時(shí)間：2022-05-08 13:35:34
開(kāi)篇：寫(xiě)作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇銀行利率，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
一、我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀
1990年12月，中國(guó)人民銀行制定并印發(fā)了《中國(guó)人民銀行利率管理暫行規(guī)定》，這個(gè)規(guī)定體現(xiàn)出了管理利率以及建設(shè)利率制度的過(guò)程。從那時(shí)開(kāi)始，從法律上和制度上明確了利率管理成為中國(guó)人民銀行履行中央銀行重要職能的一個(gè)工作。并對(duì)商業(yè)銀行管理利率的體系進(jìn)行了改進(jìn)和完善。現(xiàn)在，我國(guó)利率的市場(chǎng)化改革不斷深入，在這個(gè)過(guò)程中存在著很多不確定因素，增加了商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)，因此利率的管理顯示出自身的重要性。我國(guó)商業(yè)銀行測(cè)量利率風(fēng)險(xiǎn)的水平較低，度量風(fēng)險(xiǎn)的方法主要有利息收支占營(yíng)業(yè)的收支比例和敏感性缺口，還有就是我國(guó)商業(yè)銀行的主要收入來(lái)源就是我國(guó)的利益收入和資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)，非利息收入所占的比例還是不夠高，中間業(yè)務(wù)的利潤(rùn)也不高，增加了利率的風(fēng)險(xiǎn)；我國(guó)商業(yè)銀行缺乏抵御利率風(fēng)險(xiǎn)的能力，主要原因就是很多銀行的資本不夠充足，可是卻具有較高的資產(chǎn)負(fù)債率，促使銀行預(yù)防和控制資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的能力較低。
二、我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀的成因分析
我國(guó)商業(yè)銀行管理利率風(fēng)險(xiǎn)成為當(dāng)前的情況可以分為內(nèi)因和外因。站在總量結(jié)構(gòu)的角度來(lái)看，資產(chǎn)不平衡的負(fù)債、資產(chǎn)總量與負(fù)債總量之間有存借差，所以需要不斷的對(duì)利率進(jìn)行調(diào)整，增加了商業(yè)銀行管理利率的風(fēng)險(xiǎn)；從期限結(jié)構(gòu)來(lái)分析，資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)的配比關(guān)系不夠科學(xué)合理；從利率結(jié)構(gòu)角度來(lái)分析，同期存款之間不科學(xué)的利差，這些都是對(duì)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理有影響的內(nèi)在因素。中央銀行針對(duì)利率的導(dǎo)向性政策、缺乏完善的金融市場(chǎng)等，這些是影響商業(yè)銀行正常經(jīng)營(yíng)的主要因素，這是外因。從一定程度上來(lái)說(shuō)，利率的市場(chǎng)化為商業(yè)銀行提供了機(jī)會(huì)，也將其經(jīng)濟(jì)效益提高，可是也導(dǎo)致其不斷流動(dòng)的收益以及資產(chǎn)，并且缺乏安全性。
三、探究我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的管理系統(tǒng)
1.對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行識(shí)別和衡量
我國(guó)商業(yè)銀行產(chǎn)生利率風(fēng)險(xiǎn)是由很多因素造成的，形成了不同種類(lèi)的利率風(fēng)險(xiǎn)。首先，利率敏感性資產(chǎn)變動(dòng)和負(fù)債價(jià)值的變動(dòng)不夠統(tǒng)一。其次，期限結(jié)構(gòu)也缺乏匹配度，這些因素促使商業(yè)銀行對(duì)價(jià)格進(jìn)行重新制定，也提高了利率的風(fēng)險(xiǎn)；不斷改變的收益曲線引發(fā)不同期限的兩種債券收益利率的差距改變，導(dǎo)致一定的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；如果利率發(fā)生改變，利率定價(jià)的基準(zhǔn)也發(fā)生改變，導(dǎo)致利率的提高或者降低，促使客戶期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。在對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行正確識(shí)別以后，還需要分析評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。
2.管理利率風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)
在對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行目前的管理利率風(fēng)險(xiǎn)的情況進(jìn)行分析以后，首要任務(wù)就是對(duì)管理利率風(fēng)險(xiǎn)的體系進(jìn)行完善，其組織和決策體系主要是表內(nèi)管理。其次是表外管理，為了促使商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，建立的內(nèi)部控制利率風(fēng)險(xiǎn)的體系一定要健全，制定的管理政策和規(guī)章制度要使用業(yè)務(wù)自身的性質(zhì)和復(fù)雜性，進(jìn)而規(guī)范有效的管理利率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，還要建立完善的外部監(jiān)管體系，在核實(shí)管理利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)一定要確保風(fēng)險(xiǎn)管理方式的穩(wěn)健和監(jiān)管方式的全面性，也就是現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管。接著還要建立健全監(jiān)管報(bào)告體系，合理規(guī)范的披露信息，促使金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)更加的透明。
3.預(yù)防和控制利率風(fēng)險(xiǎn)的措施
利率市場(chǎng)化可以有效的減輕當(dāng)前的通脹壓力，在我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)背景下，合理的提高存款的利率，可以在儲(chǔ)蓄競(jìng)爭(zhēng)中獲勝，也可以將負(fù)利率消除，同時(shí)因?yàn)樯仙拇婵畛杀荆鱾€(gè)商業(yè)銀行就會(huì)將收益少的貸款減少，進(jìn)而對(duì)國(guó)家整體信貸水平進(jìn)行有效的控制。
在對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行管理資產(chǎn)負(fù)債的現(xiàn)實(shí)情況進(jìn)行了解以后，發(fā)現(xiàn)管理利率分先對(duì)管理資產(chǎn)負(fù)債是非常重要的，并且充分應(yīng)用了資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)預(yù)防措施。例如，制定利率、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、資金借入等，及時(shí)的調(diào)整商業(yè)銀行資產(chǎn)期限以及負(fù)債期限，進(jìn)而將利率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。現(xiàn)在我國(guó)不斷創(chuàng)新金融，也將利率風(fēng)險(xiǎn)的表外預(yù)防措施進(jìn)行拓展，例如，利率期貨合約等，這些都可以規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。
此外，我國(guó)商業(yè)銀行具有單調(diào)的負(fù)債品種，結(jié)構(gòu)失衡，導(dǎo)致其主要利率風(fēng)險(xiǎn)是由定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的。并且積極的探索對(duì)資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行有效管理的對(duì)策，還要全面綜合的對(duì)資產(chǎn)表進(jìn)行管理，促使其更加平衡，也要積極的拓展中間業(yè)務(wù)，創(chuàng)新資產(chǎn)負(fù)債的種類(lèi)，促使其經(jīng)營(yíng)更加多元化。
還可以通過(guò)行業(yè)的協(xié)會(huì)或者團(tuán)體共享數(shù)據(jù)、一起議價(jià)等，還可以充分交流和合作利率管理的經(jīng)驗(yàn)，在市場(chǎng)中充分發(fā)揮自己的特色，提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防御能力，增加核心競(jìng)爭(zhēng)力。
[關(guān)鍵詞]商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)制度
一、我國(guó)利率的變化情況
在過(guò)去，我國(guó)實(shí)行利率管制，利率由官方確定，官方調(diào)整利率導(dǎo)致商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)收入的上升下降，商業(yè)銀行只能被動(dòng)接受，即使官方利率做出調(diào)整，商業(yè)銀行一直也保證了穩(wěn)定的收益，因此商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)管理中也無(wú)須考慮利率變量。我國(guó)目前正在進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革，其實(shí)質(zhì)就是金融交易資金定價(jià)機(jī)制的改革，即利率由政府定價(jià)改變?yōu)槔视蓮氖陆鹑诮灰椎氖袌?chǎng)主體通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)來(lái)確定。這種制度變化不再能保證商業(yè)銀行能獲得穩(wěn)定的收益，使得商業(yè)銀行收益會(huì)隨利率出現(xiàn)劇烈的波動(dòng)，甚至為負(fù)，出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難的局面。所謂利率風(fēng)險(xiǎn)是指利率變化導(dǎo)致金融產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)，使持有這些金融產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)主體的收益和經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生波動(dòng)。
雖然我國(guó)利率市場(chǎng)化尚未最終完成，但利率水平由于受市場(chǎng)資金供求、政治經(jīng)濟(jì)等多種因素的影響而波動(dòng)不定，已經(jīng)表現(xiàn)出較大的多變性和不確定性，中央銀行對(duì)于利率的頻繁調(diào)整已近似模擬出一種市場(chǎng)利率環(huán)境。1980年至2004年，我國(guó)一年期存貸款利率共進(jìn)行了23次調(diào)整，其中，一年期存款利率最高形成于1989年2月，達(dá)11.34％，最低形成于2002年2月，為1.98%。利率水平的多變性和不確定性使金融市場(chǎng)上各經(jīng)濟(jì)主體承受著較大的利率風(fēng)險(xiǎn)。表1列出了1993年至2005年一年期存款利率和貸款利率及存貸利差的變化情況，從表中我們可以看出我國(guó)利率變化的特征:（1）利率調(diào)整頻率快，利率調(diào)整幅度大。從1993年至2005年利率調(diào)整了12次，其中僅1998年利率就調(diào)整了三次；一年存款利率最高為10.98％，最低為1.98％，變化幅度高達(dá)九個(gè)百分點(diǎn)，一年貸款利率最高為19.18％，最低為5.31％，變化幅度高達(dá)十多個(gè)百分點(diǎn);（2）存貸利差經(jīng)歷了大幅下降，緩慢上升，緩慢下降又緩慢上升的過(guò)程。
我國(guó)與國(guó)外商業(yè)銀行的一個(gè)明顯差別就是利息收入歷來(lái)在我國(guó)商業(yè)銀行的收入中占有很大比重，所以利率變化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀資料來(lái)源:金融統(tǒng)計(jì)年鑒
行經(jīng)營(yíng)收入的影響比利率對(duì)國(guó)外商業(yè)銀行的影響力度大。表
2列出了四家商業(yè)銀行利息收入占本行總收入的比重，四家銀行利息收入在總收入中平均占70％，可見(jiàn)利率對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)和生存至關(guān)重要，特別是在我國(guó)商業(yè)銀行都要轉(zhuǎn)變?yōu)檎嬲氖袌?chǎng)主體的背景下，商業(yè)銀行利率管理水平的高低會(huì)在很大程度上決定未來(lái)商業(yè)銀行能否在市場(chǎng)上生存，因此我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)重視利率管理，建立專(zhuān)門(mén)的利率管理職能部門(mén)，積極采取措施防范利率風(fēng)險(xiǎn)。
二、我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀
世界各國(guó)商業(yè)銀行的重要負(fù)債和資產(chǎn)產(chǎn)品都是存款和貸款，因此在任何經(jīng)濟(jì)體制下，利率變化影響商業(yè)銀行收益和經(jīng)濟(jì)價(jià)值的機(jī)制都是相同的。《巴塞而協(xié)議》將商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)分為四種類(lèi)型，我國(guó)商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)同樣是這四種。
1.重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)也稱(chēng)成熟期不匹配風(fēng)險(xiǎn)，是商業(yè)銀行面臨的最主要、最常見(jiàn)的利率風(fēng)險(xiǎn)。它來(lái)源于銀行可重新定價(jià)資產(chǎn)和可重新定價(jià)負(fù)債數(shù)量和持續(xù)期的不匹配。由于可重新定價(jià)資產(chǎn)和負(fù)債數(shù)量與持續(xù)期的不匹配，當(dāng)利率發(fā)生變化時(shí)，它們可能給銀行的收益和內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值帶來(lái)意外波動(dòng)。當(dāng)可重新定價(jià)資產(chǎn)數(shù)量多于可重新定價(jià)負(fù)債，利率上升會(huì)使商業(yè)銀行收入增加，利率下降會(huì)使商業(yè)銀行收入減少;當(dāng)可重新定價(jià)資產(chǎn)少于可重新定價(jià)負(fù)債，利率上升會(huì)使商業(yè)銀行收入減少，利率下降會(huì)使商業(yè)銀行收入上升。
過(guò)去，我國(guó)商業(yè)銀行長(zhǎng)期存在定期存款多于活期存款，而長(zhǎng)期貸款少于短期貸款，也就是我國(guó)商業(yè)銀行用長(zhǎng)期資金發(fā)放短期貸款，存在可重新定價(jià)資產(chǎn)大于可重新定價(jià)負(fù)債的狀況，一旦利率下降就會(huì)導(dǎo)致銀行收益下降，存在嚴(yán)重的重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行負(fù)債的流動(dòng)性不斷提高，資產(chǎn)的流動(dòng)性不斷下降，資產(chǎn)和負(fù)債期限結(jié)構(gòu)失配的現(xiàn)象日趨改善。負(fù)債方面，由于存款利率的期限結(jié)構(gòu)隨著歷次調(diào)整而逐步趨于水平，長(zhǎng)期存款與短期存款之間的利差不斷縮小，居民的儲(chǔ)蓄存款結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出顯著的短期化傾向。定期存款與活期存款的比重逐年下降，從2000年的74.08％下降為2004年的61.98％。資產(chǎn)方面，由于借貸交易主體雙方的預(yù)算軟約束和低利率敏感性問(wèn)題并未解決，我國(guó)商業(yè)銀行的新增貸款仍然缺乏利率彈性。貸款利率經(jīng)過(guò)歷次調(diào)整后，貸款利率的期限結(jié)構(gòu)日益平坦，長(zhǎng)短期貸款的利差不斷縮小，刺激了企業(yè)對(duì)長(zhǎng)期貸款的需求，導(dǎo)致中長(zhǎng)期貸款一直以高于短期貸款的速度在增長(zhǎng)，中長(zhǎng)期貸款與短期貸款的比重不斷上升，從2000年的42.48％上升為2004年的88.33％。從表3可得出以下結(jié)論：以2002年為界限，2002年以前，我國(guó)商業(yè)銀行是可重新定價(jià)資產(chǎn)大于可重新定價(jià)負(fù)債，到2002年基本不存在可重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，2002年之后開(kāi)始出現(xiàn)可重新定價(jià)資產(chǎn)小于可重新定價(jià)負(fù)債，一旦利率水平上升，這種結(jié)構(gòu)會(huì)使我國(guó)商業(yè)銀行遭受?chē)?yán)重?fù)p失。
2.收益曲線風(fēng)險(xiǎn)
收益曲線風(fēng)險(xiǎn)是指收益曲線的意外移動(dòng)（即不同期限利率非平行變動(dòng)，也可理解為重新定價(jià)不對(duì)稱(chēng)）對(duì)銀行收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響。一般而言，長(zhǎng)期利率總是高于短期利率，收益曲線在通常情況下會(huì)隨期限的延長(zhǎng)而逐步上升（稱(chēng)為正收益曲線），但在商業(yè)周期擴(kuò)張階段，由于貨幣政策反向操作，短期利率可能會(huì)高于長(zhǎng)期利率，從而使銀行等經(jīng)濟(jì)主體所期望的利差收益落空。特別是在金融恐慌時(shí)期，長(zhǎng)短期利率倒掛現(xiàn)象會(huì)頻繁出現(xiàn)。例如，東南亞金融危機(jī)期間，泰國(guó)、香港的隔夜利率曾一度高至300％～1000％。這時(shí)短期負(fù)債比重較高的銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)就較大，收益曲線風(fēng)險(xiǎn)也就因此產(chǎn)生。銀行利用短期負(fù)債支持長(zhǎng)期資產(chǎn)，長(zhǎng)短期利率水平的差異可給銀行帶來(lái)期望利差的收入。當(dāng)收益曲線異常變動(dòng)，長(zhǎng)短期利差縮小甚至出現(xiàn)倒掛時(shí)，銀行的利差收入就會(huì)大幅度降低甚至變?yōu)樨?fù)數(shù)。
目前存貸款利率由人民銀行制定，還沒(méi)有完全市場(chǎng)化，人民銀行出于各種因素不會(huì)使存貸利率出現(xiàn)倒掛，我國(guó)商業(yè)銀行的貸款業(yè)務(wù)還不會(huì)面臨收益曲線風(fēng)險(xiǎn)。但有關(guān)資料顯示，我國(guó)商業(yè)銀行2004年貸存比在73％～77％之間，進(jìn)入2005年，我國(guó)商業(yè)銀行貸存比從74％回落，2005年8月為68.27％，這表明我國(guó)商業(yè)銀行存在資金過(guò)剩，因而將大量的資金投放在票據(jù)市場(chǎng)和債券市場(chǎng)，導(dǎo)致銀行投資比重的上升，有些銀行投資與貸款的比重達(dá)到40％左右，而債券市場(chǎng)的收益率不斷下降，2006年我國(guó)發(fā)行的3年期和5年期國(guó)債的票面利率分別為3.14％和3.49％，而我國(guó)目前3年期和5年期存款利率分別為3.24％和3.60％，國(guó)債利率與存款利率基本持平，我國(guó)商業(yè)銀行的投資業(yè)務(wù)正面臨利率倒掛的收益曲線風(fēng)險(xiǎn)。
3.基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)
基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)是由于對(duì)具有類(lèi)似定價(jià)性質(zhì)的不同工具在利息支付和利息調(diào)整上的不完全對(duì)稱(chēng)引起的。當(dāng)利率發(fā)生變化時(shí)，這些差異就會(huì)導(dǎo)致到期日和重新定價(jià)頻率相似的資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)之間的現(xiàn)金流及收益利差發(fā)生意外的變化。換句話說(shuō)，只要資產(chǎn)和負(fù)債利率調(diào)整幅度不同，經(jīng)濟(jì)主體就會(huì)面臨基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)商業(yè)銀行面臨的基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)為銀行存貸款利率變動(dòng)幅度不同的風(fēng)險(xiǎn)，也體現(xiàn)為存款定價(jià)機(jī)制與債券定價(jià)機(jī)制的不同。從表一中可看出，我國(guó)從1993年至今，每次存款利率的調(diào)整幅度與貸款利率的調(diào)整幅度都不同，每次利率調(diào)整都給商業(yè)銀行造成了基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，債券投資在銀行資產(chǎn)的比例不斷上升，存款利率由人民銀行制定，債券利率由市場(chǎng)確定，定價(jià)機(jī)制的不同必然造成利率調(diào)整的不對(duì)稱(chēng)，使商業(yè)銀行面臨基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。一些國(guó)家利率市場(chǎng)化前后利差變化情況表明，在利率市場(chǎng)化過(guò)渡時(shí)期，尤其是利率放開(kāi)的初期，銀行業(yè)因?yàn)榧ち业母?jìng)爭(zhēng)而導(dǎo)致存貸利差縮小。如果以此推論我國(guó)銀行存貸款利差的未來(lái)變動(dòng)方向，那么利差的收窄也將是我國(guó)的發(fā)展趨勢(shì)。因此可以說(shuō)，這一變化將長(zhǎng)期影響我國(guó)商業(yè)銀行的利息收入。
