時(shí)間：2023-06-16 16:05:14
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融機(jī)構(gòu)背景調(diào)查，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
關(guān)鍵詞：應(yīng)收賬款；融資；業(yè)務(wù)發(fā)展
中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1007-4392（2013）01-0074-03
一、引言
應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)是指企業(yè)用自身的應(yīng)收賬款或存貨作為擔(dān)保，向銀行申請(qǐng)授信的業(yè)務(wù)。這種信貸關(guān)系中，貸款人密切控制信貸的可獲得性和擔(dān)保品。這種貸款方式有時(shí)被稱為“完全緊密跟蹤貸款”。傳統(tǒng)商業(yè)貸款是基于財(cái)務(wù)報(bào)表的貸款，是商業(yè)銀行貸款的主要組成部分。而在提供短期融資方面，應(yīng)收賬款融資是財(cái)務(wù)報(bào)表貸款最經(jīng)濟(jì)的替代產(chǎn)品之一，應(yīng)收賬款最接近現(xiàn)金。與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性低，相比存活和機(jī)器等動(dòng)產(chǎn)沒(méi)有儲(chǔ)存、易遭破壞等問(wèn)題。對(duì)中小企業(yè)而言，利用應(yīng)收賬款融資，可以大大拓寬中小企業(yè)的融資渠道，彌補(bǔ)廣大中小企業(yè)普遍欠缺不動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保資源的缺陷，有效解決中小企業(yè)擔(dān)保物不足的問(wèn)題。緩解擔(dān)保難、融資難等困難。同時(shí)應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)可以推動(dòng)金融創(chuàng)新，擴(kuò)大擔(dān)保物范圍。提高可擔(dān)保財(cái)產(chǎn)的利用效率，使金融資產(chǎn)得到更加安全、有效的保障；為商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)開拓市場(chǎng)，改善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)體系。
就應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的發(fā)展而言，在國(guó)外已是一項(xiàng)發(fā)展較為成熟的業(yè)務(wù)。在美國(guó)，這種貸款類型占全國(guó)全部商業(yè)貸款的四分之一，每年的增長(zhǎng)率在12%左右。在我國(guó)，仍然是一項(xiàng)新的信貸業(yè)務(wù)品種，尚處于發(fā)展初期。2007年頒布的《物權(quán)法》允許應(yīng)收賬款質(zhì)押融資，開啟了我國(guó)資產(chǎn)支持貸款發(fā)展之門。各大銀行和其他金融機(jī)構(gòu)均開展了應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)，推動(dòng)該項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。根據(jù)《物權(quán)法》等法律規(guī)定，2007年，中國(guó)人民銀行征信中心建設(shè)了應(yīng)收賬款質(zhì)押登記公示系統(tǒng)（以下簡(jiǎn)稱“登記公示系統(tǒng)”），并配套出臺(tái)了《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》，為應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)提供了法定登記公示平臺(tái)，有效降低了應(yīng)收賬款融資的操作風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)了應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)。截止2012年9月底。出質(zhì)人為中小企業(yè)初始登記累計(jì)達(dá)到44.6萬(wàn)筆，占系統(tǒng)初始登記總量的83%。累計(jì)共有約10.6萬(wàn)家法人類中小企業(yè)獲得了應(yīng)收賬款融資，融資金額約占系統(tǒng)中登記融資總額的46%。應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)服務(wù)于中小企業(yè)融資需求的效用日漸顯現(xiàn)。
二、天津市應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀
近年來(lái)，天津市應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：
（一）應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)快速發(fā)展
登記公示系統(tǒng)登記量、查詢量和用戶數(shù)是反映地區(qū)應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)發(fā)展的重要指標(biāo)。近年來(lái)，天津市應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)登記量、查詢量和用戶數(shù)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，用戶覆蓋范圍擴(kuò)大。2012年1-10月。全市辦理應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)登記3432筆，分別較2011年、2010年增加了2253筆和1687筆；查詢5467筆，較2011年、2010年增加了1444筆和2968筆：截至2012年10月末，全市累計(jì)開設(shè)用戶111個(gè)，用戶覆蓋范圍包括商業(yè)銀行、融資租賃機(jī)構(gòu)、保理公司、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、企業(yè)和個(gè)人等。
（二）用于融資的應(yīng)收賬款種類豐富
登記公示系統(tǒng)顯示。目前，天津市已用于融資的應(yīng)收賬款包括貿(mào)易銷售款、學(xué)校、景區(qū)、綠地、公路和供熱供水收費(fèi)權(quán)、融資租賃應(yīng)收租賃款、土地拆遷補(bǔ)償款、個(gè)^理財(cái)產(chǎn)品收益權(quán)等。用于融資的應(yīng)收賬款品種較多。
（三）應(yīng)收賬款融資人以中小企業(yè)為主，融資額大型企業(yè)占比高
登記公示系統(tǒng)顯示，目前，應(yīng)收賬款融資人為中小企業(yè)的，累計(jì)登記筆數(shù)約為2600筆。占全市登記筆數(shù)的80左右%，累計(jì)融資額約占全市融資額的35%；應(yīng)收賬款融資人為大型企業(yè)的。累計(jì)融資額約占全市融資額的60%；應(yīng)收賬款融資人為學(xué)校、醫(yī)院等事業(yè)單位的，累計(jì)融資約占全市融資額的5%。可見，天津市應(yīng)收賬款融資人以中小企業(yè)為主，融資額大型企業(yè)占比較高，
（四）圍繞優(yōu)質(zhì)企業(yè)或優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目形成的應(yīng)收賬款得到金融機(jī)構(gòu)關(guān)注
目前，天津市一些優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的承建企業(yè)已通過(guò)質(zhì)押項(xiàng)目建成后的收益權(quán)獲得了項(xiàng)目建設(shè)資金支持。如天津某高速公路有限公司通過(guò)向金融機(jī)構(gòu)質(zhì)押公路收費(fèi)權(quán)累計(jì)融資約60億元：天津多家知名企業(yè)的供貨商通過(guò)質(zhì)押或轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款取得了信貸資金支持。如為天津某汽車公司生產(chǎn)配件的17家供貨企業(yè)（全部為中小企業(yè)）通過(guò)轉(zhuǎn)讓或質(zhì)押銷售款項(xiàng)累計(jì)融資3000余萬(wàn)元。
三、應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)發(fā)展中需要關(guān)注的問(wèn)題
（一）企業(yè)應(yīng)收賬款資源豐富，應(yīng)收賬款融資存在較大發(fā)展空間
目前，天津市僅規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的應(yīng)收賬款余額約為2000億元，占企業(yè)資產(chǎn)總額的15%左右。如果按目前應(yīng)收賬款質(zhì)押折扣率50%-70%計(jì)算，通過(guò)質(zhì)押應(yīng)收賬款，僅規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)就可獲得資金1000-1400億元左右，企業(yè)資金需求可得到有效緩解：從已實(shí)際開展的應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)看，以天津某汽車公司為例，目前該公司共有供貨企業(yè)500余家，但通過(guò)應(yīng)收賬款融資的供貨企業(yè)僅17家，眾多供貨企業(yè)尚未有效利用應(yīng)收賬款籌集資金，應(yīng)收賬款融資存在較大發(fā)展空間。
（二）金融機(jī)構(gòu)開辦應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的綜合能力有待提高
