發布時間：2022-05-24 03:02:08
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的1篇企業營運資金管理論文，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
一、國外營運資金管理績效評價的主要研究成果
（一）關于營運資金管理效率評價的研究較為成熟該方面的研究主要涉及：
（1）現金周期。
Gitman等（1974）將現金周期作為管理的重要因素引入營運資金管理研究。Hager和Hampton?C（1976）認為，現金管理過程始于采購終于銷售收入的實際收回，通過原材料周轉天數、在產品周轉天數、產成品周轉天數、應收賬款周轉天數、應付賬款周轉天數等重要財務指標構建了現金周期指標。該研究僅討論了現金周期的計算公式，以及其作為一項綜合指標在營運資金管理中的意義，并未具體深入地分析現金周期指標的內涵，因而沒有明確給出現金周期的明確定義。VerlynD?Richard和EugeneJ?Laughlin（1980）明確界定了現金周期指標的含義。他們認為現金周期是現金在實際支出后經過了一系列活動、投資形態轉換后，以銷售現金形態收回的凈時間間隔，即“經營周期”用“應付賬款延期支付期”彌補后的“剩余時間間隔”，可以反映公司除供售自發融資外，額外的、非自發的籌資狀況。該定義較好地揭示了現金周期的本質，分析了該指標的作用及優勢。可見，采用現金周期指標對營運資金管理績效進行評價簡單、直觀、明了，但該指標沒有考慮企業不同形態營運資金的占用情況，因而不利于企業全面、正確評價營運資金管理績效。
（2）加權現金周期。
Gentry，Vaidyanathan和Lee（1990）認為，在原材料采購到銷售賬款收回的整個經營周期中，各項目所需資金數額是不同的，而Richard和Laughlin等人的研究并未考慮這一因素。由此，他們提出了加權現金周期概念。在加權現金周期指標模型中，以各項目資金占用量與銷售額之比作為權重，考慮了各項目的每日消耗量，將存貨項目劃分為原材料、半成品、產成品分別計算加權周期，并單獨考慮了應付賬款的影響。顯然，加權現金周期與現金周期相比，考慮了不同形態營運資金占用情況，從而能夠更好地反映資金營運績效。但加權現金周期的計算需要原材料、在產品、產成品等資金占用額數據，從而較適用于企業內部管理人員，而不便于企業外部投資者對企業營運資金管理績效的評價。
（3）凈營業周期。
Hyun-HanShin和LucSoenen（1998）在營運資金管理效率與企業績效關系研究中采用了凈營業周期指標。與通過分別計算存貨、應收賬款及應付賬款周轉天數的現金周期指標不同，凈營業周期指標以這三個項目所占資金的合計數額作為分子，以銷售額為分母，因而更為實用；與加權現金周期指標相比，所需數據則更易為外部投資者獲得。另外，實證研究表明，合理減小凈營業周期可以提高股東價值。
（4）營運資金周轉期。
美國REL咨詢公司和CFO雜志在1997年開始的1000家美國最大企業營運資金調查中，采用營運資金周轉期和變現效率指標對營運資金管理績效進行評價。其中，營運資金周轉期與凈營業周期的計算公式相似，變現效率為經營現金流量與銷售額之比。自2003年開始則不再采用變現效率指標。該調查還對各企業應收賬款周轉期、存貨周轉期以及應付賬款周轉期進行了研究，指標中的分母均為凈銷售額。綜上，像評價資產利用效率一樣，上述各項指標的主要目的都在于評價營運資金管理的效率，但企業經營管理的根本目的在于創造價值、提高經濟效益，顯然營運資金管理的最終目的亦如此，即營運資金管理的收益性也應該是其績效評價的重要方面。
（二）關于營運資金管理收益性評價的研究尚不系統
波士頓咨詢公司自1991年開始對營運資本生產率進行研究，以單位營運資本所產生的凈銷售額來評價營運資金管理的收益性。顯然，較之于絕對值指標，營運資本生產率指標更有利于不同公司、不同期間的比較。同時，考慮到營運資金周轉期中的營運資金范疇，波士頓咨詢公司建議考察未減去應付賬款的營運資金管理情況，以避免利用應付賬款操縱營運資本生產率。GeorgeStalkJr與HaroldLSirkin（2005）對營運資本生產率做了進一步的解釋，認為該指標是用以度量企業運營業績本身的指標，反映了提高績效的努力成果。區分了營運資本管理成果指標與以往的效率性指標，表明這兩類指標的作用完全不同。綜上所述，國外關于營運資金管理績效評價的研究主要集中于營運資金管理效率方面，評價指標則由各單獨項目指標發展到綜合指標。其中，現金周期指標是主要評價指標之一，是綜合性效率指標建立和改進的基礎。關于營運資金管理收益性評價的主要研究則是提出了營運資本生產率指標，從而完善了營運資金管理績效評價指標體系，但這方面的研究尚不系統。
二、國內營運資金管理績效評價的主要研究成果
（一）關于傳統營運資金管理績效評價指標改進的研究較為系統
由國外研究可見，傳統營運資金管理績效評價指標的固有缺陷使其難以基于全局視角進行營運資金管理績效評價。基于此，郁國建（1999）介紹了一種新財務比率———購銷周轉率，將應收賬款、存貨及應付賬款作為整體進行考察。認為在一般情況下，購銷周轉天數越短越有利。顯然，這一比率具有集成性的特點，解決了單一指標難以考核營運資金管理整體是否最優的問題，但其仍然沿用了傳統的應收賬款周轉期等指標，從而不能準確反映這些項目的真實狀況。楊雄勝等（2000）建議將“應收賬款周轉期”改為“應收賬款平均賬齡”，以各項應收賬款占應收賬款總額的比例為權重計算整體應收賬款平均賬齡，從而可以較為準確地反映應收賬款的實際狀況；將“存貨周轉期”改為“存貨平均占用期”，以某種存貨占存貨總額的比例為權重計算整體存貨占用期，避免高估存貨周轉效率。顯然，這些改進較好地反映了營運資金項目的實際情況，有利于企業營運資金管理績效的準確考評。然而，基于營運資金管理績效評價的信息需求，上述各營運資金項目等信息需要進一步細化。由此，邵芬芬（2011）建議將存貨周轉天數進行細化，重新定義了“材料周轉天數”、“在產品周轉天數”以及“產成品周轉天數”。建議將傳統應收賬款周轉率的分子改為收回應收賬款余額，并進一步細化為收回賬齡為1年、2年等的應收賬款金額。顯然，細化后的營運資金管理績效評價指標可以提供更多的管理信息。可見，對傳統營運資金管理績效評價指標的改進思路主要有：橫向組合各單一評價指標，從而形成綜合性的評價指標；縱向細化傳統評價指標，從而劃分不同項目進行考核，且改進了指標結構，使其更加科學。但上述營運資金管理績效評價指標改進的研究仍囿于傳統視角，往往只側重于一個方面，難以正確、全面地反映營運資金管理績效。
（二）基于渠道的營運資金管理績效評價已經發展成一個新研究領域
王竹泉等（2005）在分析跨區分銷企業后，認為企業應該把營運資金管理重心轉移到分銷渠道的管理上，應把保持分銷渠道暢通、提高分銷效率作為營運資金管理的目標。由此提出了建立新型營運資金管理績效評價體系的思想，即基于企業渠道管理理念的評價體系。營運資金管理績效評價體系由經營活動營運資金周轉期、各渠道營運資金周轉期指標構成。顯然，從其使用的各具體評價指標看，重點改進的是營運資金管理的效率性評價，而對營運資金管理績效評價的其他方面則涉及較少。劉樹海等（2008）研究了基于流程管理模式的營運資金管理績效評價方法，提出了營運資金管理整體性、分權性、及時性以及和諧性等基本原則，建議績效評價體系的設計應包括流程穩定性、收益性、流動性及和諧性。廉菲等（2011）借鑒了劉樹海等人的研究，構建了包括流動性評價、和諧性評價及收益性評價方面的營運資金管理績效評價體系。其中，流動性評價主要借鑒了王竹泉（2007）提出的流動性指標，和諧性評價采用了平均付款期、平均生產期、平均賬齡等增加權重因素改進后的指標，收益性評價采用的是各渠道收益增加額指標，但該指標的準確性有待考察。顯然，此類研究增加了對營運資金管理收益性的評價，拓展了基于渠道的績效評價體系，但并未改進評價體系中的基礎性指標。王竹泉等（2012）在研究了已有體系中各渠道指標與總體指標關聯性不強的問題后，將營銷渠道營運資金周轉期指標中的“全年銷售成本”改為“全年銷售收入”；改進了傳統經營活動營運資金周轉期的計算方法，將其重新定義為采購渠道、生產渠道、營銷渠道營運資金周轉期之和；增加了由各渠道營運資金利潤率指標組成的盈利性評價部分，為各渠道增值額的確定提出了建議。可見，基于渠道的營運資金管理績效評價研究已經從營運資金的創新分類到績效評價指標體系的構建進行了系統詳細的研究，進而結合企業營運資金管理實踐進行了實證檢驗，從而形成了較為完整的理論體系。然而，這一營運資金管理績效評價方法仍然是直接從營運資金管理本身出發，而非直接從企業基本理財目標出發考慮營運資金管理問題。
（三）基于層次分析法的營運資金管理績效評價體系使其評價更具綜合性
上述研究表明，營運資金管理績效評價涉及多方面因素，因而齊彩紅等（2011）基于層次分析法構建了包括和諧性、流動性、風險性和收益性的評價體系。并將這四個方面作為第一層次指標的分類標準，進而選擇包括“應收賬款平均賬齡”、“現金流動負債比”等在內的14個關鍵指標作為第二層次指標。該體系給出了企業營運資金管理績效的直觀評價，但在指標選取、分數判定等方面具有較強的主觀性。李爭光等（2011）基于營運資金管理績效評價的安全性、流動性及收益性，選擇了9項關鍵指標，借助沃爾評分法、層次分析法構建了營運資金管理績效評價體系。該指標體系便于企業間營運資金管理績效的比較，易于找出管理重點，但在指標權重、指標得分確定方面較為主觀。可見，基于層次分析法構建營運資金管理績效評價體系應注重指標選取、權重及分值確定的合理性。此外，郁國建（2000）指出，包含財務與非財務指標的評價體系才是有效的，在構建中應注意顧客信用、管理水平等指標，并且應該考慮營運資金管理的效率和效果。綜上所述，我國營運資金管理績效評價方法從早期傳統營運資金管理績效評價指標的改進逐漸發展為評價內容較全面的指標體系。其中，基于渠道的評價體系是營運資金管理績效評價研究的重要領域和成果之一，并且從最初的營運資金管理效率評價體系發展到了涉及收益性評價的更加完善的指標體系。同時，指標體系的構建方法也趨于多樣化。此外，在上述研究成果的分析中也可以明確地看出，研究方法的改進促進了營運資金管理績效評價的研究。
三、營運資金管理績效評價研究方法綜述
（一）規范性研究在營運資金管理績效評價研究中的應用
在營運資金管理績效評價的具體研究中，大多使用資料法、比較法、分類法、歸納法、演繹法、分析法等。一般通過觀察法、調查法提出問題，結合資料法對現有的經驗知識進行梳理，為研究奠定基礎；運用比較法、分類法、歸納法、演繹法、分析法等進一步分析現有指標的缺陷，通過邏輯推理，改進指標。如，GeorgeStalkJr等（2005）運用比較法，區別了營運資本生產率與以往的效率性指標，闡釋了營運資本生產率這一指標的性質；郁國建（1999）歸納總結了傳統指標的缺陷，提出了新的評價指標；楊雄勝等（2000）通過分析指標的內涵，指出了傳統周轉率指標的缺陷；王竹泉等（2007）重新對營運資金進行了分類，進而提出了相應的評價體系；齊彩紅等（2011）利用層次分析法構建了營運資金管理績效評價體系。可見，規范性研究方法在營運資金管理績效評價研究中一直發揮著基礎性作用，而且由其基本功能和作用可以預見，在新的營運資金管理績效評價研究視角下，規范性研究方法仍然可以作為主要方法發揮作用。
（二）案例研究在營運資金管理績效評價研究中的應用
在營運資金管理績效評價研究中，案例研究方法一般用于新舊指標的比較以及績效評價指標的應用等。從現有研究看，大多使用解釋性、評價性、探索性案例研究方法，既有單案例研究也有多案例研究。Gentry、Vaidyanathan和Lee（1990）應用模擬數據案例，對比了現金周期與加權現金周期指標的信息處理結果，凸顯了加權現金周期指標構建的意義。通過模擬數據處理，使評價指標的應用方法得以簡單、直觀反映。李爭光等（2011）選用3家2009年上市的家電企業，應用其建立的績效評價體系說明了評價方法的具體應用步驟，分析評價了其數據處理的結果。田原（2012）選用銀座集團股份有限公司案例，應用營運資金按要素、渠道劃分的兩類周轉期評價指標，與行業平均、競爭對手績效狀況進行了比較，提出了相應的管理建議。可見，案例研究能夠更直觀地表明改進后的績效評價指標較之傳統指標的優勢，可以更具體地闡述評價方法的應用方法和步驟，驗證其實施的可行性，分析應用結果并提出改進建議，從而更好地反映評價指標的有效性。
（三）實證研究在營運資金管理績效評價研究中的應用
在營運資金管理績效影響因素的實證研究中，以營運資金管理績效作為被解釋變量，以經營風險、財務風險等其他因素為解釋變量，一般采用線性回歸模型判定各變量對績效的影響狀況。宮麗靜（2008）選取了215個滬深兩市機械、設備、儀表類上市公司2006年度報告數據作為樣本，基于供應鏈視角，采用單變量線性回歸法和逐步回歸法進行樣本分析，以戰略合作伙伴選擇、供應商數量等指標作為自變量，以經營、采購、生產、銷售過程資金周轉期以及整個經營過程的營運資金周轉期作為因變量建立線性模型，逐步檢驗假設。在營運資金管理績效與企業績效關系的實證研究中，一般多以企業績效為被解釋變量，以營運資金管理績效評價指標作為解釋變量。該方面的研究可以有力地說明各營運資金管理績效評價指標對企業績效的推動作用，可以體現指標使用的實際價值。如，Hyun-HanShin等（1998）采用凈營業周期指標，選用58985家企業研究了營運資金管理效率與企業績效的關系，實證結果表明凈營業周期與企業績效顯著負相關。崔雯靜（2012）選擇房地產行業上市公司數據對基于渠道的營運資金管理績效與企業績效關系進行了因子分析、描述性統計分析、相關性分析、回歸分析等系列實證分析，檢驗了企業績效與各渠道營運資金周轉期間的關系。可見，實證研究方法可以用來研究營運資金管理績效的影響因素以及績效評價指標對企業整體績效的影響，從而有針對性地改進企業營運資金管理。通過上述分析可以看出，一方面，在營運資金管理績效評價研究中廣泛采用了規范研究、案例研究和實證研究等方法，較好地界定了營運資金管理績效評價的基本概念和指標，構建了營運資金管理績效評價指標體系，檢驗了營運資金管理績效的有關影響因素等；另一方面，營運資金管理績效評價研究的不同階段以及同一研究領域不同研究階段分別采用了不同的研究方法，從而較好地解決了營運資金管理績效評價理論體系的嚴謹性問題。
四、營運資金管理績效評價研究展望
（一）拓寬營運資金管理績效評價研究思路
一方面，現有營運資金管理績效評價研究多是直接從營運資金管理本身出發，即在既有營運資金概念界定的基礎上展開研究，而沒有從營運資金管理的根本目的———有助于實現企業價值最大化的理財目標———出發；另一方面，傳統的營運資金管理績效評價指標改進思路從某種程度上講，也限制了績效評價指標體系的創新研究，從而有可能與企業營運資金管理實際要求相脫離。因此，基于企業基本理財目標———企業價值最大化，應該從價值鏈角度重新審視企業營運資金管理及其績效評價，從而從企業基本理財目標出發來探索營運資金及其管理的本質，進而拓寬營運資金管理績效評價的研究思路。
（二）完善營運資金管理績效評價體系
從營運資金管理績效評價的基本功能和作用看，一方面，它可以用來反映營運資金管理狀況，以提高營運資金管理的水平；另一方面，它也可以用來評價營運資金管理的成果，發現目標與實際的差異，找到改進營運資金管理的方向。而就現有營運資金管理績效評價研究看，關于營運資金管理的效率性評價研究較為成熟，有關營運資金管理運營效果評價方面的研究相對不足。雖然不少學者關注了基于渠道的營運資金管理的盈利性，但仍存在指標如何應用的問題。因此，加強營運資金管理成果評價方面的研究，以完善營運資金管理績效評價體系應是進一步研究的方向之一。
作者：韓沚清 張李妍 單位：山東科技大學經濟管理學院
一、貨幣資金和交易性金融資產管理
1.在企業內部建立結算中心。
在企業內部建立結算中心，能夠幫助財會人員很好地了解企業資金的進出狀況，也能夠對企業的貨幣資金以及交易性金融資產有一個很好的把控。當然，通過這個結算中心，企業就能夠單獨開設賬戶，而且結算中心也能夠相應地了解企業的資金狀況，然后再與各個銀行的商業情況結合，為企業在各種地域都開設相應的賬戶，這就給企業的資金進出提供了有力的后盾，幫助更好地管理企業的營運資金。
2.企業按照國家規范管理資金。
無論是從事何種職業，身處在何種行業中，都必須得嚴格遵循國家相關規定的要求準則，按照國家的相關規范要求，規范相關部門的每一個員工的工作職責和工作態度，爭取讓所有員工都能分工明確、各司其職，從而保證企業貨幣資金和交易性金融資產管理的工作效率和質量。另外，對待企業中的財務人員也要有嚴格的態度，明確的績效考核制度以及賞罰制度，讓每一個會計人員都能夠積極主動地投入到貨幣資金和交易性金融資產管理的工作中去。
3.加強企業的金融資產的管理。
每個企業要想提高貨幣資金和交易性金融資產管理，就必須要加強對金融資產的管理。尤其是在大型企業中，所涉及的金融資產也相應較多，我們應該設立專門的金融資產管理部門，可以有效地規劃企業的貨幣資產，讓相關人員依照規定對企業的資產充分利用，例如：可以有效地對資產進行買進、出售等，從而保障資產能夠很好地流動，再依據企業資金的流動性創造更大的收益。
