時間：2023-05-30 10:44:18
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇結算貨幣，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
一國貨幣能否成為國際結算貨幣主要取決于綜合國力、金融發展水平、貨幣特質、產品的差異性、交易成本。當不同國家的綜合國力發生相對變化時,其貨幣在跨境貿易結算貨幣體系中的地位也會相應發生改變。完善的金融市場可以提供滿足市場參與者不同需求的金融產品和服務,有利于本國貨幣更好地發揮貨幣的職能,提高本幣在跨境貿易結算中的使用量。在國際貿易中,具有競爭優勢的一方出于自身的利益考慮傾向于選擇本幣作為貿易中的結算貨幣。而企業的競爭力主要反應在其產品的差異性方面,差異性越高企業在市場中的競爭力就越大。貨幣隨著流通范圍的不斷擴大會產生網絡效應,網絡效應存在外部性可以降低交易成本,而較低的交易成本反過來又可以強化現有貨幣的交易網絡。由于舊貨幣具有網絡優勢,新貨幣只有在擁有大于舊貨幣網絡效應的非網絡優勢時才有可能替代舊貨幣。
二、實證分析
1.變量及數據選擇。根據前文的理論分析和相關的文獻研究成果,本文選取的變量見表1;由于數據可獲得性的影響,本文選取樣本數據是20個國家在1996—2005年期間的數據。
2.回歸分析。為了解決“臨界點現象”(tippingphenomenon),這里對pcp和lcp進行Logistic轉換的得到lgpcp和lglcp,并用轉換后的數據進行回歸分析(對pcp和lcp進行Logistic轉換的公式分別為:lgpcp=ln[pcp/(1-pcp)],lglcp=ln[lcp/(1-lcp)])。
三、政策建議
1.大力發展香港人民幣離岸市場。香港作為最大的離岸人民幣市場,在實踐中,應大力鼓勵人民幣在香港離岸市場的使用,允許各種以人民幣計價的金融工具在香港進行發行和交易,努力擴大香港離岸人民幣市場的深度和廣度。
2.加強知識產權保護。健全的知識產權保護體系可以防止企業的研發活動所帶來的外部效應,使研發企業獲得的收益與其成本相匹配,從而對企業的研發投資有激勵效應。不斷完善知識產權保護法規,培養素質更高的知識產權法官,并加強對知識產權保護理念和知識的宣傳。3.實市場多元化戰略。為保持我國出口的發展,中國企業應積極開拓非洲、拉美等發展中國家市場,中國政府和企業在對外援助和對外投資中可直接使用人民幣,并允許這些國家使用人民幣進口中國的產品,以擴大人民幣的勢力范圍。
[關鍵詞]跨境收支：結算幣種：跨境人民幣
一、廣東跨境收支結算幣種結構及特點
(一)幣種結構分析
1.2007年1月～2010年3月廣東地區跨境收支結算貨幣基本情況概述。(1)跨境收入結算幣種。2007年1月至2010年3月份，廣東省地區跨境收入12474億美元，其中，以美元結算收入9817億美元，占總結算收入的78.70％；港幣結算收入2216億美元，占總結算收入的17.76％1人民幣結算收入37億美元，占總結算收入的0.3％。(2)跨境支出結算幣種。2007年1月至2010年3月份廣東省地區跨境支出7554億美元，其中，以美元結算支出6316億美元，占總結算支出的83.61％；港幣結算支出753億美元，占總結算支出的9.97％；人民幣結算支出12億美元，占總結算支出的0.15％。以上分析可以看出，2007年至2010年3月，以美元和港幣結算收入占總結算收入的96.46％，結算支出占總結算支出的93.58％，結算收支占總結算收支的95.37，凸顯了廣東省以美元和港元為主要結算貨幣的高度壟斷的特點。
2.2007年～2010年3月廣東地區跨境收支各結算貨幣的主要發展趨勢分析。(1)美元的發展趨勢。2007年1月～3月到2008年1月～3月，廣東省地區跨境收支美元結算占比出現了一定幅度的下降，從2008年1月～3月開始，廣東省地區跨境收支以美元結算的占比開始逐步上升。2007年美國次貸危機爆發之后，迅速引發了全球范圍內的“美元恐慌”。2008年1月～3月，廣東省以美元結算的跨境收支共計11789億美元，同比增長28.57％；此時以美元結算的占比卻從2007年1月～3月的79.31％下降到了2008年同期的78.65％，下降了0.66個百分點，降幅為0.83％。(2)港幣的發展趨勢。2007年1月～3月，廣東省地區以港幣結算的跨境收支占總收支額的17.75％，此后逐年呈現了同期下降的特點，2008年同期港幣收支結算占比為16.89％，同比下降4.85％；2009年同期港幣收支結算占比為13.31％，同比下降21.20％；2010年同期港幣收支結算占比為12.74％，同比下降4.28％。從2007年1月至2010年3月，廣東地區港幣結算量累計下降28.23％，下降明顯。(3)人民幣的發展趨勢。2007年1月～3月，廣東省地區以人民幣結算的跨境收支共計3.83億美元，占總收支額的0.03％，占比很低；2008年同期人民幣收支結算共計41.34億美元，占總收支額的0.28％，同比上升979.37％，雖然占比依然較小，但是同比增長較大；2009年同期人民幣收支結算共計24.62億美元，占比為0.2％，同比下降28.57％；2010年同期人民幣收支結算共計99.77億美元，占比為0.57％，同比上升185％，人民幣2010年1月～3月的結算水平已經超過了同期的澳大利亞元和其他貨幣。
(二)交易國家和地區
1，美元的國家(地區)分布。以美元為結算幣種的國別/地區分布相對平衡，香港地區的占比為36.84％、中國臺灣地區的占比為19.12％、美國的占比為11.85％，這一分布特點主要是由廣東地區的貿易伙伴分布決定的：廣東地區與港、澳、臺地區經濟交往日益密切。
2.港幣的國家(地區)分布。港幣的結算分布91.50％集中在香港地區，呈現了高度集中的特點，這與港幣的流通范圍和在國際貨幣體系中的地位是相關的，畢竟港幣不是像美元那樣能夠在全世界被普遍接受。
3.人民幣的國家(地區)分布。人民幣的分布與港幣的分布較相似，94.86％分布在香港地區。還有4.04％分布在其他國家一欄，可以看出，人民幣主要流通在香港和周邊的東南亞國家，并且香港地區占主要部分。
二、影響跨境結算幣種選擇的因素分析
1.從國際賃幣體系方面分析。布雷頓森林體系崩潰之后，美元的國際地位逐漸受到日元、歐元等新興貨幣的挑戰，為了維護美元的壟斷地位，美國政府在全球范圍對新興貨幣的圍堵一直沒有停止過。國際貿易中，美元仍然充當著主要的計價和結算貨幣，國際資本的流動絕大部分還是以美元為主，為了使得國際貿易和投資更加便利，人們不得不使用美元。2007年開始逐步爆發的美國次級貸款危機迅速演變成了全球性的金融危機，使全球金融也遭受重創的同時，也深深地影響了全球貿易往來。西歐國家和中國等新興市場國家都在積極利用危機帶來的努力改革世界貨幣體系的時機，努力加強和推動本國貨幣的國際化，希望本國貨幣在世界貨幣體系中的地位有所增長。
2.從貿易因素方面分析。首先廣東省地區的主要貿易國家和地區以香港、澳門、東南亞和西歐國家為主，主要貿易國家的通用貨幣決定了廣東地區的結算貨幣的種類以及分布；其次廣東地區的出口企業很多屬于紡織、金融制品、漁產品等生產技術水平較低的勞動密集型企業，產品競爭力不強，利潤微薄，產品沒有競爭力，自然議價能力不強，更是不大可能要求對方以人民幣等我們指定的貨幣進行結算。
3.從人員流動情況方面分析。廣東地區在外務工人員主要分布在香港、東南亞和美國等地區，之外務工人員所獲得的收益基本上都是以美元和港幣形式匯入國內；另一方面美元和港幣等國際熱錢隱藏在該項目下流入我國也是廣東地區服務貿易以美元和港幣為主的另一個原因。
4.從資本項目管制方面分析。外商直接投資、證券投資、外債方面，可針對已有的表二的數據進一步分析。首先外商直接投資方面。廣東地區外商直接投資主要以港澳臺投資為主，投資資本金的匯入往往是以港幣和美元的形式匯入；其次證券投資方面。廣東地區投資客持有港幣到香港投資證券是港幣占該項目主要結算貨幣的主要原因。
三、政策建議
1.優化幣種結構。當前廣東地區貨幣結算結構的不利影響，當前廣東地區以美元和港幣為主的結算貨幣結構不利于廣東地區企業規避匯率美元和港幣等貨幣波動帶來的匯率風險，加上廣東地區很多出口企業利潤微薄，又處在廣東地區努力進行產業升級的特殊時代，資金投入壓力大，承受匯率波動能力小。如果廣東地區的出口企業可以用人民幣進行跨境收支結算，就不存在匯率風險。所以，應該建設好人民幣國際流動的制度安排，逐步建立人民幣流出和流入的法律法規、外匯制度、銀行安排等一系列循環安排，使人民幣既能夠流出，又能夠流入，這樣才能從根本上加快人民幣國際化的進程。
【關鍵詞】人民幣 跨境結算 問題
從一定角度而言，貨幣問題不僅意味著經濟問題，同時也蘊含著嚴肅的政治問題。貨幣發展問題同時也經過一段歷史時期。中國在國際分工及人民幣在國際貨幣體系地位變遷的歷史發展，驗證了一國貨幣競爭力是與其經濟主體的綜合實力大致相當的，貨幣的競爭史就是貨幣發行國之間實力較量的歷史。目前，人民幣國際支付、計價、結算和儲備體系中從零到有取得了進展，但比例仍舊微乎其微，究其原因是與我國在國際貿易中的地位及取得話語權的能力相匹配的。
我們面臨的現實危機是：我國在對外貿易和金融交易主要以美元、歐元為主要結算貨幣、在外匯儲備中采用以美元計價的資產為主要形式。為此，在美元不斷貶值的過程中國家和企業一直承擔著巨大的、難以避免的匯率風險；在人民幣持續、快速升值過程中出口貿易出現嚴重的生存危機。只有在國際結算中逐漸增加人民幣的結算比例，尋找到人民幣在貨幣多元化的趨勢中逐步取得一定地位的務實策略和推進重心，才能為推進人民幣國際結算提供現實可能性，本文先從理論上探討實施貨幣跨境結算的基礎，接著探討人民幣應用于跨境結算已具備的條件，再分析人民幣應用于跨境結算的制約因素和障礙，最后提出一套有針對性的措施，具有一定的參考意義和實踐價值。
一、從理論上探討實施貨幣跨境結算的基礎
1.在國際貿易中，居民和非居民對某種貨幣有著自發的、大規模的本能需求。
2.貨幣發行國的匯率和通貨膨脹率較為穩定。
3.貨幣發行國的金融市場較為開放，發展比較成熟。
4.貨幣發行國的交易網絡設置廣泛、方便快捷。
5.在國際貿易中，貨幣發行國貿易主體有著強勢的穩定地位。
6.貨幣發行國的國際政治影響力比較深遠。
7.貨幣發行國的貨幣供給可以滿足國際結算的需要，其國家儲備也能滿足國際結算形成的本幣海外債權的清償。
二、人民幣應用于跨境結算已具備的條件
1.在對外貿易中，本國居民使用人民幣的愿望極其強烈，他們對人民幣應由于跨境結算有著很大的信心。另外，對人民幣用于國際結算，非本國居民也有著一定的需求，他們從自身利益出發，認為用人民幣進行跨境結算比較適宜。
2.我國政府與國外簽訂了一系列貨幣互換協議，以此保障國外有一定的人民幣供給。
3.經過時代的不斷發展和促進作用，我國金融市場已進入發達、成熟發展階段，開放度也不斷加大。
4.在對外貿易規模方面，我國已列入世界前三，國際政治影響力也持續擴大。
三、人民幣應用于跨境結算的制約因素和障礙
1.在國際貿易中，非本國居民對人民幣產生的自發需求還不夠強大。
2.從長遠角度來看，人民幣仍有著不穩定因素。
3.我們還處于社會主義初級發展階段，國內金融發展水平仍然受到制約。一方面，我國金融市場的開放度還不夠高，與高度、全面市場化仍有著較大距離；另一方面，我國人民幣的資本項目遠遠沒有放開，人民幣境外投資的選擇面不夠廣泛；另外，人民幣離岸金融業務由于缺乏足夠的金融政策支持，發展規模有限、速度緩慢；四是金融機構和金融人才實力缺乏，我們都知道我國銀行業務主要集中于國內，在國外設立的分支結構不多，從而導致銀行從業人員缺乏國際眼光，國際業務經驗不足，創新和服務水平非常有限，銀行服務質量不高；五是金融監管薄弱，相關監管部門與金融機構存在利益相關，監管缺乏透明度。
4.由于受到技術的限制，我國交易網絡不夠快捷。
5.雖然外貿企業是我國貿易的主體，但其在國際貿易中的地位不明顯。
6.由于受到交易網絡的制約，我國人民幣的輸出和回流渠道不夠通暢，這在一定程度上阻礙了資金的合理配置。
