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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇理財投資的風險，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
[關鍵詞]個人理財投資；個人理財投資風險；風險規避；投資組合；會計投資者保護
[DOI] 10.13939/ki.zgsc.2015.03.150
1 我國個人理財投資現狀
進入21世紀以來，隨著我國經濟的飛速發展和人民生活水平的不斷提高，個人理財投資已經不再是少數人的財富秘訣，成為大眾不可缺少的致富工具。我國現在的財富市場規模已躍居為亞洲區僅次于日本的第二大財富市場。我國個人投資理財市場雖然起步較晚，可并不影響其蓬勃發展。目前，個人理財業務主要由各商業銀行開展，各家銀行將個人理財看作是新時代的利潤增長要素，重金打造個人理財產品。除了銀行之外，我國已經初步建立證券、股票、保險、基金等較健全的個人理財投資渠道供人們選擇。個人理財投資工具也在不斷推陳出新，競爭中求生存，求發展，為人們提供更多種選擇，更好的服務。與此同時，人們投資的理念也越來越成熟，越來越理性化，投資與風險意識增強，逐漸懂得遵守投資的基本原則――風險與投資收益相平衡。這樣根本性的變化有利于資本市場的發展，同時更能證明個人理財投資在社會經濟進步中起著重要作用。
2 個人理財投資的存在的風險
2.1 理財產品市場變動造成投資者盲目跟風，導致投資者輕視實際收益
風險根據可分散性可分為系統風險和非系統風險。由于受到供求關系或者國家政策等外部原因的直接影響，理財產品的收益值很容易變化，幅度不明確，不可以通過組合投資來分散風險，這就是系統風險，又稱市場風險，最明顯地反映在股票市場。當市場利率或者財政政策傾向于向市場投放資金時，股票的價格就會水漲船高，股民就會跟風競相購買，這樣就會哄抬股價。當股票的價格過度高于它的內在價值時，大批股民就會撤資，導致股價的暴跌，給后續進入的投資者帶來嚴重的虧損。除了在股票市場，同樣在銀行依舊存在市場風險。行市場風險主要表現在利率風險。市場利率變化具有不確定性，會隨著市場商品價格以及市場供求關系的變化發生變動，個人投資者的實際收益與預期收益會發生背離。當市場利率上升，人們的預期收益就會增加，個人投資也會隨之增加；然而當市場利率下降，實際收益低于預期收益時就會給投資者帶來損失。
2.2 單個理財產品所在公司經營不善給投資者帶來的風險
大多數個人投資者在投資時往往只選擇一種最看好的理財產品，一旦理財產品所在公司經營不善面臨財務危機時，其理財產品價格就會迅速下跌，從而使投資該產品的投資人遭受損失。這種由于單個理財產品所在公司經營成果、財務狀況、重大事件所引起理財產品價格明顯變動給投資者帶來的風險就是非系統風險，是可以通過投資組合來分散掉的風險。
2.3 商業銀行不能提供足夠的流動資金支付投資人本金及利息的風險
商業銀行要為存款人提取現金、支付到期債務和借款人正常貸款需求準備足夠的流動資金，這種能力被稱為商業銀行流動性。銀行為什么存在流動性風險呢？銀行在吸收儲戶的存款和投資人的投資之外，還有貸款業務。也就是說將吸收進來的這兩方面資金貸給借款人，在此基礎上收取利息。通常來說，銀行吸收多個儲戶和投資人的資金之后貸給一個借款人，如果這個借款人在貸款之后沒有償還能力，不能夠以銀行存款償還銀行貸款，只能以抵押物作為償還。此時，銀行的流動資金就會減少，這樣銀行就沒有充足的流動資金支付儲戶或者投資人的本金及利息。然而，如果儲戶提前取款或投資者提前撤資就要相應減少大部分利息收入。無論是否提前撤資都會對投資人的既得利益和投入資本造成虧損。《巴塞爾協議》中提到，對單個人或一組相關借款人的大額風險暴露了信用風險的集中，并且是造成銀行問題的常見原因。
2.4 我國相關法律不完善，金融詐騙給投資者造成損失
大多數個人投資者在理財投資是不能容易地找到相關法律和規范來為他們的理財投資項目做出保障。傳統的投資理財中，投資者往往太過于信任理財經理人夸大理財產品的預期收益，導致投資者相信過高的預期收益投資，而實際收益低于預期收益時，理財經理人對其宣傳的的理財產品的虧損不用負責任，投資者自己承擔損失，這是傳統詐騙風險。 隨著網絡技術的飛速發展，網絡詐騙風險越來越成為人們容易上當受騙的風險。這些理財類釣魚網站主要類型包括：小額貸款辦理、信用卡辦理、投資理財詐騙等，其中投資理財類釣魚是目前單筆詐騙金額最高的釣魚類型。據央視財經頻道在“3?15消費者權益日”報道了一家名為金玉恒通的香港投資管理公司開始在內地各大網站做宣傳推廣，并以日息1.5%，月息45%的高額回報招攬理財客戶。據初步統計，一年時間先后約有2萬人投入了近100億元參與金玉恒通的理財計劃。到了2013年9月3日，金玉恒通公司突然關網，投資者的資金一夜之間消失無蹤，金玉恒通公司的注冊地、注冊人、網站上出現的公司負責人照片全部涉嫌造假。香港證監會警示公告，稱金玉恒通公司是一家無牌公司，沒有任何外匯投資和理財資質。眾多傾其所有參與金玉恒通理財計劃的投資者才如夢初醒。除了宣傳高收益之外，也有可能讓人不自覺掉入陷阱，例如，在公共二維碼上做手腳，欺騙消費者刷碼有折扣，讓消費者掉入陷阱。
3 如何規避風險個人理財投資中存在風險的規避措施
3.1 切莫因從眾心理忽略了系統風險的存在
當市場上某類理財產品行情大好，價格一路飆升的時候往往就是市場風險來臨的前兆。人們往往只看到了當前的收益卻忽略了隨之而來的市場風險。因此，避免市場風險首先要有的主觀意識就是避免從眾心理。當大多數人都選擇一種理財產品時，同時意味著該理財產品的收益率接近最高極限，在短時間之內必然會有嚴重的下跌。在理財產品價格大幅上漲時，投資者可根據自己承受風險的能力購買一定量的理財產品，切忌重倉操作，不要壓上自己的風險承受能力之外的資產，以免在金融市場暴跌時損失慘重。
3.2 投資者可以利用組合投資來規避公司經營不善導致的風險
“不要把雞蛋放在一個籃子里。”往往是規避投資風險最直接的辦法，同時組合投資也是分散非系統風險最有效的辦法。在一定的條件下，一個投資者的投資組合選擇可以簡化為平衡兩個因素，即投資組合的期望回報及其方差。風險可以用方差來衡量，通過分散化可以降低風險。這就是現資理論――馬科維茨的均值-方差理論。例如，兩只股票A和B組合，單只股票的風險可以用它的標準差來表示，計算出兩只股票的協方差來表示這一投資組合的風險，再用協方差除以兩只股票的標準差之積得出兩只股票收益率的相關性。相關性與風險呈同方向變動，相關性越大，相應風險就越大。但是相關性與組合中的股票數量成反方向變動，一個組合中的股票數量越多，相關性就越小，因此組合的風險也就越低。但是，組合風險是在系統風險之上的非系統風險，系統風險是不能被分散掉的。
3.3 會計的投資者保護功能能有效地避免銀行流動性風險帶來的損失
會計投資者保護功能體現在會計能保護投資者能保護投資者的基礎性信息，特別是在投資者保護的社會規范機制與市場機制的運行中有著重要的作用。會計盈余通過對公司歷史成果的反映，提供預見公司未來發展前景的基礎。同時，會計信息具有充分、準確、及時的特性。因此，投資者可以在購買商業銀行的理財產品之前在得到銀行授權的情況下向注冊會計師咨詢該公司的財務報告。通過全面的會計資料，借助會計師對商業銀行的歷史存貸比進行研究。央行規定商業銀行最高的存貸比例為75%。一般來講，存貸比越高，流動性風險就越大。除了存貸比之外，投資者還要根據注冊會計師出具的財務分析報告分析商業銀行借款者的信用狀況，最大程度上保證自己的投資和收益能夠如期兌現。
3.4 “天下沒有免費的午餐”――所有“高收益、低風險”都是謊言
“高收益、低風險”的理財產品大多數是陷阱。剛進入這個行業的投資者擁有閑置資金，又著急投資，很容易被這種理財產品的“糖衣炮彈”欺騙。投資者面對此類理財產品一定要提高警惕，防止上當受騙。在投資時，應尋找正規的理財公司、商業銀行，民間小額貸款公司提供的理財產品多為融資性質，他們是不具有融資的權利的。網絡詐騙也具有這樣的性質，但是除了要提高警惕之外，還應做好網絡安全的維護。關于網銀和支付寶一類的支付工具以及淘寶賬號都要做好相應的防范工作。密碼要定期更換，要設置異地登陸提醒，等等。中國銀行理財經理王銀提醒大家，投資者應定期對電腦和手機進行殺毒。如果下定決心購買網絡理財產品，也要合理選擇限額、限期，她認為，網上理財單品額度最好不要超過10萬元，時間一般在半年以內最為合適。
除了投資者要提高自身的風險防范意識之外，國家和金融行業也要做好相應的工作來為投資者的理財項目保駕護航。首先，要完善法律和政策為個人投資理財提供一個良好的環境。為個人理財業務的發展提供一個有效的行政約束框架和法律保障。其次，金融機構之間應加強跨行業合作，商業銀行、保險、證券公司，基金等部門之間應聯合起來，為個人投資者提供優質的、一站式、一條龍式的服務，為個人理財投資保駕護航。然后培養復合型金融專業人才，提高理財人員的專業技能素質和職業道德素質，盡快建立起一支熟悉金融、稅法、保險、證券投資等方面專業知識專業理財人員團隊。最后，注重與國際接軌，盡早建立具有公信力理財人員認證培訓及管理機構，使人們在對理財師的咨詢中更好地理解個人理財投資，為個人理財投資在中國的發展做好市場鋪墊。
參考文獻：
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一、個人選擇投資理財的釋義
個人選擇投資理財是指通過合理的安排將個人資金進行儲蓄、基金、保險、股票等個人業務的科學規劃，使得個人資產獲得合理的增長，進而達到保值增值的目的。儲蓄是將個人現在用不到的貨幣暫時交給銀行或者其他的金融機構，進而從中獲取利息的投資方式，是銀行經營業務的主要方面，主要有活期存款、定期存款以及外匯儲蓄，相對于其他的理財方式來說比較安全，但是收益較小。債券是政府、金融機構或者企業，通過社會募集資金的一種金融契約，并在規定的時間內向用戶支付一定的本金和利息，是一種有效的債券憑證，在債券投資中，政府最可靠但是收益比較低，企業債券收益相對較高，但是保障度低。基金是為了達到某種目的而設立的轉向資金，主要有退休金，公積金等。保險是通過合同的方式，保險人與保險機構形成的一種財務賠償關系。股票是股份企業為了從社會中募集資金而發出的股份證券，股東可以以此為憑證并獲得相應的收益。理財產品是金融機構通過向社會募集資金而的一種產品，并將獲得的收入相應的回饋給用戶，保證用戶的理財收入，主要包括理財收益和非理財收益。
二、個人選擇投資理財的現狀
個人投資理財就是通常所說的管理錢財，根據個人的自身經濟情況以及可以承受風險的能力，將自己的資金財產選擇合適的理財方式，實現自己財富的積累和資產的增加。
由于我國金融領域的不斷發展和個人財富的增加，個人選擇投資理財也得到了人們的廣泛關注，但是傳統的理財觀念和現在理財觀念產生了沖突，影響著個人選擇投資理財的發展。
個人選擇投資理財受中國傳統家庭生活模式的影響。我國自古的傳統孝道文化理念深入人心，應用到理財生命周期中，由于每個人的收入支出的情況不盡相同，要做到個人的收入支出和生命周期相匹配，對自己的投資理財方式進行合理的規劃，傳統的財務觀念影響了個人投資理財的選擇，對個人理財的發展有一定的制約作用。
西方的理財觀念是保持資產和生活水平的穩定發展，這與中國傳統的理財觀念有很大的差別，但是中國人對個人財富有著很強烈的需求，容易造成個人選擇投資理財的畸形發展。
理財和儲蓄的投資理念是不相同的，理財在高收益的同時伴隨著高風險，但是很多人在投資理財方面往往忽略了這一點，在個人選擇投資理財時盲目投資，同時也缺乏應對投資風險的意識，嚴重影響了個人投資理財的理性選擇，對投資失利也是盲羊補牢并不是未雨綢繆。
我們都知道投資理財可以帶來高收益，投資理財方式的多樣性也在一定程度上分散了金融風險，我國在金融政策方面主要還是實行的分業經營，也就是銀行、保險和證券分開經營，對個人投資理財來說，增加了選擇方面的困難，不利于個人選擇投資理財的發展。
三、個人選擇投資理財的原則
（一）規避風險
投資理財都會伴有不同程度上面的投資風險，但是這種高風險也會帶來高收益，因此，在個人選擇投資理財時要把握好機遇和挑戰，學習一些投資理財方面的知識，在投資的過程中注意規避風險，在把握投資理財機會的同時，降低個人選擇投資理財的風險，從而獲得高收益的增值服務。
（二）量入為出
堅持量入為出的投資理財原則，就是要注意結合自身的經濟水平條件，合理規劃自己的投資理財方式，將有效增值的銀行儲蓄和有風險的金融投資相結合，保證風險投資在自己可以承受的范圍之內，盡可能的減少風險增加收益。
（三）注重整?w效益
在個人選擇投資理財中堅持注重整體效益的原則，最主要的是將個人的投資理財做好整體規劃和階段性規劃，保證投資理財都有增值服務，所有的投資也更有意義，促進個人選擇投資理財收益的增加。
四、個人選擇投資理財的策略
（一）明確個人投資風險和預期收益之間的關系
