發布時間：2022-05-15 11:16:41
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的1篇財務風險分析與防范，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
【摘 要】企業并購具有很大風險性，它在現代市場經濟發展中占據主導地位。在對企業進行并購的時候，財務風險起著關鍵性作用。它對并購結果有一定的影響。財務貫穿于整個并購過程中，它可以提升企業經濟效益和國際競爭力。所以，加強企業并購財務風險防范是很有必要的，具有指導性意義。
【關鍵詞】企業并購；財務風險；分析；措施
我國社會經濟不斷進步，在當今全球化發展過程中，企業競爭日益激烈，面臨形勢越來越嚴峻，有的企業因為經營不合理，出現了很多問題，進而提升了企業并購出現的速度。這樣一來，不但可以提升企業經濟效益，還可以在一定程度上保證企業經濟可持續發展。
一、對于企業并購財務風險的定義
企業并購財務風險，主要是指企業并購活動不能夠達到一起的財務目標，換句話來講，也就是說財務風險不能夠限制于并購融資帶來的風險，其中包含并購過程中可能影響企業財務指標的各種風險因素，比如并購之前的決策風險、并購中的支付風險以及并購后的整合風險等。
1.企業并購的類型
企業在并購期間按照不同標準內容進行分類，比如按照并購雙方所處的行業性質區分為多個形式，按照被收購企業的性質可以分為自愿并購和非善意并購，依照并購完成后的企業所處狀態，可以區分為吸收型并購和新設型并購等。
2.企業并購的目的
開展橫向并購的目的是為了減少成本輸出，U展市場數量。縱向并購的目的是為了減少交易所需費用以及成本費。并購交易的領導人一般會以達成某種效益作為支持并購活動的條件。產生并購協同效應的方式主要分為三個方面：財務協同、管理協調效應以及經營協同效應。
二、財務并購風險的來源
1.并購前的財務風險
并購之前的財務風險類型主要包括決策風險，它主要是指企業在進行并購期間，因為并購時機和目標企業選擇不合理，進而形成了一定的風險。并購目標企業選擇不合理是并購期間最常見的一個問題，主要原因在于對外部環境和內部缺少一定的認識。如果高層負責人員只是因為偶然因素對目標企業失去了興趣，只是隨意的選擇目標企業，那么便很容易為并購決策帶來一定的風險。
2.并購中的財務風險
企業在進行并購過程中，財務風險具有一定特點，它主要包含融資風險、定價風險以及支付風險三個方面：
（1）并購融資風險：它主要指的是待完成并購之后，因為資金輸出過大，承擔的債務過多，所以對企業資金的流動有了一定限制，影響了正常生產經營的可能性。同樣，這不僅僅包含能否在規定期間內籌集到并購中所需要的資金，還包括并購之后企業能否具備充足的資金展開經營以及資源整合。利用債務融資方式承擔過多的利息，壓力較大，如果沒有合理安排資金，那么就會陷入財務危機中。股權融資本身沒有還債的義務，它不會提升企業負債比率，可是會對之前股東的的利益產生副作用。股權融資中留有的資金在數量上遭到限制，發行股票的限制條款比較多。
（2）定價風險：定價風險是指目標企業的價值評估風險。也就是說，因為收購方對企業資產價值期望過高，致使其超出了自身的承擔能力。并購企業對未來收益的大小和時間的預期決定了目標企業的估價值，所以可能會因為預測不合理造成數據不準確。隨之便產生了并購公司的股價風險，風險程度取決于并購企業掌握的信息質量。
（3）支付風險：企業并購支付方式包括現金支付、股票支付以及混合支付。如果支付方式不合理，那么便會為并購企業引發財務風險。并購企業必須有大量的資金支持，因為企業面對的資金壓力比較大，嚴重降低了企業對周圍環境的協調能力和反應能力，加大了企業出現財務風險的機率。不僅如此，在進行分期支付現金的海外并購過程中，并購方會面臨較大的匯率風險，發行成本較高，有可能會錯過并購的最佳時期。混合支付是并購企業以多種形式進行支付的，如果各種工具搭配具備合理性，那么便可以解決先進支付或者股票支付的不足。有利也有弊，混合支付同樣也存在著部分風險，一般不能使企業的資產結構體系達到滿意的情況，而且很難保證各種支付方式的連續性，嚴重阻礙了后期財務整合的發展。
3.并購后的風險
等到并購完企業之后，新興起的企業面臨著多種問題，比如管理模式和方法等，所以在發展中面臨著企業經營管理風險。所謂經營管理風險，一般是指企業因不能夠準確確定并購之后的經營情況，所以使企業發生了轉變。其中常見的并購風險體現在以下幾個方面上：
第一，等到完成并購之后，經常因為增加企業經營成本費用，而使經營風險情況加劇。進而加大了大量的管理經費，比如維修費和人員操作費用。
第二，因為企業規模擴大而產生的經營風險。待企業并購之后，規模逐漸擴大，管理范圍有了一定增加，可是因為企業負責人自身領導能力有限，所以加大了決策失誤出現吧的機率。同時，規模的擴大，企業無法滿足市場的需求。
三、識別企業并購財務風險的方式
1.杠桿分析法
杠桿分析法，從實際上來看，它本身是一種衡量財務風險的方式，一般是利用計算機杠桿系數來辨別財務風險存在的機率，其中主要分為財務杠桿系數和資產負債效率。一般來講，資產負債率越高，那么表明企業財務風險出現機率越大，相反，當資產負債率小于50%的時候，那么表明企業的財務風險水平呈下降趨勢。如果持續增加的話，便說明企業因經營不善，面臨破產。
2.股權稀釋法
它主要用于辨別企業并購之前和之后原有股東股權結構變化情況，股權稀釋法。是專門用來衡量財務風險得，是有效性指標。
3.現金存量法
現金存量法是指企業并購前和并購之后的現金存量現狀，檢查現金是否處于安全狀態之中，在先進存量中，經常使用到的方法是現金流動資產效率。
4.模型分析法
指借助于統計學和數學的模型構建來總體判斷并購財務風險的方法，最常見的方式是建立回歸分析模型，以識別企業是否面臨過高的財務風險。
四、企業并購財務風險的預防措施
1.對于并購中財務風險的防范措施
在企業并過程中，加大重視并購前的調查力度，加強信息辨別能力。采取合適的價值評估方法，審查評估目標企業的價值。采取不同類型的價值評估方法，對同一個目標企業進行評估，最終得出不同的并購價格。對此，并購公司可以根據并購目的、掌握資料是否具備真實性等影響因素，制定出有效方案，合理評估企業價值。
2.明確目標、科學的制定并購方案
企業在進行并購期間，必須明確并購目標，制定出科學的并購方案。需要注意的一點，在進行并購方案制定期間，不要僅僅考慮短期的目標，必須從企業長久發展實際情況去看。企業兼并模式，類型多種多樣，既能夠提升市場占有率，又可以保證水平。之后，再全面了解和掌握市場相關法律體系和數據等。企業在發展過程中，一般都會面臨信息不對稱和不清晰的情況，這種情況會使優勢企業和目標企業之間存在一定差距，雙方不能有效的獲取信息，最終形成一定的經營風險。所以，針對這種現象，必須最大程度的了解和收集目標企業的市場情況和產品規模等。
3.防止信息出現不對稱情況
企業在進行并購期間，因為事前沒有了解不對稱信息，所以導致了財務風險的出現。換句話來講，目標企業對于本身信息的了解程度不高，僅僅通過優勢企業提供的信息來認識的。針對此種情況，優勢企業在進行并購之前，要盡量多加收集目標企業的信息數據，嚴格審查并購企業，盡可能的利用外部信息來了解財務報告內容。一般情況下，全面的收集目標企業的信息，可以減少信息不對稱情況，進而達到降低定價風險的目的。
4.拓展融資渠道，保證融資結構合理化
在企業進行制定融資方案的時候，要積極轉變方式，靈活應對，開闊自己的視野，尋找不同類型的融資方案。對于政府而言，也要加大對企業融資渠道的重視力度，研究怎樣合理的開闊企業融資渠道，比方，對企業在制定融資決策時，應視野開闊，積極開拓不同的融資渠道。比如健全市場體系，完善各種資金，對企業各種產業結構進行優化。
五、結語
企業并購成為了現代企業發展的方式之一。企業在發展中為了完善自身，做出了很多并購行為。所以，在進行并購期間，必須加大財務風險的重視力度，做好一定的防范措施，只有這樣，才可以提升市場效率，保障我國企業未來可持續發展。
【摘 要】受全球經濟低增長、弱復蘇等影響，國內部分企業經營艱難，資本結構不合理、負債率高、資金鏈緊繃、財務風險高等問題突出。作為企業管理層，應始終將財務風險管理貫穿經濟運行全過程，要透徹分析本企業財務風險成因，有針對性制訂風險防控策略，趨其利而避其害，使企業在財務風險合理可控的環境中健康成長。
【關鍵詞】企業；財務風險；分析；防控措施
一、我國企業財務風險管理現狀及成因分析
1.我國企業財務風險管理的基本現狀及存在主要問題
財務風險，是指企業在各項財務活動中由于各種難以預料或無法控制因素的影響，導致財務狀況具有不確定性，從而使企業蒙受損失的可能性。企業財務風險貫穿于企業各個財務環節，是各種風險因素在企業財務上的集中體現；財務風險具有客觀性、普遍性、不確定性、可控性以及雙重性等屬性。財務風險主要包括籌資風險、投資風險、現金流量風險、利率風險、匯率風險等。我國企業財務風險管理現狀及存在的主要問題表現在以下方面：
（1）管理層風險意識欠缺，財務關系混亂。主要表現為：一是風險控制活動不連貫，缺乏對財務風險的定期評估與衡量，往往是有風險發生時才去行動；二是風險控制意識片面，過于強調安全性，忽視了風險與收益的關系，意識保守導致企業錯失發展良機；三是企業內部缺乏統籌協調以及上下級單位之間在資金管理等方面的權責不清、管理混亂等現象，造成資金使用效率低下，甚至于資金大量流失，資金安全得不到保障，財務風險劇增。
（2）資本結構不合理。由于籌資決策不當等原因，我國企業普遍存在資本結構不合理現象，主要表現為過多地依賴銀行且負債比例過高、期限不合理等。高財務杠桿必然帶來高財務風險，而一旦出現市場萎縮、銷售受阻、資金鏈斷裂，即可演變為財務危機。
（3）投資缺乏科學性。靠經驗和主觀意志進行投資決策的現象，在我國仍然存在。對投資項目的可行性研究缺乏周密系統的分析研究，搜集的信息不全面，決策者能力不足等因素導致投資失誤頻繁發生；對一些重大投資決策，沒有實行聯席審批程序，內控薄弱，盲目投資導致投資目的達不到預期，投資損失巨大，甚至拖垮整個企業，這在并購活動和多元化領域較為常見。
（4）資金回籠策略不當。企業過于追求銷量及利潤，采取大量賒銷方式，但由于未重視客戶資信調查，信用政策不合理，缺少事前事中和事后控制，導致資金回籠不暢，應收帳款高，壞帳損失增加；此外，存貨占流動資產比重較高，超儲積壓現象嚴重，既大量占用了流動資金，影響到資金周轉，又要承擔存貨跌價損失的風險。
（5） 收益分配政策不范。收益分配策略影響到企業財務結構、聲譽及投資者對企業的信心。與國際上廣泛采用現金股利政策相比，我國企業更多傾向于不分紅或非現金股利，利潤分配政策缺乏科學合理的決策依據，間接使企業產生財務風險。
2.財務風險成因分析
（1）流動性不足。資金的流動性通過資產變現能力體現，而資產的變現能力主要取決于資產質量和資產營運能力。資產質量差主要表現在資產結構配置不合理，現金等價物過低、應收帳款壞帳比例高、存貨超儲積壓嚴重、固定資產老化等；資產營運能力弱主要表現在應收帳款和存貨周轉速度慢，過多地占用經營資金，流動資金供應不足，日常資金周轉不暢，即期支付能力迅速下降，從而導致財務危機的出現。因此，財務風險與流動性風險息息相關。
（2）資本結構失衡。決定資本結構的主要因素是融資決策，資本市場狀況、管理層風險偏好以及企業所處生命周期階段等影響到企業融資戰略的選擇。企業在融資的渠道、規模、方式以及期限等方面若作出不當安排，在債務資本與權益資本比例以及成本與收益關系之間沒有進行合理優化和權衡，將導致企業負債過度，結構失衡，難以按期還本付息，財務危機一觸即發。曾轟動一時的德隆系破產根本原因就是資本結構嚴重失衡。
（3）公司治理結構弱化。 基于國內上市公司股本結構中國家股和法人股比重相對較高，流通股過于分散的現狀，上市公司治理機制仍較薄弱。主要表現在：一些重大的戰略決策不科學，缺少必要的程序論證和有效的監督而導致決策失敗，獨立董事制度形同虛設，上市公司違規擔保多、關聯交易頻繁、資金違規占用、利益違規轉移等等。有研究表明，公司治理弱化是企業發生財務危機的重要原因，財務危機則是公司治理弱化的外在表現和最終歸宿。
二、加強我國企業財務風險管理的對策與措施
1.樹立正確的財務風險管理意識，建立有效的風險管理體制
（1）企業應當高度重視財務風險管理，培養良好的財務風險管理文化。企業上至決策層下至普通員工要全員參與財務風險文化建設，打破風險與已無關、各自為政的傳統思想，建立全面整體的風險管理觀；管理層應致力于企業財務風險研究，強化風險制度建設，建立科學的決策機制，尋求風險和收益的最佳平衡點，不斷提高財務風險分析和防控能力。
（2）完善公司治理結構，落實主體責任。通過設立風險管理委員會或專門的風險管理部門，實行專業化、信息化風險管理，將風險管理責任落實到具體崗位和人員，權責明晰；加強財務、人事、法律與風控等部門之間的協同，確保風險決策的有效實施。
2.構建財務風險識別和危機預警系統，提高決策管理水平
（1）財務風險的識別
財務風險識別是財務風險管理的前提。財務風險識別要做到及時準確性、全面性、綜合性和連續性，要在風險發生之前能及時發現并準確把握，并對風險有全面的認識，了解各種風險之間的相互聯系和相互影響，進行綜合性調查分析，同時要關注內外部環境變化對風險的影響，保持風險識別工作的連續性。
（2）建立財務危機預警系統
①財務危機及預警的基本概念。財務危機是指企業經營管理不善、不能適應外部環境變化導致企業生產經營活動陷入一種危及企業生存和發展的嚴重困境，反映在財務報表上已呈現長時間的虧損狀態且無扭轉趨勢，出現資不抵債甚至而臨破產倒閉的危險。財務危機預警是以財務信息為基礎，對企業在經營管理活動中的潛在財務危機進行監測、診斷與報警的一種技術，其基本思想是利用各種財務指標，建立判別模型，從而根據企業的總體財務狀況進行分類。
②財務危機預警系統模式。根據國內外成功企業經驗，企業財務預警系統的模式主要有兩種：單變量模型：通過單個財務比率的變化趨勢進行預警的模式，一般可從償債能力獲利能力營運能力發展能力四個方面確定財務預警備選指標，通過先建立四個方面的指標體系，然后設定出這些指標的判別標準。設定判別標準時應考慮企業的經營狀況、性質與規模、行業平均發展水平以及相關經驗等因素，并根據實際化不斷對之進行修正。當某項指標達到判別標準時，可預示財務警情發生。有關研究表明，能夠最好預測企業財務危機的指標順序先后為：債務保障率（現金流量/債務總額），反映的是企業現有資金可以清償債務程度；資產收益率，反映的是企業管理當局對企業所擁有資源優化配置與使用效率效果；資產負債率，直接反映了企業償債能力總體水平。
多變量模型：運用多種財務比率加權匯總而構成線性函數公式來預測財務危機的一種模型，有代表性的當屬美國紐約大學教授奧爾曼提出的Z-Score五變量模型：
其中：Z表示判別函數值，與公司發生財務風險的可能性成反比；X1=營運資本/資產總額；X2=留存收益/資產總額；X3=息稅前利潤/資產總額；X4=權益總價/負債總額；X5=銷售額/資產總額。
