時間：2023-09-12 17:10:55
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇醫藥行業的未來，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
近期，上市公司中期業績預告陸續披露。據統計，在已公布業績預告的醫藥生物公司中，有72家中期業績報喜，占行業已公布家數的68.57%，位居行業中期業績報喜家數前列。嘉實醫療保健擬任基金經理齊海滔表示，醫藥股下半年收益高于上半年是大概率事件。隨著招標的進行，或者招標之后一些新標端的執行，下半年醫藥行業會迎來新一輪行情。
醫藥：表現最出色的行業之一
雖然A股表示低迷，但醫療行業無疑是金融危機后業績最為優異的子行業之一。統計顯示，自上證綜指在2007年10月16日見頂6124.04點后，截止今年6月30日，上證綜指累計下跌66.03%，但申萬醫療衛生一級行業指數實現72.12%的收益。
齊海滔表示，醫藥行業是一個兼具消費行業的穩定性和科技類行業的爆發性的優點的行業。一方面它有一個穩定的增長，另一方面新技術新產品的引入，使其有短期內的爆發性增長，因而在不同的市場階段和風格下，醫藥行業都會有比較好的表現，能夠長期跑贏其他行業。而從歷史走向來看，不管是A股市場還是國外的成熟市場，醫藥股都是每個市場表現最出色的行業之一。
正是過去幾年連續上漲，使目前醫藥行業整體估值處于高位。WIND數據顯示，截止7月18日，申萬一級行業中醫藥生物行業的市盈率約為34.2倍。業內人士分析，醫藥股這樣的估值溢價是有道理的。由于剛需，醫藥行業的增速具有很強的穩定性，行業上升空間較大，因此它的估值溢價是合理的。
“即使是現在買醫藥行業，未來仍然有空間?！饼R海滔表示，中國是世界上人均衛生費用最低的國家，目前我國人均衛生費的支出差不多只有馬來西亞的40%，日本的1/10，美國的1/30。從市場的長期價值來看，醫藥股提升空間巨大。
下半年行情值得期待
基于醫保增速下滑以及新醫改對藥品消費的壓制等因素，上半年醫藥行業走勢平緩。統計顯示，截止7月18日，申萬醫藥行業指數今年以來漲幅為1.17%。
對此，齊海滔表示，上半年醫藥股收益不高，主要是由于市場對政策的預期不明朗，擔心負面政策出臺；此外，上半年各省醫藥行業沒有招標，因此行業增速一般。下半年隨著招標的進行，或者招標之后一些新標端的執行，行業增速將會提升。從行業經營數據來看，下半年會比上半年好。
目前嘉實醫療保健基金正在發行，這是嘉實基金近三年來推出的第一個主題基金。對于未來該只產品重點投資哪些領域，齊海滔表示，布局醫藥占比較高，未來醫療服務和器械的占比會逐步提高。如果能找到一些模式清晰、優質的醫療服務和器械股，其估值溢價會長期存在。
“雖然制藥行業的占比會下降，但是在相對長的一段時間內，下降速度會非常非常的慢。由于中國人口老齡化，再加上快速工業化造成污染、精神壓力過大，亞健康普遍，慢性病的發病率加重，對藥物的需求將是剛性的?！饼R海滔說。
（廣州中醫藥大學經濟與管理學院，廣東廣州510006）
【摘要】醫藥與人們的身體健康密切相關，所以醫藥行業的發展一直備受社會關注。改革開放以來，隨著我國國民經濟的快速發展，人民生活水平的顯著提高，對健康需求的不斷增強，我國醫藥行業的發展面臨著很好的機遇、迎來了美好的前景。但不可否認，其中還存在一些問題與挑戰需要解決。分析了我國醫藥行業發展現狀和機遇，具體探究了其發展過程中所存在的一些問題與挑戰，并提出了一些對策，以促進我國醫藥行業健康快速發展，切實保障廣大人民群眾的身體健康。
關鍵詞 醫藥行業；發展現狀；機遇；問題挑戰；對策
TheOpportunityandChallengefortheDevelopmentofPharmaceuticalIndustryinChina
WUGuan-sheng
（GuangzhouUniversityofChineseMedicine,SchoolofEconomicsandManagement,GuangzhouGuangdong510006,China）
【Abstract】Medicineandhumanhealtharecloselyrelated,sothedevelopmentofthepharmaceuticalindustryhasattractedpublicattention.Sincethereformandopeningup,withtherapiddevelopmentofournationaleconomy,improvepeople´slivingstandards,thehealthneedsofthegrowing,thedevelopmentofChina´spharmaceuticalindustryisfacingaverygoodopportunity,usherinabrightfuture.However,therestillexistsomeproblemsandchallengesneedtobesolved.ThispaperanalyzesthecurrentsituationandopportunitiesforthedevelopmentofChina´spharmaceuticalindustry,explorestheproblemsandchallengesexistingintheprocessofitsdevelopment,andputsforwardsomecountermeasures,topromotetherapiddevelopmentofChina´spharmaceuticalindustry,health,protectthehealthofthemasses.
【Keywords】Thepharmaceuticalindustry;Thedevelopmentofthestatusquo;Opportunity;Challenges;Countermeasures
改革開放以來，隨著我國經濟社會突飛猛進地發展，人民生活水平也迅速提高，根據馬斯洛需求層次理論可知，在人們物質生活的最基本生理需求得到滿足之后，會轉向更高層次的需求，從而導致對健康的需求不斷增加，這推動了我國醫藥行業的快速發展，迎來了美好的前景。但在其發展過程中，有機遇，也有挑戰；有喜，也有憂，我們需要牢牢把握好發展的良好機遇，并且正確應對所面臨的挑戰，解決好存在的一些問題，以促進我國醫藥行業健康快速發展，切實保障廣大人民群眾的身體健康。
1我國醫藥行業發展現狀及機遇分析
1.1國內經濟環境良好
根據國家統計局的統計數據，2013年我國GDP為56.88萬億元，較2012年增長7.7%，我國經濟繼續保持平穩較快發展，這為醫藥行業未來發展創造了良好的國內經濟環境。[1]眾所周知，改革開放以來，隨著我國社會主義市場經濟的逐步發展和成功加入世界貿易組織、融入世界經濟全球化的潮流，我國經濟社會的發展取得了舉世矚目的成就，我國經濟實力也逐漸在增強。另外，在政府的宏觀調控下，在國家正確決策的指導下，使得我國國民經濟保持穩步較快發展，這顯然為我國醫藥行業的蓬勃發展創造了良好的國內經濟環境，創造了一個很好的機遇。
1.2國家扶持力度逐漸增大
根據國務院的《“十二五”期間深化醫藥衛生體制改革規劃暨實施方案》，十二五”期間我國政府衛生投入增長幅度將高于經常性財政支出增長幅度，政府衛生投入占經常性財政支出的比重將逐步提高。同時，“十二五”期間我國政府醫藥衛生體制改革投入力度和強度要高于2009年至2011年我國醫藥衛生體制改革投入。[2]隨著國家逐步加大對醫藥衛生領域的投入、逐漸深化醫藥衛生體制的改革，足以看出國家對醫藥衛生行業的扶持力度逐漸增大，對醫藥衛生行業的健康發展越來越重視，這無疑為我國醫藥行業的迅速發展創造了一種良好的外部環境，提供了巨大的市場機遇。
1.3人們藥品需求日益增加
隨著我國經濟的迅速發展，國民收入迅速增加，人們生活水平顯著提高，根據馬斯洛需求層次理論可知，在人們物質生活的最基本生理需求得到滿足之后，會轉向更高層次的需求，從而會導致健康意識不斷增強，對健康的需求不斷增加。然而藥品與人們的健康和發展息息相關，從而增加了對藥品的需求量。另外，隨著我國社會保障制度的不斷完善、醫療衛生水平的逐步提高和人們生活質量的改善，使得我國老齡人口日益增加，“人口老齡化”程度逐漸增大，這就增加了老齡人口對衛生保健的需求、對藥品的需求。顯然，這都會促使人們藥品需求日益增加，擴大我國藥品消費市場，為我國醫藥行業的迅速發展提供了巨大的市場機遇。
