時(shí)間：2023-08-29 16:43:46
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇醫(yī)藥類行業(yè)分析，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
關(guān)鍵詞：資本結(jié)構(gòu)；生物醫(yī)藥；行業(yè)特征；影響因素
基金項(xiàng)目：國家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(03BTJ001)
作者簡介：梁萊歆(1956－)，女，湖南長沙人，中南大學(xué)商學(xué)院教授，主要從事財(cái)務(wù)管理研究。
中圖分類號(hào)：17062．9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006－1096(2007)02－0039－04 收稿日期：2006－11－20
一、影響生物醫(yī)藥企業(yè)資本結(jié)構(gòu)因素分析
為了深入而全面地了解影響生物醫(yī)藥企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的因素，本文擬從如下三個(gè)方面考慮。首先，在以往的研究中，已對一些影響資本結(jié)構(gòu)的因素形成的較為一致的結(jié)論，如企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、成長性等多項(xiàng)指標(biāo)，已被證明對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)有著顯著影響。然而本文也考慮到在上述因素中，企業(yè)盈利能力的變動(dòng)與成長性有很強(qiáng)的相關(guān)性，而盈利能力對資本結(jié)構(gòu)的影響相對更為直接，因此本文在兩者間選擇了盈利能力進(jìn)行分析。由于折舊為非債務(wù)稅盾的主要組成部分，而折舊的計(jì)算依據(jù)為固定資產(chǎn)，因此資產(chǎn)可抵押性指標(biāo)與非債務(wù)稅盾指標(biāo)也具有很強(qiáng)的共線性，本文選擇了前者。其次我們考慮到，由于不同行業(yè)的企業(yè)分屬不同的市場，有著不同的產(chǎn)品和經(jīng)營周期，由此而形成了對某一行業(yè)資本結(jié)構(gòu)有著重要影響作用的因素，這些因素應(yīng)當(dāng)納入到研究中來。對此本文選擇了產(chǎn)品市場競爭力、未來增長機(jī)會(huì)和產(chǎn)品的獨(dú)特性等指標(biāo)；第三，在許多研究中已證明宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，考慮到這種影響對于生物醫(yī)藥行業(yè)更為明顯，故納入本文的研究。由此而形成了如下8項(xiàng)分析指標(biāo)。
1．企業(yè)規(guī)模(SIZE)。企業(yè)規(guī)模對生物醫(yī)藥企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：首先，資產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)體現(xiàn)在企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力及因此而帶來的負(fù)債能力的增強(qiáng)上；其次，由于生物醫(yī)藥產(chǎn)品與人類生命健康息息相關(guān)，企業(yè)在消費(fèi)者中的聲譽(yù)極為重要，而規(guī)模是聲譽(yù)的很好的替代值，有較大規(guī)模的企業(yè)能給消費(fèi)者以可靠、值得信賴的信息，從而保證了產(chǎn)品市場收入的穩(wěn)定，這有利于提高企業(yè)的負(fù)債能力；同時(shí)，資產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)還體現(xiàn)在單位融資成本優(yōu)勢和多角化經(jīng)營上，這些都有利于增強(qiáng)負(fù)債能力。本文用期末總資產(chǎn)的自然對數(shù)來度量公司規(guī)模因素。
2．盈利能力(PRO)。盈利能力對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響主要有三個(gè)方面：一是對企業(yè)內(nèi)部融資能力的影響，留存收益對債務(wù)需求的替代性是最為直接的；二是對企業(yè)現(xiàn)金流量的影響，盈利水平越高，現(xiàn)金流量越充足，企業(yè)的資金需求相對更少：三是對企業(yè)負(fù)債的安全性和財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的影響，盈利能力越高，企業(yè)更易于得到債權(quán)人的青睞，在債務(wù)成本固定的條件下提高對財(cái)務(wù)杠桿的利用是有利的。而生物醫(yī)藥企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與盈利能力的關(guān)系如何還有待檢驗(yàn)。本文用凈資產(chǎn)收益率度量企業(yè)的盈利能力。
3．經(jīng)營波動(dòng)性(INVA)。波動(dòng)性是企業(yè)面臨的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的最直接表現(xiàn)。波動(dòng)性對資本結(jié)構(gòu)的影響有兩點(diǎn)：一是負(fù)債的存在增加了企業(yè)破產(chǎn)的可能性；二是現(xiàn)金流量變動(dòng)較大的企業(yè)，商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也較高，在給定負(fù)債水平時(shí)，破產(chǎn)可能性較高。通常認(rèn)為，經(jīng)營波動(dòng)性越大，負(fù)債能力越低。本文用營業(yè)收入的標(biāo)準(zhǔn)差與總資產(chǎn)的比值來度量該變量。
4．資產(chǎn)可抵押性(TANG)。通常認(rèn)為資產(chǎn)的構(gòu)成對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的選擇會(huì)產(chǎn)生重大的影響，是決定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的重要因素。若企業(yè)有形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重高則有利于提高企業(yè)的負(fù)債能力，這種能力會(huì)受到企業(yè)股東和債權(quán)人的歡迎。因此，能用作擔(dān)保的資產(chǎn)越多，企業(yè)被預(yù)期會(huì)利用這一優(yōu)勢發(fā)行更多的債券。本文用來度量可抵押性指標(biāo)的變量為：(存貨+固定資產(chǎn)+土地)／總資產(chǎn)。
5．產(chǎn)品的市場競爭力(PCA)。已有研究證明，企業(yè)的產(chǎn)品市場競爭強(qiáng)度顯著地影響著企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)選擇，然而，不同行業(yè)有著相對獨(dú)立的不同強(qiáng)度的產(chǎn)品競爭市場，因此就同一行業(yè)的企業(yè)考察資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場競某力的關(guān)系更為科學(xué)，而在各行業(yè)中，生物醫(yī)藥企業(yè)的產(chǎn)品市場競爭性相對較高。本文用企業(yè)銷售額占行業(yè)銷售總額的百分比來表示產(chǎn)品的市場競爭力。
6．企業(yè)未來的增長機(jī)會(huì)(INOP)。企業(yè)的增長機(jī)會(huì)對資本結(jié)構(gòu)的影響是雙向的，首先，當(dāng)面臨較高的增長機(jī)會(huì)時(shí)，股票容易被高估，此時(shí)發(fā)行股票是有利選擇；其次，較高的增長機(jī)會(huì)更容易獲得債權(quán)人的青睞。然而，根據(jù)成本理論可以認(rèn)為，當(dāng)企業(yè)面臨較大增長機(jī)會(huì)時(shí)管理者仍不太愿意選擇債務(wù)融資：同時(shí)，要將企業(yè)的增長機(jī)會(huì)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)現(xiàn)金流入，生物醫(yī)藥企業(yè)一般要經(jīng)歷比其他行業(yè)更長的時(shí)間，時(shí)間越長回報(bào)的不確定性越大，債權(quán)人一般不愿將資金投向回報(bào)期太長的項(xiàng)目。本文用企業(yè)的市場價(jià)值與賬面價(jià)值之比來度量該指標(biāo)。
7．產(chǎn)品的獨(dú)特性(ESP)。在以往的研究中，有學(xué)者使用銷售費(fèi)用與銷售收入之比作為衡量產(chǎn)品獨(dú)特性的指標(biāo)(姚學(xué)清，2005)。生物醫(yī)藥企業(yè)有著明顯高于其他行業(yè)的銷售費(fèi)用支出，巨額的銷售費(fèi)用對醫(yī)藥上市公司的資本結(jié)構(gòu)有著多方面的影響，其中廣告費(fèi)用在企業(yè)營業(yè)費(fèi)用中占很大比重。對于醫(yī)藥行業(yè)的廣告費(fèi)用的稅前列支，我國有著明顯區(qū)別與其他行業(yè)的政策：從2001年8月開始允許該行業(yè)在銷售(營業(yè))收入8％的比例內(nèi)據(jù)實(shí)扣除廣告支出，對于超過部分可以無限期向以后年度結(jié)轉(zhuǎn)，從2005年起又將該比例調(diào)高至25％。由此可以看出該行業(yè)的廣告費(fèi)用支出具有很強(qiáng)的抵稅作用，這種非債務(wù)稅盾的作用可作為債務(wù)稅收優(yōu)勢的替代，擁有較多非債務(wù)稅盾的公司應(yīng)更少地使用負(fù)債。對該因素的度量我們選擇了銷售費(fèi)用與銷售收入之比。
8．宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響(Ti)。我國生物醫(yī)藥行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響要比其他行業(yè)更為顯著。首先，由于醫(yī)藥產(chǎn)品的價(jià)格屬于國家宏觀調(diào)控的對象，近幾年國家對藥品進(jìn)行大范圍的調(diào)價(jià)和限價(jià)，對整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的盈利水平及發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響；其次生物醫(yī)藥行業(yè)屬于國家優(yōu)先扶持發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，在稅收及多種費(fèi)用的列支上有著多項(xiàng)優(yōu)惠政策，稅收政策的變化對生物醫(yī)藥企業(yè)的負(fù)債抵稅作用產(chǎn)生直接影響。宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變動(dòng)具有周期性和整體性，它對生物醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)部的資本結(jié)構(gòu)影響具有一致性，因此在對具體行業(yè)資本結(jié)構(gòu)實(shí)證研究時(shí)，一般不需單獨(dú)考察宏觀經(jīng)濟(jì)對具體某企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響，而只需使用虛擬變量標(biāo)示不同年份或時(shí)期，以考察其對整個(gè)行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響力和影響方向。對于資本結(jié)構(gòu)的度量，學(xué)術(shù)界普遍采用三種方式：總負(fù)債／總資產(chǎn)；總負(fù)債／股東權(quán)益；長期負(fù)債／總資產(chǎn)。本文采用總負(fù)債／總資產(chǎn)(L)來衡量企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。由于采用市場價(jià)值計(jì)算企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值存在較大困難，本文的資本結(jié)構(gòu)(L)
指標(biāo)采用賬面價(jià)值計(jì)算。
二、樣本確定、實(shí)證模型實(shí)證分析
根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)2001年4月的《上市公司行業(yè)分類指引。》的分類標(biāo)準(zhǔn)，按照2001年中國證監(jiān)會(huì)公布的分類結(jié)果，本文根據(jù)研究需選擇了深滬兩市2000年12月31日以前上市的A股生物、醫(yī)藥制造公司和其他各行業(yè)門類及制造行業(yè)下各行業(yè)大類深滬兩市除金融保險(xiǎn)業(yè)以外的A股公司，為避免異常值的影響，各行業(yè)樣本均排除了在2001年～2004年間任何一年負(fù)債率大于1的公司。生物、醫(yī)藥制造業(yè)公司最終樣本為59家公司連續(xù)4年的數(shù)據(jù)，共計(jì)236個(gè)觀測單元。其他各行業(yè)門類及制造業(yè)下各行業(yè)大類公司數(shù)見表2第3列。[本文全部數(shù)據(jù)來源于由中國證券報(bào)監(jiān)制、萬方數(shù)據(jù)電子出版社出版的《上市公司年報(bào)大全(光盤版)》(2000－2004年)。]
本文用面板數(shù)據(jù)模型來考察各因素對資本結(jié)構(gòu)的影響，模型如下
其中Xjit是企業(yè)j的影響因素i在t時(shí)數(shù)值：ε為未被觀察到的隨時(shí)間和截面?zhèn)€體同時(shí)變化的剩余誤差項(xiàng)。
1．我國生物醫(yī)藥企業(yè)資本結(jié)構(gòu)行業(yè)特征及差異檢驗(yàn)①
我國生物醫(yī)藥上市公司2001年至2004年的資本結(jié)構(gòu)狀況如表1所示。
由表1中數(shù)據(jù)可以看出，首先，在2001年～2004年期間，我國生物醫(yī)藥上市公司的整體負(fù)債率水平相對較低，其次，該行業(yè)在2001年時(shí)的負(fù)債率水平較低，近幾年逐步有所提高。該指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)差變動(dòng)與平均值的變動(dòng)相吻合，說明平均值的變動(dòng)是由于企業(yè)間資本結(jié)構(gòu)差異變動(dòng)引起的；此外，生物醫(yī)藥上市公司的債務(wù)融資基本上以流動(dòng)負(fù)債資金為主，長期資金比例很小。
分行業(yè)門類和制造業(yè)下分行業(yè)大類A股公司的資本結(jié)構(gòu)值(各行業(yè)資本結(jié)構(gòu)4年平均值)見表2第4列。從表2中數(shù)據(jù)來看，行業(yè)大類下的房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)及批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)有著較高的負(fù)債率，與這些行業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)基本相符；而采掘業(yè)、水電煤氣生產(chǎn)供應(yīng)等具有壟斷性質(zhì)的行業(yè)有著較低的負(fù)債率。制造業(yè)下各行業(yè)大類的資本結(jié)構(gòu)平均值差距較小，其行業(yè)大類間資本結(jié)構(gòu)的差異水平有待檢驗(yàn)。
Wald-wolfowitzTest游程檢驗(yàn)是用來考察兩個(gè)獨(dú)立樣本是否來自具有相同分布的總體，其特點(diǎn)符合樣本量不同的兩個(gè)獨(dú)立分布的檢驗(yàn)，適合本文的資本結(jié)構(gòu)行業(yè)差異性檢驗(yàn)。其檢驗(yàn)過程是，先將選定的兩個(gè)行業(yè)的負(fù)債率進(jìn)行排序，然后統(tǒng)計(jì)最大游程數(shù)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)原理，如果兩個(gè)行業(yè)的負(fù)債率數(shù)據(jù)來自同一個(gè)總體，則游程數(shù)相當(dāng)大；反之，如果游程數(shù)太小，則表明兩組數(shù)據(jù)不可能來自同一個(gè)總體。因此，運(yùn)用該檢驗(yàn)方法對生物醫(yī)藥行業(yè)與其他行業(yè)兩兩進(jìn)行檢驗(yàn)，就可以得到較可靠的差異性水平。
具體檢驗(yàn)過程是，各行業(yè)公司分別賦予不同的虛擬變量，再將生物醫(yī)藥行業(yè)與各行業(yè)成對進(jìn)行檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果見表2。
從檢驗(yàn)的結(jié)果來看，與生物醫(yī)藥行業(yè)成對進(jìn)行檢驗(yàn)的8個(gè)制造業(yè)下的行業(yè)大類中，有5個(gè)行業(yè)通過了5％以下的顯著性檢驗(yàn)：與生物醫(yī)藥行業(yè)成對進(jìn)行檢驗(yàn)的10個(gè)行業(yè)門類均通過了顯著性檢驗(yàn)，且大部分顯著性水平低于1％：總體上看生物醫(yī)藥行業(yè)與行業(yè)門類的資本結(jié)構(gòu)差異要比與制造業(yè)下各行業(yè)大類的差異更為顯著。以上分析證明，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在顯著的行業(yè)特征，生物醫(yī)藥行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與其他大部分行業(yè)有著明顯差異。
2．生物醫(yī)藥企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響因素分析
根據(jù)以上所確定的各項(xiàng)資本結(jié)構(gòu)影響因素，經(jīng)計(jì)算求得每一指標(biāo)各年的平均值與標(biāo)準(zhǔn)差，整理得表3。
根據(jù)表3中各指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)情況，從企業(yè)規(guī)模(Si2e)指標(biāo)來看，在考察期內(nèi)平均值穩(wěn)步上升，說明樣本公司規(guī)模有所擴(kuò)大且分布較集中；受市場競爭加劇及國家對藥品調(diào)價(jià)的影響，樣本公司的盈利性(PRO)平均值出現(xiàn)了逐年下降；數(shù)據(jù)顯示生物醫(yī)藥行業(yè)的經(jīng)營波動(dòng)性(INVA)越來越小，表明該行業(yè)正逐步趨向于成熟和穩(wěn)定；產(chǎn)品市場競爭力指標(biāo)(PCA)的標(biāo)準(zhǔn)差較大，表明該行業(yè)企業(yè)之間的產(chǎn)品市場競爭力差異較大；增長機(jī)會(huì)(INOP)指標(biāo)有明顯下降的趨勢，表明投資者對該行業(yè)前景的評價(jià)逐漸由高估回歸理性；正如以上所論述，產(chǎn)品獨(dú)特性指標(biāo)(EsP)表明，生物醫(yī)藥行業(yè)的銷售費(fèi)用支出占營業(yè)收入的比例非常高。