4.期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)
期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于銀行的資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)中所包含的期權(quán)。根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的利率政策，存款人可根據(jù)意愿決定是否提前支取定期儲(chǔ)蓄存款，當(dāng)利率上升時(shí)，存款人會(huì)提前支取定期存款，然后再以較高的利率存入新的定期存款;而當(dāng)利率趨于下降時(shí)，貸款人會(huì)要求提前還款，然后再以新的、較低的利率貸款。利率上升或下降的結(jié)果往往是降低銀行的凈利息收入水平，從而增加了銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。例如，自1996年起我國(guó)存貸款利率大幅下調(diào)，一些資信情況好、經(jīng)營(yíng)狀況佳的企業(yè)紛紛提前償還長(zhǎng)期貸款，并以新的較低的利率再融資，商業(yè)銀行出于種種原因往往被迫同意這種安排，使得銀行收益降低，這就是典型的期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)。
關(guān)鍵詞:利率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)管理商業(yè)銀行中圖分類(lèi)號(hào)
隨著金融自由化、國(guó)際化與我國(guó)金融業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程的深入,
商業(yè)銀行將面臨利率市場(chǎng)化,在有了資金定價(jià)權(quán)的同時(shí),也增加了利息收入的不確定性。在加入wto之后,金融市場(chǎng)開(kāi)放,國(guó)內(nèi)金融業(yè)將面臨全球性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)之競(jìng)爭(zhēng)。而且我國(guó)金融體系利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具和產(chǎn)品不夠完備,利率大幅上升或下降將給金融機(jī)構(gòu)造成巨大的風(fēng)險(xiǎn),很可能使保險(xiǎn)公司、銀行及其它金融機(jī)構(gòu)倒閉。
一、商業(yè)銀行管理利率風(fēng)險(xiǎn)的必要性
在金融管制放松和利率市場(chǎng)化的條件下,利率風(fēng)險(xiǎn)幾乎無(wú)時(shí)無(wú)處不在。利率風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)確地說(shuō)是一種不確定性,類(lèi)似商品價(jià)格隨市場(chǎng)情況而發(fā)生的波動(dòng),既有可能給金融企業(yè)帶來(lái)?yè)p失,也有可能帶來(lái)收益。美元利率自2004年6月起升息10次,隔夜拆款利率自2.25%至4.50%(見(jiàn)圖1)。與此同時(shí),我國(guó)人民幣的利率也做了相應(yīng)調(diào)整,從1.98%小幅上升到2.25%(見(jiàn)表1)。可以斷言,伴隨著我國(guó)按照先外幣后本幣、先貸款后存款、先大額后小額、先農(nóng)村后城市、先市場(chǎng)后信貸的步驟實(shí)施的利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn),我國(guó)人民幣利率調(diào)整的次數(shù)將增加,同時(shí)商業(yè)銀行的存貸款定價(jià)要緊緊面對(duì)市場(chǎng),存貸利差將進(jìn)一步縮小,銀行間競(jìng)爭(zhēng)加劇,商業(yè)銀行將直接面對(duì)利率的波動(dòng)對(duì)營(yíng)業(yè)收入造成的影響。(見(jiàn)圖1)
目前在國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)中,不同業(yè)務(wù)部門(mén)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的敏感度相差甚遠(yuǎn):參與貨幣市場(chǎng)日常交易者已感到“狼”正在敲門(mén),而傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)部門(mén)則感到相對(duì)比較“安全”。這與國(guó)內(nèi)利率市場(chǎng)化改革的步驟安排有關(guān),存貸業(yè)務(wù)還基本屬于被保護(hù)的范圍。這一方面表現(xiàn)在存貸息差比較大,同時(shí),銀行的多數(shù)貸款合同都把利率風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到了客戶身上。在貸款合同中,一般都具有這樣的約定,即商業(yè)銀行有權(quán)根據(jù)央行指導(dǎo)利率逐年修訂貸款利率。從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)看,隨著零售銀行業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的加劇,金融機(jī)構(gòu)將利率風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)單地轉(zhuǎn)嫁到客戶頭上的作法,最終將失去市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。因而面對(duì)利率市場(chǎng)化改革,管理利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)是迫在眉睫。(見(jiàn)表1)
二、商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理流程
風(fēng)險(xiǎn)管理的目的著眼于控制損失而非創(chuàng)造利潤(rùn),利率風(fēng)險(xiǎn)管理之目的不在于完全消除利率風(fēng)險(xiǎn),而是借助于資金管理策略、運(yùn)用利率管理工具,將風(fēng)險(xiǎn)控制在適當(dāng)范圍之內(nèi),避免最壞情況的發(fā)生。
在利率風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)上,將利率風(fēng)險(xiǎn)管理分為前臺(tái)領(lǐng)域和后臺(tái)領(lǐng)域分別加以探討。負(fù)責(zé)操作利率工具的屬前臺(tái)作業(yè),包括柜臺(tái)與客戶之間的各項(xiàng)存款業(yè)務(wù),貨幣市場(chǎng)工具,如:同業(yè)拆放、回購(gòu)協(xié)議等;資本市場(chǎng)工具,如買(mǎi)入有價(jià)證券、發(fā)行金融債券等;以及其它衍生性金融產(chǎn)品的操作,如:利率期貨、債券期貨、金融互換、期權(quán)等等的運(yùn)用,都屬于利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具的范疇。傳統(tǒng)利率操作工具目的在于軋平資金頭寸;衍生金融工具則著重在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)與衍生利率工具,雖然被可被用來(lái)軋平頭寸,規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),但在利率變動(dòng)時(shí),卻又成為制造風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源。操作者既可依據(jù)市場(chǎng)利率以及頭寸需求來(lái)運(yùn)用這些利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具;此外,還可以根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況預(yù)期未來(lái)利率走勢(shì),再結(jié)合自有頭寸,做出實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化或減少利息支出的決策。由此可見(jiàn),不論軋平頭寸,還是配合未來(lái)利率走勢(shì)操作自有頭寸,都是利率風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)管理后臺(tái)作業(yè)是指制作利率風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)表,準(zhǔn)備利率風(fēng)險(xiǎn)決策的資料,降低管理決策與前臺(tái)操作的信息差異,確保制訂利率風(fēng)險(xiǎn)決策的部門(mén)得到最重要最完整的參考數(shù)據(jù)。利率風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)表的準(zhǔn)確度,直接影響操作結(jié)果,不但關(guān)系到金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)暴露程度的高低也直接關(guān)系到損益。
下面僅就利率風(fēng)險(xiǎn)管理流程分五步驟進(jìn)行討論。傳統(tǒng)上,利率風(fēng)險(xiǎn)管理包括利用期限缺口法、持續(xù)期分析法、動(dòng)態(tài)模擬分析法等方法進(jìn)行基本分析,將分析結(jié)果導(dǎo)入利率管理決策,確定風(fēng)險(xiǎn)暴露程度與策略、利率風(fēng)險(xiǎn)管理操作,然后進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理操作評(píng)估,從而調(diào)險(xiǎn)管理操作等(見(jiàn)圖2)。
1、利率風(fēng)險(xiǎn)基本分析
傳統(tǒng)上可分三類(lèi):期限缺口分析(見(jiàn)表2)、持續(xù)期分析、動(dòng)態(tài)模擬分析等,實(shí)務(wù)上已被廣泛運(yùn)用。運(yùn)用期限缺口法衡量銀行的總體利率風(fēng)險(xiǎn)首先是編制準(zhǔn)確的期限缺口報(bào)告,以便進(jìn)一步進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)分析。然后依據(jù)凈資金正負(fù)缺口,配合利率升降趨勢(shì)來(lái)判斷風(fēng)險(xiǎn)。期限缺口分析的缺點(diǎn)在于未納入資產(chǎn)(或負(fù)債)的市場(chǎng)價(jià)值,未考慮貨幣時(shí)間價(jià)值、期限設(shè)定與選擇不夠客觀,未能選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)等狀況,而且現(xiàn)實(shí)中資產(chǎn)負(fù)債利率變動(dòng)多數(shù)并不能一致,如果不能適時(shí)采取必要措施反應(yīng)市場(chǎng)利率變動(dòng),期限缺口分析就會(huì)失真。
持續(xù)期分析考慮現(xiàn)金流量及貨幣的時(shí)間價(jià)值,來(lái)評(píng)估市場(chǎng)利率變動(dòng)對(duì)銀行資產(chǎn)及負(fù)債現(xiàn)金流量現(xiàn)值的影響。但由于涉及到復(fù)雜的運(yùn)算,需依靠完善的管理信息系統(tǒng)提供每天更新的持續(xù)期數(shù)據(jù),作為調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債組合的依據(jù)。
動(dòng)態(tài)模擬分析則將缺口分析結(jié)合模擬技巧,預(yù)估銀行未來(lái)財(cái)務(wù)狀況,再利用缺口管理,衡量銀行未來(lái)不同期間內(nèi)可能承受的利率風(fēng)險(xiǎn),可考慮選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn),也可針對(duì)不同的收益率曲線估算利息收付,幫助管理者更有效的管理利率風(fēng)險(xiǎn),但因未將貨幣的時(shí)間價(jià)值考慮在內(nèi),所以動(dòng)態(tài)模擬分析法較適用短期利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)分析。結(jié)果趨近未來(lái)實(shí)際的變化,對(duì)決策的幫助加大。var技術(shù)可以對(duì)市場(chǎng)各種風(fēng)險(xiǎn)逐步定量化,通過(guò)統(tǒng)計(jì)方法對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和度量,通過(guò)計(jì)算在一定置信度水平下投資頭寸的最大可能損失來(lái)判斷風(fēng)險(xiǎn),最大可能損失稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)值。隨著風(fēng)險(xiǎn)管理觀念的成熟以及信息技術(shù)發(fā)展,風(fēng)險(xiǎn)值var觀念逐漸被廣泛運(yùn)用于利率風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域。
傳統(tǒng)的期限缺口分析、持續(xù)期分析等著重在財(cái)務(wù)績(jī)效分析,屬于資產(chǎn)負(fù)債面的管理;風(fēng)險(xiǎn)值的管理概念引進(jìn)后,將獲利的觀念注入風(fēng)險(xiǎn)考慮,商業(yè)銀行追求的目標(biāo)修正為“在適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)之下追求最大利潤(rùn)”。
2.決定風(fēng)險(xiǎn)暴露程度與策略
將以上分析得到的可能風(fēng)險(xiǎn)暴露值提供給資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)作為決策依據(jù)。對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)來(lái)說(shuō),風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬并存于投資活動(dòng)中,承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)才能獲取報(bào)酬。通過(guò)分析,根據(jù)預(yù)期的利率走勢(shì)變化來(lái)制訂風(fēng)險(xiǎn)暴露程度的決策,通過(guò)改變銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)來(lái)減少未來(lái)利率變動(dòng)所造成的負(fù)面沖擊,并在具體操作中貫徹執(zhí)行,能達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)的目的。風(fēng)險(xiǎn)暴露程度取決于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好,例如投資銀行偏好增加風(fēng)險(xiǎn)暴露來(lái)獲取高報(bào)酬。利率管理決策因此可分為防衛(wèi)型與積極型管理策略。防衛(wèi)型以消極態(tài)度消除銀行所持有之缺口,縮小風(fēng)險(xiǎn)暴露,維持資金缺口為零,以實(shí)現(xiàn)減少凈利息邊際波動(dòng)目的的管理策略。積極型管理策略是根據(jù)對(duì)未來(lái)利率走勢(shì)預(yù)測(cè),采取不同資產(chǎn)組合操作,達(dá)到邊際凈利息收入最大化。
具體的決策過(guò)程重點(diǎn)包括(1)參照宏觀經(jīng)濟(jì)分析(2)利率風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)應(yīng)獨(dú)立于利率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生部門(mén)之外(3)建立由上而下或由下而上的利率風(fēng)險(xiǎn)總額控制、分配制度(4)決策的機(jī)制必須掌握時(shí)效。
3.利率風(fēng)險(xiǎn)管理操作
執(zhí)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理決策傳統(tǒng)的方法是進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)操作,就是調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的不相稱(chēng)頭寸以減少利率風(fēng)險(xiǎn)。例如調(diào)整可相互沖抵風(fēng)險(xiǎn)的利率敏感性資產(chǎn)負(fù)債科目的比例、到期日,使利率風(fēng)險(xiǎn)自然對(duì)沖,達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。不過(guò),在金融市場(chǎng)蓬勃發(fā)展的今天,大量衍生性金融商品使得利率避險(xiǎn)更富彈性、更有效率。運(yùn)用衍生性金融商品來(lái)避險(xiǎn),其基本原則是將凈風(fēng)險(xiǎn)頭寸,做衍生性金融商品反向頭寸的操作。其結(jié)果是將成本鎖定在當(dāng)前利率水平,此后無(wú)論利率漲跌,原有凈風(fēng)險(xiǎn)頭寸損益均與衍生性金融商品反向頭寸互抵。
4、利率風(fēng)險(xiǎn)操作評(píng)估
依據(jù)每日操作結(jié)果以及營(yíng)運(yùn)頭寸變動(dòng),定期檢查利率風(fēng)險(xiǎn)值的變化與風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)值的關(guān)系,嚴(yán)格執(zhí)行資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)的決策。資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)應(yīng)制訂各項(xiàng)長(zhǎng)短期利率指標(biāo)值,作為評(píng)估的根據(jù)。報(bào)表機(jī)制影響評(píng)估步驟的效率,前臺(tái)作業(yè)日?qǐng)?bào)表必須按日制作,全行報(bào)表原則上按月制作,但應(yīng)具備隨時(shí)掌握最實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)值的效率,在市場(chǎng)重大變化時(shí),能迅速提供信息來(lái)評(píng)估調(diào)整策略。指標(biāo)值的制訂要注意不能流于形式。后臺(tái)管理效率,在這一階段扮演著重要的角色。
5.調(diào)整利率風(fēng)險(xiǎn)管理操作
調(diào)整利率風(fēng)險(xiǎn)管理操作的重點(diǎn)在于掌握時(shí)效。整體頭寸調(diào)整因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債期間差異、利率調(diào)整因素需要時(shí)間來(lái)進(jìn)行,而且銀行頭寸是動(dòng)態(tài)的,所以頭寸風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)整必須事先考慮動(dòng)態(tài)頭寸變化的移動(dòng)型態(tài),避免過(guò)與不及的情況發(fā)生。決策會(huì)議應(yīng)該保留前臺(tái)作業(yè)負(fù)責(zé)人在設(shè)定目標(biāo)一定范圍內(nèi)的決策權(quán)利。
三、利率風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)
納入信息部門(mén)與管理部門(mén)良好的內(nèi)部控制與信息流程是建立利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的兩大柱石。風(fēng)險(xiǎn)管理是跨部門(mén)的機(jī)制,必須整合所有的利率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生部門(mén),結(jié)合信息部門(mén)、管理部門(mén)的輔助,建立經(jīng)常性的運(yùn)作機(jī)制,才能搜集詳實(shí)的資料,并經(jīng)過(guò)匯總分析,得出風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)報(bào)表。信息部門(mén)在串聯(lián)整個(gè)利率管理機(jī)制中扮演決定性的角色。所有自有利率敏感性頭寸數(shù)據(jù)的搜集都依靠信息系統(tǒng),分析的結(jié)果和決策流程,則必須依靠管理部門(mén)共同付諸實(shí)施。信息部門(mén)與管理部門(mén)串聯(lián)角色關(guān)系到利率風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的成敗。設(shè)立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)是近年來(lái)的趨勢(shì),其主要作用在于風(fēng)險(xiǎn)決策的機(jī)構(gòu)以更獨(dú)立超然的立場(chǎng)綜合利率、信用等等所有風(fēng)險(xiǎn)管理,獨(dú)立于風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生單位之外,避免球員兼裁判,混淆決策過(guò)程與執(zhí)行的偏頗。
就一般銀行而言,資產(chǎn)負(fù)債管理系統(tǒng)建置的必要性應(yīng)高于風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。利率風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)則奠基于完備的資產(chǎn)負(fù)債管理系統(tǒng)之上。
四、結(jié)論
一、文獻(xiàn)綜述
