時間：2022-11-12 15:16:12
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇市場化進程論文，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
[論文摘要]按照國際慣例,保險中介由人、經紀人和公估人三類主體構成。我國早已出現了保險人,經紀人也已正式啟用,建立一個完善的保險中介市場,還需要公估人規范執業。本文闡述了公估人產生的背景,分析了其存在的重要價值,指出為完善公估人制度,還須提高公估隊伍人員素質、加強機構設置、建立擔保機制。
[論文關鍵詞]保險保險公估人中介市場理賠
隨著經濟的快速發展,社會分工細化,保險公估人制度應運而生。我國目前由于保險公估在保險業界起步最晚,業內對其重視程度和應用情況都較發達國家存在明顯差距。在保險業日益市場化和國際化的今天,充分認識保險公估人的經濟價值,重視組建高效、專業的保險公估人隊伍,實現公估服務自我完善具有重要的現實意義。
一、保險公估人產生的背景
保險公估人作為一個專門從事保險標的查驗、評估及保險事故認定、估損、理算等業務,并據此向委托方收取服務費用的機構,是保險市場發展到一定階段實行專業分工的產物,是保險業持續發展的必然要求。
(一)市場競爭的加劇促使保險業分工
一方面,隨著社會的進步,經濟發展規模擴大,技術日趨復雜,客戶投保的風險單位越來越大,標的的技術類型越來越高,單個保險人難以為其承保的不同類型標的長期配備專業技術人員,保險業務發展需要專業的評算、理賠人員;另一方面,隨著保險人在市場中的增加,固定資產相對較少而主要依靠人力資源運作的保險公司,要想在激烈的市場競爭中承攬到業務并獲利,只有在現有基礎上降低運作成本,提高經營效率;其最有效的操作手段為實現保險分工,分工產生的直接利益將會降低保險人的成本。這一觀點早在十八世紀后期經濟學家亞當·史密斯就已提出,在他的《國富論》中,曾通過對制針廠的考察指出:即使是在技術水平不變的情況下,單純的勞動分工就足以創造出利益。其理論核心是勞動分工提高生產率,進而促進經濟增長。
我國的保險業發展也充分證明了這一觀點,在“中國人民保險公司”獨家壟斷時期,超額利潤可使市場上全部保險作業由一家保險人包辦。而隨著市場保險人主體的增加,市場上展業、承保和理賠不得不越來越多地依靠保險人、經紀人和公估人來完成。根據社會分工降低單位成本的理論和實踐,保險公估人的產生和發展是市場發展到一定程度的結果。
(二)保險人經營模式的創新呼喚保險公估人
長期以來,國內保險人采取層層上報審批的評估、檢查和理賠管理模式,業務開展常常不到位,工作效率低下。據中國社會調查事務所1999年底的調查顯示,影響市民購買保險的原因,21%的人認為是“理賠太難,理賠時間太長”。這一技術環節成為制約我國保險業發展的瓶頸,因此創新保險人經營模式,啟用公估服務成為社會現實需要。2000年,我國《保險公估人管理規定(試行)》頒布,同年,保險公估行在上海出現,保險公估業務暫露頭角,使保險人能夠實現由傳統的評估、檢查和理賠管理轉向分權限獨立的模式。即由保險公估人接受保險人或投保人的委托,對標的進行評估、查勘、鑒定、估損,向保險人提供符合客觀實際的公估報告,保險人則依據公估人提供的公估報告進行理賠。公估人制度的透明化,利于保險人業務的市場運作,加速保險展業模式的結構調整,將現在“自營為主,中介為輔”的展業結構逐步過渡到“重要直接業務自營,其他業務中介,強化中介業務管理職能”的展業模式上來。可以認為,公估人是保險人理賠部門理賠職能的市場化延伸,保險公估人與保險人之間是市場主體之間的交易活動關系,具有獨立平等的法律地位,在整個公估活動期間,保險人無權干涉保險公估人的業務活動。借助第三方———公估人的專業技術和中介地位,保險人能及時獲得評估、檢查和理賠的合理評算結果。這一操作與世界保險業通行的運作方式相接軌,是保險業持續發展的必然要求。
二、保險公估人的資質評價
從本質上講,保險公估人的存在和發展,源于其鮮明的個性、獨特的地位和特有的職能,保險公估人以獨立、公平、公正的身份介入保險市場,是準確實施保險合同規定的權利和義務,維護保險合同雙方利益的重要保證。
(一)保險公估人具有鮮明的個性特征
保險公估人的市場定位是接受保險人或投保人的委托,獨立依賴其專業知識、技術能力來處理保前評估、承保中檢查和出險后的理賠工作,為眾多保險人和投保人提供專業保險服務的機構,在業務開展過程中必需居中間立場,保持公正性、獨立性、技術性、中介性、規范性的個性特征。所謂公正性,是指尊重客觀事實,不偏向任何當事人;所謂獨立性,是指不受任何第三方約束,也不將公估結果強加給任何人;所謂技術性,是指內部從業人員既具有專業技術背景又熟悉保險,業務開展時技術熟練、經驗豐富;所謂中介性,是指中介人的活動是接受保險合同當事人委托而開展的,其業務來源于保險主業務;所謂規范性是建立嚴格內部規章制度并依法行事。
通過公估人的個,體現出其經濟價值,表現為公估人接受委托,處理大量的不同類型的評估、檢查、理賠業務,儲備使用專業人員具有相當的經濟價值。另外,保險公估人通過向當事人(保險人和投保人)提供專業技術支持,有效降低當事人成本,實現其又一經濟效益。
(二)在保險市場中,公估人地位獨立且超然
保險市場主體由保險人、被保險人和保險中介三方構成。保險中介人作為保險市場的一個子系統,包括保險人、保險經紀人和保險公估人。保險人受保險人的委托,代表保險人的利益,在保險人的授權范圍內從事保險活動。保險經紀人受被保險人的委托代表投保人的利益,以自己的名義開展保險經濟活動。保險公估人既可以受托于保險人,也可以受托于投保人,但它既不代表保險人也不代表被保險人,而是站在獨立的立場上,當保險公估人在保險合同雙方的利益發生沖突,尤其是當賠案發生時,對委托事件作出客觀、公正的評價。公估人的組成人員是由一批既知曉保險法、保險理論和實務,又對相關法律、工程技術等知識有著較深程度了解的專家,公估人接受保險人或投保人委托,獨立依賴專業知識、技術能力來處理保前評估、承保中檢查和出險后理賠工作。
保險公估人完全獨立且地位超然,較易被雙方當事人,特別是投保人接受。在保險評估過程中,其客觀公正的保費確定方案可以緩解當事人之間的利益矛盾,在理賠過程中,作為第三方的結論具有相當的權威性,有利于減少當事人之間摩擦,從而維護保險合同當事人(保險人和投保人)的合作關系,保險公估人是保險市場不可缺少,不可替代的一部分。
(三)公估人的職能發揮對促進保險業發展具有現實意義
保險公估人介入保險市場,能有效地降低保險商品交易的邊際成本,維護保險雙方的正當權益,對保險人、保險市場的健全和發展具有現實意義。
1、能最大限度地規范保險理賠行為
保險理賠是在保險中實現經濟補償的體現,涉及到保險合同雙方的切身利益,賠多了,造成“濫賠”,影響保險人自身經濟利益;賠少了,形成“惜賠”,則損害了投保人的利益,進而影響到保險人的信譽。目前,國內不同保險人對險種的理賠方式規定不同,規范化、公正化的程度也相差甚遠,理賠人員素質良莠不齊,管理不嚴,往往發生人情賠付、通融賠付,甚至以賠謀利、損公肥私。保險公估人的業務開展在較大程度上避免了直觀上的濫賠、惜賠,也能有效減少因客觀因素影響而產生的多賠、少賠、應賠而不賠、不應賠而賠的現象。
2、利于實現保險人專業化經營
過去,保險公司通常采取“大而全”的經營方式,獨家一攬子經營保險展業、承保、防災、定損、理賠、追償、資金等保險業務,限制了保險人向專業化方向的發展。市場競爭迫使保險人進行經營結構調整,在具體操作上,采取保持機構精簡,優化人員結構,調整的結果必然使保險人將越來越多的展業和承保委托給人及經紀人,而將評估、理賠業務交由專業的保險公估人處理。公估人應運而生,運用專業化服務手段,來降低保險人經營成本,而保險人借助第三方服務,節省人力物力,縮短評估、理賠時間,同時又提高公司的信譽。投保人也能積極地接受由第三者參與處理的公正、客觀、準確、及時的評估、理賠結果。
3、在一定程度上消除不公正現象
由于歷史的原因,商檢部門一直以來享有損失后的檢驗權力,官方的評估公司和估價中心在辦理業務時,往往以行政手段強制干預保險的定損工作,嚴重違背保險這一特殊行業固有的技術要求和理賠原則。保險公估人居于非官方的第三方地位接受委托,在保前確定保費率,保險事故發生后,評判事故是否屬于保險責任范圍,以及如何賠付,并出具保險公估報告書,交由保險人負責審查和賠付,其評估、定損服務能有效杜絕一些強制性的不公正現象,更有利于評估、檢查、理賠工作的合理性、科學性、規范性和嚴肅性。
4、規范和促進保險市場的健康發展
實現公估人定損理算,保險人審查賠付的分工格局,突出保險人在新險種開發、核保核賠、防災防損及保險資金運用等經營管理方面的職能,而將其他環節通過保險人、經紀人、公估人等中介組織的分工合作來承擔,補充和完善了我國的保險市場體系,符合國際保險業的要求和習慣,有利于推動我國保險業經營水平的提高和整體市場的發育完善。
三、從嚴規范,健全我國保險公估人制度
中外保險業發展表明,一個保險市場的成熟和快速發展離不開保險中介市場的支持,公估人作為中介市場的一個重要組成部分應嚴格規范,加強自我約束,充分體現公估人的公正性、獨立性、技術性、規范性和中介性特征。
(一)嚴格保險公估執業人員資格認定
目前,盡管不同國家和地區對公估人的具體要求存有差異,但對保險公估執業人員資格嚴格把關已成世界各國立法的通例,良好的職業聲譽和較高的職業水準是公估人在行業中立足的基礎。為使我國保險公估業能與國際接軌,確保其健康有序發展,就應參照國際慣例,從嚴把握保險公估人員的從業資格,選拔高素質、品行良好人員執業。然而,我國現行相關法律規定不完善,在實踐中,可借鑒相關法律,如律師法、注冊會計師法、保險法中關于律師、注冊會計師、保險人資格取得的規定來具體操作。
(二)規范保險公估人市場準入組織形式
在國際上,獨立保險公估人的組織形式可以采取個人、法人和合伙制,而我國由于行業自律不嚴格、個體資金缺乏、保險監管水平較低,采取合伙或個人制皆不切實際,根據現有法律環境,有限責任公司是保險公估人組織形式的最佳選擇。公估人的成立、變更和終止受《公司法》和《保險法》的規范約束,利于有法可依的協調一些關鍵性問題。保險公估公司的設立,依法規定由中國保監會審批,保監會向符合法律規定條件的申請者頒發經營保險公估業務許可證,申請者向主管部門繳足營業保證金或投保責任保險,并據此向工商行政管理機關辦理公司注冊登記手續始得開業;公估人內部組織機構應嚴格按《公司法》中的有關規定設置,形成約束制衡的科學管理模式;其變更、解散也應依據公司章程規定辦理。
(三)創設保險公估業的執業擔保機制
保險公估人是基于保險人或投保人及其他委托方委托,從事保險標的評估、勘驗、鑒定、估損、理算等業務,并向委托人收取合理費用的,其業務不固定,收入欠穩定,管理上也具有非連續和非周密性。另外,保險公估人從事的業務往往技術復雜、專業性強,評算稍有過錯就可能導致保險人或投保人的重大損失,而其地位超然獨立,不屬于保險合同中保險當事人任何一方,對造成的損害必須承擔獨立責任,這就決定建立保險公估人的執業擔保機制的必要性。
借鑒我國《保險法》第127條對保險人與保險經紀人執業擔保機制的規定,參考我國經濟發展實際狀況,保險公估人執業擔保形式應采用繳存保證金或投責任險的方式,具體操作可采取向中國保監會指定的銀行繳存營業保證金,未經同意不得動用;投保職業責任險的,保險金額不少于應繳保證金,保險期間不少于經營期;或允許繳部分營業保證金、部分投保職業責任險,保險金額不少于應繳保證金差額部分,保險期不少于經營期。執業擔保機制的確定,不僅能夠起到防范、制約、監督公估人的作用,而且能夠達到增強保險公估人執業時自我約束、自我規范的目的。
總之,隨著我國加入WTO,保險業日益國際化和市場化,我國保險業將面臨前所未有的挑戰,其中,在保險行業中最后出現也是目前最不完善的保險公估人更加存在著如何加快市場化進程的問題。認識公估人的重要性,在實踐中完善相關制度是應對保險業國際化發展趨勢的必然要求。
參考文獻
[1]葉朝暉·保險公司職能的市場化和保險中介人[J]·上海保險,2000、11·