該模型實際上是通過五個變量，將反映企業的償債能力、營運能力和盈利能力指標與一個多元線性函數有機聯系起來，綜合評價企業財務風險。一般認為，Z值越大，公司發生財務風險的可能性就越小。當Z2.99時，企業財務狀況良好；當1.81≤Z
需要強調的是，企業在構建重大風險預警機制的同時，應建立突發事件應急處理機制，制定應急預案，明確責任人員，規范處理程序，確保突發事件能得到及時妥善處理。
3.健全內控體系，實行全面預算管理
（1）健全企業內控。內部控制應當貫穿于決策、執行、監督的全過程，全面覆蓋企業，實現全過程、全員性控制，不應存在內控空白點；應遵循內控的全面性、制衡性、適應性及成本效益原則，完善公司治理環境，開展風險評估，嚴格執行不相容職務分離、授權審批、會計系統控制等控制措施，實現信息系統與內控流程的有機結合，強化內控有效性評價和監督，不斷推進企業內控體系的優化升級。對于重大的業務和事項，必須進行可行性研究和評估，應當實行集體決策審批和聯簽制度；對一些重點領域，應當建立反舞弊機制，預防道德風險的發生。
（2）推行全面預算管理。作為實現內控目標的有效手段，全面預算管理目前已成為國內外優秀企業內部管理的優秀內容，是通過預測、決策、計劃、預算、執行、控制、評價等基本管理活動，對企業施以全方位、全過程管理，具有全面控制能力。通過全面預算管理實現風險控制，應抓好以下環節：①預算體系的建立，包括組織機構和職責、目標、標準及程序；②預算的編制和審定；③預算指標的下達及責任人或部門的落實；④預算執行的授權和監督；⑤預算差異的分析與調整；⑥預算業績的考核。在此過程中，應注重風險管理與全面預算管理的有機融合，即對預算編制與風險識別、預算執行與風險監控、預算考評與風險預警三個環節進行優化設計，使全面預算管理得以有效實施。
4.以現金流管理為優秀，合理安排好資本結構
（1）加強資金管理，編制現金流預算
鑒于資金鏈斷裂的巨大財務風險，因此現金流量預算是企業財務管理最重要環節。實行動態管理現金流預算，可以為企業提供財務預警信號，使經營者能及時采取對策；企業應合理準確地預測經營、投資及籌資活動現金收支狀況，以周、月、季和年為周期，建立現金滾動預算；按全面預算管理及內控規范要求，對重點節點現金流進行監控，及時進行現金流量分析，確定企業最佳現金持有量；要強化資金管理，對于因資金短缺可能引起的流動性風險，及時預警、查找原因并采取措施，避免出現財務危機；對于大型集團企業，可建立以財務公司為平臺的資金集中管理形式，采用“收支一體化”或“收支兩條線”模式，提高資金使用率，降低資金風險。
（2）建立應收帳款控制機制
建立應收帳款內控機制，重點抓好三個節點：一是事前控制。應制定合理的信用政策并設定預警指標，如最高賒銷額和最長賒銷期；二是事中控制。加強貨款回收管理，對客戶資信狀況進行動態管理，定期對帳，判斷壞帳風險發生概率，建立壞帳準備金制度；三是事后控制。做好帳齡分析，重點關注逾期未收回的款項，查明原因，落實具體責任。應收帳款管理是企業資金管理重要環節，尤其是在經濟不振、市場低迷時，企業必須高度重視、做好應收帳款風險防范和控制工作。
（3）優化資本結構
①企業資本結構優化目標是實現企業價值的最大化，而不是僅僅改變負債與權益資本的組合。企業資本結構決策，其本質在于如何權衡債務融資的利息節稅“所得”與過度負債的風險“所失”；目標是通過合理安排資本結構，在有效控制風險的前提下降低企業融資成本，提高企業整體價值；決策方法主要有EBIT-EPS無差異分析法、資本成本比較分析法等。一般來說，企業應優先考慮內部融資，確定權益資本后，剩下資本缺口由負債融資解決；在具體決策時，應考慮內外部環境、企業運營及財務狀況以及管理層的風險偏好等，重點考慮公司的償債能力和風險承受能力，保持必要的融資能力儲備，維護資本結構的“彈性”。此外，對于高負債率的企業，并非單純降低負債率，減輕利息負擔，就達到了資本結構優化目的，只有改變其生產經營機制弊端，優化產權結構和治理結構，提高企業管理效率和經濟效益，這才是資本結構優化的根本。
②從籌資角度看，最佳資本結構是綜合資本成本率最低，經濟效益最好。企業應根據外部環境和自身實際情況調整資本結構，如采取負債融資的前提是：企業的預期資產報酬率大于債務利率，且當前的負債率偏低，難以發揮財務扛桿作用；外部環境寬松，利率低，使用財務杠桿能獲取較多凈收益；企業處于經營穩定期，經營風險低，收益變動幅度小，可較大程度上使用財務杠桿。
三、結論
企業財務風險貫穿于企業運營全過程，也是一把“雙刃劍”，若風險防控得當，則有利于企業經濟效益和市場競爭力的提升以及企業戰略目標的實現，反之則可能使企業遭受巨大經濟損失，甚至于觸發嚴重財務危機。本文的研究結論進一步表明，在市場化、全球化的復雜經濟環境中，企業應充分了解財務風險特性、成因，尤其是充分利用其效用的雙重性，熟練掌握風險管控策略，做好財務風險的動態防范工作，控制風險不利影響，發揮風險的有利作用，促使企業在復雜多變的經濟環境中健康成長。
摘要：在企業的經營實踐中，財務風險是一種特別重要的風險。它作為一種信號傳遞，在一定意義上能夠較客觀全面地反映企業經營的好壞。財務風險管理也愈來愈成為企業優秀的管理問題。文章以合肥熱電集團為例，從財務風險的角度來分析財務風險產生的原因及防范措施。
關鍵詞：財務風險；風險分析；風險防范
現代企業制度要求企業管理人員，不僅要認識風險，更要把風險意識深化到所做的每一項工作中。有收益就有風險，我們既不能因為害怕風險而選擇不去面對，也不能因為高收益而忽視風險的殺傷力。企業財務人員作為直接操作者，更應該發揮財務對風險認識管理的能力，為企業做好服務。財務風險對每一個企業而言都是客觀存在的，特別是在當前我國的經濟體制還有待進一步改革和完善的背景下，企業的財務風險呈現出多樣性和復雜性，企業風險防范能力與企業的發展壯大還是息息相關的。因此，對財務風險分析與防范作全面而深入的研究并采取積極的措施對企業具有極其重要的現實意義。
一、財務風險的含義和特征
（一）風險的含義
風險有廣義和狹義之分。理論上風險的狹義定義為損失的不確定性。V義風險的概念不只是指損失的不確定性，而且還包括盈利的不確定性。而廣義上財務風險是指企業在生產經營財務管理中，由于各種財務活動的因素影響，而導致財務狀況具有不確定性，從而使企業有蒙受損失的可能性。它是企業在財務管理過程中必須面對的一個現實問題，是客觀存在的。企業能采取有效措施來降低風險，而不可能完全消除風險，財務風險是企業經營管理消除不了的必然產物。
（二）財務風險的特征
第一，風險的不確定性。風險表現為不確定性，一為收益不確定性，另一種則表現為成本或代價的不確定性。風險的發生長期來說是必然的，短期來說是偶然的，只要從事生產活動，必定會有收益和損失的可能，但這是不確定的，它的大小可以預測卻不能確定。第二，風險的客觀性。財務風險不以人的意志為轉移而客觀存在，只要從事生產活動，不斷變化的經濟活動必然會產生結果、利潤和損失。不論企業如何加強管理，財務風險總是存在于企業生產經營的各個環節。第三，風險的激勵性。風險與收益往往是成正比的，一般來說，財務活動的風險越大收益也就可能越高。
二、合肥熱電集團財務風險成因分析
（一）外部環境復雜多變，給企業的生存發展帶來困難
經濟周期的變化，國家的經濟政策導向，金融市場的行情變化，這些因素存在于企業之外，但對企業財務管理產生重大的影響。外部環境的變化既可能為企業帶來發展機會，又可能使企業面臨一定威脅。如果企業財務管理不適應變化的環境，會由此產生財務風險。
合肥熱電集團的經營業績受煤價變動影響較大。企業主要原材料是煤炭，煤炭成本占產品價格的95%左右，2007～2012年煤炭采購成本年年居高不下，該期間企業的盈利水平極低并出現常年虧損。企業的設備老化，高能耗低效率， 生產成本居高不下，對環境的污染也不容小覷。
（二）資本主要來自借款，資金來源渠道過窄
企業資本結構不合理是產生財務風險的根本原因。在企業發展上升期，借款是促進了企業的快速發展，但是，如果宏觀經濟形勢發生不利變化或者信貸緊縮，企業將面臨較大的資金壓力，產生極大的風險。合肥熱電集團前期的資金來源主要是銀行借款，企業的經營性質決定了固定資產比例很大，建設期很長，資產的流動性不強，常年虧損導致企業資金出現嚴重短缺，生產經營中的凈現金流量常常為負數，財務風險很大。
（三）內部管理權責不明，產品結構單一，效益不高
企業管理權責不明，執行目標做不到生產利潤最大化是企業財務風險產生的又一重要原因。種種問題產生的后果最終都會產生財務風險。合肥熱電集團是國資委下屬的公用服務性企業，企業成立初期，沒有正確定位，沒有分析自身的競爭優勢，只為完成公用服務的目標和任務，沒有生產力最大化組織生產。雖然一直強調多元化生產，提高效益，但主要業務還是以供熱服務為主，少量供電，季節性強，忙時設備利用率達80%，閑時設備利用率僅為10～20%。產品結構單一，降低了公司抵御市場風險的能力。
（四）權責不清，管理水平不高
高水平的企業管理，能夠有效地降低企業的成本，提高產品的市場競爭力，從而降低企業的財務風險。合肥熱電集團以前雖然一直重視會計核算，但對財務管理，特別是對成本的事前和事后的管理重視不夠，管理系統的使用與開發也流于形式。
三、合肥熱電集團財務風險防范措施
（一）引進行業先進設備，開展多元化經營
改造現有設備，降底能耗節約原材料，降低成本，保護環境。老設備，老技術，能耗大，熱損高。從2009年到2010年，合肥熱電集團籌集1個億，關閉所有抽凝機組，淘汰所有鏈條爐，改為熱電行業能效最高的背壓機組和最環保的循環硫化裝置。改造以后，供熱機組熱效達到79%以上，是目前熱效能利用率最高的供熱方式。2010年，合肥熱電集團在全國率先啟動小區站房數字化改造，實現遠程自動化操作。改造以后，站房運行恰如變頻空調模式，根據氣溫和用戶需求靈活調節供熱量，自動化、低碳化運行，能源利用效率達到最高值。小區站房自動化改造，平均每個小區耗能量下降10%～20%，不僅實現了節能降耗，也降低了用戶的供熱成本。積極向能源供應、新能源開發利用及工程建設等領域擴張延伸，合肥熱電集團現已從單一型公用企業發展成為以供熱服務、能源供應和工程建設為“三駕馬車”主業結構的綜合型能源企業。集團利用多元化經營， 在有效分散風險的同時最大限度的獲取收益， 以達到優化資源配置。
（二）建立全面風險管理組織體系
合肥熱電集團成立了安全生產管理委員會，集團的管理層是委員會的成員，委員會每月召開安全生產例會，對企業面臨的各種風險點進行并提出解決方案。對一些重大決策和重點項目的上馬，即時召開臨時會議，對重大決策以及重點項目進行全面的風險分析。不僅如此，集團還要求全集團人員必須按職責大小繳納安全風險保證金，讓每個人都意識到公司的安全風險關系到每一個人的切身利益。
（三）加強核算制度建設，完善熱、電核算體系
財務核算對于合肥熱電集團預算管理和預算執行具有重要意義，熱、電獨立財務核算能夠加強成本控制，減少資源浪費，提高企業效益。熱電行業本身季節性強冬供期間生產等各部門任務緊，業務繁忙，會計人員主動服務，加強成本觀念，貫徹全員成本管理。完成復雜的核算任務。通過財務信息及時反映生產的方方面面，縱比橫比成本，通過成本分析，評價管理人員的業績，促進管理人員采取改善措施。財務管理方面：第一，因事設崗，因才用人，各業務之間相互配合協調；第二，加強員工培訓與員工輪崗，讓財務人員成為多面手；第三，引入外部培訓機構，對主要崗位工作人員進行定期培訓，提高員工的風險意識；第四，讓財務主管人員參與生產運營管理，熟悉企業的整體情況、生產經營情況、發展前景，使財務核算與生產經營管理有機地結合起來。讓財務核算成為各種管理技術的紐帶，監控企業現金流和物流的全過程。減少財務風險，提高經濟效益。
（四）提高企業管理技術，優化信息資源
合肥熱電集團全面推行“5F”管理工程（全過程質量控制、全壽命成本核算、全流程服務提升、全系統安全保障、全方位創新發展），全過程質量控制把供應、制造和銷售的相關因素與內部管理運行機制緊密聯系成一個整體，相互控制和監督，實現了企業全方位經營、事前事中事后全過程控制和內外互援的目的。全壽命成本核算開源節流，增收節支。對資金實施跟蹤管理，加強資金調度與使用，推行“資金集中管理”制度，通過“銀行賬戶管理，資金調度會、資金收支管理”等措施開展資金集中管理和風險控制；加大應收賬款的催收力度，加速貨款回籠；降低應付款比例，減少資金占用，優化資金結構，合理分配Y金，加速資金周轉，降低資金成本。全流程服務提升，對相關人員進行標準服務、標準流程的業務體系培訓，建立獎懲制度，內部相關部門監督、跟進、考核獎懲。提升服務品質，留住客戶，讓服務產生效益。通過運用企業管理各種技術，通過記錄、收集、整理、計算、分析、總結和控制等辦法處理企業運行中各種內外部數據，提高管理水平，規避不必要的風險，讓管理出效益。
四、結語
企業財務風險防范是企業為應對和改變所面臨的各種財務風險狀況而事先采取的一系列管理措施和行為。企業在充分認識其所面臨的財務風險的基礎上，采取各種科學、有效的手段和方法，對各類風險加以預測、識別、評價和控制，以最低成本確保企業資金運動的連續性、穩定性和效益性。企業對財務風險防范的能力與企業的興衰息息相關。
（作者單位：合肥熱電集團有限公司金源分公司）
陸紅霞
（新疆農業職業技術學院經濟貿易分院，新疆 昌吉 831100）
摘 要：財務風險防范是評價現代市場經濟參與者競爭能力的重要指標，也是決定參與者持續發展的重要因素。分析A公司所面臨的主要財務風險。在此基礎上，討論進行財務風險防范的策略，主要包括如下幾方面：強化投資風險預警，提升資本利用效率；優化籌資體系，降低籌資風險；構建起完善的營運資本風險預警系統，增加經營行為的可持續性。
關鍵詞：財務管理；財務風險；風險分析；防范策略
引言
近年來，公司破產、重組以及并購等現象越來越明顯[1]。這不僅與資本與生俱來的“逐利性”有關，還與部分公司自身的經營能力不可分[2]。在公司經營能力中，財務風險防范能力十分關鍵，諸多公司正是由于財務風險過大、資金鏈斷裂而不得不破產重組[3]。接下來，本文將以A公司（主營業務為物流業）為例，對如何進行財務風險分析進行討論，并對如何制定財務風險防范策略進行討論，希望對改善A公司（及該行業其他類似公司）的財務風險應對能力有積極意義。
一、A公司概述
1992年，A公司在深圳正式成立，主營業務集中在物流運輸行業。經過二十多年的不斷積累，A公司在物流領域取得較高的地位，市場占有率在2015年達到了17%。在電子商務不斷發展的今天，A公司積極對物流系統進行電子商務化改造。2012年，為獲得突破性的創新發展，A公司投入近億元對其現有的物流系統進行一體化改造。與此同時，為了分散公司經營及財務風險，A公司積極向物聯網及城市物流等領域的發展。隨著公司業務規模及業務方向的擴大，公司所面臨的財務壓力也與日俱增。能否有效地識別公司所面臨的財務風險，并對其財務風險進行有效控制，將直接關系到公司的經營戰略能否得以實現。
二、A公司財務風險分析
（一）投資風險分析
