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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融基礎總結，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
【關鍵詞】高職高專 金融學 教學改革
【中圖分類號】G642 【文獻標識碼】A 【文章編號】2095-3089（2013）06-0048-02
伴隨著經濟全球化發展速度的不斷加快，我國對經濟類人才需求與日俱增。高職高專學校緊跟時展步伐將金融學作為基礎課程之一納入財經類學生學習的范疇。金融學教學改革以適應國際經濟發展趨勢為前提，以加強與其他各類學科聯系為目標，以提高教師整體素質為重點，在打破以往教學模式的束縛下，不斷創新理念，為培養高素質、高專業技能的財經類人才而奮斗。但到目前為止，我國高職高專學校的金融教學仍十分的落后，因此，針對這一情況，如何盡快提高改革步伐就顯得尤為關鍵了。筆者在總結自己教學經驗的基礎上進行了一下研究討論，以便同仁相互借鑒。
1.現階段高職高專金融學教學特點
⑴金融學作為現階段一個熱門專業，其學科涉獵范圍十分廣泛，與眾多學科之間有著密切的聯系，如何使金融學具有自身的優勢與特色，則是目前金融學教學改革的一大重點。
⑵在如今信息高速發展的今天，人們獲取信息的方式也是多種多樣，但是，金融信息的傳播占據了信息的主要部分，當很多學生從媒體、雜志等看到有關金融方面的信息時，基于不懂的原因，就想進一步加深了解，由此可見，為何金融學已發展成為一大熱門學科。
2.進行金融學教學改革的必要性
⑴傳統的教學模式一般是在以教師教學為中心的前提下，形成的一種“教師講，學生聽”的模式，而這種模式會造成學生思維定式，不利于創造性思維的培養，同時也在很大程度上影響了學生學習的積極性、創造性。學生的這種學習習慣、學習情趣也會影響到課堂教學氣氛和教學效果。由此可鑒，傳統的教學模式已不再適應新形勢的發展趨勢。
⑵在傳統金融教學中，常常以研究宏觀經濟模式為重點，而忽視對微觀經濟的研究，但在脫離微觀經濟的基礎上研究宏觀經濟未免會顯得十分泛泛，缺乏實際的支撐。
⑶現階段大多數高職高專學校的金融學教師大多實踐能力不強，對金融信息的獲取不及時，這也就在很大程度上造成教學內容過于落后，陳舊，不能讓學生掌握最新的金融動態。另一方面，學校過于注重理論課程的講授，而忽視實踐課程的設置，從而造成學生的動手實踐能力不強，缺乏自主性。
3.如何更好地推動改革步伐
3.1改革教學內容
所謂高職高專，就是在提高專業素質的基礎上大力培養學生的職業能力。為此教學內容的改革將更加具有針對性。應該在理論教學的基礎上大力推廣實踐教學，讓學生在自主實踐中深化對知識的掌握與運用，增強學生的動手能力和獨立思考能力，盡最大努力培養出一批適應崗位需求的金融高素質人才。
3.2 改革教學方法
傳統的教學方法在一定程度上束縛了學生的積極性和主動性，因此在實行改革時要關注這一問題，創新教學方法。
⑴問題教學方法。此種方法以小組合作為主，由教師設置問題或由學生自主設置問題，然后大量的搜集資料，整理資料，并由小組代表上臺匯報本組研究成果，接受其他學生的提問，最后由老師進行點評。這種方法，不僅培養了學生自主學習的能力，也增強了學生間的團隊合作精神。
⑵模擬教學方法。模擬教學方法意在模擬真實的金融環境，鍛煉學生的動手操作能力，對于這種方法的運用，教師可以設置一些教程模擬方案。例如：企業沙盤模擬實驗。教師可將學生分成不同的組，然后由學生自由競選公司職位，待確定各自職位后進行公司的運作，如何運作生產線、生產何種產品、何時注冊公司開發新型產品等，都需要學生的合作討論。這種教學方法是在課程基礎上生成的一種實踐課程，它在培養學生金融思維方面起了極其重要的作用。
⑶競賽教學方法。學校應多組織一些類似學生職業規劃的競賽，設置相應的獎項。這種競賽的舉辦會增強學生學習專業知識的積極性，也會使學生的創新型思維得到發揮。
3.3 改革考核制度
教師不再為學生勾畫考試重點，而是由學生對所學知識進行系統總結；考試形式多種多樣，例如開卷、實踐考試、課堂測驗、口試、提交論文等，最大限度地鍛煉學生的學習能力。
4.改革教學模式的建議
⑴以學生為中心，制定一種適合學生自身能力培養和職業素質提高的教學模式。例如：學校可以豐富課程的設置，開設一些公共選修課、業務素質課、實踐課等，多角度、多方面地滿足學生的要求，為學生學習和專業素質的培養提供便利條件。
⑵加強學校和用人單位、企業間的合作，實現雙導師學習模式，學生可以在學校學習基礎課程的同時到企業等用人單位實習，以提高自身的實踐能力和專項能力。
⑶以往的課程設置主要以宏觀經濟為主，因此，要一改以往的教學模式，在以宏觀經濟學為重點課程的基礎上補充微觀經濟學內容，讓學生全面地學習經濟學知識，掌握全面的經濟運行模式。
⑷提升教師隊伍素質建設，高職高專的大部分教師工作任務繁重，很難有時間去補充自身的專業知識，不能做到及時了解經濟的最新動態，從而造成知識內容陳舊，思想落后，并最終影響學生學習的積極性。因此，對教師隊伍的培養至關重要，學校應為教師多提供一些外出學習的機會，也可以聘請一些外籍教師及金融專業人士為學生教授金融課程。為學生了解最新金融動態提供有力保障。
5.總結
隨著改革的不斷加快，金融經濟的發展呈現多樣化發展態勢，由此高職高專的教師應時刻關注金融動態，更新金融理念，豐富金融知識，使教學模式在創新的基礎上獲得較快的進步，使教學模式在改革的基礎上不斷培養全新金融人才。在改革的過程中，教師應及時了解學生的需要，盡最大能力挖掘學生的潛質，培養學生的興趣，教導學生形成一種自主發現問題、解決問題的能力，為教學質量提高奠定堅實基礎。
參考文獻：
關鍵詞 數理金融 課程群 探究合作式教學
中圖分類號：G424 文獻標識碼：A DOI：10.16400/ki.kjdkx.2015.07.054
Thinking on Mathematical Finance Curriculum
Group System and Teaching Mode
GU Fengjuan， XU Aimin
（Zhejiang Wanli University， College of Computer and Information Science， Ningbo， Zhejiang 315100）
Abstract In this paper， combined with the characteristics of the market for mathematical finance professionals demand， and mathematical finance interdisciplinary character， to explore the construction of mathematical finance curriculum group system， and explore collaborative teaching model in mathematical finance curriculum group， and provide new ideas on science finance reform and construction.
Key words mathematical finance; curriculum group; inquiry cooperative teaching
近些年來，隨著高等教育朝著“厚基礎、寬口徑”的方向發展，專業課的課程門類與學時數受到大幅度精簡，這樣課程內容和學時之間沖突加劇，迫切需要對相關課程的群體性有一個整體融合和規劃。研究相關課程群體性的整體融合和規劃就稱之為課程群建設。課程群建設的中心思想是對教學計劃中具有相互影響、密切聯系、互動有序的相關課程進行重新規劃設計和整合。這些課程一般都從屬于某個學科門類，有著整體的教學要求，課程之間滲透性較強，有些課程之間甚至有共同的知識點，無論是從壓縮課時，還是從發揮課程之間的群體優勢方面都具有進行課程群建設的必要性和可行性。國內一些學者也較早認識到課程群建設的重要性，并提出了一些課程群建設的共性問題，如陸為群（2007）提出了課程群建設的原則和策略;趙朝會（2008）探討了課程群建設所需要解決的主要問題。由于學者對課程群建設一直以來主要關注某個傳統專業（馬媛媛，2013），很少有對數理金融這樣的新興交叉學科專業進行研究。
數理金融專業是融合傳統金融學、數學、統計學、計算機學等學科知識的新興交叉學科，目標是培養能靈活運用多學科知識解決金融領域的量化問題的綜合性人才。這一專業一方面需要解決交叉學科龐雜的課程內容與學時之間的矛盾;另一方面則需要按照自身的培養目標，弱化學科之間界限，以面對市場量化解決金融問題的能力培養為主線進行跨學科知識體系的重構。為此，我們率先提出構建知識傳授和能力培養并重的數理金融專業核心課程群結構體系，并對課程群的教學組織形式進行探究合作式教學模式的改革探索。
1 數理金融專業核心課程群的設置
數理金融專業課程群的構造應該突出知識在解決金融問題的實用性和針對性，對涉及到金融、數學、統計、計算機學科的知識，不以原有學科知識的完整性為準則，而是對照數理金融專業實際需求對原有學科的知識進行刪減、重組和增設。由于數理金融專業的培養目的是培養解決金融領域問題的人才，因此數理金融專業核心課程群的構造思路是立足原有金融學科，以培養學生量化解決金融問題的能力為導向，突出各學科之間的融合以及知識點關系的處理。基于這一構造思路，我們對數理金融專業設置三個核心課程群：金融基礎課程群、量化金融課程群以及實證方法課程群。三者的關系在于金融基礎課程群是基礎，介紹金融領域的傳統理論知識;量化金融課程群是核心，是區別傳統金融學的關鍵，介紹現代金融理論的定價和風險管理知識;實證方法課程群是手段，即如何利用數學、統計學和計算機學科的知識對量化金融課程群中所涉及知識點加以實現，并進而解決實際量化金融問題。
金融學基礎課程群和量化金融學課程群主要是基于傳統金融學科和現代金融理論的基礎進行構建。金融學基礎課程群涉及的課程主要包括金融市場學、投資學、國際金融學等，量化金融學課程主要包括資產定價、投資組合與風險管理等。實證方法課程群是補充數學、統計學和計算機等相關學科知識，由于數理金融專業對這些學科的理論知識沒有過深的涉足，僅需要能加以靈活運用解決量化金融問題，因此精選了隨機過程、金融計量學、金融數學軟件等課程。
2 核心課程群內課程知識點構建
雖然我們對數理金融專業核心課程群及其之間的關系進行了梳理，但是如果不對課程群內各課程知識點進行重新構建;那么我們只是完成了第一步工作，即對數理金融專業課程進行粗線條地歸類、刪減和增設，更細致的工作是如何對課程群的群內及群間的知識點進行系統化的構建。
