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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇跨國投資的方式，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
中圖分類號：F426；F830.59 文獻標識碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.09.57 文章編號：1672-3309（2013）09-128-02
隨著經(jīng)濟全球化進程的深入，中國的資本市場日漸成熟，我國企業(yè)“走出去”的步伐也日漸加快。一些企業(yè)通過并購、新建、獨資、合資等方式進行跨國投資。在全球后金融危機時代，我國企業(yè)進行跨國投資是不可避免的選擇，對我國企業(yè)的跨國投資進行研究，意義重大。
一、跨國投資理論簡介
（一）壟斷優(yōu)勢理論。壟斷優(yōu)勢理論由美國學(xué)者斯蒂芬·海默（Stephen Hymer）在1960年完成的博士論文《國內(nèi)企業(yè)的國際化經(jīng)營：對外直接投資的研究》中首次提出。 后在70年代由C·P·金德貝格進行的補充和發(fā)展。其主要思想體現(xiàn)在兩個方面。一是市場具有不完全性：產(chǎn)品市場不完全；生產(chǎn)要素市場不完全；規(guī)模經(jīng)濟引起的市場不完全；由于政府的有關(guān)稅收、關(guān)稅、利率和匯率等政策原因造成的市場不完全。二是壟斷優(yōu)勢：市場壟斷優(yōu)勢；生產(chǎn)壟斷優(yōu)勢；規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢；國家的市場進入或退出障礙，導(dǎo)致企業(yè)通過跨國投資利用其壟斷優(yōu)勢；信息與網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢。
壟斷優(yōu)勢理論為后來的理論奠定了基礎(chǔ)，但是無法解釋不具有技術(shù)等壟斷優(yōu)勢的發(fā)展中國家為什么也日益增多地向發(fā)達國家進行直接投資。
（二）內(nèi)部化理論。內(nèi)部化理論由英國學(xué)者巴克利、卡森及加拿大學(xué)者拉格曼于1976年共同提出。其主要觀點是：企業(yè)內(nèi)部建立市場，協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部資源的配置，從而降低交易成本，跨國公司是內(nèi)部化經(jīng)營跨越國界的產(chǎn)物。內(nèi)部化理論是西方學(xué)者跨國公司理論研究的一個重要轉(zhuǎn)折，主要從企業(yè)的角度進行研究。但是忽略了國際客觀的經(jīng)濟環(huán)境。
（三）競爭優(yōu)勢理論。競爭優(yōu)勢理論，是由哈佛大學(xué)商學(xué)研究院邁克爾波特提出，波特的國際競爭優(yōu)勢模型（又稱鉆石模型）包括四種本國的決定因素和兩種外部力量。四種本國的決定因素包括要素條件，需求條件，相關(guān)及支持產(chǎn)業(yè)，公司的戰(zhàn)略、組織以及競爭。
（四）國際生產(chǎn)折衷理論。國際生產(chǎn)折衷理論由英國瑞丁大學(xué)教授鄧寧提出。其核心思想是跨國投資企業(yè)要具備以下三種優(yōu)勢：所有權(quán)優(yōu)勢即技術(shù)優(yōu)勢、企業(yè)規(guī)模、組織管理能力、金融與貨幣優(yōu)勢；內(nèi)部化優(yōu)勢即將企業(yè)的資源內(nèi)部化，以保證企業(yè)所擁有的優(yōu)勢；區(qū)位優(yōu)勢即東道國在投資方面所具有的優(yōu)勢。鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論從比較全面與綜合的角度研究企業(yè)跨國投資，是實踐的經(jīng)驗總結(jié)和理論概括。但它仍是一種靜態(tài)的、微觀的理論。
（五）投資誘發(fā)要素組合理論。投資誘發(fā)要素組合理論是近年來由西方學(xué)者提出來的。其核心思想是任何類型的對外直接投資都是由直接誘發(fā)要素與間接誘發(fā)要素產(chǎn)生的。直接誘發(fā)要素是指投資國和東道國擁有的各類生產(chǎn)要素，間接誘發(fā)要素是指生產(chǎn)要素之外的政策和環(huán)境要素。投資誘發(fā)要素組合理論避免了單純研究發(fā)達國家的實踐而得出結(jié)論的弊端，但是此理論仍然是局限于靜態(tài)上的研究，缺少從動態(tài)上對跨國投資的發(fā)展進行分析。
二、我國企業(yè)跨國投資現(xiàn)狀
（一）跨國投資快速增長。自2002年以來，我國非金融類對外直接投資進入持續(xù)快速增長期，并呈現(xiàn)出不斷加速趨勢，近十年年均復(fù)合增長率達到38.5%，年同比增長率平均達到43.1%。在國際金融危機發(fā)生的2008年，該類投資比2007年增長了一倍多，達到559.1億美元，2012年更是猛增到772.2億美元。
目前，我國對外投資仍有較大增長空間。一國對外投資存量與GDP之比，能夠反映該國對外投資相對其經(jīng)濟的發(fā)展水平。2011年，我國對外投資存量與GDP之比，僅相當于世界平均水平的1/6，不到發(fā)展中經(jīng)濟體平均水平的1/2，在金磚四國中也是最低的。
（二）跨國投資目標市場日益廣闊。我國對外投資的目的地由上世紀80年代集中于美、歐、日等發(fā)達國家和地區(qū)，擴展到周邊國家及發(fā)展中國家，2008年成為一個分水嶺，對亞洲的投資流量占比呈現(xiàn)出明顯的“倒V”型，而對拉美地區(qū)的投資則呈現(xiàn)出截然相反的變化趨勢。2008年后，對歐洲的投資增加也比較明顯。
（三）跨國投資行業(yè)、領(lǐng)域不斷拓寬。我國企業(yè)在各個行業(yè)均有投資。從具體產(chǎn)業(yè)看，以制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)為主，2011年末這三類產(chǎn)業(yè)企業(yè)數(shù)量分別占30.8%、25.3%和12.5%，合計占境外企業(yè)總數(shù)的68.6%。我國對外投資已由初期的進出口貿(mào)易、航運和餐飲等少數(shù)領(lǐng)域，拓展到加工制造、資源利用、工程承包、服務(wù)業(yè)等國家鼓勵的領(lǐng)域。隨著全球化浪潮的發(fā)展，各國服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的市場開放度越來越大，金融、保險、電信、流通等行業(yè)的跨國購并成為推動跨國投資的最重要力量。
（四）跨國投資主體日趨多元化。我國對外投資主體從初期以國有外貿(mào)商業(yè)公司和工貿(mào)公司為主，轉(zhuǎn)變?yōu)槟壳耙延斜容^優(yōu)勢的各種所有制企業(yè)為主體。國有企業(yè)、民營企業(yè)等多種投資主體相互配合，發(fā)揮各自優(yōu)勢，豐富國家投資渠道，探索特色海外投資類型。
（五）跨國投資形式日益豐富。我國對外投資從建點、開辦窗口等簡單方式，發(fā)展到投資辦廠、資源開發(fā)，并開始采用收購兼并、股權(quán)置換、境外上市和建立戰(zhàn)略合作聯(lián)盟等國際通行的跨國投資方式。尤其是近年來跨國并購?fù)顿Y明顯增加。2008年國際金融危機發(fā)生后，我國對外直接投資并購金額較2007年增長了379.4%，隨后除2009年略低于200億美元外，其他三年均超過250億美元，顯著高于2007年之前的水平。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織統(tǒng)計，中國跨境并購數(shù)量也呈現(xiàn)出快速增長，占全球并購交易案數(shù)的份額2008年為1.0%，2011年提高到2.5%。
三、我國企業(yè)跨國投資中存在的問題
（一）跨國公司的管理體制不完善。我國跨國企業(yè)對外投資還屬于起步階段，管理模式還在摸索。管理體制還不穩(wěn)定，不完善。大部分企業(yè)尚未形成科學(xué)合理的母子公司管理體制，對境外企業(yè)或管得過嚴、干預(yù)過多，或放任自流、管理失控。高素質(zhì)、具有跨國管理經(jīng)驗的國際化人才更是匱乏。
（二）東道國企業(yè)社會責(zé)任要求對中國跨國公司形成挑戰(zhàn)。東道國對跨國公司的要求日益苛刻，要求企業(yè)打破把利潤作為唯一目標的傳統(tǒng)理念，把對人的關(guān)注作為重要尺度，強調(diào)對消費者、對環(huán)境、對社會的貢獻。當今的跨國公司需要承擔(dān)更多的環(huán)境保護和社會責(zé)任。我國過去長期粗放增長模式下形成的“三高一低”不良形象已成為開展跨國運營的隱形障礙。部分中國企業(yè)社會責(zé)任意識不夠強，對當?shù)卣巍⑸鐣h(huán)境關(guān)注不夠，也亟須改變。
（三）跨國企業(yè)核心競爭力不強。與歐美等發(fā)達國家相比，我國跨國企業(yè)資金規(guī)模小，投資領(lǐng)域、行業(yè)比較落后，投資模式比較單一，研究與開發(fā)能力較弱，投資結(jié)構(gòu)較差。
四、我國企業(yè)跨國投資策略
（一）政府應(yīng)加大力度，健全和完善跨國投資的制度。政府的大力支持是跨國投資不可缺少的一部分。政府應(yīng)高度重視跨國公司的發(fā)展，為其進行商業(yè)活動提供一個完善的法律環(huán)境。同時與國際市場接軌，調(diào)節(jié)各類投資主體跨國投資行為、促進跨國投資活動的健康發(fā)展。政府應(yīng)健全跨國投資制度，保護投資主體的利益。督促跨國公司建立內(nèi)部經(jīng)營體制，提高抵抗風(fēng)險的能力。
（二）培養(yǎng)國際化跨國投資專業(yè)人才。在中國進行跨國投資的進程中，人才的培養(yǎng)需要花大量的時間才能完成。并且人才的穩(wěn)定性也是應(yīng)該注意的問題。通過內(nèi)部培訓(xùn)，外部鍛煉，建立多樣化的人才隊伍。設(shè)立國際化人才培訓(xùn)專項基金，匯聚整合政府、高校、培訓(xùn)機構(gòu)和企業(yè)傳播力量，合理分工、有機配合，加強國際化人才培育。
（三）實施發(fā)揮比較優(yōu)勢、降低成本的全球化經(jīng)營戰(zhàn)略。實施本地化經(jīng)營戰(zhàn)略，全球一體化經(jīng)營是跨國公司的一個主要特點，但全球化應(yīng)該是各國各地區(qū)充分發(fā)揮其比較優(yōu)勢、降低成本的全球化。20世紀80年代末以來，發(fā)達國家在對發(fā)展中國家和地區(qū)進行直接投資時，更加重視實施本地化經(jīng)營戰(zhàn)略。要尋找合適的當?shù)厝恕⒙蓭煟煜ぎ數(shù)胤煞ㄒ?guī)、商務(wù)習(xí)俗，注重在經(jīng)營管理實踐中培養(yǎng)本地管理人員。要進行本地研發(fā)，充分利用本地資源，節(jié)約運作成本，研發(fā)出有針對性的產(chǎn)品，保持技術(shù)優(yōu)勢。要與本地政府建立雙贏合作關(guān)系，與本地企業(yè)建立長期誠信的友好合作關(guān)系。讓產(chǎn)品滿足當?shù)厝说男枨螅?jīng)營方式符合當?shù)氐姆ㄒ?guī)習(xí)俗，經(jīng)營目標符合東道國的發(fā)展戰(zhàn)略。通過本地化策略，很好地利用東道國的天時、地利、人和的優(yōu)勢，并強化自身整體優(yōu)勢，在國際市場上站穩(wěn)腳跟，拓展經(jīng)營領(lǐng)域，更好發(fā)展中國的跨國公司。
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[關(guān)鍵詞] 風(fēng)險管理戰(zhàn)略 跨行業(yè)進入 非股權(quán)安排
大型跨國公司是我們發(fā)展跨國經(jīng)營的“旗艦”。面向21世紀風(fēng)云變幻的國際市場,如何從我國大型跨國公司的特點出發(fā),制定其風(fēng)險管理的戰(zhàn)略,是當前亟待深入研究的重要課題。
一、目標定位與風(fēng)險防范
我國大型跨國公司資金、技術(shù)力量較雄厚,在相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中具有優(yōu)勢,因而具有較強的抗風(fēng)險能力,在海外投資的發(fā)展目標上,應(yīng)定位在較高的層次上,我國大型企業(yè)集團跨國投資的目標應(yīng)是:努力占領(lǐng)全球海外投資的行業(yè)制高點,逐步擴大地區(qū)性全球戰(zhàn)略布局,不斷提高我國跨國企業(yè)的國際綜合競爭能力和風(fēng)險防范能力。面對21世紀國際經(jīng)濟環(huán)境的變幻及其動蕩特點,應(yīng)制定出相應(yīng)的風(fēng)險管理戰(zhàn)略。
我國大型企業(yè)集團在跨國投資中不應(yīng)僅僅著眼于一個個單獨的項目風(fēng)險管理,而應(yīng)該著眼于全球整體性的風(fēng)險;不應(yīng)僅僅著眼于消極被動的風(fēng)險規(guī)避,而應(yīng)該著眼于未來的市場機遇和海外投資的可持續(xù)發(fā)展。例如,應(yīng)著重對中國經(jīng)營企業(yè)的上、中、下游產(chǎn)品和對產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售及售后服務(wù)各個相關(guān)環(huán)節(jié)進行系統(tǒng)的風(fēng)險管理,以防范生產(chǎn)風(fēng)險和市場風(fēng)險。在融資主體方面應(yīng)實施多元化策略,如邀請國際銀團、外國銀行、大型財務(wù)公司以及東道國政府、銀行、企業(yè)入股等形式以分散融資風(fēng)險。其中,各類政府貸款、BOT承包工程、出口信貸是國際項目貸款的慣常形式。由于貸款銀行得到國家政策性利差補貼,可以提供較資金拆借市場利率更低的貸款,從而降低跨國企業(yè)的融資風(fēng)險。
二、地區(qū)選擇與風(fēng)險防范
東道國的環(huán)境直接影響跨國公司投資后的經(jīng)營狀況及其今后的發(fā)展。它包括東道國的自然環(huán)境、社會文化環(huán)境、政治法律環(huán)境、經(jīng)濟市場環(huán)境等。我國大型跨國公司的投資地區(qū)應(yīng)側(cè)重選擇自然資源豐富、有發(fā)展?jié)摿Φ牡貐^(qū)(如可耗盡的礦產(chǎn)及原料,石油的分布及其蘊藏量)。資源污染也是值得注意的一個問題,一方面,越來越多的國家對有可能帶來污染的產(chǎn)業(yè)投資加以限制,另一方面,污染控制對于許多發(fā)展中國家來說還是一個不愿花費的奢侈。
大型跨國公司投資在分析東道國政治與法律環(huán)境時,應(yīng)側(cè)重考慮其未來的發(fā)展趨勢。如該東道國的國家政治體制未來的趨勢、東道國的民族主義及反政府組織的態(tài)勢,東道國政策的連續(xù)性及其長期傾向如何?外國企業(yè)的產(chǎn)品、服務(wù)等在東道國會不會引起政治性的保護或排斥?在分析政治風(fēng)險時應(yīng)側(cè)重分析未來國有化征用的可能性。
我國跨國公司在海外的地區(qū)選擇,除了考慮上述基本因素外,還必須考慮其他一些重要因素,如東道國的基本經(jīng)濟制度、城市化程度、基本設(shè)施狀況、增長趨勢和國際收支等。
總之,我國大型跨國公司在跨國投資地區(qū)選擇上應(yīng)著眼于未來的發(fā)展,對面臨的風(fēng)險和機遇進行權(quán)衡,本著有重點、有步驟、分層次的原則,因地制宜,揚長避短,以較少的成本完成跨國發(fā)展的市場進入,努力獲得長遠的利益和實現(xiàn)其全球性戰(zhàn)略目標。
三、行業(yè)選擇與風(fēng)險防范
我國大型跨國公司投資行業(yè)的風(fēng)險選擇有兩條標準:一是應(yīng)選擇與東道國相比具有優(yōu)勢的行業(yè)進行跨國投資,即我國企業(yè)的跨國投資必須符合國際資本流動的規(guī)律,通過自身的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢占領(lǐng)國際市場;二是應(yīng)選擇能促進企業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品供求關(guān)系鏈長的行業(yè)進行投資。
投資行業(yè)的多樣化在一定程度上分散了項目投資的風(fēng)險。我國大型企業(yè)跨國投資涉及的行業(yè)領(lǐng)域極為廣泛,主要包括:林業(yè)、漁業(yè)、石油化工、冶金、輕工、電子、機電、承包工程、房地產(chǎn)、交通運輸、建筑工程、金融、保險、醫(yī)療衛(wèi)生、餐飲、旅游咨詢服務(wù)、工藝美術(shù)、服裝加工、技術(shù)服務(wù)等行業(yè)。目前集中在資源開發(fā)和制造加工業(yè)領(lǐng)域。據(jù)不完全統(tǒng)計,投在資源開發(fā)領(lǐng)域占我國對外直接投資的一半以上。近年來,我國大型企業(yè)的海外投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和行業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了“交叉進入”或“跨行業(yè)進入”的多樣化趨勢。首先,外貿(mào)專業(yè)公司的對外投資領(lǐng)域從單純進口擴大到海外制造加工業(yè),如中國化工進出口總公司在發(fā)展海外貿(mào)易分支機構(gòu)的同時逐步向生產(chǎn)領(lǐng)域擴展,在美國購買了一家煉油廠、一家化肥廠,在泰國興辦鋼鐵企業(yè)之外,其經(jīng)營領(lǐng)域涉及到機械工程設(shè)計、航運、海產(chǎn)、服裝和綜合貿(mào)易等多個不同的行業(yè)領(lǐng)域;此外,以勞務(wù)輸出、承包工程為主的各地對外經(jīng)濟技術(shù)合作公司,逐步向輕工和機電行業(yè)拓展。
四、技術(shù)選擇與風(fēng)險防范
我國大型跨國企業(yè)具有較強的經(jīng)濟實力,有相對成熟的技術(shù),應(yīng)加強技術(shù)風(fēng)險的防范與管理。所謂技術(shù)風(fēng)險是指國際企業(yè)在限定的時間范圍內(nèi)能否開發(fā)新產(chǎn)品的不確定性。不同的企業(yè)具有不同的技術(shù)風(fēng)險。技術(shù)風(fēng)險的防范對大型跨國企業(yè)尤為重要。東道國各種自然環(huán)境和社會環(huán)境的發(fā)展變化可能會影響企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新,甚至徹底改變其必要性、可能性和可行性。因此,我國跨國投資的行業(yè)選擇應(yīng)注重對其技術(shù)風(fēng)險進行識別、衡量和分析,為以最低成本實現(xiàn)技術(shù)開發(fā)創(chuàng)新成功提供有較大安全保障的創(chuàng)新環(huán)境。
一般而言,當出現(xiàn)下列情況之一時,應(yīng)否決該項目:當該項技術(shù)在東道國完全缺乏市場需求或市場價值時;當我方企業(yè)不能逾越同行業(yè)競爭對手的專利障礙時;當技術(shù)進步的發(fā)展使本項目很快失去技術(shù)優(yōu)勢時;當技術(shù)開發(fā)創(chuàng)新項目超出企業(yè)能力之外或存在較多技術(shù)難點時;當技術(shù)實力遠不能完成該項目而又無法通過橫向聯(lián)合來解決這一問題時;當所選擇的技術(shù)開發(fā)項目有可能遭遇東道國法律禁止或?qū)Νh(huán)境產(chǎn)生直接的、不可回避的影響時。
五、產(chǎn)品選擇與風(fēng)險防范
首先我國大型跨國公司在制定風(fēng)險管理策略時,應(yīng)充分考慮本公司的經(jīng)營產(chǎn)品屬于哪一產(chǎn)業(yè)部門,一般而言,許可證交易適用于化工、制藥、醫(yī)療保健品及其他制造業(yè)中,如橡膠和塑料等;特許經(jīng)營投資方式廣泛應(yīng)用于軟飲料、快餐、汽車出租、餐館飲食、商業(yè)服務(wù)業(yè)等;契約合作安排多用于大型工業(yè)項目(如采礦、石油開采等)和公共設(shè)施項目(如電力、運輸、通信等);直接投資則往往集中于技術(shù)密集型和廣告密集型產(chǎn)業(yè)中。
其次,從產(chǎn)品屬性方面看,多樣化的產(chǎn)品作為直接出口和間接出口風(fēng)險防范效果較好,而標準化產(chǎn)品則適于對外直接投資方式。當東道國市場發(fā)生風(fēng)險時,該類產(chǎn)品比較容易轉(zhuǎn)移,減少風(fēng)險損失。產(chǎn)品適用性較低的主要采用間接出口。在產(chǎn)品的承受度上,對新產(chǎn)品一般采取出口為主,對外直接投資為輔的原則;隨著產(chǎn)品的成熟,可逐步轉(zhuǎn)向以對外直接投資和許可證交易為主。
六、投資方式選擇與風(fēng)險防范
