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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇財務風險概念，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
關鍵詞：財務風險；財務風險管理；財務風險管理職能
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）04-0-01
一、財務風險管理及其特征
關于財務風險的概念界定有很多，本文所指的財務風險主要是指企業在財務活動中未來現實結果偏離預期結果的可能性。財務風險包括企業財務活動本身各方面所具有的風險，主要表現為籌資活動、投資活動、資金回收活動和收益分配等財務活動中未來實際結果偏離預期結果的可能性。
財務管理主要包括四個方面的內容，分別是指籌資引起的企業財務活動、基于投資的相關財務活動、企業經營管理引起的財務活動和企業分配引起的財務活動。從一定角度看，在企業組織財務活動過程中發生的相關財務關系，也是財務管理基本內容的范疇。財務風險管理是一切管理活動中毫無疑問處于核心戰略地位的管理工作，相比于企業其它管理工作，有如下特點：
1.綜合性強
從反映經濟活動的形式看，財務風險管理主要是運用價值形式對企業經營全過程的各種財務風險實施管理。企業各個方面所存在不同類別的風險，最終是對企業資產及其資金運動的風險，都要通過資金來綜合表現，最終綜合反映在與財務狀況、經營成果以及現金流量等相關的財務指標上。
2.涉及面較廣
從工作范圍看，財務風險管理的涉及面廣。在企業里，無論是銷各環節的經營活動，還是企業各職能部門的管理活動，只要涉及到資金運動都屬于財務風險管理的范圍。企業財務風險發生在企業資金運動所涉及到的各環節、各部門，并且一個環節上的風險可能會波及另一個環節上的風險。財務風險管理的范圍包括企業生產經營與管理的各個環節，企業其他方面的管理工作也要在合理使用資金，提高風險管理效益方面接受財務風險管理的監督和約束。
3.靈敏度高
站在管理效果上看，風險預測是否準確，風險決策是否恰當，經營管理是否有序，風險的預防和控制是否有效，風險管理能力是否提高等，都會在一定程度上集中反映到企業財務風險管理上來。因此，財務風險管理在企業風險管理中，處于關鍵位置，是企業搞好風險管理、提高經濟效益必須予以重視的環節。
二、財務風險管理的職能
財務風險管理是一個完備的職能體系，主要是由財務風險預測、財務風險決策、財務風險控制、財務風險管理效果評價以及財務風險損益處理五項職能組成，它們同時共同構成了實施風險基礎管理的五個管理階段和五方面的管理內容。
1.財務風險預測
在財務風險發生前，分析各種技術經濟條件，綜觀企業各項管理活動的發展活動以及企業管理的各個環節，運用識別、估量等方法，對尚未發生但又客觀存在的各種風險，從財務角度進行系統的分析、全面的識別和恰當的估量，系統、連續地發現風險和不確定性，可以預測風險事項的發生及其可能造成的影響后果。風險預測分為識別和估量兩個步驟。
2.財務風險決策
在預測的基礎上，有必要將風險收益與控制風險所需成本進行縱向和橫向上的比較，確定企業應對風險的級別，明確財務目標和經營目標，圍繞目標制定相關政策，從而是現場降低企業風險管理成本，提高風險管理效益的目的。在決策過程中，決策者必須對風險發生的概率及風險損失的大小進行優化組合，才能選出最佳決策方案。
3.財務風險控制
基于財務風險決策的結果，要求財務管理部門制定具有針對性的方案計劃，采取相應的風險控制措施，降低風險的不確定性和減少損失。財務風險控制包括事前、事中和事后控制幾個環節，在不同的環節，企業要采取相應的措施預防和控制風險。在風險預控中，財務部門一方面要對企業其它職能部門的風險預防控制工作實行財務監督，另一方面也要對財務收支結算、籌資、投資和換匯等直接由財務部門負責的業務進行預防和控制。
4.財務風險管理效果評價
為了控制財務風險管理績效，必須依據績效評價標準對財務風險管理責任部門所采取的各項管理措施的適用性和效益性進行考察、分析、檢查和評估，明確績效的責任歸屬，并據以不斷修正和調整計劃，以適應變化中的情況并達到最佳管理效果。財務風險管理效果評價職能能否客觀、公正地發揮，直接關系到財務風險管理責任的落實和評價，關系到各責任主體利益的分配，關系到能否調動有關責任部門和人員的工作積極性問題。因此，企業首先應建立財務風險管理評價標準，其次應衡量實際績效與評估標準的差異程度，然后是調整差異程度。
5.財務風險損益處理
企業對風險結果進行財務處理，包括對風險損失的補償和風險收益的合理配置兩個層次。根據風險事件發生是否帶有很大的不確定性，風險結果就有兩種可能性，一是風險事件不發生，企業除了獲得期望收益外，甚至還可能獲得更大的額外收益；二是風險事件發生，企業不能獲得風險收益。為配合企業風險管理效果的考核，必須科學組織風險損益的核算，及時補償風險損失，合理分配風險收益。
參考文獻：
[1]張敦力.財務風險管理研究[M].北京:中國財政經濟出版社,2002.
[2]楊燕.防范企業財務風險的思考[J].遼寧師范大學學報,2011(09).
[3]陳小玲.企業財務風險管理探討[J].現代商貿工業,2010(08).
[關鍵詞] 企業財務風險;傳導機理;控制探析
[中圖分類號] F23 [文獻標識碼] B
隨著我國市場經濟的飛速發展，企業面臨的經濟環境越來越復雜多變，企業在獲取財務活動信息時面臨巨大挑戰，致使財務活動出現很大的不確定性，財務活動的結果有很大的隨機性和風險性，導致企業面臨巨大的收益風險。因此分析企業的財務風險，特別針對財務風險傳導機理的研究有重大實踐意義，通過研究制定相應的財務風險傳導控制措施，有助于完善企業財務風險管理體系，這對降低企業財務風險是十分必要的。
一、企業財務風險傳導的概念及分類
（一）企業財務風險傳導的概念
關于“傳導機制”的概念在學術界和官方報告都未曾給出一個明確的定義，它借鑒了物理學的原理，將其應用于經濟金融領域，并被推廣到其他各個領域。關于企業風險傳導的概念可以從狹義和廣義兩個完全不同的角度來定義。從狹義的角度講，企業處于經濟大環境中，必然要受到一些來自外部環境或自身的不確定因素的影響和干擾，使企業在生產經營過程中某一個或某幾個環節面臨風險，通過有形或無形的事物將其蔓延至企業生產經營過程中的一系列操作環節中，造成企業的生產經營目標偏離預定軌道，甚至給企業造成巨大的經濟損失。也就是說，企業風險傳導是指企業因受不確定因素的干擾造成生產經營中的某一個環節面臨風險，并且這種風險通過某種形式蔓延至與之有關的其他環節，擴大企業的經濟損失。從廣義的角度來說，風險不僅能夠在企業內部各個生產環節之間傳導，還可以在企業間進行傳導。這時因為企業生產經營并不是獨立存在的，企業之間存在合作關系。一旦某一企業發生風險，其將會傳導至與該企業有利益互通關系的企業，甚至可能通過某種載體傳導至整個企業鏈。
（二）企業財務風險傳導的分類
企業財務風險傳導可以更加不同的劃分標準將其劃分為不同的類。如果企業財產風險按照其耦合形態來劃分可以將其劃分為純耦合傳導和弱耦合傳導和強耦合傳導。如果按照財務風險在傳導的過程中是否有本質上的變化來分可以將其分為穩態傳導和非穩態傳導。如果按照財務風險的源頭劃分可以將其分為兩種，分別是以企業外部為風險來源的風險傳導和以企業內部為風險來源的風險傳導。
二、企業財務風險傳導的基本理論
（一）風險管理理論
風險管理理論認為，企業風險的管理貫穿于企業生產經營的全過程，企業各個部門的職員都能夠影響企業的風險管理。風險管理理論被應用于企業的戰略制定中，用于識別和發現企業在發展過程中可能存在的潛在風險，該理論適用于各個級別不同的企業，而且能夠為企業的管理層提供可靠的保證。風險管理理論有助于企業管理層根據自身的風險承受力和風險容量設定企業的風險容忍值，以便能將風險偏好和風險策略更好的聯系起來。在企業風險管理理論中，對風險的識別、對策的選擇，風險緩解、規避、轉移和保留都有明確的規定。
（二）熱傳導理論
熱傳導理論是一種將物理學中的熱傳導現象引入到經濟學領域中來，為財務風險傳導過程提供了理論基礎。在物理學中，高溫物體可以將溫度轉移到低溫物體。對于熱力學而言，內能的變化是導致熱傳遞發生的根本原因，而且熱傳遞根據其傳導方式的不同又可以分為直接傳遞和間接傳遞兩種形式。就財務風險傳導而言，風險傳導的主要原因是風險不斷累積直到達到其風險閾值，也就是說風險的內能能量發生了變化，從而將風險傳遞給那些與之有利益關系的企業。
（三）控制論
在控制論中，控制的核心內容是信息，而信息又是為控制服務的，因此控制是通過信息反饋來實現的。因此，信息反饋是控制論中十分重要的概念。所謂信息反饋是指通過控制系統將信息傳遞出去，并將其作用的結果反饋回來，然后對信息的在傳遞產生影響，從而達到制約的目的。
控制的根本目標是為了縮小現實與目標之間的差距，負反饋系統用于計算現實與目標之間的差距值，然后通過決策機制根據差距值以及系統自身的控制能力來決定采取相應的行動，然后將信息傳遞給執行機制，經由執行機制實施相應的命令，實現改變現狀的目標。通過對信息的控制，通常能夠達到縮小目標和現實之間的差距值。
三、企業財務風險傳導的主要構成要件
（一）企業財務風險的傳導載體
載體一詞最早并應用與化學領域，例如在工業上載體被用來代表傳遞熱能的介質。隨著文化的多元化發展，載體也逐漸被廣泛應用于任務社科領域，通常被認為是信息和知識的承載物體。2007年夏刺岢雋朔縵沾導載體的具體概念，即在企業風險傳導過程中，風險源中含有的風險流會根據企業外部的環境和內部系統的狀態特征的變化而發生相應的變化，這種變化會以有形或無形的方式傳遞到企業生產活動中的相關功能節點及作業流程中去，我們把在這一過程中起到傳遞作用的介質稱之為企業風險傳導的風險載體。
風險源客觀存在，其主要潛藏在企業財務的外部環境和內部系統之中，當風險源的累計值并沒有達到風險閾值時，它的主要表現特征為片面的、局部的財務風險表征，不會對企業的財務活動造成經濟損失。但是，一旦風險源的累計值超過風險閾值，風險源就會迸發出風險流，形成現實的財務風險傳導活動。承載著風險流，并對財務活動產生影響的介質正是財務風險傳導的載體。企業的財務風險傳導載體具有如下特征：首先財務風險傳導載體具有中介性，主要表現在企業財務風險傳導過程中，載體起到了一種溝通橋梁的作用，財務風險流若想在企業內部各個財務活動環節或企業之間進行傳導就必須依附于某種載體。如果沒有財務風險傳導載體的存在，財務風險傳導的基本條件就不存在了，也就沒辦法進行風險的傳遞了。其次，財務風險傳導載體具有承載性。財務風險載體承載的內容因載體性質的不同而不同，財務風險和財務風險載體之間有些存在著一一對應的關系，有些存在著一對多應的關系，即有些是一種財務風險載體只能承載一種財務風險，而有些則是一種風險載體會造成多種財務風險。風險載體不僅承載了風險源還提供了風險傳導的前提和條件。企業財務系統涉及到企業內部多個財務環節，并且與外部企業之間存在經濟利益關系，風險載體承載著各種風險流且各種財務風險流之間進行相互作用，那么風險傳導便開始了。再次，財務風險傳導載體具有傳導性，而且風險傳導載體的風險性和承載性是相輔相成的關系，承載性為財務風險傳導提供了前提條件，而傳導性則是財務風險傳導載體本身具有的傳導能力。