一是金融機(jī)構(gòu)推動(dòng)應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的動(dòng)力不足。相較于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)辦理手續(xù)繁瑣，投入精力大、成本高，執(zhí)行較為困難，在沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)借鑒、缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制措施和業(yè)務(wù)激勵(lì)機(jī)制的情況下。部分金融機(jī)構(gòu)推動(dòng)應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)積極性不高。二是多數(shù)金融機(jī)構(gòu)缺乏專門的應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)操作指引。目前，天津市僅有少數(shù)幾家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)制定了專門的應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)操作指引，多數(shù)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)由于在辦理業(yè)務(wù)時(shí)缺乏相關(guān)操作規(guī)范。也沒(méi)有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)可借鑒，為避免承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)辦人員寧愿放棄應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)。三是天津市多數(shù)金融機(jī)構(gòu)尚未將在登記公示系統(tǒng)辦理查詢和登記納入應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)操作流程，登記公示系統(tǒng)在規(guī)避交易風(fēng)險(xiǎn)的作用尚未充分發(fā)揮。四是金融機(jī)構(gòu)缺乏評(píng)估應(yīng)收賬款價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的專業(yè)人才。發(fā)放應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款時(shí)，金融機(jī)構(gòu)既要審查出質(zhì)人的信用度，又要對(duì)應(yīng)收賬款付款人的信用度及應(yīng)收賬款自身的金額、賬齡、壞賬率等質(zhì)量指標(biāo)進(jìn)行審查評(píng)估，這要求信貸人員既要有專業(yè)的應(yīng)收賬款評(píng)估原理知識(shí)，又要具有豐富的實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)，能夠做出符合金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)實(shí)際狀況的準(zhǔn)確評(píng)估，而金融機(jī)構(gòu)目前亟需該類專業(yè)人員，應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很難準(zhǔn)確識(shí)別和判斷。
（三）多數(shù)中小企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)了解不夠或無(wú)法滿足銀行的應(yīng)收賬款融資條件
多數(shù)中小企業(yè)并沒(méi)有意識(shí)到可以利用應(yīng)收賬款進(jìn)行融資，部分中小企業(yè)雖然知道應(yīng)收賬款可以進(jìn)行質(zhì)押或轉(zhuǎn)讓融資。但由于缺乏健全的財(cái)務(wù)制度，難以向金融機(jī)構(gòu)提交關(guān)于應(yīng)收賬款真實(shí)、完整、準(zhǔn)確的單據(jù)和相關(guān)資料，無(wú)法滿足銀行應(yīng)收賬款的融資條件：有些企業(yè)雖能在單證等方面達(dá)到銀行辦理應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的條件，但由于部分銀行在辦理此類業(yè)務(wù)時(shí)，需要貸款企業(yè)取得應(yīng)收賬款付款方的回款確認(rèn)或要求付款方將回款劃入指定賬戶，而這些中小企業(yè)由于在交易中處于弱勢(shì)地位，很難取得付款方的確認(rèn)或配合，最終導(dǎo)致無(wú)法辦理應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)：而少數(shù)銀行規(guī)定只有交易雙方評(píng)級(jí)均為AA級(jí)的企業(yè)才能辦理應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)等要求。也導(dǎo)致部分中小企業(yè)難以達(dá)到該條件而放棄融資。
（四）部分用于融資的應(yīng)收賬款種類易受政策變動(dòng)影響，限制了銀行放貸意愿
部分應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)品種如收費(fèi)權(quán)質(zhì)押，受政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)影響較大，政策調(diào)整可能對(duì)銀行實(shí)現(xiàn)債權(quán)造成較大程度的影響。如由于公園實(shí)行免費(fèi)政策。金融機(jī)構(gòu)以公園收費(fèi)權(quán)為質(zhì)押物發(fā)放的貸款將無(wú)法收回。
（五）信用體系建設(shè)有待完善，金融機(jī)構(gòu)開展應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)亟需信息支持
相較于傳統(tǒng)的不動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保，應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)不僅要求金融機(jī)構(gòu)關(guān)注應(yīng)收賬款自身品質(zhì)，還要求金融機(jī)構(gòu)對(duì)應(yīng)收賬款貿(mào)易交易背景的真實(shí)性、應(yīng)收賬款的回收率、付款方和融資人的信用狀況等進(jìn)行調(diào)查，涉及企業(yè)的工商登記與變更、產(chǎn)品質(zhì)量、合同履約、企業(yè)納稅、發(fā)票、進(jìn)出口、財(cái)產(chǎn)抵押登記等多方面信息。由于信息涉及部門眾多，調(diào)查成本較高，一定程度上影響了金融機(jī)構(gòu)開展應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的積極性。
（六）應(yīng)收賬款質(zhì)押登記中配套法律和實(shí)施細(xì)則缺位，有效監(jiān)管缺失
雖然人民銀行出臺(tái)了《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》和《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記操作規(guī)則》，為應(yīng)收賬款質(zhì)押提供了登記平臺(tái)，但尚未出臺(tái)相關(guān)配套的法律和實(shí)施細(xì)則，還不能很好地解決業(yè)務(wù)發(fā)生中面臨的諸多問(wèn)題。如由誰(shuí)監(jiān)督和控制信息應(yīng)收賬款信息的真實(shí)性有待明確：應(yīng)收賬款到期日早于主債權(quán)到期日時(shí)如何處理、應(yīng)收賬款付款人提前支付應(yīng)收賬款，質(zhì)權(quán)人如何實(shí)現(xiàn)應(yīng)收賬款質(zhì)權(quán)等等，都需要有相關(guān)的法律和實(shí)施細(xì)則來(lái)加以說(shuō)明。
四、政策建議
（一）高度重視應(yīng)收賬款在改善中小企業(yè)融資中的重要作用，大力推動(dòng)應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)發(fā)展
一是組建應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組，由金融監(jiān)管部門牽頭，相關(guān)部門和金融機(jī)構(gòu)參與。共同研究推動(dòng)應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的有效措施。二是廣泛宣傳發(fā)動(dòng)。充分利用新聞媒體，向全市相關(guān)金融機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、保理機(jī)構(gòu)和廣大企業(yè)推介應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)，引導(dǎo)相關(guān)機(jī)構(gòu)參與應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)企業(yè)尤其是中小企業(yè)運(yùn)用應(yīng)收賬款獲得融資支持。三是加快信用體系建設(shè)，完善應(yīng)收賬款融資信息服務(wù)。為金融機(jī)構(gòu)開展應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)提供便捷地查詢服務(wù)。降低應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。提高金融機(jī)構(gòu)開展應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的積極性。
（二）規(guī)范金融機(jī)構(gòu)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)流程，防范應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
監(jiān)管部門制定《應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款實(shí)施指導(dǎo)意見》，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款發(fā)放流程，使金融機(jī)構(gòu)在辦理應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)時(shí)有規(guī)可依，同時(shí)也從監(jiān)管層面對(duì)該業(yè)務(wù)進(jìn)行推動(dòng)。
