時間：2023-08-25 17:09:11
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇財務管理項目投資決策，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
關鍵詞：財務管理決策；財務管理機制
引言：隨著企業所面臨的環境越來越復雜、競爭日趨激烈，對企業生存和發展至關重要的財務管理決策問題備受關注。企業財務管理活動主要涉及企業籌資、投資、運作和利潤分配四大方面，并且財務管理各項活動都涉及財務決策，它有助于企業構建經營機制和發展戰略，合理運作資金，并使企業在市場經濟中把握機遇的同時適當規避風險，實現企業價值最大化。
財務管理與決策一直廣受學者關注，此類問題已有多方面的分析。Dixit & Pindyck（1994）從投資決策視角，當項目內在價值不確定時，決策者更可能為得到更多的信息而推遲投資[1]。Liao和Rice（2010）對創新投資決策與企業績效之間的關系進行研究，認為只有創新投資導致企業市場地位與收益發生改變，創新投資才會對企業績效產生顯著的積極影響[2]。修樹芝（2010）認為財務決策是財務管理的中心，其程序的構造與決策分工密切相關，企業應以財務管理為主線，重視財務管理決策，提升企業內在價值。
一、江紙紙業財務管理決策分析
江西紙業股份有限公司是江西紙業集團的子公司， 1997年改制后的江西紙業有限責任公司在上交所IPO，以募集設產方式成立了江西紙業股份公司（600053）。從2001年起，公司連續三年巨虧。最終，公司的巨虧難以彌補，被迫拍賣給中江地產，損害中小股民的利益。
（一）投資決策。江紙公司主要的投資決策為固定資產投資和長期股權投資。
固定資產投資涉及“九五”技改項目，此項目是江紙公司
IPO和配股資金的投資項目。然而此重要項目實施過程中出現眾多問題。第一，國家開發銀行出具8.62億貸款與之前所承諾的9.6億貸款金額不符且發放時間嚴重滯后；第二，2001年由于擔保問題，國家專項貸款沒有落實。江紙公司“九五”技改投資決策失誤，由于投資只完成一部分，后續因為資金無法到位，使得前期投資和各項費用無法大量收回，更未得到計劃的投資回報。在此投資決策中，江紙公司未對市場風險、經營風險、財務風險和違約風險等進行詳細分析以及制定應對措施，導致其對風險應對滯后，失去政府資金支持后無法尋求其他融資途徑，設備不匹配。
長期股權投資的對象是上海雙威科技投資管理有限公司，2000年江紙公司持有上海雙威15%的股份（300萬股，共計600萬元）。此長期股權投資存在失誤，由于此投資未給江紙公司增加投資收益，共計提減值準備420萬元（70%），投資成本難以收回。江紙公司在進行投資決策時對項目的可行性和可接受性評估存在偏差。此跨行業投資本身風險高，投資回報不確定性大。
（二）籌資決策。 江紙公司主要的籌資決策主要為配股和
擔保。
2000年江紙公司進行配股為“九五技改”項目繼續籌資1.69億元。籌資決策是否合理一定程度上取決于運用所籌集資金的項目是否有效果，而江紙公司在進行配股前并沒有更新對“九五”技改項目的可行性分析。此外，江西紙業在配股之前年度實際的ROE并不滿足配股條件，但由于政府補貼收入（1268萬），使ROE達到配股要求，江西紙業并沒有考慮到公司當時的實際經營狀況是不適宜配股的。
為獲得大額的銀行貸款，江西紙業和其他公司出現相互擔保現象。江紙公司由于事先未謹慎地對被擔保企業的財務狀況和信用情況等做分析評估，事中對大額擔保款項也未進行及時跟蹤，導致每年大量的逾期貸款。
三、江紙財務管理決策失誤原因
管理決策的失誤有以下幾方面原因：（1）缺乏科學的財務管理決策機制。公司沒有合理遵循財務決策程序，決策相關內容的預測、分析以及決策后的控制與反饋都未得到有效、可靠地執行。（2）缺乏真實可靠的財務信息。公司在進行財務決策時，并未全面收集與項目和外部環境相關的真實可靠的財務信息，也未對公司自身的財務狀況進行深入分析，而僅僅依靠表面數據。（3）缺乏合格的決策團隊。公司各項主要決策中出現的基礎性判斷失誤體現出其決策團隊的素質較低。（4）缺乏完善的財務管理機制。公司并未建立完善的財務管理機制，缺乏有效的財務管理動力機制、運行機制、評價機制和監督機制，特別是在預算和激勵等方面。（5）缺乏有效的內部控制。公司管理層并未著重強調內部控制的重要性，未建立可靠地風險評估系統，管理層貪污和風險應對滯后說明其內控活動構建不足。
四、對策與建議
基于以上分析，本文從兩方面提出對策與建議：（1）通過改進財務管理決策機制和財務管理機制，提高財務信息質量和財務管理決策團隊素質等方式提高財務管理決策的有用性；（2）通過改善控制環境，建立風險評估系統，優化內部控制活動，促進信息與溝通和建立監督機制等途徑加強企業內部控制。
參考文獻：
1、施工企業外部宏觀環境復雜多變，內部微觀環境不容樂觀
(1)、外部環境
建筑施工企業財務管理所面臨的宏觀環境包括經濟環境、政治環境、市場環境、文化環境等綜合環境。建筑施工企業因其生產的流動性、產品形式的多樣性、施工技術的復雜性，加之露天和高處作業多、機械化程度低等特點，還不能有效應對復雜多變的宏觀環境。再者許多建筑施工企業財務管理系統不夠合理，財務管理人員素質不高，使得在應變復雜的外部環境時心有余而力不足，不能對外部環境的不利變化進行科學預見，在因外部環境的變化而引發出財務問題時不能及時解決。如國家對農民工工資問題的高度重視、國家產業調整趨勢以及相關行業法律法規的調整，這些存在于外部環境中的因素，也對企業財務管理產生了一定影響，若不能針對外部環境變化及時采取有效的解決措施，必然給企業財務管理帶來較大風險。
(2)、內部環境
內部環境主要表現在兩方面，即企業高層對財務決策缺乏科學性、企業財務人員對財務風險的客觀認識不足。許多建筑施工企業的高層決策人員只憑以往決策中固有的經驗，或是個人主觀意識，就對企業的投資、融資等重大財務事項進行盲目決策，致使建筑施工企業財務決策失誤的現象時有發生。盲目的墨守成規、固執己見，不經過科學客觀的實時分析，妄下財務決策，只會給企業帶來財務風險。其次，在現實工作中，部分建筑施工企業的財務管理人員并非受過專業培訓的合格工作人員，財務管理人員本身的素質差異與經驗的欠缺導致其在工作實踐過程中欠缺對財務風險的科學認知。一些財務管理人員認為只要做好了建筑施工的貨幣收支、融資投資，就不必擔心財務風險，這種想法是很不夠全面的，財務風險是伴隨財務活動共同存在的，財務管理人員的風險意識淡薄致使其缺乏對財務風險的預見性。再者，一些財務管理人員忽視建筑施工企業本身的特點與外部環境的復雜多變，一味紙上談兵，純粹利用掌握的理論知識來解決所有的財務問題，對財務風險的客觀性認識不足，僅憑一紙理論來管理財務，極易使財務管理客觀實踐流于形式。
2、投資缺乏科學預見性
在建筑業日益激烈的市場競爭中，材料人工價格變動、行業市場環境變化、行業法律法規變化等許多不確定因素，都會影響建筑施工企業投資決策的預期效果，投資經濟效益具有很高的不確定性，投資活動決策需要有足夠的預見性。當前一些建筑施工企業的高層決策者在投資過程中，未能客觀認識到投資存在的風險，投資決策只看眼前利益，對眾多不確定因素考慮不全，加之其成本控制意識欠缺，投資失敗事件屢見不鮮。其次，建筑施工企業的投資中，投資項目的可行性決定著資產購置和改造革新的決策是否可行，許多施工企業在作投資決策時由于參照了不實的經濟信息，加之對投資項目缺乏周密嚴謹的研究與分析，致使投資決策失誤，實際獲利與預期效果完全相悖的情況頻繁發生。盲目投資，不遵從客觀實際、沒有預見性的投資帶來的經濟損失是建筑施工項目無法承受的，更甚者會給整個企業帶來毀滅性的打擊。
3、財務管理機制不完善，信息不透明
建筑施工企業因其生產的流動性特點致使企業財務管理不能進行完整的系統規劃，加之其當前企業財務管理制度不夠健全，財務基礎管理工作不能得到統一規范，有的企業還存在內部各級工作人員為謀私利，假賬真報真賬假報，不同的場合報不同的賬目，各部門、上下級之間出現人為制造財務信息的現象，使得會計出納在整理核實財務信息時核算不準，報表失真，匯總起來的信息普遍失真。種種此類致使建筑施工企業無法及時掌握其真實準確的財務信息，大大影響企業決策者在面臨新的商機或投資時能做出準確客觀的決策;還會導致企業在控制物流、資金流的過程中出現偏差，給企業造成巨大的財務風險。其次，在資金運行、收支與利益分配中，由于企業財務管理機制的不完善，會使得企業內部各部門之間以及上下級之間出現了權責不明和管理混亂的現象，致使資金流失現象加重，資金無法得到合理有效使用，資金的安全性與完整性得不到保證。最后，建筑施工企業內部財務管理制度的失衡，也不利于企業合理科學客觀地解決復雜多變的外部環境帶來的財務問題，財務基礎管理薄弱自身也會導致各種財務風險的發生。
4、合同風險
在建筑施工企業激烈的市場競爭下，建筑業實質上已演變為一個賣方市場，建筑投資資源面臨著相對缺乏的困境，很多建筑工程項目業主趁此時機與施工企業簽下不平等條約，將自身風險全部轉嫁給施工企業，施工企業墊資施工的情形大量存在，更有甚者，一些業主還要求施工企業存放各種名目的保證金，導致有的施工企業在項目進場前就已經財務周轉不靈，舉步維艱，甚至出現工程結束后施工企業就快瀕臨破產了。不平等合同的簽訂對施工企業的危害是巨大的，會使得施工企業財務風險系數上升，為可能產生的風險財務埋下了隱患。同時，建筑施工項目自身存在建設周期長、時間跨度大、項目規模大、施工過程復雜等特點，會或多或少的導致施工過程和效果的不確定性，這些不確定性因素在施工企業簽訂合同時又難以全面考慮和預測，最終導致施工企業財務風險事項的發生。
二、建筑施工企業財務風險的防范措施
1、增強財務風險防范意識，配備高素質財務管理人員
建筑施工企業的管理者應定期或不定期組織集團內部各級工作人員進行財務風險知識的學習和培訓，幫助企業員工從根本上樹立和強化風險防范意識，普及財務防范知識。將財務防范工作切實落實到每一個部門每一位員工，以強化每一位員工的風險防范能力，增強管理人員對企業財務風險的客觀預見性，達到真正的責任到部責任到人的高度集中的管理效果，通過營造一種濃厚的風險管理氛圍，以便及時高效的應對不同形勢下復雜的財務風險狀況。最后，建筑施工企業因其工作流程的復雜多樣性，在財務管理工作中更加需要高素質的財務管理者，因此，企業在配備財務管理人員時應進行嚴格考核，配備吃苦耐勞、行業經驗豐富、對理論知識有系統性認識且洞察力強的高素質財務管理人員。
2、樹立風險評估意識，合理決策投資項目
