時(shí)間：2023-08-29 16:43:23
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇醫(yī)藥行業(yè)流動(dòng)比率，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
關(guān)鍵詞：醫(yī)藥行業(yè)；財(cái)務(wù)分析；通化東寶
1 引言
通化|寶集團(tuán)自成立以來，企業(yè)規(guī)模發(fā)展之猛，多元化項(xiàng)目經(jīng)營之廣，兼并國營民企數(shù)量之多，生產(chǎn)設(shè)備與工藝流程之先，科研隊(duì)伍研究水平之高，都堪稱國內(nèi)企業(yè)發(fā)展之奇跡，被業(yè)內(nèi)人士譽(yù)為“東寶模式”，創(chuàng)造了中國企業(yè)快速蓬勃發(fā)展的神話。目前，東寶集團(tuán)已成為世界上具有相當(dāng)規(guī)模、擁有當(dāng)今先進(jìn)技術(shù)的胰島素生產(chǎn)基地之一。
本文以通化東寶集團(tuán)為對象，對其進(jìn)行杜邦財(cái)務(wù)分析和行業(yè)地位分析，并據(jù)此對我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行分析。
2 杜邦財(cái)務(wù)分析
通化東寶最近五年杜邦分析法指標(biāo)及其變動(dòng)趨勢如下表和圖1所示。從中可以看到，企業(yè)權(quán)益凈利率有較大的增幅，說明通化東寶近幾年成長迅速，獲利能力較強(qiáng)；企業(yè)權(quán)益乘數(shù)總體保持在1-2之間，變動(dòng)幅度較小，有升高趨勢。總體說明企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率逐年升高，負(fù)債總額遞增，杠桿收益大。這主要是與企業(yè)近年來采取的擴(kuò)大銷售規(guī)模和擴(kuò)建項(xiàng)目的策略有關(guān)。
3 行業(yè)地位分析
隨著我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長、人民生活水平穩(wěn)步提高、人口結(jié)構(gòu)日益老齡化，醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展的黃金時(shí)期，并具有巨大的發(fā)展前景。因此，本文在對通化東寶進(jìn)行杜邦分析的基礎(chǔ)上，選取醫(yī)藥行業(yè)另外兩家發(fā)展較好的企業(yè)--同仁堂和舒泰神，運(yùn)用雷達(dá)圖，進(jìn)行行業(yè)對比分析，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步對通化東寶的行業(yè)發(fā)展地位進(jìn)行分析。
3.1 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)雷達(dá)圖
從Wind資訊數(shù)據(jù)庫中提取出通化東寶、同仁堂和舒泰神2015年年報(bào)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，包括營業(yè)收入、凈利潤、資產(chǎn)總計(jì)三個(gè)指標(biāo)，同時(shí)提取醫(yī)藥行業(yè)各相應(yīng)指標(biāo)的均值，繪制出如下雷達(dá)圖2：
從上圖中可以看出，在反映公司經(jīng)營規(guī)模的幾大指標(biāo)上，通化東寶的經(jīng)營規(guī)模水平遠(yuǎn)高于行業(yè)均值，且行業(yè)地位領(lǐng)先于舒泰神，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同仁堂。
3.2 財(cái)務(wù)比率雷達(dá)圖
同樣，從Wind資訊數(shù)據(jù)庫中提取出通化東寶、同仁堂和舒泰神2015年年報(bào)的財(cái)務(wù)比率數(shù)據(jù)，包括銷售凈利率、銷售毛利率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率六個(gè)指標(biāo)，同時(shí)提取醫(yī)藥行業(yè)各相應(yīng)指標(biāo)的均值，繪制出如下雷達(dá)圖3：
為了讓圖示更直觀，在數(shù)據(jù)處理時(shí)，將流動(dòng)比率、速動(dòng)比率均乘以100，從而得到上圖。從該圖中可以看出，在利潤率指標(biāo)方面，通化東寶領(lǐng)先于行業(yè)均值水平和同仁堂、舒泰神，較為理想；在存貨及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)上，通化東寶處于行業(yè)領(lǐng)先地位，遠(yuǎn)高于行業(yè)均值水平和同仁堂、舒泰神；在流動(dòng)比率和速動(dòng)比率上，通化東寶落后于行業(yè)均值水平和同仁堂、舒泰神。
4 總結(jié)
隨著市場需求不斷擴(kuò)大，對醫(yī)藥企業(yè)的要求越來越高。在成本提高和售價(jià)降低的雙面夾擊下，醫(yī)藥企業(yè)要擺脫困境就必須尋求發(fā)展，進(jìn)行持續(xù)性的技術(shù)改造，降低成本。隨著國家扶持政策和醫(yī)改政策的繼續(xù)發(fā)展，醫(yī)藥市場呈現(xiàn)了回暖態(tài)勢，為醫(yī)藥企業(yè)的科技創(chuàng)新提供了良好外部條件。
在整個(gè)世界范圍來看，優(yōu)化器械審批流程、鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新都是大勢所趨。在通化東寶的發(fā)展中，也應(yīng)堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，有效利用新的醫(yī)療技術(shù)和藥物提高醫(yī)療保健服務(wù)的效率。
參考文獻(xiàn)
關(guān)鍵詞：醫(yī)藥企業(yè)；社會(huì)責(zé)任；因子分析；實(shí)證研究
中圖分類號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2013）09-0041-03
發(fā)生在2006年的“齊二藥”、“欣弗”事件，2007年的“佰易”事件以及2012年發(fā)生的“毒膠囊”事件都表明醫(yī)藥企業(yè)社會(huì)責(zé)任嚴(yán)重缺失。一方面，要求醫(yī)藥企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的呼聲日益高漲。另一方面，企業(yè)在追逐經(jīng)濟(jì)利益的同時(shí)，已經(jīng)不能完全將社會(huì)責(zé)任置之度外，必須承擔(dān)相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任。
一、企業(yè)社會(huì)責(zé)任評價(jià)指標(biāo)選取
企業(yè)對股東的責(zé)任主要體現(xiàn)為對股東資金的保值和增值兩方面，每股收益是指企業(yè)股東每股能享有的利潤或承擔(dān)的虧損，是體現(xiàn)股東盈利能力的最重要的指標(biāo)，每股收益越高，企業(yè)滿足股東獲利水平越高。每股凈資產(chǎn)是體現(xiàn)股東資金的安全保障程度的指標(biāo)，每股凈資產(chǎn)越高，股東資金的安全保障程度越高。因此本文選取每股收益和每股凈資產(chǎn)代表企業(yè)對股東的社會(huì)責(zé)任。
企業(yè)對債權(quán)人的責(zé)任選取了流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債比率兩個(gè)指標(biāo)。流動(dòng)比率反映企業(yè)償付到期給付或賠償?shù)哪芰Γ鲃?dòng)比率越大越好；資產(chǎn)負(fù)債比率是資產(chǎn)負(fù)債率的倒數(shù)，是為了與流動(dòng)比率保持?jǐn)?shù)據(jù)的一致，以便進(jìn)行因子分析，資產(chǎn)負(fù)債比率越大越好。
企業(yè)對員工的責(zé)任主要反映在企業(yè)對于員工付出的各種勞動(dòng)所支付的工資及各種福利等，企業(yè)支付給員工的工資和各種福利待遇直接體現(xiàn)了企業(yè)對員工的重視程度，具體用支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金會(huì)計(jì)指標(biāo)代表企業(yè)對員工的責(zé)任指標(biāo)，該指標(biāo)反映了企業(yè)對員工的投資程度和重視程度，指標(biāo)值越高表明企業(yè)對員工越重視。
企業(yè)對供應(yīng)商的責(zé)任主要是企業(yè)應(yīng)及時(shí)支付給供應(yīng)商提供貨物的貨款。所以企業(yè)對供應(yīng)商支付的貨款情況可以用來反映對供應(yīng)商的負(fù)責(zé)程度，該指標(biāo)值越大，表明企業(yè)及時(shí)付款能力越強(qiáng)，保障了供應(yīng)商的利益。
企業(yè)對消費(fèi)者的責(zé)任主要是指企業(yè)向消費(fèi)者提品和服務(wù)，企業(yè)要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品和服務(wù)的順利銷售，贏得更多的顧客群體，就要提供高質(zhì)量、高性能、安全可靠的產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)周到的售后服務(wù)。本文用營業(yè)成本與營業(yè)收入的比值來反映企業(yè)對消費(fèi)者責(zé)任的履行程度。
企業(yè)對政府的責(zé)任選取了上繳稅費(fèi)凈額和總資產(chǎn)稅費(fèi)貢獻(xiàn)率兩個(gè)指標(biāo)。總資產(chǎn)稅費(fèi)貢獻(xiàn)率是衡量公司對政府的貢獻(xiàn)程度的指標(biāo)，說明企業(yè)遵守國家相關(guān)稅收法律的情況，該比率越高，說明企業(yè)通過繳稅的方式對政府做出的貢獻(xiàn)程度越大。
二、醫(yī)藥企業(yè)社會(huì)責(zé)任評價(jià)實(shí)證研究
（一）樣本選取
本文選取2000年之前在深圳證券交易所和上海證券交易所主板上市的A股醫(yī)藥上市公司，剔除了企業(yè)業(yè)績過差的 ST 和 PT 公司以及披露的員工等信息不完整的公司，最終得到有效樣本20家公司，使用這20家2010年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對企業(yè)競爭力進(jìn)行評價(jià)。為了防止研究結(jié)果對上市公司造成影響，本研究對企業(yè)名稱采用模糊化處理。數(shù)據(jù)來自中國經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)庫（CCER）、網(wǎng)易財(cái)經(jīng)、上海證券交易所網(wǎng)站和深圳證券交易所網(wǎng)站。
（二）因子分析結(jié)果
本文選取6個(gè)因子（見下頁表1）。
本文將因子1命名為企業(yè)對政府的責(zé)任，以此類推因子2為企業(yè)對供應(yīng)商的責(zé)任，因子3為企業(yè)對債權(quán)人的責(zé)任，因子4為企業(yè)對股東的責(zé)任，因子5為企業(yè)對員工的責(zé)任，因子6為企業(yè)對消費(fèi)者的責(zé)任。最后根據(jù)各因子得分，采用因子加權(quán)總分法，以每個(gè)因子的方差貢獻(xiàn)率為權(quán)數(shù)計(jì)算出總因子得分即企業(yè)社會(huì)責(zé)任得分。
（三）醫(yī)藥企業(yè)社會(huì)責(zé)任評價(jià)結(jié)果
表2中反映了醫(yī)藥企業(yè)對各利益相關(guān)者企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行情況和總的企業(yè)社會(huì)責(zé)任得分情況，并進(jìn)行排名。
從表2中可以看出，企業(yè)對股東的責(zé)任平均得分為0.6734，有10家企業(yè)對股東的責(zé)任得分大于平均值。企業(yè)對債權(quán)人的責(zé)任平均得分為0.4253，有8家企業(yè)對債權(quán)人的責(zé)任大于平均值。企業(yè)對員工的責(zé)任平均得分為0.0062，有16家企業(yè)的企業(yè)對員工的責(zé)任得分大于平均值。企業(yè)對供應(yīng)商的責(zé)任得分平均得分為1.1829，有4家企業(yè)對供應(yīng)商的責(zé)任得分大于平均值。企業(yè)對消費(fèi)者的責(zé)任平均的分為0.4357，有11家企業(yè)對消費(fèi)者的責(zé)任得分大于平均值。企業(yè)對政府的責(zé)任平均得分為0.0690，有7家企業(yè)對政府的責(zé)任得分大于平均值。企業(yè)社會(huì)責(zé)任綜合得分平均值為0.4098，有9家企業(yè)社會(huì)責(zé)任綜合得分大于平均值。