經過多年的財富積累，A公司已經擁有比較雄厚的資本實力，因而近年來多次嘗試各個方向的投資。然而，從A公司投資實踐來看，在投資理念，投資策略以及新投資業務前景規劃等方面存在不足。首先，從投資理念的角度來看，A公司還沒有建立起成熟的投資預檢系統，投資風U管理理念較為滯后。從2012年開始，A公司嘗試建立一套自身的投資風險系統，然而并沒有得到有效的利用，而且系統本身的完善程度也十分有限，使得公司有關投資決策仍然處于經驗主導的階段。其次，從新投資業務規劃角度來看，A公司的投資論證能力較為缺乏。A公司本身的主營業務是物流業，然而從2013年開始卻大力投入資本進行無人機研發。由于新的投資業務缺乏足夠的資本、人才以及技術支撐，經過幾年的發展，仍然沒有顯著的起色。
（二）籌資風險分析
企業的運作離不開資金的支持，特別是在市場經濟條件下，許多企業由于資金鏈斷裂而陷入經營危機[4]。對A公司而言，盡管已經進行多年的資本積累，仍然存在籌資風險。首先，籌資結構不合理，短期還債的壓力較大。對A公司的流動比率、速動比率和現金比率等以及償債指標進行了分析，由下頁表1可知，2011―2015年，A公司的流動比率呈下滑的趨勢，這表明A公司的現金流動性存在逐漸弱化的特征，如果不能夠采取有效的控制措施，將對A公司的現金流動造成負面影響。從現金比率指標來看，A公司2011―2015年的現金比率逐漸增大，這表明A公司在進行籌資時對現金的依賴性越來越高。
短期償債能力是評價公司應對市場風險的重要指標，一旦公司遭遇現金流短缺，若缺乏足夠的現金準備，要對公司的經營行為造成嚴重沖擊。從下頁表1的數據可知，A公司的流動比率和速動比率指標都偏低，公司高層應該對此予以足夠重視，在進行籌資活動時，務必加大現金的儲備，確保公司能夠應對短期的資本市場沖擊。
（三）營運資金風險分析
營運資金是確保公司正常經營行為得以持續的基礎資本，其規模及結構都十分重要。本研究對A公司2011―2015年的現金流進行統計分析，從表2可以看出，A公司的現金債務總額比總體偏高，這可能對其短期及長期償債構成較大壓力。從短期現金流量比的指標來看，A公司的現金流量儲備十分不足。2014年，A公司的短期現金流量出現負值，表明該年度公司的償債行為較為突出，對公司正常經營行為造成嚴重影響。從利潤實現率等指標來看，A公司在2012―2015年均為負值，這表明公司在經營活動中的現金創造能力十分低下，其營運資金儲存嚴重不足。對公司領導層而言，為有效控制其財務風險，需要對其經營行為進行全面檢視，提升其現金獲取能力，從而降低營運資金風險。
三、A公司財務風險防范策略
針對A公司財務風險預測、防范及控制中存在的漏洞或缺陷，公司財務部門以及高層領導需要構建起系統性的控制策略，從而確保公司的發展戰略得以實現。尤其是在市場競爭越來越激烈的今天，能否構建起一套完善的財務風險防范體系，在很大程度上決定了公司持續發展能力。
（一）強化投資風險預警，提升資本利用效率
對A公司而言，經過多年的積累，已經擁有了比較豐富的市場經驗。因此，在資本條件允許的情況下，進行縱向或者橫向的多元化投資是可行的。然而，投資過程中存在著重大的市場風險，如果不能夠對有關投資行為進行財務風險預警，不僅可能降低企業資本的再創造能力，而且還可能增加企業的資本壓力，并可能進一步惡化企業的經營環境。
首先，A公司應該構建起完善的風險預警指標系統。在對投資項目進行評估時，A公司需要重點關注投資項目安全度、項目盈利能力以及項目增長潛力等關鍵指標。在這些指標系統中，項目安全度是最為關鍵的指標。在對該指標進行評估時，需要對項目的真實性進行全面的考核，避免項目資本被套牢；同時，還需要對項目的投資回收期進行合理預測，若投資回收期長度超過了公司資本可接受能力，需要進行慎重考量。
其次，需要對項目風險預警系統進行完善和細化。在項目正式推進之后，需要結合項目的實際情況，對項目可能發生的風險進行全面的評估，從而構建起逐漸細化的項目風險預警系統。在對項目財務風險系統進行細化時，若發現潛在的風險和問題，需要及時報送領導層，以便盡早地研究對策。當前，財務管理領域已經對如何進行投資風險系統細化形成了較多實用的模型，比如波特五力模型，它能夠對項目潛在的危機、機會、優勢以及短板等進行全面的歸納。A公司在構建財務風險預警系統時，可以結合公司實際情況運用相關的模型工具。
最后，需要明確投資項目的財務風險控制要點。對于投資項目而言，其運行過程中可能出現多種多樣的情況，這些情況都可能引發或加劇財務風險。對于公司財務管理部門以及領導層而言，在有關信息相對有限的情況下，不可能對所有與項目有關的財務信息進行了解，因而需要抓住重點，從而達到事半功倍的效果。比如，在市場調研階段，需要對原始數據的真實性進行控制，避免原始數據造假；在項目實施階段，需要建立起完善的原始記錄保存系統，從而確保有關的財務指標可以真實地反映；在投資項目結束階段，需要重點關注該項目的持續獲利能力。
（二）優化籌資體系，降低籌資風險
籌資行為是公司短期及長期債務壓力的主要來源，因而在進行財務風險防范時需要特別關注籌資體系的完善性。對A公司而言，由于其正在實施多元化戰略，因而需要大量的資本。然而，為有效防范財務危機，需要盡量提高長期債務的占比。相比較于短期債務，長期財富能夠為項目或者公司提供更長的資本利用時間。當長期債務即將到期時，公司能夠有更加充足的準備時間。
值得指出的是，僅僅依靠調整籌資結構來控制籌資風險是不足的，還需要建起相應的“開源節流”制度。一方面，強化預算執行能力，確保所籌措的資本得到合理的利用，避免資本低效率的使用而帶來的財務風險。另一方面，需要提升應收賬款的收回效率，盡量將賬面資本轉化為可利用資本。比如，進行有效的債權轉讓，提升資金的回籠速度。
（三）構建完善的營運資本風險預警系統，增加經營行為的可持續性
市場經濟條件下，對參與主體而言，提升其經營活動的安全性是防范財務風險的內部因素。對A公司而言，其主營業務在物流系統。因此，如果要有效地防范財務風險，就需要對其物流系統的經營行為進行優化和改造。一方面，需要對其經營過程進行全面監控，尤其需要關注資本的流動方向，加強資本流動細節的記錄，從而做到有賬可查。另一方面，需要提升經營活動的市場反應速度，從而有效地將經營活動轉化為現金獲取途徑。另外，需要對公司的信息流進行改造，提升經營活動的信息化程度，從而降低人為因素對財務風險控制等方面的干擾。
營運資本是由公司經營活動的多個環節所影響和決定的，因此可能在銷售、采購等多個環節產生風險。因此在控制營運資本風險時，財務部門需要在銷售，采購以及生產等各個部門派遣專門的財務人員，對有關的財務行為進行核實。為減少營運資本在不同環節之間的滯留時間，還需要財務部門與公司高層對企業的營運流程進行改造，尤其需要增加不同部門的協調能力。
結語
隨著我國市場經濟的不斷完善，國內市場的競爭激烈程度越來越大，所面臨的財務風險也會越來越多樣化。對A公司而言，在進行多元化的過程中，財務風險如影隨形，并會隨著公司籌資、投資以及經營活動復雜性增加而上升。其經營行為能否持續進行、能否達到預定目標，與其財務健康程度息息相關。在防范財務風險的過程中，公司領導層需要對公司有全面的了解，并能夠掌握住公司財務控制重點。同時，還需要對公司的經營流程進行優化，提升資本內部創造能力，從根本上提高其財務風險防范能力。
【摘 要】地質勘探市場競爭日益激烈，市場的瞬變性與不可預見性使財務風險客觀存在，如何認識和防范財務風險迫在眉睫。本文分析了地質勘探單位財務風險的現狀，剖析了財務風險形成的原因，提出了一些財務風險的防范措施。
【關鍵詞】地勘單位；財務風險；分析防范
在市場經濟活動中，財務風險是貫穿于地勘單位生產經營的整個過程中，它的存在無疑對單位的生產經營產生重大影響。因此地勘單位的財務風險管理在單位的經營活動中日顯重要。單位領導者、經營者、管理人員都必須提高財務風險的防范意識和管理能力。這樣才能對可能發生的各種財務風險提高警惕，密切注意，加強管理，盡可能減少各種不利因素可能造成的財務風險，確保財務管理有序有效，進而保證地勘單位健康發展。
一、地勘單位財務風險的現狀分析
1.外部環境影響
目前地質勘探市場競爭十分激烈，一些甲方單位利用“買方”市場的優勢，在資金不到位的情況下盲目開工，要求施工單位大量墊資，工程完工后不結算，拖欠工程款，造成施工單位的資金周轉緩慢，增加了資金成本；隨意壓價，指令分包，強行供應材料等都大大壓縮了施工單位的利潤空間，造成項目經營困難甚至出現虧損。復雜的外部施工環境也會給施工生產帶來諸多的不便，增加了施工、管理難度，額外增加非生產性支出，必然加大施工單位的財務風險。
2.內部環境影響
（1）資金結構不合理
一些地勘單位存在資產負債率較高、銀行貸款過多的問題。從負債結構來看，長期負債較少，短期負債過多，單位對銀行的依賴性很大。
（2）生產設備不能合理利用
地勘單位為了承攬項目而大量購置生產設備，使大量資金沉淀在固定資產上，待項目減少時大量設備閑置，形成了投資風險。
（3）項目款項結算不及時
在工程項目竣工之后，工程款項回收不及時，施工單位未能及時辦理工程的驗收以及竣工結算，設計變更或者是工程尾款結算等，都會造成單位資金的緊張。由于工程決算的不及時，延長了工程保修時間，增加了工程的保修費用，也會使工程項目成本的增加，進一步的加大單位的財務風險。同時由于施工管理不科學，孔內事故時有發生，不能達到甲方設計要求，工程不能按時驗收，造成返工損失和賠償，最終形成財務風險。
二、地勘單位財務風險形成的原因分析
在市場經濟活動中，地勘單位存在財務風險是難免的，關鍵是必須了解風險的起因，才能做到有的放矢，使自身處于不敗之地。下面從四個方面來分析地勘單位財務風險形成的原因。
1.籌資結構不合理
地勘單位生產經營資金的來源為自有資金和借入資金。當單位承接工程項目的規模不斷增加，流動資金出現短缺要進行籌資，比如向銀行借款，從銀行借入的資金還會產生一些借款的費用，這樣也會導致資金成本的增加，還款的壓力以及增加的資本費用都會造成一定的財務風險。由于資金的流動效果以及經營的需要，在經營規模擴大的同時，必然也會占用一部分供應商的資金，若是供應商資金緊張催要款項，也會給本單位帶來一定的財務風險。
2.投資缺乏科學性
很多地勘單位對內投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究，使得投資決策失誤時有發生，投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，從而造成投資風險。單位在對外投資上，由于對投資風險的認識不足，盲目的進行投資，而且針對被投資方若是疏于管理或者是監督不到位等，就會造成對外投資的減值或者是損失，給地勘單位帶來了巨大的財務風險。
3.資金回收策略不當
對地勘單位來講，“找活難，贏利難，收款更難”是眾多的地勘單位所面臨的困境，地質勘探的工程往往需要一定的周期，再加上單位的工程結算周期時間較長，這也就決定了地勘單位在施工過程中還需要先投入大量的人力與物力才行。而且資金的回收期還要延伸到工程的竣工驗收之后，一些扣留的工程質保金還要等到工程竣工決算之后才能辦理相關的退款手續。因此地勘單位在工程運行過程中應收賬款的金額相對于其他單位發生的資金額會比較大，而且在單位資產所占的比例也會更高，這樣資金長期的拖著，必然也會增加本單位的財務風險，嚴重影響資產的流動性。
4.資金使用效率不高
在籌資過程中由于資金需要量預測不合理，導致資金閑置或不足。資金投放過程中，購買或者是從別的部門調整的一些需要的生產資料，富余的生產資料也會造成一定的項目資源的浪費。但是一些資源的浪費也是不可避免的，由于生產的資料與勞動力之間不協調也會造成窩工現象，這就會導致投入得不到相應產出，最終形成財務風險。
三、地勘單位財務風險的防范
未雨綢繆，防患未然。地勘單位應根據自身的風險情況，采用正確的風險管理方法，制定嚴格的控制計劃，降低風險。有些風險是突發、未能預測到的，應查明風險的來源及性質，測算損失，力求找出最優方法來控制或削弱風險。
1.建立合理的資本結構
單位應當根據實際情況確定合理的負債規模，把握借款時機，同時應預測負債籌資的使用效果，權衡收益成本。對于不同期限的債務，做到合理搭配，以減少償還債務的壓力。單位還應當提高自身資本積累的能力，不斷充實資本。
2.建立投標風險評估機制，合理承接工程任務
地勘單位取得招標文件之后，應當進行深入的研究與分析工作，全面的考慮一定的風險成本，把握甲方的意圖以及要求。全面分析合同文本，詳細審查圖紙工作，復核工程量，建立起投標風險評估機制。從單位自身的實力和項目投資盈虧的方式來確定單位的風險承受度，最后再決定使用哪種標價來投標。另外，堅持項目投標過程中的“三不攬”原則，資金不到位的工程量不能攬，大量墊資的工程不能攬，邊勘察、邊施工的工程不能攬。只有對所投項目認真調查研究，篩選方案，樹立投入產出觀念，重視價格風險的控制，精確報價，才能有效降低財務風險。
3.及時辦理工程項目竣工結算，規避外欠款財務風險
地勘單位還要加強內部強化基礎管理工作，如實物量核對、結算書的編制以及會審工作，在工程后期施工中大多數的項目資金比較緊張，若不能及時與甲方結算拖延的時間越長，外欠款的風險就越大。所以地勘單位一旦按照圖紙要求完成施工后，就應及時辦理竣工驗收，按照施工合同規定的時間及時地催要工程款。
4.加強項目成本管理，完善內部控制
單位的經濟實力是考驗能否抵御財務風險的根本性工作，若是能夠在激烈的競爭中求得生存并能謀取單位的發展，就必須要加強單位的成本管理工作，強化單位內部的風險調整工作，最終提高經濟效益。在項目工程施工過程中，首先還要根據設計圖紙以及施工的技術性資料等因素，制定出來科學合理的工程施工方案標準，以便工程能夠在后期的管理工作當中達到在有限工期內能夠降低工程成本的目的。
5.規避、分散和轉移市場風險影響
通過規避、分散、轉移等手段增強對抗市場風險的能力也是單位防范和控制財務風險的重要方面。拒絕與不守信用的發包商往來，放棄很可能導致虧損的施工項目等方法規避風險，通過項目分包等方式轉移風險。建立風險基金，對于出現的偶然性很大而損失有限的風險，單位可以有計劃地提取一定數量的準備金，作為損失發生時的補償基金，防止風險發生對單位經營活動的影響。例如，計提壞賬準備、長期投資減值準備等。
6.建立財務風險預警系統
地勘單位可以通過設置一些敏感性、可靠性高的財務指標，通過觀察這些財務指標的變化，全面分析單位內、外部經營財務情況。以財務指標數據的形式將單位面臨的潛在風險預先告知經營者。建立一些長期與短期相結合的財務風險預警系統控制，能夠及早的診斷出預警信號，并及時的采取相應措施，防范與化解財務危機。而風險的預警系統最重要的任務就是要編制現金流量的預算，現金預算工程通過現金的持有量的安排可以使地勘單位保持較高的盈利水平同時保持一定的流動性，也能為單位提供一定的預警信號，這樣也能及早的采取措施。因此，要建立起來以價值觀念為基礎的盈利能力、長期償還能力、營運能力等為主要指標的財務風險預警系統控制。
綜上所述，地勘單位面對財務風險，應發揮主觀能動性，樹立財務風險意識，對單位經營的外部環境以及單位自身的財務狀況進行適時地分析研究，并采取有效措施，才能防范于未然。