投資風險是個人選擇投資理財時有可能帶來的資金損失，投資收益是在除去風險投資的本金和損失之后得到的資金收入，在進行個人選擇投資理財時要知道高風險會有高收益，低收益的同時相應的投資風險也會很低，因此，投資風險和收益是成正比例關系的，在進行投資理財時，一定要根據自身的經濟狀況和需求做出合理的選擇，明確各種理財方式之間的風險和收益，將風險控制在可以接受的范圍之內，確保最大的收益。
（二）注意個人選擇投資理財資金的流動性和投資周期
投資周期指的是個人投資理財將資金投入到回收的所用全部時間，現金和資金的轉換率是由資金流動性決定的，一般情況下，投資的周期越短，資金的流動性就越強，資金的周轉速度也就越快，相反的，投資周期越長，資金流動性就越差，資金的周轉速度也就越慢，銀行的活期儲蓄可以實現隨時隨取，提取現金的速度比較快，但是相應的收益就會很低，定期儲蓄時間較長，取現不靈活，但是會有較高的收益，承擔的風險越大，收益也會越高，在進行個人選擇投資理財一定要明確資金的流動性和投資周期，對個人投資理財進行合適的選擇。
（三）進行投資理財的金額不同，選擇投資理財的方式也會不同
關鍵詞：商業銀行 理財業務 風險轉移風險監管
圖分類號：F830 文獻標識碼：A 文章編號：1006-1770(2011)03-025-05
一、商業銀行理財業務發展迅速
2004年，商業銀行開始推出理財產品，發行品種從開始的123款以平均每年146%的高速增長至2009年的5986款，至今已有82家商業銀行，累計發行上萬款不同類型的理財產品（見圖1）。據普益財富數據顯示，發行規模也從2005年的2000億元，迅速增至2009年的4.75萬億元。同比，2004年至2009年基金發行總數從162只增至557只，2009年規模2.65萬億元。與市場上另一主要理財品種基金相比，商業銀行理財產品可謂超常規發展。
除了數量和規模快速壯大以外，發行理財產品的商業銀行也越來越多；理財產品品種不斷豐富，投資幣種和投資方向多元化；產品結構日益精細化，結構類產品不斷推陳出新，開發了各種滾動組合類理財產品；市場合作模式不斷改進，銀信、銀證、銀基等合作不斷深入；期限安排更加靈活，有各種投資期限的理財產品可供選擇，有些理財產品甚至可以天天贖回，流動性增強。
商業銀行理財業務發展雖然起步較晚，但在綜合化經營的步伐下，商業銀行憑借在金融行業內的總量優勢和客戶優勢，理財業務發展日新月異，已經成為理財市場中的主導力量。
二、快速發展的理財業務風險聚積
商業銀行理財業務快速發展的同時也積聚了越來越多的風險。2008年商業銀行理財產品零負收益風波使投資者真正認識到理財產品的投資風險，2009年信貸類理財產品放量激增，間接突破信貸規模控制，使監管者真正意識到理財市場的金融風險。
（一）法律風險
目前，商業銀行普遍存在信息披露不充分，產品運行期間缺乏持續的信息披露；投資者資格審查形式化；夸大宣傳，強調產品的預期收益，誤導投資者；風險揭示不到位等現象。這些商業銀行理財業務中普遍存在的風險一旦構成法律上的欺詐、重大誤解或顯示公平，損害了投資者的知情權，都將會對理財合同的效力產生重大影響，容易引發解約潮或發生大量的損害賠償之訴，個體投資者的風險將會發展成為理財業務的系統性風險。
（二）市場風險
目前商業銀行發行的各類理財產品涉足貨幣、債券、股票、外匯、黃金等多個金融市場，貨幣政策的調整、利率和匯率的變動、債券的供給、股市和期貨市場的波動、物價指數的上升等任何一個市場的風險都會傳導到理財市場。伴隨投資方向不斷豐富，掛鉤石油、農產品、貴金屬、紅酒、碳排放等各類標的理財產品不斷出現，理財業務面臨更為廣泛的市場風險。
（三）信用風險
普益財富數據顯示，截至2010年8月5日，2010年已公布發行規模的銀信合作理財產品新增額逾1.82萬億元，如果加上未公布發行規模的產品，市場普遍預計銀信合作理財產品規模超過2萬億元，其中信貸類理財產品占據絕大部分。目前商業銀行對信貸類理財產品依然采用傳統的抵質押方式進行信用風險管理，沒有其他信用增級措施，該類產品面臨的信用風險和信貸資產幾乎相同，如果按照2009年商業銀行1.58%的不良貸款率計算，違約金額也將達到幾百億元。同樣，“雷曼迷你債券”風波爆發的最直接和最突出的風險就是交易對手信用品質惡化，雷曼兄弟破產觸發提前贖回，購買與“雷曼迷你債券”有關的結構性產品的投資者損失慘重。
（四）操作風險
相對經營傳統信貸業務的商業銀行而言，理財業務屬于新型業務，其產品的設計、運營、流程、系統、人員等各個方面在現階段存在諸多不完善之處，操作風險突出。目前，商業銀行理財業務存在的操作風險主要有：1.產品風險。有些產品明顯存在不同風險資產配置比例不合理的問題，基礎資產波動周期與產品投資期限錯配等產品設計缺陷是造成“零負收益”的重要原因。2.系統風險。系統設計存在缺陷，參數設置不合理等都會導致系統風險的出現。3.交易過程管理風險。尤其是結構性產品的自動贖回機制，在單邊下跌的市場情況下“形同虛設”，內控機制不健全。4.雇員及其商業行為帶來的風險。無論“雷曼迷你債券”風波、KODA事件還是匯豐銀行“雙利存款”事件，其中重要的根源之一在于“銀行以不當方式向客戶銷售產品”，錯誤銷售導致了投資者對虧損事實難以接受。據香港證監會披露，在其所接獲的8055件“迷你債券”相關投訴中，有7799件是針對銀行及其工作人員，占比高達96.82%。
（五）流動性風險
為增加理財產品的流動性，越來越多的商業銀行開始發行滾動組合類理財產品或其他開放型理財產品，發行規模越來越大。但是，在產品存續期內如果投資者產生流動性需求，商業銀行可能面臨投資品種持有期與資金需求日不匹配的問題，容易發生贖回風險。
（六）聲譽風險
由于理財產品是由銀行發行，大多數投資者是基于銀行信用才購買理財產品的，再加上目前普遍存在的風險警示不充分，所以一旦發生理財產品虧損或低于預期收益率的情況，投資者和銀行之間就極易發生法律糾紛。不斷出現的理財訴訟案件和零負收益報道無論對客戶信任度還是銀行品牌都產生了負面影響，損害了銀行信用和良好的聲譽。
三、基于風險轉移的理財業務監管理念轉變
不斷積聚和逐漸暴露的理財業務風險呼喚有效的金融監管機制和措施，金融市場的監管始終圍繞風險展開，理財業務的風險承擔與傳統信貸業務不同。
（一）理財業務的風險承擔與風險轉移
1.風險承擔
根據收益類型的不同，商業銀行理財產品一般分為保本固定型、保本浮動型和非保本型三類。理財業務發展初期，各家商業銀行都以發行保本固定型理財產品為主，其次是保本浮動型，非保本型發行數量最少。但隨著理財業務的發展，從2007年開始，情況完全相反，非保本型后來居上，發行數量大增，遠遠超過保本固定型和保本浮動型理財產品。2004年-2009年各商業銀行理財產品發行數量累計，非保本型發行數量大于保本固定型和保本浮動型之和（見圖2）。
從保本固定型理財產品到非保本型理財產品是商業銀行理財業務發展的一個過程，更是一種趨勢。在金融脫媒的壓力下，商業銀行迫切需要改變以信貸為主的業務結構和以利息為主的收入結構，進行經營戰略轉型。保本型理財業務是商業銀行綜合化經營的嘗試，其本質仍擺脫不了保本付息模式的束縛，投資品種有限，投資收益有限，無論對商業銀行，還是金融市場而言，風險仍徘徊在銀行體系之內。非保本型理財業務是綜合化經營的深入，投資領域廣泛，投資收益有空間，對銀行和投資者都更具吸引力，而且銀行還可以有效地分散風險，因此成為商業銀行理財業務發展的趨勢。
2.風險轉移
商業銀行通過非保本型理財業務雖然有效分散了銀行風險，但是，分散的風險并沒有消失，而是轉移到理財產品購買者即投資者身上。在理財業務中，保本型理財產品一般多投資于貨幣、債券等風險較小的金融市場，風險有限。真正投資于風險較大的股票、期貨等金融市場的理財產品多為非保本型，高風險由投資者完全承擔。加之，非保本型理財產品成為理財業務發展的趨勢，發行數量和規模猛增，占比增高。可以說，理財業務的主要風險已經從銀行轉移到了投資者身上，風險的最終承擔者主要是投資者。不斷出現的零負收益風波和糾紛以及商業銀行不斷增長的理財業務收入說明銀行并不是理財業務風險的真正承擔者，投資者才是最終損失的承受者。
（二）從以資本為核心轉向以投資者保護為中心的監管理念
傳統商業銀行以信貸業務為核心，監管部門的監管主要圍繞商業銀行的資本控制。因此，對理財業務的監管就也停留在以資本為核心的監管理念和監管模式上。
1.以資本為核心的監管理念
在傳統信貸業務中，銀行到期向客戶還本付息，銀行是風險的完全承擔者，客戶并不直接承擔風險。因此，傳統的銀行業監管圍繞信貸風險控制，確立了以資本充足率為核心的一系列監管指標，如存貸比、流動性比率、撥備覆蓋率、不良率等，整個監管制度和措施都圍繞銀行信貸業務風險展開，通過增加資本金增強商業銀行風險承受能力。因此，以資本為核心的監管體系是從銀行利益出發，體現的是一種銀行本位的監管理念。
但是，現有的監管理念和體系在遭遇理財業務時面臨尷尬。理財業務屬于中間業務，一般不進入商業銀行資產負債表，傳統以資本充足率為核心的信貸監管體系監管不到。于是，在傳統監管理念指導下，監管部門出臺新規要求商業銀行“將不符合轉移標準的理財資金所投資的資產納入表內核算”，并明確提出商業銀行對發展迅猛的銀信理財合作業務“按照150%的撥備覆蓋率要求計提撥備，同時大型銀行應按照11.5%、中小銀行按照10%的資本充足率要求計提資本。”資本占用要求和風險撥備要求一出，銀信合作理財業務基本停滯。
以資本充足率為核心、風險撥備全覆蓋的監管措施雖然可以有效地將理財業務收于籠中，但也使理財業務失去發展的原動力。商業銀行處于貸方市場，信貸業務發展良好，資本回報率穩定，但不斷強化的資本約束使信貸規模擴張受限，因此，商業銀行進行戰略轉型與創新，大力發展不受資本約束的理財業務。如果堅持以資本約束為核心的信貸監管理念，商業銀行將失去綜合化經營和創新的動力，回歸傳統的信貸業務。
2.以投資者保護為中心的監管理念
在理財業務中，客戶進行的不再是一種保本付息的存款業務，而是一種投資。融資方式發生了變化，間接融資變成了直接融資，銀行從融資鏈條中退出；風險發生了轉移，大多數情況下，投資的風險不再由銀行來承擔，而是由選擇理財產品的客戶來承擔；角色發生了轉換，銀行成為中介和第三方，客戶成為投資者。
堅持以資本為核心的監管理念，加重商業銀行的資本約束，并不能克服理財業務的信息披露不充分，投資操作不規范、資產混同、風險控制機制不健全等理財業務中出現的主要風險，增加的只是銀行的買單能力，但實際上大多數理財業務的風險是由投資者買單，傳統以資本為核心的監管理念實際已經不能適應理財業務監管的需要。
商業銀行發展理財業務應該擺脫傳統信貸思維的束縛，監管者、投資者更應該深刻理解理財投資含義以及投資所帶來的風險轉移和監管重心的改變，對理財業務的監管以投資者保護為中心，保障信息的充分披露，操作的公
開、透明，通過維護公平、公正、公開的交易環境，保護理財業務中風險的承擔者，即投資者的權益，繼而保障理財市場健康發展。
四、完善以投資者保護為中心的理財業務監管制度
在分業監管的體制下，銀行監管制度主要圍繞傳統信貸業務，對商業銀行的理財投資監管甚少，即使對某些理財產品開始加強監管，也是納入傳統的信貸監管體系，難以全面、有效監管所有類型理財業務的風險。但在分業監管體制的約束下，其他市場監管部門也不能對銀行及理財產品的發行及投資進行監管。現有監管不到位，其他市場監管部門又無權監管，分業監管體制和傳統監管方式已經難以跟上商業銀行綜合經營的理財步伐，金融監管落后于金融創新。
在目前分業監管體制不變的情況下，銀行業監管部門唯有轉變監管理念，以理財投資者利益保護為中心，借鑒其他投資市場及監管部門比較成熟的監管制度，針對商業銀行理財投資風險加強監管更切實可行。目前，對于商業銀行理財業務，銀監會已經制定了2個暫行辦法、2個指引，13個相關通知，對理財產品的信息披露、投資者資格審查、投資管理等方面逐漸加強監管。但總體而言，內容簡單零散，缺乏有效的約束機制。各種“通知”雖多，但沒有形成完整的制度體系，法律效力層級較低，需要圍繞投資者利益保護進一步加強監管制度建設。
（一）建立寬嚴有別的市場準入機制
市場準入門檻的高低取決于市場本身的風險大小，同時嚴格的市場準入制度也能夠有效地控制風險。對于商業銀行理財業務，監管部門基本沒有設置準入門檻。從現有的規定來看，任何商業銀行包括其分支機構都有資格發售理財產品，無需監管部門審批，原來商業銀行發行保證收益性質的理財產品需要向中國銀監會申請批準的相關規定也被取消了，全部實行報告制。雖然監管部門在有關“通知”中也指出“理財業務的風險特性日益復雜”，需要“進一步加強商業銀行個人理財業務的監督管理”，但除了將報告期限從事后報告又改回事前報告，并增加了報告的內容和材料外，主要還是依賴銀行內部的審核，仍然是一種開放式的準入機制。
理財資金可以進入各種類型的投資市場，市場風險復雜，其中包括高風險的證券市場，投資損失大多由理財投資者承擔，但商業銀行卻可以不受證券市場嚴格的準入機制約束，以理財產品的名義將普通投資者的資金帶入，監管標準明顯不一。同時，大多商業銀行的理財業務也早已突破向“特定目標客戶群”開發和銷售的發行限制，公開宣傳，發行數量、發行對象不受限制，發行方式上已經從私募發行變為了公募發行，但商業銀行這種面向不特定的普通投資者募集資金甚至大額資金進行風險投資的公募行為卻不需要像股票發行、基金募集那樣經過審批。