我國大型跨國公司在海外投資方式的選擇上,應(yīng)充分考慮企業(yè)自身的投資能力和風(fēng)險承受能力,結(jié)合投資區(qū)域的特點、投資項目的特點以及各種投資方式本身的利弊加以確定。從我國跨國企業(yè)的現(xiàn)有實力看,目前尚難以并購發(fā)達國家的大中型企業(yè)。在世界企業(yè)五百強排名中中國僅躋身三家,且沒有一家是直接創(chuàng)造物質(zhì)財富的工業(yè)企業(yè)。世界排名榜最末一位工業(yè)企業(yè)銷售額比中國首強高出35億美元。中國五百家大企業(yè)與美國五百家大企業(yè)相比,在資產(chǎn)總額、年銷售收入、可實現(xiàn)利潤方面中國五百強企業(yè)分別相當于美國五百強的3.6%、4.6%和6.4%。而發(fā)展中國家的企業(yè)因資產(chǎn)質(zhì)量和技術(shù)含量有限,大多不是并購目標。因此,跨國并購目前尚不能作為我國跨國公司對外投資的主要方式。從目前我國跨國企業(yè)的實際情況來出發(fā),股權(quán)式合資和非股權(quán)式合作應(yīng)該成為今后相當長一段時期內(nèi)的進入國際市場的首選方式。尤其是在特定區(qū)位和特定行業(yè)中,靈活地采用諸如契約、合資、合作、聯(lián)營等非股權(quán)安排,對于進入國際市場后的風(fēng)險防范是行之有效的投資方式選擇。此外,應(yīng)積極參與一些國外大型跨國公司以共同開發(fā)研究、互相滲透參股等方式結(jié)成國際性戰(zhàn)略聯(lián)盟,或有選擇地參加一些可實現(xiàn)優(yōu)勢互補的跨國公司聯(lián)盟,使我國大型跨國企業(yè)能在更高層次上增強風(fēng)險防范的實力。
我國大型跨國公司海外直接投資方式的選擇在不同的地區(qū)應(yīng)有所側(cè)重。例如亞太地區(qū),我國大型跨國集團主產(chǎn)業(yè)具有一定的技術(shù)優(yōu)勢,又由于該地區(qū)地理、人文環(huán)境較熟悉,生產(chǎn)和技術(shù)向這些國家轉(zhuǎn)移較為容易,因而,獨資經(jīng)營方式一般優(yōu)于合資經(jīng)營。對于拉美、非洲、中東以及東歐、獨聯(lián)體等動蕩地區(qū),我國大型跨國集團也具有相對的技術(shù)、設(shè)備等方面的優(yōu)勢,但從風(fēng)險防范的角度考慮,合資尤其是合作經(jīng)營方式較為合適,可以降低直接投資風(fēng)險和成本,增加投資收益。對歐美發(fā)達國家市場的投資,通過多種國際融資和跨國聯(lián)盟的方式,以此可分散風(fēng)險、獲取高新技術(shù)、先進管理經(jīng)驗、資金及國際市場份額。
大型跨國企業(yè)在不同行業(yè)的投資方式選擇上也應(yīng)有所側(cè)重。例如,以傳統(tǒng)技術(shù)為主的投資項目應(yīng)以獨資經(jīng)營或非股權(quán)投資方式為宜,以此達到保護企業(yè)特有資產(chǎn)和增加投資效益及投資收益的目的;在制造業(yè)和服務(wù)業(yè)投資中,則應(yīng)以合資經(jīng)營或合作經(jīng)營為主要方式,依據(jù)技術(shù)的不同層次,將特定行業(yè)或特定技術(shù)環(huán)節(jié)上的專有技術(shù),通過海外投資方式向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移。
參考文獻:
[1] 熊小奇:跨國公司風(fēng)險管理[M]. 安徽人民出版社,2003
當代世界經(jīng)濟發(fā)展中，直接投資越來越成為經(jīng)濟國際化與全球化的主要驅(qū)動力。國際直接投資的一般含義是指，居民（含自然人和法人）以一定生產(chǎn)要素投入到另一國并相應(yīng)獲取管理權(quán)的一種跨國投資活動。其核心內(nèi)容體現(xiàn)在：（1）生產(chǎn)要素的跨國流動。生產(chǎn)要素，可以是有形要素，也可以是公司品牌、管理技能等無形資產(chǎn)。（2）投資方擁有足夠的經(jīng)營管理權(quán)。關(guān)于服務(wù)業(yè)對外投資的界定比較復(fù)雜。一些服務(wù)業(yè)的跨國投資行為可以使用傳統(tǒng)的股權(quán)控制定義進行界定，如跨國銀行在國外設(shè)立分支機構(gòu)、貿(mào)易服務(wù)公司在國外設(shè)立辦事處等。但有許多服務(wù)業(yè)的跨國投資過程，難以實現(xiàn)或不宜使用股權(quán)控制模式。在這種情況下，實踐中區(qū)分服務(wù)業(yè)直接投資與服務(wù)貿(mào)易的標準主要是：直接投資利潤收入來源于外國股權(quán)所帶來的收益（與服務(wù)貿(mào)易的不同在于，服務(wù)貿(mào)易僅與接受服務(wù)者支付的銷售額、傭金、使用費有關(guān)）。（注：盧進勇等：《國際服務(wù)貿(mào)易與跨國公司》，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)出版社2002年版，第131頁。）按這一標準，可以將許可證和管理合同等服務(wù)業(yè)廣泛使用的投資方式包括在直接投資的范圍內(nèi)。因為這類方式雖然不涉及控股權(quán)，也沒有實施交易內(nèi)部化，但由于其收入是以國外被許可方或管理合同買主利潤收入的百分比計算的，所以應(yīng)算作服務(wù)業(yè)直接投資。
服務(wù)領(lǐng)域國際直接投資的發(fā)展與國際服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展趨勢是相一致的。20世紀70年代初，服務(wù)業(yè)只占世界對外直接投資總量的1/4，這之前，國際直接投資主要集中在原材料、其他初級產(chǎn)品，以及以資源為基礎(chǔ)的制造業(yè)領(lǐng)域。80年代以后，服務(wù)業(yè)的跨國直接投資不斷升溫，跨國投資逐漸成為服務(wù)業(yè)國際競爭的一種主要形式，在全球跨國投資總額中所占份額日益增多。聯(lián)合國跨國公司中心《1993年世界投資報告》顯示：1970年，發(fā)達國家的對外直接投資中，第二產(chǎn)業(yè)占首要地位，其份額達45.2％，第三產(chǎn)業(yè)（即服務(wù)業(yè)）只占31.4％；1985年，在服務(wù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的對外直接投資已達42.8％，超過第二產(chǎn)業(yè)的38.7％；到1990年，服務(wù)產(chǎn)業(yè)的對外直接投資超過了
一、二產(chǎn)業(yè)的總和，達50.1％。發(fā)達國家服務(wù)產(chǎn)業(yè)所接受的外國直接投資，1970年僅為23.7％，1990年達到了48.4％。相比較來說，流入發(fā)展中國家的外國直接投資，主要是在第二產(chǎn)業(yè)。服務(wù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資，從1970年到1990年只從23.5％增加到29.5％。說明發(fā)展中國家由于經(jīng)濟發(fā)展階段的局限，服務(wù)產(chǎn)業(yè)的對外開放和國際化過程明顯慢于發(fā)達國家。進入20世紀90年代以后，服務(wù)領(lǐng)域的國際直接投資在全球直接投資總額中一直呈占據(jù)半壁江山以上的格局。
在服務(wù)業(yè)跨國投資的發(fā)展中，一個突出特點就是跨國并購的大發(fā)展，成為直接投資的主要形式。尤其是20世紀如年代以來，貿(mào)易和投資自由化和經(jīng)濟全球化的發(fā)展，促使全球經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和競爭加劇，也促進著全球服務(wù)市場的整合和服務(wù)業(yè)跨國公司之間的并購和重組，跨國并購浪潮一浪高過一浪。《2000年世界投資報告》顯示，全球外國直接投資已由1998年的6000億美元上升到1999年的8655億美元，一年增長三成，跨國并購額由1998年的4800億美元上升到7200億美元。表1是1987-1999年全球跨國并購以收購方計的產(chǎn)業(yè)和部門結(jié)構(gòu)情況。
表11987-1999年全球跨國并購的產(chǎn)業(yè)和部門結(jié)構(gòu)（收購方）單位：百萬美元
附圖
資料來源：聯(lián)合國跨國公司中心《2000年世界投資報告》（英文版），第251頁
表中數(shù)據(jù)顯示，服務(wù)產(chǎn)業(yè)的跨國并購在全球跨國并購中的份額在不斷上升，1987年所占比重為30.57％，1990年上升為45.44％，1999年高達55.76％。服務(wù)產(chǎn)業(yè)的跨國并購的主要部門是信息、金融等極具增長潛力的產(chǎn)業(yè)，而且正向跨行業(yè)并購演變。在1999年，金融業(yè)的并購占全球并購的份額為23.22％，占服務(wù)業(yè)內(nèi)部的比重達到41.65％，運輸、倉儲及通訊部門在1999年的并購業(yè)績也不俗，并購額占到全球總額的16.49％，占服務(wù)業(yè)內(nèi)部的29.58％。
二、服務(wù)業(yè)跨國投資快速增長的原因
服務(wù)業(yè)跨國投資的發(fā)展，是在經(jīng)濟全球化趨勢不斷增強、全球國際直接投資總量快速增長的背景下發(fā)生的。毫無疑問，制造業(yè)企業(yè)跨國投資的發(fā)展，需要更多地依賴貿(mào)易、金融、通訊、運輸?shù)壬a(chǎn)的支持，對服務(wù)業(yè)跨國投資產(chǎn)生拉動作用。然而，更重要的是20世紀80年代以來，服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中技術(shù)與制度變革合力的推動。
第一，發(fā)達國家國內(nèi)服務(wù)管制制度變革的影響。20世紀70年代以來，西方國家經(jīng)濟出現(xiàn)嚴重的“滯漲”，西方經(jīng)濟理論界的一個重大變化，就是自由主義經(jīng)濟思潮的重新崛起，強調(diào)政府放松管制，充分發(fā)揮市場機制的作用重新成為占主導(dǎo)地位的經(jīng)濟思想。同時，微觀理論層面，有關(guān)政府管制理論以及自然壟斷產(chǎn)業(yè)理論研究的新進展，促進了西方國家在金融、電信、郵政、交通運輸?shù)确?wù)領(lǐng)域大規(guī)模的管制變革。放松產(chǎn)業(yè)進入管制，打破壟斷，促進競爭，是管制變革的中心內(nèi)容。進入管制的放松，開始是對國內(nèi)企業(yè)，然后是對國外企業(yè)，由此使服務(wù)業(yè)出現(xiàn)了放松管制與大規(guī)模企業(yè)兼并相互影響的兩股潮流，促進了發(fā)達國家之間服務(wù)業(yè)投資規(guī)模的迅速擴大。以電信業(yè)為例，1991年底，英國國內(nèi)電訊開始有限競爭，1996年6月英國解除國際長途壟斷，12月第一個對外徹底開放電訊市場。短短幾年內(nèi)，英國開出150多個電訊經(jīng)營許可證，1996年底開出44個外國公司許可證。1996年所有歐盟成員國加瑞士和挪威決定在1998年元旦，全面開放電訊市場。現(xiàn)在許多國家，不但在長話和增值業(yè)務(wù)等部門已經(jīng)引入競爭，在本地網(wǎng)層次上，數(shù)網(wǎng)競爭也被允許。
第二，服務(wù)貿(mào)易自由化國際性制度安排的推進。服務(wù)業(yè)所包含的產(chǎn)業(yè)門類非常廣泛，其中許多涉及國家、國家經(jīng)濟安全、社會就業(yè)等問題，因此在“烏拉圭回合”多邊貿(mào)易談判之前，服務(wù)業(yè)一直沒有納入全球貿(mào)易自由化體系之內(nèi)。服務(wù)貿(mào)易自由化問題，在1986年成為關(guān)貿(mào)總協(xié)定“烏拉圭回合”多邊貿(mào)易談判的新議題，其最終成果是《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》的達成與生效。根據(jù)《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》的規(guī)定，服務(wù)貿(mào)易的內(nèi)容包含4個方面，即過境交付、境外消費、商業(yè)存在、自然人流動。其中商業(yè)存在方式就涉及市場準入與跨國直接投資。《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》擴大了全球貿(mào)易體制的涵蓋領(lǐng)域，初步形成了制訂規(guī)則、組織談判、解決爭端三位一體的全球服務(wù)貿(mào)易協(xié)調(diào)與管理體系，對降低或消除各成員方對外國資本的進入壁壘，推進服務(wù)業(yè)國際投資，起著相當大的作用。
第三，信息技術(shù)的發(fā)展，導(dǎo)致服務(wù)企業(yè)組織管理成本的降低和規(guī)模經(jīng)濟邊界的拓展，同時也促進了服務(wù)企業(yè)跨國投資方式的變革。20世紀80年代以來科學(xué)技術(shù)尤其是信息技術(shù)的突破性進展，為許多服務(wù)活動的跨國交易創(chuàng)造了可能性。服務(wù)企業(yè)的信息化管理，從根本上改變了收集、處理、利用信息的方式，也對決策和響應(yīng)速度提出了新的要求，從而導(dǎo)致組織形式的巨大變革，原來的金字塔型的結(jié)構(gòu)，向扁平化的“動態(tài)網(wǎng)絡(luò)”結(jié)構(gòu)發(fā)展。一方面，計算機系統(tǒng)取代中層監(jiān)督控制部門的大量職能，加強了決策層和執(zhí)行層的直接溝通，使中層管理的作用大為降低，從而減少了管理層次和信息失真，削減了機構(gòu)規(guī)模，提高了管理效率，這是企業(yè)規(guī)模向國際化擴張的重要條件。
服務(wù)企業(yè)的國際化網(wǎng)絡(luò)拓展有很多方式，除了傳統(tǒng)的在國外建立分支機構(gòu)、股權(quán)合作等方式外，20世紀90年代以來，非股權(quán)合作方式更為流行，如特許經(jīng)營、管理合同等方式。這些方式可以讓公司的“特殊資產(chǎn)”聲譽、品牌形象、積累的經(jīng)驗等，實現(xiàn)更好的增值。如大多數(shù)連鎖旅館或連鎖餐飲業(yè)都采取了以公司網(wǎng)絡(luò)方式運行的特許連鎖制。這種關(guān)系更靈活和成本更低的合同形式，使公司得以在世界范圍充分發(fā)揮他們的特殊才能，同時集中全力實現(xiàn)“人格化”產(chǎn)品的規(guī)范化和標準化，并做到更好地監(jiān)督與品牌形象緊密相關(guān)的服務(wù)質(zhì)量。從技術(shù)手段看，信息技術(shù)的發(fā)展，給大企業(yè)和銀行提供了更多的在全球范圍內(nèi)監(jiān)督其資產(chǎn)發(fā)展狀況和加強在全球運作的可能。電子信息網(wǎng)絡(luò)使大公司可以更好地通過一體化管理節(jié)省交易費用和減少與這些費用有關(guān)的辦公費用。
第四，服務(wù)產(chǎn)業(yè)的特性決定了跨國直接投資對服務(wù)業(yè)國際化擴張的重要性。隨著發(fā)達國家服務(wù)產(chǎn)業(yè)進入壁壘的取消或放松，一些大的服務(wù)性公司為了贏得更多的市場份額，致力于建立國際化生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，越來越多的服務(wù)企業(yè)成為全球性企業(yè)。這一方面是由于服務(wù)營銷的特性所要求，在服務(wù)生產(chǎn)與消費過程中，很多情況下，需要與顧客有著密切關(guān)系和直接接觸，因而對外投資在爭奪和占領(lǐng)市場方面具有特殊地位；另一方面相當多服務(wù)部門具有網(wǎng)絡(luò)型產(chǎn)業(yè)的特征，如電信、交通運輸以及金融等，規(guī)模報酬遞增明顯，即生產(chǎn)規(guī)模越大，單位產(chǎn)品的成本就越小。正如弗朗索瓦·沙奈在《資本全球化》一書中所指出：“一個公司必須削減或最大程度減少尚處于分割狀態(tài)的、本質(zhì)上不完善的世界市場上進行交換和面對面直接管理帶來的交易成本，這一能力直接受制于對某一國際網(wǎng)絡(luò)的控制。有了這種控制，公司就可以進一步把地方化優(yōu)勢同公司本身的優(yōu)勢結(jié)合起來。”（注：弗郎索瓦·沙奈：《資本全球化》，中央編譯出版社2001年版，第207頁。）
三、服務(wù)業(yè)跨國投資發(fā)展對世界經(jīng)濟的影響
服務(wù)產(chǎn)業(yè)跨國投資的發(fā)展對世界經(jīng)濟產(chǎn)生著多重效應(yīng)。
1.對全球服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起著重要的促進作用。這主要從3個方面表現(xiàn)出來：一是促進全球服務(wù)產(chǎn)業(yè)的資源優(yōu)化配置與重組，從而擴大各國服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的市場空間，各國服務(wù)企業(yè)可以在規(guī)模經(jīng)營和國際化經(jīng)營的基礎(chǔ)上，增加服務(wù)產(chǎn)品的生產(chǎn)和供給。二是加劇各國服務(wù)業(yè)競爭，競爭直接帶來產(chǎn)業(yè)效率的提高，促進服務(wù)企業(yè)的生產(chǎn)和交易成本下降以及消費者福利的增進。同時也促進著服務(wù)方式創(chuàng)新、服務(wù)質(zhì)量的提高。航空運輸和某些電信服務(wù)的價格大幅度下降就是全球服務(wù)市場競爭加劇的直接成果。三是有利于新技術(shù)、新產(chǎn)品、新的管理方法在全球的擴散。
以電信業(yè)為例，1990-1995年，短短6年時間，全世界國際長途通訊時間從333億分鐘增加到680億分鐘，翻了一番多。（注：資料來源：國際電信聯(lián)盟（ITU），轉(zhuǎn)引自劉吉等《信息化與知識經(jīng)濟》，社會科學(xué)文獻出版社1998年版，第27頁。）金融服務(wù)競爭產(chǎn)生的發(fā)展與效率提高效應(yīng)也很明顯。經(jīng)合組織銀行經(jīng)營情況統(tǒng)計表明，大部分國家銀行的工資開支占總收入的比重下降了，營業(yè)費用與總收入相比也下降了。如美國互助儲蓄銀行，在1979-1984年間，工資開支占總收入的比例為69％，1990-1992年間，這一比例已大幅度下降為28％；日本大型商業(yè)銀行，工資開支占總收入的比例，普遍從1979-1984年的40％，下降到1990-1992年的30％。英國商業(yè)銀行這一項目的比例，也從1979-1984年的45％下降為1990-1992年的37％。這是競爭促進成本下降的效應(yīng)。（注：BankProfitability，OECD，轉(zhuǎn)引自張漢林《強國之路》，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)出版社2001年版，第158頁。）同時證券市場的交易費用也趨于下降。如表2所示。
表2倫敦股票交易市場平均傭金率變化
附圖
資料來源：倫敦股票交易所。轉(zhuǎn)引自張漢林《強國之路》，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)出版社2001年版，第160頁
2.加劇了全球服務(wù)業(yè)的市場整合與企業(yè)重組，在相當多的領(lǐng)域，大型服務(wù)跨國公司的壟斷地位越來越強，呈現(xiàn)出寡頭結(jié)盟壟斷的局面。從行業(yè)分析看，金融與信息業(yè)的市場與企業(yè)整合尤為激烈。通過跨國投資與兼并，大型或超大型金融壟斷企業(yè)不斷在競爭中產(chǎn)生，金融企業(yè)的國際競爭力出現(xiàn)此消彼長的格局。1990年，按資產(chǎn)額排列的全球第
一、第二名的銀行是日本第一勸業(yè)銀行和富士銀行；1999年，全球第
一、第二的位置已經(jīng)為美國的花旗銀行和美洲銀行所取代。（注：[美]《機構(gòu)投資》雜志，網(wǎng)址：http//，2000年1月17日。）20世紀90年代以來，全球銀行并購事件數(shù)不勝數(shù)。1998年4月6日，美國花旗銀行與旅行者銀行公司合并為花旗集團，合并后的花旗集團資產(chǎn)總額近7000億美元，超過了當時占據(jù)第一位的東京三菱銀行。在業(yè)務(wù)范圍上，花旗集團涉足銀行業(yè)、保險業(yè)和證券投資業(yè)等金融業(yè)的所有領(lǐng)域，能夠提供高質(zhì)量、全方位的金融超市服務(wù)。規(guī)模的巨型化已成為銀行業(yè)經(jīng)營的一種趨勢。
電信、傳媒業(yè)的并購，近年來最著名的是，2000年美國在線收購時代-華納，成為美國歷史上乃至世界上最大的一宗兼并案。兩家公司合并之后，成為一家集電視、電影、雜志和因特網(wǎng)為一體的超級媒體公司，它將時代華納旗下的世界級大眾傳播、娛樂、新聞及先進的寬帶傳輸系統(tǒng)與美國在線的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)及基礎(chǔ)設(shè)施（包括商標、網(wǎng)上社區(qū)、電子商務(wù)）緊密結(jié)合在一起，在行業(yè)內(nèi)形成強大的競爭優(yōu)勢。
服務(wù)領(lǐng)域跨國投資與并購的發(fā)展，使服務(wù)跨國公司得到快速發(fā)展。在美國《財富》雜志每年一度的“全球500強”評比中，服務(wù)業(yè)公司在絕對數(shù)量和相對比重上都有了較大的增長，其所占比重超過了工業(yè)、農(nóng)業(yè)跨國公司份額的總和。1999年所占比重達到61.2％（見表3）。