4.應該周期性地編制企業的資金。
無論在何種企業中，我們都需要對自身的整體資金做一個預算，并且還需要合理地規劃資金的分配以及流動狀況，要在確保企業正常運行的情況下，定期對資金做合理的編制，并對資金的回收以及支出做一個科學合理的預算計劃。當然，我們在編制的過程中，也要結合企業的實際情況，確保在不影響企業資金正常運轉的前提下進行，并合理地規劃企業的貨幣資金以及金融性資金，定期做科學合適的編制，以便于給企業創造更大的經濟效益，同時也能夠幫助我們合理有效地利用企業的各項資金，為企業營運資金的管理提供有利條件。
二、合理地管理相關賬款的支出與收入
為了讓企業有更大的影響力，也為了能夠吸引更多的客戶，我們一定會接觸到許多的賬款支出與收入，例如：企業的生產、銷售、資源應用等都是企業支出或收入的相關賬款，從資產負債表項目來分析，這部分資金也是企業的流動資金，我們能夠將其直接、快捷地轉變為企業的現金，并且這部分資金關系著整個企業的收益，所以，我們需要嚴格管理企業的這部分款項。
1.從資產負債表項目預計賬款的收入。
企業的財務部門每個月的月底都會對企業的整體資產做相應的分析總結，而且也會有下月的資產負債表，我們可以從這個表中，對應分析企業的合作單位以及相關客戶的信用度等，制定出相對應的賬款收入政策，并且需要嚴格計算整理其中的賒欠情況等，從而給企業下個月的資金運用做出合理的規劃，讓企業能夠更好地控制管理其營運資金。
2.依據企業的資金狀況規劃資金的支出。
作為財務人員，我們必須對企業的資金有一個整體的了解，并且依照企業的營業總額、銷售總量、生產總量等規劃企業接下來的資金支出狀況，而且也要對資金進行合理地分配，例如：將企業的部分資費投入到生產設備的改進、員工技術的改進等方面，從而增強企業的優秀競爭力。當然，我們也需要對員工的薪酬進行認真地比對，依據資產負債表的信息做好相應的記錄，從而促進企業各個環節的和諧發展，也給了企業運營提供相應的保障。
3.建立嚴格的賬款收支制度，降低風險。
企業的資金運轉還是存在一定的風險，作為企業的財務人員，我們一定要建立嚴格的賬款收支制度，從資產負債表中分析各種各樣的資金數據，并且按照所制定的賬款收支制度將拖欠企業的帳款收回，最大限度地降低企業資金的風險，才能給企業的資金運營強有力的保障。
三、企業的借款管理
在某些特殊情況下，為了能夠更大地擴展企業，也為了增加企業的影響力，吸引更多的客戶，我們也可能會出現短期的借款情況，也可能出現從銀行中貸款的情況，這就會讓企業短期地處于負債的狀態。而且，在現在各類企業都風起云涌的情況下，對于借款我們必須謹慎處理，稍有不慎就會給企業帶來不可預估的損失。在借款的過程中，我們首先需要考慮的就是企業的資金現狀以及企業的財務所能承受的限額。其次，我們企業的還債能力也是重中之重的，企業的借款必須要保證在企業資金所能償還的能力范圍內。再者，我們也要結合所借債款的支出方式，千萬不能用在長期沒有經濟效益的項目上，這樣，企業的資金運營就會降低發生財務危機的幾率。所以，企業的借款要合理地運用，合理的分配，才能確保營運資金的正常工作。
四、結語
總之，企業的資金管理需要我們科學合理地進行，各類企業的財務人員一定要管理好企業的資金，并且要確保將其合理地運用起來，讓企業的資金能夠更好地運營，更快地發展，從而吸引更多的客戶，不斷壯大企業的規模。
作者：覃珠錦 單位：廣西大學
一、企業營運資金管理現狀和存在的問題
1.貨幣資金的管理
國企業尤其大部分的民營企業和中小企業，貨幣資金管理仍停留核算初級階段。對貨幣資金缺乏統籌安排和資金使用計劃及預算制度。許多企業在擴大規模的同時并不考慮資金占用情況和占用成本。對資金的管理沒有合理的規劃和相關財務制度制約，造成企業資金短缺、錢不夠用，或有一些閑置資金但對外投資盲目。企業營運資金管理和整體財務管理目標不統一，影響企業整體目標的實現。
2.庫存管理
海爾集團首席執行官張瑞敏曾說過這樣一段話“所有企業在發展危機中遇到的困難就是兩個問題，一是庫存積壓，二是應收賬款收不回來”，可見在企業中存貨和應收賬款的管理對企業來說十分重要。而在我們現在大部分企業中往往重錢不重物，重視貨幣資金的管理，對庫存貨物或商品的管理卻有一些忽視。認為貨物或商品賣不出去是銷售人員的問題，對庫存缺乏有效的管理，沒有合理的庫存管理制度，當庫存出現積壓時沒有積極尋找方法解決，造成大量的庫存資金占用，滯銷的存貨無法消化，暢銷的存貨進不來或因資金短缺無法正常生產。
3.應收賬款信用管理
大部分企業重視貨物或產品的銷售，卻對應收賬款的管理缺少有效的監督，對客戶缺少信用管理，造成企業的銷售規模逐年遞增的同時也形成了大量的呆賬、壞賬。企業資金緊張但賬面上大量的應收賬款卻無法得到及時回收。可見應收賬款的管理也是企業資金周轉中重要的一環，如不能妥善管理，將會使企業自身陷入困鏡。
4.企業流動資產和非流動資產結構不合理
企業除流動資產還存在一定的非流動資產。企業資金有限，非流動資產資金占用過多勢必會影響流動資產的配置，影響企業營運資金周轉和儲備。
二、拓寬企業資金渠道的建議
我們的企業在發展中或多或少都會遇到資金緊張的問題，更廣泛的資金來源無疑會更好的保障企業的發展，分析拓寬企業資金渠道有以下幾個方面：
1.向金融機構和信貸機構貸款
這是目前我們企業中普遍采用的籌資渠道。因為金融機構或信貸機構資金營利性和安全性，對企業的資信都會有一定的要求。有過貸款的企業都知道，金融機構或信貸機構均會要求我們提供三大報表,即資產負債表、損益表和現金流量表，來查看企業是否滿足相應的資信要求和償還能力。雖然是最普遍的籌資渠道，但仍有不少的企業不能通過金融機構或信貸機構的資信考查貸不到款。
2.融資租賃
融資租賃為金融租賃公司購買設備，出租給企業，由企業支付租金。企業享有設備使用權，所有權歸融資租賃公司，到租賃期限到期，企業可以決定歸還設備或購買該設備。這種融資租賃的方式解決了企業特別是資信評級較低的企業獲取設備難的問題，使企業特別是民營和中小企業也得到發展機會，減少了企業資金占用。
3.發行股票
是指企業通過證券交易所上市，通過發行股票來募集資金的一種方式。企業發行股票需要有一定的股本，需要具備一定的條件。企業通過發行股票的方式可以將風險分散到各個投資者，但同時也要將收益與投資者共享，即股東有權按持有股票比例取得相應利潤。
4.向企業員工分配股權
企業除了通過交易所上市向投資者籌集資金，還可以向本企業員工配置一部分股權。員工持股一般占的比例較小，員工通過購買企業的股票擁有企業一部分產權，屬于長期激勵計劃，極大的調動了員工的工作積極性。是企業擴大資金來源的一種渠道，也是留住人才的一種方法。
5.與成功的企業的合并
成功的企業合并，不僅可以解決資金困難的難題，還會帶來成功企業的先進經驗和管理方法。能加快推動企業的發展、大大提高企業的管理水平、擴大企業生產規模。
6.變更供應商合作方式
企業與供應商的合作方式一般可以分為購銷、代銷、聯營。常用的方式為前兩種。前者是按照供貨額結款，后者是按銷售額結款。兩者對比前者一般對額度及還款時間有一定的要求，后者占用資金更少一些。企業可以通過和供應商協商，變更合作方式，先銷售后結算，減少資金占用。企業應根據自身的情況充分考慮各種因素，酌情選擇籌資渠道，拓寬資金來源，滿足企業資金需求，擴大企業發展。
三、總結
由以上可以看出，營運資金作為企業中最活躍的部分，周轉越快，則企業的生命力越強，每個企業都應當對營運資金的管理重視起來，根據自身的實際情況，制定出切實可行的管理方案，滿足企業資金需求，避免財務風險，防范經濟危機，加速營運資金周轉，提高資金使用效益，以盡可能小的投入獲得盡可能多的收益。
作者：蔡麗單位：湖南化工職業技術學院
內容摘要:在商業企業中,營運資金占企業資金的絕大部分,其周轉速度及平均占用余額直接影響企業效益,營運資金管理是財務管理的重中之重。本文分析了目前商業企業中存在的存貨和應收賬款資金占用不合理、預算控制不力等低效管理問題,提出了財務集中管理、制定合理信用政策等有效管理措施。
關鍵詞:商業企業營運資金資金管理
營運資金是企業日常經營中短期占有的資金,表現為現金與現金類資產、應收賬款、存貨等。對于商業企業而言,營運資金占企業資金的絕大部分,其周轉速度及平均占用余額直接影響著企業效益。目前許多商業企業在資金管理方面的突出問題是營運能力較低、資金短缺,影響到企業效益的進一步提高,甚至危及到企業的生存,因此解決好營運資金管理中存在的問題,提高資金使用效率,是實現企業財務管理目標的一個重要方面。
商業企業營運資金管理存在的問題
(一)存貨資金占用不合理
目前我國大多數商業企業對庫存仍實行大類管理,進銷差價核算的方式,即使是使用計算機的企業多數也只能做到單機運行。隨著商品的日益增多,傳統的管理方式愈來愈不適應現代商業發展的需要。其缺陷表現在:難以詳細掌握庫存商品情況,影響商品的定價決策。不能及時、準確、科學預測進貨量。尤其是對一些季節性較強的商品來說,如何確定經濟批量至關重要,稍有疏忽,就會出現因商品積壓造成損失,或者因商品不足錯失銷售良機。
(二)應收賬款信用政策制定不當
一般來說,商業競爭是促使應收賬款大量形成的主要原因。合理利用賒銷政策有助于穩定銷售渠道,保持市場份額,但應收賬款增加占用了大量資金,導致流通中資金沉淀,同時會不可避免地產生一些壞賬損失。近年來,困擾商業企業的一個大問題就是應收賬款難以及時收回,這在一定程度上與此項資產的無序管理有密切的聯系。究其原因,一方面是由于對賒購方信用調查不足,給予不達信用標準的客戶賒銷權:另一方面是收賬政策不積極,即使有的企業積極催收,也因對方無力歸還欠款而徒增收賬費用。調查表明,許多企業不經常進行賬齡分析,缺乏對應收賬款質量的監督。
(三)費用無預算或預算執行不力
當前,商業企業普遍存在著費用無預算或預算執行不嚴的現象。主要表現在以下幾個方面:一是進貨費用無預算。科學的進貨不僅要對商品的價格進行比較,更應該對進貨費用嚴格控制。目前多數商業企業存在著運輸費超標、差旅費無控制的現象。二是日常經費支出無預算。多數商業企業的大項支出,如日常維修費、對外采購等存在著諸多問題,采購中舍近求遠,采購的商品價高質次。三是重大支出無預算。雖然重大項目少,但由于其金額大,對企業資金調度有著重要的影響。現實中一些重大支出項目由于缺乏事前科學預測,事中嚴格控制,事后嚴密評價,造成項目資金浪費。四是管理機制不健全。多數商業企業實行二級核算,小團體利益的驅動,使得預算難以嚴格執行。
提高商業企業營運資金管理效率的對策
(一)基于網絡技術實行財務集中管理
隨著經濟及信息技術的發展,財務系統集成化、網絡化已成為商業企業特別是商業集團企業財務管理的一種必然選擇,網絡財務軟件的應用起到了重要的作用。其作用表現在:首先可以解決底子不清的問題,借助信息手段,實行單品管理核算方式,財務管理人員對每一種商品的進、銷、存狀況能夠了如指掌;其次可以對整個系統實行全程監管、分步記賬、集中查詢,總公司可以通過簡單的WEB登錄,及時了解各個商場和銷售點的日銷售和資金狀況;再次,網絡財務軟件的在線往來查詢功能使企業可在線監督包括總公司和各商場、店面在內的客戶及供貨商的資金往來情況。可見,借助網絡技術,財務主管無論何時何地都可以實時查閱公司所有機構的資金狀況和所有報表,具有實時監控作用。
網絡財務的實施使財務集中管理成為可能,財務集中管理是解決公司或集團內資金有效利用的可行辦法,有利于資源的合理配置。商業企業財務集中管理主要包括統一開戶、統一結算、統一購進、統一核算。關鍵要建立合理的財會體制,設立結算中心、核算中心、稽核中心,通過這三個部門的有效配合,使資金得以良好運作。實行這樣幾個統一后就可以真正實現公司資金的統一調度和安排,提高資金使用效率。
(二)切實加強預算管理
商業企業應該實行以銷售預算或商品采購和費用預算為起點的預算管理模式,企業的預算管理包括預算編制、預算執行、預算調控和預算考評。
預算編制一般可采用上下結合、增量預算的編制方法,預算制定要圍繞資金收支兩條線,將進、銷、存各個環節納入預算的范圍,在此過程中應減少討價還價,否則會導致預算編制周期長,會削弱總體預算的戰略性。在預算執行中,注意預算的剛性約束,如月度各預算項目發生值和預算控制值差額在一定比例時可由部門經理掌握;超過該比例的,如遇到突發事件增大開支或銷售計劃未完成的,應按程序逐級申報并經原批準機構審議通過后實施,當企業的內外環境發生重大變化時,應及時調整預算。預算監控時,對一些影響公司資金和其他重要的內容要進行適時監控,財務部門應將每月銷售、折扣、資金回籠情況等匯總,編制銷售日報和收款日報,及時報告有關部門,對于一些次要內容可進行定期監控,如庫存消化情況、商品調撥情況、日常費用支出情況等。預算考評,一要以客觀事實和預算完成情況為依據,進行獎罰,二要重點分析預算執行結果的形成原因,以引起進一步的重視。整個預算過程應嚴格按控制程序辦事,防止流于形式。
(三)強化庫存管理
庫存管理應因商品經營形式的不同而各有其側重點,商品的經營形式可以經銷、代銷,也可以是聯營。對于經營的商品來說,從進貨的一刻起,商品的附帶風險已全部轉移到商家,故庫存管理的重點應放在保持合理的庫存量和再訂貨點的確定。經濟批量是必須考慮的,但如果機械地考慮經濟批量會導致資金不合理占用、庫存結構不合理。因為隨著季節性變化,商品價格會有所不同,制造商庫存積壓程度會影響產品價格,企業可用的資金量等都決定著進貨貨量的大小。在現有價格趨穩、進貨渠道比較暢通的情況下,再訂貨點的確定成為重點。再訂貨點的確定必須考慮日銷售量、交貨期、保險儲備等因素,其中,日銷量的確定很關鍵,特別是由于假日經濟的崛起,在交貨期處于節假日時不能簡單地取平均日銷量,而應該考慮假日消費增長因素。
代銷或聯營經營方式采取售后結算、商品可隨時退貨和調換的制度,在網絡技術條件下,快速補貨成為可能。在快速補貨制下,企業可大大減少存貨量,從而節約成本。而供貨商可借助網絡技術對其商品的銷售做到適時監控,當貨架數量接近再訂貨點時,則立即送貨。快速補貨制能否成功取決于諸多因素,首先要求整個企業能制定出協調統一的計劃,其次對企業與供貨商的關系提出了更高的要求,緊密合作保持順暢的聯系,及時溝通,從而使交貨時間、數量、質量都能完全符合規定。
(四)制定合理有效的信用
政策
制定合理的信用政策,是加強應收賬管理,提高應收賬款投資效益的重要前提。從制定信用標準來看,企業應建立詳細的客戶檔案,掌握其資信情況,對不同的客戶應區別對待,以決定給予或拒絕客戶信用。對新客戶應當采取先緊后松的策略,根據實際情況逐步放寬信用條件。同時應合理運用現金折扣政策,合理確定折扣期和信用期。企業究竟應當核定多長的現金折扣期限,以及給予客戶多大程度的現金折扣優惠,必須將給予現金折扣、加速收款所得到的收益與付出的現金折扣成本結合起來考慮。當企業的生產經營環境發生變化時,就需要對信用政策中的某些規定進行修改和調整。此外,商品賒銷后,信用管理員要定期進行帳齡分析,及時提醒有關部門和人員對快到期的賬款進行催收,逾期賬款要逐筆分析欠款原因,并通過設計完善的收賬程序,優選收款人員,講究收款技巧等方法,盡量減少壞賬損失。
(五)合理利用信用資金
商業企業流動資金管理中還涉及利用商業信用融資的問題,其中應付賬款的比例最大,應付賬款可分為免費信用、有代價信用和展期信用。在附有信用條件的情況下,因獲得不同信用要付出不同的代價,所以企業要慎重決策。要計算放棄折扣的機會成本,并與同期銀行利率及短期投資收益率比較以決定是否放棄折扣,如果企業因缺乏資金而欲展延付款期,除了考慮放棄折扣的成本外,更主要的是防止企業信譽的惡化,否則可能喪失了穩定的供貨商,可能日后招致苛刻的信用條件。
內容摘要:在商業企業中,營運資金占企業資金的絕大部分,其周轉速度及平均占用余額直接影響企業效益,營運資金管理是財務管理的重中之重。本文分析了目前商業企業中存在的存貨和應收賬款資金占用不合理、預算控制不力等低效管理問題,提出了財務集中管理、制定合理信用政策等有效管理措施。
關鍵詞:商業企業營運資金資金管理
營運資金是企業日常經營中短期占有的資金,表現為現金與現金類資產、應收賬款、存貨等。對于商業企業而言,營運資金占企業資金的絕大部分,其周轉速度及平均占用余額直接影響著企業效益。目前許多商業企業在資金管理方面的突出問題是營運能力較低、資金短缺,影響到企業效益的進一步提高,甚至危及到企業的生存,因此解決好營運資金管理中存在的問題,提高資金使用效率,是實現企業財務管理目標的一個重要方面。
商業企業營運資金管理存在的問題
(一)存貨資金占用不合理
目前我國大多數商業企業對庫存仍實行大類管理,進銷差價核算的方式,即使是使用計算機的企業多數也只能做到單機運行。隨著商品的日益增多,傳統的管理方式愈來愈不適應現代商業發展的需要。其缺陷表現在:難以詳細掌握庫存商品情況,影響商品的定價決策。不能及時、準確、科學預測進貨量。尤其是對一些季節性較強的商品來說,如何確定經濟批量至關重要,稍有疏忽,就會出現因商品積壓造成損失,或者因商品不足錯失銷售良機。
(二)應收賬款信用政策制定不當
