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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇對外直接投資論文，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
20世紀是一個高速發(fā)展的世紀，在這一百年里，世界發(fā)生了巨大變化，科技日新月異，經(jīng)濟快速發(fā)展，國際環(huán)境日益穩(wěn)定，正是在這樣的狀況下，各國的對外直接投資（FDI）迅速發(fā)展起來。
一、世界直接投資的現(xiàn)狀
進入21世紀后，F(xiàn)DI繼續(xù)發(fā)展，2007年全球國際直接投資達到18333.24億美元，遠遠高于2000年創(chuàng)下的歷史最高水平。
2007年發(fā)達國家的流入量達到12476.35億美元，比2006年增長了32%，美國仍然是最大的外國直接投資接受國，歐盟是外國直接投資流入量最大的地區(qū)，幾乎占發(fā)達國家總流入量的三分之二。
發(fā)展中國家FDI流入量在2007年達到有史以來的最高水平4997.47億美元，具體來看，所有發(fā)展中地區(qū)的FDI流入流量幾乎均有所上升。
二、對外直接投資進入方式分析
FDI有兩種進入方式：綠地投資和跨國并購。20世紀90年代之后，隨著科技進步加快和各國經(jīng)濟自由化加強，以跨國公司為主體的FDI存量和流量規(guī)模日趨龐大，成為全球經(jīng)濟一體化的重要推動力。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議《2001年世界投資報告》指出，2000年，全球跨國并購總價值達到1.1萬億美元，在全球外國直接投資中所占的份額超過五分之四。一般情況下，外國直接投資較容易受跨國并購的影響，因此，這段時期跨國并購比新建的外國直接投資下降得更多。
2003年跨國的企業(yè)購并投資件數(shù)4500多起，在發(fā)達國家方面，美國是首位的跨國企業(yè)并購投資對象國。而在發(fā)展中國家方面，中國列首位，但在全世界則列于第四位。2003年跨國企業(yè)并購投資額下降的一個重要原因，是經(jīng)濟私有化進程的延緩或終結。
2005年跨國并購的交易額和交易量均有所增加:金額增至7160億美元；交易量增至6134宗，已接近1999年跨國并購達到第一次高峰時的水平。這樣高水平的并購盡管是跨國公司戰(zhàn)略選擇的結果，但也確實受到全球證券市場復蘇的推動。
2006年，并購仍在外國直接投資流量中占很高比例，但綠地投資也有所增長，特別是在發(fā)展中經(jīng)濟體和轉型期經(jīng)濟體。由于公司盈利的增長，利潤再投資已成為內(nèi)向外國直接投資的一個重要組成部分：它們大約占2006年全世界外資流入總量的30%，單在發(fā)展中國家就占到了一半。
2007年，跨國并購交易的金額達到1.637萬億美元，比2000年創(chuàng)記錄的水平增長了21%。因此，從整體上看，美國次貸危機引發(fā)的金融危機對2007年全球跨國并購沒有產(chǎn)生明顯影響。
三、對中國企業(yè)國際化經(jīng)營的啟示
1、中國應增加對外直接投資，中國企業(yè)對外直接投資的總體水平低于發(fā)展中國家的平均水平，中國作為一個發(fā)展中大國，改革開放后，經(jīng)濟實力不斷增長，現(xiàn)在中國的外匯儲備也相當豐富，中國有條件有能力增加對外直接投資，特別是增加跨國并購，從前面的分析，我們可以看出這些年在世界范圍內(nèi)，跨國并購成為對外直接投資的主要方式，中國要進一步發(fā)展本國經(jīng)濟，就要順應世界發(fā)展潮流，采取并購的方式可以利用別人原有的銷售渠道，與新建相比，節(jié)約成本。
2、培養(yǎng)跨國管理人才。從整體上看，我國派往境外企業(yè)工作人員的綜合素質較低，缺少從事跨國經(jīng)營所必備的，既有專門的生產(chǎn)技術和管理技能，又通曉國際商務慣例，國際營銷知識和外語水平的跨國經(jīng)營的高級管理人才。我國企業(yè)缺乏一整套適應國際市場競爭需要的人力資源管理機制，許多從事跨國經(jīng)營的企業(yè)還沒有建立起現(xiàn)代人力資本觀念，對人才資源管理的認識仍舊停留在人事制度管理的層次上，導致外派人員專業(yè)能力和積極性都不高，遠遠不能適應跨國經(jīng)營對人才需求的競爭需要。因此，我國要大力開發(fā)和培養(yǎng)符合國際化要求的復合型人才，在目前國內(nèi)比較缺乏熟悉國際規(guī)則和東道國的市場法律的人才的情況下，還可以通過招聘優(yōu)秀的國際人才來彌補靠自身培養(yǎng)的不足。同時，對外直接投資企業(yè)可以通過公開招募人才、建立培訓中心或者委托專業(yè)機構從事相關活動等方式，加強對人才的培養(yǎng)。
【參考文獻】
[1]李東陽,對外直接投資的實現(xiàn)途徑及其選擇[J].東北財經(jīng)大學學報,2002,(06).
根據(jù)國際直接投資的實踐，投資的產(chǎn)業(yè)遵循著這樣一個規(guī)律：由第一產(chǎn)業(yè)逐步向第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)轉換，從低附加值產(chǎn)業(yè)向高附加值產(chǎn)業(yè)轉換。最早的投資大多是為了獲得廉價的自然資源、勞動力和中間產(chǎn)品等，其投資產(chǎn)業(yè)往往是采掘業(yè)和一般制造業(yè)。隨著技術進步、企業(yè)經(jīng)營能力的提高和國際經(jīng)濟合作的加強，投資轉向技術含量較高的制造業(yè)以謀取更高利潤。全球戰(zhàn)略的制定，又使投資方向轉移到快速增長的第三產(chǎn)業(yè)上。這一投資的階段性規(guī)律實際上也說明了產(chǎn)業(yè)結構變化的方向。中國正處于產(chǎn)業(yè)結構變化的躍升期，中國企業(yè)的對外直接投資也要遵循產(chǎn)業(yè)遞進規(guī)律，在繼續(xù)擴大資源開發(fā)和勞動密集型產(chǎn)業(yè)直接投資的基礎上，爭取在較短的時間里跨越對外直接投資的各個階段，最終在附加值較高的產(chǎn)業(yè)領域參與國際競爭。
需要指出的是，產(chǎn)業(yè)遞進僅為一般規(guī)律，并不要求所有企業(yè)都按照這一規(guī)律決定投資方向。只要企業(yè)有充分的比較優(yōu)勢，同樣可以在較高級的產(chǎn)業(yè)領域投資。一些企業(yè)為了獲得先進技術，在發(fā)達國家設立研發(fā)機構，同樣是可行的。
二、發(fā)揮產(chǎn)業(yè)組合比較優(yōu)勢
對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇還取決于產(chǎn)業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)的組合狀況。鑒于中國企業(yè)的規(guī)模普遍偏小，融資成本相對較高，收集相關信息成本相對增加，投資項目難以實現(xiàn)規(guī)模效益，因此，組建企業(yè)集團，發(fā)揮集團優(yōu)勢發(fā)展對外直接投資是一個方向。現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢本質上是一種“組合優(yōu)勢”，是該產(chǎn)業(yè)內(nèi)各廠商經(jīng)濟優(yōu)勢的集合。但是產(chǎn)業(yè)的各種優(yōu)勢卻又往往分散在不同的企業(yè)中。只有當化單個企業(yè)的分散優(yōu)勢為產(chǎn)業(yè)整體優(yōu)勢成為可能時，才能不斷擴大中國國際直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的經(jīng)濟空間。
集團的組建形式可以多種多樣，可以在產(chǎn)業(yè)內(nèi)實行企業(yè)間的聯(lián)合，也可以實行跨行業(yè)的企業(yè)間聯(lián)合，只要組建的企業(yè)集團能通過內(nèi)部化提高經(jīng)營效益，對外投資項目的成功率將大為增加。
在經(jīng)濟全球化的時代，經(jīng)濟上的國家疆界逐步模糊，不同國家企業(yè)在生產(chǎn)的各個環(huán)節(jié)上都存在合作的可能。國內(nèi)合資企業(yè)的普遍成功說明國內(nèi)企業(yè)可以同國外企業(yè)合作，參與國際經(jīng)濟一體化進程。因此，對外直接投資時不僅強調產(chǎn)業(yè)內(nèi)部化，還要奉行產(chǎn)業(yè)內(nèi)部化與全球化并舉戰(zhàn)略。
三、把握區(qū)位比較優(yōu)勢
通過企業(yè)組合的方式能夠體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的一定優(yōu)勢，但對外直接投資需要的是相對于一定區(qū)位的投資優(yōu)勢，即母國某產(chǎn)業(yè)相對于東道國同類產(chǎn)業(yè)所具有的比較優(yōu)勢。區(qū)位比較優(yōu)勢是對外直接投資的基本經(jīng)濟依據(jù)，也是使投資國與東道國雙方獲益的內(nèi)在經(jīng)濟根源。當投資者結合本身產(chǎn)業(yè)特點合理選擇和利用東道國區(qū)位要素時，就會強化對外直接投資主體比較優(yōu)勢或產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢，使對外直接投資迅速發(fā)展。反之，如果投資者對區(qū)位選擇不當，不僅不能強化對外直接投資比較優(yōu)勢，還可能造成對外直接投資虧損或失敗，使對外直接投資發(fā)展受阻。因此，對外直接投資過程中，區(qū)位選擇與投資產(chǎn)業(yè)及投資者比較優(yōu)勢的發(fā)展是密切相關的。“產(chǎn)業(yè)選擇”是將其“區(qū)位選擇”包含在其中的，選擇了不同的“區(qū)位”，也就意味著選擇了不同的“產(chǎn)業(yè)”。對外直接投資的產(chǎn)業(yè)要符合東道國的投資環(huán)境和其經(jīng)濟基礎水平。各國對來自國外的跨國公司投資產(chǎn)業(yè)領域都有明確的規(guī)定，哪些產(chǎn)業(yè)屬于鼓勵投資領域，哪些產(chǎn)業(yè)屬于可以投資領域，又有哪些產(chǎn)業(yè)屬于禁止投資或有限制投資領域。進入東道國之前必須了解這個國家的有關吸收投資的政策和法律。另外，對投資目標市場的經(jīng)濟發(fā)展水平，包括市場潛力、市場容量和效益等都要有充分地了解和掌握。進入目標市場的產(chǎn)業(yè)所占有的市場不但存在未滿足的需要，而且有一定的發(fā)展?jié)摿Γ@應是企業(yè)選擇產(chǎn)業(yè)的首要條件。市場有發(fā)展?jié)摿Γ髽I(yè)才能在滿足消費者潛在和未來的需求中得到長期發(fā)展。該市場有一定的購買力，能取得一定的銷售額和利潤，這是企業(yè)選擇產(chǎn)業(yè)的重要條件。因為市場上僅存在未滿足的需求，不等于有現(xiàn)實的購買力，形成足夠的銷售額。如果沒有購買力或購買力很低，就形成不了現(xiàn)實的市場。企業(yè)不能從市場的銷售中獲得必要的利潤，就沒有進入該市場的價值。
進一步看，我們前面所說的產(chǎn)業(yè)“組合優(yōu)勢”，也必須以投資的區(qū)位特征作為優(yōu)勢的“組合”基準。按照區(qū)位經(jīng)濟特征組合產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，是擴大中國對外直接投資空間的有效途徑。
四、高新技術產(chǎn)業(yè)跟隨
