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中圖分類號：F830.92 文獻標志碼：A 文章編號:1673-291X(2009)06-0057-02
外匯管理是指一國政府授權的國家貨幣金融管理當局或其他國家機關對外匯的收支、結算、買賣和使用所采取的限制性措施。外匯管理的主要目的是為了集中使用該國的外匯，防止外匯投機，限制資本的流入流出，穩定貨幣匯率，改善和平衡國際收支。中國外匯管理制度主要包括以下四個方面：人民幣匯率行成機制、外匯儲備管理制度、外匯交易管理制度、外匯風險管理制度。
一、中國外匯管理制度的發展演變
外匯管理制度應隨著經濟的發展而進行適當的演變、改進和完善。改革開放以來，中國外匯管理制度演變經歷了匯率雙軌期、匯率并軌期、匯率市場改革期三個階段。
1.匯率雙軌期（1978―1993），為適應改革開放的要求以及經濟形勢的不斷變化，中國采取官方匯率和市場匯率并存的匯率形成機制、實行外匯留成辦法、1980年10月建立外匯調劑市場，引進更多競爭機制、增加外匯儲備、存在較少的外匯風險，缺乏外匯監管制度。
2.匯率并軌期（1994―2004），實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制度、建立以銀行結售匯制度為基礎，市場調節為主的管理模式、形成統一、規范、有效的外匯市場、取消對外國貨幣在中國境內的計價、結算和流通，提高居民用匯標準，擴大供匯范圍。1996年12月1日起，實現人民幣經常賬戶可兌換，加入WTO后，中國與世界各國進行的貿易日益增多，外匯管理局為適應形勢需要，作出相應政策規定。
3.匯率市場改革期（2005至今），2005年7月21日起中國外匯管理制度進行新一輪改革：
（1）改革人民幣匯率制度，人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性和市場化的人民幣匯率制度，中國政府堅持人民幣匯改主動性、可控性和漸進性三原則。
調整匯率水平，2005年7月21日美元對人民幣交易價格一次性調整為1美元兌8.11元人民幣，作為次日銀行間外匯市場上外匯指定銀行間交易的中間價，外匯指定銀行可自此時調整對客戶的掛牌匯價。
調整匯率基準價格和掛牌匯價體系。適當擴大人民幣匯率的浮動區間。允許人民幣兌美元匯率日波幅為上下浮動0.3％；將人民幣與非美元貨幣匯率的浮動區間擴大到3％；擴大銀行自行定價的權限，現匯和現鈔買賣價在基準匯率上下1％～4％以內由銀行自行決定，而且可以一日多價。
（2）調整中國外匯儲備的管理制度。截至2008年6月，中國外匯儲備總額為18088.28億美元，由于過多地用美元衡量外匯儲備，加之美元兌人民幣正在貶值，這一階段已擺脫之前經濟學家所謂的“手中有糧，心中不慌”的外匯儲備政策，中國開始運用合理的手段，充分利用超額外匯儲備使外匯儲備要保持適度規模。
（3）不斷完善外匯交易制度。增加交易主體，允許符合條件的非金融企業和非銀行金融機構進入即期銀行間外匯市場，將銀行對客戶遠期結售匯業務擴大到所有銀行；引進美元做市商制度，在銀行間市場引進詢價交易機制；引進人民幣對外幣掉期業務；增加銀行間市場交易品種，開辦遠期和掉期外匯交易；實行銀行結售匯綜合頭寸管理，增加銀行體系的總限額；調整銀行匯價管理辦法，擴大銀行間市場非美元貨幣波幅，取消銀行對客戶非美元貨幣掛牌匯率浮動區間限制，擴大美元現匯與現鈔買賣差價，允許一日多價等。
二、中國外匯管理制度改革績效
1.匯率雙軌期。改革開放使中國加強與世界各國經濟往來，進行國際貿易，引進外商投資，其中外商直接投資占主要部分。但是國家對外匯規定仍比較嚴格，匯率形成機制由政府和市場雙方決定，以官方匯率為主。但與改革開放前相比，改變了計劃經濟條件下的單一固定匯率制，擴大了市場匯率的調節作用，表現在貿易和利用外資上，增長速度較快，波動幅度較大。
2.匯率并軌期。1994年中國對外匯管理制度進行了新改革，對匯率形成機制、個人和企業用匯政策、外匯市場等都有更加靈活規定，使貿易和投資加速增長。從以下可以看出，這一階段外匯體制變化使貿易和投資較上一階段有較快增長。1994年貿易額達到2366.2億美元，貿易額增長率達到20.9％；投資額為339.46億美元，突破300億美元，增長率為22.24％。1996年6月20日，中國人民銀行頒布《結匯、售匯及付匯管理規定》，宣布中國實現人民幣經常賬戶可自由兌換，實現投資者換匯的便利性，減少交易費用，以此吸引更多的外資流入包括間接投資，1996年外商投資額為421.36億美元，由于時滯的存在，其增長率為11.45％。加入WTO后，國家外匯管理局出臺一些相應政策促進中國貿易和投資發展。2004年貿易額為11574.4億美元，增長率為35.7％。
3.匯率市場改革期。在總結以往外匯管理體制改革的經驗及符合國內外經濟環境變化的前提下，中國在2005年又一次對外匯管理制度進行了改革。這次改革使匯率靈活性加強，外匯市場更加完善。雖然2006年外商投資增長率僅為15.23％,但從整體規模上看，貿易和投資都在增長，2006年貿易額和投資額分別為17606.9和735.23億美元。
三、中國外匯管理制度演變背景及影響因素
1.中國外匯管理制度演變背景
（1）國際環境變化。20世紀布雷頓森林體系崩潰，國際上整個匯率體系都隨之作出調整，由固定匯率制開始向浮動匯率制轉變。1997年亞洲金融危機，各國先后調整原有政策以應對危機。2002年末以來,中國經濟快速增長,經常項目順差不斷擴大和外匯儲備激增，由日本等少數國家開始在國際社會上散布“中國輸出通貨緊縮論”，2003年進一步升級為要求人民幣升值，2005年前后日本、美國、歐盟等主要發達國家又要求中國改變匯率制度或逼迫人民幣升值。
（2）國內環境變化。中國逐步放寬外匯管理，不斷加強外匯市場建設，推廣外匯市場工具，各項金融改革已取得實質性進展；宏觀調控成效顯著，國民經濟繼續保持平穩較快增長勢頭，僅由國家制定固定的匯率已不適合經濟發展需求，1994年開始，中國經濟由計劃經濟向市場經濟轉型，加入WTO后，中國經濟對外開放程度更加明顯，缺乏彈性的匯率制度已不能體現市場的主動性，改變中國外匯管理制度也是中國市場經濟發展的需要。
2.中國外匯管理制度演變具體影響因素
正如諾斯所言：“如果預期的凈收益超過預期的成本，一項制度安排就會被創新。只有當這一條件得到滿足時，我們才可望發現在一個社會內改變現有制度和產權結構的企圖。”[1]外匯管理制度變遷的根本動力在于變遷主體對制度創新利益的追求。
（1）外匯交易費用。匯率雙軌期，官方匯率干擾市場匯率有效發揮，帶來經濟活動扭曲和配置失當，產生管理費用。銀行結售匯制阻礙外匯流動性和可得性，影響個人和企業用匯，并且容易引發外匯黑市猖獗。
（2）博弈參與者進行博弈。在匯率雙軌期和并軌期，中國新外匯管理制度的產生是參與者重復博弈的結果。外匯管理制度的博弈參與者國家外匯管理總局及其分局以及中國人民銀行先制定新外匯管理制度，一段時間實踐，根據博弈學習理論，進出口企業個人等其他博弈參與者認為新制度會給自己帶來一定收益，他們選擇合作博弈。到匯率市場化階段，進出口企業、個人不再滿足被動地接受博弈的結果，政府也相應的考慮到他們的需求，他們開始參與到博弈中去。
（3）意識形態變化。知識發展方式會影響人們的世界觀。亞洲金融危機爆發使中國意識到匯率制度需要由固定匯率制改為有管理的浮動匯率制。傳統意識認外匯儲備存在“衣柜效應”，安全系數越高，但現階段過多的外匯儲備導致外匯占款過多，易壓迫人民幣升值，引發通貨膨脹、中國意識到對外匯市場的管理應由原來只由中國人民銀行管理外匯業務，改為現在多種非金融企業和非銀行金融機構都可進行外匯業務、意識到隨著市場的開放，經常項目可自由兌換必然會帶來相應的外匯風險，相應的抵制風險制度也應出現，目前中國有多種規避外匯風險的手段，如貨幣遠期合同、貨幣期權期貨合同等。
四、中國外匯管理制度演變的方式、路徑及其特點
1.國家對匯率的干預。雖然改革后的制度在對匯率的管理上有所放松，匯率隨著市場供求關系的變化而上下浮動，但政府仍可根據實際需要進行管理，政府仍發揮著主導作用。
2.中國外匯管理法規“位卑權重”[2]。中國外匯管理法規從一開始就以國家行政管理機關（包括國務院、中國人民銀行、國家外匯管理局）制定的行政法規和部門規章的形式出現，而不是以國家立法機關通過法律的形式出現。導致中國在外匯管理這一領域只由一部行政法規《外匯管理條例》調整，一切外匯管理活動都以其為準則。
五、中國外匯管理制度演變的趨勢
1.實現人民幣資本項目可兌換和人民幣匯率制度采用浮動匯率制。根據克魯格曼“三元悖論”，即在開放經濟條件下，貨幣政策的獨立性、匯率的穩定性和資本自由流動三個目標不可能同時實現，各國只能選擇其中對自己有利的兩個目標。綜合中國的現實情況，中國資本市場終究會完全開放也會長期擁有獨立自主貨幣政策選擇相應的浮動匯率制度可行。
2.合理利用外匯儲備。到國外投資、用儲備換技術、關注環境變化，加強企業社會責任；調整外匯儲備資產的幣種結構，減持美元儲備，增持歐元、馬克等貨幣資產[3]；轉變引進外資理念，注重成本效益分析[3]。
3.逐步確立由強制結匯制向意愿結匯制的轉變。意愿結售匯下，易于增強企業和個人自主創匯的積極性。
4.積極培育和發展外匯市場，堅持依法行政，進一步整頓和規范外匯市場秩序以及完善外匯風險的監測與化解機制。
5.建立外匯管理制度法律體系。參考別國相關法律的優點，寫出自己的法律，與世界接軌，促進中國外匯制度的發展。
參考文獻：
[1]盧現祥，朱巧玲.新制度經濟學[M].北京：北京大學出版社，2001：460.