財務風險的主要載體有資金載體、信息載體和人員載體。資金載體就是指企業運營中所需要的貨幣投資。信息載體主要包括兩方面內容：一是交易雙方所掌握的信息量不均衡;二是交易雙方了解各自信息占用的相應地位。人員載體是指企業財務活動中用來記錄企業支出和收入情況的財務人員。
（二）企業財務風險的傳導路徑
企業財務風險的傳導路徑的概念為：風險源釋放風險流后，風險流依賴風險載體按照特定的渠道或者路徑在企業財務活動的各個環節間流動和傳導，風險流流動所經路徑為企業財務風險的傳導路徑。企業財務風險傳導的路徑可以分為外部傳導路徑和內部傳導路徑兩種形式。根據企業財務風險傳導的內容又可以劃分為企業內部財務環節之間的傳導、企業與外部企業、銀行等的傳導兩個方面。
企業內部財務風險傳導路徑是通過一條資金鏈進行傳導的，因此資金載體是企業內部各財務環節間進行風險傳導的載體。財務風險通過資金載體傳導的主要表現形式有籌資風險傳導、投資風險傳導、營運資金風險傳導和收益分配風險傳導。籌資風險形成的主要原因是企業不能按期還本付息或資金使用出現狀況等，會對企業的財務活動產生負面影響，使企業出現籌資困難的狀況，不利于籌資風險以資金載體的形式傳導至投資風險環節。投資風險是指對未來投資收益的預估具有不確定性，在投資中可能造成經濟利益的損失或損失本金的風險。營運資金風險則是指因企業資金不足造成企業運轉出現困難，給企業造成經濟損失的可能性。企業收益分配風險則是指企業因收益分配不合理給企業后續的生產經營活動造成一定的影響。
（三）企業財務風險的傳導效應
企業財務風險的傳導效應包括多米諾效應和耦合效應，我們把多米諾效應定義為：開始于一個單元，并通過熱輻射、爆炸和碎片等物理效應影響到鄰近單元，從而增加了后果嚴重性或失效頻率的事件。企業在存在風險源、初始財務風險超過財務風險閾值、初始單元與二級單元具有一定的關聯性的情況下就會產生多米諾效應，在環境突變、技術環境的影響下可能加劇財務風險的傳導，也可能會終止財務風險的傳導。
耦合效應指兩個或兩個以上的體系或運動形式通過各種相互作用彼此之間產生影響的現象。耦合效應因其作用形式的不同而呈現出不同的耦合狀態，進而對財務風險產生不一樣的影響。其中影響財務風險傳導效應的兩個重要元素分別是企業財務各個環節的關聯度和財務風險性質的匹配程度。
四、企業財務風險傳導管控策略
（一）控制財務風險源策略
企業對財務風險源控制主要包括籌資風險源、投資風險源、營運資金風險源和收益分配風險源的控制。其中，在對籌資風險源進行控制時首先應仔細分析籌資活動所涉及到的宏觀環境，掌握經濟的變化趨勢和規律，合理調整企業的財務管理政策，以便于降低因外部環境的變化造成的籌資風險。其次要預防匯率的變化給企業造成的籌資風險。企業的籌資市場面向國際化，不免因匯率問題而給企業造成經濟損失。最后找準投資的時機對企業經濟發展十分重要。
在投資風險控制中應注重對投資項目的決策水平進行預測，建立科學合理的投資決策制度，通過投資決策方案進行決策。還要通過控制投資期限的長短來降低投資風險。企業在對新項目進行投資時，一定要先進行充分的投資項目論證，以避免投資風險的發生。
企業在對營業資金風險源的控制中應建立嚴格的賬目管理制度，深入了解客戶的資信情況，將客戶劃分為不同的級別給予不同形式的服務。企業應加強各個部門間的協調合作能力，加強企業經營活動中對現金流的管理，而且應特別注重對現金的預算管理，保障企業經營活動實現其預定目標。
收益風險源的控制則是企業根據收益分配風險產生的原因采取相應的策略對其進行控制。其主要策略有改進會計記賬的方法，提高會計反映企業真正的財務狀況的能力。企業應能夠準確計算出用于外部籌資的資金數額和投資預算。
（二）阻滯財務風險傳導路徑策略
阻滯財務風險傳導路徑策略的重點在于控制傳導路徑上的關鍵因子。企業可以根據自身對風險傳導的控制要求確定控制目標的變量。其中控制目標主要包括企業的營業利潤和現金徑流量。在此基礎之上制定符合企業實際現狀的財務風險傳導控制策略。企業可以從經營的實際情況出發，通過Vensim模擬獲取控制目標的風險因子靈敏度的大小，并將其看作是關鍵因子。沒有一種控制正常是完美的，因此加強財務風險傳導系統內因子的組合，加強其控制力度是十分重要的。
阻滯風險傳導路徑的策略還應加強對財務風險的檢測與分析，提高風險的預見性和有效性。在制定財務風險傳導控制策略時不僅要考慮風險載體等因素，還要求制定的策略有一定的可預見性，不是出現問題后采取措施解決而是在未給企業造成任何實質性的影響之前將風險規避掉。
（三）提高財務風險閥值策略
財務風險流潛藏在風險源中，通過提高企業的風險閾值能夠有效延緩風險源迸發風險流。提高企業財務風險閾值策略的主要方法有：一是企業采用柔性化管理方式對財務風險進行管理;二是盡量避免企業財務閾值降低的事情發生;企業采用柔性化管理是指企業能夠快速采取有效措施對財務活動中的外部環境和內部系統所引起的不確定能力進行處理，這種能力主要有緩沖能力、適應能力和創新能力三點。緩沖能力是企業處理各種財務風險較為常見的一種手段，其基本思想是以不變應萬變。適應能力則是企業在出現財務風險時通過適當調整應對財務風險的有效手段。創新能力則是企業通過新行為、新策略來對外部、內部環境造成影響，進而達到控制財務風險傳導的目的。企業結構不合理或者財務活動監管機制存在漏洞都可能降低財務風險閾值。因此企業若想避免降低企業財務風險閾值就應該加強企業結構的調整以及完善財務監管制度。
[參 考 文 獻]
[1]丁瑜瑜.論企業財務風險的傳導機理與控制[J].科技經濟市場，2015，7（4）：69-70
【關鍵詞】財務危機；財務風險；企業失敗；財務失敗；財務困境
進入二十一世紀，市場競爭越來越激烈，企業面臨的競爭也越來越殘酷，一個又一個曾經有過許多輝煌業績的企業走向死亡之海，究其根本原因，歸結為一點:財務危機(financialDistress)。可以這樣說，財務危機才是企業最終經營終結的主要原因。財務危機就是企業財務管理失誤，導致財務失控，在沒有得到有效控制的情況下，最后導致企業退出市場。那么什么是財務危機，如何界定財務危機的概念，就是我們解決問題的最根本的起點。財務危機在國內更多的被稱為“財務困境”和“財務困難”，學術界對財務危機的涵義的探討已經經歷了半個多世紀，對其概念的研究也隨著時代的發展不斷延續和深入著，對財務危機概念有明確的界定，是為我們對防范危機做進一步研究的基礎和關鍵。
一．財務危機概念的發展過程
（一）國外財務危機概念發展過程
第一階段：財務危機涵義單一的階段
這個階段的大多數學者認為，財務危機即為企業破產。例如，1966年Beaver[1]在對79家財務危機公司包括59家破產公司、16家拖欠優先股股利公司和3家拖欠債務的公司的研究中認為，當企業宣告破產、無力支付到期債券、無力支付優先股股利、銀行存款透支等情況發生就屬于財務危機。1968年Altman[2]在其研究中將財務危機表述為：“企業失敗包括在法律上的破產、被接管和重整”，實際上是也是把財務危機基本等同于破產企業，進入企業法定破產程序。Deakin在1972年的研究中指出：發生財務危機的公司包括已經破產、由于無力償還債務或支付債權人利益而已經進行清算的公司。將財務危機基本等同于破產的研究眾多，如Casey與Bartcrzark在1984年的研究中、Gentry在1985年的研究中、Aziz在1988年的研究中、Gilbert在1990年的研究中都將財務危機定義為宣告破產的企業。
第二階段：財務危機涵義擴展階段
隨著世界經濟的發展，企業面臨的市場環境越來越復雜，對于企業面臨的財務危機的涵義也隨之需要擴展。由此，Carmichael在研究中則認為財務危機是企業履行債務時受阻，具體表現為流動性不足、權益不足、債務拖欠及資金不足四種形式。Michael和Zopounidis[3]（1987）根據以往關于財務危機的研究結果，給出了關于財務危機的定義：從財務角度看，財務危機包括資產凈值為負、無力償還債權人債務、銀行存款透支、無力支付優先股股利、延期支付貨款、延期支付到期利息和本金等情況。
第三階段:財務危機內涵繼續完善階段
進入二十世紀九十年代，全球經濟進入了一個新的階段，全球經濟一體化的進程在逐步發展，企業則面臨新的環境帶來的巨大挑戰。在這個時代背景下，許多研究者對財務危機這個概念做了更為細致和完善性的研究，以使得財務危機理論能更深入的隨時代的發展而延伸下去。
例如，1994年Altman[4]在企業面臨財務困難的多樣性的基礎上，提出財務危機是一個廣泛的概念，包括：破產(bankruptcy)，主要是財務危機在法律上的界定；失敗(failure)：考慮投資風險和財務風險的條件下，投資報酬率低于行業平均回報率；無力償還債務(insolvency)：從破產角度可認為企業的凈資產為負；違約(default)：企業違背了與債權人簽訂的合約并可能導致法律訴訟，本質來說，違約也屬于無力償還債務。此時，研究者對財務危機的涵義有了一個較為完整的表述。直到2000年，Ross[5]從新的角度進行研究，對財務危機的概念從四個方面進行了表述：其一是技術失敗，即企業無法按合約付息還本，履行債務；其二是會計失敗，即企業的賬面凈資產出現負數，資不抵債；其三是企業失敗，即企業清算破產后仍無力支付到期債務；最后是法定破產，即企業或債權人由于債務人無法到期履行債務合約，并呈持續狀態時向法院申請破產。
迄今為止，眾多學者對“財務危機”概念的探討與研究幾乎趨于完善，我們可以看出，以Altman和Ross對財務危機的的定義是最為清晰和完整的。
（二）國內財務危機概念發展過程
在我國學術界對于“財務危機”概念的研究也有一定的成果。
國內學者余緒纓在1996年將財務危機按危機程度的不同分為技術性失敗和破產兩種。他指出，技術性失敗即為企業無償付能力，是指企業的總資產雖然超過總負債，但由于資產配置的流動資產嚴重缺乏，沒有足夠的現金用于償付到期債務；而破產是財務危機的極端形式，是指公司的全部債務超過其全部資產的公平估價，公司的凈資產出現負值。
谷祺和劉淑蓮、趙愛玲等許多學者在延承這個觀點的基礎上，對財務危機概念做了進一步的研究，他們認為，由于資金管理技術性失敗而引發的支付能力不足，通常是暫時的和比較次要的困難，一般可以采取一定的措施加以補救，如通過協商，求得債權人讓步，延長償債期限，或通過資產抵押等借新債還舊債。這樣做雖然可以避免破產,但企業將會為此付出極高的代價,如增加資本成本或提高財務風險。破產是財務危機的一種極端形式,將直接導致企業終止營業轉入清算，當企業資金匱乏和信用崩潰兩種情況同時出現時,企業破產便無可挽回。
陳文浩與郭麗紅（2001）年對財務危機的概念做了重新定義：“財務危機通常是指，企業不能償還到期債務的困難和危機，其極端形式是企業破產。”[6]研究者認為，當企業一個組織同時面臨資金匱乏和信用崩潰的時候，企業所面臨的破產便無回天之力了。那么，造成企業財務危機的主要原因有：企業自身多元化經營導致的證券投資組合的不合理、核心競爭力的缺失，經營杠桿的負效應和財務杠桿的負效應所等。
二．財務危機概念探討
（一）財務危機的理論性界定