高新技術產(chǎn)業(yè)是中國企業(yè)跨國發(fā)展一個極其重要的戰(zhàn)略領域。中國雖然在總體產(chǎn)業(yè)技術水平上落后于經(jīng)濟發(fā)達國家，但在某些高科技研究開發(fā)領域卻具有一定比較優(yōu)勢，這些高新技術產(chǎn)業(yè)覆蓋了新材料、生物與醫(yī)藥技術、機械制造、新能源、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、生態(tài)與環(huán)保、電子信息等領域。同時中國通過利用電子信息技術、生物技術等對能源、化工、機械、冶金、輕紡、食品等傳統(tǒng)行業(yè)進行滲透與改造，大批高新技術的推廣與應用使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)迅速升級。目前階段，由于一些科技成果國內(nèi)產(chǎn)業(yè)化條件尚比較缺乏，因此，可以考慮先發(fā)展對外直接投資或與外國合作進行產(chǎn)業(yè)化，促進高新技術成果商品化，提高中國在這些產(chǎn)業(yè)的國際競爭能力，并帶動國內(nèi)相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展。一直以來，中國高新技術產(chǎn)業(yè)的對外直接投資嚴重偏少。在目前發(fā)達國家已完成產(chǎn)業(yè)結構高級化的條件下，我們的企業(yè)應該在其市場的不同部分、技術的不同層次、產(chǎn)品的不同類型方面進行滲透型投資，利用其技術和技術人員進行生產(chǎn)，縮短技術獲取的時間，并及時向國內(nèi)相關產(chǎn)業(yè)傳輸，加快國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結構的調整。
五、產(chǎn)業(yè)結構高度化的同質性要求
產(chǎn)業(yè)結構高度化同質性基準強調對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇方向與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結構高度化發(fā)展趨勢相偶合。我們同發(fā)達國家的差距不僅表現(xiàn)在科學技術上，而且也表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)結構上。發(fā)達國家的支柱產(chǎn)業(yè)已經(jīng)或正在向以計算機、信息技術為代表的高新技術產(chǎn)業(yè)轉化。而我國卻處于完成傳統(tǒng)工業(yè)化和實現(xiàn)現(xiàn)代工業(yè)化兩個階段的重疊進行時期。因此，對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇不僅要考慮國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結構調整的實際，更應該充分結合國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結構調整的需要，從而提升國家的經(jīng)濟實力。
我國經(jīng)濟正處于結構躍遷的轉型時期，經(jīng)濟發(fā)展已由傳統(tǒng)的低層次、粗放型平面擴張方式轉變?yōu)橐约s化、高度化為主要特征的經(jīng)濟增長階段。我國的對外直接投資也必須體現(xiàn)經(jīng)濟增長方式轉變的內(nèi)在要求，即在建立國際生產(chǎn)體系的過程中，應當避免形成對國內(nèi)粗放經(jīng)濟的某種擴張效應，這可以說是我國國內(nèi)經(jīng)濟增長方式轉變在國際生產(chǎn)體系建立過程中的直接延伸。推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結構的高度化，轉變經(jīng)濟增長方式，提升宏觀經(jīng)濟運行質量，應當是我國現(xiàn)階段對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的核心問題。
中國企業(yè)的對外直接投資，不同于國外“資本過剩型”的直接投資，而是為了通過技術傳遞和市場擴展來推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結構的提升。我國對外直接投資重心應為技術密集型產(chǎn)業(yè)，特別是那些高新技術含量大、產(chǎn)品附加值高的產(chǎn)業(yè)類型。在國際投資領域，廣泛拓展技術密集型產(chǎn)業(yè)的投資場所，有利于從根本上改變對外投資的非選擇性所帶來的效率損失。對于“非資本過剩型跨國投資”來說，其投資的“機會成本”通常比“資本過剩型跨國投資”要高，即這部分資本在國內(nèi)技術密集型產(chǎn)業(yè)的投資所產(chǎn)生的效益，是其轉向海外投資的“代價”。尤其是隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，潛在投資機會日益增加，這種機會成本還會有所上升。彌補這種機會成本的主要途徑，便是在國際投資領域尋找技術密集型的產(chǎn)業(yè)投資方向。另外，選擇直接投資于技術密集型產(chǎn)業(yè)，也有利于為國內(nèi)的勞動密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展讓出一定的經(jīng)濟空間，從而促使本國經(jīng)濟的穩(wěn)定協(xié)調、可持續(xù)發(fā)展。
直接投資的“產(chǎn)業(yè)選擇”是一項系統(tǒng)工程，是各項基準的綜合運用，而并不是某一單項基準所能決定的。作為選擇基準，上述基準對中國企業(yè)對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的約束在性質上是不完全相同的，“產(chǎn)業(yè)組合比較優(yōu)勢”和“區(qū)位比較優(yōu)勢”是對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的一般的和基本的約束，這就是說，從一般的意義上說，只要具備這種優(yōu)勢，便具備發(fā)展跨國投資的前提條件。然而，這絕不意味著產(chǎn)業(yè)選擇已處于最優(yōu)狀態(tài)，相反它可能遠離最優(yōu)狀態(tài)，甚至是一種對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)成長并無實際意義的投資選擇。因此“產(chǎn)業(yè)選擇”還必須加進“產(chǎn)業(yè)內(nèi)垂直貿(mào)易量”的約束條件。符合這一約束條件的國際投資，將通過貿(mào)易機制向國內(nèi)相關產(chǎn)業(yè)傳遞增長動力，為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的國際市場條件，“結構高度化同質性”基準也給出了“產(chǎn)業(yè)組合比較優(yōu)勢”和“區(qū)位比較優(yōu)勢”的基本形成方式，即這種優(yōu)勢的組合和定位并不是一個單純的自然過程，不是現(xiàn)有優(yōu)勢的隨意組合，或者說，這種優(yōu)勢也是選擇的結果。而產(chǎn)業(yè)結構的高度化則是這一選擇的基本指標，即組合而成的區(qū)位比較優(yōu)勢，應有利于我國產(chǎn)業(yè)結構的改進和經(jīng)濟增長方式的轉變。
一、選題的目的和意義
（一） 題目
銀行聯(lián)系對外商直接投資的影響-理論機理與實證研究
（二）研究背景與研究意義
1.研究背景
由于美國次貸危機而爆發(fā)的全球金融危機使國際金融市場陷入停滯，金融市場的危機不斷傳播最終造成了全球范圍內(nèi)的國際經(jīng)濟的混亂，嚴重擾亂了國際經(jīng)濟。在 2003 - 2007年期間強勁增長的外商直接投資和對外直接投資，在隨后兩年中出現(xiàn)了明顯的大幅下滑。從那時起，研究人員就強調了金融與投資之間關系的重要性。
許多國家積極尋求吸引外商直接投資（FDI），因為他們認為跨國企業(yè)將通過創(chuàng)造新的就業(yè)機會，增加資本積累和提高全要素生產(chǎn)率來促進經(jīng)濟增長。事實上，大量的實證證據(jù)表明，外商直接投資往往會為本國和東道國帶來凈收益增長效果。這就促使研究人員徹底的調查其決定因素。有力的影響因素包括市場規(guī)模，文化和地理接近度，相對勞動力市場稟賦和公司稅率（Eicher等，2012;Blonigen和Piger，2014年)。金融發(fā)展，特別是兩國之間的銀行聯(lián)系當然也應該加入這個名單。
2.研究意義
本文通過測試銀行聯(lián)系是否促進外商直接投資，為這類不斷增長的文獻做出貢獻。我們論文的主要貢獻有兩方面：首先，我們展示了一種新的渠道，在這種渠道之中，金融通過向銀行提供銀團貸款形成的銀行聯(lián)系的積極影響展現(xiàn)了對投資的重要性。其次，我們證明這種影響可能對于當?shù)亟鹑诎l(fā)展程度越低的國家越大。
因此，該論文為越來越多的關于金融與外商直接投資關系的文獻做出了貢獻。最近，Claessens等人（2015）表明國際銀行的海外業(yè)務在促進投資方面也發(fā)揮著重要作用。同樣，通過對美國進行研究，Michalski和Ors（2012）利用實驗來表明48個毗鄰州的銀行整合導致國家間投資和貿(mào)易出現(xiàn)了增長。他們的分析更接近于·克拉森等（2015），因為他們將銀行業(yè)整合定義為銀行資產(chǎn)的跨國所有權。本篇論文對這些結果進行了擴展，以表明在國際投資環(huán)境中，不僅所有權聯(lián)系，而且通過銀行間銀團貸款建立的銀行之間的關系也有助于投資的增長。
此外，通過將銀行聯(lián)系與外商直接投資聯(lián)系起來，本篇論文在關于金融流動在國際商業(yè)周期中的作用的文獻中有所貢獻，有助于更準確地理解金融流動影響國家間經(jīng)濟關系的機制。最后，本篇論文還涉及關于銀行聯(lián)系的更一般性影響的文獻，雖然這類文獻在全球金融危機后不足為奇，主要集中在銀行聯(lián)系的風險和傳染方面。我們的論文通過證明銀行聯(lián)系在全球經(jīng)濟中發(fā)揮積極作用，為這一類型的文獻做出了貢獻。
【關鍵詞】經(jīng)濟全球化；走出去
一、關于企業(yè)走出去理論概述
對外直接投資起源于發(fā)達國家，主要為發(fā)達國家探討企業(yè)對外直接投資的動機、決定因素以及行為決策等。 美國學者斯蒂芬?海默（Stephen Hymer）1970年在其博士論文《國內(nèi)企業(yè)的國際經(jīng)營：一項關于對外直接投資的研究》中提出的壟斷優(yōu)勢理論。海默認為一國企業(yè)能進行對外直接投資必須具有其獨特的壟斷優(yōu)勢，即獨占性的生產(chǎn)要素優(yōu)勢，否則由于高額的成本很難與當?shù)仄髽I(yè)進行競爭。
英國經(jīng)濟學家拉奧提出“技術地方化理論”。這種理論要求發(fā)展中國家在引入發(fā)達國家的先進技術后不是簡單的模仿、生產(chǎn)、應用而是再經(jīng)過本國科學家在此基礎上進行創(chuàng)新生產(chǎn)出另一種產(chǎn)品或功能更加健全的產(chǎn)品以后再進行推廣，也叫技術再創(chuàng)新。這樣經(jīng)過再創(chuàng)新的產(chǎn)品在國際上就會有競爭力，從而促進企業(yè)“走出去”。
二、中國企業(yè)實施“走出去”戰(zhàn)略機遇
現(xiàn)在我國企業(yè)的對外直接投資在自身的努力和國家政策的扶植下已經(jīng)漸漸的步入正軌，金融危機導致的經(jīng)濟恢復期也已經(jīng)過去，現(xiàn)在我國企業(yè)對外直接投資正在朝著符合中國對外直接投資發(fā)展趨勢的方向上發(fā)展，這正是新一輪改革中帶來的機遇。
（一）貿(mào)易壁壘、貿(mào)易摩擦促進對外直接投資
自2008年金融危機以來，貿(mào)易保護主義在發(fā)達國家越演越烈，特別是歐洲國家，如2005年歐洲各地的制鞋業(yè)者抗議中國進口的皮鞋而導致的中歐制鞋業(yè)爭端，中美知識產(chǎn)權爭端，中美鋼鐵業(yè)爭端，中日紡織品業(yè)爭端等等。在這種形勢下，李猛和于津平通過利用中國與90個國家之間的面板數(shù)據(jù)進行分析得出東道國對中國實施57年的非關稅壁壘會顯著影響當期的中國對外直接投資。
（二）人民幣升值對對外直接投資帶來了機遇
近幾年，中國貿(mào)易順差過大給別國帶來嚴重的貿(mào)易逆差，以美國為首的幾個發(fā)達國家對中國的出口采取了非關稅貿(mào)易壁壘等措施來減少中國產(chǎn)品的出口，人民幣被迫升值，由開始的八塊多升為現(xiàn)在的六塊多，人民幣升值導致我國產(chǎn)品出口受阻，但同時也給我國企業(yè)對外直接投資帶來了機遇。正如王鳳麗利用協(xié)整分析技術和誤差修正模型得出我國企業(yè)在人民幣升值的情況下，可以將傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)向其他發(fā)展中國家轉移，這樣不僅可以降低生產(chǎn)成本，提高企業(yè)在國際上的競爭力，而且可以帶動國內(nèi)一些相關設備和零部件出口。
三、中國實施“走出去”戰(zhàn)略挑戰(zhàn)
（一）對外直接投資結構不合理