如果將平均值設(shè)為衡量企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行好壞的標(biāo)準(zhǔn)，從上述分析中可以看出，醫(yī)藥企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況不好。此外由于各個(gè)得分的標(biāo)準(zhǔn)差很大，最大值與最小值相差也很大，說明各公司得分差距很大，企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況處于不平衡狀態(tài)，存在兩極分化狀態(tài)。企業(yè)對消費(fèi)者履行社會(huì)責(zé)任得分的均值最小，表明目前醫(yī)藥企業(yè)對消費(fèi)者履行責(zé)任不容樂觀，這也與醫(yī)藥行業(yè)頻發(fā)的藥害事件等醫(yī)藥企業(yè)社會(huì)責(zé)任缺失的現(xiàn)實(shí)情況相符。
三、促使醫(yī)藥企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的政策建議
首先，營造醫(yī)藥行業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任的氛圍。目前社會(huì)中尚未形成將企業(yè)社會(huì)責(zé)任納入對企業(yè)判斷的決策中，這就會(huì)使那些履行社會(huì)責(zé)任的企業(yè)得不到相應(yīng)的激勵(lì)，沒有履行社會(huì)責(zé)任企業(yè)得不到相應(yīng)懲罰，不同企業(yè)博弈的結(jié)果就是，大部分企業(yè)都不履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任。因此可以通過宣傳，媒體輿論，消費(fèi)者的購買選擇，營造行業(yè)氛圍。
其次，醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)該積極履行對消費(fèi)者的社會(huì)責(zé)任。前文評價(jià)結(jié)果醫(yī)藥企業(yè)對消費(fèi)者履行社會(huì)責(zé)任情況不容樂觀。忠誠的消費(fèi)者是企業(yè)的成長之源，企業(yè)所做的一切活動(dòng)就是為了贏得更多的消費(fèi)者的青睞。醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)通過為消費(fèi)者提供安全有效質(zhì)量可控的醫(yī)藥產(chǎn)品，切實(shí)維護(hù)消費(fèi)者的權(quán)益，如知情權(quán)、求償權(quán)等方式積極履行對消費(fèi)者的社會(huì)責(zé)任。
最后，政府應(yīng)該強(qiáng)化對于醫(yī)藥企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的監(jiān)管與引導(dǎo)。企業(yè)是逐利的，如果僅依靠醫(yī)藥企業(yè)自覺履行社會(huì)責(zé)任，履行情況是有限的。一方面政府應(yīng)該完善立法，強(qiáng)制醫(yī)藥企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任。另一方面加強(qiáng)對醫(yī)藥企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的監(jiān)管和引導(dǎo)作用，在政府采購、投資時(shí)將社會(huì)責(zé)任履行情況納入決策體系，比如在藥品招標(biāo)采購中將醫(yī)藥企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的情況作為一項(xiàng)指標(biāo)。
參考文獻(xiàn)：
[1] Carroll，A.B.The Pyramid of Corporate Social Responsibility ：Toward the Moral Management of Organizational Stakeholders[J].Business
Horizons，1991，（4）：39-38.
【關(guān)鍵詞】 預(yù)算管理； 標(biāo)桿管理； 對標(biāo)分析； 預(yù)算評價(jià)
中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1004-5937（2016）05-0100-04
一、A制藥公司實(shí)施預(yù)算標(biāo)桿管理的原則
企業(yè)想要實(shí)施標(biāo)桿管理，重中之重是要確定企業(yè)的哪些環(huán)節(jié)或者哪項(xiàng)內(nèi)容需要開展標(biāo)桿管理活動(dòng)，步驟主要有：首先要確定標(biāo)桿管理的主旨；其次要落實(shí)企業(yè)自身的真實(shí)現(xiàn)狀，確定企業(yè)要做哪種標(biāo)桿管理；隨后將標(biāo)桿管理的內(nèi)容加以分類歸總，找準(zhǔn)需要學(xué)習(xí)哪些項(xiàng)目，并且在這個(gè)過程中建立一套適合企業(yè)自身的比較指標(biāo)；最后選擇標(biāo)桿瞄準(zhǔn)的企業(yè)。
在選擇標(biāo)桿企業(yè)的過程中，必須在了解自身的基礎(chǔ)上選擇標(biāo)桿對象，并且在活動(dòng)中遵守下列原則：（1）最優(yōu)性原則，就是在展開標(biāo)桿管理活動(dòng)時(shí)，選擇行業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀的企業(yè)，或者企業(yè)內(nèi)部最優(yōu)秀的環(huán)節(jié)，由此進(jìn)行標(biāo)桿比較。（2）相似性原則，即挑選的標(biāo)桿企業(yè)與自身必須高度相似，這樣比較出來的結(jié)果才有意義。（3）可行性原則，在數(shù)據(jù)收集環(huán)節(jié)中，選擇的標(biāo)桿企業(yè)的數(shù)據(jù)必須是能夠獲得的，若是數(shù)據(jù)不能夠獲得，標(biāo)桿管理活動(dòng)就失去了意義，會(huì)以失敗告終。
對標(biāo)階段可以說是標(biāo)桿管理中工作繁重的一環(huán)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照之前制定的指標(biāo)體系，在收集標(biāo)桿企業(yè)的各項(xiàng)數(shù)據(jù)后，經(jīng)過對數(shù)據(jù)的再處理，與自身的數(shù)據(jù)進(jìn)行對比。通過數(shù)據(jù)的對比找出自身與標(biāo)桿企業(yè)的差別，并深入分析差別產(chǎn)生的原因，結(jié)合自身特點(diǎn)，取長補(bǔ)短，以達(dá)到提高企業(yè)自身效益的效果。這也是本文所重點(diǎn)表述的內(nèi)容。接下來的行動(dòng)階段在標(biāo)桿管理過程中是最重要也是最有意義的一個(gè)階段。在通過數(shù)據(jù)的對比分析之后，找出自身需要提升的方向，研究提升的方法，企業(yè)要對自身的缺陷進(jìn)行改善。在改善的過程中，首先必須制定企業(yè)達(dá)標(biāo)計(jì)劃，然后按照所擬定的計(jì)劃付諸行動(dòng)，接下來在行動(dòng)中發(fā)現(xiàn)不足并提出改進(jìn)方案，最后在整個(gè)學(xué)習(xí)與提高的過程中對自身行為進(jìn)行評判。
二、A制藥公司對標(biāo)桿企業(yè)的選取
A制藥公司是專業(yè)從事維吾爾藥研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的國家級高新技術(shù)企業(yè)，是經(jīng)國家民委認(rèn)定的少數(shù)民族特需商品定點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)。
在標(biāo)桿企業(yè)的選擇上，應(yīng)遵循以下原則：（1）標(biāo)桿最佳原則。在為A制藥公司選取標(biāo)桿企業(yè)時(shí)，選取了經(jīng)過不斷創(chuàng)新做出很好業(yè)績的貴州百靈、奇正藏藥、天士力、云南白藥、華潤三九和哈藥股份這六家企業(yè)。其中，前三家在民族藥業(yè)中發(fā)展態(tài)勢良好，尤其是貴州百靈和奇正藏藥作為中國民族藥業(yè)的代表，是A制藥公司發(fā)展壯大的榜樣；后三家是醫(yī)藥行業(yè)的佼佼者。（2）標(biāo)桿相似原則。選取的標(biāo)桿企業(yè)要與A制藥公司在行業(yè)、生產(chǎn)方式、經(jīng)營范圍、銷售市場等方面相同或相似，具有共性。經(jīng)過相關(guān)分析，發(fā)現(xiàn)A制藥公司與貴州百靈、奇正藏藥、天士力的生產(chǎn)模式、經(jīng)營范圍相似，除以上三家公司外，還選取了云南白藥、華潤三九和哈藥股份，雖然這三家企業(yè)經(jīng)營方式和生產(chǎn)方式與A制藥公司不相同，但是因?yàn)橥瑢僦扑幮袠I(yè)，在某些生產(chǎn)工藝和管理方式上對A制藥公司具有借鑒作用。（3）標(biāo)桿可行性原則。這六家公司都屬于醫(yī)藥制造業(yè)上市公司，其數(shù)據(jù)公開，便于查找和計(jì)算，提高了A制藥公司標(biāo)桿指標(biāo)制定的效率，節(jié)約了其標(biāo)桿管理的成本。加之A制藥公司在新三板的上市，為公司的正式上市奠定了基礎(chǔ)。
三、A制藥公司與標(biāo)桿企業(yè)的對標(biāo)分析
（一）A制藥公司與同行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)對標(biāo)
在以上選出的標(biāo)桿企業(yè)中，貴州百靈、奇正藏藥和天士力在企業(yè)經(jīng)營范圍、規(guī)模和發(fā)展階段上具有相似性和可比性，在對比A制藥公司與標(biāo)桿企業(yè)的數(shù)據(jù)之前，先用表1列出A制藥公司和標(biāo)桿企業(yè)2015年的相應(yīng)規(guī)模數(shù)據(jù)，以便對A制藥公司與標(biāo)桿企業(yè)的規(guī)模有個(gè)宏觀認(rèn)識(shí)。
表2列出了根據(jù)本文制定出的43個(gè)標(biāo)桿指標(biāo)計(jì)算的目標(biāo)企業(yè)與A制藥公司2012―2015年的數(shù)據(jù)，可以對標(biāo)桿指標(biāo)數(shù)據(jù)有一個(gè)大概的預(yù)覽，這三組表格為A制藥公司提供了一個(gè)同性質(zhì)企業(yè)的標(biāo)桿指標(biāo)數(shù)據(jù)庫，系統(tǒng)地測算了標(biāo)桿企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，為A制藥公司做系統(tǒng)對比提供了依據(jù)。
表2宏觀地展示了A制藥公司與三家標(biāo)桿企業(yè)的指標(biāo)對比，以2015年的數(shù)據(jù)為例，對標(biāo)桿企業(yè)和A制藥公司進(jìn)行具體分析，找出A制藥公司在今后的經(jīng)營發(fā)展中需要改善和提高的領(lǐng)域和目標(biāo)。在選出的標(biāo)桿企業(yè)中，云南白藥、華潤三九和哈藥股份與A制藥公司雖然在規(guī)模大小和經(jīng)營范圍方面有所區(qū)別，但這三家企業(yè)在醫(yī)藥行業(yè)中首屈一指，在某些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上能夠給A制藥公司一個(gè)努力的目標(biāo)，在數(shù)據(jù)的協(xié)調(diào)性方面有參考價(jià)值。表2是根據(jù)制定好的標(biāo)桿指標(biāo)計(jì)算的各標(biāo)桿企業(yè)的數(shù)據(jù)，為分析標(biāo)桿企業(yè)提供了依據(jù)。
（二）A制藥公司標(biāo)桿指標(biāo)對標(biāo)分析
1.盈利能力標(biāo)桿指標(biāo)的對標(biāo)分析
從表2可以看出，A制藥公司在盈利能力上有較大的提高空間，銷售期間費(fèi)用率明顯高于標(biāo)桿企業(yè)，由此導(dǎo)致了銷售毛利率雖然較高，但是銷售凈利率卻很低；成本費(fèi)用利潤率為0.13，低于標(biāo)桿企業(yè)的0.47、0.27和0.19。也就是說，一方面雖然企業(yè)付出了較高的成本費(fèi)用，但是這些成本費(fèi)用帶來的利潤卻并不理想，企業(yè)在成本費(fèi)用的支出上浪費(fèi)了企業(yè)資本；另一方面，凈資產(chǎn)收益率為0.17，但是凈資產(chǎn)現(xiàn)金收益率卻很低，表明雖然盈利能力在數(shù)量上呈現(xiàn)較高水平，但是這些收益的增加大部分不是由企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的，由此看來，企業(yè)利潤的提升應(yīng)該以降低成本費(fèi)用開支為出發(fā)點(diǎn)。將成本費(fèi)用利潤率提高到貴州百靈的0.27水平較為合理。
此外，從表2中還可以看出，A制藥公司銷售期間費(fèi)用率為0.62，明顯高于其他三家行業(yè)優(yōu)秀公司的水平，凈資產(chǎn)現(xiàn)金收益率也存在上述問題。
銷售期間費(fèi)用率這個(gè)指標(biāo)可以拆分為銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率和財(cái)務(wù)費(fèi)用率，這幾個(gè)指標(biāo)分別說明了銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用在營業(yè)收入中的占比，以上三家目標(biāo)公司與A制藥公司銷售期間費(fèi)用率如表3所示。