7.中國企業不具備結算貨幣的選擇權。一是國際分工地位低，以制造業為例，大多數工業發達國家都傾向于使用本國的貨幣作為計價結算貨幣。作為低端生產企業，中國企業想要在世界大國中爭取國際貿易計價結算，不是一件簡單的事；二是出口商品的可替代性較強，如今，在大多數人的傳統認知中，中國企業僅僅是作為“加工企業”出現，他們沒有掌握具有足夠“含金量”的核心技術，在國際談判中必然處于劣勢地位，更不用談計價結算貨幣的選擇權了；三是在所有企業中，外資企業出口所占的比重過高。對外商投資企業來說，外幣資金才是資本金的源泉。利潤匯回也必須是外幣資金。對于跨國公司來說，他們投資中國企業，僅僅是為了滿足全球化運營的需要，必然選擇對其計價結算有利于其關聯交易的開展和全球資金的協調管理，而舍棄用人民幣來進行貿易的計價結算。
8.結算貨幣歷史慣性的制約。由于歷史慣性的作用，當一種貨幣成為國際貿易計價結算幣種之后，交易成本、交易習慣等因素的存在，會使得新興幣種想要在短時間內取代原有的結算貨幣，具有相當大的難度。從現狀來看，世界貿易位于貿易總額第一位的是歐洲，對外貿易中使用的計價結算貨幣主要是歐元；在拉丁美洲一體化的浪潮席卷中，以及在北美自由貿易區，美元處于壟斷地位。
四、推進人民幣跨境結算的策略
（一）借鑒美元取代英鎊作為國際結算職能的經驗
一是建立廣泛的交易網絡，以貨幣結算規模效應降低交易成本；二是克服長期貿易順差的制約因素，通過大量的服務、資本輸出，成為服務貿易國和債權國；三是克服現有國際結算貨幣的“慣性”制約因素，推行區域化―人民幣化，從周邊國家結盟開始，逐漸融入世界貨幣體系。
（二）借鑒歐元國際結算經驗
一是通過建立在經濟共同體基礎上的經貿聯盟，跨越了貿易規模的因素制約；二是解決美元“慣性”因素制約。歐盟在成立之初就推行統一的貨幣和匯率政策，通過政府干預、金融系統調整和公眾告知等方式，強制歐元區各成員國之間所有交易只能使用歐元；三是建立了協同的支付和清算體系，解決了貨幣網絡因素制約。歐元區設有獨立的歐洲中央銀行，實行統一的貨幣政策和匯率政策，有關歐元的支付和清算體系在歐共體條約中做了重要約定，具有法律效力，適用于所有的歐元區成員，解決了清算渠道和支付平臺問題。
（三）借鑒日元國際結算經驗
一是加強我國部分產業的競爭優勢，在出口方面予以一定的壟斷權，如果貿易地位得到鞏固，本幣貿易地位必定會有堅固的基礎。二是加強法律修訂，有關方要完善《外匯和外貿法》，不斷加強我國金融市場建設，通過離岸市場的鞏固來加強人民幣的輸出和回流，提高人民幣的利用率；三是建立健全我國貿易電子信息交換系統，加強交易網絡建設，使之變得更加方便和快捷，從而降低人民幣結算交易成本；四是構建政府融資信用擔保機制，幫助企業規避人民幣結算風險，提高他們使用本幣的信心；五是創新金融工作機制，支持金融機構創新本幣結算方式，從根本上降低外匯風險。
（四）從政府層面，探討對策
一是，通過努力提升國家的綜合競爭力，以及出口產品的實力。如保持人民幣的穩定幣值，或者穩步升值的空間，可以增強國外交易主體對人民幣的信心。從一定程度上而言，跨境結算使得我國的匯率政策受到一定制約，如果人民幣貶值，將面臨國際壓力。對內對外都有不好的影響。只能通過自身努力，不斷提高自身質量來擴大我國出口產品的市場占有率，從而在世界市場上占據不敗之地。
二是，國家可以采取一定的“貿易保護主義”政策，重點扶持具有研發能力和高端核心技術的國內企業，支持和鼓勵中資企業大力發展境外業務，以此逐漸創建具有中國特色的國際品牌，“海爾”就是一個很好的證明，這個中國品牌在國際之林具有很大的發言權。另外，還要鼓勵對國外周邊國家的人民幣直接投資，與亞洲發展中國家簽訂雙邊本幣互換協議和本幣結算協議，以此進一步增強周邊國家和地區對我國的經濟依賴程度，進而不斷擴大國際影響力，增強綜合國力。
三是，由于我國的金融市場發展得還不夠完善，所以導致我國商品期貨市場與外匯市場的整體規模還不夠龐大。我們可以清楚地看到，我國經濟結構失衡問題仍舊比較突出，品種創新相對不足，種類較為匱乏，這就造成人民幣衍生產品定價權有可能被侵占。所以，我國政府應該主動增強人民幣自主定價權的力度，在市場參與范圍內賦予貨幣經紀公司更大的靈活性。
四是，大力發展人民幣離岸金融市場。從我國的實際情況來看，我國相關的金融基礎設施建設還不完善，所以綜合考慮人民幣區域化和實現跨境貿易人民幣的現實需要，實行內外分離性的離岸金融市場是我國的一種可行選擇。
五是，加強對跨境資金流動的監管，將跨境資金流動最大限度地納入銀行渠道。雙邊銀行合作對人民幣境外結算的規范發展起重要作用，發展多種方便快捷的資金匯兌方式及工具，以疏導為主，將跨境人民幣的流通納入正軌金融服務體系，可以準確地獲得人民幣境外供給和需求的重要信息，觀察人民幣境外流通的變化，又可以有效削弱地下經濟的力量，避免可能出現的大規模人民幣出境和回流。
（五）從銀行層面探討對策
一是，銀行可考慮開設人民幣跨境結算專用賬戶，建設符合國際貿易需求的人民幣結算網絡，借鑒美國和歐盟的國際清算支付系統，完善人民幣清算體系，健全人民幣跨境清算制度，簡化人民幣跨境貿易資金管理，便于人民幣跨境流通監測。
二是，加強行業內溝通和合作，加強與世界各國銀行的合作，整合各銀行獨立的結算體系，設計完成統一的銀行支付清算系統，以降低清算成本和提高清算效率，形成全球統一的企業授信制度，方便跨境企業的授信需要。
三是，提高市場風險的應對能力和管理能力，因此必須加強自身能力建設，進一步提升服務能力；開展相關產品創新特別是人民幣離岸業務、外匯市場人民幣相關的衍生產品，如期權產品、期貨產品等金融工具的開發和創新。
（六）從直接參與人民幣跨境貿易結算主體的外貿企業層面探討對策
應加大技術投入，提高企業研發能力，在行業競爭的同時，加強國內行業合作，以增強對外貿易談判能力，主動了解人民幣跨境結算業務，積極開展與貿易伙伴的溝通。
綜上，從宏觀和微觀兩個方面體現的人民幣跨境結算障礙，應分別從政府、商業銀行及結算企業三個角度分別制定對策。政府應發揮推動作用，為人民幣跨境結算提供良好的政策環境；商業銀行要不斷提高風險管理水平和結算服務能力，更好地為人民幣跨境結算服務；結算企業應積極創新，提高產品競爭力和國際分工地位，強化其結算主體地位。
參考文獻
[1]黃繼承.關于跨境貿易人民幣結算試點對外匯管理政策影響的研究[J].中國貨幣市場，2009（10）.
[2]周先平.國際貿易計價貨幣研究述評――兼論跨境貿易人民幣計價結算[J].國外社會科學，2010（07）.
跨境人民幣結算包括跨境貿易人民幣結算和跨境投資人民幣結算。2009年7月，我國開始跨境貿易人民幣結算試點，2010年又開展了跨境投資人民幣結算試點。后來，跨境人民幣結算范圍擴大至全國，結算業務也從經常項目擴展至資本項目。跨境人民幣結算的全面推行，在一定程度上提升了人民幣的國際地位，推動了人民幣的國際化進程。
一、跨境人民幣結算發展的現狀
（一）結算規模方面
隨著試點地區、業務范圍的逐漸擴大，銀行結算業務量不斷增長。2009年7月，我國開始跨境人民幣結算試點，試點地區僅為上海市和廣東省的廣州市、深圳市、珠海市、東莞市，業務范圍僅為跨境貿易結算。截至2009年末，銀行為企業辦理跨境貿易人民幣結算業務僅為35.8億元。
2010 年6 月，國務院批準將跨境貿易人民幣結算境內試點地區擴大到20 個省（市、區），將境外地域范圍由港澳和東盟擴大到所有國家和地區；2011年8月，中國人民銀行將跨境貿易人民幣結算境內地域范圍擴大至全國，業務范圍從經常項目擴展至資本項目，全面開展對外直接投資和外商直接投資人民幣結算；到2012年底，我國辦理跨境貿易人民幣結算業務規模已達2.94 萬億元，共辦理跨境投資人民幣結算業務2840.2 億元；2013年，跨境人民幣結算業務進一步擴大，銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務4.63 萬億元，共辦理跨境投資人民幣結算業務5337.4 億元。
（二）結算結構方面
在跨境人民幣結算中，跨境貿易結算所占份額較大，跨境投資結算所占份額較小。2011—2013年，在跨境人民幣結算中，跨境貿易結算分別占95%、91%和90%，大大超過跨境投資結算的規模。這說明我國人民幣跨境流動大部分是由貿易需求導致的。
在跨境貿易人民幣結算中，貨物貿易結算所占份額較大，服務貿易及其他經常項目結算所占份額較小。2013 年，銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務4.63 萬億元，其中貨物貿易結算金額3.02 萬億元，占65%；服務貿易及其他經常項目結算金額1.61 萬億元，占35%。貨物貿易結算與服務貿易及其他經常項目結算所呈現的不對稱性，表明我國國際收支經常項目中服務貿易及其他經常項目的規模還有待進一步增加。
在跨境投資人民幣結算中，外商直接投資結算所占份額較大，對外直接投資結算所占份額較小。2013 年，銀行累計辦理人民幣跨境直接投資結算業務5337.4 億元，其中外商直接投資結算金額4481.3 億元，占84%；對外直接投資結算金額856.1 億元，占16%。這種比例失衡說明人民幣通過資本項目“走出去”的規模還有待進一步擴大。
（三）支付安排方面
在跨境人民幣結算業務開辦初期，中國人民銀行規定可以通過清算行模式和行模式進行人民幣資金的跨境結算和清算，后來又逐步形成了NRA（非居民賬戶）模式。在實際結算中，清算行模式和行模式使用較多，而NRA模式使用較少。
清算行模式是境外參加銀行在獲得授權的境外人民幣清算銀行開設人民幣同業往來賬戶，境外參加銀行經由境外人民幣清算銀行與境內銀行（結算銀行或銀行）完成跨境人民幣資金的劃撥。目前，除港澳臺地區外，中國人民銀行已與新加坡金融管理局、德意志聯邦銀行、英格蘭銀行等越來越多的外國銀行簽署了建立人民幣清算安排的合作備忘錄。跨境人民幣清算安排的建立，也促進了人民幣離岸中心的發展。
行模式是境外參加銀行在境內銀行開立人民幣同業往來賬戶，境外參加銀行通過境內銀行與境內結算銀行完成跨境人民幣資金的劃撥。我國境內銀行與境外參加銀行的合作不斷深化，截至2012 年末，境內銀行為境外參加銀行共開立人民幣同業往來賬戶1592 個，賬戶余額2852.0 億元；境外企業在境內共開立人民幣結算賬戶6197 個，賬戶余額500.2 億元。
（四）貨幣互換方面
貨幣互換協議是指兩國貨幣互相直接交換。為便利我國與其他國家或經濟體的雙邊貿易和投資，2009年以來，中國人民銀行已與歐洲中央銀行、英格蘭銀行、新加坡金融管理局、韓國中央銀行、澳大利亞儲備銀行、新西蘭儲備銀行等24個國家和地區的貨幣當局分別簽署了貨幣互換協議，累計總規模達2.6萬億元。通過開展雙邊本幣互換，為人民幣在更廣泛的范圍內作為結算貨幣打下了基礎，為跨境人民幣結算的進一步發展提供了有利條件。而且從長遠看，它也有利于人民幣國際化。
二、跨境人民幣結算存在的問題
（一）跨境貿易人民幣結算占比較小，收付比例不平衡
雖然跨境貿易人民幣結算的額度增長較快，但由于我國進出口總額數量龐大，人民幣結算額度占貿易總額的比重較小。2013年，我國國際收支經常項目借貸總額為31.86萬億元，其中貨物進出口總額為25.26萬億元；同年，銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務4.63 萬億元，其中貨物貿易結算金額為3.02萬億元。跨境貿易人民幣結算額占經常項目總額的比重僅為14.5%，跨境貨物貿易人民幣結算額占貨物進出口總額的比重僅為11.96%。這說明采用人民幣作為支付手段的對外貿易明顯偏少。根據SWIFT (環球銀行金融電信協會)的報告，2014年5月，人民幣作為全球支付貨幣的排名在第七位，市場占有率僅為1.47%。這與我國的經濟地位極不相稱。
自跨境貿易人民幣結算業務開展以來，人民幣結算收付比一直呈現收小于支的狀況。從跨境貿易人民幣結算收付結構上看，2013年收付比已下降至1:1.46，2014年第一季度更是達到歷史最低的1:2。這種變化的主要原因有人民幣升值預期，跨境套利套匯，境外人民幣存量不足等，但從長遠看，如果跨境貿易人民幣結算收付不平衡的狀況得不到改善，將會帶來一系列負面影響。
（二）我國企業在跨境貿易結算貨幣的選擇上缺乏主導權
在國際貿易中，結算貨幣的選擇與貿易雙方的匯兌成本、匯率風險等利益問題密切相關。盡管我國已經成為世界第一貿易大國，但在當前的國際分工格局中我國大多數外貿企業在生產分工和收益分配上仍處于弱勢地位，在結算貨幣的選擇上缺乏主導權。