承接工程項目是建筑施工企業生存與發展的前提，在項目投資決策中，企業決策人員應有高度的風險評估意識。在決策投資項目之前，應進行項目承接的前期調查，堅決抵制饑不擇食的做法，要對即將投標的工程項目的經濟背景、技術要求，發包方的實力及信譽等方面的情況進行客觀分析，真正做到知己知彼。其次，施工企業對項目進行投資決策應考慮到當前國家經濟發展規劃和市場趨勢，在投資決策中杜絕以固有經驗進行粗糙決策，要以企業實際管理能力、貨幣資源充盈度以及周轉能力為基礎，以當前社會經濟大環境為依托，進行有目標有計劃的科學投資決策。最后，在決策中對即要招標的文件進行深入研究與分析，利用企業過去或現有的施工資料、數據、經驗來分析項目經濟的可行性、技術措施的可行性，權衡成本與收益，從而達到降低項目投資風險的目的。
3、建立適應施工企業特點的財務管理機制，提高信息可靠性
要想最大限度規避建筑施工企業的財務風險，建立適應自身特點的財務管理制度是關鍵。建筑施工企業一般具有流動性和分散性的特點，針對此特點，施工企業應當更加注重企業的債權管理和實物管理，以應對由于流動分散所帶來的財務風險，保證資產的可控和信息真實。企業管理者在財務管理制度貫徹落實環節，要突出施工企業人員管理的特點，通過網絡、微薄、微信等信息手段對及其分散的員工進行制度通達和約束，做到制度的全項目、全人員、全環節的覆蓋，將風險防范意識貫穿于財務管理工作的全過程，減少任何環節的失誤而造成的損失。施工企業集團須設立資金結算中心，作為企業的一個獨立運行的職能，集中辦理企業內部資金收支、運轉、投資、分配，并定期向各部門管理者進行核實，這樣可以降低虛假賬目及失真財務信息而引發的系列財務風險，也能做到真正的信息透明化、制度化、規范化，同時還能大大解決資金的分散、監控、籌劃難題。
4、仔細分析合同條款，認真履約
合同的簽訂是整個項目施工成敗的基礎，那么合同的履行則是項目施工成敗的框架柱，全面考慮合同簽訂執行中的每一個細節，可以有效降低施工企業的財務風險，也是施工企業能夠從中獲利的前提與保障。企業簽訂合同前，首先要對項目進行實地踏勘并初步了解項目實際施工環境，避免合同條款的遺漏和誤判;其次要密切關注合同中的專用條款，特別是對“稅金繳納、工程變更、違約、保險、大型材料供應”等重要經濟法律條款的關注，任何約束不清或遺漏都是有可能成為將來引起糾紛的地雷;最后，工程項目施工負責人應熟悉圖紙，善于管理，保證現場操作者在施工中能按圖施工、規范操作，在發生設計變更或索賠事項時，能及時辦理工程簽證，確保項目的經濟效益順利實現。
三、結束語
摘要:建立現代企業制度是我國國有企業改革的方向。在向現代企業制度轉變中,企業如何從戰略管理的高度重新確立財務管理在現代企業管理中的地位,培育和完善與現代企業制度相適應的財務管理機制,是深化國有企業改革的一個重要課題。
1確立財務管理在現代企業管理中的中心地位是市場經濟發展的必然。
財力資源是生產的一大要素,財務管理的本質是理財。何謂理財,簡言之就是應用財務機制,實施財務資源的開發和應用,做到開源導流,搞活經濟。在我國社會主義經濟建設的歷程中我們曾歷經過計劃經濟時代,如果用現代市場經濟的眼光來審視過去,可以這樣說,在傳統的計劃經濟體制下,企業真正意義上的財務管理是不存在的。在當時的歷史條件下,企業作為政府的附屬物依附政府的行政職能而生存,企業的生產經營幾乎完全由國家確定,用錢的多少由國家財政部門核定撥給,一切賠賺由國家財政擔當,企業的任務就是按國家的指令安排生產經營,無論誰經營好壞都有飯吃,在這樣的經濟體制下,企業無財可理,唯一的財務觀念就是,按國家財政的指令性要求使用自有資金。
隨著計劃經濟向市場經濟的轉軌,企業的理財觀念和理財職能也將向高層次和科學化轉變。
——現代企業制度的建立,企業已經被完全置于市場經濟的大環境中,企業的所有權和經營權將徹底分離,政府職能從企業脫出,企業職能將完全回歸。在國家“保大放小”宏觀調控格局之下,為數眾多的企業都將面臨自擇生存之路的嚴峻考驗,不可謂不觸及企業的靈魂。
——現代企業制度的建立,企業內部營運資金的界限完全淡化。資本金制度在企業的建立,形成企業資金來源渠道,資本結構多元化。企業資金籌措、收進、付出,不再定格于國家財政規定的極限之內,而完全根據市場的變化進行調控。這對于企業內部理財的“內功”無疑將是最大的考驗。
——市場經濟是競爭的經濟。客觀經濟環境的不確定性,影響著企業的經營活動不再是一帆風順,企業往往遭遇不測的概率增大,諸如資產的總量失衡、營運效率低下、經濟效益滑坡,有的甚至走入資不抵債的絕境等等。能者生存,敗者亡將是我們這個時代的客觀產物。嚴峻的現實迫使企業應該考慮如何去面向市場的變化,盤活存量資產,確保資本有效流動,實現資產保值增值。不言而喻,經濟環境越是復雜紛紜,企業理財活動越是備受關注的重心,財務管理在企業管理中的中心地位將日趨突出。
——現代企業制度的建立,企業完全走上了自主經營,自我發展的道路,長期形成的單一的商品生產和商品經營的方式已經不再適應,必須轉向商品經營與資產經營同時并重的經營方式上來。由此,企業內部管理的重心必須轉移到以營運資本為核心,投資決策為重點上來,重新構建企業的成本、質量、效益、利益分配等方面的新機制。這將延伸財務管理的活動環境,大大豐富現代財務管理的內容,為財務管理機制注入新的活力。
——現代企業制度下的企業,特別是那些經過兼并,改組后的企業集團,規模日趨龐大,內部機構復雜,經營活動形式多種多樣。這就要求企業內部既要各司其職,但又要始終保持協調一致,才能保證統一目標的實現。為此,企業必須建立健全以資本為紐帶的現代管理機制,而這一紐帶作用正是通過企業的理財活動來實現的。總之,定位財務管理在企業管理中的中心地位,是市場經濟運行的必然結果,也是總結長期財務管理實踐而形成的理性認識。市場經濟發展迫使國有企業“移髓換血”
——建立現代化企業制度。在現代企業制度下,企業的經營思想,經營策略、經營方式都將在深度和廣度上發生變化,發揮財務管理的職能作用,當好企業經營拓展的先行官和堅強后盾,已成為客觀要求。為此,有必要重新認識財務管理在現代經濟中的性質和作用,轉變觀念,樹立企業的財務管理意識和經濟核算思想,完善財務管理運作的手段,使企業真正按照“產權清晰、權責分明、政企分開、管理科學”的總體要求健康發展。
2現代企業財務管理的核心是投資決策
在市場經濟體制下,具有了獨立法人地位的企業,其生產經營的目標只能是追求利潤的最大化置和資本的有效運用,將成為企業管理的新課題。近幾年一些國有企業在國家產業政策的指導下,都進行了多種方式的資產重組與資本經營的大膽嘗試,有成功的經驗,也有失敗的教訓。失敗者,究其原因往往在于投資決策的盲目性,資金投向“主配角”關系錯位,至少是決策障礙,形成事與愿違,出多入少或有去無回。現實就是如此,現代企業制度下企業的經營已呈多元化格局,單一的經濟活動的方式難以適應市場經濟的瞬息萬變,企業要在競爭中活得下去,或比別人活得更好,管理者們的眼光就必須隨時覓尋和盯住新的經濟增長點,適時調整投資方向,把企業有限的資金投向能為自己帶來豐厚回報的優勢產業(產品)開發方面。顯然,投資決策成為企業理財的核心問題。
剝去商品、資產的外殼,任何一個企業的經濟活動,無不表現為資金的投入、營運、回收等保值增值的價值運動過程。企業管理不僅關注商品生產和商品的營銷,更注重資本的流動和周轉,資產的合理配置和有效運用,資本化運動的質的含量更顯得重要。資金運動表現出其不間斷性的特征,并存在于企業經營活動的各個環節和時間段上,有其不同的經濟內容。但企業任何一個時空階段的資金存量(從物質載體上表現為資產存量)總是有個合理的度,并保持著相互之間的最佳比例,這個比例必須與市場的需求變化相適應,才能盤活資金(資產)達到保值增值,這是財務投資決策的理論依據。投資決策是關乎企業目標實現的最高戰略決策,其作業點應擺在以下幾個方面：
一是與國家產業政策,與深化企業改革轉換經營機制和推行現代企業制度的要求相銜接。
二是進行經營項目的科學論證。充分估算投資項目的總成本,資本回收期限,目標效益等,以確定資金需求量和籌資渠道,并提出可行性方案。
三是資本投資運行的風險分析。市場變化對企業經營的拉動,單個企業資本營運又表現出一定的社會性,這些都是制約企業投資目標最終能否實現的客觀因素。這就要求企業的理財部門必須跳出閉門算帳的土圍子,面向市場調查研究,為投資決策提供充分依據。
四是制定投資規劃。投資規劃是企業投資行為的指導綱領,投資規劃包括企業的投資目標、投資總量、投資成本、投資效益、配套措施等。企業投資規劃的作用就在于指導、調控投資行為按正確的軌道運作,確保投資目標實現。
總之,按照現代企業制度的要求,企業將作為徹底獨立的經濟主體自主籌資、自主投資、自主經營、自主管理,企業的投資行為不再是計劃經濟體制下,按上級意圖安排資金的被動行為,企業投資也成為決定企業在未來市場中占有份額的重大問題。從某種意義上講,企業占有市場的份額越大,企業從社會平均利潤中獲取的利潤額就越多,企業就越有活力。因此,它具有長遠的戰略意義。可以這樣說,投資行為導向著企業的命運,現代企業的一切活動都是在為投資目標而奮斗。注重科學投資行為內在的巨大能量,摒棄以投機取巧,甚至鉆國家產業政策的空子來謀求一時之利的心態,是一個成熟的現代企業財務管理所應有的本質特征。投資決策體現企業的根本利益,是現代企業最高層次的戰略決策,是現代財務管理的核心。
3建立現代企業內部財務管理機制是實現企業目標的保證
現代企業制度下企業內部管理的最基本的職能是對資本投入決策與資本營運的管理。這是現代企業管理與傳統計劃經濟體制下企業內部管理的顯著區別之一。資本投入決策與資本營運管理的內涵是以市場為背景,以資本投入決策為中心,以企業利潤最大化為目標,以財務調控為手段,對企業資本經營和資產經營活動實施價值管理。顯然,隨著現代企業內部管理轉軌變形,必須建立和完善企業內部財務管理新型機制。構建現代企業制度下企業內部財務管理機制應以價值數據信息為網絡,連接財務決策,財務控制,財務考核各個內部管理分系統,發揮既服務又監督兩重職能作用,推動企業內部各部門按照各自不同的分工,但又相互有機聯系地運轉,實現企業的總體目標。從這一基本要求出發,現代企業財務管理機制應包括收集企業內部資本運行及資產存量信息;組織資金效益分析;制定存量、成本、效益分析模型;進行財務決策方案論證;內部財務反饋等。
首先,企業財務管理部門應根據企業總目標及構成項目,收集歸類各種財務信息為財務決策和分層管理做好基礎工作。其次,對各類資料進行分析,篩選和組合,通過可行性論證,制定財務決策預選方案。再次,制定與決策方案相配套的管理調控措施。調控措施要體現層次性和相對獨立性,又要符合統一和協調的要求。財務決策包括企業籌資、融資、投資決策和股利政策等,其關乎企業的生存和發展。須經企業最高管理層審定后付諸實施。
[關鍵詞]財務風險；原因；防控措施
一、財務風險的含義
風險是指當一項活動可能產生幾種不同的結果，而這些結果的可能性或概率又可以推算時，則認為這些活動是有風險的。一般來講，企業面臨兩種風險：一是經營風險；二是財務風險。企業的財務風險往往是由經營風險引起的，是企業在財務活動中由于各種不確定因素的影響，財務收益與預期收益發生偏離，因而造成經營過程中的某一方面和某個環節的問題。都可能促使這種風險轉變成損失，導致企業盈利能力和償債能力的降低。