（一）國(guó)外研究 馬考勒（1938）在研究利率的期限結(jié)構(gòu)時(shí)，提出了久期的概念，隨后，希克斯（1939）在其基礎(chǔ)上加入了當(dāng)期收益率因素，提出了當(dāng)時(shí)普遍應(yīng)用的修正久期。J.P摩根公司（1983）將資產(chǎn)與負(fù)債分為不同的期限，得到各期限的利率敏感性資產(chǎn)及負(fù)債，并最早提出了利率敏感性缺口概念及度量方法，為測(cè)量重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)作出了極大的幫助。考夫曼（1988）證明了債券價(jià)格與收益率之間的非線性關(guān)系，從而得出凸度的概念。1993年，巴塞爾銀監(jiān)管理委員會(huì)對(duì)以J.P摩根為代表的金融機(jī)構(gòu)提出的VaR模型表示高度重視。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)先后與1997年9月及2004年6月分別了《利率風(fēng)險(xiǎn)管理原則》及《利率風(fēng)險(xiǎn)管理與監(jiān)管原則》，前者對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源、管理技術(shù)、組織體系等進(jìn)行了詳細(xì)分析與總結(jié)，建立了銀行業(yè)利率風(fēng)險(xiǎn)衡量與管理的基本框架；后者則增加了關(guān)于資本充足率，風(fēng)險(xiǎn)披露等內(nèi)容，進(jìn)一步完善利率風(fēng)險(xiǎn)衡量與管理的框架。
（二）國(guó)內(nèi)研究 國(guó)內(nèi)也有很多學(xué)者對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的管理狀況進(jìn)行探討。呂耀明、林升（1999）提出了商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理基于資產(chǎn)負(fù)債管理角度的若干措施。黃金老（2001）分析了在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中的兩類(lèi)利率風(fēng)險(xiǎn)，即階段性風(fēng)險(xiǎn)及恒久性風(fēng)險(xiǎn)，并指出利率風(fēng)險(xiǎn)的控制需要商業(yè)組織與政府部門(mén)的共同努力。王憲鋒（2003）用一個(gè)具體例子介紹了久期的概念、特性及在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)的基本算法，并指出其局限性。王強(qiáng)（2007）根據(jù)商業(yè)銀行四種利率風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)提出了相應(yīng)的管理策略。李百吉（2009）利用2006～2007年數(shù)據(jù)，采用利率敏感性缺口模型對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行實(shí)證分析，得出我國(guó)商業(yè)銀行利率敏感性缺口調(diào)整速度趕不上利率變化的趨勢(shì)。劉新宇（2010）專(zhuān)門(mén)針對(duì)我國(guó)中小型商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理狀況進(jìn)行了分析并提出建議及對(duì)策。譚慧敏（2010）選取我國(guó)上市商業(yè)銀行2005～2009年的數(shù)據(jù)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的狀況進(jìn)行實(shí)證分析，得出我國(guó)目前傳統(tǒng)業(yè)務(wù)占比較大，利率市場(chǎng)化進(jìn)程中可能使得經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)受到影響。張存（2011）利用久期模型對(duì)我國(guó)四家商業(yè)銀行2007～2009年數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，得出我國(guó)可以采用久期-凸度或引進(jìn)先進(jìn)國(guó)家利率管理基礎(chǔ)來(lái)進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)的管理。
二、商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證分析
（一）銀行業(yè)務(wù)利率敏感性分析 本文共選取我國(guó)十六家上市商業(yè)銀行2007～2011年的年報(bào)的資產(chǎn)負(fù)債數(shù)據(jù)及中國(guó)人民銀行公布的歷年人民幣存貸款基準(zhǔn)利率作為數(shù)據(jù)來(lái)源。十六家上市商業(yè)銀行分別為工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、光大銀行、華夏銀行、平安銀行（深發(fā)銀行于2012年6月14與平安銀行合并，并更名為“平安銀行股份有限公司”）、北京銀行、南京銀行及寧波銀行，選取全部十六家上市商業(yè)銀行對(duì)于研究我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理更具有代表性。
表1為筆者整理各家商業(yè)銀行2007～2011年存貸款凈利息收入占營(yíng)業(yè)收入的百分比。從表1可以看出，從2007～2011年，這十六家商業(yè)銀行的存貸款凈利息收入占營(yíng)業(yè)收入的比重基本逐年降低，如工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行等規(guī)模較大的銀行，近三年來(lái)存貸款凈利息收入占營(yíng)業(yè)收入的百分比均達(dá)到50%左右，但其余規(guī)模較小的商業(yè)銀行，存貸款凈利息收入仍然占有很高的比重，基本要達(dá)到80%左右，這是我國(guó)商業(yè)銀行的一大特點(diǎn)。而凈利息收入占營(yíng)業(yè)收入的百分比越高，說(shuō)明銀行的經(jīng)營(yíng)效率受利率變動(dòng)的影響越明顯。而這十六家上市銀行的數(shù)據(jù)在某種程度上可以代表未來(lái)我國(guó)銀行業(yè)凈利息收入占營(yíng)業(yè)收入的比重的發(fā)展趨勢(shì)，表外業(yè)務(wù)會(huì)逐步加大規(guī)模，但傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)仍然是我國(guó)商業(yè)銀行的龍頭業(yè)務(wù)。因此，我國(guó)商業(yè)銀行收益的利率敏感性普遍比較強(qiáng)。
（二）利率敏感性缺口分析 從央行1991～2012年存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整情況表可以看出，從2007～2012年間，人民銀行加大了利率的調(diào)整頻率，2007～2008年兩年間就有12次基準(zhǔn)利率調(diào)整變動(dòng)，因此，在調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率的大背景下，選取2007～2012年作為考察期，根據(jù)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率的數(shù)據(jù)來(lái)分析所選取的十六家商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債調(diào)整與利率調(diào)整的吻合程度，并判斷商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力的強(qiáng)弱。
由表2可以看出，2007～2011年，各銀行利率敏感性缺口均為正，利率敏感性系數(shù)分別為在1左右；說(shuō)明總體上，十六家銀行的一年期利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債大致相等，這十六家銀行采取的均是資產(chǎn)負(fù)債平衡型的利率風(fēng)險(xiǎn)管理策略。
（三）久期及凸度分析 本文選取了十六家上市商業(yè)銀行2011年度及季度的資產(chǎn)負(fù)債數(shù)據(jù)，及2011年末的實(shí)際利率來(lái)進(jìn)行此次分析。其中，資產(chǎn)方面包括現(xiàn)金、短期貸款及中長(zhǎng)期貸款；存放在中央銀行的款項(xiàng)及存放在同業(yè)和其他金融機(jī)構(gòu)的款項(xiàng)因其流動(dòng)性較強(qiáng)，故將其計(jì)入現(xiàn)金類(lèi)；根據(jù)人民銀行的規(guī)定，目前銀行拆借資金最長(zhǎng)的期限為不超過(guò)一年，因而，將拆出資金和貸款和墊款總額計(jì)入短期貸款的范疇；而將受利率影響比較大的長(zhǎng)期股權(quán)投資和持有至到期投資兩項(xiàng)作為中長(zhǎng)期貸款；由于缺少存貸款現(xiàn)金流的具體期限等數(shù)據(jù)，將現(xiàn)金、短期貸款及中長(zhǎng)期貸款分別按活期、一年期及五年期計(jì)息并計(jì)算久期。負(fù)債方面包括現(xiàn)金及存款兩項(xiàng)。將流動(dòng)性較強(qiáng)的同業(yè)和其他金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)及拆入資金計(jì)入現(xiàn)金范疇；而將賣(mài)出回購(gòu)金融資產(chǎn)、客戶存款等計(jì)入存款項(xiàng)。分別按活期及一年期計(jì)息及計(jì)算久期。
由以上計(jì)算結(jié)果可以看出凸度缺口的正負(fù)號(hào)，會(huì)影響銀行凈資產(chǎn)價(jià)值增加或減少的幅度。若久期缺口為正，利率下降會(huì)使得銀行凈資產(chǎn)價(jià)值上升，通過(guò)增大正的凸度缺口能夠使更進(jìn)一步擴(kuò)大銀行的凈資產(chǎn)價(jià)值；反之，若久期缺口為負(fù)，利率上升會(huì)實(shí)得銀行凈資產(chǎn)價(jià)值下降，通過(guò)增大正的凸度缺口能夠減少銀行凈資產(chǎn)價(jià)值的萎縮幅度。
從表3中，得出工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、光大銀行、華夏銀行、北京銀行、南京銀行及寧波銀行在2011年有擁有正的久期缺口，因而這十二家商業(yè)銀行在2012年凈資產(chǎn)的價(jià)值將上升。而表4中的數(shù)據(jù)也表明該十二家商業(yè)銀行在2011年度也擁有正的凸度缺口，由于這十六家商業(yè)銀行有正的久期缺口及正的凸度缺口，利率的下調(diào)會(huì)使得以上銀行的凈資產(chǎn)價(jià)值增加，銀行亦可以通過(guò)增大凸度缺口來(lái)進(jìn)一步擴(kuò)大銀行凈資產(chǎn)的價(jià)值。
由表4的數(shù)據(jù)可以看出，如寧波銀行、光大銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行等其凸度缺口為正值且較大，說(shuō)明這四家銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)的限制作用較為明顯，而如深發(fā)展銀行，其凸度缺口為很小的正值，說(shuō)明深發(fā)展銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)雖有限制作用，但作用相對(duì)較小。而中國(guó)銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、深發(fā)展銀行這四家銀行由于有負(fù)的久期缺口，在2012年利率的下調(diào)的情況下，該四家銀行的凈資產(chǎn)價(jià)值將會(huì)有所減少。其中，中國(guó)銀行、中信銀行、興業(yè)銀行這三家銀行均擁有負(fù)的凸度缺口，在2012年利率下調(diào)的情況下，由于這三家銀行有負(fù)的久期缺口及負(fù)的凸度缺口，其蒙受的凈資產(chǎn)損失可能會(huì)更大。由表4中可以看出，中國(guó)銀行及興業(yè)銀行有較大的負(fù)缺口，其對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)沒(méi)有起到限制作用，反而有阻礙利率風(fēng)險(xiǎn)的控制，在利率下調(diào)的情況下會(huì)使得銀行凈資產(chǎn)縮水幅度變大，為了縮小銀行凈資產(chǎn)價(jià)值的下降幅度，這三家銀行可以適當(dāng)減小其負(fù)的凸度缺口。而深發(fā)展銀行有負(fù)的久期缺口，利率的下降會(huì)使得深發(fā)展銀行的凈資產(chǎn)價(jià)值有所下降，但其正的凸度缺口可以起到限制利率風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)的作用，故在2012年利率下調(diào)的情況下，其凈資產(chǎn)價(jià)值的損失風(fēng)險(xiǎn)得到了緩解，深發(fā)展銀行可以通過(guò)加大其正的凸度缺口來(lái)進(jìn)一步減少銀行凈資產(chǎn)價(jià)值的下降幅度。
三、商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略
（一）加強(qiáng)以利率風(fēng)險(xiǎn)管理為中心的資產(chǎn)負(fù)債管理 我國(guó)現(xiàn)階段金融市場(chǎng)發(fā)展程度較低，還尚未達(dá)到能利用金融衍生工具或資產(chǎn)證券化等技術(shù)來(lái)對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)的程度，所以利用資產(chǎn)負(fù)債缺口管理來(lái)控制利率風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)現(xiàn)實(shí)可操作的方法。要提高資產(chǎn)負(fù)債管理水平，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)逐步擴(kuò)大資金來(lái)源和運(yùn)用渠道，增強(qiáng)調(diào)節(jié)資產(chǎn)負(fù)債期限、結(jié)構(gòu)的能力。在資金來(lái)源方面，對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)，構(gòu)建穩(wěn)定的儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)仍是大銀行穩(wěn)定資金來(lái)源的首選。與此同時(shí)，商業(yè)銀行可以為企業(yè)提供一攬子的金融服務(wù)，使資金在銀行內(nèi)部運(yùn)轉(zhuǎn)，增加資金的穩(wěn)定性。在資金運(yùn)用方面，可以適當(dāng)?shù)亟档同F(xiàn)有的貸款比例，以提高資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。此外，還可以壓縮銀行不良資產(chǎn)的比例，改善資產(chǎn)質(zhì)量。
（二）改善商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)策略，推行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)多元化 從上文的數(shù)據(jù)可以看出，我國(guó)大部分商業(yè)銀行的傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)仍然占有高達(dá)80%以上的比重，而傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)受利率波動(dòng)影響較大，不利于利率風(fēng)險(xiǎn)的管理。目前與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)存在收入占比低、業(yè)務(wù)品種少、業(yè)務(wù)規(guī)模小、服務(wù)手段和技術(shù)水平落后、業(yè)務(wù)支持保障體系有待完善等不足。我國(guó)商業(yè)銀行可以拓展中間業(yè)務(wù)市場(chǎng)，選擇能滿足市場(chǎng)需求，且有較大發(fā)展?jié)摿Γ^小風(fēng)險(xiǎn)及較低成本的中間業(yè)務(wù)，或有很大潛力的零售業(yè)務(wù)，以滿足客戶多元化的需求。
（三）加強(qiáng)對(duì)利率走勢(shì)的預(yù)測(cè)和分析 由于我國(guó)利率風(fēng)險(xiǎn)管理受貨幣政策和國(guó)家經(jīng)濟(jì)狀況的影響較大，因而，我國(guó)商業(yè)銀行要密切關(guān)注國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、中央銀行貨幣政策變動(dòng)、貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)上資金供求關(guān)系的變化、中央銀行的貨幣供應(yīng)量、公開(kāi)市場(chǎng)操作的動(dòng)向、再貼現(xiàn)率、再貸款利率變動(dòng)、國(guó)際匯率動(dòng)態(tài)等信息，以加強(qiáng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的信息的分析，更好地把握利率走勢(shì)，并利用先進(jìn)方法對(duì)利率水平和結(jié)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)預(yù)測(cè)。
（四）建立存款保險(xiǎn)制度 利率市場(chǎng)化的前期，使銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，尤其中小型銀行面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。在未來(lái)利率市場(chǎng)化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，一些商業(yè)銀行可能會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)劇烈變化，流動(dòng)性困難等， 面臨生存危機(jī)。應(yīng)建立存款保險(xiǎn)制度，以市場(chǎng)化的金融保障制度來(lái)保障儲(chǔ)戶的利益。建立存款保險(xiǎn)制度有利于提高銀行業(yè)的穩(wěn)定性，在一定程度上增加銀行的經(jīng)營(yíng)成本。但對(duì)穩(wěn)定金融體系，穩(wěn)定社會(huì)公眾對(duì)商業(yè)銀行體系的信心十分重要。
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【關(guān)鍵詞】敏感性缺口 利率市場(chǎng)化 商業(yè)銀行
一、利率市場(chǎng)化概述及利率風(fēng)險(xiǎn)
進(jìn)入到20世紀(jì)末21世紀(jì)初，利率市場(chǎng)化在全球范圍內(nèi)廣泛展開(kāi)，利率波動(dòng)幅度和頻率進(jìn)一步加大和頻繁，與此同時(shí)隨著金融國(guó)際化，影響利率的因素更加復(fù)雜化和多樣化，利率變動(dòng)的趨勢(shì)和規(guī)律更加難以掌握和控制。在這樣的大背景下，我國(guó)商業(yè)銀行也面臨著同樣的利率風(fēng)險(xiǎn)，而且我國(guó)的商業(yè)銀行是在較缺乏基礎(chǔ)的理論知識(shí)和應(yīng)變經(jīng)驗(yàn)的情況下加入到利率市場(chǎng)化的行列中，預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率的能力和風(fēng)險(xiǎn)管理的水平存在許多的不足和缺陷，同時(shí)還要和入世后紛紛涌入中國(guó)市場(chǎng)擁有完善的利率風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的外資銀行相競(jìng)爭(zhēng)，形勢(shì)的嚴(yán)峻性與緊迫性可想而知。因此如何建立適合我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的模型和理論成為銀行業(yè)面臨的重要課題。
二、我國(guó)主要商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)證分析
（一）利率敏感性缺口實(shí)證分析
利率敏感性缺口模型是針對(duì)利率變化而導(dǎo)致銀行的資產(chǎn)與負(fù)債的利息收入或支出發(fā)生變化，從而造成對(duì)凈利息收入不確定的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行測(cè)量的方法。利率敏感性缺口等于一定時(shí)期內(nèi)銀行的利率敏感性資產(chǎn)與負(fù)債的差額，利率敏感性資產(chǎn)主要包括短期證券、短期貸款可變利率的貸款和證券等。利率敏感性負(fù)債包括短期存款、短期借款、同業(yè)拆借等。通過(guò)對(duì)利率敏感性缺口的測(cè)度和管理能夠有效的調(diào)整銀行的資產(chǎn)負(fù)債比，進(jìn)而控制利率風(fēng)險(xiǎn)。
利率敏感性缺口（GAP）=利率敏感性資產(chǎn)（RSA）-利率敏感性負(fù)債（RSL）
利率敏感性比率=利率敏感性資產(chǎn)（RSA）÷利率敏感性負(fù)債（RSL）
當(dāng)利率敏感性缺口為正值時(shí)，此時(shí)GAP大于0，表明利率敏感性資產(chǎn)大于利率敏感性負(fù)債，并且利率敏感性比率大于1，意味著利率變動(dòng)與凈利息收入變動(dòng)呈同向變動(dòng)關(guān)系；當(dāng)利率敏感性缺口為負(fù)值時(shí)，此時(shí)GAP小于0，即利率敏感性資產(chǎn)小于利率敏感性負(fù)債，并且利率敏感性比率小于1，意味著利率變動(dòng)與凈利息收入變動(dòng)呈反方向變動(dòng)關(guān)系；當(dāng)利率敏感性缺口為零時(shí)，即GAP等于0，此時(shí)利率敏感性資產(chǎn)等于利率敏感性負(fù)債，這時(shí)不管利率如何變動(dòng)，銀行的凈利息收入不變。
1.基于利率敏感性缺口模型的相關(guān)利率風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的計(jì)算。本文選取中國(guó)銀行、工商銀行、招商銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行5家上市銀行作為樣本，以一年期為界限，將利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債劃分為一年以?xún)?nèi)到期和一年以上到期。通過(guò)計(jì)算，得出5家上市銀2008～2013年的利率敏感性缺口數(shù)據(jù)，如表2所示。
