時(shí)間：2022-09-10 06:26:34
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇營(yíng)運(yùn)資金管理，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
(一)完善企業(yè)內(nèi)部融資能力
企業(yè)的資金和企業(yè)發(fā)展的最可靠的來源。首先，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，不涉及基金的基金成本過高透過內(nèi)部調(diào)配。合格的企業(yè)和內(nèi)部資金能力的不斷提高，單擊以展開或增加自己的資金，出售股份，并吸引新的資金，應(yīng)通過其他手段改善。該公司還促進(jìn)改善基礎(chǔ)外部的融資，改善市場(chǎng)形象和聲譽(yù)以增加市場(chǎng)份額的強(qiáng)度水平。
(二)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，提高資金使用效率
基金公司的生產(chǎn)資金和項(xiàng)目建設(shè)資金的大方向可以分為客戶端和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，這取決于想企業(yè)想怎么管理。生產(chǎn)資金通常集成財(cái)務(wù)管理，制定統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，整合將支付收入。銷售預(yù)算，采購，預(yù)算，投資預(yù)算，包括成本估計(jì)為生產(chǎn)相關(guān)的資本管理的各個(gè)方面，加強(qiáng)和激活存量資金，資金，資本預(yù)算等，以提高效率尤其擅長(zhǎng)。因此，通過確定持有合理數(shù)量的各個(gè)方面貿(mào)易，可以增加資金的利用率水平。
(三)改善庫存控制和管理
流動(dòng)資產(chǎn)存貨的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率，會(huì)影響公司資產(chǎn)的重要組成部分。庫存直接影響資金的使用，因此該公司，必須有效地控制庫存成本，提高資本的效率。
(四)加強(qiáng)控制和管理應(yīng)收賬款賬戶付款
債務(wù)清償，需要工作考核指標(biāo)。必須避免不完整的訴訟法律依據(jù)，暫時(shí)停止可以收回的債務(wù)，也可以實(shí)現(xiàn)支付過程。不要超過訴訟時(shí)效從拖欠時(shí)間被確定為簽署。第三，必須嚴(yán)格控制信貸合同協(xié)議合同，法律形式的信用狀況將被記錄在一些聯(lián)手打擊惡意逾期付款，以確保資金安全。專職律師正在清理的全部債務(wù)，應(yīng)認(rèn)真研究發(fā)揮并使用本集團(tuán)的總債務(wù)清償文檔有關(guān)的國家政策。
二、加強(qiáng)公司的財(cái)務(wù)重組
同時(shí)保持合理的速度，這取決于他們的企業(yè)，權(quán)益，收入和未來的還款壓力的現(xiàn)金成本，等因素綜合考慮，流動(dòng)資產(chǎn)及流動(dòng)負(fù)債，長(zhǎng)期債務(wù)及資金需求部分的合理措施滿足成本減少和平衡可以支付。應(yīng)嚴(yán)格控制不合理的現(xiàn)象，使用科學(xué)合理的長(zhǎng)期投資資本的資本和長(zhǎng)期投資規(guī)劃。加快周轉(zhuǎn)周期，不要有資本營(yíng)運(yùn)資金及長(zhǎng)期投資，降低公司的盈利能力，提高財(cái)政資金的風(fēng)險(xiǎn)，使物盡其用。
(一)加強(qiáng)銀行和企業(yè)之間的關(guān)系
當(dāng)前企業(yè)的銀行債務(wù)融資的發(fā)展是必要依靠。金融機(jī)構(gòu)與公司之間是相互作用的，以支持更好的業(yè)務(wù)需要。因此，公司成員的成長(zhǎng)和發(fā)展提高信貸信用，加強(qiáng)信用體系建設(shè)，應(yīng)盡量減少信貸融資達(dá)到是限制因素。同時(shí)，銀行和企業(yè)之間的關(guān)系，必須重視貨幣流動(dòng)性保持靈活地選擇如何處理貸款。銀行之間的關(guān)系是不是合適，該國的貨幣緊縮政策不能得到長(zhǎng)期貸款，也渴望滿足良好的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，長(zhǎng)期投資的現(xiàn)象促進(jìn)該公司的短期貸款，資金鏈斷裂出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)激增，導(dǎo)致公司的破產(chǎn)過程中處理不當(dāng)。
(二)加強(qiáng)資金管理轉(zhuǎn)移
公司股本中的部門管理人員支付與基金公司的龍頭企業(yè)，通過資本的中央管理及控制資金支出管理和協(xié)調(diào)組成員入駐在中心的一組。組成員身份和支付的資金設(shè)立基金項(xiàng)目，集中式和分布式應(yīng)用閑置資金，資金，剩余資金短缺，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)部資本分配，提高效率，對(duì)外貸款，減少貸款興趣減少的影響。
三、預(yù)防和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
【關(guān)鍵詞】供應(yīng)鏈；營(yíng)運(yùn)資金管理
一、引言
營(yíng)運(yùn)資金管理涉及企業(yè)運(yùn)營(yíng)的眾多方面，其管理水平與企業(yè)盈利能力密切相關(guān)，營(yíng)運(yùn)資金管理的重要性越來越高，但目前國內(nèi)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金多按要素進(jìn)行簡(jiǎn)單管理，缺乏系統(tǒng)的管理理念。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，供應(yīng)鏈的重要性已上升到企業(yè)戰(zhàn)略層面，雖然資金流的管理在供應(yīng)鏈管理中明顯弱于物流信息流，但是供應(yīng)鏈管理在提升了營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的同時(shí)也提高了企業(yè)績(jī)效，這就為克服傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)資金管理的缺陷提供了新的思路，將供應(yīng)鏈管理和營(yíng)運(yùn)資金管理結(jié)合起來，從單一要素的研究切換到供應(yīng)鏈的優(yōu)化、整合、設(shè)計(jì)。
二、營(yíng)運(yùn)資金的界定與分類
企業(yè)維持正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的周轉(zhuǎn)資金即營(yíng)運(yùn)資金，等于流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債，可分為現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等。傳統(tǒng)的按要素的管理在評(píng)價(jià)流動(dòng)性及償債能力、平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益有一定的作用，但對(duì)管理績(jī)效的提升明顯不足。企業(yè)能較好掌握流動(dòng)負(fù)債的償還，卻難以控制存貨變現(xiàn)、債權(quán)實(shí)現(xiàn)，流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)的資金流向時(shí)點(diǎn)難以一致，傳統(tǒng)管理方法很難反映和控制由此造成的資金鏈斷裂。此外，傳統(tǒng)的營(yíng)運(yùn)資金管理職責(zé)集中于財(cái)務(wù)部門，很少關(guān)注各要素間的邏輯，營(yíng)運(yùn)資金管理與企業(yè)流程脫離，無法明確具體的管理對(duì)象，難以準(zhǔn)確落實(shí)管理責(zé)任，不利于從運(yùn)營(yíng)角度改善績(jī)效。本文將營(yíng)運(yùn)資金分為理財(cái)型和經(jīng)營(yíng)型，并按照供應(yīng)鏈流程將經(jīng)營(yíng)型營(yíng)運(yùn)資金分為采購環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金，生產(chǎn)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金、銷售環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金。本文將結(jié)合供應(yīng)鏈管理對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理策略進(jìn)行探討。
三、基于供應(yīng)鏈的營(yíng)運(yùn)資金管理策略
供應(yīng)鏈管理強(qiáng)調(diào)協(xié)同，通過業(yè)務(wù)流程的重新設(shè)計(jì)與優(yōu)化，令企業(yè)以最少的成本從采購到滿足最終客戶實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的價(jià)值增值。實(shí)物流的高效運(yùn)轉(zhuǎn)意味著原材料可以快速轉(zhuǎn)變?yōu)閹齑嫔唐凡⒆儸F(xiàn)，資金流的高效運(yùn)轉(zhuǎn)意味著良好的資金流動(dòng)性，順暢的信息流可支撐實(shí)物流和資金流，由此，通過供應(yīng)鏈管理可以顯著提升營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效。
（一）與實(shí)物流相關(guān)的營(yíng)運(yùn)資金管理策略
實(shí)物流主要涉及原材料、在產(chǎn)品、庫存商品，無論是合理運(yùn)營(yíng)帶來的緩沖庫存還是牛鞭效應(yīng)企業(yè)自身缺陷帶來的存貨有不易變現(xiàn)、減值等風(fēng)險(xiǎn)，造成資金占用且產(chǎn)生管理費(fèi)用，為提高存貨周轉(zhuǎn)率本文從采購生產(chǎn)銷售三個(gè)環(huán)節(jié)探討營(yíng)運(yùn)資金管理策略。
采購活動(dòng)連接企業(yè)和供應(yīng)商，對(duì)整體營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的提升至關(guān)重要。采購環(huán)節(jié)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注原材料的資金占用、采購成本。（1）加強(qiáng)庫存管理，采用JIT＼VMI＼JMI等先進(jìn)的管理理念，訂單拉動(dòng)采購，降低供應(yīng)鏈上的庫存，提升營(yíng)運(yùn)資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率，推遲采購時(shí)間也可推遲應(yīng)付賬款支付。（2）降低采購成本，開發(fā)整合供應(yīng)商，避免獨(dú)家供貨造成的風(fēng)險(xiǎn)。（3）建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，有助于實(shí)現(xiàn)先進(jìn)的管理理念，利用戰(zhàn)略關(guān)系采購也可減少搜尋談判成本并獲得優(yōu)惠穩(wěn)定的采購價(jià)格。
生產(chǎn)活動(dòng)涉及的營(yíng)運(yùn)資金最多，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注在產(chǎn)品的資金占用、變現(xiàn)能力。生產(chǎn)環(huán)節(jié)應(yīng)轉(zhuǎn)變采用精益生產(chǎn)，基于顧客的質(zhì)量成本交期要求，以最短的時(shí)間提供所需產(chǎn)品。實(shí)現(xiàn)精益生產(chǎn)必須制定生產(chǎn)計(jì)劃，按訂單進(jìn)行采購、生產(chǎn)，根據(jù)客戶的需求實(shí)現(xiàn)單件小批量的生產(chǎn)，以銷定產(chǎn)減少不必要的浪費(fèi)。實(shí)現(xiàn)這種生產(chǎn)方式必須進(jìn)行流程優(yōu)化，例如適合小批量個(gè)性化的產(chǎn)線布局、工藝設(shè)計(jì)、生產(chǎn)流程、物流配送模式等，有效減少生產(chǎn)過程中的各種浪費(fèi)。
企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金最終來自銷售，銷售環(huán)節(jié)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)成品并加速其變現(xiàn)。（1）銷售必須以客戶需求為導(dǎo)向，為客戶提供低成本高附加值的產(chǎn)品。（2）優(yōu)化分銷渠道，建立共享的客戶數(shù)據(jù)庫、意見反饋體系、銷售預(yù)測(cè)系統(tǒng)等，保持渠道成員之間良好的依賴關(guān)系，加強(qiáng)各環(huán)節(jié)對(duì)顧客需求的響應(yīng)能力。（3）企業(yè)可根據(jù)自身情況建立以電子商務(wù)為基礎(chǔ)的網(wǎng)絡(luò)直銷模式，既可以滿足客戶多樣化的需求，又可以對(duì)采購、生產(chǎn)、銷售實(shí)時(shí)監(jiān)控，加快供應(yīng)鏈的反應(yīng)速度。
（二）與資金流相關(guān)的營(yíng)運(yùn)資金管理策略
資金流流向與物流相反，營(yíng)運(yùn)資金范疇下主要體現(xiàn)在應(yīng)付應(yīng)收預(yù)收賬款、應(yīng)付職工薪酬等產(chǎn)生的資金流通問題。第一、應(yīng)付賬款、票據(jù)為企業(yè)提供了免費(fèi)的商業(yè)信用，企業(yè)越是拖延付款的時(shí)間越有利；預(yù)付賬款占用營(yíng)運(yùn)資金，企業(yè)應(yīng)對(duì)供應(yīng)商分級(jí)管理，向緊密合作供應(yīng)商爭(zhēng)取較高的授信額度，減少預(yù)付款項(xiàng)的支付，對(duì)非緊密合作供應(yīng)商應(yīng)盡量延長(zhǎng)付款期限。第二、應(yīng)付職工薪酬、其他應(yīng)付款、預(yù)提費(fèi)用為企業(yè)提供免費(fèi)的商業(yè)信用，應(yīng)合理利用。第三、合理利用預(yù)付賬款、存貨、應(yīng)收賬款向金融機(jī)構(gòu)融資，提升企業(yè)的融資能力，降低營(yíng)運(yùn)資本成本率。
