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開(kāi)篇：寫(xiě)作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇網(wǎng)絡(luò)貸款，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)貸款；出借方；借款方；網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)
中圖分類號(hào)：F83
文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
原標(biāo)題：網(wǎng)絡(luò)貸款發(fā)展過(guò)程中的問(wèn)題及其解決
收錄日期：2013年2月21日
一、網(wǎng)絡(luò)貸款概述
（一）什么是網(wǎng)絡(luò)貸款。資金是經(jīng)濟(jì)的血液，高效而便捷的信貸是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，借助于互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，網(wǎng)絡(luò)貸款應(yīng)運(yùn)而生。網(wǎng)絡(luò)貸款就是在互聯(lián)網(wǎng)上完成貸款申請(qǐng)的各項(xiàng)步驟，資金融出者對(duì)于借款方的信息審核主要是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行，借貸雙方主要是在網(wǎng)上相互聯(lián)系、甚至不必相互見(jiàn)面。而作為網(wǎng)絡(luò)貸款的組織者，網(wǎng)上貸款平臺(tái)為網(wǎng)上貸款的普及與推廣做出了很大的貢獻(xiàn)。網(wǎng)上貸款平臺(tái)只是為借貸雙方提供一個(gè)可以信賴的借貸平臺(tái)，其本身并不吸收存款，也不發(fā)放貸款，只是通過(guò)促成交易收取傭金來(lái)獲得收入。
自我國(guó)第一家網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)“拍拍貸”于2007年7月在上海成立以來(lái)，網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)發(fā)展十分迅速。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)上規(guī)模的網(wǎng)貸公司已有200多家。
網(wǎng)絡(luò)貸款對(duì)于出借方來(lái)說(shuō)，可以獲得比定期存款、理財(cái)產(chǎn)品更高的年化收益率，因此盤(pán)活了社會(huì)上的閑散資金，對(duì)于借款方來(lái)說(shuō)，尤其對(duì)于缺乏正規(guī)銀行融資渠道的普通個(gè)人以及中小企業(yè)而言，提供了很好的融資機(jī)會(huì)。
（二）網(wǎng)絡(luò)貸款分類。網(wǎng)絡(luò)貸款一般包括兩種模式，即P2P模式和B2C模式。
P2P模式即個(gè)人對(duì)個(gè)人借款。具體來(lái)說(shuō)，就是出借方通過(guò)第三方平臺(tái)，像網(wǎng)購(gòu)一樣自由選擇想借出資金的對(duì)象，利率、期限等由借貸雙方自主決定，這種模式通常不會(huì)收到地域的限制。
P2P模式2005年起源于英國(guó)的Zopa，目前名氣最大的個(gè)人借貸網(wǎng)站是2006年上線的Prospe。目前，國(guó)內(nèi)P2P借貸網(wǎng)站有較大影響力的如紅嶺、易貸365、人人聚財(cái)、人人貸、搜搜貸、拍拍貸、齊放網(wǎng)等。拍拍貸是中國(guó)第一個(gè)P2P借貸網(wǎng)站。齊放網(wǎng)是第一個(gè)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)借貸專為學(xué)生提供貸款的平臺(tái)。
B2C模式即以銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)對(duì)個(gè)人借款。這種模式下，需要依托網(wǎng)絡(luò)貸款平成貸前工作，根據(jù)規(guī)則不同，有些還需要申請(qǐng)人去銀行線下辦理。這種模式目前有地域限制，而且有較為嚴(yán)格繁瑣的程序。
B2C模式網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)有很多，例如建設(shè)銀行的e貸通，工商銀行的“網(wǎng)貸通”產(chǎn)品等?！皵?shù)銀在線”背靠大型金融機(jī)構(gòu)，和多家銀行建立了合作關(guān)系，只扮演著銀行前臺(tái)的角色，向銀行收取傭金，不需對(duì)貸款發(fā)生后的糾紛負(fù)責(zé)。其他著名的B2C平臺(tái)有融道網(wǎng)、易貸網(wǎng)，等等。
二、存在的問(wèn)題
網(wǎng)絡(luò)貸款是新生事物，帶來(lái)了很多積極的因素，但是在發(fā)展的過(guò)程中也存在很多問(wèn)題，亟待解決。
（一）信用風(fēng)險(xiǎn)。首先，由于在多數(shù)情況下，借貸雙方是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)間接接觸，借款方提供的資料可能不真實(shí)，這會(huì)導(dǎo)致無(wú)法準(zhǔn)確認(rèn)定資信狀況，出借方和借款方之間的信息不對(duì)稱，易滋生欺詐現(xiàn)象；其次，貸款用途難以核實(shí)，借款者有可能將借入資金進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資，一旦借款方經(jīng)營(yíng)不善倒閉，出借方將血本無(wú)歸；再次，網(wǎng)絡(luò)貸款通常無(wú)抵押。因此，網(wǎng)絡(luò)貸款容易滋生信用風(fēng)險(xiǎn)，逾期還款容易發(fā)生，嚴(yán)重的甚至?xí)霈F(xiàn)欠款不還和經(jīng)濟(jì)詐騙等現(xiàn)象。
（二）法律風(fēng)險(xiǎn)。首先，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)法律主體地位的合法性受到質(zhì)疑。國(guó)內(nèi)尚未出臺(tái)關(guān)于P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的法律法規(guī)，由于立法滯后，沒(méi)有法律規(guī)范，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的運(yùn)行面臨許多潛在風(fēng)險(xiǎn)，如果P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的管理人發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)，那么相關(guān)當(dāng)事人的利益會(huì)受到損害；其次，網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的大量出借方信息中，有不少是以“貸款公司”、“融資公司”以及個(gè)人等名義對(duì)外發(fā)放貸款，而事實(shí)上，必須是經(jīng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)方可從事信貸等金融業(yè)務(wù)，沒(méi)有經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)的都是不正規(guī)的。
（三）借款方的信息安全問(wèn)題。充分而有用的信息更有利于借貸雙方達(dá)成交易，而有用的信息必然包括大量借款方的身份信息、經(jīng)濟(jì)狀況信息等重要信息，這些重要信息都留存在網(wǎng)絡(luò)上。如果網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)管理人出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)，泄露這些重要信息，或者是出借方泄露自身看到的借款方信息，或者是網(wǎng)絡(luò)黑客破解網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的保密技術(shù)，那么借款方的許多重要信息將泄露，這不僅對(duì)借款方造成危害，而且對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展帶來(lái)負(fù)面影響。
（四）監(jiān)管問(wèn)題。目前，中國(guó)多數(shù)P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)不是金融機(jī)構(gòu)，甚至沒(méi)有得到金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審批登記，更不受金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的約束，這為網(wǎng)絡(luò)貸款的發(fā)展埋下了安全隱患，如不法分子利用網(wǎng)絡(luò)貸款從事洗黑錢(qián)、非法集資等犯罪活動(dòng)。
三、對(duì)策
信用風(fēng)險(xiǎn)是網(wǎng)絡(luò)貸款發(fā)展中應(yīng)予以重點(diǎn)解決的問(wèn)題，為減少信用風(fēng)險(xiǎn)，可以采取如下措施：（1）引保貸款，多方聯(lián)合擔(dān)保可以大大減少違約的現(xiàn)象；（2）中國(guó)人民銀行分享個(gè)人征信系統(tǒng)的信息，出借方通過(guò)個(gè)人征信系統(tǒng)了解借款方的過(guò)往信用記錄，從而可以更有效地作出是否出借資金的決定；（3）網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)注意提取具有拖欠貸款可能性的借款方的特征，一方面要重點(diǎn)注意，另一方面要與出借方共享信息；（4）政府與金融監(jiān)管部門(mén)要加大協(xié)作力度，全面推動(dòng)社會(huì)信用體系建設(shè)，進(jìn)行誠(chéng)信教育，普及誠(chéng)信信用意識(shí)。
化解法律風(fēng)險(xiǎn)是網(wǎng)絡(luò)貸款發(fā)展的關(guān)鍵。首先要出臺(tái)法律，明確網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的法律定位，比如可以將網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)界定為借貸中介組織，網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)成立時(shí)要進(jìn)行資質(zhì)審查，達(dá)到要求后才能開(kāi)業(yè)經(jīng)營(yíng)，建立嚴(yán)格的審批制度，還要對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸的性質(zhì)進(jìn)行確定，對(duì)經(jīng)營(yíng)范圍予以界定。其次，要以法律的形式對(duì)出借方的范圍作出明確的界定，即要界定具備哪些條件的個(gè)人或者機(jī)構(gòu)可以作為網(wǎng)絡(luò)貸款中的出借方，只有做出明確的界定，才會(huì)使得現(xiàn)階段許多出借方不至于游走在法律灰色地帶。
信息安全是一個(gè)難以解決的問(wèn)題，因?yàn)闋可娴降姆矫鎸?shí)在太多。要解決信息安全問(wèn)題，離不開(kāi)下列措施：（1）技術(shù)措施，網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)應(yīng)該持續(xù)不斷地進(jìn)行技術(shù)的更新完善，尤其是對(duì)于信息加密技術(shù)的完善，確保信息不會(huì)被網(wǎng)絡(luò)黑客盜?。唬?）法律措施，以立法的形式打擊泄露信息者，泄露網(wǎng)絡(luò)貸款信息的行為要被列為危害金融秩序罪，并從重量刑，這樣可以極大地提高泄露信息者的犯罪成本；（3）道德措施，金融監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該大力倡導(dǎo)遵守金融秩序的社會(huì)風(fēng)氣，網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)也要加強(qiáng)自身道德教育。
有效的監(jiān)管會(huì)使得網(wǎng)絡(luò)貸款規(guī)范化的發(fā)展，因此網(wǎng)絡(luò)貸款應(yīng)該納入金融監(jiān)管體系。應(yīng)該指定央行和銀監(jiān)會(huì)為監(jiān)管機(jī)構(gòu)，明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)、出借方和借款方各自的權(quán)利與義務(wù)。出臺(tái)法規(guī)明確網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的是金融機(jī)構(gòu)，受央行和銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管。監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管過(guò)程中，一方面要對(duì)網(wǎng)絡(luò)貸款的業(yè)務(wù)流程進(jìn)行規(guī)范，對(duì)網(wǎng)絡(luò)貸款的范圍進(jìn)行界定；另一方面建立網(wǎng)絡(luò)貸款監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系，包括借款金額、利率、期限、用途以及償還情況等，以利于對(duì)網(wǎng)絡(luò)貸款進(jìn)行實(shí)時(shí)的掌握與監(jiān)控。
四、展望
在貸款市場(chǎng)中，銀行的非網(wǎng)絡(luò)貸款是占有主要地位的，但是隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及和信息技術(shù)的創(chuàng)新，網(wǎng)絡(luò)貸款成為借貸市場(chǎng)中的新興朝陽(yáng)業(yè)務(wù)，前景廣闊。
雖然在網(wǎng)絡(luò)借貸蓬勃發(fā)展的同時(shí)，很多問(wèn)題也隨之產(chǎn)生，但是我們要認(rèn)識(shí)到，網(wǎng)絡(luò)貸款帶來(lái)了信貸理念和模式的變化，是現(xiàn)有銀行體系必要的和有益的補(bǔ)充，也為構(gòu)建我國(guó)多層次融資平臺(tái)提供了新的途徑。只要政府部門(mén)和社會(huì)各界齊心協(xié)力，采取有效的措施，相信網(wǎng)絡(luò)貸款這一新興業(yè)務(wù)會(huì)取得長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。
主要參考文獻(xiàn)：
[1]王艷，陳小輝，刑增藝，網(wǎng)絡(luò)借貸中的監(jiān)管空白及完善[J]，當(dāng)代經(jīng)濟(jì)，2009，24
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網(wǎng)絡(luò)信用也可申請(qǐng)貸款
阿里巴巴和建行聯(lián)手推出了“e貸通”，憑借網(wǎng)絡(luò)信用也可以申請(qǐng)到貸款，想咨詢一下什么樣的客戶可以獲批貸款? (杭 州 柳先生)
據(jù)阿里巴巴介紹，“e貸通”由阿里巴巴聯(lián)手建行推出，旨在解決小企業(yè)貸款難問(wèn)題。對(duì)于一些小企業(yè)來(lái)說(shuō)，自身的實(shí)力比較薄弱，無(wú)法提供全額抵押或擔(dān)保，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表也很難符合傳統(tǒng)貸款的審核要求，但是通過(guò)“e貸通”業(yè)務(wù)，網(wǎng)上商戶也可以憑借他們的網(wǎng)絡(luò)交易信用向建行申請(qǐng)貸款。
本業(yè)務(wù)主要面向阿里巴巴的“誠(chéng)信通”及“中國(guó)供應(yīng)商”會(huì)員展開(kāi)，上述會(huì)員只需報(bào)名并按要求填寫(xiě)真實(shí)資料，其資料通過(guò)流程即時(shí)遞送給建行受理。運(yùn)作方式也更為靈活，同時(shí)也可選擇循環(huán)使用；其操作突破了銀行傳統(tǒng)信貸模式，條件成熟后將在網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)全部流程。
國(guó)壽推出全球醫(yī)療保險(xiǎn)
目前我們公司招納的外籍員工越來(lái)越多，市場(chǎng)上有沒(méi)有可以讓這批人員投保的醫(yī)療保險(xiǎn)產(chǎn)品? (上海浦東新區(qū)謝先生)
近日中國(guó)人壽推出一款“康優(yōu)”全球醫(yī)療團(tuán)體保險(xiǎn)產(chǎn)品。該產(chǎn)品保障額度高，保險(xiǎn)金額最高可達(dá)1280萬(wàn)元，保費(fèi)也較高，每人每年保費(fèi)基本在1萬(wàn)元人民幣以上。同時(shí)，擁有這款保險(xiǎn)產(chǎn)品的被保險(xiǎn)人，在全球各地4000多家精心挑選的直付醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行醫(yī)療服務(wù)時(shí)，只需向直付網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院出示保險(xiǎn)卡，無(wú)需個(gè)人進(jìn)行現(xiàn)金支付。同時(shí)，這款產(chǎn)品保險(xiǎn)責(zé)任在目前市場(chǎng)上屬于最全的，涵蓋住院責(zé)任、門(mén)診責(zé)任、特殊醫(yī)療保障責(zé)任、醫(yī)療救護(hù)轉(zhuǎn)運(yùn)責(zé)任、牙科責(zé)任、慢性疾病和生育保障七大領(lǐng)域。同時(shí)也是目前市場(chǎng)上唯一一款可用雙幣種購(gòu)買(mǎi)的醫(yī)療保險(xiǎn)產(chǎn)品，人民幣產(chǎn)品業(yè)已上市，美金產(chǎn)品也將在近期投入市場(chǎng)。
企業(yè)目前可以通過(guò)團(tuán)體投保的方式，為本公司的外籍員工及其家屬尋求充分的全球醫(yī)療保障。為了更好地服務(wù)國(guó)內(nèi)客戶，中國(guó)人壽特別在上海成立康優(yōu)客戶服務(wù)中心，為客戶提供國(guó)際品質(zhì)的優(yōu)質(zhì)服務(wù)。據(jù)悉，今后中國(guó)人壽還將推出針對(duì)企業(yè)本土高級(jí)管理人才的全球醫(yī)療保障計(jì)劃，滿足他們?cè)谌蚍秶鷥?nèi)進(jìn)行商務(wù)活動(dòng)和工作期間的保障需求。
“關(guān)愛(ài)卡”為特奧會(huì)獻(xiàn)愛(ài)心
為了培養(yǎng)女兒對(duì)公益事業(yè)的關(guān)注，我經(jīng)常會(huì)帶她去參加一些獻(xiàn)愛(ài)心的活動(dòng)。聽(tīng)說(shuō)建行推出了一張專門(mén)為特奧會(huì)設(shè)計(jì)的銀聯(lián)儲(chǔ)蓄卡，可否介紹一下?(上海盧灣區(qū) 周女士)
據(jù)我們了解，目前建行正在上海市300多個(gè)建行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)行為2007年特奧會(huì)設(shè)計(jì)和制作的“關(guān)愛(ài)卡”。這是一張專門(mén)為特奧會(huì)設(shè)計(jì)的銀聯(lián)儲(chǔ)蓄卡，申辦和使用方式基本上與建行龍卡儲(chǔ)蓄卡相同。但在卡面設(shè)計(jì)和使用上，增加了關(guān)注特奧會(huì)的元素。“關(guān)愛(ài)卡”卡面設(shè)計(jì)采用智障畫(huà)家鄧莎蕊的作品《愛(ài)心樹(shù)》為主畫(huà)面，并增加一系列獻(xiàn)愛(ài)心的特色功能。例如，從現(xiàn)在開(kāi)始到10月11日期間，客戶每成功開(kāi)辦一張“關(guān)愛(ài)卡”，建行將向特奧會(huì)捐款l元；持卡客戶每成功刷卡消費(fèi)一筆，建行將向特奧會(huì)捐款0.1元。另一方面，在建行部分網(wǎng)點(diǎn)捐款在10元以上者可獲贈(zèng)一套建行限量贈(zèng)送的彩虹明信片，明信片圖案為鄧莎蕊、劉麗華等多位智障畫(huà)家的繪畫(huà)作品，你在獻(xiàn)愛(ài)心的同時(shí)也可以獲得一份珍貴的紀(jì)念品。
上海銀行“慧財(cái)”專打新股
關(guān)鍵詞：大數(shù)據(jù)；P2P網(wǎng)絡(luò)貸款；信用評(píng)估
P2P網(wǎng)絡(luò)貸款（online peer-to-peer lending），指有閑余資金個(gè)人通過(guò)第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，將資金貸給其他有借款需求的人。信用評(píng)估指P2P網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)借款者的履約能力進(jìn)行全面分析、確定信用等級(jí)，從而為出借者提供參考。
一、P2P網(wǎng)貸快速發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)多發(fā)
2005年3月，全球第一家P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)Zopa誕生于英國(guó)倫敦，2007年6月，國(guó)內(nèi)第一家網(wǎng)貸平臺(tái)拍拍貸上線，在其后的幾年間，國(guó)內(nèi)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)還非常稀少，2010年后，大量創(chuàng)業(yè)者涌入P2P網(wǎng)貸行業(yè)，P2P網(wǎng)貸呈現(xiàn)爆發(fā)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。①截至2013年年底，我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量為523家，同比增長(zhǎng)253.4%。但是由于準(zhǔn)入門(mén)檻低，短期內(nèi)大量P2P網(wǎng)貸平臺(tái)上線，魚(yú)龍混雜，良莠不齊。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2013年共有眾貸網(wǎng)、浙商365等75家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)生問(wèn)題。2014年截至3月末，就有17家網(wǎng)貸平臺(tái)出現(xiàn)提現(xiàn)困難、跑路等問(wèn)題。
二、大數(shù)據(jù)深刻影響互聯(lián)網(wǎng)金融