財務危機通常是指企業無法償還到期債務的風險，它具有客觀積累性、多樣性、突發性、災難性等基本特征。當企業陷入財務危機后，其各項財務指標會發生異動，如資產負債率居高不下、現金流量入不敷出、存貨大量積壓、主營業務收入嚴重萎縮、關聯方交易及外來補貼增加等。財務危機的發生通常會經歷多個階段，是一個漸進到爆發的過程，從最初的資金不足、債務延期支付到其后周轉不靈、債務違約，再到負債總額超過資產總額、企業喪失清償能力最終走向清算破產。
（二）財務危機的實證性界定
從實證研究的角度定義財務危機，目前國外學術屆主要有兩種做法：其一是將財務危機企業定義為破產企業。另外的一批學者在破產企業樣本的基礎上，擴大了財務危機企業的樣本選擇范圍，除“破產”外，財務危機的表象還包括：“銀行透支”、“末支付優先股股利”、“債券違約”等等。
從國內實證研究的情況來看，絕大多數研究人員借鑒了國外研究的第一種做法，選擇上市公司被ST作為財務危機的標志。其一，這一思路實質上簡化了危機的內涵，賦予樣本企業以明顯的標識。其二，我國的情況存在一定的特殊性，由于破產程序滯后，企業出現嚴重危機到破產還要經歷相當長的一個過程，目前通過標準途徑破產的上市公司寥寥無幾，將財務危機企業定義為破產企業不適應研究的需要。因此，研究人員選擇ST標志除了出于數據的可獲取性，也考慮到我國ST制度的相關規定決定了ST標志比較適合代替破產標志參預財務危機預測研究。再有，我國深圳證券交易所和上海證券交易所規定：上市公司經審計連續兩個會計年度的凈利潤均為負值或上市公司最近一個會計年度每股凈資產低于股票面值時該公司的股票被特別處理，成為ST股。對上市公司而言，出現連續兩個會計年度的凈利潤為負值和當年每股凈資產低于股票面值的情況，一方面預示著該公司的財務情況陷入一種非暫時性的困境，另一方面上市公司被特別處理會嚴重損害其在股民和投資者心目中的形象，導致其進一步籌資渠道受阻。這時企業的財務危機己經與正常生產經營過程中的資金周轉不暢和暫時的信貸危機有了本質區別。筆者認為，在結合我國的實際情況下，把公司被特別處理(ST)作為企業陷入財務危機標志是可行的。
三．財務危機與財務風險辨析
（一）財務危機與財務風險的區別
1、概念不同
財務危機如上所述：是財務狀況惡化的種種經濟表象，這種表象到達一定的程度，最終會導致企業財務活動財務關系等極度惡化，對企業持續經營形成了重大威脅，最后導致企業破產。
而財務風險僅僅是企業風險中的一個方面，它是一種對企業未來經營和收益產生不確定的因素。但并不是實實在在確定發生著的事情。財務風險并不一定能夠造成企業的財務惡化問題，因此，對企業持續經營只存在可能性的影響，他的影響與企業為風險而投入的未來預期收益成正比。即，未來預期收益逾大，不確定性越高，企業財務風險就越大。
2、產生的原因不同
在實踐中，財務危機往往是由于企業存在落后的管理觀念、管理層錯誤的決策行為、企業資源沒有合理配置，以及管理層對風險應對措施的不當而產生的。然而，財務風險通常是由于企業籌資決策引起的。企業想要發展壯大，僅僅依靠自身的力量是不夠的，必須借助于外部資金，當企業運用財務杠桿原理，通過籌集外部資金發展企業，必然帶來資金成本，這樣就為企業帶來了財務風險。
3、對企業的影響不同
財務危機和財務風險對企業的影響是不同的，財務危機是財務狀況逐漸惡化的結果，主要表現為：現金流量不足、無力償還到期債務以及不能支付優先股股利等，嚴重時會導致企業破產。由此看出，財務危機的發生必然會帶來損失，只是損失的程度是不一致，有大有小。而與財務危機的影響所不同的是，財務風險指的是收益的不確定性，它給企業帶來的既可指是損失，也可能是收益，若是企業對資金運籌加強管理，是有可能獲得超過預期收益的。
4、防范措施的出發點和方法不同
筆者認為，財務危機的發生必然導致損失，只能通過預控、預測等管理手段避免或減少損失；而財務風險管理的重點是爭取獲得風險的收益，避免風險的損失，因此針對二者的管理出發點并不一致，前者以減少損失為出發點，后者以盡可能獲得收益為出發點。
那么相應的防范措施也有所不同，面對只給企業帶來損失的財務危機，要想防止其發生或者盡量減少其發生的次數，我們可以采取定量措施和定性措施。定量措施就是目前很多學者所研究的企業需要建立財務危機預警模型，同時，為了彌補定量分析的不足，企業有必要結合適當的定性分析，其目的在于該模型可以提前發出警告信息，以便企業及時采取有效措施。
那么對于財務風險，企業實則是沒有辦法阻止其發生的。因為只要企業舉債，就要承擔利息，就會有財務風險。對財務風險的防范應該從根本上是為了使企業未來獲得收益的可能性增加的措施。比如運用財務杠桿，多元化投資，多元化經營，使得風險得以分散，使財務損失的不確定性降到最低。
（二）財務危機與財務風險的聯系
1、財務危機、財務風險都是財務現象的描述
財務危機和財務風險都是與企業的財務活動、財務關系緊密相連，財務危機描述了企業財務狀況惡化和財務關系緊張所表現出的經濟現象，而財務風險概括了企業各項財務活動中，由于的外界因素、企業自身因素的不確定性，而引起的企業獲得的結果與預期的偏離。但是，從它們所反映內容的范疇來看，則都是對企業財務現象的描述。
2、財務風險是導致財務危機的原因之一
任何企業在經營生產活動過程中，都存在著經營風險和財務風險兩大風險，這些風險為企業生產經營帶來諸多的不確定性。當企業對風險的防范和管理措施出現問題，并沒有及時發現并給予糾正，那么風險所帶來的不良后果直接導致財務危機成為現實。因此，我們也可以從因果關系上來講，財務風險是財務危機管理控制中事前預控環節的一個控制對象，財務風險管理的好壞是直接導致財務危機發生的重要因素之一。
3、財務危機反作用于財務風險
財務危機主要表現為：現金流量不足、無力償還到期債務以及不能支付優先股股利等，嚴重時會導致企業破產，因此財務危機一旦發生，會導致企業經營活動不可控程度進一步的加深，從而使得企業面臨的外界因素和自身因素的不確定性進一步增強，企業的經營結果與其預期的偏差隨之增大，即，企業的財務風險增大。因此，從這個角度來看，財務危機可以反作用于財務風險，財務危機的加深會導致財務風險的增大。
總而言之，財務危機是一個逐步發生的過程，而財務風險是一種客觀存在。財務危機可能滋生于財務風險，且財務危機的發生可能加劇財務風險。財務危機是財務風險發展到一定程度的產物。他們兩者是既有區別又存在緊密聯系的。
四、企業失敗、財務失敗、經濟困境與財務危機的辨析
（一）企業失敗包含財務危機
廈門大學余緒纓教授研究認為，“企業失敗可以分為經濟失敗和財務失敗兩大類。”[7]那么，在研讀其研究結果后，我們可以得出：經濟失敗是指企業生產經營所產生的稅后收入不足以彌補其生產成本，并使其投資收益率低于資本成本，從而使企業處于虧損狀態而走向失敗。企業面臨經濟性失敗，應設法及時進行挽救，若挽救無效，則只能轉入破產清算。
企業失敗的第二類——財務失敗，其概念似乎并不如經濟失敗那樣明確，一般是指企業不能履行對債權人的契約責任，所以，又稱作契約性失敗。但根據失敗的程度和處理程序的不同，又可分為技術性清算和破產兩種：
技術性清算，是指盡管企業的總資產超過總負債，但由于資產配置的流動性差，無法轉變為足夠的現金，用于償付當期債務，即企業已經無償付能力。這種財務危機可能具有暫時性，可通過有效的補救方法使企業免于清算，如果補救無效，則企業就要被迫停止經營，進行清算；破產是企業失敗的極端形式，是指企業的全部負債超過其全部資產的公平估價，使企業的凈資產出現負值。
可見，企業失敗包括暫時的財務危機(技術性無償付能力)到破產之間的整個范圍。
（二）財務失敗是財務危機的終極表現。
財務失敗（Financialfailure）是指企業的盈利能力實質性地減弱，其持續經營遇到了困難。表現為：嚴重虧損以及現金流量嚴重不足；無法支付優先股股利，資不抵債。《破產法》對于企業破產的定義，這是最常用的判斷財務失敗的標準。另一種判斷財務失敗方法，可以以證券交易所對連年虧損、有重大潛在損失的上市公司給予特別處理或退市作為標準。
從這個表現形式來看，財務危機和財務失敗有著一定的共同之處，而在定義上我們可以分析得出：財務危機有程度可以劃分，當財務危機到達企業無法持續經營時就面臨著破產，這時企業即為財務失敗。也就是說，財務失敗是財務危機的終極表現。
此外，“經濟困境”的涵義與財務危機也是有很大差異的。經濟困境的范疇可以包含區域經濟困境，國家經濟困境，行業經濟困境以及企業經濟困境，其中企業經濟困境主要是指由于企業管理不善或外界因素導致自身面臨的財務困境。這與財務危機亦然存在很明顯的概念性差異，在研究財務危機時，我們有必要清晰的辨別這些易混淆的概念，對概念的辨析有利于我們繼續深入的研究和探討。
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關鍵詞:新形勢；事業單位財務風險；傳導機理
一.引言
事業單位作為我國經濟發展的重要推動力量，對我國的經濟建設發揮著重要的作用。事業單位發展是一個長期而復雜的過程，發展的過程中充滿著變數，一個企業的成長就像是一場革命，歷經不同的風險，與之同時，還需要面對復雜多變的社會經濟環境，事業單位的發展與成長完善也需要一個系統的改進過程。事業單位發展如果更加順利而有力，必須要借助事業單位財務的支撐。假如事業單位財務管理工作沒有做完善、做到位，那么事業單位發展勢必會受到嚴重的影響。所以，事業單位經營發展過程中必須要意識到財務管理工作的重要性，尤其要對財務風險的動態傳導性引起高度的重視。充分了解財務風險的傳導載體、財務風險的風險源等一系列內容。唯獨真正明了財務風險的傳導規律，才能夠更好的避免財務風險的發生，促進事業單位的持續健康發展，爭取讓財務風險傳導機理成為事業單位發展的指南針，避免其成為事業單位發展中的絆腳石。
二.財務風險的內涵和特點
事業單位的資金來源方式主要是長期性資金，不需歸還及支付使用成本，主要有財政撥款、事業性收費等；債務性籌資方式所籌集的資金到期必須還本付息，主要是從銀行取得的貸款。所謂財務風險，主要是指企業在財務方面出現的得失情況，具體針對財務操作的不規范以及不合理的財務結構設置等原因導致的無法控制財務狀況致使的事業單位投資者預期收益受到損害的風險。財務風險又可以分為廣義概念以及狹義概念，狹義意義上的財務風險是指企業的負債融資風險，主要針對企業的外債到期后無力歸還的不確定性。廣義上的財務風險主要是結合不同企業的發展規律，代表企業外部或者企業內部所面臨著不同風險狀況，廣義上的財務風險涉及范圍要遠遠大于狹義意義上的財務風險概念。無論是廣義概念還是狹義概念，財務風險都是企業發展中的極大障礙，存在嚴重的不確定性。準確的預知以及分析企業財務風險，可以有效的降低企業財務風險的概率，有助于企業健康長遠發展，提升企業的市場競爭力。財務風險不僅實施存在，而且具備不確定性。財務風險不能夠完全消除，卻可以通過有效的財務問題調整措施加以避免和降低風險概率。企業財務風險的特點主要有三點:第一點，客觀存在性。企業財務風險時時處處存在著，具有不可避免性。企業財務風險的存在不會依照人的主觀意志的改變而發生改變，也沒有辦法消除，必須借助不同的財務手段來進一步降低風險，將風險系數降低到最低。第二點，全面性。企業財務風險存在于企業財務管理工作的方方面面，無論是企業資金積累還是企業股份分配甚至是企業技術支持等一系列的財務活動中都會導致財務風險的發生。第三點，不確定性。財務風險的發生并非是特定環境以及特定時間之下，財務收益和財務損失都是共同存在的，甚至財務風險與財務收益之間存在正比關系，當財務風險越高時，財務收益也會高，相反，財務風險降低，財務收益相對也低。