完全信賴商業銀行內審機制的開放式市場準入是政企不分的表現，商業銀行作為金融機構而不是監管者，在募集公眾資金進行風險投資時同樣需要適當的準入機制加以約束。對于新興的理財業務而言，不是所有商業銀行都具備豐富的市場投資經驗，健全的資金分離、風險控制等機制，特別是一些中小型商業銀行，尤其是非保本、高風險類型的理財產品發售，投資者面臨的風險大，需要監管部門的把關。當然，鑒于商業銀行的內控機制和金融實力，對于商業銀行的準入機制可以靈活寬松，區別產品類型、風險大小、投資金額、發行對象和發行方式采取報告制和審核制并用。完全開放式的準入機制和公募發行方式為理財業務埋下了監管隱患。
（二）制定切實有效的投資者分類標準
理財業務的風險類型比較復雜，投資者的風險偏好和承受能力存在重大區別，需要商業銀行根據投資者的風險承受能力提供與其相適應的理財產品。因此，投資者分類制度是理財業務中一項重要的基礎制度，是決定理財產品分級發行的基石，同時也是理財市場不同于其他投資市場的一個控制風險的特色制度。
投資者分類制度在目前的相關規定中已經有所體現，監管部門要求“商業銀行應在客戶分層的基礎上，確定向不同客戶群提供個人理財顧問服務的通道。”“建立客戶評估機制，切實做好客戶評估工作。”“商業銀行應將理財客戶劃分為有投資經驗客戶和無投資經驗客戶；僅適合有投資經驗客戶的理財產品的起點金額不得低于10萬元人民幣（或等值外幣），不得向無投資經驗客戶銷售。”但很多商業銀行的評估工作流于形式，沒有做到準確了解客戶的財務狀況、投資目的、投資經驗以及風險認知和承受能力。這種情況的普遍存在一方面是由于監管不嚴，懲罰機制不到位，另一方面也是由于制度本身不完善，難以有效實施，其中最為欠缺的是統一的評估尺度，難以對投資者的風險承受能力作出可靠的判斷，監管部門也難以判罰。
其實，在這方面，國內外都有制度可借鑒，如美國1933年的《證券法》及其他相關法規中就規定“具有一定資格的投資者是指資產超過500萬美元的銀行、保險公司、基金及其他公司等投資機構和年收入超過30萬美元的富裕家庭、年收入超過20萬美元的富有個人。”我國《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》中也規定了“合格投資者”的條件，“個人或家庭金融資產總計在其認購時超過100萬元人民幣，且能提供相關財產證明的自然人”或“個人收入在最近三年內每年收入超過20萬元人民幣或者夫妻雙方合計收入在最近三年內每年收入超過30萬元人民幣，且能提供相關收入證明的自然人”。資產和收入與投資者的風險承受能力密切相關，而且可調查、可量化、易判斷、易監管，是完善理財業務投資者分類制度的重要方向。監管部門需要綜合資產、收入等能夠真正區分投資者風險承受能力的實質性指標進行定性和定量的規定，建立科學、合理的評估體系。
（三）加強信息披露的強制性
對從傳統信貸業務逐漸走向綜合化經營的商業銀行和監管者而言，信息披露義務遠沒有證券市場那么熟悉，但是，信息披露機制的健全對于任何一個投資市場都必不可少，投資者承擔理財市場風險的決策基礎是銀行的信息披露與風險提示義務。充分的信息披露可以保護投資者的知情權，解決信息不對稱引發的“逆向選擇”和“道德風險”問題。因此，在銀監會下發的一系列規定和通知中不乏對理財業務信息披露問題的規定，要求商業銀行“做好信息披露，充分保障客戶金融信息知情權”，從“提供理財產品賬單、市場表現情況報告、收益情況報告”，到“理財資金的投資方向、具體投資品種以及投資比例等有關投資管理信息”都有涉及。但信息披露不充分仍然是理財業務被詬病最多的地方，風險揭示不足也是商業銀行面臨的主要法律風險之一。
原因在于：一是披露的強制性不足。《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》中就規定“商業銀行應按季度準備理財計劃各投資工具的財務報表、市場表現情況及相關材料，相關客戶有權查詢或要求商業銀行向其提供上述信息。”這是使得商業銀行免除了向投資者主動披露信息的義務。二是披露時間不明確。對于“定期”、“及時”披露沒有具體時限要求，賬單提供雖然規定“不少于兩次，并且至少每月提供一次”，但又規定“商業銀行與客戶另有約定的除外”。因此，商業銀行信息披露時有時無，投資者難以及時獲得相關信息。三是披露內容缺乏規范。“重大影響的突發事件”、“投資管理信息”、“收益報告”重要信息等應該如何界定，包括哪些內容缺乏具體的規范指引，為商業銀行選擇披露提供了空間。總之，信息披露缺乏原則性的規定和相關配套制度，信息披露不規范、不完整、不連續、不及時，甚至不真實，對信息披露不到位的商業銀行也缺乏有效的判罰機制。
（四）完善理財資金的投資管理
第一，理財資金的投資范圍應該根據理財業務分級銷售的特點，分別規定有投資經驗和無投資經驗理財產品各自可投資的品種和禁止投資的品種，采取概括式、列舉式和排除式，以較為周延的方法加以明確，而目前對商業銀行理財資金的投資范圍和投資品種主要為排除式，一是不得投資于境內二級市場公開交易的股票或與其相關的證券投資基金；不得投資于未上市企業股權和上市公司非公開發行或交易的股份，但私人銀行業務除外。二是代客境外理財業務中，“不得投資于商品類衍生產品，對沖基金以及國際公認評級機構評級BBB級以下的證券”。對于其他風險較大金融衍生品或結構性產品等投資品種，以及投資品種的評級標準等均沒有涉及，簡單且不周延，隨意性較大。
第二，資產配置的關鍵是投資品種的組合及比例，合理的組合配置是分散投資風險的重要手段。但是，資產組合的投資原則在商業銀行理財資金的投資運作中卻基本沒有體現，僅在代客境外理財中規定了“投資于股票的資金不得超過單個理財產品總資產凈值的50%；投資于單只股票的資金不得超過單個理財產品總資產凈值的5%。”
第三，資產管理的核心是保證理財資金的獨立性，將理財資金和其他銀行資金隔離，通過資產隔離實現風險隔離，保證投資者理財資金的安全。按照規定，“商業銀行發售理財產品，應委托具有證券投資基金托管業務資格的商業銀行托管理財資金及其所投資的資產。”“對于可以由第三方托管的客戶資產，應交由第三方托管。”由于不是強制的第三方托管，并且大多商業銀行本身都具有托管資格，因此理財資金大都由發售理財產品的商業銀行自行管理，開設專門的資金賬戶。但是，這種內部的賬戶管理方式不透明，資金管理者就是理財產品的發行人，現實中也已經出現某些商業銀行將理財資產池中的資產進行置換的情況。雖然目前出于聲譽風險的考慮，商業銀行是將優良資產置換掉資產池中劣質資產，以保證理財產品的收益率，但是這種資產置換的隨意性，一是無法真正實現理財資金的隔離，投資者資金安全難以保證；二是這種置換實際將已經存在的風險導回并隱藏在商業銀行內部，危及銀行資產安全。引入第三方托管可以有效克服這種內部資產隔離方式存在的隱患，保證理財資金的獨立和安全。
伴隨理財業務的發展，專業投資機構、托管機構、評級機構、會計師事務所、律師事務所等第三方機構會不斷引人到理財業務中，對這些理財業務參與者之間法律關系及權利義務的界定，對不斷壯大的理財從業人員的資格管理、對虛假陳述、欺詐客戶等行為的認定和法律制裁等監管制度都有待不完善。
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關鍵詞：投資理財；資金；增值
中圖分類號：F063.4 文獻標志碼：A 文章編號：1000-8772（2013）09-0199-02
一、個人投資理財的意義
在經濟高速發展我國股票債券市場的不斷擴張、商業銀行零售業務的日趨豐富和市民總體收入的逐年上升的今天，“投資理財”的概念逐漸進入千家萬戶。在個人的投資理財規劃中，不僅要考慮財富的積累，還要考慮財富的保障，即對風險的管理和控制。在人生的旅途上面臨各種各樣的風險和意外，在我們的經濟生活中也同樣存在各種系統性風險，這就需要我們用合理的投資與理財規劃來抵御風險。因此，人們應該學習終生投資理財知識，來保障自己和全家安心生活體系的有效性。
二、個人投資理財理念
投資理財不是簡單的攢錢、存錢，把錢放在銀行里面就行了，也不是簡單的炒股（股票買賣）。投資理財是根據個人的需求和目的將所有資產和負債，包括有形的、無形的、流動的、非流動的、過去的、現在的、未來的、遺產、遺囑及知識產權等在內的所有資產和負債進行積極主動的策劃、安排、置換、重組等使資產達到保值、增值的綜合的、系統的、全面的經濟活動。也就是將你所擁有的資產及收支狀況，按價值評估的眼光，進行結構性的量化分析和預測，在你所能涉及到的投資工具中，篩選出現階段對你最有效的理財工具，并在將你所擁有的資產轉化為適當的形態后，搭載到這些帶有既定投資目標的工具上去，盯住這些工具的風險，效率及流動性，隨時動態評估它們的價值及形態，以決定取舍及調整，使你的資產和財富在相對安全和高效的狀態下持續增長。當然，要想將這種投資理財核心思想落實在操作層面的各個環節上需要在投資理財的價值鏈上尋找解決問題的突破口。科學管理如何妥善累積人生各階段的財富，并且將財富做有計劃有系統的管理，是現代個人必備的理財觀。
1 觀念是行動的先導，只有端正了理財態度，才能避開誤區，走進理財新天地
投資者必須堅持獨立思考，要理性，要自律。有的人急于發財，不懂的“財不入急門”的道理，盲目殺人股市、郵市、卡市，搞得血本無歸，有的急于讓資產保值、增值，輕信不法分子搞非法集資，使幾十年的積蓄付之東流。在一個市場中避免“以耳代目”很重要，投資往往要經歷了解群眾、追隨群眾、遠離群眾的三步曲，因為在真正的岔路口上往往大多數人選擇的方向是錯誤的。市場強勢行情總是在人們充滿恐慌與低迷狀態中興起，進而又在人們對其半信半疑狀態中發展而步入，最后卻在人們開始滿懷希望狀態時走向毀滅與結束！所以，要想在投資中有所建樹，找出適合自己的套路，制定適合自己的投資策略，而不是盲目跟大隊就顯得尤為重要。在投資理財決策過程中，心理因素決定一切。勝負往往系于一念之間。研判行情必須心無雜念，資金運用必須無后顧之憂。虧得起多少做多少，即使虧光了也不影響生活品質及生意周轉，就能輕裝上陣，談笑用兵，勝算自然較高。動用生活、生產資金去買賣期貨，必定患得患失，包袱沉重。心里老擔心，輸不得喲，虧了房子就會被銀行拍賣。虧了原料就沒錢進貨，虧了員工薪水就沒有著落……雜念多多，方寸大亂，又怎能看得準、做得對呢？事情就是這樣怪：不怕虧的，越不會虧；背上只能贏不能輸的包袱，反而容易虧，并且往往虧得最慘！交易者要控制自己的情緒，一是虧得起多少做多少，不要賭身家，這樣心理負擔較輕。二是事先做好一套看對何時平倉獲利，看錯何時止損認賠的計劃，盈虧都在意料之中，心理承受能力增強了，情緒自然穩定。
2 了解和掌握投資理財相關領域和學科的知識
在進行個人投資理財過程中，將涉及金融投資、房地產投資、保險計劃等組合投資，因而，首先要了解投資工具的功能和特性，根據個人的投資偏好和家庭資產狀況有針對勝地選擇風險大小不同的儲蓄、債券、股票、保險、房地產等投資工具，制定有效的投資方案，最大限度的規避風險、減少損失。了解國家的時事動向，掌握宏觀經濟政策及相關的法律法規。個人投資理財離不開國家經濟背景，宏觀經濟導向直接制約投資工具性能的發揮和市場獲利空間；同時，了解國家的法律法規，使得投資合法化，不參加非法融資活動，在可能的情況下通過合理避稅提高收益。
三、個人投資理財方式
隨著經濟的發展，現在投資理財的方式越來越多，面對花樣繁多的理財投資方式，不少人覺得眼花繚亂、無所適從。而選擇什么投資渠道能獲得比較理想的收益，需要個人根據自己的情況作出合理的選擇。
1 最保險的投資——儲蓄
儲蓄或者說存款，是深受普通居民家庭歡迎的投資行為，也是人們最常使用的一種投資方式。儲蓄與其他投資方式相比，具有安全可靠、手續方便、形式靈活的優點，而且還具有繼承性。儲蓄是銀行通過信用形式，動員和吸收居民的節余貨幣資金的一種業務。銀行吸收儲蓄存款以后，再把這些錢以各種方式投入到社會生產過程，并取得利潤。作為使用儲蓄資金的代價，銀行必須付給儲戶利息。但是儲蓄的利息太低，并且在到期日還要扣利息稅，這就使回報很少，同時其利率不會隨國家通貨膨脹的變化而改變，在經濟學中，儲蓄實際利率等于儲蓄名義利率減去國家通貨膨脹率，當一國發生通貨膨脹，通貨膨脹率大于儲蓄利率時，百姓從銀行拿出的錢實際上更少了，因為它還沒有在存進銀行時的錢買東西買的多。
2 最適中的投資——債券
債券是一種穩定、可靠的投資渠道。是指國家或企業發行的、有一定面值的、含有一定收益率的證券。在我國，債券有國庫券、企業債券、銀行債券等類型。國庫券是財政部代表中央政府發行的、具有最高權威性的債券，人們稱之為“金邊債券”，比喻其收益高，安全性好的特點。相比較而言，國庫券是一般穩健投資者首選的投資品種，如果你手上有一筆長期不需動用的閑錢，希望能獲得更多一點的利潤，但又不敢冒太大風險，可以大膽買進一些企業債券或銀行債券，因為企業債券和銀行債券的利息收入具有高收益的特征。
3 最大風險和收益的投資——股票
