時(shí)間：2023-06-08 10:59:19
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融基礎(chǔ)總結(jié)，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
【關(guān)鍵詞】高職高專 金融學(xué) 教學(xué)改革
【中圖分類號(hào)】G642 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A 【文章編號(hào)】2095-3089（2013）06-0048-02
伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展速度的不斷加快，我國(guó)對(duì)經(jīng)濟(jì)類人才需求與日俱增。高職高專學(xué)校緊跟時(shí)展步伐將金融學(xué)作為基礎(chǔ)課程之一納入財(cái)經(jīng)類學(xué)生學(xué)習(xí)的范疇。金融學(xué)教學(xué)改革以適應(yīng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)為前提，以加強(qiáng)與其他各類學(xué)科聯(lián)系為目標(biāo)，以提高教師整體素質(zhì)為重點(diǎn)，在打破以往教學(xué)模式的束縛下，不斷創(chuàng)新理念，為培養(yǎng)高素質(zhì)、高專業(yè)技能的財(cái)經(jīng)類人才而奮斗。但到目前為止，我國(guó)高職高專學(xué)校的金融教學(xué)仍十分的落后，因此，針對(duì)這一情況，如何盡快提高改革步伐就顯得尤為關(guān)鍵了。筆者在總結(jié)自己教學(xué)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行了一下研究討論，以便同仁相互借鑒。
1.現(xiàn)階段高職高專金融學(xué)教學(xué)特點(diǎn)
⑴金融學(xué)作為現(xiàn)階段一個(gè)熱門專業(yè)，其學(xué)科涉獵范圍十分廣泛，與眾多學(xué)科之間有著密切的聯(lián)系，如何使金融學(xué)具有自身的優(yōu)勢(shì)與特色，則是目前金融學(xué)教學(xué)改革的一大重點(diǎn)。
⑵在如今信息高速發(fā)展的今天，人們獲取信息的方式也是多種多樣，但是，金融信息的傳播占據(jù)了信息的主要部分，當(dāng)很多學(xué)生從媒體、雜志等看到有關(guān)金融方面的信息時(shí)，基于不懂的原因，就想進(jìn)一步加深了解，由此可見，為何金融學(xué)已發(fā)展成為一大熱門學(xué)科。
2.進(jìn)行金融學(xué)教學(xué)改革的必要性
⑴傳統(tǒng)的教學(xué)模式一般是在以教師教學(xué)為中心的前提下，形成的一種“教師講，學(xué)生聽”的模式，而這種模式會(huì)造成學(xué)生思維定式，不利于創(chuàng)造性思維的培養(yǎng)，同時(shí)也在很大程度上影響了學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性、創(chuàng)造性。學(xué)生的這種學(xué)習(xí)習(xí)慣、學(xué)習(xí)情趣也會(huì)影響到課堂教學(xué)氣氛和教學(xué)效果。由此可鑒，傳統(tǒng)的教學(xué)模式已不再適應(yīng)新形勢(shì)的發(fā)展趨勢(shì)。
⑵在傳統(tǒng)金融教學(xué)中，常常以研究宏觀經(jīng)濟(jì)模式為重點(diǎn)，而忽視對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)的研究，但在脫離微觀經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上研究宏觀經(jīng)濟(jì)未免會(huì)顯得十分泛泛，缺乏實(shí)際的支撐。
⑶現(xiàn)階段大多數(shù)高職高專學(xué)校的金融學(xué)教師大多實(shí)踐能力不強(qiáng)，對(duì)金融信息的獲取不及時(shí)，這也就在很大程度上造成教學(xué)內(nèi)容過(guò)于落后，陳舊，不能讓學(xué)生掌握最新的金融動(dòng)態(tài)。另一方面，學(xué)校過(guò)于注重理論課程的講授，而忽視實(shí)踐課程的設(shè)置，從而造成學(xué)生的動(dòng)手實(shí)踐能力不強(qiáng)，缺乏自主性。
3.如何更好地推動(dòng)改革步伐
3.1改革教學(xué)內(nèi)容
所謂高職高專，就是在提高專業(yè)素質(zhì)的基礎(chǔ)上大力培養(yǎng)學(xué)生的職業(yè)能力。為此教學(xué)內(nèi)容的改革將更加具有針對(duì)性。應(yīng)該在理論教學(xué)的基礎(chǔ)上大力推廣實(shí)踐教學(xué)，讓學(xué)生在自主實(shí)踐中深化對(duì)知識(shí)的掌握與運(yùn)用，增強(qiáng)學(xué)生的動(dòng)手能力和獨(dú)立思考能力，盡最大努力培養(yǎng)出一批適應(yīng)崗位需求的金融高素質(zhì)人才。
3.2 改革教學(xué)方法
傳統(tǒng)的教學(xué)方法在一定程度上束縛了學(xué)生的積極性和主動(dòng)性，因此在實(shí)行改革時(shí)要關(guān)注這一問(wèn)題，創(chuàng)新教學(xué)方法。
⑴問(wèn)題教學(xué)方法。此種方法以小組合作為主，由教師設(shè)置問(wèn)題或由學(xué)生自主設(shè)置問(wèn)題，然后大量的搜集資料，整理資料，并由小組代表上臺(tái)匯報(bào)本組研究成果，接受其他學(xué)生的提問(wèn)，最后由老師進(jìn)行點(diǎn)評(píng)。這種方法，不僅培養(yǎng)了學(xué)生自主學(xué)習(xí)的能力，也增強(qiáng)了學(xué)生間的團(tuán)隊(duì)合作精神。
⑵模擬教學(xué)方法。模擬教學(xué)方法意在模擬真實(shí)的金融環(huán)境，鍛煉學(xué)生的動(dòng)手操作能力，對(duì)于這種方法的運(yùn)用，教師可以設(shè)置一些教程模擬方案。例如：企業(yè)沙盤模擬實(shí)驗(yàn)。教師可將學(xué)生分成不同的組，然后由學(xué)生自由競(jìng)選公司職位，待確定各自職位后進(jìn)行公司的運(yùn)作，如何運(yùn)作生產(chǎn)線、生產(chǎn)何種產(chǎn)品、何時(shí)注冊(cè)公司開發(fā)新型產(chǎn)品等，都需要學(xué)生的合作討論。這種教學(xué)方法是在課程基礎(chǔ)上生成的一種實(shí)踐課程，它在培養(yǎng)學(xué)生金融思維方面起了極其重要的作用。
⑶競(jìng)賽教學(xué)方法。學(xué)校應(yīng)多組織一些類似學(xué)生職業(yè)規(guī)劃的競(jìng)賽，設(shè)置相應(yīng)的獎(jiǎng)項(xiàng)。這種競(jìng)賽的舉辦會(huì)增強(qiáng)學(xué)生學(xué)習(xí)專業(yè)知識(shí)的積極性，也會(huì)使學(xué)生的創(chuàng)新型思維得到發(fā)揮。
3.3 改革考核制度
教師不再為學(xué)生勾畫考試重點(diǎn)，而是由學(xué)生對(duì)所學(xué)知識(shí)進(jìn)行系統(tǒng)總結(jié)；考試形式多種多樣，例如開卷、實(shí)踐考試、課堂測(cè)驗(yàn)、口試、提交論文等，最大限度地鍛煉學(xué)生的學(xué)習(xí)能力。
4.改革教學(xué)模式的建議
⑴以學(xué)生為中心，制定一種適合學(xué)生自身能力培養(yǎng)和職業(yè)素質(zhì)提高的教學(xué)模式。例如：學(xué)校可以豐富課程的設(shè)置，開設(shè)一些公共選修課、業(yè)務(wù)素質(zhì)課、實(shí)踐課等，多角度、多方面地滿足學(xué)生的要求，為學(xué)生學(xué)習(xí)和專業(yè)素質(zhì)的培養(yǎng)提供便利條件。
⑵加強(qiáng)學(xué)校和用人單位、企業(yè)間的合作，實(shí)現(xiàn)雙導(dǎo)師學(xué)習(xí)模式，學(xué)生可以在學(xué)校學(xué)習(xí)基礎(chǔ)課程的同時(shí)到企業(yè)等用人單位實(shí)習(xí)，以提高自身的實(shí)踐能力和專項(xiàng)能力。
⑶以往的課程設(shè)置主要以宏觀經(jīng)濟(jì)為主，因此，要一改以往的教學(xué)模式，在以宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)為重點(diǎn)課程的基礎(chǔ)上補(bǔ)充微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)內(nèi)容，讓學(xué)生全面地學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)，掌握全面的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行模式。
⑷提升教師隊(duì)伍素質(zhì)建設(shè)，高職高專的大部分教師工作任務(wù)繁重，很難有時(shí)間去補(bǔ)充自身的專業(yè)知識(shí)，不能做到及時(shí)了解經(jīng)濟(jì)的最新動(dòng)態(tài)，從而造成知識(shí)內(nèi)容陳舊，思想落后，并最終影響學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性。因此，對(duì)教師隊(duì)伍的培養(yǎng)至關(guān)重要，學(xué)校應(yīng)為教師多提供一些外出學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)，也可以聘請(qǐng)一些外籍教師及金融專業(yè)人士為學(xué)生教授金融課程。為學(xué)生了解最新金融動(dòng)態(tài)提供有力保障。
5.總結(jié)
隨著改革的不斷加快，金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展呈現(xiàn)多樣化發(fā)展態(tài)勢(shì)，由此高職高專的教師應(yīng)時(shí)刻關(guān)注金融動(dòng)態(tài)，更新金融理念，豐富金融知識(shí)，使教學(xué)模式在創(chuàng)新的基礎(chǔ)上獲得較快的進(jìn)步，使教學(xué)模式在改革的基礎(chǔ)上不斷培養(yǎng)全新金融人才。在改革的過(guò)程中，教師應(yīng)及時(shí)了解學(xué)生的需要，盡最大能力挖掘?qū)W生的潛質(zhì)，培養(yǎng)學(xué)生的興趣，教導(dǎo)學(xué)生形成一種自主發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、解決問(wèn)題的能力，為教學(xué)質(zhì)量提高奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
參考文獻(xiàn)：
關(guān)鍵詞 數(shù)理金融 課程群 探究合作式教學(xué)
中圖分類號(hào)：G424 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A DOI：10.16400/ki.kjdkx.2015.07.054
Thinking on Mathematical Finance Curriculum
Group System and Teaching Mode
GU Fengjuan， XU Aimin
（Zhejiang Wanli University， College of Computer and Information Science， Ningbo， Zhejiang 315100）
Abstract In this paper， combined with the characteristics of the market for mathematical finance professionals demand， and mathematical finance interdisciplinary character， to explore the construction of mathematical finance curriculum group system， and explore collaborative teaching model in mathematical finance curriculum group， and provide new ideas on science finance reform and construction.
Key words mathematical finance; curriculum group; inquiry cooperative teaching
近些年來(lái)，隨著高等教育朝著“厚基礎(chǔ)、寬口徑”的方向發(fā)展，專業(yè)課的課程門類與學(xué)時(shí)數(shù)受到大幅度精簡(jiǎn)，這樣課程內(nèi)容和學(xué)時(shí)之間沖突加劇，迫切需要對(duì)相關(guān)課程的群體性有一個(gè)整體融合和規(guī)劃。研究相關(guān)課程群體性的整體融合和規(guī)劃就稱之為課程群建設(shè)。課程群建設(shè)的中心思想是對(duì)教學(xué)計(jì)劃中具有相互影響、密切聯(lián)系、互動(dòng)有序的相關(guān)課程進(jìn)行重新規(guī)劃設(shè)計(jì)和整合。這些課程一般都從屬于某個(gè)學(xué)科門類，有著整體的教學(xué)要求，課程之間滲透性較強(qiáng)，有些課程之間甚至有共同的知識(shí)點(diǎn)，無(wú)論是從壓縮課時(shí)，還是從發(fā)揮課程之間的群體優(yōu)勢(shì)方面都具有進(jìn)行課程群建設(shè)的必要性和可行性。國(guó)內(nèi)一些學(xué)者也較早認(rèn)識(shí)到課程群建設(shè)的重要性，并提出了一些課程群建設(shè)的共性問(wèn)題，如陸為群（2007）提出了課程群建設(shè)的原則和策略;趙朝會(huì)（2008）探討了課程群建設(shè)所需要解決的主要問(wèn)題。由于學(xué)者對(duì)課程群建設(shè)一直以來(lái)主要關(guān)注某個(gè)傳統(tǒng)專業(yè)（馬媛媛，2013），很少有對(duì)數(shù)理金融這樣的新興交叉學(xué)科專業(yè)進(jìn)行研究。
數(shù)理金融專業(yè)是融合傳統(tǒng)金融學(xué)、數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、計(jì)算機(jī)學(xué)等學(xué)科知識(shí)的新興交叉學(xué)科，目標(biāo)是培養(yǎng)能靈活運(yùn)用多學(xué)科知識(shí)解決金融領(lǐng)域的量化問(wèn)題的綜合性人才。這一專業(yè)一方面需要解決交叉學(xué)科龐雜的課程內(nèi)容與學(xué)時(shí)之間的矛盾;另一方面則需要按照自身的培養(yǎng)目標(biāo)，弱化學(xué)科之間界限，以面對(duì)市場(chǎng)量化解決金融問(wèn)題的能力培養(yǎng)為主線進(jìn)行跨學(xué)科知識(shí)體系的重構(gòu)。為此，我們率先提出構(gòu)建知識(shí)傳授和能力培養(yǎng)并重的數(shù)理金融專業(yè)核心課程群結(jié)構(gòu)體系，并對(duì)課程群的教學(xué)組織形式進(jìn)行探究合作式教學(xué)模式的改革探索。
1 數(shù)理金融專業(yè)核心課程群的設(shè)置
數(shù)理金融專業(yè)課程群的構(gòu)造應(yīng)該突出知識(shí)在解決金融問(wèn)題的實(shí)用性和針對(duì)性，對(duì)涉及到金融、數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)、計(jì)算機(jī)學(xué)科的知識(shí)，不以原有學(xué)科知識(shí)的完整性為準(zhǔn)則，而是對(duì)照數(shù)理金融專業(yè)實(shí)際需求對(duì)原有學(xué)科的知識(shí)進(jìn)行刪減、重組和增設(shè)。由于數(shù)理金融專業(yè)的培養(yǎng)目的是培養(yǎng)解決金融領(lǐng)域問(wèn)題的人才，因此數(shù)理金融專業(yè)核心課程群的構(gòu)造思路是立足原有金融學(xué)科，以培養(yǎng)學(xué)生量化解決金融問(wèn)題的能力為導(dǎo)向，突出各學(xué)科之間的融合以及知識(shí)點(diǎn)關(guān)系的處理。基于這一構(gòu)造思路，我們對(duì)數(shù)理金融專業(yè)設(shè)置三個(gè)核心課程群：金融基礎(chǔ)課程群、量化金融課程群以及實(shí)證方法課程群。三者的關(guān)系在于金融基礎(chǔ)課程群是基礎(chǔ)，介紹金融領(lǐng)域的傳統(tǒng)理論知識(shí);量化金融課程群是核心，是區(qū)別傳統(tǒng)金融學(xué)的關(guān)鍵，介紹現(xiàn)代金融理論的定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí);實(shí)證方法課程群是手段，即如何利用數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)和計(jì)算機(jī)學(xué)科的知識(shí)對(duì)量化金融課程群中所涉及知識(shí)點(diǎn)加以實(shí)現(xiàn)，并進(jìn)而解決實(shí)際量化金融問(wèn)題。
金融學(xué)基礎(chǔ)課程群和量化金融學(xué)課程群主要是基于傳統(tǒng)金融學(xué)科和現(xiàn)代金融理論的基礎(chǔ)進(jìn)行構(gòu)建。金融學(xué)基礎(chǔ)課程群涉及的課程主要包括金融市場(chǎng)學(xué)、投資學(xué)、國(guó)際金融學(xué)等，量化金融學(xué)課程主要包括資產(chǎn)定價(jià)、投資組合與風(fēng)險(xiǎn)管理等。實(shí)證方法課程群是補(bǔ)充數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)和計(jì)算機(jī)等相關(guān)學(xué)科知識(shí)，由于數(shù)理金融專業(yè)對(duì)這些學(xué)科的理論知識(shí)沒有過(guò)深的涉足，僅需要能加以靈活運(yùn)用解決量化金融問(wèn)題，因此精選了隨機(jī)過(guò)程、金融計(jì)量學(xué)、金融數(shù)學(xué)軟件等課程。
2 核心課程群內(nèi)課程知識(shí)點(diǎn)構(gòu)建
雖然我們對(duì)數(shù)理金融專業(yè)核心課程群及其之間的關(guān)系進(jìn)行了梳理，但是如果不對(duì)課程群內(nèi)各課程知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行重新構(gòu)建;那么我們只是完成了第一步工作，即對(duì)數(shù)理金融專業(yè)課程進(jìn)行粗線條地歸類、刪減和增設(shè)，更細(xì)致的工作是如何對(duì)課程群的群內(nèi)及群間的知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行系統(tǒng)化的構(gòu)建。
2.1 以各課程群的整體建設(shè)目標(biāo)組織各課程群內(nèi)知識(shí)點(diǎn)
課程群不是幾門課的簡(jiǎn)單疊加，而是圍繞課程群的總體教學(xué)目標(biāo)，進(jìn)行知識(shí)點(diǎn)的整合。因此課程內(nèi)容不再是按照原課程知識(shí)點(diǎn)自然邏輯進(jìn)行安排，而是打破原有課程的知識(shí)點(diǎn)的構(gòu)架，選擇與課程群的整體建設(shè)目標(biāo)相關(guān)的知識(shí)點(diǎn)，與課程群內(nèi)其他課程知識(shí)點(diǎn)一起進(jìn)行優(yōu)化。在優(yōu)化的過(guò)程中首先減少諸多課程內(nèi)容的重復(fù);其次根據(jù)課程群的建設(shè)思路和系統(tǒng)統(tǒng)籌規(guī)劃，對(duì)相關(guān)課程進(jìn)行重新設(shè)計(jì)和整合構(gòu)建，對(duì)具體課程知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行增、刪、整、并;最后根據(jù)知識(shí)點(diǎn)之間的關(guān)系以及重要程度進(jìn)行教學(xué)時(shí)數(shù)和時(shí)間分配。
2.2 以學(xué)生能力培養(yǎng)為導(dǎo)向注重知識(shí)點(diǎn)與實(shí)際案例的有效結(jié)合