1.4醫藥產業在國民經濟中地位日益突出
近幾年以來，中國醫藥產業的主要經濟指標占全國全部工業總額的比重逐步提高，醫藥產業在國民經濟中的比重也不斷增加。[3]隨著我國產業結構的調整，雖然醫藥產業仍然不是我國的支柱產業，但它在國民經濟中的比重不斷增加，地位日益突出，說明它的重要性逐漸彰顯出來，成為國民經濟的重要組成部分。這為我國醫藥行業的蓬勃發展提供了重要的歷史機遇。
1.5藥品GMP和藥品GSP的實施與落實
藥品GMP是指藥品生產質量管理規范，藥品GSP是指藥品經營質量管理規范，這兩個規范的實施與落實因為有利于提高企業和產品的聲譽，提高競爭力，有利于提高醫藥企業人員的素質，提高醫藥生產經營水平，有利于提高醫藥企業的經濟效益，所以為我國醫藥行業的健康發展創造了一個很好的發展機遇，創造了一個美好的前景。
2我國醫藥行業發展存在的問題與挑戰
雖然，近些年來，我國醫藥行業發展迅速，已經具備了一定的規模，也取得了可喜可賀的成果，但同時，也存在令人憂慮的一面，在其發展過程中仍然存在一些問題與挑戰，這無疑會制約著我國醫藥行業的又好又快發展。
2.1產能過剩、閑置
現階段全國4800家藥品生產企業整體產能過剩，20%~40%產能閑置，有1000多家小企業甚至是不開工的。[4]可見由于產能過剩、閑置，我國許多醫藥企業陷入了困境，并且在藥品生產企業出現整體產能過剩、產能閑置的情況下，會影響我國醫藥行業的健康發展。此時，很可能會導致藥品價格大幅度下跌，從而降低醫藥行業的效益。另外，還會導致許多藥品積壓，增加企業成本，從而縮小醫藥企業的盈利空間，進而影響我國醫藥行業的持續發展。
2.2行業集中度低，存在小、散、亂等問題
根據國家發改委的統計數據，截至2012年底，我國醫藥行業共有6,625家企業，2012年，我國醫藥行業共實現工業總產值18,255億元。而根據《制藥管理者》雜志公布的數據，全球前20強制藥企業2010年共實現產品銷售收入4,611億美元。[5]可見雖然我國醫藥企業數量眾多，但由于規模小，生產技術水平低，經營管理不當，并且行業集中度低，存在分散、凌亂等問題，導致我國醫藥行業難以形成規模效應，國際競爭力不強，在經濟全球化的世界中，將不利于我國醫藥行業“走出去”，嚴重制約了我國醫藥行業國際競爭力的提高。
2.3研發投入不足，醫藥產品附加值低
發達國家醫藥企業的研發費用一般要占銷售收入的15%左右，而我國醫藥企業研發費用的投入平均占銷售收入的2%左右。[6]我們可以發現，我國醫藥企業對新藥研發的投入和創新能力明顯比不上西方發達國家，我國藥品的生產以仿制藥為主，新藥所占的比重十分小。然而我們都知道，新藥具有高附加值、高收益性的優勢，仿制藥的利潤空間明顯要小于新藥。另外，由于研發投入的不足，也制約了醫療器械的更新換代，從而也限制了新藥的開發。所以，研發投入不足，導致醫藥產品附加值低很大程度上制約了我國醫藥行業的發展與創新，以致醫藥行業重復生產嚴重，造成資源的浪費。
2.4缺乏對醫藥行業品牌的建設
時下有部分企業并沒有看到品牌對于醫藥企業發展的重要作用。尤其是很多中小企業，因為企業本身的人力、財力等不夠強大，沒有能力建設品牌。甚至很多企業的領導提出先占領市場再打造品牌的戰略，認為建設品牌會耽誤市場的拓展。[7]然而，品牌，是一種無形資產，是企業核心競爭力的重要組成部分，它與企業的持續發展密切相關，甚至是支撐企業發展的重要支柱。由于醫藥與人們的健康、發展息息相關，所以醫藥行業的品牌顯得尤為重要。缺乏對醫藥行業品牌的建設，導致其產品缺乏品牌的核心競爭力，會使消費者逐漸失去對該醫藥產品的品牌忠誠度，最終將不利于我國醫藥行業的進一步發展。
2.5行業管理水平高低不等
中國醫藥行業參差不齊的管理水平，因超標的重金屬含量藥品的使用而發生的不良事件普遍存在，這對我國醫藥行業的信譽造成嚴重損害。[8]可見，管理水平的高低對一個行業的發展是十分重要的，它可以規范企業的生產經營活動，從而維護企業信譽。然而我國醫藥行業管理水平的高低不等，使得有些企業在經濟利益的驅使下，進行一些違法的、損害人們身體健康的活動，這也許短期內會給這些企業帶來一定的盈利，但將不利于它們的健康持續發展。
3對策建議
3.1調整醫藥產業結構，推動優化升級
由于產能過剩、產能閑置，縮小了醫藥企業的盈利空間，阻礙了我國醫藥行業的健康發展，所以我們需要切實解決好產能過剩、閑置的問題。醫藥行業應該調整醫藥產業結構，及時淘汰高能耗、高污染的落后產能企業，淘汰那些成本高、缺乏競爭力的企業，大力發展那些低能耗、低污染的先進產能企業，發展那些低成本、競爭力強的企業，從而調整我國醫藥產業結構，推動結構的優化升級，進而擴大盈利空間、促進我國醫藥行業的持續發展。
3.2推動我國醫藥產業走向集聚，形成規模效應
由于我國醫藥行業存在集中度低、規模小、分散等問題，導致我國醫藥行業難以形成規模效應，國際競爭力不強，所以我們需要推動我國醫藥產業走向集聚，形成規模效應。國家可以采取建立醫藥產業園的措施，推動同類醫藥產業走向集聚，促進產業園內各同類醫藥產業的交流、溝通與合作，延長同類醫藥產業的產業鏈，促進共同利用基礎設施、信息資源、先進技術等，提高醫藥行業集中度，從而形成規模效應，增強我國醫藥行的國際競爭力，推動我國醫藥行業“走出去”。
3.3加大研發投入，提高自主創新能力
“科技是第一生產力”，這對于我國醫藥行業的發展同樣適用，醫藥科學技術的投入，自主創新能力的提高顯然對醫藥行業的發展有重要的作用。所以，一方面國家要加大對醫藥行業研發的投入，大力發展醫藥科學技術，加快推動醫藥行業的技術創新。另一方面，醫藥企業要努力提高自主創新能力，大力促進新藥的研究開發，推動醫療器械的更新換代，減少重復生產，努力提高醫藥產品的附加值，從而推動我國醫藥行業的發展與創新。
3.4加強醫藥行業品牌的建設
一方面，國家要建立健全相關的法律法規，探索建立健全醫藥行業品牌保護法，切實保護醫藥行業品牌，嚴厲打擊各種盜用其它醫藥企業品牌，進行銷售“假藥”、“劣藥”的行為。另一方面，我國醫藥企業要切實加強品牌建設，努力打造知名品牌，樹立良好的品牌形象，從而建立消費者的品牌忠誠度?？梢赃\用市場營銷理念進行創作——通過市場調研，充分了解目前我國醫藥行業的發展現狀，進行市場細分和正確的品牌定位，不斷加強品牌建設，努力提升品牌核心競爭力、培育知名的醫藥品牌，以促進我國醫藥行業的進一步發展。
3.5加快建立健全醫藥行業的管理法律法規
一方面，國家要加快建立健全醫藥行業的管理法律法規，對醫藥企業的管理行為進行規范，堅決嚴厲打擊各種違法的、損害人們身體健康的活動，從而提高醫藥企業的管理水平。另一方面，醫藥企業管理者要嚴格遵紀守法，努力提高自身素質，提高管理水平，使企業的經濟活動在法律法規范圍內進行，從而促進我國醫藥行業健康持續發展。
4總結
改革開放以來，隨著我國經濟的迅速發展和人民生活水平的顯著提高，我國醫藥行業取得了蓬勃發展，有機遇，也有挑戰和問題，我們需要牢牢把握好發展機遇，并且正確應對所面臨的挑戰，解決好存在的一些問題，只有這樣，我們才能促進我國醫藥行業健康、快速、持續發展，切實保障廣大人民群眾的身體健康。
參考文獻
［1］中商情報網.2014年中國醫藥行業發展狀況分析[EB/OL].askci.com/news/201406/20/20160440915.shtml，2014-6-20.
［2］中商情報網.2014年中國醫藥行業發展狀況分析[EB/OL].askci.com/news/201406/20/20160440915.shtml，2014-6-20.
［3］趙文,馬愛霞.我國醫藥行業發展現狀研究[J].現代商貿工業,2015-2-1.
［4］智研數據研究中心網訊.2013年中國醫藥行業集中度將逐漸放寬.[EB/OL].abaogao.com/c/yiliao/Y16189GJ6E.html.
［5］中商情報網.中國醫藥行業發展的不利因素[EB/OL].askci.com/news/201406/20/2016235640931.shtml，2014-6-20.
［6］中商情報網.中國醫藥行業發展的不利因素[EB/OL].askci.com/news/201406/20/2016235640931.shtml，2014-6-20.
［7］李鐸,孫麒翔.醫藥行業品牌形象亟須重建[N].北京商報,2014,12(17):T02.