二、企業財務風險成因分析
只有了解了企業的財務風險的成因，才能采取相應的預防對策，加強財務風險的防范。不同企業財務風險形成的具體原因也不盡相同。總的來說，有以下幾個方面的原因：
（一）企業財務管理系統不能適應復雜多變的宏觀環境
企業財務管理的宏觀知，持續的通貨膨脹，將使企業資金供給持續發生短缺，貨幣性資金持續貶值，環境復雜多變是企業產生財務風險的外在成因。眾所周知，持續的通貨膨脹，將使企業資金供給持續發生短缺，貨幣性資金持續貶值，實物性資金相對升值，資金成本持續升高。財務管理的環境具有復雜性和多變性，外部環境變化可能為企業帶來某種機會，也可能使企業面臨風險。財務管理系統如果不能適應復雜多變的外部環境，必然使企業理財陷入困境。
（二）財務管理決策缺乏科學性導致決策失誤而產生財務風險
財務決策失誤是產生財務風險的最直接的原因。目前我國企業的財務決策普遍存在著經驗決策和主觀決策現象，從而導致決策失誤經常發生，導致產生財務風險。具體表現在：
1.固定資產投資決策缺乏科學性導致投資失誤。在固定資產投資決策過程中，由于企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究，加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，導致投資決策失誤頻繁發生。決策失誤使投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，為企業帶來巨大的財務風險。
2.對外投資決策失誤，導致大量投資損失。企業對外投資包括有價證券投資，聯營投資等。由于投資者對投資風險的認識不足，缺乏科學的論證，導致企業盲目投資和投資決策的失誤使企業產生巨大的投資損失，由此產生很大的財務風險。
3.籌資規模和結構決策不當導致財務風險的產生。在我國有的企業盲目的擴大生產規模，本身資金又不夠，只好向外籌集大量的負債資金，造成資金結構不合理，負債資金占全部資金的比例過高，很多企業的資產負債率高達30%以上，導致企業財務負擔沉重，償付能力不足，由此產生財務風險。
（三）企業財務管理者對財務風險的客觀性認識不足
財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。許多企業的財務管理人員缺乏風險意識，認為只要管好用好資金，就不會產生財務風險。風險意識淡薄是財務風險產生的重要原因之一。由于我國市場已成為買方市場，企業普遍存在產品滯銷現象。一些企業為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產品，企業應收賬款大量增加。同時，由于企業在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解欠缺，缺乏控制，盲目賒銷，造成應收賬款失控。大量比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。資產長期被債務人無償占用，嚴重影響企業資產的流動性及安全性，給企業帶來巨大的財務風險。
三、財務風險的防范措施及控制對策
（一）企業財務風險的防控措施
1.加強財務管理對宏觀環境變化的適應能力
雖然宏觀環境變化不受企業管理人員的控制，但是企業應當制定相應的財務戰略和風險調控機制，提高財務人員綜合判斷環境變化的能力，以充分研究應對環境變化的策略，將影響企業財務風險的各種環境因素降到最低水平。
同時，要時刻注意國家政策變化。負債經營的企業一方面要關注國家產業政策、投資政策、金融政策、財稅政策等的變化對企業在投資項目、經營項目、籌借資金、經營成本等方面可能產生的負面效應；另一方面又要關注因市場格局、市場需求、供求關系等變化而使企業采購成本和市場投入增大，引起企業成本費用和資金需求增加，使財務成本上升而出現經營虧損。此外，在基建技改方面，也要關注因銀行緊縮銀根，使項目缺乏資金而延緩工期，影響企業預期利潤的實現。企業經營者如不及時針對這些政策因素的出現調整經營策略和投資方向，必將導致企業步入財務危機。
2.提高財務人員風險意識，加強內部控制制度建設
為防范財務風險，企業必須理順內部的關系，做到責、權、利相統一。要明確各部門在企業財務管理中的地位、功能及職責，并賦予相應的權力，真正做到權責分明，各負其責。而在利益分配方面，應兼顧企業各方利益，以調動各部門參和企業財務管理的積極性，從而真正做到責、權、利相統一，使企業內部財務關系清楚明了。再次要及時更新財務人員適應新環境的知識結構，加強風險教育，使全體員工，特別是各級領導、財務人員牢固樹立風險意識。各級領導要提高財務決策的科學化水平，防止因決策失誤而產生的財務風險。財務決策的正確與否直接關系到財務管理工作的成敗，經驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務風險，企業必須采用科學的決策方法。在決策過程中，應充分考慮影響決策的各種因素，運用經濟模型進行科學決策，對各種可行性方案要認真進行分析評價，從中選擇最優的決策方案，堅決杜絕主觀決策所產生的財務風險，切忌主觀臆斷。
各級財務人員要清醒地認識到財務風險存在于財務管理工作的各個環節，財務管理人員必須將風險的防范貫穿于財務管理工作的始終，具有及時捕捉風險、衡量防范風險的能力。在處理每項具體業務時，積極防范，妥善應對，及時化解財務風險。
結語
企業的財務風險是客觀存在的，但是它在一定程度上也是可以預見和進行控制的。企業只有在對財務風險有了一定認識，在制定決策時考慮到財務風險，定期對企業各類財務信息加以對比分析，找出企業潛在的風險因素，建立起財務風險防范體系之后，才能夠使企業最大限度地避免財務風險，實現最終的目標，獲取更多的收益，健康持續地發展。
參考文獻
[1]于新花.企業財務風險管理與控制策略[J].會計之友，2009（2）
[2]李燕.企業財務風險成因分析及其控制[J].會計之友（中旬刊），2008（05）
[3]王志民.試論企業財務風險的管理[J].內江科技，2006（07）
關鍵詞：財務管理；問題；對策
1現階段我國企業財務管理存在的問題
(1)投資決策隨意性大。在我國企業，不顧自身的能力和發展目標，熱衷于鋪新攤子、盲目投資，造成嚴重虧損的例子比比皆是。2001年2月27日，猴王集團破產申請案在宜昌市中級人民法院開庭審理。隨即猴王A也加入ST行列，這可以說是盲目投資、無序擴張帶來嚴重后果的典型案例。在經營上取得一系列成果后，猴王集團推出了所謂的“三百”方針：建一百個企業，開一百家商店，搞一百個公司。很快，集團所屬企業達100多家，而且橫跨幾十個行業，其產品除著名的猴王焊條外，還包括玻璃酒瓶、啤酒、柴油、柴油發電機、金剛石、甚至鋼琴等，簡直無所不包。按國際上通行的做法，企業在進行一項投資之前，都應對投資項目進行可行性分析，只有在綜合考慮各項因素的基礎上，當投資項目產生的未來各項收益的凈現值之和大于投資項目的現行成本時，即投資項目產生的凈現金流量為正時才值得投資。猴王集團盲目追求外延式擴張及所謂多樣化經營，未經深入調查研究便亂上投資項目，走向破產也就不足為怪了。可是，像猴王集團這樣的情況在我國企業中屢見不鮮。
(2)在籌資方面，我國資本市場尚不夠發達，企業籌資手段尚不夠豐富。長期以來我國企業對資本市場的了解還比較匱乏，對資本市場的運轉、資本市場的理論缺乏研究，在籌資時較少考慮資本結構和財務風險等，具有一定的盲目性。有些上市公司面對高達90％的負債比率無動于衷，甚至更有一些上市公司純粹是為了圈錢而籌資，根本不考慮什么企業價值最大化、股東價值最大化。它們拿今天的籌資款還昨天的債，那明天的籌資款還今天的債，導致公司財務狀況日趨惡化，最終受害的是廣大股民。猴王股份獲準上市后，公司一位高層領導曾說：“證券市場究竟是哪位高人發明的?我真的好好感謝他!以前借錢還要還，現在一上市就有那么多錢，可讓我怎么花”可見其對資本市場的無知。
(3)在收益分配上較少考慮資本結構問題。這里講的收益分配是指在扣除依據“按勞分配”原則分配給企業職工的報酬以外的利潤分配。企業在存續期間內實現的利潤，要在企業和所有者之間按一定的比例進行分配，分別形成企業的留存收益和所有者權益。股利分配政策不僅影響與企業相關的各方面的利益，而且與公司的籌資問題資本結構問題密切相關，涉及到公司的長遠發展。在我國，由于企業為了長期穩定的發展，一般較注重資本積累，而不傾向于導致企業現金流出的現金股利分配方式；較注重企業的經營成果即利潤指標，而對股票價格關心較少，從而在收益分配上與國際慣例差別較大。與國際上廣泛采用的股利政策相比，我國上市公司大多較少分配現金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，這就在有意無意間助長了證券市場上的投機氣氛，從而不利于投資者形成正確的投資理念。不僅如此，我國企業股利政策的制定也往往無章可循，股利分配方案朝令夕改，令投資者無所適從。
(4)在流動資金方面，我國企業也存在很多問題。流動資金是指可以在一年或者超過一年的一個營業周期內變現或者耗用的資產，包括現金、短期投資、應收及預付賬款、存貨等，其特點是流動性大、周轉期短。在現金管理上，我國企業往往不能確定理想的現金余額或者對理想現金余額的確定缺乏正確的核算方法，從而影響現金周轉。現金具有普遍可接受性，其流動性最強而獲利能力最弱，現金持有過多，會降低企業的投資收益；現金持有過少，出現現金短缺，又會影響企業的償債能力。甚至威脅到企業的生存。在存貨管理上，我國企業往往傾向于持有較多的存貨，存貨儲備量較大。大量的存貨占用了企業大部分經營資金，如果企業銷售狀況不佳，企業資金周轉就難以為繼，再加上存貨儲備要發生管理成本，存貨儲備時間過長會發生變質過時成本，這些都會使企業財務狀況更加惡化。在應收賬款管理上，我國企業片面追求銷售業績，而忽視應收賬款的規模狀況。企業持有應收賬款過多會降低企業的經營收益，影響現金周轉。過多的應收賬款也給企業帶來了各種成本，如機會成本、管理成本和壞賬損失成本等。
2財務管理的改進措施
(1)改變陳舊觀念，從思想上重視財務管理。長期以來，我國企業的財務工作與會計工作一直未能很好分開，財務管理從屬于會計工作，“財務管理跟著會計核算走，會計核算跟著領導意志走”，財務管理的內容也僅限于應于營運資金管理。在許多學者認為財務管理一取代生產管理成為企業管理核心的今天，這種狀況必須改變。加入WTO后將促進國內市場和國際市場的接軌，激烈的市場競爭和生存壓力將迫使企業調整和改變過去陳舊的管理觀念。為此，企業應自上而下形成重視財務管理的風尚，重視財務預算、營運資金管理、財務控制、財務分析等工作，緊緊圍繞企業目標，從全局上把握企業經營，提升企業財務管理層次。