近年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)尤其是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展，人們所積累的各類數(shù)據(jù)正在以指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，大數(shù)據(jù)也逐漸被應(yīng)用到各行各業(yè)。在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，大數(shù)據(jù)的作用格外顯著。阿里小貸利用阿里巴巴集團(tuán)積累的海量數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，利用計(jì)算機(jī)對(duì)商戶進(jìn)行信用評(píng)估，可以做到3分鐘放貸，不良率低于1%，其單筆信貸操作成本僅為2.3元，而一般銀行的成本在2000元左右。北京玖富投顧公司推出了Wecash閃銀，用戶只要通過(guò)其微信公眾平臺(tái)綁定微博、人人、學(xué)信網(wǎng)等平臺(tái)賬號(hào)，就可以獲得一定的貸款額度，6000元以內(nèi)小額度授信僅需20分鐘，50萬(wàn)元以內(nèi)大額授信僅需24小時(shí)，獲得額度后用戶可以隨時(shí)提現(xiàn)，貸款利息稍高于銀行信用卡分期付款利息。Wecash利用用戶社交網(wǎng)絡(luò)行為、學(xué)歷等資料進(jìn)行大數(shù)據(jù)分析，得出用戶信用評(píng)分，授予貸款額度，方便快捷，極大地減少了中間成本。
三、利用大數(shù)據(jù)對(duì)P2P網(wǎng)貸借款者進(jìn)行信用評(píng)估
與阿里小貸、Wecash等相比，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款是更為純正的互聯(lián)網(wǎng)金融，更適合與大數(shù)據(jù)結(jié)合，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)可以利用大數(shù)據(jù)對(duì)借款者進(jìn)行信用評(píng)估。
（1）個(gè)體狀況分析。個(gè)體狀況主要包括個(gè)人基本信息（姓名、身份證號(hào)、住所等）、教育及技能信息（學(xué)歷、資格證書(shū)等）、個(gè)人收入及資產(chǎn)信息（工資、房產(chǎn)、汽車等）、個(gè)人工作信息（行業(yè)、單位、職位）、個(gè)人關(guān)系信息（婚姻子女狀況等）。公安部推出了全國(guó)公民身份證號(hào)碼查詢服務(wù)中心，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)可以接入該中心，查詢借款人的身份信息是否真實(shí)，網(wǎng)貸平臺(tái)也可以接入教育部主辦的學(xué)信網(wǎng)對(duì)借款人的學(xué)歷進(jìn)行查詢。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，將會(huì)有越來(lái)越多的信息接入互聯(lián)網(wǎng)，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)將有渠道獲得更多的信息對(duì)借款人進(jìn)行信用審核與評(píng)估，而對(duì)于那些無(wú)法直接聯(lián)網(wǎng)獲取的信息，可以讓借款人自行提交。個(gè)體狀況是每個(gè)借款人最基本的信息，通過(guò)個(gè)體狀況分析，可以判斷借款人的身份是否真實(shí)，是否有基本還款能力等，借助這點(diǎn)可以排除掉P2P網(wǎng)貸平臺(tái)上的大多數(shù)詐騙分子、惡意借款人等，保證網(wǎng)貸平臺(tái)的基本穩(wěn)定與安全。
（2）社交網(wǎng)絡(luò)行為分析。社交網(wǎng)絡(luò)行為分析是指通過(guò)分析個(gè)人在微博、人人網(wǎng)、論壇等社交網(wǎng)站的登錄、發(fā)帖、評(píng)論、好友（或粉絲）數(shù)量等因素對(duì)個(gè)人進(jìn)行信用評(píng)估。Lin M、Prabhala N R、Viswanathan S（2013）等人對(duì)美國(guó)網(wǎng)貸平臺(tái)Prosper上的大量案例進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)社交行為與一個(gè)人的違約風(fēng)險(xiǎn)存在相關(guān)關(guān)系，在社交網(wǎng)絡(luò)中較活躍的人、朋友較多的人違約可能性相對(duì)較低。人們?cè)谏缃痪W(wǎng)絡(luò)上的行為看似雜亂無(wú)章、難以利用分析，但是只要進(jìn)行深入探究，就會(huì)發(fā)現(xiàn)社交網(wǎng)絡(luò)行為對(duì)于信用評(píng)估有著巨大的參考價(jià)值。若某人有許多加V認(rèn)證的微博粉絲，則可大致判斷此人擁有較高的信用度。雖然某些社交網(wǎng)絡(luò)行為看似與個(gè)人信用毫無(wú)關(guān)系，但是在大數(shù)據(jù)時(shí)代相關(guān)關(guān)系比因果關(guān)系更重要，人們不一定要了解兩者背后的因果關(guān)系，只需通過(guò)數(shù)據(jù)分析，篩選出與個(gè)人信用有相關(guān)關(guān)系的因素即可。隨著圖片識(shí)別、語(yǔ)義分析等網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的進(jìn)步，越來(lái)越多的社交網(wǎng)絡(luò)信息可以被利用起來(lái)對(duì)一個(gè)人進(jìn)行信用評(píng)估，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的信用評(píng)估體系將愈發(fā)完善、準(zhǔn)確，從而帶動(dòng)整個(gè)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展。
（3）網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物行為分析。網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物行為分析是指通過(guò)分析借款人的網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物行為、電子賬戶資金流水等情況對(duì)其進(jìn)行信用評(píng)估。網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物是人們的互聯(lián)網(wǎng)行為中與金錢(qián)最密切的一個(gè)環(huán)節(jié)，從網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物行為中獲取的數(shù)據(jù)的價(jià)值要比其他網(wǎng)絡(luò)行為的數(shù)據(jù)更直觀更準(zhǔn)確。通過(guò)分析借款人的網(wǎng)購(gòu)行為，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)可以很容易了解借款人的消費(fèi)能力、資金狀況等關(guān)鍵信息。2014年2月，京東商城推出“京東白條”，在京東商城購(gòu)物時(shí)，消費(fèi)者可申請(qǐng)最高1.5萬(wàn)元的個(gè)人貸款支付，京東白條其實(shí)是一種虛擬信用卡，不過(guò)與銀行發(fā)放信用卡煩瑣的審核程序不同，京東完全根據(jù)用戶以往的購(gòu)物行為來(lái)授予信用額度。京東白條是京東商城打造閉環(huán)商業(yè)生態(tài)的一環(huán)，但是也說(shuō)明了通過(guò)分析網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物行為進(jìn)行信用評(píng)估是可行的。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)沒(méi)有阿里和京東那樣的數(shù)據(jù)庫(kù)，但是可以要求借款者上傳網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物記錄，以進(jìn)行信用評(píng)估?，F(xiàn)在已出現(xiàn)專業(yè)從事大數(shù)據(jù)交易的中介商，負(fù)責(zé)從上游數(shù)據(jù)源整合大數(shù)據(jù)出售給下游需求者，屆時(shí)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)可以借助這樣的大數(shù)據(jù)中介平臺(tái)調(diào)用所需數(shù)據(jù)，快速地對(duì)借款者進(jìn)行信用評(píng)估。
四、結(jié)束語(yǔ)
信用評(píng)估是P2P網(wǎng)絡(luò)貸款中最重要的一環(huán)，但是若僅僅借助線下審核、抵押物評(píng)估等傳統(tǒng)方式對(duì)借款者進(jìn)行信用評(píng)估，就背離了互聯(lián)網(wǎng)金融高效、低中間成本的屬性，大數(shù)據(jù)是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的手段，利用大數(shù)據(jù)對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)貸款借款者進(jìn)行信用評(píng)估是更高效也是迎合未來(lái)趨勢(shì)的辦法，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，能夠促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融乃至整個(gè)金融體系長(zhǎng)期健康發(fā)展。
注釋：①數(shù)據(jù)引自網(wǎng)貸天眼與和訊網(wǎng)聯(lián)合的《2013年p2p網(wǎng)貸行業(yè)年度特刊》。
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【關(guān)鍵詞】征信，大數(shù)據(jù)，網(wǎng)絡(luò)貸款，互聯(lián)網(wǎng)金融
一、大數(shù)據(jù)在P2P網(wǎng)絡(luò)貸款與傳統(tǒng)貸款應(yīng)用的區(qū)別
網(wǎng)絡(luò)貸款與傳統(tǒng)貸款的核心都是信用問(wèn)題，征信的過(guò)程主要分為以下幾個(gè)步驟，首先針對(duì)客戶群體建立數(shù)據(jù)庫(kù)，然后在一定的技術(shù)方法下研究出客戶的行為數(shù)據(jù)與客戶信用之間的內(nèi)在聯(lián)系，接下來(lái)要給出客戶違約的預(yù)期概率和違約預(yù)期損失。
然而大數(shù)據(jù)在網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)中操作方式、數(shù)據(jù)內(nèi)容和渠道方式與傳統(tǒng)貸款都有比較明顯的區(qū)別。首先，在操作模式上，大數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)貸款主要通過(guò)網(wǎng)絡(luò)完成的網(wǎng)上申請(qǐng)，減少了傳統(tǒng)貸款中的紙質(zhì)申請(qǐng)、填寫(xiě)、遞交和流轉(zhuǎn)等等環(huán)節(jié)，不僅交易的效率增加，而且交易費(fèi)用和交易成本都有很大程度的減少。其次是在數(shù)據(jù)來(lái)源上，大數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)貸款的數(shù)據(jù)來(lái)源廣闊，包括客戶的基本屬性、網(wǎng)上交易記錄、交易習(xí)慣等等，這樣的數(shù)據(jù)來(lái)源比傳統(tǒng)信貸主要根據(jù)客戶提供的財(cái)務(wù)報(bào)告、審計(jì)報(bào)告以及抵押擔(dān)保物品等更真實(shí)，甚至可以預(yù)測(cè)客戶未來(lái)的收入趨勢(shì)，由于數(shù)據(jù)更全面也更能反映客戶的信貸風(fēng)險(xiǎn)。第三，在風(fēng)險(xiǎn)控制上，大數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)信貸也比傳統(tǒng)信貸更有效，網(wǎng)絡(luò)貸款可以通過(guò)貸后實(shí)時(shí)監(jiān)控、系統(tǒng)自動(dòng)扣款等控制風(fēng)險(xiǎn)，傳統(tǒng)信貸很難做到這一點(diǎn)，客戶的資金流向以及經(jīng)營(yíng)狀況要依靠大量人力物力才能獲得。因此，綜合對(duì)比來(lái)看大數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)貸款比傳統(tǒng)信貸有更多優(yōu)勢(shì)，更能適應(yīng)日益發(fā)展的現(xiàn)代社會(huì)。
二、以阿里巴巴為例的大數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)信貸研究
一般的網(wǎng)絡(luò)公司使用大數(shù)據(jù)方法總結(jié)了客戶信用等級(jí)，在這個(gè)基礎(chǔ)上，再根據(jù)客戶的貸款申請(qǐng)信息，通過(guò)計(jì)算機(jī)評(píng)估出客戶的違約風(fēng)險(xiǎn)，并以此確定信用額度、貸款利率和貸款期限等，同時(shí)會(huì)給出相應(yīng)的償還方式和違約責(zé)任要求，主要分為貸款申請(qǐng)、審批發(fā)放和貸后管理三個(gè)流程，下面筆者以阿里巴巴為例從這三個(gè)方面分析大數(shù)據(jù)的重要應(yīng)用。
1、貸款申請(qǐng)方面。
不同的貸款公司對(duì)客戶申請(qǐng)資料的要求不同，但核心內(nèi)容相同。阿里小貸要求客戶提供申請(qǐng)額度、公司名稱、法定代表人等相關(guān)情況等。在接到貸款申請(qǐng)之后，調(diào)查團(tuán)隊(duì)會(huì)根據(jù)客戶的資料在阿里巴巴B2B、淘寶網(wǎng)C2C、天貓B2C等平臺(tái)的交易記錄、信用情況、財(cái)務(wù)信息、同業(yè)比較、銀行對(duì)賬單等等大數(shù)據(jù)通過(guò)模型進(jìn)行分析，再進(jìn)行實(shí)地的走訪調(diào)查。在這里，阿里小貸通過(guò)大數(shù)據(jù)的方法采取水文交易預(yù)測(cè)模型對(duì)客戶進(jìn)行主動(dòng)的營(yíng)銷。水溫預(yù)測(cè)模型主要利用大數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)未來(lái)交易金額，判斷客戶的資金規(guī)模和還款能力，對(duì)于將要達(dá)到用款高峰的客戶提前進(jìn)行大力度的營(yíng)銷。所有的步驟都記錄信息系統(tǒng)里，成為下一次進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)貸款使用大數(shù)據(jù)中的一部分。大數(shù)據(jù)的應(yīng)用使得整個(gè)申請(qǐng)審批的過(guò)程更有可信度、更有效率，對(duì)于客戶來(lái)說(shuō)也更有針對(duì)性。
2、審批發(fā)放。
在掌握了相關(guān)的資料和大數(shù)據(jù)挖掘的規(guī)律，各個(gè)貸款公司在一定的模型里面進(jìn)行計(jì)算和評(píng)估，并進(jìn)行人工審查，最后確定是否放款和放款的條件。阿里小貸通過(guò)使用違約風(fēng)險(xiǎn)PD模型對(duì)客戶進(jìn)行信用評(píng)分，在這里也是用了大數(shù)據(jù)的方法，包括有在阿里巴巴生態(tài)系統(tǒng)中的信用、交易、投訴等信息，區(qū)分出信用好和信用不好的客戶，最終得到貸款的額度、利率和期限等。這樣的應(yīng)用在解決了在傳統(tǒng)貸款中信息不對(duì)稱等困難，大大提高了貸款的速度、節(jié)約了成本。
3、貸后管理。
在貸款之后，網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)為了防范風(fēng)險(xiǎn)，要對(duì)客戶的還款情況做隨時(shí)的跟蹤調(diào)查，時(shí)刻掌握客戶的經(jīng)營(yíng)情況和違約的風(fēng)險(xiǎn)，制定相應(yīng)的貸后管理制度。阿里小貸為保證及時(shí)收回貸款根據(jù)客戶接下來(lái)的交易信息和財(cái)務(wù)報(bào)表情況等，利用監(jiān)控評(píng)分模型、貸后催收模型等防控風(fēng)險(xiǎn)。在還款上采取分期等額本息償還的方法，客戶需要定期通過(guò)銀行卡轉(zhuǎn)入資金或者轉(zhuǎn)入支付寶賬戶上，由支付寶系統(tǒng)自動(dòng)扣除款項(xiàng)。提前還款，阿里小貸將收取3%的手續(xù)費(fèi)，但如果出現(xiàn)逾期還款的情況，會(huì)收取正常利率的1.5倍計(jì)息。在這個(gè)過(guò)程中，大數(shù)據(jù)也起到了重要作用來(lái)監(jiān)控客戶的交易信息和財(cái)務(wù)情況，為貸后管理提高了效率，減少了風(fēng)險(xiǎn)，有利于維護(hù)金融環(huán)境的穩(wěn)定。
三、大數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)信貸的監(jiān)管建議
雖然大數(shù)據(jù)的應(yīng)用為P2P網(wǎng)絡(luò)信貸的進(jìn)一步推廣創(chuàng)造了條件和基礎(chǔ)，進(jìn)一步保證了信息的對(duì)稱性，有助于防范風(fēng)險(xiǎn)，然而為了維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，監(jiān)管措施仍然要時(shí)刻緊跟。
首先，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)貸款平臺(tái)進(jìn)行監(jiān)督管理，防止這些平臺(tái)在投資人缺乏足夠信息的情況下發(fā)放高風(fēng)險(xiǎn)貸款，損害投資者的利益。
其次，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也要充分利用大數(shù)據(jù)的現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)信息，面對(duì)數(shù)量眾多、等級(jí)不同、分布廣泛的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)， 要建立互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的評(píng)級(jí)系統(tǒng)，使用大數(shù)據(jù)方法對(duì)互聯(lián)網(wǎng)貸款平臺(tái)的交易記錄、貸款風(fēng)險(xiǎn)偏好等利用模型做出評(píng)價(jià)，進(jìn)行等級(jí)管理，以有利于提高監(jiān)管的效率。
再次，從各個(gè)角度掌握好P2P網(wǎng)絡(luò)貸款市場(chǎng)的發(fā)展，包括平臺(tái)的業(yè)務(wù)監(jiān)管、資金安全監(jiān)管、利率監(jiān)管等等方面。監(jiān)管機(jī)構(gòu)更應(yīng)該利用大數(shù)據(jù)的現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)信息系統(tǒng)對(duì)各個(gè)平臺(tái)的交易進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，保證P2P貸款平臺(tái)在正確的軌道運(yùn)營(yíng)。
最后，從我國(guó)的監(jiān)管系統(tǒng)來(lái)看，以銀監(jiān)會(huì)作為中央級(jí)別的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，再結(jié)合各個(gè)地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立起統(tǒng)一有效的管理制度，針對(duì)各個(gè)P2P互聯(lián)網(wǎng)貸款平臺(tái)的業(yè)務(wù)開(kāi)展廣泛的特征，形成利用大數(shù)據(jù)方法檢測(cè)、預(yù)警一系列的預(yù)警機(jī)制，防范由于某個(gè)貸款平臺(tái)造成的區(qū)域性、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
參考文獻(xiàn)：
“網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)借款1000元，一年多后，借款累計(jì)債務(wù)高達(dá)100余萬(wàn)元……”近日，經(jīng)過(guò)近兩個(gè)月的摸排調(diào)查，河南省鄭州市公安局新鄭警方多警種聯(lián)合，跨區(qū)域作戰(zhàn)，將該團(tuán)伙一舉摧毀，在安徽省池州市青陽(yáng)縣抓獲27名犯罪嫌疑人。
無(wú)抵押貸款1000元，一年后要還100多萬(wàn)元
2月9日上午，河南省新鄭市公安局110指揮中心接到一個(gè)報(bào)警電話：一名市民說(shuō)想找公安局法律專家談?wù)劇Ｃ窬谂c其交談中了解到，他在網(wǎng)上借了別人的錢(qián)，可越借越多還不起了，不知道公安局管不管這種事，如果不還“貸款”是不是自己也違法？
當(dāng)天下午，新鄭市公安局刑偵大隊(duì)長(zhǎng)高明杰接待了報(bào)警的20多歲的趙先生。
原來(lái)，2016年7月，一個(gè)朋友要結(jié)婚，剛參加工作不久的趙先生經(jīng)濟(jì)拮據(jù)，手頭緊張，想找人借1000元給朋友隨禮，又覺(jué)得找人借錢(qián)沒(méi)有面子。 看到手機(jī)上發(fā)來(lái)的可以無(wú)抵押貸款的信息后，趙先生想反正貸款不多，發(fā)了工資就可以還，就回復(fù)信息說(shuō)想貸款，很快一條短信息發(fā)來(lái)，讓他加入一個(gè)“無(wú)抵押貸款 QQ群”。
按照對(duì)方的要求，趙先生上傳了身份證等有關(guān)證件信息，放款人讓他打了1200元的欠條，扣除周利息200元，對(duì)方在網(wǎng)上只付給了他1000元。 為了防止出現(xiàn)借錢(qián)不還的風(fēng)險(xiǎn)，他又給網(wǎng)上的中間擔(dān)保人打了1000元的欠條。如果按照約定還款1200元，兩張欠條同時(shí)作廢，如果逾期不還就變成了貸款 2200元。
一周時(shí)間過(guò)去了，趙先生單位的工資因故沒(méi)有發(fā)下來(lái)，會(huì)計(jì)說(shuō)工資還要再等幾天。眼看貸款就要逾期，欠賬1200元要變成2200元，趙先生手機(jī)收到短信，一遍又一遍地提醒他還錢(qián)。
就在趙先生為難想求助時(shí)，“無(wú)抵押貸款QQ群”一位女士表示愿意幫助趙先生，條件同樣是“以貸還貸”的周息貸款。貸款1420元，還舊賬1200元，外加利息220元。
在“善解人意”的客服人員的誘導(dǎo)下，趙先生的貸款數(shù)額逐步變大，貸了又貸，還了又還，慢慢成了“以貸款養(yǎng)著貸款”，趙先生甚至算不清自己違約了多少次，貸款了多少次。
經(jīng)過(guò)反反復(fù)復(fù)的催款貸款還款，有一天，網(wǎng)上的客服人員告訴他，其貸款已經(jīng)累計(jì)至150多萬(wàn)元。
借款人在威脅恐嚇還錢(qián)的同時(shí)，告知趙先生他們已經(jīng)委托律師到法院起訴他，要拍賣他父母幫他買(mǎi)的車子和房子。趙先生這才忐忑不安地?fù)艽蛄?10，想找民警打聽(tīng)打聽(tīng)自己的行為是不是已經(jīng)違法，是不是能少還點(diǎn)錢(qián)。
“套路貸”的操盤(pán)路徑
“利用網(wǎng)上貸款屬于新型的犯罪，派人好好查，應(yīng)該不會(huì)就只有這一件?！痹谛锣嵤泄簿置恐艿木榉治鰰?huì)上，該局負(fù)責(zé)人給刑偵大隊(duì)提出了指導(dǎo)意見(jiàn)。
雖然臨近春節(jié)，新鄭市公安局還是成立了由刑偵副大隊(duì)長(zhǎng)王建牽頭，網(wǎng)監(jiān)、視頻合成作戰(zhàn)中心配合的調(diào)查小組，針對(duì)趙先生提供的線索進(jìn)行初步摸排調(diào)查。在一周的調(diào)查中，就初步落實(shí)類似趙先生情況的警情20余起。