（三）與信息流相關(guān)的營(yíng)運(yùn)資金管理策略。
信息流雙向流動(dòng)，順暢及時(shí)準(zhǔn)確的信息保障了物流和資金流的高質(zhì)量高效率。要想有效實(shí)施供應(yīng)鏈上的營(yíng)運(yùn)資金管理策略，應(yīng)充分利用先進(jìn)的信息技術(shù)，構(gòu)建信息平臺(tái)，使得供應(yīng)鏈上下游可快速獲取信息并做出響應(yīng)，提高供應(yīng)鏈的運(yùn)行效率，減少資金沉淀或資金斷裂。供應(yīng)商可實(shí)時(shí)調(diào)整材料庫存，生產(chǎn)商可及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，分銷商可實(shí)時(shí)調(diào)整銷售策略，才能有效控制風(fēng)險(xiǎn)并降低融資成本。
四、結(jié)語
隨著供應(yīng)鏈思想的興起，從供應(yīng)鏈的視角加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金管理成為一個(gè)重要的課題，供應(yīng)鏈采購環(huán)節(jié)決定了后續(xù)庫存管理的好壞，與企業(yè)的產(chǎn)品成本密切相關(guān)；生產(chǎn)環(huán)節(jié)安排的好壞影響著產(chǎn)品的好壞，決定著銷售的實(shí)現(xiàn)，企業(yè)應(yīng)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的營(yíng)運(yùn)資金管理理念，從供應(yīng)鏈的每一個(gè)環(huán)節(jié)入手以實(shí)現(xiàn)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的提升。
參考文獻(xiàn)：
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作者簡(jiǎn)介：
關(guān)鍵詞：蘇寧云商；營(yíng)運(yùn)資金管理；財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析
一.營(yíng)運(yùn)資金管理原則與意義
提高資金使用效率，采取得力的措施，縮短經(jīng)營(yíng)周期，加快變現(xiàn)速度，提高營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)是十分必要的。節(jié)約資金使用成本，要充分利用資金，資金使用效率最大化，精打細(xì)算地使用資金；也要拓展融資方式，合理資源配置，籌措低成本資金，〖JP3〗保持足夠的短期償債能力。維持流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債良好的比例關(guān)系，保持流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)的適配性。固定資金乃至整個(gè)資金周轉(zhuǎn)是以營(yíng)運(yùn)資金為依托，維系營(yíng)運(yùn)資金運(yùn)轉(zhuǎn)情況關(guān)系著企業(yè)生存與發(fā)展的，營(yíng)運(yùn)資金對(duì)企業(yè)的作用不容小覷?！糐P〗
二.蘇寧云商營(yíng)運(yùn)資金管理
本次調(diào)查主要對(duì)蘇寧營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀進(jìn)行分析，從而發(fā)現(xiàn)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的漏洞和不足，結(jié)合所學(xué)知識(shí)和一些企業(yè)的成功做法，參考文獻(xiàn)，針對(duì)存在的問題提出合理的改善措施，以此來加強(qiáng)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理，從而提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。
本文的研究期限定為5年（2008-2013.06）以內(nèi)，以家電零售業(yè)中的蘇寧云商為研究對(duì)象。通過對(duì)蘇寧云商財(cái)務(wù)報(bào)告及營(yíng)運(yùn)資金相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行企業(yè)自身分析，發(fā)現(xiàn)蘇寧目前營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問題。本文研究方法有數(shù)據(jù)分析法，對(duì)比法，歸納總結(jié)法，文獻(xiàn)資料收集法等。
（一）存貨管理績(jī)效分析
存貨的數(shù)量在逐年上升，存貨的擠壓滯銷管理問題突出，只是2013年上半年比2012年略有下降，存貨的增加是因?yàn)榕浜腺d銷增大的目標(biāo)。存貨的周轉(zhuǎn)率逐年下降（見表3-1），說明擠壓的存貨變現(xiàn)越發(fā)困難，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)能力減弱，帶來一系列的困難降低企業(yè)盈利能力。說明企業(yè)的存貨變現(xiàn)速度變慢了和存貨積壓多了，不良的存貨管理無法使存貨及時(shí)有效的銷售，從而使企業(yè)的變現(xiàn)速度下降了。
（二）應(yīng)收賬款管理績(jī)效分析
從表2-2可以看出，應(yīng)收賬款的數(shù)額逐年增加，由于賒銷的增大帶來了壞賬的增加。經(jīng)過對(duì)賬齡的分析，賬齡普遍較長(zhǎng)，周〖JP3〗轉(zhuǎn)天數(shù)一直在增加，說明應(yīng)收賬款回收變現(xiàn)期限增長(zhǎng)。企業(yè)通過賒銷的增大使得銷售額擴(kuò)大，這樣做可以為企業(yè)帶來更為良好的銷售收入，減少企業(yè)存貨。〖JP〗〖BP（〗與此同時(shí)，企業(yè)不能忽視應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本，管理成本和壞賬成本，因?yàn)檫@些成本的存在很可能使得擴(kuò)大的銷售額帶來的收益減少甚至為負(fù)。也就是說企業(yè)要做好兩方面的權(quán)衡。管理層在增加銷售的同時(shí)兼顧營(yíng)運(yùn)資金的管理是保持企業(yè)持續(xù)發(fā)展的必要條件。
（三）應(yīng)付賬款績(jī)效分析
見表2-3，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率降低，應(yīng)付賬款的金額逐年增多，這是和銷售增加需要增加生產(chǎn)而購得更多材料有關(guān)聯(lián)。應(yīng)付賬款管理一方面支付期限變長(zhǎng)，金額變大，可以帶來企業(yè)占用其他企業(yè)金額增〖JP3〗大，利用其他企業(yè)資金對(duì)自身企業(yè)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，不僅降低自身籌資的成本，還給自身營(yíng)運(yùn)帶來便利，不用付出相應(yīng)的籌資代價(jià)就可以運(yùn)用其他供應(yīng)商的資金。〖JP〗〖BP（〗但是大量的應(yīng)付賬款不及時(shí)付款，或是要求較長(zhǎng)的付款期限，就可能使得自己的信譽(yù)降低，供應(yīng)商會(huì)提出苛刻的賒購條件，迫使企業(yè)更快付款，這樣企業(yè)不僅不能利用供應(yīng)商所提供的資金進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，而且給自身營(yíng)運(yùn)資金管理帶來更大的壓力。應(yīng)付賬款雖然不是營(yíng)運(yùn)資金范疇，但是應(yīng)付賬款的管理關(guān)系到營(yíng)運(yùn)資金的運(yùn)作情況，蘇寧必須加強(qiáng)應(yīng)付賬款管理水平以帶動(dòng)起營(yíng)運(yùn)資金更好的管理。
三.改進(jìn)蘇寧云商營(yíng)運(yùn)資金管理建議
（一）提高存貨管理水平
通過生產(chǎn)出更為個(gè)性化產(chǎn)品來刺激消費(fèi)者需求，加快存貨周轉(zhuǎn)速度，減少存貨占用營(yíng)運(yùn)資金的比例，及時(shí)處理已經(jīng)無法迎合時(shí)代潮流的滯銷品，采取低價(jià)出售或折讓手段，從而把虧損的數(shù)額降到最低。
（二）加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理
合理的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，充分發(fā)揮賒銷作用、降低應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)和成本，尋找賒銷收益和風(fēng)險(xiǎn)的最佳組合對(duì)加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理至關(guān)重要。企業(yè)要根據(jù)成本與效益原則，制定合理的信用政策，對(duì)購買方的信用進(jìn)行評(píng)級(jí)從而了解他們的償債能力，確定合理的付款期限，放棄一味追求銷售而擴(kuò)大應(yīng)收賬款的錯(cuò)誤觀念。對(duì)于長(zhǎng)賬齡的應(yīng)收賬款做好監(jiān)控，根據(jù)賬齡情況采取不同的應(yīng)收賬款策略，如果企業(yè)流動(dòng)資金發(fā)生困難，財(cái)務(wù)報(bào)表賬面存在過多應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款占用流動(dòng)資金過多，并且企業(yè)收回應(yīng)收賬款的成本過大，可以對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行保付，從而有效的緩解企業(yè)流動(dòng)資金緊張的局面。
（三）加強(qiáng)應(yīng)付賬款管理
與生產(chǎn)商進(jìn)行必要的溝通，利用其銷售網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)增強(qiáng)與家電制造廠商的討價(jià)還價(jià)能力，延長(zhǎng)付款期限，降低采購價(jià)格，通過把占用于存貨和應(yīng)收賬款的資金的成本轉(zhuǎn)嫁給供應(yīng)商，從而降低自身的資金成本。但是在把成本轉(zhuǎn)嫁給供應(yīng)商的同時(shí)不能忽視企業(yè)信用，及時(shí)還款和付現(xiàn)可以使企業(yè)長(zhǎng)久的利用成本轉(zhuǎn)嫁供應(yīng)商的方式降低企業(yè)資金成本，所以就要求企業(yè)在做決策之時(shí)考慮信用風(fēng)險(xiǎn)的存在，若因企業(yè)信譽(yù)惡化而喪失了穩(wěn)定可靠的供貨商，將來給企業(yè)帶來苛刻的信用條件，會(huì)使企業(yè)得不償失。〖BP（〗
（四）完善企業(yè)信用管理
企業(yè)信用管理對(duì)企業(yè)至關(guān)重要，信用影響著企業(yè)信貸條件。若因企業(yè)良好的信用而使得供應(yīng)商增加收賬期限，企業(yè)則可以對(duì)增加的收賬期部分合理的對(duì)資金進(jìn)行運(yùn)用，實(shí)現(xiàn)資金利用最大化，帶給企業(yè)更多收益。提高信用的方式有很多一是把信用作為企業(yè)文化，使得企業(yè)行為都具有誠信的特征。二是使企業(yè)的各項(xiàng)活動(dòng)與企業(yè)信用文化融合，企業(yè)管理以誠信為導(dǎo)向。三是員工作為企業(yè)的人力資源和軟實(shí)力其誠信信用程度關(guān)系著企業(yè)的信用程度，所以加強(qiáng)員工的信用與責(zé)任感是提高企業(yè)信用的最直接有效的方式。（作者單位：河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)）
參考文獻(xiàn)：
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一、合理確定流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率是營(yíng)運(yùn)資金良性循環(huán)的基礎(chǔ)
企業(yè)要經(jīng)營(yíng)，必須保證合理的資金需求，要有一定的營(yíng)運(yùn)資金需要量。根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模及生產(chǎn)銷售周期核定流動(dòng)資產(chǎn)占用數(shù)額，重點(diǎn)應(yīng)放在存貨和應(yīng)收帳款的占用以及周轉(zhuǎn)期的核定上，追求以少的資金占用獲取最大的資金使用效率。企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系，稱為流動(dòng)比率。這個(gè)比率能較好地反映企業(yè)的短期償債能力。一個(gè)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債的數(shù)額越多，說明企業(yè)短期償債的能力越強(qiáng)。反之，則說明短期償債越弱。流動(dòng)資產(chǎn)并不是越多越好。如果流動(dòng)資產(chǎn)過多，會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)的閑置，周轉(zhuǎn)速度放慢。一般認(rèn)為，流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債比例為2∶1較好。合理地確定流動(dòng)比率關(guān)系，既可以節(jié)約使用資金，又能保證企業(yè)有足夠償債能力。流動(dòng)比率失衡是企業(yè)資金處于不正常狀態(tài)的表現(xiàn)。其原因可能是負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理、固定資產(chǎn)和長(zhǎng)期投資擠占流動(dòng)資金、企業(yè)發(fā)生經(jīng)營(yíng)虧損或流動(dòng)資金大量呆滯等所致。這些是我們?cè)谫Y金動(dòng)作是要十分注意的問題。保證流動(dòng)資金與流動(dòng)負(fù)債處于合理狀態(tài)是營(yíng)運(yùn)資金良性循環(huán)的基礎(chǔ)。
二、控制資產(chǎn)投資規(guī)模，防止擠占營(yíng)運(yùn)資金，提高資金使用效率