2.1 以各課程群的整體建設目標組織各課程群內知識點
課程群不是幾門課的簡單疊加，而是圍繞課程群的總體教學目標，進行知識點的整合。因此課程內容不再是按照原課程知識點自然邏輯進行安排，而是打破原有課程的知識點的構架，選擇與課程群的整體建設目標相關的知識點，與課程群內其他課程知識點一起進行優化。在優化的過程中首先減少諸多課程內容的重復;其次根據課程群的建設思路和系統統籌規劃，對相關課程進行重新設計和整合構建，對具體課程知識點進行增、刪、整、并;最后根據知識點之間的關系以及重要程度進行教學時數和時間分配。
2.2 以學生能力培養為導向注重知識點與實際案例的有效結合
數理金融專業的教學根本目的不在于數理金融相關知識點的傳授，而在于學生量化解決實際金融問題的能力培養。因此在知識點的梳理和構建過程中，應該緊扣實際案例，做到知識點的呈現與實際案例中問題解決有效結合。即，知識點的安排不是按照知識點的自然邏輯進行安排，而是以實際案例的問題解決過程進行知識點的篩選和安排，突出學生通過案例學習知識點，并能對知識點進行實際應用的能力培養。
知識點與案例緊密結合不僅增加了知識點的鮮活性、立體性和形象性，而且有助于學生的邏輯思維能力的培養。單純的知識點的傳授，只是讓學生掌握了知識點自身的邏輯體系;但是在解決實際問題中，學生需要能對問題進行解剖，抓住問題的關鍵，并在眾多的知識點中選擇恰當的知識點來分析問題，這卻是單純知識點的傳授所無法實現的。但是如果知識點的構建和習得過程中本身就是按照問題解決的邏輯進行的;那么在知識點的習得過程中，邏輯思維能力也會得到應有的提高。特別是對于應用性極強的數理金融專業，特別是課程群中的重要知識點，一定要與市場實際案例相結合，通過案例的引入、問題的解決、問題的引申來呈現知識點。
3 數理金融專業核心課程群教學模式探討
數理金融專業核心課程群設置的總體目標是培養學生量化解決金融實際問題的能力，因此教學模式也區別于單純以知識傳輸為目標的傳統教學模式。傳統教學模式一般是教師對學生的單向性的灌輸活動，學生的參與度不夠;導致的結果是學生對知識的掌握與實際相脫節，無法靈活應用所學知識解決現實問題。針對現實性、綜合性、復雜性極強的金融市場，我們提出了應用探究合作式教學模式開展數理金融專業核心課程群的教學活動。
3.1 探究合作式教學模式的含義
探究合作式教學模式包括兩層含義，一是“探究學習”，二是“合作教學”。“探究學習”是1961年美國芝加哥大學教授施瓦布（J. J. Schwab）在哈佛大學舉行紀念演講會上提出的。認為教學內容應當呈現學科特有的探究方法去探究敘事，去解決問題;教師應當用探究的方式來傳授知識，學生也應通過探究活動來展開學習。“合作教學”理論是20世紀70年代中期美國教育家威廉?格拉塞提出的。合作教學模式是在充分相信學生，真正把學生當作學習的主人的前提下，以師生之間和生生之間的全員互動關系為課堂教學的核心，以學生的小組合作學習為教學的基本形式，以小組團體成績為評價對象，通過合作互動促進學生共同達到教學目標。探究合作式學習模式則是“探究學習”和“合作教學”的有效結合，可以概括成 “創設問題情境―探究合作―總結、反思、評價―作業延伸”這樣四個環節（顧鋒娟，2009）。首先通過創設問題情境激發學生的求知欲和主體意識;通過學生的主動探究、合作討論來培養學生的實踐能力和創新精神;通過總結、反思、評價環節提升學生總結問題的能力;最后通過作業延伸對已學知識進行鞏固加深。
3.2 數理金融專業課程群開展探究合作式教學模式的應用實例
我們利用探究合作式教學模式對數理金融專業課程群進行教學模式改革，強調教學過程中的探究過程及學生的主動參與，以量化金融課程群中資本資產定價模型這一知識點為例子說明如何開展探究合作式教學模式改革，并且如何培養學生量化解決金融實際問題的能力。
資本資產定價模型（簡稱CAPM模型）相關內容，該內容是量化金融課程群中“投資組合與風險管理”課程中“證券投資組合理論”章節內的重點、難點，也是現資組合理論的精髓;但是由于理論性較強，不容易理解，很多學生在學習過程中囫圇吞棗，在學習后都不能加以實際應用。按照探究合作式教學模式的改革思路，我們對這部分內容按照案例引入、思考探究、實證驗證、總結引申的過程進行設計，并利用Excel對實證計算部分進行實現，使學生對CAPM模型相關知識有一個立體化、形象化、系統化的認知，并能付諸實際應用。
3.2.1 案例引入
首先以案例引入問題情景，某個投資者要進行投資萬科這只股票，那么他需要思考投資萬科可能獲得的收益以及可能承受的風險，即引入了資本資產定價模型中的兩個關鍵因素――收益和風險。
3.2.2 初步探討
對萬科股票過去一年的收益和風險進行計算，并將其與整個市場的收益和風險進行對比，得到萬科的風險大于整個市場的平均風險，萬科在去年整個市場下跌的環境中下跌得更厲害。以數據的簡單對比形象地展示了收益和風險之間的關系，并逐步引入到風險和收益的定量化的模型――CAPM模型，即教學過程中的理論知識點。
在這過程中引導學生利用Excel的ln函數、average函數、stdev函數、拖曳功能等實現對萬科和上證綜指的對數日收益率、日標準差、年化標準差等變量的計算。
3.2.3 CAPM模型的實證計算
以萬科實際數據驗證CAPM模型，并通過對比CAPM模型計算出的期望收益與萬科過去一年的實際收益之間的差異，得出CAPM模型的核心知識點：市場只對風險資產的系統風險（貝塔值）進行補償，不對非系統風險進行補償。
在這過程中引導學生運用Excel的covar函數進行貝塔值的計算，并利用萬科實際數據和CAPM模型計算出的差異，形象地闡述了雖然市場不對非系統風險進行補償，但依然會給投資帶來可能的損失。
3.2.4 案例的總結和引申
總結案例，加深對CAPM模型、系統風險、非系統風險的理解。最后引申到實際投資中，給出兩個重要的政策建議。第一，根據自身的風險承受能力選擇合適的貝塔值;第二，如何在實際投資中進行非系統風險的分散。
3.3 探究合作式教學模式符合數理金融課程群的建設目標
數理金融課程群的建設目標是培養學生定量化解決金融問題的能力，通過上述資本資產定價模型的知識點的探究合作式教學模式設計，我們可以看出探究合作式教學模式有助于實現這一建設目標。（1）以投資者的投資思維過程出發組織該部分知識點，符合學生的認知規律;（2）教學過程通過案例引入、思考探究、實證驗證、總結引申等進行展開，激發學生主動思考，體現學習的思辨過程;（3）通過實例計算，使學生對理論知識的學習有立體、直觀的感受;（4）用Excel對計算過程進行實現，提高學生的實際動手能力和解決問題的能力;（5）案例與知識點的有效結合，實現學生的“知”與“行”的統一。
4 結束語
數理金融專業融合傳統金融學、數學、統計學、計算機學等多個學科知識，與其他傳統專業相比，一方面需要解決交叉學科龐雜的課程內容與學時之間的矛盾;另一方面需要按照自身的培養目標，弱化學科之間界限，進行跨學科知識體系的重構。為此我們緊密圍繞金融市場對數理金融專業人才素質的要求對數理金融專業課程進行整合，率先構建知識傳授和能力培養并重的專業核心課程群結構體系，具體包括金融基礎課程群、量化金融課程群和軟件應用課程群，并對課程群的教學組織形式進行合作研究性教學模式的改革思考，為數理金融專業改革和建設提供了新思路。
項目資助：浙江省高等教育課堂教學改革研究項目“以探究合作式學習為核心的《證券投資學》課程改革與實踐”，寧波市數字圖書館網絡課程《證券投資學》建設項目，浙江萬里學院統計學重點專業建設子項目
參考文獻
[1] 陸為群.高校院校課程群建設的原則和策略[J].黑龍江高教研究，2007（11）：111-113.
[2] 趙朝會.淺談課程群建設[J].中國科教創新導刊，2008（14）：17-18.
探討如何將微課與案例相結合運用于高職院校金融學的教學中，科學合理設計教學方法，充分調動學生的潛能，系統完整介紹金融學的基本理論和實務知識，體現高職教育的實用、技能原則。
關鍵詞:
微課;案例教學;金融學
高職教育旨在培養高技能人才，在教學體系的設計上注重提高學生的職業素質，提升繼續發展能力。微時代給高職教育發展帶來了新的技術手段，本文探索在高職金融學的教學實踐中，如何通過設計和教學內容緊密聯系的微課案例資源，激發學生的求知欲，提高學生的學習興趣和職業能力，達到提高教學質量的目標。
一、金融學案例教學應用
(一)金融學傳統教學手段
金融學是高等院校經濟類專業普遍開設的一門專業基礎類課程。目前我院經濟系開設金融學這一課程為學生普及金融知識，其在教學設計上以掌握基本金融常識為主，重點在于培養學生的金融業務能力和創新意識，使學生掌握基本的金融常識。通過對近幾年的教學實踐總結，我們發現金融學作為一門專業基礎課，對于我系會計電算化、物流管理等非金融專業的同學來說普遍重視程度不高，認為其專業相關性較弱，對考取相關職業證書作用不大。傳統的課程教學中，由于課堂時間既定，教學手段受限，能給學生提供的信息量較少，一只粉筆走天下，缺少課堂交流，學生被動接受，忽視學生的能動性，不利于教學相長和學生自主觀察、解決分析問題能力的鍛煉。隨著教學手段的不斷豐富，通過多媒體教學，增加案例分析則是解決這一問題的有效手段。
(二)案例教學
案例教學是指課堂教學過程中，在向學生介紹了基本的理論知識之后，依據課程教學目的，教師向學生客觀描述某一相關的具體事例、情景，將學生帶入特定事件，引導及啟發學生對上述特殊情境進行思考分析，進一步通過學生的獨立思考或集體合作、現場討論、撰寫報告及教師歸納總結等方式來實現設定的教學目標。長期、大量實踐教學經驗表明:案例教學法可以有效激發學生的學習熱情，提高學習效率、培養鍛煉學生的動手創造能力和實際解決問題的能力，有助于學生以自己特有的邏輯思維方式及個性語言結構概括和表達自己觀點，真正接受和領會基礎知識，縮減理論教學與實際經驗的差距，最終幫助學生在案例經驗和活動中獲取專業知識，增強職業能力。金融被認為是現代經濟的核心，金融學是與普通百姓生活緊密聯系的一門課程，在教學中如果適時采用案例教學，結合社會經濟實際，精心安排案例，組織學生參與討論，師生互動分析，可以深入淺出地將枯燥的金融理論變得簡單生動，符合高職學生的認知能力，易于理解及啟發，提升學生的分析問題和解決問題的職業能力。結合具體課程及教學對象和教學條件，教學案例可采取不同的演示方法，諸如:口述、角色扮演、印制材料等，其中利用多媒體技術錄制微課是近年來應用較廣的、更能引發學生學習興趣的一種很好的案例展示方式。
二、微課案例
