時(shí)間：2023-09-14 17:44:32
開(kāi)篇：寫(xiě)作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇長(zhǎng)期理財(cái)和短期理財(cái)，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
但記者同時(shí)發(fā)現(xiàn)，在越來(lái)越多的基金公司涌向短期理財(cái)型基金的市場(chǎng)下，能夠被切分的蛋糕卻越來(lái)越少，在這一背景下就要求具有遠(yuǎn)見(jiàn)的基金公司精耕細(xì)作，再次深挖產(chǎn)品的差異性和進(jìn)一步細(xì)分投資者群體。
理財(cái)基金以流動(dòng)性換收益
眾所周知，短期理財(cái)基金能夠在短時(shí)間內(nèi)得到廣大投資者的普遍認(rèn)可主要還是源自其投資門(mén)檻低、流動(dòng)性好、注重投資安全性三個(gè)方面。相比于銀行短期理財(cái)產(chǎn)品5萬(wàn)元的起點(diǎn)，短期理財(cái)基金的投資門(mén)檻只有1000元，滿足了廣大普通投資者的理財(cái)需求。
其次，短期理財(cái)基金不同的封閉期，能夠更好的滿足投資者對(duì)資金的流動(dòng)性需求。具體來(lái)講，貨幣型基金每日開(kāi)放申贖，流動(dòng)性高是其最明顯的優(yōu)勢(shì)，但也因此容易受到大規(guī)模資金流進(jìn)流出的沖擊，會(huì)影響其投資操作或攤薄原持有人收益。而短期理財(cái)債基從運(yùn)作方式上看均為“期間基金”，即定期開(kāi)放式基金。相對(duì)于貨基，短期理財(cái)債基設(shè)有一定的運(yùn)作期限，從目前產(chǎn)品來(lái)講，長(zhǎng)度短至一周、長(zhǎng)至三個(gè)月不等，通過(guò)犧牲一定流動(dòng)性來(lái)保證其規(guī)模在運(yùn)作期內(nèi)不過(guò)多受到“快錢”的沖擊。
銀河證券基金數(shù)據(jù)顯示，截至 8月24日，過(guò)去一周貨幣A\B份額的凈值增長(zhǎng)率分別為0.0571%和0.0611%，短期理財(cái)基金的凈值增長(zhǎng)率為0.0659%。其中超額收益主要是源自短期理財(cái)基金由于其封閉期的存在可以投資期限較長(zhǎng)，收益率較高的債券品種，從而可以獲得較貨幣基金更高的收益率。
6個(gè)月理財(cái)基金壓軸問(wèn)世
目前短期理財(cái)基金的周期一般為30天、60天、90天，運(yùn)作期滿后，短期理財(cái)債基采取“周期滾動(dòng)”的模式，投資者可以自主選擇贖回或者繼續(xù)滾動(dòng)運(yùn)作。最早一批成立的理財(cái)型基金均已結(jié)束了第一個(gè)封閉周期。但記者注意到，進(jìn)入8月份，發(fā)行的4款短期理財(cái)基金全部將周期縮短為半個(gè)月以內(nèi)，分別為14天和7天。一時(shí)間，短期理財(cái)市場(chǎng)缺乏長(zhǎng)周期理財(cái)基金成為了這個(gè)市場(chǎng)的短板。
但基金行業(yè)向來(lái)不缺乏創(chuàng)新者，即將在9月6日發(fā)行的國(guó)泰6個(gè)月理財(cái)債券型基金就將是國(guó)內(nèi)首只也是唯一一只6個(gè)月封閉運(yùn)作的短期理財(cái)基金，因?yàn)榻刂?月31日的證監(jiān)會(huì)新基金申報(bào)進(jìn)度表上也未有相同期限的短期理財(cái)基金。
在采訪中，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為該基金的發(fā)行將徹底改變基金短期理財(cái)市場(chǎng)“越理越短”的趨勢(shì)，同時(shí)也為短期沒(méi)有太大資金流動(dòng)性需求的投資者提供了一個(gè)更多選擇。
摘要：金融理財(cái)?shù)膶?shí)踐表明：金融理財(cái)主體要實(shí)現(xiàn)成功和有效的金融理財(cái)就必須樹(shù)立和落實(shí)科學(xué)、理性的金融理財(cái)理念。本文就科學(xué)、理性的金融理財(cái)理念相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行論述，以便與同行共同交流。
關(guān)鍵詞：科學(xué)；金融理財(cái)；理念
一、金融理財(cái)具有時(shí)間過(guò)程的長(zhǎng)期性
金融理財(cái)中，理財(cái)主體要充分認(rèn)識(shí)到金融理財(cái)是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，面對(duì)常態(tài)的短期收益與價(jià)格波動(dòng)要從容淡定，這就需要理財(cái)主體歷經(jīng)時(shí)間和耐心的考驗(yàn)，而不可抱有一夜暴富和賭博的心態(tài)，才能成功實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)。特別是在投資類似股票這樣的金融工具與產(chǎn)品時(shí)，在考慮基本面的基礎(chǔ)上低估階段建倉(cāng)布局、長(zhǎng)線持倉(cāng)投資，做到手中有股、心中無(wú)股，往往能收到理財(cái)奇效。對(duì)于個(gè)人與家庭來(lái)說(shuō)，金融理財(cái)是一個(gè)伴隨人的一生的過(guò)程。人的生命周期中存在單身期、家庭形成期、家庭成長(zhǎng)期、家庭成熟期和家庭衰老期等不同階段的生活需求，這就要求對(duì)不同階段的財(cái)務(wù)進(jìn)行合理的計(jì)劃與管理，制定切合實(shí)際需求的金融理財(cái)規(guī)劃，滿足各個(gè)生命周期階段保障生活和提高生活品質(zhì)的需要。一個(gè)公司與企業(yè)在存續(xù)期間的生存和發(fā)展會(huì)受到行業(yè)、產(chǎn)品生命周期導(dǎo)致的行業(yè)冷暖和經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的影響，從而產(chǎn)生公司與企業(yè)發(fā)展不同階段財(cái)務(wù)流動(dòng)性狀況和財(cái)務(wù)需求的很大差異，把握好金融理財(cái)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)可以充分利用財(cái)務(wù)流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值的增長(zhǎng)或者通過(guò)套期保值轉(zhuǎn)移經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而可以很好地為公司或企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造積極的條件。在金融理財(cái)中理財(cái)主體要善于長(zhǎng)期跟蹤金融理財(cái)市場(chǎng)的變化，根據(jù)自身財(cái)務(wù)流動(dòng)性特點(diǎn)和理財(cái)需求選擇理財(cái)工具與產(chǎn)品，通過(guò)累積長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益，分享經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的成果和降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，最終有效實(shí)現(xiàn)不同階段的理財(cái)目標(biāo)。
二、樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，做最適合的交易
在金融理財(cái)特別是在資本市場(chǎng)理財(cái)中，最重要的不是一筆投資的盈虧和成敗，而是理財(cái)主體能否在市場(chǎng)長(zhǎng)期生存下去。從理論上講，金融理財(cái)市場(chǎng)不存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)工具與產(chǎn)品。所以，任何金融理財(cái)都存在程度不同的風(fēng)險(xiǎn)，這就要求理財(cái)主體必須樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，審慎參與理財(cái)活動(dòng)，謹(jǐn)記“小心駛得萬(wàn)年船”的道理。低風(fēng)險(xiǎn)的投資品種，如銀行存款、國(guó)債等，難以產(chǎn)生高回報(bào)，但收益具有穩(wěn)定性；高風(fēng)險(xiǎn)的投資品種，如股票、實(shí)業(yè)投資、期貨，有產(chǎn)生高回報(bào)的“可能”，但也能導(dǎo)致巨額虧損，總之不能很好地管理風(fēng)險(xiǎn)，收益就無(wú)從談起。所以，理財(cái)主體在市場(chǎng)長(zhǎng)久生存下去的法寶只能是將風(fēng)險(xiǎn)防控置于最優(yōu)先位置，換言之，實(shí)戰(zhàn)中可以容忍收益低一些，但絕不允許出現(xiàn)理財(cái)失敗尤其是重大投資損失；可以容忍錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)，但絕不允許無(wú)視風(fēng)險(xiǎn)的魯莽和冒進(jìn)理財(cái)行為導(dǎo)致虧損而永久地失去機(jī)會(huì)，因?yàn)闄C(jī)會(huì)永遠(yuǎn)存在于市場(chǎng)。因此，金融理財(cái)市場(chǎng)的參與者必須把做最適合的交易作為紀(jì)律加以恪守。所謂做最適合的交易，至少包括以下四個(gè)方面內(nèi)容。一是做與自己的資金實(shí)力匹配的交易和投資，不可超越自身資金實(shí)力去負(fù)債理財(cái)。同時(shí)要建立“富余”的支付能力，保持理財(cái)工具和產(chǎn)品與自身風(fēng)險(xiǎn)收益偏好匹配的良好流動(dòng)性，有效和靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，不可將資金鏈繃緊，謹(jǐn)記現(xiàn)金為“王”，還必須注意不可過(guò)度消費(fèi)和擴(kuò)張生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，保持適合的資產(chǎn)負(fù)債水平，使消費(fèi)與收入能力相匹配，使生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模與盈利能力相匹配。二是不同的金融理財(cái)工具和產(chǎn)品具有不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，不同的理財(cái)主體必須依據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好選擇適合的金融理財(cái)工具與產(chǎn)品，做到風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配。三是面對(duì)不熟悉的交易，在自身技能無(wú)法應(yīng)對(duì)的狀態(tài)下，要求助于金融理財(cái)規(guī)劃師或通過(guò)基金、集合理財(cái)產(chǎn)品、委托理財(cái)?shù)冉柚鷮I(yè)理財(cái)人士的幫助，否則堅(jiān)決拒絕不熟悉的交易，包括不熟悉的行業(yè)、公司與企業(yè)、工具與產(chǎn)品。四是選擇和堅(jiān)守與自身風(fēng)險(xiǎn)收益偏好適合的理財(cái)原則。鑒于通常情況下公司與企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算自由度和選擇空間大于個(gè)人與家庭，公司與企業(yè)可以將理財(cái)?shù)挠苑旁诘谝晃唬瑢踩苑旁诘诙唬欢鴤€(gè)人與家庭必須將安全性置于最優(yōu)先位置，將盈利性作為次優(yōu)選項(xiàng)。
三、堅(jiān)持動(dòng)態(tài)的價(jià)值評(píng)價(jià)和估值理念
只有明確金融工具和產(chǎn)品的內(nèi)在價(jià)值才能把握交易中的金融工具和產(chǎn)品的價(jià)格是高估還是低估，充分衡量理財(cái)工具與產(chǎn)品的市場(chǎng)安全邊際，也才能進(jìn)行正確的金融理財(cái)決策，因此，正確開(kāi)展金融理財(cái)工具和產(chǎn)品的價(jià)值評(píng)價(jià)與估值就成為確保金融理財(cái)成功的核心環(huán)節(jié)和重要步驟。在進(jìn)行金融理財(cái)工具和產(chǎn)品的價(jià)值評(píng)價(jià)與估值時(shí)，通常的做法是用一個(gè)合適的折現(xiàn)率將金融工具與產(chǎn)品的未來(lái)收益現(xiàn)金流折算成現(xiàn)值。由于受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)冷暖、微觀經(jīng)濟(jì)體基本面變化的影響，未來(lái)的收益現(xiàn)金流具有不確定性，同時(shí)受市場(chǎng)平均利息率水平波動(dòng)、作為理財(cái)對(duì)象的金融工具與產(chǎn)品的品質(zhì)變化的影響，折現(xiàn)率在精確選擇上存在難度，而且不同理財(cái)主體存在不同的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好，對(duì)折現(xiàn)率的評(píng)價(jià)有不同的態(tài)度、看法和選擇，這就決定了通常按模型進(jìn)行價(jià)值評(píng)價(jià)和估值的結(jié)果只能是一個(gè)預(yù)測(cè)和參考值，一旦決定價(jià)值評(píng)價(jià)與估值的因素和環(huán)境發(fā)生改變，估值的結(jié)果也必然變化，可見(jiàn)價(jià)值評(píng)價(jià)與估值的結(jié)果在可信度上是相對(duì)而不是絕對(duì)的，也不是一成不變的。從這個(gè)意義上講，價(jià)值評(píng)價(jià)與估值的結(jié)果具有不可靠性，因此在開(kāi)展金融理財(cái)工具和產(chǎn)品的價(jià)值評(píng)價(jià)與估值時(shí)必須堅(jiān)持動(dòng)態(tài)的價(jià)值評(píng)價(jià)與估值理念。
四、堅(jiān)持和崇尚價(jià)值投資
在金融理財(cái)市場(chǎng)，理財(cái)工具與產(chǎn)品的價(jià)格圍繞價(jià)值上下波動(dòng)，短期內(nèi)供求關(guān)系會(huì)放大市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的范圍。理財(cái)主體應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到，內(nèi)在價(jià)值不是一成不變的，而是隨著市場(chǎng)環(huán)境的改變不斷變化的。“市場(chǎng)先生”短期內(nèi)是情緒化的、無(wú)效的，市場(chǎng)價(jià)格可能會(huì)嚴(yán)重偏離內(nèi)在價(jià)值，但“市場(chǎng)先生”長(zhǎng)期來(lái)看又是理智的、有效的，市場(chǎng)價(jià)格最終會(huì)逐漸向內(nèi)在價(jià)值回歸，價(jià)值投資就是基于這樣一個(gè)規(guī)律的投資。價(jià)值投資的精髓就在于有效利用復(fù)利，在保證本金安全和風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)持續(xù)的復(fù)利增長(zhǎng)。正是借助于復(fù)利的神奇力量，巴菲特才成為世界首屈一指的富豪。復(fù)利的公式為：
大眾理財(cái)：您對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀怎么看?
李育華：過(guò)去的一年，銀行理財(cái)市場(chǎng)逐漸回歸平穩(wěn)，在監(jiān)管政策的引導(dǎo)下，穩(wěn)健與規(guī)范仍將是2010年銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的主基調(diào)，但商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)多元化創(chuàng)新的步伐不會(huì)由此而放緩，穩(wěn)中求新將成為市場(chǎng)發(fā)展的亮點(diǎn)。從市場(chǎng)環(huán)境的角度看，全球金融危機(jī)后，大家對(duì)金融創(chuàng)新與金融穩(wěn)定的關(guān)系、混業(yè)經(jīng)營(yíng)、專業(yè)化經(jīng)營(yíng)、去杠桿化和資產(chǎn)證券化等問(wèn)題進(jìn)行了重新的思考。這些思考和爭(zhēng)論不可避免地會(huì)帶到理財(cái)業(yè)務(wù)中，因此，2010年的商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)很可能繼續(xù)將穩(wěn)定作為發(fā)展基礎(chǔ)，并且日趨成熟。工行北京分行2009年根據(jù)監(jiān)管部門(mén)的要求，堅(jiān)持自身穩(wěn)健策略和規(guī)范經(jīng)營(yíng)，占有北京地區(qū)一半以上的市場(chǎng)份額，各類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售額超過(guò)3000億元。
大眾理財(cái)：取得如此成績(jī)，工行的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有哪些?