由表3可以看出，在銷售期間費(fèi)用率這個(gè)指標(biāo)中，A制藥公司的數(shù)據(jù)明顯高于其他六家目標(biāo)企業(yè)，分解來看，管理費(fèi)用率和財(cái)務(wù)費(fèi)用率基本無異常，可以看出銷售期間費(fèi)用率過高的主要原因是銷售費(fèi)用率過高，因此，A制藥公司在銷售費(fèi)用的控制上要加以重視，否則會(huì)影響公司的盈利能力質(zhì)量，使公司既浪費(fèi)了資金又達(dá)不到理想的盈利水平。
2.營運(yùn)能力標(biāo)桿指標(biāo)的對標(biāo)分析
營運(yùn)能力可以看作企業(yè)的潛力，即是否有能力使企業(yè)蓬勃發(fā)展。從營業(yè)周期指標(biāo)中可以看出，A制藥公司的營業(yè)周期較短，表明企業(yè)處于發(fā)展壯大階段，在這一階段內(nèi)，公司的存貨周轉(zhuǎn)率較高，表明存貨變現(xiàn)的水平較高；但是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、回款率相比其他企業(yè)很低，表明企業(yè)在應(yīng)收賬款的管理上表現(xiàn)不好，造成應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和其他三家企業(yè)相比高出許多，這是危險(xiǎn)的信號(hào)。
3.發(fā)展能力標(biāo)桿指標(biāo)的對標(biāo)分析
由表2得出，企業(yè)的總資產(chǎn)增長率為天士力的十分之一，主要由于A制藥公司和天士力在規(guī)模上的差別引起，但是貴州百靈的0.05可以作為企業(yè)制定下年預(yù)算的參考值，加快企業(yè)的資產(chǎn)積累。企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)凈流量增長率不升反降，在下一年中應(yīng)該引起重視，爭取使之達(dá)到奇正藏藥0.06的標(biāo)準(zhǔn)。
4.償債能力標(biāo)桿指標(biāo)的對標(biāo)分析
在流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的指標(biāo)中，A制藥公司在比率控制方面的表現(xiàn)不好，一般而言，流動(dòng)比率為2、速動(dòng)比率為1較為合適。在標(biāo)桿企業(yè)中，貴州百靈的指標(biāo)表現(xiàn)較優(yōu)秀，因此，A制藥公司應(yīng)把貴州百靈作為學(xué)習(xí)趕超的對象，提高自身的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率；A制藥公司的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比僅為0.04，表明企業(yè)靠經(jīng)營現(xiàn)金流償還債務(wù)的可能性很小，這也會(huì)影響到企業(yè)籌資的效率；企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為54%，水平較為正常；現(xiàn)金債務(wù)保障率和現(xiàn)金到期債務(wù)比均低于其他企業(yè)，表現(xiàn)出企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的效用不高，經(jīng)營活動(dòng)不能很好地保障債務(wù)的償還，一方面是由于企業(yè)的賒銷不能有效地帶來資金流，另一方面是由于企業(yè)的負(fù)債沒有對企業(yè)產(chǎn)生較大幫助，融資的有效性有待提高。
四、A制藥公司預(yù)算對標(biāo)差距的評價(jià)
（一）銷售期間費(fèi)用率較高
如今，A制藥公司正處于企業(yè)的成長期，銷售費(fèi)用在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中的表現(xiàn)異常，總體上來說，A制藥公司在盈利能力上有較大的提升空間，銷售期間費(fèi)用率明顯高于標(biāo)桿企業(yè)，銷售毛利率雖然較高，銷售凈利率卻很低。
在銷售費(fèi)用率的合適水平問題上，因?yàn)橛辛巳彝瑸槊褡逅帢I(yè)的標(biāo)桿企業(yè)的銷售費(fèi)用率數(shù)據(jù)，所以取這三家銷售費(fèi)用率的平均數(shù)0.2486來作為企業(yè)較為合適的銷售費(fèi)用率，然后在這三家企業(yè)中選取最接近A制藥公司的奇正藏藥的0.3541來作為企業(yè)在可能實(shí)現(xiàn)范圍內(nèi)的銷售費(fèi)用率，綜上可以得到表4。
可以看出，如果A制藥公司的銷售費(fèi)用率降低到35.41%，在不考慮所得稅的情況下，可以使利潤增加20 568 555.25元，考慮所得稅后可以使公司利潤增加17 483 271.96元，占A制藥公司2014年利潤的140%。如果以三家民族藥業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的平均銷售費(fèi)用率24.86%來計(jì)算，增加的利潤占2015年利潤的233%。2015年公司利潤為12 508 436.92 元，所以銷售費(fèi)用的降低帶來的效果非常可觀。
（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、回款率相比對標(biāo)企業(yè)很低，企業(yè)在應(yīng)收賬款的管理上表現(xiàn)不好。企業(yè)是以盈利為目的的，應(yīng)收賬款過多，賬齡過長都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)效益下滑和運(yùn)營能力下降。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)較長是由于企業(yè)沒有建立良好的賒銷制度，或者是由于銷售人員一味地追求銷量而犧牲了賬款的回收率。總之，在應(yīng)收賬款的管理上，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)制度建設(shè)和員工培養(yǎng)，把天士力的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率4.11作為努力的目標(biāo)。
（三）醫(yī)藥產(chǎn)品制造成本率偏高
在對醫(yī)藥行業(yè)的制造成本進(jìn)行對比分析時(shí)發(fā)現(xiàn)，A公司與標(biāo)桿企業(yè)的差距還體現(xiàn)在產(chǎn)品的制造成本方面。調(diào)研時(shí)發(fā)現(xiàn)，公司整個(gè)生產(chǎn)過程比較規(guī)范，工人操作的也比較熟練，而且人工成本這方面的投入并不是很高，但企業(yè)的原料成本比較高，另外，生產(chǎn)成本的高低還受生產(chǎn)工藝的影響，同時(shí)還要受企業(yè)成本預(yù)算目標(biāo)考核的影響。因此，企業(yè)在以后的生產(chǎn)過程中要努力從以下方面來降低成本，第一，要從原料采購方面來尋求降成本的空間，同時(shí)要嚴(yán)格加強(qiáng)采購及儲(chǔ)存成本的核算，從核算中找成本，從核算中要成本，從核算中降成本，對該企業(yè)來說很重要。通過實(shí)地調(diào)查詢問，發(fā)現(xiàn)企業(yè)目前在生產(chǎn)制造成本核算方面還是采用計(jì)劃成本法，沒有采取定額成本及預(yù)算目標(biāo)考核相結(jié)合的方法，造成了部分制造成本偏高。第二，企業(yè)還需注重優(yōu)化藥品生產(chǎn)的工藝流程，生產(chǎn)工藝流程會(huì)直接影響到制造成本，而這方面往往被企業(yè)所忽視，從而造成沒必要的成本費(fèi)用支出。第三，加強(qiáng)成本預(yù)算目標(biāo)的考核。目前企業(yè)采用計(jì)劃成本法作為管理的工具，而計(jì)劃成本法只是一種成本核算的方法，并不是一項(xiàng)科學(xué)的管理工具，企業(yè)在這方面還比較薄弱，在今后的管理中要引入全面預(yù)算管理工具，加強(qiáng)成本預(yù)算目標(biāo)的考核。
（四）現(xiàn)金流管理意識(shí)較弱
現(xiàn)金流與應(yīng)收賬款率有一定的關(guān)系，但是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率更注重作為預(yù)算考核的目標(biāo)使用，而現(xiàn)金流則是企業(yè)經(jīng)營成果的直接體現(xiàn)，它與一定時(shí)期的生產(chǎn)經(jīng)營相聯(lián)系，并直接會(huì)影響到企業(yè)的正常運(yùn)營，現(xiàn)金流的改善也會(huì)直接影響到接下來的融資活動(dòng)，因此，有必要樹立現(xiàn)金為王的理念，加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流的管理，從而有效降低公司目前比較高的銀行融資成本及相關(guān)籌資費(fèi)用。A公司在資金流動(dòng)比率控制方面的表現(xiàn)不好，企業(yè)應(yīng)該提高自身的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率；A公司的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比僅有0.04，表明企業(yè)靠經(jīng)營現(xiàn)金流償還債務(wù)的可能性很小，這也會(huì)影響到企業(yè)籌資的效率；現(xiàn)金債務(wù)保障率和現(xiàn)金到期債務(wù)比均低于其他企業(yè)，表現(xiàn)出企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的效用不高，經(jīng)營活動(dòng)不能很好地保障債務(wù)的償還；此外企業(yè)融資的利用率也有待加強(qiáng)。
（五）費(fèi)用的歸集不合理
從A制藥公司與標(biāo)桿企業(yè)的數(shù)據(jù)對比中可以發(fā)現(xiàn)，雖然標(biāo)桿企業(yè)的表現(xiàn)不盡相同，各項(xiàng)數(shù)據(jù)水平基本保持在可接受的范圍內(nèi)，但是A制藥公司的一些數(shù)據(jù)和其他企業(yè)相比，卻不在可以接受的范圍內(nèi)，如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率、銷售費(fèi)用率。在這些指標(biāo)中，有些指標(biāo)的數(shù)據(jù)歸集是一定的，如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率，但是有些指標(biāo)卻可以隨著數(shù)據(jù)歸集的不同而變化，如銷售費(fèi)用率、銷售費(fèi)用的項(xiàng)目居多，企業(yè)在銷售環(huán)節(jié)產(chǎn)生的費(fèi)用需要在現(xiàn)有基礎(chǔ)上加以分析并重新分配，不然會(huì)造成銷售費(fèi)用率居高不下。
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【關(guān)鍵詞】 資本結(jié)構(gòu)； 競爭策略； 康美藥業(yè)
一、引言
國內(nèi)大多數(shù)文獻(xiàn)都認(rèn)為公司較多采用權(quán)益融資是沒有較好利用財(cái)務(wù)杠桿的行為，其違背了融資優(yōu)序理論，這更多的是從資本結(jié)構(gòu)與公司治理的角度來分析這一問題。但如果結(jié)合各行業(yè)的競爭狀況、融資條件來分析公司的資本結(jié)構(gòu)可能對公司的財(cái)務(wù)政策會(huì)有更好的認(rèn)識(shí)。
下文從我國中藥行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、競爭格局和未來趨勢入手，研究康美在中藥飲片行業(yè)的地位、市場份額和財(cái)務(wù)業(yè)績，然后分析其取得競爭優(yōu)勢所實(shí)施的競爭戰(zhàn)略，及支持其競爭戰(zhàn)略的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。最后將資本結(jié)構(gòu)、融資方式、投向與公司競爭戰(zhàn)略相結(jié)合，分析康美資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場競爭策略是否合理。
二、我國中藥行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、競爭格局及趨勢
從圖1中可以看出我國中藥行業(yè)發(fā)展迅速，總產(chǎn)值從1978年的8億元增加到2010年的3 172億元。據(jù)悉，到“十二五”末將突破10 000億元。目前，我國共有中藥企業(yè)1 636家，占全國醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)（5 053家）的32%。其中，中成藥企業(yè)1 283家，中藥飲片企業(yè)353家。從企業(yè)規(guī)模看，大型、中型、小型企業(yè)呈金字塔形分布，小型企業(yè)為絕大多數(shù)，約占整個(gè)中藥行業(yè)的4/5。近年來，行業(yè)內(nèi)雖已經(jīng)形成了一批具有一定競爭力的企業(yè)，然而中藥行業(yè)上規(guī)模的大型龍頭企業(yè)仍為少數(shù)。