通過近幾年對外投資行業(yè)投資額可以看出，在對外直接投資所占行業(yè)中，主要集中在租賃和商務服務業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、金融業(yè)這四個行業(yè)，這四個行業(yè)總的投資總額占2012年對外直接投資額的72%。而高技術行業(yè)對外直接投資占比較小，在2012年科學研究、技術服務、信息傳輸、計算機服務等對外直接投資總額占年度對外直接投資總額的3.1%左右，可見在對外直接投資結構上還是存在著很大的不協(xié)調，需要進一步完善。
（二）中國對外直接投資發(fā)展階段滯后于經(jīng)濟發(fā)展階段
如果采用GDP來反映一個國家的經(jīng)濟發(fā)展水平的話，按照國際貨幣基金組織在2013年公布的全球各國GDP總量來看，中國以GDP總量9.1814萬億美元位居世界第二。而按照商務部、國家統(tǒng)計局、國家外匯管理局聯(lián)合的《公報》顯示中國對外直接投資流量全球排名第11位。薛求知、朱吉慶運用實證分析得出中國現(xiàn)階段的對外直接投資的實際情況與理論預期還存在較大差距，對外直接投資的發(fā)展階段滯后于經(jīng)濟整體發(fā)展水平。
四、總結
我國政府高度重視中國企業(yè)“走出去”，也正積極的進行改革以促進企業(yè)的發(fā)展，從而促進整個國家經(jīng)濟的發(fā)展。我們要繼續(xù)深化改革，加快培育中國的跨國公司，打造出具有世界核心競爭力的海外企業(yè)，提高全民自主創(chuàng)新精神，提高自主創(chuàng)新能力，增強產(chǎn)品設計、研發(fā)能力，增強市場營銷和跨國經(jīng)營能力，逐步形成自己不可替代的競爭優(yōu)勢。
參考文獻：
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通用電氣(以下簡稱GE)公司是美國的一家擁有一百多年歷史的大型跨國公司，業(yè)務涉及制造業(yè)、服務業(yè)、高技術產(chǎn)業(yè)等眾多領域，擁有全球員工30萬人，遍布一百多個國家。近一個世紀以來，GE公司的對華直接投資一直是其國際化戰(zhàn)略中的重要一環(huán)，其中的動因研究，不論對于解讀各種跨國公司對外直接投資理論，還是對于中國企業(yè)的“走出去”戰(zhàn)略選擇，都有重要的理論和現(xiàn)實意義。
一、GE中國的發(fā)展歷程
GE公司的對華投資始于1910年的電廠投資。1925年，GE公司買下丹麥人于19世紀初在中國創(chuàng)辦的慎昌洋行，創(chuàng)辦了中國電氣工業(yè)的第一家制造廠。1929年，GE公司投資創(chuàng)辦了上海電力公司，該公司成為當時中國最大的外資企業(yè)。1979年，GE公司在北京設立了辦事處，從此大規(guī)模進軍中國市場。后來又在上海和廣州設立辦事處，逐步建立起一個全國性的經(jīng)營網(wǎng)絡。
迄今為止，GE的所有工業(yè)產(chǎn)品集團均已在中國開展業(yè)務，總投資超過15億美元。隨著中國加入WTO以后各要素市場的逐步開放，GE的金融業(yè)務也正積極尋求在中國發(fā)展的機會。
截至2008年底，GE公司在華銷售額為46.4億美元，比2003年增長了近80％。盡管受金融危機沖擊而業(yè)績下滑，GE公司并沒有放慢在華投資的步伐。2008年，GE旗下的通用汽車(GM)在前三季度虧損數(shù)百億美元的狀況下，仍堅持每年在華投入10億美元不變，于當年年底在上海投資2.5億美元建立中國園區(qū)，用作亞太中國總部，并設立通用汽車前瞻性科研中心。GE公司全球副總裁兼亞太區(qū)總裁羅瑞立于2009年年初表示，在GE的亞太區(qū)幾個市場中，韓國和泰國市場狀況都比較弱，而印度的發(fā)展也在減緩，GE在一些地區(qū)的發(fā)展確會暫緩，但絕不是在中國。
二、GE對華直接投資特征及動因分析
GE中國的產(chǎn)品和服務涵蓋家電、航空、消費類電子產(chǎn)品、配電產(chǎn)品、能源、金融、醫(yī)療、照明、媒體與娛樂、油氣、軌道交通、安防、水處理等諸多領域，是跨國投資中多元化經(jīng)營屈指可數(shù)的成功案例。GE對華直接投資的成功，是對一系列跨國投資理論的極好的詮釋。
(一)GE公司具有特定的壟斷優(yōu)勢
壟斷優(yōu)勢理論也稱為特定優(yōu)勢論，是美國經(jīng)濟學家海默(S，HHymer)于1960年在其博士論文《一國企業(yè)的國際經(jīng)營：對外直接投資研究》中首次提出的。海默認為，市場的不完全競爭是跨國公司進行國際直接投資的根本原因，而跨國公司持有的壟斷或寡占優(yōu)勢是其實現(xiàn)對外直接投資利益的條件。GE在中國提供的產(chǎn)品基本上都是高科技產(chǎn)品，所提供的服務中，對商業(yè)和消費者的金融服務占有極大的比例，這充分體現(xiàn)了海默的壟斷優(yōu)勢理論。
GE進入中國存在以下兩個要素：一是GE公司具有企業(yè)特定優(yōu)勢，即企業(yè)國際化經(jīng)營的壟斷優(yōu)勢，主要體現(xiàn)在其技術優(yōu)勢、先進的管理經(jīng)驗、雄厚的資金實力、規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢和完備的信息銷售網(wǎng)絡上。二是改革開放以來，中國開始進行市場化改革，雖然取得了很大的成效，但是仍然存在著一個不完全的國內(nèi)市場。在中國的要素市場中，由于技術和知識市場的不完全性，GE公司面臨著知識外溢的損失，而中國政府對經(jīng)濟的干預，以及對相關產(chǎn)業(yè)高關稅的設置，也成為GE選擇在華直接投資的重要動因。
此外，根據(jù)凱夫斯(R，E，Caves)1971年對壟斷優(yōu)勢的發(fā)展，產(chǎn)品的差異能力是跨國公司進行對外直接投資的重要優(yōu)勢。GE公司在中國注重本土化策略，充分利用自己的技術優(yōu)勢對原有產(chǎn)品或服務進行革新改造，使其與中國當?shù)仄渌a(chǎn)者的產(chǎn)品或者服務有所差異，與在美國的GM產(chǎn)品相比也更加中低端化，以此來適應不同層次和不同地區(qū)消費者的偏好，吸引更多的消費群體，從而擴大產(chǎn)品的銷量，為其帶來優(yōu)勢的維護和強化。此外，通用獨特的商標品牌也是一種無形資產(chǎn)，能夠吸引國內(nèi)的消費者，有助于其業(yè)績的增加。
根據(jù)美國學者尼克博克(F，T，Knickerbocker)1973年對壟斷優(yōu)勢理論的發(fā)展，GE公司對華直接投資是一種防御性的投資，是由寡占反應引起的。以GM的對華投資為例，全球汽車行業(yè)是由幾家大公司占統(tǒng)治地位的行業(yè)，每一家大公司對其他大公司的行動都十分敏感，緊盯競爭對手，一旦其采取對外直接投資，就緊隨其后實行跟進戰(zhàn)略，以維護自己的相對市場份額。GM資本進入中國，就是對德國大眾的一種跟進，其目的在于抵消對方率先行動所帶來的好處，避免給自己帶來風險。
(二)GE公司的產(chǎn)品生命周期進入直接投資階段
根據(jù)產(chǎn)品生命周期理論，弗農(nóng)(R，Vernon)認為，在開發(fā)新產(chǎn)品和技術的優(yōu)勢當中，主動的直接投資的出現(xiàn)將是不可避免的階段，因為廠商為國外提供最好的服務要比謀求利潤的最大化更重要。因此，當廠商出口產(chǎn)品在東道國市場達到一定份額水平時，對東道國直接投資就是必然的結果。這一階段的投資在弗農(nóng)看來是一種被動的市場競爭方式。當GE公司的產(chǎn)品對中國的出口面l臨威脅時，GE就立即做出強烈的反映而直接在華設廠生產(chǎn)，這是對預期利潤的考慮，不僅僅是傳統(tǒng)的銷售收益與總成本之差，還包括因市場份額下降所導致的收入減少部分。
(三)GE公司對華投資是一種邊際產(chǎn)業(yè)的擴張
比較優(yōu)勢投資論，也被稱為邊際產(chǎn)業(yè)擴張論或邊際比較優(yōu)勢論，是由日本一橋大學教授小島清(K，Kojima)在20世紀70年代中期根據(jù)國際貿(mào)易理論中的比較成本理論提出的，其主要核心就是，“一國應該從已經(jīng)或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)(即邊際產(chǎn)業(yè))開始對外直接投資，并依此進行”。GE公司在中國投資的很多領域如家電、消費類電子產(chǎn)品、配電產(chǎn)品等都是其國內(nèi)已經(jīng)或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)，符合小島清理論的核心內(nèi)容。這種直接投資實現(xiàn)了雙方貿(mào)易的互補和擴大，是一種順貿(mào)易導向型的對外直接投資。
(四)GE公司對華投資尋求內(nèi)部市場根據(jù)拉格曼(A，Rugman)的內(nèi)部化理論認為，由于國際市場的不完全性，以及某些產(chǎn)品(如知識產(chǎn)品)的特殊性質或壟斷優(yōu)勢的存在，導致跨國公司在國際市場的交易成本的增加，而通過國際直接投資，將外部市場內(nèi)部化，可以降低交易成本和風險。
一方面，由于中國要素市場的不完全性，GE公司中間產(chǎn)品的進入面臨著一系列的壁壘；另一方面，由于GE投資中國的相當多的一部分領域都是中國技術比較落后的領域，為避免其核心技術在外部市場上轉讓可能發(fā)生的產(chǎn)品外溢，GE選擇在華直接投資設廠。GE將中間產(chǎn)品(主要是核心技術)在其相關行業(yè)的企業(yè)內(nèi)部轉讓，以內(nèi)部市場來代替外部市場，以避免外部市場不完全造成的損失，謀求企業(yè)整體利潤的最大化。
(五)GE公司對華直接投資看重區(qū)位優(yōu)勢
鄧寧(J，Dunning)的國際生產(chǎn)折衷理論是由所有權優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢三個核心理論組成的。GE選擇中國進行直接投資，就是綜合考慮了中國經(jīng)濟增長迅速，國內(nèi)市場廣闊，外資政策優(yōu)惠等區(qū)位優(yōu)勢而最終做出的選擇。在GE中國的多領域經(jīng)營中，對華直接投資的選址仍然集中在上海、北京、廣州三個城市，體現(xiàn)了國際生產(chǎn)折衷理論中的區(qū)位選擇。三個地區(qū)繁榮的經(jīng)濟水平，發(fā)達的金融市場，較高的消費者購買力，廣闊的市場容量，滬寧杭、京津唐、珠江三角洲發(fā)達的工業(yè)基地體系，都成為GE投資的重要動因。
通用汽車(GM)在華設立的七家合資企業(yè)和兩家獨資子公司都位于上海，是源于上海固有的、不可移動的要素稟賦優(yōu)勢。上海位于中國東部沿海的中心位置，交通便利、基礎設施齊全、金融發(fā)達、開放程度極高，滬寧杭的重工業(yè)基地也為汽車制造業(yè)提供了豐富的原材料資源，上海發(fā)達的經(jīng)濟和高消費水平、長江流域的廣闊腹地也為通用汽車的銷售提供了潛在的市場容量。此外，還有中國低價格的勞動力，中國政府對幼稚產(chǎn)業(yè)的優(yōu)惠和扶持，都成就了GM對華投資的重要戰(zhàn)略選擇。
(六)GE中國實行多元化經(jīng)營
GE公司近百年來在華進行直接投資，而且經(jīng)營領域涉及金融、工業(yè)、醫(yī)療、基礎設施等較多方面，這樣有利于降低對外直接投資的經(jīng)營風險。我們可以看到，GE中國的很多業(yè)務領域都是有相關性的，或者存在著上下游產(chǎn)業(yè)鏈的關系，這樣有利于公司低成本高效率的運作和規(guī)模效益的實現(xiàn)，為其穩(wěn)定發(fā)展奠定了堅實的基礎，也為其全球業(yè)務的夸張?zhí)峁┝肆己玫臈l件。三、對中國企業(yè)“走出去”的啟示
(一)注重壟斷優(yōu)勢的培養(yǎng)
跨國公司的壟斷優(yōu)勢是其對外投資獲利的根本條件，也是企業(yè)的核心競爭力所在。中國企業(yè)要走出去，必須注重核心技術研發(fā)，采用與國際接軌的先進的管理經(jīng)驗，大力提高勞動生產(chǎn)率以實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，并加強完善的信息銷售網(wǎng)絡的建設，建立有效的營銷渠道。此外，中國企業(yè)也應當在國際經(jīng)營中注重本土化戰(zhàn)略，使產(chǎn)品或者服務貼近東道國消費者的需求，并盡可能的與當?shù)仄放菩纬刹町惢瑢崿F(xiàn)企業(yè)特定優(yōu)勢。
(二)實現(xiàn)邊際產(chǎn)業(yè)的轉移