企業(yè)在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過程中，過分追求投資規(guī)模，擴(kuò)大生產(chǎn)能力，是影響營(yíng)運(yùn)資金正常動(dòng)作的重要因素。固定資產(chǎn)的投入是一次性的全部支出，占用資金較大。而資金的收回是在企業(yè)再生產(chǎn)過程中，以折舊的形式使其價(jià)值脫離實(shí)物形態(tài)，轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)成本中，通過銷售實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)化為貨幣資金。這種資金的收回（不考慮創(chuàng)造利用因素）往往是緩慢的。由于投資的集中性和回收的分散性，要求我們?cè)趯?duì)固定資產(chǎn)投資，必須結(jié)合其回收情況進(jìn)行科學(xué)規(guī)劃。必須指出的是，固定資產(chǎn)的折舊基金只有在銷售收入實(shí)現(xiàn)才得以回收。如果企業(yè)發(fā)生經(jīng)營(yíng)虧損，銷售收回的資金不足以彌補(bǔ)成本時(shí)，折舊基金就得不到全部彌補(bǔ)。此時(shí)不顧企業(yè)虧損，一味的強(qiáng)調(diào)用折舊基金更新固定資產(chǎn)，會(huì)使?fàn)I運(yùn)資金減少，影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
三、提高企業(yè)盈利水平，是增加營(yíng)運(yùn)資金的重要手段
營(yíng)運(yùn)資金從原始的貨幣形態(tài)轉(zhuǎn)化為實(shí)物形態(tài)，又通過銷售變?yōu)樨泿判螒B(tài)。這種周而復(fù)始的循環(huán)，可以因企業(yè)盈利使?fàn)I運(yùn)資金增值，財(cái)源滾滾。同樣，也可以因企業(yè)發(fā)生虧損，在營(yíng)運(yùn)資金循環(huán)周期中導(dǎo)致資金流失。因此，提高企業(yè)盈利水平是增加營(yíng)運(yùn)資金的重要手段。企業(yè)主要靠的是產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力。在產(chǎn)品有了盈利后，盈利的多少也取決于資金的周轉(zhuǎn)速度。如果產(chǎn)品盈利水平不變，流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)速度提高一倍，效益則同比例增長(zhǎng)。
四、防止不良資產(chǎn)，保證營(yíng)運(yùn)資金流暢
不良流動(dòng)資產(chǎn)主要是指不能收回的應(yīng)收款項(xiàng)和不能按其價(jià)值變現(xiàn)的積壓、變質(zhì)和淘汰的存貨。不良資產(chǎn)的產(chǎn)生主要是由于管理問題。它可以直接造成營(yíng)運(yùn)資金的流失，使企業(yè)遭受經(jīng)濟(jì)損失。防止不良資產(chǎn)產(chǎn)生，應(yīng)作好以下幾方面工作：一是產(chǎn)品以銷定產(chǎn)，確定貨款回收責(zé)任制，堅(jiān)持誰銷售誰收款，采取不付款不發(fā)貨或與信譽(yù)好的用戶制定回款周期等辦法，及時(shí)收回貨款。二是財(cái)務(wù)上采取謹(jǐn)慎的原則，按規(guī)定提取貨款準(zhǔn)備金，以防止壞帳的發(fā)生。三是把好物資采購關(guān)，防止采購偽劣物資。四是做好倉庫物資保管工作，及時(shí)維護(hù)各類物資，不使物資變質(zhì)和損壞。五是合理確定物資儲(chǔ)備工作，防止過理儲(chǔ)備。避免因工藝落后，造成物資大量淘汰。根據(jù)市場(chǎng)情況，對(duì)供大于求的物資，按月需求量訂貨結(jié)算，有條件的可采取無庫存管理。
五、把握好負(fù)債結(jié)構(gòu)，使流動(dòng)負(fù)債發(fā)揮效益
一個(gè)企業(yè)所需的資金，可以用流動(dòng)負(fù)債來籌集，也可以用長(zhǎng)期負(fù)債來籌集。企業(yè)流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益各自占有的比例，稱為企業(yè)的籌資組合。在企業(yè)全部資金中，究竟有多少用流動(dòng)負(fù)債來籌集，多少用長(zhǎng)期負(fù)債來籌集，需要風(fēng)險(xiǎn)和成本，一般來說，企業(yè)負(fù)債資金到期日越短，其不能償還本金和利息的風(fēng)險(xiǎn)就越大，反之，負(fù)債資金到期日越長(zhǎng)，企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)就越小。例如，一個(gè)企業(yè)在用流動(dòng)負(fù)債構(gòu)建一條生產(chǎn)線，一年內(nèi)流動(dòng)負(fù)債到需償還本金時(shí)，可能這條生產(chǎn)線尚未竣工。即使竣工，其產(chǎn)生的現(xiàn)金流量也不足以償還流動(dòng)負(fù)債。只能靠續(xù)借款項(xiàng)。如果貨款人拒絕續(xù)貸，該企業(yè)就面臨不能按時(shí)償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，甚至?xí)l臨破產(chǎn)。流動(dòng)負(fù)債是在短期內(nèi)要償還的負(fù)債（一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還）。由于流動(dòng)負(fù)債存在著償還的短期性，如把它用于長(zhǎng)期投資和構(gòu)建固定資產(chǎn)會(huì)使資金凝固，影響企業(yè)的短期償債能力。從企業(yè)資金運(yùn)作角度考慮，應(yīng)禁止將流動(dòng)負(fù)債用于長(zhǎng)期投資和構(gòu)建固定資產(chǎn)。有些企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債比率在50%左右，是比較合理的。如流動(dòng)比率不足100%，流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債，則表示償債能力相當(dāng)弱。造成這種負(fù)債結(jié)構(gòu)畸形原因是將流動(dòng)負(fù)債大量用于長(zhǎng)期投資和構(gòu)建固定資產(chǎn)。調(diào)整這種負(fù)債結(jié)構(gòu)的方法之一是增加長(zhǎng)期負(fù)債，用增加長(zhǎng)期負(fù)債的資金歸還流動(dòng)負(fù)債；增加企業(yè)盈利，補(bǔ)充流動(dòng)資金，用于償還流動(dòng)負(fù)債。
六、強(qiáng)化現(xiàn)金收入管理 增強(qiáng)企業(yè)償債能力
［關(guān)鍵詞］中小企業(yè)；營(yíng)運(yùn)資金；財(cái)務(wù)制度
0引言
營(yíng)運(yùn)資金是指在企業(yè)日常中流動(dòng)性最大、周轉(zhuǎn)性最強(qiáng)、數(shù)據(jù)波動(dòng)性大和來源具有多樣性的資金，它對(duì)提升中小企業(yè)自身的盈利能力和償債能力起到重要的作用。提高中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的管理能力，不僅能夠進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化，而且能夠促進(jìn)企業(yè)快速健康發(fā)展。簡(jiǎn)言之，營(yíng)運(yùn)資金管理水平的高低在很大程度上決定了企業(yè)未來的生存和發(fā)展。
1我國中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀
截至2012年，中小企業(yè)占全國企業(yè)數(shù)量的98%以上，新增了近85%的就業(yè)崗位，GDP占全國大約60%的比重，中小企業(yè)在市場(chǎng)上所發(fā)揮的作用也越來越大。但是，中小企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、資金實(shí)力較弱等多方面的問題，使中小企業(yè)在資金管理方面處于劣勢(shì)，常常導(dǎo)致流動(dòng)資金不足、融資困難、管理者過度浪費(fèi)以及現(xiàn)金管理無計(jì)劃性等情況，這些問題都嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的資金運(yùn)營(yíng)管理水平，降低了中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益。所以，為了進(jìn)一步提高中小企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理水平，在進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金管理時(shí)，要根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，實(shí)施變化管理策略，調(diào)整現(xiàn)金持有量、應(yīng)收賬款決策、存貨管理決策等，通過這些策略，達(dá)到提高企業(yè)盈利水平，促進(jìn)中小企業(yè)又好又快發(fā)展的目標(biāo)。
根據(jù)學(xué)者研究表明，長(zhǎng)期以來，我國企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理停留在單個(gè)營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目的管理上，如貨幣資金的管理、應(yīng)收賬款和存貨的管理等，缺乏對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行整體性、系統(tǒng)性研究，在一定程度上影響了營(yíng)運(yùn)資金的使用效率。王竹泉、逄詠梅、孫建強(qiáng)等學(xué)者主要從國內(nèi)與國外兩個(gè)視角對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理研究進(jìn)行了回顧，并對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理研究提出展望與建議。我國對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的研究起步較晚，從20世紀(jì)末才正式進(jìn)入初步探索階段。起初，由于受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)以及企業(yè)管理者理論知識(shí)、思想認(rèn)知方面局限性的影響，我國中小企業(yè)從改革開放之后，才開始逐步完善發(fā)展，無論是內(nèi)部控制還是外部控制方面都缺乏相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)。在這期間，盡管我國中小企業(yè)不斷借鑒國外先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，使企業(yè)管理水平有了明顯的提高，但從整體上來講，中小企業(yè)缺乏完整有序的管理模式，制度化、規(guī)范化和程序化都相對(duì)較差，整體營(yíng)運(yùn)資金運(yùn)營(yíng)效率較低且缺乏有效的措施。
1.1內(nèi)部管理松散，財(cái)務(wù)制度不完善
我國中小企業(yè)在內(nèi)部管理上存在許多問題，其管理模式較為松散且財(cái)務(wù)制度和各項(xiàng)政策均不完善，因此容易導(dǎo)致中小企業(yè)分工不明確，無法建立系統(tǒng)完善的財(cái)務(wù)制度，另外，中小企業(yè)極易在管理過程中忽視資金運(yùn)營(yíng)的重要性，并且普遍存在信息透明度差的問題。
1.2規(guī)模不大、經(jīng)濟(jì)實(shí)力弱、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大
我國的中小企業(yè)大部分屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，這種產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)是：規(guī)模小、實(shí)力較弱且抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較差。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和社會(huì)的不斷進(jìn)步，市場(chǎng)需求越來越多樣化，中小企業(yè)處于日益劇烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之中，由于自身產(chǎn)業(yè)具有的一些局限性和不足之處，中小企業(yè)在營(yíng)運(yùn)資金管理上處于劣勢(shì)，導(dǎo)致中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱、抵抗市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的能力差、破產(chǎn)的可能性日益增加，從而使中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)加大，企業(yè)價(jià)值降低。
1.3資產(chǎn)短缺、可抵押資產(chǎn)較少，不利于間接融資
在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的情況下，我國中小企業(yè)由于本身的規(guī)模較小，信用等級(jí)低等問題，在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)交易中，往往處于劣勢(shì)狀態(tài)。并且中小企業(yè)的可抵押資產(chǎn)較少，使其在融資方面變得難之又難，進(jìn)而無法從金融部門獲得企業(yè)生存和發(fā)展所需的資金，不利于中小企業(yè)做大、做強(qiáng)、做久。
1.4資金周轉(zhuǎn)能力弱
中小企業(yè)由于規(guī)模小以及信用水平低等原因，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中為了保持企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展，有效提高其盈利能力，我國大部分中小企業(yè)都采用賒銷的方式提供服務(wù)，高額的應(yīng)收賬會(huì)在一定程度上直接影響企業(yè)的現(xiàn)金流入。因此，應(yīng)收賬款數(shù)額的大量增加以及應(yīng)付賬款的縮水會(huì)使中小企業(yè)的可使用流動(dòng)資金越來越少，資金的周轉(zhuǎn)能力越來越差。
2中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問題
