)者認為,在此種分類下還有一種貨物證券,或稱商品證券,即代表一定商品的有價證券。其主要表現(xiàn)為提單、倉單等。隨著商品經(jīng)濟與信用經(jīng)濟的高度發(fā)展,有價證券體系內(nèi)部為適應(yīng)經(jīng)濟活動的需要,發(fā)生了職能分化。一部分證券,如票據(jù)、倉單、提單等貨幣證券或商品證券,擔(dān)負起支付功能和商品流通功能。而另一部分證券,如股票、債券等資本證券,分化出來,擔(dān)負起籌資功能。對于前者,傳統(tǒng)的民商法均有所規(guī)定,特別是票據(jù)制度已形成獨立的法律系統(tǒng)。而后者也有某種獨立的法律制度來規(guī)范,這便是現(xiàn)代各國存在的證券法或證券交易法。就這樣,傳統(tǒng)的證券概念受到了極大沖擊,其已經(jīng)被實際上的資本證券概念所取代,即一種基于籌資目的發(fā)行的,表彰投資人某種權(quán)益的可轉(zhuǎn)讓憑證。這也是在各國證券市場領(lǐng)域?qū)嶋H上存在的證券概念。盡管各國證券法調(diào)整的證券種類差異很大,但其均為具有流通性的直接投資工具卻是不爭的事實。本文所強調(diào)的傳統(tǒng)證券即是指這種資本證券。
傳統(tǒng)的證券在存在形式上總是一種有形的實物憑證形式,一般為紙質(zhì)憑證。其基本特征就在于一是表明財產(chǎn)權(quán),證券上載明持有人的財產(chǎn)內(nèi)容;二是證券票面所示的權(quán)利與證券不可分離;三是證券為權(quán)利運行的載體,權(quán)利的形式和轉(zhuǎn)移以出示和交付證券為條件。(5)隨著電子信息技術(shù)的發(fā)展,有形的實物證券逐漸向無形化轉(zhuǎn)變。“證明股權(quán)關(guān)系的股票和債權(quán)關(guān)系的債券等證券不再是實物憑證,而成了電子符號或數(shù)據(jù)存在于數(shù)據(jù)庫中。這種沒有實物憑證的股權(quán)關(guān)系和債權(quán)關(guān)系被儲存在電腦中,以電子符號或數(shù)據(jù)的形式證明發(fā)行人和持有人之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系,這樣的證券被稱為電子證券。”(6)而所謂的網(wǎng)絡(luò)化證
券是指傳統(tǒng)證券在證券市場網(wǎng)絡(luò)化背景下由于這種電子化、無紙化證券進入互聯(lián)網(wǎng)交易,而被賦予一定特征時所 形成的一種證券存在形式。
(一)網(wǎng)絡(luò)化證券的法律特征
網(wǎng)絡(luò)化證券不同于傳統(tǒng)證券的法律特征應(yīng)該主要包括以下幾個方面:
1、存在形式的虛擬化
可以說,網(wǎng)絡(luò)化的證券與傳統(tǒng)證券最大的區(qū)別就在于其存在形式的虛擬化。即證券存在形式不再是以紙質(zhì)為媒介。而是以一種電子符號或數(shù)據(jù)形式存在于相應(yīng)的電腦或數(shù)據(jù)庫中,實際上,目前我國的證券市場上所流通的社會公眾股全是無紙化的網(wǎng)絡(luò)化證券,即投資者并不是持有證券的實物存在形式,其能夠看到的只是股票帳戶上的數(shù)字而已。投資者對這種網(wǎng)絡(luò)化證券所進行的轉(zhuǎn)移等權(quán)利行為,也是通過電腦和互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)進行所謂的數(shù)據(jù)交換(EDI),而不會再出現(xiàn)將股票等證券由一方手中交付給另一方的手中這樣直接明確的轉(zhuǎn)移行為。
在現(xiàn)代化的信息時代,網(wǎng)絡(luò)化證券的存在形式只是一種虛擬的電子符號,其既不是文字,其載體也不能為人們所直接感知,(7)它完全屬于一種虛擬化的存在,然而這種虛擬化的存在不會影響其固有的證券性質(zhì),即體現(xiàn)并表明相應(yīng)的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。這是因為網(wǎng)絡(luò)化證券的存在形式完全可以發(fā)生紙質(zhì)書面證券形式的作用。幾百年來,隨著證券市場和股份制度的發(fā)展,股票、債券等資本證券已經(jīng)逐漸完備與成熟,其固有的權(quán)利、義務(wù)也在相應(yīng)的法律法規(guī)中加以明確,傳統(tǒng)證券的紙質(zhì)形式僅僅是一種表征,這樣一種形式性的表征并不會改變內(nèi)容,既然內(nèi)容是固定的,那么相對于紙質(zhì)形式所具有的記載、交流等功能,網(wǎng)絡(luò)化證券的虛擬化存在形式也同樣具備。“每筆以電子符號紀錄的相同性質(zhì)的證券,其名稱、種類、票面金額及代表的股份數(shù)、發(fā)行者的詳細情況、證券持有人的名稱住址等資料都記錄到相關(guān)機構(gòu)的電腦中,并且留有備份,其解釋不可能因人而異或被人有意歪曲,也不存在欺詐、偽證或偽造以及因事實變遷或距離遙遠而改變。”(8)事實上,當(dāng)證券從物理形式轉(zhuǎn)移到虛擬形式后,一個重要的問題就是電子化存儲系統(tǒng)的安全性問題。僅從技術(shù)上而言,不存在絕對安全的系統(tǒng),其不安全因素來自于兩個方面,一方面是信息網(wǎng)絡(luò)本身,另一方面來自與外部攻擊或破壞。但同樣的,傳統(tǒng)證券的紙制形式也可能出現(xiàn)篡改、復(fù)制、丟失等情況,所以防范可能出現(xiàn)的風(fēng)險是網(wǎng)絡(luò)化證券與傳統(tǒng)證券所共同面對的問題,只不過解決的途徑和方式不同而已。
2、流通方式的虛擬化
我們已經(jīng)在上文中分析到,網(wǎng)絡(luò)化證券的虛擬化存在形式導(dǎo)致物理狀態(tài)下的轉(zhuǎn)移交付為虛擬化的電子清算和交割方式所代替。在我國,證券交易的清算和交割統(tǒng)一的中央證券存管機構(gòu)完成,(9)作為從事證券存管、結(jié)算業(yè)務(wù)專門機構(gòu),其為實現(xiàn)證券的無紙化,減少實物流轉(zhuǎn),使大量證券交易以簿記方式集中進行交收,從而提高交收效率,降低交收風(fēng)險提供了可能。而在實際操作過程中,證券投資者在參與證券交易所內(nèi)的交易時,都開設(shè)了證券和資金賬戶,故交割交收時實為賬戶劃撥。證券公司應(yīng)向委托人交付交割交收清算清單,記載成交日期、成交證券名稱、數(shù)量、成交價格和金額、稅收、傭金等事項作為委托合同履行完畢的憑證。而“我國證券市場從一開始就采用計算機處理從投資人委托申報、交易系統(tǒng)主機撮合到成交回報全過程,其中沒有中斷和人工干預(yù)。1998年上證登記公司的參與人遠程操作平臺(ParticipantsRemoteOperationPlatform-PROP)投入使用后,實現(xiàn)結(jié)算數(shù)據(jù)后臺處理再回到經(jīng)紀人并通過經(jīng)紀人提供給投資人的電子數(shù)據(jù)交換,至此,上海證券市場做到從投資人交易委托申報到證券與資金交付交收全過程STP.這在全球CSD中可以認為處于領(lǐng)先位置。”(10)
這種流通方式的虛擬化還表現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)化證券交易中不受地域限制的現(xiàn)象。不僅因為網(wǎng)絡(luò)化證券在互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)中可以打破地域界限,交易可以跨時空進行,隨著WAP(無線應(yīng)用協(xié)議)為互聯(lián)網(wǎng)和無線設(shè)備之間建立了全球統(tǒng)一的開放標準,使其成為未來無線信息技術(shù)發(fā)展的主流。WAP技術(shù)可以使股票交易更方便,通過WAP可實現(xiàn)多種終端的服務(wù)共享和信息交流,包容目前廣泛使用的和新興的終端類型,如手機、呼機、PDA等設(shè)備。用戶通過手機對券商收發(fā)各種格式的數(shù)據(jù)報告來完成委托、撤單、轉(zhuǎn)帳等全部交易手續(xù)。由此可見,未來幾年基于互聯(lián)網(wǎng)的移動證券交易市場將有巨大的發(fā)展空間。證券交易正在進入移動交易時代。
(二)網(wǎng)絡(luò)化證券的性質(zhì)
正如上文所提到的那樣,我們可以認為網(wǎng)絡(luò)化的證券并沒有改變傳統(tǒng)證券的實質(zhì),其仍然是作為一種資本或債權(quán)的憑證。然而網(wǎng)絡(luò)化證券的確具有一些獨有的特征,這是否就意味著網(wǎng)絡(luò)化證券與傳統(tǒng)證券在性質(zhì)上并非同一。這將直接影響到網(wǎng)絡(luò)化證券在適用相關(guān)法律上存在較大問題。因為我國《證券法》并未對所謂的網(wǎng)絡(luò)化證券或電子化證券加以規(guī)定,《證券法》是否就不能適用于網(wǎng)絡(luò)化證券呢?公司法中有少部分內(nèi)容對其有所涉及,其中的132條規(guī)定,“股票采用紙面形式或者國務(wù)院證券管理部門規(guī)定的其他形式。股票應(yīng)當(dāng)載明下列主要事項:(一)公司名稱;(二)公司登記成立的日期;(三)股票種類、票面金額及代表的股份數(shù);(四)股票的編號。”股票由董事長簽名,公司蓋章。發(fā)起人的股票,應(yīng)當(dāng)標明發(fā)起人股票字樣。第133條規(guī)定:“公司向發(fā)起人、國家授權(quán)投資的機構(gòu)、法人發(fā)行的股票,應(yīng)當(dāng)為記名股票,并應(yīng)當(dāng)記載該發(fā)起人、機構(gòu)或者法人的名稱,不得另立戶名或者以代表人姓名記名。對社會公眾發(fā)行的股票,可以為記名股票,也可以為無記名股票。”第167條規(guī)定:“公司發(fā)行公司債券,必須在債券上載明公司名稱、債券票面金額、利率、償還期限等事項,并由董事長簽名,公司蓋章。”從這些規(guī)定中可以得知,法律并沒有對網(wǎng)絡(luò)化證券的形式進行禁止性的規(guī)定。在現(xiàn)實生活中,除了實物證券之外,還存在一種簿記證券,即由證券發(fā)行人按照法律和行政法規(guī)的統(tǒng)一格式制作的,記載證券權(quán)利的書面名冊。“簿記證券不是一種實物形態(tài)的證券,而是通過記賬的方式將證券持有人持有的證券種類和數(shù)額予以表現(xiàn)的一種符號。”(11)目前,我國已經(jīng)發(fā)行了簿記券式股票和記帳式國債。這種證券將權(quán)利持有狀況記載于統(tǒng)一的書面名冊上,可以減少相應(yīng)的證券印制成本,保管與清點更加容易,安全性更高,不易遺失或被盜,可以說是一種更為高級的證券形式,其具有證券無紙化的特征。從這個角度上講,網(wǎng)絡(luò)化證券的這種無紙化和電子化特征也應(yīng)該不影響其法律性質(zhì)。
三、結(jié)論
(訊)網(wǎng)絡(luò)安全法草案出臺并向社會公開征求意見，立法進入最后沖刺階段，信息安全行業(yè)迎來最大政策性紅利。網(wǎng)絡(luò)安全法草案7月6日起在中國人大網(wǎng)上全文公布，并向社會公開征求意見一個月。參照國家安全法進度，2015年5月7日國家安全法公開征求意見，7月2日國家安全法二審?fù)ㄟ^正式出臺。我們預(yù)計網(wǎng)絡(luò)安全法有望在三季度出臺，保衛(wèi)網(wǎng)絡(luò)安全刻不容緩，網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)將迎來最大政策性紅利。
草案明確責(zé)任主體和處罰條例，合規(guī)性和強制性雙重驅(qū)動將促使信息安全投入加大。網(wǎng)絡(luò)安全法明確了相關(guān)責(zé)任主體的法律責(zé)任，覆蓋網(wǎng)絡(luò)運營商、關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施運營者、網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品、服務(wù)的提供者等責(zé)任主體，并有明確的處罰條例。網(wǎng)絡(luò)安全有法可依，信息安全行業(yè)將由合規(guī)性驅(qū)動過渡到合規(guī)性和強制性驅(qū)動并重。
草案覆蓋關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施運營安全、網(wǎng)絡(luò)信息安全和監(jiān)測預(yù)警與應(yīng)急處置，力度之大、范圍之廣前所未有。草案提出了14個國家關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施，包括提供公共通信、廣電、能源、交通、水利、金融、供電、供水、供氣、醫(yī)療衛(wèi)生、社會保障、軍事網(wǎng)絡(luò)、國家機關(guān)等領(lǐng)域，并規(guī)定了對關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施的安全供應(yīng)商進行安全審查的條件；要求網(wǎng)絡(luò)運營者應(yīng)當(dāng)建立健全用戶信息保護制度，加強對用戶個人信息、隱私和商業(yè)秘密的保護；明確指出了網(wǎng)絡(luò)安全監(jiān)測預(yù)警與應(yīng)急處置的條款，和《國家安全法》相呼應(yīng)，統(tǒng)一了網(wǎng)絡(luò)安全監(jiān)測預(yù)警和信息通報的口徑。
投資建議：網(wǎng)絡(luò)安全草案征集正式，立法進入最后沖刺階段，長期困擾信息安全的成本敏感問題將獲得強有力的法律保障。繼續(xù)推薦“國進洋退”主題：(1)信息安全：衛(wèi)士通、啟明星辰、綠盟科技、北信源等；(2)國產(chǎn)化：浪潮信息、華東電腦、東方通、超圖軟件、天璣科技、同有科技等。
風(fēng)險提示:行業(yè)需求釋放不及預(yù)期。(來源：安信證券 文/胡又文 編選：中國電子商務(wù)研究中心)
事件：3月5日，《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要(草案)》(以下簡稱“綱要”)正式出爐，并將于本次兩會期間經(jīng)代表和委員審議。綱要明確提出，實施網(wǎng)絡(luò)強國戰(zhàn)略，加快建設(shè)數(shù)字中國；構(gòu)建高效信息網(wǎng)絡(luò)，推進物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展；實施“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃，促進多領(lǐng)域融合發(fā)展；實施國家大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略，加快政府?dāng)?shù)據(jù)開放；加強數(shù)據(jù)安全包含，全面保障信息系統(tǒng)安全；推進軍民融合發(fā)展立法。