三.財務風險傳導機理
事業單位財務風險比企業單位更具復雜性，目前已經呈現出顯現性奉賢，其傳導需要借助一定的傳導媒介，通過這個過程，可以將財務風險傳導主體以及財務風險傳導媒介構成一個完整的財務風險傳導過程。事業單位財務風險主要存在于事業單位媒介的鏈條中，不同的鏈條環節中的不同節點也是致使事業單位財務風險傳導的要素，從而形成具備動態特征的風險傳遞熱效應。立足于宏觀的角度去看，事業單位財務風險的出現階段呈現出一定的欺負行，也常被稱之為繼起性。除此之外，我國事業單位財務風險的傳導也體現在不同的風險傳遞鏈條節點之間的傳導效應。具體來說，從事業單位內部的角度出發，它分布于不同的環節中，比如事業單位的采購環節、管理經營環節等。事業單位財務風險就通過具體性的操作不斷的產生甚至蔓延。事業單位財務風險在不斷的傳遞過程中不斷凝結成一股力量，不斷作用于風險傳導媒介的不同鏈條節點中，力量的凝結主要體現在財務風險主體。人性管理風險，許多本單位管理者及相關人員，因個人或單位原因借款，甚至是挪用公款，給事業單位財務工作的經營管理帶來很大的影響。在事業單位對外投資方面，由于事業單位的自身情況，其投資往往會超過了正常的資金承受能力，導致資金周轉困難，從而帶來很大的財務風險。財務風險的發生一般從事業單位內部開始傳導，事業單位內部環境相對封閉，財務風險的傳播提供了條件，事業單位財務風險借助一定的傳播載體，在一定的時間內進行財務風險的傳遞。財務風險傳導路徑包括內部各部門之問的財務風險傳導、通過與其有直接利益關系的組織之間的財務關系進行傳導、通過具有間接利益關系的組織傳導。事業單位財務風險的運動方式也因為時間和空間的不同體現出不同的復雜狀態，有不同的表現方式。在這其中不僅包括籌資風險，還包含外部因素導致的影響。這其中有事業單位舉債風險，也有外部環境的影響。財務風險傳導的載體主要是資金、信息以及理財人員。資本運動過程實質是理財過程，這一以資金為載體的理財循環過程處處存在財務風險，而且可能將由某個財務運動節點產生的風險傳導到另一個節點，產生以資金為載體的財務風險傳導的“多米諾骨牌效應”。除此之外，事業單位內部財務管理的不完善，也是導致事業單位財務風險的主要原因之一。財務風險假如發生在事業單位外部，那么就會導致事業單位與事業單位之間的風險傳遞。當一個事業單位的財務風險傳遞到另一個事業單位時，財務風險的形式就可能發生改變，假如另一個事業單位的財務風險接受過程中，財務管理工作落實到位，財務管理相對完善，那么就可以有力的控制財務風險，終止財務風險的傳導。
四.降低財務風險傳導機理的有效措施
(一)完善事業單位財務預警分析體系
在事業單位財務管理工作開展過程中，事業單位首先需要針對財務風險預防工作引起足夠的重視。要完善事業單位財務預警分析體系，不僅要有效的保證事業單位短時間內的財務正常支出，而且需要對事業單位長期以來可能會產生的財務風險進行有效的預警，有目的、有計劃的對事業單位財務風險預警工作落實到位，用完善性的防范措施來應對事業單位財務風險的發生。針對事業單位短時間內的財務預警，應該針對現金流動預算進行合理的規劃，這不是取決于事業單位短期的盈利狀況，而是決定于是否有充足的現金維持事業單位日常的生產經營活動的支出。長期的事業單位財務預警系統建立，需要從政府宏觀規劃導向上出發，不斷緊跟時展潮流，密切觀察市場動態，及時的進行市場調研報告的呈現，不斷指導事業單位建立科學完善的財務預警系統。
(二)建立事業單位財務分析指標體系
事業單位應該建立財務分析指標體系，事業單位財務分析指標體系的建立需要立足于事業單位經營發展的實際情況，結合事業單位未來發展的事業單位規劃，依照實際落實事業單位財務分析指標體系，從而對事業單位的生產經營水平、技術研發水平以及經營獲益情況甚至事業單位償還債務的能力進行一定的認知，進行一個事業單位可行性評價，針對不同的事業單位之間的風險傳導應該進一步深入的調查，匯總形成一系列的財務分析指標體系，可以對事業單位未來的生產經營方向以及發展計劃做出導向作用，對于事業單位資金的運行狀況有一個良性的把控，避免事業單位財務風險傳導所致使的事業單位資金量的斷裂。除此之外，事業單位應該完善財務管理信息系統，財務管理信息系統能夠為事業單位財務風險研究提供保障，更有利于事業單位財務決策工作水平的提升，事業單位應該適時地根據財務管理工作實際情況，結合事業單位的財務管理目標，及時的更新財務信息，定期進行財務信息的整理與錄入工作，這并非是一項獨立的工作，而是不同職能部門之間相互協作的過程打造一個開放而全面的財務管理信息系統，為事業單位財務風險傳導降低提供保障。
(三)提高事業單位財務人員的專業技能水平以及綜合素質水平
事業單位財務人員是事業單位財務管理工作的主體，財務人員的專業技能水平以及綜合素質水平直接影響著事業單位財務管理創新的整體水平，也在一定程度上影響事業單位財務風險的出現以及傳導。事業單位應該著重強化對財務人員的定期的培訓，打造一個高水平的財務隊伍，積極的增加資金投入和師資投入，培養全面手類型的財務人員，與此同時，應該積極學習借鑒先進的財務風險應對經驗，廣泛學習與分享，財務人員能夠應對各種工作挑戰，事業單位應該盡量創造財務人員深入基層工作的平臺，提升實戰操作能力，要大力宣傳來動員事業單位財務人員積極主動的學習新知識，了解國際與國內市場發展的動態，不斷充實自身專業理論知識儲備的同時，更好的提升自身綜合素質水平。對于表現優秀，具有潛力的財務人員要給予鼓勵，同時起到激勵其他財務人員努力看齊的作用。
五、總結
事業單位是我國國民經濟發展的重要推動力，無論事業單位規模的大小，都是我國的重要力量主體。事業單位實現良性發展必須要重視事業單位經營管理理念的提升，重視事業單位財務風險的防范意識，需要對事業單位財務風險傳導機理有一個明確而全面的認知，進一步為事業單位控制財務風險源，阻斷事業單位財務風險傳導路徑做鋪墊，最大限度降低事業單位經濟損失，促進事業單位發展的同時也促進我國國民經濟的健康持續發展。
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關鍵詞：財務風險管理；概念；特征；現狀；措施
中圖分類號：F235文獻標識碼：A
文章編號：1009-0118（2012）04-0164-01
現代市場經濟條件下，企業在各項財務活動過程中，由于受各種潛在的、難以預料或難以控制的不利因素影響，造成財務運行狀況的不確定性，致使企業發展具有遭受相關經濟損失的可能性即為通常所說的企業的財務風險。因此，要想確保企業平穩、健康發展，采取有效措施加強財務風險管理與防范具有重要的現實意義。
一、財務風險的概念及特征
（一）財務風險的概念
就目前來說，無論國內還是國外，對財務風險的定義大致存在廣義和狹義兩種不同的觀點。狹義的財務風險通常被稱為舉債籌資風險，是指企業由于借債而給企業財務成果(企業利潤或股東收益)帶來的不確定性。企業借債一方面滿足了企業流動資金的需求，另一方面也增加了企業按期還本付息的籌資負擔。可見，這種狹義的財務風險存在于負債經營企業。如果企業沒有負債，企業經營的全部資本由投資者投人，則不存在財務風險。相對于狹義的財務風險而言，廣義的財務風險是指企業的各項財務活動中，由于內外部環境及各種難以預計或無法預計的因素影響，在一定時期內企業實際財務收益與預期財務收益發生偏離，從而蒙受損失的可能性。在市場經濟條件下，企業集團財務風險貫穿于企業各項活動環節，是各種風險因素在企業財務上的集中體現。一般包括籌資風險、投資風險、現金流量風險、利率風險以及匯率風險等。
（二）財務風險的特征
1、不確定性。風險事件既有可能發生，也有可能不發生。主要是與企業集團的財務管理有關，如果管理得當，便能將引發危機的因素在事前一一化解，財務風險便會得到抑制；否則，財務危機便會不期而至。
2、危害性。如果企業集團不能及時化解財務風險，致使危機爆發，輕者導致企業集團的資信等級下降，部分或全部喪失融資能力，重者則可能導致企業集團的破產。
3、與企業集團發展有關。一般而言，企業集團舉債的目的一者是擴大再生產，形成規模效益；再者就是對外投資，向多元化發展，以期分散經營風險。如果企業集團只是維持簡單再生產，則很少會出現財務風險。
4、與資產結構有關。企業資產一般分為流動資產、固定資產。如果企業集團資產的結構不合理，流動資產比例過低，長期投資及其他資產變現的能力便很低，債務到期時不能償付也就不足為奇了。
5、與投資者相關。財務風險經常是由于負債籌資引起的，是企業投資者所承擔的額外風險，因而與投資者密切相關。
二、中國企業財務風險的現狀
企業財務活動，一般分為籌資活動、投資活動、資金營運和收益分配四個方面。相應地，財務風險也就包括籌資風險、投資風險、資金營運風險、收益分配風險。具體來說，中國企業財務風險主要表現在以下幾方面。
（一）資本結構不合理
中國企業普遍存在著資產負債率較高、銀行貸款過多。企業對銀行的依賴性很大企業過分依賴銀行。當出現支付危機時，一方面自己失去信任而加大其財務風險，另一方面又因逾期借款而使融資成本加大。資本結構的不合理將使企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，導致財務風險的產生。
（二）投資缺乏科學性
企業投資包括對內投資和對外投資在對外投資上，很多企業投資決策者對投資風險的認識不足，肖目投資，導致企業投資損失巨大，從而財務風險不斷。企業對內投資主要是固定資產投資，在投資決策過程中，很多企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究，加之決策所依據的經濟信息不全而、不真實以及決策者決策能力低下等原因。導致投資決策失誤頻繁發生，投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回。給企業帶來了巨大的財務風險。
三、降低財務風險的措施
（一）加強內控制度的落實
企業要防范財務風險，就必須建立健全內部控制制度，保證企業資產安全完整。內部控制制度的建立固然重要，遵照執行內部控制制度更為關鍵，如果企業有健全的內控制度，但在經營循環中其行為與內控制度背道而馳，那么企業內控制度將成為空架子。因此建立內控責任追究制度，使內控制度有效運轉的落實機制，是企業解決財務風險的基礎。
（二）合理配置資金、提高資金使用效率
企業要發展，資金是關鍵。首先，企業要準確預測資金的收支時間和收支額度，保證收支平衡。二是要合理分配資金占用，使各項流動資金與固定資金做到合理組合，企業對于每一項投資，都要進行嚴格的可行性分析，從收益和風險兩方面進行評價，把資金用在收益大、風險低的項目上，提高資金使用效率，加快資金周轉速度，提高企業價值。
（三）發揮審計監督作用
防范財務風險，事前的預期和事中的控制固然重要，但事后的審計同樣必不可少。需要審計部門進行事后分析，評價企業在管理上和內部控制系統上存在的問題，搞好風險評估，并有針對性地提出改進管理和完善內部控制的措施和對策，從而達到化解風險，確保決策的科學性及會計信息的真實性。
參考文獻：
\[1\]吳凌.關于提高企業集團財務風險管理的研究\[J\].現代經濟信息,2011,(04).