信息技術及互聯網技術的快速速發展，給我們的學習和生活帶來巨大的變化，其中微課的出現給傳統教學模式注入了新的血液，帶來了新的活力。其以一段短小的視頻為主要載體呈現，主題突出、形式多樣、情境真實再現，是在傳統教學方式基礎之上發展起來的一種新型教學資源手段，具有十分廣闊的教育應用前景。教學過程中引入微課設計，打破了固有的教學方式，變革從前主要由教師講授灌輸方式，活躍課堂氣氛。通過觀看微課視頻中的圖像、音樂、動畫等媒體內容，吸引學生眼球，提高他們的能動性，從而切實有效地提高學習效率，取得更好的教學效果，學生也可依據自身實際需求選擇性學習，是對傳統課堂教學的一種重要補充。微課與案例教學相結合輔助課堂授課是近年來頗受一些教師的關注，將微課作為案例教學的載體，借助于多媒體手段給學生展示教師設計的短小精致的“微課”內容。在恰當的時間融入某一相關的教學項目環節，可以迅速引起學生關注，提高學生對課程學習的興趣，可以使學生既能學習基本理論，又可以通過對案例的思考分析及有針對性的課堂討論來提升實踐能力。這樣的微課案例可以重復播放，隨機控制，提高學生自主學習能力，拓寬學生思維空間，擴大學生交流機會，豐富課堂的教學內容。通過控制視頻的播放次數和速度，認知相對較慢的學生可以反復觀看，理解更加重點化、清晰化，可以反復練習從而訓練學生的職業思維，培養學生的創新能力。
三、微課案例教學的具體實施
根據金融學授課的需要，經過仔細研究，我們針對金融學的十一章內容分別設計了十一個微課案例，一個微課只講一個案例，這些案例時間控制在4～7分鐘，錄制采用錄制視頻和PPT演示錄屏軟件結合的形式，通過視頻、圖片、聲音等多媒體形式向學生展示這些案例。字幕盡量簡潔，拒絕冗長，圖片專業、清晰，背景音樂插入恰當，不喧賓奪主分散學生的注意力。每一案例結尾之處，教師有一概括性的總結，拋磚引玉啟發學生思考，幫助學生梳理思路并歸納總結，以期達到教學目標。以下僅介紹三個微課案例的設計。第一章，金融概述，介紹金融的基本含義及作用。這一章在介紹金融的基本分類時設計微課案例:民間金融風險。首先，(PPT演示文稿)情景導入，民間金融是對官方金融的重要補充，對一國經濟發展起著重要的促進作用，但民間金融蘊藏一定風險，必須合理引導、加強監管。案例內容:(新聞視頻)2008年發生在美國的麥道夫欺詐案，70歲的華爾街金融家麥道夫利用投資者的信任，承諾高投資回報率，虛假投資，金融危機爆發后資金斷掉，導致投資人共計500億美元的損失，最終被美國聯邦法院判刑150年;(新聞視頻)介紹發生在中國的浙江女商人吳英，吳英共集資近9億元，承諾投資者三個月100%利率回報，2007年案發時約有3．89億元未歸還，2012年5浙江省高級人民法院終審以集資詐騙罪判處吳英死刑緩期二年執行。(PPT演示文稿)案例總結:啟發學生思考兩個案件的異同之處，然后討論如何規避風險，從上述案例中可以得到哪些啟示。第二章，貨幣與貨幣制度，介紹貨幣的產生、發展及貨幣制度概況。這一章設計微課案例:世界上最早的紙幣———交子。(PPT演示文稿)情景導入，金屬貨幣交易很麻煩，攜帶不方便，中國古代經常鬧錢慌，如何來解決這樣的矛盾呢?案例內容:(新聞視頻)北宋初期，在商業發達的四川成都，16戶商家聯合印制一種用楮樹皮造的紙券———交子。人們攜帶代表一定信用的紙幣交子，而不用攜帶沉重的鐵錢進行交易。交子的出現彌補了銅鐵錢的不足，方便了商業貿易，是人類貨幣史上的一大創新。但后來交子過度印刷，信用下降，逐漸衰落。(PPT演示文稿)案例總結:啟發學生思考為什么會在成都產生交子，最后為什么會消失，從交子的成敗可以得出什么樣的結論，對現代社會有什么借鑒的意義。第十一章，外匯與匯率，介紹外匯、匯率的基本含義及匯率變動的經濟影響。這一章設計微課案例:中國的匯率改革之路。(PPT演示文稿)情景導入:1994年，中國開始“實行以市場供求為基礎的有管理的浮動匯率制度”，開啟匯率改革，下一步我們要如何改革匯率形成機制?案例內容:(新聞視頻)2005年至今，人民幣兌美元匯率和一籃子貨幣總體升值，一方面對于國際收支的平衡以及國內經濟結構調整發揮了積極的促進作用，但另一方面人民幣不能無限制升值，必須對當前的匯率形成機制進行下一步改革，其中增大人民幣匯率的波動幅度區間，被認為是中國目前進一步改革人民幣匯率形成機制的可行出路，人民銀行的作用在于防止匯率過度異常波動，要逐步減少對外匯市場的干預，由市場力量主導匯率應成為一種常態。(PPT演示文稿)案例總結:啟發學生思考人民幣升值、貶值對經濟發展的現實影響，人民幣的匯率改革還有哪些方案可供選擇。
作者：薛艷 李媛 單位：營口職業技術學院
參考文獻
關鍵詞：海外并購 金融支持 金融所有權優勢
在后金融危機中國企海外并購活動頻繁時期，以往產業資本參與支持的海外并購已力不從心，迫切需要金融資本的加入來解決“資金瓶頸”問題，金融資本與產業資本的完美結合能更好的促進中國企業跨國并購順利完成。在當前跨國并購已逐步替代綠地投資成為中國海外投資最主要形式的背景下，對于海外并購金融支持的專門研究已迫在眉睫。本文在理論上以微觀企業分析和宏觀金融支持相結合為視角分析中國企業海外并購金融支持問題，為海外并購研究提供理論分析框架。
海外投資金融支持理論研究回顧
國外學者有關海外投資金融支持的研究較少，主要有Gary C.Hufbauer, Rita M. Rodriguez（2001）《21世紀的美國進出口銀行―一條新途徑？》收錄了美國進出口銀行成立65周年的相關研究文章，主要介紹美國進出口銀行的經營環境、對美國企業出口的支持作用及所面臨的問題等。
國內學者對于海外投資與金融服務支持方面的研究主要包括兩方面：
一方面是中國“走出去”戰略框架下，將政策性金融服務支持與商業性金融支持相結合宏觀總體把握金融服務對于海外投資的支持。嚴明（2005）在《海外投資金融支持―以中國企業為對象》第一次全面的闡述海外投資與金融服務支持問題，是國內第一部研究海外投資金融支持的專著。其研究主要有以下特點：研究對象比較廣泛，其所研究的海外投資支持問題主要指“走出去”戰略框架下的對外直接投資，包含了對出口、對外工程承包、綠地投資、海外并購等“走出去”內容的總體支持探討；第一次建立了海外投資金融支持問題研究的理論基礎，此專著理論上沿著錢納里“雙缺口”理論分析思路，在凱恩斯國民收入決定理論的框架下，建立海外投資金融支持需求分析模型，其突出的理論貢獻彌補了以往此研究領域的理論空白；對有關概念和理論進行系統的分析和總結，并在此基礎上進行海外投資及金融支持風險分析和手段分析，其涵蓋內容全面深入；對中國企業海外投資金融支持現狀分析客觀全面，同時介紹了國外發展情況并予以中國借鑒，提出中國企業海外投資金融支持的發展與戰略選擇等。
另一方面是單純從政策性金融服務的角度討論其對于海外投資的支持。佟志廣（1996）以中國進出口銀行的業務實踐探討了政策性進出口金融支持功能。白欽先、徐愛田、歐建雄（2003）詳細介紹了世界各國進出口政策性金融機構及管理體制并予以比較。虞瑾（2006）從理論論證和最小二乘法實證論證外匯管制放松、國內金融深化、政策性金融支持等三大政策量化指標推動企業對外直接投資的必要性和影響力，并提出完善中國企業對外直接投資金融政策支持體系的對策建議。黃人杰（2007）認為政策性資金的運用應當以間接模式為主，通過以少量的政策性資金帶動巨量社會資金的杠桿效應，改變商業性機構和社會投資者的風險―收益分布，提出要進一步研究開發型金融和以市場化方式實現政策性目標的運營機制等問題。
以上文獻主要從理論的角度定性分析“走出去”戰略框架下的海外投資的金融支持問題，其涵蓋的范圍較為廣泛，不僅包括商品和勞務的對外輸出，即對外貿易和對外承包工程等對外經濟交往形式，還包括資本的對外輸出，即綠地投資、跨國并購等跨國合作經營開發等對外經濟交往形式，對于以跨國并購方式的對外直接投資的金融支持的專門研究還尚屬空白。同時還發現，以往文獻中定性研究居多，主要討論政策性金融支持的功能作用，及其與其他形式的金融支持之間的關系，研究視角主要在國家戰略層面和宏觀政策層面。然而對于中國企業自身而言，海外并購過程中何種形式的金融支持是其迫切需要的，如何針對企業金融支持訴求因地制宜地實施金融支持促成企業海外并購，是本文關注的問題。
海外投資金融支持理論研究的應用分析
本文試圖將微觀企業金融實力融入宏觀金融支持分析中，一方面在理論上將嚴明（2006）海外投資金融支持需求理論研究成果應用到海外并購金融支持研究中，論證政府與金融部門對企業海外并購支持需求的必要性，另一方面將企業自身金融優勢置于OIL框架下作為企業所有權優勢的一部分，將政策性金融和商業性金融對企業的支持通過企業財務金融實力表現出來，表明宏觀金融支持有利于增強微觀企業金融所有權優勢，以此研究海外并購金融支持問題，起到拋磚引玉作用。
（一）海外并購金融支持“雙缺口”需求理論
本文借鑒嚴明（2006）海外投資金融支持需求理論，沿用“雙缺口”理論的分析思路，對海外并購的金融支持需求進行理論分析，總結不同類型的支持需求。設在某一時點上，一國的資本數量為Ct。封閉條件下，一國資本供給來源于企業自我資本積累E、金融儲蓄S和政府稅收T之和。資本需求主要由企業自我資本積累的使用E、社會資本I和政府支出G組成。因此有：
Ct= E +S +T =E +I +GS +T =I +G
在開放經濟條件下，將外國資本（僅討論跨國并購的對外直接投資形式）流動考慮在內，用Ci表示外國資本流入，Cx表示跨國并購對外資本流出，有：
Ct= E+S+T+Ci=E +I +G+CxS+T+Ci =I +G+Cx（Cx-Ci）=（S-I）+（T-G）（1）
通過變形推導得出上式（1），等式左邊代表一國跨國并購資本流動情況，等式右邊（S-I）表示該國金融部門對企業資金支持（商業性金融支持），（T-G）表示該國政府部門財政支持（政府財政補貼資助及政策性金融支持）。等式（1）說明一國的國際資本（跨國并購）流動與該國國內的資金供應狀況和國家財政情況有關，當一國出現資本跨國流動、本國的資本存量發生變動時，本國金融部門與財政部門也相應調整，最終達到國家經濟均衡。
當一國跨國并購形式的資本輸出大于資本流入（Cx-Ci）>0，金融部門的融資支持與政府部門的財政支持之和必大于零，說明如果出現因企業跨國并購引起的資本輸出除了有企業的內源性融資支持，必然會引起金融部門的外源性融資和政府部門的財政資助。
將外國資本流入移至等式右邊，等式（1）變形：Cx=（S-I）+（T-G）+Ci（等式2）由于外國流入的資本Ci大多進入國民經濟各個實體經濟生產流通領域成為生產性資本或準生產性資本來實現資本價值的增值，其以現金形式流入金融系統的量很少，轉化為本國對外投資的資本（成為融資來源）可能性非常小，因此外國資本流入很難有效支持本國跨國并購，Ci趨向0，由此等式（2）可簡化為：
Cx=（S-I）+（T-G）（等式3）