(2)加強流動資金管理。流動資本管理包括現金管理、存貨管理和應收賬款管理等。加強現金管理主要是在國家有關規定的范圍內，做好日常收支，加快現金周轉速度，控制現金持有規模。針對傳統上我國企業往往傾向于持有較多存貨，占據企業的資金，增加管理成本的情況，我國企業可引進最佳訂貨批量模型，加強訂貨提前期、保險儲備量的控制，降低存貨成本。現代市場經濟本質上是信用經濟，信用銷售一成為企業間交易的主流方式，因而應收賬款管理始終是財務管理的重要內容。我國企業必須改變只注重銷售業績，忽視應收賬款的控制狀況，加強應收賬款管理，在日常經營活動中注重對客戶的資信調查工作，并提高信用分析能力，控制應收賬款規模，防止壞賬的形成。
(3)科學地進行投資決策。企業的生產經營如逆水行舟，不進則退。在技術不斷進步的知識經濟時代，企業必須不斷研制出更新、更好、更受顧客歡迎的產品才能在市場中立足；一個企業如果不能發展，不能擴大自己的市場份額，就會無情地被淘汰。企業的發展離不開投資，投資決策是企業所有決策中最為關鍵、最為重要的決策，投資決策失誤是企業最大的失誤，一個重要的投資決策失誤往往會使一個企業陷入困境，甚至破產。要避免盲目投資的傾向，科學地進行投資決策。對我國企業而言，主要是做好以下兩點：首先必須明確投資是一項經濟行為，在進行投資決策是要克服“政治”“人際關系”等因素的影響，要從客觀經濟形勢出發決定是否投資。其次，在進行投資決策時，還應搞好投資項目的各項預算，充分考慮到投資項目所面臨的風險。做好投資項目現金流量預測。只有充分考慮了貨幣時間價值和投資風險價值的投資決策才是教科學的投資決策，才能取得良好的效益。加入WTO給我國企業跨出國門提供了更好的機遇。在充分做好投資項目預算、風險與收益均衡分析的基礎上，不失時機地進行國際投資將給企業提供廣闊的發展前景。在國際投資方面，我國的寶鋼、海爾已先行一步，為公司的持續發展打下了堅實的基礎。
參考文獻：
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[2]李劍鋒，公司財務管理[M]，北京；經濟管理出版社，2004，(6)
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[4]張純，財務管理[M]，上海：上海財經大學出版社，2004·(3)
關鍵詞:財務管理 措施優化 研究
改革開放以來，市場化經濟浪潮隨著改革開放力度的加強而越演越烈。以面向市場為導向，以生產經營為依附，已經成為現代企業發展的共同點。在企業生產經營過程中，要想在激烈的市場競爭中脫穎而出，不僅要求企業管理人員洞悉市場發展規律，能科學地進行投資決策，更要求企業內部不斷優化與改善企業的財務管理措施。然而，如今很多企業在財務管理上，普遍存在會計基礎薄弱、內部制度不全，投資決策不嚴謹、資金缺乏科學管理，產權不明確、結構單一，企業管理人員財務風險意識較差等現象。這些問題極大的影響著企業的發展，需要相關人員做出探討研究，采取適當的解決辦法，努力從各方面優化財務管理措施，達到標本兼治的目的。
一、當前財務管理措施在企業中應用的現狀
(一)會計基礎薄弱，內部財務管理制度不全
很多企業由于受到宏觀經濟調控體制下的影響，片面的追求生產經營下產品的銷量和所占的市場份額，財務管理思想落后，內部財務管理制度不健全不合理。財務管理人員“有章不循”，不能做到賬實相符、賬款相符、賬賬相符、帳表相符。要知道沒有一個完善的制度，財務管理就是一紙空談。很多企業，尤其是國有企業，對原始憑證的監督管理不嚴，導致下面的工作人員鉆了管理上的漏洞，變更發票、偽造發票到企業財務中進行報銷，擾亂了企業的正常管理。還有一些中小企業，甚至出現財會人員無證上崗，會計核算過程中記賬、算賬、報賬等過程不按程序與規定辦理，會計基礎薄弱。這些問題隨著企業規模的擴大，影響也會逐步增強。
(二)投資決策不嚴謹，資金缺乏科學管理
受改革開放前計劃經濟的影響，我國的許多企業甚至那些大型的名企，在投資決策上仍然沒有科學化的進行投資決策的理念，投資決策中缺乏數據理論依據。許多企業之所以會陷入發展的泥沼，出現生產效益下降，產品銷售不暢，公司外債不斷增加，資金不足等現象。深究其原因，企業管理人員在投資決策上的不嚴謹是導致這些問題出現的關鍵。另外很多企業還存在資金缺乏科學管理的現象，單方面的注重投入，一味的擴大項目數量與市場份額，導致企業資金周轉不來，給企業的財務管理增加了承重的負擔。例如曾經某知名企業，在沒有充足的市場調研的情況下，將公司本來不充足的資金投入一個不熟悉的領域，由于短期內難以有經濟效益回收，導致整個企業陷入運營困境，嚴重影響到該企業的生存。由此可見，投資決策不合理，資金管理不善，會給企業帶來極大甚至致命的影響。
(三)產權不明確，結構單一
在我國，很多企業尤其是民營企業，企業成立初期都是朋友、家人合伙經營，導致企業產權在企業成立初期就出現劃分不明確的現象。此外傳統的合伙制導致產權結構單一，在企業不斷發展壯大過程中，會出現權力集中，公司決策主觀隨意，對財務管理的理論和方法和缺乏有效認識和研究。公司高層領導越俎代庖，跨權行事，干涉公司內部的財務管理，造成財務管理混亂，會計信息不真實等問題。這些問題的出現，不僅加重了企業自身的負擔，也限制了企業自身的長遠發展。
(四)企業管理人員財務風險意識較差
很多企業的管理人員，普遍存在財務風險意識較差的情況。然而隨著經濟全球化的進程加快，各國之間經濟相互牽制，互相影響。以2007年8月席卷全球的次貸危機為例，對歐美乃至全球各地的實體經濟的產生了重大影響，此類大型的經濟危機，更為市場的不可預見性增添了一層神秘的面紗。市場多變，使企業的財務風險成為客觀存在。一個企業如果不能積極有效地規避各類市場風險因素，企業人員沒有良好的財務風險意識，必然會遭受市場經濟大潮流的影響，導致公司的財務危機。
二、企業財務管理措施優化的相關策略及具體應用
(一)改善企業管理理念，健全會計制度
能在激烈的競爭中不斷成長并適應市場，是一個企業能夠長遠并立于不敗之地的必要條件。這就要求企業與時俱進，不斷優化企業財務管理措施，改善企業自身管理理念，樹立現代財務管理理念，健全會計制度。因此，企業在遵循國家法定的財務管理體制之外，要根據公司自身的情況，制定出符合公司發展的財務管理機制。在會計核算、會計監督上嚴格按照規章制度辦理，對于變造會計憑證、提供虛假財務會計報告的情況，要加大懲罰力度。此外，還要充分發揮企業的內部審計的作用，對企業的財務行為進行及時有效地清查，爭取在問題出現之前或者處于萌芽狀態時將其解決。同時，還要保證財務人員能依法行使自己的職權，正常的對企業進行財務管理。當然一個健全的會計制度，離不開高素質的會計人員機構，所以在公司財會人員的選用上，要遵循優勝劣汰的原則，更不應該任命無證人員從事相關的財會工作。
(二)重視企業投資決策
一個好的投資決策，是企業能夠良好向前發展的指明燈，有時候甚至能挽救企業與危難倒閉之中。在管理學原理中有一個關于“準確決策與盲目投資”的經典案例。在案例中，由于河南省潔達陶瓷公司（以下簡稱“潔達”）與禹州市建筑衛生陶瓷廠（以下簡稱“建衛”）雙方領導的決策不同，對兩個廠的命運產生了截然不同的影響。潔達的領導在企業陷入困境之時果斷作出決策，通過全方位的人士組選，產品優化，股份改造等多方面的手段，使企業又回復新的活力與生機。而建衛的領導為了追趕市場潮流，在既沒有詳細的數據支撐，也沒有嚴格的市場調研情況下，盲目擴大公司的投資經營規模，最終導致公司破敗。由此可以看出，投資決策對于一個公司的重要性。因此公司領導在投資決策過程中，要做到決策和執行程序明確化，做到制度規范化，采取科學化的管理決策，將投資風險降到最低。
(三)科學管理資金動向，優化企業財務管理結構
資金，是一個企業的自身的“血液”。只有科學的管理企業資金，才能保證企業健康長遠的發展。財務管理人員要以市場為導向，對市場進行深入研究，在企業進行投資決策時，綜合方面的信息與理論數據，考慮資金投入與可回收的價值，做好公司的財務預算，使資金的運用達到最優化。同時，要優化企業財務管理結構，這就要求企業在發展過程中，做到隱蔽權利和集中權利合理利用，避免財務管理中出現暗箱操作，并且能根據經營環境，不斷對資本、負債、資本和投資的比例進行優化，使企業財務管理體系能夠平穩健康的向前發展。
(四)強化企業財務風險管理
一個企業的財務風險管理能力決定了企業在動蕩不安的市場中的生存能力。為了增強企業的生存能力，就要強化企業的財務風險管理。由于市場的變化莫測，現代經濟的財務風險管理也日趨復雜。因此，在很多大型的企業，他們單獨成立的一個財務風險管理團隊，團隊里面的人員及時更新市場信息，洞悉經濟動態，對公司的所存在的財務風險及時進行預測與分析，發現找尋公司發展中的隱藏問題，使公司在日常生產經營中能夠有效地規避各類風險。這種方法，要根據各企業間自身情況與環境的不同，不斷改進，積極采取符合自己的良策，加強企業的財務風險管理。
三、結束語
總之，財務管理對于一個企業的長期發展有著至關重要的影響。全球化的經濟體制，對于企業的發展是一把“雙刃劍”。對于我國企業中普遍存在的財務管理上的問題，各公司的相關人員，要積極發現問題，在國家財務管理大的規則下，不斷地改進與優化企業內部的財務管理體制，提高企業自身的核心競爭力，使企業在未來的發展之道上，漸行并遠，爭取邁上一個新的臺階。
參考文獻：
[1]余佳霖.財務會計信息規范之研究[D];廈門大學;2001年
關鍵詞：企業投資；風險；防范；控制
中圖分類號：F830.59 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）08-0-01
隨著市場經濟的不斷發展和完善，企業為進一步提高其市場競爭力，一般都會選擇進行投資、拓展新的業務領域。投資活動的合理實施，能實現企業資源和生產要素的合理優化和配置，增加企業經濟利潤。但由于投資環境的不確定性，投資風險始終貫穿其中。如果企業在投資過程中缺乏對風險的規避防范意識，沒有采取合理的防范措施，投資決策不科學，容易導致投資失敗，影響企業的正常運營和經濟效益。因此，企業在進行投資時，要科學分析投資風險，制定科學的風險防范和控制措施，降低投資風險，以實現投資收益的最大化，改善企業經營管理，提高經濟效益。
一、企業投資風險的涵義
企業投資是指企業為未來收益而對現有資金進行運作的經濟行為，其主要目標是未來獲得與風險成正比例的預期收益，實現資本的升值。投資風險是投資活動的必然伴生物，屬于一種經營風險，是指企業投資預期收益率的不確定性，其大致可分為系統風險和非系統風險。系統風險由市場收益率整體變化所引起，主要包括市場風險、宏觀經濟風險、政策法律風險、社會風險等。非系統風險指某一特定原因對某一特定資產收益率的影響，其主要包括技術風險、管理風險、生產風險等。
二、我國企業投資風險的成因分析