在出口方面，我國企業大多從事的是加工貿易，生產的多為初級產品，高附加值的產品較少，從而出口產品的可替代性較強，缺乏與外商談判的資本，在選擇結算貨幣時相對被動。在進口方面，我國企業主要進口外商壟斷的資源類產品和高新技術產品，談判主動權主要在外商，外商習慣用本國貨幣或者傳統的強勢貨幣進行貿易結算。因為我國企業在跨境貿易結算貨幣的選擇上缺乏主導權，從而影響了跨境人民幣業務的進一步推進。
（三）人民幣回流渠道不暢和境外投資渠道不多
由于我國對資本項目仍實行管制，資金還不能自由流入流出，通過貿易流到境外的人民幣資金不能夠順暢回流到境內。除貿易支付外，人民幣回流境內雖然還有多種渠道，但銀行間債券市場投資只限于境外央行、境外清算行和境外參加行三類境外機構，RQFII和FDI在政策和規模上都有所限制。
目前離岸人民幣業務非常單一，主要是人民幣存貸款及債券買賣。因此，境外人民幣只能投資于境外人民幣存款、債券。以人民幣計價的金融衍生品非常少，不能為外商提供充足的規避風險和保值增值服務。由于人民幣資金回流渠道不暢以及人民幣境外投資渠道不多，削弱了外商使用人民幣的積極性，影響了外商持有人民幣的意愿，從而制約了跨境人民幣結算業務向縱深發展。
（四）缺乏統一的綜合性人民幣跨境支付系統
便捷的國際支付系統，能夠有效地降低交易成本，也有利于一國貨幣成為國際貨幣。美元之所以在全球支付貨幣中居于首位，一定程度上得益于美國擁有世界上最發達的支付清算體系。美國的CHIPS（清算所同業支付系統）是世界上一流的支付清算系統，全球95%以上的跨國美元清算都通過CHIPS進行。
我國現有的跨境支付系統同美國高效的國際清算體系相比還存在較大的差距。目前，跨境人民幣清算模式主要有三種:行模式、清算行模式和NRA模式。但這三種清算模式都有一定的局限性。不論是行模式還是清算行模式，都要涉及三方銀行：境外參加銀行、境內結算銀行以及銀行或清算銀行，都要依賴國際上SWIFT系統和國內的HVPS（大額實時支付系統）。由于國際通用的SWIFT報文與國內銀行間采用的HVPS的報文無法兼容，必須要進行轉換，這就影響了清算信息在境內外銀行間的快速傳遞，造成支付效率低下。
三、推進跨境人民幣結算的對策
（一）提升對外貿易中人民幣結算的規模和比例，改善收付結構的不平衡
雖然一國貨幣在國際結算中的接受度在根本上取決于貨幣發行國的經濟實力，但政府的積極推動也會加快這一進程。在國際上，政府應通過與更多國家進行貨幣互換來增加境外人民幣存量，同時在政府對外采購、對外援助、對外投資和出口信貸等我方有貨幣選擇權的業務中要盡量使用人民幣。在國內，政府應對采用人民幣進行貿易結算的企業給予退稅或免稅的優惠政策，鼓勵企業使用人民幣進行對外貿易結算。
跨境貿易人民幣結算規模和比例的擴大也需要銀行提供更加完善的服務。銀行作為跨境貿易人民幣結算的受益者和服務者，應高度重視跨境貿易人民幣結算業務。銀行不僅應向企業宣傳使用人民幣計價結算的好處，為企業提供有關人民幣結算的知識培訓，還要簡化人民幣跨境貿易結算業務的辦理流程，加快結算速度，提高企業資金的使用效率。
（二）提高產品競爭力，增強企業貿易結算貨幣的選擇權
根據貨幣選擇理論，一國產品在國際市場上的競爭力越強，使用本幣結算的可能性就越大。我國企業要想在對外貿易中掌握結算貨幣的選擇權，其根本措施就是提高產品的市場競爭力。第一，企業要加大研發投入和提高技術創新能力，加快產業結構的調整和優化升級，積極培育和發展技術密集型、資本密集型和高附加值的產品，改變勞動密集型、低附加值的加工貿易生產方式，完成產品從低端到中高端的轉型。第二，實施產品差異化戰略。企業要為外商提供個性化、特殊化的服務，提供量身定做的特有差異產品；企業要實施品牌差異化，促使外商形成對本企業自主品牌產品的穩定偏好。
（三）拓寬境外人民幣回流渠道和境外投資渠道
拓寬境外人民幣回流渠道最有效的措施是逐步放開資本項目，乃至實現人民幣資本項目下的可自由兌換。在當前人民幣完全可自由兌換的條件還不成熟的前提下，可以從以下四個方面入手，增加人民幣的回流渠道。一是結合實際情況，謹慎而有序地進行人民幣自由兌換試點；二是積極推動“小QFII”建設，允許外資機構直接將境外留存的人民幣投資于A股市場；三是逐步放寬RQFII和FDI在政策和規模上的限制；四是進一步擴大銀行間債券市場的對外開放，推動銀行間同業拆借市場向境外金融機構開放。
拓寬境外人民幣境外投資渠道的主要措施是大力發展人民幣離岸市場，豐富人民幣離岸業務的品種。要繼續發展香港、新加坡離岸人民幣市場，進一步拓展倫敦、法蘭克福、巴黎等其它離岸人民幣市場。在建設人民幣離岸中心的基礎上，豐富境外人民幣金融產品的種類，創新基于離岸人民幣業務的存款、融資產品，為境外人民幣資金提供更為廣闊的投資渠道。
（四）建設統一的綜合性人民幣跨境支付系統
我國應借鑒美國等發達國家建設國際支付清算系統的經驗，對現有的人民幣清算渠道和資源進行整合，建設統一的綜合性人民幣跨境支付系統，滿足我國跨境人民幣結算的需要，推動跨境人民幣結算的發展。
鑒于現有的清算系統無法滿足快速增長的人民幣跨境結算支付清算的要求，中國人民銀行計劃開發獨立的CIPS（人民幣跨境支付系統），從而整合現有的人民幣跨境支付清算渠道和資源，提高跨境支付清算效率。考慮到國際清算跨越不同的國家和時區，CIPS應支持中、英文的自動互譯和轉換，全天24小時運行，以覆蓋全球主要國家。
另外，可以借鑒美國CHIPS和FEDWIRE（聯邦資金轉帳系統）兩大清算系統相互競爭、相互補充的經驗，讓CIPS和現有的HVPS并行運行，通過競爭不斷提高清算水平和清算效率。CIPS的目標側重于人民幣的跨境清算，而HVPS更多地支持人民幣的國內清算，兩個系統之間互相獨立，但也互聯互通，在必要的時候可以相互支持，提供備份。
參考文獻：
[1]邢慶偉．跨境人民幣業務發展現狀及建議[J]，金融發展研究，2013，（7）．
一、跨境貿易人民幣結算與跨境貿易人民幣結算失衡
跨境貿易人民幣結算是指我國國內居民與非居民進行跨境貿易交易時，貿易合同以人民幣進行結算，居民向非居民收取或支付人民幣，并且允許非居民持有人民幣存款賬戶以便進行國際結算，其本質就是在國際貿易中使用人民幣進行計價和結算。自2009年7月6日我國第一筆跨境貿易人民幣結算業務開始以來，跨境貿易人民幣結算業務發展較為迅速，2011年全國累計辦理跨境貿易人民幣結算金額2.08萬億，比試點之初的35.8億翻了近6倍，2012年跨境貿易人民幣結算業務更是達到了2.94萬億元人民幣，比上年增長了41.3%。試點企業也從試點之初的365家增加到2010年年底的6.7萬家，2012年年初中國人民銀行聯合財政部等六部委的《關于出口貨物貿易人民幣結算企業管理有關問題的通知》規定更是將我國跨境貿易人民幣結算推廣至所有進出口企業。但是跨境貿易人民幣結算業務在高速發展的同時，也呈現出非常明顯的進出口貿易結算失衡。
跨境貿易人民幣結算失衡是指跨境貿易人民幣結算收付失衡，即進口支付人民幣少、出口收入人民幣多或者進口支付人民幣多、出口收入人民幣少的情況。我國目前跨境貿易人民幣結算失衡主要體現在出口貿易收入人民幣少，進口貿易支付人民幣多的狀況。據中國人民銀行的相關數據顯示，在我國進出口貿易結算金額中跨境貿易人民幣結算存在著嚴重非對稱性，在兩萬多億元的跨境貿易人民幣結算量中，只有略高于一成比例的為出口貿易結算，而余下近九成為進口貿易結算。跨境貿易人民幣結算額占全部貿易結算額的比重，從2010年的2.5%升至2011年的5%-6%，而2012年已經超過10%，渣打銀行預計到2015年，跨境貿易人民幣結算量將達到等值1萬億美元的規模，年復合增長率67%；跨境貿易人民幣結算業務量占對外貿易總額的比重將達到15%至20%。中國銀行2013年7月12日《中國銀行跨境人民幣業務白皮書（2013年度）》，通過對境內外近3000家客戶的調研顯示，境內外客戶對人民幣國際化繼續保持積極預期，對人民幣的接受度有所提升。超過一半的客戶認為未來5年跨境貿易人民幣結算占比會達到20%—30%，61%的境外受訪客戶打算在跨境貿易結算中使用人民幣或進一步提升人民幣結算占比。但是如果不改變跨境貿易人民幣結算失衡的現狀，隨著人民幣結算貿易總體規模的不斷增長，必將帶來更大的進出口結算失衡。
人民幣跨境貿易結算在初始階段“進口大、出口小”的特征盡管符合一國貨幣國際化的客觀規律，即貨幣發行國以貿易逆差的形式向全球提供流動性，但從長遠看，如果當前人民幣貿易結算失衡狀況沒有改變，將會帶來一系列負面影響如造成我國外匯儲備進一步膨脹、貨幣政策有效性降低等。以2011年上半年為例，這個時期我國經常項目出口大于進口即順差金額為984億美元，人民幣結算收入與支付差額相當于順差額的59.9%。如果除去價格、匯率等非交易價值影響外匯儲備增加量為1369億美元，人民幣結算收入與支付差額相當于這個數值的43.1%，這樣由于跨境貿易人民幣結算失衡原因導致國內儲備量增長達到近590億美元，這無疑將加大我國外匯儲備管理的壓力和提高外匯資產保值增值難度。再比如2008年全球金融危機爆發以來，我國為應對危機促進經濟發展采取了4萬億人民幣刺激計劃，再加上美國量化寬松貨幣政策的影響，導致我國國內消費物價指數持續走高。為打壓消費物價指數，應對通貨膨脹，我國緊縮人民幣流動性，從2010年1月起我國采取穩健的貨幣政策，上調法定存款準備金率和存貸款基準利率。但是我國穩健貨幣政策的效率已經部分地被跨境貿易人民幣結算失衡導致的外匯儲備增長所沖銷。因為據估算，法定存款準備金率每上調0.5個百分點，大約能夠回籠人民幣流動性為3500億元。假設我國跨境貿易人民幣結算總金額為2萬億元，其中九成為進口結算，一成為出口結算，那么就有6次上調人民幣存款準備金率的效用被跨境貿易人民幣結算失衡所沖銷。
二、跨境貿易人民幣結算失衡的原因
（一）跨境貿易人民幣結算市場接受程度存在較大差異
我國出口市場和進口來源地對人民幣結算的接受程度不同是造成跨境貿易人民幣結算失衡最主要原因。從我國商務部統計的對外貿易國別數據來看，近幾年我國出口最大的市場為美國和歐盟等發達國家，進口來源地除歐盟外，東盟、日本、韓國、中國香港、澳大利亞等占據很大一部分。而美歐等發達國家采用人民幣進行貿易結算意愿低，我國周邊國家和地區以及一些發展中國家采用人民幣意愿較高。2012年西聯公司旗下的西聯商業支付部門針對1000多家允許采用人民幣進行跨境貿易結算的我國大陸試點企業進行的調查報告表明，美歐等發達市場的公司更不愿意使用人民幣進行貿易結算：美國企業的不愿意度最高（占42%），歐洲企業（占23%）其次，而日本企業（占8%）和澳大利亞企業其次的不愿意度最低（占2%）。一般來說，要使貿易對象接受人民幣作為計價結算工具，最主要是人民幣持有者能夠用人民幣買到他們所需要的商品和服務。
我國是個發展中國家，勞動密集型產品具有優勢，大多數發展中國家對商品和服務的需求，我國一般有能力滿足，但對于發達貿易對象國所需的很多商品和服務的要求，尤其是高科技產品和環保型產品，還不能滿足，美歐貿易對象尤其如此。因此，在人民幣結算業務操作中，發展中國家和地區貿易伙伴、周邊國家和地區對人民幣的接受程度明顯高于美歐等貿易伙伴。由于美歐是我國最大出口市場，發展中國家和地區又在我國進口來源中所占比例較大，跨境貿易人民幣結算失衡的局面也就自然形成了。
（二）我國出口產品結構導致企業議價能力低
在國際貿易實務中，一筆貿易采用何種貨幣計價一般由進出口雙方事先協商約定，可以是出口方所在國家的貨幣，也可以是進口方所在國家的貨幣，甚至可以是第三國貨幣。但是由于從國際貿易合同的簽訂到貿易合同的履行要經歷很多環節，受很多因素的影響，最后到貨款的收付一般時間較長，在此期間一旦計價貨幣的匯率出現大幅度的波動，進出口雙方的經濟利益必然直接受到影響，因此如何選擇計價貨幣對雙方都顯得格外重要。而到底由誰來選擇計價貨幣這就關系到貿易雙方企業的議價能力，企業的議價能力高，自然就有選擇計價貨幣的權利。雖然世貿組織的報告顯示，2012年我國在全球的貨物貿易額排名中位列第二，僅比美國少150億美元，全球貿易處于低位增長，我國貿易地位繼續提升，但是在全球生產網絡上，我國還處于低價值鏈環節，無論是在生產分工還是收益分配上仍然處于弱勢地位。