中藥行業(yè)的競爭越來越激烈，未來我國中藥行業(yè)的發(fā)展趨勢：第一，整合醫(yī)藥資源，發(fā)展中藥供應(yīng)鏈成為發(fā)展的重要課題。第二，中藥企業(yè)重組，形成具有更強(qiáng)競爭力的龍頭企業(yè)。第三，形成以客戶為中心，建立、發(fā)展和完善醫(yī)藥供應(yīng)鏈管理。第四，營銷競爭，信息營銷和營銷技術(shù)化將成為競爭的重要方式。
三、案例介紹
康美藥業(yè)是中藥飲片行業(yè)的龍頭企業(yè)，產(chǎn)銷規(guī)模排名第一。康美擁有國內(nèi)規(guī)模最大、起點(diǎn)最高，實(shí)現(xiàn)中藥飲片產(chǎn)業(yè)化、規(guī)模化的國家大型現(xiàn)代中藥飲片產(chǎn)業(yè)化示范基地，是我國首批3家試點(diǎn)通過國家中藥飲片GMP認(rèn)證的示范企業(yè)之一。康美可生產(chǎn)各類中藥飲片1 000多種，共1萬多個(gè)品規(guī)，2009年中藥飲片銷售收入為8.7億元，產(chǎn)銷規(guī)模排名第一。從市場份額來看，公司在全國市場約占2%~3%的份額，占廣東省30%的份額，預(yù)計(jì)未來將達(dá)到50%。康美的毛利率和凈利率都顯著高于行業(yè)的平均值。
目前中藥飲片的國家標(biāo)準(zhǔn)已頒布，并被明確列入全民醫(yī)保目錄，未來提供給了康美飲片業(yè)務(wù)發(fā)展的空間廣闊，而其他競爭對手很弱小，其競爭優(yōu)勢明顯。
從表1可以看出自2004年以來康美的營業(yè)利潤率和凈資產(chǎn)收益率都呈整體上升趨勢，只有2007年有所下降，這可能是受金融危機(jī)的影響，而每股收益2004―2007年呈下降趨勢，這可能是2006年增發(fā)6 000萬A股和2007年金融危機(jī)的影響；2007―2010年呈逐年上升趨勢，總體都在0.3以上。業(yè)務(wù)收入增長率2005年較低，只有5.7%，除2006、2007年增長較高外，2008―2010年都逐年平穩(wěn)上升。從以上分析可以看出康美財(cái)務(wù)業(yè)績一直較好，公司是采取什么樣的產(chǎn)品市場競爭戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)融資策略來達(dá)到上述業(yè)績的？下文將結(jié)合康美的競爭戰(zhàn)略和資產(chǎn)負(fù)債率分析其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品市場競爭戰(zhàn)略，探究其合理性。
四、康美藥業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場競爭策略分析
（一）康美藥業(yè)的產(chǎn)品市場競爭戰(zhàn)略分析
面對中藥行業(yè)激烈的競爭、行業(yè)內(nèi)企業(yè)發(fā)展的問題以及未來發(fā)展趨勢，康美藥業(yè)會(huì)采取哪些競爭戰(zhàn)略增強(qiáng)自身競爭力，在競爭中形成優(yōu)勢？其以產(chǎn)品市場為導(dǎo)向的競爭策略表現(xiàn)在：
1.品牌戰(zhàn)略。康美在2002年后根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，投資建設(shè)了中藥飲片生產(chǎn)基地，增加了中藥、醫(yī)療器械經(jīng)營業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了公司經(jīng)營結(jié)構(gòu)的調(diào)整，使公司由單一的化學(xué)藥品生產(chǎn)向中藥、化學(xué)藥品的生產(chǎn)和經(jīng)營轉(zhuǎn)化。公司也在康美利樂、康美諾沙、康美絡(luò)欣平和康美培寧化學(xué)藥品牌的基礎(chǔ)上陸續(xù)推出“西洋參含片、菊皇茶”以及新開河等中藥飲片品牌。
2.營銷戰(zhàn)略。公司在打造自主品牌的同時(shí)也在努力建立自己的營銷渠道，從醫(yī)院終端與藥店終端營銷到“品牌+品牌”的強(qiáng)強(qiáng)合作的營銷模式。早在2009年康美與深圳一致合作的“店中店”模式就作為廠店合作的創(chuàng)新之舉為業(yè)界所矚目。自2010年起，康美藥業(yè)對OTC市場制定了“名店+名企+名品”的合作戰(zhàn)略，提高了中藥產(chǎn)品的銷量，構(gòu)建了健全的市場營銷網(wǎng)絡(luò)。
3.產(chǎn)業(yè)鏈整合戰(zhàn)略。2007年以前康美的發(fā)展戰(zhàn)略集中于壯大中藥飲片業(yè)務(wù)，加大研發(fā)力度，強(qiáng)化品牌效應(yīng)和擴(kuò)展?fàn)I銷渠道。但2007年后，公司為了擴(kuò)大產(chǎn)能和取得更大的競爭優(yōu)勢，開始以中藥飲片產(chǎn)業(yè)化為核心，逐步向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸。
通過以上分析可以看出康美實(shí)施的是細(xì)分市場戰(zhàn)略和差異化的品牌戰(zhàn)略，其依托化學(xué)藥品為基礎(chǔ)向中藥飲片細(xì)分市場進(jìn)行成功轉(zhuǎn)型。然后致力于打造自己在中藥飲片的品牌來突出自己的特色，并且建立自己強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的營銷網(wǎng)絡(luò)，保證企業(yè)的銷路暢通。特別是2007年以來的產(chǎn)業(yè)鏈整合，使康美加大了對上下游資源的掌控，同時(shí)擴(kuò)大了業(yè)務(wù)范圍，降低了來自原材料和銷售等方面的風(fēng)險(xiǎn)。
（二）康美藥業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)以及與同行業(yè)對比分析
從表2中可以看出，康美的資產(chǎn)負(fù)債率2004年在40%以上，2005至2010年一直保持在40%以下；同時(shí)，流動(dòng)比率較高，而且總體呈逐年上升的趨勢，2008年以后達(dá)到3%以上，即有足夠的流動(dòng)資金來維持生產(chǎn)周轉(zhuǎn)和償還短期借款。這也可以從逐年升高的速動(dòng)比率上看出，自2007年以后康美的速動(dòng)比率都在2以上。較低的長期債務(wù)資產(chǎn)比也從另一個(gè)角度表明康美有較少的長期負(fù)債。
通過對比康美與中藥飲片加工業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，可以進(jìn)一步分析和了解康美資本結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)（見圖2）。
從圖2中可以看出，與中藥飲片加工業(yè)相比，公司2003―2009年的資產(chǎn)負(fù)債率都低于行業(yè)平均水平，公司所采取的是比較保守的財(cái)務(wù)策略。
（三）康美資本結(jié)構(gòu)、融資方式及投向與產(chǎn)品市場競爭戰(zhàn)略對比分析
融資優(yōu)序理論認(rèn)為企業(yè)融資一般會(huì)遵循內(nèi)源融資、債務(wù)融資和權(quán)益融資的先后順序。從表3中也可以看出康美進(jìn)行融資時(shí)大部分依托自有資金，然后是權(quán)益融資和債務(wù)融資，這與融資優(yōu)序理論還是基本相符的，從其較低的資產(chǎn)負(fù)債率（27.4%~39.99%）中也可以看出。主要原因是：康美要集中資金尤其是自有資金和股權(quán)融資的資金進(jìn)行研發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新和投產(chǎn)新項(xiàng)目，同時(shí)兼并、收購其他上下游企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈整合。利用銀行信貸來補(bǔ)充流動(dòng)資金的不足和進(jìn)行一些短期項(xiàng)目的建設(shè)來避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以免其在激烈的醫(yī)藥行業(yè)競爭中處于劣勢。這符合Myers（1977）所闡述的企業(yè)會(huì)采用權(quán)益融資來投資擔(dān)保價(jià)值低的增長機(jī)會(huì)業(yè)務(wù)，而采用債務(wù)融資進(jìn)行擔(dān)保價(jià)值高的當(dāng)前業(yè)務(wù)。這是因?yàn)樨?fù)債融資的約束較多，風(fēng)險(xiǎn)也大。同時(shí)這也符合了康美近年來所倡導(dǎo)的多元化的融資戰(zhàn)略，一方面降低了經(jīng)營和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，在產(chǎn)品市場競爭中取得更大優(yōu)勢；另一方面也充分利用了財(cái)務(wù)杠桿，為股東創(chuàng)造更大的利益。
五、結(jié)論
從對康美藥業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品市場競爭的分析中，可以看出康美處于中藥行業(yè)的激烈競爭環(huán)境下，制定了打造公司中藥飲片品牌、整合產(chǎn)業(yè)鏈和強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的營銷戰(zhàn)略，同時(shí)根據(jù)融資市場的情況，為了能夠在產(chǎn)品市場競爭中取得優(yōu)勢，其選擇了以權(quán)益融資為主的多元化的融資戰(zhàn)略，這對企業(yè)的發(fā)展來說是有利的。
資本結(jié)構(gòu)和融資決策是企業(yè)基于產(chǎn)品市場競爭環(huán)境、公司競爭戰(zhàn)略和融資市場環(huán)境的選擇。處于競爭性行業(yè)中的上市公司低負(fù)債率的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是保持后續(xù)投資能力和避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略行為。負(fù)債率低并不都是股權(quán)過度融資，這應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)所處的產(chǎn)品市場競爭環(huán)境來進(jìn)行分析。
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一、財(cái)務(wù)能力分析的內(nèi)涵及理論
財(cái)務(wù)能力分析是企業(yè)施加于財(cái)務(wù)可控資源的作用力，指企業(yè)所擁有的財(cái)務(wù)資源和所積累的財(cái)務(wù)學(xué)識(shí)的有機(jī)組合體，是企業(yè)綜合實(shí)力的反映和企業(yè)活力的價(jià)值體現(xiàn)，同時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)能力是企業(yè)能力系統(tǒng)的一個(gè)有機(jī)組成部分，它是由各種與財(cái)務(wù)有關(guān)的能力所構(gòu)成的一個(gè)企業(yè)能力子系統(tǒng)，是企業(yè)整體經(jīng)營活動(dòng)在財(cái)務(wù)方面的集中體現(xiàn)，可通過財(cái)務(wù)分析計(jì)算的財(cái)務(wù)比率予以評價(jià)，具體表現(xiàn)為盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力。盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力、通常可以用銷售凈利率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率來反映。償債能力是指企業(yè)償還債務(wù)的能力，包括長期償債能力和短期償債能力，通常可以用流動(dòng)比率、速動(dòng)比率來反映短期償債能力；用資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率等來反映長期償債能力。營運(yùn)能力是指企業(yè)經(jīng)營的效率，通常可以用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來反映。發(fā)展能力使企業(yè)通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，不斷擴(kuò)大積累而形成的發(fā)展?jié)摿Γ梢泽w現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營、銷售等的規(guī)模，常用凈利潤增長率和銷售增長率來反映。
二、云南白藥基本情況介紹
1.股票發(fā)行