股票是股份有限公司在籌集資本時向出資人發行的股份憑證。股票代表著其持有者對股份公司的所有權，這種所有權是一種綜合權利。而作為投資者要想在股票投資中作出正確的策略，降低風險和獲取較高的收益，需要正確預測股票價格的走勢，這有賴于對股票市場所反映的各種資訊進行及時收集、整理和綜合分析。股票是高風險資產，且風險由投資者承擔。因此，投資者走每一步都要謹慎。規避風險的第一步就是認真進行股票投資分析，在買賣過程中看到可能發生的風險，及時避開隱蔽的陷阱，確保投資行為安全。這要求投資者要有高智慧和大勇氣，必須看準時機，而時機的把握則需要豐富的理論、技術知識足夠的信息、詳盡周密的分析、科學的決策，這與盲目的、碰運氣式的賭博性投資行為有根本的區別，所以股票投資分析是必不可少的，它能時時提醒投資者保持冷靜的頭腦，量力而行，適可而止。投資者除了靠自己分析之外，要經常關注外界的股評，考慮問題要從大處著眼，有宏觀到微觀，從遠處到近處，這樣才能在股市立于不敗之地。
4 其他投資方式
除以上介紹的幾條投資渠道外，還有外匯投資、房地產投資、藝術品投資基金投資等投資。不同的投資理財方式，它的獲利性、流動性、風險性各不相同。每個人都想自己的理財項目中具有最高流動性、最低風險性及及最高報酬性，但這幾乎是不可能的。因為，高收益往往與高風險相伴，與低流動性相隨。作為一個文件的理財者，應了解自己的個性、條件和需要，謹慎選擇，取得風險、流動性與收益三方面最佳組合。穩健的投資組合應選擇安全性與流動性較高的投資和具有較高風險、較低流動性、卻具有較高收益及成長潛力的高品質的債權、優質股。
四、個人投資理財風險
凡是投資都有風險，只是風險的大小不同而已，個人投資理財亦如此。個人投資理財可能遇到的風險：風險是指由于各種不確定性因素的作用，從而對投資過程產生不利影響的可能性。一旦不利的影響或不利的結果產生將會對投資者造成損失。風險分為系統風險和非系統風險。系統風險主要由政治、經濟形勢的變化引起，如國家政策的大調整、經濟周期的變化等；非系統風險主要由企業或單個資產自身因素導致。投資理財的風險主要有：政策風險，指因國家經濟金融政策的出臺實施或調整變化而給投資者帶來的風險。法律風險，指因違反國家法律法規進行金融投資而形成的風險。市場風險，指因市場變化而造成的風險。機構風險，指因金融機構經營管理不善而給投資者帶來的風險；詐騙風險，指在投資過程中被人詐騙而形成的風險；操作風險，指進行金融投資的過程中因操作不當而形成的風險。而這些風險在投資理財過程中都是有可能出現的，但我們又不可能完全避免風險，只能盡量避免，所以我們每個人要從小就應該樹立理財意識，理想消費，理性儲蓄。并結合自身的實際情況，客觀的分析自己的財富狀況，理想的樹立理財目標，一旦制訂理財計劃，要持之以恒，不能三天打魚兩天曬網，如此這樣，相信人人都能成為自己的理財專家。
五、個人投資理財的規避
從經濟的起起落落，宏觀政策的收收放放，形勢的風云變幻，造成理財局勢的千變萬化。我們要投資，就不可能不冒風險。所以，我們要認真對待理財風險，我們從以下幾個方面來避免投資理財的風險。一是要對風險進行預測，個人投資理財要仔細計算一下自己的收入、現金、實物資產以及金融資產，分析各自的投資風險，只有認清各項理財的風險，才能減少風險；二是要通過轉移來降低風險，個人應通過合法的交易和手段，將投資風險盡可能地轉化出去；三是要把風險分散開，應注重資產結構的優化組合，主要可采用分散投資資金的方法，也就是我們常說的“不把全部雞蛋放在同一個籃子里”，盡量地將投資風險分散在幾個不同的投資上，以便互補；四是要作好風險補償。這是對投資已遭受損失后的一種補救方式。個人應從投資收益中定期按比例提取一定的資金，建立風險損失準備，對風險進行補償，穩定生活。
誤區1：收益率高就是好理財產品
理財產品收益不同，源于投資方向不同。投資于企業信托的理財產品收益也會比較高，但風險相對較高，且贖回期限會有限制；投資于債券、貨幣的理財產品風險相對較低，收益也比較低，相對穩定。
糾正：哪一種理財產品更好，這要看你的家庭需求與風險承受能力。如果家庭短期內需要資金，或者子女教育近期要用錢，這些錢都是不能“議價”的，就不要去嘗試期限長或風險大的產品，免得影響了正常的家庭財務生活。
誤區2：找只高收益股票，就能一夜暴富
這種想法在初級投資者中很常見，他們聽多了其他人迅速致富的傳聞。這樣的故事遠離了投資的本質。在理財師看來，世上并不存在構建財富的魔法。“理財就能一夜致富”，聽起來振奮人心，但高收益往往伴隨著高風險，它在向你描繪宏偉藍圖的同時，也潛藏著極大陷阱。經濟學家與理財師們或深諳投資理論，或有很強的實踐經驗，但是，他們中哪一個找到了那只“一夜致富的股票”？
糾正：一夜暴富的例子鳳毛麟角，踏實理財才是家庭財富的保障。財富來自于你對資金的有效管理，千萬不要迷信所謂的暴富神話而把雞蛋放在一個籃子里。
誤區3：低風險意味著風險可以忽略不計
游走于職場與家庭之間的忙碌主婦們不希望投資承擔太多風險。那么，降低收益預期，低風險是否意味著沒有風險？事實上，只要投資，必然要承擔風險。即便是銷售人員推薦的“幾乎沒有風險”的貨幣市場基金，也會受到利率或匯率等因素的影響，讓買家遭受損失。
糾正：投資于債券市場的風險比較小，而且，在今年的弱市行情中收益很可觀，但如果未來加息，依然可能遭受損失。有了這個心理準備，就要有一定比例的固定儲蓄，或者保值產品的投資，如黃金、玉器等。
誤區4：理財就是錢生錢
假如你把理財僅僅看作是“發財”及“錢生錢”，那就大錯特錯了。“理財就是錢生錢”，是把理財內容簡單歸結為投資，是對理財的一種片面理解。
糾正：投資只是你整個理財規劃中的一個部分，理財還應該包括儲蓄、保險等很多方面，它是對你一生的財務收支進行管理的過程，目的是讓家財合理分配，分攤風險，實現財富的穩步積累。
誤區5：理財是多賺錢，保險是防漏財
有些保險人會跟客戶說“保險是防漏財”，以此希望客戶買保險。有些主婦聽后就覺得：還是等我先賺到錢，再說防漏財的事吧。保險和理財不是非此即彼的關系，也不是先后關系，而是包含與被包含的關系。
糾正：不管家庭財政狀況如何，保險必須做!理財不僅包括財富管理、收支平衡、退休保障，還包含風險管理；保險的目的就是幫你把風險轉移出去，尤其是壽險、意外險、醫療險，都是理財規劃中不可缺少的重要組成部分，能為你的生命提供最基本保障。
誤區6：找對投資方向，把錢都投進去
關鍵詞：個人理財;理財業務;風險防范;風險規避
前言
個人理財是指個人資產通過銀行專家的理財服務實現保值增值的過程。具體的講，我國當前個人理財業務，就是專家根據客戶的資產狀況和對風險的承受能力，為客戶提供專業的個人投資建議，幫助客戶合理而科學(教學案例，試卷，課件，教案)地將資產投資到股票、債券、保險和儲蓄等金融品種中，以實現個人資產的保值增值，從而滿足客戶對投資回報與風險的不同需求。我國理財業務正處于發展初期，因此還存在很多問題，下面我就個人理財業務風險一問題有如下見解：
一、當前個人理財業務中存在的問題
(一)金融業分業經營制約個人理財業務發展
由于目前國內金融業尚處于分業經營階段，銀行、證券、保險三大市場相互割裂，個人理財業務發展空間受到制約，導致個人理財業務過程中的個性化服務只能在較低的層面操作，銀行無法利用證券和保險這兩個市場實現增值，因而，目前的銀行個人理財業務，基本上還是停留在咨詢、建議或投資方案設計等層面上，還不算是真正意義上的理財。
(二)缺乏組織機構及運行機制保障
個人理財業務是體現“以客戶為中心”理念、為客戶提供一站式服務的一種新型綜合性業務，因此它的順利開展必須依賴于前后臺業務的整合，而在目前國內商業銀行的組織機構設置中，個人理財業務工作通常都歸口在個人銀行業務部。但由于個人理財業務涉及的內容非常廣泛，幾乎涵蓋了銀行資產、負債業務和中間業務，而上述業務當前又是分別由個人銀行部、中間業務部、房貸部等多個部門管理，造成前臺業務條塊分割，無法實現為客戶提供一站式服務。
(三)缺乏高素質的理財人員
由于理財業務是一項綜合性的業務，它要求理財人員不僅必須全面了解個人銀行業務的各項產品和功能，還應掌握證券、保險、房地產等相關知識，并具有良好的人際交往能力和組織協調能力，因此對從事理財業務的客戶經理要求極高。目前，培養和選拔高素質的理財客戶經理已成為開展理財業務亟待解決的困難之一。
(四)資金持有者風險保留過少或者過多
這種現象存在比較普遍，有些客戶將大部分現金保留，以防應急，這樣就會無形的損失資金的創造價值;有些把全部資產投資到股票或者房地產中，家中沒有閑置應急資金，或者很少，這樣也很大的增加了風險。這兩種極端的現象都是不可取的，在風險所導致的損失較大或者無法預測的時候，要考慮個人家庭需要，每個家庭需建立家庭應急基金，有備無患。
(五)缺少系統支持
建立和運用客戶資料庫分析系統是銀行個人理財的基礎，以客戶而不是以賬戶為基礎的客戶資料庫在個人理財業務中扮演著重要的角色，銀行可以通過整理和分析客戶資料，如客戶資金增減、資金流動趨勢、客戶對銀行服務的不同選擇等等，及時了解客戶不斷變化的需求，篩選優質客戶，確定理財目標群體，并以此為基礎為客戶提供個性化的理財建議，實施理財服務。
二、個人理財業務存在風險分析
(一)市場風險
受法律法規和金融政策限制，人民幣理財產品都是以投資收益穩定的央行票據、金融債等為“賣點”，央行票據與國債一樣，雖然有國家信用作為支撐，但并不是沒有市場風險的，債券的供給量、物價指數、利率和匯率變動等都可能導致風險的產生。人民幣理財產品所提到的收益率基本上都是預期收益率，若金融機構缺乏相應的理財和管理經驗，市場風險就會相應增加。
(二)流動性風險
傳統銀行理財產品多為儲蓄型產品。儲蓄型理財產品最大的風險常常被投資者忽略，那就是流動性風險。儲蓄型理財產品往往不允許投資者提前終止合同，銀行理財產品要求的金額也較大，在投資者急需用錢，產品又沒到期時，一旦投資者提出“提前支取”，就可能面臨更大的經濟損失。若遇人民幣儲蓄存款利率大幅度提高，那么，投資理財產品的客戶將損失提高利率的機會收益。如果銀行利息再次提高，儲蓄存款客戶可立即取款進行轉存，選擇人民幣理財的投資者卻不能取款，加息后高于理財產品收益的部分就不能得到。
(三)操作風險
操作風險是指“由于內部程序、人員、系統的不完善或失誤，或外部事件造成直接或間接損失的風險”，由此可以看出“人”是操作風險管理的核心，包括對人的道德、能力和一個良好的激勵相容框架的實施等。按照一般的理解，銀行應該根據客戶的需求和客戶的資金量來“量身定做”確定客戶的資產組合。但在很多情況下，理財業務從屬于日常營銷，銀行基層網點“理財師”往往由一線營銷人員兼任。在現行的考核體系下，為客戶理財時，首先想到的是推銷自己機構的產品，其次才是客戶財產的增值，難以堅持投資人利益優先的基本準則。
(四)法律風險
受我國金融法律制度和管理體制的制約，銀行理財業務的法律風險十分突出。我國混業經營的政策才剛剛松動，法律還禁止商業銀行直接開展證券、信托業務，同時商業銀行無權調整存款利率，加上金融衍生產品和場外市場發育程度很低，商業銀行理財資金的對象還十分狹窄，品種主要是國債、金融債和央行票據。在這種情況下，商業銀行面臨的法律風險較大。
(五)聲譽風險
聲譽風險雖然不是直接的、有形的損失，但是它會給交易組織機構及交易主體的公眾形象帶來很大損害，使人們對交易組織機構和交易主體失去信任，勢必對其業務拓展和交易規模的擴大產生嚴重的負面影響。聲譽風險這種無形損失，經過一段時間后一定會轉化為有形損失。
三、個人理財業務風險防范的建議
(一)建立完善的風險管理體系：
未來，銀行風險管理的組織體系應從兩個層面進行調整：首先是要適應商業銀行股權結構變化，逐步建立董事會管理下的風險管理組織架構。其次，在風險管理的執行層面，要改變行政管理模式，逐步實現風險管理橫向延伸、縱向管理，在矩陣式管理的基礎上實現管理過程的扁平化。與此同時，商業銀行應針對理財產品的特點，采用切實有效的風險計量、監測、控制和處理方法，建立理財業務風險管理體系，并將理財業
務風險納入全行的整體風險管理體系之中，形成風險管理部門、個人金融部門和理財中心各有側重、分工明確、相互支撐的風險管理架構。
(二)提高風險規避和轉移的技術手段：
在理財產品的研發階段，商業銀行應根據潛在客戶分布，對相關理財產品的銷售規模和資金成本進行測算。商業銀行不得銷售風險加權調整后的資本回報率為零或負值的理財產品。理財產品的投資組合如果只限于固定利率債券(票據)，或者雖不是固定利率但可以準確測算出到期收益率的投資工具(如零息債券、外匯理財資金的打包銷售等)，商業銀行應當對可能產生的期限錯配風險進行測算與評估。在缺乏充分的期限錯配風險對沖手段或轉移工具的情況下，相關理財產品應當與相應的投資組合在規模、期限和流動性等方面相匹配。
(三)建立銀行內部監督審核機制
商業銀行應建立個人理財業務管理部門內部調查和審計部門獨立審計兩個層面的內部監督機制，并要求內部審計部門提供獨立的風險評估報告，定期召集相關人員對個人理財顧問服務的風險狀況進行分析評估。個人理財業務管理部門的內部調查監督，應在審查個人理財顧問服務的相關記錄、合同和其他材料等基礎上，重點檢查是否存在錯誤銷售和不當銷售情況。商業銀行的內部審計部門對個人理財顧問服務的業務審計，應制定審計規范，并保證審計活動的獨立性。
(四)建立理財業務分析報告制度
商業銀行應當對其所開展的理財業務，尤其是理財產品，建立相關信息的統計與監測制度和機制，就理財業務的總體情況、理財產品的銷售情況、投資組合設計及投資情況、理財產品的終止和收益分配等情況，進行定期統計分析。理財業務的管理部門應及時將有關統計報告或報表，以及相關法律訴訟情況和其他重大事項，報告銀行高級管理層。同時，商業銀行也應按照監管部門的要求，及時報送有關報表、資料。