一般來說,商業競爭是促使應收賬款大量形成的主要原因。合理利用賒銷政策有助于穩定銷售渠道,保持市場份額,但應收賬款增加占用了大量資金,導致流通中資金沉淀,同時會不可避免地產生一些壞賬損失。近年來,困擾商業企業的一個大問題就是應收賬款難以及時收回,這在一定程度上與此項資產的無序管理有密切的聯系。究其原因,一方面是由于對賒購方信用調查不足,給予不達信用標準的客戶賒銷權:另一方面是收賬政策不積極,即使有的企業積極催收,也因對方無力歸還欠款而徒增收賬費用。調查表明,許多企業不經常進行賬齡分析,缺乏對應收賬款質量的監督。
(三)費用無預算或預算執行不力
當前,商業企業普遍存在著費用無預算或預算執行不嚴的現象。主要表現在以下幾個方面:一是進貨費用無預算。科學的進貨不僅要對商品的價格進行比較,更應該對進貨費用嚴格控制。目前多數商業企業存在著運輸費超標、差旅費無控制的現象。二是日常經費支出無預算。多數商業企業的大項支出,如日常維修費、對外采購等存在著諸多問題,采購中舍近求遠,采購的商品價高質次。三是重大支出無預算。雖然重大項目少,但由于其金額大,對企業資金調度有著重要的影響。現實中一些重大支出項目由于缺乏事前科學預測,事中嚴格控制,事后嚴密評價,造成項目資金浪費。四是管理機制不健全。多數商業企業實行二級核算,小團體利益的驅動,使得預算難以嚴格執行。
提高商業企業營運資金管理效率的對策
(一)基于網絡技術實行財務集中管理
隨著經濟及信息技術的發展,財務系統集成化、網絡化已成為商業企業特別是商業集團企業財務管理的一種必然選擇,網絡財務軟件的應用起到了重要的作用。其作用表現在:首先可以解決底子不清的問題,借助信息手段,實行單品管理核算方式,財務管理人員對每一種商品的進、銷、存狀況能夠了如指掌;其次可以對整個系統實行全程監管、分步記賬、集中查詢,總公司可以通過簡單的WEB登錄,及時了解各個商場和銷售點的日銷售和資金狀況;再次,網絡財務軟件的在線往來查詢功能使企業可在線監督包括總公司和各商場、店面在內的客戶及供貨商的資金往來情況。可見,借助網絡技術,財務主管無論何時何地都可以實時查閱公司所有機構的資金狀況和所有報表,具有實時監控作用。
網絡財務的實施使財務集中管理成為可能,財務集中管理是解決公司或集團內資金有效利用的可行辦法,有利于資源的合理配置。商業企業財務集中管理主要包括統一開戶、統一結算、統一購進、統一核算。關鍵要建立合理的財會體制,設立結算中心、核算中心、稽核中心,通過這三個部門的有效配合,使資金得以良好運作。實行這樣幾個統一后就可以真正實現公司資金的統一調度和安排,提高資金使用效率。
(二)切實加強預算管理
商業企業應該實行以銷售預算或商品采購和費用預算為起點的預算管理模式,企業的預算管理包括預算編制、預算執行、預算調控和預算考評。
預算編制一般可采用上下結合、增量預算的編制方法,預算制定要圍繞資金收支兩條線,將進、銷、存各個環節納入預算的范圍,在此過程中應減少討價還價,否則會導致預算編制周期長,會削弱總體預算的戰略性。在預算執行中,注意預算的剛性約束,如月度各預算項目發生值和預算控制值差額在一定比例時可由部門經理掌握;超過該比例的,如遇到突發事件增大開支或銷售計劃未完成的,應按程序逐級申報并經原批準機構審議通過后實施,當企業的內外環境發生重大變化時,應及時調整預算。預算監控時,對一些影響公司資金和其他重要的內容要進行適時監控,財務部門應將每月銷售、折扣、資金回籠情況等匯總,編制銷售日報和收款日報,及時報告有關部門,對于一些次要內容可進行定期監控,如庫存消化情況、商品調撥情況、日常費用支出情況等。預算考評,一要以客觀事實和預算完成情況為依據,進行獎罰,二要重點分析預算執行結果的形成原因,以引起進一步的重視。整個預算過程應嚴格按控制程序辦事,防止流于形式。
(三)強化庫存管理
庫存管理應因商品經營形式的不同而各有其側重點,商品的經營形式可以經銷、代銷,也可以是聯營。對于經營的商品來說,從進貨的一刻起,商品的附帶風險已全部轉移到商家,故庫存管理的重點應放在保持合理的庫存量和再訂貨點的確定。經濟批量是必須考慮的,但如果機械地考慮經濟批量會導致資金不合理占用、庫存結構不合理。因為隨著季節性變化,商品價格會有所不同,制造商庫存積壓程度會影響產品價格,企業可用的資金量等都決定著進貨貨量的大小。在現有價格趨穩、進貨渠道比較暢通的情況下,再訂貨點的確定成為重點。再訂貨點的確定必須考慮日銷售量、交貨期、保險儲備等因素,其中,日銷量的確定很關鍵,特別是由于假日經濟的崛起,在交貨期處于節假日時不能簡單地取平均日銷量,而應該考慮假日消費增長因素。
代銷或聯營經營方式采取售后結算、商品可隨時退貨和調換的制度,在網絡技術條件下,快速補貨成為可能。在快速補貨制下,企業可大大減少存貨量,從而節約成本。而供貨商可借助網絡技術對其商品的銷售做到適時監控,當貨架數量接近再訂貨點時,則立即送貨。快速補貨制能否成功取決于諸多因素,首先要求整個企業能制定出協調統一的計劃,其次對企業與供貨商的關系提出了更高的要求,緊密合作保持順暢的聯系,及時溝通,從而使交貨時間、數量、質量都能完全符合規定。
(四)制定合理有效的信用政策
制定合理的信用政策,是加強應收賬管理,提高應收賬款投資效益的重要前提。從制定信用標準來看,企業應建立詳細的客戶檔案,掌握其資信情況,對不同的客戶應區別對待,以決定給予或拒絕客戶信用。對新客戶應當采取先緊后松的策略,根據實際情況逐步放寬信用條件。同時應合理運用現金折扣政策,合理確定折扣期和信用期。企業究竟應當核定多長的現金折扣期限,以及給予客戶多大程度的現金折扣優惠,必須將給予現金折扣、加速收款所得到的收益與付出的現金折扣成本結合起來考慮。當企業的生產經營環境發生變化時,就需要對信用政策中的某些規定進行修改和調整。此外,商品賒銷后,信用管理員要定期進行帳齡分析,及時提醒有關部門和人員對快到期的賬款進行催收,逾期賬款要逐筆分析欠款原因,并通過設計完善的收賬程序,優選收款人員,講究收款技巧等方法,盡量減少壞賬損失。
(五)合理利用信用資金
商業企業流動資金管理中還涉及利用商業信用融資的問題,其中應付賬款的比例最大,應付賬款可分為免費信用、有代價信用和展期信用。在附有信用條件的情況下,因獲得不同信用要付出不同的代價,所以企業要慎重決策。要計算放棄折扣的機會成本,并與同期銀行利率及短期投資收益率比較以決定是否放棄折扣,如果企業因缺乏資金而欲展延付款期,除了考慮放棄折扣的成本外,更主要的是防止企業信譽的惡化,否則可能喪失了穩定的供貨商,可能日后招致苛刻的信用條件。
摘要：在企業運營管理中，營運資金起到了很重要的作用。在目前產品的競爭中，需要選擇正確的商業模式，提升自身的競爭力，突破自身局限性，為企業的發展創造條件，實現其利益最大化。本文從管理資金的重要性入手，對企業營運資金管理存在的問題進行了分析，提出了解決措施，希望能為相關人員提供一定的參考，促進企業的快速發展。
關鍵詞：企業;營運資金;管理
企業應不斷提高營運資金的管理效率，跟上時代的發展進程，合理運用資金，降低存貨數量，加強應收賬款的回款力度，提升應付賬款的管理水平，尋求符合企業發展目標的營運資金管理最優決策，降低資金成本，促進企業健康、可持續發展。
1管理資金的重要性
狹義的營運資本是指流動資產減流動負債的余額，反映企業的短期償還債務的能力，而廣義的營運資本是指企業的流動資產，體現了企業全部流動資產的流動性和周轉性，本文所指的營運資本是流動資產和流動負債的總稱。企業的營運資金管理，就是指在企業的生產過程中，進行資產流動性的管理，對營運資金進行籌資管理，維護企業資本的運營，進行籌備管理工作，最終實現企業利益最大化。在中國，大多數企業并不重視營運資本管理的管理，在企業的經營過程中，企業在資本運營方面沒有做到位，還有一些企業沒有充分認識到營運資本管理的重要性。2008年，金融危機爆發并迅速蔓延至全世界，導致全球經濟發展步伐放緩。國內投資市場不理想，產能過剩，產品需求急劇下降，出口增長速度逐漸放緩。在這種嚴峻的挑戰下，面對市場，企業需要增加市場的優秀競爭力，根據營運資本管理的情況，確定企業長遠發展的方向。
2企業營運資金管理存在的問題
2.1營運資金管理效率低
營運資金的管理在企業營運管理的過程中是十分重要的，營運資金的合理運用以及流動資金的周轉速度都會對其產生影響。營運資金管理的效率低主要存在企業的產品結構不合理、應收賬款管理不到位、商業信用低等幾方面的原因。產品結構不合理主要是由于企業對市場需求的動態沒有及時的把握，在生產環節缺乏組織協調能力，材料產生積壓，導致賬面的價值過高，過高的價值不能變現，使得資金周轉產生困難；應收賬款管理不到位也是導致營運資金管理的效率低的一項重要因素，為了企業的發展，一些企業大量賒銷，企業應收賬款的增加，還款期延長，壞賬的可能性逐漸增加，大量壞賬就會導致不良資產的形成，企業的流動資金持續減少,企業賬面存在大額的應收賬款，長期拖延就會產生死賬、呆賬的情況，這樣就會在降低企業營運資金使用效率的同時長期的占用營運資金，不利于企業的長期發展，這種情況的產生有很大一部分原因是由于企業只注重開拓市場與銷售業績，對應收的管理不到位導致的；商業信用低，在企業經營中，應付賬款是一種無息貸款，有效合理使用應付賬款有利于企業的發展，但是目前來講，大型企業的商業信用效率一般都比較高，中小型企業的商業信用利用率是比較低的，導致應付賬款的使用受限。有的企業盲目投資，并沒有做好市場調查，對市場情況有充分的了解，這就導致資金的運用效率地下，資金運用不當；一些企業沒有注重現金管理，在現金管理方面，有一定的隨意性，沒有建立科學的資金使用制度，也沒有明確規定最佳的存貨持有量，沒有控制好應收賬款，使得資金的回收比較困難。所以，在企業運行過程中，要建立資金管理制度，確定最佳現金持有量。
2.2營運資金的風險較大
在企業經營中，營運資金具有一定的風險，是企業財務風險的重要部分，產生的原因主要是營運資金不足等多方面。一些企業由于流動資金與可交易性金融資產占比較小，存貨和應收賬款在流動性資產中所占比例過大，導致抵抗財務危機的能力比較小。
2.3企業營運資本管理不合理
很多公司營運資本管理存在許多不合理的地方，一般來說許多公司采用保守的資金政策，公司內部有大量的閑置資金，過多的現金持有量導致投資機會的流失，增加資金占用成本。公司應收賬款管理不到位，缺乏有效的客戶資信管理制度，盲目的進行賒銷，收賬政策不完善，增加應收賬款周轉期，加大壞賬形成風險。報喜鳥公司存貨管理不合理，盲目采購原材料，大量生產產品，造成存貨囤積，產品過時滯銷等影響，公司應付賬款管理不合理，沒有有效運用對方提供的現金折扣，盲目拖延付款期限。
3提高企業營運資本效率的措施
3.1加強管理者營運資本管理意識
企業營運資本管理內容比較多，管理計劃制度的過程比較復雜，他要求管理者具備相應的財務知識，但是有些公司的管理者并不了解營運資本如何管理效率才能最高，不考慮營運資本管理可以帶來的經濟效益，加大了企業的運營成本，不利于公司的快速發展。公司要想快速擴張生產規模，首先要加強對營運資本管理的重視，提升自身財務管理水平，加強營運資本管理意識，明確相關人員的崗位職責。有效結合自身的發展目標、國家宏觀經濟政策等情況綜合制定合理的營運資本管理策略，增強公司的優秀競爭力。
3.2拓寬營運資本的融資渠道
3.2.1信貸融資。信貸融資是指企業向銀行等金融機構融資，公司應提升自身的公信力，堅持誠信第一的經營原則，同時政府應不斷深化金融體制改革，促進資本市場的發展，加強金融機構中長期放貸意愿，能夠有效的解決企業信貸融資的困難。3.2.2商業信用籌資。商業信用籌資的原則是在企業誠信的基礎上提前收款，延后付款，以獲取更多時間的流轉資金。應付賬款是企業延期付款的表現，付款期限越長，企業可使用的資金越多，產生的效益越多，公司在延期支付貨款時應考慮時間對企業信用的影響，不可無限制的延長應付期限。充分利用應付票據替代直接融資，降低融資成本。增加預收賬款和縮短應收賬款的收賬期也可以獲取資金，增加企業營運資金使用。3.2.3回購擔保融資。回購擔保融資是指由銀行對購貨方進行信用評級，向符合條件的購貨方提供信用擔保，幫助購貨方購買銷貨方貨物，一旦購買方不能及時清償銀行債務，銷貨方便會購回貨物，并償還購貨方的銀行債務。
3.3現金管理
現金管理主要有安全性管理和效益性管理，安全性管理是防止現金短缺的現象出現，確保現金持有量可以滿足企業日常生產運營的需求，效益性管理是指最佳現金持有量，即現金的機會成本、管理成本和短缺成本之和最小，機會成本與現金持有量成正比，管理成本主要是人員工資、安全措施費用等，短缺成本則與現金持有量成反比，因此在保證企業運轉的同時不留存過多的閑置資金。確保企業的留用資金與項目投資所需資金二者之間的平衡，即收益與風險的一種平衡，促進企業發展更加穩固、可持續。
3.4應收賬款管理
在市場競爭如此激烈的環境下，許多企業會加大賒銷額度，增加產品銷售量，但同時也增加了企業無法收回資金的財務風險，降低了營運資本的周轉速度，因此應收賬款管理應考慮壞賬損失風險，增加催款力度，并根據企業資金使用情況采用科學、合理的信用政策，明確信用標準、信用期限、現金折扣，從而加快應收賬款的回款速度，縮短營運周期。因此,應加強對客戶的信用評級管理，對應收賬款進行賬齡分析，對賬齡較大的客戶可以發送措詞嚴厲的收款函或專人催收，對于賬齡較短的客戶可以使用較為寬松的收賬政策，提高應收賬款周轉速度。
3.5存貨管理
存貨管理是指企業對持有的原材料、產成品、半成品進行管理。加強原材料采購管理，編制采購預算，降低資金占用率，使持有的原材料數量與生產需求量處于最佳經濟訂貨狀態，通過采購成本、訂貨成本、儲存成本、缺貨成本嚴格管控存貨占用資金額。例如某公司原材料A從訂貨日至到貨日期為3d，原材料A每天的消耗量為11000件，則公司應在庫存原材料數量為31000件時訂貨，如果設定了保險儲備量為500件，則管理者應該在庫存量為31500件時訂貨，以保證生產的日常需要，根據企業銷售訂單和發展情況合理生產產品，加快銷售力度，防止產品過時，無法銷售出去，有效壓縮存貨占用資金情況。
3.6應付賬款管理
應付賬款管理應根據供應商的催款情況和企業自身經營情況、信譽情況合理延長支付期限，不能盲目拖欠資金，要確保企業的信譽，提升企業的優秀競爭力。當供應商提供現金折扣時，應考慮是否要放棄付款的優惠條件，如果企業沒有過多的閑置資金，應將現金折扣期間的貸款利息支出與折扣進行對比，從而選擇最低成本。例如某公司某供應商的應付賬款為501000元，其供應商的付款條件是2/10，N/30，如果在10d內付款可以享受2%（11000元）的折扣，即只需支付貨款491000元，但是資金在30d之后才能周轉開，如果此時銀行貸款利率為12%，則20d501000元的利息為333元，因此應在10d后向銀行借款來支付貨款，可獲取收益667元。
3.7健全存貨控制與管理
為了確定存貨的銷售金額，通過統計報告每月的銷售計劃，安排生產和調試，完成所需的材料清單，然后采購部門根據生產任務安排采購清單，使管理者對實際的庫存進行控制，同時為提供訂單數量提供了依據，另外，企業和供應商應該有良好的溝通，根據調度的需要，確定好交貨時間并及時的進行供應。
3.8健全資金監督、管理機制
在進行企業營運資金管理中，要健全資金的監督管理機制。完善企業中各類管理，只有這樣，才能提高工作人員的工作效率，做好財務人員的監督、制約工作，降低企業的運營成本。同時企業還要積極的對企業信用、企業形象進行維護，在和銀行的往來中建立良好的信用，這樣才能確保資金的正常流轉。另外，積極的進行財務人員的教育工作，對其進行定期不定期的培訓，增加其專業素養，增強工作能力，這樣才能使企業長遠、良好的發展。要確保流動資金由企業進行統一管理的原則，同時確定資金使用以及使用部門的公平原則。大量資金的運用中，要由企業的主要負責人、財務主管以及各個部門等決策層集體進行決定，簽署確認書，確保資金的良性運用。如果企業需要企業外部的融資活動，公司必須要支付更高的利率進行外部融資，一旦外部融資的比例過大，就會對企業的可持續性發展不利，導致企業的負擔過重。如果支付的利息及稅金高于企業的生產成本，企業的資金鏈就會產生問題，嚴重的會導致企業破產。企業在接收承匯票時，為了確保保證金的流通和流轉的利用率，必須加快交易速度，降低財務成本和運營成本。除了固定的生產經營網站外，企業發展需要強大的流動性來支持生產經營活動。
3.9增強人力資源管理，提高財會素質
由于一些企業缺乏現代化的管理經驗，并且在職業人才方面的素質存在不全面的現象。因此，可以針對這個具體問題，利用人力資源管理部門，增強對于營運資金管理人才、財務會計等人才的培訓。具體落實到培訓層面，需要制定相關的管理課程，從營運資金管理的概念、內容、項目管理方法思維及邏輯進行分析，學習現代企業營運資金管理理論與知識等；另一方面，應該借助培訓的機會，增強營運資金管理人才的團隊建設，利用一個具體的項目管理進行實踐訓練，通過初步培訓，可以借用案例分析的方法，強化管理人員的知識、具象化能力。
結束語
隨著我國市場經濟的快速發展，企業不斷追求生產規模擴張、經濟效益最大化，企業發展的情況取決于管理者的經營管理水平，而營運資本管理是企業經營管理的重要環節之一，其效率高低影響了企業的盈利能力。本文提出對于企業營運資金的管理問題，我們要加強管理者營運資本管理意識，拓寬營運資本的融資渠道，做好現金管理、應收賬款管理、存貨管理、應付賬款管理，健全存貨控制與管理，健全資金監督、管理機制等。只有這樣，才能提升企業營運的資金管理，促進企業的良好發展。
作者:張朔 臧建玲 單位:佳木斯大學研究生部
