時間：2023-03-27 16:58:48
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇資本運營論文，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
論文摘要：在知識經濟飛速發展的時代，廣播電視行業的發展也正面臨這前所未有的考驗，許多的廣播電視同行們都在積極的探索。
我國的廣播電視行業作為黨和政府的宣傳工具，起到“喉舌”作用，因此它屬于事業單位。但隨著市場經濟的發展和廣播電視廣告收入的增加，廣播電視事業經費，由原來國家全額撥款逐漸改為差額撥款，直至自收自支，而且還要向國家納稅和向有關部門上繳利潤，因此廣播電視行業的產業性質也越來越明顯。我認為要使廣電產業在市場經濟的浪潮中健康發展，不斷壯大，最主要、最有效的手段就是通過廣電產業的資本運作。
1廣播電視行業資本運營的概念
所謂廣播電視行業資本運營，就是將廣播電視行業所擁有的可經營性資產，包括和廣電業有關的廣告、傳輸網絡、信息、視音頻制作、廣播電視報等產業，也包括廣電集團所經營的其他產業部分，視為可經營的價值資本，通過價值資本的流動、兼并、重組、參股、控股、交易、轉讓、租賃等途徑進行運作，優化資源配置，擴展資本規模，進行有效經營，以實現最大限度增值目標的一種經營管理方式。隨著我國文化事業體制改革的深入，在穩步將廣播電視業推向市場，科學規劃和配置廣播電視資源的大趨勢下，廣播電視行業在產業化的道路上已取得了不俗的成績，同時，我們也充分意識到廣播電視業要想完成跨越式發展，就必須在資本運營這一長足的發展空間里大展拳腳，盡管這種管理意識和經營模式在實施過程中困難重重。
2廣播電視行業資本運營的制約因素
在現行廣播電視管理體制下，從總體上說，我國廣電產業存在著產權結構不清晰、受行政干預多、經營范圍小、浪費大、產品質量低、在生產經營和人事管理方面存在腐敗現象等弊端，其影響概括地說就是：制約了廣電產業的發展，造成資源浪費和國有資產流失。因此廣播電視行業要想實現真正意義上的資本運營還存在一定的困難。在我看來廣播電視業資本運營的主要有以下幾個方面的制約因素：
2.1廣播電視行業的社會屬性，致使其產業性質得不到重視。
首先我國廣播電視作為宣傳部門，是黨和政府的喉舌，擔負著正確輿論導向的引導功效，有其特殊的政治（社會）屬性。也正因為如此，黨和政府十分重視廣播電視部門。為了保證正確的輿論導向，明確了黨管干部，黨管媒體的原則，提出了政府必須掌握干部的任免權、企業的控股權、節目的終審權的要求。其次廣播電視媒介所擁有的巨大的和潛在的可經營性資產。如視音頻產品的生產設施、視音頻節目的播出權、用以廣告的節目時間段、傳輸信號的有線和無線網絡等等，都是廣電媒介的資產。它有自己的價值，有作為價值轉化形成的價格，其產品具有商品的性質，因此廣電媒介又具備了產業性質。就決定了它要通過資本運作以追求更高的利潤為目的，講求經濟效益的特性。然而廣播電視行業的社會屬性的要求的確對媒體的發展和正常成長產生著積極的作用。但卻與市場化經營產生了差距。具體到工作實際中諸如：①哪些資源能夠拿出來跟資本進行合作以及如何合作等沒有明確的界定，在實踐中就難免形成困惑。②有些弘揚主旋律的作品，按照上級要求投入人力、物力，還有大量資金來制作。但往往因為這是宣傳任務，不能帶廣告及其他營利色彩，所以在資本方面基本是沒有回報的。那這項活動只有投入根本談不上經濟上所謂的產出。同時，廣播電視行業作為國家事業單位，實行的是多頭管理、行業所屬、部門所有、條塊分割的四級辦報臺體制，這種體制使廣播電視業始終處于嚴格行政管理之下，資本結構隨之形成了投資主體單一、籌融資結構單一、資本主體單一的局面，幾乎完全無法按照市場經濟環境下企業經營的規范準則開展活動。因此也就喪失了經營自和在市場經濟環境中應對市場變化的靈活性。
2.2廣播電視業在資本運營中的主導地位，制約其資本運營的發展。
根據目前的政策規定，行業外資本投資傳媒只能獲得一定期限的經營權與收益權，不能獲得相應的實際控制權和國家認可的傳媒產權，不能擁有傳媒的品牌。諸如此類的政策性法規確立了廣播電視行業在資本運營中不可撼動的主導地位，所以資本運營主體地位的不平等，在很大程度上影響了投資的力度。并且可能會出現一旦雙方合作出現問題，投資方就很可能最終一無所獲的結果。這也就是許多關注廣電行業的社會資本投資商駐足觀望的主要原因。由于政策的限制導致目前，廣電行業苦于資金缺乏急需資本投入來加快發展，而大量的業外資本雖然看好廣播電視這個利潤豐厚的行業，，卻不敢輕易投入。
2.3廣播電視行業自身的制約因素。
2.3.1管理權與經營權不明晰。我國目前大部分廣播電視行業都沒有將管理權與經營權相分離，致使廣播電視長期以來一直以新聞宣傳單位定位，著重強調其政治屬性和宣傳職能，普遍存在著“重社會效益、輕經濟效益，重導向、輕經營，重喉舌功能、輕產業功能”的現象，但是我們要意識到：廣播電視的社會屬性與經濟屬性是獨立但又相互依托的。只有創作出質量上乘，受眾喜好的廣播電視節目，才能帶動廣播電視相關產業的發展。同時，厚重的經濟積累，也可以更好的為廣播電視事業提供強有力的資金保障。
2.3.2經營模式單一，資金來源有限。由于政策局限、觀念束縛以及現行體制等多層面原因，絕大多數廣播電視媒體沒有切實的嘗試產業資本經營，資金來源主要還是依靠財政撥款以及廣告收入。但今天的廣播電視業已發展成為人才密集、技術密集、資金密集型的產業。不是有限的廣告收入就可以支撐和維持這個龐大產業的，媒體產業要做強做大，參與國際競爭，多渠道開拓資金來源成為必然。
1.資本市場因素
資本市場是影響中小企業資本運營效果的主要因素，雖然近些年我國資本市場制度日益完善，但是其仍然存在不少問題：一是資本市場的結構不完善。我國資本市場主要是依靠主板市場為企業提供融資平臺，雖然二板市場也為中小企業提供了融資平臺，但是其要求條件比較高，企業很難從中獲得融資；二是我國專業中介服務機構缺乏規范性管理。針對對當前中介結構的調查發現，中介機構真正為中小企業提供服務的數量非常少，而且他們為企業提供的服務多半是參雜為企業提供虛假包裝的服務，其主要目的就是促進企業的上市，最終結果是不利于中小企業健康發展的。
2.金融體制因素
首先我國金融信貸政策不利于中小企業資本運營。目前我國金融機構的信貸業務比較傾向于國有大中型企業，中小企業很難從金融機構獲得融資，雖然我國近些年出臺了系列關于促進中小企業融資的政策，但是與中小企業融資需求相比，金融機構對中小企業的支持力度還是不夠；其次金融管理機制的影響。一般企業要獲得金融機構的信貸支持，就必須要具備一定的可抵押物，而且進行融資的程序時間也比較長，這樣對急需用錢的中小企業而言具有很大的難度，另外我國信用擔保體系不健全，導致中小企業利用信用擔保的實際案例還不成熟。
3.中小企業自身的因素
首先中小企業的誠信狀況不理想。在資本市場環境下，中小企業的經營環境更加困難，因此金融機構在與中小企業合作時不得不考慮中小企業的生命周期、盈利能力等因素；其次中小企業的經營模式比較落后。由于中小企業采取的家族史管理模式，因此中小企業的管理制度以及風險防范意識都不健全，這樣對資本運營而言具有很高的危險性。
二、促進我國中小企業資本運營的具體對策
1.建立健全金融服務體系
中小企業融資難是阻礙中小企業發展的主要瓶頸，因此我國要建立完善的金融服務體系：首先我國要加強政策扶持力度。我國政府部門要積極跟進中小企業經營發展過程中出現的問題，制定有效的保護措施，一方面要加強對中小企業的領導作用，引導中小企業朝著正確的道路發展，另一方面政府要制定富有“含金量”的政策，解決中小企業在發展過程中遇到的困難；其次我國要建立針對中小企業的金融服務體系。政府要放寬金融機構的準入條件，放松對中小經濟內生性金融創新的限制，鼓勵民間資本參與到金融機構改革中，組建有中小企業形成的金融機構，以此為中小企業提供多元化的融資渠道；最后建立和完善信用擔保體系。針對中小企業融資難的問題，我國要深化信用擔保體系，以此解決中小企業融資擔保所遇到的無擔保物的現實問題。
2.加強中介機構建設，完善社會保障機制
中小企業的資本運營必須要重視中介機構的作用，因為中介機構具有專業的管理經驗和技術，其能夠將企業資本經營中的風險降低到最低，因此：企業在資本運營中要廣泛的借鑒中介機構的意見，讓中介機構參與到企業的資產重組等活動中，以此提高資產運營的效率；另外中介部門應該加大創新力度，從事企業并購、重組等相關業務，為中小企業資本運營提供有力的保障。要培育專門的資信評估機構，積極開展對中小企業發行股票和債券的評級活動。
3.提高中小企業自身的競爭能力與管理能力
論文摘要：在知識經濟飛速發展的時代，廣播電視行業的發展也正面臨這前所未有的考驗，許多的廣播電視同行們都在積極的探索。
我國的廣播電視行業作為黨和政府的宣傳工具，起到“喉舌”作用，因此它屬于事業單位。但隨著市場經濟的發展和廣播電視廣告收入的增加，廣播電視事業經費，由原來國家全額撥款逐漸改為差額撥款，直至自收自支，而且還要向國家納稅和向有關部門上繳利潤，因此廣播電視行業的產業性質也越來越明顯。我認為要使廣電產業在市場經濟的浪潮中健康發展，不斷壯大，最主要、最有效的手段就是通過廣電產業的資本運作。
1 廣播電視行業資本運營的概念
所謂廣播電視行業資本運營，就是將廣播電視行業所擁有的可經營性資產，包括和廣電業有關的廣告、傳輸網絡、信息、視音頻制作、廣播電視報等產業，也包括廣電集團所經營的其他產業部分，視為可經營的價值資本，通過價值資本的流動、兼并、重組、參股、控股、交易、轉讓、租賃等途徑進行運作，優化資源配置，擴展資本規模，進行有效經營，以實現最大限度增值目標的一種經營管理方式。隨著我國文化事業體制改革的深入，在穩步將廣播電視業推向市場，科學規劃和配置廣播電視資源的大趨勢下，廣播電視行業在產業化的道路上已取得了不俗的成績，同時，我們也充分意識到廣播電視業要想完成跨越式發展，就必須在資本運營這一長足的發展空間里大展拳腳，盡管這種管理意識和經營模式在實施過程中困難重重。