2.利率敏感性比率。將5家上市銀行的利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債按到期日匯總出1年內(nèi)到期和1年以上到期的利率敏感性比率及總額？r？，如表2所示。
從表2可以看出，各家銀行利率敏感性比率總額在2008～2012年這5年間略微上升，說(shuō)明我國(guó)商業(yè)銀行大多采取了保守性的利率風(fēng)險(xiǎn)防范策略。大型銀行中，中國(guó)銀行與工商銀行相比，逐步維持更加穩(wěn)健的利率敏感偏離度。就目前來(lái)說(shuō)我國(guó)大型商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模龐大，特別是工商銀行已成為全球規(guī)模最大的商業(yè)銀行，資產(chǎn)規(guī)模如此龐大下，雖然13年調(diào)高敏感性比率事后證明也符合13、14年降息的期望但這樣的敏感性比率給他們帶來(lái)好處的同時(shí)也帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)，特別是在防范利率風(fēng)險(xiǎn)方面就不如中小銀行來(lái)的靈活。因此，大型商業(yè)銀行應(yīng)不斷提高自身的利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平。
3.缺口率。缺口率是指商業(yè)銀行利率敏感性缺口和總資產(chǎn)的比值，是一個(gè)衡量利率風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)指標(biāo)。缺口率反映了銀行總資產(chǎn)對(duì)所面臨缺口風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。缺口率較小說(shuō)明商業(yè)銀行有充足的資產(chǎn)防范利率風(fēng)險(xiǎn)；缺口率較大說(shuō)明商業(yè)銀行現(xiàn)有資產(chǎn)可能很難全面防范利率風(fēng)險(xiǎn)。這一指標(biāo)衡量了利率缺口的風(fēng)險(xiǎn)程度，計(jì)算公式為：
缺口率=利率敏感性缺口÷總資產(chǎn)
分別計(jì)算上述5家上市銀行2008～2013年的一年以?xún)?nèi)到期、一年以上到期的缺口率和總額，計(jì)算結(jié)果見(jiàn)表3
在2008～2009年的降息周期中，商業(yè)銀行應(yīng)該保持負(fù)缺口。從表1中可以看出，中國(guó)銀行、工商銀行一年以?xún)?nèi)到期的利率敏感性缺口為負(fù)值而一年以上到期的利率敏感性缺口均為正值，短期的利率敏感性缺口符合模型要求但長(zhǎng)期的利率敏感性缺口與模型要求相背離。
在2010～2011的升息周期中，商業(yè)銀行應(yīng)維持正缺口。民生銀行、浦發(fā)銀行一年以?xún)?nèi)到期與一年以上到期的利率敏感性缺口均為正值符合模型要求。在一年以?xún)?nèi)到期的利率敏感性缺口中，只有工商銀行這兩年中維持負(fù)缺口不變。而剩下的家銀行均有做一定的調(diào)整，這與他們對(duì)市場(chǎng)利率升降的預(yù)期有關(guān)。
在2012年至12013年降息周期中，商業(yè)銀行應(yīng)調(diào)整至負(fù)缺口，但從表1看出，除了一直維持負(fù)缺口的工商銀行，其他四家銀行都沒(méi)有及時(shí)對(duì)其敏感性缺口進(jìn)行調(diào)整。相反地，在2012年，其余四家銀行都增加了利率敏感性缺口，特別是中國(guó)銀行，缺口相較于2011年有著數(shù)倍的增加。可見(jiàn)在2012年，諸多銀行承受到利率下降的損失。到2013年，各銀行才將一年內(nèi)短期的缺口進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，相比之下，相較于中國(guó)銀行、工商銀行等大型銀行，其他的股份制銀行調(diào)整缺口更為靈敏。
三、我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的結(jié)論和建議
第一，選取的5家上市商業(yè)銀行一年以上到期的資產(chǎn)和負(fù)債匹配不均衡，面臨很大的長(zhǎng)期利率風(fēng)險(xiǎn)。政府要加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管力度，并制定和完善相關(guān)的金融法律法規(guī)，為商業(yè)銀行營(yíng)造一個(gè)良好的發(fā)展環(huán)境，除此之外，商業(yè)銀行自身也應(yīng)行動(dòng)起來(lái)，建立高效的風(fēng)險(xiǎn)防范體系。
第二，我國(guó)大型商業(yè)銀行存在“短借長(zhǎng)貸”的現(xiàn)象。應(yīng)設(shè)立專(zhuān)門(mén)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)，一方面建立利率預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)，其作用主要是依據(jù)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)改革情況以及國(guó)內(nèi)外時(shí)事來(lái)預(yù)測(cè)利率的發(fā)展變動(dòng)趨勢(shì)。另一方面建立利率風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)構(gòu)，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)構(gòu)，可以隨時(shí)把握中小商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)，控制商業(yè)銀行受利率變動(dòng)帶來(lái)的損失，并通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債管理、缺口管理等方法來(lái)改變銀行資產(chǎn)負(fù)債情況來(lái)將其損失降到最低。
第三，在定價(jià)策略上，采取差異化的定價(jià)策略，可以根據(jù)客戶級(jí)別、服務(wù)種類(lèi)和地區(qū)差異等確定具體靈活的多樣化定價(jià)策略。在定價(jià)方法上，可以采取成本導(dǎo)向型定價(jià)方法、需求導(dǎo)向性定價(jià)方法和隨行就市的定價(jià)方法等。如此才可以最終努力達(dá)到并實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品謀求利潤(rùn)最大化和資金平衡的財(cái)務(wù)目標(biāo)以及延續(xù)或提升市場(chǎng)份額的營(yíng)銷(xiāo)目標(biāo)的雙重定價(jià)目標(biāo)。
注釋
根據(jù)5家上市銀行各年度的年度報(bào)告計(jì)算整理得到，以下各表資料來(lái)源均與此相同。
姚遠(yuǎn).《商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其防范―基于2006～2010年7家上市銀行數(shù)據(jù)的驗(yàn)證》.金融論壇2011（11）：48。
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關(guān)鍵詞：利率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)管理商業(yè)銀行中圖分類(lèi)號(hào)：F830文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B文章編號(hào)：1006-1770(2005)11-0057-03
隨著金融自由化、國(guó)際化與我國(guó)金融業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程的深入，
商業(yè)銀行將面臨利率市場(chǎng)化，在有了資金定價(jià)權(quán)的同時(shí)，也增加了利息收入的不確定性。在加入WTO之后，金融市場(chǎng)開(kāi)放，國(guó)內(nèi)金融業(yè)將面臨全球性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)之競(jìng)爭(zhēng)。而且我國(guó)金融體系利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具和產(chǎn)品不夠完備，利率大幅上升或下降將給金融機(jī)構(gòu)造成巨大的風(fēng)險(xiǎn)，很可能使保險(xiǎn)公司、銀行及其它金融機(jī)構(gòu)倒閉。
一、商業(yè)銀行管理利率風(fēng)險(xiǎn)的必要性
在金融管制放松和利率市場(chǎng)化的條件下，利率風(fēng)險(xiǎn)幾乎無(wú)時(shí)無(wú)處不在。利率風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)確地說(shuō)是一種不確定性，類(lèi)似商品價(jià)格隨市場(chǎng)情況而發(fā)生的波動(dòng)，既有可能給金融企業(yè)帶來(lái)?yè)p失，也有可能帶來(lái)收益。美元利率自2004年6月起升息10次，隔夜拆款利率自2.25％至4.50％（見(jiàn)圖1）。與此同時(shí)，我國(guó)人民幣的利率也做了相應(yīng)調(diào)整，從1.98%小幅上升到2.25%（見(jiàn)表1）。可以斷言，伴隨著我國(guó)按照先外幣后本幣、先貸款后存款、先大額后小額、先農(nóng)村后城市、先市場(chǎng)后信貸的步驟實(shí)施的利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，我國(guó)人民幣利率調(diào)整的次數(shù)將增加，同時(shí)商業(yè)銀行的存貸款定價(jià)要緊緊面對(duì)市場(chǎng)，存貸利差將進(jìn)一步縮小，銀行間競(jìng)爭(zhēng)加劇，商業(yè)銀行將直接面對(duì)利率的波動(dòng)對(duì)營(yíng)業(yè)收入造成的影響。（見(jiàn)圖1）
目前在國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)中，不同業(yè)務(wù)部門(mén)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的敏感度相差甚遠(yuǎn)：參與貨幣市場(chǎng)日常交易者已感到“狼”正在敲門(mén)，而傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)部門(mén)則感到相對(duì)比較“安全”。這與國(guó)內(nèi)利率市場(chǎng)化改革的步驟安排有關(guān)，存貸業(yè)務(wù)還基本屬于被保護(hù)的范圍。這一方面表現(xiàn)在存貸息差比較大，同時(shí)，銀行的多數(shù)貸款合同都把利率風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到了客戶身上。在貸款合同中，一般都具有這樣的約定，即商業(yè)銀行有權(quán)根據(jù)央行指導(dǎo)利率逐年修訂貸款利率。從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)看，隨著零售銀行業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，金融機(jī)構(gòu)將利率風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)單地轉(zhuǎn)嫁到客戶頭上的作法，最終將失去市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。因而面對(duì)利率市場(chǎng)化改革，管理利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)是迫在眉睫。（見(jiàn)表1）
二、商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理流程
風(fēng)險(xiǎn)管理的目的著眼于控制損失而非創(chuàng)造利潤(rùn)，利率風(fēng)險(xiǎn)管理之目的不在于完全消除利率風(fēng)險(xiǎn)，而是借助于資金管理策略、運(yùn)用利率管理工具，將風(fēng)險(xiǎn)控制在適當(dāng)范圍之內(nèi)，避免最壞情況的發(fā)生。
在利率風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)上，將利率風(fēng)險(xiǎn)管理分為前臺(tái)領(lǐng)域和后臺(tái)領(lǐng)域分別加以探討。負(fù)責(zé)操作利率工具的屬前臺(tái)作業(yè)，包括柜臺(tái)與客戶之間的各項(xiàng)存款業(yè)務(wù)，貨幣市場(chǎng)工具，如：同業(yè)拆放、回購(gòu)協(xié)議等；資本市場(chǎng)工具，如買(mǎi)入有價(jià)證券、發(fā)行金融債券等；以及其它衍生性金融產(chǎn)品的操作，如：利率期貨、債券期貨、金融互換、期權(quán)等等的運(yùn)用，都屬于利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具的范疇。傳統(tǒng)利率操作工具目的在于軋平資金頭寸；衍生金融工具則著重在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)與衍生利率工具，雖然被可被用來(lái)軋平頭寸，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但在利率變動(dòng)時(shí)，卻又成為制造風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源。操作者既可依據(jù)市場(chǎng)利率以及頭寸需求來(lái)運(yùn)用這些利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具；此外，還可以根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況預(yù)期未來(lái)利率走勢(shì)，再結(jié)合自有頭寸，做出實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化或減少利息支出的決策。由此可見(jiàn)，不論軋平頭寸，還是配合未來(lái)利率走勢(shì)操作自有頭寸，都是利率風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)管理后臺(tái)作業(yè)是指制作利率風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)表，準(zhǔn)備利率風(fēng)險(xiǎn)決策的資料，降低管理決策與前臺(tái)操作的信息差異，確保制訂利率風(fēng)險(xiǎn)決策的部門(mén)得到最重要最完整的參考數(shù)據(jù)。利率風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)表的準(zhǔn)確度，直接影響操作結(jié)果，不但關(guān)系到金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)暴露程度的高低也直接關(guān)系到損益。
下面僅就利率風(fēng)險(xiǎn)管理流程分五步驟進(jìn)行討論。傳統(tǒng)上，利率風(fēng)險(xiǎn)管理包括利用期限缺口法、持續(xù)期分析法、動(dòng)態(tài)模擬分析法等方法進(jìn)行基本分析，將分析結(jié)果導(dǎo)入利率管理決策，確定風(fēng)險(xiǎn)暴露程度與策略、利率風(fēng)險(xiǎn)管理操作，然后進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理操作評(píng)估，從而調(diào)險(xiǎn)管理操作等（見(jiàn)圖2）。
1、利率風(fēng)險(xiǎn)基本分析
傳統(tǒng)上可分三類(lèi)：期限缺口分析（見(jiàn)表2）、持續(xù)期分析、動(dòng)態(tài)模擬分析等，實(shí)務(wù)上已被廣泛運(yùn)用。運(yùn)用期限缺口法衡量銀行的總體利率風(fēng)險(xiǎn)首先是編制準(zhǔn)確的期限缺口報(bào)告，以便進(jìn)一步進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)分析。然后依據(jù)凈資金正負(fù)缺口，配合利率升降趨勢(shì)來(lái)判斷風(fēng)險(xiǎn)。期限缺口分析的缺點(diǎn)在于未納入資產(chǎn)（或負(fù)債）的市場(chǎng)價(jià)值，未考慮貨幣時(shí)間價(jià)值、期限設(shè)定與選擇不夠客觀，未能選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn) 等狀況，而且現(xiàn)實(shí)中資產(chǎn)負(fù)債利率變動(dòng)多數(shù)并不能一致，如果不能適時(shí)采取必要措施反應(yīng)市場(chǎng)利率變動(dòng)，期限缺口分析就會(huì)失真。
持續(xù)期分析考慮現(xiàn)金流量及貨幣的時(shí)間價(jià)值，來(lái)評(píng)估市場(chǎng)利率變動(dòng)對(duì)銀行資產(chǎn)及負(fù)債現(xiàn)金流量現(xiàn)值的影響。但由于涉及到復(fù)雜的運(yùn)算，需依靠完善的管理信息系統(tǒng)提供每天更新的持續(xù)期數(shù)據(jù)，作為調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債組合的依據(jù)。
動(dòng)態(tài)模擬分析則將缺口分析結(jié)合模擬技巧，預(yù)估銀行未來(lái)財(cái)務(wù)狀況，再利用缺口管理，衡量銀行未來(lái)不同期間內(nèi)可能承受的利率風(fēng)險(xiǎn)，可考慮選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，也可針對(duì)不同的收益率曲線估算利息收付，幫助管理者更有效的管理利率風(fēng)險(xiǎn)，但因未將貨幣的時(shí)間價(jià)值考慮在內(nèi)，所以動(dòng)態(tài)模擬分析法較適用短期利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)分析。結(jié)果趨近未來(lái)實(shí)際的變化，對(duì)決策的幫助加大。VAR技術(shù)可以對(duì)市場(chǎng)各種風(fēng)險(xiǎn)逐步定量化，通過(guò)統(tǒng)計(jì)方法對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和度量，通過(guò)計(jì)算在一定置信度水平下投資頭寸的最大可能損失來(lái)判斷風(fēng)險(xiǎn)，最大可能損失稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)值。隨著風(fēng)險(xiǎn)管理觀念的成熟以及信息技術(shù)發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)值VAR觀念逐漸被廣泛運(yùn)用于利率風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域。
傳統(tǒng)的期限缺口分析、持續(xù)期分析等著重在財(cái)務(wù)績(jī)效分析，屬于資產(chǎn)負(fù)債面的管理；風(fēng)險(xiǎn)值的管理概念引進(jìn)后，將獲利的觀念注入風(fēng)險(xiǎn)考慮，商業(yè)銀行追求的目標(biāo)修正為“在適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)之下追求最大利潤(rùn)”。
2.決定風(fēng)險(xiǎn)暴露程度與策略
將以上分析得到的可能風(fēng)險(xiǎn)暴露值提供給資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)作為決策依據(jù)。對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬并存于投資活動(dòng)中，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)才能獲取報(bào)酬。通過(guò)分析，根據(jù)預(yù)期的利率走勢(shì)變化來(lái)制訂風(fēng)險(xiǎn)暴露程度的決策，通過(guò)改變銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)來(lái)減少未來(lái)利率變動(dòng)所造成的負(fù)面沖擊，并在具體操作中貫徹執(zhí)行，能達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)的目的。風(fēng)險(xiǎn)暴露程度取決于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，例如投資銀行偏好增加風(fēng)險(xiǎn)暴露來(lái)獲取高報(bào)酬。利率管理決策因此可分為防衛(wèi)型與積極型管理策略。防衛(wèi)型以消極態(tài)度消除銀行所持有之缺口，縮小風(fēng)險(xiǎn)暴露，維持資金缺口為零，以實(shí)現(xiàn)減少凈利息邊際波動(dòng)目的的管理策略。積極型管理策略是根據(jù)對(duì)未來(lái)利率走勢(shì)預(yù)測(cè)，采取不同資產(chǎn)組合操作，達(dá)到邊際凈利息收入最大化。
具體的決策過(guò)程重點(diǎn)包括（1）參照宏觀經(jīng)濟(jì)分析（2）利率風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)應(yīng)獨(dú)立于利率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生部門(mén)之外（3）建立由上而下或由下而上的利率風(fēng)險(xiǎn)總額控制、分配制度（4）決策的機(jī)制必須掌握時(shí)效。
3.利率風(fēng)險(xiǎn)管理操作
