時間：2023-06-12 14:47:25
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇籌資風險的識別方法，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
關鍵詞：企業(yè)管理 財務風險 風險識別
一、企業(yè)財務風險的識別方法
筆者根據(jù)企業(yè)財務管理過程中的財務風險進行了分類，并闡述相應的識別方法：1、企業(yè)籌資風險可以通過其產(chǎn)生的內(nèi)因和外因進行識別，一是分析企業(yè)的負債規(guī)模，當負債規(guī)模增大的時候，企業(yè)的利息費用等支出增加，企業(yè)可能面臨收益降低、償還債務能力下降、破產(chǎn)等財務風險。二是負債利息率的分析，利息率受到企業(yè)財務風險的影響，企業(yè)面臨的財務風險越大，負債的利息率就可能越高，由此可見，識別負債利息率的方法可針對企業(yè)所承受的財務風險大小進行分析。2、投資風險可以通過財務報表分析法進行識別，此法是利用企業(yè)的資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等相關表格進行財務狀況的分析，從而識別潛在的風險。首先是趨勢分析法，即根據(jù)企業(yè)各期的財務報表，對比分析報表中相同的指標，從而根據(jù)指標的變化情況，判斷企業(yè)的財務和經(jīng)營前景；其次是比率分析法，即對比分析財務報表相關項目，比較計算出來的比率，從而說明企業(yè)風險管理單位計劃情況的可行性；再次是因素分析法，即判斷財務分析指標之間的關系，從而確定不同因素對指標的影響程度，進行投資風險判斷。3、資金回收風險，一般情況下是取決于企業(yè)經(jīng)營決策和財務管理水平的高低，這種風險屬于企業(yè)可調控的風險，只要企業(yè)能夠制定相應的風險控制對策，在經(jīng)營過程中進行調控，就能夠降低資金回收風險。
二、企業(yè)財務風險的化解方法
（一）籌資風險的化解方法
籌資風險的化解可以采用以下方法：1、企業(yè)籌集資金的目的是為了擴大經(jīng)營規(guī)模，提高企業(yè)的效益，在籌資的過程中，一是要對投資項目進行可行性進行研究，二是要杜絕盲目投資，三是要以最低的成本獲取充足的資金供應。2、籌資方式和時間的確定。通常企業(yè)有兩種籌資方式可以選擇，一種是股票籌資，另外一種是負債籌資，前者的償還風險小于后者，而且不用還本付息，風險僅有使用效益存在不確定因素，但其籌資成本相對較高，后者的籌資成本雖低，但是償還的風險較大，必須及時、足額地還本付息。因此筆者建議在利率較高的時候，盡量不要通過負債籌資，當利率較低的時候，則可選擇這種方法，但是要采用固定利率的計息方式，以保持資金成本的低位走勢。另外企業(yè)確定籌資時間的時候，要結合企業(yè)的財務狀 況和經(jīng)濟活動周期。
（二）投資風險的化解方法
企業(yè)投資風險化解方法如下：1、加強企業(yè)預算管理工作，在進行投資之前，必須根據(jù)企業(yè)的實際發(fā)展情況和財務收支情況編制預算方案，一是確定預算的項目，二是規(guī)范預算的執(zhí)行程序，三是提高資金的使用針對性，讓資金的使用有的放矢，減少或者摒除不必要的預算資金支出，四是細化預算崗位的職責，嚴格執(zhí)行資金的收入制度和重大事項報告制度。2、實行成本核算，在成本考核體系和成本控制制度制定的基礎上，將成本管理信息和目標成本實現(xiàn)效果及時反饋給企業(yè)核算部門，另外企業(yè)還要及時將賬款回收，防止并減少壞賬的發(fā)生。最后企業(yè)應根據(jù)物資采購制度，進行采購招標，以降低采購成本和監(jiān)控企業(yè)資產(chǎn)變動情況。3、加強企業(yè)的財務審計工作，在進行財務預算之后，對預算的結構進行考核評價，并通過企業(yè)相關經(jīng)濟活動的審計，評價企業(yè)的財務調控手段是否健全、有效，完善財務成本的管理和控制體系，提高財務報表的真實性和透明度，減少財務管理人員營私舞弊的漏洞，實現(xiàn)財務投資風險的有效防范。
（三）資金回收風險的化解方法
資金回收風險的化解方法有：1、應收賬款的日常管理，對于已經(jīng)投入生產(chǎn)經(jīng)營的資金，企業(yè)財務管理人員要加強日常的管理工作，首先是根據(jù)市場的供求，對應收賬款進行追蹤分析，譬如物資采購之前，要根據(jù)市場上該物資的供需情況進行合理采購；其次定期分析應收賬款的賬齡，認真分析每一筆未回收的賬款產(chǎn)生原因，制定相應的回收方法；再次是根據(jù)每筆應收賬款發(fā)生的時間順序，實行滾動收款；最后根據(jù)市場供求的變化情況，建立壞賬準備制度，并準備充足的壞賬準備金抵補壞賬損失漏洞。2、制定應收賬款拖欠和拒付的對策，應該采取適當?shù)姆绞浇档蛽p失，主要方法有調查拖欠或拒付原因、溝通協(xié)調、申請仲裁、求助相關法律部門。3、制定相關的資金回收制度，在日常工作中嚴格執(zhí)行，并讓企業(yè)的資金回收制度具備一定的環(huán)境變化適應能力，保證資金回收制度的有效性，同時確保企業(yè)的生存和發(fā)展。
三、結束語
綜上所述，企業(yè)要健康發(fā)展，就必須進行財務風險的識別和化解，采取適當?shù)姆椒ǚ婪敦攧诊L險的發(fā)生，對企業(yè)籌資風險、投資風險和資金回收風險等進行識別，對風險發(fā)生的原因進行深入分析，從而采取先入為主、主動出擊的方式加以防范，建立科學的財務風險預警指標，行之有效地化解風險，減少財務損失，促使企業(yè)的風險管理進入規(guī)范化和科學化的軌道。
參考文獻：
[1]舒凱.我國企業(yè)財務風險的識別與度量分析[J].財務與管理，2010年02期：51-52
「關鍵詞 企業(yè)風險 風險管理 風險管理審計
由于各種不確定性因素，企業(yè)面臨著各種風險，能否對風險進行有效的管理和控制，是企業(yè)能否生存發(fā)展、實現(xiàn)企業(yè)預期目標的關鍵。企業(yè)風險管理的有效性在一定程度上取決于企業(yè)對風險管理工作的監(jiān)督和評價。因此，無論是國際內(nèi)部審計師協(xié)會對內(nèi)部審計的定義，還是我國的內(nèi)部審計準則都強調了內(nèi)部審計在企業(yè)風險管理中的重要性。我國從2005年5月1日起施行的內(nèi)部審計具體準則第16號———《風險管理審計》中更是強調了內(nèi)部審計人員對風險管理進行審查和評價的職責。
一、企業(yè)風險及風險管理的內(nèi)涵
進行企業(yè)風險管理審計，必須明確企業(yè)風險及風險管理的內(nèi)涵。否則，企業(yè)風險管理審計便無從談起。
1 企業(yè)風險的實質
首先，風險產(chǎn)生于不確定性因素的存在，如果企業(yè)運行的內(nèi)外環(huán)境是確定的，則不存在企業(yè)風險。其次，企業(yè)運行環(huán)境的不確定性帶來了企業(yè)運行結果的不確定性。一般來說，我們更注重企業(yè)的運行結果，對預期結果的實現(xiàn)與否及可實現(xiàn)程度的大小成為了衡量企業(yè)風險大小的現(xiàn)實標準。因此，可以認為，企業(yè)風險則是企業(yè)運行結果偏離期望結果的可能性。筆者認為，企業(yè)目標是企業(yè)期望達到的一種結果狀態(tài)，但由于相關因素的持續(xù)不斷的變化，企業(yè)目標的實現(xiàn)存在不確定性。因此，企業(yè)風險可以描述為企業(yè)目標不能得以實現(xiàn)的可能性。
2 企業(yè)風險的劃分
企業(yè)風險可以按多種標準進行分類。筆者認為，既然將風險定義為企業(yè)目標不能得以實現(xiàn)的可能性，那么，企業(yè)風險可以按照企業(yè)目標的不同層次來理解和劃分，并可將其相應劃分為：
（1）企業(yè)的戰(zhàn)略風險是指企業(yè)戰(zhàn)略目標不能實現(xiàn)的可能性，主要包括：由于對有關影響因素的分析不夠充分或對未來的變化沒能合理預計而帶來的企業(yè)在總體戰(zhàn)略選擇環(huán)節(jié)的失誤風險；由于企業(yè)的具體戰(zhàn)略選擇失誤而帶來的風險，包括企業(yè)經(jīng)營領域的選擇風險、企業(yè)并購風險等。
（2）企業(yè)日常經(jīng)營管理風險是指企業(yè)具體經(jīng)營目標不能實現(xiàn)的可能性，又可以劃分為企業(yè)經(jīng)營環(huán)節(jié)的作業(yè)鏈風險，如企業(yè)供、產(chǎn)、銷等環(huán)節(jié)的風險；企業(yè)的人事風險，如由于人員任用、授權、業(yè)績評價等方面的缺陷帶來的風險；企業(yè)的信息風險，如企業(yè)信息系統(tǒng)風險等。
（3）財務風險。狹義一般是指由于企業(yè)籌措資金而形成的風險，并主要是指企業(yè)由于舉債而形成的風險，也可稱之為籌資風險。按照本文對風險的定義，即企業(yè)目標不能實現(xiàn)的可能性，則企業(yè)的財務風險是指企業(yè)財務活動目標不能得以實現(xiàn)的可能性，包括籌資風險、資金投放的風險及企業(yè)其他財務活動風險，我們可以稱之為廣義的財務風險。
3 企業(yè)風險管理
COSO于2004年頒布的《企業(yè)風險管理框架》中指出“企業(yè)風險管理是一個過程，它由董事會、管理當局和其他人員執(zhí)行，應用于戰(zhàn)略制訂并貫穿于企業(yè)之中，旨在識別可能會影響主體的潛在事項，管理風險以使其在風險容量之內(nèi)，并為主體目標的實現(xiàn)提供合理保證。”
我國內(nèi)部審計協(xié)會2005年的內(nèi)部審計具體準則16號—《企業(yè)風險管理審計》中指出“風險管理，是對影響組織目標實現(xiàn)的各種不確定性事件進行識別與評估，并采取應對措施將其影響控制在可接受范圍內(nèi)的過程。風險管理旨在為組織目標的實現(xiàn)提供合理保證。”
從上述對風險管理的解釋可以看出，企業(yè)風險管理的最終目標是為企業(yè)目標的實現(xiàn)提供合理的保證。
二、企業(yè)風險管理審計的目標
對企業(yè)風險管理進行監(jiān)督和評價是現(xiàn)代內(nèi)部審計發(fā)展的結果，企業(yè)風險管理審計的目標取決于對企業(yè)內(nèi)部審計的功能定位。
從西方企業(yè)內(nèi)部審計的產(chǎn)生和發(fā)展過程來看，內(nèi)部審計是隨著經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)內(nèi)部管理層次的增多和控制范圍的擴大，基于企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟管理與監(jiān)督的需要而產(chǎn)生的，并隨著管理的需要而不斷發(fā)展。隨著內(nèi)部審計的不斷發(fā)展，內(nèi)部審計的目標也在不斷地變化，其中以國際內(nèi)部審計師協(xié)會（IIA）對內(nèi)部審計所下定義的變化最具有代表性。國際內(nèi)部審計師協(xié)會（IIA）理事會指出內(nèi)部審計是一種獨立、客觀的保證和咨詢活動，其目的是增加組織的價值和改善組織的經(jīng)營。
我國的內(nèi)部審計不是在企業(yè)內(nèi)部管理需要的動因下發(fā)展起來的，而是在政府的要求下，在國家審計部門的推動下建立起來的。1993年國家審計署成立，為了盡快建立和完善審計體系，補充剛剛復興的國家審計力量的不足，政府和政府審計機構都極力敦促內(nèi)部審計的組建。但隨著我國經(jīng)濟體制的不斷改革發(fā)展，企業(yè)內(nèi)部審計越來越受到各方面的重視，對內(nèi)部審計的理解也發(fā)生了較大的變化。我國的內(nèi)部審計基本準則指出：內(nèi)部審計是組織內(nèi)部的一種獨立客觀的監(jiān)督和評價活動，它通過審查和評價經(jīng)營活動及內(nèi)部控制的適當性、合法性和有效性來促進組織目標的實現(xiàn)。
從內(nèi)部審計的發(fā)展過程可以看出，企業(yè)內(nèi)部審計的目標在于幫助企業(yè)實現(xiàn)目標。企業(yè)內(nèi)部審計的目標決定了企業(yè)風險管理審計的目的在于：通過內(nèi)部審計機構和人員對企業(yè)風險管理過程的了解，審查并評價其適當性和有效性，提出改進建議，促進企業(yè)目標的實現(xiàn)。
三、企業(yè)風險管理審計的內(nèi)容
風險管理包括組織整體及職能部門兩個層面。內(nèi)部審計人員既可對組織整體的風險管理進行審查與評價，也可對職能部門的風險管理進行審查與評價。因此，筆者認為企業(yè)風險管理審計應當包括以下方面的內(nèi)容：
（一）風險管理機制的審查與評價
企業(yè)的風險管理機制是企業(yè)進行風險管理的基礎，良好的風險管理機制是企業(yè)風險管理是否有效的前提。因此，內(nèi)部審計部門或人員需要審查以下方面，以確定企業(yè)風險管理機制的健全性及有效性。包括：
1 審查風險管理組織機構的健全性。企業(yè)必須根據(jù)規(guī)模大小、管理水平、風險程度以及生產(chǎn)經(jīng)營的性質等方面的特點，在全體員工參與合作和專業(yè)管理相結合的基礎上，建立一個包括風險管理負責人、一般專業(yè)管理人、非專業(yè)風險管理人和外部的風險管理服務等規(guī)范化風險管理的組織體系。該體系應根據(jù)風險產(chǎn)生的原因和階段不斷地進行動態(tài)調整，并通過健全的制度來明確相互之間的責、權、利，使企業(yè)的風險管理體系成為一個有機整體。
2 審查風險管理程序的合理性。企業(yè)風險管理機構應當采用適當?shù)娘L險管理程序，以確保風險管理的有效性。
3 審查風險預警系統(tǒng)的存在及有效性。企業(yè)進行風險管理的目的是避免風險、減少風險，因此，風險管理的首要工作是建立風險預警系統(tǒng)，即通過對風險進行科學的預測分析，預計可能發(fā)生的風險，并提醒有關部門采取有力的措施。企業(yè)的風險管理機構和人員應密切注意與本企業(yè)相關的各種內(nèi)外因素的變化發(fā)展趨勢，從對因素變化的動態(tài)中分析預測企業(yè)可能發(fā)生的風險，進行風險預警。
（二）風險識別的適當性及有效性審查
風險識別是指對企業(yè)面臨的，以及潛在的風險加以判斷、歸類和鑒定風險性質的過程。內(nèi)部審計人員應當實施必要的審計程序，對風險識別過程進行審查與評價，重點關注組織面臨的內(nèi)、外部風險是否已得到充分、適當?shù)拇_認。筆者認為應當包括以下內(nèi)容：