關鍵詞：利率市場化；互聯網金融；商業銀行
一、背景分析
從黨的十四屆三中全會上，就提出了利率利率市場化的基本設想，十六屆三中全會對利率市場化的改革更是進行了綱領性的論述“穩步推進利率市場化建立健全由市場供求決定的利率形成機制，中央銀行通過運用貨幣政策工具引導市場利率”。從1996年我國放開同業拆借利率開始，利率市場化已走過了十幾個年頭，隨著我國金融體制改革的進一步深化，以及國際競爭的需要，繼續深入推進利率市場化改革已成為當前金融體制改革中的重中之重。2012年6月7日，中國人民銀行宣布，允許存款類金融機構將存款利率最高上浮到存款基準利率的1.1倍，貸款利率從之前的最多下浮到0.9倍變為0.8倍，這標志著我國新一輪利率市場化改革的開始。近年來，國內各種互聯網金融創新層出不窮，傳統電商從支付寶開始進入金融領域，直接與銀行的核心業務展開競爭。互聯網金融提升貨幣流通速度，擴大貨幣乘數，提高通貨膨脹對貨幣供應量的敏感性；同時增強支付功能、提高資產流動性，推動利率市場化。誰也沒能想到一個“寶寶”正帶來的一場蝴蝶效應掀起了前所未有的存款競爭。
二、國外經驗借鑒
美國和日本的雖然進行不同種形式利率市場化的改革之后，利率的變化趨勢卻都是大致相同的，都是基于競爭的壓力先升高，各大銀行搶占市場份額，隨著資金成本的不斷提高，利率又直線下降，造成了資金脫媒的現象，市場繼續自動調節，利率回升，最后趨進于0。
通過對美國、日本的市場分析，可以總結出利率市場化對于金融市場的影響：（1）改革初期，利率波動特別大，對中小型銀行的影響力增加，促使其開發不同品種的貨幣基金來滿足市場的需求，中小型銀行的融資功能得到進一步的發揮。（2）利率市場化使市場有了資金定價的自，提高了銀行業和小型融資機構的競爭力，增加了商業貸款定價的靈活性。
三、中國互聯網產品具體運作
互聯網正在革命性地改變著傳統金融的面貌。一方面國內金融機構主動利用互聯網平臺改造傳統業務模式，另一方面互聯網公司依賴技術和平臺開始滲透到金融領域。自從利率市場化這扇大門打開之后，互聯網的各類“寶寶”們層出不窮，這些類寶寶雖然不屬于活期存款，但其大部分擁有活期存款的性質且利率要高出同期銀行活期存款利率十余倍。接下來，就簡單分別介紹一下互聯網產品余額寶和銀行產品薪金煲。
3.1余額寶
余額寶是由天弘基金和第三方支付平臺支付寶打造的一項余額增值服務。其本質就是一款T+0的貨幣基金產品，此產品依靠支付寶強大又廣泛的平臺資源，快速歸依短期、小額的支付寶支付類資金，使用戶不但能獲得貨幣基金投資收益，同時這些資金可以用來隨時支付用戶網上消費的金額。余額寶的優勢分析：
（1）T+0支付功能融入用戶消費領域：傳統的貨幣基金贖回需要T+1或T+2日，作為現金管理工具不夠便捷。而余額寶通過基金公司墊資實現客戶贖回時資金可以當天到賬的T+0功能，并將其融入到客戶消費領域，進一步提高了貨幣基金的流動性，并實現了增值。
（2）以支付寶為第三方支付的網絡平臺寬廣：我國居民活期存款余額約16萬億，其中有部分對收益較敏感，而且支付寶作為國內最大的第三方支付平臺，擁有超過8億注冊用戶，日均交易額超過45億，全年交易額達到1.6萬億，占到我國2012年居民消費額的8.6%。
（3）理財門檻低：從支付寶的網站數據上顯示，21歲至30歲的人群占58%，這些用戶大部分都沒有一定的存款且缺乏投資理財經驗，所以余額寶不限投資金額、不限投資期限、隨時可用的特點，降低了理財門檻，使更多的閑散資金聚集，更多的用戶參與理財。
3.2薪金煲
誰也沒能想到，今天的“余額寶”們掀起的是一場金融革命。從起初的“搶存款”，到現金規模上沖2500億，余額寶以一個代表的身份為互聯網金融正了名。因此，銀行業面臨著更大的競爭壓力。中信銀行率先回擊推出薪金煲業務，第一天利率高達9.4%，吸引了中小客戶的眼光，下面就介紹一下中信薪金煲：2014年5月，中信銀行與信誠基金合作推出“薪金煲”業務，對接信誠薪金寶貨幣基金。客戶資金可自助轉換為貨幣基金份額，通過銀行墊資，實現貨幣基金的ATM機直接取現以及直接刷卡消費功能。“薪金煲”在5月中旬信誠薪金寶封閉期結束后在全國范圍內開始發行。相對于其他寶寶類產品，它的最大的特色是：它的申購和贖回采用“全自動”模式，顧客只需一次性簽署中信銀行“薪金煲”業務開通協議，設定一個不低于1000元的賬戶保底余額，無需客戶主動購買，賬上保底余額之外的活期資金將每日自動申購貨幣基金，而當客戶需要使用資金時，也無需再發出贖回指令，中信銀行的后臺會自動實現傾向基金的快速贖回。薪金寶的推出，是銀行業的一個突圍。這種類似活期貨幣基金的模式會導致銀行自身損失部分活期儲蓄的利潤，但也可以聚集其他閑散資金。銀行業推出的此類基金相比于互聯網的基金有很大的優勢：
（1）支付功能的拓展，尤其是供實時取款以及實時轉賬功能的產品，在貨幣基金流動性上已經與現金趨同，是打通了寶寶類產品的最后一公里。
（2）安全性更高，相對于互聯網環境的不穩定性，實體商業銀行的優勢是毋庸置疑的。互聯網雖然方便簡單，但是網絡安全問題依舊沒有解決。
（3）信用性更高，余額寶中雖然每戶平均2600元，但基本都是嘗試的態度，大額資金存放更多會考慮“安全”，銀行背后有政府的信用擔保，多年經營的信用積累，這是支付寶無法比擬的。
四、本文小結
本文從我國利率市場化的進程背景、國外經驗的介紹和國內相關貨幣基金產品的興起、具體運作來探析我國利率市場化的現狀，及未來的趨勢。結合國外經驗和中國現階段狀況，我認為對中國利率市場化未來發展有以下幾點啟示：
（1）漸進式改革是中國利率市場化的理性選擇。美日長達16年的改革經歷告訴我們，利率市場化不是一蹴而就，而是循序漸進的過程。
（2）金融創新是利率市場化的有力推進者。余額寶雖然作為貨幣基金出現，但是卻給傳統銀行業的活期存款業務帶來了巨大沖擊，進而推動了銀行業對市場利率的敏感性。
（3）金融脫媒是不可避免的過程。銀行脫媒的浪潮不會因利率市場化、存款利率上升而改變。應通過加快資本市場建設，使之與銀行脫媒節奏相匹配，減輕銀行存款及信貸壓力，防范銀行為了彌補利息損失而從事高風險信貸業務。
目前，不論是互聯網還是商業銀行都在進行個性化的產品競爭，毫無例外，這些產品都是利率市場化的最有利推動。在金融產品不斷創新，國家監管當局的有效完善制度下，我國的利率市場化進程會漸近式穩步前進發展的。（作者單位：貴州省貴陽市花溪區花溪大學城貴州財經大學）
參考文獻
[1]陳勁松，《利率市場化與我國商業銀行利率風險管理》，博士論文
[2]李程，《利率市場化與我國經濟發展方式轉變》，博士論文
[3]劉暉，《基于T+0模式的互聯網金融產品研究》，生產力研究，2014.2
[4]胡新智，袁江，《漸進式改革》，國際經濟評論，2011.6
[5]尹繼志，《從美日經驗分析利率市場化對金融運行的影響》，2011.3
[6]陸曉明，邊衛紅，《美國利率市場化對銀行業的影響》，2012.15
[7]肖欣榮，伍永剛，《美國利率市場化改革對銀行業的影響》，2011.1
[8]王會昌，《利率市場化的國際經驗及我國的選擇》，碩士學位論文，西北工業大學
論文摘要：近年來，經驗研究發現在歐洲及東亞國家和地區普遍存在控制性股東，控制性股東與中小股東可能存在嚴重的問題，致使企業價值受損.本文旨在比較不同性質終極控制人對公司經營績效的影響，同時利用市場化進程數據及其子數據構建各地區公司治理環境因素，達到從公司的內部機制以及外部環境來研究公司治理的問題.
1引言
近年來的經驗研究發現在歐洲及東亞國家和地區普遍存在控制性股東，并通過金字塔型、交叉持股或二元股份的所有權結構強化了控制性股東的控制權，La Porta(1999)識別出企業的終極控制人，開創了控股股東研究的新領域.是第一個真正意義上研究終極控制人問題的學者，他本人給出的界定范圍是“存在終極控制權意味著股東直接或間接的持有公司一定比例以上的表決權股份”.控制性股東既可以通過對上市公司的“利益抽取”來獲得控制權的私人利益也可能使用他們獲取的私利對上市公司實現“利益輸送”.并且由于存在終極控制人的國家一般都缺少相應的法律來保護中小股東的利益，在存在控股股東的情況下，企業的沖突主要是在控股東與外部股東之間產生，致使企業價值受損.而企業運營的外部環境如金融市場、法律環境和政府干預程度也將對企業的運營以及投資者的行為產生重要的影響，故本文也將分析不同地區的市場化進程與與法律制度將如何作用于公司的治理機制，從而研究公司的內部和外部環境是如何影響公司治理的.
2文獻回顧與研究假設的提出
國內一些學者也開始關注此問題，賴世清和吳世農(2004)，葉勇(Zoos >發現，由于特殊的股權設置背景導致上市公司股權相對集中，且主要集中于控股大股東手中，很多控股股東都通過組建復雜的組織結構方式來控制上市公司.劉芍佳(2003 )發現，我國84%的上市公司是由政府控制，非政府控制的比例僅為16%，上市公司的股本結構為國家主導型.且由于國有產權主導的企業利益不為個人所獨占，大多是從經濟的整體出發不存在短期行為，其相對于非政府控制更加注重自身的社會形象，更可能約束自身的行為，因此更積極有效地履行監管職責.且在政府運作更加透明、監管更加嚴厲和市場化進程與法制化水平優越的條件下，國有控股企業所面臨的管理層自利行為可以降到一個較低的水平，而私有產權控制人通過關聯交易等手段獲取控制權私利的現象可能非常嚴重.提出如下假設:①國有控股的上市公司的經營績效顯著好于非國有控股的上市公司.②在國有控股的上市公司中，市場化進程越快、政府干預越少、法治水平越高，則企業經營績效越高，并且這種關系在中央政府控制的上市公司中更為顯著.
3研究設計與理論模型
3.1樣本及數據來源
OS年滬深兩市A股上市公司作為研究對象，公司治理環境數據根據樊綱和王小魯編制的中國市場化指數中的各省、自治區、直轄市的市場化指數、政府與市場關系指數與市場中介組織發育和法制環境指數構成.
3. 2理論模型
IPI=p。+p，x Control+p:x Indext+p3 x Indexz+p，Index3+日。x Size+p6 x Growth+日:x DEBT+p:x Industry;+E
3. 2. 1經營績效的衡量(IPI)
本文選擇能反映公司經營情況的盈利能力、運營能力、成長性這三類指標來進行研究.并采用主成分分析法利用方差貢獻率累積80%作為權重計算五個主成分的加權平均:綜合經營績效=29. 74% x托賓Q + 18. 4s% x EPS+11. 18% x ROE十11. 08% x ROA一9. 46% x管理費用率
3.2.2變量的選取如下表:
4實證檢驗結果與分析
4.1描述性統計、回歸結果與相關性檢驗分析
在全部樣本中，公司規模與DEBT的均值存在顯著性差異，國有組的經營績效、公司規模與資產負債率的均值均高于非國有組，而經營績效的差異并不顯著.
從回歸分析結果可以看出，國有控股的上市公司的經營績效顯著高于非國有控股的經營績效，原因可能在于私有產權控制人利用其控制權謀取私利產生的問題相比國有產權控制人產生的行政干預問題更為嚴重，這與本文的研究假設相一致，且利潤增長率和資產規模都顯著為正，在我國國有企業在公司規模、資產規模上存在明顯的規模效應，上市公司總體上處于政府絕對控制地位.在兩模型中財務杠桿的回歸系數為負，說明在我國上市公司中債務約束機制和財務杠桿并沒有發揮作用.
在小樣本的多元回歸分析中，經營績效與市場化指數、政府干預指數和法治水平顯著正相關，這說明，公司治理環境的改善對公司的經營績效具有正面的影響，初步驗證了本文的假設.并且，法制化指數的回歸系數大于市場化與政府干預指數，說明法治水平對公司價值的影響相對于其他兩個指數更為明顯.并且，中央政府控制的企業相對于地方政府控制的企業經營績效要好，原因可能在于中央政府是從經濟發展的整體格局出發不像地方政府具有短期行為，且相對于地方政府對企業的干預較少.
模型總體擬合優度尚可，同時Pearson相關系數矩陣分析了變量之間的相關性顯示，經營績效與利潤增長率和資產規模顯著正相關，與財務杠桿顯著負相關，與公司治理環境指數相關性不明顯;同時變量之間不存在嚴重的共線性問題，說明回歸模型較為穩定可靠.