李育華：工行的市場(chǎng)業(yè)績(jī)主要得益于三個(gè)方面：
一是提供豐富的產(chǎn)品種類，滿足各類客戶的金融需求。工行具有龐大的客戶群體，各類客戶的需求不同，我們通過(guò)不斷豐富自身產(chǎn)品，充分考慮理財(cái)收益和資金使用效率，與客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好相匹配，滿足客戶需求。目前工行的人民幣理財(cái)產(chǎn)品涵蓋債券類、信托類、掛鉤型、結(jié)構(gòu)型、新股申購(gòu)型、QDII產(chǎn)品各個(gè)類型，產(chǎn)品期限從短期到中長(zhǎng)期不等，滿足客戶對(duì)流動(dòng)性的要求。
二是規(guī)范嚴(yán)謹(jǐn)?shù)漠a(chǎn)品研發(fā)管理體系，把風(fēng)險(xiǎn)控制放在首位。目前工行的理財(cái)產(chǎn)品分為“工銀財(cái)富”、“高凈值客戶專屬”、“理財(cái)金賬戶專屬”“穩(wěn)得利”等幾個(gè)類型，產(chǎn)品的預(yù)期收益與抗風(fēng)險(xiǎn)能力在市場(chǎng)上同類型產(chǎn)品中都位居前列，最大限度保護(hù)客戶的資金安全。
三是專業(yè)的理財(cái)從業(yè)人員隊(duì)伍，以高品質(zhì)做好客戶服務(wù)。工行具有一只專業(yè)的理財(cái)從業(yè)人員隊(duì)伍，目前個(gè)人客戶經(jīng)理已經(jīng)有800余人，具有國(guó)際金融理財(cái)師(CFP)和金融理財(cái)師(AFP)資格認(rèn)證的專業(yè)從業(yè)人員突破了500人，專業(yè)的隊(duì)伍是我們理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
大眾理財(cái)：隨著貨幣政策持續(xù)緊縮的風(fēng)聲趨緊，市場(chǎng)的加息預(yù)期普遍提前。這種預(yù)期下，應(yīng)如何選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品?
李育華：隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，資本市場(chǎng)的回暖，投資者信心得以增強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)非保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品的需求將會(huì)增加，但在監(jiān)管層對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重視與投資者自身的理性回歸下，保障本金安全仍是主流。從產(chǎn)品期限來(lái)看，銀行理財(cái)產(chǎn)品短期化特征愈發(fā)明顯。目前各商業(yè)銀行推出了1天、7天、14天等短期理財(cái)產(chǎn)品，一些短期理財(cái)產(chǎn)品還采用開(kāi)放式的設(shè)計(jì)模式，類似于工行的靈通快線系列滾動(dòng)產(chǎn)品，期滿可贖回或者自動(dòng)進(jìn)入下一投資周期。這類產(chǎn)品比較適合對(duì)流動(dòng)性要求較高的客戶，既可靈活應(yīng)對(duì)突如其來(lái)的資金需求，也可以將資金的閑置成本減至最小。
大眾理財(cái)：相對(duì)于人民幣理財(cái)產(chǎn)品，選擇外幣理財(cái)產(chǎn)品時(shí)有哪些注意事項(xiàng)?
李育華：2010年，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)復(fù)蘇的曙光，大多數(shù)研究機(jī)構(gòu)以及經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持樂(lè)觀的判斷。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，購(gòu)買外幣理財(cái)產(chǎn)品需要注意以下幾點(diǎn)。
一是盡量選擇短期外幣理財(cái)產(chǎn)品。預(yù)計(jì)國(guó)際匯率仍將存在大幅波動(dòng)，短期產(chǎn)品流動(dòng)性好，能夠很好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。有的投資者只看重收益率，其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)和收益是一對(duì)孿生兄弟，高收益的背后必然伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，只有正確認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系，才能不被名義上的高收益所迷惑。
二是擇時(shí)選擇強(qiáng)勢(shì)貨幣的理財(cái)產(chǎn)品。對(duì)于希望持有外匯且具有外幣投資經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)偏好者，可以擇時(shí)選擇強(qiáng)勢(shì)貨幣的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品提高收益。如工行發(fā)售的“安享回報(bào)”美元、歐元等幣種外幣理財(cái)產(chǎn)品。購(gòu)買此類產(chǎn)品不僅可以獲得較高利息收益，匯率風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較小。
除了上述風(fēng)險(xiǎn)因素外，在日益豐富的個(gè)人外幣理財(cái)產(chǎn)品投資渠道中，投資者在選擇外幣理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，還應(yīng)充分衡量銀行的專業(yè)性、可信度，以及全面了解產(chǎn)品的特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)及與自身理財(cái)需要的契合度，這樣，才能真正選擇到適合自己的外幣理財(cái)產(chǎn)品。
大眾理財(cái)：您對(duì)大學(xué)生投資理財(cái)有何建議?
關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；理財(cái)業(yè)務(wù)；風(fēng)險(xiǎn)；建議
一、理財(cái)產(chǎn)品的資產(chǎn)配置與定價(jià)機(jī)制
截至2012年末，全國(guó)銀行存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品3.1萬(wàn)只，資金余額6.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)64.4%，比同期各項(xiàng)存款增速高50.3個(gè)百分點(diǎn)。2012年全年商業(yè)銀行共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品35828款，較2011年增長(zhǎng)48.41%，新發(fā)行規(guī)模突破30萬(wàn)億元大關(guān)，較2011年增長(zhǎng)78.69%。2013年一季度，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行近9000款，依然保持高速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。目前，理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率為擬投資標(biāo)的收益率扣除銷售管理費(fèi)率、產(chǎn)品托管費(fèi)率以及投資管理費(fèi)率的差額，即預(yù)期收益率=資產(chǎn)投資收益率-理財(cái)銷售管理費(fèi)-托管費(fèi)率-其他相關(guān)費(fèi)用。據(jù)商業(yè)銀行反映，保本型、非保本型理財(cái)產(chǎn)品在定價(jià)機(jī)制上沒(méi)有根本的區(qū)別，而與配置資產(chǎn)的關(guān)系更為密切。在資產(chǎn)配置上，一般分為資產(chǎn)池配置和單一資產(chǎn)配置，單一資產(chǎn)配置包括債券型資產(chǎn)配置和掛鉤資產(chǎn)配置。因而，其定價(jià)模式大致有三種：
（一）資產(chǎn)池配置型理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制。在理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展初期，部分銀行從自營(yíng)業(yè)務(wù)中分撥出部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，作為發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的；部分銀行滾動(dòng)發(fā)售多期理財(cái)產(chǎn)品，以短期理財(cái)購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)，逐步滾動(dòng)形成了資產(chǎn)池。由于經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期積累，且品種多樣，池中資產(chǎn)的質(zhì)量相對(duì)優(yōu)良，以此為支持理財(cái)產(chǎn)品的收益率具有較高保障，因而其定價(jià)機(jī)制較為靈活。通常情況下，這類理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)以體現(xiàn)本行的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力為目標(biāo)，綜合考慮區(qū)域市場(chǎng)情況、流動(dòng)性狀況、資產(chǎn)可得性因素、理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)等因素后，確定具有較高競(jìng)爭(zhēng)力的預(yù)期收益率。
（二）債券資產(chǎn)配置型理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制。單一資產(chǎn)配置型理財(cái)產(chǎn)品投資方式主要包括債券型理財(cái)產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，其定價(jià)機(jī)制也有所差別。債券型理財(cái)產(chǎn)品投資方向主要為交易所（或銀行間市場(chǎng)）交易的國(guó)債、企業(yè)債券、公司債券、各類金融債、中央銀行票據(jù)、銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)各類債務(wù)融資工具（如短期融資券、中期票據(jù)、集合票據(jù)）、可轉(zhuǎn)債（含可轉(zhuǎn)換債券、分離交易可轉(zhuǎn)換債券）、銀行存款（含通知存款、協(xié)議存款）、大額可轉(zhuǎn)讓存單、短期債券逆回購(gòu)等，具有較明確的收益區(qū)間。這類理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)關(guān)注的主要因素為：一是擬配置資產(chǎn)近期收益水平。銀行在分析資金形勢(shì)、利率走勢(shì)的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化對(duì)整體投資品種和投資策略方式的管理，掌握較為準(zhǔn)確的資產(chǎn)端收益區(qū)間。二是基準(zhǔn)期限理財(cái)產(chǎn)品收益水平。根據(jù)存量理財(cái)產(chǎn)品的期限分布特征和久期，確定理財(cái)產(chǎn)品的基準(zhǔn)期限。比如3個(gè)月期限的理財(cái)產(chǎn)品占比較大，且久期也在3個(gè)月左右，則其收益率可確定為基準(zhǔn)期限預(yù)期收益水平。三是根據(jù)基準(zhǔn)期限理財(cái)收益水平，參考其他銀行情況，確定不同期限產(chǎn)品的預(yù)期收益率。
（三）結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制。結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品主要包括利率掛鉤理財(cái)、匯率掛鉤理財(cái)，股票掛鉤理財(cái)、大宗商品掛鉤理財(cái)?shù)龋瑨煦^資產(chǎn)多種多樣，其特征是配置資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)大，沒(méi)有明確的最終收益率，銀行通過(guò)金融衍生工具操作平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益。為說(shuō)明其定價(jià)機(jī)制，僅以最簡(jiǎn)單的內(nèi)含歐式看漲期權(quán)的保本理財(cái)產(chǎn)品為例，其他類型理財(cái)產(chǎn)品無(wú)外乎在掛鉤金融資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行多重期權(quán)保值或套期，核心定價(jià)機(jī)制基本相同。在操作上，這種理財(cái)產(chǎn)品被分解為零息債券與歐式期權(quán)兩部分。其定價(jià)機(jī)制為：當(dāng)理財(cái)計(jì)劃終止時(shí)，如果掛鉤資產(chǎn)的期末價(jià)格高于約定價(jià)格，則產(chǎn)生正理財(cái)收益率；如果期末價(jià)格小于約定價(jià)格，則理財(cái)收益率為零。約定價(jià)格在掛鉤資產(chǎn)期初價(jià)格的基礎(chǔ)上，包含了期權(quán)費(fèi)、手續(xù)費(fèi)及銀行合理收益。
二、銀行理財(cái)業(yè)務(wù)迅速發(fā)展的原因
（一）理財(cái)業(yè)務(wù)順應(yīng)了居民獲取較高回報(bào)率的投資需求。居民作為需求方，獲取最大的投資收益率是參與投資活動(dòng)的動(dòng)因。當(dāng)國(guó)民財(cái)富積聚到一定程度后，居民財(cái)產(chǎn)性收入將呈現(xiàn)出較快增長(zhǎng)、家庭收入來(lái)源多元化的基本特征。我國(guó)的利率市場(chǎng)化還沒(méi)有完全實(shí)現(xiàn)，存款利率仍然實(shí)行管制，不能根據(jù)物價(jià)變化而靈活調(diào)整，在通貨膨脹率居高不下的情況下，產(chǎn)生了實(shí)際利率為負(fù)的現(xiàn)象。除了實(shí)際利率為負(fù)的原因，可供選擇的風(fēng)險(xiǎn)低、收益性高的投資渠道較少也是存款轉(zhuǎn)向理財(cái)產(chǎn)品的一個(gè)重要原因。
（二）理財(cái)業(yè)務(wù)開(kāi)辟了社會(huì)正規(guī)信貸渠道外的融資通道。我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持快速增長(zhǎng)，企業(yè)資金需求仍較為旺盛。市場(chǎng)的融資主體，主要來(lái)源于宏觀調(diào)控方向轉(zhuǎn)變背景下重點(diǎn)調(diào)控行業(yè)，即房地產(chǎn)與地方投融資平臺(tái)以及長(zhǎng)年被融資難題困擾的中小微企業(yè)。2010年后，地產(chǎn)調(diào)控和融資平臺(tái)清理使二者均出現(xiàn)資金鏈緊張，被迫尋求外部融資。而眾所周知，中小企業(yè)如今在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所占比重超過(guò)了國(guó)企。但相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，它們僅能獲得官方融資的30%-40%，因此，不得不在正規(guī)渠道貸款之付出更高代價(jià)來(lái)獲得資金。銀行通過(guò)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品募集資金，通過(guò)與信托、券商等機(jī)構(gòu)合作，再把募集來(lái)的資金以更高的收益投向資金需求方。
（三）理財(cái)業(yè)務(wù)形成了銀行規(guī)避監(jiān)管和調(diào)控的內(nèi)生動(dòng)力。從近年來(lái)理財(cái)產(chǎn)品表外化、短期化的趨勢(shì)看，發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品已成為規(guī)避監(jiān)管的一種重要手段。理財(cái)業(yè)務(wù)將銀行表內(nèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至表外，不僅可以改變銀行的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成，進(jìn)而提高資本充足率水平，滿足監(jiān)管要求，而且信貸類理財(cái)業(yè)務(wù)將資金先轉(zhuǎn)移至表外再放貸，也規(guī)避了信貸規(guī)模調(diào)控政策達(dá)到增加信貸投放的目的。從目前的情況來(lái)看，信貸規(guī)模規(guī)避主要是通過(guò)信貸類理財(cái)產(chǎn)品來(lái)完成。