1 審查風險識別原則的合理性。企業(yè)進行風險評估乃至風險控制的前提是進行風險識別和分析，風險識別是關鍵性的第一步。
2 審查風險識別方法的適當性。識別風險是風險管理的基礎。風險管理人員應在進行了實地調查研究之后，運用各種方法對尚未發(fā)生的、潛在的、及存在的各種風險進行系統(tǒng)的歸類，并總結出企業(yè)面臨的各種風險。風險識別方法所要解決的主要問題是：采取一定的方法分析風險因素、風險的性質以及潛在后果。
需要注意是，風險管理的理論和實務證明沒有任何一種方法的功能是萬能的，進行風險識別方法的適當性審查和評價時，必須注重分析企業(yè)風險管理部門是否將各種方法相互融通、相互結合地運用。
（三）風險評估方法的適當性及有效性審查
內(nèi)部審計人員應當實施必要的審計程序，對風險評估過程進行審查與評價，并重點關注風險發(fā)生的可能性和風險對組織目標的實現(xiàn)產(chǎn)生影響的嚴重程度兩個要素。同時，內(nèi)部審計人員應當充分了解風險評估的方法，并對管理層所采用的風險評估方法的適當性和有效性進行審查。
內(nèi)部審計人員應當對管理層所采用的風險評估方法進行審查，并重點考慮以下因素：
（1）已識別的風險的特征；
（2）相關歷史數(shù)據(jù)的充分性與可靠性；
（3）管理層進行風險評估的技術能力；
（4）成本效益的考核與衡量等。
3 審查風險評估方法應當遵循的原則
內(nèi)部審計人員在評價風險評估方法的適當性和有效性時，應當遵循以下原則：
（1）定性方法的采用需要充分考慮相關部門或人員的意見，以提高評估結果的客觀性；
（2）在風險難以量化、定量評價所需數(shù)據(jù)難以獲取時，一般應采用定性方法；
（3）定量方法一般情況下會比定性方法提供更為客觀的評估結果。
（四）風險應對措施適當性和有效性審查
內(nèi)部審計人員應當實施適當?shù)膶徲嫵绦颍瑢︼L險應對措施進行審查。
關鍵詞：管理決策財務杠桿計量應用
隨著社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展，各項管理中的財務活動呈現(xiàn)新的特點：籌資渠道多元化，打破了原來單一的籌資模式，輔以費、產(chǎn)、社、科、貸、息等多渠道的籌資模式；所面對的經(jīng)濟活動多樣化，管理工作是實施內(nèi)涵式發(fā)展戰(zhàn)略還是外延式發(fā)展戰(zhàn)略，都面臨人才競爭、設備競爭。為了能生存和發(fā)展，實現(xiàn)社會效益和經(jīng)濟效益雙贏目標，各單位尤其是企業(yè)單位的管理活動必須以績效為導向，圍繞績效最大化的目標進行財務管理觀念、制度、內(nèi)容、結構、方式的創(chuàng)新。最關鍵的是要建立財務風險計量分析管理機制度，防范風險。
一、財務風險管理的基本方法
一般單位的經(jīng)濟風險均是資金運行過程中造成的風險，而所有影響最終都將集中體現(xiàn)到財務狀況和經(jīng)營成果方面，因此，必須將風險管理與財務管理有機結合起來，將風險管理與財務管理緊密結合在一起，形成風險基礎財務管理。財務中的風險應是經(jīng)濟活動未來實際結果與預期目標出現(xiàn)差異的可能性，是在特定條件下和特定時期內(nèi)可能出現(xiàn)的各種結果的變動程度。風險的大小是經(jīng)濟活動在實際結果出現(xiàn)之前可能出現(xiàn)的各種可能結果及其概率分布的函數(shù)。可用公式簡單表示為：
R=F(Ei，Pi)
其中R：經(jīng)濟活動的風險(risk)；Ei：經(jīng)濟活動可能出現(xiàn)的第1種結果(effect)；Pi：第1種結果可能出現(xiàn)的概率(probability)；F：R與變量Ei和Pi之間的一種函數(shù)關系。
財務風險預測方法包括風險識別方法和風險估量方法。常見的風險識別方法主要有專家預測法、幕景分析法和資金分析法等。單位風險識別的策略應是利用最適合當前情況的那種方法或幾種方法的組合進行風險識別，并對所識別的風險進一步分析論證，找出影響巨大、發(fā)生概率較高的風險，借以確定管理的重點。通常采用統(tǒng)計分析法，"A記分"法，財務比率分析法和"z記分"法等方法對已經(jīng)分析、識別出的風險進行定量描述，其任務在于估測某一風險發(fā)生的概率及其后果的性質，從而為風險決策、預防和控制提供相對準確的依據(jù)。
二、財務杠桿的計量
在財務管理活動中，杠桿的效應是指由于固定費用的存在而導致的。且當某一財務變量以較小的幅度變動時．則另一相關的變量會以較大幅度變動的現(xiàn)象。通過對財務杠桿的研究，確定由此而帶來的利益與風險，進一步揭示企業(yè)應如何有效的利用財務杠桿，達到科學合理地控制負債規(guī)模，降低企業(yè)綜合資本成本率，從而提高企業(yè)的經(jīng)濟效益，促進每股股東權益和企業(yè)價值最大化的目的。
在企業(yè)的籌資方式中，只要有固定的財務支出的債務和優(yōu)先股，就會存在財務杠桿效應。但不同企業(yè)財務杠桿的作用程度是不完全一致的，為此，我們需要對財務杠桿進行科學的計量。而對財務杠桿進行計量最常用的指標就是財務卡T桿系數(shù)。所謂財務杠桿系數(shù)是指普通股每股利潤的變動率相當于息稅前利潤變動率的倍數(shù)。
其數(shù)學表達式為：
財務杠桿系數(shù)=普通股每股利潤變動率／息稅前利潤變動率=息稅前利潤／f息稅前利潤一利息一優(yōu)先股股利／(I-所得稅稅率)]
如果企業(yè)沒有發(fā)行優(yōu)先股上述公式則變?yōu)椋贺攧崭軛U系數(shù)=息稅前利潤／(息稅前利潤一利息)．顯然企業(yè)既沒有發(fā)行先股也沒有舉債時，則財務杠桿系數(shù)為"1"。如某公司全部資本總額為1000萬元．股權資本比例為0．6(每股面值t00元)，債權資本比例為0．4，債務資金的年利率為8％ ，企業(yè)所得稅率為33％ ，息稅前利潤為120萬元，債務利息為32萬元，稅前利潤為88萬元，所得稅為29．()4萬元，凈利潤為58．96萬元，每股凈利9．83元。其財務杠桿系數(shù)fDFL)=120／(120一l00o 0．4*8％1=12O／88-136這表示在該企業(yè)中當息稅前利潤增長1倍時．普通股每股稅后利潤將會以更快的速度增長l-36倍：反之．當息稅前利潤下降1倍時，普通股每股利潤將下降1_36倍。前一種表現(xiàn)為財務杠桿利益，后一種則表現(xiàn)為財務風險。一般來說，財務杠桿系數(shù)越大，企業(yè)財務杠桿利益和財務風險就越高；財務杠桿系數(shù)越小，企業(yè)的財務杠桿利益和財務風險就越低。正常講：當公司息稅前利潤較多，增長幅度較大時，適度地利用負債資金，發(fā)揮財務杠桿作用，可以增加每股利潤．使股票價格上漲．增加企業(yè)價值
三、財務杠桿的有效利用
財務杠桿利益和財務風險是企業(yè)資本結構決策中不可缺少的兩個重要因素。資本結構決策需要在財務杠桿利益與其相關的風險之間進行科學合理的權衡。任何只顧獲取財務杠桿利益，無視財務風險而過度使用財務杠桿的做法，都是企業(yè)財務決策的重大失誤。所以我們要科學地把握和有效的利用財務杠桿。充分利用財務杠桿，降低企業(yè)資本成本率，提高企業(yè)經(jīng)濟效益，同時要合理規(guī)避財務風險。
1、把握好財務杠桿的尺度，適時調整資本結構的比例。
關鍵在于根據(jù)最佳資本結構圖選擇最佳結合點。既能充分利用財務杠桿的積極作用，又不會使企業(yè)背負償債壓力。首先要對所投資項目進行充分的市場調查和嚴格而科學的可行性研究，來把握項目的盈利能力。當企業(yè)投入某一數(shù)額的資金可以產(chǎn)生一定盈利水平時，根據(jù)可行性研究報告的預測結果，企業(yè)要及時決策是否應調整其資本結構，以便提高企業(yè)的價值。
2、減小企業(yè)負債融資的負面影響和規(guī)避風險的措施。
財務風險只發(fā)生在負債企業(yè)，就其產(chǎn)生的原因來看，負債風險具有兩種表現(xiàn)形式：一種是現(xiàn)金性財務風險，即在特定時日，現(xiàn)金流出量超過現(xiàn)金流入量而產(chǎn)生的到期不能償還債務本息的風險。另一種是收支性財務風險，即企業(yè)在收不抵支的情況下，出現(xiàn)不能償付到期債務本息的風險。企業(yè)如果一味的追求獲取財務杠桿的利益，便會加大企業(yè)負債籌資的比例，負債的增使企業(yè)的財務風險增大。所以企業(yè)的負債比應當保持在總資本平均成本攀升的轉折點，而不能無限地擴展。
降低企業(yè)的綜合資金成本。在進行負債融資時，降低資金成本對于提高經(jīng)濟效益具有重要的作用。在企業(yè)資金總額中，提高長期債券與長期貸款的比例，能夠有效地降低企業(yè)的綜合資金成本，提高自有資金的利潤率。但長期債券、長期貸款的比例過高，也會加大企業(yè)的財務風險，增大債券的利率與資金成本率。因此，企業(yè)必須根據(jù)自身的條件和歷史經(jīng)驗，及時調節(jié)負債融資的數(shù)量和比例，使企業(yè)的綜合資金成本率能夠保持在較低的水平。
建立相關的償債管理制度，解決持續(xù)的負債融資。作為一個企業(yè)運用負債融資，不僅要考慮到獲利能力．而且還要清醒地知道償債能力，這樣就可以形成一個良性循環(huán)，使負債持續(xù)為企業(yè)創(chuàng)利服務。為了避免集中還本、付息可能對企業(yè)帶來的沖擊，減少財務風險，企業(yè)在進行負債融資時，必須對各類負債的期限，舊債的到期時間的分布、新債發(fā)行的時間選擇進行妥善安排。這里需要特別注意的有：采用分期償付負債籌資方式的償還時間影響。只有妥善安排好還貸時間，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營才能平穩(wěn)有序地進行。
四、結束語
總之，任何事物的存在都是一分為二的，既有有利的一面，又有不利的一面；財務杠桿也是如此。關鍵在于如何把握好財務杠桿的作用，提高利用財務杠桿的利益，防范財務風險，促進企業(yè)價值的最大化，同時，也應該注意相應的管理決策。這是我們今后財務管理工作中的一個重要課題。
參考文獻：
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【2】李秀敏．淺析財務風險的成因及防范控制對策[J]．北方經(jīng)貿(mào)
摘要本文主要探討上市公司財務風險的來源與識別問題，首先概述了財務風險的概念，然后主要分析上市公司財務風險的識別，最后探討如何規(guī)避和應對上市公司財務風險。
關鍵詞上市公司財務風險風險識別對策
一、引言
財務風險是經(jīng)濟活動中客觀存在的一種現(xiàn)象。在各項財務活動過程中,由于受各種難以預料或控制的因素影響,造成財務狀況不確定而使企業(yè)存在蒙受損失的可能性。對企業(yè)財務風險進行管理，就要分析企業(yè)產(chǎn)生財務風險的原因，并對財務風險進行識別和度量，并在此基礎上提出合理有效的控制策略，規(guī)避和分散風險。因此研究企業(yè)存在的財務風險并采取一定措施進行防范成為一個重要課題。
二、財務風險的概念及特征
（一）財務風險的定義
財務風險是指在財務活動的整個過程中，由于各種難以或無法預計、控制的企業(yè)外部經(jīng)營環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營條件等不確定性因素的作用，導致公司的實際收益與預期效益發(fā)生偏離，從而造成損失的可能性。在我們企業(yè)財務活動中經(jīng)營戰(zhàn)略的決策、資金的籌集運用、資金的積累分配均會產(chǎn)生財務風險。
（二）財務風險的主要具體表現(xiàn):
1.資金結構不合理
資金結構不合理，負債資金比例過高，導致企業(yè)財務負擔沉重,償付能力嚴重不足，由此產(chǎn)生財務風險。
2.固定資產(chǎn)投資
固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學性，使投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，為企業(yè)帶來巨大的財務風險。
3.對外投資
對外投資決策時由于貨幣時間價值、資金成本等因素的變化，影響投資報酬率達不到預期目標而發(fā)生的財務風險。
4.應收賬款
應收賬款缺乏控制，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬，由此產(chǎn)生財務風險。
5.存貨
存貨庫存結構不合理，存貨周轉率不高，占用了企業(yè)大量資金。長期庫存存貨，企業(yè)還要承擔市價下跌所產(chǎn)生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失，由此產(chǎn)生財務風險。
6.企業(yè)重組
企業(yè)為了求得生存和發(fā)展，在對現(xiàn)有規(guī)模和組織機構進行內(nèi)外調整過程中，在重組內(nèi)容和方式上出現(xiàn)重組和改造的風險。
三、上市公司財務風險的識別與分析
在目前嚴峻的經(jīng)濟形勢下,如果能夠盡早識別企業(yè)財務管理中隱藏的風險,無疑將會對企業(yè)防范經(jīng)濟危機和財務風險起著重要作用。
（一）財務報表識別法
財務報表識別法是以企業(yè)的資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表等財務報表為依據(jù)，對企業(yè)的固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等狀況進行風險分析,以便從財務的角度發(fā)現(xiàn)企業(yè)面臨的潛在風險。由于報表集中反映了企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，通過報表分析，可以為發(fā)現(xiàn)風險因素提供線索和指示。在財務報表識別方法中，不僅要進行靜態(tài)分析,如比率分析、比例分析等，還要進行動態(tài)分析，如比較分析、趨勢分析等。
分析資產(chǎn)負債表，由于資金結構不合理，負債資金比例過高，導致企業(yè)財務負擔沉重,償付能力嚴重不足，由此產(chǎn)生財務風險；固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學性，決策失誤使投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，為企業(yè)帶來巨大的財務風險；對外投資決策失誤，盲目投資導致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失，由此產(chǎn)生財務風險；賒銷比重大，應收賬款缺乏控制，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬，由此產(chǎn)生財務風險；存貨庫存結構不合理，存貨周轉率不高，占用了企業(yè)大量資金。
