時間：2022-05-17 08:22:08
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇海外投資論文，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
一、抓住整合初期的黃金時期,提前做好“一百天運營改善計劃”
“一百天運營改善計劃”一般情況下應由收購方在交割前準備好,其制定應依據(jù)項目法律、財務、技術各方面的盡職調(diào)查報告來制定,然后交易各方在交割后的100天之內(nèi)按照計劃認真執(zhí)行,完善并購目標公司的運營,從而達到各方的并購目的。實施100天運營改善計劃的道理其實十分簡單,并購好比兩個人相愛,歷經(jīng)千辛萬苦終于結合,但畢竟之前是兩個不同的個體,存在太多的差異,初期肯定有很多需要磨合的地方,與其在未來各方心生嫌隙,不如就利用好這100天的磨合期盡快相互適應。筆者曾經(jīng)提供服務的一個海外投資項目就從實際上印證了這一點。項目的股東協(xié)議對于合資公司的產(chǎn)品銷售做了原則性約定:股東有權按照各自股份比例分配合資公司的權益礦產(chǎn)品。合資公司成立后,運營整合未能及時跟上,關于銷售的詳細流程遲遲未能制定,在市場尚好的時候,各股東還能彼此協(xié)商,分銷合資公司的產(chǎn)品,但是遇到市場不景氣時,外方個人股東單純追逐利潤的本性充分暴露,不肯再接受合資公司的產(chǎn)品,甚至出現(xiàn)認為:按照股份比例享有權益礦產(chǎn)品是權力,但是卻無義務支付上述產(chǎn)品貨款的“荒謬”論調(diào),導致合資公司一度資金短缺,頻頻告急。合資公司已經(jīng)成立3年有余,各方股東利益幾經(jīng)較量,股東間的信任基礎一再動搖,在此情況下,不夠具體的銷售模式難以為繼,成了公司存續(xù)的一塊“絆腳石”。而此時中方想按照章程通過董事會決議的形式變更銷售模式,卻遭遇外方股東無理拒絕。試想,如果在3年前,大家合作伊始,制度先行,丑話當先,我們是不是有可能比現(xiàn)在的處境輕松些？通常情況,“一百天運營改善計劃”的內(nèi)容主要應包括以下方面:公司治理結構、管理層的變更計劃,在作出調(diào)整時應盡可能的考慮到“激勵機制”與“價值提升可能”相連;業(yè)務連續(xù)性的風險避免計劃,要盡力確保目標公司交割后供貨商、客戶、人員的穩(wěn)定性;明確交割后公司戰(zhàn)略的計劃;價值捕捉計劃,即如何做,如何實現(xiàn)公司的戰(zhàn)略？協(xié)調(diào)和動員計劃等。
二、做好人員隊伍的建設和配置,盡快完成投資團隊向運營團隊的轉變
項目交割后,合資公司設立,就需要一支專門的運營團隊全面接管,該運營團隊應由運營董事、專家、咨詢顧問等專業(yè)人員組成。尤其是海外投資,運營團隊最好應是跨職能、跨條線、跨國界的執(zhí)行團隊,同時最好在項目的交割前就可以充分的了解項目背景和進展情況,將投資團隊和運營團隊的銜接期盡可能縮至最短。另外還應注意,海外投資在當?shù)氐倪\營應當充分借助并購國當?shù)貙I(yè)中介的力量,尤其是當?shù)氐姆深檰柡拓攧疹檰枴Ｗ鳛楣镜姆深檰?我們一直以來極力主張海外公司設立后應該及時聘請當?shù)氐姆煞諜C構作為合資公司的法律顧問。
三、正確認識家族企業(yè)作為合作目標的風險
基于海外資源類項目的特點,合作目標公司往往是家族企業(yè)控制的公司。這種情形下,私營家族企業(yè)在戰(zhàn)略決策、公司治理及長遠發(fā)展等方面與國有企業(yè)存在較大差異,在項目談判和后期運營整合過程中對太鋼這樣的國企充滿挑戰(zhàn),很難控制其失信的風險。家族企業(yè)通常內(nèi)部控制相對較弱,多存在以下問題:缺乏有效地財務核算系統(tǒng),有關財務信息的編制主要為了滿足稅務需要,為達到避稅的目的在收入、成本及人力方面存在嚴重的操控行為。通常和關聯(lián)企業(yè)進行資產(chǎn)和人員共享、或者發(fā)生代墊費用時不按照合理比例在各方間分攤或者確認合適的承擔方。缺乏內(nèi)部審計制度;公司治理結構相對松散,某些家族成員擁有絕對的控制權,個人隨意性大。國企的經(jīng)營目標不僅僅是簡單利潤和效益目標,還有許多不易公開的非經(jīng)濟目標,比如社會目標、政治目標、就業(yè)目標、規(guī)模目標等。這種機制上的缺陷和國企盲目擴張規(guī)模、通過國際擴張在政治上增加業(yè)績的沖動,勢必與以利潤為最重要并購目標的外國合作伙伴發(fā)生沖突。這種沖突表面反映為文化沖突,但實質(zhì)是經(jīng)營目標和戰(zhàn)略決策的沖突、經(jīng)營手段的沖突、短期和長期經(jīng)營理念的沖突。兩家合作伙伴在目標上往往“同床異夢”。
四、盡職調(diào)查是保護購買方利益的重要手段,調(diào)查中發(fā)現(xiàn)的問題不能掉以輕心,應認真應對做好風險規(guī)避
筆者曾經(jīng)經(jīng)歷的印尼一個海外投資項目,在盡職調(diào)查中查明對方的部分權證沒有列入“清潔清單”,對此律師提示了風險,但是對方對此問題采取了回避的態(tài)度,隨著時間的推移,印尼限制出口礦業(yè)政策出臺,再次印證了該問題的風險,由于沒有列入該清單,導致這些礦區(qū)無法獲得出口許可,從而影響了整個項目可采儲量的近1/3。除了審慎對待盡調(diào)發(fā)現(xiàn)的問題,作為法律顧問還應該在交易架構和文件做認真的設計,例如:通過特定的保留事項一票否決制、優(yōu)先購買權、出售跟隨權、IPO進程的承諾和交割后48個月內(nèi)利潤保證機制,有效控制外國個人家族股東的相關風險。為了最大限度保證礦業(yè)板塊股權利益100%回到目標公司,設置了《掉期協(xié)議》、《股息抵押協(xié)議》、《認扣協(xié)議》和《長期貿(mào)易合同》的利益回流體系,一定程度上化解風險。資源類項目資源的保證,除了地質(zhì)技術的核實之外,在陳述保證上進一步的保護設置,可將其儲量報告作為交割附件,避免未來出現(xiàn)儲量不實,證據(jù)不明而得不到明確保護。與中信保等機構在項目前期積極接洽,就投資國別風險過高地國家和地區(qū)的投資進行投保,保障投資安全。筆者認為企業(yè)對于海外投資需要更加平和的心態(tài),需要清醒的意識到并購不是簡單地買賣,真正的考驗實在完成交易之后,應該從理性收購、防范風險的角度出發(fā),謀求可以真正產(chǎn)生協(xié)同效應的并購。作為國企更應該明確“互利共贏,和諧發(fā)展”是海外并購必須堅持的基本理念;跟蹤研究,準確評估,知己知彼,慎謀善斷,是海外并購成功的關鍵;一支高素質(zhì)的、經(jīng)驗豐富的并購和運營團隊是開展海外并購工作的基礎。作為并購服務團隊的一員,筆者真心希望可以和公司共成長,迎來企業(yè)海外并購的輝煌一頁！
作者:李梅單位:太原鋼鐵(集團)有限公司法律事務部
關鍵詞：投資模式；份額油；石油安全
一、石油企業(yè)海外投資模式的特點
石油企業(yè)的海外投資模式是石油企業(yè)進入資源國市場、參與海外投資項目，進行資源貿(mào)易及其服務的方式、方法和手段。不僅具有一般企業(yè)海外投資的特點，而且還具有石油企業(yè)自身的特點。（1）石油企業(yè)的海外投資模式具有多樣性。如綠地模式、并購模式、租賃模式等。豐富多樣的石油企業(yè)海外投資模式，給投資主體提供了根據(jù)自身條件合理選擇并搭配投資模式的機會。（2）具有可進入性。切實可行的投資模式必須具有進入資源國的可能性。（3）具有靈活性。投資模式是靈活多變的，可以相互轉換。為更好的適應資源國及國際環(huán)境的變化，石油投資主體應該靈活變更投資模式，以減少由此帶來的損失。（4）資金來源具有集中性。由于石油行業(yè)是一個具有高風險高投入的行業(yè)，我國現(xiàn)有私人資本難以獨自承擔，因此，海外石油投資的資金主要來源于政府財政專項撥款，金融機構貸款或通過發(fā)行股票向公眾籌集資金。（5）投資地點較為集中。由于世界石油主產(chǎn)區(qū)集中在中東、非洲、南美洲北部的委內(nèi)瑞拉、哈薩克斯坦及俄羅斯等地，因此，石油企業(yè)海外投資的重點也集中在這幾個地區(qū)。皇家荷蘭殼牌、埃克森美孚、道達爾等國際大石油公司紛紛把西非和墨西哥灣深水區(qū)、前蘇聯(lián)實行開放政策的歐佩克國家和LNG業(yè)務領域作為今后重要的新產(chǎn)量增長源。（6）投資收益包括貨幣與實物兩種形態(tài)。其中實物形態(tài)的收益體現(xiàn)為份額油。份額油的獲取增強了國內(nèi)石油供給的主動權，是實現(xiàn)能源安全的有效方式之一。
二、影響石油企業(yè)海外投資模式選擇的因素
1．外部環(huán)境因素。外部環(huán)境因素是指在進行海外投資時所面臨的諸多企業(yè)外部環(huán)境的總稱。它對投資安全和收益情況影響巨大，主要包括以下因素：（1）政治環(huán)境。政治環(huán)境直接關系到投資安全，包括政局是否穩(wěn)定，有無戰(zhàn)爭風險，有無國家政權和社會制度變革的風險等。（2）法律環(huán)境。法律環(huán)境是投資者的合法權益能否獲得有效保障的根本依據(jù)，在外部因素中具有十分重要的地位和作用。資源國對外國投資者的法律保護，對進出口貿(mào)易的限制情況，有關的稅法、海關法等法律是否健全及對外國投資者的利弊，投資國及被投資國對盈利匯回本國的限制和外匯管理規(guī)定，審批制度等都影響到海外投資的安全。（3）經(jīng)濟環(huán)境。經(jīng)濟環(huán)境是影響國際投資活動最直接和最基本的因素，主要體現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟環(huán)境、微觀經(jīng)濟環(huán)境、經(jīng)濟政策和金融政策四個方面。（4）社會環(huán)境。社會治安狀況、對外開放程度，以及對外活動中的國際信譽都處于良好狀態(tài)，將增強外國投資者的信任感和積極性。（5）自然環(huán)境。特定的自然環(huán)境，有助于實現(xiàn)投資項目的預期收益，尤其對于石油等資源性投資項目。
2．內(nèi)部環(huán)境因素。內(nèi)部環(huán)境因素主要來自于石油企業(yè)投資主體內(nèi)部，包括融資能力、管理能力等。（1）石油企業(yè)的融資能力。油氣勘探是高風險、高投入的行業(yè)，一口井動輒數(shù)十萬甚至百萬美元，一項海外石油投資少則幾億、十幾億美元，多則上百億美元。如2005年10月，中國石油天然氣集團以41．8億美元收購哈薩克斯坦石油公司；2006年1月9日中海油以22．68億美元現(xiàn)金收購尼日利亞海上石油開采許可證所持有的45％的工作權益。這些海外收購案，表面上看是一個石油企業(yè)的商業(yè)行為，但實際上反映了石油企業(yè)核心競爭力，反映了石油企業(yè)持續(xù)融資的能力。（2）石油企業(yè)人力資源狀況。人力資源是石油企業(yè)海外投資項目成功與否的關鍵。高素質(zhì)的石油行業(yè)的人才隊伍，不僅是開展海外石油投資的基礎，也是進行國外石油交流的保證。這就需要具有技術、外語和管理相結合的高素質(zhì)的復合型的石油人才。
三、我國石油企業(yè)可選擇的海外投資模式
1．直接投資模式。（1）綠地投資模式。一般是在油氣田較集中的中東、非洲等國家或地區(qū)投資設廠，利用當?shù)亓畠r勞動力等資源，實施本土化經(jīng)營。這種模式有利于經(jīng)濟與文化的融合，促使企業(yè)健康發(fā)展，因此，被稱做綠地投資。不足之處是短期內(nèi)財務業(yè)績不佳，投資回收期長。（2）海外并購模式。跨國并購是海外擴張的快速通道，產(chǎn)權交易是跨國并購的通行手段。創(chuàng)建新企業(yè)固然是發(fā)展對外直接投資的一條路子，但所耗時間過長，如果通過兼并、收購資源國企業(yè)或其部分股權，對原有的基礎條件加以改造，可迅速形成生產(chǎn)能力，從而以最快的速度進入目標國家的市場。根據(jù)合同標的物的不同，海外并購模式又可細分為海外控股股權并購模式，海外有形資產(chǎn)并購模式和海外無形資產(chǎn)并購模式。1）海外控股股權并購模式是通過收購跨國石油公司正在開發(fā)油田的股份，從開發(fā)階段介入，規(guī)避勘探風險，并實現(xiàn)對項目進行控制的投資行為。通過控股股權并購，一方面投資方可以以部分出資取得海外目標公司的控制權，迅速實現(xiàn)石油企業(yè)的海外擴張，減小海外投資的政策性阻力；另一方面實現(xiàn)了投資方海外間接上市的目標，即買殼或借殼上市。例如，BP公司通過收購TNK—BP公司50％的股份?眼2?演，率先于各大石油公司迅速進入俄羅斯石油市場。2）海外有形資產(chǎn)并購模式。該模式可以有效避免目標石油公司因債務不清等問題，向投資方轉嫁原有債務及或有負債。但該模式的實施有兩個限制條件：一是由于多以現(xiàn)金方式進行收購，故需要投資方投入較多運營資本；二是由于在完成并購后要對目標石油企業(yè)進行整合，因而投資方應擁有具備較強管理能力的整合人才。3）無形資產(chǎn)并購模式。其主要特征是實現(xiàn)買殼上市，快速進入資源國市場；借助被收購品牌的影響力及原有銷售渠道，可以省去海外品牌塑造和推廣的時間與費用。2．間接投資模式。（1）參股投資模式。投資方購買外國石油公司股份，但不控股，不對其進行經(jīng)營管理，只收取紅利或從股票買賣差價中獲取利潤。這種模式下投資方所持產(chǎn)權的安全性較高，不會被當?shù)卣蛎褡逯髁x者當作攻擊的對象。（2）債券投資模式。投資方通過債券投資，每年收取固定現(xiàn)金回報。該模式下，投資方不持有股份，但有固定份額收益，財務安全比直接持股高，但收益額較小，無法實現(xiàn)國家能源安全。（3）金融衍生品投資模式。石油現(xiàn)貨價格很大程度上取決于其期貨價格，因此，可以借助金融的支持，在國際市場上實現(xiàn)套期保值、價格鎖定和規(guī)避經(jīng)營風險。在尋求國際能源合作中，中國企業(yè)可以更多地利用期貨手段，海外并購并非唯一選擇。
3．其他投資模式。（1）融資租賃模式。投資方承租人通過向另一國出租人交納租金，取得設備等物品使用權，從而在資源國進行投資的形式。當資源國有一定政治風險時，通過這種方式可以將設備風險轉嫁到出租方，減少投資風險。在簽訂合同時最好使用服務性租賃，以接受保險、維修等服務。（2）國際承包。投資方在國際市場上通過投標、議標、詢價和接受委托等多種方式，單方或同擁有資金的公司簽訂合同共同取得實施工程項目的權力，然后根據(jù)合同要求組織設計施工，按質(zhì)、按量、按期完成工程任務的整套過程。具體包括：1）回購模式。在該模式中，投資方將帶資在資源國進行勘探開發(fā)，項目投產(chǎn)后對方以產(chǎn)出原油或其銷售款逐年返還項目投資，并給予投資方合同中約定的資金報酬，以此方式對項目進行回購?眼3?演。以回購模式進行投資能獲得相對穩(wěn)定的回報，不受石油價格下跌的影響，風險較小。但缺陷在于投資方在資源國一般只能實行返銷協(xié)議合同，也就是購回協(xié)議。開發(fā)一個油田后，必須悉數(shù)賣給資源國石油公司，沒有分成，也不擁有該油田股份，不利于投資方的長期發(fā)展，也不利于獲得穩(wěn)定的份額油；2）產(chǎn)品分成合同模式。是投資方公司承擔勘探作業(yè)及費用，并可能提供工程技術與管理幫助，在區(qū)塊產(chǎn)油之后按照規(guī)定比例分配產(chǎn)量?眼4?演。這樣可確保投資方拿到的是實物，規(guī)避了石油產(chǎn)品的未來價格風險。由于該模式下投資方不持有所開發(fā)油田的股份，故不存在財產(chǎn)安全問題；3）礦稅協(xié)議合同模式。該模式在發(fā)達國家應用比較普遍，是投資方可以獲得目標油田的經(jīng)營權，開采權以及油氣產(chǎn)品支配權，只需向資源國交納礦業(yè)資源費和所得稅；4）風險服務合同模式。該模式主要應用在南美及拉美地區(qū)，即投資方承擔勘探開發(fā)風險及費用，最終獲得以石油產(chǎn)品體現(xiàn)的相應的服務報酬，產(chǎn)出油氣全部歸資源國所有；5）提高采收率合同模式。該模式主要是針對單口井的修復增產(chǎn)，投資方按照合同約定比例獲得增產(chǎn)部分的產(chǎn)量。分配比例采取的是類似遞進稅率的浮動比例，所不同的是，增產(chǎn)部分的產(chǎn)量越高，投資方所獲得的分成比例越小。該模式有利于投資方進行科技研發(fā)。如果投資方在海外的綜合實力有限，則很難在短期內(nèi)獲得大量油源。（3）股權捆綁油源的集合投資模式。該模式是針對民營石油企業(yè)的一種“引進附帶油源”合資戰(zhàn)略，即讓擁有油源的外國企業(yè)或油礦主，帶著投資方應得的份額油與資金，與投資方共建中小型油碼頭、石油運輸系統(tǒng)、倉儲或煉油廠及終端銷售網(wǎng)點等，以滿足投資方的份額油需求及保證供給。該模式的優(yōu)點在于民營企業(yè)作為投資主體，在海外尋找石油區(qū)塊具有相對較小的政治敏感性，獲取油源時人為干擾因素較少，獲得區(qū)塊的可能性較大。