投資要點
網(wǎng)絡(luò)強國戰(zhàn)略加快信息建設(shè)速度，推進物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展：綱要提出，牢牢把握信息技術(shù)變革趨勢，實施網(wǎng)絡(luò)強國戰(zhàn)略，加快建設(shè)數(shù)字中國，推動信息技術(shù)與經(jīng)濟社會發(fā)展深度融合，加快推動信息經(jīng)濟發(fā)展壯大。要構(gòu)建泛在高效的信息網(wǎng)絡(luò)，加快構(gòu)建高速、移動、安全、泛在的新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施，推進信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)廣泛運用，形成萬物互聯(lián)、人機交互、天地一體的網(wǎng)絡(luò)空間。信息化建設(shè)加速以及傳輸成本下，是打造萬物互聯(lián)的網(wǎng)絡(luò)空間的重要基礎(chǔ)，物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用和發(fā)展空間不亞于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，看好其在醫(yī)療、物流和交通等方面的行業(yè)化應(yīng)用。
“互聯(lián)網(wǎng)+”促進多產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展:綱要提出，要發(fā)展現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)體系，實施“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃，促進互聯(lián)網(wǎng)深度廣泛應(yīng)用，帶動生產(chǎn)模式和組織方式變革，形成網(wǎng)絡(luò)化、智能化、服務(wù)化、協(xié)同化的產(chǎn)業(yè)發(fā)展新形態(tài)。夯實互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用基礎(chǔ)，加快多領(lǐng)域互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展。中國未來經(jīng)濟增速壓力加大，深層次原因是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟落后，產(chǎn)能過剩情況嚴重。“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略的實施，能促進產(chǎn)業(yè)智能化，去除中間環(huán)節(jié)，極大提高生產(chǎn)效率，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)變革和提升。看好“互聯(lián)網(wǎng)+工業(yè)制造”的工業(yè)4.0和“互聯(lián)網(wǎng)+農(nóng)業(yè)“等領(lǐng)域的發(fā)展。
大數(shù)據(jù)上升至國家戰(zhàn)略，政府?dāng)?shù)據(jù)公開加快產(chǎn)業(yè)發(fā)展：綱要提出，要實施國家大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略，把大數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)性戰(zhàn)略資源，全面實施促進大數(shù)據(jù)發(fā)展行動，加快推動數(shù)據(jù)資源共享開放和開發(fā)應(yīng)用，助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和社會治理創(chuàng)新。加快政府?dāng)?shù)據(jù)開放共享，促進大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。數(shù)據(jù)源匱乏一直是制約大數(shù)據(jù)行業(yè)應(yīng)用和發(fā)展的主要瓶頸。隨著大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略的實施，以及政府?dāng)?shù)據(jù)的開放，未來看好大數(shù)據(jù)行業(yè)趨勢性發(fā)展機會，特別是智慧城市，政務(wù)大數(shù)據(jù)的應(yīng)用。
網(wǎng)絡(luò)信息加速發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)安全需求顯著提升：規(guī)劃綱要草案提出，要強化信息安全保障，統(tǒng)籌網(wǎng)絡(luò)安全和信息化發(fā)展，完善國家網(wǎng)絡(luò)安全保障體系，強化重要信息系統(tǒng)和數(shù)據(jù)資源保護，提高網(wǎng)絡(luò)治理能力，保障國家信息安全。加強數(shù)據(jù)資源安全保護，科學(xué)實施網(wǎng)絡(luò)空間治理，全面保障重要信息系統(tǒng)安全。信息化程度的提升，對網(wǎng)絡(luò)安全提出了更高的要，甚至關(guān)乎國家信息安全層面，網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)成為剛需，具備長期發(fā)展?jié)摿Α?/p>
推進軍民融合發(fā)展立法，網(wǎng)絡(luò)安全有望成為典范。我們在2.22號與機械組聯(lián)合深度報告《軍民融合行業(yè)深度報告：國家戰(zhàn)略，強國興軍》，提出軍民融合已成為主要發(fā)達國家的國家戰(zhàn)略，并成立最高層協(xié)調(diào)組織和建立完善的協(xié)調(diào)機制，軍民融合有望上升為我國的國家戰(zhàn)略，關(guān)注國家軍民融合的規(guī)劃進展和支持政策。根據(jù)解放軍報3.6號的最新報道，國家將建立軍民融合發(fā)展統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)機制，建立健全領(lǐng)導(dǎo)決策、軍地協(xié)調(diào)、需求對接和資源共享等機制；形成全要素、多領(lǐng)域、高效益的軍民融合深度發(fā)展格局。同時，《十三五規(guī)劃綱要草案(全文)》提出推進軍民融合發(fā)展立法，深化國防動員領(lǐng)域改革，健全完善國防動員體制機。制統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)機制的建立，將大大加速軍民融合的發(fā)展速度。陸海空天電網(wǎng)一體化、軍工領(lǐng)域市場化和民品化是本輪軍改兩大反向，信息技術(shù)作為軍民融合的突破口和引領(lǐng)方向發(fā)展?jié)摿薮螅春镁W(wǎng)絡(luò)信息安全、軍事物流等領(lǐng)域的發(fā)展前景，軍民融合推薦衛(wèi)士通(首選)、飛利信、啟明星辰、海蘭信。
把握云計算、大數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)安全三大方向的龍頭：本次綱要繼續(xù)利好我們一直看好的大數(shù)據(jù)(模式升級)、云計算(技術(shù)變革)、信息安全(安全保障，必須要強調(diào)的是，安全已經(jīng)拓展到網(wǎng)絡(luò)空間整體的國防和安全，不僅僅是云安全這一細分領(lǐng)域可以概括，而且未來兩年來看云安全對網(wǎng)絡(luò)安全的貢獻還占不到主流，軍工將成為網(wǎng)安的主要驅(qū)動力)三大方向的投資機會。
云計算方面：相對來說彈性大于網(wǎng)絡(luò)安全，而整體業(yè)績落地兌現(xiàn)方面又好于大數(shù)據(jù)。我們建議關(guān)注：天璣科技(300245)(大數(shù)據(jù)一體機在2015年實現(xiàn)3000萬左右銷售，超融合架構(gòu)云計算大勢所趨)、東方通(300379)(電子政務(wù)云PaaS平臺和移動辦公平臺雙龍頭)、飛利信(300287)(牽手火網(wǎng)科技、精圖信息布局消防云百億市場，京津冀示范奠定標桿，增發(fā)價格倒掛公司動力十足)、漢得信息(300170)(云計算重構(gòu)軟件分銷渠道產(chǎn)業(yè)，SaaS分銷業(yè)務(wù)模式獨特，漢得云mart有望打造云分銷領(lǐng)域的大眾點評)、太極股份(002368)(一體化電子政務(wù)云龍頭，增發(fā)倒掛)、華宇軟件(300271)(公檢法SaaS龍頭、切入其他電子政務(wù)領(lǐng)域)、華勝天成(600410)(業(yè)績有望迎來拐點，容器技術(shù)的顛覆影響利于Power云生態(tài)做大)；
大數(shù)據(jù)方面：衛(wèi)寧健康(300253)(市場化基因推動公司互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療率先落地，政策加碼醫(yī)保控費有望高速發(fā)展)、東方國信(300166)(電信大數(shù)據(jù)龍頭，估值具有吸引力)、思創(chuàng)醫(yī)惠(300078)、飛利信(300287)(政府大數(shù)據(jù)龍頭，大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)今年將放量)、銀之杰(300085)(征信牌照落地在即，消費金融變現(xiàn)落地可期)、東軟集團(600718)(政府大數(shù)據(jù)龍頭，高管激勵機制解決有望迎來二次創(chuàng)業(yè)爆發(fā))。
網(wǎng)絡(luò)安全方面：網(wǎng)絡(luò)安全是軍民融合的典范，由于行業(yè)增長確定性高，龍頭公司估值相對具有吸引力。從14年以來歷次計算機大跌后的反彈先鋒都是網(wǎng)絡(luò)安全。近期網(wǎng)絡(luò)安全部隊的成立將帶動網(wǎng)絡(luò)空間安全國防投入，千億市場開啟，業(yè)績有望超預(yù)期，繼續(xù)關(guān)注啟明星辰(002439)、衛(wèi)士通(002268)、綠盟科技(300369)。(來源：東吳證券 文/朱悅?cè)?李奡 編選：）
證券商務(wù)的概念
證券電子商務(wù)是證券行業(yè)以互聯(lián)為媒介為客戶提供的一種全新商業(yè)服務(wù)，它是一種信息無償、交易有償?shù)木W(wǎng)絡(luò)服務(wù)。其基本包括：1.證券電子商務(wù)能為及投資者提供投資理財?shù)娜轿环?wù)；2.證券電子商務(wù)所需條件是互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的普及、貨幣電子化和解決網(wǎng)絡(luò)安全（微觀、宏觀）等。證券電子商務(wù)比其它行業(yè)電子商務(wù)少了電子商務(wù)三大要素之一的物流，因此證券電子商務(wù)能夠更快更好地實現(xiàn)；3.證券電子商務(wù)能夠為投資者提供國際、政府政策分析、企業(yè)經(jīng)營管理分析、證券板塊分析、證券靜態(tài)動態(tài)分析等方面的服務(wù)；4.證券電子商務(wù)能夠以每日國內(nèi)外經(jīng)濟信息、證券行情、證券買賣、投資咨詢、服務(wù)對象的輔助決策分析及提供特別專題報告等方式來為投資者服務(wù)；同時也提供外匯、期貨等方面的輔助服務(wù)方式。
特點與典型模式
證券電子商務(wù)就是運用最先進的信息與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)對證券公司原有業(yè)務(wù)體系中的各類資源及業(yè)務(wù)流程進行重組，使用戶與內(nèi)部工作人員通過互聯(lián)網(wǎng)或電話語音就可開展業(yè)務(wù)與提供服務(wù)。其特點主要表現(xiàn)為：
1、虛擬性：所有的交易與服務(wù)均通過WEB或電話呼叫中心自動進行，不許借助店面或工作人員的幫助；由于是虛擬的，服務(wù)可以跨越時間與空間的限制。
2、個性化：所有服務(wù)可精確的按照每個用戶的需要進行。服務(wù)方式可以是主動服務(wù)，也可是被動服務(wù)。
3、成本低：由于服務(wù)的虛擬性，對原有事務(wù)性工作的場地及人工不再有要求，加上技術(shù)進步對信息處理效率的極大改進，因而有效降低了證券公司的基礎(chǔ)運營成本。
4、優(yōu)質(zhì)服務(wù)更為重要：由于硬件不再重要，網(wǎng)絡(luò)的競爭只能依靠軟性的服務(wù)。并且網(wǎng)絡(luò)跨越時空的能力會將這種優(yōu)勢服務(wù)的能力無限制放大。強者恒強的馬太效應(yīng)在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟模式下更是一條不變的。
5、創(chuàng)新是競爭的要素：由于網(wǎng)絡(luò)縮小了時空的概念，因此任何一種新的業(yè)務(wù)思想或技術(shù)很快能被對手效仿，為始終保持領(lǐng)先，企業(yè)只有依靠不斷的創(chuàng)新才能保證競爭的優(yōu)勢，否則會很快被競爭對手超越。
6、技術(shù)是核心資源：在證券電子商務(wù)中，技術(shù)構(gòu)成了服務(wù)與業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)平臺。因此技術(shù)不僅僅是一種手段，還是核心的資源。技術(shù)的創(chuàng)新便可意味著服務(wù)與業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。
證券商務(wù)的典型模式主要有以下幾種：
1，E——Trade模式：完全以WEB方式提供純虛擬的投資與服務(wù)，其特點就是用盡可能低的折扣吸引對價格在意而對服務(wù)要求不高的自助投資者。價格是這些公司的主要競爭模式。這方面的典型代表有E——Trade，Ameritrade等。