分析現(xiàn)金流量表上經(jīng)營環(huán)節(jié)現(xiàn)金流量的變化，因為銷售方式的改變，采用賒銷等方式交易，雖然獲得融資，但賒銷交易的直接后果是增大了企業(yè)的賒銷風險；分析現(xiàn)金流量表上籌資環(huán)節(jié)現(xiàn)金流量的變化，如債務性籌資風險，負債籌資導致公司所有者收益下降的風險以及負債籌資可能導致公司財務困難甚至破產(chǎn)的風險。
（二）指標識別法
指標識別法是指根據(jù)企業(yè)財務核算、業(yè)務核算資料和其他方面提供的數(shù)據(jù)，對企業(yè)財務風險的相關指標數(shù)值進行計算、對比和分析，并從分析結果中尋找、辨認和發(fā)現(xiàn)財務風險的技術方法。分析上市公司的償債能力、資產(chǎn)管理能力及獲利能力是財務風險識別分析的核心指標。償債能力反映企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營能力，一般情況下資產(chǎn)負債率為首要指標，負債比率越大，企業(yè)面臨的財務風險越大，資產(chǎn)負債率在60%―70%比較穩(wěn)健合理。而對企業(yè)債務清償真正有壓力的是那些到期的債務，企業(yè)能否清償?shù)狡趥鶆帐墙⒃谧銐蛸Y產(chǎn)或資本基礎之上，要以足夠的現(xiàn)金流入量為保證。流動比率過低企業(yè)可能面臨清償?shù)狡趥鶆盏睦щy。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應收賬款數(shù)額和存貨的周轉速度是影響流動比率的主要因素。如果速動比率偏低，則可能造成企業(yè)急需出售存貨帶來削價損失或舉新債形成利息負擔。
盈利能力體現(xiàn)了企業(yè)的出發(fā)點和歸宿。如果企業(yè)缺乏改善財務狀況的原動力，既使目前財務狀況尚可，但最終還是避免不了陷入財務困境的境地。盈利能力主要包括產(chǎn)品獲利能力及資產(chǎn)獲利能力。如總資產(chǎn)報酬率表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果，該指標越低，表明資產(chǎn)的利用效率越差，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面效果很差。經(jīng)營指數(shù)，該指標直接反映企業(yè)收益的質量，如果比率小于1，說明凈利潤中存在尚未變現(xiàn)的收入。此時即使企業(yè)盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺，嚴重時會導致企業(yè)破產(chǎn)。
四、上市公司財務風險的對策
（一）提高財務管理水平
正確分析財務管理的宏觀環(huán)境及其變化情況，提高企業(yè)對財務管理環(huán)境變化的適應能力和應變能力，企業(yè)應對不斷變化的財務管理宏觀環(huán)境進行認真分析研究，把握其變化趨勢及規(guī)律，并制定多種應變措施，適時調整財務管理政策和改變管理方法，從而提高企業(yè)對財務管理環(huán)境變化的適應能力和應變能力，以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務風險。
（二）建立完善財務管理系統(tǒng)建立和不斷完善財務管理系統(tǒng)，以適應不斷變化的財務管理環(huán)境 面對不斷變化的財務管理環(huán)境，企業(yè)應設置高效的財務管理機構，配備高素質的財務管理人員，健全財務管理規(guī)章制度，強化財務管理的各項基礎工作，使企業(yè)財務管理系統(tǒng)有效運行，以防范因財務管理系統(tǒng)不適應環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務風險。
（三）提高財務人員的風險意識不斷提高財務管理人員的風險意識要使財務管理人員明白，財務風險存在于財務管理工作的各個環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會給企業(yè)帶來財務風險，財務管理人員必須將風險防范貫穿于財務管理工作的始終。
（四）提高財務決策的科學化水平提高財務決策的科學化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務風險，財務決策的正確與否直接關系到財務管理工作的成敗，經(jīng)驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務風險，企業(yè)必須采用科學的決策方法，在決策過程中，應充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法并運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價，從中選擇最優(yōu)的決策方案，切忌主觀臆斷。按照以上方法做出的決策，產(chǎn)生失誤的可能性大大降低，從而可以避免因財務決策失誤而帶來的財務風險。
（五）理順企業(yè)內(nèi)部財務關系理順企業(yè)內(nèi)部財務關系，做到責、權、利相統(tǒng)一。為防范財務風險，企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財務關系。首先，要明確各部門在企業(yè)財務管理中的地位、作用及應承擔的職責，并賦予其相應的權力，真正做到權責分明，各負其責。另外，在利益分配方面，應兼顧企業(yè)各方利益，以調動各方面參與企業(yè)財務管理的積極性，從而真正做到責、權、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部各種財務關系清晰明了。
（六）優(yōu)化財務結構，降低風險
優(yōu)化財務結構，降低風險。優(yōu)化財務結構是企業(yè)財務穩(wěn)健發(fā)展的前提 ，企業(yè)應當依據(jù)運營環(huán)境的變化，不時經(jīng)過存量調整和增量調整的手腕確保財務結構的靜態(tài)優(yōu)化。企業(yè)財務結構管理的重點是對資本、負債、資產(chǎn)和投資等停止結構性調整,使其堅持合理的比例,效地控制戰(zhàn)爭衡高生長和穩(wěn)健開展的關系，防止過度和自覺擴張規(guī)模。
【關鍵詞】施工企業(yè)；風險管理；風險識別；風險對策
風險具有客觀上的必然性和普遍性，是不以人們的意志為轉移的客觀現(xiàn)實，幾乎無處不在、無時沒有。要避免和減少損失，化風險為機會，施工企業(yè)項目管理人員就必須了解和掌握項目風險的來源、性質和發(fā)生規(guī)律，進而實行有效的管理。風險在任何工程項目中都存在，同時具有很大的不確定性。風險造成的工程失控現(xiàn)象最終導致工程經(jīng)濟效益降低，甚至項目失敗，從而導致造成巨大的損失。
一、建設工程風險的種類
1、財務風險：財務風險，主要表現(xiàn)在現(xiàn)金流、財務報告、應收賬款、對外擔保等方面：①墊資施工及超低比例進度款的支付：可能會使施工企業(yè)的資金陷入極為被動的境地，產(chǎn)生巨額墊資利息，增加成本，如遇建設單位經(jīng)營不善或外部市場環(huán)境惡化，可形成虛擬債權及不良資產(chǎn)；②國內(nèi)建筑市場虛假招投標泛濫，黑白合同的簽訂可能給施工企業(yè)帶來巨大風險；③國家對工程款的支付擔保制度強制性不到位；④建設單位故意或者惡意拖延工程竣工結算：不能及時有效地形成債權、債務，就不能及時足額地回收工程款，即使啟動司法程序，還要經(jīng)過工程造價鑒定等程序，不僅耗費更多的時間，而且結算及收款效果也不會很理想；⑤跨級、跨地域的資金管理；⑥合同付款條件的把握。
2、市場風險：市場風險，主要表現(xiàn)在分包商、供應商的信譽等級、履約能力，產(chǎn)品的研發(fā)及更新、市場競爭等方面：①市場對項目或者項目產(chǎn)品的需求情況，市場容量，購買力，現(xiàn)有的和潛在的市場，市場的開發(fā)狀況等；②項目所需的工程材料和設備的供應情況及價格水平；③勞動力的供應情況及價格水平；④城市的建設水平；⑤物價指數(shù)；⑥當?shù)亟ㄔO市場情況；⑦招投標環(huán)境；⑧政策調整；⑨客戶的穩(wěn)定性，項目來源的穩(wěn)定性，項目獲取的不連續(xù)性。
3、運營風險：運營風險，主要表現(xiàn)在內(nèi)部的誠信、道德、內(nèi)部管理、信息系統(tǒng)等方面。例如：①內(nèi)部管理體系仍有待健全，如內(nèi)控體系、質量管理體系、風險管理體系等；②信息溝通渠道不暢通，企業(yè)機構鏈條過長，影響信息傳遞；③信息采集不全面、不準確；④對下屬單位業(yè)務運營的監(jiān)控力度不夠；⑤對下屬單位的考核制度不盡合理；⑥審計機制不合理，對下屬公司的審計力度不夠；⑦傳統(tǒng)的經(jīng)營格局不合理，業(yè)務同質化程度過高，降低工作效率；⑧項目評審、論證時間不足，評審不充分；⑨項目存在的安全、質量隱患等。
4、法律風險：法律風險，主要表現(xiàn)在政策法規(guī)的調整、合同的履行、環(huán)保、企業(yè)環(huán)境、法律糾紛、知識產(chǎn)權、勞動關系等方面：①國家、地區(qū)政策、法規(guī)的調整，影響合同的實施；②缺乏有效的調查渠道或對政策法規(guī)等調查不重視，使得因未能清晰掌握政策法規(guī)的調整而造成損失；③迫于市場壓力或自身失誤，接受合同對方的不合理要求或部分合同條款不利于我方；④迫于市場壓力或自身失誤，簽訂的合同中有部分條款違反了國家法律法規(guī)；⑤缺乏嚴格的公章管理流程或管理人員責任心不強， 造成公章使用不當；⑥起草或修改的合同條款存在歧義；⑦涉外合同存在語言障礙，造成合同條款存在歧義；⑧缺乏嚴格的文件管理流程或管理人員責任心不強，造成圖紙、洽商、文書、信函等資料丟失或損毀。
二、如何識別建設工程風險
風險識別可定義為“系統(tǒng)地、持續(xù)地鑒別、規(guī)類和評估建設項目風險重要性的過程”。風險如果不能被識別，它就不能被控制，轉移或者管理。因而風險識別是風險分析和采取措施前的一個必須步驟。風險識別集中項目管理的注意力于風險的探測和控制上，是一個有益的過程，它會找出需要做深入設計和開發(fā)工作的領域。風險識別是一項困難的任務，因為沒有一個一成不變的程序可供利用。它嚴重依賴于關鍵項目人員的經(jīng)驗和洞察力。
同時，風險識別是項持續(xù)性、制度性的工作。這個世界是變幻莫測的世界，任何事物都在變，如新科技，新產(chǎn)品，新道德觀均可能改變原來的風險的性質，也可能增加前所未有之風險。如非持續(xù)性的工作，實難發(fā)現(xiàn)所面臨之風險。任何管理均講究科學管理，也就是要有組織要有制度，風險管理是一種科學管理方法，當然要講求制度化。
如何運用各種方法對尚未發(fā)生的潛在風險以及客觀存在的各種風險進行系統(tǒng)歸類和全面識別起著至關重要的作用。建設工程的風險識別筆者認為主要有以下幾種方法。
1、初始清單法。為了提高風險識別的效率和規(guī)范性，應建立初始風險清單。通過適當?shù)娘L險分解方式來識別風險是建立建設工程初始風險清單的有效途徑。初始清單建立后，還需要結合特定建設工程的具體情況進行進一步識別風險，從而對初始風險清單作一些必要的補充、修正和完善。
2、經(jīng)驗數(shù)據(jù)法。經(jīng)驗數(shù)據(jù)法也叫統(tǒng)計資料法，就是根據(jù)已建各類建設工程與風險有關的統(tǒng)計資料來識別擬建建設工程的風險。由于風險識別只是對建設工程風險的初步認識，還是一種定性分析，因而這種基于經(jīng)驗數(shù)據(jù)或統(tǒng)計資料的初始清單完全可以滿足對建設工程風險識別的需要。
3、風險調查法。風險調查就是從分析具體建設工程的特點入手，一方面對通過其他方法已經(jīng)識別出的風險進行鑒別和確認；另一方面，通過風險調查有可能發(fā)現(xiàn)此前尚未識別出的重要的工程風險。對于建設工程的風險識別來說，僅僅采用一種風險識別方法是遠遠不夠的，一般都應綜合采用兩種或多種識別風險的方法，才能取得滿意的效果，并且，不論采用何種風險識別方法組合，都必須包含風險調查法。
三、建設工程風險的應對策略
風險對策是針對風險識別和分析的結果，為提高實現(xiàn)建設工程目標的機會， 降低風險的負面影響而制定的風險應對策略和應對措施。常用的建設工程風險對策主要有以下幾種。
3.1回避風險
回避風險是指考慮到風險事件的存在和發(fā)生的可能性，主動放棄或拒絕實施可能導致風險損失的方案。通過回避風險，可以在風險事件發(fā)生之前完全消除某一特定風險可能造成的損失。采取回避策略最好在活動尚未實施以前、放棄或者改變正在進行的工程，一般都要付出高昂的代價。但是，如果工程繼續(xù)進行將會越陷越深時，必須斷然終止，以免造成更大的損失。
3.2轉移風險
轉移風險是指一些單位和個人為避免承擔風險損失，有意識地將損失或與損失有關的財務后果轉嫁給其他的單位或個人。它是建設工程風險管理中非常重要而且廣泛應用的一項對策，分為非保險轉移和保險轉移兩種形式。其中非保險轉移常見的有：業(yè)主將合同責任和風險轉移給對方當事人；承包商進行工程分包；第三方擔保。保險轉移通常稱為保險，通過購買保險，建設工程業(yè)主或承包商作為投保人將本應由自己承擔的工程風險（包括第三方責任）轉移給保險公司，從而使自己免受風險損失。
3.3損失控制
損失控制是指在損失發(fā)生前消除損失可能發(fā)生的根源，減少損失事件的發(fā)生頻率，并在風險事件發(fā)生后降低風險損失的程度，因而損失控制的基本點在于消除風險因素和減少風險損失。在采用損失控制這一風險對策時，所制定的損失控制措施應形成一個周密的、完整的損失控制計劃系統(tǒng)。就施工階段而言，該計劃系統(tǒng)一般應由預防計劃、災難計劃和應急計劃3部分組成。
（1）預防計劃。預防計劃的目的在于有針對性地預防損失的發(fā)生， 主要是降低損失發(fā)生的概率，在許多情況下也能在一定程度上降低損失的嚴重性，其具體措施很多，包括組織措施、管理措施、合同措施、技術措施等。