當前，我國出口產品由于技術水平不高，產品附加值較低，產品的差異性不強，且面臨著許多發展中國家如東盟激烈的競爭，企業議價能力非常有限，因而在計價貨幣選擇中居于弱勢地位，關于貿易計價貨幣的選擇，自然大多參照貿易對象國所指定的貨幣，再加上人民幣存在升值預期，在我國出口貿易中采用人民幣計價結算比例自然較小。如我國出口加工貿易產品，一般附加值較低，產品差異化程度偏小，技術含量也比較低，屬于買方市場，替代性強，需求價格彈性大，買方議價權高，多采用進口方指定的交易貨幣結算。
（三）人民幣存在升值預期
美元作為國際貿易中主要計價及結算貨幣，受全球金融危機的影響較大，美國金融體系整體陷入信用和債務危機，造成美元匯率處于動蕩之中，流動性驟然緊缺。與此同時，歐元、日元也大受影響，出現大幅波動。而與美元、歐元和日元等全球“貨幣錨”的劇烈動蕩相比，人民幣表現堅挺（如圖1），在我國進口貿易中，廣受國外機構和企業歡迎。2010年6月我國實行匯改，自此人民幣兌美元匯率重新進入雙邊波動的升值通道。重啟匯改三年來，人民幣年均升值3%，這個預期可能還會持續若干年。人民幣存在升值預期使得境外企業和居民有較大的動力持有人民幣長頭寸。
對于企業來說，在人民幣升值預期下，更愿意持有人民幣資產，而將負債美元化，所以在我國出口貿易結算中，境外機構和企業即使擁有人民幣，也不愿意用于支付，而希望選擇其它的外幣去支付，讓持有的人民幣資產享受升值收益，這樣我國出口就大多采用外幣而不是人民幣結算，人民幣收入少。同理，在進口貿易中，境外機構和企業則更愿意接受人民幣結算，反對外幣結算，收入人民幣，獲取升值收益，我國進口貿易就大多采用人民幣結算，人民幣付出多。因此人民幣升值預期也是造成人民幣跨境結算失衡的重要因素。
（四）跨境套利存在
人民幣跨境結算套利是指在無真實貿易背景或融資需求背景下，通過人民幣跨境結算來獲取利差和匯差的行為。跨境套利操作會進一步促使人民幣結算失衡，這主要是因為與內地相比，人民幣兌美元匯率在香港存在著溢價。即使外國出口商不想持有人民幣，外國出口商也可以從對我國的出口貿易中獲取人民幣，然后拿著人民幣以更具吸引力的離岸匯率將其兌換成美元，從而在兩個市場間進行套利。以最常使用的信用證套利為例：進口商提出申請之后，銀行給其開具30萬美元遠期人民幣信用證；轉交香港銀行，由其審證核押后再交給境外受益人，即該進口商的境外關聯體；關聯體以此信用證作擔保，在香港銀行即期借入30萬美元；關聯體隨即在香港銀行做一筆“賣出人民幣、買入美元”的遠期合約。通過此過程，進口商獲30萬美元融資，并在人民幣升值預期下，獲取利差收益。實際上，在此過程中，內地銀行、香港銀行、進出口商均獲益，最終央行為套利承擔成本。
在實際操作過程中，我國境內企業一般會向我國境內銀行申請保付加簽或者遠期信用證等銀行信用擔保。關聯企業在向境內出口之后， 就會利用應收境內的人民幣債權， 特別是銀行擔保信用，在境外申請低息美元貼現， 到期利用無本金交割遠期（NDF）匯率賣出人民幣歸還美元貸款，獲得匯率和利率的雙重套利。因此，人民幣跨境結算套利的存在使得外國出口商更青睞于用人民幣結算，收入人民幣，加大了我國進口貿易人民幣結算的比率，也使得外國進口商不愿意支付人民幣，減少了我國出口貿易人民幣結算比率，從而造成我國跨境貿易人民幣結算失衡。
（五）人民幣離岸金融中心發展緩慢
離岸金融中心是指在高度自由化和國際化的金融管理體制和優惠的稅制條件下，主要由非居民參與的、經營可自由兌換貨幣、在貨幣發行國境內或境外進行資金融通的、基本不受法規和稅制限制的自由交易中心。目前我國主要的人民幣離岸金融中心有中國香港、英國、新加波、法國、中國臺灣等，但總體來說，我國人民幣離岸金融中心發展緩慢。
香港人民幣離岸中心是我國最大的人民幣離岸中心，2010 年內地與香港的跨境貿易人民幣結算占到內地人民幣跨境貿易結算總額的七成以上，2012年經香港銀行處理的人民幣貿易結算交易逾2.6萬億元人民幣，年上升37%，占內地以人民幣結算跨境貿易總額的九成以上，大量人民幣通過跨境貿易流入香港。截至2012年底，香港人民幣客戶存款及存款證余額分別為6030億元及1173億元，恒生銀行曾預計香港人民幣存款規模在2015年會超過美元存款，成為香港存款第二大主要貨幣。盡管離岸市場人民幣存款增長速度較快，但整體規模仍小，流動性不足。
對除香港企業之外的其他境外企業而言，獲得人民幣貿易信貸以及用富余的人民幣投資都比較難。再加上香港銀行的人民幣借貸利率較高，造成人民幣融資業務規模較小，有融資意愿的企業寧愿選擇以港元或者美元借貸而不愿意采用人民幣借貸。而境外進口企業由于人民幣貿易結算的轉換成本較高以及獲得人民幣融資比較困難使得我國出口采用人民幣結算開展較為緩慢，這樣我國出口貿易采用人民幣結算比率較低。
（六）境外人民幣來源不足
一般說來境外人民幣來源有居民境外消費、貿易交易、金融交易等，金融交易有對境外發行人民幣國債、提供遠期購售匯、發展銀行間借貸市場，還可以進行股票投資等等。當前境外人民幣來源主要有中央銀行貨幣互換的人民幣資金、內地居民境外消費的人民幣（主要集中在港澳、東盟國家和地區）、跨境貿易人民幣結算資金。由于人民幣存在預期升值、跨境套利等人民幣需求量大，境外人民幣處于供遠小于求的局面，加上人民幣還不是自由兌換貨幣，需要人民幣時不能用其它的貨幣進行兌換，在境外也沒有形成自由的人民幣買賣市場，人民幣自由流通性較差，人民幣的可獲得性得不到滿足，這給境外進口企業用人民幣支付貿易造成困難。這樣勢必造成我國出口貿易采用美元、歐元等流通性較強的外幣，方便了國外進口商支付，從而降低了我國出口貿易人民幣結算比率。
三、跨境貿易人民幣結算失衡的應對策略
基于跨境貿易人民幣結算失衡的原因和影響，提出以下對策：
第一，鼓勵出口貿易人民幣結算，改善跨境貿易人民幣結算失衡現狀。鼓勵出口貿易人民幣結算并不等于限制進口貿易人民幣結算，而是在進口貿易人民幣結算發展的同時，進一步鼓勵出口貿易人民幣結算。國家可以采取相關政策支持出口貿易人民幣結算，如在出口退稅政策上可以將人民幣結算與外匯結算實行差別待遇，在現有外匯結算的出口退稅率下，適度提高人民幣結算的出口退稅率，鼓勵出口商采用人民幣進行進出口貿易結算的積極性；在出口信貸方面將出口信貸的貼現率與出口結算的貨幣幣種聯系起來，對采用外幣出口結算和采用人民幣出口結算兩種不同做法實施不同的貼息率，對采用人民幣結算的出口信貸予以較高的貼息，對出口信貸采用外匯結算的實施較低的貼息，這樣選擇人民幣作為出口結算貨幣的出口商可以享受更多的政府貼息，從而刺激出口商采用人民幣出口結算，提高人民幣出口結算的積極性，最終改善跨境貿易人民幣結算失衡現狀。
第二，優化出口商品貿易結構，提高出口企業的定價權。我國的出口商品結構是造成人民幣跨境結算失衡的重要因素，通過科技創新，提高產品的附加值、技術含量和差異性程度，增加技術密集型和資本密集型商品在出口中的比重，優化升級外貿結構， 促進市場多元化等措施優化出口商品貿易結構，提高本國出口企業的議價權。如在規模和低成本競爭優勢基礎上，可以提高傳統優勢出口商品的質量和檔次，進一步完善擴大機電、高新技術產品進出口和促進自主知識產權、自主品牌產品出口的措施，從而獲得更大范圍的傳統優勢出口商品的世界市場議價權。
關鍵詞 人民幣結算；產品結構；進出口
中圖分類號F752.6 ［文獻標識碼］ A文章編號1673-0461（2011）11-0060-04
一、引 言
當前，人民幣國際化不再只是發展目標，而是處在不斷推進的路程中。回顧各國際貨幣的發展歷程，都經歷了先在本國國際貿易中充當計價結算貨幣，再逐漸成為主要的儲備貨幣和流通貨幣這樣的歷程。因此，推動人民幣跨境結算是人民幣國際化的必然步驟。
自2009年7月人民幣跨境結算啟動以來，取得了長足發展。據央行統計，到2011年7月末，人民幣跨境結算累計達1.63萬億。伴隨著人民幣跨境結算的快速發展，人民幣跨境結算進、出口環節的不平衡問題，日漸突出。根據2010年四季度央行貨幣政策執行報告中披露的人民幣跨境結算進、出口環節比例顯示，2010年人民幣跨境結算總額為5,063億元，其中進口付款比例大約為85%~90%；2011年第一季度、第二季度央行貨幣政策執行報告披露，2011年上半年跨境貿易人民幣結算實收1,430.3億元，實付5,244.7億元，實付高于實收的差額為3,814.4億元。
人民幣跨境結算進出口失衡問題引起了廣泛關注。余永定（2011）認為人民幣跨境結算的失衡，是少量中國出口企業減少了人民幣升值的匯率風險，而大量中國進口企業則喪失了人民幣升值的獲利機會。梅新育（2011）認為人民幣跨境結算進出口失衡造成人民幣國際化預期收益不能全部實現，跨境貿易人民幣結算收付差額導致2011年上半年國內儲備增長589.4億美元，占同期儲備增量的43.1%。
當前，對于造成人民幣跨境結算失衡的原因有很多分析，有學者認為人民幣的升值預期造成境外企業傾向于持有人民幣獲取升值收益，是導致人民幣跨境結算失衡的主要因素；也有研究認為當前境外人民幣的總量不足，境外還沒有形成有規模的人民幣市場，因而境外企業難以獲取人民幣造成我國產品出口環節難以以人民幣結算。本文借助國際貿易結算貨幣的相關理論成果，通過對我國名義進出口產品結構與進出口產品技術結構的分析，闡釋人民幣跨境結算的失衡問題。
二、產品差異性對結算貨幣影響的經典文獻
Mckinnon（1979）的研究成果表明出口產品的差異性、出口商的價格支配能力影響計價結算貨幣的選擇。Mckinnon將出口產品分為異質性制成品與同質性產品，出口產品異質性強，則出口商在貿易合同談判中居于支配地位，一般以出口國貨幣計價；同質性初級產品出口商則在市場中居于價格接受者地位，基于“信息傳遞的經濟性”，傾向于以低交易成本的單一貨幣進行計價結算[1]。
Krugaman（1980）發現那些差異性不強，具有很強替代性的產品，出口商傾向與競爭者選擇同樣的結算貨幣，以此規避匯率波動對對價格的影響；同質性的國際貿易商品在計價結算中，遵循一物一價定律，傾向于采用具有規模效應的貨幣作為計價結算貨幣。這可以解釋當前農產品、能源、原材料等商品多是采用美元定價[2]。
Bacchetta和van Wincoop（2002）利用新開放經濟模型分析出口商的最優定價策略，研究結果表明，出口產品差異性越強，則其對貿易國需求的價格彈性也就越低，因而也更易于以出口國貨幣進行結算[3]。
Oi，Otani和Shirota（2004）對20世紀80年代以后日本出口產品的結算貨幣進行研究發現，在日本出口的產品中，產品差異化較強的自動化等產品在出口貿易中采用日元計價結算的比例明顯較高[4]。
Goldberg和Tille（2006）綜合比較了產品特性、交易成本以及國際貿易規模對結算貨幣的影響，認為產品特性是影響計價貨幣選擇的主要因素，國際貿易規模及外匯市場的買賣差價所起作用相對次要[5]。
綜上，產品差異性是影響國際貿易結算貨幣選擇的重要因素，差異性較強產品出口商在國際貿易談判中具有優勢地位，在選擇結算貨幣時具有優先權，通常采用出口國貨幣或者其他自身利益最大化的貨幣進行結算；大宗商品如農產品、能源、原材料的等計價結算多采用統一的國際貨幣，當前一般是美元。
三、我國名義進出口產品結構分析
近30年來，我國名義出口產品結構發生了巨大變化。出口產品中工業制成品成為主導，且國際競爭力不斷增強，在我國出口產品中的比重不斷增加。我國出口產品的行業結構已經從資源密集型、勞動密集型行業為主，轉向了技術密集型行業為主。我國的出口商品結構不斷優化，表1可以看出從2000年到2008年我國出口商品中資源密集型產品、勞動密集型產品的比重逐步下降，技術密集型產品的出口穩步上升。其中資源密集型的出口比例從10.22%降到5.43%、勞動密集型產品的出口比例從51.69%下降到41.75%，而技術密集型產品則從2000年的38.00%提升到2008年的52.70%。從出口產品的技術分類來看，雖然長期以來勞動密集型低科技含量制成品（LT）是我國出口中最具有競爭力的產品，但2008年開始技術密集型已經成為我國出口最多的產品。技術密集型產品所占份額日益上升，在中國出口中占據半壁江山，標志著我國名義出口商品結構已經從勞動密集型向技術密集型為主轉變[6]。