【論文摘要】 所謂垃圾不暴露，是指市民傾倒垃圾后，垃圾不再暴露在人們的視線里。過去，無論生活還是醫療等垃圾，人們都將這些污染嚴重的殘剩物傾倒在垃圾池，甚至隨意傾倒在路邊、河邊甚至房前屋后。隨著城市的發展，人們生活質量的提高，垃圾被越來越嚴厲地“管制”起來。如何治理暴露垃圾也成為一項艱巨的任務。
一、暴露垃圾的簡介
1、暴露垃圾的分類
暴露垃圾是指在居住區、城市道路、公共場所、城鄉結合部等處隨意棄置的影響市容環境衛生的各類垃圾。
根據暴露垃圾性質，可以分為：生活垃圾、裝潢垃圾、建筑渣土、道路施工殘留垃圾、混合垃圾、大件垃圾等；
根據暴露面積，可以分為：零星暴露，指污染面積在0.2m2以下的零星堆點；成堆暴露，指垃圾已經形成堆積，面積超過0.2m2，少于5 m2的垃圾暴露；成片暴露，污染面積超過5 m2的垃圾暴露
2、暴露垃圾的產生
暴露垃圾是由少數單位和個人亂棄廢物行為所造成。
3、暴露垃圾的危害
破壞整潔、優美的城市容貌，影響城市整體形象；暴露垃圾裸露堆積，易產生惡臭，孳生蚊蠅，造成環境污染；影響市民的清潔、適宜的生活、工作環境。
二、暴露垃圾的責任劃分
暴露垃圾區域管理責任的劃分，體現“兩級政府、三級管理”模式的管理效應，以塊為主、條塊配合治理的辦法，明確責任邊界范圍，集中力量管好社區、管好公共區域，全面實現暴露垃圾治理機制有效運行。
按行政屬地化明確管理責任：暴露垃圾治理由區域政府負責，相應的區域市容環衛管理部門具體履行管理責任。下一級失職由上一級承擔責任，相應的區域市容環衛部門必須履行管理責任，保證暴露垃圾治理達到無縫隙管理；暴露垃圾亂棄者不明，由所在地的市容環衛管理部門承擔清除責任。承擔清除責任的管理部門應組織查明亂棄者，并按有關規定處罰。
三、市容管理現狀和問題
1、歷年來市場化的探索。市容環境衛生管理通過幾輪事權下放，形成了目前以市、區（縣）兩級管理的職責分工，在推進市場化進程方面取得了初步成果。一是管理層與作業層分開。市和區（縣）所屬作業服務單位積極推進“政企、政事、事企、管理和作業”四分開。二是探索服務市場開放。各區在生活垃圾收集運輸和公共保潔領域已開始實施內部招投標選擇作業服務單位，適度引入競爭機制。三是社會資本加入。已建成運營垃圾中轉站。四是國有企業改革取得一定進展。在法人治理結構、產權制度、公司運行機制和內部管理制度等方面進行了改革探索和實踐。或轉制為保潔服務責任有限公司，或實行民營化改制。
2、市場化進程中存在的問題。從總體上看，本市市容環衛行業市場化改革的進程仍相對滯后，體制機制上的問題制約了市場化改革的推進和管理水平的提高。一是市、區（縣）職責和事權調整滯后。生活垃圾產生、收集、運輸、處置產業鏈被管理體制分割，區（縣）的積極性未能充分發揮，源頭減量動力不足，統一、開放的環衛作業服務市場尚未形成。二是作業單位的事業性質，難以形成市場競爭。絕大部分作業單位仍為事業性質，尚未成為真正的市場主體，缺少競爭與淘汰機制。同時，環衛行業的特殊性又使得現有作業單位富余人員現象嚴重。三是環衛作業服務市場相對封閉。缺乏統一的公平、公開、公正的交易平臺，現有的部分作業招投標僅局限區域內部范圍，垃圾清運、道路保潔作業服務招標的比例不足5%，垃圾水運作業服務則是獨家經營。四是市場監管仍沿襲傳統模式。市、區兩級市容環衛部門的市場監管職能不明晰，職責界面不清。由于環衛作業分散性、流動性、時效性，面對市場化運作的新格局，管理部門缺少管理經驗，缺乏監管手段，相關的法規和規范也不完善。
四、暴露垃圾的治理的實施方法
（一）完善市容環衛作業服務的市場監管機制
1、建立完善各項制度。建立和完善市容環衛作業服務的政府采購制度、市場作業任務的招投標制度、資本進入的市場準入制度、行業內的中介制度等。通過面向社會的招投標組織采購，逐步形成公開、公平、公正的市場環境。
2、建立作業服務交易有形市場。在市市容環衛局建立市容環衛作業服務招投標辦公室，加強招投標的管理工作。各區（縣）根據實際情況，推進和建立作業服務交易市場，有計劃地提高向社會公開招投標的比例。
3、加強政府對作業服務市場的監管。確定專門部門負責對市容環衛質量監管和環境監察的綜合管理；同時，制訂和完善市容環衛設施項目的咨詢、評審制度，推動設施建設市場規范、有序的運行。
（二）暴露垃圾的治理步驟
暴露垃圾治理實施步驟，原則上先生活垃圾、裝潢垃圾，再渣土垃圾，然后其他性質垃圾；先內環和中環，再外環以內，最后其他區域；先市政道路（不包括弄堂，社區內道路等），再居住區；先市級層面啟動，再區級層面啟動，然后街道、鎮級層面。具體步驟如下：
第一步：生活垃圾、居民裝潢垃圾等城市垃圾；區域范圍為內環線以內。
第二步：擴大到近期產生的全部傾倒垃圾；范圍擴大到中環線以內。
第三步：再擴大到一年左右所產生的暴露垃圾；范圍擴大到全市城市化地區。
第四步：對歷史上形成的垃圾堆點、仍存在污染和市民反映大的垃圾堆點進行治理。
（三）推進建立生活垃圾收費制度
根據國家發展改革委等四部委通知，結合實際，分步實行生活垃圾收費制度，擬先征收單位生活垃圾處理費，然后逐步在居民中推行，促進源頭減量，推進本市生活垃圾處理產業化、市場化進程。
（四）暴露垃圾治理實施歸口管理
1、暴露垃圾信息處理，市級行政由市容環衛局(環衛管理處)負責、具體行政事務由市廢棄物管理處實施。
2、市局環衛管理處與廢棄物管理處對暴露垃圾信息處理采取信息在線對接。
3、在信息處理中，超出廢棄物管理處處理權限的部分信息，應及時報告市局環衛管理處，由市局環衛管理處按照快速處理原則，視情況請示市局領導后處理。
4、對重大的、敏感的處理結果信息，由市廢棄物管理處報市局環衛管理處或市局辦公室請示市局領導后處理。
（五）加強市容環衛管理部門的信息處理
1、對暴露垃圾專項信息，各區縣市容環衛管理部門與市廢棄物管理處直接對接。
2、區領導對暴露垃圾處理批注意見的信息，應報市局辦公室或市局環衛管理處，同時轉市廢棄物管理處的，應注明已報市局辦公室或市局環衛管理處。
[論文摘要]經過多次利率政策調整，我國利率體系改革積累了不少經驗，這在當前宏觀經濟穩定、金融市場初具規模、人們對利率波動敏感性和預期心理不斷增強的形勢下，無疑已使我國利率市場化進程向前推進了重要的一步。但是，現行利率管理體制中利率改革的基礎條件、傳導機制與外部環境尚不完備，直接影響我國利率市場化改革的全面實施。
一、利率市場化的內涵
利率市場化是指利率的決定權交給市場、由市場主體自主決定利率的過程。在利率市場化條件下，如果市場競爭充分，則任何單一的經濟主體都不可能成為利率的單方面制定者，而只能是利率的接受者。
利率市場化至少應該包括如下內容。
（一）金融交易主體享有利率決定權。金融活動不外乎是資金盈余部門和赤字部門之間進行的資金交易活動。金融交易主體應該有權對其資金交易的規模、價格、償還期限、擔保方式等具體條款進行討價還價，討價還價的方式可能是面談：L招標，也可能是資金供求雙方在不同客戶或者服務提供商之間反復權衡和選擇。
（二）利率的數量結構、期限結構和風險結構應由市場自發選擇。同任何商品交易一樣，金融交易同樣存在批發與零售的價格差別；與其不同的是，資金交易的價格還應該存在期限差別和風險差別。利率計劃當局既無必要也無可能對利率的數量結構、期限結構和風險結構進行科學準確的測算。相反，金融交易的雙方應該有權就某一項交易的具體數量(或稱規模)、期限、風險及其具體利率水平達成協議，從而為整個金融市場合成一個具有代表性的利率數量結構、期限結構和風險結構。
（三）同業拆借利率或短期國債利率將成為市場利率的基本指針。從微觀層面上看，市場利率比計劃利率檔次更多，結構更為復雜，市場利率水平只能根據一種或幾種市場交易量大、為金融交易主體所普遍接受的利率來確定。根據其他國家的經驗，同業拆借利率或者長期國債利率是市場上交易量最大、信息披露最充分從而也是最有代表性的市場利率，它們將成為制定其他一切利率水平的基本標準，也是衡量市場利率水平漲跌的基本依據。
（四）政府(或中央銀行)享有間接影響金融資產利率的權力。利率市場化并不是主張放棄政府的金融調控，正如市場經濟并不排斥政府的宏觀調控一樣。但在利率市場化條件下，政府(或中央銀行)對金融的調控只能依靠間接手段，例如通過公開市場操作影響資金供求格局，從而間接影響利率水平；或者通過調整基準利率影響商業銀行資金成本，從而改變市場利率水平。在金融調控機制局部失靈的情況下，可對商業銀行及其他金融機構的金融行為進行適當方式和程度的窗口指導，但這種手段不宜用得過多，以免干擾了金融市場本身的運行秩序。
二、利率市場化的動因
（一）利率市場化的最主要動因在于，它是建立社會主義市場經濟的核心問題。建立社會主義市場經濟的關鍵就在于，要使市場在國家宏觀調控下對資源的配置起基礎性作用，而資源的配置首先是通過資金的配置完成的。這就要求資金的價格商品化，由市場供求決定，使投融資主體根據資金的安全性、流動性和盈利性要求公開自由競價，最大限度地減少不必要的利率管制。關于這一點，我們可以通過簡單的競爭壟斷模型來分析利率在管制和市場化情況下不同的福利效應。
完全競爭的借貸市場暗含著的前提條件是：第一，構成借方的諸多借款人是完全競爭的，構成貸方的諸多貸款人是完全競爭的，資金的借貸雙方也是完全競爭的，因而，借款和貸款的任何一方都不能左右借貸市場的價格， 只能是市場價格的被動接受者。第二，借貸雙方都是追求經濟利益最大化的理性經濟人，借方或貸方，任何一方影響市場價格的變動另一方立即會做出有利于其邊際效益的理性反映。第三，借貸雙方對信息的占有是充分的。
（二）由經濟發展帶來的利率市場化動因。①加入WTO的需要。20世紀80年代以來，金融國際化成為世界金融發展的一個重要趨勢，也帶動了國際貿易和整個世界經濟的發展。中國金融業應進一步創造條件逐步實現與國際金融接軌，而條件之一就是以利率和匯率為中心的金融商品價格形成市場化。②迎接網絡經濟的需要。以互聯網技術為核心的網絡經濟無疑將成為未來經濟發展的主流。網絡銀行是銀行業適應網絡經濟發展的一項創新。網絡銀行迅猛發展的一個原因在于它極大地降低了交易成本，由此帶來服務的價格優勢。
三、我國利率市場化改革的總體思路
上述這些問題的存在，決定了當前我國利率市場化改革不會也不可能一步到位、一蹴而就。根據國際經驗，結合我國目前經濟金融發展的實際情況，提出我國利率市場化的總體思路。根據實際情況，我國推進利率市場化的總體思路可考慮為：
（一）放松對商業銀行的利率管制與培育貨幣市場并舉，提高貨幣市場上形成利率信號的導向作用，逐步形成由市場供求關系決定的、有管理的同業拆借利率，初步建立起以中央銀行再貸款利率為引導、以同業拆借利率為基礎的利率體系。