表3服務(wù)業(yè)公司在“全球500強”中的比重（％）
附圖
資料來源：根據(jù)《財富》“全球500”強資料整理
3.服務(wù)產(chǎn)業(yè)國際投資成為推動經(jīng)濟全球化發(fā)展的重要力量。從經(jīng)濟全球化發(fā)展的歷史來看，服務(wù)產(chǎn)業(yè)的國際化或全球化的發(fā)展晚于農(nóng)業(yè)與工業(yè)的全球化發(fā)展進程，20世紀80年代以來國際服務(wù)貿(mào)易與服務(wù)業(yè)國際投資增長，意味國際資本在農(nóng)業(yè)、工業(yè)和服務(wù)業(yè)3個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域向國際市場全面滲透。服務(wù)業(yè)的跨國投資發(fā)展，不僅是經(jīng)濟全球化的主要內(nèi)容，而且成了促進全球化的重要條件。
通過服務(wù)業(yè)的國際投資，在全球范圍形成一個更大的服務(wù)交易網(wǎng)絡(luò)，這有助于跨國公司內(nèi)部分工和專業(yè)化的進一步發(fā)展，以提高他們的競爭力。例如，全球化中國際競爭的加劇，使制造業(yè)需要更為廉價而又可靠的連結(jié)全球的通訊和運輸網(wǎng)絡(luò)以維持出口業(yè)績；同時，由于更短的產(chǎn)品生命周期和“及時”生產(chǎn)的采用，國外廠商購買產(chǎn)品對時間的要求日益緊迫，只有高效率的通信與運輸系統(tǒng)才能滿足這種要求。
服務(wù)業(yè)的國際化經(jīng)營，促進了發(fā)達國家跨國公司在更大范圍、更多層面上的擴張，帶給更多的企業(yè)（尤其是中小企業(yè)）進入國際市場的機會。以電信、運輸和金融服務(wù)業(yè)為代表的現(xiàn)代服務(wù)技術(shù)的進步，已卓有成效地降低了國際服務(wù)鏈的相對成本，跨國生產(chǎn)所需的最小規(guī)模變得越來越小，使得不同生產(chǎn)規(guī)模的廠商都可以利用國際服務(wù)鏈進行高效分散的生產(chǎn)，更多的企業(yè)參與跨國化的生產(chǎn)經(jīng)營活動。全球跨國公司數(shù)量的快速增長，就是一個明證。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議的統(tǒng)計，1997年，世界跨國公司總數(shù)為53000家，1999年則達到63000家，是1970年7000多家的9倍。
4.進一步調(diào)整著發(fā)達國家與發(fā)展中國家在國際分工中的利益分配。服務(wù)業(yè)國際化經(jīng)營促進了國際分工的深化，在發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間，首先是強化了它們的垂直分工，即發(fā)達國家高新技術(shù)制造業(yè)和知識技術(shù)密集型服務(wù)業(yè)與發(fā)展中國家勞動密集型制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的分工；同時，正在強化它們之間一種新的分工形式——加工工序與生產(chǎn)服務(wù)的分工。這使發(fā)展中國家在整個國際分工中處于更加不利的地位，將導(dǎo)致世界財富向服務(wù)業(yè)競爭力強的發(fā)達國家進一步積聚。在發(fā)達國家與發(fā)展中國家生產(chǎn)服務(wù)與加工工序的分工中，發(fā)展中國家充當?shù)氖前l(fā)達國家的生產(chǎn)加工基地，影響產(chǎn)品價值鏈的諸多重要的生產(chǎn)服務(wù)環(huán)節(jié)，如產(chǎn)品設(shè)計、新產(chǎn)品、新工藝開發(fā)和海外市場的拓展、原材料的采購供應(yīng)、資金的籌集調(diào)度和財務(wù)控制等高附加價值的業(yè)務(wù)，都由發(fā)達國家掌握。這種分工，雖然能夠為發(fā)展中國家?guī)砭蜆I(yè)、產(chǎn)出增加等效應(yīng)，但在總體利益分配上，發(fā)展中國家只能分配到極少的一部分產(chǎn)品加工所得。而且作為發(fā)達國家制成品的生產(chǎn)加工基地，發(fā)展中國家還要付出環(huán)境惡化的代價。
在國內(nèi)服務(wù)市場開放中，發(fā)展中國家雖然可以通過引進外資、外國先進技術(shù)促進服務(wù)業(yè)發(fā)展，但由于國內(nèi)服務(wù)企業(yè)與跨國公司競爭力相差懸殊，本國服務(wù)企業(yè)的成長空間會受到嚴重擠壓。同時，由于金融、通信、信息、數(shù)據(jù)處理等服務(wù)部門涉及國家、機密和安全，國家經(jīng)濟安全也會受到威脅。1997年亞洲金融危機的發(fā)生，充分表明了金融開放與金融風(fēng)險的關(guān)聯(lián)性。特別是信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，使全球置身于一個全球性的統(tǒng)一網(wǎng)絡(luò)中，也在不斷加大著發(fā)展中國家經(jīng)濟所面臨的外來風(fēng)險。需要正視的是，由市場開放所引發(fā)的外來風(fēng)險的襲擊，是目前發(fā)展中國家自身的管理與調(diào)控能力所難控制的。
四、若干啟示
1.服務(wù)業(yè)國際直接投資以及國際服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展，導(dǎo)致國際競爭的熱點向服務(wù)經(jīng)濟領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，使服務(wù)產(chǎn)業(yè)成為許多國家直接參與國際經(jīng)濟競爭的重要戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。國際服務(wù)市場需求的高增長性、新型服務(wù)產(chǎn)品的高附加價值性以及服務(wù)產(chǎn)業(yè)對資本、信息、技術(shù)等關(guān)鍵生產(chǎn)要素控制的重要性，使它成為21世紀世界經(jīng)濟發(fā)展競爭的戰(zhàn)略制高點。
國公司在不斷增加對華投資總量的同時,也在紛紛調(diào)整其對華策略。所謂“知己知彼,百戰(zhàn)不殆”,我們有必要對跨國公司對華投資的新策略保持清醒的認識,以因勢利導(dǎo),創(chuàng)造雙贏格局。
一、跨國公司對華投資策略的新變化
加入WTO以前,我國對跨國公司的限制很多,使其只能有條件的進入中國市場。現(xiàn)在,隨著我國外資政策的逐步調(diào)整,跨國公司的投資策略也發(fā)生了相應(yīng)的變化,在這種變化中,中國的戰(zhàn)略地位得到了提升。總的說來,這些變化主要表現(xiàn)在:
(一)跨國公司重整在華業(yè)務(wù),以提高投資的變革能力。
改革開放初期,跨國公司必須以合資的方式進入我國,或者先建立不能開展業(yè)務(wù)的辦事處,等以后政策允許了,再回購股份。因此對許多早期進入中國的跨國公司而言,分立投資幾乎是必由之路。我國加入世貿(mào)組織前后,跨國公司抓住我國加入該組織后對外商投資政策調(diào)整的機會,紛紛重整其已有的過分零散的投資項目,使其在華投資系統(tǒng)化,其跨國投資的變革能力也將得到進一步的提升。比如,世界頂級輪胎制造商米其林把沈陽的四家合資公司合并同時以控股70%的絕對優(yōu)勢,與上海輪胎橡膠集團合資成立了上海米其林回力輪胎股份公司,對在華業(yè)務(wù)進行整合
(二)跨國公司不斷推行本土化策略,以期真正“植根中國”,牢牢占據(jù)中國市場。
時至今日,中國已經(jīng)培育起了自己的優(yōu)秀企業(yè),海爾、長虹、聯(lián)想……在與擁有雄厚資金、先進技術(shù)、高質(zhì)量產(chǎn)品、強勢品牌以及豐富經(jīng)驗的老牌跨國公司進行的面對面激烈競爭中,他們從根本上說已經(jīng)毫不遜色。要真正進入中國市場,跨國公司必須“植根中國”。本地化戰(zhàn)略的重要性開始為越來越多的跨國企業(yè)所認識。主要表現(xiàn)在經(jīng)營管理本地化、技術(shù)本地化、研發(fā)中心本地化、采購本地化、營銷本地化、人力資源本地化等。
(三)跨國公司對華投資的主要方式發(fā)生顯著變化。
首先,獨資成為跨國公司進入中國市場的主要方式。1998年以前,跨國公司對華投資方式主要是以合資、合作為主。?隨著中國的投資環(huán)境與國際日益接軌、外商對中國具體情況的了解不斷加深,外國資本采取獨資方式進入中國市場的趨勢已日趨明顯。美國戴爾公司進入中國沒有找合作伙伴,它利用全球的生產(chǎn)和供應(yīng)鏈,采用直接銷售的方式已在中國站穩(wěn)了腳跟。
其次,跨國公司進入中國市場的方式從以“綠地投資”為主轉(zhuǎn)向并購。近年來,跨國公司在全球范圍進行投資時常常采用并購方式。按照聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議編寫的《2001世界投資報告》的資料,跨國公司絕大多數(shù)跨國投資是通過跨國并購實現(xiàn)的。2000年,全球跨國投資總額達到創(chuàng)記錄的12708億美元。同一時期,跨國并購總數(shù)達到11438億美元。盡管這兩個數(shù)字不能簡單相比,但是人們也能夠看到跨國并購在跨國投資中所占巨大比重。1992年以來,外商在華已經(jīng)開始在中國參與并購?fù)顿Y。其中最為著名的是中策集團并購中國內(nèi)地企業(yè)案例,以及柯達與中國感光材料全行業(yè)合作案例。
再次,跨國公司為了在并購國企中贏得先機,逐步啟用戰(zhàn)略聯(lián)盟方式。所謂戰(zhàn)略聯(lián)盟,指的是兩個或兩個以上的企業(yè)為了一定的目的或?qū)崿F(xiàn)戰(zhàn)略目標,通過一定方式組成的優(yōu)勢互補、風(fēng)險共擔(dān)、要素雙向或多向流動的松散型網(wǎng)絡(luò)組織。近年來我國在引進外資的同時,越來越多的國外跨國公司與國內(nèi)企業(yè)聯(lián)合。聯(lián)想與Intel、微軟、HP東芝、IBM、CISCO、D-LINR等許多公司都有成績卓著的合作。1999年,聯(lián)想獨家的東芝電腦筆記本占中國市場的25%;HP、聯(lián)想激光打印機占中國市場銷售的34%;的CISCO網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品占7家分銷營業(yè)額的30%以上。
二、我國對跨國公司在華投資策略變化的對策
隨著跨國公司對華投資的增長及跨國公司在華企業(yè)數(shù)量的日增,其可能帶來的利弊得失也將引起國人的廣泛關(guān)注。從有利的方面來講,外資大量進入將帶來更好的產(chǎn)品和服務(wù),以及先進的技術(shù)和現(xiàn)代經(jīng)營理念和管理模式,推動我國產(chǎn)業(yè)技術(shù)結(jié)構(gòu)升級,促進國有經(jīng)濟加快戰(zhàn)略性重組和改革,改善市場結(jié)構(gòu)等。但面對經(jīng)濟科技實力雄厚、熟悉市場經(jīng)濟運作的外國競爭對手,我國企業(yè)和政府也將面臨由于跨國公司的進入所帶來的人才之爭、失業(yè)、壟斷及宏觀調(diào)控難度加大等問題。這就向我們 提出了如何既最大限度的利用跨國公司戰(zhàn)略調(diào)整中的正效應(yīng)來促進我國經(jīng)濟社會的發(fā)展,又使其負效應(yīng)最小化的課題。為此,特提出以下對策: (一)完善制度建設(shè) 制度的建設(shè)主要在于按照WTO多邊規(guī)則和我國的入世承諾,不斷清除和修改與這些規(guī)則、承諾不相符合的一些制度。一方面我們要加快制定各種政策法規(guī),尤其是服務(wù)
業(yè)利用外資的政策,放開第三產(chǎn)業(yè),放寬在商業(yè)、外貿(mào)、運輸、教育、醫(yī)療、金融、保險、電信及各類中介機構(gòu)等服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域?qū)ν赓Y的投資限制,同時健全知識產(chǎn)權(quán)保護政策;另一方面要努力提高政府相關(guān)部門的辦事效率及審批速度,改進政府職能,不再利用行政手段干預(yù)經(jīng)濟,而是用經(jīng)濟手段來吸引跨國公司。當然,在我們吸引跨國公司進入中國,在制度上逐步做到對跨國公司給予國民待遇的同時,也要逐步把給預(yù)其超過國民待遇的部分減少下來制止完全消失。
(二)均衡發(fā)展各地區(qū)經(jīng)濟
從近年來跨國公司投資的地區(qū)結(jié)構(gòu)看,我國東部依然是外商投資重點。入世之初,盡管跨國公司對投資中西部地區(qū)給予了更多興趣,中西部地區(qū)吸收外資也明顯增多,但東部地區(qū)外資增長更快,中西部地區(qū)吸收外商投資的比重倒呈下降局面。截止到2001年,中、西部實際使用外商直接投資的比重分別是8.78%和5.26%;而2001年中、西部地區(qū)實際使用外商直接投資的比重都低于這一水平,分別是8.75%和4.1%。?入世后外商投資區(qū)域結(jié)構(gòu)的變化,與我國區(qū)域經(jīng)濟的特點密切相關(guān)。我國入世面對的現(xiàn)實經(jīng)濟條件是“兩個非均衡”——東西部經(jīng)濟發(fā)展水平非均衡和經(jīng)濟體制改革發(fā)展非均衡,西部地區(qū)無論是經(jīng)濟發(fā)展狀況還是經(jīng)濟體制改革進展,都明顯落后于東部地區(qū)。要想吸引更國的外資進入我國,尤其是進入廣大的西部地區(qū),打破“兩個非均衡”時非常必要的。
(三)深化服務(wù)業(yè)對外開放
跨國公司對東道國的服務(wù)業(yè)是有較高要求的。以跨國公司采購中心的區(qū)位選擇為例,跨國公司在設(shè)立全球或地區(qū)采購中心的區(qū)位選擇上,對入住城市的綜合競爭力提出了相當高的要求。首先,在貿(mào)易方式上,跨國公司采購中心一般設(shè)立在供應(yīng)鏈管理理念比較普及的城市,以使其能夠與當?shù)丶爸苓吂?yīng)商建立長期的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系,共同為價值鏈的增值努力;其次,是否擁有優(yōu)秀的、規(guī)模龐大的供應(yīng)商和采購商,也是跨國公司要考慮的重要因素,如果規(guī)模龐大,產(chǎn)品種類齊全,就可以產(chǎn)生積聚效應(yīng),使跨國公司有更多的選擇余地;再次,跨國公司在采購過程中十分注重產(chǎn)品規(guī)格和產(chǎn)品質(zhì)量的標準化。其認證依賴于第三方質(zhì)量認證機構(gòu),該機構(gòu)必須為國際公認的權(quán)威機構(gòu),所執(zhí)行的標準必須為行業(yè)公認標準或者是國際標準;最后,跨國公司的采購還需要有一個健全的金融市場體系為之服務(wù)。這就要求當?shù)亟鹑谑袌鼍邆浠I資和運用資金的能力,并且資金流動不受國界限制,有一個開放的資本市場,具備現(xiàn)代化的通訊設(shè)施和其他支持業(yè)。所有這些服務(wù)業(yè)的水平如何,是跨國公司評價東道國投資環(huán)境優(yōu)劣的重要標準之一。目前我國各類服務(wù)業(yè)的水平與世界先進水平相比尚有較大差距。因此更多的吸引掌握先進技術(shù)的服務(wù)類跨國公司前來投資,是改善我國投資環(huán)境的重要內(nèi)容。總之,我們要利用服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域進一步擴大對外開放的新機遇,努力發(fā)展銀行、保險、電訊、流通、旅游等服務(wù)貿(mào)易,使貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易相互促進、共同發(fā)展。
(四)加強對跨國公司經(jīng)營的宏觀調(diào)控和管理
1. 完善反壟斷法及不正當競爭法。進入中國市場的大型跨國公司大都具有一定的“壟斷優(yōu)勢”,比如產(chǎn)品的特異性能、品牌及專利等。跨國公司正是憑借其超越國內(nèi)企業(yè)的優(yōu)勢,來彌補其國際化經(jīng)營的附加成本,侵占我國國內(nèi)企業(yè)的大量市場份額的。隨著跨國公司在華企業(yè)數(shù)量的增加,這種競爭不斷升溫,最終可能導(dǎo)致不正當競爭以及壟斷。因此我國政府部門應(yīng)盡快完善反壟斷法及不正當競爭法,以規(guī)范國內(nèi)市場競爭秩序,維護國內(nèi)各類企業(yè)的合法權(quán)益。
2. 引導(dǎo)外資投資方向。在產(chǎn)業(yè)選擇上, 應(yīng)繼續(xù)鼓勵跨國公司在通訊、技術(shù)、新材料、新能源、生物制藥等領(lǐng)域的投資,還應(yīng)綜合考慮我國經(jīng)濟在行業(yè)上的平衡發(fā)展,鼓勵外商積極投資于石油、天然氣開發(fā)、運輸業(yè)、汽車制造業(yè)、零售業(yè)及會計、審計等金融領(lǐng)域。在跨國公司在華投資的地域引導(dǎo)政策上,應(yīng)繼續(xù)鼓勵其向中西部的投資,適當給與政策傾斜,以促進我國經(jīng)濟在地域上的平衡發(fā)展。
3. 嚴格產(chǎn)權(quán)交易管理,防止國有資產(chǎn)流失。明晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)系是規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易的前提,因此要規(guī)范產(chǎn)權(quán)出讓主體,明確產(chǎn)權(quán)出讓的審批機關(guān),防止國有資產(chǎn)在并購中大量流失。
參考文獻:
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[關(guān)鍵詞]中國跨國公司；法經(jīng)濟學(xué)；立法政策
一、我國培育跨國公司的理論依據(jù)
（一）國際生產(chǎn)折衷理論
培育跨國公司最重要的是滿足“國際生產(chǎn)折衷理論”，這一理論表明，成為跨國企業(yè)需要具備三點優(yōu)勢，即：所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢。所有權(quán)優(yōu)勢指的是該公司所具有的各種資源和其所有權(quán)所組成的優(yōu)勢，這一優(yōu)勢主要體現(xiàn)在兩個方面，一是跨國公司可以通過對外直接貿(mào)易、對外直接投資等為企業(yè)帶來優(yōu)勢，二是跨國公司只有對外直接投資才能獲得一定的優(yōu)勢；內(nèi)部優(yōu)勢指的是跨國公司將其所擁有的資源用在企業(yè)內(nèi)部所獲得的優(yōu)勢；區(qū)位優(yōu)勢指的是其進行對外直接投資的區(qū)位選擇上的優(yōu)勢。
（二）各國經(jīng)驗極大促進我國對跨國公司的培育
世界銀行曾在1993年對政府在東亞經(jīng)濟發(fā)展中的作用進行分析，并對東亞經(jīng)濟中的政府主導(dǎo)型經(jīng)濟進行了解釋。東亞跨國公司的發(fā)展離不開政府的扶持，二十世紀七十年代，日本政府鼓勵企業(yè)積極進行對外直接投資，二十世紀八十年代末，日本已經(jīng)擁有了多家跨國公司，在國際市場中占據(jù)非常重要的地位，使日本成為對外投資大國。二十世紀五六十年代，東亞各國逐漸放棄進口代替戰(zhàn)略，開始進行對外投資。在當時，輕紡工業(yè)正在向全球化邁進，東亞各國通過對外投資，為本國跨國公司的形成打下堅實的基礎(chǔ)。二十世紀七十年代末期，各種電子公司開始興起，使東亞各國又有了再次發(fā)展的重要機會，在這一過程中，通過政府的大力促進，發(fā)展更進一步。①我國自改革開放之后，通過借鑒其他國家的優(yōu)秀經(jīng)驗，已經(jīng)有許多企業(yè)初步具備國際競爭優(yōu)勢。當前，我國所面臨的各種國際規(guī)則體系，大多是發(fā)達國家在通過跨國公司影響社會經(jīng)濟運行的過程中不斷形成及完善的結(jié)果。各集團通過資源的對比，實力更強的企業(yè)的意見對于法律的制定和公共選擇的影響更大，使自身企業(yè)在利益分配中占據(jù)更多優(yōu)勢。其中所體現(xiàn)的各種國際規(guī)則和國際經(jīng)濟運行機制，甚至包括經(jīng)濟全球化在內(nèi)，都是對發(fā)達國家的利益的一種直觀反映，這也是我國加入WTO的目的之一。一方面是為了適應(yīng)全球化的世界發(fā)展趨勢，另一方面是為了使經(jīng)濟全球化的方向發(fā)生一定的偏轉(zhuǎn)，使我國可以在這一過程中獲得更大的利益。但是現(xiàn)階段經(jīng)濟全球化發(fā)展對我國還有許多不利因素的存在，我國現(xiàn)階段需要從適應(yīng)和促進相關(guān)內(nèi)容修訂兩個方面進行轉(zhuǎn)變。使我國跨國公司更多地參與全球經(jīng)濟活動是實現(xiàn)對相關(guān)規(guī)定的修訂和改制最有效的方式。②
二、我國跨國公司在司法實踐中面臨的問題
（一）跨國投資審批沒有統(tǒng)一的法規(guī)