摘 要：在競爭不斷加劇的今天，任何一個風險的爆發都可能給企業帶來滅頂之災，尤其是決策與財務方面的風險就更是如此。可以說企業財務風險存在于企業的每一項生產與經營活動當中，從融資到最后的股利分配，都有可能為企業的損失埋下隱患。文章簡述財務風險的定義與分類，分析了企業財務風險的種類，以及風險產生的原因，提出了幾點防范企業財務風險的措施。
關鍵詞：企業 財務風險 種類 防范措施
一、財務風險的定義
財務風險是風險的下位概念，也就是說財務風險也是一種可能遭受損失的狀態，而財務風險強調的是這種可能遭受的損失是經濟方面的，而且在主體上也有一定的區別。風險的主體泛指一切人，所有人都有可能存在遭受損失的可能性，而財務風險的主體則是市場經濟主體，更多地是強調參與市場經營活動的人。本文認為，所謂的財務風險是指由于企業的外部環境或其內部因素所導致的企業財務成果發生重大損失的一種可能性。這種可能性的產生從內部因素上來看，是因為錯誤決策的做出，如使企業長期處于高負債當中，從外部因素上來看，主要是市場經濟規律的作用力。
二、企業財務風險分析
1.融資風險。融資風險是四種風險中最常存在的風險，同時也是其他風險存在的前提，如果連融資風險能有效化解的話，那么其他階段的風險一般來說也不會發生。融資風險的高低主要受三種因素的影響，首先是融資環境。近年來雖然我國的融資環境有明顯的改善，尤其是自貿區掛牌成立以來，雖然自貿區以外的地區在融資環境上前進步伐還較小，但是自貿區通過一些改革在融資方面已經有了一定的突破，尤其是境外融資。但是自貿區畢竟范圍是有限的，而且在融資方面政策扶持力度還有待加強，如對于外匯的管制還過嚴，利率市場化推進速度過慢等，這些都制約了我國企業的融資能力，融資環境有待改善。
第二個影響融資風險的因素是融資成本問題。向銀行貸款、發行股票、債券、基金、同業拆借等是我國企業目前最主要的幾種融資的方式。其中，向銀行貸款需要企業具備一定的資質與信用，銀行貸款最顯著的特點是國有大中型企業、外資企業和民營大中型企業因為在銀行的信用較好，所以授信額度高，但是對于一些中小型企業，尤其是一些經營業績不怎么好的中小型企業或者是剛成立沒有多久的企業，因為在銀行的信用較低，所以授信額度低，往往很難貸到款，貸款額度一般也較低。股票、債券和基金同樣也是對企業的經營狀況以及盈利水平息息相關的，而且對于發行主體也有一定的規模限制，所以這些融資方式對于中小型企業也不實用。而同業拆借是企業之間進行融資的常用的一種手段，但有可能被有關部門認定為是民間借款，陷入被調查的情況中。
第三個影響融資風險的因素是法律法規的不健全。隨著互聯網的興起，以及我國證券行業和金融行業的發展，許多新興的融資手段不斷出現，如資產證券化、資金池還有通過互聯網進行融資的P2P借貸平臺等，這些都在一定程度上拓寬了企業的融資渠道，但是對于這些新興的融資模式，不是監管的過嚴就是監管體系不完善。例如新興的網絡借貸平臺，我國在這方面的監管態度是采取暫時不監管的模式，既不明確認可，也不明確否定，同時也沒有具體的監管文件，很多的行為都處于監管的真空地帶，容易爆發風險。
2.投資風險。投資是繼融資之后的一個資本運動過程。企業融資的目的在于取得收益，而要取得利益就需要將融得的資金投資出去，從這個角度來說，投資是企業目的實現的具體操作過程。影響投資風險的因素有很多，如投資時機的把握，投資對象的選擇，投資地域的選擇等等，所以投資風險是在資本運動過程中最容易出現一種風險。這種風險也是在四種風險中最容易發生的一種。
目前我國企業在投資方面仍然存在一系列的問題：（1）風控制度不完善。風控制度即風險控制制度，在外企中發展的較為完善，但是在我國很少企業有風險控制的概念，一般只存在于一些大企業當中。（2）缺乏理性的投資戰略和可行性分析。投資是一個很長的過程，尤其是對于一些大型項目而言。真正好的投資應該是適合本企業的發展方向以及自身實力的，但是許多企業盲目跟風，沒有客觀地分析具體的情況，缺乏項目可行性的分析。（3）投資盲目多元化，投資分散。這一問題普遍存在于我國企業當中，尤其是一些中型企業，小型企業因為實力有限，往往只能集中在一個領域，大型企業一般都有自己的投資決策鏈，投資行業也較為集中。而中型企業正處于擴張的時期，剩余資金多，但還沒有找準自己的方向，所以投資分散。
3.股利分配決策風險。股利決策風險是企業在分配股利的過程中所產生的一種企業財務風險，這種風險主要體現在兩個方面，一是股利分配支付比率的風險，二是股利分配形式的風險。因為股利分配的比率和經營資本的留存是成反比的，如果股利分配比率過高的話，那么企業可供投資的資金就會更少，當需要進行企業擴張時，企業因為沒有足夠的現金流并且又難以融資的情況下，會錯失好的投資機會；但是如果企業的股利分配決策率過低的話，個人投資者收到的投資回報就會低，至少從表面上來看是這樣的，容易降低個人投資者投資的積極性，不利于股票實現溢價收益。而且，長期以往，可能會給投資者企業經營不好的錯覺，不利于企業進一步增股或擴張。股票的分配形式有很多，總體來說主要有以下幾種：現金股利、財產股利、負債股利、股票股利。企業尤其是實體企業，充足的現金流是非常重要的，所以一般來說企業都不愿意以分配現金股利的形式進行股利的分配，但是現金股利的分配又是必要的，因為如果個人投資者無法收到現金股利，對企業的經營狀況以及盈利狀況會存有一定的懷疑。財產股利、負債股利在目前使用不多，財產主要是不動產，這個只有對于一些大投資者才會進行分配，而負債股利因為法律對于企業的風險資金是有一定的規定的，企業處于安全投資的角度考慮，一般不會持有過多的應收賬款，即使有，股東也不愿以分配負債股利的形式進行股利的分配。所以，在實際操作中，以股權股利進行分配是最常用的一種形式。這種分配方式一來屬于間接的增資擴股，屬于企業規模的擴張；二來可以隱瞞企業的經營情況，尤其是對于一些經營狀況不好的企業，因為不用實際支付現金，所以投資者往往無法通過現金的分配來了解企業的經營狀況。因此企業往往更喜歡采用這樣一種分配方式來進行股利的分配。但是正如上述所說，股票股利（下轉第117頁）（上接第115頁）的分配極不利于個人投資者以及其他的人了解企業實際經營狀況，容易發生損害個人投資者的行為。而且股票股利往往也是大股東乘機購買股份，擴大自己的股份份額的一種方式。
三、企業財務風險防范措施
1.拓寬融資渠道。傳統的許多融資方式，如向銀行貸款，發行股票等，對于一些中小型企業來說融資成本過高，需要給付過高的利息，不利于企業現金流的安排以及企業投資，所以應該拓寬企業的融資渠道，多發展一些新興的融資方式，尤其是多吸引外資，但這種吸引外資和以前的單純通過給予外資投資優惠又是不同的。本文認為，市場經濟的發展是實現融資環境改善的最佳途徑，要想以科學的方式拓張融資渠道，就應該順應市場經濟的發展，積極地融入到國際市場當中，通過充分地使用境外資金，以境內少數資金撬動境外大部分資金。而且，受到我國具體國情的限制，對于一些設施設備或者服務，我國都需要從國外引進，在引進國外先進技術與服務的時候，一般是以境外貨幣作為結算貨幣，那么對于外幣儲備就會提出一定的要求。所以，本文認為，為了更好地配合企業使用境外資金實現融資，政府應該放松監管，尤其是在外匯購買條件及持有條件，還有外匯使用額度上。新興的融資方式，如網絡借貸、融資租賃等是能夠將民間多余閑散資金、境外資金有效加以運用的融資方式，對于這些融資方式也應該予以支持。但是在支持的同時需要把握好一個度，做到在既支持經濟發展的同時，又能夠有效預防融資過程中風險的發生，主要是外部因素引起的風險。
2.謹慎投資、規避投資風險。針對我國企業目前存在的幾點投資問題，本文認為可以從以下幾個方面來進行防范：（1）建立并完善風控制度。風控制度起著預防風險、跟蹤風險的作用，在企業的生存與發展過程中起著非常重要的作用，各企業尤其是一些投資性的企業應該積極地建立并加以完善。（2）進行科學、合理的投資可行性分析。在當前激烈的市場競爭環境中，投資決策的好壞往往決定著企業的生死，企業應根據自己的經營情況，企業規模等，對相關市場進行調研、分析，從而做出科學的投資決策，科學的投資決策應是具有發展前景并且適合本企業的投資。同時還應該考慮合作伙伴，充分地利用一切可以利用的資金支持與技術支持。（3）投資應抓大放小，集中資金進行規模投資，形成規模經濟。投資過于分散，一來很多的投資并沒有盈利的可能性，只會白白的浪費企業的資金和人力、物力等；二來會錯過真正的好的投資。所以企業應該找準適合自己的投資，集中資金進行規模投資。
3.完善股利分配決策政策。股利分配決策對一個企業的后續發展起著很重要的作用，尤其是對于一些暫時性經營狀況不好的企業來說，可以在一定時期內隱瞞經營狀況不佳的事實，從而獲取更多的融資，進行現金的盤活，從而進行再次投資，獲得利潤，以彌補之前的虧損。同時股利分配決策政策也是一個企業提高自己的市場占有率，企業擴張的關鍵性因素之一。本文認為，企業可以通過以下幾種途徑來防范股利分配決策中的風險：（1）提高企業的經營水平。增加盈利能力。股利分配比率風險存在的主要原因是分配比率過高，不利于企業的留存資金量，對企業的生產經營會造成束縛，所以要防范此種風險，最可靠的做法就是提高企業的經營水平，企業的經營水平上去了，盈利增加了，分配比率就會提高，那么在滿足個人投資者投資目的的同時，又解決了企業留存資金的問題。（2）采取合理的股利分配形式。為了能夠同時降低現金支付壓力又讓投資者享受到資本利得，企業更喜歡的是通過分配股票股利的形式來分配股利，但是前面也說到了這種分配方式存在的風險。所以為了避免這種風險的長期存在，企業應該采取更加合理的股票分配形式。不能盲目地采用這一種分配方式，而是應該結合自己企業的特點、生命周期等來制定出科學、合理的股利分配形式。
四、總結
總而言之，企業在生產經營的過程中，難免會存在各種各樣的風險，如何掌控這些風險并規避這些風險是企業面臨的不得不解決的問題。根據資本運動過程，可以將企業的財務風險分為融資階段的風險、投資階段的風險和股利分配階段的風險，不同階段的風險其產生的原因會不一樣的，同時給企業帶來的影響也是不一樣的。所以，不同的風險應該采取不同的防范方式才能夠做到有效的預防。尤其是對于三個不同的主要階段，融資、投資與股利分配，這三個階段涵蓋了企業從做出決策到最后收益的取得的整個過程，哪怕只是一個階段的風險沒有控制好，都有可能給企業帶來災難性的打擊。
（作者單位：河南牧業經濟學院 河南鄭州 450000）（責編：玉山）
摘要：現今，隨著互聯網時代的到來以及快速的技術革新發展，各個行業開始進行廣泛的互聯網技術應用，通過利用互聯網高效、移動化的信息和技術，實現行業的快速發展，對于企業來說，在互聯網時代的發展背景下，除了能夠有效的借鑒互聯網技術進行發展之外，同時還需要面臨互聯網技術所帶來的技術競爭等問題，本文主要是針對互聯網時代下企業財務風險問題進行的分析和研究，對于新興時代背景下，對于企業財務風險管理工作的開展來說，提出了新的挑戰和要求，因此，企業內部財務組織和相關的財務人員需要有效結合互聯網時代下企業新興財務管理方式和手段，同傳統的企業財務風險工作進行有機結合，最終實現互聯網時代下企業財務風險管理的進一步完善化發展。
關鍵詞：互聯網時代下 企業 財務風險分析 防范
互聯網的快速發展帶來的技術革新對于傳統的企業財務管理來說提出了新的發展要求，在網絡發展時代下，企業經營管理需要緊跟時展潮流，實施創新化的財務管理模式，同時還需要結合整個競爭市場的發展特點，提出針對性較強的管理手段和模式，最大限度的實現提升企業市場競爭力的發展目標。
一、企業財務管理模式存在的問題
（一）企業財務核算過于分散
在傳統企業的內部財務管理核算方式下，針對企業異地的分部或者是子公司進行財務管理存在著較大的空間和技術局限性，大部分的母企業集團對于子企業基于的真實財務資金變動狀況都無法做到及時準確的了解，導致企業集團的實際資金出現嚴重的入不敷出現狀，長期以來借貸進行維持經營，財務風險十分嚴重。在互聯網時代下，企業可以通過運用互聯網操作技術，真正意義上實現遠程控制和管理，但是同時也為企業帶來了更大的市場競爭。
（二）企業財務管理系統適應性差
在互聯網時展背景下，大部分的企業在經營管理上開始走向扁平化的發展趨勢，企業內部組織方式需要通過不同項目提出的要求進行組合、改變發展，因此臨時性的管理組織開始大量增加，同時在進行項目核算的過程中，還會出現多喝核算單位混合的狀況，這對于企業財務風險的控制來說也帶來了一定的難度，一般來說，企業內部的財務管理模式本身有著一定的穩定性，因此，企業內部的財務管理模式較之企業經營管理來說更加滯后，不利于企業進行長久、穩定的發展。
（三）企業財務信息決策相對滯后
在互聯網經濟發展時代下，企業開始面臨各種新興的市場競爭，市場變化速度大幅度提升，因此，對于企業來說，需要進行更加科學的決策，但是由于企業財務風險管理者并沒有對企業集團的實際財務狀況進行充分的了解，因此，在進行監督的過程中，無法發揮其權力，同時，有很多的企業集團在進行重大投資問題的決策過程中，沒有形成完善的科學決策約束機制，直接憑借個人經驗進行決策，導致企業集團內部的資金實際流向和資金控制之間嚴重不協調。互聯網時代對于企業提出了信息化的發展要求，傳統的企業財務管理大部分都是基于企業內部財務管理框架下進行的發展，這種發展形式下導致數據分析需要大量的時間和精力，對于提升企業財務決策來說十分不利。
二、完善企業財務管理模式的方法策略
（一）采用集中的財務管理模式
在互聯網的時展中，傳統的企業財務風險管理控制模式已經不能夠滿足新興時代提出的要求，因此，在這種技術快速更新的背景下，企業需要通過完善財務管理模式的方式，進一步通過技術發展以及財務資源高效利用的方式實現企業整體財務管理水平的提升，實現滿足企業市場競爭發展需求的發展目標。
（二）開發企業財務管理信息系統
企業集團除了可以通過在企業集團內部進行網絡信息系統建設，集中化的將子公司的資金實際流向和預算執行情況進行網絡化管理，保證母企業集團能夠通過網絡來實現對子企業集團財務的管理，并且進行實時的監管，對于財務風險問題進行及時發現和處理，有效的提高企業集團財務風險的管理和控制能力，同時，企業集團還可以通過進行健全企業內部信息報告制度的方式，依據不同子企業集團的生產經營特點以及實際的生產流程，來進一步對信息質量進行規范化管理，同時還要通過嚴格的監督機制，保證信息的真實度，通過科學化的財務管理體系，實現防范和降低企業集團財務風險的目標。
（三）創建新型財務管理模式
企業通過對財務管理技術的革新和創新發展，同時有效的融合自身企業的實際發展現狀，實施針對性的財務管理方式，通過網絡技術進行高效數據處理，為企業進行子公司以及分支機構管理帶來更多的便利。同時還需要根據各個行業在財務管理問題中提出的不同需求，結合行業發展特點，進行特殊化的財務管理模式創新發展，有效的滿足新興背景下市場對企業提出的更高發展需求。
三、結束語
新興時代背景下，對于企業財務風險管理工作的開展來說，提出了新的挑戰和要求，因此，企業內部財務組織和相關的財務人員需要有效結合互聯網時代下企業新興財務管理方式和手段，最終實現互聯網時代下企業財務風險管理實現完善化發展。