執(zhí)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理決策傳統(tǒng)的方法是進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)操作，就是調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的不相稱(chēng)頭寸以減少利率風(fēng)險(xiǎn)。例如調(diào)整可相互沖抵風(fēng)險(xiǎn)的利率敏感性資產(chǎn)負(fù)債科目的比例、到期日，使利率風(fēng)險(xiǎn)自然對(duì)沖，達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。不過(guò)，在金融市場(chǎng)蓬勃發(fā)展的今天，大量衍生性金融商品使得利率避險(xiǎn)更富彈性、更有效率。運(yùn)用衍生性金融商品來(lái)避險(xiǎn)，其基本原則是將凈風(fēng)險(xiǎn)頭寸，做衍生性金融商品反向頭寸的操作。其結(jié)果是將成本鎖定在當(dāng)前利率水平，此后無(wú)論利率漲跌，原有凈風(fēng)險(xiǎn)頭寸損益均與衍生性金融商品反向頭寸互抵。
4、利率風(fēng)險(xiǎn)操作評(píng)估
依據(jù)每日操作結(jié)果以及營(yíng)運(yùn)頭寸變動(dòng)，定期檢查利率風(fēng)險(xiǎn)值的變化與風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)值的關(guān)系，嚴(yán)格執(zhí)行資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)的決策。資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)應(yīng)制訂各項(xiàng)長(zhǎng)短期利率指標(biāo)值，作為評(píng)估的根據(jù)。報(bào)表機(jī)制影響評(píng)估步驟的效率，前臺(tái)作業(yè)日?qǐng)?bào)表必須按日制作，全行報(bào)表原則上按月制作，但應(yīng)具備隨時(shí)掌握最實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)值的效率，在市場(chǎng)重大變化時(shí)，能迅速提供信息來(lái)評(píng)估調(diào)整策略。指標(biāo)值的制訂要注意不能流于形式。后臺(tái)管理效率，在這一階段扮演著重要的角色。
5.調(diào)整利率風(fēng)險(xiǎn)管理操作
調(diào)整利率風(fēng)險(xiǎn)管理操作的重點(diǎn)在于掌握時(shí)效。整體頭寸調(diào)整因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債期間差異、利率調(diào)整因素需要時(shí)間來(lái)進(jìn)行，而且銀行頭寸是動(dòng)態(tài)的，所以頭寸風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)整必須事先考慮動(dòng)態(tài)頭寸變化的移動(dòng)型態(tài)，避免過(guò)與不及的情況發(fā)生。決策會(huì)議應(yīng)該保留前臺(tái)作業(yè)負(fù)責(zé)人在設(shè)定目標(biāo)一定范圍內(nèi)的決策權(quán)利。
三、利率風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)
納入信息部門(mén)與管理部門(mén)良好的內(nèi)部控制與信息流程是建立利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的兩大柱石。風(fēng)險(xiǎn)管理是跨部門(mén)的機(jī)制，必須整合所有的利率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生部門(mén)，結(jié)合信息部門(mén)、管理部門(mén)的輔助，建立經(jīng)常性的運(yùn)作機(jī)制，才能搜集詳實(shí)的資料，并經(jīng)過(guò)匯總分析，得出風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)報(bào)表。信息部門(mén)在串聯(lián)整個(gè)利率管理機(jī)制中扮演決定性的角色。所有自有利率敏感性頭寸數(shù)據(jù)的搜集都依靠信息系統(tǒng)，分析的結(jié)果和決策流程，則必須依靠管理部門(mén)共同付諸實(shí)施。信息部門(mén)與管理部門(mén)串聯(lián)角色關(guān)系到利率風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的成敗。設(shè)立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)是近年來(lái)的趨勢(shì)，其主要作用在于風(fēng)險(xiǎn)決策的機(jī)構(gòu)以更獨(dú)立超然的立場(chǎng)綜合利率、信用等等所有風(fēng)險(xiǎn)管理，獨(dú)立于風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生單位之外，避免球員兼裁判，混淆決策過(guò)程與執(zhí)行的偏頗。
就一般銀行而言，資產(chǎn)負(fù)債管理系統(tǒng)建置的必要性應(yīng)高于風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。利率風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)則奠基于完備的資產(chǎn)負(fù)債管理系統(tǒng)之上。
四、結(jié)論
根據(jù)一些相關(guān)利率風(fēng)險(xiǎn)研究的文獻(xiàn)可歸納出，事實(shí)上許多商業(yè)銀行所采用的利率風(fēng)險(xiǎn)管理仍沿用最基本的傳統(tǒng)方法，即動(dòng)態(tài)模擬分析、持續(xù)期分析、期間缺口分析等資產(chǎn)負(fù)債管理。只有知名投資銀行、綜合銀行愿意不計(jì)代價(jià)，花費(fèi)巨資自行構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)控管系統(tǒng)。但傳統(tǒng)分析方法在信息設(shè)備、管理信息系統(tǒng)不斷發(fā)展的幫助之下，漸趨精致化、個(gè)別化。舉例來(lái)說(shuō)，期間缺口分析，各期別越分越細(xì)，所得出的數(shù)據(jù)越詳細(xì)，對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)管理也就越有利，所能掌握的風(fēng)險(xiǎn)值應(yīng)該越正確。時(shí)間性的掌握也是另一大突破，借助實(shí)時(shí)信息導(dǎo)入，立即運(yùn)算相對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)，使管理者可以隨時(shí)取得報(bào)表，就最實(shí)時(shí)的市場(chǎng)狀況，采取必要的風(fēng)險(xiǎn)頭寸調(diào)整策略。
總而言之，有系統(tǒng)地評(píng)估實(shí)施利率風(fēng)險(xiǎn)的管理方法，結(jié)合內(nèi)部信息部門(mén)與外部力量的幫助，使利率風(fēng)險(xiǎn)的衡量與決策過(guò)程更流暢更有效率，是我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)付日益競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境必須面對(duì)的重要課題。因此通過(guò)管理信息系統(tǒng)，使傳統(tǒng)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法注入風(fēng)險(xiǎn)值管理觀念，建構(gòu)導(dǎo)入風(fēng)險(xiǎn)值管理的資產(chǎn)負(fù)債管理系統(tǒng)應(yīng)該是一般商業(yè)銀行現(xiàn)階段的努力目標(biāo)。
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關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行利率審計(jì)
隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程的不斷推進(jìn),雖然商業(yè)銀行對(duì)存貸款利率決定的自主性不斷增強(qiáng),但在另一方面,金融市場(chǎng)市場(chǎng)利率的形成機(jī)制也在不斷生成。因此,商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債利率的最終決定還得由金融市場(chǎng)的資金供求來(lái)決定。在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中,商業(yè)銀行面臨的利率波動(dòng)幅度會(huì)不斷加大,利率波動(dòng)頻率也會(huì)不斷加快,由于利率波動(dòng)給商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理帶來(lái)的影響也會(huì)越來(lái)越大。利率風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)使商業(yè)銀行凈利息收入減少、造成資本虧損、降低預(yù)期收益。而我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)于利率風(fēng)險(xiǎn)一般采取缺口管理、平均期限管理、動(dòng)態(tài)模擬分析等傳統(tǒng)管理手段,近年也開(kāi)始利用內(nèi)部審計(jì)手段對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入管理,如設(shè)置專(zhuān)門(mén)利率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部審計(jì)人員、提高審計(jì)頻率、嘗試設(shè)置相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)、制定審計(jì)流程、改善審計(jì)質(zhì)量等等。利率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部審計(jì)在操作上有其自身的規(guī)律,但國(guó)內(nèi)銀行在利率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部審計(jì)的一些具體問(wèn)題和方法觀念上仍存在著認(rèn)識(shí)不清的現(xiàn)狀,下面就是筆者對(duì)這些問(wèn)題的分析和看法。
一、關(guān)于現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)和非現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)
1.利率風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)一般采取非現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)
就一般的內(nèi)部審計(jì)工作而言,現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)是內(nèi)部審計(jì)人員到被審計(jì)單位進(jìn)行實(shí)地審計(jì)檢查,這是傳統(tǒng)的內(nèi)部審計(jì)方式,其目的是為找出問(wèn)題的根源從而為解決問(wèn)題提供直接的審計(jì)證據(jù)。當(dāng)前,商業(yè)銀行的總賬可以集中到總行或一級(jí)分行,會(huì)計(jì)報(bào)表等數(shù)據(jù)的輸出也由上級(jí)行直接打印,發(fā)現(xiàn)問(wèn)題也可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)直接質(zhì)詢(xún)被審計(jì)單位,審計(jì)的時(shí)效性得以極大地提高。這使得利用總賬傳輸系統(tǒng)及統(tǒng)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的非現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)成為可能,非現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)借助計(jì)算機(jī)和現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的支持,通過(guò)對(duì)審計(jì)對(duì)象相關(guān)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和資料的連續(xù)調(diào)集、整理和分析查找經(jīng)營(yíng)管理存在的疑點(diǎn)和問(wèn)題,評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)管理現(xiàn)狀和風(fēng)險(xiǎn)程度。為現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)提供線索和資料,為制訂審計(jì)計(jì)劃、安排審計(jì)資源提供支持。就整個(gè)審計(jì)體系而言,非現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)與現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)都是審計(jì)監(jiān)督方式,二者各有優(yōu)勢(shì),也各有局限,彌補(bǔ)各自局限最有效的辦法就是將二者互為補(bǔ)充,統(tǒng)一于科學(xué)有效的審計(jì)監(jiān)督之中。非現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)幫助制定科學(xué)的審計(jì)計(jì)劃、提供審計(jì)線索;現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)保證審計(jì)計(jì)劃的有效執(zhí)行。非現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)廣泛的覆蓋面與現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)有針對(duì)性的審計(jì)點(diǎn)結(jié)合形成審計(jì)監(jiān)督網(wǎng),兩者共同促進(jìn)審計(jì)監(jiān)督職能的有效實(shí)現(xiàn)。
但是利率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部審計(jì)是一項(xiàng)較為專(zhuān)業(yè)化的、比較獨(dú)特的審計(jì)活動(dòng)。我國(guó)商業(yè)銀行尤其是大型商業(yè)銀行,其大多數(shù)大額存貸款都集中在一級(jí)分行甚至總行,而商業(yè)銀行的債券投資業(yè)務(wù)、同業(yè)拆借等等市場(chǎng)業(yè)務(wù)一般都是由總行操作,故此商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理一般都是在一級(jí)分行以及總行來(lái)開(kāi)展,利率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部審計(jì)工作也是在商業(yè)銀行的這些層次來(lái)進(jìn)行。在相關(guān)工作中對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和評(píng)價(jià),主要是對(duì)商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)管理中的資產(chǎn)、負(fù)債結(jié)構(gòu)的利率缺口、期限缺口進(jìn)行研究、分析,所需要的數(shù)據(jù)、信息主要來(lái)自于商業(yè)銀行各級(jí)機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)、負(fù)債報(bào)表,而這些報(bào)表往往不需要到實(shí)地進(jìn)行查閱,因?yàn)檫@些資料都會(huì)被上交到一級(jí)分行及總行。因此,在經(jīng)營(yíng)管理比較成熟、高效的西方商業(yè)銀行,利率風(fēng)險(xiǎn)的管理及其內(nèi)部審計(jì)基本上都是非現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)。
(2)利率風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)是否需要現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)
這個(gè)問(wèn)題需要結(jié)合我國(guó)商業(yè)銀行目前經(jīng)營(yíng)管理的現(xiàn)狀,雖然我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展利率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部審計(jì)主要也是進(jìn)行非現(xiàn)場(chǎng)審計(jì),但在一些方面,現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)仍然不可或缺甚至尤為重要。
比如,商業(yè)銀行在貸款利率的制定上,可以一定幅度下浮,無(wú)限上浮,這是鼓勵(lì)商業(yè)銀行在貸款定價(jià)上要更多的考慮貸款風(fēng)險(xiǎn)以及資金供求狀況等因素,但其實(shí)際制定的貸款利率能否體現(xiàn)上述因素,會(huì)不會(huì)給商業(yè)銀行帶來(lái)利息收入的減少,這在報(bào)表資料上都是無(wú)法顯示的,必須現(xiàn)場(chǎng)獲取、查閱相關(guān)憑證才能夠進(jìn)行實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。
再比如存款利率,當(dāng)前商業(yè)銀行的存款利率沒(méi)有下限,不能上浮,雖然央行在國(guó)內(nèi)的一些信用社正在開(kāi)展利率上浮的試點(diǎn),但全面的允許商業(yè)銀行存款利率的適度上浮還需要較長(zhǎng)的時(shí)間。在這種情況下,一些個(gè)別的商業(yè)銀行或分支機(jī)構(gòu),為了更多的吸收存款,不惜采取各種高息攬存的違法手段,不僅擾亂了金融秩序,增加了商業(yè)銀行的負(fù)債成本,也給商業(yè)銀行帶來(lái)了利率風(fēng)險(xiǎn)。而這種特殊情況下的利率風(fēng)險(xiǎn),同樣在其報(bào)表上是不會(huì)顯示出來(lái)的,也需要對(duì)一些原始憑證進(jìn)行嚴(yán)密審計(jì)。
二、關(guān)于計(jì)算機(jī)審計(jì)
1.利率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部審計(jì)主要依靠計(jì)算機(jī)審計(jì)。
利率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部審計(jì)開(kāi)展的效果如何,在很大程度上要取決于計(jì)算機(jī)審計(jì)的應(yīng)用程度。主要體現(xiàn)在以下方面:
第一,對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)、評(píng)價(jià)需要大量使用計(jì)算機(jī)審計(jì)手段。目前,我國(guó)的商業(yè)銀行包括中小商業(yè)銀行的日常經(jīng)營(yíng)管理基本都實(shí)現(xiàn)了電子化、網(wǎng)絡(luò)化,基層銀行的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)都會(huì)通過(guò)銀行內(nèi)部的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)傳輸?shù)缴霞?jí)機(jī)構(gòu),直至傳輸?shù)娇傂小＠曙L(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部審計(jì)活動(dòng)所需的數(shù)據(jù)信息基本上都可以通過(guò)商業(yè)銀行的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)獲得。利率風(fēng)險(xiǎn)管理所需要的信息主要來(lái)自資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目,這些都是下級(jí)行向上級(jí)行報(bào)送的基本業(yè)務(wù)數(shù)據(jù),完全可以很方便的通過(guò)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理系統(tǒng)獲取。
而且,在對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)及其風(fēng)險(xiǎn)管理的進(jìn)行內(nèi)部審計(jì)的時(shí)候,可以利用一些相關(guān)的計(jì)算機(jī)分析系統(tǒng)來(lái)輔助審計(jì)。由于利率市場(chǎng)化過(guò)程中,利率越來(lái)越復(fù)雜多變,其對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的影響如何、相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理是否有效,都可以借助計(jì)算機(jī)來(lái)進(jìn)行動(dòng)態(tài)模擬分析、測(cè)試。目前我國(guó)一些商業(yè)銀行正在進(jìn)行與內(nèi)部審計(jì)有關(guān)的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)建設(shè)。如2004年建行總行審計(jì)部下屬的非現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)處和IT審計(jì)處,已經(jīng)共同開(kāi)發(fā)出審計(jì)信息管理系統(tǒng),這在國(guó)內(nèi)銀行業(yè)中搶了先。一旦相關(guān)信息今后便捷、完備的錄入審計(jì)信息管理系統(tǒng)后,審計(jì)部門(mén)就能對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)及其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行隨時(shí)監(jiān)控。
(2)利率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部審計(jì)是否需要對(duì)原始資料進(jìn)行審計(jì)