參考文獻：
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一、國有企業(yè)和民營企業(yè)海外投資的共性
(一)國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢
一是受世界經(jīng)濟發(fā)展不景氣的影響,各國央行紛紛降低利率,減少了企業(yè)的并購成本。二是許多境外企業(yè)對現(xiàn)金流的迫切需求,也降低了中國企業(yè)海外并購的阻力。另外,歐美政府推行積極的財政政策,減免企業(yè)稅收負擔,吸引和鼓勵外國投資者參與本國經(jīng)濟。
同時,超過兩萬億美元的外匯儲備為中國企業(yè)的海外并購提供了充足的資金支持。
(二)國家宏觀政策的支持
一是商務部將境外投資的核準權限大部分下放到省級。二是外匯局取消了境外投資外匯風險審查,簡化了境外投資外匯資金來源審查手續(xù)。三是財政部等部門與機構對國家鼓勵的境外投資重點項目以及對國家利益有重大影響的海外投資等項目提供資金支持和境外投資專項貸款。銀監(jiān)會要求符合條件的商業(yè)銀行對資質(zhì)優(yōu)良的中國企業(yè)在海外市場實施產(chǎn)業(yè)重組、升級和整合等操作時,提供必要的金融支持。
此外,商務部還編寫了《對外投資合作國別(地區(qū))指南》,為中國企業(yè)尤其是能源企業(yè)提供了便利的信息服務。
(三)企業(yè)微觀基礎
一是上規(guī)模企業(yè)數(shù)量不斷增加。二是企業(yè)制度日益完善。三是企業(yè)科研能力和競爭力不斷增強。
(四)海外投資也蘊藏著巨大的風險
據(jù)麥肯錫研究表明,2008年,我國企業(yè)海外并購的損失高達2000億元人民幣左右,而主要的原因是來自政治、財務、法律、管理、人才和文化整合等方面的并購風險。
二、國有企業(yè)和民營企業(yè)海外投資的差異性
(一)企業(yè)實力
國有企業(yè)經(jīng)過30多年的改革,數(shù)量不斷減少,但經(jīng)濟規(guī)模迅速擴大,控制力和影響力顯著增強,形成了一批具有國際競爭力的大型企業(yè)或企業(yè)集團,并且成為我國海外投資并購的主力軍。但另一方面,因為國有企業(yè)體制僵化,內(nèi)部管理、運行效率并不靈活,其走出去的優(yōu)勢并不比資金充裕的民營企業(yè)更甚。因此,國有企業(yè)的境外投資并購具有資金規(guī)模大、難度大、談判過程曲折、時間長等特點。
而民營企業(yè)憑借著成本低、產(chǎn)權清晰、經(jīng)營自主靈活、市場反應快、決策快、適應性強、敢為天下先等優(yōu)勢,在近年來的海外投資并購大潮中嶄露頭角。民營企業(yè)更容易突破政治壁壘的束縛,取得企業(yè)出售方和海外當?shù)卣畬徟块T的信賴。但是,由于民營企業(yè)普遍規(guī)模小,資金實力不強;缺乏國際化運作的經(jīng)驗和人才缺陷等問題,很難進入礦產(chǎn)資源等上游行業(yè)發(fā)展,且投資具有一定的盲目性和偶然性,使得遭遇風險的概率加大。
(二)政策支持力度
時至今日,國有企業(yè)在資本、市場、行業(yè)、人才、信息等方面的壟斷格局還沒有根本打破。國有企業(yè)相對于民營企業(yè)更容易得到國家政策支持,突出地表現(xiàn)在金融服務方面。我國還沒有專門的促進海外投資的政策性金融機構,現(xiàn)有的政策性金融機構對海外投資并購的資金支持規(guī)模有限,且投向基本集中在“中”或“國”字頭的大型央企。商業(yè)銀行雖有利可圖,但對“走出去”的貸款門檻設定較高,民營企業(yè)通常都是望塵莫及。跨國銀行的海外分支機構,也擔心民營企業(yè)規(guī)模小,存在收益低、信用缺失、風險大等問題,故不愿意給予融資支持。此外,在對外投資的申報、審批、財稅、外匯、信息咨詢、外交推動等方面,民營企業(yè)也都或多或少的處于非公平待遇的位置。
(三)內(nèi)在驅動力
中國的民營企業(yè)是在計劃經(jīng)濟的夾縫中生存和發(fā)展起來的,為了生存和發(fā)展,民營企業(yè)會充分發(fā)揮其生命力頑強、經(jīng)營靈活和勇于創(chuàng)新的特點,走出國門,謀求更高的收益。而國有企業(yè)生來就承擔著國家責任,面臨中國資源稀缺問題越來越嚴重的境況,在政府的經(jīng)營和推動下,大型國有或國有控股的能源企業(yè)邁出了海外并購的步伐。因此,國企的投資并購就是中國政府的投資并購,國企的風險最終也將是政府的風險。
(四)投資領域
國有企業(yè)的投資領域主要集中于石油、天然氣、金屬及采礦業(yè)等自然資源領域。2009年由國有企業(yè)發(fā)起完成的38起海外并購中,目標企業(yè)為礦產(chǎn)資源類和傳統(tǒng)能源類的案例多達31個,交易金額占其全部交易金額的92.8%。民營企業(yè)則集中在對擁有先進技術和知名品牌企業(yè)的并購上。2009年民營企業(yè)對IT和半導體企業(yè)的并購占全部33起的33.3%,對互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥、清潔能源企業(yè)的并購也達到24.3%。即民營企業(yè)一半以上的并購發(fā)生在高科技領域。
三、比較分析的啟示
(一)加強國有企業(yè)和民營企業(yè)的合作
由于國有企業(yè)的海外投資更容易遭受來自當?shù)卣⑸鐣F體和輿論的政治風險,而民營企業(yè)的大規(guī)模海外并購又面臨資金瓶頸,因此,在資源類海外并購中,國有企業(yè)和民營企業(yè)可以合作完成。首先民營企業(yè)利用其機動靈活、政治色彩弱的特點,負責交易談判,獲取資源開采和勘探權;然后跟國內(nèi)的國有企業(yè)合作,借用其資金和技術的優(yōu)勢,更好地完成開發(fā)項目。
(二)擴大對民營企業(yè)的政策傾斜
不論國有企業(yè)的海外投資是否屬于市場行為都容易產(chǎn)生國家戰(zhàn)略的印象。因此,在未來的海外并購中,民營企業(yè)將會發(fā)揮越來越重要的作用。首先,賦予民營企業(yè)公平競爭的地位,放寬限制,鼓勵他們走出去。其次,拓寬民營企業(yè)海外投資并購的融資渠道,擴大外匯使用權,解除其資金約束。最后,摒除所有制歧視的舊觀念,建立和完善民營企業(yè)對外投資服務體系,為民營企業(yè)提供海外投資保險,免除其后顧之憂。
(三)拓寬投資領域
近幾年我國海外能源投資計劃備受關注并屢屢受挫。與其一窩蜂的迎風而上,不如積極拓展其他投資領域。除了要進一步加大境外資源的合作開發(fā),我們還可以面向歐美等科技發(fā)達國家開展海外科技智力合作,促進我國企業(yè)的升級轉型。隨著全球氣候的變暖,新能源建設成為世界的熱門話題。中國企業(yè)通過海外并購,獲取國外先進的新能源設備與技術,有助于緩解國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展耗能的問題。再比如,我國是一個農(nóng)業(yè)大國,可以利用先進的生產(chǎn)技術、設備等優(yōu)勢,到非洲、拉美洲國家開展合作開發(fā),也可以通過對傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)的創(chuàng)新,進入歐洲的農(nóng)業(yè)市場,不僅可以緩解我國資源短缺與環(huán)境約束帶來的風險,還有助于提升我國農(nóng)業(yè)的國際競爭力。
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②資料引自匯率網(wǎng)（http：///）。
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[論文關鍵詞]海外投資 爭議 仲裁 國際條約 ICSID
我國投資者在海外投資中，因其投資活動而產(chǎn)生的爭議有二種：一是我國投資者與在東道國境內(nèi)不同國籍的合作者之間的爭議，二是我國投資者與東道國之間的爭議。確定恰當?shù)慕鉀Q方法是投資爭議獲得順利而迅速解決的重要保證。
一、力爭由我國仲裁機構解決內(nèi)外私人投資者之間的爭議
解決內(nèi)外國私人之間因對投資合同的解釋、執(zhí)行、修改或廢除而產(chǎn)生的爭議，除雙方進行協(xié)商以求友好解決這種最理想的解決方法以外，仲裁已作為解決投資糾紛一種重要方法被廣泛采用。雙方當事人選擇運用仲裁方法解決它們之間爭議的原因主要有以下兩個方面：一方面與其他第三者參與解決爭議的方式比，仲裁具有優(yōu)越性。如一般認為仲裁比訴訟具有較大自治權和保密性、比調(diào)解具有強制性、仲裁具有很強的權威性等。另一方面選擇仲裁是雙方當事人利益驅使的結果。我國投資者選擇以仲裁的方式解決其與外國合作者之間的爭議，這就回避了東道國的司法救濟，免去了對東道國司法機構難以公正解決爭議的擔心。從外國當事人角度看，本國的司法訴訟雖然可以減少許多麻煩，但對國際性仲裁也不反感，也不會因此而有太大損失。在合作談判成功之前，他所關心的是力爭合作的成功，不愿意因是在其本國訴訟還是以國際性仲裁解決將來可能發(fā)生爭議這個問題上爭執(zhí)不下，從而導致無法與我國投資者合作。此外，如果在以吸引外資為自己國家經(jīng)濟發(fā)展政策的東道國內(nèi)進行投資，一般情況下，投資者居于有利的地位，討價還價的力量較強。
需要注意的是：以仲裁方式解決糾紛，雙方當事人之間原則上容易達成共識。但在簽訂仲裁協(xié)議時，關于仲裁地點的選擇往往成為雙方爭議的焦點。對此，我國投資者應力爭在我國由中國國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會（簡稱“中國貿(mào)仲委”）仲裁，其原因主要有：
1.在海外投資中發(fā)生的內(nèi)外私人之間爭議屬于中國貿(mào)仲委的受案范圍，也不違背我國《仲裁法》。按照我國《仲裁法》規(guī)定，不能用仲裁方式解決的糾紛有婚姻、收養(yǎng)、撫養(yǎng)、繼承糾紛和依法由行政機關處理的行政爭議，未將投資列為排除之列。《中國貿(mào)仲委仲裁規(guī)則》第3條規(guī)定，其可以根據(jù)當事人的約定，用仲裁的方式解決產(chǎn)生于國際或涉外的契約性或非契約性的經(jīng)濟貿(mào)易等爭議。而在我國海外投資中所發(fā)生的內(nèi)外私人投資者之間的爭議，既具有主體國際性或涉外性，而且爭議的性質(zhì)也符合其要求，屬于其受案范圍之中。
2.中國國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會堅持獨立、公正的原則，具有很高的國際威望和可信度。中國貿(mào)仲委作為一個民間機構，一直把公平合理、獨立、公正解決糾紛件為自已的基本原則和追求的目標。為此，中國貿(mào)仲委采取國際上關于仲裁的慣常作法，如規(guī)定有仲裁員回避制度，聘請外籍專家擔任仲裁員（2013 年8月時，該機構外籍仲裁員占仲裁員人數(shù)28%左右，來自30多個國家或地區(qū)）等。同時還結合我國仲裁實踐，針對國際經(jīng)濟貿(mào)易糾紛當事人愿意保持合作關系，有些糾紛責任難分等因素，采取調(diào)解與仲裁相結合的原則。中國貿(mào)仲委以獨立、公正、廉潔、費用相對低廉、優(yōu)質(zhì)的服務以及裁決的質(zhì)量得到了國內(nèi)外當事人的廣泛贊譽，在國際上已樹立起自己的威望，選擇由中國貿(mào)仲委仲裁符合雙方的愿望。
3.方便我國投資者。在我國仲裁，可節(jié)省我國投資者的人力（如免請翻譯）、物力（如少支出旅差費用等），還可因在我國仲裁而增加適用我國法律的機會。如在仲裁的程序法方面，仲裁的進行一般都必須服從仲裁地法的強制性規(guī)定。而對這些法律，我方當事人比較熟悉，適用起來比較得心應手，在仲裁中具有更多的主動性。此外，在我國仲裁，可減輕我方當事人的心理壓力，減少到國外仲裁因語言差異等帶來的不便。需要注意的是：我國是l958年《承認與執(zhí)行外國仲裁裁決公約》的參加國，而且我國同許多國家簽訂的司法協(xié)助協(xié)定中，大多數(shù)規(guī)定有相互承認和執(zhí)行仲裁裁決條款，這就使在我國作出的仲裁裁決在得到其他國家的承認和執(zhí)行方面有比較充分的保障。基于以上原因，我國投資者應力爭在中國貿(mào)仲委仲裁，具體地點可在該院所在北京和設有分會的地點就近選擇。
二、利用國際條約解決我國投資者與東道國之間的爭議
目前，我國境外投資遍布世界130多個國家和地區(qū)。這些國家，有的與我國是同一個國際公約（主要指華盛頓公約）的參加國，有的與我國簽訂有雙邊投資保護協(xié)定，有的二者兼有，也有的二者全無。我國投資者要針對不同情況，采取相應對策，解決其與東道國之間的投資爭議。
（一）ICSID為解決我國投資者與東道國之間的爭議提供了一個良好場所
如果我國投資者提出用國際商事仲裁的力式來解決其與東道國之間的投資矛盾，往往要遭到東道國的抵制。因為在我國投資者與東道國之間的投資爭議中，主體地位的不對等構成其最主要的特色。作為東道國，為了維護自己的主權和尊嚴，一般不同意將這種爭議置于某一國民間的常設仲裁機構之下管轄。而作為投資者，出于對東道國法院不能秉公處理其與東道國爭議的擔心，東道國享有司法豁免權會使其在訴訟中享有特權而反對東道國法院解決與東道國之間的爭議。《解決國家與他國國民之間投資爭議公約》即華盛頓公約或ICSID公約解決了這對矛盾，據(jù)此設立的“解決投資爭議國際中心”（即ICSID，簡稱中心），為妥善解決外國投資者與東道國之間投資爭議提供了一個良好的場所。我國已是該公約的參加國，這不僅使中外一些雙邊投資保護協(xié)定的規(guī)定得到了落實（如中國與澳大利亞簽訂的雙邊投資保護協(xié)定中規(guī)定，當中澳均為ICSID公約成員國時，將外國投資者與東道國之間的爭議提交ICSID解決），更重要的是：在我國與ICSID公約一百多個締約國之間，為解決外國投資者與東道國之間的爭議提供了一個被認為較為公平、合理的方式，這就使得我國投資者有機會利用ICSID解決在海外投資中與作為ICSID公約參加國的東道國之間的爭議。
在海外投資中，我國投資者利用ICSID解決其與東道國之間的爭議，要遵守《華盛頓公約》的規(guī)定。在這個問題上，應特別注意以下幾點：（1）只有具有中國國籍的自然人或法人才可成為ICSID受理案件的當事人。ICSID對適格當事人的這一要求，使得在海外投資的我國非法人的企業(yè)和其他經(jīng)濟組織在想利用ICSID時陷入窘境；（2）提交ICSID仲裁，往往是最后的一種解決辦法。對于我國投資者與東道國之間的爭議，一般應力爭協(xié)商解決。協(xié)商不成，我國投資者想利用ICSID仲裁時，往往受用盡當?shù)鼐葷?guī)則的制約。因為根據(jù)公約第26條規(guī)定，締約國可以要求用盡當?shù)鼐葷鳛槠渫飧鶕?jù)公約交付仲裁的一個條件。當東道國接受條約時提出了這一條件，我國投資者必先用盡當?shù)鼐葷娇稍趯Ψ酵庀拢絀CSID仲裁。這樣就使得爭議的解決需要很長的時間；（3）我國投資者與東道國一旦將爭議提交ICSID仲裁，中國政府便不得對其行使外交保護權；（4）在提交ICSID仲裁時，我國投資者應與東造國協(xié)商訂好法律選擇條款。根據(jù)《華盛頓公約》第42條規(guī)定，我國海外投資者擁有與東道國協(xié)商選擇法律的權利。但我國投資者在行使這一權利時，既要考慮東道國能否接受我方的選擇，又要注意所選擇的法律對我有利。而且根據(jù)國際慣例，當事人自己選擇的法律應是某一國家的實體法，不包括沖突法。這就避免了因適用沖突法可能產(chǎn)生的反致而影響我方對裁決的預見性或裁決對我方不利的情況的發(fā)生；（5）華盛頓中心審理案件的時間長、費用高，對此我國投資者應有充分的心理準備。