2.1吸收貸款難度大，融資困難
我國中小企業(yè)由于自身規(guī)模不大、自有資產(chǎn)較少，管理水平較低等方面的原因,導(dǎo)致自身信用擔(dān)保體系不健全。所以很難像大企業(yè)一樣可通過銀行貸款的方式籌集資金。中國國家發(fā)展和改革委員會(huì)對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行了調(diào)查，數(shù)據(jù)顯示，在中國只有10%的中小企業(yè)獲得銀行貸款。原因如下：對(duì)于中小企業(yè)而言，由于自身經(jīng)營(yíng)實(shí)力較弱，擔(dān)保規(guī)模較小，所以通過吸收貸款來進(jìn)行融資的難度相對(duì)較大。并且，中小企業(yè)財(cái)務(wù)透明度不高、信用額度低，嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的企業(yè)形象從而影響到銀行貸款。
2.2營(yíng)運(yùn)資金管理水平低，流動(dòng)資金不足
首先，中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流動(dòng)性強(qiáng)、獲利能力較弱。劉寧指出，企業(yè)只有合理地運(yùn)用營(yíng)運(yùn)資金，才能更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)。流動(dòng)資金是中小企業(yè)生存和發(fā)展的“新鮮血液”，是保證企業(yè)持續(xù)發(fā)展的鏈條。目前，我國中小企業(yè)內(nèi)部管理水平較低，普遍缺乏專業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員，對(duì)現(xiàn)金的持有和管理較為盲目，沒有找到有效的方式合理地使用資金，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)一些資金閑置或者支付貨款及繳納費(fèi)用時(shí)現(xiàn)金不足的情況，這種傳統(tǒng)粗放的現(xiàn)金管理模式不利于中小企業(yè)更好的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，降低了中小企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，繼而影響中小企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。其次，應(yīng)收賬款管理不合理。中小企業(yè)由于沒有規(guī)范的賒銷政策，對(duì)于客戶的詳細(xì)信息并沒有深入了解，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入持續(xù)上升，而現(xiàn)金流卻沒有持續(xù)上升的現(xiàn)象。最后，存貨過多導(dǎo)致存貨積壓。我國中小企業(yè)大部分為家族企業(yè)，在管理上缺乏系統(tǒng)專業(yè)的管理模式，對(duì)市場(chǎng)需求不能夠做出正確的定位，缺乏對(duì)存貨的重視，導(dǎo)致存貨積壓，增加了資金的機(jī)會(huì)成本，甚至導(dǎo)致資金停滯。
2.3營(yíng)運(yùn)資金獲利能力弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大
目前，如何提高營(yíng)運(yùn)資金管理水平已成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)需要迫切解決的問題，營(yíng)運(yùn)資金管理不當(dāng)不僅會(huì)使企業(yè)的獲利能力減弱，同時(shí)可能增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。第一，現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)的現(xiàn)金持有量不能完全滿足業(yè)務(wù)開支，往往會(huì)導(dǎo)致業(yè)務(wù)不能繼續(xù)開展，增加了企業(yè)損失。第二，應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)由于經(jīng)常采用信用方式銷售，為客戶墊付大量資金，如果不能及時(shí)回款則會(huì)形成壞賬風(fēng)險(xiǎn)，增加資本和債務(wù)的機(jī)會(huì)成本，增加應(yīng)收賬款的管理成本。第三，存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。由于中小企業(yè)的生產(chǎn)能力差，因此在生產(chǎn)過程中，原材料采購缺乏有序排列，生產(chǎn)產(chǎn)品的數(shù)量未能得到及時(shí)把控，對(duì)于半成品缺乏合理管理，最終造成資金沉淀、管理成本增加、資金被占用等。
3加強(qiáng)我國中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的措施
3.1優(yōu)化中小企業(yè)外部融資環(huán)境
目前，外部融資環(huán)境對(duì)于中小企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理尤為重要，要想解決中小企業(yè)資金來源的問題，公平公正的外部融資環(huán)境是必不可少的因素。徐麗萍、陳潔認(rèn)為，金融危機(jī)導(dǎo)致銀行一段時(shí)間內(nèi)采取“惜貸”策略，使企業(yè)面臨營(yíng)運(yùn)資金緊張的問題。企業(yè)所處的行業(yè)狀況、地理位置、國別的不同，適合企業(yè)采用的營(yíng)運(yùn)資金管理政策也會(huì)有所不同。從中小企業(yè)的外部融資環(huán)境看，擴(kuò)展融資渠道，完善金融市場(chǎng)，提高信用擔(dān)保體系，通過這些途徑能夠滿足中小企業(yè)發(fā)展的需要，還解決了中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理水平低的問題。
3.2提高中小企業(yè)管理者的營(yíng)運(yùn)資金管理能力
中小企業(yè)管理者的營(yíng)運(yùn)資金管理能力對(duì)實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)的發(fā)展是必不可少的因素，管理者的管理能力決定了營(yíng)運(yùn)資本管理水平的高低，完整的營(yíng)運(yùn)資金管理體系離不開管理者的管理能力。因此，要加強(qiáng)中小企業(yè)管理者的管理能力，要不斷創(chuàng)新管理者的管理理念和系統(tǒng)的管理模式，所以，進(jìn)行管理能力的培訓(xùn)是必要的方法。首先，中小企業(yè)在管理中，不僅要加強(qiáng)人才培養(yǎng)，提高營(yíng)運(yùn)資金管理能力，還要從根本上強(qiáng)化營(yíng)運(yùn)資金管理的能力，轉(zhuǎn)變管理人員的管理觀念，促進(jìn)中小企業(yè)更好更快發(fā)展。其次，轉(zhuǎn)變營(yíng)運(yùn)資金管理觀念，強(qiáng)化“零營(yíng)運(yùn)資金管理”的意識(shí)。零營(yíng)運(yùn)資金管理模式是目前較為流行的管理模式，遵循“倉儲(chǔ)為零”的原則，大大降低了庫存的積壓，降低了資金的使用成本，提高了資金的使用效率，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。
3.3加強(qiáng)協(xié)調(diào)管理，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)
社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展變革，要求中小企業(yè)也應(yīng)該重視營(yíng)運(yùn)資金管理，對(duì)財(cái)務(wù)進(jìn)行定量分析，而不能一味追求銷售收入和利潤(rùn)的增加，也不能簡(jiǎn)單憑借管理者的經(jīng)驗(yàn)論來制定決策。因而管理者在進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金管理時(shí)，應(yīng)從全局預(yù)測(cè)和規(guī)劃自身銷售活動(dòng)，進(jìn)一步加強(qiáng)系統(tǒng)管理、協(xié)調(diào)管理、優(yōu)化管理等，從而優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，促進(jìn)中小企業(yè)又好又快發(fā)展。
4結(jié)語
中小企業(yè)隨著我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，已成為我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高效增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力。中小企業(yè)作為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，改革開放以來，雖然取得了一些成績(jī)，但還缺乏完善的營(yíng)運(yùn)資金管理體系。營(yíng)運(yùn)資金管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)效益最大化，既要講求收益，又要考慮風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)控制營(yíng)運(yùn)資金的持有數(shù)量，既要防止?fàn)I運(yùn)資金不足，也要避免營(yíng)運(yùn)資金過高。所以，提高營(yíng)運(yùn)資金管理水平，保持企業(yè)良性發(fā)展，刻不容緩。我國對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理工作理論和實(shí)踐研究尚不完善，特別是營(yíng)運(yùn)資本管理實(shí)踐方面還有待加強(qiáng)。對(duì)此，我國可以改善中小企業(yè)的外部環(huán)境，加強(qiáng)中小企業(yè)內(nèi)部管理，提高營(yíng)運(yùn)資金的使用效率，提高中小企業(yè)的償債能力和盈利能力。此外，中小企業(yè)也可以通過借鑒西方國家的成功經(jīng)驗(yàn)，來促進(jìn)自身又好又快發(fā)展。
參考文獻(xiàn)
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關(guān)鍵詞：營(yíng)運(yùn)資金；戰(zhàn)略管理；戰(zhàn)略規(guī)劃；評(píng)價(jià)體系
中圖分類號(hào)：F2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：16723198（2012）18001501
營(yíng)運(yùn)資金有廣義和狹義之分，廣義的營(yíng)運(yùn)資金又稱毛營(yíng)運(yùn)資金，是一個(gè)企業(yè)投放在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金總額，具體包括現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款、存貨等占用的資金。狹義的營(yíng)運(yùn)資金又稱凈營(yíng)運(yùn)資金，是一個(gè)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額，即營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債。本文所涉及的營(yíng)運(yùn)資金是廣義的概念，包括企業(yè)的各種流動(dòng)資產(chǎn)。
企業(yè)發(fā)展的命脈除了銷售業(yè)績(jī)，就是對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理，營(yíng)運(yùn)資金的高效管理是企業(yè)取得和保持競(jìng)爭(zhēng)力的必要條件，也是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容，它直接關(guān)系到企業(yè)的短期償債能力、風(fēng)險(xiǎn)狀況，過高的營(yíng)運(yùn)資金按變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)的資產(chǎn)利用率不高或者償債壓力大，過低的營(yíng)運(yùn)資金預(yù)示著企業(yè)可能面臨困難。從戰(zhàn)略角度進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金的管理將有助于發(fā)揮企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金效用的最大化，有助于實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。
1 現(xiàn)行營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問題
1.1 現(xiàn)行營(yíng)運(yùn)資金管理與企業(yè)的戰(zhàn)略相脫節(jié)
現(xiàn)行企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的管理僅僅包括兩方面內(nèi)容，一是資金運(yùn)用的管理，即投資多少的流動(dòng)資產(chǎn)；二是資金籌措的管理，即怎樣進(jìn)行流動(dòng)資產(chǎn)的融資。沒有從戰(zhàn)略的高度進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金的管理，忽視預(yù)算及控制的重要性，則無法從整個(gè)企業(yè)價(jià)值活動(dòng)的角度來分析營(yíng)運(yùn)資金發(fā)生及價(jià)值變化，這樣會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的短視行為，注重眼前的資金管理成效，而忽略企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的優(yōu)越性。
1.2 現(xiàn)行營(yíng)運(yùn)資金管理忽視企業(yè)內(nèi)部控制，效率較低