2 廣播電視行業資本運營的制約因素
在現行廣播電視管理體制下，從總體上說，我國廣電產業存在著產權結構不清晰、受行政干預多、經營范圍小、浪費大、產品質量低、在生產經營和人事管理方面存在腐敗現象等弊端，其影響概括地說就是：制約了廣電產業的發展，造成資源浪費和國有資產流失。因此廣播電視行業要想實現真正意義上的資本運營還存在一定的困難。在我看來廣播電視業資本運營的主要有以下幾個方面的制約因素：
2.1 廣播電視行業的社會屬性，致使其產業性質得不到重視。
首先我國廣播電視作為宣傳部門，是黨和政府的喉舌，擔負著正確輿論導向的引導功效，有其特殊的政治（社會）屬性。也正因為如此，黨和政府十分重視廣播電視部門。為了保證正確的輿論導向，明確了黨管干部，黨管媒體的原則，提出了政府必須掌握干部的任免權、企業的控股權、節目的終審權的要求。其次廣播電視媒介所擁有的巨大的和潛在的可經營性資產。如視音頻產品的生產設施、視音頻節目的播出權、用以廣告的節目時間段、傳輸信號的有線和無線網絡等等，都是廣電媒介的資產。它有自己的價值，有作為價值轉化形成的價格，其產品具有商品的性質，因此廣電媒介又具備了產業性質。就決定了它要通過資本運作以追求更高的利潤為目的，講求經濟效益的特性。然而廣播電視行業的社會屬性的要求的確對媒體的發展和正常成長產生著積極的作用。但卻與市場化經營產生了差距。具體到工作實際中諸如：①哪些資源能夠拿出來跟資本進行合作以及如何合作等沒有明確的界定，在實踐中就難免形成困惑。②有些弘揚主旋律的作品，按照上級要求投入人力、物力，還有大量資金來制作。但往往因為這是宣傳任務，不能帶廣告及其他營利色彩，所以在資本方面基本是沒有回報的。那這項活動只有投入根本談不上經濟上所謂的產出。同時，廣播電視行業作為國家事業單位，實行的是多頭管理、行業所屬、部門所有、條塊分割的四級辦報臺體制，這種體制使廣播電視業始終處于嚴格行政管理之下，資本結構隨之形成了投資主體單一、籌融資結構單一、資本主體單一的局面，幾乎完全無法按照市場經濟環境下企業經營的規范準則開展活動。因此也就喪失了經營自主權和在市場經濟環境中應對市場變化的靈活性。
2.2 廣播電視業在資本運營中的主導地位，制約其資本運營的發展。
根據目前的政策規定，行業外資本投資傳媒只能獲得一定期限的經營權與收益權，不能獲得相應的實際控制權和國家認可的傳媒產權，不能擁有傳媒的品牌。諸如此類的政策性法規確立了廣播電視行業在資本運營中不可撼動的主導地位，所以資本運營主體地位的不平等，在很大程度上影響了投資的力度。并且可能會出現一旦雙方合作出現問題，投資方就很可能最終一無所獲的結果。這也就是許多關注廣電行業的社會資本投資商駐足觀望的主要原因。由于政策的限制導致目前，廣電行業苦于資金缺乏急需資本投入來加快發展，而大量的業外資本雖然看好廣播電視這個利潤豐厚的行業，，卻不敢輕易投入。
2.3 廣播電視行業自身的制約因素。
2.3.1 管理權與經營權不明晰。我國目前大部分廣播電視行業都沒有將管理權與經營權相分離，致使廣播電視長期以來一直以新聞宣傳單位定位，著重強調其政治屬性和宣傳職能，普遍存在著“重社會效益、輕經濟效益，重導向、輕經營，重喉舌功能、輕產業功能”的現象，但是我們要意識到：廣播電視的社會屬性與經濟屬性是獨立但又相互依托的。只有創作出質量上乘，受眾喜好的廣播電視節目，才能帶動廣播電視相關產業的發展。同時，厚重的經濟積累，也可以更好的為廣播電視事業提供強有力的資金保障。
2.3.2 經營模式單一，資金來源有限。由于政策局限、觀念束縛以及現行體制等多層面原因，絕大多數廣播電視媒體沒有切實的嘗試產業資本經營，資金來源主要還是依靠財政撥款以及廣告收入。但今天的廣播電視業已發展成為人才密集、技術密集、資金密集型的產業。不是有限的廣告收入就可以支撐和維持這個龐大產業的，媒體產業要做強做大，參與國際競爭，多渠道開拓資金來源成為必然。
關鍵詞：資本運營；兼并收購；資產剝離；產業集群
0 引言
衣食住行中“衣”排在首位，服裝業的發展狀況關系到人類的生存乃至發展。服裝業只有不斷地發展，才能滿足人口數量持續增長和生活水平不斷提升的需要。紡織服裝業是河南省傳統優勢產業和重要的民生產業，是河南省重要的支柱產業之一。建國后，尤其是改革開放后，河南省紡織服裝業抓住機遇，深化改革開放，充分發揮比較優勢，積極參與國內外市場竟爭，生產經營獲得長足發展。目前己形成了棉紡織、化纖、針織、服裝、家用紡織品、產業用紡織品、紡織機械器材等門類相對齊全且有一定規模的現代產業體系。
1河南服裝業的現狀與問題
近年來，河南更是發揮自身優勢，河南服裝業有了突飛猛進的發展，已形成了一批初具規模的企業和具備相當知名度的品牌，在全國舞臺上扮演越來越重要的角色。河南服裝業已成為全國增速最快的省份之一，并成為河南六大經濟支柱產業之一。服裝工業增加值比重達到16.1%；以褲業為特色的鄭州服裝產業年銷售收入突破100億元，以針織內衣為特色的安陽針織產業年銷售收入超過50億元，新野、尉氏、新密、扶溝、虞城等一批特色園區初具規模。目前，鄭州己成為全國最大的女褲生產、加工、流通基地和全國重要的男褲生產基地之一，形成一批在國內具有一定影響力的品牌，如夢舒雅、太可思、婭麗達、渡森、五朵云、紐倫、戈洛瑞絲、歐利、金盾等品牌。
河南服裝比起沿海服裝強省，還有不小的差距。這表現在河南服裝業至今還沒有在國內叫的響的名牌，雖然涌現出了夢舒雅、婭利達、黑貝等一批知名企業，但在國內市場的影響力卻很小。同時河南服裝的產業集群建設也顯得較為雜亂無章，工業園區缺乏規范化的結構設計和科學的管理方法，這在一定程度上制約著河南服裝業的快速發展。這些河南服裝業在發展中遇到的難題可以通過資本運營來緩解。
2解決河南服裝業現存問題的資本運營模式研究
上市公司作為資本運營相對成熟的方式，是大多數企業發展的目標和方向，河南服裝企業眾多，但是服裝板塊在整個上市公司中所占比重卻比較小。上市公司是我國眾多企業中較為優秀的企業，更是的標桿企業，因此，證監會對公司上市的審核條件也比較嚴格。紡織服裝業企業規模偏小，零散分布，缺乏集群效應，很難實現規模經濟，不能在股票公開上市。在我國資本市場口趨完善的進程中，紡織服裝非上市公司應該把握機會，加入上市公司的陣營，以贏取更多更廣的融資渠道和發展空間。
就地域分布來看，紡織服裝上市公司主要分布在20個省市，其中浙江以15家居首，其次是江蘇13家，上海7家，福建、廣東、山東各6家，河北、四川各3家，安徽、北京、河南、湖北、湖南、遼寧各2家，甘肅、海南、內蒙古、寧夏、青海、新疆各1家。這個分布說明紡織服裝上市公司在江蘇、浙江、上海、廣東、福建、山東等東部沿海省市分布較為密集，尤其是在長三角經濟帶，幾乎占到了一半，在這些區域，近年已逐步形成了產業集群，并有著明顯的內部和外部的規模經濟效益，一批企業從競爭的關系轉變為上下游產業鏈或者同業融合的伙伴關系。具體到河南服裝業，經筆者研究與分析，可參照一下資本運營模式：
1.兼并收購
作為資本運營的核心內容，兼并收購是河南服裝業運用的最多的資本運營模式。就并購而言，常見的并購方式有橫向、縱向和混合并購。橫向并購最大的特點就是可以變競爭對手為關聯企業，河南紡織服裝行業內企業競爭非常激烈，相互之間壓低價格，使行業平均利潤持續壓低，橫向并購可以緩解這種過度競爭；縱向并購的并購對象主要是處于一條產業鏈上的企業，服裝產品生產工序復雜，產業鏈較廣，從原料生產、纖維制造、紡織、印染，輔料生產，服裝生產等，縱向并購可以把不同環節的企業融合在一起，加快生產速度，降低交易成本；混合并購的并購對象是其他行業的企業，彼此之間原本沒有太多的相同和聯系，很多服裝企業都傾向于運用這種并購方式，為達到多元化經營的目的，將資金投向其他行業。
2.資產剝離
資產剝離也是河南服裝業常用的資本運營模式之一。資產剝離的標的主要是資產，以股權為標的的剝離主要是被那些盲目擴張的企業采用，發生次數較少。服裝企業的生產技術更新換代很快，新設備在提高產品質量之余還可以減少能源消耗和工人成本，因此就產生了不少閑置的生產設備，這些資產預計未來不能給企業帶來生產經營上的經濟利益，把它們剝離出企業之外，還能有一定的現金流入。除了設備之外，其他被剝離掉的資產還有廠房、土地使用權、久置不用的原材料等，廠房和土地使用權屬十金額較大的固定資產，占用著大筆的資金，如果被閑置的話，會降低資產營運能力，把這些資產剝離掉可以將資金用于增值較快的資產項目。
3.產業集群
以產業集群方式，完善產業鏈條的建設，細化分工，協同多于競爭，使集群內企業在原材料的使用上能夠縮短采購時間和成本，甚至達成企業聯盟之目的，即幾個企業通過訂立協議結成的組織體，共同分擔收益和風險，以實現共同目標。 培育集群內行業協會組織，對于政府和企業間的溝通、制定行業標準、規范行業秩序、協調行業糾紛、保證行業公正等方而都具備獨有的作用。
4.資產置換
資產置換，在河南服裝也較為常見。所謂資產置換，指企業用已經或即將閑置的資產，向其他企業換取自身需要的資產的活動。資產置換在細節實質上是收購和資產剝離的結合，是擴張和收縮的結合。換出閑置資產是一種收縮型運營，而換入新資產是擴張型運營。理論界普遍把這種資本運營方式劃入到擴張型的資本運營，主要因為換出是為了換入，重點在換入的新資產上，它是一種資本再擴張行為。
5.租賃經營