現(xiàn)階段跨國投資審批所實行的法律文件，大多是政府出臺的規(guī)范性文件，并沒有上升到法律的層面，制定單位的多樣性及內(nèi)容的不統(tǒng)一，造成審批標準的不同，導(dǎo)致我國企業(yè)在進行跨國活動時，需要通過重復(fù)的監(jiān)管、繁雜的審批才能實現(xiàn)正常經(jīng)營，因而耗費大量的時間，影響企業(yè)的利益。政府在相關(guān)方面的工作缺乏管理經(jīng)驗，比如直接對企業(yè)的內(nèi)部決策進行干預(yù)，造成企業(yè)在跨國經(jīng)營中面臨更大的挑戰(zhàn)。
（二）對跨國投資宏觀調(diào)控指導(dǎo)不全面
我國現(xiàn)階段還沒有專門的海外投資調(diào)控部門，由于缺少政府的幫助，導(dǎo)致我國企業(yè)在進行海外投資過程中經(jīng)常出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域集中、缺乏國際意識等問題。我國現(xiàn)階段在海外投資中所涉及的領(lǐng)域大多是一直有項目往來的領(lǐng)域，造成這一現(xiàn)象的原因與國家指導(dǎo)不足有較大的關(guān)系，致使我國企業(yè)跨國投資宏觀結(jié)構(gòu)不合理，分布不均衡，投資風(fēng)險較大，投資收益較低。③
（三）對海外資本的監(jiān)控不到位
我國跨國公司的海外企業(yè)與國內(nèi)主公司之間的聯(lián)系較少，其經(jīng)營等情況由自身獨立完成，這一現(xiàn)象在我國跨國國企中尤為明顯。一時的利益驅(qū)使及體制問題，國內(nèi)主公司對海外公司沒有進行嚴格監(jiān)管，使我國國有資產(chǎn)在海外大量流失，一些企業(yè)甚至用國有資產(chǎn)加入外國籍并重新建立公司，使國內(nèi)的監(jiān)管制度對其無法起效，使國家很難追回損失的利益。我國在海外企業(yè)對國內(nèi)的融資方面又設(shè)置了較多障礙，相關(guān)申請需要復(fù)雜的流程和條件，使得我國企業(yè)在進行跨國投資中面臨更多的困難。④
三、我國跨國公司的立法方向
（一）制定健全的《海外投資法》制定
完善的《海外投資法》作為我國企業(yè)海外投資最基本的法律很有必要。該法應(yīng)該對政府在企業(yè)進行跨國投資的管理權(quán)限和投資主體的權(quán)利和應(yīng)盡義務(wù)方面進行明確的規(guī)定，明確政府對相關(guān)內(nèi)容所應(yīng)該采取的鼓勵和限制措施。并在這一法律基礎(chǔ)之上，對我國以往的相關(guān)工作內(nèi)容進行總結(jié)，制定出輔助這一法律施行的配套措施。⑤可以適當借鑒國外的優(yōu)秀經(jīng)驗，并結(jié)合我國的實際情況將各種對相關(guān)行為會造成影響的制度修改或廢除，使跨國企業(yè)在進行投資等方面得到健全的法律支持。
（二）建立有效的監(jiān)管制度
根據(jù)我國現(xiàn)階段的情況，要有效地進行海外投資監(jiān)管，需要設(shè)立由商務(wù)部主管的海外直接投資機構(gòu)，通過其制定的相關(guān)制度依法對我國海外投資進行管理。在管理的過程中，這一機構(gòu)可以使用法律和經(jīng)濟手段調(diào)控產(chǎn)業(yè)布局和投資結(jié)構(gòu)，但是不能對企業(yè)的微觀經(jīng)營進行干預(yù)。在進行相關(guān)審批時，除了涉及我國發(fā)展戰(zhàn)略和能源投資等領(lǐng)域需要國家紀委和商務(wù)部進行聯(lián)合審批外，其他方面統(tǒng)一由海外直接管理機構(gòu)進行直接審批。這一機構(gòu)需要建立完善的審批制度，通過設(shè)置合理的條件即可以有效地防止在審批中相關(guān)部門因主觀因素出現(xiàn)的一些錯誤，又可以將投資風(fēng)險減小，使投資結(jié)構(gòu)更加合理。⑥在國有企業(yè)進行海外投資的過程中，需要使用更加全面的投資責(zé)任主體制度和投資項目法人制度，通過投資責(zé)任主體制度可以幫助國內(nèi)主公司加強對國外子公司的控制；通過投資項目法人制度可以保證對海外子公司國有資產(chǎn)增值的約束。在民營企業(yè)進行跨國投資過程中，政府需要從多個角度進行全方位的監(jiān)管，避免重復(fù)投資或者國內(nèi)的資金大量流出現(xiàn)象發(fā)生。⑦
（三）建立海外投資保險制度和投資基金制度
海外投資保險制度是可以有效地幫助投資國降低本國的海外投資者在進行海外投資中遇到政治風(fēng)險的損失，或者是風(fēng)險投資者在向投資保險機構(gòu)進行申請風(fēng)險保護之后，因為政治原因?qū)е峦顿Y者的利益受到損害，保險機構(gòu)予以補償?shù)闹贫取＿@一制度在發(fā)達國家被廣泛使用，因其可以有效地對資本輸出國進行保護，也是鼓勵跨國投資重要的手段之一。我國應(yīng)該進行相關(guān)制度的制定和實施，使我國跨國企業(yè)在面臨政治風(fēng)險時可以得到更有效的保障。海外投資基金是通過對外來投資者發(fā)行有價證券或者收益憑證進行資金籌集，投資者根據(jù)基金的章程支付股息、紅利的制度。通過這一制度不僅可以將海外投資的融資渠道拓寬，也可以將投資風(fēng)險分散，使我國證券市場可以和國際市場接軌。⑧
（四）健全海外投資金融制度
健全海外市場投資金融制度最主要的方式是在促進金融機構(gòu)市場化的同時，使人民幣可以進行自由兌換。要實現(xiàn)貿(mào)易自由化和投資自由化，只有資本項目管制的相關(guān)標準降低才能達成。現(xiàn)階段我國銀行還存在一定的計劃經(jīng)濟模式，金融市場的規(guī)模不大，相關(guān)機制還不夠完善，所以目前應(yīng)該將金融市場的法制體系健全，使企業(yè)跨國投資有足夠的金融支持。例如逐步取消一些保障金，逐漸將我國對跨國投資的外匯管制放寬，使相關(guān)企業(yè)有更加全面的發(fā)展。
四、結(jié)語
關(guān)鍵詞：零售業(yè) 跨國投資 投資擴張
大型零售企業(yè)跨國投資擴張現(xiàn)象及文獻回顧
零售業(yè)一般是指以向最終消費者提供所需商品和服務(wù)為主的行業(yè)，具有行業(yè)內(nèi)向性特點，因此，零售業(yè)的跨國運作必須通過對外直接投資即在當?shù)厥袌鲈O(shè)立商業(yè)存在的方式進行。國際零售巨頭自上世紀七十年代起在多個國家的成功投資，使得零售業(yè)的國際擴張引起了廣泛的關(guān)注，家樂福就是這樣的典型案例之一。據(jù)家樂福的歷年年度報告，其在國外的投資自2001年以來高達總投資額的65%以上，海外銷售額自1996年以來則一直穩(wěn)定在總銷售額的40%-55%，呈逐年上升趨勢。家樂福跨國投資擴張為何能取得如此驕人成績？決定他們跨國投資的最主要因素何在？本文試圖通過對這一問題的探討，提出我國零售業(yè)發(fā)展的對策建議。
自上世紀70年代以來，隨著零售業(yè)國際投資的興起，各國學(xué)者對零售業(yè)跨國投資進行了大量研究。其中Salmon and Tordjman's（1989）較早對零售公司全球投資市場的識別、不同階段的投資策略、不同企業(yè)的投資風(fēng)險戰(zhàn)略等進行了研究。隨后不少學(xué)者對影響零售企業(yè)對外投資的因素或跨國投資的動機進行了研究。如，McGoldrick（1995）把零售業(yè)對外投資的影響因素歸結(jié)為即將飽和的國內(nèi)零售市場、公司風(fēng)險的擴散等國內(nèi)零售行業(yè)的“推力”因素，零售公司的戰(zhàn)略眼光、新市場的進入壁壘的移除等“促進”因素及投資東道國的“引力”因素。Chain Store Age（1997）則從投資東道國的宏觀經(jīng)濟、政治穩(wěn)定性，市場結(jié)構(gòu)、市場競爭狀況、消費者的偏好、技術(shù)可行性、零售業(yè)規(guī)模和成長趨勢、投資政策及稅收等因素對零售業(yè)的國際投資擴張進行了理論分析。Sternquist（1997，1998）則用鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論（即包括所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢的OLI理論）并建立了零售業(yè)投資擴張的戰(zhàn)略模型（Strategic International Retail Expansion 簡稱SIRE模型）對零售業(yè)跨國投資進行了解釋。
零售業(yè)國際投資的影響因素
（一）公司規(guī)模
一般說來，規(guī)模較大的公司會利用自己的規(guī)模優(yōu)勢，在大范圍市場中與其他企業(yè)進行不完全競爭，更具競爭力。規(guī)模較大的零售企業(yè)比小規(guī)模企業(yè)有更強的市場交易力量，較易獲得東道國政府的政策優(yōu)惠，使其能夠優(yōu)先占領(lǐng)市場份額以及獲取其他稀有資源，阻止較遲進入的新零售公司在該市場的發(fā)展。此外，較大的零售公司有更多的財政的資源，有更大的抵抗財政風(fēng)險的能力(Brewer， Thomas L.1993)。
（二）國際化經(jīng)驗
國際化經(jīng)驗影響零售業(yè)跨國投資的進行。母公司的國際化經(jīng)驗積累的越多，越能加強對不同文化圈經(jīng)營環(huán)境的了解，進而能夠有效取得投資成功。當跨國零售公司在評估外國文化，主流的商業(yè)慣例，以及消費者的偏愛方面獲得一定的經(jīng)驗，跨國公司對其零售業(yè)國際擴張帶來的預(yù)知的不確定性將會被減少，從而產(chǎn)生相對于競爭對手的比較優(yōu)勢（Hollensen，1998）。
（三）投資東道國的需求市場特征
東道國的需求市場特征主要包括：市場規(guī)模特征、主要消費群體特征和消費者購買力特征。由于零售業(yè)具有的行業(yè)內(nèi)向性特征，投資東道國市場規(guī)模的大小直接決定了其對零售業(yè)的需求。由于零售業(yè)跨國公司在國外不熟悉的環(huán)境里經(jīng)營，必須要在掌握投資東道國的投資政策、建房開店、品牌宣傳、發(fā)展后勤系統(tǒng)等方面有較大不可撤回的初期投入，為了補償這種市場風(fēng)險，跨國公司通常會在市場規(guī)模較大的國家投資（Dunning 1973）。
對于東道國主要消費群體特征。現(xiàn)在零售業(yè)的國際投資主要集中在大賣場、超市等現(xiàn)代零售業(yè)業(yè)態(tài)方面，這種現(xiàn)代零售業(yè)需要集中的消費群體，因此零售業(yè)的投資更傾向于選擇投資東道國的主要城市和中心商業(yè)區(qū)。由此，投資的成功與否在一定程度上取決于該國的主要消費者群體特征。
（四）投資東道國的對外開放程度
零售業(yè)的跨國投資涉及到多方面的國際協(xié)議以及宏觀和微觀層面上的國際關(guān)系。如在宏觀層次上，它涉及到政府間的雙邊關(guān)系、經(jīng)濟方面的貸款等。在微觀水平上，涉及到和不同的合作伙伴建立關(guān)系。隨著東道國對外開放經(jīng)驗的積累和對外政策的完善，能減少投資環(huán)境的不穩(wěn)定性和降低交易成本，提高投資者商業(yè)運行的效率，增加外國投資者的投資信心。
（五）競爭對手
競爭者對零售業(yè)的跨國投資影響表現(xiàn)在兩個方面：其一，由于零售業(yè)有著聚集經(jīng)濟的特性，競爭者集中生產(chǎn)的地方，會產(chǎn)生新的零售機會。通過觀察競爭對手的投資行為，會減少自己投資收益的不確定性。其二，隨著競爭對手的進入，市場競爭變得更加激烈，這對后進入者會形成一個進入障礙，對于零售業(yè)來說更是如此，競爭者的搶先進入會引起后進入者進入成本的增加（Cotterill and Haller，1992）。
（六）其他因素
除上述因素外，零售公司本部所在地與投資對象國家市場距離、投資東道國的政治經(jīng)濟穩(wěn)定性、匯率等因素也會影響零售業(yè)國際投資的進行。
以家樂福為例進行實證分析
（一）變量選擇與模型設(shè)計
1.變量選擇。因變量：投資東道國家樂福零售店的數(shù)目（outlets）。我們用Njt*來代表家樂福在t時間里對于國外j市場的最佳零售店數(shù)目，這個數(shù)目可以隨著時間的變化而發(fā)生變化。那么，對于某一給定時間t，給定市場j，如果所有的零售店同時營業(yè)，其所得的利潤是：
Пjt=Njt*[Лj-F（Njt*）]
其中Лj代表在j市場每個零售店在經(jīng)營期間的所得利潤，F(xiàn)（Njt*）則代表每個零售店在同時營業(yè)時的沉淀成本。經(jīng)濟理論指出國際零售公司必然會對還沒有進入的市場進行評估，選擇進入預(yù)期的利潤大于其沉淀成本的國外市場。如果要進入的市場條件還不成熟，只有選擇等待直到其預(yù)期利潤大于沉淀成本方才選擇進入。為此本文選取家樂福對國外市場j投資的零售店的數(shù)目為零售業(yè)跨國投資擴張的因變量。其中因變量（outlets）為2006年6月底，家樂福在投資國j的零售店數(shù)目。數(shù)據(jù)來源于家樂福公司網(wǎng)站。轉(zhuǎn)貼于
自變量。選取自變量的原則有：參照對制造業(yè)的FDI影響因素選擇的相關(guān)文獻；能夠全面綜合的反映零售業(yè)投資影響因素；考慮到數(shù)據(jù)和資料的可獲得性。由于本文是研究家樂福的對外投資，關(guān)于投資公司情況標變量已得到控制（如：公司規(guī)模等因素），故關(guān)于所有權(quán)優(yōu)勢只選取家樂福國際經(jīng)驗變量。其他自變量有：
涉及所有權(quán)優(yōu)勢的變量。變量1、零售公司國際化經(jīng)驗（yr_in_mkt ）：本研究中，家樂福的國際化經(jīng)驗用其到2005年底實際進入某國外市場的年份表示，如家樂福95年進入我國，則記為10。數(shù)據(jù)來源于家樂福年度報告；
涉及區(qū)位優(yōu)勢的變量。變量2、投資東道國的總?cè)丝跀?shù)（Population）：人口可以用來反映一國的零售市場規(guī)模，用一國的人口總數(shù)來表示，單位為百萬。數(shù)據(jù)來源于WTO網(wǎng)站；變量3、投資東道國的城鎮(zhèn)化率（Urban_rate）：城鎮(zhèn)化率可反映投資對象國的主要消費群體特征，用投資東道國的城市人口與該國總?cè)丝诘谋嚷蕘肀硎尽?shù)據(jù)來源于WTO網(wǎng)站；變量4、投資東道國人均GDP（Gdpcap）：投資對象國的消費能力用投資東道國的實際GDP除以該國總?cè)丝跀?shù)表示。數(shù)據(jù)來源同前；變量5、投資東道國的對外開放程度（Open）。本文用trade/GDP來表示投資東道國的對外開放程度。數(shù)據(jù)來源同上。
涉及投資東道國零售活動的變量。變量6、競爭對手（Competitor）：由于沃爾瑪與麥德隆是目前零售業(yè)市場上與家樂福實力相當?shù)闹饕偁帉κ郑虼吮狙芯恳晕譅柆斉c麥德隆之一是否進入該國為標準，因此是虛擬變量，以0和1表示，如果有任何一個進入記為1，否則記為0。
2.模型設(shè)計。本文在Sternquist建立的SIRE模型基礎(chǔ)上，構(gòu)建一個可以有效檢驗變量相互關(guān)系的相伴概率多元回歸模型，其假設(shè)之一是參數(shù)為線性。通過對各個變量之間數(shù)量關(guān)系的綜合比對和多種函數(shù)形式的擬合效果篩選，筆者選定實際擬合效果最優(yōu)的計量模型如下：
outletsj=a bPopulationj b1Urban_ratej b2Gdpcapj b3Openj b4yr_in_mktj b5Competitorsj ξj
其中outlets代表投資東道國家樂福零售店的數(shù)目， Population代表投資東道國的總?cè)丝跀?shù)，Urban_rate代表投資東道國的城鎮(zhèn)化率，Gdpcap代表投資東道國人均GDP， Open代表投資東道國的對外開放程度，yr_in_mkt代表跨國零售公司國際化經(jīng)驗，Competitors代表競爭對手，ξ為隨機擾動項。
（二）實證結(jié)果及其解釋
從表1結(jié)果中，我們可以看出：
1.零售公司的國際化經(jīng)驗在1%的置信水平上通過檢驗，驗證了假說。說明零售業(yè)跨國投資具有漸進性，投資初期通常只是試探性的在某國外市場經(jīng)營一個或少數(shù)幾個零售店，然后隨著該國對零售店需求的增加而在不同的區(qū)域擴展其店面數(shù)。
2.投資東道國的人均GDP也在1%的置信度水平上通過檢驗，驗證了東道國消費能力的區(qū)位優(yōu)勢。由此看出投資東道國的消費市場的大小、市場潛力、消費者的消費偏好對于零售業(yè)投資是否成功至關(guān)重要。城鎮(zhèn)化率在10%的置信水平上通過了檢驗，驗證了投資東道國的主要消費群體特征對零售業(yè)的跨國進入有負面影響，這證實了關(guān)于家樂福的投資偏向于向城鎮(zhèn)化水平一般或較低的國家投資。
3.人口變量（POPULATION）和對外開放程度（OPEN）在該模型中沒有通過檢驗。可能是由于零售業(yè)的國際投資擴張現(xiàn)正處于高速發(fā)展期，對于某個國家的消費市場人口規(guī)模的吸引力尚不能從其投資現(xiàn)狀中體現(xiàn)。當前服務(wù)貿(mào)易在總的國際貿(mào)易中所占份額較小，貿(mào)易的內(nèi)容在很大比例上仍是貨物貿(mào)易，這就造成零售業(yè)服務(wù)貿(mào)易的統(tǒng)計在總量上所占的比例偏小，因此影響了對外開放程度的回歸結(jié)果。
關(guān)鍵詞 跨國并購 動態(tài) 動因 現(xiàn)狀 建議
跨國投資有兩種主要方式，一種投資方式是新設(shè)投資，即所謂的“綠地投資”，投資者在東道國設(shè)立新的企業(yè)，新設(shè)的企業(yè)可以是獨資企業(yè)，也可以是合資企業(yè)。另一種投資方式是并購?fù)顿Y。并購是兼并和收購的簡稱，“兼并”是指兩家或更多的獨立的企業(yè)、公司合并組成一家企業(yè)，通常是由一家占優(yōu)勢的公司吸收另一家或更多的公司；“收購”是指一家企業(yè)通過收買另一家企業(yè)部分或全部股份，取得另一家企業(yè)控制權(quán)的產(chǎn)權(quán)交易行為，當兼并收購行為涉及不同國家間的企業(yè)時，就是跨國兼并收購。
1 跨國并購成為跨國投資的主要方式
新設(shè)投資與并購?fù)顿Y這兩種方式在跨國公司對外直接投資中被廣泛運用，但進入20世紀90年代，跨國并購超過新建，成為了跨國公司對外直接投資的主要方式，在整個國際直接投資總額中，跨國并購?fù)顿Y額所占比重大幅度提高。1998年跨國并購?fù)顿Y額達到4 110億美元，占當年國際直接投資總額的63.8%；1999年全球跨國直接投資總額達到8 650億美元，而其中跨國并購?fù)顿Y所占比重高達83.2%；2000年跨國并購?fù)顿Y額達到11 438億美元，占當年國際直接投資總額的比重高達91.7%，這表明傳統(tǒng)的創(chuàng)建新企業(yè)的投資方式正在被取代，跨國并購已經(jīng)成為國際直接投資的主要形式。
回顧歷史，西方國家企業(yè)已經(jīng)發(fā)生了四次并購浪潮。第一次發(fā)生在19世紀末20世紀初，隨著工業(yè)革命的擴展和深入，社會化大生產(chǎn)對資本規(guī)模提出了進一步的要求，在西方國家掀起了第一次企業(yè)并購的浪潮。這次并購的主要特點是橫向并購，即資本在同一生產(chǎn)領(lǐng)域或部門集中，追求壟斷地位和規(guī)模經(jīng)濟是本次并購浪潮的主要動因，在這個時期，美國被并購企業(yè)總數(shù)達2654家，并購的資本總額達63億美元；第二次并購浪潮發(fā)生在20世紀20年代，其特點是上、下游關(guān)聯(lián)企業(yè)的縱向并購，縱向并購保證了上游企業(yè)對下游企業(yè)的原材料、半成品的供應(yīng)，同時增強了并購后企業(yè)對市場供給的控制能力；第三次并購發(fā)生在20世紀60年代，主要特征是混合并購，它反映了壟斷集團實施多元化經(jīng)營的戰(zhàn)略要求，這次并購產(chǎn)生了大企業(yè)各行業(yè)經(jīng)營的市場結(jié)構(gòu)；第四次并購發(fā)生在20世紀70年代后期和80年代初期，即被經(jīng)濟學(xué)家稱為“杠桿并購”的并購浪潮。以上四次并購均通過企業(yè)并購，擴大了企業(yè)規(guī)模，增強了企業(yè)控制市場能力，但并購均發(fā)生在國內(nèi)，其經(jīng)濟影響也只涉及本國，自進入20世紀90年代所發(fā)生的大規(guī)模的跨國并購浪潮，被稱為第五次并購浪潮，此次并購呈現(xiàn)出一些新的特點。
第一，跨國并購資產(chǎn)金額巨大，發(fā)生頻率高，投資額在10億美元以上的并購案例可以說是屢見不鮮，甚至超過100億美元的并購案例也時有發(fā)生。如英國沃達豐集團以560億美元并購美國空中通訊公司，2001年美國花旗銀行以125億美元并購墨西哥國民銀行等。
第二，跨國并購涉及領(lǐng)域廣泛，尤其是金融、電迅等科技密集型產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)。在金融行業(yè)，具有233年歷史的英國老牌銀行巴林銀行被荷蘭國際集團ING收購，此舉震動了整個國際金融界，在電迅行業(yè)引人注目的是英國電信公司并購美國MCI（美第二大長途電信公司），兩家公司合并后年收入增加到400億美元。