良好的內(nèi)部控制制度有利于提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平和風(fēng)險(xiǎn)防范能力，而現(xiàn)在企業(yè)很少將內(nèi)部控制與營(yíng)運(yùn)資金掛鉤，以致營(yíng)運(yùn)資金的管理效率較低，在內(nèi)部控制制度中明確開展?fàn)I運(yùn)資金管理的策略，包括對(duì)應(yīng)收賬款的收賬政策、與上下游企業(yè)之間的銜接等，會(huì)促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。
1.3 忽略企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)體系的建立
目前，很多企業(yè)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的重要性，并從自身的角度進(jìn)行了營(yíng)運(yùn)資金的管理，但績(jī)效卻并不顯著，甚至有的企業(yè)會(huì)面臨短期資金周轉(zhuǎn)不靈而導(dǎo)致的破產(chǎn)等現(xiàn)象。因此，構(gòu)建有效的營(yíng)運(yùn)資金績(jī)效評(píng)價(jià)體系是保障企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理順利進(jìn)行的必要手段。
2 營(yíng)運(yùn)資金戰(zhàn)略管理的基本思想
企業(yè)要實(shí)現(xiàn)營(yíng)運(yùn)資金的戰(zhàn)略管理，首先就需要了解其所面臨的環(huán)境，了解競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況，從戰(zhàn)略的角度來分析環(huán)境。戰(zhàn)略環(huán)境的分析包括宏觀和微觀兩方面的內(nèi)容，宏觀方面是指企業(yè)必須遵守國家制定的營(yíng)運(yùn)資金管理的法律法規(guī)，以及企業(yè)制定的關(guān)于營(yíng)運(yùn)資金管理的內(nèi)部控制手冊(cè)。微觀方面是指需要從企業(yè)的角度出發(fā)，分析企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境以及企業(yè)所面臨的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的狀況。
其次就是要對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃。要進(jìn)行事前規(guī)劃，就要根據(jù)企業(yè)所要達(dá)到的戰(zhàn)略目標(biāo)，制定戰(zhàn)略計(jì)劃，戰(zhàn)略的制定要具有預(yù)見性，包括企業(yè)的籌資以及投資計(jì)劃。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)是流動(dòng)性強(qiáng)，盈利性差，企業(yè)則需要在保持一定的償債能力、保證使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在適當(dāng)范圍和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能夠正常運(yùn)轉(zhuǎn)的前提下，合理地規(guī)劃企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金的規(guī)模和結(jié)構(gòu)，合理進(jìn)行投資，并注意保持營(yíng)運(yùn)資金的轉(zhuǎn)換彈性，以降低資金成本和機(jī)會(huì)成本，從而提升企業(yè)的盈利能力。
再次是進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金的戰(zhàn)略管理。包括進(jìn)行綜合營(yíng)運(yùn)資金管理和分項(xiàng)營(yíng)運(yùn)資金管理。企業(yè)也可以穿插基于供應(yīng)鏈或者是基于營(yíng)銷渠道的營(yíng)運(yùn)資金管理模式。
最后是要構(gòu)建營(yíng)運(yùn)資金管理的評(píng)價(jià)體系。評(píng)價(jià)營(yíng)運(yùn)資金管理主要是針對(duì)其安全性、使用效率及盈利性，評(píng)價(jià)營(yíng)運(yùn)資金的安全性的指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率等，企業(yè)必須合理安排流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比率，以保證企業(yè)的短期償債能力；評(píng)價(jià)營(yíng)運(yùn)資金使用效率的指標(biāo)主要有存貨、應(yīng)收賬款等營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)期和周轉(zhuǎn)率，較快的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度意味著企業(yè)的資金利用效率較高；評(píng)價(jià)營(yíng)運(yùn)資金盈利性的指標(biāo)主要有流動(dòng)資產(chǎn)收益率等。對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的評(píng)價(jià)也可以結(jié)合非財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)，如客戶的信用度以評(píng)價(jià)應(yīng)收賬款收回的周期及可能性，企業(yè)內(nèi)部的流程管理以識(shí)別存貨的占有率及周轉(zhuǎn)周期等。
3 營(yíng)運(yùn)資金戰(zhàn)略管理的目標(biāo)
（1）保證企業(yè)的安全性。從戰(zhàn)略的高度進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金的管理，既設(shè)計(jì)了規(guī)劃程序，又設(shè)計(jì)了績(jī)效評(píng)價(jià)體系，時(shí)刻注重企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，以保證企業(yè)的短期償債能力，故戰(zhàn)略營(yíng)運(yùn)資金管理能夠使企業(yè)的安全性得到保障。
（2）提高營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)效率。戰(zhàn)略營(yíng)運(yùn)資金管理既注重綜合管理，也注重分項(xiàng)管理，高度關(guān)注企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)及流動(dòng)負(fù)債的周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)期，并進(jìn)行戰(zhàn)略性的規(guī)劃，故可以提高自身的周轉(zhuǎn)效率。
（3）保持營(yíng)運(yùn)資金的盈利能力。高速的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)效率意味著企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金的利用效率高，不僅能夠降低
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作者簡(jiǎn)介：方雅賢（1979-），女，遼寧大連人，大連外國語學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院講師，研究方向：旅游營(yíng)銷、酒店管理。
企業(yè)的資金成本，還能夠提升企業(yè)的價(jià)值，利用財(cái)務(wù)杠桿，適當(dāng)舉債，通過調(diào)整資本結(jié)構(gòu)也能提升企業(yè)的盈利能力。
【關(guān)鍵詞】 要素； 渠道； 營(yíng)運(yùn)資金； 管理績(jī)效
營(yíng)運(yùn)資金對(duì)企業(yè)至關(guān)重要，特別是在后金融危機(jī)時(shí)代，加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金管理、提高營(yíng)運(yùn)資金的流動(dòng)性，已成為企業(yè)規(guī)避經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)實(shí)選擇。因此，在外需不振、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，探索營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的評(píng)價(jià)模式具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
一、營(yíng)運(yùn)資金管理的核心內(nèi)容與評(píng)價(jià)指標(biāo)
（一）基于要素的營(yíng)運(yùn)資金管理的核心內(nèi)容與評(píng)價(jià)指標(biāo)
基于“要素”視角分析，營(yíng)運(yùn)資金管理的核心內(nèi)容主要包括存貨、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款等要素。衡量營(yíng)運(yùn)資金各要素管理績(jī)效的指標(biāo)主要有：
1.存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本÷平均存貨余額
2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷平均應(yīng)收賬款余額
3.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本÷平均應(yīng)付賬款余額
4.存貨周轉(zhuǎn)期=存貨÷（營(yíng)業(yè)成本/360）
5.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=（應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款）÷（營(yíng)業(yè)收入/360）
6.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=（應(yīng)付票據(jù)+應(yīng)付賬款）÷（營(yíng)業(yè)成本/360）
此外，綜合衡量營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的指標(biāo)通常采用營(yíng)運(yùn)周期和營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期。公式如下：
7.營(yíng)運(yùn)周期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+存貨周轉(zhuǎn)期
8.營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期
基于要素的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效分析方法具有簡(jiǎn)單、直觀、易操作、易觀測(cè)等優(yōu)點(diǎn)。但也存在一定的理論局限和不足，主要表現(xiàn)在人為地切斷了各要素評(píng)價(jià)指標(biāo)之間的聯(lián)系。若孤立地考察異常指標(biāo)，采取應(yīng)對(duì)策略，容易造成“頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳”的決策失誤，如為了加快存貨周轉(zhuǎn)而放寬信用政策很容易導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)放緩（王竹泉，2007）。
（二）基于渠道的營(yíng)運(yùn)資金管理的核心內(nèi)容與評(píng)價(jià)指標(biāo)
基于“渠道”視角分析，營(yíng)運(yùn)資金管理的核心內(nèi)容主要包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金管理和理財(cái)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金管理。其中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金管理又可分為：采購渠道營(yíng)運(yùn)資金管理、生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理和營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金管理（王竹泉，2010）。衡量營(yíng)運(yùn)資金各渠道管理績(jī)效的指標(biāo)主要有：
1.采購渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=采購渠道營(yíng)運(yùn)資金÷（營(yíng)業(yè)收入/360）
=（采購渠道存貨+預(yù)付賬款-應(yīng)付賬款-應(yīng)付票據(jù)）÷（營(yíng)業(yè)收入/360）
2.生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金÷（營(yíng)業(yè)收入/360）
=（生產(chǎn)渠道存貨+其他應(yīng)收款-應(yīng)付職工薪酬-其他應(yīng)付款）÷（營(yíng)業(yè)收入/360）
3.營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金÷（營(yíng)業(yè)收入/360）
=（營(yíng)銷渠道存貨+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)-預(yù)收賬款-應(yīng)交稅費(fèi)）÷（營(yíng)業(yè)收入/360）
4.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金總額÷（營(yíng)業(yè)收入/360）
=（采購渠道營(yíng)運(yùn)資金+生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金+營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金）÷（營(yíng)業(yè)收入/360）
=采購渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期+生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期+營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期