（三）推廣供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款融資模式，以核心企業(yè)帶動(dòng)上下游中小企業(yè)融資
目前，天津市汽車制造、鋼鐵、石化、電力、電信、生物醫(yī)藥等行業(yè)發(fā)展良好，產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)完善，且各行業(yè)中都有眾多帶動(dòng)效應(yīng)明顯的核心企業(yè)，具備推廣供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款融資的基礎(chǔ)條件。要進(jìn)一步推廣供應(yīng)鏈融資模式，建議一是由相關(guān)部門共同組織推介核心企業(yè)。核心企業(yè)可以是產(chǎn)業(yè)鏈中的龍頭企業(yè)或優(yōu)質(zhì)企業(yè)，也可以是采購(gòu)量大、支付保障性強(qiáng)的大型項(xiàng)目或醫(yī)院等事業(yè)單位。相關(guān)部門確定核心企業(yè)后，可將名單或項(xiàng)目名錄向金融機(jī)構(gòu)推薦，便于金融機(jī)構(gòu)篩選和挖掘更多的核心企業(yè)。二是在行業(yè)主管部門、行業(yè)協(xié)會(huì)的支持配合下。加大對(duì)核心企業(yè)的培訓(xùn)和宣傳。引導(dǎo)核心企業(yè)認(rèn)識(shí)應(yīng)收賬款融資對(duì)穩(wěn)定企業(yè)的供貨來(lái)源的重要意義，鼓勵(lì)核心企業(yè)積極向金融機(jī)構(gòu)推薦資信狀況良好、合作歷史較長(zhǎng)的合作客戶，為供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)融資提供支持：同時(shí)引導(dǎo)核心企業(yè)積極配合金融機(jī)構(gòu)做好合作背景調(diào)查核實(shí)和應(yīng)收賬款確認(rèn)工作；對(duì)于有條件的政府采購(gòu)部門或大型企業(yè)，可逐步引導(dǎo)其建立自己的供應(yīng)鏈企業(yè)信息平臺(tái)，管理企業(yè)交易信息和支付記錄信息，便于金融機(jī)構(gòu)借助該平臺(tái)了解雙方的交易歷史和支付記錄等相關(guān)信息，降低貸前調(diào)查成本，減少應(yīng)收賬款融資風(fēng)險(xiǎn)。三是加大宣傳引導(dǎo)，鼓勵(lì)與大型企業(yè)具有長(zhǎng)期合作歷史的中小企業(yè)積極運(yùn)用應(yīng)收賬款為企業(yè)發(fā)展籌集資金。
（四）加大培訓(xùn)力度，提高相關(guān)機(jī)構(gòu)開展應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平
對(duì)應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)辦理相關(guān)機(jī)構(gòu)如金融機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、租賃公司和保理機(jī)構(gòu)等進(jìn)行培訓(xùn)，引導(dǎo)其正確認(rèn)識(shí)應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的意義，發(fā)揮應(yīng)收賬款質(zhì)押登記公示系統(tǒng)在防范融資風(fēng)險(xiǎn)，保障質(zhì)權(quán)人合法權(quán)益中的重要作用。提高相關(guān)機(jī)構(gòu)工作人員對(duì)應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，引導(dǎo)相關(guān)機(jī)構(gòu)規(guī)范開展應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)。
（五）引導(dǎo)企業(yè)尤其是中小企業(yè)提高信用管理水平，切實(shí)加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理
在引導(dǎo)企業(yè)尤其是中小企業(yè)積極盤活應(yīng)收賬款，尋求運(yùn)用應(yīng)收賬款解決融資的同時(shí)，引導(dǎo)中小企業(yè)完善賒銷、壞賬等財(cái)務(wù)管理制度，重視應(yīng)收賬款管理，防范和減少呆壞賬的發(fā)生。并重視維護(hù)和提升自身信用，為企業(yè)應(yīng)收賬款融資創(chuàng)造條件。
關(guān)鍵詞：比特幣；比特幣的特性；比特幣交易平臺(tái)
一、比特幣的概念及其特性
比特幣從產(chǎn)生之初到當(dāng)前的眾人矚目，從之初的廉價(jià)到當(dāng)前的暴利，都離不開其自身的特性。比特幣的去中心化、全球流通性、匿名性既是比特幣投資熱興起的原因，也是當(dāng)前比特幣投資中出現(xiàn)的一系列問(wèn)題的罪魁禍?zhǔn)住?/p>
（1）比特幣的概念。比特幣是一種數(shù)字化的虛擬貨幣。“是基于互聯(lián)網(wǎng)山早已流行的P2P技術(shù)為基礎(chǔ)來(lái)構(gòu)建一個(gè)完整的系統(tǒng)實(shí)時(shí)通信以及支付，用分布在整個(gè)通信網(wǎng)絡(luò)中的各個(gè)節(jié)點(diǎn)的分布式統(tǒng)一數(shù)據(jù)庫(kù)來(lái)記錄貨幣的實(shí)時(shí)交易，并使用密碼學(xué)的破譯與編碼過(guò)程來(lái)確保電子貨幣流通過(guò)程的安全性。”①目前世界各國(guó)大部分國(guó)家都將其認(rèn)定為虛擬商品或者虛擬貨幣，其中包括我國(guó)。我國(guó)在2013年《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》中，明確將比特幣定性為虛擬商品。
（2）比特幣自身特性及其風(fēng)險(xiǎn)。比特幣的自身特性既是吸引投資者的原因，也是投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因。
1、“去中心化”，沒(méi)有集中的發(fā)行方，缺乏信用基礎(chǔ)。貨幣的本質(zhì)從其根源上說(shuō)是一種信用關(guān)系。黃金的金屬貨幣以其自身價(jià)值為信用擔(dān)保，紙幣以發(fā)行的各國(guó)政府信用為擔(dān)保。而比特幣沒(méi)有一個(gè)集中的發(fā)行方，它是由網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)的計(jì)算生成的。只要掌握了計(jì)算程序和計(jì)算方法，任何人都可以參與制造比特幣。比特幣玩家對(duì)比特幣的信任是一種激情下的盲目信任。萬(wàn)一比特幣發(fā)生信用危機(jī)，就可能導(dǎo)致整個(gè)貨幣體系的紊亂。目前大部分國(guó)家只承認(rèn)比特幣的虛擬貨幣地位。
2、全球流通性，易為犯罪分子所利用。比特幣可以在全世界流通，可以在互聯(lián)網(wǎng)上任意買賣。用比特幣跨國(guó)匯款，直接輸入數(shù)字地址，等待P2P網(wǎng)絡(luò)確認(rèn)交易后，大量資金就過(guò)去了。不經(jīng)過(guò)任何管控機(jī)構(gòu)，也不會(huì)留下任何跨境交易記錄。這就給販賣、洗錢等跨國(guó)犯罪活動(dòng)提供了契機(jī)。平臺(tái)會(huì)先將黑錢兌換成比特幣，再轉(zhuǎn)移到海外比特幣交易所賣出，提款。再者，比特幣交易平臺(tái)會(huì)利用比特幣的全球流通性，國(guó)內(nèi)外倒買倒賣，不僅賺取交易手續(xù)費(fèi)，另外還可以賺取差價(jià)。
3、匿名性，一旦受損失，難以取證。比特幣的匿名性，也是犯罪分子利用比特幣洗黑錢的原因之一。再者比特幣的持有者在交易過(guò)程中也都是匿名的，交易之外的人無(wú)法辨認(rèn)用戶的身份信息。一旦比特幣持有者被詐騙，損失很難挽回，甚至不知道被告應(yīng)該是誰(shuí)。從而投資者即使遭受了損失，也是有苦難言。
4、總量的有限性。比特幣不能被隨意的增發(fā)，最終的發(fā)行總量已經(jīng)被設(shè)定為2100萬(wàn)。這也是比特幣玩家（抑或稱之為比特幣投資者）如此鐘情于比特幣的主要原因。類似于黃金的稀缺性，比特幣總量的有限性，似乎成了比特幣終將為投資者所鐘情的緣由。基于此，政府也應(yīng)當(dāng)積極面對(duì)比特幣的正面作用，出臺(tái)措施，以保護(hù)金融消費(fèi)者的利益。
二、比特幣特性下交易平臺(tái)及其風(fēng)險(xiǎn)
比特幣已經(jīng)成為大眾的投資手段之一，比特幣交易平臺(tái)承擔(dān)了大部分“比特幣兌換現(xiàn)金”和“現(xiàn)金購(gòu)買比特幣”的功能。利用交易平臺(tái)買賣和兌現(xiàn)比特幣的過(guò)程中，交易平臺(tái)里的比特幣實(shí)質(zhì)上儲(chǔ)存在網(wǎng)站服務(wù)器里。由于我國(guó)缺乏比特幣交易平臺(tái)的監(jiān)管機(jī)制，交易平臺(tái)的準(zhǔn)入門檻低。任何人都可以開辦比特幣交易平臺(tái)，因此存在你很嚴(yán)重的安全隱患。2013年我國(guó)出臺(tái)的《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》中規(guī)定由電信管理機(jī)構(gòu)來(lái)受理比特幣交易平臺(tái)的備案工作。其實(shí)就是將比特幣交易平臺(tái)當(dāng)成一般的傳統(tǒng)網(wǎng)站來(lái)管理，而未看到比特幣交易的金融性，這種回避的態(tài)度，令比特幣的投資者在遭受損失時(shí)，很難利用法律途徑獲得保護(hù)。
1、交易平臺(tái)資質(zhì)良莠不齊帶來(lái)的安全風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)對(duì)比特幣交易平臺(tái)的建立，采用傳統(tǒng)的網(wǎng)站備案制，將其作為普通的網(wǎng)站來(lái)管理。并沒(méi)有對(duì)相關(guān)交易平臺(tái)進(jìn)行技術(shù)水平驗(yàn)證，大部分的平臺(tái)并沒(méi)有過(guò)硬的技術(shù)來(lái)防范黑客的攻擊以及居心不良者利用木馬的病毒攻擊交易平臺(tái)。平臺(tái)的安全防范系數(shù)過(guò)低，已經(jīng)令投資者無(wú)辜受損失。