租賃經營，是一種圍繞經營權展開的產權交易方式，所有者在一定時期內將企業部分資產的經營權出租給承租方，承租方不管經營狀況如何，按合同定期繳納租金給所有者。租賃經營不僅僅是一種籌資方式，更是企業資本運營的新方式。它能夠在保證所有權不改變的前提下，推動經營者積極地利用閑置資產，來提高資本運營效率。在資本運營的眾多方式中，租賃經營在河南服裝業的以特許經營，許可加盟等方式延伸和激活資本。
另外其他的資本運營方式，諸如債務重組、股權轉讓、企業分立股份回購、托管經營、股票上市等作為資本運營的河南服裝業資本運營的輔助方式。
3 小結
河南服裝業資本運營模式較為單一集中，對兼并重組這類擴張型資本運營模式非常青睞，占到41%，其次是資產剝離和股權轉讓，分別占26%和24%，資產置換和債務重組發生頻率較少，只占10%不到，之所以會形成這樣的分布情況，一方面是因為河南服裝企業規模經濟效益不明顯，兼并收購能以最快的速度擴大規模，搶占市場；另一方面，河南服裝企業設備落后，很多機器、生產線依然停滯在上世紀的水平，技術不夠先進，再加上管理水平不高，通過資產剝離等資本運營模式可以甩掉企業繼續發展的栓桔，整合優勢資源，脫離困境。另外，對于眾多中小企業，產業集群和租賃經營不失為降低成本，盤活資產的良好運作方式。
參考文獻
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英文名稱：
主管單位：
主辦單位：《中國商報》新聞出版總社
出版周期：
出版地址：
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種：
開
本：
國際刊號：1006-7833
國內刊號：11-3654/F
郵發代號：82-700
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創刊時間：2008
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期刊簡介
國家級權威經濟類刊物《中國商界》主管單位：中國商業聯合會主辦單位:中國商報社,編輯出版:中國商界雜志社；國際標準刊號:ISSN1006-7833;國內統一刊號CN11-3654/F;郵發代號:82-700;創刊日期:1996。現面向全國高校師生及社會各界人士征求優秀論文。
目前國內企業間的并購發展比較快，并購作為資本運營方式日益增多，其中出現了許多讓人關注的問題，尤其是其中存在的財務風險顯得尤為突出。因此，分析企業并購過程中可能存在的風險，研究相應的措施以防患于未然，對于企業并購將起到積極的指導作用。
1. 并購的含義和動因
企業并購，即企業之間的合并與收購行為。企業合并是指兩家或更多的獨立企業合并組成一家公司，常由一家占優勢的公司吸收一家或更多的其他公司。收購是企業通過現金或股權方式收購其他企業產權的交易行為。合并與收購兩者密不可分，它們分別從不同的角度界定了企業產權交易行為。合并以導致一方或雙方喪失法人資格為特征。收購以用產權交易行為的方式取得對目標公司的控制權力為特征。企業并購一般以獲取被并購企業一定數量的產權和主要控制權為目的。
企業并購的動因：
一是謀求未來發展機會。
二是提高管理效率。
三是達到合理避稅的目的。
四是迅速籌集資金的需要。
2. 企業并購過程中的財務風險企業并購的財務風險是指由于并購定價、融資、支付等各項財務決策所引起的企業財務狀況惡化或財務成果損失的不確定性，是并購價值預期與價值實現嚴重負偏離而導致的企業財務困境和財務危機。它存在于企業并購的整個流程中。
2.1計劃決策階段的財務風險
在計劃決策階段，企業對并購環境進行考察，對本企業和目標企業的資金、管理等進行合理的評價。在此過程中存在系統風險和價值評估風險。
2.1.1系統風險。是指影響企業并購的財務成果和財務狀況的不確定外部因素所帶來的財務風險，包括：利率風險、外匯風險、通貨膨脹風險，等等。
2.1.2價值評估風險。價值評估風險包括對自身和目標企業價值的評估風險。企業在做出并購決策時，必須判斷自身是否有足夠的實力去實施并購，其風險主要體現在過高地估計了企業的實力或沒有充分地發掘企業的潛力;對目標企業價值的評估風險主要體現在對未來收益的大小和時間的預期，如果因信息真實或者在并購過程中存在****行為，則都會導致并購企業的財務風險和財務危機。
2.2并購交易執行階段的財務風險
在并購實施階段，企業要決定并購的融資策略和支付方式，從而產生融資風險和支付風險。
【關鍵詞】商譽 人本資本會計 現代財務會計
一、引言
國內外學者對商譽性質研究較為全面，楊汝梅教授（1927）在《無形資產論》指出商譽性質：（1）因企業內部人事上的良好關系而產生的特定價值。（2）其存在較久且價值較為穩定。（3）可以轉讓。在轉讓之際它可以用貨幣度量。（4）廣義上看，它是企業中由于一切組織制度完善及管理得法所獲得的利益。其次埃爾登·s·亨德里克森（1965）在《會計理論》從會計角度對商譽性質作了以下三種解釋：（1）對企業好感的價值。（2）預期未來利潤超過不包括商譽的總投資的正常報酬部分的價值。（3）反映企業總價值超過各個有形或無形資產價值差價的總計價帳戶。在1983年基索（d.e.kiseso）和衛根特（j.j.weygrand）兩位教授在合著的《中級會計》將商譽性質概括為：（1）它代表凈資產的獲得代價與其公元價值之間的差額。（2）它代表企業高于社會平均的盈利能力，所持觀點與亨氏之看法基本一致，并在以上商譽性質基礎，卡特利特和奧爾森合著《商譽會計》（1968）對商譽的構成要素作較全面研究，提出15項要素，發展了楊汝梅教授的商譽形成原因觀點。1977年h·福克和l. a.高頓著《不完全市場及商譽的性質》拓展卡特利特和奧爾森15項構成商譽因素至四類17項：筆者根據前人研究提出自己看法：商譽性質是經濟組織的有形資產或無形資產的衍生物，而前人對商譽的構成因素分類研究，恰說明筆者對商譽性質的總結。下文筆者從人本資本會計的商譽與現代財務會計（針對我國2006年會計準則對商譽規定）的視角來比較商譽產生的本源來。
二、人本資本會計與現代財務會計的商譽本源比較
我們按照人本資本會計三大模塊：人力資本會計，組織資本會計和關系資本會計（丁勝紅、盛明泉，2008）分別在所有會計均面對的投資領域，籌資領域和運營領域來探索各自商譽的來源。
1．在人力資本會計模塊中比較各自商譽來源
無論是人本資本會計的人力資本投資還是現代財務會計中人力資源投資，均存在一定風險。因此，它們均形成風險資本（趙德武等，2006）：人力資本，聲譽資本的融洽。如果風險投資者用財務資本進行投資，那么所形成的風險資本：財務資本、人力資本和聲譽資本的融合。站在企業角度，無論是人本資本會計還是現代財務會計均確認，計量作為投資客體的人力資本或財務資本，而因投資而“嵌入”到投資客體上投資主體資本：人力資本和聲譽資本也一并被企業接受，而因該人力資本和聲譽資本較難確認而未被會計確認、計量。因此它們是企業商譽本源之一。由于風險隨市場變化而變化，以及風險投資者本身能力也在變化，那么這種過去投資所形成的商譽價值也會隨之受到影響而變化，因此現行我國將商譽結合與其相關資產組成資產組合進行減值測試來進行減值進行處理。
作為人力資本（資源）投資后，并完成了產權過戶法定手續，人本資本會計中將自然人在運營過程中自己學習知識，總結經驗以及自己在這方面天賦形成新增加人力資本，是自然人在產權形成過程中隱形投資，只有在自然人獲得企業額外補償時才在其人力資本賬戶反映（丁勝紅，盛明泉，2006），而現代財務會計未作單獨會計科目反映，因此，它是現代財務會計中企業商譽本源之一。
上述分析較好地表現卡特利特和奧爾森總結15項商譽要素中的“在社會上較高地位；才能或資源的發掘；競爭對手的不利發展等，以及h·福克和l. a.高頓的c類因素中的管理才能和d類因素——獨特性”。
2．在組織資本會計模塊中比較各自商譽的來源
在資本的投資領域內，人本資本會計中的組織資本會計將耗費企業人力、財力、信息力作為組織資本的顯性投資（丁勝紅等，2008）。這與現代財務會計中人力、財力、信息力投資在本質是相同，但組織資本會計將以其顯性投資為載體的時間要素作為其隱性投資，而現代財務會計卻沒有反映該要素的投資行為，因此它可以作為現代財務會計中企業商譽本源之一；在資本運營過程中，組織資本會計將反映組織共存未來經濟收益價值在組織發生兼并、購并等時，以合并價差的部分確認、計量。而在現代財務會計中將其認為是企業自創商譽一部分。而對于組織資本的外在效益卻被企業的關系資本所利用，因此幾乎沒有什么商譽價值可言。
三、在籌資領域中比較人本資本會計與現代財務會計的商譽來源
在籌資領域內，籌資（類似籌資性的融資）成本高低不僅取決于資本市場或金融市場中的資金供求關系，而且也取決于籌資雙方信用等級以及雙方關系如何。在人本資本會計中，將企業自身以及企業員工與社會關系產生經濟效益已經在賬面上作定量反映或定性說明，而現代財務會計在賬面上反映僅僅是籌資的多少以及為籌資所支付的代價，而對于對方的信用等級以及它們之間的社會關系對籌資產生影響大小來在賬面上未反映，這也構成現代財務會計企業商譽來源的一種。當然這種雙方信用等級以及之間社會關系也是不斷變化，這也是導致該種商譽價值不穩定一個因素。當然無論是投資市場還是籌資市場，其市場本身的變化，可能對企業價值形成起到積極作用或消極作用，這即可以說是企業商譽作用反映，也可以說是市場變化給企業帶來機會成本。在某種意義上可以說企業綜合資產在市場上的衍生產物，也可以認為是現代財務會計中的企業商譽本源之一。
四、結論