模型的估計(jì)方法我們采用了最小二乘法(OLS)，估計(jì)模式選用固定效應(yīng)模型(Fixed Effect Model)，模型估計(jì)結(jié)果如下表
模型估計(jì)結(jié)果顯示，企業(yè)規(guī)模因素的系數(shù)為正，且通過了0．01顯著性水平下的檢驗(yàn)，表明企業(yè)規(guī)模的增強(qiáng)有助于企業(yè)進(jìn)行債務(wù)融資；盈利能力指標(biāo)在0．001的水平下顯著為負(fù)，這證明生物醫(yī)藥上市公司的盈利能力與其資本結(jié)構(gòu)呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。
從與生物醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)營特征相關(guān)的因素來看，企業(yè)在產(chǎn)品市場上的競爭力指標(biāo)與資本結(jié)構(gòu)顯著正相關(guān)。這與前面的理論推斷是相符的，即當(dāng)企業(yè)所面臨的產(chǎn)品市場有擴(kuò)大的趨勢時(shí)，具有產(chǎn)品競爭優(yōu)勢的企業(yè)為爭奪市場，特別是搶占未來產(chǎn)品市場，在股權(quán)融資與內(nèi)部融資有限時(shí)，會(huì)通過債務(wù)融資來解決生產(chǎn)擴(kuò)大和開拓市場時(shí)的資金不足問題。產(chǎn)品獨(dú)特性在1％的水平下顯著為負(fù)。這表明生物醫(yī)藥上市公司為應(yīng)對激烈的市場競爭，在增加營業(yè)費(fèi)用支出的同時(shí)，亦為了避免過大的風(fēng)險(xiǎn)而采取低負(fù)債策略。時(shí)間虛擬變量均通過了顯著性檢驗(yàn)，表明宏觀經(jīng)濟(jì)因素對我國生物醫(yī)藥上市公司的融資決策有著顯著的影響。
三、結(jié)論與啟示
本文通過對我國生物醫(yī)藥上市公司資本結(jié)構(gòu)及其影響因素的實(shí)證分析，得出如下結(jié)論和啟示。
1．實(shí)證分析結(jié)果充分表明，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)具有行業(yè)特征，生物醫(yī)藥企業(yè)的資本結(jié)與其他行業(yè)相比有著顯著差異，這種差異不僅表現(xiàn)在資本結(jié)構(gòu)的分布上，而且還表現(xiàn)在與其行業(yè)經(jīng)營特征密切相關(guān)的資本結(jié)構(gòu)影響因素上。
2．生物醫(yī)藥行業(yè)的經(jīng)營特征導(dǎo)致其低負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)。實(shí)證結(jié)果表明，生物醫(yī)藥企業(yè)的負(fù)債水平相對較低，盡管企業(yè)的規(guī)模、盈利能力以及資產(chǎn)可抵押性等因素對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)形成顯著的正相關(guān)關(guān)系，但在經(jīng)營波動(dòng)性、企業(yè)增長機(jī)會(huì)及產(chǎn)品獨(dú)特性等因素的作用下，生物醫(yī)藥企業(yè)大多選擇了較低的負(fù)債水平。由此表明，行業(yè)經(jīng)營特征對生物醫(yī)藥企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了重要的影響。同時(shí)也提示了企業(yè)，要調(diào)整資本結(jié)構(gòu)所應(yīng)當(dāng)重視和努力的方面。
3．宏觀經(jīng)濟(jì)因素對我國生物醫(yī)藥上市公司的融資決策有著顯著的影響。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響生物醫(yī)藥企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，如經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、國家相關(guān)政策的變化等經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素對生物醫(yī)藥企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化產(chǎn)生了有利的影響。
關(guān)鍵詞: 行業(yè)現(xiàn)狀研究方法傳統(tǒng)行業(yè)現(xiàn)狀研究方法 二維行業(yè)現(xiàn)狀分析法
中圖分類號(hào)：C37 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：
1 研究背景
針對處于發(fā)展階段產(chǎn)業(yè)園區(qū)的行業(yè)發(fā)展規(guī)劃，傳統(tǒng)做法是對其內(nèi)部行業(yè)現(xiàn)狀進(jìn)行整理，通過現(xiàn)狀各行業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，確定行業(yè)現(xiàn)狀的優(yōu)勢和不足，為行業(yè)規(guī)劃打下良好的現(xiàn)狀分析基礎(chǔ)。但實(shí)際操作中，行業(yè)現(xiàn)狀分析過多依靠現(xiàn)象或主觀經(jīng)驗(yàn)判斷，缺乏更為理性的分析。
筆者通過瀏陽工業(yè)新城規(guī)劃產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，基于現(xiàn)狀產(chǎn)業(yè)園區(qū)發(fā)展相關(guān)數(shù)據(jù)，探索出適合該地區(qū)行業(yè)現(xiàn)狀的二維行業(yè)現(xiàn)狀分析方法，最大限度的挖掘現(xiàn)狀數(shù)據(jù)中潛在關(guān)系和價(jià)值，尋找對于行業(yè)現(xiàn)狀基于理性的分析，從而得出工業(yè)新城的行業(yè)優(yōu)勢、不足以及潛力。
2 傳統(tǒng)行業(yè)現(xiàn)狀研究方法
傳統(tǒng)的行業(yè)現(xiàn)狀研究是通過對現(xiàn)有數(shù)據(jù)資源的掌握，對于數(shù)據(jù)相關(guān)性質(zhì)進(jìn)行單向比較，最后得出某區(qū)域范圍內(nèi)行業(yè)優(yōu)勢、特點(diǎn)等一些偏向于主觀性質(zhì)的結(jié)論。研究結(jié)果僅局限于表面，僅是現(xiàn)有各行業(yè)數(shù)據(jù)羅列下最顯而易見的。缺乏對所有數(shù)據(jù)性質(zhì)的歸總和潛在關(guān)系的梳理，并形成更為深入的研究結(jié)論。
3 二維行業(yè)現(xiàn)狀分析法
二維行業(yè)現(xiàn)狀分析法即對于某產(chǎn)業(yè)園區(qū)不同產(chǎn)業(yè)基地的內(nèi)部行業(yè)，采取橫縱兩個(gè)維度的產(chǎn)業(yè)綜合分析方法。縱向?qū)Ω鱾€(gè)產(chǎn)業(yè)基地內(nèi)部的總產(chǎn)值及各行業(yè)的發(fā)展情況進(jìn)行比較，得出行業(yè)發(fā)展特色及不足。橫向?qū)Ξa(chǎn)業(yè)基地內(nèi)的行業(yè)形式，行業(yè)總產(chǎn)量，及每個(gè)行業(yè)對應(yīng)基地的貢獻(xiàn)進(jìn)行分析，得出各行業(yè)的集聚程度、成長期、各行業(yè)的發(fā)展方向以及新興行業(yè)的發(fā)展萌芽，以便對園區(qū)產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)和整合提供依據(jù)。
4 分析方法應(yīng)用---以瀏陽工業(yè)新城規(guī)劃產(chǎn)業(yè)專題為例
4.1項(xiàng)目概況
瀏陽市現(xiàn)狀工業(yè)園區(qū)總體上分為長沙醫(yī)藥生物產(chǎn)業(yè)基地、瀏陽現(xiàn)代制造產(chǎn)業(yè)基地以及園區(qū)外的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)。其中2009年醫(yī)藥生物產(chǎn)業(yè)基地企業(yè)總產(chǎn)值為28574萬元，現(xiàn)代制造產(chǎn)業(yè)基地總產(chǎn)值為332399.4萬元，園區(qū)外的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)總產(chǎn)值為237057萬元。
工業(yè)新城現(xiàn)有規(guī)模企業(yè)164家，其中醫(yī)藥類企業(yè)34家，食品類企業(yè)9家，機(jī)械制造類企業(yè)23家，汽車配件類企業(yè)15家，金屬材料類企業(yè)15家，建筑材料類企業(yè)12家。
4.2縱向產(chǎn)業(yè)基地分析
4.2.1 生物醫(yī)藥基地
長沙國家生物產(chǎn)業(yè)基地主要產(chǎn)品涉及醫(yī)藥、食品、環(huán)保設(shè)備、電器與通訊設(shè)備等。其中醫(yī)藥類企業(yè)總產(chǎn)值占基地企業(yè)總值的68.4%，食品類企業(yè)占9.3%，環(huán)保設(shè)備類企業(yè)占9.9%，電器與通訊設(shè)備類企業(yè)占5.7%，其他企業(yè)占6.7%。
特征： 醫(yī)藥類產(chǎn)業(yè)占主導(dǎo)，企業(yè)總產(chǎn)值高，除此之外還有少量食品及環(huán)保設(shè)備類產(chǎn)業(yè)。
缺點(diǎn)： 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)過于單一，抵制風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。
4.2.2 現(xiàn)代制造業(yè)基地
瀏陽現(xiàn)代制造產(chǎn)業(yè)基地（含永安鎮(zhèn)）已基本形成工程機(jī)械、汽車配件、金屬材料、煙輔生產(chǎn)四大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，先后引進(jìn)兆山水泥、中煙工業(yè)公司、金馬馬術(shù)活動(dòng)中心和瀏陽河酒業(yè)基地等投資過十億元的重點(diǎn)工程。其中機(jī)械制造類企業(yè)總產(chǎn)值占基地企業(yè)總值的14%，汽車配件類企業(yè)占22.4%，金屬材料類企業(yè)占18.8%，建筑材料類企業(yè)占23.1%，煙輔生產(chǎn)類企業(yè)占4.3%，食品類企業(yè)占6.3%，其他企業(yè)占11.2%。
特征： 機(jī)械制造、汽車配件、金屬材料和建筑材料四大產(chǎn)業(yè)比例相當(dāng)，有少量食品及其他行業(yè)
缺點(diǎn)： 產(chǎn)業(yè)類型多樣且產(chǎn)值平均，但缺乏特色，競爭力差 。
4.2.3 鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)
鄉(xiāng)鎮(zhèn)基本形成了以花炮、紡織、金屬及建筑材料、塑料包裝以及機(jī)械制造為主的工業(yè)體系，初步形成了以優(yōu)質(zhì)稻、烤煙、藥材、蔬菜和養(yǎng)殖業(yè)等為主的農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)，第三產(chǎn)業(yè)則以商貿(mào)流通、交通運(yùn)輸、旅游休閑等現(xiàn)代服務(wù)為主。
特征： 紡織與煙花產(chǎn)業(yè)占主導(dǎo)，并存在一小部分機(jī)械制造行業(yè)
缺點(diǎn)： 產(chǎn)業(yè)以瀏陽市傳統(tǒng)行業(yè)為主，作坊式生產(chǎn)并且集聚程度較差，企業(yè)間相互關(guān)聯(lián)程度低
4.3橫向行業(yè)形式分析
4.3.1 行業(yè)形式
工業(yè)園區(qū)現(xiàn)狀產(chǎn)業(yè)形式比較混亂且遍布于工業(yè)園區(qū)各個(gè)基地，具體表現(xiàn)如下：
已經(jīng)發(fā)展成熟的生物產(chǎn)業(yè)基地中，主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)醫(yī)藥為其基地特有，但仍有與生物產(chǎn)業(yè)無關(guān)的企業(yè)類型散布其中。
正在發(fā)展中的現(xiàn)代制造業(yè)基地，四大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)分布相對混亂，還未形成良好的集群效應(yīng)。
鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)類型除了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)外，還存在對環(huán)境污染比較大的產(chǎn)業(yè)。
4.3.2行業(yè)總產(chǎn)值
特征：1）各類產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)量基本上按高低形成三大陣營
第一陣營：醫(yī)藥類產(chǎn)業(yè)，總產(chǎn)值大于200000萬元，遙遙領(lǐng)先
第二陣營：環(huán)保設(shè)備、汽車配件、食品、金屬材料、建筑材料和機(jī)械制造，總產(chǎn)值在25000---55000萬元。
第三陣營：電器及通訊設(shè)備、煙輔生產(chǎn)、印刷包裝、塑業(yè)、煙花和紡織，產(chǎn)量在25000萬元以下。
除各產(chǎn)業(yè)基地主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)類型外，食品、環(huán)保設(shè)備和電器及通訊設(shè)備總產(chǎn)值比較突出，值得關(guān)注。
4.3.3 橫向行業(yè)形式分析
生物制造業(yè)基地以醫(yī)藥類產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)外，環(huán)保設(shè)備、電器及通訊設(shè)備和食品行業(yè)也有相當(dāng)?shù)姆蓊~。
現(xiàn)代制造業(yè)基地除四大支柱產(chǎn)業(yè)外，食品行業(yè)也有相當(dāng)?shù)姆蓊~。
鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)則以瀏陽市傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)煙花和紡織為主。
5 工業(yè)新城行業(yè)發(fā)展探索
5.1問題所在
工業(yè)新城現(xiàn)狀產(chǎn)業(yè)由生物醫(yī)藥和現(xiàn)代制造兩大基地和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)組成，產(chǎn)業(yè)集群雛形已基本形成。
生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基地中，醫(yī)藥行業(yè)占主導(dǎo)，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差。現(xiàn)代制造業(yè)基地中，汽配、建材、金屬材料和機(jī)械制造占主導(dǎo)，缺乏特色，競爭力差。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)以傳統(tǒng)的花炮和紡織為主，先進(jìn)化程度低。
各基地內(nèi)主導(dǎo)發(fā)展行業(yè)分布混亂，未形成集群效應(yīng)，并且與產(chǎn)業(yè)鏈無關(guān)的行業(yè)混雜。同時(shí)還存在對環(huán)境污染比較大的產(chǎn)業(yè)。
在行業(yè)總產(chǎn)值方面，除各產(chǎn)業(yè)基地主導(dǎo)行業(yè)類型外，食品、環(huán)保設(shè)備和電器及通訊設(shè)備總產(chǎn)值比較突出。同時(shí)，食品行業(yè)在每個(gè)產(chǎn)業(yè)基地中的總產(chǎn)值中都占有相對較高的比例。
5.2 原因分析
在瀏陽工業(yè)園區(qū)現(xiàn)狀產(chǎn)業(yè)中，存在著一些產(chǎn)業(yè)形式，有一定的地域條件及發(fā)展基礎(chǔ)，但無集聚的發(fā)展環(huán)境，只能遍布于各產(chǎn)業(yè)基地內(nèi)。
5.3 發(fā)展探索
基于工業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)形式及現(xiàn)狀發(fā)展?fàn)顩r，新建以食品產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)基地，整合環(huán)保設(shè)備、電器及通訊設(shè)備產(chǎn)業(yè)，淘汰對環(huán)境污染的塑業(yè)等產(chǎn)業(yè)。以各產(chǎn)業(yè)基地互動(dòng)為原則，集聚現(xiàn)狀散布各基地此產(chǎn)業(yè)的中堅(jiān)力量，產(chǎn)業(yè)調(diào)整的同時(shí)實(shí)現(xiàn)優(yōu)化。
6 小結(jié)
基于瀏陽市工業(yè)園區(qū)各行業(yè)現(xiàn)狀數(shù)據(jù)的收集和整理，通過對二維分析方法的引入，從更廣泛的維度比較產(chǎn)業(yè)基地之間和基地內(nèi)部各行業(yè)數(shù)據(jù)的性質(zhì)，從而得出工業(yè)新城行業(yè)發(fā)展的缺點(diǎn)，原因及不足。由于此分析方法系筆者經(jīng)過對數(shù)據(jù)性質(zhì)的整理和比對所引出，故在邏輯性和完整性方面還有疏漏，不足之處還望批評指正。
[參考文獻(xiàn)]
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關(guān)鍵詞：醫(yī)藥市場；營銷人才；需求；就業(yè)規(guī)劃
一、引言
隨著改革的不斷深化，目前市場內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)逐步快速發(fā)展，結(jié)合近年來醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展趨向，已經(jīng)開始出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象。有關(guān)醫(yī)藥專業(yè)的人才成為市場的主要競爭對象，尤其是人們的健康意識(shí)越來越強(qiáng)，醫(yī)藥市場內(nèi)的買家開始占據(jù)市場的主體地位，有關(guān)部門為了緩解上述出現(xiàn)的現(xiàn)象，市場內(nèi)開始引入國際上一些知名度較高的藥品，造成醫(yī)藥市場的競爭愈加激烈，部分小工廠由于其藥品的知名度較低，造成銷路幾乎完全被中斷，為了提升企業(yè)在市場內(nèi)的可持續(xù)發(fā)展，開始引入大批量營銷方面的人才，實(shí)施一系列的營銷活動(dòng)，用來提升藥品在市場內(nèi)的占有率，借此提高企業(yè)在市場的知名程度，為藥品提供多種銷售渠道[1]。區(qū)別于其他營銷產(chǎn)品，由于藥品具有一定的特殊性，醫(yī)藥行業(yè)的市場同樣具有特殊性。為了滿足市場的個(gè)性化需求，部分其他銷售行業(yè)的人員開始轉(zhuǎn)行向醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展，因此，開展醫(yī)藥市場營銷人才的需求分析的研究具有十分現(xiàn)實(shí)的意義。