2、交易平臺(tái)監(jiān)管缺失的危害。比特幣投資者利用比特幣交易平臺(tái)來(lái)買賣兌換比特幣，交易平臺(tái)實(shí)質(zhì)上起著金融中介的作用，類似的證券機(jī)構(gòu)。歐美各國(guó)對(duì)交易平臺(tái)的準(zhǔn)入設(shè)置了類似于金融機(jī)構(gòu)的門檻，采取要求比特幣服務(wù)機(jī)構(gòu)必須向政府注冊(cè)等措施來(lái)保障投資者的合法利益。
其次，比特幣企業(yè)基本僅依靠用戶的信任在運(yùn)營(yíng)，并不像傳統(tǒng)金融那樣，有托管銀行。企業(yè)一旦破產(chǎn)或者經(jīng)營(yíng)者逃跑，就很難去追究網(wǎng)站經(jīng)營(yíng)者的法律責(zé)任。不擇手段的平臺(tái)交易員和投機(jī)炒作分子也利用這一點(diǎn)操縱交易，國(guó)內(nèi)外倒買盜賣，為子自己牟取私利，損害投資者的利益。
三、對(duì)我國(guó)構(gòu)建比特幣交易平臺(tái)監(jiān)管機(jī)制的建議
近期美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)支付領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者PayPal聲明與三家比特幣支付供應(yīng)商合作，雖然僅限于虛擬產(chǎn)品交易領(lǐng)域，也是比特幣發(fā)展中的又一大進(jìn)步。我國(guó)應(yīng)該正視比特幣的積極作用以及其投資機(jī)能，盡快制定出應(yīng)對(duì)目前比特幣交易中的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，保障比特幣投資者和消費(fèi)者的利益。
1、將交易平臺(tái)納入金融監(jiān)管體系。目前比特幣交易平臺(tái)準(zhǔn)入由電信管理部門管理和備案，這似乎與交易平臺(tái)的實(shí)質(zhì)相違背。面對(duì)交易平臺(tái)出事就當(dāng)甩手掌柜，投資者毫無(wú)保障的現(xiàn)狀，有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)明確交易機(jī)構(gòu)的真正性質(zhì)，即其金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的性質(zhì)，將之納入金融監(jiān)管體系。要求比特幣交易平臺(tái)實(shí)行注冊(cè)制并交納一定的注冊(cè)資金，以防范破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和保障投資者的利益。其次也可以試著采取第三方支付機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金制度，要求交易平臺(tái)將一定數(shù)額的資金存入指定銀行，以防范居心不良人士利用交易平臺(tái)進(jìn)行詐騙。
2、對(duì)公司內(nèi)部所有的員工以及創(chuàng)始人進(jìn)行背景調(diào)查。對(duì)交易平臺(tái)的交易人員尤其是創(chuàng)始人進(jìn)行背景調(diào)查，一來(lái)可以防止欺詐，二來(lái)也可以防止交易人員。再者，這也是對(duì)交易人員資質(zhì)的一種保障。
3、采取用戶識(shí)別等方式，從內(nèi)部遏制洗錢行為。比特幣交易的匿名性，是比特幣熱產(chǎn)生的原因之一。但其弊大于利，完全的匿名性導(dǎo)致比特幣投資者在遭受損失時(shí)，無(wú)法進(jìn)行取證，從而也就無(wú)法去保障其合法權(quán)益。采取用戶識(shí)別方式，在某種程度上可以留下電子數(shù)據(jù)證據(jù)。再者，采取用戶識(shí)別方式，實(shí)施實(shí)名制，也能防止洗錢行為。即使犯罪分子利用比特幣來(lái)進(jìn)行洗錢，也會(huì)留下有跡可循的證據(jù)，有利于有關(guān)部分偵查案件。
4、指定安全應(yīng)對(duì)機(jī)制。有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)要求比特幣交易平臺(tái)達(dá)到一定的安全技術(shù)水平，同時(shí)制定符合要求的安全應(yīng)對(duì)機(jī)制。而不是放任任何水平的平臺(tái)進(jìn)入比特幣交易領(lǐng)域。
四、結(jié)尾
各國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都不看好比特幣，將其稱為金融領(lǐng)域的投資泡沫。而事實(shí)上，比特幣一路平穩(wěn)發(fā)展，并慢慢的侵入金融領(lǐng)域，我國(guó)政府不應(yīng)該再回避比特幣的存在。一味的回避，只會(huì)給投資者帶來(lái)更大的損害。應(yīng)當(dāng)做好比特幣的知識(shí)普及工作，讓大眾了解比特幣。加強(qiáng)對(duì)比特幣交易平臺(tái)的監(jiān)管，以更好的保障比特幣投資者。（作者單位：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)）
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關(guān)鍵詞：銀行業(yè)；中小企業(yè)；融資
中圖分類號(hào)：C29 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
中小企業(yè)是整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主要構(gòu)成部分,中小企業(yè)數(shù)量已占全社會(huì)企業(yè)總數(shù)的90%以上，按銀監(jiān)會(huì)小企業(yè)授信劃分標(biāo)準(zhǔn)，全國(guó)小企業(yè)貸款余額僅占全部銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款余額的9%。
相對(duì)的，中小企業(yè)增加值占全省生產(chǎn)總值的60%多，中小企業(yè)專利占全省企業(yè)專利的80%以上。全省規(guī)模以上工業(yè)銷售收入增長(zhǎng)22%，中小企業(yè)貢獻(xiàn)15個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)銷售收入增加額的貢獻(xiàn)率達(dá)72%。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)上交稅收同比增長(zhǎng)19.7%，占全省稅務(wù)部門直接征收總額的51.35%，對(duì)全省稅收增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)55.3%，是地方財(cái)政收入的重要來(lái)源。全省企業(yè)從業(yè)人員中80%以上是在中小企業(yè)。
中小企業(yè)業(yè)務(wù)的交易成本高，風(fēng)險(xiǎn)也大，特別是在利率管制的條件下，銀行能做大企業(yè)客戶的肯定不愿做中小企業(yè)。于是，“大企業(yè)驅(qū)逐中小企業(yè)”成為一種常態(tài)。
研究和支持中小企業(yè)是銀行自身發(fā)展的需要。未來(lái)的中國(guó)，利率市場(chǎng)化是必由之路。未來(lái)的銀行做大企業(yè)贏利空間有限，中小企業(yè)金融是未來(lái)銀行存貸利差的主要來(lái)源，是銀行企業(yè)金融業(yè)務(wù)重要的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。
【案例】某商業(yè)銀行通過(guò)鏈?zhǔn)綘I(yíng)銷解決產(chǎn)業(yè)鏈中小企業(yè)融資問(wèn)題的案例
一、產(chǎn)業(yè)集群基本情況
紡織業(yè)是某省某市支柱產(chǎn)業(yè)之一，經(jīng)過(guò)近30年的培育和發(fā)展，目前已形成以大型民營(yíng)紡織企業(yè)為骨干，以中小民營(yíng)經(jīng)編企業(yè)為主體，以棉紡、化纖和經(jīng)編產(chǎn)業(yè)為特色的紡織產(chǎn)業(yè)集群，成為國(guó)家以及某省紡織業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)區(qū)域。2005年中國(guó)紡織工業(yè)協(xié)會(huì)授予某市“中國(guó)紡織產(chǎn)業(yè)基地市”的稱號(hào)，2006年某省政府將某市紡織產(chǎn)業(yè)集群定位為某省紡織業(yè)發(fā)展的重要支撐區(qū)。2012年1-12月，某市243家規(guī)模以上紡織企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值887.78億元，比增30.7%，占全市工業(yè)總產(chǎn)值的61.5%。
二、鏈?zhǔn)綘I(yíng)銷“關(guān)鍵單位”情況
某省鑫港紡織機(jī)械有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鑫港紡機(jī)”）是國(guó)內(nèi)紡織設(shè)備主流品牌廠商之一，除自主研發(fā)產(chǎn)品外，還聘請(qǐng)德國(guó)著名紡織設(shè)備制造商--卡爾邁耶公司工程師進(jìn)行技術(shù)指導(dǎo)，關(guān)鍵配件如經(jīng)編機(jī)織針、針片等從德國(guó)、日本、臺(tái)灣等地進(jìn)口，其余配件在國(guó)內(nèi)采購(gòu)，在保證產(chǎn)品品質(zhì)的同時(shí)最大可能降低設(shè)備生產(chǎn)成本。2007年9月19日該公司獲得省科技廳授予的“省高新技術(shù)企業(yè)”。2011年公司獲得中國(guó)紡織工業(yè)協(xié)會(huì)科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)。2012年1-12月公司實(shí)現(xiàn)銷售收入60145萬(wàn)元，2013年1-3月已實(shí)現(xiàn)收入21202萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2013年可實(shí)現(xiàn)收入10億元。
該公司于2011年與某分行建立信貸關(guān)系以來(lái)，合作情況較好，現(xiàn)為本行中型優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)客戶。目前在某分行有2000萬(wàn)元對(duì)外基本授信以及3000萬(wàn)元貿(mào)易融資專項(xiàng)額度，日均存款約達(dá)2000萬(wàn)。