紡織、輕工、家電一直是我國的支柱產(chǎn)業(yè)。這類產(chǎn)業(yè)經(jīng)過改革開放三十年的發(fā)展，企業(yè)不斷壯大，產(chǎn)品的市場競爭力也不斷增強，但是企業(yè)的市場占有率、利潤增長率也呈現(xiàn)下降的趨勢。為延長其生命力，將其有選擇地轉移到該產(chǎn)業(yè)成本相對較低、正處于成長中的地區(qū)，不僅可以為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結構升級創(chuàng)造條件，而且可以充分利用東道國的比較優(yōu)勢，重新發(fā)揮對國內(nèi)經(jīng)濟的積極作用。因此，我國的邊際產(chǎn)業(yè)可以到亞非拉國家和地區(qū)進行直接投資，得到更廣闊的生存空間。
(三)建立國際化內(nèi)部市場
當今的國際市場是不完全的，存在著市場交易費用，而我國企業(yè)進入國際市場進行國際直接投資又過多地采用綠地投資的新建方式，與內(nèi)部化方式相比有明顯的局限性，也存在著更大的風險。因此，我國企業(yè)對外直接投資應該更多地采用并購的方式，建立國際化的內(nèi)部市場，實現(xiàn)跨國流動要素在企業(yè)內(nèi)部的轉移，來防止技術知識外溢，降低交易成本，并最終提高國際競爭力。
(四)注重區(qū)位選擇
我國企業(yè)的對外直接投資在瞄準發(fā)達國家市場的同時，也應該積極進軍發(fā)展中國家和一些不發(fā)達國家。區(qū)位的選擇與產(chǎn)業(yè)的選擇是相互關聯(lián)的，我國的產(chǎn)業(yè)對一些國家的地區(qū)具有潛在的優(yōu)勢，而這些國家和地區(qū)就是我國對外直接投資的潛在市場。因此，東盟國家和其他周邊國家是我國對外直接投資的區(qū)位首選，其次獨聯(lián)體國家和波羅的海國家，非洲和拉美發(fā)展中國家也是我們對外投資的重要市場。在一國國內(nèi)投資地點的選擇上，對外投資的中國企業(yè)應該選址在經(jīng)濟繁榮、市場廣闊、交通便利、政策優(yōu)惠的大中城市，以盡可能控制成本、降低風險，實現(xiàn)企業(yè)利潤的最大化。
[論文關鍵詞]外商直接投資;資本形成;經(jīng)濟增長;東盟;PVAR模型
一、引言
2010年1月1日，中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)正式成立，對雙方進一步加深合作提供契機。中國和東盟多數(shù)國家同屬發(fā)展中國家，經(jīng)濟具有相似性，都在通過擴大開放程度，吸引外資促進經(jīng)濟發(fā)展。外商直接投資對一國資本形成和經(jīng)濟增長的作用如何，成為研究的熱點問題。本文通過研究最早的5個東盟成員國——新加坡、馬來西亞、印度尼西亞、菲律賓、泰國的資本形成和經(jīng)濟增長情況，分析東盟國家外商直接投資、資本形成額、經(jīng)濟增長三者的關系，為我國經(jīng)濟發(fā)展提供參考，促使國內(nèi)企業(yè)更好地依靠中國-東盟自貿(mào)區(qū)，參與東盟國家的建設開發(fā)。
二、東盟五國外商直接投資、資本形成、經(jīng)濟增長關系的現(xiàn)實描述
自20世紀90年代后東盟國家加快開放進程，外商直接投資大量流入東盟五國，在1998年亞洲金融危機和2008年金融危機時期，外商直接投資減少。危機影響消減后，外商直接投資數(shù)額上升，東盟五國依舊是外商直接投資吸引較大的地區(qū)。從投資數(shù)額上看，新加坡作為經(jīng)濟較發(fā)達的地區(qū)對外商直接投資吸引力最大，人力資源豐富的印度尼西亞、馬來西亞對外商直接投資吸引力也較強，相對來說，菲律賓對外商直接投資的吸引力較弱。目前，對上述東盟五國最主要的外商直接投資來源地分別是美國、歐盟、日本。目前，外商對東盟國家的直接投資涉及農(nóng)林漁業(yè)、礦產(chǎn)采掘業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)、貿(mào)易業(yè)、金融保險業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和服務業(yè)，制造業(yè)、采掘業(yè)仍是外商直接投資的重點，而從長期來看，與貿(mào)易相關的服務業(yè)是外商直接投資所青睞的熱點。以外商獨資、合資、收購兼并等形式進入東盟國家外商直接投資，拓寬了東盟國家的資金來源。外商直接投資為東盟國家創(chuàng)造了巨大的就業(yè)崗位，為東盟國家經(jīng)濟增長作出貢獻。
三、實證分析
（一）變量選擇
本文重點研究的是外商直接投資與資本形成的關系。選取最早的5個東盟成員國——新加坡、馬來西亞、菲律賓、印度尼西亞、泰國的數(shù)據(jù)，主要變量如下：資本形成額占GDP比重（k）：體現(xiàn)一國資本形成狀況。外商直接投資凈流入占GDP比重（fdi）：體現(xiàn)外商直接投資的指標。國內(nèi)生產(chǎn)總值增幅（GDP）：反映一國GDP的指標。由于非平穩(wěn)時間序列式在基于傳統(tǒng)的計量經(jīng)濟分析方法估計和檢驗時將失去通常的性質，故需要對變量進行平穩(wěn)性檢驗。綜合面板數(shù)據(jù)特征，選取滯后期二期，運用stata 11.2軟件，采用PP檢驗、IPS檢驗、fisher檢驗、Levinlin檢驗分別檢驗數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性，初始面板數(shù)據(jù)不平穩(wěn)，但對其進行一階差分后，面板數(shù)據(jù)均平穩(wěn)，面板數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性為PVAR模型可靠性提供了保障。
（二）數(shù)據(jù)來源
本文出于數(shù)據(jù)完整性和代表性等原因，選取1981-2011年新加坡、馬來西亞、菲律賓、印度尼西亞、泰國資本形成額占GDP比重、外商直接投資凈流入占GDP比重、國內(nèi)生產(chǎn)總值增幅等指標，分析上述地區(qū)外商直接投資、資本形成、經(jīng)濟增長之間的關系。數(shù)據(jù)均來源世界銀行數(shù)據(jù)庫，為本文的模型研究分析增加可靠性。
（三）模型構建
本文采用面板數(shù)據(jù)向量自回歸計量方法對東盟五國數(shù)據(jù)進行分析，所用程序為采用stata11.2中連玉君所編程序。
其中為系數(shù)，i表示國家，t表示年份，為隨機擾動項。面板VAR模型包括以下步驟：（1）利用System-GMM方法對東盟五國數(shù)據(jù)進行估計，研究變量之間的回歸關系;（2）生成脈沖響應函數(shù)，通過脈沖動態(tài)反應圖來觀察各變量對沖擊的反映情況。
1.System-GMM估計結果。外商直接投資的變動對資本形成額作用顯著，對第一期的資本形成額呈負相關，說明短期內(nèi)外商直接投資對東盟國家的資本形成有擠出效應。這主要因為東盟國家企業(yè)與外資企業(yè)相比實力較弱，短期內(nèi)外商直接投資會減少其發(fā)展機會。外商直接投資的變動與第二期資本形成額呈正相關，長期條件下，外商直接投資促進東盟經(jīng)濟增長，帶來嶄新的投資機遇，拉動其國內(nèi)資本增長，促進東盟國家形成新的資本投入再生產(chǎn)。外商直接投資的變動對后兩期外商直接投資呈負相關，表明一定時間內(nèi)流入東盟國家的外商直接投資有限，主要原因是東盟國家開放程度有限，阻礙了外商直接投資的流入。外商直接投資對第一期GDP有正的效應，說明外商直接投資促進東盟國家經(jīng)濟增長。由于外商直接投資對第二期GDP反映結果不顯著，無法判斷其對第二期GDP的影響。
GDP的變動對第一期的資本形成額和第二期的外商直接投資作用顯著，均呈現(xiàn)負相關關系，從經(jīng)濟學角度，體現(xiàn)了要素的邊際作用遞減規(guī)律。另一方面也說明東盟國家的開放程度有限，外商直接投資可以進入的范圍較窄，對外商直接投資的流入形成障礙。
2.脈沖響應分析。為進一步檢驗外商直接投資、資本形成額、經(jīng)濟增長之間的動態(tài)關系，使用脈沖響應函數(shù)進行分析。
（1）外商直接投資對資本形成額的直接影響。從分析中可以看出，最初外商直接投資的進入會減少東盟國家的資本形成，即發(fā)生擠出效應。但第一期后迅速回升，并在第二期時外商直接投資對資本形成額的促進作用達到最高，之后影響逐步降低。原因在于外資企業(yè)進入東盟國家后，會相應的拉動配套設施的建設，帶動當?shù)匕l(fā)展，形成集聚效應，為資本形成創(chuàng)造有利條件。但是從另外一個角度，外商直接投資對東盟國家資本形成的作用時間較短，說明當前東盟國家實際利用外商直接投資效率不高，投資結構局限，外商直接投資主要流向投資周期短、利潤回報快的行業(yè)。在此類行業(yè)中，外商直接投資迅速轉化為生產(chǎn)要素進行生產(chǎn)，促進經(jīng)濟增長。但隨著外商投資企業(yè)利潤的匯出，對資本形成額造成負面影響。此外，面對資本形成額的變動，外商直接投資長期內(nèi)變化不大，表明東盟國家資本形成額對外商直接投資基本無影響。當前東盟國家資本遠未達到飽和狀態(tài)，其國內(nèi)發(fā)展仍需要大量資金扶持。
（2）外商直接投資對資本形成額的間接影響。外商直接投資對資本形成額的間接影響主要體現(xiàn)在一定時期內(nèi)外商直接投資有限。外商直接投資的變動對下一期外商直接投資的變動呈負相關，東盟國家目前的開放度有限，在行業(yè)準入和項目審批上，對外商直接投資造成限制。而從長期看，上期外商直接投資的變動對下期無影響，表明外商直接投資東盟國家的局面不會改變，因此外商直接投資對資本形成額的直接影響仍將持續(xù)。此外，外商直接投資變動促進第一期GDP增長，第二期后影響逐步趨于零;而在分析中，GDP變動對第一期資本形成額影響為負，第二期后影響逐步趨于零，綜上從另一個側面表明，東盟國家的外商直接投資流入了投資周期短、利潤回報快的行業(yè)，不利于東盟國家長期資本形成。GDP對外商直接投資的影響呈負相關，表面上看違背市場規(guī)模與外商直接投資正相關的規(guī)律，實際是由于GDP統(tǒng)計口徑中包含外資企業(yè)匯出本國的生產(chǎn)額，致使GDP統(tǒng)計指標未能正常反映其國內(nèi)生產(chǎn)狀況，此類狀況在分析中也有體現(xiàn)。
四、結論及政策建議
通過System-GMM估計和脈沖響應函數(shù)分析，筆者發(fā)現(xiàn)東盟國家外商直接投資、資本形成與經(jīng)濟增長存在以下關系：第一，短期內(nèi)外商投資對東盟國家資本形成存在擠出效應，長期內(nèi)存在擠入效應。第二，東盟國家資本形成額短期內(nèi)促進其經(jīng)濟增長、長期內(nèi)對經(jīng)濟增長作用有限。第三，外商直接投資短期內(nèi)促進東盟國家經(jīng)濟增長，長期對東盟國家經(jīng)濟增長貢獻有限。造成此類現(xiàn)象的主要原因一方面是流入東盟國家的外商直接投資大多投資于投資回報高、回報快的產(chǎn)業(yè)，外商直接投資結構不合理，未能全方位調動國內(nèi)生產(chǎn)要素，造成資源錯配。因此，東盟國家利用外商直接投資應采取以下策略：
首先，擴大開放程度，加快對外商直接投資項目的審批，保證外商直接投資長期的長期流入，形成生產(chǎn)資本，拉動經(jīng)濟增長。東盟國家經(jīng)濟要發(fā)展，對外開放、引進外資的政策非常必要。國外資本實力較強，資金雄厚，技術先進，可以給本土的企業(yè)帶來危機意識和競爭意識。
其次，引導外商直接投資流入行業(yè)，調整外商直接投資產(chǎn)業(yè)結構、對外商直接投資進行甄別，對與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)具有較大關聯(lián)性的外商直接投資實施優(yōu)惠政策，從而鼓勵其進入。同時減少外商直接投資對國內(nèi)資本的擠出，出臺相關政策完善外商直接投資配套措施，使外商直接投資更多用于其國內(nèi)生產(chǎn)。
再次，完善外商直接投資法律法規(guī)，保障外商企業(yè)利益，同時完善吸引外商直接投資政策，利用中國-東盟自貿(mào)區(qū)等平臺，更多讓外資企業(yè)了解自己，吸引更多外資。此外，建立動態(tài)評估體系，及時反饋外商直接投資狀況，以便適時采取相應措施，調整外商直接投資的規(guī)模、資金性質，促進外商直接投資推動區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展。
最后，東盟國家需加強對其國內(nèi)私人資本的扶持力度，東盟國家市場經(jīng)濟起步晚的國情決定其國內(nèi)私人資本并不發(fā)達的現(xiàn)狀。本土私人資本和國外大型企業(yè)相比，還是顯得非常弱小的。東盟國家發(fā)展自身經(jīng)濟時需要練好內(nèi)功，強大的私人資本能充分發(fā)揮外商直接投資對其的促進效應。