二、醫(yī)藥市場營銷人才需求分析
根據(jù)有關(guān)不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，醫(yī)藥市場有關(guān)營銷部門對于人才的需求量處于市場招聘排名前三的行列。從地方人力資源保障局?jǐn)?shù)據(jù)情況來看，不論從初級(jí)的營銷人員或營銷經(jīng)理等高級(jí)營銷人員，均呈現(xiàn)出人才供不應(yīng)求的現(xiàn)象，雖然一直處于人才招聘狀態(tài)，但卻無法找到與崗位匹配程度較高的人才。從上述情況可以看出，醫(yī)藥市場對于營銷人員的需求量在未來5～8年會(huì)持續(xù)保持上漲趨勢。隨著藥品種類的多樣化發(fā)展，一方面對營銷人員提出了更高的挑戰(zhàn)，另一方面對市場發(fā)展提出新的難題。結(jié)合醫(yī)藥營銷市場的崗位分布情況，總體分為底層（也稱基層業(yè)務(wù)員）、中層（也稱營銷管理人員）、高層（也稱營銷高管）3個(gè)種類。基層人員主要負(fù)責(zé)對新上線的藥品進(jìn)行整理、清點(diǎn)庫存，同時(shí)需要對外發(fā)展業(yè)務(wù)，向有藥品需要的人進(jìn)行有針對性的推銷，基層人員一直是醫(yī)藥行業(yè)急需的人才，在市場發(fā)展中，由于市場對于基層人才的需求量較大，因此基層人員具有更新?lián)Q代速度較快、求職門檻較低等特點(diǎn)。中層人才是指在營銷活動(dòng)中，根據(jù)市場發(fā)展趨勢，為相關(guān)基層人才提供營銷策劃，由于醫(yī)藥市場的變化趨勢較快，因此需要中層營銷人員具有思維較靈敏、創(chuàng)新能力較強(qiáng)的特點(diǎn)[2]。高層營銷人才是指醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)的營銷專業(yè)專家，主要針對中層領(lǐng)導(dǎo)者提出的策劃，進(jìn)行后期的填充或修改，該層人員目前在市場中是最為搶手的，該層人員的能力可直接影響企業(yè)在市場的占有率。基于上述根據(jù)企業(yè)中營銷人才的分類進(jìn)行的市場需求量分析，下述將結(jié)合市場內(nèi)營銷人才的內(nèi)外差別，分析市場對營銷人才的需求。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，營銷人員在市場中屬于流動(dòng)性人才，相比于其他類型的服務(wù)行業(yè)，流動(dòng)型人才的需求量更高。隨著醫(yī)藥行業(yè)勞動(dòng)量的不斷提升，結(jié)合市場具有優(yōu)勝劣汰的發(fā)展趨勢，只有優(yōu)秀的營銷人才才能在醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展得更遠(yuǎn)。
三、醫(yī)藥市場營銷人才就業(yè)規(guī)劃研究
（一）明確醫(yī)藥市場營銷前景和就業(yè)發(fā)展趨勢為了提升醫(yī)藥行業(yè)營銷人員與市場發(fā)展的適配程度，下述將從就業(yè)方向、領(lǐng)域、崗位3個(gè)方面，采用明確醫(yī)藥市場營銷前景和就業(yè)發(fā)展趨勢的方式，為人才提供正確的就業(yè)規(guī)劃指導(dǎo)[3]。其一，采用市場調(diào)研的方式，掌握醫(yī)藥市場幾大知名企業(yè)對人才的需求量、崗位調(diào)整方式、市場銷售渠道等，明確有關(guān)醫(yī)藥大學(xué)的學(xué)生在醫(yī)藥行業(yè)的就業(yè)領(lǐng)域，同時(shí)進(jìn)行自身能力的分析，實(shí)現(xiàn)自身專業(yè)的定位。其二，根據(jù)對自身專業(yè)能力的分析，明確在后期的就業(yè)方向，制定求職規(guī)劃，根據(jù)后期的發(fā)展情況不斷地調(diào)整早期制定的計(jì)劃。根據(jù)調(diào)查信息顯示，目前醫(yī)藥營銷人才的就業(yè)方向主要是市場內(nèi)一些藥品生產(chǎn)企業(yè)、藥品研發(fā)企業(yè)等。主要包括各大連鎖藥房、藥品局、醫(yī)院內(nèi)部藥品監(jiān)察部門等。其三，根據(jù)醫(yī)藥市場內(nèi)不同行業(yè)的發(fā)展情況，進(jìn)行求職行業(yè)匹配程度的研究，調(diào)研一些核心部門對于人才的需求量，結(jié)合自身的興趣愛好，有選擇性地向企業(yè)投遞簡歷，包括藥物運(yùn)輸部門、藥品管理部門、藥品調(diào)研部門等，結(jié)合不同部門之間的不同流動(dòng)程度，適當(dāng)?shù)卣{(diào)整就業(yè)規(guī)劃，明確自身就業(yè)前景。
（二）強(qiáng)化醫(yī)藥市場營銷人才專業(yè)技能隨著藥品種類的多樣化發(fā)展，傳統(tǒng)的營銷人才已經(jīng)無法滿足醫(yī)藥市場提出的要求，在醫(yī)藥市場后期的發(fā)展中，只有綜合能力較高的人才才是未來市場的核心競爭對象。根據(jù)自身的不同專業(yè)方向，將未來的就業(yè)規(guī)劃分成3類：其一為經(jīng)驗(yàn)型營銷人才，即為結(jié)合自身其他的營銷經(jīng)驗(yàn)，為企業(yè)藥品營銷創(chuàng)造新的業(yè)績[4]。其二為醫(yī)藥型人才，即自身的專業(yè)為醫(yī)藥專業(yè)，已經(jīng)具備簡單的醫(yī)藥方面知識(shí)，在工作中，可直接根據(jù)客戶提出的要求，為其提出最優(yōu)化藥品購買方案。其三為創(chuàng)新型人才，盡管工作經(jīng)驗(yàn)或相關(guān)專業(yè)能力較差，但具有獨(dú)立的自我意識(shí)，可根據(jù)企業(yè)設(shè)的營業(yè)額，設(shè)計(jì)對應(yīng)的營銷方案。只有滿足市場的個(gè)性化需求，將就業(yè)規(guī)劃與市場發(fā)展趨勢相結(jié)合，才能確保未來的發(fā)展中不被社會(huì)淘汰。因此，在注重自身專業(yè)技能訓(xùn)練的同時(shí)，應(yīng)更加注重創(chuàng)新能力的培養(yǎng)。除此之外，還應(yīng)該提升人才的道德建設(shè)，避免出現(xiàn)藥品虛假抬價(jià)、“黑箱”操作等現(xiàn)象，提高企業(yè)的對外聲譽(yù)度，為自身就業(yè)規(guī)劃提供廣闊的發(fā)展平臺(tái)。
（三）改變?nèi)瞬艂鹘y(tǒng)醫(yī)藥市場營銷理念只有將采用改變?nèi)瞬艂鹘y(tǒng)醫(yī)藥市場營銷理念的方式，才能為人才就業(yè)規(guī)劃提出正確的指導(dǎo)。首先，要樹立自身以“服務(wù)客戶”為宗旨的服務(wù)理念，在開展對應(yīng)營銷活動(dòng)的過程中，應(yīng)從消費(fèi)者的角度思考問題。包括藥品的成本、藥品的采購方式、藥品的制作流程等，同時(shí)了解客戶是否存在過敏歷史、近期是否服用過抗生素。因此，在提高自身專業(yè)技術(shù)的基礎(chǔ)上，應(yīng)具備協(xié)調(diào)用戶與藥品關(guān)系的能力，才能實(shí)現(xiàn)為企業(yè)創(chuàng)造對應(yīng)的利潤。其次，根據(jù)市場上有關(guān)藥物的作用程度，分析客戶的購買意識(shí)，轉(zhuǎn)換傳統(tǒng)的營銷理念，以培養(yǎng)創(chuàng)新意識(shí)作為就業(yè)規(guī)劃的基礎(chǔ)。分析客戶對于藥品的期望值，提升人才的道德建設(shè)。每個(gè)優(yōu)秀的營銷人才都應(yīng)該具有明確的道德底線，在營銷活動(dòng)過程中，不僅需要了解有關(guān)的法律條例，同時(shí)需要培養(yǎng)人才的良知意識(shí)為雙方長期合作的基礎(chǔ)。
（四）增強(qiáng)醫(yī)藥市場營銷人才社會(huì)服務(wù)力基于上述對于人才傳統(tǒng)醫(yī)藥市場營銷理念的轉(zhuǎn)換，下述將采用增強(qiáng)醫(yī)藥市場營銷人才社會(huì)服務(wù)力的方式，實(shí)現(xiàn)人才的就業(yè)規(guī)劃研究[5]。營銷崗位作為市場內(nèi)典型的服務(wù)行業(yè)，相關(guān)工作人員的服務(wù)能力同樣作為評價(jià)人才的關(guān)鍵指標(biāo)。應(yīng)該要以醫(yī)藥行業(yè)的市場調(diào)研為切入點(diǎn)，由地方政府出臺(tái)相關(guān)政策的方式，鼓勵(lì)人們參與到市場的公益活動(dòng)中。參與超過指定市場的人員由政府頒發(fā)志愿者證書。在后期的求職過程中，可將證書及相關(guān)社會(huì)公益服務(wù)時(shí)長填入求職表格中，為營銷工作增添色彩的同時(shí)，有效地提升了人才的服務(wù)能力。
文章編號(hào)：1005-913X（2015）07-0135-02
一、我國醫(yī)藥行業(yè)的現(xiàn)狀分析
醫(yī)藥行業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，一、二、三產(chǎn)業(yè)為一體的產(chǎn)業(yè)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》，醫(yī)藥制造行業(yè)包括七個(gè)子行業(yè)：化學(xué)藥品原藥制造、化學(xué)藥品制劑制造、中藥飾品加工、中成藥制造、獸用藥品制造、生物、生化制品的制造以及衛(wèi)生材料及醫(yī)藥服務(wù)器制造七個(gè)子行業(yè)。
醫(yī)藥行業(yè)是世界上公認(rèn)的最具發(fā)展前景的國際化高技術(shù)產(chǎn)業(yè)之一，也是世界貿(mào)易增加最快的朝陽產(chǎn)業(yè)之一。從2003年至2011年，我國醫(yī)藥行業(yè)工業(yè)產(chǎn)值從3103億元增長到15382億元，平均年復(fù)合增長率達(dá)22.3%，高出同時(shí)期我國國內(nèi)生產(chǎn)總值平均年復(fù)合增長率近6個(gè)百分點(diǎn)。
2012年我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值、對外貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)效益、完成投資繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，總體呈現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢。我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)總資產(chǎn)16408億元，同比增長18.4%；完成產(chǎn)值18255億元，同比增長21.7%。其中，化學(xué)原料藥3305億元，同比增長16.6%；化學(xué)藥品制劑5089億元，同比增長24.7%；中藥飲片1020億元，同比增長26.4%；中成藥4136億元，同比增長21.3%；生物生化藥品1853億元，同比增長20.5%；醫(yī)療器械1573億元，同比增長20.6%。
2012年，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入17950億元，同比增長20.1%；利潤總額1731億元，同比增長20.4%，繼續(xù)維持較高水平。在七個(gè)子行業(yè)中，化學(xué)制劑藥行業(yè)的毛利率和凈利潤率均高于行業(yè)水平；生物制劑行業(yè)雖然毛利率與行業(yè)平均水平持平，但由于得到高新技術(shù)稅收優(yōu)惠的支持，其凈利潤率最高；同樣屬于中藥類子行業(yè)，中藥飲品的市場規(guī)模和盈利性均不大理想，而中成藥則表現(xiàn)較好；化學(xué)原料藥行業(yè)則由于競爭激烈，其毛利率和凈利率皆處于較低水平。
二、醫(yī)藥行業(yè)上市公司經(jīng)營績效分析
根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)2012年10月26日頒布的《上市公司行業(yè)分類指引》中的劃分標(biāo)準(zhǔn)，選擇了A股上市公司中門類為“C制造業(yè)”，大類為“C27醫(yī)藥制造業(yè)”中的以化學(xué)制藥為主要經(jīng)營業(yè)務(wù)的20家公司作為研究樣本，其中上交所11家、深交所9家，研究樣本為：浙江醫(yī)藥、海正藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、現(xiàn)代醫(yī)藥、天藥股份、聯(lián)環(huán)藥業(yè)、康美藥業(yè)、華海藥業(yè)、哈藥股份、西南藥業(yè)、華北制藥、東北制藥、普洛股份、新華制藥、北大醫(yī)藥、廣濟(jì)藥業(yè)、京新藥業(yè)、海翔藥業(yè)、萊美藥業(yè)、華仁藥業(yè)。
（一）數(shù)據(jù)來源及處理
本文上市公司基本數(shù)據(jù)來自于上海證券交易所和深圳證券交易所網(wǎng)站上對外公開的上市公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告、國泰安數(shù)據(jù)庫和證券之星等。上述20個(gè)醫(yī)藥上市公司樣本的15個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)均是根據(jù)指標(biāo)公式，借助Excel軟件計(jì)算而成。
（二）財(cái)務(wù)績效評價(jià)指標(biāo)的分析
1.盈利能力評價(jià)
（1）每股收益
從每股收益來看，20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的平均水平為0.338。收益最高的為浙江醫(yī)藥，每股收益為1.79；每股收益最低的為廣濟(jì)藥業(yè)，每股收益為-0.38。
（2）銷售毛利率
醫(yī)藥行業(yè)一直有著較高的毛利率。從銷售毛利率來看，20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的平均水平為31.2%。這說明醫(yī)藥上市公司在主營業(yè)務(wù)收入固定的前提下，考慮加入其他業(yè)務(wù)凈利潤的盈利能力、以及剔除管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用對利潤的影響因素，每一元銷售收入對利潤總額貢獻(xiàn)0.312元。收益最高的為恒瑞醫(yī)藥，銷售毛利率為84%，銷售利潤率最低的為廣濟(jì)藥業(yè)，銷售利潤率為3.4%。
（3）銷售凈利率
從凈利率來看，20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的平均水平為5.7%。這表明醫(yī)藥行業(yè)上市公司的每一元主營業(yè)務(wù)收入能給凈利潤貢獻(xiàn)0.057元。凈利率最高的為恒瑞醫(yī)藥，凈利潤率為21.2%；凈利率最低的為廣濟(jì)藥業(yè)，凈利率為-26.3%。由于廣濟(jì)藥業(yè)的指標(biāo)值為負(fù)，且絕對值較大，對醫(yī)藥上市公司整體凈利潤率的計(jì)算影響過大，故應(yīng)剔除該特殊值點(diǎn)計(jì)算出相對客觀的行業(yè)數(shù)據(jù)，調(diào)整計(jì)算出的行業(yè)凈利率指標(biāo)值為0.074。廣濟(jì)藥業(yè)該指標(biāo)為負(fù)數(shù)的原因是本期發(fā)生了虧損。
（4）凈資產(chǎn)收益率
從凈資產(chǎn)收益率來看，20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的平均水平為7.8%。表明該行業(yè)上市公司的每一元凈資產(chǎn)能創(chuàng)造0.078元的凈利潤。凈資產(chǎn)收益率最高的為恒瑞醫(yī)藥，收益率為23.34%，收益率最低的為廣濟(jì)藥業(yè)，收益率為-14%。20家上市公司僅有廣濟(jì)藥業(yè)因當(dāng)年出現(xiàn)虧損該指標(biāo)呈負(fù)數(shù)，另外，華北制藥和東北制藥的凈資產(chǎn)收益率雖然為正數(shù)，但是僅分別為0.004、0.007，股東的投資報(bào)酬率不甚理想。
（5）成本費(fèi)用利潤率
從成本費(fèi)用利潤率來看，20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的平均水平為8.9%。成本費(fèi)用利潤率最高的公司為恒瑞醫(yī)藥，為32.2%；成本費(fèi)用利潤率最低的公司為廣濟(jì)藥業(yè)，為-20.3%。
2.償債能力評價(jià)
（1）流動(dòng)比率
2012年20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的流動(dòng)比率的平均水平為2.274，一般認(rèn)為流動(dòng)比率為2較為合適，相比之下，醫(yī)藥行業(yè)上市公司2012年該指標(biāo)略高。在中華全國工商業(yè)聯(lián)合會(huì)經(jīng)濟(jì)部和中華財(cái)務(wù)咨詢有限公司聯(lián)合的“2012年中華工商上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)指數(shù)”（以下簡稱“中華工商”）中，其流動(dòng)比率參考值為1.68，醫(yī)藥行業(yè)的該指標(biāo)也高于參考值。樣本公司中流動(dòng)比率最高的為恒瑞醫(yī)藥，其流動(dòng)比率為10.258；流動(dòng)比率最低的為廣濟(jì)藥業(yè)，其流動(dòng)比率為0.653；只有5家樣本公司的流動(dòng)比率在平均水平以上，在平均值左右的公司有現(xiàn)代制藥，其流動(dòng)比率為1.738，還有康美藥業(yè)，其流動(dòng)比率為3.07。
（2）速動(dòng)比率
速動(dòng)比率是對流動(dòng)比率的進(jìn)行補(bǔ)充的一個(gè)比率，它比流動(dòng)比率更能反映公司的償債能力，指標(biāo)值越高，短期償債越有保障，該指標(biāo)一般以1為宜，屬于適度指標(biāo)。2012年樣本公司的速動(dòng)比率平均水平為1.547，相比之下，醫(yī)藥行業(yè)該指標(biāo)略高。在“中華工商”中，其速動(dòng)比率的參考值為1.16，醫(yī)藥行業(yè)的該指標(biāo)也高于參考值。樣本公司中速動(dòng)比率最高的為恒瑞醫(yī)藥，值為8.685；樣本公司中速動(dòng)比率最低的為廣濟(jì)藥業(yè)，值為0.329；只有5家樣本公司的速動(dòng)比率在平均值以上；在平均值左右的公司有現(xiàn)代制藥，速動(dòng)比率為1.127，康美藥業(yè)，其速動(dòng)比率為2.01。
（3）資產(chǎn)負(fù)債率
