時間：2023-07-30 10:22:41
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇區塊鏈與資產證券化，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
【關鍵詞】區塊鏈；金融行業；數字貨幣；數字金融；金融科技
2019年10月24日，總書記在重要講話中指出，“我們要把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口，明確主攻方向，加大投入力度，著力攻克一批關鍵核心技術，加快推動區塊鏈技術和產業創新發展”。總書記的講話高屋建瓴，具有重大指導意義。這是區塊鏈技術首次得到國家層面的高度重視和高級別定位，標志著區塊鏈技術已上升到國家戰略高度，代表我國未來發展的方向。在肺炎疫情防控常態化期間，區塊鏈正在與5G通信、云計算、人工智能等新技術融合起來，共同推動數字經濟和智慧城市的發展，未來勢必對經濟模式、金融組織和社會環境產生深刻的影響，甚至重塑經濟社會生態。
1區塊鏈技術的內涵
最初，人們是通過比特幣了解到區塊鏈技術的。盡管比特幣目前面臨較大爭議，但是比特幣的技術核心區塊鏈卻可以繼續深加挖掘，帶來新一輪的技術革新，比特幣也成為區塊鏈技術最早和最具代表性的應用[1]。區塊鏈技術主要由共識機制、密碼學原理和分布式存儲三大技術構成。所謂共識機制，是指區塊鏈具有“少數服從多數”的特點，區塊鏈節點由多方參與共同維護，共識結果需要各個節點達成一致。密碼學原理是指區塊鏈技術涉及私鑰和公鑰兩種數字加密技術。信息加密發送時需要使用公鑰，而解碼信息則使用私鑰。與傳統的儲存方式不同，區塊鏈分布式儲存的每個節點都按照塊鏈式結構布局，而且每個節點的存儲都是獨立的。區塊鏈技術的本質是一個共享的共同維護的數據庫，而這三大技術使得存儲于區塊鏈中的信息具有去中心化、不可篡改、全程留痕、可以追溯、公開透明等特點。因此，區塊鏈有利于降低成本、提高效率、優化業務流程、實現技術增信，受到各行業的歡迎和重視。
2區塊鏈技術在金融行業應用的路徑
隨著數字時代的到來，區塊鏈技術應用的關鍵在于與各行業融合，形成區塊鏈產業化，而金融行業以其先天優勢與區塊鏈技術具有極高的契合度。無論是個人的日常理財，還是企業或金融機構的投融資活動，抑或是中央銀行對資本的管控，都需要可信的數據為其決策做支撐。因此，區塊鏈技術在金融領域的應用覆蓋面廣，模式多樣，影響深刻。
2.1供應鏈金融
我國小微企業數量龐大，對經濟貢獻度高，被稱作經濟的“毛細血管”，然而融資難問題一直困擾著小微企業，阻礙小微企業的創新發展。大量小微企業在疫情期間遭受重創，急需資金輸血。供應鏈金融則是解決小微企業融資難的有效手段之一[2]。在不改變現有信貸模式的基礎上，區塊鏈平臺覆蓋整個供應鏈內的上下游企業，包括核心企業、供應商、經銷商、物流公司等。小微企業的全部交易信息都上鏈記錄和儲存，并支持防偽溯源。至此，小微企業經營狀況和資金周轉情況的可信度得以保障。金融機構根據區塊鏈內的信息進行風險評估，可以降低風控成本，提高借貸業務效率。信用狀況良好、還款能力強的小微企業便能夠更便利地融資，形成金融機構與小微企業的雙贏局面。交叉驗證是區塊鏈技術保證數據可信度的主要方法之一，在供應鏈金融運作過程中發揮著重要作用。例如，倉單質押融資是小微企業通過供應鏈融資的手段之一。企業購買的原材料、零部件及加工后的制成品在交易物流中要經過多個倉庫，倉單便是倉庫管理人員在收到倉儲貨物后開具的憑證，存貨人可憑此提取貨物或者作為資產質押融資。在引入區塊鏈技術之前，倉單質押融資這種極具潛力的融資手段很少被使用，主要原因就是倉單容易造假，給金融機構風險防控帶來巨大壓力。倉單造假通常是信息不對稱引起的，金融機構核查倉單真實性的成本太高，往往會拒絕倉單質押融資，使得小微企業又失去一個可以用作融資的工具。區塊鏈技術能夠有效解決這一尷尬局面，依靠的就是其交叉驗證的共識機制。電子倉單必須多個機構交叉驗證才能成功“入鏈”，成為數字倉單。當存貨持有者發起創建數字倉單請求后，區塊鏈各節點會在各自的數據庫內查找相關證據，倉庫出具庫存照片，物流機構出具運輸物流記錄，質檢機構出具貨物質檢信息等。各個節點的查證過程也就是交叉驗證的過程，全部在區塊鏈內完成，可以迅速核實信息的真實性，依靠區塊鏈技術的共識機制，一旦核驗完成即達成多方共識，有效避免倉單造假。倉單質押融資成為小微企業通過供應鏈融資的有效方法[3]。
2.2數字資產