【關鍵詞】商業銀行 個人理財 理財業務 風險問題
當前，有了居民的理財觀念不斷強化以及高收入水平作為支撐，國內個人理財業務得以以飛速的趨勢增長，業務規模得以拓寬。近些年來，隨著理財產品種類飛速增長，業務規模得到拓展的同時也暴露出了許多問題，其中風險問題也就成為當前商業銀行個人理財業務中較為突出的問題。因而，研究商業銀行個人理財業務中的風險問題，也就具有較強的現實意義。
一、我國商業銀行個人理財業務發展的現狀
根據國家統計局數顯示，我國國民收入從2004年至2014年十年間呈現穩增態勢，2007年我國城鎮居民人居可支配收入僅為13785.8元，而2013年我國居民人均可支配收入已增加到了26955.1元。在居民人均可支配收入激增，理財意識不斷增強，通貨膨脹頻現且央行不斷降息等多重宏觀背景下，許多居民選擇將閑置的財富投向于風險不是很高、收益率高于存款利息的理財產品。理財需求的連年劇增帶動著理財市場的發展，理財產品的數量迅速增長，2005年我國商業銀行理財產品的數量只有593款，到2012年底，銀行理財產品的數目已經達到28239款，是2005年的將近48 倍。2012年全年，銀行理財產品較上年同比增長31.16%。我國商業銀行的理財產品在2013年上半年的數量已經突破兩萬達到了 20678款，與上一年同期相比增長了28.7%。
從個人理財業務所募集資金額數與理財產品品種來看，2006年伊始，個人財富管理業務得到了迅猛地發展，募集資金數額不斷擴大，僅就2005年至2012年這8年的時間內，商業銀行個人理財業務就完成了募集資金規模就由2000億元增長到了247100億元的跨越。2005年，隨著居民對理財需求的急劇增加以及金融監管環境的變化，國內商業銀行開始將調整理財產品結構視為個人財富管理業務的重點，就此商業銀行打破個人理財產品的品種較單一的局面，理財資金投資方向不再局限于貨幣市場、國債等固定收益工具，而是將資金投向更多地轉向了貸款類信托理財產品。
二、我國商業銀行個人理財業務中的風險問題
在當前個人理財業務成為各大小商業銀行相互競爭的途徑的環境下，加之我國金融基礎市場尚未發展成熟，利率尚未市場化，信托市場風險監控不完善等阻礙個人財富管理業務擴展的情況下，國內商行在個人財富管理業務競爭無法在價格上給予投資者優惠，高利潤的趨勢下，各商業銀行漠視風險管理，不考慮其對所承諾的收益率的實現能力，競相提高產品收益率來吸引投資者，這種做法做法對個人理財業務來說存在著極大地風險隱患。
（一）忽視對市場風險的管理
在我國基礎金融市場尚未成熟，個人理財業務存在的極易受到利率、匯率、股價等金融市場的構成要素的影響的特點，將使得個人理財業務中涉及到金融市場的理財業務的理財標的價值十分容易因金融市場的變動遭受損失。與傳統表內業務相比，理財業務看起來風險不高，利潤卻頗豐，使得多數商行盲目簡單組合理財產品，持續不斷退出新的理財產品，拓展理財業務規模，卻忽視理財的市場風險管理。如金融衍生品構造出的理財產品，其結構十分的復雜，及其杠桿效應高的特點，使得理財產品的市場風險非常高。據21世紀網2015年1月29日報道，歐元兌美元匯率的匯率下跌幅度過大使得各大商業銀行競相推出的十幾款理財產品都出現無法兌現所承諾的高收益率。
（二）忽視對操作風險的管理
商業銀行的財富管理業務在其經營環節均普遍存在著忽視對操作風險進行合理管控的現象。例如，我國商業銀行在進行理財產品的設計過程中，因分業經營等金融政策的限制作用，鮮少能利用各種金融產品進行風險對沖以及風險分散，又因商業銀行對理財客戶的財務資料不洞悉情況下，使得我國商業銀行設計理財產品的大都只是對理財產品進行簡單的組合包裝，未將要設計出來的理財產品的投資標的所蘊含的風險進行評估，也未對理財產品所保證的收益率進行可行性研究，這種缺乏對理財品產品的設計流程中存在的操作風險進行合理的監督管理的行為很大程度上容易導致商行陷入危機。與國外強大的有著綜合素質過硬的理財工作人員陣容相比，國內商業銀行存在著缺乏復合型理財人才的嚴重問題。國內商業銀行缺乏對理財工作者從事理財業務的所要求的資質水平嚴格的審查，這使得商業銀行因工作人員的理財素質不過關，缺乏良好的營銷能力，單純為達到其銷售產品業績，在營銷理財產品時注重收益率的提示，刻意概念化或淡化存在的風險，導致理財客戶將未能實現收益的責任推卸在商業銀行自身，使商業銀行陷入聲譽危機。綜上所述，因商業銀行不完善的理財產品設計管理機制或缺乏對的內部操作過程或系統的管理、對審查相關理財工作人員工作能力失當都會給理財業務本身帶來操作風險。震驚世界的巴林銀行倒閉事件警示著我們，操作風險的管理適當與否直接決定著商業銀行的業務發展甚至于生死存亡。
（三）忽視信用風險
信用風險的發生對于商業銀行和理財客戶所帶來的損失的雙向的。一方面，由于理財產品的收益率、潛在的損失風險等相關信息存在著極大地信息不對稱問題，投資者對理財產品知之甚少的情況，當購買到與其當前的理財需求不符的理財產品時，不僅不會給其帶來資產保值增值，甚至會損失本金。其次，由于商業銀行客戶信息體系的不完善，對客戶理財資料的分析不到位，容易出現商業銀行為投資者提供的理財服務或者銷售的理財產品與投資者的理財需求不符的不當營銷的局面，致使投資者資產遭受損失。另一方面，就上文所述，國內商業銀行存在的為爭取優質投資者盲目抬高收益率，到期卻不兌付承諾收益的長期透支信用度的情況對商業銀行來說是致命的。
（四）對聲譽風險的管理重視力度不大
各大商業銀行為提升業務競爭力，紛紛將注意力集中于大量設計、開發、銷售新的理財產品，引致其所開發、銷售的理財產品往往尊崇以量取勝的原則，不以客戶為中心為客戶量身推薦理財產品，甚至于盲目抬高收益率等注重銷量而輕質的行為極容易導致理財客戶因其購買的理財產品非自身所需、理財產品中潛在的風險不為其所能承受以及為取得銀行承諾的適當收益，將會對商業銀行產生理財產品質量不過關、誠信不足的負面形象，致使商業銀行的聲譽遭受損失。可見，聲譽風險的發生歸因于商業銀行產品設計的不合理以及營銷方式不得當之上。
三、我國商業銀行個人理財業務風險防范的對策建議
在傳統業務盈利空間逐步縮小的情況下，個人理財業務作為商業銀行相互競爭的一個非常重要的籌碼，個人理財業務所帶來的利潤不僅劃歸到銀行整體的盈利范疇之內，它所蘊含的各類風險也會給商業銀行造成巨大的經濟損失和聲譽損失。如上所述，商業銀行財富管理業務若發生風險事件，小則導致銀行承擔現金損失，大致威脅它的生死存亡。因而國內商業銀行在經營個人財富管理業務時，以盈利最大化為經營目標的同時要著重防范規避相關風險，進行系統化的風險防范。
（一）強化銀行整體系統的風險防范
就銀行整體的系統化風險防范來說，個人金融業務作為商業銀行經營業務的一部分，商業銀行應將個人理財部門的風險管理納入到商業銀行的整體風險管理體系之中，而不應在策化銀行風險防范以及風險規避方式時把個人理財業務孤立在外。因而，要改變將銀行的風險管理和個人理財業務的風險管理相隔離的風險管理方式。
（二）強化個人理財業務內部控制體系
就個人理財業務部門內部風險防范的來說，也因進行系統化的風險防范將理財產品的設計到產品的銷售、產品的售后等與理財業務相關的業務流程，以及個人理財業務各個環節所涉及到的相關要素的管理，如理財業務財務管理、理財工作人員審查等進行系統化的風險防范。對產品設計規范不合理，或是對理財產品的銷售方式的不合規，亦或是個人理財業務工作人員不合格等與個人理財業務相關的經營環節、構成要素的管理不當都會引發蝴蝶連鎖反應，致使理財業務部門甚至商業銀行自身陷入風險之中。
（三）增加關于風險評定的透明化
就個人理財業務的透明化地風險管控而言，增加風險評定的透明度應做到以下幾點，其一，要加大對所設計的理財產品的風險評定的透明化，對相關投資品存在的市場風險的進行披露時最為基本的風險防范監管方式。其二，要增加個人理財業務關于操作風險評定的透明化，操作風險的透明度極大程度上影響著為個人理財業務所建立的風險管理體系有效與否。理財從業人員作為直接影響產品設計水平、理財業務服務質量甚至于是引發多種風險的導火索，對其增加監督力度尤為重要。第三，要加強聲譽風險、信用風險的透明化管理，商業銀行的聲譽水平以及理財產品的信用度是投資者選擇理財產品的重要評判標準，加強二者的風險評定透明化利于個人財富管理業務的正常發展。
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關鍵詞：個人理財；現狀分析；對策建議
中圖分類號：F832.48 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）031-000-03
隨著我國市場經濟迅速發展，居民收入水平不斷提高，他們的理財意識和投資理念也在不斷地進步，這導致了居民的理財結構發生較大變化。同時，個人理財業務逐漸成為國內商業銀行產品和服務創新的主要領域，居民理財成為我國當前金融市場不可或缺的組成部分。但是居民在理財過程中出現了理財觀念落后，目標不明確，投資方式傳統、保守等問題，現以杭州地區為例，針對居民的投資理財習慣和理財現狀進行了調查，分析居民對于投資理財的認知和投資方法的偏好，從而引導居民樹立科學的理財觀念，提高風險意識及防范。
一、杭州地區居民個人理財現狀及特點
杭州作為浙江省的省會城市，2015年杭州實現GDP1.005358萬億元，同比增長10.2%，增速居全省第一、全國副省級城市第二。2015年杭州市居民人均可支配收入為42642元，同比增長8.7%。其中城鎮居民和農村居民人均可支配收入分別增長8.3%和9.2%。城鄉居民收入比縮小為1.88。總體呈現收入穩步增長、城鄉收入差距縮小態勢。隨著杭州居民生活水平的提高，居民們都希望個人資產能夠得到保值和增值。因此，大多數居民都通過銀行、網絡等途徑進行理財，使用投資房地產、購買銀行理財產品等理財手段實現財產的增保值。
現就以杭州市居民的理財實際情況進行問卷調查。本次總共發放問卷350份，收回324份，其中有效問卷281份，有效率為80%。問卷收回后借助統計軟件對數據進行處理和分析，可以看出杭州市居民理財有如下特點：
（一）銀行存款占比大
通過調查的數據和分析，杭州居民主要的理財方式有銀行存款、基金投資、股票投資等。其中，銀行存款所占比重最大，占32.38%，說明儲蓄是深受普通居民家庭歡迎也是最常使用的一種投資方式。其次是基金投資，占了總比重的22.54%。基金具有購買費用相對低廉，透明度相對較高的特點，所以購買基金的居民比重在上升。位居第三的是股票投資，占19.67%。股票投資的收益雖高，但其風險也是不可忽視的。所以股票投資是一種高收益與高風險并存的理財方法，加之近期股市市場持續低迷，導致很多股民紛紛從股市中退出，所以股票投資的比重有所下降。而期貨投資、外匯投資和金銀投資所占的比例則較小。詳見表1：
（二）成本與個人負擔能力為主要考慮因素
成本與個人負擔能力成為居民選擇理財產品的主因，占26.64%。基于居民的個人收入水平不同，會考慮購買其負擔能力之內的不同成本的理財產品。其次考慮的因素則為投資風險的大小，占23.36%。投資理財具有不確定性，選擇不同的理財產品也意味著將面臨不同的風險與收益。預計收益占18.85%，風險與收益并存，收益的大小會直接影響到投資者的利益大小。另個人偏好，投資觀念對準確選擇適合自己的理財產品具有很大的導向作用。而對于市場熱度，變現能力，政策影響等因素所占的比例較小。詳見表2：
（三）投資收益為理財主要目的
投資收益成為杭州居民理財的主要目的，占總比例的45.49%。很多人認為參與理財就在于獲得與投入的資產相對應的或者更高的收益，理財就是收益。其次是出于資產保值、為自己養老準備，分別占15.57%和13.93%。出于興趣愛好而選擇投資理財的居民占12.70%，另外有11.07%的居民選擇投資理財是出于資產的安全性考慮。詳見表3：
（四）組合投資為主要投資方式
選擇不把雞蛋放一個籃子里的組合投資方式的居民占41.28%。選擇少選或規避高風險投資，以穩健性投資為主的居民占24.20%。根據時刻關注市場變化，提高判斷能力的方式來規避風險所占比例為18.86%。另有少數居民選擇見好就收這種投資方式來回避風險的僅占11.74%。理財方式要多元化，往各方面發展，不要局限于一種方式，這才能使資產得到最大化的利用。詳見表4：
二、杭州居民個人理財存在的問題及原因分析
雖然杭州居民個人理財業務發展迅速，但從調查結果來看，仍存在大部分居民的理財觀念落后，理財目標不明確，理財方式較為傳統等問題。這些都是杭州居民個人理財業務發展將面臨的難題，需要使用科學的方法進行引導。
（一）杭州居民個人理財方面存在的問題
1.居民個人理財觀念落后
據調查數據顯示，杭州市居民的理財知識來源于網絡和金融宣傳的各占59.43%和34.43%，來自專業知識的占比為36.07%。由此看出，更多居民的理財知識是從雜亂無章的互聯網或者書報中獲得的，沒有進行專業的培訓。并且有42.35%的居民對理財還處于不太了解的階段，對各類投資工具均有深入了解的居民僅占13.88%。這說明杭州市居民還沒有從根本上認識到理財的重要性，人人都需理財的觀念還沒有得到普及。詳見表5、6：