三、理財(cái)產(chǎn)品形成的風(fēng)險(xiǎn)和影響
（一）理財(cái)業(yè)務(wù)資產(chǎn)期限錯(cuò)配帶來(lái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。2008年金融危機(jī)后，M2的持續(xù)快速增長(zhǎng)造成了長(zhǎng)期以來(lái)金融機(jī)構(gòu)和投資者對(duì)資金流動(dòng)性寬松的預(yù)期。大量的銀行、信托以及其他金融機(jī)構(gòu)紛紛采取如發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品借短期投資長(zhǎng)期和杠桿投資的策略，投資房地產(chǎn)、地方債、民間借貸等，來(lái)賺取超額利潤(rùn)，金融創(chuàng)新和表外業(yè)務(wù)的發(fā)展也為銀行參與這一類高風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)造了便利，銀行的理財(cái)產(chǎn)品如雨后春筍一般遍布各大銀行和金融機(jī)構(gòu)，成為銀行利潤(rùn)的重要來(lái)源。
理財(cái)產(chǎn)品的短期負(fù)債與長(zhǎng)期投資的期限錯(cuò)配，使得商業(yè)銀行需要不時(shí)的在貨幣市場(chǎng)籌措資金來(lái)償還投資者，甚至可能出現(xiàn)發(fā)行新理財(cái)產(chǎn)品來(lái)滿足到期理財(cái)產(chǎn)品資金需求的現(xiàn)象，只要安排好到期資金計(jì)劃，通過(guò)循環(huán)的交易，就可以賺取高額利潤(rùn)。在經(jīng)濟(jì)繁榮情況下，期限錯(cuò)配的負(fù)面影響會(huì)被掩飾起來(lái)；而經(jīng)濟(jì)處于下行趨勢(shì)時(shí)，錯(cuò)配就會(huì)放大銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，一些銀行，尤其是中小銀行要維系理財(cái)產(chǎn)品資金鏈循環(huán)，就不得不格外倚重銀行間市場(chǎng)資金拆借，以調(diào)劑頭寸不足。缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)定的負(fù)債來(lái)源，銀行必須尋找更多且更穩(wěn)定的短期資金來(lái)支撐中長(zhǎng)期貸款，這不僅存在困難，也使銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加大。由于理財(cái)產(chǎn)品屬于表外業(yè)務(wù)，并不納入表內(nèi)業(yè)務(wù)核算，表面上看銀行的資金充裕，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，一旦出現(xiàn)流行性問(wèn)題，理財(cái)產(chǎn)品的違約或虧損就會(huì)直接侵蝕銀行的利潤(rùn)，造成銀行體系流動(dòng)性的困難。2013年6月中下旬，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）飆升導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊的風(fēng)波主就是前期杠桿率較高的金融機(jī)構(gòu)所引發(fā)。
（二）理財(cái)業(yè)務(wù)引發(fā)資金空轉(zhuǎn)，導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化。今年以來(lái)，貸款投放量和社會(huì)融資規(guī)模都出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，5月份我國(guó)M2存量達(dá)104萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.8%，人民幣存款余額逼近百萬(wàn)億元大關(guān)，前5個(gè)月社會(huì)融資規(guī)模達(dá)到9.11萬(wàn)億元，比上年同期多3.12萬(wàn)億元，但是經(jīng)濟(jì)反而不溫不火，體現(xiàn)出實(shí)體經(jīng)濟(jì)明顯缺血的狀況。這表明相當(dāng)數(shù)量的資金在金融機(jī)構(gòu)間打轉(zhuǎn)，沒(méi)有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
資金“空轉(zhuǎn)”的表現(xiàn)之一，是銀行理財(cái)規(guī)模迅速增長(zhǎng)。通過(guò)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生了大量的表外業(yè)務(wù)，銀行通過(guò)資產(chǎn)證券化、發(fā)行理財(cái)?shù)龋榷惚芰舜尜J比等指標(biāo)的觸線，又能實(shí)現(xiàn)規(guī)模的擴(kuò)張。因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)不振，企業(yè)再投資需求下降，融得的資金進(jìn)入到貨幣市場(chǎng)或者股市等金融市場(chǎng)，甚至還有部分進(jìn)入了房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)項(xiàng)目，沒(méi)有進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。原本是從金融業(yè)到制造業(yè)的信貸業(yè)務(wù)，在通過(guò)一系列加杠桿的金融運(yùn)作后，變味為從金融業(yè)到金融業(yè)的資金業(yè)務(wù)；金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，變成了“錢生錢”的虛擬游戲，這樣的結(jié)果造成了資金價(jià)格越來(lái)越高，制造業(yè)領(lǐng)域融資越來(lái)越困難，制約了轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)的進(jìn)行。
（三）理財(cái)業(yè)務(wù)給貨幣政策帶來(lái)的影響
1. 對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響。理財(cái)產(chǎn)品一般有3天募集期，這期間購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的資金從居民的儲(chǔ)蓄存款或者企業(yè)的定期存款轉(zhuǎn)化為活期存款，理財(cái)產(chǎn)品成立時(shí)活期存款則轉(zhuǎn)化為委托投資基金，導(dǎo)致銀行存款減少，理財(cái)產(chǎn)品到期時(shí)這部分資金又轉(zhuǎn)化為活期存款。從貨幣流動(dòng)性層次來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品的大量發(fā)行減少了銀行的儲(chǔ)蓄存款或定期存款，也使銀行的活期存款規(guī)模出現(xiàn)大幅波動(dòng)。顯然，理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行減少了M2，同時(shí)加大了對(duì)M1的監(jiān)測(cè)難度，這些都給傳統(tǒng)的貨幣信貸形勢(shì)分析和流動(dòng)性研判帶來(lái)一些影響。
2. 降低貨幣政策工具實(shí)施的有效性。商業(yè)銀行通過(guò)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品吸收的資金多由存款轉(zhuǎn)化而來(lái)。一方面，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的大規(guī)模發(fā)行減少了傳統(tǒng)的銀行存款的規(guī)模，縮小了法定存款準(zhǔn)備金的繳存范圍，削弱了上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)資金的凍結(jié)效果，降低了法定存款準(zhǔn)備金率作為貨幣政策工具的效力，極端情況下，如果銀行存款全部轉(zhuǎn)化為理財(cái)資金，存款準(zhǔn)備金制度就失去了意義。
3. 掩蓋銀行信貸真實(shí)投向，規(guī)避央行對(duì)信貸規(guī)模的窗口指導(dǎo)。在從緊的貨幣政策下，盡管銀行信貸規(guī)模受到央行的控制，但部分企業(yè)還是可以通過(guò)銀行信托理財(cái)產(chǎn)品渠道獲得資金。在這種情況下，一方面對(duì)貨幣政策調(diào)控目標(biāo)造成了沖擊：信托公司所發(fā)放的信托貸款不屬于傳統(tǒng)意義上一般貸款的范疇，從而可以在一定程度上規(guī)避中央政府提出新增貸款的調(diào)控目標(biāo)，以至于我們通常統(tǒng)計(jì)和觀察到的信貸數(shù)量小于實(shí)際進(jìn)入宏觀經(jīng)濟(jì)的資金，使得貨幣政策調(diào)控的力度大打折扣。此外，信托貸款的隱蔽性也“打亂”了宏觀調(diào)控中的信貸投放節(jié)奏，直接影響調(diào)控的實(shí)際效果。另一方面，對(duì)貨幣信貸真實(shí)投向造成了影響。除了總量目標(biāo)外，商業(yè)銀行轉(zhuǎn)讓過(guò)剩或受限行業(yè)的信貸資產(chǎn)，還可能掩蓋銀行信貸投向的真實(shí)結(jié)構(gòu)，不利于引導(dǎo)信貸結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
4. 對(duì)貨幣政策的價(jià)格工具利率產(chǎn)生影響。通脹時(shí)期，存款理財(cái)化加劇了儲(chǔ)蓄搬家現(xiàn)象，理財(cái)產(chǎn)品期限的多樣化以及收益率的形成，對(duì)利率市場(chǎng)化都有比較積極的影響。一方面，目前的信貸類理財(cái)產(chǎn)品，收益率幾近貸款利率，遠(yuǎn)高于同期存款利率，比存款在期限和收益率檔次上更具靈活性，對(duì)存款具有較強(qiáng)的替代性，突破了存款利率管制的上限，同時(shí)理財(cái)產(chǎn)品的收益率可以為存款利率定價(jià)提供參考，這將進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)利率市場(chǎng)化；另一方面，各家銀行理財(cái)產(chǎn)品利率相互攀比，使貨幣供給層次結(jié)構(gòu)和流通速度均發(fā)生變化，有利于銀行業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
四、相關(guān)建議
（一）推進(jìn)利率市場(chǎng)化，加快金融改革。當(dāng)前金融體系的結(jié)構(gòu)性矛盾，既有金融機(jī)構(gòu)過(guò)度追求短期利潤(rùn)的因素，更是體制機(jī)制問(wèn)題的積累，因此，要更有效盤(pán)活存量，就需要從深化金融改革與創(chuàng)新入手。深入推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，切實(shí)實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化定價(jià)，使利率真正反映資金的成本，提高金融資源配置效率和政策調(diào)控效果，讓市場(chǎng)機(jī)制在金融資源配置過(guò)程中發(fā)揮基礎(chǔ)性作用，扭轉(zhuǎn)金融資源供給與需求的錯(cuò)配矛盾。
推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，加快商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型，加快直接融資的發(fā)展，培育不同類型、不同層次的金融市場(chǎng)和產(chǎn)品，以直接融資的快速發(fā)展分流影子銀行的融資需求。對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)要健康發(fā)展，必須擺脫存貸業(yè)務(wù)工具的陰影，回歸“代客理財(cái)”的本質(zhì)，幫助客戶調(diào)整資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，適時(shí)為客戶提供風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警服務(wù)，以豐富銀行理財(cái)服務(wù)的內(nèi)涵，提升服務(wù)品質(zhì)。
（二）進(jìn)一步加強(qiáng)流動(dòng)性管理。首先，做好對(duì)資產(chǎn)負(fù)債流動(dòng)性的預(yù)測(cè)和分析，通過(guò)對(duì)流動(dòng)性供給和需求的變化情況預(yù)測(cè)和分析，完成對(duì)潛在流動(dòng)性的衡量。其次，建立流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警系統(tǒng)，包括預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)警情、確定風(fēng)險(xiǎn)警況、探尋風(fēng)險(xiǎn)警源。再次，建立定期的流動(dòng)性分析制度，包括流動(dòng)性需求分析、流動(dòng)性來(lái)源分析和流動(dòng)性儲(chǔ)備設(shè)計(jì)，同時(shí)還應(yīng)當(dāng)建立流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案，提高防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力。
（三）改善理財(cái)產(chǎn)品的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。通過(guò)設(shè)置資產(chǎn)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、各類資產(chǎn)限額、資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配缺口限額、資產(chǎn)負(fù)債久期缺口限額、確保流動(dòng)性資產(chǎn)的配置比率，將理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受范圍之內(nèi)。銀行理財(cái)資產(chǎn)池要做到“一對(duì)一”，并建立完善的事前、事中、事后信息披露制度，業(yè)務(wù)的規(guī)范化運(yùn)營(yíng)有助于降低整個(gè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。
（四）構(gòu)建理財(cái)產(chǎn)品金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)機(jī)制。嚴(yán)格規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品宣傳行為，加大信息披露和透明度建設(shè)，積極主動(dòng)的保護(hù)金融消費(fèi)者的合法權(quán)益。對(duì)于越來(lái)越多的理財(cái)產(chǎn)品，要增加產(chǎn)品透明度，把產(chǎn)品的收益和風(fēng)險(xiǎn)都要明示給消費(fèi)者。
參考文獻(xiàn)：
[1]陸暢：影子銀行對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的影響及風(fēng)險(xiǎn)分析 時(shí)代金融 2012.01
[2]王增武：影子銀行體系對(duì)我國(guó)貨幣供應(yīng)量的影響——以銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)為例 中國(guó)金融 2010.23
文/培娟
目前，投資理財(cái)可謂炙手可熱，每個(gè)人都躍躍欲試，想在資本市場(chǎng)中淘到金。那什么是真正的理財(cái)呢？所謂理財(cái)就是追求長(zhǎng)期而穩(wěn)定的收益，但是其實(shí)一個(gè)綜合的理財(cái)首先應(yīng)該更加關(guān)注的是資金的安全。家庭的理財(cái)首要的一點(diǎn)是保證財(cái)務(wù)的安全，只有做到財(cái)務(wù)安全，才能進(jìn)而滿足其他的。這種需求在安全的基礎(chǔ)上，我們才能追求財(cái)務(wù)的自由，從而才能享受真正生活的快樂(lè)。所以，我們說(shuō)理財(cái)?shù)恼嬲饬x是完善理財(cái)規(guī)劃，而不是簡(jiǎn)單地賺更多的錢。
最基本的家庭理財(cái)包括三個(gè)步驟。