“套路貸”中，受害人和犯罪嫌疑人一般都是通過(guò)微信、QQ等溝通聯(lián)絡(luò)。春節(jié)后上班第一天，新鄭市公安局迅速將案情向上級(jí)公安機(jī)關(guān)匯報(bào)，請(qǐng)求上級(jí)公安機(jī)關(guān)的技術(shù)支援。河南省公安廳刑偵總隊(duì)和鄭州市公安局犯罪偵查局迅速派出刑偵專家到專案組給予指導(dǎo)。
偵查中，一個(gè)以馬某、丁某表兄弟為首的犯罪團(tuán)伙逐漸浮出水面。
3月9日，新鄭市公安局刑偵大隊(duì)副大隊(duì)長(zhǎng)王建帶領(lǐng)民警趙兵、張攀等人的先期偵查組抵達(dá)安徽省青陽(yáng)縣，對(duì)該涉嫌犯罪團(tuán)伙的窩點(diǎn)進(jìn)行摸排調(diào)查，民警經(jīng)過(guò)多次化裝偵查，確認(rèn)該團(tuán)伙設(shè)立在青陽(yáng)縣伯益商貿(mào)城小區(qū)“同鑫微貸”公司內(nèi)。
民警進(jìn)一步調(diào)查得知，馬某、丁某二人為所謂“同鑫微貸”公司老板，該團(tuán)伙設(shè)立審核、財(cái)務(wù)、催收等工作部門(mén)，不同部門(mén)之間嚴(yán)密分工、各司其職，對(duì)“入網(wǎng)”的受害人反復(fù)敲詐勒索。
據(jù)警方介紹，該微貸公司審核部有王某、徐某平、姚某峰等10名團(tuán)伙成員，財(cái)務(wù)部有余某、左某雄等12名成員，催收部有高某、蘇某5名成員。該團(tuán) 伙先由審核部在網(wǎng)上利用“甩單群”等中介微信群尋找作案目標(biāo)，按照公司制定的審核標(biāo)準(zhǔn)與審核流程，挑選有房產(chǎn)、汽車等一定財(cái)產(chǎn)的“優(yōu)質(zhì)客戶”通過(guò)初步審 核，為日后的民事追償打下基礎(chǔ)。
通過(guò)審核后，該微貸公司審核部將自己篩選的“優(yōu)質(zhì)客戶”推送至財(cái)務(wù)部，由財(cái)務(wù)部的工作人員根據(jù)不同客戶的資料進(jìn)行最終審核并放貸。該團(tuán)伙利用借 款人急于用錢(qián)借錢(qián)的心理，以繳納“保證金”“押金”的形式，引導(dǎo)借款人與出借人簽訂虛高于實(shí)際借款金額一倍、并口頭約定實(shí)際還款時(shí)間縮水為所打借條一半的 虛假借條，從表面上讓受害人形成有足夠時(shí)間還款的蒙蔽心理，實(shí)際上是故意設(shè)置高額度、高利息、短周期的苛刻條件，在客觀上極大地增加了借款人如期還款的難 度，導(dǎo)致借款人在借條到期后往往不能如期還款，后單方面將“押金”“保證金”等變相轉(zhuǎn)化為續(xù)期費(fèi)、延期費(fèi)、逾期費(fèi)等各種名目的費(fèi)用，進(jìn)一步壘高受害人的債 務(wù)金額，加大還款壓力，致使受害人在“套路貸”中越陷越深。
該團(tuán)伙以到期后不能如期還款，則簽訂的虛假借條生效，并將債務(wù)移交催收公司進(jìn)行惡意催收相要挾，受害人迫于無(wú)奈只得繼續(xù)借款。接著，該團(tuán)伙成員 分別扮演虛假的不同公司的放款財(cái)務(wù)人員，互相推薦，對(duì)受害人繼續(xù)放款，引導(dǎo)受害人與推薦的“下一手財(cái)務(wù)”繼續(xù)簽訂同樣虛高一倍且高額度、高利息、短周期的 借條，使受害人進(jìn)入提前設(shè)置好的周而復(fù)始的“套路貸”圈套。
當(dāng)受害人被壓榨一空無(wú)力還款時(shí)，該團(tuán)伙便將這些“死賬”交給公司催收部，催收部通過(guò)不斷地打電話、發(fā)短信等方式，對(duì)受害人及其親屬朋友進(jìn)行電話轟炸、辱罵、編輯發(fā)送黃色圖片，給受害人施加精神壓力，迫使受害人只得以房、車等還款抵債。
警方跨省端掉犯罪團(tuán)伙
3月19日，新鄭市公安局刑偵大隊(duì)副大隊(duì)長(zhǎng)王建帶領(lǐng)民警再次到安徽省青陽(yáng)縣，對(duì)該犯罪團(tuán)伙抓捕工作進(jìn)行先期偵查。
3月22日深夜，在確認(rèn)摸清該團(tuán)伙的行動(dòng)軌跡后，由新鄭市公安局副局長(zhǎng)郭鐵民帶領(lǐng)30多名民警的增援抓捕組抵達(dá)青陽(yáng)縣。
在安徽青陽(yáng)當(dāng)?shù)鼐降拇罅ε浜舷?，警方一舉搗毀該犯罪團(tuán)伙，當(dāng)場(chǎng)抓獲犯罪嫌疑人27名，扣押作案電腦29臺(tái)、手機(jī)53部、涉案銀行卡69張、車輛13臺(tái)。
1．1建設(shè)周期與金融政策周期間的悖論按照規(guī)劃，上海軌道交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)時(shí)期是從2004年至2020年，需歷時(shí)16年。其中，2010年世博會(huì)前及2020年前幾年為投資建設(shè)高峰期，期間年度投資近300億元。如2008年的投資就高達(dá)358億元，相當(dāng)于1天投資1億元。上海軌道交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資之巨、集中度之高實(shí)屬罕見(jiàn)，需要金融行業(yè)全程支持。但是，眾所周知，金融市場(chǎng)具有周期性變化特征，與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)。在我國(guó)，經(jīng)濟(jì)周期往往是宏觀調(diào)控的周期，貨幣信貸政策又是宏觀調(diào)控的最主要工具之一。在城市軌道交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)周期內(nèi)，貨幣信貸政策出現(xiàn)多次變化是完全可以預(yù)期的。只要貨幣信貸政策適度從緊，銀行信貸規(guī)模就會(huì)收縮，城市軌道交通項(xiàng)目因其融資額巨大，受影響的程度也就更深，相應(yīng)地享受下浮優(yōu)惠利率會(huì)變得更加困難。2005年，國(guó)家正式批準(zhǔn)上海軌道交通近期建設(shè)規(guī)劃，但因缺乏網(wǎng)絡(luò)融資機(jī)制，期望銀行對(duì)軌道交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目貸款作出一攬子承諾十分困難。這也是城市軌道交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)已開(kāi)始啟動(dòng)，但許多項(xiàng)目貸款合同卻遲遲難以落實(shí)的原因之一。
1．2規(guī)劃審批與項(xiàng)目審貸間的悖論國(guó)家對(duì)城市軌道交通近期建設(shè)規(guī)劃的編報(bào)，有一套嚴(yán)格、完整、規(guī)范的體系。編報(bào)內(nèi)容由城市社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城市規(guī)劃、城市綜合規(guī)劃、城市軌道交通近期建設(shè)項(xiàng)目線路總體規(guī)劃方案、車輛及設(shè)備選擇、城市軌道交通網(wǎng)絡(luò)資源共享、項(xiàng)目實(shí)施規(guī)劃、建設(shè)資金籌措及平衡等構(gòu)成。對(duì)城市軌道交通近期建設(shè)規(guī)劃的審批，國(guó)家重點(diǎn)關(guān)注的是城市軌道交通網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃的整體合理性、必要性和可行性。對(duì)建設(shè)資金籌措及平衡部分的評(píng)審，通過(guò)城市軌道交通網(wǎng)絡(luò)整體的投資估算及資金安排、資金籌措渠道和方式、投入產(chǎn)出、資金平衡分析等來(lái)衡量。這樣的評(píng)審具有科學(xué)合理性。城市軌道交通的線路規(guī)劃設(shè)計(jì)，只有服務(wù)和服從整個(gè)城市的功能定位和布局，才能實(shí)現(xiàn)整體效益的最大化;如一味追求每條線路的當(dāng)期效益，必然犧牲未來(lái)的整體效益。對(duì)接國(guó)家審批要求，如依然采用項(xiàng)目融資模式，就會(huì)在項(xiàng)目貸款審批上，只見(jiàn)“樹(shù)木”不見(jiàn)“森林”，將有機(jī)完整的城市軌道交通網(wǎng)絡(luò)割裂成一個(gè)個(gè)項(xiàng)目。有的項(xiàng)目因經(jīng)濟(jì)性相對(duì)強(qiáng)而廣受銀行青睞，有的項(xiàng)目因經(jīng)濟(jì)性相對(duì)弱而少有銀行問(wèn)津。這不僅會(huì)嚴(yán)重影響項(xiàng)目建設(shè)資金的籌措，還會(huì)出現(xiàn)國(guó)家審批城市軌道交通網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃時(shí)認(rèn)為可行、但審批項(xiàng)目貸款時(shí)卻認(rèn)為部分可行的悖論。
1．3市區(qū)線路與郊區(qū)線路間的悖論從城市軌道交通規(guī)劃與城市發(fā)展關(guān)系看，城市軌道交通線路的功能定位大體可以分為二類:一類是“線隨人走”，城市軌道交通在中心城區(qū)集中布局，線路依人流走向規(guī)劃設(shè)計(jì);一類是“人隨線走”，城市軌道交通線路向郊區(qū)延伸，引導(dǎo)中心城區(qū)人口和新增人口向郊區(qū)疏解，配合城市規(guī)劃布局的整體調(diào)整。兩種類型線路的客流增長(zhǎng)特點(diǎn)有顯著區(qū)別。中心城區(qū)線路除客流本來(lái)就集中外，還會(huì)吸納郊區(qū)線路的換乘客流，經(jīng)濟(jì)效益十分突出。上海有的中心城區(qū)線路開(kāi)通之日客流就井噴式爆滿。而郊區(qū)線路客流則隨著站點(diǎn)周邊城市開(kāi)發(fā)進(jìn)程逐步增長(zhǎng)，需要一定時(shí)間的客流培育期，初期經(jīng)濟(jì)效益不甚理想。兩種線路不同的經(jīng)濟(jì)效益增長(zhǎng)方式，讓銀行深感困惑:如以中心城區(qū)線路效益水平來(lái)評(píng)審郊區(qū)線路，郊區(qū)線路項(xiàng)目貸款審批將十分困難;而以郊區(qū)線路初期效益水平來(lái)統(tǒng)一把握審批條件，又不盡合理;若以城市軌道交通網(wǎng)絡(luò)整體效益作為項(xiàng)目貸款的審批條件雖最為科學(xué)合理，但又缺乏依據(jù)。
1．4先建項(xiàng)目與后建項(xiàng)目間的悖論按照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，隨著城市軌道交通網(wǎng)絡(luò)的逐步形成，便捷的換乘將滿足更多人的出行需要，城市整體交通運(yùn)行方式也將發(fā)生革命性變化。如倫敦、紐約、巴黎、莫斯科等城市的軌道交通占公共交通出行比例均在60%以上。上海軌道交通20多年的運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)也印證了這一規(guī)律。2004年，上海1、2、3、5號(hào)線的日均客流量為130萬(wàn)人次，占上海市公共交通出行的比例為11%;2014年，上海軌道交通網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)日均客流量為774萬(wàn)人次，最高日客流量超過(guò)1028萬(wàn)人次，占上海市公共交通出行的比例為43%，已超過(guò)道路公交。照此發(fā)展，上海軌道交通占上海市公共交通出行的比例超過(guò)60%也為期不遠(yuǎn)。按一般理解，后期建設(shè)項(xiàng)目的投入產(chǎn)出能力會(huì)更強(qiáng)。但實(shí)際狀況是:隨著城市軌道交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，一方面是投資控制日趨成熟，項(xiàng)目工程建設(shè)費(fèi)用、車輛機(jī)電設(shè)備采購(gòu)費(fèi)用等可控制在概算范圍內(nèi)，甚至更低;但另一方面，項(xiàng)目前期動(dòng)拆遷、市政管線搬遷費(fèi)用，以及防治噪聲、沉降、振動(dòng)等施工措施費(fèi)用卻與日俱增，難以控制。項(xiàng)目越晚建、建設(shè)成本越高，幾乎是一條鐵律。而投資的增加勢(shì)必消減客流增長(zhǎng)帶來(lái)的效益，使后期項(xiàng)目的投入產(chǎn)出可能反不如前期項(xiàng)目。這種情況下，如繼續(xù)采用項(xiàng)目融資模式，只會(huì)面對(duì)城市軌道交通網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)效益越來(lái)越好，而項(xiàng)目貸款審批卻越來(lái)越難的悖論和尷尬。
2全面創(chuàng)新的網(wǎng)絡(luò)融資模式
2．1開(kāi)創(chuàng)上海軌道交通網(wǎng)絡(luò)融資特別授權(quán)模式通過(guò)對(duì)項(xiàng)目融資模式諸多悖論的深入分析，已經(jīng)得出結(jié)論:眾多項(xiàng)目融資相加并不等于網(wǎng)絡(luò)融資，因此需要重新定義網(wǎng)絡(luò)融資的內(nèi)涵。網(wǎng)絡(luò)融資應(yīng)涵蓋城市軌道交通網(wǎng)絡(luò)的所有項(xiàng)目，以城市軌道交通網(wǎng)絡(luò)整體投入產(chǎn)出及財(cái)務(wù)可行性作為各個(gè)項(xiàng)目貸款的統(tǒng)一審批條件，并對(duì)項(xiàng)目貸款總額、貸款期限、貸款利率等作出一攬子安排和承諾，以有效規(guī)避政策變化的不確定性和項(xiàng)目融資的不合理性。網(wǎng)絡(luò)融資是對(duì)項(xiàng)目融資的根本性顛覆，大大突破了各銀行分行的審批權(quán)限。網(wǎng)絡(luò)融資要取得突破，勢(shì)必先要驚動(dòng)各銀行的總行。所幸中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)交通銀行、上海浦東發(fā)展銀行等銀行都以極其認(rèn)真負(fù)責(zé)的態(tài)度，對(duì)網(wǎng)絡(luò)融資構(gòu)想進(jìn)行了全方位審視;一致認(rèn)為這是用全新思維構(gòu)建的融資模式，符合上海軌道交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的實(shí)際，也是一次深刻的金融體制改革和創(chuàng)新;并對(duì)將所有項(xiàng)目“裝進(jìn)一個(gè)籃子”的大膽設(shè)想所表現(xiàn)出來(lái)的遠(yuǎn)見(jiàn)和膽略，表示高度贊賞。各銀行總行隨后正式?jīng)Q定，將上海軌道交通網(wǎng)絡(luò)融資統(tǒng)籌，申通集團(tuán)分別作為特定業(yè)務(wù)、特定客戶，給予地方分行特別授權(quán)，一期項(xiàng)目完成后續(xù)延二期項(xiàng)目。由此，網(wǎng)絡(luò)融資的政策和體制取得重大突破，朝著組建城市軌道交通網(wǎng)絡(luò)銀團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱“網(wǎng)絡(luò)銀團(tuán)”)方向邁出最為重要的一步。
2．2創(chuàng)建“網(wǎng)絡(luò)總銀團(tuán)加項(xiàng)目子銀團(tuán)”全新模式用一個(gè)網(wǎng)絡(luò)銀團(tuán)來(lái)取代所有項(xiàng)目銀團(tuán)，是重塑銀團(tuán)架構(gòu)最為簡(jiǎn)潔的做法，也是最容易想到的方法。但細(xì)細(xì)分析，這種方法也有不小難度:①網(wǎng)絡(luò)銀團(tuán)組建時(shí)，許多項(xiàng)目尚處在投資估算階段，項(xiàng)目工程實(shí)施方案和概預(yù)算尚未最終完善確定，許多不確定因素都可能引起網(wǎng)絡(luò)銀團(tuán)整體的不穩(wěn)定性;②網(wǎng)絡(luò)銀團(tuán)涉及眾多項(xiàng)目和銀行，如僅以一個(gè)網(wǎng)絡(luò)銀團(tuán)來(lái)運(yùn)作，事無(wú)巨細(xì)，一項(xiàng)正常業(yè)務(wù)可能需經(jīng)全體銀行的協(xié)調(diào)審批流程，運(yùn)轉(zhuǎn)效率將大大降低;③以網(wǎng)絡(luò)銀團(tuán)取代項(xiàng)目銀團(tuán)，還將打破申通集團(tuán)為項(xiàng)目銀團(tuán)提供擔(dān)保的既有格局，需改由政府為網(wǎng)絡(luò)銀團(tuán)提供擔(dān)保，這按照規(guī)定也是不可行的。只有一個(gè)網(wǎng)絡(luò)銀團(tuán)顯然不是可行的方法，而以網(wǎng)絡(luò)銀團(tuán)覆蓋項(xiàng)目銀團(tuán)則可兼顧融資統(tǒng)籌、具體運(yùn)作等多重職能。由此，創(chuàng)建“網(wǎng)絡(luò)總銀團(tuán)加項(xiàng)目子銀團(tuán)”的具體方案呼之而出，并很快取得各銀行的共識(shí)。網(wǎng)絡(luò)總銀團(tuán)全面負(fù)責(zé)確定項(xiàng)目貸款總額度，確保項(xiàng)目子銀團(tuán)貸款落實(shí)到位，并對(duì)項(xiàng)目貸款期限、貸款利率等作出統(tǒng)一規(guī)定和安排。其具體運(yùn)作機(jī)制是:項(xiàng)目子銀團(tuán)負(fù)責(zé)項(xiàng)目融資各項(xiàng)業(yè)務(wù);項(xiàng)目子銀團(tuán)如發(fā)生貸款困難，網(wǎng)絡(luò)總銀團(tuán)負(fù)有落實(shí)責(zé)任;參與銀行如發(fā)生貸款困難，牽頭行負(fù)有落實(shí)責(zé)任;項(xiàng)目投資如有調(diào)整，貸款總額度相應(yīng)調(diào)整;一期項(xiàng)目完成后續(xù)延二期項(xiàng)目。這樣，網(wǎng)絡(luò)銀團(tuán)不再是一般意義上的一個(gè)銀團(tuán)，而是一項(xiàng)開(kāi)放式的機(jī)制安排。
2．3實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)融資貸款的三個(gè)統(tǒng)一網(wǎng)絡(luò)融資不但統(tǒng)籌特別授權(quán)和網(wǎng)絡(luò)銀團(tuán)的組建，使項(xiàng)目融資貸款不再受一年一度基本授權(quán)的限制，而且可以放眼城市軌道交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)全周期，制訂中長(zhǎng)期融資貸款計(jì)劃，并對(duì)有關(guān)重大政策作出統(tǒng)一調(diào)整:(1)統(tǒng)一貸款審批條件。銀行方面聘請(qǐng)第三方及申通集團(tuán)參照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)分別對(duì)上海軌道交通網(wǎng)絡(luò)中長(zhǎng)期客流和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)測(cè)。預(yù)測(cè)結(jié)果不僅完全可行，而且第三方的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)還好于申通集團(tuán)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。由此決定，統(tǒng)一以城市軌道交通網(wǎng)絡(luò)的投入產(chǎn)出、財(cái)務(wù)可行性作為各個(gè)項(xiàng)目貸款的審批條件。(2)統(tǒng)一貸款期限。城市軌道交通一條線路的建設(shè)期一般在5年左右，因此，以往項(xiàng)目貸款寬限期設(shè)定為5年，貸款期限為15年左右。實(shí)際上，城市軌道交通項(xiàng)目的投入產(chǎn)出期要更長(zhǎng)，尤其是進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)建設(shè)階段后，項(xiàng)目投入產(chǎn)出周期還要相互交叉疊加，因此原有貸款期限不利于錯(cuò)開(kāi)用款高峰與還款高峰。經(jīng)調(diào)整，最后統(tǒng)一為:貸款寬限期為10年，貸款期限為25年。(3)統(tǒng)一貸款利率。利率是銀團(tuán)貸款中最為敏感的問(wèn)題之一。巨額的網(wǎng)絡(luò)銀團(tuán)貸款，讓利率問(wèn)題變得更為敏感。“長(zhǎng)期貸款業(yè)務(wù)取得長(zhǎng)期可預(yù)期收益”的理性認(rèn)知成為取得共識(shí)的基礎(chǔ)，從而決定各項(xiàng)目貸款統(tǒng)一享受同期同檔次人民幣貸款利率下浮10%的優(yōu)惠。融資貸款政策的重大調(diào)整，為徹底消除項(xiàng)目融資諸多悖論鋪平了道路。
3網(wǎng)絡(luò)融資的成效及意義
關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資困境；網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保
文章編號(hào)：1003-4625(2010)03-0055-03
中圖分類號(hào)：F830.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
一、中小企業(yè)融資難的主要原因及現(xiàn)有擔(dān)保模式缺陷
(一)中小企業(yè)融資難的主要原因
1.信息無(wú)法甄別。
在企業(yè)融資的過(guò)程中，資本供求雙方的信息配置多處于不對(duì)稱狀態(tài)。在銀企關(guān)系中，信息不對(duì)稱問(wèn)題在中小企業(yè)信貸上更加明顯。中小企業(yè)由于各方面的不規(guī)范，其經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、管理狀況、客戶關(guān)系和合同關(guān)系對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)都不了解，銀行難以根據(jù)中小企業(yè)的資產(chǎn)狀況、貸款用途、過(guò)去的違約記錄等在事前就確定其風(fēng)險(xiǎn)，而且在貸款后也難以監(jiān)管。經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)優(yōu)良、還款能力強(qiáng)的中小企業(yè)往往會(huì)考慮自身的償付能力，僅在借款收益大于利息支出時(shí)才愿意借款。相反，那些經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)差和還款能力弱的企業(yè)反而不考慮自己的償付能力，為順利融資愿意比一般企業(yè)支付更高的利率，因此，在較高利率水平下銀行所發(fā)放的貸款通常是流向風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)。
2.缺乏資產(chǎn)抵押。
我國(guó)中小企業(yè)融資98.7％來(lái)自銀行貸款，中小企業(yè)信息的不透明使銀行的風(fēng)險(xiǎn)增大。銀行出于自身風(fēng)險(xiǎn)的考慮，要求中小企業(yè)貸款時(shí)提供有效擔(dān)保和抵押，但大多數(shù)中小企業(yè)缺乏土地、房屋等抵押物，很難提供合乎銀行標(biāo)準(zhǔn)的抵押品。
3.融資成本過(guò)高。
目前中小企業(yè)融資成本包括：(1)貸款利息，包括基本利息和浮動(dòng)部分，浮動(dòng)幅度一般在20％以上；(2)抵押物登記評(píng)估費(fèi)用，一般占融資成本的20％；(3)擔(dān)保費(fèi)用，一般年費(fèi)率在3％；(4)風(fēng)險(xiǎn)保證金利息。由于中小企業(yè)單筆貸款額度小，成本費(fèi)用占貸款總額比例高，使得其融資成本大大高于國(guó)有企業(yè)。
4.缺乏懲罰機(jī)制。
當(dāng)中小企業(yè)信貸出現(xiàn)違約時(shí)，由于現(xiàn)行法律不健全，缺乏相應(yīng)的懲罰機(jī)制或者懲罰力度不夠，使得中小企業(yè)的違約率一直較高。很多中小企業(yè)的信用觀念很差，想方設(shè)法逃避銀行債務(wù)，這種情況卻沒(méi)有得到嚴(yán)厲的懲罰，其他中小企業(yè)相繼追隨模仿。