1.投資環境的復雜性和不確定性。投資環境是指影響或制約投資活動及其結果的各種社會因素的總和。投資環境涉及的范圍很廣，包括經濟環境、政治法律環境、資源環境、社會文化環境及自然環境等。企業在進行投資決策時由于投資環境的復雜性和不確定性，各種因素相互聯系和作用，直接或間接地影響投資成敗。如金融危機及利率升降就是其中的典型代表，由于利率升降不穩定而引起投資企業的利潤波動起伏不平。
2.企業財務管理控制不力。當前很多企業財務管理工作不科學，內部財務管理系統不完善，財務風險控制系統薄弱，企業財務控制不力造成一定的風險，如資產負債率控制風險，企業負債過高，加重財務費用。另外企業管理層缺乏風險管理意識，直接影響到企業財務風險管理，企業財務人員的綜合素質不能適應新形勢發展的需要，也影響著企業財務管理控制的有效實施。
3.投資主體多元化、投資決策和管理水平相對滯后。近年來，我國不少企業盲目追求高額利潤，采取多元化經營模式，然而由于多種因素的綜合影響，投資效果不佳，甚至出現較為嚴重的財務危機，造成這種情況主要是由于企業投資決策不科學，缺乏科學有效的投資決策機制和可行性分析，未對市場預測、投資環境、經濟效益等進行充分論證，導致投資項目難以達到預期收益。另外一些企業投資管理制度不完善，缺乏可操作性，權責不清，風險防范和制衡機制亟待進一步完善。
4.企業投資規模、投資結構不合理。投資規模常指一定時期企業的項目投資總額。投資規模不足，缺乏競爭優勢。投資規模過大，實施難度大。投資結構是指資金在各投資項目上的分布情況。企業投資結構不合理直接影響企業原主導產業的競爭地位和利潤，運作費用大大增加，容易出現管理失控、新產業進入壁壘等問題。
三、企業投資風險防范與控制措施
企業采取合理措施防范和控制投資風險，加強對投資活動的管理工作，促進企業的可持續發展。建議應采取以下幾個方面的措施：
1.遵循整體性、流動性、安全性、效益性投資原則，分析投資環境。企業投資活動首先應遵循整體性原則，著眼于企業整體發展戰略，充分考慮企業現有發展水平和能力。其次應遵循流動性原則，企業投資應在企業有充分閑置資金基礎上進行。再次應遵循安全性原則，在做出投資決策前，對投資項目進行科學的可行性分析，認真分析影響投資項目收益的各種因素，提高決策的科學性和準確度。同時遵循效益性原則，綜合考慮企業投資的經濟效益和其對企業整體發展的影響。另外企業在投資過程中，應認真分析投資環境，準確把握其變化規律及趨勢，提高對投資環境變化的適應能力。
2.提高企業經營管理水平，提高管理者的風險意識。作為企業管理者，應不斷提高其綜合素質和管理能力，樹立風險意識，充分認識企業投資各種潛在的風險因素，采用科學的方法預測、控制投資風險，同時配備高素質的管理人員，提高企業生產經營管理水平。企業全體員工應樹立風險防范與控制意識，共同參與到風險防控建設和內部控制中。另外在投資利益分配上，企業應兼顧各方利益，健全激勵機制，激發員工的工作積極性和主動性，實現責、權、利的和諧統一。
3.規范財務管理基礎工作，完善的財務風險預警機制。財務管理貫穿企業投資活動的全過程，因此，企業必須高度重視財務管理工作，重點加強投資活動的財務管理，建立實時、全面、動態的財務風險預警系統，一旦發現問題及時處理，將風險損失控制在最小范圍內。同時企業應建立系統規范的財務決策機制，嚴格規范項目投資程序，結合企業的經營管理狀況和不斷發展變化市場形勢，適時調整投資項目方案。如在企業資金流動性偏弱時，可選擇變現性強和有競爭優勢的投資項目，減少與主業經營無直接聯系的投資項目。
4.注重投資組合和投資風險轉移。投資組合即將資金均衡地投在企業發展的不同階段上、分散在多個項目上，可大大降低投資風險。實踐證明，通過聯營、兼并、重組等方式都是投資的合理方式。基于風險管理的風險分擔原則，企業在投資過程中，可通過某些手段，將部分或全部投資風險轉移給他人承擔，具體實施主要采用保險轉移和非保險轉移的方式。非保險轉移是指將某種特定的風險轉移給其他經濟單位承擔，如將一些特定的業務交由專業公司去完成，對外投資時采用聯營投資方式，與參與投資的企業共擔風險。保險轉移即企業就某項投資風險向保險公司投保，繳納保險金，將風險轉移給保險公司。另外企業可通過控制投資期限、投資品種來降低投資風險，投資盡量選擇短期投資。
企業投資必然存在著投資風險，投資的不同階段有不同的風險，并隨著投資活動的進展而變化。因此，企業應樹立投資風險管理意識，進行投資時應合理預測和分析可能出現的投資風險，并采取科學合理的防范措施，降低投資風險的幾率，保證企業投資活動的順利運行，促進企業整體經濟效益的全面提升。
參考文獻：
關鍵詞：財務管理；問題；對策
1 現階段我國企業財務管理存在的問題
(1)投資決策隨意性大。在我國企業，不顧自身的能力和發展目標，熱衷于鋪新攤子、盲目投資，造成嚴重虧損的例子比比皆是。2001年2月27日，猴王集團破產申請案在宜昌市中級人民法院開庭審理。隨即猴王A也加入ST行列，這可以說是盲目投資、無序擴張帶來嚴重后果的典型案例。在經營上取得一系列成果后，猴王集團推出了所謂的“三百”方針：建一百個企業，開一百家商店，搞一百個公司。很快，集團所屬企業達100多家，而且橫跨幾十個行業，其產品除著名的猴王焊條外，還包括玻璃酒瓶、啤酒、柴油、柴油發電機、金剛石、甚至鋼琴等，簡直無所不包。按國際上通行的做法，企業在進行一項投資之前，都應對投資項目進行可行性分析，只有在綜合考慮各項因素的基礎上，當投資項目產生的未來各項收益的凈現值之和大于投資項目的現行成本時，即投資項目產生的凈現金流量為正時才值得投資。猴王集團盲目追求外延式擴張及所謂多樣化經營，未經深入調查研究便亂上投資項目，走向破產也就不足為怪了。可是，像猴王集團這樣的情況在我國企業中屢見不鮮。
(2)在籌資方面，我國資本市場尚不夠發達，企業籌資手段尚不夠豐富。長期以來我國企業對資本市場的了解還比較匱乏，對資本市場的運轉、資本市場的理論缺乏研究，在籌資時較少考慮資本結構和財務風險等，具有一定的盲目性。有些上市公司面對高達90％的負債比率無動于衷，甚至更有一些上市公司純粹是為了圈錢而籌資，根本不考慮什么企業價值最大化、股東價值最大化。它們拿今天的籌資款還昨天的債，那明天的籌資款還今天的債，導致公司財務狀況日趨惡化，最終受害的是廣大股民。猴王股份獲準上市后，公司一位高層領導曾說：“證券市場究竟是哪位高人發明的?我真的好好感謝他!以前借錢還要還，現在一上市就有那么多錢，可讓我怎么花”可見其對資本市場的無知。
(3)在收益分配上較少考慮資本結構問題。這里講的收益分配是指在扣除依據“按勞分配”原則分配給企業職工的報酬以外的利潤分配。企業在存續期間內實現的利潤，要在企業和所有者之間按一定的比例進行分配，分別形成企業的留存收益和所有者權益。股利分配政策不僅影響與企業相關的各方面的利益，而且與公司的籌資問題資本結構問題密切相關，涉及到公司的長遠發展。在我國，由于企業為了長期穩定的發展，一般較注重資本積累，而不傾向于導致企業現金流出的現金股利分配方式；較注重企業的經營成果即利潤指標，而對股票價格關心較少，從而在收益分配上與國際慣例差別較大。與國際上廣泛采用的股利政策相比，我國上市公司大多較少分配現金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，這就在有意無意間助長了證券市場上的投機氣氛，從而不利于投資者形成正確的投資理念。不僅如此，我國企業股利政策的制定也往往無章可循，股利分配方案朝令夕改，令投資者無所適從。
(4)在流動資金方面，我國企業也存在很多問題。流動資金是指可以在一年或者超過一年的一個營業周期內變現或者耗用的資產，包括現金、短期投資、應收及預付賬款、存貨等，其特點是流動性大、周轉期短。在現金管理上，我國企業往往不能確定理想的現金余額或者對理想現金余額的確定缺乏正確的核算方法，從而影響現金周轉。現金具有普遍可接受性，其流動性最強而獲利能力最弱，現金持有過多，會降低企業的投資收益；現金持有過少，出現現金短缺，又會影響企業的償債能力。甚至威脅到企業的生存。在存貨管理上，我國企業往往傾向于持有較多的存貨，存貨儲備量較大。大量的存貨占用了企業大部分經營資金，如果企業銷售狀況不佳，企業資金周轉就難以為繼，再加上存貨儲備要發生管理成本，存貨儲備時間過長會發生變質過時成本，這些都會使企業財務狀況更加惡化。在應收賬款管理上，我國企業片面追求銷售業績，而忽視應收賬款的規模狀況。企業持有應收賬款過多會降低企業的經營收益，影響現金周轉。過多的應收賬款也給企業帶來了各種成本，如機會成本、管理成本和壞賬損失成本等。
2 財務管理的改進措施
(1)改變陳舊觀念，從思想上重視財務管理。長期以來，我國企業的財務工作與會計工作一直未能很好分開，財務管理從屬于會計工作，“財務管理跟著會計核算走，會計核算跟著領導意志走”，財務管理的內容也僅限于應于營運資金管理。在許多學者認為財務管理一取代生產管理成為企業管理核心的今天，這種狀況必須改變。加入WTO后·將促進國內市場和國際市場的接軌，激烈的市場競爭和生存壓力將迫使企業調整和改變過去陳舊的管理觀念。為此，企業應自上而下形成重視財務管理的風尚，重視財務預算、營運資金管理、財務控制、財務分析等工作，緊緊圍繞企業目標，從全局上把握企業經營，提升企業財務管理層次。
(2)加強流動資金管理。流動資本管理包括現金管理、存貨管理和應收賬款管理等。加強現金管理主要是在國家有關規定的范圍內，做好日常收支，加快現金周轉速度，控制現金持有規模。針對傳統上我國企業往往傾向于持有較多存貨，占據企業的資金，增加管理成本的情況，我國企業可引進最佳訂貨批量模型，加強訂貨提前期、保險儲備量的控制，降低存貨成本。現代市場經濟本質上是信用經濟，信用銷售一成為企業間交易的主流方式，因而應收賬款管理始終是財務管理的重要內容。我國企業必須改變只注重銷售業績，忽視應收賬款的控制狀況，加強應收賬款管理，在日常經營活動中注重對客戶的資信調查工作，并提高信用分析能力，控制應收賬款規模，防止壞賬的形成。
(3)科學地進行投資決策。企業的生產經營如逆水行舟，不進則退。在技術不斷進步的知識經濟時代，企業必須不斷研制出更新、更好、更受顧客歡迎的產品才能在市場中立足；一個企業如果不能發展，不能擴大自己的市場份額，就會無情地被淘汰。企業的發展離不開投資，投資決策是企業所有決策中最為關鍵、最為重要的決策，投資決策失誤是企業最大的失誤，一個重要的投資決策失誤往往會使一個企業陷入困境，甚至破產。要避免盲目投資的傾向，科學地進行投資決策。對我國企業而言，主要是做好以下兩點：首先必須明確投資是一項經濟行為，在進行投資決策是要克服“政治”“人際關系”等因素的影響，要從客觀經濟形勢出發決定是否投資。其次，在進行投資決策時，還應搞好投資項目的各項預算，充分考慮到投資項目所面臨的風險。做好投資項目現金流量預測。只有充分考慮了貨幣時間價值和投資風險價值的投資決策才是教科學的投資決策，才能取得良好的效益。加入WTO給我國企業跨出國門提供了更好的機遇。在充分做好投資項目預算、風險與收益均衡分析的基礎上，不失時機地進行國際投資將給企業提供廣闊的發展前景。在國際投資方面，我國的寶鋼、海爾已先行一步，為公司的持續發展打下了堅實的基礎。