摘要：現今，隨著互聯網時代的到來以及快速的技術革新發展，各個行業開始進行廣泛的互聯網技術應用，通過利用互聯網高效、移動化的信息和技術，實現行業的快速發展，對于企業來說，在互聯網時代的發展背景下，除了能夠有效的借鑒互聯網技術進行發展之外，同時還需要面臨互聯網技術所帶來的技術競爭等問題，本文主要是針對互聯網時代下企業財務風險問題進行的分析和研究，對于新興時代背景下，對于企業財務風險管理工作的開展來說，提出了新的挑戰和要求，因此，企業內部財務組織和相關的財務人員需要有效結合互聯網時代下企業新興財務管理方式和手段，同傳統的企業財務風險工作進行有機結合，最終實現互聯網時代下企業財務風險管理的進一步完善化發展。
關鍵詞：互聯網時代下 企業 財務風險分析 防范
互聯網的快速發展帶來的技術革新對于傳統的企業財務管理來說提出了新的發展要求，在網絡發展時代下，企業經營管理需要緊跟時展潮流，實施創新化的財務管理模式，同時還需要結合整個競爭市場的發展特點，提出針對性較強的管理手段和模式，最大限度的實現提升企業市場競爭力的發展目標。
一、企業財務管理模式存在的問題
（一）企業財務核算過于分散
在傳統企業的內部財務管理核算方式下，針對企業異地的分部或者是子公司進行財務管理存在著較大的空間和技術局限性，大部分的母企業集團對于子企業基于的真實財務資金變動狀況都無法做到及時準確的了解，導致企業集團的實際資金出現嚴重的入不敷出現狀，長期以來借貸進行維持經營，財務風險十分嚴重。在互聯網時代下，企業可以通過運用互聯網操作技術，真正意義上實現遠程控制和管理，但是同時也為企業帶來了更大的市場競爭。
（二）企業財務管理系統適應性差
在互聯網時展背景下，大部分的企業在經營管理上開始走向扁平化的發展趨勢，企業內部組織方式需要通過不同項目提出的要求進行組合、改變發展，因此臨時性的管理組織開始大量增加，同時在進行項目核算的過程中，還會出現多喝核算單位混合的狀況，這對于企業財務風險的控制來說也帶來了一定的難度，一般來說，企業內部的財務管理模式本身有著一定的穩定性，因此，企業內部的財務管理模式較之企業經營管理來說更加滯后，不利于企業進行長久、穩定的發展。
（三）企業財務信息決策相對滯后
在互聯網經濟發展時代下，企業開始面臨各種新興的市場競爭，市場變化速度大幅度提升，因此，對于企業來說，需要進行更加科學的決策，但是由于企業財務風險管理者并沒有對企業集團的實際財務狀況進行充分的了解，因此，在進行監督的過程中，無法發揮其權力，同時，有很多的企業集團在進行重大投資問題的決策過程中，沒有形成完善的科學決策約束機制，直接憑借個人經驗進行決策，導致企業集團內部的資金實際流向和資金控制之間嚴重不協調。互聯網時代對于企業提出了信息化的發展要求，傳統的企業財務管理大部分都是基于企業內部財務管理框架下進行的發展，這種發展形式下導致數據分析需要大量的時間和精力，對于提升企業財務決策來說十分不利。
二、完善企業財務管理模式的方法策略
（一）采用集中的財務管理模式
在互聯網的時展中，傳統的企業財務風險管理控制模式已經不能夠滿足新興時代提出的要求，因此，在這種技術快速更新的背景下，企業需要通過完善財務管理模式的方式，進一步通過技術發展以及財務資源高效利用的方式實現企業整體財務管理水平的提升，實現滿足企業市場競爭發展需求的發展目標。
（二）開發企業財務管理信息系統
企業集團除了可以通過在企業集團內部進行網絡信息系統建設，集中化的將子公司的資金實際流向和預算執行情況進行網絡化管理，保證母企業集團能夠通過網絡來實現對子企業集團財務的管理，并且進行實時的監管，對于財務風險問題進行及時發現和處理，有效的提高企業集團財務風險的管理和控制能力，同時，企業集團還可以通過進行健全企業內部信息報告制度的方式，依據不同子企業集團的生產經營特點以及實際的生產流程，來進一步對信息質量進行規范化管理，同時還要通過嚴格的監督機制，保證信息的真實度，通過科學化的財務管理體系，實現防范和降低企業集團財務風險的目標。
（三）創建新型財務管理模式
企業通過對財務管理技術的革新和創新發展，同時有效的融合自身企業的實際發展現狀，實施針對性的財務管理方式，通過網絡技術進行高效數據處理，為企業進行子公司以及分支機構管理帶來更多的便利。同時還需要根據各個行業在財務管理問題中提出的不同需求，結合行業發展特點，進行特殊化的財務管理模式創新發展，有效的滿足新興背景下市場對企業提出的更高發展需求。
三、結束語
新興時代背景下，對于企業財務風險管理工作的開展來說，提出了新的挑戰和要求，因此，企業內部財務組織和相關的財務人員需要有效結合互聯網時代下企業新興財務管理方式和手段，最終實現互聯網時代下企業財務風險管理實現完善化發展。
[摘 要]財務風險是客觀存在的，企業在財務管理過程中必須面對這一問題，因此財務風險的分析和防范顯得尤為重要。文章運用財務指標分析目前我國煤炭企業主要存在的財務風險，并針對這些風險，提出了相應的財務風險防范與控制策略，進而有效地提升企業財務管理能力，降低企業財務風險，更有效地促進企業的發展。
[關鍵詞]煤炭企業；財務風險；財務風險分析；財務風險防范
1 我國煤炭企業現狀
煤炭資源作為主要能源礦產之一，對人類的生存與發展起到極其重要的作用，可以說煤炭對于人類和社會來說是不可或缺的。目前，多數煤炭企業產品結構單一，簡單的依靠煤炭資源生產，自我積累和發展的能力偏低。在國家大力推進煤炭行業產業結構調整的背景下，煤炭企業如何提升管理理念，改進經營方法，是所有煤炭企業都在積極思考的問題。能否率先實現突破，關系著每一個煤炭企業的生死存亡實現。目前，我國煤炭行業在企業經營方面主要存在有以下四個方面問題。
1.1 煤炭行業企業銷售困難，營業收入呈現負增長
煤炭企業近年來，銷售收入持續下降，截至2015年9月，根據已報告的37家煤炭企業三季度當季的數據，32家煤炭企業營業收入紛紛下降，26家企業截至2015年三季度末的凈利潤均低于零。
1.2 企業成本持續增加，財務運行壓力顯著增大
2013年上半年，規模以上煤炭企業主營業務成本達到12979.83億元，財務費用高達362.60億元，其中利息費用達到342.59億元。2014年及2015年前三季度，煤炭企業主營業務成本和財務費用均繼續呈現出上升態勢。企業各項成本費用的增加，為煤炭企業財務的運行增加了不少壓力。
1.3 企業利潤大幅下降，資金鏈緊張
根據2015年前三季報告數據，平莊能源等6家公司15年第三季度虧損幅度明顯增大，例如：平莊能源2015年半年報時虧損5005萬元，但到三季報時虧損數額達2.11億元；神火股份半年報時虧損額為2.88億元，但到三季報時虧損額達8.49億元。從全國來看，黑龍江、吉林、重慶、四川、云南、安徽等多個省區全行業虧損，有的煤炭企業已經出現了貸款發工資和延遲發放工資的現象。
1.4 企業資產負債率上升，經營風險明顯增大
近年來，我國煤炭企業負債水平繼續上升，償債和經營風險明顯增加。截至2015年9月末，我國煤炭企業平均資產負債率達到55.70%，較2014年年底上升2.11個百分點。
2 煤炭企業財務風險概述
財務風險幾乎可以說存在于財務活動中的任何一個環節，關系到企業能否良好經營與持續發展，若有不慎，將會給企業帶來巨大的損失[1]。
煤炭企業財務風險是經營總風險在該企業財務活動中的體現，是實際結果偏離預期的程度，貫穿于整個經營過程。我們可以從不同角度對煤炭企業財務風險這一概念進行理解：狹義上，這一風險僅指煤炭企業的籌資風險；廣義上，這種風險包含所有由于不確定事項，而可能給煤炭企業帶來的損失及損失的程度。
3 煤炭企業財務風險分析
本文選取了根據相關的法律法規規定實行公司制的運作形式、各方面的業務操作比較規范、能夠真實地反映中國企業目前的經營狀況，且保證了資料的真實性和可靠性的20家煤炭上市公司作為研究對象，通過手工整理他們各自2011―2015年前三季的財務報表數據，從中獲取相關信息，對財務風險進行分析。
3.1 資產變現能力較低
從圖1中可以看出20家上市公司平均的流動比率和速動比率在2011年以后基本保持在穩定偏低水平，并總體呈下降趨勢。其中神火股份、西山煤電、永泰能源、昊華能源的流動比率和速動比率均低于平均水平較多，資產變現能力較差，具有明顯的財務風險。
圖1 20家上市公司2011―2015年前三季平均資產變現能力
3.2 負債率較高
由圖2可知，煤炭行業平均資產負債率自2011年呈現逐年上升態勢，2014年平均資產負債率達到54.55%，2015年前三季平均資產負債率達到55.70%。2015年前三季，神火股份資產負債率達到80.00%，山煤國際的資產負債率高達82.00%，永泰能源的資產負債率高達71.00%，這些企業資產負債率遠高于平均水平，具有相當大的財務風險。
圖2 20家上市公司2011―2015年前三季平均資產負債率
3.3 資產周轉不暢
近年來，煤炭上市公司總資產周轉率、存貨周轉率以及應收賬款周轉率均呈下降趨勢。這意味著，在市場持續低迷不振的情況下，煤炭企業的營運能力也會隨之下降，同時貨款的回收難度也會增加。[2]
由此可知，煤炭企業的資產使用狀況下降，說明企業的財務狀況下跌，相應煤炭企業的財務風險也會加大，企業在此時應該采取相應措施，使得指標控制在可控水平，使得企業的財務狀況得到緩解和提升。
3.4 盈利能力持續下降
從20家煤炭上市公司的年報看，經營質量有所下降，整體業績不佳。20家煤炭上市公司的營業總收入、利潤總額以及經營活動產生的現金流量凈額增速下降，均出現同比負增長。從這些數據看來，整個煤炭行業的經營情況總體來說呈現出持續惡化的態勢，利潤逐年下降。煤炭價格的下降使煤炭上市公司的盈利能力繼續下降。從短期來看，扭轉無望。綜上分析，煤炭企業財務風險普遍存在，且在某些指標方面表現出嚴重的財務風險。
4 煤炭企業財務風險防范策略
既然財務風險客觀存在且無法避免，就要求企業必須采取有效措施控制、防范財務風險。首先要樹立風險管理意識，對潛在風險保持清醒的認識，采用適當的分析、控制方法，及時發現風險，并積極采取措施，有效阻止危機事件的發生，最大程度地降低風險。[3]具體來說，煤炭企業可以從以下五點對財務風險進行防控。
4.1 提高煤炭企業財務人員風險意識
企業能否順利經營，降低財務風險的干擾，從很大程度上取決于企業財務人員風險意識的強弱。保持應有的風險意識，對企業財務狀況做出及時并且正確的分析，隨時關注企業運作的各個環節，及時發現企業可能面臨的風險并保持高度警惕。同時需要分析測算企業可接受的風險水平，時刻具有風險防范意識。
4.2 建立健全煤炭企業內部控制
我國煤炭企業應結合自身特點，分析企業潛在財務風險，建立一套完備的內部控制制度，將風險管理作為企業日常管理的一部分，保證在遇到風險時作出迅速處理。[4]此外，企業需要加強內部審計與監督，建立內部審計機制或其他替代機制，這一做法將有利于企業的長遠發展和經營目標的實現。
4.3 調整資本結構
調整資本結構，保持適當的負債水平，一方面，利用負債經營，充分利用財務杠桿作用獲得收益；另一方面，要注意避免由于過度負債帶來的財務風險，使企業陷入困境。具體來說，應結合經營實際情況以及自身的風險承受能力，選擇對自身來說最有利的資本結構。[5]此外，應首先將內部積累作為企業的主要籌資方式，其次再考慮外部籌資。不斷調整、建立對煤炭企業自身最為有利的資本結構，從最大程度上減輕財務風險。
4.4 提高資金流動性
煤炭企業應采取有力措施增強資金流動性，減少資金流動性低帶來的財務風險。例如：取得固定資產時，煤炭企業可選擇采用融資租賃的方式；另外，企業還應及時處理庫存，避免存貨大量積壓；縮短應收賬款回收期，合理使用資金，防止資金固化。
4.5 關注宏觀環境變化，提高企業應變能力
在當前國家大力推進煤炭企業產業調整的背景下，煤炭企業應時刻關注煤炭行業所面臨的宏觀環境的變化，對出臺的各種政策進行分析。保持敏銳嗅覺，牢牢抓住外部環境變化所帶來的機遇，結合自身特點和企業戰略目標，及時調整經營戰術，加強技術研發，使企業在競爭中不斷發展壯大；對外部環境變化所帶來的風險和不利影響，要及時采取應變措施轉移風險或將宏觀環境變化給企業帶來的財務風險降至可接受的范圍內，從而提高企業經濟效益。[6]
總之，在當前經濟形勢下，煤炭企業要想獲得長足發展，就要從企業自身情況出發，了解所處的行業現狀，對風險保持警惕，樹立風險管理意識，建立嚴格而且行之有效的財務風險管理控制體系，及時阻止不利事件的發生，把風險降到最低，這樣才能有效地促進企業發展。
摘要：作為一項高風險存在的活動，企企業并購的整個過程都貫穿著風險，而財務風險在整個過程中起著非常重要的作用。本文首先介紹了財務風險的定義以及在企業并購過程中的財務風險，然后根據當前我國企業中并購財務的特點分析了企業在并購過程中的財務風險的現狀及存在問題，針對當前的問題提出了一些并購過程中的規避財務風險的可行性建議，希望能對我國企業并購的成功起到積極的促進作用。
關鍵詞：企業并購 財務 風險分析 風險防范
自從改革開放以來，我國的經濟得到飛速的發展，而在經濟全球化的發展浪潮中，企業之間的競爭越來越激烈，這就直接促使了企業之間的兼并。而有兩個原因直接導致了發展中國家加入企業并購的大軍：一是來自外國企業的激烈競爭，國內的企業必須加快并購和重組。二是為了適應國內產業結構的需要，國家要提高競爭力就必須要大力發展高新技術產業。在這樣的背景下，企業如何在并購這場資本大戰中贏得勝利，認真認識并購的分析，尤其是并購財務風險是非常重要的。本文本文首先介紹了財務風險的定義以及在企業并購過程中的財務風險，然后根據當前我國企業中并購財務的特點分析了企業在并購過程中的財務風險的現狀及存在問題，針對當前的問題提出了一些并購過程中的規避財務風險的可行性建議，希望能對我國企業并購的成功起到積極的促進作用。
一、企業并購財務風險的相關概念
（一）企業并購的定義
企業并購包括兼并和收購兩層含義、兩種方式。國際上習慣將兼并和收購合在一起使用，統稱為M&A，在我國稱為并購。即企業之間的兼并與收購行為，是企業法人在平等自愿、等價有償基礎上，以一定的經濟方式取得其他法人產權的行為，是企業進行資本運作和經營的一種主要形式。企業并購主要包括公司合并、資產收購、股權收購三種形式。
（二）企業并購風險的定義
企業并購的風險有廣義和狹義這兩種定義。廣義的財務風險應該是說在企業的各種財務活動過程中，有很多不確定的以及不能預見到的因素導致企業有可能會產生一定損失的現象。而關于企業并購的風險，它的概念我們可以理解為，這是一種由于各種財務活動本身所具有的潛在不確定性產生的結果。在企業并購的過程中，有很多隱藏的不確定因素會影響并購的結果，從計劃并購，到并購計劃的實施，以及最后并購的整合，每一步都存在不同的風險，這些都是企業并購的危險。并購的公司為了控制目標公司，往往會采取一些方式，而且在這一期間內，目標公司的收益和預想的不盡相同，不能最大化的實現行業利益，這就是所謂的企業并購風險。狹義的財務風險主要是由于決策者決策過程中所產生的風險，換句話說，財務風險是企業舉債通過財務杠桿使企業的財務成果出現不確定的現象。
二、企業并購中財務風險的存在的問題
（一）信息不對稱性