論文關鍵詞：人民幣升值對外直接投資跨國并購
20世紀90年代以來．隨著國際化的發(fā)展和中國經(jīng)濟的快速增長．我國的綜合國力不斷增強．對外貿(mào)易規(guī)模擴大．外匯儲備不斷增加．2007年底我國的外匯儲備達到了創(chuàng)記錄的1．5萬億美元．資本流動性明顯增加同時．經(jīng)濟快速增長使能源問題日益突出．國內(nèi)外市場競爭加劇．與主要出口對象國的貿(mào)易摩擦增多在這種情況下．中國政府加大了支持國內(nèi)企業(yè)“走出去”的力度．越來越多的中國企業(yè)到海外直接投資．尋求新的發(fā)展空間據(jù)中國商務部網(wǎng)站消息．商務部、國家統(tǒng)計局、國家外匯管理局2007年9月14日聯(lián)合(2006年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，截至2006年底．中國5000多家境內(nèi)投資主體共在全球172個國家（地區(qū))設立境外直接投資企業(yè)近萬家．對外直接投資累計凈額(簡稱存量)906．3億美元，其中非金融類750．2億美元．占82．8％．金融類156．1億美元．占17．2％聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議(UNCTAD)的2006年世界投資報告顯示．2006年中國對外直接投資流量位于全國家(地區(qū))排名的第13位。這使人不由得聯(lián)想到20世紀80年代中后期日本企業(yè)的對外投資熱．驚嘆中國的對外投資時代正在到來
1當前中國的對外投資與當年日本對外投資的相似性
當前我國企業(yè)向海外發(fā)展的狀況與20世紀80年代中后期日本的企業(yè)對外投資熱的確有相似之處．主要體現(xiàn)在三個方面：
1．1二者都面對日益增多的貿(mào)易摩擦
當年美國因貿(mào)易收支逆差問題對日采取措施．引發(fā)了日美貿(mào)易摩擦．在迫使日元升值以后．日本產(chǎn)品的國際市場價格提高．出口競爭力下降．在這種情況下．日本通過大規(guī)模海外直接投資特別是對歐美國家直接投資．在一定程度上緩解了國際經(jīng)貿(mào)摩擦．實現(xiàn)了對歐美等國家的出口現(xiàn)在．中國制造業(yè)特別是家電、紡織日用工業(yè)品等領域的產(chǎn)品出口屢屢受到一些國家實施的反傾銷調查等限制為減少和規(guī)避貿(mào)易摩擦．促進出口．中國的一些企業(yè)也尋求到海外投資設廠。
1．2二者在對外直接投資方式方面都以并購式投資為主
在20世紀80年代中期以前．日本的對外直接投資是以新建投資為主要方式．并購式投資迅速增加還是在日元大幅升值以后由于中國目前所處的國際環(huán)境較80年代已發(fā)生了很大變化．全球出現(xiàn)前所未有的企業(yè)并購浪潮．在這種形勢下，購式投資日趨活躍．2005年中國對外直接投資流量首次超過100億美元．其中通過收購、兼并實現(xiàn)的直接投資占到當年流量的一半2006年中國對外直接投資流量突破200億美元．其中通過收購、兼并實現(xiàn)的直接投資約占四成。
1．3二者的對外投資熱都出現(xiàn)在本國貨幣面臨巨大升值壓力的背景下
20世紀80年代．為削減本國巨額貿(mào)易逆差．美國不斷對日本施壓．迫使日元不斷加速升值如今．中國同樣面臨國際社會要求人民幣快速升值的巨大壓力
2中日兩國對外投資的本質區(qū)別
從總體上看．當前中國企業(yè)的對外投資熱與20世紀80年代中后期日本企業(yè)的海外擴張相比．有著本質上的區(qū)別．差異還是占了主流
2．1兩國國內(nèi)市場條件不同
一般情況下．一目的國內(nèi)市場越小．本國企業(yè)走向海外的驅動力越大日本國土狹小．國內(nèi)市場發(fā)展空間有限20世紀50～60年代．很多日本企業(yè)就十分重視開拓國際市場80年代．日本在許多領域國內(nèi)市場趨于飽和．企業(yè)紛紛在世界范圍內(nèi)多層面、全方位地尋找有利的投資機會與日本相比．中國的市場容量大．仍具有尚未開發(fā)的潛力．雖然本國企業(yè)到海外發(fā)展有尋求更廣闊市場的動機．但總體上這方面的需求在程度和迫切性上明顯低于日本目前中國企業(yè)對外投資的更主要目的是利用資源、獲取技術和品牌等。
2．2二國所處的經(jīng)濟發(fā)展階段不同
到20世紀80年代中期．日本實現(xiàn)了經(jīng)濟追趕歐美的目標．在許多關鍵性領域已占據(jù)優(yōu)勢．市場經(jīng)濟趨于成熟．國內(nèi)存在大量剩余資金．對外投資達到較高水平1985年度．日本對外直接投資額為122．2億美元．到1989年度達到675．4億美元．成為位居前列的世界對外直接投資大國．并且面向發(fā)達國家的投資所占比重較高．尤其對北美的不動產(chǎn)、對歐洲的金融和保險等領域投資增長迅速相比之下．作為發(fā)展中國家的中國．正在全面構筑市場經(jīng)濟制．無論在經(jīng)濟實力、市場發(fā)展狀況方面，還是在企業(yè)經(jīng)營資源、競爭能力、國際市場整合經(jīng)驗等方面．與日本的差距還很大中國企業(yè)的海外發(fā)展尚處于初級階段對外投資規(guī)模有限至今對外直接投資累計額僅相當于20世紀80年代末期日本一年的投資額．差距十分懸殊．而且面向發(fā)達國家高層次領域投資的條件還不成熟．從這個角度講．真正意義上的中國企業(yè)對外投資時代尚需時日。
2．3兩國對本國企業(yè)海外發(fā)展的政策導向不同
日本在二戰(zhàn)后的很長一段時期內(nèi)．限制外國資本進入．鼓勵本國企業(yè)到海外發(fā)展。日本政府開始鼓勵外國企業(yè)對日投資還是20世紀90年代中后期的事情中國則相反．改革開放以來．由于國內(nèi)資金短缺，政府一直強調“招商引資”．不鼓勵對外投資1999年．中國政府才明確提出讓有實力的企業(yè)“走出去”．并在2000年3月召開的九屆人大三次會議上將企業(yè)“走出去”作為國家戰(zhàn)略正式提出近兩年隨人民幣的不斷升值及國內(nèi)外競爭的加劇才大大放寬了對國內(nèi)企業(yè)對外投資的限制.
2．4兩國對匯率政策的處理不同
1985年9月“廣場協(xié)議”簽訂后．日元出現(xiàn)持續(xù)大幅度升值的態(tài)勢．與升值前的日元兌元匯率相比．三個月內(nèi)升值20％．到1987年底升幅達50％．1995年4月一度突破80：1大關．日元升值3倍左右而當前我國人民幣的升值．由于吸取了日元加速升值的教訓，采取了一種漸進、有管理的升值過程．因此不會帶來像日本20世紀80年代中后期的資產(chǎn)嚴重泡沫化的惡劣結果另外，日本在20世紀80年代中期開始大舉向海外擴張之際已實現(xiàn)資本自由化．而目前人民幣還沒有實現(xiàn)資本項下的自由兌換
2．5兩國對外投資主體不同
日本對外投資的主體是民間企業(yè)．而從中國2006年對外直接投資主體的數(shù)量分布來看．多元化格局明顯．有限責任公司所占比重仍超過國有企業(yè)位居首位，國有企業(yè)占了26％．位于第二位．私營企業(yè)12％．排第三位．這也是為何中國企業(yè)的海外大型并購案件往往給人以非商業(yè)操作印象的原因。
3有中國特色的對外直接投資新思路
通過以上比較分析．筆者認為，中國企業(yè)的對外投資戰(zhàn)略不應完全仿效日本．而應借鑒日本的教訓．走出一條具有自身特色的對外投資之路。
3．1實行漸進性的、有管理的匯率政策匯率政策對31本企業(yè)大舉海外擴張和泡沫經(jīng)濟的形成起到了推波助瀾的作
用在當前人民幣面臨不斷升值壓力的形勢下．我國一定要根據(jù)實際情況實行漸進性的、有管理的匯率政策．既要支持有條件的企業(yè)積極地“走出去”．又要防范投資的盲目性和經(jīng)濟泡沫的形成
3．2在支持企業(yè)“走出去”的同時。加強和完善金融監(jiān)管體制。有效防范金融風險
長期以來．為促進經(jīng)濟增長．日本政府支持銀行貸款。助長了銀行放貸的隨意性．加上日本金融監(jiān)管體制不完善．信息披露制度不健全．銀行風險意識淡化．經(jīng)營中出現(xiàn)的問題被隱蔽和積累下來到20世紀80年代中后期．在日元升值和寬松利率的背景下．金融資產(chǎn)迅速膨脹．過剩資本到海外大肆收購，并大規(guī)模流入房地產(chǎn)市場1986～1991年．日本對外房地產(chǎn)投資累計額522億美元．占這一時期整個對外直接投資額的比重為19_4％其中．一些項目是在投資回報預測不準確的情況下盲目進行的．既不充分了解當?shù)厥袌龊蛧H資本市場操作規(guī)則．也沒有進行嚴格全面的詳盡調查．結果在泡沫經(jīng)濟崩潰后蒙受巨額損失較為典型的事例是20世紀80年代中后期日本對美國實施的幾起震驚世界的大型并購案．如三菱公司在收購洛克菲勒中心大廈后不久．便以半價再次賣給原主：一度成為日本人囊中物的卵石灘高爾夫球場也在收購后的轉手之間損失掉幾億美元這些曾經(jīng)讓日本人痛快、美國人緊張的并購案件如同曇花一現(xiàn)，最終損失慘重。所以．我國在鼓勵企業(yè)“走出去”的同時．有必要加強和完善金融監(jiān)管體制．對貸款對象進行嚴格的資信審查．并促使銀行提高風險意識和抵御風險的能力
3-3在“走出去”的過程中。中國企業(yè)要注重培育自己的技術和品牌優(yōu)勢日本企業(yè)的海外投資大都是建立在自己的技術和品牌優(yōu)勢基礎上，如索尼公司、松下公司等我國缺少自己的技術和品牌．要想真正立足于國際市場．提高自主研發(fā)和創(chuàng)新能力、樹立品牌形象十分重要。為此必須加大對發(fā)達國家的前瞻性高科技產(chǎn)業(yè)的學習型投資學習型對外直接投資是一種逆向型的對外直接投資．目的在于汲取國外先進的產(chǎn)業(yè)技術和管理經(jīng)驗．帶動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級．創(chuàng)造新的比較優(yōu)勢應將技術密集型產(chǎn)業(yè)投資于發(fā)達國家．一方面．可以繞過貿(mào)易壁壘．更直接地學習利用外國的先進技術和經(jīng)營管理理念．跟蹤世界動態(tài)．并向國內(nèi)傳輸和擴散．充分發(fā)揮技術的溢出效應和示范效應．推進產(chǎn)業(yè)升級：另一方面．可以利用東道國優(yōu)勢擴大生產(chǎn)．提高市場占有率．增強企業(yè)國際競爭力。
3．4企業(yè)“走出去”要制定有步驟的國際化戰(zhàn)略。進行充分的調查研究日本索尼公司收購哥倫比亞電影公司案件．因缺乏務實性的投資規(guī)劃和長遠的戰(zhàn)略考慮．到1994年索尼公司背負了27億美元的巨額虧損我國企業(yè)在“走出去”時．一定要制定明確的海外發(fā)展規(guī)劃和戰(zhàn)略，對投資地的政治、經(jīng)濟、文化、法律、語言等環(huán)境進行充分的先行性調查研究若采取合資方式對外投資．在選擇合作伙伴時一定要仔細調查和了解對方的資產(chǎn)、信譽、經(jīng)營管理等狀況。在定位投資目標時．要深入研究項目的可行性．不僅要考慮投資項目對本國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要性．還要考慮在海外的實際操作性
論文關鍵詞：FDI，貿(mào)易結構，協(xié)整檢驗，誤差修正模型
一、引言
貿(mào)易結構的決定是國際貿(mào)易理論回答的基本問題之一。從古典比較優(yōu)勢理論誕生以來，經(jīng)濟學家試圖從不同的角度解釋決定貿(mào)易結構的因素，形成了不同的理論流派。一些西方經(jīng)濟理論對外商直接投資和動態(tài)比較優(yōu)勢，貿(mào)易結構的變化進行了闡述，而較為著名的是維農(nóng)的產(chǎn)品生命周期理論和“雁行”理論。維農(nóng)把國際貿(mào)易與FDI產(chǎn)生的原因統(tǒng)一在“產(chǎn)品生命周期”的概念之下，將產(chǎn)品生命周期的不同階段與國際化經(jīng)營區(qū)位選擇，方式選擇聯(lián)系起來，并證明了投資是在貿(mào)易基礎上進行的比較優(yōu)勢轉換的結果。而“雁行”理論認為在一個經(jīng)濟相對落后而且對外開放的國家，某一產(chǎn)業(yè)可以通過吸收國外資本和技術而獲得發(fā)展。近幾年，國內(nèi)學者關于FDI與貿(mào)易結構的關系也做了許多研究，江錦帆（2004）發(fā)現(xiàn)FDI在中國經(jīng)濟增長中存在資本效應和外溢效應兩方面的作用協(xié)整檢驗，外溢效應對出口貿(mào)易有積極影響。江小娟（2002）對FDI與中國出口競爭力的關系進行了定量了研究核心期刊目錄。她對外商直接投資企業(yè)與國內(nèi)企業(yè)的高新技術產(chǎn)品出口份額進行了比較，認為FDI有利于優(yōu)化中國的出口商品結構，提高出口商品的競爭力。劉重力（2000）比較研究了中國出口商品結構與國外出口商品結構，發(fā)現(xiàn)FDI促進了我國機電產(chǎn)品出口的增長。已有的文獻上看，這些研究都是從國家層面上來研究FDI與貿(mào)易結構的關系，而對于浙江省這樣一個出口大省來說，研究FDI對出口貿(mào)易結構的影響具有重要的意義。