如等式（3），當本國進行海外并購的資本輸出時，Cx>0，為保持等式平衡，相應的本國的金融支持和政府政策財政支持也增加，且跨國并購規模越大，商業性金融支持和財政金融支持需求也越大。跨國并購資本流動Cx規模受到金融部門融資支持（S-I）和政府部門財政支持(T-G)限制。當金融部門認為當時海外投資風險太大，不愿意承擔融資支持而導致商業性金融支持不足時，出現“金融支持缺口”。此時為保持經濟平衡，需要財政部門提供財政政策性支持來填補此缺口。相反，如果政府因財政支持力度較弱出現“財政支持缺口”時，需借助民間金融儲蓄的力量，調動社會中潛在的商業性金融資源支持跨國并購。若此支持來源因高風險而意愿不強，政府可提供相應的風險保障措施免除商業性金融支持的風險問題。
以上理論分析表明，企業海外并購有強烈的資金和政策支持訴求，其規模受限于金融部門的商業性金融支持和政府部門的財政金融政策性支持。
（二）OIL框架下外部金融支持與企業自身實力結合的企業金融所有權優勢分析
海默（1960）在壟斷優勢論中提到跨國公司一方面自身擁有雄厚的資金實力，另一方面借助其在國際上良好的資信順利獲得國內、外金融市場的融資，而鄧寧在OIL框架下概括為企業的融資信用優勢和融資成本優勢（1983）、金融資產優勢（1993）。Jens Forssb?ck, Lars Oxelheim(2008)則將金融要素納入企業所有權優勢中論證其對促成跨國并購的重要性，其將企業金融特有變量總結為企業股票價格銷售率、海外上市、負債成本、阿特曼財務危機預警機制、政府補助、稅收減讓、自由現金流等。Oxelheim（2001）提出支撐所有權優勢三大金融策略：獲得并保持全球性成本和資本可獲得性；獲取財政補貼或稅收減讓以增加自由現金流；實施價值創造為基礎的風險管理項目。
由以上國內外學者的研究成果，根據中國企業情況加入融資擔保與投資保險服務的政策性支持因素，形成基于企業金融所有權優勢的海外并購金融支持理論分析框架。本文認為資金實力是海外并購企業的金融優勢的中心，企業需考慮如何最大化利用資本進行海外并購的同時使成本最小化，其中包括資信實力、融資來源和成本、相關政策支持三大要素。企業擁有良好經營業績形成的資信實力并能獲得低成本的外源融資和政府財稅政策支持的優勢就是企業金融所有權優勢。具體而言，資信實力體現在企業控制內部現金流能力（自由現金流）和反映財務風險控制能力的公司信用評級（阿特曼財務危機預警模型Z值）兩方面；低成本外源融資表現在企業在國內、外市場的資本性融資（市收率、海外上市）和債務性融資能力（負債成本）；政府財稅政策支持是使企業獲得來自政府的財稅支持（稅收減讓、政府補助）、融資便利及融資擔保與投資保險的能力（融資擔保與保險）；通過內部經營和外部支持結合增強企業的金融實力形成所謂的企業金融所有權優勢。
本文認為，對中國企業海外并購不應盲目進行金融支持，應以企業自身實力為基礎，提供針對性多形式多渠道支持，不僅可保證國家資產安全，而且可以避免由于政府政策支持力度加大使一些本身實力較弱、資信較差的企業逆向選擇而所引發的道德風險問題。因此支持思路如圖1，對企業自身實力測評基礎上，商業性金融機構為企業提供低成本的商業性融資和海外上市融資服務以填補金融支持缺口，政府針對性政策為實力和資信不同的企業提供相應的稅收補貼支持和政策性融資支持填補財政支持缺口。
結論與未來研究方向
本文將國內有關海外金融支持理論與國外學者OIL框架下對企業金融因素的研究成果研究相結合海外并購金融支持問題，認為應在企業內部資信實力基礎上提供商業性金融支持和政府財稅金融支持來增強企業的金融所有權優勢，從而促成海外并購。限于文章篇幅，本文在理論視角上為海外并購金融支持研究提供分析框架，為后續的實證研究提供理論基礎。
參考文獻：
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4.白欽先，曲昭光.各國政策性金融機構比較.中國金融出版社，1999
2020年“金融知識普及月 金融知識進萬家 爭做理性投資者爭做金融好網民”活動情況報告
按照中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會湛江監管分局、湛江互聯網信息辦公室《關于開展2020年“金融知識普及月 金融知識進萬家 爭做理性投資者 爭做金融好網民”活動的通知》湛銀[2020]81號（下稱《通知》）的要求，中國人民健康保險股份有限公司湛江中心支公司（下稱我司）結合實際開展了金融知識普及活動，現將活動情況總結匯報如下：
一、高度重視、統一部署
我司領導班子高度重視，精心籌備做好湛江市2020年“金融知識普及月金融知識進萬家 爭做理性投資者 爭做金融好網民”活動的準備工作，并結合相關通知要求制定并下發了《中國人民健康保險股份有限公司湛江中心支公司2020年“金融知識普及月 金融知識進萬家 爭做理性投資者 爭做金融好網民”活動方案》，明確指導思想，統一組織、統一要求、統一部署，成立了活動領導小組，明確責任部門和責任人具體負責活動的各項工作。
二、積極參與、營造氛圍
為保障金融知識宣傳專項工作的高效開展，我司一方面在公司前臺放置包括掃黑除惡、防范非法集資、保障消費者權益等各類金融知識宣傳材料，在職場內張貼宣傳海報，利用LED電子顯示屏滾動顯示金融宣傳月的活動主口號“普及金融知識，防范金融風險，共建小康社會”，營造濃厚金融知識宣傳氛圍，動員全體員工參與金融知識宣傳工作。同時，我司自行制作了金融知識視頻，利用“抖音”等線上渠道進行金融知識普及工作，擴大金融知識宣傳覆蓋面，提高金融知識宣傳實際成效。
三、廣泛宣傳、注重成效
我司通過多種渠道組織骨干員工先后三次開展活動，一是在中支本部開展宣傳教育活動，面向客戶宣傳基礎金融知識，合理引導客戶理性參與金融活動，正確選擇、使用金融產品和服務；二是到市行政服務中心大廳開展以“普及金融知識，防范金融風險，共建小康社會”為主題的宣傳教育活動，面向廣大市民宣傳基礎金融知識，協助提高市民的金融基礎素養和風險責任意識，避免市民在開展金融活動期間遭受違法違規金融活動的直接侵害，合理引導市民理性參與金融活動，正確選擇、使用金融產品和服務；三是中支扶貧點吳川市梅菉塘尾社區開展宣傳教育活動，面向農村宣傳基礎金融知識，協助提高農村青年的金融基礎素養和風險責任意識，避免村民遭受違法違規金融活動的直接侵害，我司扎實推進精準扶貧工作，助力脫貧攻堅，對照目標任務，確保不折不扣完成脫貧攻堅任務，不斷提升群眾的獲得感、幸福感。
開展“金融知識普及月”宣傳活動，向社會公眾普及保險知識，對切實推進社會公眾與保險行業的良好互動，進一步加深大眾對保險知識方面的了解，共同營造良好的金融保險生態環境具有十分重要的意義。我司將以此次宣傳活動為契機，嚴格按照各級政府及金融監管部門工作要求，把保險知識普及工作常態化，提高保險知識普及活動的力度和廣度，踐行社會責任，為社會公眾提供更加優質的保險服務。
特此報告
中國人民健康保險股份有限公司
【關鍵詞】獨立學院；金融學；教學方法
伴隨著金融在我國國民經濟中所占的地位越來越重要，即便不是金融學專業但是作為經濟類學生也非常有必要了解金融學基本原理及相關基本知識，所以我國高等院校財經類專業的課程體系的學科教學平臺中都含有金融學。而作為獨立學院的一名老師，在金融學教學過程中發現在如果不注重課程、學校、學生方面的特點，即便在教學過程中付出了很多精力，也不能取得相應教學效果。因此，我們有必要對在對獨立學院各方面特點有一個清晰的認識的前提下，針對辦學特色和學生特點對金融學教學方法進行深一步的探討，使教學效果更富實效。
一、獨立學院非金融專業金融學教學存在的幾對矛盾問題
1.獨立學院學生群體主要有三個方面的特點：（1）由于三本院校學生家庭環境普遍較優越，雖然他們的人生觀、世界觀較不成熟，生活能力弱，但同時學生在社會適應能力、表現力、交往能力上有突出的優勢，且動手能力強，思維敏捷。（2）在學習上三本院校的學生基礎知識相對薄弱。（3）在學習和生活上雖然自我管理和自我約束能力較差，但體現出較強個性，自我意識很強。非金融專業的學生還有一點不同是講授過程要注意知識的廣度，因為他們很少有商業銀行經營與管理、中央銀行、證券投資學等后續金融類課程。
而在具體的金融學教學過程中傳統灌輸的教學方法比較多，往往忽略學生的知識結構和學生特點及個性。不注意知識的連貫性和每章內的各個目與節節與節之間以及各章節之間的內在聯系，學習中缺乏自主性，沒有足夠的時間和空間讓學生去獨立思考。這種單一教學方法不能適應三本學生的學習特點，既不利于教學相長，亦不利于培養學生自主學習、獲取知識、觀察分析、解決問題的能力和創新思維的能力。
2.從金融學課程本身來看，它是一門專業基礎理論課，實用性強，通過該課程的學習可以讓學生對貨幣、經濟的運行有個宏觀的了解，幫助學生理解經濟熱點問題和國家宏觀經濟政策，但不如專業實務課具有技能性和趣味性。目前獨立學院金融學教育教學存在對大問題是目前，課程內容局限于課本，缺乏特色與創新，缺乏與時俱進的知識更新，內容的完整性也有一定不足，針對性不強，滿足不了學生對最新知識的渴望及學習方法多樣化的要求，影響了學習效率和效果，教學方法科學化的實現迫在眉睫。
3.從獨立學院自身來看，大學的職能是培養人才、科學研究和服務社會，相對于重點大學或者母體學校獨立學院是以培養應用型人才為主的多學科型的本科學校。但現在獨立學院金融學教學過程普遍缺乏金融實踐教學環節，尤其非金融專業沒有后續的金融學課程，學生如果能進行比如進行簡單的證券模擬交易、期貨模擬交易和商業銀行柜臺業務模擬，對其認識資本市場、衍生工具市場運行的基本程序，以及商業銀行的基本業務操作起到了重要的作用，會極大的調動了學生認知的主動性。造成該現象的原因一方面是絕大多數專業教師都是從學校到學校，本身教師就缺乏實踐能力，動手能力也先天不足，因而在指導學生的時候顯得底氣不足；另一方面從教學手段看,許多獨立學院由于經費緊張,沒有配備教學實訓硬件,從而影響到整個金融教學的工作質量與教學效果，這些與獨立學院培養應用型人才的目標相違背。
二、獨立學院金融學教學改革的建議
為了我們獨立學院更好發展，必須要根據當今社會對人才培養的要求，發揮獨立學院優勢率先開展了教學模式改革，充分體現以學生發展為本，遵循獨立學院學生的認知規律，體現循序漸進行的教學原則。
1.針對三本學生基礎薄弱和動手能力強，思維敏捷等特點，對基礎知識的講解要耐心和多關注學生的學習狀態，盡可能的把基礎知識弄扎實，同時采用多種能發揮學生主動性的教學方法的結合，提高他們學習的興趣和積極性。
（1）案例教學方法。案例式教學方法是教學過程中常用的一種行之有效的能調動學生積極性的方法。針對三本學生思維敏捷，動手能力強的特點，而且非金融專業的學生金融學基礎對一些知識點選擇一個好的案例，可以讓學生自己不僅掌握相關知識，更可以了解不同知識點的背景，因而獲得的知識是鮮活有生命力的而非生硬抽象的理論知識。案例教學過程要注意了解學生知識架構，尤其是非金融類的學生，要對其知識背景有清楚的了解，進而對案例的選取要有所不同，或者對同一個案例教授的方式和深度要有所區別，否則就會使學生產生迷茫的情緒，無法達到好的效果。而運用好案例教學，有益于學生分析判斷能力的培養,使其超越單純的知識傳授,提高對特定市場環境的分析能力,了解金融與金融市場的運動特質以及金融一體化變革的本質,以保證我們的學生畢業后有可持續的學習能力與發展能力。