論文關鍵詞 直接投資 資本輸出 資本輸入
一、國際海外私人直接投資的定義及其受保護的戰(zhàn)略意義
國際海外私人直接投資是國際投資的一種，是指一國國民、法人或其他經(jīng)濟組織為獲得一定經(jīng)濟效益而將其資本投入國外的一種經(jīng)濟活動，是國際間資本流動的一種重要形式。
在經(jīng)濟全球化不斷發(fā)展的今天，國際直接投資被認為是獲得國外先進技術、廉價勞動力等重要資源，提高企業(yè)競爭力與國家經(jīng)濟的重要途徑。海外投資主要包括資本輸出國與資本輸入國兩個方面，對于前者，尤其是發(fā)達國家，海外投資是為剩余資本謀出路，擴張國際資本，獲取大量海外利潤乃至超額利潤的過程。對于后者，尤其是發(fā)展中國家，是吸收、利用外資，解決國內(nèi)資金匱乏，并引進國外先進技術水平和管理知識，促進經(jīng)濟發(fā)展的重要舉措之一。
隨著經(jīng)濟全球化的迅猛發(fā)展和日益普及，一國的經(jīng)濟發(fā)展與國際關系聯(lián)系愈加緊密。運用國際投資，各國互通有無，取長補短，是符合國際經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律和趨勢總體要求的；并且對國際經(jīng)濟增長、國際分工和合作均發(fā)揮著重大作用。
由此可見，國際海外直接投資對一國經(jīng)濟的發(fā)展是至關重要的，具有積極的戰(zhàn)略意義。
二、國際海外私人直接投資的保護方式
基于海外私人直接投資的戰(zhàn)略意義，各國都積極采取各項有力措施來保障良好的投資環(huán)境。
在各項有力措施中，法律因素起著決定性的作用。譬如稅收的高低，外匯的管理和限制，特定營業(yè)活動的限制及其范圍等都是通過一定法律形式表現(xiàn)出來的。所謂經(jīng)濟基礎決定上層建筑，上層建筑對經(jīng)濟有一定的影響力，作為上層建筑部分的法律與作為基礎的經(jīng)濟是互相影響的，任何某種法律制度的變化都可能帶來相應行業(yè)具體經(jīng)營方式的變化。因此，投資者在進行海外投資時，必然應該充分考慮該國法律條件的穩(wěn)定性，并對可能發(fā)生的法律條件變化提前預估，綜合分析對投資效益的可能性影響。所以，無論是資本輸入國，亦或是資本輸出國，均應積極尋求國際投資環(huán)境項下的法制保障，或防患于未然，或出于應變，從而維護國際投資環(huán)境的穩(wěn)定性與安全性。具體的法律保護形態(tài)可以分為以下兩類方式：
（一）國內(nèi)立法
1.資本輸出國的國內(nèi)立法
從資本輸出國也即投資國投資者的國內(nèi)立法看，主要存在兩種情況：一是對投資者在國外遭受的損失，按照國內(nèi)法律體系的相關規(guī)定給予補償，即是所謂的對外投資的保證制度。二是投資保險制度，指的是投資國本國的銀行或保險公司，根據(jù)保險契約事先約定的協(xié)議彌補投資者相應的損失。其特征涉及保證的范圍與對象兩個方面：對于保證的范圍，僅限于私人在海外的直接投資，不包括其在海外的間接投資。對于保證的對象，僅限于政治風險，即由于資本輸出國國內(nèi)的政治或者經(jīng)濟原因而引起的風險，而如自然災害、市場性貨幣貶值等所造成的一般性商業(yè)風險則除外。具體的損失補償數(shù)額依契約的約定或法律的規(guī)定進行。根據(jù)每個國家國情的不同，其所承擔的補償份額也有所區(qū)別，比如美國法律就規(guī)定承受投資者得全部損失，而其他一些國家則規(guī)定投資者承擔少量的損失，比如日本、荷蘭等國就規(guī)定投資者至少承擔10%的損失。
2.資本輸入國的國內(nèi)立法
資本輸入國國內(nèi)法對投資所提供的保護，最具代表性的就是采取如外國投資法、稅法、外匯法這類地域性淡化的法律。再者，有的國家會采取政策公告，或者政府與外國投資者以合作、合資的方式為特定經(jīng)營對象所簽訂的協(xié)議等方式提供保護。這些外資立法，各具特色且具體規(guī)定各不相同，但總結起來，法律保護導向主要是對政治風險的擔保，依法保護其合法的財產(chǎn)及其它合法經(jīng)營利益，對于特殊經(jīng)營產(chǎn)業(yè)的投資者，給予合法、適當?shù)母黝悆?yōu)惠措施。
（二）國際條約
自20世紀30年代以來，出于國際商業(yè)貿(mào)易交流與發(fā)展的需要，在各國經(jīng)濟交往中，為減少或避免因各國立法的差異性產(chǎn)生的適用法律上的沖突問題，開始嘗試制定國際統(tǒng)一的法律規(guī)范，這些規(guī)范的誕生對經(jīng)濟領域的某些方面起到了積極有益的作用。然而，由于投資國和接受國利益上存在沖突，目前國家間保護投資安全的主要措施是有關國家締結的雙邊條約、多邊協(xié)定等非同一法律規(guī)范的形式。
1.雙邊投資保證協(xié)定
該協(xié)定是指，資本輸入國與資本輸出國相互締結關于鼓勵與保護投資的協(xié)定，其側重于政治風險的擔保。這種雙邊協(xié)定，是將投資保護通過政府主體進行承認，是對雙方的共同保證，是大多數(shù)國家所采用的一類重要保護制度。具體內(nèi)容包括外國投資者投資地位，資金利潤的自由匯出、國有化及其補償?shù)姆绞胶蜆藴剩顿Y爭議的解決機制等。
2.多國保護國際投資公約
即是以國際公約的形式，規(guī)范三國幾三國以上之間投資關系的法律規(guī)則和制度的總稱。具有代表性的協(xié)議有：《世界貿(mào)易組織協(xié)定》、《華盛頓公約》等。這類公約涉及的范圍廣泛，涵蓋具體投資范圍的規(guī)定，爭議解決程序等內(nèi)容。但由于各國有著各自不同的立場，所涉國家數(shù)目較多，很難做到絕對平衡，容易產(chǎn)生各類爭端。
三、國際海外私人直接投資保護中的法律沖突與協(xié)調(diào)
（一）沖突
東道國政府和外國投資者天然就處于不同地位，在國際投資中兩者會因為地位、立場、社會制度的差異而存在不同類別上的沖突。由于實踐具有個案性與不確定性很難一一舉例，因此這部分主要從法學理論之爭的角度看看待關于國際海外私人直接投資保護存在的沖突：
1.外國投資者的待遇標準
對外國投資者的待遇標準的爭議，源于國際投資活動產(chǎn)生的不同國家之間的管轄權沖突。目前國際上的通行做法主要有三種待遇標準，即國民待遇標準、最惠國待遇標準、國際標準。目前，世界上很多國家普遍采用國民待遇標準。該標準強調(diào)外國投資者與東道國的國民在法律上享有同等待遇，既不應受到國內(nèi)投資者的歧視，也不應享有特殊權利。這不僅直接和國內(nèi)法制精神相契合，而且完全符合國家主權這一大原則。然而，作為資本輸出國的發(fā)達國家對國民待遇這一標準卻持有異議。他們認為，按照國民待遇標準，對外國投資者的待遇應適用國際標準。其實質(zhì)表面上看是以資本輸出國的國內(nèi)法為基本確認國際標準，往更深層次是發(fā)達國家要求發(fā)展中國家給予外國投資者以特權，以期對發(fā)展中國家濫用外交保護權，進行經(jīng)濟、政治甚至軍事干預尋找潛在的突破口。然而，外國投資者在東道國享有的權利或承擔的義務，不是源于國際法，而是直接源于東道國的國內(nèi)法。只要東道國沒有違背國際條約中承擔的具體義務，就沒有理由以國際標準取代其國內(nèi)法確立的標準。
2.外交保護權
外交保護權是指通過外交途徑對本國僑民在國外的正當利益提供保護，這種保護以僑民所在國應承擔國家責任為前提條件，所謂國家責任是指國家責任是指由于國家的違法行為或損害行為一國在國際法領域內(nèi)應承擔的法律責任。外交保護權的基本內(nèi)容包含兩個層次：一是本國僑民在外國的正當利益受到侵害而未獲當?shù)鼐葷鷷r，毋須當事人申請，國家相關的駐外機構可隨時向僑民所在國提出救濟或賠償要求。二是本國僑民在該外國得不到合理、及時救濟時，為保護本國公民的合法權益，采取外交方式，對東道國提出相應的要求，也是合法、正當?shù)匦惺雇饨槐Ｗo權。
根據(jù)國際法的一般原則，無論是上述何種情況下的外交保護，均應服從東道國法律管轄，應當依據(jù)東道國的國內(nèi)法的規(guī)定請求行政或司法救濟。但是，在國際投資實踐中，發(fā)達國家往往利用第二層次的外交保護權大做文章，濫用外交保護權，維護其海外投資者的利益。當發(fā)生投資爭議時，完全無視東道國的法律制度，強行外交干預本屬于東道國國內(nèi)法管轄的問題。這類行為實際上是將外國投資者置于國家權利的庇護之下，導致外國投資者在東道國的特權地位的行成。綜上所述，在外交保護這一問題上學界也存在著大量爭議和分歧。
3.國有化標準及賠償問題
作為一個主權國家，對其領土內(nèi)的外國企業(yè)財產(chǎn)進行征收或沒收，從而實行國有化是否具有合理性曾經(jīng)產(chǎn)生過爭議。以歐美為代表的發(fā)達國家法學家認為：國有化可分為合法國有化與違法國有化兩類情況。符合下述三個條件的國有化為合法的國有化：其一，國有化的實行必須是出于國家公共利益的需要；其二，國有化須對外國投資者實行無差別待遇，即通常所說的國民待遇；其三，國有化所造成的損失須對外國投資者予以公正賠償。不符合這三項條件的國有化則被歸類于違法的國有化，可以追究相關國家的國家責任。對于三個合法國有化的條件，因前兩個條件是國際法上公認的原則，第三項為發(fā)達國家的利益導向，也是存在爭議的一項。發(fā)展中國家普遍認為，第三條其實質(zhì)是變相的以是否公正賠償作為區(qū)分國有化合法與否的惟一參考標準，不利于發(fā)展中國家的經(jīng)濟發(fā)展地位。
（二）協(xié)調(diào)
由于在國際投資保護中存在著上述法律沖突，為了在彼此沖突的基礎上尋求共同利點，應對不同國家的國際投資保護問題法律地域性特點采取限制措施，建立一種統(tǒng)一、協(xié)調(diào)的對話平臺則顯得尤為重要。而國際法是一個跨地區(qū)性的法律學科，在這個問題上借助于國際法制度，無疑是有效的。國際上通行做法主要包括雙邊投資保護協(xié)定與多邊投資保護公約。其中，適用最為廣泛的為雙邊投資保護協(xié)定，也是目前國際投資法律協(xié)調(diào)中最主要的方式。雖然其實質(zhì)是一種契約，不同的各國當事人所締結的雙邊投資保護協(xié)定其內(nèi)容肯定具有差異性，但雙方共同承認的投資者、受保護的投資形式、投資者的待遇標準、政治風險的保證等該類基本構成要件是一致的。采取雙邊投資保護協(xié)定的特點有兩處：一是協(xié)議的當事人范圍確定優(yōu)先，所調(diào)整的關系僅限于兩國之間，更易于從各自的國情出發(fā)，更容易在尊重彼此的法律權益并顧及各自的特殊利益的基礎上達成共識，從而，在協(xié)定中更利于協(xié)調(diào)一致，便于實際操作。二是在高度共識基礎上所形成的雙方條約，對于協(xié)定兩國來說，具有高度的共同法律約束力，便于雙方均完整的遵守和實際操作，降低發(fā)生爭端的可能性。
然而，不同社會制度背景的雙邊投資保護協(xié)定的兩國，尤其是發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間，由于利益立場、國家背景不同，在有關條款的訂立及解釋上難以達到前述的高度共識，無法形成絕對法律約束力，使雙方都各執(zhí)己見，造成實際執(zhí)行力不足，易造成條約的形式化，無法真正意義上實現(xiàn)爭端的妥善解決。
因此，雙邊投資保護協(xié)定并不是萬能的，其只能對某些爭端有實效或者有所緩解。
論文摘 要:本文以跨國公司與我國國有企業(yè)發(fā)展之間的邏輯關系為論述的主線，分析了經(jīng)濟全球化條件下跨國公司在世界經(jīng)濟發(fā)展中的地位和作用。本文認為，跨國公司是世界經(jīng)濟發(fā)展的主導力量，直接體現(xiàn)著一個國家的經(jīng)濟實力和國際競爭力;我國要實現(xiàn)現(xiàn)代化建設戰(zhàn)略目標，必須進一步引進跨國公司投資，同時鼓勵我國企業(yè)“走出去”，更好地利用國內(nèi)外市場和資源。在此基礎上，本文提出了我國國有企業(yè)引進跨國公司投資戰(zhàn)略和我國國有企業(yè)對外投資戰(zhàn)略。
一、引言
西方學者對跨國公司的研究是從國際投資開始的，然而，在世界經(jīng)濟史中，國際貿(mào)易的歷史遠比國際投資悠久，國際貿(mào)易的理論也比國際投資的理論成熟得多。在國際貿(mào)易理論中，有大衛(wèi)李嘉圖的比較優(yōu)勢原理和被稱為“赫—俄—薩模式”(H-O-S Model)的要素稟賦理論等比較公認的權威學說，而在國際投資方面的研究則較為薄弱。西方學者通常運用國際貿(mào)易理論來解釋國際投資現(xiàn)象，但國際貿(mào)易和國際投資各自的運行機制有所不同，國際貿(mào)易理論難以對國際投資做出較為科學的解釋。
二、我國國有企業(yè)跨國經(jīng)營中存在的問題
我國國有企業(yè)海外經(jīng)營中的問題主要是與企業(yè)的內(nèi)部自身所存在的缺陷與不足相聯(lián)系。這其中企業(yè)產(chǎn)權制度不明晰，海外企業(yè)缺乏有效的激勵與約束機制是主要原因。
(一)產(chǎn)權制度不明晰
目前我國境外企業(yè)的管理方式主要實行的是承包經(jīng)營制度。這本身是在當前我國對外投資管理經(jīng)驗相對缺乏，管理機制不完善情況下的權宜之計。但問題是這種承包性制度往往建立于并不明晰的產(chǎn)權制度之上，在產(chǎn)權、制度和體制方面的深層次的改革遠未到位。
首先，按常理，境外企業(yè)的國有資產(chǎn)理應保值和增值，但從實際情況看，相當一部分境外企業(yè)的國有資產(chǎn)不僅沒有增值，甚至連保值也未能做到。企業(yè)資產(chǎn)管理中存在漏洞，主要有:一些企業(yè)的國有資產(chǎn)以個人的名義在當?shù)刈裕斐僧a(chǎn)權關系不明確，給國有資產(chǎn)流失造成隱患。其次，激勵與約束機制的不健全不僅存在于國內(nèi)母公司，一些企業(yè)的境外子公司也沿襲了傳統(tǒng)企業(yè)的經(jīng)營機制。在該制度安排下資產(chǎn)所有者與經(jīng)營者間的收益權與使用權劃分沒有得到合理且清晰的界定，進而導致了兩方面的問題:一方面，由于企業(yè)的管理機制尚未根本改變，國內(nèi)企業(yè)可能過于強調(diào)了對海外公司的我國國有企業(yè)跨國經(jīng)營問題研究管理與控制，而海外企業(yè)的經(jīng)營自主權與決策權力被大量剝奪;另一方面，對于海外企業(yè)的公司經(jīng)營狀況、財務狀況與業(yè)務發(fā)展漠不關心，這也直接導致了許多海外企業(yè)缺乏國內(nèi)母公司的相關支持而孤軍奮戰(zhàn)，海外業(yè)務的拓展活動顯得后勁不足。同時國內(nèi)母公司的這種態(tài)度在產(chǎn)權制度不明晰的情況下極易造成境外企業(yè)管理中的“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象嚴重，甚至導致管理者設租、尋租與企業(yè)資產(chǎn)的海外流失。
(二)政企不分與所有者主體缺位
我國國有企業(yè)歷來是我國經(jīng)濟改革過程中的重點與難點，其關鍵問題就是政企不分與所有者缺位。應該說，國有企業(yè)的資產(chǎn)屬于國家所有，國家與國有企業(yè)的經(jīng)營者之間是委托關系，這在產(chǎn)權制度上是相對明晰的。簡單來講就是，機構作為所有者是可以的，但實際操作中管理國有資產(chǎn)的是機構中實實在在的人，而這些人在事實上的責、權、利等方面與其所管理的國有資產(chǎn)并無百分之百的利害關系。這樣來看實際上無論是國資委還是財政部充其量也只能還是國有資產(chǎn)的一個人而己，而相應的委托人即國有資產(chǎn)的所有者方面仍然處于缺位的狀況之中。