【摘 要】財務風險管理是企業管理中的一個薄弱環節，亟需加強。樹立風險觀念，強化風險意識，建立風險問責制度，構建財務風險預警系統，控制負債比率，完善企業財務風險的內部控制是加強財務風險管理的必要措施。
【關鍵詞】企業；財務風險；管理
一、財務風險的概念、特征及成因
風險通常是指某一事件產生的結果與預期之間的差異程度，風險可能給企業帶來超過預期的收益，也可能給企業帶來超過預期的損失。由于人們更關注意外損失，因此，一般而言風險被視為不利事件發生的可能性。財務風險是企業最常見的一種風險，關于其概念的界定有多種觀點。其一，認為財務風險就是籌資風險。舉債渠道的不同選擇、舉債數量的多少必然會引起企業資本結構發生變化，因此產生財務成果的不確定性。此定義最早由西方國家提出并廣泛出現于一些財務管理的教材中。其二，認為財務風險是指企業在經營活動的資金運動包括籌資、投資和用資等資金活動過程中所面臨的各類風險，體現為再生產過程中所面臨的資金運動風險。其三，認為一個企業所有風險都可視作財務風險，財務風險是企業所面臨的全部風險的貨幣化表現。筆者認為，在當今高度貨幣化的經濟環境中，企業各種風險都集中體現為潛在的或現實的經濟利益損失，對財務風險采用這一界定方式有利于企業管理者從市場參與者角度，以價值為主線，來辨識、評估、和處置其所面臨的全部風險，而不僅僅局限于資金運動所面臨的風險。財務風險具有風險的一些共性特征：一是財務風險具有客觀性，不以人的意志為轉移。二是財務風險具有不確定性，其是否發生及強弱無法預測。三是財務風險具有損失性，財務風險的發生威脅企業收益和生存的安全性。四是財務風險具有可控性，通過采取相關措施，可以控制財務風險的發生及影響程度。產生財務風險的原因相當復雜，從企業的角度出發可分為源自于外部的原因和源自于內部的原因兩類。企業產生財務風險的外部原因主要是宏觀環境，如制度環境、市場環境、法律環境等復雜多變，導致決策者難以把握控制事物未來發展的過程。另外，在市場經濟中廣泛存在的各種欺詐、違約、投機取巧等道德風險對企業財務有重大影響，可能導致違約及債權債務關系嚴重扭曲等。源自于企業內部的原因主要是管理者的風險意識淡薄，企業資金結構不合理，負債比例過高，資產流動性差，投資決策缺乏科學性，內部控制不健全等等。
二、加強企業財務風險管理的相關對策
（1）樹立風險觀念，強化風險防范意識。具體而言，應加強動態分析，認真分析企業財務管理的宏觀環境變化情況，使企業在理財和經營活動中能保持靈活的適應能力。同時提高風險價值觀念，設置高效的財務管理機構，配置高素質的財務管理人員，并建立起對財務風險的問責制度，使管理者、職工和企業共同承擔風險責任。（2）建立財務風險的預警系統。為了防范和規避財務風險，企業應建立和完善財務風險預警系統，通過對財務報表及其他相關經營信息的實時監控，及時發現企業財務及經營過程中存在的癥結，對可能發生的財務風險進行預測。在建立企業財務風險預警指標體系時，為全面客觀地評價企業的經營狀況，所選的財務指標應具備以下條件：其一，所選財務指標能夠反映企業的償債能力、獲利能力、營運能力、成長能力等各方面的財務狀況。其二，所選財務指標能夠對企業財務失敗有指示作用。其三，在運用財務指標對財務風險進行定量、定性分析的同時，也要考慮一些重要的非財務指標對財務風險的影響，從而使風險判斷更加全面、準確。（3）注意控制負債比率，有效防范籌資和投資風險。籌資活動是企業資金流轉的起點，而過度舉債也是企業財務風險的主要來源。企業籌資渠道一是股東、出資人的投資，二是借入的資金。股東和出資人的資金可被企業長期使用，不存在還本問題，但是其風險存在于投資效益的不確定性和投資者對預期股價和股利的期望值降低方面。對于企業借入資金，在資金使用效益不佳的情況下，會給企業帶來不能償還到期借款本息的風險。籌資風險的防范主要有以下幾個方面：一是做好周密的財務分析和市場調研，避免經營和投資決策失誤。二是適度舉債，建立合理的資本結構。三是防范因“應付賬款”過大，交易惡化，給企業帶來的訴訟風險。（4）完善企業內部控制。內部控制是企業風險管理的必要環節。內部控制是為了實現企業的管理目標而提供的一種合理保障，良好的內部控制可以合理保證企業合規經營、財務報表的真實可靠和經營結果的效率與效益。內部控制缺失是企業發生重大風險事件的重要原因。因此，企業應將內部控制的重點由資產安全及其記錄正確性逐漸向風險管理轉移。風險管理要求內部控制不應僅僅局限于單個崗位、單項職責、單項業務、單項流程，而是要包括企業活動的全過程，凡是可能誘發和產生風險的活動都應加強控制。
參 考 文 獻
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關鍵詞:風險;財務管理環境;企業
中圖分類號:F234.2文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)12-0081-02
“風險”這個名詞來源于西方經濟理論。它是指在一定條件下和一定時期可能發生的各種結果的變動程度。隨著全球經濟一體化的發展,企業經營環境發生急劇變化,企業將面臨的財務風險更加多樣化和復雜化,同時財務風險對中國企業造成的危害性程度也日益加深。一個企業要想在激烈的競爭中立于不敗之地,險中求勝,就必須著重加強財務風險的防范和控制。因此,對財務風險的特征、成因及其防范進行研究,從而達到降低風險發生的概率,減小風險損失,提高經濟效益的目的,這對企業發展具有十分重要的意義。
一、財務風險的本質
(一)財務風險的概念
目前理論界對財務風險概念尚無系統性的定義,一般認為,財務風險即指在各項財務活動中,由于各種難以預料和控制因素的作用,使企業實際收益與目標收益發生背離,因而蒙受損失的可能性。
(二)財務風險的基本特征
1.客觀性。企業的財務風險是不以人的意志為轉移的客觀存在。不管人們是否會認知和了解,財務風險都會隨著企業經濟活動的發生而產生。
2.全面性。企業的財務風險存在于企業財務管理的全過程并體現在多種財務關系上。企業的資金從籌集、運用到積累和分配的每一個運行進程中,都潛在地存有著財務風險。
3.不確定性。財務風險具有一定的可變性,即在一定條件下、一定時期內有可能發生,也有可能不發生。這就意味著企業的財務狀況具有不確定性,從而使企業具有蒙受損失的可能性。
4.收益性或損失性。風險與收益是成正比的,即風險越大收益越高,風險越小收益越低。財務風險的存在促使企業改善管理,提高資金利用效率。因而可以說,收益性與損失性是共存的。
5.激勵性。企業財務風險持續的顯在或潛在出現,迫使企業不得不采取積極、有效的防范措施,徹底轉變理財觀念,迅速適應理財環境,全面改進理財模式,提高自身的財務管理水平,增加企業創造經濟效益的現實能力。
二、中國企業財務風險形成的原因分析
(一)源自于企業外部的因素
企業產生財務風險的外部原因是財務管理的宏觀環境復雜多變。具體表現在:
1.財務管理環境的變化。知識經濟時代,變革、創新已成為現代企業發展的基本特征。因此,企業財務管理的宏觀環境也隨之趨于復雜而多變。企業舊有的財務管理系統缺乏應對外部環境變化的適應能力和應變能力,這就必然會導致財務管理與信息支持的失控,給企業帶來財務風險。
2.資產的流動性差是引起財務危機的直接原因。財務風險與資產的流動息相關。資金匱乏、存貨積壓等問題是資金流動性不強的表現,也是爆發財務危機的導火索。
(二) 影響企業財務風險的內部因素
1.財務決策缺乏科學性,導致決策失誤。財務決策失誤是產生財務風險的又一重要原因。避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學化。目前,中國企業的財務決策普遍存在著經驗決策和主觀決策現象,由此導致決策失誤經常發生,從而產生財務風險。
2.企業管理者的風險意識淡薄。企業作為一個財務主體必然面臨財務風險,在市場經濟條件下,不管是籌資活動、投資活動,還是資金回收、利益分配等活動,都存在著風險。但在現代企業管理中,有許多財務管理人員風險意識淡薄,不能從根本上把握風險的本質,認為只要管好用好資金,就不會產生財務風險。財務管理人員的財務風險概念狹隘,缺乏正確地市場風險意識,這也是財務風險產生的重要原因之一。
3.資本結構不合理,負債資金比例過高。在企業資產總額中自有資金和借入資金比例不當,對企業收益產生負面影響而形成財務風險。極高的資產負債率,形成了還本付息的巨大壓力,企業背負著沉重的經濟包袱,造成了債務償付資金的巨大缺口和潛在的財務危機,產生了財務風險。
4.企業內部關系混亂。企業內部財務關系混亂是中國企業產生財務風險的又一重要原因,企業與內部各部門之間及企業與上級企業之間,在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明,管理混亂的現象,造成資金使用效率低下,資金流失嚴重,資金的安全性、完整性無法得到保障。
三、防范和化解企業財務風險的思路
在競爭激烈的市場經濟條件下,由于各方面的原因,財務風險是不可避免的。因此,每個企業在財務管理工作中,必須重視財務風險的防范工作,以有效防范和化解財務風險。
1.提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力。財務管理的宏觀環境雖然存在于企業以外,企業無法對其施加影響,但并不是說企業面對環境變化就無所作為。企業建立并不斷完善財務管理系統,通過設置高效的財務管理機構、提高財務管理人員的素質、健全各項規章制度,使企業財務管理系統有效運行,對不斷變化的財務管理宏觀環境進行認真分析研究,把握其變化趨勢及規律,并制定多種應變措施,適時調整財務管理政策和改變管理方法,從而提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力,以此降低因環境變化給企業帶來的財務風險。
2.盤活存量資產,增強資產變現能力。企業資金流動是周而復始地進行的。確切地說流動性是企業的生命,企業必須加速存貨和應收賬款的周轉率,以保持良好資產流動性。
3.提高財務決策的科學化水平,防止因決策失誤而產生的財務風險。財務風險本身具有綜合性,企業生產經營活動中所有風險最終都反映在財務風險中,使決策科學化和合理化是防范財務風險的重要手段,所以企業必須建立科學的決策機制。在決策過程中,應充分考慮影響決策的各種因素,盡量采用定量計算及分析方法,并運用科學的決策模型進行決策。
4.增強財務管理部門人員的風險意識。增強財務風險防范意識,要求財務管理部門特別是企業決策者,在思想上對潛在的風險保持清醒的認識和警惕。要使財務管理人員明白,財務風險存在于財務管理工作的各個環節,任何環節的工作失誤都可能會給企業帶來財務風險,財務管理人員必須將風險防范貫穿于財務管理工作的始終。
5.對不同類型的企業采取不同的具體措施進行資本結構優化。由于大部分企業資產負債率過高,所以對企業進行資本結構優化可以降低負債率,提高償還能力,從而降低風險。對于負債率較高,但經濟效益好的企業應設法通過增資、債轉股、關聯方相互持股,謀求上市等減資方式改善其資本結構。對于不盈不虧的企業,可以實施股份制改造或將撥改貸改為國家投資,也可吸引臺資或外資。對于資產負債率較高,經濟效益也很差,但有一定前景的企業,可采取分立或兼并等方式進行股份制改造或實施股份合作制。而那些已達到破產邊緣的企業應采取破產清算的方式,將對企業來說使用價值不大或沒有使用價值的資產出售給國內外企業法人,所獲收入可用于還債,也可采取托管的方式改善其經營狀況。
6.理順企業內部財務關系,做到責、權、利相統一。為防范財務風險,企業必須明確各部門在企業財務管理中的地位、作用及職責,并賦予相應的權力,真正做到權責分明,各負其責。而在利益分配方面,應兼顧企業各方利益,以調動各部門參與企業財務管理的積極性,從而,真正做到責、權、利相統一,使企業內部財務關系清晰明了。
