固定資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)分析

時(shí)間：2023-08-29 16:43:10

開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇固定資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)分析，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。

第1篇

關(guān)鍵詞：固定資產(chǎn)；投資風(fēng)險(xiǎn)；管理

為了更好的順應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國有企業(yè)需要更加關(guān)注固定資產(chǎn)，這樣才能更好的保證企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展，國有企業(yè)的固定資產(chǎn)投資規(guī)模在不斷的擴(kuò)大，更是企業(yè)的固定資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)也在這一過程中不斷的增加，為了保證企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，我們必須要采取有效的措施度其加以控制和處理。

1 國有企業(yè)固定資產(chǎn)投資決策

1.1 固定資產(chǎn)更新改造決策

1.1.1 項(xiàng)目差量凈現(xiàn)金流量的估算

NCF0=-（該年發(fā)生的新固定資產(chǎn)投資-舊固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入）

NCF1=該年因更新改造增加的息稅前利潤×（1-所得稅稅率）+該年因更新改造增加的折舊+因舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額

NCF2～n=該年因更新改造增加的息稅前利潤×（1-所得稅稅率）+該年因更新改造增加的折舊+該年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用的舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額

1.1.2 決策原則

當(dāng)更新改造項(xiàng)目的差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率或設(shè)定折現(xiàn)率時(shí)，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新；反之，就不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新。

1.2 購買或經(jīng)營租賃固定資產(chǎn)的決策

如果所需用的固定資產(chǎn)既可以購買，也可以采用經(jīng)營租賃的方式取得，就需要按照一定方法對這兩種取得方式進(jìn)行決策。

第一種方法：分別計(jì)算兩個(gè)方案的差量凈現(xiàn)金流量，然后按差額投資內(nèi)部收益率進(jìn)行決策。

第二種方法：直接比較兩個(gè)方案的折現(xiàn)總費(fèi)用，然后選擇折現(xiàn)總費(fèi)用低的方案。

差額內(nèi)部收益率法

計(jì)算各自的凈現(xiàn)金流量，然后計(jì)算購買與租賃的差量現(xiàn)金流量，最后根據(jù)差量現(xiàn)金流量計(jì)算差額投資內(nèi)部收益率，并進(jìn)行決策。

（1）購買固定資產(chǎn)方案的凈現(xiàn)金流量

購買設(shè)備每年增加的營業(yè)利潤=每年增加營業(yè)收入-每年增加的營業(yè)稅金及附加-每年增加經(jīng)營成本-購買設(shè)備每年增加的折舊額

購買設(shè)備每年增加的凈利潤=購買設(shè)備每年增加的營業(yè)利潤×（1-所得稅稅率）

NCF0=-（購買固定資產(chǎn)的投資）

NCF1-（n-1）=購買設(shè)備每年增加的凈利潤+購買設(shè)備每年增加的折舊額

NCFn=購買設(shè)備該年增加的凈利潤+購買設(shè)備該年增加的折舊額+購買設(shè)備該年回收固定資產(chǎn)余值

（2）租入設(shè)備方案的凈現(xiàn)金流量

租入設(shè)備每年增加的營業(yè)利潤=每年增加的營業(yè)收入-每年增加的營業(yè)稅金及附加-每年增加經(jīng)營成本-購買設(shè)備每年增加的租金

租入設(shè)備每年增加的凈利潤=租入設(shè)備每年增加的營業(yè)利潤*（1-所得稅稅率）

NCF0=0

NCF1-n=租入設(shè)備該年增加的凈利潤

2 國有企業(yè)固定資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)分析

2.1 專項(xiàng)性

國有企業(yè)的固定資產(chǎn)投資通常是結(jié)合單個(gè)項(xiàng)目開展的，但是因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)投資存在著非常強(qiáng)的專項(xiàng)性，所以也使其不能很好的照顧到項(xiàng)目之外的生產(chǎn)經(jīng)營的基本要求，這樣也就使得國有企業(yè)的生產(chǎn)能力得不到顯著的改善。

2.2 滯后性

在重大固定資產(chǎn)投資的過程中是需要經(jīng)過立項(xiàng)、項(xiàng)目建議書和可行性研究報(bào)告等多個(gè)環(huán)節(jié)的，而在這一過程中就會使得項(xiàng)目實(shí)施存在著非常強(qiáng)的滯后性，這樣也就可能會對項(xiàng)目的正常開展產(chǎn)生非常不利的影響。

2.3 資金風(fēng)險(xiǎn)

采用銀行貸款當(dāng)做是固定資產(chǎn)投資的主要來源會對國有企業(yè)產(chǎn)生非常大的影響，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更為明顯，因?yàn)槲覈罱鼛啄甑慕?jīng)濟(jì)形式十分的復(fù)雜，國有企業(yè)的融資壓力在這一過程中也有了非常顯著的增加，融資的難度和融資的成本也在這一過程中明顯的上升，這樣也就使得企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)和運(yùn)營都出現(xiàn)了很大的問題，國有企業(yè)也會產(chǎn)生非常大的財(cái)務(wù)危機(jī)。此外，匯率和利率也會產(chǎn)生非常大的波動，這樣也就使得國有企業(yè)固定資產(chǎn)的投資成本和投資報(bào)酬都會存在非常大的波動風(fēng)險(xiǎn)，在實(shí)施了固定資產(chǎn)投資的過程中，匯率和利率會呈現(xiàn)出持續(xù)上升的狀態(tài)，這樣也就使得固定資產(chǎn)的回報(bào)率受到了非常大的負(fù)面影響。

2.4 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

2.4.1 市場風(fēng)險(xiǎn)。外部經(jīng)濟(jì)形式的影響使得市場的發(fā)展形勢具有非常強(qiáng)的不可預(yù)測性，同時(shí)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型也會使得資產(chǎn)出現(xiàn)閑置和淘汰的情況，這樣也就使得固定資產(chǎn)投資可能面臨失敗的困境。

2.4.2 EVA風(fēng)險(xiǎn)。固定資產(chǎn)投資最終在形成交付的資產(chǎn)之后會使得國有企業(yè)的資本規(guī)模不斷的擴(kuò)大，這樣也就使得資本的成本處于不斷增加的狀態(tài)，投資者所獲得的最低回報(bào)要求也會呈現(xiàn)出明顯的提升狀態(tài)。

此外，折舊費(fèi)用是國有企業(yè)固定成本中非常重要的一部分，如果是不科學(xué)的固定資產(chǎn)投資會使得國有企業(yè)的收益水平受到非常重大的影響，同時(shí)還會使國有企業(yè)固定資產(chǎn)的折舊受到影響，減少了國有企業(yè)利潤水平，稅后凈營業(yè)利潤將會呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢，這樣也就使得國有企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大大增加。

3 管理建議

3.1 根據(jù)國有企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)有針對性地進(jìn)行固定資產(chǎn)投資統(tǒng)籌規(guī)劃

要充分的參考企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)以及生產(chǎn)經(jīng)營性任務(wù)的基本需要按照具體的計(jì)劃來對國有企業(yè)生產(chǎn)能力中的不足進(jìn)行全面的分析，同時(shí)還要對固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)行全面的規(guī)劃，從而使得企業(yè)的體系化能力建設(shè)不斷的提升，國有企業(yè)的生產(chǎn)能力也會在這一過程中得到非常顯著的改善。

3.2 充分論證、理性投資、優(yōu)化固定資產(chǎn)投資

首先是對重大的固定資產(chǎn)項(xiàng)目，國有企業(yè)必須要積極的認(rèn)識到需要投資的固定資產(chǎn)項(xiàng)目當(dāng)中可能存在的各種風(fēng)險(xiǎn)以及發(fā)生損失的可能性，這樣才能更好的提升對風(fēng)險(xiǎn)的意識，將分先降低到最低的水平。

其次，在固定資產(chǎn)投資實(shí)施的過程當(dāng)中，國有企業(yè)一定要采取有效的措施不斷的加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資的前期論證工作，更加詳細(xì)的收集相關(guān)的信息，這樣才能更加準(zhǔn)確可靠的掌握有關(guān)的信息，同時(shí)也對固定資產(chǎn)投資的必要性以及可行性等進(jìn)行全面的處理和論證。