基于前文對商譽本源問題討論，我們可以看出人本資本會計中的商譽本源幾乎枯竭，而現代財務會計中的商譽本源很多，卻對其價值未作適時確認計量（或評估），因此，現代財務會計提供會計信息很難準確反映企業價值或很難較為準確地適時地反映企業價值，我國最新會計準則只是將企業合并所形成的商譽作減值測試，而在企業經營過程中未作反映。當然商譽應當結合與其相關的資產組或者資產組合進行減值測試，它在本質上反映商譽是企業資產的衍生產物（無論是單位資產還是組合資產），當然這種檢測方式彌補現代財務會計對企業組合資本的規模經濟效益所產生超額價值可作為企業商譽本源一種在賬面未反映一種殘缺。因此，希望人們對商譽研究給予一定關注。
參考文獻：
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【摘 要 題】專題探討
【【關 鍵 詞】知識管理/知識本身管理/知識資源管理/知識資本管理/知識理論/知識資源/知識資本
當前理論界的“知識經濟熱”剛剛降溫，“知識管理熱”又開始急劇升溫。知識管理在世紀之交再一次成為國內理論界探討的熱門話題。國內圖書情報與信息管理學界對于知識管理的介紹與探討在1999與2000年一度達到。文獻[1]、[2]、[3]與[4]對近年來，尤其是上述兩年間在圖書情報學界的正式專業刊物上所發表的眾多有關知識管理研究的論文進行了綜述，就知識管理的概念、定義、內容、思想來源、性質、目標、特點、功能以及實施、應用等問題進行了總結、歸納和相關的評論。這在很大程度上梳理了當前人們對于知識管理較為紛繁蕪雜、模糊混亂的認識。然而遺憾的是，所有這些研究都淡化與忽略了一個很重要的問題，即知識管理中存在的層次性問題。本文將基于以上的有關研究，以企業知識管理為對象，深入探討知識管理的層次性問題，以期達到全面認識和把握知識管理的目的。筆者認為，企業知識管理具有微觀層次與宏觀層次之分，由以下3部分組成。
1 企業知識管理的微觀層面：企業知識本身管理
企業知識本身管理也可以稱作是企業純知識管理，處在這一層次的企業知識管理主要是由經濟界、企業管理理論界在進行研究，因此它帶有強烈的工商管理色彩，當然在一定程度上也涉及到了情報學，它是指對企業中知識本身或者說“純知識”的創造、吸收、獲取、加工、存貯、檢索、傳播、共享、轉移、創新與應用的管理。依據所管理的知識范圍的大小，該層次企業知識管理有狹義與廣義之分。狹義地說，該層次企業知識管理就是指對企業隱性知識（未編碼知識）的管理。長期以來，人們一直將知識局限在顯性知識（編碼知識）的范圍內，把知識等同于顯性知識，而忽略了隱含知識或意會知識這一面。企業知識管理可以說就是針對這一缺陷應運而生的。企業知識管理的提出盡管并沒有抹殺對企業顯性知識的管理，還有強調以顯性知識管理形式存在的我們經常說的“知識處理”的這一面，但是相比較而言，它在當前的興起是突出了對企業隱性知識管理的重視。因為在傳統的西方企業管理理論中，從泰勒到西蒙所指的知識一般就是顯性知識，如科學管理之父泰勒就指出在將知識運用于工作中后，生產力以每年3.5到4個百分點的速率增長，泰勒在這里所指的以可以量化的數據形式存在的知識即是企業的顯性知識，絲毫不涉及企業的隱性知識。而事實上，隱性知識卻比顯性知識重要得多。如果說顯性知識是露出水面的“冰山的尖端”的話，那么隱性知識則是隱藏在水面以下的冰山的主體部分，雖然它們比冰尖部分——顯性知識難以發覺，但卻是社會財富的最主要源泉。企業知識管理概念與理論的提出，一個重要的觀點就是強調隱性知識比顯性知識更完善，更能創造價值；對企業中蘊含的隱性知識的挖掘和利用，將成為贏得企業競爭優勢的關鍵。
相對于狹義的理解，廣義上的該層次企業知識管理既指向企業中的顯性知識，也指向企業中的隱性知識，它強調的是對企業中整個知識本身的管理。說得更為具體些，它包括：①企業知識的社會化管理——從隱性知識到隱性知識；②企業知識的外化管理——從隱性知識到顯性知識；③企業知識的內化管理——從顯性知識到隱性知識；④企業知識的整合管理——從顯性知識到顯性知識。我們可用表1將這4種知識轉化模式歸納如下。
表1 企業知識本身管理的4種知識轉化模式
附圖
上述4個方面的企業知識管理共同構成了企業中的知識創造、獲取（知識生產）與知識流動（知識交流），其目的在于做到企業知識共享，而最終目的則是實現企業知識創新。
企業實施知識創新就是為了通過依托和利用企業自身所擁有的知識來獲得持續的創造力，從而使處在非線性市場競爭環境下的企業具有競爭優勢。知識創新的過程實際上也是一個知識交流與知識共享的過程。如上所述，表現為社會化、外化、內化與整合這4種轉化形式的企業知識本身——隱性知識與顯性知識之間的相互轉化構成了企業的知識交流。而知識共享則是緊接著知識交流的本層次企業知識管理的又一重要環節，它同時也是知識交流的直接目的所在。知識共享是指員工個人的顯性知識與隱性知識通過各種交流方式，如電話、口頭交談、網絡等被組織中其他成員共同分享，從而轉變為組織知識財富。簡言之，知識共享就是要實現知識從個人知識到組織知識財富的轉變。這種轉變要求知識共享不但是知識的積累，而且還是知識的加工，甚至是知識創新的初級孵化。知識的加工處理在整個知識共享中極為重要，而知識加工的核心內容又是知識組織與整序。構建知識庫、知識倉庫、繪制知識地圖與知識歷程圖是企業進行知識組織與知識整序的4種極為重要的具體實施形式，也是對企業知識本身進行管理的有力工具。有時為了強調這一點，知識組織（知識整序）也被單獨抽出與知識共享并列，而被視為本層次企業知識管理的另一重要環節。這種將整個運作流程劃分為知識交流、知識組織與整序、知識共享與知識創新4個并列階段，并且在此基礎上突出知識共享和知識創新的重要性與目的性的做法，成為這一層次企業知識管理的一大顯著特點。而有關知識共享的研究以及與它密切相關的知識吸收（知識的生產與獲得）、知識轉移等的研究也被視為現代經濟學和管理學關注的重要方面：企業理論研究的前沿領域——“企業知識理論研究重心的轉移”[5]。
2 企業知識管理的宏觀層面：企業知識資源管理
該層次企業知識管理研究有著濃郁的信息管理學的味道。有研究者認為知識管理實際上就是知識資源管理，而知識資源管理（KRM）是信息資源管理（IRM）發展的必然趨勢[6]，因此知識管理可以看作是信息資源管理的向前延伸、發展與升華。還有研究者認為知識管理是信息管理的一個發展階段，是信息管理學在當前的深化和最新的發展[7-8]。總之，在學術理論領域主要是圖書情報界、信息管理界從這一角度對知識管理進行研究。我們再回顧一下國際知名的信息管理學家、美國學者馬夏德（D·A，Marchand）與霍頓（F·W，Horton）早在20世紀80年代中期所提出的將信息管理劃分為5個階段的經典理論觀點。即第一階段：信息的物理控制時期（19世紀末—20世紀50年代末），這一時期也可被稱作文獻管理時期；第二階段：自動化技術管理時期（20世紀60年代—70年代中），這一時期以MIS為代表的信息系統的廣泛應用和信息技術、信息專家的作用日益凸現為特征；第三階段：信息資源管理（20世紀70年代中—80年代）；第四階段：商業競爭分析與智慧（20世紀80年代）；第五階段：知識管理（20世紀90年代至今）[9]。由此可見，知識管理在歷史上很早就被視為信息管理的一個階段，它是隨著管理實踐的發展和需要逐步從信息管理中孵化獨立出來而形成的一個全新的管理領域。該角度的知識管理即這里將予以分析的處在企業知識資源管理這一層次的知識管理。
當前對信息資源的權威認識是：對信息資源有兩種理解。一種是狹義的理解，即僅指信息內容本身。另一種是廣義的理解，指除信息內容本身外，還包括與其緊密相聯的信息設備、信息人員、信息系統、信息網絡等[10]。按照這種思路，知識資源也有狹義與廣義之分，狹義的知識資源只是知識本身，廣義的知識資源則不僅包括知識本身，還包括與知識有關的各種資源。我們知道，有關知識本身的管理盡管也涉及到了情報學，如知識組織、知識存貯與檢索，這些也與信息管理有著直接聯系，但它更多地涉及到了工商企業管理，因此，它更應屬于工商管理、經濟管理的范疇，而且有關知識本身的管理還是處在微觀層面上的管理，對此我們已經在前面做了論述。這里所說的企業知識資源管理則是指從信息管理的角度對企業中與知識有關的各種資源的管理，是涉及知識本身、知識組織（機構）、知識設施、知識活動、知識人員、知識系統、知識網絡等的全方位和全過程的管理，是從信息管理的角度對廣義的知識資源的管理，它涉及國家創新體系建設，是相對知識本身管理而言、處在宏觀層面上的管理。這里把它視為企業知識管理中不同于企業知識本身管理的又一個研究層面，對此國內圖書情報、信息管理學界進行了深入積極的探索，取得了一批卓有成效的研究成果。國內信息資源管理研究學者馬費成教授在與他的兩位博士生合著的國家“九五”重點教材《信息資源管理》中，將信息資源管理定位于對信息進行資源性管理這一基本意義的基礎之上，以專章專節的形式從企業信息資源管理的角度探討了知識管理，指出企業知識管理是企業信息資源管理的新發展，是人們基于對信息資源管理缺陷的深刻認識與體驗，所提出來的一種更為高級的信息管理理論與方法，是隨著技術的進步、人類信息管理需求的進一步提高和經濟形態由信息經濟向知識經濟的過渡所導致的種種信息資源管理缺陷日益顯露的必然產物[11]。還有的研究者論述得更為直接，基于企業微觀層面明確地提出知識管理就是一種資源管理；知識管理的基礎是知識資源，企業知識資源由人、網絡與知識3部分構成；知識管理的起點是知識資源配置與共享；知識管理的核心是知識資源的開發利用；知識管理的載體是基于資源的知識管理系統[12]。