7.建立財務風險預警系統,加強財務危機管理。建立反應靈敏、及時的企業財務風險預警系統,是防范企業財務風險的重要條件。財務風險預警系統,使企業對可能或將要面臨的財務危機實施監控和預測警報。通過觀察分析敏感性財務指標的變化,及時預報風險信號,建立預警分析系統。當可能損害企業財務狀況的因素出現時,預警系統能預先發出警告,以提醒企業決策者盡早采取對策,控制財務風險的擴大。
在市場經濟條件下,財務風險是客觀存在的。要想完全消除風險及其影響是不現實的,企業應努力創造良好的控制和預防財務風險的環境,了解分析風險產生的原因,根據具體情況選擇適合的規避財務風險的措施,并結合應用多元化財務風險防范的技術性方法,積極探索和創新財務風險管理機制,將損失降至最低,從而為企業的經營創造最大的效益。
Thoughts on Enterprise Financial Risk
MENG Li
(Shijiazhuang Municipal CPC Party School,Shijiazhuang 050051, China)
1.1財務風險的概念
企業財務風險是企業生產、管理、經營等制度方面的問題在財務方面的反饋現象，與經營風險聯系密切，企業通過創新產品類型并擴張銷售渠道來降低經營風險，在一定程度上也能減少財務風險。對企業而言，財務風險不可避免、無法消除且影響企業的生存與發展，因此，為降低風險給企業帶來的損失，企業必須加強財務風險的防范，最大限度地控制風險，不斷提高應對市場競爭的能力并獲得持續健康發展。
1.2財務風險的特征
由以上財務風險的定義分析，財務風險主要有以下幾個方面的特點：
1.2.1財務風險具有不確定性
企業面臨的財務風險往往是隨機出現的，企業是否會發生財務風險以及何時發生財務風險，通常很難預測，發生財務風險的結果也具有潛在性，此外，不同影響因素所導致的財務風險的表現也不盡相同。
1.2.2財務風險具有客觀性
企業面臨的政治、經濟、市場背景具有客觀性和不確定性，這就決定了企業只要存在，則財務風險無從避免，其不會隨著人的意志而發生變化，財務風險廣泛存在于企業的生產、經營等各項經濟活動中，在資產管理、納稅、會計核算、人力資源管理等方面均存在風險發生的可能性。
1.2.3財務風險的表現形式具有復雜性
財務風險是個變量，會隨著一定條件的變化而發生變化，財務風險能綜合展現企業投資性風險、市場風險等各個方面，但財務風險不等于財務危機，這是因為，風險和收益在特定條件下可以實現轉化，也就是說，財務風險往往伴隨著財務收益，而財務危機必定會給企業帶來經濟損失。由此可見，財務風險對企業來講具有復雜性，企業財務人員必須充分認識它的特征并加以利用。
2財務風險的影響因素
筆者主要從以下三個方面展開分析企業財務風險的影響因素。
2.1稅收政策
國家稅收政策是指政府根據經濟和社會發展的要求而確定的，指導制定稅收法令制度和開展稅收工作的基本方針和基本準則。稅收政策的核心問題是稅收負擔問題。筆者在實際工作中深刻認識到，煙草行業是國民經濟中不容忽視的重要納稅產業。對中國煙草行業稅收影響最大的稅種主要是消費稅、增值稅和企業所得稅。如果增加煙草產品的稅負，可能帶來煙草行業整體稅收收入的下降，進而對供求關系產生影響，由于煙草行業的特性，如何制定煙草稅收額是值得研究的課題。
2.2利率政策
金融市場中，利率政策是影響企業籌資成本的重要因素。如果企業存在負債，那么國家利率調整必將導致企業利息負擔的變動，如果負債利率上調至一定水平，達到或超過企業投資報酬率，企業將無利可圖甚至嚴重虧損，負債越多，企業發生財務風險的可能性就越大。
2.3市場環境
隨著市場經濟的不斷發展，市場機制的調節作用對企業的影響日益增大。市場化管理手段的運用使得煙草企業的生存與發展環境發生了重大變化，市場意味著競爭，意味著企業增加了成長發展機會；市場同時也意味著企業增加了經營管理風險。煙草行業有行業特殊性，當前煙草市場秩序尚存在地方保護、市場分割等現象，煙草企業必須提高風險管理意識，切實尋找加強經營風險管理的途徑，應對日益復雜的市場及投資環境。
3企業財務風險評價與控制現狀
近幾年來，隨著市場經濟的不斷完善以及計算機技術的廣泛應用，各企業已將財務風險評價列為企業改革的重點工作之一，但目前財務風險評價與控制現狀仍不容樂觀。
3.1財務風險評價體系無法適應企業經營環境
我國財務評價體系起步較晚，所能參考的國外的模型很少，當前主要還是采用財務比率綜合評價體系，這些財務比率的計算必須依據歷史數據，對日益更新的信息不能做出及時、準確的反映，和企業經營環境脫節。
3.2財務風險評價指標不能全面反映企業實際經營狀況
企業常用的風險評價模式主要針對資產負債表和利潤表選擇數據，而這些報表有可能被企業粉飾，如果企業不考慮非會計信息，可能導致指標數據與企業實際經營狀況相去甚遠的情形。例如，企業運用流動比率評價短期償債能力時，盡管流動資產比例較高，如部分流動資產變現能力差、質量較差，仍不能有效保證企業短期負債的償還能力。
3.3財務風險評價體系難以針對不同行業特征
我國目前財務風險評價主要采用通用的評價體系，尚無根據各行業的不同特征選取不同的財務風險評價體系。這種現狀使得企業風險評價流于形式，不能真正發揮風險評價的作用。
4完善企業財務風險評價與控制對策
在財務風險評價與控制方面，可采取如下措施：
4.1建立與企業經營環境相適應的財務風險評價體系
企業應根據自身經營環境，借鑒先進的財務風險評價模型，如多元線性評價模型、動態神經網絡分析模型等，找出影響財務風險的主要指標，計算財務風險發生的概率，測算財務風險發生的范圍，綜合評價財務風險。
4.2引入非財務指標，完善當前的財務風險評價體系
為更好地評價企業財務風險，彌補僅靠資產負債表、利潤表等計算歷史指標的缺陷，企業財務人員應在定量分析的基礎上，結合自身經驗，引入非財務指標，不斷完善風險評價體系。比如，人力資源指標、創新發展能力指標等。
4.3各行業按照行業特征，制定不同的財務風險評價模型
為增強各行業財務指標的可比性，有必要按照不同行業特征，選擇不同的財務評價指標，制定不同的財務風險評價模型。即便是相同的財務指標，其標準值的制定也必須充分考慮行業因素，例如，房地產企業通常流動資產比例高，則流動比率高；制造業等行業的流動比率會降低。
5結語
關鍵詞：財務風險；原因；措施；研究
一、前言
一般來講，事業單位的財務風險是指事業單位因為各種因素影響不能夠實現預期的財務收益，從而產生損失的可能。因為事業單位財務風險存在于事業單位財務工作中的任何環節，所以，財務風險的存在勢必會給事業單位的經營產生很大的影響。所以，充分分析事業單位財務風險的原因，有效做好財務風險管理工作，加強事業單位財務的管理，努力提高經營效益，這是十分必要的。
二、事業單位財務風險的概念和特征
事業單位的財務管理具有客觀性、不確定性和復雜性等特征。客觀性是事業單位必然存在的產物，是不以人的意志改變的，事業單位的經營策略轉換，競爭對手的變換等都可能夠導致事業單位產生財務上的風險，這是客觀存在的一種現象。不確定性主要是指風險發生在一定的環境下，發生的幾率是不確定的，風險發生的后果也是不確定的。因為事業單位財務風險具有客觀性，所以事業單位需要在運營的過程中謹慎的對待風險，在不影響預期收益的情況下盡量的降低風險。復雜性主要是指事業單位的財務風險既有市場的原因，同時也有經營者的內部原因，不僅有可預測的原因，也有不可預測的原因。它涉及到了事業單位在運營的過程中的各個環節和要素，受到諸多方面的影響。
三、事業單位財務風險產生的諸多原因
1.管理層對財務風險的認識不到位
因為事業單位財務風險具有客觀性特征，在事業單位的經營中不可避免會發生負債經營，發生財務上的風險。目前，我國的很多事業單位的經營管理者缺少相應的風險意識，對于事業單位財務風險的認識不夠，單純的認為利潤就是事業單位的發展關鍵，認為只要事業單位取得較好的利潤就能夠不發生財務風險，這些對財務風險認識不足的現象是造成事業單位財務危機的重要原因。另一個方面，事業單位的管理者缺乏大局意識，只是認為事業單位的財務風險局限在資金風險，并沒有認識到經營風險與事業單位財務風險的相關性，沒有在事業單位的經營過程中進行必要的風險控制。
2.事業單位財務決策不科學
目前來講，我國的很多事業單位管理者在對事業單位財務決策時缺乏科學性，只是經驗決策，認為事業單位的管理就應該快，不習慣受到監督。以上這種情況導致了事業單位在資金的使用上不能夠實行大額資金的集體研究，只是由事業單位管理者一個人決定，這種現象造成了事業單位資金極大的浪費，造成了很大的麻煩，極大的影響了事業單位的償還債務的能力，給事業單位帶來極大的風險，甚至造成嚴重的后果。
3.事業單位財務人員缺乏風險的意識
事業單位財務風險是客觀存在的，只要是有財務活動，那么必然也就存在著事業單位的財務風險。在如今的現實生活中，很多的事業單位財務人員缺乏相應的風險意識，單純的認為只要是管理好資金，就一定不會出現財務風險，風險意識淺薄是事業單位財務風險產生的主要原因。
4.事業單位面對的環境較為復雜
事業單位財務管理的環境復雜多變是產生風險的外部原因。比如通貨膨脹，使得資金供給持續的短缺，實物性資金相對的升值，資金的成本逐漸的升高；比如在2008年的金融危機中，全球的金融危機正在通過外貿、金融等對于我國實體的經濟產生影響，對于我國事業單位財務風險產生了不可忽視的影響。
四、事業單位防范財務風險的措施分析
1.建立全面的風險管理體系
事業單位的財務風險管理在各類的風險管理當中占據著非常重要的地位，事業單位需要建立比較全面的風險管理體系，注重流程上的管理，將財務風險管理納入到事業單位的價值鏈當中，在事業單位的運營當中建立嚴密的風險管理體系。需要強化各個部門對于風險的重視度，使事業單位的員工能夠深刻的認識到財務風險管理的地位，逐漸的將員工被動的執行轉化為主動的維護控制，從而形成事業單位財務風險管理機制，有效提高風險管理的效率，提高事業單位的整個風險管理的水平。
2.構建事業單位財務風險預警體系
第一，應該建立涵蓋全員、全方位及其全過程的風險管理，將風險管理的各個要求都要融入到公司管理的流程當中去。第二，需要結合事業單位的實際，開展事業單位的風險預警體系，因為事業單位財務風險面臨著內外環境的復雜性，因此，事業單位的財務風險預警體系有著靈活性，對于風險比較高的事業單位應該設置比較低的報警點，相反，設置比較高的報警點。第三，需要健全事業單位的財務風險預警機制，有效完善事業單位的風險評估體系，使得財務風險不僅能夠及時的發現，還能夠及時的解決，從而有利于事業單位風險管理的順利實施。
3.提高事業單位管理者的風險意識
事業單位管理者的素質越高，就越能夠更好的駕馭市場，管理風險就越小，這就更需要經營者得職業判斷，對于事業單位的環境、方法等進行合理的估計，從而培養事業單位財務管理者得風險意識，及時的發現潛在的風險。此外，在采取規避風險的對策時，也必須要以事業單位科學的管理作為基礎，對于管理者得要求越高，就越能夠有效的降低風險。
4.制定科學的風險政策，保持好的財務狀況
事業單位的一些投資活動雖然能夠使事業單位實現較好的經營業績，但是會造成資金的緊張，并且影響到事業單位的財務狀況。這種情況的產生勢必會造成財務危機。所以，事業單位經營管理者需要實時監控事業單位的財務管理狀況，及時的制定科學的風險防范對策，同時制定合理的資金使用計劃，充分保證事業單位正常運轉對于資金的需要。
五、小結
總而言之，財務風險管理是當今事業單位財務管理的重要內容，同時也是事業單位管理的重要組成部分，事業單位管理者需要充分的分析不同風險產生的原因，不斷增強事業單位抵御風險的能力，有效提高事業單位的市場競爭力，使事業單位健康、快速的發展。
參考文獻：
[1]蔣華.事業單位財務風險原因分析及防范策略探討[j].商場現代化,2010(26).