隨著裝備制造企業對外貿易業務的日益頻繁,企業內部傳統的手工臺賬式管理方式已很難適應企業的快速發展,本文從國家外匯管理制度著手,分析當前裝備制造企業內部貨物貿易外匯管理現狀,提出企業貨物貿易外匯管理信息化總體思路和系統框架,并結合長江公司系統應用實踐情況,總結提煉出企業通過信息化手段實現貨物貿易外匯管理信息化的一些經驗和做法。
關鍵詞:
貨物貿易;外匯管理;信息化
一、引言
自2012年8月起,國家在全國范圍內實施貨物貿易外匯制度改革,其改革要點主要包括企業名錄管理、企業報告和登記管理、出口收入存放境外管理、非現場/現場核查制度、企業分類管理(A、B、C),國家外匯管理局通過企業報告和登記管理制度設計,對企業實施分類監管,A類企業貿易獲得便利,被降級為B或C類企業,采取嚴格政策、重點監測。對企業而言,企業需重點關注總量差額、總量差額比率、資金貨物比率、貿易信貸報告余額比率四項主要指標,確保指標值在合理范圍,避免現場核查和降級。目前,企業在內部貨物貿易外匯管理方式和手段方面,主要還停留在傳統的手工臺賬式管理階段,這種管理方式其弊端非常明顯,主要體現在以下幾個方面:一是缺乏規范性。對于收付匯業務缺乏統一、規范的表單,在流程方面也存在含糊不清晰的情況;二是缺乏系統性。產品項目、合同、報關單、收匯報文、收付匯申請單等各種單據、業務流程、業務規則、流程各環節所涉及人員等缺少一條主線進行有效銜接;三是數據不能有效共享。數據分散在每名業務人員個人計算機中,數據缺乏透明;四是效率不高。紙質化的業務單據流轉,將耗費大量的時間在等待流程處理上面;五是工作容易出錯。大量的非結構化單據信息(例如掃描的合同、報關單等)需要靠人工進行逐筆鉤稽、核銷,任何一個環節的失誤將導致數據的不準確。
二、信息化實現總體思路
為解決企業內部貨物貿易外匯管理中實際存在的現狀,結合國家外匯管理局對A類企業的管理要求,以信息化為手段,建立起以貨物貿易合同為源頭、報關單和收匯報文為基礎,通過收付匯業務流程將各項業務進行串接,實現不同角色人員高效協同的管理信息系統。通過業務辦理,實現合同、報關單、收匯報文等數據的自動鉤稽,并自動形成企業收付匯電子臺賬,相關管理人員可通過系統數據的統計分析功能掌握業務開展情況及對各項業務數據指標進行監控。另外,為減少業務漏辦情況發生,制定相應的業務提醒規則,采用郵件、短信、門戶待辦等多種消息手段實現對業務辦理的催辦提醒。
三、信息系統構成
根據信息化實現總體思路,對信息系統進行模塊化設計,其主要功能模塊包括項目信息、合同管理、單據管理、流程管理、通知提醒和統計查詢等。
1.項目信息
項目信息其主要目的是為企業進出口業務提供觀察視角,透過項目的進出口合同進行數據歸集,企業可以從宏觀層面了解到該項目進出口情況。
2.合同管理
設置合同管理主要目的是實現對每筆收付匯業務進行歸集,掌握合同的實際執行情況,主要包括采購和銷售兩種類型的貨物貿易合同。(1)采購合同:所屬項目、合同編號、供應商、簽訂日期、項目經理、合同金額、預付金額、預付日期、是否融資、融資方、關聯的融資合同等。(2)銷售合同:所屬項目、合同編號、客戶、簽訂日期、項目經理、合同金額、預收金額、預收日期等。
3.單據管理
對企業貨物貿易中所涉及單據進行管理,這些單據是收付匯業務所必須要使用到的。(1)貨物報關單:由業務部門報關人員定期錄入(或通過系統接口讀取國家海關數據)報關單信息,包括海關編號、進出口日期、報關金額、所屬合同號、預計延期報告截至日期、收付匯業務辦理截至日期。(2)國際收匯報文:由財務部出納錄入銀行收匯報文,包括報文編號、日期、收匯金額、手續費、國家、銀行名稱。錄入完畢進行提交,系統通過短信自動提醒業務部門報關員以通知各項目經理核實收匯報文并關聯出口合同發起收匯申請流程。.
4核心業務流程管理
貨物貿易外匯管理業務流程主要包括付匯和收匯兩大流程,采用計算機工作流技術實現不同角色之間業務辦理的高效協同。(1)付匯流程a.業務部門填寫付匯申請單;b.經過相關人員進行審核、審批;c.財務部門辦理付匯業務并在財務系統中記賬;d.報關員外匯監管平臺核實登記。(2)收匯流程a.收匯報文登記:財務部門接收并登記國際收匯報文,系統自動消息提醒業務部門報關員;b.確定關聯合同:報關員收到提示信息通知相關銷售經理,以確認認領收匯報文并關聯所屬銷售合同;c.填寫收匯申請單:銷售經理填寫收匯申請單,申請單需關聯所屬“國際收匯報文”和所要關聯核銷的出口報關單;d.相關人員審核、審批;e.財務業務辦理、通知銀行收匯、財務系統記賬;f.報關員外匯監管平臺核實登記。
5.通知提醒
基于業務規則,對貨物報關單進行提醒。根據報關單進出口日期,第20一29天對報關單所關聯的合同經理進行提醒是否需辦理延期;第60一89天,提示合同經理辦理收付匯業務截至日將至。
6.統計查詢
按一定的統計規則對系統中的數據進行統計,透過數據來監控、核查數據的完整性、合規性,實現對相關指標數據的獲取。其主要功能包括:合同統計。國際采購人員、銷售經理和財務人員需及時掌握合同的執行情況,包括合同執行金額、收付匯匯總、合同余額等,并可通過合同了解該合同每筆收付匯情況。報關單查詢。報關單進出口日期、金額以及超期狀態、延期報告截至日、業務辦理截至日等,以不同顏色提示報關單需進行延期或收付匯業務辦理的緊急程度。進出口情況統計。以合同為統計對象,對比合同金額、收付匯匯總金額、報關單匯總金額,直觀體現出其差異信息。
四、取得的成效與做法
1.取得的成
效通過為期一年的系統上線運轉,取得的成效主要有以下幾個方面:一是實現業務管理的規范化。規范了公司在貨物貿易外匯收、付匯業務流程;二是實現業務管理的系統化。通過信息系統將合同、報關單、收匯報文、收付匯流程等進行整合,使其形成系統化管理;三是實現業務管理的信息化。實現外匯相關業務系統提醒,促進外匯業務辦理及時性;實現業務辦理效率提升;實現數據的準確性提升;實現數據的共享。
2.主要做法
一是管理信息化實現階段,采用“管理制度化、制度表單化、表單信息化”方法實現信息系統構建。①管理制度化。研究國家對企業貨物貿易管理的要求,從職責、業務規則等方面進行梳理和優化,建立起企業內部貨物貿易外匯管理制度;②制度表單化。對管理制度所涉及的表單和流程進行計算機建模,形成流程模型庫;③表單信息化。對流程模型進行系統固化,實現其信息化。二是系統上線實施階段,施行PDCA閉環管理,重點關注系統運行過程中的業務開展監督和關鍵績效指標評價。①業務監督提醒。根據管理要求建立起業務監督規則,系統按照相應的規則通過郵件、短信等多種消息途徑提醒業務人員及時開展工作。例如,根據報關單進出口日期自動提示業務人員辦理延期報告或收付匯業務辦理最后期限提醒;②評價考核、落實責任。制定業務系統評價關鍵績效指標,通過系統定期關鍵績效指標得分情況,形成部門績效評價依據。
五、總結
企業貨物貿易外匯管理信息化的過程也是企業相關管理制度優化的過程,梳理、建立、優化企業內部貨物貿易外匯管理制度,以信息化手段對管理制度所涉及的流程和表單進行固化,結合關鍵績效指標對業務動態監測,實現企業貨物貿易外匯管理的規范化、系統化和信息化,從而有效提升了企業的管理水平。
參考文獻：
論文關鍵詞：外匯儲備 管理 完善
前言
國際儲備是指一國貨幣當局擁有的，可直接或通過有保證的同其他資產的兌換，而被各國所普遍接受的流動資產，而外匯儲備則是國際儲備中的主體。適度的外匯儲備應當是保持足夠的儲備量以保障償債支付、匯率穩定與國際收支平衡，同時又不會造成資源浪費。自從1994年我國實行了外匯管理體制改革之后，外匯儲備大幅增長，到2005年末已經達到8l88．72億美元，發生了令世界矚目的變化。至2006年9月末我國外匯儲備余額已達9879億美元。這充分說明了外匯管理體制改革在其中所起的重要。
一、外匯儲備管理制度
外匯管制(foreignexchangecontro1)亦稱外匯管理，是一個國家為了維持國際收支的平衡，通過制定有關法律、法規，指定或授權某一機構對其境內和其管轄范圍內的居民和非居民的一切外匯收支活動實行管制。
各國實施外匯管制有以下目的：(1)防止資本逃避和外匯投機，以穩定外匯匯率和維持國際收支平衡，這是外匯管制的首要目的。(2)限制外國商品的輸入，促進本國商品的輸出，擴大國內生產，以改善本國國際收支經常項目的狀況。(3)穩定國內物價，避免受國際價格巨大變動的沖擊，促進國內經濟平衡發展。(4)穩定外匯匯率，保護本國對外貿易的發展(5)增加黃金、外匯儲備，提高貨幣對外價值增強本國貨幣的幣信，加強本國的經濟地位。通過對國際上一些國家(地區)擁有的外匯儲備的分析，外匯儲備規模較大的經濟體普遍重視儲備的財富增值。它們往往對外匯儲備實行分檔管理，在確保外匯儲備具有必要的流動性前提下，將其余部分投資于收益率較高的領域，以提高外匯儲備的整體收益水平。
從實踐看，分檔管理通常采用兩種模式：一種模式是在單一的外匯儲備管理機構內部設立相互隔離的資產部分，另一種模式是分別設立不同的外匯儲備管理機構。韓國是采用第一種管理模式的典型。從1997年開始，韓國銀行將儲備資產分為流動部分、投資部分和信托部分進行分檔管理。流動部分追求高度流動性目標，它由美元存款和短期美國國庫券組成，每季度根據儲備現金流來決定合適規模。投資部分追求較高收益率目標，它投資于中長期、固定收益證券，其資產的幣種構成主要取決于政府和韓國銀行的外債幣種結構、國際收支幣種結構以及全球主權債市場的規模，其他中央銀行的幣種結構也作為參考。信托部分則由國際知名的投資機構管理，在提高收益率同時也向其學習先進的投資知識。新加坡則是第二種管理模式的典型。毅加坡外匯儲備由新加坡金融管理局和新加坡政府投資公司分別持有。新加坡金融管理局持有的外匯儲備主要用于干預外匯市場，及作為基礎貨幣發行的保證，以維持新元匯率的穩定。而新加坡政府投資公司則通過全球6個海外機構在世界主要資本市場上對股票、貨幣市場證券、房地產、固定資產和特殊投資項目進行投資，其目標是以較高利潤為導向，追求長期的投資回報。
實證研究表明，通過妥善管理，外匯儲備可以取得令人滿意的投資收益。2005年，國際貨幣基金組織在一份題為《外匯儲備的財務成本》的研究報告中，通過對llo個國家全部數據進行嚴格實證分析，得出此結論：1990到2001年，即便將所有的成本都考慮在內，除發達國家之外的幾乎所有國家的外匯儲備都獲得了凈收益。
二、我國的外匯儲備管理制度