摘要:為了避免企業發展中面臨的資金問題，保證經營活動的穩步開展，企業需加強對自身營運資金的管理。當前，許多企業均已認識到這個問題，并對營運資金采取了一定管理措施。但是，由于缺乏科學的管理體系、管理方法與技術滯后、營運資金結構不合理等，企業營運資金的管理仍不到位。基于此，本文立足于企業營運資金管理的相關理論概述，深入探討了企業營運資金管理中存在的各類問題。最后，從采取多種資金管理方法、完善營運資金管理制度、調整營運資金結構等方面，提出了加強企業營運資金管理的具體對策建議，以期為企業營運資金管理提供借鑒與參考。
關鍵詞:企業經營;營運資金;管理現狀;存在問題;對策建議
經濟新常態背景下，企業間的競爭已經由傳統產品、價格與服務的競爭，轉向商業模式間的競爭。而營運資金管理作為商業模式中的重要內容，對企業經營活動的持續開展具有重要作用。在企業日常營運活動中留存適量的營運資金，并使其合理有效地運作，可以實現企業營運資金管理與企業最終目標的有機統一。因此，強化營運資金管理，實現企業營運資金的通暢流動，并將資金使用效能不間斷地輸入到企業經營活動當中，促進企業經濟效益增長，成為本文研究的重點。
一、企業營運資金管理概述
營運資金又稱營運資本，是企業投放于在流動資產上的資金總和，包括現金、存貨、應收賬款與有價證券等，具有極強的流動性、周轉期短且容易變現等特點。因此可以說，營運資金是企業經營發展的基礎資金。而營運資金管理即指對企業流動資產的管理，以及為維持流動資產而進行的短期融資活動管理，涉及營運資金適用數量、最佳籌資方式等。企業營運資金的管理需考慮該資產變現所需的時間及比率的穩定程度。具體而言，營運資金管理具體可分為兩方面，一是營運資金的運用管理，主要在于確定現金、應收賬款、存貨等營運資金的最佳持有水平;二是營運資金的籌措管理，主要為企業利用內部資金轉移機制實現資金的最優配置。此外，從不同視角出發，企業營運資金管理的內容也存在差異。例如，從管理環節出發，營運資金管理可分為資金預測、決策、計劃、控制、考核與分析等;從管理對象出發，營運資金管理可分為流動資金管理與流動負債管理;從整體視角出發，營運資金管理可分為貨幣資金管理、短期投資管理、存貨管理和款項管理等。提高營運資金管理水平，可以幫助企業集團壓縮融資規模，有效控制企業營運資本的運作，更好地實現企業經濟效益增長。
二、當前企業營運資金管理中存在的問題
(一)缺乏科學的營運資金管理制度，資金使用效率低
當前，我國企業運營資金管理中存在的普遍問題，即缺乏科學的營運資金管理制度。例如，許多企業尚未建立健全的財務管理制度，因而財務管理較為混亂。具體而言，企業資金流使用缺乏制度約束，使得企業營運資金的使用的隨意性較大，影響了后續經濟活動的開展，造成企業無法根據市場需求利用資源、籌集資金與分配利潤。現階段，也有一些企業建立了財務管理制度，但財務管理制度的內容較為簡單、流于形式，未將管理貫穿與滲透到企業生產、經營的各個環節，造成企業發展無法適應市場經濟的新變化。另外，由于缺乏相應的信用規范管理，沒有科學的管理制度標準與條件約束、催收方案等，致使企業在賒銷期間收回的款項，常常與所賒銷的款項額度相差較大。這在一定程度上致使營運資金使用率低下，形成一種惡性循環，如此長期以往，壞賬、爛賬的出現將會導致企業破產。
(二)向金融機構融資難，企業流動資金不足
現階段，企業融資難已成為企業經濟活動開展中經常面臨的問題。具體而言，我國的信貸體系主要為抵押信貸，但大多企業的規模、運營能力與抗風險能力等均較小，無法滿足信貸要求，致使信貸資金不足以支撐后續經營活動。近幾年，我國互聯網金融、阿里巴巴信貸、眾籌等多種新融資渠道雖然開始發展，但由于處于發展初期，新型借貸平臺本身存在較大風險，難以滿足企業經營發展的資金需要。企業向金融機構融資較為困難，致使企業發展流動資金不足，制約了實際流動資金的運營操作。另外，大多數企業要想完成實際生產，需要源源不斷地原料供給。而原材料供給方給予的寬限期限較短，一般不會采用高價賒賣的方式進行原材料供給。因此，為了滿足生產活動的正常運轉，企業大多會將的資金用于原料采購方面。龐大的原材料采購壓力，在一定程度上也減少了企業的流動資金。
(三)營運資金結構不合理，缺乏績效管理評價
目前，我國大多數企業均存在營運資金結構不合理問題。企業資金的使用多用于保護生產活動，而忽視了營運資金及各類資金的關系。這常常導致企業的資金流動不合理，造成運營資金結構的不合理，最終造成企業資金無法及時回籠，貨物積壓現象大量存在等。除了及時更新適應市場的產品之外，要想實現科學發展，企業還應有科學規范的運營資金管理手段，即對運營資金財務部門進行績效考評。然而，我國多數企業均未設立對于財務部門工作人員的績效評價，也未將有效地評價機制引入其中。企業財務績效管理評價的不健全，促使企業利益與部門利益存在一定矛盾，影響了企業利益最大化的實現。例如，在營運資金應收賬管理中，由于沒有配套的績效管理評價，部門盲目追求實現銷售收入，忽略了應收賬款的回收，為企業造成了不必要的壞賬損失。
(四)營運資金管理方法較為滯后，考核體系不健全
企業未將營運資金管理貫穿至經營活動的始末，也未全面覆蓋原材料采購、生產制造、材料款支付、產品銷售與現金回收等業務流程中。例如，部分企業集團習慣于聽從領導安排，領導重視哪里，就加強哪類業務的管理，且在缺乏營運資金管理方面，由于缺乏理論知識的應用，使得管理手段與方法落后。并且，當前仍有企業未開發對產品制造的相關操作信息系統，仍采用EXCEL表進行記錄、計量與統計。大量的產品信息數據存留在電腦硬盤內，一旦電腦發生故障，將對企業營運資金管理造成巨大損失。另外，企業考核體系不健全，也是營運資金管理無法實現的重要原因。營運資金管理涉及的企業經濟活動繁雜，考核指標也較多，而現實操作中，部分企業對營運資金管理的統籌考慮不足，設立的考核指標較為單一，如僅設立了生產成本管控指標，難以覆蓋標準成本等全部經營活動，造成營運資金管理存在漏洞。
三、加強企業營運資金管理的對策建議
(一)調整營運資金結構，推進企業財務與業務相融合
企業應協調營運資金結構，推進企業財務與業務相融合，加強協同管理。應按照產業鏈管理的思維，盡可能合理劃分產品生產、原料儲備、生產運輸、批量銷售、訂單處理、零售等各個環節的資金比例，增加產業鏈上游的資金利用率，縮減中下游比例，實現企業資金結構的優化。應盡可能降低流動資產的不必要損失，合理優化內部資金結構，科學安排流動資金、流動負債、長期負債的結構，靈活利用企業流動負債來滿足流動資產的波動性需要，充分發揮財務杠桿的作用。在此過程中，應加強業務與財務的融合，如銷售部門、采購部門與財務部門融合，盡量避免預付款項，以此減輕企業資金壓力，推進營運資金結構的協調。
(二)采取多種資金管理方法，加強資金預算管理
企業應結合國際經濟發展形勢，采取多種資金管理方法，加強資金預算管理。具體而言，應建立集中的資金管理系統，按績效、要素等一定比例，以及整體與部分的關系，對各部門營運資金管理進行多元化規劃。在此過程中，應充分認識營運資金預算的地位，用預算的剛性來約束日常行為。例如，企業營運資金的籌措方面，要協調短期與長期資金來源的預算安排，各盡啟用，避免企業面臨資金短缺的窘境;可加強預算的跟蹤管理，從預算體系建設和預算執行兩個方面著手提升營運資金的預算水平;在企業營運資金的預算安排上，要結合自身情況合理配置資源，提高企業資金占用的合理性。
(三)完善營運資金管理制度，提高資金使用效率
企業應完善營運資金管理制度，提高資金使用效率。一方面，可建立健全配套的財務管理制度，加強對企業貨幣資金、存貨、應收賬款與固定資產的管理。同時，企業應健全內部管理責任制，將各部門的權責進行清晰劃分，并交由內部監督機制進行嚴格審核，通過對營運資金使用情況法人定期不定期清查，進行貨幣資金的安全性控制。另一方面，企業應設置總經理、財務經理與風險管理員、銷售經理的三級審批制度。對銷售部門的賒銷方式，由財務部門根據經濟利益與風險的綜合衡量審批，最后，再交總經理進行嚴格審核。通過三層級的審批制度，提高決策效率，降低企業經營中的資金鏈斷裂風險。
(四)選擇多元化融資路徑，避免企業活動營運風險
企業外部融資較難，因此需要從內部出發，選擇多元化融資路徑，優化資本結構。例如，可以發展股份制對產權進行變更，將員工、管理人員等的資金以持股方式吸收，以此擴大內部融資渠道。還可以借助現代企業的擔保體系，透過擔保公司擴展融資渠道，例如，通過浮動擔保制度、知識產權與租用土地抵押等方式進行企業融資，或選取基金類金融機構，按照企業貢獻及福利事項，或從創新層面的知識產權轉化等吸引投資。在此過程中，企業應通過多種方試提高企業信譽度，如樹立“誠信為本”理念，按照企業實際情況進行資金配置，提高信譽度，以便于后續融資的開展。通多上述多元化融資路徑的選擇，避免企業經濟活動中的運營風險。
作者:肖詠華 單位:北京潤恒投資有限公司
摘要：隨著改革開放以及社會的不斷發展，我國的國民經濟也隨著這個發展的大潮突飛猛進。這其中，我國的中小企業發揮著重要的作用。現階段，占國內企業總數99%以上大約971萬個中小企業，貢獻了國內60%的GDP，對進出口貿易額的創造接近70%，提供了80%的再就業機會，這其中不乏許多新產品的開發和問世，為國家創造了65%的發明專利。中小企業是我國經濟發展的重要力量和前提保障，對我國的經濟產業結構起到了支撐作用，對維持社會的穩定和經濟的進步有著至關重要的作用，但是在市場的大環境下生存，普遍存在著較高的失敗率。截至2012年底，中小企業中的7.5%處在停產、倒閉、歇業的狀態中。
關鍵詞：中小企業；管理資金；機制；解決方法
一、管理資金的重要性
我們這里所說的營運資金管理，通常是企業在維護企業資本運營以及企業在生產過程中，資產流動性的管理機制，主要是籌備管理和運營管理。了解營運資金的籌資管理，促進企業內部有效流動，以營利為目的，實現企業利益的最大化。在我國，大部分的企業在經營管理過程中，都對營運資金管理不夠重視，由于在企業運作的過程中，缺乏資本運營，有些企業在對企業營運資本管理上沒有充分的認識。2008年金融危機爆發并迅速在全球范圍內蔓延，導致全球經濟發展的步伐全面放緩。國內投資市場不理想，產能過剩，產品需求量銳減，出口增長率逐步減緩。面對如此嚴峻的市場挑戰，中小企業在不斷創新、延伸產業鏈、加強市場優秀競爭力的同時，針對營運資金管理的成效，決定著每一個中小企業能否長遠發展。
二、中小企業營運問題的對策和建議
（一）站在外部的角度怎么辦
目前國內的中小金融機構普遍存在的問題是資本規模較小模式比較單一，具備長遠目光的管理層次較少，管理運營靈活，并且服務對象過多傾向于中小企業機構。因此，政府應加強和嚴格審核中小金融機構的管理，建立良好的市場運營，縮減相應的審批手續，促使中小金融機構間形成良性的市場競爭，為中小企業的良性循環發展鋪平道路打好基礎。國家應該通過制定實施一系列的長遠方針，鼓勵各大中小企業運用抵押、周轉、貸款來進行更為有效的融資。進一步規范股權市場，豐富資本市場產品，鼓勵中小企業通過股權轉讓、技術入股等多種形式融資。為中小企業融資提供優惠政策，引導中小企業通過銀行貸款、發行股票、債券等多種形式進行融資。建立行之有效的企業擔保資金機制，讓中小企業的發展走向正規，建立健全的信用擔保機制，提高國家指定的政策性擔保機構的抗風險能力和擔保能力。借助政府制定的相關政策對市場進行有效的調控，這些措施可以有效地使公司進入規范化的運營模式。對管理進行要求嚴格的評審考核，達到一定水平的信用評級，并且有一定的規章制度，同時還有標準化的使用和一定的信譽擔保機構，給予一部分政策性的補貼。
（二）站在內部角度怎么辦
1.拓寬融資的平臺，改進簡單的模式。第一步，對自身資金進行強化的原始基本積累儲備。中小企業依托自身優勢，通過高效的科學方法，逐漸提高企業的資本運作能力和資金周轉能力，進而對企業資金利用能力和抗風險力度有一個更好的利用。第二步，優化公司管理層次結構，引入更多的專業技術人才，加強技術創新，擴大企業規模。同時，企業應該通過多種的融資渠道去優化企業自身的資本和儲備的結構。中小企業可通過自身內部融資，使企業員工參與到企業管理中來，進而提高了企業員工的生產積極性。最后，企業要細化內部資金的支出流動方向的問題，以此來確立企業的資金需要量，有效地控制企業的內部財務會計的內部控制，提高資金利用率。在中小企業的內部，不管是庫存管理還是企業資金運營管理中，都要有各自的有效的管理機制，把企業內部中的采購和財務崗位分開，銷售部門和結賬部門分開，采取執行和審核兩個方式。2.有效準確評估資金使用的需求量。企業本身應該是最終以獲得利益為主，產品開發、生產和銷售必須要很多的資金才可以進行，因此企業不僅要對自己的本金進行可靠的管理和評估，同時也要有一定的流動資金來良性運營。通過科學合理的預算，預留一定與企業日常運營相匹配的流動資金，來保證企業資金鏈的正常流轉。3.健全資金監督、管理機制。流動資金要由企業進行統一的操作和運用，堅持“誰是誰負責就是誰的責任”的具體資金使用或使用部門的公平原則。企業需花費大量的資金和精力，將大量的資金投入到集體決策的系統中，通過集體討論決策層、企業的主要負責人、財務主管及各個部門之間共同進行簽署，保證大量的資金一起運作。當企業收到承兌匯票，為了保證金流動和流轉的利用率，要加快進行兌換，這不僅能夠降低財務的費用和運營成本，并且還能加快效率。企業發展除了有固定的生產經營網站，而且還需要有很強的流動性資金來支持生產和經營活動。因此，企業需要企業外部融資活動。但公司通常必須支付更高的利率在外部融資，當外部融資比例過大時，企業承擔的負擔過重，會影響到企業長遠發展，不利于企業可持續發展。當企業所要支付的利息及稅金超過了企業生產產品的成本時，即收支不平衡時，企業資金鏈斷裂，其最終結果將導致企業破產，應通過合理利用無息負債來緩解資金壓力。企業要積極維護企業信用，與銀行往來的過程中逐步建立并保持企業信用良好的形象，加強對財務人員的教育培訓，只有提高了財務人員自身的素質，增強他們的工作能力，才能保證企業資金的正常流轉。同時，完善健全企業各類管理制度，才能更好地監督、制約財務人員，提高員工的工作效率，降低企業運營成本，才能使中小企業長遠地發展。
作者:朱耿 單位:蘭州節能環保工程有限責任公司
【摘要】隨著我國市場法律法規等方面的完善，企業在運營的過程中，關于其營運資金的管理，對于企業的正常運營造成了較大的影響。企業進行營運資金管理，能夠有效的對企業現金流、資金鏈、實際收益等方面提供保障。在此背景下，筆者基于新形勢下的企業強化營運資金管理，進行簡要的分析研究。
【關鍵詞】新形勢；企業營運資金管理；分析
企業在發展的過程中，關于營運資金的管理，為企業財務管理的重要工作內容之一。企業營運資金的管理，對于企業的穩定運行和可持續發展意義重大。當前我國經濟發展較快，在此背景下催生了大量的中小企業。此類現狀下，關于企業營運資金的管理問題，也引起了較多人群的關注。筆者針對此類現狀進行簡要的分析研究，以盼能為我國企業此類問題的改善提供參考。
一、企業營運資金管理
企業在正常經營的過程中，為了保證企業的穩定發展，并且有效的規避經營風險。針對其營運資金進行管理，則是有效的手段之一。通過對營運資金的管理，能夠清晰的對企業運營業務進行正確的規劃。及時的針對業務發展中存在的問題，進行改善和修正，以此保障企業資產的合理利用。
二、企業營運資金管理發展現狀
改革開放以來，我國經濟獲得了長足的發展。其中企業在此背景下，整體的發展態勢較為良好。企業發展中關于營運資金管理發展的現狀，也較為穩定。但隨著當前市場經濟的快速變化，部分企業在進行營運資金管理的過程中，也出現了較多的問題。此類問題對于企業的發展，以及經濟的增長都造成了較大的影響。
三、新形勢下企業營運資金管理發展中存在的問題
當前我國企業在發展的過程中，關于其營運資金的管理整體的發展現狀較為良好。但在細節方面，還存在較多的問題。例如：營運資金管理觀念缺失、營運資金缺少、人治現象較為嚴重、部分賬務回收周期較長。針對此類問題，筆者進行簡要的分析介紹。
（一）營運資金管理觀念缺失
企業按照其經營規模，分為大型企業、中小型企業、微型企業。大型企業在其發展的過程中，積累了良好的發展經驗。中小型企業在發展的過程中，也逐步發現問題并進行改善。當前企業在發展的過程中，營運資金管理出現問題的主要為：小微型企業。小微型企業在發展的過程中，對于市場的預估不足，企業發展規劃不明確。最終由于缺乏營運資金管理的觀念，使得企業在發展的過程中面臨較大的問題。
（二）營運資金缺少
隨著我國金融市場的快速發展，大量的資金涌入市場中。此類資金為了保障自身資產的升值，通過金融機構、投資機構、民間借貸機構進行流轉。最終進入到企業的日常運營中，由于回款期限原因[1]。部分企業利用此類時間差，進行不同機構之間的資金拆借。此類現狀下，造成部分企業日常營運資金缺少。營運資金主要通過融資和拆借的方式進行，此類現狀對于金融市場的發展造成了較大的不確定性。對于金融機構以及注資人的資金安全，也造成了一定的風險。
（三）人治現象較為嚴重
企業在發展的過程中，關于營運資金的管理。主要通過財務部門進行管理，最后通過企業領導審批，進行資金的應用。但由于當前我國特殊國情，人治現象較為嚴重。企業在進行營運資金管理的過程中，也存在此類問題。人治現象造成企業營運資金管理中，出現了較多的漏洞。例如領導隨意進行資金審批，不重視資金管理制度。最終在企業審計的過程中，出現了較多的問題。