（2）災難計劃。災難計劃是一組事先編制好的、目的明確的工作程序和具體措施，為現(xiàn)場人員提供明確的行動指南，使其在各種嚴重的、惡性的緊急事件發(fā)生后， 可以做到妥善處理，從而減少人員傷亡以及財產(chǎn)和經(jīng)濟損失。一般情況下， 災難計劃在嚴重風險事件已經(jīng)發(fā)生或即將發(fā)生時付諸實施。
（3）應急計劃。應急計劃是在風險損失基本確定后的處理計劃， 其目的是使因嚴重風險事件而中斷的工程實施過程盡快全面恢復， 使其影響程度最小。應急計劃的內(nèi)容包括：調整整個建設工程的施工監(jiān)督計劃；調整材料、設備的采購計劃；準備保險索賠依據(jù)，確定保險索賠的額度；起草保險索賠報告；全面審查可使用的資金情況，必要時還需調整籌資計劃等等。
3.4自留風險
自留風險又稱承擔風險，就是將風險留給自己承擔，是從企業(yè)內(nèi)部財務的角度應對風險。與其他風險對策相比，風險自留不改變建設工程風險的客觀性質，即既不改變工程風險的發(fā)生概率，也不改變工程風險潛在的損失的嚴重性。自留風險有時為主動自留，有時為被動自留；有時為全部自留，有時為部分自留。對于承擔自留風險需要的資金，可以通過事先建立內(nèi)部意外損失基金和從外部取得應急貸款或特別貸款的方法解決。
四、建立風險管理信息
4.1風險評估
①風險辨識：收集當前及未來可能面臨的風險；②風險分析：就所收集到的風險信息進行分析，預測風險發(fā)生的可能性及風險發(fā)生的條件；③風險評價：就所收集到的風險信息進行評價，預測風險發(fā)生后對企業(yè)帶來的影響，并提出規(guī)避該風險的意見和建議；④制定有效風險管理策略。
4.2制定風險管理策略及選擇風險管理工具
①風險承擔：是指對所面臨的風險采取被動接受的態(tài)度，從而承擔風險帶來的后果，以換取收益機會；②風險規(guī)避：是指回避、停止或退出蘊含較大風險的行為或環(huán)境，避免成為風險的承受者；③風險轉移：是指通過合同將風險轉移到第三方，對轉移后的風險不再直接承受；④風險轉換：是指通過戰(zhàn)略調整等手段將面臨的風險轉換成另一個較易承受的風險；⑤風險補償：是指對風險可能造成的損失采取適當?shù)拇胧┻M行補償；⑥風險控制：是指控制風險事件發(fā)生的動因、環(huán)境、條件等，來達到減輕風險事件發(fā)生時的損失或降低發(fā)生的可能性；⑦風險對沖：是指采取各種手段，引入多個風險因素或承擔多個風險，使得這些風險能夠互相對沖，使風險的影響互相抵消。
4.3制定風險管理解決方案
根據(jù)所制定的風險管理策略，編制風險管理解決方案。
4.4監(jiān)督與改進
①確保風險管理信息傳遞的暢通；②建立風險管理監(jiān)督機制。
關鍵詞:財務風險;管理;風險來源
在市場經(jīng)濟條件下,財務風險是客觀存在的,要完全消除風險及其影響是不現(xiàn)實的。財務風險最主要的表現(xiàn)形式就是支付風險,這種風險是由企業(yè)未來現(xiàn)金流量的不確定性與債務的到期日之間的矛盾引起的。許多企業(yè)正是沒有處理好二者的關系,影響了企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營,甚至最終破產(chǎn)。所以如何減小財務風險、回避財務風險,就成了企業(yè)財務部門一項重要的工作。
一、企業(yè)財務風險的來源
(一)風險
理論認為,在兩權分離的體制下,企業(yè)的所有者委托人經(jīng)營他們的財產(chǎn),形成委托-關系。由于委托人與人目標是不一致的,而這種目標不一致加上信息不對稱、信息失真、信息遲緩等使得人為了自身利益而可能利用權限惡意、無責任,造成風險,或者說道德風險。而兩權分離使得委托人對人監(jiān)控比較困難,從而加大了風險管理的成本。
(二)供應鏈風險
供應鏈涵蓋了從供應商到用戶、從生產(chǎn)至成品交貨的各種工作。這種基于價值鏈的業(yè)務流程管理能帶來諸多單個企業(yè)所不能提供的經(jīng)濟效應。但由于供應鏈上不同企業(yè)目標并不一致,甚至是相互沖突的,由此帶來了合作風險。同時由于信息在不同企業(yè)與部門傳遞過程中發(fā)生扭曲,并沿著供應鏈流程逐級放大,導致了信息獲得、理解和處置的風險。
資金運動風險的根本來源是企業(yè)與各方利益相關者之間的錯綜復雜的財務關系。因此,企業(yè)財務風險的管理應當在正確處理好與利益相關者之間財務關系的前提下進行。
二、財務風險的產(chǎn)生原因
我國企業(yè)產(chǎn)生財務風險的原因很多,既有企業(yè)外部的原因,也有企業(yè)自身的原因,而且不同的財務風險形成的具體原因也不盡相同。總體來看,主要有以下原因:
(一)規(guī)模擴張
無論是企業(yè)、行業(yè)或地區(qū)都有一個資源合理配置的問題,一個企業(yè)在做出規(guī)模擴張的決策時,首先要考慮生產(chǎn)規(guī)模是否適度,同時還要考慮是否構建了與企業(yè)規(guī)模擴張相配套的有效的內(nèi)部管理制度。否則,如果一個企業(yè)無限度擴大生產(chǎn)規(guī)模、盲目擴張,終將會導致企業(yè)失敗。
(二)內(nèi)部控制不力
公司內(nèi)部治理結構的完善,有利于內(nèi)部控制制度的建立和實施。股東大會、董事會、經(jīng)理層和監(jiān)事會各司其職,協(xié)調運轉,相互制衡,保證了內(nèi)部控制制度的貫徹執(zhí)行。同時,公司內(nèi)部治理結構是內(nèi)部控制的組織保障,它具有權力配置、激勵約束和協(xié)調功能,從而影響內(nèi)部控制的效率。
(三)財務決策缺乏科學性導致決策失誤
財務決策失誤是產(chǎn)生財務風險的又一重要原因。避免財務決策失誤的前提是實現(xiàn)財務決策的科學化。目前,我國企業(yè)的財務決策普遍存在著經(jīng)驗決策及主觀決策現(xiàn)象,由此而導致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生,從而產(chǎn)生財務風險。
針對上述產(chǎn)生財務風險的原因,企業(yè)應根據(jù)自身的風險情況,制定適合本企業(yè)的風險管理策略,從而規(guī)避企業(yè)的財務風險。
三、財務風險管理的規(guī)避措施
(一)樹立風險管理理念,加強風險文化建設
現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展,一方面要依靠外部環(huán)境,另一方面則要靠企業(yè)自身的努力。為此,企業(yè)應注重建立具有風險意識的企業(yè)文化,從董事長、各級職能部門及每個員工都要樹立風險意識、憂患意識,將風險管理融入到企業(yè)文化建設的全過程,營造風險管理文化氛圍,采取多種途徑和形式,加強對風險管理理念、知識、流程、管控等內(nèi)容的培訓,培養(yǎng)風險管理人才,培育風險管理文化。
(二)完善公司內(nèi)部治理結構,健全風險管理組織體系
建立健全公司法人治理結構,股東大會、董事會、經(jīng)理層和監(jiān)事會依法履行職責,形成高效運轉、相互制衡的監(jiān)督約束機制。健全的風險管理組織體系,主要包括規(guī)范的公司法人治理結構、風險管理職能部門、內(nèi)部審計部門和法律事務部門以及其他有關職能部門、業(yè)務單位的組織領導機構及其職責。
(三)利用信息系統(tǒng)來幫助企業(yè)識別和規(guī)避風險
對財務指標的綜合分析、財務風險識別方法的應用,都需要靠技術手段來實施。隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展和由此導致的企業(yè)經(jīng)營的微觀環(huán)境的變化,信息系統(tǒng)必將發(fā)揮重要作用。企業(yè)可以借助信息系統(tǒng)提供的有關經(jīng)營信息進行分析比較,判斷是否存在財務風險。當出現(xiàn)可能危害企業(yè)財務狀況的關鍵因素時,能預先發(fā)出風險警告,提前采取預防性措施,避免潛在的風險演變成現(xiàn)實的損失。
財務風險是貫穿于整個企業(yè)的,財務風險管理就是用來識別可能影響企業(yè)生存、發(fā)展和獲利的潛在事件,為企業(yè)實現(xiàn)其目標提供合理保證的過程。建立一個包括風險分析、風險評估、風險反應態(tài)度、選擇最優(yōu)風險管理方法、風險管理方案的執(zhí)行、風險管理的反饋與控制等內(nèi)容的風險管理體系是非常有必要的。
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關鍵詞:風險識別方法 風險控制
一、行業(yè)現(xiàn)狀
信用擔保在我國作為一個新興行業(yè)，雖然起步較晚，但發(fā)展很快。由于它解決了中小企業(yè)融資難的問題，因此近年來也得到了政府政策上的扶持和幫助。特別是2011年，溫州事件暴發(fā)后，國務院制訂了偏向扶持中小企業(yè)融資的政策，這在某種程度上，也是對擔保公司的鼓勵。
但在另一方面，由于中小企業(yè)發(fā)展參差不齊，法人文化水平和個人素質間差距很大，使得擔保公司在提供服務過程中，經(jīng)常面臨不可預測的風險。怎樣在為中小企業(yè)提供優(yōu)質服務的同時，盡可能減少、避免風險的發(fā)生，已成為整個行業(yè)面臨的首要難題。
二、擔保風險產(chǎn)生的原因
(一)對擔保客戶的定位不準，中小企業(yè)信用狀況不佳
我國市場經(jīng)濟體制尚不健全，部分中小企業(yè)在擔保公司的監(jiān)管帳戶外私立帳戶或不按貸款計劃用款。當其經(jīng)營狀況穩(wěn)定后，又盲目擴張，投資于不熟悉的領域，造成不能如期收回投資，致使擔保公司承受重大損失。
(二)擔保公司內(nèi)部管理機構重疊，內(nèi)部控制制度不健全
擔保公司內(nèi)部部門之間環(huán)環(huán)相扣，從貸前分析到貸后檢查都需要各部門間通力合作。公司要在為企業(yè)提供擔保服務的同時對企業(yè)的風險做出預警、判斷，并做出相應的防范措施。如果內(nèi)部控制制度不健全，管理機構重疊冗余，則會造成部門之間互相推脫責任，使公司錯過最佳的控制時期，給公司帶來嚴重的經(jīng)濟損失。
三、擔保風險的識別
(一)擔保風險類型
1、投資風險
投資風險指企業(yè)不按照貸款用途使用資金，將貸款投資于股市等高風險市場，或者不熟悉的領域，致使資金偏離了正常企業(yè)的經(jīng)營范圍，造成貸款資金的無法收回的情況。在這種情況下，貸款到期時，只能由擔保公司代償，給保險公司造成了經(jīng)濟損失。
2、政策風險
政策風險指對于某些行業(yè)，在對其下發(fā)貸款后，政府出臺不利于該行業(yè)或相關行業(yè)的調整政策，至使整個行業(yè)銷售額受到影響，利潤率降低。預期利潤降低，加上貸款還款壓力，企業(yè)不勘重負，不能順暢還款已成必然。
3、經(jīng)營風險
經(jīng)營風險指企業(yè)盲目投資或擴張，在資金需求增多的同時，第三方欠款現(xiàn)象也愈演愈烈，使企業(yè)的流動資金沉陷于不良的三角債中。極低的資金周轉率使企業(yè)不能正常的運轉，更不能如期償還貸款。
(二)風險識別方法
1、法人和管理團隊的走向出現(xiàn)異常
對于正常經(jīng)營的企業(yè)法人來說，如果發(fā)現(xiàn)其有經(jīng)常出入境等反常行為，說明銀行的貸款資金很有可能被非法轉移，應引起注意；而一個優(yōu)秀的管理團隊，人員結構應相對穩(wěn)定，如果出現(xiàn)反常的大規(guī)模辭職或轉讓期權等行為，說明企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)了信用或經(jīng)營危機，應密切關注。
2、企業(yè)庫存數(shù)量顯著偏低
生產(chǎn)型企業(yè)應保持合理庫存用于周轉日常銷售，如果發(fā)現(xiàn)企業(yè)有明顯的轉移存貨，低價出售庫存現(xiàn)象，同時企業(yè)又有貸款資金轉入?yún)s不能提供合同的情況時，則表明企業(yè)有經(jīng)營狀況惡化進而轉移資產(chǎn)的可能。
3、納稅數(shù)額異常減少
企業(yè)在保持銷售額穩(wěn)步增長的情況下，納稅金額也應與收入配比增加。如發(fā)現(xiàn)有納稅額異常減少，企業(yè)提供的銷售額與納稅數(shù)額不相對應的情況，則可初步判斷企業(yè)有提供虛假報表的嫌疑，應引起警惕。
四、基于財務視角的風險控制方法
對于貸款企業(yè)，可以從事前、事中和事后三階段對企業(yè)財務狀況進行分析，綜合全面考慮企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)，判斷企業(yè)的資產(chǎn)質量和變現(xiàn)能力，分析企業(yè)在貸款期內(nèi)的發(fā)展方向和按期還款的能力，從而可以給予其規(guī)模適度的貸款額度。
(一)財務事前分析
1、通過分析財務報表判斷企業(yè)是否存在信用風險
(1)通過分析資產(chǎn)負債表的編制方法和質量，達到評價企業(yè)資產(chǎn)和負債狀況的目的。通過企業(yè)的應收應付款余額與上下游合同相比對，分析企業(yè)的往來是否只是走帳，還是真實的業(yè)務應收款，從而達到辨別報表質量的目的。通過比較存貨及固定資產(chǎn)的帳面數(shù)字與實際庫存的差距，來分析企業(yè)提供報表數(shù)字的可信度。
(2)通過利潤表分析判斷企業(yè)的實際的經(jīng)營能力，以評價企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模和盈利模式。通過核對銀行及個人卡對帳單流水，可以判斷利潤表的收入數(shù)字是否存在浮夸嫌疑。通過稅前利潤及凈利潤，分析企業(yè)的成本點及近年來的利潤率浮動水平是否與經(jīng)濟環(huán)境和行業(yè)形式相吻合，以達到分析其貸款承受度的目的。
(3)通過現(xiàn)金流量表分析投資、籌資、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流的總量、趨勢和結構，用以判斷還款來源和還款的可能性。如通過投資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，分析當年投資所占的資金比重及收益率。再綜合負債表和明細帳可以判斷回收期是否在貸款期內(nèi)，可參考判斷企業(yè)能否還款。
2、運用財務指標分析判斷企業(yè)是否存在信用風險
(1)通過分析銷售毛利率、銷售凈利率、總資產(chǎn)收益率等盈利性指標，可以衡量管理層將銷售收入轉化成利潤的效率。如通過分析連續(xù)三年的銷售凈利率的升降變動，可以看出是否企業(yè)在擴大銷售的同時，注意改進經(jīng)營管理,提高盈利水平。