數字經濟時代，數據將成為一種新型資產和生產要素，為我國經濟發展注入新動力，并影響未來的財富分配。2.2.1數字票據作為金融行業的傳統業務，票據市場的發展面臨不少困境。一方面，大多數電子票據仍然需要與紙質憑證匹配生效，驗證和交易流程復雜煩瑣；另一方面，我國經常發生票據造假事件，由于信息不對稱，所以存在一票多報或虛報的欺詐現象，嚴重影響票據市場的健康發展。區塊鏈技術憑借其不可篡改和防偽溯源的特性，可以有效解決票據市場面臨的困難。紙質票據和電子票據向數據票據轉變，成為新型數字資產，票據交易通過區塊鏈平成。區塊鏈技術特有的時間戳和智能合約能夠清晰地反映票據的簽發、背書、流通等全過程，實現高效、便捷的資產存儲、價值提取和轉移，提升票據交易效率和安全性[4]。2.2.2資產證券化作為近20年最受關注的金融創新之一，資產證券化缺乏流動性，但可以將具有預期穩定現金流的資產匯集起來，形成一個資產池，通過結構性重組，使之成為可以在金融市場上出售和流通的證券，從而衍生出新型融資方式。資產證券化是一種結構性融資方式，整個過程參與主體多，流程較復雜，需要大量的數據和材料披露，目前國內市場運作效率不高。此外，資產證券化依賴于對基礎資產的盡職調查，但資產支持證券定價缺乏統一的標準，因此風險較大。區塊鏈技術可以幫助資產證券化簡化流程，提高效率。通過去中心化的聯盟鏈，基礎資產的準確信息可以實時上傳和分享，數字化信息披露能夠提高證券化資產信息的可信度，降低投資人風險，減少溝通成本。同時，方便監管部門的動態監控，提前防范系統性風險。
2.3數字貨幣
區塊鏈技術是人們在探索比特幣的過程中被創造出來的，比特幣的發明者中本聰最初的設想便是創造一種數字貨幣。雖然比特幣目前面臨較大的爭議，多數情況是作為一種投資產品被大眾熟知，但是借由比特幣誕生的區塊鏈卻可以成為新型數字貨幣的核心技術。數字人民幣（DCEP）是中國人民銀行發行的數字形式的法定貨幣，與紙幣、硬幣等價，具有國家信用背書，這種新型數字貨幣的核心技術之一便是區塊鏈。首先，數字人民幣可以與紙幣、硬幣自由兌換，不會對現有的穩定貨幣體系造成太大沖擊。其次，數字人民幣的區塊鏈節點是由中國人民銀行和各大商業銀行控制的，便于金融監管，最大限度地實現技術性與安全性的兼顧。此外，區塊鏈的防篡改、可追蹤和私鑰加密技術可以有效防范貨幣偽造、虛假交易和其他不法行為。最后，數字人民幣使得各方面的經濟數據更加準確，便于評估和分析，從而支撐政策的制定和執行。如今，以微信支付和支付寶為代表的互聯網支付平臺使大眾不需要攜帶紙幣便能夠便捷地購物消費，但是微信和支付寶屬于第三方支付，要通過商業銀行的存款賬戶進行結算。數字人民幣是央行直接發行的，安全性更高，擺脫了第三方電子支付所需的銀行賬戶綁定限制。此外，支付寶和微信支付對網絡環境要求較高，數字人民幣則不受網絡信號的限制，支持離線支付，簡單便捷，對廣大老年群體更加友好。2020年末，數字人民幣已經在深圳、蘇州、北京等地開展試點工作，成效頗豐。作為全世界第一個投入試點的法定數字貨幣，數字人民幣受到國際社會的廣泛關注。因此數字人民幣具有國家戰略意義，能夠增強人民幣的國際影響力，有效保障人民幣的體系和幣值穩定，提高跨境支付效率，促進我國的進出口貿易發展。在數字經濟時代，數字貨幣必然會成為影響國際競爭的重要因素，我國明顯已經具備先發優勢，數字人民幣在試點的基礎上不斷地完善并正式推出后，將為我國的經濟發展注入新動力，進一步提高我國的國際地位和話語權。
2.4數字征信
自從2013年國務院頒布實施《征信業管理條例》和《征信業管理辦法》以來，我國非常重視征信業的發展。個人征信業務和企業征信業務的普及能夠維護社會秩序和金融經濟穩定，在社會信用體系建設中發揮重要作用。但目前我國的征信體系并不完善，綜合信用的評定需要各個部門多方參與配合，例如商業銀行、稅務部門、公安部門、司法部門、市場監管部門、環保部門等，效率低下，并且容易造成信息重復或錯誤記錄。區塊鏈技術可以有效解決征信系統目前的問題。各利益分散的部門成為區塊鏈上的節點，根據區塊鏈的交叉驗證和共識機制原理，一項數據的成功上鏈需要多個相關節點的驗證即可自動完成。而且，區塊鏈內的數據透明、不可篡改，有效避免聯合造假的情況發生。從商業銀行的角度來說，各銀行在區塊鏈內共享客戶信用信息，當客戶向銀行申請貸款時，銀行可直接查詢區塊鏈平臺內的數據，而不用向央行申請征信報告的查詢服務，大大提高了效率和服務水平[5-6]。
3區塊鏈技術在金融行業應用的對策建議
3.1加大區塊鏈技術的研究投入
首先，在政策上要繼續給予區塊鏈技術的研究大力支持，加快研究團隊的建設，提供足夠的研究經費和補貼。要密切跟進研究動態和階段性成果，針對目前存在的問題尋求技術突破和創新，尤其要注意學術界與產業界的合作，盡快將技術上的成就應用到實踐中來，實現區塊鏈產業化。其次，應積極參與區塊鏈技術的國際交流，關注國際最新研究成果。目前，我國的區塊鏈技術研究在全球處于前列，在保證這一地位的基礎上應與國際學者展開合作，參與國際區塊鏈應用規則的制定，提高我國在新興技術領域的國際話語權。
3.2加強區塊鏈數字金融的法律監管