2，Schwab模式：同時以店面，電話，WEB向投資者提供服務(wù)，客戶可自己選擇需要的服務(wù)模式。注重通過技術(shù)手段創(chuàng)新服務(wù)模式，提高服務(wù)質(zhì)量。希望通過技術(shù)手段有效降低成本，進而降低服務(wù)價格，不會以犧牲服務(wù)為代價。通過有效利用技術(shù)來降低成本，改進服務(wù)，提供創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式是這些公司的主要經(jīng)營特色。這方面的典型代表有Schwab，TDWaterhouse等。
3，MerrillLynch模式：美林證券是美國乃至全球的著名品牌。由于有龐大的客戶托管資產(chǎn)作為后盾，美林對于90年代興起的網(wǎng)上經(jīng)紀浪潮反應(yīng)遲鈍，遲至99年六月一日才其在線交易系統(tǒng)。
和應(yīng)對策略
1、證券投資主體不合理。我國證券投資不是以投資基金和投資經(jīng)紀為主，而是民眾廣泛介入，從資源優(yōu)化配置角度出發(fā)，這是不可取的。隨著我國證券市場的規(guī)范，證券投資的主要操作者應(yīng)該是基金管理者、證券經(jīng)紀人、投資銀行管理者等，證券營業(yè)部的機系統(tǒng)和也將有較大的改變。隨著證券投資主體的進一步多元化，證券電子商務(wù)前景將更加明朗。
2、證券電子商務(wù)成本問題。從投資者角度來看，證券電子商務(wù)有兩方面成本：計算機成本和通訊成本。對于目前我國國民的消費狀況，要付出5000元以上的計算機購置費和電話初裝費、月租費、通話費，以及網(wǎng)絡(luò)運行費等等將是一筆不小的支出。從證券商角度來看，證券電子商務(wù)有三方面成本：網(wǎng)絡(luò)設(shè)備成本、通訊成本和人力成本。但是對于證券商來說，電子商務(wù)并不增加太多的投入，與現(xiàn)在的交易方式來比有增有減。因為互聯(lián)網(wǎng)在線交易多了，證券營業(yè)部的數(shù)量、經(jīng)營面積、計算機LAN工作站數(shù)量、證券營業(yè)部工作人員數(shù)量都將減少，服務(wù)器容量和性能將要增加和提高，通訊帶寬、穩(wěn)定性等方面要有大的提高，普通工作人員減少，高層次的投資咨詢顧問人員將增加。
3、證券電子商務(wù)的網(wǎng)絡(luò)問題。證券電子商務(wù)有三方面的網(wǎng)絡(luò)問題：互聯(lián)網(wǎng)的安全、網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定可靠性、網(wǎng)絡(luò)速度。互聯(lián)網(wǎng)的安全不僅是證券電子商務(wù)所關(guān)心的，它更是整個國家的安全問題，特別是象證券業(yè)這類國家支柱產(chǎn)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，更要嚴格使用國產(chǎn)關(guān)鍵技術(shù)，以確保安全性。所幸的是，最近中科院的計算機網(wǎng)絡(luò)安全關(guān)鍵技術(shù)與產(chǎn)品開發(fā)獲重要進展，該項目包括：實用非否認協(xié)議、智能卡軟件安全規(guī)范、智能卡安全集成平臺、Internet安全集成系統(tǒng)、Internet網(wǎng)絡(luò)安全監(jiān)視器、防火墻系列產(chǎn)品、計算機網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品評測、″黑客″入侵防范軟件、安全引擎工具包、網(wǎng)絡(luò)安全等。網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定可靠性和網(wǎng)絡(luò)速度問題有賴于我國電信網(wǎng)絡(luò)和有線電視網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的提高，我國證券交易多次發(fā)生過交易筆數(shù)太大導(dǎo)致證券交易所和證券商計算機及通信系統(tǒng)阻塞事件。
證券電子商務(wù)是證券行業(yè)以互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)為媒介為客戶提供的一種全新商業(yè)服務(wù)，它是一種信息無償、交易有償?shù)木W(wǎng)絡(luò)服務(wù)，它是運用最先進的信息與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)對證券公司原有業(yè)務(wù)體系中的各類資源及業(yè)務(wù)流程進行重組，使用戶與內(nèi)部工作人員通過互聯(lián)網(wǎng)就可開展業(yè)務(wù)與提供服務(wù)，目前我國比較典型的證券電子商務(wù)領(lǐng)域集中體現(xiàn)在證券電子商務(wù)促進證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的拓展和延伸。
一、電子商務(wù)和證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)"聯(lián)姻"所體現(xiàn)的優(yōu)勢
1、近幾年證券電子化對證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)
（1）交易撮合"無紙化"和證券交易"異地化"。
一方面，我國證券交易市場完成由手工競價到電腦自動撮合、由分散過戶到中央登記結(jié)算、由實物交收到電子簿記的過渡，實現(xiàn)了證券交易方式從"有紙化"向"無紙化"的轉(zhuǎn)變。這種轉(zhuǎn)變不僅在效率方面發(fā)生了"質(zhì)"的飛躍，也為我國證券電子化的形成和發(fā)展奠定了基礎(chǔ)；另一方面，交易所建成的"衛(wèi)星證券通信網(wǎng)絡(luò)"，使得在國內(nèi)的任何一個地方都可利用該網(wǎng)絡(luò)實時接收兩個交易所和行情等交易信息，全國范圍內(nèi)的證券交易市場隨即形成。
（2）交易席位"無形化"和資金清算"電子化"
其一，"無形化"的交易方式代表著全球證券市場的發(fā)展趨勢，交易所開發(fā)的"無形化電子交易系統(tǒng)"提高了證券市場交易的效率；其二，"證券資金法人結(jié)算"制度標志著證券資金清算進入全新的"無紙化"時代，而且對整個金融業(yè)的電子化進程也起到了積極的推動作用，影響較為深遠。
（3）委托方式"多樣化"
我國證券交易委托方式從傳統(tǒng)的柜臺填單委托，發(fā)展到條碼委托、電話委托、遠程終端委托、網(wǎng)絡(luò)委托，方式日趨多樣化。最近券商借助電信、電視等現(xiàn)代化媒體，將電子商務(wù)的概念引入證券交易市場，交易手段又在不斷創(chuàng)新。
2、現(xiàn)階段證券電子商務(wù)顯示出諸多優(yōu)勢，拓展和延伸了證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)
在證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)中，證券電子商務(wù)能為投資者提供國際經(jīng)濟分析、政府政策分析、企業(yè)經(jīng)營管理分析、證券板塊分析、證券靜態(tài)動態(tài)分析等方面服務(wù)；能夠以每日國內(nèi)外經(jīng)濟信息、證券行情、證券買賣、投資咨詢、服務(wù)對象的輔助決策分析及提供特別專題報告等方式為投資者服務(wù)。具體來說，對證券市場各方主體有如下影響：
（1）對于券商，它是巨大的遠程市場，可以打破時空界限，快速信息傳遞，使網(wǎng)上交易在開發(fā)客戶資源上體現(xiàn)出競爭優(yōu)勢，無限地擴大客戶資源；并大幅降低交易成本，降低券商固定資產(chǎn)投入，為券商進行低成本擴張大開方便之門；且還可提供個性化的資訊服務(wù)，以滿足客戶不同的信息需求，券商輻射范圍加大；
網(wǎng)上交易仍是券商經(jīng)紀服務(wù)的一種延續(xù)，它實質(zhì)上是使投資者有一個較好的顧問，并以較為低廉的成本和較快的速度來完成的一個完整的交易，集中做好網(wǎng)上經(jīng)紀服務(wù)管理工作將成為券商競爭的重要手段。
（2）對于投資者，可以排除空間、時間的障礙，方便地查詢行情、委托，獲取投資公共資訊及私人資訊，投資者能夠隨時隨地參與交易等，實用性高于其它方式；
（3）對于證券監(jiān)管者，網(wǎng)上證券交易有可能減少信息不對稱和不充分，抑制市場投機，可以擴大投資者隊伍，倡導(dǎo)技術(shù)革新。
二、新形勢下證券經(jīng)紀電子商務(wù)對證券經(jīng)營機構(gòu)的影響
目前我國的證券經(jīng)紀電子商務(wù)大量體現(xiàn)在網(wǎng)上證券經(jīng)紀服務(wù)，近期中國證監(jiān)會頒布了《網(wǎng)上證券委托暫行管理辦法》，它的出臺為所有證券電子商務(wù)的參與者提供了一個明確的政策指引，堪稱中國證券電子商務(wù)史上的一個里程碑，這也意昧著券商圍繞網(wǎng)上經(jīng)紀業(yè)務(wù)的爭奪大幕已經(jīng)拉開，已逐漸形成一種新的經(jīng)紀業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢。
隨著證券電子商務(wù)化程度的不斷提高，證券市場將逐漸從"有形市場"過渡到"無形市場"，現(xiàn)在的證券交易營業(yè)大廳將會逐漸失去其原有的功能，遠程終端交易、網(wǎng)上交易將會成為未來證券交易方式的主流。這一切都對證券經(jīng)營機構(gòu)經(jīng)紀業(yè)務(wù)的發(fā)展理念產(chǎn)生重大影響。
1、證券經(jīng)紀經(jīng)營理念的變化
未來的證券公司靠富麗堂皇的營業(yè)大廳吸引客戶、靠鋪攤設(shè)點擴張規(guī)模的經(jīng)營方式已顯得有些不足，相反應(yīng)當(dāng)依托最新的證券電子化成果，積極為客戶提供投資咨詢、代客理財、資產(chǎn)管理、網(wǎng)上經(jīng)紀等金融服務(wù)，努力建立和擴展龐大的客戶群體將成為其主營目標。網(wǎng)上經(jīng)紀交易將給傳統(tǒng)業(yè)務(wù)帶來極大的沖擊，帶來前所未有的壓力。實力機構(gòu)可以依托有形網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢提高網(wǎng)上交易額，造成與有形網(wǎng)點爭奪客戶的局面，使客戶量向網(wǎng)上流失，傳統(tǒng)營業(yè)部的交易量下降，收入減少。因為互聯(lián)網(wǎng)的在線交易多了，證券營業(yè)部的數(shù)量、經(jīng)營面積、計算機LAN工作站數(shù)量、證券營業(yè)部工作人員數(shù)量都將減少，高層次的證券經(jīng)紀投資顧問人員將增加。網(wǎng)上信息資源的豐富、專業(yè)，將使傳統(tǒng)的經(jīng)紀人受到一定的沖擊，沒有深入研究、高深專業(yè)知識的經(jīng)紀人將會被淘汰。
隨著證券電子商務(wù)化程度的進一步深化，證券電子交易場所中的"虛擬證券營業(yè)部"出現(xiàn)，將迫使證券從業(yè)人士的服務(wù)方式和內(nèi)容都作出重大調(diào)整。因為在網(wǎng)上交易模式上交易席位已經(jīng)具備"無形席位"的全部特征，導(dǎo)致投資者有可能越過券商直接入市，在這種趨勢下，交易者對券商的依賴則可能更多的是技術(shù)支持、信息咨詢等服務(wù)而不是。經(jīng)紀人和利潤將有可能不再以代為撮合成交賺手續(xù)費為主，而是變?yōu)橐韵蛱峁┳稍兎?wù)為主。網(wǎng)上證券交易可以不需要中介方而使證券業(yè)的非中介化和網(wǎng)絡(luò)化越來越明顯，許多傳統(tǒng)經(jīng)紀人、投資專家、造市者、券商面臨失業(yè)，要生存只能采取網(wǎng)上券商、經(jīng)紀人、分析家的方式。
2、證券經(jīng)紀營銷方式的變化
未來的證券公司的市場營銷將不再依賴于經(jīng)紀營銷人員的四面出擊。而將集中更多的精力用于網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀營銷。通過網(wǎng)絡(luò)了解客戶的要求，并根據(jù)客戶的需求確定經(jīng)紀營銷的策略和方式，再將自己的優(yōu)勢和能夠提供的經(jīng)紀服務(wù)通過網(wǎng)絡(luò)反饋給客戶，從而達到宣傳、推銷自已的目的。隨著信息技術(shù)的高速發(fā)展，證券經(jīng)營完全可以借助各種高效的通訊介質(zhì)、技術(shù)與手段走向新的高度。更多的證券投資者將可以不再受地域的限制而自由地投向他們所欣賞和信賴的、且可以指導(dǎo)他們有證券投資上帶來回報的券商；換言之，能很好地給投資者提供投資指導(dǎo)并為其帶來較好收益的公司會受到越來越多投資者青睞；反之，則勢必"門庭冷落車馬稀"。同時隨著投資者對于個性化服務(wù)的要求不斷增強，經(jīng)紀人制度、投資理財服務(wù)等新業(yè)務(wù)也將成熟并大幅擴展客戶面；開展證券電子商務(wù)可使投資者與經(jīng)紀人方便地進行交流，讓經(jīng)紀人更快捷地為所經(jīng)紀的客戶提供更為專業(yè)、個性化的投資指導(dǎo)。
3、證券經(jīng)紀經(jīng)營策略的變化及中小券商的歷史機遇
在未來的網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)、信息共享的信息社會里，由于單一傳統(tǒng)的經(jīng)紀業(yè)務(wù)組織方式受到挑戰(zhàn)，證券公司將不再單純依靠自身力量來發(fā)展網(wǎng)上經(jīng)紀業(yè)務(wù)，而是利用自身優(yōu)勢與銀行郵電、IT計算機技術(shù)公司、網(wǎng)絡(luò)公司、信息公司等的建立起良好的合作關(guān)系。網(wǎng)上交易和移動交易全面沖擊傳統(tǒng)交易方式，各行業(yè)在優(yōu)勢互補、互惠互利的前提下聯(lián)手為客戶提供全方位的立體證券經(jīng)紀交叉服務(wù)。如網(wǎng)上交易委托和手機短信息交易、手機上網(wǎng)交易（WAP）、掌上交易器三種移動交易等，這種合作會給各方帶來證券經(jīng)紀成本的降低和客源的增加，從而達到增收節(jié)支、擴大業(yè)務(wù)的目的。