（2）情景式教學方法。情景式教學具有非常強的學生之間的互動和學生與老師之間的互動，該種方法可以調動三本學生學習的主動性，發揮他們自主意識強的特點通過情景模擬的方式讓學生近距離感受的同時發現問題，并主動尋求問題的答案。該方法一般包括三個步驟：①設立情景問題。比如在創設好的教學情境是成功運用情境教學策略的基礎。根據教學內容把教學策略具體化是實施好情境教學的關鍵。一般來說，教師最好是以現實生活為素材創設問題情境。例如在講最后一部分金融監管、金融危機時，以08年金融危機為離來講解，通過一些視頻資料和講解讓學生先了解過程，然后設置一些情景問題，如為什么發生危機？明知道信用不好為什么貸款給他們？投行為什么買ABS？②實施情景方案。接下來就讓發揮三本學生表現欲強特點進行角色扮演次級貸款人、房貸機構、投資銀行、評級機構等來近距離切身感受整個過程，體驗問題，激發解決問題的興趣。③討論和總結。最后老師講原理，結合課本內容進行總結和體系的整理，讓學生進行討論第一步的問題并總結，最終達到掌握知識，加深印象的目的。
（3）啟發式教學方法。論語里就提到“不憤不啟，不悱不發”就是說如果學生沒有經過冥思苦想也想不通的時候不要啟發他，如果不經過思考并有所體會想說而說不出來時，就不要去開導他。總之就是我們的教學要引導學生學習為主，而不是硬牽著學生跟著自己的思路走，幫助學生學會學習的路徑而不是代替他們得出結論并硬要求他們記住結論。尤其是對三本的學生自我監督和學生能力較差，要通過這種教學方式讓學生養成良好的學習習慣，激發他們獨立思考，勇于探索問題的潛能。
2.時刻關注經濟形勢變化，講授過程能結合熱點問題，及時更新教學內容。在講課的時候，要有意識的補充教材里沒有的最新知識，最好要結合現實經濟實踐進行講解。比如講商業銀行的時候要結合我國商業銀行的深化改革與混業經營的國際化發展趨勢以及網絡銀行的現代化發展，對有關金融全球化、金融創新、金融監管、金融危機等要結合案例和經濟最新動態組織學生進行討論，使學生了解金融發展的最新理論動態及實踐成果，對經濟金融形勢有自己的判斷，探討有效對策，還有就是針對不同的專業要有所側重，比如對于管理類專業的學生來說，（下轉第263頁）（上接第261頁）在金融業國際化的大背景下掌握一定的金融量化分析方法非常重要，市場主體如何實現優化的資本資產組合，已經成為企業加強財務管理以提升競爭能力的關鍵。那我們的講授就要側重量化分析過程符合市場對于會計專業學生的要求，為他們工作和以后后續課程的學習做堅實的鋪墊。
3.非金融專業的學生更有必要對金融教學強化實驗性環節。長期以來，由于實驗室條件和課時的限制，金融教學的實驗性方式極少，這和我們的培養目標就是鍛煉學生的應用能力相違背，更無法發揮三本學生的動手能力強的優勢。因此，為了加深學生學習的印象，提高學生動手能力，我們三本學校更要下功夫重點加強實踐環節和實習基地建設，加強產學合作。具體來說，就是實現信息化、開放式、實踐性教學。
參考文獻：
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關鍵詞: Prelec權重函數;復合不變性;還原不變性;冪不變性;前景理論
中圖分類號:O174文獻標識碼:A
文章編號:1006-4311(2009)11-0155-03
0引言
隨著Allais悖論提出,對標準金融理論質疑越來越多,而行為金融學能較好解釋許多金融市場異常現象;前景理論逐漸代替了效用理論,而權重函數運用也越來越廣泛。決策者會高估低概率事件、低估高概率事件已被普遍接受,因此決策者往往根據反S型函數來轉化目標概率分布。一系列的權重函數被陸續提出來,其中最早的公理推導權重函數是由Prelec(1998)[1]提出的,其主要假設是復合不變性。Luce(2001)[2]提出了相對更簡單和易驗證的還原不變性假設,并且還提出了Prelec重函數一個更簡單的推導。Ali和Sanjit(2006)[3]在還原不變性基礎上發展了冪不變性,同樣也給出了關于Prelec權重函數的一個推導。
這三種先驗行為假設都能推導出Prelec權重函數。本文歸納了三種先驗行為假設,并對其進行了簡單的比較分析。下面將首先介紹前景理論等一些知識背景,以及一些基本假設;然后對Prelec權重函數進行了簡單介紹并利用其來解釋金融異象;接著羅列了三種先驗行為假設,并比較分析了這三種假設;最后,進行了總結以及對未來研究的展望。
1預備知識
1.1 前景理論以及累積前景理論
Kahneman和Tversky(1979)[4]提出了前景理論,前景理論試圖對彩票選擇試驗中的大量異常現象做出具有說服力的解釋。Kahneman和Tversky認為,個體進行決策實際上是對“期望”的選擇。而所謂的期望就是各種風險結果,期望選擇所遵循的是特殊的心理過程與規律,而不是預期效用理論所假設的各種公理。
在前景理論中,每一種結果的價值將乘以一個決策權重,決策權重類似于預期效用理論中的概率,但它不是概率,決策權重衡量的是從決策者看來,該結果對預期價值的影響程度,它是該結果發生概率p的函數。
Kahneman和Tversky(1992)[5]又提出了累積前景理論來完善前景理論。累積前景理論利用累積概率而不是個別概率來轉換傳統效用函數中的概率,他們認為個人的風險態度有四種不同的類型:當結果出現的概率比較大的時候,處于收益狀態時決策者風險回避,處于損失狀態時風險偏好;但是當概率比較小時,對于收益則變為風險偏好,對損失則是風險回避。
Prelec(1998)[3]在累積前景理論基礎上發展了概率權重函數,并提出了在復合不變性假設下的概率權重函數形式,亦即Prelec權重函數。
1.2 基本假設
關鍵詞:次貸危機;巴塞爾新資本協議;啟示
巴塞爾新資本協議(以下簡稱新資本協議)從2007年起在全球范圍內開始實施,而美國次債危機也正是在這一年爆發,這一歷史性巧合使我們更加關注次貸危機對新資本協議的影響。在次債危機中,國際著名銀行花旗、瑞銀等風險管理水平領先的機構不僅未能幸免,反而蒙受巨大損失。這一事實讓大家對代表國際先進銀行風險管理最新成果總結的巴塞爾新資本協議開始了新的反思,甚至于對新資本協議提出了質疑。在各國積極出臺應對危機的措施后,如今次債危機對金融、經濟的影響正逐漸減弱。站在這個歷史階段,總結這一經濟現象,有利于我們更全面地認識巴塞爾新資本協議,為我國即將開始的新資本協議實施提供理論上指導。本文正是基于次貸危機的成因這一新的視角,來探討我國實施巴塞爾新資本協議的實際意義。
一、美國次貸危機的產生背景及成因分析
美國次級抵押貸款市場危機,簡稱次貸危機。它起源于美國住房市場火爆時期,商業銀行發放了大量的次優抵押貸款。在追求房價上漲時次優抵押貸款帶來的收益時,也積累了房價下跌次優抵押貸款違約陡增的風險,這些大量的次優抵押貸款正成為后來危機爆發的風險隱患。在美國政府為擠掉住房市場泡沫改變前期寬松的貨幣政策操作思路相應采取緊縮性的貨幣政策后,住宅市場明顯降溫,次優抵押貸款拖欠率不斷上升,商業銀行前期積累的風險開始顯現,次貸違約率上升導致了次貸放款機構遭受巨大損失。這就是次貸危機的起源。
按道理講,信用違約率大幅上升,只會導致次貸損失本身,也就是它的損失范圍在銀行系統內,并不足以演變成危機,對全球金融市場產生深刻的影響。但從事情隨后的發展來看,次貸危機對美國乃至全球經濟、金融的影響卻遠遠超過了儲貸協會危機。通過深入分析,我們會發現,其背后的一個重要原因,就是以次級抵押貸款為標的創造出的大量金融衍生品增加了市場的聯動性、風險的擴散性。次級貸款作為相關衍生品如CDS、CDO的基礎資產,它的損失會導致牽一發而動全身,不僅波及銀行系統,而且通過衍生品相關到證券系統、保險系統等整個金融系統。在這種過度信用創造的條件下,不斷暴露的資產損失動搖了整個金融市場信心,市場的連鎖反應使得風險進一步放大,繼而引發了全球性信貸緊縮和金融市場動蕩。
二、從次貸危機看新資本協議的制度合理性
新資本協議(Basel II),是巴塞爾銀行監管委員會在總結最新風險管理實踐經驗和修改98年版舊資本協議的基礎上,于2004年6月公布的《統一資本計量和資本標準的國際協議:修訂框架》(即新資本協議)。其主要變化是建立了有效資本監管的三大支柱,即最低資本要求、監管當局的監督檢查、信息披露。新資本協議代表了風險管理的發展方向,提高了資本監管的風險敏感度和靈活性,有助于商業銀行改進風險管理和推動業務創新。
站在次貸危機的角度來審視新資本協議,就是要在商業銀行風險管理范圍內,分析新資本協議的實踐能否起到防范次級貸款損失發生的作用。要探討這一問題,需要追溯商業銀行在次級貸款損失發生過程扮演的角色。其可以總結為三點:首先是商業銀行放寬了房貸授信標準,擴大了信用風險。其次是商業銀行過于依賴外部評級,不能及時與準確把握資產的風險。最后商業銀行證券證券化等表外業務在轉移信用風險的同時,由于創新衍生金融工具過程又創造了新的風險,使信用風險在銀行內循環回歸。針對這三點,我們來看實施新資本協議的有效性。
(一)實施新資本協議可以進一步完善對銀行業務的監管
舊資本協議的特點是靜態的、粗略的,缺乏對內部管理流程和風險標準的審查。舊資本協議只有“一大鐵律”:最低資本金要求。而新資本協議在繼承與發展舊資本協議的基礎上,明確提出了現代金融監管的三個支柱。實施新資本協議,可以通過三個支柱的聯合作用,從源頭上防止金融機構在未受監管狀態下肆意降低信貸標準,發放大量沒有償還能力保障的貸款。而事實上,這正是次貸損失的原因之一。
(二)實施新資本協議可以進一步提升銀行的風險管理能力
新資本協議鼓勵銀行實施內部評級法和高級計量法等風險計量方法。內部評分法應用在信用風險評估中,它是以銀行對重大風險要素的內部估計值作為計算資本的主要參數來度量信用風險,從而能極大的提高銀行對風險資產的敏感度。該方法的推進,有助于改變金融機構過于依賴外部評級的狀況。本次危機充分暴露了外部評級機構的弱點。美國次債危機的根源之一就是銀行業在評估信用風險時,過于依賴外部評級機構,放松了內部盡職調查和風險評估,從而使風險評估成為一個嚴重的風險隱患。
(三)實施新資本協議可以加強資產證券化監管,防止資本套利
2001年以來,國際上許多銀行大量發放以次貸為基礎資產的衍生工具來轉移表內資產,他們通過資產證券化方式快速回收現金,用于進一步的業務擴張,而金融機構的實質性風險并沒有得到有效的降低,只不過是在金融體系內部轉來轉去、不斷聚積,為金融危機的全面爆發準備了條件。而新資本協議正針對舊協議的這一盲區,對資產證券化及表外實體提出了資本要求,擴大了資本覆蓋風險的范圍。
在這里要強調的是,從新資本協議制度的合理性上講,我們不能推定出新資本協議的提前實施就能夠避免本次金融危機發生,但我們至少可以說讓金融危機的損失大大降低。也就是說,新資本協議也并不是完美的。