(二)現(xiàn)有信用擔(dān)保模式的缺陷
信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)作模式分政策性和商業(yè)性，政策性運(yùn)作模式是政府出資并組成擔(dān)保機(jī)構(gòu)隸屬于某一政府部門(mén)，或是組成法人機(jī)構(gòu)操作；而商業(yè)性模式是政府出資委托商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)操作(吳祥江，胡日東，2009)。為了緩解中小企業(yè)融資難，各地方政府在1993年國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立中國(guó)經(jīng)濟(jì)技術(shù)投資擔(dān)保公司后組建了很多政策性擔(dān)保公司，成為我國(guó)信用擔(dān)保體系的主體。但是這些擔(dān)保公司對(duì)中小企業(yè)融資困難仍然沒(méi)有有效的解決措施。
首先，在信息甄別方面，政策性和商業(yè)性擔(dān)保與銀行相比并無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)。其次，政策性和商業(yè)性擔(dān)保都要求中小企業(yè)有一定的資產(chǎn)作抵押，沒(méi)有解決中小企業(yè)普遍缺乏土地、房屋等抵押物的難題。再次，由于政府與政策性擔(dān)保公司之間的權(quán)責(zé)邊界沒(méi)有清晰的界定，很容易以政策性職能造成效率低下。政府投資機(jī)構(gòu)所操作的財(cái)產(chǎn)非已所有，不以營(yíng)利性為主要目的，極易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)人情項(xiàng)目、關(guān)系項(xiàng)目、指令項(xiàng)目、錢(qián)權(quán)交易項(xiàng)目等。商業(yè)性擔(dān)保以營(yíng)利為目的，中小企業(yè)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)較高，為了使所擔(dān)保企業(yè)的質(zhì)量提高，商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)會(huì)提高審核項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)和保費(fèi)，造成中小企業(yè)貸款申請(qǐng)難度加大，從而提高了中小企業(yè)融資的成本。最后，由于我國(guó)現(xiàn)有法律制度的不完善，因此缺乏懲罰機(jī)制是一個(gè)一直沒(méi)有解決的問(wèn)題，政策性和商業(yè)性擔(dān)保在懲罰機(jī)制上也沒(méi)有突破。
二、網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保解決中小企業(yè)融資難題
(一)網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保運(yùn)行模式
2006年諾貝爾和平獎(jiǎng)的獲得者尤努斯在孟加拉國(guó)創(chuàng)立了“鄉(xiāng)村銀行”的聯(lián)保模式，其目的是為小額貸款者提供貸款，銀行要求借款人以5人組建小組加入銀行，小組成員以互助和互誡形式相互擔(dān)保，通過(guò)評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)能力和保證償還而允許同等監(jiān)督，如果一個(gè)成員不能還貸，那么全體組員就有進(jìn)入中止貸款或減少貸款之列的危險(xiǎn)(舒眉，2008)。
受尤努斯的聯(lián)保模式的啟發(fā)，中國(guó)建設(shè)銀行浙江分行與網(wǎng)絡(luò)公司阿里巴巴聯(lián)合開(kāi)發(fā)出網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款模式，是一種以企業(yè)間交易網(wǎng)絡(luò)和互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)、以網(wǎng)絡(luò)公司與銀行合作服務(wù)于中小企業(yè)、不需要任何抵押的貸款產(chǎn)品，由三家或三家以上企業(yè)組成一個(gè)聯(lián)合體，共同向銀行申請(qǐng)貸款，同時(shí)企業(yè)之間實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。當(dāng)聯(lián)合體中有任意一家企業(yè)無(wú)法歸還貸款，聯(lián)合體其他企業(yè)需要共同替他償還所有貸款本息，并以企業(yè)和個(gè)人財(cái)產(chǎn)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任。在其基礎(chǔ)上引進(jìn)網(wǎng)絡(luò)公司，網(wǎng)絡(luò)公司作為一家B2B的電子商務(wù)企業(yè)，在信貸模式中在銀行的授權(quán)下，利用強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)對(duì)違約企業(yè)進(jìn)行曝光(吳義爽，2009)。另外，網(wǎng)絡(luò)公司創(chuàng)造了網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)，那些需要貸款的企業(yè)可以通過(guò)這個(gè)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)公開(kāi)顯示其對(duì)聯(lián)合體伙伴的要求。最后，銀行與網(wǎng)絡(luò)公司共同建立“風(fēng)險(xiǎn)池”來(lái)彌補(bǔ)創(chuàng)新業(yè)務(wù)可能招致的信貸損失(張艷花，2009)。
(二)網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保信貸模式的理論分析
中小企業(yè)融資的關(guān)鍵問(wèn)題，是要解決中小企業(yè)融資中普遍缺乏資產(chǎn)抵押、信息無(wú)法甄別、融資成本高和缺乏懲罰機(jī)制等，網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保在解決這些問(wèn)題上有其獨(dú)特之處。
1.用聯(lián)合體的共同承諾取代資產(chǎn)抵押。
在傳統(tǒng)信貸模式下，中小企業(yè)貸款需要有一定的資產(chǎn)抵押。網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保不需要任何的抵押物，以聯(lián)合體的整體信用和在網(wǎng)絡(luò)公司的交易記錄作為貸款依據(jù)，這符合中小企業(yè)缺乏抵押物、信用缺失和社會(huì)信用擔(dān)保體系發(fā)展滯后的特點(diǎn)。另外，企業(yè)的連帶責(zé)任一方面迫使企業(yè)在尋找交易伙伴時(shí)，會(huì)謹(jǐn)慎評(píng)估對(duì)方的信譽(yù)和能力；另一方面，一旦某個(gè)企業(yè)出現(xiàn)違約，其他成員就會(huì)對(duì)違約企業(yè)施加壓力，一起來(lái)追償債務(wù)。銀行以聯(lián)合體的共同承諾發(fā)放貸款，一旦某個(gè)成員違約，其他企業(yè)如果不承擔(dān)連帶責(zé)任，就違背了貸款前的承諾，在信息披露的情況下會(huì)威脅其聲譽(yù)，而如果承擔(dān)連帶責(zé)任，在維護(hù)了聲譽(yù)的同時(shí)卻惡化了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和成長(zhǎng)潛力。很顯然，這兩種情況都會(huì)對(duì)企業(yè)的未來(lái)交易機(jī)會(huì)和收益產(chǎn)生不利影響。所以，用聯(lián)合體的共同承諾取代資產(chǎn)抵押對(duì)銀行和企業(yè)都有利。
2.降低銀企間信息不對(duì)稱帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
在銀企關(guān)系中，信息不對(duì)稱問(wèn)題在中小企業(yè)信貸上更明顯，銀行難以根據(jù)中小企業(yè)的資產(chǎn)狀況、貸款用途、過(guò)去的違約記錄等在事前就確定其風(fēng)險(xiǎn)，而且在貸款后也難以監(jiān)管，容易出現(xiàn)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保信貸模式由三家或三家以上的企業(yè)一起聯(lián)保貸款，首先要規(guī)避來(lái)自聯(lián)合體內(nèi)企業(yè)間的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)聯(lián)合體連帶責(zé)任的壓力會(huì)迫使聯(lián)合體形成之前相互了解，能夠部分替代銀行等金融機(jī)構(gòu)甄別企業(yè)信息的過(guò)程。當(dāng)聯(lián)合體向銀行正式提出貸款
申請(qǐng)時(shí)，企業(yè)聯(lián)合體內(nèi)部已經(jīng)完成了對(duì)貸款人質(zhì)量的篩選，有利于降低逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)。在解決還款問(wèn)題時(shí)，聯(lián)合體能起到有效的監(jiān)督作用。一般銀行貸款是單個(gè)企業(yè)承擔(dān)責(zé)任，在貸款拖欠時(shí)單個(gè)企業(yè)接受處罰。而網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保的聯(lián)合體使單個(gè)企業(yè)發(fā)生違約時(shí)，聯(lián)合體共同承擔(dān)責(zé)任，單個(gè)企業(yè)導(dǎo)致聯(lián)合體內(nèi)其他所有成員利益的損失，其他企業(yè)會(huì)譴責(zé)違約的企業(yè)，這大大降低了企業(yè)“隱藏行為”的道德風(fēng)險(xiǎn)。另外，由于引入網(wǎng)絡(luò)，貸款聯(lián)合體在互聯(lián)網(wǎng)的交易和誠(chéng)信記錄隨時(shí)傳遞給金融機(jī)構(gòu)來(lái)提供企業(yè)信息，貸款后如果聯(lián)合體內(nèi)某個(gè)企業(yè)違約，網(wǎng)絡(luò)公司將利用強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)對(duì)違約企業(yè)進(jìn)行曝光，這大大降低了企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)。
3.降低融資成本。
很多中小企業(yè)沒(méi)有選擇商業(yè)性擔(dān)保的一個(gè)重要原因是增加了其融資的成本，這使得很多發(fā)展較好的中小企業(yè)放棄了很多好的投資項(xiàng)目。中小企業(yè)融資需求額度小，單筆貸款成本高、收益低，很多中小企業(yè)被銀行拒之門(mén)外。網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保不需要抵押可以幫助企業(yè)節(jié)省抵押評(píng)估費(fèi)用，聯(lián)合體間的互相了解及信任比銀行的傳統(tǒng)報(bào)表得出的企業(yè)財(cái)務(wù)情況更真實(shí)全面，這就免去了銀行的部分調(diào)查工作，降低了銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制成本。最后，中小企業(yè)融資需求迫切，網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保在銀行審批程序上也簡(jiǎn)化了，如最快的7天就能貸到款，既加快了速度又降低了成本。
4.高效的懲罰機(jī)制，提高違約成本。
現(xiàn)行的各類擔(dān)保機(jī)構(gòu)、中小銀行、小額貸款公司等都因懲罰機(jī)制不完善而出現(xiàn)大量壞賬。網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保通過(guò)聯(lián)合體內(nèi)企業(yè)間的互相監(jiān)督制約控制風(fēng)險(xiǎn)，并采用新的貸后管理模式，引入網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)參與，對(duì)違約企業(yè)進(jìn)行曝光，在互聯(lián)網(wǎng)無(wú)處不在的今天，網(wǎng)絡(luò)信息披露以斷絕企業(yè)未來(lái)交易機(jī)會(huì)的形式無(wú)限放大了企業(yè)的違約成本。
總之，網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保信貸模式有效地解決了中小企業(yè)融資中普遍缺乏資產(chǎn)抵押、信息無(wú)法甄別、融資成本高、缺乏懲罰機(jī)制等難題。在網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保信貸模式下，有良好聲譽(yù)、高成長(zhǎng)性和高償債能力的企業(yè)將迅速形成聯(lián)合體，獲得銀行貸款；那些聲譽(yù)不良、低成長(zhǎng)性和低償債能力的企業(yè)將形成不了聯(lián)合體，從而退出信貸市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)選擇的優(yōu)勝劣汰。
三、網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保存在的問(wèn)題
網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保是一種新的信貸模式，雖然對(duì)中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和銀行等金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防范發(fā)揮了積極作用，但目前還只是處于試點(diǎn)階段，要在全國(guó)全面推廣會(huì)存在一些問(wèn)題，影響網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保為中小企業(yè)服務(wù)的功能。
(一)在銀行方面，由于四大國(guó)有商業(yè)銀行的信貸資金占絕大多數(shù)，傳統(tǒng)的信貸模式根深蒂固，且其業(yè)務(wù)主要是為國(guó)有企業(yè)服務(wù)，即使沒(méi)有中小企業(yè)這個(gè)客戶群體也能經(jīng)營(yíng)好，因此，四大國(guó)有商業(yè)銀行加入網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保給中小企業(yè)貸款可能會(huì)存在一定困難。
(二)在網(wǎng)絡(luò)公司方面，網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款雖然有網(wǎng)絡(luò)對(duì)違約行為的曝光，由于網(wǎng)絡(luò)的虛假信息存在，對(duì)違約行為的責(zé)任處置還存在一定的問(wèn)題。聯(lián)保貸款不論哪個(gè)企業(yè)違約，聯(lián)合體的其他企業(yè)都要承擔(dān)責(zé)任，如果貸款人故意拖欠貸款，或者轉(zhuǎn)移貸款用途，從而使貸款受到損失，而參加聯(lián)保的人員同樣要承擔(dān)還款責(zé)任，這會(huì)使聯(lián)合體的形成存在困難，甚至帶來(lái)一連串社會(huì)問(wèn)題。
(三)在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，聯(lián)合體成員可能隱瞞真實(shí)信息，聯(lián)合欺騙網(wǎng)絡(luò)公司和銀行，致使信用風(fēng)險(xiǎn)存在；網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保的門(mén)檻低，只要是網(wǎng)絡(luò)公司的會(huì)員企業(yè)就可以參加，這可能使得那些經(jīng)營(yíng)和信用不好的企業(yè)加入，增加信貸風(fēng)險(xiǎn)。另外，由于中小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，各種災(zāi)害對(duì)其影響大，如2008年的金融危機(jī)使得眾多中小企業(yè)破產(chǎn)，從而影響其還貸能力。
(四)從電子商務(wù)方面，由于各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同，全國(guó)各地的企業(yè)對(duì)電子商務(wù)的認(rèn)識(shí)和電子商務(wù)的發(fā)展水平還存在較大的差異，特別是有些中小企業(yè)上網(wǎng)率低、網(wǎng)絡(luò)資源利用得還不好，在全國(guó)推廣尚需一定的時(shí)間。另外，網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保的全國(guó)推廣需要數(shù)據(jù)和網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)技術(shù)的升級(jí)，由于銀行與網(wǎng)絡(luò)公司的合作是信貸的一種新方式，因此需要一個(gè)磨合期(于明，丁攀，江凱，2009)，如建設(shè)銀行浙江省分行和阿里巴巴網(wǎng)站在合作前經(jīng)過(guò)了七個(gè)月的磨合。這使得網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保信貸模式現(xiàn)在不能很快發(fā)展。
四、發(fā)展網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保的建議
網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保雖然目前還存在一些問(wèn)題，但它突破了傳統(tǒng)的信貸模式，營(yíng)造了企業(yè)間互助合作的良好風(fēng)氣，提高了企業(yè)的信用意識(shí)，促進(jìn)了社會(huì)兩個(gè)文明的建設(shè)，因此政府應(yīng)該給予一定的鼓勵(lì)和支持，使網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保信貸模式在我國(guó)迅速發(fā)展起來(lái)。
(一)在銀行方面，為解決中小企業(yè)貸款機(jī)構(gòu)資金不足，應(yīng)鼓勵(lì)四大國(guó)有商業(yè)銀行加入到網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保中來(lái)。網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保信貸模式大大降低了銀行的貸款成本，如果國(guó)內(nèi)各大銀行能將聯(lián)保機(jī)制靈活地融合到常規(guī)的貸款活動(dòng)中去，那么網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保將更大范圍、更深程度為中小企業(yè)融資服務(wù)。
(二)在網(wǎng)絡(luò)公司方面，一方面，網(wǎng)絡(luò)公司要加強(qiáng)信息方面的系統(tǒng)管理，使信息真實(shí)有效；另一方面，政府要給予像阿里巴巴這樣的網(wǎng)絡(luò)公司一定的支持，鼓勵(lì)它們加入中小企業(yè)融資服務(wù)的體系中去。在網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保信貸模式中，網(wǎng)絡(luò)公司掌握著貸款企業(yè)大量的誠(chéng)信交易記錄，能夠在解決銀企信息不對(duì)稱方面起到積極作用。在中國(guó)像阿里巴巴一樣實(shí)力雄厚、掌握著大量中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息的交易中介還有很多，如慧聰、網(wǎng)盛等，如果國(guó)家能夠給予一定的資金和政策傾斜，使這些主體加入到為中小企業(yè)融資服務(wù)的體系中去，那么中小企業(yè)融資難問(wèn)題會(huì)得到更大范圍的緩解(王利鋒，2009)。
(三)在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，貸款機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)聯(lián)合體定期地跟蹤調(diào)查以及時(shí)了解相關(guān)信息。還可以采取一些措施，如對(duì)信用好的聯(lián)合體給予一定的獎(jiǎng)勵(lì)，避免聯(lián)合體成員的互相包庇和聯(lián)合欺騙行為，控制其進(jìn)入的門(mén)檻以避免不良企業(yè)進(jìn)入。中小企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)信用管理，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，以避免類似2008年的金融危機(jī)而使大批企業(yè)破產(chǎn)。
(四)從電子商務(wù)方面，應(yīng)強(qiáng)化電子商務(wù)在中小企業(yè)融資中的作用。網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款中電子商務(wù)的作用是毋庸置疑的。中小企業(yè)誠(chéng)信記錄來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)交易；中小企業(yè)之間要結(jié)合成聯(lián)保體也需要借助于網(wǎng)站信息機(jī)制；網(wǎng)絡(luò)披露機(jī)制也源于網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)信息的放大機(jī)制。
參考文獻(xiàn)：