未來證券業(yè)在經(jīng)紀業(yè)務(wù)上的競爭必然加劇，作為只允許經(jīng)營經(jīng)紀業(yè)務(wù)的中小券商，現(xiàn)在應(yīng)該考慮在經(jīng)營中對傳統(tǒng)、單一的證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)模式做根本性的變革，才能抗爭來自那些實力雄厚、存在規(guī)模優(yōu)勢和集團效應(yīng)的綜合性券商的壓力。就網(wǎng)上經(jīng)紀業(yè)務(wù)而言，網(wǎng)上經(jīng)紀業(yè)務(wù)比傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的壓力小得多，大家處在同一個起跑線上，也就是說，在強手如林的券業(yè)競爭中，網(wǎng)上交易為小券商帶來了極大的機遇。網(wǎng)上經(jīng)紀業(yè)務(wù)為網(wǎng)點少、綜合實力弱的國內(nèi)中小券商的發(fā)展帶來了新希望，網(wǎng)上交易將通過改變經(jīng)營模式，打亂原有的競爭格局，使市場資源重新分配，這樣網(wǎng)絡(luò)證券商正從傳統(tǒng)證券商那里不斷奪得市場份額。從我國的證券商經(jīng)營來看，最近我國券商進軍網(wǎng)絡(luò)交易的勢頭十分迅猛，平安、青海、中信、西南、華泰等券商欲投入巨資發(fā)展證券電子商務(wù)，并將此舉看成與傳統(tǒng)大券商抗衡的重要途徑。青海證券認為在未來的證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)中，提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)將成為證券公司之間競爭的主要手段。通過其建立起來的數(shù)碼證券網(wǎng)，青海證券將在大幅度降低服務(wù)成本的同時，向用戶提供主動性、個性化、及時的服務(wù)，力求為中小券商闖出一條新路。
4、入世后我國證券經(jīng)紀網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)面臨的挑戰(zhàn)
隨著我國加入世貿(mào)組織，WTO1997年通過的《全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議》使各國金融市場開放加大以及世界金融機構(gòu)從分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營發(fā)展趨勢的進一步加強，提供交易、支付和結(jié)算"一條龍"服務(wù)的金融機構(gòu)正在出現(xiàn)，為網(wǎng)上證券交易的順利進行創(chuàng)造了良好的外部條件。對于券商的入世前景，一般認為：國內(nèi)券商在市場占有率、市場熟悉程度和政府支持力度方面具有優(yōu)勢，國外券商則在金融創(chuàng)新、風(fēng)險控制和運作技術(shù)方面具有優(yōu)勢。顯然，國內(nèi)券商擁有的優(yōu)勢一種靜態(tài)優(yōu)勢，隨著時間的推移，這些優(yōu)勢可能消失殆盡。與此同時，國外券商擁有的動態(tài)優(yōu)勢將越來越顯示出強大的競爭力。
證券電子商務(wù)就是證券活動各個環(huán)節(jié)（信息采集、、檢索、交易、支付、清算、交割等）的網(wǎng)絡(luò)化。因此，WTO時代意味著證券網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀業(yè)務(wù)的競爭不僅僅來自國內(nèi)。隨著入關(guān)時刻的日益臨近，中國的證券市場必將全方位的對位開放，來自國外的金融機構(gòu)很可能以網(wǎng)上交易作為進入中國市場的突破口。
三、國內(nèi)券商開展網(wǎng)上經(jīng)紀業(yè)務(wù)的幾個關(guān)鍵性競爭因素
國內(nèi)券商開展網(wǎng)上經(jīng)紀業(yè)務(wù)要從以下幾個方面來考慮證券網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀市場方面的要求。
1、具有下單方式多元化的電子網(wǎng)絡(luò)交易平臺
證券電子商務(wù)不僅僅是簡單的遠程委托：它應(yīng)當(dāng)是一種大規(guī)模、全方位、體系化、新型的證券經(jīng)營模式。將來證券投資者應(yīng)該可以在遠離證券公司（營業(yè)部）的任何地方通過電話、移動通訊（WAP）、尋呼機、傳真機、電話、WetTV（頂置盒）和互聯(lián)網(wǎng)（INTERNET）等信息終端在遠程完成一切與證券投資相關(guān)的工作。
中國擁有全球最先進的電腦主機自動撮合系統(tǒng)，所有的證券營業(yè)部都擁有與證券交易所聯(lián)網(wǎng)的電子交易平臺。電話委托和自助委托已成為主流交易方式。在此基礎(chǔ)上，可以更進一步將電子交易平臺延伸到家庭、辦公室（通過有線電視網(wǎng)、國際互聯(lián)網(wǎng)）乃至個人（通過無線網(wǎng)絡(luò)）。通過各處信息終端（電話、電視、臺式電腦、尋呼機、手機、掌上電腦等），使投資者能夠隨時隨地進行證券交易。如此一來，在證券電子交易領(lǐng)域，國內(nèi)券商就能夠整體領(lǐng)先國際水平。
2、以網(wǎng)絡(luò)模式使客戶擁有的服務(wù)價值得以最大化為導(dǎo)向
長期以來，我國股市基本上以散戶為主的市場，個人投資者的抗風(fēng)險能力和投資水平都較低，迫切需要投資咨詢，這是開展網(wǎng)上經(jīng)紀業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。在現(xiàn)階段條件下，網(wǎng)上交易的根本就是提高券商服務(wù)質(zhì)量的重要手段，實質(zhì)上是使投資者（特別是非現(xiàn)場交易者）有一個較好的投資顧問，并快速便利地以相對低廉的交易成本完成完整的交易。搞好服務(wù)管理將成為券商競爭的重要手段，現(xiàn)階段的證券行業(yè)已進入一個服務(wù)競爭的新階段。
網(wǎng)上經(jīng)紀業(yè)務(wù)的要點是提供大量及時、周到的投資訊息，能夠快速響應(yīng)客戶的需求，使客戶通過網(wǎng)絡(luò)所得到的服務(wù)價值爭取達到最大化。經(jīng)過近十幾年的發(fā)展，國內(nèi)券商已經(jīng)積累了大量的研究成果，具有很強的滿足投資咨詢的能力。因此，國內(nèi)券商目前所要做的就是借助網(wǎng)絡(luò)，將各種新名詞分門別類地及時送達給客戶手中，比如，通過電子郵件將投資組合建議發(fā)送給客戶，通過尋呼機警示客戶所持股票已到止損點等。
3、建立起網(wǎng)上經(jīng)紀的品牌和商譽
隨著電腦的普及，網(wǎng)上經(jīng)紀將以極快的速度發(fā)展。網(wǎng)上經(jīng)紀將主要以信息、咨詢、研究優(yōu)勢爭取投資者，券商在開展網(wǎng)上經(jīng)紀業(yè)務(wù)的同時必須建立一個強大的網(wǎng)上經(jīng)紀業(yè)務(wù)的同時必須建立一個強大的網(wǎng)上資訊查詢平臺，這對券商的信息與研究者提出了很高要求。由于硬件條件的差別較小，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀的競爭只能依靠軟，網(wǎng)絡(luò)跨躍時空的能力會將這種優(yōu)勢服務(wù)的能力無限放大，強者恒強的馬太效應(yīng)在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟模式下更是一條不變的規(guī)律。而且在證券電子商務(wù)中，技術(shù)構(gòu)成了服務(wù)與業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)平臺，任何一種新的業(yè)務(wù)思想或技術(shù)很快能被對手所仿效，券商只能靠服務(wù)與業(yè)務(wù)的創(chuàng)新對能保證競爭的優(yōu)勢。開展網(wǎng)上經(jīng)紀業(yè)務(wù)爭奪市場，是證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的必由之路，為此券商必然高度重視信息與研究工作，加大對信息與研究工作的投入。
網(wǎng)頁創(chuàng)作優(yōu)良、信息內(nèi)容豐富是成功開展好網(wǎng)上交易的必要條件。網(wǎng)上交易對投資者而言，一個很大的優(yōu)勢就在于能夠排除空間、時間障礙，方便地查詢行情、委托，獲取投資公共資訊及每家券商獨特的資訊。因此，券商網(wǎng)頁創(chuàng)作優(yōu)良、快捷、方便，信息內(nèi)容豐富就成為吸引投資者很重要的方面。當(dāng)然這對券商人員素質(zhì)提出了更高的要求，強大的研究力量將成為券商網(wǎng)是交易的核心競爭力。目前，大部分券商網(wǎng)站都在向"大而全"靠攏，放棄了證券行業(yè)最寶貴的"特而專的專賣店"概念，如果某家券商網(wǎng)站能夠形成自已的獨特性，內(nèi)容服務(wù)形成品牌優(yōu)勢，這樣的網(wǎng)站就會具有強大的生命力，這樣的證券電子商務(wù)--網(wǎng)上經(jīng)紀交易才會搶占更多的市場份額。只要券商網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀在投資者中建立起良好的資信和品牌，客戶會主動選擇服務(wù)好、信譽高的券商，客戶的范圍會遍布全國各地。
4、最好擁有自主開發(fā)的INTERNET專門網(wǎng)站
目前"擺地攤"已經(jīng)成為證券公司發(fā)展網(wǎng)上交易的主要模式。所謂"擺地攤"，就是由網(wǎng)絡(luò)或IT公司負責(zé)開設(shè)網(wǎng)絡(luò)站點，爭取客戶，為客戶提供投資資訊，而證券公司以營業(yè)部的身份在后臺為客戶提供網(wǎng)上交易的通道。中國證券市場上的此種網(wǎng)上交易還處于嘗試階段，具有一定的局限性。因為這種方式最大的
缺陷是營業(yè)部放棄了對自己客戶的直接服務(wù)，將自己的客戶拱手讓給了IT公司，如果今后若干年國內(nèi)券商的制度保護壁壘被打破，這些券商將會變得一無所有。有鑒于此，目前國內(nèi)一些大券商開始設(shè)立自已的網(wǎng)站，并紛紛開通本公司的內(nèi)部廣域互聯(lián)網(wǎng)，然后再與互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)結(jié)，客戶委托直接通過內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)到營業(yè)部交易系統(tǒng)，不再經(jīng)過IT公司。相比較而言，這種模式比較科學(xué)，是券商開展網(wǎng)上交易方向。
網(wǎng)上證券經(jīng)紀交易的硬件形式很容易被模仿，關(guān)鍵就在于是否設(shè)有公司專門具有特色化的網(wǎng)站，內(nèi)容服務(wù)是能否形成品牌化優(yōu)勢。這不僅包括對投資者的信息服務(wù)，還包括圍繞網(wǎng)上交易的優(yōu)勢，對原有網(wǎng)站的業(yè)務(wù)流程進行重新設(shè)計，如開拓客戶應(yīng)答中心、24小時全天候服務(wù)、實時大勢分析，同時根據(jù)客戶的不同層次提供個性化服務(wù)等等。
【國內(nèi)實例】中信證券宣布將與國內(nèi)最大的財經(jīng)類網(wǎng)絡(luò)技術(shù)公司和訊推出網(wǎng)上交易綜合服務(wù)平臺，使投資者在能進行網(wǎng)上交易的同時，提供最新財經(jīng)信息，及基于和訊網(wǎng)的實時專家點評等個性化理財服務(wù)；又如，青海證券組織了一批優(yōu)勢的專業(yè)技術(shù)人才，利用國內(nèi)外最先進的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，逐步實施其全面轉(zhuǎn)型計劃。公司不僅設(shè)立了數(shù)碼證券網(wǎng)站，自主開發(fā)并開通了網(wǎng)上證券交易，還設(shè)立了公司的專家服務(wù)中心和電話理財中心，把自身培育成具有證券行業(yè)最寶貴的"特而專的專賣店"之特色，形成自已網(wǎng)站的獨特性、內(nèi)容服務(wù)品牌化優(yōu)勢，使其從傳統(tǒng)型券商向基于互聯(lián)網(wǎng)的新型網(wǎng)上券商全面轉(zhuǎn)型。
【國際實例】美國第一大互聯(lián)網(wǎng)證券經(jīng)紀商Schwab成功經(jīng)驗可以成為例證。Schwab實際上是服務(wù)個人財務(wù)的全能證券型超市，形成證券行業(yè)最寶貴的"特而專的專賣店"之特色。它主要從事證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)和提供財經(jīng)資訊，包括零售經(jīng)紀、共同基金和獨立經(jīng)理支持服務(wù)，同時提供給投資者網(wǎng)上交易、電話交易及店面交易，客戶可選擇自已所需要的模式。在Schwab網(wǎng)站上，不僅可看到即時行情、新聞、歷史財務(wù)數(shù)據(jù)，也可以制定個人主頁，查看自己的帳戶，編制自己的資產(chǎn)投資模型；而且Schwab通過加強盡可能詳細可靠的信息服務(wù)，并使其與多種產(chǎn)品結(jié)合起來，能得到更多的資產(chǎn)委托，獲得客戶的長期信賴等等。它注重通過技術(shù)手段創(chuàng)新服務(wù)模式，提高服務(wù)質(zhì)量。其通過有效利用技術(shù)來降低成本，改進服務(wù)，提供創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式是它的主要經(jīng)營特色。
四、證券經(jīng)紀網(wǎng)絡(luò)電子商務(wù)未來發(fā)展前景
信息產(chǎn)業(yè)部部長吳基傳說過：信息技術(shù)的飛速發(fā)展，將使中國繼續(xù)擴大現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)規(guī)模，提高技術(shù)層次。預(yù)計到2003年，中國的電話普及率將從12%增加到22%，移動電話的用戶將從890多萬戶增加到2000萬戶左右，由此可見隨著通信、計算機設(shè)備的性能價格提高，通信成本會越來越低，通信質(zhì)量越來越好，互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)客戶也將越來越多，這些都給發(fā)展證券電子商務(wù)帶來了機會。尤其對我國來說，與其它行業(yè)實施電子商務(wù)相比，證券業(yè)的各類交易信息容易數(shù)字化和傳輸，不存在實物流的配送，同時企業(yè)的信息化基礎(chǔ)也是最好的，所以首先在這個行業(yè)進行電子商務(wù)的改造比較容易成功。因此其發(fā)展前景是光明的。