(2)通過分析存貨周轉率、應收賬款周轉率、總資產(chǎn)周轉率等流動性指標，可以計算出企業(yè)資金的周轉周期。而企業(yè)能否有措施來加速資產(chǎn)周轉，帶來利潤絕對額的增加，是判斷企業(yè)資產(chǎn)流動性的一個關鍵因素，可以看出企業(yè)是否處在良好的發(fā)展階段，從而可以判斷企業(yè)能否在一定期限內(nèi)償還貸款。
(3)通過分析資產(chǎn)負債率、利息償付比率、速動比率等償債能力指標，可以分析企業(yè)運用自有資金獲得融資的能力，進一步判斷企業(yè)的償債資格和能力。如通過分析速動比率，可以直接看出企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力強弱，從而可以判斷企業(yè)短期償債能力高低。
(二)財務事中控制
1、財務人員應全程參與評審
財務負責人應加入評審會中，實行有效票數(shù)通過制度，建立起擔保公司核心決策體系，共同把控風險。評審的內(nèi)容包括：企業(yè)的財務數(shù)據(jù)分析；企業(yè)所處行業(yè)優(yōu)劣地位分析；企業(yè)法人的背景、個人素質和還款意愿的調查；抵押物的評估；企業(yè)是否曾有涉訴行為，具體次數(shù)及原因，是否案件已結等等
2、財務人員應認真查看貸款記錄
財務人員通過查看企業(yè)以往貸款記錄，可以分析企業(yè)在以往的貸款中，是否按申報用途正常使用貸款資金，是否有其它偏離企業(yè)正常經(jīng)營的風險投資，來提示評審會該企業(yè)是否存在項目風險。
3、財務人員應及時提取準備金
(1)按時提取未到期責任準備金。年末財務人員應按在保項目所收保費的50%提取未到期責任準備金，并轉回以前年度已提取的準備金。此項提取主要考慮在擔保費收取一年后，企業(yè)還款時項目風險才完全結束，因此當年只能確認一半的收入并為可能發(fā)生的代償風險做好財務數(shù)據(jù)上的準備。
(2)及時提取擔保賠償準備金。財務人員應按不超過當年年末擔保責任余額的1%比例提取保賠償準備金，在提取金額累計達到擔保責任余額10%后，可差額提取，為可能發(fā)生的擔保賠付做出準備。
(三)財務事后控制
1、財務部門應進行全程監(jiān)控
財務部門通過監(jiān)控企業(yè)資金流向及貸后檢查報告，與風控人員共同分析企業(yè)是否經(jīng)營異常，分析其財務數(shù)據(jù)變化的原因和趨勢，共同判斷企業(yè)是否按規(guī)定用途使用貸款資金，以及該筆貸款對企業(yè)發(fā)展的影響。
2、財務部門應關注貸款企業(yè)狀況，隨時準備啟動應急方案
企業(yè)項目一旦出現(xiàn)違規(guī)使用資金，或其它財務異常表現(xiàn)，財務部應立即上報董事會，列為預警項目，啟動應急方案。通過變更反擔保條件，控制企業(yè)存貨等有形資產(chǎn)，變賣抵押物，處置股權等后備措施，及時有效的控制企業(yè)的風險，將擔保公司的風險降到最低。
五、結束語
擔保公司在業(yè)務操作中由于種種原因，將面臨各種可控或不可控風險。本文分析了目前擔保企業(yè)的風險現(xiàn)狀，提出了從財務角度進行風險控制的方法。由于擔保業(yè)風險形式多樣，情況復雜，單單從財務環(huán)節(jié)控制是不夠的，未來還應從全局出發(fā)，根據(jù)整體金融形式，探討不同行業(yè)、不同背景企業(yè)的風險點所在，以便及時規(guī)避，為擔保企業(yè)資金安全提供保障。
參考文獻：
【摘要】現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展主要有兩種形式，一種是自身積累發(fā)展的方式，一種是企業(yè)兼并重組的形式。兼并重組是一種促進企業(yè)快速發(fā)展的方式，可以短期內(nèi)迅速適應市場的發(fā)展變化，同時企業(yè)的兼并重組能夠促進產(chǎn)業(yè)的調整，促進企業(yè)優(yōu)化升級，是企業(yè)實現(xiàn)最大效益的最優(yōu)選擇。當企業(yè)兼并成為一種發(fā)展的潮流時，隨之而伴隨的也有風險，譬如盲目擴大規(guī)模的風險、多元化經(jīng)營的風險等等，在企業(yè)兼并重組之后如何控制規(guī)避風險，是企業(yè)發(fā)展所關心的問題。企業(yè)風險管理是在企業(yè)實現(xiàn)未來戰(zhàn)略目標的過程中，將各種不確定的因素控制在可接受的范圍內(nèi)，以此來保障企業(yè)的利益。企業(yè)兼并風險的管理，即將兼并中的各種風險結果控制在可接受的范圍內(nèi)，降低企業(yè)的自身損失。本文主要對企業(yè)兼并中存在的風險進行探討，以期能夠降低兼并風險，實現(xiàn)企業(yè)的快速重組。
【關鍵詞】企業(yè)兼并；風險管理
1企業(yè)兼并風險的相關概念
1.1企業(yè)兼并風險的含義
企業(yè)兼并風險是指企業(yè)兼并失敗、市場價值量降低、管理成本上升，或者是在企業(yè)兼并后遭到了侵蝕，市場價值受損。企業(yè)兼并的風險包括：一是兼并失敗，即企業(yè)在兼并過程中因某種因素中途放棄兼并，企業(yè)前期投入的運作成本無法收回。二是兼并后的風險，即兼并后企業(yè)的贏利無法彌補企業(yè)兼并所支出的各項費用。兼并后企業(yè)的風險管理無效，增加了企業(yè)的管理運營成本。
1.2企業(yè)兼并風險產(chǎn)生的原因
兼并風險產(chǎn)生的原因主要有：兼并雙方的戰(zhàn)略適應性差、缺乏有效合理的整合重組計劃。從戰(zhàn)略目標上來講，將要兼并的一項業(yè)務與企業(yè)自身的戰(zhàn)略匹配不好，或者說是企業(yè)在拓展這方面的各種能力上還不夠成熟。從公司組織來看，在兼并之后，被兼并的企業(yè)與兼并企業(yè)在制度管理、經(jīng)營業(yè)務、和公司組織文化上差異性較大，并且缺乏有效合理的協(xié)調解決雙方差異的整合措施。從兼并的過程來看，兼并雙方把注意力集中在財務方面，缺少有效的其他發(fā)展戰(zhàn)略計劃。
1.3兼并風險的識別
企業(yè)兼并產(chǎn)生的風險，在識別上具有不可控的因素。國外在兼并風險識別研究上主要包括頭腦風暴法、德爾菲法以及幕景分析法，這些企業(yè)兼并風險的識別方法是從其他風險規(guī)避的方法上借鑒過來的，因此，這種風險識別的方法是否有效，還需要進一步的研究。國內(nèi)在這方面的研究上，認為兼并風險復雜多變，兼并風險的識別受到了兼并人員的知識經(jīng)驗和預見能力的影響，企業(yè)兼并的風險并不可能直接被識別出來。
1.4兼并風險的處置
兼并風險的處置是為了有效的控制兼并所帶來的風險的具體方法。在西方的兼并風險管理的研究中，主要包括：一是風險避讓，在西方企業(yè)兼并的實踐中總結的“四劍客”的風險避讓法。即陳述與保證、賣方在交割日前的承諾、交割的先決條件和賠償責任。在我國的法律中為有效的避讓兼并中的風險，可以采取以下幾種方法：保證、債權擔保、物權擔保、定金擔保等。二是風險轉移，利用各種保險品種來處理兼并交易中的風險，將風險轉移到第三方上，降低自身在企業(yè)兼并中的風險成本。在管理兼并風險的方法上，主要是按照企業(yè)的發(fā)展情況，制定風險的標準，確定規(guī)避風險的方法，控制企業(yè)在兼并風險上的損失。三是風險承擔，是指企業(yè)自己非理性或理性地主動承擔風險，即指一個企業(yè)以其內(nèi)部的資源來彌補損失，和保險同為企業(yè)在發(fā)生損失后主要的籌資方式，重要的風險管理手段，主要有建立意外損失基金、借入資金、將損失攤入經(jīng)營成本等。四是風險對沖，即通過投資或購買與標的資產(chǎn)收益波動負相關的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來沖銷標的資產(chǎn)潛在的風險損失的一種風險管理策略。
2企業(yè)兼并的現(xiàn)狀
一是資產(chǎn)性的重組主要是指收購企業(yè)對被收購企業(yè)的資源進行全面整合重組，優(yōu)化資本的存量和整體結構，將被收購的企業(yè)發(fā)展納入收購企業(yè)的整w發(fā)展戰(zhàn)略之中。在近幾年的兼并中，大額交易較多，而且以行業(yè)的兼并整合為主促進了產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化升級。二是政府介入力度減少。在企業(yè)兼并的初期，政府介入的力度加大，推動了國有企業(yè)的改革和重組，推動了國有經(jīng)濟結構的改革和戰(zhàn)略的調整。企業(yè)可以根據(jù)自身的實際發(fā)展情況，通過兼并進行企業(yè)的拓展和產(chǎn)業(yè)結構的調整。
3企業(yè)兼并中存在的問題
3.1企業(yè)兼并的市場化程度低
首先是私營企業(yè)周轉資金有限，對自身的發(fā)展戰(zhàn)略和企業(yè)的擴展沒有有效的規(guī)劃，缺乏兼并膽略和實施戰(zhàn)略。其次是因為產(chǎn)權市場中中介組織的缺少。在企業(yè)兼并中，各種事項是雙方企業(yè)自行商量解決的，而在兼并中缺乏專業(yè)的知識，兼并計劃中是否有漏洞，兼并之后的企業(yè)重組發(fā)展是否能夠適應市場的發(fā)展，企業(yè)兼并中介的存在能夠有效的促進這些信息的交流的傳遞，但是中介作用的減弱，使得企業(yè)兼并的成本變高，制約了企業(yè)的兼并發(fā)展。
3.2企業(yè)兼并行為多為短期行為
多數(shù)的企業(yè)兼并多屬于短期的行為。企業(yè)的并購是為了增大新股，通過兼并來達到上市公司所需要的條件，而缺乏具體有效的實施戰(zhàn)略，以至于在短短的兩三年之內(nèi)就會出現(xiàn)虧損現(xiàn)象，這也是導致企業(yè)兼并失敗的原因。
3.3兼并風險意識淡薄
企業(yè)兼并中人們的風險意識淡薄。在企業(yè)兼并的過程中，多數(shù)是評估企業(yè)兼并后可以發(fā)展的經(jīng)濟規(guī)模和協(xié)同的價值，缺少兼并風險的認識和管理。對兼并中所帶來的并購風險，并未能足夠的重視，也并未從戰(zhàn)略的高度上認識和管理兼并的風險，錯過了兼并風險的最佳管理時期。
4企業(yè)兼并中存在的主要風險
4.1盲目擴大規(guī)模的風險
跨國公司的發(fā)展和企業(yè)兼并成為企業(yè)迅速成長和發(fā)展的主要途徑，是企業(yè)擴大規(guī)模的最重要的一條捷徑。但是如果企業(yè)缺少戰(zhàn)略性的分析，只追求企業(yè)規(guī)模的擴大或者是短期內(nèi)企業(yè)的快速成長，那么這樣的企業(yè)兼并必然是不成功的。企業(yè)脫離自身的實力發(fā)展，將擴大規(guī)模作為追求的目標，那么企業(yè)并購必然走向失敗。例如美國安然公司，原是美國最大的天然氣采購商及銷售商，但是后來負債累累，公司管理層采取擴大公司規(guī)模，利用金融市場的策略，控股3000多家子公司，財務出現(xiàn)問題。于2012年宣布破產(chǎn)。
4.2盲目追求多元化經(jīng)營的風險
多元化的發(fā)展是企業(yè)成長和適應市場的主要方式，但是在擴展企業(yè)的經(jīng)營種類時應考慮自身的發(fā)展條件。通過并購這樣的方式，來實現(xiàn)企業(yè)的多元化經(jīng)營，會導致企業(yè)的經(jīng)營陷入多元化經(jīng)營的風險之中。企業(yè)并購的業(yè)務與企業(yè)自身的主營業(yè)務存在巨大差異的情況下，企業(yè)的高層領導和員工進入全新的業(yè)務后，對并購的行業(yè)不熟悉，缺乏專業(yè)的相關知識，在戰(zhàn)略發(fā)展上缺少規(guī)劃，也就無法通過企業(yè)并購來實現(xiàn)企業(yè)的多元化經(jīng)營。例如，日本山葉公司的擴張，起初都在自己熟悉的領域，但隨后山葉公司大舉借貸，涉足不熟悉的領域，如網(wǎng)球拍、電視機、音響設備等等，陷入了財務危機。幸好公司領導重新調整戰(zhàn)略，專注于樂器核心業(yè)務，是公司走出了困境。
4.3缺乏企業(yè)一體化發(fā)展的規(guī)劃
在企業(yè)兼并的多數(shù)中，兼并的雙方把精力放在了結構的談判和交易上，對于兼并后的資源整合和企業(yè)文化的整合缺乏具體的實施措施，使得企業(yè)在兼并后處于兩張皮的低效運營狀態(tài)中。在客戶資源的整合、供銷渠道的共用和配合利用上，沒有目標，未能達到企業(yè)的快速發(fā)展。例如：上汽并購韓國雙龍時，一開始就遭到雙龍員工的反對。并購后，上汽對反應過激者強勢打壓。這種以牙還牙的方式遭到反對者的強烈反彈。3年的內(nèi)訌，雙龍宣布破產(chǎn)，上汽集團投入的40億元消耗殆盡。
5企業(yè)兼并的風險管理措施
5.1分析企業(yè)的自身條件，避免盲目擴大規(guī)模
企I在決定進行并購計劃前，要對企業(yè)的自身能力和條件進行全面的評估。首先分析企業(yè)在并購前資金的運轉和自身條件對并購項目的運營能力。其次對企業(yè)并購的項目進行分析評估，例如對科技開發(fā)，是否具備開發(fā)的能力。如果是對新經(jīng)營業(yè)務的拓展，那么要評估企業(yè)在實施新項目時自身員工的能力，和對項目的運營計劃，不能以己之短，收購不擅長的業(yè)務，將會導致企業(yè)的經(jīng)營陷入風險之中。
5.2分析被兼并的企業(yè)，兼顧企業(yè)要求和多元化發(fā)展的需要
在確定實施兼并計劃時，要分析被兼并企業(yè)的條件。被兼并企業(yè)的資本結構、市場份額、生產(chǎn)能力、重組情況等等。首先分析被兼并企業(yè)的法律問題。被兼并企業(yè)是否存在未結的法律糾紛，是否存在其他的債務問題等等。其次是財務問題。被兼并的企業(yè)財務的內(nèi)部管理問題，被并購后需要清償?shù)膫鶆眨瑑蓚€企業(yè)的財務合并問題等等。再次，人力資源的管理。被并購企業(yè)的人力管理和企業(yè)自身的管理是否存在一致，能否快速的融入到企業(yè)的發(fā)展當中等。
5.3企業(yè)兼并后一體化發(fā)展計劃
企業(yè)兼并之后，要將自身的資源和被兼并企業(yè)的資源進行整合，將兩者的各項資源進行整合，發(fā)揮其最大的作用，促進企業(yè)的快速發(fā)展。首先調整業(yè)務活動。企業(yè)重組之后，在產(chǎn)品的開發(fā)、產(chǎn)品營銷、以及財務等方面上，實行統(tǒng)一的規(guī)劃，將企業(yè)中不適合的業(yè)務進行刪減，促進企業(yè)兼并后資源的整合。其次公司結構的一體化整合。在遵循企業(yè)的發(fā)展目標下，將被兼并的企業(yè)和自身企業(yè)的特點結合起來，實行企業(yè)內(nèi)的“一國兩制”，促進企業(yè)組織結構的快速整合。最后，公司管理制度的整合。一是引進并購企業(yè)的先進管理制度，二是注意企業(yè)之間的互補，更新企業(yè)的管理制度。