我國進口產品結構的一個重要變化就是資源密集型產品的比例進一步提高，資源性密集型產品在進口產品中的比重從2000年的20.76%提升到2008年的31.91%，并且隨著中國經濟快速發展對資源需求的增加，資源密集型產品進口的比例還將延續增加的趨勢；技術密集型產品的進口一直維持在較高水平，2000年為54.26%，之后還有增加的趨勢，但在2008年下降到49.61%，不過僅憑2008這一年份的情況還難以得出技術密集型產品在進口中比重下降的判斷，技術密集型產品在我國進口產品中依然占據重要份額；勞動密集型產品進口的比例呈逐年下降趨勢，從2000年的24.24%下降到18.09%。
數據來源：CEIC數據庫。
Schott，Rodrik （2006）在分析中國出口產品結構后認為，中國出口的產品與一般發展中國家有很大不同，不僅工業制成品出口規模和比重很大，而且出口產品中有大量的高技術產品，出口產品的技術水平較高。
如果從名義進出口商品結構的角度，我國出口產品中技術密集型產品比例已經占出口份額的一半以上，而在進口環節，我國進口的技術密集型一種較為穩定，只是在2008年技術密集型產品在進口產品中的比重下降。在2008年技術密集型產品出口首次超過進口。以技術密集型產品和勞動密集型產品占主導地位的出口商品結構, 特別是高新技術產品出口的快速增加，出口產品的差異性增強，在國際貿易合同談判中的地位提高，有利于采用人民幣進行結算，這為我國人民幣跨境結算的進一步發展奠定了基礎[7]。
四、我國進出口產品技術結構分析
根據表2，中等技術產品與高科技產品占我國出口產品總額的很大比重，到2008年，中等技術產品MT與高科技產品HT在出口產品份額中分別占24.48%、32.98%，兩者累計占全部出口總額的一半以上。單從數據來看，我國出口產品具有相當技術水平，因而在國際貿易結算中也應該有相當話語權。
但是，進一步對中國出口產品的技術結構進行分析，就可以發現，當前中國出口產品的技術水平還不高，出口產品的競爭力也有待提升，出口產品在國際貿易談判中還很難居于優勢地位。
當前中國出口的中等技術產品與高技術產品實際上仍然處于低端層次，真正體現一國技術實力與較強產品競爭力的產品比重很低。比如出口的中等技術產品中MT3的比重較高，MT1、MT2的比重較小。而MT3產品差異性較小，我國僅僅完成產業鏈中的勞動密集型環節；MT1、MT2產品的異質性強，無論是在研發還是生產上都對生產廠家的技術能力有較高要求，更能體現一個國際的技術水平。再如我國出口高科技產品中HT1產品出口比例較高，HT2產品出口的比例較低；而HT1產品幾乎都是產品終端加工裝配環節放在中國，具有勞動密集型的特點，HT2產品才是真正代表一國高科技水平，反應現實的高科技產品競爭力。到2008年，真正體現一國技術實力和差異性較強的MT1、MT2分別只占出口總額的2.51%、5.78%，HT2占出口總額的3.01%。這說明我國出口產品的技術水平還不高，在國際貿易中談判中的話語權有很大的局限性。
20世紀90年代初開始，中國資源性產品進口猛增，當前我國進口產品結構中，資源性產品占了相當比重，到2008年，資源性產品占進口總額的三分之一左右，并且隨著我國經濟發展對資源需求的增加，資源性產品進口有進一步上升的趨勢。技術密集型產品進口的比重一種較為穩定，甚至還有增長的趨勢，雖然在2008年有所下降，但比重依然較大，占進口總額的一半左右。如果對進口技術密集型產品的技術結構做深入分析，發現產品差異性強，具有較強競爭優勢的高技術HT2產品的進口呈現擴大趨勢，到2006 年HT2 類產品的逆差已達到36. 4 億美元；體現一國技術深度的中等技術MT2類產品的貿易，我國也長期存在逆差[8]。所以，進口產品的技術水平依然較高，產品在中國市場依然有較強的競爭力，在國際貿易結算中還是具有較強的話語權。
根據以上的分析可以看出，我國名義進出口產品結構中出口較多技術產品的結論與我國進出口產品技術結構分析的結果不相符合，造成這兩者不符的主要原因是由于我國在國際產業分工鏈條中所承擔的角色。我國出口的主要方式是加工貿易，由于外方控制了收益最高的設計、研發、品牌等環節，中方得到的只是份額很少的加工費。這其實就是國際分工從產業分工發展為“產品內分工”，在同一產品的不同工序、不同層次上由不同國家分工，每個國家和地區專門從事產品生產過程的特定環節。發達國家毫無疑問占據了產品分工的的高端, 技術研發、品牌運營以及技術密集型零部件生產等在發達國家進行，而發展中國家只能居于產品分工的的低端，只是完成勞動密集型等低端工序。國際分工的變化，導致了國際貿易產品結構的變化。在這樣的國際分工狀況下，表面上看發展中國家從出口原材料為主，變為制成品出口的比重大增，并且有相當數量的技術密集型產品出口。實際上發展中國家在其出口工業制成品中只是完成加工組裝等勞動密集型生產工序，出口產品的技術水平并不高[9]。中國當前就處于這種情況，我國目前主要出口的高技術產品有很多是生產工序能夠廣泛分割, 并將加工裝配環節放在中國的電子、通信設備類高技術產品[10]。我國出口的機械及運輸設備中，很多只是參與了加工裝配這些勞動密集型環節，將大量的具有資本技術密集形態的進口零部件裝配成最終產品出口，比如，2009年我國機械及運輸設備的中間貨物進口的比重為66.51%，其中零部件進口為64.96%，這種生產分工名義上提高了我國機械及運輸設備商品在資本技術上的比較優勢（龍國旗，2010）。
綜上分析，由于我國在國際產業分工中的地位不高，我國當前實際出口產品的技術水平有限，產品差異性也有待進一步增強，因此，出口產品的差異性總體不強，在國際貿易結算貨幣選擇中依然居于不利地位。
五、結 論
根據國際貿易結算貨幣理論，在當前我國進出口產品結構下，出口產品由于技術水平不高，產品的差異性不強，議價能力有限，因而貿易結算貨幣選擇中居于弱勢地位，采用人民幣計價結算比例必然較小；而進口商品多是資源性產品及技術類產品，在貿易合同談判中具有優勢地位，出口商可以選擇利益最大化的貨幣進行計價結算。因次，在人民幣存在升值預期的情況下，進口商選擇人民幣計價結算的意愿必然較強，這當然就會導致人民幣結算進出口失衡情況的發生。所以，中國的進出口商品結構是造成人民幣跨境結算失衡的重要因素。
當前是人民幣國際化的起步階段，由于我國存在資本管制，人民幣還不能完全自由兌換，人民幣對外投資也處于試點階段，境外人民幣的存量有限。縱觀其他國際貨幣的發展歷程，不管是美元、英鎊、馬克還是日元，在貨幣國際化的最初階段都是通過對外貿易結算、對外直接投資和對外信貸等渠道從母國大規模向海外投放本幣，人民幣國際化也不例外。人民幣通過貿易項下輸出，是人民幣國際化的必然途徑。人民幣結算失衡進一步促進了境外金融市場人民幣數量的積累，客觀上發揮了增加海外人民幣存量的作用。只有境外有足夠的人民幣存量，形成有規模、交易頻繁、交易與避險工具豐富的的人民幣市場，才有可能進入支付軟幣（美元、歐元）而收入硬幣（人民幣）階段。因此，從人民幣國際化的角度來思考，人民幣結算失衡及其所帶來的負面效應是現階段我們必須付出的成本，這些負面效應也是處于我國能夠承受的范圍之內。
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The Analysis of Renminbi Cross-border Settlement Imbalance
Based on the Import & Export Products Structure
Liu Qi
（Department of Economics，Beijing Wuzi University，Beijing 101149，China）
關鍵詞：跨境貿易；人民幣結算；影響因素
中圖分類號：F74O 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）09-0347-02
一、跨境貿易人民幣結算的發展歷程
近年來，美國金融危機和歐洲債務危機對美元、歐元等主要計價結算貨幣的匯率的穩定性造成沖擊，使諸多國家的外貿企業在進出口貿易中面臨著巨大的結算風險。隨著我國國際地位的不斷提升以及2005年匯改以來人民幣匯率的穩定升值，人民幣國際化已被提上日程。
2009年4月，我國邁出人民幣國際化的第一步，國務院常務會議正式決定在上海、廣州、深圳、珠海、東莞5個城市開展跨境貿易人民幣結算試點，并于7月1日正式啟動跨境貿易人民幣結算，參與試點的企業在與香港、澳門、東盟各國進行貿易時可以采用人民幣計價結算。近年來，隨著我國與東盟國家及港澳地區貿易規模的逐漸擴大，人民幣在周邊地區已成為所謂“硬通貨”，人民幣跨境結算的推出不僅有利于我國宏觀經濟的穩定發展，也在一定程度上加強了與周邊國家和地區的經濟合作。2010年6月，跨境貿易人民幣結算國內時間范圍擴大至20個，境外結算地區由港澳及東盟國家擴展至所有國家。2011年8月23日，中國人民銀行、財政部、商務部等6部門聯合《關于擴大跨境貿易人民幣結算地區的通知》，跨境貿易人民幣結算的國內范圍擴大至全國，但出口仍限于試點企業。2012年2月頒布的《關于出口貨物貿易人民幣結算企業管理有關問題的通知》取消了對出口人民幣跨境貿易結算試點企業的限制，跨境貿易人民幣結算業務已全面放開。
二、跨境貿易人民幣結算的發展現狀
1.整體規模
自2009年7月人民幣跨境結算試點開啟，各銀行紛紛迎來結算首單，但初期整體規模不容樂觀。截至2009年末，銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務僅409筆，總金額為35.8億元。2010年6月，隨著試點范圍和貿易結算范圍的擴大以及各項試點配套政策的日益完善，跨境貿易人民幣結算規模迅速增長，于該年年底達到3414.3億元人民幣，出口試點企業的數量也從試點初期的365家擴大到67724家。隨后的兩年，結算試點范圍全部放開且取消了出口試點企業的限制，跨境貿易人民幣結算業務呈爆發式增長態勢，2013年年全年結算金額高達4.63萬億元，同比增長57%。然而，雖然總體規模相當可觀，但與我國龐大的貿易總額相比，所占比例僅1/5左右。對比國際化程度較高的美元，有80%以上的對外貿易額使用美元進行支付。
2.收付比例
試點開展初期，出口仍受試點企業的限制，跨境貿易人民幣結算呈現出非常明顯的收付失衡狀況。2010年貨幣政策執行報告顯示，當年五千多萬元的跨境貿易人民幣結算總額中有超過90%來源于進口付款。此外，境外企業對人民幣支付較為陌生，再加上對人民幣升值存在較高的預期，都希望持有人民幣而使用存在貶值趨勢的貨幣進行結算，造成跨境人民幣收付失衡的局面。隨著試點企業的放開和人民幣結算接受度的提高，這種失衡狀況有所改善，2013年該項比例上升至1：1.46，但要真正實現收付均衡，達到緩解巨額外匯儲備的目標尚需時日。
三、跨境貿易人民幣結算的影響因素
1.強大的綜合國力
在信用本位制形成以后，貨幣的兌換關系受到一國經濟規模和運行狀況的影響，在貨幣兌換過程中，各國更傾向于接受和使用經濟狀況表現突出的國家的貨幣。綜合國力是一國貨幣購買力和信譽的保證，也是一國國內市場穩定性的保障，強大的綜合國力和良好的經濟發展水平能夠提高境外對該國貨幣的使用意愿。現階段，我國已經具備了這樣的經濟實力，進入21世紀后高速的經濟增長使我國已成功躋身世界第二大經濟體，雖然目前已跨入經濟轉型階段，但2013年GDP7.7%的增速相比其他經濟體，仍然很高。
2.貿易發展水平
我國跨境貿易人民幣結算呈現出進口付款多、出口收款少的失衡局面。除了因為我國具有使用本幣進行進口支付的先天優勢以及出口試點放開較晚以外，深層次的原因在于我國在國際貿易中的地位偏低，出口企業貨幣選擇權不夠強。首先，在國際分工方面我國仍處于弱勢地位，歐美等發達國家仍然牢牢占據國際分工的頂端。盡管我國的對外貿易總額已位于世界前列，但美國、歐盟仍然是我國最大的貿易伙伴國，在貿易結算貨幣的選擇方面難以掌握主導權。其次，在出口產品的結構方面，雖然工業制成品已取代初級產品占據絕對優勢，但高附加值產品的比重仍然偏低，替代性較強。根據Krugaman（1980）的研究，在高度替代的行業，出口商為避免匯率引起價格波動，傾向于與競爭者使用同種貨幣。由此可見，出口產品的國際競爭力在結算貨幣的選擇中具有至關重要的作用。最后，從出口企業經營主體上看，外商投資企業占據半壁江山。外商投資企業為實現利潤最大化，便于在全球進行統一的資金管理，更傾向于使用國際通用貨幣進行結算。我國在這樣的全球產業鏈中處于附屬地位，進而阻礙了人民幣在出口結算中的使用。