三、客戶需求分析
經(jīng)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，目前某地區(qū)紡織企業(yè)擁有約8000臺(tái)紡織花邊設(shè)備中有80%是較為老式的紡織設(shè)備-鏈塊機(jī)，該機(jī)型進(jìn)行花型調(diào)整需要1個(gè)星期，運(yùn)轉(zhuǎn)速度慢、工藝簡(jiǎn)單，已不能適應(yīng)當(dāng)前市場(chǎng)需求，可以預(yù)見在未來(lái)幾年內(nèi)將逐步被新式紡織設(shè)備-電腦花邊機(jī)所替代。按淘汰期10年計(jì)算，每年的設(shè)備更新需求量將超過(guò)600臺(tái)，再加上紡織行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張及新增企業(yè)需求，某當(dāng)?shù)氐募徔椩O(shè)備市場(chǎng)需求量相當(dāng)可觀，而鑫港紡機(jī)生產(chǎn)的紡織經(jīng)編設(shè)備由于技術(shù)指標(biāo)與德國(guó)卡爾邁耶最新產(chǎn)品指標(biāo)接近，且產(chǎn)品單價(jià)僅為卡爾邁耶公司的三分之一，價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，性價(jià)比高，備受當(dāng)?shù)刂行〖徔椘髽I(yè)的青睞，這就為銀行通過(guò)介入鑫港紡機(jī)下游客戶的設(shè)備采購(gòu)環(huán)節(jié)，提供配套金融服務(wù)提供了市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
四、營(yíng)銷服務(wù)方案
針對(duì)上述市場(chǎng)機(jī)會(huì)，某分行決定采取“依托關(guān)鍵單位、整體聯(lián)動(dòng)營(yíng)銷”的鏈?zhǔn)綘I(yíng)銷拓展策略，從關(guān)鍵單位――鑫港紡機(jī)入手，通過(guò)對(duì)鑫港紡機(jī)的授信切入及提供各項(xiàng)金融服務(wù)等，逐步建立起良好的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，同時(shí)充分利用與鑫港紡機(jī)的先期合作優(yōu)勢(shì)，挖掘其所處產(chǎn)業(yè)鏈上的小企業(yè)客戶群，積極推介本行小企業(yè)特色產(chǎn)品，設(shè)計(jì)綜合金融服務(wù)方案，力求形成以大中型企業(yè)客戶帶動(dòng)小企業(yè)客戶，以小企業(yè)客戶群有效鎖定產(chǎn)業(yè)鏈全流程金融服務(wù)的整體營(yíng)銷格局。
（一）申請(qǐng)專項(xiàng)授權(quán)，突破業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸
考慮到紡織經(jīng)編設(shè)備通用性強(qiáng)，交易市場(chǎng)成熟，設(shè)備的市價(jià)易于確定，價(jià)格較為穩(wěn)定，銷售渠道通暢，而且據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，某市場(chǎng)每年平均紡織設(shè)備交易量在1000臺(tái)以上，設(shè)備市場(chǎng)（含二手市場(chǎng)）活躍，具有良好的流通變現(xiàn)能力，某分行擬以設(shè)備按揭貸款業(yè)務(wù)為突破口，批量拓展紡織小企業(yè)客戶。為使本行設(shè)備按揭貸款產(chǎn)品更為貼近某當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)需求，某分行小企業(yè)部與經(jīng)辦機(jī)構(gòu)密切配合，在開展了多次市場(chǎng)調(diào)研，收集了大量企業(yè)第一手材料，并進(jìn)行充分分析論證后向總行積極爭(zhēng)取新增紡織經(jīng)編設(shè)備作為小企業(yè)設(shè)備按揭貸款的可按揭設(shè)備品種、增加單個(gè)客戶的設(shè)備按揭貸款額度、調(diào)整貸款對(duì)象準(zhǔn)入條件等專項(xiàng)授權(quán)政策并獲得總行批復(fù)同意。
（二）擇優(yōu)選擇客戶，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷
結(jié)合總行批復(fù)中的有關(guān)規(guī)定，某分行對(duì)鑫港紡機(jī)推薦的紡織企業(yè)客戶進(jìn)行反復(fù)篩選，認(rèn)真考察主體資質(zhì)，選擇企業(yè)實(shí)際控制人有多年從業(yè)經(jīng)歷、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)、與我行合作意愿較強(qiáng)、配合度高的企業(yè)作為分行重點(diǎn)營(yíng)銷的目標(biāo)客戶。在業(yè)務(wù)辦理過(guò)程中著重調(diào)查分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張能力與銷售渠道、訂單來(lái)源、資金運(yùn)營(yíng)、管理能力是否相匹配，設(shè)備上線后所帶來(lái)的現(xiàn)金流是否與按期還款資金相匹配，不因企業(yè)提供設(shè)備抵押及鑫港紡機(jī)方面提供回購(gòu)而放松對(duì)企業(yè)償債能力的評(píng)判。
（三）主動(dòng)服務(wù)客戶，批量拓展業(yè)務(wù)
作為鏈?zhǔn)綘I(yíng)銷的一大特點(diǎn)，銀行不再“待客上門”，而是主動(dòng)為客戶量身設(shè)計(jì)金融服務(wù)方案，進(jìn)行針對(duì)性營(yíng)銷，挖掘客戶融資需求，實(shí)現(xiàn)客戶對(duì)本行價(jià)值貢獻(xiàn)最大化。在此次小企業(yè)設(shè)備按揭貸款業(yè)務(wù)的經(jīng)辦過(guò)程中，經(jīng)辦機(jī)構(gòu)根據(jù)分行擬定的金融服務(wù)方案與目標(biāo)客戶進(jìn)行接洽，商談金融服務(wù)的品種、價(jià)格、期限、還款方式、綜合收益等要素。分行小企業(yè)部根據(jù)總行小企業(yè)業(yè)務(wù)新流程，專門指派兩名風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理與經(jīng)辦機(jī)構(gòu)進(jìn)行對(duì)接，批量進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查核實(shí)工作，實(shí)現(xiàn)快速審查審批，充分發(fā)揮本行小企業(yè)“三位一體”業(yè)務(wù)營(yíng)銷機(jī)制的優(yōu)勢(shì)。
（四）強(qiáng)調(diào)客戶鏈整體風(fēng)險(xiǎn)管控，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
鏈?zhǔn)綘I(yíng)銷模式是基于對(duì)“關(guān)鍵單位”深入分析與充分挖掘，營(yíng)銷拓展其所延伸出的小企業(yè)客戶鏈的營(yíng)銷模式，“關(guān)鍵單位”對(duì)客戶鏈整體運(yùn)營(yíng)狀況起重要作用。分行重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)此次鏈?zhǔn)綘I(yíng)銷的“關(guān)鍵單位”――鑫港紡機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，掌握客戶鏈中的商流、物流、資金流、信息流等方面的運(yùn)行特征，結(jié)合宏觀市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)走勢(shì)等，有效識(shí)別客戶鏈的風(fēng)險(xiǎn)狀況。
1、嚴(yán)防行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)重點(diǎn)關(guān)注當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、資金流向、現(xiàn)金流充沛度、技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等情況，防范產(chǎn)業(yè)集群衰退風(fēng)險(xiǎn)。
2、關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。深入了解整體市場(chǎng)走向、宏觀政策導(dǎo)向、海外市場(chǎng)需求變化等情況，增強(qiáng)市場(chǎng)前景預(yù)判能力。
3、控制操作風(fēng)險(xiǎn)。要求經(jīng)辦人員嚴(yán)格按制度規(guī)范操作，加強(qiáng)貿(mào)易背景真實(shí)性、抵押物權(quán)屬調(diào)查，辦妥設(shè)備抵押登記及保險(xiǎn)手續(xù)，及時(shí)掌握抵押物存放保養(yǎng)狀況。
五、營(yíng)銷成效
某分行通過(guò)對(duì)“關(guān)鍵單位”――某省鑫港紡織機(jī)械有限公司下游客戶鏈的延伸拓展，不僅提高了與核心企業(yè)的合作緊密度，也成功營(yíng)銷拓展了一批優(yōu)質(zhì)小企業(yè)客戶，成為其主要結(jié)算行，有效鎖定客戶資金鏈，拉動(dòng)流量業(yè)務(wù)存款沉淀，實(shí)現(xiàn)較高的綜合收益。截至2013年4月，已有22家客戶在某分行獲批紡織設(shè)備按揭貸款，批復(fù)額度14992萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)有效基礎(chǔ)客戶17戶，新增日均存款1600萬(wàn)元，新增月均結(jié)算量11500萬(wàn)元，同時(shí)帶動(dòng)工資、個(gè)人儲(chǔ)蓄存款、POS機(jī)、信用卡等業(yè)務(wù)發(fā)展。
六、案例分析
某分行紡織設(shè)備企業(yè)鏈?zhǔn)綘I(yíng)銷案例的成功之處主要在于：
1、準(zhǔn)確定位、關(guān)鍵突破
本案中某分行通過(guò)對(duì)目標(biāo)行業(yè)的認(rèn)真調(diào)查，分析；對(duì)存量客戶信息的挖掘、利用，準(zhǔn)確定位“關(guān)鍵單位”，發(fā)現(xiàn)潛在價(jià)值資源，實(shí)現(xiàn)小企業(yè)客戶的批量營(yíng)銷拓展，有效降低營(yíng)銷成本。