6小結
企業(yè)兼并的風險有些是人為的，有些是不可控的因素。本文主要對企業(yè)兼并的風險進行了簡單的論述，對企業(yè)中風險的規(guī)避提出了自己的看方，希望對企業(yè)的實際發(fā)展能夠有所幫助。
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關鍵詞:互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)；盈利模式；財務風險控制
互聯(lián)網(wǎng)技術的快速發(fā)展促使互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在世界各地創(chuàng)造著一個又一個神話，誰都無法否認，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)必將在世界經(jīng)濟中起著越來越重要的作用，但在欣欣向榮的背后，我們也應該看到風險的存在，尤其是其中的財務風險，我們必須對其進行研究予以控制。
一、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)現(xiàn)狀
從全球來看，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展最好的無疑是其起源地美國。而我國，雖然對互聯(lián)網(wǎng)的研究與美國有差距，但是在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展速度和成果上，我們可以很驕傲的說不遜于美國。我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展勢頭較好，而且從行業(yè)分布來看，各行各業(yè)都有所涉及。有一點值得說明的是，由于我國證券市場的不成熟與國內(nèi)政策環(huán)境等因素，在國內(nèi)上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相對而言較少，期待在未來國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)市場能更加完善。
二、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)盈利模式
相對于傳統(tǒng)行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)各自運營思路的不同導致其所特有的盈利模式，但總歸起來，不外乎三大類：廣告盈利、渠道盈利、銷售盈利。
（一）廣告盈利
區(qū)別于傳統(tǒng)的廣告媒體，該類企業(yè)通過幫助有需求的單位和個人制作或廣告來獲取收入。廣告支持的盈利模式成功的關鍵因素在于較大的用戶量、較高的知名度、較精準的廣告投放以及較完善的廣告效果跟蹤技術。
（二）渠道盈利
渠道盈利的重點在于人，人在渠道盈利的方式中扮演重要角色。渠道盈利的網(wǎng)絡類型有競價排名、網(wǎng)絡游戲、溝通工具、網(wǎng)絡支付等。
（三）銷售盈利
此類互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)主要是在網(wǎng)絡上自銷或代銷產(chǎn)品，靠租金或差價來獲得收入，把重點放在產(chǎn)品和網(wǎng)絡交易的風險控制上。電子商務可以說是銷售盈利模式的代表，此外一些互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)業(yè)也開始借助此模式發(fā)展起來。另外隨著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)競爭的加劇，各個企業(yè)不再局限于單一的盈利模式，很多企業(yè)越來越傾向于復合盈利模式，如阿里巴巴不僅建立銷售模式的淘寶網(wǎng)，而且為了建立支付渠道發(fā)展了支付寶，可以說極其成功。
三、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財務特點
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)作為新興發(fā)展的一類行業(yè)，由于行業(yè)性質、經(jīng)營模式、政策因素等，其財務特征與傳統(tǒng)其他工業(yè)企業(yè)等有較大不同。
（一）財務結構：資產(chǎn)負債率低
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在國內(nèi)發(fā)展相對于國外而言時間較短，而且整體上互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)尚處于發(fā)展初期，其資產(chǎn)負債比率還是比較低的。主要是市場在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展初期無法對企業(yè)收益預測，未來收益具有不確定性，而且互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)固定資產(chǎn)比重較低，企業(yè)償還負債沒有很好的抵押物，因此銀行貸款比較困難，所以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的資金多是權益性資產(chǎn)，從而資產(chǎn)負債率較低。
（二）資產(chǎn)結構：輕資產(chǎn)
所謂輕資產(chǎn)結構，主要是說企業(yè)的人才、技術、流程管理、關系資源和治理制度、經(jīng)驗、品牌、資源獲取能力等無形的資產(chǎn)占用資金較多，這些“虛”資產(chǎn)輕便靈活。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所依賴的多是人才和技術，產(chǎn)品最終多是無形的，資金更多的投向于技術等無形的東西。就整個互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，資產(chǎn)結構偏“輕”。
（三）收入結構：額小量大，客戶群體巨大
相較于傳統(tǒng)企業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)則通過其特有的網(wǎng)絡虛擬化，使消費者可以直接找到所需要的商品，而且由于網(wǎng)上支付和現(xiàn)代物流的發(fā)展，使得企業(yè)可以直接向最終消費者提供商品，免除了流通中的成本和中間渠道商的提價，由此使得互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的商品銷售得以迅速打開渠道，客戶量迅速增加，可謂雙贏。再加上網(wǎng)上銷售的商品無所不有，充分滿足各種需求，銷售量也就很巨大。
（四）成本費用結構：輕成本重費用
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)產(chǎn)品多是附加值較高的無形產(chǎn)品，研發(fā)費用及相關的人力成本都較高，很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)往往以高薪招納人才，而員工數(shù)又多，因而人工成本也就成為其成本費用支出的重要組成部分，而在市場推廣方面，和傳統(tǒng)行業(yè)的銷售推廣不同，由于采用許多新型的網(wǎng)絡營銷模式，比如廣告聯(lián)盟，熱點營銷等等，營銷費用更大。
四、互聯(lián)網(wǎng)公司財務風險分析
現(xiàn)代企業(yè)管理中對財務風險的分析與控制是每個企業(yè)都無法躲避的現(xiàn)實問題。財務風險的的影響因素眾多，風險種類按照其來源可以大致分為流動資產(chǎn)風險、籌資風險、投資風險，考慮到互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)盈利模式的特殊性，盈利模式風險作為其財務風險的一個影響因素加以探究。
（一）現(xiàn)金流風險
考慮互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財務特點可以看出，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)流動比率和速動比率都較高，但這并不代表企業(yè)不會發(fā)生現(xiàn)金流風險。對于現(xiàn)金及其等價物而言，企業(yè)持有量巨大會減少到期無法償還的風險，但如果企業(yè)無法及時有效的收回現(xiàn)金則會使其面臨持有量減少，進而增加財務風險發(fā)生的可能性。而應收賬款流動性也要具體分析債務方的信用水平和償債能力。
（二）籌資風險
在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展初期，銀行對其前景無法有效確定，很少對其進行貸款，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)只能以風險投資為主要資金來源，風險投資也因而能以較少資金投入獲得企業(yè)較大的股權比例。然而，隨著后期企業(yè)的壯大，在企業(yè)的發(fā)展方向上，企業(yè)初始的經(jīng)營者往往和投資者產(chǎn)生利益分歧，可能引發(fā)對企業(yè)控制權之爭，而企業(yè)的初始創(chuàng)立者很有可能因為對外籌資比例過高失去對企業(yè)控制權。
（三）投資風險
傳統(tǒng)企業(yè)經(jīng)營比較穩(wěn)健，主要依靠在現(xiàn)有市場競爭而非市場搶占。而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)存在許多可以創(chuàng)新的領域，而這其中難免會有投資失誤，或者預期收益和實際收益有較大偏離的可能性存在。總之，由于總體而言互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)投資的相關市場并未成熟，而且行業(yè)創(chuàng)新速度快，使得其投資失敗的風險也進一步加大。
（四）盈利模式風險
不同于傳統(tǒng)行業(yè)集中化、規(guī)模化或者差異化的盈利模式，互聯(lián)網(wǎng)時代的盈利模式多是顛覆性的，盈利模式創(chuàng)新的快速與深度前所未有，舊的模式往往會在幾個月之內(nèi)迅速被新的模式所取代。除了顛覆性的創(chuàng)新盈利模式所帶來的替代風險外，盈利模式同質化也會帶來風險，當眾多企業(yè)采取相同的盈利模式時，由于市場是一定的，這樣往往會彼此分散客戶量，影響收益，造成企業(yè)無法繼續(xù)發(fā)展甚至倒閉的結果。
五、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財務風險控制與防范
通過以上分析，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應該采取一定的措施加強對財務風險的控制，可以通過以下幾個方面進行控制和防范：
（一）目標導向
作為企業(yè)管理者，應該正視財務風險的存在，并且重視對財務問題的管理，明白財務風險控制的重要性，在心里樹立財務導向的風險控制意識，還要明確財務風險管理的分工職責，使得各崗位按其崗位職責能做正確的事，合理安排企業(yè)資金結構，資本結構需與企業(yè)發(fā)展規(guī)劃相匹配。
（二）風險防范
在現(xiàn)金流風險的控制上，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應該加強對現(xiàn)金及其等價物的日常管理，同時應該完善應收賬款風險控制，加強應收賬款管理流程的監(jiān)督，重點在于應收賬款的信用和日常管理。對于籌資風險，企業(yè)應該選擇適合長期發(fā)展的融資方式。只有加強對籌資風險的的理解，才能更好的避免企業(yè)控制權旁落他人的危機。對于投資風險，可以向傳統(tǒng)行業(yè)學習，在一定發(fā)展基礎上，可以嘗試著進行多角化經(jīng)營，使不同的投資項目盈利和虧損相互彌補，減少風險。在盈利模式風險的控制上，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)必須及時創(chuàng)新，積極探索新的盈利模式，，減輕或化解盈利模式風險。
（三）制度文化
在應對財務風險時，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以摸索出一套適合自己企業(yè)的規(guī)章制度，并且嚴格執(zhí)行，形成良好的財務風險預警制度。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應該在財力和物力支持的前提下，積極和管理人員、員工共同探討對企業(yè)財務風險管理有作用的創(chuàng)新措施，形成一種全員參與，鼓勵創(chuàng)新的文化氛圍。只有建設良好的制度，形成企業(yè)創(chuàng)新文化，才能使互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)未來財務風險很好的得到控制，企業(yè)才能走得更遠。六、結論本文通過對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財務方面進行分析可以得出下述結論：首先，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的盈利模式不同于傳統(tǒng)行業(yè)。其次，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財務特點主要有：資產(chǎn)負債率低；輕資產(chǎn)；收入額小量大，客戶群體巨大；輕成本、重費用。最后，分析互聯(lián)網(wǎng)財務風險的特點，相應地提出控制和防范措施：第一，要明確財務風險的控制應與企業(yè)目標為導向；第二，對于各個具體風險來源再采取一定措施予以控制；第三，將對財務風險的控制上升為企業(yè)制度乃至文化是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)防范和控制財務風險的終極方法。