在內憂外患的雙重打擊下，2009年醫藥行業走勢全面弱于大盤。面臨“新醫改”政策的不確定性，行業盈利增速回落。2009年大盤走出上升行情，市場風格轉換，醫藥行業卻出現“抗漲”局面。截至6月11日，滬深300指數漲幅63％，而醫藥指數僅40％，列于所有行業倒數第五位。雖然4月底、5月初突如其來的甲型H1N1流感對醫藥股有所提振，但是其市場表現僅是曇花一現。從個股來看，醫藥股熱點并不明顯，三線、四線、ST、題材股(尤其是流感概念)表現較好，而主流藍籌卻集體“休息”。
從未來6個月的投資周期看，醫藥行業最悲觀的結果是和大盤持平(逢低吸納)。醫藥行業經歷了6個月“休眠”，其相對估值水平調整已經相對充分。目前醫藥行業估值水平約26xPE也基本反映了我們對于09年醫藥行業上市公司盈利增長25％的預測，估值處于合理區間(但尚不顯著便宜)。我們目前明確的觀點是：行業期待“新醫改”政策明朗，未來3個月最大的事件是“基本藥物制度”出臺。最重要的投資機會是“獨家基本藥物”(事件投資和價值投資完美組合)。
核心投資邏輯是：我們認為“獨家基本藥物”將成為中國版“重磅炸彈”，獨家=專利保護，基本藥物意味著需求。堅定認為巨大需求將可以彌補降價影響，并且大膽假設獨家基本藥物銷售費用率下降，提升企業盈利增速。原有的市場認識(銷售飽和、產品進入成熟期等觀念)將受到巨大挑戰，例如，復方丹參滴丸、速效救心丸、桂枝茯苓膠囊等。企業成長和估值得到雙重提高，建議關注獨家基本藥物投資標的。
首先，目錄尚未公布，考慮落選風險，我們建議可先關注候選品種較多的企業。即使被剔除個別，也不會影響公司未來三年的成長，受益明確。其次，從企業機制看，我們更看好民營機制。第三，我們會重點考慮現有品種的銷售渠道和增長潛力，認為以銷售規模5000萬元-1億元以為佳，爆發力較強。另外，我們還必須考慮現有主力品種可能遭遇的政策風險。
綜合以上因素，我們重點推薦的公司是：康緣藥業(600557)、天士力(600535)、可以關注的公司是：三九醫藥(000999)、千金藥業(600479)、中新藥業(600329)、東阿阿膠(000423)、廣州藥業(600332)。
40年前臺灣醫療服務量的80%是由公立醫院完成的，非公有的只有20%；而現在，76%是由非公醫院完成的。在大陸，我們現在看到的數據是，醫療服務量的92%是由公立醫院完成的，民營只有8%。這表明，私立醫院的潛力是足夠的。
不久前，前衛生部部長高強和國家衛生計生委的幾位司長，帶了近百人的團隊去臺灣考察臺灣的醫療系統。臺灣的健康保險跟醫療是怎么博弈的？臺灣的醫院是怎么變革的？以前臺灣的醫院尤其是公立醫院紅包、回扣盛行，而現在統統沒有了，這些是怎么變過來的？這將是民營投資或者是民營醫院未來最重要的制度和法規依仗。未來的主流必將會是非公系統，從制度層面我們有非常多的期待。
醫藥行業的發展動力在哪里
過去的十年，是“新醫改”的十年，同時也被稱為醫藥行業的“黃金十年”。在未來，醫藥行業會向何處走？醫藥行業的發展動力又在哪里？
陳鵬輝
最近幾年出現了一些有利于中國做創新藥物的根本性因素改變。第一，全球最近幾年發現了一些新的機理、新的靶點，這為創新性的公司提供了另辟蹊徑的途徑，不再是大家一窩蜂地都去做仿制藥；第二，不管是蘇州，還是武漢、天津，政府對初創的創新型制藥企業，從資金到政策上的扶持都比前幾年有了很大提高；第三，CRO公司為中國的創新藥、仿制藥企業打造了非常好的平臺，中國的制藥成本有所下降；最后，中國消費者的支付能力、支付意愿都在大幅提高。
我認為以上這四點是推動中國醫藥創新研發的一些動力和新的增長點。但是，我們過去面臨的難點依然存在：審批周期長、等待時間長、從招標到醫保沒有配套的支持政策等，但如果用發展的眼光來看，我相信這一切應該都會向好的方向發展。
我認為創新藥會成為將來中國醫藥行業發展的熱點，我相信再過十年二十年，中國創新藥的企業會走到世界前列。在中國，創新藥一定是不能被忽視的投資領域。
禹 勃
我認為醫藥行業創新的動力足夠，未來中國醫藥板塊大的機會在哪里？我覺得可以從兩個方面談。
一方面，我的基本預期是，未來5年～10年，中國會成為全球藥品的供貨中心。第一個原因是，全球產業結構調整給中國的醫療板塊帶來投資機會，中國目前原料藥產能約為270萬噸，到2016年很多小分子化合物專利到期之后，產能預計會達到400萬噸；第二個是，高端制劑也是基于全球原料產業結構調整所帶來的原料優勢，中國未來幾年時間在制劑上會有大機會；第三個是，依附中國品牌的中醫中藥，近來國家出臺的關于中藥產業的一系列政策，都非常利好；第四個是，中國活躍的資本市場與創新的結合，以及全球人員的儲備，中國創新藥的機會會大大增多。
另一方面，從內部環境來看，國家投入資本所形成的增量市場。過往的20多年里，醫療行業復合增長率達20%以上，中國基本醫藥板塊未來20%的增長率還會持續。
姚元杰
醫藥行業的機會是產業變遷、產業升級背景下的機會，我國改革開放前的醫藥行業可以用四個字概括：缺醫少藥，一大批制藥企業都是在這種環境下發展起來的。改革開放之后，不少民營企業進入制藥領域，之后，這個企業的核心競爭力從產能逐步變成營銷。我們現在老提“看病難、看病貴”，其實還有一個更重要的問題，那就是要“看好病”，你吃的藥不見得是假藥、劣藥，但也不見得是性價比高的藥，這里有很多工作要做。另外從產業升級的角度來說，醫療器械應該也會有很大的機會。
再一個層面是制度變遷的機會。醫療服務在很大程度上是制度變遷帶來的投資機會，中國過去幾十年中很多行業都出現了這樣的案例，也有很多機構從中分享了很大的紅利，比如金融業、銀行、保險，都是逐步放開的。制度變遷的機會，值得投資者長期關注。
如同當初的電視媒體一樣，互聯網也正以驚人的速度影響到人們生活的方方面面。對于企業來說，注意力就是生產力，利用互聯網營銷已經成為很多企業無法回避的現實。然而，與之前創造了衛視聯播營銷盛況的情景不同，如今醫藥行業卻在新媒體浪潮中逐漸落后。在多數行業網絡營銷占總體營銷比重10%的情況下，醫藥行業只占到不足2%。
北京思享廣告有限公司總經理李衛民在醫藥和保健品產品的營銷策劃方面擁有豐富的實戰經驗。他認為，醫藥行業相比別的行業更需要網絡新媒體營銷?！靶旅襟w在傳播領域中異軍突起，越來越受到藥企的重視，OTC企業面臨營銷轉型?！?/p>
因為消費者藥品及保健品的需求是剛性的，且具有偶發性的特點，這與互聯網搜索、分享、互動的特質是相吻合的。但是實際情況是，醫藥行業新媒體營銷發展相對緩慢。
李衛民認為，主要是三方面的原因：一是醫藥行業從業人員，尤其是藥企的老總大都是醫藥專業，對于IT及新媒體營銷技術不熟悉，接受起來相對緩慢；第二，由于政策原因，國家對藥品的營銷有各種限制便無暇顧及；第三，諸如哈藥六廠等很多制藥企業過去通過投放電視廣告、報紙、雜志、戶外等傳統廣告，獲得了巨大的成功。但在網絡等新媒體出現之后，過去的成功反倒會成為未來進一步成功的阻礙，習慣于依賴傳統廣告，而忽略了網絡營銷具有精準性、互動性等獨特優勢。
即使在目前已經進行互聯網投放的很多藥企中，也存在著各種各樣的問題。李衛民表示，首先，很多藥企的互聯網營銷都是被動的，不具有系統和連續性。很多企業都是在產品出現問題時，才意識到新媒體營銷巨大的傳播效果；其次，從很多醫藥企業的內部機構設置上來說，有巨大的缺口，根本沒有一個負責新媒體營銷的市場部門，造成了新媒體營銷的缺失；第三，由于大的藥廠在新媒體營銷方面的不作為，導致很多假藥廣告肆虐互聯網，給消費者造成了不良的影響，破壞了醫藥行業新媒體營銷的生態，從而使很多藥企不愿意嘗試新媒體營銷。
對于如何改變現狀，李衛民也為藥企開出了藥方，“醫藥企業必須重視互聯網渠道，根據不同階段、不同產品分別對應不同的網絡投放策略，明確投放訴求，制定合理的評估體系；理清市場和產品布局，投放緊跟營銷計劃；全方位整合新媒體資源，例如付費搜索廣告通過品牌地標樹立行業位置；精準廣告通過一周內的搜索行為捕捉用戶；通過百度專區建立權威品牌信息基地等?？筛鶕放仆茝V與銷售相關性的強弱來安排適合的產品及預算?！?/p>
除了要綜合統籌，不同的產品也需要不同的新媒體投放策略。李衛民將醫藥市場現存的產品大致分為三種，OTC、亞健康產品及處方藥品。對于OTC來說，由于購買的人群以家庭婦女為主，使用常規的網絡視頻廣告并搭配搜索廣告便能收到較好的效果，另外對于一些目標受眾定位明確的藥品，諸如母嬰類，還可以同時投放寶寶樹、搖籃網、丫丫網等垂直網站；對于亞健康產品，由于購買人群以三高的白領為主，這一部分人群的信息搜索及獲取能力較強，因此網絡投放將更加注重效果營銷手段，除了常規的展示廣告外，搜索、比價、社交媒體投放都是必要的手段；而處方藥由于國家的政策限制，不能進行直接的廣告營銷，消費者對于處方藥的了解渠道只有醫生推薦，處方藥的知識儲備十分匱乏。即使不從營銷的角度出發，藥企也需要本著社會責任感，為消費者科普更多醫療保健知識。醫藥企業可以通過好大夫、39健康網等健康類垂直網站，普及處方藥的使用常識等有價值的信息，不僅使消費者增加了醫藥常識，也潛移默化的使自己的產品得到推廣。
對于未來，李衛民很樂觀，他認為，未來國家政策對于處方藥市場將會逐步開放，而醫藥企業新媒體營銷占比有望增長至30%-40%。
《中國聯合商報》：“十七大”繼續關注民生問題，用了大量的篇幅來論述民生，尤其醫藥行業一直是大家所關注的領域，同時也是國家一直在重點扶持的對象，現目前的行業情況是怎樣的？