第一步，設(shè)定財(cái)富的目標(biāo)。如果沒(méi)有一個(gè)合理的目標(biāo)的設(shè)定，一切的投資都是盲從的。我們首先把目標(biāo)分為短期、中期和長(zhǎng)期目標(biāo)，比如短期目標(biāo)是還銀行賬單、繳納保險(xiǎn)費(fèi)等；中期目標(biāo)是買房、買車、子女的教育費(fèi)用等；父母贍養(yǎng)、進(jìn)行創(chuàng)業(yè)、攢夠足夠的退休費(fèi)等這些可算作長(zhǎng)期的目標(biāo)。你必須有非常明確的目標(biāo)設(shè)定――到底有多少計(jì)劃要去實(shí)施，然后優(yōu)先等級(jí)是什么，預(yù)期的時(shí)間是什么，預(yù)計(jì)的費(fèi)用要花費(fèi)多少，這個(gè)錢放在什么地方？應(yīng)該運(yùn)用什么樣的工具？這些問(wèn)題都要清楚。
第二步，建立保障體系。建立更完善的保障體系，購(gòu)買保險(xiǎn)是非常重要的。我們常聽(tīng)到的一句話“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。其實(shí)，這指的是市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，而理財(cái)應(yīng)對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)不是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而是人生風(fēng)險(xiǎn)。從現(xiàn)在到未來(lái)，我們所有的生活費(fèi)、子女教育費(fèi)、住房貸款，合計(jì)起來(lái)幾十年來(lái)總的支出可能有幾百萬(wàn)，當(dāng)我們自己發(fā)生人生風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，整個(gè)家庭可以獲得的收入可能就會(huì)大幅減少，如果保障體系有缺口，唯一能幫助我們的就是保險(xiǎn)額度。建立完善的保障體系是理財(cái)規(guī)劃當(dāng)中至關(guān)重要的一步，一定要放在投資的前面去做，這樣你的投資才能是合理的，才能是有效的，才能是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的。
第三步，從理財(cái)?shù)慕嵌葋?lái)講，投資是放在保障之后的。隨著今年的市場(chǎng)火爆，很多人心態(tài)非常浮躁，拼命想一夜暴富。我們要堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，相信復(fù)利的力量，不妄想一夜暴富，長(zhǎng)期投資可以降低風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，投資還需要做一些準(zhǔn)備，但是不投資更有風(fēng)險(xiǎn)。正確的理念和專業(yè)的知識(shí)都是非常重要的，為了避免錯(cuò)誤地運(yùn)作，我們可以交給專業(yè)的機(jī)構(gòu)和專家。
理財(cái)應(yīng)避免5大誤區(qū)
目前，隨著中國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新能力的增強(qiáng)，新的理財(cái)產(chǎn)品不斷出現(xiàn)，廣大金融服務(wù)消費(fèi)者投資理財(cái)，一定要樹(shù)立正確的觀念，避免走入誤區(qū)。從銀監(jiān)會(huì)的角度，至少要注意以下五個(gè)方面：
1、銀行理財(cái)≠儲(chǔ)蓄存款
雖然銀行理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)股票、基金更為保守(穩(wěn)健)，但本質(zhì)上是金融投資產(chǎn)品，并不是儲(chǔ)蓄存款。是投資就必然有風(fēng)險(xiǎn)，理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買者要承擔(dān)“買者自負(fù)”的風(fēng)險(xiǎn)。即使是保證收益的理財(cái)產(chǎn)品，也可能存在著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，這與銀行傳統(tǒng)的儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)有著本質(zhì)的區(qū)別。
2、 預(yù)期收益≠實(shí)際收益
大多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品的收益情況與所投資標(biāo)的的市場(chǎng)表現(xiàn)掛鉤，理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)上的預(yù)期收益通常是在過(guò)往經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上預(yù)測(cè)得出，最高預(yù)期收益更是在理想狀態(tài)下的結(jié)果，由于金融市場(chǎng)變化莫測(cè)，理財(cái)期滿最終實(shí)現(xiàn)的收益，很可能與預(yù)期收益有偏差。
3、 口頭宣傳≠合同約定
理財(cái)產(chǎn)品的責(zé)任和義務(wù)在產(chǎn)品購(gòu)買合同中約定。對(duì)于自己不能完全理解的理財(cái)產(chǎn)品，不要光聽(tīng)銷售人員的口頭宣傳就草率做出購(gòu)買決定，即便產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)及理財(cái)合同的條文很難理解，也請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀，對(duì)于沒(méi)有把握的，請(qǐng)咨詢相關(guān)專業(yè)人員。
4、 別人說(shuō)好≠適合自己
理財(cái)產(chǎn)品千差萬(wàn)別，沒(méi)有最好的，只有最適合自己的。高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品可能帶來(lái)高回報(bào)，會(huì)受到風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)的人的追捧，但對(duì)于那些抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的人，這樣的產(chǎn)品并不適合，不應(yīng)該只看到別人的高收益，而忽視了遭受損失的嚴(yán)重后果。投資者應(yīng)正確評(píng)估自己，選擇適合自己的理財(cái)產(chǎn)品。
5、 投資理財(cái)≠投機(jī)發(fā)財(cái)
好事多磨的2008年，投資市場(chǎng)風(fēng)云變幻，很多人不由自主地停止了理財(cái)?shù)哪_步。在市場(chǎng)的急劇變化中，擁有一份完善的理財(cái)規(guī)劃，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資的理念，會(huì)讓你更加從容地面對(duì)財(cái)富。
2008年有著很多磨難，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)，對(duì)在A股中拼搏的股民們，都是如此。A股市場(chǎng)的大跌，使得股票、基金無(wú)一幸免，大多數(shù)人2007年的收益在今年付之東流，這個(gè)過(guò)程無(wú)疑是痛苦的。于是，有人深度套牢，苦等反彈；有人頻頻補(bǔ)倉(cāng)，欲降低成本；有人索性拒絕一切風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，鳴金收兵。其中，最顯著的一個(gè)例子，莫過(guò)于這半年來(lái)市場(chǎng)走低，很多原本希望堅(jiān)持長(zhǎng)期投資理念的投資者，也選擇暫停了基金定投業(yè)務(wù)。他們說(shuō)：“看到剛剛投下的資金，不到一個(gè)月就大幅縮水，實(shí)在是心痛，不如等一等，待到市場(chǎng)回暖時(shí)再做打算。”
長(zhǎng)期計(jì)劃不受短時(shí)困擾
誠(chéng)然，隨著市場(chǎng)的變化，轉(zhuǎn)變投資方式和品種都沒(méi)有問(wèn)題，關(guān)鍵是要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，具體情況來(lái)判斷和選擇，更重要的是，保持一個(gè)輕松愉悅的心情來(lái)對(duì)待財(cái)富管理，不讓理財(cái)投資拖累你的生活，甚至影響到工作。
其實(shí)，痛也可以同時(shí)快樂(lè)著的。前段時(shí)間遇到一位客戶，和大多數(shù)客戶一樣，他在資本市場(chǎng)上也遭受了損失。但是言談之間，我能夠感覺(jué)到的只有輕松和樂(lè)觀，依然是生活工作處處和諧，完全沒(méi)有一絲的失意和低落。問(wèn)他是如何做到的，答：“投資當(dāng)然有風(fēng)險(xiǎn)，我只需要按照我的理財(cái)方案執(zhí)行，適時(shí)地調(diào)整了我的資產(chǎn)配比，很簡(jiǎn)單啊!”
佛法中有句話叫做：“迷人口說(shuō)，智者心行。”說(shuō)的是佛法不是用嘴來(lái)說(shuō)的，而是用身心來(lái)實(shí)行的。佛法如此，理財(cái)亦然。理財(cái)是一生的行為，因?yàn)槲覀円惠呑佣夹枰?cái)富來(lái)保障自己和家人的生活。在這個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程中，我們將面臨人生的不同階段：青年，中年，老年。我們不僅需要為現(xiàn)階段的財(cái)富進(jìn)行規(guī)劃，更需要為下一階段的財(cái)富生活打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。我們不僅需要為自己理財(cái)，更需要為家庭理財(cái)。理財(cái)不僅僅是我們茶余飯后的談資，更是白紙黑字的一份規(guī)劃，一份需要我們身體力行的規(guī)劃。
完善方案從容應(yīng)對(duì)波動(dòng)
一份完整的理財(cái)規(guī)劃著眼的是長(zhǎng)期投資行為，融合了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)管理、固定資產(chǎn)管理、短期資金流管理、退休養(yǎng)老計(jì)劃和保險(xiǎn)規(guī)劃多方面因素，是涵蓋一生的計(jì)劃。可以看到，風(fēng)險(xiǎn)投資(股票和基金等)絕不是理財(cái)計(jì)劃的全部，它只是實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值的方式之一而已。即使市場(chǎng)出現(xiàn)大的變化和波動(dòng)，只要嚴(yán)格按照科學(xué)的理財(cái)方案執(zhí)行資產(chǎn)配比，就能將風(fēng)險(xiǎn)控制到最小，不至于影響現(xiàn)在和未來(lái)的生活。而對(duì)于波動(dòng)較大的市場(chǎng)產(chǎn)品，如基金、股票，我們也同樣不能寄望于他們一直扶搖直上，而是應(yīng)當(dāng)通過(guò)合理的投資方式，在長(zhǎng)期投資的過(guò)程中逐漸將成本進(jìn)行均化，降低其中的投資風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持之后方能真正有所收獲。
前面提到的客戶有一份完善的理財(cái)方案，他始終嚴(yán)格按照方案執(zhí)行家庭的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和房產(chǎn)、保險(xiǎn)等投資的配比，也正因?yàn)槿绱耍袌?chǎng)的大幅調(diào)整沒(méi)有對(duì)其家庭資產(chǎn)造成嚴(yán)重影響。也因?yàn)橹塾陂L(zhǎng)期規(guī)劃，有著退休計(jì)劃和養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃，市場(chǎng)的短期調(diào)整對(duì)其退休后的生活影響微乎其微。而在其風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的管理中，他運(yùn)用了理財(cái)方案中的恒定比例投資法，適時(shí)調(diào)整，始終保持高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)成固定比例。現(xiàn)在終于明白為什么他可以成為一位“輕松快樂(lè)”的投資者了。
看到這里，你一定想問(wèn)，適合自己的理財(cái)規(guī)劃在哪里?其實(shí)，不妨到銀行和其它理財(cái)機(jī)構(gòu)的專業(yè)理財(cái)師那里尋求幫助，越來(lái)越多的專業(yè)人才，可以根據(jù)你的收入特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、理財(cái)目標(biāo)等為你度身定制出適合你需要的理財(cái)規(guī)劃。同時(shí)，在理財(cái)規(guī)劃的執(zhí)行過(guò)程中，也會(huì)適時(shí)地根據(jù)市場(chǎng)的變化，為你提出調(diào)整的建議。對(duì)于你來(lái)說(shuō)，最重要的是，不要讓市場(chǎng)的巨幅波動(dòng)打亂了執(zhí)行理財(cái)方案的腳步。
錯(cuò)覺(jué)1 找只高收益股票，就能一夜暴富
錯(cuò)覺(jué)2 理財(cái)是多賺錢，保險(xiǎn)是防漏財(cái)
有些保險(xiǎn)人會(huì)跟客戶說(shuō)“保險(xiǎn)是防漏財(cái)”，以此希望客戶買保險(xiǎn)。有些主婦聽(tīng)后就覺(jué)得：還是等我先賺到錢，再說(shuō)防漏財(cái)?shù)氖掳伞１ｋU(xiǎn)和理財(cái)不是非此即彼的關(guān)系，也不是先后關(guān)系，而是包含與被包含的關(guān)系。
應(yīng)對(duì)：不管家庭財(cái)政狀況如伺，保險(xiǎn)必須做!理財(cái)不僅包括財(cái)富管理、收支平衡、退休保障，還包含風(fēng)險(xiǎn)管理；保險(xiǎn)的目的就是幫你把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，尤其是壽險(xiǎn)、意外險(xiǎn)、醫(yī)療險(xiǎn)，都是理財(cái)規(guī)劃中不可缺少的重要組成部分，能為你的生命提供最基本保障。
錯(cuò)覺(jué)3 理財(cái)就是錢生錢
假如你把理財(cái)僅僅看作是“發(fā)財(cái)”及“錢生錢”，那就大錯(cuò)特錯(cuò)了。“理財(cái)就是錢生錢”，是把理財(cái)內(nèi)容簡(jiǎn)單歸結(jié)為投資，是對(duì)理財(cái)?shù)囊环N片面理解。
應(yīng)對(duì)：投資只是你整個(gè)理財(cái)規(guī)劃中的一個(gè)部分，理財(cái)還應(yīng)該包括儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)等很多方面，它是對(duì)你一生的財(cái)務(wù)收支進(jìn)行管理的過(guò)程，目的是讓家財(cái)合理分配，分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的穩(wěn)步積累。
錯(cuò)覺(jué)4 定投基金賠了錢，還是贖回止損吧
根據(jù)很多理財(cái)師的統(tǒng)計(jì)，從2005年買入基金，即使是經(jīng)歷2008年的熊市，如果不調(diào)倉(cāng)，到現(xiàn)在的收益也會(huì)相當(dāng)可觀。而且，在市場(chǎng)低迷時(shí)，持續(xù)買入的投資者會(huì)拉低平均價(jià)格，獲得更大收益，這正是定投的魅力所在。
應(yīng)對(duì)：定投基金是種長(zhǎng)期行為，為了滿足長(zhǎng)期的理財(cái)目標(biāo)，比如15年后小孩上大學(xué)的學(xué)費(fèi)，或20年后的退休養(yǎng)老生活。短期凈值的漲跌，不必太過(guò)于在意。
錯(cuò)覺(jué)5 低風(fēng)險(xiǎn)意味著風(fēng)險(xiǎn)可以忽略不計(jì)
游走于職場(chǎng)與家庭之間的忙碌主婦們不希望投資承擔(dān)太多風(fēng)險(xiǎn)。那么，降低收益預(yù)期，低風(fēng)險(xiǎn)是否意味著沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)?事實(shí)上，只要投資，必然要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。即便是銷售人員推薦的“幾乎沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)”的貨幣市場(chǎng)基金，也會(huì)受到利率或匯率等因素的影響，讓買家遭受損失。
應(yīng)對(duì)：投資于債券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)比較小，而且，在今年的弱市行情中收益很可觀，但如果未來(lái)加息，依然可能遭受損失。有了這個(gè)心理準(zhǔn)備，就要有一定比例的固定儲(chǔ)蓄，或者保值產(chǎn)品的投資，如黃金、玉器等。