在1998年全球多數(shù)股權(quán)的跨國并購總額為4 110億美元，銀行、保險和其他金融服務(wù)業(yè)占11.2%，其余依次為電信業(yè)，占9.3%，制藥和其他化學(xué)品各占9.2%，公用事業(yè)占7.8%，科技密集型產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)占了總額的50%。
第三，跨國并購主要發(fā)生在歐美等發(fā)達國家之間。據(jù)統(tǒng)計，2000年由發(fā)達國家跨國公司相互間完成的跨國并購金額為10 741億美元，占當年全球跨國并購總額的93.9%，其中英國、歐盟相互投資又是重中之重。在1995年，美國與歐盟的跨國并購占了世界份額的70%左右，到1999年這一比例上升到80%左右。
第四，跨國并購?fù)顿Y方式多樣化，“強強”聯(lián)合逐步取代“強弱”聯(lián)合。從并購雙方所處的行業(yè)看，既有跨國同行企業(yè)間的橫向并購，也有從事于同類產(chǎn)品的不同產(chǎn)銷階段的兩國企業(yè)間的縱向并購，還有分屬不同行業(yè)的兩國企業(yè)間的復(fù)合并購。在出資方式上，既有并購公司支付一定數(shù)量的現(xiàn)金并購，也有通過轉(zhuǎn)移股權(quán)實現(xiàn)的股票并購，還有在金融信貸支持下進行的杠桿并購，同時跨國并購中的“強強”聯(lián)合形式也明顯增加了，充分地實現(xiàn)了優(yōu)勢互補和資源共享。典型的案例如汽車業(yè)戴姆勒—奔馳并購美國三大汽車公司之一的克萊斯勒公司，兩強結(jié)合，實現(xiàn)了規(guī)模迅速膨脹，合并后的戴姆勒—克萊斯勒公司一躍成為世界第三大汽車公司。
2 跨國并購的動因分析
20世紀90年代以來，跨國公司對外直接投資方式日益從新建轉(zhuǎn)向并購，其動因何在？
首先，我們討論跨國并購對跨國公司技術(shù)優(yōu)勢的影響。跨國公司的技術(shù)優(yōu)勢來自于自身積累和不斷研發(fā)，也可以通過國際戰(zhàn)略聯(lián)盟和技術(shù)許可等方式獲得，但后者并不能夠使跨國公司獲得較多的先進技術(shù)，而跨國并購可獲得被并購方的核心技術(shù)。
其次，跨國并購對跨國公司規(guī)模經(jīng)濟的影響。規(guī)模經(jīng)濟可分為企業(yè)和工廠規(guī)模經(jīng)濟，工廠規(guī)模經(jīng)濟來自于生產(chǎn)的規(guī)模收益遞增，大型跨國公司經(jīng)過幾十年的運行基本上已達到最合適生產(chǎn)規(guī)模，這方面的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)不會顯著增強。企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟除工廠規(guī)模經(jīng)濟以外，還包括非生產(chǎn)活動創(chuàng)造的經(jīng)濟性。如集中化的研究與開發(fā)、網(wǎng)絡(luò)營銷、資金協(xié)調(diào)以及管理優(yōu)勢等，跨國并購可使這些非生產(chǎn)性規(guī)模經(jīng)濟得到較大提高。
第三，跨國并購對跨國公司資本和籌資優(yōu)勢的影響。跨國并購如果以貨幣方式實現(xiàn)，則一方面增加公司資本總額，另一方面增加公司負債而減少流動資產(chǎn)；如果以換股方式實現(xiàn)，則不增加負債和不減少流動資產(chǎn)，資本總額則增加，換而言之，并購實現(xiàn)了資本的集中，相應(yīng)地也增強其資本優(yōu)勢。
第四，跨國并購對跨國公司內(nèi)部化優(yōu)勢的影響。跨國并購擴大了跨國公司所能控制的范圍，從而拓展了各種優(yōu)勢內(nèi)部轉(zhuǎn)移的空間，對跨國公司內(nèi)部化優(yōu)勢起到了加強的作用。
第五，跨國并購有利于跨國公司全力推進其全球經(jīng)營戰(zhàn)略。經(jīng)濟全球化是跨國公司實施戰(zhàn)略性并購的大背景和根本原因，經(jīng)濟全球化和相互開放的統(tǒng)一世界市場，一方面使跨國公司面臨著更為廣闊的市場容量，使它們更有必要和可能展開更大規(guī)模的生產(chǎn)和銷售，以充分實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)；另一方面，也使跨國公司面臨全球范圍的激烈競爭，原有的市場份額及壟斷格局受到挑戰(zhàn)，在這種時代背景下，跨國公司通過并購可迅速實現(xiàn)規(guī)模擴張，提高國際競爭力。
3 跨國并購在我國的發(fā)展現(xiàn)狀
20世紀90年代以來，跨國并購發(fā)展迅速，也是各國引進外資的一條主渠道。而在我國，新設(shè)投資仍然是我國吸引外資的主要方式，在中國的跨國并購每年大概10~20億美元，而我國每年引進的外商直接投資是300～400億美元，其中1／20是跨國并購，其他多數(shù)是新建項目投資。全球跨國投資主要方式和我國吸引外資主要方式的“錯位”，對我國擴大引資的數(shù)量和提高利用外資的水平，都有著明顯的不利影響，究其原因，我國跨國并購市場存在著這樣一些障礙。
3.1 我國對跨國公司并購國內(nèi)企業(yè)在體制、政策方面存在障礙
首先是企業(yè)產(chǎn)權(quán)不清，治理結(jié)構(gòu)不健全。在企業(yè)產(chǎn)權(quán)不清晰的條件下，跨國公司對國內(nèi)企業(yè)的收購標的本身就蘊含了巨大的風(fēng)險；收購后的企業(yè)組織也難以通過產(chǎn)權(quán)來實現(xiàn)對資源的內(nèi)部化配置，并形成跨國直接投資的所有權(quán)———內(nèi)部化優(yōu)勢。目前，絕大部分跨國并購發(fā)生在發(fā)達國家之間，發(fā)展中國家的跨國并購只占外商直接投資的1／3，公司治理結(jié)構(gòu)不健全是一個重要原因。
其次，存在資產(chǎn)評估問題。目前，國內(nèi)企業(yè)的資產(chǎn)評估大多采用國有資產(chǎn)評估制度，是以帳面資產(chǎn)為準的，而外商接受的價值不是帳面價值而是該企業(yè)的實際價值，二者之間有較大的差距，此即為外商購買國內(nèi)企業(yè)難以成交的癥結(jié)之一。另一些國內(nèi)企業(yè)的資產(chǎn)沒有經(jīng)過規(guī)范化的核定和評估，如對企業(yè)品牌、商標、信譽等無形資產(chǎn)的評估缺乏現(xiàn)實依據(jù)，因而資產(chǎn)評估過程中低估或高估國內(nèi)資產(chǎn)的情況時有發(fā)生。
再者，我國為了引導(dǎo)外商來華投資制定了一系列產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向政策，這些政策主要是針對外商在我國境內(nèi)投資舉辦中外合資企業(yè)、中外合作企業(yè)和外商獨資企業(yè)等“綠地投資”而制定的，對外商并購?fù)顿Y尤其是并購國有大中型企業(yè)沒有專門的規(guī)定。
3.2 資本市場存在障礙
現(xiàn)階段我國資本市場的缺陷，為企業(yè)之間產(chǎn)權(quán)交易設(shè)置了障礙，資本市場的建立和完善是企業(yè)間開展兼并和收購的前提條件和基礎(chǔ)，資本市場的發(fā)達程度還決定了企業(yè)兼并收購活動的發(fā)達程度，國外大多數(shù)企業(yè)間的并購都是在證券市場上完成的。我國的證券市場起步很晚，仍處于初級發(fā)展階段，不僅市場規(guī)模比較小，而且本身帶有很多的不規(guī)范性，這些都大大限制了外資通過證券資本市場進行跨國并購。
3.3 能力上的差異造成對接障礙
這次并購的主流是同一領(lǐng)域的橫向并購，主要集中在服務(wù)業(yè)及科技密集型產(chǎn)業(yè)，而在我國科技密集型產(chǎn)業(yè)起點低，規(guī)模小、發(fā)展慢，再加上我國銀行、保險、金融、公用事業(yè)等服務(wù)領(lǐng)域基礎(chǔ)薄弱，尚未全面對外開放，這就致使我國欲引進的FDI與全球流動的FDI在內(nèi)容對接上存在較大差距。
[關(guān)鍵詞]：跨國公司優(yōu)勢地位本國規(guī)制
在國際直接投資中，跨國公司是最活躍的主體，目前，全球共有約4萬家跨國公司，27萬家國外子公司[2].聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展會議在2002年世界投資報告中指出，以跨國公司為核心的“國際生產(chǎn)體系”在各國和地區(qū)出口競爭力及經(jīng)濟全球化中的作用越來越突出，外資直接投資作為紐帶聯(lián)結(jié)著發(fā)展中國家的出口與跨國公司的活動。以我國為例，至今為止全球跨國公司500強中已有400家在中國投資了2000多個項目。不可否認，這些跨國公司對于推動各國的經(jīng)濟增長乃至全球的經(jīng)濟一體化進程起到了不可替代的作用，隨著跨國公司實力的進一步增強，某些跨國公司已具備了與國家、國際組織等對話的能力，與此同時，跨國公司憑借自身的優(yōu)勢（特別是技術(shù)優(yōu)勢）在所投資國家（東道國）形成種種壟斷，跨國公司對于由壟斷地位而聚集的優(yōu)勢力量的濫用對于東道國尤其是發(fā)展中國家本國產(chǎn)業(yè)的發(fā)展形成了一定的阻礙。在WTO規(guī)則之下，跨國公司的行為能否規(guī)制、如何規(guī)制已成為擺在各東道國面前無法回避的課題。
一、跨國公司在我國的現(xiàn)狀及規(guī)制的必要性
根據(jù)國家工商總局在2005年上半年完成的《在華跨國公司限制競爭行為表現(xiàn)及對策》報告反映的情況看，微軟的操作系統(tǒng)軟件占據(jù)了中國操作系統(tǒng)市場95%的份額，已經(jīng)形成了事實上的壟斷；伊士曼柯達此前就占據(jù)了中國膠片市場超過50%的份額，在同樂凱合資后，領(lǐng)先地位更加鞏固。[3]跨國公司已經(jīng)在我國市場諸多行業(yè)占據(jù)絕對壟斷地位。
市場經(jīng)濟的核心與靈魂在于自由競爭，壟斷是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定程度時的必然產(chǎn)物，而壟斷又是競爭的天敵，如此一對矛盾體使“看得見的手”出擊顯得尤為必要。跨國公司的壟斷具有與一般的壟斷不同的特點，對于由此產(chǎn)生的優(yōu)勢地位的濫用也更具危害性，具體表現(xiàn)在：
（一）跨國公司以技術(shù)性優(yōu)勢為主導(dǎo)的優(yōu)勢地位使得國內(nèi)企業(yè)在面對其濫用優(yōu)勢地位的行為難有反擊之力。
技術(shù)性優(yōu)勢是跨國公司對外投資的決定性因素之一，也是跨國公司對外投資的主要特點之一。東道國，特別是發(fā)展中國家也正是因為這一原因大多采取種種優(yōu)遇鼓勵跨國公司在本國投資。跨國公司的技術(shù)優(yōu)勢不僅體現(xiàn)在技術(shù)投資或技術(shù)轉(zhuǎn)讓上，更體現(xiàn)在技術(shù)研究與發(fā)展上，但現(xiàn)實情況是，跨國公司較少在發(fā)展中國家從事研發(fā)，在技術(shù)轉(zhuǎn)讓中不愿對等反饋技術(shù)改進，堅持單方回授條款。面對此種情形，國內(nèi)學(xué)者大都自謙地從本國找原因，比如知識產(chǎn)權(quán)保護不夠使得外商不敢在國內(nèi)研發(fā)等等，但從經(jīng)濟層面上分析，這亦是跨國公司的投資策略之一。由于技術(shù)方面的依附性，國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展極為不暢，面對跨國公司市場所占份額的絕對優(yōu)勢無能為力。
除卻技術(shù)性優(yōu)勢，跨國公司的品牌優(yōu)勢、資金優(yōu)勢等亦使得跨國公司輕易地獲取了在東道國的壟斷地位，優(yōu)勢集合形成的優(yōu)勢地位為跨國公司的濫用行為提供了很強的心理暗示，跨國公司有恃無恐，本國企業(yè)難以反擊。
（二）WTO規(guī)則之下，跨國公司往往以貿(mào)易自由化為其盾牌，排除東道國公司依據(jù)本國法對其進行規(guī)制。
WTO的主題是弱化貿(mào)易保護，改善市場準入條件。WTO規(guī)則雖是為國家設(shè)定權(quán)利與義務(wù)，但國家所享有的權(quán)利與所承擔(dān)的義務(wù)會影響第三者，包括公司與個人的利益。WTO規(guī)則下的最惠國待遇、國民待遇以及透明度等原則的實施，將國家與跨國公司之間的利益分配變得直接而明確。作為者的國家，其義務(wù)和所受的限制增多，而跨國公司所受到的約束卻減少了，自由貿(mào)易規(guī)則為跨國公司在全球的發(fā)展開辟著道路。[4]為了獲得跨國公司所帶來的經(jīng)濟利益，東道國有時不得不放棄某些權(quán)力和獨立性，處于這種地位上的發(fā)展中國家本來可以通過某些投資措施的實施增強自己的力量，但一旦成為WTO的成員國，這種權(quán)力優(yōu)勢即喪失了，受到WTO規(guī)則的約束，不能采取它們認為合適的方式來保護自己的利益，而需要遵循WTO設(shè)定的規(guī)則。
（三）WTO規(guī)則之下，跨國公司的母國成為其代言人和保護者，利用WTO爭端解決機制為跨國公司在東道國濫用優(yōu)勢地位的行為掃清障礙，使其免受東道國的本國規(guī)制。
跨國公司多國投資的特點使其身份難以認清，一旦出現(xiàn)利益保護的需要，其母國便充當了跨國公司的代言人和保護者角色。由于發(fā)展中國家大多處于資本輸入國地位，因而跨國公司母國對于投資者利益的維護更多地體現(xiàn)了發(fā)達國家的意志。依照WTO規(guī)則，如果跨國公司認為其在東道國受到了不公正待遇或利益受到損害，可運用WTO爭端解決機制，依照《關(guān)于爭端解決規(guī)則和程序的諒解協(xié)定》，由其母國政府向爭端解決機構(gòu)提請解決爭端，以此來保障本國投資者（跨國公司）的利益在其他國家不受損害。動則提交WTO爭端解決機構(gòu)使得發(fā)展中國家，特別是加入WTO的發(fā)展中國家的投資管理權(quán)面對跨國公司而不敢為。
（四）“鼓勵外商投資”思想的慣性作用使東道國給予跨國公司“超國民待遇”。
各國特別是發(fā)展中國家為吸收外資而出臺的各種優(yōu)惠鼓勵措施實際上構(gòu)成了對東道國本地企業(yè)的歧視，即國內(nèi)所說的“超國民待遇”。我國加入WTO之后，承諾對待外國投資者適用WTO規(guī)則中的非歧視非待遇原則，即最惠國待遇和國民待遇。最惠國待遇解決的是對待各國投資者的問題，國民待遇解決的則是外國投資者與東道國本國企業(yè)間的關(guān)系。發(fā)展中國家為了吸引外資，在稅收或其他方面大都給予外國投資者以優(yōu)于本國企業(yè)的優(yōu)惠，這種“超國民待遇”在實際上帶給本國企業(yè)不利因素，也使得東道國面對跨國公司的濫用優(yōu)勢地位行為不敢有所為。
WTO規(guī)則可謂是為跨國公司的擴張?zhí)峁┝藦娪辛Φ谋Ｕ希瑥膶嵢坏膶用嫔峡矗鐕镜拇_在世界范圍內(nèi)進一步擴張，依靠其雄厚的財力影響著世界經(jīng)濟的發(fā)展甚至于政治的變化，它們?yōu)樽约旱睦娌煌５剡M行活動，然而它們并不滿足WTO為它們爭取到的各種好處，它們追求的是一種徹底的零和博弈[5].這種結(jié)果的發(fā)生與東道國引進外資的目的相左并最終損害本國的經(jīng)濟正常發(fā)展，對于世界整體的經(jīng)濟發(fā)展最終是不利的。因此，對于跨國公司的規(guī)制無論是國內(nèi)控制還是從國際層面都顯得十分必要。
二、WTO規(guī)則之下，跨國公司在東道國內(nèi)能否受到規(guī)制？
要解決這一問題首先要確定跨國公司在東道國的法律地位。跨國公司進入東道國投資一般采用在東道國境內(nèi)設(shè)立企業(yè)的方式，無論是根據(jù)國際法上主導(dǎo)的屬地管轄原則還是根據(jù)屬人管轄原則，跨國公司當然應(yīng)受東道國的規(guī)制。跨國公司在我國國內(nèi)進行投資主要有中外合資經(jīng)營企業(yè)、中外合作經(jīng)營企業(yè)、外資企業(yè)、中外合作開發(fā)、外國公司分支機構(gòu)、外商投資性公司、外資投資股份有限公司和外資并購這八種形式。這些企業(yè)均是依照我國法律在我國境內(nèi)所設(shè)，性質(zhì)上屬于中國企業(yè)，并且企業(yè)的運作均應(yīng)符合我國法律的規(guī)定，因此我國對于國內(nèi)的跨國公司有權(quán)進行規(guī)制
WTO規(guī)則之下的非歧視待遇原則（包括最惠國待遇和國民待遇原則）、弱化市場準入條件的主題，旨在促進貿(mào)易自由化、經(jīng)濟的一體化發(fā)展，并不指代跨國公司可以不受東道國的法律約束，可以不受東道國的規(guī)制。我國加入WTO的承諾包括：1、經(jīng)濟政策。中國將給在華企業(yè)（包括外商投資企業(yè)）同等待遇，給予包括單獨關(guān)稅區(qū)在內(nèi)的所有WTO成員以非歧視待遇，保證國內(nèi)法律、法規(guī)等與WTO的國民待遇和最惠國待遇原則相一致，并在官方刊物上公布有關(guān)政策或信息；2、保證制定和執(zhí)行政策的框架；3、對與貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易以及與貿(mào)易有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)制度作出符合WTO規(guī)則的修訂等。這些承諾在WTO規(guī)則之下做出，符合其要求，但未放棄對在華企業(yè)的規(guī)制權(quán)。跨國公司作為在華企業(yè)的一種形式，本身并沒有不受規(guī)制的豁免特權(quán)，相反，跨國公司如欲在我國得到更好的發(fā)展，也應(yīng)接受我國對其進行的依法規(guī)制。
二、外國對于本國跨國公司的規(guī)制情況
雖然國際社會早就注意到跨國公司行為給東道國帶來的負面影響，但由于經(jīng)濟全球化的趨勢以及20世紀以來貿(mào)易自由化所獲得的巨大成功，因而對于跨國公司的國際規(guī)制顯得尤為艱難。2000年6月27日經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）通過的《OECD關(guān)于跨國公司社會責(zé)任指南》是直接針對跨國公司行為的最新成果，但如同先前國際社會通過的一些守則一樣，該指南并不是一個國際性的立法，對跨國公司來說不具有約束力。跨國公司對有利自身的此類守則在一定程度上加以接受，但涉及到約束其行為的守則，則不予理會。
如前文所述，跨國公司企業(yè)營業(yè)地在東道國境內(nèi)，其一切經(jīng)營活動在東道國境內(nèi)，應(yīng)遵守東道國的法律，東道國對于跨國公司理應(yīng)有管轄權(quán)。因此，對于跨國公司的本國規(guī)制才是重點所在。對于跨國公司的規(guī)制，英美等國均以本國的反壟斷法進行調(diào)整（英美等國對于跨國公司的規(guī)制集中于在其本國形成的壟斷，而對于本國的跨國公司在國外的投資則表現(xiàn)出大力推進貿(mào)易自由化、進一步放松管制的態(tài)度）；在發(fā)展中國家，對此類問題大都處于探索階段，值得注意的是印度：印度的貿(mào)易自由化是不徹底的，其努力塑造信息大國形象，大力扶持本國的IT產(chǎn)業(yè)。印度面對WTO對其政策的不滿指出，在發(fā)展中國家的利益不能得到充分保護的情況下，政府對貿(mào)易的介入是合理和必需的，除非WTO為發(fā)展中國家制定了具體的、切實可行的保障條款。
三、我國在WTO規(guī)則下對跨國公司的規(guī)制方式
跨國公司形成壟斷、阻礙相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、使我國消費者面對其高額的利潤掠奪、背離我國對外資引進的初衷，這些現(xiàn)狀是我國對跨國公司的規(guī)制的必要性體現(xiàn)。我國相關(guān)法律的缺失也使得跨國公司在我國的毫無顧及地進行壟斷行為，如對我國優(yōu)勢行業(yè)的強勢企業(yè)近乎全行業(yè)的并購，全然不考慮市場的集中度和壟斷趨勢。因此，對于跨國公司濫用優(yōu)勢地位行為進行規(guī)制以促進相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，使跨國公司在我國的投資能真正促進經(jīng)濟的正常增長，使我國的消費者能從跨國公司的介入中得到真正的實惠，這些構(gòu)成了對跨國公司進行本國規(guī)制的多元化價值目標。價值目標的多元化使規(guī)制手段或方式的多元化成為必需，對于跨國公司這一特殊主體在WTO規(guī)則下進行規(guī)制，僅以立法、司法或行政等單一的傳統(tǒng)的規(guī)制模式是難以奏效的，而應(yīng)通過在剛性規(guī)則指導(dǎo)下的軟約束為主導(dǎo)的綜合規(guī)制，具體表現(xiàn)為：加強民間組織的力量并以下幾種方式的并行來抑制跨國公司濫用優(yōu)勢地位行為帶來的不利影響：
（一）充分重視民間組織的力量，賦予其一定的權(quán)利，作為對跨國公司規(guī)制的主要力量。此為對跨國公司的軟約束。