李磊：目前，我國醫藥行業正步入政策調整高峰期，醫藥行業政策將越來越影響我國醫藥經濟運行的發展軌跡。去年是醫藥行業的大風暴與分水嶺之年，招投標、降價政策的持續推行，以及治理“一藥多名”、“反商業賄賂”等行動的開展，在規范醫藥市場的同時，也打破了制藥企業原有的盈利模式，行業利潤大幅度下滑，全行業利潤額只有400億元，利潤增長幅度為11.01%，低于全國全口徑工業利潤增幅20個百分點。而今年的數據依然不樂觀，雖然有醫改總體思路越來越明朗的利好消息，但醫藥行業的增長只是結構性增長帶來的，國內醫藥企業技術創新相對投入較少，這種增長方式是粗放的、成本也是巨大的，在凈利潤指標上相信不會有大的變化。
《中國聯合商報》：目前的醫藥行業是“微利時代”？
李磊：應該說，“微利時代”對國人、企業、政府等行業相關者來說應該是一個比較理想的時代。企業賺取適當的利潤，讓普通老百姓的福利趨向最大化，更多的價格讓渡于消費者，行業競爭格局比較穩定，企業經營行為比較理性，完全按照符合經濟規律的規則規范行事，但是目前醫藥行業牽涉的問題實在太多，“微利”時代卻是不賺錢的時代。
中國醫藥有個最基礎的問題就是藥廠太多，太小，龐大的美國市場上只有約200家流通企業，大的供應商不到10家，而中國有17000家流通企業、6700家生產企業。藥廠多造成的問題在于，中小藥廠為了求生存，會在低水平的藥品上競爭激烈，整體競爭能力并不強。
《中國聯合商報》：什么原因造就了目前醫藥行業的“微利時代”？
李磊：這主要是由于體制和管理問題造成的。醫院以藥養醫的機制不改變，醫療體制改革方案遲遲不出臺，國家對醫藥行業創新投入不足等體制問題，是目前醫藥行業出現低迷的主要原因。而且，連續進行的藥品降價也致使醫藥行業利潤下降。此外，醫藥宏觀調控部門的缺失也讓醫藥行業失去了依靠。醫藥監管部門并不具備綜合協調企業發展的能力，角色錯位引起了醫藥企業找不到領頭人。另外，隨著醫藥企業的增多，行業內的競爭越來越激烈，進一步擠壓了醫藥企業的利潤。再則是醫藥流通環節多，導致流通費用率高。在我國，從藥廠出來的產品到最終的消費者，往往有5~7個流通環節，而在國外的成熟市場，藥品流通環節一般為2~3個。流通環節繁多必然導致效率低下和效益的損失，導致我國醫藥商業的平均流通費用率一直處于較高的水平。
醫藥營銷模式巨變
《中國聯合商報》：醫改方針出來以后，將給醫藥行業帶來哪些好處？
李磊：“十七大”報告提出了要中西醫并重，實行醫藥分開，建設覆蓋城鄉居民的藥品供應保障體系，建立國家基本藥物制度，保證群眾的基本用藥，確保食品藥品安全。
新的醫療體制改革方向必將使中國醫藥市場總體規模呈現極大的增長空間，同時也給中國醫藥行業一個良好的發展契機。目前，我國人口自然增長、人口結構老齡化、居民醫療保健意識的提高，以及農村醫藥市場開發都將繼續推動國內醫藥市場規?？焖僭鲩L。
總之，新醫改將成為推動醫藥行業走出寒冬的歷史轉機，醫藥行業的春天來了。
《中國聯合商報》：剛才您在分析醫藥生產企業利潤率低下的主要原因時，提到了醫藥流通環節造成的影響，作為醫藥流通環節的醫藥商業來說，醫療體制改革后，會對醫藥流通企業帶來什么影響？
李磊：從醫改政策可以看出，醫改政策將向大的醫藥商業企業傾斜，“十一五”期間將“培育5個銷售額在50億元以上的大型醫藥集團，10個銷售額在30億元以上的醫藥商業企業”。未來政府主導下以資本為杠桿翹動行業整合將成為醫藥流通業并購的主題詞。我國醫藥流通行業的市場集中度將不斷提高，隨著中間流通環節的壓縮，醫藥商業企業以及藥企的利潤將會有所提升。
此外，醫改的方向之一，就是渠道的陽光化，能夠降低醫藥商業企業的成本。打擊商業賄賂，整治醫藥購銷領域秩序，將改變藥品利潤分配的價值鏈，醫改有望解決兩個最基本的問題，一是醫生由誰來養的問題，一是國家加大投入，這些錢由誰來管的問題，醫生的灰色收入將實現陽光化，而藥品經營環節中的非法收益受到打擊，讓利與患者。同時由于減少了不必要的灰色支出，醫藥企業的成本必然降低。
但是所有的流通政策的核心改革是流通渠道的雙軌化：計劃線和市場線。計劃線是國家要建立基本藥物體系，對基本藥物指定廠家生產，計劃采購，計劃分銷；市場線是對非基本藥物的市場化營銷。
《中國聯合商報》：未來醫藥營銷模式將發生那些變化？
李磊：新醫改有一個目標就是：渠道的扁平化。深化醫藥流通體制改革，就是把兩頭小、中間大的“腰鼓”變成“啞鈴”，通過市場自由競爭及行政手段，完成藥品流通體系的“瘦身”。醫改提速必將加快醫藥流通秩序規范的步伐，迫使絕大多數中小批發企業退出，將業務讓與充當主渠道的大型流通企業。
主要有兩個方面的變化：一是新的醫療改革使政府成為醫藥采購的主題，醫院的無約束行為將結束，藥價和醫療價格將大幅度下降,醫藥經營企業將蛻變為物流；二是流通企業控制流通渠道的方式將會改變，醫藥生產企業可以跨過流通渠道，直接面對終端，價格的減低和規范及商業賄賂的嚴格監管將使傳統的醫院醫藥代表失業。
上下齊手再覓生機
《中國聯合商報》：事實上，目前的醫藥行業不僅面臨著政策的頻繁變化，也面臨著外資醫藥企業的強有力競爭，你一直認為中國醫藥需要民族醫藥工業，并把它比作國防，那么，目前我國的民族醫藥企業在競爭中處于什么位置？
李磊：我一直認為醫療產業和國防事業有相似性，國防在于保家衛國，醫藥工業亦是13億人“生老病死”的保障體系。從某種意義上說，國防是防止外界的入侵，是對外部的防御體系，而醫藥產業關系著人民的身體健康水平，是內在的防御體系。
關于民族醫藥工業，首先提供兩組數據，2006年我國醫藥工業60%以上的利潤由獨資、合資企業貢獻，民族醫藥企業面臨著的是“國際競爭國內化，國內競爭國際化”更為激烈的國際競爭，有20多家合資企業正在努力變成獨資，并且從2001年到現在，20多家國外的醫藥巨頭在廣州、上海、北京設立了研發中心，跨國制藥企業已由單純開發中國市場轉為研發投資。而我們的民族醫藥工業則是艱難生存，自2000年開展GMP認證后，為順利過關，很多企業是不惜血本，勒緊腰帶湊集資金進行GMP改造，大部分藥企都背上了巨額銀行貸款，目前，民族醫藥工業自身背負的是3000億元的金融機構貸款、3000多億的生產能力過剩以及50%以上的生產設備閑置的巨大壓力，行業虧損面還在擴大，行業整體利潤下滑超過20%。可以說，民族醫藥工業已經處于極度危險的境地。
《中國聯合商報》：這還需要國家、企業、行業做什么？
李磊：無論是這個產業也好，還是企業的經營者也好，必須明確藥品這個商品的社會定位，它不僅僅是一個簡單的商品，在這個過程當中，我們要調整自己的心態和生產方式。在這個狀態下，我們必須快速的進行轉型。
國家現在最需要做的是要敏銳和快捷的意識到民族醫藥工業的戰略地位，加大對技術創新能力構建的投入，這是歷史欠帳，但要找準投入的真正著力點和關鍵戰略環節，醫藥技術的基礎研究希望企業來投入是不現實的。同時國家應該有意識的對外資進入醫療行業進行宏觀調控。
大（中國）投資公司是日本大冢制藥株式會社在中國的獨資企業。張一主管日本大冢制藥集團在中國的業務以及戰略投資計劃。先后在美國兩大醫療器械公司Medtronic和Guidant從事導管和支架系統的研究和開發并出任項目負責人?！吧砑嫱顿Y顧問和醫藥專家雙重身份，在目前中國健康領域方面，你覺得機遇是什么？”在接受記者的提問后，張一做出了如下回答：
一是從投資角度看，另外從企業家角度看機遇在。從投資角度來看，我們感覺中國醫藥行業是一個非常好的行業，從投資回報，短期回報，從我們角度來說，我們重點看和資本市場相近的企業，但是醫藥行業和IT行業不一樣，目前成功的需要5到10年，醫藥管理老大一般是本土生長、中國醫藥行業企業價值是銷售渠道。中國醫藥企業附加值不在于產品，而是產品銷售渠道、管理體系、政府關系，因為醫藥行業是政府監管的，和政府關系，同時和醫生的關系，所以這里面是一個非常復雜的過程。
如果看產業鏈，我們過去帶領兩個中國企業去海外上市，一是中醫藥；一是生物技術企業。中國醫藥行業主要是三大塊：西藥、中藥、生物技術產業。如果從利潤點來看中藥遠遠大于西藥，西藥99%是仿制藥，醫藥行業和其他行業不一樣的是，不是一個很好的產品賣出一個很好的價格、市場規模，是以銷售為主，因為中國病人區、醫生區不是像國外那么復雜，所以在這個基礎上，這個行業其實是市場推動的。
中藥相對來說，很多中藥是獨家產品，中國前十名企業，前五名大多數是中小企業的產品。如果看資本市場，和中國醫藥行業相關資本市場最近幾年四個地方：新加坡、香港、美國、今年剛剛開始的英國。從市場反應看，資本市場非常簡單：有現金流有增長，有管理團體，加起來不管是干什么的都一樣。香港和美國的區別是：香港把香港醫藥企業評估成為日用品的產業，香港投資者人群從技術角度不能評估，我們帶不同企業去的地方不一樣，得到和香港類似的價格，但是新加坡市場缺點是沒有流通量不行，二級市場流通量不行，一個企業可以上市，可以得到亞洲制藥20個PE。
但是相對來說，你遇到的挑戰是：你的二級市場，香港是一個退出地，但是價格不能過高，但是到美國去的話，美國納斯達克麥瑞，PE是50倍，我們現在在做一個中國最大生物企業，我們帶他去美國。
另外這個行業機遇是：看任何一個領域的話，都有價值，都有投資點。關鍵是區分點是什么？