該層次企業知識管理的研究內容很豐富，有的研究者將知識資源管理進一步劃分為知識產權管理、科研管理、文獻信息管理、知識系統管理、網絡知識資源管理等[13]。具體地說，企業知識產權管理是從產權的角度對企業中的知識資源進行管理；企業科研管理是指運用科學計量學等工具對企業中的科學研究與發展（R&D）進行管理；企業文獻信息管理是指對企業中各種知識記錄的管理，通過建立文獻數據庫，進行文獻檢索與服務，達到文獻信息共享；企業知識系統管理涉及術語庫與知識庫的建立與完善、知識智能系統和知識評價系統的建立、支持企業組織記憶、科學技術研究與創新的發展等問題；網絡知識資源管理則是有關網絡數據庫、域名管理、搜索引擎、元數據、網絡資源集合的評價、網絡知識資源的安全等的研究。上述各研究分支的深入發展必將極大地豐富并推動企業知識資源管理這一層次企業知識管理研究的開展。
3 企業知識本身管理與知識資源管理的派生：企業知識資本管理
知識資本（intellectual capital）有時也被稱作智力資本，它是企業知識管理的重要概念。在知識管理的提法正式出現之前，知識資本管理（智力資本管理）就已經在西方理論界廣為運用，其代表是瑞典斯堪的亞保險公司所推出的方法，該方法是將知識資本（智力資本）定義為一個企業（公司）的賬面價值與市場價值之差，是不能在企業賬面上反映的無形資產[14]。知識資本一經提出，它的概念就經歷了一個逐步明晰的過程，按照國際現行的主流觀點：知識資本主要包括人力資本和結構資本兩部分，或者說人力資本、結構資本和客戶資本3部分[15]。因此，可以認為，企業知識資本是將企業中包括知識本身在內的整個知識資源作為商業買賣的對象，并將其資本化，從而成為企業中最有價值的資產。企業知識資本是能夠直接為企業創造財富的以任何形式存在的一切“活”知識，企業員工的技能和知識、顧客忠誠，企業的組織文化、制度和運作中所包含的集體知識，都體現著知識資本。企業知識資本概念強調的是企業中一種潛在的、應用知識創造價值的能力，是一種聚合知識載體的能力，而不是知識，無論是知識本身，還是整個知識資源。知識資本實際上是知識本身和知識資源的商業化、價值化與資產化，強調知識的價值增值與財富創造。這里可以用圖2來表示知識本身、知識資源與知識資本3者之間的內在聯系，圖中陰影部分即為知識資本。
附圖
圖2 知識本身、知識資源與知識資本三者關系
通過以上對知識資本的分析，不難發現企業知識資本管理是通過資產化與資本運營這一橋梁而由企業知識本身管理與企業知識資源管理所派生出來的，它與這兩者的關系十分緊密，它們3者共同組成了一個完整的真正意義上的企業知識管理。那種認為“企業知識管理即企業內知識資本的管理”[16]的觀點明顯是片面和狹窄的，甚至可以說是錯誤的。完整意義上的企業知識管理，既包括微觀層面上的企業知識本身管理，也包括宏觀層面上的企業知識資源管理，還包括源于前面兩者的企業知識資本管理。企業知識資本管理以價值創造與增值為目標，通過對知識資本的鑒別、獲取和有效利用來提高公司價值增值和創造財富的能力，它一方面囊括了企業中所有能夠用來創造財富的“活”的知識部分，另一方面則將在企業知識本身管理與企業知識資源管理的實施過程中“死”的一部分知識激活，使之成為能夠創造財富和實現價值增值的“活”知識。正因為知識資本管理在整個知識管理中起著如此至關重要的作用，所以從這個角度來講，我們也可以認為“企業知識管理的核心在于企業知識資本運營”[17]，這里所講的企業知識資本運營即從動態角度而言的企業知識資本管理。
目前理論界是從經濟管理、工商管理的角度來研究企業知識資本管理的。靜態意義上的企業知識資本管理大致涉及4個方面：①對使企業產品具有市場競爭力的資產的管理，如企業的R&D管理和企業技術創新能力管理等；②對來自本企業員工的資產的管理，如企業員工的知識、經驗與技能管理等；③對體現為腦力財富的資產的管理，如企業知識產權管理；④對使企業具有凝聚力的資產的管理，如對企業文化、經營方案、管理等的管理。而對動態意義上的企業知識資本管理，我們通常把它稱為企業知識資本運營。企業知識資本運營是指通過對知識資本的創造、收集、開發、組織、配置、傳播、利用、評價等一系列過程，實現企業知識資本最大限度的保值增值，以提高企業的競爭能力。企業知識資本運營的有效實施需要一系列保障措施：在企業要加強組織學習；要加強人力資源管理；要樹立“以人為本”、“以能為本”、“以知為本”的新的企業管理思想和觀念；要發展諸如“知識聯盟”、“虛擬企業”之類的新型的企業生產經營組織模式；要努力營造使虛擬組織或虛擬企業生存發展的良好環境；要在企業中推廣CKO制度；要在企業建立知識激勵機制等等[18]。
【參考文獻】
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1.國有企業規模不斷擴大
為了進一步加強國有企業的發展和資源整合,國資委于2006年12月頒發了《關于推進國有資本調整和國有企業重組的指導意見》,其目標之一就是進一步推進國有資本向關系國家安全和國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域集中,加快形成一批擁有自主知識產權和知名品牌、國際競爭力較強的優勢企業;加快國有大型企業股份制改革,完善公司法人治理結構。依法推進國有企業強強聯合,強強聯合要遵循市場規律,符合國家產業政策,有利于資源優化配置,提高企業的規模經濟效應,形成合理的產業集中度,培育一批具有國際競爭力的特大型企業集團。
2.集團化趨勢加強
在《關于推進國有資本調整和國有企業重組的指導意見》中,就強調加快國有大型企業內部的重組:通過簡化企業組織機構,對層級過多的下屬企業進行清理、整合,通過關閉、破產、撤銷、合并、取消企業法人資格等措施,完善大企業的母子公司體制,強化母公司在戰略管理、資本運作、結構調整、財務控制、風險防范等方面的功能,通過對業務和資產的調整或重組,發揮企業整體優勢,實現專業化和規模化經營。
3.企業信息化建設加快
國資委2007年的《關于加強中央企業信息化工作的指導意見》中提出,到2010年,要基本實現中央企業信息化向整個企業集成、共享、協同轉變,建成集團企業統一集成的信息系統,多數中央企業的信息化基礎設施、核心業務應用信息系統和綜合管理信息系統達到或接近同行業的世界先進水平。通過大力建設集團企業綜合管理信息系統,整合系統和信息資源,提高管理水平和集中控制能力。充分運用集團企業綜合管理信息系統,加強對所屬企業的戰略管理、資產管理、財務管理、人力資源管理、風險管理、黨建和紀檢監察工作的管理,規范管理流程,提高決策與執行效率,支撐集團企業持續健康發展。
二、新形勢下國有企業面臨的財務風險
1.財務造假問題
一些國有企業經營者為了在考核中過關或多拿獎金,一味粉飾經營業績,做假賬,虛報利潤,導致資產不實,惡化了企業的資產質量,不斷滋生潛在的財務風險。從管理上看,由于企業集團管理技術和手段落后,信息傳遞速度緩慢,信息衰變程度嚴重,導致集團公司高層決策者難以獲取及時、準確、完整的財務信息。
2.資本運營問題
資本運營是企業集團的重要組成部分,它包括資金的籌集、運用、收回的分配。目前,有些企業集團采取非關聯性的多樣化經營,存在著相當的盲目性和投機性,而企業集團自身管理能力又較差,導致企業資金回報率低,甚至出現虧損。一些企業投融資管理混亂,亂投資、亂擔保,或只投不管,造成了國有資產的大量損失;有的企業不嚴格執行有關會計核算制度,該提留的不提留,該調整的不調整,該入賬的不入賬,或私設小金庫,違規操作資金。
3.資金管理問題
有些企業集團公司的資金流動與監督控制嚴重失調,出現大量資金體外循環的現象,資金管理失控。一是部分內部人員利用權力擅自挪用轉移資金,使企業集團原本有限的資金分散、沉淀、閑置;二是子公司都掌握一定數量資金,而這些資金大部分由母公司貸款獲得,如果母公司對貸款難以及時調回會影響母公司的財源和資信;三是集團公司內部整體資金調劑無序,資本經營意識不強。
4.內部人控制問題
有的企業經營者相互勾結,通過多種渠道向外轉移國有資產,或披著合法的外衣,肆意將國有資產量化到個人,造成了國有資產的大量流失等。這些問題的產生,原因是多方面的,但很重要的一點,就是當前國有企業的財務監控制度還不健全、國有資產出資者職能不到位或者虛置,出現了較為嚴重的"內部人"控制現象。
三、新形勢下加強國有企業財務風險監控的對策
1.創新理念,提高風險監控意識
在科學的管理理念指導下,應當將國有企業集團務財務風險管理體系看作是一項系統工程,包括各項基本制度保障、風險監控工具、風險監控機制、風險管理流程和風險解決措施等。其核心思想是"風險監控"和"風險管理":風險監控--通過采用合適的風險監控制度安排和工具應用對各個領域的財務風險進行監督;風險管理--通過科學的流程設計和管理活動來實現風險的防范、控制和化解。由此可見,風險監控在集團企業風險管理體系中的重要地位,因此,必須提高風險監控的意識。
2.注重財務風險監控制度的系統性和層次性
對一個大型企業集團而言,要實現對整個集團財務活動的有效監控,單靠一兩項制度、措施是很難達到的,必須要設計一套完整的財務監控制度體系。國外大型公司都十分重視監控體系的整體性和層次性。譬如一些跨國公司,其內部的財務監控,審計委員會、財務總監、委派會計和內部審計等方面,都做了相應的制度安排。通過多種不同層面和角度的監控制度的設計,形成了互相牽制、互相補充的體系,發揮出了較好的整體效率。
3.加強信息化建設,提高風險監控機制的運作效率
通過大力建設集團企業綜合管理信息系統,整合系統和信息資源,提高企業的信息化程度,擴大信息共享范圍。只有這樣,才能保障信息的準確性、及時性和客觀性,有利于及時發現潛在的財務風險,同時快速采取措施進行風險防范和控制,從而保證監控機制的有效性。
4.科學的風險管理流程設計
作為一項系統化工程的重要部分,需要對風險監控在風險管理體系中的職能和流程環節進行科學的設計。