我國現行外匯管理制度的特征有二：一是1996年底來形成的經常項目下人民幣的可自由兌換和繼續實行資本項目下外匯交易控制(這主要表現為對資本流入和流出的審批制度，外債總規模控制制度，以及防止貨幣投機行為等)；二是經常項目下實行強制結匯和有條件售匯以及外匯銀行外匯周轉頭寸限額管理。應該說，這不是真正意義上的經常項目下可自由兌換，而是一種經常項目下有管理(管制)的可自由兌換。與這種外匯管理制度相對應，我國的外匯市場運行機制主要表現為：在外匯零售市場上，我國居民(主要是企業)的外匯收入絕大部分轉化為對外匯銀行的外匯供給，而居民對外匯銀行的外匯需求則受到較大程度的抑制。在銀行同業問的外匯市場上，現行外匯管理制度對外匯銀行實施外匯結售匯周轉頭寸管理，外匯銀行不得根據外匯市場情況自主決定頭寸而有意推遲平衡。因此，在國際收支持續順差的情況下，就可能出現所有外匯銀行都處于多頭地位的現象，而中央銀行出于維持匯率穩定的需要(我國實行的單一的、有管理的浮動匯率只是一種事實上的固定匯率制)，只能動用基礎貨幣在外匯市場上吸納外匯，這就是我國外匯儲備增長的直接來源。上述外匯市場運行機制中的外匯供求關系是不完整的。其特征可概括為以下幾點：(1)具有外匯儲備規模的”放大效應”：即在外匯收支向外匯儲備的轉化過程中由于外匯銀行、工商企業和居民等外匯需求主體的”外匯蓄水池”作用受到抑制，使得原本應轉化為民間外幣存款的一部分外匯收入最終成為國家外匯儲備的一部分；(2)國際收支順差情況下只有貨幣當局進入外匯市場被動吸納外匯，人為平衡外匯市場供求，缺乏市場機制對外匯儲備的制約；(3)對外支付的主體單一即外匯儲備成為我國主要的對外支付能力主體。
對我國外匯儲備脆弱性的認識：當前有部分國內學者認為從國際收支平衡表上看，我國近幾年的外匯儲備增長主要源于巨額的凈資本流入，基本上是對外負債的增加換取外匯儲備的增長。因此，我國的外匯儲備具有一定的脆弱性筆者認為，考察我國外匯儲備是否具有所謂的脆弱性必須建立在綜合分析體制、信心和來源的基礎上。首先，就體制而言，以人民幣完全可自由兌換為目標的我國外匯管理體制改革進程本身就是所謂的”放大效應”逐步得以削弱的過程。同時，由于現行體制下居民的外匯需求尤其是投機性和預防性外匯需求受到嚴重抑制，造成外匯成為”稀缺性”資源。建立在對本幣缺乏充足信心基礎之上的我國外匯儲備規模及其增長在第二個層面也具有了一定的脆弱性。最后，就來源而言，筆者認為來源于金融賬戶的外匯儲備并不必然具有脆弱性，關鍵在于輸入資本的期限結構和使用效益。如果流入本國的資本主要為中長期資本且在償還期上具有一定的分散性，則在相當程度上可避免由于集中性資本外流對外匯儲備可能造成的沖擊；同時，如果本國能夠相對高效運用借入資源，具備未來還本付息的能力就能增加本國凈財富，最終從跨時貿易中獲益因此，我國外匯儲備具有借入儲備的性質并不成為其具有脆弱性的充分條件，現行的不完善的外匯形成機制和僵硬的匯率制度，才是造成我國外匯儲備脆弱性的真正原因。要解決這一問題使我國外匯儲備建立在堅實的基礎之上，只有進一步深化我國外匯管理體制改革，建立完善的外匯形成機制和靈活的匯率制度。
我國外匯儲備的國際比較問題：導致1995年以來我國外匯儲備迅猛增長的基本因素在于歷年我國國際收支的巨額雙順差，即長期資本的大規模流入和貿易收支持續順差。在與外匯市場運行機制較為完善的日本2000億美元外匯儲備比較，我國外匯儲備存在一定的”水分”，不可相互簡單比較。產生這種不可比性的原因：(1)外匯儲備的形成基礎不同。日本由于實行經常項目下的意原結匯和無條件售匯以及資本項目下可自由兌換導致相當一部分外匯收入轉化為民間外幣存款，可以說其現外匯儲備規模是在相對薄弱的基礎上形成的。(2)對外支付能力主體的構成不同。這主要是雙方對外支付體系的結構不同造成的。日元自身就具有一定的國際支付能力，在一定的范圍內可以充當國際支付和流通手段，同時又擁有雄厚的民間”外匯蓄水池”，它們和外匯儲備共同構成多元化的對外支付能力主體，因此其對外支付對外匯儲備的依賴程度較低。在我國人民幣尚不是可自由兌換的貨幣，不具有國際貨幣的職能，除了少量的企業外幣存款外，我國對外支付的主體主要就是外匯儲備，對外支付體系高度單一化。(3)匯率制度不同。我國人民幣匯率制度雖然是有管理的浮動匯率制，但實際中因匯率基本釘住美元，波動幅度很小而被imf在1999年列入管理浮動制下的實際釘住制。而日本實行浮動匯率制其匯率具有較大的彈性，中央銀行干預外匯市場的方式、頻率、程度等與我國中央銀行作為市場上唯一的”做市者”有相當差異對我國現有外匯儲備規模的認識：目前，根據公認的衡量一國適度外匯儲備的標準如外匯儲備與全部債務比例、外匯儲備支持進口時間、外匯儲備與短期外債的比例等，部分學者認為我國現有的外匯儲備規模已遠遠超出了應付進出口變化沖擊和償還外債的需要，我國應通過適度減少外匯儲備來增加國內投資，刺激經濟增長。筆者認為，以上分析并不足以支持我國現有外匯儲備規模偏大這一結論。首先，這一國際普遍運用的標準是建立在本國貨幣對外支付較少受到限制和較完善的外匯市場運行機制基礎之上的，現階段它不具備對我國外匯儲備規模的準確評估。其次，這一結論的得出是以保持國際收支平衡為基礎的，它忽略了各經濟主體對外匯需求，尤其是預防性和投機性的外匯需求的變動對外匯儲備可能造成的沖擊。在我國現行的外匯管理體制下，各經濟主體對外匯的貨幣需求實際處于嚴重不滿足的失衡狀態。實現人民幣完全可自由兌換是我國外匯管理體制改革的核心目標，這將從根本上改變我國現有的外匯供求關系和外匯儲備形成機制。我國現有外匯儲備不僅要滿足國際收支平衡的需要，還要足以避免由于外匯管理體制改革而造成的對于外匯市場和人民幣匯率的沖擊。
三、如何完善我國外匯儲備管理制度
關鍵詞：外匯管理體制；改革；管理
一、引言
改革開放以來，隨著對外開放力度的加大和經濟增長速度的提高，我國連續十幾年保持國際收支順差，外匯儲備規模也逐漸增大。自2001年以來，我國外匯儲備規模增長迅速，2006年2月達8536.72億美元，首次超過日本，位居全球第一，2007年末高達15282.49億美元，2008年末，國家外匯儲備余額為1.95萬億美元，同比增長27.34%。其后幾年至今，外匯儲備一直保持高速增長，根據人民銀行公布的統計數據顯示，2013年3月，我國外匯儲備余額已達3.44萬億美元。
目前，我國實際外匯儲備規模已遠高于適度規模，且繼續保持增長勢頭。巨額的外匯儲備對我國經濟發展有利有弊，有利的方面是，龐大的外匯儲備規模能夠使中國在經濟全球化、危機頻發的背景下，有力的抵御國際金融風險，彰顯中國經濟地位的提高；但不利的方面是，巨額的外匯儲備伴隨著高昂的機會成本，為管理帶來很大困難，這不僅會造成外匯資源的閑置浪費，并且會增加通脹和人民幣升值壓力，甚至使中國的貨幣政策工具失去大部分的自主性，進而給國民經濟發展帶來負面影響。因此如何改革我國外匯管理體制，使其適應現代經濟環境具有很大的現實意義。
二、我國外匯管理中存在的問題
（一）現行制度易引發通貨膨脹且對沖方法不可持續
巨額的外匯儲備所導致的最直接的后果之一便是國內通貨膨脹物價上漲，外匯儲備的急劇上漲，使中央銀行基礎貨幣投放的結構發生改變，外匯占款成為基礎貨幣投放的主要渠道，成為我國近幾年通貨膨脹壓力逐漸增大的制度根源。
為了穩定國內物價，央行不得不采取一些對沖方法收回多余的本幣。但對沖方法也具有多種缺陷，對沖方法不具備持續性而且成本高、風險大。
（二）巨額外匯儲備對應的高儲備成本和機會成本
巨額外匯儲備大大增加了機會成本，從而降低了資本的有效使用率。目前，我國外匯儲備大部分用于購買美國等國家的國債，或者以存款的形勢存放在外國銀行，如果把外匯儲備用于投資，或者用于進口戰略資源和投資國內企業，那么收益率將會遠遠高于儲蓄收益，這樣就構成了外匯儲備的機會成本。
（三）結構相對單一，增大了儲備風險
目前，我國外匯儲備資產大部分以美元形式持有，不僅會受到美元貶值和美國國內通貨膨脹的影響，而且也不符合“將雞蛋放入不同籃子”的風險分散思想。此外，單一的持有大量的一國資產，必然會受到兩國關系發展的制約，存在較大的政治風險。
（四）外匯市場和人民幣匯率形成機制還不夠完善
目前我國只是實現了人民幣經常項目下的可兌換，資本項目尚未實現自由兌換，因此人民幣的匯率形成機制還未實現完全市場化，外匯供求主要來自經營性的交易結售匯，資本流動的利率彈性很小，外匯市場不具備利率匯率聯動機制。
針對外匯管理存在的上述問題，本文給出了外匯管理體制改革的建議。
三、外匯管理體制改革的建議
（一）外匯儲備多元化，控制外匯風險
中國巨額外匯儲備仍以美元計價資產形式存在，幣種與資產結構過于單一。外匯管理當局應當進一步優化我國外匯儲備的幣種結構和資產結構，繼續拓寬外匯儲備投資領域，使中國的外匯儲備在經濟狀態多變的今天保值增值，將是外匯管理的重點轉變之一。
（二）藏匯于民需與完善人民幣匯率形成機制相結合
改革外匯管理制度，調整集中性儲備管理制度為分散性儲備制度，由“藏匯于國”轉變為“藏匯于民”，把相當部分外匯儲備轉由個人和企業持有，由個人和企業運用和投資。充分利用個人、企業和機構對國際外匯市場變動的靈敏直覺，豐富投資策略，提高外匯儲備的經營效率和效益。
但是，單純的鼓勵“藏匯于民”并不能達到預期的效果，因為在人民幣升值預期強烈以及外匯交易品種缺乏的情況下，企業和個人并不愿意持有大量的外匯。這需要國家進一步改革人民匯率形成機制，完善我國外匯市場體系。
第一，改變匯率的調控方式，建立外匯平準基金，進一步增強外匯交易主體的作用，通過外匯平準基金對外匯市場交易活動進行間接調控管理，將人民幣匯率交由市場主體自行定價成交，提高人民幣匯率的市場化程度。
第二，進一步完善我國外匯交易幣種、品種、交易方式等，為外匯交易主體提供相應的市場避險工具，為企業提供更便利、現金的交易手段和規避匯率風險的辦法。
逐步放寬對人民幣匯率波動幅度的限制，減少央行干預外匯市場。
（三）分部門經營與分層次管理外匯儲備相配合
我國目前的外匯儲備除了應對對外貿易、償還外債、利潤匯回以及匯率干預等職能性需求，顯然是過量的。把如此龐大規模的外匯儲備放到一個部門按照同樣的標準進行統一管理，既缺乏效率又對我國外匯儲備的保值增值不利。因此，本文建議將外匯管理當局劃分為三個部門：一是職能性外匯儲備管理部門；二是戰略性外匯儲備管理部門；三是收益性外匯儲備管理部門。
職能型外匯儲備管理部門主要負責職能性外匯儲備部分，將這部分外匯儲備主要投資于流動性較強、安全性較高、收益性略低的資產，以保證在正常調用外匯儲備時，能夠滿足效率高、損失小。同時，此部門在管理外匯儲備時要以收支基本平衡，管理余額隨中國經濟狀況穩中有增為目標。