作者:王鵬飛 單位:天津商業(yè)大學
參考文獻：
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【關鍵詞】上市公司 財務報表 粉飾
財務報表信息反映了一個公司的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，是考核公司治理經(jīng)營情況的重要的信息資源，為信息使用者做出正確的決策發(fā)揮著不可估量的作用，然而，我國上市公司近些年來違規(guī)造假和粉飾財務報表的行為使得上市公司對外報出的財務報表的公信度大大受到質疑。財務報表粉飾嚴重誤導了投資者、債權人等利益相關者。
一、上市公司進行財務報表粉飾的動因
財務報表粉飾，是指企業(yè)管理當局為了自身利益采用變造、偽造等手法編制會計報表，粉飾企業(yè)真實的財務狀況、經(jīng)營成果與現(xiàn)金流量的行為。上市公司操縱會計信息、粉飾財務報表的常見動機可歸納如下。
1.上市發(fā)行股票
根據(jù)《公司法》、《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》等法律法規(guī)的規(guī)定，公司必須連續(xù)三年盈利且經(jīng)營業(yè)績較為突出才能通過證監(jiān)會的審批成為上市公司并發(fā)行股票，以募集大量低成本的資金。為了獲取上市的資格，公司必須拿出能夠反映其擁有優(yōu)良業(yè)績的證明，也就是說公司的財務報表必須好看。另一方面，股票的發(fā)行價格=每股凈利/市盈率，要想在發(fā)行額度受限制的情況下募集更多的資金，唯一的途徑就是提高發(fā)行價格，為此也少不了對財務報表的粉飾和包裝。
2.維持上市資格
這主要是針對一些正在盈虧臨界點掙扎的上市公司而言的，根據(jù)我國《公司法》的有關規(guī)定，連續(xù)兩年虧損或者每股凈資產(chǎn)低于股票面值的上市公司將被作為ST公司；如果連續(xù)三年虧損，將被證券交易所摘牌，即終止上市。如前所述，而我國上市公司獲得上市資格本來就不易，如果再輕易地被摘牌，是很多上市公司所不愿看到的。此外，ST公司不僅名聲受損，在經(jīng)營、籌資過程中還會受到種種的限制，這也是他們迫切的要粉飾報表的一大原因。
3.獲取銀行貸款
公司發(fā)展就需要大量的資金，而資金的來源主要有兩個，一是配股，二是向銀行貸款。一般來說配股需要申請，手續(xù)復雜而且會受到數(shù)量、時間的限制，不如向銀行貸款來得容易，但是，銀行等金融機構出于風險的考慮，在發(fā)放貸款的同時對受貸單位的資信情況要求比較嚴格，為此，那些經(jīng)營業(yè)績欠佳、財務狀況不是很好的公司就要為貸款而努力將財務報表打扮打扮了。
二、上市公司報表粉飾的手段
1.掛賬虛擬資產(chǎn)
虛擬資產(chǎn)是指不再對企業(yè)有利用價值又不予注銷的資產(chǎn)，如已經(jīng)沒有生產(chǎn)能力的固定資產(chǎn)、三年以上的應收賬款等；虛擬資產(chǎn)還包括已經(jīng)發(fā)生的費用，但由于企業(yè)缺乏承受能力或者為了收入、費用的配比而掛在賬上的資產(chǎn)，如待攤費用、遞延資產(chǎn)等。一些上市公司將已經(jīng)實際發(fā)生的費用作為待攤費用等都列入資產(chǎn)方，打壓費用、虛增資產(chǎn)，以調節(jié)利潤，這種虛擬資產(chǎn)的存在，為企業(yè)操縱利潤提供了一個費用和損失的“蓄水池”。
2.變更會計政策
會計準則規(guī)定，企業(yè)會計核算方法前后應當保持一致，不得隨意變更，但也不是絕對不能變更的。有些上市公司就利用會計政策的靈活性，通過改變折舊方法、延長固定資產(chǎn)使用年限、改變存貨計價方法等手段隨意調節(jié)利潤，例如有的企業(yè)采用定額成本法計算產(chǎn)品成本時，將產(chǎn)品定額成本差異在產(chǎn)品和庫存產(chǎn)品之間分攤，本期銷售產(chǎn)品卻不分攤，以降低本期銷售成本。更有甚者，故意虛列存貨或隱瞞存貨的短缺或毀損，從而達到虛增本期利潤的目的。變更會計政策，對于急于粉飾報表的上市公司來說，無疑是“雪中送炭”。但這樣的做法，雖然使上市公司當年的財務報表好看了，但卻為其今后的發(fā)展前景蒙上了陰影。
3.利用應收應付
其他應收款、其他應付款被稱為會計報表中的“垃圾桶”和“聚寶盆”，在銷售不佳時大作應收款項，隱瞞虧損徒增利潤；在規(guī)避稅收時，巧妙利用應付項目上，降低利潤。上市公司在應收賬款或其他應收款方面做文章，是其虛增利潤的常用手法，一些上市公司甚至會把一些難以收回的應收款項掛在賬上，以虛增資產(chǎn)。
三、上市公司報表粉飾的對策
1.改革股票發(fā)行制度，減少報表粉飾的動機
如前所述，上市公司進行報表粉飾主要是為了發(fā)行股票或者籌資，為解決該問題，首要的就是要消除其動機，就需要對現(xiàn)有的股票發(fā)行制度進行調整。以健全的主承銷商保薦制度，要求待上市公司成立3年以上，盡快創(chuàng)立創(chuàng)業(yè)板市場，解決那些暫時沒有經(jīng)營業(yè)績，但是很具有發(fā)展前景的新興公司。眾所周知，新成立和發(fā)展的公司大多起初沒有客觀的業(yè)績數(shù)字，但是有時需要大量資金用來繼續(xù)發(fā)展和擴大的，如果按照原有的嚴格執(zhí)行公司上市和發(fā)行股票的條件，非但不能有力的推動新興企業(yè)，對其來說也是不公平的。此外，股票定價的模式也要改善，逐步過渡到由市場確定價格的定價模式，解決配股融資中利用凈資產(chǎn)收益率來調節(jié)股價的問題。
2.完善財務會計制度，增加報表粉飾的難度
從上市公司掛賬虛擬資產(chǎn)、變更會計政策乃至利用應收應付的手段來看，我國的會計準則和制度還有待進一步完善，以消除上市公司粉飾報表的途徑，增加報表粉飾的難度。會計準則和會計制度留有靈活性和真空性，是會計報表粉飾的重要前提。財政部于2006年2月15日的包括1項基本準則和38項具體準則在內(nèi)的新的一整套會計準則，有效地解決了原有會計準則留有的真空地帶，進一步限制了會計政策的靈活性。
3.加強相關法律法規(guī)，提高報表粉飾的風險
只有將報表粉飾的責任付諸在法律的基礎上，才能對公司的領導者和會計人員的行為進行約束，因此，要明確《注冊會計師法》、《公司法》、《證券法》等相關法律法規(guī)對注冊會計師法律責任和經(jīng)濟責任的規(guī)定，加大對粉飾造假的處罰力度，建立對投資者的民事賠償機制，為解決報表粉飾問題提供法律保證。按照經(jīng)濟理性人的成本效益原則，一旦粉飾的機會成本大大的高于其可能帶來的收益，就會有效地防止管理層對財務報表的粉飾。
總之，會計報表粉飾問題的治理是一個涉及證券和會計制度以及法律等多領域的綜合性問題，是一項長期而艱巨的任務。但是可以相信，有了有效的防范和治理措施，財務報表粉飾現(xiàn)象一定會得到有效的遏止，報表信息的真實性也會得到應有的保證。
參考文獻：
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在中國經(jīng)濟快速發(fā)展的背景下，中小企業(yè)的數(shù)量和質量不斷提高，中小企業(yè)對經(jīng)濟的促進作用和在社會發(fā)展中的重要性與中小企業(yè)在發(fā)展過程中的制約因素卻很不平衡。商業(yè)銀行在針對中小企業(yè)的融資難問題上如何調整信貸結構，適應眾多中小企業(yè)信貸需求不僅是自身發(fā)展和國家政策導向的需要，同時也是商業(yè)銀行業(yè)務發(fā)展的契機。
中小企業(yè)是和同行業(yè)的大企業(yè)相比人員、資產(chǎn)與經(jīng)營規(guī)模都比較小的經(jīng)濟單位。中小企業(yè)由于具有投資小、建設周期短、收效快、適應市場能力較強、機制靈活、小而專和小而活等特點，近幾年逐步成為中國成長最快的科技創(chuàng)新力量。中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中具有舉重輕重的地位，起著大企業(yè)不可替代的作用。但中小企業(yè)也存在抵御經(jīng)營風險的能力差；資金薄弱，籌資能力差等劣勢。據(jù)統(tǒng)計，中國中小微企業(yè)有4 000多萬家，占企業(yè)總數(shù)的99%，但貢獻卻占到了中國GDP的60%、稅收的50%和城鎮(zhèn)就業(yè)的80%。然而據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示，2011年90%以上的中小微企業(yè)無法從銀行獲得貸款。
二、商業(yè)銀行中小企業(yè)授信風險的影響因素
中小企業(yè)的信貸需求隨著其發(fā)展日益凸顯，商業(yè)銀行中小企業(yè)的授信業(yè)務也成為促進商業(yè)銀行發(fā)展的重要業(yè)務內(nèi)容，同時授信風險的影響因素成為商業(yè)銀行授信風險管理的重點。中小企業(yè)的融資問題可以歸結為外部環(huán)境因素及中小企業(yè)自身因素。
（一）中小企業(yè)經(jīng)營特征和銀企管理博弈分析
1.中小企業(yè)經(jīng)營行為特征。中小企業(yè)的經(jīng)營行為和財務核算具有不同于大企業(yè)的明顯特征。一是股東利益最大化。但企業(yè)治理結構相對落后，很多中小企業(yè)就是家族企業(yè)，企業(yè)所有者的信用、素質與所經(jīng)營的企業(yè)之間的界限不清。二是企業(yè)實收資本中個人資本比重大。三是外部融資主要是民間借貸和金融機構借貸。四是通過購銷往來、利潤分配、非經(jīng)營性往來等方式，將資金在關聯(lián)方及股東之間頻繁調度。五是中小企業(yè)經(jīng)營行為和財務核算具有明顯的避稅傾向。六是企業(yè)規(guī)模偏小，產(chǎn)業(yè)層次偏低，產(chǎn)品技術含量并不高。企業(yè)經(jīng)營內(nèi)容不穩(wěn)定和相互間低水平的惡性競爭導致一些企業(yè)惡性發(fā)展。
2.中小企業(yè)信用與銀行經(jīng)營管理博弈分析。中小企業(yè)的發(fā)展資金一般是通過銀行融資而實現(xiàn)。銀企信息不對稱一方面企業(yè)會給銀行的獲利水平、資產(chǎn)分配及風險控制等方面造成管理難度和被動；另一方面銀行對中小企業(yè)的“惜貸”制約或限制中小企業(yè)的發(fā)展，而企業(yè)在市場波動或金融危機企業(yè)的損失中銀行也是受害者。通過給企業(yè)增加融資渠道可以促進企業(yè)和銀行實現(xiàn)銀企共贏，但在實際操作中怎樣實現(xiàn)和達到平衡還存在難度。在委托—關系中委托人如何根據(jù)能夠觀察到的不完全信息來獎懲人，以激勵其選擇對委托人最有利的行動。另一方面銀行方面要積極創(chuàng)新，企業(yè)方面要加強道德意識，要意識到違約、逃債、弄虛作假等行為的危害性。中小企業(yè)和銀行如何實現(xiàn)銀企共贏應該成為銀企雙方信貸關系建立的出發(fā)點和基點。
（二）商業(yè)銀行對中小企業(yè)授信業(yè)務風險的外部影響因素分析
1.國家政策和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。在歷史因素下中小企業(yè)由于規(guī)模、資金和技術等方面的限制一般處于產(chǎn)業(yè)鏈下游，其獨立性，對政策的把握缺乏科學性。在市場經(jīng)濟波動，變化莫測的這種市場環(huán)境中中小企業(yè)的生命周期遠遠小于大企業(yè)。而且經(jīng)濟轉型、環(huán)境保護等政策趨勢都會使中小企業(yè)的生存受到威脅。
2.宏觀經(jīng)濟狀況和政策等的影響。首先，銀行金融機構的運作機制約束中小企業(yè)融資。因為金融機構的運作機制的側重點影響企業(yè)的融資管理和資金運作。其次，在國有商業(yè)銀行信貸業(yè)務方面目前中小企業(yè)仍然處于劣勢地位。這對于中小企業(yè)融資的申請和操作均會帶來難度。
3.市場競爭風險。相對于大企業(yè)中小企業(yè)缺乏明顯的行業(yè)特征，業(yè)務結構單一缺乏核心競爭力，在市場變化中容易受到?jīng)_擊。中小企業(yè)一般從事的批發(fā)零售、電子、玩具、服務業(yè)等產(chǎn)品更新?lián)Q代速度較快的領域，市場風險較大。從產(chǎn)業(yè)鏈的角度中小企業(yè)一般依附于大型企業(yè)，在市場經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈傳導中，一旦被依附企業(yè)發(fā)生資金斷裂或破產(chǎn)等經(jīng)營風險，中小企業(yè)就會出現(xiàn)威脅。
4.信用擔保和法律體系。中國中小企業(yè)信用擔保體系和擔保基金的種類、數(shù)量遠遠不能滿足需求。同時，中小企業(yè)的生存與發(fā)展一直缺乏比較有效的法律保護，盡管中國的《公司法》、《合伙企業(yè)法》等少數(shù)法律對中小企業(yè)有一定的規(guī)范，但是對中小企業(yè)的貸款、擔保、上市等融資方面的保護甚少。
5.企業(yè)的外源性融資渠道。創(chuàng)業(yè)板在中國還存在著不足，或許能相對緩解融資問題但從債券融資來說，中國企業(yè)債券市場的發(fā)展遠遠落后于股票市場和銀行信貸市場的發(fā)展，而且中小企業(yè)往往達不到債券發(fā)行額度的要求，所以中小企業(yè)要通過債券融資幾乎沒有可能。
（三）商業(yè)銀行對中小企業(yè)授信業(yè)務風險的內(nèi)部影響因素分析
1.核心管理或控制人員及企業(yè)的信用風險。中國中小企業(yè)的素質普遍不高，有相當一部分是城鄉(xiāng)企業(yè)，企業(yè)的技術創(chuàng)新能力較弱，缺乏競爭力，市場風險高。中小企業(yè)大多為私營企業(yè)或合伙企業(yè)，管理水平落后，經(jīng)營風險大，信用觀念差，財務制度不健全，信息不透明，增加了放貸風險。
2.企業(yè)的治理水平。公司治理水平評級是對公司治理結構、實際運作情況及相應業(yè)績的綜合評價。一般來講公司治理水平評級的主要內(nèi)容包括：股權分散程度與公司獨立性；股東權利與保護；董事會的獨立性和運作情況；激勵機制與公司治理效果；信息披露的規(guī)范性等。
3.企業(yè)管理水平和經(jīng)營風險。中國大部分中小企業(yè)為私營企業(yè)，不同程度存在領導者的素質不高，缺乏現(xiàn)代的管理理念和領導力等，缺乏先進的融資理念和以較低的融資成本來籌集資金滿足企業(yè)發(fā)展的能力。同時中小企業(yè)員工的整體素質較低，人才入不敷出。