生物技術企業在中國是一個梯形的，中國產品沒有專利，大部分產品在市場賣沒有專利，今年你生產，明年他可以生產，造成的挑戰是：生物技術前期投資很大，沒有任何一個企業敢做大規模前期投入，沒有大規模前期投入就不會有大規模產出，因為你的價格在那兒，比如干擾素，十年前300塊，今年10、20塊，另外政府定價，好的東西并不一定能夠賣出好價格，如果不在醫保目錄里的話，賣不出規模。如果價格過高的話，政府會打你，所以要和市場聯系。
投資醫療儀器，周期比較短，一個儀器生產一年時間可以拿證，藥審批需要3到5年，創新的話要8年。從今年開始儀器發展很快，現在市場已經進入緩慢發展期，這塊有些企業成了規模，在這個基礎上，有兩家上市公司，有些企業手中有一定現金，你會看到這個行業中，未來并購機會很多。我們看到醫院私有化，在這個過程中，醫院投資從回報來說，很強勁，所以投資回報短期不會很高。
2014年無疑是中國醫療大健康行業發展史上具有劃時代意義的一年，隨著過去10年高增長黃金期的結束，醫藥行業從2014年開始正式步入低增速的新常態時代，這也成為每一家藥企未來長時期內都要面臨的新挑戰。
然而，機遇與挑戰總是相伴相生，即將過去的2014年也是醫藥行業不斷求變、不斷創新的一年，并購重組大潮愈演愈烈，同時也正式開啟了互聯網醫療元年，將在今后較長一段時間內深刻影響A股上市藥企和醫藥股投資者。
新常態時代
2014年，醫藥行業增速放緩得到確認。
“2014年初大家還在憧憬醫藥行業增速回歸20%以上，但半年度以及三季度報告的出爐則徹底打消了這種念想，尤其是三季度在2013年低基數下并未實現觸底反彈，讓投資者逐步確認了行業增速放緩的事實?！睎|方證券醫藥分析師田加強如此表示。
數據顯示，2014年1-10月，中國醫藥制造行業累計實現營業收入18576.4億元，同比增長13.12%，比2013年同期下降5.08個百分點，雖仍處于增長態勢，但增速下滑明顯;當期實現利潤總額1786.8億元，同比增長12.86%，比2013年同期下降4.56個百分點。
過去10年，受益于醫保擴容、政府投入和新品放量，中國醫藥行業經歷了持續快速增長的“黃金十年”，行業收入和利潤增速復合增長均超過20%，常年維持在GDP增速的兩倍以上，醫藥板塊也成為一級行業中超額收益最為明顯的行業，醫藥股更是牛股輩出，10倍股不在少數。
“但時過境遷，進入2014年，醫改已經正式步入深水區，在醫保總盤不會有大幅擴張的情況下，醫?？刭M和藥占比下降將是長期趨勢?！迸d業證券分析師項軍認為，考慮到醫保支出、財政投入、新藥審批和醫藥消費升級的總體情況，未來行業回到20%以上的高速增長區間難度較大，10%-20%的增速將成為醫藥行業的“新常態”，而在這一過程中企業的業績和估值分化也將進一步加劇。
在項軍看來，這一現象很正常，因為整個GDP增速也已經下了一個臺階。
東方證券的報告也認為，醫藥行業進入成長2.0時代，2014年醫藥行業整體收入和利潤增速相比前兩年明顯下降一個臺階，未來10%-15%的增速區間成為新常態。
“新常態下醫藥企業一方面要修煉內功，豐富自身的在研品種梯隊來增加硬實力，同時要通過國際認證來增加軟實力?！碧锛訌娬J為。
展望2015年，招商證券認為，醫藥行業整體增速基本和2014年相當，醫藥工業維持13%左右的增長，上市公司整體維持在15%左右。
醫藥并購大潮
2014年，A股的并購重組熱鬧非凡，其中醫藥行業是重中之重。前11個月，醫藥生物板塊發生130起左右的并購整合。有市場人士分析稱，為了應對股東和自身發展的需要，上市公司在內生增長放緩的情況下開始尋求外延式并購增長。此外，在研品種審批周期過長，以及行業集中度過低，也需要通過并購來繼續做大做強。
從并購領域來看，受益于國家對于民營資本進入健康服務行業的政策支持，醫藥行業并購多涉及健康服務、醫療器械領域，尤其醫療服務領域并購重組數量呈爆發式增長。
據不完全統計，2014年先后有康美藥業（600518.SH）、復星醫藥（600196.SH）、北大醫藥（000788.SZ）、信邦制藥（002390.SZ）、三諾生物（300298.SZ）等公司宣布并購醫療機構，部分并購對象還是當地公立醫院。截至目前，至少有17家醫藥類上市公司參與了醫療機構并購。
據悉，目前復星醫藥、馬應龍（600993.SH）、愛爾眼科（300015.SZ）、恒康醫療（002219.SZ）等公司已基本實現了從傳統醫藥企業向醫療服務行業及大健康產業的滲透，部分公司此前并購的醫療機構已成為公司主要的利潤來源，如金陵藥業（000919.SZ）等。
2014年醫藥行業并購的另外一個特點則是，由于美股市場Illumina股價屢創歷史新高，以及A股市場爆炒基因檢測、細胞治療、血液透析等主題投資，國內市場也開始全面擁抱新興產業技術，頻繁通過并購實現深度介入。
例如，千山藥機（300216.SZ）通過收購宏灝基因進入基因檢測領域，北陸藥業（300016.SZ）以2.04億元取得中美康士51%股權，進入細胞免疫領域。
“新技術、新領域短期內不可能實現規模性的盈利，因此上市公司可以以較低的成本進行跨界并購?！表椳娬J為，上市藥企進入新的領域，可以較大提升估值水平，從市值管理的角度來看效率非常高。
不過，也有市場人士擔憂不少醫藥企業并購存在一定的盲目性、缺乏通盤考慮，有些并購后的整合效果也不如預期。而且，從醫藥企業的并購案例來看，普遍溢價較高，未來能否順利整合以及整合后對企業經營的貢獻程度還是個未知數。
此外，值得注意的是，與往年的資本運作方式相比，2014年“上市公司+PE”模式開始流行，醫療產業并購基金日漸成為醫藥企業快速實現外延式增長的途徑。
據統計，2013年僅京新藥業（002020.SZ）參與了并購基金合作，但2014年多達十余家，包括中恒集團（600252.SH）、愛爾眼科、中源協和（600645.SH）等，規模多在2億-10億元，其中中恒集團基金規模高達20億元。
“這種并購基金的運作模式，實際上是一種債權加股權的夾層融資基金方式?！鄙钲谑袆摉|方投資有限公司投資總監張宸表示，醫藥類上市公司可以降低投資風險，通過體外孵化的方式減少研發投入和人力成本。
對于2015年，東方證券認為并購將進入下半場，一方面在先行者成功案例的刺激下，越來越多的企業會加入并購大潮;另一方面上市公司要面對越來越高的要價以及并購標的挑選從“優中選優”到 “劣中選優”，難度會明顯增大，預計資本市場的反應會更加理性。
互聯網醫療元年
每一次新的技術潮流，都會引發傳統行業顛覆性的變革。2014年，互聯網正式叩開了醫藥行業大門，BAT三巨頭和A股醫藥上市公司動作頻繁。
“移動醫療能有效緩解醫療費用支出（看病貴）、解決醫療資源錯配（看病難）的歷史難題。”中金公司醫藥分析師強靜稱，同時由于互聯網能有效克服醫療資源分布的長尾效應，實現醫療資源優化配和解決患者與醫生之間信息不對稱難題，從而降低隱形成本。
據分析，移動醫療每年將為中國節約1100億-6100億元的健康費用支出。
在線醫療服務市場前景看好。2014年BAT巨頭憑借科技公司的專業身份和資金優勢，高調進軍移動醫療領域，騰訊先后牽手丁香園、好大夫在線、中澳凱爾，阿里巴巴則推出未來醫院計劃、收購中信21世紀，百度打造了Dulife設備+Dulife平臺以及北京健康云項目。
與此同時，A股上市公司也紛紛布局互聯網醫療。2014年8月，樂普醫療（300003.SZ）宣布收購醫康科技，旨在構建可穿戴設備和服務平臺，在心血管疾病垂直領域形成立體閉環。九安醫療（002432.SZ）則是國內移動健康產品的開拓者，早在2010年就推出了iHealth 系列產品。三諾生物與糖護科技合作，福瑞股份（300049.SZ）投資開發肝纖維化在線診斷系統（FSTM），寶萊特（300246.SZ）育兒寶。家用器械龍頭魚躍醫療（002223.SZ）、連鎖體檢機構愛康國賓也頻頻尋求與移動醫療公司的合作，旨在拓展新業務，為企業的發展打開更大空間。
中金公司認為，未來在線醫療服務、可穿戴設備以及醫院信息化將是移動醫療發展的三大重點領域。其中，在線醫療服務將成為互聯網醫療中最具想象空間的綜合性板塊。
值得一提的是，2014年互聯網醫藥電商也是各路資本重點發力的方向之一。
據統計，2013年網上藥店銷售收入約42億元，占比只有0.4%，無論是相對還是絕對空間，尚有巨大增長空間。
隨著世界經濟復蘇曙光初現，全球范圍內的并購活躍度也出現了回升。金融危機導致世界各國的利率普遍較低，降低了并購的融資成本，產業內部因素也驅動了部分行業的并購熱潮，其中，生物醫藥行業無疑是并購市場最為活躍的領域。
2009年一季度全球共發生了14宗醫藥公司間的并購交易，交易總金額達到1125億美元，占全球并購交易總金額的48.6%。相比之下，2008年全年生物醫藥行業共發生并購交易64宗，交易金額僅有307億美元。
井噴的動因
是什么原因造就了全球生物醫藥行業并購交易的“井噴式”增長？
此次金融危機中，生物醫藥行業遭受的沖擊較小，醫藥公司的自身生存發展沒有受到很大影響，這是一個非常重要的因素。金融危機期間發生的并購活動往往是由于企業的正常經營已經不能為繼，這一類的并購被稱為“危機并購”，而“正常并購”會在危機時期大幅度萎縮。危機時期企業保全自身尚且困難，更不用說并購了，如果強行并購，最后很可能兩敗俱傷。
生物醫藥行業屬于弱周期性行業，受金融危機的沖擊不大，這就為醫藥公司的并購提供了先天的優越性，這是醫藥公司能夠利用當前低廉的融資成本進行并購的重要前提。設想在一個生存和發展都受到巨大沖擊的行業，即使企業有很強的并購意愿，并購資金的提供方也會因為行業衰退的原因而拒絕提供并購融資。