3.人民幣匯率變動趨勢
貿易和投資商一般會傾向于選擇幣值穩定、波動幅度小的貨幣作為計價結算貨幣，以規避風險、減低成本。同時，匯率變動的趨勢走向也是選擇結算貨幣時需要考慮的一個重要因素。自2005年7月匯率制度改革以來人民幣進入穩步升值的階段。在跨境貿易結算中，境外出口企業會因為人民幣的升值預期而選擇接受人民幣作為結算貨幣，以大量持有人民幣；而境外進口企業卻不愿意選擇人民幣而傾向于有貶值趨勢的貨幣進行支付。這也是我國跨境貿易人民幣結算收付失衡的原因之一。但整體而言，人民幣穩定升值仍有利于跨境貿易人民幣結算業務的開展。畢竟人民幣升值在某種程度上意味著我國的經濟實力和國際地位的提升，也意味著境外對人民幣的認可程度的提升。
關鍵詞：跨境貿易人發結算
跨境貿易人民幣結算是在金融危機后，針對我國外貿下滑的狀況，推出的一項政策舉措，自2009年7月在5個城市（上海和廣東省內四城市：廣州、深圳、珠海、東莞）開展對部分境外地域（我國港澳地區和東盟十國）的人民幣結算的試點。
2010年6月17日，這一政策擴大到20個省市執行，增加北京、天津、內蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、江蘇、浙江、福建、山東、湖北、廣西、海南、重慶、四川、云南、、新疆等18個省（自治區、直轄市）為試點；廣東省的試點范圍由4個城市擴大到全省，同時還增加了上海市和廣東省的結算試點企業數量。
由上述統計可以看出，盡管跨境貿易人民幣結算措施實施的時間不長，但是對我國外貿發展的宏觀和微觀影響卻是巨大的。
跨境貿易人民幣結算
對外貿的宏觀經濟環境的影響：
（1）人民幣已經成為我國與一些國家特別是周邊國家和地區結算的重要貨幣之一。對加強與這些國家的貿易發展做出了巨大貢獻。近些年來，隨著與這些國家貿易量的不斷提高，人民幣已經得到了這些國家的民間認可。據2010年匯豐貿易景氣度調查顯示，在香港和馬來西亞，分別有超過半數（56％）和接近半數（49％）的受訪貿易企業表示未來六個月里會考慮在跨境貿易中運用人民幣進行結算，其他一些亞洲主要市場也有相當比例的企業表示將采用人民幣，新加坡的這一比例達17％，印尼為10％，東南亞市場的平均比例達21％。為適應這種需要，越來越多的國家與我國簽署了有關邊貿本幣結算和貨幣互換協定。2008年12月12日與韓國央行簽署了1800億元框架協議；2009年1月20日與香港金管局簽署了2000億元正式協議；2月8日與馬來西亞央行簽署了800億元正式協議；3月11日與白俄羅斯央行簽署了200億元正式協議；3月23日與印度尼西亞央行簽署了1000億元正式協議；4月2日與阿根廷央行簽署了700億元正式協議； 以及2010年6月與冰島央行簽署了35億元正式協議；7月23日，與新加坡簽署了1500億的正式協議。截至目前，協議總額已達8035億元人民幣。這有助于推動我國與這些國家的經貿合作，提高我國在國際貿易中的地位和影響力并增強我國的話語權。
（2）貨幣的國際化一般須經過國際結算貨幣、國際投資貨幣和國際儲蓄貨幣幾個階段。在國際金融危機的影響下，作為國際貿易中最主要結算貨幣的美元和歐元的匯率都經歷了劇烈的波動，人民幣的穩定地位和堅挺趨勢使人民幣的國際需求不斷增加。人民幣在滿足貿易結算的基礎上，已部分實現儲備功能。目前，在我國與周邊國家的人民幣結算量不斷地擴大的同時，與南美和其他國家地區的人民幣結算的國家也在不斷增加，這為人民幣由區域結算貨幣向國際結算貨幣發展，最終成為國際貨幣跨出了第一步。
（3）人民幣代替其他貨幣成為結算貨幣，進一步拉近我國與周邊國家的貿易關系，有助于應對金融危機的影響。東盟許多國家在金融危機后，外匯緊缺，從而影響其外貿的支付能力，使用人民幣作為結算貨幣，很好地解決了這個問題，使我國與這些國家的貿易往來進一步加強，區域合作更加緊密，在一定程度上降低了金融危機后，傳統國際市場萎縮造成的外貿損失，并為開拓新的市場也創造了條件。
（4）人民幣成為跨境貿易結算貨幣的發展面臨著挑戰。跨境貿易人民幣結算剛剛起步，占中國國際貿易總額不到1%，而且接受的國家也很有限，主要以周邊貿易國家為主，歐盟、美國、中東市場等與我國企業有大宗貿易往來的地區對人民幣結算的接受程度還比較低。其次，從現有已簽訂使用人民幣互換的各國來看，他們的目的各有不同：有方便雙方貿易結算的，如印尼、阿根廷；有解決國家國際收支危機的，如馬來西亞、白俄羅斯；也有國家為本國在華企業融資需要，如韓國。這些大都是各國應對金融危機的措施，結算人民幣的規模不大，時間也較短，今后的持續發展還會受到國際經濟環境的影響。再次，隨著跨境貿易人民幣結算的不斷擴大，中國經濟與世界經濟的聯系將更加緊密，國際金融市場上的任何波動都會對中國的金融市場產生不同程度的影響，研究、制定并實施確保中國金融體系的穩定，防范金融風險的措施已成為當務之急。
跨境貿易人民幣結算對外貿企業的微觀影響跨境貿易人民幣結算是在國際金融危機后，我國外貿受到影響嚴重下滑的背景下出臺的政策，目的是解決微觀層面的國際結算問題，調動激勵企業擴大對外貿易。因而受益最大的是企業。
1. 有利于外貿企業規避匯率風險、定價風險。這是企業從跨境貿易人民幣結算中得到的直接利益。因為現行我國外貿企業與國外貿易企業大多采用美元、歐元計價和結算，企業從訂立合同到合同履行、結算收匯完成，相對周期較長，在整個貿易過程中，企業始終要承擔匯率變動的風險。商品定價時的匯率與支付收匯時的匯率變化趨勢往往難以準確預測，由此帶來的風險損失只能由雙方企業承擔。近幾年美元、歐元的劇烈波動，人民幣的持續升值，使我國外貿出口企業蒙受巨大的損失。特別是我國企業主要出口的是附加值較低的加工貿易產品，利潤較低，匯率的變化直接影響到產品的定價和盈利，以紡織品為例，業內推算，人民幣增值1%，利潤率下降4%―6%。采用人民幣結算可以減少上述損失。同時在排除了匯率變動的影響之后，可更清晰、準確地掌握商品的實際定價，把握出口的收益和進口的成本。
2. 有利于外貿企業降低成本。在采用美元、歐元結算時，國內外企業往往需要承擔結算、匯兌、保值等運營成本。一般貿易結算須經過本幣――美元――本幣兩次兌換，除兩次匯兌的匯率損失外，在購匯、結匯時還要支付銀行手續費，使用人民幣結算可以減少一次兌換和相應的費用。
與此同時，對于中長期數額較大的合同，企業為了規避匯率風險實現保值，常常需要通過銀行進行衍生品交易，因此要承擔相應的外向衍生產品交易費用,如果人民幣用于國際結算,則企業可在避免匯率風險的同時消除了為規避匯率風險而承擔的衍生交易費用，從而降低結算成本。據有關資料統計，對出口企業來說，用人民幣結算大致可以節約3%～5%左右的結算成本。
3. 有利于企業對外貿易的發展。首先，跨境貿易人民幣結算的實施，提高了境外機構人民幣獲取和運用渠道，使境內企業利用海外資本更加便利，降低籌集資本的成本，提高投融資的效率，促進國內企業在海外市場發展。其次，有利于加強國內企業與貿易伙伴，特別是周邊貿易國家的企業的貿易關系，同時也為企業新市場的開拓創造了條件。
4. 有利于企業簡化交易程序，提高經營效率。跨境貿易人民幣結算可簡化一些結算環節和手續，使用人民幣結算不納入外債管理額度，省去了購匯和結匯的核銷環節。
【關鍵詞】人民幣國際化 本幣互換
一、人民幣國際化
（一）含義與內容。
人民幣國際化是指人民幣能夠國際市場上自由流通，在世界范圍內承擔起價格計量、結算及價值貯藏等作用的過程。
人民幣國際化有三個主要的意義：第一，人民幣在一定范圍內（本國及境外）成為通貨；第二，以人民幣計價的金融產品成為國際各主要金融機構包括中央銀行的投資工具，為此，以人民幣計價的金融市場規模不斷擴大；第三，是國際貿易中以人民幣結算的交易要達到一定的比重。這是衡量貨幣包括人民幣國際化的通用標準，其中最主要的是后兩點。
（二）進程與現狀。
人民幣國際化開始于2009年，當局推出了人民幣跨境貿易結算的試點工程，中國和外國的很多企業可以使用人民幣進行貿易結算。試點工程在2010年6月和2011年8月經過兩次推廣，所有的國內、國外企業都可以使用人民幣進行跨境清算。
到目前為止，2013年使用人民幣進行結算的貿易額占總貿易額的比例快速增長到16.3%，而試點工程剛開始時，這個數據幾乎為零。
（三）背景與成因。
試點工程并不是人民幣國家化進程在短時間內取得重大進展的唯一原因。試點計劃給了進出口方選擇結算貨幣的自由，但并不能確保他們選擇人民幣進行計價和結算。事實上，一種貨幣是否能在國際貿易中充當結算工具很大程度上取決于支付者的可用性和接受方的接受程度。海外進口商如果想在結算中使用人民幣，需要通過信用貿易或匯兌獲得人民幣；另一方面，一個中方進口商只有在對方愿意接受人民幣時才可能使用人民幣進行結算。
和試點工程相配合，中國當局還實施了其他配套措施以增加人民幣在離岸金融市場的有效性和外國人對人民幣的接受度。在這點上一個重要的步驟是建立人民幣離岸中心，這給人民幣離岸基金的可用性帶來了極大的好處。
人民幣國際化的路徑及顯著成就的一個重要方面，那就是本幣互換規模及數量不斷擴大。人民幣結算為互換協議搭建了一個做通貿易的平臺，促進貨幣互換做實。
在中國政府推進人民幣國際化的努力中，與外國央行簽署雙邊本幣互換扮演著重要角色。通過簽署雙邊本幣互換，中國央行可以向境外機構與居民提供人民幣流動性，促進跨境貿易與投資的人民幣結算，從而有助于提升人民幣在國際金融市場上的地位，推動人民幣國際化進程。下面將對中國本幣互換的實踐進行具體分析。
二、中國本幣互換的實踐
（一）本幣互換的運作機制。
按照參與主體不同，貨幣互換可以在商業機構間進行，也可以在中央銀行間進行。一般而言，央行之間的互換機制是比較簡單的，比如A、B兩國央行之間要進行雙邊本幣互換，首先是在對方賬戶系統中互開賬戶，而后A央行在B央行賬戶上以A國貨幣貸記一筆，同時B央行也相應地在A央行的賬戶上以 B國貨幣貸記一筆。這樣，就實現了A央行將自己的貨幣借給 B央行的，同時 B央行也將本幣借給A央行。中央銀行是通過互換提供流動性支持，體現加強合作、共同應對危機的意愿，并以此增強市場信心，促進地區金融穩定。因此，央行之間的互換被廣泛應用在處理各式各樣的問題中，主要是用來解決一些貨幣的流動性短缺危機。
（二）國際間本幣互換的實踐。
最早的央行間貨幣互換可追溯至20世紀60年代十國集團創建的互惠性貨幣互換協議。1962年5月，美聯儲與法國央行簽署了第一個雙邊貨幣互換協議。在布雷頓森林體系解體后，美聯儲利用貨幣互換資金購入其他中央銀行持有的美元，維護其他國家持有美元資產的信心和保持美元幣值穩定。在2007年金融危機爆發后，貨幣互換進入到一個快速發展階段，各國為了應對危機，組建了基于多種貨幣的各種互換網絡，分別為美聯儲網絡、歐元網絡（包括丹麥、瑞典與挪威向冰島提供歐元的協議）、瑞士法郎網絡與亞洲和拉美網絡。
（三）中國本幣互換的實踐。
亞洲的央行貨幣互換始于1997年的亞洲金融危機。在危機之后，亞洲各國認識到維護區域金融穩定的重要性，并積極探索利用自身力量促進地區金融穩定。2000年5月6日，東盟“10+3”的財政部長和央行行長在泰國清邁召開會議，達成《建立雙邊貨幣互換機制》的倡議（簡稱《清邁倡議》），各國間簽署一系列雙邊貨幣互換協議。2001年，我國人民銀行在《清邁倡議》框架下同泰國銀行簽署了金額為20億美元貨幣互換協議，這是人民銀行第一次對外簽署中央銀行間的貨幣互換協議。隨后，又同日本、韓國、印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓國家中央銀行簽署了貨幣互換協議。由于清邁倡議下動用貨幣互換條件比較嚴格，相關貨幣互換至今沒有實際動用過。
中國人民銀行的貨幣互換業務始于十多年前。在亞洲金融危機后，我國開始探討自身的貨幣互換。2005年，人民銀行與包括四大國有商業銀行在內的10家商業銀行進行了一筆為期1年、總金額達60億美元的貨幣互換業務。當然，這屬于國內機構間的貨幣互換。
在2007年金融危機爆發后，我國加快了貨幣互換的步伐。人民銀行先后與多個經濟體的貨幣當局簽訂了雙邊本幣互換協議（見表1）。中國也逐步擴大雙邊互換協議的范圍，現已擴展至亞洲、美洲、歐洲和大洋洲的國家和地區。同時，人民銀行與其他國家央行或貨幣當局簽署的系列本幣互換協議中，還體現了對貨幣互換的一些創新，如支持互換資金用于貿易融資，充當結算工具等。