2、沙盤規(guī)劃、優(yōu)化方案
本案中某分行通過(guò)對(duì)關(guān)鍵企業(yè)上下游客戶鏈的深入分析研究，形成清晰的金融服務(wù)方案，明確營(yíng)銷目標(biāo)、沙盤規(guī)劃，有效提升了服務(wù)方案的針對(duì)性、客戶開發(fā)的主動(dòng)性、營(yíng)銷拓展的有效性。
3、批量營(yíng)銷、提升效益
本案中某分行在業(yè)務(wù)拓展過(guò)程中根據(jù)企業(yè)上下游客戶鏈的個(gè)性化融資特點(diǎn)設(shè)計(jì)金融服務(wù)方案，實(shí)現(xiàn)有效切入、成功營(yíng)銷，為后續(xù)業(yè)務(wù)合作提供了更廣闊的業(yè)務(wù)發(fā)展平臺(tái)，也為“鏈?zhǔn)綘I(yíng)銷模式”的推廣提供了可復(fù)制的標(biāo)準(zhǔn)化的金融服務(wù)方案，擴(kuò)大鏈?zhǔn)綘I(yíng)銷的成效。
4、抓住核心，強(qiáng)化風(fēng)控
本案中某分行能夠以鏈?zhǔn)綘I(yíng)銷模式中的“關(guān)鍵單位”為核心，圍繞“關(guān)鍵單位”設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管控方案，要求鑫港紡機(jī)提供無(wú)條件回購(gòu)責(zé)任，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)下游客戶的資質(zhì)與業(yè)務(wù)背景調(diào)查，確保第一還款來(lái)源充分可靠，有效防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
近幾年，中小企業(yè)融資難的問(wèn)題一直都是社會(huì)熱點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)金融焦點(diǎn)問(wèn)題，原因除了主觀的的企業(yè)自身的原因，客觀的商業(yè)銀行的原因，還有其他客觀環(huán)境的幾個(gè)原因，這里拋開企業(yè)自身的原因不說(shuō)，主要談?wù)勆虡I(yè)銀行的問(wèn)題及其他客觀原因。
商業(yè)銀行是一個(gè)趨利性的組織，是以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)的。1995年以后，銀行開始進(jìn)行商業(yè)化改革，現(xiàn)在是股份制改革以后，資本的趨利性決定它熱衷于追逐大客戶大項(xiàng)目，是資本的劣根性。
融資結(jié)構(gòu)問(wèn)題，在中國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)上，包括企業(yè)信貸市場(chǎng)是比較發(fā)達(dá)的，也就是說(shuō)傳統(tǒng)的間接融資的市場(chǎng)是比較發(fā)達(dá)的。但整個(gè)中國(guó)資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，所以中小企業(yè)直接融資的渠道非常有限的，最近比較熱的中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板等方面，這個(gè)發(fā)展在整個(gè)的資本市場(chǎng)是比較滯后的。中國(guó)資本市場(chǎng)本身發(fā)展就不是非常得發(fā)達(dá)，那么這些其他類型的資本市場(chǎng)更是比較落后。另外中小企業(yè)的債券市場(chǎng)也沒(méi)有發(fā)展起來(lái)，最近有些地方做了一些嘗試，中小企業(yè)發(fā)行一些債券，這是一個(gè)非常好的先兆。這方面，由于中小企業(yè)過(guò)度地或者主要地依靠間接融資，依靠銀行的貸款，所以也造成了融資渠道的一些問(wèn)題。
信用環(huán)境的問(wèn)題。中國(guó)整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建設(shè)時(shí)間也不是很長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)體制也不夠完善，造成了整體信用環(huán)境還有待于進(jìn)一步改善，這是一個(gè)客觀存在的事實(shí)。比如長(zhǎng)三角、珠三角、環(huán)渤海，這屬于整個(gè)社會(huì)信貸比較好的地方。比如在江蘇、浙江、上海，這些地方，包括農(nóng)行和其他銀行，這些地方的中小企業(yè)獲得融資相對(duì)來(lái)講比較容易。傳統(tǒng)的中西部地區(qū)，包括東三省，這些地方相對(duì)來(lái)講金融整體環(huán)境稍微弱一點(diǎn)。在這些地區(qū)的中小企業(yè)獲得融資的難度就會(huì)更大，要關(guān)注這個(gè)區(qū)域性的差異問(wèn)題。
政府部門。政府引導(dǎo)還不夠，我們政府從稅收、政府采購(gòu)方面也應(yīng)該向中小企業(yè)傾斜，因?yàn)槲覀冋少?gòu)一些招標(biāo)，基本上中標(biāo)的是大中型企業(yè)，是不是有一些傾斜。從中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)看財(cái)稅政策或者稅收這塊非常強(qiáng)，如果能對(duì)中小企業(yè)采取適當(dāng)?shù)拇胧赡軙?huì)刺激更大。比如原來(lái)的外商投資企業(yè)現(xiàn)在不享受稅收優(yōu)惠，前20年都享受稅收優(yōu)惠的。
當(dāng)然這么多原因，最主要的還是兩方面問(wèn)題，一是中小企業(yè)自身的問(wèn)題，另外一個(gè)是商業(yè)銀行的問(wèn)題，商業(yè)銀行要從自身找原因，如何改善對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)。
從上述的兩個(gè)案例分析，營(yíng)銷環(huán)節(jié)的關(guān)鍵在于根據(jù)每個(gè)客戶不同的情況、不同的需求，為中小企業(yè)客戶量身打造適合的產(chǎn)品，要?jiǎng)?chuàng)新銀行的金融產(chǎn)品、服務(wù)，甚至引導(dǎo)企業(yè)的需求。 （一）以客戶為中心。
商業(yè)銀行必須把客戶的需求和利益放在優(yōu)先考慮的地位，調(diào)動(dòng)所有資源讓客戶感到滿意，以客戶的滿意度作為評(píng)價(jià)工作質(zhì)量和工作效果的標(biāo)尺。要通過(guò)提供專業(yè)水準(zhǔn)的服務(wù)，使客戶資產(chǎn)價(jià)值增加，讓客戶享受增值服務(wù)，使其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低，運(yùn)營(yíng)效率提高，從而提高客戶對(duì)商業(yè)銀行的信賴度、依賴度和忠誠(chéng)度。
（二）提供個(gè)性化服務(wù)。
客戶經(jīng)理必須能夠綜合運(yùn)用各種知識(shí)和技能，根據(jù)客戶的需求提供“量體裁衣”式的金融服務(wù)，通過(guò)對(duì)客戶進(jìn)行調(diào)查和評(píng)價(jià)，提供客戶服務(wù)方案，在金融產(chǎn)品和各種可以借助的外部資源中進(jìn)行組合設(shè)計(jì)，最大限度地為客戶提供專業(yè)化服務(wù)。
（三）營(yíng)銷一體化
目前服務(wù)業(yè)的市場(chǎng)營(yíng)銷早已超越了產(chǎn)品的生產(chǎn)，范圍擴(kuò)展到市場(chǎng)調(diào)研、營(yíng)銷戰(zhàn)略、營(yíng)銷組織、公共關(guān)系、技術(shù)指導(dǎo)、售后服務(wù)等諸多領(lǐng)域和環(huán)節(jié)。銀行實(shí)施客戶經(jīng)理制，也就是要把金融產(chǎn)品的營(yíng)銷作為一種專門化的事業(yè)，將各種營(yíng)銷資源進(jìn)行整合，以滿足各種營(yíng)銷活動(dòng)要素，實(shí)現(xiàn)營(yíng)銷的專業(yè)化。
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2010年3月19日，中信證券、國(guó)泰君安、廣發(fā)證券、光大證券、國(guó)信證券和海通證券成為中國(guó)證監(jiān)會(huì)首批允許試點(diǎn)開展融資融券業(yè)務(wù)的券商。這意味著在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的準(zhǔn)備工作之后，我國(guó)的融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作進(jìn)入一個(gè)嶄新的發(fā)展階段。2010年4月16日，融資融券業(yè)務(wù)交易量突破億元大關(guān)，達(dá)到1．22億元，其中融資1．8億元，融券130萬(wàn)元。當(dāng)前，在我國(guó)的融資融券業(yè)務(wù)中，融資量占絕對(duì)多數(shù)，并且融資標(biāo)的證券主要集中在少數(shù)幾只證券上。2010年6月9日，銀河證券、申銀萬(wàn)國(guó)、招商證券、華泰證券和東方證券等5家證券公司成為第二批獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)開展融資融券業(yè)務(wù)的券商。2010年11月25日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)又審批通過(guò)宏源證券等14家證券公司試點(diǎn)融資融券業(yè)務(wù)，至此我國(guó)融資融券業(yè)務(wù)的發(fā)展進(jìn)入一個(gè)全新的時(shí)代。在開展融資融券業(yè)務(wù)之前，我國(guó)股票市場(chǎng)一直存在“單邊市”的問(wèn)題，即只能買漲但不能買跌。投資者只能通過(guò)做多來(lái)獲取利潤(rùn)，一旦股市走低，投資者就只能認(rèn)虧，難以找到其他金融工具來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。融資融券業(yè)務(wù)的出現(xiàn)改變了我國(guó)證券市場(chǎng)一直以來(lái)的盈利模式，投資者可以通過(guò)自己的研判來(lái)決定如何進(jìn)行操作:對(duì)行情看漲時(shí)，可以通過(guò)買進(jìn)證券獲利;在對(duì)市場(chǎng)行情看淡時(shí)，又可以通過(guò)賣出證券獲取利益。