另外，生物醫藥行業近期并購活躍度激增，很大程度上是受行業發展的內在因素驅動。藥品專利權是醫藥公司現金流的重要來源，藥品專利權到期（或即將到期）使得許多公司都面臨著銷售額大幅下滑的壓力。醫藥公司希望通過并購來獲得新的藥品專利權，或者通過并購來提高藥品銷售的市場份額，如此一來，即使藥品專利權到期，也能幫助這些藥品繼續保持現有的市場壟斷地位。
除了這一重要原因之外，化學醫藥公司轉型為生物醫藥公司，提升醫藥公司的自主研發能力，整合資源以降低成本等因素，也是導致近期生物醫藥行業并購交易活躍度大幅提升的原因之一，但我們認為，這不是主要因素。
醫藥專利權
美國的醫藥行業在20世紀80年代醫藥專利法案通過后發生了深刻變化，行業內的大型醫藥公司獲得了一批藥品專利權，這些專利權在過去的30年中成為了這些公司的主要收入來源，相關公司也因此獲得了高額壟斷利潤。
然而，在獲得了壟斷利潤后，醫藥公司并未將這些利潤直接投入研發，由此形成了美國醫藥行業的特性：大醫藥公司在大學等科研機構和小型生物醫藥公司中尋找有前途的產品，在購買了專利使用權后投入經費組織臨床試驗，在獲得了FDA（美國食品藥品監管局）的批準后，憑借強大的營銷網絡將專利轉化為龐大的現金流，并在此后采用政治游說和訴訟等手段來延長專利權。
一旦專利權到期，藥價通常會下降80%，如此劇烈的降幅是醫藥公司無法接受的?？梢哉f，大型醫藥公司的核心競爭力已經不是藥物的自主研發能力，而是通過各種手段獲得和維護專利權的能力，這確實是一種行業發展的異化。
從銷售角度來說，大型醫藥公司的藥品在專利權到期之后將與低廉的仿制藥競爭，其銷售額下滑幾乎是確定無疑的，這將使公司蒙受巨大的損失。輝瑞制藥(Pfizer)2008年總收入比2007年的484億美元有所下降，其中一個重要原因就是部分藥品專利權到期，高血壓和心絞痛藥物（Norvasc）、過敏治療藥物（Zyrtec）和抗癌藥物（Camptosar）是全世界處方量最大的藥物，這三個重量級藥物的專利權到期給輝瑞帶來的損失高達26億美元。更重要的是，輝瑞的明星藥物――全球最暢銷的降膽固醇藥Lipitor，也將于2011年3月份到期。2008年，Lipitor為輝瑞帶來了125億美元的銷售額，占了公司營業收入的1/4左右。
惠氏公司(Wyeth)方面，最重要的兩種藥物――抗抑郁癥藥物Effexor和治療心絞痛的Protonix也分別將于2010年和2011年到期。
藥品專利權的到期無疑是醫藥公司的“不能承受之重”，通過并購，醫藥公司能夠取得新的藥品的銷售權，減緩了公司銷售收入的下降幅度，減輕了醫藥公司的業績下滑壓力。
從研發角度來說，大型醫藥公司研發新藥也面臨瓶頸，研發時間已經從原來的10年增加到了15年，這直接導致研發投入的增加。通過并購，大型醫藥公司將提高新藥的研發能力，以維持現有市場份額。
在美國，醫藥公司盈利的關鍵因素并不在于其藥物的研發能力，而在于能否通過FDA的批準獲得專利權。FDA每年只批準幾十種藥品，其中只有10%左右是新藥，其余都是改頭換面的舊藥。為了通過這一狹窄的審批關口，醫藥公司需要花十幾年時間組織臨床試驗和等待審批，然而在開始臨床試驗之前必須先注冊專利，否則就會被人搶注，這樣，等到通過審批，專利期限已過去大半。而且，現在新藥開發的成功率還在進一步降低，這種低成功率也降低了醫藥公司自主研發新藥的積極性。因此，醫藥公司的大量資源被配置到游說、公關和訴訟中去，企圖來幫助延長現有的專利權期限。并購能夠提高這些資源的使用效率，大幅度削減醫藥公司在這些方面的投入。
治標不治本
輝瑞制藥收購惠氏，羅氏（Roche）收購基因泰克（Genentech），默克（Merck）收購先靈葆雅（Schering-Plough），醫藥行業的并購可謂風生水起。通過比較分析，我們不難發現，相對于收購方，被收購方的研發能力相對較強。
惠氏在疫苗、補品和生物制劑等前途廣闊的領域處于領先地位。輝瑞可以利用惠氏的研發能力，拓展生物制藥和疫苗的業務。并購后，通過壓縮銷售和營銷隊伍，可以節省數十億美元的營運開銷。輝瑞顯然很看好這樁并購交易的前景，其在并購聲明中預計，此次并購結束后的第二年，能給輝瑞帶來每股盈利增值。在并購完成后的第三年，能為輝瑞節省總計40億美元的成本，主要是在銷售、信息、管理運作、研發和制造方面的成本節約。
羅氏是在已經擁有基因泰克56%的股權之后，收購其剩余的44%的股權的，其目的很顯然是看中了基因泰克在新藥品上的研發能力，這一并購將有助于羅氏鞏固其研發能力。基因泰克是目前僅次于安進的世界第二大生物科技公司，主要研制腫瘤和抗癌藥物。其暢銷的抗癌藥物Avastin和Herceptin能夠大幅提高羅氏的營業收入，并且羅氏收購基因泰克還將確保羅氏在現有協議于2015年到期后獲得基因泰克的實驗室。羅氏通過收購基因泰克的單抗藥物的研發平臺，增強了羅氏在單抗類藥物研發領域的實力，并且通過研發整合節省了大筆研發和運營費用。
生物醫藥行業的并購可以說是行業自身發展的需要，同時得益于金融危機所提供的低廉的收購成本的契機，這樣的并購將有利于醫藥公司的長期發展。
在未來的兩到三年內，由藥品專利權到期因素驅動的并購交易還會不斷發生，我們預期，全球生物行業的并購金額將會在未來幾年中都保持在1000億美元以上。
行業效益滑入低谷
受治理商業賄賂、整頓和規范藥品市場秩序以及藥品降價政策等因素影響，2006年，醫藥行業滑入多年來的低谷。有數據顯示，截至2006年9月30日，全行業實現銷售收入3374.64億元，比2005年同期增長18.36%，比歷年來20%的平均增速明顯下降；全行業實現利潤總額257.38億元，比2005年同期增長8.00%，低于2003年至2005年20.88%的平均增速，處于2003年以來的低谷時期。
上海證券分析師彭蘊亮認為，從細分后的子行業來看，作為我國處方藥主體的化學藥行業，是受市場環境影響最大的子行業。截至2006年9月30日，化學藥行業銷售收入增長15.28%，利潤總額增長負3.78%。中成藥行業基本以OTC為主，受政策影響較小，但魚腥草注射液等被叫停，中藥現代化陷入困局，中成藥子行業在銷售收入增長15.17%的情況下，利潤總額僅增長2.46%。生物制藥在我國的發展還處于起步階段，由于國家支持力度較大，發展相對穩定，銷售增長26.19%，利潤總額增長20.22%。
整個醫藥行業的弱勢也影響了證券市場醫藥類個股的表現。醫藥指數的整體增幅遠落后于上證指數，除了一些優勢股和題材股外，大部分醫藥股股價增長幅度落后于大盤。
自主研發修煉內功
在原來的市場環境中，醫藥行業的各種問題被高速增長的利潤和業績掩蓋。2007年，政策調控對市場的影響還將持續，沖擊和震蕩中，醫藥市場格局將有所改變。面對現實，企業應該如何應對才能穿越低谷，走過寒冬？
一位國內大型普藥企業負責人表示，化學制藥企業目前的現狀是，產品大部分都是仿制藥，不少是超過專利保護期10年以上的仿制藥；產品更新換代緩慢，無法及時跟上和滿足市場需求；技術水平相對落后，比如一些撲熱息痛藥品只有3年有效期，而國外同類產品是5年；新藥創新研制能力及制劑水平低下，在門檻較低的仿制藥品領域，市場競爭激烈。
這位負責人表示，實際上，國內醫藥產品需求仍保持增長，但是產能結構性過剩矛盾在短期內更加突出。在市場和政策因素的共同作用下，2007年，將進一步引導醫藥行業的競爭向縱深發展，行業發展模式將有所調整，自主創新和品牌建設將成為未來發展的主基調。
石家莊神威藥業股份有限公司董事長李振江表示，2006年神威藥業各項經濟指標與2005年同期相比保持了持續穩定增長。2007年，神威藥業首先要做好自律，在此基礎上修煉內功，增強競爭實力，進而做到自立、自強。一方面，要學習國家法律法規和調控精神，并嚴格遵守，深刻反思行業反面案例的教訓，引以為戒；另一方面，要自我加壓加強管理，提升企業的競爭力。
一些具有知識產權、生產規模較大、營銷網絡發達的企業將在日益嚴峻的市場競爭中獲得更好的發展，而一些規模小、技術水平低、重復生產嚴重的企業將在競爭中逐步被淘汰。
醫藥行業的發展就是由一次次創新帶動的，行業的根本出路在于自主創新，醫藥企業只有研究開發更多有自主知識產權的醫藥技術和產品，加快醫藥專利技術的實施和產品化，才能在激烈的市場競爭中求得生存。
業內人士表示，2007年，醫藥企業應該加強研發投入，在資金上予以傾斜，確定公司研發方向；并且要組建研發專業化團隊，對研發流程進行明確分工，提高研發成功率；還要充分整合外部研發資源，提升企業研發能力，通過收購、兼并等方式，補足企業產品線，提升企業獲利能力和競爭力。
營銷模式期待創新
江西普正藥業集團總經理肖軍平認為，這幾年，醫藥營銷界普遍有種浮躁的心理，以利益為紐帶的“帶金銷售”等模式滋生了不良風氣，讓有心做好品牌和研發的企業失去了公平競爭機會。
當國家治理商業賄賂的重拳砸向“帶金銷售”，實際上也砸開了醫藥營銷的新天地，迫使企業要轉變固有的營銷模式。營銷價值將回歸，營銷創新將成為行業的主流，凈化后的市場環境，對有實力的醫藥企業發展有利。
無論是商業調撥、廣告轟炸還是臨床推廣、學術營銷等，以往的營銷模式過于單一，靠一種營銷模式包打天下的時代已經終結。在全行業沒有公認并且是行之有效的營銷模式出現前，2007年，醫藥行業多元化營銷模式并存將成為趨勢，但事實上，無論是哪種營銷模式都不可能解決企業銷售過程中碰到的所有問題。