5.理財(cái)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=理財(cái)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金÷（營(yíng)業(yè)收入/360）
=（貨幣資金+應(yīng)收利息+應(yīng)收股利+交易性金融資產(chǎn)-短期借款-應(yīng)付股利-應(yīng)付利息）÷（營(yíng)業(yè)收入/360）
基于渠道的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效分析方法，既涵蓋了營(yíng)運(yùn)資金的各個(gè)要素，又反映了營(yíng)運(yùn)資金在各個(gè)渠道上的分布情況，有利于企業(yè)客觀評(píng)價(jià)各渠道、各環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金管理的效率，從而找出問題、挖掘潛力。
二、基于要素視角的中恒集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效分析
依據(jù)中恒集團(tuán)2007—2011年利潤(rùn)表，可獲取營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)收入等相關(guān)數(shù)據(jù)；依據(jù)中恒集團(tuán)2007—2011年資產(chǎn)負(fù)債表，可計(jì)算存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)等項(xiàng)目在各年度期初、期末的平均余額。由此，可計(jì)算中恒集團(tuán)2007—2011年度營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期及其周轉(zhuǎn)率（按要素），計(jì)算結(jié)果如表1所示，其變動(dòng)趨勢(shì)如圖1所示。
由表1、圖1可見：2007—2011年中恒集團(tuán)存貨總體維持在高水平，存貨周轉(zhuǎn)速度較慢，說明存貨積壓較多。原因可能是受金融危機(jī)的影響，產(chǎn)品銷售不暢，也可能是由于擴(kuò)大了生產(chǎn)規(guī)模，產(chǎn)量增加所致。從趨勢(shì)上看，2007—2011年中恒集團(tuán)存貨周轉(zhuǎn)期整體呈“U”字型，特別是2011年存貨周轉(zhuǎn)期急劇上升到1 162天，表明存貨周轉(zhuǎn)速度異常滯緩。分析其年報(bào)顯示：制藥原材料儲(chǔ)備增加、山東步長(zhǎng)等經(jīng)銷商退貨、欽州恒祥豪苑等項(xiàng)目開發(fā)成本增加是其主要原因，但也不排除產(chǎn)品不適銷、積壓嚴(yán)重、變現(xiàn)能力差等問題，應(yīng)引起管理層高度重視。
通過行業(yè)比較發(fā)現(xiàn)，2007—2011年中恒集團(tuán)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期與行業(yè)平均水平相比較快，且呈不斷加速、低位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，說明中恒集團(tuán)可能實(shí)行了更為嚴(yán)厲的客戶信用政策和貨款回收政策。與此同時(shí)，2007—2011年中恒集團(tuán)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期與行業(yè)平均水平相比較慢，且呈不斷上升、急劇攀高的態(tài)勢(shì)，說明中恒集團(tuán)可能存在資金緊張、延遲付款等現(xiàn)象。一定限度內(nèi)取得更大金額的供應(yīng)商信用支持，有利于營(yíng)運(yùn)資金管理水平的提升，但需要提防過度延期可能會(huì)引起企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。
總體看，2007—2011年中恒集團(tuán)的營(yíng)業(yè)周期和營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期均較長(zhǎng)，特別是首尾兩年非常突出，究其原因主要在于存貨持續(xù)高位且周轉(zhuǎn)較慢所致。因此，降低存貨水平、加速存貨周轉(zhuǎn)，并配合以適當(dāng)?shù)膽?yīng)收賬款信用政策、合理的應(yīng)付賬款付款時(shí)間安排，是中恒集團(tuán)提高營(yíng)運(yùn)資金管理效率的當(dāng)務(wù)之急。
三、基于渠道視角的中恒集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效分析
依據(jù)中恒集團(tuán)2007—2011年利潤(rùn)表，可獲取營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)收入等相關(guān)數(shù)據(jù)；依據(jù)中恒集團(tuán)2007—2011年資產(chǎn)負(fù)債表，可計(jì)算貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款、應(yīng)收利息、應(yīng)收股利、短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款、應(yīng)交稅費(fèi)、應(yīng)付職工薪酬、其他應(yīng)付款、應(yīng)付股利、應(yīng)付利息等項(xiàng)目在各年度期初、期末的平均余額。此外，各渠道中的存貨具體項(xiàng)目（原材料、在產(chǎn)品、庫存商品、包裝物等）來源于中恒集團(tuán)各年度財(cái)務(wù)報(bào)表附注。其中，采購渠道的存貨主要包括原材料、包裝物、低值易耗品等項(xiàng)目（鄒武平，2012）；生產(chǎn)渠道的存貨主要包括在產(chǎn)品（生產(chǎn)成本）項(xiàng)目；營(yíng)銷渠道的存貨主要包括庫存商品項(xiàng)目。由此，可計(jì)算中恒集團(tuán)2007—2011年度營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（按渠道），計(jì)算結(jié)果如表2所示，其變動(dòng)趨勢(shì)如圖2所示。
由表2、圖2可見：2007—2011年中恒集團(tuán)采購渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期從194天縮短至2011年的86天，總體呈不斷下降的態(tài)勢(shì)；與之相對(duì)應(yīng)的是2007—2011年中恒集團(tuán)營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期從-202天上升至2011年的111天，總體呈急劇上漲的態(tài)勢(shì)。采購渠道占用的營(yíng)運(yùn)資金減少，可能是企業(yè)為了緩解資金壓力，采取了壓縮采購、延緩付款等措施；營(yíng)銷渠道占用的營(yíng)運(yùn)資金上升，主要是由于庫存商品上升甚至積壓所致。年報(bào)顯示，2011年底庫存商品為88 543 445.12元，較2010年底的6 483 833元大幅度增加了12.65倍。
其次，2007—2011年中恒集團(tuán)生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期連續(xù)五年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，可能是企業(yè)鑒于庫存商品的積壓有意放緩了生產(chǎn)的節(jié)奏和規(guī)模，同時(shí)在其他債權(quán)債務(wù)關(guān)系的處理上較為有效。
最后，2007—2011年中恒集團(tuán)理財(cái)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期都比較低，大部分是負(fù)值，即理財(cái)活動(dòng)占用的資金為負(fù)。這進(jìn)一步印證了中恒集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金緊張，不僅沒有多余的資金投入理財(cái)領(lǐng)域甚至需要短期借款等加以補(bǔ)充，這無疑釋放了一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，值得警惕。
四、提升中恒集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的策略分析
（一）基于要素的中恒集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效提升策略
1.完善存貨管理，建立行之有效的存貨管理方法
中恒集團(tuán)可根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，確定適量的基本存貨數(shù)量，盡可能壓縮過時(shí)的存貨物資，避免造成浪費(fèi)，以先進(jìn)可行的存貨方法應(yīng)用于存貨管理，盡可能降低存貨資金的占用，加速營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)，保證營(yíng)運(yùn)資金的安全。可以考慮通過確定訂貨成本、采購成本和儲(chǔ)存成本計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量，鞏固和強(qiáng)化企業(yè)現(xiàn)有市場(chǎng)地位，做到以銷定產(chǎn)、就近銷售，同時(shí)，加強(qiáng)銷售等措施，減少商品積壓，降低成本和銷售費(fèi)用，控制存貨占用的資金，縮短存貨周期。
2.健全應(yīng)收賬款管理體系
應(yīng)收賬款也是營(yíng)運(yùn)資金管理的重要組成部分。中恒集團(tuán)要完善信用管理部門的職能，制定合理的信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策并嚴(yán)格執(zhí)行；對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行全程管理，注重應(yīng)收賬款的日常監(jiān)督與分析，以便及時(shí)收回貨款，減少風(fēng)險(xiǎn)。
3.增強(qiáng)信用度，提高使用商業(yè)信用的能力
應(yīng)付賬款涉及商業(yè)信用的利用和企業(yè)信譽(yù)形象的維護(hù)，不容忽視。中恒集團(tuán)在擁有多種付款方案時(shí)要仔細(xì)衡量對(duì)比，選擇最佳支付時(shí)機(jī)、最優(yōu)支付方式，以提高應(yīng)付賬款利用率和商業(yè)信用的使用能力；同時(shí)也要切實(shí)維護(hù)企業(yè)的信譽(yù)形象，努力增強(qiáng)信用度，不斷提升企業(yè)在商業(yè)信用中的話語權(quán)。
（二）基于渠道的中恒集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效提升策略
1.完善采購渠道營(yíng)運(yùn)資金管理
中恒集團(tuán)改善采購渠道營(yíng)運(yùn)資金管理，需要與供應(yīng)商建立和諧的財(cái)務(wù)關(guān)系。要努力選擇最佳的供應(yīng)商并達(dá)成長(zhǎng)期合作關(guān)系，在交流與合作中構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈上的“利益共同體”。將采購需求及時(shí)告知供應(yīng)商，與供應(yīng)商進(jìn)行信息共享，實(shí)現(xiàn)需求和供應(yīng)相結(jié)合，從而為中恒集團(tuán)降低采購成本、減少營(yíng)運(yùn)資金占用、優(yōu)化生產(chǎn)流程創(chuàng)造有利條件。
2.強(qiáng)化生產(chǎn)渠道的質(zhì)量控制
中恒集團(tuán)以制藥和保健食品為主要業(yè)務(wù)，一旦發(fā)生質(zhì)量危機(jī)，就會(huì)影響整條產(chǎn)業(yè)鏈，耗費(fèi)大量營(yíng)運(yùn)資金。因此，必須加強(qiáng)生產(chǎn)渠道的質(zhì)量控制：提高生產(chǎn)技術(shù)，改進(jìn)生產(chǎn)系統(tǒng)，建立健全內(nèi)部生產(chǎn)質(zhì)量控制制度，對(duì)材料入庫、加工、產(chǎn)品出庫等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行嚴(yán)格檢測(cè)，提高相關(guān)職員的素質(zhì)，并建立溝通機(jī)制和問責(zé)機(jī)制，及時(shí)控制質(zhì)量問題。
3.轉(zhuǎn)變營(yíng)銷模式，建立“拉式”營(yíng)銷體系
營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期過長(zhǎng)是中恒集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金管理面臨的主要問題。為提高營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金管理水平，中恒集團(tuán)應(yīng)當(dāng)改變傳統(tǒng)的以企業(yè)和產(chǎn)品為中心的營(yíng)銷理念和“推式”營(yíng)銷模式，立足于市場(chǎng)，以顧客需求為導(dǎo)向，刺激生產(chǎn)，降低營(yíng)運(yùn)資金的“牛鞭效應(yīng)”影響。企業(yè)通過選擇擁有足夠資金實(shí)力及風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的經(jīng)銷商統(tǒng)一對(duì)產(chǎn)品的營(yíng)銷渠道進(jìn)行整合。同時(shí)，要懂得利用網(wǎng)絡(luò)信息化建立“B2B”和“B2C”電子交易平臺(tái)，以快速、更具成本優(yōu)勢(shì)的方式滿足顧客對(duì)產(chǎn)品的需求，實(shí)現(xiàn)與顧客的零距離接觸。要避免以賒銷為主、受經(jīng)銷商控制、在利益分配上出現(xiàn)“兩頭（企業(yè)和供應(yīng)商）小中間（經(jīng)銷商）大”的怪現(xiàn)象（孟琦、祝兵，2010）。盡量在有現(xiàn)金實(shí)力的企業(yè)里實(shí)行現(xiàn)款銷售，及時(shí)收回貨款，減少應(yīng)收賬款占用。通過與顧客建立和諧合作關(guān)系，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的回收，從而根本上解決營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)困難的問題，提高營(yíng)運(yùn)資金使用效率。