（二）在放松商業銀行不同貨幣利率管理中，應當先放松對外幣利率的管制，后放松人民幣利率的管制；對商業銀行的不同業務品種，應當依據不同市場主體對于利率信號的敏感程度，遵循先批發、后零售的順序，先放開貸款利率，后放開存款利率；對于存款利率，先放開大額存款利率，后放開小額存款利率。
（三）在放松貸款利率管制的進程中，及時擴大利率的浮動幅度，簡化利率種類，逐步健全中央銀行的宏觀調控體系，并在國有銀行完全商業化的基礎上，使我國的金融業與國際接軌。
四、推進利率市場化的政策的配合
當前，利率市場化的思路和方案已經基本明晰，當務之急是積極創造條件以推進利率市場化改革的進程，防范和化解利率市場化進程中蘊藏的各種風險。從目前看，推進利率市場化應當有以下政策的配合。
(一)加快進行國有企業的債務重組與制度創新，硬化國有企業的預算約束。特別是要按照現代企業制度的要求，建立健全企業內部的法人治理結構，形成對投資效益、資產質量、財務狀況的出資人約束機制，在此基礎上實現企業借貸行為的合理化。
(二)推進商業銀行制度建設，強化商業銀行的資產負債比例管理和風險管理，加強其內部控制制度的建立，健全金融監管，確保銀行體系內的有序競爭。
（三）大力發展金融市場，尤其是貨幣市場，放寬中央銀行對貨幣市場的限制，以便發現資金的市場價格，并以此作為中央銀行進行利率政策操作的參照指標，依據市場資金供求狀況靈活進行調整。
（四）加大貨幣政策的實施力度，發揮中央銀行在宏觀經濟調控中的作用，創造一個穩定的宏觀經濟環境，保障利率市場化改革的順利進行。
（五）把握好利率市場化與金融業開放的關系。吸收東亞地區利率市場化的經驗教訓，在利率市場化改革時，一定要把握好金融業對外開放的節奏。
參考文獻：
[1] 李鳳玲，《對利率市場化的淺析》，江西社會科學，1994年第6期。
完善我國國債市場，提高國債市場流動性，推進利率市場化是充分發揮我國貨幣政策效應的必要條件。目前，完善我國國債市場應從以下方面著手。
1、完善國債發行機制
（1）進一步規范滾動發行機制。擴大基準國債期限品種范圍，進一步健全滾動發行機制，使一級市場國債發行形成更加持續的發行利率曲線，也使一級市場國債招標價格更好地發揮對國債定價與估值的參考作用。
（2）嘗試推出國債預發行機制。為建立發行前債券價格揭示機制，規范一級市場債券分銷行為，借鑒國際成熟債券市場預發行做法，在中國國債市場嘗試進行國債的預發行操作。
2、優化國債期限結構和持有者結構
優化國債期限結構和持有者結構，增強國債市場的流動性，提高國債市場的調節功能。
（1）合理設計國債的期限結構。國債期限結構的形成往往是一個復雜的不斷變化的過程。政府必須兼顧自身與應債主體這兩方面的要求和愿望，同時考慮宏觀經濟條件和清償能力等因素，對國債的期限結構做出選擇。
（2）優化國債的持有者結構。國債持有者結構單一是我國國債市場的一大痼疾。這已在相當大程度上制約了我國國債市場的規范和發展。針對這種情況，提出以下幾點建議：第一，中央銀行持有的國債規模要加大，配合貨幣政策的運用，提高公開市場操作的傳導效果。第二，取消對商業銀行購買國債的某些限制，使國債成為商業銀行資產結構的重要組成部分。第三，促進現有養老保險基金等機構的發展并培育國債投資基金。這將有效地提高國債市場的參與程度，促進國債市場發行效率的提升。第四，允許國外投資者購買一定比例的國債。這既有利于我國利用外資政策的實施，又有利于調節國債持有者的結構。
3、大力培育機構投資者
目前市場交易主體還比較單一，現在銀行間債券市場的交易主體雖然己增加到900多家，但仍然主要是金融機構，非金融機構現在還很少進入這個市場，這樣就限制了這個市場的覆蓋面。在我國，商業銀行目前卻是債券市場的主要投資人。應大力發展非金融機構投資者進入國債市場，尤其是債券投資基金，由于債券投資基金具有專業投資和規模經濟的優勢，它們的投資風格更加穩健，有利于國債市場的健康平穩發展。4、發展國債投資基金
國債基金有封閉式和開放式兩種基本形式，同一般的證券投資基金相比，國債投資基金是國家信用和非國家信用相結合的表現形式，國家信用是其存在的前提和基礎，國債基金的絕大部分資金是投向國債的，同其他類型的投資基金相比，國債投資基金具有信譽高、風險小、收益穩定的特點。
5、大力發展國債市場中介機構
（1）擴大一級自營商范圍，完善做市商制度，活躍國債市場。第一，擴大一級自營商范圍。我國中央銀行應在嚴格要求的前提下，積極創造條件，進一步擴大一級自營商成員，盡早讓一些業績好、信譽高的證券公司和信托投資公司加入到一級自營商隊伍中來。第二，完善做市商制度，擴大做市商隊伍。我國雖已經建立做市商制度，但由于制度不完善，導致報價券種偏少，很多債券不能及時報價或沒有報價，價格信息難以及時發現和披露。
（2）大力發展國債市場經紀人。一些國家的政府為了提高國債市場的流動性，非常重視經紀人業務。經紀人作為給交易商提供中介服務的機構，是連接交易商的重要媒介，經紀人本身不參與交易，只是將市場交易進行有效的配置，提供價格發現機制，提高交易的成功率。隨著我國國債市場的不斷發展和市場參與者的增多，直接交易不利于提高市場效率。目前我國同業經紀人只有一家，缺乏競爭和效率。因此，培養一大批活躍的經紀人隊伍對發展我國場外債券市場顯得尤為迫切。
6、建立統一、規范、分層次的國債市場體系
（1）一個競爭、有序、統一、高效的國債市場是央行公開市場政策利率傳導機制發揮作用的前提，在國債市場的建設中，當前應集中精力建立以銀行間債券市場為核心市場。繼續拓展完善銀行間債券市場，吸收各類金融機構投資者進入，以之作為批發債券市場。
（2）我國目前的國債流通市場呈現分割的狀態，銀行間國債市場和交易所國債市場各自存在。國債市場的兩個子市場之間既獨立運作又互相溝通。但市場交易具有連續性，人為地把不同交易主體分割到不同的市場，不利于擴大市場規模，完善市場機制。而且兩個市場價格差的存在也不利于管理層更好地把握宏觀經濟情況。因此，應逐步將兩個市場統一起來，促進國債交易在更廣的范圍內開展。健全國債交易的基礎設施，構建統一的國債托管結算清算系統，是統一流通市場的關鍵。
7、積極發展國債期貨市場
目前我國債券市場沒有衍生金融工具，在現有的交易體系和交易手段下，投資者無法有效地解決利率波動帶來的巨大風險，使得機構投資者難以進行避險與對沖操作，阻礙了其對債券市場的進一步參與。市場上投資者追漲殺跌，不利于債券市場的穩定。發展國債期貨等衍生金融工具市場，可以為投資者提供規避風險的有效手段，促進市場價格發現，對于長期進行大量債券投資的商業銀行、保險公司信用社、基金等機構投資者來說，十分重要。
二、利率市場化需要完善的國債市場
我國利率市場化改革的經驗表明，經由國債市場的發展來推進的利率市場化改革，是比較有效的改革路徑之一。十多年來的中國國債的市場化改革對利率的市場化改革起到了重要的作用。國債二級市場及其收益率的形成、國債一級市場引入競爭性的招標機制、國債回購利率的市場化、國債期貨交易的試驗等改革舉措，是我國利率市場化改革的重要內容，加快了改革的進程。近年來中央銀行開展公開市場業務引導市場利率，以及各種利率市場化改革措施的出臺，都為最后放開商業銀行的存貸款利率準備了基礎條件。但是，隨著中國金融體制改革的深化，利率市場化的進程逐步加快，中央銀行亟需確定一個市場基準利率來引導市場利率。
所謂市場基準利率，是在多種利率并存條件下起決定作用的利率，是金融市場上所有金融產品價格確定的重要參考依據，是人們公認的并普遍接受的具有重要參考價值的利率。目前，中國中央銀行對商業銀行的再貸款利率實際上起著基準利率的作用。但從現代市場經濟發展要求看，真正能夠成為基準利率的是國債市場的利率。
首先，從國際金融市場的一般規律來看，能夠成為基準利率的必須是流動性好的金融商品的利率。國債利率具備這一特點。國債有“準貨幣”之稱，變現力極強，它的價格形成與波動能夠靈敏地反映資金市場供求的變化，因而可以成為其他金融工具定價的基礎。誠然，國債利率也會受到通貨膨脹和到期風險的影響，但由于國債到期還本付息是一個固定額，在通貨膨脹率與利率變化可以預期的條件下，國債利率就自然成了基準利率的代表。實際上，美國、日本等市場經濟發達國家的市場基準利率就是國債利率，國債利率處于整個利率體系的中心環節，它的變動決定其他金融工具利率的變動。
其次，作為基準利率，必須能夠較好地反映不同期限的利率水平。國債利率也具備這一優點。在債券期限結構理論中，預期理論與市場分割理論從不同側面解釋了不同期限債券利率水平差異的原因。預期理論在債券具有完全替代性的前提下證明了債券利率差別的原因是期限的長短，即將長期利率等于債券到期之前未來短期利率預期的平均值。市場分割理論則在市場不完全性與不同期限債券不是替代品的前提下說明了各種期限債券利率取決于各種債券市場的供求狀況。期限結構理論與流動性升水理論則綜合了上述兩種理論，將長期利率等于債券到期之前未來短期利率預期的平均值加上反映不同期限債券供求狀況的期限升水，從而比較全面地解釋了不同期限債券利率差別的原因。非國債（如企業債券）不同期限利率的決定雖然也可以用以上理論解釋，但由于存在違約風險，因而無法用來決定利率的期限結構。而國債的發行主體是政府，一般不存在違約風險，其利率結構也就不受違約風險的干擾，因而可以較好地反映不同期限利率的差別，能夠成為基準利率的最好選擇。同業拆借利率雖然也是反映市場資金供求狀況的利率，在市場交易規模、交易者數目和規范化程度上與國債市場也有可比性，但同業拆借市場畢竟只是一個短期拆借市場，同業拆借利率也只是對短期利率有參考作用。國債市場則是提供短、中、長期不同期限債券種類的市場，可以反映不同期限的利率水平。
一旦國債基準利率形成，國債市場的發展對其他金融市場將產生巨大的影響。它不僅改變金融市場規模格局，而且還影響其他市場利率水平的確定，出現明顯的利率市場化的傳遞效應，其中影響最明顯的是銀行同業拆借市場和銀行存款市場。因為國債市場發展后產生的大量資金需求，首先會沖擊銀行同業拆借市場和銀行存款市場，結果必然是，在國債市場發展以及國債利率市場化的影響下，銀行同業拆借市場的利率市場化機制將更加完善，銀行存款市場也將逐步放松利率管制。
【參考文獻】
[1]景學成、沈炳熙：中國利率市場化進程[M].中國財政經濟出版社，1999.
[2]（美）米什金：貨幣金融學[M].中國人民大學出版社，1998.
論文摘要：隨著我國旅游產業市場化進程的深入、旅游產業的發展進入了一個新的發展階段，政府的職能應有所調整，其對經濟活動的影響將趨向于運用經濟的手段和間接的方式進行調控.