一、大連跨境貿易人民幣結算業務的開展為外貿企業帶來發展新機遇
（一）大連跨境貿易人民幣結算業務迅速開展
國務院于2010年4月28日批準將跨境貿易人民幣結算試點范圍擴大到北京、天津、遼寧、吉林等地區，大連市正式進入跨境貿易人民幣結算時代。從自身來看，大連的對外貿易結構為大連市全面啟動跨境貿易人民幣結算奠定了堅實的基礎，大連作為裝備制造業基地，在遼寧沿海經濟帶建設中處于核心地位，擁有一大批在產業鏈中居重要地位的企業，經濟對外開放程度較高，對外貿易十分活躍。
迄今為止，大連跨境貿易人民幣結算試點企業共有3347家，包括大連科力爾玻璃制品有限公司、大連中島精管有限公司等。數據顯示，大連市目前可提供跨境人民幣結算服務的銀行達34家，占總量的91.9%。已辦理跨境人民幣結算的企業近800家，累計為企業節約財務成本約6.5億元。與大連發生人民幣實際收付的境外國家和地區已達42個。截至2012年末，大連市已累計辦理跨境人民幣業務結算金額353.47億元。其中，跨境貿易人民幣結算金額219.35億元，跨境人民幣資本交易金額134.12億元。已開展的跨境人民幣業務包括了貨物貿易、服務貿易、收益及經常轉移、海外代付、股東貸款、股權轉讓等10余種業務類型。發生人民幣實際收付的境外區域已覆蓋伊朗、香港、日本、美國等34個國家和地區。
由圖1我們可以發現，大連市自2011年5月以來跨境貿易人民幣結算經歷了從大震動到基本平穩的過程，且從2011年7月份開始穩步上升。
（二）跨境貿易人民幣結算為外貿企業發展帶來新機遇
1.規避匯率風險，降低貿易風險。以前，國內企業進出口只能以美元或第三方貨幣結算，但隨著匯率的波動，企業的實際營業收入也會出現相應的波動，給企業實際貿易額和收益帶來不確定性。而跨境貿易人民幣結算實施后，由于人民幣是企業的本幣，如果合同計價與企業生產經營中所用的貨幣相一致，企業在合同簽訂前就能夠切實了解交易的成本和收入，從而提高貿易決策的有效性，防范匯率風險。中燃航運（大連）有限責任公司就是一家受益于人民幣跨境結算的企業。2012年，人民幣匯率呈現明顯的雙向波動，匯率走勢難以預測，企業管理匯率風險的難度明顯加大，為了規避匯率風險，在招商銀行大連分行的幫助下，該企業積極與境外交易對手協商，主動將出口收入由過去的美元結算改為人民幣結算，此舉每月為企業節約匯兌成本達幾萬元。
2. 降低兌換成本，促進貿易便利化。使用美元及第三方貨幣結算，存在著各自本幣兌換為第三方貨幣再進行結算的二次兌換成本，而改用人民幣結算，就可以節省二次兌換成本。以人民幣結算的交易成本比以外幣結算的交易成本平均低2至3個百分點。根據轄內銀行測算，大連市跨境貿易人民幣結算為企業節約成本約3000萬元，跨境人民幣資本交易節約成本約3.3億元，合計節約成本超過2%。跨境人民幣業務成為大連市企業融資新渠道，為企業走出國門起到了保駕護航的作用。
3. 簡化業務流程，提高資金的使用效率。為規范跨境貿易人民幣結算在大連的開展，中行特地制定并執行《大連市跨境貿易人民幣結算試點操作規程實施辦法》，《辦法》中對大連跨境貿易人民幣結算程序進行了規定：即試點企業的跨境貿易人民幣結算不納入外匯核銷管理，辦理報關時無需向海關提供外匯核銷單，并按照國務院稅務主管部門有關規定享受出口退（免）稅政策；辦理貨物退（免）稅時無需向稅務部門提供核銷單。這極大地簡化了國際貿易的業務流程。
4. 降低企業費用，改善企業財務狀況。當企業在貿易中以非本幣進行結算時，通常為規避匯率風險而委托銀行進行衍生產品交易，交易費用約占企業營業收入的2-3%。因此，為控制匯率風險，企業承擔了大量的外幣衍生產品交易的費用，增加了企業的交易成本或財務支出。在使用人民幣結算后，由于選擇本幣作為結算貨幣，企業無需再使用各類匯率避險工具，可大大減少這類支出，降低財務成本，改善企業財務狀況。
5. 方便企業開拓周邊國家出口市場。大連地理位置毗鄰日、韓等國，可以說地理優勢明顯，且主要貿易伙伴為日本、中東、東盟、韓國和中國香港，其中東盟和中國香港占比近20%，這種貿易結構恰恰符合跨境貿易人民幣結算的應用范圍，可以說跨境貿易人民幣業務在大連的開展為大連市外貿企業開拓與周邊國家貿易往來提供了歷史新機遇。
二、大連企業跨境貿易人民幣結算業務開展存在的障礙
（一）大連企業人民幣結算動力不足、意愿不強
獲得跨境貿易人民幣結算資格的企業在大連共有3347家，然而真正實施以人民幣結算的企業僅僅只有近300家，所占比例不到10%。企業人民幣結算動力不足、意愿不強，究其原因，一方面很多企業沒有認識到人民幣結算的好處，另一方面源自于大連獨特的貿易結構。據統計，大連加工貿易占出口貿易總額的70%，這一貿易結構特點，極大地影響了人民幣結算在大連的開展。加工貿易中，企業進口來源和出口目標常常是同一個主體，因此往往根據進出口金額進行抵扣，只支付差額。尤其是來料加工的貿易方式，幾乎是完全支付差額（加工費）的結算方式。由于加工貿易的附加值低，因此對應的差額比較小，采用人民幣結算無利可圖，或者利益極低。
（二）對手企業對于人民幣接受程度不高
大連交易對手一般以日本、歐美、加拿大客戶為主，大部分的客戶使用人民幣結算意愿不強，一方面源自于客戶覺得用人民幣結算過程麻煩，而匯差利潤又不太大。例如大連一日本客戶，由于境外人民幣業務網點的限制，對方若想采用人民幣結算，需驅車幾十公里到東京都千代田區有樂町的一家銀行才能辦理。歐美和加拿大的客戶同樣也面臨類似的問題。另一方面在人民幣匯率看升不看貶的情況下，外國客戶都不會愿意用人民幣結算。
（三）出口產品層次低、可替代性強，企業議價能力有限
大連以加工貿易為主，自主品牌少，核心技術缺乏，產品可替代性強。以服裝產品為例，大連服裝企業這幾年受到印尼、泰國、馬來、新加坡等新興國家沖擊，市場競爭激烈，導致企業在商品議價以及貨幣結算方面往往沒有決定發言權，一提出人民幣結算，歐美日客商往往不同意。再加上現在國際市場主要是買方市場，為了能夠留住客戶，只能以方便客戶為主。
（四）金融服務支持不到位
大連市目前可提供跨境人民幣結算服務的銀行達34家，占總量的91.9%，但大部分可辦理跨境人民幣結算的商業銀行還僅僅停留在辦理業務的階段，相關金融服務支持不到位，比如清算的網絡不開闊等。跨境貿易人民幣結算的開展，還需要發揮金融服務的獨特作用，讓企業獲得跨境貿易人民幣結算政策的便利，或通過銀行的產品和服務使企業感受到規避匯率風險、降低經營成本、提升經濟效益的實惠。但大連各大銀行的金融服務支持還不到位，服務能力還需進一步提升。
三、大連企業利用跨境貿易人民幣結算的路徑優化
第一，提高企業人民幣結算積極性。要想提高企業使用跨境貿易人民幣結算，首先必須讓企業認識到使用人民幣結算是有利可圖的。這需要政府聯合金融機構對企業進行大規模的宣傳活動，比如組織跨境貿易人民幣結算培訓班或者講座。其次，調整大連以加工貿易為主的產業結構。
第二，擴大客商對人民幣結算的認同度。交易對手是否認同人民幣結算直接決定了人民幣結算能否實現，既然歐美等國家或地區很難接受人民幣結算，大連企業就應該以容易接受人民幣作為結算貨幣的國家或地區作為切入點，尋找突破口。大連坐落在遼東半島最南端，主要貿易伙伴為日本、中東、東盟、韓國和中國香港等，其中東盟和中國香港占比近20%，且大連地理位置上與日韓等毗鄰，從中我們發現大連的主要貿易伙伴基本上都是屬于中國周邊地區或者較易接受人民幣結算的國家，因此大連企業可以首先從日本、中東、東盟、韓國和中國香港等地區的貿易伙伴中尋找人民幣結算突破口。
第三，采用適當的貨幣結算策略。在對外貿易交易中采用人民幣結算企業需要采用適當的貨幣結算策略。當需要從國外進行采購及進口的時候，更多的選擇使用人民幣計價和結算，因為人民幣升值預期強，采用人民幣結算國外客商樂于接受。當作為出口方時，如果我方出口的商品屬于供大于求或者附加價值較低的商品時，我方在決定計價貨幣上可以說話語權很小，如果對方選擇的結算貨幣幣值穩定或堅挺，則我方可以接受對方建議；如果對方選定的結算貨幣幣值波動較大，會給我方帶來較大的匯率波動風險，我方可以考慮在其他方面進行適當的讓步，以換取以人民幣結算。如果我方出口的商品屬于供不應求的緊俏商品或高科技產品，此時由于我方在交易中地位相對較高，談判能力較強，在此種情況下，完全可以選擇用人民幣作為計價和結算貨幣。
第四，加大科技投入，提高企業產品質量。大連出口產品中大部分產品科技含量低、可替代性強，這大大降低了大連外貿企業談判能力，計價結算貨幣選擇權基本旁落。因此加大科技投入、提高產品質量成為人民幣結算的根本出路。首先，企業應增加更新產品機械設備預算；其次，引進高科技人才，增強企業產品科技含量，由可替代性強變為很難替代甚至不可替代；最后，做好產品質量控制，提高產品質量。比如通過國際及國外先進認證體系，ISO9000及ISO14000認證。
第五，全面提高銀行的人民幣結算服務水平。銀行人民幣結算服務水平直接決定著跨境貿易人民幣結算開展的成敗，因此，必須全面提升銀行的人民幣結算服務水平：一是銀行應持續組織培訓活動，針對銀行一線業務人員舉辦培訓和競賽，以競賽形式提高相關從業人員業務水平，如人民銀行大連中心支行于2012年10月18日-19日舉辦了大連市跨境人民幣業務培訓和技能競賽。二是銀行應不斷推出跨境貿易人民幣的資產管理方案，增強交易對手人民幣結算意愿，消除客戶對人民幣風險預期，假如境外交易對手持有人民幣頭寸，只要金融機構配置一些人民幣優質資產，就可以成為我國進出口企業在商務談判中的籌碼。三是提供專業化的銀行結算服務，將傳統的國際貿易外幣結算服務擴大到人民幣結算服務里面來，既要提供一些專業化的銀行結算服務，同時也要建立網上結算服務，推進快捷便利的跨境貿易人民幣結算。
參考文獻：
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深圳
珠海和東莞這五個城市先行開展跨境貿易人民幣結算試點，境外地域范圍暫定為港澳地區和東盟地區2010年6月22日，中國人民銀行。財政部商務部、海關總署、稅務總局和中國銀監會又聯合了《關于擴大跨境貿易人民幣結算試點有關問題的通知》，將跨境貿易人民幣結算試點范圍擴大至北京、天津、內蒙古等20個省(自治區、直轄市)，并且不再限制境外地域。
可以說，跨境貿易人民幣結算工作正如火如茶地進行著，它對中外各方都產生了積極影響，對于推動我國與周邊國家和地區經濟貿易關系發展，促進人民幣國際化進程都具有重要意義。
首先，對于境內進出口企業，在匯率波動頻繁的國際市場使用人民幣進行貿易結算，可以鎖定進口成本和出口收入，進而避免了匯率風險，其次，直接使用人民幣進行貿易結算，不僅便利了境內企業，境內進出口企業也不需要到銀行進行結售匯，規避了匯兌損失，降低了成本：同時，隨著跨境貿易人民幣結算業務的推行，國內商業銀行可以扮演多種角色，大大增加其業務范圍，如跟單信用證、跟單托收等結算業務。人民幣匯兌業務，提供貿易融資及出口買方信貸產品以及未來很大可能的提供人民幣衍生產品等，中資銀行的業務空、司會得到大幅度拓寬，收入結構和盈利模式也將得到相應的改善，再者，中國是貿易大國，外資銀行因其服務能力強、境內外分支機構多等優勢更受境外企業青睞，人民幣結算有利于外資銀行進步擴大與中國有貿易往來的國外企業業務量，占據更多市場份額，最后，使用人民幣作為結算貨幣可以減少銀行的頭寸儲備，也就相應地減少了因人民幣升值而導致的美元外匯貶值損失，也減輕了國際外匯儲備分配失衡的程度。
五方面仍需完善
雖然經過年多的發展，跨境貿易人民幣結算工作取得了很大進展，企業和銀行開展跨境人民幣結算的意愿也更加強烈，然而畢竟發展時間相對較短，仍存在很多不完善之處。
資本賬戶管制嚴格，人民幣并沒有實現資本項目下 的可自由兌換
與其他國家相比，雖然我國資本賬戶的開放步伐有所加快，但管制仍然較多，如在貨幣市場工具，資本市場證券交易，商業信貸
金融信貸以及個人資本流動等多方面。即使開放的部分也主要是針對直接投資等實體經濟，對非居民的證券投資、不動產投資等主要投資渠道依然管制嚴格，限制了非居民將境外人民幣調入境內投資的意愿。這些都對境外人民幣的回流通道形成阻礙。
另外，境外企業通過人民幣結算得到的人民幣收入，若是不兌換成外匯，其性質就轉換為資本和金融賬戶，此時的境外人民幣是否還能夠自由兌換成外幣以及境外人民幣回流于境內用于直接投資時，能否享受外商投資的優惠政策等，還需要出臺相應的政策加以解決。挑戰貨幣政策和金融監管