2.居民理財追求短期利益，缺乏長期規劃
選擇短期投資規劃和中庸投資規劃的居民分別占50.53%和30.25%，而僅有19.22%的居民對理財制定了長期的投資規劃。不少居民認為在短期獲得最大利益才是最重要的，風險防范意識不強，缺乏對市場的長遠認識，因此沒有確立適合自己的理財目標和合理設置理財計劃。詳見表7：
3.居民的理財方式較為傳統
杭州市居民大部分都選擇了風險中等或較低的理財方式，所占比例為51.60%和37.72%。只有10.68%的居民選擇了高風險高收益的理財方式。所以風險低，投資便捷的儲蓄成為了大眾居民最喜愛的理財方式。居民之所以會采取比較保守的理財方式，主要體現在居民對于理財產品的不熟悉，從而導致居民難以選擇合適的，風險較低又有一定收益的理財產品。詳見表8：
（二）影響杭州居民理財收益的因素分析
正因為居民理財方面存在觀念薄弱，目瞬幻魅罰方式保守等問題，究其原因主要在于政府、金融機構未做出積極的引導和決策，以及社會宣傳力度不足所致。
1.政府部門未發揮積極的引導作用
居民在選擇理財工具時受政府政策影響的因素僅僅只占了總比例的2.05%，這足以表明政府未對居民理財做出積極的引導。如果政府出臺一些支持居民理財的相關政策，居民投資的需求就會增加。作為政府，有責任為居民的投資理財創造良好的外部環境，建立一套完善的投資理財政策，保護各投資者的利益。
2.金融機構產品單一，服務水平不高
雖然各金融機構推出的理財產品不在少數，但都大同小異，種類單一。目前，金融機構還未能提供一些富有特色，能滿足客戶個性化投資需求的理財產品。而金融機構的員工在為客戶服務過程中很難做到耐心為客戶講解，沒有針對不同的客戶制定具有個性化的方案，而是簡單的將客戶的需求進行整合。金融企業缺乏專業理財人員也是影響居民理財投資的一道阻礙。
3.社會宣傳力度欠佳
雖然居民可以從多種渠道獲得理財的相關信息，但大多數介紹沒有把各類產品明確的區分，也沒有將各類理財產品的優劣性，風險與收益做總結歸納。某些中介機構則是挑選一些收益較高的或近段時期內投資熱度比較高的產品向居民介紹，而并非所有的理財產品。社會的宣傳不到位，就會造成居民做出不正確的選擇，從而缺乏對理財的熱情。
三、加強杭州居民個人理財收益的對策建議
（一）杭州居民應樹立理財意識，科學規劃理財方式
要加強杭州居民個人理財收益，首先，要樹立正確的理財意識，可通過互聯網、書籍等渠道學習各種關于理財的知識和技巧，也可參加理財知識培訓加強對理財的認知能力，保證在投資前做好充分的前期準備，同時要樹立一種積極的、樂觀的、著眼于未來的理財態度和思維方式，有時一種積極向上的觀念往往可以幫助投資者作出正確的判斷；其次，杭州居民要根據現階段自己的資產情況和風險承受能力來制定符合自己的的理財目標，做好精細的收入和開支規劃。并且要把目光放的長遠些，不要只著眼于投資所帶來的利益，而要正確分析各種投資的特點；最后，杭州居民要改善自身的理財方式，做到正確識別風險，分析各種理財產品的利弊，風險大小和收益狀況，從以往單一的理財方式向多元化理財方式轉變。
（二）政府應當發揮積極的引導、調節作用
政府要通過各種方式做到科學引導，首先，應當積極出臺一些有利于理財投資的政策，進一步完善融資信用擔保體系和改善個人理財業務的政策環境；其次，要做好對金融機構的監督，針對部分銀行存在的信息不透明、運行情況不公開、信息不對稱等問題，建立健全信息披露制度；最后，政府可引進國外的先進思想和個人理財管理制度，以保證我國金融市場的健康發展。
（三）金融機構豐富理財產品，提高服務水平
金融機構首先應該針對不同居民，推出更多富有特色的，能滿足居民個性化投資需求的理財產品。金融機構所做的一切政策變化，都要以居民的理財需求為導向，在提升自身業務的同時滿足投資者的需求；其次，金融機構要加強對理財人員的培養，必須要有一批專業知識扎實、職業道德高尚、投資經歷豐富的理財師。最后，建立一套以客戶為中心的服務體系，做到讓客戶滿意，讓居民對不同的理財產品有更深的了解。
（四）加強社會宣傳力度
首先，社會方面可以通過各種形式加大對理財知識的宣傳，在居民們常用的渠道對產品做詳細的介紹，做到把產品明確的區分，把優劣勢、風險和收益做歸納總結，讓居民能夠更好地了解到各種產品的異同；其次，社會也可通過相關媒體單位在電視、報紙上刊登相關理財信息，引導居民更好的進行理財；最后，相關機構也應該讓居民了解每種理財產品的功能，真正讓居民樹立正確的理財理念。
四、結論
杭州經濟發展迅速，居民的理財觀念也在不斷地改變，與時俱進。隨著國家政策的改變，越來越多的人將會加入理財的隊伍中。投資理財是使資產保值增值的一種方式，居民需要結合自身的資金狀況和相應的風險承擔能力進行投資，要避免因盲目投資而帶來的不必要損失。
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一、我國商業銀行理財業務發展中暴露出的主要問題
（一）部分投資者對銀行理財產品風險的認知存在偏差。
目前，我國部分投資者對理財產品知之甚少，甚至因此引發糾紛，使得投資者對銀行理財產品的認識偏差成為當前理財市場亟待解決的問題之一。據了解，有80%-90%的投資者對銀行理財產品不了解，他們通常買一個理財產品賺錢了，下回還接著買；虧錢了，以后就不再買這種產品了；投資者基本不清楚理財產品為什么賺錢、為什么虧錢。造成這一認識誤區有主觀和客觀兩方面的原因，在主觀上，不少投資者不仔細閱讀產品說明書等銷售文件；在客觀上，部分銀行理財產品信息披露不充分。①
（二）部分銀行理財產品信息披露不充分。
1、重要條款信息披露不充分。商業銀行披露理財產品信息的主要載體包括理財產品宣傳材料和銷售文件。但是，由于理財產品協議條款繁多、品種各異，理財業務人員向投資者推介時，對于與投資者切身利益相關的重要條款未必做到詳細披露或充分解釋。
2、理財產品風險揭示不充分。不同理財產品的風險等級不同，高收益需要以承擔高風險為前提。個別商業銀行在銷售理財產品時，對高風險理財產品的風險揭示不充分，甚至不惜弱化或規避高風險理財產品的風險揭示義務，以擴大理財產品的銷售。
3、理財產品投資運作信息披露不足。目前，多數銀行在其官方網站上難以查找到充足的信息及數據。就連專門提供銀行理財產品服務的數據服務商，也反映采集理財產品的運作數據相當困難。
4、結構性理財產品掛鉤對象披露不足。近年來，市場上出現了理財收益與利率、匯率、股票價格、商品價格等金融類或非金融類標的掛鉤的結構性理財產品。由于結構性理財產品的交易結構、投資收益推算方式及推算依據均較為復雜，商業銀行在推介該類理財產品時，應履行更嚴格更全面的信息披露義務。但在實踐中，有些商業銀行在信息披露時，側重于對理財產品本身的信息披露，對理財產品掛鉤對象的披露嚴重不足，使得投資者難以獲得比較具體的信息，難以審慎地做出合適的投資決策。
（三）部分銀行理財產品期限錯配風險嚴重。
1、后續理財產品募集資金不足時，前期理財產品本金與收益可能無法按時足額兌付。如果理財產品投資標的收回本金與收益的期限長于理財產品期限，則可能出現投資標的所實現的現金流不足以覆蓋理財產品本金與收益的情況，導致銀行將無法按時足額兌付客戶的理財本金與收益，形成風險事件；或動用自有資金補充兌付客戶的理財本金與收益，導致表外風險向表內轉移，違背銀行理財業務的本質。
2、滾動發行運作模式，為銀行在理財產品客戶之間進行利益輸送或利益調節提供了便利。在交易結構上，銀行代表后續理財產品客戶集合體運用后續理財產品所募集的資金購買前期理財產品所投資的資產；而前期理財產品所投資的資產，也是由銀行代表前期理財產品客戶集合體進行出售。實際上，是銀行同時代表兩個（甚至多個）理財產品客戶集合體，同時作為所交易資產的買賣雙方的代表進行交易。而交易的定價以及支付結算方式等條款均由銀行自行確定，導致交易不按照公允價格進行，在不同理財產品客戶之間進行了利益輸送和利益調節。
3、滾動發行運作模式，為銀行在理財產品客戶與銀行之間進行利益輸送或利益調節提供了便利。在滾動發行運作模式下，如果后續理財產品募集的資金不足以兌付前期理財產品客戶的本金與收益，銀行可能動用自有資金補充兌付客戶的理財本金與收益。由于交易價格可以高于也可以低于公允價格，從而在實際上有可能出現銀行與理財產品客戶之間進行了利益輸送或調節的情況。
（四）部分銀行理財產品及其資產的獨立性存在缺陷。
1、將不同理財產品募集的資金放入一個資金池，混合運作管理。銀行同時發行多只理財產品，不同理財產品的發行時間、期限、預期收益率、甚至品牌均不相同。但是，募集的資金都進入同一資金池，形成“資金池—資產池”的格局，資金池的投資收益與資產池掛鉤，單個理財產品的投資收益或損失無法有效界定和計算，實質上形成不同理財產品客戶之間的利益輸送或利益調節，也無法進行有效的信息披露。
2、對不同理財產品募集的資金，共用一個賬戶、分列明細賬的運作管理模式。部分銀行在業務實踐中，將不同理財產品募集的資金置于同一個賬戶進行投資運作，并通過記錄明細賬的形式將每個理財產品所投資的資產進行區分。這種運作模式雖然能夠界定和計算每個理財產品的投資收益或損失，但在其中某個理財產品在投資運作過程中出現違法違規事項導致相關賬戶被人民法院依法查封、扣押、凍結或強制執行時，將導致共用該賬戶的其他理財產品及其資產的投資運作、以及客戶本金與收益的兌付無法正常進行、甚至被迫中止，風險在不同理財產品之間傳遞。另外，這種分列明細賬的做法使得銀行擁有將不同投資收益的資產記錄在不同理財產品賬戶下的決定權，完全有機會在不同理財產品之間進行利益輸送或利益調節。
3、將理財產品募集的資金，通過自營賬戶進行投資運作。部分銀行將理財產品募集的資金通過自營賬戶投資于銀行間債券市場，并通過記錄明細的形式將每個理財產品所投資的資產與自營資產進行區分。這種運作模式是多個理財產品共用一個賬戶的一種特殊形式，同樣存在多個理財產品共用一個賬戶的缺陷。另外，采取這種分列明細賬的做法，銀行有可能會在理財產品與自營業務之間進行利益輸送或利益調節。
（五）部分銀行利用理財產品進行監管套利。
1、利用理財產品變相進行高息攬儲。在銀行吸存壓力加劇的情況下，部份銀行通過理財產品變相高息攬儲：一是理財資金未進行實際投資，而直接通過銀行內部資金轉移價格，按產品預期收益兌付；二是在收益存在缺口時，銀行通過直接劃撥等方式將其他渠道的盈利來填補該類理財產品的收益缺口，即違規轉移內部收益。
2、利用理財產品調節監管指標。一種做法是銀行通過投資購買理財產品來調節存貸比指標，其更常見的做法是銀行間互持，兩銀行可通過理財產品渠道，對敲信貸資產。操作模式是，信貸先“出表”，變成其他金融機構的信貸資產，然后通過投資他行理財產品的形式，又進入應收款項類投資科目。3、繞過監管規定，提供表外融資。部分銀行在國家宏觀調控政策限制貸款投向時，發行理財產品間接投資于政府融資平臺、“兩高一剩”企業和房地產開發項目。
（六）商業銀行理財業務監管工作有待加強。
由于理財業務創新發展速度快，而目前的監管文件大都針對業務發展過程中出現的具體問題做出規定，沒有形成一個各文件之間相互銜接、相互聯系、相互匹配的監管體系，導致不同監管文件對某些問題重復規定、規定不一致以及監管真空等情況。在此過程中，對于商業銀行開展理財業務過程中的違規行為，監管機構更多地采取禁止后續發生的監管措施，較少看到監管機構采取相應處罰措施的公開報道。
二、推動商業銀行理財業務健康持續發展的措施建議
（一）加強投資者教育，糾正投資者的認識偏差。
1、商業銀行的監管機構或自律機構應組織相關專家編寫銀行理財產品普及教育材料，免費贈送給投資者，并在其官方網站上開辟專門欄目，以便投資者通過互聯網學習閱讀。這些普及教育材料應對目前銀行銷售的各類理財產品進行較為通俗而詳細的介紹，并隨著理財產品的不斷更新而進行補充、完善和更新。
2、商業銀行應根據自身理財產品的實際情況，開展具有特色的理財產品教育活動。這些教育活動可以根據投資者投資偏好進行劃分，分別針對理財知識、風險控制和資產配置、個性化需求等方面提供服務，這些服務信息既可以通過現場互動講解的方式提供，也可以通過網絡渠道提供。
3、銀行業整體應整合資源建立一個統一的、長期的、專業的理財產品咨詢平臺，培養一批既精通業務、又能給投資者進行講解的專業人才，輪流坐班，通過網絡或熱線電話的方式給投資者答疑解惑。
4、發揮主流媒體信息傳播的廣泛性和影響力，引導投資者樹立正確的理財觀。通過媒體宣傳，讓投資者認識到銀行理財不等于儲蓄存款、理財產品預期收益不等于實際收益、高（低）風險的產品不一定有高（低）收益、購買產品以書面合同約定的內容為準、對別人合適的產品不一定適合自己；引導投資者形成“理財產品有風險，投資須謹慎”的理財理念；突出“賣者有責”的理財文化，形成市場對于商業銀行理財產品規范運作的監督約束機制。
（二）建立健全監管文件體系，規范商業銀行理財產品運作管理。
建議重新制定一套完整的理財業務監管文件體系，內容涵蓋理財產品研發設計、宣傳銷售、投資運作管理、信息披露、人員管理、投資者評估、理財產品評價等商業銀行開展理財業務的全過程，形成一個在內容上相互銜接、相互聯系的監管文件體系；堅持明確、統一、差別化的監管原則，通過具體監管指標的設置，引導和鼓勵商業銀行通過不斷提高理財產品的專業化和規范的運作管理能力來擴大市場份額。