市場中發(fā)生的狀況由市場中的主體來解決更具可接受性。近年來，各國的社會團體和民間組織發(fā)展的很快，它們有著各種不同的宗旨和目標，例如勞工聯(lián)合組織、消費者協(xié)會、環(huán)境保護團體、國際媒體組織、宗教團體以及其他一些非政府組織。由于這些組織是成員通過自愿的方式組織在一起，他們會為了自己的目標堅持不懈地工作，許多跨國性集團和金融機構(gòu)的貪贓舞弊行為也是由一些民間組織得以公開曝光并使之得到有效遏制，民間組織維權(quán)逐漸成為對抗強勢群體、維護自身權(quán)益的一種有效途徑。我國的民間組織還處在發(fā)展之中，有著自己的特點——民間組織在法律的框架內(nèi)設(shè)立，與政府部門有著一定程度的聯(lián)系。如較成熟的消費者協(xié)會，即是一種半民間半官方的組織形式。雖然我國民間組織受規(guī)模、數(shù)量和廣泛性的限制，目前還無法形成一種制衡機制，但也表現(xiàn)出了一定的力量。如武漢野生動物園的“砸布事件”，面對奔馳公司不負責(zé)任的行為，部分車主事后自發(fā)組成了“奔馳汽車質(zhì)量問題受害者聯(lián)誼會”，向奔馳公司主張權(quán)利。在這樣的態(tài)勢下，奔馳中國有限公司才與車主們協(xié)商，做出友好的表態(tài)。對于“砸車事件”本身本文不予評論，但結(jié)合此前發(fā)生的東芝筆記本電腦事件和三菱“帕杰羅”越野車事件這些國際著名跨國公司的不負責(zé)行徑，通過民間組織的行為對跨國公司進行約束的結(jié)果顯示出了比政府出面更方便、更快捷的優(yōu)勢。因此，我國應(yīng)該鼓勵此類民間組織的發(fā)展，不僅在法律明文規(guī)定的情況下保護民間組織的發(fā)展[6]，而且對于法律沒有明文規(guī)定的、適應(yīng)現(xiàn)實需要而產(chǎn)生的民間組織也應(yīng)予以支持，在合理的權(quán)限范圍內(nèi)，充分發(fā)揮它們的作用，包括對一些事件信息、形成一定的消費者聯(lián)盟等，對跨國公司進行軟性約束[7]，這也正符合WTO規(guī)則所倡導(dǎo)的削弱政府的投資管理權(quán)的發(fā)展模式。
（二）確立規(guī)則體系來約束跨國公司的行為。
鑒于跨國公司在目前世界經(jīng)濟體系乃至政治環(huán)境中的影響，傳統(tǒng)的剛性的規(guī)制方法逐漸為彈性規(guī)則所代替，并且在WTO規(guī)則之下的我國也不可能采取完全的剛性規(guī)則來約束跨國公司的行為，而應(yīng)通過完善競爭規(guī)則和產(chǎn)業(yè)規(guī)則對跨國公司在我國的行為進行調(diào)控。但也需明確的是，跨國公司在我國的投資畢竟是在我國國內(nèi)的行為，從國際法的角度來看，我國對其在國內(nèi)的行為有著當然的管轄權(quán)，而且競爭規(guī)則和產(chǎn)業(yè)規(guī)則也是在剛性規(guī)則的框架內(nèi)產(chǎn)生，民間組織的運行也需在剛性規(guī)則的指導(dǎo)下進行，因此，對其跨國公司規(guī)范的剛性規(guī)則同樣不可缺少。我國目前尚未有專門的《反壟斷法》，這一缺失使我國企業(yè)面臨跨國公司的限制競爭等濫用優(yōu)勢地位的行為時處于無法可依的狀態(tài)，相關(guān)政府部門的規(guī)制顯得底氣不足，民間組織的軟性約束也只能尋求邊緣性突破，無剛性規(guī)則的底蘊使得規(guī)制無法觸及其本。故我國在競爭規(guī)則的制定之中理應(yīng)盡快制定剛性的《反壟斷法》等法律規(guī)范，結(jié)合產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)規(guī)則，運用剛?cè)岵囊?guī)則體系指導(dǎo)民間組織運行，政府管理部門的投資管理權(quán)也因此獲得規(guī)制跨國公司的正當性依據(jù)。
（三）利用媒體等第三方對跨國公司進行監(jiān)督，建立一定的評價機制。
跨國公司皆以利益為其行為導(dǎo)向，從其長遠利益來看，每一家跨國公司都不希望在足夠廣的范圍內(nèi)有對其不利的報道或輿論出現(xiàn)。從其根本來說，跨國公司大都愿意與東道國能和諧地相處，但在某種特定利益的驅(qū)使下，某些跨國公司也可能借其巨大的實力做出不顧東道國利益的行為。如果我國能建立起一套評價機制，客觀地對跨國公司的行為進行評價，并通過一定的方式將評價回饋到盡可能廣泛的范圍當中，跨國公司對于自己的行為也會自覺地加以約束，以防止可能出現(xiàn)的不利的國內(nèi)、國際影響。在這一套評價機制中，媒體（并非僅是國內(nèi)媒體）應(yīng)擔(dān)當重要角色，廣義上的消費者作為評判者，使跨國公司能預(yù)測自身的行為可能產(chǎn)生的后果，以此評價機制激勵其正當行為，約束其濫用優(yōu)勢地位等不正當行為。
以民間組織機構(gòu)力量為主導(dǎo)，加之一定的規(guī)則體系為規(guī)范，輔之以評價機制，三方面相互滲透，缺一不可，構(gòu)建起對跨國公司本國規(guī)制的初步框架。在這一框架之中，重點是在剛性規(guī)則體系指導(dǎo)之下的軟約束，剛?cè)岵败浻布媸保贡緡?guī)制的每一步均符合我國作為WTO成員方所承擔(dān)的義務(wù)，沒有給跨國公司設(shè)定過多的限制，而是在進一步營造鼓勵投資、改善市場準入條件、促進貿(mào)易自由化的同時對于跨國公司濫用優(yōu)勢地位的行為進行約束，此種規(guī)制有利于跨國公司在我國的長遠發(fā)展，最終有利于跨國公司在世界范圍內(nèi)的發(fā)展，也符合我國引進外資的初衷，達到“雙贏”的效果。
參考文獻：
1董世忠主編，《國際經(jīng)濟法學(xué)》，復(fù)旦大學(xué)出版社，第416頁
2顧玲妹《對跨國公司濫用知識產(chǎn)權(quán)行為的反壟斷規(guī)制——從思科訴華為案談起》，《國際貿(mào)易問題》2005年第2期
3張瑞萍《WTO規(guī)則下跨國公司行為規(guī)制方式分析》《現(xiàn)代法學(xué)》2005年5月
注釋：
[1]本文中“本國”僅指我國大陸地區(qū)。
[2]董世忠主編，《國際經(jīng)濟法學(xué)》，復(fù)旦大學(xué)出版社，第416頁
[3]顧玲妹《對跨國公司濫用知識產(chǎn)權(quán)行為的反壟斷規(guī)制——從思科訴華為案談起》，《國際貿(mào)易問題》2005年第2期
[4]張瑞萍《WTO規(guī)則下跨國公司行為規(guī)制方式分析》《現(xiàn)代法學(xué)》2005年5月
[5]經(jīng)濟學(xué)術(shù)語，指一方所得即為另一方所失，為追求自身利益的最大化而寧可使得對方一無所獲。
對外直接投資理論的研究起源于美國學(xué)者海默對跨國公司的分析,他認為,大企業(yè)之所以到海外投資,主要原因在于其特定優(yōu)勢,這種優(yōu)勢具有壟斷性,導(dǎo)致市場具有不完全性。正因為企業(yè)具有壟斷優(yōu)勢,而東道國的貿(mào)易政策恰好使跨國公司可以利用,于是便發(fā)生了對外投資。但現(xiàn)實經(jīng)濟生活中,不僅僅是跨國公司,很多小企業(yè)也紛紛進行國外投資,因此該理論的現(xiàn)實解釋力不具普遍性。
英國里丁大學(xué)著名的跨國公司問題專家約翰?鄧寧博采眾家之長形成的理論,稱為“折衷”理論。該理論認為一國對外直接投資,必須具備三種優(yōu)勢。一是所有權(quán)特定優(yōu)勢,它指企業(yè)獨占無形資產(chǎn)所產(chǎn)生的優(yōu)勢,以及擁有規(guī)模經(jīng)濟所產(chǎn)生的優(yōu)勢,前者包含技術(shù)優(yōu)勢和營銷技巧、科學(xué)管理技能等優(yōu)勢,這是吸收了壟斷優(yōu)勢理論的觀點;二是內(nèi)部化優(yōu)勢,它是指跨國公司將其所擁有的資產(chǎn)加以內(nèi)部化使用而帶來的優(yōu)勢。三是區(qū)位特定優(yōu)勢,即東道國固有的、不可移動的要素稟賦優(yōu)勢。鄧寧認為,一個企業(yè)必須擁有三方面優(yōu)勢,才能對外進行直接投資。該理論較符合我國外商投資的現(xiàn)實,但偏重強調(diào)外國投資企業(yè),而對東道國企業(yè)的主動創(chuàng)造條件、積聚優(yōu)勢與外國投資企業(yè)合作分析不夠。本文試圖在這一方面加以引申,并以波特的價值鏈為基礎(chǔ)構(gòu)造東道國或地方政府、企業(yè)互動、合作創(chuàng)造優(yōu)勢的吸引外資模型。
源于科斯交易成本概念的內(nèi)部化理論試圖擴展解釋中小企業(yè)對外投資的行為,該理論認為,因為外部市場交易存在著多種不確定性,而訂約者無法事先訂立一個完備的合約,而導(dǎo)致外部交易成本很大,特別是知識產(chǎn)品的市場尤其不完善,使得企業(yè)無法充分利用外部市場有效地協(xié)調(diào)經(jīng)營活動,于是企業(yè)便產(chǎn)生了海外投資的動機,以公司內(nèi)部市場取代外部市場,使資源和產(chǎn)品在公司內(nèi)部得到合理的配置和充分利用。該理論特別強調(diào)知識產(chǎn)品的特殊性,它具有“自然壟斷”的特征,因此擁有知識產(chǎn)品的企業(yè)不愿出售而愿意采取內(nèi)部化方式利用壟斷知識。
二、外商投資知識價值鏈模型
根據(jù)波特的價值鏈模型,一個企業(yè)為了獲得競爭優(yōu)勢,其生產(chǎn)活動的每一個環(huán)節(jié)對整體的相對成本都有所貢獻,正是每一個環(huán)節(jié)的高效率才形成了具有競爭優(yōu)勢的價值鏈。但一個企業(yè)一般不可能在每一個環(huán)節(jié)都做得比競爭對手更優(yōu)秀,而只是在某個或某幾個環(huán)節(jié)上才具有比較優(yōu)勢,比如像耐克的技術(shù)設(shè)計與開發(fā)能力,形成了如普拉?哈拉德所說的核心競爭力。而一個獨特產(chǎn)品設(shè)計、不同凡響的銷售網(wǎng)絡(luò)等恰恰是海默所論證的壟斷優(yōu)勢。因此一個企業(yè)具有比競爭對手更具優(yōu)勢的某個價值環(huán)節(jié),也就相對擁有某種壟斷優(yōu)勢或所有權(quán)優(yōu)勢,按照鄧寧的折衷理論,當一個企業(yè)具有所有權(quán)優(yōu)勢,而且恰好匹配另一個國家區(qū)位優(yōu)勢,則會有投資沖動,形成跨國投資。
我們根據(jù)價值鏈的構(gòu)造原則,可以將價值鏈的上半部分改造為區(qū)位優(yōu)勢,它由政府服務(wù)環(huán)境、人力資源存續(xù)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)配套供應(yīng)環(huán)境和市場潛力四個部分構(gòu)成,它是外商投資企業(yè)的外部環(huán)境。政府服務(wù)環(huán)境包括吸引外資政策法規(guī)的完善程度、政策的穩(wěn)定程度、地方政府服務(wù)的效率等。人力資源存續(xù)環(huán)境主要指勞動力供應(yīng)的充盈程度、勞動力水平、勞動力繼續(xù)學(xué)習(xí)和培訓(xùn)環(huán)境。
而生產(chǎn)產(chǎn)品所必須的技術(shù)知識、管理知識、生產(chǎn)加工知識、銷售與服務(wù)知識均為特定企業(yè)所擁有,我們稱擁有上述一項或多項知識的企業(yè)具有知識所有權(quán)優(yōu)勢。
假定一個地區(qū)與其他地區(qū)相比具有比較區(qū)位優(yōu)勢或者沒有比較劣勢,那么外商的投資方式抉擇完全以知識擁有的豐缺及完整程度為依據(jù)。如果一個跨國企業(yè)擁有全部知識的比較優(yōu)勢,與區(qū)位優(yōu)勢相匹配,外商傾向于采取完全控股的投資方式以實現(xiàn)利潤最大化;如果一個外國投資者只具有一項或其中幾項知識的比較優(yōu)勢,它還必須尋求另外幾項知識具有顯著優(yōu)勢的東道國企業(yè)進行合作,從而形成所謂的合資經(jīng)營企業(yè)或者合作經(jīng)營企業(yè);如果在當?shù)責(zé)o法找到具有互補性知識顯著優(yōu)勢的企業(yè),則外商經(jīng)過成本―收益的分析,傾向于完全控股。
假定一個地區(qū)與其他地區(qū)相比具有比較區(qū)位劣勢,外商投資風(fēng)險較大,按照鄧寧的折衷理論,外商選擇所有權(quán)許可經(jīng)營方式。不過,對擁有知識的外商而言,采用這種方式期望收益較低,因為信息的不對稱,買方處于信息的劣勢,導(dǎo)致談判交易成本很高。此時,擁有知識的外商抉擇的參考依據(jù)將是知識的特性。如果擁有的知識是專門知識,其傳播成本高,那么選擇許可經(jīng)營是無利可圖的,還是傾向?qū)ν馔顿Y。如果是一般性知識,其傳播成本較低,采用許可經(jīng)營就有利可圖。至于投資采取什么方式,外商因不具備區(qū)位優(yōu)勢,獨立控股的投資傾向很低,那么他面臨的選擇是建立合資企業(yè)還是合作企業(yè)。考慮這個問題主要分析投資雙方的知識集合,如果知識集合能夠具備較全面的優(yōu)勢,選擇合資方式的可能性較高;如果某個知識欠缺或不具優(yōu)勢,而且獲取或控制該知識的成本較高,那么選擇合作投資方式比較符合外商的利益。
三、利用外商投資知識價值鏈模型的條件
根據(jù)外資投資策略模型,一個地方或一個企業(yè)要使利用外資有明顯成效,必須具備以下條件:
(一)創(chuàng)造良好的區(qū)位優(yōu)勢
區(qū)位優(yōu)勢是由政府效率、產(chǎn)業(yè)政策與結(jié)構(gòu)和社會資源組成,是長期積累演化的結(jié)果,體現(xiàn)一個地區(qū)的產(chǎn)業(yè)定位和綜合優(yōu)勢。首先要求政府是服務(wù)導(dǎo)向的政府,培養(yǎng)技能性和職業(yè)性人才,引導(dǎo)本地區(qū)進行準確的產(chǎn)業(yè)定位,形成比較好的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)。
(二)培養(yǎng)有競爭力的特色企業(yè)
必須擁有某些方面的比較優(yōu)勢,如生產(chǎn)加工知識、管理知識、銷售與服務(wù)知識等。
要做到這一點,必須著力發(fā)展民營企業(yè),保障民營企業(yè)的合法權(quán)益,并對國有企業(yè)進行改造,創(chuàng)造同等的競爭環(huán)境、強化競爭效應(yīng)。使企業(yè)盡快在平等的競爭環(huán)境中培育自己的獨特優(yōu)勢。
(三)培育形成較為公開透明的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓機制,使外商投資者能采取更節(jié)約交易成本的并購方式進入本地區(qū)
這即包括財產(chǎn)權(quán)利定價機制和轉(zhuǎn)讓機制的完善,也包括知識產(chǎn)權(quán)交易保障機制的完善。
[眼關(guān)鍵詞]本土化；影響因素；中國跨國公司
[眼中圖分類號]F276.7 [文獻標識碼]A [文章編號]1673-0461（2013）04-0016-05
盡管本土化在企業(yè)跨國經(jīng)營中的重要性已得到廣泛認同，但對發(fā)展中國家跨國企業(yè)本土化問題的研究卻顯得不足，我國學(xué)者對本土化問題的研究主要集中于發(fā)達國家跨國公司在華本土化戰(zhàn)略對我國經(jīng)濟造成的影響。隨著越來越多中國企業(yè)走出國門，我國的跨國公司如何更好地融入東道國的環(huán)境，如何處理與當?shù)馗鞣N利益相關(guān)主體的關(guān)系，并將其納入自己的全球生產(chǎn)體系，成為我國企業(yè)在跨國投資中能否建立競爭優(yōu)勢和構(gòu)建起自主全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的關(guān)鍵。本文將在對本土化的層次、影響因素進行研究的基礎(chǔ)上，探討我國企業(yè)跨國投資的本土化問題。
一、本土化的三個層次
根據(jù)跨國公司在東道國與當?shù)叵嚓P(guān)利益主體間的關(guān)系和對當?shù)亟?jīng)濟、社會環(huán)境嵌入程度的不同，本文把本土化分為行為空間的本土化、行為主體的本土化和社會文化的本土化。
第一，行為空間的本土化。行為空間的本土化指企業(yè)根據(jù)東道國資源特點將各價值鏈環(huán)節(jié)由母國搬至東道國，在當?shù)卦O(shè)立研發(fā)機構(gòu)、新建工廠進行生產(chǎn)制造以及為更好地迎合東道國消費需求，進行適當?shù)漠a(chǎn)品外觀、質(zhì)量、銷售方式和品牌等的調(diào)整。在這種本土化中，企業(yè)與當?shù)禺a(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)、政府、科研機構(gòu)和其他社會機構(gòu)之間的聯(lián)系很少，經(jīng)濟和社會關(guān)系主要局限于一些原有關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中。
如我國很多企業(yè)雖在海外設(shè)立了研發(fā)機構(gòu)或者建立了子公司，但這些研發(fā)機構(gòu)和子公司與當?shù)亟?jīng)濟主體間的聯(lián)系并不是非常緊密，基本上是在一個封閉的內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)中運行。這種情況在投資大陸的臺資企業(yè)中也較普遍。臺資企業(yè)在中國表現(xiàn)出明顯的復(fù)制式跨界遷移特點，臺商把中國臺灣地區(qū)在外向型加工制造業(yè)發(fā)展過程中形成的產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)和人脈網(wǎng)絡(luò)整體移植到了大陸。因為行為空間的本土化缺乏與當?shù)亟?jīng)濟主體間的聯(lián)系，只是一種較低程度的本土化，在這種本土化中，企業(yè)對東道國的經(jīng)濟、社會和文化的融入程度較低。僅依靠行為空間本土化，企業(yè)從東道國獲得資源是有限的。
第二，行為主體的本土化。行為主體的本土化指企業(yè)通過各種關(guān)系紐帶，建立起與當?shù)乩嫦嚓P(guān)主體，包括與東道國政府、本地客戶、供應(yīng)商、大學(xué)和科研機構(gòu)、各種中介組織，甚至競爭對手等的關(guān)系，使它們成為自己的全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)節(jié)點，更多依靠東道國的經(jīng)濟主體來開展經(jīng)營活動。并在彼此間長期合作中，逐漸融入到當?shù)氐慕?jīng)濟體系中，與各經(jīng)濟主體形成互動互賴的關(guān)系，進而由最初的經(jīng)濟行為主體發(fā)展出社會連接關(guān)系，實現(xiàn)對東道國經(jīng)濟與社會的全面融入，從而達到更有效地利用資源和構(gòu)筑本地競爭力的目的。
通過將當?shù)馗骼嬷黧w納入自己的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，并與之建立良好的互動關(guān)系，可以為企業(yè)帶來各種效益，包括建立競爭優(yōu)勢、獲得互補資源、提高學(xué)習(xí)效益以及降低交易成本等等。
張家銘和吳翰有（2002）對富士康與昆山本土企業(yè)同心電鍍廠的案例研究發(fā)現(xiàn)，雙方最初建立在質(zhì)量、價格、交貨期等合同交易之上的關(guān)系，隨著長期合作和彼此了解的不斷加深，逐漸演變成了一種基于默契和信任的生產(chǎn)協(xié)力網(wǎng)絡(luò)，而這種生產(chǎn)協(xié)力網(wǎng)絡(luò)大大降低了企業(yè)的交易費用和生產(chǎn)成本，富士康通過這種關(guān)系使得當?shù)氐纳a(chǎn)過程更加順暢，提高了市場競爭力。
第三，社會文化的本土化。社會文化的本土化是指跨國公司在行為空間或行為主體本土化的基礎(chǔ)上，進一步通過人際關(guān)系的本土化和對東道國文化的包容、適應(yīng)和影響，在社會關(guān)系、企業(yè)文化上更進一步地融入東道國。
社會文化的本土化已經(jīng)成為影響企業(yè)跨國投資效果的重要因素。一方面，企業(yè)通過更多的行為空間和行為主體的本土化來了解和適應(yīng)東道國文化；另一方面，文化的本土化又反過來促進其他本土化活動的開展，達到更好的整合當?shù)刭Y源和實現(xiàn)全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建的戰(zhàn)略目標。隨著跨國投資不再是簡單的產(chǎn)品銷售，而更多是對東道國各種資源的整合和利用，隨著個性化產(chǎn)品和差異性競爭越來越成為企業(yè)勝出的重要影響因素，文化的適應(yīng)和協(xié)調(diào)在跨國企業(yè)經(jīng)營活動中的重要性不斷提升。在跨國并購中，文化沖突成為并購失敗的主要殺手之一。
這里有一個問題是值得注意的，社會文化的本土化不僅是一個對東道國文化的被動適應(yīng)過程，也是兩種文化相互交融、彼此接受的過程。跨國企業(yè)也可以主動地以自己母國的文化影響東道國文化。豐田在美國的發(fā)展過程中，就在努力使豐田文化適應(yīng)美國文化環(huán)境的同時，通過各種方式使以自我為中心的美國員工理解并接受豐田文化中的一致精神，使得進入美國豐田的美國人逐漸理解和接受了豐田文化的核心價值觀。發(fā)達國家跨國公司在中國的經(jīng)營活動中，一方面在適應(yīng)和接受中國的文化；另一方面也在影響和改變中國文化。日產(chǎn)自動株式會社在與我國東風(fēng)公司的合資合作中，在尊重中國文化的同時，實施多元文化戰(zhàn)略，創(chuàng)造了中外合資企業(yè)黨建工作的范例。通過這樣一些有別于母國文化和東道國文化的新型跨國企業(yè)網(wǎng)絡(luò)文化的創(chuàng)造，企業(yè)在更好地適應(yīng)當?shù)匚幕耐瑫r也加強了作為整體的全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的溝通和協(xié)調(diào)。