融資融券業(yè)務(wù)的推出，在一定程度上完善了我國(guó)證券市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制，拓展了證券公司的盈利空間，豐富了證券市場(chǎng)的交易品種，滿足了投資者多元化的投資需求，在促進(jìn)市場(chǎng)交易和穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格等方面發(fā)揮了極其重要的作用。然而，融資融券業(yè)務(wù)的開展，也使投資者和證券公司要面臨極大的風(fēng)險(xiǎn)。融資融券業(yè)務(wù)的高杠桿特點(diǎn)，使得投資者在獲得的利潤(rùn)成倍放大的同時(shí)，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)也成倍放大。證券公司作為融資融券業(yè)務(wù)的主要參與者，處在各種利益交織的中心地帶，面臨著包括政策、市場(chǎng)和信用風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。因此，證券公司必須把握客戶的動(dòng)機(jī)、財(cái)務(wù)狀況、償債能力和交易經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)要不斷提高自身分析能力，洞悉金融市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，全面了解大盤和標(biāo)的證券，運(yùn)用現(xiàn)代計(jì)量方法測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)敞口，隨時(shí)預(yù)測(cè)各種可能出現(xiàn)的問(wèn)題，并及時(shí)提出解決辦法。
二、我國(guó)證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)分析
(一)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是任何經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都無(wú)法避免的，融資融券業(yè)務(wù)也一樣。券商在融資融券交易中可能因股價(jià)、利率、匯率以及其它商品或服務(wù)的價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生損失，這種市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)所帶來(lái)的未來(lái)收益的不確定性即為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。從影響的范圍這個(gè)角度看，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有相似之處，即它一旦發(fā)生，市場(chǎng)范圍內(nèi)的所有經(jīng)濟(jì)主體都會(huì)受到影響。另外，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也可能引發(fā)其它風(fēng)險(xiǎn)，比如，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)如果對(duì)經(jīng)濟(jì)主體產(chǎn)生重大影響并導(dǎo)致它損失慘重，就可能使它的償付能力降低，有可能產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)主體往往難以從自身角度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行有效和直接的干預(yù)，因?yàn)槭袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因復(fù)雜多樣，且單個(gè)市場(chǎng)主體實(shí)力有限。具體到融資融券交易市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)政策的變動(dòng)、宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)等原因都可能引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)主體在面對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)往往處于被動(dòng)地位。因此，為了減弱市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)券商和投資者等市場(chǎng)主體的影響，應(yīng)通過(guò)完善法規(guī)、提高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的可預(yù)測(cè)度和透明度等措施來(lái)加強(qiáng)市場(chǎng)主體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
(二)信用風(fēng)險(xiǎn)
銀行信用是融資融券業(yè)務(wù)運(yùn)行的重要條件，銀行通過(guò)向券商授信來(lái)放大市場(chǎng)的流動(dòng)性，促進(jìn)市場(chǎng)的繁榮，但這也潛藏著風(fēng)險(xiǎn)。若授信的證券投資者由于種種原因發(fā)生了違約或違約的可能性提高，就會(huì)導(dǎo)致券商的債權(quán)價(jià)值降低，損害券商的利益。信用交易是融資融券交易的本質(zhì)屬性，因此信用風(fēng)險(xiǎn)是與融資融券交易共生的。具體來(lái)說(shuō)，引致信用風(fēng)險(xiǎn)的原因有三個(gè):首先，在證券價(jià)格下跌時(shí)，投資者未及時(shí)補(bǔ)足保證金;其次，受信投資者未按時(shí)還清所欠的資金或證券;最后，投資者并未發(fā)生違約行為，但在信用到期之前，該投資者出現(xiàn)了信用質(zhì)量下降的情況，這同樣會(huì)導(dǎo)致券商的債權(quán)質(zhì)量下降。從以上論述中我們不難發(fā)現(xiàn)它們的核心是授信投資者的違約，但同時(shí)也應(yīng)注意的是信用風(fēng)險(xiǎn)并不等于違約風(fēng)險(xiǎn)。在第三個(gè)原因中，授信投資者并未實(shí)際發(fā)生違約行為，但是由于自身信用質(zhì)量的下降，如涉及重大訴訟或處于破產(chǎn)邊緣等，使券商的債權(quán)質(zhì)量下降，從而使券商直接面臨信用風(fēng)險(xiǎn)。
(三)操作風(fēng)險(xiǎn)
融資融券交易產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)不僅有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，而且還有操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)是指券商內(nèi)部工作人員由于操作不當(dāng)或外部因素而使公司發(fā)生損失的可能性。由于操作風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于其它風(fēng)險(xiǎn)而言更具復(fù)雜性和多樣性，因此理論界對(duì)其一直缺乏一個(gè)明確統(tǒng)一的定義。操作風(fēng)險(xiǎn)不僅包括業(yè)務(wù)過(guò)程中的操作失誤帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，也包括外部因素和券商各種管理活動(dòng)所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。首先，券商的各種管理活動(dòng)在廣義上都可以歸入業(yè)務(wù)操作的范疇，券商的工作人員在操作過(guò)程中由于操作不當(dāng)，如內(nèi)部詐騙、盜用公款或操作失誤等，都可能會(huì)給公司帶來(lái)?yè)p失。其次，外部因素雖然沒(méi)有直接給券商帶來(lái)操作風(fēng)險(xiǎn)，但為了應(yīng)對(duì)外部因素帶來(lái)的影響，券商不得不采取一系列的操作，這些操作中就蘊(yùn)藏著操作風(fēng)險(xiǎn)。融資融券交易中券商操作風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)如下:
1．與公司內(nèi)控措施和治理結(jié)構(gòu)關(guān)系密切。操作風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因很多，既包括外部因素又包括內(nèi)部操作問(wèn)題，但總的來(lái)說(shuō)是以內(nèi)部操作問(wèn)題為主，這就涉及到券商公司的內(nèi)控措施和治理結(jié)構(gòu)。如果券商有嚴(yán)格的內(nèi)控措施和良好的治理結(jié)構(gòu)，那么它的操作風(fēng)險(xiǎn)必然會(huì)大大降低。
2．風(fēng)險(xiǎn)的成因復(fù)雜多樣，風(fēng)險(xiǎn)存在于公司的所有業(yè)務(wù)操作和管理活動(dòng)中。操作風(fēng)險(xiǎn)廣泛存在于公司融資融券交易的各個(gè)環(huán)節(jié)中，它可能由業(yè)務(wù)操作人員的一次錯(cuò)誤操作引發(fā)，也可能是由高層領(lǐng)導(dǎo)的決策失誤導(dǎo)致的，或是由公司內(nèi)部設(shè)備的老化引起。
3．風(fēng)險(xiǎn)與收益之間不存在對(duì)稱關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)稱是市場(chǎng)操作中的基本原則。券商如果對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理得當(dāng)，就會(huì)實(shí)現(xiàn)“同等風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)同等收益”的結(jié)果，但操作風(fēng)險(xiǎn)卻不會(huì)為券商帶來(lái)直接的收益，券商只能通過(guò)將風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品或服務(wù)價(jià)格中這種方式來(lái)獲得補(bǔ)償。