1、政府態(tài)度和具體政策的推動
證券行業(yè)的進入壁壘一定程度上限制了網(wǎng)上交易的直接競爭。證券業(yè)是國內(nèi)和新興行業(yè)，近幾年才明確它的發(fā)展定位，所以它是政府重點監(jiān)控發(fā)展的行業(yè)。近期中國證監(jiān)會頒布了《網(wǎng)上證券委托暫行管理辦法》，它的出臺為所有證券電子商務(wù)的參與者提供了一個明確的政策指引，堪稱中國證券電子商務(wù)史上的一個里程碑；而且今年兩會期間部分人大代表關(guān)于為電子商務(wù)立法的提案引起了共鳴。可以預(yù)計，隨著證券立法和互聯(lián)網(wǎng)立法的雙重保障，政府主管部門和信息產(chǎn)業(yè)部門在規(guī)范網(wǎng)上證券交易的同時會更從政策上鼓勵更多的券商參與網(wǎng)上交易，促進網(wǎng)上證券交易的飛速發(fā)展。
2、證券經(jīng)紀電子商務(wù)與電子化銀行合作化趨勢
促成商業(yè)銀行與證券商合作發(fā)展網(wǎng)上證券委托交易的前提包括三個方面：一是隨著網(wǎng)上銀行轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)的發(fā)展，投資者迫切需要通過網(wǎng)上銀行一次性辦妥證券買賣業(yè)務(wù)；二是隨著股民保證金賬戶與證券公司的徹底分離，銀行成為證券公司資金流的唯一運行機構(gòu)；三是加入WTO后外資銀行在混業(yè)經(jīng)營、信息技術(shù)和個人金融服務(wù)等方面的競爭優(yōu)勢對國內(nèi)商業(yè)銀行提出了嚴峻的挑戰(zhàn)，而國內(nèi)銀行與證券公司的網(wǎng)絡(luò)合作技術(shù)和客戶群體優(yōu)勢則是應(yīng)對挑戰(zhàn)的一項重要舉措。如果銀行業(yè)和證券業(yè)加強合作，進一步統(tǒng)一交易結(jié)算方式，提高網(wǎng)上交易的安全性、可靠性，我國的證券網(wǎng)絡(luò)化交易將會獲得更加快速的發(fā)展。
3、線上"金融百貨商場"模型的出現(xiàn)
隨著信息產(chǎn)業(yè)向各個領(lǐng)域的滲透，網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上保險與網(wǎng)上證券交易將有可能促進打破現(xiàn)有的金融分業(yè)管理格局，促進三業(yè)融合發(fā)展，從而促進證券市場的發(fā)展。從全球信息產(chǎn)業(yè)與證券市場結(jié)合日益緊密的發(fā)展趨勢來看，互聯(lián)網(wǎng)正通過名牌效應(yīng)、客戶關(guān)系和金融信息內(nèi)容服務(wù)改變著證券服務(wù)業(yè)的現(xiàn)狀，一些新的網(wǎng)上市場正在興起，每個網(wǎng)上金融服務(wù)機構(gòu)的最終目標是要成為金融樞紐網(wǎng)站，即"網(wǎng)上金融百貨超市"，投資者未來除了股票交易外，亦可經(jīng)由同一網(wǎng)站獲得配套金融、保險、資產(chǎn)管理等各項服務(wù)。因而隨著高速簡潔、雙向互動的互聯(lián)網(wǎng)委托管理系統(tǒng)的出現(xiàn)，諸如經(jīng)紀業(yè)務(wù)、理財業(yè)務(wù)、基金業(yè)務(wù)、財經(jīng)信息、投資銀行業(yè)務(wù)、B股承銷推介、債券業(yè)務(wù)等都可納入證券網(wǎng)上交易系統(tǒng)。
4、網(wǎng)絡(luò)化的虛擬券商時代的來臨
從長遠的角度來看，網(wǎng)絡(luò)化的虛擬券商將是未來券商的的主要模式，券商的各項業(yè)務(wù)基本上都將通過互聯(lián)網(wǎng)來進行，國內(nèi)券商必須對此早作準備，制訂出可行的戰(zhàn)略方案。虛擬券商將不再有實體上的營業(yè)部，通過銀證轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)，券商今后與銀行的合作會越來越密切。券商有必要與銀行結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，為斷地在網(wǎng)上交易業(yè)務(wù)中推出新的業(yè)務(wù)。
五、證券經(jīng)紀電子商務(wù)體系的開發(fā)及經(jīng)營模式
證券公司在開展證券電子商務(wù)經(jīng)營時，進入證券電子商務(wù)時應(yīng)當(dāng)充分考慮對客戶的計算機技術(shù)和證券業(yè)務(wù)的的指導(dǎo)問題，以保證證券經(jīng)營的安全、穩(wěn)定與高效。
1、硬件環(huán)境的完善
證券電子商務(wù)有三方面的網(wǎng)絡(luò)問題：互聯(lián)網(wǎng)的安全、網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定可靠性和網(wǎng)絡(luò)速度。互聯(lián)網(wǎng)的安全不僅是證券電子商務(wù)所關(guān)心的，它更是整個國家的安全問題，特別是象金融證券這類國家支柱產(chǎn)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，更要嚴格使用國產(chǎn)關(guān)鍵技術(shù)，以確保安全性。如我國《網(wǎng)上證券委托暫行辦法》規(guī)定，有關(guān)系統(tǒng)傳輸安全、系統(tǒng)及維護管理等需經(jīng)過這家權(quán)威機構(gòu)測評和認證。因此，證券經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立起公司級的技術(shù)風(fēng)險控制能力。一方面證券經(jīng)營機構(gòu)在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀硬件設(shè)備方面要采用計算機網(wǎng)絡(luò)安全關(guān)鍵技術(shù)和產(chǎn)品，這里涉及的東西包括：實用非否認協(xié)議、智能卡軟件安全規(guī)范、智能卡安全集成平臺、Internet安全集成系統(tǒng)、Internet網(wǎng)絡(luò)安全監(jiān)視器、防火墻系列產(chǎn)品、"黑客"入侵防范軟件、網(wǎng)絡(luò)安全教育等。而且隨著我國電信網(wǎng)絡(luò)和有線電視網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的提高，網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定可靠性和網(wǎng)絡(luò)速度會進一步增強，網(wǎng)絡(luò)阻塞現(xiàn)象會減少；隨著新技術(shù)將不斷應(yīng)用于證券行業(yè)，并提供可靠的硬件支持，從而能保證證券信息系統(tǒng)安全、高速、可靠的運行；另一方面，證券經(jīng)營機構(gòu)可以根據(jù)自己的業(yè)務(wù)量和風(fēng)險承受能力限制每位投資者通過網(wǎng)上委托的單比委托最大金額以及單個成交日最大的成交總金額，以防范經(jīng)營風(fēng)險。
2、證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的電子商務(wù)化的設(shè)計
新一代證券電子商務(wù)系統(tǒng)，應(yīng)構(gòu)建于"一個網(wǎng)絡(luò)，兩個中心"的理念之上。
廣域網(wǎng)平臺上的一個共享系統(tǒng)（提供信息平臺、證券交易、資訊、個人理財?shù)热轿环?wù)）
券商經(jīng)紀系統(tǒng)內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)中心
1、證券公司總部對各營業(yè)部的業(yè)務(wù)流程監(jiān)控、公司各部門的報表傳遞；
2、證券公司總部市場研究部門的研究成果在系統(tǒng)內(nèi)的各營業(yè)部；
3、系統(tǒng)內(nèi)的各分公司將各自擁有的信息、資訊、分析進行傳遞及交流；
4、公司系統(tǒng)內(nèi)各營業(yè)部之間實現(xiàn)席位合并、實現(xiàn)公司系統(tǒng)內(nèi)通買通賣；
5、在總部和各營業(yè)部之間建立兩套帳務(wù)系統(tǒng)，實現(xiàn)交易業(yè)務(wù)集中式處理；
6、公司內(nèi)的辦公會議及員工培訓(xùn)，實現(xiàn)移動辦公功能等等（達到最大限度共享系統(tǒng)內(nèi)資源，將潛在資源轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實效益。）
證券經(jīng)紀客戶服務(wù)中心（有形網(wǎng)點+網(wǎng)上交易兩者之間優(yōu)勢互補）
具體指通過各種信息技術(shù)將電腦系統(tǒng)、人工座位代表、信息、電話線路等資源整合成統(tǒng)一、高效的服務(wù)工作平臺：
1、聲訊網(wǎng)建立聲訊電話委托和聲訊投資指導(dǎo)系統(tǒng)；
2、和網(wǎng)絡(luò)接入服務(wù)商或自設(shè)網(wǎng)站建立網(wǎng)上經(jīng)紀服務(wù)系統(tǒng)，有專業(yè)特色服務(wù)；
3、和銀行聯(lián)網(wǎng)建立銀行證券電話劃帳系統(tǒng)；
隨著我國社會經(jīng)濟的不斷進步與發(fā)展，我國已經(jīng)進入互聯(lián)網(wǎng)金融時代，證券事業(yè)日益發(fā)展繁榮，為我國社會經(jīng)濟建設(shè)與人民生活水平的提高做出了突出貢獻，成為了我國社會經(jīng)濟發(fā)展中的重要組成部分，受到了人們的廣泛關(guān)注與重視，證券公司信息系統(tǒng)革新成為了證券事業(yè)研究中的重要課題。對證券事業(yè)的可持續(xù)發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。本次研究將對互聯(lián)網(wǎng)金融時代證券公司信息系統(tǒng)革新的重要意義和對策進行深入分析與探究。
【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融時代 證券公司 信息系統(tǒng)革新
我國證券行業(yè)在發(fā)展過程中，采用了很多信息系統(tǒng)，隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展與創(chuàng)新，證券行業(yè)對信息系統(tǒng)的依賴性日益增加。在市場經(jīng)濟運行過程中，信息系統(tǒng)在證券交易手段、證券信息披露、銀證合作等方面得到了廣泛重視與應(yīng)用，為證券信息交流創(chuàng)造了一個良好平臺。隨著證券公司內(nèi)外環(huán)境的不斷變化，對證券信息系統(tǒng)提出了更高的要求，在互聯(lián)網(wǎng)金融時代，證券公司信息系統(tǒng)革新研究勢在必行。
1 互聯(lián)網(wǎng)金融時代證券公司信息系統(tǒng)革新的重要意義
1.1 信息系統(tǒng)在證券公司中占據(jù)重要地位
信息系統(tǒng)作為證券公司運營的核心系統(tǒng)，對證券公司的可持續(xù)發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。客戶交易委托、清算交收等都通過信息系統(tǒng)進行，對信息系統(tǒng)進行革新是證券新業(yè)務(wù)開展的首要條件，從證券公司發(fā)展的客戶數(shù)量與證券信息處理的數(shù)量來看，信息系統(tǒng)已經(jīng)成為證券公司不可缺少的一部分。
1.2 信息系統(tǒng)革新可以有效提高證券公司市場競爭力
在證券公司發(fā)展過程中，其重要業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)是由證券產(chǎn)品、公司與客戶組成，目前，我國證券產(chǎn)品不斷同質(zhì)化，這就直接導(dǎo)致證券公司在發(fā)展業(yè)務(wù)過程中，只能通過價格競爭獲得客戶資源，另一方面，由于證券行業(yè)標準產(chǎn)品盈利能力與事先預(yù)算有很大差距，直接導(dǎo)致證券客戶缺少投資意愿，致使證券公司經(jīng)濟效益降低，阻礙證券公司可持續(xù)發(fā)展。通過對信息系統(tǒng)進行革新，可以大大提高信息系統(tǒng)工作質(zhì)量和工作效率，提高證券公司市場競爭力，促進證券公司新業(yè)務(wù)的開發(fā)，有助于吸引更多的證券客戶，提高公司經(jīng)濟效益。
1.3 促進證券公司開發(fā)符合客戶需求的證券產(chǎn)品
在證券公司發(fā)展過程中，證券產(chǎn)品是獲得經(jīng)濟效益的重要保障，產(chǎn)品能否符合客戶需求，是證券交易成功與否的關(guān)鍵所在，對證券公司的業(yè)務(wù)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義，對提高證券公司服務(wù)質(zhì)量起著至關(guān)重要的作用，通過對信息系統(tǒng)進行革新可以有效促進證券公司推出符合客戶要求的證券產(chǎn)品，提高服務(wù)精準度，保障客戶與公司的共同利益，促進證券公司的可持續(xù)發(fā)展。
2 互聯(lián)網(wǎng)時代證券信息系統(tǒng)的構(gòu)成
2.1 計算機網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)
隨著互聯(lián)網(wǎng)科技的發(fā)展，越來越多的高新設(shè)備走入了證券行業(yè)，其信息化水平得到了極大的提高。計算機網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的構(gòu)建，可以保證證券公司的信息能夠在內(nèi)部間有效的交流，信息的流轉(zhuǎn)速度得到很大程度上的提升，保證了證券公司信息的有效轉(zhuǎn)化，獲取經(jīng)濟收益。同時網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的構(gòu)建，也為客戶提供了更優(yōu)質(zhì)的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，保證了客戶信息的高效收集，為雙方之間的工作開展提供了極大的便利。