3.3 采用改造、租賃等多種方式解決新增固定資產(chǎn)的需求

通過對固定資產(chǎn)更新改造，恢復(fù)或提升能力，創(chuàng)造新增價(jià)值，擴(kuò)大使用范圍以適應(yīng)更多的生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)需求。實(shí)踐證明采用先進(jìn)適用的新工藝、新材料對現(xiàn)有固定資產(chǎn)進(jìn)行更新改造，不僅具有投資少、工期短、見效快等特點(diǎn)，還可以降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)固定資產(chǎn)投資減少的資金可以彌補(bǔ)生產(chǎn)經(jīng)營資金的不足。

3.4 延長固定資產(chǎn)使用壽命以減少固定資產(chǎn)新增需求

為了更好的保證固定資產(chǎn)的狀態(tài)和性能，資產(chǎn)管理人員以及使用人員必須要對國有企業(yè)的固定資產(chǎn)進(jìn)行定期的維護(hù)和定期的檢修，針對購買時(shí)間比較長或者是出現(xiàn)了故障問題的固定資產(chǎn)，一定要對其進(jìn)行及時(shí)的處理，保證其功能的正常發(fā)揮。

結(jié)束語

在國有企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的過程中，固定資產(chǎn)的投資決策一直都是非常重要的一項(xiàng)內(nèi)容，其在實(shí)施的過程中有可能會受到多種因素的影響，從而出現(xiàn)很多風(fēng)險(xiǎn)，在這樣的情況下，我們需要采取有效的措施對風(fēng)險(xiǎn)加以控制，從而推動國有企業(yè)的健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

第2篇

關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);防范;預(yù)警

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過程中必須面對的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,企業(yè)管理者對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只有采取有效措施來降低風(fēng)險(xiǎn),而不可能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。

一、我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

(一)我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下幾方面:

1.資金結(jié)構(gòu)不合理,負(fù)債資金比例過高

資本結(jié)構(gòu)的不合理將使企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,償付能力嚴(yán)重不足,導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。從企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)來看,長期負(fù)債較少,短期負(fù)債過多,企業(yè)對銀行的依賴很大。企業(yè)過分依賴銀行,當(dāng)出現(xiàn)支付危機(jī)時(shí),一方面使自己失去信任而加大其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),另一方面又因逾期借款而使融資成本加大。可見,中國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在比較大的問題。

2.固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致投資失誤

企業(yè)投資包括對內(nèi)投資和對外投資,在對外投資上,很多投資決策者對投資風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識不足, 盲目投資,導(dǎo)致企業(yè)損失巨大,從而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷。企業(yè)對內(nèi)投資主要是固定資產(chǎn)投資。在固定資產(chǎn)投資決策過程中,很多企業(yè)對投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究,加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)以及決策者決策能力低下等原因,使得投資決策失誤頻繁發(fā)生,投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益,投資無法按期收回,這也給企業(yè)帶來了巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.對外投資決策失誤,導(dǎo)致大量投資損失

企業(yè)對外投資包括有價(jià)證券投資,聯(lián)營投資等。有價(jià)證券投資風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于投資決策者對投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識不足,決策失誤及盲目投資導(dǎo)致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失,由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.企業(yè)賒銷比重大,應(yīng)收賬款缺乏控制

由于我國市場已成為買方市場,企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。一些企業(yè)為了增加銷量,擴(kuò)大市場占有率,大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品,導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。同時(shí),由于企業(yè)在賒銷過程中,對客戶的信用等級了解不夠,盲目賒銷,造成應(yīng)收賬款失控,相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收回,直至成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務(wù)人無償占有。嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性,由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

5.企業(yè)存貨庫存結(jié)構(gòu)不合理,存貨周轉(zhuǎn)率不高

我國企業(yè)流動資產(chǎn)中,存貨所占比重相對較大,且很多表現(xiàn)為超儲積壓存貨。資產(chǎn)長期被債務(wù)人和存貨占用,使得企業(yè)缺少足夠的流動資金進(jìn)行再投資或歸還到期債務(wù),嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性。另外企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費(fèi)用,導(dǎo)致企業(yè)費(fèi)用上升,利潤下降。長期庫存存貨,企業(yè)還要承擔(dān)市價(jià)下跌所產(chǎn)生的存貨跌價(jià)損失及保管不善造成的損失,由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(二)我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

1.企業(yè)的理財(cái)活動尚未與不斷變化的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境相適應(yīng)

企業(yè)財(cái)務(wù)活動是處于一定的環(huán)境之下,并受這些環(huán)境的制約,包括國民經(jīng)濟(jì)整體的形勢及行業(yè)景氣度,國家信貸以及外匯等政策的調(diào)整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度等等。我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)薄弱,缺乏市場觀念和對外部環(huán)境變化的適應(yīng)及應(yīng)變能力,對外部環(huán)境不利變化不能進(jìn)行科學(xué)的預(yù)見,反應(yīng)滯后,措施不力,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必然產(chǎn)生。

2.企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂,決策缺乏科學(xué)性

企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂也是中國企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要原因。在中國,企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間,在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象,造成資金使用效率低下,資金流失嚴(yán)重,資金的安全性、完整性無法得到保證。

3.內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制不健全

內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控是企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)中一個(gè)非常重要而且相當(dāng)獨(dú)特的系統(tǒng),建立起一套比較完整的、系統(tǒng)的、強(qiáng)有力的內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控制度,才能保證企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控系統(tǒng)的高效運(yùn)行。而中國企業(yè)大多沒有建立內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制。

4.企業(yè)理財(cái)人員素質(zhì)不高,缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識

就目前的情況看,中國企業(yè)的理財(cái)人員受傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響和受專業(yè)教育的程度限制,其綜合素質(zhì)和業(yè)務(wù)素質(zhì)都有待提高,他們的理財(cái)觀念和理財(cái)方法,特別是職業(yè)道德和職業(yè)判斷能力,還不能在更大程度上適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的要求。

二、我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防

對于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范,我認(rèn)為最重要的是預(yù)防。提前預(yù)知企業(yè)可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),盡早做好防范措施,能避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來的許多損失。那么如何預(yù)防企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呢?最傳統(tǒng)有效的方法就是建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)警系統(tǒng)。

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng),是指為了防止企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行偏離預(yù)期目標(biāo)而建立的報(bào)警系統(tǒng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)使企業(yè)可以利用該系統(tǒng)模型或管理活動提高自身防范風(fēng)險(xiǎn)的能力,及早發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)征兆,采取有效措施防范和控制可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是從企業(yè)微觀的角度,以模型的形式,對企業(yè)財(cái)務(wù)過程進(jìn)行監(jiān)督,對監(jiān)測結(jié)果進(jìn)行識別,判定監(jiān)測到的財(cái)務(wù)信息屬于何種狀態(tài)以及預(yù)示著何種危機(jī)程度,并預(yù)報(bào)財(cái)務(wù)運(yùn)行過程將走向的狀態(tài)。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的技術(shù)方法

(一)適度的負(fù)債比率

合理安排資本結(jié)構(gòu),利用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)控制負(fù)債比率和規(guī)模,以抵消風(fēng)險(xiǎn)增大造成的不利影響;合理確定還款期限方式及時(shí)間,對未來現(xiàn)金流入量和流出量進(jìn)行分析,加快資金周轉(zhuǎn),適當(dāng)增加流動比率,使企業(yè)擁有更多的營運(yùn)資金,提高償債能力,并建立風(fēng)險(xiǎn)基金,以備不時(shí)之需;建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系,定量測算財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)臨界點(diǎn),利用財(cái)務(wù)杠桿決策,控制負(fù)債比率,采用資本總成本比較法,選擇總成本較低的最佳融資組合,進(jìn)行現(xiàn)金流量分析,保證償還債務(wù)所需資金的充足。

(二)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

在調(diào)查研究的基礎(chǔ)上,設(shè)法規(guī)避一些風(fēng)險(xiǎn)大而且很難把握的財(cái)務(wù)活動。綜合評價(jià)各種方案可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之后,在保證財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)的前提下,選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的方案,以達(dá)到回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。例如債權(quán)性投資如果能夠使企業(yè)實(shí)現(xiàn)預(yù)期的投資收益,企業(yè)在選擇投資方式時(shí),應(yīng)盡可能采用債權(quán)性投資,因?yàn)閭鶛?quán)性投資風(fēng)險(xiǎn)大大低于股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)。盡管股權(quán)投資可能帶來更多的投資收益,但從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮,企業(yè)還是應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎從事股權(quán)性投資。當(dāng)然,采用規(guī)避法并不是說企業(yè)不能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)性投資。企業(yè)為達(dá)到影響甚至控制被投資企業(yè)的目的,只能采用股權(quán)投資的方式,這時(shí),承擔(dān)適當(dāng)?shù)耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)是必要的。