Braggion和Ongena(2010)研究英國(guó)整個(gè)20世紀(jì)的銀行與企業(yè)關(guān)系的進(jìn)化發(fā)展,企業(yè)為什么會(huì)從單銀行關(guān)系轉(zhuǎn)向多銀行關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)20世紀(jì)的最后20年企業(yè)從單銀行關(guān)系轉(zhuǎn)向多銀行關(guān)系的數(shù)量明顯增加,70年代對(duì)銀行業(yè)的放松管制和銀行間的激烈競(jìng)爭(zhēng)是推動(dòng)銀行以這種多邊關(guān)系的安排來(lái)提供信用和服務(wù)。中國(guó)是以銀行為主導(dǎo)的國(guó)家,中國(guó)的銀行體系在整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體系中起著舉足輕重的作用。中國(guó)銀行業(yè)從1979年開(kāi)始改革,先后恢復(fù)和建立4大專業(yè)銀行(農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行和工商銀行)分別在農(nóng)村、外匯、基本建設(shè)和工商企業(yè)流動(dòng)資金4大領(lǐng)域占據(jù)壟斷地位,并且業(yè)務(wù)嚴(yán)格劃分,完全不存在相互競(jìng)爭(zhēng)。但是,經(jīng)過(guò)三十多年的改革和發(fā)展,我國(guó)銀行業(yè)已經(jīng)形成了包括政策性銀行、國(guó)有控股的大型商業(yè)銀行、全國(guó)股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行以及外資銀行等多層次的銀行體系。隨著中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展,銀行系統(tǒng)的外部競(jìng)爭(zhēng)和內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)都明顯加劇。RaymondW和Goldsmith(1969)認(rèn)為:在多數(shù)國(guó)家中,金融機(jī)構(gòu)在金融資產(chǎn)的發(fā)行額與持有額中所占份額是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而大大提高的;銀行系統(tǒng)在金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額中的比例會(huì)趨于下降,而其他各種新型金融機(jī)構(gòu)的比例卻相應(yīng)上升。統(tǒng)計(jì)顯示:中國(guó)人民幣新增貸款占社會(huì)融資總量的比例從2002年的92%降到了2010年的55.6%。同時(shí),銀行系統(tǒng)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)加劇,從最初的4大國(guó)有銀行的專業(yè)經(jīng)營(yíng),到目前的多層次銀行體系的交叉混合經(jīng)營(yíng),銀行數(shù)量的增加和業(yè)務(wù)的重復(fù),大大增加了銀行間的競(jìng)爭(zhēng)。截止2010年12月份,大型商業(yè)銀行的資產(chǎn)占銀行業(yè)總資產(chǎn)的49.2%,股份制商業(yè)銀行占15.6%,農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)占11.3%,政策性銀行占8%①。正是由于銀行系統(tǒng)市場(chǎng)環(huán)境和制度環(huán)境的逐漸改變,使得銀行與企業(yè)的關(guān)系發(fā)生著變化。企業(yè)的融資銀行不再僅僅是與行業(yè)對(duì)應(yīng)的國(guó)有4大銀行,中國(guó)的企業(yè)也在從單銀行信用關(guān)系向多銀行信用關(guān)系轉(zhuǎn)變。實(shí)際上,銀行之間不僅僅是競(jìng)爭(zhēng)的加劇,同時(shí)銀行間的合作也增強(qiáng)了。這些變化,實(shí)質(zhì)上都在改變著企業(yè)與銀行交易雙方的博弈規(guī)則,更改變著銀行之間的博弈規(guī)則。本文用網(wǎng)絡(luò)理論來(lái)研究銀行行為,銀行與企業(yè)通過(guò)銀行信用關(guān)系形成一個(gè)網(wǎng)絡(luò),該網(wǎng)絡(luò)包括兩種性質(zhì)的節(jié)點(diǎn),即銀行和企業(yè),因此被稱為二分網(wǎng)絡(luò)(BipartiteNetwork),又稱作隸屬網(wǎng)絡(luò)。通過(guò)網(wǎng)絡(luò)映射的方法,本文獲得銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò),該網(wǎng)絡(luò)僅包括銀行一種性質(zhì)的節(jié)點(diǎn),如果兩家銀行向同一家企業(yè)貸款,那么這兩個(gè)節(jié)點(diǎn)就產(chǎn)生鏈接關(guān)系。銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)是銀行間競(jìng)爭(zhēng)與合作博弈的結(jié)果。節(jié)點(diǎn)的鏈接考慮節(jié)點(diǎn)所擁有的資源量,鏈接關(guān)系與鏈接機(jī)制取決于節(jié)點(diǎn)單位擁有的資源性質(zhì)及資源量。節(jié)點(diǎn)之間的鏈接方式取決于行為主體的活動(dòng)方式及資源的配置方式。某一時(shí)點(diǎn)的銀行共同貸款網(wǎng)是靜態(tài)的,呈現(xiàn)的是銀行間競(jìng)爭(zhēng)與合作的結(jié)果;而某一時(shí)段的銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)則是動(dòng)態(tài)的,反映銀行間合作與競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程。本文選用2000年和2009年的上市公司的銀行貸款數(shù)據(jù)為研究樣本,發(fā)現(xiàn)該銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)具有自身的特征并隨時(shí)間變化巨大。本文正是運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)理論,研究樣本網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)與網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)(銀行)行為(如經(jīng)營(yíng)行為和風(fēng)險(xiǎn)偏好等)的相互作用機(jī)制,包括網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)對(duì)節(jié)點(diǎn)行為的影響以及節(jié)點(diǎn)行為對(duì)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)的影響兩個(gè)方面的內(nèi)容。
二、文獻(xiàn)綜述及問(wèn)題的提出在經(jīng)濟(jì)中,銀行與企業(yè)的信用關(guān)系已有悠久的歷史(Schumpeter,1911)。近年來(lái),研究銀行與企業(yè)信用關(guān)系很重要的一個(gè)分支就是研究企業(yè)與單(single)銀行或多(multiple)銀行保持信用關(guān)系。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,是選擇單銀行信用關(guān)系還是多銀行信用關(guān)系,已有基于多個(gè)國(guó)家數(shù)據(jù)的對(duì)比研究(Agarwal和Elston,2001;Farinha和Santos,2002;Ogawa等,2007)。發(fā)現(xiàn)存在兩種完全對(duì)立的模式和介于二者之間的情況,如以銀行為主導(dǎo)的德國(guó)、日本和意大利(意大利僅有2.9%的企業(yè)是單銀行信用關(guān)系,銀行家數(shù)平均為8家)具有相似的銀企信用關(guān)系特征,而以市場(chǎng)為主導(dǎo)的英美體系則完全相反(在英國(guó),25%的企業(yè)僅與一家銀行保持信用關(guān)系,銀行家數(shù)平均為2.6家)。如歐盟的其他國(guó)家,則處在這兩種情況之間。Ogawa等(2007)研究企業(yè)在選擇多銀行信用關(guān)系中的關(guān)鍵影響因素。事實(shí)上,企業(yè)選擇最優(yōu)銀行數(shù)量關(guān)系是非常復(fù)雜的,因?yàn)檫x擇單銀行關(guān)系或多銀行關(guān)系都有很多優(yōu)缺點(diǎn)。對(duì)企業(yè)而言,單銀行信用關(guān)系是基于交易成本和監(jiān)督成本最小化,相反,在多銀行信用關(guān)系下,企業(yè)能從銀行競(jìng)爭(zhēng)中獲益,這就暗含向企業(yè)提供信用的銀行的數(shù)量會(huì)增加。多家銀行貸款能擔(dān)保企業(yè)應(yīng)對(duì)債務(wù)償付的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)銀行而言,銀行選擇有多銀行關(guān)系的企業(yè)貸款,可以通過(guò)建立風(fēng)險(xiǎn)池來(lái)降低由企業(yè)違約而帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面,單銀行關(guān)系能放大銀行對(duì)企業(yè)融資選擇的控制。
從理論的角度看,最近幾年單銀行與多銀行信用關(guān)系作為債權(quán)人和債務(wù)人之間信息不對(duì)稱機(jī)制的例子,信息理論的發(fā)展重燃了對(duì)借貸關(guān)系研究的興趣。信息在銀行向企業(yè)提供貸款的競(jìng)爭(zhēng)中,起著關(guān)鍵性作用。在銀行之間主要有兩種競(jìng)爭(zhēng):第一是信貸市場(chǎng),利率驅(qū)動(dòng)的競(jìng)爭(zhēng);第二是銀行融資的企業(yè),即爭(zhēng)奪客戶資源的競(jìng)爭(zhēng)(Masi和Gal-legati,2007)。企業(yè)是選擇單銀行信用關(guān)系還是多銀行信用關(guān)系有隨時(shí)間變化的趨勢(shì),且隨內(nèi)外部環(huán)境的變化而變化。已有證據(jù)表明:一些企業(yè)在建立之初是單銀行信用關(guān)系,但隨著企業(yè)的成長(zhǎng),就傾向于轉(zhuǎn)向多銀行信用關(guān)系,且銀行貸款增加,而企業(yè)自有的流動(dòng)資金減少(Farinha和Santos,2002)。在財(cái)務(wù)困境的特殊情況下,借貸關(guān)系的結(jié)構(gòu)演化是可以被觀察到的,如在日本的泡沫時(shí)代,企業(yè)傾向于依賴單一銀行關(guān)系(Ogawa等2007)。Allen和Gale(2000)開(kāi)創(chuàng)性地將網(wǎng)絡(luò)理論引入金融,認(rèn)為銀行之間的鏈接結(jié)構(gòu),會(huì)影響風(fēng)險(xiǎn)傳染的途徑和大小。此后,網(wǎng)絡(luò)理論在經(jīng)濟(jì)金融研究中得到了迅猛發(fā)展。Souma等(2003)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的銀行和企業(yè)所構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行了研究,研究銀行合并后對(duì)銀行與企業(yè)的影響。該研究中的銀企網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)有兩種類型,分別為銀行和企業(yè),并提出了一種映射方法將此銀企網(wǎng)絡(luò)退化成只有一類節(jié)點(diǎn)構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò)。當(dāng)有銀行合并以后,新銀行網(wǎng)絡(luò)的聚類系數(shù)增大了且平均最短路徑長(zhǎng)度減小了。這一現(xiàn)象表明:銀行合并提高了企業(yè)之間的聚集性(Cliquishness)。通過(guò)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)特征的分析,為管理者制定有效監(jiān)管政策,減輕因公司破產(chǎn)而導(dǎo)致連鎖反應(yīng)提供了有益幫助。Masi和Gallegati(2007)對(duì)意大 利經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的銀企網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn):①小銀行獲得較少的信貸合同,而大銀行獲得大量的信貸合同;②大企業(yè)傾向于從大銀行獲得貸款,但也從一些小銀行獲得,而小企業(yè)則從當(dāng)?shù)氐男°y行獲得貸款;③大企業(yè)選擇多家銀行信貸關(guān)系,而小企業(yè)往往只選擇一家銀行信貸關(guān)系。其后續(xù)還將對(duì)不同國(guó)家的銀企網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)進(jìn)行比較研究,希望發(fā)現(xiàn)不同制度下是如何形成不同的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)的。ChristopheJ和Godlewski(2010)研究銀團(tuán)貸款網(wǎng)絡(luò),銀團(tuán)貸款可以說(shuō)是企業(yè)多銀行信用關(guān)系的一種特殊情況。本文也通過(guò)映射的方法得到僅包括銀行的網(wǎng)絡(luò),并認(rèn)為該網(wǎng)絡(luò)是銀行間信息流動(dòng)、信息共享的網(wǎng)絡(luò)。通過(guò)研究該網(wǎng)絡(luò)的結(jié)構(gòu),用網(wǎng)絡(luò)中心性衡量銀行的經(jīng)驗(yàn)和聲譽(yù)及對(duì)借款成本的影響,發(fā)現(xiàn)該網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)更有利于銀行之間的信息和資源流動(dòng),增強(qiáng)銀行的社會(huì)資本,且銀行的經(jīng)驗(yàn)和聲譽(yù)在降低貸款利差和增加借款者財(cái)富中起著關(guān)鍵性作用。中國(guó)是以銀行為主導(dǎo)的國(guó)家,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)、制度和文化環(huán)境都與其他國(guó)家有很大差異,銀行和企業(yè)的發(fā)展更是有特殊性,特別是改革開(kāi)放后,中國(guó)的銀行更是經(jīng)歷多次改革,那么中國(guó)企業(yè)的銀行信用關(guān)系就會(huì)有自身的特征,但目前國(guó)內(nèi)類似問(wèn)題的研究文獻(xiàn)還基本沒(méi)有。本文正式借助網(wǎng)絡(luò)理論,通過(guò)研究由企業(yè)的多銀行信用關(guān)系形成的銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)的結(jié)構(gòu)及結(jié)構(gòu)變化,來(lái)研究中國(guó)的銀行與企業(yè)的信用關(guān)系特征。
三、樣本選擇
(一)樣本數(shù)據(jù)的描述本文樣本為滬深A(yù)股上市公司2000年和2009年的銀行長(zhǎng)期借款,研究數(shù)據(jù)由樣本公司年報(bào)的長(zhǎng)期借款明細(xì)收集整理而得。本文對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了以下處理:①剔除不存在長(zhǎng)期借款的企業(yè);②剔除金融類企業(yè);③剔除少量幾家未公布銀行貸款明細(xì)的企業(yè);④如有屬于同一家銀行的貸款則合并為一筆貸款。最后,對(duì)2000年樣本數(shù)據(jù)整理得:535家企業(yè)、56家銀行、960筆貸款;對(duì)2009年樣本數(shù)據(jù)整理得:766家企業(yè)、126家銀行、1787筆貸款。在年報(bào)披露的長(zhǎng)期借款中,2000年所有企業(yè)都公布長(zhǎng)期借款明細(xì),而2009年存在一部分企業(yè)僅公布前5大銀行貸款,那么就存在一定的誤差,但是:①某些企業(yè)貸款銀行總量小于5家,②即使某些企業(yè)僅列出前5家貸款額度最大的銀行,但貸款總額絕大多數(shù)占到了該企業(yè)貸款總量的70%以上,有的甚至達(dá)到了95%以上。因此,可能一些小銀行的信息未能包括在內(nèi),但本文的樣本數(shù)據(jù)還是能解釋企業(yè)與銀行八成以上的信息。本文選擇2000年和2009年長(zhǎng)期借款進(jìn)行研究,首先是因?yàn)閿?shù)據(jù)的可得性,年報(bào)僅公布公司的長(zhǎng)期借款明細(xì),無(wú)法獲得短期借款的詳細(xì)信息;其次,由于銀行長(zhǎng)期借款是指企業(yè)向銀行借入的期限在一年以上(不含一年)或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上的各項(xiàng)借款。因此,比較于銀行短期借款,借款期限較長(zhǎng),企業(yè)與銀行的信用關(guān)系受金融經(jīng)濟(jì)環(huán)境、信貸政策和企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況等影響較小,相對(duì)固定,短期一兩年內(nèi)變化不大。但2000年與2009年相距十年,時(shí)間跨度大,經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境變化大,企業(yè)與銀行的信用關(guān)系變化也大。如2000年,工農(nóng)中建4大銀行還保有專業(yè)銀行的影子,535家上市公司就有367家公司獲得工商銀行的長(zhǎng)期貸款,4大銀行長(zhǎng)期貸款占比分別為43.7%、5.3%、11.4%、18.9%,而2009年,4大銀行長(zhǎng)期貸款占比為12.28%、9.1%、21.78%、15.19%,766家上市公司,僅203家公司獲得工商銀行的長(zhǎng)期貸款。2010年,上市公司的數(shù)量雖然僅占全國(guó)企業(yè)①總數(shù)的0.31%,但總資產(chǎn)占到了全國(guó)企業(yè)總資產(chǎn)的23.42%,而借款總額僅占到全國(guó)貸款總額的9.6%,可能是因?yàn)樯鲜泄九c其他企業(yè)相比,還能在資本市場(chǎng)獲得融資。林凡(2007)認(rèn)為我國(guó)上市公司的融資順序是“先外源融資,后內(nèi)源融資,重股權(quán)融資,輕債權(quán)融資”,但是通過(guò)上市公司的長(zhǎng)期借款數(shù)據(jù)獲得的銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò),仍能夠反映銀行的經(jīng)營(yíng)行為和業(yè)務(wù)偏好;Masi和Gallegati(2007)指出企業(yè)的銀行信用關(guān)系受企業(yè)規(guī)模影響,小企業(yè)更傾向于選擇單銀行信用關(guān)系。因此,樣本數(shù)據(jù)可能會(huì)忽略銀行在小企業(yè)上的競(jìng)爭(zhēng)與合作情況,但對(duì)銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)的鏈接影響不大。
(二)樣本網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)是由一系列節(jié)點(diǎn)和鏈接組成的,并且可以通過(guò)圖表示出來(lái)。在最近幾年,復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論發(fā)展迅速,許多現(xiàn)實(shí)系統(tǒng)已經(jīng)由網(wǎng)絡(luò)描述出來(lái)。圖2的網(wǎng)絡(luò)圖描述的是銀行向企業(yè)提供貸款而構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng),其中銀行和企業(yè)都由節(jié)點(diǎn)表示,節(jié)點(diǎn)ii表示銀行,節(jié)點(diǎn)ji表示企業(yè),銀行ii與企業(yè)ji之間的鏈接則表示銀行向企業(yè)提供貸款而形成的信用關(guān)系。由于該網(wǎng)絡(luò)包括銀行和企業(yè)兩種不同類型的節(jié)點(diǎn),因此被稱為二分網(wǎng)絡(luò)。將圖2進(jìn)行單模映射得到圖3,稱為銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò),該網(wǎng)絡(luò)僅包括一種性質(zhì)的節(jié)點(diǎn),即銀行。銀行ii之間的鏈接關(guān)系表示鏈接的兩家銀行共同向至少一家企業(yè)提供長(zhǎng)期借款。該網(wǎng)絡(luò)能呈現(xiàn)出銀行在長(zhǎng)期借款信貸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與合作的結(jié)果,因?yàn)?就競(jìng)爭(zhēng)而言,隨著銀行間接融資在社會(huì)總?cè)谫Y中比重的減少,銀行數(shù)量的增加以及業(yè)務(wù)的同質(zhì)化,銀行間的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈,特別是對(duì)于優(yōu)質(zhì)客戶,都是銀行競(jìng)相爭(zhēng)奪的對(duì)象;就合作而言,對(duì)于擁有相同的客戶,銀行不僅能共享客戶信息,分擔(dān)客戶的監(jiān)督成本,同時(shí)還能分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。本文由樣本數(shù)據(jù)獲得的2000年和2009年的銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò),不僅能分別反映銀行在2000年和2009年的競(jìng)爭(zhēng)與合作情況,通過(guò)對(duì)比還能反映銀行在這10年間的競(jìng)爭(zhēng)與合作的過(guò)程。
四、銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)特征分析樣本數(shù)據(jù)顯示:2000年的銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)包括一個(gè)最大連通子網(wǎng)絡(luò)和6個(gè)孤立點(diǎn),2009年的銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)包括一個(gè)最大連通子圖和13個(gè)孤立點(diǎn)。孤立點(diǎn)的存在是因?yàn)闃颖局?由孤立點(diǎn)表示的銀行僅向一家上市公司提供長(zhǎng)期借款,且該上市公司也僅獲得了這家銀行的長(zhǎng)期借款。經(jīng)統(tǒng)計(jì),這類銀行都是城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用合作聯(lián)社和外資銀行,可見(jiàn)出現(xiàn)這種情況的原因與銀行性質(zhì)和業(yè)務(wù)范圍有很大關(guān)系。在2000年和2009年的銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)中,孤立點(diǎn)都不到節(jié)點(diǎn)總數(shù)的10%,除去孤立點(diǎn),兩網(wǎng)絡(luò)都還各有一個(gè)最大連通子網(wǎng)絡(luò),形成的原因和所具有的特征還有待進(jìn)一步討論研究,下面所討論的都是樣本的最大連通子網(wǎng)絡(luò)。
(一)度和度分布在網(wǎng)絡(luò)中,節(jié)點(diǎn)i的度ki定義為:與該節(jié)點(diǎn)相連接的其他節(jié)點(diǎn)的數(shù)目。因此,一個(gè)節(jié)點(diǎn)的度越大就意味著這個(gè)節(jié)點(diǎn)就越重要。銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)中所有節(jié)點(diǎn)i的度ki的平均值稱為銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)的平均度,記為k。銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)中節(jié)點(diǎn)的度的分布情況可用分布函數(shù)P(k)來(lái)描述。P(k)為網(wǎng)絡(luò)中度為k的節(jié)點(diǎn)占所有節(jié)點(diǎn)數(shù)銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)中,2000年和2009年網(wǎng)絡(luò)的度最大值分別為29(工商銀行)和60(建設(shè)銀行),度分布指數(shù)分別為0.8101和0.8826。如圖4所示?？梢?jiàn),該網(wǎng)絡(luò)的度服從冪率分布,具有無(wú)標(biāo)度特性,說(shuō)明網(wǎng)絡(luò)中的節(jié)點(diǎn)為異質(zhì)性的,且存在中心節(jié)點(diǎn)。冪律分布中,指數(shù)越小,表示分布越不均衡。數(shù)據(jù)顯示:2000年網(wǎng)絡(luò)的中心節(jié)點(diǎn)的位置更加突出。從貸款總量上印證,情況也正是如此,2000年樣本中,4大國(guó)有大型銀行的貸款額占到總量的80.79%,而2009年僅58.34%。再者,無(wú)標(biāo)度網(wǎng)絡(luò)生成主要依靠?jī)蓚€(gè)規(guī)則:一是成長(zhǎng)性,網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)數(shù)隨時(shí)間一步步生長(zhǎng),規(guī)模不斷擴(kuò)大;二是優(yōu)先連接性,新加入的節(jié)點(diǎn)總是優(yōu)先選擇與度值較高的節(jié)點(diǎn)相連。2009年比2000年的網(wǎng)絡(luò)增加了63家銀行,主要為城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用合作社和外資銀行,他們都傾向于與中心節(jié)點(diǎn)連接,也就是說(shuō)傾向于爭(zhēng)奪國(guó)有大型商業(yè)銀行的客戶,而不是他們自身之間的爭(zhēng)奪。