數(shù)理金融專業(yè)的教學(xué)根本目的不在于數(shù)理金融相關(guān)知識(shí)點(diǎn)的傳授，而在于學(xué)生量化解決實(shí)際金融問(wèn)題的能力培養(yǎng)。因此在知識(shí)點(diǎn)的梳理和構(gòu)建過(guò)程中，應(yīng)該緊扣實(shí)際案例，做到知識(shí)點(diǎn)的呈現(xiàn)與實(shí)際案例中問(wèn)題解決有效結(jié)合。即，知識(shí)點(diǎn)的安排不是按照知識(shí)點(diǎn)的自然邏輯進(jìn)行安排，而是以實(shí)際案例的問(wèn)題解決過(guò)程進(jìn)行知識(shí)點(diǎn)的篩選和安排，突出學(xué)生通過(guò)案例學(xué)習(xí)知識(shí)點(diǎn)，并能對(duì)知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行實(shí)際應(yīng)用的能力培養(yǎng)。
知識(shí)點(diǎn)與案例緊密結(jié)合不僅增加了知識(shí)點(diǎn)的鮮活性、立體性和形象性，而且有助于學(xué)生的邏輯思維能力的培養(yǎng)。單純的知識(shí)點(diǎn)的傳授，只是讓學(xué)生掌握了知識(shí)點(diǎn)自身的邏輯體系;但是在解決實(shí)際問(wèn)題中，學(xué)生需要能對(duì)問(wèn)題進(jìn)行解剖，抓住問(wèn)題的關(guān)鍵，并在眾多的知識(shí)點(diǎn)中選擇恰當(dāng)?shù)闹R(shí)點(diǎn)來(lái)分析問(wèn)題，這卻是單純知識(shí)點(diǎn)的傳授所無(wú)法實(shí)現(xiàn)的。但是如果知識(shí)點(diǎn)的構(gòu)建和習(xí)得過(guò)程中本身就是按照問(wèn)題解決的邏輯進(jìn)行的;那么在知識(shí)點(diǎn)的習(xí)得過(guò)程中，邏輯思維能力也會(huì)得到應(yīng)有的提高。特別是對(duì)于應(yīng)用性極強(qiáng)的數(shù)理金融專業(yè)，特別是課程群中的重要知識(shí)點(diǎn)，一定要與市場(chǎng)實(shí)際案例相結(jié)合，通過(guò)案例的引入、問(wèn)題的解決、問(wèn)題的引申來(lái)呈現(xiàn)知識(shí)點(diǎn)。
3 數(shù)理金融專業(yè)核心課程群教學(xué)模式探討
數(shù)理金融專業(yè)核心課程群設(shè)置的總體目標(biāo)是培養(yǎng)學(xué)生量化解決金融實(shí)際問(wèn)題的能力，因此教學(xué)模式也區(qū)別于單純以知識(shí)傳輸為目標(biāo)的傳統(tǒng)教學(xué)模式。傳統(tǒng)教學(xué)模式一般是教師對(duì)學(xué)生的單向性的灌輸活動(dòng)，學(xué)生的參與度不夠;導(dǎo)致的結(jié)果是學(xué)生對(duì)知識(shí)的掌握與實(shí)際相脫節(jié)，無(wú)法靈活應(yīng)用所學(xué)知識(shí)解決現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。針對(duì)現(xiàn)實(shí)性、綜合性、復(fù)雜性極強(qiáng)的金融市場(chǎng)，我們提出了應(yīng)用探究合作式教學(xué)模式開展數(shù)理金融專業(yè)核心課程群的教學(xué)活動(dòng)。
3.1 探究合作式教學(xué)模式的含義
探究合作式教學(xué)模式包括兩層含義，一是“探究學(xué)習(xí)”，二是“合作教學(xué)”。“探究學(xué)習(xí)”是1961年美國(guó)芝加哥大學(xué)教授施瓦布（J. J. Schwab）在哈佛大學(xué)舉行紀(jì)念演講會(huì)上提出的。認(rèn)為教學(xué)內(nèi)容應(yīng)當(dāng)呈現(xiàn)學(xué)科特有的探究方法去探究敘事，去解決問(wèn)題;教師應(yīng)當(dāng)用探究的方式來(lái)傳授知識(shí)，學(xué)生也應(yīng)通過(guò)探究活動(dòng)來(lái)展開學(xué)習(xí)。“合作教學(xué)”理論是20世紀(jì)70年代中期美國(guó)教育家威廉?格拉塞提出的。合作教學(xué)模式是在充分相信學(xué)生，真正把學(xué)生當(dāng)作學(xué)習(xí)的主人的前提下，以師生之間和生生之間的全員互動(dòng)關(guān)系為課堂教學(xué)的核心，以學(xué)生的小組合作學(xué)習(xí)為教學(xué)的基本形式，以小組團(tuán)體成績(jī)?yōu)樵u(píng)價(jià)對(duì)象，通過(guò)合作互動(dòng)促進(jìn)學(xué)生共同達(dá)到教學(xué)目標(biāo)。探究合作式學(xué)習(xí)模式則是“探究學(xué)習(xí)”和“合作教學(xué)”的有效結(jié)合，可以概括成 “創(chuàng)設(shè)問(wèn)題情境―探究合作―總結(jié)、反思、評(píng)價(jià)―作業(yè)延伸”這樣四個(gè)環(huán)節(jié)（顧鋒娟，2009）。首先通過(guò)創(chuàng)設(shè)問(wèn)題情境激發(fā)學(xué)生的求知欲和主體意識(shí);通過(guò)學(xué)生的主動(dòng)探究、合作討論來(lái)培養(yǎng)學(xué)生的實(shí)踐能力和創(chuàng)新精神;通過(guò)總結(jié)、反思、評(píng)價(jià)環(huán)節(jié)提升學(xué)生總結(jié)問(wèn)題的能力;最后通過(guò)作業(yè)延伸對(duì)已學(xué)知識(shí)進(jìn)行鞏固加深。
3.2 數(shù)理金融專業(yè)課程群開展探究合作式教學(xué)模式的應(yīng)用實(shí)例
我們利用探究合作式教學(xué)模式對(duì)數(shù)理金融專業(yè)課程群進(jìn)行教學(xué)模式改革，強(qiáng)調(diào)教學(xué)過(guò)程中的探究過(guò)程及學(xué)生的主動(dòng)參與，以量化金融課程群中資本資產(chǎn)定價(jià)模型這一知識(shí)點(diǎn)為例子說(shuō)明如何開展探究合作式教學(xué)模式改革，并且如何培養(yǎng)學(xué)生量化解決金融實(shí)際問(wèn)題的能力。
資本資產(chǎn)定價(jià)模型（簡(jiǎn)稱CAPM模型）相關(guān)內(nèi)容，該內(nèi)容是量化金融課程群中“投資組合與風(fēng)險(xiǎn)管理”課程中“證券投資組合理論”章節(jié)內(nèi)的重點(diǎn)、難點(diǎn)，也是現(xiàn)資組合理論的精髓;但是由于理論性較強(qiáng)，不容易理解，很多學(xué)生在學(xué)習(xí)過(guò)程中囫圇吞棗，在學(xué)習(xí)后都不能加以實(shí)際應(yīng)用。按照探究合作式教學(xué)模式的改革思路，我們對(duì)這部分內(nèi)容按照案例引入、思考探究、實(shí)證驗(yàn)證、總結(jié)引申的過(guò)程進(jìn)行設(shè)計(jì)，并利用Excel對(duì)實(shí)證計(jì)算部分進(jìn)行實(shí)現(xiàn)，使學(xué)生對(duì)CAPM模型相關(guān)知識(shí)有一個(gè)立體化、形象化、系統(tǒng)化的認(rèn)知，并能付諸實(shí)際應(yīng)用。
3.2.1 案例引入
首先以案例引入問(wèn)題情景，某個(gè)投資者要進(jìn)行投資萬(wàn)科這只股票，那么他需要思考投資萬(wàn)科可能獲得的收益以及可能承受的風(fēng)險(xiǎn)，即引入了資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的兩個(gè)關(guān)鍵因素――收益和風(fēng)險(xiǎn)。
3.2.2 初步探討
對(duì)萬(wàn)科股票過(guò)去一年的收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)算，并將其與整個(gè)市場(chǎng)的收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)比，得到萬(wàn)科的風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)，萬(wàn)科在去年整個(gè)市場(chǎng)下跌的環(huán)境中下跌得更厲害。以數(shù)據(jù)的簡(jiǎn)單對(duì)比形象地展示了收益和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，并逐步引入到風(fēng)險(xiǎn)和收益的定量化的模型――CAPM模型，即教學(xué)過(guò)程中的理論知識(shí)點(diǎn)。
在這過(guò)程中引導(dǎo)學(xué)生利用Excel的ln函數(shù)、average函數(shù)、stdev函數(shù)、拖曳功能等實(shí)現(xiàn)對(duì)萬(wàn)科和上證綜指的對(duì)數(shù)日收益率、日標(biāo)準(zhǔn)差、年化標(biāo)準(zhǔn)差等變量的計(jì)算。
3.2.3 CAPM模型的實(shí)證計(jì)算
以萬(wàn)科實(shí)際數(shù)據(jù)驗(yàn)證CAPM模型，并通過(guò)對(duì)比CAPM模型計(jì)算出的期望收益與萬(wàn)科過(guò)去一年的實(shí)際收益之間的差異，得出CAPM模型的核心知識(shí)點(diǎn)：市場(chǎng)只對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（貝塔值）進(jìn)行補(bǔ)償，不對(duì)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償。
在這過(guò)程中引導(dǎo)學(xué)生運(yùn)用Excel的covar函數(shù)進(jìn)行貝塔值的計(jì)算，并利用萬(wàn)科實(shí)際數(shù)據(jù)和CAPM模型計(jì)算出的差異，形象地闡述了雖然市場(chǎng)不對(duì)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償，但依然會(huì)給投資帶來(lái)可能的損失。
3.2.4 案例的總結(jié)和引申
總結(jié)案例，加深對(duì)CAPM模型、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的理解。最后引申到實(shí)際投資中，給出兩個(gè)重要的政策建議。第一，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇合適的貝塔值;第二，如何在實(shí)際投資中進(jìn)行非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的分散。
3.3 探究合作式教學(xué)模式符合數(shù)理金融課程群的建設(shè)目標(biāo)
數(shù)理金融課程群的建設(shè)目標(biāo)是培養(yǎng)學(xué)生定量化解決金融問(wèn)題的能力，通過(guò)上述資本資產(chǎn)定價(jià)模型的知識(shí)點(diǎn)的探究合作式教學(xué)模式設(shè)計(jì)，我們可以看出探究合作式教學(xué)模式有助于實(shí)現(xiàn)這一建設(shè)目標(biāo)。（1）以投資者的投資思維過(guò)程出發(fā)組織該部分知識(shí)點(diǎn)，符合學(xué)生的認(rèn)知規(guī)律;（2）教學(xué)過(guò)程通過(guò)案例引入、思考探究、實(shí)證驗(yàn)證、總結(jié)引申等進(jìn)行展開，激發(fā)學(xué)生主動(dòng)思考，體現(xiàn)學(xué)習(xí)的思辨過(guò)程;（3）通過(guò)實(shí)例計(jì)算，使學(xué)生對(duì)理論知識(shí)的學(xué)習(xí)有立體、直觀的感受;（4）用Excel對(duì)計(jì)算過(guò)程進(jìn)行實(shí)現(xiàn)，提高學(xué)生的實(shí)際動(dòng)手能力和解決問(wèn)題的能力;（5）案例與知識(shí)點(diǎn)的有效結(jié)合，實(shí)現(xiàn)學(xué)生的“知”與“行”的統(tǒng)一。
4 結(jié)束語(yǔ)
數(shù)理金融專業(yè)融合傳統(tǒng)金融學(xué)、數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、計(jì)算機(jī)學(xué)等多個(gè)學(xué)科知識(shí)，與其他傳統(tǒng)專業(yè)相比，一方面需要解決交叉學(xué)科龐雜的課程內(nèi)容與學(xué)時(shí)之間的矛盾;另一方面需要按照自身的培養(yǎng)目標(biāo)，弱化學(xué)科之間界限，進(jìn)行跨學(xué)科知識(shí)體系的重構(gòu)。為此我們緊密圍繞金融市場(chǎng)對(duì)數(shù)理金融專業(yè)人才素質(zhì)的要求對(duì)數(shù)理金融專業(yè)課程進(jìn)行整合，率先構(gòu)建知識(shí)傳授和能力培養(yǎng)并重的專業(yè)核心課程群結(jié)構(gòu)體系，具體包括金融基礎(chǔ)課程群、量化金融課程群和軟件應(yīng)用課程群，并對(duì)課程群的教學(xué)組織形式進(jìn)行合作研究性教學(xué)模式的改革思考，為數(shù)理金融專業(yè)改革和建設(shè)提供了新思路。
項(xiàng)目資助：浙江省高等教育課堂教學(xué)改革研究項(xiàng)目“以探究合作式學(xué)習(xí)為核心的《證券投資學(xué)》課程改革與實(shí)踐”，寧波市數(shù)字圖書館網(wǎng)絡(luò)課程《證券投資學(xué)》建設(shè)項(xiàng)目，浙江萬(wàn)里學(xué)院統(tǒng)計(jì)學(xué)重點(diǎn)專業(yè)建設(shè)子項(xiàng)目
參考文獻(xiàn)
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探討如何將微課與案例相結(jié)合運(yùn)用于高職院校金融學(xué)的教學(xué)中，科學(xué)合理設(shè)計(jì)教學(xué)方法，充分調(diào)動(dòng)學(xué)生的潛能，系統(tǒng)完整介紹金融學(xué)的基本理論和實(shí)務(wù)知識(shí)，體現(xiàn)高職教育的實(shí)用、技能原則。
關(guān)鍵詞:
微課;案例教學(xué);金融學(xué)
高職教育旨在培養(yǎng)高技能人才，在教學(xué)體系的設(shè)計(jì)上注重提高學(xué)生的職業(yè)素質(zhì)，提升繼續(xù)發(fā)展能力。微時(shí)代給高職教育發(fā)展帶來(lái)了新的技術(shù)手段，本文探索在高職金融學(xué)的教學(xué)實(shí)踐中，如何通過(guò)設(shè)計(jì)和教學(xué)內(nèi)容緊密聯(lián)系的微課案例資源，激發(fā)學(xué)生的求知欲，提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣和職業(yè)能力，達(dá)到提高教學(xué)質(zhì)量的目標(biāo)。
一、金融學(xué)案例教學(xué)應(yīng)用
(一)金融學(xué)傳統(tǒng)教學(xué)手段
金融學(xué)是高等院校經(jīng)濟(jì)類專業(yè)普遍開設(shè)的一門專業(yè)基礎(chǔ)類課程。目前我院經(jīng)濟(jì)系開設(shè)金融學(xué)這一課程為學(xué)生普及金融知識(shí)，其在教學(xué)設(shè)計(jì)上以掌握基本金融常識(shí)為主，重點(diǎn)在于培養(yǎng)學(xué)生的金融業(yè)務(wù)能力和創(chuàng)新意識(shí)，使學(xué)生掌握基本的金融常識(shí)。通過(guò)對(duì)近幾年的教學(xué)實(shí)踐總結(jié)，我們發(fā)現(xiàn)金融學(xué)作為一門專業(yè)基礎(chǔ)課，對(duì)于我系會(huì)計(jì)電算化、物流管理等非金融專業(yè)的同學(xué)來(lái)說(shuō)普遍重視程度不高，認(rèn)為其專業(yè)相關(guān)性較弱，對(duì)考取相關(guān)職業(yè)證書作用不大。傳統(tǒng)的課程教學(xué)中，由于課堂時(shí)間既定，教學(xué)手段受限，能給學(xué)生提供的信息量較少，一只粉筆走天下，缺少課堂交流，學(xué)生被動(dòng)接受，忽視學(xué)生的能動(dòng)性，不利于教學(xué)相長(zhǎng)和學(xué)生自主觀察、解決分析問(wèn)題能力的鍛煉。隨著教學(xué)手段的不斷豐富，通過(guò)多媒體教學(xué)，增加案例分析則是解決這一問(wèn)題的有效手段。
(二)案例教學(xué)
案例教學(xué)是指課堂教學(xué)過(guò)程中，在向?qū)W生介紹了基本的理論知識(shí)之后，依據(jù)課程教學(xué)目的，教師向?qū)W生客觀描述某一相關(guān)的具體事例、情景，將學(xué)生帶入特定事件，引導(dǎo)及啟發(fā)學(xué)生對(duì)上述特殊情境進(jìn)行思考分析，進(jìn)一步通過(guò)學(xué)生的獨(dú)立思考或集體合作、現(xiàn)場(chǎng)討論、撰寫報(bào)告及教師歸納總結(jié)等方式來(lái)實(shí)現(xiàn)設(shè)定的教學(xué)目標(biāo)。長(zhǎng)期、大量實(shí)踐教學(xué)經(jīng)驗(yàn)表明:案例教學(xué)法可以有效激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情，提高學(xué)習(xí)效率、培養(yǎng)鍛煉學(xué)生的動(dòng)手創(chuàng)造能力和實(shí)際解決問(wèn)題的能力，有助于學(xué)生以自己特有的邏輯思維方式及個(gè)性語(yǔ)言結(jié)構(gòu)概括和表達(dá)自己觀點(diǎn)，真正接受和領(lǐng)會(huì)基礎(chǔ)知識(shí)，縮減理論教學(xué)與實(shí)際經(jīng)驗(yàn)的差距，最終幫助學(xué)生在案例經(jīng)驗(yàn)和活動(dòng)中獲取專業(yè)知識(shí)，增強(qiáng)職業(yè)能力。金融被認(rèn)為是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融學(xué)是與普通百姓生活緊密聯(lián)系的一門課程，在教學(xué)中如果適時(shí)采用案例教學(xué)，結(jié)合社會(huì)經(jīng)濟(jì)實(shí)際，精心安排案例，組織學(xué)生參與討論，師生互動(dòng)分析，可以深入淺出地將枯燥的金融理論變得簡(jiǎn)單生動(dòng)，符合高職學(xué)生的認(rèn)知能力，易于理解及啟發(fā)，提升學(xué)生的分析問(wèn)題和解決問(wèn)題的職業(yè)能力。結(jié)合具體課程及教學(xué)對(duì)象和教學(xué)條件，教學(xué)案例可采取不同的演示方法，諸如:口述、角色扮演、印制材料等，其中利用多媒體技術(shù)錄制微課是近年來(lái)應(yīng)用較廣的、更能引發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)興趣的一種很好的案例展示方式。
二、微課案例