一方面,結合COSO的企業風險管理整合框架(ERM)對風險管理流程進行合理的規劃。具體來說應該包括"內外部環境分析--目標設定--風險識別--風險評估--風險控制"五大步驟。內外部環境分析主要是分析集團面臨的全球經濟環境、所處行業狀況和企業經營環境;企業根據內外環境的分析,制定與企業愿景相適應的戰略目標,在戰略目標的指導下制定企業的經營目標、各項財務或經營報告目標以及指導企業業務活動符合相關法規制度的合規目標;通過內外環境的分析和企業制定的各種目標可能或已經實現的程度,動態的對風險進行識別;風險評估主要是分析評價潛在風險可能對目標實現產生的影響程度;在風險評估的基礎上,對需要進行控制的風險采取相應的措施,主要包括規避風險、減少風險、共擔風險和接受風險等。
另一方面,風險管理是一項系統化的工作,它需要確立明晰且被企業全體成員認同的目標,并將目標分解到企業管理的各個層級;需要系統的組織體系和明確的職能來保障執行;需要相應的工作流程、制度、考核、信息管理等進行支撐;并需要通過文化的培育、人才的培養形成一套企業內部的長效機制。因此,國有企業應當參照國資委2006年6月的《中央企業全面風險管理指引》中關于全面風險管理體系和風險管理基本流程等主要內容,規劃企業風險管理的具體工作。
參考文獻
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論文摘要:海爾集團是世界500強企業，其發展經驗值得借鑒。通過對海爾集團不同發展階段的成功戰略進行總結，并著重分析“吃休克魚”戰略，說明了好的戰略對一個企業的重要性。
1 海爾集團簡介
海爾集團是在1984年引進德國利勃海爾電冰箱生產技術成立的青島電冰箱總廠基礎上發展起來的國家特大型企業。經過短短16年的時間，海爾集團從一個虧空47萬元的集體小廠迅速成長為擁有白色家電、黑色家電和彩色家電的中國家電第一品牌。
2 海爾集團不同發展階段的集團戰略
2.1 創業期海爾集團戰略(1984-1992)
海爾集團創業期以發展名牌戰略作為公司戰略。名牌戰略的核心是高質量，“高質量”的內涵遠遠不僅是符合工廠或國家規定的標準，而是要適應市場需求，占領市場，并進一步創造高效的企業經營管理制度。海爾集團的名牌戰略又經歷了三個階段:
2.1.1 第一階段:由無序到有序
將企業從無序到有序轉化，強調管理制度，以職工管理為主，增強職工的紀律意識。同時采取泰羅式科學管理制度，優化管理結構。
2.1.2 第二階段:由有序到形成體系
在有序的基礎上通過“全方位優化管理法”初步形成體系，制定“先難后易”的戰略，以發達國家的市場準入要求來提升企業管理水平。
2.1.3 第三階段:體系由初步形成到提高
提升初步形成的體系，產生了海爾有名的OEC精細化管理法，形成“日事日畢、日清日高”的管理系統。并通過了ISO9001國際質量保證體系認證，成為中國家電行業第一家通過此項認證的廠家。
2.2 奠定基礎期海爾集團戰略(1992-1997)
“吃休克魚”擴展經營是奠定基礎期海爾集團的公司戰略。“吃休克魚”簡單的說就是挑選硬件好但軟件不好(即經營管理不好)的企業作為兼并對象。而“克隆海爾魚”是指先做好一種產品，在生產和管理上形成一套成功的、可操作的模式，然后將這種模式移植到另一個企業或產品上，獲得相同的效果。通過先吃后克隆的方式海爾集團由單一電冰箱生產廠商成為了全家電生產廠商，由青島走向了全國。主要的兼并擴展案例有:
(1)1991年12月，兼并青島電冰柜總廠和青島空調器廠;
(2)1995年7月，將全國三大洗衣機廠之一的青島紅星電器公司兼并;
(3)1995年12月，收購武漢藍波希島公司60%股份;
(4)1997年3月，出資60%在廣東合資建立順德海爾電器公司;
(5)1997年4月，收購青島第三制藥廠80%的股份;
(6)1997年9月，出資60%與杭州西湖集團合資建杭州海爾電器公司;
(7)1997年12月，出資59%合資建貴州海爾電器公司(冰箱);
(8)1997年12月，兼并黃山電子公司。
2.3 國際發展期海爾集團戰略(1997-2007)
發展國際化戰略是海爾集團在國際發展期的公司戰略。“國門之內無名牌”是海爾集團名牌戰略新的延伸，對于海爾這樣的大企業，國內市場已經不能滿足這只大鯊魚，因此，實現國際化是其生存發展的必由之路。海爾集團國際化戰略包含三個方面:
2.3.1 銷售國際化
海爾集團產品出口北美、拉美、歐盟、中東、東南亞等世界十大經濟區域共87個國家和地區。在國外有62個經銷商，設立營銷網點30000個，營銷信息中心10個。
2.3.2 質量國際化
海爾集團是一家五大產品全部通過ISO9001國際質保體系認證和國內首家通過ISO14001認證的家電集團，并獲得了歐洲CE、EME，德國VDE、GS、TUV，加拿大ESA，中東SSA、澳大利亞SAA等國際認證。海爾在國內同行中首家通過歐盟EN45001認證，是中國第一家產品在國內就可獲得國際認證的企業。
2.3.3 生產國際化
海爾是世界上唯一一家可同時規模生產歐洲滾筒式、亞洲波輪式和美洲攪拌式三種風格洗衣機的廠家。擁有自己合資設計公司并在北美、非洲、日本等國家設立設計分部的企業。海爾除已在美國、印尼、菲律賓、馬來西亞、南斯拉夫設廠外，目前正在波蘭、墨酉哥、沙特、突尼斯等地建廠。
2.4 經受挑戰期海爾集團戰略(2007-2010)
海爾正處于經受挑戰期，大集團戰略成為其集團戰略。張瑞敏給海爾集團設計了跨世紀的經營戰略:“國際市場國內化，國內競爭國際化”。在海爾看來，國際國內市場是互動的，現在國內市場只是國際市場的補充和重要組成部分。企業確立自己的戰略指導思想不應由局部出發，應該以站在國際市場的高度來思考企業的戰略。據此，海爾制定實施“三大、一活、一統一”的大集團戰略:
“三大”分別是:大名牌、大科研、大市場。大名牌是指名牌產品發展成名牌產品群;每個產品都是國內同行業的排頭兵，并爭創國際名牌。大科研是指每年開發并投放市場的品種占同行業之冠;有研究三年以后產品的機構和進行當年投產領先產品的機構。大市場是指在國內市場中的份額不低于前三名;產品分布國內和國際市場，實行三個1/3制。“一活”是指資本活，即制定與資本有關的經濟指標考核體系，設定標準警戒線和否決線，使資本成為活的能增值的動力。“一統一”是企業文化統一，即通過對統一的企業精神、企業價值觀的認同，使集團有強大的向心力和凝聚力。 3 海爾集團“吃休克魚”戰略分析
從海爾集團已經正在經歷的四個發展階段來看，頭兩個階段無疑是成功的典范，可以說實現了海爾從無到有，從小到大，從弱到強的成長和蛻變。其中第二階段的發展戰略——“吃休克魚”經營擴展戰略的成效尤為顯著。
首先，對“休克魚”，張瑞敏的解釋是:魚的肌體沒有腐爛，比喻企業的硬件很好;而魚處于休克狀態，比喻企業的思想、觀念有問題，導致企業停滯不前。這種企業一旦注入新的管理思想，有一套行之有效的管理辦法，很快就能夠被激活起來。“吃休克魚”理論為海爾選擇兼并對象提供了現實依據。海爾看中的不是兼并對象現有的資產，而是潛在的市場、活力和效益。海爾15件兼并案中有14件是按照“吃休克魚”的模式進行的。14家被兼并企業的虧損總額達到5.5億元，而最終盤活的資產為14.2億元，成功地實現了1+14>15的低成本擴張目標。海爾兼并重組的做法，主要有四種形式:
3.1 整體兼并
依托政府的行政劃撥實現企業的合并。青島紅星電器廠曾是我國三大洗衣機生產企業之一，年產洗衣機70多萬臺，擁有3500多名職工，但由于經營不善，企業虧損1億多元。1995年7月，青島市政府決定將紅星電器公司及所屬五個廠家整體劃歸海爾。兼并三個月后，企業扭虧，半年后盈利151萬元。
3.2 投資控股
整體兼并更多地出現在同一地區、同一行業間的兼并中，而跨地區、跨行業的兼并則主要依靠投資控股的形式。前者是行政行為，后者是經濟行為。1995年12月海爾收購武漢冷柜廠60%股權，邁出了跨地區經營的第一步。1997年3月，海爾出資60%與廣東愛德集團公司合資組建順德海爾電器有限公司，并創下了“第一個月投產，第二個月形成批量，第三個月掛牌”的“海爾速度”。
3.3 品牌運作
這是以無形資產調控、盤活有形資產的形式。山東萊陽家電總廠生產的“雙晶”牌電熨斗曾名列行業三大名牌之一。1997年1月，海爾與萊陽家電總廠以“定牌生產”的方式合作推出了海爾“小松鼠”系列電熨斗;8月，又進一步組建了萊陽海爾電器股份有限公司。海爾首次以無形資產折股投入合資企業，開辟了低成本擴張的新途徑。
3.4 虛擬經營
它既是品牌運作的一種高級形式，又是海爾“先開市場，后建工廠”經營理念的具體體現。這種重組方式已經超越了“吃休克魚”的模式，而是通過強強聯合”，優勢互補，新造一條活魚。與杭州西湖電子集團的合作就是海爾虛擬經營的成功嘗試。從這個意義上說，海爾“探路者彩電”不僅是市場的探路者，也是擴張重組新形式的探路者。
四種兼并形式，反映了海爾擴張之路走過的三個階段:整體兼并帶有明顯的計劃經濟特色，屬于產品運營階段;投資控股是市場經濟條件下的規范行為，屬于資本運營階段;品牌運作和虛擬經營則進入了資本運營的高級形態，屬于品牌運營階段。這為海爾做大的同時實現做強的目標起到了決定性的作用，是海爾成功的關鍵。當然，休克魚模式的成敗點在于注入的海爾文化和海爾的管理理念是否起到起死回生的作用。只要員工真正領悟到了海爾精神的精髓，具備了海爾的基因并成功移植到新企業，兼并就會獲得成功。可見，人的因素、文化的因素已經在企業發展的今天起到了舉足輕重的作用。與其說，海爾的企業擴張是經營的擴張、資本的擴張，不如說是海爾文化的擴張、海爾精神的擴張。
參考文獻
[1]上海英賽企業管理咨詢有限公司[R].海爾集團2010年發展戰略報告.