三、次貸危機對我國推進新資本協議的啟示
在我國,銀監會于2007年4月出臺了《中國銀行業實施新資本協議指導意見》,意見要求銀行從2010年底起開始實施新資本協議,如果屆時不能達到銀監會規定的
最低要求,經批準可暫緩實施新資本協議,但不得遲于2013年底。從以上分析可以得到,次貸危機的發生從側面表明了實施新資本協議的重要性與緊迫性。具體來講,在推進新資本協議加強銀行風險管理過程中,要處理好以下幾個方面的關系:
(一)處理好風險管理定性方法與定量方法的關系
與1998年的政策框架相比,新協議定量計算更為精細,這些措施有利于銀行提高對風險的敏感度。但是我們要看到模型本身的局限性以及運用風險管理過程帶來的風險,不能夸大模型的作用。風險的管理歸根結底是靠人來完成的,不是靠機器與模型,不應忽視定性分析的重要作用。正確的態度是在定量方法的運用中,注重內部評級結果和風險參數估計的審慎性。同時,要通過監管過程、銀行管理體制的要求和利用市場約束等定性的要求與定量有機的進行結合,來加強銀行風險管理,提升銀行抵御風險的能力。
(二)處理好金融創新與金融監管的關系
次貸危機的教訓告訴我們,實施新資本協議過程中,金融監管與金融創新要同步發展。金融創新是一把雙刃劍,新的金融產品的出現可以提高金融市場的運行效率,但若處理不當,用于防范金融風險的金融工具也有可能帶來新的金融風險。故必須通過金融市場的變化來加強金融監管動態調整,以適應金融創新提出新的監管水平要求。
(三)處理好金融發展實踐與金融制度建設的關系
新資本協議作為最新國際銀行風險管理的經驗總結,代表最新風險管理的發展方向。但這并不意味著新資本協議的完美性,也不意味著它運用到我國銀行業的實際會產生良好的效果。隨著經濟的發展、金融的深化,在金融領域會出現許多新的情況和新的問題。從美國次貸危機中我們可以看到,沒有任何一種金融制度能夠一勞永逸來完美地規范金融實踐問題,金融制度的建設是一個循序漸進的過程,需要不斷總結實踐經驗來加以完善。故我國在推行新資本協議時,應該緊密結合我國金融發展的實際,不能生硬照搬。同時要注意新資本協議對風險管理的實踐是一個不斷發展、不斷完善的過程,以期更好地借鑒國際先進銀行治理成果,來提升我國銀行業的風險管理能力。
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山東省供銷社系統通過一系列改革，推動社有企業、參與投資的農村金融機構及領辦的農民專業合作社快速發展，農村合作金融更是發展迅猛，從而對農村合作金融專業人才產生了巨大需求。本文正是在這一背景下對高職農村合作金融專業人才培養模式進行探討，希望對本專業人才的培養提供一定的指導。
關鍵詞：
高職；農村合作金融；人才培養模式；供銷社
本文是中華全國供銷合作總社2013年職業教育專項研究課題：“基于供銷系統集團化辦學，以服務供銷系統人才需求為主導的高職農村合作金融專業人才培養模式創新研究———以山東省為例”階段性研究成果（課題編號：GX1313）近年來，山東省供銷社系統圍繞創新體制機制、推進服務規模化、流通現代化和發展農村合作金融等項目開展了一系列改革，2014年又配套實施了“六項創新提升工程”，使社有企業得到大力發展，領辦的農民專業合作社發展地更是如火如荼。農村經濟的迅猛發展推動了農村合作金融的發展，山東省供銷社系統投資領域涉及銀行、小額貸款公司、典當行等各類金融機構，領辦的農民專業合作社內部普遍開展資金互助業務；2014年山東省供銷社又牽頭成立了山東供銷融資擔保股份有限公司，注冊資本2.76億元。農村合作金融的發展對該專業人才，尤其是對高職層次本專業人才產生了巨大需求。人才培養模式決定了人才培養的結果，下面從高職農村合作金融專業培養目標確定、培養規格確立及專業課程體系開發、人才培養模式三個方面做以重點闡述。
一、培養目標的確定
通過對山東省供銷社系統社有企業、參與投資的各類農村金融機構及領辦的農民專業合作社開展專業調研，了解到本專業畢業生將來主要在縣市區、鄉鎮農村金融機構、中小企業及農民專業合作社就業，因此該專業學生除了掌握基本的金融理論知識、技能外，還必須對農村經濟發展特征具有一定的了解；另外，相對于城市，基層縣市區、鄉鎮的各方面條件相對落后，所以要求該專業學生必須具備較強的吃苦精神和堅定的意志。因此，本專業人才培養目標可描述為：培養對農村經濟特征具有一定了解、具有一定金融理論基礎、熟練掌握金融業務知識和財務知識、具備較強金融業務技能和會計核算技能、具有吃苦耐勞和敬業精神以及創新意識，能夠勝任各類與農村金融業務相關一線工作崗位的高水平技術技能型金融職業人才。
二、專業人才培養規格的確立及專業課程體系的開發
專業調研是專業人才目標確定的基礎，也是人才培養規格確定及專業課程體系開發的基礎。可以說，專業人才培養規格的確立過程與課程體系的開發過程是一體的，因此下面兩個過程合二為一進行介紹。另外，在課程體系開發過程中重點詳細介紹專業核心課程的開發，公用基礎課程的開發由于與其他專業相差不大，因此將一帶而過。
（一）專業人才培養規格確立及課程體系開發流程。
在剛剛開設本專業時，應選擇一定數量的典型單位，如村鎮銀行、農村信用社、小額貸款公司、開展資金互助業務的農民專業合作社及部分基層中小企業開展專業調研，詳細了解本專業所對應的核心崗位（群），結合崗位（群）所要求的技能和素質提煉出需要掌握的專業知識（確立專業人才培養規格），進而根據需要掌握的知識選擇專業核心課程，最終整合出課程體系。待專業開設以后，還應定期（一般一年一次）開展相關的專業調研，及時了解本專業核心崗位（群）的變化情況，結合最新崗位（群）所要求的技能、素質需求，對所需的理論知識進行調整（從而完善人才培養規格），不斷優化專業課程體系。
（二）專業人才培養規格確立及課程體系的開發。
經過廣泛調研，我們得出適合高職層次農村金融人才的常見崗位有四個，依次為柜員崗、信貸崗、金融會計核算崗和大堂經理崗。其中，農村商業銀行、村鎮銀行擬招聘崗位多數為信貸崗、大堂經理崗，也有部分柜員崗有人才需求；擔保公司、小額貸款公司擬招聘崗位更多為信貸崗，也有少量金融會計核算崗的人才需求；有資金互助業務的農民專業合作社有招聘需求的更多的是柜員崗、金融會計核算崗；一般基層企業的金融會計核算崗有一定的人才需求。通過匯總調研結果，總結出了上述四類崗位的典型工作任務及完成該任務所需的能力及素質，并進一步推理出應掌握的專業知識，確立人才培養規格，找出支撐的專業核心課程，最終整合出專業課程體系，具體開發流程如下：柜員崗需完成的典型工作任務是儲蓄業務處理、個人貸款業務處理及中間業務處理。完成這些任務應具備的能力有：能夠規范辦理重要憑證、印章等的出入庫，能夠正確使用和保管重要空白憑證、印章、機具等，能夠具備熟練操作個人儲蓄、貸款、結算、、外匯等業務能力。培養以上能力所需的專業知識有：存貸款業務相關制度、種類、操作流程、利息計算等，結算業務相關操作規程與手續處理，業務種類、基本規定與操作流程，外匯業務種類、操作流程與處理手續，電子銀行業務種類，基本規定和操作流程。支撐課程有金融基本技能和商業銀行綜合柜臺業務。信貸崗需完成的典型工作任務有授信業務受理、授信業務調查、授信業務審查與審批、貸款合同簽訂與發放，貸款、授信后管理及貸款收回。完成以上任務需具備的能力有：信息收集和調研分析，財務分析，授信業務受理，貸前調查分析、可行性分析及撰寫調查報告，審查審批信貸業務能力，簽訂授信合同、發放貸款，貸后檢查與風險管理。培養以上能力應掌握的知識有：授信業務基本類型，目標市場分析、信貸營銷策略，貸款申請受理、貸前調查，貸款環境和借款需求分析，客戶財務分析、信用評級，貸款項目評估和貸款擔保分析，貸款合同簽訂與管理，貸后檢查等。對應支撐課程有小額信貸業務和風險管理。大堂經理崗常見典型工作任務有服務管理、業務咨詢及產品推介等三項。完成上述任務需具備的核心能力有：維護大廳秩序并解決一般客戶糾紛，能指導客戶正確填寫各類業務流程單，圓滿完成產品營銷任務及并能為客戶提供滿意的咨詢服務。培養以上能力需掌握的知識：基本禮儀規范、大堂經理日常工作流程、金融產品與服務營銷賣點分析與技巧及客戶投訴處理技巧。支撐課程有金融基本技能、個人理財規劃實務、風險管理及保險原理與實務。金融會計核算崗常見典型工作任務有存貸款業務核算、支付結算業務核算、往來業務核算及年終決算。完成以上任務需具備的核心能力有：能夠正確使用和審核各種銀行業務憑證，能夠熟練掌握各項業務的內容和操作流程，能夠熟悉各種單證的管理和操作規范，具備憑證填制、審核記賬、報表填制及分析能力，能夠進行年終決算。培養以上能力需掌握的知識有：各類存款核算手續及存款賬務登記方法、結計利息規定、存款利息計算和核算方法，貸款業務核算手續、利息計算與核算方法、貸款損失準備計提，往來核算科目、核算原理和手續，各種結算方式的核算手續、會計科目及核算。相應支撐課程有基礎會計、財務會計及農村合作金融會計。專業人才培養規格包括該專業人才培養需具備或培養的能力、素質和知識。上述分析已經分崗位詳細介紹了所需的能力和知識，而素質由于與崗位沒有明確的對應關系，所以沒有進行分析，在此進行概括分析：從農村合作金融的專業特性來看，所培養人才應具備的素質有：具備基本的思想政治素質、人文素質及身心素質，還要做到誠實守信、愛崗敬業，尤其能吃苦耐勞、耐得住寂寞，能經得住金錢的誘惑，避免職務犯罪。
綜上，不難得出本專業課程體系包含以下專業課程：金融基本技能、基礎會計、財務會計、農村合作金融會計、商業銀行綜合柜臺業務、小額信貸業務、風險管理、個人理財規劃實務、風險管理及保險原理與實務等。此外，公共基礎課程應包括思想道德修養與法律基礎、思想和中國特色社會主義理論體系、財經應用文寫作、體育與健康、計算機文化基礎等。
三、人才培養模式
人才培養模式是人才培養方案的組織實施形式，貫穿于學生的整個學習過程。通過探索學習，我院總結出農村合作金融專業適合實施“校企共育、能力遞進”的人才培養模式。“校企共育”是指人才培養過程由學校和企業共同來培養學生，充分發揮校外實訓基地和校內實訓基地、專任教師和企業指導教師的優勢；“能力遞進”主要是遵循學生職業能力成長規律，逐步培養學生的人文素養和專業基礎能力、崗位核心能力和綜合職業能力，三層能力培養逐步遞進。該人才培養模式的實施過程可描述如下：第一個階段（第1、2學期），人文素養和專業基礎能力培養。利用校內理實一體化教室，通過開設綜合素質課、品德實踐課，培養學生的人文素養；通過開設金融基本技能、基礎會計、微觀經濟學等課程，培養學生專業基礎能力；第二個階段（第3、4學期），專業核心能力培養。利用理實一體化實訓室，通過開設專業核心能力課程，培養學生熟練操作柜面服務、信貸服務、金融營銷服務等崗位業務的專業核心能力；第三個階段（第5、6學期），綜合職業能力培養。第5學期，利用理實一體化教室、校內實訓室，重點學習專業拓展課，并開展金融業務綜合實訓；第6學期，利用校內生產性實訓室和校外實訓基地，重點開展校內校外“輪崗”實習，培養學生的綜合職業能力。從畢業生就業調查結果看，通過該人才培養模式的實施，較好實現了既定的人才培養目標，本專業對口就業率達到90.8%，畢業生受到供銷系統內單位一致好評。