信息技術(shù)及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速速發(fā)展，給我們的學(xué)習(xí)和生活帶來(lái)巨大的變化，其中微課的出現(xiàn)給傳統(tǒng)教學(xué)模式注入了新的血液，帶來(lái)了新的活力。其以一段短小的視頻為主要載體呈現(xiàn)，主題突出、形式多樣、情境真實(shí)再現(xiàn)，是在傳統(tǒng)教學(xué)方式基礎(chǔ)之上發(fā)展起來(lái)的一種新型教學(xué)資源手段，具有十分廣闊的教育應(yīng)用前景。教學(xué)過(guò)程中引入微課設(shè)計(jì)，打破了固有的教學(xué)方式，變革從前主要由教師講授灌輸方式，活躍課堂氣氛。通過(guò)觀看微課視頻中的圖像、音樂(lè)、動(dòng)畫等媒體內(nèi)容，吸引學(xué)生眼球，提高他們的能動(dòng)性，從而切實(shí)有效地提高學(xué)習(xí)效率，取得更好的教學(xué)效果，學(xué)生也可依據(jù)自身實(shí)際需求選擇性學(xué)習(xí)，是對(duì)傳統(tǒng)課堂教學(xué)的一種重要補(bǔ)充。微課與案例教學(xué)相結(jié)合輔助課堂授課是近年來(lái)頗受一些教師的關(guān)注，將微課作為案例教學(xué)的載體，借助于多媒體手段給學(xué)生展示教師設(shè)計(jì)的短小精致的“微課”內(nèi)容。在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間融入某一相關(guān)的教學(xué)項(xiàng)目環(huán)節(jié)，可以迅速引起學(xué)生關(guān)注，提高學(xué)生對(duì)課程學(xué)習(xí)的興趣，可以使學(xué)生既能學(xué)習(xí)基本理論，又可以通過(guò)對(duì)案例的思考分析及有針對(duì)性的課堂討論來(lái)提升實(shí)踐能力。這樣的微課案例可以重復(fù)播放，隨機(jī)控制，提高學(xué)生自主學(xué)習(xí)能力，拓寬學(xué)生思維空間，擴(kuò)大學(xué)生交流機(jī)會(huì)，豐富課堂的教學(xué)內(nèi)容。通過(guò)控制視頻的播放次數(shù)和速度，認(rèn)知相對(duì)較慢的學(xué)生可以反復(fù)觀看，理解更加重點(diǎn)化、清晰化，可以反復(fù)練習(xí)從而訓(xùn)練學(xué)生的職業(yè)思維，培養(yǎng)學(xué)生的創(chuàng)新能力。
三、微課案例教學(xué)的具體實(shí)施
根據(jù)金融學(xué)授課的需要，經(jīng)過(guò)仔細(xì)研究，我們針對(duì)金融學(xué)的十一章內(nèi)容分別設(shè)計(jì)了十一個(gè)微課案例，一個(gè)微課只講一個(gè)案例，這些案例時(shí)間控制在4～7分鐘，錄制采用錄制視頻和PPT演示錄屏軟件結(jié)合的形式，通過(guò)視頻、圖片、聲音等多媒體形式向?qū)W生展示這些案例。字幕盡量簡(jiǎn)潔，拒絕冗長(zhǎng)，圖片專業(yè)、清晰，背景音樂(lè)插入恰當(dāng)，不喧賓奪主分散學(xué)生的注意力。每一案例結(jié)尾之處，教師有一概括性的總結(jié)，拋磚引玉啟發(fā)學(xué)生思考，幫助學(xué)生梳理思路并歸納總結(jié)，以期達(dá)到教學(xué)目標(biāo)。以下僅介紹三個(gè)微課案例的設(shè)計(jì)。第一章，金融概述，介紹金融的基本含義及作用。這一章在介紹金融的基本分類時(shí)設(shè)計(jì)微課案例:民間金融風(fēng)險(xiǎn)。首先，(PPT演示文稿)情景導(dǎo)入，民間金融是對(duì)官方金融的重要補(bǔ)充，對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著重要的促進(jìn)作用，但民間金融蘊(yùn)藏一定風(fēng)險(xiǎn)，必須合理引導(dǎo)、加強(qiáng)監(jiān)管。案例內(nèi)容:(新聞視頻)2008年發(fā)生在美國(guó)的麥道夫欺詐案，70歲的華爾街金融家麥道夫利用投資者的信任，承諾高投資回報(bào)率，虛假投資，金融危機(jī)爆發(fā)后資金斷掉，導(dǎo)致投資人共計(jì)500億美元的損失，最終被美國(guó)聯(lián)邦法院判刑150年;(新聞視頻)介紹發(fā)生在中國(guó)的浙江女商人吳英，吳英共集資近9億元，承諾投資者三個(gè)月100%利率回報(bào)，2007年案發(fā)時(shí)約有3．89億元未歸還，2012年5浙江省高級(jí)人民法院終審以集資詐騙罪判處吳英死刑緩期二年執(zhí)行。(PPT演示文稿)案例總結(jié):啟發(fā)學(xué)生思考兩個(gè)案件的異同之處，然后討論如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，從上述案例中可以得到哪些啟示。第二章，貨幣與貨幣制度，介紹貨幣的產(chǎn)生、發(fā)展及貨幣制度概況。這一章設(shè)計(jì)微課案例:世界上最早的紙幣———交子。(PPT演示文稿)情景導(dǎo)入，金屬貨幣交易很麻煩，攜帶不方便，中國(guó)古代經(jīng)常鬧錢慌，如何來(lái)解決這樣的矛盾呢?案例內(nèi)容:(新聞視頻)北宋初期，在商業(yè)發(fā)達(dá)的四川成都，16戶商家聯(lián)合印制一種用楮樹皮造的紙券———交子。人們攜帶代表一定信用的紙幣交子，而不用攜帶沉重的鐵錢進(jìn)行交易。交子的出現(xiàn)彌補(bǔ)了銅鐵錢的不足，方便了商業(yè)貿(mào)易，是人類貨幣史上的一大創(chuàng)新。但后來(lái)交子過(guò)度印刷，信用下降，逐漸衰落。(PPT演示文稿)案例總結(jié):啟發(fā)學(xué)生思考為什么會(huì)在成都產(chǎn)生交子，最后為什么會(huì)消失，從交子的成敗可以得出什么樣的結(jié)論，對(duì)現(xiàn)代社會(huì)有什么借鑒的意義。第十一章，外匯與匯率，介紹外匯、匯率的基本含義及匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響。這一章設(shè)計(jì)微課案例:中國(guó)的匯率改革之路。(PPT演示文稿)情景導(dǎo)入:1994年，中國(guó)開始“實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動(dòng)匯率制度”，開啟匯率改革，下一步我們要如何改革匯率形成機(jī)制?案例內(nèi)容:(新聞視頻)2005年至今，人民幣兌美元匯率和一籃子貨幣總體升值，一方面對(duì)于國(guó)際收支的平衡以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整發(fā)揮了積極的促進(jìn)作用，但另一方面人民幣不能無(wú)限制升值，必須對(duì)當(dāng)前的匯率形成機(jī)制進(jìn)行下一步改革，其中增大人民幣匯率的波動(dòng)幅度區(qū)間，被認(rèn)為是中國(guó)目前進(jìn)一步改革人民幣匯率形成機(jī)制的可行出路，人民銀行的作用在于防止匯率過(guò)度異常波動(dòng)，要逐步減少對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)，由市場(chǎng)力量主導(dǎo)匯率應(yīng)成為一種常態(tài)。(PPT演示文稿)案例總結(jié):啟發(fā)學(xué)生思考人民幣升值、貶值對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)影響，人民幣的匯率改革還有哪些方案可供選擇。
作者：薛艷 李媛 單位：營(yíng)口職業(yè)技術(shù)學(xué)院
參考文獻(xiàn)
關(guān)鍵詞：海外并購(gòu) 金融支持 金融所有權(quán)優(yōu)勢(shì)
在后金融危機(jī)中國(guó)企海外并購(gòu)活動(dòng)頻繁時(shí)期，以往產(chǎn)業(yè)資本參與支持的海外并購(gòu)已力不從心，迫切需要金融資本的加入來(lái)解決“資金瓶頸”問(wèn)題，金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的完美結(jié)合能更好的促進(jìn)中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)順利完成。在當(dāng)前跨國(guó)并購(gòu)已逐步替代綠地投資成為中國(guó)海外投資最主要形式的背景下，對(duì)于海外并購(gòu)金融支持的專門研究已迫在眉睫。本文在理論上以微觀企業(yè)分析和宏觀金融支持相結(jié)合為視角分析中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)金融支持問(wèn)題，為海外并購(gòu)研究提供理論分析框架。
海外投資金融支持理論研究回顧
國(guó)外學(xué)者有關(guān)海外投資金融支持的研究較少，主要有Gary C.Hufbauer, Rita M. Rodriguez（2001）《21世紀(jì)的美國(guó)進(jìn)出口銀行―一條新途徑？》收錄了美國(guó)進(jìn)出口銀行成立65周年的相關(guān)研究文章，主要介紹美國(guó)進(jìn)出口銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、對(duì)美國(guó)企業(yè)出口的支持作用及所面臨的問(wèn)題等。
國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)于海外投資與金融服務(wù)支持方面的研究主要包括兩方面：
一方面是中國(guó)“走出去”戰(zhàn)略框架下，將政策性金融服務(wù)支持與商業(yè)性金融支持相結(jié)合宏觀總體把握金融服務(wù)對(duì)于海外投資的支持。嚴(yán)明（2005）在《海外投資金融支持―以中國(guó)企業(yè)為對(duì)象》第一次全面的闡述海外投資與金融服務(wù)支持問(wèn)題，是國(guó)內(nèi)第一部研究海外投資金融支持的專著。其研究主要有以下特點(diǎn)：研究對(duì)象比較廣泛，其所研究的海外投資支持問(wèn)題主要指“走出去”戰(zhàn)略框架下的對(duì)外直接投資，包含了對(duì)出口、對(duì)外工程承包、綠地投資、海外并購(gòu)等“走出去”內(nèi)容的總體支持探討；第一次建立了海外投資金融支持問(wèn)題研究的理論基礎(chǔ)，此專著理論上沿著錢納里“雙缺口”理論分析思路，在凱恩斯國(guó)民收入決定理論的框架下，建立海外投資金融支持需求分析模型，其突出的理論貢獻(xiàn)彌補(bǔ)了以往此研究領(lǐng)域的理論空白；對(duì)有關(guān)概念和理論進(jìn)行系統(tǒng)的分析和總結(jié)，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行海外投資及金融支持風(fēng)險(xiǎn)分析和手段分析，其涵蓋內(nèi)容全面深入；對(duì)中國(guó)企業(yè)海外投資金融支持現(xiàn)狀分析客觀全面，同時(shí)介紹了國(guó)外發(fā)展情況并予以中國(guó)借鑒，提出中國(guó)企業(yè)海外投資金融支持的發(fā)展與戰(zhàn)略選擇等。
另一方面是單純從政策性金融服務(wù)的角度討論其對(duì)于海外投資的支持。佟志廣（1996）以中國(guó)進(jìn)出口銀行的業(yè)務(wù)實(shí)踐探討了政策性進(jìn)出口金融支持功能。白欽先、徐愛田、歐建雄（2003）詳細(xì)介紹了世界各國(guó)進(jìn)出口政策性金融機(jī)構(gòu)及管理體制并予以比較。虞瑾（2006）從理論論證和最小二乘法實(shí)證論證外匯管制放松、國(guó)內(nèi)金融深化、政策性金融支持等三大政策量化指標(biāo)推動(dòng)企業(yè)對(duì)外直接投資的必要性和影響力，并提出完善中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資金融政策支持體系的對(duì)策建議。黃人杰（2007）認(rèn)為政策性資金的運(yùn)用應(yīng)當(dāng)以間接模式為主，通過(guò)以少量的政策性資金帶動(dòng)巨量社會(huì)資金的杠桿效應(yīng)，改變商業(yè)性機(jī)構(gòu)和社會(huì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)―收益分布，提出要進(jìn)一步研究開發(fā)型金融和以市場(chǎng)化方式實(shí)現(xiàn)政策性目標(biāo)的運(yùn)營(yíng)機(jī)制等問(wèn)題。
以上文獻(xiàn)主要從理論的角度定性分析“走出去”戰(zhàn)略框架下的海外投資的金融支持問(wèn)題，其涵蓋的范圍較為廣泛，不僅包括商品和勞務(wù)的對(duì)外輸出，即對(duì)外貿(mào)易和對(duì)外承包工程等對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往形式，還包括資本的對(duì)外輸出，即綠地投資、跨國(guó)并購(gòu)等跨國(guó)合作經(jīng)營(yíng)開發(fā)等對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往形式，對(duì)于以跨國(guó)并購(gòu)方式的對(duì)外直接投資的金融支持的專門研究還尚屬空白。同時(shí)還發(fā)現(xiàn)，以往文獻(xiàn)中定性研究居多，主要討論政策性金融支持的功能作用，及其與其他形式的金融支持之間的關(guān)系，研究視角主要在國(guó)家戰(zhàn)略層面和宏觀政策層面。然而對(duì)于中國(guó)企業(yè)自身而言，海外并購(gòu)過(guò)程中何種形式的金融支持是其迫切需要的，如何針對(duì)企業(yè)金融支持訴求因地制宜地實(shí)施金融支持促成企業(yè)海外并購(gòu)，是本文關(guān)注的問(wèn)題。
海外投資金融支持理論研究的應(yīng)用分析
本文試圖將微觀企業(yè)金融實(shí)力融入宏觀金融支持分析中，一方面在理論上將嚴(yán)明（2006）海外投資金融支持需求理論研究成果應(yīng)用到海外并購(gòu)金融支持研究中，論證政府與金融部門對(duì)企業(yè)海外并購(gòu)支持需求的必要性，另一方面將企業(yè)自身金融優(yōu)勢(shì)置于OIL框架下作為企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)的一部分，將政策性金融和商業(yè)性金融對(duì)企業(yè)的支持通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)金融實(shí)力表現(xiàn)出來(lái)，表明宏觀金融支持有利于增強(qiáng)微觀企業(yè)金融所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，以此研究海外并購(gòu)金融支持問(wèn)題，起到拋磚引玉作用。
（一）海外并購(gòu)金融支持“雙缺口”需求理論
本文借鑒嚴(yán)明（2006）海外投資金融支持需求理論，沿用“雙缺口”理論的分析思路，對(duì)海外并購(gòu)的金融支持需求進(jìn)行理論分析，總結(jié)不同類型的支持需求。設(shè)在某一時(shí)點(diǎn)上，一國(guó)的資本數(shù)量為Ct。封閉條件下，一國(guó)資本供給來(lái)源于企業(yè)自我資本積累E、金融儲(chǔ)蓄S和政府稅收T之和。資本需求主要由企業(yè)自我資本積累的使用E、社會(huì)資本I和政府支出G組成。因此有：
Ct= E +S +T =E +I +GS +T =I +G
在開放經(jīng)濟(jì)條件下，將外國(guó)資本（僅討論跨國(guó)并購(gòu)的對(duì)外直接投資形式）流動(dòng)考慮在內(nèi)，用Ci表示外國(guó)資本流入，Cx表示跨國(guó)并購(gòu)對(duì)外資本流出，有：
Ct= E+S+T+Ci=E +I +G+CxS+T+Ci =I +G+Cx（Cx-Ci）=（S-I）+（T-G）（1）
通過(guò)變形推導(dǎo)得出上式（1），等式左邊代表一國(guó)跨國(guó)并購(gòu)資本流動(dòng)情況，等式右邊（S-I）表示該國(guó)金融部門對(duì)企業(yè)資金支持（商業(yè)性金融支持），（T-G）表示該國(guó)政府部門財(cái)政支持（政府財(cái)政補(bǔ)貼資助及政策性金融支持）。等式（1）說(shuō)明一國(guó)的國(guó)際資本（跨國(guó)并購(gòu)）流動(dòng)與該國(guó)國(guó)內(nèi)的資金供應(yīng)狀況和國(guó)家財(cái)政情況有關(guān)，當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)資本跨國(guó)流動(dòng)、本國(guó)的資本存量發(fā)生變動(dòng)時(shí)，本國(guó)金融部門與財(cái)政部門也相應(yīng)調(diào)整，最終達(dá)到國(guó)家經(jīng)濟(jì)均衡。
當(dāng)一國(guó)跨國(guó)并購(gòu)形式的資本輸出大于資本流入（Cx-Ci）>0，金融部門的融資支持與政府部門的財(cái)政支持之和必大于零，說(shuō)明如果出現(xiàn)因企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)引起的資本輸出除了有企業(yè)的內(nèi)源性融資支持，必然會(huì)引起金融部門的外源性融資和政府部門的財(cái)政資助。
將外國(guó)資本流入移至等式右邊，等式（1）變形：Cx=（S-I）+（T-G）+Ci（等式2）由于外國(guó)流入的資本Ci大多進(jìn)入國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)流通領(lǐng)域成為生產(chǎn)性資本或準(zhǔn)生產(chǎn)性資本來(lái)實(shí)現(xiàn)資本價(jià)值的增值，其以現(xiàn)金形式流入金融系統(tǒng)的量很少，轉(zhuǎn)化為本國(guó)對(duì)外投資的資本（成為融資來(lái)源）可能性非常小，因此外國(guó)資本流入很難有效支持本國(guó)跨國(guó)并購(gòu)，Ci趨向0，由此等式（2）可簡(jiǎn)化為：
Cx=（S-I）+（T-G）（等式3）
如等式（3），當(dāng)本國(guó)進(jìn)行海外并購(gòu)的資本輸出時(shí)，Cx>0，為保持等式平衡，相應(yīng)的本國(guó)的金融支持和政府政策財(cái)政支持也增加，且跨國(guó)并購(gòu)規(guī)模越大，商業(yè)性金融支持和財(cái)政金融支持需求也越大。跨國(guó)并購(gòu)資本流動(dòng)Cx規(guī)模受到金融部門融資支持（S-I）和政府部門財(cái)政支持(T-G)限制。當(dāng)金融部門認(rèn)為當(dāng)時(shí)海外投資風(fēng)險(xiǎn)太大，不愿意承擔(dān)融資支持而導(dǎo)致商業(yè)性金融支持不足時(shí)，出現(xiàn)“金融支持缺口”。此時(shí)為保持經(jīng)濟(jì)平衡，需要財(cái)政部門提供財(cái)政政策性支持來(lái)填補(bǔ)此缺口。相反，如果政府因財(cái)政支持力度較弱出現(xiàn)“財(cái)政支持缺口”時(shí)，需借助民間金融儲(chǔ)蓄的力量，調(diào)動(dòng)社會(huì)中潛在的商業(yè)性金融資源支持跨國(guó)并購(gòu)。若此支持來(lái)源因高風(fēng)險(xiǎn)而意愿不強(qiáng)，政府可提供相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)保障措施免除商業(yè)性金融支持的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。
以上理論分析表明，企業(yè)海外并購(gòu)有強(qiáng)烈的資金和政策支持訴求，其規(guī)模受限于金融部門的商業(yè)性金融支持和政府部門的財(cái)政金融政策性支持。
（二）OIL框架下外部金融支持與企業(yè)自身實(shí)力結(jié)合的企業(yè)金融所有權(quán)優(yōu)勢(shì)分析
海默（1960）在壟斷優(yōu)勢(shì)論中提到跨國(guó)公司一方面自身?yè)碛行酆竦馁Y金實(shí)力，另一方面借助其在國(guó)際上良好的資信順利獲得國(guó)內(nèi)、外金融市場(chǎng)的融資，而鄧寧在OIL框架下概括為企業(yè)的融資信用優(yōu)勢(shì)和融資成本優(yōu)勢(shì)（1983）、金融資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)（1993）。Jens Forssb?ck, Lars Oxelheim(2008)則將金融要素納入企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)中論證其對(duì)促成跨國(guó)并購(gòu)的重要性，其將企業(yè)金融特有變量總結(jié)為企業(yè)股票價(jià)格銷售率、海外上市、負(fù)債成本、阿特曼財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制、政府補(bǔ)助、稅收減讓、自由現(xiàn)金流等。Oxelheim（2001）提出支撐所有權(quán)優(yōu)勢(shì)三大金融策略：獲得并保持全球性成本和資本可獲得性；獲取財(cái)政補(bǔ)貼或稅收減讓以增加自由現(xiàn)金流；實(shí)施價(jià)值創(chuàng)造為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)管理項(xiàng)目。