無(wú)論將來(lái)利率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部審計(jì)手段如何發(fā)展變化,但就目前來(lái)看,利率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部審計(jì)在某些方面還是要對(duì)一些原始資料、憑證進(jìn)行審計(jì)。這一點(diǎn)的原因和前面論及的"利率風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)是否需要現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)"的原因是一樣的。實(shí)際上,對(duì)于利率風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)來(lái)說(shuō),非現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)與計(jì)算機(jī)審計(jì)大體上是一致的,但也不盡然,如即便沒(méi)有計(jì)算機(jī)及其網(wǎng)絡(luò),依靠商業(yè)銀行匯總到的各級(jí)機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債資料,仍然可以"非現(xiàn)場(chǎng)性"的完成絕大部分利率風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)工作。同時(shí),現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)和實(shí)物審計(jì)也不盡相同,但二者對(duì)于利率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部審計(jì)不可或缺的原因是一樣的。
參考文獻(xiàn):
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2013年9月24日央行副行長(zhǎng)胡曉煉在市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制成立暨第一次工作會(huì)議上表示，近期有序推進(jìn)利率市場(chǎng)化的任務(wù)，一是建立市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制；二是開(kāi)展貸款基礎(chǔ)利率報(bào)價(jià)；三是推進(jìn)同業(yè)存單發(fā)行與交易。10月25日，貸款基礎(chǔ)利率（LPR）集中報(bào)價(jià)和機(jī)制正式運(yùn)行，12月8日央行了《同業(yè)存單管理暫行辦法》。僅僅三個(gè)月時(shí)間，三項(xiàng)利率市場(chǎng)化的步驟就已完成，足見(jiàn)利率市場(chǎng)化改革步伐之快。本文首先回顧了商業(yè)銀行利率市場(chǎng)化的進(jìn)程，然后分析了利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行定價(jià)的影響，之后分享了國(guó)內(nèi)外商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)措施，最后對(duì)中小商業(yè)銀行的利率管理提出建議。
一、利率市場(chǎng)化進(jìn)程回顧
中國(guó)利率市場(chǎng)化從上世紀(jì)90年代初提出至今已過(guò)20年頭，其中1996年從銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)開(kāi)始逐步實(shí)現(xiàn)貨幣市場(chǎng)利率市場(chǎng)化，2000年開(kāi)始了外幣存貸款業(yè)務(wù)的利率市場(chǎng)化。人民幣貸款利率從1998年允許上浮，至2013年7月20日取消貸款利率限制，耗時(shí)15年。人民幣存款利率的市場(chǎng)化，如果從1999年開(kāi)辦單位協(xié)議存款業(yè)務(wù)開(kāi)始算起，至今也已歷時(shí)15年。
從2012年6月8日開(kāi)始，利率市場(chǎng)化進(jìn)一步向縱深發(fā)展，貸款利率浮動(dòng)區(qū)間下限由基準(zhǔn)利率的0.9倍調(diào)整為0.8倍，存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限擴(kuò)大為基準(zhǔn)利率的1.1倍，從而開(kāi)啟了逐步放開(kāi)存款利率上限的市場(chǎng)化進(jìn)程。2012年7月6日，貸款利率下限繼續(xù)調(diào)整為貸款基準(zhǔn)利率的0.7倍。貸款利率市場(chǎng)化最大的步伐是在2013年7月20日邁出的，7月20日起人行全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。在推進(jìn)利率市場(chǎng)化的過(guò)程中，央行也在積極地進(jìn)行基準(zhǔn)利率體系的建設(shè)。主要嘗試包括回購(gòu)定盤(pán)利率、上海銀行間同業(yè)拆借利率（SHIBOR）、貸款基礎(chǔ)利率（LPR）。
2007年1月，SHIBOR正式推出，央行對(duì)SHIBOR 賦予重任，希望SHIBOR 成為一個(gè)公認(rèn)、權(quán)威的利率基準(zhǔn)，來(lái)替代央行的存貸款利率，希望它發(fā)揮美國(guó)聯(lián)邦基金利率那樣的作用。
2013年10月25日，貸款基礎(chǔ)利率集中報(bào)價(jià)和機(jī)制正式運(yùn)行。貸款基礎(chǔ)利率是商業(yè)銀行對(duì)其最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率，其他貸款利率可在此基礎(chǔ)上根據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)的差異加減點(diǎn)生成，貸款基礎(chǔ)利率報(bào)價(jià)是市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制的重要組成部分，是SHIBOR利率機(jī)制在信貸市場(chǎng)上的進(jìn)一步拓展和補(bǔ)充。目前LPR只公布1年期基礎(chǔ)利率，價(jià)格從報(bào)價(jià)伊始的5.71%，到目前為止經(jīng)過(guò)4次調(diào)整，之前的報(bào)價(jià)是5.76%。截至目前，工、農(nóng)、中、建、浦發(fā)等與部分企業(yè)客戶簽訂的LPR貸款合同金額已超過(guò)20億元。
2013年12月8日，央行公布《同業(yè)存單管理暫行辦法》。從海外利率市場(chǎng)化和大額存單的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，大額可轉(zhuǎn)讓存單在各國(guó)均被視為利率市場(chǎng)化存款端的突破口，同時(shí)大額存單的推進(jìn)需要配合存款保險(xiǎn)制度。比如美國(guó)和日本，其推出大額存單之前，都已經(jīng)建立了存款保險(xiǎn)制度。因此，在尚未建立存款保險(xiǎn)制度的情況下，央行推出僅限于銀行間市場(chǎng)的同業(yè)存單，一方面有效地降低潛在風(fēng)險(xiǎn)；另一方面可為未來(lái)普通大額可轉(zhuǎn)讓存單的重啟積累經(jīng)驗(yàn)。同業(yè)存單有助于Shibor 利率體系的進(jìn)一步完善，從而培育日后大額可轉(zhuǎn)讓存單的定價(jià)基準(zhǔn)。2013年12月12日-13日，首批同業(yè)存單發(fā)行行共發(fā)行了340億同業(yè)存單，期限從1月到6月，利率為5.10%~5.25%。
二、利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響
利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響廣泛而深遠(yuǎn)，本文僅從利率管理角度分析：存款競(jìng)爭(zhēng)加劇：隨著存款利率上浮區(qū)間的打開(kāi)，銀行體系中城市商業(yè)銀行由于自身的原因，走在了利率上浮的前列。隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)環(huán)境的變化，2013年股份制銀行逐步進(jìn)行定價(jià)策略調(diào)整，目前上浮幾乎覆蓋全部的股份制商業(yè)銀行。
2014年1月，在存款流失嚴(yán)峻的情況下，五大行也加入到存款利率“一浮到頂”的隊(duì)伍中，對(duì)部分地區(qū)符合條件的客戶存款實(shí)行“一浮到頂”。
利差收窄：存款利率上浮后，根據(jù)上市銀行2012年、2013年半年報(bào)資料，五大行的凈利差略有下降，基本呈現(xiàn)出相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，而股份制銀行、城商行的凈利差下降均在15BP以上。
凈利息收入占比下降：利率市場(chǎng)化后，存款成本上升導(dǎo)致短期利差收窄，加上金融市場(chǎng)深化和金融創(chuàng)新日益豐富，銀行中間業(yè)務(wù)發(fā)展較快，非息收入顯著增長(zhǎng)，利息收入增長(zhǎng)率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。國(guó)有銀行憑借廣泛的客戶群、強(qiáng)大的產(chǎn)品分銷(xiāo)渠道以及良好的品牌認(rèn)知度，中間業(yè)務(wù)發(fā)展具有先天優(yōu)勢(shì)。國(guó)有銀行在、結(jié)算、銀行卡、托管等業(yè)務(wù)上均處于行業(yè)領(lǐng)先，中間業(yè)務(wù)收入占比顯著高于其他銀行。股份制銀行通過(guò)鎖定目標(biāo)客戶，在細(xì)分領(lǐng)域取得突破。例如，民生銀行定位中小企業(yè)的銀行，通過(guò)事業(yè)部改革和商貸通業(yè)務(wù)吸引大量?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)客戶，投行業(yè)務(wù)行業(yè)領(lǐng)先；招商銀行通過(guò)在零售領(lǐng)域精耕細(xì)作，積累大量高凈值客戶，并且贏得了良好的聲譽(yù)，銀行卡和理財(cái)業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出。利率風(fēng)險(xiǎn)日趨復(fù)雜：2013 年6 月末“錢(qián)荒”的事件，市場(chǎng)變化體現(xiàn)了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)相互交織的影響，在流動(dòng)性緊張的情況下，市場(chǎng)利率大幅上升，而整個(gè)利率中樞的上抬，又對(duì)銀行流動(dòng)性管理提出了更高的要求。流動(dòng)性緊張、利率上揚(yáng)又與信用風(fēng)險(xiǎn)的變化密不可分，不同產(chǎn)品違約率的上升既會(huì)影響流動(dòng)性，又會(huì)改變利率風(fēng)險(xiǎn)的重定價(jià)缺口。利率風(fēng)險(xiǎn)與其他風(fēng)險(xiǎn)之間的交織轉(zhuǎn)化呈現(xiàn)出多變復(fù)雜態(tài)勢(shì)。
三、國(guó)內(nèi)外銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的措施
民生銀行：搭建利率市場(chǎng)化新核心系統(tǒng)平臺(tái)
2013年7月4日，民生銀行徹底完成新舊系統(tǒng)的切換，新核心系統(tǒng)正式全面上線。新核心系統(tǒng)也特別提出了在應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化方面的構(gòu)建。首先，基于產(chǎn)品工廠的設(shè)計(jì)理念可以快速實(shí)現(xiàn)利率相關(guān)新產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)。第二，統(tǒng)一客戶和數(shù)據(jù)平臺(tái)為科學(xué)利率定價(jià)提供了可能，而正在實(shí)施的管理會(huì)計(jì)平臺(tái)能夠?qū)Ξa(chǎn)品、客戶的盈利能力進(jìn)行量化評(píng)價(jià)，進(jìn)而優(yōu)化利率管理。第三，維度和要素都設(shè)定了豐富的參數(shù)值，執(zhí)行時(shí)可通過(guò)靈活的配置組合來(lái)實(shí)現(xiàn)客戶差異化的定價(jià)。
中信銀行：多元化渠道經(jīng)營(yíng)應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化
中信銀行拓寬多元化對(duì)公存款來(lái)源渠道，強(qiáng)化低成本、穩(wěn)定負(fù)債的增長(zhǎng)。通過(guò)開(kāi)展機(jī)構(gòu)客戶系統(tǒng)性營(yíng)銷(xiāo)、加強(qiáng)現(xiàn)金管理、供應(yīng)鏈金融等交易銀行產(chǎn)品與服務(wù)的運(yùn)用，開(kāi)拓了資本市場(chǎng)負(fù)債來(lái)源，推動(dòng)了中信銀行對(duì)公存款的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。伴隨中信銀行“綜合型商業(yè)銀行”發(fā)展理念的不斷深入，公司業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)呈現(xiàn)并進(jìn)、融合發(fā)展態(tài)勢(shì)。小企業(yè)金融業(yè)務(wù)繼續(xù)向微型化、零售化方向發(fā)展，客戶對(duì)象逐步從制造業(yè)向服務(wù)業(yè)、從大宗商品原材料向消費(fèi)品、從生產(chǎn)服務(wù)向生活服務(wù)轉(zhuǎn)變。
中小銀行：“結(jié)盟取暖”策略迎戰(zhàn)利率市場(chǎng)化
為了應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化過(guò)程中可能產(chǎn)生的各種沖擊，中小銀行采取了“結(jié)盟取暖”的策略。民生銀行、包商銀行、哈爾濱銀行、重慶銀行、富滇銀行等以城商行為主的數(shù)十家中小銀行2012年成立亞洲金融合作聯(lián)盟，以抱團(tuán)取暖。通過(guò)創(chuàng)立聯(lián)盟風(fēng)險(xiǎn)基金，打通柜臺(tái)，疏通渠道，建立信息共享平臺(tái)，使投資和決策更有準(zhǔn)確性；通過(guò)合作的力量更好的化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、更好實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、更好提供服務(wù)質(zhì)量實(shí)現(xiàn)共同超越。
富國(guó)銀行：憑借社區(qū)銀行業(yè)務(wù)特色和小微企業(yè)信貸
富國(guó)銀行（Wells Fargo）是美國(guó)第四大財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，管理著1.3萬(wàn)億美元的資產(chǎn)，在社區(qū)銀行、小微企業(yè)貸款、住房抵押貸款等方面位列全美第一。在利率市場(chǎng)化期間，富國(guó)銀行總體上處于穩(wěn)步增長(zhǎng)狀態(tài)，表現(xiàn)好于同期美國(guó)絕大多數(shù)銀行，并沒(méi)有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的經(jīng)營(yíng)性拐點(diǎn)。其中：總資產(chǎn)年均增長(zhǎng)12.3%，凈利潤(rùn)年均增長(zhǎng)14.2%，利息凈收入穩(wěn)步提高，凈息差都在4%以上。
美國(guó)利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程起步于1970 年，結(jié)束于1986 年，其間持續(xù)了16年。1973 年，富國(guó)銀行的凈息差為2.46%，到1986年凈息差提高到4.83%，提高近1 倍。1972-1990 年平均凈息差為4.1%。除了1980-1983年有所縮減外，其他年份凈息差均維持在4%-5%之間，較為穩(wěn)定。
富國(guó)銀行是怎么利用利率市場(chǎng)化的契機(jī)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的呢？
富國(guó)銀行的業(yè)務(wù)特色中，最著名的就是社區(qū)銀行。近年來(lái)，富國(guó)銀行匯票的社區(qū)銀行部門(mén)的收入和利潤(rùn)都占到公司的60%左右，是富國(guó)銀行最為核心的部門(mén)。社區(qū)銀行直接面對(duì)的是居民個(gè)人和小企業(yè)，這些客戶的議價(jià)能力較低，銀行可以通過(guò)低于大企業(yè)客戶的利息獲得這些存款。由于附加有便捷和服務(wù)等優(yōu)勢(shì)，相比較其他銀行，富國(guó)可以以更低的價(jià)格吸收到居民和小企業(yè)的存款。在資產(chǎn)方面，富國(guó)小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)提供了高額的利息收入，確保了資金的收益，同時(shí)通過(guò)交叉銷(xiāo)售，零售客戶可享受儲(chǔ)蓄、信用卡、住房抵押貸款、汽車(chē)貸款、投資和保險(xiǎn)等多種服務(wù)，批發(fā)客戶可享受投資銀行、證券投資、商業(yè)地產(chǎn)、財(cái)富管理、財(cái)務(wù)融資等多種服務(wù)，交叉銷(xiāo)售給富國(guó)銀行帶來(lái)更低的存款成本、更優(yōu)質(zhì)的零售客戶、更多的中間業(yè)務(wù)收入。
在利率市場(chǎng)化期間，富國(guó)銀行管理利率風(fēng)險(xiǎn)的措施有以下四個(gè)：
其一，收縮分支機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)零售網(wǎng)絡(luò)，改善服務(wù)質(zhì)量，集中優(yōu)勢(shì)發(fā)展。在美國(guó)利率市場(chǎng)化初期，整個(gè)西方世界都面臨滯漲的困擾，美國(guó)以及西方世界經(jīng)濟(jì)面臨巨大的不確定性。富國(guó)銀行雖然在國(guó)內(nèi)取得卓越業(yè)績(jī)，但其海外分支機(jī)構(gòu)同其他銀行一樣，經(jīng)營(yíng)慘淡。為此，富國(guó)銀行的管理者決心放緩海外擴(kuò)張的步伐，收縮其業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，將優(yōu)勢(shì)資源重新集中在加利福尼亞州，做好本地市場(chǎng)。80年代初，富國(guó)銀行關(guān)閉了100多個(gè)分支機(jī)構(gòu)，其中包括其駐歐洲辦事處，撤銷(xiāo)3000個(gè)工作崗位，大幅削減成本。同時(shí)，富國(guó)銀行加強(qiáng)了零售網(wǎng)絡(luò)的建立，廣泛應(yīng)用了當(dāng)時(shí)較為先進(jìn)的ATM，并通過(guò)積極營(yíng)銷(xiāo)，改善服務(wù)提升業(yè)績(jī)，度過(guò)寒冬。
其二，擴(kuò)大資金缺口，增加利率敏感性資產(chǎn)。為了應(yīng)對(duì)存款下降和資金成本上升的壓力，富國(guó)銀行將自己的貸款結(jié)構(gòu)逐漸向高風(fēng)險(xiǎn)的房地產(chǎn)貸款轉(zhuǎn)移，商業(yè)貸款占總貸款比例有所下降。同時(shí)外國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也逐漸增大，富國(guó)銀行減少其國(guó)外貸款，個(gè)人貸款和融資租賃保持較為穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在面對(duì)資金成本上升時(shí)，在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的同時(shí)，銀行第一反應(yīng)便是提高利率敏感資產(chǎn)的數(shù)量，保證資金缺口的絕對(duì)正收益。
其三，轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，發(fā)展中間業(yè)務(wù)。利率市場(chǎng)化后資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)上激烈競(jìng)爭(zhēng)，使富國(guó)銀行也開(kāi)始積極調(diào)整轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)。1970年富國(guó)銀行開(kāi)始推行自動(dòng)取款機(jī)試點(diǎn)，并迅速得到推廣；1985年富國(guó)銀行電話銀行業(yè)務(wù)開(kāi)始展開(kāi)。整個(gè)利率市場(chǎng)化期間，非利息收入占總收入比重提高了8.39個(gè)百分點(diǎn)，年均提高0.52個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)改善效果明顯。
其四，提高存貸比，減輕利率市場(chǎng)化對(duì)銀行的負(fù)面沖擊。面對(duì)資金來(lái)源和成本壓力，富國(guó)銀行在利率市場(chǎng)化期間通過(guò)提高存貸比，減輕利率市場(chǎng)化對(duì)銀行業(yè)的負(fù)面沖擊。1971年富國(guó)銀行的貸存比僅為70%，到1985 年上升到最高126%，隨后下降到1990年的114%。在1973-1986年利率市場(chǎng)化改革期間，貸存比上升32%，年均上升2.3 個(gè)百分點(diǎn)，上升速度很快。
四、對(duì)中小商業(yè)銀行利率管理的建議
提升價(jià)格管理能力：利率市場(chǎng)化改革將利率定價(jià)權(quán)還給了商業(yè)銀行，但由于長(zhǎng)期的利率管制，商業(yè)銀行特別是中小商業(yè)銀行的定價(jià)能力還很薄弱，對(duì)于存款，差異化定價(jià)和財(cái)務(wù)約束意識(shí)不強(qiáng)，對(duì)于貸款，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和資本約束意識(shí)不強(qiáng)。中小商業(yè)銀行應(yīng)建立價(jià)格管理機(jī)制，加強(qiáng)成本核算精細(xì)化管理，提升對(duì)客戶信息和交易數(shù)據(jù)的分析提煉能力，確定清晰的競(jìng)爭(zhēng)策略，進(jìn)而全面提升優(yōu)化定價(jià)能力。