二、影響企業(yè)本土化行為的主要因素
對企業(yè)來說，不管進行哪種層次的本土化，都是希望通過對東道國經(jīng)濟、社會的融入達到更好的利用和整合當?shù)刭Y源，建立全球競爭優(yōu)勢的根本目的。影響企業(yè)本土化行為的主要因素包括東道國政治、經(jīng)濟和社會環(huán)境，以及企業(yè)自身能力等。
第一，東道國政治環(huán)境。企業(yè)進入一個國家或地區(qū)，首先面對就是政府和各種機構(gòu)、組織的規(guī)章制度的限制、約束，為了滿足各種要求、達到進入東道國和順利進行經(jīng)營活動的目的，企業(yè)必須采取相應(yīng)的本土化的策略。一些國家政府規(guī)定了跨國公司在某些行業(yè)的投資中只能采取某種方式，這些制度和規(guī)定決定了企業(yè)若想在這些國家開展相應(yīng)活動就必須采取一定程度的行為主體的本土化。如印度政府就對不同行業(yè)的外商直接投資設(shè)定了不同持股比例，加拿大的法律則規(guī)定不容許外國投資的企業(yè)雇傭外國工人，只有極少量的管理人員和技術(shù)人員可以來自投資方。這些制度和規(guī)定決定了企業(yè)若想在這些國家開展相應(yīng)活動就必須采取一定程度的行為主體的本土化。
此外，在一些政局不很穩(wěn)定、政治形勢較復(fù)雜、腐敗較嚴重，或者種族沖突較嚴重的國家和地區(qū)，為了降低經(jīng)營活動的風(fēng)險，企業(yè)往往選擇更多利用當?shù)睾献髡唛_展各種活動和處理與當?shù)卣年P(guān)系。
第二，東道國經(jīng)濟環(huán)境。東道國經(jīng)濟環(huán)境對本土化的影響更是決定性的，本土化就是為了最大限度利用各國經(jīng)濟要素，一國經(jīng)濟發(fā)展水平、資源擁有狀況、市場規(guī)模、市場發(fā)展?jié)摿Α⒏偁帬顟B(tài)、相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況、當?shù)毓?yīng)商及其他合作者的能力等等都直接影響到企業(yè)如何在該地區(qū)布局價值鏈，如何處理母公司、東道國子公司及當?shù)睾献髡叩年P(guān)系。
如果一個國家或地區(qū)市場潛力巨大，同時聚集了較多競爭者，企業(yè)通常需要更多地針對當?shù)厥袌鲩_發(fā)差異化產(chǎn)品應(yīng)對競爭，此時企業(yè)也會選擇更加全面的本土化，通過更多的行為空間本土化，實行產(chǎn)品改良；進行行為主體本土化，依靠熟悉當?shù)叵M特點的本土經(jīng)濟主體參與產(chǎn)品開發(fā)、市場開拓，利用當?shù)卦瞎?yīng)商、產(chǎn)品制造商降低生產(chǎn)和運輸成本，更好地服務(wù)當?shù)厥袌觯徊⑶乙揽课幕就粱瘉碇С稚鲜龌顒印．斎唬菩腥姹就粱某杀疽彩蔷薮蟮模數(shù)毓?yīng)商的能力、相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)發(fā)展狀況等直接影響到跨國公司是否可以在當?shù)夭季州^完整的生產(chǎn)體系。
最典型的例子就是在全球經(jīng)濟環(huán)境急劇變化和中國市場地位不斷提高的情況下，中國市場在各發(fā)達國家跨國公司的全球戰(zhàn)略布局中的重要性凸顯，逐漸成為各國企業(yè)爭奪的主戰(zhàn)場，為了應(yīng)對這一局面，這些跨國公司紛紛調(diào)整在中國的經(jīng)營活動，加大在華研發(fā)機構(gòu)的投資，增加在中國各項投資活動，力求更大限度地迎合中國市場的需求。跨國公司在中國設(shè)立的研發(fā)機構(gòu)由1997年之前不足20家增加到2007的1，200家左右，其中世界500強跨國公司在華設(shè)立的研發(fā)機構(gòu)有340多家。
因此，企業(yè)在東道國的本土化水平需要綜合當?shù)亟?jīng)濟環(huán)境，對開展本土化的成本和收益進行全面評估再做出正確選擇。
第三，東道國社會文化環(huán)境。東道國的社會文化環(huán)境對企業(yè)本土化策略的選擇也有重要影響。對企業(yè)來說，跨國投資需要根據(jù)當?shù)厣鐣幕卣髯龀鼍唧w的本土化行為的安排。比如，在一些消費者較保守，對本地品牌有相當高的忠誠度的地區(qū)，如日本、德國等，企業(yè)一方面需要進行品牌的調(diào)整增加當?shù)叵M者在心理上的認同感；另一方面則更多需要在當?shù)貙ふ液献髡撸盟鼈兊那蕾Y源和品牌打開市場。當企業(yè)為了獲得重要的戰(zhàn)略資源，需要進入自己不熟悉的地區(qū)時，母國與東道國社會文化環(huán)境的差異會影響企業(yè)在這些地區(qū)經(jīng)營活動效率，這時也需要更多依靠當?shù)氐暮献骰锇閬韼椭约洪_展活動。為了順利進入日本，作為全球最具影響力的零售品牌，沃爾瑪在進入日本時選擇了參股日本第三大零售企業(yè)——西友百貨的方式。
第四，企業(yè)自身能力。因為從企業(yè)全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建和全球資源整合的角度來說，本土化已經(jīng)成為其整合和利用東道國資源的一部分，成為企業(yè)補充自身能力不足的一種方式，也是企業(yè)利用自身專有能力在東道國與當?shù)睾献髡哌M行能力互補和合作的過程，因此，企業(yè)自身的專有能力自然影響到跨國經(jīng)營的本土化戰(zhàn)略。
企業(yè)能力的專有水平越高，它在東道國就越能吸引到更多、更優(yōu)秀的合作者，它們之間也更容易建立起相互依賴的關(guān)系，甚至可能形成當?shù)睾献髡邔鐕髽I(yè)更多的依賴，這樣可以大大提高企業(yè)在東道國建立合作網(wǎng)絡(luò)的能力，降低合作成本，提高企業(yè)在東道國進行網(wǎng)絡(luò)關(guān)系本土化的能力和收益，從而促使企業(yè)可以更多選擇利用本地經(jīng)濟主體開展活動。如，秦川機械成功獲得世界頂級機床制造企業(yè)——美國UAI公司60%的股權(quán)，后者成為秦川集團1/3產(chǎn)品進入北美的重要通道，憑借的就是秦川在國內(nèi)足夠的市場空間和市場控制力，UAI愿意與秦川合作是因為通過秦川UAI同樣可以開拓其在中國的銷售市場。這樣的雙贏的合作已經(jīng)成為各跨國公司利用東道國合作伙伴力量發(fā)展自己的一種重要手段。
三、我國企業(yè)跨國投資本土化過程中應(yīng)注意的幾個問題
作為后發(fā)國家，我國企業(yè)跨國投資的能力和經(jīng)驗都不足，特別是本土化的意識和能力較弱，這已經(jīng)影響到了我國企業(yè)跨國資源整合和全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建效率。除了應(yīng)根據(jù)上述本土化的影響因素合理制定本土化戰(zhàn)略外，對我國企業(yè)來說，跨國投資的本土化過程中還有幾個問題是值得注意的。
首先，樹立本土化的思想。在全球化時代，只有那些最善于整合和利用全球資源的企業(yè)才能生存和發(fā)展。作為不具有競爭優(yōu)勢的后來者，我國企業(yè)跨國投資就是為了獲得更多生存空間，為了聯(lián)合更多的力量增強自身的競爭力。因此，在東道國我們更應(yīng)該以一個學(xué)習(xí)者、服務(wù)者和合作者的身份出現(xiàn)。不光要讓當?shù)氐南M者接受自己的產(chǎn)品，更要適應(yīng)它們的需要，調(diào)整自己的產(chǎn)品；不但想著進入一個國家，更要想著如何利用東道國經(jīng)濟主體的專有能力提高自己的競爭力，如何將它們變?yōu)樽约喝蛏a(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的一部分；不但要了解和接受東道國的社會文化，也要在相互融合中成為其中的一部分。總之，只有當細胞真正被植入體內(nèi)，成為肌體的一部分才能發(fā)揮它最大的作用，企業(yè)只有真正融入東道國才能最大限度地整合其資源，才能使自己成為真正的全球企業(yè)。
其次，堅持資源共享、互利雙贏。本土化最重要的一方面就是在東道國尋求合適的合作伙伴，并把它們納入自己的全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。按照網(wǎng)絡(luò)組織理論的觀點，網(wǎng)絡(luò)組織通過成員間的緊密聯(lián)系、互利合作、資源共享來共同創(chuàng)造超越單個主體價值創(chuàng)造力的網(wǎng)絡(luò)租金，而全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建者則可以在與網(wǎng)絡(luò)成員的互利合作中建立起自己的市場力量和領(lǐng)導(dǎo)力量，從而獲得更多的競爭優(yōu)勢。對我國的跨國企業(yè)來說，在東道國的經(jīng)營活動也必須有一種與本土合作者共建網(wǎng)絡(luò)的思想，善于尋求彼此的互利合作點，實現(xiàn)資源共享，互通有無。這不僅有助于企業(yè)在東道國立足，也有助于通過合作雙方的協(xié)同實現(xiàn)競爭優(yōu)勢的增強。
我們上文所提到的富士康在與同心電鍍廠的合作中注入了自己對產(chǎn)品品質(zhì)、技術(shù)和公司管理上的理念和方法，在提高后者在生產(chǎn)、管理上的能力的同時，也因伙伴生產(chǎn)力的增強實現(xiàn)了自身對各全球頂級客戶貼牌能力的提高，并憑借與大客戶的這種穩(wěn)定的渠道關(guān)系，進一步增強與同心電鍍廠的互賴關(guān)系，這就是一種典型的“借力升級”。我國一些企業(yè)的成功經(jīng)驗也證明了，跨國投資中構(gòu)建互利合作的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系非常重要。海爾美國在南卡州建廠，解決了當?shù)卮罅烤蜆I(yè)問題，因此獲得了“社區(qū)貢獻獎”、“創(chuàng)造就業(yè)獎”，得到當?shù)卣鞣N支持，提升了自己在美國市場的聲譽和競爭力。隨著產(chǎn)品品質(zhì)和社會貢獻逐漸得到當?shù)卣J可和稱贊，海爾也贏得了更多與當?shù)亟?jīng)營者的合作。
第三，樹立社會形象，學(xué)會推銷自己。企業(yè)要在東道國立足，融入東道國的社會文化體系，成為其中的一份子是不可避免的。企業(yè)如果善于宣傳自己、推銷自己，善于讓東道國的公眾了解自己和接受自己將極大提高自己在東道國的影響力，對經(jīng)營活動的開展和競爭優(yōu)勢的建立都有積極作用。總體來說，發(fā)展中國家企業(yè)產(chǎn)品品牌和跨國企業(yè)的知名度在全球市場上都較低，在這種情況下，在東道國樹立企業(yè)形象，加強自身宣傳就更有必要。
正如澳大利亞珀斯的公共事務(wù)顧問Paul Everhingham所說，“政治家和決策者要顧及公眾的感受，而在公眾眼中，中國是受一個‘中央委員會’掌控的國家。”“為了讓澳大利亞民眾滿意，中國企業(yè)應(yīng)該表現(xiàn)得更加開放透明，讓民眾了解它們是誰，企業(yè)的決策者又是誰，它們?yōu)楹我M行投資。我們見過不少這樣的例子，中國企業(yè)進入澳大利亞市場并以高于市場價格的資金買入資產(chǎn)，這讓許多澳大利亞民眾心生疑惑，不知道它們?yōu)楹稳绱思鼻械匾@得這些資產(chǎn)，收購交易如何安排，完成投資后將如何對企業(yè)進行管理，購得資產(chǎn)的長期發(fā)展計劃又是怎樣。澳大利亞民眾想要在這些方面獲得中國企業(yè)的保證。然而遺憾的是，迄今為止他們對此知之甚少。”在這方面，海爾是值得我們學(xué)習(xí)的。海爾通過與美國主流文化的代表NBA的合作，運用NBA的平臺，使海爾品牌迅速聚攏了人氣。經(jīng)過4年的活動，海爾美國官網(wǎng)的頁面訪問量增漲了2，128%，在美國的品牌知名度提升到了37%。同時，海爾還贊助美國的國家公園保護聯(lián)盟，向美國的消費者提倡綠色，節(jié)能的生活方式。2010年上海世博會，海爾美國又贊助了美國館。這一系列社會、文化的本土化融入使得海爾真正地進入了美國商業(yè)網(wǎng)絡(luò)，為它樹立國際品牌，構(gòu)建全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)奠定了堅實的基礎(chǔ)。
最后，保持本土化的動態(tài)適應(yīng)性。本土化是企業(yè)對東道國政治、經(jīng)濟、社會環(huán)境的一種適應(yīng)，而東道國各種環(huán)境因素是不斷變化的，這使得跨國企業(yè)的本土化也應(yīng)該是一個動態(tài)的過程。當東道國政治、經(jīng)濟環(huán)境改善了，政府提供更加優(yōu)惠的引資政策、本土供應(yīng)商能力提高、上下游配套能力增強等等都能使企業(yè)通過更多活動空間本土化和交易關(guān)系的本土化來提高對東道國的資源整合水平。而競爭對手在東道國經(jīng)營策略的改變也會使東道國市場環(huán)境發(fā)生變化，如果企業(yè)不及時進行相應(yīng)的本土化調(diào)整，就有可能失去原有的競爭優(yōu)勢。
德國大眾曾經(jīng)較早進入中國，并與上汽等組建了上海大眾，在1997年以前，它在中國市場一直處于壟斷地位，這使得大眾很少嘗試了解和適應(yīng)中國市場，也沒有花大力氣去適應(yīng)和磨合中德雙方的社會文化差異，長期以來僅生產(chǎn)普通桑塔納一種車型，且直接從國外市場搬過來，并沒有針對中國市場進行改進。1997年以后，隨著通用等一批競爭對手紛紛進入中國市場，大眾在中國的市場份額不斷被搶占，母公司這才做出相應(yīng)調(diào)整，可就是這樣的延緩，使得遲來的對手獲得了站穩(wěn)腳步的機會。因此，密切關(guān)注東道國環(huán)境的變化，并進行本土化戰(zhàn)略的調(diào)整非常重要。
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關(guān)鍵詞：汽車制造業(yè) 技術(shù)轉(zhuǎn)移 WTO后過渡期
汽車業(yè)作為第一戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，無論從國際經(jīng)驗還是目前國際環(huán)境、中國工業(yè)化進程、產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，尤其是需求的趨勢等，都是毋庸置疑的選擇。汽車業(yè)的前向關(guān)聯(lián)、后向關(guān)聯(lián)、旁側(cè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)，使它將成為中國制造業(yè)的領(lǐng)頭羊。
跨國公司是技術(shù)轉(zhuǎn)移的最重要的載體。由于中國汽車制造業(yè)起步晚，多年來政府一直高度加以保護，汽車產(chǎn)品與跨國汽車公司的技術(shù)差距越來越大。這就決定中國在相當長一段時間內(nèi)采取與國外汽車工業(yè)巨頭結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟方式，分享它們的先進技術(shù)和管理經(jīng)驗，能迅速縮短中國汽車業(yè)與發(fā)達國家的差距，增強中國汽車制造業(yè)的競爭力。
跨國汽車公司對華技術(shù)轉(zhuǎn)移的新態(tài)勢
首先，跨國汽車公司對華技術(shù)轉(zhuǎn)移的技術(shù)本身層次得到進一步提升。跨國汽車公司由低端技術(shù)輸出，變?yōu)楦叨思夹g(shù)轉(zhuǎn)移，這對中國實現(xiàn)汽車技術(shù)“蛙跳”式發(fā)展有現(xiàn)實意義。2001年中國加入WTO以來，世界500強中所有以汽車為主業(yè)的和兼有汽車業(yè)的跨國公司，紛紛在中國投資。跨國汽車公司對華轉(zhuǎn)移的技術(shù)本身呈現(xiàn)出了由中、低端的標準化技術(shù)向相對高端的成長型技術(shù)甚至是實驗室技術(shù)轉(zhuǎn)變的態(tài)勢。跨國汽車公司的技術(shù)轉(zhuǎn)移戰(zhàn)略，也由過去的將中國汽車市場純粹作為其成熟、甚至是淘汰技術(shù)轉(zhuǎn)移地，逐步變?yōu)槌砷L型技術(shù)的輸出甚至是研究開發(fā)的基地。
其次，跨國汽車公司對華技術(shù)轉(zhuǎn)移的動機和戰(zhàn)略新變化。跨國汽車公司在華戰(zhàn)略的新變化主要體現(xiàn)在兩個方面：一是從原來相對獨立的“中國戰(zhàn)略”轉(zhuǎn)變?yōu)榕c其“全球戰(zhàn)略”的相互融合；二是從原來中外雙方相對平等的“合作型”戰(zhàn)略逐步轉(zhuǎn)向謀求單方面主導(dǎo)的“控制型”戰(zhàn)略。
中國汽車制造業(yè)技術(shù)提升的策略建議
完善和發(fā)展投資環(huán)境及投資政策，吸引跨國汽車公司對華技術(shù)轉(zhuǎn)移
要進一步提高吸引外資的競爭力，我國就必須在提高宏觀經(jīng)濟要素指標的質(zhì)量、繼續(xù)完善硬環(huán)境的同時，大力加強投資軟環(huán)境建設(shè)，軟環(huán)境中最為關(guān)鍵的又是我國市場化程度；當中國政府逐步取消外資股權(quán)限制時，跨國公司在向中國轉(zhuǎn)移技術(shù)特別是其關(guān)鍵核心技術(shù)時，跨國公司將要改變以前的技術(shù)轉(zhuǎn)移決策模式，當跨國公司在華設(shè)立的是獨資企業(yè)，而不是合資企業(yè)，研究成果顯示跨國公司在華技術(shù)溢出的效應(yīng)是極其有限的，從這個角度來說，合資企業(yè)是中方獲取先進技術(shù)極其重要來源之一，特別是當跨國公司和中方伙伴在合資企業(yè)內(nèi)設(shè)立研發(fā)中心時，如果中方伙伴失去這個有效技術(shù)來源的載體，將對中方合作伙伴的技術(shù)提高產(chǎn)生很深遠的影響；適度的貿(mào)易壁壘是跨國公司進入中國投資的關(guān)鍵因素，隨著中國加入WTO，貿(mào)易壁壘逐漸拆除，跨國公司將更愿意將產(chǎn)品出口到中國，而不是在中國投資生產(chǎn)，影響到中國汽車業(yè)的發(fā)展。因此，中國應(yīng)當設(shè)置適度的非關(guān)稅貿(mào)易壁壘。
加強知識產(chǎn)權(quán)保護戰(zhàn)略
強有力的知識產(chǎn)權(quán)保護制度創(chuàng)造了良好的FDI流入和技術(shù)轉(zhuǎn)移環(huán)境，進而將促進就業(yè)和經(jīng)濟增長。如果某企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)保護較弱，跨國汽車公司可能試圖保護其在質(zhì)量方面的聲譽，而不會把技術(shù)轉(zhuǎn)移到該企業(yè)；或是采取防御性措施，僅向中方的合資企業(yè)轉(zhuǎn)移陳舊的技術(shù)，建立嚴格一體化的供應(yīng)鏈以控制質(zhì)量并隱藏甚至不在中國生產(chǎn)；亦或跨國公司不愿通過許可證貿(mào)易或技術(shù)轉(zhuǎn)移將技術(shù)知識轉(zhuǎn)移給該企業(yè)，這都會阻礙跨國汽車公司對中國的技術(shù)轉(zhuǎn)移。
引導(dǎo)跨國汽車公司R&D機構(gòu)落戶中國，加強技術(shù)合作
進一步完善對跨國汽車公司研發(fā)性投資的政策優(yōu)化工作，鼓勵跨國汽車公司在我國建設(shè)高水平的研發(fā)中心，實施R&D投資“引力效應(yīng)”戰(zhàn)略，通過與“擠壓戰(zhàn)略”的共同實施，來誘導(dǎo)跨國汽車公司的技術(shù)轉(zhuǎn)移。推進汽車產(chǎn)業(yè)的研發(fā)，需要企業(yè)自身相應(yīng)提高汽車研發(fā)費用占汽車銷售額的比例，同時政府也要加大對基礎(chǔ)性、長期技術(shù)開發(fā)項目的補貼或撥款。
不斷加大自主研發(fā)力度，加快發(fā)展汽車零部件工業(yè)
提高自主研發(fā)實力，擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的轎車，是中國汽車業(yè)發(fā)展的最終目標。由于自主研發(fā)的難度較大，許多國內(nèi)企業(yè)忽視了自主研發(fā)，尤其是一些合資企業(yè)，習(xí)慣于從跨國公司引進車型，這樣容易受制于人，也無法發(fā)展壯大自己。應(yīng)當結(jié)合中國市場的特點和企業(yè)的自身條件，因地制宜，實施合理的自主研發(fā)策略。
國有化風(fēng)險是跨國公司對外直接投資面臨的主要風(fēng)險之一,自本世紀中葉以來，拉美及中東國家紛紛對跨國公司的海外子公司實行國有化,國有化由此成為跨國公司對外直接投資活動中面臨的最為突出的問題。對于投資國來講,國有化風(fēng)險直接關(guān)系到跨國公司海外投資的安全性以及投資利益的保護，對于東道國來講,國有化風(fēng)險關(guān)系到東道國家對自然資源的，對于跨國公司來講,直接關(guān)系到跨國公司對外直接投資的資金流向、發(fā)展趨勢以及全球性戰(zhàn)略的實施等一系列重大問題。本文擬就跨國公司對外直接投資中面臨的國有化風(fēng)險以及風(fēng)險防范等問題進行初步的探討。