三、推動我國國有企業(yè)跨國經(jīng)營的戰(zhàn)略
(一)提高國有企業(yè)的國際競爭力
國際競爭力是指一國企業(yè)在一定的外部經(jīng)濟環(huán)境下，成功地進行國際生產(chǎn)與經(jīng)營活動的能力。具體表現(xiàn)為企業(yè)能夠更有效地從事設計、生產(chǎn)、銷售產(chǎn)品和服務，其價格和非價格特性較國外競爭者更具有市場吸引力。我國國有企業(yè)必須提高國際競爭力，只有提高國際競爭力，才能更有效的開展對外貿(mào)易和海外投資。
(二)把軟技術創(chuàng)新作為提高國有企業(yè)科技開發(fā)能力的突破口
把軟技術作為技術創(chuàng)新的突破口是是因為:
第一，投資少，風險小。硬技術創(chuàng)新需要的投資較大，潛在的技術風險和市場風險也較大，而軟技術創(chuàng)新是對產(chǎn)品本體的延伸部分的創(chuàng)新，投資較少，技術風險和市場風險也相對較小。
第二，容易實現(xiàn)技術創(chuàng)新的目標。軟技術創(chuàng)新從構思開發(fā)到具體實現(xiàn)都是以企業(yè)內(nèi)部為主，只要充分利用企業(yè)自身的管理人員、技術人員、銷售人員、生產(chǎn)人員或其他相關人員的努力，就可以達到技術創(chuàng)新的目標。
(三)加大國有企業(yè)科技開發(fā)資源的投入力度
首先，加大國有企業(yè)研究開發(fā)投入力度。科技開發(fā)是高投入、高風險活動，沒有較大投入，很難進行創(chuàng)新。其次，建立有效的國有企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)新機制。最后，大力培養(yǎng)科技開發(fā)人才。科技開發(fā)是一個由知識技能的積累到創(chuàng)造性地應用的過程，而這一過程是靠承載知識技能的各種人才來完成的。國有企業(yè)為了獲得高水平的科技開發(fā)人才，一方面要值得投資自己培養(yǎng)，另一方面要積極引進國有企業(yè)需要的各種專業(yè)人才，為他們創(chuàng)造良好的工作環(huán)境，使他們有用武之地。
四、結論
我國國有企業(yè)在進行跨國經(jīng)營之一前，應強化我國國有企業(yè)自身素質(zhì)，明確自身的優(yōu)勢、劣勢，克服自身劣勢，認真地做好知識準備和相應的人才準備，要全面地熟悉和把握國際慣例以及東道國的政治經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)政策變化以及法律政策等。根據(jù)我國國有企業(yè)的核心實力來決定國際化的發(fā)展戰(zhàn)略，在充分調(diào)研的基礎上認真開展海外投資項目的可行性研究，明確投資方向。通盤考慮項目的條件和直接、間接效益，減少盲目行動，規(guī)避和減少風險。
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摘 要：基于全球價值鏈視角對北京的100強企業(yè)處于全球價值鏈階段和運用全球價值鏈動力機制對外投資進行分析，結果表明：北京對外投資發(fā)展緩慢，呈現(xiàn)出以綠地投資為主、香港為主要投資地區(qū)、投資行業(yè)多元化且對外合作發(fā)展迅速的特征，大部分的北京企業(yè)對外投資處于全球價值鏈的低端，且以生產(chǎn)者驅動型的全球價值鏈為主，由此，提出全球價值鏈下北京企業(yè)對外投資可選擇的5種模式。
關鍵詞： 全球價值鏈;投資模式;北京企業(yè)
中圖分類號：F830.59 文獻標識碼： A 文章編號：1003-7217(2013)04-0050-04
一、引言
北京是中國的政治、文化、科技、信息、經(jīng)濟決策中心和國際交往中心，2011年其城市綜合競爭力僅次于香港和臺北，居第三位。北京超過上海成為內(nèi)地最具競爭力的城市，并且是全球排名第三的擁有世界500強企業(yè)數(shù)量最多的城市之一，然而，與吸引外商直接投資相比，北京企業(yè)對外投資的腳步遠遠沒有跟上。因此，積極推動北京企業(yè)進行對外投資對于提升北京國際競爭力和北京企業(yè)國際形象，加快實現(xiàn)走出去戰(zhàn)略，具有重要意義。
北京對外投資經(jīng)過30多年的發(fā)展，出現(xiàn)了一些采取海外并購、綠地投資、建立海外研發(fā)機構等方式進行對外投資的企業(yè)，截至2010年底，北京市境外投資累計新批境外企業(yè)(機構)1173家，累計中方協(xié)議投資480 364.86萬美元。據(jù)2009年數(shù)據(jù)顯示，北京企業(yè)對外投資地區(qū)主要分布在亞洲，占48.15%，其次為拉丁美洲，占30.36%。1979～2010年，北京企業(yè)對外投資發(fā)展緩慢，對外投資折點線基本保持平緩(如圖1所示)。
以《北京企業(yè)發(fā)展報告2008》[1]中北京100強企業(yè)為研究對象，同時加入北京老字號企業(yè)同仁堂，通過對這100強企業(yè)分析發(fā)現(xiàn)，其對外投資有以下特點：
(1)對外投資方式大都以綠地投資為主，以海外并購方式為輔。雖然以聯(lián)想集團、同方股份、北大方正和用友軟件為主的高新技術企業(yè)對外投資方式多樣化，對外投資活躍，但仍以綠地投資為主。說明北京企業(yè)國際競爭優(yōu)勢較弱，具備并購能力的企業(yè)相對較少。(2)對外投資地區(qū)以香港地區(qū)為主要方向，投資地區(qū)集中。(3)對外投資行業(yè)多元化。對外投資的行業(yè)以高新技術行業(yè)為主，涉及鋼鐵、汽車、醫(yī)藥、銀行、乳制品、紡織和建筑工程等行業(yè)。(4)對外合作發(fā)展迅速，工程承包企業(yè)競爭力有所提升。北京在我國對外工程承包省市中排名第10，在全球95個國家和地區(qū)有承包工程，對非洲市場保持持續(xù)上升的趨勢，2010年對非洲的完成營業(yè)額占北京市承包工程完成額的80%。
二、基于全球價值鏈的北京對外投資分析
在當今國際市場競爭中，一個企業(yè)或國家不可能在整個價值鏈上都具有優(yōu)勢，市場競爭迫使企業(yè)或國家只能守住增值最大的一環(huán)。因此，企業(yè)專注于能帶來最大附加值的生產(chǎn)或服務環(huán)節(jié)，并在全球價值鏈上找到自己的定位嵌入全球價值鏈，而國際竟爭力是實現(xiàn)企業(yè)嵌入全球價值鏈的根本途徑[3]。企業(yè)應該根據(jù)自身的國際競爭力情況選擇合適的價值鏈嵌入。在對外投資上，北京企業(yè)處于中上游水平，國際競爭力較弱，嵌入全球價值鏈的最佳方式是不斷提升企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。
(一)北京對外投資企業(yè)處于全球價值鏈階段分析
在100強企業(yè)中，通過不同對外投資方式進行對外投資的企業(yè)共有27家，部分企業(yè)處于全球價值鏈的階段如圖2所示。
從圖2可以看出，除以聯(lián)想集團為代表的高新技術企業(yè)和北汽福田處于全球價值鏈相對較高位置外，大部分進行對外投資的企業(yè)都處于全球價值鏈低端，即全球價值鏈的建設施工、加工制造的環(huán)節(jié)。首鋼集團2011年在馬來西亞的投資以開拓東盟市場為主，可以認為該公司處于相對較高的全球價值鏈高端環(huán)節(jié);而同仁堂以品牌和獨特的中醫(yī)坐診服務方式嵌入全球價值鏈較高環(huán)節(jié)，因此，總體來看，北京對外投資企業(yè)處于全球價值鏈低端。
(二)全球價值鏈動力機制理論與北京對外投資企業(yè)
全球價值鏈的驅動力來自于生產(chǎn)者和購買者兩個方面[4]，生產(chǎn)者和購買者推動著全球價值鏈各個環(huán)節(jié)的分離、重組和正常運行①[5]。根據(jù)已有的實證研究，海外投資對應的是生產(chǎn)者驅動的價值鏈。目前從生產(chǎn)者驅動模式向購買者驅動模式轉變是全球價值的發(fā)展趨勢，大型企業(yè)的核心競爭力向市場份額、品牌價值等具有購買者驅動的價值鏈方面轉變。但是北京的對外投資企業(yè)在全球價值鏈上還遠沒有達到跨國公司的要求，除了聯(lián)想集團是購買者驅動型的全球價值鏈外，其他都屬于生產(chǎn)者驅動型的全球價值鏈。以北大方正、京東方、用友集團等為代表的高新技術企業(yè)通過技術創(chuàng)新，逐漸向產(chǎn)業(yè)價值鏈的價值高端挺進，未來有發(fā)展成為購買者驅動型全球價值鏈的潛力。
此外，從產(chǎn)業(yè)上來看，北京的裝備制造業(yè)、生物醫(yī)藥和光機電等產(chǎn)業(yè)屬于生產(chǎn)者驅動型的價值鏈，紡織服裝、食品飲料、家居用品制造等屬于購買者驅動的價值鏈[5]，而以聯(lián)想集團、北大方正、京東方為代表的電子信息產(chǎn)業(yè)等屬于混合驅動的價值鏈，應根據(jù)具體情況分析和劃分。
三、北京對外投資模式選擇
在全球價值鏈中，北京企業(yè)對外投資首先要對企業(yè)價值鏈所處階段進行準確定位，然后部分參與全球價值鏈，最后以全價值鏈聯(lián)盟的模式實現(xiàn)企業(yè)對外投資的全面展開，由點及面，由部分價值鏈嵌入到全價值鏈嵌入，實現(xiàn)在投資過程中實現(xiàn)由小及大的企業(yè)國際化成長。
1.企業(yè)種群價值鏈定位投資模式。
全球資金市場中，不同跨國企業(yè)種群[6]存在著激烈的競爭，為了本國跨國企業(yè)種群的成長，在跨國企業(yè)種群內(nèi)部盡管有競爭，但面對外部其他企業(yè)種群，企業(yè)如同生物種群一樣，會選擇企業(yè)合作共同抵御外來威脅。綜合北京對外投資企業(yè)的投資情況，市場是企業(yè)種群換環(huán)境生存的共同選擇，借鑒已經(jīng)成功進行海外投資的企業(yè)種群，北京企業(yè)對外投資可以采取企業(yè)種群價值鏈定位的投資模式。
目前，北京已有多家企業(yè)分別就本企業(yè)具有核心競爭力的產(chǎn)品或業(yè)務進行投資探索，未來可以選擇大型企業(yè)種群聯(lián)合中小型企業(yè)種群，大型企業(yè)帶領中小型企業(yè)，根據(jù)企業(yè)產(chǎn)品的國際競爭優(yōu)勢和戰(zhàn)略選擇，重點進行企業(yè)產(chǎn)品和服務在全球價值鏈上的競爭比較，找到合適的定位。
生產(chǎn)型企業(yè)由于處于全球價值鏈較低的生產(chǎn)加工制造環(huán)節(jié)，且國際競爭力較弱，因此，可選擇為其他企業(yè)生產(chǎn)加工制造貼牌生產(chǎn)嵌入全球價值鏈②。技術型企業(yè)種群和市場型企業(yè)種群所包括的企業(yè)多屬于高科技企業(yè)和服務企業(yè)，且國際競爭力相對較強，企業(yè)種群要選擇高端或面向市場的終端價值鏈定位③，實現(xiàn)企業(yè)對外投資和真正意義上的升級，具體實現(xiàn)方式包括新建投資和海外并購。
2.利基價值鏈投資模式④。北京企業(yè)國際競爭力較弱，采用利基[7]價值鏈投資模式實際上是采取迂回戰(zhàn)略與國際競爭力強的跨國企業(yè)競爭，在夾縫中開創(chuàng)企業(yè)的國際市場。利基價值鏈投資模式的原理在于，即使企業(yè)處于同一行業(yè)，其產(chǎn)品和服務結構不可能完全相同，差異化的國際市場中存在各種需求，企業(yè)便可從中尋找需求，根據(jù)自身資源開拓創(chuàng)新，尋找利基價值鏈，或是創(chuàng)造利基價值鏈，采用新建自有品牌、與東道國企業(yè)合資和并購等傳統(tǒng)投資方式，成功進行對外投資。這就要求企業(yè)的領導者具有敏銳洞察國際市場的能力和靈活應對市場變化的能力，在對外投資初期以利基價值鏈打開市場，進而逐漸展開全球價值鏈戰(zhàn)略。
3.外向關聯(lián)價值鏈合作投資模式。
外向關聯(lián)價值鏈的合作投資要求企業(yè)在對外投資中提高外向關聯(lián)度，在前期準確定位企業(yè)所處價值鏈位置的基礎上，準確分析所處產(chǎn)業(yè)的價值鏈來源及價值分布，了解所處價值鏈層面上的各國企業(yè)，如在計算機產(chǎn)業(yè)，北京企業(yè)經(jīng)過全球價值鏈的定位，大多數(shù)處于加工裝配、貼牌生產(chǎn)的價值鏈環(huán)節(jié)，東南亞國家的相關企業(yè)同樣處于這一價值鏈位置，雙方企業(yè)在這一價值鏈環(huán)節(jié)進行外向關聯(lián)價值鏈合作，形成一條實力更強的價值鏈，共同進行投資，逐漸形成絕對的國際競爭優(yōu)勢。這是一種處于同種價值鏈地位的企業(yè)之間的外向關聯(lián)合作，還有一種是差異化企業(yè)之間的關聯(lián)投資合作⑤，但是這種外部關聯(lián)投資模式很容易產(chǎn)生企業(yè)被高度控制問題，也就是全球價值鏈治理中的“科層制”問題。處于價值鏈高端的企業(yè)完全控制處于低端的企業(yè)，企業(yè)缺乏自主決策權，導致企業(yè)無法依靠外向關聯(lián)價值鏈的合作實現(xiàn)價值鏈的攀升和企業(yè)升級。因此，在外向關聯(lián)價值鏈合作投資中，一方面要充分利用外向關聯(lián)網(wǎng)絡的作用，加強相關層面價值鏈企業(yè)的外向合作，共同提升企業(yè)的國際競爭力，提高對外投資能力;另一方面，在投資合作中要避免成為高端價值鏈企業(yè)的附屬品，實現(xiàn)對外投資的預期目標。
4.打造北京特色產(chǎn)業(yè)全球價值鏈的投資模式。由于傳統(tǒng)工藝的獨特性，我國很多具有特色的食品、手工藝品很難形成產(chǎn)業(yè)，這離現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)國際化及全球產(chǎn)業(yè)鏈化發(fā)展較遠。北京作為擁有眾多老字號品牌企業(yè)的地區(qū)，要想實現(xiàn)企業(yè)的國際化，必須打造特色產(chǎn)業(yè)的全球價值鏈。北京傳統(tǒng)食品類、中醫(yī)藥類、文化創(chuàng)意類等企業(yè)以老字號品牌和獨特的傳統(tǒng)制作工藝為核心價值鏈環(huán)節(jié)，打造具有北京特色的食品產(chǎn)業(yè)、中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)和文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的全球價值鏈，依靠北京特色產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢在這一價值鏈中處于領導地位，占據(jù)高端價值鏈環(huán)節(jié)。由于這類產(chǎn)業(yè)具有很強的文化傾向，與我國文化越相似的國家越容易接受這類產(chǎn)品，消費購買力越強，因此，可以國家作為投資對象，同時大力宣傳中國傳統(tǒng)工藝以區(qū)別于其他同類型企業(yè)，將其他價值鏈環(huán)節(jié)進行本土化;以本企業(yè)特色為主，宣傳北京傳統(tǒng)飲食文化、養(yǎng)生之道，以傳統(tǒng)的食品制作工藝、獨特的制作手法為價值鏈終端營銷環(huán)節(jié)的關鍵，以品牌信譽取得消費者信任，打造北京特色產(chǎn)業(yè)全球價值鏈。
5.企業(yè)全球價值鏈聯(lián)盟模式。