戰略性外匯儲備管理部門要求把握有利時機進口我國稀缺的能源，為我國以后的長期經濟發展提供充足的戰略性資源；同時，在黃金價格處于下行周期之時，把握有利時機，增加黃金儲備，以助推人民幣國際化。
投資性外匯儲備管理部門主要負責剩余超額外匯儲備部分，將這部分外匯儲備主要投資于期限較長、收益性較高的資產，這不但能夠保證我國外匯儲備的保值增值，而且能夠利用充裕的外匯儲備資源為我國經濟的長遠可持續發展謀取利益。
（四）控資本流入質量與擴大對外直接投資相呼應
外匯流入管理是一個非常困難和復雜的問題。一方面，積極合理利用有效外資仍是我國的一項基本國策；另一方面，隨著經濟日益開放，國內外市場聯系日趨緊密，投機性資金流動能夠比較方便地規避外匯管制。因而，應嚴格審查資本流入，正確引導外資流向，重點監測房地產領域、跨境關聯交易等，嚴格控制投機性資金的流入，防范短期資本沖擊。
要逐步有序拓寬資本流出渠道，進一步便利境內機構和個人持有與使用外匯，鼓勵國內企業對外直接投資，我國應放松境內居民、機構對海外投資的限制；放寬私人企業境外發行證券融資的匯兌限制；放松對外資企業清算結業后分得的人民幣購匯的限制。
四、結論
當前，我國經濟發展面臨的主要任務是調整經濟結構、完善金融市場、完善人民幣匯率形成機制、參與改革并完善國際貨幣金融體系以及建立和維護良好的國際政治經濟環境。可以預見，未來我國的外匯管理體制將繼續堅持國內經濟體制改革和經濟金融全球化的方向，圍繞我國經濟發展所面臨的主要矛盾進行調整和決策，穩步推進外匯管理體制改革，為我國經濟的長遠可持續發展和國際貨幣金融體系的完善做出應有的貢獻。（作者單位：山東財經大學金融學院）
參考文獻：
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一、涉嫌違規行為
（一）資金運作涉嫌逃避資本金支付結匯管理制度的管理。為防范熱錢流入，打擊虛假招商引資，外匯管理局加大了資本金結匯管理力度，對于部分因為招商引資需要擴大生產經營規模或者為配合政府完成招商引資任務的企業來說，資本金結匯成了資金運作過程中的一道坎。而通過預付貨款付匯可以規避資本金結匯管理規定，順利實現了投資資本金的回流。從本案的資金運作模式來看，資本金到賬后，迅速對外支付或迅速結匯預付外匯管理給關聯企業，既完成了政府招商引資的任務，又躲避了支付結匯管理，實現了資金的回流。
（二）貨物貿易項下預付交易背景的真實性存在嫌疑。以預付貨款匯出的資本金，其交易背景的真實性存在很大的嫌疑。預付貨款企業只要憑合同就可到銀行辦理，A憑借與D簽訂的合同就輕而易舉地用上千萬美元的預付貨款訂購設備，同一合同預付了還不止一次，而調查中問及目前訂購設備的生產進度、是否有專人跟蹤設備的生產進展、何時到貨等問題，企業人員不能直面回答，預付貨款交易背景的真實性存在很大的嫌疑。
二、監管難點
（一）資本付匯后缺乏相應的監管手段，借道預付貨款實現順利流出。資本金變身預付貨款跨境后，真實性和流向難以跟蹤。企業在辦理資本付匯時，僅需提供合同便可連續將資本金支付境外，在企業所提供合同的法律真實性無法被有效確認，同時銀行也沒有義務審核其上一筆交易是否完結的情況下，導致企業在非真實交易背景下將資本金順利流出，帶來了監管上的困難。就目前國內部分地區虛假外商投資較為嚴重的地區而言，資本金付匯尤其可能成為空殼外商投資企業轉移資金的一條便捷、幾乎毫無成本的運作模式，在外匯事后監管的大趨勢下，等外匯局發現企業違規線索查處的時候，往往上述企業有可能已人去樓空。特別是在國際經濟形勢發生逆轉的時候，資本金付匯很有可能成為資本抽逃的通道。
（二）貨物貿易監測系統不區分預付貨款的資金來源，預付后的到貨期限沒有明確規定。目前，直接投資外匯管理系統中對資本金入賬、結匯、付匯都有明細記錄，資本金賬戶在允許的范圍內可以直接對外支付，但資本金變身預付貨款后，巧妙地躲避了支付結匯管理框架，納入了貨物貿易監測。貨物貿易監測系統對預付貨款的資金來源不區分是資本金賬戶還是結算賬戶，給有意逃避資本金支付結匯管理制度的企業可乘之機。而貨物貿易外匯管理政策對貨款預付后的到貨期也沒有明確的規定，只要求90天以上的預付貨款要做貿易信貸報告，至于何時到貨，交易是否真實則無法判斷。
（三）貿易信貸登記報告制度缺乏相應的定性和處罰依據，造成監管漏洞。貨物貿易改革后，根據相關政策規定，企業主體應將規定期限內的貿易信貸業務納入主動性報告管理范疇，對企業報告的貿易信貸實施余額比率監測，監測企業未到期總頭寸，但對于企業未在規定的期限內主動做貿易信貸報告，或者部分貿易信貸余額畸高、規模增長過快依然缺乏分類依據和處罰手段，造成了監管漏洞。
三、相關政策建議
（一）加強部門協作，進一步完善資本金支付結匯管理制度。加大對資本金付匯，特別是借道預付貨款流出的監管力度，資本項目和經常項目監管部門之間要加強協作，跟蹤資本金到賬后變身預付貨款后的到貨情況。可參照實物出資的方式，在預計到貨期限內，讓企業憑進口貨物報關單通過會計師事務所辦理實物驗資詢證，如不能按期到貨，企業必須向外匯局提交相關情況說明，外匯局可根據實際情況酌情處理。
（二）強化貿易信貸登記管理，完善貿易信貸登記報告相關規定。對超過期限未登記的，外匯局在非現場核查時可提醒補登記。但對于登記金額超過一定金額和時限的企業進行分類管理，對于嚴重與企業實際生產經營不符，超長期限不出貨或到貨的企業無條件地列入B類或C類企業。同時，進一步細化和完善違反貿易信貸登記管理的相關法規，彌補貨物貿易改革后，外匯檢查處罰難、定性難的問題。
作者：魏久平單位：中國人民銀行南京分行
一、網上銀行交易的支付方式
（一）收入結匯
收入結匯是指客戶采用就地進行匯款的途徑把企業或個人的資金轉入到國內的相關銀行儲蓄賬戶，之后再對整個資金進行詳細的結匯計算把錢款進行流入，流入的方式主要有以下兩種：第一種可以利用分屬異地公司進行資金互轉的方式把錢款直接轉入國內的銀行系統，然后在分轉于各個私人賬戶進行最終的操作。再有客戶也可以通過自己在國外的朋友把錢款間接地匯入到賬戶中，進行個人方式的收入結匯[1]。
（二）跨境支付
在我國電子商務展中，跨境支付是常用的網上銀行交易的支付方式，同時也是本文討論的重點，其方式主要也分為以下兩種方式：一方面是利用機構責任認定的第三方的支付工具進行直接的支付程序，比如現階段比較常用的支付寶和微信等網上資金交易工具的收入結匯；另一方面可以通過國外的支付平臺和手段進行跨境支付，此舉對于整個結匯工作時相當有效的，同時可以擴大整個的支付范圍和受益人群。
二、網絡跨境支付外匯的相關風險
（一）審查力度過小造成的風險
有很多機構上的審查風險需要去規避，一些電子商務的企業對一方匯款人的身份沒有進行詳細的檢查，同時也沒有對收款人進行相同的認同主體審查原則，所以一些有資金滯留所造成的風險不斷地挑戰法律的底線，而相關支付行業的工作人員進行工作時的態度也并不認真。比如在跨境支付的同時，因為第三方企業認證失敗而導致別有用心的人通過虛擬身份進行網上交易，并完成一項項真實資金的交易，如果情況真的發生就會產生很大的責任風險，導致不必要的麻煩和問題。
（二）信息保護意識不足導致風險
其實，無論是企業和個人，在對信息的保護上都沒有一個明確的態度，近兩年頻繁出現的詐騙和違法交易問題正一次次的挑戰道德的底線和法律的準則，越來越多的人們呼吁去加強個人信息的保護，謹防網絡詐騙發生，如果相關機構沒有按照自身的管理去保護公民的隱私，就會很容易觸犯相關的法律，嚴重者可能構成刑事犯罪。在另一種情況下，同時也破壞當前的電子商務平臺上的跨境支付的良好秩序，并引起不必要的麻煩，同時給企業和個人帶來不必要的經濟和財產損失。
（三）非法資金因審查不嚴流入平臺
對于相關的使用者來說，因為企業無法識別各種跨境支付客戶的真實身份，而很多交易又都是通過電子商務和網上支付的形式進行相關的操作，所以不能對付款人和收款人做一些相關的資質證明，所以在識別客戶的身份上有很大的盲目性，也不能做到合適的處理規范，而這樣的后果就是造成了很大的信用風險，為一些違法活動創造了條件，于是便使得非法資金因審查不嚴流入平臺，并違反了相關的法律法規。
三、應對網絡跨境支付外匯管理的具體規范策略
（一）建立健全外匯管理制度
如今在一些涉外性的相應的糾紛中，對于相應的管理部門來說首先就應該建立健全外匯管理制度，并以相關的責任銀行所規定的條例準則就行操作運行，并完善相應的網絡跨境支付，同時一定要規避因審查力度過小造成的風險、信息保護意識不足導致的風險和非法資金因審查不嚴流入平臺。此外，要把第三方的相關支付狀況作為審定的又一基準，對其業務工作也進行一定的規范，還可以加大相應的宣傳力度，使得各種業務行為都能夠有序的運行和發展。
（二）完善網絡跨境支付外匯管理相關準則
首先在立法上要不斷制定相應的法律規定，同時要不斷的處理支付交易的一些特殊性案件，要利用我國的一些強制性規定來直接適應到相應的沖突規范，并緊密聯系當前的案件，以求不斷地完善網絡跨境支付外匯管理相關準則。
一、以生態建設來避免改革潛在瓶頸
自2009年8月全國分局長座談會上，國家外匯管理局局長易綱提出了要推動外匯管理理念和方式實現“五個轉變”的管理思路起，外匯局實際上已經在管理理念上開始構建外匯管理生態環境基礎。但由于未明確外匯管理生態環境建設目標，使得外匯管理改革注重管理技術改革多于管理理念改革，注重法規體系的完善多于治法環境的塑建。這種自下而上的改革方式容易遇到的改革瓶頸一是只能達到遇到問題解決問題的管理成效，二是管理當局容易處于被動應對的位置。而以建立外匯管理生態文明為目標的自上而下的改革路線，以尊重和維護經濟發展客觀規律以及“理性經濟人”的行為準則為前提，以人與人、人與自然、人與社會和諧共生為宗旨，以建立可持續的生產方式和消費方式為內涵，引導人們走上持續、和諧的發展道路為著眼點的改革理念，能淡化管理者與被管理者的對立性，強調監管人與被監管人的雙贏結果，達到監管人與被監管人的和諧共存狀態，從而共同推進經濟的可持續發展。外匯生態建設以前瞻式、引領式的改革方式能避免現行改革方式的潛在改革瓶頸問題。
二、生態文明環境與傳統環境下的外匯管理效果比較
由于我國經常項目已自由可兌換，目前我國主要的外匯管理限制集中在資本項下，這種半開放式的外匯管理制度讓不少不愿與繁多審批限制打交道的資本項下跨境資金借道經常項目流動，所以本文以資本項下跨境資金管理問題作為研究對象。