關鍵詞：財務管理類型；財務管理決策；公司制企業
一、財務管理的決策類型
總地來說，財務管理的決策功能大體可以劃分為投資決策、融資決策和資產管理決策等幾個部分。
（一）投資決策
投資決策是企業最重要的決策之一。投資決策涉及的內容包括：確定投資的方向、在多種備選方案中選擇最佳投資方案；在投資方案確定的前提下決定投資需要的資產總額，也就是公司的規模；決定企業資產的組成，即需要多少的現金、多少的應收款、多少的存貨、多少的固定資產等，這些資產項目之間如何保持一個合理的比例。總體而言，投資決策確定了資產負債表左方資產欄的大小（資產總額）及其構成。
企業在進行投資決策時，應立足于企業戰略，根據企業戰略確定投資方向及評價投資方案。除了決定要做什么之外，投資決策更重要的另一方面就是還要決定不做什么。所謂“不做什么”至少有三重含義，一是對于那些被證明沒有經濟效益、不符合企業長期發展戰略的投資，或者收回投資、或者以其他方式替代；二是對于那些雖然具備盈利性，但是不符合企業長期發展戰略的項目，也應該放棄；三是對于諸如現金之類不能形成價值增值，或收益性差，但又是不可或缺的資產項目的資金占用（也是一種投資），要在考慮如何保證生產經營順暢進行并合理控制風險的前提下，盡可能減少占用。
（二）融資決策與股利政策
從考察企業資產負債表的角度看。投資決策影響的是資產負債表左方資產項目的大小及構成，而融資決策考察的是資產負債表右方項目的構成，也就是說融資決策考察的是在投資決策確定了企業資產總規模（也即融資總規模）的前提下，企業如何綜合平衡收益與風險，從多種可能的資金渠道中選擇合適的資金來源。
調查發現，不同國家、不同行業的企業的資本結構（負債權益比）有著明顯的差異。有的行業的企業負債金額多一些、比例大一些，而有的行業的企業又幾乎沒有負債；美國企業依靠證券市場籌資的比重大一些，而大部分的日本企業更主要地是依靠銀行的貸款融資；我國有不少企業由于受特殊的歷史、經濟條件的影響，幾乎沒有資本金投入。造成不同行業、不同地區企業資本結構差異的原因是什么？是否存在最佳的資本結構？如何降低融資成本、合理控制財務風險？這一切都是企業融資決策要考慮的問題。
企業的目標資本結構一經確定，企業還需在多種可能的融資方案之間進行比較選擇。因此，對企業財務管理人員來說，除了基本的財務理論之外，還要熟悉貨幣市場業務和資本市場業務，熟悉不同金融工具的具體特性和差異，懂得如何借助投資銀行等專業中介機構的專業服務，掌握如何進行長期租賃合約的簽訂以及債券與證券的更新組合等等。
企業經營獲得的利潤既可以用來發放股利也可以用于擴大再生產，因此，股利政策有時也被視為融資決策的一個部分。也就是說，股利的發放比例決定了作為企業資金內部來源之一的留存盈利的多少，股利發放得越多企業對外部資金的依賴度就越大，股利發放得越少企業對外部資金的依賴度就越小。
（三）資產管理決策
在資產購置之后，企業還要考慮如何加強資產管理，即如何提高資產使用效率的問題，這也屬于財務管理的重要決策類型之一。就大部分企業的實踐經驗來說，財務經理對不同的資產項目承擔不同的管理責任。通常而言，財務經理較多關注資產的價值管理．較少關注資產的實物管理；較多關注流動資產的管理，較少關注固定資產的管理，固定資產的管理更多地采取誰使用誰管理的原則。
在實務工作中，許多資產項目的管理已經形成了專門的學科，形成了獨特的管理方法，如物流管理等，這些學科、方法有別于財務管理但又有著密切的內在聯系。
（四）其他決策
由于外部經濟環境發生了巨大的變化，企業面臨更多、更復雜的競爭情況，諸如經營的國際化趨勢、收購兼并與企業重組等成為財務經理必須面對的新課題、新決策。對財務經理而言，一方面需要了解這些新事物，并借助這些新事物、新機會進入不同的市場多渠道地獲取資源、謀求超常規的發展；另一方面在現代金融市場的競爭下，任何企業隨時都可能成為俎上魚肉。自20世紀80年代以來，股票市場不再是單純的股票交易的場所，也成為買賣（大的和小的）企業的場所，因此，財務經理必須隨時具備危機意識，提防隨時可能出現被收購、被兼并的情況，并及時做出對策。
二、不同企業組織形式對企業財務管理的影響
（一）不同企業組織形式企業財務管理的差異比較
在經濟發展史上，個體業主企業、合伙制企業和公司制企業是三種主要的企業組織形式。由于司法實踐和稅收法規的差異，不同組織形式的企業在籌資能力、風險分擔、企業存續期、所有與控制及稅收等方面存在諸多差異。
1、個體業主企業的主要特點包括：（1）不是獨立法人，業主的個人財產和企業財產之間沒有嚴格的界限；（2）業主對企業債務承擔無限連帶責任；（3）所有權與經營權通常是緊密結合在一起的；（4）是組建費用最低的企業組織形式，需要遵守的規章制度相對也最少；（5）企業所得并入業主所得繳納個人所得稅，不需要繳納企業所得稅；（6）企業的籌資能力在很大程度上受業主個人財富的限制；（7）企業存續期受諸如業主個人壽命、意愿等多種因素影響等。
2、合伙制企業的主要特點包括：（1）不是獨立法人；（2）一般合伙人對企業債務承擔無限連帶責任；（3）管理控制權通常屬于一般合伙人；（4）組建的費用相對較低；（5）企業的收入按合伙人征收個人所得稅；（6）籌資能力受合伙人自身能力的限制，通常難以籌集大量資金；（7）企業的存續期受多種因素的影響等。
3、公司制企業的特點主要包括：（1）是獨立法人；（2）公司的產權表示為一定的比例或股份，可以自由轉讓給新的所有者；（3）股東以其出資額為限承擔有限責任；（4）有可能實現所有權與經營管理權的分離；（5）存在雙重納稅，公司所得交納企業所得稅、股東就紅利所得交納個人所得稅；（6）具有較強的籌資能力；（7）因為公司的存在與持股人無關，因此公司具有無限的存續期等。
（二）現代公司的法人財產制度及其對財務管理的意義
公司制企業是獨立的法人實體，股東對公司的投資形成公司的法人財產。法人財產一經形成，便具有完全的獨立性，公司的盈虧即表現為法人財產的消長。
法人財產雖然歸根到底仍是股東的財產，但是有別于股東的其他財產：一是公司的法人財產和股東的除股金以外的財產之間有明確的界限；二是公司以其法人財產承擔民事責任，如果公司破產，并不會影響到股東的其他個人財產；三是股東不能以個人身份直接支配他已投入公司的資本，而只有作為法人組織的一分子，通過一定組織程序，才能參與公司財產的處分。
（三）現代公司的特性和類型及其對財務管理的影響
股份制公司和有限責任公司是最具代表性的現代企業制度形式，其最初出現的歷史已相當悠久，但直到20世紀才成為國民經濟中起主導作用的企業組織形式。二戰以后，由于企業內部和外部環境的變化、技術和管理過程的復雜化，促進了“所有權與經營權相分離”的深化和經理階層的興起，管理逐步成為一種專門職業，所有者與管理者逐步分離。由新興的企業家階層掌管企業的經營管理，是現代企業制度的重要標志之一。
對比傳統企業制度，現代公司有兩個鮮明的特點：一是公司是一個法人團體，具有法人地位；二是公司是由一個法人治理結構來管理的。除此之外，有限責任公司和股份有限公司還分別具有如下一些特點：
1、有限責任公司的特點。有限責任公司是指不通過發行股票，而由為數不多的股東集資組成的公司。相比股份公司，有限責任公司具有以下一些基本特性：（1）股東人數較少。如我國現行的《公司法》規定有限責任公司股東人數從2到50人不等；（2）資本不劃分為等額的股份，也不發行股票，在股東繳足股本金并經驗證后公司向股東簽發出資證明書；（3）股權的轉讓存在一定的限制；（4）董事和高層經理人員往往具有股東身份，兩權分離程度不如股份有限公司；（5）成立、歇業、解散的程序相對簡單，管理機構也較簡單；（6）無需向公眾公開披露公司賬目等。
2、股份有限公司的特點。股份有限公司的資本劃分為等額的股份，并發行可以自由轉讓的股票。股份有限公司具有以下一些基本特性：（1）股東數量必須符合法定要求，股東可以是自然人，也可以是法人；（2）總資本劃分為若干均等的股份，股份具有可以自由認購、自由轉讓的特性，股東不能要求退股，但可以通過買賣股票而實現股份讓渡；（3）股份有限公司必須向公眾公開披露財務狀況及其他必要的信息等。
股份公司較有限責任公司的優越之處主要表現在：更便于籌集大規模資本；管理組織更為嚴密，更便于確保企業的有效經營；有利于實現產權的社會化和公眾化等。缺點是：開設和歇業的法定程序較為復雜；更容易滋生問題；公司經營情況必須向公眾披露，不利于保守營業秘密等。
三、公司制企業組織結構中的財務管理
財務手段不可能也不應該成為全社會創造財富的主要手段。對企業而言，財務活動以資金為對象，管理的目的是為了保障企業生產經營活動高效率地進行。財務管理通過資金這條紐帶與企業的其他活動相聯系，財務經理與其他部門經理都應該清楚地認識到，絕大部分的企業決策都涉及財務，都會影響到企業的資金流動，如營銷政策大的變動，勢必會改變對企業產能的要求（投資決策），這就必須考慮相關的諸如籌集資金（融資決策）、存貨政策、工廠生產能力利用（資產管理決策）的影響等，并對主計長和司庫的工作負有責任。
基于財務管理在企業決策中的核心地位，財務主管在企業組織結構中屬于高層管理者。作為財務部門的領導，財務總監（CFO）直接向首席執行官負責，他負責制定企業的主要財務政策，同時也與其他高層管理者共同考察各項決策的財務影響。
典型的財務職能在兩個具體的負責人司庫和主計長之間劃分。主計長負責記賬、報告和控制，主要與會計工作相關。對制造業公司而言，與企業內部消耗有關的成本核算、成本管理、財務預測也是主計長的重要工作內容；司庫主要負責資金的籌集和保管，也即前面所說的投資、融資和資產管理，以及其他重要的金融交易。由于這些決策可能對企業產生深遠、甚至是根本性的影響，因此，司庫通常還對貸款管理、保險和退休金管理負責。
這樣容易造成一個誤解：司庫和主計長之間有著明確的職責劃分。但實際上，在小規模的企業中，司庫和主計長可能重疊為一個崗位，從而將這兩個職位的職責混在一起。反過來，也有部分的大型企業采用財務委員會的形式負責重大的財務決策。這樣的財務委員會中集中了各種有權制訂政策和決策的不同背景和能力的管理人員，并在管理資本和經營預算方面承擔著主要的職責。也就是說，司庫和主計長的職責劃分并不十分明確，各個公司可能根據自身情況的差異和個人能力的不同重新劃分財務管理的工作范圍和責任。
總體來說，在市場經濟條件下，財務管理在企業經營管理中的地位和作用越來越突出，企業在進行每一個重大決策時都需要考慮其財務后果，財務人員在企業內部的地位和作用也逐步超越了傳統的簿記角色，而是更多地參與到企業的戰略決策和日常經營決策中。
參考文獻：
1、唐志升.現代企業產業制度與理財[J].