(三)多角化控制風(fēng)險(xiǎn)

即是多投資一些不相關(guān)的項(xiàng)目,多生產(chǎn)、經(jīng)營一些利潤率獨(dú)立或不完全相關(guān)的商品,使高利潤和低利潤項(xiàng)目、旺季和淡季、暢銷商品和滯銷商品在時(shí)間上、數(shù)量上相互補(bǔ)充或抵消,以補(bǔ)償因某一方面的損失給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

(四)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

即是采用保險(xiǎn)、擔(dān)保等方法將部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁。轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的方式很多,企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)采用不同的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式。例如,企業(yè)可以通過購買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的方式將財(cái)產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司承擔(dān)。在對外投資時(shí),企業(yè)可以采用聯(lián)營投資方式,將投資風(fēng)險(xiǎn)部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其它企業(yè)。在投資建造固定資產(chǎn)時(shí),企業(yè)可以采用出包方式建造,將建造過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給承包方。賒銷比重較大的企業(yè),對大宗賒銷及時(shí)與債務(wù)人達(dá)成還款協(xié)議,可以轉(zhuǎn)移壞賬帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對企業(yè)閑置的資產(chǎn),采用出租或者立即售出的處理方式,可以將資產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給承租方或購買方。采用轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方式將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)部分或全部轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān),可以大大降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

(一)分析財(cái)務(wù)管理的環(huán)境并采取措施提高財(cái)務(wù)管理水平

財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境雖然存在于企業(yè)以外,企業(yè)無法對其施加影響,但并不是說企業(yè)面對環(huán)境變化就無所作為。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)應(yīng)對不斷變化的財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真分析研究,把握其變化趨勢及規(guī)律,并制定多種應(yīng)變措施,設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu),配備高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員,健全財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度,強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作,使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有效運(yùn)行,適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)管理政策和改變管理方法,從而提高企業(yè)對財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力,以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(二)提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化水平

財(cái)務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理工作的成敗,經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過程中,應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素,盡量采用定量計(jì)算及分析方法并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策。對各種可行方案要認(rèn)真進(jìn)行分析評價(jià),從中選擇最優(yōu)的決策方案,切忌主觀臆斷。例如,對固定資產(chǎn)投資,應(yīng)采用科學(xué)方法計(jì)算各種投資方案的投資回收期、投資報(bào)酬率、凈現(xiàn)值及內(nèi)含報(bào)酬率等指標(biāo),并對計(jì)算結(jié)果進(jìn)行綜合評價(jià),在考慮其他因素的基礎(chǔ)上選擇最佳的投資方案。又如,在籌資決策過程中,企業(yè)首先應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營情況合理預(yù)測資金需要量,然后通過對資金成本的計(jì)算分析及各種籌資方式的風(fēng)險(xiǎn)分析,選擇正確的籌資方式,確定合理的資金結(jié)構(gòu),在此基礎(chǔ)上做出正確的籌資決策,以降低成本,減少風(fēng)險(xiǎn)。按照以上方法做出的決策,產(chǎn)生失誤的可能性大大降低,從而可以避免因財(cái)務(wù)決策失誤而帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(三)理清企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系

防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財(cái)務(wù)關(guān)系。首先,要明確各部門在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé),并賦予其相應(yīng)的權(quán)力,真正做到權(quán)責(zé)分明,各負(fù)其責(zé)。另外,在利益分配方面,應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益,以調(diào)動各方面參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理的積極性,從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一,使企業(yè)內(nèi)部各種財(cái)務(wù)關(guān)系清晰明了。

(四)規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響

應(yīng)控制風(fēng)險(xiǎn)因素,預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。對外應(yīng)全面而準(zhǔn)確地把我市場及競爭對手的信息,消除信息不對稱對自身的不利影響,并對交易對象進(jìn)行信用評估,通過談判制定無損滋生利益的有效合同。對內(nèi)應(yīng)加強(qiáng)與保險(xiǎn)業(yè)的合作,將風(fēng)險(xiǎn)向外轉(zhuǎn)移,減少因交易對象違約、投機(jī)取巧等給自身帶來的重大損失,密切與金融機(jī)構(gòu)和政法部門的關(guān)系,以便得到及時(shí)的幫助。

(五)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出恰當(dāng)?shù)奶幚?/p>

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的處理是風(fēng)險(xiǎn)的事后控制,具體方法主要有:1.堅(jiān)持謹(jǐn)慎性原則,建立風(fēng)險(xiǎn)基金。即在損失發(fā)生以前以預(yù)提方式或其他形式建立一項(xiàng)專門用于防范風(fēng)險(xiǎn)損失的基金。如企業(yè)按一定規(guī)定和標(biāo)準(zhǔn)提取壞賬準(zhǔn)備金,這是彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)損失的一種有效方法。金融企業(yè)對貸款提取一般準(zhǔn)備和專項(xiàng)準(zhǔn)備等;2.在損失發(fā)生后,或從已經(jīng)建立了風(fēng)險(xiǎn)基金的項(xiàng)目中列支;或分批進(jìn)入經(jīng)營成本,盡量減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)正常活動的干擾;3.建立企業(yè)資金使用效益監(jiān)督制度。有關(guān)部門應(yīng)定期對資產(chǎn)管理比率進(jìn)行考核。同時(shí),加強(qiáng)流動資金的投放和管理,提高流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率,進(jìn)而提高企業(yè)的變現(xiàn)能力,增加企業(yè)的短期償債能力。另外,還要盤活存量資產(chǎn),加快閑置設(shè)備的處理,將收回的資金償還債務(wù);4.注重投資決策問題。投資決策時(shí)企業(yè)重大經(jīng)營決策的主要內(nèi)容之一,直接影響企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)。企業(yè)決策者必須做好投資項(xiàng)目得可行性分析。

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第3篇

1.1受宏觀環(huán)境和政策變化的影響

受復(fù)雜多變的國際環(huán)境和國內(nèi)相關(guān)政策形勢影響，尤其是目前持續(xù)低靡的有色金屬市場，使礦業(yè)企業(yè)的發(fā)展面臨前所未有的重大挑戰(zhàn)與威脅，而這些挑戰(zhàn)和威脅是企業(yè)很難預(yù)測和改變的。例如，國家政策變化的影響：國家對土地逐步推行市場流轉(zhuǎn)，從企業(yè)角度來講，將會加大礦區(qū)及生產(chǎn)設(shè)施占地使用成本；國家對環(huán)保的要求逐步提高，使得礦業(yè)企業(yè)對安環(huán)的投入不斷加大，同時(shí)根據(jù)節(jié)能減排的要求，逐步淘汰落后的在用采出礦設(shè)備等，這些將大大增加企業(yè)的現(xiàn)行成本，從一定程度上會降低投資者的預(yù)期收益，進(jìn)而增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1.2債務(wù)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中占據(jù)過高比例

礦業(yè)企業(yè)一般投資較大，而自有資金有限，那么就會造成債務(wù)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中占據(jù)過高的比例，而投資回收期長，使得企業(yè)無法一次性償還債務(wù)，長此以往形成惡性循環(huán)，致使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境中。另外，由于債務(wù)利息過高，企業(yè)在償還本金的同時(shí)，還需要償還高額的利息，在這種情況下，大多數(shù)企業(yè)通常會以資產(chǎn)抵債，如果經(jīng)營不善，企業(yè)將會面臨破產(chǎn)清算的危險(xiǎn)。

1.3財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最直接的原因。就礦業(yè)企業(yè)來說，決策失誤具體表現(xiàn)在：

1)不能科學(xué)考慮礦山采選能力，造成固定資產(chǎn)投資浪費(fèi)。在固定資產(chǎn)投資決策過程中，因不能準(zhǔn)確判斷礦山的實(shí)際產(chǎn)能，造成盲目上項(xiàng)目，形成固定資產(chǎn)閑置。這些項(xiàng)目一般投資大，而又很難獲得預(yù)期收益，從而為企業(yè)帶來巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2)一體化投資決策失誤，導(dǎo)致大量投資損失。礦山企業(yè)為了提高競爭力，擴(kuò)大基于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析——以某礦業(yè)公司為例王玉榮巴彥淖爾西部銅業(yè)有限公司內(nèi)蒙古巴彥淖爾015000影響力，往往采用縱向一體化戰(zhàn)略，延伸到下游產(chǎn)品，即增加對冶煉項(xiàng)目的投資，以建成采選冶一體化的大型聯(lián)合企業(yè)為目標(biāo)。但礦山與冶煉行業(yè)的差異，容易造成企業(yè)對下游投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識不足，缺乏對相關(guān)環(huán)保、能源、工藝等的科學(xué)的論證，最終導(dǎo)致下游投資失敗，由此產(chǎn)生很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1.4財(cái)務(wù)管理制度不完善執(zhí)行不到位