二、浙江省貿(mào)易結構的現(xiàn)狀
（一）、外商投資企業(yè)對浙江省出口的貢獻
外商投資企業(yè)作為浙江省FDI流入的典型代表，其對浙江省出口的貢獻可以看出其對浙江省貿(mào)易的影響，我們用外商投資對浙江省出口貿(mào)易貢獻度來衡量其對浙江省出口的影響；“外商投資對浙江省出口貿(mào)易的貢獻度”是指外商投資企業(yè)出口額在整個浙江省出口貿(mào)易總額中所占的份額，表明外商投資企業(yè)出口的作用力大小。
表1 1997-2008年浙江省外商投資對其出口貿(mào)易貢獻度
年份
外商投資企業(yè)出口額
(單位：萬美元)
浙江省出口額
(單位：萬美元)
貢獻度（%）
1997
246640
1011113
24.39
1998
268295
1086623
24.69
1999
332783
1287125
25.85
2000
534843
1994279
26.82
2001
709961
2297747
30.90
2002
919969
2941102
31.28
2003
1304773
4159499
31.37
2004
1964667
5814638
33.79
2005
2726282
7680353
35.50
2006
3795210
10089427
37.62
2007
4725567
12827293
36.84
2008
5426543
摘要：文章在已有的FDI與產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化相關研究的基礎上，運用1978-2010年各省區(qū)的面板數(shù)據(jù)做協(xié)整分析來考察FDI對我國產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化的作用。研究結果表明，雖然短期內(nèi)FDI對我國產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化升級的貢獻有限，但就長期來看，F(xiàn)DI確實促進了我國產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化，并和產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化存在著長期穩(wěn)定的協(xié)整關系。
關鍵詞：外商直接投資； 產(chǎn)業(yè)結構； 協(xié)整
中圖分類號：F269.24文獻標識碼：A文章編號：1008-2670(2012)02-0101-08
收稿日期：2011-10-13
作者簡介：王青松(1975-)，男，湖南雙峰人，婁底職業(yè)技術學院財貿(mào)系副教授，研究方向：財務會計；劉加林（1978-），男，湖南婁底人，博士，湖南人文科技學院經(jīng)濟與管理科學系講師，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟。
①Grossman和Helpman認為外商直接投資促進了技術進步的加速，進而在長期促進經(jīng)濟的增長。Barro和Sala I Martin認為外商直接投資的引入是促進技術擴散和加快經(jīng)濟收斂速度的關鍵因素。
②即產(chǎn)品的創(chuàng)新階段、成熟階段和標準化階段。
一、引言
外商直接投資會給一個經(jīng)濟實體帶來巨大的影響①。本文重點分析外商直接投資對中國各地區(qū)產(chǎn)業(yè)結構的影響。外商直接投資對產(chǎn)業(yè)結構的影響的研究始于Chenery和Strout在1966年的開創(chuàng)性論文。Chenery和Strout基于結構主義原理提出了著名的“雙缺口模型”，指出經(jīng)濟發(fā)展源于產(chǎn)業(yè)結構的演變，認為由于存在結構剛性，東道國經(jīng)濟發(fā)展會受國內(nèi)資源不足的制約，因此引進和利用外資有助于彌補儲蓄和外匯缺口，進而推動東道國產(chǎn)業(yè)結構升級和經(jīng)濟增長［1］。Vernon提出產(chǎn)品生命周期理論②解釋了發(fā)達國家對外直接投資的發(fā)展過程。他認為國際直接投資的產(chǎn)生是產(chǎn)品生命周期更迭的必然結果，外資公司順應產(chǎn)品生命周期的變化，在成熟產(chǎn)業(yè)向低成本國家轉移的同時會分別引起各自所在國的產(chǎn)業(yè)結構升級［2］。Lewis提出了勞動密集型產(chǎn)業(yè)結構論，以20世紀60年代為背景分析了由于發(fā)達國家人口出生率下降，勞動力不足，某些勞動密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)轉移至發(fā)展中國家并促使發(fā)展中國家的產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級。［3］小島清利用國際分工的比較優(yōu)勢原理提出了邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論，他認為通過對外直接投資雙方不但可以擴大貿(mào)易，而且可以升級和改善各國的產(chǎn)業(yè)結構［4］。張帆和鄭京平分析了FDI對中國經(jīng)濟結構和效率的影響，他們認為外資公司的投資主要投向了資本和技術密集型產(chǎn)業(yè)，F(xiàn)DI的進入總體上有助于中國經(jīng)濟結構向具有更高的資源配置效率轉化［5］。王洛林等在對全球 500 強在華投資項目的研究后指出大型外資公司的投資有助于提升中國的產(chǎn)業(yè)結構。［6］江小涓認為在生產(chǎn)能力過剩、國內(nèi)不存在資金缺口的情況下大規(guī)模利用外資是必要的，F(xiàn)DI能夠通過提供新增流量和改善存量這兩種方式提高中國的投資質量，促進經(jīng)濟增長方式的轉變［7］。趙紅和張茜利用1983-2004年的時間序列數(shù)據(jù)，應用EngleGranger協(xié)整檢驗了FDI對中國產(chǎn)業(yè)結構的影響［2］。實證結果顯示，F(xiàn)DI促進產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化，但FDI和產(chǎn)業(yè)結構變動之間不存在長期穩(wěn)定的關系。
從前文我們可以看到，已有的研究大多是采用定性分析的方法分析FDI對我國產(chǎn)業(yè)結構的影響。趙紅和張茜的研究雖然從總量上檢驗了FDI對中國產(chǎn)業(yè)結構的影響，但數(shù)據(jù)表明分地區(qū)討論FDI對中國產(chǎn)業(yè)結構的影響是非常有必要的FDI的地區(qū)分布很不平衡，超過80%的外國直接投資集中在沿海地區(qū)。2006年，僅江蘇一個省的外國直接投資就占了全國總量的18.99%，廣東的這一比重為18.41%，上海為13.21%，三省共計占外國直接投資總額的50.61%。而中西部地區(qū)大多數(shù)省區(qū)象山西、內(nèi)蒙古、重慶、貴州、陜西、甘肅、新疆等省區(qū)的FDI與全國FDI的比值都沒有超過1%。［2］。本文利用1978-2010年的各省區(qū)面板數(shù)據(jù)建立協(xié)整和誤差修正模型來考察FDI對產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化的影響。使用協(xié)整方法可以有效解決由非平穩(wěn)變量引起的偽回歸的問題，同時協(xié)整協(xié)整和誤差修正模型還可以分辨出FDI和產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化之間的長期均衡關系、短期波動以及長期均衡對短期波動的影響。
摘要：改革開放以來,我國的對外投資取得了較大發(fā)展,但從整體上看,我國的海外投資仍處于初期發(fā)展階段,與發(fā)達國家相比,還存在較大差距,這與我國經(jīng)濟大國的地位和發(fā)展速度極不相稱,與世界經(jīng)濟全球化進程也不相適應。
關鍵詞：對外直接投資;區(qū)域;發(fā)展
1我國對外直接投資的現(xiàn)狀
1.1對外直接投資發(fā)展迅速
根據(jù)商務部的統(tǒng)計數(shù)據(jù),2006年，我國對外直接投資凈額211.6億美元,其中非金融類176.3億美元,2007年非金融類對外直接投資187.2億美元,同比增長6.2%。截至到2006年年底，累計的對外直接投資達到906億美元。
1.2投資區(qū)域分布集中于亞太和拉美
根據(jù)商務部和國家統(tǒng)計局公布的近兩年的情況,我國對外直接投資涉及的國家和地區(qū)非常廣泛,2006年對外直接投資企業(yè)分布在全球172個國家和地區(qū)。境外企業(yè)分布雖然廣泛,但是呈現(xiàn)明顯的集中傾向,亞洲和拉美地區(qū)國家是我國對外投資的主要流向目的地。近兩年,90%的對外直接投資分布在拉丁美洲和亞洲,在亞洲、拉丁美洲地區(qū)的投資存量占到了總對外投資存量的九成；中國香港、美國、俄羅斯、日本、阿聯(lián)酋、越南、澳大利亞、德國的聚集程度最高,集中了中國近一半境外企業(yè)。
1.3投資方式和領域不斷擴展
近幾年我國企業(yè)對外投資方式已從初期的以制造業(yè)為主的直接投資建廠向資源開發(fā)投資、并購以及戰(zhàn)略聯(lián)盟等國際通行的形式發(fā)展，其中跨國并購成為對外直接投資的重要方式。
目前海外投資涉及的領域非常廣泛,涉及到信息傳輸、計算機服務業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、采礦業(yè)、制造業(yè)、交通運輸倉儲業(yè)、商務服務業(yè)等行業(yè)在內(nèi)的全方位的經(jīng)營活動,其中商務服務業(yè)、采礦業(yè)、金融業(yè)和批發(fā)零售業(yè)占七成。
2我國對外直接投資問題分析
2.1對外直接投資的流入與流出不平衡,導致貿(mào)易摩擦增加
2007年我國吸引外國直接投資(非金融類)為783.39億美元,中國對外直接投資（非金融類）187.2億美元,流出與流入比值為1∶4.18。這樣大幅度的流出與流入比在世界范圍內(nèi)都是絕無僅有的,由此帶來的經(jīng)濟發(fā)展不平衡和貿(mào)易摩擦,制約了我國經(jīng)濟的健康發(fā)展。不可否認,對外直接投資的流入對我國經(jīng)濟有積極影響,但是,大量的外國直接投資的凈流入,與連續(xù)多年的進出口貿(mào)易順差,使我國對外貿(mào)易形成“雙順差”的格局,對外造成貿(mào)易摩擦增加。
2.2對外直接投資產(chǎn)業(yè)結構不合理
目前,我國的許多產(chǎn)品的制造業(yè)都處在成熟期,有的甚至呈現(xiàn)衰退跡象,比如紡織品和制鞋,勞動力資源已經(jīng)缺乏明顯優(yōu)勢,此時將它們轉移到東南亞等較不發(fā)達地區(qū)生產(chǎn)制造，就可能是合理的選擇。但從實際運作來看，我國制造業(yè)對外投資比重卻相對偏低，因此應逐步擴大制造業(yè)的對外直接投資的比重,同時更多地選擇以合資、合作的方式對外投資,以期獲得資金、技術和管理經(jīng)驗等方面的資源優(yōu)勢。
2.3對外直接投資區(qū)位分布單一
我國對外直接投資的流向還有一個鮮明的特點,就是相當一部分投資流向了傳統(tǒng)避稅地區(qū),比如2006年我國企業(yè)在開曼群島、中國香港、英屬維爾京群島等傳統(tǒng)避稅地投資占當年流量的81.15%。以國家和地區(qū)來看,中國香港、美國、俄羅斯、日本、阿聯(lián)酋、越南、澳大利亞、德國的聚集程度最高,集中了中國近一半境外企業(yè)。本來不多的境外直接投資如此集中在少數(shù)地區(qū)，對于我國境外直接投資的整體無疑增加了投資風險。
理想的對外投資區(qū)域分布應根據(jù)投資目的呈現(xiàn)多元化趨勢。以轉移核心競爭力和開拓市場為目的的對外投資,應流向缺乏該種競爭力和市場空間較大的地區(qū),比如中亞、東南亞等地區(qū)。