由以上國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究成果，根據(jù)中國(guó)企業(yè)情況加入融資擔(dān)保與投資保險(xiǎn)服務(wù)的政策性支持因素，形成基于企業(yè)金融所有權(quán)優(yōu)勢(shì)的海外并購(gòu)金融支持理論分析框架。本文認(rèn)為資金實(shí)力是海外并購(gòu)企業(yè)的金融優(yōu)勢(shì)的中心，企業(yè)需考慮如何最大化利用資本進(jìn)行海外并購(gòu)的同時(shí)使成本最小化，其中包括資信實(shí)力、融資來(lái)源和成本、相關(guān)政策支持三大要素。企業(yè)擁有良好經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)形成的資信實(shí)力并能獲得低成本的外源融資和政府財(cái)稅政策支持的優(yōu)勢(shì)就是企業(yè)金融所有權(quán)優(yōu)勢(shì)。具體而言，資信實(shí)力體現(xiàn)在企業(yè)控制內(nèi)部現(xiàn)金流能力（自由現(xiàn)金流）和反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力的公司信用評(píng)級(jí)（阿特曼財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型Z值）兩方面；低成本外源融資表現(xiàn)在企業(yè)在國(guó)內(nèi)、外市場(chǎng)的資本性融資（市收率、海外上市）和債務(wù)性融資能力（負(fù)債成本）；政府財(cái)稅政策支持是使企業(yè)獲得來(lái)自政府的財(cái)稅支持（稅收減讓、政府補(bǔ)助）、融資便利及融資擔(dān)保與投資保險(xiǎn)的能力（融資擔(dān)保與保險(xiǎn)）；通過(guò)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)和外部支持結(jié)合增強(qiáng)企業(yè)的金融實(shí)力形成所謂的企業(yè)金融所有權(quán)優(yōu)勢(shì)。
本文認(rèn)為，對(duì)中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)不應(yīng)盲目進(jìn)行金融支持，應(yīng)以企業(yè)自身實(shí)力為基礎(chǔ)，提供針對(duì)性多形式多渠道支持，不僅可保證國(guó)家資產(chǎn)安全，而且可以避免由于政府政策支持力度加大使一些本身實(shí)力較弱、資信較差的企業(yè)逆向選擇而所引發(fā)的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。因此支持思路如圖1，對(duì)企業(yè)自身實(shí)力測(cè)評(píng)基礎(chǔ)上，商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)為企業(yè)提供低成本的商業(yè)性融資和海外上市融資服務(wù)以填補(bǔ)金融支持缺口，政府針對(duì)性政策為實(shí)力和資信不同的企業(yè)提供相應(yīng)的稅收補(bǔ)貼支持和政策性融資支持填補(bǔ)財(cái)政支持缺口。
結(jié)論與未來(lái)研究方向
本文將國(guó)內(nèi)有關(guān)海外金融支持理論與國(guó)外學(xué)者OIL框架下對(duì)企業(yè)金融因素的研究成果研究相結(jié)合海外并購(gòu)金融支持問(wèn)題，認(rèn)為應(yīng)在企業(yè)內(nèi)部資信實(shí)力基礎(chǔ)上提供商業(yè)性金融支持和政府財(cái)稅金融支持來(lái)增強(qiáng)企業(yè)的金融所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，從而促成海外并購(gòu)。限于文章篇幅，本文在理論視角上為海外并購(gòu)金融支持研究提供分析框架，為后續(xù)的實(shí)證研究提供理論基礎(chǔ)。
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2020年“金融知識(shí)普及月 金融知識(shí)進(jìn)萬(wàn)家 爭(zhēng)做理性投資者爭(zhēng)做金融好網(wǎng)民”活動(dòng)情況報(bào)告
按照中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)湛江監(jiān)管分局、湛江互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室《關(guān)于開展2020年“金融知識(shí)普及月 金融知識(shí)進(jìn)萬(wàn)家 爭(zhēng)做理性投資者 爭(zhēng)做金融好網(wǎng)民”活動(dòng)的通知》湛銀[2020]81號(hào)（下稱《通知》）的要求，中國(guó)人民健康保險(xiǎn)股份有限公司湛江中心支公司（下稱我司）結(jié)合實(shí)際開展了金融知識(shí)普及活動(dòng)，現(xiàn)將活動(dòng)情況總結(jié)匯報(bào)如下：
一、高度重視、統(tǒng)一部署
我司領(lǐng)導(dǎo)班子高度重視，精心籌備做好湛江市2020年“金融知識(shí)普及月金融知識(shí)進(jìn)萬(wàn)家 爭(zhēng)做理性投資者 爭(zhēng)做金融好網(wǎng)民”活動(dòng)的準(zhǔn)備工作，并結(jié)合相關(guān)通知要求制定并下發(fā)了《中國(guó)人民健康保險(xiǎn)股份有限公司湛江中心支公司2020年“金融知識(shí)普及月 金融知識(shí)進(jìn)萬(wàn)家 爭(zhēng)做理性投資者 爭(zhēng)做金融好網(wǎng)民”活動(dòng)方案》，明確指導(dǎo)思想，統(tǒng)一組織、統(tǒng)一要求、統(tǒng)一部署，成立了活動(dòng)領(lǐng)導(dǎo)小組，明確責(zé)任部門和責(zé)任人具體負(fù)責(zé)活動(dòng)的各項(xiàng)工作。
二、積極參與、營(yíng)造氛圍
為保障金融知識(shí)宣傳專項(xiàng)工作的高效開展，我司一方面在公司前臺(tái)放置包括掃黑除惡、防范非法集資、保障消費(fèi)者權(quán)益等各類金融知識(shí)宣傳材料，在職場(chǎng)內(nèi)張貼宣傳海報(bào)，利用LED電子顯示屏滾動(dòng)顯示金融宣傳月的活動(dòng)主口號(hào)“普及金融知識(shí)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，共建小康社會(huì)”，營(yíng)造濃厚金融知識(shí)宣傳氛圍，動(dòng)員全體員工參與金融知識(shí)宣傳工作。同時(shí)，我司自行制作了金融知識(shí)視頻，利用“抖音”等線上渠道進(jìn)行金融知識(shí)普及工作，擴(kuò)大金融知識(shí)宣傳覆蓋面，提高金融知識(shí)宣傳實(shí)際成效。
三、廣泛宣傳、注重成效
我司通過(guò)多種渠道組織骨干員工先后三次開展活動(dòng)，一是在中支本部開展宣傳教育活動(dòng)，面向客戶宣傳基礎(chǔ)金融知識(shí)，合理引導(dǎo)客戶理性參與金融活動(dòng)，正確選擇、使用金融產(chǎn)品和服務(wù)；二是到市行政服務(wù)中心大廳開展以“普及金融知識(shí)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，共建小康社會(huì)”為主題的宣傳教育活動(dòng)，面向廣大市民宣傳基礎(chǔ)金融知識(shí)，協(xié)助提高市民的金融基礎(chǔ)素養(yǎng)和風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任意識(shí)，避免市民在開展金融活動(dòng)期間遭受違法違規(guī)金融活動(dòng)的直接侵害，合理引導(dǎo)市民理性參與金融活動(dòng)，正確選擇、使用金融產(chǎn)品和服務(wù)；三是中支扶貧點(diǎn)吳川市梅菉塘尾社區(qū)開展宣傳教育活動(dòng)，面向農(nóng)村宣傳基礎(chǔ)金融知識(shí)，協(xié)助提高農(nóng)村青年的金融基礎(chǔ)素養(yǎng)和風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任意識(shí)，避免村民遭受違法違規(guī)金融活動(dòng)的直接侵害，我司扎實(shí)推進(jìn)精準(zhǔn)扶貧工作，助力脫貧攻堅(jiān)，對(duì)照目標(biāo)任務(wù)，確保不折不扣完成脫貧攻堅(jiān)任務(wù)，不斷提升群眾的獲得感、幸福感。
開展“金融知識(shí)普及月”宣傳活動(dòng)，向社會(huì)公眾普及保險(xiǎn)知識(shí)，對(duì)切實(shí)推進(jìn)社會(huì)公眾與保險(xiǎn)行業(yè)的良好互動(dòng)，進(jìn)一步加深大眾對(duì)保險(xiǎn)知識(shí)方面的了解，共同營(yíng)造良好的金融保險(xiǎn)生態(tài)環(huán)境具有十分重要的意義。我司將以此次宣傳活動(dòng)為契機(jī)，嚴(yán)格按照各級(jí)政府及金融監(jiān)管部門工作要求，把保險(xiǎn)知識(shí)普及工作常態(tài)化，提高保險(xiǎn)知識(shí)普及活動(dòng)的力度和廣度，踐行社會(huì)責(zé)任，為社會(huì)公眾提供更加優(yōu)質(zhì)的保險(xiǎn)服務(wù)。
特此報(bào)告
中國(guó)人民健康保險(xiǎn)股份有限公司
【關(guān)鍵詞】獨(dú)立學(xué)院；金融學(xué)；教學(xué)方法
伴隨著金融在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占的地位越來(lái)越重要，即便不是金融學(xué)專業(yè)但是作為經(jīng)濟(jì)類學(xué)生也非常有必要了解金融學(xué)基本原理及相關(guān)基本知識(shí)，所以我國(guó)高等院校財(cái)經(jīng)類專業(yè)的課程體系的學(xué)科教學(xué)平臺(tái)中都含有金融學(xué)。而作為獨(dú)立學(xué)院的一名老師，在金融學(xué)教學(xué)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)在如果不注重課程、學(xué)校、學(xué)生方面的特點(diǎn)，即便在教學(xué)過(guò)程中付出了很多精力，也不能取得相應(yīng)教學(xué)效果。因此，我們有必要對(duì)在對(duì)獨(dú)立學(xué)院各方面特點(diǎn)有一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí)的前提下，針對(duì)辦學(xué)特色和學(xué)生特點(diǎn)對(duì)金融學(xué)教學(xué)方法進(jìn)行深一步的探討，使教學(xué)效果更富實(shí)效。
一、獨(dú)立學(xué)院非金融專業(yè)金融學(xué)教學(xué)存在的幾對(duì)矛盾問(wèn)題
1.獨(dú)立學(xué)院學(xué)生群體主要有三個(gè)方面的特點(diǎn)：（1）由于三本院校學(xué)生家庭環(huán)境普遍較優(yōu)越，雖然他們的人生觀、世界觀較不成熟，生活能力弱，但同時(shí)學(xué)生在社會(huì)適應(yīng)能力、表現(xiàn)力、交往能力上有突出的優(yōu)勢(shì)，且動(dòng)手能力強(qiáng)，思維敏捷。（2）在學(xué)習(xí)上三本院校的學(xué)生基礎(chǔ)知識(shí)相對(duì)薄弱。（3）在學(xué)習(xí)和生活上雖然自我管理和自我約束能力較差，但體現(xiàn)出較強(qiáng)個(gè)性，自我意識(shí)很強(qiáng)。非金融專業(yè)的學(xué)生還有一點(diǎn)不同是講授過(guò)程要注意知識(shí)的廣度，因?yàn)樗麄兒苌儆猩虡I(yè)銀行經(jīng)營(yíng)與管理、中央銀行、證券投資學(xué)等后續(xù)金融類課程。
而在具體的金融學(xué)教學(xué)過(guò)程中傳統(tǒng)灌輸?shù)慕虒W(xué)方法比較多，往往忽略學(xué)生的知識(shí)結(jié)構(gòu)和學(xué)生特點(diǎn)及個(gè)性。不注意知識(shí)的連貫性和每章內(nèi)的各個(gè)目與節(jié)節(jié)與節(jié)之間以及各章節(jié)之間的內(nèi)在聯(lián)系，學(xué)習(xí)中缺乏自主性，沒有足夠的時(shí)間和空間讓學(xué)生去獨(dú)立思考。這種單一教學(xué)方法不能適應(yīng)三本學(xué)生的學(xué)習(xí)特點(diǎn)，既不利于教學(xué)相長(zhǎng)，亦不利于培養(yǎng)學(xué)生自主學(xué)習(xí)、獲取知識(shí)、觀察分析、解決問(wèn)題的能力和創(chuàng)新思維的能力。
2.從金融學(xué)課程本身來(lái)看，它是一門專業(yè)基礎(chǔ)理論課，實(shí)用性強(qiáng)，通過(guò)該課程的學(xué)習(xí)可以讓學(xué)生對(duì)貨幣、經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行有個(gè)宏觀的了解，幫助學(xué)生理解經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問(wèn)題和國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策，但不如專業(yè)實(shí)務(wù)課具有技能性和趣味性。目前獨(dú)立學(xué)院金融學(xué)教育教學(xué)存在對(duì)大問(wèn)題是目前，課程內(nèi)容局限于課本，缺乏特色與創(chuàng)新，缺乏與時(shí)俱進(jìn)的知識(shí)更新，內(nèi)容的完整性也有一定不足，針對(duì)性不強(qiáng)，滿足不了學(xué)生對(duì)最新知識(shí)的渴望及學(xué)習(xí)方法多樣化的要求，影響了學(xué)習(xí)效率和效果，教學(xué)方法科學(xué)化的實(shí)現(xiàn)迫在眉睫。
3.從獨(dú)立學(xué)院自身來(lái)看，大學(xué)的職能是培養(yǎng)人才、科學(xué)研究和服務(wù)社會(huì)，相對(duì)于重點(diǎn)大學(xué)或者母體學(xué)校獨(dú)立學(xué)院是以培養(yǎng)應(yīng)用型人才為主的多學(xué)科型的本科學(xué)校。但現(xiàn)在獨(dú)立學(xué)院金融學(xué)教學(xué)過(guò)程普遍缺乏金融實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)，尤其非金融專業(yè)沒有后續(xù)的金融學(xué)課程，學(xué)生如果能進(jìn)行比如進(jìn)行簡(jiǎn)單的證券模擬交易、期貨模擬交易和商業(yè)銀行柜臺(tái)業(yè)務(wù)模擬，對(duì)其認(rèn)識(shí)資本市場(chǎng)、衍生工具市場(chǎng)運(yùn)行的基本程序，以及商業(yè)銀行的基本業(yè)務(wù)操作起到了重要的作用，會(huì)極大的調(diào)動(dòng)了學(xué)生認(rèn)知的主動(dòng)性。造成該現(xiàn)象的原因一方面是絕大多數(shù)專業(yè)教師都是從學(xué)校到學(xué)校，本身教師就缺乏實(shí)踐能力，動(dòng)手能力也先天不足，因而在指導(dǎo)學(xué)生的時(shí)候顯得底氣不足；另一方面從教學(xué)手段看,許多獨(dú)立學(xué)院由于經(jīng)費(fèi)緊張,沒有配備教學(xué)實(shí)訓(xùn)硬件,從而影響到整個(gè)金融教學(xué)的工作質(zhì)量與教學(xué)效果，這些與獨(dú)立學(xué)院培養(yǎng)應(yīng)用型人才的目標(biāo)相違背。
二、獨(dú)立學(xué)院金融學(xué)教學(xué)改革的建議
為了我們獨(dú)立學(xué)院更好發(fā)展，必須要根據(jù)當(dāng)今社會(huì)對(duì)人才培養(yǎng)的要求，發(fā)揮獨(dú)立學(xué)院優(yōu)勢(shì)率先開展了教學(xué)模式改革，充分體現(xiàn)以學(xué)生發(fā)展為本，遵循獨(dú)立學(xué)院學(xué)生的認(rèn)知規(guī)律，體現(xiàn)循序漸進(jìn)行的教學(xué)原則。
1.針對(duì)三本學(xué)生基礎(chǔ)薄弱和動(dòng)手能力強(qiáng)，思維敏捷等特點(diǎn)，對(duì)基礎(chǔ)知識(shí)的講解要耐心和多關(guān)注學(xué)生的學(xué)習(xí)狀態(tài)，盡可能的把基礎(chǔ)知識(shí)弄扎實(shí)，同時(shí)采用多種能發(fā)揮學(xué)生主動(dòng)性的教學(xué)方法的結(jié)合，提高他們學(xué)習(xí)的興趣和積極性。
（1）案例教學(xué)方法。案例式教學(xué)方法是教學(xué)過(guò)程中常用的一種行之有效的能調(diào)動(dòng)學(xué)生積極性的方法。針對(duì)三本學(xué)生思維敏捷，動(dòng)手能力強(qiáng)的特點(diǎn)，而且非金融專業(yè)的學(xué)生金融學(xué)基礎(chǔ)對(duì)一些知識(shí)點(diǎn)選擇一個(gè)好的案例，可以讓學(xué)生自己不僅掌握相關(guān)知識(shí)，更可以了解不同知識(shí)點(diǎn)的背景，因而獲得的知識(shí)是鮮活有生命力的而非生硬抽象的理論知識(shí)。案例教學(xué)過(guò)程要注意了解學(xué)生知識(shí)架構(gòu)，尤其是非金融類的學(xué)生，要對(duì)其知識(shí)背景有清楚的了解，進(jìn)而對(duì)案例的選取要有所不同，或者對(duì)同一個(gè)案例教授的方式和深度要有所區(qū)別，否則就會(huì)使學(xué)生產(chǎn)生迷茫的情緒，無(wú)法達(dá)到好的效果。而運(yùn)用好案例教學(xué)，有益于學(xué)生分析判斷能力的培養(yǎng),使其超越單純的知識(shí)傳授,提高對(duì)特定市場(chǎng)環(huán)境的分析能力,了解金融與金融市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)特質(zhì)以及金融一體化變革的本質(zhì),以保證我們的學(xué)生畢業(yè)后有可持續(xù)的學(xué)習(xí)能力與發(fā)展能力。
（2）情景式教學(xué)方法。情景式教學(xué)具有非常強(qiáng)的學(xué)生之間的互動(dòng)和學(xué)生與老師之間的互動(dòng)，該種方法可以調(diào)動(dòng)三本學(xué)生學(xué)習(xí)的主動(dòng)性，發(fā)揮他們自主意識(shí)強(qiáng)的特點(diǎn)通過(guò)情景模擬的方式讓學(xué)生近距離感受的同時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，并主動(dòng)尋求問(wèn)題的答案。該方法一般包括三個(gè)步驟：①設(shè)立情景問(wèn)題。比如在創(chuàng)設(shè)好的教學(xué)情境是成功運(yùn)用情境教學(xué)策略的基礎(chǔ)。根據(jù)教學(xué)內(nèi)容把教學(xué)策略具體化是實(shí)施好情境教學(xué)的關(guān)鍵。一般來(lái)說(shuō)，教師最好是以現(xiàn)實(shí)生活為素材創(chuàng)設(shè)問(wèn)題情境。例如在講最后一部分金融監(jiān)管、金融危機(jī)時(shí)，以08年金融危機(jī)為離來(lái)講解，通過(guò)一些視頻資料和講解讓學(xué)生先了解過(guò)程，然后設(shè)置一些情景問(wèn)題，如為什么發(fā)生危機(jī)？明知道信用不好為什么貸款給他們？投行為什么買ABS？②實(shí)施情景方案。接下來(lái)就讓發(fā)揮三本學(xué)生表現(xiàn)欲強(qiáng)特點(diǎn)進(jìn)行角色扮演次級(jí)貸款人、房貸機(jī)構(gòu)、投資銀行、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等來(lái)近距離切身感受整個(gè)過(guò)程，體驗(yàn)問(wèn)題，激發(fā)解決問(wèn)題的興趣。③討論和總結(jié)。最后老師講原理，結(jié)合課本內(nèi)容進(jìn)行總結(jié)和體系的整理，讓學(xué)生進(jìn)行討論第一步的問(wèn)題并總結(jié)，最終達(dá)到掌握知識(shí)，加深印象的目的。