反映公司償債能力的指標(biāo)還有資產(chǎn)負(fù)債率，2012年樣本公司的資產(chǎn)負(fù)債率的平均水平為46.2%。樣本公司中資產(chǎn)負(fù)債率最高的公司為西南藥業(yè)，其資產(chǎn)負(fù)債率為71.4%樣本公司中資產(chǎn)負(fù)債率最低的為恒瑞醫(yī)藥，其資產(chǎn)負(fù)債率為13.79%。在“中華工商”中，其資產(chǎn)負(fù)債率的參考值為35.53%，在這一水平左右的公司有康美藥業(yè)、京新藥業(yè)。
3.營運(yùn)能力評價(jià)
（1）存貨周轉(zhuǎn)率
2012年，選取的20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的存貨周轉(zhuǎn)率的平均值為3.67。表現(xiàn)最好的公司為華北制藥，其存貨周轉(zhuǎn)率為7.06；表現(xiàn)最差的公司為華海藥業(yè)，其存貨周轉(zhuǎn)率為1.76。
（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
2012年，選取的20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的平均值為7.38。表現(xiàn)最好的公司為天藥股份，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為14.25；表現(xiàn)最差的公司為華仁藥業(yè)，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為2.60。
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
2012年，選取的20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的平均值為0.73。表現(xiàn)最好的公司為哈藥股份，其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.14，表明該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快，經(jīng)營利用效果較好，公司的銷售能力強(qiáng)，利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率高；表現(xiàn)最差的公司為廣濟(jì)藥業(yè)，其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.26。
4.發(fā)展能力評價(jià)
（1）總資產(chǎn)增長率
2012年，我國醫(yī)藥行業(yè)上市公司的成長能力表現(xiàn)各有千秋。在樣本公司中，2012年總資產(chǎn)增長率的平均值為25.83%。總資產(chǎn)增長最快的公司是普洛股份，增長率為99.21%；增長率最低的是西南藥業(yè)，增長率為-3.78%。
（2）主營業(yè)務(wù)增長率
2012年，樣本公司的主營業(yè)務(wù)增長率的平均值為20.06%，增長最高的公司為普洛股份，增長率為126.79%，增長最低的為廣濟(jì)藥業(yè)，增長率為-13.05%。由于普洛股份的指標(biāo)值為正，且絕對值較大，對醫(yī)藥上市公司整體主營業(yè)務(wù)增長率的計(jì)算影響過大，故應(yīng)剔除該特殊值點(diǎn)計(jì)算出相對客觀的行業(yè)數(shù)據(jù)，調(diào)整計(jì)算出的行業(yè)凈利率指標(biāo)值為14.44%。在“中華工商”中該指標(biāo)的參考值為5.98%，與之相比，醫(yī)藥上市公司的該指標(biāo)值高了8.46%。指標(biāo)值比參考值大表明2012年主營業(yè)務(wù)較上年的增長速度快，市場前景很好。
（3）凈利潤增長率
2012年，樣本公司的凈利潤增長率的平均值為-9.36%（由于普洛股份和廣濟(jì)藥業(yè)偏差明顯較大，因此在計(jì)算平均值時(shí)剔除了這2個(gè)數(shù)據(jù)）。凈利潤增長率最高公司為普洛股份，其增長率為4065.17%；凈利潤增長率最低的公司為廣濟(jì)藥業(yè)，其增長率為-13070.33%。
5.研發(fā)狀況
在樣本公司中，2012年研發(fā)收入比的平均值為2.86%。該指標(biāo)最大的為恒瑞醫(yī)藥，研發(fā)收入比為9.84%，由此可見，恒瑞醫(yī)藥的研發(fā)能力突出，具有核心競爭力；指標(biāo)最小的是北大醫(yī)藥，研發(fā)收入比為0.08%。
三、綜合財(cái)務(wù)績效評價(jià)
（一）基于沃爾評分法的評價(jià)體系及其指標(biāo)選取
1.沃爾評分法
沃爾評分法，是由財(cái)務(wù)狀況綜合評價(jià)的先驅(qū)者之一，亞歷山大?沃爾在20世紀(jì)初出版的《信用晴雨表研究》和《財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析》中提出的。該評價(jià)方法，最初主要是用于信用評價(jià)，后來通過研究改進(jìn)，較廣泛地應(yīng)用于企業(yè)財(cái)務(wù)績效的比較評價(jià)。
沃爾評分法的操作步驟是，首先選取若干反映企業(yè)財(cái)務(wù)績效的財(cái)務(wù)指標(biāo)，然后分別依據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值，將實(shí)際數(shù)值與標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值進(jìn)行比較，并結(jié)合該指標(biāo)的權(quán)重，最終確定分值來評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)績效。
2.指標(biāo)選取
關(guān)于評價(jià)指標(biāo)，基于相關(guān)性、可比性原則，本文分別從償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力四個(gè)方面，對公司的財(cái)務(wù)績效指標(biāo)進(jìn)行選取。對于償債能力，選取了反映企業(yè)短期償債能力的流動(dòng)比率，速動(dòng)比率和反映企業(yè)長期償債能力的資產(chǎn)負(fù)債率；對于營運(yùn)能力，選取與營運(yùn)成本相關(guān)的存貨周轉(zhuǎn)率以及與營業(yè)收入相關(guān)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；對于盈利能力，選取了反映經(jīng)營盈利能力的銷售凈利率，以及每股收益、凈資產(chǎn)收益率和成本費(fèi)用利潤率；對于企業(yè)發(fā)展能力，選取反映盈利增長能力的營業(yè)收入增長率、凈利潤增長率，以及總資產(chǎn)增長率。
（二）熵值法
熵反映了系統(tǒng)無序化程度。我們可以通過計(jì)算熵值，來判斷一個(gè)事件的隨機(jī)性及無序程度，也可以用熵值來判斷某個(gè)指標(biāo)的離散程度。對于財(cái)務(wù)績效評價(jià)，如果某一指標(biāo)對于不同的企業(yè)其差異程度比較小，這說明該指標(biāo)區(qū)分和評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況優(yōu)劣的作用也較小，差異系數(shù)小，相應(yīng)的信息熵較大；反之，相應(yīng)的信息熵較小。由此可見，某一指標(biāo)下，不同評價(jià)對象的差異程度的大小，反映了該指標(biāo)在財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系中的評價(jià)地位的高低。因此，我們可以根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)差異程度，以信息熵為工具，對各財(cái)務(wù)指標(biāo)賦予恰當(dāng)?shù)臋?quán)重。
熵值法的基本步驟如下：
a.指標(biāo)預(yù)處理：在該指標(biāo)體系中，除了償債能力指標(biāo)，其他的都是越大越理想的指標(biāo)。因此對償債能力指標(biāo)做以下處理，將其轉(zhuǎn)化成越大越理想的指標(biāo)。
（三）實(shí)證分析研究
分析中選擇樣本中的18家上市公司2012年的13個(gè)指標(biāo)，進(jìn)行基于熵值法確定權(quán)重的沃爾評分法財(cái)務(wù)績效評價(jià)。
第一，依據(jù)上文的方法步驟，數(shù)據(jù)經(jīng)預(yù)處理，得出無量綱化處理后的指標(biāo)數(shù)據(jù)。由于東北制藥和普洛股份數(shù)據(jù)偏差較大，故不列入表。
第二，為保證求對數(shù)有意義，坐標(biāo)平移，并求權(quán)重。
目前，我國藥店的管理、經(jīng)營現(xiàn)狀如何？分別呈現(xiàn)出哪些特點(diǎn)？將出現(xiàn)哪些新的發(fā)展趨勢？隨著政策和經(jīng)營環(huán)境的變化，盈利模式將發(fā)生哪些改變？
從上世紀(jì)90年代中國醫(yī)藥行業(yè)開始實(shí)施OTC藥品分類標(biāo)志，自2000年開始中國實(shí)施藥品分類管理制度以來，中國零售藥店經(jīng)過近二十年的發(fā)展，伴隨著中國改革開發(fā)的高速發(fā)展，在中國眾多的人口和快速增長的國民經(jīng)濟(jì)背景下，醫(yī)藥零售行業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶迎來了前所未有的機(jī)遇，并初步取得了可喜的成果和長足的進(jìn)步。中國醫(yī)藥零售行業(yè)迅速發(fā)展并逐步完善了藥品監(jiān)督管理法制化、規(guī)范化的步伐。逐步形成了以中心城市以醫(yī)藥零售連鎖為主，縣下市場以單體藥店和基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)為主體的醫(yī)藥藥品零售體系。形成了年銷售過十億元以上的跨區(qū)域性全國藥品零售連鎖藥店，各中心城市藥品零售市場也逐步被區(qū)域中幾大主流零售連鎖藥店為主導(dǎo)地位的分割格局逐步形成。從海王星辰醫(yī)藥連鎖在美國紐交所上市到最近的云南鴻翔藥業(yè)，一心堂醫(yī)藥連鎖在國內(nèi)A股的上市，醫(yī)藥零售連鎖企業(yè)的上市步伐也開始邁步。醫(yī)藥零售行業(yè)的集中度、規(guī)模化進(jìn)程逐漸加快。全國醫(yī)藥零售百強(qiáng)、二百強(qiáng)企業(yè)的零售市場份額也在逐漸加大……所有這些都預(yù)示著中國醫(yī)藥零售行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)開始由成長期快速步入了發(fā)展成熟期。同時(shí)，中國醫(yī)藥行業(yè)也由最初的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展順利完成，伴隨著近年來醫(yī)改步伐的推進(jìn)又步入了政策經(jīng)濟(jì)階段，中國醫(yī)藥零售行業(yè)也同樣經(jīng)受著不同發(fā)展時(shí)期的影響而發(fā)展。
近年來由于醫(yī)改政策的諸多影響，醫(yī)藥零售行業(yè)的發(fā)展方向也受到了較大的影響，從而直接影響著醫(yī)藥零售行業(yè)的經(jīng)營管理、品類管理、盈利模式等諸多核心問題。例如，國家基藥制度和基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的大力發(fā)展，直接促進(jìn)了醫(yī)藥零售行業(yè)的多元化經(jīng)營和發(fā)展的步法，并逐步完善和樹立了以大健康服務(wù)理念為導(dǎo)向的經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)。其結(jié)果是零售藥店的非藥品類大健康產(chǎn)品的銷售占比和利潤貢獻(xiàn)率在逐年提升，零售藥店已經(jīng)形成和掌握、完善了一套大健康產(chǎn)品經(jīng)營的模式。
近十年醫(yī)藥零售行業(yè)是經(jīng)營模式逐漸成熟和完善的十年。尤其在門店品類管理、商品分析和人員績效考核方面取得了長足的進(jìn)步，并逐步形成了一些列連鎖經(jīng)營管理和門店管理的模式和方法。藥店經(jīng)營從單純的價(jià)格戰(zhàn)到粗暴的高毛利產(chǎn)品主推，從單純毛利率銷售到商品利潤貢獻(xiàn)率以及客流量、客單價(jià)的綜合評定，逐步顯示出藥店在品類經(jīng)營過程中的不斷成熟和完善。目前高毛利產(chǎn)品和品牌藥品資源合理利用的經(jīng)營模式已經(jīng)非常成熟，毛利率的剛性需求成為藥店經(jīng)非常重要的環(huán)節(jié)，如何提升門店客流量、客單價(jià)和門店整體利潤指標(biāo)成為藥店經(jīng)營的重要手段。藥店門店設(shè)計(jì)的演變完整的演繹著藥店的發(fā)展和變化。連鎖公司、藥店門店店長、店員、消費(fèi)者四個(gè)藥品銷售環(huán)節(jié)的模式和政策設(shè)計(jì)也逐漸成為了定式。圍繞客單價(jià)、客流量的消費(fèi)者工作成為藥店門店經(jīng)營技巧的主要內(nèi)容。商品分析、商圈分析成為藥店競爭力的重要體現(xiàn)，建立和健全藥店的各項(xiàng)管理控制制度，提升藥店店員的基本素質(zhì)和專業(yè)知識(shí)水平成為藥店團(tuán)隊(duì)建設(shè)的重要手段。
以藥店經(jīng)營利潤導(dǎo)向?yàn)槔骷?jí)人員的績效考核直接和間接的影響著產(chǎn)品在該品類的銷售占比。例如：連鎖藥店各級(jí)人員所關(guān)系的問題如下表：
而消費(fèi)者對藥品的剛性需求最關(guān)系的是療效，其次才是副作用和價(jià)格，對于長期服用的慢病藥品，副作用和療效是消費(fèi)者最關(guān)心的。對于同一種產(chǎn)品，價(jià)格才會(huì)引起消費(fèi)者的關(guān)注。連鎖公司、藥店店長以及店員提成絕對值和連鎖的基本利潤的基本保障，就能夠?yàn)楫a(chǎn)品首推和各項(xiàng)終端活動(dòng)的順利開展奠定基礎(chǔ)，并激發(fā)藥店各級(jí)人員對產(chǎn)品銷售的積極性。
關(guān)鍵詞：W醫(yī)藥公司 經(jīng)營現(xiàn)狀 對策分析
一、C醫(yī)藥公司現(xiàn)狀介紹
W醫(yī)藥公司，成立于1993年，公司前身系某衛(wèi)生服務(wù)開發(fā)公司，由2002年改制為W醫(yī)藥公司。2010年公司引入新的經(jīng)營團(tuán)隊(duì)，使企業(yè)經(jīng)營機(jī)制得以全面改觀。公司以不斷提高服務(wù)質(zhì)量，提升核心競爭力為企業(yè)奮斗的目標(biāo)，努力打造成具有自身特色的醫(yī)藥物流企業(yè)。
公司主要經(jīng)營生物制品、抗生素、化學(xué)藥制劑、生化藥品、中成藥及部分Ⅱ、Ⅲ類醫(yī)療器械產(chǎn)品。公司于2014年3月通過了新版GsP認(rèn)證，擁有符合GsP要求的倉儲(chǔ)條件。公司的經(jīng)營宗旨即，質(zhì)量方針：質(zhì)量為先，規(guī)范經(jīng)營；質(zhì)量目標(biāo)：品質(zhì)安全，優(yōu)化管理。公司銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋舟山市各區(qū)縣，已建立健全了全市所有小島衛(wèi)生院的配送網(wǎng)。
公司現(xiàn)有零售藥店3家：舟山新城W售藥店（舟山醫(yī)院門口）；舟山北門W零售藥店（舟山婦幼保健院門口）；舟山東門W零售藥店（舟山市中醫(yī)院門口）。
公司自2010年進(jìn)入規(guī)模化經(jīng)營后，經(jīng)過幾年的發(fā)展，2015年銷售額達(dá)到3.47|元，超越舟山市存德醫(yī)藥公司，在舟山市五家醫(yī)藥公司中位居第二（普陀醫(yī)藥藥材有限公司3.72億）。
2015年公司的重點(diǎn)工作是積極應(yīng)對浙江省新一輪藥品招標(biāo)工作，其中的招商勾標(biāo)工作尤為出色：新增外資企業(yè)12家，新增大型國企5家，新增首營企業(yè)85家，新增首營品種550個(gè)，實(shí)際新增品種280個(gè)；新開發(fā)醫(yī)療機(jī)構(gòu)：普陀區(qū)分布于各小島的鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院6家，嵊泗縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院5家。
醫(yī)用耗材的配送平臺(tái)已經(jīng)開始正常運(yùn)轉(zhuǎn)，主要產(chǎn)品強(qiáng)生醫(yī)用縫合線已覆蓋全市所有大醫(yī)院。
北門藥店通過了GSP換證檢查；三家零售藥店的藥品結(jié)構(gòu)正在調(diào)整中，三月份起主動(dòng)降低零售價(jià)2%，受到了市社保的肯定，社保資金全額到位。
目前公司經(jīng)營中存在的問題有，藥品斷貨缺貨現(xiàn)象多見；崗位技能培訓(xùn)不到位，各部門協(xié)調(diào)銜接不夠流暢；政策變化快，相關(guān)信息不夠通暢；人員少、工作量大，致有些工作不夠細(xì)致；大病保險(xiǎn)藥品目錄少于預(yù)期等。
二、中國醫(yī)藥行業(yè)現(xiàn)狀分析
進(jìn)入21世紀(jì)，人類社會(huì)進(jìn)入新的發(fā)展階段，人們對各種產(chǎn)品的需求不斷增加，醫(yī)藥行業(yè)也進(jìn)入了高端技術(shù)時(shí)代，藥品行業(yè)不斷創(chuàng)新，出現(xiàn)了高端藥品行業(yè)競爭激烈的狀況。目前由于高端藥物市場基本被外資企業(yè)占據(jù)，在生物制藥上中國目前只能走仿制的道路，但無法在技術(shù)上和歐美一些國家抗衡，現(xiàn)在我國唯一的希望就是寄托于中藥的創(chuàng)新。但由于中藥基礎(chǔ)研究投入長期不足，致其創(chuàng)新能力匱乏，結(jié)構(gòu)發(fā)展失衡，且資源遭到嚴(yán)重破壞，中藥材基地布局不合理，監(jiān)管主體缺乏，資源保護(hù)責(zé)權(quán)不明等問題嚴(yán)重影響著我國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展。
當(dāng)前我國明確了打造創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)的大方向，不管是醫(yī)藥還是其他產(chǎn)業(yè)，都要做科技創(chuàng)新和全球品牌化的產(chǎn)品。近年來國家也加大了對醫(yī)藥創(chuàng)新的支持力度，以企業(yè)為主體的創(chuàng)新體系不斷加強(qiáng)，創(chuàng)新成果數(shù)量也不斷的增加，在質(zhì)量方面也有了一定程度的提高。
自2015年6月1日起，國家發(fā)改委雖取消了除品和第一類的政府定價(jià)，但各省（區(qū)市）衛(wèi)計(jì)委組織的省級(jí)藥品集中招標(biāo)采購，尤其是“帶量采購，價(jià)格聯(lián)動(dòng)”方案，使藥品價(jià)格呈現(xiàn)明顯下降趨勢。