錯(cuò)覺(jué)6 收益率高就是好理財(cái)產(chǎn)品
理財(cái)產(chǎn)品收益不同，源于投資方向不同。投資于企業(yè)信托的理財(cái)產(chǎn)品收益也會(huì)比較高，但風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，且贖回期限會(huì)有限制；投資于債券、貨幣的理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，收益也比較低，相對(duì)穩(wěn)定。
應(yīng)對(duì)：哪一種理財(cái)產(chǎn)品更好，還是要看你的家庭需求與風(fēng)險(xiǎn)承受能力。如果家庭短期內(nèi)需要資金，或者子女教育近期要用錢，這些錢都是不能“議價(jià)”的，就不要去嘗試期限長(zhǎng)或風(fēng)險(xiǎn)大的產(chǎn)品，免得影響了正常的家庭財(cái)務(wù)生活。
錯(cuò)覺(jué)7 找對(duì)投資方向，把錢都投進(jìn)去
指數(shù)基金、債券基金哪個(gè)是“正確的”方向?黃金、鉆石哪個(gè)品種會(huì)漲價(jià)最多?投資者往往很難判斷行睛。過(guò)去5年來(lái)，投資市場(chǎng)上，2007年是股票最給力，2008年之后是黃金，2010年債券令人眼前一亮……每種投資項(xiàng)目都有收益的年份，明年哪種項(xiàng)目會(huì)有突出表現(xiàn)?你只能猜測(cè)，但很難把握。
應(yīng)對(duì)：如果資產(chǎn)比較多，可以建立多元投資組合，短期內(nèi)看似會(huì)削弱你的回報(bào)，但年復(fù)一年地尋找那個(gè)最賺錢的投資方向也是希望渺茫的。因此，建立組合，隨行情調(diào)整才是王道。
錯(cuò)覺(jué)8 現(xiàn)在理財(cái)，有錢后想買什么買什么
關(guān)鍵詞：新環(huán)境家庭理財(cái)
一、目前我國(guó)家庭投資理財(cái)?shù)恼`區(qū)
(一)理財(cái)=投資
來(lái)到理財(cái)中心的客戶，可能首先問(wèn)理財(cái)師的是：“給你100萬(wàn)元資金，你可以給我多少收益率?”人們總是將理財(cái)與投資緊密地聯(lián)系在一起。但實(shí)際上，“投資”和“理財(cái)”并不足一回事，不能等同。理財(cái)關(guān)注的是人生規(guī)劃，是教你怎樣用好手頭每一分錢的學(xué)問(wèn)，它不僅要考慮財(cái)富的積累，還要考慮財(cái)富的保障；而投資關(guān)往的是如何錢生錢的問(wèn)題。因此，理財(cái)?shù)膬?nèi)容比投資要寬得多，我們不能簡(jiǎn)單地將炒股等投資行為等同于理財(cái)，而應(yīng)將理財(cái)看作是一個(gè)系統(tǒng)，通過(guò)這個(gè)系統(tǒng)和過(guò)程，使人的一生達(dá)到“財(cái)務(wù)自由”的境界，從而使自己生活無(wú)憂。
(二)理財(cái)隨大流，盲目跟風(fēng)
近年股市的賺錢效應(yīng)使得中國(guó)不少百姓更渴望“快速致富”，在這潮流中，常常可以看到證券公司有許多老人，他們可能把所有的養(yǎng)老金都投資于股市。而不理會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。隨著理財(cái)新品的不斷推出，還可以看到類似一哄而上的現(xiàn)象。“投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”。從家庭理財(cái)?shù)慕嵌葋?lái)看，人的一生可以分為不同的階段，在每個(gè)階段中，人的收入、支出、風(fēng)險(xiǎn)承受能力與理財(cái)目標(biāo)各不相同，理財(cái)?shù)膫?cè)重點(diǎn)也應(yīng)不同。因此，我們需要確定自己階段性的生活與投資目標(biāo)，時(shí)刻審視自己的資產(chǎn)分配狀況及風(fēng)險(xiǎn)承受能力，不斷調(diào)整資產(chǎn)配置、選擇相應(yīng)的投資品種與投資比例。
(三)追求短期收益，忽視長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)
近年來(lái)，在房?jī)r(jià)累積漲幅普遍超過(guò)30％的市況下，房產(chǎn)投資成為一大熱點(diǎn)，“以房養(yǎng)房”的理財(cái)經(jīng)驗(yàn)廣為流傳，而對(duì)租金收入超過(guò)貸款利息的“利潤(rùn)”，不少業(yè)主為自己的“成功投資”暗自欣喜。然而在購(gòu)房時(shí)，某些投資者并未全面考慮其投資房產(chǎn)的真正成本與未來(lái)存在的不確定風(fēng)險(xiǎn)，只顧眼前收益。
其實(shí)，眾多的投資者在計(jì)算其收益時(shí)往往忽視了許多可能存在的成本支出，如各類管理費(fèi)用、空置成本、裝修費(fèi)用等。同時(shí)，對(duì)未來(lái)可能存在一些風(fēng)險(xiǎn)缺乏合理預(yù)期，存在一定的盲目性。建議國(guó)內(nèi)投資者，在投資房產(chǎn)時(shí)必須深入研究分析，事先作好心理準(zhǔn)備，不要有太高的奢望，也不要期望能長(zhǎng)期獲利。
(四)關(guān)注短線投機(jī)，不注重長(zhǎng)期趨勢(shì)
有許多國(guó)內(nèi)投資者比較樂(lè)于短線頻繁操作，以此獲取投機(jī)差價(jià)。他們往往每天會(huì)花費(fèi)大量的時(shí)間去研究短期價(jià)格走勢(shì)。關(guān)注眼前利益。在市場(chǎng)低迷的時(shí)候，由于過(guò)多地在意短期收益，常常錯(cuò)失良機(jī)。特別是在證券投資時(shí)，時(shí)常是騎上黑馬卻拉不住韁繩摔下，還付出不少買路錢。更有甚者，誤把基金作為短線投機(jī)，因忍受不住煎熬，最終忍痛割愛(ài)。
二、正確理解家庭理財(cái)
(一)什么是家庭理財(cái)
家庭理財(cái)，就是合理、有效地處理和運(yùn)用錢財(cái)，讓自己的花費(fèi)發(fā)揮最大的效用，以達(dá)到最大限度地滿足日常生活需要的目的。從技術(shù)的角度看，家庭理財(cái)就是利用開(kāi)源節(jié)流的原則，增加收入，節(jié)省支出，用最合理的方式來(lái)達(dá)到一個(gè)家庭所希望達(dá)到的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。這樣的目標(biāo)小到增添家電用品、外出旅游，大到購(gòu)房買車、儲(chǔ)備教育投資，直至安排退休后的晚年生活等等。成功的理財(cái)講求理財(cái)規(guī)劃。家庭理財(cái)也不例外。就家庭理財(cái)規(guī)劃的整體來(lái)看，它包含三個(gè)層而的內(nèi)容：首先是設(shè)定家庭理財(cái)目標(biāo)；其次是掌握現(xiàn)時(shí)收支及資產(chǎn)債務(wù)狀況；最后是如何利用投資渠道來(lái)增加家庭財(cái)富。
(二)收入永遠(yuǎn)大于支出，現(xiàn)金流管理是家庭理財(cái)核心
家庭理財(cái)規(guī)劃的目的是平衡現(xiàn)在和未來(lái)的收支，使家庭經(jīng)常處于“收人大于支出”的狀態(tài)，不會(huì)因?yàn)椤盁o(wú)錢付賬”而導(dǎo)致家庭財(cái)務(wù)危機(jī)，影響家庭生活幸福。因此，現(xiàn)金流的管理成為家庭理財(cái)?shù)暮诵乃凇?/p>
一般家庭的現(xiàn)金流入主要包括：經(jīng)常性流入：工資、獎(jiǎng)金、養(yǎng)老金及其他經(jīng)常性收入；補(bǔ)償性現(xiàn)金流入：保險(xiǎn)金賠付、失業(yè)金；投資性現(xiàn)金流入：利息、股息收入及出售資產(chǎn)收入。家庭的現(xiàn)金流出主要包括：日常開(kāi)支：衣、食、住、行的費(fèi)用；大宗消費(fèi)支出：購(gòu)車、購(gòu)房及子女教育；意外支出：重大疾病、意外傷害及第三者責(zé)任賠償。家庭的現(xiàn)金流管理是要將收入與支出盡可能的“匹配”起來(lái)，使家庭保持“富余”的支付能力，而且“富余”的程度越大越好，越“富余”說(shuō)明財(cái)務(wù)狀況越“自由”。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處快速增長(zhǎng)的階段，由于這種增長(zhǎng)存在很大的不確定性，也使人們未來(lái)的收入消費(fèi)存在很大的“變數(shù)”，比如收入的不穩(wěn)定、失業(yè)的威脅、通貨膨脹的因素等等。在這種情況下，家庭的理財(cái)規(guī)劃應(yīng)該“保守”一些，以免未來(lái)陷入財(cái)務(wù)困境。在目前社會(huì)“貸款消費(fèi)”風(fēng)行的情況下，更是要注重家庭現(xiàn)金流的管理，以免成為“貸款”的奴隸。
(三)家庭理財(cái)不是據(jù)金而是平衡
我國(guó)的個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)，2005年，由于資金規(guī)模增大及理財(cái)品種增多，被稱為“理財(cái)元年”，眼下又進(jìn)入一個(gè)人氣高漲的春天。據(jù)麥肯錫的調(diào)查顯示，在過(guò)去的6年中，中國(guó)個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)每年的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率達(dá)到18％，預(yù)計(jì)2006年，中國(guó)個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到570億美元，今后的理財(cái)市場(chǎng)增長(zhǎng)率將以每年10％～20％的速度突飛猛進(jìn)。個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)不僅是理財(cái)機(jī)構(gòu)眼中的“蛋糕”，也是考驗(yàn)投資人智慧的博弈場(chǎng)。
近日，有關(guān)機(jī)構(gòu)公布2005年理財(cái)產(chǎn)品收益排名結(jié)果顯示，理財(cái)產(chǎn)品有好有次，差距懸殊，排名第一的是某銀行發(fā)行的1年期港幣產(chǎn)品，其收益為同期港幣存款收益的5.86倍，而排在最后一位的人民幣理財(cái)產(chǎn)品，年收益率僅為2.72％。基本相當(dāng)于定期存款。因此，投資人如何確立投資理念及選擇理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)于財(cái)富的保值和增值至關(guān)重要。
三、家庭理財(cái)?shù)耐顿Y策略
(一)選擇適合自己的投資取向及理財(cái)方式
任何投資都存在著風(fēng)險(xiǎn)，每個(gè)家庭要正確評(píng)價(jià)自己的性格特征和風(fēng)險(xiǎn)偏好，在此基礎(chǔ)上決定自己的投資取向及理財(cái)方式。多做一些長(zhǎng)期規(guī)劃，選擇一些投資穩(wěn)健的產(chǎn)品，因?yàn)橹挥懈鶕?jù)年齡、收入狀況和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)承受能力合理分流存款，使之以不同形式組成個(gè)人或家庭資產(chǎn)，才是理財(cái)?shù)淖罴逊绞健＜彝ピ谕顿Y理財(cái)中，一定要善于把握經(jīng)濟(jì)規(guī)律，揚(yáng)長(zhǎng)避短，根據(jù)家庭成員的實(shí)際情況，考慮自身的資金實(shí)力，充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)，選擇何利?投資方式，要從自己的經(jīng)濟(jì)實(shí)力出發(fā)，綜合考慮自身的職業(yè)性質(zhì)和知識(shí)素質(zhì)。
然而。現(xiàn)實(shí)中不少人對(duì)一種投資理念可能爛熟于心，那就是“分散風(fēng)險(xiǎn)”“東方不亮西方亮”總有一處能賺錢。這也是眼下不少人奉行的理財(cái)之道。但是在實(shí)際運(yùn)用中，不少投資者卻走向反方面，往往過(guò)分地分散風(fēng)險(xiǎn)，使得投資追蹤困難或“分心乏力”，
資深專業(yè)知識(shí)素質(zhì)跟不上，造成分析不到位，最終導(dǎo)致預(yù)期收益降低甚至出現(xiàn)資產(chǎn)減值的危險(xiǎn)。對(duì)于資金量較多的客戶而言，有必要通過(guò)資產(chǎn)分散投資來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；但對(duì)于資金不多的投資者而言，投資過(guò)于分散，收益可能不會(huì)達(dá)到最大化。具體操作時(shí)，建議集中資金投資于優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目中，這樣可能會(huì)使有限的資金產(chǎn)生的收益最大化。由于各個(gè)家庭的實(shí)際情況千差萬(wàn)別，在具體投資理財(cái)中，就應(yīng)立足當(dāng)前，注重長(zhǎng)遠(yuǎn)。一般來(lái)說(shuō)，投資能獲取收益，但工薪家庭不應(yīng)該將自己的全部資產(chǎn)全都用于投資。
(二)制定合理的家庭理時(shí)規(guī)劃
應(yīng)該說(shuō)，一個(gè)好的家庭理財(cái)規(guī)劃至少應(yīng)妥善考慮家庭經(jīng)濟(jì)生活中的幾個(gè)“宏觀”問(wèn)題，具體體現(xiàn)為：適當(dāng)開(kāi)源，增加家庭收入，利用各種投資增加資產(chǎn)的價(jià)值；控制預(yù)算，倡導(dǎo)節(jié)流，削減不必要的支出；系統(tǒng)地考慮家庭重要支出事項(xiàng)(如高額教育經(jīng)費(fèi))，有效積累大額、長(zhǎng)期性資金；保障家庭財(cái)產(chǎn)安全，妥善進(jìn)行家庭資產(chǎn)管理；處理好家庭風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，防患于未然。
在擬定家庭理財(cái)規(guī)劃時(shí)，一個(gè)很重要的原則是：所有的日標(biāo)必須具體、可行。具體意味著：理財(cái)目標(biāo)一定要明確、量化；對(duì)自己家庭的財(cái)務(wù)狀況力求了解得全而準(zhǔn)確，切忌好高騖遠(yuǎn)，不切實(shí)際，防止在理財(cái)過(guò)程中顧此失彼；家庭理財(cái)要將稀缺的貨幣資源用得其所，為家庭創(chuàng)造更大的效用和收益。可行意味著：努力可以達(dá)到。如果竭盡全力仍難于達(dá)到的目標(biāo)最好不要列入規(guī)劃。其實(shí)任何人都不能也沒(méi)有能力把所有的事、希望和理想全列入規(guī)劃并實(shí)現(xiàn)它，家庭理財(cái)規(guī)劃充分權(quán)衡需要和可能的關(guān)系；不純粹是為了錢而制定理財(cái)規(guī)劃。另一方而，在制定家庭理財(cái)規(guī)劃時(shí)，還應(yīng)注意到在人生的不同階段，其財(cái)務(wù)需求足不同的，確定家庭的財(cái)務(wù)目標(biāo)，制定財(cái)務(wù)計(jì)劃，運(yùn)用各種理財(cái)工具，達(dá)到不斷積累并合理運(yùn)用財(cái)富，從而達(dá)到這些目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
(三)儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)有泡沫，謹(jǐn)慎購(gòu)關(guān)多思量
目前，投資型壽險(xiǎn)和分紅類壽險(xiǎn)占到了整個(gè)保險(xiǎn)品種的絕大多數(shù)份額，許多投保者是看中了此類保險(xiǎn)的投資功能而將其當(dāng)成了儲(chǔ)蓄的替代產(chǎn)品。但是，存款利率下調(diào)后，這種產(chǎn)品的現(xiàn)金回報(bào)率可能會(huì)不如銀行，加上近年來(lái)分紅保險(xiǎn)的實(shí)際分紅不太理想，所以，單純追求現(xiàn)金回報(bào)率的投資者可以將收益低的保險(xiǎn)改為收益高的銀行儲(chǔ)蓄。不過(guò)，根據(jù)個(gè)人的實(shí)際情況，投資者對(duì)投資分紅型保險(xiǎn)的其它保障功能電應(yīng)充分考慮。不要盲目退保，造成更大的資金損失。
(四)學(xué)會(huì)消費(fèi)理財(cái)，以聰明的消費(fèi)來(lái)分享升息抑制通脹的成果
利率上調(diào)之后，存錢的人多了，消費(fèi)的人少了，一些相對(duì)價(jià)格較高的商品就會(huì)跌價(jià)，對(duì)通貨膨脹會(huì)有一定的抑制作用。作為消費(fèi)者，這時(shí)學(xué)會(huì)消費(fèi)理財(cái)便會(huì)達(dá)到“少花錢、多辦事”的理財(cái)效果。另外，理財(cái)?shù)淖罱K目標(biāo)是為了生活得更好，只有適度消費(fèi)、提高生活質(zhì)量才符合理財(cái)?shù)某踔裕駝t，見(jiàn)利率漲了就只存錢不消費(fèi)，這樣攢的錢再多也不能算科學(xué)理財(cái)。