我國旅游業的發展前期，基本采用的是政府主導型的發展戰略，政府主導型發展戰略對我國旅游業發展所取得的成績，功不可沒。但隨著我國旅游產業市場化進程的深入，政府在旅游發展中應處于何種地位、行使何種職能、發揮何種作用?對此我們應作進一步的分析與研究。
一、我國旅游產業市場化進程中存在的問題
我國旅游產業的發展取得了一定的成績，但我國旅游產業在其市場化過程中所暴露出的眾多問題，說明了我國旅游產業在其經濟轉軌過程中的不徹底性。政府在市場化過程中的某些不當行為，明顯地超越了其基本的職能，帶有很深的計劃經濟烙印。我國旅游產業在市場化進程中存在的問題表現如下:
(一)產權關系不明確是旅游業市場機制不完善的一個重要標志
產權是一種通過社會強制而實現的對某種經濟物品的所有權益進行選擇的權利。產權關系的明晰化，有利于明確市場交易的界區、規范市場交易的行為、穩定市場交易者的收益預期、提高合作效率、提高資源的配置效率，因此，產權關系明晰化是市場機制是否完善的重要標志。中國的旅游業目前仍處于由計劃經濟體制向市場經濟體制轉換的時期。而在這市場化進程中，尚存在著許多不徹底性。目前，中國是多種經濟體制并存，市場經濟體制與計劃經濟體制相互影響與沖突。由于產權關系的不明晰，許多旅游企業仍然遵從傳統的經濟體制，隸屬于不同的政府主體與行政部門。同時，傳統的旅游國有企業在思想體系和接受新觀念方面很保守，缺乏活力，并且對市場的變化不敏感。他們在內部管理和決策機制方面仍然很落后。企業隸屬于政府部門導致企業的經營很大程度上依賴于飯玫府的行政機制而非市場機制。
(二)旅游產業結構失衡，過度競爭導致旅游行業整體經濟效益下滑
旅游市場屬于不完全競爭市場，資本的集中程度較低，而過度競爭通常發生在集中度較低的競爭性行業。在一個較長的時期內，又由于旅游市場體系和市場機制的不完善，導致了旅游產業規模的急劇擴張這種狀況在飯店行業和旅行社行業尤其突出某些主管部門沒有發揮應有的宏觀調控作用，盲目上部門工程和首長工程，更加劇了旅游產業的低層次的過度競爭，使得行業的平均利潤率很低，很多企業陷入經營困境，甚至處于嚴重的負債狀態，而由于體制和產業特征的原因，生產要素從行業中退出難度較大，從而使低利潤或虧損在行業中長期存在。
(三)急功近利，缺乏可持續發展的戰略眼光
旅游業發展所需利用的資源可分成兩大類，一類是可形成旅游吸引力的資源，稱之為旅游資源:另一類是旅游發展所需的經濟資源，如資金、人才、能源等。旅游資源又可分成再生與不可再生的資源兩種。對于可再生資源，應充分利用;對于不可再生資源，應在“保護第一”的原則下予以利用。我國相當一部分地區在發展旅游業時，由于地方利益的驅動，旅游法制法規建設的不完善等原因，急功近利，缺乏可持續發展的戰略眼光。各地區各自為政，盲目地開發旅游線路，缺乏統一規劃，使旅游環境受到污染，旅游資源遭到破壞，如桂林的漓江、湖南的張家界、四川的九寨溝等地就是如此。這種現象的普遍性，也從反映了我國旅游產業市場化進程中的缺陷。
(四)旅游市場秩序混亂，旅游者權益受到損害
我國旅游業在其發展進程中，出現眾多旅游者權益受到損害的現象。許多旅游企業為了自身利益而侵犯旅游者權益;一些導游和司機為賺取回扣，有意將旅游團隊帶到一些質次價高的商店和飯店里購物或就餐:許多地方的“一日游”也存在強買強賣、隨意宰客等現象。這使游客的權益和安全得不到保障，同時暴露出我國旅游市場發育不完善、市場約束機制不健全等問題。
二、政府在旅游產業發展過程中的基本職能
(一)政府在旅游產業發展過程中應承擔的基本任務
旅游產業的發展，給旅游地帶來的影響有正面的與負面的兩種。正面效用為:(l)經濟效用:旅游經濟活動開展—旅游需求增加—需求總量可能超過供給總量—總產出增加—就業增加—經濟發展，充分就業。(2)社會效用:旅游活動的開展—客源地與接待地之間的交流增加—促進民間的交往、加深友誼，有利于推動和平事業的發展。負面效用為:(l)經濟負面效用:旅游經濟活動的展開一一旅游需求增加—需求總量可能超過供給總量一一物價上漲—進口增加—出口減少，總支出減少—就業減少。(2)社會負面效用:旅游活動開展—游客增多、旅游地受外界影響加深—旅游資源可能受到破壞、旅游環境可能受到污染、旅游地可能受到外界不良社會風氣的影響。
政府在旅游產業發展過程中應承擔的任務主要表現在兩個方面:一是引導旅游業向健康快速的方向發展，利用旅游業的正面積極作用來服務于國民經濟、服務于社會:二是減少或消除旅游業對國民經濟和社會可能帶來的負面影響。
(二)政府在旅游產業發展過程中的基本職能
世界旅游組織的研究表明，一國政府在發展旅游業的過程中至少應履行立法、規劃、協調和投資等四方面的職能。
1.旅游發展規劃職能盡管各國旅游主管部門的地位和作用有所不同，但制定旅游發展規劃始終是其一項主要的職能。
2.旅游立法職能旅游法規法制的建立和健全，是政府對旅游行業實施的一項首要職能，頒布一系列的法規條文，規范旅游經營活動，使旅游業得以良性發展。
3.旅游基礎設施投資職能政府對旅游業的投資主要應偏重于基礎設施投資。通常，在旅游業發展初期，政府利用行政體制，動員所掌握的經濟資源，投資于基礎設施，從而使得旅游業超前發展，迅速形成較強的產業規模和供給能力。
4.旅游發展協調職能在旅游業發展的過程中，政府要促進旅游消費的增長;要鼓勵、支持旅游企業的發展:要動員協調社會各方面的力量以創造一個有利于旅游業發展的大環境。
(三)政府基本職能的層次劃分
對旅游業而言，政府的基本職能大致可以分為三個層次:第一，中央政府的宏觀決策職能。第二，地方各級政府的綜合管理職能。第三，各級旅游主管部門的行業管理職能。各個層次的政府行為和職能還可以做進一步的劃分。
1.在宏觀決策方面，政府行使于旅游業的基本職能主要有:采用財政稅收政策扶持與刺激旅游業，制定中長期的發展戰略和規劃，確定、引導旅游產業的發展方向，以政府的名義組織大型活動，宣傳旅游地的整體形象，主持制定旅游法規等。
2.在地方管理層方面，政府行使于旅游業的的基本職能主要有:制定各地區的旅游發展規劃，將旅游宣傳促銷經費列入政府的財政預算，建立包括外事、工商、物價、計劃、交通等在內的旅游業領導協調機制。
3.在行業管理層方面，政府行使于旅游業的基本職能有:通過旅游業的長期規劃和短期計劃引導行業的投資和經營方向，運用國家法律和行業法規建立市場規則，建立行業執法隊伍進行市場監督，組織行業性的市場促銷，宣傳旅游地形象，開拓新的旅游市場，協調與有關部門的關系以形成有利于行業發展的社會環境，加強行業管理，負責行業從業人員的業務考評等。
三、現階段我國政府在旅游產業發展過程中的重點職能
旅游產業發展所處的階段不同，政府職能的側重點也有所不同。在世界旅游組織第十一屆會議上，曾就40年來國家旅游組織(NTO)的作用達成共識。會議認為，NTO的作用經歷了只個階段:在旅游產業發展的初期，NTO承擔開拓者的職能:在旅游產業逐步興起及蓬勃發展時期，NTO承擔規范者的作用;在旅游產業逐步走向成熟時期，NTO承擔協調者的作用。在我國旅游產業的初期發展階段，我國旅游產業發展實施的是政府主導型發展戰略。政府的推動力量是旅游產業發展的主要動力，政府職能在旅游產業發展中具有絕對重要的作用。而在現階段的旅游產業發展中我們應充分認識到市場的作用，依靠市場自身的力量，使旅游產業得到自然的、符合市場規律的發展。在這一發展過程中，政府應認識到自身職能的變化，與市場作好合理的分工。政府的職能應轉換到以下幾方面:
1.完善旅游法制法規建設目前，我國旅游行業普遍存在著法制法規建設薄弱的現象。政府應強化這方面的職能，抓緊完善旅游相關法規體系，加大執法力度，做到“有法可依，有法必依”;重在維持市場的秩序，保證旅游企業競爭的公平性和保護旅游消費者的合法權益。
2.提供公共產品旅游產業的發展，離不開基礎設施的支撐，而基礎設施基本都具有公共產品的特性。基礎設施的完善，需要政府的大力支持。
3.加強對旅游資源的保護我國旅游產業的發展，應堅持可持續發展的戰略。旅游企業作為“經濟人”，追求的是利潤最大化，甚至是眼前利潤最大化，缺乏對旅游資源的保護積極性。在這方面，政府應承擔職責，努力避免或減少旅游企業的經營活動而造成的外部負效應，同時，對于旅游者的消費行為也應該給予必要的引導與約束。
4.收集和旅游市場信息目前，我國旅游市場存在著嚴重的信息不完全性和不對稱性，導致了經營者和旅游者的某些不合理、甚至是非法行為的存在。要改變現狀，只有通過政府管理部門的努力才能實現。政府執行職能的途徑主要包括建立旅游信息系統、強化旅游服務供應商披露真實信息的義務等。
5.協調社會各界以創造一個有利于旅游業發展的大環境旅游產業具有綜合性的特征，它與國民經濟眾多部門都有一定的聯系，它的發展離不開其他經濟部門的支撐。因此，如何協調社會各界對旅游業的支持以營造一個有利于旅游業發展的大環境，是現階段政府的主要工作。
縱上所述，我國正處于計劃經濟向市場經濟轉變的過度時期，需要政府發神宏觀指導作用與調控職能。旅游業是一個市場化程度較高、社會化屬性很強、公共產品比重較大的產業，尤其需要政府的介入。但由于我國市場機制的不完善，旅游管理體制的滯后，使得政府的行為異化或弱化，嚴重阻礙了我國旅游產業的健康發展.因此，改革現行的旅游管理體制，從制度變遷和制度創新的角度規范政府的行為，明確政府的職能范疇，讓政府與市場的分工更趨合理化，只有這樣，我國的旅游產業才能完成市場化的進程，我國才能躋身于世界一流旅游強國行列。
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關鍵詞：城中村;改造;調查;新市區
現實“城中村”存在著諸多問題，“城中村”的管理體制與城市社區管理體制不適應，許多管理關系不清、責任不明，遮掩在城市角落里的村莊成為城市管理上的“盲點”[1～2]。如何解決“城中村”改造過程中的問題。客觀需要認真研究不同區域“城中村”改造過程中面臨的具體問題，深入剖析這些問題產生的根源，提出行之有效的解決問題的措施及對策。
一、研究區城中村現狀調查分析
烏魯木齊是新疆首府城市，全疆的政治、經濟和文化中心，是全疆經濟社會跨越式發展的引擎，起著示范和標桿的作用。高新區（新市區）（以下簡稱“新區”）的城中村是指農村村落在城市化進程中，由于全部或大部分耕地被征用，農民轉為居民后仍在原村落居住而演變成的居民區。新市區包括南區、中區和北區兩個城中村分布片區。
南區城中村分布點多、總建筑面積大、容積率高。南區是城中村分布點最多、最散亂、建筑密度最高、和城市交織的最為緊密的區域。中區城中村分布相對較少、較集中，總體規模不大。主要分布在河北東路北側、四平路兩側、長春路西側、鯉魚山路東側。北區城中村分布點多、單片規模巨大。主要分布在長春路兩側、城北主干道南側、安寧渠路兩側、迎賓路兩側、中亞北路兩側。城中村市政基礎設施比較差。市政基礎設施配套建設與快速發展的城市建設不均衡。城市基礎設施管網未能夠全面覆蓋，特別是城中村、撤村建居區域的市政基礎設施、環衛設施等受用地現狀局限。
二、城中村改造的關鍵問題
1.城中村改造要與城市總體功能定位協調的問題。城中村改造是主城區城市綜合功能提升迫切。需要城中村的形成與我國的城鄉二元管理體制是分不開的，在我國的城市化進程中，有些村莊從界址范圍來看已經在城區范疇之內，還是行政村的行政管理模式。因而村莊和外界形成了獨立的區域，純粹以經濟利益為主導，偏離了城市化進程的目標和要求。城中村問題形成的根本原因在于城市北擴發展一直缺乏長遠有效的規劃，在于長期專注于解決眼前問題、謀求短期利益，回避了困難、堆積了問題，城中村問題只是后遺癥之一。
2.村民合理安置補償和生活可持續改善的問題。房屋補償面積認定問題。補償面積認定是制定補償標準、達成補償協議的關鍵。國務院2011年1月頒布的《國有土地上房屋征收與補償條例》規定：補償協議包括：“補償方式、補償金額和支付期限、用于產權調換房屋的地點和面積、搬遷費、臨時安置費或者周轉用房、停產停業損失、搬遷期限、過渡方式和過渡期限等事項。”村民生產、生活可持續改善能力有待提高。村民受教育程度普遍較低，缺少職業培訓，就業能力低、門路少;部分村民主要靠出租房屋、開店鋪維持生計，害怕失去房屋后，自身收益受到影響，因而難免會提出過高的拆遷補償要求。
3.改造可利用土地空間不足與管理體制不順的矛盾。公建配套占用大，缺少安置開發用地。南區城中村內房屋建筑密度高、間距小，被稱為“握手樓”“一線天”;周邊已和城市相互交織，銀川北路東側尚有小塊土地，四平路東側空地也已被圈占。房屋征收與補償由政府部門組織實施，先補償、后搬遷，禁止建設單位參與搬遷活動等。面對由此帶來的巨額房屋征收補償費用與新區有限財力矛盾的困境，如何運作市場化改造，如何實現和諧拆遷，缺少可借鑒的經驗，需要尋求有效的解決方法和路徑。