隨著公立醫(yī)院醫(yī)改的不斷推進(jìn)，基層醫(yī)療市場包括城市社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心和鄉(xiāng)鎮(zhèn)村級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)，已成為繼醫(yī)院終端和零售終端之后的第三大藥品銷售“終端”。
中國醫(yī)藥行業(yè)近幾年也有非常好的發(fā)展趨勢，并呈現(xiàn)出一些行業(yè)特點(diǎn)：1.新藥品種研發(fā)逐步提高。2.新修訂的GMP穩(wěn)步實(shí)施，藥物質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)不斷提高。3.兼并重組比較活躍。4.制劑國際化呈現(xiàn)良好趨勢。
從藥品品種研發(fā)逐步提高方面來看，研發(fā)數(shù)量不斷增多，各類仿制藥品相類似藥效藥品不斷開發(fā)生產(chǎn)出來，為重大疾病治療和較低醫(yī)療成本提供支持，并且開發(fā)出質(zhì)量可控度較高的品種，而從醫(yī)療器械方面來看，國產(chǎn)大型醫(yī)療設(shè)備的獲批上市，可降低醫(yī)療機(jī)構(gòu)采購成本，使醫(yī)藥業(yè)不斷良好地發(fā)展。
近幾年來，各項(xiàng)政策措施不斷推動(dòng)發(fā)展，新修訂的藥品GMP穩(wěn)定地實(shí)施，使我國無菌藥品質(zhì)量保障能力和風(fēng)險(xiǎn)控制水平不斷加強(qiáng)，促進(jìn)藥品質(zhì)量水平提升。
此外，許多優(yōu)勢企業(yè)開始占兼并重組，提高資源配置效率，特別是一些上市公司借助資本市場融資來并購實(shí)現(xiàn)快速良好地發(fā)展。
最后一點(diǎn)，我國藥品制劑國際化正呈現(xiàn)著良好的趨勢，制劑出口從承接國際市場代工為主向發(fā)展自主產(chǎn)品轉(zhuǎn)變，國內(nèi)企業(yè)開發(fā)出適合自身特點(diǎn)的路徑，使我國生物制品發(fā)展水平不斷上升，與國際接軌等。
綜上所述，由于醫(yī)藥行業(yè)有著高投入、高回報(bào)、高風(fēng)險(xiǎn)、研發(fā)周期長的發(fā)展特點(diǎn)，這就促使了我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展必須要實(shí)現(xiàn)的三大集聚：向園區(qū)集聚、向?qū)I(yè)智力密集區(qū)集聚、向經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)集聚。醫(yī)藥行業(yè)被稱為永不衰落的朝陽產(chǎn)業(yè)，未來醫(yī)藥行業(yè)的總體發(fā)展趨勢非常明確，人口老齡化、城市化、健康意識(shí)的增強(qiáng)以及疾病譜的不斷擴(kuò)大促使醫(yī)藥需求持續(xù)增長；生物科技的發(fā)展使得供給從技術(shù)上能夠保證醫(yī)藥創(chuàng)新研發(fā)，滿足醫(yī)藥需求；而政府對醫(yī)療投入的不斷加大提供了滿足需求的資金。那么現(xiàn)階段將成為中國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，也將是行業(yè)大有可為的戰(zhàn)略機(jī)遇期。
而站在W醫(yī)藥公司的角度來看，衛(wèi)W醫(yī)藥公司作為一家醫(yī)藥流通公司，并無自主研發(fā)生產(chǎn)藥品的能力，故W醫(yī)藥公司想要取得更好地發(fā)展則需要拓寬業(yè)務(wù)渠道，提升業(yè)務(wù)能力，開拓更多的業(yè)務(wù)，即不斷加寬，加深已有業(yè)務(wù)的發(fā)展，并展望創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)。
故由此可看出W醫(yī)藥公司在如今良好的發(fā)展大環(huán)境下應(yīng)仍能有所作為，把握住優(yōu)勢領(lǐng)先的層面，根據(jù)所出現(xiàn)的問題做出有針對性的改變，不斷進(jìn)行發(fā)展壯大。
三、W醫(yī)藥公司產(chǎn)品市場分析
（一）各個(gè)產(chǎn)品市場情況
W醫(yī)藥公司主營化學(xué)藥制劑與中成藥類，稍微涉及醫(yī)藥器械及生物制品。而在舟山市本地，W醫(yī)藥公司占有相當(dāng)?shù)氖袌龇蓊~：在主營的藥品批發(fā)方面，在各大醫(yī)院及醫(yī)療機(jī)構(gòu)占據(jù)著27%的市場份額，產(chǎn)品的市場地位相對較高。但同時(shí)也存在許多競爭對手，如舟山市普陀醫(yī)藥藥材有限公司（基層鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場份額大占32%），舟山存德醫(yī)藥公司（藥品零售市場份額大占23%），浙江大生醫(yī)藥有限公司，寧波醫(yī)藥股份有限公司，浙江華東醫(yī)藥股份有限公司，浙江英特醫(yī)藥股份有限公司等，后4家外地企業(yè)在舟山市的市場份額則以高端藥品為主。
另外，眾所周知的是在行業(yè)中，銷售成本相對較高，庫存成本比較低，而W醫(yī)藥公司作為醫(yī)藥流通企業(yè)，所獲取的利潤就是中間轉(zhuǎn)手差價(jià)，并A.W醫(yī)藥公司主要成本在于銷售成本，故現(xiàn)在銷售方面仍有很大的發(fā)展空間，未來發(fā)展可以著重于此。
（二）產(chǎn)品競爭所處行業(yè)地位
公司銷售的重點(diǎn)是在大醫(yī)院，占59.7%多（20774萬元/34774萬元），鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院僅占6.3%的份額（2208萬元/34774萬元）：而藥品零售占比13.7%，但增幅大。并且，W醫(yī)藥公司在舟山普陀兩家大醫(yī)院中已占有相當(dāng)大的市場份額。
而分析W醫(yī)藥公司與其他公司相比具備一些優(yōu)勢的原因，W醫(yī)藥公司是舟山市本地企業(yè)，公司經(jīng)營團(tuán)隊(duì)在各醫(yī)療機(jī)構(gòu)及相關(guān)政府部門都具有良好的人脈基礎(chǔ)，故在同樣的條件下合作機(jī)會(huì)大，次數(shù)多，相應(yīng)的市場份額就較多。而如浙江華東醫(yī)藥股份有限公司，浙江英特醫(yī)藥股份有限公司等大公司，公司地址并不在舟山市，故其直接占據(jù)的市場份額并不高，但這些大公司進(jìn)貨渠道多，貨源足，W醫(yī)藥公司或是其他公司也需從這些公司進(jìn)貨，其實(shí)際的市場份額當(dāng)高于報(bào)表。但W醫(yī)藥公司等公司亦能從中獲取相對比這些大公司小些的利潤，故從此中可以看出W醫(yī)藥公司產(chǎn)品在舟山市本地占據(jù)市場一定份額，但并不是很大一部分：即W醫(yī)藥公司需保持在本地醫(yī)藥公司中的領(lǐng)先地位，也需思索另外提升競爭力的對策，占據(jù)更多的市場份額，以獲取更多的利潤。
（三）主要競爭對手市場情況，分析優(yōu)勢劣勢
W醫(yī)藥公司有許多競爭對手，如舟山市普陀醫(yī)藥藥材有限公司，其市場分布較為合理，大醫(yī)院市場僅占40%多，明顯少于W醫(yī)藥公司的近60%，特別是其基層鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場份額較大，2015年占有32%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場；舟山存德醫(yī)藥公司主營業(yè)務(wù)在大醫(yī)院的份額呈逐年下降趨勢，但其在藥品零售市場上仍占有近23%的份額；浙江大生醫(yī)藥有限公司，寧波醫(yī)藥股份有限公司，浙江華東醫(yī)藥股份有限公司，浙江英特醫(yī)藥股份有限公司等4家外地企業(yè)在舟山市的市場份額則以高端藥品為主。
普陀醫(yī)藥藥材有限公司是W醫(yī)藥公司目前在舟山的主要競爭對手，2015年實(shí)現(xiàn)了銷售總額3.72億（含零售）的好業(yè)績。其經(jīng)營團(tuán)隊(duì)業(yè)務(wù)熟，人脈好，其基藥的銷售網(wǎng)絡(luò)延續(xù)著原普陀區(qū)醫(yī)藥公司的團(tuán)隊(duì)，特別是在普陀區(qū)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)各小島上尤為實(shí)出，經(jīng)過近20年的經(jīng)營已經(jīng)相當(dāng)成熟。但近期其控股公司海事集團(tuán)資金鏈出現(xiàn)問題，給公司日常業(yè)務(wù)帶來一定的負(fù)面影響。
舟山市存德醫(yī)藥公司是舟山市級(jí)醫(yī)藥公司，原是舟山市的龍頭企業(yè)，但自改制以來，經(jīng)營團(tuán)隊(duì)變化頻繁，近來的主要負(fù)責(zé)人又非醫(yī)藥行業(yè)出身，加上控股公司萬事達(dá)公司的主營業(yè)務(wù)是房地產(chǎn)業(yè)，集團(tuán)上層對利潤相對較低的醫(yī)藥業(yè)較為輕視，致公司業(yè)績持續(xù)下滑。
國藥控股舟山公司雖是國企下屬企業(yè)，擁有國企的很多優(yōu)勢，但其經(jīng)營團(tuán)隊(duì)原是從普陀醫(yī)藥公司分化出來的一批中層，近來與集團(tuán)公司下派的負(fù)責(zé)日常業(yè)務(wù)的經(jīng)理問的矛盾多發(fā)，已有多人離開了該公司，其業(yè)務(wù)除舟山醫(yī)院和普陀醫(yī)院兩家大醫(yī)院外，一直未能與別家公司競爭。
而域外企業(yè)如浙江英特，華東醫(yī)藥，寧波醫(yī)藥股份及浙江大生等公司受地域的影響，因其配送成本高，配送時(shí)限長等不利因素的影響，除享有大部分的高端藥品配送權(quán)而在幾家大醫(yī)院占有一些市場份額外，在基層醫(yī)院尚無明顯優(yōu)勢。
四、衛(wèi)W醫(yī)藥公司SWOT分析
優(yōu)勢：W醫(yī)藥公司是舟山市本地企業(yè)，公司經(jīng)營團(tuán)隊(duì)在各醫(yī)療機(jī)構(gòu)及相關(guān)政府部門具有良好的人脈基礎(chǔ)；大醫(yī)院的市場份額已相當(dāng)大；公司資金運(yùn)轉(zhuǎn)較為正常，流動(dòng)資金相對比較充足；醫(yī)藥企業(yè)形象良好；具備能夠較好完成招標(biāo)藥品的配送能力；醫(yī)用耗材的配送工作也已步入正軌；在全市主要的大醫(yī)院周圍都設(shè)有自己的經(jīng)醫(yī)保部門認(rèn)可的零售藥店；銷售網(wǎng)絡(luò)遍及全市各區(qū)縣。總的來說，企業(yè)內(nèi)部有利因素多，具有良好有利的競爭態(tài)勢；且有充足的財(cái)政來源；擁有良好的企業(yè)形象；產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)；占據(jù)一定的市場份額；具有成本優(yōu)勢等。
劣勢：因公司地處海島，目前市場主要局限于舟山本地，而舟山雖為副省級(jí)城市，常住人口僅100多萬，市場規(guī)模小；公司本屆經(jīng)營團(tuán)隊(duì)起步稍晚，基層市場占有率明顯低于普陀醫(yī)藥藥材公司，零售市場則遜于舟山存德醫(yī)藥公司；普陀區(qū)和嵊泗縣的多數(shù)鄉(xiāng)鎮(zhèn)村級(jí)衛(wèi)生機(jī)構(gòu)，都分布在遠(yuǎn)離舟山本島的偏僻小島上，配送和售后服務(wù)成本都高于平常；受行業(yè)發(fā)展的局限，且大多數(shù)高端產(chǎn)品都為二次轉(zhuǎn)手經(jīng)營，相對于大公司，w醫(yī)藥公司所獲取的利潤較少。總的來說，存在一些企業(yè)內(nèi)部劣勢因素，起步較晚，取貨渠道較少，獲取利潤相對較少等。
機(jī)會(huì)：行業(yè)發(fā)展大環(huán)境尚屬良好，有意向與W醫(yī)藥公司合作的大型企業(yè)已拋出橄欖枝：公立醫(yī)院改革帶來的機(jī)會(huì)是基層鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場將是一個(gè)新的增長點(diǎn)；“非禁即入”必將促進(jìn)社會(huì)辦醫(yī)，私營醫(yī)院也將是一新市場；大病醫(yī)保全面實(shí)施，給零售藥品帶來一塊“大蛋糕。總的來說，企業(yè)外部有利因素多，大環(huán)境良好，有許多擁有合作意向的合作伙伴，擴(kuò)大開拓進(jìn)貨渠道等。
威脅：藥品招標(biāo)政策變化快，應(yīng)對稍不及時(shí)就會(huì)影響銷售；市外多家大型醫(yī)藥企業(yè)正加大對舟山市場的關(guān)注度；中標(biāo)藥品二次議價(jià)；“史上最嚴(yán)限抗令”舟山6月1日實(shí)施，必將影響在大醫(yī)院的銷售。總的來說，存在一些威脅方面的企業(yè)外部因素，行業(yè)政策變化，競爭對手因素等。
五、提升W醫(yī)藥公司競爭力對策
改變原先的經(jīng)營理念，積極尋找與大型醫(yī)藥企業(yè)的合作，以保持公司在舟山市場的既有競爭力，同時(shí)也可擴(kuò)大高端藥品的經(jīng)營品種，尤其是公司所欠缺的外企原研產(chǎn)品，這些原研產(chǎn)品都是各大醫(yī)院的當(dāng)家藥品，在其業(yè)務(wù)收入中占有很大的比重；與大型醫(yī)藥企業(yè)的合作，當(dāng)以增加注冊資金為必需條件，為公司擴(kuò)大經(jīng)營提供資金上的保證。同時(shí)也可嘗試與醫(yī)療機(jī)構(gòu)的合作，尤其是資金得到財(cái)政支撐的社區(qū)醫(yī)療機(jī)構(gòu)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院，隨著醫(yī)改的推進(jìn)，基層醫(yī)院將會(huì)有一個(gè)新的發(fā)展機(jī)會(huì)。如利用現(xiàn)階段地方財(cái)政并不寬裕的現(xiàn)狀，以為社區(qū)醫(yī)療機(jī)構(gòu)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院增加冷藏藥品設(shè)備提供資金擔(dān)保的方式，擴(kuò)大公司在基層的市場份額。
采購部門應(yīng)加大與外企和國內(nèi)大型制藥企業(yè)商務(wù)部門的聯(lián)系，盡可能多的爭取高端藥品和高毛利產(chǎn)品在舟山的配送權(quán)。
銷售部門可建立激勵(lì)機(jī)制，以擴(kuò)大高毛利品種的市場份額為重點(diǎn)；同時(shí)也應(yīng)積極的走出去，尤其是分散在小島上的鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院及村級(jí)衛(wèi)生服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，趁其他公司尚未重點(diǎn)投入的時(shí)候，盡早的擴(kuò)大基層的市場份額。
儲(chǔ)運(yùn)部T適當(dāng)增加與公司經(jīng)營規(guī)模相適應(yīng)的人員配備，以保證日常工作的順利開展，繼續(xù)提升公司在藥品配送方面的良好形象。
如何把握新基金的投資機(jī)會(huì)？受部分讀者所請和本刊特邀，華泰聯(lián)合證券基金研究中心總經(jīng)理、研究總監(jiān)王群航對市場上部分重點(diǎn)新基金進(jìn)行點(diǎn)評。
從全市場的基金新產(chǎn)品設(shè)計(jì)發(fā)展趨勢，以及從老基金公司、大基金公司的新產(chǎn)品設(shè)計(jì)拓展思路來看，一個(gè)共同的方向就是對于投資標(biāo)的市場的細(xì)分。從全市場的海選，到大模塊的切分，再到行業(yè)的細(xì)分與小組合，基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)特色與投資區(qū)域定位越來越鮮明，越來越便于有著特定投資需求或偏好的潛在持有人進(jìn)行選擇。華寶興業(yè)基金管理公司近期發(fā)行的華寶興業(yè)醫(yī)藥生物優(yōu)選股票型基金便是具備了上述特點(diǎn)的一只新產(chǎn)品。
特色鮮明的細(xì)分行業(yè)基金
該基金簡潔明確的投資目標(biāo)是：“把握醫(yī)藥生物行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，力爭在長期內(nèi)為基金份額持有人獲取超額回報(bào)。”根據(jù)基金契約，該基金的“股票投資比例為基金資產(chǎn)的60%～95%，其中，投資于醫(yī)藥生物相關(guān)股票的比例不低于股票資產(chǎn)的80%。”這里的后一個(gè)80%定量指標(biāo)，就是該基金命名為醫(yī)藥生物優(yōu)選的原因所在。
該基金對于醫(yī)藥生物及其相關(guān)子行業(yè)的定義標(biāo)準(zhǔn)和范圍為：化學(xué)原料藥、化學(xué)藥制劑、中藥飲片、中藥制劑、醫(yī)療器械、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療服務(wù)、生物制藥和生物農(nóng)業(yè)等。未來，基金管理人還將會(huì)根據(jù)行業(yè)發(fā)展的各種新情況，在不違反相關(guān)法律法規(guī)及基金合同的前提下，對所包含的子行業(yè)進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，以期更加適應(yīng)市場的實(shí)際情況。
該基金將把醫(yī)藥生物類上市公司分為以下兩類：一類為以醫(yī)藥生物相關(guān)業(yè)務(wù)為主業(yè)的上市公司；另一類為當(dāng)前醫(yī)藥生物業(yè)務(wù)非主業(yè)、但未來有可能成為其主要利潤來源的上市公司。基金管理人將對這兩類公司分別進(jìn)行系統(tǒng)地分析，最終確定投資標(biāo)的股票，構(gòu)建投資組合。
重點(diǎn)投資醫(yī)藥生物行業(yè)的基金
在華寶興業(yè)醫(yī)藥生物優(yōu)選股票型基金誕生之前，市場上已經(jīng)有了兩只重點(diǎn)進(jìn)行這個(gè)方面投資的基金，即2010年9月21日成立的匯添富醫(yī)藥保健股票型基金、2011年1月28日成立的易方達(dá)醫(yī)藥生物行業(yè)股票型基金。這兩只基金在成立時(shí)以及在契約中約定的建倉期末時(shí)候所對應(yīng)的市場主要指數(shù)相關(guān)點(diǎn)位情況如下表所示。
在匯添富醫(yī)藥保健股票型基金、易方達(dá)醫(yī)療保健行業(yè)股票型基金成立時(shí)，以及在它們分別達(dá)到各自的建倉期限時(shí)，基礎(chǔ)市場行情所在的點(diǎn)位，無論是上證綜指，還是中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)（華寶興業(yè)醫(yī)藥生物優(yōu)選股票型基金業(yè)績比較基準(zhǔn)里的股票部分使用的就是這個(gè)指數(shù)），都處于一定的市場高位。這個(gè)高位到底有多高呢？用上述兩只老基金在4個(gè)重要時(shí)點(diǎn)上相關(guān)主要指數(shù)的平均點(diǎn)位，與2011年末相關(guān)指數(shù)的收盤點(diǎn)位相比，平均高出20%左右。但即使是從此相對的高位開始運(yùn)作，這兩只基金均有相對較好的績效表現(xiàn)。