1993年6月公司經(jīng)云南省人民政府云政復(fù)（1993）139號(hào)文批準(zhǔn)，并于1993年9月經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)發(fā)審字（1993）55號(hào)文復(fù)審?fù)ㄟ^，于1993年11月6日至24日向社會(huì)公開發(fā)行每股面值1元的人民幣普通股2000萬股，其中，向社會(huì)個(gè)人發(fā)行1800萬股，向本公司內(nèi)部職工發(fā)地200萬股，均溢價(jià)發(fā)行，每股發(fā)行價(jià)3.38元。
2.股權(quán)情況
根據(jù)2006年第一次臨時(shí)股東大會(huì)暨股權(quán)分置相關(guān)股東會(huì)議表決通過的《云南白藥集團(tuán)股份有限公司股權(quán)分置改革方案》，在股權(quán)分置改革方案實(shí)施后首個(gè)交易日，公司非流通股股東持有的非流通股股份即獲得上市流通權(quán)。實(shí)施股權(quán)分置改革方案后，公司總股本變更為322700759股，云南省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)是本公司的實(shí)際控制人。主要業(yè)務(wù)和產(chǎn)品為中藥材種植、各類中西藥品及保健品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)營、藥用包裝材料、醫(yī)療器械的經(jīng)營、經(jīng)營本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品的出口業(yè)務(wù)和本企業(yè)所需的機(jī)械設(shè)備、零配件、原輔材料的進(jìn)出業(yè)務(wù)。
三、云南白藥財(cái)務(wù)能力分析存在的問題
雖然云南白藥的財(cái)務(wù)能力在行業(yè)中處于有利的位置，其發(fā)展在行業(yè)中領(lǐng)先其他企業(yè)，公司管理水平高，公司的銷售收入和利潤都領(lǐng)先于其他企業(yè)，但結(jié)合前面的分析來看，公司仍然存在問題，云南白藥2011年～2013年的存貨周轉(zhuǎn)率低，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)長，占用的資金多，公司的銷量增長慢，會(huì)使公司的實(shí)現(xiàn)利潤也慢，雖然云南白藥近兩年加強(qiáng)了存貨的管理，但由于受內(nèi)外部因素的影響，使公司的存貨增加，公司應(yīng)該加大銷售力度，提高銷售水平，降低企業(yè)的庫存；在公司的成本問題上，云南白藥一方面應(yīng)加強(qiáng)與原始廠家的合作，盡量使公司的采購渠道都通過廠家直接進(jìn)行采購，減少中間費(fèi)用，降低公司的成本，另一方面，公司應(yīng)提高員工的工作效率和辦事效率，加強(qiáng)公司人事管理制度；在公司的融資問題中，公司的債務(wù)融資比例小，權(quán)益融資比例大，公司可以擴(kuò)大債務(wù)融資規(guī)模，增加債務(wù)融資比例，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，發(fā)揮債務(wù)融資的抵稅作用，同時(shí)在公司規(guī)模不變的情況下，提高公司的每股收益，提升公司的價(jià)值。
四、提高云南白藥財(cái)務(wù)能力的政策建議
云南白藥雖然在各方面發(fā)展較好，但不可否認(rèn)的是醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展面臨著機(jī)遇與困難并存的復(fù)雜形勢，企業(yè)要想發(fā)展壯大，我認(rèn)為應(yīng)做到以下幾點(diǎn)：
（1）控制成本。醫(yī)藥行業(yè)上游原輔材料、水電煤運(yùn)價(jià)格一直處于高位壓力，使得醫(yī)藥生產(chǎn)成本也被拉高；國家連續(xù)對藥品實(shí)施調(diào)價(jià)，企業(yè)盈利能力下降，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)企業(yè)自身因素的控制，從內(nèi)部挖潛，并開展成本分析工作，在充分調(diào)查分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行產(chǎn)品成本預(yù)測，確定目標(biāo)成本，并控制包括采購環(huán)節(jié)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)和銷售環(huán)節(jié)等各環(huán)節(jié)的成本費(fèi)用。
（2）加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新。技術(shù)水平對醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展極其重要。企業(yè)必須注重技術(shù)環(huán)境，遇見新技術(shù)帶來的變化，并在戰(zhàn)略管理上做出相應(yīng)的戰(zhàn)略決策，以獲得新的競爭優(yōu)勢。企業(yè)要注重科研開發(fā)，提高創(chuàng)制新藥條件。目前，藥品多集中于低水平的制劑，應(yīng)增加專利藥品、生物技術(shù)、新型制劑等的研究開發(fā)力度。
企業(yè)為了及時(shí)有效地識(shí)別和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患，實(shí)現(xiàn)了持續(xù)健康發(fā)展的目標(biāo)，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型。然而，現(xiàn)有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型往往效率低下，存在缺陷。首先分析了國內(nèi)外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，其次分析了模型的局限性，最后對研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型提出了合理化建議。1.國外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究現(xiàn)狀。國外學(xué)者通常通過財(cái)務(wù)危機(jī)定義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。Beaver持有這種看法：如果一家公司面臨破產(chǎn)，或者存在未支付優(yōu)先股息和無法償還債務(wù)的現(xiàn)象，那么它可以被視為面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。Ross等人指出了破產(chǎn)的四個(gè)內(nèi)涵：技術(shù)、企業(yè)、會(huì)計(jì)、法律破產(chǎn)。并認(rèn)為從危機(jī)預(yù)防的角度來看，財(cái)務(wù)危機(jī)是指技術(shù)破產(chǎn)。C.VanHome等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義更為廣泛，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由兩個(gè)組成部分，即使用財(cái)務(wù)杠桿引發(fā)每股收益變動(dòng)和失去償付能力的風(fēng)險(xiǎn)。
一、國外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型研究
①單變量判別模型。Fitzpatrick是最早探索財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的學(xué)者之一。他以19家公司為樣本，他建立一個(gè)單變量判別模型來探索財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警問題，通過對破產(chǎn)和經(jīng)營正常企業(yè)財(cái)務(wù)比率的對比分析，得出產(chǎn)權(quán)比率和凈資產(chǎn)收益率兩個(gè)指標(biāo)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有較高的預(yù)警精度。芝加哥大學(xué)教授Beaver開發(fā)了一個(gè)基于Fitzpatrick的單變量預(yù)警模型，以1954-1966年158家破產(chǎn)企業(yè)與正常企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系為研究對象，得出凈利潤/總資產(chǎn)指標(biāo)和凈現(xiàn)金流量/總負(fù)債指標(biāo)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測方面更為準(zhǔn)確。②多變量判別模型。Altman是將多變量判別模型應(yīng)用于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警領(lǐng)域研究的首位開拓者。他提出的Z-Score模型是國外影響最大的多元線性判別模型。從1946年至1965年期間66家有問題和經(jīng)營中的公司中隨機(jī)抽取一個(gè)樣本，它從22個(gè)提供最佳預(yù)警的備選財(cái)務(wù)比率的范圍內(nèi)選擇了5個(gè)，并建立了一個(gè)五變量判別模型來計(jì)算Z值，并根據(jù)Z值的大小確定公司破產(chǎn)或失敗的概率。結(jié)果表明，Z評分模型的預(yù)測精度遠(yuǎn)高于單變量模型，但Z評分模型僅適用于短期預(yù)測，長期預(yù)警精度較差。在接下來的幾年里，Altman等分別選擇了53家和58家破產(chǎn)公司以及58家正常公司，并在五個(gè)變量Z-score5中添加了兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，因?yàn)榉巧鲜泄緹o法估計(jì)股票的市場價(jià)格狀況。建立一個(gè)七變量ZETA模型。P’Wu建立了多變量判別預(yù)警模型，在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收益管理和相關(guān)分析的基礎(chǔ)上提出了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的必要性，并構(gòu)建了多元線性預(yù)警模型多樣性驗(yàn)證了線性預(yù)警模型的有效性，目前已有較好的驗(yàn)證性預(yù)警模型。③邏輯回歸模型。由于單元和多元判別預(yù)警模型都無法準(zhǔn)確測算企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概率，多元邏輯回歸模型逐漸成為1970年代時(shí)期研究者探究預(yù)警財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最普遍模型。Martin是將Logistic回歸模型運(yùn)用到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的首位開拓者。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在樣本正態(tài)，變量獨(dú)立且非等均值的狀態(tài)下，多元判定模型僅僅是Logistic回歸模型的特殊情況。Ciarlone等將現(xiàn)有的預(yù)警模型和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論結(jié)合，構(gòu)建了實(shí)證有效且規(guī)則簡單的邏輯風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型。Matthieu等創(chuàng)新性地將二元離散方法融入Logistic回歸模型中，并基于32家處于財(cái)務(wù)危機(jī)中的公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，他們建立并劃分了Logistic回歸預(yù)警模型。經(jīng)過檢驗(yàn)對企業(yè)的潛在危機(jī)有較高預(yù)測精度。④神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型。ClarenceTam通過Coats等的研究基礎(chǔ)上。對94家破產(chǎn)企業(yè)和188家正常企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，結(jié)果表明，神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警具有較高的精度。George根據(jù)醫(yī)藥行業(yè)的特點(diǎn)，運(yùn)用人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)理論，建立了醫(yī)藥企業(yè)現(xiàn)金流預(yù)警模型，并對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了同行分析，研究結(jié)果表明，預(yù)警模型精度與公司距離ST時(shí)間的長短呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)。綜上所述，國外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究主要集中于構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型。研究成果比較成熟，在實(shí)踐中得到了廣泛的應(yīng)用，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警成為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究的一個(gè)重要領(lǐng)域。