近期以來(lái)，一種被稱為“7天理財(cái)”的短期金融產(chǎn)品，受到了人們的熱捧。據(jù)了解，大量從股市或房市撤出來(lái)的短線資金，在短短幾個(gè)月時(shí)間里，就有數(shù)以億記的熱錢流進(jìn)了銀行的短期理財(cái)產(chǎn)品中。
比如，浦發(fā)銀行出爐的一款名為“天天贏”的人民幣通知存款，受到短期閑置資金的青睞，前來(lái)柜臺(tái)咨詢的人開(kāi)始增多。此外，各家銀行主推的外匯理財(cái)產(chǎn)品中，三個(gè)月、半年期產(chǎn)品特別受歡迎，而一年以上少有人問(wèn)津。
業(yè)內(nèi)人士分析，銀行短期理財(cái)品種受投資者追捧，意味著目前各個(gè)投資市場(chǎng)及耐用消費(fèi)品價(jià)格走勢(shì)微妙，比如房產(chǎn)價(jià)格走向如何，車價(jià)是否會(huì)下跌，股市何時(shí)轉(zhuǎn)暖……投資者正在持幣觀望，等待趨勢(shì)的形成。
據(jù)浦發(fā)銀行工作人員介紹，眼下購(gòu)買銀行短期理財(cái)產(chǎn)品的客戶中，證券投資者、個(gè)體工商戶的比例占到半數(shù)以上。目前股市走勢(shì)尚不明朗，操作難度加大，這樣有些客戶直接就用銀證轉(zhuǎn)賬功能把資金從證券賬戶中劃出，獲取短線利差。利用短期產(chǎn)品確保了資金始終高效運(yùn)作。
據(jù)銀行對(duì)這種短期理財(cái)產(chǎn)品賬戶的統(tǒng)計(jì)，新流入的資金額度達(dá)10萬(wàn)元的比比皆是。銀行人士分析，這些資金有可能是房產(chǎn)市場(chǎng)或股市退出來(lái)的投資客，把閑錢暫時(shí)存放在銀行里，尋找新的投資品種。此時(shí)銀行短期理財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn)，對(duì)于這些暫時(shí)退出來(lái)的“熱錢”，無(wú)疑具有較強(qiáng)的吸引力。
良好的流動(dòng)性是短期理財(cái)產(chǎn)品受熱錢關(guān)注的主因。在以往較長(zhǎng)期限的理財(cái)產(chǎn)品中，銀行幾乎都會(huì)附帶一條“不得提前支取”的規(guī)定。而短期產(chǎn)品由于期限較短，且銀行在提前支取上并不一概而論地強(qiáng)作規(guī)定，這為投資者提供了較大的回旋余地。如果投資者發(fā)現(xiàn)理財(cái)決策失誤，或找到更好的投資機(jī)會(huì)，便可隨時(shí)調(diào)整策略。但如果買入期限較長(zhǎng)的理財(cái)產(chǎn)品，一旦市場(chǎng)突變，資金隨時(shí)因產(chǎn)品特性而被“套牢”。
從今年理財(cái)市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)看，無(wú)論是人民幣理財(cái)產(chǎn)品，還是一直熱點(diǎn)不斷的外匯理財(cái)產(chǎn)品，各家銀行似乎統(tǒng)一了步調(diào)，皆朝短期這個(gè)方向靠攏。近期除了流行的一天和七天理財(cái)產(chǎn)品外，目前市場(chǎng)上大量涌現(xiàn)1個(gè)月、3個(gè)月、半年期外匯理財(cái)產(chǎn)品，各個(gè)期限的理財(cái)品種越來(lái)越豐富。
利率市場(chǎng)化分為貸款利率市場(chǎng)化和存款利率市場(chǎng)化兩方面。在近十年的利率市場(chǎng)化改革實(shí)踐中，為防市場(chǎng)波動(dòng)過(guò)大，我國(guó)沒(méi)有采取直接放開(kāi)存、貸款利率的方式，而是不斷創(chuàng)造諸如基準(zhǔn)利率體系（上海銀行間同業(yè)拆放利率，Shibor）、商業(yè)銀行財(cái)務(wù)硬約束（股改上市）等外部必要條件，并逐步培養(yǎng)市場(chǎng)。在貸款利率市場(chǎng)化方面主要舉措是創(chuàng)造非金融企業(yè)債務(wù)工具、提供多種融資產(chǎn)品（即銀行間交易市場(chǎng)），價(jià)格已經(jīng)不受貸款基準(zhǔn)利率限制，規(guī)模位居世界第三位的銀行間債券市場(chǎng)促進(jìn)了企業(yè)融資利率市場(chǎng)化，與銀行貸款利率形成競(jìng)爭(zhēng)，為貸款利率市場(chǎng)化鋪平了道路。2013年7月20日，全面放開(kāi)貸款利率管制，貸款利率市場(chǎng)化基本完成。在存款利率市場(chǎng)化方面，主要舉措是促進(jìn)替代性負(fù)債產(chǎn)品（主要是理財(cái)產(chǎn)品）發(fā)展，擴(kuò)大利率浮動(dòng)區(qū)間，為銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展提供寬松的政策環(huán)境，推進(jìn)個(gè)人投資收益率市場(chǎng)化，與銀行存款利率形成競(jìng)爭(zhēng)。利率市場(chǎng)化的路徑是通過(guò)市場(chǎng)的發(fā)展壯大逐漸削弱間接融資對(duì)利率的控制權(quán)，促使我國(guó)利率的市場(chǎng)化水平不斷提升，從而最終達(dá)成利率市場(chǎng)化目標(biāo)。
理財(cái)產(chǎn)品對(duì)利率市場(chǎng)化的影響
理財(cái)產(chǎn)品是銀行追求利潤(rùn)最大化的市場(chǎng)需求，是利率市場(chǎng)化趨勢(shì)下的產(chǎn)物，同時(shí)，也是推動(dòng)利率市場(chǎng)化前進(jìn)的主要手段之一。在利率管制沒(méi)有放開(kāi)的情況下，隨著理財(cái)市場(chǎng)不斷發(fā)展，這種來(lái)自市場(chǎng)內(nèi)在的金融創(chuàng)新和供給雙方的推動(dòng)力量，將進(jìn)一步加快利率市場(chǎng)化步伐。
理財(cái)產(chǎn)品為突破存款利率管制提供途徑。從我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程來(lái)看，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的利率包括：同業(yè)拆借市場(chǎng)利率、貼現(xiàn)利率、國(guó)債利率、銀行間債券利率、境內(nèi)外幣市場(chǎng)貸款利率等。仍被管制的利率包括：針對(duì)居民和企業(yè)的人民幣存款利率和貸款利率、針對(duì)居民的四種外幣（美、歐、日、港）1年期以內(nèi)的小額存款利率。可以看出，人民幣存款利率是我國(guó)幾十年來(lái)利率管制的最后一個(gè)“堡壘”。理財(cái)產(chǎn)品作為金融創(chuàng)新產(chǎn)品，除了發(fā)行規(guī)模、準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)按照相關(guān)政策執(zhí)行外，其收益水平（無(wú)論是固定收益還是浮動(dòng)收益）不受利率管制。從完成利率市場(chǎng)化步驟角度來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品的意義正是通過(guò)開(kāi)辟商業(yè)銀行利率競(jìng)爭(zhēng)空間，對(duì)法定人民幣存款利率體系形成挑戰(zhàn)。
理財(cái)產(chǎn)品為基準(zhǔn)利率體系的形成創(chuàng)造條件。存款利率市場(chǎng)化的目標(biāo)之一是中央銀行可以間接調(diào)控存款利率走勢(shì)，為達(dá)成該目標(biāo)，中央銀行通過(guò)放開(kāi)貨幣市場(chǎng)利率和債券市場(chǎng)利率建立以Shibor為核心的短期利率定價(jià)體系，并最終將Shibor作為基準(zhǔn)利率體系引導(dǎo)金融市場(chǎng)存款利率走勢(shì)。目前，在存款利率先不具備與Shibor掛鉤的情況下，中央銀行逐步將理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)與Shibor掛鉤：先與短期產(chǎn)品定價(jià)掛鉤，再與中長(zhǎng)期產(chǎn)品定價(jià)掛鉤；先與短期融資券類產(chǎn)品定價(jià)掛鉤，再與貼現(xiàn)類產(chǎn)品定價(jià)掛鉤；先與金融債券類產(chǎn)品定價(jià)掛鉤，再與企業(yè)債券類產(chǎn)品定價(jià)掛鉤，逐步完善以理財(cái)產(chǎn)品利率形成機(jī)制為重點(diǎn)的利率市場(chǎng)化改革。理財(cái)產(chǎn)品自身規(guī)模不斷壯大，到一定比例，銀行存款為維持存儲(chǔ)，其利率體系必然向理財(cái)產(chǎn)品利率靠攏，存款利率市場(chǎng)化基本形成。中央銀行通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)化定價(jià)，強(qiáng)化了以Shibor為核心的利率定價(jià)體系，最終將Shibor基準(zhǔn)利率確定為像美國(guó)聯(lián)邦基金利率那樣的價(jià)格調(diào)控目標(biāo)利率，實(shí)現(xiàn)貨幣政策的價(jià)格調(diào)控。
理財(cái)產(chǎn)品為金融機(jī)構(gòu)探索市場(chǎng)竟?fàn)幠Ｊ教峁┢脚_(tái)。作為利率市場(chǎng)化的探路者，理財(cái)產(chǎn)品為金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)利率定價(jià)研究、完善定價(jià)微觀機(jī)制建設(shè)、開(kāi)發(fā)定價(jià)信息系統(tǒng)等提供了市場(chǎng)化平臺(tái)。同時(shí)，還強(qiáng)化了結(jié)構(gòu)化金融工具的創(chuàng)新，通過(guò)跨市場(chǎng)、跨組合型的投資運(yùn)作方式，整合了金融機(jī)構(gòu)在信貸及銀行間市場(chǎng)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，拓展了其在資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)的投資空間，為探索利率定價(jià)和迎接存款利率市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)做好充分準(zhǔn)備，也為探索利率市場(chǎng)化后中間業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)和資產(chǎn)負(fù)債管理的有機(jī)結(jié)合提供了平臺(tái)。
對(duì)影響的評(píng)估
從利率市場(chǎng)化角度來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品為市場(chǎng)提供了與存款競(jìng)爭(zhēng)的金融產(chǎn)品，是對(duì)存款利率上限的突破，因此，理財(cái)產(chǎn)品對(duì)利率市場(chǎng)化的影響主要集中存款利率市場(chǎng)化方面。理財(cái)產(chǎn)品對(duì)存款利率市場(chǎng)化的影響可以從三方面進(jìn)行評(píng)估：一是理財(cái)產(chǎn)品對(duì)存款的替代規(guī)模有多大，它反映了當(dāng)前已經(jīng)利率市場(chǎng)化的存款規(guī)模，是衡量存款利率市場(chǎng)化的總量指標(biāo)；二是理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)的市場(chǎng)化程度有多強(qiáng)，它反映了存款利率市場(chǎng)化的深度，是衡量存款利率市場(chǎng)化的質(zhì)量指標(biāo)；三是理財(cái)產(chǎn)品收益率反映金融市場(chǎng)變化的綜合度有多高，它反映了其作為中央銀行利率市場(chǎng)化條件下引導(dǎo)利率走勢(shì)參考依據(jù)的可靠性，是衡量存款利率市場(chǎng)化的成熟度指標(biāo)。
表外理財(cái)產(chǎn)品對(duì)存款具有顯著的替代效應(yīng)。首先，表外理財(cái)是考察存款分流的主要指標(biāo)。理財(cái)產(chǎn)品按核算方式可分為表內(nèi)理財(cái)和表外理財(cái)，表內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品保本或保收益。2009年，中國(guó)人民銀行金融統(tǒng)計(jì)增設(shè)“結(jié)構(gòu)性存款”指標(biāo)，專門(mén)反映表內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品資金來(lái)源，并計(jì)入各項(xiàng)存款及貨幣供應(yīng)量，而表外理財(cái)產(chǎn)品不保本且不保收益，人民銀行目前未將表外理財(cái)并入信貸收支月報(bào)和存款類金融公司概覽。因此，存款、貸款和貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)口徑中均不含表外理財(cái)?shù)南嚓P(guān)內(nèi)容。可見(jiàn)，只有表外理財(cái)產(chǎn)品才對(duì)銀行存款產(chǎn)生替代效應(yīng)。其次，表外理財(cái)對(duì)存款具有顯著的替代效應(yīng)。2010年以來(lái)，商業(yè)銀行自主品牌的開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品和短期理財(cái)產(chǎn)品迅速增多，這類產(chǎn)品具有投資門(mén)檻低、收益高于同期存款利率和暗含銀行信用等特點(diǎn)，促使銀行存款大量向理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，2011年和2012年甚至出現(xiàn)了理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行期間存款環(huán)比增長(zhǎng)多次為負(fù)值的情況。以海南省表外理財(cái)產(chǎn)品增量與存款增量為例，兩者增量呈現(xiàn)出較為典型的負(fù)相關(guān)關(guān)系，表外理財(cái)業(yè)務(wù)量的變動(dòng)導(dǎo)致存款波動(dòng)幅度較大。具體表現(xiàn)如圖1所示，商業(yè)銀行將理財(cái)產(chǎn)品募集期設(shè)計(jì)在季初，產(chǎn)品余額增加，存款下降（2012年1月、4月和7月）；理財(cái)產(chǎn)品兌付期設(shè)計(jì)在季末，產(chǎn)品余額減少，存款上升（2012年3月、6月、9月和12月）。最后，表外理財(cái)對(duì)存款替代效應(yīng)的評(píng)估。需要從總量和邊際兩個(gè)方面來(lái)評(píng)估表外理財(cái)對(duì)存款的替代效應(yīng)。從總量大致測(cè)算出理財(cái)產(chǎn)品對(duì)存款的替代規(guī)模，在增量上，2013年3月，全國(guó)表外理財(cái)募集資金4.1萬(wàn)億元，同期人民幣存款新增4.2萬(wàn)億元，這意味著全國(guó)新增社會(huì)資金中一半用于表外理財(cái)一半存放銀行。在存量上，2013年3月末人民幣存款為余額97.9萬(wàn)億元，若按照2013年3月末表外余額理財(cái)產(chǎn)品余額5.26萬(wàn)億元計(jì)算，已經(jīng)有5.4%的銀行存款實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，且這一比重還在不斷上升。從邊際來(lái)看，選用2008～2012年全國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款和表外理財(cái)余額的季度數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)性分析，表外理財(cái)對(duì)儲(chǔ)蓄存款有明顯的分流作用，每新增1元表外理財(cái)會(huì)分流0.39元儲(chǔ)蓄存款。