一位不愿透露身份的制藥企業負責人表示，不能再僅僅依靠醫藥代表，搞人海戰術。2007年，該企業也要在營銷方面創新，要嘗試學術營銷、品牌營銷、文化營銷，通過提高營銷質量，打出企業品牌，提升企業核心競爭力。
在新一年的醫藥營銷中，企業的營銷思路要發生轉變，不僅要從帶金銷售向學術化銷售模式轉變，還要從任務型銷售向目標型銷售轉變，從拉關系銷售向專業化銷售轉變，從產品銷售向方案銷售轉變。
肖軍平認為，醫藥企業發展的落腳點最終必須回歸到營銷創新上，找準問題，抓住核心，贏得增長，需要以新的營銷策略和思路去適應新的市場和政策環境。
整合資源做大做強
近幾年來，跨國醫藥企業重組并購此起彼伏。資金、人才、技術、設備等方面的集中度越來越高。我國醫藥行業的并購重組案例自上世紀90年代后期以來一直呈現上升勢頭。其中，同仁堂集團、雙鶴藥業、新華制藥、國藥控股等多家大型醫藥企業紛紛實施了兼并、重組。2006年華潤集團重組華源集團掀起了醫藥行業新一輪重組的。
業內人士分析，國內醫藥企業參與并購、重組主要有幾個原因：隨著跨國醫藥企業在國內市場的擴張，我國醫藥企業面臨著巨大的競爭壓力；集中資金、人才、技術、設備等資源，推動醫藥行業的并購重組。
2007年，將進一步引發以價格為中心的制藥企業間綜合競爭力的較量，優秀公司在行業低迷的情況下抵御住惡劣的市場狀況，而缺乏競爭力的企業退出市場，也將會推動我國醫藥行業整體組織的重構；在資本市場上，醫藥板塊會出現新的兼并重組浪潮，行業整合、企業并購將會加快，優秀公司將獲得更多市場分額。
已經有企業看到這一趨勢，并在行業低谷中尋找未來做大做強的機會。李振江表示，神威立足現代中藥主業，以內部增長為主，有針對性地進行收購兼并，擴大在中藥注射液、軟膠囊方面的優勢，繼續保持高于行業平均水平的增長速度。
正視挑戰尋找機會
由于市場規模在不斷擴大，雖然利潤在下降，醫藥行業仍有很多機遇。肖軍平認為，雖然坊間流傳已有相當數量的中小制藥企業瀕臨關門停業，但實際上企業倒閉的速度不會像想象的那樣快。
李振江認為，很多業內人士把2006年看作是醫藥行業的“寒冬”，這是事實。但是，困境中也蘊含著機遇，神威藥業看到的是其積極的一面：國家加強對醫藥行業的監管和調控，必將促進優勝劣汰、凈化醫藥市場、促進行業良性發展，對那些講求誠信、注重創新、質量過硬的優勢企業，更是發展的大好機遇。
隨著政府打擊醫藥流通領域商業賄賂現象的力度加大，醫藥市場的競爭將從對醫生處方的爭奪逐步轉移到對零售藥店的占領。OTC市場和保健品市場吸引了一些普藥企業視線。1家國內較大的普藥生產企業坦言，2007年要加大OTC市場的開拓，用“兩條腿”走路。
另外，受新農合政策影響，企業逐鹿的重點從二三級醫院市場逐步重心下沉。農村市場和社區醫療因為受到政策扶持，市場關注度逐漸提高。不過，農村市場點多面廣，關注的多，做好的少，對營銷是1個很大考驗。社區醫療衛生站雖然分散，但都集中在城市中，配送相對容易，國家加大扶持力度后，社區醫療市場將成為新的“藍?！?。
由于我國幅員遼闊，經濟發展不平衡，醫療衛生需求多樣化，所以，出現多元化的企業業態也在情理之中。大浪淘沙后，會保留下有較強核心競爭力的企業，龍頭企業經歷這波調整之后，能夠更好地利用自身品牌、研發、資金、人才等眾多優勢占據更多的市場份額，搶占更多的有利生存空間，為日后發展打下堅實基礎。
而一些企業規模不大但市場定位準確的中小企業，因為符合市場發展規律，也將在市場中脫穎而出。
背景資料
藥監局清理“批文垃圾”
2006年10月23日，由國家藥監局（SFDA）發起的、歷時1個多月的全國藥品批準文號普查工作基本落定。隨后，國家藥監局發出了《關于在全國開展藥品批準文號普查工作的公告》。據悉，去年10月到11月，SFDA對各省藥監局的普查登記結果進行進一步核查，根據核查結果，將在2007年1月開始啟動藥品再注冊和淘汰工作。
目前全部基金已經公布完2008年3季度報告，根據證監會行業的分類，基金持有生物醫藥行業的總市值占基金全部持股市值的比例為5.10%（生物醫藥行業流通市值占A股上市公司總流通市值比重為3.77%），行業明顯繼續被超配。從持股數量上來看，扣除因轉增、送股等被動持股增加的情況下，截至2008年3季度末，基金重倉持股總數比2008年2季度末下降了2.68%，變化幅度不大；從市值方面來看，基金公司重倉持有的醫藥股市值合計為159.50億元，由于大盤因素的影響，與2008年2季度末相比下降7.40%。從持股結構上來看，被重倉持有的醫藥股由2季度末的34家增加到36家，變化不大；而重倉持有醫藥股的基金數量由2季度末的139支激增到171支，增加了32支基金。天相投顧分析師認為這種現象無論是基金主動增倉還是被動表現，都表明了基金在當前形勢下對醫藥股偏好的態度。首先，醫藥行業是典型的非周期性行業，受宏觀經濟影響較小；其次，在“醫改”的大背景下，需求不斷上升，醫藥公司盈利有保障，因此從三季度基金重倉股醫藥股的情況來看，醫藥股再次成為資金的避風港。
齊魯證券分析師認為，在經濟面臨一定不確定的環境下，醫藥行業是增長比較確定的行業之一，推動醫藥行業持續高增長的主要因素有：人口的增加、人口老齡化程度的加劇、醫療保障體系建設等，醫藥行業在未來相當長一段時間內將是我國最具成長性的行業之一，也是最具投資價值的行業之一。從估值方面來看，經過近期股價的大幅調整后，醫藥板塊的估值水平也有大幅降低，目前醫藥板塊的平均市盈率為22倍左右，對于一個能夠保持穩定增長的行業（未來幾年的增長率在20%――25%之間），在當前的估值水平下已經具備投資價值。另外，從技術的角度來看，這一市盈率也是處于整個行業的較低水平。綜合以上考慮，認為醫藥行業已經具備積極的投資價值，建議投資者對醫藥行業應多加以關注。
興業證券分析師認為，中國目前在全球醫藥產業鏈當中的定位相對仍較為低端，在國際醫藥行業產業轉移之際，中國行業也面臨著眾多發展機遇。從估值看，目前A股市場醫藥板塊溢價率維持在60%左右，在目前溢價率處于高位的時候很難獲得超額收益；但長期來看，醫藥行業仍然值得關注，建議投資者選擇具有差異化競爭優勢的企業和“醫改”受益企業。
本周入選的30只股票中有22只股票的2008年預測市盈率小于20倍，大于30倍的有3只。從今日投資個股安全診斷來看，25只股票的安全星級均為三星或以上級別。本周30只盈利預測調高的股票中，我們選擇天壇生物（600161）和上實醫藥（600607）給予簡要點評。
天壇生物（600161）：受益行業高景氣
天壇生物（600161）是國內最大的疫苗生產企業，主導產品包括重組酵母乙型肝炎疫苗、脊髓灰質炎疫苗、麻風二聯疫苗、麻腮風三聯疫苗、Vero細胞乙型腦炎滅活疫苗、人血白蛋白、靜脈注射用人免疫球蛋白、各種診斷試劑等，在國內市場占有50%-70%的市場份額。
三季報符合市場預期。08年1-9月實現營業收入5.13億，同比增長40.27%，營業利潤1.83億元，同比增長35.58%，利潤總額1.86億元，同比增長40.88%，歸屬于母公司的凈利潤9972萬元，即每股收益0.20元，同比增長18.16%；其中第三季度實現營業收入1.94億元，同比增長37.86%，歸屬于母公司的凈利潤4263萬元，同比增長41.29%。
從三季報來看，公司的疫苗產品總體銷售勢頭良好，收入同比增長超過100%的品種有四個：麻風二聯疫苗帶來最大增量，全年在計劃免疫內中標超過1000萬劑，東方證券分析師估計其它渠道銷售在400-500萬劑，年底前開票銷售至少達到1200萬劑，出廠均價在11元/劑左右，全年帶來的收入不會低于1.32億元；風疹減毒活疫苗均價5元/劑，全年銷售1100萬劑；流感裂解疫苗均價28元/人份，全年另外吸附無細胞百日咳、白喉、破傷風聯合疫苗增長約在107%左右。乙肝疫苗銷售平穩，計劃內（5ug）與計劃外（10ug）合計銷售應不低于7000萬元，略高于去年，凍干Vero細胞乙腦疫苗也有5500萬元左右的收入。
疫苗產品迎來快速發展期。受到國家擴大計劃免疫范圍和嬰兒出生率的提升的影響，整個疫苗行業的增長速度有望加快，過去幾年疫苗行業的增長速度在15％左右，海通證券分析師預計未來幾年疫苗行業的增速有望達到25％。
中投證券分析師認為，公司連續兩個季度數據均非常優秀，確立了持續向好的經營趨勢，同時反映出行業在免疫規劃擴容的高景氣度。公司未來看點包括1、行業明確受益醫改，且自身潛力巨大，未來幾年行業增長將保持在20%以上；2、公司重點產品麻腮風疫苗已經恢復生產和銷售，09和10年將對公司業績產生較大貢獻；3、成都蓉生的注入將使公司成為國內血液制品的龍頭，行業的高景氣度對公司業績以及現金流產生有利影響；4、作為央企上市平臺，公司資產整合的預期仍然明確。
今日投資《在線分析師》顯示：公司2008-2010年綜合每股盈利預測分別為0.28、0.40和0.52元，對應動態市盈率為40、28和21倍；當前共有12位分析師跟蹤，其中建議強力買入和買入的分別為4和8人，綜合評級系數1.67。
風險因素：同屬中生集團的上海生研所進入麻腮風三聯疫苗市場，未來擴張速度，以及與天壇生物的互動值得注意；疫苗行業屬高風險高壁壘的行業，存在突發事件風險。
上實醫藥（600607）：期待資產整合
上實醫藥（600607）主要從事生產生物醫藥、醫療器械及其他，分別持有控股青春寶藥業有限公司、上海三維生物技術有限公司55%和70.4%的股份，公司的實際控制人為上實集團。