截至2011年12月30日，匯添富醫(yī)藥保健股票型基金、易方達(dá)醫(yī)療保健行業(yè)股票型基金在“過去3個(gè)月”、“過去6個(gè)月”、“過去1年”這些能夠參與績效排名的時(shí)間段上，業(yè)績排名都位于同類近200多只股票型基金里中等偏上的水平，其中最好的業(yè)績排名是第8位。由此來看，重點(diǎn)投資于醫(yī)藥、醫(yī)療、生物、保健這些細(xì)分行業(yè)的基金，運(yùn)作以來的總體績效表現(xiàn)情況較好。以此類推，華寶興業(yè)醫(yī)藥生物優(yōu)選股票型基金或?qū)⒁部山o投資者帶來較好的收益。
關(guān)鍵詞:醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué);醫(yī)藥貿(mào)易專業(yè);教學(xué)研究
中圖分類號(hào):G642
文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A
文章編號(hào):1673-291X(2010)16-0238-02
為適應(yīng)社會(huì)對醫(yī)藥人才的多元化需求,很多中醫(yī)藥院校開設(shè)了醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)貿(mào)易、醫(yī)藥營銷、醫(yī)藥人力資源管理等專業(yè),這些專業(yè)是由醫(yī)學(xué)、藥學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、營銷學(xué)等學(xué)科的交叉形成的新興專業(yè)。教學(xué)實(shí)踐、畢業(yè)生和用人單位的反饋意見表明,在這類專業(yè)中開設(shè)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)課程是必要的。該課程立足于產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本理論,針對醫(yī)藥院校的醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)貿(mào)易類專業(yè)的本科學(xué)生開設(shè)。
一、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)是醫(yī)藥學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)的交叉學(xué)科
1.醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)是產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的分支學(xué)科。產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對象是介于企業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)之間的“產(chǎn)業(yè)”,主要研究產(chǎn)業(yè)內(nèi)部各企業(yè)之間、產(chǎn)業(yè)自身、產(chǎn)業(yè)間相互作用關(guān)系的規(guī)律以及產(chǎn)業(yè)布局規(guī)律等的科學(xué)。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)是將成熟的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論用于分析醫(yī)藥行業(yè),以醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)為研究對象,從中觀產(chǎn)業(yè)層面剖析醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)的性質(zhì)和運(yùn)營狀況,運(yùn)用產(chǎn)業(yè)分析的基本框架揭示醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本規(guī)律,為醫(yī)藥領(lǐng)域的宏微觀決策提供支撐的一門應(yīng)用性學(xué)科。
2.醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)體現(xiàn)了有關(guān)學(xué)科交叉的特性。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)是由產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)、醫(yī)藥學(xué)綜合知識(shí)、藥事法規(guī)等多種學(xué)科有機(jī)結(jié)合與相互滲透而形成的一門交叉學(xué)科,而不是幾門學(xué)科簡單拼湊。它從相關(guān)學(xué)科交叉點(diǎn)出發(fā),展開醫(yī)學(xué)、藥學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)等多角度探討,建立完整體系的學(xué)科。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)一方面作為產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的分支,要應(yīng)用其基本理論和分析框架,同時(shí)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)本身是一個(gè)特殊產(chǎn)業(yè),又有其自身的發(fā)展特點(diǎn),特別是結(jié)合醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)實(shí)際,注重產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)理論的運(yùn)用。如對醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行狀態(tài)、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)與發(fā)展、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)內(nèi)各企業(yè)的競爭與合作行為等問題的分析都體現(xiàn)出交叉學(xué)科的特點(diǎn)。
二、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)在醫(yī)藥貿(mào)易類專業(yè)中的作用與地位
1.醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)是醫(yī)藥貿(mào)易類專業(yè)的基礎(chǔ)課程。當(dāng)今醫(yī)藥行業(yè)不僅需要專才,更需要復(fù)合型人才。所謂復(fù)合型人才即既要掌握醫(yī)藥專業(yè)知識(shí),熟悉醫(yī)藥市場,具備醫(yī)藥的學(xué)術(shù)背景;又要兼具經(jīng)濟(jì)管理學(xué)科知識(shí)體系,能夠?qū)⒔?jīng)濟(jì)管理學(xué)科的原理和方法運(yùn)用到醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中的人才。目前,這種綜合素質(zhì)的醫(yī)藥專業(yè)人才較為缺乏,也正是由于相關(guān)的學(xué)科建設(shè)和人才培養(yǎng)還不夠完善,使得現(xiàn)有的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究水平整體不高,研究體系也不夠健全。因此,客觀上要求建設(shè)一個(gè)具備完整且綜合知識(shí)體系的獨(dú)立的學(xué)科專業(yè),醫(yī)藥貿(mào)易類專業(yè)作為交叉型學(xué)科專業(yè),較好地適應(yīng)了這種需求。
在現(xiàn)有醫(yī)藥貿(mào)易類專業(yè)中,經(jīng)濟(jì)學(xué)類基礎(chǔ)課程一般都開設(shè)了微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),醫(yī)藥類基礎(chǔ)課程大多開設(shè)了醫(yī)藥學(xué)綜合、藥理學(xué)、藥劑學(xué)等;專業(yè)課程有醫(yī)藥國際貿(mào)易學(xué)(偏宏觀)、醫(yī)藥商品學(xué)(偏微觀)、醫(yī)藥市場營銷學(xué)和醫(yī)藥營銷實(shí)務(wù)(偏微觀)、醫(yī)藥企業(yè)管理學(xué)等。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)作為中觀經(jīng)濟(jì)學(xué),是該類專業(yè)的一門基礎(chǔ)課,它的開設(shè)使該類專業(yè)培養(yǎng)計(jì)劃更加合理,課程體系聯(lián)系更加緊密,知識(shí)結(jié)構(gòu)更趨完善,適應(yīng)復(fù)合型人才的培養(yǎng)目標(biāo)。不僅能很好地解決了人才培養(yǎng)計(jì)劃中宏觀與微觀經(jīng)濟(jì)理論知識(shí)之間的溝通問題。也融合了經(jīng)濟(jì)管理類知識(shí)與醫(yī)藥專業(yè)知識(shí)。如醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的分類與介紹對專業(yè)課程的學(xué)習(xí)提供了一個(gè)整體概覽;醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與關(guān)聯(lián)理論對醫(yī)藥國際貿(mào)易和醫(yī)藥商品學(xué)的學(xué)習(xí)都提供了很好基礎(chǔ)。
2.有助于提高醫(yī)藥貿(mào)易類學(xué)生分析解決問題的能力。現(xiàn)有的教學(xué)實(shí)踐和對學(xué)生的調(diào)查顯示,醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的作用不僅在于成為兩類知識(shí)的紐帶,重要的是有助于培養(yǎng)學(xué)生運(yùn)用經(jīng)濟(jì)管理知識(shí)去理解、分析和解決醫(yī)藥行業(yè)中的一些問題-的能力。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)課程側(cè)重于從總體上把握醫(yī)藥市場,將產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的原理方法應(yīng)用于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)的分析中。如運(yùn)用醫(yī)藥市場結(jié)構(gòu)理論可以進(jìn)行醫(yī)藥競爭者分析,解釋醫(yī)藥市場中的“過度營銷”現(xiàn)象;企業(yè)行為理論不僅對醫(yī)藥市場營銷學(xué)中4P策略的學(xué)有裨益的,也可以分析醫(yī)藥企業(yè)的產(chǎn)品差異化、技術(shù)創(chuàng)新行為等許多實(shí)際問題;產(chǎn)業(yè)政策的學(xué)習(xí)和相關(guān)案例分析則有助于理解醫(yī)藥政策法規(guī),并有助于學(xué)生提高在實(shí)際工作中運(yùn)用相關(guān)政策的能力。
三、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)課程設(shè)置與教學(xué)探討
醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的地位與作用決定了該課程的內(nèi)容設(shè)置特點(diǎn),課程設(shè)置既要實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥學(xué)與經(jīng)濟(jì)管理兩類知識(shí)的溝通,又要注重學(xué)生知識(shí)運(yùn)用的能力提高;既要考慮到它是產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的分支,又要體現(xiàn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)。
1.醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)課程內(nèi)容設(shè)置與知識(shí)結(jié)構(gòu)。該課程的前期課程有:微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、醫(yī)藥學(xué)綜合知識(shí)和藥事法規(guī)等。內(nèi)容上將產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的原理和方法貫穿其中,以醫(yī)藥行業(yè)的分類為起點(diǎn),研究醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與關(guān)聯(lián)、產(chǎn)業(yè)組織等基本問題,揭示醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的特征和規(guī)律。就內(nèi)容設(shè)置而言可以分為以下幾個(gè)部分:第一部分為導(dǎo)論。主要介紹醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究內(nèi)容、方法和意義以及中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展概述。第二部分為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)與關(guān)聯(lián)。主要介紹醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)的基本原理和方法及其應(yīng)用。通過醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的分類、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)的學(xué)習(xí),使學(xué)生從總體上把握醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的概貌,掌握醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié),上下游產(chǎn)業(yè)和關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)。理解醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演變及其規(guī)律,了解中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的在全球價(jià)值鏈中的地位。第三部分為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)組織。主要介紹醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)組織理論和分析框架及其應(yīng)用,這一部分的內(nèi)容也是本課程核心部分。通過產(chǎn)業(yè)組織理論和分析框架的學(xué)習(xí),使學(xué)生能夠運(yùn)用這些理論和思維模式分析醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中出現(xiàn)的大量經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。特別是熟練運(yùn)用市場結(jié)構(gòu)和企業(yè)行為理論。并將醫(yī)藥企業(yè)的研發(fā)和技術(shù)進(jìn)步等內(nèi)容納入到企業(yè)行為章節(jié)中。第四部分為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的布局。通過學(xué)習(xí)使學(xué)生掌握中國目前醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的區(qū)域發(fā)展?fàn)顩r,能夠運(yùn)用空間聚集理論分析醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中的一些問題,了解中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的高新園區(qū)的建設(shè)等。第五部分為產(chǎn)業(yè)政策及其運(yùn)用。介紹產(chǎn)業(yè)規(guī)制理論,分析中國現(xiàn)行醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)政策,提高學(xué)生運(yùn)用政策的能力。
2.醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)課程的教學(xué)方法探討。由于本學(xué)科的特點(diǎn),在教學(xué)中要把握理論聯(lián)系實(shí)際的原則。既要注重原理方法的講解,又要注重能力的培養(yǎng)。在日常教學(xué)中,采用理論、方法的講解與其運(yùn)用相結(jié)合,講授法與案例分析法相結(jié)合,課后查資料和課堂討論相結(jié)合,課堂教學(xué)與課后練習(xí)相結(jié)合等教學(xué)方法的運(yùn)用。如在醫(yī)藥市場結(jié)構(gòu)理論和方法的學(xué)習(xí)中,就要求學(xué)生完成關(guān)于中國醫(yī)藥市場結(jié)構(gòu)分析的課后論文,從而使學(xué)生學(xué)會(huì)運(yùn)用市場結(jié)構(gòu)度量的相關(guān)方法。如針對中國出臺(tái)的新醫(yī)改政策,就要求同學(xué)們先查找資料后,在課堂上就該政策實(shí)施后對醫(yī)藥行業(yè)的生產(chǎn)和流通等方面帶來的影響展開討論。
四、小結(jié)
醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)科是交叉學(xué)科,也是一門新興學(xué)科,加之中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)處于不斷發(fā)展變革中,因此開展該學(xué)科的研究以及學(xué)科的運(yùn)用具有重要意義。本文結(jié)合《高等醫(yī)藥貿(mào)易人才培養(yǎng)模式改革研究與實(shí)踐》課題的研究主要探討了醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)科在醫(yī)藥貿(mào)易學(xué)科中的地位、課程設(shè)置和教學(xué)方法,肯定有很多不足,旨在共同推動(dòng)這門學(xué)科發(fā)展。
參考文獻(xiàn):
[1]曹 燕.吳世玉.姜衛(wèi).關(guān)于醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的若干思考[J].藥學(xué)進(jìn)展2004,(10):471-474.