作者：張清亮 單位：山東經貿職業學院
關鍵詞：國際金融；案例；教學方法
中圖分類號：G642文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2011）01-0244-02
隨著經濟和金融全球化的趨勢日益明顯，國際金融的理論和實踐都在發生日新月異的變化。國際金融領域人才培養目標向應用型方向發展的特征明顯，這就決定了國際金融學科課程具有較強的實踐性。案例教學是通過教材內容中關鍵性問題的典型實例引導學生對案例進行剖析研究，使教學內容更加典型化，使學生能從特殊歸納一般，引導學生對這些特殊情景進行討論的一種教學方法。案例教學法于20世紀20年代初由美國哈佛大學商學院首創，其最大優點是從歸納的角度而不是從演繹的角度展開學習，使學生在教師的引導下，從各種類型的經濟案例中發現問題、分析問題和解決問題，讓學生學會判斷并作出決策，提高學生的分析能力和創新能力。由于案例教學具有客觀真實性、較強的綜合性、深刻的啟發性和學生主體性等特點和對學生能力培養效果好的優點，近年來其地位越來越受到重視，在美國、英國、法國和挪威等西方國家，案例教學被廣泛地運用于金融學課程教學中。
一、案例教學在國際金融教學中運用的關鍵環節
（一）完善推廣案例教學的制度保證
案例教學成功運用的一個關鍵點是案例的收集和編制，由于個人的時間精力有限，僅靠個人力量很難收集和編制出眾多適合教學需要的案例。這就需要學院或系里教研組集體編制案例庫，學院應當撥出適當經費支持案例庫的建立。此外，案例教學作為一種新的教學方式，教師在案例教學中傾注大量的心血，因此需將案例教學效果與教師評估制度相結合，在對教師各項工作進行評價的規則中加入對教師案例教學設計與實施的評價內容，并與教師的考核和晉升掛鉤，從制度上保證案例教學的推進。所以，引入案例教學需要對與教師業績相關的一些制度進行相應調整，使案例教學制度與其他制度協調，以保證案例教學的效果和持續性。
（二）選取合適的案例
選擇適當的案例材料、以精選的案例為材料是成功案例教學的前提基礎。在案例教學中容易出現為案例而案例的情況，一定要注意選取與教學內容聯系密切，能夠加深學生對課堂知識理解的案例。國際金融教學案例的選擇要體現典型性和啟發性。在案例設計時，要根據教學目的與要求，正確處理教學內容與案例的關系，選用能夠反映教學內容的典型案例，從而起到舉一反三的作用。案例的選擇和編寫還應盡量與當前的國際金融領域的熱點、焦點和難點問題相結合。同時，要準備與案例密切相關的閱讀材料，包括原理、原則等理論框架。國際金融案例本身既不是純理論性的內容，又不是簡單的事例，它包含著需要思考的內容和問題。越能引人深思的國際金融案例，越能給學生留下較多的思考空間，教學效果就越好。此外，要把握好案例的難易程度。案例太難，學生可能因知識儲備不足而無從下手，只有消極等待課堂上的灌輸；案例過易也達不到教學目標，會降低學生的參與度。這就需要教師自己根據教學內容來編制案例。教師平時要注意從多渠道多途徑收集與教學有關的案例，比如從各大財經報刊雜志、網站及自己的日常生活中多留意與國際金融市場有關的資料。此外，教師要注意不斷更新舊的案例，這樣才能真正達到理論密切聯系實際的目的。
（三）注意案例教學環節的銜接
案例教學的關鍵在于案例的提出。可以嘗試由學生自己提出課堂上進行討論的案例。案例教學的目的在于培養學生能力，學生的積極參與就變得更為重要。由教師選擇案例的優點是可以緊扣教學大綱的要求，并且便于教師課前設計教案，更好的把握教學過程。但學生的關注點和學生的實際情況會存在較大的差異，教師精心挑選的案例有可能學生并沒有興趣討論。因此，可根據各個班級學生的情況，安排不同的時間由學生自己選擇討論的案例，進一步提高學生的學習積極性，也便于教師更好的了解班上學生的關注點。其步驟是：第一，準備演講的小組自由選題，完成選題后需與教師溝通并為正式的案例分析題目。第二，學生在選題基礎上制作案例資料。第三，課堂上安排該組學生配合PPT 資料進行演講，如果案例比較復雜可以先將演講資料發給其他小組的學生。第四，學生講演完畢，可由其他組的學生提問，講演的學生來回答。第五，教師進行及時的總結。學生討論結束后，教師應對案例討論進行總結，并對小組成績進行評定，通常可以從選題的價值、演講水平、同學的反應等方面給予評分。這樣不僅培養了學生的決策能力，而且通過上課討論培養學生的表達能力。
二、國際金融案例教學中應注意的幾個問題
（一）處理好傳統教學與案例教學的關系
案例教學一個主要缺陷是時間往往占用過長，特別是討論熱烈時往往時間難以控制，這無疑會擠掉了傳統理論教學的時間。傳統的教師講授是必不可少的，如果學生連基本的概念理論都沒有掌握的話，是不可能結合基本理論對案例進行深入的分析和討論的。所以在教學中要注意協調好傳統教學與案例教學的時間分配，考慮到本科教學及金融市場學學科本身的特點，還是應在傳統教學上分配較多的時間，盡量避免案例教學占用過多的時間。這一方面當然需要學生的積極配合，另一方面需要教師有較強的組織教學能力，比如應事先把案例發給學生，讓學生先作準備，或者在案例討論時事先明確規定討論的時間（一般在下課前留20～30分鐘，這樣時間易于控制），在討論時能恰當的引導學生，對于一些與主題無關的發言應及時打斷，引導學生回到討論的內容上來，最后適時進行收尾總結。
（二）案例與理論闡述并重
在國際金融案例教學中，教師應將理論、案例和案例點評相結合，以案例分析為主，在案例分析過程中鏈接有關理論。這樣，既便于學生對國際金融基礎理論的掌握，也便于在國際金融的研究和實際操作中更加方便地運用案例。因此，在案例教學中教師首先要做的不是匆忙地去選擇若干案例，而是要確定讓學生掌握哪些國際金融基本原理，然后，再選擇出能夠說明這些原理和理論的案例。案例材料需要重新進行組織編排。一個好的國際金融案例不是簡單機械的課堂陳述，它應能給學生提供一個需要深入思考的復雜環境，使學生能在一定的研究框架內就現實國際金融問題和原理作出判斷。因此國際金融案例最好不要拿來就用，而要圍繞一個理論主題、根據不同的教學情境進行一定的編排、剪裁和加工，使其更具針對性，更加緊密地結合當前的現實國際金融環境、理論命題和改革中的熱點問題，從而更有助于國際金融案例教學的開展。
（三）注重案例的真實性和時效性
案例必須是真實發生的事件，若使用一些近似案例的國際金融現象或設計的案例與客觀現實情況相距較遠，就會使學生參與的積極性大打折扣，因為學生不可能積極地為一個虛假的案例作充分的準備。案例所引用的數據必須有來龍去脈，從而使學生掌握獲取國際金融數據的方法。此外，要注意案例的時效性。如果選用時間跨度長的案例，內容可能會陳舊過時，缺少時代特色，也會降低學生參與的積極性。因此，在國際金融案例教學中，要求教師也要隨時關注最新的理論和時事，并回答學生可能提出的更廣范圍的問題。由于案例教學的推廣，有不少案例集相繼出版，同時有些教材里也包括了案例資料。但選擇案例一定要新，最好是正在發生的事情。這種案例更容易調動學生討論的積極性，因為事情正在發生，會有許多新聞報道，學生處于事件環境中，感覺更真實。如，2009年的美國金融危機引發的全球金融市場動蕩就是一個很好的國際金融教學案例。另外，新事件的發生和結果的時間差便于學生驗證自己結果或推論的正確性，從而更好的關心國際國內的新聞事件。
（四）充分調動學生參與的能動性
案例教學以學生的積極參與為前提，理論性和實踐性俱強的特點決定了在國際金融課程的學習過程中學生的主動參與十分必要。哈佛大學的教授認為，使用案例的目的是讓學生學，而不是為了讓教師教，教師的職責是把學生的思想都激發出來。成功使用案例的關鍵是如何對學生提出問題，而不是給出答案。為了更好的發揮案例教學的優點和調動學生參與的能動性，教師在上課前需要作以下準備：（1）緊緊圍繞教學大綱的要求，深入把握教材內容。在設計教案時，對基礎理論，基礎知識，基本技能部分一定要全面設計，從而保證學生對國際金融課程基本內容的掌握，在此基礎上再展開案例教學；（2）把班里的所有學生都劃分到學習小組里，每一位學生都在自己所在小組進行案例分析，小組的劃分是案例教學的基礎。小組的劃分應以學生自由組合為主。教師尤其需要注意的是學生通常喜歡同質傾向的組合，要調動班委的積極性來調配小組成員；（3）精選在課堂上進行討論的案例。教師在選擇案例時首先要選擇最新發生的事件制作成案例；其次要考慮案例的難易程度，過難或過于簡單的案例都不適合。最后要注意案例討論的頻率，在哪個章節進行案例討論，案例討論應達到什么目的，教師在上課前都要做到心中有數。
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關鍵詞：紡織企業 融資問題 融資策略
受宏觀經濟形勢影響，紡織企業的盈利水平持續下滑，紡織業的風險與回報率之間的比例大大提高，讓投資者憂心忡忡。各家金融機構紛紛將紡織行業劃分為限制性行業。一方面對紡織行業實行貸款投放總額限制，并實施紡織行業有計劃的逐年壓縮規模，迫使紡織企業對融資額度展開激烈競爭；同時，紡織企業的融資利率上浮比例不斷攀升。紡織企業融資難、融資成本過高，無疑進一步限制了行業盈利水平。
資金是企業的血液，融資決策成為企業生存發展的關鍵問題。融資決策中融資方式、融資條件可能對企業產生深遠的影響，現將公司融資過程中融資策略總結如下：
一、企業融資要做好充分的市場調查
占有市場是企業融資的根本目的，企業要根據企業市場的歷史、現狀進行詳實的調研，對市場前景進行全面預測，必須考慮如何將資金運用于提高產品產量、質量、提升品牌價值、擴大市場、占有市場方面，測算投資能為企業創造多少整體利益。同時，我們堅持將通俗易懂的市場調查報告及時提報給投資者、金融機構，并聽取他們的意見與建議，取得金融機構的認可與支持。企業堅持在市場調研的基礎上，合理有效部署市場計劃，并嚴格執行市場計劃，確保資金使用效率最大化。
二、合理控制融資規模
企業的融資規模一定要根據自身的能力量力而行，否則，將增加負債，加重企業融資成本，增加企業的投資風險。尤其是紡織行業面對國際、國內嚴峻的市場形勢，投資方向、規模的控制顯得尤為重要。我們要從企業的實際需求出發，以發揮企業整體優勢為目標，慎重選擇投資項目，并做好對項目的整體預算、成本控制、資金配置。企業融資時堅持運用多種資金和資源，對比融資效益與融資成本，兩個市場統盤決策，達到互補效應，以控制融資規模，避免加重企業負擔。
三、與金融機構進行良性互動
“再好的行業也有困難企業，再難的行業也有好的企業”，讓金融機構看到企業的優勢與前景至關重要。