4.城中村改造周期長、不確定因素多，進行風險控制的問題。嚴防突擊遷戶、搶建違建、釘子戶等問題。城中村改造項目前期補償安置投入大、改造周期長，出現釘子戶必然影響改造項目的實施進程，增大項目的財務成本和風險。城中村改造項目一旦實施，大量房源上市，產品結構、供應量與市場需求、容量的協調也是一個不容忽視的問題。積極研究應對與城中村改造相關政策，增大改造項目招商引資的難度，需要認真分析研究對策。
5.改造模式選擇的問題。城中村改造模式主要有村民自主改造模式、政府直接投資模式、市場化改造模式三種。采用村民自主改造模式，即村集體、村民通過集資、引資自主進行改造，需要村集體、村民有較為雄厚的經濟實力，改造也須滿足發展規劃，這與現狀不符，基本不具備可行性。采用政府直接投資模式改造，即由政府直接出資進行改造，無論是采用實物補償還是貨幣補償方式改造，都需要直接投入大量資金，安置補償資金籌集是最大難題[3]。采用市場化模式改造，即通過招商引資吸引開發商參與改造[4]，需要進行項目經濟平衡測算，涉及到安置成本，開發商的收益保證，政府在土地、稅收、費用等方面的政策配套，以及房地產市場情況等;需要解決好項目籌劃、運作、管理等方面的問題。
三、對策建議
1.加強地方農民的宣傳教育及相關單位協調工作。城中村改造是一個系統工程，各方訴求不同、利益關系復雜，故必須首先應地方政府應做好農民的宣傳教育工作，同時也需要加強相關單位的協調工作，理清利益關系、統籌各方資源、兼顧各方利益，要把握好各利益方的重點，共同推動城中村改造工作的進程[5]。地方政府在進行城中村改造中，首先應對當地農民進行宣傳：改造工作首先是立足保障村民的利益為第一前提，主要體現在安置補償標準和方式上;其次，村集體經濟的發展將是對村民生活水平改善提供了必要的基礎。同時區政府力促地方經濟建設、城市建設、社會事業全面改善和提高，市政府要將新區內的國有儲備用地予以配套供給，為改造提供政策支持[6～8]。
2.在城中村改造工程中逐漸引入市場化機制。城中村改造工作，首先是政府為了城市發展、改善居民生活環境等方面考慮，提出的政策性工程，政府是主導者[9～10];其次就是改造過程是需要企業和相關部門參加的，在這項系統工作中，需要更多的企業參與，這就需要對改造工程提出市場化運作。政府作為城中村改造主體，在整個改造工作中做好管理者角色。實時給予企業參與扶持政策，政府做到讓利、配套土地，逐漸降低項目的啟動成本。新市區政府對于土地出讓金政府應先征后返，稅收地方留成部分政策返還，比照棚戶區改造工程優惠各項費用[11]。同時，協調烏魯木齊市政府將國有儲備用地劃撥新區為城中村改造配套，土地出讓金的征收、返還，交由新區支配。
3.完善改造規劃，建立科學的管理機制。政府主導、規劃先行。新市區將城中村改造作為一項長期重點工程納入新區黨委、政府的議事日程，并組織領導小組，完善城中村改造規劃。同時新區設立專業部門統一負責拆遷工作，統一規劃、規劃先行，高起點規劃、高標準改造。將規劃、經濟、產業等相關部門共同協調配合參與改造規劃的編修工作，實施過程要確保規劃科學性和實施有效性。特別是對于各鄉鎮、城中村禁止批準新的宅基地和房屋建設項目，應及時給予協調處理，避免新建問題出現。同時對于項目區各鄉鎮、城中村凍結新的戶籍遷入，避免引起對集體經濟相關問題[12～13]。
四、小結
本文對新市區主城區的城中村改造進行調查研究，對中區、北區和南區城中村的特點和改造中存在的問題還有待進一步加大力度調查研究，為下一步改造方案打下基礎。需要針對隨時可能出現的新問題、新矛盾，及時找出應對對策。在城市不斷發展的過程中，城中村的改造已經是勢在必行，面對改造過程中的諸多困難和問題。新市區城中村改造工作也積累了一些經驗和教訓。
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論文摘要：國家助學貸款政策所面臨的現實困境，與金融深化進程中國有商業銀行的政策偏好密切相關。國有商業銀行在金融深化進程中存在金融支持與市場化兩種取向，由于受到雙重目標的約束，國有商業銀行在謀求兩者之間的平衡時，偏重于金融支持政策的運用，風險約束下的市場化取向只是處于漸進增強的過程。為此，以風險分擔的形式來降低國有商業銀行風險、并試圖解決“惜貸”問題的政策進路缺乏實效，有必要通過制度創新來推動國家助學貸款的發展。
國家助學貸款政策始于1999年，政策意圖是為解決高校擴招所引發的大面積貧困生問題，以促進教育公平。但從政策推行的實踐看，效果并不理想，“惜貸”現象一直制約著政策的有效實施，實際獲貸的學生覆蓋面過窄，未能切實解決廣大貧困生群體的經濟困難。據中國人民銀行原副行長項俊波2007年3月在青海省生源地國家助學貸款啟動儀式上所透露，以政策推行之初的1999年計，當年全國國家助學貸款余額僅400多萬元。政策推行8年之后，到2007年3月末，國家助學貸款余額只有153.7億元，累計受益學生僅200萬左右，遠未能覆蓋到占全體大學生總數20%以上的貧困生群體。
面對這樣的困境，目前的政策進路集中于通過風險分擔、以降低銀行風險的舉措來推動政策實施。2004年起設立的國家助學貸款風險補償專項資金，就是這一政策進路的體現。在當年出臺的《國家助學貸款風險補償專項資金管理辦法》中明確提出，“國家助學貸款風險補償專項資金是根據‘風險分擔’的原則，按當年實際發放的國家助學貸款金額的一定比例對經辦銀行給予補償”，“風險補償專項資金按照行政隸屬關系，由財政和高校各承擔50%”。但是這一政策改進措施并未收到實效，在隨后舉行的國家助學貸款招標中，各省市的國有商業銀行普遍缺乏競標的積極性，不少省市出現流標的現象，以至仍然不得不借助行政手段甚至輿論壓力來推動政策的落實。
從更為宏大的視角看，僅從銀行風險這一維度，還不足以充分闡釋國家助學貸款目前的困境所在。國有商業銀行因巨額不良資產所引發的風險持續累積是不爭的事實。中國人民銀行所公布的數據顯示，“2000年國家通過成立信達、華融、東方、長城等四家資產管理公司從四大國有商業銀行剝離了總計1.3萬億元的不良貸款，但國有商業銀行2001年年末不良資產比重仍達25.3%”[1]。近幾年國有商業銀行的不良資產比例并未顯著下降，大量信貸資金流向了效益不佳的國企及明顯不具備償還能力的高校。如果僅從市場化取向的風險控制角度看，銀行作為理性的市場主體，是不可能導致目前狀況的發生的。相比較而言，總計僅153.7億元的國家助學貸款余額可能引發的呆壞賬風險，實在是極其有限。以風險分擔作為推動助學貸款政策落實的主要政策進路，與金融深化進程中國有商業銀行的政策偏好不能有效競合，有必要轉換視角，通過制度創新來推動國家助學貸款政策的落實。
一、金融深化進程中國有商業銀行的政策偏好
金融深化概念是由羅納德·麥金農和愛德華·肖等人于20世紀70年代對發展中國家的金融制度進行系統研究后提出的。他們認為，發展中國家存在金融機構高度國有化、金融市場滯后、政府過度干預、金融資源配置效率低下等金融抑制現象，為有效消除金融抑制現象，政府應放棄對金融市場和金融體系的過度干預，使市場機制特別是利率機制自由運行以優化金融資源配置，促進經濟發展。國內有學者認為：“金融深化通常是指經濟的貨幣化過程，是一個綜合性概念，其實質就是在資金運動的領域更多地發揮市場機制的作用；金融深化理論的核心觀點是一國的金融體制與該國的經濟發展之間存在一種相互刺激和相互制約的關系。”[2]
中國是一個發展中大國，面臨著實現工業化和現代化的艱巨任務，金融在經濟中處于核心地位，對維持經濟高速、穩定和持續增長發揮著重要作用。但是中國由傳統計劃經濟向市場經濟轉軌的時間很短，市場經濟體制還不完善，與之相對應，金融發展處于典型的審慎性金融深化進程中。金融深化的推進采取立足于國情的漸進方式，不同于東南亞及拉美國家過于激進、超前的金融深化戰略，其中央政府和監管機構極為重視加強對金融市場和金融機構的監管。為此，在金融體系中處于事實壟斷地位的國有商業銀行，一方面市場化取向日漸增強，另一方面又受制于利率管制及行政干預，不能形成真正的利率機制，在金融資源配置中普遍存在以犧牲效率為代價的金融支持現象，進而成為促成國有商業銀行政策偏好的根本原因。
1.受到雙重目標約束，存在兩種政策取向
盡管1995年《中華人民共和國商業銀行法》的頒布實施在法律上明確了國有商業銀行的企業法人地位，確定了商業化的經營原則，但是由于審慎性金融深化進程的推進，四大國有商業銀行事實上是企業化改革與政府控制并存，銀行在利潤最大化與金融支持雙重委托目標下運行，一方面存在市場化的風險約束取向，另一方面又存在以犧牲效率為代價、將金融資源配置到效益低下的國企(高校類似，下同)的金融支持傾向。
2.在兩種政策取向間謀求平衡，但以金融支持政策的運用為甚
金融深化的推進使得傳統財政性籌資渠道日漸萎縮，迫使國企及高校轉向金融渠道融資。盡管不少國企經營難效益低、高校償債能力弱，但是出于拉動投資、保障就業及維護穩定等政府意圖，國有商業銀行往往以犧牲效率為代價，將大量信貸資金配置給效益低下的國企及不具備償債能力的高校，政策運用明顯偏向于金融支持政策。市場化取向的風險約束機制雖然得以建立并逐步完善，但只是處于漸進增強的過程，不居于主導地位。
3.對金融支持政策的偏重導致利益相關體結盟傾向的形成
金融支持政策的運用是以中央政府事實上的“隱性擔保”為前提。政府出于維護社會穩定、保障充分就業的目的，不會讓經營不善的國企輕易破產而引發大面積失業；國有商業銀行則可以在不考慮國企投資項目風險的情況下，向經營不善的國企持續注資，同時獲得了幫助國企解困的美譽；國企則得到了只借不還的實惠。即使國企最終無法償還貸款導致金融風險累積，國家最后還是會承擔起所有的不良資產，進而激勵國企的逆向選擇和銀行的道德風險行為。在這樣的背景下，國有商業銀行如果沒有及時將資金貸出去，反而會造成一定的經營成本損失、甚至得罪國企和地方政府，而國企出于持續經營的需要，也會積極尋求貸款援助，從而在客觀上形成銀行與國企的結盟傾向。
二、銀行政策偏好與國家助學貸款現實困境的形成
國家助學貸款現實困境的形成與金融深化進程中國有商業銀行的政策偏好密切相關。我國在對國家助學貸款進行制度安排時，是將其作為一項政策性極強的商業貸款，一方面由政府主導政策的設計及推動實施，另一方面是在銀行與貧困生之間形成信用性的商業借貸契約關系。
1.非均衡博弈對弱勢群體產生排斥效應，阻礙了金融支持政策的運用
從多方利益博弈的角度來分析國家助學貸款的制度安排，可以明顯看到政府、國有商業銀行及貧困生群體之間顯著的力量非均衡狀態。政府擁有龐大的社會資源動員能力及深厚的權威資源，在制度選擇博弈中始終處于優勢地位；國有商業銀行則具有雙重性，既是政府支持下的預算約束體，又是貧困生的支持體；貧困生群體不僅經濟地位低下，而且缺乏可以利用的社會資本，在三方所形成的博弈中不能產生強大的影響力。作為支持體的政府，一方面希望國有商業銀行按照市場化取向盈利，另一方面卻又擔心如果大面積貧困生不能被國家助學貸款政策所覆蓋并從中獲益，會有損教育公平，從而一定程度上傾向于采用金融支持政策，適度犧牲銀行效率來幫助貧困生群體。但是金融支持政策的運用是以雙方力量均衡為前提，并以形成結盟傾向為保障，在國家助學貸款政策的制度設計中，貧困生群體在各方利益博弈中明顯處于弱勢地位，與國有商業銀行之間不構成可以促成結盟傾向的利益關系，所以不可能在各方之間的利益沖突與妥協中形成行為均衡，從而導致了金融資源配置中針對貧困生這一弱勢群體的排斥效應。
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2.銀行人的風險中立使風險分擔的政策進路缺乏實效
國有商業銀行在運營中存在委托-關系，委托人是代表全體人民的國家，人是商業銀行的經營管理者。由于兩者之間存在信息不對稱及激勵不相容，往往引發逆向選擇及道德風險，在國家助學貸款的制度安排中，銀行人的風險中立使市場化的風險約束機制效果有限。由于國有商業銀行受利潤最大化及政策性負擔雙重目標的約束，其效用函數(A)可以表達為：A=A(e，r)，其中e為銀行人在信貸過程中所付出的“努力”，包括認真審貸、嚴格監控貸款風險等，可以理解為市場化取向的風險控制變量；r為履行政策性負擔所耗費的信貸資源(包括官員尋租成本)。在金融深化進程中銀行人具有雙重身份：商業銀行家及政府官員，其福利及升遷不僅取決于基于風險約束的利潤指標，更大程度上取決于為貫徹政策性目標所獲得的政治及其他社會資本。所以e和A是正相關的，r和A則是高度正相關的。在國家助學貸款的制度安排中，銀行與貧困生之間的關系不同于銀企(校)關系，貧困生群體處于弱勢地位，社會影響力極其有限，加上貧困生助學貸款單筆額度小、貸款人數量大的特點，助學貸款業務的開展使得e帶來的邊際“努力”收益小于r減少所帶來的邊際損失。故而在國家助學貸款運行中，銀行人在e和r中作出權衡時，傾向于風險中立，目前降低風險的政策進路難以使銀行人產生足夠的動機，“惜貸”現象也就在所難免。