區塊鏈技術在金融行業的應用受到研究人員和投資者的歡迎，但其治理機制尚不成熟，尤其是相關完整的法律還沒出臺，監管面臨較大的困難。作為新興技術，區塊鏈在金融行業的應用需要必要的法律規范和適度的監管。盡管區塊鏈為金融行業注入了新動力，但是出現洗錢、非法融資等網絡犯罪行為時，監管部門必須介入并打擊，這就要求現行法律體系與區塊鏈金融不斷磨合，逐步彌合兩者目前存在的鴻溝，必要時應出整的針對區塊鏈金融的法律法規。此外，還可以通過牌照或許可證制度規范區塊鏈金融業務，對運營者實行實名登記的備案制或審核制。總之，區塊鏈監管需要審慎靈活的監管理念，既要給予一定的技術創新和容錯空間，又要嚴厲打擊犯罪行為，需要把握好監管的尺度，不能一成不變地套用既有的法律和監管框架。
3.3加大區塊鏈金融產品的推廣力度
區塊鏈金融產品的推廣需要充分發揮國家的政策引導作用。一是加快數字人民幣的建設進程。貨幣是金融和經濟的載體，要適應數字經濟時代就必須盡快將數字貨幣法定化。目前，央行發行的數字人民幣已經進入第三輪試點，受到商家和消費者的廣泛歡迎，成果頗豐，具有無限的前景。因此，在對數字人民幣進行逐步的試驗和完善后，應趁熱打鐵進行推廣。二是引導資本對區塊鏈技術的商業性投入。企業也應將目光放長遠，看清區塊鏈技術對傳統產業的重塑性作用，完善區塊鏈研發與應用相結合的投融資模式。三是加強對區塊鏈數字金融的宣傳科普。不了解會導致不信任，因此要提高民眾對新技術的接受度就應該普及區塊鏈基本知識，在網絡和社區宣傳區塊鏈金融的優點和好處，為將來區塊鏈在證券交易、支付結算等領域的試點工作做鋪墊。
4結語
在全球進入區塊鏈時代的大背景下，數字經濟翻開了新篇章。區塊鏈技術在國家的高度重視下必將與各行業深度融合，其中金融行業憑借其得天獨厚的優勢與區塊鏈有較高的契合度。本文著重分析了區塊鏈技術在供應鏈金融、數字資產、數字貨幣和數字征信4個方面的應用模式。針對目前區塊鏈金融的困境，本文分析了原因，并提出了對策建議。未來，金融行業將會在數字化的浪潮中重構自身，取得新的發展。
參考文獻
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［4］喬海曙，謝姍珊．區塊鏈驅動金融創新的理論與實踐分析［J］．新金融，2017（1）：45-50.
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【關鍵詞】供給側改革 商業銀行 金融支持
一、解構內涵：供給側改革與商業銀行
在全球經濟陷入動能不足、增長疲軟的形勢下，中國經濟增速逐步回落，步入L型增長的新常態。以往依靠投資、消費、出口三駕馬車拉動增長，政策層面不斷出臺加碼刺激需求端的各項措施，但現時刺激舉措的邊際效用遞減，同步顯現資金“脫實入虛”的副作用。顯然，僅依托需求側調整的管理方案，已不足以應對中國當前面臨的困境。反觀供給側體系，國際經濟遭遇增長動力嚴重衰退，國內經濟面臨企業盈利下降、傳統產能過剩、有效供給不足、需求消費外流等難題。因此，當前我國經濟增速下滑是結構性問題，著力從供給側發力，改善供給結構，使之與需求側管理協同調整，是走出增長困局的有效路徑。改革與發展始終離不開金融服務，商業銀行是中國金融體系的中流砥柱，在供給側結構性改革中扮演著踐行者與助力者的雙重角色。
二、角色定位：商業銀行是改革踐行者與助力者
（一）直面挑戰：勇做改革踐行者
經濟粗放式增長時代結束，以往支持經濟和金融發展的各項紅利逐漸消逝，銀行業發展面臨人口紅利減弱、制度紅利不再、成本優勢消失的現實情形，隨之而來的是利潤下滑、不良攀升、競爭激烈、需求變化等轉型時期的多重挑戰，作為“踐行者”開展自身供給側結構性改革勢在必行。
一是“三期疊加”對銀行業利潤侵蝕的挑戰。經濟步入換檔期、結構進入轉型升級陣痛期、前期政策刺激迎來消化期，“三期疊加”的復雜環境對銀行業利潤造成明顯沖擊，2009年上市銀行平均利潤增速高達58.3%，此后幾年逐漸放緩，但仍保持兩位數的高速增長，2015年平均利潤增速驟降至5.8%。銀行業凈利潤增長乏力，扭轉利潤增速下滑是銀行業踐行改革的內在動力。
二是多重壓力下不良率上升的挑戰。落后產能過剩與有效需求不足的矛盾日益突出，部分工業企業利潤趨于負增長，商業銀行作為資金提供者面臨企業經營困難而引發不良貸款增加的風險。而供給側結構性改革進程中提出去產能、去庫存任務，將進一步加速不良資產的暴露速度。未來一段時間，淘汰落后產能將在短期內加劇不良率和不良額雙向攀升，銀行業務拓展受到前所未有的挑戰，亟待尋求破解路徑。
三是新興業態沖擊帶來的經營挑戰。信息技術的發展正快速改變各個行業形態，互聯網金融等新興業態的興起，顛覆銀行業一家獨大的傳統金融格局。互聯網金融一方面借助資金融通、移動支付的便利，分流銀行客戶，擠占存款收益，如余額寶、財付通等互金產品的興起，另一方面通過布局金融牌照，互聯網金融形成資金流閉環，分流銀行中間業務收入，如螞蟻金服、京東金融等金融集團的涌現。新興金融業態滿足了對直接融資的需求轉換，以靈活的營銷方式和快捷的運營模式，搶灘金融業競爭市場，銀行業正遭遇客戶、資金、數據流失的挑戰，拓展經營模式是銀行業踐行改革的必然要求。