在兩個企業之間的并購過程中，目標企業和優勢企業之間存在嚴重的信息不對稱現象。第一，新企業都面臨新產品、新環境、新市場的挑戰，這些挑戰的不確定性會對新企業產生巨大的風險威脅。第二，就目前來看，優勢企業不能夠在并購之前去的客觀并且真實的目標企業的資料，特別是有關于目標企業的財務報表，這就導致優勢企業在并購過程中的開始就處在信息劣勢的位置。如果優勢企業選擇取法信息披露機制的非上市公司作為其目標企業，往往優勢企業不能估計準確其有無訴訟紛爭、財務報表是否真實、負債多少、資產抵押擔保等問題，這就使得優勢公司不能更好的估計目標公司的盈利能力和資產價值，進而產生價值風險。
（二）過程不確定性
在企業的并購過程中，往往不確定的因素會使得一個并購案件的結果和預期產生大大的出入。這是由于約束效應機制。所謂約束效應機制，是指由于成本和收益決定的誘惑效應兩點綜合的結果。一方面來看，不確定因素可以客觀的是成本發生一定可能性的膨脹，但是由于內部或者外部因素所作用的損失結果是不能排除的，決策人員因此在做決策的時候有一定被約束作用。另一方面來看，不確定因素能夠增加企業并購的價值，這對于決策人員來說是很大的誘惑力，這就使得追求正偏離而控制住負偏離動機和目標的欲望變得更大。
（三）支付方式多樣性
所謂支付風險，就是指在并購過程中使用的與股權稀釋和流動性資金相關的資金風險。而支付分先大致上可以通過三個方面來表現：一是期權支付和杠桿支付這不同的支付方式帶來的風險。二是由于現金支付導致的資金在流動過程中產生的風險進而產生的債務風險。三是股權支付的股權支付風險。杠桿支付風險比較常見，是因為在其中很大一部分的來源資金是高息風險債券，而這在并購企業的過程中，往往需要負擔高額的傭金和利息，大大提高了資金成本，往往也需要承擔更大的風險。
三、對我國企業防范并購風險提出的建議
（一）改善信息不對稱狀況
企業在進行的并購的時候，對于并購企業事前不對稱的信息認識導致了財務風險，也可以說是目標企業對于其本身信息的了解程度通常是高于優勢企業對目標企業的真實信息的了解的。因為并購雙方信息認識的不對稱性，導致了目標企業的價值評估存在風險。所以，優勢企業在進行并購之前應該要盡可能的增加對目標企業的信息收集量，而且要對并購企業進行評估和審查。必須盡可能的利用能夠獲得的內部、外部信息來關注其重要協議以及財務報告的附注。就一般情況來講，更詳細、充分的收集目標企業的信息，能夠降低信息不對稱的風向，即使需要負責高昂的信息收集費用。比較具體的來說，優勢企業如果條件允許，可以聘請專門的投資銀行策劃企業的發展戰略，他們更加專業，能夠捕捉到目標企業的財務狀況、經營能力、產業環境，整合信息后從全方面進行分析，能夠得出更為貼近的企業預期，估測企業的真實價值，這樣能夠非常好的起到降低定價風險的目的。而且，優勢企業也能夠通過聘請資產評估事務所、經紀人、律師事務所、CAP事務所等中介機構更好的證實信息，增加調查的范圍領域。
（二）明確目標，制定科學并購政策
企業在進行并購的過程中，必須明確目標，有科學的并購發展戰略。值得注意的是，在制定科學的并購政策的時候，不能目光短淺的只考慮短期的目標，必須要考察企業的長期戰略和長期效益。而對于企業的兼并模式，是多種多樣的，既可以是提高市場占有率的，也可以是策略性投資組合，更可以是追求水平、垂直的整合的。接下來，必須充分了解相關市場的法律法規和市場信息等等。大多數企業都或多或少的面臨著信息不對稱或者不從分的現狀，而這種情況會使得優勢企業和目標企業之間存在一個隔閡，彼此不能更好的掌握對方的世界情況，進而產生一定的經營風險。所以，必須盡最大努力了解、搜集到目標企業的行業商業剩余、產品狀況、發展前景、資產負債機構、技術狀況、商業剩余、市場狀況、資產規模等等。
（三）選擇恰當支付方式，整合現金流
價值的評估是通過支付這個渠道表現的，而他是為了融資而存在的。并購方通常都需要在籌集資金之前先確定并購資金。而具體要籌集多少資金以及如何投資，這是需要考慮在并購過程中選擇的支付方式的，而這是由并購企業本身的能力決定的。并購者要想設計并購支付方式的結構，就必須結合股價的不確定性、股權結構的變動、并購者自身的流動性資源、目標企業的稅收情況、每股權益的稀釋等等方面，進而組合股權方式與現金、債務這三種支付方式，以達到并購雙方的需要。在整個支付的過程里，第一要先選擇產品結構比較穩固，經營風險小，發展前景好，有固定的需求和市場的企業作為理想的收購對象，這樣能夠使現就流的來源更為穩定。第二，并購雙方可以選在穩定的經營方式，建立一定的償債基金從日常經營中選取，規避掉現金需要過多而周轉不開使得并購失敗。第三，必須確定有固定的現金流來支持整個并購，而且不論是目標企業還是并購企業都不能有過多的長期債務，這樣才能保證有充足的支付的經常性的利息。
四、結束語
本文根據企業并購的現狀并作了具體的分析，在論述企業并購、企業財務風險的基礎上，指出了當前企業并購存在的問題主要為兩大方面，一是信息不對稱的問題，二是過程不確定的問題，并提出了解決的的措施，希望能對我國的企業并購有一些積極的影響。
摘要：中國經濟的發展既給國內眾多中小企業經濟效益的提升引入了更多的發展機遇，也帶來了多方面的挑戰，從這一層面上講，中小企業要實現持續健康發展，就需要其管理者慎重處理財務風險問題。本文以國內中小企業財務風險為落腳點，在揭示其內部財務風險現狀并結合我國中小企業經營特點等要素，闡釋了國內中小企業財務風險的形成原因，在此基礎上就這一問題提出了我國中小企業處理及防范財務風險的措施，以期為中小企業發展提供借鑒。
關鍵詞：中小企業 財務風險 防范
一、我國中小企業財務風險的主要體現
（一）籌資風險
籌資風險指的是企業在負債經營的前提下可能面臨的償債能力下降的危險。如果市場機制并不是十分完善，那么如果在一定的時期內適當下調權益資本比率，提升債務資本比例，就能在一定程度上減少企業支出，進而提升經濟效益。然而，倘若企業過低的下調資本成本，就有可能加大企業債務負擔，在日常經營中要支付更多利息，這就對企業財物安全造成威脅。目前企業融資渠道不斷擴展，可以采取更多方式籌集生產經營資金，但這樣也有可能使得企業融通資金的風險進一步提升。
（二）投資風險
在企業投資活動中，受各類不可測因素的制約，企業的預期投資收益率高于實際收益率，甚至造成企業投資成本受到損失的危險，這就使投資風險。企業投資風險的大小與投資的項目的報酬率密切相關，同時，如果某一項目的負債利率小于其利潤率，那么企業面臨的投資風險就會比較小，反之，企業則會面臨較高的投資風險。
（三）資金回收風險
資金回收風險指的是在企業的物資供應、產品生產及銷售過程中存在各類延緩企業資金運動的要素，從而降低企業價值的風險。當前我國國內市場已經逐步轉變為買方市場，為占有更多的市場份額，很多中小企業通過社曉得方式促進產品銷售，這就嚴重降低了企業資金的安全性和流動性，在應收賬款不能收回的情況下就產生了財務風險。
（四）收益分配風險
如果企業管理人員制定的收益分配方案尤其是股利分配方案缺乏公平性，則會給企業日常生產經營活動帶來不良影響，這就產生了收益分配風險。若企業收益分配政策不能得到各利益主體的支持，那么投資者對企業信心會逐漸喪失，企業償債能力隨之下降，企業經營出現財務風險的可能性就大大增加。如果企業發展速度快，面對更多的市場需求，企業就需吸納更多資金投入生產經營，這也意味著企業留存收益的增加；若企業經營中的利潤率保持在較高水平，但股息分配卻很少，就會降低企業股票市值，進而引發企業收益分配上的危機。
二、中小企業的財務風險的分析
（一）財務風險對中小企業經營的影響
據相關調查可知目前我國平均每分鐘有大約九家中小企業面臨破產危機，一年大約有四百多萬家中小企業關門，融資難是造成這一現狀的重要原因，如果企業缺乏細致的賒銷政策，債務負擔過重，就有可能面臨財務危機，甚至直接導致企業破產。具體來說，財務風險會給中小企業帶來以下影響：
1、中小企業極易死亡
研究表明大約有超過67%的中小企業創辦的前五年就關門，約五分之一的中小企業會生存6至10年，大概僅12%的中小企業會持續經營十年以上。很多中小企業自從創辦就會經歷生存危機、競爭危機、領導力危機和企業文化危機，最重要的生存危機則是由財務狀況引發的。目前國內中小企業能夠持久經營的占比非常少，在全部中小企業中，成長型中小企業的比重只有30.42%。
2、中小企業經營缺乏順暢性
從相關部門的數據統計中可以發現近年來中小企業的發展狀況日益不景氣，具體表現為：很多中小企業面臨破產威脅，虧損金額巨大，很多經濟指標呈現出嚴重下降的趨勢。但是，中小企業的產生與發展對地區經濟發展的作用不容忽視，據相關統計，我國中小企業總量已經超過了2900萬家，為全社會提供了大約75%的就業崗位，在繳納稅收方面作用突出，對推動整個國民經濟發展有不可或缺的重要影響；然而，不同地方中小企業發展不均衡，抵抗經營風險的能力相對不高，這就要求這類企業對財務風險有更加準確的認識，加強對其管理力度，通過各類方式提升抵御財務風險的能力，這是新時期企業持續健康發展的必由之路。
（二）中小企業財務風險的成因分析
1、中小企業抗風險能力弱，融資難
中小企業的規模較小，并不像大型企業那樣擁有完善的組織管理機制，同時其產品種類不多，這就會加大其經營風險，進而可能面臨財務風險和信貸風險；倘若日常經營中企業資金周轉不靈，償債能力下降，那么該企業一系列的生產活動就有可能中斷，這對其發展是致命的打擊。另一方面，受發展歷史及資金制約，中小企業融資渠道較少，很多時候依靠的僅僅是高利率的信貸方式融資，這就更進一步增加了財務風險，不利于企業發展。
2、中小企業財務資料匱乏，管理機制不健全
中小企業內部管理機制并不復雜，這也是其產生、發展的必然結果，但部分中小企業內部并不設置專門的財管人員，甚至沒有經營管理所必須的會計憑證，這就加大了對財務風險進行評估的難度，而很多企業破產的最主要原因就是記賬不精。除此以外，中小企業內部很多管理者對財務管理的重視程度不夠，將重點放在具體生產領域，卻忽視了科學的決策方法的運用，但企業需要投入較大金額的資金管理財務風險，這與中小企業財務狀況存在不協調，這也是其管理不先進的重要因素。
3、中小企業財務管理系統不健全
當前企業面臨的宏觀財管環境較復雜，這與低股利及高股權融資的政策密切相關，在這樣多變的經濟環境中，中小企業經營中面臨的風險就進一步加大，則是需要時刻注意的問題。目前很多中小企業的資本結構并不合理，內部財務管理系統也急需健全，尤其是在當前復雜的經濟背景下，這類缺陷使得企業不能高效的處理突發問題，財務風險日益加重，企業生產經營遭受到嚴重的威脅。
三、中小企業財務風險的防范措施
（一）完善相關法律制度
要提升中小企業防范財務風險的能力，政府有關部門應發揮好相應的作用，在充分考慮這類企業發展狀況的基礎上，盡快從制定出相關政策，為中小企業發展營造良好的宏觀環境和政策支持。舉例來說，相關部門可成立中小企業資產評估機構、中小企業融資信息交流平臺等，為中小企業發展提供便捷的信息服務；與此同時，政府還要對中小企業日常財務管理工作等方面開展專門的指導工作，對企業日常運營狀況進行一定監管，保證中小企業財務信息的準確性，為其發展創設更良好的發展氛圍。
（二）提高企業財管人員的財務風險意識
要想將財務風險控制在一定范圍內，各中小企業內部的財務管理人員就必須首先轉變自身對財務風險的認識，深刻了解其嚴峻性，同時也要在日常工作中嚴格監控企業財務風險。目前經濟環境的復雜性要求企業內部財務管理人員有更高的專業素養和防范風險的能力，從這一角度講，企業要想在激烈的市場競爭中占有一席之地，就要高度重視對財管人員的教育、培訓工作，通過不定期考核的方式全面提升相關人員的整體素養，進而提升企業抵御風險的能力；另一方面，財務管理工作人員也要高度重視財務風險的危害，堅持學習最新的風險監控與處理知識，并將其落到實處，全面提升自身素質，盡可能的通過一切合法方式排除企業內部產生財務風險的條件，通過自身努力協助能夠管理者防范風險，實現企業健康發展。
（三）健全企業財務管理制度
企業要想從根本上防范財務風險，就必須完善內部財務制度，這是必由之路。首先，中小企業管理者可在國家法規的指導下，將企業會計準則的要求融入到本企業日常經營中；其次，建立健全企業財務管理機制，如對應收賬款管理制度、資產盤點制度、內部報銷制度等做出嚴格規定，降低財務風險發生可能性，為企業經營提供便利；再者，可以指定必要的獎懲措施，規范各層次的員工行為，通過嚴格的考評機制完善企業內部監管體制，保證各項理念和制度都能得到嚴格貫徹落實。
（四）提升企業的融資水平和能力
只有企業不斷拓寬融資渠道，廣泛利用多種融資方式，才能更好的解決財務風險問題，這就要求企業重視對流動資產特別是應收賬款的管理力度，保證企業資金能夠靈活周轉，進一步提升企業資金利用率；同時，要重視與當地經濟主管部門的交流協作，盡快明確政府部門對市場的引導方向，充分利用政府提供的信息平臺為企業防范財務風險服務；還要與金融部門加強合作力度，借助資本市場還有金融工具不同渠道獲取公司運行應當具備的資金，這不僅能為企業面臨財務風險時提供更多支持，也能為企業日后經營發展提供更多的保障。
摘要：隨著我國改革開放的不斷深入，加快了各個地區的城鎮化進程。地方政府相繼設立了投融資平臺公司，各個地方政府通過資本金注入、劃撥土地資產等方式發揮設施建設、重大產業發展項目的投融資職能，但是目前，我國很多地區政府投融資平臺公司在運營過程中存在著諸多問題，本文就我國某地區政府投融資平臺資金活動及所存在的財務風險進行了深入探討，不僅闡述了地區政府投融資平臺資金的相關概念，而且討論了我國某地區政府投融資平臺公司在運營過程中所存在的財務風險，并提出了一些完善措施以促進公司的穩健發展。
關鍵詞：政府融資平臺 資金運動 財務風險
一、地區政府投融資平臺資金的相關概念
（一）地區政府投融資平臺的含義
地方政府投融資平臺是指地方政府及其部門和機構等通過財政撥款、土地注入、設立股權等形式進行融資，所成立獨立法人資格的經濟實體，其運營目的是為了充分發揮政府投資項目融資功能。地區政府投融資平臺的種類很多其中包括建設開發公司、城建投資公司、城建資產經營公司等許多不同類型的公司。雖然地方政府投融資平臺公司的類型很多，但是資金融入后的重點都是進行市政建設、公用事業等項目。
（二）地區政府投融資平臺的運營特點
一是獨立性。我國政府在相關規章制度中都已經明確指出地區政府投融資平臺公司成立必須具備一般獨立法人的資格。由于政府投融資平臺所代表的利益主體是地方政府，與一般企業法人相比所代表的利益主體有著本質上的區別，平臺的獨立性在很大程度上能夠促進政府所出臺的政策順利實施。
二是一貫性。地區政府投融資平臺在日常運營過程中在資金的使用范圍上與商業銀行信貸有著一定的區別，其并不對資金使用范圍進行限制，也不會存在利率低的情況。而是根據資金來源情況謹遵一貫性原則，進行資金使用性質的確定對有償資金有償使用，對無償資金無償使用。
三是公益性。地區政府投融資平臺的經營管理目標與其他房地產企業有著本質的區別，一般房地產企業都是以實現自身效益最大化為經營管理目標，而地區政府投融資平臺則是以城市基礎設施建設和公共事業發展為經營目的，屬于政府行為，具有一定的公益性。