2.2 證券交易系統(tǒng)
證券交易系統(tǒng)是證券公司信息系統(tǒng)的重要組成部分，客戶在使用證券公司的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)時，可以通過網(wǎng)絡(luò)來實現(xiàn)證券交易的快捷操作。便捷的交易手法較大程度上促進了客戶的交易過程，保證了能在瞬息萬變的證券市場中抓住商機繼而獲得良好的經(jīng)濟收益。同時證券公司可以通過交易系統(tǒng)進行客戶管理，對客戶的操作行為進行監(jiān)控，防止洗錢等違法行為的發(fā)生。
2.3 證券公司業(yè)務(wù)運行環(huán)境系統(tǒng)
證券公司通過計算機互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)將證券交易所、交易人員有效的結(jié)合到了一起，從而將三方納入其交易系統(tǒng)中，實現(xiàn)三方的信息能夠得到實時互動，用戶可以通過最新的信息資訊進行證券的交易，保證了交易行為的順利展開。證券行業(yè)能夠得到最大化的信息收集，來為實際工作進行改進。交易所中的信息及時通過證券信息系統(tǒng)及時的展現(xiàn)在交易客戶手中，三方最終構(gòu)成了整個業(yè)務(wù)運行環(huán)境，促進了信息系統(tǒng)的發(fā)展。
3 互聯(lián)網(wǎng)金融時代證券公司信息系統(tǒng)的現(xiàn)狀
3.1 計算機網(wǎng)絡(luò)面臨著嚴峻的安全形勢
由于證券信息系統(tǒng)借助于計算機網(wǎng)絡(luò)進行構(gòu)建，這就為其運行的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境帶來了嚴峻的挑戰(zhàn)。網(wǎng)絡(luò)是一個開放性的平臺，通過這個平臺證券用戶可以獲取想要的證券信息來為手中持有的證券進行有效的操作，來獲取可觀的經(jīng)濟收益，同時某些不法分子也可以借助這個個平臺進行網(wǎng)絡(luò)攻擊以達到不法企圖。通過網(wǎng)絡(luò)對證券信息系統(tǒng)攻擊已經(jīng)成為了一種攻擊途徑，對用戶賬戶信息進行盜取篡改的違法行為已經(jīng)嚴重威脅了證券信息系統(tǒng)運行的安全，證券公司的計算機網(wǎng)絡(luò)面臨著嚴峻的信息安全問題。
3.2 證券交易系統(tǒng)功能的繁雜造成了系統(tǒng)沖突
由于證券企業(yè)的交易系統(tǒng)是通過軟件來進行操作的，開發(fā)軟件的企業(yè)為了進行宣傳在交易系統(tǒng)中植入了不同功能的模塊，相互模塊之間造成了系統(tǒng)運行的沖突，導(dǎo)致了交易系統(tǒng)時常性的出現(xiàn)無法更新的問題。同時功能模塊的植入也為整個交易系統(tǒng)帶來了巨大的安全隱患，客戶信息容易受到不法分子通過系統(tǒng)后門進行盜竊篡改，給客戶造成了巨大的經(jīng)濟損失，目前市面上的主要證券系統(tǒng)對自身所具有的功能進行了有效的清理，還給用戶一個干凈安全的操作平臺，促進經(jīng)濟的收益和享受優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。
3.3 信息數(shù)據(jù)的收集整理分析能力還有待于進一步加強
由于采用了計算機來進行日常的用戶信息的收集整理工作，很大程度上提高了證券公司信息的工作效率。但是由于證券交易信息的過于龐大，海量的信息對服務(wù)器造成了巨大的沖擊，計算機網(wǎng)絡(luò)的信息處理能力受到了一定的影響，導(dǎo)致用戶經(jīng)常出現(xiàn)操作無法進行的情況，對證券信息企業(yè)造成了極大的影響，其業(yè)務(wù)能力和水平收到了廣大用戶的廣泛質(zhì)疑，需要針對系統(tǒng)運算處理能力不足的問題進行及時有效地解決，保證用戶自身在使用證券信息系統(tǒng)時能夠享受到最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，確保我國證券行業(yè)健康規(guī)范向前發(fā)展。
4 互聯(lián)網(wǎng)金融時代證券公司信息系統(tǒng)革新對策
在互聯(lián)網(wǎng)金融時代，證券公司要想獲得長足發(fā)展，需要不斷對信息系統(tǒng)進行革新，以適應(yīng)證券公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要和市場經(jīng)濟發(fā)展要求，對公司的客戶與產(chǎn)品進行深入了解，因人而已，對不同客戶推薦不同證券產(chǎn)品，提高證券信息系統(tǒng)服務(wù)精準度，保證客戶證券資產(chǎn)的保值與增值，使證券公司與客戶達到雙贏狀態(tài)。
4.1 提高證券產(chǎn)品質(zhì)量，促進信息系統(tǒng)革新
在對信息系統(tǒng)進行革新過程中，首先要提高證券產(chǎn)品質(zhì)量，開發(fā)符合客戶要求的證券產(chǎn)品，在證券標準化產(chǎn)品無法滿足客戶需求，不能達到預(yù)期盈利標準時，可以向客戶推薦非標轉(zhuǎn)化證券產(chǎn)品，提高信息系統(tǒng)服務(wù)針對性，在證券交易過程中，根據(jù)客戶具體情況，為客戶提供最適合最能夠保值增值的證券產(chǎn)品，維護公司與客戶的共同利益，提高公司證券產(chǎn)品市場占有率，提高經(jīng)濟信息系統(tǒng)工作質(zhì)量和工作效率，從而提高證券公司經(jīng)濟效益。
4.2 加強信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)分析能力，對客戶信息進行及時有效掌握
在信息系統(tǒng)革新過程中，加強信息系統(tǒng)的數(shù)據(jù)分析能力，對信息系統(tǒng)發(fā)展具有至關(guān)重要的作用，在信息系統(tǒng)提供證券服務(wù)過程中，客戶信息數(shù)據(jù)分析是進行證券交易的首要前提，通過對客戶信息進行分析，可以準確把握客戶經(jīng)濟情況與產(chǎn)品需求，提高系統(tǒng)服務(wù)準確度，對不同客戶提供不同服務(wù)，推薦不同證券產(chǎn)品，做到具體情況具體分析，增加客戶產(chǎn)品認同感，獲得客戶信任，促進進一步證券交易的完成，充分發(fā)揮信息系統(tǒng)對證券交易的促進作用。
4.3 提高信息系統(tǒng)安全實時性，促進信息系統(tǒng)革新
由于證券的行業(yè)特點，信息系統(tǒng)始終是證券公司高風(fēng)險系統(tǒng)。我國證券市場發(fā)展波動性較強，對系統(tǒng)安全、實時性提出了很高要求，特別是在無形化證券交易過程中，隨時存在證券價格波動的可能，對證券公司的經(jīng)濟效益造成影響，阻礙信息系統(tǒng)的正常運行，因此，在進行信息系統(tǒng)管理過程中，要對信息系統(tǒng)加強數(shù)據(jù)安全技術(shù)保障，不斷進行技術(shù)開發(fā)與創(chuàng)新，確保證券信息系統(tǒng)在一個安全、穩(wěn)定的環(huán)境中正常運行，確保證券公司與客戶交易安全，提高客戶信任度，提高證券公司經(jīng)濟效益，促進證券公司的可持續(xù)發(fā)展。
5 總結(jié)
隨著我國國民經(jīng)濟的不斷增長，證券行業(yè)日益發(fā)展壯大，對我國社會經(jīng)濟建設(shè)具有至關(guān)重要的作用，信息系統(tǒng)作為證券公司中的重要組成部分，對證券公司的長足發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義，信息系統(tǒng)革新成為了證券公司新業(yè)務(wù)開展的關(guān)鍵所在，可以有效提高證券公司經(jīng)濟效益，本次研究對互聯(lián)網(wǎng)金融時代證券公司信息系統(tǒng)革新的重要意義進行了分析，提出了信息系統(tǒng)革新對策，不足之處還望指正，希望可以為證券公司信息系統(tǒng)研究貢獻綿薄之力。
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1.概述
證券行業(yè)是對計算機要求很高的行業(yè)，一般說來，每個證券營業(yè)部都有自己的局域網(wǎng)。證券交易/行情業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)以文字為主，僅帶有少量圖形信息，但數(shù)據(jù)量大，更新頻繁，網(wǎng)絡(luò)要求具有很高的可靠性、數(shù)據(jù)傳輸率和安全性。
2.傳統(tǒng)的證券局域網(wǎng)結(jié)構(gòu)
通常，傳統(tǒng)的證券局域網(wǎng)一般是以交換機作為主干的二層結(jié)構(gòu)星形網(wǎng)絡(luò)。網(wǎng)絡(luò)環(huán)境大多采用100/1000M交換以太網(wǎng)做主干，10/100M交換以太網(wǎng)到桌面的連接方式。其拓撲結(jié)構(gòu)如圖1所示。
網(wǎng)絡(luò)一般采用C/S（Client/Server）模式，資金和交易數(shù)據(jù)主要保存在后臺的NTServer上，無盤工作站可以直接訪問前臺的NovellServer，但不能直接訪問后臺的NTServer，而后臺的PC工作站則可以在許可的權(quán)限范圍內(nèi)直接訪問NTServer。這種網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)具有高效、易擴展等特點，但也存在一些安全性問題，主要是由于前臺系統(tǒng)和后臺系統(tǒng)存在物理上的連接，因而不能完全杜絕用戶操作無盤工作站利用某種非法手段進入后臺系統(tǒng)作案的可能性。且作案后一般不會留下可供追查的線索。
3.三層結(jié)構(gòu)證券局域網(wǎng)分析
3.1三層結(jié)構(gòu)證券局域網(wǎng)的產(chǎn)生背景
隨著近年來網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的飛速發(fā)展和Internet的普及，證券公司所面臨的被惡意或非惡意入侵機會越來越多，特別是新技術(shù)和新思路的不斷涌現(xiàn)，對證券網(wǎng)絡(luò)的正常運行和日常維護提出了嚴重的挑戰(zhàn)，對信息系統(tǒng)的安全性、可靠性的要求越來越高，三層C/S結(jié)構(gòu)的證券網(wǎng)絡(luò)就是針對上述情況而提出來的。這種網(wǎng)絡(luò)在數(shù)據(jù)管理層和用戶界面層之間增加了一層結(jié)構(gòu)——中間層。這樣就將整個網(wǎng)絡(luò)的體系結(jié)構(gòu)劃分為三層：服務(wù)器端、中間件（構(gòu)成中間層的構(gòu)件）和客戶端。中間件的存在，將網(wǎng)絡(luò)分隔為完全分離的內(nèi)部網(wǎng)和外部網(wǎng)，使前端用戶無法看到后臺數(shù)據(jù)庫服務(wù)器和文件服務(wù)器，有效地防止了黑客的攻擊。中間件在系統(tǒng)處理能力上采用多線程技術(shù)，大大提高了工作效率，可靠性和擴展性也較二層結(jié)構(gòu)強。符合中國證監(jiān)會關(guān)于證券經(jīng)營機構(gòu)信息系統(tǒng)管理的“三分離”原則，即數(shù)據(jù)與網(wǎng)絡(luò)分離、技術(shù)與業(yè)務(wù)分離、前臺與后臺分離。被證券業(yè)界一致認為是今后交易系統(tǒng)的發(fā)展方向。
3.2三層結(jié)構(gòu)證券局域網(wǎng)的分類目前，三層結(jié)構(gòu)證券局域網(wǎng)主要有兩種模式，軟三層結(jié)構(gòu)和硬三層結(jié)構(gòu)。
3.2.1軟三層結(jié)構(gòu)
軟三層結(jié)構(gòu)主要通過虛網(wǎng)（VLAN）來實現(xiàn)。它依靠用戶的邏輯設(shè)定將原來物理上互連的一個局域網(wǎng)劃分為兩個（或多個）虛擬網(wǎng)段，劃分的依據(jù)一般是交換機的物理端口（也可以是用戶節(jié)點的MAC地址等）。劃分的結(jié)果使得同一虛網(wǎng)內(nèi)數(shù)據(jù)可自由通訊，而不同虛網(wǎng)間的數(shù)據(jù)通訊則需要通過路由來完成。這樣在一定程度上加強了虛網(wǎng)間隔離，能有效防止外部用戶入侵，提高安全性。此外，劃分虛網(wǎng)還可以隔離廣播信息，一個虛網(wǎng)內(nèi)節(jié)點發(fā)送的廣播信息不會被轉(zhuǎn)發(fā)到其他虛網(wǎng)上去，這對于提高證券網(wǎng)絡(luò)的運行效率是很有幫助的。其拓撲結(jié)構(gòu)如圖2所示。
截至2016年12 月底，公司有分支機構(gòu)69 家(其中營業(yè)網(wǎng)點66 家，上海分公司1 家，深圳分公司1 家，北京辦事處1 家)，營業(yè)網(wǎng)點遍布珠三角、長三角及環(huán)渤海經(jīng)濟圈，立足東莞、面向華南、走向全國的格局基本形成。公司全資擁有東證錦信投資管理有限公司，并參股華聯(lián)期貨有限公司。
二、東莞證券股份有限公司在發(fā)展過程中存在的
問題
(一)人才存量低
證券公司屬于知識密集型行業(yè)，人才對于包括東莞證券在內(nèi)的所有證券公司來說，都顯得尤其重要。人才是發(fā)展的重要力量，人才資源是東莞證券立足的根本，也是東莞證券在日益激烈的競爭中制勝的關(guān)鍵。東莞證券的人力資源還不能適應(yīng)公司未來發(fā)展的要求，主要表現(xiàn)在：各項業(yè)務(wù)人才較為短缺、人才吸收和培養(yǎng)力度仍不夠大、人才流失等等。
東莞證券作為中型規(guī)模券商，與大券商相比，其名氣和資源都比較小，沒有充足的資金和優(yōu)厚的待遇，難以提供高薪、高福利，導(dǎo)致人才市場競爭力薄弱。與此同時，東莞證券把有限的資金主要投入了產(chǎn)品的研發(fā)和市場的開拓，也很難再有更多的資金用來培養(yǎng)人才，不注重系統(tǒng)的人才培養(yǎng)，沒有對不同層次的人才的現(xiàn)狀和特點開展相應(yīng)的培訓(xùn)工作，制約了人才的正常吸收。