［關(guān)鍵詞］Logistic方程 醫(yī)藥行業(yè) 3PML 共生
［中圖分類號(hào)］F270 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A ［文章編號(hào)］1009－5349（2012）02－0138－02
物流已成為當(dāng)今世界一個(gè)非常熱門的行業(yè)，隨著分工的再細(xì)化，第三方醫(yī)藥物流（以下簡稱3PML）已表現(xiàn)出一股蓄勢待發(fā)的氣勢。而醫(yī)藥行業(yè)與人們的健康密切相關(guān)，向來受到各界關(guān)注。
Logistic方程是生物學(xué)種群動(dòng)態(tài)研究中最基本、最重要的方程之一，是一種非常實(shí)用的模型和方法。國內(nèi)也有一些學(xué)者開始運(yùn)用Logistic方程來研究經(jīng)濟(jì)學(xué)方面的問題。周浩①根據(jù)Logistic方程的增長曲線，動(dòng)態(tài)描述了企業(yè)的產(chǎn)出水平，并通過改變模型中的各參數(shù)深入分析，探究影響企業(yè)產(chǎn)出水平和發(fā)展方向的關(guān)鍵因子。孫久文②借助Logistic方程，對長三角地區(qū)生產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)的共生發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行全面的探究。
一、醫(yī)藥企業(yè)和3PML的Logistic方程
（一）Logistic方程模型推導(dǎo)
Logistic方程是由馬爾薩斯（Malthusian）的人口增長模型演變而來。1798年，馬爾薩斯以多年的人口統(tǒng)計(jì)資料為依據(jù)構(gòu)建了Malthusian方程
（2.1）
1838年，荷蘭生物數(shù)學(xué)家威赫爾斯特（Verhulst）首先提出了對Malthusian模型進(jìn)行修改，得到新的Logistic方程
（2.2）
本文即是用（2.2）Logistic方程式來描述和分析醫(yī)藥企業(yè)和3PML的共生關(guān)系。
（二）符號(hào)說明
在Logistic方程模型中以產(chǎn)出水平代表醫(yī)藥企業(yè)和3PML的增長變化，通過分析產(chǎn)出水平的變化來描述雙方之間共生關(guān)系的演變過程。為了建模，特做如下定義或假設(shè)：
1.y表示模型中的產(chǎn)出水平，隨自變量時(shí)間t的變化而變化。y1（t）和y2（t）分別表示醫(yī)藥企業(yè)和3PML在t時(shí)刻的產(chǎn)出水平。
2.K1和K2分別表示醫(yī)藥企業(yè)和3PML在獨(dú)立狀態(tài)下環(huán)境所決定的最大產(chǎn)出水平。K反映了資源的豐富程度，K值為一常數(shù)。
3.q1和q2分別表示醫(yī)藥企業(yè)所在行業(yè)產(chǎn)出水平的平均增長率和3PML行業(yè)產(chǎn)出水平的平均增長率。q>0，反映了行業(yè)本身的平均增長率。
4.y1/K1和y2/K2分別表示醫(yī)藥企業(yè)和3PML的產(chǎn)出水平占各自最大產(chǎn)出水平的比例，定義為自然增長飽和度。
5.a表示3PML的自然增長飽和度對醫(yī)藥企業(yè)的產(chǎn)出水平增長的貢獻(xiàn)，b表示醫(yī)藥企業(yè)的自然增長飽和度對3PML的產(chǎn)出水平增長的貢獻(xiàn)，a>0，b>0。
（三）建立模型
醫(yī)藥行業(yè)存在已久，在沒有3PML出現(xiàn)時(shí)，物流活動(dòng)也是照常運(yùn)作的，只是由買家或者賣家承擔(dān)；然而第三方醫(yī)藥物流行業(yè)卻是一個(gè)新興的領(lǐng)域，由于分工的專業(yè)化才出現(xiàn)了物流這個(gè)概念。嚴(yán)格意義上講，3PML是專門從事醫(yī)藥品物流的企業(yè)，必須依賴醫(yī)藥企業(yè)的訂單才能生存，其產(chǎn)出水平取決于后者。
同時(shí)，我們也不可以忽略3PML對醫(yī)藥企業(yè)的貢獻(xiàn)。醫(yī)藥企業(yè)可以將物流外包，借助于其專業(yè)化的優(yōu)勢，一方面能夠節(jié)省資源，降低物流成本，另一方面能夠集中資源開展核心業(yè)務(wù)，提升核心競爭力，從而在行業(yè)競爭中獲得眾多的優(yōu)勢。基于以上分析，本文定義醫(yī)藥企業(yè)和3PML之間的共生關(guān)系為偏利共生。
根據(jù)Logistic增長規(guī)律，再類比方程（2.2），可得醫(yī)藥企業(yè)在獨(dú)立狀態(tài)下產(chǎn)出水平的增長規(guī)律為
（2.3）
當(dāng)3PML加入后，醫(yī)藥企業(yè)能夠獲得眾多優(yōu)勢，其產(chǎn)出水平又可以增加。因此在方程（2.3）右邊再加上3PML對醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)出水平的貢獻(xiàn)即可，則有
（2.4）
對3PML而言，其本身不能獨(dú)立存在，其出現(xiàn)主要來自醫(yī)藥企業(yè)對物流的需求。如果沒有醫(yī)藥企業(yè)，3PML的產(chǎn)出水平將逐漸減少并趨于零。故3PML的產(chǎn)出水平可以描述為
（2.5）
當(dāng)醫(yī)藥企業(yè)將物流活動(dòng)外包給3PML，即偏利共生，3PML依靠醫(yī)藥企業(yè)的訂單能夠生存時(shí)，醫(yī)藥企業(yè)通過對3PML下訂單等方式對3PML的產(chǎn)出水平有促進(jìn)作用。此外，考慮到3PML自身的阻滯作用，有
（2.6）
（四）平衡狀態(tài)求解
醫(yī)藥企業(yè)和3PML在Logistic模型中達(dá)到穩(wěn)定時(shí)，即是平衡狀態(tài)。根據(jù)導(dǎo)數(shù)的意義，單位時(shí)間內(nèi)產(chǎn)量為零，即（2.4）、（2.6）式為零就是平衡狀態(tài)，最終解得兩個(gè)平衡點(diǎn)為P1（0,0），P2（ ）。
為了確定P1，P2是否真正的平衡點(diǎn)，根據(jù)微分方程穩(wěn)定性理論③，方程（2.4）、（2.6）在平衡點(diǎn)P0（y01，y02）展開泰勒級(jí)數(shù)，只取一次項(xiàng)，得
取上述方程組的系數(shù)矩陣為
（2.8）
根據(jù)α、β的正負(fù)判斷平衡點(diǎn)穩(wěn)定性的準(zhǔn)則（
）：
若α>0，β>0，則平衡點(diǎn)穩(wěn)定
若α
把平衡點(diǎn)P1和P2代入，得P1不是其平衡點(diǎn)，而P2為平衡點(diǎn)，但其前提條件是a1，ab
在平衡狀態(tài)下，醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)出水平為 >K1，這就說明了醫(yī)藥企業(yè)的產(chǎn)出水平大于其獨(dú)立狀態(tài)經(jīng)營時(shí)的產(chǎn)出水平；對于3PML而言，其獨(dú)立狀態(tài)的產(chǎn)出水平為0，而在平衡狀態(tài)下其產(chǎn)出水平為 ，說明3PML的產(chǎn)出水平大于其獨(dú)立經(jīng)營時(shí)的產(chǎn)出水平。
（五）偏利共生平衡條件解釋
偏利同共生平衡狀態(tài)的條件是a1，ab
a
b>1：醫(yī)藥企業(yè)的自然增長飽和度對3PML的產(chǎn)出水平增長的貢獻(xiàn)大于1，即貢獻(xiàn)大于3PML自身的阻滯作用。沒有醫(yī)藥企業(yè)的出現(xiàn)，3PML就無法獲得其訂單，獨(dú)立經(jīng)營下去，因?yàn)?PML不能從其他的領(lǐng)域取得訂單。只有依托醫(yī)藥行業(yè)的訂單，3PML方能從中獲利。所以，醫(yī)藥企業(yè)對3PML的產(chǎn)出水平貢獻(xiàn)很大，也對應(yīng)了b>1的條件。
ab
二、總結(jié)
本文借用Verhulst修改后的Logistic方程，刻畫描述了醫(yī)藥企業(yè)和第三方醫(yī)藥物流之間的偏利共生關(guān)系，以模型的方式說明了醫(yī)藥企業(yè)和3PML企業(yè)在共生前后的增長變化，并對其平衡狀態(tài)求解，用經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度對醫(yī)藥企業(yè)和3PML在偏利共生狀態(tài)的平衡條件做了詮釋，希望對兩者的研究起到積極的推動(dòng)作用。
注釋：
①周浩.企業(yè)集群的共生模型及穩(wěn)定性分析[J].系統(tǒng)工程,2003(4):34-39.
我國政府推進(jìn)以全民醫(yī)保為目的的新醫(yī)療體制改革，將持續(xù)拉動(dòng)民眾醫(yī)療消費(fèi)。醫(yī)藥板塊上市公司必將從醫(yī)改中分得一杯羹
2008年下半年，金融風(fēng)暴席卷全球，并且逐步影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，周期性行業(yè)紛紛進(jìn)入衰退，而非周期行業(yè)則成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)，醫(yī)藥行業(yè)作為非周期行業(yè)中的翹楚，自然是新的一年滬深A(yù)股市場上最受關(guān)注的行業(yè)板塊。
不僅如此，我國前不久出臺(tái)的“進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長”十項(xiàng)措施中，明確要求“加強(qiáng)基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)”。加大基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)的財(cái)政投入，正成為啟動(dòng)內(nèi)需的重要內(nèi)容之一。同時(shí)，當(dāng)前我國醫(yī)療改革正在“緊鑼密鼓”地推進(jìn)，醫(yī)改方案在征求了社會(huì)各方意見后，正處在不斷改進(jìn)和完善的過程中。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)期，未來幾年，政府推進(jìn)以全民醫(yī)保為目的的新醫(yī)療體制改革，將使得醫(yī)療衛(wèi)生費(fèi)用持續(xù)快速增長，進(jìn)而拉動(dòng)民眾的醫(yī)療消費(fèi)。
基于宏觀面的積極因素，申銀萬國投資報(bào)告認(rèn)為，醫(yī)藥板塊上市公司盈利增長可期，2009年上半年，醫(yī)藥板塊個(gè)股相對收益仍會(huì)相當(dāng)明顯。
醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)過2007年和2008年上半年的高速增長后，目前增速有所回落，但和其他行業(yè)比較,仍然具備較高的景氣度。2008年前三季度,醫(yī)藥行業(yè)工業(yè)增加值累計(jì)增長18%，2008年9月份增長14.6%，較8月份回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。但從橫向比較來看，醫(yī)藥行業(yè)2008年前三季度累計(jì)工業(yè)增加值增速在消費(fèi)類制造業(yè)中仍排名第三,高于全部制造業(yè)2.8個(gè)百分點(diǎn)。不僅如此，國信證券認(rèn)為,雖然醫(yī)藥行業(yè)利潤增速將放緩,但成長性和防御性特征仍突出。2008年10月份醫(yī)藥板塊指數(shù)下跌15.03%，而同期上證綜指下跌21.48%，醫(yī)藥板塊跑贏大盤6個(gè)百分點(diǎn)。
另外，從估值角度來看，目前A股醫(yī)藥板塊市盈率為17倍，相對市場溢價(jià)45%。但對比全球市場醫(yī)藥股估值水平，并考慮未來基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)拉動(dòng)投資和需求，以及我國醫(yī)改拉動(dòng)需求等因素，2009年醫(yī)藥行業(yè)增速會(huì)有所放緩，但依然能夠保持一定比例的增長，因此，當(dāng)前A股醫(yī)藥股17倍市盈率仍相對合理。
申銀萬國認(rèn)為，在熊市中更要看重資產(chǎn)的安全性，醫(yī)藥股正是當(dāng)前熊市中較為安全的資產(chǎn)。因此，建議投資者關(guān)注兩類醫(yī)藥板塊上市公司：第一類是具有明確核心競爭力的公司，2009年凈利潤增速在25%以上，2008年預(yù)測市盈率在20倍至30倍的上市公司，如恒瑞醫(yī)藥(600276)、云南白藥(000538)、東阿阿膠(000423)、國藥股份(600511)、海正藥業(yè)(600267)、雙鶴藥業(yè)(600062)、華蘭生物(002007)、上海萊士(002252)、天壇生物(600161)、科華生物(002022)和S三九(000999)。另一類是公司質(zhì)地較好的醫(yī)藥股，如哈藥股份(600664)、千金藥業(yè)(600479)、江中藥業(yè)(600750)、片仔癀(600436)、山東藥玻(600529)。
不過，申銀萬國分析師也指出,短期而言,醫(yī)藥板塊缺乏強(qiáng)勁上漲動(dòng)力,畢竟該板塊前期表現(xiàn)已經(jīng)超越大盤。除非該板塊股價(jià)再跌10％，將是一個(gè)較好的介入機(jī)會(huì)。另外值得一提,南京醫(yī)藥(600713)、上海醫(yī)藥(600849)、通策醫(yī)療(600763)等具有商業(yè)網(wǎng)絡(luò)和醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)價(jià)值的公司已被低估,具有一定并購價(jià)值,其未來表現(xiàn),也值得投資者更多關(guān)注。
與熱火的股市相映成輝的是醫(yī)藥企業(yè)紛紛向旗下上市公司注入資產(chǎn)。
日前美羅藥業(yè)、康恩貝、人福科技等上市公司紛紛向控股股東定向增發(fā)，公司大股東將旗下優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥資產(chǎn)作價(jià)注入到上市公司中，大股東在注資的同時(shí)則圖謀實(shí)現(xiàn)整體上市。
“大股東比較看好上市公司的發(fā)展，因而將其他醫(yī)藥資產(chǎn)注入到上市公司中。是否為了實(shí)現(xiàn)整體上市，目前還不太清楚。”8月8日，康恩貝證券部的王女士告訴記者。
醫(yī)藥行業(yè)分析人士表示，目前高漲的資本市場對醫(yī)藥企業(yè)注資行為起到了推波助瀾的作用，“這個(gè)時(shí)候可以賣個(gè)好價(jià)錢”。目前醫(yī)藥行業(yè)開始回暖，不過，由于行業(yè)大環(huán)境的影響，整體上還處于低谷中。資本市場的熱火能否帶動(dòng)醫(yī)藥行業(yè)復(fù)蘇，還不能確定。
整體上市忙
8月1日，康恩貝公告稱，公司非公開發(fā)行股票的申請于2007年7月31日經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)股票發(fā)行審核委員會(huì)審核獲得有條件通過。
康恩貝此次發(fā)行不超過4280萬股，每股不低于7.11元。康恩貝控股股東康恩貝集團(tuán)將把旗下金華康恩貝的資產(chǎn)注入到上市公司中，認(rèn)購65%以上的股份，其持有金華康恩貝90％的股權(quán)；另外，視情況而定，康恩貝集團(tuán)將拿出部分現(xiàn)金來認(rèn)購股權(quán)。
浙江金華康恩貝是康恩貝旗下一重要資產(chǎn)，主要從事化學(xué)藥研發(fā)和生產(chǎn)。如果資產(chǎn)注入順利實(shí)現(xiàn)，這樣康恩貝就把主要的醫(yī)藥資產(chǎn)都整合到上市公司中，實(shí)現(xiàn)了整體上市。“目前上市公司發(fā)展比較好，大股東注入新的資產(chǎn)，至于是否是整體上市這個(gè)不好說。”王女士表示。
與此同時(shí)，美羅藥業(yè)也公告，擬向控股股東美羅集團(tuán)非公開發(fā)行不超過4500萬股。美羅集團(tuán)以其持有的美羅中藥廠96.4％的股權(quán)作價(jià)注入到美羅藥業(yè)中。
據(jù)了解，美羅中藥廠是一家利用天然中藥和海洋藥物生產(chǎn)中藥產(chǎn)品的現(xiàn)代化制藥企業(yè)，是國家21家重點(diǎn)中藥廠之一。美羅中藥廠效益比較好，2006年，實(shí)現(xiàn)凈利潤1791萬元。據(jù)美羅藥業(yè)預(yù)計(jì)，美羅中藥廠今年凈利潤將達(dá)到2743萬元，將成為美羅藥業(yè)的利潤新增長點(diǎn)。
此次注資完成后，美羅集團(tuán)旗下的現(xiàn)有醫(yī)藥類資產(chǎn)都被裝入到美羅藥業(yè)中，實(shí)現(xiàn)整體上市，而美羅集團(tuán)層面將不再從事醫(yī)藥方面的業(yè)務(wù)。