四是服務性。地區政府投融資平臺公司是在政府的大力扶持下所建立起來的，地區政府投融資平臺的計劃與當地經濟發展息息相關，與財政預算和商業銀行一樣被視為是地區資金的重要來源，地區政府融資平臺的順利發展在一定程度上能夠促進我國財政政策順利實施，推動我國國民經濟的順利發展。
二、我國某市政府投融資平臺資金活動情況
隨著各個地區投融資平臺的不斷發展，一些地區出現了投融資平臺經營管理不規范的現象。對此，中央政府出臺了一系列規定以加強對地方政府投融資平臺公司管理。為了能夠更好地規范投融資平臺公司管理、規避風險，本文對我國某市15個區、縣（市）融資平臺公司進行了專題調研，以全面反映該市區、縣（市）國有投融資平臺公司的現狀。截止2011年底，該市15個區、縣（市）共有政府投融資平臺公司61家。總資產金額高達1495.6億元，總負債為848.6億元。籌資總額為465.4億元，銀行貸款占籌資總額的89.2%，共計415.2億元，債券占籌資總額的8.8%，共計41.1億元。本節從利潤、主營業務收入、擔保、籌資幾個方面進行討論。
一是利潤情況。該市這61家公司中利潤總額達5億元的占公司總數的4.9%。1―5億的占公司總數的9.8%；1000萬―1億元占平臺公司總數的14.8%；利潤0―1000萬元占公司總數的34.5%；0元以下的公司占總數的36%。由此可見，該市政府投融資平臺公司運營情況總體上良好，盈利企業達到了半數以上。而且公司利潤金額非常可觀，妥善經營在很大程度上會拉動當地經濟的快速發展。
二是主營業務收入情況。該市這61家公司中，年主營業務收入達到10億元的占平臺公司總數的4.9%；5億元―10億元的占平臺公司總數的1.7%；1億元―5億元占平臺公司總數的9.8%；5000萬元―1億元的占平臺公司總數的11.5%；0元―5000萬元的占平臺公司總數的63.9%；無主營業務收入的占平臺公司總數的8.2%。由此可見，該市政府投融資平臺總體收入情況良好，間接地反映出該地區城市基礎設施建設和公共事業發展穩定。
三是融資情況。截止至2011年底，該市61家政府投融資平臺公司融資總額高達4653682萬元，融資渠道主要包括銀行貸款、債券發行、理財產品以及其他。其中銀行貸款總額為4179872萬元，占籌資總額的90%；發行債券為356800萬元，占籌資總額的8%；銀信政理財產品62300萬元，占融資總額的1%；其它占籌資總額的1%。由此可見，該市政府投融資平臺公司資金最重要來源為銀行貸款。同時以上數據也反映出了一個重要問題，那就是資金來源較為單一，這樣一來公司就存在著巨大的財務風險，一旦銀行資金鏈斷裂公司日常運營就會受阻。
四是擔保情況。該市61家投融資平臺公司提供擔保總金額為3612479萬元，其中以財政收入擔保占擔保總額的4%，約160000萬元，保證擔保占擔保總額的75%，約為2694979萬；土地質押擔保占擔保總額的14%，約為513400萬元；其它擔保占擔保總額的7%，約為244100萬元。從以上數據中可以看出公司的主要擔保形式為保證擔保。由于保證擔保主要是通過保證人與貸款人約定的形式進行擔保的，當借款人違約或無力歸還貸款時保證人承擔責任。這就存在著一個問題一旦投融資平臺公司出現財務危機，責任就會落到當地政府的頭上，直接會造成政府財政壓力加大的情況發生。
三、我國該市政府投融資平臺財務風險分析
（一）投資風險
以該市綜保公司為例，該公司自2008年成立以來累計完成投資財務發生額291605.94萬元，按工程項目分，列表如表1：
從表1中可以看出該市綜保公司的資金主要是應用于包括道橋建設、廣場建設、公園、景點、游樂場建設等豐富人民生活的公共基礎設施，舊城區改造、新城區開發、城市水電熱氣供應等公共事業等方面。雖然公司諸如安置房工程等經營性項目可以通過項目投產后自身經營運行所產生的現金流形成“自償性”，但是這一部分資金并不足以滿足公司運營需要。而所占比重較大的公益性項目完全沒有直接收入，政府只能利用其它籌資手段償還借款，使得公司運營壓力增大。同時，我國政府還沒有出臺有關于政府投資內容以及資金運作的相關規定，也沒用建立一個透明而公允的投資資金運營披露平臺，這樣一來資金流向就存在著很多漏洞，導致一些不法分子為了一己之利徇私舞弊，最終造成國有資產流失現象的發生。
（二）融資風險
該市政府投融資平臺公司融資渠道主要包括銀行貸款、債券發行、理財產品以及其他。其中銀行貸款是最主要的融資方式，而債券發行也成為了銀行貸款之后的主要融資方式之一。本節從銀行貸款和債券發行兩方面進行融資風險的討論。
一是銀行貸款融資風險。以該市綜保公司為例，從公司2013年資產負債表（表2）中可以了解到，截止至2013年年末，公司負責合計2241725769.18元，較年初有所增長，主要是長期借款的增多直接導致負債的增加。長期借款中大部分都是銀行貸款，銀行貸款增多在一定程度上不利于公司資金鏈的正常運轉。因為隨著銀行貸款管理機制的日益完善以及國家出臺一系列政策對平臺項目的限制，在一定程度上加大了地區政府投融資平臺公司獲得貸款資金的難度。同時，一些平臺項目還款期的迫近也會造成地方政府投融資平臺融資風險的發生。銀行貸款融資風險主要包括以下兩點：首先，政府和平臺公司的委托-關系所產生的風險。投融資平臺公司可以被視為是政府的經理人，資金投入項目的實際受益方為政府而不是平臺公司，而政府還沒有建立健全平臺績效考核體系，這樣一來就會出現一些不法分子徇私舞弊濫用銀行貸款致使平臺公司資金外流；其次，信息差異性風險。平臺公司在向銀行申請貸款過程中，銀行對其進行信用評級與平臺公司的實際還款能力關系不大，更多的時候與當地政府的財政實力關系密切。很多地區商業銀行在對貸款評估過程中無論是在能力上還是在信息上都不占優勢無法監控政府投融資平臺跨銀行的資金流向，使得銀行在對其進行貸款時金額數具有一定局限性，難以彌補公司資金缺口從而引發公司財務風險的發生。
二是發行債券融資風險。債券發行融資方面，該市投融資平臺公司嚴格按照國家規定公開發行企業債、中期票據及短期融資券，以籌集基礎設施建設或公益性項目資金。但是從目前該市財政支出與收入總體情況來看，二者之間的缺口正逐年增大，而地方政府有權同時設立一個或者多個投融資平臺，在地方政府投融資平臺存續期內，該市地方政府很有可能會改變對平臺公司的信用偏好，一旦出現投融資平臺債券到期時無法還本付息的情況，政府不會對城投融資平臺債券本息清償付法律責任，這樣就會引發公司財務風險的發生。
三、對于該市政府融資平臺資金運用的一些完善措施
（一）實現融資方式多樣化
單一的融資方式容易加大公司對商業貸款和財政撥款的依賴性，不利于地方政府投融資平臺的順利發展，所以該市政府融資平臺公司應當積極探索融資渠道進一步實現融資方式多樣化。首先，平臺公司應當加大對發行債券的重視程度，不僅要重視與國內企業和個人的合作，還可以與國外一些企業進行合作，制定合理的本息發放方式，吸引社會上以及國外的企業和個人資金的投入，盡可能地降低對商業貸款以及財政撥款的依賴性；其次，該市政府投融資平臺公司還應當關注證券市場，通過上市的形式通過證券市場進行融資，這種形式不僅可以進行重復融資而且還不用支付利息，促進公司的資金鏈穩健運轉。
（二）完善公司內部控制管理制度
一套完善的平臺公司內部控制管理制度在很大程度上能夠控制和防范公司財務風險的發生。首先，平臺公司應當加強各個部門崗位設置管理，明確各個部門的權責，尤其是財務部門一定要進行不相容崗位的分離，避免一人兼多職現象的發生，實現定期對賬。一旦發現問題能夠落實到個人，控制和防范一些不法分子為了一己之利徇私舞弊現象的發生；其次，公司應當建立現代化信息資源管理系統，進一步實現信息資源共享，以便加強各個部門的溝通交流；最后，平臺公司應當進一步促進財務部門工作人員綜合素質的提高，主管人員應當積極向部門成員傳遞國家最新法律政策，并組織公司會計人員進行繼續教育培訓，優化會計人員知識結構，使得公司會計人員在務管理工作時更加得心應手，提高工作效率，避免錯誤的發生。
（三）明確責任主體
該市政府投融平臺公司不應當過于依賴地方政府，地方政府可以給予公司一定的管理權力，使公司由政府控制其運營管理向實現自主管理形式的轉變，杜絕政府部門工作人員兼職公司管理工作閑暇的發生，應當另外選聘一些綜合素質突出的人員擔任相應職務，明確責任主體，避免由于平臺公司債務過重轉化為政府的債務，致使地區財政負擔加重現象的發生。
（四）重視對平臺公司財務監督工作
首先，平臺公司應當重視自身資金運用情況，積極對自身內部審計機制進行完善，在項目建設過程中藥對公司實現資金投入的項目實現全面預算，嚴格控制目建設過程中人工、材料、設備等費用，保證資金能夠用到實處，進一步提高資金使用效率，控制和防范資金濫用、流失、挪用現象的發生。同時，財務部門工作人員還應當定期向上級部門以及其他相關部門匯報資金流動情況，為公司未來發展提供有效依據；其次，銀行也應對中央政府對各級地方政府的債務清理要求積極響應，采用現代化手段對地區各個平臺公司的貸款情況進行檢查和清理，深入了解掌握地方政府融資平臺公司所取得貸款的具體去向，采取科學、合理的催款措施保證資金能夠按時回籠，控制和防范債務風險的發生。
（李視磊，1977年生，注冊會計師，注冊稅務師，浙江商業職業技術學院財會金融學院）
摘 要：水利施工企業面臨著諸多財務風險影響自身經營與發展，要財務有效舉措控制風險以提升財務管理水平。本文分析了水利施工企業面臨的財務風險及應對舉措，希望能為企業經營發展服務。
關鍵詞：水利施工企業；財務風險；表現；防范
對企業而言，財務風險客觀存在，企業財務管理中面臨著來自多方面的風險威脅，水利施工企業在當前經營步伐不斷加快的情況下，要深入分析其運營過程中所面臨的財務風險，采取有效舉措規避、防范、控制風險威脅，以優化內部財務管理，為提升水利施工企業的財務管理水平服務。下面結合水利施工企業情況簡要分析下企業財務風險表現與防范舉措。
1.水利施工企業財務風險分析
水利企業財務風險表現較為多樣，具體主要表現在以下三個方面：
（1）項目建設過程中的風險
水利施工企業無論是招投標環節還是竣工驗收結算環節都伴隨著相應的財務風險。招投標活動中，企業為了提升投標成功率很多時候不可避免的會選擇壓低標價，對于建設單位而言，很多時候受限于資金往往會采取BT模式進行建設，施工企業必須墊付大量資金才能夠保證工程的順利進行，對于這類工程而言，施工單位在財務管理方面如果不合規、不到位，很容易導致財務虧損，影響企業經濟效益，嚴重者甚至虧損嚴重。水利施工企業承建項目過程中，在施工方案制定與優化設計方面如果做得不到位，很容易導致工期造價升高、工期進度延誤等問題，增加投入成本費用，導致財務風險增加。項目實施過程中，全面控制成本關系到預算控制效果，這個環節因成本控制不當較容易增加財務風險，在工程竣工后若無法及時準確的編制竣工決算也可能造成財務結算滯后，增加施工項目資金負擔與保修費用，增加水利施工企業的財務經營風險。
（2）經營管理中的財務風險
水利施工企業在經營管理中財務風險包括籌資風險、內部控制風險、財務成本控制風險、會計信息失真風險等。對企業而言，籌資不到位可能導致收益不確定，增加企業無法及時償付本息的風險；內部控制不到位將會嚴重影響財務管理與控制效果，在企業運營方面增加管理失誤，無法及時獲得最大限度的投資回報，也不能及時發揮其提升企業內部管理效能的作用；成本控制效果不佳會使得企業施工成本管控不到位，增加施工成本，影響企業盈利能力的提升；企業會計信息失真與財務信息不全等都會影響企業管理與發展決策，在經營中使得企業無法更好的應對來自市場淘汰與行業競爭的壓力；收益分配方面如果未結合企業財務管理計劃與近期、遠期企業發展計劃將會影響企業盈利目標的實現效果。
（3）施工項目管理風險
水利施工企業項目管理工作與企業施工進度、質量與效益息息相關，作為施工項目合同的直接執行者，企業財務管理工作水準與盈利能力密切相關，管理工作中未及時應對好來自各個管理環節與部門的風險將會嚴重影響經營效益與企業運作情況。目前水利施工企業項目財務管理工作的潛在問題較多，比如管理體制不完善、協調能力不足、約束機制缺失、究責機制踐行效果不佳等，致使施工單位無法及時回收工程款，影響成本管控效果，從而致使企業流動資金鏈條受影響，導致企業償債能力下降，不利于企業良好經營形象的塑造，也不利于企業資信水平的提升，對于面臨激烈競爭的建筑領域而言企業直接處于了不利地位。
2.水利施工企業財務風險防范舉措
水利施工企業財務風險的防范與控制是在準確識別、評估、分析風險的基礎上，運用有效舉措最大限度的遇見、控制、消除風險威脅，應用最經濟的管理辦法降低來自風險的負面影響。對于水利施工企業而言，要在深刻認識風險來源及表現的基礎上，結合自身發展情況樹立財務風險意識，財務有效舉措控制風險，提升財務管理水平與效益。
（1）提升財務風險意識
水利施工企業要結合自身經營發展情況與財務管理需求積極提升員工的財務風險意識，建立符合自身發展需求的風險預警系統。提升風險意識有助于增強施工企業對潛在經營風險的識別與判斷能力，及早進行應對，通過設置一些可靠性與敏感性較強的專業風險指標構建可靠的預警體系，可在企業運營過程中及時給予告警，提供可靠的風險判斷，有效指導企業經營決策發展，從而支持企業的長久、健康、穩定發展。
（2）強化財務管理與項目管理
財務管理要在充分了解不同工程項目資金情況、招標單位資信情況的基礎上編制合理標書，科學計算標價及降價幅度，從而在保證自身盈利能力的基礎上增加投標成功幾率。施工過程中，要對施工方案進行審核與優化，加強成本管控，做好對人員、設備、施工器械、施工工期、質量等元素的管理，在保證施工進度與質量的基礎上達到降低成本、提升效益的目標，要聯合招標單位積極擬定經濟可行的施工組織計劃，并在工程結束后及時組織竣工驗收與結算，確保企業及時收回工程款，避免影響內部資金鏈。項目管理方面要結合當前建筑行業政策與發展情況積極籌建高水平的財務管理團隊，提升風險防范意識與能力，針對工程中潛在的影響項目財務的風險因素進行分析，收集相關數據并預測風險發生概率大小與后果，結合企業發展需求制定防范舉措。水利施工企業要從管理層要執行層加強對財務監督職能的強化，對可能引發風險的每個環節與部門加強管控，從而盡可能的消除風險發生可能，為企業經濟效益與盈利能力的提升服務。
（3）強化內審
水利施工企業要積極改革并完善當前財務管理制度，強化企業內審，從財務計劃的編制、財務活動控制到財務決策各個環節進行完善與優化，利用審計監督作用及時識別、預測、控制風險，配合科學有效的應對舉措解決其可能帶來的諸多負面影響，配合內部控制制度提升財務信息的真實性、準確性，減少財務失真，為企業財務決策提供強有力支持。
3.結束語
綜上所述，水利施工企業財務風險防范是財務工作重點，要在深入分析風險來源及表現的基礎上通過提升意識、完善制度、強化內審等方法降低風險威脅，提升水利施工企業財務管理水平。（作者單位：徐州市水利工程建設有限公司）
摘 要：隨著經濟全球化的快速發展，做為企業在市場經濟條件下適應市場競爭的必然產物，財務風險是目前對中小企業影響越來越多的主要因素之一。中小企業普遍存在的抗風險能力較弱、資本實力不足的情況。因此，企業想要在激烈的市場競爭中占據一席之地，保證企業資金安全、經營規模健康發展，實現企業財務目標，就必須提高對財務風險管理的認識。本研究主要針對我國中小企業財務風險的現狀以及形成的原因進行了深入的分析和探討，并提出了可以提高企業財務風險防范的方法與對策，旨在為中小企業創造安全穩定的生產經營環境。