市場(chǎng)利率是理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)的決定性因素。一方面，理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)的市場(chǎng)化特征明顯。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，2012年工、農(nóng)、中、建四家商業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中，以Shibor為定價(jià)基準(zhǔn)的占所有產(chǎn)品募集資金比例為71%，其中，九成以上使用隔夜Shibor作為定價(jià)基準(zhǔn)。2012年，商業(yè)銀行發(fā)行的1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月和1年期個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的加權(quán)平均預(yù)期收益率分別為4.09%、4.52%、4.9%和5.18%，明顯高于同期人民幣存款利率，也高于同期同業(yè)拆借市場(chǎng)利率，這既反映了市場(chǎng)真實(shí)資金供求狀況，也包含了市場(chǎng)對(duì)通脹和貨幣政策調(diào)整的預(yù)期。從2011年1月至2013年4月期間，1個(gè)月和3個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品平均收益率與1個(gè)月和3個(gè)月Shibor加權(quán)收益率走勢(shì)來(lái)看，兩者走勢(shì)高度重合（見(jiàn)圖2）。另一方面，理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)市場(chǎng)化的評(píng)估。評(píng)估理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)的市場(chǎng)化程度是分析理財(cái)產(chǎn)品的價(jià)格與市場(chǎng)化利率是否存在長(zhǎng)期穩(wěn)定、單向因果關(guān)系，若市場(chǎng)化利率是當(dāng)前理財(cái)產(chǎn)品價(jià)格形成的長(zhǎng)期、穩(wěn)定原因，則說(shuō)明理財(cái)產(chǎn)品的價(jià)格由市場(chǎng)決定，市場(chǎng)化程度較高。通過(guò)對(duì)2011～2013年1個(gè)月、3個(gè)月和6個(gè)月的月度Shibor利率平均值代表的市場(chǎng)利率，與2011～2013年1個(gè)月以下、1個(gè)月到3個(gè)月、3個(gè)月到6個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)收益率代表的理財(cái)產(chǎn)品價(jià)格的分析顯示，短期Shibor利率是決定短期理財(cái)產(chǎn)品收益率走勢(shì)的主要因素，這說(shuō)明對(duì)活期存款替代效應(yīng)較強(qiáng)的短期理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)已經(jīng)完全市場(chǎng)化。從我國(guó)利率市場(chǎng)化的路徑安排來(lái)看，小額、活期存款利率的市場(chǎng)化是存款利率市場(chǎng)化的最后也是最關(guān)鍵一步，短期理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模的繼續(xù)擴(kuò)大，有利于促進(jìn)這一目標(biāo)的達(dá)成。
理財(cái)產(chǎn)品利率可較為全面地反映金融市場(chǎng)變化。理財(cái)產(chǎn)品利率一頭連接作為基準(zhǔn)利率的Shibor利率，一頭連接市場(chǎng)中豐富金融產(chǎn)品的定價(jià)。在未來(lái)利率市場(chǎng)化條件下，理財(cái)產(chǎn)品利率作為中央銀行間接調(diào)控利率走勢(shì)具有較高參考價(jià)值，包含市場(chǎng)信息的多寡、對(duì)金融市場(chǎng)變化的靈敏度高低是決定其作為參考依據(jù)可靠性的重要衡量指標(biāo)。
理財(cái)產(chǎn)品利率已經(jīng)成為一種綜合市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)。從交易主體上看，理財(cái)產(chǎn)品是目前金融市場(chǎng)交易主體最為豐富的一類產(chǎn)品，包括個(gè)人、企業(yè)和機(jī)構(gòu)等。從掛鉤投資標(biāo)的來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品與實(shí)體信貸、票據(jù)市場(chǎng)、銀行間市場(chǎng)等各類金融市場(chǎng)都有聯(lián)系。從期限結(jié)構(gòu)來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品兼具超短期、短期、中期和長(zhǎng)期資金價(jià)格信號(hào)功能，這表明理財(cái)產(chǎn)品收益率已經(jīng)成為一種集中各市場(chǎng)主體與金融市場(chǎng)、不同期限結(jié)構(gòu)的綜合價(jià)格信號(hào)。
理財(cái)產(chǎn)品利率曲線可以及時(shí)反映市場(chǎng)預(yù)期。對(duì)2012年以來(lái)理財(cái)產(chǎn)品月度平均收益率繪制的收益率曲線進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：理財(cái)產(chǎn)品收益率較為準(zhǔn)確地反映市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的預(yù)期，2012年前三個(gè)季度理財(cái)產(chǎn)品收益率曲線在總體下移，而同期國(guó)內(nèi)GDP同比增速持續(xù)走低，至四季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)觸底回升，同期收益率曲線中部明顯上凸；理財(cái)產(chǎn)品收益率較為準(zhǔn)確地反映了市場(chǎng)對(duì)利率走勢(shì)的預(yù)期，以2012年3月的理財(cái)產(chǎn)品收益率曲線為例，將各期限結(jié)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品收益率減去其與同期存款利率的利差均值，結(jié)果顯示移動(dòng)后的理財(cái)產(chǎn)品收益率曲線向下穿透存款收益率曲線，反映市場(chǎng)認(rèn)為當(dāng)前存款利率被高估，有下調(diào)的預(yù)期，從實(shí)際情況來(lái)看，人民銀行于2012年6月實(shí)施降息。
利率市場(chǎng)化下理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展展望
理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。近年來(lái)，理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模一直保持快速擴(kuò)張勢(shì)頭。在理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量上，2012年理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量達(dá)28239支，比2007年增長(zhǎng)19倍；在發(fā)行規(guī)模上，2012年發(fā)行規(guī)模達(dá)24.71萬(wàn)億元，比2007年增長(zhǎng)26.5倍；在余額上，2012年余額達(dá)7.12萬(wàn)億元，比2007年增長(zhǎng)14倍；2007～2012年理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模每年平均增長(zhǎng)70.8%，遠(yuǎn)高于存款的增長(zhǎng)速度。2013年一季度，我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，共發(fā)行10331款，發(fā)行規(guī)模10.8萬(wàn)億元，比2012年四季度增加6.61%。理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展與利率市場(chǎng)化密切相關(guān)，其快速發(fā)展的根本原因是在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，資金尋找更高價(jià)格的趨利性導(dǎo)致銀行主動(dòng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略。從美國(guó)、日本等國(guó)家的利率市場(chǎng)化進(jìn)程來(lái)看，利率市場(chǎng)化必然伴隨著金融脫媒，銀行體系也往往通過(guò)創(chuàng)新進(jìn)行“反脫媒”，最終達(dá)到一個(gè)相對(duì)的平衡。當(dāng)前的利率“雙軌制”局面不改變，儲(chǔ)蓄存款就會(huì)不斷流向理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模也將持續(xù)增長(zhǎng)。
理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度進(jìn)一步加強(qiáng)。理財(cái)產(chǎn)品是金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，也將在創(chuàng)新中不斷發(fā)展。回顧理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展歷程：2006年，理財(cái)產(chǎn)品涉足信貸類產(chǎn)品（貸款資產(chǎn)證券戶）；2007年，推出銀行票據(jù)（短期票據(jù)和中期票據(jù)）類產(chǎn)品；2008年，在股市走強(qiáng)時(shí)推出“打新股”產(chǎn)品；2009年至2011年，聯(lián)手信托公司、保險(xiǎn)公司推出“銀信”、“銀保”類產(chǎn)品；2012年，全力開(kāi)發(fā)商業(yè)銀行自有品牌的保本型產(chǎn)品。美國(guó)、日本等國(guó)走過(guò)的利率市場(chǎng)化過(guò)程中，都伴隨著金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，利率市場(chǎng)化和金融創(chuàng)新互為因果、相互促進(jìn)。從金融創(chuàng)新的角度來(lái)看，金融創(chuàng)新對(duì)利率市場(chǎng)化有客觀的要求，大部分的金融創(chuàng)新是在利率不確定基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，利率市場(chǎng)化給金融創(chuàng)新提供了更加豐富的土壤，使得金融創(chuàng)新形式更為多樣；當(dāng)前利率市場(chǎng)化進(jìn)程也需要金融創(chuàng)新，通過(guò)金融產(chǎn)品和金融模式的創(chuàng)新構(gòu)建富有彈性的金融市場(chǎng)，可以吸收利率波動(dòng)幅度擴(kuò)大所帶來(lái)的沖擊，從而平穩(wěn)推進(jìn)利率市場(chǎng)化。可見(jiàn)，理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度將得到進(jìn)一步加強(qiáng)，這是利率市場(chǎng)化的內(nèi)在需求。
資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)。隨著利率市場(chǎng)化的不斷深入，利率管制逐步放松，存款利率將會(huì)上升，存款型理財(cái)?shù)膬?yōu)勢(shì)不斷喪失。隨著直接融資和債券市場(chǎng)的發(fā)展，理財(cái)賴以生存的“資產(chǎn)證券化工具”功能將不斷被削弱，理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)有的簡(jiǎn)單、粗放的發(fā)展模式在未來(lái)生存空間將越來(lái)越小。因此，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)將回歸中間業(yè)務(wù)與受托管理的本源，在客戶端向財(cái)富管理業(yè)務(wù)深化，在投資端向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變，通過(guò)投資與客戶兩端進(jìn)行創(chuàng)新，激發(fā)投資者的投資需求，降低成本支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。長(zhǎng)期來(lái)看，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是銀行理財(cái)產(chǎn)品最終的生存形態(tài)。最終理財(cái)業(yè)務(wù)如同其他資產(chǎn)管理商（如基金、信托）一樣，核心競(jìng)爭(zhēng)力是為客戶創(chuàng)造收益的能力，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)判斷能力、資產(chǎn)配置能力、工具創(chuàng)新能力和平衡風(fēng)控能力為客戶提供綜合服務(wù)。
政策建議
綜上分析，商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)有效推進(jìn)了利率市場(chǎng)化的深入發(fā)展，未來(lái)其業(yè)務(wù)規(guī)模和創(chuàng)新力度也將伴隨著利率市場(chǎng)化得到進(jìn)一步提升。但目前理財(cái)業(yè)務(wù)在推動(dòng)利率市場(chǎng)化的過(guò)程中也存在一些問(wèn)題，主要是表外理財(cái)資金沒(méi)有納入金融統(tǒng)計(jì)范圍導(dǎo)致監(jiān)測(cè)的有效性不足，理財(cái)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不規(guī)范帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)，以及理財(cái)產(chǎn)品法律定位不明確導(dǎo)致業(yè)務(wù)發(fā)展不可持續(xù)等問(wèn)題。為此，提出如下建議：
將表外理財(cái)產(chǎn)品納入金融統(tǒng)計(jì)。表外理財(cái)資金來(lái)源沒(méi)有納入貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)，資金運(yùn)用沒(méi)有納入中央銀行資金流向監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)，從而降低了金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)有效性。建議按照國(guó)際貨幣基金組織《貨幣與金融統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》的規(guī)則，將表外理財(cái)募集資金納入貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)范圍，將理財(cái)資金投向按照現(xiàn)有“貸款投向分類標(biāo)準(zhǔn)”進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，以便更好地測(cè)度我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程，為政策制定提供依據(jù)。
密切關(guān)注理財(cái)業(yè)務(wù)潛在風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中存在通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)避監(jiān)管的現(xiàn)象，如發(fā)行保本、高收益產(chǎn)品爭(zhēng)攬存款，利用理財(cái)實(shí)現(xiàn)貸款表外化，由此帶來(lái)了理財(cái)資金運(yùn)用“期限錯(cuò)配”導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，以及資金池類產(chǎn)品信息不透明導(dǎo)致的資產(chǎn)安全風(fēng)險(xiǎn)。不但對(duì)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了隱患，也傷害到利率市場(chǎng)化本身。建議從兩個(gè)方面化解上述風(fēng)險(xiǎn)：完善信息披露機(jī)制，推動(dòng)商業(yè)銀行建立完整的事前、事中和事后信息披露制度；對(duì)資產(chǎn)池類產(chǎn)品嚴(yán)格管理，落實(shí)對(duì)不同類理財(cái)產(chǎn)品的分類管理、分賬經(jīng)營(yíng)。
2011年上半年對(duì)于廣大投資者而言可謂憂多于喜，樓市遭受政策打壓，一度火爆的貴金屬大幅調(diào)整，股市持續(xù)低迷不振，CPI連續(xù)數(shù)月“破五”，理財(cái)市場(chǎng)動(dòng)向更加難以把握。
同時(shí)，在央行銀根緊縮政策的影響下，各大商業(yè)銀行的攬儲(chǔ)任務(wù)也逐步加大。身處這樣復(fù)雜的投資環(huán)境下，風(fēng)格相對(duì)穩(wěn)健的銀行理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)始大受投資者歡迎。
近日，《小康?財(cái)智》記者就對(duì)北京部分銀行發(fā)行的短期理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行了深度調(diào)查。
短期理財(cái)也“瘋狂”