同樣，人福科技擬發(fā)行4000～7000萬股，籌資約3.8億元投向醫(yī)藥主業(yè)。其中公司大股東武漢當(dāng)代科技將以現(xiàn)金認(rèn)購不低于本次發(fā)行總股份的20％。不過，與上述兩家公司不同的是，當(dāng)代科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)是以現(xiàn)金進(jìn)行認(rèn)購。
對此，人福科技證券事務(wù)代表王鳴表示：“大股東所有的醫(yī)藥資產(chǎn)都早已注入到上市公司中，醫(yī)藥資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了整體上市。現(xiàn)在大股東以現(xiàn)金進(jìn)行認(rèn)購，有利于保持公司股權(quán)穩(wěn)定，這樣對公司發(fā)展很有利。”
除了上述企業(yè)，雙鶴藥業(yè)、誠志股份等公司的大股東也在向上市公司注資。
大股東圖謀
上海證券醫(yī)藥行業(yè)分析師彭蘊(yùn)亮表示，大股東注入醫(yī)藥資產(chǎn)主要有兩方面的考慮：從醫(yī)藥行業(yè)大環(huán)境來說，雖說今年醫(yī)藥行業(yè)狀況與去年相比相對比較好，但上市公司靠現(xiàn)有資產(chǎn)不能維持較高盈利，只能通過外部優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入來實(shí)現(xiàn)；從股權(quán)分置改革方面講，股東追求上市利益最大化、公司市值最大化，這也促使大股東向上市公司注入新資產(chǎn)。
“另外，大股東注資還有股權(quán)激勵(lì)的約束考慮。目前一些公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，例如，康恩貝大股東承諾實(shí)現(xiàn)公司業(yè)績兩位數(shù)的增長，而靠現(xiàn)有資產(chǎn)則達(dá)不到，通過注入外部資產(chǎn)，就可以增加上市公司的業(yè)績。”彭蘊(yùn)亮表示。
“大股東將有價(jià)值的醫(yī)藥資產(chǎn)都注入到上市公司中，對公司醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)起到重要的支持作用。不把上市公司搞好，大股東就不會(huì)獲得收益，至少目前大股東對公司的前景比較看好。”王鳴表示。
據(jù)了解，人福科技此次募集的資金主要投向兩個(gè)方面：一是投資宜昌人福藥業(yè)有限責(zé)任公司4480萬元，用于年產(chǎn)2000萬瓶凍干粉針GMP擴(kuò)建項(xiàng)目；二是投資宜昌人福藥業(yè)有限責(zé)任公司2191萬元，用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。
另外，武漢當(dāng)代科技持有人福科技股份的比例為17.377%，作為大股東，這個(gè)比例比較低。“大股東持股比例低，控股權(quán)有可能會(huì)保證不了，公司就會(huì)出現(xiàn)不穩(wěn)定因素，這是投資者不愿看到的。正是看到這一點(diǎn)，大股東增持股份。”王鳴說。
[關(guān)鍵詞]醫(yī)藥流通企業(yè) 財(cái)務(wù)管理新醫(yī)改
隨著市場經(jīng)濟(jì)的深入和資本市場的發(fā)展,醫(yī)藥流通行業(yè)也迅猛發(fā)展,并帶來了企業(yè)規(guī)模、盈利模式、資本運(yùn)營等方面的變革,醫(yī)藥流通企業(yè)正朝規(guī)模化、規(guī)范化、資本的多元化、集約化方面發(fā)展,行業(yè)集中度不斷提高。
一、醫(yī)藥流通企業(yè)的財(cái)務(wù)特點(diǎn)及存在問題
1.醫(yī)藥流通企業(yè)主營收入一般可分三大類:第一類是醫(yī)療衛(wèi)生藥品銷售(統(tǒng)稱純銷或是批發(fā)),約占總收入55%,該部份主要是按各地衛(wèi)生系統(tǒng)招投標(biāo)進(jìn)行配送;第二類是醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)間相互調(diào)撥、分銷(統(tǒng)稱調(diào)撥或是分銷),約占總收入35%,該部份主要是企業(yè)作為廠家區(qū)域總、總經(jīng)理,向分銷商調(diào)撥藥品;第三類是終端零售(統(tǒng)稱零售或是終端),約占收入10%,該部份銷售主要是面向終端連鎖藥店、工礦企業(yè)的藥品銷售。
2.行業(yè)銷售毛率低,平均綜合毛利率6%-7%,按類分析,純銷或是批發(fā)類毛利率約6%-7%,依據(jù)《福建省藥品集中采購配送企業(yè)資質(zhì)認(rèn)定及管理辦法》規(guī)定,醫(yī)藥流通企業(yè)收取的配送費(fèi)用為中標(biāo)價(jià)的5%-8%,包含在藥品的中標(biāo)價(jià)格之內(nèi),由中標(biāo)的生產(chǎn)企業(yè)支付,接受中標(biāo)生產(chǎn)企業(yè)委托配送的經(jīng)營企業(yè),除按規(guī)定收取配送費(fèi)用外,不得收取配送費(fèi)用規(guī)定以外的其它任何費(fèi)用,該項(xiàng)規(guī)定已限定了醫(yī)藥流通企業(yè)純銷或是批發(fā)的毛利率;調(diào)撥或是分銷毛利率僅為1%-3%,該部份只能充實(shí)企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)渠道和營業(yè)規(guī)模,而對利潤貢獻(xiàn)度不高;零售或是終端毛利率一般在5%-15%,但該部份市場份額有限,且連鎖門店已進(jìn)入“見縫插針”年代,競爭白熱化。
3.醫(yī)藥流通行業(yè)處在“夾縫”中生存,上、下游企業(yè)都處于“強(qiáng)勢”地位,如上游企業(yè)的國內(nèi)外知名醫(yī)藥制造商,下游單位中的醫(yī)療單位,醫(yī)藥流通企業(yè)運(yùn)營顯得舉步為艱。
4.三項(xiàng)費(fèi)用高,行業(yè)平均值約6.5%,主要成本是物流配送、倉儲(chǔ)、人工、資金占用及醫(yī)藥業(yè)行業(yè)嚴(yán)格監(jiān)管。
5.資金占用大,主要資金占用在應(yīng)收賬款和庫存商品上。平均應(yīng)收賬款回款期在3個(gè)月以上,雖然政府招標(biāo)文件要求醫(yī)療衛(wèi)生系統(tǒng)采購回款為2個(gè)月,但大部份醫(yī)療單位因藥品驗(yàn)收流程、財(cái)務(wù)結(jié)算流程不同,而拖延付款時(shí)間,有的醫(yī)療單位實(shí)際回款期高達(dá)半年以上。庫存藥品資金占用大,平均庫存在1.5-2個(gè)月。上述資金占用,對于毛率極低的醫(yī)藥流通企業(yè)來說,巨大的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)無疑讓企業(yè)雪上加霜。
6.庫存管理成本高,藥品庫存管理要根據(jù)GSP規(guī)范進(jìn)行管理,并結(jié)合藥品特點(diǎn)進(jìn)行諸如通風(fēng)、常濕、冷藏、冷凍等方面的倉儲(chǔ)、養(yǎng)護(hù)、管理。需要冷藏的藥品,在配送時(shí)還需特別的冷鏈裝備車進(jìn)行配送。
7.行業(yè)監(jiān)管力度大。隨著國內(nèi)不斷出現(xiàn)藥品質(zhì)量事故,以及國家對醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)及藥品生氣、流通業(yè)的重視,行業(yè)監(jiān)管越來越強(qiáng),企業(yè)需要付出大額成本來遵循行業(yè)的監(jiān)管。
8.財(cái)務(wù)費(fèi)用高。醫(yī)藥流通企業(yè)普通存在資本結(jié)構(gòu)不合理,企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債高,融資能力差,財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)。
9.醫(yī)藥流通行業(yè),面臨行業(yè)定位上的尷尬。隨著各地區(qū)新醫(yī)改政策及藥品招投標(biāo)辦法出臺(tái),醫(yī)藥流通行業(yè)正向“醫(yī)藥物流配送”轉(zhuǎn)變,如根據(jù)《福建省藥品集中采購生產(chǎn)企業(yè)投標(biāo)資質(zhì)認(rèn)定及管理辦法》規(guī)定,參加藥品投標(biāo)的主體為取得資質(zhì)的藥品生產(chǎn)企業(yè)直接參加投標(biāo),不得委托其它單位或個(gè)人投標(biāo)。該規(guī)定已使藥品流通行業(yè)變成要實(shí)際承擔(dān)藥品采購付款和銷售收款的藥品物流配送行業(yè),即類似物流企業(yè),但又必須進(jìn)行藥品貨款支付和銷售回款,且須具備藥品流通資質(zhì)(GSP資質(zhì))。
二、醫(yī)藥流通企業(yè)財(cái)務(wù)管理對策
1.醫(yī)藥流通行業(yè)要往規(guī)模化、集約化、品牌化方面發(fā)展,不斷完善銷售網(wǎng)絡(luò),提高銷售規(guī)模,建立企業(yè)品牌。
據(jù)統(tǒng)計(jì)資料顯示,2008年度中國排名前三的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)銷售額943.75億元,占同期醫(yī)藥商業(yè)市場銷售總額的20.09%,該比率雖逐年搞高,但相比美國前三家醫(yī)藥流通企業(yè)占據(jù)95%以上市場份額相比,行業(yè)集中度還有很大提升的空間。另外,國內(nèi)醫(yī)藥流通企業(yè)普通只重視區(qū)域內(nèi)銷售(受行業(yè)規(guī)范管理的限制的影響),不重視全國網(wǎng)絡(luò)的布局和品牌建設(shè),現(xiàn)國內(nèi)市場布局比較全面和品牌美譽(yù)度較好的醫(yī)藥商業(yè)主要有:國藥集團(tuán)、上海醫(yī)股、湖北九州通。近年,隨著行業(yè)宏觀政策引導(dǎo),醫(yī)藥流通行業(yè)面臨新一輪大整合、大洗牌,向著規(guī)模化、集約化、品牌化方向發(fā)展。
2.針對不同銷售模塊,采用不同管理策略。
在純銷或是批發(fā)模塊,主要是做好藥品配送招標(biāo)工作,做好中標(biāo)廠家藥品的配送服務(wù),爭取醫(yī)療單位采購訂單。該銷售模塊應(yīng)采用低成本規(guī)模戰(zhàn)略,并做好廠家付款的及時(shí)性和相關(guān)的配套財(cái)務(wù)管理;在調(diào)撥或是分銷模塊,主要是爭取市場容量大的品種區(qū)域總經(jīng)銷、總權(quán),擴(kuò)大規(guī)模,搶占市場。該部份配套的財(cái)務(wù)管理方式主要是充分利用銀行金融工具,提高資金的周轉(zhuǎn)速度;在零售或是終端銷售模塊,主是做好新藥、特藥及市場銷售毛利率高的品種,做好與連鎖藥店、工礦企業(yè)的溝通與服務(wù),做好貨款的回收,盡可能降低應(yīng)收款產(chǎn)生壞賬的可能。
3.完善市場網(wǎng)絡(luò)建設(shè),提升配送服務(wù)質(zhì)量。
要爭取與上游企業(yè)(制藥廠家)的談判話語權(quán),如采購價(jià)格的降低、付款方式與信用期優(yōu)化、過期藥品處理方式等。同時(shí),做好與下游單位(如醫(yī)療單位、下游商業(yè)單位、終端客戶)的服務(wù),爭取更快的回款時(shí)間及提高銷售量等。
4.提高資金使用效率。
資金管理是醫(yī)藥流通企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心,醫(yī)藥流通企業(yè)是靠資金快速周轉(zhuǎn)取勝的行業(yè)。要做好資金管理,提高資金使用效率,重點(diǎn)是做好銷售回款計(jì)劃、采購付款計(jì)劃等財(cái)務(wù)資金預(yù)算與規(guī)劃,用活資金,使資金發(fā)揮最高的效能。提高資金使用效率要充分發(fā)揮銀行各項(xiàng)金融品種,如銀行低息融資、銀行承兌匯票、貼現(xiàn)、應(yīng)收賬款保理等。
5.加強(qiáng)應(yīng)收款管理。
應(yīng)收賬款管理是醫(yī)藥流通企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn),做好應(yīng)收賬款管理,關(guān)系到降低企業(yè)財(cái)務(wù)成本、降低企業(yè)壞帳生產(chǎn)的可能,同時(shí)也是優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的有效手段。醫(yī)藥流通企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同客戶類型,制訂不同的應(yīng)收賬款核對、催討、考核管理。對醫(yī)療單位的客戶,特點(diǎn)是應(yīng)收帳款金額大,產(chǎn)生壞賬可能性小,其財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)是爭取回款時(shí)間,加強(qiáng)企業(yè)資金周轉(zhuǎn);零售終端客戶,其特點(diǎn)是銷售不穩(wěn)定,銷售金額不大,產(chǎn)生壞帳可能性高,其財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)是做好核對、跟蹤和催討工作,客戶一旦出現(xiàn)變化要及時(shí)停止供貨;醫(yī)藥商業(yè)客戶,其特點(diǎn)是銷售額大,受行業(yè)整合影響大,在行業(yè)整合中,隨時(shí)有被淘汰出局可能,其財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)是做好客戶資信調(diào)查、客戶運(yùn)營跟蹤,按銷售合同及時(shí)催討貨款。另外,企業(yè)應(yīng)將應(yīng)收賬款管理納入企業(yè)績效考核,加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理意識(shí)。
6.加快庫存周轉(zhuǎn)速度。
加快庫存周轉(zhuǎn)速度最好的財(cái)務(wù)管理方式就是利用ERP系統(tǒng),根據(jù)不同藥品特點(diǎn)擬制庫存上、下限額,制訂合理的采購批量,建立與廠家暢通的溝通平臺(tái),加速補(bǔ)貨速度。
7.充分利用廠家銷售政策。
藥品生產(chǎn)企業(yè)一般會(huì)依據(jù)客戶類型,結(jié)合年度采購量、回款方式、回款時(shí)間的不同,給予相應(yīng)采購政策,如采購量的返利政策、現(xiàn)金折扣、回款時(shí)間激勵(lì)、階段性促銷政策等,企業(yè)要結(jié)合自身銷售量、資金安排、資金機(jī)會(huì)成本等因素充分利用廠家各項(xiàng)有利政策,提高企業(yè)盈利能力。
8.理順流程,管控成本費(fèi)用。
醫(yī)藥流通企業(yè)在毛利率低且競爭激烈的情況下,只有不斷練好內(nèi)功,控制各項(xiàng)成本費(fèi)用,才能求得企業(yè)的生存和發(fā)展。要控制好成本費(fèi)用,企業(yè)首先要理順各項(xiàng)流程,減少環(huán)節(jié),加快企業(yè)運(yùn)營效率,如進(jìn)行流程再造、引入適合醫(yī)藥流通行業(yè)成熟的ERP系統(tǒng);其次是企業(yè)要做好各項(xiàng)成本費(fèi)用的預(yù)算,真正落實(shí)預(yù)算管理的功能,做好預(yù)算的事中控制、事后分析;第三是做好費(fèi)用管理控制,結(jié)合GSP管理的規(guī)范,防止各類財(cái)務(wù)損失,如藥品過期、變質(zhì)、短少損失,壞賬產(chǎn)生等;第四做好物流配送費(fèi)用的管控,物流配送費(fèi)用占醫(yī)藥流通企業(yè)成本比率較高,要減少該部份費(fèi)用首先是要理順物流配送流程,其次是考慮采取第三方物流外包的方式。
9.優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
針對醫(yī)藥流通企業(yè)存在資本結(jié)構(gòu)不合理,資產(chǎn)負(fù)債率高,融資能力弱的特點(diǎn),企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),降低企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要財(cái)務(wù)管理方式有:(1)增加企業(yè)投入資金,如引入資本合作者。(2)企業(yè)合并,擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模,增加企業(yè)實(shí)力。(3)充分利用資本市場,解決企業(yè)資金壓力,增加企業(yè)實(shí)力,建立企業(yè)品牌。