【參考文獻(xiàn)】
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關(guān)鍵詞：營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效 要素 渠道
在2010年全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇的背景下，作為國家樞紐型產(chǎn)業(yè)的交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)也逐漸恢復(fù)。2009年《物流產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》的出臺(tái)以及2010年行業(yè)相關(guān)政策的密集為交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)創(chuàng)造了良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。加之世博會(huì)和亞運(yùn)會(huì)等對(duì)地區(qū)客運(yùn)、貨運(yùn)的拉動(dòng)作用，2010年該行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)狀況有明顯提升。在這種情況下，營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效是否也有所提升？為此本文針對(duì)該行業(yè)上市公司從要素和渠道兩個(gè)角度分析其營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效。
一、2010年交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效總體分析
盡管全年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好、《物流產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》的出臺(tái)以及行業(yè)相關(guān)政策的密集使得交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)整體處于回升狀態(tài)，但是無論從按渠道還是從按要素的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期來看見表（1），該行業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效均處于急劇下降狀態(tài)，2010年較2009年的變化幅度達(dá)到30%以上。在滿足市場(chǎng)旺盛需求的情況下，行業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理卻變得薄弱。從地區(qū)細(xì)分來看，無論是按渠道還是按要素分析，2010年?duì)I運(yùn)資金管理績(jī)效均是西部較差，中部較好，東部居中。從2008年至2010年的變化趨勢(shì)來看，東部地區(qū)的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效嚴(yán)重下降 ；中部地區(qū)2010年比2009年縮短一天，但是從渠道角度來看，其管理績(jī)效卻是持續(xù)惡化的；西部營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效較差，但其周轉(zhuǎn)期逐年縮短，績(jī)效持續(xù)改善，這與我國加大西部扶持力度有關(guān)。從行業(yè)細(xì)分來看，按要素分析和按渠道分析得出了不同的結(jié)果。從要素角度分析，2010年公路運(yùn)輸業(yè)管理績(jī)效較好，交通運(yùn)輸輔助業(yè)管理績(jī)效較差。從渠道角度分析，鐵路運(yùn)輸業(yè)管理績(jī)效較好，倉儲(chǔ)業(yè)管理績(jī)效較差。雖然2010年世博會(huì)、廣州亞運(yùn)會(huì)的召開、高鐵建設(shè)序幕拉開以及國家出臺(tái)的倉儲(chǔ)行業(yè)的利好政策促進(jìn)了三個(gè)子行業(yè)的發(fā)展，但從2008年至2010年的變動(dòng)趨勢(shì)看，倉儲(chǔ)業(yè)、鐵路運(yùn)輸業(yè)的管理績(jī)效持續(xù)惡化，航空運(yùn)輸業(yè)的管理績(jī)效嚴(yán)重下降，公路運(yùn)輸業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效向好的方向發(fā)展，主要得益于國家和地區(qū)不斷推進(jìn)的高速公路網(wǎng)絡(luò)建設(shè)以及對(duì)高速公路投資開發(fā)、經(jīng)營(yíng)和權(quán)益轉(zhuǎn)讓等方面的規(guī)范。交通運(yùn)輸輔助業(yè)、水上運(yùn)輸業(yè)從要素角度看，其管理績(jī)效得到了改善，但是從整個(gè)渠道來看，其管理績(jī)效下降了，這說明這兩個(gè)子行業(yè)只有部分營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目管理較好，而整個(gè)營(yíng)運(yùn)資金的管理存在問題，這也與國際環(huán)境日益復(fù)雜，國際航運(yùn)的集裝箱運(yùn)輸、干散貨運(yùn)輸、油輪運(yùn)輸市場(chǎng)反彈緩慢有一定關(guān)系。從企業(yè)分析來看，在2010年75家上市公司中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（按要素）短于行業(yè)均值的企業(yè)有31家，占41.33%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（按渠道）短于行業(yè)均值的企業(yè)共有33家，占44%，這說明過半數(shù)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效低于行業(yè)平均水平。從2008年至2010年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（按要素）變化趨勢(shì)來看，持續(xù)惡化和持續(xù)改善的企業(yè)數(shù)量相對(duì)較多，約占19.23%和17.31%，企業(yè)績(jī)效變化趨勢(shì)分布呈現(xiàn)V字型，績(jī)效管理呈現(xiàn)兩極分化的局面。從2008年至2010年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（按渠道）變化趨勢(shì)來看，管理績(jī)效持續(xù)惡化的企業(yè)數(shù)量最多，為14家，占26.92%，基本穩(wěn)定的企業(yè)數(shù)量最少，為3家，占5.77%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效略有下降、嚴(yán)重下降和持續(xù)惡化的企業(yè)數(shù)量總計(jì)超過可比企業(yè)數(shù)量的50%，企業(yè)績(jī)效變化趨勢(shì)分布整體呈現(xiàn)近似W型。
二、2010年交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)上市公司要素營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效分析
從表（2）可以看出，該行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)期呈現(xiàn)逐年延長(zhǎng)的趨勢(shì)，管理績(jī)效下降明顯；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期波動(dòng)較大，2010年應(yīng)收賬款管理績(jī)效得到一定程度改善；應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期總體是延長(zhǎng)的，管理績(jī)效呈改善趨勢(shì)，但2010年應(yīng)付賬款管理績(jī)效略有下降。由于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（按要素）是由存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期決定的，所以從要素角度來看，2010年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效下降主要是受存貨和應(yīng)付賬款管理績(jī)效下降所影響，其中應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期的大幅縮短是主要影響因素。
從地區(qū)細(xì)分來看：（1）2010年存貨周轉(zhuǎn)期東部和中部相同，其管理績(jī)效大大優(yōu)于西部地區(qū)，但是從近三年變化趨勢(shì)看，東部、中部地區(qū)存貨管理績(jī)效持續(xù)惡化，而西部地區(qū)存貨管理績(jī)效持續(xù)改善。（2）2010年應(yīng)收賬款管理績(jī)效西部最差而東部最好，從近三年變化趨勢(shì)看，東部地區(qū)管理績(jī)效略有回升，中部地區(qū)管理績(jī)效持續(xù)惡化，西部地區(qū)管理績(jī)效持續(xù)改善。（3）2010年應(yīng)付賬款管理績(jī)效中部地區(qū)最好而西部地區(qū)最差，從近三年變化趨勢(shì)看東部地區(qū)管理績(jī)效略有下降，中部地區(qū)管理績(jī)效持續(xù)改善，西部地區(qū)管理績(jī)效2010年和2009年持平，但與2008年相比顯著下降。（4）2010年東部地區(qū)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期延長(zhǎng)主要受存貨周轉(zhuǎn)期延長(zhǎng)和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期縮短所致；中部地區(qū)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效改善，主要得益于其應(yīng)付賬款管理績(jī)效的提高彌補(bǔ)了存貨和應(yīng)收賬款管理績(jī)效的下降；西部地區(qū)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效改善，主要得益于存貨和應(yīng)收賬款管理績(jī)效的改善。因此東部地區(qū)應(yīng)該重點(diǎn)加強(qiáng)存貨和應(yīng)付賬款的管理；中部地區(qū)應(yīng)該加強(qiáng)存貨和應(yīng)收賬款的管理；雖然西部地區(qū)的績(jī)效得到改善，但是應(yīng)該逐步縮短同東部和中部的差距。從行業(yè)細(xì)分來看：（1）2010年存貨管理績(jī)效交通運(yùn)輸輔助業(yè)較差而航空運(yùn)輸業(yè)較好，從近三年變化趨勢(shì)看，倉儲(chǔ)業(yè)快速回升， 航空運(yùn)輸業(yè)和水上運(yùn)輸業(yè)略有回升，公路運(yùn)輸業(yè)略有下降， 交通運(yùn)輸輔助業(yè)與鐵路運(yùn)輸業(yè)持續(xù)惡化。（2）2010年應(yīng)收賬款管理績(jī)效交通運(yùn)輸輔助業(yè)較差而航空運(yùn)輸業(yè)較好，從近三年變化趨勢(shì)看， 公路運(yùn)輸業(yè)基本穩(wěn)定，航空運(yùn)輸業(yè)持續(xù)改善，其余四個(gè)子行業(yè)略有回升，2010年較2009年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期縮短得益于所有子行業(yè)績(jī)效的改善。（3）2010年應(yīng)付賬款管理績(jī)效鐵路運(yùn)輸業(yè)較差而公路運(yùn)輸業(yè)較好，從近三年變化趨勢(shì)看， 公路運(yùn)輸業(yè)和交通運(yùn)輸輔助業(yè)應(yīng)付賬款管理績(jī)效呈現(xiàn)快速回升趨勢(shì)，倉儲(chǔ)業(yè)、航空運(yùn)輸業(yè)嚴(yán)重下降，水上運(yùn)輸業(yè)、鐵路運(yùn)輸業(yè)略有下降。（4）2010年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（按要素）下降主要是受倉儲(chǔ)業(yè)、鐵路運(yùn)輸業(yè)、航空運(yùn)輸業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效下降影響。進(jìn)一步分析，三個(gè)子行業(yè)績(jī)效下降均是受應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期縮短的影響，因此三個(gè)子行業(yè)需要加強(qiáng)應(yīng)付賬款的管理。此外，公路運(yùn)輸業(yè)、交通運(yùn)輸輔助業(yè)與鐵路運(yùn)輸業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)存貨管理，其中交通運(yùn)輸輔助業(yè)尤其應(yīng)該重點(diǎn)加強(qiáng)存貨的管理。從企業(yè)分析來看，2010年該行業(yè)有53家企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)期短于行業(yè)均值，占70.67%；有38家企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期短于行業(yè)均值，占50.67%；有26家企業(yè)的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期長(zhǎng)于行業(yè)均值，占34.67%，這說明過半數(shù)企業(yè)的存貨和應(yīng)收賬款管理績(jī)效優(yōu)于行業(yè)均值，而大部分企業(yè)的應(yīng)付賬款管理績(jī)效低于行業(yè)均值。從2008年至2010年的變化趨勢(shì)來看，存貨管理績(jī)效持續(xù)惡化的企業(yè)數(shù)量最多，占可比企業(yè)總數(shù)的26.92%，持續(xù)改善、快速回升和略有回升的企業(yè)數(shù)量大于持續(xù)惡化、嚴(yán)重下降和略有下降的企業(yè)數(shù)量，50%的企業(yè)績(jī)效有改善趨勢(shì)。應(yīng)收賬款管理績(jī)效略有回升和持續(xù)惡化的企業(yè)數(shù)量最多，各占可比企業(yè)總數(shù)的26.92%，持續(xù)改善、略有回升和快速回升的企業(yè)數(shù)量顯著大于持續(xù)惡化、略有下和嚴(yán)重下降的企業(yè)數(shù)量，大部分企業(yè)的應(yīng)收賬款管理績(jī)效向好發(fā)展。應(yīng)付賬款管理績(jī)效持續(xù)惡化、嚴(yán)重下降和略有下降的企業(yè)數(shù)量較多，高于持續(xù)改善企業(yè)數(shù)量總和，大部分企業(yè)管理績(jī)效呈惡化趨勢(shì)。