四是轉型時期風險加劇的挑戰。推進供給側結構性改革時期，新舊動能切換與經濟轉軌容易引發發展環境的不確定因素，蘊藏新一輪市場風險、金融風險，商業銀行面臨如何管控風險組合沖擊的難題。如政府債務風險轉嫁，前期政府投資刺激產生的隱性擔保逐漸抽離，地方政府債務風險不容忽視，需警惕這部分風險向金融機構的轉嫁。又如國際金融風險傳導，轉型時期金融雙向開放步伐加大，國際市場的風險傳導加速，容易誘發國內風險點，且信貸市場與資本市場聯系日益緊密，受到外部金融市場沖擊的風險更大。如何確保不確定環境下的龐大資金安全，抗擊經營風險，是銀行業持續面臨的挑戰，亟待構建應對風險組合的管控體系。
（二）把握機遇：應當改革助力者
銀行業承壓的同時，一些新的業務亮點，新的發展契機也隨之呈現。商業銀行作為改革助力者，把握改革新機遇，發展金融新業態、助力實體新動能，是金融服務于實體經濟的內在使命，決定銀行業的未來前景。
一是金融服務空間拓展的機遇。首先，新興產業不斷涌現，催生新型金融服務。本輪改革以實體經濟為核心，同步推進“中國制造2025”、創新驅動國家戰略，將大力發展高端裝備制造、數據挖掘服務、航天航空技術等新興業態，融入互聯網、物聯W、云計算等智能模式，新興產業初創期將釋放大量金融需求，擴張信貸融資需求，催生資產管理、財務顧問、商業咨詢等服務需求。其次，傳統產業整合升級，拓寬并購服務空間。改革推進壓縮落后產能，傳統產業涌現企業兼并重組浪潮，2015年以來，國家層面主導的央企并購重組進程明顯加快，復雜的交易結構帶動并購貸款、投行業務發展，涉及資管服務、專業咨詢等業務支持，將為銀行業帶來優質的資產業務。第三，居民個性消費升級，推動金融產品創新。供給側結構性改革思路下，教育、養老、醫療等服務供給能力將全方位提升，消費金融、養老金融、跨境金融等領域迎來新機遇，將拓展消費信貸、信用卡服務、跨境支付等金融產品的創新。
二是基礎設施投資需求擴大的機遇。與發達國家相比，我國基礎設施的投資空間和潛力巨大。此輪改革推動下，將加大在惠及民生的交通設施、通訊設備、節能環保等領域的投資力度，助推新一輪基礎設施投資熱潮。基礎設施領域投資規模較大，帶動催生大量投融資需求。銀行業作為重要的資金媒介，在支持基礎設施建設擴張中大有可為，既為實體經濟提供資金活水，也提高金融資產投資的效率。
三是資產證券化提速的機遇。供給側結構性改革倡導的質量效率型增長，要求將資源從增長乏力的行業中轉移出來，向戰略性新興產業注入。對商業銀行而言，推動資產證券化業務恰能契合改革需求。資產證券化能有效激活金融資源存量，降低企業融資成本，提高資源利用效率，提高產融結合力度。商業銀行通過資產證券化能掌握優質資產，提高經營運作能力。但與發達國家經驗相比，中國已證券化的資產占金融資產總規模的比例仍然很小，發展空間較大。2015年以來，資產證券化業務在國內提速發展，國務院部署增加5000億信貸資產證券化試點規模，中國的資產證券化具有樂觀的前景。
四是綠色金融發展的機遇。綠色發展是“十三五”規劃提出的五大發展理念之一，據測算，“十三五”時期綠色融資資金需求在14.6萬億，綠色發展面臨龐大的資金需求，但政府財政支持力度有限，銀行業綠色投融資發展前景廣闊。金融產品在綠色經濟、能源經濟領域的創新極為迫切，參與到綠色債券、綠色信貸、能源融資、碳排放權交易中，將為商業銀行帶來新的利潤增長點。
五是跨境金融發展的機遇。開放發展是“十三五”規劃時期的又一重要理念，供給側結構性改革背景下，各項區域開放政策陸續出臺，帶來跨境金融發展的良好時機。為發展更高層次的開放型經濟體，“一帶一路”國家戰略持續推進，自由貿易試驗區建設廣度和深度不斷拓展，人民幣入籃SDR進展順利，同時大力推進有條件的企業走出去，引入優質境外資本，加速金融業的國際化進程，由此催生跨境金融服務蓬勃發展。促進建設對外開放平臺，促進區域融資租賃、跨境電商、物流金融的發展，為銀行業掘金國際市場開辟“新藍海”。
三、精準發力：銀行支持的興業樣本
挑戰蘊藏機遇，改革煥發新生，面對經濟新常態，供給側結構性改革大刀闊斧、革故鼎新，金融業態格局大變、砥礪前行。2016年以來，興業銀行為貫徹落實國家推進供給側結構性改革的各項決策部署，總行層面出臺做好供給側結構性改革金融服務的指導意見，分行層面落實各項具體業務推進計劃。以提高供給質量、擴大有效供給為使命，以集團綜合經營、總部協同創新為優勢，融合興業特色，實現精準發力。
（一）多管齊下去產能，優化投向調結構
一方面，同步采取多項舉措，助力去產能決策。一是強化對鋼鐵、水泥、船舶、煤炭、電解鋁、煤化工等產能過剩行業的監控，實施客戶分類分級管理，從客戶資質、合作情況、區域差異多維度構建準入評價標準，逐步壓縮退出產能過剩項目，對過剩行業及其上下游行業實行限額指標管理；二是加強集團聯動，發揮子公司牌照優勢，積極探索債轉股、股債結合、產業基金、股權投資等創新資產處置手段；三是把握企業兼并重組時機，推動使用投行類直接融資工具，大力發展并購貸款、債券承銷、財務顧問等非傳統銀行業務，推進重組業務；四是建立潛在風險客戶名單，前瞻性確定風險客戶預判，審慎介入相關產業。