（四）部分賬務回收周期較長
企業為了獲得利益并維持其發展，需不斷進行交易行為。在此過程中，關于資金的回款問題，對于企業的影響較大。受限于企業制度和市場規則，部分企業在進行交易的過程中，關于資金的回款期限較長。甚至存在款項回收困難的現狀，此類現狀下導致企業的營運資金出現問題。嚴重時造成企業資金鏈斷裂，企業破產倒閉的現狀。
四、針對當前企業運營中營運資金管理存在問題的改善對策
針對當前企業在發展中，關于營運資金管理出現的問題。筆者通過分析，提出了以下的改善對策。例如：工商管理部門進行企業營運風險的正確指導、規范金融市場運行規則注重企業營運資金儲備、企業制定嚴格的營運資金管理制度、針對市場變化調整企業回款管理制度。針對此類改善對策，筆者進行簡要的分析介紹。
（一）工商管理部門進行企業營運風險的正確指導
企業在發展的過程中，企業領導個人觀念對于企業的發展影響重大。尤其是家族性的企業，此類現狀更為嚴重。由于企業領導對營運資金管理觀念的缺失，造成財務系統整體對營運資金管理的輕視[2]。為了有效的改善此類現狀，工商管理部門應定期召開企業領導人會議。正確引導企業的發展，針對營運資金管理等方面的重要性，著重進行指導和明確。以此保障企業的良性發展，促進經濟的穩定發展。
（二）規范金融市場運行規則注重企業營運資金儲備
金融市場的快速發展，對于當前企業的發展模式影響較大。但在此過程中，也出現了較多的問題。針對此類問題，為了強化企業營運資金的管理，并促進企業的良性發展。政府部門應注重關于金融市場的規范運行，并引導企業進行營運資金的儲備。針對具體的落實措施，出臺相關的管理辦法。例如針對以貸款和融資為主要經營手段的企業，進行信用降低等措施。
（三）企業制定嚴格的營運資金管理制度
獲得利益是企業經營的根本目的，營運資金的管理對于企業收益的影響重大。企業人治現象對于企業營運資金管理造成了較大的影響，最終產生的現狀為，企業的收益現狀出現問題。為了有效的改善此類現狀，企業應制定嚴格的營運資金管理制度。確立資金審批的制度，避免人員的違規操作。
（四）針對市場變化調整企業回款管理制度
企業在發展的過程中，關于合作交易過程中的回款問題，對于企業正常運營中的營運資金管理影響重大[3]。為了有效的改善此類現狀，企業在開展業務交易的過程中，應調整回款規則。以此提升企業的資金安全性，保障企業的合理收益。
五、結束語
新形勢下我國企業關于營運資金的管理現狀，整體的發展較為良好。但在細節方面還存在較多的問題，例如：營運資金管理觀念缺失、營運資金缺少、人治現象較為嚴重、部分賬務回收周期較長。針對此類問題，筆者分析案例提出了以下的改善對策，例如：商管理部門進行企業營運風險的正確指導、規范金融市場運行規則注重企業營運資金儲備、企業制定嚴格的營運資金管理制度、針對市場變化調整企業回款管理制度。通過此類對策，強化企業的營運資金管理。最終達到提升企業收益，穩定企業發展的目的。
作者：鄧繼珍 單位：廣東電網有限責任公司佛山供電局
摘要：我國經濟自改革開放以來，取得了持續、迅速的發展。其中，中小企業功不可沒。目前，我國的中小企業大約有971萬，占企業總數的99%以上，對我國GDP的貢獻達60%，創造了近70%的進出口貿易額，向城鎮提供了80%的就業崗位，為國家創造了65%的發明專利開發了80%的新產品。中小企業對我國的經濟產業結構起到了支撐作用，是我國經濟發展的必要力量和重要保證，對發展國民經濟和穩定社會秩序起著相當重要的作用，但是，中小企業在市場競爭中總是保持著高失敗率：2012年底，停產、歇業、倒閉的中小企業占中小企業總數的7.5%。[1]中小企業對營運資金缺乏科學有效地管理方案是導致其失敗的重要原因。針對中小企業營運資金管理潰散，我將從融資渠道、現金預算，應收帳款管理，管理者水平提升等方面提供一些策略，為中小企業合理運轉營運資金提供一些意見。
關鍵詞：中小企業；營運資金；管理
一、營運資金管理的重要性
營運資金管理是指企業資產的流動性管理和為維護資本運營而進行的管理。營運資金管理包括兩方面的內容：營運資金的籌資管理和投資管理。營運資金的籌資管理主要指企業通過資金轉移機制實現更好的資金配置；營運資金的投資管理主要在于確定現金、應收賬款、存貨等營運資金的最佳持有水平。[2]然而，中小企業幾乎都沒有清晰的營運資金管理目標，同時，短缺的營運資本使他們對管理營運資本更加缺乏認識。2008年金融危機在全球爆發后，世界經濟危機的不斷蔓延，全球經濟增速普遍放緩。對于我國來說，產品需求不斷下降，出口增長率呈現放緩趨勢，中小企業的面臨著嚴峻挑戰，能否生存下去將取決于營運資金管理的成敗。
二、中小企業營運資金管理現狀
（一）資金來源單一，經營運作困難
在中小企業的發展過程中，生產規模和商品數量上的擴張顯著快于企業自身經營能力的提升，這種超越企業經營本質的發展必定導致資金來源的短缺和運營的困頓。因此，中小企業普遍采取負債經營策略，而這一策略的實施恰恰是財務危機產生的根源。雖然目前，我國為了完善中小企業融資環境，采取了一系列舉措初步建立了較為多元化的融資渠道，然而，金融機構根據自己對市場、金融的理解開發出的產品，用于中小企業發展，調整信貸結構上時，還與實際情況存在著一段差距。所以，制約中小企業發展的首要問題是融資難。
（二）投資能力不足，缺乏持續理念
1．盲目投資，資金缺口大
目前，一些中小企業對技術人才不具吸引力，人才不足，新產品開發就會力不從心。研發出的新產品在市場上沒有價格優勢或存在價值，有些產品的前期投入能夠產生一定的經濟價值和經濟效益，但由于自身資本的匱乏，抗壓能力弱，只要遇到市場危機，付出的投資將付之一炬。眾多盲目的投資使得企業資金運轉更加緊張。
2．管理薄弱，資金運營低效
企業管理層沒有意識制定出可持續發展規劃用于企業的生產、經營和管理是中小企業成長迅速，但存續相對短暫的原因之一。僅僅追求實現短期投資目標、投資時盲目且分散化，這些投資方式都將勢削弱企業有限的競爭力，進而造成資金運營壓力。
三、造成現狀的原因
造成目前現狀的外部因素主要是，由于我國信用擔保制度是以我國政策性融資擔保為基礎的。政策性融資擔保機構無所謂利潤盈虧，社會效益的最大化是其服務的最終目標。但這一目標不符合擔保的高風險特性，極有可能導致擔保規模膨脹，使擔保變為產生社會福利的方式。同時，政策性融資擔保機構在對中小企業進行信用擔保時，基本采取封鎖制度，審批嚴格，程序繁瑣，使中小企業信貸渠道過于狹窄。而內部因素主要包括：中小企業自身的一些不完善，諸如：財務管理制度不健全；現金管理混亂；應收賬款管理不善；存貨累積過多；管理者認識不充分；缺乏管理績效評價等方面所導致。四、解決當前現狀的對策為了解決目前所存在的問題，我們主要從兩個方面入手：針對外部原因，首先建立健全我國管理中小企業資金使用情況的制度。這需要進行以下工作：首先，大力發展中小金融機構。鼓勵發展中小企業投融資公司，并給予其一定的政策優惠，以引導其向非上市中小企業參與股權投資。發展創業投資機構，利用市場機制，為社會資本進行風險投資提供良好條件。其次，健全中小企業融資風險防范機制規范發展中小企業信用擔保體系，建立健全政策性擔保資金風險補償制度，提高政策性擔保機構的擔保能力和抗風險能力。[4]針對中小企業內部而言：需要從以下幾個方面入手：1.拓寬融資渠道，改善直接融資；2.建立現金管理制度；3.優化資產負債結構，通過合理利用無息負債來緩解資金壓力；無息負債中的流動負債包括自發性籌資的應付費用，商業信用籌資的應付賬款、預收賬款，銀行信用的短期借款以及應交稅費；[3]4.制定適當的信用政策，應從客戶信用額度管理、合同管理方面入手著力解決；5.加強存貨管理，制定崗位分工及崗位權限規章，推行零庫存管理，減少資金占用；6.提高管理者素質，提高財務管理水平；7.提高營運資金管理水平的前提是提高管理者的素質。中小企業自身財務制度、管理制度的不完善是導致其營運資金管理存在問題的主要原因。完善的各項制度是一個企業的健康發展的重要前提，缺乏科學的營運資金管理，將會導致企業無法根據市場的變化，調整資金的投放比例，應收賬款的發生和收回，存貨的管理，還會影響企業生產產品的連續性，無法根據資金的持有量擴大企業生產、經營規模，拓展產品市場等。總之，中小企業自身健全的財務制度和管理制度是企業營運資金取得良好管理，企業長遠發展的重要前提和保證。
作者：張濤 單位：甘肅政法學院
摘要：我國經濟自改革開放以來，取得了持續、迅速的發展。其中，中小企業功不可沒。目前，我國的中小企業大約有971萬，占企業總數的99%以上，對我國GDP的貢獻達60%，創造了近70%的進出口貿易額，向城鎮提供了80%的就業崗位，為國家創造了65%的發明專利開發了80%的新產品。中小企業對我國的經濟產業結構起到了支撐作用，是我國經濟發展的必要力量和重要保證，對發展國民經濟和穩定社會秩序起著相當重要的作用，但是，中小企業在市場競爭中總是保持著高失敗率：2012年底，停產、歇業、倒閉的中小企業占中小企業總數的7.5%。[1]中小企業對營運資金缺乏科學有效地管理方案是導致其失敗的重要原因。針對中小企業營運資金管理潰散，我將從融資渠道、現金預算，應收帳款管理，管理者水平提升等方面提供一些策略，為中小企業合理運轉營運資金提供一些意見。
關鍵詞：中小企業 營運 資金管理
一、營運資金管理的重要性
營運資金管理是指企業資產的流動性管理和為維護資本運營而進行的管理。營運資金管理包括兩方面的內容：營運資金的籌資管理和投資管理。營運資金的籌資管理主要指企業通過資金轉移機制實現更好的資金配置；營運資金的投資管理主要在于確定現金、應收賬款、存貨等營運資金的最佳持有水平。[2]然而，中小企業幾乎都沒有清晰的營運資金管理目標，同時，短缺的營運資本使他們對管理營運資本更加缺乏認識。2008年金融危機在全球爆發后，世界經濟危機的不斷蔓延，全球經濟增速普遍放緩。對于我國來說，產品需求不斷下降，出口增長率呈現放緩趨勢，中小企業的面臨著嚴峻挑戰，能否生存下去將取決于營運資金管理的成敗。
二、中小企業營運資金管理現狀
（一）資金來源單一，經營運作困難
在中小企業的發展過程中，生產規模和商品數量上的擴張顯著快于企業自身經營能力的提升，這種超越企業經營本質的發展必定導致資金來源的短缺和運營的困頓。因此，中小企業普遍采取負債經營策略，而這一策略的實施恰恰是財務危機產生的根源。雖然目前，我國為了完善中小企業融資環境，采取了一系列舉措初步建立了較為多元化的融資渠道，然而，金融機構根據自己對市場、金融的理解開發出的產品，用于中小企業發展，調整信貸結構上時，還與實際情況存在著一段差距。所以，制約中小企業發展的首要問題是融資難。
（二）投資能力不足，缺乏持續理念
1．盲目投資，資金缺口大目前，一些中小企業對技術人才不具吸引力，人才不足，新產品開發就會力不從心。研發出的新產品在市場上沒有價格優勢或存在價值，有些產品的前期投入能夠產生一定的經濟價值和經濟效益，但由于自身資本的匱乏，抗壓能力弱，只要遇到市場危機，付出的投資將付之一炬。眾多盲目的投資使得企業資金運轉更加緊張。
2．管理薄弱，資金運營低效企業管理層沒有意識制定出可持續發展規劃用于企業的生產、經營和管理是中小企業成長迅速，但存續相對短暫的原因之一。僅僅追求實現短期投資目標、投資時盲目且分散化，這些投資方式都將勢削弱企業有限的競爭力，進而造成資金運營壓力。
三、造成現狀的原因
造成目前現狀的外部因素主要是，由于我國信用擔保制度是以我國政策性融資擔保為基礎的。政策性融資擔保機構無所謂利潤盈虧，社會效益的最大化是其服務的最終目標。但這一目標不符合擔保的高風險特性，極有可能導致擔保規模膨脹，使擔保變為產生社會福利的方式。同時，政策性融資擔保機構在對中小企業進行信用擔保時，基本采取封鎖制度，審批嚴格，程序繁瑣，使中小企業信貸渠道過于狹窄。而內部因素主要包括：中小企業自身的一些不完善，諸如：財務管理制度不健全；現金管理混亂；應收賬款管理不善；存貨累積過多；管理者認識不充分；缺乏管理績效評價等方面所導致。
四、解決當前現狀的對策
為了解決目前所存在的問題，我們主要從兩個方面入手：針對外部原因，首先建立健全我國管理中小企業資金使用情況的制度。這需要進行以下工作：首先，大力發展中小金融機構。鼓勵發展中小企業投融資公司，并給予其一定的政策優惠，以引導其向非上市中小企業參與股權投資。發展創業投資機構，利用市場機制，為社會資本進行風險投資提供良好條件。其次，健全中小企業融資風險防范機制規范發展中小企業信用擔保體系，建立健全政策性擔保資金風險補償制度，提高政策性擔保機構的擔保能力和抗風險能力。[4]針對中小企業內部而言：需要從以下幾個方面入手：
1.拓寬融資渠道，改善直接融資；
2.建立現金管理制度；
3.優化資產負債結構，通過合理利用無息負債來緩解資金壓力；無息負債中的流動負債包括自發性籌資的應付費用，商業信用籌資的應付賬款、預收賬款，銀行信用的短期借款以及應交稅費；[3]
4.制定適當的信用政策，應從客戶信用額度管理、合同管理方面入手著力解決；
5.加強存貨管理，制定崗位分工及崗位權限規章，推行零庫存管理，減少資金占用；
6.提高管理者素質，提高財務管理水平；
7.提高營運資金管理水平的前提是提高管理者的素質。中小企業自身財務制度、管理制度的不完善是導致其營運資金管理存在問題的主要原因。完善的各項制度是一個企業的健康發展的重要前提，缺乏科學的營運資金管理，將會導致企業無法根據市場的變化，調整資金的投放比例，應收賬款的發生和收回，存貨的管理，還會影響企業生產產品的連續性，無法根據資金的持有量擴大企業生產、經營規模，拓展產品市場等。總之，中小企業自身健全的財務制度和管理制度是企業營運資金取得良好管理，企業長遠發展的重要前提和保證。
作者：張濤 單位：甘肅政法學院
近年來，我國民營企業發展迅速，為優化我國的經濟結構，創造就業等很多方面做出了不可磨滅的貢獻，民營企業已經成為國民經濟的重要組成部分。但也要看到，由于管理者素質的良莠不齊及企業自身規模的原因，民營企業的營運資金管理的確存在著諸多問題。一方面，我們要認真研究和吸取民營企業在營運資金管理問題上的經驗與教訓，另一方面，也要找到一種適合民營企業發展的營運資金管理模式，這必將對我國民營企業的發展產生深遠的影響。
一、目前我國民營企業營運資金管理過程中存在的主要問題
（一）民營企業資金不足，融資難
民營企業的資金來源大多數是合伙投資，注冊資本少，實力有限，規模相對較小，而其資金也多為投資人的家庭財富累積。而現實中的民營企業創業之初大都處于成長發展期，對于資金的需求量非常大，在其創立之初，大多技術水平落，經營業績不太穩定，在財務制度上也不甚健全，再加上企業規模不大，可抵押的資產不多等等因素，使得融資難度加大。同時，在我國，缺乏專門為針對中小民企服務的金融機構，而大的金融機構在改進金融服務、開發適合民營企業發展的金融產品、調整信貸等方面還有缺陷。
（二）缺乏科學的管理方法，資金使用效率低
民企的投資人多為自然人，社會層次復雜多樣，受教育程度也參差不齊。可以說，在民營企業，大多數還在沿襲傳統的管理方式，缺乏先進的管理理念和科學的管理方法。加之民企負責人較容易構成“一言堂”，外行指揮內行。在資金使用方面，要么資金使用缺少計劃性，過量購置不動產，貸款投資所占的比例較高，面臨的風險也很大；要么將大量資金閑置，導致現金的管理成本和機會成本上升。
（三）應收賬款賬齡長，資金周轉速度慢
許多民企為了爭取客戶，多采用賒賬方式銷售，然而由于催款不力等因素，導致發生壞賬，或者即使收回，賬齡也很長，這必然影響企業的資金周轉速度。而不少民營企業的財務人員資本增值意識薄弱，在日常經營活動中更加偏重于現金交易，在結算上通常采取提早支取，延后結算的方式，造成了部分資金的浪費和閑置，使得機會成本加大，損失一部分利息收入和投資收益。
（四）不重視現金流量管理，營運資金波動大現階段，大部分的民營企業對于日常現金流量的管理不夠重視，資金波動很大。當企業發展勢頭較好時，盲目樂觀，急于擴大生產規模，不能正確預估可能存在的風險。一旦企業外部環境發生變化，經營現金流不足以維持高企的經營成本時，或者是新項目投資回收期較長，收效慢時，或是原有業務資金告急、債務到期、財務風險加大等情況出現時，營運資金必然受到影響，且有可能阻礙到企業的正常運作。
二、加強民營企業營運資金管理的必要性
（一）營運資金管理是企業財務管理的重要內容
從企業財務管理的角度來看，營運資金是企業整體財務框架的組成部分，與多項財務指標密切相關。以流動資產為例，流動資產的整體規模及流動資產項下各項目所占流動資產總量的比例，就在一定程度上反映了企業管理層對于資產流動性、收益期望及風險預期的搭配。流動資產總額大以及速動資產占流動資產比例較大時，企業的流動性強，償債能力較高，相應地，無力償債的風險也就較小。
（二）營運資金管理貫穿于企業的日常生產經營活動
營運資金的管理還體現在企業的經營活動中，貫穿于采購原料、生產加工、成品銷售及款項回收的整個過程。企業各個環節上的資金有無保證，決定了企業的各項生產經營活動能否順利進行。企業應盡可能的加快存貨的周轉速度，縮短應收賬款的賬期，盡量延展應付賬款的期限，這樣，企業的變現能力就會大大提高，從而達到降低風險，增加利潤的目的。
（三）營運資金結構的合理配置對企業可持續經營的重要性