一、跨國公司對外直接投資面臨的國有化風(fēng)險
所謂國有化是指一個國家依據(jù)其本國法律將原屬于外國直接投資者所有的財產(chǎn)的全部或部分采取征用或類似的措施,使其轉(zhuǎn)移到本國政府手中的強制。
根據(jù)國家的原則,一個國家對其境內(nèi)的外國投資者實行國有化,屬于國家的國家行為，是一個國家的體現(xiàn)。對于發(fā)展中國家來說,采取國有化措施是行使其對自然資源永久的必然結(jié)果,是民族獨立和解放的一種重要手段。東道國對外資實行國有化措施,已得到了國際社會的普遍承認和支持。聯(lián)大1962年通過的《關(guān)于天然資源之永久宣言》規(guī)定：“收歸國有、征收或征用應(yīng)以公認為遠較純屬本國或外國個人或私人利益為重要之公用事業(yè)、安全與國家利益等理由為根據(jù)。”聯(lián)大1974年
通過的《各國經(jīng)濟權(quán)利義務(wù)》第2條規(guī)定:“每個國家有權(quán)將外國財產(chǎn)的所有權(quán)收歸國有、征收或轉(zhuǎn)移……。”西方發(fā)達國家也被迫承認東道國的國有化權(quán)利,如1951年6月19日英國政府向伊朗政府遞交的照會宣稱:“陛下的政府代表自己和該公司承認伊朗石油工業(yè)國有化的原則。”1956年8月在倫敦舉行的蘇伊士運河會議上，德國、英國和美國政府聯(lián)合聲明:“對埃及政府作為一個國家而享有充分的權(quán)利,包括對外國人的資產(chǎn)實行國有化不持任何異議。”
本世紀50年代以前，人們很少看到國有化的事例,但是,自本世紀60年代以后，發(fā)展中國家就出現(xiàn)了國有化的。據(jù)統(tǒng)計,從50年代到70年代,100多個發(fā)展中國家中有半數(shù)以上的國家對外資實行了國有化,共發(fā)生了1954件國有化案件,其中50年生國有化412件,60年代為406件,70年代約1136件,可見國有化的步伐一再加快。從地區(qū)分布來看,亞洲為219件,中東為464件,非洲為826件,拉美為454件〔1〕。從行業(yè)分布來看,國有化的行業(yè)有半數(shù)以上集中在采礦、冶煉、石油、農(nóng)業(yè)等部門。從國別來看,英美兩國受國有化的影響最大,1960～1964年期間,在所有報道國有化的事例中,英國子公司半數(shù)以上主要分布在農(nóng)業(yè)、銀行業(yè)和保險業(yè)。70年代,美國子公司日益成為國有化的主要目標,受影響最大的是石油和采礦、分支銀行、公用事業(yè)和運輸業(yè),大型子公司承受國有化的壓力最大。就美國子公司看,資產(chǎn)超過1億美元的公司,其沒收的比率比資產(chǎn)少于100萬美元的小型子公司大50倍。1960年到1979年之間,在被國有化的342家美國子公司中,有158家發(fā)生在拉丁美洲,占46%,而52家被國有化的英國子公司中,則有419家發(fā)生在東南亞和撒哈拉以南的非洲〔2〕。盡管東道國實行國有化的權(quán)利在國際社會得到了普遍的承認,但問題在于東道國在實行國有化權(quán)利的同時是否應(yīng)附加條件限制對此,西方發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間一直存在著尖銳的對立。西方發(fā)達國家習(xí)慣上將國有化劃分為兩種:合法的國有化和違法的國有化。并且認為合法與違法的標準就是看國有化是否具備以下這些原則:
1.社會公共利益的原則。即國有化必須符合公共目的或公共利益,許多國際條約中也把“公共目的”或“公共利益”作為征用合法性的要求。1962年聯(lián)大通過的《關(guān)于天然資源之永久宣言》中規(guī)定征用要以“公用事業(yè)、安全或國家利益等理由為根據(jù)”。在許多國家的憲法里也有類似的規(guī)定。
2.符合法律程序的原則。國有化和征用必須遵守正當?shù)姆沙绦?這也是國有化合法性的要求,否則,可能會涉及到國家責(zé)任。
3.不違反條約義務(wù)的原則。即國有化應(yīng)受國際條約和國家承擔(dān)的契約義務(wù)的限制,違反條約義務(wù)的國有化是非法的,這是“條約必須恪守”的國際法原則的具體體現(xiàn)。
4.支付公正補償?shù)脑瓌t。即把是否支付“公正”補償作為判斷國有化合法性的一個標準。
5.不歧視的原則。即國有化必須無不正當歧視,東道國在實行國有化時,必須對其境內(nèi)所有的外資同等對待,不得對特定的某一國家的外資實行國有化,這是國家平等原則所要求的。
由于東道國的國有化事件嚴重威脅著跨國公司對外投資者的利益,同時也影響到東道國吸引外資的環(huán)境,因而從本世紀70年代以來,直接的、一次性的剝奪投資者的國有化,已為以間接的方式逐步影響投資者利益的間接國有化所取代,呈現(xiàn)出間接國有化即當?shù)鼗陌l(fā)展趨勢。
由于東道國的國有化嚴重威脅了跨國公司對外直接投資的安全,損害了其根本利益,因而成為對外直接投資政治風(fēng)險中最主要的風(fēng)險之一,國有化措施對投資安全和利益的影響還在于是否在國有化之后給予充分的補償。國有化之后是否給予補償?應(yīng)給予何種補償?補償?shù)母鶕?jù)何在?對此,國際社會存在著以下三種不同的觀點和原則:
1.全部賠償原則。即赫爾原則,這是美國國務(wù)卿赫爾(Hull)在1938年提出來的,認為實行國有化的國家有義務(wù)以“充分、即時、有效”的方式對財產(chǎn)被國有化的外國投資者支付全部賠償。這一原則是以私有財產(chǎn)不可侵犯為基礎(chǔ),以保護既得權(quán)益和反對不當?shù)美麨榉梢罁?jù)。
2.不予補償?shù)脑瓌t。東道國采取國有化措施之后,不存在對被征收財產(chǎn)的外國投資者進行補償?shù)膰H法律義務(wù),因而不必予以補償。這一原則的主要根據(jù)是國家原則和國民待遇原則,既然國有化是東道國行使的行為,是一國范圍內(nèi)的事情,應(yīng)由國內(nèi)法決定,采取國有化措施是維護自己的權(quán)利,不應(yīng)予以補償。至于在一定情況下,基于外交政策的考慮或出于國際禮讓,或其它外交上的原因,可給予一定補償,但不是法律義務(wù)。
3．適當補償?shù)脑瓌t。這是發(fā)展中國家的學(xué)說和主張,比較符合實際。關(guān)于適當補償原則的根據(jù)存在著分歧,發(fā)展中國家認為,這一原則的合理根據(jù)是公平互利原則和國家對其自然資源永久原則。在國有化補償?shù)膶嵺`中,一般都是采取適當補償?shù)脑瓌t,特別是通過“一攬子協(xié)議”(lumpSumExpreement)給予部分補償,如伊朗征用美資石油公司,是補償原金額的10%,戰(zhàn)后東歐國家國有化的補償額都是部分補償。我國在國有化的實踐中也采取適當補償?shù)淖龇?如1979年中美政府達成的解決資產(chǎn)要求的協(xié)議中,我國同意支付8050萬美元作為對解放初被國有化的美國資產(chǎn)的補償,這只相當于被中國收歸國有的美國總資產(chǎn)的41%〔3〕。
二、國有化風(fēng)險的防范
跨國公司在對外直接投資中要保證投資的安全,必須對國有化風(fēng)險進行有效的防范。風(fēng)險的防范可以從以下幾方面進行:
(一)母國方面
跨國公司的母國為跨國公司對外直接投資提供的風(fēng)險防范主要有:
第一,建立跨國公司對外直接投資的保證制度。這是跨國公司母國為了保護與鼓勵本國的跨國公司進行對外直接投資的國內(nèi)法制度建立這一制度的主要動機是通過對本國跨國公司的對外直接投資的政治風(fēng)險(包括國有化風(fēng)險)提供法律保證,以達到促進本國的對外直接投資、增強本國國際競爭地位的目的。這種保證制度主要包括以下兩方面:一是海外投資保險制度;二是通過國內(nèi)立法進行保護。
其一,一般來講,各國的海外投資保證制度都對匯兌險、征收險和戰(zhàn)亂險三種政治風(fēng)險進行保險,由資金雄厚的有政治后盾的國營公司或政府機構(gòu)充當承保人,并且一般只限于經(jīng)東道國批準并符合母國對外經(jīng)濟政策的合格投資。
各國海外投資保證制度對投資保險合同雙方當事人的基本權(quán)利義務(wù)及其運作程序所作的規(guī)定基本相同,主要包括:(1)跨國公司向海外投資保險機構(gòu)申請投保,經(jīng)審查批準后,雙方簽訂保險合同,投保人履行定期交納保險費的義務(wù)。(2)一旦發(fā)生承保范圍內(nèi)的風(fēng)險事故,由海外投資保險機構(gòu)根據(jù)保險合同向海外投資者賠償損失。(3)海外投資保險機構(gòu)取得跨國公司對外直接投資者的所有權(quán)和請求權(quán),向造成該項投資損失的東道國求償。
其二,通過國內(nèi)立法進行保證。如美國的《對外援助法》,日本的《輸出保險法》等等。
第二,母國與東道國之間簽訂的保護投資的雙邊條約。母國為了對海外投資者面臨的國有化風(fēng)險提供保證,通常與東道國締結(jié)雙邊投資條約,為國有化風(fēng)險提供條約,使其成為兩國政府的共同保證,以與其國內(nèi)法的保證相互配合,加強其保證的效力。而東道國為了吸引外資,營造良好的投資環(huán)境,也給外資以安全感。各國簽訂的雙邊投資條約中關(guān)于國有化的規(guī)定主要包括兩方面的內(nèi)容:一是關(guān)于國有化的方式;二是關(guān)于國有化的條件。幾乎所有的雙邊投資條約都規(guī)定國有化必須遵守的某些條件,如公共利益、非歧視性、補償和司法審查。如日本與埃及1977年的協(xié)議規(guī)定:締約國各方國民和公司的投資和收益,在締約地方的領(lǐng)土內(nèi)不得實行征收、國有化、限制或具有相當于征收、國有化和限制效果的其他措施,除非符合下列條件:
(1)該措施是為了公共目的采取的并符合正當法律;(2)該措施不是歧視性的;(3)給予及時、充分和有效的賠償。荷蘭、德國、美國、英國的樣板條約都具有大致相同的規(guī)定。我國與外國簽訂的雙邊投資條約與上面的規(guī)定基本內(nèi)容也是一致的。如我國與瑞典1982年的投資協(xié)定第3條規(guī)定:“締約任何一方對締約另一方投資者在其境內(nèi)的投資,只是為了公共利益,按照適當?shù)姆沙绦?并給予補償,方可實行征收或國有化,或采取任何類似的其他措施,補償?shù)哪康?應(yīng)使該投資者處于未被征收或國有化相同的財政地位。征收或國有化不應(yīng)是歧視性的,補償不應(yīng)無故遲延,而且應(yīng)是可兌換的,并可在締約國領(lǐng)土間自由轉(zhuǎn)移。”〔4〕
第三,母國通過參加多邊條約和多邊投資保險機構(gòu)為對外直接投資提供國有化風(fēng)險保證。
1985年世界銀行年會通過的《多邊投資擔(dān)保機構(gòu)公約》為對外直接投資的國有化風(fēng)險提供了條約保證,該公約在其承保的險別中規(guī)定,該機構(gòu)承保征收和類似措施的風(fēng)險,即“由于東道國政府的責(zé)任,而采取的任何立法或行政措施,或懈怠行為,其作用為剝奪保權(quán)人對其投資的所有權(quán)或控制權(quán),或剝奪其投資中產(chǎn)生的大量效益,政府為管理其境內(nèi)的經(jīng)濟活動而通常采取普遍適用的非歧視措施不在此列”。
為了促進對外直接投資向發(fā)展中國家流動,世界銀行1988年4月12日成立了多邊投資保險機構(gòu)。該機構(gòu)的業(yè)務(wù)之一就是在“接受投資的國家的議會組織或政府剝奪投資人的所有權(quán)或應(yīng)有的經(jīng)濟利益遇到風(fēng)險時”,以及“對接受投資的國家政府取消合同投資者無處申訴,申訴被無故拖延和無法得到法律保障時”,“凡加入這一機構(gòu)的國家其公民代表的法人機構(gòu)可以申保,這一機構(gòu)則視具體情況決定是否承保”〔5〕。
由于多邊投資保證機構(gòu)和保險機構(gòu)承保對外直接投資國有化風(fēng)險,因此,當跨國公司成為該公約或機構(gòu)的成員之后,對外直接投資的國有化風(fēng)險就可以在一定程度上進行控制,國有化賠償問題可能會成為國際求償?shù)膶ο?這樣就為跨國公司的對外直接投資的國有化風(fēng)險提供了國際法上的保證,有利于促進跨國公司對外投資的發(fā)展。多邊投資擔(dān)保機構(gòu)作為一個全球性的國際組織,在控制對外直接投資的國有化風(fēng)險、促進跨國公司對外直接投資方面是有重要的作用。
(二)東道國方面
防范東道國的國有化風(fēng)險對跨國公司和東道國雙方都有好處。對于跨國公司來說,可以獲得更多的機會向利潤豐厚的發(fā)展中國家投資,占領(lǐng)更大的市場,推行全球性戰(zhàn)略;而對于東道國來說,可以從大量的跨國公司的對外直接投資中,選擇吸收高質(zhì)量符合本國發(fā)展要求的投資,更好地利用和掌握外國資本中的先進技術(shù),并且可以消除跨國公司和東道國之間的不信任感,有利于雙方的友好合作,推動國際經(jīng)濟向前發(fā)展。
為了保護跨國公司對外直接投資的合法權(quán)益,許多東道國都通過憲法或外資立法對國有化風(fēng)險提供保證,明確規(guī)定只是在法律限定的條件下才實行征收或國有化,并給予補償,以此來維護跨國公司對外直接投資的安全,吸引外資,發(fā)展本國經(jīng)濟。關(guān)于國有化保證的國內(nèi)立法,各國的實踐均不相同。有的國家只通過憲法作出國有化保證。如印度憲法規(guī)定:“除非根據(jù)規(guī)定對取得資產(chǎn)給予賠償外,對任何財產(chǎn)不得進行強制取得或征用。”埃塞俄比亞憲法規(guī)定,除非基于政府根據(jù)特別征用法所定條件的命令,并通過司法程序協(xié)商,確定支付公正補償,對任何人的財產(chǎn)不得進行剝奪。墨西哥憲法規(guī)定:“除非為了公用并支付賠償,不得征收私人財產(chǎn)。”阿根廷、馬來西亞、菲律賓、南斯拉夫等國的憲法也明確規(guī)定,征收財產(chǎn)必須為了公共利益,通過法律手段和法定程序,并予以“公平”、“公正”或“充分”補償。中國憲法第18條規(guī)定:中國允許外國企業(yè)或其他經(jīng)濟組織或個人依中國法律規(guī)定在中國投資及從事其他活動,它們的合法利益和權(quán)利受中國法律保護。
除了在憲法上的保證之外,許多國家還在其外資立法中對跨國公司對外直接投資提供保證,保證的范圍通常還較為廣泛。印度尼西亞外資法規(guī)定:“除非國家利益確實需要并且合乎法律規(guī)定,政府不得全面地取消外資企業(yè)的所有權(quán),不得采取國有化和限制該企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)的措施。”在采取上述措施時,“政府有義務(wù)進行賠償。賠償金額、種類以及支付的方法,按國際法原則,在當事人之間協(xié)商解決。”埃及關(guān)于外國資本投資及自由貿(mào)易區(qū)法規(guī)定:“除通過合法程序,項目不得被收歸國有或征用,投資也不得被沒收、扣押和查封。”蘇丹1980年的《鼓勵投資法》規(guī)定:“除非為了公共利益,依據(jù)法律并對投資者支付公正補償,不得實行國有化,補償?shù)膬r值是在國有化時對投資者的財產(chǎn)估價后的時價。”泰國1970年的《投資促進法》則保證不對所鼓勵投資的企業(yè)的活動實行國有化。我國的外資立法對國有化也有規(guī)定,1986年頒布的《外資企業(yè)法》第5條規(guī)定:“國家對外資企業(yè)不實行國有化和征收,在特殊情況下,根據(jù)社會公共利益的需要,對外資企業(yè)可以依照法律程序?qū)嵭姓魇?并給予相應(yīng)的補償。”〔6〕
我國目前的國際投資保險制度不同于資本輸出國的海外投資保險制度,是為了外國或港澳地區(qū)投資者在我國境內(nèi)的投資面臨的政治風(fēng)險提供保險。中國人民保險公司頒布了《外國投資保險(政治風(fēng)險)條例》,將外國投資的政治風(fēng)險列為重要的財產(chǎn)保險內(nèi)容,對于跨國公司在中國的投資的政治風(fēng)險提供了重要的法律保障。
(三)跨國公司
從微觀的視角來考察,對國有化風(fēng)險進行防范時,跨國公司本身是最為關(guān)鍵的因素。跨國公司對國有化風(fēng)險的防范可以三個階段來進行,一是投資前期,二是投資中期,三是投資后期。不同階段的風(fēng)險防范的側(cè)重點是不一樣的。
1.投資前期階段。
跨國公司在對外直接投資前期階段,主要是進行對外直接投資的可行性研究,在研究的基礎(chǔ)上,可以評估投資的風(fēng)險程度并作出正確的投資決策。
跨國公司的可行性研究是對具體的對外投資項目所作的可行性分析,在進行對外直接投資時,首先要對東道國的投資環(huán)境進行分析,這是從宏觀上對東道國的投資風(fēng)險所作的可行性研究,在分析的基礎(chǔ)上,提出“國別評價報告”,說明東道國在國有化風(fēng)險方面所具有的客觀狀況。
在“國別評價報告”中,在對國有化風(fēng)險進行分析時,要注意從以下兩個方面來進:第一,東道國國內(nèi)法即外資立法中關(guān)于國有化風(fēng)險的保證狀況。第二,東道國與跨國公司母國是否簽訂雙邊投資保護協(xié)定,雙邊協(xié)定中是否有國有化風(fēng)險的保證條款,保證的內(nèi)容和范圍如何。第三,東道國是否參加多邊投資擔(dān)保機構(gòu)公約,是不是公約的成員國,是否承擔(dān)公約所要求履行的國際法義務(wù)及其保證責(zé)任。投資前期階段的風(fēng)險防范的目的是將風(fēng)險控制在最小的范圍,盡可能避免風(fēng)險,防患于未然。
2.投資中期階段。
投資中期的風(fēng)險防范主要是指跨國公司根據(jù)在其經(jīng)營過程中產(chǎn)生的種種嚴重影響投資安全性與收益性的事件與因素,隨時采取調(diào)整措施,以保證對外直接投資目標的順利實現(xiàn)。
在對外直接投資的過程中,由于各方面因素的變化,會出現(xiàn)許多難以預(yù)料的情況,因此,跨國公司要建立起一套富有彈性的調(diào)整手段,具體辦法有:
第一,投資主體的調(diào)整。即跨國公司采取與東道國當?shù)卣蚱髽I(yè)共同投資,建立合資企業(yè),這是一種積極的調(diào)整手段,通過投資主體的分散從而使投資風(fēng)險也分散,因為共同投資要求投資主體共負盈虧,共擔(dān)風(fēng)險。跨國公司的對外直接投資采用這種方式可以將一部分風(fēng)險轉(zhuǎn)移到當?shù)睾腺Y者身上,從而可以避免當?shù)卣扇〔焕恼?將風(fēng)險分散。
第二,投資對象的調(diào)整。即跨國公司將投資的地域、行業(yè)、產(chǎn)品等分散化或多樣化,這種調(diào)整方式的實際應(yīng)用價值較大,如美國在東南亞的一家跨國公司,投資初期集中在油脂制造業(yè),隨著當?shù)貒谢袈暤母邼q,該公司迅速將一部分投資轉(zhuǎn)移到其他行業(yè),從而避免了國有化的風(fēng)險。
第三,投資方式的調(diào)整。它包括兩個方面的內(nèi)容:一是將股權(quán)投資和債權(quán)投資互換。股權(quán)投資和債權(quán)投資是常用的兩種投資方式,前者以購買股份和成為合資企業(yè)投資者等形式投資,按資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比重定期分紅,取得股息收;后者以銀行信貸、企業(yè)、商業(yè)信用等方式投資,這可獲得穩(wěn)定的利潤。當國有化風(fēng)險增大時,跨國公司將股權(quán)出賣或轉(zhuǎn)為銀行信貸、母公司的買方信貸等債權(quán)形式;而當債務(wù)危機增大時,跨國公司又將其貸款轉(zhuǎn)換為股份投資,這種轉(zhuǎn)移盡管有一定困難,但可以減少風(fēng)險。二是進行投資幣種的轉(zhuǎn)換,即跨國公司為了防范風(fēng)險將其投資幣種轉(zhuǎn)換為當?shù)刎泿拧?/p>
第四,投資戰(zhàn)略的調(diào)整。即跨國公司推行當?shù)鼗耐顿Y戰(zhàn)略,增大跨國公司的當?shù)鼗潭取１臼兰o70年代以來,許多發(fā)展中國家要求實行外國投資當?shù)鼗?即“逐步國有化”,其結(jié)果實際上就是使一部分風(fēng)險轉(zhuǎn)移到“當?shù)亍?并使國有化風(fēng)險大大降低。
第五,投資經(jīng)營策略的調(diào)整。跨國公司在對外直接投資中,能否根據(jù)客觀情況的變化及時地調(diào)整投資經(jīng)營策略,直接關(guān)系到跨國公司的生存和發(fā)展。當跨國公司與當?shù)卣l(fā)生沖突時,跨國公司應(yīng)從長遠利益出發(fā),盡量與東道國保持友好的關(guān)系,寧可犧牲眼前利益,采取積極合作的政策,這有利于避免國有化的風(fēng)險。
3.投資后期階段。
當國有化風(fēng)險嚴重危及跨國公司的生存,難以采取有效的措施時,只能從東道國撤退。抽回投資采取撤退的戰(zhàn)略,必然會造成許多經(jīng)濟損失,應(yīng)當有步驟有計劃地進行,同時采取多種措施,盡可能地減少損失〔7〕。
注:
1〕〔3〕〔4〕〔6〕參見姚梅鎮(zhèn)主編:《比較外資法》,武漢大學(xué)出版社1993年9月第1版,第764、803～804、785、784頁。
〔2〕〔英〕尼爾·胡德和斯蒂芬·揚著、葉剛等譯:《跨國公司經(jīng)濟學(xué)》,經(jīng)濟科學(xué)出版社1990年10月第1版,第314～316頁。