在貨幣政策方面，人民幣通過跨境貿易結算會形成境外人民幣債權，當這種債權達到定規模時，在我國獲得鑄幣稅好處的同時，也會形成一些問題。除了這種海外持有的規模在很大程度上取決于我國的經濟發展、綜合實力、中央銀行在國際上的地位信譽、宏觀調控能力以及金融監管的效力等外，跨境貿易人民幣結算以及人民幣離岸市場的發展會進一步刺激國際熱錢涌入境內，而這對于我國目前存在的巨大貨幣供給量以及通貨膨脹的問題來說，無疑是雪上加霜。并且，此時貨幣供給量也難以繼續作為貨幣政策的調控目標，因為境外人民幣資金會隨著境內外兩個市場利率變化而流動。
而在金融監管問題上，境外人民幣的大量流通為國際游資提供了新的投機機會，投機的外資“逢高退出，獲利回吐”，會對尚未發展成熟、風險控制能力不強的我國金融市場造成沖擊，給金融監管帶來巨大挑戰。對外匯的監管和政策也有待改進
首先，長期以來我國的外匯管理制度是以外匯收付和結售匯為基礎的。當實行跨境貿易人民幣時，企業收匯出匯都使用人民幣，這就造成人民幣來源上出現混淆，尤其是在多次轉匯后的支付渠道容易與國內支付發生混淆，因而，如何界定境外企業持有的是人民幣而非其他來源成為問題。
其次，我國現行的本外幣賬戶實行分別管理，通過貿易結算形成的人民幣究竟應該歸為一般人民幣賬戶還是等同于外匯結算賬戶還有待進一步明確。
另外，隨著企業收付匯都是人民幣，出口收匯核銷的操作需要重新調整，關于出口退稅操作依據和憑證以及國際收支統計申報等方面也需要重新制定規則。而實行人民幣結算也加大了政府對跨境資金管理的難度。境外企業對人民幣的接受程度不高
在國際分工中，我國出口產品大都為低附加值產品，處于國際市場產業鏈中下游。在由發達國家主導的國際貿易游戲規則中，我國企業并不具備國際貿易結算的貨幣選擇權。而對于境外企業來說，貨幣歷史慣性的存在使其更傾向于使用美元歐元、英鎊、日元等國際貨幣作為結算貨幣。另外重要的是。由于境外企業對人民幣貿易融資產品缺乏了解、人民幣持續升值預期的存在，人民幣結算對于境外企業并沒有太大的吸引力。目前離岸市場人民幣貿易信貸余額規模大約只有幾十億元，也很難與存在于離岸市場的相應的龐大美元存量相匹敵。
國內外清算結算渠道尚未通暢
當人民幣作為可自由兌換貨幣通過國際結算的主渠道(信用證，托收和匯款方式)進行結算時，對銀行的國際結算以及國內清算渠道都有一定的要求，但我國現有的銀行結算體系仍存在以下問題缺乏統一的支付清算網絡系統，各銀行的電子匯兌系統自成一個體系，跨行結算清算不能解決；現有的人民幣清算系統和制度安排缺乏靈活性：人民幣清算系統和清算制度未達到國際要求，同時在清算規則清算行準入清算賬戶開立、清算時間和清算效率等方面，也不能滿足人民幣跨境結算的清算要求。
企業態度和離岸市場決定發展前景
跨境貿易人民幣結算的發展前景很大程度上取決于企業的態度以及香港人民幣離岸市場的發展狀況。
(一)企業對于跨境貿易人民幣結算的需求
根據央行數據顯示，2010年銀行累計辦理跨境貨物貿易、服務貿易及其他經常項目人民幣結算業務5063億元。今年一季度銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務3603億元。可以看出，企業對跨境貿易人民幣結算業務的需求旺盛并且日趨高漲。隨著政策的逐步完善，越來越多的企業參與到跨境貿易人民幣結算中來，這其中涵蓋了中央企業、大型跨國集團公司以及民營企業等。商業銀行的所有國際結算和貿易融資產品對于跨境人民幣結算均能適用。同時，與境外機構投資境內債券市場境外機構銀行結算賬戶配套的產品陸續登陸，人民幣投融資，擔保、清算現鈔配送、人民幣衍生產品也都在快速發展。這些金融產品為非居民所持有的人民幣
提供了寬泛的投資渠道。
(二)香港人民幣離岸市場的初步形成
隨著各種政策的頒布與推行，香港離岸人民幣市場已初具雛形。2010年7月19日，中國人民銀行與中銀香港簽署新修訂的《香港銀行人民業務的清算協議》
(以下簡稱《清算協議》)，與香港金融管理局簽署《跨境貿易人民幣結算補充合作備忘錄》掃除了香港發展離岸人民幣業務的主要政策障礙。根據《清算協議》，允許證券和基金公司開設人民幣賬戶，這為香港的金融機構開發人民幣產品，募集人民幣資金奠定了基礎。境外企業在開戶、轉賬和兌換等業務的放開，有利于人民幣在境外沉淀下來，促進香港人民幣’資金池”的形成。至2011年3月底，香港大約已有4000億的人民幣存款規模，800億的人民幣債券規模，雖然僅占在岸市場的0.5％和0.4％不到，但其增長勢頭猛烈，發展潛力巨大，預計兩年內人民幣存款規模將發展到272億元。
值得注意的是，2011年4月29日，香港首只人民幣PO匯賢產業信托在港交所上市，雖然出現破發，但這并不意味著投資者不看好人民幣，因為嚴格的房產調控政策、較低的預測股息率，近期走勢疲軟的香港股市以及投資者所持觀望的謹慎態度等都是導致其破發的重要原因。
另方面，為促進人民幣離岸市場的進一步發展，應該在迅速增長的人民幣存款基礎上，大力發展人民幣資金交易。貸款業務和證券市場，并積極開發各種具有避險功能和保值增值功能的金融衍生品，如人民幣期貨、期權、遠期互換以及其他更加復雜的交易品種。出臺優惠政策支持商業銀行的人民幣出口買方信貸，人民幣境外融資等。通過擴大貨幣互換規模滿足境外企業的部分人民幣需求，打通離岸與在岸兩個市場的人民幣資金流通，拓寬人民幣回流渠道(如鼓勵開放小QF¨項目、人民幣FD等)，形成人民幣結算資金在境內外市場間的循環流通機制。
關鍵詞：人民幣結算；跨境貿易；對策
一、跨境貿易人民幣結算發展概況
2008年金融危機爆發，使得美元出現流動緊縮及貶值壓力。美元是全球貿易中第三方結算的最主要貨幣，因而導致了全球貿易由于美元緊縮而急劇萎縮。在此國際經濟背景下，我國開始推行跨境貿易人民幣結算業務。
2009年4月8日，國務院決定在上海等4個城市先行開展跨境貿易人民幣結算試點工作，境外地域范圍暫定為港澳地區和東盟國家。2009年7月2日，國家有關部門共同制定的《跨境貿易人民幣結算試點管理辦法》正式對外公布。
2011年8月23日，中國人民銀行、財政部、商務部等聯合《關于擴大跨境貿易人民幣結算地區的通知》，將跨境貿易人民幣結算境內地域范圍擴大至全國。
二、跨境貿易人民幣結算存在的問題
（一）人民幣的流通性問題。中國經濟強勁穩定的增長和經濟實力的增強使得人民幣幣值穩定，人民幣的跨境流通規模和范圍不斷擴大。但是，從整個國際經濟貿易上來看，人民幣的國際流通性仍存在很大的局限性。港澳臺是跨境流通人民幣數量最大的地區，因此以香港為例分析人民幣流通性。在香港推行跨境貿易人民幣結算的前提是人民幣在港具有良好的流通性。然而，在港人民幣的供給不足成為人民幣流通的桎梏。按照相關特別行政區政府統計處的統計，以粵港地區為例，2008年粵港貿易額約為17，007億人民幣，如不考慮開展人民幣跨境結算后兩地的貿易增量，并假設兩地貿易結算中僅10%使用人民幣結算，那么僅貿易結算方面對人民幣的需求就達1，700億人民幣左右。根據香港金融管理局的統計數據顯示，截至2009年4月底，相關人民幣存款余額僅為530.2億元。可見，人民幣存款無法匹配巨大的貿易結算規模，這存在極大的局限性。
（二）對人民幣的接受程度。境外交易對手對人民幣的接受程度有限是人民幣跨境貿易結算的最大障礙之一。國內貿易商絕大多數愿意使用人民幣進行結算，但是我們在貿易談判中的競爭力不足，國內企業與境外對手相比普遍處于相對弱勢地位，在國際貿易中中國主要作為商品出口國，在國際貿易談判中占優勢地位的自然是境外進口商。事實上，即便是我國進口商品，談判的優勢地位也經常在境外。然而，境外進口商在貿易結算貨幣使用上，大多傾向于用美元或進口國貨幣結算，對人民幣的流通性和穩定性仍存在疑慮，某些國家如韓國、阿根廷、巴西、俄羅斯等國通常缺少美元儲備。其政府也希望本國出口商收到美元。因此，境外交易對手不愿人民幣作為貿易結算貨幣，成為跨境貿易人民幣結算的主要障礙。
（三）國內外清算渠道問題。清算根據《跨境貿易人民幣結算試點管理辦法》，人民幣跨境清算的渠道有兩條：一是通過香港、澳門地區人民幣業務清算行進行人民幣資金跨境結算和清算；二是通過境內商業銀行境外商業銀行進行人民幣資金跨境結算和清算。目前，國內可供實現人民幣跨境流通的物理渠道主要有三個：一是攜帶人民幣現鈔跨境流通；二是依托人民銀行支付系統經由廣州、深圳城市處理中心進行清算；三是依托銀聯網絡進行跨境結算。
在國內外清算渠道方面，當人民幣像其他可自由兌換貨幣一樣通過國際結算的主要渠道（信用證、托收、匯款）進行清算時，對于銀行的國際結算和國內清算渠道都有相應的要求。然而，我國并未形成一個成熟的人民幣國際清算中心。當前的人民幣跨境清算安排僅供滿足小額貨幣兌換和消費性跨境支付的需要，金額占進出口總額的比重過低，難以與更多國家和地區開展人民幣計算。清算渠道的狹窄制約了人民幣結算業務的發展。
（四）外匯管理方面的問題。人民幣成為結算貨幣后，我國經濟與世界經濟的聯系將更加緊密，國際經濟形勢的波動對我國經濟的影響加大了。由于長期以來我國的外匯管理制度是以外匯的跨境收支為條件來設計的，許多監管工作是基于企業收支外匯并發生結售匯來開展的。我國現行的進出口核銷制度是以企業出口貿易必須收到外匯、進口貿易必須支付外匯而設計的。人民幣用于跨境貿易結算后，將會出現出口收匯是人民幣、進口付匯也是人民幣的現象。在這種情況下，可能會使當前的進出口核銷制度出現操作性困難。如何界定資金來源是否來自境外，與進出口核銷相關的出口退稅依據等成為重要問題。
三、完善跨境貿易人民幣結算的幾點對策
（一）增加用于貿易結算的人民幣供應量。要解決人民幣的流通性不足問題，就必須增加貿易結算的人民幣供應量。目前我國境外人民幣供應的主要方式是貨幣互換。從2008年底以來，我國相繼與印尼、俄羅斯、馬來西亞、巴西、香港、阿根廷簽署了雙邊貨幣互換協議。隨著跨境貿易人民幣結算的深入發展，這些資金遠遠不能滿足結算規模的需求。因此，必須擴大人民幣互換協議的規模，由近及遠的推進與其他國家的貨幣互換。
在貨幣互換的方式之外，還可以通過一些其他辦法來增加人民幣在貿易結算中的供應量。如允許境外銀行為我國企業提供人民幣貿易融資；允許境外合格機構在我國發行人民幣債券；逐步放松人民幣與港元的兌換限制，等等。
（二）提高貿易對手對人民幣的接受程度。要提高境外交易對手對人民幣的接受程度，就需提高人民幣的可兌換程度，這就要求有一個成熟的金融市場體系為之提供完善的服務。我國目前缺乏成熟的離岸人民幣清算中心，成熟的人民幣遠期匯率市場以及對外國投資者開放的人民幣金融產品市場。只有建立了成熟的金融市場才能提供更多以人民幣計價的金融產品，穩定推進人民幣的國際化。與此同時，擴大人民幣計價結算范圍，活躍跨境貿易，利用貨幣互換提供的流動性來吸引跨境貿易對手選擇人民幣結算。對大宗原材料進易以人民幣計價結算給予優惠政策。簡化相關手續，加大宣傳力度，鼓勵企業使用人民幣對外直接投資。
（三）完善國內清算體系。第一，調整我國商業現行的國際結算系統，不斷完善商業銀行本幣結算行方式。我國商業銀行的系統按本外幣分為兩大系統，國際結算屬于國際業務系統，不能做本幣業務。人民幣作為跨境結算需要對現行的系統進行調整以便適應業務開展需要。還可以鼓勵與境外銀行建立關系，為人民幣提供存放、結算服務機制和渠道，引導人民幣通過銀行體系參與國際貿易；第二，加快推進上海國際金融中心建設，盡早將上海建成人民幣清算和交易中心。這將為境外擁有人民幣的企業和個人提供更多資本項目下以人民幣計價的金融投資工具，從而強有力地推動跨境貿易人民幣結算的開展。
（四）加強監管調控與統計監測。從宏觀管理層面看，應調整監管的著力點，將長期以來以外匯以及外匯收支作為監管內容的管理框架轉變為以跨境資金流動為監管內容的管理框架。從制度安排及監管設計上，將人民幣的跨境流動以及境外資產負債納入監管監測體系并作為重要的監管內容。與此同時，要研究如何與此相適應，進一步開放國內金融資本市場，加強對進入國內市場的各類主體的監管，而非當前單純地對外匯資金的監管。隨著國內金融體系逐漸完備，人民幣結算必然有一個好的前景。
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