業績增長穩健，符合預期。08年1-9月，公司實現營業收入24.7億元，同比增長19.38%，環比中報增速提高了0.78個百分點。實現歸屬于母公司的凈利潤1.3億元，同比增長35.97%，每股收益0.355元?？鄢C券投資損益后的凈利潤為1.23億元，同比增長53.3%，每股收益0.334元。經營活動產生的現金流量凈額2.35億元，即每股0.64元，同比增長225.2%。整體而言，1-9月公司收入、利潤增長穩健，現金流十分健康。單季度數據看，前三季度分別實現營業收入8.14億元、8.08億元、8.49億元。剔除證券投資影響，7-9月單季實現每股收益0.109元，而1-6月每股收益0.227元。
海通證券分析師認為，普藥和醫療器械面臨“醫改”政策為公司帶來了良好發展機遇。公司旗下的常州藥業是典型的化學普藥生產企業，有4個產品進入國家第一批城市社區和農村基本用藥。2008年是國家大力推進“醫改”的一年，政府加大投入，普藥的增長速度將明顯加快，公司的產品生產規模和品種符合地區招標采購的要求，獲益程度也最大，值得看好。公司的醫療器械具有較好的品牌，部分產品的市場占有率名列前茅，這些產品在國家大力發展社區醫療和農村合作醫療的背景下，需求將大幅增長。
公司是上實集團醫藥資產整合平臺。公司在上實集團內的定位非常明確，通過增發的形式低價收購集團的優質醫藥資產并做大做強醫藥主業。雖然定向增發的進度難以確定，但主要工作已經進入最后攻堅階段。根據上海醫藥收購報告書公告，本次重組或通過吸收合并，或將相關上市公司按工業制造和分銷零售專業分工，形成相關上市公司經營特點，強化主業，進一步提升公司的投資價值，并消除可能潛在的同業競爭。最遲在2008年11月30日前，需將上藥集團、上海醫藥、中西藥業以及上實控股、上實醫藥的所有藥品批文及生產情況調查完成。最遲于2009年6月30日前，提出消除同業競爭的方案，整合相關業務，解決同業競爭問題。東方證券分析師認為，在不考慮資產注入情況下，上實醫藥目前估值在醫藥公司中已處于較低的水平；而上實醫藥未來值得期待的原因來自于新一輪資本運作，維持“增持”評級。
關鍵詞：企業管理；醫藥企業；內部控制；財務風險
隨著當前國家社會和經濟的不斷發展，國內企業面臨的市場競爭環境也在逐漸加劇。國內醫藥行業的發展對提高促進國內經濟和社會發展有著極為重要的意義。近年來，國內新興醫藥市場發展、人口結構變化、老齡化情況加劇等因素給國內醫藥行業的發展創造了更大的機遇。如今，作為世界上的第一人口大國，我國醫藥行業的發展已經初具規模，并逐步躋身于世界制藥大國的行列。2016年底，我國的衛生總費用支出為35312.40億元，衛生費用在GDP中占比也保持著逐漸攀升的趨勢，醫藥工業總產值在GDP中的占比已經上升到了4.06%。國內醫藥市場需求的不斷擴大和國內醫藥行業的快速發展給一樣企業提供了更加有力的發展環境。但是，隨著市場因素對企業發展作用的加大，醫藥企業在發展過程中遇到的風險也在逐步增加。為了加強醫藥企業自身的管理能力、應對當前企業發展經營中的各種風險，實現企業內部控制同風險防控的結合成為了當前醫藥行業管理改革中的重要手段。
一、醫藥企業經營特點及財務風險分析
目前，我國醫藥企業的IPO持續走高，行業保持著良好的發展前景?？梢哉f，由于我國當前醫藥行業在發展過程中由于市場保持著較高的需求，且需求彈性較小，因此當前及未來一段時間內醫藥行業的發展都可以保持著較高的增長速度。在這樣的行業前景下，醫藥行業為了實現自身企業經濟效益、附加值利潤和市場占有量的增長，醫藥行業在實際的經營過程中企業生產規模和新產品開發中投入資金。但是，由于醫藥行業本身受到科技水平和國家相關政策影響較大、企業擴大再生產中資金投入量多、企業新產品研發周期過長，導致了醫藥行業在實際的生產經營過程中面臨著巨大的風險。這些風險除了受到外部宏觀經濟大環境的影響外，最主要來源于醫藥企業在實際經營過程中纏身高的各種問題，尤其是企業資金上的風險，對醫藥企業生存和經營發展有著十分嚴重的影響。例如，我國醫藥企業前期投入費用過高，在成本回收過程中就會面臨著巨大的市場風險。且企業出產的醫藥產品大部分將進入公共醫院，可拓展的市場范圍相對較小，隨著行業的發展，市場競爭壓力在逐步增長。因此，為了盡量規避醫藥企業在生產經營和規模擴張過程中面臨的投資、融資、資金回收等財務方面的風險，加強醫藥企業內部控制建設，實現企業財務風險防范及控制能力的提升成為了醫藥企業謀求進一步發展的重要保障。
二、內控視角下醫藥企業財務風險管理中存在的問題
(一)醫藥企業內部控制制度尚不完善
內部控制建設是現代企業管理的重要手段。制度是企業實現內部控制管理的基礎，然而目前醫藥企業中面臨的問題在于企業在現代企業管理框架中建立了相應的內部控制體系，但企業的內部控制管理制度尚未得到完善。因此，在企業的實際經營管理活動中，由于缺少切實可行的制度體系，存在著管理混亂且極易發生風險。尤其是企業在藥品生產、原料采購、市場影響等方面，由于缺乏有力的內部控制制度體系，企業的成本、資金、負債、應收賬款等方面存在著控制失效，資金占用率高、周轉期長等問題，企業風險發生概率及風險影響均在不斷上升。
(二)財務信息真實性難以得到保障
為了加強對醫藥企業資金系統的監管，實現企業全面預算管理、成本控制等工作的有效進行，財務信息的真實性是企業管理決策和相關財務工作進行的重要基礎，也是企業及時發現經營風險并采取相應措施的主要依據。然而，在醫藥企業實際的經營過程中，由于企業財務部門缺乏有效的內部控制管理和內控監督，在實際經營中資金的使用、預算的執行、會計核算等工作方面中人為性干預影響過大，不乏存在一些虛假的財務報表內容，為了一己私利對企業的資金及盈利情況進行縮減或擴大，財務信息的真實性難以得到保障，導致了企業無法根據實際情況及時調整生產經營策略和企業相關管理決策，使得企業失去了相應的市場敏感性，導致風險發生概率的增加。
(三)企業財務內控及風險防控專業人才不足
目前，醫藥企業在經營和發展中更加注重對醫藥科研型人才的培養，卻忽視了財務管理專業人才的引入和管理工作。因此，企業在經營過程中內控和財務管理方面由于缺乏專門的管理型人才，財務人員專業素質良莠不齊，導致了醫藥企業內部控制系統和財務信息化系統建設步伐緩慢。企業的內部控制體系、信息化財務管理系統、風險預警及防控系統等相關設施難以得到完善和應用。同時，醫藥企業的財務部門人才結構多以會計基礎工作及核算性人才為主，缺乏必要的風險管理型人才，導致了醫藥企業風險管理能力同企業風險管理需求之間存在著一定的差距，加大了企業發展經營的風險。
三、基于內控的醫藥企業財務風險防范措施
(一)加大醫藥企業內部控制及財務制度體系的建設力度
為了應對當前醫藥行業風險發生概率持續上漲的問題，企業經營管理過程中在積極提高市場競爭和資金管理意識的基礎上，為了確保企業內部控制和財務管理各項工作的順利開展，應加快對自身內部控制制度體系和財務管理體系的建設。在內部控制及財務管理制度體系中，要落實企業風險管理的各項相關制度、考核評價指標，并以制度的形式將企業風險管理目標同企業職工績效考評聯系起來，切實起到提高企業各部門和崗位員工的風險責任意識，明確非風險管理職責，從而提升企業對風險防控管理的有效性。
(二)建立財務信息化建設
為了實現醫藥企業風險因素的實時監控，為企業財務風險預警提供科學、有效的依據，企業應盡快加強對自身的內部控制環境下企業的財務信息化建設。通過現代化的信息系統和云計算、大數據等財務信息處理技術，企業管理層可以實現對市場環境、行業競爭、企業生產、資金使用情況等有價值的信息內容進行全面的分析，為企業做出正確的生產經營決策提供必要的保障。同時，通過信息化財務系統實現對企業財務信息的有效披露，通過信息化的財務處理系統將企業財務信息的記錄、分析、結果、公示等工作逐步引導到規范化的道路上，保證企業財務信息的真實性和有效性，防止人為干預財務信息導致的企業經營性風險的出現。
(三)引入專業內控人才，提高財務人員綜合素質水平
為了防范企業經營風險，加速企業內部控制建設，醫藥企業應盡快實現對管理型人才結構的優化，除了醫藥專業人才外，還應盡快完善企業內部控制管理型專業技術人才引入和培養機制。根據醫藥企業財務工作及風險防控的需要，在企業內部控制崗位制度管理下，企業應減快建立起一支高素質、綜合性的財務管理及風險防控的團隊，采用現代科學的企業管理手段，為企業的持續穩定發展和戰略決策中的風險管理提供必要的數據支持、決策方案等，保障企業發展決策的科學性，從而有效地降低企業風險發生的可能。同時，對于企業現有的財務人員的教育和培訓工作，加強企業管理及內部控制中風險預警和防控等方面的教育，從而在企業中逐步形成全員化的風險意識，增強企業在對經營管理風險的敏感性和應對風險時的管理能力。
四、結束語
隨著醫藥行業市場競爭壓力的不斷增加，醫藥企業不但要提高自身在宏觀經濟環境中的綜合競爭優勢，同時也要加強自身對市場風險的應對能力。因此，在企業內部控制體系建設的基礎上，醫藥企業應加強對自身經營和發展特性的認識，進一步提升自身的財務管理能力，從而實現對經營風險的有效防控，并加快對企業風險評估及管理體系的建設，從而為企業的經營和發展提供更加有力的保障。
作者:唐閏春 單位:廣東安諾藥業股份有限公司
參考文獻：
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