全球價值鏈是涉及眾多價值環(huán)節(jié)的全球性跨企業(yè)網(wǎng)絡組織[8]。有能力進行對外投資的企業(yè)以本企業(yè)核心產(chǎn)品或服務和其他企業(yè)聯(lián)合起來，將處于高中低端全球價值鏈的企業(yè)結合，以多價值鏈形式嵌入全球價值鏈。如北京生產(chǎn)電腦的企業(yè)則可以把電腦顯示屏、光驅、主板、鼠標等一系列相關部件生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)盟起來，形成電腦部件企業(yè)聯(lián)盟的多環(huán)節(jié)價值鏈式對外投資，以強帶弱，以大帶小，加快企業(yè)對外投資步伐。同樣，在其他行業(yè)，也可以采取這種對外投資模式，并且在全國各地尋找相關企業(yè)形成價值鏈聯(lián)盟，聯(lián)合對外投資，共同與國際競爭力強的跨國企業(yè)競爭。這種對外投資模式企業(yè)必須是已經(jīng)成功進行海外投資且海外市場穩(wěn)定的企業(yè)，目前國有控股的大型企業(yè)具有這種能力。進行企業(yè)全球價值鏈聯(lián)盟的目的在于帶領北京相關企業(yè)提高對外投資能力和國際化水平，同時提高企業(yè)領導能力。而相對來說屬于從屬地位的企業(yè)則利用先前企業(yè)的市場網(wǎng)絡和生產(chǎn)網(wǎng)絡打開國際市場，參與全球價值鏈，而不僅僅是靠進出口貿(mào)易和為其他跨國企業(yè)貼牌生產(chǎn)實現(xiàn)國際化。四、結語
全球價值鏈下北京企業(yè)對外投資的模式可以有多種選擇，但是無論采取何種模式，企業(yè)都應該將傳統(tǒng)的綠地投資、海外并購、合作投資和跨國公司戰(zhàn)略聯(lián)盟等投資方式結合起來進行實際操作。同時，對外投資模式的選擇因企業(yè)國際競爭力、企業(yè)對外投資行業(yè)、對外投資地區(qū)等具體情況而有所不同，同一個企業(yè)在不同地區(qū)和不同行業(yè)嵌入全球價值鏈的模式都應該具體分析。
注釋：
①生產(chǎn)者驅動力指由生產(chǎn)者投資來推動市場需求，形成本地生產(chǎn)供應鏈的垂直分工體系，在生產(chǎn)者驅動的全球價值鏈中，跨國公司通過全球市場網(wǎng)絡來組織商品或服務的銷售、外包和海外投資等產(chǎn)業(yè)前后向聯(lián)系，最終形成生產(chǎn)者主導的全球生產(chǎn)網(wǎng)絡體系。而采購者驅動是指擁有強大品牌優(yōu)勢和國內(nèi)銷售渠道的發(fā)達國家企業(yè)通過全球采購或OEM等生產(chǎn)組織起來的跨國商品流通網(wǎng)絡。
②全球價值鏈涉及眾多價值鏈環(huán)節(jié)，對于初探國際投資市場的企業(yè)而言，可以參與全球價值鏈的某一鏈式環(huán)節(jié)，重點在于國際競爭力較弱的企業(yè)能夠在全球價值鏈上開發(fā)市場，也就是找到利基價值鏈，開創(chuàng)市場，實現(xiàn)企業(yè)國際化成長，這便是企業(yè)的利基價值鏈投資模式。
③這一外向關聯(lián)合作是指全球價值鏈上處于高端價值鏈和處于低端價值鏈企業(yè)之間的合作投資，這一投資模式的好處在于處于產(chǎn)業(yè)價值鏈高端的企業(yè)通過自身廣闊的市場范圍，為低端價值鏈的企業(yè)開拓市場，處于低端價值鏈的企業(yè)利用外部聯(lián)系網(wǎng)絡找到全球價值鏈中價值增加潛力較大的環(huán)節(jié)，并逐步依靠企業(yè)自身的特色和優(yōu)勢立足全球市場，最終擺脫高端價值鏈企業(yè)的控制，實現(xiàn)國際化成長。
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論文摘要:為鼓勵和支持有條件的企業(yè)對外投資，我國已制定并陸續(xù)出臺了包括產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易政策、外匯管理、稅收、金融支持及特殊類別專項立法等在內(nèi)的一系列相關的法律政策。在當前形勢下，需要進一步完善相關法律法規(guī)體系以提高我國企業(yè)境外投資的規(guī)范性和有效性。
近兩年，在全球金融危機的影響下，伴隨著人民幣國際化進程的加速以及境外投資成本的降低，我國企業(yè)境外投資積極性高漲。然而，境外投資是一種國際戰(zhàn)略行為，除了企業(yè)不斷提高自身對法律制度(包括母國和東道國)的利用水平和法律風險規(guī)避能力外，還需要政府給予相對完備的全方位的法律政策支持，以保證投資行為的規(guī)范性和有效運行。本文擬分析我國境外投資的相關界定及立法體系現(xiàn)狀，并就我國企業(yè)境外投資法律制度的完善提出建議。
一、境外投資與境外并購
境外投資與境外并購是兩個相關聯(lián)的概念。境外投資是指我國企業(yè)通過新設(獨資、合資、合作等)、收購、兼并、參股、注資、股權置換等方式在境外設立企業(yè)或取得既有企業(yè)所有權、管理權或產(chǎn)品支配權等權益的經(jīng)濟活動。而境外并購系指國內(nèi)企業(yè)及其控股的境外中資企業(yè)通過購買境外企業(yè)的股權或資產(chǎn)的方式(包括參股、股權置換等)獲得該企業(yè)的資產(chǎn)或經(jīng)營控制權的投資行為。
無論是新設還是收購、兼并或其他方式，企業(yè)投資的目的都是為了享有收益，使投資取得更大的回報。從現(xiàn)實來看，誰實際控制了企業(yè)，成為事實上的決策者，就可以享有各種收益。除了新設方式，要想取得境外企業(yè)的控制權，一般需要通過控股權取得，而控股權是由收購股權實現(xiàn)的，因此作為實現(xiàn)企業(yè)控制權轉移的主要手段的收購與兼并(即境外并購)便成為了眼下多數(shù)企業(yè)境外投資熱衷的模式。
二、我國企業(yè)境外投資法律政策支持體系現(xiàn)狀
為支持企業(yè)境外并購，我國政府已制定并陸續(xù)出臺了一系列相關的法律政策，鼓勵和支持有條件的企業(yè)對外投資。這些法律法規(guī)大致可分為產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易政策、外匯管理、稅收、金融支持及特殊類別專項立法等類別。
(一)產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易政策
在產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易政策方面，國家發(fā)改委和商務部制定了一系列法律法規(guī)，從項目立項、前期報告、項目審核到撤銷境外投資，為企業(yè)的境外并購行為提供了相應的法律依據(jù)，主要包括《境外投資項目核準暫行管理辦法》、《關于境外投資開辦企業(yè)核準事項的規(guī)定》、《企業(yè)境外并購事項前期報告制度》、《境外中資企業(yè)(機構)報到登記制度》、《關于規(guī)范境外中資企業(yè)撤銷手續(xù)的通知》、《關于調(diào)整境外投資核準有關事項的通知》等。
2009年3月，商務部了《境外投資管理辦法》，除了保留商務部對少數(shù)重大或敏感性(包括1億美元以上的境外投資、特定國別的對外投資等)的境外投資的核準權限外，大部分權限下放到省級，同時大大簡化對外投資的核準程序。6月8日，國家發(fā)展改革委了《關于完善境外投資項目管理有關問題的通知》，通知明確了由國家發(fā)展改革委核準或由國家發(fā)展改革委審核后報國務院核準的境外投資項目，包括境外收購項目和境外競標項目。
(二)政府服務政策
在我國企業(yè)實施“走出去”的過程中，商務部等有關部委一直致力于建設和完善境外投資信息平臺，開展境外投資綜合績效評價，建立企業(yè)境外投資意向信息庫，實行國別投資經(jīng)營障礙報告制度，并成立中國企業(yè)境外商務投訴中心，為企業(yè)開展境外投資提供權威的信息和相關技術指導。
此外，商務部、外交部、國家發(fā)展改革委等部門分別于2004年7月、2005年10月及2007年1月了《對外投資國別產(chǎn)業(yè)導向目錄》(一)(二)和(三)，凡符合導向目錄并經(jīng)核準持有對外投資批準證書的企業(yè)，優(yōu)先享受國家在資金、外匯、稅收、海關、出入境等方面的優(yōu)惠政策。
2009年7月，商務部對外經(jīng)濟合作網(wǎng)對外正式161個國家和地區(qū)的《對外投資合作國別(地區(qū))指南》。《指南》既介紹了所在國(地區(qū))與投資合作有關的基本信息，包括有關法律法規(guī)、官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)和其他政治、經(jīng)濟和社會發(fā)展等方面的情況，又指出了我國企業(yè)在所在國家(地區(qū))開展業(yè)務可能遇到的問題，給企業(yè)以必要提示和建議。
(三)金融支持
從金融支持來看，發(fā)改委與中國進出口銀行在2004年10月下發(fā)的《關于對國家鼓勵的境外投資重點項目給予信貸支持的通知》中，提出了雙方共同建立境外投資信貸支持機制，如果企業(yè)由于資金等問題，無法承擔對國家利益有重大影響的海外投資任務，政府所提供的“境外投資專項貸款”將發(fā)揮巨大的作用。此后，相關部門陸續(xù)了《關于進一步加強對境外投資重點項目融資支持有關問題的通知》、《關于對外經(jīng)濟技術合作專項資金支持政策有關問題的通知》、《關于金融支持服務業(yè)加快發(fā)展的若干意見》、《關于服務外包產(chǎn)業(yè)發(fā)展融資支持工作的指導意見》等文件。
2008年12月，銀監(jiān)會《商業(yè)銀行并購貸款風險管理指引》特別要求，符合條件的商業(yè)銀行對資質(zhì)優(yōu)良的中國企業(yè)在海外市場實施產(chǎn)業(yè)重組、升級和整合等操作時，提供必要的金融支持。
(四)外匯管理
早在1989年2月，國家外匯管理局就了經(jīng)國務院批準的《境外投資外匯管理辦法》，又于次年6月了《境外投資外匯管理辦法實施細則》，對境外投資的外匯管理方面的事項做出了明確規(guī)范。此后，國家外匯管理局相繼了《關于簡化境外投資外匯資金來源審查有關問題的通知》、《關于進一步深化境外投資外匯管理改革有關問題的通知》、《關于跨國公司外匯資金內(nèi)部運營管理有關問題的通知》等文件，不斷放松外匯管制，簡化外匯管理審批流程。
2005年8月，國家外匯局《關于調(diào)整境內(nèi)外匯指定銀行為境外投資企業(yè)提供融資性對外擔保管理方式的通知》，將境內(nèi)外匯指定銀行為中國境外投資企業(yè)融資提供對外擔保的管理方式由逐筆審批調(diào)整為年度余額管理。次年6月，外匯局不再對各分局核定境外投資購匯額度，并且允許境內(nèi)投資者先行匯出與其境外投資有關的前期費用。
2008年8月新修訂的《中華人民共和國外匯管理條例》，又簡化了對境外直接投資外匯管理的行政審批，增設境外主體在境內(nèi)籌資、境內(nèi)主體對境外證券投資和衍生產(chǎn)品交易、境內(nèi)主體對外提供商業(yè)貸款等交易項目的管理原則。
2009年7月，國家外匯局《境內(nèi)機構對外直接投資外匯管理規(guī)定》，取代1989年的《境外投資外匯管理辦法》，進一步緩解境外投資企業(yè)融資難的問題，以支持境內(nèi)企業(yè)“走出去”。
(五)稅收政策
為配合“走出去”戰(zhàn)略的實施，我國不斷完善稅收政策，制定實施境外所得計征所得稅暫行辦法，初步形成了我國企業(yè)境外投資稅收管理制度;加快稅收協(xié)定談簽和執(zhí)行力度，建立稅收情報交換機制，規(guī)范相互協(xié)商程序，為我國境外投資企業(yè)解決稅務糾紛，提供了良好的稅收服務，較好地維護了企業(yè)利益。
(六)特殊類別專項立法
此外，對于一些特殊行業(yè)或企業(yè)的海外投資，相關部門出臺了單項法規(guī)予以規(guī)范，包括《煙草行業(yè)企業(yè)境外投資項目管理辦法》、《鐵路事業(yè)單位對外投資管理辦法》、《全國社會保障基金境外投資管理暫行規(guī)定》以及《保險資金境外投資管理暫行辦法》。而為規(guī)范國有企業(yè)的境外投資、保證國有資產(chǎn)的保值增值，國資委等部門制定出臺了更具體的法律法規(guī)，主要有《境外國有資產(chǎn)產(chǎn)權登記管理暫行辦法實施細則》、《境外國有資產(chǎn)管理暫行辦法》、《關于加強中央企業(yè)重大投資項目管理有關問題的通知》、《關于進一步規(guī)范中央企業(yè)投資管理的通知》等。
以上簡要列出了我國現(xiàn)有的規(guī)范企業(yè)境外投資領域的法律法規(guī)，可以看出，相關法律政策主要散見于各類部門規(guī)章中，數(shù)量還比較有限，有一些規(guī)定缺乏實際可操作性，隨著我國企業(yè)境外投資的活動越來越頻繁，有進一步完善的必要性和緊迫性。
三、完善我國企業(yè)境外投資法律制度的若干建議
第一，需要將境外投資領域某些帶有根本性質(zhì)的規(guī)定上升到法律層面，提高立法層級，制定統(tǒng)一完整的《境外投資促進法》、《境外投資責任法》、《境外投資規(guī)劃法》(包括產(chǎn)業(yè)政策、投資主體、投資地區(qū)、投資行業(yè)的規(guī)劃)、《境外投資保險法》等等，改變境外投資法律規(guī)定過于分散的現(xiàn)狀。
第二，需要進一步明確對外投資管理的職責與分工。強調(diào)商務部作為政府主管部門的角色，與國有資產(chǎn)管理委員會、國家外匯管理局、稅務總局、銀監(jiān)會、保監(jiān)會等多個專業(yè)監(jiān)管部門的分工，在相應的法律法規(guī)的約束范圍內(nèi)，各自做好自身的工作。在積極促進、大力服務、有效監(jiān)管的前提下，加強信息交流、溝通與共享，相互配合，減少不必要的環(huán)節(jié)，盡量減少企業(yè)的負擔，提高效率，使企業(yè)的各類境外投資活動有法可依、有章可循。
第三，相關部門需要制定境外投資行業(yè)指導，明確國家重點支持的企業(yè)境外投資的重點領域，比如境外石油、天然氣和重要礦產(chǎn)資源等領域、先進制造業(yè)領域、對外基礎設施等領域，引導企業(yè)的境外投資行為，避免盲目性。
第四，完善稅收政策，進一步做好對境外投資企業(yè)的稅收服務與管理。為提高和保護企業(yè)境外投資的積極性，結合新的企業(yè)所得稅法的實施，制定間接抵免的具體操作辦法，以便使境外投資的企業(yè)能夠盡快地享受稅法規(guī)定的間接抵免優(yōu)惠。此外，應充分發(fā)揮和其他國家已簽訂的《避免雙重征稅協(xié)定》，避免和消除雙重征稅;應通過外交等手段與合同國建立起良好的溝通渠道，形成相應的爭端解決機制。除了所得稅以外，還要進一步完善企業(yè)境外投資運輸設備的出口退稅政策，針對不同類型的企業(yè)充分考慮其對外投資的特點，改進政策支持方式，加大政策支持力度，規(guī)范管理程序，促進企業(yè)對外投資的順利開展。
第五，進一步加強境外投資的金融支持并放寬企業(yè)海外投資的外匯管制。這主要包括以下幾個方面:第一，進一步改進和完善境外投資外匯管理，健全境外投資項下跨境資金流入出的統(tǒng)計檢測和預警機制;第二，政府適當放松對企業(yè)的金融控制，賦予適合條件的并購企業(yè)以必要的海外融資權，開拓國際化的融資渠道，并由國家給予必要的擔保，允許其通過發(fā)行股票和債券、成立基金等方式在國際金融市場上直接融資;第三，積極推進投資企業(yè)與國內(nèi)金融機構的股權滲透，組成大型跨國企業(yè);第四，進一步構建適合投資業(yè)務的合理開放的融資環(huán)境，鼓勵投資公司通過信貸、擔保等多種形式給予企業(yè)境外投資以必要的融資支持;第五，明確重點項目，給出定量標準，在給予重點項目以信貸支持的同時，也照顧到非重點項目的海外拓展。
總之，為了給我國企業(yè)從事國際化經(jīng)營提供更好的法律政策環(huán)境，需要盡快建立起企業(yè)境外投資的一整套法規(guī)體系，可喜的是，我國政府的相關部門已以更積極的姿態(tài)加快完善我國企業(yè)海外并購的法律體系的步伐，為中國企業(yè)“走出去”保駕護航。我們有理由相信，隨著相關法律法規(guī)的陸續(xù)出臺，政府對境外投資的力度不斷加大，中國企業(yè)境外投資之路將會越來越廣闊，腳步也會越來越穩(wěn)健!