(二)K-核(K-core)在很多復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)中,都存在這樣的現(xiàn)象:雖然復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的節(jié)點(diǎn)數(shù)目非常龐大,但是它的核心節(jié)點(diǎn)相對(duì)于整個(gè)復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的節(jié)點(diǎn)數(shù)目來(lái)說(shuō)非常少。所謂的核心,直觀上來(lái)說(shuō),就是在復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)中起著重要作用的節(jié)點(diǎn)。而從復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的結(jié)構(gòu)上來(lái)看,這些核心節(jié)點(diǎn)之間聯(lián)系非常緊密,而其他的非核心節(jié)點(diǎn)僅僅通過(guò)少數(shù)幾條邊與這些核心節(jié)點(diǎn)相連。一個(gè)網(wǎng)絡(luò),如果其中任何一個(gè) 節(jié)點(diǎn)至少有k個(gè)鄰居仍然在這個(gè)網(wǎng)絡(luò)中,則該網(wǎng)絡(luò)就叫做一個(gè)k-核心網(wǎng)絡(luò)。從k-核的定義可知,較大K-核中的節(jié)點(diǎn)也屬于所有的較小的k-核。在整個(gè)網(wǎng)絡(luò)中,k值越大,k-核就是網(wǎng)絡(luò)中凝聚力越高的區(qū)域。本文樣本中,2000年和2009年銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)中,最大k-核分別為7-核和14-核,其中7-核包括8個(gè)節(jié)點(diǎn),14-核包括17個(gè)節(jié)點(diǎn),節(jié)點(diǎn)詳情見(jiàn)下表2。表2所列銀行分別是2000年和2009年銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)中,鏈接最緊密的銀行。可見(jiàn),2000年在銀行系統(tǒng)中起中心位置的仍然是國(guó)有大型商業(yè)銀行和政策性銀行,但隨著近十年的銀行改革和發(fā)展,其他銀行的發(fā)展壯大,銀行間競(jìng)爭(zhēng)的加劇,雖然國(guó)有大型商業(yè)銀行的中心地位并未發(fā)生根本性變化,但一些次中心節(jié)點(diǎn)發(fā)展起來(lái)了,特別是全國(guó)股份制商業(yè)銀行。同時(shí),隨著次中心節(jié)點(diǎn)位置的提升,核心區(qū)域內(nèi)各銀行的競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)更加激烈。
(三)度相關(guān)性(DegreeCorrelation)網(wǎng)絡(luò)的度相關(guān)系數(shù)定義為:連在一起的節(jié)點(diǎn)對(duì)應(yīng)度值的Pearson相關(guān)系數(shù),即:i2i2其中,ji,ki為第i條邊所連接的兩個(gè)節(jié)點(diǎn)的度值(i=1,…,M,M為總的邊數(shù)),-1≤r≤1。若網(wǎng)絡(luò)的度相關(guān)系數(shù)為負(fù),則表明度大的節(jié)點(diǎn)傾向于與度較小的節(jié)點(diǎn)相連接,表現(xiàn)為異配連接;若為正,則表明具有相似度的節(jié)點(diǎn)傾向于相互連接,表現(xiàn)為同配連接。大量研究表明:生物網(wǎng)絡(luò)、信息網(wǎng)絡(luò)則表現(xiàn)為異配連接;而社會(huì)網(wǎng)絡(luò)多數(shù)為同配連接。本文中,2000年和2009年的銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)的度相關(guān)系數(shù)分別為-0.17695和-0.15929,說(shuō)明該網(wǎng)絡(luò)為異配網(wǎng)絡(luò),度小的銀行傾向與度大的銀行鏈接,也就是說(shuō),新增加的城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用合作社等都更傾向從大銀行的客戶中爭(zhēng)得一定的業(yè)務(wù),但是這類受多種因素限制并不能完全取代大銀行的地位,獲得整個(gè)客戶。
(四)邊權(quán)網(wǎng)絡(luò)中,邊權(quán)是衡量邊上兩點(diǎn)關(guān)系的強(qiáng)弱程度。本文的銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)中,邊權(quán)的絕對(duì)值是指兩家銀行共同0.250.2貸款的企業(yè)的家數(shù),但為了2000年與2009年情況的統(tǒng)計(jì)比較,本文對(duì)其進(jìn)行歸一化處理,得到邊權(quán)的相對(duì)值,即兩家銀行共同貸款企業(yè)的家數(shù)占樣本企業(yè)總數(shù)的比例。邊權(quán)值越大,說(shuō)明兩家銀行接觸得更頻繁,競(jìng)爭(zhēng)就越激烈,但同時(shí)共享的信息也更多。圖5描述了2000年和2009年銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)中每條邊的權(quán)值,2000年邊權(quán)值的下降速度明顯快于2009年,2000年最高的兩個(gè)邊權(quán)值分別為0.219和0.144,2009年最高的兩個(gè)邊權(quán)值分別為0.116、0.115?？梢?jiàn),這十年,全國(guó)股份制銀行做為次中心的崛起加速了主要銀行之間的競(jìng)爭(zhēng),他們?cè)谂c國(guó)有大型銀行鏈接關(guān)系增強(qiáng)的同時(shí),掠奪了國(guó)有大型銀行原有的客戶,專業(yè)銀行的影子基本消失。
(五)聚類系數(shù)(ClusteringCoefficient)在網(wǎng)絡(luò)中,節(jié)點(diǎn)i的鄰居節(jié)點(diǎn)之間也可能互為鄰居,這種特性稱為網(wǎng)絡(luò)的聚類性。假如網(wǎng)絡(luò)中的一個(gè)節(jié)點(diǎn)i有ki條邊將它和其他節(jié)點(diǎn)相連,這ki個(gè)節(jié)點(diǎn)就稱為節(jié)點(diǎn)i的鄰居。在這ki個(gè)節(jié)點(diǎn)之間最多可能有ki(ki-1)/2條邊相互連接,而這ki個(gè)節(jié)點(diǎn)之間實(shí)際存在的邊數(shù)Ei和總-1)/2之比就定義為節(jié)點(diǎn)i的聚類系整個(gè)網(wǎng)絡(luò)的聚類系數(shù)C就是所有節(jié)點(diǎn)i的聚類系數(shù)Ci的平均值,即C=絡(luò)是完全連接的,即任意兩個(gè)節(jié)點(diǎn)都直接相連。2000年和2009年銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)的平均聚類系數(shù)分別為0.79577和0.86104。節(jié)點(diǎn)的聚類系數(shù)是網(wǎng)絡(luò)的局部特征,反映一個(gè)網(wǎng)絡(luò)的集團(tuán)化程度。銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)中,銀行i的聚類系數(shù)衡量的是與銀行i擁有共同客戶的銀行之間的重合度,即該銀行的共同貸款銀行之間也擁有相同客戶的程度。大的平均聚類系數(shù)和小的平均最短路徑長(zhǎng)度是共同判斷網(wǎng)絡(luò)是否為小世界網(wǎng)絡(luò)。
(六)平均最短路徑長(zhǎng)度(AveragePathLength)首先定義網(wǎng)絡(luò)中兩個(gè)節(jié)點(diǎn)i、j之間的距離dij為:連接這兩個(gè)節(jié)點(diǎn)的最短路徑包含的邊的數(shù)目。網(wǎng)絡(luò)中任意兩個(gè)節(jié)點(diǎn)之間的距離的最大值定義為網(wǎng)絡(luò)的直徑D。網(wǎng)絡(luò)的平均最短路徑長(zhǎng)度L定義為任意兩個(gè)節(jié)點(diǎn)之間的距離的平均值。即:22000年和2009年銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)的平均最短路徑長(zhǎng)度為2.247和2.255,都較小,而它們的平均聚類系數(shù)分別為0.79577和0.86104,又都較大,那么,這兩個(gè)銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)都具有小世界的特征。同時(shí),兩個(gè)網(wǎng)絡(luò)的直徑都為4。銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)不僅能反映銀行間的競(jìng)爭(zhēng)情況,還能反映銀行間信息流動(dòng)的情況。雖然2009年網(wǎng)絡(luò)比2000年網(wǎng)絡(luò)增加了63個(gè)節(jié)點(diǎn),是2000年節(jié)點(diǎn)總數(shù)的一倍多,網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模增加很大,但是2009年的銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)的平均最短路徑長(zhǎng)度基本未變,網(wǎng)絡(luò)的直徑也未發(fā)生變化。原因主要是因?yàn)閗-核核心區(qū)域的存在,節(jié)點(diǎn)間的鏈接程度很高,而新增節(jié)點(diǎn)又首先是與這些核心區(qū)域內(nèi)的節(jié)點(diǎn)發(fā)生鏈接,因此即使有較多的銀行增加,銀行間的距離并未增加,并沒(méi)有增加銀行獲取信息的困難度。
(七)介數(shù)(BetweennessCentrality)節(jié)點(diǎn)的介數(shù)是網(wǎng)絡(luò)的一個(gè)重要全局參量,它刻劃了一個(gè)節(jié)點(diǎn)擔(dān)當(dāng)鏈接2個(gè)節(jié)點(diǎn)的中介或橋梁的能力,反映了節(jié)點(diǎn)的影響力。節(jié)點(diǎn)i的介數(shù)定義為:4)其中,g(m,n)為節(jié)點(diǎn)m和n之間的最短路徑數(shù),gi(m,n)為節(jié)點(diǎn)m和n之間經(jīng)過(guò)節(jié)點(diǎn)i的最短路徑數(shù)。2000年和2009年的銀行共同貸款網(wǎng)絡(luò)中,分別僅有17個(gè)和36個(gè)節(jié)點(diǎn)的介數(shù)非零,說(shuō)明這17個(gè)和36個(gè)節(jié)點(diǎn)所代表的銀行在整個(gè)銀行系統(tǒng)中有較大影響力。表3所列情況反映國(guó)有大型商業(yè)銀行仍然是銀行系統(tǒng)中最有影響力的銀行,各國(guó)有大型商業(yè)銀行的影響力也趨于均衡,但它們的影響力在系統(tǒng)中有明顯降低。
【摘要】“余額寶”作為一種新興的第三方貸款銷售平臺(tái)，剛剛出現(xiàn)就對(duì)我國(guó)的金融界產(chǎn)生了巨大的影響，在日常生活網(wǎng)絡(luò)化的 21 世紀(jì)，投資網(wǎng)絡(luò)化也將必然成為未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)。隨著我國(guó)金融領(lǐng)域在網(wǎng)絡(luò)方面的創(chuàng)新，也對(duì)法律法規(guī)的完善提出了更高的要求，法律人應(yīng)當(dāng)順應(yīng)網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展趨勢(shì)，彌補(bǔ)我國(guó)法律在網(wǎng)絡(luò)投資這一方面的空白，本文僅從經(jīng)濟(jì)法簡(jiǎn)論之。
【關(guān)鍵詞】余額寶,證券投資,法律,網(wǎng)絡(luò)化
2013 年 6 月 13 日，余額寶正式推出“余額寶”這一業(yè)務(wù)，余額寶用戶將資金轉(zhuǎn)入余額寶內(nèi)，既可以隨時(shí)用于余額寶消費(fèi)、付款等支出，同時(shí)也能夠購(gòu)買(mǎi)貨幣貸款投資收益，獲得增值。余額寶的操作流程并不復(fù)雜。用戶將自己余額寶中的資金轉(zhuǎn)入余額寶用戶，后者中的資金平時(shí)用于投資金融產(chǎn)品，而當(dāng)用戶需要用錢(qián)時(shí)，可直接從余額寶用戶提取。
余額寶實(shí)際上是將貸款機(jī)構(gòu)的貸款直銷系統(tǒng)內(nèi)置到網(wǎng)站中，用戶將資金轉(zhuǎn)入余額寶的過(guò)程中，余額寶和貸款機(jī)構(gòu)通過(guò)系統(tǒng)的對(duì)接將一站式為用戶完成貸款開(kāi)戶、貸款購(gòu)買(mǎi)等過(guò)程。而目前僅有天弘貸款“增利寶”一家貸款機(jī)構(gòu)作為余額寶的對(duì)接貸款機(jī)構(gòu)。
用戶存在余額寶的投資所獲取的利益并非是銀行利息，而是投資貨幣貸款的收益，銀行利息至少在國(guó)內(nèi)是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的，而投資貨幣貸款盡管投資風(fēng)險(xiǎn)極小，但并不屬于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資。貸款機(jī)構(gòu)抵御流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，一旦貸款出現(xiàn)大幅縮水或投資者集中贖回投資的情況，而貸款手中所持流動(dòng)性資產(chǎn)又不敷支出時(shí)，曾在 2006 年就出現(xiàn)過(guò)這種現(xiàn)象，這將是對(duì)貨幣市場(chǎng)貸款重要一擊。貨幣市場(chǎng)貸款必將面臨嚴(yán)重的被動(dòng)局面，這種情況在 2006 年就曾出現(xiàn)過(guò)。
T + 0 交易適用于用戶的不固定性，同時(shí)余額寶可以給用戶貸款，使用戶可以用此筆錢(qián)投資、消費(fèi)，更多的消費(fèi)者會(huì)選擇使用余額寶。以前對(duì)于現(xiàn)金的管理一直以傳統(tǒng)貨幣獨(dú)占鰲頭，但是因?yàn)閭鹘y(tǒng)貨幣不夠方便，在 2012 年，貸款機(jī)構(gòu)就要用投資者擁有或借用的資金來(lái)替客戶先墊付資金，此時(shí)是最早的 T +0 產(chǎn)品的贖回過(guò)程。
雖然省略了傳統(tǒng)貨幣帶來(lái)的不便捷，但如果銷售量增加，對(duì)于中小型的貸款機(jī)構(gòu)的資金流動(dòng)量是重大壓力，此時(shí)需要貸款機(jī)構(gòu)提出高效的營(yíng)銷方式來(lái)度過(guò)難關(guān)，不論是哪里信用體系沒(méi)有 100%完善的，雖然淘寶推出天貓利用成交數(shù)建立信任度，但是對(duì)于信用體系依然不是完全靠譜的，信用體系需要國(guó)家政策的制定和支持。
如此看來(lái)，消費(fèi)者通過(guò)電子商務(wù)平臺(tái)購(gòu)買(mǎi)小額價(jià)值、數(shù)量較少的商品后由作為第三方的直接余額寶墊付，操作流程簡(jiǎn)單、方便，快捷。而增利寶則是作為一種貨幣貸款在電子商務(wù)平臺(tái)上直接被消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)。
相對(duì)于用余額寶購(gòu)買(mǎi)商品只能在網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行的局限性，用戶將資金存放于銀行零風(fēng)險(xiǎn)，以及購(gòu)買(mǎi)商品的平臺(tái)不受約束。由此而來(lái)，更多的人信賴有實(shí)力的貸款機(jī)構(gòu)名而非排名 50 名左右中小型貸款機(jī)構(gòu)，大型貸款機(jī)構(gòu)介紹的產(chǎn)品也更受歡迎。
證券投資貸款是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過(guò)發(fā)行貸款單位，集中投資者的資金，由貸款托管人托管，由貸款管理人管理和運(yùn)用資金，從事炒股、債券等金融手段投資。人們平常所說(shuō)的貸款主要就是指證券投資貸款，它是一種間接的證券投資方式，投資者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)貸款的方式來(lái)間接投資于證券市場(chǎng)。
證券投資貸款的設(shè)立方式主要有兩種: 一是通過(guò)發(fā)行貸款股份成立投資貸款機(jī)構(gòu)的形式設(shè)立，通常稱為機(jī)構(gòu)型貸款; 二是由貸款管理人、貸款托管人和投資人三方通過(guò)貸款契約設(shè)立，我們通常將其稱為契約型貸款。從目前情況來(lái)看，我國(guó)的證券投資貸款基本都是契約型貸款。
隨著網(wǎng)絡(luò)在社會(huì)應(yīng)用中的普及，網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)成為大眾化的工具，網(wǎng)絡(luò)也逐漸深入到金融行業(yè)中，銀行銷售的產(chǎn)品也將目光轉(zhuǎn)移到互聯(lián)網(wǎng)上，其中也包含貸款。銀行以往的收入來(lái)源主要依賴于儲(chǔ)戶的存入銀行的錢(qián)來(lái)獲得利息差額，像余額寶這樣的新式業(yè)務(wù)漸漸融入老百姓的生活，影響老百姓傳統(tǒng)的投資、理財(cái)理念，雖然現(xiàn)在這種新的網(wǎng)絡(luò)貸款形式?jīng)]有像銀行的存蓄業(yè)務(wù)一樣被大眾完全接受，但是作為網(wǎng)絡(luò)的金融界勢(shì)必會(huì)對(duì)傳統(tǒng)的商業(yè)銀行造成嚴(yán)重沖突，同時(shí)網(wǎng)路上的金融行業(yè)一定有更加開(kāi)闊的發(fā)展空間和市場(chǎng)，必將成為金融 IT 及大數(shù)據(jù)挖掘機(jī)構(gòu)的新寵兒。
雖然我國(guó)在證券方面法律不斷加強(qiáng)如《證券法》、《證券投資貸款法》《信托法》等法律法規(guī)，但是依然不及貸款業(yè)法律。liuxue86.com
證券投資貸款的法律依然不夠完善，沒(méi)有以此為主導(dǎo)的相關(guān)法律法規(guī)，甚至連較為相配套完善的規(guī)范性文件都沒(méi)有，沒(méi)有一套完善的證券投資貸款法案，對(duì)于在貸款中產(chǎn)生的問(wèn)題，政府即使參與進(jìn)去監(jiān)管，但是沒(méi)有完善的法律體系作保障，政府也很難有效擔(dān)任起監(jiān)管的重任，監(jiān)管的操作性差，監(jiān)管力度便跟不上去，國(guó)外的證券投資貸款具有延續(xù)性，法律法規(guī)相對(duì)健全，而我國(guó)到現(xiàn)在為止，監(jiān)管貸款行業(yè)的機(jī)構(gòu)如中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)主要要求大家以自律為主，沒(méi)有行政處罰的權(quán)利，一次監(jiān)管的力度一定會(huì)受影響。
目前，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)證券投資貸款的法律制度還處于空白狀態(tài)。我國(guó)2012 年新修訂了《中華人民共和國(guó)證券投資貸款法》，及證券監(jiān)督管理委員會(huì)的相關(guān)部門(mén)規(guī)章均未出現(xiàn)與證券投資網(wǎng)絡(luò)化相關(guān)的條文，這也讓目前的網(wǎng)絡(luò)證券投資者的利益存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，缺乏相關(guān)保障難以適應(yīng)不斷發(fā)展的社會(huì)投資現(xiàn)狀。
這要求有關(guān)國(guó)家權(quán)力機(jī)構(gòu)盡快完善相關(guān)法律規(guī)章的制訂，彌補(bǔ)我國(guó)法律在這方面存在的空白，真正做到與時(shí)俱進(jìn)，盡量規(guī)避法律的滯后性。從而，為調(diào)控證券投資網(wǎng)絡(luò)化中出現(xiàn)的各種法律關(guān)系提供法律上的支撐。同時(shí)，我們也應(yīng)當(dāng)完備相關(guān)執(zhí)行、監(jiān)督體系，確保相關(guān)法律得以準(zhǔn)確適用、實(shí)施。
余額寶的一經(jīng)投入市場(chǎng)，便以驚人的迅猛速度發(fā)展，從中我們不難看出未來(lái)網(wǎng)絡(luò)證券投資貸款將會(huì)為我國(guó)金融界注入一股新的力量，注入新的生機(jī)與活力。在我國(guó)金融界發(fā)展創(chuàng)新的同時(shí)，法律應(yīng)當(dāng)與時(shí)俱進(jìn)，跟進(jìn)時(shí)代的發(fā)展步伐，適應(yīng)社會(huì)的廣泛需求。
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P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是近年來(lái)從國(guó)外引入的一種新的民間借貸模式。P2P借貸是指?jìng)€(gè)人與個(gè)人間的小額借貸交易，一般需要借助電子商務(wù)專業(yè)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，幫助借貸雙方確立借貸關(guān)系并完成相關(guān)交易手續(xù)。借款者可自行借款信息，包括金額、利息、還款方式和時(shí)間，實(shí)現(xiàn)自助式借款；借出者根據(jù)借款人的信息，自行決定借出金額，實(shí)現(xiàn)自助式借貸。
2010年8月初，在信用聯(lián)盟在線網(wǎng)站（省略）的積極撮合下，聯(lián)盟旗下的兩家資金互助社正式與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)――群興網(wǎng)聯(lián)姻，在吉林梨樹(shù)、河南蘭考兩地開(kāi)展試點(diǎn)，截至2011年1月31日，累計(jì)發(fā)放貸款81.5萬(wàn)元。
信用聯(lián)盟在線作媒，資金互助社與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸聯(lián)姻