優(yōu)化內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制：國(guó)內(nèi)中小商業(yè)銀行已逐步建立并運(yùn)用內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)，但在內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)對(duì)管理的提升作用并未完全體現(xiàn)。為應(yīng)對(duì)存款利率的放開(kāi)，全行實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)品計(jì)價(jià)和統(tǒng)一的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)曲線是長(zhǎng)期趨勢(shì)。利率市場(chǎng)化將驅(qū)動(dòng)中小商業(yè)銀行充分利用內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)這一有力的管理工具。
建立與銀行發(fā)展相適應(yīng)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系：利率市場(chǎng)化的推進(jìn)對(duì)中小商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，最直觀的感受就是存款成本上升，利差收窄。“一浮到頂”的利率政策在逐漸放開(kāi)管制的市場(chǎng)上是否能起到作用？而中小商業(yè)銀行又是否能承受相應(yīng)的成本？這些都成為中小商業(yè)銀行重要、嚴(yán)峻和急切的課題。面對(duì)挑戰(zhàn)，中小商業(yè)銀行應(yīng)建立與自身發(fā)展戰(zhàn)略統(tǒng)一，與業(yè)務(wù)規(guī)模、性質(zhì)和復(fù)雜程度相適應(yīng)的銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系。
【關(guān)鍵詞】銀行；風(fēng)險(xiǎn)；管理
中圖分類(lèi)號(hào)：F84
一、利率風(fēng)險(xiǎn)及分類(lèi)
利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率變動(dòng)的不確定性給商業(yè)銀行造成損失的可能性。巴塞爾委員會(huì)在1997年的《利率風(fēng)險(xiǎn)管理原則》中將利率風(fēng)險(xiǎn)定義為：利率變化使商業(yè)銀行的實(shí)際收益與預(yù)期收益或?qū)嶋H成本與預(yù)期成本發(fā)生背離，使其實(shí)際收益低于預(yù)期收益，或?qū)嶋H成本高于預(yù)期成本，使商業(yè)銀行有遭受損失的可能性。利率風(fēng)險(xiǎn)按來(lái)源的不同，可以分為重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。
（一）重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)也被稱(chēng)為成熟期錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，是商業(yè)銀行面臨的最主要、最常見(jiàn)的利率風(fēng)險(xiǎn)形式，它來(lái)源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)的到期期限（就固定利率而言）或重新定價(jià)（就浮動(dòng)利率而言）所存在的差異。我國(guó)商業(yè)銀行的定期存款利率按存單開(kāi)戶日所定利率付息，而定期貸款實(shí)行“合同利率，一年一定”的政策，即這部分資產(chǎn)實(shí)際上是利率敏感性資產(chǎn)，銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值會(huì)隨著利率變動(dòng)而變動(dòng)。
（二）收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)
收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)也稱(chēng)為收益曲線風(fēng)險(xiǎn)。收益率曲線的斜率、形態(tài)因?yàn)橹匦露▋r(jià)的不對(duì)稱(chēng)性會(huì)發(fā)生變化，即收益率曲線的非平行移動(dòng)，對(duì)銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生了不利的影響。從而形成收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)，也稱(chēng)為利率期限結(jié)構(gòu)變化風(fēng)險(xiǎn)。
（三）基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)
基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)也被稱(chēng)為利率定價(jià)基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)，是指同一期限的資產(chǎn)、負(fù)債由于利率波動(dòng)幅度不完全一致導(dǎo)致銀行凈利息收入而減少的風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)利率非完全市場(chǎng)化情況下，基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為同期存貸款業(yè)務(wù)利率變化的不完全相關(guān)。
二、利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行的影響
利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行的影響主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：
（一）利率變化的收入效應(yīng)
利息收入和非利息收入是我國(guó)商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)收入的來(lái)源，而凈利息收入在銀行收入總額中占據(jù)重要地位，與利率有直接關(guān)系，凈利息收入受到利率變動(dòng)影響的同時(shí)也是利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的重點(diǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行利息收入造成的影響，將在很大程度上反映到營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)水平上。
（二）利率變化的市場(chǎng)效應(yīng)
資產(chǎn)負(fù)債表是反映銀行當(dāng)前收入的基礎(chǔ)，在市場(chǎng)發(fā)生某些不利變動(dòng)時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債表上反映的銀行價(jià)值可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離于銀行的實(shí)際價(jià)值。而一家銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和抵御風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)是其經(jīng)濟(jì)價(jià)值，所以要全面分析與評(píng)估利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行的影響，就必須將經(jīng)濟(jì)價(jià)值因素列為考慮范圍。
（三）利率變化的動(dòng)態(tài)效應(yīng)
由于利率的變動(dòng)而導(dǎo)致的銀行資產(chǎn)負(fù)債數(shù)量及其結(jié)構(gòu)的變化，稱(chēng)之為動(dòng)態(tài)效應(yīng)。除此之外，利率變化還會(huì)導(dǎo)致銀行負(fù)債數(shù)量、資產(chǎn)及其結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)變化。一方面，利率上升或下降，會(huì)引起客戶提前提取存款或提前歸還貸款，引起銀行的資產(chǎn)負(fù)債數(shù)量及其結(jié)構(gòu)的被動(dòng)變化；另一方面，銀行部門(mén)為了防范風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)適當(dāng)主動(dòng)調(diào)整其資產(chǎn)、負(fù)債的數(shù)量及結(jié)構(gòu)。
三、國(guó)外商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的方法
國(guó)外商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法基本上可分為三類(lèi)：缺口管理法，衍生工具管理法，VaR管理法。
（一）缺口管理法
缺口管理法通過(guò)增加（或減少）資產(chǎn)或負(fù)債的頭寸，或者改變資產(chǎn)、負(fù)債的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，達(dá)到控制利率風(fēng)險(xiǎn)的目的。主要分為利率敏感性缺口管理和持續(xù)期缺口管理。
（二）衍生工具管理法
衍生工具管理法主要是為現(xiàn)有資產(chǎn)負(fù)債頭寸的暫時(shí)保值以及針對(duì)個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)較大，或難以納入商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)衡量體系的某一項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債業(yè)務(wù)，通過(guò)金融衍生工具等表外科目的安排來(lái)對(duì)其進(jìn)行“套期保值”。衍生工具管理方法主要有利率互換、利率期權(quán)、利率期貨、遠(yuǎn)期利率協(xié)議等方法。
（三）VaR管理法
VaR管理法是指在正常的市場(chǎng)條件下和給定的置信度下，在給定的持有時(shí)間內(nèi)，某一投資組合預(yù)期可能發(fā)生的最大損失。這種方法建立在可靠的科學(xué)基礎(chǔ)之上，為人們提供了關(guān)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的綜合性度量。VaR管理方法主要有歷史模擬法、蒙特卡洛模擬法、方差―協(xié)方差法。
四、對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的建議
（一）積極穩(wěn)健地推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革
利率市場(chǎng)化是我國(guó)金融改革的必然趨勢(shì)，但在利率市場(chǎng)化改革的同時(shí)，由于利率市場(chǎng)化引起的利率波動(dòng)，將直接影響到商業(yè)銀行的盈利水平，給商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)極大的風(fēng)險(xiǎn)。所以在商業(yè)銀行利率市場(chǎng)化改革過(guò)程中，要充分考慮銀行體系的承受能力和銀行內(nèi)部的管理制度，在積極推進(jìn)利率市場(chǎng)化的同時(shí)，做好利率風(fēng)險(xiǎn)防范工作。
（二）完善利率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制
借鑒國(guó)外利率市場(chǎng)化改革的成功經(jīng)驗(yàn)，完善商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，同時(shí)建立本行資產(chǎn)負(fù)債和表外頭寸相互關(guān)聯(lián)的所有重大風(fēng)險(xiǎn)的利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)，從多種渠道收集反映經(jīng)濟(jì)情況和貨幣政策信息，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)測(cè)與分析，提高對(duì)市場(chǎng)的敏感度，適應(yīng)利率市場(chǎng)化的發(fā)展趨勢(shì)。
（三）提高利率市場(chǎng)化的透明度
一是要建立公平、透明的信息披露制度，確保金融機(jī)構(gòu)信息披露的真實(shí)性和可靠性；二是要加強(qiáng)對(duì)利率的調(diào)控和監(jiān)管，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的利率行為，提高市場(chǎng)利率的透明度，從而正確引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)和其他社會(huì)公眾對(duì)市場(chǎng)利率的理性判斷；三是要強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)的利率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高其利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平。
五、結(jié)語(yǔ)
隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷深化，我國(guó)商業(yè)銀行面臨著越來(lái)越大的利率風(fēng)險(xiǎn)，為保持我國(guó)商業(yè)銀行的健康運(yùn)行，必須采取有效的措施對(duì)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和防范。在外部，要積極穩(wěn)健地推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，同時(shí)建立完整有效的銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)防范體系；在內(nèi)部，銀行要不斷完善和更新利率風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部機(jī)制，減少和對(duì)沖在銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所存在的利率風(fēng)險(xiǎn)，相應(yīng)提高銀行的盈利能力和水平。
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關(guān)鍵詞：國(guó)外；商業(yè)在銀行；利率風(fēng)險(xiǎn)；管理
中圖分類(lèi)號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）08-0-01
我國(guó)利率市場(chǎng)化改革起步較晚，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展還很不完善。加之我國(guó)很多商業(yè)銀行2009年才由國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行整體改制為股份有限公司，還無(wú)法真正做到對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)、科學(xué)管理。因此有必要借鑒國(guó)內(nèi)、外商業(yè)銀行先進(jìn)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)。
一、國(guó)外商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的演進(jìn)
20世紀(jì)80年代起，以美國(guó)為首的國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家逐漸開(kāi)始放松利率管制，隨著利率波動(dòng)幅度的逐漸加大，商業(yè)銀行開(kāi)始著手衡量和規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，并在長(zhǎng)期的實(shí)踐中創(chuàng)造了一系列利率風(fēng)險(xiǎn)衡量方法與規(guī)避技術(shù)。國(guó)外銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理可以分為初級(jí)、中級(jí)和高級(jí)三個(gè)基本階段。
（一）初級(jí)階段
初級(jí)階段（20世紀(jì)80年代以前），其基本特征利率管制開(kāi)始放松，但變化不頻繁。此時(shí)采用指標(biāo)法衡量利率風(fēng)險(xiǎn)，主要有：利率敏感性缺口指標(biāo)及持續(xù)期指標(biāo)。其風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避技術(shù)為表內(nèi)管理，包括零缺口策略、被動(dòng)的免疫策略及主動(dòng)的久期偏離策略。
（二）中級(jí)階段
中級(jí)階段（2O世紀(jì)80-90年代），此時(shí)各國(guó)基本完成了利率自由化改革，頻繁的利率變化極大地放大了利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法轉(zhuǎn)變?yōu)楣烙?jì)法，主要是指由缺口模型演變成的靜態(tài)模擬。此時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避技術(shù)主要是表內(nèi)管理和初級(jí)的表外管理，主要利用一些諸如利率期權(quán)、利率期貨、遠(yuǎn)期利率協(xié)議等基本金融衍生工具來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。
（三）高級(jí)階段
高級(jí)階段（20世紀(jì)90年代以后），此時(shí)利率風(fēng)險(xiǎn)己經(jīng)達(dá)到一個(gè)很高的水平，利率完全市場(chǎng)化，變化頻繁，市場(chǎng)監(jiān)管?chē)?yán)格。該時(shí)期主要采用衡量法進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)衡量，主要有情景壓力測(cè)試、動(dòng)態(tài)模擬。利率風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避技術(shù)為表內(nèi)管理和發(fā)達(dá)的表外管理結(jié)合，金融衍生工具極大豐富，包括逆向FRNS、廊式互換等，同時(shí)金融工程的應(yīng)用也極大的廣泛起來(lái)。
二、國(guó)外商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)借鑒
國(guó)外商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，至今已經(jīng)形成較為成熟和完善的度量和管理體系，對(duì)于像我國(guó)這樣沒(méi)有歷史經(jīng)驗(yàn)的國(guó)家來(lái)說(shuō)有許多地方值得借鑒和學(xué)習(xí)。
（一）建立統(tǒng)一的決策機(jī)構(gòu)，確立利率風(fēng)險(xiǎn)管理在資產(chǎn)負(fù)債管理中的核心地位
20世紀(jì)80年代以來(lái)，隨著各國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程，利率風(fēng)險(xiǎn)管理己逐漸成為國(guó)外商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的核心內(nèi)容之一。國(guó)外商業(yè)銀行普遍在總行設(shè)立資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)作為利率決策機(jī)構(gòu)。有些商業(yè)銀行在各分行也設(shè)立了資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)，負(fù)責(zé)分行范圍內(nèi)利率風(fēng)險(xiǎn)管理。
（二）建立專(zhuān)門(mén)的部門(mén)負(fù)責(zé)利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控
通常國(guó)外商業(yè)銀行會(huì)指定一個(gè)部門(mén)來(lái)承擔(dān)利率風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)。通過(guò)這個(gè)專(zhuān)門(mén)部門(mén)，其他部門(mén)可以按照一定程序?qū)⒏鹘鹑诋a(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到此部門(mén)，再由該部門(mén)將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到市場(chǎng)上。通過(guò)利率風(fēng)險(xiǎn)部門(mén)的日常監(jiān)控，可以及時(shí)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)做出反應(yīng)。
（三）完善金融產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制
在存貸款定價(jià)決策機(jī)制上，國(guó)外各大銀行基本做法是：一是由總行公布或規(guī)定適于全行的基準(zhǔn)利率；二是總行通過(guò)授權(quán)分別規(guī)定不同分行在總行公布或規(guī)定的基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上的浮動(dòng)權(quán)限。國(guó)外商業(yè)銀行總部在確定本行的存貸款基準(zhǔn)利率水平時(shí)，通常以中央銀行利率、同業(yè)拆借利率或國(guó)庫(kù)券利率為基準(zhǔn)，與這些利率之間保持著一定利差水平。
在定價(jià)策略的選擇上，大銀行在市場(chǎng)上占有主導(dǎo)地位，因此它們通常選擇價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)式策略，其所確定的利率水平在很大程度上影響著整個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)利率水平，而中小銀行大多采取價(jià)格跟進(jìn)式策略。在定價(jià)技術(shù)的選擇上，由于現(xiàn)代科技的發(fā)展，存貸款定價(jià)己基本實(shí)現(xiàn)了模型化，尤其是大銀行一般都擁有高度個(gè)性化的定價(jià)軟件。