許多企業由于經營不善導致資金鏈斷裂，最終破產，究其原因，除了盲目擴張、管理效率低下外，很重要的原因就是沒有考慮營運資金與長期資金的結構配置以及營運資金各項目之間的合理配置，造成資產、債務的結構性錯配：大量的短期負債被用于投資長期的項目，導致企業流動負債高企，大大高于流動資產，生產環節上的資金無法保證。長此以往，企業便走入了惡性循環。靠高負債維持運轉的企業，一旦無法再從銀行融資，或銀行因企業財務狀況差而不愿將貸款延期，那么潛在的支付危機即刻爆發，最終導致企業破產。
三、改善民營企業營運資金管理的對策
（一）了解和掌握民營企業現金管理規律，解決民營企業融資難的問題
民營企業在成立之初，主要依靠個人投資的方式注入資本金，隨著企業規模的不斷擴大，企業的資金需求不斷增大，而單純依靠有限的內源融資往往無法滿足企業需求，外源籌資就顯的十分重要。因此，民營企業應充分利用商業信用和銀行借款籌集短期資金。此外，還可以通過短期融資融券、尋找擔保等方式融通資金。
（二）提高企業營運資金的管理效率，制定適合企業的管理模式
企業的發展離不開財務管理，樹立正確的財務管理目標，對于企業的長期可持續發展是十分必要的。改變落后的財務管理觀念，提高財務管理人員的業務水平。加強日常資金管理，協調好企業經營活動的各種關系，處理好短期利益和長遠利益的關系。運用現代的財務管理理論及方法，配合業務部門制定適合企業發展的營運資金管理模式。隨著市場經濟的發展，我國的民營企業將在國民經濟中扮演著越來越重要的角色，也必將在經濟全球化的形式下面對更加激烈的競爭環境。而只有通過積極扶持民營企業，建立現在企業制度，運用科學的管理手段，加強對企業營運資金的管理，科學合理的使用資金，發揮資金的最大效率，才能更有效的促進我國民營企業的發展與壯大。
作者：張然 單位：圳市經易金業有限責任公司
摘要：營運資金的管理是集團企業財務管理的重要內容之一，它在集團企業財務管理中的地位非常重要，集團企業的資金鏈決定著企業的資金管理的效率。因此，關注營運資金的管理不僅能夠有效控制和維持企業集團生產經營活動的正常運轉，還能夠保證企業集團財務安全的基本前提下不斷提升營運資金的周轉能力和使用效率，為企業集團獲得更高的盈利奠定基礎。本文將就我國企業集團營運資金管理模式中存在的問題進行深入剖析，并努力探尋解決問題的有效策略，以期為促進我國企業集團的發展提供有價值的參考。
關鍵詞：企業集團；營運資金；管理模式；問題；策略
隨著我國社會主義市場經濟的不斷發展和逐步完善，隨著經濟全球化發展進程的不斷加快，企業集團的競爭環境變得日益復雜，這就要求現代企業集團必須盡量轉變經營理念，樹立全新的企業管理思想，加強對企業營運資金的管理，構建符合企業實際的營運資金管理模式。但是，縱觀目前我國企業集團營運資金的管理現狀，還存在資金分散、監管力度不夠、資金的使用效率低下等問題。面對這些問題，大部分企業集團必須高度重視，這也是這些企業集團迫在眉睫的事情。因此，企業集團必須努力尋求和探索一種適合企業特點的運營資金的管理模式。我國市場經濟的發展與建設起步較晚，企業集團作為一個全新的企業形態，我國學者與專家們在理論上還尚未對其形成一個規范的、統一的認識。目前，關于企業集團的概念可以從以下幾個方面來表述：首先，企業集團是由若干具有獨立法人地位的企業在統一管理的基礎上構成的一個經濟聯合組織。其次，企業集團是有兩個或者兩個以上的具有獨立法律地位的企業組成的聯合組織，集團中的所有企業在經濟上都必須接受集團的統一管理和統一領導。第三，企業集團是以資本作為連接的紐帶構成的具有一定的規模的由母子公司、投資公司、其他成員共同構成的，以共同的章程作為經營基礎的企業法人的聯合體。
一、集團企業營運資金管理模式的類型比較
(一)營運資金項目管理模式
這種模式主要是建立在對資金流構成
要素分類基礎之上的。資金流從構成要素的角度可以分為流動資產和流動負債兩部分，在此狀況下，可以將營運資金管理進行詳細地劃分，主要包括：應收賬款的管理、現金管理、應付賬款管理、存貨管理等主要項目的管理。
(二)營運資金結構管理模式
這種模式主要是指流動資產項目和流動負債項目在資金流中所占的比例，這種模式主要是以企業集團的運營資金流由于時間的問題而發生的不同變化進行區分，該模式重點關注的是資金流在流動資產與流動負債之間的合理配置，關注的重點還集中在營運資金在不同項目之間的合理、有效分配的管理。另外，根據時間的特性對將流動資產進行進一步分類后可以分為：短時間內的流動資產和長期流動資產兩類。如：季節性存貨、銷售旺季使得應收賬款等這些均屬于短時間內流動資產；長期流動資產主要是維護企業的長期穩定發展、企業必須的，即使是企業遇到的運營方面的困境時也不能全部動用的流動資產。同理，流動負債也可以分為短時間內的負債和自發性負債，如：企業為了盡快彌補短時間內的資金缺口而進行的負債就屬于短時間內負債。企業為了維持正常的營業而產生的諸如應付職工工資等負債屬于企業的自發性負債、是企業在經營過程中比較穩定的一項負債，如：應付稅費、應付利息、應付賬款等均屬于這種自發性負債。
(三)營運資金渠道管理模式
該模式主要是建立在對企業整體的營運資金進行重新的分類基礎之上的，將資金流根據所從事的不同活動進行分類，主要的內容是：理財資金、經營資金這兩部分內容。對于經營活動資金我們還可以從資金與供應鏈之間的不同關系進行細分，即：材料采購渠道的營運資金、產品的生產渠道的營運資金、產品的銷售渠道產生的營運資金這三部分。這種分類的方式比較全面地對企業集團的全部營運資金進行了劃分，并且將營運資金在不同渠道中的分布狀況表示出來，以便我們進行深入研究和探討。
二、企業集團營運資金管理現狀分析
(一)企業集團資金預算與執行環節的管理現狀
很多集團企業在進行資金預算時已經充分考慮到企業集團的未來發展方向各職能部門的發展狀況。但是，有的集團企業的總部在制定預算制度時總是忽略了預算的審核與監督體系，最后導致下屬的各職能部門、分公司等的資金預算存在很大的隨意性，并且缺乏準確性，同時，還有的分公司的資金預算和使用的過程中較為混亂，使得企業集團的資金預算形同虛設。正是由于各職能部門和分公司在資金預算方面的隨意性和不準確性，造成企業集團總部的資金預算經常出現偏差。例如：某企業集團在2002年進行了改革后，其管理結構更加符合企業多元化發展的需要，企業集團在注重業務發展的同時卻忽略了對資金預算的管理，在預算的編制方面、執行方面并未進行強有力的審核監督，最終導致企業集團的各分公司資金預算形式化嚴重，集團總部對資金的管控相對乏力、困難。但是，這種狀況一直持續到2008年金融危機，使得潛藏于該企業集團的資金危機爆發出來，究其實質，當然存在外在的因素，但是資金預算的形式化是導致該資金危機爆發的主要原因之一。
(二)企業集團資金的收入與使用權限分配及監管的現狀
目前很多集團都采用的是分權式管理的模式，各職能部門都是獨自核算。集團將大部分財務控制的權力進行了下放，這一下放大大削弱了集團總部對各分公司的財務控制協調能力，這對于集團的財務控制和監督不利。作為集團的各分公司各自為政，特別是在資金使用方面十分混亂，很多集團的分公司為了能夠盡快提升本單位的經營績效，經常向集團總部隱瞞自己的真實收入、消費支出，對利潤進行操控。隨著我國社會主義市場經濟的不斷完善，在股份制改革大潮的推動下，我國企業集團的規模不斷擴大，生產經營的范圍不斷增加并呈現出多樣化的發展趨勢，企業集團的業務范圍也在不斷擴張，企業集團的財產所有權和經營權得到分析，不同的利益主體之間存在著不同的利益關系。在這樣的大背景下，集團總部與分公司的利益目標出現了偏差，也不再完全一致，如：有時企業集團的為了維護集團企業的整體利益很可能會犧牲分公司的利益；有時企業集團的分公司為了維護自身利益不惜損害集團整體利益的發展狀況。在控制與監督方面，企業集團由于財務管理屬于分權管理的模式，分公司與集團總部各自為政，很多企業集團并未構建在母子公司之間融會貫通的財務監控體系和制度，主要表現為：企業集團內部審計職能部門并未充分發揮其職能，內部審計流于形式，監管力度的嚴重不足最終導致過分分散的財權失去了制約；在監督控制的過程中，集團總部經常將主要注意力集中在對經濟活動的事后評估與控制上，而對于事前、事中的控制與監督視而不見，資金管理松弛現象明顯，可想而知，長此下去，企業集團必然會出現資源分散、整體優勢下降的問題。
(三)企業集團的信息處理現狀
目前很多企業集團并未構建集中的、統一的資金管理平臺，而集團的總部只能通過各分公司上報的資金報表來對分公司的資金運營狀況進行了解，這就造成整個集團不能夠在第一時間及時、全面地了解分公司的資金信息狀況。還有的企業集團雖然構建了統一的資金管理平臺，但是資金管理系統和業務管理系統之間相互分離的，這就在集團總部與分公司之間形成了一個個不同的信息孤島，集團總部對分公司的資金監管處于真空狀態。我們再來分析信息的準確性，目前企業集團中財務信息嚴重失真，再加之有的分公司的財務人員綜合素養不高、編制會計報表的方法不正確最終導致集團整體財務信息嚴重失真。
(四)營運資金管理評價體系的現狀
目前，大多數企業集團都缺乏對營運資金管理績效的評價體系，雖然有的集團企業的總部構建了相應的評價體系，但是營運資金的評價只是停留在對應付賬款周轉期、應收賬款周轉期、存貨周轉期等方面的評價上，這種評價體系是不完善的，對于業務流程中的營運資金評價是無效的。
(五)經營活動營運資金的管理現狀
目前很多企業集團與分公司之間采取的是獨立經營核算的模式，每個分公司中都已經構建了較為完善的供產銷、運輸、存儲等流程業務，這種物業部門嚴重重疊的現象造成了企業集團資源的浪費，大大增加了資金的成本，也就降低了資金的周轉速度。另外，還有的企業集團并未與上下游企業之間形成供應鏈聯盟的形式，從而造成企業集團經營環境缺乏穩定性，資金鏈條缺乏穩定性，企業的資金鏈條管理風險增加等問題。
(六)籌資活動營運資金管理的現狀
一般而言，企業集團的總部主要對企業集團的總體資金進行規劃與整體協調，分公司根據企業集團總部的合理安排資金的使用情況，籌資業務是企業集團總部進行總體操作的，有的企業集團的分公司還可以根據自身的實際情況、自身靈活的特點進行小規模的投融資業務。從另一個角度來看，從企業集團的整體來看，籌資成本的增加也是必然的，分公司籌融資業務的發生也使得集團總部對分公司資金來源的使用情況掌握比較滯后，嚴重的還將影響到企業集團戰略發展規劃的實施。
(七)對外投資活動營運資金管理現狀
各企業集團的總部與分公司相對獨立的，很多分公司可以自行進行投資活動，這就導致企業集團的投資活動管理出現亂象，有的分公司由于缺乏專業的投資團隊的指導、缺乏對市場的調研和評估，導致投資失敗，嚴重影響了企業集團的整體利益。另外，企業集團只關注的是對業務活動的優化環節，對于集團中多余的資金管理并不重視，這就導致集團的資金管理效率不斷下降，很多發展的大好機會盡失，這些問題都不利于集團的理財活動營運資金的管理。
三、企業集團運營資金管理模式的構建
(一)完善委派財務負責人的制度
首先，提升財務負責人的管理能力。在財務負責人委派制度中最難解決的就是“人”的問題。必須讓被委派單位能夠盡快接受財務負責人。因此，這就對財務負責人提出了較高的要求，如：要求財務負責人必須具備較高的業務水平，能夠盡快勝任被委派單位的財務管理工作，并且能夠在短時間內提升子公司的財務管理水平，使其真正發揮對企業的經營決策支持的職能作用。同時，還必須對子公司的發展出謀劃策，為子公司的領導者提供有價值的財務數據依據。集團企業必須盡快在現有的情況下提升財務負責人人選的工作能力、業務能力、溝通能力、協調能力。財務管理工作不是單一的，需要子公司內部各部門之間的通力合作才能完成。對于被委派單位而言，財務負責人是外來人員，對于子公司的經營管理者而言，他們屬于是“異己分子”，一旦發生利益沖突時就必須實現二者之間的良好溝通與協調。其次，盡快理順人際關系。在一定程度上來講，委派的財務負責人所代表的是集團企業的形象和權力，是對子公司的財務管理進行監督的。但是，我們必須提醒的是，財務負責人不能將這種身份狀況視為“特殊身份”，應該盡快融入到子公司中并成為其中的一員，切忌不能以為自己是拿著“尚方寶劍”來的，自己的權利無限。第三，樹立主動服務的意識，堅持財務管理原則。作為財務負責人，不僅要對集團公司負責，還必須在現有的條件下為子公司贏得最大的經濟利益。因此，這就要求財務負責人必須在很多問題的處理上權衡雙方之間的關系。事實表明，很多財務負責人所做的努力和工作并不能同時被總公司和子公司所理解、接受，很難在同一平衡點創立雙贏的局面。因此，財務負責人在工作中不僅要堅持原則，還必須樹立主動服務的意識。
(二)實現企業集團對子公司的資金監督管理
在會計基本理論中對會計管理活動的基本職能進行了準確描述：會計管理活動的兩大重要職能主要包括反映和監督。在集團企業中采取財務負責人委派制度充分發揮了會計管理活動中的監督職能，從而實現了母公司對子公司所有經營活動的全過程、全方位、動態化監督。集團企業向子公司派出財務負責人，并對子公司的日常會計核算、財務管理等工作進行管理與控制，并以此為依據掌握子公司在經營管理中的最新財務數據和狀態。從另一個角度來看，通過這種管理方式，集團公司的負責人能夠對子公司的主要管理者的管理能力、管理效率進行充分了解。如：某集團企業向子公司委派了其財務部門的某一主管領導到子公司擔任財務管理工作，被委派到子公司的財務負責人積極參與了子公司的經營項目決策、財務計劃的制定，從而實現了對子公司財務狀況的全面掌控。可見，該財務負責人能夠在第一時間對子公司的實際運營狀況進行掌控，能夠對子公司的生產經營狀況隨時進行動態化監控，并在此基礎上參與到子公司的經營管理過程中。
(三)建立資金池，實現對資金的集中管理提升資金使用效率
這就要求現代企業必須根據自身的實際情況對集團企業的資金管理流程進行重新調整，建立資金池管理系統。各分公司在集團的總部開設賬戶，所有的資金都必須經由集團企業總部進行統一處理，以此來降低各峰公司資金的存量。對企業集團資金進行統一管理可將資金用于分公司的日常運營，有效降低分公司的貸款金額，從而降低資金成本。形成集團資金池主要是實現了對資金的集中管理，也使得集團企業能夠對多余的資金進行投資管理活動，從而提升了資金的使用效率、收益率。
(四)構建完善的資金考核系統
這就要求企業集團應構建系統的資金考核制度，確定資金考核指標體系。建立營運資金管理績效指標，如：應付賬款周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率等；建立營運資金管理績效指標，如：采購營運資金周轉率、生產渠道營運資金周轉率、營銷渠道的營運資金周轉率等。這些資金指標體系的構建是一種立體式的資金考核指標體系，這樣有利于集團企業對各分公司、下屬各職能部門的最近管理狀況進行及時、全面地掌控。另外，這樣還能夠幫助集團企業及時發現資金管理中存在的漏洞和薄弱環節。綜上所述，企業集團營運資金管理的理念是應該將企業集團的整體利益放在第一位，在此基礎上再根據集團企業內部的實際問題選擇資金管理模式。財務負責人委派制度是一種新型的財務管理模式，實施委派制度能夠產生眾多有價值的意義。特別是在保證集團企業的財產流失、防止集團企業內部貪腐行為的發生、對集團企業的資產實現保值增值等都具有積極地作用。同時，對于完善集團企業的法人治理結構、推動企業改革的順利實施有著重要的意義。
作者：汪姣姣
【摘要】營運資金管理是出版企業財務管理的重要內容，是出版企業維持和調度正常生產經營活動所需資金的必要條件。強化營運資金的管理是出版企業適應市場經濟，提高整體盈利能力，尋求穩健和可持續發展，增強內部優秀競爭力的內在要求。本文通過分析出版企業營運資金管理的重要作用和現階段存在的問題，提出營運資金管理的對策，為出版企業實現戰略目標提供思路。
【關鍵詞】營運資金管理;業務流程;管理現金;預算制度;資本結構
一、出版企業營運資金管理的重要作用
營運資金是出版企業經營過程中用于日常運營周轉的資金，是流動資產與流動負債的差額。營運資金管理就是對流動資產和流動負債的管理，從靜態的角度講主要是加強對貨幣資金、應收款項、存貨和應付款項的管理；從動態營運的角度講，是對貨幣資金收支、采購與付款、銷售與收款、存貨收發存等業務流程的動態管理與控制。出版企業良好的運營依賴于營運資金的良好運轉，良好的營運資金管理可以避免不必要的資金占用，提高資金的使用效率和資金的運作水平，在日常運營控制中實現現金凈流量的最大化，提高出版企業的整體盈利能力，實現企業價值最大化和長期可持續發展的戰略目標。可見，強化營運資金管理在出版企業財務管理中具有重要的地位，是出版企業適應市場競爭，提高盈利能力，尋求穩健發展，增強優秀競爭力的內在要求。
二、出版企業營運資金管理存在的問題
（一）出版企業營運資金管理的范疇過于狹窄
出版企業將營運資金管理局限于對貨幣資金、存貨、應收賬款、應付賬款等的管理，而不考慮預付賬款、預收賬款、應付職工薪酬、應交稅費、其他應收款、其他應付款等其他營運資金，這類營運資金是生產經營過程中產生的，是不帶息的，屬于自動生成的資金，應歸類為經營性營運資金，出版企業應當管好用好，并與銀行短期借款相協調，以及時足額地籌集出版企業流動資產增長所需的資金。
（二）出版企業營運資金周轉慢，效率低