4．風(fēng)險(xiǎn)的根本成因在于公司內(nèi)部人為因素。券商公司的任何活動(dòng)都是由內(nèi)部人員在操作，無(wú)論是應(yīng)對(duì)外部因素時(shí)還是公司具體業(yè)務(wù)操作時(shí)，公司內(nèi)部的人為因素都是操作風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本原因。
(四)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
流動(dòng)性是券商經(jīng)營(yíng)管理中極其重要的一個(gè)方面。在融資融券交易中，券商不僅要啟用自有資金和證券來(lái)滿足投資者的交易需求，而且還可能向其它金融機(jī)構(gòu)融入資金或證券，它承擔(dān)著較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。券商開展融資融券業(yè)務(wù)必須有充足的證券和資金。當(dāng)投資者提出融資融券申請(qǐng)時(shí)，為了滿足他們的交易需求，券商需要啟用自有資金或證券，當(dāng)自有資金或證券無(wú)法滿足投資者要求時(shí)，就需要從其它金融機(jī)構(gòu)融入資金或證券。一旦市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大導(dǎo)致授信投資者無(wú)法及時(shí)歸還所借資金或證券，券商就可能發(fā)生資金鏈斷裂的情況，就要承擔(dān)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。所以，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就是指券商在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，無(wú)法從內(nèi)部或外部獲取償還欠款或維持業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的資金時(shí)造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。券商在開展融資融券業(yè)務(wù)時(shí)所承擔(dān)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)如下:
1．過(guò)大的業(yè)務(wù)規(guī)模易引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。券商作為證券和資本的融出方，其開展業(yè)務(wù)的規(guī)模不僅要與客戶的要求相一致，更要與自身的資本規(guī)模相協(xié)調(diào)，否則過(guò)大的業(yè)務(wù)規(guī)模有可能會(huì)引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
2．券商的營(yíng)運(yùn)易被流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)所破壞。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為券商的流動(dòng)性不足。如果券商的流動(dòng)性不能及時(shí)得到補(bǔ)充，那么它就會(huì)面臨業(yè)務(wù)無(wú)法正常開展或違約的風(fēng)險(xiǎn)，甚至是破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。
3．其它風(fēng)險(xiǎn)極易轉(zhuǎn)化為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。其它風(fēng)險(xiǎn)，如授信客戶違約等信用風(fēng)險(xiǎn)極易造成券商流動(dòng)性短缺，并極有可能轉(zhuǎn)化為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，廣開融資渠道是控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的最佳選擇。截止目前，我國(guó)尚未開展轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，融資融券試點(diǎn)券商規(guī)模有限且只能以自有資金和證券開展業(yè)務(wù)，這就進(jìn)一步限制了融資融券業(yè)務(wù)的規(guī)模，增加了券商的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，就當(dāng)前而言，如何解決券商自有資金和證券的不足問(wèn)題是化解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)面臨的首要問(wèn)題。
三、提升我國(guó)證券公司融資融券風(fēng)險(xiǎn)控制水平的對(duì)策建議
(一)加強(qiáng)信用交易合同管理
合同雙方簽訂的合同反映了雙方的真實(shí)意愿，融資融券這類市場(chǎng)交易也是這樣，相關(guān)合同中應(yīng)明確寫出參與雙方的權(quán)利及義務(wù)。客戶決定進(jìn)行融資融券時(shí)，必須與為其提供相關(guān)服務(wù)的券商簽訂正式的協(xié)議或合同。除了上述這些內(nèi)容，券商還應(yīng)該書面提示客戶融資融券業(yè)務(wù)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并通過(guò)合同的方式清晰明確交易雙方的權(quán)利和義務(wù)，向客戶反映真實(shí)情況和真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于交易過(guò)程中可能發(fā)生的無(wú)法強(qiáng)行平倉(cāng)所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，也要詳細(xì)記錄，而券商在履行其應(yīng)盡義務(wù)之后，也必須有相應(yīng)的免責(zé)條款;當(dāng)然，最重要的還是要對(duì)強(qiáng)行平倉(cāng)時(shí)告知客戶的方式、賬戶平倉(cāng)確認(rèn)的范圍、平倉(cāng)的先后次序、平倉(cāng)的時(shí)間段選擇、平倉(cāng)的擇機(jī)要求等一系列相關(guān)操作和細(xì)節(jié)都有明文規(guī)定。此外，這類風(fēng)險(xiǎn)處置時(shí)不可避免的資金損失及其承擔(dān)方式等等，也要明確約定。
(二)加強(qiáng)融資融券對(duì)象和標(biāo)的證券的風(fēng)險(xiǎn)控制
一是要嚴(yán)格并慎重地確定融資融券的對(duì)象。選擇融資融券的對(duì)象對(duì)于券商來(lái)講尤其重要，因?yàn)楹线m的對(duì)象才具備還款能力，選擇合適的對(duì)象將有效避免信用風(fēng)險(xiǎn)。在授信于客戶之前，券商必須做好客戶的背景調(diào)查，無(wú)論是客戶的歷史信用狀況、年收入狀況，還是資產(chǎn)負(fù)債現(xiàn)狀，都必須嚴(yán)格審核把關(guān)，采用專業(yè)的調(diào)查方法和技術(shù)手段最大限度地查清客戶道德水平的歷史與現(xiàn)實(shí)狀況、資產(chǎn)負(fù)債狀況，從而為授信提供參考。二是要嚴(yán)格管理標(biāo)的證券及其資格審核，科學(xué)決定最佳授信額。券商作為了解市場(chǎng)行情的做市商，必須從股價(jià)現(xiàn)狀及其波動(dòng)和發(fā)展趨勢(shì)、上市公司股票的發(fā)行數(shù)、流通股權(quán)重、股東人數(shù)、上市時(shí)間、業(yè)績(jī)、行業(yè)口碑等方面綜合考慮，對(duì)于那些業(yè)績(jī)不夠好以及那些大股東持股比重過(guò)高的上市公司，最好進(jìn)行標(biāo)的物屏蔽，以盡可能規(guī)避股價(jià)暴漲暴跌所導(dǎo)致的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和投資者損失。由于融資融券與股指期貨關(guān)系較大，在選擇標(biāo)的物時(shí)應(yīng)著重和優(yōu)先考慮指標(biāo)股和成分股。
(三)構(gòu)建動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)
一是要建立健全相關(guān)的監(jiān)控體系，隨時(shí)監(jiān)控信用賬戶的資金和證券狀況。券商必須對(duì)投資者信用賬戶通過(guò)其授信獲取資金購(gòu)買的股票、質(zhì)押股票等等進(jìn)行監(jiān)控，分析市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，實(shí)時(shí)跟進(jìn)市場(chǎng)的潮流，調(diào)整融資融券授信額度的比例，從而達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)和保護(hù)投資者合法權(quán)益的目的。如果市場(chǎng)行情不夠好，處于下跌狀態(tài)，則應(yīng)該降低融資交易的比重，增加融券交易的比重;反之，則增加融資交易的比重，降低融券交易的比重。而對(duì)于那些可能發(fā)生業(yè)績(jī)逆轉(zhuǎn)和出現(xiàn)不良發(fā)展趨勢(shì)的績(jī)優(yōu)股或者證券，則盡量降低客戶對(duì)其融券交易的比重;反之，則增加客戶對(duì)其融券交易的比重。二是要建立健全相關(guān)的指標(biāo)監(jiān)控系統(tǒng)，嚴(yán)控可用資金。監(jiān)控系統(tǒng)對(duì)于賬戶內(nèi)資金的使用和流動(dòng)情況一目了然，可以加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)，并將風(fēng)險(xiǎn)盡早扼殺在萌芽狀態(tài)。由于每個(gè)券商的實(shí)力、資金規(guī)模、市場(chǎng)占有情況、融資能力等不盡一樣，相對(duì)于大規(guī)模券商而言，中小券商更容易面對(duì)流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)，所以我們要盡量拓展券商的融資范圍。例如，許可準(zhǔn)入制度就是拓寬券商融資渠道的重要制度性手段之一。此外，建立健全有效的運(yùn)作模式、監(jiān)管體制，不斷提高券商自有資金占整個(gè)資金總額的比重、盡量規(guī)避短期拆借資金等等，都是降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的措施。