一、撰寫畢業論文的目的及意義
撰寫畢業論文是高等學校學生在校學習期間的最后一個教學環節，也是培養學生綜合運用所學理論知識分析和解決實際問題能力的重要環節之－。
通過撰寫畢業論文，可培養學生綜合運用經濟管理科學、財務管理理論、會計及審計理論和方法，獨立分析解決企業事業行政單位財務管理與會計核算問題的初步能力；通過撰寫畢業論文，可以鞏固和深化所學專業理論和相關學科知識；通過撰寫畢業論文，培養學生樹立理論聯系實際的工作作風，培養學生初步掌握獨立調查研究企業財務管理實際問題的技能，初步掌握解決企業事業單位財務管理會計核算、審計等方面問題的方法步驟；通過撰寫畢業論文，檢查學生對所學專業理論知識理解程度和運用能力。
二、撰寫畢業論文程序
撰寫畢業論文按以下步驟進行：
（一）選題（選題可按照附件一中所列的題目選定）
畢業論文作為在校學習的最后一個環節，在選題上應理論結合實際，注重實證研究，以反映出綜合應用專業知識分析和解決實踐問題的能力。畢業論文的選題應符合培養目標，達到會計學專業專科層次畢業論文的基本要求。具體要求如下：
⒈選題的范圍應根據市場營銷專業要求，盡可能反映現代科學技術發展水平，難易適當，避免過于宏觀的論題。
⒉要有利于理論聯系實際，選題應盡可能與實踐有機結合。
⒊要有豐富的參考資料來源。
⒋自擬畢業論文（設計）題目須經過指導教師審查、確認。
（二）撰寫開題報告
選題結束后，學生應按要求撰寫開題報告。“開題報告”寫作格式見附件二。
（三）撰寫提綱、收集資料階段
在做好畢業論文準備的基礎上，擬定論文大綱，即論文寫作提綱。其實質是安排全文的結構，明確論文中心論點，對所論述問題大體安排順序，形成論文輪廓，注意結構的完整性。論文大綱經論文指導教師審查通過后再撰寫初稿。根據論文大綱收集必要的論文素材，為論文寫作做好充分準備。收集的素材可以是文字、數字，也可以是圖表、報表、可行性研究報告。
（四）寫作階段
撰寫論文，修改定稿，是論文的完成階段。這一階段，所要完成的主要工作是調整結構，推敲論點，潤飾語言和論文援引材料。最后按畢業論文格式要求，打印、裝訂，提交論文。
三、撰寫論文要求（論文統一用A4紙打印）
撰寫畢業論文要求，即是本教學環節應達到的規格，也是考核學生畢業實踐環節的基本依據。
（一）論文質量
1、科學性——指論文內容應反映客觀事物發展規律。
2、創造性——指論文應有自己的獨立見解，不是簡單重復前人的觀點。
3、現實性——指論文選題和提出的理論觀點，應反映企業現實經營活動和財務活動。
（二）論文結構
1、引言——提出論文主題，闡述論文寫作意義。
2、正文——提出論點、論據，闡述原理、概念，計算繪圖，論證分析，以揭示企業財務管理、會計核算、審計等某一課題的本質特征及其發展規律。正文可分段論述。
3、結論——全文總結。根據對主題的分析論證，提出自己的獨特見解。
（三）論文表達
1、觀點正確，分析透徹，重點突出，論據充分。
2、層次清晰，文字通順，計算準確，打印規范。
（四）論文字數：8000字左右。
（五）論文格式：
第一頁：封面
第二頁：扉頁
第三頁：論文提綱
第四頁：正文
論文題目：黑體，2號字
班級學號姓名（五號字）
內容摘要：*************（五號字）
關鍵字：***************（五號字）
一、題目（首行縮進2個字符，黑體，4號字）
（一）子標題（首行縮進2個字符，黑體，小4）
*****************************************************************。
1．小標題（首行縮進2個字符，小4）
*************************************************************************。
參考文獻：按引用文獻的順序，編號列后。文獻是期刊時，書寫格式為：作者、文章標題、期刊名、年份、卷號、期數、頁碼；文獻是圖書時，書寫格式為：作者、書名、出版單位、年月、頁碼；互聯網資料：作者.文章標題，完整網址，年代
四、論文成績評定
按照學院統一要求，由論文指導組的指導老師、評審老師及論文答辯組的老師就寫作過程、寫作論文的質量及答辯情況進行綜合評定。按優、良、中、及格、不及格五檔給出畢業論文成績。
五、畢業論文撰寫應注意的問題
㈠、學生選題應慎重，充分考慮自身的駕馭能力。論文方向一經確定，不得隨意更改。隨
意更改者，取消答辯資格。
㈡、畢業論文是對學生所學知識及畢業實習的總結，應由學生獨立完成，不得抄襲。有抄
襲者一經發現，取消答辯資格。
㈢、論文要求概念清楚、內容正確、條理分明、語言流暢、結構嚴謹，符合專業規范。
㈣、按質按量按期完成畢業論文的寫作，并做好答辯的準備工作。如未按時間及指導老師的相關要求完成畢業論文的寫作，取消答辯資格。
六、畢業論文撰寫的時間安排
㈠、畢業論文動員及布置
時間：2006年9月17日上午9：00，由成人教育學院教務科在成人教育學院教學樓410教室布置相關內容。
㈡、畢業論文的選題
自2006年9月18日開始進行選題，2006年10月15日前將選定畢業論文的“開題報告”及時交給班長，未按時上交“開題報告”的視為自動放棄論文答辯資格。
班長將學生填寫好的“開題報告”于2006年10月22前務必交給至成人教育學院教學樓224或222房間，由成人教育學院教務科按照選題指定論文指導老師。
㈢、完成畢業論文寫作提綱
2006年11月4日上午9：00整，各畢業生準時到成人教育學院教學樓410教室與指導老師見面，在指導老師的指導下完成寫作提綱。
㈣、論文初稿的寫作
在畢業設計期間，學生應緊密與指導老師聯系，并結合所選題目及實習內容進行畢業論文的初稿寫作。論文初稿必須于2006年11月15日前完成并交給指導老師。（可通過電子郵件方式進行）
㈤、論文修改
論文最后的修改應在11月26日前完成并交給指導老師。畢業論文的修改至少要有三稿。指導老師可根據學生完成論文的質量自行確定修改次數，學生應按照指導老師的具體要求進行論文的修改工作。
㈥、論文定稿及上交
論文定稿并完成裝訂時間為2006年12月1日前。在進行論文裝訂之前，必須經指導老師同意，才能定稿及裝訂。裝訂完畢的畢業論文必須于2006年12月3日前交到指導教師處。
㈦、畢業論文答辯時間及地點
時間：2006年12月16日、17日；上午8：30—11：30，下午14：00—17：30。
地點：成人教育學院教學樓410教室。
七、畢業論文題目審批表、論文封面、評閱書、答辯委員會記錄可以從成人教育學院的網上下載
網址：
成人教育學院教務科
2006年9月2日
附件一：畢業論文參考選題
附件二：畢業論文題目審批表
附件錄一：畢業論文參考選題
（學生可根據以下為畢業論文的參考選題范圍擬定論文題目，也可超出選題范圍自定論文題目，但須事先與指導老師聯系，經過指導老師同意后才能予以確認。）
一：會計類
1．財務報表附注問題研究
2．上市公司會計制度設計問題探討
3．分部會計報表問題探討
4．關聯方關系及其交易的信息披露問題探討
5．會計調整問題探討
6．轉換債券的會計處理
7．合并會計報表問題探討
8．企業商譽會計問題探討
9．證券市場中的信息披露問題研究
10．外幣會計問題探討
11．技術進步對會計的影響
12．環境會計探討
13．期貨會計探討
14．現代信息技術在會計中的應用
15．我國會計電算化應用中的問題與對策
16．會計電算化對審計的影響
17．企業管理中如何更好地發揮會計電算化的作用
18．企業會計信息與市場信息的關系
19．上市公司財務會計特點
20．上市公司財務報告要求與特點
21．作業成本計算與作業管理問題探討
22．質量成本會計探討
23．人力資源會計探討
24．股東權益稀釋會計探討
25．現金流量會計探討
26．資本成本會計探討
27．高新技術企業研究與開發費用會計處理問題探討
28．無形資產核算的若干問題研究
29．企業兼并重組會計問題探討
30．建筑合同會計問題探討
31．財務報告改進問題研究
32．非貨幣易會計問題探討
33．會計報表問題探討
34．投資的會計處理問題探討
35．財務會計發展所面臨的挑戰與出路
36．管理會計的控制理論與方法探討
37．管理會計核算系統探討
38．戰略管理會計問題探討
39．管理會計規范化問題探討
40．企業業績評價問題探討
41．工業企業成本核算問題探討
42．預算會計制度改革對行政事業單位會計的影響
43．全面收益會計問題探討
44．金融會計制度問題探討
45．衍生金融工具的會計處理問題探討
46．稅務調整后的會計處理問題
47．現金流量表的理論與實務
48．會計管理體制問題探討
49．作業成本會計的原理與應用前景
50．信息資源會計問題探討
51．互聯網與企業會計信息系統
52．會計信息系統的新思路
53．中國特色的會計問題研究
54．《會計法》責任主體問題研究
55．成本會計發展趨勢問題研究
56．知識經濟條件下的會計模式
57．上市公司會計信息規范體系研究
58．會計監督體系的研究
59．穩健原則和會計中的不確定性
60．會計模式問題研究
61．中國的會計環境分析
62．中美投資會計準則差異比較與分析
63．非貨幣交易會計處理的中美比較
64．穩健原則在我國上市公司運用情況的調查分析
65．無形資產會計的國際比較與分析
66．行為會計問題研究
67．稅務會計問題研究
68.收入確認問題探討
69.論每股收益會計
70.企業合并會計方法研究
71.企業會計政策選擇的動機分析
72.會計造假與會計政策
73.如何加強政府對會計政策的監督
74.會計政策的國際國內比較
75.會計政策內涵的研究
76.上市公司資產減值會計研究
77.上市公司信息披露誠信問題探討
78.我國上市公司的會計環境分析
79.我國《財務報告條例》和《會計準則》對會計的影響分析
80.責任會計問題探討
81.責任成本與產品成本的異同研究
82.預算會計改革問題探討
83.事業單位成本核算問題研究
84.關聯方交易的會計處理問題研究
85.長期投資差異處理的理論與方法探討
86.所得稅會計處理問題探討
87.借款利息處理的理論與方法探討
二、財務管理及財務分析類
1.跨國公司的外匯交易風險及其管理
2.股份公司理財問題研究
3.集團公司財務管理問題探索
4.企業流動資產管理方法探討
5.流動資產投資總額和結構問題探討
6.國有企業績效評價指標研究
7.企業直接籌資的環境問題探討
8.公司籌資策略
9.我國公司籌資現狀調查與分析
10.我國公司籌資成本調查與分析
11.我國公司資本結構的現狀與分析
12.我國公司籌資過程中最關心的問題研究
13.公司投資策略
14.我國公司投資決策現狀與分析
15.我國公司投資結構現狀與分析