[2]海洋.淺析事業單位財務風險的評估與防控措施[j].價值工程,2010(10).
關鍵詞：財務風險；低碳經濟；風險分析
一、理論基礎概述
Z－score模型以五變量為基礎，破產企業為樣本，通過多次的實驗，對企業的運行狀況、是否會破產進行研究的理論型系統。Z-score模型在美國、澳大利亞、加拿大、英國和德國等的多個國家得到了廣泛的應用。
二、煤炭行業財務風險影響因素
（一）外部因素
1.生態環境的惡化。自18世紀工業革命后，依賴化石燃料的工業化進程，社會經濟得以快速發展，但燃燒后的化石燃料會釋放過多的二氧化碳等溫室氣體，這些氣體的排放引發了氣候變暖、溫室效應，我們賴以生存的生態環境因此遭到破壞。2.國家政策的變化。2009年哥本哈根會議通過，全球各個國家和地區都在為控制溫室氣體排放做著最大的努力，在低碳經濟成為主要趨勢的當下，我國也出臺了相應的政策順應低碳經濟的發展，2017年國家稅務總局制定了《煤炭資源稅征收管理辦法(試行)》，進一步規范了煤炭行業的稅收執法行為。同時，新能源研究開發這一大趨勢，造成煤炭需求量的下降，煤炭行業財務風險的增加。
（二）內部因素
1.企業低碳目標的轉變。現如今，我國有一些煤炭企業與低碳經濟的理念相背馳，盲目追求煤炭產量和節約成本，將大量的廢棄物、有害氣體隨意排放，不注重資源開采的清潔程度以及污染的治理，導致生態環境的惡化。如今在低碳經濟的大趨勢下，我國的煤炭企業不應再一味的追求利潤最大化，要摒棄高污染、高消耗的開采方式，改變煤炭企業過度依賴資源的現象。2.企業財務風險管理目標的轉變。在低碳經濟下，以低成本實現企業利潤最大化、確保資金運轉連續、控制財務風險的發生為財務風險管理目標的煤炭企業，將不再符合當今社會的發展。想要更好的發展，就必須轉變財務風險管理目標，順應低碳經濟的趨勢。
三、DT煤業財務現狀及Z-score模型建立
（一）DT煤業公司基本情況
DT煤業股份有限公司的前身是大同礦務局，成立于1949年8月30日，2000年正式改為DT煤業股份有限公司。2005年12月實施債轉股后，成為七家股東共同出資的大同煤礦集團有限責任公司，公司主要業務是煤炭采掘、洗選加工、銷售，
四、DT煤業財務風險分析結果及存在問題
（一）DT煤業財務風險分析結果
根據上述Z值計算結果表明，DT煤業在最近五年只有2012年的Z值處于1.81與2.99之間，說明DT煤業在這一年財務風險程度在“灰色地帶”，財務狀況穩定性較差；2013-2016年Z值均小于1.81，說明DT煤業近年的財務狀況很差，面臨巨大的財務風險，企業管理者應該加強對企業的風險管理。
（二）DT煤業存在的問題
Z值模型的公式為：Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X51.近年利潤下降，還有虧損情況。根據Z值模型的公式可以看出變量X3對指標的影響最大，2015年后Z值變化的幅度如此大也是因為變量X3數值最小，而X3受到利潤總額和利息支出的影響，DT煤業近幾年的利潤總額也是逐漸降低的，甚至2013年和2015年的利潤總額為虧損狀態，同時資產總額處于逐年上升的趨勢，導致企業的Z值減小，面臨較大的財務風險。2.流動負債增長的幅度大于流動資產的幅度。變量值X1對Z值的影響體現在流動資產和流動負債，DT煤業近五年的流動比率在漸漸減小，說明近五年流動負債增長的幅度大于流動資產的幅度，使變量X1減小，影響了企業Z值的大小，也影響了企業的短期償債能力，致使企業面臨財務風險。3.留存收益逐年下降。變量值X2對Z值的影響體現在留存收益，DT煤業近五年的留存收益也是處于下降的狀態，資產總額處于上升的趨勢，使企業的Z值減小。
五、低碳經濟背景下DT煤業應對財務風險的措施
（一）提高DT煤業營運資金的流通
根據上述問題所在，DT煤業應盡量減少企業的應收賬款和長期借款的持有，以增加年營業收入，減少財務費用中利息費用的支出，提升企業的利潤效益，至少使企業的利潤總額為正值，改變現在虧損的狀態；其次企業的流動資產比例較少，應增加流動資產，減少流動負債的持有，增加企業短期的償債能力，減小財務風險；企業還應增加留存收益的持有，增加企業的留存收益和自己本身持有的未分配利潤。
（二）提高DT煤業對外部環境變化的適應能力與應變能力
在低碳背景下，我國的煤炭行業屬于高污染行業，國家肯定會出臺相應的政策來順應低碳經濟的發展，同時受到政策的影響，煤炭行業所在的經濟環境、市場環境都會有所變化，煤炭行業會受到國家政策的影響以及外部環境的變化面臨嚴峻的財務風險，對此，DT煤業應對外部環境的變化認真分析與研究，制定相應的應對變化措施，相應的調整財務政策，使企業對外部環境的變化有較強的適應能力與應變能力，減少企業所面臨的財務風險。
（三）完善DT煤業的內部管理機制
1.建立健全DT煤業財務風險控制機制。DT煤業應在財務風險發生的事前、事中、事后進行有效控制。正確判斷某一方案可能存在的風險與收益，在方案實施前對其所存在的風險進行分析，做好充分應對風險發生的準備。2.改變傳統財務管理觀念，健全內部控制制度。煤炭企業傳統的財務管理概念更多的是以最小的成本實現企業最大的利潤，但在現在的社會經濟下，企業不僅要注重自身經濟的建設，還要注重社會整體經濟、生態經濟的建設，特別是屬于高污染定位的煤炭行業，要改變傳統的財務管理理念，將生態環境的建設看做自身發展的一部分。
關鍵詞:財務風險;防范;預警指標;建立;財務管理
中圖分類號:F23
文獻標識碼:A
文章編號:1672-3198(2010)04-0169-02
隨著市場經濟的深入和知識經濟的到來,企業將會面臨更多的財務風險:(1)由于經濟活動的網絡化、虛擬化,信息的傳播、處理和反饋速度將會大大加快,倘若企業內部和外部對信息的披露不充分、不及時,或者企業當局不能及時有效地選擇利用內部和外部信息,會加大企業的決策風險;(2)由于知識積累和革新的速度加快,倘若企業及其員工不能及時作出反應那就不能適應環境的發展變化,會進一步加大企業的風險;(3)在追求高收益驅動下,企業將大量資金投放在新建項目上,使投資風險進一步加大。隨著我省煤炭資源的逐步減少,井下地質條件的不斷惡化,煤炭產量和煤質已經不斷下降,企業成本在不斷提高,對外投資不斷增加,企業財務風險也不斷加大。因此,如何有效地評價企業財務風險并采取積極措施進行防范和抵御,使企業更好地追求創新與發展已是財務管理需要研究和解決的一個重要問題。建立財務安全預警系統,及早診斷出危機信號,并采取相應措施,及時有效地防范和化解財務危機,就成為煤炭企業財務管理工作的重要內容。
1 財務風險的有關概念
1.1 財務風險的概念
一般來說,風險就是指在一定的條件下和一定的時期可能發生的各種結果的變動程度。狹義上講財務風險是指因借款而增加的風險,是籌資帶來的風險,因此也叫籌資風險。廣義上講財務風險是指企業在各種財務活動中,因種種難以預料或無法控制的因素給財務狀況造成的不確定性而使財務蒙受損失的可能性,具體包括:籌資風險、投資風險、資金收回風險、資產貶值(或跌價)風險、收益分配風險等。本文所指廣義概念。
1.2 財務風險的特征
財務風險具有以下特征:(1)客觀性。(2)不確定性。(3)與負債經營相關。(4)與投資相關。(5) 與投資者相關。(6)與經營者的個人偏好相關。(7) 與國家的宏觀經濟政策變動相關。(8)與匯率變動有關。
1.3 財務風險產生的原因
企業的經營運作,其最終成果體現在公司財務上,因此企業的經營風險最終也體現和歸結于企業的財務風險。財務風險表現為企業財務狀況和財務成果蒙受損失的可能性。客觀上由于企業經營環境的不確定性與復雜性。例如國家宏觀經濟政策的調整而引起的生產成本的上升,導致利潤減少而發生財務風險。主觀上由于人們認識的滯后性以及企業經營者的決策失誤。因為信息不對稱,企業經營者會作出導致投資項目失誤的決策而引發財務風險。企業財務風險的主客觀存在性,使的它無時不在,無處不有,和企業的日常生產經營息息相關。
1.4 風險管理的目標及意義
我們研究財務風險,目的是控制財務風險,減少財務損失,提高單位的經濟和社會效益,同時我們也必須認識到,由于財務風險的客觀存在性對于財務風險防范的意義有兩方面:一方面企業作為一個財務主體必然面臨財務風險,財務風險導致企業財務機制不穩定并可能帶來財務損失,因此必須對財務風險加以控制;另一方面企業作為一個財務主體必然面臨財務風險,完全消除財務風險是不現實的,因此,企業在確定財務風險控制目標時不能一味追求低風險甚至零風險,而應本著成本效益原則把財務風險控制在一個合理的、可接受的范圍之內。
2 建立企業財務風險評價指標體系
財務的狀況好壞主要反應在財務指標上,企業可以建立財務危機的識別指標體系、財務危機預警指標體系和財務安全檢測指標體系等來分析評價企業的財務風險,以便采取針對性的防范措施。
2.1 企業財務危機的識別指標體系
(1)資產變現能力指標。企業資產變現能力主要通過流動比率和速動比率來反映。(2)負債狀況指標。一般可用資產負債率和已獲利息倍數來衡量。(3)資產使用狀況指標。資產使用狀況可主要考核存貨周轉率。(4)盈利能力指標。反映企業盈利能力的常見指標是總資產報酬率。
企業財務狀況的好壞就決定了企業破產風險的大小。通過以上幾類財務指標的計算,能夠反映出目前企業的財務狀況的好壞,企業破產風險的大小。
2.2 企業財務危機預警指標體系
預防與避免企業財務危機可以從以下幾方面建立預警指標體系。(1)盈利能力指標。反映盈利能力的常用指標有凈資產收益率、銷售利潤率、成本費用利潤率等。(2)穩定性指標。主要有流動比率、速動比率、現金比率、負債權益比率等。(3)活力性指標。包括應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率和總資產周轉率。
2.3 企業財務安全運營監測指標體系
由于企業的現金能反映市場因素變化及企業財務環境的變化,企業財務不同階段的財務報表,特別是現金流量表,隨時揭示出企業現金運轉的狀況。因此,企業在其經營期內是否面臨著生存風險可以通過比較一定時期的現金流入和現金流出而直接觀測和度量。在企業內部,應以企業的現金流量為基礎建立財務風險的監測系統。具體企業可建立如下指標,以對其財務運轉是否處于安全狀態進行監測:現金流量指數、營業現金流量指數和營業現金流量納稅保障率