礦業(yè)企業(yè)自身的特殊性，自然環(huán)境惡劣，生活條件較差，很難留住優(yōu)秀的財(cái)務(wù)人員，同時(shí)傳統(tǒng)生產(chǎn)經(jīng)營模式下，企業(yè)管理者對財(cái)務(wù)的重要性認(rèn)識不足，使得部分礦山企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度不完善。同時(shí)，企業(yè)決策者對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識不足，而財(cái)務(wù)人員水平較低很難提供對生產(chǎn)經(jīng)營有用的決策信息，容易造成財(cái)務(wù)決策失誤。在制度執(zhí)行中，財(cái)務(wù)管理制度被架空的現(xiàn)象也是屢見不鮮。

1.5內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂

企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂是我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的又一重要原因。礦山企業(yè)尤甚，由于財(cái)務(wù)部門與生產(chǎn)現(xiàn)場可能出于不同地域，造成與礦山現(xiàn)場的各部門之間缺乏及時(shí)有效的溝通，會出現(xiàn)權(quán)責(zé)不清、管理混亂等現(xiàn)象，使得企業(yè)資金使用效率低下、資產(chǎn)不能準(zhǔn)確、及時(shí)記錄管理等。

2科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施

鑒于不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因，作為礦業(yè)企業(yè)，要想在激烈的市場競爭環(huán)境下?lián)碛幸幌兀⒉粩喟l(fā)展壯大，就需要了解自身的財(cái)務(wù)缺陷和發(fā)展短板，制定適合企業(yè)實(shí)際的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控措施，用發(fā)展的眼光、全局的視角，做出財(cái)務(wù)決策，為企業(yè)的發(fā)展提供支持。本文針對上述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因提出了以下幾種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施：

2.1提升財(cái)務(wù)管理對外部環(huán)境的適應(yīng)能力

企業(yè)員工尤其是決策層要時(shí)刻關(guān)注時(shí)事，研習(xí)相關(guān)法律法規(guī)，掌握國家政策動向和市場運(yùn)行規(guī)律，針對可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)制定有效的防范和應(yīng)變措施，降低市場宏觀環(huán)境對企業(yè)的影響，提高企業(yè)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)變能力。

2.2建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

企業(yè)要建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，選聘優(yōu)秀的財(cái)務(wù)人員，設(shè)置可操作性的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)。例如：資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及現(xiàn)金盈余比率等。通過這些指標(biāo)對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行合理的評估，采用定量分析與定性分析相結(jié)合的方法，及時(shí)反饋可能存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為公司決策層提供有用的決策信息。

2.3以內(nèi)控為抓手，提高風(fēng)險(xiǎn)意識，明確責(zé)任，加強(qiáng)溝通

為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須理順內(nèi)部的關(guān)系，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。以內(nèi)控為抓手，明確各部門在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位、功能及職責(zé)，真正做到權(quán)責(zé)分明，各司其職。在利益分配上，應(yīng)兼顧各方，以調(diào)動各部門參與財(cái)務(wù)管理的積極性；同時(shí)，通過培訓(xùn)學(xué)習(xí)提高財(cái)務(wù)人員的專業(yè)知識，并進(jìn)行全員風(fēng)險(xiǎn)教育，特別是領(lǐng)導(dǎo)層要牢固樹立風(fēng)險(xiǎn)意識。

2.4優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營需要通過籌資確定合理的資本結(jié)構(gòu)，良好的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是企業(yè)發(fā)展的基本保障。礦業(yè)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上是由于企業(yè)的負(fù)債比例過高導(dǎo)致的，要想構(gòu)建良好的資本結(jié)構(gòu)就必須減少財(cái)務(wù)負(fù)債或者將財(cái)務(wù)負(fù)債控制在合理的范圍之類，時(shí)刻關(guān)注企業(yè)自身的負(fù)債率，盡量避免企業(yè)因負(fù)債而進(jìn)行資產(chǎn)抵押。良好的資本結(jié)構(gòu)不僅能有效的預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還能間接吸引投資。

2.5實(shí)行分散經(jīng)營

分散經(jīng)營是指企業(yè)將籌措來的資金分散投資在多個(gè)項(xiàng)目上，這樣即使某一個(gè)項(xiàng)目發(fā)生虧損，可以用其它盈利的項(xiàng)目進(jìn)行彌補(bǔ)，最大限度的降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)在擴(kuò)寬投資渠道的基礎(chǔ)上，實(shí)行分散經(jīng)營的方式。除了與各大銀行保持緊密的聯(lián)系之外，還應(yīng)該與相關(guān)聯(lián)的企業(yè)以持股的形式建立合作伙伴關(guān)系。礦業(yè)公司還可以通過融資租賃和收購的模式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，避免公司因一次性投資而造成現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不足。

2.6不斷完善企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度，強(qiáng)化執(zhí)行力

“沒有規(guī)矩，不成方圓”，完善的財(cái)務(wù)管理制度是提升財(cái)務(wù)管理水平降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要內(nèi)容之一，建立科學(xué)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度，運(yùn)用科學(xué)的指導(dǎo)方法，結(jié)合企業(yè)實(shí)際的運(yùn)營情況，最大限度的優(yōu)化企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)操作流程。企業(yè)管理層要對各項(xiàng)財(cái)務(wù)制度的落實(shí)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督，以免財(cái)務(wù)管理制度流于形式。

3結(jié)束語

第4篇

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)評價(jià) 公共項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益

中圖分類號：F222.3 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2012）01-083-02

一、導(dǎo)言

公共項(xiàng)目是以政府為投資主體，在“市場失靈”的基礎(chǔ)設(shè)施和自然壟斷行業(yè)中建設(shè)的投資項(xiàng)目。公共項(xiàng)目主要涉及公路、鐵路、港口、橋梁、機(jī)場等重要基礎(chǔ)設(shè)施；道路、水庫、大壩等公共工程；供水、供電、管道煤氣、排污、固體廢棄物處理等城市公共基礎(chǔ)設(shè)施。公共項(xiàng)目的概念有廣義和狹義之分。廣義的公共項(xiàng)目是指所有投向于公共基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)行業(yè)，能為社會提供基礎(chǔ)性和公共性商品或服務(wù)的投資項(xiàng)目，其資金來源既包括政府投資也包括非政府投資，既包括物質(zhì)性投資也包括非物質(zhì)性投資。狹義的公共項(xiàng)目特指政府作為投資主體，在基礎(chǔ)設(shè)施和自然壟斷行業(yè)投入建設(shè)的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目。本文使用的是狹義公共項(xiàng)目的概念。

公共項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)是項(xiàng)目可行性研究和項(xiàng)目后評價(jià)報(bào)告的重要組成部分，也是項(xiàng)目投資決策的重要依據(jù)，20世紀(jì)30年代起源于美國，第二次世界大戰(zhàn)以后發(fā)展迅速，從軍工領(lǐng)域拓展到其他領(lǐng)域，之后很多專家學(xué)者開始運(yùn)用這種方法研究投資項(xiàng)目的建設(shè)問題、工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)管理、技術(shù)經(jīng)濟(jì)政策的制定等，并形成了一套系統(tǒng)的、科學(xué)的研究方法。公共項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)對于加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資宏觀調(diào)控，提高投資決策的科學(xué)化水平，引導(dǎo)和促進(jìn)各類資源合理配置，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，減少和規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，充分發(fā)揮投資效益，具有重要作用。

公共項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)是指在項(xiàng)目可行性研究的基礎(chǔ)上，從項(xiàng)目財(cái)務(wù)及國民經(jīng)濟(jì)角度進(jìn)行分析，對擬建項(xiàng)目的設(shè)計(jì)方案進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證和經(jīng)濟(jì)評價(jià)，從而確定項(xiàng)目未來發(fā)展前景的一系列活動。公共項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)是投資者得到預(yù)期收益的前提，如何選擇客觀、恰當(dāng)?shù)捻?xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法對正確進(jìn)行投資決策至關(guān)重要。