（3）啟發(fā)式教學(xué)方法。論語(yǔ)里就提到“不憤不啟，不悱不發(fā)”就是說(shuō)如果學(xué)生沒有經(jīng)過(guò)冥思苦想也想不通的時(shí)候不要啟發(fā)他，如果不經(jīng)過(guò)思考并有所體會(huì)想說(shuō)而說(shuō)不出來(lái)時(shí)，就不要去開導(dǎo)他。總之就是我們的教學(xué)要引導(dǎo)學(xué)生學(xué)習(xí)為主，而不是硬牽著學(xué)生跟著自己的思路走，幫助學(xué)生學(xué)會(huì)學(xué)習(xí)的路徑而不是代替他們得出結(jié)論并硬要求他們記住結(jié)論。尤其是對(duì)三本的學(xué)生自我監(jiān)督和學(xué)生能力較差，要通過(guò)這種教學(xué)方式讓學(xué)生養(yǎng)成良好的學(xué)習(xí)習(xí)慣，激發(fā)他們獨(dú)立思考，勇于探索問(wèn)題的潛能。
2.時(shí)刻關(guān)注經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，講授過(guò)程能結(jié)合熱點(diǎn)問(wèn)題，及時(shí)更新教學(xué)內(nèi)容。在講課的時(shí)候，要有意識(shí)的補(bǔ)充教材里沒有的最新知識(shí)，最好要結(jié)合現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)實(shí)踐進(jìn)行講解。比如講商業(yè)銀行的時(shí)候要結(jié)合我國(guó)商業(yè)銀行的深化改革與混業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)際化發(fā)展趨勢(shì)以及網(wǎng)絡(luò)銀行的現(xiàn)代化發(fā)展，對(duì)有關(guān)金融全球化、金融創(chuàng)新、金融監(jiān)管、金融危機(jī)等要結(jié)合案例和經(jīng)濟(jì)最新動(dòng)態(tài)組織學(xué)生進(jìn)行討論，使學(xué)生了解金融發(fā)展的最新理論動(dòng)態(tài)及實(shí)踐成果，對(duì)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)有自己的判斷，探討有效對(duì)策，還有就是針對(duì)不同的專業(yè)要有所側(cè)重，比如對(duì)于管理類專業(yè)的學(xué)生來(lái)說(shuō)，（下轉(zhuǎn)第263頁(yè)）（上接第261頁(yè)）在金融業(yè)國(guó)際化的大背景下掌握一定的金融量化分析方法非常重要，市場(chǎng)主體如何實(shí)現(xiàn)優(yōu)化的資本資產(chǎn)組合，已經(jīng)成為企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理以提升競(jìng)爭(zhēng)能力的關(guān)鍵。那我們的講授就要側(cè)重量化分析過(guò)程符合市場(chǎng)對(duì)于會(huì)計(jì)專業(yè)學(xué)生的要求，為他們工作和以后后續(xù)課程的學(xué)習(xí)做堅(jiān)實(shí)的鋪墊。
3.非金融專業(yè)的學(xué)生更有必要對(duì)金融教學(xué)強(qiáng)化實(shí)驗(yàn)性環(huán)節(jié)。長(zhǎng)期以來(lái)，由于實(shí)驗(yàn)室條件和課時(shí)的限制，金融教學(xué)的實(shí)驗(yàn)性方式極少，這和我們的培養(yǎng)目標(biāo)就是鍛煉學(xué)生的應(yīng)用能力相違背，更無(wú)法發(fā)揮三本學(xué)生的動(dòng)手能力強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。因此，為了加深學(xué)生學(xué)習(xí)的印象，提高學(xué)生動(dòng)手能力，我們?nèi)緦W(xué)校更要下功夫重點(diǎn)加強(qiáng)實(shí)踐環(huán)節(jié)和實(shí)習(xí)基地建設(shè)，加強(qiáng)產(chǎn)學(xué)合作。具體來(lái)說(shuō)，就是實(shí)現(xiàn)信息化、開放式、實(shí)踐性教學(xué)。
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關(guān)鍵詞: Prelec權(quán)重函數(shù);復(fù)合不變性;還原不變性;冪不變性;前景理論
中圖分類號(hào):O174文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A
文章編號(hào):1006-4311(2009)11-0155-03
0引言
隨著Allais悖論提出,對(duì)標(biāo)準(zhǔn)金融理論質(zhì)疑越來(lái)越多,而行為金融學(xué)能較好解釋許多金融市場(chǎng)異常現(xiàn)象;前景理論逐漸代替了效用理論,而權(quán)重函數(shù)運(yùn)用也越來(lái)越廣泛。決策者會(huì)高估低概率事件、低估高概率事件已被普遍接受,因此決策者往往根據(jù)反S型函數(shù)來(lái)轉(zhuǎn)化目標(biāo)概率分布。一系列的權(quán)重函數(shù)被陸續(xù)提出來(lái),其中最早的公理推導(dǎo)權(quán)重函數(shù)是由Prelec(1998)[1]提出的,其主要假設(shè)是復(fù)合不變性。Luce(2001)[2]提出了相對(duì)更簡(jiǎn)單和易驗(yàn)證的還原不變性假設(shè),并且還提出了Prelec重函數(shù)一個(gè)更簡(jiǎn)單的推導(dǎo)。Ali和Sanjit(2006)[3]在還原不變性基礎(chǔ)上發(fā)展了冪不變性,同樣也給出了關(guān)于Prelec權(quán)重函數(shù)的一個(gè)推導(dǎo)。
這三種先驗(yàn)行為假設(shè)都能推導(dǎo)出Prelec權(quán)重函數(shù)。本文歸納了三種先驗(yàn)行為假設(shè),并對(duì)其進(jìn)行了簡(jiǎn)單的比較分析。下面將首先介紹前景理論等一些知識(shí)背景,以及一些基本假設(shè);然后對(duì)Prelec權(quán)重函數(shù)進(jìn)行了簡(jiǎn)單介紹并利用其來(lái)解釋金融異象;接著羅列了三種先驗(yàn)行為假設(shè),并比較分析了這三種假設(shè);最后,進(jìn)行了總結(jié)以及對(duì)未來(lái)研究的展望。
1預(yù)備知識(shí)
1.1 前景理論以及累積前景理論
Kahneman和Tversky(1979)[4]提出了前景理論,前景理論試圖對(duì)彩票選擇試驗(yàn)中的大量異常現(xiàn)象做出具有說(shuō)服力的解釋。Kahneman和Tversky認(rèn)為,個(gè)體進(jìn)行決策實(shí)際上是對(duì)“期望”的選擇。而所謂的期望就是各種風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果,期望選擇所遵循的是特殊的心理過(guò)程與規(guī)律,而不是預(yù)期效用理論所假設(shè)的各種公理。
在前景理論中,每一種結(jié)果的價(jià)值將乘以一個(gè)決策權(quán)重,決策權(quán)重類似于預(yù)期效用理論中的概率,但它不是概率,決策權(quán)重衡量的是從決策者看來(lái),該結(jié)果對(duì)預(yù)期價(jià)值的影響程度,它是該結(jié)果發(fā)生概率p的函數(shù)。
Kahneman和Tversky(1992)[5]又提出了累積前景理論來(lái)完善前景理論。累積前景理論利用累積概率而不是個(gè)別概率來(lái)轉(zhuǎn)換傳統(tǒng)效用函數(shù)中的概率,他們認(rèn)為個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度有四種不同的類型:當(dāng)結(jié)果出現(xiàn)的概率比較大的時(shí)候,處于收益狀態(tài)時(shí)決策者風(fēng)險(xiǎn)回避,處于損失狀態(tài)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)偏好;但是當(dāng)概率比較小時(shí),對(duì)于收益則變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)偏好,對(duì)損失則是風(fēng)險(xiǎn)回避。
Prelec(1998)[3]在累積前景理論基礎(chǔ)上發(fā)展了概率權(quán)重函數(shù),并提出了在復(fù)合不變性假設(shè)下的概率權(quán)重函數(shù)形式,亦即Prelec權(quán)重函數(shù)。
1.2 基本假設(shè)
關(guān)鍵詞:次貸危機(jī);巴塞爾新資本協(xié)議;啟示
巴塞爾新資本協(xié)議(以下簡(jiǎn)稱新資本協(xié)議)從2007年起在全球范圍內(nèi)開始實(shí)施,而美國(guó)次債危機(jī)也正是在這一年爆發(fā),這一歷史性巧合使我們更加關(guān)注次貸危機(jī)對(duì)新資本協(xié)議的影響。在次債危機(jī)中,國(guó)際著名銀行花旗、瑞銀等風(fēng)險(xiǎn)管理水平領(lǐng)先的機(jī)構(gòu)不僅未能幸免,反而蒙受巨大損失。這一事實(shí)讓大家對(duì)代表國(guó)際先進(jìn)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理最新成果總結(jié)的巴塞爾新資本協(xié)議開始了新的反思,甚至于對(duì)新資本協(xié)議提出了質(zhì)疑。在各國(guó)積極出臺(tái)應(yīng)對(duì)危機(jī)的措施后,如今次債危機(jī)對(duì)金融、經(jīng)濟(jì)的影響正逐漸減弱。站在這個(gè)歷史階段,總結(jié)這一經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,有利于我們更全面地認(rèn)識(shí)巴塞爾新資本協(xié)議,為我國(guó)即將開始的新資本協(xié)議實(shí)施提供理論上指導(dǎo)。本文正是基于次貸危機(jī)的成因這一新的視角,來(lái)探討我國(guó)實(shí)施巴塞爾新資本協(xié)議的實(shí)際意義。
一、美國(guó)次貸危機(jī)的產(chǎn)生背景及成因分析
美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)危機(jī),簡(jiǎn)稱次貸危機(jī)。它起源于美國(guó)住房市場(chǎng)火爆時(shí)期,商業(yè)銀行發(fā)放了大量的次優(yōu)抵押貸款。在追求房?jī)r(jià)上漲時(shí)次優(yōu)抵押貸款帶來(lái)的收益時(shí),也積累了房?jī)r(jià)下跌次優(yōu)抵押貸款違約陡增的風(fēng)險(xiǎn),這些大量的次優(yōu)抵押貸款正成為后來(lái)危機(jī)爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)隱患。在美國(guó)政府為擠掉住房市場(chǎng)泡沫改變前期寬松的貨幣政策操作思路相應(yīng)采取緊縮性的貨幣政策后,住宅市場(chǎng)明顯降溫,次優(yōu)抵押貸款拖欠率不斷上升,商業(yè)銀行前期積累的風(fēng)險(xiǎn)開始顯現(xiàn),次貸違約率上升導(dǎo)致了次貸放款機(jī)構(gòu)遭受巨大損失。這就是次貸危機(jī)的起源。
按道理講,信用違約率大幅上升,只會(huì)導(dǎo)致次貸損失本身,也就是它的損失范圍在銀行系統(tǒng)內(nèi),并不足以演變成危機(jī),對(duì)全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生深刻的影響。但從事情隨后的發(fā)展來(lái)看,次貸危機(jī)對(duì)美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)、金融的影響卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了儲(chǔ)貸協(xié)會(huì)危機(jī)。通過(guò)深入分析,我們會(huì)發(fā)現(xiàn),其背后的一個(gè)重要原因,就是以次級(jí)抵押貸款為標(biāo)的創(chuàng)造出的大量金融衍生品增加了市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散性。次級(jí)貸款作為相關(guān)衍生品如CDS、CDO的基礎(chǔ)資產(chǎn),它的損失會(huì)導(dǎo)致牽一發(fā)而動(dòng)全身,不僅波及銀行系統(tǒng),而且通過(guò)衍生品相關(guān)到證券系統(tǒng)、保險(xiǎn)系統(tǒng)等整個(gè)金融系統(tǒng)。在這種過(guò)度信用創(chuàng)造的條件下,不斷暴露的資產(chǎn)損失動(dòng)搖了整個(gè)金融市場(chǎng)信心,市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)使得風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步放大,繼而引發(fā)了全球性信貸緊縮和金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。
二、從次貸危機(jī)看新資本協(xié)議的制度合理性
新資本協(xié)議(Basel II),是巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)在總結(jié)最新風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和修改98年版舊資本協(xié)議的基礎(chǔ)上,于2004年6月公布的《統(tǒng)一資本計(jì)量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際協(xié)議:修訂框架》(即新資本協(xié)議)。其主要變化是建立了有效資本監(jiān)管的三大支柱,即最低資本要求、監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)督檢查、信息披露。新資本協(xié)議代表了風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展方向,提高了資本監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)敏感度和靈活性,有助于商業(yè)銀行改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理和推動(dòng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。
站在次貸危機(jī)的角度來(lái)審視新資本協(xié)議,就是要在商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理范圍內(nèi),分析新資本協(xié)議的實(shí)踐能否起到防范次級(jí)貸款損失發(fā)生的作用。要探討這一問(wèn)題,需要追溯商業(yè)銀行在次級(jí)貸款損失發(fā)生過(guò)程扮演的角色。其可以總結(jié)為三點(diǎn):首先是商業(yè)銀行放寬了房貸授信標(biāo)準(zhǔn),擴(kuò)大了信用風(fēng)險(xiǎn)。其次是商業(yè)銀行過(guò)于依賴外部評(píng)級(jí),不能及時(shí)與準(zhǔn)確把握資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。最后商業(yè)銀行證券證券化等表外業(yè)務(wù)在轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),由于創(chuàng)新衍生金融工具過(guò)程又創(chuàng)造了新的風(fēng)險(xiǎn),使信用風(fēng)險(xiǎn)在銀行內(nèi)循環(huán)回歸。針對(duì)這三點(diǎn),我們來(lái)看實(shí)施新資本協(xié)議的有效性。
(一)實(shí)施新資本協(xié)議可以進(jìn)一步完善對(duì)銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管
舊資本協(xié)議的特點(diǎn)是靜態(tài)的、粗略的,缺乏對(duì)內(nèi)部管理流程和風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)的審查。舊資本協(xié)議只有“一大鐵律”:最低資本金要求。而新資本協(xié)議在繼承與發(fā)展舊資本協(xié)議的基礎(chǔ)上,明確提出了現(xiàn)代金融監(jiān)管的三個(gè)支柱。實(shí)施新資本協(xié)議,可以通過(guò)三個(gè)支柱的聯(lián)合作用,從源頭上防止金融機(jī)構(gòu)在未受監(jiān)管狀態(tài)下肆意降低信貸標(biāo)準(zhǔn),發(fā)放大量沒有償還能力保障的貸款。而事實(shí)上,這正是次貸損失的原因之一。
(二)實(shí)施新資本協(xié)議可以進(jìn)一步提升銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力
新資本協(xié)議鼓勵(lì)銀行實(shí)施內(nèi)部評(píng)級(jí)法和高級(jí)計(jì)量法等風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法。內(nèi)部評(píng)分法應(yīng)用在信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中,它是以銀行對(duì)重大風(fēng)險(xiǎn)要素的內(nèi)部估計(jì)值作為計(jì)算資本的主要參數(shù)來(lái)度量信用風(fēng)險(xiǎn),從而能極大的提高銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的敏感度。該方法的推進(jìn),有助于改變金融機(jī)構(gòu)過(guò)于依賴外部評(píng)級(jí)的狀況。本次危機(jī)充分暴露了外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的弱點(diǎn)。美國(guó)次債危機(jī)的根源之一就是銀行業(yè)在評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí),過(guò)于依賴外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),放松了內(nèi)部盡職調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,從而使風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估成為一個(gè)嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)隱患。
(三)實(shí)施新資本協(xié)議可以加強(qiáng)資產(chǎn)證券化監(jiān)管,防止資本套利
2001年以來(lái),國(guó)際上許多銀行大量發(fā)放以次貸為基礎(chǔ)資產(chǎn)的衍生工具來(lái)轉(zhuǎn)移表內(nèi)資產(chǎn),他們通過(guò)資產(chǎn)證券化方式快速回收現(xiàn)金,用于進(jìn)一步的業(yè)務(wù)擴(kuò)張,而金融機(jī)構(gòu)的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)并沒有得到有效的降低,只不過(guò)是在金融體系內(nèi)部轉(zhuǎn)來(lái)轉(zhuǎn)去、不斷聚積,為金融危機(jī)的全面爆發(fā)準(zhǔn)備了條件。而新資本協(xié)議正針對(duì)舊協(xié)議的這一盲區(qū),對(duì)資產(chǎn)證券化及表外實(shí)體提出了資本要求,擴(kuò)大了資本覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的范圍。
在這里要強(qiáng)調(diào)的是,從新資本協(xié)議制度的合理性上講,我們不能推定出新資本協(xié)議的提前實(shí)施就能夠避免本次金融危機(jī)發(fā)生,但我們至少可以說(shuō)讓金融危機(jī)的損失大大降低。也就是說(shuō),新資本協(xié)議也并不是完美的。
三、次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)推進(jìn)新資本協(xié)議的啟示