通過分析企業一段時間內的以上指標體系,我們可以大致判斷出企業的財務風險情況,并根據風險產生的原因尋求防范和化解的途徑。
3 企業財務風險的防范和化解
有效地防范和化解企業財務風險,企業必須立足市場,強化以財務為中心的企業管理,不斷提高會計人員素質和防范風險的意識,嚴格落實內控制度,控制成本費用,提高企業經濟效益,根據企業真實、完整的會計信息,制定出適合本企業情況的財務風險防范措施,把企業的財務風險降到最低限度。從我國國情出發,結合煤炭企業的實際情況,防范企業財務風險主要采取以下措施:
(1)時刻關注著國家宏觀政策的變化對企業經營可能帶來的財務風險。負債經營的企業一方面要關注國家產業政策、投資政策、金融政策、財稅政策等變化,對企業在投資項目、經營項目、籌借資金、經營成本等方面可能產生的負面效應;另一方面又要關注因市場格局、市場需求、供求關系等變化,使企業采購成本和市場投入增大,而引起企業成本費用和資金需求增加使財務成本上升而出現經營虧損。此外,在基建技改方面,也要關注因銀行緊縮銀根,使項目缺乏資金而延緩工期,影響企業預期利潤的實現。這些政策因素的出現,企業經營者如不及時調整經營策略和投資方向,必將導致企業步入財務危機。
(2)避免盲目舉債擴張。國家鼓勵企業發展多元產業,這無疑是企業尋求新的經濟增長點,消化安置企業富余人員的有效途徑。雖然說,適度舉債可以發揮財務杠桿作用,但是過度負債將使企業背上沉重的包袱。那么企業應該在什么樣的負債水平下才可以舉債擴張呢?從經濟理論上講,企業資產負債率一般應以50%為界。但是,由于我國企業負債水平受經濟周期、行業特點和市場競爭等多方面影響,要使企業資產負債總水平低于50%,事實上很難做到。所以,從我國企業的現狀出發,企業舉債擴張以后總體資產負債水平以不超過70%為宜。只要企業經營者牢牢把握住這個負債比率,就能從總體上防范企業財務風險。
(3)提高投資回報水平和加速投資本金回收速度。企業為了發展壯大,在負債總水平允許的前提下,投資新的經營項目,這是必不可少的。但是,企業在進行新項目投資的時候,首先應該把握準確的市場定位和科學的項目論證,切忌主觀臆斷甚至趕時髦;其次是確保新項目產生的資產利潤率高于該項目負債利息率,使企業不因新項目的經營而降低原有項目的利潤水平;再就是新項目的投資本金一定要在預期內(甚至提前)收回。唯有如此,企業才不會因新項目的投入而增加負債,產生不良資產。
(4)有效調整企業的資產結構和負債結構,提高資產變現能力。要使舉債經營的企業能夠按期還本,企業就必須使企業的流動資產與流動負債的比率不低于2∶1.因為流動資產是一年內或一個經營周期內能夠變現的資產,流動負債是一年內或一個經營周期內到期應該歸還的債務。這兩項相比較,流動比率的數值越大,資產的流動性越強。此外,企業還要把速動資產(流動資產中扣除存貨和待攤費用之后的資產)與流動負債的比率調整到不低于1∶1的安全區域內,企業流動資產的變現能力就會增強。由此可見,合理的資產流動比率和速動比率是舉債經營的企業按期還本、降低舉債風險的必控指標。因此,企業應隨時加強對必控指標的分析,適時調整企業營銷策略,合理處置不良資產,有效控制存貸結構,加速企業變現能力。
(5)提高資金運行速度,確保企業資金安全。公司除了控制資金投量,減少資金占用外,還應注意加速存貨和應收賬款的周轉速度,使其盡快轉化為貨幣資產,提高資金使用率,減少甚至杜絕壞賬損失。煤炭企業可以推廣并擴大物資超市供貨模式,減少材料庫存量,加快應收帳款的回收速度和金額。
(6)謹慎提供資產或信譽擔保,減少和消除不必要的企業損失和財務風險。企業在向有隸屬關系、有投資關系或業務關聯單位提供資產或信譽擔保時,一定要謹慎行事,對被擔保的企業或項目進行全面了解并做到胸中有數,且在符合國家政策規定的前提下,方可結合本企業的情況適度提供一定期限內的擔保。這是因為,這些企業是在自身不具備到期償還債務本息能力的情況下,才向外尋求擔保。這些企業一旦經營不善或者不能到期償還債務本息時,擔保人必須承擔連帶責任,負責償還被擔保人的債務本息,給擔保企業帶來不應有的損失而增加財務風險。
(7)不斷強化全員風險意識,特別是決策層和會計人員的財務風險意識。煤炭企業要加強員工的安全風險意識教育,通過會議、壁報欄、網絡、大屏幕等形式廣泛宣傳,并提煉出 “生產安全、資金資產安全、隊伍安全、生活安全”等方面的安全理念,分別設立風險抵押金。
(8)進一步加強企業內部會計控制管理,強化各項制度的貫徹執行,注重考核與監督,加強對人員的管理,特別是對會計人員的管理。推行會計委派制,實行會計人員崗位輪換制,明確各個崗位的具體職責,加強對銀行印鑒、支票、匯票的管理,銀行印鑒由兩人分別保管,確保嚴格執行“不相容職務相分離”原則。鑒于煤炭銷售過程中,多以銀行承兌匯票的形式收款,對開票收到的銀行承兌匯票要求銀行不分大小逐筆予以查詢,以減少假票、套票的風險,對現金出納核對每日庫存限額,嚴格按照《庫存現金管理規定》辦理現金收付,能有效地減少風險,節約成本,提高效益。
參考文獻
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關鍵詞：內部控制公里醫院財務風險
前言：
我國正處于市場經濟轉型階段，醫療行業競爭愈發激烈，公立醫院作為我國醫療體系的一部分，具有公益性、社會性特點。與以往不同，公立醫院所處的經營環境、社會環境發生了根本性變化，對醫院財務工作提出了更高要求。要想獲得長足發展，公立醫院需要在內部控制基礎之上，加強對財務風險的預測及防范，才能夠不斷提升自身綜合實力。因此加強對該問題的研究非常必要。
1、醫院財務風險概念
不同于其他組織，醫院財務風險更具特殊性。主要是指醫院各項財務活動中，受到內部、外部因素的影響，使得財務系統運行與預期目標產生偏離，最終對醫院構成了一定的經濟損失。公立醫院日常工作涉及內容較多，各個環節都有可能引發財務風險[1]。加之風險具有不可控、不穩定等特點，一旦發生財務風險，將直接威脅到醫院經濟效益，嚴重情況下，會將醫院置于財務危機當中，不利于醫院醫療服務功能的有效發揮。
2、風險產生主要原因分析
現如今，導致公立醫院財務風險的主要原因體現在很多方面：首先，為了適應市場經濟體制，我國醫療體制改革不斷深化，賦予公立醫院獨立性。很多醫院采取信貸融資方式穩固自身在市場競爭中的地位，長期負債經營，直接增加了財務風險。其次，國家針對醫療改革制定了一些法律制度，促使原有醫療事故補償機制轉變為賠償制度。加之患者法律意識的提升，在遇到糾紛時，會采取媒體等途徑對于醫院之間的糾紛進行曝光，無形中增加了醫院經濟損失，將企業置于財務風險當中。最后，醫療活動自身具有一定風險，尤其是醫療器械、藥物等使用不當，不僅無法對患者進行有效的治療，還有可能加重病情，在一定程度上延長了康復時間，嚴重情況下還會出現死亡情況。醫院在運營過程中，一旦出現上述情況，需要作出相應的經濟賠償。可見，公立醫院防范財務風險非常重要。
3、基于內部控制框架，公立醫院財務風險防范措施
新時期下，圍繞著內部控制框架實現對財務風險的管理已經主流趨勢。不可否認，公立醫院具有特殊性，無法構建完善的內部控制框架。但是從財務管理層面上來看，可以引入該思路。從內部環境、風險評估等方面入手：
3.1構建和諧環境
醫務人員是醫院各項工作的核心，其對于財務風險的認識很大程度上決定了醫院對風險的防范能力。因此努力構建和諧環境，增強醫務人員風險意識勢在必行[2]。具體來說，醫院應創造良好的條件，為財務人員學習提供機會，及時更新財務人員知識結構，打造一支高素質、專業化財務管理隊伍。同時增強人員內控思想，促使每位員工都能夠嚴格按照制度要求，規范自身一言一行。另外，革新傳統觀念，從管理層入手，促使管理人員能夠了解審計等知識，為制定科學決策提供依據，從而為醫院持續發展制定可行性戰略。
3.2加強風險評估
醫院應將防患于未然作為風險識別、評估的根本，及時對風險進行監督和控制，降低財務風險對醫院產生的不良影響。由于醫院在該方面經驗較少。因此在實踐中，可以積極學習企業在該方面的經驗。如設置專門的財務風險小組，明確風險管理目標，制定針對性風險識別機制。同時，組織管理者、財務人員都能夠參與到風險評估當中，實現對各個細節的觀察，及時預見可能產生的財務風險。最后結合自身實際情況，制定針對性防范措施，從而更好地規避財務風險，為醫院健康發展奠定堅實的財務基礎。
3.3加大控制力度
從內部控制層面來看，要想提高財務風險管理水平，應建立并完善相應的審批制度，并加大制度執行力度。醫院在正常運營過程中，避免盲目對外投資、籌資。如針對大型醫療設備的引進，應極大考察力度，嚴格控制好物資決算，避免盲目引進對自身產生不良影響。由于醫院部門較多，風險防控點較多，協調各部門之間的關系，實現對各個風險點的有效防控。
3.4增強信息溝通
信息時代背景下，在內部控制框架下對財務風險進行管理，應建立相應的財務信息系統，廣泛收集各類財務信息，實現對信息的統一管理，為信息共享奠定堅實的信息基礎。如醫院審計與會計部門應互相協調，為管理者制定科學決策提供準確的財務信息[3]。不僅如此，鼓勵和引導員工從不同的角度提出優化內部控制建議，將合理的建議納入到管理工作當中。
3.5內部監督
首先，明確風險管理目標，編制相應的評價報告，同時執行相關制度，落實好工程建設等審計工作。其次，完善預算審批制度，加強對藥品、物資等內容的管理，提高內部控制水平，實現對財務風險的全面了解和掌控，提出相應防范對策。
結論：
根據上文所述，財務風險管理作為一項基礎性工作，在提高公立醫院財務管理水平等方面占據非常重要的位置。尤其是市場經濟體制下，在內部控制框架基礎上構建財務風險防范體系勢在必行。針對公立醫院特點來看，管理者應從信息溝通、內部監督等角度入手，不斷提高財務風險管理水平，從而促進我國公立醫院持續發展。
參考文獻：
[1]夏莽，黃煒.我國公立醫院內部控制建設現狀分析——基于公立醫院內控體系框架研究的發展歷程[J].中國醫院，2014，（02）：76-78.
[2]徐超，洪學智，鄧盼，李平，李祎迪，戴力輝.基于內部控制框架的公立醫院財務風險分析[J].醫學與社會，2014，（02）：1-4.