二、國內(nèi)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型研究
綜述國內(nèi)大部分的財(cái)務(wù)預(yù)警研究都是借鑒國外研究經(jīng)驗(yàn)建立模型的，我國的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究開始于1990年代，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警進(jìn)行了單個(gè)變量變?yōu)槎鄠€(gè)變量到復(fù)雜模型多個(gè)階段。隨著我國經(jīng)濟(jì)的增長，國內(nèi)研究者對公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的研究也在不斷深入。通過結(jié)合各個(gè)行業(yè)的特點(diǎn)，結(jié)合定量和定性分析，建立與社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型。1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論研究。劉恩祿等較早且全面地對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念界定，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常是指在企業(yè)的生產(chǎn)、采購、銷售等一系列生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中，企業(yè)由于被內(nèi)外部環(huán)境影響和各種事前難以控制和預(yù)料的不確定性因素以間接和無形方式的作用和改變，實(shí)際收益在特定的時(shí)間段內(nèi)與預(yù)計(jì)的預(yù)期收益產(chǎn)生一定的偏差給利益相關(guān)者造成損失的可能性。張影認(rèn)為餐飲業(yè)主要需要應(yīng)對的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括籌資、投資、營運(yùn)三個(gè)維度，并從餐飲企業(yè)自身及其面臨的宏觀環(huán)境中客觀分析了產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因。2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型研究。①單變量判別模型。吳世農(nóng)等在《中國經(jīng)濟(jì)問題》發(fā)表文章，對公司破產(chǎn)分析的有關(guān)預(yù)警指標(biāo)并首次介紹了單變量判別模型。陳靜對同行業(yè)及規(guī)模的ST和非ST共54家公司的財(cái)務(wù)信息構(gòu)建單變量模型，結(jié)果顯示，資產(chǎn)負(fù)債率、營運(yùn)資本比率、流動(dòng)比率和總資產(chǎn)收益率這四個(gè)指標(biāo)對企業(yè)的財(cái)務(wù)失敗的預(yù)測具有敏感性，流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率判別正確率最高。②多變量判別模型。袁康來等人利用Z模型對農(nóng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警進(jìn)行了研究，驗(yàn)證了Z模型具有良好的預(yù)警效果。李元峰等在楊成巖等前人研究成果的基礎(chǔ)上優(yōu)化通過調(diào)整了臨界值和增加了3個(gè)新變量優(yōu)化Z模型，大大提高了模型的精度和適用性。周守華等通過增加一個(gè)能夠預(yù)測公司破產(chǎn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)——現(xiàn)金流量指數(shù)，建立了F評分模型。在實(shí)施該模型的實(shí)證實(shí)踐中，選擇了4160家公司，準(zhǔn)確率高達(dá)70%。結(jié)果表明，F(xiàn)-Score模型是一種更為準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型。張玲選擇120家共涉及14個(gè)行業(yè)的公司，利用多元判別函數(shù)建立了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。研究結(jié)果表明，該模型能夠?yàn)镾T公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析提供依據(jù)。③邏輯回歸模型。陳曉等采用Logistic回歸模型對ST公司進(jìn)行了實(shí)證研究。結(jié)果表明，股權(quán)指數(shù)和資產(chǎn)收益率是反映ST公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警效果最好的財(cái)務(wù)指標(biāo)。將因子分析在處理指標(biāo)方面的優(yōu)勢與Logistic回歸模型擬合精度較高的優(yōu)勢相結(jié)合，研究上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警問題。王華麗等在奧特曼Z評分模型的基礎(chǔ)上，建立了中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型。結(jié)果表明，奧特曼的Z評分模型基本上反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。2015年黃楊選取ST公司12家和正常經(jīng)營的12家作為研究樣本。結(jié)果表明，該模型具有較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警精度。李常山將2016年23家制造業(yè)上市公司與2016年30家非制造業(yè)上市公司進(jìn)行了比較，在對財(cái)務(wù)信息進(jìn)行主成分分析后，采用Logistic回歸建立了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型。結(jié)果表明，通過建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，上市公司可以有效降低財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的概率。④神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)警模型。李芳等建立基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警模型，結(jié)果表明資產(chǎn)負(fù)債率、每股凈資產(chǎn)、凈現(xiàn)金流量三個(gè)指標(biāo)對企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警具有重要作用，具有良好的財(cái)務(wù)危機(jī)判斷和預(yù)測能力。通過專家調(diào)查，李曉青等獲得了15家樣本企業(yè)的物流外包風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)。基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建了適合物流行業(yè)公司的模型預(yù)警財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)果表明，該模型對物流企業(yè)具有較高的預(yù)警精度。邢瑞雪等以78家上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本，采用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)支持向量機(jī)構(gòu)建基于人工智能方法的模型，并與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警結(jié)果對比。結(jié)果表明，用人工智能方法建立的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型具有更高的預(yù)警精度。孫新賢等從2004年至2016年的四大航空公司中選擇了49家，其中38家是培訓(xùn)樣本，11家是測試樣本。他運(yùn)用主成分分析的方法對預(yù)警財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)指標(biāo)降維優(yōu)化，基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。研究結(jié)果顯示，BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型能夠有效地預(yù)測航空公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
三、模型比較
單變量決策模型的最大特點(diǎn)是選擇單一的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為研究對象。該模型的應(yīng)用首先需要選擇兩組樣本，一組是預(yù)測樣本，另一組是檢驗(yàn)樣本，來建立和檢驗(yàn)?zāi)Ｐ汀Ｆ浯危鶕?jù)一定的財(cái)務(wù)比率對預(yù)測樣本進(jìn)行分類，尋找一個(gè)閾值來判斷兩組樣本，使誤差最小。再其次，用閾值測試試樣。單變量決策模型的優(yōu)點(diǎn)是易于管理，過程簡單易行；缺點(diǎn)是無法監(jiān)測和分析企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的不斷變化。因此，結(jié)果往往既不那么確定，也不那么客觀，無法準(zhǔn)確預(yù)測公司的風(fēng)險(xiǎn)。多元判別模型與一維決策模型最大的區(qū)別在于前者選擇了更多的變量和角度來預(yù)測企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。該模型的關(guān)鍵是選擇多維度反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、有利于宏觀風(fēng)險(xiǎn)控制的指標(biāo)。與單變量判別模型相比，多變量判別模型可以從多個(gè)維度更詳細(xì)、更客觀地監(jiān)測和分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，提高預(yù)警精度。然而，多變量判別預(yù)警模型仍有局限性。一方面，多變量判別預(yù)警模型要求變量滿足正態(tài)分布假設(shè)，另一方面，它們沒有充分考慮現(xiàn)金流量的變化情況，從而縮小了模型的使用范圍。多元邏輯回歸中對于自變量分布的假設(shè)沒有要求，克服了線性模型必須滿足統(tǒng)計(jì)假設(shè)的缺陷，因此Logistic回歸方法可以規(guī)避了判別分析中難以達(dá)到的前提假設(shè)，它極大地改善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測并解決了判別分析中的多種弊病，包括比率指標(biāo)是正態(tài)分布的假設(shè)以及樣本企業(yè)具有相同的協(xié)方差方差矩陣的假設(shè)。因此，1980年代之后多元Logistic回歸代替了判別分析預(yù)警模型，占領(lǐng)了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究范疇核心地位。邏輯回歸模型的局限性在于由于大部分計(jì)算結(jié)果都是近似的，因此計(jì)算并不準(zhǔn)確，與實(shí)際結(jié)果間有較大差距。
四、研究結(jié)論