一方面，由于出版企業圖書銷售采用賒銷、分期收款等銷售方式，經銷商不承擔銷售風險，發行部先給經銷商發貨，圖書銷售后才回款，銷售不好的圖書還要退回出版企業。這種銷售制度下，圖書銷量無法掌控，回款周期長，導致紙張材料和圖書的資金占用成本高，并且產生大量的應收賬款，圖書退貨率也居高不下，資產周轉率低。另一方面，出版企業為了提高市場占有率，對圖書銷量的預測過于樂觀，對圖書印制的計劃性不強，印數過大，而圖書生產周期較長，由此造成生產成本和產成品圖書長期大量占用資金，再加上圖書滯銷，導致資產周轉困難，阻礙出版企業高速有效地發展。
（三）出版企業不重視對貨幣資金冗余和短缺風險的有效控制
出版企業在對貨幣資金的控制過程中，強調貨幣資金安全風險的控制，而對貨幣資金冗余或短缺風險、效率風險的控制不夠，增加了出版企業的財務風險和經營風險，影響企業的可持續發展。當前，一些出版企業受國家和省級專項資金的扶持，貨幣資金較為充裕甚至過剩，形成現金冗余，增加了企業的機會成本，制約了企業的發展；而大部分出版企業由于與印刷廠、書店之間互相拖欠貨款，造成貨幣資金周轉困難，使用效率低，現金短缺，給企業經營帶來了風險。
三、出版企業營運資金管理的對策
（一）從供應鏈管理的角度把控營運資金管理
營運資金較為科學的分類，應分為經營活動營運資金和理財活動營運資金。經營活動營運資金按其與供應鏈的關系分為采購渠道營運資金、生產渠道營運資金和營銷渠道營運資金，從而能清晰反映出營運資金在供應鏈上的分布狀況，有利于從供應鏈管理的角度加強營運資金管理。出版企業采購渠道的營運資金主要是購買紙張材料形成的應付賬款和原材料存貨；生產渠道營運資金主要是從圖書的選題策劃、編輯審稿到付印所發生的應付稿酬、編校費、策劃費、制作費、印裝費等；營銷渠道營運資金主要是圖書存貨、銷售圖書形成的應收賬款、預收賬款、應交稅費等。出版企業在生產渠道的占用資金較少，而采購渠道和營銷渠道占用較多資金，因此，營運資金管理的重點應放在采購和營銷上，通過追求周轉效率提高盈利能力。理財活動營運資金是指交易性金融資產、短期借款等，這部分營運資金的管理主要是在保證出版企業經營活動營運資金需要的前提下保持資金的流動性和償債能力。
（二）加強出版企業營運資金在業務流程中的管理
出版企業應在“供應商———出版企業———客戶”這個價值鏈上進行營運資金的管理，加強在采購與付款、銷售與收款的業務流程中對現金流的控制、跟蹤與監督，從而控制采購環節和銷售環節的資金占用。1.控制采購環節的資金占用。出版企業紙張材料占圖書成本的40%～50%，占用了大量資金。傳統的管理模式是紙張部門按圖書出版的需求大量購進紙張存入倉庫，在需要用的時候調運過去。伴隨這一模式，進貨決策失誤時有發生，一些多年不用的紙張無法使用，卻占用著資金，然而它實際上已經報廢。因此，紙張部門應定期與印制部門、編輯部門溝通協調，合理安排紙張材料的采購計劃，以銷定產，以產定購，避免造成庫存積壓擠占資金。加強對應付紙款的管理是控制采購環節資金占用的另一有效手段。紙張部門應協同財務部制定付款計劃，提高資金管理的計劃性；利用出版企業的商業信用，適當延長付款期，并利用銀行承兌匯票這種結算方式，減少紙張采購中的現金支付，在一定程度上抵消紙張材料對資金的占用。2.控制銷售環節的資金占用。由于出版企業的特殊性，圖書的發行多采取賒銷的方式，并且賒銷周期通常為一年。要控制銷售環節的資金占用，應對以下業務加強管理。首先，要盤活資產存量，減少圖書庫存，這就要求從選題策劃這個源頭抓起。出版企業在進行選題策劃時，應以市場需求為導向，通過讀者和市場的反饋來預測選題的范圍和方向，以敏銳的眼光和超前意識設計選題，經過充分的調查和反復的論證，出版適銷對路的圖書，提高存貨周轉率，避免庫存圖書滯銷積壓。其次，要加強圖書存貨的管理。發行部應根據不同地域經銷商提供的市場信息，掌握圖書的市場需求，為編輯和印制部門提供圖書印數的決策依據，印制部門再結合圖書印制經濟批量的因素，按需印制圖書，實現圖書印數的科學性和準確性。同時，編輯人員根據圖書計劃出版的時間，與印制部門協同，合理確定圖書印制時間，最大限度地縮短圖書入庫的儲存期，以減少圖書的資金占用。再次，要加強應收賬款的管理。第一，在制定發行部門的目標責任考核制度時，將銷售碼洋指標和回款指標作為考核發行部門業績的重要依據，以促進資金的回籠；第二，建立客戶信用檔案，對客戶進行全面的資信調查，就償付能力作出評估，并進行信用等級設置，對處于不同等級的客戶實行不同的信用政策，以減少賒銷后發生呆賬、壞賬、死賬的風險；對超過核定信用額度的賒銷，必須取得特別授權批準；第三，充分發揮信用折扣政策的作用，通過信用折扣政策鼓勵客戶及時回款；第四，對客戶實施動態管理，依據客戶的回款情況及時調整信用期限；第五，與客戶建立良好的合作關系，及時取得圖書銷量和讀者意見的反饋，調整不同地域暢銷書、常銷書、滯銷書的銷售比例，降低退貨率；第六，規范對銷售合同的管理，明確圖書銷售規模、銷售折扣、結算時間、付款時間、退貨機制等權利和義務。
（三）通過現金預算制度控制現金冗余或短缺的風險，提高資金的使用效率和效果
現金預算是出版企業現金流入流出的時間、金額的預算，包括經營活動、投資活動、籌資活動的現金流量的預算。出版企業經營活動現金流量預算根據編、印、發各環節的預算計算得出；投資和籌資活動現金流量的預算需結合資本預算和融資活動等進行估算。在編制現金預算時，不僅要考慮外部環境變動可能帶來的現金短缺風險，還要考慮采取措施努力提高現金使用的效率。通過遠期現金收支預測計算出未來現金收入和支出計劃，通過編制現金預算科學地決策現有的閑置資金能否用來投資，以及日常經營中負債融資的時間和金額。通過現金收支預算保持資金收支平衡，并通過對現金的來源和去向進行事前控制，使出版企業在預算期內的現金余額維持在更加合理的水平。編制現金預算后，出版企業應當嚴格按照現金預算的要求組織協調編、印、發等環節的資金調度，確保資金及時收付，實現資金的合理占用和營運的良性循環，并定期對資金預算執行情況進行綜合分析，發現異常情況，及時采取措施妥善處理，避免資金冗余或資金鏈斷裂。
（四）優化資本結構，適度負債經營
出版企業如果不考慮外部融資，只依靠自有資金，那么發展到一定時期就會遭遇瓶頸，因為沒有外部融資，不能發揮財務的杠桿作用，就不能最大限度地實現企業價值最大化。出版企業應在充分考慮自身的發展戰略、現有的債務水平及盈利能力的基礎上確定融資策略。如果經營狀況良好，資產周轉快，現有杠桿水平較低，預期盈利水平足以償付債務，那么負債比率可以適當高一些；否則，應放棄債務融資，以求穩健經營。綜上所述，出版企業應基于對營運資金的供應鏈管理，將營運資金管理與業務流程相結合，融入現代管理的理念與方法，建立適合現代出版企業發展的營運資金管理模式，不斷增強出版企業的優秀競爭力，為進一步深化改革做好準備。
作者：李嵐 單位：青海人民出版社有限責任公司
摘要：本文從我國的建筑施工企業營運資金管理現狀出發，分析企業出現營運資金管理問題的原因，之后針對問題及成因，提出從合理確定資金結構、加強資金管控兩方面來強化建筑施工企業營運資金管理的策略。
關鍵詞：營運資金；營運資金管理；施工企業
隨著經濟社會的不斷發展，許多先進的現代企業制度也如同雨后春筍般出現在企業中，企業的營運資金作為資金總量的重要組成部分，對營運資金的管理也給現代企業提出了新的標準和要求。隨著建筑行業市場競爭的日益激烈，營運資金管理在建筑施工企業的資金管理鏈條中成為較為脆弱的環節，涉及面廣，不確定因素增多，影響著建筑施工企業的抗風險能力和企業的生產發展能力。在這種情況下，建筑施工企業的營運資金管理成為當務之急，如何應對復雜多變的市場環境，采取先進的資金管理模式成為企業面臨解決的問題。
一、我國建筑施工企業營運資金管理現狀
(一)營運資金及其特征
營運資金，也被稱為營運資本，是指企業在日常生產經營過程中，用于產品的生產、銷售，參與生產經營全過程的短期周轉資金。狹義的營運資金就是某特定時點內，公司的流動資產與流動負債之間的差額，也被稱為“凈營運資金”。廣義的營運資金，其構成結構為企業擁有的現金、可轉讓債券、應收賬款、存貨等，是公司在一定時期內的全部流動資產。營運資金具有以下四個特征：1.變現性強。企業擁有非現金形式的可轉讓債券、應收賬款、存貨等，可變現能力強，能夠較為快速地滿足企業的短期資金需求。2.流動性強。企業擁有的營運資金可以借助于開展短期的籌資活動得到。3.來源多元化。營運資金的來源包括兩種渠道，即短期籌資和長期籌資。短期籌資一般會通過短期借款、短期融資、票據貼現等方式實現。4.資金規模不確定。企業擁有的流動資產、流動負債容易受到內外部環境影響而發生數量上的波動。
(二)建筑施工企業營運資金管理的現狀
由于建筑施工企業自身特點，企業下屬項目、分支機構的營運資金管理往往缺乏體系，企業不能對營運資金的流動實現實時監督，也就加大了企業的財務風險。或者對于一些大型施工企業集團來說，可能有些分子公司的營運資金充足，而有些分子公司的營運資金匱乏，綜合整個集團來看，營運資金的分配不夠合理。當前我國的建筑施工企業營運資金管理現狀可以從以下方面來看：1.企業營運資金結構不合理首先是一些建筑施工企業通過銀行借款等負債融資方式進行企業籌資，這樣的方式確實能夠暫時緩解企業資金現狀，但長遠來看問題重重；其次很多建筑施工企業的固定資產投資比例較高，沒有合理考慮投資活動對營運資金的占用；再者一些建筑施工企業對于采購方面缺乏合理規劃，也會導致營運資金周轉出現問題。2.工程款拖欠和工程墊資問題嚴重造成營運資金短缺工程墊資施工和拖欠施工企業工程款問題是當今建筑市場上普遍存在的現象，很多建筑施工企業為了在建筑市場中搶占市場份額，或是其他一些原因限制，往往會采取墊資施工的方式，拖欠施工企業工程款也就在這種前提下出現了。為了達到發包方的條件，墊資施工的企業不得不將大量營運資金投入進去，最終會形成大量應收賬款，若是應收賬款不能及時收回，就可能會帶來營運資金短缺問題。3.營運資金使用不合理營運資金的重要性目前已經被建筑施工企業所認知，所以企業會在費用開支及資金使用上制定詳細計劃，雖是如此，但計劃的執行情況卻不容樂觀。施工企業受其產品特殊特點所限，施工周期較長，環境復雜，往往不能按照既定計劃進行營運資金管理。
二、建筑施工企業營運資金管理問題的原因
(一)行業規范程度較低
雖然目前我國關于建筑施工行業的各項規范和制度逐漸完善起來，但整體規范程度還是較低，壓級壓價、墊資施工、工程款拖欠等問題不斷發生。而建筑施工企業的工程項目往往投資大，建設周期長，一些項目前期資金充裕，后期卻資金短缺，這時若是根據業主要求進行墊資施工，就會導致企業的生產經營、經濟運行等出現問題。因此，行業的規范程度較低嚴重影響著企業營運資金管理水平的提升。
(二)企業盈利水平較低
建筑施工企業的利潤率相較其他企業來說著實不高，主要是因為我國的建筑施工企業還沒有走向精細化管理，施工項目更是實行粗放式管理，部分項目的分包單價遠低于中標合同價，責任成本管理沒有完全落實，分包工程量的清算及材料消耗、資金支付管理等失控。
(三)缺乏營運資金管理平臺
有些建筑施工企業雖然擁有較為充裕的貨幣資金，抗風險能力也較強，但是由于企業規模較大，貨幣資金分散在不同層級的下屬公司或項目部，分屬于多個不同的資金賬戶，缺乏資金的集中歸集管理，貨幣資金流動性較弱。或是企業雖然建立了財務制度管理平臺，但是平臺的功能有效，僅局限于財務流程管理、財務報表申報等，對于資金的調劑功能還比較欠缺，所以對資金的管控能力相對較弱。
三、營運資金管理的強化措施
(一)合理確定營運資金結構
面對建筑施工企業中存在的營運資金結構不合理問題，可以從以下方面展開強化：1.優化資產結構。將企業中的存量資產變為活動資產，提升存量資產的使用效率，通過全面清查存量資產，將閑置的資產采用出租、出售等方式加速資產的流動與變現，并用存量資產變現的資金填補流動資產，以此使得企業資產的構成比例發生變化，進行提升企業的營運資金管理水平。與此同時，企業還應當綜合自身考慮，權衡流動性與效益型，根據生產經營需要和債務償還需要合理安排流動資產的存量，優化企業資產的結構比例。2.調整負債比重。建筑施工企業中普遍存在資產負債率高的問題，上文已說明原因是由于不少業主要求建筑施工企業墊資施工，還因為企業通過舉債經營利用杠桿效應，為企業創造額外收益。但企業在選擇負債程度時還必須綜合自身情況考慮，根據企業當前發展情況，權衡負債程度的風險性和效益性，防止財務杠桿效應沒利用好，反而給企業帶來更大的負擔。3.合理確定債務期限。長期籌資雖然比短期籌資需要負擔的財務費用高，但風險卻比短期籌資低，因此企業在流動負債的結構性管控中，應當權衡風險和獲利能力一起考慮，盡量選擇風險最低，獲利最高的負債構成比例。這不僅能夠合理發揮財務杠桿效應，減少企業的財務費用，還能夠提升企業的安全性，提升資金使用的成本效益。
(二)加強資金管理
怎樣加強企業的資金管理，提高資金的運作效率，這就需要企業加強對存量資金的管控。1.建立健全營運資金管理制度。健全的營運資金管理制度，包括營運資金預算制度、內部控制制度、人員培訓制度、內部審計制度等。企業在編制營運資金預算時，需要以各個部門的實際情況為基礎，與各個部門進行有效溝通，將資金的預算落到實處。資金預算執行時，還需要結合企業的相關考核制度，并對預算的執行情況做到及時監督考核，確保預算的合理執行。內部控制和內部審計制度在營業資金管理中發揮了相當重要的作業，是與營運資金管理預算制度相輔相成的，通過這兩項制度，能夠對財務進行合理有效分析，盡快提出相應的解決方案。2.建立資金集中管控平臺。建立資金集中管控平臺，加大資金集中管理力度，這對于集團型施工企業來說非尤其必要。企業可以建立統一的結算中心，在專門銀行開立結算賬戶，集中管控母子公司的現金收入。3.其次要加強對資金流向的實時監控，盡量實現貨幣資金存量與營業收入同步增長的情況；再者需要拓展融資渠道，加強與金融機構的合作，盡可能地獲得低成本、可持續的外部融資。
作者：栗敏
摘要：隨著社會的發展，對企業制度進行改革的進程也在不斷深化，而營運資金作為促進企業發展的主要因素，如何進行高效的企業營運資金管理就成為了工作人員的主要工作內容。本文立足于當今的時代背景，從企業營運資金管理的現狀出發，運用理論與實踐相結合的方式，提出了系統、完善的企業營運資金管理策略，供廣大工作人員參考。
關鍵詞：企業營運；資金管理；研究
一、引言
現階段，我國的企業制度改革進程正在不斷深化，與之相對應的金融體制改革也開始被提上了日程，企業對日常的財務控制特別是營運資金管理的水平高低對該企業所制定的戰略目標最終是否能夠成功實現具有非常重要的意義，而作為企業的可利用資金中流動性最強的部分，營運資金能夠在很大程度上對企業的發展產生影響，因此，加強企業對營運資金的管理能力可謂是大勢所趨。
二、企業營運資金管理的現狀
1.流動的營運資金不足。現階段，企業普遍存在自身流動資金不足的問題。資金做為當今社會資源的主要構成部分，出現不足或緊缺的現象是無法避免的，而營運資金作為資金的一部分，必然也會面臨著相同的問題，但是，由于當今社會的資金緊缺問題過于嚴重，已經對各行各業的資金運轉產生了嚴重的影響，而作為維持企業基本運行的營運資金，若出現營運資金不足的情況必然會影響企業的日常交易，因此，對企業營運資金管理進行研究和改革迫在眉睫。2.營運資金的低效運營。2.1營運資金的流動速度緩慢。由于營運資金的流動速度緩慢，企業在運行的過程中不得不被迫向外界借入大量的流動資金用以周轉，而所借資金的利息又在一定程度上增加了企業的運行壓力以及虧損情況，導致企業營運資金在進行周轉的過程中出現惡性循環。2.2應付賬款在使用率上具有較大差距。通常情況下，企業應付賬款的周轉時間越短，則代表了該企業對賬款進行償還的能力越強，但是在我國，由于針對企業所構建的信用體系尚且存在缺陷，這就導致了部分大中型企業會由于自身在企業信用等級方面存在的優勢，而過于依賴運用應付賬款進行自身的融資，小型企業則由于自身諸多原因的制約，很難獲得相應的商業信用，以上都是導致無法將應付賬款進行企業融資的效果在各企業得到最大化利用的主要原因。3.營運資金的管理弱化。3.1對應收賬款的控制較松。對一定比例的企業而言，自身業務收入的持續增長并沒有帶來與之相應的利潤增長，出現這種情況的主要原因在于，在同一時期內應收賬款的數額增長的速度更快，而且由于賬齡的構成結構越發惡化，最終導致企業在經營的過程中出現凈現金的流量為負的情況。3.2企業的存貨過多。我國的企業對存貨進行管理時，大部分企業均是憑借自身的相關經驗，沒有切實可行的存貨計劃，同時也極少定期針對企業的存貨情況進行檢查，導致存貨的資金在企業營運資金中所占的比例過大，最終出現資金周轉速度遲緩甚至停滯的情況。
三、企業營運資金管理的策略