由于工作繁忙一直無(wú)暇顧及理財(cái)?shù)年愊壬吹紺PI高企，物價(jià)越來(lái)越貴，擔(dān)心自己的資產(chǎn)縮水，開(kāi)始重新審視自己的理財(cái)情況。他有一筆定期存款到期后，考慮到目前可能有強(qiáng)烈的加息預(yù)期，他沒(méi)有繼續(xù)轉(zhuǎn)存，而是考慮購(gòu)買銀行的短期理財(cái)產(chǎn)品。
陳先生最初看中的是一家商業(yè)銀行的一年期理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)計(jì)年收益5.5%，最高在6%以上，50萬(wàn)元起購(gòu)，資金主要是用于中鐵的項(xiàng)目投資。考慮該產(chǎn)品回報(bào)率雖高，但并不保本，還是存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，而且門(mén)檻較高，陳先生一開(kāi)始沒(méi)有選擇這款產(chǎn)品。
接下來(lái)幾天，陳先生又先后到建行、中信等銀行的網(wǎng)點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)各家銀行最近都推出了不少的短期個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品。“3天時(shí)間，至少看了十幾種，眼睛都挑花了！”據(jù)陳先生介紹，僅建行一家，理財(cái)經(jīng)理就推薦了至少5種符合他條件的理財(cái)產(chǎn)品。不僅如此，各家銀行的銷售人員無(wú)一例外的都告訴陳先生，最近理財(cái)產(chǎn)品賣得很緊俏，有些產(chǎn)品幾個(gè)小時(shí)就賣光了，如果下了決心購(gòu)買一定抓緊時(shí)間，免得錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)。此時(shí)，陳先生想起最初那款商業(yè)銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品卻被告知已售罄。
短期理財(cái)創(chuàng)新高
事實(shí)上，像陳先生這樣開(kāi)始青睞短期理財(cái)產(chǎn)品的人越來(lái)越多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅6月前兩周，各銀行已累計(jì)發(fā)行542款理財(cái)產(chǎn)品，使得今年以來(lái)的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量突破6000只，已接近去年全年總量，理財(cái)市場(chǎng)熱度可見(jiàn)一斑。
而在收益率方面，從年初的3%逐漸抬高到4%～5%，到了年中，部分產(chǎn)品的年化收益率已經(jīng)突破7%的高位，不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一年期存款利率，更超過(guò)了銀行放貸利率。比如農(nóng)行發(fā)行的2天期理財(cái)產(chǎn)品收益率為6%；興業(yè)銀行推出投資期限為10天的理財(cái)產(chǎn)品，5萬(wàn)元起預(yù)期收益率為6.5%，50萬(wàn)元起預(yù)期收益率為6.7%，500萬(wàn)元起預(yù)期收益率為6.8%；工商銀行發(fā)售的7天期和14天期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率也分別達(dá)5%和6%。
收益率的提高直接帶來(lái)了產(chǎn)品熱銷。現(xiàn)在要想購(gòu)買一只熱銷的理財(cái)產(chǎn)品，是無(wú)法由個(gè)人在網(wǎng)上直接購(gòu)買的，必須致電理財(cái)顧問(wèn)幫自己留出額度，并且規(guī)模幾十億的產(chǎn)品，通常1個(gè)小時(shí)就銷售一空。
高收益背后有原因
面對(duì)市場(chǎng)的一片火熱，有人開(kāi)始質(zhì)疑一些極短期的理財(cái)產(chǎn)品已近似于變相的高息攬儲(chǔ)。
按照正常的投資理論，收益率應(yīng)與投資期限成正比，即期限越長(zhǎng)，收益率越高。而當(dāng)下的銀行理財(cái)市場(chǎng)，卻出現(xiàn)了期限越短收益率越高的收益倒掛現(xiàn)象，令人稱奇。
一位在建設(shè)銀行工作的員工告訴記者，其主要原因是商業(yè)銀行短期內(nèi)對(duì)資金出現(xiàn)極度渴望所致。銀監(jiān)會(huì)不斷提高存款準(zhǔn)備金率，存貸比監(jiān)管的“半年大考”又臨近，這些因素讓銀行對(duì)資金望眼欲穿。在拼搶資金的大戰(zhàn)中，儲(chǔ)蓄利率不能浮動(dòng)，銀行借道理財(cái)產(chǎn)品攬儲(chǔ)的意愿大為提高，紛紛在理財(cái)產(chǎn)品的收益率上做文章。
收益率攀高 仍要悠著點(diǎn)兒
記者在調(diào)查中還發(fā)現(xiàn)，一些理財(cái)產(chǎn)品的銷售有失規(guī)范。部分產(chǎn)品在銷售時(shí)信息披露不充分、不及時(shí)，片面強(qiáng)調(diào)“固定收益”，夸大收益率；少數(shù)銀行工作人員也存在著重自身業(yè)績(jī)輕客戶利益的問(wèn)題。
中信銀行的理財(cái)師吳強(qiáng)告訴記者，如果某一款產(chǎn)品的年化收益率是5.5%，買10萬(wàn)元是否就可以拿到5500元收益？當(dāng)然不是，因?yàn)檫@種理財(cái)產(chǎn)品通常是幾天至幾個(gè)月，你還得進(jìn)一步換算出實(shí)際收益。
吳強(qiáng)說(shuō)，購(gòu)買這種短期人民幣理財(cái)產(chǎn)品之前，必須先弄清楚一些基本概念。其中一個(gè)關(guān)鍵的名詞“年化收益率”，僅是把當(dāng)前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）換算成年收益率來(lái)計(jì)算的，是一種理論收益率，并不是真正的已取得的收益率。比如，年化收益率是5.5%，時(shí)間為7天，買10萬(wàn)元的話，實(shí)際收益是：7/365×5.5%×10萬(wàn)元=105.48元，絕對(duì)不是5500元。
“不過(guò)，比起活期儲(chǔ)蓄來(lái)，其收益要高出許多。”吳強(qiáng)分析說(shuō)，如果把這10萬(wàn)元作為活期儲(chǔ)蓄（利率0.5%）放在賬戶上，7天的利息收入只有9.59元；即使把這筆錢辦成7天通知存款，7天的收益也只有28.58元。“也就是說(shuō)，通過(guò)購(gòu)買這種短期理財(cái)產(chǎn)品，客戶可以獲得相當(dāng)于活期儲(chǔ)蓄10倍還多的收益。”
在吳強(qiáng)看來(lái)，這種產(chǎn)品對(duì)手頭有較多閑置資金的居民或者對(duì)公客戶來(lái)講非常劃算。而對(duì)普通百姓來(lái)講，在選擇這些短期理財(cái)產(chǎn)品時(shí)則需要注意產(chǎn)品期限和后續(xù)銜接。因?yàn)檫@種看似較高的5.5%年化收益率，如果客戶在產(chǎn)品到期后沒(méi)有及時(shí)轉(zhuǎn)投，而是讓資金在賬戶上閑置一周，那么其收益率就基本下降了一半。而如果產(chǎn)品到期后能及時(shí)銜接，或?qū)崿F(xiàn)自動(dòng)轉(zhuǎn)投等，那就能帶來(lái)不錯(cuò)的收益。
只適合有短期閑置資金客戶
雖然很多投資者知道短期理財(cái)產(chǎn)品就是在短時(shí)間內(nèi)，能獲取比銀行利息高的收益，但是并不知道，投資短期理財(cái)產(chǎn)品也需要進(jìn)行資金規(guī)劃。
“短期理財(cái)適合的是有明確資金規(guī)劃的人。如果剛存了2天，就想把錢抽回去，這樣可不行。”吳強(qiáng)提醒，不是所有投資者都適合購(gòu)買短期理財(cái)產(chǎn)品。
“一般客戶要明確表示，資金在幾個(gè)月或者一定的時(shí)間內(nèi)沒(méi)有需求，這樣我們才建議他把錢投到短期理財(cái)產(chǎn)品上，如果在簽約期內(nèi)反悔，是取不出來(lái)錢的。”吳強(qiáng)介紹，短期理財(cái)一般都是固定收益，銀行也是按期限承諾給出收益。
關(guān)鍵詞：閑置資金 理財(cái) 內(nèi)部控制
一、公司現(xiàn)狀介紹及其對(duì)閑置資金理財(cái)途徑的現(xiàn)有安排
（一）公司閑置資金理財(cái)?shù)哪康?/p>
目前云南省xx公司為集團(tuán)企業(yè)，下屬有控股公司6家（含上市公司1家，非上市公司5家），2011年有引入社會(huì)股東后融資，有大部份閑置資金在沒(méi)投資實(shí)體前要進(jìn)行理財(cái)。目前理財(cái)途徑主要是結(jié)合后續(xù)項(xiàng)目投資情況，在確保本金安全的前提下，保證收益最大化。投資目的主要是為提高公司自有資金使用效率，合理利用閑置資金，在保證資金流動(dòng)性和安全性的基礎(chǔ)上利用部分閑置自有資金進(jìn)行短期保本理財(cái)產(chǎn)品投資，增加公司收益。
（二）現(xiàn)有具體閑置資金理財(cái)計(jì)劃
企業(yè)閑置資金可以根據(jù)企業(yè)自身承受的風(fēng)險(xiǎn)能力來(lái)選擇低、中、高不同風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品，低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品包括保本銀行理財(cái)產(chǎn)品、貨幣市場(chǎng)基金，中風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品包括債券型基金，高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品包括混合型基金、股票型基金、股票等。
二、企業(yè)閑置資金理財(cái)注意事項(xiàng)及建議
（一）注意事項(xiàng)
1、公司自身的風(fēng)險(xiǎn)抗御能力十分重要
風(fēng)險(xiǎn)和收益一直都是存在著正相關(guān)的關(guān)系，所以企業(yè)要想取得一定的收益，自身就必須要有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。所以，一定要客觀公正的評(píng)估自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，如果企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受還可以，企業(yè)就可以將資金投放風(fēng)險(xiǎn)稍微高一點(diǎn)的金融市場(chǎng)以期望獲得高的回報(bào)，或者企業(yè)也可以購(gòu)買信托和開(kāi)放式基金獲得高收益。但是如果一個(gè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力十分脆弱，就可以選擇類似銀行儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)、基金、國(guó)債等安全系數(shù)較高的投資方式。
2、公司資金閑置的時(shí)間
企業(yè)的資金閑置時(shí)間要事先確定清楚，不能夠影響到項(xiàng)目的投資或者公司整體的運(yùn)營(yíng)。顯然，事先確定閑置資金時(shí)間對(duì)于理財(cái)來(lái)說(shuō)重要性不言而喻。在此，筆者簡(jiǎn)要的分為兩種情況，一是時(shí)間比較短，這通常是節(jié)假日或者雙休日，相應(yīng)的選擇資金回收周期較短的投資項(xiàng)目比較合適，以前面提到的企業(yè)通知存款或者短期質(zhì)押式回購(gòu)等為例，都是采用了這種方式才在短時(shí)間內(nèi)回收資本本金并且實(shí)現(xiàn)收益的最大化，從而維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常進(jìn)行。二是閑置時(shí)間較長(zhǎng)，則應(yīng)當(dāng)盡可能的選擇投資周期較長(zhǎng)的投資品種。因?yàn)檫@樣既能為資金的安全增值提供保證，也能保證資金在有效的時(shí)間內(nèi)回收利用，這種情況下比較常見(jiàn)于購(gòu)買國(guó)債、開(kāi)放式基金、長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄、購(gòu)買保險(xiǎn)等。
3、評(píng)估自己的理財(cái)能力
企業(yè)應(yīng)該要做到客觀公正的判定自身閑置資金理財(cái)?shù)木C合能力。在進(jìn)行資深理財(cái)能力的評(píng)估后，如果具備獨(dú)資理財(cái)?shù)耐顿Y實(shí)力，可以根據(jù)企業(yè)自身的特點(diǎn)和戰(zhàn)略目標(biāo)選擇適合本企業(yè)的投資產(chǎn)品。
但是假如企業(yè)因?yàn)樘幱诎l(fā)展初期或者由于其他原因還不具備對(duì)于閑置資金的理財(cái)能力力可以請(qǐng)專業(yè)的理財(cái)機(jī)構(gòu)為企業(yè)提供技術(shù)指導(dǎo)和培訓(xùn)，逐步在實(shí)踐中培養(yǎng)企業(yè)本身的理財(cái)能力；同時(shí)企業(yè)還可以選擇與專業(yè)的理財(cái)機(jī)構(gòu)合作，長(zhǎng)期委托其幫助企業(yè)理財(cái)，這種方式可以在理財(cái)方面節(jié)約很多時(shí)間和精力，而且一般不會(huì)出現(xiàn)紕漏。還有一種方式是，通常情況下對(duì)于實(shí)力比較雄厚的企業(yè)，可以建立自己的投資公司，專門(mén)負(fù)責(zé)企業(yè)的理財(cái)計(jì)劃和投資計(jì)劃，那么對(duì)于閑置資金的處理自然也就很容易解決，這樣既能有助于企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，也可以避免在于委托機(jī)構(gòu)合作過(guò)程中出現(xiàn)的一些意外情況，為企業(yè)爭(zhēng)取更多的利潤(rùn)。
4、培養(yǎng)資金時(shí)間價(jià)值意識(shí)
從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度而言，現(xiàn)在的一單位貨幣與未來(lái)的一單位貨幣的購(gòu)買力之所以不同，是因?yàn)橐?jié)省現(xiàn)在的一單位貨幣不消費(fèi)而改在未來(lái)消費(fèi)，則在未來(lái)消費(fèi)時(shí)必須有大于一單位的貨幣可供消費(fèi)，作為彌補(bǔ)延遲消費(fèi)的貼水。因此，培養(yǎng)資金的時(shí)間價(jià)值對(duì)于增加資金的利用效率，合理的處置閑置資金意義重大。
（二）理財(cái)建議
1、股東會(huì)和董事會(huì)權(quán)限審批要嚴(yán)格監(jiān)管
股東大會(huì)是公司的最高權(quán)力機(jī)關(guān)， 董事會(huì)是公司的經(jīng)營(yíng)決策機(jī)關(guān)。所以，股東大會(huì)和董事會(huì)應(yīng)當(dāng)建立嚴(yán)格的審查和決策程序，凡涉及公司重大利益的事項(xiàng)應(yīng)由董事會(huì)集體決策，在對(duì)重大事項(xiàng)做出決定前可組織有關(guān)專家、專業(yè)人員進(jìn)行評(píng)審。例如，公司發(fā)生的購(gòu)買或出售資產(chǎn)（不含購(gòu)買原材料、燃料和動(dòng)力，以及出售產(chǎn)品、商品等與日常經(jīng)營(yíng)相關(guān)的資產(chǎn)）、對(duì)外投資（含委托理財(cái)、委托貸款、對(duì)子公司投資等）一系列理財(cái)活動(dòng)，必須要股東大會(huì)和董事會(huì)的嚴(yán)格審批通過(guò)才能實(shí)施。
2、考慮資金的流動(dòng)性
資金流動(dòng)性的延伸含義，是指企業(yè)同期流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的對(duì)比關(guān)系，即短期償付能力，流動(dòng)比率愈高，營(yíng)運(yùn)資金愈充足，短期償債能力也就愈強(qiáng)。因此，企業(yè)擁有充足的變現(xiàn)力很強(qiáng)的營(yíng)運(yùn)資金，是其能夠順利履行到期償付義務(wù)的安全保障。由此，我們可以看出，對(duì)于企業(yè)閑置資金的理財(cái)分析要緊密結(jié)合資金流動(dòng)性考慮。
3、注意公司產(chǎn)品分布結(jié)構(gòu)等
對(duì)于閑置資金的理財(cái)投資，我們要建立在掌握公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，通過(guò)一定的市場(chǎng)調(diào)查分析，制定產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化改革計(jì)劃，這樣才能提高閑置資金的利用率。
三、企業(yè)理財(cái)?shù)膬?nèi)部控制機(jī)制
（一）內(nèi)部控制的關(guān)鍵控制點(diǎn)及控制措施
審批控制。審批權(quán)限是資金運(yùn)營(yíng)活動(dòng)業(yè)務(wù)順利進(jìn)行的保證，而且能控制資金的流入和流出，因此，筆者認(rèn)為審批控制是內(nèi)部控制的關(guān)鍵之一。