1、規范商業銀行的理財產品研發設計活動。監管機構通過設置相關監管指標，對商業銀行進行分級分類，對其研發設計理財產品的種類和投資標的范圍等進行差別化監管。
2、規范商業銀行的理財產品宣傳銷售活動。商業銀行應當依法合規宣傳理財產品，不夸大理財產品的可能收益，不隱瞞理財產品的可能風險，不進行過度銷售、誤導銷售或欺騙銷售。
3、規范商業銀行的理財產品信息披露活動。商業銀行應當遵守充分披露原則、全流程披露原則，將理財產品的相關信息按照與投資者約定的方式、渠道和頻率告知、提供給理財產品投資者，并保證所披露信息的真實性、準確性和完整性，確保理財產品投資者的金融信息知情權。
4、規范商業銀行的理財產品的投資管理。首先，商業銀行應當嚴格控制理財產品與資產的期限錯配風險，理財資金新投資資產的期限不得超過理財產品的剩余期限；對于已有期限錯配風險的理財產品，商業銀行應當采取相關措施，在一段合理的期間內整改完畢。其次，商業銀行應當為每個理財產品開立獨立的募集戶、兌付戶、托管戶和投資戶，進行獨立的運作管理，確保每個理財產品及其資產的獨立性。
5、規范商業銀行理財業務人員管理。商業銀行應當確保理財業務人員符合相關監管要求，對理財業務人員定期進行培訓和資格檢查，建立科學合理的理財業務人員的準入與退出、獎勵與懲罰機制，確保相關人員依法合規開展理財業務。另外，在建立健全監管文件體系的同時，監管機構還需加大監管文件的執行力度，對于商業銀行開展理財業務過程中的違規行為，采取相應的處罰措施，加大商業銀行的違規成本、降低其違規的收益預期，引導商業銀行在依法合規的前提下不斷提高風險管理能力和投資管理能力，形成良性競爭的理財業務發展環境。
（三）建立理財產品風險準備金制度，應對操作風險和聲譽風險。
借鑒證券投資基金風險準備金的相關做法，定期從理財產品管理費收入中計提一定比例作為理財產品風險準備金，當風險準備金達到理財產品余額一定比例時可不再提取。理財產品風險準備金應用于賠償因商業銀行違法違規、違反理財合同、技術故障、操作錯誤等給理財產品或理財產品投資者造成的損失。同時，商業銀行應當建立理財產品風險準備金管理制度，對風險準備金的提取、劃轉、使用和支付等方面的程序進行規定。風險準備金由商業銀行進行管理，可以投資于國債等高流動性低風險的資產，不得投資于股票、基金等高風險資產和非上市公司股權、信貸類資產等低流動性資產；風險準備金產生的利息收入和投資損益，納入風險準備金管理。在出現導致風險準備金減少或影響風險準備金使用的事件時，商業銀行應當及時予以補足，確保風險準備金時刻具有相應的賠付能力。
一、理財業務的發展現狀
根據中國銀行業理財業務專業委員會成立大會上公布數據顯示，我國商業銀行理財業務自2004年起步以來發展迅速，年平均規模增長接近100%。截至2012年9月末，銀行理財產品余額6.73萬億元，比2011年末4.59萬億元增長近47%。同時，2012年前三季度，我國社會融資規模11.73萬億元，銀行理財產品占同期社會融資規模的18%，有效的支持社會經濟的發展。銀行理財產品通過募集資金投資債券、股票等直接融資工具，成為連接居民儲蓄資金和直接融資的橋梁。
據統計，2011年160家銀行為客戶實現投資收益1750億元。2012年，18家主要銀行為投資者帶來2464億元收益，年化收益率是4.11%，比存款利率3.25%要高。在引導民間資金流向，滿足客戶需求，增加居民財產性收入，加快銀行經營轉型等方面發揮了重要作用。
二、某地區金融機構對公理財業務的發展
各家銀行投資方向具有較高的同質化傾向，主要投資于國債、央行票據、金融債、企業債等債券，以及符合監管機構要求的信托計劃及其他資產或資產組合、貨幣市場基金、回購、由保險資產管理公司管理的機構理財產品、本外幣貨幣資金市場安全性較高的其它投資管理工具等。
理財資產配置模式主要有三種：一是一對一配置模式。單一理財產品對應明確的單一資產或資產組合，并對產品項下的資產或資產組合實現單獨管理。二是一對多配置模式。單筆資產可能對應多筆理財，并按配置比例計算資產收益。三是多對多配置模式。銀行將各種期限、類型產品募集資金集合后，同時對應資產池內的多個資產。
工行某地區分行從2006年開辦對公理財業務，是全國首家推出對公理財業務的商業銀行，同時確立了對公理財業務品牌―“共贏理財”，為各類對公客戶推出了多款優質理財產品。對公理財業務主要品種有工銀共贏產品、專戶法人理財產品（固定期限）、工銀貨幣基金。
農行某分行的對公理財產品主要包括：安心快線、安心得利、本利豐、匯利豐、進取增利等系列產品；中行某分行自2006年開辦對公理財產品，主要產品分對公結構性理財、中銀日積月累、中銀債市通、中銀集富等理財產品；建行從2008年開始辦理對公理財業務，主要品種有“利得盈”、“建行財富”、“日鑫月溢”、“乾元通財”等。
三、對公理財業務主要風險表現
在國內市場尚不完善，投資者風險意識未完全樹立的情況下，隨著理財產品的國際化程度與創新力度的加大，產品類型日趨多元化，投資領域也逐步從低風險向高風險領域拓展，一些潛藏在理財業務合作模式、理財產品設計及市場營銷等方面的風險逐漸顯露出來，2011年以來，隨著經濟形勢出現下滑，部分理財產品出現風險，引發不良社會反應，從而影響銀行聲譽甚至市場穩定。2012年11月30日，數十名投資者聚集在華夏銀行上海嘉定支行門前，要求兌付一款名為“中鼎財富投資中心（有限合伙）入伙計劃”的理財產品。其后，工行、中信銀行等相繼被爆違規發售理財產品或遭遇兌付危機。因此，在全面把握當前銀行理財產品發展特點和趨勢的基礎上，深入分析銀行理財產品存在的問題和風險，對銀行積極開展金融創新、增強抗風險能力具有十分重要的意義。
對公理財業務的風險主要表現為：
（一）法律風險
理財產品銷售對于有投資經驗客戶和無投資經驗客戶不加區分，同時夸大宣傳，過分強調產品的預期收益，隱瞞了投資風險或風險揭示不到位，誤導投資者，產品運行期間缺乏持續的信息披露措施，這些現象一旦被認定為法律上的欺詐、重大誤解或顯示公平，都將會對理財合同的效力產生重大影響。
（二）聲譽風險
從法律角度講，發行理財產品的銀行與客戶之間是一種委托關系，不需要對客戶承擔本金和收益損失。但是，由于理財產品是由銀行發行，大多數投資者是基于銀行信用才購買，再加上普遍存在的風險提示不充分，所以一旦發生理財產品虧損或低于預期收益率，就極易引起糾紛。當出現大幅虧損時，銀行很難置身事外。必然對銀行帶來一定聲譽風險。
1、因內部流程問題導致的產品設計缺陷，或用于產品測試的數據信息和質量發生偏差，或未經充分測試的錯誤定價，這也是導致聲譽風險的產品原因。
2、因為不透明的信息披露，不充分的風險提示，以及不恰當地營銷行為，即“將產品賣給了不該賣的人”，這是導致聲譽風險的銷售原因。
（三）操作風險
相對經營傳統信貸業務，理財業務屬于新型業務，由于內部管理、人員和系統的不完備而存在的操作風險。同時銀行員工當高利貸掮客，也是出現操作風險的重要原因。
（四）市場風險
各類理財產品涉及貨幣、債券、票據、股票、外匯、黃金、期貨和期權等多個金融市場，貨幣政策的調整、利率的變動、匯率的變動以及物價指數的變化等等，每一個投資市場的風險都會傳導到理財市場。
（五）系統性風險
隨著銀行理財產品規模逐步增大，會在一定期間內出現大筆存款流入、流出銀行體系，使銀行本身的存款也變得更加短期化和波動化，這將使部分中小銀行的存貸期限錯配問題更加嚴重，這已經是一種系統性的風險的萌芽狀態。
四、對公理財業務的風險防范措施
1、建立商業銀行和影子銀行的風險防火墻，降低影子銀行風險的外溢效應。嚴防資金流向私募基金等影子銀行機構，合理控制小額貸款公司向銀行融資。建立嚴格的合作檢查制度，及時跟進理財產品投向客戶的經營、項目的進度，確保理財產品歸集資金投向實體經濟。
2、加強準入環節客戶行業、信用評級、項目、合作信托公司等的審查；加強票據業務貿易背景的真實性的審查等；加強對融資客戶風險敞口管控。信貸替代類自營理財業務納入融資客戶的授信額度管理，100%占用融資客戶的授信額度。
3、加強投后檢查、理財資金支用監管以及用途監控、加強產品兌付管理等。一是針對理財業務的特點，分別對自營類與類投后關鍵風險點進行識別，制定客戶日常監測、專用賬戶、抵質押物、風險分類、交易背景等方面的規定性動作。二是加強理財業務專戶管理。對理財資金必須進行專戶管理，防止企業通過網銀等渠道隨意支付理財資金；加強對理財資金用途的審核，對與約定用途不一致的申請，堅決不予審批。三是將理財業務的投后管理納入到跟蹤預警會，分析存在的風險隱患，及時提示風險預警信息。四是對理財業務進行風險分類及撥備計提。對信貸替代類自營理財業務比照我行貸款風險分類辦法進行分類，準確揭示理財業務風險。
4、加強理財產品銷售環節內部控制。首先，銀行工作人員在銷售理財產品過程中向客戶提供詳細的介紹，利于投資者理解產品，掌握產品的核心要素，讓客戶充分理解“買者自負”，從而有效避免產生糾紛；其次，理財經理認真對客戶進行評估，或者指導客戶重復進行風險承受能力評估，以達到與購買理財產品對等的風險等級。
5、優化完善風險管理工具。目前各家銀行風險管理手段各有不同，但總體以授權、授信、限額三大工具為主體，較好的起到了保障業務穩健運作的作用，但也存在著工具的有效性不足，有待優化的問題。風險管理工作的創新重點應該放在工具的優化上面，首先是能使得工具的簡潔有效，幫助我們及時清晰地識別風險、充分有效地控制風險；其次是工具的前瞻性，更多的使用諸如壓力測試工具、VAR工具等更具前瞻性風險管理工具的使用。
一、引言
商業銀行個人理財業務是商業銀行將客戶關系管理、資金管理和投資組合管理等融合在一起，向客戶提供綜合化、個性化服務的一類金融產品。上世紀九十年代末期，我國商業銀行開始嘗試向客戶提供專業化投資顧問和個人外匯理財服務。近年來，隨著金融開放加快、商業銀行競爭加劇、國民經濟增長和個人財富的增加，個人理財業務得到迅速發展。由于受金融法律制度、金融管理體制和金融市場發育程度等方面的制約，我國商業銀行個人理財業務在快速發展和演進的同時，缺乏科學、完善的風險管理措施，因而潛在的金融風險不容忽視。
二、個人理財業務的風險表現
商業銀行理財產品實際上是各種風險因素的選擇、組合、消減和搭配的過程，是風險定價和金融創新的結合體。目前，銀行推出的理財產品大致可以分為以下四種風險情況：
（一）投資產品風險。受法律法規和金融政策限制，個人理財產品時下都以投資收益穩定的央行票據、金融債等為“賣點”，且大多數金融機構都向投資者傳輸央行票據的“高收益”和“低風險”，甚至“無風險”概念。一些金融機構為了爭奪客戶，甚至不惜代價，用較高的預期收益率來吸引投資者，加上一些金融機構缺乏相應的理財和管理經驗，市場風險相應增加。央行票據與國債一樣，雖然有國家信用作為支撐，但債券的供給量、物價指數、利率和匯率變動等都可能導致風險的產生。各銀行在發行理財產品時，普遍承諾了高額的收益率，而市場環境日益變化，大大增加了銀行此類業務的風險水平。
（二）透支銀行信譽風險。商業銀行目前開展的個人理財業務，如果站在風險角度評估，可以說是透支銀行信譽，如同多年前的證券公司在理財業務上的濫用信譽一樣。對銀行而言，存款與理財服務是兩類截然不同的品種。前者屬表內負債業務，后者屬表外信托業務。表內業務在損失體現和處理方面，主要表現為計提和損失本金的承擔上；而表外業務需要通過合約的完備性體現風險管理，損失處理主要依據合約的權利與義務而定。理財類產品的投資者目前是因為信任銀行而把自己的資產委托給銀行管理，收益來源于銀行代為投資而收到的資本利得或利息收入。銀行有表內與表外業務的差異，但對投資者來說，卻都是銀行的信譽起作用。投資者對銀行的信任，一方面是推進理財業務發展的有利條件；另一方面如果濫用這種信任而漠視信息披露的必要性，將給銀行釀成苦果。目前，國內大部分銀行把理財業務作為儲蓄業務的替代品放在表內管理的業務模式和定位上，長此以往，將隱藏很大風險。
（三）產品的法律風險。受我國金融法律制度和管理體制制約，銀行理財業務的法律風險十分突出。如果不能準確界定理財產品的性質，就有可能使理財業務與信托業務、儲蓄存款業務的界限不清，一旦出現法律糾紛，則面臨訴訟威脅，并且還可能受到有關監管部門的處罰。我國商業銀行是一級法人制，銀行作為受托方，與委托方簽署的委托合同必須是法人與委托方簽署的法律文件，但有的基層行不具備簽約主體的條件卻行總行之實，存在法律風險。因此，商業銀行在開展理財業務時，應準確界定理財業務所包含的各種法律關系，進行嚴格的法律合規性審查，明確可能會碰到的法律和政策問題，研究制定相應的解決辦法，切實防范法律風險。
（四）利率和匯率風險。個人理財產品相對于股票、期貨等投資來說風險要小，但仍然受到利率和匯率的風險影響。若遇人民幣儲蓄存款利率大幅度提高，那么客戶將損失利率提高的機會收益。另外，如果銀行利息再次提高后，儲蓄存款客戶可立即取款進行轉存，而選擇理財的投資者則不能取款，加息后高于理財收益的部分就不能得到。除了利率風險外，目前市場上有相當一批理財產品是雙幣種，即同時募集人民幣和外幣。因此，銀行理財產品還受到匯率變化的影響。雖然目前人民幣匯率基本穩定，但升值壓力仍然較大，一旦匯率出現波動，也將對理財產品的收益率產生重大影響。