另一方面，推進去產能同時，扶持發展新動能。通過優化信貸投向、設立產業基金等模式，支持a業結構調整，主要表現在緊抓綠色發展契機，持續加大對綠色經濟、節能環保產業的投入力度。截至2016年6月末，興業銀行累計投放綠色金融融資突破9000億元，余額超過4300億元，支持6000多個節能環保企業和項目；積極開展綠色金融產品創新，在綠色信貸資產證券化、PPP融資、節能環保產業基金等新型融資方面均有較大突破；陸續發行綠色信貸資產支持證券，釋放綠色信貸規模超60億元；參與發起設立總規模達128億元的PPP投資引導基金，用于改善山西省城市人居環境項目；落地安徽盛運環保集團4.2億元的綠色金融產業基金；為江西金達萊環保公司辦理三板貸1000萬元。
（二）聚焦地產去庫存，布局消金促消費
準確跟進政府去庫存政策導向的內涵，支持房地產和相關消費品去庫存。一是推進差異化服務房地產行業，在區域、客戶、項目、產品的選擇上，推進差異化、精細化管理，實行客戶定級分類，優先支持重點城市庫存去化，并立足集團聯動優勢，探索提供房地產開發全流程產品服務。二是加大力度布局消費金融，促進消費品去庫存，推進交叉營銷，圍繞購房按揭，對購房者裝修消費、家電家具采購消費等相關需求提供消費貸款服務，利用社區銀行和消費金融子公司優勢，提升消費融資便利。截至2015年末，興業消費金融全年累計發放貸款29.48億元，創新推出多種消費信貸產品，滿足多元消費需求。
（三）分類有序去杠桿，業務創新顯成效
加強金融產品創新應用，圍繞股權資本市場和債務資本市場，支持企業擴大直接融資規模，幫助企業調整負債結構，針對性降低企業杠桿率水平。一是針對成長性好的企業，充分發揮集團多牌照優勢，為企業開展財務結構優化服務，通過提業基金、企業資產證券化、融資租賃、債券承銷等股權類、債務類業務，拓展資本補充方式。2016年上半年，承銷債務融資工具約2367億元，標準債券承銷、資本性融資、資產證券化業務方面都呈現良好勢頭。二是支持政府債券置換平臺融資，參與PPP項目，支持地方政府債務去杠桿。目前已啟動運作總規模達200億元的PPP引導基金，助力規范地方政府融資機制，增強社會資本信心。
（四）主動服務降成本，多舉并措扶實體
落實國家降稅減費、降低實體企業成本、減免銀行業收費等相關政策，主動制定降成本策略。一是積極落實減費讓利，清理不必要的通道資金和過橋資金，規范中間業務收費，對小微企業、涉農客戶等實施優惠政策。二是提供一站式綜合金融服務，通過批發式全鏈條服務，簡化業務流程，靈活融資手段，用好財政補貼，降低融資成本。三是利用移動互聯平臺、大數據技術、云服務等智能化手段，削減客戶服務使用成本，如已推出的“收付直通車”互聯網跨行智能收付平臺，既為企業提供支付結算便利，也切實降低企業結算成本。
（五）積極助力補短板，一業一策定方案
根據國家和地方政府補短板部署方案，立足優勢，積極對接。緊跟政府補短板重點項目導向，將金融服務補短板集中于基礎設施、新興產業、社會事業、區域特色四大領域，針對各領域金融需求特點，一業一策設計金融服務方案，提供差異化金融服務。從投入力度來看，興業銀行計劃將新增500億元資金，支持福建省補短板項目建設，同時強化資源保障，為補短板重點項目安排全年風險資產額度200億元，設立綠色審批通道，確保各項服務高效落地。從具體服務來看，繼續推進養老金融戰略，提供養老產業融資便利，致力打造零售養老品牌；完善醫療領域金融支持，開展醫療產業供應鏈金融業務、融資租賃業務；加大普惠金融服務，圍繞特色產業，推進扶貧攻堅，為現代農戶定制融資方案，推廣企業網銀“融資直通車”、“興E融”等在線融資系統；強化跨境金融服務，夯實國際結算便利產品，利用好自貿區政策紅利，推廣跨境貿易融資產品。從落地方案來看，興業銀行已參與設立規模達100億元的海洋經濟建設專項產業基金，為福建海洋產業建設提供金融支持；參設總規模80億元的福建企業技術改造基金，推動企業技術升級；參設軍民融合發展基金，首期規模302億元，助力發展軍工及其他戰略新興產業；已完成自貿區利率互換交易，發行自貿區機構外幣存款證，推動區域開放進程。
四、統籌協同：銀行支持體系的全面構建
供給側結構性改革將是我國較長一段時間經濟工作的主線，盡管當前金融機構支持改革力度不斷加碼，但考慮到改革的復雜性和長期性，商業銀行更好地服務供給側結構性改革還需多方協同合作，以戰略規劃為導向，以構建體系為目標，從輸入要素、內部管理、供給產出、外部政策四個方面著手，搭建全流程、一體化的金融支持體系。
（一）優化資源配置，提高要素效率