【關鍵詞】財務風險；控制；防范措施
【中圖分類號】F275 【文獻標識碼】A【文章編號】1005-1074(2009)05-0134-01
財務風險是企業日常管理工作中不可忽視的問題，隨著競爭的加劇，企業面臨的財務風險也越來越復雜。因此如何全面分析財務風險的產生原因，增強企業抵御和防范風險的能力，提高企業的市場競爭力，對現代企業來說尤為重要。
1財務風險的具體表現
1.1企業的資產結構中債務比例過高過高的負債比率使企業負擔高額利息，到期還要償還高額債務本金，在企業經營狀況較差的情況下還會導致企業資不抵債，面臨破產清算的危險。
1.2企業的資產流動性弱企業在債務融資后必須保證有足夠的現金以償還到期的債務和利息，如果企業的資產流動狀況差，變現能力弱，會導致企業的財務風險由潛在變為現實，從而使企業陷入財務危機，最終導致企業經營的失敗。
1.3固定資產投資決策缺乏科學性導致投資失誤在固定資產投資決策過程中，由于企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析研究，決策所依據的經濟信息不全面、不真實及決策者決策能力差等原因，導致投資決策失誤頻頻，使企業投資項目不能獲得預期收益，投資無法按期收回，為企業帶來巨大的財務風險。
1.4對外投資決策失誤由于投資決策者對投資風險的認識不足，決策失誤及盲目投資導致一些企業產生巨額投資損失，由此產生財務風險。
1.5企業存貨庫存結構不合理，存貨周轉率不高在企業流動資產中，存貨所占比重相對較大，且很多表現為超儲積壓存貨。但由于存貨流動性差，一方面占用了企業大量資金，另一方面企業必須為保管這些存貨支付大量的保管費用，導致企業費用上升，利潤下降。長期庫存存貨，企業還要承擔市價下跌所產生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失，由此產生財務風
險。
2財務風險的產生原因
2.1內部原因企業面臨的內部財務風險主要由決策失誤、管理不善等原因形成，是企業財務風險產生的直接原因。
2.1.1企業經營管理人員對財務風險的客觀性認識不足企業只要有財務活動，就必然存在著財務風險。在現實工作中，許多企業財務管理人員風險意識淡薄，是財務風險產生的重要原因之一。一些企業為了增加銷量，大量采用賒銷方式銷售產品，但在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解欠缺，缺乏控制，造成大量的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬，嚴重影響企業資產的流動性及安全性，給企業帶來巨大的財務風險。
2.1.2財務決策缺乏科學性導致決策失誤財務決策失誤是產生財務風險的又一重要原因。目前，我國企業的財務決策普遍存在著經驗決策和主觀決策現象，由此導致決策失誤經常發生，從而產生財務風險。
2.2外部原因企業財務管理面臨的國家宏觀經濟、法律以及社會文化環境等存在于企業之外的因素是企業所無法控制的，對企業的財務管理活動也會產生重大影響。
2.2.1企業財務管理系統不能適應復雜多變的宏觀環境財務管理的宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素。宏觀環境的變化對企業來說是難以準確預見和無法改變的，具有復雜性和多變性。但外部環境變化可能為企業帶來機會或面臨威脅。財務管理系統若不能適應復雜而多變的外部環境，會給企業理財帶來困難。我國許多企業建立的財務管理系統缺乏對外部環境變化的適應和應變能力，對外部環境不利變化不能預見，反應滯后，措施不力，由此產生財務風險。
2.2.2企業內部財務關系混亂企業內部財務關系混亂是我國企業財務風險的又一重要原因，企業內部各部門之間以及企業與上級企業之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重。
3財務風險的防范措施
3.1提高企業對財務管理環境的適應能力和應變能力通過認真分析財務管理的宏觀環境及其變化，提高企業對財務管理環境的適應能力和應變能力。面對不斷變化的財務管理環境，企業應設置高效的財務管理機構，配備高素質的財務管理人員，健全財務管理規章制度，強化財務管理的各項基礎工作，使企業財務管理系統有效運行，以防范因財務管理系統不適應環境變化而產生的財務風險。
3.2不斷提高財務管理人員的風險意識財務風險存在于財務管理工作的各個環節，任何環節的工作失誤都會帶來財務風險，因此財務管理人員必須將風險防范貫穿于財務管理工作的始終。
3.3提高財務決策的科學化水平，防止因決策失誤而產生的財務風險為防范財務風險，企業必須采用科學的決策方法，充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法，并運用科學的決策模型進行決策，切忌主觀臆斷。
3.4建立財務風險預警機制，構筑防范財務風險的屏障首先，要建立完善的風險防范體系。一是要抓好企業內控制度建設，確保財務風險預警和監控制度健全有效，筑起防范和化解財務風險的第一道防線。二是要明確企業財務風險監管職責，落實好分級負責制。三是要建立和規范企業財務風險報表分析制度，搞好月份流動性分析、季度資產質量和負債率分析及年度會計、審計報告制度，完善風險預警系統。四是要充分發揮會計師事務所、律師事務所以及資產評估事務所等社會中介機構在財務風險監管中的積極作用。其次，企業需建立實時、全面、動態的財務預警系統，對企業在經營管理活動中的潛在風險進行實時監控。
參考文獻
關鍵詞:財務風險;防范;預警
財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。財務風險是企業在財務管理過程中必須面對的一個現實問題,財務風險是客觀存在的,企業管理者對財務風險只有采取有效措施來降低風險,而不可能完全消除風險。
一、我國企業財務風險分析
(一)我國企業財務風險現狀
我國企業財務風險主要表現在以下幾方面:
1.資金結構不合理,負債資金比例過高
資本結構的不合理將使企業財務負擔沉重,償付能力嚴重不足,導致財務風險的產生。從企業負債結構來看,長期負債較少,短期負債過多,企業對銀行的依賴很大。企業過分依賴銀行,當出現支付危機時,一方面使自己失去信任而加大其財務風險,另一方面又因逾期借款而使融資成本加大。可見,中國企業資本結構存在比較大的問題。
2.固定資產投資決策缺乏科學性導致投資失誤
企業投資包括對內投資和對外投資,在對外投資上,很多投資決策者對投資風險認識不足, 盲目投資,導致企業損失巨大,從而財務風險不斷。企業對內投資主要是固定資產投資。在固定資產投資決策過程中,很多企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究,加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因,使得投資決策失誤頻繁發生,投資項目不能獲得預期的收益,投資無法按期收回,這也給企業帶來了巨大的財務風險。
3.對外投資決策失誤,導致大量投資損失
企業對外投資包括有價證券投資,聯營投資等。有價證券投資風險包括系統性風險和非系統性風險。由于投資決策者對投資風險的認識不足,決策失誤及盲目投資導致一些企業產生巨額投資損失,由此產生財務風險。
4.企業賒銷比重大,應收賬款缺乏控制
由于我國市場已成為買方市場,企業普遍存在產品滯銷現象。一些企業為了增加銷量,擴大市場占有率,大量采用賒銷方式銷售產品,導致企業應收賬款大量增加。同時,由于企業在賒銷過程中,對客戶的信用等級了解不夠,盲目賒銷,造成應收賬款失控,相當比例的應收賬款長期無法收回,直至成為壞賬。資產長期被債務人無償占有。嚴重影響企業資產的流動性及安全性,由此產生財務風險。
5.企業存貨庫存結構不合理,存貨周轉率不高
我國企業流動資產中,存貨所占比重相對較大,且很多表現為超儲積壓存貨。資產長期被債務人和存貨占用,使得企業缺少足夠的流動資金進行再投資或歸還到期債務,嚴重影響企業資產的流動性及安全性。另外企業必須為保管這些存貨支付大量的保管費用,導致企業費用上升,利潤下降。長期庫存存貨,企業還要承擔市價下跌所產生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失,由此產生財務風險。
(二)我國企業財務風險的成因
1.企業的理財活動尚未與不斷變化的外部經濟環境相適應
企業財務活動是處于一定的環境之下,并受這些環境的制約,包括國民經濟整體的形勢及行業景氣度,國家信貸以及外匯等政策的調整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度等等。我國企業財務管理基礎薄弱,缺乏市場觀念和對外部環境變化的適應及應變能力,對外部環境不利變化不能進行科學的預見,反應滯后,措施不力,財務風險必然產生。
2.企業內部財務關系混亂,決策缺乏科學性
企業內部財務關系混亂也是中國企業產生財務風險的一個重要原因。在中國,企業與內部各部門之間及企業與上級企業之間,在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現象,造成資金使用效率低下,資金流失嚴重,資金的安全性、完整性無法得到保證。
3.內部財務監控機制不健全
內部財務監控是企業財務管理系統中一個非常重要而且相當獨特的系統,建立起一套比較完整的、系統的、強有力的內部財務監控制度,才能保證企業內部財務監控系統的高效運行。而中國企業大多沒有建立內部財務監控機制。
4.企業理財人員素質不高,缺乏風險意識
就目前的情況看,中國企業的理財人員受傳統計劃經濟的影響和受專業教育的程度限制,其綜合素質和業務素質都有待提高,他們的理財觀念和理財方法,特別是職業道德和職業判斷能力,還不能在更大程度上適應市場經濟環境的要求。
二、我國企業財務風險的預防
對于企業財務風險的防范,我認為最重要的是預防。提前預知企業可能出現的財務風險,盡早做好防范措施,能避免財務風險帶來的許多損失。那么如何預防企業的財務風險呢?最傳統有效的方法就是建立財務風險管理預警系統。
企業財務風險預警系統,是指為了防止企業財務系統運行偏離預期目標而建立的報警系統財務風險預警系統使企業可以利用該系統模型或管理活動提高自身防范風險的能力,及早發現財務風險征兆,采取有效措施防范和控制可能出現的財務風險。財務風險預警系統是從企業微觀的角度,以模型的形式,對企業財務過程進行監督,對監測結果進行識別,判定監測到的財務信息屬于何種狀態以及預示著何種危機程度,并預報財務運行過程將走向的狀態。
三、財務風險防范的技術方法
(一)適度的負債比率
合理安排資本結構,利用財務杠桿系數控制負債比率和規模,以抵消風險增大造成的不利影響;合理確定還款期限方式及時間,對未來現金流入量和流出量進行分析,加快資金周轉,適當增加流動比率,使企業擁有更多的營運資金,提高償債能力,并建立風險基金,以備不時之需;建立風險預警體系,定量測算財務風險臨界點,利用財務杠桿決策,控制負債比率,采用資本總成本比較法,選擇總成本較低的最佳融資組合,進行現金流量分析,保證償還債務所需資金的充足。
(二)風險規避
在調查研究的基礎上,設法規避一些風險大而且很難把握的財務活動。綜合評價各種方案可能產生的財務風險之后,在保證財務管理目標的實現的前提下,選擇風險較小的方案,以達到回避財務風險的目的。例如債權性投資如果能夠使企業實現預期的投資收益,企業在選擇投資方式時,應盡可能采用債權性投資,因為債權性投資風險大大低于股權投資的風險。盡管股權投資可能帶來更多的投資收益,但從規避風險的角度考慮,企業還是應當謹慎從事股權性投資。當然,采用規避法并不是說企業不能進行風險性投資。企業為達到影響甚至控制被投資企業的目的,只能采用股權投資的方式,這時,承擔適當的投資風險是必要的。
(三)多角化控制風險
即是多投資一些不相關的項目,多生產、經營一些利潤率獨立或不完全相關的商品,使高利潤和低利潤項目、旺季和淡季、暢銷商品和滯銷商品在時間上、數量上相互補充或抵消,以補償因某一方面的損失給企業帶來的風險。
(四)轉移風險
即是采用保險、擔保等方法將部分風險轉嫁。轉嫁風險的方式很多,企業應根據不同的風險采用不同的風險轉移方式。例如,企業可以通過購買財產保險的方式將財產損失的風險轉移給保險公司承擔。在對外投資時,企業可以采用聯營投資方式,將投資風險部分轉移給參與投資的其它企業。在投資建造固定資產時,企業可以采用出包方式建造,將建造過程中存在的風險轉移給承包方。賒銷比重較大的企業,對大宗賒銷及時與債務人達成還款協議,可以轉移壞賬帶來的財務風險。對企業閑置的資產,采用出租或者立即售出的處理方式,可以將資產損失的風險轉移給承租方或購買方。采用轉移風險的方式將財務風險部分或全部轉移給他人承擔,可以大大降低企業的財務風險。
四、財務風險的防范措施
(一)分析財務管理的環境并采取措施提高財務管理水平
財務管理的宏觀環境雖然存在于企業以外,企業無法對其施加影響,但并不是說企業面對環境變化就無所作為。為防范財務風險,企業應對不斷變化的財務管理宏觀環境進行認真分析研究,把握其變化趨勢及規律,并制定多種應變措施,設置高效的財務管理機構,配備高素質的財務管理人員,健全財務管理規章制度,強化財務管理的各項基礎工作,使企業財務管理系統有效運行,適時調整財務管理政策和改變管理方法,從而提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力,以此降低因環境變化給企業帶來的財務風險。