信用聯(lián)盟在線是以“傳播農(nóng)民信用合作文化，打造資金互助社網(wǎng)絡(luò)孵化器”為宗旨,于2008年12月網(wǎng)站正式開(kāi)通，是在全國(guó)首家資金互助社網(wǎng)站――“百信之窗”基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。網(wǎng)站總顧問(wèn)是被業(yè)內(nèi)譽(yù)為“農(nóng)村資金互助社之父”的姜柏林老師，負(fù)責(zé)人是“百信之窗”網(wǎng)站創(chuàng)始人、曾休學(xué)在閆家百信資金互助社支農(nóng)調(diào)研一年的謝勇模先生。
網(wǎng)站按照商業(yè)可持續(xù)原則向農(nóng)民資金互助社提供綜合，主要業(yè)務(wù)范圍有：農(nóng)民資金互助社軟件系統(tǒng)開(kāi)發(fā)與推廣，農(nóng)民資金互助社發(fā)起培訓(xùn)、品牌推廣、經(jīng)驗(yàn)交流，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)，政府或非政府組織（NGO）項(xiàng)目對(duì)接，外包培訓(xùn)服務(wù)，糧食信托培訓(xùn)與推廣等等。
網(wǎng)站本著“以信為本，以信為大”原則，以網(wǎng)站為平臺(tái)開(kāi)展活動(dòng)，通過(guò)QQ群聯(lián)絡(luò)全國(guó)各地的草根金融愛(ài)好者和實(shí)踐者，隨著交流的深入，網(wǎng)站的工作逐漸被認(rèn)可，一些合作項(xiàng)目也通過(guò)網(wǎng)站陸續(xù)開(kāi)展，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸就是這種背景下引入進(jìn)來(lái)的。按照信用聯(lián)盟在線與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)――群興網(wǎng)的合作協(xié)議：群興網(wǎng)負(fù)責(zé)籌集資金，提供P2P交易需要的網(wǎng)站系統(tǒng)及資金往來(lái)通道；資金互助社負(fù)責(zé)推薦借款業(yè)務(wù)，對(duì)借款人進(jìn)行信用審查，發(fā)放貸款，對(duì)貸款清收，為農(nóng)戶進(jìn)行免費(fèi)培訓(xùn)；信用聯(lián)盟在線則負(fù)責(zé)對(duì)資金互助社進(jìn)行信用評(píng)估，為群興網(wǎng)推薦有信譽(yù)、管理規(guī)范的資金互助社，邀請(qǐng)相關(guān)專家，幫助雙方完善操作模式，總結(jié)和推廣經(jīng)驗(yàn)。
按照預(yù)定協(xié)議，信用聯(lián)盟在線負(fù)責(zé)人向群興網(wǎng)推薦兩家資金互助社并開(kāi)展試點(diǎn)，第一家是吉林省梨樹(shù)縣閆家村百信農(nóng)村資金互助社，全國(guó)首家獲得資金互助社牌照的農(nóng)村資金互助社，信用聯(lián)盟在線負(fù)責(zé)人曾在此調(diào)研一年，因而對(duì)該社比較了解。另一家是河南蘭考的賀村資金互助社，是著名“三農(nóng)”專家溫鐵軍教授、何慧麗教授推動(dòng)“新鄉(xiāng)村建設(shè)”早期項(xiàng)目點(diǎn)之一。
但是，初期合作遇到一些困難:一是百信互助社雖有金融許可證，但P2P網(wǎng)絡(luò)借貸屬于外來(lái)資金，難以獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)準(zhǔn)入；二是群興網(wǎng)負(fù)責(zé)人從網(wǎng)上有關(guān)報(bào)道了解到賀村資金互助社曾將貸款貸給合作社辦的飼料廠，最后使資金互助社趨于停滯。但這個(gè)困難很快得到解決，由百信互助社引薦將P2P網(wǎng)絡(luò)借貸引入正在開(kāi)展糧食信托試點(diǎn)梨樹(shù)縣鳳翔糧食信托合作社，群興網(wǎng)給每筆貸款最高授信1萬(wàn)元；而蘭考賀村合作社也得到了何慧麗教授的信用背書(shū)，群興網(wǎng)負(fù)責(zé)人愿意給他們一個(gè)機(jī)會(huì)，每筆貸款最高授信0.5萬(wàn)元。兩個(gè)互助社首批貸款都是一月一還，具體如表1所示。
運(yùn)作三個(gè)月后，兩家互助社的社員都能按事先約定每月及時(shí)還款，而放款額度最大的鳳翔合作社一直認(rèn)為按月還款不符合農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)律，并邀請(qǐng)群興網(wǎng)負(fù)責(zé)人到東北實(shí)地考察，了解貸款農(nóng)戶的真實(shí)想法。2010年11月初，信用聯(lián)盟在線負(fù)責(zé)人陪同群興網(wǎng)的負(fù)責(zé)人到鳳翔合作社實(shí)地考察，詳細(xì)了解了糧食信托合作社的獨(dú)特運(yùn)作模式：即一體兩社，資金互助社和糧食信托合作社相互融資。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，農(nóng)戶養(yǎng)殖周期一般6個(gè)月左右，農(nóng)戶每月還款有些吃力，有些的農(nóng)戶不能按時(shí)還款，鳳翔合作社幫助代還了。基于實(shí)地考察，鳳翔合作社農(nóng)民和群興網(wǎng)負(fù)責(zé)人就貸款產(chǎn)品設(shè)計(jì)和貸款利率進(jìn)行了協(xié)商，決定貸款期限改為6個(gè)月，到期還付本金，利率為年息10%。這種貸款產(chǎn)品出現(xiàn)后，農(nóng)戶貸款踴躍，鳳翔新增貸款農(nóng)戶P2P貸款38萬(wàn)元，如表2所示。而賀村合作社因?yàn)椴僮骱托枨笤颍瑳](méi)有獲得群興網(wǎng)的第二批貸款。
從P2P到P2C，架起城鄉(xiāng)信用融資的橋梁
引入P2P網(wǎng)絡(luò)借貸近半年，圍繞其貸款產(chǎn)品、利率設(shè)置一直存有爭(zhēng)議，積累了一些經(jīng)驗(yàn)和思考，值得好好總結(jié)。
第一，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在與資金互助社聯(lián)姻的過(guò)程中，已經(jīng)從單純的P2P（即個(gè)人對(duì)個(gè)人）演變?yōu)镻2C（即個(gè)人對(duì)合作社），這種轉(zhuǎn)變適應(yīng)了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸進(jìn)入農(nóng)村市場(chǎng)的客觀規(guī)律。如果按一般的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的操作模式，需要在吉林梨樹(shù)等項(xiàng)目點(diǎn)設(shè)立辦事處，無(wú)疑是增加了操作成本，而這種成本最終將會(huì)轉(zhuǎn)嫁到農(nóng)民身上，從而不得不提高利率。此外，辦事處的工作人員如果不是當(dāng)?shù)厝艘裁媾R信息不對(duì)稱的問(wèn)題，P2C有效地解決了上述困境。當(dāng)然，這種合作模式對(duì)資金互助組織的要求非常高，需要有一個(gè)像“信用聯(lián)盟在線”這樣一個(gè)客觀、公正的中介組織對(duì)其進(jìn)行信用評(píng)估和培訓(xùn)。
第二，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在鳳翔合作社一枝獨(dú)秀，其原因在于：其一，利率問(wèn)題，目前引入的P2P貸款利息加管理費(fèi)使農(nóng)戶實(shí)際承受的年利息達(dá)到15%以上，據(jù)有關(guān)專家介紹，當(dāng)?shù)匾呀?jīng)發(fā)展起來(lái)的資金互助社，以6%左右的融資成本就能從當(dāng)?shù)厝趤?lái)大量資金，社員不會(huì)選擇P2P的高利率貸款，而群興網(wǎng)負(fù)責(zé)人認(rèn)為對(duì)于出借人而言，以低于10%的年收益向陌生的農(nóng)村地區(qū)客戶發(fā)放信用貸款缺乏吸引力；其二，操作模式的問(wèn)題，按照目前的操作方案，互助社每發(fā)放一筆貸款，都需要單獨(dú)和P2P貸款網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上的借款人簽訂合同，并郵寄過(guò)去，手續(xù)繁瑣，曾有互助社負(fù)責(zé)人向群興網(wǎng)負(fù)責(zé)人提議，能否將資金直接批發(fā)給互助社，由互助社委托管理，但是這種方案沒(méi)有得到采納；其三，鳳翔搞糧食信托，農(nóng)戶預(yù)期糧價(jià)上漲不愿售糧，刺激了農(nóng)戶融資需求，而互助社資金有限，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸因方便、快捷，且無(wú)需抵押，受到農(nóng)民歡迎。
第三，引入P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是否有利于農(nóng)戶內(nèi)生合作金融的發(fā)展？從某種角度上講，P2P貸款屬于外置性金融，產(chǎn)生的利潤(rùn)不會(huì)留在農(nóng)村，直接流向城市，也是一個(gè)“抽水機(jī)”。但是，從另一個(gè)角度來(lái)講，從鳳翔的試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，通過(guò)外部條件促進(jìn)了內(nèi)生金融發(fā)展。群興網(wǎng)和鳳翔的合作對(duì)提升鳳翔的吸引力已經(jīng)產(chǎn)生正面的作用，據(jù)鳳翔合作社的理事長(zhǎng)李鳳祥介紹，不少農(nóng)民因?yàn)镻2P貸款業(yè)務(wù)加入了糧食信托合作社。
關(guān)鍵詞：P2P;網(wǎng)絡(luò)借貸;思考
中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
收錄日期：2015年9月16日
一、引言
2013年開(kāi)啟了我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的新時(shí)代，其模式包括第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、大數(shù)據(jù)、眾籌、金融機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)化等，這對(duì)傳統(tǒng)金融沖擊很大。第三方支付的牌照更加規(guī)范第三方市場(chǎng)。大數(shù)據(jù)模式下的阿里金融設(shè)立小額貸款公司以及民營(yíng)銀行發(fā)放貸款，更是采用電商模式開(kāi)啟貸款時(shí)代。供應(yīng)鏈金融利用核心企業(yè)的信用鏈接上下游企業(yè)為其提供便利，眾籌平臺(tái)的騰空出世讓創(chuàng)業(yè)者看到了希望?；ヂ?lián)網(wǎng)化的金融機(jī)構(gòu)不斷創(chuàng)新自己的產(chǎn)品，利用互聯(lián)網(wǎng)積極實(shí)現(xiàn)O2O模式經(jīng)營(yíng)。而P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是一種新型的針對(duì)中小企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)小額貸款模式。究竟P2P網(wǎng)絡(luò)借貸給中小企業(yè)甚至是國(guó)家經(jīng)濟(jì)帶來(lái)什么影響，是我們關(guān)注的重點(diǎn)。本文就P2P網(wǎng)絡(luò)借貸現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題進(jìn)行分析，探究P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展。
二、我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸現(xiàn)狀
世界第一家Zopa網(wǎng)貸平臺(tái)的出現(xiàn)開(kāi)始了互聯(lián)網(wǎng)化的小額貸款歷程，我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借鑒國(guó)外P2P平臺(tái)模式應(yīng)運(yùn)而生。我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸經(jīng)歷了試水到蓬勃發(fā)展的階段。
（一）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)模式。我國(guó)從2007年正式開(kāi)啟了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸時(shí)代，主要的業(yè)務(wù)模式有純中介、債權(quán)轉(zhuǎn)讓和擔(dān)保三大模式。純中介模式是真正的互聯(lián)網(wǎng)化借貸，也是未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。目前拍拍貸出借的資金主要是用于個(gè)人消費(fèi)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)，占比達(dá)到80%以上。拍拍貸的發(fā)展受網(wǎng)絡(luò)借貸信用的限制，因而拍拍貸不再是純粹的線上模式。在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中引入社會(huì)因素審核客戶，也會(huì)采用與一些機(jī)構(gòu)合作發(fā)放貸款。人人貸的線上線下結(jié)合模式中實(shí)地認(rèn)證標(biāo)高達(dá)80%以上，比信用認(rèn)證標(biāo)多近75%的比例。債權(quán)轉(zhuǎn)讓的宜信模式讓P2P網(wǎng)絡(luò)借貸走上一個(gè)新的臺(tái)階。債權(quán)期限和金額的拆分給予投資者更多的選擇，分散風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)也吸引更多的客戶，銷售難度降低許多。然而投資者的風(fēng)險(xiǎn)有所減少，但平臺(tái)跑路事件的頻發(fā)，讓投資者心慌。第三方擔(dān)保和平臺(tái)擔(dān)保模式的出現(xiàn)實(shí)現(xiàn)了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的3.0時(shí)代。陸金所屬于平安集團(tuán)旗下的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，平安集團(tuán)旗下?lián)９窘o予投資者全額或部分擔(dān)保。紅嶺創(chuàng)投則利用自身的平臺(tái)資金為投資者擔(dān)保。
（二）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展現(xiàn)狀。截至2014年底，我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)高達(dá)1，575家。廣東因地區(qū)優(yōu)勢(shì)以349家平臺(tái)位居榜首。其貸款余額更是比2013年增長(zhǎng)了287%，其中陸金所以貸款額95.1億元排名第一。2014年全年P(guān)2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的總成交量2，528億元，相比總成交量3，829億元來(lái)說(shuō)，2014年P(guān)2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)的局面。據(jù)統(tǒng)計(jì)，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的人均借款金額是40.12萬(wàn)元，借款金額最少3，000元。且大多數(shù)借款人集中在20～40歲之間。這可看出我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借款主要服務(wù)人員是中低收入者。網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)受歡迎在于低門(mén)檻、高效率、利率自定、平臺(tái)中介、風(fēng)險(xiǎn)分散等特點(diǎn)。如2015年我國(guó)銀行存款利率幾度下調(diào)，活期存款利率為0.35%，兩年期定期存款也只有2.35%。如某投資者擁有10萬(wàn)元，銀行一年期定期投資回報(bào)額為1，750元，而P2P網(wǎng)絡(luò)借貸年化收益率按10%算，投資回報(bào)額可達(dá)10，000元。通常此類平臺(tái)的年化收益率基本都在12%～18%之間，可見(jiàn)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)的前景巨大。
三、我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸存在的問(wèn)題
P2P網(wǎng)絡(luò)借貸讓中小企業(yè)看到了光明，融資難得到很大的改善。但2014年的野蠻式增長(zhǎng)也暴露出很多問(wèn)題，讓人深思P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)是否是資金池，資金能否有保障。
（一）法律法規(guī)制度的缺失。最初P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)歸屬中國(guó)小額信貸聯(lián)盟管理，可該部門(mén)有自己需要管制的小額信貸機(jī)構(gòu)。小額信貸機(jī)構(gòu)填補(bǔ)了農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的空白，對(duì)其的合理管制十分重要。小額信貸機(jī)構(gòu)與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸都是小額貸款，但平臺(tái)發(fā)展模式完全不一樣。中國(guó)小額信貸聯(lián)盟對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的管理有所欠缺。國(guó)家相繼出臺(tái)政策規(guī)范P2P的發(fā)展，更是在2015年明確規(guī)定其歸屬銀監(jiān)會(huì)管理。銀監(jiān)會(huì)規(guī)定P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的中介性，明確不得擔(dān)保和做資金池以及非法吸收公眾存款。更有人提議P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)應(yīng)該和第三方支付平臺(tái)一樣頒發(fā)牌照經(jīng)營(yíng)。各地方政府也紛紛出臺(tái)相關(guān)政策規(guī)范P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的發(fā)展。2015年政府又相繼出臺(tái)了兩項(xiàng)意見(jiàn)，可見(jiàn)政府對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展的重視，但同時(shí)也可發(fā)現(xiàn)P2P的問(wèn)題數(shù)量仍不少。且監(jiān)管細(xì)則并未出臺(tái)，行業(yè)協(xié)會(huì)的自律性也不強(qiáng)，政府亟須出臺(tái)具體規(guī)定。
（二）貸款利率高。借款人和出借人均可通過(guò)P2P網(wǎng)站平臺(tái)相關(guān)消息滿足自身需求。很多人會(huì)認(rèn)為線上的推廣可節(jié)省相當(dāng)大一部分成本，貸款利率相比線下的銀行或是小額貸款公司應(yīng)該要低。實(shí)際上，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的利率高。平臺(tái)的貸款利率平均在10%左右，但線上活動(dòng)需承擔(dān)擔(dān)保，會(huì)收取管理費(fèi)和擔(dān)保費(fèi)用。借款人的綜合成本高達(dá)24%～30%，信用類貸款更是可能達(dá)到48%。2015年司法對(duì)民間借貸利率規(guī)定了24%和36%兩個(gè)分界點(diǎn)。不超過(guò)24%利率，出借人有權(quán)要求借款人支付利率，超過(guò)36%的年化利率部分的利息屬于無(wú)效，中間部分法院不做判決。這也無(wú)疑可以看出政府對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸高利率的認(rèn)可。但中小微企業(yè)不能出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)任何的不善，否則易有違約現(xiàn)象。目前部分P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的信用貸款的逾期率高達(dá)20%左右，小微信用貸款逾期率可能達(dá)到15%以上。
（三）風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題多。2014年問(wèn)題平臺(tái)數(shù)達(dá)275家，占總平臺(tái)的17.5%。其中有80家平臺(tái)運(yùn)營(yíng)時(shí)間少于3個(gè)月，眾貸網(wǎng)更是只存活了24天。問(wèn)題平臺(tái)常以高收益率、高額現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)、秒標(biāo)等方式吸引投資者。然而，秒標(biāo)或競(jìng)標(biāo)的方式其實(shí)是一些平臺(tái)變相的吸收儲(chǔ)蓄來(lái)周轉(zhuǎn)資金，或是做資金池備不時(shí)之需，亦或是企業(yè)自融。卷款跑路或資金挪用現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。例如，2014年紅嶺創(chuàng)投的1億元壞賬體現(xiàn)了平臺(tái)貸款過(guò)于集中、追求大單、調(diào)查疏忽、抵押流于形式等問(wèn)題。同時(shí)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中使用第三方支付保障資金安全，可有人套用信用卡做投資，第三方支付平臺(tái)無(wú)法辨別資金的來(lái)源，央行明確禁止也得不到有效實(shí)施。P2P平臺(tái)虛假借款標(biāo)，并采取借新還舊的旁氏騙局模式很難辨別。即使采用第三方支付平臺(tái)和引入機(jī)構(gòu)擔(dān)保雙保障制度，也難以避免跑路事件的發(fā)生。財(cái)迷中國(guó)由環(huán)迅支付做第三方支付，貴僑小貸公司做擔(dān)保，2014年財(cái)迷中國(guó)平臺(tái)逾期金額達(dá)1，793萬(wàn)元，他最大的問(wèn)題就是存在自融，關(guān)聯(lián)擔(dān)保人冒充借款人自融。可見(jiàn)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)常有中間賬戶真空的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，期限和金額錯(cuò)配的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，非法集資的法律風(fēng)險(xiǎn)和自融的信用風(fēng)險(xiǎn)。
四、我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展對(duì)策
在互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊下，商業(yè)銀行也開(kāi)始不斷創(chuàng)新產(chǎn)品爭(zhēng)取小額信貸市場(chǎng)，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)?？纱嬖诘膯?wèn)題同樣太多。如何讓借款人按時(shí)還款，出借人信賴此市場(chǎng)和P2P平臺(tái)穩(wěn)健發(fā)展，這需要從以下幾個(gè)途徑做改善：