(二)行業(yè)競爭加劇
隨著國際經(jīng)濟形勢和國內(nèi)金融政策的不斷變換，證券行業(yè)的競爭形勢變得日趨激烈。不管是市場還是行業(yè)現(xiàn)有的競爭者為爭奪客戶資源和市場份額而展開了激烈的競爭。證券公司數(shù)量不斷增加，截至2016 年底，證券公司營業(yè)部共9385家，較2015 年增加了1137 家，增加13.79%。整體來看，行業(yè)的網(wǎng)點數(shù)量一直呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的趨勢，同行業(yè)之間的競爭越來越激烈。
東莞證券相對于大券商(比如中國銀行證券股份有限公司)而言，其整體規(guī)模偏小、營業(yè)網(wǎng)點少、品牌知名度不高、行業(yè)里口碑一般等等，對客戶的吸引力較弱。根據(jù)上海證券交易所公布的數(shù)據(jù)，129 家證券公司的注冊資本，排名第一的申萬宏源證券有限公司的注冊資本高達330 億元;而東莞證券的注冊資本僅為15 億元，排名第78 位，注冊資本明顯偏小。營業(yè)部數(shù)量前10 名券商的市場份額合計達到了29.41%，其中排名第一的中國銀行證券股份有限公司的營業(yè)部數(shù)量為362 家，占市場份額3.86%;而東莞證券僅有69 家營業(yè)部，市場份額僅
為0.54%。
(三)無效賬戶占比高
東莞證券2015 年通過網(wǎng)絡(luò)引流的證券開戶客戶近18 萬，占東莞證券2015 年全年開戶總數(shù)為64 萬的近30%，相當(dāng)于線下營銷團隊全年開戶數(shù)的40%。在東莞證券網(wǎng)絡(luò)營銷開戶中，其中移動端開戶數(shù)為142673，占比超過80%。2015 年網(wǎng)絡(luò)營銷開發(fā)的客戶總數(shù)近18 萬，是2014 年網(wǎng)絡(luò)開發(fā)客戶數(shù)0.4 萬的45 倍。由此可見，東莞證券網(wǎng)絡(luò)營銷特別是移動互聯(lián)網(wǎng)營銷在2015 年取得的良好的成績。
在看似輝煌成績的背后，東莞證券也看到網(wǎng)絡(luò)營銷客戶這部分客戶的特點。這批客戶的轉(zhuǎn)換率低，無資產(chǎn)無交易客戶占比高，真正有效的客戶比例低。無效賬戶指的是客戶開立了證券賬戶卻沒有投入資金進行證券交易或是購買理財產(chǎn)品。除應(yīng)用分發(fā)外，其他網(wǎng)絡(luò)營銷通道開戶無資產(chǎn)客戶數(shù)占比接近或超過50%，尤其在深職院和恒生云兩個合作方引入的客戶中無資產(chǎn)的客戶比例分別占到95%和98%。主要的這幾個網(wǎng)絡(luò)營銷渠道開戶客戶平均無資產(chǎn)客戶占比50%，遠超過線下營銷的37%水平。主要線上營銷渠道資產(chǎn)小于1 萬元的客戶占比達到了81%，而線下營銷1 萬元以下客戶的占比僅為66%。這種營銷對于東莞證券來說既沒有達到目的又增加了運營成本，利益得不到保障，營銷的效果有限。
(四)有網(wǎng)絡(luò)交易風(fēng)險
網(wǎng)絡(luò)證券交易迅速發(fā)展并成了現(xiàn)代證券交易的主流方式，交易額比重逐年上升，網(wǎng)上開戶人數(shù)也在不斷增長，據(jù)證券交易委員會的初步統(tǒng)計,其網(wǎng)上交易量占證券交易總量的50%以上。近年來，全國出現(xiàn)了證券賬戶和密碼被盜用，賬戶被惡意操縱、盜買盜賣股票的案件，甚至有攻擊者通過網(wǎng)上銀行將三方存管賬戶的資金轉(zhuǎn)入其個人賬戶。安全事件呈現(xiàn)逐年增多趨勢，證券大盜等病毒木馬攻擊手段層出不窮。
三、東莞證券股份有限公司發(fā)展對策與建議
(一)采用積極的人才引用策略
1.創(chuàng)造吸收人才的條件
人才吸收的渠道可以從多個方面入手，如通過紙質(zhì)媒體、網(wǎng)絡(luò)、校園以及人才市場等等公開招聘，也可以直接從保險、銀行等行業(yè)中或者是其他券商中聘用受過良好訓(xùn)練、具有較高素質(zhì)的人才。同時，員工的職業(yè)生涯規(guī)劃也應(yīng)被得到重視，為員工的職業(yè)發(fā)展和升遷提供通道。東莞證券在職業(yè)發(fā)展通道的設(shè)立上必須要全面、富有吸引力，并且要公平公正的實施，幫助員工不斷提升其能力。為了讓人才的參與度更加強，東莞證券還可以在產(chǎn)權(quán)明晰上做工作，制定具有吸引力的股權(quán)政策，許諾股權(quán)。
2.加大培養(yǎng)力度
東莞證券可以根據(jù)發(fā)展需要，制定中長期后備人才培養(yǎng)規(guī)劃，通過有計劃的挖掘和培養(yǎng)，把高學(xué)歷高素質(zhì)人才及精通業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理骨干和專業(yè)技術(shù)人才作為公司的中堅力量和后備人才，予以重點栽培。另一方面，還可以從企業(yè)內(nèi)部培養(yǎng)人才。公司可以以現(xiàn)有研發(fā)團隊為基礎(chǔ)，對內(nèi)加強培養(yǎng)，把人才培養(yǎng)體系深入到內(nèi)部激勵機制與相關(guān)的制度建設(shè)當(dāng)中，實施獨具特色的人才培養(yǎng)戰(zhàn)略。
3.提高員工的福利待遇
東莞證券可以根據(jù)自身實力和實際條件制定一套具有自己特色的、靈活的薪酬制度以及建立完善的獎金激勵體系。同時，公司還可以提供一份列有各種福利項目的菜單，然后由員工依照自己的需求從中選擇其需要的項目，組合成屬于自己的一套福利套餐。此外，多組織一些戶外拓展活動，節(jié)假日發(fā)放一些祝福卡片和小禮品，開展一些免費心理問診活動等等。
(二)通過提升運營效率增強市場競爭力
為了增強競爭力，東莞證券急需提升運營效率，有以下方式：擴大規(guī)模及增強資本實力、塑造自身品牌、樹立品牌形象、注重口碑的宣傳及采取折扣策略，從而吸引更多的客戶和留住客戶提高市場份額。首先，東莞證券可以通過擴大資本資產(chǎn)規(guī)模帶動公司業(yè)務(wù)擴大。在中國證券市場資本為王的發(fā)展趨勢下，為了提升競爭力和增強抵御風(fēng)險的能力，東莞證券可以通過由原股東增資擴股、引進新股東、上市發(fā)行社會個人股、與外資合資等途徑增強資本實力。其次，東莞證券應(yīng)該注重自身品牌的塑造，在營銷時關(guān)注公司的產(chǎn)品和服務(wù)細節(jié)，提升信譽，樹立良好的品牌形象，同時做好口碑的宣傳，提升客戶的關(guān)注度。有效地利用社交化的論壇、微博、微信這些工具不僅能推廣產(chǎn)品和服務(wù)，而且能樹立企業(yè)良好的品牌形象和口碑。最后，在有效管控運營成本的前提下，東莞證券還可以采取折扣策略，將客戶證券交易的傭金費率水平定位為0.25。目前這個傭金水平比較有競爭力，可以吸引部分對傭金費率敏感的客戶來開證券賬戶，擴大公司的客戶群體。同時，實行差異化定價，按照增加不同的附加服務(wù)來設(shè)定價格，客戶可以根據(jù)自己的需求來選擇價格符合自己預(yù)期的產(chǎn)品。折扣策略可以為東莞證券拓展客戶、提高市場份額起到一定的作用，而差異化定價提升了部分客戶的傭金費率水平、增加公司的營業(yè)收入，兩種定價策略相互補充。
(三)通過豐富產(chǎn)品與服務(wù)提升客戶活躍度
東莞證券在與合作方進行引流合作時應(yīng)該多采用開戶獎勵+后續(xù)分成的模式，即客戶開戶后東莞證券除一次性獎勵合作方外，客戶在東莞證券進行證券交易的手續(xù)費也進行一定期限的分成，這樣才能雙方目標一致從而拓展更多的有價值客戶。另外，東莞證券要認識到互聯(lián)網(wǎng)客戶的特點，年輕化和個性化是這個客戶群體的主要特征，由于該部分客戶投資行為自主且個性，東莞證券要滿足客戶多元化的投資方式，必須考慮這部分客戶的需求，建立起多層次的產(chǎn)品體系。比如，東莞證券可以與公募基金合作定制東莞證券版本的產(chǎn)品體系，專供東莞證券銷售。產(chǎn)品的包裝、設(shè)計由東莞證券參與，投入大量的人力、財力和物力，充分考慮互聯(lián)網(wǎng)客戶年輕化和個性化的特點，同時關(guān)注網(wǎng)絡(luò)客戶的資金規(guī)模、理財需求等。針對高端客戶或者針對具體某個時間點設(shè)計定制化產(chǎn)品，滿足客戶需求。東莞證券也應(yīng)該通過客戶的行為和充分市場調(diào)查，開發(fā)出具有當(dāng)前市場特征的個性產(chǎn)品。
(四)構(gòu)建系統(tǒng)化的安全防護體系
東莞證券為構(gòu)建一個系統(tǒng)化的安全防護體系，需要在交易的各個環(huán)節(jié)中充分合理的采用各種安全工具和技術(shù)，以此保護交易信息和股民賬戶的安全。首先，建立一個定期安全檢測機制，使其客戶端具有抗反匯編、抗逆向性;同時，還可以設(shè)置客戶端安全模塊來提高客戶的安全性，例如：采用身份認證方式，使用驗證碼以及動態(tài)口令合數(shù)字證書等安全輔助手段。其次，在網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)傳輸過程中可以采用通信協(xié)議和安全認證方式，如：數(shù)字簽名技術(shù)。最后，可以采用各種先進的訪問控制技術(shù)、入侵防御技術(shù)等從各個方面加強服務(wù)器的安全。如：防火墻只允許合法數(shù)據(jù)通過，有效攔截非法流量，阻止網(wǎng)絡(luò)中的不法訪問行為;系統(tǒng)管理員利用漏洞掃描技術(shù)對安全漏洞進行掃描，可以了解在運行的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)中存在的不安全的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，在操作系統(tǒng)上存在的可能導(dǎo)致黑客攻擊的安全漏洞，還可以檢測主機系統(tǒng)中是否被安裝了竊聽程序，防火墻系統(tǒng)是否存在配置錯誤等等。
關(guān)鍵詞：金融服務(wù)業(yè)；行動者網(wǎng)路理論；轉(zhuǎn)譯
一、引言
金融服務(wù)業(yè)集聚是指通過金融資源與地域條件相互作用，在一定空間范圍內(nèi)生成金融地域系統(tǒng)的變化過程，以及金融產(chǎn)品、工具、機構(gòu)、制度、政策文化在一定地域空間大量集中的現(xiàn)象和狀態(tài)。金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)總是以集聚的形式出現(xiàn)并形成金融中心。由于金融服務(wù)業(yè)對全球經(jīng)濟發(fā)展的影響日趨明顯，引起了不同領(lǐng)域的學(xué)者對金融服務(wù)業(yè)集聚機理的研究。雖然近幾年關(guān)于產(chǎn)業(yè)集聚的研究很多，尤其對于制造業(yè)產(chǎn)業(yè)集聚機理的研究相當(dāng)成熟，但是對于生產(chǎn)者服務(wù)業(yè)包括金融服務(wù)業(yè)集聚的研究還比較欠缺。對金融服務(wù)業(yè)形成機理與影響因素，在理論界還沒有形成統(tǒng)一的意見。本文基于行動者網(wǎng)絡(luò)理論(Actor-network Theory，ANT)，通過反映相關(guān)利益者各方的作用以及金融服務(wù)業(yè)發(fā)展的空間特性，對金融服務(wù)業(yè)集聚的機理進行解釋。
二、文獻綜述
(一)有關(guān)金融服務(wù)業(yè)集聚的研究
Leyshon等學(xué)者采用區(qū)位因素、集聚效應(yīng)、外部規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)分析等方法，對金融集聚進行了研究。他認為，居民收入和層次、已有的銀行分支機構(gòu)及其溢出效應(yīng)、居民的金融素養(yǎng)、金融文化是導(dǎo)致金融機構(gòu)集聚的主要因子。Gehrig將影響金融集聚的因子分為向心因素和離心因素。向心因素包括規(guī)模經(jīng)濟、信息溢出效應(yīng)、市場的流動性等，離心因素則包括市場進人限制、政府的直接干預(yù)、企業(yè)壟斷等。
Davis首次將企業(yè)選址理論運用到金融產(chǎn)業(yè)集群形成的研究中。他認為金融中心是金融企業(yè)活動和集聚的地區(qū)，金融企業(yè)選址的關(guān)鍵是看能否使自身獲得更大的凈收益。因此，金融企業(yè)在進行區(qū)位決策時，主要考慮供給條件、需求條件和規(guī)模經(jīng)濟三個要素。他通過對金融服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在大都會區(qū)域，不論是大、中小型的金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)都傾向形成集群。因為他們有相同的需求，即專業(yè)的勞動力人才以及其他相關(guān)領(lǐng)域的企業(yè)聯(lián)系，如會計業(yè)、保險精算業(yè)、法律咨詢業(yè)等。有了這些相關(guān)產(chǎn)業(yè)的配合，將可以更加接近市場，減少交易成本、透過彼此知識與實驗之后的分享，從中發(fā)展與改革出新的技術(shù)。
Naresh R.Pandit等學(xué)者采用了產(chǎn)業(yè)集群動態(tài)研究方法，通過對英國三大金融產(chǎn)業(yè)集群的比較研究，認為集群效應(yīng)影響公司的成長以及新進入者的數(shù)量，同一金融服務(wù)中心的不同的金融部門之間存在著相關(guān)性。
Taylor等對倫敦的金融服務(wù)業(yè)集群進行的實證研究表明，由地理鄰近和面對面接觸而發(fā)展密切的人際關(guān)系是倫敦金融服務(wù)業(yè)集群持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要的過程。熟練勞動力、顧客和供應(yīng)者三者關(guān)系的地方化對金融服務(wù)企業(yè)的創(chuàng)新和產(chǎn)品、服務(wù)的遞送很重要。Vernon認為，城市吸引著具有巨大不確定性、需要面對接觸的產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)，并以紐約港為例，紐約港便利的交通和巨大的市場吸引了批發(fā)商，批發(fā)商帶來的金融機構(gòu)，金融機構(gòu)又引來了全國性公司的核心機構(gòu)。公司或金融機構(gòu)集中在一起能夠促進為熟悉復(fù)雜多變的市場需求而建立起來的客戶關(guān)系。