優化人力資源考核及培養體系，通過績效激勵和培訓激勵，發揮勞動要素潛力。一方面，改進激勵考核機制，改變結果導向的考核方式，引入競爭性考核體系，推動建立現代收入分配制度。另一方面，完善員工技能培訓、素養培訓、企業文化培訓，提升員工專業技能和企業認同感。
優化財務資源結構，以提質增效為發展導向，商業銀行財務結構要轉變以往重資產、擴規模、拼成本的發展模式，尋求輕資產、高效率、輕成本的發展路徑。抓住產業轉型升級契機，著力發展低風險、低消耗的中間業務和表外業務，把握資管、基金、信托等輕資產業務重點。發揮集團化運營優勢，立足全局配置優化財務資源，借力資金規模報酬效應，實現運營成本和資金成本的有效管控，依托集團信息共享平臺，降低客戶搜尋和維護成本。
優化信息技術支持力度，提升技術對金融服務的適配性。緊扣創新驅動、智能制造、“互聯網+”的發展戰略，依托金融科技發展，加大力度建設科技引領發展平臺。商業銀行應把握區塊鏈、云計算、大數據發展的重大機遇，搭建協同高效、線上線下聯動的金融服務平臺，推動建設全周期、全天候、全景式的智慧金融模式，完善革新智能化服務，以技術要素優化帶動全要素生產率提升。
（二）更新管理體制，改善內生動力
商業銀行做為供給側結構性改革的踐行者，最根本的是要深化銀行自身管理體制改革，只有理順內部治理機制和經營機制，商業銀行才能提升決策效率、管理效率、經營效率，形成經營活力和核心競爭力。一是改M業務管理體制，推進業務條線管理和矩陣式管理，依據市場形勢變化，及時調整組織架構，以靈活化、精細化的管理模式，迎合市場需求變化。二是完善服務流程體系，結合商業銀行綜合化經營優勢，提高總行規劃引導能力，推進子公司專業化服務能力和業務協同能力，以集團客戶資源共享為基礎，以全面覆蓋的服務網絡為保障，搭建高效的集團協同服務體系。三是健全風險管理機制，完善全面風險監管架構和職責，提升風險監控和預警能力，構建應對風險組合的管控體系，加強全業務、全流程、全口徑的風險管理。
（三）激發供給創新，深挖需求活力
供給端改革與需求端管理密不可分，當前客戶金融需求發生巨大變化，傳統類授信產品難以滿足多元化需求。商業銀行客戶在財富管理、財務咨詢、跨境配置方面的需求日益強烈，進而倒逼商業銀行產品與服務不斷創新，催生提供咨詢式、融智式的金融整合方案。一是在零售產品方面，著力改善零售客戶體驗，借助智能服務技術，更新完善在線支付、手機銀行、直銷銀行等產品，大力推動私人銀行產品創新。二是在金融市場方面，開展交易產品創新，完善利率、匯率、財富管理功能，立足集團聯動優勢，形成閉環高效的集團金融服務鏈。
（四）政策預期穩定，形成托底支持
改革必然帶來轉型陣痛，觸發局部不確定因素，因此金融服務支持供給側結構性改革，還需穩定的外部政策體系托底，確保金融支持效力。一是完善民生保障政策，確保改革順利推進。供給側改革去產能、去庫存、清理僵尸企業等舉措，將影響部分群體的就業和收入問題，需要完善失業保險、養老保險、醫療保險等相關制度，確保民生安全，推動改革平穩進行。二是宏觀政策預期透明，明確金融支持導向。相對清晰的宏觀政策邏輯，有利于金融機構提前布局，當前供給側改革推進仍依賴積極的財政政策發力，政府層面適時明確主導方向，有利于金融服務的及時調整，確保有效供給。三是強化金融監管政策，保障金融市場穩定。當前國際環境不確定性大，國內資本市場、匯率市場面臨潛在沖擊，加之改革推進，國內金融風險進一步疊加，急需構建更具針對性、全局性的監管體系，防范轉型時期爆發系統性風險。
參考文獻
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文化金融被很多人稱為文化領域的又一個風口，尤其是其巨大的交易額，更是以真金白銀給它加了一把火。但隨著監管風暴的一次次來臨，《經濟》記者發現那些2016年在市場上風風火火的從業者已憂心忡忡，“處于觀望的階段。”時至今日，原本火爆的盤面已接近死盤，動手較早的人已紛紛往現貨、網上商城轉型。
2017年3月31日是一讓文交所參與者集體屏住呼吸等待的日子，違法違規交易場所“黑名單”公布，但這并沒有讓文交所參與者松一口氣。
略顯諷刺的是，一周之前（2017年3月23日），香港大公文交所在美國上市。這是全球首家在美國上市的文化藝術品交易所。
在其他文交所因全面再次整頓處于前所未有的低潮之時，傳來這樣的喜訊，是多么打臉！
文交所概念的發起者、有“中國文交所之父”之稱的彭中天在接受《經濟》記者采訪時表示：“我心里真是五味雜陳，一方面哀其不幸，另一方面又喜從中來。”他解釋說，當初設計文交所是為國設計利器，搶占文化話語權與定價權，但從另一角度來說，創新成果是人類的共同財富，不應該有國界之分。“想想內心也就釋然了。”
到了這個時候，我們必須慎重看待的問題是：是什么讓文交所走向了這般境地？國家層面透露出怎樣的信號？文交所未來還可以往哪兒走？
投機、詐騙、賭博――亂