在我國(guó),銀監(jiān)會(huì)于2007年4月出臺(tái)了《中國(guó)銀行業(yè)實(shí)施新資本協(xié)議指導(dǎo)意見》,意見要求銀行從2010年底起開始實(shí)施新資本協(xié)議,如果屆時(shí)不能達(dá)到銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的
最低要求,經(jīng)批準(zhǔn)可暫緩實(shí)施新資本協(xié)議,但不得遲于2013年底。從以上分析可以得到,次貸危機(jī)的發(fā)生從側(cè)面表明了實(shí)施新資本協(xié)議的重要性與緊迫性。具體來(lái)講,在推進(jìn)新資本協(xié)議加強(qiáng)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中,要處理好以下幾個(gè)方面的關(guān)系:
(一)處理好風(fēng)險(xiǎn)管理定性方法與定量方法的關(guān)系
與1998年的政策框架相比,新協(xié)議定量計(jì)算更為精細(xì),這些措施有利于銀行提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敏感度。但是我們要看到模型本身的局限性以及運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),不能夸大模型的作用。風(fēng)險(xiǎn)的管理歸根結(jié)底是靠人來(lái)完成的,不是靠機(jī)器與模型,不應(yīng)忽視定性分析的重要作用。正確的態(tài)度是在定量方法的運(yùn)用中,注重內(nèi)部評(píng)級(jí)結(jié)果和風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)估計(jì)的審慎性。同時(shí),要通過(guò)監(jiān)管過(guò)程、銀行管理體制的要求和利用市場(chǎng)約束等定性的要求與定量有機(jī)的進(jìn)行結(jié)合,來(lái)加強(qiáng)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理,提升銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。
(二)處理好金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系
次貸危機(jī)的教訓(xùn)告訴我們,實(shí)施新資本協(xié)議過(guò)程中,金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新要同步發(fā)展。金融創(chuàng)新是一把雙刃劍,新的金融產(chǎn)品的出現(xiàn)可以提高金融市場(chǎng)的運(yùn)行效率,但若處理不當(dāng),用于防范金融風(fēng)險(xiǎn)的金融工具也有可能帶來(lái)新的金融風(fēng)險(xiǎn)。故必須通過(guò)金融市場(chǎng)的變化來(lái)加強(qiáng)金融監(jiān)管動(dòng)態(tài)調(diào)整,以適應(yīng)金融創(chuàng)新提出新的監(jiān)管水平要求。
(三)處理好金融發(fā)展實(shí)踐與金融制度建設(shè)的關(guān)系
新資本協(xié)議作為最新國(guó)際銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)總結(jié),代表最新風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展方向。但這并不意味著新資本協(xié)議的完美性,也不意味著它運(yùn)用到我國(guó)銀行業(yè)的實(shí)際會(huì)產(chǎn)生良好的效果。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、金融的深化,在金融領(lǐng)域會(huì)出現(xiàn)許多新的情況和新的問(wèn)題。從美國(guó)次貸危機(jī)中我們可以看到,沒有任何一種金融制度能夠一勞永逸來(lái)完美地規(guī)范金融實(shí)踐問(wèn)題,金融制度的建設(shè)是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程,需要不斷總結(jié)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)加以完善。故我國(guó)在推行新資本協(xié)議時(shí),應(yīng)該緊密結(jié)合我國(guó)金融發(fā)展的實(shí)際,不能生硬照搬。同時(shí)要注意新資本協(xié)議對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)踐是一個(gè)不斷發(fā)展、不斷完善的過(guò)程,以期更好地借鑒國(guó)際先進(jìn)銀行治理成果,來(lái)提升我國(guó)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。
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山東省供銷社系統(tǒng)通過(guò)一系列改革，推動(dòng)社有企業(yè)、參與投資的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)及領(lǐng)辦的農(nóng)民專業(yè)合作社快速發(fā)展，農(nóng)村合作金融更是發(fā)展迅猛，從而對(duì)農(nóng)村合作金融專業(yè)人才產(chǎn)生了巨大需求。本文正是在這一背景下對(duì)高職農(nóng)村合作金融專業(yè)人才培養(yǎng)模式進(jìn)行探討，希望對(duì)本專業(yè)人才的培養(yǎng)提供一定的指導(dǎo)。
關(guān)鍵詞：
高職；農(nóng)村合作金融；人才培養(yǎng)模式；供銷社
本文是中華全國(guó)供銷合作總社2013年職業(yè)教育專項(xiàng)研究課題：“基于供銷系統(tǒng)集團(tuán)化辦學(xué)，以服務(wù)供銷系統(tǒng)人才需求為主導(dǎo)的高職農(nóng)村合作金融專業(yè)人才培養(yǎng)模式創(chuàng)新研究———以山東省為例”階段性研究成果（課題編號(hào)：GX1313）近年來(lái)，山東省供銷社系統(tǒng)圍繞創(chuàng)新體制機(jī)制、推進(jìn)服務(wù)規(guī)模化、流通現(xiàn)代化和發(fā)展農(nóng)村合作金融等項(xiàng)目開展了一系列改革，2014年又配套實(shí)施了“六項(xiàng)創(chuàng)新提升工程”，使社有企業(yè)得到大力發(fā)展，領(lǐng)辦的農(nóng)民專業(yè)合作社發(fā)展地更是如火如荼。農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展推動(dòng)了農(nóng)村合作金融的發(fā)展，山東省供銷社系統(tǒng)投資領(lǐng)域涉及銀行、小額貸款公司、典當(dāng)行等各類金融機(jī)構(gòu)，領(lǐng)辦的農(nóng)民專業(yè)合作社內(nèi)部普遍開展資金互助業(yè)務(wù)；2014年山東省供銷社又牽頭成立了山東供銷融資擔(dān)保股份有限公司，注冊(cè)資本2.76億元。農(nóng)村合作金融的發(fā)展對(duì)該專業(yè)人才，尤其是對(duì)高職層次本專業(yè)人才產(chǎn)生了巨大需求。人才培養(yǎng)模式?jīng)Q定了人才培養(yǎng)的結(jié)果，下面從高職農(nóng)村合作金融專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)確定、培養(yǎng)規(guī)格確立及專業(yè)課程體系開發(fā)、人才培養(yǎng)模式三個(gè)方面做以重點(diǎn)闡述。
一、培養(yǎng)目標(biāo)的確定
通過(guò)對(duì)山東省供銷社系統(tǒng)社有企業(yè)、參與投資的各類農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)及領(lǐng)辦的農(nóng)民專業(yè)合作社開展專業(yè)調(diào)研，了解到本專業(yè)畢業(yè)生將來(lái)主要在縣市區(qū)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)及農(nóng)民專業(yè)合作社就業(yè)，因此該專業(yè)學(xué)生除了掌握基本的金融理論知識(shí)、技能外，還必須對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展特征具有一定的了解；另外，相對(duì)于城市，基層縣市區(qū)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)的各方面條件相對(duì)落后，所以要求該專業(yè)學(xué)生必須具備較強(qiáng)的吃苦精神和堅(jiān)定的意志。因此，本專業(yè)人才培養(yǎng)目標(biāo)可描述為：培養(yǎng)對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)特征具有一定了解、具有一定金融理論基礎(chǔ)、熟練掌握金融業(yè)務(wù)知識(shí)和財(cái)務(wù)知識(shí)、具備較強(qiáng)金融業(yè)務(wù)技能和會(huì)計(jì)核算技能、具有吃苦耐勞和敬業(yè)精神以及創(chuàng)新意識(shí)，能夠勝任各類與農(nóng)村金融業(yè)務(wù)相關(guān)一線工作崗位的高水平技術(shù)技能型金融職業(yè)人才。
二、專業(yè)人才培養(yǎng)規(guī)格的確立及專業(yè)課程體系的開發(fā)
專業(yè)調(diào)研是專業(yè)人才目標(biāo)確定的基礎(chǔ)，也是人才培養(yǎng)規(guī)格確定及專業(yè)課程體系開發(fā)的基礎(chǔ)。可以說(shuō)，專業(yè)人才培養(yǎng)規(guī)格的確立過(guò)程與課程體系的開發(fā)過(guò)程是一體的，因此下面兩個(gè)過(guò)程合二為一進(jìn)行介紹。另外，在課程體系開發(fā)過(guò)程中重點(diǎn)詳細(xì)介紹專業(yè)核心課程的開發(fā)，公用基礎(chǔ)課程的開發(fā)由于與其他專業(yè)相差不大，因此將一帶而過(guò)。
（一）專業(yè)人才培養(yǎng)規(guī)格確立及課程體系開發(fā)流程。
在剛剛開設(shè)本專業(yè)時(shí)，應(yīng)選擇一定數(shù)量的典型單位，如村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村信用社、小額貸款公司、開展資金互助業(yè)務(wù)的農(nóng)民專業(yè)合作社及部分基層中小企業(yè)開展專業(yè)調(diào)研，詳細(xì)了解本專業(yè)所對(duì)應(yīng)的核心崗位（群），結(jié)合崗位（群）所要求的技能和素質(zhì)提煉出需要掌握的專業(yè)知識(shí)（確立專業(yè)人才培養(yǎng)規(guī)格），進(jìn)而根據(jù)需要掌握的知識(shí)選擇專業(yè)核心課程，最終整合出課程體系。待專業(yè)開設(shè)以后，還應(yīng)定期（一般一年一次）開展相關(guān)的專業(yè)調(diào)研，及時(shí)了解本專業(yè)核心崗位（群）的變化情況，結(jié)合最新崗位（群）所要求的技能、素質(zhì)需求，對(duì)所需的理論知識(shí)進(jìn)行調(diào)整（從而完善人才培養(yǎng)規(guī)格），不斷優(yōu)化專業(yè)課程體系。
（二）專業(yè)人才培養(yǎng)規(guī)格確立及課程體系的開發(fā)。
經(jīng)過(guò)廣泛調(diào)研，我們得出適合高職層次農(nóng)村金融人才的常見崗位有四個(gè)，依次為柜員崗、信貸崗、金融會(huì)計(jì)核算崗和大堂經(jīng)理崗。其中，農(nóng)村商業(yè)銀行、村鎮(zhèn)銀行擬招聘崗位多數(shù)為信貸崗、大堂經(jīng)理崗，也有部分柜員崗有人才需求；擔(dān)保公司、小額貸款公司擬招聘崗位更多為信貸崗，也有少量金融會(huì)計(jì)核算崗的人才需求；有資金互助業(yè)務(wù)的農(nóng)民專業(yè)合作社有招聘需求的更多的是柜員崗、金融會(huì)計(jì)核算崗；一般基層企業(yè)的金融會(huì)計(jì)核算崗有一定的人才需求。通過(guò)匯總調(diào)研結(jié)果，總結(jié)出了上述四類崗位的典型工作任務(wù)及完成該任務(wù)所需的能力及素質(zhì)，并進(jìn)一步推理出應(yīng)掌握的專業(yè)知識(shí)，確立人才培養(yǎng)規(guī)格，找出支撐的專業(yè)核心課程，最終整合出專業(yè)課程體系，具體開發(fā)流程如下：柜員崗需完成的典型工作任務(wù)是儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)處理、個(gè)人貸款業(yè)務(wù)處理及中間業(yè)務(wù)處理。完成這些任務(wù)應(yīng)具備的能力有：能夠規(guī)范辦理重要憑證、印章等的出入庫(kù)，能夠正確使用和保管重要空白憑證、印章、機(jī)具等，能夠具備熟練操作個(gè)人儲(chǔ)蓄、貸款、結(jié)算、、外匯等業(yè)務(wù)能力。培養(yǎng)以上能力所需的專業(yè)知識(shí)有：存貸款業(yè)務(wù)相關(guān)制度、種類、操作流程、利息計(jì)算等，結(jié)算業(yè)務(wù)相關(guān)操作規(guī)程與手續(xù)處理，業(yè)務(wù)種類、基本規(guī)定與操作流程，外匯業(yè)務(wù)種類、操作流程與處理手續(xù)，電子銀行業(yè)務(wù)種類，基本規(guī)定和操作流程。支撐課程有金融基本技能和商業(yè)銀行綜合柜臺(tái)業(yè)務(wù)。信貸崗需完成的典型工作任務(wù)有授信業(yè)務(wù)受理、授信業(yè)務(wù)調(diào)查、授信業(yè)務(wù)審查與審批、貸款合同簽訂與發(fā)放，貸款、授信后管理及貸款收回。完成以上任務(wù)需具備的能力有：信息收集和調(diào)研分析，財(cái)務(wù)分析，授信業(yè)務(wù)受理，貸前調(diào)查分析、可行性分析及撰寫調(diào)查報(bào)告，審查審批信貸業(yè)務(wù)能力，簽訂授信合同、發(fā)放貸款，貸后檢查與風(fēng)險(xiǎn)管理。培養(yǎng)以上能力應(yīng)掌握的知識(shí)有：授信業(yè)務(wù)基本類型，目標(biāo)市場(chǎng)分析、信貸營(yíng)銷策略，貸款申請(qǐng)受理、貸前調(diào)查，貸款環(huán)境和借款需求分析，客戶財(cái)務(wù)分析、信用評(píng)級(jí)，貸款項(xiàng)目評(píng)估和貸款擔(dān)保分析，貸款合同簽訂與管理，貸后檢查等。對(duì)應(yīng)支撐課程有小額信貸業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理。大堂經(jīng)理崗常見典型工作任務(wù)有服務(wù)管理、業(yè)務(wù)咨詢及產(chǎn)品推介等三項(xiàng)。完成上述任務(wù)需具備的核心能力有：維護(hù)大廳秩序并解決一般客戶糾紛，能指導(dǎo)客戶正確填寫各類業(yè)務(wù)流程單，圓滿完成產(chǎn)品營(yíng)銷任務(wù)及并能為客戶提供滿意的咨詢服務(wù)。培養(yǎng)以上能力需掌握的知識(shí)：基本禮儀規(guī)范、大堂經(jīng)理日常工作流程、金融產(chǎn)品與服務(wù)營(yíng)銷賣點(diǎn)分析與技巧及客戶投訴處理技巧。支撐課程有金融基本技能、個(gè)人理財(cái)規(guī)劃實(shí)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理及保險(xiǎn)原理與實(shí)務(wù)。金融會(huì)計(jì)核算崗常見典型工作任務(wù)有存貸款業(yè)務(wù)核算、支付結(jié)算業(yè)務(wù)核算、往來(lái)業(yè)務(wù)核算及年終決算。完成以上任務(wù)需具備的核心能力有：能夠正確使用和審核各種銀行業(yè)務(wù)憑證，能夠熟練掌握各項(xiàng)業(yè)務(wù)的內(nèi)容和操作流程，能夠熟悉各種單證的管理和操作規(guī)范，具備憑證填制、審核記賬、報(bào)表填制及分析能力，能夠進(jìn)行年終決算。培養(yǎng)以上能力需掌握的知識(shí)有：各類存款核算手續(xù)及存款賬務(wù)登記方法、結(jié)計(jì)利息規(guī)定、存款利息計(jì)算和核算方法，貸款業(yè)務(wù)核算手續(xù)、利息計(jì)算與核算方法、貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提，往來(lái)核算科目、核算原理和手續(xù)，各種結(jié)算方式的核算手續(xù)、會(huì)計(jì)科目及核算。相應(yīng)支撐課程有基礎(chǔ)會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)及農(nóng)村合作金融會(huì)計(jì)。專業(yè)人才培養(yǎng)規(guī)格包括該專業(yè)人才培養(yǎng)需具備或培養(yǎng)的能力、素質(zhì)和知識(shí)。上述分析已經(jīng)分崗位詳細(xì)介紹了所需的能力和知識(shí)，而素質(zhì)由于與崗位沒有明確的對(duì)應(yīng)關(guān)系，所以沒有進(jìn)行分析，在此進(jìn)行概括分析：從農(nóng)村合作金融的專業(yè)特性來(lái)看，所培養(yǎng)人才應(yīng)具備的素質(zhì)有：具備基本的思想政治素質(zhì)、人文素質(zhì)及身心素質(zhì)，還要做到誠(chéng)實(shí)守信、愛崗敬業(yè)，尤其能吃苦耐勞、耐得住寂寞，能經(jīng)得住金錢的誘惑，避免職務(wù)犯罪。
綜上，不難得出本專業(yè)課程體系包含以下專業(yè)課程：金融基本技能、基礎(chǔ)會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、農(nóng)村合作金融會(huì)計(jì)、商業(yè)銀行綜合柜臺(tái)業(yè)務(wù)、小額信貸業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理、個(gè)人理財(cái)規(guī)劃實(shí)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理及保險(xiǎn)原理與實(shí)務(wù)等。此外，公共基礎(chǔ)課程應(yīng)包括思想道德修養(yǎng)與法律基礎(chǔ)、思想和中國(guó)特色社會(huì)主義理論體系、財(cái)經(jīng)應(yīng)用文寫作、體育與健康、計(jì)算機(jī)文化基礎(chǔ)等。
三、人才培養(yǎng)模式
人才培養(yǎng)模式是人才培養(yǎng)方案的組織實(shí)施形式，貫穿于學(xué)生的整個(gè)學(xué)習(xí)過(guò)程。通過(guò)探索學(xué)習(xí)，我院總結(jié)出農(nóng)村合作金融專業(yè)適合實(shí)施“校企共育、能力遞進(jìn)”的人才培養(yǎng)模式。“校企共育”是指人才培養(yǎng)過(guò)程由學(xué)校和企業(yè)共同來(lái)培養(yǎng)學(xué)生，充分發(fā)揮校外實(shí)訓(xùn)基地和校內(nèi)實(shí)訓(xùn)基地、專任教師和企業(yè)指導(dǎo)教師的優(yōu)勢(shì)；“能力遞進(jìn)”主要是遵循學(xué)生職業(yè)能力成長(zhǎng)規(guī)律，逐步培養(yǎng)學(xué)生的人文素養(yǎng)和專業(yè)基礎(chǔ)能力、崗位核心能力和綜合職業(yè)能力，三層能力培養(yǎng)逐步遞進(jìn)。該人才培養(yǎng)模式的實(shí)施過(guò)程可描述如下：第一個(gè)階段（第1、2學(xué)期），人文素養(yǎng)和專業(yè)基礎(chǔ)能力培養(yǎng)。利用校內(nèi)理實(shí)一體化教室，通過(guò)開設(shè)綜合素質(zhì)課、品德實(shí)踐課，培養(yǎng)學(xué)生的人文素養(yǎng)；通過(guò)開設(shè)金融基本技能、基礎(chǔ)會(huì)計(jì)、微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)等課程，培養(yǎng)學(xué)生專業(yè)基礎(chǔ)能力；第二個(gè)階段（第3、4學(xué)期），專業(yè)核心能力培養(yǎng)。利用理實(shí)一體化實(shí)訓(xùn)室，通過(guò)開設(shè)專業(yè)核心能力課程，培養(yǎng)學(xué)生熟練操作柜面服務(wù)、信貸服務(wù)、金融營(yíng)銷服務(wù)等崗位業(yè)務(wù)的專業(yè)核心能力；第三個(gè)階段（第5、6學(xué)期），綜合職業(yè)能力培養(yǎng)。第5學(xué)期，利用理實(shí)一體化教室、校內(nèi)實(shí)訓(xùn)室，重點(diǎn)學(xué)習(xí)專業(yè)拓展課，并開展金融業(yè)務(wù)綜合實(shí)訓(xùn)；第6學(xué)期，利用校內(nèi)生產(chǎn)性實(shí)訓(xùn)室和校外實(shí)訓(xùn)基地，重點(diǎn)開展校內(nèi)校外“輪崗”實(shí)習(xí)，培養(yǎng)學(xué)生的綜合職業(yè)能力。從畢業(yè)生就業(yè)調(diào)查結(jié)果看，通過(guò)該人才培養(yǎng)模式的實(shí)施，較好實(shí)現(xiàn)了既定的人才培養(yǎng)目標(biāo)，本專業(yè)對(duì)口就業(yè)率達(dá)到90.8%，畢業(yè)生受到供銷系統(tǒng)內(nèi)單位一致好評(píng)。