（一）政府制度的細(xì)化。雖然2015年政府針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融模式出臺(tái)三大政策，但也只是針對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的歸屬，其四條紅線和經(jīng)營(yíng)原則以及司法的一些解釋。規(guī)則相對(duì)比較寬泛，銀監(jiān)會(huì)對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的具體實(shí)施規(guī)則并未出臺(tái)。目前的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在四條紅線內(nèi)經(jīng)營(yíng)，但還是存在一些灰色地帶。且各地方政府對(duì)民間借貸的約束不一樣，各地方銀監(jiān)局應(yīng)有針對(duì)性地出臺(tái)一些制度。此外，可向第三方支付學(xué)習(xí)，發(fā)放牌照經(jīng)營(yíng)。
（二）個(gè)人征信的完善。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸大多因信用而發(fā)展，也因信用存在很大風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)的征信系統(tǒng)對(duì)接的是傳統(tǒng)的商業(yè)銀行和部分小額貸款公司。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)對(duì)客戶的審核可依據(jù)銀行的信用，加入社會(huì)性元素。例如，阿里小貸依據(jù)淘寶網(wǎng)巨大的客戶數(shù)據(jù)貸款額不斷增加，且加入螞蟻金服和芝麻信用評(píng)估客戶。政府可在個(gè)人征信系統(tǒng)方面引入原本參考貸款額、期限、還款速度、收入等因素的基礎(chǔ)之上加入個(gè)人學(xué)歷證明、社會(huì)圈的微信、QQ、微薄等社交因素。
（三）P2P平臺(tái)的規(guī)范。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)暴露的問(wèn)題非常多，平臺(tái)需加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。我國(guó)目前的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)適合線上和線下相結(jié)合的審核方式，多重審核可確保借款人的信用以及投資人的資金安全。同時(shí)，合理規(guī)范收費(fèi)，針對(duì)不同產(chǎn)品設(shè)置不同的管理費(fèi)用。在保證資金流動(dòng)性和安全性的基礎(chǔ)上提高平臺(tái)的盈利能力用以維持平臺(tái)發(fā)展的需要和風(fēng)險(xiǎn)平臺(tái)的建設(shè)。
主要參考文獻(xiàn)：
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一、小微企業(yè)
（一）小微企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
2008年的金融危機(jī)和2011年的歐債危機(jī)對(duì)小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了重大沖擊，不少小微企業(yè)不得不走向破產(chǎn)倒閉的結(jié)局。近年來(lái)，小微企業(yè)一面處于生產(chǎn)原料價(jià)格提高，經(jīng)營(yíng)成本增加的壓力下，一面面臨缺乏金融機(jī)構(gòu)貸款的窘境，其發(fā)展步履維艱。資金鏈緊張，難以獲得外部資金支持以進(jìn)行生產(chǎn)擴(kuò)大是小微企業(yè)諸多問(wèn)題中的典型，也是制約其發(fā)展壯大的主要障礙。故此，破解小微企業(yè)融資難題是實(shí)現(xiàn)其健康可持續(xù)發(fā)展的首要前提。
（二）小微企業(yè)發(fā)展困難的原因探析
小微企業(yè)發(fā)展面臨巨大挑戰(zhàn)和融資艱難的困境，與企業(yè)自身、金融機(jī)構(gòu)、國(guó)家政策三方面有密切關(guān)系。
1.小微企業(yè)自身局限。小微企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模小，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力弱，面對(duì)市場(chǎng)沖擊往往缺少?gòu)?qiáng)有力的抵御能力。另外，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中，因管理人才斷層而未建立起健全、系統(tǒng)的管理機(jī)制，例如財(cái)務(wù)管理不規(guī)范導(dǎo)致時(shí)常出現(xiàn)為逃避納稅做假賬的現(xiàn)象，從而在小微企業(yè)申請(qǐng)貸款時(shí)造成信息不對(duì)稱的問(wèn)題，大大降低了企業(yè)獲得銀行貸款的可能性。小微企業(yè)信用度在假賬和借口拖欠還貸的行為中逐漸消磨，再加上小微企業(yè)常常不具備可抵押的固定資產(chǎn)，使其很難通過(guò)商業(yè)銀行的貸款審核。
2.金融機(jī)構(gòu)發(fā)展選擇。相對(duì)于小微企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)更傾向和大型企業(yè)合作，因?yàn)橐话愦笮推髽I(yè)不僅管理規(guī)范、信用度良好，而且能給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)更大的利潤(rùn)。如果選擇為小微企業(yè)提供貸款，便無(wú)法獲得高收益，程序的繁瑣還會(huì)增大運(yùn)營(yíng)成本，加之小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不穩(wěn)定性和信用度低會(huì)增加金融機(jī)構(gòu)損失的風(fēng)險(xiǎn)，故此金融機(jī)構(gòu)缺乏給小微企業(yè)貸款的積極性。
3.國(guó)家政策缺乏充分支持。小微企業(yè)的稅收重問(wèn)題由來(lái)已久，各種各樣的稅費(fèi)給小微企業(yè)造成巨大負(fù)擔(dān)。除此以外，我國(guó)尚未形成一套健全的體系為小微企業(yè)服務(wù)，對(duì)小微企業(yè)的扶持引導(dǎo)力度不夠，面向小微企業(yè)融資需求的金融機(jī)構(gòu)未真正建立，使得小微企業(yè)融資渠道受到很大限制。
（三）小微企業(yè)的發(fā)展意義
小微企業(yè)雖然規(guī)模小，但在數(shù)量非常多，在我國(guó)企業(yè)總數(shù)中所占比重高達(dá)99%以上。小微企業(yè)能夠吸收大量的勞動(dòng)者，在很大程度上緩解了我國(guó)的就業(yè)壓力，促進(jìn)了社會(huì)穩(wěn)定。同時(shí)小微企業(yè)為社會(huì)提供了豐富的產(chǎn)品，滿足了人們的生活需要，改善了民生。除此之外，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之際，小微企業(yè)是發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)的最佳切入點(diǎn)，只有將小微企業(yè)逐漸壯大，才能成就大型企業(yè)，這對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重要意義。
二、面向小微企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融模式創(chuàng)新
小微企業(yè)的當(dāng)前困境及其存在的重要意義，使得如何改變小微企業(yè)融資模式，促進(jìn)小微企業(yè)健康發(fā)展成為當(dāng)務(wù)之急?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式憑借其高效便捷、信貸風(fēng)險(xiǎn)較低和運(yùn)營(yíng)成本低的優(yōu)勢(shì)，無(wú)疑將成為改革小微企業(yè)融資方式的有力手段?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式主要有網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保模式、網(wǎng)絡(luò)信用池信貸模式、華夏銀行平臺(tái)金融模式、善融商務(wù)平臺(tái)和人人貸五種。
（一）網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保模式
網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保模式是互聯(lián)網(wǎng)金融模式中常見(jiàn)的融資方式，由三個(gè)或三個(gè)以上小微企業(yè)在了解信任、互相監(jiān)督的基礎(chǔ)上組成融資聯(lián)盟，并承諾自愿為彼此擔(dān)保，然后通過(guò)電商平臺(tái)共同向商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款。融資額度由聯(lián)盟成員協(xié)商討論決定，且每個(gè)融資聯(lián)盟成員都對(duì)貸款產(chǎn)生的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任，即當(dāng)其中一方無(wú)法償還貸款時(shí)，其他成員就必須共同以各自企業(yè)和個(gè)人資產(chǎn)為該方還清貸款及利息。在網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保模式中，電商平臺(tái)充當(dāng)中介的作用，一面為小微企業(yè)提供平臺(tái)和組成融資聯(lián)盟，一方面為銀行提供小微企業(yè)的信用參考。網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保信貸是阿里巴巴與建設(shè)銀行在2007年合作進(jìn)行的，這為網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保信貸的發(fā)展開(kāi)辟了新格局。
網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保模式的創(chuàng)新性首先體現(xiàn)在信貸風(fēng)險(xiǎn)有所降低。組成聯(lián)盟的前提是各小微企業(yè)之間形成充分的信任感，如此才能建立起堅(jiān)固可靠的聯(lián)盟關(guān)系，降低聯(lián)盟成員在償還貸款時(shí)拖欠、無(wú)力還款甚至落跑的風(fēng)險(xiǎn)。由于受無(wú)限連帶責(zé)任的壓力，在網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保信貸過(guò)程中，各企業(yè)會(huì)相互博弈監(jiān)督，有效減少傳統(tǒng)信貸中信息不對(duì)稱的問(wèn)題，這便相對(duì)降低了銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。其次，融資聯(lián)盟的成員在共同申請(qǐng)貸款時(shí)不需要提供任何抵押，適應(yīng)了小微企業(yè)缺少固定資產(chǎn)抵押物的實(shí)際情況。再者，網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保模式中貸款流程中的申請(qǐng)、審查、批復(fù)等都是利用電子商務(wù)平臺(tái)自助進(jìn)行，工作效率大大提高，縮減了貸款時(shí)長(zhǎng)。最后，小微企業(yè)融資聯(lián)盟申請(qǐng)貸款的重要依據(jù)便是在電子商務(wù)平臺(tái)上存留的網(wǎng)絡(luò)交易信用，而電商平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)信用體系是基于小微企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)交易量、交易記錄、注冊(cè)年份、客戶評(píng)價(jià)等信息建立起來(lái)的。
（二）網(wǎng)絡(luò)信用池信貸模式
網(wǎng)絡(luò)信用池信貸模式是針對(duì)網(wǎng)絡(luò)信用好的小微企業(yè)設(shè)計(jì)的。在這一模式里，電商平臺(tái)既是借款人，又是貸款人，因?yàn)殡娚唐脚_(tái)需要將那些信用良好的小微企業(yè)集聚起來(lái)，放入網(wǎng)絡(luò)信用池中，在小微企業(yè)有融資需求的情況下，匯集總的融資需求，以電商平臺(tái)的名義向商業(yè)銀行借貸，然后計(jì)算好融資利率，根據(jù)一定比例借貸給網(wǎng)絡(luò)池中的小微企業(yè)。這種情況下，當(dāng)網(wǎng)絡(luò)信用池的小微企業(yè)失信而發(fā)生違約時(shí)，電商平臺(tái)要承擔(dān)連帶責(zé)任，并向銀行支付欠款，與此同時(shí)，電商平臺(tái)可以追究小微企業(yè)的償還貸款責(zé)。在整個(gè)過(guò)程中，網(wǎng)絡(luò)信用池中的小微企業(yè)相互獨(dú)立，不必為對(duì)方承擔(dān)連帶責(zé)任，電商平臺(tái)是其直接借貸方，銀行是小微企業(yè)的間接資金提供者，并對(duì)電商平臺(tái)要作出信用評(píng)估和貸后監(jiān)控。
（三）華夏銀行平臺(tái)金融模式
平臺(tái)金融模式作為資金支付管理系統(tǒng)，將資金聚合、資金清算、在線融資、資金監(jiān)管和跨行支付五項(xiàng)功能集聚一身，能與大型商品市場(chǎng)、供應(yīng)鏈核心大企業(yè)以及市場(chǎng)商圈管理者等客戶平臺(tái)實(shí)現(xiàn)完美對(duì)接，當(dāng)客戶需要融資時(shí)，銀行便能第一時(shí)間整合信息流、資金流等，為企業(yè)提供快速、便捷、高效的在線金融服務(wù)，這種服務(wù)不受時(shí)間和空間的限制，能及時(shí)滿足企業(yè)客戶的融資需求。在這種金融模式的運(yùn)營(yíng)下，可以有效避免傳統(tǒng)信貸模式中信息不對(duì)稱的狀況，降低小微企業(yè)融資難度和融資成本，促進(jìn)小微企業(yè)的資金流通，為企業(yè)的未來(lái)發(fā)展奠定資金基礎(chǔ)。
（四）善融商務(wù)平臺(tái)
建設(shè)銀行的善融商務(wù)平臺(tái)與阿里巴巴電子平臺(tái)有很大的相似性，通過(guò)建立平臺(tái)為客戶提供金融服務(wù)。個(gè)人商城和企業(yè)商城是該平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，一方面它能為個(gè)人提供消費(fèi)、融資、分期付款等服務(wù)項(xiàng)目，另一方面該平臺(tái)可以根據(jù)小微企業(yè)的交易信息，為有融資需求的小微企業(yè)提供信貸服務(wù)。善融商務(wù)平臺(tái)的服務(wù)大致可以分為三方面：小微企業(yè)客戶在線融資、網(wǎng)絡(luò)銀行“e”點(diǎn)通、網(wǎng)絡(luò)速貸通。
小微企業(yè)客戶在線融資的服務(wù)客戶以小微企業(yè)為主，是一種小企業(yè)小額循環(huán)貸款，小微企業(yè)需要提供抵押物。當(dāng)小微企業(yè)需要借貸時(shí)，需借助善融商務(wù)平臺(tái)辦理貸款自助申請(qǐng)，并可以在企業(yè)網(wǎng)銀的幫助下實(shí)現(xiàn)自助循環(huán)支用。該模式必須具備相關(guān)的擔(dān)保條件，以企業(yè)或個(gè)人的固定資產(chǎn)作為抵押物，如居住戶、商用房地產(chǎn)等。
網(wǎng)絡(luò)銀行“e”點(diǎn)通的信貸額度是在評(píng)估其信用等級(jí)的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，而且不需要物質(zhì)抵押，還款方式是按月償還貸款金額產(chǎn)生的利息，到期后付清原本貸款。這是建設(shè)銀行與供應(yīng)鏈核心企業(yè)合作開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目，能夠最大限度地整合雙方的資源，目的是為核心企業(yè)的上游供應(yīng)商建立起“一點(diǎn)接入，全國(guó)共享”的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)系統(tǒng)。網(wǎng)絡(luò)速貸通則與“e”點(diǎn)通有很大區(qū)別，它只要求客戶提供足夠的抵押物，而不對(duì)客戶的信用進(jìn)行評(píng)級(jí)，但會(huì)針對(duì)信用良好的客戶適當(dāng)提高貸款額度。
善融商務(wù)平臺(tái)降低了運(yùn)營(yíng)成本，能夠充分地實(shí)現(xiàn)資金流、信息流和物流的自由流動(dòng)，為小微企業(yè)融資提供了新途徑。
（五）人人貸
人人貸是針對(duì)擁有良好信譽(yù)而缺少資金的小微企業(yè)、大學(xué)生和工薪階層開(kāi)發(fā)的信貸模式。這種模式需要第三方電商平臺(tái)為中介，將借貸者和銀行聯(lián)系起來(lái)，通過(guò)信用貸款的方式把資金借給需要融資的人。這種模式不需要小微企業(yè)提供抵押物，只需將其企業(yè)身份信息和銀行信用報(bào)告提交給電商平臺(tái)，電商平臺(tái)會(huì)在確定貸款相關(guān)信息如貸款額度、時(shí)限、利率之后，將信息匯集給資金提供方，這種小微融資渠道大致上有三種類別：擔(dān)保交易模式、陸金所模式和宜信模式。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融模式的防范風(fēng)險(xiǎn)手段和決策優(yōu)化
雖然隨著互聯(lián)網(wǎng)金融模式的創(chuàng)新，小微企業(yè)的融資難問(wèn)題得到了一定緩解，但是作為新型融資模式，互聯(lián)網(wǎng)金融模式仍不夠成熟，存在許多潛在風(fēng)險(xiǎn)。小微企業(yè)、電商平臺(tái)和商業(yè)銀行都要采取相應(yīng)措施，降低信貸中的風(fēng)險(xiǎn)和損失，以促進(jìn)企業(yè)決策的優(yōu)化。
（一）小微企業(yè)的決策優(yōu)化
當(dāng)小微企業(yè)有貸款需求時(shí)，面對(duì)各種互聯(lián)網(wǎng)融資模式，要仔細(xì)認(rèn)真閱讀借貸流程和注意事項(xiàng)，對(duì)比不同模式的借貸利率，從而根據(jù)自身的實(shí)際借貸需要，選擇合適的互聯(lián)網(wǎng)融資模式。
例如，在網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保模式中，小微企業(yè)不僅要熟悉聯(lián)盟各成員的企業(yè)信譽(yù)和效益，進(jìn)一步保證償還貸款時(shí)不會(huì)出現(xiàn)拖欠、無(wú)力還款、落跑等現(xiàn)象，而且要注意融資聯(lián)盟的成員數(shù)量。當(dāng)融資平均額度較高時(shí)，融資聯(lián)盟的成員便需要作出適當(dāng)減少，因?yàn)槿绻谫Y聯(lián)盟較小且各成員的風(fēng)險(xiǎn)類型相當(dāng)，就能相互進(jìn)行有效監(jiān)督，出現(xiàn)企業(yè)違約的可能性也會(huì)降低。
在網(wǎng)絡(luò)信用池信貸模式中，小微企業(yè)的融資決策主要受兩個(gè)因素影響：一是電商平臺(tái)制定的貸款利率，一是自身的企業(yè)效益。如果電商平臺(tái)的利率過(guò)高，使小微企業(yè)的預(yù)期收益無(wú)法承擔(dān)或者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)高，則小微企業(yè)會(huì)選擇其他途徑來(lái)解決融資問(wèn)題。
（二）電商平臺(tái)的決策優(yōu)化
電商平臺(tái)不管在任何互聯(lián)網(wǎng)金融模式中，都必須建立起完善網(wǎng)絡(luò)信用體系，清楚掌握小微企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)交易信用，對(duì)小微企業(yè)的信用等級(jí)作出詳細(xì)分析。只有這樣，電商平臺(tái)才能在此基礎(chǔ)上防范小微企業(yè)違約的風(fēng)險(xiǎn)。另外，網(wǎng)絡(luò)交易中體現(xiàn)的企業(yè)效益也應(yīng)該是電商平臺(tái)關(guān)注的焦點(diǎn)，以此來(lái)推測(cè)企業(yè)是否有能力還款。
例如，在網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保模式中，基于電商平臺(tái)的角度看，如果融資聯(lián)盟成員的平均違約風(fēng)險(xiǎn)較高時(shí)，應(yīng)適當(dāng)增加聯(lián)盟成員，以降低電商平臺(tái)在聯(lián)保成員多數(shù)違約帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，這其中便有效利用了聯(lián)盟成員之間的連帶責(zé)任。當(dāng)聯(lián)盟企業(yè)的平均信用高時(shí)，企業(yè)違約的情況就很少出現(xiàn)，電商平臺(tái)交納的擔(dān)保額就會(huì)相對(duì)減少。
在網(wǎng)絡(luò)信用池信貸模式中，電商平臺(tái)除了要不斷優(yōu)化升級(jí)自身的網(wǎng)絡(luò)信用體系，更要考慮貸款利率設(shè)置的合理性，要全方位地考察網(wǎng)絡(luò)信用池中的小微企業(yè)信息，如企業(yè)效益、網(wǎng)絡(luò)信用等，這些決定著小微企業(yè)的償還能力和償還意愿?？傊?，電商平臺(tái)要在貸前加強(qiáng)審核力度，貸后加強(qiáng)監(jiān)控，來(lái)防范信貸過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。
（三）商業(yè)銀行的決策優(yōu)化
商業(yè)銀行要建立高效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制來(lái)推動(dòng)決策優(yōu)化。貸款之前，商業(yè)銀行要認(rèn)真核實(shí)電商平臺(tái)提供的小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)交易信息和物流記錄，避免小微企業(yè)虛假交易而積累信用的情況。核對(duì)小微企業(yè)各種網(wǎng)絡(luò)交易信息和相關(guān)申請(qǐng)證明的真實(shí)性，是商行決定小微企業(yè)是否有資格貸款的第一步。整個(gè)貸款過(guò)程中，商業(yè)銀行都要盡可能地利用物流企業(yè)、電商平臺(tái)對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)厲監(jiān)控，商業(yè)銀行、物流企業(yè)和電商平臺(tái)三方合作體現(xiàn)了資金流、物流和信息流的有效整合，從而實(shí)時(shí)監(jiān)控小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)交易、物流的動(dòng)態(tài)和經(jīng)營(yíng)狀況。一旦小微企業(yè)發(fā)生違約狀況，商業(yè)銀行要及時(shí)在網(wǎng)絡(luò)曝光違約企業(yè)，將其拉入黑名單，增大小微企業(yè)的違約成本。