二、公共項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)特征

1.經(jīng)濟(jì)外部性特征。對于公共項(xiàng)目供給的正外部性的爭論，如果政府是公共項(xiàng)目的投資者，那么各種基于國民經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的上述目標(biāo)就是政府投資決策考慮的內(nèi)部效果，也是該項(xiàng)目得以建設(shè)的原因，如果將其視為外部效益計(jì)入效益費(fèi)用分析，則屬于重復(fù)計(jì)算。而如果是私人資本作為項(xiàng)目的投資主體，由于項(xiàng)目效果不能納入投資者賬戶，因此是外部效益。我們界定的公共項(xiàng)目主要投資主體是政府，是研究財(cái)政支出資金來源的公共項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價(jià)問題，很多財(cái)務(wù)評價(jià)的“外部效果”在很大程度上應(yīng)該被視為國民經(jīng)濟(jì)的評價(jià)體系的“內(nèi)部效果”，但這一“內(nèi)部效果”在現(xiàn)有的國民經(jīng)濟(jì)核算體系中又常被漏算，或被計(jì)入其他系統(tǒng)的效果。因此，在研究公共項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)問題時(shí)，這一問題應(yīng)該考慮如何解決。

2.經(jīng)濟(jì)福利性特征。一般將公共支出分為“購買性公共支出”和“轉(zhuǎn)移性公共支出”，公共項(xiàng)目的建設(shè)對國民收入分配的影響包括了這兩個(gè)方面的影響。前者對于收入分配的影響一般是間接的，例如公共項(xiàng)目的實(shí)施帶來的對于相應(yīng)需求的增加，刺激相關(guān)行業(yè)、地區(qū)的勞動力、投入物的需求增長，從而使得國民收入和財(cái)富的增長；后者則涉及到對于公共項(xiàng)目利益相關(guān)者的直接影響，例如水利建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施過程中的“以工代販”；生態(tài)移民過程的“移民補(bǔ)貼”等。對于如“扶貧開發(fā)項(xiàng)目”、“農(nóng)業(yè)服務(wù)體系建設(shè)項(xiàng)目”這一類的公共項(xiàng)目，一個(gè)重要的目標(biāo)效果就是解決地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不平衡，收入差距擴(kuò)大等社會問題從而帶來的整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)總福利效果。而對于大型跨地區(qū)、跨流域的重大公共工程項(xiàng)目，則對于項(xiàng)目影響地區(qū)的經(jīng)濟(jì)、社會、環(huán)境等產(chǎn)生明顯的影響。國內(nèi)對于此類公共項(xiàng)目的評價(jià)中都設(shè)置了社會經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)和方法來加以評價(jià)，如“分配效果”指標(biāo)、“分配系數(shù)參數(shù)”等。因此，研究公共項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價(jià)問題，公共項(xiàng)目的福利效果，是一個(gè)重要的評價(jià)內(nèi)容。

3.公共項(xiàng)目的循環(huán)經(jīng)濟(jì)特征。基于循環(huán)經(jīng)濟(jì)的“3R”（Reduce,Reuse,Recycle）原則，循環(huán)經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)表現(xiàn)為：對于物質(zhì)產(chǎn)品的生產(chǎn)，更加關(guān)注低數(shù)量、高質(zhì)量、高價(jià)格獲得的增長；經(jīng)濟(jì)活動從生產(chǎn)優(yōu)先到服務(wù)優(yōu)先；在社會就業(yè)方面，循環(huán)經(jīng)濟(jì)使得就業(yè)的重點(diǎn)從生產(chǎn)轉(zhuǎn)向維護(hù)。資源、能源等類型公共項(xiàng)目的實(shí)施對于資源、能源、環(huán)境、生態(tài)、社會經(jīng)濟(jì)中與循環(huán)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)相關(guān)的內(nèi)容密切相關(guān)，因此，對于此類公共項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價(jià)應(yīng)該考慮其對循環(huán)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的貢獻(xiàn)。基于循環(huán)經(jīng)濟(jì)的公共項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)，就是要從國民經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的要素投入與產(chǎn)出關(guān)系，將資源、環(huán)境、經(jīng)濟(jì)要素納入國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行系統(tǒng)，考慮投入物循環(huán)利用與經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的效果。

三、公共項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)的內(nèi)容

1.公共項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)。公共項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)是指在國家現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系的條件下，從財(cái)務(wù)的角度，分析測算項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用和收益，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力和清償能力等財(cái)務(wù)狀況，對項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性進(jìn)行評價(jià)的一種活動。它是建設(shè)項(xiàng)目可行性研究的重要內(nèi)容。

公共項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)所使用的基本報(bào)表有資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、財(cái)務(wù)平衡表、財(cái)務(wù)外匯流量表等，所適用的參考報(bào)表有固定資產(chǎn)投資估算表、投資使用計(jì)劃表、總成本表、單位成本表、銷售收入表、借款償還平衡表等。

公共項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)的內(nèi)容和主要指標(biāo)包括：（1）項(xiàng)目盈利能力評價(jià)主要考察投資項(xiàng)目的盈利水平。在進(jìn)行項(xiàng)目盈利能力評價(jià)時(shí)，需編制全部投資現(xiàn)金流量表、自有資金現(xiàn)金流量表和損益表三個(gè)基本財(cái)務(wù)報(bào)表。項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力評價(jià)的主要計(jì)算指標(biāo)有財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資收益率、凈現(xiàn)值、投資回收期等指標(biāo)。（2）項(xiàng)目償債能力評價(jià)可在編制貸款償還表的基礎(chǔ)上進(jìn)行。投資項(xiàng)目的資金來源一般可分為自有資金和借入資金，借入資金必須按期償還。因此，項(xiàng)目的投資者需要關(guān)注項(xiàng)目的償債能力；借入資金的債權(quán)人也需要關(guān)注貸出資金能否按期收回本息。（3）不確定性分析是指在信息不足，無法用概率描述因素變動規(guī)律的情況下，估計(jì)可變因素變動對項(xiàng)目可行性的影響程度及項(xiàng)目承受風(fēng)險(xiǎn)能力的一種分析方法。不確定性分析包括盈虧平衡分析和敏感性分析。（4）風(fēng)險(xiǎn)分析是指在可變因素概率分布已知的情況下，分析可變因素在各種可能狀態(tài)下項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的取值，從而了解項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)狀況。（5）外匯平衡分析主要是考察涉及外匯收支的項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)各年的外匯余缺程度，在編制外匯平衡表的基礎(chǔ)上，了解各年外匯余缺狀況，對外匯不能平衡的年份根據(jù)外匯短缺程度，提出切實(shí)可行的解決方案。

2.公共項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)。公共項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)是從國民經(jīng)濟(jì)總體利益出發(fā)，使宏觀與微觀效益相結(jié)合，用系統(tǒng)的、整體的、綜合的觀點(diǎn)，從經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、政治、軍事和社會等方面，全面分析計(jì)算項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)，評價(jià)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性，為投資決策提供宏觀依據(jù)。

公共項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)是從項(xiàng)目角度考察項(xiàng)目的盈利能力和償債能力。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，大部分項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)結(jié)論可以滿足投資決策的要求，但有些項(xiàng)目需要進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)，從國民經(jīng)濟(jì)角度評價(jià)項(xiàng)目是否可行。需要進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)的項(xiàng)目主要有：（1）國家及地方政府參與投資的項(xiàng)目。（2）國家給予財(cái)政補(bǔ)貼或者減免稅費(fèi)的項(xiàng)目。（3）國家控制的戰(zhàn)略性資源開發(fā)項(xiàng)目。（4）主要的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，包括鐵路、公路、航道等交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。（5）較大的水利水電項(xiàng)目。（6）動用社會資源和自然資源較大的中外合資項(xiàng)目。（7）主要產(chǎn)出物和投入物的市場價(jià)格不能反映其真實(shí)價(jià)值的項(xiàng)目。