彭中天表示，在他心中，文交所是一個平臺。“基于第四方定位的公開、公平、公正的開放型自洽平臺。基于政府授權，面向市場開展確權、確質、確價工作的權威性專業平臺。基于文化要素流轉的增信、增量、增值的數據采集平臺。是為經濟轉型服務的集物權、版權、股權、債權、投資權、收益權、消費權等相關權利為一體的創新交易平臺。是推動文化資源產權化、資產化、金融化，最終證券化的基礎性平臺。是一個有主管部門、有歷史使命和自律精神并主動接受政府管理和社會監督的規范性平臺。”
但是現在呢？
投機、賭博、惡性競爭……儼然成為沒有硝煙的戰場，操盤者在其中笑，自然人在里面無力地哭。
李兵便是后者。
他告訴《經濟》記者，他曾在漢唐交易所杭州郵幣卡事業部參與古錢幣開元通寶的投資。“如今已損失1500萬元。”
事情的發展是這樣的，“漢唐交易所杭州郵幣卡事業部董事長黃崇寵，其弟黃崇偉和趙福來、袁藝珊等設局詐騙。”李兵如是說。
在這起事件中，黃崇寵等人是發行商，開元通寶古錢幣是投資標的物。
當時，黃崇寵他們通過網絡和熟人發行1000份原始票。“以80元一枚來發售，2.8萬元350枚為一份，共發了35萬枚，圈錢2800萬元”。李兵說，隨后鎖倉6個月。“如果我們想解鎖賣出，必須另找新人開戶，讓這些人從二級市場買，規定是買5枚解1枚。”
李兵表示，設局者手中有15萬枚古錢幣，他們把每枚古錢幣的價格從39元拉到1500元，“這時剛拿到原始票的人積極找人開戶，買進。”古錢幣的價格僅兩周時間就漲到3300元。“在此階段，他們不允許賣出，否則就不給配原始票。”
實際上，發行商手中的15萬枚古錢幣，其中一部分拿出來配售，吸引新人從二級市場開戶，比如，新人如果買5枚持有3天不賣，就可以80元的價格配售1枚。另一部分則用來控制整個大盤。
“他們能從交易軟件中看到每一筆的買進和賣出。”李兵恨恨地說。
更過分的是，這些設局者為達到預期暴利，采取誘騙的手段吸引投資人開戶，一邊通過微信、QQ群消息說，開元通寶古錢幣能漲到5000元、8000元、12000元的目標價位，而且告訴投資者只買進不賣出。一邊在漲到3300元時，他們把手中的古錢幣搶先賣出，高位套現4.95億元。
“這讓市價一落千丈，一直處于停盤狀態，跌破發行價還是止不住。”李兵說，“當時發售時承諾低于80元就會回購，這也并未兌現。”
這個案例還只是文交所“騙局”的冰山一角。“我身邊還有很多損失金額更大的人，他們也在想各種辦法維權。”李兵說。
2016年底出現了維權事件集中爆發。
“這不得不逼著國家采取措施。”錢途網創始人、M&L財經集團總裁梁海濤用這樣一句話來解釋。
彭中天向記者分析說，現在的文交所從產權認定到質量認證，從中介服務到執業資質，從航線劃定到起飛標準都是模糊的，風險已在其中。
毫無意外，文交所被玩壞了。
文交所作為具有專業性、大眾性、公正性、產業性、消費性和投資性，具有產權屬性、金融屬性和一定資本屬性的社會公器已不復存在，其不僅沒有促進社會進步與經濟轉型，加快文化要素集聚與流轉，反而讓文化價值發現與轉化出現過山車式的增長和下滑，這并不符合政府的戰略布局。
關、停、并、轉――穩
“別再掙扎了。”這是北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越對還處于觀望狀態的從業者的一句勸告。
從2017年中央經濟工作會議可以看出：“要把防控金融風險放到更加重要的位置，下決心處置一批風險點……提高和改進監管能力，確保不發生系統性金融風險。”
《經濟》記者查閱《清理整頓各類交易場所部際聯席會議第三次會議紀要》（清整聯辦【2017】30號）、《關于商請督促商業銀行限期停止為違規交易場所提供金融服務的函》（清整聯辦【2017】29號）、《關于做好清理整頓各類交易場所“回頭看”前期階段有關工作的通知》（清整聯辦【2017】31號）等文件。其透露的整體信號是“依法監管、從嚴監管、全面監管”。
胡俞越表示，交易所清理整頓的“回頭看”有以下幾個方面，一是清理整頓違規交易場所明確化，29號文首批列入的全國涉嫌違規交易場所黑名單223家，分區域來看，分布較多的地區分別是大連（39家）、河北（29家）、湖南（22家）、寧夏（16家）、北京（14家）……二是按期動態公布違法違規交易場所“黑名單”，這些“黑名單”將被各省級人民政府按照《會議紀要》要求在政府網站公布。“也就是說要實行動態更新。”三是清理整頓分工明確細致，包括證監會牽頭督促省級政府對轄區內的違規交易場所進行清理整治和分類處理；省級政府可以對違規交易所進行規范、撤并、關停、移交公安的操作。人民銀行和銀監會牽頭負責關停此違規交易所和微盤交易的相關銀行和第三方支付接口服務等。四是引起社會動蕩的群體，其投訴將有一個明確的投訴路徑，這由證監會牽頭將投訴資料送到省級政府督促查處，并提供非法期貨認證工作。五是逐一通知督導違規交易場所整改規范，要求交易場所限制違規業務增量，在“五停止”（停止開新戶、停止開新倉、停止上市新品種、停止新增會員、停止業務宣傳）基礎上，限期采取措施逐步壓縮存量，化解風險。交易場所應每日報告客戶數量、交易額、交易品種及整改等情況。六是對于“微盤”交易平臺予以清理關閉。