作者：張清亮 單位：山東經(jīng)貿(mào)職業(yè)學(xué)院
關(guān)鍵詞：國(guó)際金融；案例；教學(xué)方法
中圖分類號(hào)：G642文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1673-291X（2011）01-0244-02
隨著經(jīng)濟(jì)和金融全球化的趨勢(shì)日益明顯，國(guó)際金融的理論和實(shí)踐都在發(fā)生日新月異的變化。國(guó)際金融領(lǐng)域人才培養(yǎng)目標(biāo)向應(yīng)用型方向發(fā)展的特征明顯，這就決定了國(guó)際金融學(xué)科課程具有較強(qiáng)的實(shí)踐性。案例教學(xué)是通過(guò)教材內(nèi)容中關(guān)鍵性問(wèn)題的典型實(shí)例引導(dǎo)學(xué)生對(duì)案例進(jìn)行剖析研究，使教學(xué)內(nèi)容更加典型化，使學(xué)生能從特殊歸納一般，引導(dǎo)學(xué)生對(duì)這些特殊情景進(jìn)行討論的一種教學(xué)方法。案例教學(xué)法于20世紀(jì)20年代初由美國(guó)哈佛大學(xué)商學(xué)院首創(chuàng)，其最大優(yōu)點(diǎn)是從歸納的角度而不是從演繹的角度展開學(xué)習(xí)，使學(xué)生在教師的引導(dǎo)下，從各種類型的經(jīng)濟(jì)案例中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、分析問(wèn)題和解決問(wèn)題，讓學(xué)生學(xué)會(huì)判斷并作出決策，提高學(xué)生的分析能力和創(chuàng)新能力。由于案例教學(xué)具有客觀真實(shí)性、較強(qiáng)的綜合性、深刻的啟發(fā)性和學(xué)生主體性等特點(diǎn)和對(duì)學(xué)生能力培養(yǎng)效果好的優(yōu)點(diǎn)，近年來(lái)其地位越來(lái)越受到重視，在美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)和挪威等西方國(guó)家，案例教學(xué)被廣泛地運(yùn)用于金融學(xué)課程教學(xué)中。
一、案例教學(xué)在國(guó)際金融教學(xué)中運(yùn)用的關(guān)鍵環(huán)節(jié)
（一）完善推廣案例教學(xué)的制度保證
案例教學(xué)成功運(yùn)用的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是案例的收集和編制，由于個(gè)人的時(shí)間精力有限，僅靠個(gè)人力量很難收集和編制出眾多適合教學(xué)需要的案例。這就需要學(xué)院或系里教研組集體編制案例庫(kù)，學(xué)院應(yīng)當(dāng)撥出適當(dāng)經(jīng)費(fèi)支持案例庫(kù)的建立。此外，案例教學(xué)作為一種新的教學(xué)方式，教師在案例教學(xué)中傾注大量的心血，因此需將案例教學(xué)效果與教師評(píng)估制度相結(jié)合，在對(duì)教師各項(xiàng)工作進(jìn)行評(píng)價(jià)的規(guī)則中加入對(duì)教師案例教學(xué)設(shè)計(jì)與實(shí)施的評(píng)價(jià)內(nèi)容，并與教師的考核和晉升掛鉤，從制度上保證案例教學(xué)的推進(jìn)。所以，引入案例教學(xué)需要對(duì)與教師業(yè)績(jī)相關(guān)的一些制度進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，使案例教學(xué)制度與其他制度協(xié)調(diào)，以保證案例教學(xué)的效果和持續(xù)性。
（二）選取合適的案例
選擇適當(dāng)?shù)陌咐牧稀⒁跃x的案例為材料是成功案例教學(xué)的前提基礎(chǔ)。在案例教學(xué)中容易出現(xiàn)為案例而案例的情況，一定要注意選取與教學(xué)內(nèi)容聯(lián)系密切，能夠加深學(xué)生對(duì)課堂知識(shí)理解的案例。國(guó)際金融教學(xué)案例的選擇要體現(xiàn)典型性和啟發(fā)性。在案例設(shè)計(jì)時(shí)，要根據(jù)教學(xué)目的與要求，正確處理教學(xué)內(nèi)容與案例的關(guān)系，選用能夠反映教學(xué)內(nèi)容的典型案例，從而起到舉一反三的作用。案例的選擇和編寫還應(yīng)盡量與當(dāng)前的國(guó)際金融領(lǐng)域的熱點(diǎn)、焦點(diǎn)和難點(diǎn)問(wèn)題相結(jié)合。同時(shí)，要準(zhǔn)備與案例密切相關(guān)的閱讀材料，包括原理、原則等理論框架。國(guó)際金融案例本身既不是純理論性的內(nèi)容，又不是簡(jiǎn)單的事例，它包含著需要思考的內(nèi)容和問(wèn)題。越能引人深思的國(guó)際金融案例，越能給學(xué)生留下較多的思考空間，教學(xué)效果就越好。此外，要把握好案例的難易程度。案例太難，學(xué)生可能因知識(shí)儲(chǔ)備不足而無(wú)從下手，只有消極等待課堂上的灌輸；案例過(guò)易也達(dá)不到教學(xué)目標(biāo)，會(huì)降低學(xué)生的參與度。這就需要教師自己根據(jù)教學(xué)內(nèi)容來(lái)編制案例。教師平時(shí)要注意從多渠道多途徑收集與教學(xué)有關(guān)的案例，比如從各大財(cái)經(jīng)報(bào)刊雜志、網(wǎng)站及自己的日常生活中多留意與國(guó)際金融市場(chǎng)有關(guān)的資料。此外，教師要注意不斷更新舊的案例，這樣才能真正達(dá)到理論密切聯(lián)系實(shí)際的目的。
（三）注意案例教學(xué)環(huán)節(jié)的銜接
案例教學(xué)的關(guān)鍵在于案例的提出。可以嘗試由學(xué)生自己提出課堂上進(jìn)行討論的案例。案例教學(xué)的目的在于培養(yǎng)學(xué)生能力，學(xué)生的積極參與就變得更為重要。由教師選擇案例的優(yōu)點(diǎn)是可以緊扣教學(xué)大綱的要求，并且便于教師課前設(shè)計(jì)教案，更好的把握教學(xué)過(guò)程。但學(xué)生的關(guān)注點(diǎn)和學(xué)生的實(shí)際情況會(huì)存在較大的差異，教師精心挑選的案例有可能學(xué)生并沒有興趣討論。因此，可根據(jù)各個(gè)班級(jí)學(xué)生的情況，安排不同的時(shí)間由學(xué)生自己選擇討論的案例，進(jìn)一步提高學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性，也便于教師更好的了解班上學(xué)生的關(guān)注點(diǎn)。其步驟是：第一，準(zhǔn)備演講的小組自由選題，完成選題后需與教師溝通并為正式的案例分析題目。第二，學(xué)生在選題基礎(chǔ)上制作案例資料。第三，課堂上安排該組學(xué)生配合PPT 資料進(jìn)行演講，如果案例比較復(fù)雜可以先將演講資料發(fā)給其他小組的學(xué)生。第四，學(xué)生講演完畢，可由其他組的學(xué)生提問(wèn)，講演的學(xué)生來(lái)回答。第五，教師進(jìn)行及時(shí)的總結(jié)。學(xué)生討論結(jié)束后，教師應(yīng)對(duì)案例討論進(jìn)行總結(jié)，并對(duì)小組成績(jī)進(jìn)行評(píng)定，通常可以從選題的價(jià)值、演講水平、同學(xué)的反應(yīng)等方面給予評(píng)分。這樣不僅培養(yǎng)了學(xué)生的決策能力，而且通過(guò)上課討論培養(yǎng)學(xué)生的表達(dá)能力。
二、國(guó)際金融案例教學(xué)中應(yīng)注意的幾個(gè)問(wèn)題
（一）處理好傳統(tǒng)教學(xué)與案例教學(xué)的關(guān)系
案例教學(xué)一個(gè)主要缺陷是時(shí)間往往占用過(guò)長(zhǎng)，特別是討論熱烈時(shí)往往時(shí)間難以控制，這無(wú)疑會(huì)擠掉了傳統(tǒng)理論教學(xué)的時(shí)間。傳統(tǒng)的教師講授是必不可少的，如果學(xué)生連基本的概念理論都沒有掌握的話，是不可能結(jié)合基本理論對(duì)案例進(jìn)行深入的分析和討論的。所以在教學(xué)中要注意協(xié)調(diào)好傳統(tǒng)教學(xué)與案例教學(xué)的時(shí)間分配，考慮到本科教學(xué)及金融市場(chǎng)學(xué)學(xué)科本身的特點(diǎn)，還是應(yīng)在傳統(tǒng)教學(xué)上分配較多的時(shí)間，盡量避免案例教學(xué)占用過(guò)多的時(shí)間。這一方面當(dāng)然需要學(xué)生的積極配合，另一方面需要教師有較強(qiáng)的組織教學(xué)能力，比如應(yīng)事先把案例發(fā)給學(xué)生，讓學(xué)生先作準(zhǔn)備，或者在案例討論時(shí)事先明確規(guī)定討論的時(shí)間（一般在下課前留20～30分鐘，這樣時(shí)間易于控制），在討論時(shí)能恰當(dāng)?shù)囊龑?dǎo)學(xué)生，對(duì)于一些與主題無(wú)關(guān)的發(fā)言應(yīng)及時(shí)打斷，引導(dǎo)學(xué)生回到討論的內(nèi)容上來(lái)，最后適時(shí)進(jìn)行收尾總結(jié)。
（二）案例與理論闡述并重
在國(guó)際金融案例教學(xué)中，教師應(yīng)將理論、案例和案例點(diǎn)評(píng)相結(jié)合，以案例分析為主，在案例分析過(guò)程中鏈接有關(guān)理論。這樣，既便于學(xué)生對(duì)國(guó)際金融基礎(chǔ)理論的掌握，也便于在國(guó)際金融的研究和實(shí)際操作中更加方便地運(yùn)用案例。因此，在案例教學(xué)中教師首先要做的不是匆忙地去選擇若干案例，而是要確定讓學(xué)生掌握哪些國(guó)際金融基本原理，然后，再選擇出能夠說(shuō)明這些原理和理論的案例。案例材料需要重新進(jìn)行組織編排。一個(gè)好的國(guó)際金融案例不是簡(jiǎn)單機(jī)械的課堂陳述，它應(yīng)能給學(xué)生提供一個(gè)需要深入思考的復(fù)雜環(huán)境，使學(xué)生能在一定的研究框架內(nèi)就現(xiàn)實(shí)國(guó)際金融問(wèn)題和原理作出判斷。因此國(guó)際金融案例最好不要拿來(lái)就用，而要圍繞一個(gè)理論主題、根據(jù)不同的教學(xué)情境進(jìn)行一定的編排、剪裁和加工，使其更具針對(duì)性，更加緊密地結(jié)合當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)國(guó)際金融環(huán)境、理論命題和改革中的熱點(diǎn)問(wèn)題，從而更有助于國(guó)際金融案例教學(xué)的開展。
（三）注重案例的真實(shí)性和時(shí)效性
案例必須是真實(shí)發(fā)生的事件，若使用一些近似案例的國(guó)際金融現(xiàn)象或設(shè)計(jì)的案例與客觀現(xiàn)實(shí)情況相距較遠(yuǎn)，就會(huì)使學(xué)生參與的積極性大打折扣，因?yàn)閷W(xué)生不可能積極地為一個(gè)虛假的案例作充分的準(zhǔn)備。案例所引用的數(shù)據(jù)必須有來(lái)龍去脈，從而使學(xué)生掌握獲取國(guó)際金融數(shù)據(jù)的方法。此外，要注意案例的時(shí)效性。如果選用時(shí)間跨度長(zhǎng)的案例，內(nèi)容可能會(huì)陳舊過(guò)時(shí)，缺少時(shí)代特色，也會(huì)降低學(xué)生參與的積極性。因此，在國(guó)際金融案例教學(xué)中，要求教師也要隨時(shí)關(guān)注最新的理論和時(shí)事，并回答學(xué)生可能提出的更廣范圍的問(wèn)題。由于案例教學(xué)的推廣，有不少案例集相繼出版，同時(shí)有些教材里也包括了案例資料。但選擇案例一定要新，最好是正在發(fā)生的事情。這種案例更容易調(diào)動(dòng)學(xué)生討論的積極性，因?yàn)槭虑檎诎l(fā)生，會(huì)有許多新聞報(bào)道，學(xué)生處于事件環(huán)境中，感覺更真實(shí)。如，2009年的美國(guó)金融危機(jī)引發(fā)的全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩就是一個(gè)很好的國(guó)際金融教學(xué)案例。另外，新事件的發(fā)生和結(jié)果的時(shí)間差便于學(xué)生驗(yàn)證自己結(jié)果或推論的正確性，從而更好的關(guān)心國(guó)際國(guó)內(nèi)的新聞事件。
（四）充分調(diào)動(dòng)學(xué)生參與的能動(dòng)性
案例教學(xué)以學(xué)生的積極參與為前提，理論性和實(shí)踐性俱強(qiáng)的特點(diǎn)決定了在國(guó)際金融課程的學(xué)習(xí)過(guò)程中學(xué)生的主動(dòng)參與十分必要。哈佛大學(xué)的教授認(rèn)為，使用案例的目的是讓學(xué)生學(xué)，而不是為了讓教師教，教師的職責(zé)是把學(xué)生的思想都激發(fā)出來(lái)。成功使用案例的關(guān)鍵是如何對(duì)學(xué)生提出問(wèn)題，而不是給出答案。為了更好的發(fā)揮案例教學(xué)的優(yōu)點(diǎn)和調(diào)動(dòng)學(xué)生參與的能動(dòng)性，教師在上課前需要作以下準(zhǔn)備：（1）緊緊圍繞教學(xué)大綱的要求，深入把握教材內(nèi)容。在設(shè)計(jì)教案時(shí)，對(duì)基礎(chǔ)理論，基礎(chǔ)知識(shí)，基本技能部分一定要全面設(shè)計(jì)，從而保證學(xué)生對(duì)國(guó)際金融課程基本內(nèi)容的掌握，在此基礎(chǔ)上再展開案例教學(xué)；（2）把班里的所有學(xué)生都劃分到學(xué)習(xí)小組里，每一位學(xué)生都在自己所在小組進(jìn)行案例分析，小組的劃分是案例教學(xué)的基礎(chǔ)。小組的劃分應(yīng)以學(xué)生自由組合為主。教師尤其需要注意的是學(xué)生通常喜歡同質(zhì)傾向的組合，要調(diào)動(dòng)班委的積極性來(lái)調(diào)配小組成員；（3）精選在課堂上進(jìn)行討論的案例。教師在選擇案例時(shí)首先要選擇最新發(fā)生的事件制作成案例；其次要考慮案例的難易程度，過(guò)難或過(guò)于簡(jiǎn)單的案例都不適合。最后要注意案例討論的頻率，在哪個(gè)章節(jié)進(jìn)行案例討論，案例討論應(yīng)達(dá)到什么目的，教師在上課前都要做到心中有數(shù)。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：紡織企業(yè) 融資問(wèn)題 融資策略
受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，紡織企業(yè)的盈利水平持續(xù)下滑，紡織業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)率之間的比例大大提高，讓投資者憂心忡忡。各家金融機(jī)構(gòu)紛紛將紡織行業(yè)劃分為限制性行業(yè)。一方面對(duì)紡織行業(yè)實(shí)行貸款投放總額限制，并實(shí)施紡織行業(yè)有計(jì)劃的逐年壓縮規(guī)模，迫使紡織企業(yè)對(duì)融資額度展開激烈競(jìng)爭(zhēng)；同時(shí)，紡織企業(yè)的融資利率上浮比例不斷攀升。紡織企業(yè)融資難、融資成本過(guò)高，無(wú)疑進(jìn)一步限制了行業(yè)盈利水平。
資金是企業(yè)的血液，融資決策成為企業(yè)生存發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題。融資決策中融資方式、融資條件可能對(duì)企業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，現(xiàn)將公司融資過(guò)程中融資策略總結(jié)如下：
一、企業(yè)融資要做好充分的市場(chǎng)調(diào)查
占有市場(chǎng)是企業(yè)融資的根本目的，企業(yè)要根據(jù)企業(yè)市場(chǎng)的歷史、現(xiàn)狀進(jìn)行詳實(shí)的調(diào)研，對(duì)市場(chǎng)前景進(jìn)行全面預(yù)測(cè)，必須考慮如何將資金運(yùn)用于提高產(chǎn)品產(chǎn)量、質(zhì)量、提升品牌價(jià)值、擴(kuò)大市場(chǎng)、占有市場(chǎng)方面，測(cè)算投資能為企業(yè)創(chuàng)造多少整體利益。同時(shí)，我們堅(jiān)持將通俗易懂的市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告及時(shí)提報(bào)給投資者、金融機(jī)構(gòu)，并聽取他們的意見與建議，取得金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)可與支持。企業(yè)堅(jiān)持在市場(chǎng)調(diào)研的基礎(chǔ)上，合理有效部署市場(chǎng)計(jì)劃，并嚴(yán)格執(zhí)行市場(chǎng)計(jì)劃，確保資金使用效率最大化。
二、合理控制融資規(guī)模
企業(yè)的融資規(guī)模一定要根據(jù)自身的能力量力而行，否則，將增加負(fù)債，加重企業(yè)融資成本，增加企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。尤其是紡織行業(yè)面對(duì)國(guó)際、國(guó)內(nèi)嚴(yán)峻的市場(chǎng)形勢(shì)，投資方向、規(guī)模的控制顯得尤為重要。我們要從企業(yè)的實(shí)際需求出發(fā)，以發(fā)揮企業(yè)整體優(yōu)勢(shì)為目標(biāo)，慎重選擇投資項(xiàng)目，并做好對(duì)項(xiàng)目的整體預(yù)算、成本控制、資金配置。企業(yè)融資時(shí)堅(jiān)持運(yùn)用多種資金和資源，對(duì)比融資效益與融資成本，兩個(gè)市場(chǎng)統(tǒng)盤決策，達(dá)到互補(bǔ)效應(yīng)，以控制融資規(guī)模，避免加重企業(yè)負(fù)擔(dān)。
三、與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行良性互動(dòng)
“再好的行業(yè)也有困難企業(yè)，再難的行業(yè)也有好的企業(yè)”，讓金融機(jī)構(gòu)看到企業(yè)的優(yōu)勢(shì)與前景至關(guān)重要。
（一）換位思考，視企業(yè)信用為生命
在與金融機(jī)構(gòu)互動(dòng)過(guò)程中，企業(yè)高管注重?fù)Q位思考，切實(shí)把按期還本付息放在第一位，做到“視信用為企業(yè)生命”。想盡千方百計(jì)歸還到期本金利息，將金融機(jī)構(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受范圍，取得金融機(jī)構(gòu)的信任是融資的根本基礎(chǔ)。
（二）細(xì)致分析，把握風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)
欲尋求金融機(jī)構(gòu)的鼎力支持，必須在資金流向上下功夫，細(xì)致分析投資項(xiàng)目對(duì)企業(yè)優(yōu)勢(shì)的彰顯力度、對(duì)企業(yè)整體盈利能力的提升水平、對(duì)企業(yè)現(xiàn)金創(chuàng)造能力的影響。深刻、全面地認(rèn)知項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)，博得金融機(jī)構(gòu)工作人員對(duì)項(xiàng)目或企業(yè)的認(rèn)可。