（一）對個人境外投資的監管短板目前我國外匯管理制度中只允許了境內機構的境外投資行為，未放開個人境外投資行為，但在實際操作中個人可以通過簽訂陰陽合同的方式實現個人境外投資。如境內個人（境內股權轉讓者）與外方（境外股權受讓者）簽訂一份以外匯現匯支付股權轉讓款的陽合同用于行政審批，私下雙方再簽訂一份以境外股權置換境內股權的方式支付境內股權對價款的陰合同的方式實現境內個人的境外投資。外匯局在發現陰陽合同時會由于如下法律漏洞無法對行為人實施相應的處罰。一是定性難。以現匯支付的股權轉讓外匯變更登記實際上為事前登記，即在企業轉股支付對價前到外匯局辦理變更登記獲得收付匯額度后，方能到外匯指定銀行進行股權支付對價款的收付匯。外匯局在為企業辦理變更登記時只對企業提供的材料做表面上的真實性審核，無法確定之后的實際交易方式是否為現匯交易。只要企業提供的變更事項批文和批準證書確為上游主管部門頒發，外匯局就可以為企業辦理變更登記業務。中外雙方又以換股的方式繞過了銀行對實際交易與登記備案一致性的監管環節，使得外匯局無法獲取企業支付對價行為與在外匯局登記備案不一致的證據，因此無法以虛假登記為名對公司違規行為定性，只能定性為企業未完成實際支付或未辦理出資確認。同時由于外匯管理法規沒有明確外國投資者收購中方股權出資確認登記辦理時限，雖然企業財務上已確認股權變動，外匯局也無法以未辦理外國投資者收購中方股權出資確認登記為名對公司進行違規定性，只能敦促企業補辦外國投資者收購中方股權出資確認登記，但企業實際上無法提供現匯支付證明材料，無法辦理外國投資者收購中方股權出資確認登記業務。二是處罰難。根據《外匯管理條例》第十七條規定“境內機構、境內個人向境外直接投資或者從事境外有價證券、衍生產品發行、交易，應當按照國務院外匯管理部門的規定辦理登記。國家規定需要事先經有關主管部門批準或者備案的，應當在外匯登記前辦理批準或者備案手續。”但中外雙方可以私下股權置換方式繞過商務部門和外匯局審批環節，使原中方完成了個人境外投資行為。原中方違反了《外匯管理條例》第十七條規定，但由于外匯局難以聯系上已脫離境內外商投資企業的原中方股東本人，所以無法對其違規行為進行處罰，或者立案處罰成本過高。三是無法對后續的違規行為實施有效制止。在被發現違規行為后企業會為避免違規處罰而執行陽合同，即從境外匯入外匯現匯以支付股權轉讓對價款，然后再到外匯局辦理“外國投資者收購中方股權出資確認登記”業務。具體是為配合陽合同的執行以走賬方式從境外匯入股權對價款給原中方，再通過其他繞開外匯局的方式將從境外匯入的資金再匯出境外。上述做法導致中外雙方因執行陽合同從而符合外匯局表面真實性的審核后不得不違規匯出資金。以規范境外投資者境內投資為目的外匯管理法規未能及時對違規行為進行處罰，反而催生后續違規行為，與立法者的初衷完全背離。上述類型的案例在監管實踐中不在少數，影響了外匯管理政策的執行效果。如果我們形成了外匯管理生態文明，這種情況在外匯管理生態文明的環境下發生的機率將會大大減少。因為在生態文明狀態下，人人重視自身的信用記錄，不僅注重行為帶來的短期后果，更注重行為帶來的長期效應。在經濟生態文明狀態下，微觀經濟體經過長期的試錯經歷，總結出只有保持自身良好的信用級別，并且只與信用良好的其他微觀經濟體進行交易時，交易成本最低。所以外匯管理生態文明狀態中的主體不會因眼前的短期利益而輕意做出影響今后交易成本的不良行為，微觀經濟體會從自身利益出發自覺遵守規則。而在外匯管理生態文明中的監管者也因為有征信機制的幫助而無需花大量的成本在對違規者的定罪和處罰上，監管成本也因此降至最低。監管者只是起到對經濟運行的觀測者、秩序維護者和經濟突發事件的“消防員”的作用。
（二）對資本項下跨境資金借道經常項目的監管短板在中國當前這種經常項目可兌換，資本項目部分可兌換的“半開放”式外匯管理現狀下，資本項下資金借道經常項目流出入境內的情況對監管者來說是防不勝防。以利潤匯回方式支付先行回收投資協議中的固定回報就是其中一種資本項目資金借道經常項目跨境流出的一類例子。但外匯局對這類案例也由于如下法律難點而無法實施有效管理。一是法規重疊造成法規漏洞。該類案件匯出資金既是先行回收投資資金，又是利潤匯出資金，兩者在形式上有獨立的外匯管理規則，但具體適用法條在內涵上有重疊之處。2005年頒布的《中外合作經營企業外國合作者先行回收投資審批辦法》（中華人民共和國財政部令第28號，以下簡稱《審批辦法》）第三條規定：“本辦法所稱的先行回收投資，是指中外合作經營企業中的外國合作者按照法律規定以及合同的約定，以分取固定資產折舊、無形資產攤銷等形成的資金以及其他方式，在合作期限內先行回收其投資的行為。”即判定是否為先行回收投資除回收資金的形式外，更重要的是是否存在先行回收投資的行為，案件中雖是以稅后利潤方式匯出，但其性質已屬于先行回收投資。2008年資本項目業務操作規程要求中外合作經營企業外國投資者先行回收投資購付匯需經外匯局核準后方能在銀行辦理。但根據《關于外匯指定銀行辦理利潤、股息、紅利匯出有關問題的通知》（匯發［1998］29號）文件精神，外商投資企業外方利潤匯出可直接到外匯指定銀行辦理，無需經外匯局的核準。此類案件中的合作公司正是利用了利潤匯出直接在銀行辦理了資金匯出的政策，以合法形式回避了先行回收投資購付匯核準審批程序。二是追究難。根據《國家外匯管理局關于印發<檢查處理違反外匯管理行為辦案程序>的通知》第二十四條規定“對在二年內未被發現的違反外匯管理行為，不再給予行政處罰。法律另有規定的除外。前款規定的期限，從違反外匯管理行為發生之日起計算，違反外匯管理行為有連續或者繼續狀態的，從行為終了之日起計算。本條前兩款中的“發現”是指，“由外匯局發現的，以制作立案報告、事實確認書或者調查筆錄等時間中最早記錄的時間為準；由其他機關移送的，以該機關發現的時間為準；向外匯局舉報的，以外匯局收到舉報的時間為準。”在此類案件中的當事人公司均是以利潤分配方式執行先行回收投資協議，并且企業每年都有足夠的利潤用于分配，所以外匯局難以發現該企業的先行回收投資行為。三是部門間法及新舊法銜接不到位導致難處罰。在2008年版的資本項目業務操作規程中的“中外合作經營企業外國投資者先行回收投資購付匯”業務的法規依據之一是《審批辦法》，其第九條提到財政機關審批的先行回收投資應在批準后將其批復及合作企業和外國投資者報送的承諾函抄送同級外匯主管部門，但在法規依據列表中唯一列明的外匯管理文件《國家外匯管理局關于完善外商直接投資外匯管理工作有關問題的通知》（匯發［2003］30號）并沒有對企業先行回收投資購付匯需經外匯局核準及審核所需主管部門的相關批復等要求，部門間法規無法銜接。雖然操作規程中明確先行回收投資購付匯需要外匯局核準，但由于業務操作規程只能算作外匯局內部操作依據，不能用于對外處罰文件依據，因此無法依此實施處罰。新法規《關于進一步改進和調整直接投資外匯管理政策的通知》（匯發［2012］59號）第六條第一款明確了企業需在銀行辦理先行回收購付匯前在外匯局的業務系統中有相應的登記信息，從而解決了法規等級和對外效力問題。但59號文件只對2012年12月17日之后發生的業務有效，對之前已發生的業務不具追溯力，又形成了新舊法規的銜接空檔。本文認為上述案例中法律難點是由于法條過時造成的。首先，過去國家為了維護經濟利益的分配合理性，防止當時國內一些人為了引外資而簽下不平等的利潤分配合約，在《審批辦法》中對固定回報進行了人為限制。隨著我國經濟的不斷發展和國際地位的不斷提升，中國人在國際經濟交往中的議價能力也得到了很大的提升，中國人已不再是過去那個在國際經濟交往中毫無話語權的“矮子”，而是以平等身份與外國投資者進行公平交易。所以《審批辦法》中對固定回報的規定也已不合時宜。其次，根據我國《民法通則》合同生效的三個實質要件：一是合同當事人具有相應的民事能力；二是合同當事人意思表示真實；三是不違反法律或社會公共利益。案例中中外方在雙方自愿的情況下達成以稅后利潤的方式進行固定回報，一是合同是雙方自愿的情況下簽定，二是以稅后利潤方式進行固定回報既沒有損害其他第三人利益，也沒有損害國家或公共利益。但由于《審批辦法》規定固定回報需經財政部門審批，而案中的固定回報合同并沒有經財政部門審批，使得合同違法。在外匯管理生態文明下，這種由于法條內容過時而導致的法律尷尬是不存在的。因為外匯管理制度是與經濟發展階段保持一致，并遵循市場經濟客觀規律來制定和修訂的。同時外匯管理內容也會充分考慮到“理性經濟人”的行為準則，以“便利投資化”為原則，外匯管理僅對惡意投資行為、虛假投資損害他人或公共利益等行為進行監管，外匯管理當局僅在市場這只“無形的手”失效時充當“消防員”角色。
三、構建外匯管理生態文明
從對上節中的案例分析，可以總結出外匯管理生態文明形成的條件是：一是有健全的信用制度和遵循經濟發展客觀規律、尊重“人性“的法律制度。二是微觀經濟體通過對歷史經驗和教訓的學習和反思，已形成了自覺、自律遵守法律規則，注重維護自身信用，尊重經濟發展客觀規律，以人與人、人與自然、人與社會和諧共生為宗旨，認識到只有建立可持續的生產方式和消費方式才能實現自身利益最大化。三是監管當局只是經濟運行的觀測者和經濟信息提供者、秩序維護者和經濟突發事件的“消防員”。正如本文在“第二部分生態的重要性”一節中提到的“生態系統結構越復雜，能量流和物質流循環的途徑越多，其調節能力或者抵抗外力影響的能力就越強。反之，結構越簡單，生態系統維持平衡的能力就越弱。”構建自我調節能力和抵抗外力影響能力較強的外匯管理生態系統不是可以一蹴而就或一朝一夕能完成的事。所以外匯管理生態文明的實現也需要幾代管理當局去一點點的勾畫和構建。現階段，在易綱局長提出的外匯管理“五個轉變”的改革思路下，在繼續做好外匯監管系統開發的前提下，外匯局需要與人民銀行的征信制度管理系統聯合，先解決外匯管理生態環境構建制度層面的事情，將生態環境硬件做好。對于外匯管理者的管理職能轉變和管理手段的改革則需要在制度的完善中逐步的實現。基于上述情況，我們認為構建外匯管理生態文明應從中長期目標考慮：
（一）中期目標1.構建外匯管理征信體系，為外匯管理生態文明打基礎。借助人民銀行征信系統，構建全國外匯管理征信體系，對有違規記錄且未能實施處罰的主體登記在案并在全國外匯管理系統，杜絕違規主體“打一槍，換一地，只要能不罰，全國各地跑”現象的發生。外匯管理征信體系的構建還能為多年無違規的守法主體開通外匯業務辦理“綠色通道”創造條件和依據，增加外匯局投資便利化手段。外匯管理征信系統的構建，將形成讓違規者主動受罰，否則將無法在中國開展外匯收支或者外匯經營活動，讓守法者享受因守法而獲得投資和經營便利優待的公平法治外匯管理環境，進一步降低執法成本，構建法制投資環境。2.加快法律體系的完善。法律環境會直接影響外匯管理生態，法制的好壞會明顯改變微觀經濟主體的預期。從宏觀上看，一個好的法律環境、好的司法和執法環境與不好的情況相比，國家需要的資源差別可能是幾千億甚至上萬億。筆者認為好的法律應以市場經濟發展客觀規律保持一致，并充分考慮“理性經濟人”原則。不能以便于監管或從監管者角度出發來制定法律，而要充分考慮到人的本性問題。