此外，文件也研究出各類交易場所的分類撤并方案，省級人民政府要推動交易場所按類別有序整合，原則上一個類別一家，以保持必要規模，避免無序競爭，并且建立長效機制的具體規劃。
“也就是說，關停并轉是主要措施，未來這種監管風格還會長期持續。”胡俞越說，但最終還是以“穩”為主。
這在以前參與文交所經營、現在轉向現貨市齙拿方看來，“還是不知所措。”他告訴記者，雖然有了關、停、并、轉的規定，“但文交所的負責人誰也不搭理誰，如何并、轉？這是個問題。”
現貨、網上商城――實體經濟
隨著監管的政策下發，各地方都在進行清理整頓工作。
《經濟》記者了解到，截至4月4日，西北大宗商品交易中心暫停新開戶，個別商品退市，漢可達文化郵幣卡藏品全部退市，湖南中興商品現貨交易市場停止新客戶激活，所有可交易商品暫時退市，廣東文交所藝術品交易中心所有產品下市……
梅江說：“如果嚴格按照38號文來做，那只有把文交所做成網上商城或者拍賣行。”
從市面上來看，有些交易所已經開始往現貨方向發展，或者轉向網上商城的模式。
不可否認的是，由于文交所具有“需要現貨進行托管”這一特征，這幾年文交所的成立對現貨市場起到明顯的帶動作用。拿郵幣卡來說，市場上一部分郵幣卡被托管進文交所，造成市場存量減少，無形中推高了現貨的價格。
對此，胡俞越表示：“大宗商品類的交易所需要不忘初心，回歸現貨。”其中“聯網交易和股權融合是積極的方向之一”。比如，可以整合各方利益，打破地域界限，充分發揮電子商務和平臺經濟的優勢，上市相同或相近品種的交易市場實行聯網交易，“這有助于形成公平合理權威的價格”。還可以整合物流配送資源，建立各交易市場之間的物流交割體系，不同交易市場之間的股權兼并和融合形成共贏機制。然后把平臺做大做強做優，讓更多的投資者和交易進入平臺。
在這個過程中，通過電子商務的形式，有效整合市場資源，理順商品流通秩序，建立各級各層市場之間的有機聯系，期貨市場向下延伸，現貨市場向上提升，大力培育場外市場，形成期貨與現貨對接、場內與場外對接、線上與線下對接、商品與金融對接、境內和境外對接的市場體系。
說到底是形成產業互聯網，“這還是一片藍海。”胡俞越說，線上交易、線下貿易；線上商流、線下物流。系統來看，能極大緩解信息不對稱的問題。
而對于文交所的文化產品，可以把其轉化為場外的非標產品，適應產業客戶的個性化需求，比如融資需求（貿易融資、供應鏈金融）、交割需求（倉單交易、保稅交割、可轉讓提單交易、預售交易）、避險需求等。
中國藝術品市場研究院副院長西沐在接受《經濟》記者采訪時表示，文交所做網上商城業務有三方面優勢：第一，文交所“公平、公正、公開”的三公屬性能一定程度上彌補藝術品電商交易在信用方面的缺失；第二，文交所涉及面廣，可能會使一些標的數額較大的藝術品得以成交；第三，如果文交所與電商結合的模式得以發展，電商或者其他機構對交易所的依賴程度會更高，更有利于規范市場。
需要注意的是，在這種模式中，文交所是一個有信用的中介平臺機構，起到構建信用體系，真偽鑒定、信息披露的作用。其客戶主要以投資型客戶為主。
彭中天也表示，交易所最大的價值是平臺價值，就像手機里面的應用平臺一樣，其建構的是一個包容性更大的平臺。“起到資源集聚和整合的功能，再發散至其他商業活動中。”
生？滅？――可持續健康發展
任何事物的發展總是不會一帆風順。
《經濟》記者梳理發現，在期貨市場，也曾經歷過類似文交所現階段的情況。
美國期貨市場算是期貨界的鼻祖。其市場締造者是芝加哥期貨交易所，經歷了慌亂期，又經過了商業實踐和客戶檢驗后，成為最適幸存者。
不同的是，美國期貨市場監管是由自律為主的監管制度逐步轉變為以法律為主的監管。比如，在從豆類到債券的過程中，市場人士呼吁為交易股票期權建立中央交易所，使交易所交易的商品有循環效應，建立一個新型的、具有逆循環效應的多樣化市場方式，為交易所發展提供活力資源。
當時美國的立法機構和相關部門也有“期貨市場到底該不該監管，怎樣監管”的困惑。一方面，期貨市場在美國漸漸擴大發展，在商品貿易中起的作用越來越大；另一方面，期貨交易中的逼倉和市場操縱事件頻發，在社會公眾心中產生了極大的不良影響，甚至影響到行業聲譽和社會經濟發展。
分析來看，其監管歷史可以分為四步：一是1848年4月3日，交易所通過會員的自愿合作對交易業務進行嚴格監管，實施傳統的自我管理；二是1859年2月18日，實施地方法律授權的交易所自律監管模式；三是1921年8月24日，監管谷物期貨交易，形成聯邦立法、部門監管的模式；四是1974年10月，設立了商品期貨交易委員會，其對所有商品的期貨交易進行專權監管，實施聯邦立法，形成統一監管的模式。
所以樂觀來說，文交所此次整頓，可以分為兩面來理解，一是通過進行新的大洗牌，關掉一批不規范的交易所，合并一批抗風險能力弱、創新力不足的交易所；二是可以重新認識文交所的定位和發展方向，再次出發。