關鍵詞：中小企業；財務風險；分析；防范措施
隨著我國社會主義市場經濟的蓬勃發展以及我國社會主義市場經濟體制的不斷完善，中小企業對國民經濟發展做出越來越多的貢獻的同時，中小企業在發展中會面臨著種各種各樣的風險，而財務風險則是存在于企業財務管理工作的各個環節中影響著企業經營的關鍵因素。中小企業由于規模小、技術構成較低等原因，使得其在發展過程中表現出與自身條件不相符的狀況，因此，為保障中小企業的生存與發展，對現階段中小企業財務風險與防范措施的分析，對于中小企業避免經濟損失和經營危機，推進現代企業制度的建立和完善具有重要意義。
一、目前中小企業的財務風險現狀
所謂企業財務風險指的就是企業在特定的客觀情況下和特定的期間內的營運作過程中，受企業外部環境和內部經營條件等不確定性因素的作用，企業財務活動未來實際結果可能產生各種偏離預期結果的可能性，從而對企業的生存發展和盈利目標產生負面影響或不利的結果。隨著經濟全球化的快速發展，以及我國社會主義市場經濟的蓬勃發展，現階段我國大多數的中小型企業在越來越激烈的市場競爭下都面臨著各種不同形式的融資困難、融資渠道狹窄、資金嚴重不足等情況，這種情況的主要原因就是受到我國對于中小企業貸款對政策和財政上的支持不充足的原因而導致的。與此同時，在創新機制和創新效率方面，為了能夠盡快適應市場多樣性的需求等特點，多數中小型企業忽視了財務管理的優秀地位，一味的追求市場份額和市場銷量，使得中小型企業在企業財務管理和風險控制方面存在一定的缺陷以及負面影響。現階段，對于大多數中小企業來說，在企業發展的不同環境和階段中中小企業財務風險具有不同的表現形式、以及表現種類。主要包括固有財務風險、投資風險、帶財務風險、操作性財務風險、收益分配風險、經營者財務風險、制度性財務風險等等。
二、中小企業財務風險的形成原因
1.中小企業缺乏資產流動性
在企業發展過程中，在企業發展到一定規模時，企業為了獲得更多的利益就會選擇向銀行進行貸款，從而擴大自身的生產規模或者進行新項目的開發工作，但是與此同時企業就需要面臨著保證到期時有足夠的資金來償還本金及利息。但是，受企業自身發展規模的影響，大多數企業的都面臨著缺乏足夠的現金、資金流動速度過慢、流動變現能力不強等狀況，正是在這種情況下，一旦企業由于暫時的資金流動性不強，沒有能力進行償還債務，就會導致企業信譽變低，從而使得企業自身陷入一個惡性循環之中，限制企業發展。
2.中小企業缺乏理財風險意識
對任何一個企業來說，企業財務風險都是客觀存在的，只要企業存在就必然存在資金周轉等情況，因此，只要企業進行財務活動，企業就必然存在著財務方面的風險。由于大多數企業理財人員缺乏理財風險意識，缺乏全面對財務客觀風險的認識，缺乏整理好財務風險財務決策的應對能力，在進行決策時缺乏科學性導致決策失誤，也就是說這樣的企業勢必無力應對不夠科學。因此，在下決策不當的情況下，企業財務決策沒有充分把握市場信息，沒有足夠的能力處理好偏差問題和應對突發情況，必然會使得企業形成不良資產或巨額損失，加大了自身的財務風險。
3.中小企業財務管理系統不健全
受高股權融資與低股利的政策的影響，企業面對復雜多變的財務管理的宏觀環境，大多數中小企業所面臨的外部環境的也是復雜多變，并且時時刻刻都是在變化著的。在經濟局勢也隨之變換著的狀況下，對于大多數中小企業來說，再起財務管理系統不健全以及企業資本結構極不科學的狀況下，企業所面的各種風險就會導致企業沒有足夠的能力處理好偏差問題和應對突發情況，嚴重違背了風險與報酬的基本原理，從而加大收益風險以及自身的風險。
三、中小企業財務風險的有效防范措施
1.選擇適合的金融工具
財務風險對任何一個企業來說都是客觀存在的、都是在生產經營中無法回避或難以回避的。受中小企業自身管理能力的限制，為了能夠最大限度的降低企業的自身財務風險，就需要中小企業充分考慮現有資金以及未來的財務收支狀況，加強保險決策在控制財務風險方面的應用，學會靈活運用資本成本決策法，使用適合自身的、合理的金融工具，適當的轉移企業財務風險，逐步推行通過保險合同轉移風險和通過金融衍生工具轉移風險。
2.加強企業內部管理，防范財務風險
首先，在中小企業生產經營活動中，面對各種不同形式的多外部風險因素以及內部風險因素，企業對于自身內部的管理工作也是相當重要的。在以往的情況下，企業個人偽造憑單、挪用資金轉移資產以及篡改票據等違法違規行為所導致的企業財務風險也屢見不鮮，加之內部人控制所導致的財務風險以及企業生產經營和管理活動有關的風險，因此，為了有效的防范企業此類財務風，避免于管理上的漏洞和疏忽于管理上的漏洞和疏忽，有效降低國有資產的巨額損失，加強企業加強內部控制管理是一項非常的重要內容和手段之一。其次，強化企業財務預算管理、建立有效的財務信息系統。學會科學合理的將企業的流動資產、固定資產以及其他資產應保持合理的比例，加快貨幣資金回籠、注意保持資本彈性化、加快存貨的周轉、重視資金的時間價值、平衡自有資金、以確保企業的正常支付和意外所需，最后達到增加公司的資本積累，并提高公司資金的盈利性、安全性與流動性的目的。
3.建立并完善財務預測機制和預警系統
建立并完善財務預測機制和預警系統對于中小企業進行未來融資需求的預測、防范財務風險具有非常重要的意義。首先，建立并完善財務預測機制和預警系統可以提前幫助企業能預知自己的財務需求，提前安排融資計劃，使企業在財務風險實際發生之前，捕捉和監視各種細微的跡象變動，提高企業對未來不確定事件的反應能力。其次，預警系統的建立可以在企業現財務風險信號的時候能夠進行風險自動預警，減少了不利事件出現帶來的損失。
4.中小企業要加強財會人員隊伍的建設
當前，我國有不少中小企業財務管理混亂，會計賬目不清，信息失真，甚至企業領導營私舞弊、行賄受賄，還有的企業弄虛作假，賬外設賬，造成虛盈實虧或虛虧實盈的假象；這些問題的原因一是企業財務員素質不高，基礎薄弱，又受制于領導，無法行使自己的權力與義務；二是企業領導的法制觀念淡薄，忽視財務制度、財經紀律的嚴肅性和強制性。要解決好這些問題，就應該加強財務隊伍建設，對財務人員進行政治思想教育和專業技能的培訓與學習，并加強全員素質教育，從企業領導做起，不斷提高全員法律識，增強法制觀念。只有依靠企業全員上下的共同努力，才有可能改善企業管理狀況，搞好財務管理，提高企業競爭實力。
四、結束語
綜上所述，在現代市場經濟環境下，財務風險是客觀存在的，中小企業想要在激烈的市場競爭中占據一席之地，保證企業資金安全、經營規模健康發展，實現企業財務目標，就必須提高對財務風險管理的認識，加強中小企業財務風險防范，將財務風險控制在科學合理的范圍內，并對企業可能產生的各種不同風險以及已經存在的各種不同風險進行全面的分析，只有這樣才能提高企業的市場競爭力，增強企業抵御風險和防范風險的能力。
摘要：近幾年，醫療體制的改革正在不斷深化，在此背景之下，衛生事業單位財務風險也逐漸的增強。財務風險除了會給衛生事業單位帶來較大的經濟壓力之外，還會影響衛生事業單位正常運營。因此，對衛生事業單位財務風險進行深入分析，并找尋防范措施已經成為各級衛生事業單位重點研究的課題。而通過衛生事業單位財務風險分析與防范，能有效控制風險的發生，并降低其不良影響，具有極其重要的現實性意義。本文主要分析了衛生事業單位財務風險引發因素，并在此基礎之上深入研究衛生事業單位財務風險基本防范對策，以期能為相關人士帶來參考建議，促進衛生事業單位實現可持續化發展。
關鍵詞：衛生事業單位 財務風險 分析 防范
一、前言
衛生事業單位屬于我國企事業機構中的重要構成要素，其良好的發展對于國家穩定、團結具有深遠的意義。不論是什么樣的機構或組織，財務風險始終客觀存在著，若能有效的進行防范，可最大限度控制其影響力，而如果對于財務風險未進行科學的分析與防范，其危害力也不容小覷。因此，衛生事業單位為保證自身的發展，要求相關部門在應對財務風險時，必須具備較高的敏感性與較高的財務風險意識。鑒于此，要求衛生事業單位轉變傳統的財務管理觀念，在自身財務管理水平提升的基礎上，確保能夠對自身財務風險做出準確的判斷，進而提升防范和控制、抵御財務風險等方面的能力，盡量的減少衛生事業單位財務損失，促進衛生事業單位健康、穩定、可持續發展。
二、衛生事業單位財務風險引發因素分析
研究衛生事業單位財務風險，其主要因素通常可以體現在外部因素與內部因素兩個方面。其中，外部因素主要有政策因素、經濟因素、自然條件和社會因素等；而內部因素則存在于資金的籌措、運營、投資和分配等環節當中。
（一）財務風險外部因素分析
首先，自從我國成為世貿組織成員國之后，醫療市場隨之得到了大范圍的開放，越來越多的合資、外資以及民營醫療機構隨之應運而生，競爭策略也隨之發生了巨大變化，無疑給衛生事業單位帶來了財務風險。其次，隨著國家醫改的逐漸深入，適當調整了衛生機構補償機制，也在較大程度上縮小的藥品的利潤額，于是出現了藥品定價不科學、不合理的情況，加之衛生事業單位建設自籌金額的比例相對過高，因此嚴重影響了其收支結余，財務風險也隨之凸顯出來。最后，人們的物質生活水平正在不斷提高，對于醫療消費也提出了較高的要求，而且疾病類型出現了明顯的變化。在此背景之下，衛生事業單位所提供的日常服務已經不能滿足患者的基本需求，各種風險和矛盾都日趨尖銳，也給衛生事業單位帶來了較大風險。
（二）財務風險內部因素分析
1、籌資風險
就目前而言，衛生事業單位在開展建設項目時，除了要添置硬件設備之外，還需要豐富其軟件設施。盡管有財政資金及自有資金的支持，但是這些金額卻無法滿足建設、發展的實際需求，所以最主要的籌資方式還是銀行貸款，這無疑會增加單位的負債資金比例。雖然小額負債對于資金成本起到降低的作用，但如果負債比例偏高，可能會導致衛生事業單位無法定期償還債務。
2、運營風險
衛生事業單位實際運營環節，如果大量囤積衛生材料，就占有較多運營資金。假使這些衛生材料在市場中的占有額增大之后，其價格會大幅降低，一旦管理不善，存貨跌價所造成的損失不可估量。加之衛生事業單位存在著部分無法及時收回的壞賬和呆賬，其資金占用風險與成本風險就會隨之變大。
3、投資風險
對于固定資產類投資項目，許多衛生事業單位都未對其購置成本以及效益進行論證和分析，忽視了該操作程序的重要意義。盡管部分衛生事業單位在投資初期會強調對成本效益進行分析，但仍然流于形式，并未真正落到實處，因此盲目構建的情況日趨嚴重，以至于固定資產始終處于半閑置、閑置狀態，其整體利用率也非常低，甚至不具備盈利能力，導致資金浪費現象加重。
4、管理風險
一般情況下，衛生事業單位開展項目時，其事業經費由國家財政部門承擔，所以對于財務風險，財務人員缺乏應有的敏銳性及警惕性。加之財務人員綜合素質參差不齊，操作技能有限，且風險意識相對淡薄，因此會計信息嚴重失真的情況屢見不鮮。此外，各級衛生事業單位在內控制度方面還存在著較大漏洞，即使部分單位有現成的內控制度，但卻將其視作應付審計與檢查時的主要工具，導致單位財務風險日趨嚴重。
三、衛生事業單位財務風險具體防范對策
為了防范衛生事業單位財務風險，應當設置科學合理的評估指標以及風險的預警系統，具體防范對策包括以下幾個方面。
（一）創立衛生事業單位風險的具體指標體系
在風險的具體指標體系當中，針對其財務狀況相關失衡指標，應當選擇事業基金的可用率、銀行存款的保障率以及貨幣資金的支付率等作為參照標準。至于債務風險的具體評價指標，則可結合衛生事業單位實際年末的借款率以及資產負債率等基本會計信息，并在此基礎上對衛生事業單位可能出現的財務類風險進行評估與判斷。但是，需重點強調的是，假使衛生事業單位所具備資產負債率相對偏低，就可說明其凈資產十分豐富，而假使衛生事業單位進行付息還本時，就需從單位內部收入中提取出大量資金，并非是依靠和利用其固定資產，這就說明該衛生事業單位存在著較高的負債比率，其財務風險也會隨之大幅度增加。由此可見，根據衛生事業單位基本產業的速動比率，就能夠充分的反映衛生事業單位流動負債以及產業的速動資產之間存在的實際比例，并且還能夠對該衛生事業單位財務風險具體情況進行客觀反映。
（二）加強衛生事業單位財務管理
一般情況下，衛生事業單位在對投資風險進行有效評估時，假使其內部財務較之于投資的比例相對偏小，那么該衛生事業單位財務風險就會隨之降低。同時，假使衛生事業單位資產的負債比率當中還存在著產權模糊的情況，同樣可能會給該衛生事業單位帶來較大的財務風險。在對這些情況情況初步了解之后，通過加強衛生事業單位財務管理，就能夠起到防范風險的效果。鑒于此，衛生事業單位需要對預算編制、預算分析、預算考核以及預算執行等環節進行嚴格管理，在確定預算項目的基礎上，組建預算標準，并嚴格規范各操作程序。對于無預算的經費支出現象，必須予以嚴格的控制及管理，確保資金支出做到有理有據。同時，在成本核算、成本控制以及支出等環節，同樣需要加強控制，以制定定額標準或者是定額成本的方式，控制單位公務消耗、材料消耗以及水電消耗，并嚴格考核其服務質量，確保所投入的資本都能獲取得到應有的收益。此外，加強衛生事業單位投資活動的管理。衛生事業單位參與投資活動旨在追求更多的利潤，因此在進行投資活動時，要采取積極的防范措施應對投資活動帶來的投資風險。衛生事業單位應提前對投資市場進行調研，實時關注投資市場政策信息，根據事業單位具體狀況制定科學有效的投資方案，完善投資渠道，并對投資項目進行優化組合，對大限度降低單位財務風險。
（三）完善衛生事業單位財務風險管理制度
通過完善衛生事業單位財務風險管理制度，有利于提生衛生事業單位整體管理效率，促進衛生事業單位得以良性、健康的發展。風險管理制度是否完善，直接決定了風險防范效率的高低，因此完善風險管理制度顯得極其重要。這就需要衛生事業單位嚴格遵守國家相關法律和法規，再結合自身發展情況，制定科學的管理條例，并嚴格遵守和落實管理制度[4]。同時，給予衛生事業單位相關財務管理人員在崗培訓的機會，以此方式提升其職業技能、綜合素質及職業素養，提升其防御風險的意識和能力。衛生事業單位還需定期引進綜合型人才，制定相對完善的獎懲機制，從根本上鼓勵管理人員不斷加強風險管理力度。
（四）建立風險預警機制
建立風險預警機制也是衛生事業單位防范風險的重要措施之一。通過對該衛生事業單位財務風險進行及時的概括，督促相關部門采取積極的應對措施，以客觀、積極的心態規避各種財務風險。在遇到風險時，結合自身情況進行積極應對，找出引起風險的相關因素，對癥下藥，進行積極的處理。此外，對于衛生事業單位基本負債情況和資金結構等，同樣需要進行系統性分析，針對可能出現的負債風險等，提前制定應對措施，力爭將風險所帶來的影響控制到最低。
四、結束語
就目前而言，衛生事業單位在發展過程中還承受到來自于各種形式的挑戰，加強風險管理已經成為衛生事業單位防范財務風險時最為重要的一項工作。這就要求衛生事業單位創立風險的具體指標體系、重視財務管理，并完善衛生事業單位財務風險管理制度，建立風險預警機制，確保衛生事業單位財務風險得以有效管理與控制，進而促使我國衛生事業單位能夠實現可持續化發展目標，使其應有職能得以充分發揮。