通過對國內(nèi)外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究的分析，可以看出，國外研究者對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的探索比國內(nèi)更早，相比之下，由于我國起步較晚，早期的研究主要是借鑒國外學(xué)者的理論進(jìn)行改進(jìn)和優(yōu)化。國外研究者對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的探究更多的是建立模型，而國內(nèi)研究者對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模型的研究則是在國外模型進(jìn)一步完善的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，因?yàn)樗心Ｐ投际腔趪馐袌龅臄?shù)據(jù)，所以在不同的研究時(shí)間和發(fā)達(dá)程度的市場上國內(nèi)外學(xué)者的研究主要集中在模型的改進(jìn)上。上述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型各有特點(diǎn)和優(yōu)勢，適用于不同類型和規(guī)模的企業(yè)，需要對每個(gè)問題進(jìn)行具體分析。
作者：李秀雷
公立醫(yī)院作為社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)中具有特殊性的實(shí)體，既不同于以追求利潤為目的的企業(yè)，也不同于傳統(tǒng)意義上的事業(yè)單位。公立醫(yī)院同時(shí)兼具企業(yè)和事業(yè)單位的部分特征，一方面，我國公立醫(yī)院承擔(dān)著一定政府福利職能，擔(dān)負(fù)著為社會(huì)公眾提供醫(yī)療服務(wù)、增進(jìn)人民健康和提高國民體質(zhì)的使命；另一方面，伴隨改革開放的不斷深化，醫(yī)院的市場化程度日益加深，公立醫(yī)院正常運(yùn)轉(zhuǎn)所需各種經(jīng)濟(jì)資源的稀缺性使得財(cái)政補(bǔ)助和上級撥款已不能完全滿足公立醫(yī)院生存和可持續(xù)發(fā)展的需要，注重經(jīng)濟(jì)效益己成為公立醫(yī)院履行社會(huì)責(zé)任的前提和基礎(chǔ)。2009年，我國開始實(shí)施《醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革近期重點(diǎn)實(shí)施方案》(簡稱“新醫(yī)改”，旨在改革醫(yī)院管理體制、運(yùn)行機(jī)制和監(jiān)管機(jī)制，健全公共醫(yī)療服務(wù)體系，減輕公民個(gè)人醫(yī)療負(fù)擔(dān)。按照系統(tǒng)論的要求，公立醫(yī)院財(cái)務(wù)管理是醫(yī)院管理系統(tǒng)的一個(gè)不可分割的子系統(tǒng)，它服從和服務(wù)于醫(yī)院整體目標(biāo)；與此同時(shí)，公立醫(yī)院的財(cái)務(wù)管理工作又具有極強(qiáng)的獨(dú)立性，它要嚴(yán)格遵循現(xiàn)行的《醫(yī)院財(cái)務(wù)制度》。公立醫(yī)院財(cái)務(wù)管理工作作為公立醫(yī)院經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)和核心，已逐漸滲透到管理和運(yùn)營的各個(gè)層面。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是公立醫(yī)院財(cái)務(wù)管理工作的指導(dǎo)和依據(jù)，合理認(rèn)知公立醫(yī)院財(cái)務(wù)管理目標(biāo)并在此基礎(chǔ)上探討其實(shí)現(xiàn)途徑，不僅僅是公立醫(yī)院財(cái)務(wù)管理理論研究領(lǐng)域的重要課題，也是公立醫(yī)院財(cái)務(wù)管理實(shí)踐環(huán)節(jié)的必然要求。
二、文獻(xiàn)綜述
目前已有很多學(xué)者對醫(yī)院財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域進(jìn)行了研究。林芳認(rèn)為，在我國，非營利性醫(yī)院主要由政府衛(wèi)生部門主辦的醫(yī)院組成，其資產(chǎn)屬于國有資產(chǎn)，因此，公立醫(yī)院的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是：謀求國有資產(chǎn)的保值增值，以最少的成本為更多的患者提供診療服務(wù)。張慧英，李增笑，劉千認(rèn)為，在承擔(dān)社會(huì)責(zé)任、構(gòu)建和諧社會(huì)的環(huán)境下，基于社會(huì)責(zé)任觀視角的醫(yī)院理財(cái)目標(biāo)當(dāng)屬相關(guān)者利益最大化。楊金榮，馬兵認(rèn)為，合并醫(yī)院財(cái)務(wù)管理的主要目標(biāo)有:獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益；獲得管理協(xié)同效益；獲得國家政策效益；承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。郭燕芳認(rèn)為，非營利性醫(yī)院財(cái)務(wù)管理的根本目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)資源合理配置，實(shí)現(xiàn)醫(yī)院業(yè)務(wù)收支結(jié)余最大化和國有資產(chǎn)的保值增值，從而為社會(huì)公眾提供“優(yōu)質(zhì)、高效、低耗”的醫(yī)療服務(wù)。縱觀學(xué)術(shù)界研究現(xiàn)狀可以發(fā)現(xiàn)，研究者試圖一步到位為公立醫(yī)院找到一個(gè)科學(xué)、準(zhǔn)確、全面的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，忽略了公立醫(yī)院集經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益于一身的二重性所帶來的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的層次性和循序漸進(jìn)性。“新醫(yī)改”背景下，將公立醫(yī)院財(cái)務(wù)管理目標(biāo)劃分為短期現(xiàn)實(shí)目標(biāo)、中期規(guī)劃目標(biāo)和長期戰(zhàn)略目標(biāo)三個(gè)維度，有利于公立醫(yī)院在保證穩(wěn)健生存的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)和可持續(xù)發(fā)展，源源不斷地為社會(huì)公眾提供優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療服務(wù)，履行其肩負(fù)的社會(huì)責(zé)任和歷史使命。
三、公立醫(yī)院財(cái)務(wù)管理目標(biāo)
(一)短期現(xiàn)實(shí)目標(biāo)
公立醫(yī)院財(cái)務(wù)管理的短期現(xiàn)實(shí)目標(biāo)是：實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，追求合理利潤。公立醫(yī)院財(cái)務(wù)管理的短期現(xiàn)實(shí)目標(biāo)是公立醫(yī)院得以存在的基礎(chǔ)和前提。社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)條件下，公立醫(yī)院作為醫(yī)療市場的競爭實(shí)體，單純依靠政府財(cái)政補(bǔ)貼己無法滿足其生存和發(fā)展的需要。公立醫(yī)院醫(yī)護(hù)人員工資中的財(cái)政補(bǔ)助所占比例己從20世紀(jì)80年代初的80%下降到20%甚至更低的水平，注重經(jīng)濟(jì)效益已成為公立醫(yī)院履行社會(huì)責(zé)任的基礎(chǔ)和前提。公立醫(yī)院應(yīng)建立合理的資本結(jié)構(gòu)，使資產(chǎn)負(fù)債率維持在合理水平，在保證醫(yī)院正常運(yùn)轉(zhuǎn)所需資金的前提下，尋求籌資風(fēng)險(xiǎn)和籌資成本的最優(yōu)組合點(diǎn)，以較少的資本成本和較低的籌資風(fēng)險(xiǎn)籌集所需資金。同時(shí)，應(yīng)注重降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，依據(jù)行業(yè)特點(diǎn)確定合理的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，保證公立醫(yī)院資金的流動(dòng)性和支付能力。為實(shí)現(xiàn)合理盈利，公立醫(yī)院應(yīng)強(qiáng)化成本核算，合理確認(rèn)和準(zhǔn)確計(jì)量醫(yī)療服務(wù)的各項(xiàng)成本和費(fèi)用，分析各項(xiàng)成本的組成，針對醫(yī)療成本和費(fèi)用構(gòu)成中存在的問題，在保證醫(yī)療質(zhì)量的基礎(chǔ)上采取相應(yīng)措施降低醫(yī)療成本，實(shí)現(xiàn)合理盈利，從而奠定醫(yī)院穩(wěn)健生存的基礎(chǔ)。
(二）中期規(guī)劃目標(biāo)
公立醫(yī)院財(cái)務(wù)管理的中期規(guī)劃目標(biāo)是：提高公立醫(yī)院的持續(xù)盈利能力，積蓄發(fā)展?jié)撃埽瑢?shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)條件下，公立醫(yī)院的生存和發(fā)展要遵循市場競爭機(jī)制。改革開放以來我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展引起物價(jià)水平持續(xù)上漲，醫(yī)院正常運(yùn)營所需要的藥品、醫(yī)療器械和能源等物資的價(jià)格上漲，醫(yī)務(wù)人員、勤雜人員的工資等人力資源成本也隨之增加。同時(shí)，知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代醫(yī)療技術(shù)日新月異，醫(yī)療設(shè)備更新周期大大縮短，各種醫(yī)療難題的出現(xiàn)對公立醫(yī)院提出了新的挑戰(zhàn)。財(cái)政撥款己無法滿足公立醫(yī)院引進(jìn)尖端醫(yī)療人才和先進(jìn)醫(yī)療設(shè)備的需求，長此以往，會(huì)導(dǎo)致醫(yī)院輻射范圍內(nèi)的社會(huì)服務(wù)需求下降，前來就醫(yī)的患者會(huì)不斷減少，進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致醫(yī)院財(cái)務(wù)收不抵支，形成惡性循環(huán)，嚴(yán)重制約醫(yī)院的可持續(xù)發(fā)展能力，公立醫(yī)院的社會(huì)服務(wù)職能和提供社會(huì)福利的職能將無法實(shí)現(xiàn)，履行社會(huì)責(zé)任便無從談起。
(三)長期戰(zhàn)略目標(biāo)
公立醫(yī)院財(cái)務(wù)管理的長期戰(zhàn)略目標(biāo)是：堅(jiān)持公共醫(yī)療衛(wèi)生的公益性質(zhì)，以低成本高質(zhì)量的醫(yī)療服務(wù)履行增進(jìn)人民健康、提高國民體質(zhì)的社會(huì)責(zé)任，彰顯人文主義關(guān)懷和社會(huì)主義制度的優(yōu)越性。提高全民健康水平、改善人民福祉是國家設(shè)立公立醫(yī)院的根本目的所在。公立醫(yī)院財(cái)務(wù)管理活動(dòng)要緊緊圍繞其長期戰(zhàn)略目標(biāo)展開，通過合理的財(cái)務(wù)規(guī)劃與資金管理，降低運(yùn)營成本和患者就醫(yī)成本，不斷研發(fā)、引進(jìn)先進(jìn)醫(yī)療技術(shù)和醫(yī)療設(shè)備，為患者提供優(yōu)質(zhì)、高效的醫(yī)療服務(wù)，切實(shí)履行公立醫(yī)院肩負(fù)的社會(huì)責(zé)任和歷史使命。
四、公立醫(yī)院財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)途徑
(一）實(shí)施動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)管理