3促進我國對外直接投資的建議
3.1正確選擇投資的地區(qū)
具體來說，對外直接投資的重點應首先考慮東盟國家，這是因為首先東盟十國與中國存在一定產(chǎn)業(yè)梯度，應成為中國轉移“邊際產(chǎn)業(yè)”的重要場所，其次東盟十國的勞動力價格低廉，適合發(fā)展勞動密集型投資，最后它們的投資環(huán)境好，實施了許多吸引外資的優(yōu)惠政策。另外，獨聯(lián)體及波羅的海國家也是我國對外投資又一重要地區(qū)，這些國家產(chǎn)業(yè)結構畸形，輕工業(yè)發(fā)展水平十分落后，但消費市場容量巨大，且其基礎設施條件良好、人才資源豐富，因此我國的輕工業(yè)產(chǎn)品在這里擁有絕對的競爭力。再者，非洲也是較好的投資選擇地區(qū)，我國與非洲諸國的關系一直很好，非洲大部分國家產(chǎn)業(yè)結構的層次較低，產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平比較落后，我國的很多產(chǎn)業(yè)在許多非洲國家具有潛在的比較優(yōu)勢。
3.2正確選擇投資的方法
采取正確的投資方式是一個國家的跨國投資活動積極穩(wěn)妥地向前發(fā)展的重要條件。
具體來說，對于我國機械、紡織、輕工和家電等行業(yè)的企業(yè)在發(fā)展中國家投資，應采用獨資新建或合資新建方式，這是因為這些產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)已經(jīng)處于市場飽和，處在成熟階段，企業(yè)所具有的技術、知識和管理優(yōu)勢相對比較容易轉移。對于以高技術和創(chuàng)新為特征的行業(yè)，在發(fā)達國家投資，應該采用合資并購方式，這是因為發(fā)達國家資金、人才等配套實施方面比較齊全，具有技術上的優(yōu)勢，而且考慮到這些行業(yè)技術更新快、投資金額大、合資可以降低投資風險，并購可以節(jié)省進入時間，能比較迅速地獲得新技術，促進企業(yè)技術進步和產(chǎn)業(yè)升級。對擁有較多國際經(jīng)驗和實力的大企業(yè)，因為其對國際市場比較了解，熟悉東道國投資環(huán)境，為了防止這些優(yōu)勢的擴散，需要較強的控制程度，宜采用獨資新建；而對缺乏國際經(jīng)驗的小企業(yè)，對國外經(jīng)營環(huán)境比較陌生，宜采用合資并購，以充分利用合作者在技術、管理等方面的優(yōu)勢。
3.3政府積極發(fā)揮推動對外直接投資發(fā)展的作用
（1）調整針對不同省市特點的投資管理政策，鼓勵具備條件的省份加快對外直接投資。
當前，我國各省市所處的投資發(fā)展階段不平衡，廣東、浙江、上海、福建省在對外投資方面位居首位。東部省市的優(yōu)勢地位顯著，發(fā)展?jié)摿^大，而中西部大部分地區(qū)仍處在大力引資和對外投資的起步階段。因此政府在制定宏觀調控政策時，應考慮經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)與欠發(fā)達地區(qū)的實際情況，靈活掌握、適當傾斜，以有效地發(fā)揮東、西部地區(qū)的不同優(yōu)勢，促進經(jīng)濟大發(fā)展。鼓勵和支持東部和其它具備對外投資優(yōu)勢的省市在促進其經(jīng)濟發(fā)展的基礎上，廣泛開展海外投資，充分發(fā)揮其在“走出去”戰(zhàn)略中的帶動和示范作用。推動中西部地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展和“引進來”的進展，扶持地方優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、骨干企業(yè)和優(yōu)質產(chǎn)品的成長，提升這些省市的經(jīng)濟實力，這也是海外投資的必要準備。
（2）通過產(chǎn)業(yè)政策，鼓勵優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)“走出去”，推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結構升級。
在對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇上，要兼顧培育和發(fā)展我國對外直接投資的比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，用好國內(nèi)和國際兩種資源，同時在發(fā)展對外直接投資中調整和優(yōu)化國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結構，增強我國產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的國際競爭力。繼續(xù)加強勞動密集型成熟產(chǎn)業(yè)的對外直接投資，加快邊際產(chǎn)業(yè)向國外轉移。這樣做既可以轉移國內(nèi)部分產(chǎn)品的過剩供給、提高這些成熟產(chǎn)業(yè)的利潤率，同時加速國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結構的升級換代，在能源安全框架下發(fā)展資源開發(fā)類產(chǎn)業(yè)。作為新興工業(yè)化國家的代表，近年來，我國已成為國際市場上石油、天然氣、銅礦等工業(yè)生產(chǎn)資源的主要需求者，而在未來10年，甚至更長時期內(nèi)，這一趨勢都不會改變。因此，國家指導和支持資源開發(fā)類企業(yè)在海外建立資源供應基地，將成為重要的戰(zhàn)略舉措。積極培育高新技術領域對外直接投資，高新技術產(chǎn)業(yè)是未來中國經(jīng)濟快速發(fā)展的重要組成部分和帶動力量。國家應加強對國內(nèi)高科技產(chǎn)業(yè)的政策支持力度，鼓勵通過對外直接投資，促進高新技術成果商品化和產(chǎn)業(yè)化，提高我國在這些行業(yè)的競爭能力。
[關鍵詞] 大慶 外商直接投資軟環(huán)境 環(huán)境優(yōu)化
一、引言
根據(jù)經(jīng)濟合作與發(fā)展組織的定義 ，所謂外商直接投資（FDI）就是“一個經(jīng)濟體中的常住實體（直接投資者）已在投資者母國之外建立企業(yè)形式的永久性利益為目標的國際投資活動。永久性利益意味著在直接投資者與企業(yè)之間存在著一種長期關系，而且直接投資者對于直接投資企業(yè)的管理有著很大程度的影響。”
外商直接投資環(huán)境可分為硬環(huán)境和軟環(huán)境兩種。其中投資硬環(huán)境主要包括自然地理條件和基礎設施條件。投資軟環(huán)境主要包括政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、市場環(huán)境、法律環(huán)境、科技文化環(huán)境和社會環(huán)境等。
2007年大慶市政府報告中明確提出要加大招商引資力度，著力引進“大高外”項目，在引進世界500強企業(yè)上加大力度。然而，大慶市外商直接投資軟環(huán)境建設相對不夠完善，如何優(yōu)化外商直接投資軟環(huán)境，吸引外商直接投資，提高外資利用質量迫在眉睫，它是促進城市成功地轉型和實現(xiàn)城市可持續(xù)發(fā)展的重要途徑之一，是政府工作的重心之一，也是研究人員的重要課題之一。
二、大慶市外商直接投資軟環(huán)境分析
1.大慶市外商直接投資軟環(huán)境優(yōu)勢
(1)大慶市政治環(huán)境穩(wěn)定
投資大慶，除享受國家高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、振興東北老工業(yè)基地、資源型城市轉型試點和黑龍江省哈大齊工業(yè)走廊等優(yōu)惠政策外，還將得到土地、資金、科技、審批收費、園區(qū)配套等一系列鼓勵投資政策的支持。
(2)大慶市經(jīng)濟實力比較強
人均生產(chǎn)總值位居全國地級以上城市第14位，居東北三省各地市前列；2006年，全市實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值1620.3億元。
（3)大慶科技教育比較發(fā)達
擁有大慶石油學院等7所高校，85個科研機構，科研人員近15萬人。
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（4)大慶社會環(huán)境有利于外商直接投資
大慶是中國頗具成長性、發(fā)展空間廣大、投資回報率高、誠信度高的城市之一。《福布斯》公布的2005年中國最適宜開設工廠的20個城市中，大慶位列排行榜第9名。
2.大慶市外商直接投資環(huán)境存在的問題
(1)外商直接投資配套服務不完善
吸引外商直接投資，良好的信息咨詢、翻譯、業(yè)務、法律、金融等商務服務是必不可少的，這些服務能夠大大方便外商在大慶開展各項工作，反之，則會使外商感到舉步維艱。
(2)對外宣傳和推介力度不夠
在對外進行宣傳推介方面，宣傳力度不夠，針對性不強。大多數(shù)外商在選擇在華投資區(qū)位時，除了了解大慶是油城之外，缺少對大慶投資環(huán)境的整體認識，不了解非油產(chǎn)業(yè)投資的優(yōu)勢，不能真正認識到投資的收益。
(3)城市市場化程度不高
大慶是資源型城市，正處于轉型發(fā)展的初級階段，因此，市場化程度不高，需要尋求新的接替產(chǎn)業(yè)。
(4)外商直接投資政策不完善
外商直接投資政策缺少針對性和可操作性。外商不能夠清楚地看到投資大慶的前景，對有效投資保障缺少信心；對引資人員缺少完備的政策支持，應創(chuàng)造各種有利的條件，開展外資引進工作，不能只停留在對成功引進外資的人士進行獎勵上。
(5)外商直接投資招商方式單一
外商直接投資招商方式過于傳統(tǒng)，需要改進，招商項目對接國際化程度低，招商的效率不高。
(6)政府相關部門工作效率不高
政府應為外商提供一個公開、公正、公平的經(jīng)營環(huán)境，要保障外商的在華利益。相關服務部門的工作效率應進一步提高，為外商在大慶的投資提供便利的渠道。
(7)科技、教育、文化及法律環(huán)境與沿海城市和經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)相比仍有差距
大慶是一個新興的工業(yè)城，盡管在科技、教育、文化及法律方面有了一定的發(fā)展，但與沿海城市和經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)相比仍有差距，尤其體現(xiàn)在科研水平、勞動力素質、文化氛圍、和外資相關法律環(huán)境上。
三、大慶外商直接投資軟環(huán)境優(yōu)化策略
為解決大慶外商直接投資軟環(huán)境突出的問題和矛盾，論文提出了優(yōu)化外商直接投資環(huán)境的策略。
1.投資軟環(huán)境優(yōu)化策略
(1)加快外商直接投資配套服務建設
按照不同產(chǎn)業(yè)類型的需要，完善外商直接投資配套服務建設，為引進外資提供優(yōu)良載體，搞好技術創(chuàng)新服務平臺和融資平臺建設，健全完善信息咨詢、翻譯、業(yè)務、法律、金融等商務配套服務，進一步提高行政效率和服務水平，增強外資招商吸引力。
(2)加大對外宣傳和推介力度，創(chuàng)新外商直接投資招商方式
應通過各種途徑，搞好外商直接投資環(huán)境的宣傳和推介，擴大大慶市對外招商吸引力。突出比較優(yōu)勢，搞好產(chǎn)業(yè)策劃，做好投資機會研究，積極開展產(chǎn)業(yè)招商。組建專業(yè)招商團隊，開展小分隊招商，發(fā)揮骨干企業(yè)作用推行以商招商，利用科研機構研究成果實行以智招商。探索采用論壇招商、中介招商和網(wǎng)絡招商等新方式，不斷提高招商水平。突出招商重點，圍繞石油石化、新材料、機械制造、生物醫(yī)藥等主導產(chǎn)業(yè)，以國外大企業(yè)為招商重點，深入研究世界500強的發(fā)展戰(zhàn)略和投資意向，密切跟蹤其發(fā)展動態(tài)，加強溝通聯(lián)系，認真搞好對接，實施重點攻關，力求取得實效。
(3)提高城市市場化程度