（二）長期目標加快監管隊伍素質提升。外匯管理生態文明對監管人員的素質要求是最高的，監管人充當的是經濟運行的觀測者和經濟信息提供者、秩序維護者和經濟突發事件的“消防員”。監管人客觀、準確的對經濟運行進行觀測和記錄，并將記錄的經濟各項數據以全球經濟發展、本國經濟發展等多層次多視角地進行及時、客觀地分析，為宏觀經濟決策者和微觀經濟主體提供經濟信息，才能讓各經濟信息用戶做出正確的經濟預判，才能在經濟突發事件發生時讓宏觀調控決策層憑借客觀、準確的經濟數據進行宏觀調控，讓微觀經濟主體憑借及時、全面的經濟信息做出最理性的經濟選擇。形成外匯管理生態文明的關鍵在人，生態文明需要有高素質的監管者，也需要有理性的經濟活動參與者，而人的素質的培養和提高則需要更長的時間來實現。
作者：羅婕妤單位：中國人民銀行南寧中心支行
自 1994 年匯改以來，我國的外匯儲備規模出現了大幅上升。1996 年外匯儲備總額達到 1050.29 億美元，首次突破萬億美元大關。2000 年之后，外匯儲備規模一直穩步擴大，截止到 2011 年 3 月份，我國的外匯儲備已經突破 30000億美元的關口。目前，我國早已經超越日本穩居世界外匯儲備第一的位置，外匯儲備總量占世界總量的 30%左右。中國外匯儲備規模不斷擴大的重要原因是長期存在的經常賬戶和資本賬戶的“雙順差”。自 1990 年首次出現順差以來，中國對外貿易一直保持著順差狀態。2008 年達到創歷史的 2954.6 億美元，相當于 1990 年的 33.8 倍。雖然采取措施調控不斷擴大的順差，但是效果不甚明顯，當前中國的貿易順差依然保持在 2000 億美元左右。貿易順差的存在成為我國外匯儲備規模不斷擴大的最主要的助推力。
二、當前中國外匯儲備管理模式及問題
（一）中國外匯儲備管理模式
目前，中央銀行仍然是外匯管理的主體，國家外匯管理局及其他專門的機構部門具體實施中央銀行制定的外匯管理制度和政策。實際上就是由中央銀行進行獨立的戰略決策，下屬單位國家外匯管理局主要負責執行外匯儲備的監督、管理職能，并且決定外匯指定銀行結售匯周轉頭寸限額，從而決定國際交往中的外匯收支差額中有多少進入外匯儲備，有多少由外匯儲備供應。國家外匯管理局下屬的儲備管理司具體負責具體工作，即根據國家外匯儲備經營戰略、原則，負責國家外匯儲備的經營管理，及經批準受托經營中國人民銀行的外匯存款準備金。
國際收支的資本賬戶實行強制結售匯制度，除國家規定的外匯賬戶可以保留外，企業和個人必須將多余的外匯賣給外匯指定銀行，外匯指定銀行必須把高于國家外匯管理局頭寸的外匯在銀行間市場賣出。在這一制度下居民手中持有的外匯數量有限，外匯收入絕大部分集中到了政府手中，導致我國外匯儲備規模急劇擴張。
（二）中國外匯儲備管理模式的問題分析
1、外匯儲備規模過大，投資收益偏低
外匯儲備管理要滿足安全性、流動性和盈利性。其中，安全性和流動性是外匯儲備管理的基礎，盈利性是在此基礎上對外匯積極管理。在滿足流動性和安全性的基礎上，一國外匯儲備應該尋求不斷保值增值，追求外匯的盈利性。國際上一般使用外匯儲備同貿易進口額的比例作為測算外匯儲備適當規模的指標。這個比例以 25％為標準，以 20％和 40％為上下限。按照國際比較通用的做法，我國 2009年和 2010 年外匯儲備上限為分別為 4022 億美元和5579億美元，而實際為 23992 億美元和 28473 億美元，明顯高于上限。
2、外匯儲備幣種結構單一，受匯率變動影響大
在我國外匯儲備幣種構成中，美元比例在 60%以上，歐元和日元比重不足 30%。單一的幣種結構使我國的外匯儲備受匯率波動影響較大，尤其是匯改以來，隨著人民幣對美元升值步伐加快，巨額外匯儲備面臨縮水的困境。以2009 年末外匯儲備余額 23992 億美元計算，自 2010 年第二次匯改以來，外匯儲備因為人民幣升值造成的損失為1319.56 億美元，相當于 2000 年的外匯儲備余額。相關法律法規制度不健全。
我國僅在《中國人民銀行法》第四條和第三十二條對外匯儲備經營有原則性的規定，而《外匯管理條例》作為中國外匯管理的基本法規，對外匯儲備資產的運用卻沒有規定。目前，我國絕大部分外匯管理法律制度是由外匯管理局以部門規章和規范性文件的形式的，這種形式使得外匯管理局既是法律的制定者又是執行者，缺乏必要的監督，并且各種規范性文件不便于人們了解和掌握，操作起來很困難。
三、政策建議
（一）盡快建立和完善外匯儲備分級管理
我國的外匯儲備遠超過了平衡國際收支差異的需要，外匯儲備收益性較差，應盡快建立外匯的分級管理模式。外匯管理當局在保有一部分外匯用于滿足流動性要求的基礎上應該將更多的外匯儲備用于在國際市場上投資各類資產組合。考慮到我國的資本和金融賬戶順差對外匯儲備增加貢獻較大，這部分順差穩定性差，隨時有消失的風險，因此我國用于執行傳統功能的外匯儲備數量可以高一些，以增強抵抗外幣大量兌換的風險。
（二）改變外匯儲備幣種結構
在幣種選擇上，應該充分考慮兩方面的因素。第一，中國同不同國家的貿易伙伴關系。歐盟作為中國第一大貿易伙伴，為保證中歐貿易的穩定持續，歐元在我國外匯儲備中應該占有較高的比重。第二，外匯幣種的硬通貨性。據資料顯示，人民幣主要是對于美元和港元升值，對于俄羅斯盧布、英鎊、日元升值幅度并不是很大，甚至出現貶值的情況。這些貨幣是相對于人民幣的硬通貨，在外匯儲備中應當適當增加這部分貨幣的比例。
（三）完善財富基金體制建設
為增加外匯儲備的收益，2007 年中國的財富基金——中國投資公司成立，它主要在國際市場上運用中國的外匯進行投資管理。但是，中投成立后的幾筆交易都以虧損告終，并沒有達到事先設定的目標。主要原因是中投缺乏有效的問責機制和明確的投資思路，導致中投運作不符合市場經濟運作的基本要求。
關鍵詞：貨物貿易；宏觀審慎管理；外匯占款
中圖分類號：F830 文獻標識碼：B 文章編號：1674-2265（2013）05-0034-04
近年來，為了確保國內流動性水平處于相對合適區間，中央銀行不斷創新管理工具，采取多種方式對流動性規模進行有效管理。但隨著我國國際收支順差規模的日益增長，外匯占款成為中央銀行被動投放貨幣的主要渠道。貨物貿易代客結售匯順差是形成外匯占款的主要原因，而通過貨物貿易外匯管理制度改革后的宏觀審慎管理工具可以有效控制外匯占款規模，進而增強國內市場流動性管理的主動性和針對性。
一、貨物貿易項下跨境資金對國內市場流動性的影響
（一）外匯占款與銀行代客結售匯高度正相關
從外匯占款的定義看，商業銀行收購外匯資產的行為也就是代客結售匯行為，如果將商業銀行向市場主體的售匯減掉，那么代客結售匯的差額應該是形成外匯占款的重要因素。也就是說，“外匯占款”的形成很大程度上是由于銀行代客結售匯順差的增加（見圖1）。
（二）銀行代客結售匯順差的結構性特點
既然銀行代客結售匯順差的擴大直接導致外匯占款的增加，有必要進一步分析銀行代客結售匯的結構特點。
本文利用國家外匯管理局公布的銀行代客結匯和售匯數據，計算了代客結售匯順差的結構（見圖2和圖3）。結果顯示，2012年全國銀行代客結售匯順差為1106億美元。其中，資本和金融項下順差僅36億美元，經常項下順差達1069億美元（占比96.7%）。而在經常項目中，貨物貿易項下順差為1869億美元，服務貿易項下呈現逆差格局為-856億美元，收益與經常轉移項下順差為56億美元。因此，貨物貿易項下銀行代客結售匯順差占順差總額的絕對比例，這個特點在之前的年份中也具備。
[經常項目][資本金融項目
可以看出，貨物貿易項下結售匯差額的多少直接決定當期銀行代客結售匯差額的大小，而銀行代客結售匯規模與外匯占款規模息息相關，外匯占款則在一定程度上決定國內市場流動性。
需要說明的是，從理論上來看，貨物貿易代客結售匯順差的形成實際上包括兩個環節：一是跨境收付環節，即外匯由境外到境內，或由境內到境外；二是匯兌環節，即由境內外匯到境內人民幣的轉換，或由境內人民幣到境內外匯的轉換，也就是結匯或者售匯。在企業結售匯意愿不變的前提下①，如果跨境收付匯順差增加，代客結售匯順差必然增加；而“貨物貿易收付匯差額”與“新增外匯占款”的相關系數為0.85，依然呈現高度正相關，表明貨物貿易收付匯順差與外匯占款也具有密切關系。
二、貨物貿易改革中的宏觀審慎管理
既然貨物貿易項下跨境資金對國內市場流動性的影響很大，那么如果可以通過有效管理，使得貨物貿易跨境資金流入和流出達到相對均衡，則可從根本上提升央行流動性管理水平。2010年啟動的貨物貿易改革為從宏觀上管理跨境資金提供了可能。
（一）改革總體思路
改革的總體思路是：以促進貿易便利化為主要抓手，以防范跨境資金流動風險為底線，切實轉變貨物貿易管理方式，真正實現“便利化”與“防風險”的有效統一。改革后貨物貿易外匯管理的主要框架是“總量核查、動態監測、分類管理”。其中，“總量核查”摒棄了核銷制度“一一對應”的要求，全面采集企業進出口與收付匯數據，從整體出發評估企業貨物流與資金流的匹配程度。筆者認為，“總量核查”為從宏觀上對貨物貿易開展審慎管理提供了可能性。
（二）改革后的貨物貿易宏觀審慎管理
改革后貨物貿易宏觀審慎管理根據管理工具實施條件的不同可以區分為兩個層次：一是日常管理；二是應急管理。每一類管理工具在理論上均是對貨物貿易項下跨境資金流動管理的強化，是“不可能三角”的其中一角。在保持匯率穩定的前提下，對跨境資金流動管理的強化能夠在一定程度上提升貨幣政策的獨立性。
1. 宏觀審慎日常管理。筆者將“貨物貿易宏觀審慎日常管理”定義為：根據國際收支形勢和外匯管理需要，外匯管理部門利用“監測指標閾值的動態調整機制”和“對企業主體實施差別化管理的分類管理機制”這兩個工具，實現對資金流與貨物流偏離程度的逆向糾正，從而達到“逆周期調節”的管理目的。
（1）監測指標閾值的動態調整機制。貨物貿易宏觀審慎管理的起點是確定“監測指標”的“閾值范圍”。所謂“監測指標”是指改革后設計的一系列總量核查指標，外匯管理部門通過這些監測指標可以核查地區、行業和企業貨物流與資金流匹配情況。“閾值范圍”則是指外匯管理部門認定的指標正常區間，閾值范圍內的被認定為正常企業，范圍外的則是需要重點監測或核查的市場主體。按照規定，省級外匯管理部門可以根據跨境資金流動形勢和管理需要對監測指標閾值進行動態調整。