(二)提高財務決策的科學化水平
財務決策的正確與否直接關系到財務管理工作的成敗,經驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務風險,企業必須采用科學的決策方法。在決策過程中,應充分考慮影響決策的各種因素,盡量采用定量計算及分析方法并運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價,從中選擇最優的決策方案,切忌主觀臆斷。例如,對固定資產投資,應采用科學方法計算各種投資方案的投資回收期、投資報酬率、凈現值及內含報酬率等指標,并對計算結果進行綜合評價,在考慮其他因素的基礎上選擇最佳的投資方案。又如,在籌資決策過程中,企業首先應根據生產經營情況合理預測資金需要量,然后通過對資金成本的計算分析及各種籌資方式的風險分析,選擇正確的籌資方式,確定合理的資金結構,在此基礎上做出正確的籌資決策,以降低成本,減少風險。按照以上方法做出的決策,產生失誤的可能性大大降低,從而可以避免因財務決策失誤而帶來的財務風險。
(三)理清企業內部財務關系
防范財務風險,企業必須理順內部的各種財務關系。首先,要明確各部門在企業財務管理中的地位、作用及應承擔的職責,并賦予其相應的權力,真正做到權責分明,各負其責。另外,在利益分配方面,應兼顧企業各方利益,以調動各方面參與企業財務管理的積極性,從而真正做到責、權、利相統一,使企業內部各種財務關系清晰明了。
(四)規避道德風險對財務風險的影響
應控制風險因素,預防風險的發生。對外應全面而準確地把我市場及競爭對手的信息,消除信息不對稱對自身的不利影響,并對交易對象進行信用評估,通過談判制定無損滋生利益的有效合同。對內應加強與保險業的合作,將風險向外轉移,減少因交易對象違約、投機取巧等給自身帶來的重大損失,密切與金融機構和政法部門的關系,以便得到及時的幫助。
(五)對財務風險做出恰當的處理
財務風險的處理是風險的事后控制,具體方法主要有:1.堅持謹慎性原則,建立風險基金。即在損失發生以前以預提方式或其他形式建立一項專門用于防范風險損失的基金。如企業按一定規定和標準提取壞賬準備金,這是彌補風險損失的一種有效方法。金融企業對貸款提取一般準備和專項準備等;2.在損失發生后,或從已經建立了風險基金的項目中列支;或分批進入經營成本,盡量減少財務風險對企業正常活動的干擾;3.建立企業資金使用效益監督制度。有關部門應定期對資產管理比率進行考核。同時,加強流動資金的投放和管理,提高流動資產的周轉率,進而提高企業的變現能力,增加企業的短期償債能力。另外,還要盤活存量資產,加快閑置設備的處理,將收回的資金償還債務;4.注重投資決策問題。投資決策時企業重大經營決策的主要內容之一,直接影響企業的資金結構。企業決策者必須做好投資項目得可行性分析。
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【關鍵詞】財務風險 規避 措施 方法
財務風險是指由于多種因素的作用，使企業不能實現預期財務收益，從而產生損失的可能性。財務風險的存在，無疑會對企業生產經營產生重大影響。揭示企業財務風險的成因,并對其規避的措施和方法進行研究，具有十分重要的意義。
一、企業財務風險的成因
1、企業財務管理系統適應宏觀環境的滯后性
目前，我國許多企業建立的財務管理系統，由于機構設置不盡合理，管理人員素質不高，財務管理規章制度不健全，管理基礎工作不完善等原因，企業財務管理系統缺乏對外部環境變化的適應能力和應變能力。具體表現在對外部環境的不利變化不能進行科學的預見，反應滯后，措施不力，由此產生財務風險。
2、企業財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足
財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在財務風險。在現實工作中，我國許多企業的財務管理人員缺乏風險意識，認為只要管好用好資金，就不會產生財務風險，風險意識的淡薄是財務風險產生的重要原因之一。
3、財務決策缺乏科學性導致決策失誤
財務決策失誤是產生財務風險的又一重要原因。避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學化。目前，我國企業的財務決策普遍存在著經驗決策及主觀決策現象，由此導致的決策失誤經常發生，從而產生財務風險。
4、有些企業內部財務關系混亂
企業內部財務關系混亂是我國企業產生財務風險的又一重要原因，企業內部各部門之間及企業與上級企業之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。
二、企業財務管理在不同階段的財務風險
1、企業資金結構不合理，負債資金比例過高
在我國，資金結構主要是指企業全部資金來源中權益資金與負債資金的比例關系。由于籌資決策失誤等原因，我國企業資金結構不合理的現象普遍存在，具體表現在負債資金占全部資金的比例過高。很多企業資產負債率達到70%以上。資金結構的不合理導致企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，由此產生財務風險。
2、固定資產投資決策缺乏科學性導致投資失誤
在固定資產投資決策過程中，由于企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究，加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，投資決策失誤頻繁發生。決策失誤使投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，為企業帶來巨大的財務風險。
3、對外投資決策失誤，導致大量投資損失
企業對外投資包括有價證券投資、聯營投資等。有價證券投資風險包括系統性風險和非系統性風險。由于投資決策者對投資風險的認識不足，決策失誤及盲目投資導致一些企業產生巨額投資損失，由此產生財務風險。
4、企業賒銷比重大，應收帳款缺乏控制
由于我國市場已成為買方市場，企業普遍存在產品滯銷現象。一些企業為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產品，導致企業應收帳款大量增加。同時，由于企業在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成應收帳款失控，相當比例的應收帳款長期無法收回，直至成為壞賬。資產長期被債務人無償占用，嚴重影響企業資產的流動性及安全性，由此產生財務風險。
5、企業存貨庫存結構不合理，存貨周轉率不高
目前我國企業流動資產中，存貨所占比重相對較大，且很多表現為超儲積壓存貨。存貨流動性差，一方面占用了企業大量資金，另一方面企業必須為保管這些存貨支付大量的保管費用，導致企業費用上升，利潤下降。長期庫存存貨，企業還要承擔市價下跌所產生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失，由此產生財務風險。
三、企業財務風險的規避
1、規避企業財務風險的主要措施
規避財務風險以實現財務管理目標，是企業財務管理的工作重點。本人認為，規避企業財務風險，主要應抓好以下幾項工作。
（1）認真分析財務管理的宏觀環境及其變化情況，提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力。為防范財務風險，企業應對不斷變化的財務管理宏觀環境進行認真分析研究，把握其變化趨勢及規律，制定多種應變措施，適時調整財務管理政策和改變管理方法；建立和完善財務管理系統，設置高效的財務管理機構，配備高素質財務管理人員，健全財務管理規章制度，強化財務管理的各項基礎工作，使企業財務管理系統有效運行，以防范因財務管理系統不適應環境變化而產生的財務風險。
（2）不斷提高財務管理人員的風險意識。要使財務管理人員明白，財務風險存在于財務管理工作的各個環節，任何環節的工作失誤都可能會給企業帶來財務風險，財務管理人員必須將風險防范貫穿于財務管理工作的始終。
（3）提高財務決策的科學化水平，防止因決策失誤而產生的財務風險。財務決策的正確與否直接關系到財務管理工作的成敗，經驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務風險，企業必須采用科學的決策方法。在決策過程中，應充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法并運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價，從中選擇最優的決策方案，切忌主觀臆斷。
（4）理順企業內部財務關系，做到責、權、利相統一。為防范財務風險，企業必須理順內部的各種財務關系。首先，要明確各部門在企業財務管理中的地位、作用及應承擔的職責，并賦予其相應的權力，真正做到權責分明，各負其責。另外，在利益分配方面，應兼顧企業各方利益，以調動各方面參與企業財務管理的積極性，從而真正做到責、權、利相統一，使企業內部各種財務關系清晰明了。
2、企業防范財務風險的技術方法
（1）分散法。即通過企業之間聯營、多種經營及對外投資多元化等方式分散財務風險。對于風險較大的投資項目，企業可以與其他企業共同投資，以實現收益共享，風險共擔，從而分散投資風險，避免因企業獨家承擔投資風險而產生的財務風險。由于市場需求具有不確定性、易變性，企業為分散風險應采用多種經營方式，即同時經營多種產品。在多種經營方式下，某些產品因滯銷而產生的損失，可能會被其它產品帶來的收益所抵銷，從而避免經營單一產生的無法實現預期收益的風險。對外投資多元化是指企業對外投資時，應將資金投資于不同的投資品種，以分散投資風險。
（2）回避法。即企業在選擇理財方案時，應綜合評價各種方案可能產生的財務風險，在保證財務管理目標實現的前提下，選擇風險較小的方案，以回避財務風險。
（3）轉移法。即企業通過某種手段將部分或全部財務風險轉移給他人承擔的方法。轉移風險的方式很多，企業應根據不同的風險采用不同的風險轉移方式。
（4）降低法。即企業面對客觀存在的財務風險，努力采取措施降低財務風險的方法。例如，企業可以在保證資金需要的前提下，適當降低負債資金占全部資金的比重。在生產經營活動中，企業可以通過提高產品質量、改進產品設計、努力開發新產品及開拓新市場等手段，提高產品的競爭力，降低因產品滯銷、市場占有率下降而產生的不能實現預期收益的財務風險。另外，企業也可以通過付出一定代價的方式來降低產生風險損失的可能性。例如建立風險控制系統，配備專門人員對財務風險進行預測、分析、監控，以便及時發現并化解風險。企業也可建立風險基金，如對長期負債建立專項償債基金，以此降低風險損失對企業正常生產經營活動的影響。
3、不同的財務活動階段，規避財務風險的技術方法
（1）籌資風險規避的技術方法。首先，充分利用自有資金，加強對自有資金的控管，對各種借支款項要嚴格審批并及時催收。其次，選擇合理的資本結構，即債務資本和自有資本的比例要適當，充分利用債務資本的財務杠桿作用，選擇總風險較低的最佳融資組合。第三，注意長短期債務資本的搭配，避免債務資本的還本付息期過于集中。第四，選擇多種籌資渠道。第五，提高資金的使用效益。無論是自有資金，還是債務資金，只有資金使用效益提高，才能保障企業的償債能力和贏利能力。
（2）投資風險規避的技術方法。首先，要謹慎投資，在資金運轉良好或有剩余資金的情況下，才去考慮獲取額外報酬的對外投資。第二，如果投資是生產經營的必須環節或是進行風險性投資，必須擬定嚴謹的投資計劃，進行科學的投資回收評估和論證，選擇最佳的資金投入時間，以避免造成資金短缺或運轉不靈。第三，合理進行投資組合。投資組合包括不同投資品種組合、不同行業或部門的投資項目組合，長短期限不同的投資組合等，以追求一種收益性、風險性、穩健性最佳組合。第四，加強對證券投資的系統風險和非系統風險的研究，以減輕和抵消對證券投資收益的影響。
（3）資金回收風險規避的技術方法。資金回收風險是指資金不能及時周轉或資金流出后不能及時收回的風險。要規避資金回收風險必須做好資金來源、資金占用、資金分配和資金回收的測算和平衡，以保證資金的安全性、效益性和流動性。應收賬款回收控制風險可以通過以下方法加以規避：一是利用“五C”系統對客戶進行科學評估，對不同的客戶給予不同的信用期間、信用額度和不同的現金折扣，制定合理的資信等級和信用政策；二是在現銷和賒銷之間權衡，當賒銷所增加的贏利超過所增加的成本時，才應當實施應收賬款賒銷；三是定期編制賬齡分析表，確定合理的應收賬款比例，對應收賬款回收情況進行監督，對壞賬損失事先做好準備；四是針對不同的客戶、不同的階段采取不同的收賬政策，既要保證賬款的有效收回，又要注意避免傷及客戶關系，同時，制定收賬政策時要考慮收賬費用與壞賬損失的大小。
（4）收益分配風險規避的技術方法。收益分配風險的規避要從現金流入和現金流出兩方面著手。一方面要對現金流入實施控制，另一方面要考慮收益分配政策。根據企業發展的需要，制定合理的收益留存和利潤分配政策，采取適當的利潤和現金分配方式，保障現金流入與流出的相互配合、協調，以降低風險。
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