參考文獻
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關鍵詞：商務英語專業(yè)；中原經(jīng)濟區(qū)；經(jīng)濟作用
中圖分類號：F832.33 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）08-00-01
從廣義上來說，商務英語（Business English）是指應用到經(jīng)濟、貿(mào)易、營銷、管理、信息、法律、金融、財會等等商務領域中的專業(yè)英語。當代商務英語的實是商務背景、專業(yè)知識和語言三方的綜合運用。國際經(jīng)濟的迅速發(fā)展使得商務英語的地位越來越高，也越來越受到人們的重視。隨著我國對外經(jīng)濟發(fā)展的曰益全球化，中原經(jīng)濟區(qū)在更廣闊的領域、更深的層次融入國際經(jīng)濟生活，經(jīng)濟、文化、教育等領域的對外交流合作日趨頻繁，商務英語的內(nèi)涵和外延也隨之有了更深的拓展。商務英語專業(yè)有著很強的專業(yè)化、口語化、針對性和實用性，而實用性正是商務英語最大的特點，比如說它在技術引進、對內(nèi)招商、投資海外、對外勞務承包、商務談判、經(jīng)貿(mào)合同、銀行托收、國際支付與結算、涉外保險、海外投資、國際運輸、物流管理的具體運用。中原經(jīng)濟區(qū)建設對外貿(mào)易的全球化對商務英語提出了新的要求。鑒于我國對外貿(mào)易全球化的發(fā)展現(xiàn)狀，商務英語對全球化條件下的中原經(jīng)濟區(qū)的對外貿(mào)易有著巨大的作用。具體而言，體現(xiàn)在以下幾個方面。
一、商務英語對中原經(jīng)濟區(qū)對外貿(mào)易提供了一種語言媒介
語言是溝通的橋梁，經(jīng)濟全球化使得英語已有越來越成為世界語言的趨勢。在對外經(jīng)濟交易中，英語已成為主流英語媒介。對涉及商務英語方面的對內(nèi)招商、投資海外、對外勞務承包、商務談判、經(jīng)貿(mào)合同、銀行托收、海外投資、國際運輸?shù)雀鱾€對外貿(mào)易領域，商務英語最基本也最重要的作用就是提供了英語這一語言媒介，成了交易和管理的通行證。
商務英語在很大程度上推進了中原經(jīng)濟區(qū)對外經(jīng)濟的發(fā)展和完善。目前在中原經(jīng)濟區(qū)對外貿(mào)易發(fā)展上，商務英語在中原經(jīng)濟區(qū)參與國際經(jīng)濟事務以及國際貿(mào)易交流中發(fā)揮了極大的作用。但值得指出的是，目前，在我省對外貿(mào)易市場上，商務英語人才的缺口仍然大，高端的商務英語人才所占比重仍然止步不前。因此，政府和各教育機構還要加大對商務英語教學及人才培養(yǎng)的力度，以進一步推動我省中原經(jīng)濟區(qū)建設對外貿(mào)易的發(fā)展。
二、商務英語推動對外貿(mào)易目標的實現(xiàn)
商務英語應用的終極目標是通過完善的管理體系來推動中原經(jīng)濟區(qū)對外貿(mào)易的增長以及構建科學合理的的對外貿(mào)易發(fā)展結構。以經(jīng)濟一體化趨勢下常見的貿(mào)易壁壘問題為例，在國際供應鏈上通過運用商務英語媒介來加強具體國際貿(mào)易事務中的溝通，從源頭上來解決問題，減弱國際供應鏈壁壘，從而一步步打破相關貿(mào)易壁壘。增強供應鏈正是增強國際供應鏈系統(tǒng)中國對外貿(mào)易經(jīng)濟增長的主要實現(xiàn)形式。近年來，隨著中國在世界上經(jīng)濟地位的提高和河南總體經(jīng)濟實力的發(fā)展.一些跨國公司紛紛把目光投放到中國市場上，也把目光瞄準了河南和如今的中原經(jīng)濟區(qū)，開始把中國作為主要的原料采購地，加大在華采購力度，同時建立零部件生產(chǎn)與采購網(wǎng)，并且把中國企業(yè)納入全球供應鏈體系，打破了傳統(tǒng)世界經(jīng)濟發(fā)展中把中國排除在供應鏈體系的局面。同時，跨國公司也紛紛加大對華投資，把經(jīng)濟投資與中國的供應鏈體系緊密結合起來。而在全球供應鏈的體系中，生產(chǎn)資料的獲得，產(chǎn)品生產(chǎn)的組織、銷售以及相關信息的獲得都是在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)約：而要想達到并促進這種局面的出現(xiàn)，商務英語就在這種情勢下就必須展露鋒芒。利用商務英語這個媒介來打開全球供應鏈體系的大門，能尋求資源利用率和利潤的最大化，從這個層面上來說，商務英語極大地促進了對外貿(mào)易目標的實現(xiàn)。
三、商務英語增強了中原經(jīng)濟區(qū)對外貿(mào)易的國際競爭力
隨著中國經(jīng)濟日益融入國際經(jīng)濟體系，中原經(jīng)濟區(qū)對外貿(mào)易經(jīng)濟開始在國際貿(mào)易中發(fā)揮重要作用，而且正開始積極參與國際貿(mào)易事務和國際各經(jīng)濟行業(yè)的競爭：而商務英語給中原經(jīng)濟區(qū)對外貿(mào)易在國際競爭中增加了有利的砝碼。相對于人英語為母語的國家來說，我國和我省的對外貿(mào)易在交流語言上處于相對的弱勢.而要解決和彌補這個問題，商務英語就尤其重要。隨著我國商務英語教育人才培養(yǎng)力度的加大及商務英語在國際事務中的廣泛應用，中原經(jīng)濟區(qū)建設的對外貿(mào)易經(jīng)濟已具備并不斷加強了其在國際競爭的實力條件。
具體表現(xiàn)在，一方面，中原經(jīng)濟區(qū)建設對外貿(mào)易經(jīng)濟已廣泛參與跨國企業(yè)在華業(yè)務、擴展市場范圍并取得了良好的成果。另一方面，中原經(jīng)濟區(qū)對外貿(mào)易正在積極主動走出國門，拓展海外市場，增強海外服務能力。
此外，必須指出的是，進取是無止境的，中原經(jīng)濟區(qū)建設的對外貿(mào)易經(jīng)濟要取得更長足的進步，還要不斷地學習和探索。人才是各個行業(yè)最重要也是最基本的資源。目前在中原經(jīng)濟區(qū)對外貿(mào)易的建設上，精通商務英語的專業(yè)型人才還很缺乏，因而，政府、高校和相關企業(yè)仍要積極采取措施，用商務英語來為對外貿(mào)易提供工具.同時也要注意在對外貿(mào)易的實際活動中來發(fā)展和完善商務英語。
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論文摘要：1985年9月至1995年的日元升值，導致了日本的金融資產(chǎn)泡沫，日本產(chǎn)業(yè)大量向海外轉移、本土制造業(yè)走向衰退。1995年日本對美元一度升至1美元兌80日元的歷史最高水平，當時日本國內(nèi)掀起了日本“產(chǎn)業(yè)空心化”和產(chǎn)業(yè)衰退的恐慌情緒。筆者將日元升值和日本產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整結合起來，以探討日本在產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整和日元升值方面的經(jīng)驗，從而為中國的產(chǎn)業(yè)調(diào)整和人民幣升值問題提供參考。
一、日元升值對日本經(jīng)濟的影響
（一）日元升值引致產(chǎn)業(yè)空心化
1985年9月，美國為了解決持續(xù)快速增長的貿(mào)易逆差問題，與日、德、法、英等國簽訂了“廣場協(xié)議”，要求5國政府聯(lián)合干預外匯市場，使美元對主要貨幣有秩序地下調(diào)，以逐步緩解美國貿(mào)易逆差問題。“廣場會議”后日元大幅升值，引發(fā)了日本的海外投資浪潮。1985年至1995年長達10年的日元升值給日本國內(nèi)制造業(yè)沉重打擊，對此，日本采取了擴大海外直接投資的策略，大規(guī)模增加在美國和歐洲等發(fā)達國家和地區(qū)的投資，并采取當?shù)厣a(chǎn)和當?shù)劁N售的策略，以避免日元升值帶來的產(chǎn)品價格的提高。
日元的大幅升值，使得日本與歐美的勞動生產(chǎn)力成本優(yōu)勢逐漸消失，打破了原有日本以國內(nèi)生產(chǎn)為主，然后采取出口貿(mào)易的方式。同時，日元的升值使得以美元計價的資產(chǎn)相對于日本企業(yè)而言越來越便宜，這極大地降低了日本在歐美的生產(chǎn)成本。在這一時期，日本政府出臺了一系列鼓勵日本企業(yè)加速海外投資的產(chǎn)業(yè)政策和金融政策，迫使日本企業(yè)走上了海外投資之路。1985年到1995年間，大量日本企業(yè)投資于海外，實施國際化戰(zhàn)略。結果導致日本本土制造業(yè)雇用規(guī)模縮小，中小企業(yè)群體出現(xiàn)大量的轉業(yè)、棄業(yè)情況，日本國內(nèi)投資比率大幅下降，導致日本國內(nèi)產(chǎn)業(yè)空心化。
（二）日元升值引發(fā)日本經(jīng)濟泡沫
1.日本經(jīng)濟泡沫的形成機理
日元持續(xù)大幅升值吸引了大量國際資本涌入日本，它們大量投資股票市場和房地產(chǎn)市場，推動了股票價格和房地產(chǎn)價格的上漲。同時，在美國的國際協(xié)調(diào)政策的影響下，為了緩解匯率升值造成的經(jīng)濟緊縮，日本在日元大幅升值的期間實施了低利率的擴張性貨幣政策。超低的利率水平導致了日本貨幣供應量持續(xù)快速增長，央行貸款也高速增長。這些貸款大部分流入了房地產(chǎn)市場和股票市場。此外，日本政府為了抑制日元的升值，經(jīng)常干預外匯市場，日本銀行大量買進美元和賣出日元，造成日元供應量快速膨脹，國內(nèi)基礎貨幣供給增加，1987年，日元的貨幣供應量增長率達到10%以上。到90年代初已經(jīng)接近于零利率，由此導致國內(nèi)流動性過剩。
2.日元升值對股票和房地產(chǎn)市場的影響
日本的股票市場從1986年1月開始正式進入大牛市，當時日經(jīng)指數(shù)達到了13 000點，到1989年12月29日升到38 915點，4年上漲3倍。日本股票市場和貨幣供應量一起到達高點，足以說明擴張性貨幣政策對資產(chǎn)價格泡沫形成的作用。
在股市上漲的同時，日本房地產(chǎn)市場也進入了非理性繁榮期。從1985年開始，日本土地價格進入大牛市，1985年至1990年的房地產(chǎn)泡沫期間，東京的商業(yè)用地價格上漲了3.4倍，住宅用地上漲了2.5倍，大阪的上漲幅度更大，商業(yè)用地上漲了3.9倍，住宅用地上漲了3倍。此外，20世紀80年代末，日本的土地財富已經(jīng)占到了國家財富總額的70%，而同期美國僅占25%，土地資產(chǎn)泡沫嚴重。
在日本國內(nèi)寬松的貨幣政策的影響下，在外匯干預政策和大量國際投資資本共同推動下，日本的股票價格和房地產(chǎn)價格等資產(chǎn)價格飛速上漲，而與此同時，日本的消費物價指數(shù)和批發(fā)物價指數(shù)卻保持相對穩(wěn)定。這就充分說明了日本股價和房地產(chǎn)價格的持續(xù)大幅度上漲的同時，沒有合理的經(jīng)濟增長基礎作為支撐，進而產(chǎn)生經(jīng)濟泡沫是必然的。
二、人民幣升值與日元升值的比較分析
日元匯率升值與資產(chǎn)價格泡沫的出現(xiàn)，為我國在當前匯率升值階段預防資產(chǎn)價格泡沫的出現(xiàn)提供了有益的借鑒，同時也為探討人民幣升值問題提供了一個分析框架，筆者試圖通過這一路徑對人民幣升值背景下，資產(chǎn)價格泡沫問題進行具體分析。
（一）中日貨幣政策在升值過程中的差異