三、相應政策建議
既然國有商業銀行在轉型時期謀求金融支持與市場化取向的平衡時，更偏重金融支持政策的運用，而市場化取向的風險約束只是處于漸進增強的過程。因而目前試圖在國有商業銀行、助學貸款管理機構、高校、貧困生群體之間進行風險分擔的政策改進措施，難以真正調動國有商業銀行的積極性，且這一政策進路不能有效化解目前國家助學貸款所面臨的實際困難。因此，創造更為優惠的市場運行條件，促成金融主體的多元化，引入擔保機制，形成風險控制與利潤最大化的雙向約束，配合以靈活的稅收杠桿，是今后政策改進的可行思路。
首先，促成金融主體的多元化，強化制度安排的市場化取向。應適時制定相應政策，在招標過程中鼓勵中小型股份制商業銀行參與競標，引導其積極開展國家助學貸款業務。中小型股份制商業銀行機制相對靈活，產權比較明晰，以風險約束及利潤最大化為目的的市場化取向明顯，這在一定程度上可以規避國有商業銀行的不足。
其次，引入擔保機制，降低銀行風險。目前國家助學貸款為信用貸款，學生在學期間采用財政貼息的方式，故而學生在學期間銀行收益是有保障的。但學生離校后的遠期收益則難以預期，因為貸款無擔保，學生離校后流動性很大，加之目前勞動力市場供求失衡嚴重，學生就業率及就業質量都存在較大問題，國家助學貸款存在一定的呆壞賬預期風險，銀行債務追償成本很大。因此，引入擔保機制是符合市場運行的一般規則，可以有效降低銀行風險。
最后，運用稅收杠桿，保障資金來源。具體做法是，由銀行開展國家助學貸款專項業務，儲戶投入該項業務所獲存款利息免征利息所得稅，通過提高儲戶的實際收益來鼓勵居民積極參與國家助學貸款專項儲蓄。這一舉措必然可以動員大量的居民金融剩余流向國家助學貸款專項業務，從而保證信貸資金的充盈與資金流量的均衡；另外，中小型股份制商業銀行開展國家助學貸款專項業務與其他業務分營，實行收支單列，這部分專項業務所獲收入在免征營業稅的基礎上，還可以考慮減免企業所得稅。這一政策思路是有現實依據的，國家為引導外資投向公路、港口等基礎設施建設，在所得稅制設計中曾有“兩免三減半”的優惠政策，即對投資這些行業的外企，從開始贏利的年度起，頭兩年免征企業所得稅，接下來三年減半征收企業所得稅，目前對高新技術企業也有相應的所得稅減免政策。高等教育具有基礎性和先導性產業屬性，實施類似的優惠所得稅制具有可行性。
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【摘要】城市污水處理市場化是水業市場化的重要內容之一。本文主要通過對其必要性、發展現狀及對策、政府決策方面進行分析，力圖全面把握其市場化的進程和發展方向。
【關鍵詞】污水處理市場化現狀發展對策
近年來，城市水業市場化成為熱門話題。城市水業市場化是涵蓋城市供水、污水處理、節水，包括污水再生利用等產業范圍的改革。其中，污水處理市場化在實際運作上剛剛開啟，問題很多，探索的意義更為明顯。因此，本文以城市污水處理市場化為主題，具體分析其市場化的各個方面。
從概念角度來看，污水處理市場化至少應包括三方面：（1）防治水污染、保護水資源的集約化；（2）水資源利用主體產權的多元化；（3）污水處理和污水處理設施運作、服務的市場化。在具體運作過程中，要把污水處理看作生產性事業，拓寬籌資渠道，形成政府、銀行、國內外企業和個人等多元化投資建設的局面，讓市場機制貫穿于污水處理運作的全過程。
一、推行城市污水處理市場化的必要性
長期以來，我國的城市污水處理一直被當作公益事業，靠政府養著，很多城市污水處理廠都是事業單位，準事業單位的運作模式使得競爭缺乏，運行成本高，其建設資金主要來源于城市維護建設稅，這筆稅額很小，與幾十億元的建設費用相比差得很遠，同時常年生活污水處理費征收水平低，缺乏穩定的資金來源和有效的宏觀調控，難以調動起積極性，城市污水處理廠長期處于虧損狀態，難以適應城市化發展要求。隨著我國城市化進程的加快，城市生活污水排放量持續上升，如果光靠政府投入，必然給中央財政和地方財政帶來巨大壓力。可以看出，在當前城市污水處理設施急需建設及資金嚴重短缺的雙重壓力的環境里，政府投資、建設、運行的傳統治理模式的弊端日益凸顯。解決這一問題，根本在于改變計劃體制中的思考方式，適應市場機制的要求，走出認識上的誤區，走水業市場化道路，將一些政府部門想辦但辦不好的事情轉移到社會上去，從而推動潛在市場向現實市場轉變，進而推動整個行業的發展。
二、城市污水處理市場化發展現狀
（一）初現成效
十六屆三中全會提出對公用事業進行改革以后，明確了城市污水處理行業改革的市場化方向，地方政府對城市污水處理行業改革方向的認識也逐漸統一起來，我國城市污水處理真正開始了市場化的進程，在主體、投融資體制、價格機制等方面取得了一定成效。地方政府根據宏觀政策框架，相繼出臺了一些實施細則和指導意見，全國城市污水處理市場化由沿海到內地逐漸成了三個發展程度不同的區域，而且初步建立了污水處理收費體系，至2002年底，除自治區外的30個省、市全都實行了污水處理收費制度。以此為基礎，近三分之一的污水處理單位由純事業單位管理向企業化管理過渡，有幾個城市的相關企業還實現了完全意義上的企業化改革。傳統污水國營企業也積極進行了產權結構改制，提高了市場競爭力，帶動了產業結構的優化調整。社會資本開始通過眾多上市公司或投資公司進入城市污水處理行業，各種資本積極進入，產業結構逐漸優化。以威利雅、蘇伊士和泰晤士為代表的國際水務和環境集團均已不同程度地投資中國污水處理行業。
（二）仍存在著很多問題
我國污水處理市場化實踐僅幾年時間，在一些認識、政策和管理體制方面的問題也是明顯的，這些問題嚴重制約著污水處理市場化的發展。
第一，政府與市場關系的認識上仍存在偏差。這主要體現在兩個極端上：一方面，計劃經濟慣性思維方式的影響使人們的認識還停留在依賴政府的層面上，過分強調政府對提供設施的責任。另一方面，沒有全面認識市場機制的實質和風險，片面夸大市場化的作用，有的甚至將BOT項目誤解由投資者最后承擔項目成本，忽略了政府的主導作用。
第二，城市污水處理市場化缺乏完善的政策框架支撐。城市污水處理市場化是一個系統工程，不是一兩項制度的改革。較之供水、供電、通訊等這些有天然市場需求的公用事業，人們并不容易把排放的廢水與污水處理企業之間建立起供求關系，仍需要由政府的行政命令或法律制度予以安排。同時，現有的有關市場化的政策缺乏對細節的規定，特別是當遇到諸如解決企業化改制中的人員安排和實行稅收優惠等深層次問題時，既缺乏可供操作的實際辦法，也沒有明確賦予地方政府實施的權限，往往造成有政策無作為的局面。因此，市場化改革要想繼續進行，急需把市場化過程中的核心內容法制化。
第三，現有污水處理收費力度小，價格難以體現價值。良好的收費體系是污水處理市場化方式建設和運營的前提，政府付出的污水處理費好比房租，只要有穩定合理的租金，市場中自然會有人投資出租。專家認為，供、排水企業的凈資產利潤率只有達到6%以上，才能吸引投資者介入，然而目前我國城市污水處理費的收費標準普遍偏低，因此難以吸引企業投資。如果各地政府能夠結合當地實際情況，切實貫徹水價改革政策，使投資回報水平趨于合理，全面推動水處理市場化將指日可待。
第四，地方政府應用市場化模式的能力欠缺，沒有明確的監管和服務機制。城市污水處理市場化在我國還是新生事物，許多地方政府對如何運作BOT、TOT等市場化模式缺乏了解，也缺乏專業人員的管理，污水處理廠常常隸屬多家管理造成管理混亂。同時，目前與此項工作最為相關的市政和環保部門，相互之間的職責授權不明確，存在多頭管理。因此，規范市場化動作，有效規避市場化模式給政府和社會帶來的風險，必須要有專門的機構去監督和管理。三、針對城市污水處理市場化的對策建議
實行市場化，政府并非可以甩手不管，政府的職責是做好規劃，做出科學的公共決策進行引導、監督和管理，充分發揮政府的監管職能。
（一）正確處理政府與市場的關系
首先，適當集中政府職能，把政府部門從污染治理的“運動員”轉變為“裁判員”。在此以前，市場中其實只有政府一個投資人，監管市場就是監管自己。只有政府不再作為直接投資人，才有可能建立各種資本的平等關系，非國有資本才可能進入這個市場。國有資本的保值、增值，只能靠經營的成功，而非政府的行政保護。一句話，政府必須管理好污水處理市場，但絕不能直接進入市場去投資和運營。
其次，因地制宜地選擇市場化模式，統籌管理城市水資源和水污染治理。在中長期設施建設方面，對于經濟發展較快、市場化開始較早的城市，政府可以充分利用市場化方式；而對于西部地區，應更強調政府的主導作用，給予財政支持。拓展投融資渠道方面，政府可以利用BOT模式，以特許經營形式引入私人資本。具體說來，可以對新建項目，采用BOT投融資方式，政府以將來的收益來換取資本對基礎設施建設大規模的投入。對國家為改善經濟不發達地區投入的項目，可以采取準BOT模式。對近期已建成的污水處理廠項目，采用TOT方式，有利于盤活存量資產，利用變現資金進一步加快新的污水處理廠建設。對早期已建成且不適合采用TOT投融資方式的污水處理項目，采取委托運營模式。在給水缺口較大地區，可以采取供排水“一體化”模式。
（二）建立配套法規、政策體系，營造良好政策環境
污水處理行業經營過程缺乏強有力的法律法規約束，使投資者感到風險難測，在上文中，已經對此進行了詳細說明，因此要吸引投資首先就要解決這個問題。在目前資金短缺的環境中，政府更要改變以往單純投資者的心理，努力營造良好的投資環境。從公共決策角度看，政府應該制定合理的投資回報政策，發揮政府的主導作用，逐步建立和完善一個保障所有投資者利益的法律法規體系，提供一個公平公正公開的競爭環境，建立多元化的污水處理投資機制。
最近有文章把污水處理同城市供水放在一起進行市場化的研究，從國際經驗看，二者捆綁式發展有一定必然性。但應注意的是，這兩個相關行業的市場化不在一個起跑線上。對于剛剛起步的城市污水處理市場化，仍需要一個單獨的政策框架。
總體而言，這個框架的建立應該是一個從小處著手、逐漸完善的過程。最初因缺少經驗而不完善是可以理解的，但法律上的權威性必須保證，起碼也應是行政規章。框架的核心內容應該包括產權體制、投資體制、收費制度、政府對市場的監管等等。細節上至少應涉及特許經營制度、過渡期的政府補貼、BOT規則等細節內容。框架還應該是可操作的、發展的。最初的框架可以在實踐中修改完善，但不能已有的承諾。只有這樣，才能真正做到行業有法可依，形成開放、規范、有序的污水處理市場。
（三）建立合理的污水處理收費體系
合理的污水處理收費體制可以逐步將污水處理費調整到居民的承受能力范圍內的合理水平，這有助于完善水價形成機制。在污水處理方面必須由政府掌握收費標準，這既是權利也是義務，核心原則就是使用者要付費，污染者更應該付費，保證污水處理廠的正常運行。我國城市污水中工業廢水約占40%—50%，比發達國家要高得多，而污水處理廠運營及管理成本是依據污水排放系統的水量與水質而確定的，因此計費時，這兩個標準都要考慮，要綜合排出污水中各種污染物的多少來計費。
內容摘要：我國《國家新型城鎮化規劃（2014-2020）》的出臺，對商貿流通業的發展起到了帶動作用。新型城鎮化對商貿流通服務發展，存在著直接與間接性的作用機理，有助于商貿流通服務體系的不斷完善。通過分析新型城鎮化背景下我國商貿流通產業的發展現狀，分析新型城鎮化發展與商貿流通服務體系構建二者間的關聯，并提出構建商貿流通服務體系的策略，將有助于在經濟新常態發展路徑下，加快我國市場經濟的可持續發展，推動產業結構轉型升級。
關鍵詞：新型城鎮化 商貿流通 服務體系
在經濟新常態背景下，我國面臨著經濟轉型發展需求，新型城鎮化發展所帶動的刺激消費在經濟發展中的作用愈加重要。作為服務業的主要部分，商貿流通服務體系構建，能夠涵蓋餐飲業、倉儲業以及交通運輸等與商品流通相關的活動，營造更好的消費環境，充分釋放消費需求。近年來，在新型城鎮化發展路徑下，我國商貿流通業取得了長足的發展，農村與城鎮的融合性發展，導致城鄉差距逐漸減小，促進了城鄉消費的提升。2015年我國社會消費品零售總額高達30萬億元，同比增長十分之一。基于新型城鎮化背景研究商貿流通服務體系構建，有助于促進我國流通市場的現代化轉型與發展，通過協調城鄉商貿流通產業的發展，進而推動我國商貿流通產業的優化與結構升級，最終實現我國擴大內需的經濟發展戰略，促進我國市場經濟可持續健康發展。
新型城鎮化背景下我國商貿流通服務發展進程及現狀