金融地理學(xué)的信息流理論是對金融集聚內(nèi)在動因的直接研究的主流學(xué)派。Porteous、Thrift等人認為信息流是金融中心發(fā)展的先決條件，而金融業(yè)也可被理解為“高增值”的信息服務(wù)業(yè)。Porteous強調(diào)塑造和發(fā)展金融中心的背后力量，大致上可以從“信息外在性”、“信息腹地”、“國際依附性”、“路徑依賴”和“不對稱信息”來解釋。這背后力量是金融中心地位興衰的決定因素。
(二)“行動者－網(wǎng)絡(luò)”理論
行動者網(wǎng)絡(luò)理論(Actor Network Theory，簡稱ANT)是由法國社會學(xué)家拉圖爾(Bruno Latour)等為核心的科學(xué)知識社會學(xué)的巴黎學(xué)派提出的。他把人類行動者與“自然現(xiàn)象”看成是“行動者網(wǎng)絡(luò)”的基本組成部分，把社會技術(shù)集合描述為人與非人行動者的異質(zhì)網(wǎng)絡(luò)，試圖對技術(shù)的宏觀研究和微觀研究進行整合，并把技術(shù)的社會建構(gòu)，向科學(xué)、技術(shù)與社會關(guān)系建構(gòu)擴展。
ANT最初被廣泛用以解釋社區(qū)或組織中技術(shù)的采用。技術(shù)是技術(shù)創(chuàng)新和進步的結(jié)果，同樣也是社會建構(gòu)的產(chǎn)品，所以其成功與否，或者是被組織、人群采用與否要依賴于技術(shù)和社會兩個方面。技術(shù)精英并不能保證產(chǎn)品能夠被社會接納。后來，ANT得以推而廣之，被人們作為一種方法論理論基礎(chǔ)，進行了跨學(xué)科運用。在地理學(xué)，ANT把城市作為城市參與者網(wǎng)絡(luò)(Urban Actor-network)來看待，從而獲得對城市能級的判斷，并以此解釋連接它們的全球網(wǎng)絡(luò)。至于默多克(Murdoeh)提出的探索時空相互作用的“聯(lián)合地理”(geography of asso－ciations)，其探索時空相互作用或者遵循循環(huán)的關(guān)鍵內(nèi)容也是以ANT作為研究方法論基礎(chǔ)的。馬丁(Martin)曾在研究中運用ANT理解地理信息系統(tǒng)在厄瓜多爾的利用。
ANT關(guān)注社會一技術(shù)網(wǎng)絡(luò)中的利益相關(guān)者(stakeholder)或參與者(actor)如何共同塑造技術(shù)形態(tài)、社會擴散和地理特征(Monteiro and Hanseth，1996；walsham，1997)。參與者可以看做是作為其他參與者的中介的實體，它不限于人類，也可包括技術(shù)、文本和組織群體。總之，ANT是一種描述參與者相互作用、聯(lián)系和影響的方法，這種提倡追隨參與者及其運動、傳播或循環(huán)的理論主張受到了西方地理學(xué)界的響應(yīng)，賓厄姆(Bingham)和思里夫特(Thrift)就很推崇(2000)，為我們提供了觀察地理事象的方法論基礎(chǔ)。
基于ANT的金融服務(wù)業(yè)集聚的發(fā)展，重點考慮行動者之間相聯(lián)系的特性和當(dāng)?shù)亍⑼獠苛α恐g的互動平衡，強調(diào)網(wǎng)絡(luò)互動中的成本、權(quán)力關(guān)系和價值觀，為資源利用、機制互動、技術(shù)創(chuàng)新和參與者維持控制權(quán)、價值的條件提供戰(zhàn)略指導(dǎo)。
三、金融服務(wù)業(yè)的聯(lián)系特征
總體來說，金融企業(yè)間的聯(lián)系主要包括：1，正常業(yè)務(wù)往來。是指金融機構(gòu)與其他客戶一樣，享受另一類金融機構(gòu)提供的金融服務(wù)。例如保險公司到商業(yè)銀行存款、基金公司通過證券公司購買證券、銀行購買保險等。主要包括：券商股票質(zhì)押貸款即證券公司以自營的股票和證券投資基金作質(zhì)押品向銀行貸款，保險公司在商業(yè)銀行的協(xié)議存款，保險公司購買基金，銀行、基金公司購買保險，基金公司通過證券公司的交易席位進行交易。2，。是指一類金融機構(gòu)利用自身的網(wǎng)點、人員等
優(yōu)勢，另一類金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)。并只承擔(dān)責(zé)任，風(fēng)險基本不轉(zhuǎn)移，最典型的是商業(yè)銀行銷售保險、基金。主要包括：商業(yè)銀行資金收付結(jié)算業(yè)務(wù)和現(xiàn)金業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行代銷業(yè)務(wù)，證券公司代銷業(yè)務(wù)。3，合作。是對合作雙方資源的利用，與相比，前者實現(xiàn)了資源共享，但相對風(fēng)險也發(fā)生了一定轉(zhuǎn)移。業(yè)務(wù)發(fā)展到一定程度有可能會變?yōu)闃I(yè)務(wù)合作。如商業(yè)銀行在分析自己客戶情況后有針對性地與保險公司合作開發(fā)保險產(chǎn)品并主動銷售。主要包括：銀證轉(zhuǎn)賬和銀證通；商業(yè)銀行托管業(yè)務(wù)，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，同類金融機構(gòu)之間的金融合作。例如，商業(yè)銀行的銀團貸款，證券公司組成承銷團承銷股票、債券等。
眾多的銀行、保險公司、證券公司、基金公司聚集在一起聯(lián)合提供金融服務(wù)；共同利用信息、通信、交通等基礎(chǔ)設(shè)施；金融人才的培養(yǎng)也隨之聚集。企業(yè)之間的頻繁聯(lián)系和交往形成的網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系，為進一步加強合作、降低成本、促進互惠共贏、進而實現(xiàn)集群式發(fā)展提供了條件。從利益相關(guān)者方面來看，股票的發(fā)行、上市、買賣牽涉到上市公司、證券交易所、證券登記結(jié)算公司、證券投資咨詢公司、證券評估公司、證監(jiān)會、商業(yè)銀行、證券公司、保險公司等諸多方面。股票交易中技術(shù)運用、文化認同、經(jīng)濟核算、社會效應(yīng)等都可以納入到ANT中進行分析。
四、行動者網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建
網(wǎng)絡(luò)是對信息技術(shù)專家和地理學(xué)家都很重要的概念，在地理學(xué)里，網(wǎng)絡(luò)的概念已經(jīng)變得時髦起來(Smith，2003)。ANT把網(wǎng)絡(luò)看成是不同種類聯(lián)盟者的組合。參與者網(wǎng)絡(luò)理論認為，行動者組成的網(wǎng)絡(luò)是如通過“轉(zhuǎn)譯”(translation)連接起來的。只有通過轉(zhuǎn)譯，行動者才能被組合在一起，建立起行動者網(wǎng)絡(luò)，在網(wǎng)絡(luò)之中，行動者之間被期望能建立起穩(wěn)定的關(guān)系。轉(zhuǎn)譯反映了行動者之間的相互作用。只有獲得成功的轉(zhuǎn)譯，才能形成利益的共同體。本文通過“行動者”和“轉(zhuǎn)譯過程分析”兩個方面，分析金融服務(wù)業(yè)集聚的機理。
(一)網(wǎng)絡(luò)參與者招募
我國金融服務(wù)業(yè)之間的網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系與國家的金融體制緊密相關(guān)。1995年后我國實行金融體制的分業(yè)經(jīng)營。由于金融市場上的各項創(chuàng)新業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，金融服務(wù)業(yè)之間的網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系也越來越密切。以證券市場為例，也就是中國的投資機構(gòu)者不斷進入證券市場組成參與者網(wǎng)絡(luò)并形成利益共同體的過程。中國證券市場已經(jīng)形成了以證券公司、銀行、保險公司、證券投資基金公司、社保基金、中外合資基金公司、合格境外機構(gòu)投資者(QFII)等網(wǎng)絡(luò)參與者(見表1)。
證券公司。證券公司是證券市場中傳統(tǒng)的投資者，長期以來一直是機構(gòu)投資者的絕對主體。我國自1987年成立第一家證券公司以來，證券公司發(fā)展速度驚人，成為證券市場一支重要力量。截至2008年共有證券公司107家，其中上海有15家，北京有16家。
證券投資咨詢公司。證券投資咨詢公司是證券投資者的職業(yè)性指導(dǎo)者，包括機構(gòu)和個人。主要是向顧客提供參考性的證券市場統(tǒng)計分析資料，對證券買賣提出建議，代擬某種形式的證券投資計劃等。我國證券市場還處于初級發(fā)展階段，中小投資者占絕大比重，他們的專業(yè)投資知識和經(jīng)驗相對不足，迫切需要專業(yè)投資咨詢服務(wù)。從1992年我國成立的第一家專業(yè)性證券投資咨詢公司深圳市新蘭德證券投資咨詢有限公司發(fā)展到現(xiàn)在，目前共有證券咨詢公司96家，其中34家位于北京和上海。
基金公司。證券投資基金公司進入證券市場可以分為兩個階段。第一階段是從1991年證券市場建立之初至2000年6月底，即“老基金”發(fā)展和整頓階段。自1991年“武漢證券投資基金”和“深圳南山風(fēng)險投資基金”分別設(shè)立并成為最早的一批投資基金以來，我國出現(xiàn)了投資基金發(fā)展的熱潮。在《證券投資基金管理暫行辦法》頒布之前，共有75只基金和47只基金類證券，這些老基金絕大多數(shù)是封閉式契約型。由于法制建設(shè)不完善，在此過程中出現(xiàn)了眾多問題。隨著《證券投資基金管理暫行辦法》的出臺直至2000年6月底，管理層通過吸收、合并方式對老基金進行清理和整頓，加強監(jiān)管促進其規(guī)范化運作。第二階段是2000年6月開始至今，即“新基金”起步和發(fā)展階段。2001年國內(nèi)首家契約型開放式基金成立。到2008年底我國共有61家基金公司，其中上海有29家，管理著302只開放式基金和53只封閉式基金，基金總資產(chǎn)占總市場交易值的比重逐年增加。目前，證券投資基金已成為證券市場最主要的機構(gòu)投資者。
保險公司。在發(fā)展的早期，我國保險公司的資產(chǎn)只能投資于銀行存款和政府債券。1995年，《保險法》對投資范圍重新作出規(guī)定，但保險基金還是只能投資有限的領(lǐng)域。1999年保監(jiān)會開始批準保險公司可以通過購買證券投資基金間接進入證券市場，同時也開始允許保險企業(yè)投資企業(yè)債券。2003年保監(jiān)會又將保險資金投資基金和企業(yè)債的比例分別放寬到總資產(chǎn)的15％和20％，并降低可投資的企業(yè)債評級水平。從各年發(fā)展趨勢看，保險公司投資于證券投資基金的資金數(shù)量相對保持穩(wěn)定，保險資金目前已經(jīng)成為證券投資基金投資資金的重要來源。同時在2003年3月，中國人壽等9家保險公司被批準直接投資股市，相關(guān)規(guī)制進一步放寬，在《保險機構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》中，對保險資金投資股票的規(guī)定遠比對證券投資基金股票投資的規(guī)定寬松。這些措施有利于促使保險公司成為真正意義上的網(wǎng)絡(luò)參與者。
合格境外機構(gòu)投資者。自2002年底《合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》出臺以來，截至2008年底，我國已有QFII數(shù)量達54家，其投資的額度不斷增加。QFII的引入豐富了網(wǎng)絡(luò)中的參與者，將給中國證券市場帶來根本性轉(zhuǎn)變。
銀行。雖然銀行還沒有成為證券市場的投資主體，但是銀證轉(zhuǎn)賬、銀證通業(yè)務(wù)、同業(yè)拆借、國債回購和股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)以及銀行法人結(jié)算劃款和新股發(fā)行驗資等內(nèi)容都使得銀行成為證券市場關(guān)鍵的一個節(jié)點。另外在2005年人民銀行、銀監(jiān)會和證監(jiān)會共同出臺了《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點管理辦法》。這一舉措對證券市場的發(fā)展必然也起到很大的推動作用，有利于培育更多的網(wǎng)絡(luò)參與者。
(二)形成利益共同體
在參與者網(wǎng)絡(luò)理論(ANT)看來，參與各方的利益各異，這關(guān)系到技術(shù)的采用，將他們的利益進行轉(zhuǎn)化(translation)，達成利益共同體是網(wǎng)絡(luò)建立和趨穩(wěn)的關(guān)鍵。隨著中國證券市場機構(gòu)投資者規(guī)模的擴大，利益共同體基本形成(圖1)。
隨著網(wǎng)絡(luò)行動者的不斷參與，網(wǎng)絡(luò)中的聯(lián)系越來越緊密，這不但能夠提高企業(yè)的交叉思維能力，同時又為企業(yè)提供了大量的知識信息的通道，使每個企業(yè)擁有的知識和信息存量成倍提升。無論是正常業(yè)務(wù)往來、、合作或者共同開發(fā)新的金融產(chǎn)品，通過人力流、資金流、信息流等進行著大量的、適時的聯(lián)系，在一定程度上提高了金融服務(wù)業(yè)的創(chuàng)新能力。
信息溢出可以使證券市場參與者集結(jié)在一起，可以使區(qū)內(nèi)金融服務(wù)業(yè)的信息量倍增中受惠。非標準化信息是不能被媒體如實傳送的軟數(shù)據(jù)。傳遞非標準化信息可能會引致信息解譯上的誤差，而這些問題很多時候都會對金融領(lǐng)域產(chǎn)生很大的影響。要準確的詮釋或理解非標準化的軟信息，必須了解該信息的具體背景和制度文化。不能完全依靠普通傳媒如互聯(lián)網(wǎng)的傳遞，只有面對面地交流才能獲得這些隱性的信息。隨著證券市場網(wǎng)絡(luò)中行動者的不斷擴大與進入，只有這些金融服務(wù)業(yè)集聚在一起，才能共同地開發(fā)金融產(chǎn)品與服務(wù)，進而獲得共同的利益。上述各個被征召的主體，都直接或間接地促進金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展和金融機構(gòu)的集聚。