人民幣匯率升值同日元升值最大的差別來自于貨幣政策的不同，日本針對匯率升值所采用的是擴張性貨幣政策。相比之下，我國正面臨經(jīng)常性賬戶和資本性賬戶的“雙順差”，雖然面對較大的匯率升值壓力，但是我國依然選擇了從緊的貨幣政策。央行雖然向市場注入了流動性，但是通過發(fā)行央行票據(jù)進行了相應的對沖，匯率干預的凈效應并沒有導致國內(nèi)基礎貨幣供給的快速增加，我國流動性仍然處于相對過剩狀態(tài)。
（二）人民幣升值對股市和房市的分析
在流動性過剩和匯率長期升值的背景下，我國資產(chǎn)價格也在某種程度上對預期匯率升值和匯率實際升值做出了反應。現(xiàn)以股票市場和房地產(chǎn)市場的表現(xiàn)來進行簡單的分析。
1.人民幣升值對股票市場的分析
從作用機理上看，貨幣升值影響股票市場以增加基礎貨幣為媒介。本幣升值通過增加基礎貨幣的供給量來為股市融資，也就是通過增加貨幣的流動性使大量資金進入股市。其作用機制為：（1）人民幣升值對國內(nèi)經(jīng)濟和對外貿(mào)易產(chǎn)生負面影響為了抑制這種不利影響，貨幣當局在外匯市場買入外幣、拋出本幣增加了基礎貨幣的投放，使本幣的流動性增加增加的流動性進入股市追逐高額利潤推動股市非理性上漲。（2）人民幣升值外資進入國內(nèi)以獲取升值所帶來的好處大量外資的涌入必然導致基礎貨幣增加本幣的流動性增加增加的流動性進入股市追逐高額利潤推動股市非理性上漲。
從短期看，主要是匯率變動預期導致投機性熱錢流動，影響股市資金供給和市場利率水平，從而對包括股票在內(nèi)的資產(chǎn)價格產(chǎn)生同向作用。匯率預期對股市產(chǎn)生短期效應，其持續(xù)時間長短還取決于匯率變動的方式。如果不存在政府干預，市場匯率調(diào)整通常會在較短時間內(nèi)達到相對穩(wěn)定水平(甚至超調(diào))，此時有關匯率變動的預期趨向穩(wěn)定，股市也隨即平穩(wěn)運行。在實行外匯管制的國家，政府可能出于穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟的考慮，并不愿意采用一步到位的方式重估幣值，反而會刺激市場不斷產(chǎn)生進一步的重估預期，導致股市在較長時間內(nèi)大幅震蕩。
2005年7月21日匯率制度改革后，股票市場走向也呈現(xiàn)上升的趨勢，由于我國實行外匯管制，匯率的波動也使得股市波動。
盡管匯率變動不是影響股價變動的惟一因素，且匯率變動的不同階段對股價變動的影響程度存在差別。但是，人民幣升值的預期使大量國際投機資本涌入我國，這在很大程度上與我國股市的非理性上漲有關。
2.人民幣升值對房地產(chǎn)市場的分析
房地產(chǎn)市場自2002年以來逐步升溫，伴隨著房地產(chǎn)價格的上漲，房地產(chǎn)泡沫論開始產(chǎn)生。在人民幣匯率升值的長期背景下，國際熱錢持續(xù)、大量地涌入，足以引發(fā)資產(chǎn)泡沫。中國房地產(chǎn)泡沫與匯率問題有著密切的聯(lián)系。在匯率失調(diào)的情況下，市場力量就力圖把匯率調(diào)整到均衡值。如果匯率不調(diào)，就有通貨膨脹，兩者都是回歸購買力平價的渠道。通貨膨脹首先表現(xiàn)為地產(chǎn)過熱，然后反映為房地產(chǎn)上游產(chǎn)品價格的上漲。因而，中國的房產(chǎn)價格問題，己經(jīng)遠遠超出房地產(chǎn)問題范疇本身，而直接與我國的貨幣政策和匯率政策包括匯率目標、貨幣發(fā)行量、外匯儲備以及國際匯率走向相關。即使我國政府已經(jīng)開始對房地產(chǎn)市場嚴加調(diào)控，仍然有大量的國際熱錢源源不斷地進入中國。 轉貼于
從目前國內(nèi)資產(chǎn)價格的走勢看，資產(chǎn)價格并沒有達到過度膨脹的程度，但是國內(nèi)房地產(chǎn)價格和土地價格的上漲速度，以及股票市場的上漲和波動在某種程度上已經(jīng)具有了泡沫的成分。因而，在匯率長期升值的背景下，央行在貨幣政策框架內(nèi)應關注資產(chǎn)價格的波動，預防資產(chǎn)價格泡沫的出現(xiàn)。
三、日元升值對中國的啟示
（一）本幣升值要符合本國經(jīng)濟基本面
為了讓日本經(jīng)濟快速復蘇、盡快擺脫蕭條，日本進行了產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整，其本質(zhì)上就是想通過產(chǎn)業(yè)升級，帶動日本經(jīng)濟復蘇，保持日本經(jīng)濟良好的基本面，以振興和恢復日本經(jīng)濟。通過前文論述，筆者認為，我國人民幣面臨升值壓力，與貿(mào)易順差持續(xù)調(diào)整增長、美元進入貶值周期有關，其深層原因則是全球產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整與轉移快于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整與轉移。因此，在經(jīng)濟運行過程中，保持經(jīng)濟結構的動態(tài)合理化，是經(jīng)濟發(fā)展的一項重要內(nèi)容。日本在1991年經(jīng)濟形勢大幅下滑，其重要原因就是日元的升值與日本經(jīng)濟的發(fā)展狀況嚴重偏離，最終的結果使得日本經(jīng)濟進入蕭條。
總體上講，我國目前的產(chǎn)業(yè)結構按一般的經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，相對于一個未充分就業(yè)、低收入和工業(yè)化中期的發(fā)展中大國的經(jīng)濟基本面而言，如果政策、體制、結構和外向型經(jīng)濟發(fā)展比較協(xié)調(diào)，其幣值不應存在嚴重低估。正是由于政策、體制和戰(zhàn)略調(diào)整滯后所造成的貿(mào)易粗放增長和外資偏好以及外匯供求矛盾，直接導致了人民幣目前強烈的升值預期，而決非正常的市場經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律使然。當然，對人民幣匯率長期走勢的非理性判斷也起了推波助瀾的作用。這說明人民幣升值壓力具有很高的“虛擬性”。從長遠趨勢看，人民幣是升還是貶取決于未來的經(jīng)濟基本面。
（二）人民幣升值壓力大于日元
中國當前面臨的狀況與日本當時的處境不同，人民幣比日元所面臨升值壓力更大。首先，在全球經(jīng)濟貿(mào)易和資本流動的宏觀環(huán)境下，與當時日本面臨日元升值相比，中國面臨更多的外國直接投資及國際貨幣流通。其次，日元面臨升值壓力時，大部分國家采取固定匯率制，還沒有實現(xiàn)資本賬戶的可兌換。但目前中國面臨的情況是，具有重要影響的國家，都基本實現(xiàn)了浮動匯率政策下的經(jīng)常賬戶及資本賬戶交易自由化，并清除了不同的外部障礙。再次，與日本存在大量資本賬戶逆差不同，中國的資本賬戶仍顯示大量順差。此外，大量熱錢回流至中國促使中國累積可觀的外匯儲備。
（三） 警惕匯率升值萬能論
人民幣匯率升值一度肩負了減少貿(mào)易順差、調(diào)整貿(mào)易結構、降低外匯損失和調(diào)控經(jīng)濟失衡等多重經(jīng)濟責任和改善中美貿(mào)易關系的重大使命。從日本的經(jīng)驗來看，匯率升值不是萬能的，也不可能僅僅通過匯率調(diào)整可以達到預期的效果。通常預料貨幣升值會提高美元出口價格，因而削減價格的競爭力并減少出口量。然而，根據(jù)日本20世紀80年代中期的經(jīng)驗，日元升值對出口總額來說并沒有太大的影響，反而，還造成了日本擴大海外投資的數(shù)量。從目前來看，現(xiàn)今的不均衡主要反映了國內(nèi)儲蓄與投資不均衡。在國際資本自由流動的條件下，匯率受資本流動與國家間利差的影響，使得匯率作為調(diào)整經(jīng)濟失衡的角色和作用有所下降。因此，不能企圖通過單一的匯率方式來解決國內(nèi)儲蓄投資結構的不均衡等多重因素引發(fā)的問題。
（四） 重視推進產(chǎn)業(yè)升級
日本政府在泡沫經(jīng)濟以后重視創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構，保持本國產(chǎn)業(yè)向更高的層次發(fā)展。我國的出口產(chǎn)品增值率低、附加值低，這與我國的產(chǎn)業(yè)結構有著密切的關系。改善貿(mào)易順差，不只是通過匯率的調(diào)整和出口政策的控制，同時也應根據(jù)國情，扶持高新技術產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，改變我國的產(chǎn)業(yè)結構。我國在高新產(chǎn)業(yè)中雖然起步較晚、比較成本高，在國際上不具有比較優(yōu)勢，但其發(fā)展對整個國民經(jīng)濟、對國計民生都有重要的戰(zhàn)略意義。因此，要重視發(fā)揮“后發(fā)優(yōu)勢”，促進高新產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大。這樣才能迅速扭轉我們的劣勢地位，才能保證我國在國際上的自主地位，保證國民經(jīng)濟的穩(wěn)定、健康、持續(xù)發(fā)展。
參考文獻：
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論文關鍵詞:中小企業(yè)海外經(jīng)營問題與對策
目前，全國工商注冊登記的中小企業(yè)超過1000萬戶，約占企業(yè)總數(shù)的99％，工業(yè)產(chǎn)值、實現(xiàn)利潤和出口總額為60％、40％和60％，提供了．75％的城鎮(zhèn)就業(yè)機會。1978年至1996年間．從農(nóng)村轉移出的2.3億勞動力絕大多數(shù)在中小企業(yè)就業(yè)．1998年中小企業(yè)吸納國企下崗職工約460萬人。非國有中小企業(yè)已成為吸納勞動力就業(yè)的主力，尤其是在接納安置國有企業(yè)下崗分流人員方面發(fā)揮著重要作用．同時在深化國有企業(yè)改革．滿足社會多樣化的需求等方面的作用也日益明顯。值得注意的是一批中小企業(yè)在國內(nèi)發(fā)揮重要作用的同時，又進軍國際市場進行海外經(jīng)營，有的中小企業(yè)開始在境外設廠布點，更直接參與國際競爭．使自己在國外有了很好的發(fā)展。
一、中小企業(yè)海外經(jīng)營現(xiàn)狀
我國中小企業(yè)海外經(jīng)營主要體現(xiàn)于民營企業(yè)的商品出口、海外經(jīng)營上。自1978年以來，中小企業(yè)中民營企業(yè)開始有少量直接出口，90年代隨著三資企業(yè)自營出口的增長，到1998年民營企業(yè)的直接出口比重已上升到47．3％．成為我國出口增長中的一支重要力量。目前全國大約有150家上規(guī)模的民營企業(yè)被賦予自營進出口權，而且涉及的行業(yè)也相當廣泛，且有一批民營企業(yè)開始走出國門，在境外設廠辦點．如江蘇三星繡品集團，先后派出個體和私營業(yè)主120多人次．在lO多個國家創(chuàng)辦了3O多家境外私營企業(yè);北京時代集團公司在歐洲收購了一家老牌的外國儀器公司，使自己的產(chǎn)品占領了很大一部分歐美市場。近年來越來越多的中小企業(yè)或通過外貿(mào)出口或通過出口商品生產(chǎn)等形式，參與國際竟爭。綜觀我國中小企業(yè)海外經(jīng)營狀況有如下特點:
(一)規(guī)模偏小。海外市場狹窄，市場過分集中.占領的市場大多是亞洲市場我國中小企業(yè)海外市場多半集中在日本、韓國和東南亞地區(qū)、歐美的則很少，其產(chǎn)品覆蓋面也十分狹窄。盡管有外向型經(jīng)濟活動，但普遍沒有形成規(guī)模。我國浙江一帶中小企業(yè)走出國門的多些，但內(nèi)地邊遠地區(qū)走出去的企業(yè)則較少;走出去的企業(yè)中。注冊資本在500萬元以上的中小企業(yè)則更少.