筆者認為，“指標閾值動態調整機制”是體現貨物貿易宏觀審慎管理中“評估風險”、“逆周期調節”和“總量調節”的最重要手段。首先，監測指標能夠從不同方面根據指標數值衡量貨物貿易跨境資金流入或流出的偏離程度，指標數值的正負以及數值的大小均有較為明確的意義，外匯管理部門能夠依據數值的大小來合理評估跨境資金流動總體風險。其次，閾值范圍的調整是由外匯管理部門人工設置，可以根據宏觀形勢，按照指標含義進行“逆向”設置，即：若跨境資金宏觀上是流入態勢，管理的目標是減少流入規模，則可以將指標閾值的正常范圍向流出方向調整。再次，閾值范圍的“動態”調整機制使得外匯管理部門在日常管理中能夠及時對市場形勢進行有效“反饋”，避免定期調整產生管理時滯的問題。最后，當監測指標應用于地區、行業等宏觀層面時，這代表了對一個地區或一個行業的“總量”調節，而非僅針對某個市場微觀主體予以管理。
筆者以監測核心指標之一――“總量差額率”②為例。該指標主要衡量地區或企業資金流與貨物流的整體偏離程度，如果總量差額率為0，則代表貨物流與資金流是平衡的；如果總量差額率為正，則代表有資金流入，數值越大代表資金流入越多；反之亦然。假如目前某地區將總量差額率的閾值設定為[-5%，5%]，也就是說總量差額率在[±]5%之內的企業都為合規企業，之外的企業則被納入重點監測與核查的范圍。如果某一時間段跨境資金流入壓力顯著增加，需要加大對資金流入企業的管理力度。這時，可以將總量差額率的閾值范圍進行調整，假設重新設定為[-7%，3%]，這種調整意味著：一方面，將更多呈現流入特點的企業納入重點監測視野，原來5%以內的企業均為合規，現在這一標準提高到3%；另一方面，資金流出企業的重點監測范圍在縮小，原來大于5%的企業才納入，現在則為大于7%才納入。可以預見，調整后可將更多呈現流入特點的企業納入重點監測視野，后續的非現場監測、現場核查和分類管理對象也更多集中在資金流入企業，從而實現對跨境資金形勢的“逆向糾正”，進而減輕資金流入壓力。
（2）對企業主體實施差別化管理的分類管理機制。在確定監測指標閾值范圍后，實現宏觀審慎管理目標還需要對市場微觀主體實施具體的管理措施。類似差別存款準備金率的制度設計，改革后，外匯管理部門對企業也實施了差別化管理，將企業分成A、B、C三類。A類企業適用便利化管理措施；B類企業實施收付匯額度管理，且不得辦理90天以上的延期付款和延期收匯業務，不得辦理收支日期間隔超過90天的轉口貿易業務；C類企業業務則需經外匯管理部門逐筆事前登記，且不得辦理90天以上的延期付款、托收業務，不得簽訂包含90天以上（不含90天）收匯條款的出口合同，不得辦理轉口貿易外匯收支等。
筆者認為，“分類管理機制”是宏觀審慎管理目標得以實現的基礎。一方面，“分類管理機制”對微觀主體形成正向激勵，督促企業實現貨物流與資金流的基本平衡，從根本上減少宏觀層面上跨境資金大出大入現象的發生；另一方面，“分類管理機制”中限制的部分業務均是在以往管理實踐里發現的異常跨境資金流動較常利用的渠道，通過限制B類和C類企業開展這部分業務，可以有效提升審慎管理的效率。
2. 宏觀審慎應急管理。筆者將“宏觀審慎應急管理”定義為：在國際收支形勢發生急劇變化，出現大規模的跨境資金流入或流出的形勢下，外匯管理部門利用應急管理工具，在短時間內實現逆向調節的管理目標。宏觀審慎應急管理是日常管理的必要補充和輔助。
（1）調整待核查賬戶管理政策。改革前，企業出口獲得的外匯收入首先需要進入待核查賬戶，在額度內可在銀行辦理結匯。結匯額度根據企業報關出口數據確定，這為收匯的真實性與一致性提供了必要保證。為了進一步提高企業結匯速度，便利企業經營，改革取消了額度管理，A類企業不再受結匯額度的限制。但改革并未取消待核查賬戶，所有企業的出口收入依然要先進入待核查賬戶。一旦發生形勢逆轉，尤其是資金大規模流入時，可隨時調整待核查賬戶政策，如：可恢復待核查賬戶額度管理，以延緩企業結匯速度，確保外匯收入均具有對應的貨物流。
（2）針對跨境資金流動結構性特點出臺差異化管理政策。改革后，外匯管理部門能夠利用電子化系統對貨物貿易項下的跨境資金流動進行更為深入的結構性分析，包括不同行業、不同經濟類型、不同規模等。因此，在形勢發生變化時，外匯管理部門可直接鎖定形勢最嚴峻、最需要予以管理的領域，出臺相關管理舉措，實現“精確打擊”。
通過上述分析，筆者將貨物貿易改革中的宏觀審慎管理邏輯總結如下：外匯管理部門利用監測指標閾值動態調整等宏觀審慎管理工具來調節貨物貿易收付匯差額和代客結售匯差額，從而影響外匯占款規模，最終影響市場流動性水平。
三、貨物貿易宏觀審慎管理中存在的問題和政策建議
從改革后的管理實踐來看，貨物貿易宏觀審慎管理工具發揮了顯著作用。在極大提升貿易便利化的同時，管理的主動性、有效性、針對性大幅提高，但依然還存在著諸多問題，制約著管理工具作用的發揮。筆者認為，完善宏觀審慎管理應堅持“全面與重點相結合”原則，分別從宏觀、中觀和微觀層面予以完善。
（一）宏觀政策協調配合程度有待進一步加強
實踐證明，雖然對貨物貿易跨境資金流動管理的強化能夠在很大程度上提升流動性管理的主動性和有效性，但作為管理的下游部門，僅僅依靠外匯管理部門無法從根本上解決由外匯占款激增帶來的國內市場流動性規模龐大問題，應加強各類宏觀政策的協調性和一致性，充分發揮政策合力。建議切實推進我國對外貿易結構的轉變和優化，健全完善鼓勵進口的外貿政策，改變以往片面鼓勵低附加值產品出口的傾向；進一步完善人民幣匯率形成機制，擴大匯率波動區間，提升人民幣估值的科學性和準確性；加快企業“走出去”的步伐，逐步放松市場主體在境外投資等方面的政策限制，豐富和增加用匯渠道。
（二）監測指標動態調整的科學性和及時性需繼續完善
改革后的管理實踐顯示，雖然省級外匯管理部門每個季度均需要評估監測指標閾值的合理性，但評估方法的科學性有待完善和驗證。鑒于地市級外匯管理部門與市場更為貼近，建議可將監測指標閾值調整權限由省級外匯管理部門適當下放；建立健全閾值范圍動態調整的指標標準，明確何種指標達到何種標準時需要及時調整閾值范圍；增加閾值范圍合理性評估的頻率，確保調整的及時性和有效性。
（三）進一步健全中觀監測分析機制
改革后，外匯管理部門可以利用電子化系統數據開展中觀層面的監測分析，但目前來看依然存在電子化系統數據挖掘深度不夠、監測分析方法有待完善、形勢分析敏感度需要加強和監測分析與管理政策制定銜接不夠等突出問題。建議進一步利用系統提供的數據挖掘工具，將不同維度相結合來發現數據背后包含的更多信息；通過管理實踐發現、驗證能夠提升宏觀審慎管理績效的分析指標和分析方法，并將其固化和推廣；提升形勢分析敏感程度，及時發現貨物貿易項下異常跨境資金流動的結構性特點，準確鎖定異常資金流動的主要渠道、主要方式和所涉及的相關微觀主體；加強對待出臺政策的科學性評估。
（四）豐富完善微觀主體分類管理措施
筆者認為，目前“分類管理機制”中的相關措施與實現管理目標之間的銜接程度還不夠直接，尤其是對企業結售匯環節的管理還需加強。建議根據管理實踐增加對B類和C類企業結售匯、跨境人民幣結算業務的限制。例如，可以考慮規定B類或C類企業結匯或售匯總體規模，并根據國際收支形勢和管理需要實施動態調整，超過規模的結匯或售匯應經過外匯管理部門的審批。
（五）做好宏觀審慎應急管理政策的儲備工作
目前來看，貨物貿易宏觀審慎應急管理可以利用的工具還不多，應進一步做好相關政策的儲備工作。建議充分發揮待核查賬戶功能，研究其在延緩結匯周期、提高業務真實性等方面的作用，并制定相關政策；借鑒差別準備金率制度，探索設計銀行主體貨物貿易宏觀審慎管理指標體系，在國際收支形勢發生急劇變化時，通過限制銀行向央行結匯或購匯規模來達到有效調節流動性水平的目的。
注：
①當然，企業結售匯意愿會直接影響結售匯順差規模，如果收付匯差額不變，而企業結匯意愿提高，或售匯意愿下降，均會導致結售匯順差的擴大。
②總量差額率=[（收匯-付匯）-（出口-進口）]/（收匯+付匯+出口+進口）×100%
參考文獻：
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【關鍵詞】第三方支付機構 跨境外匯 電子支付 管理
近幾年，在社會經濟的不斷發展下，尤其是互聯網技術得到廣泛應用，越來越多的受眾選擇使用互聯網購物，商戶之間網上跨境交易發展越來越重要。與此同時，支付機構跨境電子商務支付業務得到快速發展，并逐漸演變為虛擬化以及無紙化[1]。從整體現狀分析，現階段跨境外匯電子支付配套管理制度存在欠缺，導致異常外匯資金流入渠道更加便利，加強對其研究，實施監督與管理，對防范外匯管理風險具有重要作用。
一、我國跨境外匯電子支付的發展分析
（一）支付規模
在2009年，浙江支付寶以及深圳財付通在國家外匯管理局批準后開展境外收單業務。截止到2015年，支付寶已經成為了我國跨境第三方支付市場份額最大行業之一，其跨境支付總額超過7億[2]，這在一定程度上推動了我國跨境外匯電子支付的有序發展與進步。
（二）支付的類型
當前我國第三方支付機構所采取的支付業務形式比較單一，主要是與銀行進行合作開展跨境網上支付，其類型包括兩種，分別是購匯支付以及收匯支付。前者主要是第三方支付機構在境外進行網絡支付各種服務;后者則是第三方支付機構在境內提供各種人民幣結算服務。
（三）機構模式
按照經營模式進行分類，當前我國跨境支付市場中的支付機構包括三種：第一種是涉足跨境網絡購物的模式，包括支付寶、財務通等;第二種是利用銀行網絡所開展的各種服務，這種模式能夠支持跨境購物，外貿B2B，并且還涉及到刷卡消費等業務[3]。第三種是在當前跨境外匯業務逐漸成熟的基礎上所開展的，主要是為全球在線收付業務所實施的境外支付企業，包括PayPal。
（四）流程分析
其一是第三方支付機構跨境電子商務中購匯支付的流程。一般是消費者登錄境外網購平臺選擇商品，并且下訂單，境外電商人員將訂單信息發送給第三方支付平臺，且第三方支付平臺在獲取消費者基本信息后提醒消費者付款，境內消費者將訂單所對應的人民幣支付給第三方支付平臺，第三方支付平臺則通知境外電商安排發貨，且第三方支付平臺則會向相關的托管銀行發送支付信息，境外電商在收款之后將信息傳遞給第三方支付平臺[4];其二是商務收匯支付的流程。主要是境外消費者登錄境內的網站選擇商品，并選擇下單，境內電商會將消費者下單的基本信息發送給第三方支付平臺，等到第三方支付平臺收到信息之后，并給予認證信息后，境外消費者會將款項支付給第三方支付平臺，而第三方支付平臺則會將款項以及訂單的信息傳遞給境內電商，境內電商則向消費者發送貨物。此外，第三方支付平臺還需要向相關的托管銀行發送支付信息，并將人民幣支付給境內電商，當境內電商通知第三方支付平臺之后，表明交易結束。