國家計(jì)委1987年頒發(fā)的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)》規(guī)定：國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)以經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率作為主要指標(biāo)，以經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值、經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值率和投資效益率作為輔助指標(biāo)。國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)主要參數(shù)包括：（1）社會折現(xiàn)率是由政府部門統(tǒng)一規(guī)定的，在國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)中用以衡量資金時(shí)間價(jià)值的參數(shù)，代表了資金占用所需應(yīng)獲得的最低動態(tài)收益率。（2）影子匯率是反映外匯真實(shí)價(jià)值的匯率。影子匯率主要依據(jù)一個(gè)國家或地區(qū)一段時(shí)期內(nèi)進(jìn)出口的結(jié)構(gòu)和水平、外匯的機(jī)會成本及發(fā)展趨勢、外匯供需狀況等因素確定。一旦上述因素發(fā)生較大變化時(shí)，影子匯率值需作相應(yīng)的調(diào)整。（3）影子價(jià)格是指項(xiàng)目增加一名勞動力，社會為此付出的代價(jià)。

3.公共項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)。公共項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)就是指在項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識別的基礎(chǔ)上，對可能導(dǎo)致項(xiàng)目投資損失的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行系統(tǒng)分析和權(quán)衡，并依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)對項(xiàng)目目標(biāo)的影響程度進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分級排序，綜合評估整個(gè)項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)水平。

公共項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)應(yīng)遵循以下基本準(zhǔn)則：（1）風(fēng)險(xiǎn)回避準(zhǔn)則。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分析，采取措施有效控制或完全回避項(xiàng)目中的各類風(fēng)險(xiǎn)，特別是對項(xiàng)目整體目標(biāo)有重要影響的那些風(fēng)險(xiǎn)因素。（2）風(fēng)險(xiǎn)處理成本最小原則。在處理風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候考慮成本最小，甚至可以接受風(fēng)險(xiǎn)。（3）風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡準(zhǔn)則。確定可接受風(fēng)險(xiǎn)的限度，可接受風(fēng)險(xiǎn)是指在項(xiàng)目中存在的一些可接受的、不可避免的風(fēng)險(xiǎn)。（4）社會費(fèi)用最小準(zhǔn)則。將風(fēng)險(xiǎn)的社會費(fèi)用與風(fēng)險(xiǎn)帶來的社會效益一同考慮，以社會費(fèi)用最小為原則。（5）風(fēng)險(xiǎn)成本效益比準(zhǔn)則。處理風(fēng)險(xiǎn)是考慮處理成本和風(fēng)險(xiǎn)受益相匹配，以最經(jīng)濟(jì)的資源消耗來保證項(xiàng)目的順利實(shí)施。

四、公共項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益評價(jià)

經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益評價(jià)是從資源合理配置的角度，分析項(xiàng)目投資的經(jīng)濟(jì)效率和對社會福利所做出的貢獻(xiàn)，從而評價(jià)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性，適用于財(cái)務(wù)價(jià)格扭曲，財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量不能全面、真實(shí)地反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，財(cái)務(wù)成本不能包含項(xiàng)目的全部資源消耗，從而財(cái)務(wù)效益不能包含項(xiàng)目產(chǎn)出的全部經(jīng)濟(jì)效果的項(xiàng)目。公共項(xiàng)目所提供的產(chǎn)品或服務(wù)，從項(xiàng)目的成本與收益的角度看，存在著很強(qiáng)的外部性，其財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量不能全面、真實(shí)地反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，所以要進(jìn)行費(fèi)用效益分析。

識別公共項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用與經(jīng)濟(jì)效益就是要對項(xiàng)目所涉及的所有社會成員的有關(guān)費(fèi)用和效益進(jìn)行判別，也是全面分析項(xiàng)目投資及運(yùn)營活動耗用資源的真實(shí)價(jià)值，以及項(xiàng)目為社會成員福利的實(shí)際增加所做出的貢獻(xiàn)。識別的內(nèi)容有：直接或間接費(fèi)用和效益；內(nèi)部或外部費(fèi)用與效益；有形和無形費(fèi)用與效益以及項(xiàng)目的近期影響和可能帶來的中期或遠(yuǎn)期影響。經(jīng)濟(jì)費(fèi)用的計(jì)算應(yīng)遵循機(jī)會成本原則，分析項(xiàng)目所占有所有資源的其他最有效利用所產(chǎn)生的效益進(jìn)行計(jì)算。經(jīng)濟(jì)效益的計(jì)算應(yīng)遵循支付意愿原則和接受補(bǔ)償意愿原則。支付意愿原則用于對項(xiàng)目產(chǎn)出物正面效果的計(jì)算；接受補(bǔ)償意愿原則用于對項(xiàng)目產(chǎn)出物負(fù)面效果的計(jì)算。

公共項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益評價(jià)是市場經(jīng)濟(jì)體制下政府對公共項(xiàng)目進(jìn)行分析和評價(jià)的重要方法。要對公共項(xiàng)目正確作出經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析，需要對其費(fèi)用效益予以正確的識別與計(jì)量。在識別與計(jì)量過程中，需明確項(xiàng)目基本目標(biāo)，圍繞目標(biāo)進(jìn)行必要的情景分析，進(jìn)行有無對比分析，正確識別正面和負(fù)面外部效果，合理確定效益和費(fèi)用的空間范圍和時(shí)間跨度等。只有這樣，才能保證正確評價(jià)公共項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性，為政府審批或核準(zhǔn)項(xiàng)目提供依據(jù)。

公共項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價(jià)內(nèi)容缺一不可，每種評價(jià)的指標(biāo)都能從不同側(cè)面科學(xué)地衡量項(xiàng)目的可行性，財(cái)務(wù)評價(jià)是從微觀盈利角度進(jìn)行分析，國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)是從宏觀社會角度對整個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)行以及為社會帶來的貢獻(xiàn)進(jìn)行分析，而風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)更是公共項(xiàng)目運(yùn)行之前必不可少的評價(jià)內(nèi)容，綜合這些評價(jià)得出的結(jié)果才能更好地為公共項(xiàng)目的運(yùn)行提供參考和幫助。

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第5篇

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義之分。一般來說，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指籌資決策帶來的風(fēng)險(xiǎn)。籌資渠道的不同選擇、籌資數(shù)額的多少必然會引起企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，因此產(chǎn)生財(cái)務(wù)成果的不確定性。這里的籌資通常是指舉債，因此狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可界定為企業(yè)因舉債利用財(cái)務(wù)杠桿而導(dǎo)致的財(cái)務(wù)成果的不確定性。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響，財(cái)務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)、連帶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)和資本營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)等形式。我國加入WTO以來，企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作環(huán)境出現(xiàn)了變化，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也隨之出現(xiàn)一些新變化。具體有以下幾方面：

（一）籌資、投資風(fēng)險(xiǎn)增大

加入WTO以后，金融業(yè)的競爭進(jìn)一步加大，國家對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督也進(jìn)一步規(guī)范。我國金融企業(yè)必須要加強(qiáng)自身的管理，企業(yè)只有具備良好的信譽(yù)、盈利能力和發(fā)展前景才能獲得資金，并且金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行到期還債的彈性也會減少，而制度執(zhí)行的剛性會增加，這樣就增大了企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。此外，國內(nèi)諸多產(chǎn)品的投資報(bào)酬率下降、投入資金回收期增長，投資的風(fēng)險(xiǎn)增加。

（二）外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大

我國的出口企業(yè)在享受更多國家的最惠國待遇的同時(shí)，也承擔(dān)了更加復(fù)雜的不利因素。在跨國經(jīng)營的過程中，不可避免地會涉及更多幣種、更大量的外匯結(jié)算業(yè)務(wù)，這樣就會增加外匯交易風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，更多的國外金融機(jī)構(gòu)正在進(jìn)入，我國企業(yè)有了更多的籌資方式和渠道，這無疑會加強(qiáng)企業(yè)與國際資本市場的聯(lián)系，也會進(jìn)一步增加外匯風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)的影響。

（三）資本營運(yùn)和管理風(fēng)險(xiǎn)加大

國內(nèi)企業(yè)，特別是在某些行業(yè)領(lǐng)域具有優(yōu)勢的企業(yè)，將和國外企業(yè)在國內(nèi)外市場的爭奪上短兵相接，以獲取更大的市場份額，而實(shí)施外部擴(kuò)張的最好方式就是采取兼并、收購、重組的方式。國內(nèi)許多企業(yè)由于產(chǎn)品生產(chǎn)成本相對過高，因此在一定時(shí)期內(nèi)會處于困境。企業(yè)既要籌劃實(shí)施并購，也要忙于并購，這樣就大大增加了資本營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。

二、我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的具體原因不盡相同，既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)自身的原因。總體來看，主要有以下幾個(gè)方面的原因：