（四）不斷開(kāi)發(fā)先進(jìn)的利率風(fēng)險(xiǎn)衡量技術(shù)和規(guī)避技術(shù)
國(guó)外商業(yè)銀行不僅有簡(jiǎn)便的缺口分析衡量技術(shù)，還有更先進(jìn)的模擬分析和VAR模型。不僅利用資產(chǎn)負(fù)債規(guī)避技術(shù)，更是利用發(fā)達(dá)的金融衍生品進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。不少商業(yè)銀行在借鑒共性分析模型基礎(chǔ)上，開(kāi)發(fā)適合本行特點(diǎn)的高度個(gè)性化的分析軟件。例如，蘇格蘭皇家銀行目前使用的動(dòng)態(tài)模擬分析軟件可以提供多達(dá)一百多種利率變化情景假定下的資產(chǎn)負(fù)債和凈收益變動(dòng)的情況，從而能夠根據(jù)利潤(rùn)最大化目標(biāo)選取最優(yōu)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整方案。
（五）建立嚴(yán)密的內(nèi)控制度
巴塞爾協(xié)議要求商業(yè)銀行建立嚴(yán)密的內(nèi)控制度，來(lái)減少商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)外各大銀行都按巴塞爾協(xié)議的規(guī)定建立了嚴(yán)密的內(nèi)控制度。這一內(nèi)控制度的關(guān)鍵是建立了一個(gè)能夠評(píng)估與銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)頭寸相關(guān)聯(lián)的所有重大風(fēng)險(xiǎn)的完整的利率風(fēng)險(xiǎn)衡量系統(tǒng)。對(duì)于該系統(tǒng)，巴塞爾協(xié)議認(rèn)為應(yīng)該具有兩個(gè)方面特征：第一這個(gè)系統(tǒng)應(yīng)該包括所有交易和非交易業(yè)務(wù)所形成的利率風(fēng)險(xiǎn)頭寸，并且能夠分析重新定價(jià)、收益曲線、基本點(diǎn)等所有主要利率風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，并且要能夠評(píng)估各種利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行業(yè)的影響。第二該系統(tǒng)應(yīng)該為銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)整體水平劃定界限，而且還要為各個(gè)產(chǎn)品、業(yè)務(wù)或部門(mén)規(guī)定風(fēng)險(xiǎn)限額。
總之，目前利率風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源、利率風(fēng)險(xiǎn)的衡量手段及規(guī)避方法，運(yùn)用利率敏感性缺口和利率敏感性比率指標(biāo)進(jìn)行效果分析。尤其我國(guó)利率市場(chǎng)化改革以及加入世界貿(mào)易組織，使利率風(fēng)險(xiǎn)不僅可能來(lái)自本國(guó)，同時(shí)也會(huì)受到國(guó)際因素的影響。這將使我國(guó)商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)增大，因此我們應(yīng)該充分地借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，不斷加強(qiáng)對(duì)這一風(fēng)險(xiǎn)的防范技能。
參考文獻(xiàn)：
利率利率市場(chǎng)化商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)
一、我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)
利率市場(chǎng)化改革之后，政治經(jīng)濟(jì)形式的變化、國(guó)際環(huán)境的變化以及貨幣資金供求關(guān)系的變化等情況都會(huì)導(dǎo)致利率水平的不確定，這種不確定性會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)中的各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體產(chǎn)生影響，導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)在其頒布的《有效銀行監(jiān)管的核心原則》中將利率風(fēng)險(xiǎn)劃分為四類(lèi)，分別是：重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、基差風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)以及選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。
（一）重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行最常見(jiàn)的利率風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式，它產(chǎn)生于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外項(xiàng)目頭寸的到期日或重新定價(jià)期限的不匹配。通常情況下，商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)在期限和數(shù)量上存在著缺口。其中，利率敏感的資產(chǎn)和對(duì)利率敏感的負(fù)債之間的差額被稱(chēng)為“重新定價(jià)缺口”。只要該缺口不為零，利率的變動(dòng)就會(huì)引發(fā)利率風(fēng)險(xiǎn)。
（二）基差風(fēng)險(xiǎn)
基差風(fēng)險(xiǎn)是指，當(dāng)一般利率水平的波動(dòng)引起不同種類(lèi)的金融工具的利率產(chǎn)生不同程度變動(dòng)時(shí)，商業(yè)銀行就會(huì)存在基差風(fēng)險(xiǎn)。
（三）收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)
收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)，也稱(chēng)為利率期限結(jié)構(gòu)變化風(fēng)險(xiǎn)，是指由于收益曲線形狀和斜率的變化導(dǎo)致期限不同的兩種債券的收益率之間的差幅發(fā)生變化從而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。收益率曲線是依據(jù)市場(chǎng)上一組期限不同但具有相同信貸風(fēng)險(xiǎn)的債券或其他金融工具收益率所編制出的利率曲線，它是市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行判斷并對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)期的結(jié)果。
（四）期限選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)
選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)利率發(fā)生變化時(shí)，由于客戶重新安排自己的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，即客戶提前支取存款或提前歸還貸款本息而給商業(yè)銀行造成的利率風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)利率產(chǎn)生波動(dòng)時(shí)，銀行存貸款客戶大多都將重新對(duì)自身的資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行重新調(diào)整，期限選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債的管理產(chǎn)生很大的影響，甚至?xí)绊懳覈?guó)商業(yè)銀行的盈利能力。在利率市場(chǎng)化改革后期限選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的影響將越來(lái)越明顯。
二、我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策
利率市場(chǎng)化之后由于利率波動(dòng)頻繁帶來(lái)的利率的不確定性也為商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)從以下幾個(gè)方面入手，積極面對(duì)利率市場(chǎng)化給自身經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的挑戰(zhàn)。
（一）提高利率風(fēng)險(xiǎn)管控的意識(shí)和能力
在利率市場(chǎng)化之后，為適應(yīng)利率市場(chǎng)化發(fā)展的要求，真正做到對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防和管控，我國(guó)商業(yè)銀行必須加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)防范的意識(shí)，樹(shù)立利率風(fēng)險(xiǎn)防范的理念，通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的研究，建立一套適應(yīng)我國(guó)利率市場(chǎng)化發(fā)展要求的完善的利率風(fēng)險(xiǎn)管控制度。在組織內(nèi)部開(kāi)展針對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的管控工作加強(qiáng)培訓(xùn)，樹(shù)立全員意識(shí)，加強(qiáng)對(duì)員工的監(jiān)督和考核，對(duì)可能造成的利率風(fēng)險(xiǎn)做到積極發(fā)現(xiàn)、及時(shí)解決，逐步提高對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)現(xiàn)、度量和管控能力。
（二）提高利率定價(jià)能力
在存款利率確定上，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)深入分析資金供求關(guān)系、客戶需求、資金成本以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手利率定價(jià)等情況，確定合理的存款利率。在貸款利率確定上，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)參考存款利率、行業(yè)整體水平以及客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好，以收益覆蓋風(fēng)險(xiǎn)及成本的原則，綜合考慮費(fèi)用分?jǐn)偂L(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、提前還款等因素來(lái)確定貸款利率，減少利率與風(fēng)險(xiǎn)的不匹配可能對(duì)商業(yè)銀行造成的損失。
（三）利用衍生金融資產(chǎn)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖
對(duì)于無(wú)法通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表和相關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整進(jìn)行自我對(duì)沖的風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行可以通過(guò)衍生產(chǎn)品市場(chǎng)交易進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制指的是通過(guò)購(gòu)買(mǎi)與標(biāo)的資產(chǎn)的收益波動(dòng)呈負(fù)相關(guān)的衍生金融產(chǎn)品，達(dá)到?jīng)_銷(xiāo)標(biāo)的資產(chǎn)潛在風(fēng)險(xiǎn)損失目的的一種風(fēng)險(xiǎn)管理策略。與此同時(shí)，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)積極研發(fā)適合我國(guó)國(guó)情的金融避險(xiǎn)工具，并積極實(shí)踐和摸索各種金融避險(xiǎn)工具的搭配和組合可能，并從中選出最優(yōu)。積極探索利用衍生金融資產(chǎn)對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)并力求獲取利益的最大化，是我國(guó)商業(yè)銀行針對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)管控在今后一段時(shí)間內(nèi)需要研究的重點(diǎn)內(nèi)容。
（四）建立存款保險(xiǎn)制度實(shí)現(xiàn)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)
存款保險(xiǎn)制度其本質(zhì)是一種金融保障制度，是指由各類(lèi)存款性金融機(jī)構(gòu)共同發(fā)起，建立一個(gè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，作為投保人的各存款性金融機(jī)構(gòu)按一定存款比例向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)繳納保險(xiǎn)費(fèi)，建立存款保險(xiǎn)準(zhǔn)備金。面對(duì)利率市場(chǎng)化帶來(lái)的沖擊，我國(guó)的商業(yè)銀行特別是一些中小型商業(yè)銀行由于管理水平能力較低、資金較為薄弱等原因會(huì)存在一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)為了追逐利潤(rùn)甚至?xí)半U(xiǎn)違規(guī)經(jīng)營(yíng)，這可能會(huì)給商業(yè)銀行帶來(lái)的巨大損失甚至是破產(chǎn)倒閉。在對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)加強(qiáng)監(jiān)管的同時(shí)一套完善的存款保險(xiǎn)體系將為商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)安全提供最后的保障。因此，作為商業(yè)銀行對(duì)抗利率風(fēng)險(xiǎn)的有效工具，建立一整套的存款保險(xiǎn)制度和體系對(duì)商業(yè)銀行具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
三、結(jié)論
綜上所述，完善且有效的利率風(fēng)險(xiǎn)管理是保證我國(guó)利率市場(chǎng)化不斷向前推進(jìn)的基礎(chǔ)，同時(shí)也是我國(guó)商業(yè)銀行健康發(fā)展的有力保障。面對(duì)利率市場(chǎng)化帶來(lái)的挑戰(zhàn)，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)將防控利率風(fēng)險(xiǎn)融入自身經(jīng)營(yíng)理念，建立一整套科學(xué)、合理、有效的利率風(fēng)險(xiǎn)管控模式，不斷強(qiáng)化自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，保障在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位。
參考文獻(xiàn)：
[1]黃金老.利率市場(chǎng)化與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制.經(jīng)濟(jì)研究，2001（01）：19-28.
我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革是在建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和對(duì)外開(kāi)放的過(guò)程中逐步推進(jìn)的。國(guó)內(nèi)外對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)控制的研究由來(lái)已久，21世紀(jì)以來(lái)，西方發(fā)達(dá)國(guó)家的商業(yè)銀行測(cè)量利率風(fēng)險(xiǎn)一般有動(dòng)態(tài)模擬分析、CAPM分析等方法，一些大型的商業(yè)銀行進(jìn)行了利率衍生工具的研發(fā)，最后通過(guò)衍生工具規(guī)避了一些利率風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)我國(guó)的商業(yè)銀行發(fā)展具有很好的借鑒作用。
二、興業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)證研究
1.商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部成因
（1）資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)失衡
本文以興業(yè)銀行為例，對(duì)其2008年至2012年的年報(bào)進(jìn)行期限分析，由于無(wú)法精確的計(jì)算出商業(yè)銀行的資產(chǎn)平均期限和負(fù)債平均期限，本文采取了以下近似：假定A為每年的短期存款與總存款的比值，B為短期貸款與總貸款的比值，如果A>B，我們就說(shuō)資產(chǎn)平均期限大于負(fù)債平均期限，即資產(chǎn)負(fù)債期限之差小于0；如果A
經(jīng)計(jì)算，興業(yè)銀行在2008年利率風(fēng)險(xiǎn)較小，但從2009年開(kāi)始利率風(fēng)險(xiǎn)差額維持在15%左右，發(fā)現(xiàn)2012年有所好轉(zhuǎn)，但總體還是存在比較大的風(fēng)險(xiǎn)，銀行提高利率會(huì)促使儲(chǔ)戶選擇短期借款，而貸款戶并不會(huì)提前歸還貸款，這一結(jié)果勢(shì)必會(huì)造成銀行的利息損失，從而加大了利率風(fēng)險(xiǎn)。
（2）利息收入占比較高，產(chǎn)品單一
業(yè)務(wù)品種單一，是我國(guó)商業(yè)銀行普遍存在的現(xiàn)象。銀行的主要業(yè)務(wù)都一般都是存貸款業(yè)務(wù)，并沒(méi)有開(kāi)發(fā)太多衍生產(chǎn)品來(lái)適應(yīng)金融市場(chǎng)的發(fā)展。
根據(jù)2008-2012年興業(yè)銀行年報(bào)經(jīng)整理計(jì)算發(fā)現(xiàn)，興業(yè)銀行統(tǒng)計(jì)年費(fèi)內(nèi)的凈利息收入占收入比重都在80%以上，這一結(jié)果說(shuō)明興業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)金融產(chǎn)品單一，且以吸收存款、發(fā)放貸款這類(lèi)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)，凈利息收入構(gòu)成了銀行營(yíng)業(yè)收入的主要手段和組成部分，中間業(yè)務(wù)的發(fā)展則顯得相對(duì)滯緩，利潤(rùn)來(lái)源主要是存貸款利差收入，這樣收入就會(huì)受利率波動(dòng)影響非常大。
2.利用利率敏感性缺口模型的實(shí)證分析
與我國(guó)銀行自身的會(huì)計(jì)核算原則相符，利率敏感性缺口模型也是以原始成本會(huì)計(jì)作為基礎(chǔ)來(lái)計(jì)算企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債。商業(yè)銀行則通常通過(guò)調(diào)整銀行的資產(chǎn)負(fù)債組合來(lái)控制管理利率敏感性缺口，從而達(dá)到降低利率風(fēng)險(xiǎn)的目的。
利率敏感性資產(chǎn)一般包括存放央行款項(xiàng)、存放同業(yè)、客戶貸款及墊款、買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)以及應(yīng)收款項(xiàng)等生息資產(chǎn)；與之相對(duì)的是，利率敏感性負(fù)債則包括客戶存款、向央行借款、賣(mài)出回購(gòu)金融資產(chǎn)、同業(yè)存放、應(yīng)付債券等付息負(fù)債等。
經(jīng)計(jì)算，2008年至2012年興業(yè)銀行的利率敏感性缺口保持了一個(gè)較大的正值，并且這一正值顯示出逐年擴(kuò)大的趨勢(shì)。從2008年到2012年，利率持續(xù)性走低，興業(yè)銀行自己的利率敏感性缺口并沒(méi)有變?yōu)樨?fù)值，反而正值的趨勢(shì)越來(lái)越大。至2010年年底開(kāi)始，中國(guó)人名銀行開(kāi)始小幅調(diào)高了我國(guó)的基準(zhǔn)利率，參照利率敏感性缺口模型的原理，利率上升，商業(yè)銀行的利率敏感性缺口應(yīng)該相應(yīng)的保持為正值，只有這樣商業(yè)銀行才能從其中獲取額外的盈利。至2012年，中國(guó)人民銀行下調(diào)了我國(guó)的基準(zhǔn)利率，直至此時(shí)，興業(yè)銀行的利率敏感性缺口才得到減少，但這一正的缺口的還是依然存在，興業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)依然很大。近些年興業(yè)銀行缺口變化最大的年限集中在一年至五年的資產(chǎn)和負(fù)債之中，說(shuō)明在現(xiàn)階段的貸款市場(chǎng)中，中長(zhǎng)期貸款更受大家青睞，存款市場(chǎng)中短期存款受大家歡迎。不難發(fā)現(xiàn)，興業(yè)銀行總體還是面臨著比較高的利率風(fēng)險(xiǎn)，而通過(guò)下調(diào)市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率對(duì)商業(yè)銀行的發(fā)展造成不良影響。