4.企業(yè)經(jīng)營狀況和財務狀況的評估。分析企業(yè)的財務比率并通過使用行業(yè)標準進行比較反映公司盈利能力比率的資本收益率、銷售利潤率、資金周轉率等。這些比率反映了企業(yè)的盈利能力和利息支付能力、資本結構、資產(chǎn)保障程度以及現(xiàn)金流量的充足性。
三、改進中國銀行中小企業(yè)授信風險管理的對策
在復雜的經(jīng)濟環(huán)境中和國家緊縮貨幣政策下，中小企業(yè)債務違約風險不容忽視，正確認識中小企業(yè)授信風險的關鍵點對于授信風險的管理和防范都具有重要作用，主要從以下幾個方面入手：
（一）提高反欺詐甄別水平
在對企業(yè)信息收集和監(jiān)管階段要加強對企業(yè)數(shù)據(jù)結構上的異常進行反欺詐甄別，如財務報表是否經(jīng)過會計公司的審計、銷售收入和總資產(chǎn)增長水平、固定長期適合率和流動比率、企業(yè)高估收益、正常存貨、應收賬款、應付賬款本應和銷售收入未能維持一定比例等。在對企業(yè)數(shù)據(jù)結構上的異常進行反欺詐甄別中，一方面要依據(jù)現(xiàn)有相關法律法規(guī)體系。在商業(yè)銀行信貸管理的實踐中關聯(lián)企業(yè)通過不同的方式逃避銀行債務，這些風險集中表現(xiàn)在授信決策風險、信用虛增風險和信用轉移風險等，典型的如《公司法》、《企業(yè)破產(chǎn)法》、《物權法》、《商業(yè)銀行法》等法律法規(guī)中關于信貸關系中債權人的相關條款卻無法有效發(fā)揮作用。另一方面在信貸關系中應收賬款質押目前是針對中小企業(yè)信貸融資擔保的有效方式之一，但針對中小企業(yè)這方面的業(yè)務還不太成熟，這也使得商業(yè)銀行在授信管理上存在風險。
注重中小企業(yè)的授后動態(tài)管理。首先，在風險評級中的關鍵財務指標應區(qū)別于大企業(yè)，在財務方面中小企業(yè)雖然沒有大企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模特點，但中小企業(yè)的資產(chǎn)具有周轉快和運行效率高的特點，所以在財務審核中中小企業(yè)應強化資產(chǎn)效率指標和門檻；其次，要強化非財務因素對中小企業(yè)信用風險的影響；另外還要重點考慮對中小企業(yè)還貸能力和意愿等因素，如企業(yè)本身和關聯(lián)企業(yè)的信用指標、企業(yè)的發(fā)展?jié)摿鸵?guī)劃、宏觀環(huán)境的影響、稅費額度和企業(yè)資金流等指標。
在信貸管理中高度重視對風險的緩釋措施。這樣一方面可以降低授信風險，同時可以保證授信管理工作的有效性，另一方面貸款發(fā)放以后的貸后管理對于授信風險管理具有重要的作用。同時，這對于銀行規(guī)避風險的過程中有效化解信貸風險也具有重要作用。
（二）強化現(xiàn)代信用風險評價管理
在對中小企業(yè)授信風險管理中依據(jù)授信實踐不斷完善，整合授信流程對于中小企業(yè)授信風險管理具有重要作用。首先，在現(xiàn)有授信控制上逐步由上級銀行的集權制向分權制進行過渡，逐步建立起對于管理實際有效的差別授權管理體制，對于銀行的分、支行相應的審批權限。其次，優(yōu)化整個操作過程的安排，實行營銷和授信預調查、授信調查與盡職審查、授信后檢查與當期續(xù)授信多頭并舉的管理辦法，按照金額設置不同的審批流程和決策鏈，確保效率和資金安全的前提下提高辦事效率，特別是對于風險低、抵押充分的小額貸款，以滿足中小企業(yè)在資金需求方面少、急、頻的需求特點。
在傳統(tǒng)的信用風險評價方法中一般采用專家打分法、常規(guī)信用評級法、神經(jīng)網(wǎng)絡模型，傳統(tǒng)的信用評價方法還存在人為因素干擾、評級不精確等缺陷。所以應該迅速采用現(xiàn)代信用評價方法。評價過程中除常規(guī)因素外還要重點考察企業(yè)法人素質，銷售收入及結算情況，擔保的保障程度，產(chǎn)品的市場適銷情況和更新?lián)Q代情況，信用記錄的歷史，產(chǎn)業(yè)政策或環(huán)保政策風險，固定資產(chǎn)變現(xiàn)性，其他資產(chǎn)的真實性和對外投資情況，另外如融資能力、存貸比、社會影響力等。同時根據(jù)客戶規(guī)模大小等具體條件的不同，信用評級中財務指標權重及其他因素的相對重要性也隨著變化，而且在對中小企業(yè)信用評級時，關鍵要對中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營財務情況、經(jīng)營者及其家庭財產(chǎn)情況，以及相關的內(nèi)外部因素進行綜合核查和分析。
（三）創(chuàng)新中小企業(yè)授信產(chǎn)品風險控制體系
1.創(chuàng)新是實現(xiàn)中長期戰(zhàn)略計劃的能力儲備。從銀行發(fā)展和服務的角度要求開拓創(chuàng)新，從銀行業(yè)務盈利增加的角度也依賴開拓創(chuàng)新，同時從效益角度也需要開拓創(chuàng)新，創(chuàng)新是中國銀行在同行業(yè)競爭取勝的最佳手段和獲得成功的關鍵因素。
2.創(chuàng)新風險識別方法。在風險識別方面把主要依據(jù)財務資料變?yōu)樨攧召Y料和實地調查并重。對財務信息進行審查的同時，在貸前風險識別中采用“查、看、走，”即通過查互聯(lián)網(wǎng)、媒體了解確認企業(yè)的發(fā)展前景和真實情況，查法規(guī)了解企業(yè)及其產(chǎn)品的合法性，查包括水電費在內(nèi)的稅費等了解企業(yè)的生產(chǎn)情況，查銀行的賬戶、信用信息掌握企業(yè)的資金和信用狀況；看企業(yè)的證件是否齊全，看管理制度是否規(guī)范；走訪企業(yè)關聯(lián)的管理機構及合作企業(yè)，甚至企業(yè)的駐地民眾和客戶，以確保信息的準確性和客觀性。
3.要創(chuàng)新性地采取多樣化的風險防控手段和措施。完善授信準入機制，在業(yè)務方面要對中小企業(yè)就近辦理，小額盡快辦理，采取組合擔保、不動產(chǎn)抵押、存貨質押、倉單質押、專利權質押、聯(lián)合擔保、擔保公司擔保等方式；拓寬企業(yè)的還款來源渠道，增強抗風險能力，及時把握中小企業(yè)的風險和防范重點，使風險控制工作更加主動，并且根據(jù)企業(yè)的動態(tài)變化不斷更新銀行對企業(yè)的管理數(shù)據(jù)。
注釋：
①從產(chǎn)品的生命周期來看產(chǎn)品存在投入期、成長期、成熟期等階段。
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盈余管理是企業(yè)管理當局在遵循會計準則的基礎上，通過對企業(yè)對外報告的會計收益信息進行控制，以達到主體自身利益最大化的行為。它具有以下四方面的涵義：第一，盈余管理的主體是企業(yè)管理當局，包括經(jīng)理人員和董事會。企業(yè)盈余信息的披露由他們的合力所決定。第二，盈余管理的客體是企業(yè)對外報告的盈余信息，不僅包括對會計收益的調整和控制，而且包括對其他會計信息的披露管理。第三，盈余管理的方法是在GAAP允許的范圍內(nèi)綜合運用會計和非會計手段來實現(xiàn)對會計收益的控制和調整，主要包括會計政策的選用，債務重組、企業(yè)合并等。第四，盈余管理的目的是管理主體自身利益的最大化。
二、盈余管理動機
（一）籌資動機
我國上市公司盈余管理的直接目的就是籌資，當公司首次發(fā)行股票時，《公司法》對企業(yè)有嚴格的規(guī)定，如必須滿足近三年內(nèi)連續(xù)盈利并可以向股東支付股利、公司預期利潤可達同期銀行存款利率等條件才能申請上市。為達到目的，企業(yè)便通過盈余管理進行財務包裝，合規(guī)合法地"騙"得上市資格。
（二）政治動機
某些企業(yè)財務報告提供的數(shù)據(jù)會成為對其進行管制和監(jiān)控的信號，一旦財務成果高于或低于一定的界限，企業(yè)就會招致嚴厲的政策限制，為此，企業(yè)管理當局就有可能調整當期報告盈余。另外，由于公司盈余將直接或間接決定管理者薪金水平的高低，企業(yè)的高層管理人員為了提高自己的經(jīng)營業(yè)績、鞏固自己的地位，往往會采用增大收益的盈余管理行為。
（三）避稅動機
所得稅是促使企業(yè)管理當局進行盈余管理的一個重要因素。企業(yè)為了節(jié)約稅負往往盡量降低報告凈收益。2006年之前我國企業(yè)所得稅實行33%的比例稅率，還規(guī)定若年應稅所得額在3萬元(含3萬元)以下暫減按18%征稅，而若年應稅所得額在3萬元至10萬元(含10萬元)暫減按27%征稅。這樣，通過對應稅所得額的管理便會達到避稅目的。2008年l月1日起執(zhí)行的新企業(yè)所得稅，內(nèi)外資企業(yè)都按25%的稅率征收，上市公司的稅負有所降低，但是避稅動因仍然存在。
三、盈余管理手段
上市公司為了進行盈余管理，通常會采用以下手段：
（一）會計政策和會計估計變更
1、固定資產(chǎn)折舊政策變更
固定資產(chǎn)折舊政策變更主要包括折舊方法和使用年限的變更，折舊政策變更直接影響公司利潤。上市公司將固定資產(chǎn)折舊方法由加速折舊法改為直線法或從平均年限法改為工作量法，導致當期和以后各期固定資產(chǎn)折舊率的下降以及利潤的上升。
2、合并會計報表范圍變更
上市公司可以將原來列在合并報表范圍的子公司，通過整體出售或減持股份的方式，排除在當年合并報表范圍外；將原來不屬于合并報表范圍的子公司，采用增加股權投資比例等方式納入當年合并報表范圍。這樣會使公司當年或以后年度合并利潤增加或減少。
（二）關聯(lián)交易
關聯(lián)方之間由于存在控制關系，往往不以公平價格進行交易，為會計核算工作帶來了盈余管理空間。企業(yè)與關聯(lián)方之間采用高于或低于正常交易價格進行交易，以達到提高或減少企業(yè)收入的目的。我國大多數(shù)上市公司都是國有企業(yè)改制而來，上市公司與其母公司或子公司有著較為密切的關系，因而很多上市公司利用關聯(lián)方交易來調節(jié)利潤。如通過交易價格、轉嫁費用、資產(chǎn)租賃的價格等關聯(lián)交易進行利潤轉移。
上市公司利潤水平較低時，利用向關聯(lián)企業(yè)購進商品的價格低于市場價或向關聯(lián)方銷售商品價格高于市場價，使利潤從關聯(lián)企業(yè)轉入到本企業(yè)。此外，母公司還可以調低上市公司應繳納的管理費標準，承擔上市公司管理費用、廣告費用，減少上市公司費用負擔，進行費用轉嫁，達到盈余管理目的。利用資產(chǎn)租賃的價格進行利潤轉移也是手段之一。對于非整體上市公司，上市公司與其集團公司之間存在著資產(chǎn)租賃關系，包括無形資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的租賃。由于各類資產(chǎn)租賃的市場價格難以確定，上市公司在利潤水平不理想時，集團公司調低租金價格或以象征性的價格收費，或上市公司將從母公司租來的資產(chǎn)同時以更高的價格再轉租給關聯(lián)公司，形成股份公司的其他業(yè)務利潤，實現(xiàn)利潤轉移。
（三）非經(jīng)常性損益
1、債務重組。
債務重組，是指在債務人發(fā)生財務困難的情況下，債權人按照其與債務人達成的協(xié)議或者法院的裁定做出讓步的事項。其方式主要包括以資產(chǎn)清償債務，將債務轉為資本以及修改其他債務條件等。
2、政府補貼和減免
政府補貼和減免主要包括稅收減免、利息減免、政府補貼等。上市公司通過獲得政府補貼和減免，將補貼計入營業(yè)外收入，達到盈余管理的目的。
四、規(guī)范上市公司盈余管理的建議
（一）加強內(nèi)部控制，完善公司治理結構
1、優(yōu)化股權結構，培養(yǎng)機構投資者。資本市場上"一股獨大"的國有股權等是上市公司治理不力最主要的原因。通過國有股減持的同時壯大機構投資者隊伍，形成有監(jiān)督能力的股東，參與公司決策并對企業(yè)管理層實施有效監(jiān)督以控制其盈余管理行為。
2、引入獨立董事制度，加強對經(jīng)理人的監(jiān)督，促進董事會有效運行。為了加強對董事會的監(jiān)督和保護中小股東的利益，引入并規(guī)范外部獨立董事制度，同時設立具有相當獨立性的審計委員會，授權由審計委員會負責外部審計師選聘工作以保持外部審計的獨立性。
（二）加強會計準則建設，防范上市公司盈余管理
上市公司盈余管理行為一般是在會計準則未明確規(guī)定或規(guī)定含糊不清時發(fā)生的，所以應針對會計準則執(zhí)行中可能存在的問題，做好會計準則完善工作。首先，針對我國上市公司利用非經(jīng)常性損益進行盈余管理的情況，可通過研究使用不同的信息披露形式與盈余管理的關系，提出公布全面收益表以及改進現(xiàn)有的基本財務報表結構的設想，縮小管理當局通過選擇其實現(xiàn)的時間安排和金額分布進行盈余操縱的空間。其次，可以通過完善公允價值的規(guī)定，減少一些估值技術夸大的影響，以體現(xiàn)在特殊情況下的資產(chǎn)價值。
（三）加強審計獨立性，提高注冊會計師執(zhí)業(yè)質量
新準則的對上市公司的盈余管理有一定的抑制作用，但注冊會計師面臨的上市公司具體情況是復雜多樣的，應不斷提高注冊會計師識別上市公司盈余管理的能力。通過改革上市公司對會計師事務所的聘用制度，由獨立的第三方接管上市公司審計服務的"發(fā)包"權力，加強注冊會計師的獨立性，以保證其能夠客觀公正地評價被審計單位會計信息的正確性和公允性。另外，應由職業(yè)經(jīng)驗較為豐富和理論知識比較扎實的注冊會計師編制上市公司審計計劃及審計工作底稿，充分考慮可能出現(xiàn)的各種盈余管理方式。
（四）完善法律法規(guī)，加大執(zhí)法力度
我國需要建立企業(yè)、注冊會計師民事賠償機制。企業(yè)過度的盈余管理，注冊會計師因或重大過失而不能發(fā)現(xiàn)上市公司過度的盈余管理甚至舞弊，應當承擔民事賠償責任甚至刑事責任。另外，政府部門可以借鑒美國《薩班尼斯-奧克斯利法案》加大對盈余管理行為懲罰力度。由于目前我國盈余管理處罰力度較輕，但是企業(yè)采用盈余管理手段獲得的收益卻很大，因而不少企業(yè)不惜冒此風險。對此，最好的辦法就是增大懲罰力度，使得歪曲呈報行為一旦被發(fā)現(xiàn)，其歪曲呈報下凈收益水平也降為零，甚至企業(yè)還得為此付出其他代價，如被罰款、被警告等等。
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