（一）企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債資金比例過高

在我國，資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來源中權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系。由于籌資決策失誤等原因，我國企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在，具體表現(xiàn)在負(fù)債資金占全部資金的比例過高。很多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到30%以上。資金結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學(xué)性，導(dǎo)致投資失誤

投資決策失誤是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要原因。在固定資產(chǎn)投資決策過程中，由于企業(yè)對投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)以及決策者能力低下的原因，導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。

決策失誤使投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益，投資無法按期收回，為企業(yè)帶來巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。避免財(cái)務(wù)決策失誤的前提是財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化。

（三）企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性認(rèn)識不足

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，只要是有財(cái)務(wù)活動，就必定存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)實(shí)工作中，我國許多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識，認(rèn)為只要管好用好資金，就會避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)意識的淡薄是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因之一。

（四）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂

企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂是我國企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的又一重要原因，企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無法得到保證。

（五）企業(yè)賒銷比重大，應(yīng)收賬款缺乏控制

由于我國市場已成為買方市場，企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。一些企業(yè)為了增加銷量，擴(kuò)大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。同時(shí)，由于企業(yè)在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成應(yīng)收賬款失控，相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收回，直到成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務(wù)人無償占有，嚴(yán)重影響了企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、企業(yè)規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對策

（一）樹立正確的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)觀念

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作用于企業(yè)，通常表現(xiàn)為企業(yè)資產(chǎn)流動性下降、經(jīng)營資金不足、資產(chǎn)負(fù)債率過高、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重及盈利能力下降等，這些問題都與企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)的管理直接相關(guān)。企業(yè)在日常活動中應(yīng)居安思危，樹立風(fēng)險(xiǎn)觀念，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識。具體來說，應(yīng)加強(qiáng)動態(tài)分析，認(rèn)真分析財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境變化情況，使企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和理財(cái)活動中能保持靈活的適應(yīng)能力。提高風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念，設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配置高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員，健全財(cái)務(wù)管理的規(guī)章制度，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)工作，理順企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)關(guān)系。

（二）運(yùn)用適當(dāng)?shù)募夹g(shù)方法

規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的技巧、方法很多，主要包括以下幾種：（1）分散法，即通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對于風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目，企業(yè)可以與其它企業(yè)共同投資，以實(shí)現(xiàn)收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，從而分散投資風(fēng)險(xiǎn)，避免因企業(yè)獨(dú)家承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（2）回避法，即企業(yè)在選擇理財(cái)方案時(shí)，應(yīng)結(jié)合評價(jià)各種方案可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在保證財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的前提下，選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的方案，以達(dá)到回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。（3）轉(zhuǎn)移法，即企業(yè)通過某種手段將部分或全部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他人承擔(dān)的方法。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方式很多，企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)采用不同的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式。（4）降低法，即企業(yè)面對客觀存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，努力采取措施降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法。因此，每個(gè)企業(yè)在財(cái)務(wù)管理工作中，必須重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范工作，以有效防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）建立科學(xué)的財(cái)務(wù)預(yù)測和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制

準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)預(yù)測，能使企業(yè)預(yù)先知道自己的財(cái)務(wù)需求，提前安排融資計(jì)劃，估計(jì)可能籌措的資金量，在了解籌資滿足投資程度的基礎(chǔ)上，安排企業(yè)生產(chǎn)的經(jīng)營和投資，從而使投資與籌資相聯(lián)系，避免由于兩者脫節(jié)而造成的資金周轉(zhuǎn)困難。預(yù)測還包括了對未來各種可能前景的認(rèn)識和思考，通過預(yù)測可以提高企業(yè)對未來不確定性事件的反映能力，從而減少了不利事件出現(xiàn)帶來的損失。同時(shí)建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制，使企業(yè)具備風(fēng)險(xiǎn)自動預(yù)警功能，對事態(tài)的發(fā)展形式、狀態(tài)進(jìn)行監(jiān)控，信息反饋，及時(shí)對可能發(fā)生或已經(jīng)發(fā)生的與預(yù)期不符的變化進(jìn)行反映，研究相應(yīng)的對策和控制手段，把不確定性事件帶給企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)降到最低程度。

第6篇

關(guān)鍵詞：投資決策問題對策

1 投資決策及其意義

所謂的投資決策是指為了獲取將來某些不確定的價(jià)值而制定的一系列決策活動，它的實(shí)質(zhì)就是通過投資于一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的項(xiàng)目群，將其中成功的項(xiàng)目進(jìn)行出售或上市，實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益的變現(xiàn)，使投資者獲得高額回報(bào)。投資決策主要包括以下五方面：確定投資方向、控制投資規(guī)模、把握投資時(shí)機(jī)、確保投資收益以及衡量和降低投資風(fēng)險(xiǎn)。選擇什么投資方向，投資怎樣的項(xiàng)目以及在什么時(shí)機(jī)進(jìn)行投資，是投資決策面臨的重大抉擇。

2 我國企業(yè)投資決策中的問題分析

在激烈的市場競爭中，投資是企業(yè)變革求生的重要手段之一，但是現(xiàn)實(shí)情況是不少企業(yè)難以對投資機(jī)會作出理性判斷，不敢將資金投出，這種作為的結(jié)果必然導(dǎo)致企業(yè)走投無路，山窮水盡。目前，我國企業(yè)在投資決策方面還存在著以下問題：

2.1 缺乏市場調(diào)研意識和調(diào)研投入首先是缺乏市場調(diào)研意識。市場調(diào)研是系統(tǒng)地收集、分析和報(bào)告信息的過程，它具有系統(tǒng)性和科學(xué)性。而我國大多數(shù)企業(yè)咋忽視了調(diào)研的重要性，只是閉門造車，在不充分了解市場形勢的情況下盲目的進(jìn)行決策。這種不切實(shí)際的決策難以應(yīng)付外來環(huán)境變化，往往會將企業(yè)陷入危機(jī)之中。其次是缺乏市場調(diào)查投入。調(diào)查顯示，外國公司進(jìn)入中國市場前用于市場調(diào)查的投入多達(dá)幾十萬美元甚至百萬美元，有的時(shí)候甚至還花高額費(fèi)用雇傭?qū)ｉT的咨詢公司對企業(yè)預(yù)投資市場進(jìn)行調(diào)研，而我國大多數(shù)企業(yè)用于市場調(diào)研的投入非常少，所投入多數(shù)都低于項(xiàng)目報(bào)批數(shù)。

2.2 管理方式不當(dāng)、損失嚴(yán)重企業(yè)投資方式陳舊，融資渠道單一，投資管理模式不科學(xué)，大多數(shù)企業(yè)投資體制和機(jī)制都不健全，管理的制度和辦法更是跟不上市場形勢發(fā)展的需要，一些企業(yè)的多元化投資未建立在規(guī)模經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上，風(fēng)險(xiǎn)控制分析和市場應(yīng)急措施也不完善，激勵約束機(jī)制和責(zé)任追究機(jī)制更是形同虛設(shè)，這些常導(dǎo)致投資失誤、投資重復(fù)、投資浪費(fèi)、投資虧損等問題頻頻出現(xiàn)。

2.3 投資風(fēng)險(xiǎn)大一些企業(yè)主管人員沒有樹立風(fēng)險(xiǎn)意識，人員素質(zhì)整體不高，管理水平偏低，缺乏駕馭風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力，不充分考慮所能夠籌措到的資金情況，籌集資金的運(yùn)作情況等，這直接導(dǎo)致投資項(xiàng)目不能按時(shí)投入生產(chǎn)發(fā)揮效益。有些企業(yè)在進(jìn)行投資項(xiàng)目決策時(shí)只看重固定資產(chǎn)投資所需要的資金，往往前期投入需到資金用于固定資產(chǎn)投資而忽視了流動資金的需要，大多數(shù)企業(yè)在投資預(yù)算中根本沒有將流動資金的需要量列入預(yù)算總額，這就導(dǎo)致投資項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，因流動資金的缺乏而無法有效地發(fā)揮職能，給企業(yè)造成巨大的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)和信任危機(jī)。

2.4 投資決策秩序混亂我們目前的投資決策程序還比較混亂，企業(yè)決策幾乎都是由企業(yè)高管、董事會特別是董事長、總經(jīng)理決定的，這種決策不經(jīng)過民主決策、缺乏必要的投資論證，也會因?yàn)閭€(gè)人偏好、缺乏經(jīng)驗(yàn)和知識、發(fā)展眼光等問題而失誤，致使盲目投資、意氣投資、感情投資、政治投資等現(xiàn)象出現(xiàn)。