(二)中小企業(yè)產(chǎn)品檔次不離，外向型發(fā)展仍處于相對幼稚水平中小企業(yè)產(chǎn)品檔次不高，質(zhì)量普遍低下。形式單一、老化，出口產(chǎn)品也沒有自己的品牌、附加值、科技含量低。從商品結構看.出口的產(chǎn)品中多是服裝、紡織品等勞動密集型產(chǎn)品。高新技術產(chǎn)品或機電、成套設備出口極少。
(三)中小企業(yè)人才缺乏．特別是懂得海外經(jīng)營的人才更少，使其管理水平低下目前中小企業(yè)海外經(jīng)營中人才缺乏，且人員素質(zhì)低下，國內(nèi)從業(yè)人員多半是城鎮(zhèn)新增勞動力、下崗職工、民工、文化水平低的人。加上中小企業(yè)主對海外經(jīng)營培訓不重視，使得海外經(jīng)營人才更加缺乏。根據(jù)對四川省200個私營企業(yè)的調(diào)查表明，受過大專以上教育的私營企業(yè)主占總數(shù)比例僅為14％中小企業(yè)用人制度上采用“任人唯親”的家族管理方式，與國際上通行的現(xiàn)代化管理制度大相徑庭．這勢必影響中小企業(yè)的海外拓展。
(四)中小企業(yè)海外經(jīng)營中．利用國外的生產(chǎn)要素少如：先進技術、設備的企業(yè)少．即在國外建立的合資企業(yè)較少，弱化了中小企業(yè)海外競爭的能力和進行研究開發(fā)的勢頭，國際營銷網(wǎng)絡面狹．不成體系。
(五)中小企業(yè)海外進行直接投資的行業(yè)多半為勞動密集行業(yè)盡管有其優(yōu)勢，但隨著高科技的發(fā)展，這些行業(yè)在國際上的競爭力處于劣勢地位。
二、我國中小企業(yè)海外經(jīng)營發(fā)展面臨的問題
我國中小企業(yè)面臨的問題有以下幾個方面：
(一)體制不順．多頭管理．致使中小企業(yè)海外經(jīng)營機會減少、成本增加目前．我國中小企業(yè)依然按照所有制部門及區(qū)域，分由經(jīng)貿(mào)委、科委、鄉(xiāng)鎮(zhèn)局、工商局和工商聯(lián)等部門管理。由于政出多門、職能交叉、多頭管理。致使口徑不一，管理分散，地方企業(yè)無所適從在項目審批、產(chǎn)品鑒定等方面職權不清，多方插手、重復收費，“三亂”現(xiàn)象極為突出。加之社會中介服務體系尚不健全，造成中小企業(yè)特別是個私企業(yè)在產(chǎn)品開發(fā)、市場定位、資金投向等方面存在較大的盲目性。辦理商務出國的費用高、環(huán)節(jié)多、效率低，往往使中小企業(yè)坐失商機。
(二)融資困難，告貸無門．致使中小企業(yè)海外經(jīng)營后勁不足資本經(jīng)營是中小企業(yè)海外經(jīng)營乃至生存的最關鍵一環(huán)，然而由于我國大銀行對中小企業(yè)惜貸，政府對民間金融機掏采取抑制發(fā)展政策，致使中小企業(yè)融資困難。出現(xiàn)：1．資金供應不足。目前我國尚無專門為中小企業(yè)貸款的金融機構，加之商業(yè)銀行體制改革后權利上收，而以中小企業(yè)為放貸對象的基層銀行則是有責無權，有心無力；實行資產(chǎn)負債比例管理后，逐級下達“存貸比例”，使本米就少的貸款數(shù)量就更為可憐，貸款供應嚴重不足。2．中小企業(yè)尋保難。因為中小企業(yè)多為租賃經(jīng)營，無不動產(chǎn)作抵押．因而為中小企業(yè)擔保的機構就少．擔保的品種也就單一。此外，中小企業(yè)借貸成本高，放貸的責任大，直接融資無渠道等，也影響了其融資能力如：福建省中小企業(yè)約52％無力從銀行獲得貸款，致使21．6％的中小企業(yè)開工率低于50％；73％的小型企業(yè)開工率低于80％。3．扶持不足。8O年代國家對以中小企業(yè)為主的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展給予了許多優(yōu)惠政策隨著改革的推進，這些政策逐步取消了。在新形勢下，中小企業(yè)不但很少得到優(yōu)惠，反而由于各級政府熱衷于大企業(yè)、大集團的建設而遭冷落和不公。
(三)政策不公。市場無序。增加了中小企業(yè)經(jīng)營成本長期以來在人們的頭腦中形成了，這樣一種觀念，只有大企業(yè)才代表工業(yè)發(fā)展的未來，才能為國家工業(yè)化作出貢獻。雖然改革開放以來中小企業(yè)的發(fā)展極大繁榮了我國經(jīng)濟．但一種很有影響的觀點卻認為．它們與大企業(yè)爭資源、爭市場，大量生產(chǎn)偽劣產(chǎn)品，造成嚴重的資源浪費許多人有意無意地將加強大企業(yè)同發(fā)展中小企業(yè)對立起米。這種觀念也影響政府部門所制定的政策，使我國出臺的對中小企業(yè)的政策呈現(xiàn)出一是短期性，二是不公平性，致使中小企業(yè)海外經(jīng)營成本高，利潤低。近年來出臺的政策多是按照企業(yè)規(guī)模和所有制設計操作的，對大企業(yè)優(yōu)待多，對中小企業(yè)考慮少；對公有制企業(yè)優(yōu)待多，對私有制企業(yè)考慮少政策適用上也存在著不公平性。具體表現(xiàn)在：
1在稅收政策上，國有企業(yè)可先繳后提，非國有企業(yè)無此待遇；中小企業(yè)特別是個私企業(yè)往往是小額納稅人，增值稅發(fā)票難以抵扣，實際稅負增加；個私企業(yè)存在雙重納稅的現(xiàn)象等。2在土地政策上，我國中小企業(yè)不能享受土地使用權出讓金、增稅減免等政策。3．在銀行呆壞賬準備金核銷上，大企業(yè)可列入國家計劃及時優(yōu)化資產(chǎn)負憤結構，中小企業(yè)無此厚遇4．在行業(yè)準入上，中小企業(yè)尤其是個私企業(yè)還受到諸多限制。此外+市場交易規(guī)則缺乏，市場秩序混亂。加之一些部門執(zhí)法不力，使中小企業(yè)正常經(jīng)營困難重重。
(四)加入WTO后。中小企業(yè)海外市場拓展競爭將更加劇烈加入WTO后。一方面給中小企業(yè)海外經(jīng)營提供了難得機遇+使其進行海外經(jīng)營面臨著許多有利條件，但不乏挑戰(zhàn)因素的存在。我國中小企業(yè)海外擴展面臨的突出問題有：1．加入WTO后我國中小企業(yè)將面臨國外資本密集型和技術密集型企業(yè)的嚴重打擊；國外高精尖產(chǎn)品一方面沖擊我國內(nèi)市場，另一方面也占據(jù)了許多海外市場，使我國中小企業(yè)海外經(jīng)營有較大難處；2．加入WTO以后+我國中小企業(yè)將受到已加入WTO的發(fā)展中國家同類企業(yè)的競爭發(fā)展中國家的勞動密集產(chǎn)品如印度等國的產(chǎn)品也在國際市場上與我國中小企業(yè)分爭海外市場。這兩方面將會影響到我國中小企業(yè)海外市場所占的份額大小。
(五)自身因素制約其發(fā)展，致使其海外經(jīng)營步履放慢除上述企業(yè)的外部問題外，就中小企業(yè)自身而言，主要有企業(yè)體制和組織制度不適應經(jīng)濟發(fā)展的需要、企業(yè)管理水平和人員素質(zhì)有差別、企業(yè)技術含量不高、開發(fā)能力不強、盲目投資及低水平重復建設嚴重等問題使企業(yè)產(chǎn)品檔次低、中小企業(yè)的海外拓展的步伐要比其所預想的緩慢。
三、中小企業(yè)海外經(jīng)營發(fā)展的優(yōu)勢
盡管中小企業(yè)存在著一些問題．但是不能就此否定中小企業(yè)有走出家門跨人海外市場的能力，中小企業(yè)海外經(jīng)營發(fā)展仍然存在著優(yōu)勢．既存在著外部環(huán)境提供的機遇，也有自身積累的勃發(fā)力。
(一)WTO與經(jīng)濟全球化給中小企業(yè)海外發(fā)展的影響提供了難得機遇我國中小企業(yè)實現(xiàn)二次創(chuàng)業(yè)，走出國門，融人世界，這是中小企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的一種趨勢。隨著我國加入WTO步伐的加快，將使中國市場與國際市場緊密相連，小企業(yè)也將獲得一個多邊、穩(wěn)定可預見的公平競爭環(huán)境，使我國中小企業(yè)進行跨國經(jīng)營有著良好的機遇：1．WTO要求實現(xiàn)多邊、無條件、穩(wěn)定的國民待遇原則，將使中小企業(yè)在產(chǎn)業(yè)準入等方面，與國有大型企業(yè)和外資企業(yè)享有同等權利．有利于中小企業(yè)開拓國際市場；2．WTO要求放開資本市場，允許外資銀行進入，將使中小企業(yè)更多的渠道和方式獲得間接融資與直接融資機會；3．WTO將加快信息技術和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，使地域不再成為制約中小企業(yè)發(fā)展的一個因素，它將具備與大企業(yè)競爭的能力；4．WTO將推動全球產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，使更多的中小企業(yè)將成為跨國公司必不可少的合作伙伴，更加便利海外擴展。
(二)中小企業(yè)經(jīng)過20年的發(fā)展．已具備海外擴張的能力中小企業(yè)已積累了一定的資本，擁有了相當大的市場份額，加之有一部分中小企業(yè)已走向國際市場，積累了一些海外經(jīng)營的經(jīng)驗。這為海外擴張?zhí)峁┝藞詫嵉幕A。我國的中小企業(yè)大多為鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，其產(chǎn)品鄉(xiāng)韻氣味濃厚，可以彌補海外行空穴，擴張我國中小企業(yè)生存空間，加之中小企業(yè)靈活性，應變市場能力強+能夠適應海外市場的風險，較容易利用跟進原理占據(jù)海外經(jīng)營市場。
四、中小企業(yè)海外經(jīng)營發(fā)展的對策
自9O年代來+中小企業(yè)規(guī)模化、集團化的發(fā)展趨勢席卷全球，中小企業(yè)走向世界進行海外經(jīng)營不僅是中小企業(yè)一種明智選擇，而且已經(jīng)成為一種潮流。中小企業(yè)走出去，實現(xiàn)第二次創(chuàng)新+對我國經(jīng)濟發(fā)展特別是對當前擴大內(nèi)需拉動經(jīng)濟增長，推動產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整和技術創(chuàng)新，深化國企改革，具有重大意義。目前，我國已有13萬多家鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的產(chǎn)品走到國際市場，有6300多家的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)辦了跨國公司。為了進一步發(fā)展中小企業(yè)，迅速提高中小企業(yè)的技術水平和管理水平，趕上和超過發(fā)達國家的中小企業(yè)，使之成為拉動整個企業(yè)發(fā)展、地方經(jīng)濟、國民經(jīng)濟的火車頭。政府應為中小企業(yè)海外經(jīng)營創(chuàng)造良好的環(huán)境，減少中小企業(yè)海外經(jīng)營的成本，解除其經(jīng)營的后顧之憂。具體對策如下：
(一)政府應在理念上扶持．為中小企業(yè)海外經(jīng)營提供良好的環(huán)境中小企業(yè)雖然是民營企業(yè)，但在理念上、觀念上必須從計劃經(jīng)濟的體系中解脫出來，建立起與國有經(jīng)濟一視同仁，公開、公平、公正的市場經(jīng)濟理念．不應該考慮企業(yè)的姓公與姓私而采取不同的政策標準來對待。要按照“三個有利于”、“發(fā)展是硬道理”的客觀標準做好中小企業(yè)的扶持工作，“加長”政府“有形的手”為各類中小企業(yè)發(fā)展提供公平競爭的市場環(huán)境，這樣才能使中小企業(yè)輕裝上陣，為其海外經(jīng)營減壓減負。
(二)開辟更多的融資渠道．改善中小企業(yè)融資環(huán)境．保證中小企業(yè)有能力參與國際競爭中小企業(yè)要進行跨國經(jīng)營，必須有足夠的資金企業(yè)的運動過程實際上也是資金的運動過程，如果中小企業(yè)的發(fā)展資金需求得不到保證，企業(yè)就很難順利地開展自己的業(yè)務。為此要做到：1．變間接融資為直接融資。應盡快開通中小企業(yè)直接融資渠道，有選擇地開展“創(chuàng)業(yè)板”試點，改變中小企業(yè)過分依賴間接融資單一渠道狀況；2．扶持建立和重點發(fā)展適合中小企業(yè)特點的中央、地方性金融機構，對中小企業(yè)融資提供擔保，并對中小企業(yè)進行分類排隊，按照“優(yōu)先支援企業(yè)”、“有條件支援企業(yè)”、“其它企業(yè)”的順序，在數(shù)量上保證供應，同時，采用多種形式．如我國經(jīng)濟學家董輔{n所提倡的大力發(fā)展民間擔保公司，利用民間資金建立中小企業(yè)信用和監(jiān)管制度，搞好中小企業(yè)資信檔案，銀企聯(lián)手營造良好的信用環(huán)境，保證我國中小企業(yè)在參與國際經(jīng)濟大競爭中有足夠的資金支持
(三)進一步理順中小企業(yè)管理體制，改革外貿(mào)體制．建立公平的市場環(huán)境。為中小企業(yè)海外經(jīng)營掃清障礙．鋪路架橋中小企業(yè)管理應按照國家經(jīng)貿(mào)委《關于鼓勵和促進中小企業(yè)發(fā)展的若干政策意見》的要求，結合當?shù)貦C構改革的實際，進一步理順中小企業(yè)管理體制，盡快明確中小企業(yè)管理機構以形成全國縱橫貫通、上下聯(lián)動的中小企業(yè)工作網(wǎng)絡我國中小企業(yè)參與國際經(jīng)營，工商登記手續(xù)十分繁雜，曾存在著多頭審批的現(xiàn)象使中小企業(yè)進行跨國經(jīng)營面臨著許多不便今后，要進一步改革外貿(mào)體制，由原來的審批制改為登記制，簡化審批手續(xù)，節(jié)省審批時間為中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造一個公平合理的市場環(huán)境，為中小企業(yè)跨國經(jīng)營提供發(fā)展空間。
{四)強化政府在中小企業(yè)走出去的服務功能政府在中小企業(yè)提供全程服務工作，主要有：1主動與相關國家簽定雙邊協(xié)定，為中小企業(yè)提供雙邊的法律保障。2提供信息咨詢服務，有針對性地搜集中小企業(yè)所需要的市場信息、技術信息、政策信息和人才信息等經(jīng)過必要的分析和加工后，為中小企業(yè)提供信息咨詢服務，以保證中小企業(yè)作出準確的判斷、決策；3提供中介服務，為企業(yè)與科研機構之間、企業(yè)與企業(yè)之間開展經(jīng)濟協(xié)作以及企業(yè)的產(chǎn)品出口等牽線搭橋；4．加強培訓服務，政府應舉辦各種跨國經(jīng)營跨國管理培訓班，使中小企業(yè)經(jīng)營者經(jīng)過培訓獲得相應學歷，并鼓勵他們出國考察，掌握新知識．幫助中小企業(yè)經(jīng)營者提高素質(zhì)、改善經(jīng)營管理，為他們開拓國際市場創(chuàng)造條件；5．為中小企業(yè)提供企業(yè)診斷和經(jīng)營指導服務并借鑒國際上幫助中小企業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗，按照產(chǎn)業(yè)政策的要求，重點扶持一批優(yōu)秀中小企業(yè)。6為中小企業(yè)提供海外投資保險，中小企業(yè)到海外辦廠遇到的風險比國內(nèi)大，除中小企業(yè)自身采取一些防范措施外，我國應借鑒其他發(fā)達國家的經(jīng)驗成立全國性的海外投資保險機構，專門負責為中國海外投資企業(yè)提供政治、經(jīng)濟類保險。
(五)搞好技術創(chuàng)新．促進特色經(jīng)營創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的動力和源泉，世界上產(chǎn)品的競爭，實質(zhì)是科技的競爭。中小企業(yè)在市場中拼搏如果不及時更新設備，開發(fā)新產(chǎn)品，使之潮流化、個性化．則很難保持原有市場，開拓新市場，我國中小企業(yè)普遍生產(chǎn)水平低、設備陳舊落后，企業(yè)和產(chǎn)品的市場競爭能力較弱。因此必須加快我國中小企業(yè)的技術改造步伐，圍繞現(xiàn)有企業(yè)母體加大投人，提高技術裝備水平，實現(xiàn)產(chǎn)品的升級和技術創(chuàng)新，從而把中小企業(yè)從依靠簡單量的擴張、生產(chǎn)一些檔次不高、重復建設的產(chǎn)品，轉變?yōu)橐揽靠萍迹闵罴庸ぃa(chǎn)適應市場需求、競爭能力強的產(chǎn)品。并積極走專業(yè)化生產(chǎn)和特色經(jīng)營的發(fā)展路子，重新調(diào)整產(chǎn)品的市場定位，找準切A點，在產(chǎn)品、工藝等方面積極為大企業(yè)提供配套服務，努力建立長期穩(wěn)定的協(xié)作關系，實現(xiàn)市場的聯(lián)結。同時，還要加強中小企業(yè)之間的協(xié)作關系，共同加強新產(chǎn)品、新技術、新市場的開發(fā)。處于產(chǎn)業(yè)上、下游的企業(yè)要加強配套，形成合作群體。
(六)中小企業(yè)要重視培育高素質(zhì)人才提高管理水平．增強海外經(jīng)營的能力企業(yè)要跟上時代的步伐，歸根到底取決于人才素質(zhì)，特別是高級管理人員的決策力、組織力、觀察力、協(xié)調(diào)力等綜合素質(zhì)，我國中小企業(yè)高級經(jīng)管管理人員，一部分是受計劃經(jīng)濟教育過來的，另一部分是新起的私營企業(yè)家，他們對科學、嚴格、系統(tǒng)、規(guī)范、動態(tài)的現(xiàn)代經(jīng)濟管理認識不足，有的甚至沒有入門。人才競爭是一切競爭的基礎，中小企業(yè)要走向國際市場和開展海外投資活動，就必須有一批熟悉國際貿(mào)易規(guī)劃與慣例和企業(yè)經(jīng)營管理的外經(jīng)貿(mào)、金融、營銷、企管、財務、技術等方面的專業(yè)人才。為此中小企業(yè)應采取各種措施，調(diào)動高校力量，開辦各種培訓班．建立有效機制，培養(yǎng)海外經(jīng)營人才使其具有跨國經(jīng)營、管理知識，提高其馳騁市場的理性能力。
(七)依托大廠求生存．達到借船出海的目的企業(yè)是市場競爭的主體，無論是打進國外市場，或是保存國內(nèi)市場，都要靠競爭力強的強勢企業(yè)作為先鋒和骨干隊伍。中小企業(yè)要抓住國內(nèi)大型企業(yè)資產(chǎn)重組和經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整的有利時機，以不圖所有，但圖所在的眼光，主動與太企業(yè)建立穩(wěn)定的協(xié)作關系，通過對太企業(yè)上下游產(chǎn)品的加工制造，帶動中小企業(yè)發(fā)展。同時創(chuàng)造機會吸引國內(nèi)外知名企業(yè)和投資者采用聯(lián)合、兼并、合資、合作等形式，達到中小企業(yè)供梯上樓、借船出海的目的。