（一）換位思考，視企業信用為生命
在與金融機構互動過程中，企業高管注重換位思考，切實把按期還本付息放在第一位，做到“視信用為企業生命”。想盡千方百計歸還到期本金利息，將金融機構貸款風險控制在可承受范圍，取得金融機構的信任是融資的根本基礎。
（二）細致分析，把握風險與回報
欲尋求金融機構的鼎力支持，必須在資金流向上下功夫，細致分析投資項目對企業優勢的彰顯力度、對企業整體盈利能力的提升水平、對企業現金創造能力的影響。深刻、全面地認知項目的風險與回報，博得金融機構工作人員對項目或企業的認可。
（三）深入互動，尋求認可與支持
注重將企業生產經營過程中的取得的進步與發展及時傳遞給金融機構；企業遇到融資瓶頸，與金融機構互動，尋求最佳解決途徑；及時了解新的融資產品，優化融資結構，降低融資成本。
四、把握融資時機，優化融資渠道
銀行等金融機構根據經濟與金融環境的變化，不斷推出新的金融產品，是改善企業融資結構的良好機會。企業在與金融機構良好互動的基礎上，抓住有利時機，全力跟進，享受政策性融資優惠。例如： 2011年中國銀行推出跨境人民幣貿易融資業務，即中行國內機構與中行海外機構簽訂合作協議，根據國內進口商申請，對其在進口項下的對外應付款需求提供人民幣融資。公司對到期信用證申請3個月的海外融資，達到了延長融資期限、降低融資成本的目的。公司還抓住金融機構推出新型保理的有利時機，享受融資條件、融資成本的優惠條件。公司堅持敢做“第一筆”業務，走在同行的前面。
五有效使用資金，優化融資環境
（一）戰略清晰、目標明確
公司在融資以后必須加強資金使用管理，做到生產經營戰略清晰、目標明確。企業全員根據既定的戰略目標，抓住發展的有力時機，快速投放、快速發展、快速成長，有效提升資金使用效率。
（二）科學管理，加強控制
企業在融資后要避免無計劃快速膨脹，資金的過度消耗導致現金流出現問題。在總結管理經驗的基礎上，對企業實施科學管理。嚴格控制企業的擴張速度與節奏；加強企業團隊建設，保持團隊的創業精神、執行力；組建企業智囊團，引領企業高效運營。
（三）識別風險，積極應對
企業面臨的各種風險，都會影響企業的盈利能力。如利率、匯率、價格等市場風險；政治風險；操作風險；法律風險、環境風險、聲譽風險等。公司注重加強風險管理，設立專門機構對面臨的各種風險進行識別、評估、并制定應對措施。
通過融通資金的有效使用，切實提升公司的盈利能力。讓金融機構等投資者增強對企業發展的信心，優化了企業的融資環境，促使企業的投資活動及生產經營活動、籌資活動進入良性循環的軌道。
六、結束語
根據企業自身情況，不斷總結融資過程的經驗，制定綜合有效的融資策略，確保企業“血流”暢通，促進生產經營快速、高效發展。
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[3]許立新.金融危機下中小企業融資難的原因與對策——以秦皇島市為例[J]. 改革與戰略，2010
【關鍵詞】Copula 金融市場風險 綜合風險 測算
隨著經濟全球化和金融自由化的發展，全球金融市場特別是金融衍生品市場得到迅猛發展，呈現出了前所未有的波動性，金融機構和投資者面臨的各種風險日益復雜和多樣化，因此對金融風險的評估和測量也提出了越來越高的要求。傳統的風險計量方法已不能適應現代金融業的需要。基于此，Copula方法這種全新的測算技術被引入金融風險的計量中。
Copula函數被稱為“相依函數”或者“連接函數”，它是把多維隨機變量的聯合分布用其一維邊際分布連接起來的函數。Copula理論于1959年由Sklar提出，定義了一個聯合分布分解為它的K個邊緣分布和一個Copula函數，其中Copula函數描述了變量間的相關結構，Sklar定理為Copula方法體系的發展打下了基礎。但直到上世紀90年代末期才被引入金融領域，Nelson(1998)比較系統地介紹了Copula的定義、構建方法，并全面介紹了Copula函數的各項性質以及幾種重要的Copula函數族。Embrechs(1999)把Copula理論引入到金融領域中，把金融風險分析推向了一個新的階段。在我國，對Copula的研究起步較晚，最早是張堯庭(2002)在理論上，主要是從概率論的角度上探討了Copula方法在金融上應用的可行性。Copula方法在金融風險測算中主要具有如下優勢：①Copula理論不限制邊緣分布的選擇，結合Copula函數可以更為靈活地構建多元分布函數；②在運用Copula理論建立模型時，邊緣分布反映的只是單變量的個體信息，變量間的相關信息完全由Copula函數來體現，可以將隨機變量的邊緣分布和它們之間的相關關系分開來研究；③通過不同形式Copula函數的選擇使用，可以準確捕捉到變量間非線性、非對稱的相關關系，特別是容易捕捉到分布尾部的相關關系，這有助于風險管理機構度量出現極端情況下的風險值。
一、Copula方法在國外金融市場風險測算中的應用
1.常規模式下Copula方法的應用
如同任何新方法被應用到新的領域一樣，Copula方法之于金融市場風險管理也經歷了從簡單到復雜，從理論研究到具體實證中的過程。Sklar(1959)到Nelson(1998)，對Copula理論起到了奠基性的作用。Embrochts(1999)把Copula作為相關性度量的工具，引入金融領域。Matteis(2001)詳細介紹了Arehimedean Copulas在數據建模中的應用，并運用Copula對丹麥火災險損失進行了度量。Bouye(2000)系統介紹了Copula在金融中的一些應用。Embrechts (2003)，Genest(1995)分別于模擬技術、半參數估計、參數估計對Copula的統計推斷作了詳細介紹。Roberto De Matteis(2001)對Copula函數，特別是Archimedean Copula函數作了較為全面地總結。Romano(2002)開始用Copula進行了風險分析，計算投資組合的風險值，同時用多元函數極值通過使用Monte Carlo方法來刻畫市場風險。Forbes(2002)通過對固定Copula模型來描述Copula的各種相關模式，并把這一個方法廣泛地應用在金融市場上的風險管理、投資組合選擇及資產定價上。Hu(2002)提出了混合Copula函數(Mixed-Copula)的概念，即把不同的Copula函數進行線性組合，這樣就可以用一個Copula函數來描述具有各種相關模式的多個金融市場的相關關系了。上述文獻主要從理論上探討了Copula方法的適用性，并對Copula函數形式的選擇，Copula函數的參數估計方法等展開了較為深入的研究且采用金融市場的數據進行了相關實證說明，但都是在固定時間段內固定相關模式的假設下進行，沒有體現出金融市場風險瞬息萬變，投資組合的風險值動態變化的特征。
2.動態模式下Copula方法的應用
眾所周知，金融市場投資組合面臨的風險每時每刻都在波動，在模型假設固定的情況下測算往往會低估風險，因此建立動態的，能及時體現市場波動特征的模型顯得更為重要。Dean Fantazzini(2003)將條件Copula函數的概念引入金融市場的風險計量中，同時將Kendall秩相關系數和傳統的線性相關系數分別運用于混合Copula函數模型中對美國期貨市場進行分析。Patton(2001)通過研究日元/美元和英鎊/美元匯率間的相關性，發現在歐元體系推出前后這兩種匯率之間的相關性程度發生了顯著變化。在此基礎上，Patton提出引入時間參數，在二元正態分布的假設下提出了時變Copula函數來刻畫金融資產。Goorbergh，Genest和Werker(2005)在Patton的基礎上設計出新的動態演進方程并用在時變Copula中對期權定價進行了研究。Jing Zhang，Dominique Guegan(2006)開始構造擬合優度的統計檢驗量來判斷樣本數據在進行動態Copula建模時適用的模型結構，也就是時變相關Copula模型與變結構的Copula模型的統計推斷，Ane，T.and C.Labidi (2006)采用條件Copula對金融市場的溢出效應進行了分析，Bartram，S. M.，S. J. Taylor，and Y-H Wang(2007)采用GJR-GARCH-MA-t作為邊緣分布并用Gaussian Copula作為連接函數建立了動態Copula模型對歐洲股票市場數據進行了擬合，取得了較好的結果，Aas，K.，C. Czado，A. Frigessi，and H. Bakken(2008)在多元分布前提下對雙形Copula建模進行了研究。
二、Copula方法在我國金融市場風險測算中的應用
1.二元Copula方法的應用
Copula方法在我國起步較晚，直到張堯庭(2002)才將該方法引入我國，主要在概率統計的角度上探討了Copula方法在金融上應用的可行性，介紹了連接函數Copula的定義、性質，連接函數導出的相關性指標等。隨后韋艷華(2003，2004) 結合t-GARCH模型和Copula函數，建立Copula-GARCH模型并對上海股市各板塊指數收益率序列間的條件相關性進行分析。結果表明，不同板塊的指數收益率序列具有不同的邊緣分布，各序列間有很強的正相關關系，條件相關具有時變性，各序列間相關性的變化趨勢極為相似。史道濟、姚慶祝(2004)給出了相關結構Copula、秩相關系數Spearman與Kendall tau和尾部相關系數，以及這三個關聯度量與Copula之間的關系，各個相關系數的估計方法等，并以滬、深日收盤綜合指數為例，討論了二個股市波動率的相關性，建立了一個較好的數學模型。葉五一、繆柏其、吳振翔(2006)運用Archimedean Copula給出了確定投資組合條件在險價值(CVaR)的方法，對歐元和日元的投資組合做了相應的風險分析，得到了二者的最小風險投資組合，并對不同置信水平下VaR和組合系數做了敏感性分析。曾健和陳俊芳(2005)運用Copula函數對上海證券市場A股與B股指數的相關結構進行分析，發現了與國外市場不同的研究結果：不論市場處于上升期或下跌期，上證A股與B股指數間均存在較強的尾部相關性。李悅、程希駿(2006)采用Copula方法分析了上證指數和恒生指數的尾部相關性。肖璨(2007)則較為全面的介紹了Copula方法應用二元情況下的建模與應用。
2.多元Copula方法的應用
只在二元情況下度量金融市場風險并不全面，現實金融市場中的機構投資者和個體投資人通常選擇多個金融資產進行組合投資以降低投資風險，因此如何刻畫多個金融資產間的相關結構，對于規避市場風險更具有現實意義，但如何將二元向多元推廣依然是一個需要解決的難題。這是因為當變量增加時，模型的復雜程度及參數估計難度都將呈指數倍增長，針對二元方法的模型參數估計可能將不再適用，需要研究新的估計方法。