16.我國公司分立中值得注意的問題分析
17.企業財務風險的成因分析及其利用和控制問題
18.上市公司財務報表分析的重心及其體系問題探討
19.公司成長性分析的理論和方法探討
20.企業經營風險的成因分析及其利用和控制問題
21.企業失敗預測問題探討
22.企業風險控制問題探討
23.公司理財目的與理財方法間的關系問題研究
24.股利政策與企業價值的關系研究
25.我國控股公司的實踐及問題
26.資產經營與資本經營間關系問題研究
27.財務管理創新問題研究
28.財務總監制度問題研究
29.論企業資金結構的優化問題
30.負債經營對公司價值的影響問題分析
31.企業分立的財務問題研究
32.我國公司在國內和國外上市的利弊分析
33.我國企業債券發行的實證分析
34.資本運營與公司重組問題探討
35.全面預算管理研究
36.公司業績考評指標研究
37.財務預算的新方法與理論
38.財務預算的激勵原理研究
39.財務制度設計的理論與方
40.公司購并的財務分析問題
41.我國公司收購中存在的問題
42.我國公司分立中存在的問題
43.公司治理與公司財務的關系問題研究
44.企業價值評估的理論與方法
45.我國公司財務目標的實證研究
46.我國可轉換債券的實踐與存在問題研究
47.我國上市公司股利分配政策的實證研究
三、審計類
1.會計師事務所組織形式探討
2.試論社會審計的風險及控制
3.論審計監督的地位及對策
4.或有負債及其審計
5.國有資產保值增值審計的問題及其對策
6.論審計職業風險
7.內部控制的制度化與程序化
8.現代企業制度與審計監督
9.注冊會計師審計風險的避免與控制
10.關于企業注冊資本登記中存在的問題與對策
11.會計監督與注冊會計師
12.論審計風險及其防范
13.論審計職業道德
14.論審計會計信息聯網共享
15.論注冊會計師合伙制的法律責任
16.中立審計準則之比較
17.審計程序與法律責任
18.論會計信息失真對中國注冊會計師審計的影響
19.國有企業年度審計問題
20.審計工作底稿及其生命力
21.資產評估的合法性及應用
22.論審計重要性水平
23.論審計期后事項的處理及審計人員相應的責任
24.論審計信息內涵
25.持續經營能力及其審計
26.審計準則的國際比較
27.利用計算機審計的問題探討
28.上市公司審計意見實證分析
29.會計估計審計
30.注冊會計師權利與義務的平衡問題研究
31.我國上市公司審計中存在問題的分析
32.或有事項及其審計
33.關聯方關系及其交易審計
34.審計責任界定問題探討
35.內部審計問題探討
36.管理審計理論與實務問題探討
37.經濟責任審計問題探討
38.離任審計問題探討
四、稅務籌劃類
1．增值稅納稅籌劃的研究
2．營業稅納稅籌劃的研究
3．所得稅納稅籌劃的研究
4．消費稅納稅籌劃的研究
5．稅務籌劃理論問題的研究
附件二：畢業論文開題報告
2006屆專科畢業生論文題目審批表
專業：班級：學生姓名：
指導教師姓名職稱
論文（設計）題目
選題內容：
開題報告情況及意見：
指導教師簽字：年月日
教研室審查意見：
教研室主任簽字：
年月日
1 企業并購財務風險概述
1.1 企業并購的概念
企業并購是企業兼并或收購的統稱，是并購企業實現自身擴張和增長的一種方式，一般以企業產權作為交易對象，并以取得被并購企業的控制權作為目的。以現金、有價證券或者其他形式購買被并購企業的全部或者部分產權或者資產作為實現方式。
1.2 企業并購的財務風險的概念
企業并購的財務風險是指在并購活動的過程中所存在的各種不確定因素，導致企業發生財務狀況惡化或財務成果損失的可能性，是并購價值預期與價值實際嚴重負偏離而導致企業財務困境和財務危機。
在某種意義上，企業并購財務風險是一種價值風險，是各種并購風險在價值量上的綜合反映，是貫穿企業并購全過程的不確定因素對預期價值產生的負面作用和影響。
2 企業并購財務風險的分類
2.1 目標企業價值評估風險
所謂目標企業價值評估風險是指在并購過程中，由于對目標企業價值的評估而導致并購企業財務狀況出現損失的可能性。目標企業的價值評估是并購交易的精髓，目標企業的估價取決于并購企業對目標企業未來收益的大小和時間預期。
導致目標企業價值評估風險的因素主要包括：
第一，財務報表風險。財務報表是企業價值評估的重要依據，如果目標企業的財務報表本身不夠真實或者經過粉飾美化，那么計算出來的目標企業的價值就沒有太大的參考價值。
第二企業管理論文，利潤預測風險。目標企業以前年度的財務數據對了解該企業的經營狀況有很重要的借鑒作用，但是，并購企業真正關注的是目標企業的未來收益能力，并以此為主來對目標企業進行價值評估。
第三，貼現系數風險。通過預測企業未來價值增值的方法來評估企業價值，貼現率的估計就是一個關鍵問題，而這種估計由于存在很強的主觀性，往往會造成結果的不正確。
2.2 流動性風險
并購占用并購企業大量的流動性資源，將導致并購企業資產的流動性降低。并購后，并購企業可能由于債務負擔過重，缺乏短期融資，導致出現支付困難。當并購企業采取現金收購時，首先考慮的是資產的流動性。流動資產和速動資產的質量越高，變現能力越強，并購企業越能順利、迅速地獲取收購資金論文開題報告范例。這同時也說明，并購活動占用了企業大量的流動性資源，從而降低了并購企業對外部環境變化的快速反應和調節能力，增加了企業的經營風險。
2.3 融資風險
并購的融資風險主要是指能否按時足額地籌集到資金，保證并購的順利進行，如何利用企業內部和外部的資金渠道在短期內籌集到所需的資金是關系到并購活動能否成功的關鍵。并購對資金的需要決定了企業必須綜合考慮各種融資渠道。
如果企業進行并購只是暫時持有，待適當改造后重新出售，這就需要投入相當數量的短期資金才能達到此目的。這時可以選擇資本成本相對較低的短期借款方式，但還本付息的負擔較重，可能會陷入財務危機。如果買方是為了長期持有目標公司，就要根據目標企業的資本結構及其持續經營的資金需求，來確定收購資金的具體籌集方式。并購企業應針對目標企業負債償還期限的長短，維持正常的營運資金，使投資回收期與借款種類相配合，合理安排資本結構。
2.4 整合風險
在整合期間，財務風險的形成是各種因素綜合作用的結果。根據其表現形式可分為：
第一，企業財務組織機制風險。是指并購企業在整合期內由于相關的企業財務機構設置、財務職能、財務管理制度、財務組織更新、財務協力效應等因素的影響，使并購企業實現的財務收益與預期財務收益發生背離，因而有遭受損失的可能性。
第二，資本運營風險。并購完成后企業在進行資產經營過程中，要對企業的資產、成本、財務運作、負債、盈利等財務職能按照協同效益最大化的原則實施財務整合和科學監控，以實現企業的并購目的。但由于宏觀環境和具體環境的不可確定性，以及企業內部財務行為的管理失誤企業管理論文，而使企業并購后未能實現預期的并購目的，會導致財務風險和財務危機。
第三，盈利能力風險。實施并購后企業資本是否能實現保值增值、能否帶來預期的投資回報是并購企業最為關心的問題。企業并購后的盈利能力風險，不僅關系到企業的持續生存問題，同時也關系到管理者和其他股東的未來收益與債權人長期債權的風險程度。
3 企業并購中財務風險的控制與防范
3.1 盡量獲取目標企業全面準確的信息，降低企業估價風險
中小企業對并購前財務風險的防范，應采取以下對策：
3.1.1 對目標企業的財務報表進行審查。
目標企業的財務報表是并購過程中首要信息來源與重要價值評估依據。其數據的真實性對評估結果有著重要作用。因此，為了防范價值評估風險，首先就要對目標企業的財務報表審查。對目標企業的各項資產、負債進行清理。評價目標企業的會計計量和確認及會計處理方法是否符合相關準則和規定，財務狀況、財務比率是否恰當，是否有人為操縱利潤的情況。
3.1.2 采用恰當的估價方法合理確定目標企業的價值。
目標企業的估值定價是非常復雜的．一般需要各種估價方法進行綜合運用，采用不同的價值評估方法對同一目標企業進行評估，可能會得到不同的并購價格。并購企業可根據并購動機、并購后目標企業掌握資料信息的充分與否等因素來決定采用合適的評估方法。常用的方法有清算價值法、市場價值法、現金流量法。總之，對目標企業的價值評估應當根據并購的特點，選擇較為恰當的并購估價模型。
3.2 合理確定融資結構
在企業并購中，合理確定融資結構，應當將風險控制放在首位，然后考慮成本最小化。因為一旦融資失敗，將會導致企業并購的財務危機，這樣成本最小化也就失去了意義。并購融資結構中的自有資本、債務資本和權益資本要保持適當的比例，但在選擇融資方式時要考慮擇優順序。
具體而言：(1)測算企業可利用自有資金的數量和時間。準確預測企業可以利用的自有資金的數量和時間，對于合理使用自有資金，優化企業并購融資結構至關重要。(2)推算企業償債的能力和負債融資的風險臨界規模。準確測算企業的償債能力，并根據償債能力確定融資的風險臨界規模，對于合理確定負債融資規模和避免財務風險具有重要作用。(3)確定并購的股權融資規模。
3.3 增強杠桿收購中目標企業未來現金流量的穩定性杠桿
收購的特征決定了償還債務的主要來源是整合后目標企業未來的現金流量。首先，目標企業必須是經營風險小，產品有較為穩固的需求和市場，發展前景較好，才能保證收購以后有穩定的現金流來源。其次，收購前并購企業與目標企業的長期債務都不宜過多，這樣才能保證預期較穩定的現金流量能夠支付經常性的利息支出論文開題報告范例。最后，并購企業最好在日常經營中能提取一定的現金作為償債基金以應付債務高峰的現金需要，避免出現技術性破產而導致杠桿收購的失敗。
3.4．整合期財務風險的防范
企業實施并購后，財務必須實施一體化管理。目標企業必須按并購企業的財務管理模式進行整合。中小企業并購后財務整合的必要性體現在以下方面：
首先，財務整合的必要性來自于財務管理在公司運營中的重要作用。任何企業如果沒有一套健全高效的財務管理體系，就不可能健康成長。許多中小企業之所以被并購，正是由于財務管理不善企業管理論文，成本費用居高不下，資產結構不合理，反映到產品成本上便是無競爭優勢。
其次，財務整合是發揮企業并購所具有的財務協同效應保證。財務協同效應主要是指并購給企業財務方面帶來的各種效益。一般表現在：通過并購實現合理避稅，預期效應對并購的巨大刺激作用。這些都需要在財務整合的基礎上得以實現。
最后，財務整合是實現并購企業對目標企業有效控制的途徑，更是實現并購戰略的重要保障。并購企業對目標企業的生產經營實施有效控制，并做出及時、準確的決策，重要的前提是具有充分的信息。一般而言，并購雙方的會計核算體系、定額體系、考核體系、財務制度等并不完全一致．因此并購企業客觀要求統一會計口徑，才能實施有效控制。