1.改善企業環境。1.1完善金融市場。針對金融體制進行改革，以對銀行的工作效率進行改革為基礎，創造良性資本市場，并且在此基礎上對投資的工具和形式進行拓展。這意味著一個企業在較短的時間內進行籌資的能力將要以金融市場對該企業的評價為主要標準，這就需要企業及時適應該變化，并且結合自身的實際情況采取相應的政策和措施，以此增加企業資金的流動速度。1.2明確政企關系。在對企業的制度進行改革的同時，需要進一步對社會財政體制進行改革和完善，為企業的發展以及資本的積累奠定良好的基礎。與此同時，還需要通過對企業科學合理的治理結構進行有效利用，通過對企業內各個部門的相應職責和權利進行明確劃分，最終實現企業進行自主理財的目的。1.3對企業進行利潤分配的原則進行規范。由于以承包型企業為主體的部分企業過于關注眼前的經濟利益，從而導致巧立名目、亂發獎金等情況的發生。想要解決這一情況，就需要企業以當今社會流動資金緊缺的情況為出發點，在進行利潤分配時需要貫徹落實積累優先這一原則，首先滿足生產經營過程中的需求，在此基礎上再在投資者之間進行稅后利潤的分配。2.增強企業管理。第一步，企業應當針對自身的實際情況做好營運資金的使用計劃，通過事先對需要使用營運資金的流動項目進行歸納和整理，在最大程度上消除對營運資金具有不利影響的消極因素；第二步，根據營運資金的特點建立起相應的管理考核機制，以此加強企業對營運資金進行審計的力度和效率；第三步，加強對營運資金進行管理的相關制度的建設和完善，做到對營運資金進行合理、有序、科學的管理，從而提高管理的能力和水平；第四步，加強企業對于自身的財務狀況進行預算的能力，通過提高對于財政風險的預測和解決能力，提高企業最終的運行效率；第五步，提高工作人員的綜合素質和能力，這是由于現階段我國大部分的企業在進行營運資金管理的過程中，所聘請的工作人員缺少相對來說系統、全面的管理知識和能力的培訓，這對于提高企業的營運資金管理能力是非常不利的，只有通過對工作人員進行定期培訓和考察，提高其綜合素質和能力，才能夠從源頭處提高企業營運資金管理工作的質量和效率。3.控制投資規模。固定的資產投資對企業營運資金的占用比例較大，但是對這一部分的資產進行回收的過程則是以分次回收的形式實現的。由于對固定資產進行回收的過程是極為緩慢的，因此，這就要求工作人員在進行固定資產的投資前，應當根據該資產進行回收時的實際情況有針對性的進行投資規劃，避免由于過于追求企業投資的規模大小，而影響企業營運資金正常流通的情況出現。4.調整資金結構。結合我國現階段的國情，企業在對自身的資金結構進行調整時，需要從以下幾個方面加以注意：其一，科學、合理的安排企業自身固有資金和負債的結構，以流動負債的特點為依托，通過對流動負債的合理運用使其滿足流動資產自身所固有的波動需求；其二，在企業通過對自身進行外延擴大以實現再生產的目的的時候，需要工作人員在對固定資產進行投資的同時對流動資金進行一定比例的落實；其三，由于企業資金流動過快會導致流動資產的大量置存，這對于企業的發展是非常不利的，因此，為了避免上述情況的發生，就需要工作人員對流動的資產和負債間的關系進行準確的分析，以二者合理的關系比例作為基礎，在最大程度上降低由于資產具有流動性而導致的置存損失。5.加速資金運轉。能否合理、高效的對企業營運資金進行運用是企業能否獲利的關鍵因素之一。由于流動的資產和負債在循環和變形的過程中所產生的獲利即為企業在運行過程中所獲得的利潤，所以，企業獲利主要依托于企業營運資金不斷運動，而獲利的多少則與營運資金的周轉時長密切相關，在企業產品盈利水平不變的基礎上，將營運資金的周轉時長縮短一半，那么，企業的獲利將會以相同的比例進行增長。
四、結語
綜上所述，作為企業發展壯大的主要影響因素，如何對企業營運資金進行有效管理是當前的時代背景下企業工作人員需要解決的首要問題。由于企業在進行營運資金管理的過程中存在資金不足、運營效率低等諸多問題，這就需要工作人員針對我國國情以及企業自身的實際情況，有創造性的對管理工作的形式和手段進行完善，通過促進企業經濟的發展，達到加快社會經濟發展的目的。
作者：劉濤 單位：中國石油天然氣股份有限公司新疆油田分公司
一、企業營運資金管理存在的問題
1.營運資金流動性不足企業的生存維系于營運資金的管理。企業營運資金的主要來源有自有資本、投資融資、銀行貸款。目前偏緊的金融政策致使企業獲得金融機構貸款或融資難度進一步上升。金融機構不斷調整上浮利率，加重了企業的負擔。一些企業盲目投資擴大生產引起資金周轉不靈，生產資金不足，嚴重的甚至會引起資金鏈條斷裂，這些都直接影響企業的正常運作。
2.營運資金周轉效率低下企業非理性投資、應收賬款形成的壞賬、存貨資金積壓嚴重等等,都將占用大量流動資金,使得不良資產比重增大,資金周轉緩慢,導致資金流動質量下降,利潤降低甚至虧損。可見資金的運作效率關系到企業的生存與發展,企業必須加強管理,提高資金的流動質量和周轉效率。
3.流動負債使用率過高現在企業都知道利用負債的杠桿效應，降低企業財務風險，企業在一定范圍內利用負債，通過財務杠桿可以獲得額外利益。當市場環境、企業經營狀況較好時,企業適度負債可以發揮財務杠桿效應,增加企業收益。財務杠桿利益的實質是企業投資收益率大于負債利率。但是一些行業的高負債經營，潛在的風險更大，一旦市場不景氣，就會出現資金鏈斷裂，生產經營難以維系的局面。所以，應保持適當的資產負債率。
二、完善企業營運資金管理的措施
1.調整資金結構（1）合理安排自有資金、長期負債及流動負債的比例。靈活運用各類短期負債以滿足流動資產之需要，合理安排銀行承兌匯票簽發量，避免因還款日集中對流動資金周轉造成太大壓力。同時合理利用應付賬款的付款周期等。（2）避免過分追求流動性而大量留置流動資產。確定合理現金持有量，提高流動資產的周轉效率。（3）嚴禁因擴大生產規模，將流動負債用于長期投資。目前許多企業在擴大規模時,在固定資產投資沒有取得長期借款，急于投資，嚴重占用生產流動性資金，致使企業在宏觀市場不景氣時，陷入經濟危機。
2.提高資金管理水平（1）對資金實行嚴格的計劃管理。借用銀行現金平臺網絡管理，通過將所有的收入賬戶每日統一劃款至專門賬戶，然后按照審批的資金使用計劃，按各部門所需資金量進行劃拔。（2）對應收賬款的管理措施。一是建立嚴格的賒銷審批制度，二是制訂合理的賒銷方案和結算方式。企業可以根據客戶的獲利、償債能力和資信狀況來選擇恰當的結算方式，加強對應收賬款的管理。（3）對存貨的管理措施。利用先進的計算機管理系統對存貨進行科學、高效的集中管理，建立原材料、產成品等的儲備定額，通過信息化控制降低存貨資金，加快資金周轉。存貨管理建立定額，看似簡單，但實際操作起來內外部影響因素非常多，主要受采購環節的市場價格和供應量的影響；生產環節的產能，銷售環節的市場供求等因素，變化較大時，定額的制定必須充分調研判斷。
3.加強預算管理企業資金預算是企業全面預算的優秀，實施全面預算管理最主要的還是資金預算管理。加強營運資金預算體系有以下方法：一是管理者積極運用信息手段，加強企業財務集中管理，實現公司資金的統一調度和安排。企業可設立結算中心、核算中心、稽核中心等部門，實現財務系統集成化、網絡化，使資金得以良好運作。二是將預算控制的管理理念貫徹到總體方案中。通過資金預算可以預測各期間現金流量情況及資金需求，這樣能有效控制整個集團的資金支出及資金運用，真正實現公司資金的統一調度和安排，提高資金使用效率，最終提高企業的經濟效益。綜上所述，通過加強營運資金管理，優化公司營運資金結構，提升資金使用效率，才能促進企業的健康發展。
作者：李軍單位：寶鋼集團新疆八一鋼鐵有限公司財務部
【摘要】營運資金的概念是在1993年我國會計制度與國際接軌后被引進的，許多企業對營運資金管理的重視程度還僅僅停留在概念上，管理的方式和手段與發達國家的企業相比存在較大差距。然而，自2008年美國次債危機之后全球經濟陷入低迷，國內許多知名企業一夜間資金鏈斷裂面臨破產，使越來越多企業管理者發現營運資金管理對降低企業財務風險、決策投融資戰略、提高盈利能力等方面發揮著巨大作用。李嘉誠指出“一家公司即使有盈利，因現金流是負數也會破產，一家公司的營運資金處于良好狀態便不容易倒閉。”本文從目前國內企業營運資金管理的現狀和存在的各種漏洞著手，結合案例分析，提出幾點改進建議，希望能夠對企業提高營運資金管理效率起到積極作用。
【關鍵詞】營運資金;財務風險;資金效率
營運資金好比企業的血液，正常的血液循環是生命延續之必須，營運資金又好比潤滑油，有了它企業這部大機器才能運轉起來，擁有匹配的營運資金數量是企業發展的鮮活原動力。企業應結合國家政策指引、整體經濟形勢和所在行業特點等外部環境，借鑒先進的營運資金管理經驗，總結自身管理觀念落后、資金匱乏、銷售不暢等內部因素，深入分析本企業營運資金管理中存在的問題。
一、營運資金的概念及管理范疇
（一）營運資金的概念
營運資金，也叫營運資本。廣義的營運資金又稱總營運資本，是指一個企業所擁有的流動資產和流動負債的總和，具體包括應收賬款、存貨、其他應收款、應付票據、預收票據、預提費用、其他應付款等占用的資金。狹義的營運資金又稱凈營運資本，是指某時點內企業的流動資產與流動負債的差額。本文所述及的營運資金是廣義的營運資金。
（二）營運資金管理的范疇
從傳統的會計角度分析，營運資金是流動資產與流動負債的差額，如果差額為零，則表示流動資產恰巧由流動負債這樣的短期融資支持，是理想狀態；如果差額為正數，則表示部分流動資產是以長期負債或所有者權益的一定份額為其資金來源，降低了企業的盈利能力；如果差額為負數，則表示短期融資用于了長期投資，企業財務風險加大。然而，這種傳統會計理念已不能滿足現代企業管理制度對財務管理的要求。本文所倡導的營運資金管理是流動資產與流動負債管理的總和，在這里“總和”不是數額的加總，而是關系的反映，使財務人員認識到對營運資金的管理涉及流動資產與流動負債兩個方面的問題。
二、我國企業營運資金管理現狀
（一）流動資金不足
任何企業要發展壯大，都離不開充足的資金支持，無論是長期投資還是維持日常經營，都要有一定的流動資金作為保障，所以企業普遍存在資金需求是一種常態。然而，目前我國企業對流動資金的緊缺狀況已超出了正常區間，構成高財務風險運營的畸形成長。我國企業營運資金短缺是各項外部因素和自身因素長期交織作用的結果。一是外部因素，低迷的全球經濟、緊縮的貨幣政策、加劇的通貨膨脹、激烈的市場競爭等問題突出。二是內部因素，粗放式發展和盲目投資造成投資收益率過低，缺乏優秀技術和產品競爭力使銷售利潤率不高，已嚴重影響企業的造血功能，與此同時缺乏對營運資金的重視和管理，因資金鏈斷裂而面臨倒閉破產的企業比比皆是。
（二）流動資產周轉緩慢，不良率較高
面對激烈的市場競爭和盲目擴張帶來的產能過剩，許多企業只注重提高市場占有率和銷售業績，給予購貨方寬松的商業信用成為了增加銷售額的砝碼。但是，缺乏對商業信用的有效管理，導致應收賬款余額居高不下、報表有收入卻無現金流入、貿易對手間相互拖欠貨款，最終體現為流動資產周轉緩慢不良率較高。此外，因為缺乏對產品結構不合理信號的敏感度，導致市場競爭力差、技術落后、甚至被消費者淘汰的存貨不斷積壓，占用了企業大量流動資金。舉例來講，國內知名家電企業康佳集團，其主打產品康佳牌彩色電視機更是家喻戶曉，市場占有率較高，發展勢頭良好。然而，2001年企業出現了自1992年上市以來的首次虧損，究其原因就是彩電產品的盲目生產和過剩積壓。2001年康佳集團為擺脫存貨積壓帶來的營運資金匱乏，不得不斷臂求生，大幅度降價清理彩電庫存，企業為此付出了沉重的經濟損失。
（三）負債結構不合理，信貸資金依賴性大
負債結構不合理，主要體現為資金籌措的期限與資金使用的期限不匹配，如長期資本用于流動資金，雖償債壓力小，但財務成本高、資金使用效益低；如短期融資用于長期投資，即通常所說的“短貸長投”，通過短期的銀行流動資金貸款投資到中長期項目，雖利息低，但給企業帶來非常高的財務風險，甚至資金鏈斷裂直至破產，危害巨大。信貸資金依賴性大，這方面不同類型的企業有不同的形成原因。國有企業的高負債是在我國社會主義特色市場經濟探索中逐步形成的。1985年國有企業面臨計劃經濟向市場經濟的全面轉軌，從資金由財政直接撥款，到基本建設投資全部改為銀行貸款，實行“撥改貸”。這樣老國有企業的各項新投資項目和新設立國有企業的建設資金全部變為銀行信貸資金支持的負債經營，因此形成了國企高負債率的現狀。而對于廣大民營企業，融資難一直是困擾企業發展的瓶頸，對于來之不易的銀行貸款，又因為自身獲利能力和抗風險能力較弱，僅能維持支付貸款利息、歸還貸款本金幾乎不可能。銀行被綁架成為企業的衣食父母，但凡銀行“收貸”則意味著“斷奶”，民營企業很可能因此一命嗚呼。民營企業因為缺乏對營運資金的規劃管理，造成資金籌集與實際運用不匹配、到期償債與資金安排錯配，體現為銀行貸款逾期、掛息等違約結果。因此，銀行更加不敢給民營企業貸款，桎梏了企業發展，形成惡性循環。
（四）營運資金管理觀念弱化
多數國內企業對營運資金認識不深刻，缺乏行之有效的管理措施和專門人才。財務部門僅注重記賬算賬報賬的傳統職能，而忽視財務管理工作，對現金持有量、應收賬款賬齡分析、商業信用分類管理、存貨績效管理等先進理念接受緩慢，對短期融資到期償債風險認識不足，甚至導致財務危機，這樣粗放式的管理模式不利于現代企業在激烈的市場競爭中生存，亟待解決。
三、對提高企業營運資金管理的幾點建議
企業要提高營運資金管理水平，首先主觀上應對其足夠重視，措施上應配備專門人員和軟硬件工具。在對本企業和所屬行業歷史數據做出深入透徹分析后，選擇適合本企業的營運資金管理模式。以下就此提出幾點建議。
（一）確定合理的營運資金持有量
充分運用財務預算理論和工具，立足企業全局、構建科學的預測體系，進而確定合理的營運資金持有量。首先建立全面預算制度，使企業的各項活動都在預算指導下進行，盡量避免盲目性和隨意性。其次按月編制現金收支計劃表，主要依據銷售合同的付款條件確定現金流入量和流入時間，根據采購合同和投資項目等預測現金流出量和支付日期，測算出現金盈余或缺口。如有現金盈余，可向管理者建議短期投資，以提高資金收益；如有現金缺口，應立即向管理者匯報，并建議資金籌措方式，如通過關聯公司拆借、銀行貸款、銀行承兌匯票貼現、出口押匯等方式及時解決，避免出現財務風險。
（二）提高流動資產、流動負債的周轉率和質量
1.加強采購供應管理。商業信用是財務成本較低的短期資金籌措方式，據統計約占企業流動負債的30%以上。當企業應付賬款賬期比應收賬款賬期長，那么銷售額越高，通過商業信用從供貨商那里獲得的無息資金就越多，企業的營運資金就更加寬裕。因此采購部門在與上游客戶談判付款條件時，應盡量拉長付款期限，在不損害公司信譽的前提下，借力發力，盡可能多得利用別人的錢賺錢；還應權衡使用商業信用的機會成本，即是否享受現金折扣；另外要爭取穩定的供貨商，建立長期合作。2.健全存貨管理制度。管理者應對存貨狀況做到心中有數，這需要對存貨需求量進行預測。銷售部門作為起點，參考歷史數據和既定銷售合同編制準確的銷售月計劃；生產調度部門作為承上啟下，按照銷量排產，編制月計劃完工產品所需材料清單；采購部門作為執行者，編制月采購計劃，按需采購，三個環節通力配合，目標達到最低存貨持有量。3.加強應收賬款全面控制。首先，對應收賬款的清欠工作應作為銷售部門的重要考核指標，做到結算手續完備，防止一旦發生訴訟缺乏法律依據。同時要嚴格把控銷售合同的信用期，規范撰寫合同、明確信用條款，學會用法律武器保護自己。其次，財務部門應作為應收賬款的主要管理部門，建立應收賬款賬齡定期分析制度和風險叫停機制，派專人負責對客戶商業信用履約情況統計分析，為管理者和銷售部門制定銷售回款政策提供決策依據。
（三）優化負債結構，拓寬融資渠道
企業應從自身實際情況出發，參考行業經驗，綜合考慮盈利能力、償債能力、財務成本和控股要求，理性選擇股權融資或債務融資，合理安排流動負債與長期負債，在滿足企業經營發展的同時，將財務風險降低到可容忍的范圍內。優化企業資產負債結構應選擇風險與收益適中的策略，達到長期資產投資應由長期融資方式解決，如股權投資或中長期貸款等；流動資產投資由短期融資方式融通，如短期借款、商業信用、貿易融資等。在鼓勵金融創新的大環境下，企業應解放思想、拓寬思路，充分運用各種渠道籌集營運資金。企業籌措資金的渠道除了股權融資，還有債向融資，包括融資租賃、銀行貸款、票據貼現、商業信用等多種形式。每種籌資方式各有利弊，企業應根據自身需要合理選擇，只有適合的才是最好的。HS公司作為我國濃縮蘋果汁行業領軍企業，在利用金融衍生產品短期融資方面給我們做出了很好的榜樣。HS公司利用自身的資產實力和品牌信譽，以提供擔保的形式為上游果農提供銀行借款擔保，同時HS公司開出的原料收購單據即為果農向銀行申請貸款的憑證。供應鏈融資解決了HS公司需要用現金向果農收購原材料的營運資金壓力，實現了在次年非生產榨季，公司營運資金壓力減小時，再向果農支付原料款，由果農償還銀行貸款的和諧發展模式。
（四）吸收先進的營運資金管理理念、開拓產業鏈管理模式
為強化營運資金管理，企業應積極采用先進的VMI、JMI等庫存管理方法。JMI庫存管理策略打破了傳統的各自為政的庫存管理模式，體現了供應鏈的集成化管理思想，使上下游企業建立起權責利平衡和風險共擔的庫存管理模式，體現了供應商聯盟的新型企業合作關系。蘇寧電器集團作為中國家電連鎖巨頭之一，2007年率先采用JMI存貨管理體系，即供應商根據蘇寧電器每日提供的商品銷售信息和庫存情況，替蘇寧電器下訂單補貨。通過使供應商獲得的需求信息與實際消費市場中的顧客需求信息協調起來，供應商可有效排產，蘇寧電器可保持低庫存運行，從而提高整個供應鏈的服務水平、降低營運資金需要量。
綜上所述，營運資金作為企業經營和發展不可或缺的新鮮血液，廣大企業應對其重要作用和巨大影響給予高度重視和積極應對，應從根本上提高對營運資金的認識。此外，通過借鑒學習國內外先進的營運資金管理理念和成功案例，結合本行業及企業自身特點，因地制宜地真正管理好營運資金。這樣才能盡快與國際先進財務管理理念接軌，增強企業優秀競爭力，維護經營安全，達成經營目標，做大做強。
作者:趙欣婉 單位:天津中財小額貸款有限公司