實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)接替是資源型城市提高市場化程度的必經(jīng)之路，實現(xiàn)資源型城市發(fā)展接續(xù)產(chǎn)業(yè)的途徑主要有四種：第一，拉長鏈條延伸發(fā)展。拉長鏈條延伸發(fā)展，就是依托資源優(yōu)勢，拉長延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，發(fā)展精深加工，提高產(chǎn)品附加值和資源的產(chǎn)出價值，不斷壯大接續(xù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模，增強市場競爭能力；第二，發(fā)掘優(yōu)勢特色產(chǎn)業(yè)；第三，做強龍頭牽動發(fā)展，使其成為發(fā)展接續(xù)產(chǎn)業(yè)的重要力量；第四，借助外力移植發(fā)展。就是通過招商引資引進“大高外”項目，為發(fā)展接續(xù)產(chǎn)業(yè)注入新的強大力量。
(4)完善外商直接投資相關政策
搞好招商引資，必須制定優(yōu)惠政策、創(chuàng)造優(yōu)良環(huán)境、提供優(yōu)質服務。招商引資的競爭，實質上是投資環(huán)境的競爭。
大慶要從長遠發(fā)展出發(fā)制定優(yōu)惠政策。與此同時還要注意與外商的溝通，建立與外商的對話機制，通過及時主動地與外商溝通了解外商的意愿，從而做到有針對性地改善投資環(huán)境，使外商真正獲益。同時還要注意這些政策的適度性，只有鼓勵與限制并存才能既可以依靠優(yōu)惠的政策實施外資鼓勵，保證本市市場內(nèi)資與外資的經(jīng)濟平衡，從而達到有效利用外資。
(5)進一步提升政府相關部門的工作效率
要加強政府部門外資招商隊伍和為外企服務隊伍的建設，選拔引進懂外語、通曉政策法規(guī)、掌握國際經(jīng)貿(mào)知識的專門人才，加強專業(yè)知識、業(yè)務技能的培訓，建設一支力量設備齊全、信息搜集準確、項目談判高效，綜合服務能力強的隊伍，全面提高招商能力，提高綜合服務能力，提高工作效率。
(6)縮小與沿海城市和經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)在科技、教育、文化及法律環(huán)境方面的差距
大力發(fā)展教育事業(yè)，培養(yǎng)高水平的師資力量，鼓勵科技創(chuàng)新，為科研人員提供良好的科研創(chuàng)新環(huán)境，提升文化氛圍，完善法律體系，加強執(zhí)法力度，保護知識產(chǎn)權，做到司法公證。
參考文獻:
論文關鍵詞：產(chǎn)業(yè)；國際貿(mào)易；中國貿(mào)易政策
一、中國產(chǎn)業(yè)組織政策環(huán)境分析
(一)國內(nèi)環(huán)境分析
1．中國企業(yè)的規(guī)模普遍偏小，產(chǎn)業(yè)集中度低，產(chǎn)業(yè)國際競爭力弱。
從工業(yè)特別是制造業(yè)的發(fā)展來看，我國工業(yè)企業(yè)普遍規(guī)模較小。產(chǎn)業(yè)集中度低，產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新能力缺乏，產(chǎn)業(yè)國際競爭力弱。我國主要行業(yè)的平均集中率水平也遠低于主要發(fā)達國家20世紀60年代以來的水平。我國對外技術依存度高達50％，而美國、日本僅為5％左右，國內(nèi)企業(yè)僅萬分之三有核心技術，企業(yè)自主創(chuàng)新能力缺乏，產(chǎn)業(yè)發(fā)展受制于人，產(chǎn)業(yè)國際競爭力弱。
2．跨國公司利用其地理優(yōu)勢地位，控制市場、克制競爭的傾向初現(xiàn)出來。
在國內(nèi)包裝企業(yè)訴利樂案中，利樂倚賴其在無菌包裝機方面的壟斷地位。在包裝耗材上實行了不正當?shù)南拗菩陨虡I(yè)策略，控制了絕大部分包裝市場，并且使利樂紙的平均價格在2003到2005年的兩年時間內(nèi)上漲了大約2倍。
3．國內(nèi)行政性壟斷問題嚴重，行政性壟斷產(chǎn)業(yè)的改革任重道遠。
我國的行政性壟斷產(chǎn)業(yè)主要包括鐵路、港口、民航、電力、電信、城市公用事業(yè)、石油天然氣、有色金屬、特殊行業(yè)、郵政、城市公交、煙草食鹽糧食藥品等重要商品以及流通、軍工、鑄幣、銀行保險等金融業(yè)，產(chǎn)業(yè)部門涉及面廣。行政性壟斷造成了雙重惡果：
一方面，壟斷地位使得這些產(chǎn)業(yè)內(nèi)的企業(yè)一方面攫取了遠高于其他行業(yè)平均利潤率的利潤，排斥競爭。損害消費者利益。另一方面由于內(nèi)部約束機制不健全和發(fā)展動力的缺乏，長期以來．使這些產(chǎn)業(yè)成本居高不下，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營績效低下。行業(yè)的特殊性加上國有企業(yè)的身份，使得這些產(chǎn)業(yè)的改革舉步維艱。
(二)國際環(huán)境分析
1．跨國兼并成為主體。
20世紀90年代初以來，世界范圍內(nèi)掀起第五次企業(yè)兼并浪潮，這次兼并浪潮具有以下特征：一是兼并數(shù)量急劇增多。二是單項兼并交易金額世界記錄屢創(chuàng)新高，兼并規(guī)模日趨擴大。三是跨國并購發(fā)展迅猛。四是兼并范圍廣。第五次兼并浪潮是經(jīng)濟全球化條件下。世界范圍內(nèi)經(jīng)濟競爭加劇的結果，為了生存和在全球范圍內(nèi)整合資源以取得競爭優(yōu)勢，同行業(yè)的領頭企業(yè)紛紛走向聯(lián)合。同時，第五次兼并浪潮的出現(xiàn)并沒有緩和競爭。它使得世界范圍內(nèi)經(jīng)濟競爭更趨激烈，通過此次兼并，在某些產(chǎn)業(yè)，只剩下實力超群、為數(shù)不多的幾家巨型企業(yè)，為了爭奪世界市場，這些企業(yè)欲置對方于死地而后快，競爭手段無所不用其極，波音和空客的競爭為我們提供了最好的注解。
2．西方發(fā)達國家紛紛調整競爭政策，放松規(guī)制和提升本國企業(yè)的國際競爭力已經(jīng)成為國際潮流。
以微電子技術為代表的新技術的興起和市場需求的擴大改變了傳統(tǒng)自然壟斷產(chǎn)業(yè)的性質。競爭政策調整的另一個動向是從對反壟斷的強調轉向扶助本國企業(yè)國際競爭力的提高。當前，發(fā)達國家的反壟斷政策對壟斷的認定已從結構標準轉向行為標準。并且還要考察壟斷行為的市場績效，“一事一議”已經(jīng)成為通行的原則，對橫向兼并等過去嚴格限制的行為已基本放任自流。
3．網(wǎng)絡經(jīng)濟的興起，對世界各國的反壟斷提出了新的挑戰(zhàn)。
網(wǎng)絡經(jīng)濟是以計算機網(wǎng)絡業(yè)為中心以及由這個產(chǎn)業(yè)派生出的若干相關產(chǎn)業(yè)。網(wǎng)絡產(chǎn)品固有的規(guī)模經(jīng)濟性、網(wǎng)絡外部性(正反饋效應)、技術的市場不相容性和網(wǎng)絡產(chǎn)品技術標準造成了網(wǎng)絡產(chǎn)品的鎖定效應和先行者優(yōu)勢。從而使得壟斷成為網(wǎng)絡產(chǎn)品市場上的一種必然而普遍的現(xiàn)象。在結構和行為上顯然構成壟斷的廠商，在績效上卻無可指責，結構、行為和績效的脫節(jié)將政府的反壟斷政策推入了十分尷尬的境地：反壟斷，意味著績效損失；不反壟斷，從道義上又說不過去。網(wǎng)絡經(jīng)濟領域的壟斷問題對各國政府的反壟斷政策提出嚴峻的挑戰(zhàn)。從1997年開始的微軟壟斷案，2002年最終以和解的方式解決，和解協(xié)議中，微軟并沒有做出多少讓步。
二、我國調節(jié)外匯儲備對中國產(chǎn)業(yè)調整的舉動
2008年12月以來，計有美國、歐盟、加拿大、印度、南非、澳大利亞等國家和地區(qū)，對中國出口產(chǎn)品發(fā)起了超過10起貿(mào)易救濟措施或者法案，而以其他方式抵制中國出口的政策也屢屢出臺。在這樣的環(huán)境下，中國出口保持增長的前景更加難測。印度提高了部分鋼鐵產(chǎn)品的關稅；南共市成員試圖將外部共同關稅提高5％，但未獲其首腦會議通過。
2008年中國進出口總額為2．55萬億美元，貿(mào)易順差為2900億美元，吸引國外投資900億美元。2008年底我國外匯儲備余額達1．95萬億美元。我國已連續(xù)15年對外貿(mào)易保持順差，國外直接投資始終處于凈流人，目前是全球吸引外資最多的國家，因此這兩方面的凈流入使近幾年我國外匯儲備數(shù)量劇增。其規(guī)模已遠遠超出理論界提出的外匯儲備應維持在其外債總額的40％左右的水平上。擺脫“金融恐怖平衡”的枷鎖，是我國政府和學術界急需破解的難題。
(一)擴大內(nèi)需。加快產(chǎn)業(yè)調整步伐。降低對外依存度
以國內(nèi)需求促進經(jīng)濟增長，降低以凈出口和投資拉動經(jīng)濟的依賴，這是減少巨額的外匯儲備的根本方法。中國儲蓄率高，除歷史文化傳統(tǒng)等因素外，很大的緣由是居民有許多后顧之憂而不敢消費和沒有能力消費。實施擴大內(nèi)需政策，政府應加大在就業(yè)、教育、養(yǎng)老、醫(yī)療、環(huán)保等方面的投入。使國內(nèi)居民的消費成為經(jīng)濟增長的引擎。同時，調整產(chǎn)業(yè)結構，加大對以內(nèi)需為主的產(chǎn)業(yè)政策支持力度，逐步減少對出口外向型經(jīng)濟增長模式的依賴，尤其是限制初級原料加工出口的企業(yè)。擴大高新技術產(chǎn)品及資源性原料進口，從而減少國際貿(mào)易順差，降低巨額的外匯儲備。
(二)謹慎地購買美元資產(chǎn)，逐步加大黃金購買量，推動人民幣國際化
在現(xiàn)行的國際貨幣體系下，購買美元資產(chǎn)是擁有外匯儲備國家不得不的選擇。美國國債因其良好的信用、穩(wěn)定的收益及流動性，是各國政府首選的投資對象。但近幾年美元貶值的狂潮也令各國憂心匆匆，外匯儲備多樣化可以在一定程度的化解風險。同時。除了購買美國國債，還可以考慮購買美國通貨膨脹保值債券以及國際貨幣基金組織和世界銀行發(fā)行的債券等。截止到2009年4月，中國已擁有黃金儲備1054噸，在世界各國排名第五。2000年以來，中國調整過兩次黃金儲備，即2001年和2003年，分別從394噸調整到500噸和600噸。但目前中國的黃金儲備價值約占全部外匯儲備資產(chǎn)的1．6％，該比例遠低于超過10％的全球平均水平。黃金在中國總儲備的比重實際上自2003年以來一直在下降。中國黃金儲備還有很大的上升空間，至少應達到10％左右的國際水平。
但人民幣國際化的道路漫漫，2000年5月亞洲國家簽署了《清邁協(xié)議》，開辟區(qū)域貨幣合作新篇章。2009年3月中國已經(jīng)與俄羅斯、韓國、馬來西亞、阿根廷等簽署雙邊貨幣互換協(xié)議，互換規(guī)模達6000億人民幣，與此同時，人民幣貿(mào)易結算試點也在香港和內(nèi)地沿海城市開展，這種“貿(mào)易結算+貨幣互換”的模式，是兩國規(guī)避美元匯率風險，擴大雙邊貿(mào)易的新探索，它對中國政府加快人民幣區(qū)域自由化進程，增加人民幣的國際影響力提供幫助，為中國外匯儲備擺脫美元體系的束縛提供了新途徑。
三、案例分析出口退稅政策對中國產(chǎn)業(yè)的影響
(一)技術密集型的高新技術產(chǎn)業(yè)
高新技術產(chǎn)業(yè)歷來是國家重點的關注行業(yè)。根據(jù)商務部的相關數(shù)據(jù)顯示，我國的高新技術出口商品共分為十類。在這十類中，出口的主要是計算機類、通訊技術類和電子技術類相關產(chǎn)品，而生物技術和航空航天技術產(chǎn)品的出口相對薄弱。在進口方面，也主要集中在電子技術和計算機類。可見，信息技術類商品在高新技術貿(mào)易方面占據(jù)主導地位。
從我國高新技術產(chǎn)品進出口增長率看，2001年至2006年高新技術產(chǎn)品的進出口增長率均超過進出口總額的增長率。但從近期看，無論是外貿(mào)總額的增長還是高新技術產(chǎn)品對外貿(mào)易的增長，其增幅均有所放緩，特別是2007年，高新技術產(chǎn)品的出口首次出現(xiàn)低于總體貿(mào)易額增長的情況。這也與總體的外貿(mào)環(huán)境不容樂觀有一定的關聯(lián)。即使外貿(mào)環(huán)境發(fā)生如何的變化，國家對發(fā)展高新技術產(chǎn)業(yè)。鼓勵高新技術產(chǎn)品出口的態(tài)度始終不變。國家對高新技術產(chǎn)品的出口退稅率大部分都維持在17％的最高退稅率。國家多次調低出口退稅率。雖然使得一些生產(chǎn)效率低的中小企業(yè)從市場中淘汰，低端產(chǎn)品規(guī)模逐步減少．產(chǎn)業(yè)結構有所優(yōu)化。國家又不得不提高其出口退稅率，以緩解南于產(chǎn)業(yè)結構升級所導致的剩余勞動力釋放所帶來的就業(yè)壓力。