三、有效控制個人理財業務風險
關于商業銀行個人理財業務法律風險的防控，可以從其外部環境構造和內部控制機制建設兩個方面予以解決。
（一）風險控制有效實施的外部環境構造。個人理財業務相關法律規定的完善是商業銀行個人理財業務風險控制的基本前提。我國應加緊立法，掃清“灰色區域”，進而構建出個人理財業務完整的外部法制框架。
銀監會對理財業務發展中暴露出來的問題高度重視，相繼出臺了《金融機構衍生產品交易管理辦法》和《商業銀行市場風險管理指引》，要求商業銀行從風險可不可控、成本可不可算以及充分信息披露三個方面嚴密防范和監控理財產品等創新業務的風險。
為進一步規范理財業務活動，促進理財業務的發展，保護客戶的合法權益，銀監會在認真分析總結我國商業銀行理財業務發展的基礎上，借鑒了境外有關機構對銀行理財業務的監管經驗，結合我國現有金融法律制度，制定了《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）及《商業銀行個人理財業務風險管理指引》（以下簡稱《指引》），并于2005年11月1日正式頒布實施，這是我國銀行業個人理財業務規范發展的重要標志。《辦法》和《指引》對個人理財業務的內部控制、風險管理和監管方法、方式和程序都做出了較為詳細的規定。
此外，2006年4月18日我國了《商業銀行開辦代客境外理財業務管理暫行辦法》，該暫行辦法對商業銀行代居民個人進行境外理財的活動給予了規范；2006年6月，銀監會了《關于商業銀行開展個人理財業務風險提示的通知》，從產品開發設計、產品營銷、信息披露、風險揭示、處理客戶投訴機制和理財業務人員管理和培訓等方面加以提示并提出具體要求。至此，我國商業銀行個人理財業務有了比較清晰的法規依據和保障。
為規范和促進商業銀行個人理財業務持續健康發展，2008年4月銀監會《關于進一步規范商業銀行個人理財業務有關問題的通知》（銀監辦發［2008］47號），從細化政策和部署檢查兩方面進一步加強對商業銀行個人理財業務的監管。該通知對銀監會于2005年9月的《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》和《商業銀行個人理財業務風險管理指引》的細化，從健全產品設計管理機制、建立客戶評估機制、加強產品宣傳與營銷活動的合規性管理、做好信息披露、建立客戶投訴處理機制、嚴格理財業務人員管理等方面提出更加明確的要求，做出更加清晰的指引，使《辦法》和《指引》更具有可操作性。
（二）商業銀行個人理財業務風險內控機制建設。內控機制的完善與否對于商業銀行的發展來說至關重要，倘若商業銀行不自我約束，那么再完善的法律都將失去應有之意，商業銀行個人理財業務的風險防控更是無從談起。
1、建立完善的風險管理體系。銀行風險管理的組織體系應從兩個層面進行調整：首先，要適應商業銀行股權結構變化，逐步建立董事會管理下的風險管理組織架構。其次，在風險管理的執行層面，要改變行政管理模式，逐步實現風險管理橫向延伸、縱向管理，在矩陣式管理的基礎上實現管理過程的扁平化。與此同時，商業銀行應針對理財產品的特點，采用切實有效的風險計量、監測、控制和處理方法，建立理財業務風險管理體系，并將理財業務風險納入全行的整體風險管理體系之中，形成風險管理部門、個人金融部門和理財中心各有側重、分工明確、相互支撐的風險管理架構。
2、完善風險轉移和規避的技術手段。在理財產品的研發階段，商業銀行應根據潛在客戶分布，對相關理財產品的銷售規模和資金成本進行測算。對理財資金和理財產品進行合理的投資組合、規劃，并根據對市場變化的預測分析，采用合理的方法計算各投資組合的風險價值和投資收益率。同時，應綜合考慮市場供需的階段性劇烈變動、利率調整、提前終止（如果合同中有提前終止條款）等因素對投資組合價值的影響，測算出理財產品的風險收益率曲線及其可能的轉移方式和幅度。
3、建立銀行內部監督審核機制。商業銀行應建立個人理財業務管理部門內部調查和審計部門獨立審計兩個層面的內部監督機制，并要求內部審計部門提供獨立的風險評估報告，定期召集相關人員對個人理財顧問服務的風險狀況進行分析評估。個人理財業務管理部門的內部調查監督，應在審查個人理財顧問服務的相關記錄、合同和其他材料等基礎上，重點檢查是否存在錯誤銷售和不當銷售情況。商業銀行的內部審計部門對個人理財顧問服務的業務審計，應制定審計規范，并保證審計活動的獨立性。
銀行在個人理財活動中面臨的風險可以分為提供顧問和咨詢服務過程中面臨的法律風險、操作風險、聲譽風險，也包括銀行自己開發的理財計劃或產品包含的相關交易工具的市場風險、操作風險、信用風險、流動性風險等，以及商業銀行進行有關投資操作和資產管理中面臨的其他風險。
(一)市場風險
時下，受法律法規和金融政策限制，人民幣理財產品都是以投資收益穩定的央行票據、金融債等為“賣點”，央行票據與國債一樣，雖然有國家信用作為支撐，但并不是沒有市場風險的，債券的供給量、物價指數、利率和匯率變動等都可能導致風險的產生。人民幣理財產品所提到的收益率基本上都是預期收益率，若金融機構缺乏相應的理財和管理經驗，市場風險就會相應增加。
(二)流動性風險
傳統銀行理財產品多為儲蓄型產品。儲蓄型理財產品最大的風險常常被投資者忽略，那就是流動性風險。儲蓄型理財產品往往不允許投資者提前終止合同，銀行理財產品要求的金額也較大，在投資者急需用錢，產品又沒到期時，一旦投資者提出“提前支取”，就可能面臨更大的經濟損失。若遇人民幣儲蓄存款利率大幅度提高，那么，投資理財產品的客戶將損失提高利率的機會收益。如果銀行利息再次提高，儲蓄存款客戶可立即取款進行轉存，選擇人民幣理財的投資者卻不能取款，加息后高于理財產品收益的部分就不能得到。
(三)操作風險
操作風險是指“由于內部程序、人員、系統的不完善或失誤，或外部事件造成直接或間接損失的風險”，由此可以看出“人”是操作風險管理的核心，包括對人的道德、能力和一個良好的激勵相容框架的實施等。按照一般的理解，銀行應該根據客戶的需求和客戶的資金量來“量身定做”確定客戶的資產組合。但在很多情況下，理財業務從屬于日常營銷，銀行基層網點“理財師”往往由一線營銷人員兼任。在現行的考核體系下，為客戶理財時，首先想到的是推銷自己機構的產品，其次才是客戶財產的增值，難以堅持投資人利益優先的基本準則。因此，常給客戶造成銀行不過是變了個營銷方式的印象，購買愿望并不強烈。在業務指標的壓力下，甚至將不適當的產品推銷給客戶。從業人員的道德風險在一定程度上影響了理財業務的健康發展。
(四)法律風險
受我國金融法律制度和管理體制的制約，銀行理財業務的法律風險十分突出。我國混業經營的政策才剛剛松動，法律還禁止商業銀行直接開展證券、信托業務，同時商業銀行無權調整存款利率，加上金融衍生產品和場外市場發育程度很低，商業銀行理財資金的對象還十分狹窄，品種主要是國債、金融債和央行票據。在這種情況下，商業銀行面臨的法律風險較大。如果不能準確界定理財產品的性質，就有可能使理財業務與信托業務、儲蓄存款業務的界限不清，一旦出現法律糾紛，則面臨訴訟威脅，并還會受到有關監管部門的處罰。而銀行、證券、保險業務無法充分相互滲透，對銀行從事綜合理財業務形成較大障礙。
(五)聲譽風險
所謂聲譽風險，是指由于操作失誤，不按時履約，違反相關法律規范或其他原因，而給組織創新工具交易的機構或交易中的一方的聲譽帶來的不良影響。聲譽風險雖然不是直接的、有形的損失，但是它會給交易組織機構及交易主體的公眾形象帶來很大損害，使人們對交易組織機構和交易主體失去信任，勢必對其業務拓展和交易規模的擴大產生嚴重的負面影響。聲譽風險這種無形損失，經過一段時間后一定會轉化為有形損失。
二、風險控制有效實施的外部環境構造
由于受金融法律制度、金融管理體制和金融市場發育程度等方面的制約，我國商業銀行的個人理財業務在快速發展的同時，不可避免地也出現了一些新問題，帶來了新的風險隱患。銀監會對理財業務發展中暴露出來的問題高度重視，相繼出臺了《金融機構衍生產品交易管理辦法》和《商業銀行市場風險管理指引》，要求商業銀行從風險可控不可控、成本可不可算以及充分信息披露三個方面嚴密防范和監控理財產品等創新業務的風險。
為進一步規范理財業務活動，促進理財業務的發展，保護客戶的合法權益，銀監會在認真分析總結我國商業銀行理財業務發展的基礎上，借鑒了境外有關機構對銀行理財業務的監管經驗，結合我國現有金融法律制度，制定了《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)及《商業銀行個人理財業務風險管理指引》(以下簡稱《指引》)，并于2005年11月1日正式頒布實施，這是我國銀行業個人理財業務規范發展的重要標志。《辦法》和《指引》的制定，對解決當前國內理財業務發展中的問題，完善商業銀行理財業務風險管理體系，促進理財業務在規范中快速發展起到了重要的推動作用。《辦法》和《指引》既適應了我國商業銀行創新發展的需要，也順應了銀行業國際競爭的要求。業務創新是動力、防范風險是前提、規范管理是基礎、外部支持是關鍵，這一精神貫穿在《辦法》和《指引》中。《辦法》和《指引》的主要內容可以概括為“一個意識，兩條原則，三項制度”。“一個意識”是指商業銀行在開展個人理財業務中應樹立“以客戶為中心提供專業化服務的意識”。商業銀行個人理財業務不同于傳統業務，以客戶為中心和專業化服務是其精髓，商業銀行從產品開發設計，到銷售推介和資金運作，都要從客戶的利益出發，提供專業化服務。兩個原則是指“規范與發展并重，創新與防險并舉”和“按照符合客戶利益和風險承受能力審慎盡責地開展個人理財業務”。《辦法》和《指引》十分重視對客戶利益的保護，要求商業銀行按照符合客戶利益和風險承受能力審慎盡責地開展個人理財業務。三項制度是指“業務管理制度”、“風險管理制度”和“監督管理制度”。《辦法》和《指引》對個人理財業務的內部控制、風險管理和監管方法、方式和程序都作出了較為詳細的規定。
三、商業銀行內部風險管理的有效控制
個人理財業務作為商業銀行一項高利潤的新興業務，在快速發展的同時，蘊含著潛在風險，如不高度重視，并加以防范，極有可能會產生比銀行傳統負債業務大得多的損失。因此商業銀行應秉承“規范與發展并重，創新與完善并舉”的原則，通過界定性質、分類規范、嚴格風險揭示、完善內控制度等辦法，提高自身風險管理水平。
(一)建立完善的風險管理體系
未來，銀行風險管理的組織體系應從兩個層面進行調整：首先是要適應商業銀行股權結構變化，逐步建立董事會管理下的風險管理組織架構。其次，在風險管理的執行層面，要改變行政管理模式，逐步實現風險管理橫向延伸、縱向管理，在矩陣式管理的基礎上實現管理過程的扁平化。與此同時，商業銀行應針對理財產品的特點，采用切實有效的風險計量、監測、控制和處理方法，建立理財業務風險管理體系，并將理財業務風險納入全行的整體風險管理體系之中，形成風險管理部門、個人金融部門和理財中心各有側重、分工明確、相互支撐的風險管理架構。
(二)完善風險轉移和規避的技術手段
在理財產品的研發階段，商業銀行應根據潛在客戶分布，對相關理財產品的銷售規模和資金成本進行測算。對于理財資金和理財產品的投資組合，進行合理規劃，并根據對市場變化的預測分析，采用合理的方法計算各投資組合的風險價值和投資收益率。商業銀行不得銷售風險加權調整后的資本回報率為零或負值的理財產品。理財產品的投資組合如果只限于固定利率債券(票據)，或者雖不是固定利率但可以準確測算出到期收益率的投資工具(如零息債券、外匯理財資金的打包銷售等)，商業銀行應當對可能產生的期限錯配風險進行測算與評估。在缺乏充分的期限錯配風險對沖手段或轉移工具的情況下，相關理財產品應當與相應的投資組合在規模、期限和流動性等方面相匹配。對于浮動收益型投資組合，商業銀行應當密切關注相關政策和市場價格的變化，按照股市原則對相關投資組合的價值進行適時重估。同時，應綜合考慮市場供需的階段性劇烈變動、利率調整、提前終止(如果合同中有提前終止條款)等因素對投資組合價值的影響，測算出理財產品的風險收益率曲線及其可能的轉移方式和幅度。對于風險投資收益曲線可能向負值變動，或者風險加權調整后的資本回報率為零或負值的理財產品，應當在合同中設置終止條款，盡可能減少銀行與客戶的損失。
(三)建立銀行內部監督審核機制
商業銀行應建立個人理財業務管理部門內部調查和審計部門獨立審計兩個層面的內部監督機制，并要求內部審計部門提供獨立的風險評估報告，定期召集相關人員對個人理財顧問服務的風險狀況進行分析評估。個人理財業務管理部門的內部調查監督，應在審查個人理財顧問服務的相關記錄、合同和其他材料等基礎上，重點檢查是否存在錯誤銷售和不當銷售情況。商業銀行的內部審計部門對個人理財顧問服務的業務審計，應制定審計規范，并保證審計活動的獨立性。
(四)建立理財業務統計分析報告制度
商業銀行應當對其所開展的理財業務，尤其是理財產品，建立相關信息的統計與監測制度和機制，就理財業務的總體情況、理財產品的銷售情況、投資組合設計及投資情況、理財產品的終止和收益分配等情況，進行定期統計分析。理財業務的管理部門應及時將有關統計報告或報表，以及相關法律訴訟情況和其他重大事項，報告銀行高級管理層。同時，商業銀行也應按照監管部門的要求，及時報送有關報表、資料。