2.5 缺乏對風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的評估我國企業(yè)在進(jìn)行投資項(xiàng)目評估時(shí)，過多的注重財(cái)務(wù)和技術(shù)，而忽視市場和管理等方面。沒有區(qū)分不同風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率標(biāo)準(zhǔn)，也沒有考慮投資項(xiàng)目在不同時(shí)期的通貨膨脹情況，企業(yè)多數(shù)以樂觀方案作為財(cái)務(wù)分析的基本方案，認(rèn)為單因素在不利方向變化10%、20%的敏感性分析仍然可獲得很高的投資收益率(大多數(shù)超過25%)，而且僅僅依靠單因素敏感性風(fēng)險(xiǎn)分析就給出“本項(xiàng)目具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力”的結(jié)論。

3 提高投資決策科學(xué)化水平的對策與建議

3.1 樹立投資調(diào)研意識、加大投資支持力度很多企業(yè)投資失誤的重要原因就是缺乏必要的投資調(diào)研、通過不恰當(dāng)?shù)氖袌稣{(diào)查方法獲取不真實(shí)的數(shù)據(jù)，這些失真的數(shù)據(jù)導(dǎo)致錯(cuò)誤的市場判斷理論，最終導(dǎo)致決策失誤。

首先，企業(yè)應(yīng)加大調(diào)查力度，設(shè)立專項(xiàng)資金、專門調(diào)查部門和專門部門，掌握充足而可靠的信息，研究規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)問題，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)實(shí)際需要來確定適合自己的調(diào)查方式，現(xiàn)有的調(diào)查方法有座談會法、街頭訪問法、入戶調(diào)查法、跟蹤測試法、商店研究法、企業(yè)研究法、二手資料收集法等等。再次，企業(yè)做好投資人才的培育工作，風(fēng)險(xiǎn)投資具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特征，這就要求投資主體具有很強(qiáng)的投資意識和抗風(fēng)險(xiǎn)意識，所以風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)應(yīng)該培育即懂技術(shù)、管理、金融、財(cái)務(wù)又要具有敢于冒險(xiǎn)、敢于創(chuàng)新的精神的復(fù)合型人才。最后，加大對投資調(diào)研的支持力度。設(shè)立專項(xiàng)資金、建立專門部門用來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)市場。

3.2 完善投資體系沒有一項(xiàng)投資是沒有風(fēng)險(xiǎn)性的，投資回報(bào)都要經(jīng)過較長的時(shí)間才能收回，而在這期間往往又會碰到許多不確定的因素，企業(yè)應(yīng)該成立風(fēng)險(xiǎn)投資基金，使投資高度市場化。

企業(yè)應(yīng)該引進(jìn)先進(jìn)的投資管理方式，管理應(yīng)該依照法律規(guī)范建立一套適合本企業(yè)的具有科學(xué)化、規(guī)范化、制度化的投資管理方法，在投資建議、可行性論證、投資決策、投出資產(chǎn)處置和銷售等環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)上對投資實(shí)施全程控制和監(jiān)督。實(shí)施合理獎懲辦法和必要的責(zé)任追究機(jī)制，雙管齊下，使得每項(xiàng)投資都能在設(shè)計(jì)高起點(diǎn)化、運(yùn)行高標(biāo)準(zhǔn)化、管理高效能化的保障下實(shí)施。

3.3 努力降低投資風(fēng)險(xiǎn) 投資是客觀存在的，投資環(huán)境是不能以企業(yè)的意志而轉(zhuǎn)移的，企業(yè)的投資決策應(yīng)在現(xiàn)有金融環(huán)境下比較投資預(yù)算額和可能投資額。預(yù)算投資額是企業(yè)出于發(fā)展生產(chǎn)經(jīng)營的愿望而需要的資金，而可能投資額是在目前條件下社會或市場所能夠保證的資金額。在前者大于后者時(shí)，前者應(yīng)該服從后者，以確保投資所需資金的全部及時(shí)到位；在前者小于后者時(shí)，后者應(yīng)該服從前者，以避免多余資金的浪費(fèi)。

3.4 建立嚴(yán)格的投資決策責(zé)任制建立科學(xué)民主的投資決策程序，投資項(xiàng)目實(shí)行誰決策、誰負(fù)責(zé)的原則，項(xiàng)目建設(shè)過程中若出現(xiàn)投資不足，投產(chǎn)后出現(xiàn)產(chǎn)品滯銷、產(chǎn)品積壓等問題時(shí)應(yīng)由投資決策者負(fù)責(zé)解決。對因違反決策程序，使項(xiàng)目投產(chǎn)后造成嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)損失的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，要依法追究起經(jīng)濟(jì)法律責(zé)任。要獎懲分明，對投資決策的結(jié)果要真正實(shí)現(xiàn)權(quán)責(zé)統(tǒng)一，對于成功的投資決策，可采取物質(zhì)獎勵和精神獎勵相結(jié)合的方式，防止出現(xiàn)大家因害怕決策失誤而持保守的不作決策現(xiàn)象。

3.5 將經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)運(yùn)用于可行性分析中經(jīng)濟(jì)增加值指除去投資于企業(yè)資本的機(jī)會成本后所得到的純利潤，是客觀評價(jià)企業(yè)資本收益超過資本成本后的差額大小的標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)濟(jì)增加值=稅后利潤-總資本×資金成本率。在西方發(fā)達(dá)國家已經(jīng)得到廣泛運(yùn)用，只有投資后產(chǎn)生的凈利潤或現(xiàn)金流量凈值大于投資成本，該方案才是可取的；否則，就應(yīng)放棄。

經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)在投資決策中的實(shí)際運(yùn)用。例：某企業(yè)兩個(gè)投資項(xiàng)目的可行性研究。兩個(gè)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)為：

表格中我們可以看出，從投資收益角度來評價(jià)，項(xiàng)目一和項(xiàng)目二都具有盈利能力，但從經(jīng)濟(jì)增加值的角度來看，結(jié)果卻截然不同：因?yàn)轫?xiàng)目一的經(jīng)濟(jì)增加值為負(fù)數(shù)，所以不具有投資價(jià)值；而項(xiàng)目二得經(jīng)濟(jì)增加值為正的，具有可投資性。

參考文獻(xiàn)：

[1]郭濤.發(fā)展我國風(fēng)險(xiǎn)投資的思考[j].經(jīng)濟(jì)師.2008(2).

第7篇

第一節(jié)產(chǎn)品定義

第二節(jié)產(chǎn)品用途

第三節(jié) 中國高端礦泉水市場特點(diǎn)分析

一、產(chǎn)品特征

二、價(jià)格特征

三、渠道特征

四、購買特征

第四節(jié)行業(yè)發(fā)展周期特征分析

第二章 20xx-20xx年中國高端礦泉水行業(yè)環(huán)境分析

第一節(jié)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境分析

一、中國GDP分析

三、固定資產(chǎn)投資

三、城鎮(zhèn)人員從業(yè)狀況

四、恩格爾系數(shù)分析

五、20xx-20xx年中國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)測

第二節(jié)中國中國高端礦泉水行業(yè)政策環(huán)境分析

一、產(chǎn)業(yè)政策分析

二、相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策影響分析

第三節(jié)中國中國高端礦泉水行業(yè)技術(shù)環(huán)境分析

一、中國中國高端礦泉水技術(shù)發(fā)展概況

二、中國中國高端礦泉水產(chǎn)品工藝特點(diǎn)或流程

三、中國中國高端礦泉水行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢

第三章 20xx-20xx年中國高端礦泉水行業(yè)國內(nèi)外市場發(fā)展分析

第一節(jié) 20xx-20xx年中國高端礦泉水行業(yè)國際市場分析

一、中國高端礦泉水國際需求規(guī)模分析

二、中國高端礦泉水國際市場增長趨勢分析

第二節(jié) 20xx-20xx年中國高端礦泉水行業(yè)國內(nèi)市場分析

一、中國高端礦泉水國內(nèi)需求規(guī)模分析

二、中國高端礦泉水國內(nèi)市場增長趨勢分析

第三節(jié) 中國高端礦泉水行業(yè)未來發(fā)展預(yù)測分析

第四章 20xx-20xx年中國高端礦泉水行業(yè)各地區(qū)產(chǎn)銷率數(shù)據(jù)分析

第一節(jié)中國中國高端礦泉水行業(yè)產(chǎn)銷率調(diào)查