（三）深入互動(dòng)，尋求認(rèn)可與支持
注重將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的取得的進(jìn)步與發(fā)展及時(shí)傳遞給金融機(jī)構(gòu)；企業(yè)遇到融資瓶頸，與金融機(jī)構(gòu)互動(dòng)，尋求最佳解決途徑；及時(shí)了解新的融資產(chǎn)品，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，降低融資成本。
四、把握融資時(shí)機(jī)，優(yōu)化融資渠道
銀行等金融機(jī)構(gòu)根據(jù)經(jīng)濟(jì)與金融環(huán)境的變化，不斷推出新的金融產(chǎn)品，是改善企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的良好機(jī)會(huì)。企業(yè)在與金融機(jī)構(gòu)良好互動(dòng)的基礎(chǔ)上，抓住有利時(shí)機(jī)，全力跟進(jìn)，享受政策性融資優(yōu)惠。例如： 2011年中國(guó)銀行推出跨境人民幣貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，即中行國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)與中行海外機(jī)構(gòu)簽訂合作協(xié)議，根據(jù)國(guó)內(nèi)進(jìn)口商申請(qǐng)，對(duì)其在進(jìn)口項(xiàng)下的對(duì)外應(yīng)付款需求提供人民幣融資。公司對(duì)到期信用證申請(qǐng)3個(gè)月的海外融資，達(dá)到了延長(zhǎng)融資期限、降低融資成本的目的。公司還抓住金融機(jī)構(gòu)推出新型保理的有利時(shí)機(jī)，享受融資條件、融資成本的優(yōu)惠條件。公司堅(jiān)持敢做“第一筆”業(yè)務(wù)，走在同行的前面。
五有效使用資金，優(yōu)化融資環(huán)境
（一）戰(zhàn)略清晰、目標(biāo)明確
公司在融資以后必須加強(qiáng)資金使用管理，做到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略清晰、目標(biāo)明確。企業(yè)全員根據(jù)既定的戰(zhàn)略目標(biāo)，抓住發(fā)展的有力時(shí)機(jī)，快速投放、快速發(fā)展、快速成長(zhǎng)，有效提升資金使用效率。
（二）科學(xué)管理，加強(qiáng)控制
企業(yè)在融資后要避免無(wú)計(jì)劃快速膨脹，資金的過(guò)度消耗導(dǎo)致現(xiàn)金流出現(xiàn)問(wèn)題。在總結(jié)管理經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)實(shí)施科學(xué)管理。嚴(yán)格控制企業(yè)的擴(kuò)張速度與節(jié)奏；加強(qiáng)企業(yè)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，保持團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)業(yè)精神、執(zhí)行力；組建企業(yè)智囊團(tuán)，引領(lǐng)企業(yè)高效運(yùn)營(yíng)。
（三）識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，積極應(yīng)對(duì)
企業(yè)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，都會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。如利率、匯率、價(jià)格等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；政治風(fēng)險(xiǎn)；操作風(fēng)險(xiǎn)；法律風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等。公司注重加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，設(shè)立專門機(jī)構(gòu)對(duì)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、評(píng)估、并制定應(yīng)對(duì)措施。
通過(guò)融通資金的有效使用，切實(shí)提升公司的盈利能力。讓金融機(jī)構(gòu)等投資者增強(qiáng)對(duì)企業(yè)發(fā)展的信心，優(yōu)化了企業(yè)的融資環(huán)境，促使企業(yè)的投資活動(dòng)及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)進(jìn)入良性循環(huán)的軌道。
六、結(jié)束語(yǔ)
根據(jù)企業(yè)自身情況，不斷總結(jié)融資過(guò)程的經(jīng)驗(yàn)，制定綜合有效的融資策略，確保企業(yè)“血流”暢通，促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)快速、高效發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
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[3]許立新.金融危機(jī)下中小企業(yè)融資難的原因與對(duì)策——以秦皇島市為例[J]. 改革與戰(zhàn)略，2010
【摘 要】本文就金融風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算的一種新方法Copula理論在國(guó)內(nèi)外的已有研究進(jìn)行了總結(jié)，較為清晰的勾畫出Copula方法在金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算中的發(fā)展過(guò)程及應(yīng)用現(xiàn)狀，在此基礎(chǔ)上，提出了Copula方法對(duì)綜合風(fēng)險(xiǎn)度量的可適性及應(yīng)用前景。
【關(guān)鍵詞】Copula 金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 綜合風(fēng)險(xiǎn) 測(cè)算
隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由化的發(fā)展，全球金融市場(chǎng)特別是金融衍生品市場(chǎng)得到迅猛發(fā)展，呈現(xiàn)出了前所未有的波動(dòng)性，金融機(jī)構(gòu)和投資者面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)日益復(fù)雜和多樣化，因此對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和測(cè)量也提出了越來(lái)越高的要求。傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法已不能適應(yīng)現(xiàn)代金融業(yè)的需要。基于此，Copula方法這種全新的測(cè)算技術(shù)被引入金融風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量中。
Copula函數(shù)被稱為“相依函數(shù)”或者“連接函數(shù)”，它是把多維隨機(jī)變量的聯(lián)合分布用其一維邊際分布連接起來(lái)的函數(shù)。Copula理論于1959年由Sklar提出，定義了一個(gè)聯(lián)合分布分解為它的K個(gè)邊緣分布和一個(gè)Copula函數(shù)，其中Copula函數(shù)描述了變量間的相關(guān)結(jié)構(gòu)，Sklar定理為Copula方法體系的發(fā)展打下了基礎(chǔ)。但直到上世紀(jì)90年代末期才被引入金融領(lǐng)域，Nelson(1998)比較系統(tǒng)地介紹了Copula的定義、構(gòu)建方法，并全面介紹了Copula函數(shù)的各項(xiàng)性質(zhì)以及幾種重要的Copula函數(shù)族。Embrechs(1999)把Copula理論引入到金融領(lǐng)域中，把金融風(fēng)險(xiǎn)分析推向了一個(gè)新的階段。在我國(guó)，對(duì)Copula的研究起步較晚，最早是張堯庭(2002)在理論上，主要是從概率論的角度上探討了Copula方法在金融上應(yīng)用的可行性。Copula方法在金融風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算中主要具有如下優(yōu)勢(shì):①Copula理論不限制邊緣分布的選擇，結(jié)合Copula函數(shù)可以更為靈活地構(gòu)建多元分布函數(shù);②在運(yùn)用Copula理論建立模型時(shí)，邊緣分布反映的只是單變量的個(gè)體信息，變量間的相關(guān)信息完全由Copula函數(shù)來(lái)體現(xiàn)，可以將隨機(jī)變量的邊緣分布和它們之間的相關(guān)關(guān)系分開來(lái)研究;③通過(guò)不同形式Copula函數(shù)的選擇使用，可以準(zhǔn)確捕捉到變量間非線性、非對(duì)稱的相關(guān)關(guān)系，特別是容易捕捉到分布尾部的相關(guān)關(guān)系，這有助于風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)度量出現(xiàn)極端情況下的風(fēng)險(xiǎn)值。
一、Copula方法在國(guó)外金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算中的應(yīng)用
1.常規(guī)模式下Copula方法的應(yīng)用
如同任何新方法被應(yīng)用到新的領(lǐng)域一樣，Copula方法之于金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理也經(jīng)歷了從簡(jiǎn)單到復(fù)雜，從理論研究到具體實(shí)證中的過(guò)程。Sklar(1959)到Nelson(1998)，對(duì)Copula理論起到了奠基性的作用。Embrochts(1999)把Copula作為相關(guān)性度量的工具，引入金融領(lǐng)域。Matteis(2001)詳細(xì)介紹了Arehimedean Copulas在數(shù)據(jù)建模中的應(yīng)用，并運(yùn)用Copula對(duì)丹麥火災(zāi)險(xiǎn)損失進(jìn)行了度量。Bouye(2000)系統(tǒng)介紹了Copula在金融中的一些應(yīng)用。Embrechts (2003)，Genest(1995)分別于模擬技術(shù)、半?yún)?shù)估計(jì)、參數(shù)估計(jì)對(duì)Copula的統(tǒng)計(jì)推斷作了詳細(xì)介紹。Roberto De Matteis(2001)對(duì)Copula函數(shù)，特別是Archimedean Copula函數(shù)作了較為全面地總結(jié)。Romano(2002)開始用Copula進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)分析，計(jì)算投資組合的風(fēng)險(xiǎn)值，同時(shí)用多元函數(shù)極值通過(guò)使用Monte Carlo方法來(lái)刻畫市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。Forbes(2002)通過(guò)對(duì)固定Copula模型來(lái)描述Copula的各種相關(guān)模式，并把這一個(gè)方法廣泛地應(yīng)用在金融市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)管理、投資組合選擇及資產(chǎn)定價(jià)上。Hu(2002)提出了混合Copula函數(shù)(Mixed-Copula)的概念，即把不同的Copula函數(shù)進(jìn)行線性組合，這樣就可以用一個(gè)Copula函數(shù)來(lái)描述具有各種相關(guān)模式的多個(gè)金融市場(chǎng)的相關(guān)關(guān)系了。上述文獻(xiàn)主要從理論上探討了Copula方法的適用性，并對(duì)Copula函數(shù)形式的選擇，Copula函數(shù)的參數(shù)估計(jì)方法等展開了較為深入的研究且采用金融市場(chǎng)的數(shù)據(jù)進(jìn)行了相關(guān)實(shí)證說(shuō)明，但都是在固定時(shí)間段內(nèi)固定相關(guān)模式的假設(shè)下進(jìn)行，沒有體現(xiàn)出金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)瞬息萬(wàn)變，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)值動(dòng)態(tài)變化的特征。 轉(zhuǎn)貼于
2.動(dòng)態(tài)模式下Copula方法的應(yīng)用
眾所周知，金融市場(chǎng)投資組合面臨的風(fēng)險(xiǎn)每時(shí)每刻都在波動(dòng)，在模型假設(shè)固定的情況下測(cè)算往往會(huì)低估風(fēng)險(xiǎn)，因此建立動(dòng)態(tài)的，能及時(shí)體現(xiàn)市場(chǎng)波動(dòng)特征的模型顯得更為重要。Dean Fantazzini(2003)將條件Copula函數(shù)的概念引入金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量中，同時(shí)將Kendall秩相關(guān)系數(shù)和傳統(tǒng)的線性相關(guān)系數(shù)分別運(yùn)用于混合Copula函數(shù)模型中對(duì)美國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)行分析。Patton(2001)通過(guò)研究日元/美元和英鎊/美元匯率間的相關(guān)性，發(fā)現(xiàn)在歐元體系推出前后這兩種匯率之間的相關(guān)性程度發(fā)生了顯著變化。在此基礎(chǔ)上，Patton提出引入時(shí)間參數(shù)，在二元正態(tài)分布的假設(shè)下提出了時(shí)變Copula函數(shù)來(lái)刻畫金融資產(chǎn)。Goorbergh，Genest和Werker(2005)在Patton的基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)出新的動(dòng)態(tài)演進(jìn)方程并用在時(shí)變Copula中對(duì)期權(quán)定價(jià)進(jìn)行了研究。Jing Zhang，Dominique Guegan(2006)開始構(gòu)造擬合優(yōu)度的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)量來(lái)判斷樣本數(shù)據(jù)在進(jìn)行動(dòng)態(tài)Copula建模時(shí)適用的模型結(jié)構(gòu)，也就是時(shí)變相關(guān)Copula模型與變結(jié)構(gòu)的Copula模型的統(tǒng)計(jì)推斷，Ane，T.and C.Labidi (2006)采用條件Copula對(duì)金融市場(chǎng)的溢出效應(yīng)進(jìn)行了分析，Bartram，S. M.，S. J. Taylor，and Y-H Wang(2007)采用GJR-GARCH-MA-t作為邊緣分布并用Gaussian Copula作為連接函數(shù)建立了動(dòng)態(tài)Copula模型對(duì)歐洲股票市場(chǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)行了擬合，取得了較好的結(jié)果，Aas，K.，C. Czado，A. Frigessi，and H. Bakken(2008)在多元分布前提下對(duì)雙形Copula建模進(jìn)行了研究。
二、Copula方法在我國(guó)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算中的應(yīng)用
1.二元Copula方法的應(yīng)用
Copula方法在我國(guó)起步較晚，直到張堯庭(2002)才將該方法引入我國(guó)，主要在概率統(tǒng)計(jì)的角度上探討了Copula方法在金融上應(yīng)用的可行性，介紹了連接函數(shù)Copula的定義、性質(zhì)，連接函數(shù)導(dǎo)出的相關(guān)性指標(biāo)等。隨后韋艷華(2003，2004) 結(jié)合t-GARCH模型和Copula函數(shù)，建立Copula-GARCH模型并對(duì)上海股市各板塊指數(shù)收益率序列間的條件相關(guān)性進(jìn)行分析。結(jié)果表明，不同板塊的指數(shù)收益率序列具有不同的邊緣分布，各序列間有很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，條件相關(guān)具有時(shí)變性，各序列間相關(guān)性的變化趨勢(shì)極為相似。史道濟(jì)、姚慶祝(2004)給出了相關(guān)結(jié)構(gòu)Copula、秩相關(guān)系數(shù)Spearman與Kendall tau和尾部相關(guān)系數(shù)，以及這三個(gè)關(guān)聯(lián)度量與Copula之間的關(guān)系，各個(gè)相關(guān)系數(shù)的估計(jì)方法等，并以滬、深日收盤綜合指數(shù)為例，討論了二個(gè)股市波動(dòng)率的相關(guān)性，建立了一個(gè)較好的數(shù)學(xué)模型。葉五一、繆柏其、吳振翔(2006)運(yùn)用Archimedean Copula給出了確定投資組合條件在險(xiǎn)價(jià)值(CVaR)的方法，對(duì)歐元和日元的投資組合做了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)分析，得到了二者的最小風(fēng)險(xiǎn)投資組合，并對(duì)不同置信水平下VaR和組合系數(shù)做了敏感性分析。曾健和陳俊芳(2005)運(yùn)用Copula函數(shù)對(duì)上海證券市場(chǎng)A股與B股指數(shù)的相關(guān)結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)了與國(guó)外市場(chǎng)不同的研究結(jié)果:不論市場(chǎng)處于上升期或下跌期，上證A股與B股指數(shù)間均存在較強(qiáng)的尾部相關(guān)性。李悅、程希駿(2006)采用Copula方法分析了上證指數(shù)和恒生指數(shù)的尾部相關(guān)性。肖璨(2007)則較為全面的介紹了Copula方法應(yīng)用二元情況下的建模與應(yīng)用。
2.多元Copula方法的應(yīng)用
只在二元情況下度量金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)并不全面，現(xiàn)實(shí)金融市場(chǎng)中的機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)體投資人通常選擇多個(gè)金融資產(chǎn)進(jìn)行組合投資以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，因此如何刻畫多個(gè)金融資產(chǎn)間的相關(guān)結(jié)構(gòu)，對(duì)于規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)更具有現(xiàn)實(shí)意義，但如何將二元向多元推廣依然是一個(gè)需要解決的難題。這是因?yàn)楫?dāng)變量增加時(shí)，模型的復(fù)雜程度及參數(shù)估計(jì)難度都將呈指數(shù)倍增長(zhǎng)，針對(duì)二元方法的模型參數(shù)估計(jì)可能將不再適用，需要研究新的估計(jì)方法。