（一）我國新型城鎮化發展進程
隨著2014年《國家新型城鎮化規劃（2014-2020）》正式出臺，我國首批新型城鎮化試點城市名單公布，我國正式步入新型城鎮化發展階段。如圖1所示，在國家發展政策以及國民經濟快速發展的雙重推動下，我國城鎮化比例從36.22%上升到56.10%，年均增長率為1.24%。但從我國城鎮化的內部發展狀況來看，則存在較大的不均衡性。在我國東部地區以及一些省會城市，其城鎮化的發展水平整體較高。一些中西部小城鎮的城鎮化發展水平則較為滯后。城鎮化發展的差異性一方面與城鎮發展的必然規律有關，另一方面也與中小城市的基礎流通業不發達有關。
根據《2015-2020年中國新型城鎮化建設路徑與投資戰略規劃分析報告》數據顯示，截至2014年底，我國大陸人口總量已經超過13億人，與2013年相比，增加了710多萬人，其中常住城鎮人口將近75000萬人，約為總人口的55%。1978-2014年間我國城鎮常住居民數量從最初的1.7億上升到7.5億，城鎮化比率從18%上升到55%。2015年11月國家發改委再次公布第二批新型城鎮化試點，具體包括59個城市地區，并主要致力于中小城市的培育與綠色智能城鎮發展，以及農民融入城市和產城融合等方面。加快新型城鎮化的發展建設，一方面符合我國產業升級轉型的需求，另一方面也有助于穩定我國經濟可持續發展。
（二）我國商貿流通服務發展現狀
如表1、圖2所示，我國GDP總量和商貿流通服務產業總額均不斷攀升，2015年GDP總量是2004年的4.23倍，商貿流通服務產業總額增長接近八倍。從行業發展角度而言，規模以上流通企業數量也在不斷提升，增加了66家之多。從增長比例來看，全社會商貿流通服務產業總額的增長比，明顯優于GDP總量。我國商貿流通業的迅速發展，主要受益于宏觀經濟的發展以及全社會對流通業的需求量和需求層次。
如表2所示，在城鄉商貿流通額方面，農村商貿流通業總額與城市商貿流通業總額存在著明顯的差距，雖然近年來農村商貿流通業總額不斷攀升，但是與城市商貿流通業總額的差距巨大。根據調查了解與文獻資料的整理發展，我國農村商貿流通服務體系的發展，也明顯落后于城市地區，需要通過不斷構建雙向協調發展的城鄉商貿流通服務體系，才更有助于推動我國市場經濟的穩定發展。
新型城鎮化發展對商貿流通服務發展的作用機理
在經濟新常態背景下，新型城鎮化建設發展將有助于改變居民消費習慣與消費結構，進而為商貿流通業的組織結構帶來本質改變，帶動商貿流通服務體系的現代化發展與構建。當前居民消費需求呈現個性化與多樣化發展需求，我國農村居民的消費力將在新型城鎮化發展路徑中得到釋放，進而促使農村商貿流通市場得到轉型升級發展機遇。
（一）新型城鎮化發展對商貿流通業的直接性作用
在新型城鎮化發展路徑中，透過城鎮居民收入水平的不斷提高，居民消費需求也將不斷提升，對產品的品質需求提出了更高的要求。在家用電器與耐用品等產品消費環節，城鎮居民更加注重產品的售后服務品質，這將有助于推動商貿流通服務體系的構建。與此同時，城鄉雙向商貿流通的互動發展，將有助于整合商貿流通系統的供應鏈資源，為新型城鎮化背景下的商貿流通產業鏈條及相關產業帶來發展動力，有助于推動商貿流通體系的現代化發展。隨著人口數量與消費規模的不斷增加，新型城鎮化背景下商貿流通的經營模式將獲得創新發展，通過流通業態模式的市場化發展，才更有利于加快城鎮經濟的發展。居民消費方式與消費結構的轉變，將帶動商貿流通服務體系的信息化、多樣化發展，迎合市場經濟的發展需求。
（二）新型城鎮化發展對商貿流通業的間接性作用
關鍵詞:商業銀行;利率風險;經營風險;利率市場化
商業銀行是以經營工商業存款、放款為主要業務,并以獲取利潤為目的的貨幣經營企業。商業銀行的經營風險是伴隨著其建立而產生的,隨著業務的不斷發展和市場競爭的加劇,其經營風險也呈現出復雜多變的特征。尤其是在我國逐步放開利率、實行利率市場化的情況下,利率風險已成為商業銀行經營的一種主要風險。
一、我國商業銀行利率風險的主要表現形式
對于商業銀行來說,利率風險就是指商業銀行由于利率政策設定不當而給其自身帶來損失的可能性,其主要特征是市場利率波動造成商業銀行持有資產的損失和銀行收支凈差額產生風險。根據市場化利率的特征,巴塞爾銀行監管委員會在《利率風險管理與監督原則》中,把商業銀行在經營過程中所面臨的利率風險分為:重定價風險、收益曲線風險、基差風險和期權性風險。
(一)重定價風險
重定價風險是利率風險最基本、最常見的表現形式,其根本原因是資產負債在總量及期限結構上的不匹配。資產負債結構失衡對于我國商業銀行尤其突出。具體表現為:資產與負債總量之間比例關系不合理;存在以短期存款支持長期貸款的期限結構;在利率市場化下,同期限的存貸款之間的利差不合理,體現為存款成本的上升和優質信貸資產利率的下降。
(二)基差風險
基差就是現貨市場和期貨市場上的利率或價格差。用公式表示為:基差=現貨市場價格(利率)-期貨市場價格(利率)。一般來說,基差風險的主要來源包括以下4個方面:套期保值交易時期貨價格對現貨價格的基差水平及未來收斂情況的變化;影響持有成本因素的變化;被套期保值的風險資產與套期保值的期貨合約標的資產的不匹配;期貨價格與現貨價格的隨機擾動。我國商業銀行目前貸款所依據的基準利率一般都是人民銀行所公布的利率,因此基差風險比較小。但隨著利率市場化改革的推進,商業銀行因業務需要,可能會以LIBOR或者美國國庫券利率為參考,因此而產生的基差風險也相應增加。
(三)收益曲線風險
收益曲線風險也叫收益率曲線風險,是指由于收益曲線斜率的變化導致期限不同的兩種債券的收益率之間的差幅發生變化而產生的風險。重新定價的不對稱性也會使收益率曲線的斜率、形態的變化對銀行的收益或內在經濟價值產生不利影響,當收益曲線的意外位移對銀行的收益產生不利影響時,從而形成收益率曲線風險。例如,若以5年期政府債券的空頭頭寸為10年期政府債券的多頭頭寸進行保值,當收益率曲線變陡的時候,雖然上述安排已經對收益率曲線的平行移動進行了保值,但該10年期債券多頭頭寸的經濟價值還是會下降。
(四)期權性風險
期權性風險來源于銀行資產、負債和表外業務中所隱含的期權。一般而言,期權賦予其持有者買入、賣出或以某種方式改變某一金融工具或金融合同的現金流量的權利,而非義務。期權可以是單獨的金融工具,如場內(交易所)交易期權和場外期權合同,也可以隱含于其他的標準化金融工具之中,如債券或存款的提前兌付條款、貸款的提前償還等等。我國商業銀行具有內含期權風險,主要有兩種:核心存款客戶的隨時取款風險;借款人的提前償付風險。
二、我國商業銀行利率風險管理現狀
(一)利率市場化進程可能導致的利率風險
利率市場化賦予了商業銀行資金定價的自,這為其帶來了前所未有的發展機遇。但在推進利率市場化的進程中,利率的頻繁波動更加大了商業銀行的風險。
1、資產和負債期限結構不一致導致收益不穩定。商業銀行的凈利差收入取決于資產和負債的數額、期限和結構,由于我國商業銀行的利率敏感性缺口風險較大,加之其利率敏感性資產與利率敏感性負債的不匹配,在利率市場化進程中,利率頻繁波動極易影響商業銀行的資產和負債。而當其資產與負債的期限結構不一致,或者資產與負債的利差波動不同步時,銀行收益變動的風險更大。
2、銀行間的利率競爭加大了貸款風險。利率市場化給予了商業銀行更廣泛的自主經營空間,同時也加劇了它們之間的競爭。這種競爭可由各金融機構或金融工具間利率水平差距縮小來體現,它使得利率成為銀行競爭優質客戶、爭奪優良項目和擴大資金來源的重要工具。為追求短期收益,在存款利率大幅度上升即銀行成本大幅度提高的同時,商業銀行勢必相應地提高貸款利率,其結果必然是刺激風險貸款需求增加,償還能力較強的低風險企業可能因利率過高而退出信貸市場,而那些償還能力較弱、具有高風險的企業則充斥著信貸市場。
3、利率調整的時間、幅度不同可能產生基差風險。回顧近幾年我國存貸款的調整,每次調整中存貸款利率的變動都是不同步的。如從1996年起,人民幣1年期存貸款利差最大為3.6%、最小為1.8%,存貸利差處于不斷變化中。利率市場化進程中,激烈的市場競爭將導致利率波動加劇,當商業銀行根據基準利率的變化調整存貸款利率水平時,利率基差風險將會更大,這必然影響銀行正常的利息收入。
(二)現階段我國商業銀行利率風險管理存在的問題
1、對利率風險管理缺乏足夠認識。由于我國利率長期受到嚴格管制,20世紀90年代以前,官方利率基本穩定不變,商業銀行根本沒有利率風險意識。雖然隨著近幾年利率市場化進程的加速推進,對于利率風險的認識有所加強,但由于我國商業銀行之前最突出的問題是不良資產比例過高,現行管理偏重于防范信貸風險,在利率風險管理方面存在嚴重的問題,缺乏對風險管理的重視。而利率風險管理又是一項技術性較強的系統工程,適應中國特色的利率風險管理理論上處于探索階段,導致我國商業銀行目前對利率風險管理的理論和方法了解和認識不夠。
2、利率風險內部管理體制不健全。作為商業銀行資產負債管理的核心內容,利率風險管理需要一套嚴密、科學、權威性的組織體系和決策機制。現階段我國的商業銀行常常是由某一部門負責執行央行的利率政策,從而缺少商業銀行自身的利率風險管理政策和有效的決策機制以及利率風險的內部控制機制。同時,在硬件方面,由于缺乏有關利率風險管理的系統軟件,利率風險管理的基礎數據很難采集,信息加工處理很難正常運作,很難及時、準確進行利率風險識別、計量、監測和控制,導致利率風險管理方法手段滯后,難以適應利率市場化對利率風險管理的要求。
3、資產負債結構單一。從資金來源和運用來說,我國商業銀行獲取和運用資金的渠道比較單一。然而在負債方面,我國商業銀行負債基本上是被動的。負債種類少,融資渠道單一,存款負債占較大比重是我國商業銀行的一大特點。我們以中國建設銀行為例,在資產方面,中國建設銀行的貸款資產占較大比重。2002年,設銀行貸款占總資產比例為57.29%。其中,公司、房貸和個人消費貸款,分別占貸款總額的71.32%、26.9%和1.78%。可以看出,信貸資產以公司為主,房貸和個人消費貸款所占份額較少。這樣的資產結構,既不利于分散風險,也不利于資金周轉。在負債方面,負債種類少,融資渠道單一,存款負債占較大比重。2001年末,存款占總負債的比例為82.34%;2002年末,為84.32%,銀行很少通過同業拆入或金融市場籌集資金。
三、完善我國商業銀行利率風險管理的解決對策
隨著金融體制改革的進一步深化,利率市場化已是一個必然的發展趨勢。根據我國商業銀行在利率風險方面面臨的實際情況,結合我國利率市場化的進程,商業銀行具體需在以下方面做出更大的努力。
(一)增強對利率的預測能力
要達到控制風險的目的,必須對市場利率變動和走向做出科學的預測。影響利率變動的因素眾多,因此商業銀行應一方面加強宏觀經濟的研究,從多種渠道收集反映經濟情況、貨幣政策的信息,對利率走勢做出較為合理的預測分析,提高對市場的敏感度,尤其對中央銀行的貨幣供應量、公開市場操作的動向、再貼現率、再貸款率等更應時刻關注;另一方面應摸清本行的利率水平與結構,分析各相關因素對利率的影響程度,當外界環境或內部條件變化時能及時調整利率水平。同時,商業銀行應積極開發利率風險度量模型,觀測影響利率的主要因素的發展變化,從定性分析發展到定量分析,根據度量的結果對風險進行規避。
(二)建立完善的信息系統
對于商業銀行來說,借助現代信息技術、建立高效的風險信息管理系統、實時監測資產負債業務的利率風險頭寸、提供及時可靠的信息支持等是其必須認真對待的問題。對于分支機構眾多的商業銀行,其總行對整體利率風險頭寸的調整必然導致各分支機構之間資金的頻繁往來,因而應在總行與各分支機構之間建立起暢通的資金流通渠道,以確保對利率風險控制的及時性和有效性。
(三)建立健全利率風險內控機制
統一管理資金并完善內部資金價格形成機制,是商業銀行防范利率市場化風險的關鍵措施之一。通過資金集中管理和內部資金價格進行預算管理,加強風險總量控制和轉移,實現全行經營目標和風險制衡與轉移,構建業務垂直管理和業務風險垂直管理的運行機制。
(四)強化資產負債比例管理
資產負債管理貫穿于銀行利率風險管理的全程,對負債成本、資產盈利和市場利率的變動進行經常性的綜合分析是商業銀行的重要任務。隨著利率市場化進程的推進,商業銀行的存貸款利率對市場利率變動的敏感性增強,市場利率的變動可以通過增加負債成本、減少資產收益、降低所有者投資價值的方式對銀行經營產生不利影響。因此,商業銀行應及時采取必要的措施,優化資產負債結構,盡可能使利率變動帶來的負債成本變動和資產盈利變動相抵,從而規避利率變動風險。
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