二、當前我國第三方支付機構跨境外匯電子支付管理存在的問題
（一）對個人外匯管理政策效果有消弱效應
1.個人結售匯業務代辦資格管理。從整體角度分析，現階段我國跨境外匯電子支付的類型主要分為三種，其一是以第三方支付機構為客戶名義進行結匯;其二是在第三方支付機構的基礎上實施統一結匯辦理;其三是客戶對本幣進行直接收付。對照《個人外匯管理辦法實施細則》可以看到，第三方支付不僅不是個人，并且代辦個人結售匯的過程中也沒有嚴格按照相關的規定提供各項證明材料，這樣一來則在一定程度上突破了個人結售匯業務的管理規定[5]。
2.難以執行個人結售匯年度總額的相關規定。一般情況下，第三方支付機構在線下以個人名義各項業務的時候，銀行無法對第三方支付機構業務的具體情況進行了解，包括姓名以及身份證號碼，當然，也無法對個人的年度結售匯額度使用情況進行分析，從而無法按照相關外匯管理政策進行分析，難以執行個人年度總額的相關規定[6]。除此之外，在第三方支付機構將個人業務進行打包處理的時，不僅會增加工作量，并且也在一定程度上會導致銀行執行的個人結售匯年度總額管理制度無法發揮其價值與作用。
3.難以控制個人分拆結售匯違規。之所以產生這一現象，主要包括兩方面的原因，第一方面是因為跨境電子商務交易的金額比較小，并且交易的筆數比較多，與當前所規定的分拆標準存在差異，所以這種情況下銀行無法按照當前的分拆標準對個人分拆結售匯交易行為進行篩查;另外一點是當前大多數銀行對實際交易個人的身份信息不了解，并且在事前無法核實個人是否在已關注名單之中，這樣一來則會導致電子銀行的個人結售匯限額會被規避，從而無法進行有效控制。
（二）傳統監管審核模式受到影響
1.無紙質單證帶來影響。跨境電子商務所依賴的載體是互聯網，這種模式不僅沒有傳統的合同，并且電子單證可以進行修改，不會出現任何痕跡，如此一來，則會導致貨物以及服務貿易管理中審核紙質單證的傳統受到影響[7]。除此之外，現階段大多數跨境電子商務在進行交易的過程中沒有嚴格按照進出口貨物進行報關，主要采取海關快件進出境，這種情況下會導致跨境電子商務實物交易缺乏真實性，甚至難以核對其出境貨物的基本情況。
2.網絡虛擬物品造成影響。在實施跨境電子商務之后，最具代表性的便是網絡虛擬物品的出現，包括各類游戲幣、裝備等，這種情況會對真實性審核造成影響。現階段，除電子軟件對無形資產管理問題加以明確之外，各類網絡虛擬物品的買賣并沒有加以確定，則會導致交易的真實性難以審核。
四、結語
綜上所述，自《金融業發展和改革“十二五規劃”》推出之后，電子交易成為了一項十分重要的發展趨勢，且占據了國民經濟發展中十分重要的地位。近幾年，在相關國家政策的指引下，為進一步促進支付服務市場，積極探究第三方支付機構跨境外匯電子支付管理備受關注，將其中存在的問題加以分析，從實際發展角度出發進行解決，推進電子交易市場的完善發展。
參考文獻
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摘 要 本文通過進口付匯實務中一個小小的“最遲裝運日期”說明付匯流程中，不可忽視每一個節點，否則會啟動現場核查甚至降等級的公司層面上的損失。
關鍵詞 進口付匯 最遲裝運日期 A類進口單位 核查率
進口付匯在國際貿易中是一個重要的環節，進口付匯核銷則是我國外匯管制的重要組成部分。我國的外匯管理制度，起初，基于較弱的國力，以及當時所處的國際國內形勢比較嚴峻，一直管的很嚴。隨著我國的改革開放，經濟的不斷發展，外匯管理體制也相應經歷了一系列的改革開放；外匯管理制度也從“寬進嚴出”向均衡管理轉變，新制度更注重國際收支平衡，防范國際經濟風險。事實上，不可否認外匯管理制度在開放的同時，難免會摻雜一些異常資金或短期投機資本的流動與交易（熱錢），有時也發生在進口環節；有時是通過進口貿易，將資金合法地轉移到我國，賺取人民幣升值收益；這部分很難監管，單據、流程等看起來都是合法的。
對進口付匯的監管，最近，外管局自2010年12月1日始，先行實施目前已具備條件的進口付匯核銷改革。改革后的進口企業名錄統一歸入“貿易收付匯核查系統平臺”，實現了進口企業信息全國外管局、銀行的共享。列入名錄的企業分A/B/C三類，以進口單位為主體進行非現場核查和監測預警，對異常交易主體進行現場核查，來確定考核等級，并實施分類管理。對考核評價好的“A類”進口單位給予最大限度的付匯便利，同時采取有效的控制措施，加大對“B類”和“C類”企業現場核查力度，實施嚴格的分類監管措施，特別是對違規的企業毫不手軟予以處罰。
A類進口單位要好好珍惜國家給的付匯便利，A類進口單位可直接到銀行辦理正常進口付匯業務，外管通過“貿易收付匯核查系統平臺”進行非現場總量核查和監測預警。規則是：以進口報關單進口日期與進口付匯憑證上“最遲裝運日期”+30天在同一季度內的進口報關單金額與付匯金額進行總金額比對。（付匯金額是從銀行的系統取到的，進口報關單金額是從海關的系統取到的）；外管每年4月、10月（即每半年）對進口單位進行一次考核分類（分A、B、C三類）。平時核查期為3個月（一個季度），重點關注：進口貨物總量核查率。
公式：進口貨物總量核查率=（進口貨物總金額/進口付匯總金額）*100%
上式計算得出的進口貨物總量核查率正常植范圍是80%-120%；我們都清楚，付匯日期與實際到貨日期是有差距的，如果“最遲裝運日期”錯誤，會影響這個進口貨物總量核查率的，所以，“最遲裝運日期”是核查貨物流和資金流是否匹配的一個重要因素。“最遲裝運日期”是我們企業在進口付匯時填寫的“境外匯款申請書”中填寫的一個欄目。
上面的計算都是“貿易收付匯核查系統平臺”后臺自動核算對比的；這樣，同一季度進口報關單金額是有的，但付匯金額在下一季度當然比對不了。
1. 貨到付款，填實際“最遲裝運日期”，錯填影響總量核查；以下例說明：
情況是這樣的：2011年1月17日，某公司實際到貨金額為180萬美元，核查付匯金額為0，被系統自動納入貨物核查預警。外匯局通過現場核查，憑證核對發現，該公司第一季度有付匯，核查付匯憑證上的“最遲裝運日期”填寫卻是為2011年4月28日。
該公司向外管局提供的說明、合同、報關單、貿易進口付匯核查憑證等材料，證明第一季度合計付匯190萬美元，對應的“最遲裝運日期”應為2010年12月17日，實際進口報關日期為2011年1月17日。
如果該公司能夠準確填寫最遲裝運日期，就不會被核查系統納入核查預警。
2.預付貨款，“最遲裝運日期”根據合同填寫。如果合同沒有顯示的，請謹慎填寫，否則會給企業會有小麻煩的，如下例：
某公司于2011年1月19日付匯，對應的進口日期是2010年12月2日，最遲裝運日是2010年11月12日，結果被外匯局列入核查預警。原因在這里，“最遲裝運日期”+30天是2010年12月12日，而付匯是2011年1月19日，不在同一季度。
所以填“最遲裝運日期”最好先考慮實際付匯是在哪個季度。
3.“最遲裝運日期”有時填涉及金額最大的那筆付匯的季度內為好。比如：
有一個合同，金額為200萬美元，付款信息庫如下列表，一季度的“最遲裝運日期”是合同上的2011年2月15日，實際到貨日期是2011年3月26日，而最大的那筆付匯在二季度2011年5月13日，結果是一季度“進口貨物總量核查率”遠遠偏離正常值，將啟動現場核查；不如這樣，我們把“最遲裝運日期”填2011年4月5日，如此，測算二季度“進口貨物總量核查率”為正常。
國家發改委于2011年9月上旬下發通知，要求各地價格主管部門加強中秋、國慶期間市場價格監管，規范市場價格秩序，保持物價基本穩定。
農機發展“十二五”規劃出臺
2011年9月中旬，農業部正式《全國農業機械化發展“十二五”規劃》（簡稱規劃）。規劃提出，全面提高農機裝備和作業水平，并明確未來5年農機行業發展目標。到2015年，農機總動力達到10億千瓦，農機化率提升到60%以上。尤其值得注意的是，“以舊換新”首次被納入農機“十二五”規劃，這對提振農機消費具有積極意義。
財政部印發《會計改革與發展“十二五”規劃綱要》
2011年9月中旬，財政部下發《關于印發〈會計改革與發展“十二五”規劃綱要〉的通知》。提出要建立健全小企業會計準則體系，適時實施小企業會計準則；完善內部控制規范體系，穩步推進內部控制規范體系有效實施。
“十二五”期間節能減排指標分解到各地
2011年9月14日，國家發展和改革委員會有關負責人表示，為完成我國“十二五”節能減排工作目標，國家綜合考慮經濟發展水平、產業結構、節能潛力、環境容量及國家產業布局等因素，將全國節能減排目標合理分解到各地區。
國家外匯局改革貨物貿易外匯管理制度
2011年9月15日，國家外匯管理局、國家稅務總局、海關總署聯合公告，決定改革貨物貿易外匯管理制度，優化升級出口收匯與出口退稅信息共享機制。公告要求，自2011年12月1日起，在江蘇、山東、湖北、浙江(不含寧波)、福建(不含廈門)、大連、青島等省(市)進行試點。
明年國資經營預算將重點支持央企重組
財政部2011年9月13日了《關于編報2012年中央國有資本經營預算建議草案的通知》（簡稱通知）。通知稱，將重點推動中央企業兼并重組，推動國有經濟布局的戰略性調整和國有經濟產業結構的進一步優化，促進國有資本向關系國家安全和國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域集中。
再制造業試點將擴容
國家發改委辦公廳2011年9月14日下發《關于深化再制造試點工作的通知》（簡稱通知）。通知明確，將擴大再制造產品種類和試點范圍，并且將加大政策支持力度，加快編制《再制造產品目錄》。業內人士表示，再制造產業發展技術和條件已成熟，將因政策的扶持步入快車道。
中國將出奢侈品進口降稅方案
據《每日經濟新聞》2011年9月14日的報道，奢侈品關稅和消費稅以及其他綜合稅率肯定會降，最快2011年年底或者2012年年初就會有比較明確的降稅方案出來。化妝品極可能作為奢侈品降稅的“試驗品”而首先出臺降稅方案。
康菲將配合中國設立渤海灣基金
康菲石油公司2011年9月7日宣布，將就在中國渤海灣蓬萊19-3油田發生的溢油事件設立基金，旨在根據中國相關法律承擔公司應盡的責任并有益于渤海灣的整體環境。有關該基金的設立與運作，康菲石油中國有限公司將與中國相關政府部門及該油田合作方中國海洋石油總公司配合。