動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)管理是相對于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下靜態(tài)財(cái)務(wù)管理模式而言的，包括資產(chǎn)管理、負(fù)債管理和盈余管理。公立醫(yī)院資產(chǎn)包括有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，是醫(yī)院正常運(yùn)轉(zhuǎn)和提供各種醫(yī)療服務(wù)的物質(zhì)基礎(chǔ)，也是財(cái)務(wù)管理工作的主要對象。“新醫(yī)改”背景下，為保障公立醫(yī)院資產(chǎn)的安全性和有效性，應(yīng)依據(jù)資產(chǎn)的具體形態(tài)和特點(diǎn)，完善資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)制，對公立醫(yī)院資產(chǎn)采取體系化、制度化、標(biāo)準(zhǔn)化和全程化管理。第一，根據(jù)實(shí)際需要采購醫(yī)療設(shè)備，減少設(shè)備閑置，這是提高固定資產(chǎn)使用效率、降低醫(yī)療成本的治本之策。第二，建立公開招標(biāo)采購制度，嚴(yán)格規(guī)范招標(biāo)過程，做到信息公開透明，確保公立醫(yī)院以最低的成本購置所需的資產(chǎn)。第三，實(shí)施資產(chǎn)定期盤點(diǎn)，定期進(jìn)行賬目核對，做到賬賬相符、賬實(shí)相符，杜絕國有資產(chǎn)流失。第四，建立健全科學(xué)高效的無形資產(chǎn)管理體系，完善無形資產(chǎn)評估管理、融資管理、質(zhì)押管理和投入產(chǎn)出績效考核制度。“新醫(yī)改”背景下，財(cái)政款項(xiàng)無法完全滿足公立醫(yī)院發(fā)展需求，公立醫(yī)院可推行企業(yè)化管理模式，實(shí)行負(fù)債經(jīng)營。不同類型的借款，其資本成本、借款條件、可使用期限和借款風(fēng)險(xiǎn)等均不相同。因此，醫(yī)院財(cái)務(wù)管理部門籌資工作的重點(diǎn)應(yīng)是：以較少的籌資成本和較低的資本成本獲取醫(yī)院生存發(fā)展所需資金。盈余管理是公立醫(yī)院可持續(xù)發(fā)展能力的決定因素。公立醫(yī)院盈余與醫(yī)院收支狀況密切相關(guān)，主要包括醫(yī)療收支和藥品收支。醫(yī)療收支和藥品收支作為醫(yī)院財(cái)務(wù)管理工作和會(huì)計(jì)核算的主體，占公立醫(yī)院總收入的90%以上。公立醫(yī)院在不增加患者負(fù)擔(dān)的前提下，為保證合理盈余，加強(qiáng)醫(yī)療服務(wù)成本、制劑配制加工成本、藥品采購和銷售成本的控制和核算是行之有效的途徑。同時(shí)，公立醫(yī)院在核算過程中應(yīng)堅(jiān)持分級核算與項(xiàng)目成本核算并重的原則，注重院級成本核算可有效反映醫(yī)院整體層面上的成本效益情況，做好部門、科室成本核算則便于評價(jià)公立醫(yī)院內(nèi)部各部門、科室的收支狀況；以各個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目為單位實(shí)施成本核算可為各項(xiàng)目成本計(jì)量和服務(wù)定價(jià)提供科學(xué)、準(zhǔn)確的決策依據(jù)。
(二）完善網(wǎng)絡(luò)化管理，提升財(cái)務(wù)管理水平
“新醫(yī)改”背景下，公立醫(yī)院財(cái)務(wù)管理網(wǎng)絡(luò)化為形勢所需。計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)化管理是對傳統(tǒng)管理模式的突破，是實(shí)現(xiàn)公立醫(yī)院財(cái)務(wù)管理標(biāo)準(zhǔn)化、流程化的新舉措，會(huì)極大提高財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算的效率。依托網(wǎng)絡(luò)化財(cái)務(wù)管理平臺(tái)，醫(yī)療服務(wù)價(jià)格與藥品價(jià)格由計(jì)算機(jī)自動(dòng)劃價(jià)、統(tǒng)一結(jié)算、準(zhǔn)確及時(shí)入賬；采用基數(shù)定額方法，計(jì)算機(jī)會(huì)根據(jù)病床數(shù)、病床使用率和各病床位收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)自動(dòng)統(tǒng)計(jì)醫(yī)療收入；實(shí)時(shí)統(tǒng)計(jì)藥品的進(jìn)、銷、存狀況，合理安排藥品購銷，依據(jù)藥品進(jìn)價(jià)與進(jìn)銷差價(jià)率，統(tǒng)計(jì)藥品銷售收入；運(yùn)用財(cái)務(wù)核算軟件，采用因素分析法和連環(huán)替代法，分析各科室及全院月、季、年成本及收入情況，對預(yù)決算執(zhí)行情況進(jìn)行比較，并以此作為公立醫(yī)院各科室績效考核指標(biāo)。同時(shí)，在進(jìn)行投資決策時(shí)，公立醫(yī)院財(cái)務(wù)人員可通過財(cái)務(wù)分析軟件分析相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)，結(jié)合區(qū)域醫(yī)療資源分布和患者經(jīng)濟(jì)承受能力，為醫(yī)療設(shè)備更新論證和重大投資決策提供支持。為此，公立醫(yī)院應(yīng)做到:第一，依據(jù)醫(yī)院自身實(shí)際情況引進(jìn)、升級、完善財(cái)務(wù)管理專業(yè)軟件，培養(yǎng)、引進(jìn)會(huì)計(jì)電算化專業(yè)人才。第二，定期檢查財(cái)務(wù)核算軟件的漏洞并及時(shí)采取補(bǔ)救措施，強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)安全，保證財(cái)務(wù)核算信息準(zhǔn)確、及時(shí)、全面。第三，建立網(wǎng)絡(luò)應(yīng)急管理中心，制定應(yīng)急預(yù)案，最大限度減少因計(jì)算機(jī)軟硬件故障給醫(yī)院和患者帶來的損失。
(三)嚴(yán)格執(zhí)行全面預(yù)算管理和計(jì)劃管理
公立醫(yī)院財(cái)務(wù)預(yù)算管理指的是通過編制預(yù)算，對醫(yī)院內(nèi)醫(yī)療資源和人力資源進(jìn)行統(tǒng)籌、分配、控制、調(diào)整、考核，確保各項(xiàng)醫(yī)療、科研任務(wù)順利實(shí)施，完成既定目標(biāo)的綜合管理活動(dòng)。“新醫(yī)改”背景下，公立醫(yī)院為實(shí)現(xiàn)其財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行全面預(yù)算管理和計(jì)劃管理的原因如下：第一，在“新醫(yī)改”背景下，公立醫(yī)院成為全國醫(yī)療市場的競爭實(shí)體，強(qiáng)化預(yù)算管理是社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)競爭體制的內(nèi)在要求。第二，財(cái)政補(bǔ)助和上級撥款增加額遠(yuǎn)不及醫(yī)院資金需求增長力度，強(qiáng)化預(yù)算管理有助于增強(qiáng)公立醫(yī)院資金利用效率，一定程度上彌補(bǔ)資金需求總量的缺口。第三，“新醫(yī)改”背景下，國家醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展迅速，公立醫(yī)院資金持有量和流動(dòng)性增加，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)形式更加復(fù)雜多樣，嚴(yán)格執(zhí)行全面預(yù)算與計(jì)劃管理，有利于促進(jìn)醫(yī)院近期工作目標(biāo)和遠(yuǎn)期發(fā)展規(guī)劃的實(shí)現(xiàn)。
嚴(yán)格執(zhí)行全面預(yù)算管理和計(jì)劃管理，公立醫(yī)院應(yīng)做到：合理選擇基期數(shù)據(jù)，剔除偶然影響因素，在科學(xué)、全面預(yù)測本期影響各項(xiàng)醫(yī)療收支因素的基礎(chǔ)上，精心編制醫(yī)院年度財(cái)務(wù)預(yù)算，兼顧常規(guī)醫(yī)療和科研任務(wù)的同時(shí)，突出重大投資項(xiàng)目或?qū)ｍ?xiàng)資金計(jì)劃，做到統(tǒng)籌兼顧，重點(diǎn)突出。公立醫(yī)院年度財(cái)務(wù)預(yù)算與年度計(jì)劃編制完成之后，應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行，尤其是大型醫(yī)療設(shè)備的更新和購置及大型基建修繕計(jì)劃，必須經(jīng)過嚴(yán)格審查，未列入預(yù)算的支出財(cái)務(wù)部門應(yīng)拒絕付款，超出預(yù)算額部分應(yīng)根據(jù)實(shí)際醫(yī)療需求進(jìn)行調(diào)整，論證通過后財(cái)務(wù)部門方可付款。醫(yī)療設(shè)備重置后，公立醫(yī)院財(cái)務(wù)部門應(yīng)及時(shí)對設(shè)備經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行記錄、審核和評價(jià)。
(四）完善公立醫(yī)院內(nèi)部財(cái)務(wù)控制制度
公立醫(yī)院內(nèi)部財(cái)務(wù)控制制度是為保證醫(yī)院資產(chǎn)的安全性、完整性和收益性，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)而形成的一種自我監(jiān)督和自我控制的制衡機(jī)制。制度是事物有序運(yùn)行的準(zhǔn)則，“新醫(yī)改”背景下，公立醫(yī)院內(nèi)部財(cái)務(wù)控制制度可有效彌補(bǔ)業(yè)務(wù)程序中的漏洞，保障財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料真實(shí)、準(zhǔn)確反映公立醫(yī)院經(jīng)營狀況，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使公立醫(yī)院社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益均得到有效實(shí)現(xiàn)。
完善公立醫(yī)院內(nèi)部財(cái)務(wù)控制制度，公立醫(yī)院應(yīng)做到:第一，加強(qiáng)公立醫(yī)院制度建設(shè)。完善、科學(xué)、精細(xì)的內(nèi)部控制制度是加強(qiáng)公立醫(yī)院內(nèi)部財(cái)務(wù)控制的基礎(chǔ)和前提。依據(jù)“新醫(yī)改”精神，公立醫(yī)院應(yīng)結(jié)合自身實(shí)際，參照醫(yī)藥行業(yè)先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，細(xì)致查找內(nèi)部控制制度的“真空地帶”從細(xì)節(jié)層面上完善包括固定資產(chǎn)控制制度、貨幣資金控制制度、票據(jù)審核控制制度、醫(yī)藥收入與成本費(fèi)用控制制度、重大投資項(xiàng)目審核與控制制度在內(nèi)的公立醫(yī)院內(nèi)部控制制度。第二，建立有效的制衡監(jiān)督機(jī)制。公立醫(yī)院應(yīng)合理劃分財(cái)務(wù)部門各崗位職權(quán)，明確各崗位職責(zé)，確保資金及票據(jù)進(jìn)出得到及時(shí)有效的監(jiān)督及制約，確保財(cái)務(wù)安全。第三，綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段、行政手段、法律手段，同時(shí)輔以社會(huì)輿論監(jiān)督和政府主管部門的外部監(jiān)管，保證財(cái)務(wù)決策機(jī)制科學(xué)、合理、高效。
(五)完善醫(yī)保資金管理
隨著醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的不斷深入和發(fā)展，城鎮(zhèn)職工醫(yī)保、城鎮(zhèn)居民醫(yī)保及新型農(nóng)村合作醫(yī)療保險(xiǎn)的覆蓋面迅速擴(kuò)大。“新醫(yī)改”背景下，公立醫(yī)院醫(yī)保患者所占份額逐年擴(kuò)大，醫(yī)保資金成為公立醫(yī)院的重要收入來源。公立醫(yī)保定點(diǎn)醫(yī)院既要面對醫(yī)療市場的激烈競爭，又要面對新增加定點(diǎn)醫(yī)院和藥店分?jǐn)傆邢薜尼t(yī)保基金的壓力，完善醫(yī)保資金管理成為公立醫(yī)院實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)的重要舉措。
完善醫(yī)保資金管理，公立醫(yī)院應(yīng)做到:第一，醫(yī)院財(cái)務(wù)部門應(yīng)在遵循醫(yī)保法規(guī)政策的基礎(chǔ)上制定詳細(xì)的醫(yī)保資金管理制度，規(guī)范醫(yī)保資金管理流程。第二，為加快醫(yī)保資金回款速度，減少資金周轉(zhuǎn)壓力，公立醫(yī)院財(cái)務(wù)部門應(yīng)在各科室設(shè)立醫(yī)保專員，專項(xiàng)管理醫(yī)保回款事項(xiàng)，積極配合醫(yī)保中心工作，及時(shí)與醫(yī)保中心就醫(yī)保資金回款過程中發(fā)生的問題進(jìn)行溝通，最大限度減少因公立醫(yī)院自身問題引起的醫(yī)保資金滯留。第三，加強(qiáng)醫(yī)院內(nèi)部對醫(yī)保資金的監(jiān)管與核對，保障專款專用。公立醫(yī)院財(cái)務(wù)部門應(yīng)強(qiáng)化醫(yī)保資金總賬與輔助賬的核對，嚴(yán)格執(zhí)行每月、每季、年終對各科室醫(yī)保資金的對賬核查，杜絕資金挪用現(xiàn)象，確保醫(yī)保資金專款專用，提高醫(yī)保資金利用效率，加快資金周轉(zhuǎn)速度，保障資金安全，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
五、結(jié)束語