三、2010年交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)上市公司分渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效分析
從各渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期來看見表（3）：（1）2010年采購渠道單位上市公司營(yíng)運(yùn)資金占用額為-9.12億元，比2009年減少5.47%。2010年材料存貨、預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)資金占用額較2009年增長(zhǎng)幅度分別為49.64%、43.42%、6.27%、58.37%。其中材料存貨和預(yù)付賬款增幅較大，均高于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度；應(yīng)付賬款增幅不大，而應(yīng)付票據(jù)卻大幅增加，總的應(yīng)付項(xiàng)增加15.71%，增幅不是較大。2010年該行業(yè)采購渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期為-38天。從近三年的變化趨勢(shì)來看，采購渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期有較為明顯的波動(dòng)，且2010年在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)的情況下管理績(jī)效仍有下降，這主要源于材料存貨的大幅上升。（2）2010年生產(chǎn)渠道單位上市公司營(yíng)運(yùn)資金占用額為-2.79億元，比2009年增加29.22%，增長(zhǎng)幅度較大。2010年在產(chǎn)品存貨、其他應(yīng)收款、應(yīng)付職工薪酬、其他應(yīng)付款資金占用額較2009年增長(zhǎng)幅度分別為62.69%、20.78%、12.60%、-2.46%。其中，在產(chǎn)品存貨增幅最大；其他應(yīng)收款略有增加，但增幅較小，說明在管理生產(chǎn)過程中的應(yīng)收款項(xiàng)方面行業(yè)水平基本穩(wěn)定；應(yīng)付職工薪酬也有小幅增加，在全社會(huì)人工成本普遍增加的影響下也屬正常。 2010年該行業(yè)生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期為-12天。從近三年的變化趨勢(shì)來看，生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)績(jī)效持續(xù)惡化。交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)作為樞紐型產(chǎn)業(yè)逐漸復(fù)蘇，市場(chǎng)需求不斷加大，此過程中行業(yè)規(guī)模和生產(chǎn)規(guī)模隨之?dāng)U大，尤其是在產(chǎn)品存貨2010年比2009年的增幅達(dá)到62.69%。（3）2010年?duì)I銷渠道單位上市公司營(yíng)運(yùn)資金占用額為3.05億，比2009年增加13.97%。2010年成品存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)收賬款、應(yīng)繳稅費(fèi)資金占用額較2009年增長(zhǎng)幅度分別為76.22%、14.28%、90.96%、35.09%、34.75%。成品存貨和應(yīng)收票據(jù)的金額增幅較大。在存貨方面，與上文兩渠道情況相同，從數(shù)值上可以認(rèn)為其管理績(jī)效明顯下降，尤其是營(yíng)銷渠道的存貨管理，下降程度更為明顯。應(yīng)收票據(jù)的大幅增加有利于提高企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入，但若其占用金額過大則不利于企業(yè)資金周轉(zhuǎn)。應(yīng)收賬款的增幅較小，綜合考慮整個(gè)應(yīng)收款項(xiàng)的增長(zhǎng)幅度不是太大，應(yīng)收賬款的管理較好。預(yù)收賬款和應(yīng)交稅費(fèi)的增幅與行業(yè)營(yíng)業(yè)收入增幅基本相當(dāng)，說明在預(yù)收款和稅收方面的管理手段和相關(guān)政策沒有發(fā)生大的波動(dòng)，只是隨行業(yè)復(fù)蘇規(guī)模有所增大。2010年該行業(yè)營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期為13天。從近三年的變化趨勢(shì)來看，營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)績(jī)效略有回升。在資金占用額增加的情況下，周轉(zhuǎn)績(jī)效略有回升，說明行業(yè)在營(yíng)銷渠道上的管理能力有所提升。在市場(chǎng)回暖環(huán)境下，一方面需求增多，另一方面回款速度加快，這兩方面因素共同作用促進(jìn)了營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)績(jī)效的提高。從地區(qū)細(xì)分來看：（1）2010年西部地區(qū)三個(gè)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效均較差，東部地區(qū)采購渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效較好，而中部地區(qū)生產(chǎn)渠道和營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效較好。（2）從管理績(jī)效近三年的變動(dòng)趨勢(shì)看，西部地區(qū)在持續(xù)改善；中部地區(qū)均在持續(xù)惡化；東部地區(qū)除營(yíng)銷渠道略有回升外，其他兩個(gè)渠道均在下降。（3）2010年東部地區(qū)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（按渠道）管理績(jī)效下降主要受其采購渠道和生產(chǎn)渠道影響，中部地區(qū)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（按渠道）管理績(jī)效下降主要由其生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期大幅度上升所致，西部地區(qū)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（按渠道）管理績(jī)效上升主要受益于三個(gè)渠道周轉(zhuǎn)期大幅度的縮短。從行業(yè)細(xì)分來看：（1）2010年航空運(yùn)輸業(yè)在各個(gè)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效均處于較高水平；鐵路運(yùn)輸業(yè)除在采購渠道表現(xiàn)較差外，在其他渠道的績(jī)效也較高；交通運(yùn)輸輔助業(yè)在生產(chǎn)和營(yíng)銷渠道表現(xiàn)最差，倉儲(chǔ)業(yè)在采購渠道績(jī)效較差。（2）從近三年變化趨勢(shì)看，倉儲(chǔ)業(yè)營(yíng)銷渠道管理績(jī)效快速回升，采購渠道嚴(yán)重下降，生產(chǎn)渠道持續(xù)惡化；公路運(yùn)輸業(yè)發(fā)展趨勢(shì)向好，生產(chǎn)渠道和營(yíng)銷渠道均略有回升，而采購渠道持續(xù)改善；航空運(yùn)輸業(yè)除營(yíng)銷渠道管理績(jī)效持續(xù)改善外，采購渠道嚴(yán)重下降，生產(chǎn)渠道持續(xù)惡化；交通運(yùn)輸輔助業(yè)生產(chǎn)渠道和營(yíng)銷渠道持續(xù)惡化，而采購渠道管理績(jī)效快速回升；水上運(yùn)輸業(yè)采購渠道略有下降，生產(chǎn)渠道持續(xù)惡化，營(yíng)銷渠道快速回升；鐵路運(yùn)輸業(yè)營(yíng)銷渠道略有回升，采購渠道略有下降，而生產(chǎn)渠道持續(xù)惡化。（3）2010年只有公路運(yùn)輸業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效向好發(fā)展，這和前面提到的國家和地區(qū)不斷推進(jìn)的高速公路網(wǎng)絡(luò)建設(shè)以及對(duì)高速公路投資開發(fā)、經(jīng)營(yíng)和權(quán)益轉(zhuǎn)讓等方面的規(guī)范有關(guān)；鐵路運(yùn)輸業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效下降幅度最大，主要受其生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效惡化的影響；航空運(yùn)輸業(yè)管理績(jī)效整體下降，主要由其采購渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效下降所致，這與原油價(jià)格上漲有著密切的關(guān)系。從企業(yè)分析來看，在2010年該行業(yè)75家上市公司中，采購渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期比行業(yè)平均值長(zhǎng)的有51家，占68%；生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期比行業(yè)平均值長(zhǎng)的有37家，占49.33%；營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期比行業(yè)平均值長(zhǎng)的有39家，占52.00%。從2008年至2010年績(jī)效變動(dòng)趨勢(shì)看，近三年大部分上市公司績(jī)效波動(dòng)較大，在采購和營(yíng)銷渠道均沒有上市公司的管理績(jī)效處于穩(wěn)定狀態(tài)。采購渠道中略有下降的上市公司數(shù)量最多，接近三分之一，其次持續(xù)改善和持續(xù)惡化公司數(shù)量相同，均占可比上市公司總量的21.15%，說明近三年交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)上市公司采購渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效整體惡化，且大部分公司情況波動(dòng)很大；生產(chǎn)渠道近三年績(jī)效持續(xù)惡化的上市公司數(shù)量最多高達(dá)22家，占總量的42.31%，整體情況與采購渠道相似，大部分上市公司近三年績(jī)效處于惡化狀態(tài)且波動(dòng)較大；營(yíng)銷渠道情況略好，績(jī)效回升與改善的上市公司較多，但從波動(dòng)情況來看，績(jī)效穩(wěn)定的上市公司仍不多，持續(xù)惡化的上市公司占28.85%，持續(xù)改善的占9.62%，快速回升的占26.92%，總體分布仍呈兩頭多中間少的情形。
四、結(jié)論與建議
（一）結(jié)論 （1）營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效總體下降。在外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)環(huán)境總體向好的情況下，無論從按要素還是按渠道分析來看，2010年交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)上市公司的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效均處于下降狀態(tài)。該行業(yè)在滿足市場(chǎng)旺盛需求的情況下，營(yíng)運(yùn)資金管理卻變得薄弱。（2）存貨和應(yīng)付賬款管理績(jī)效下降。從要素分析來看，2010年該行業(yè)績(jī)效下降的主要原因是存貨管理績(jī)效和應(yīng)付賬款管理績(jī)效的下降，尤其是因?yàn)閼?yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期縮短天數(shù)較大。從渠道分析來看，采購渠道和生產(chǎn)渠道管理績(jī)效下降均與存貨占用資金過多有關(guān)。因此存貨和應(yīng)付賬款管理績(jī)效下降是影響該行業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效下降的重要因素。（3）營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效提升，采購和生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效下降。2010年除營(yíng)銷渠道周轉(zhuǎn)期為正外，其他渠道均為負(fù)。績(jī)效整體下降的主要原因在于采購渠道和生產(chǎn)渠道。2010年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)的下游行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況有所好轉(zhuǎn)，銷售款回款速度加快，有利于本行業(yè)營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金的管理。上游由于成品油等原材料價(jià)格的大幅上漲以及偏緊的信用政策，使得本行業(yè)采購渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效略有下降。生產(chǎn)渠道的持續(xù)惡化應(yīng)該引起行業(yè)的密切關(guān)注，如果不加強(qiáng)對(duì)業(yè)務(wù)流程的優(yōu)化和營(yíng)運(yùn)資金的管理，很容易使流動(dòng)資金沉積于生產(chǎn)環(huán)節(jié)中，造成生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)績(jī)效下降。（4）東部、中部、西部地區(qū)之間營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效差距較大。無論是按渠道還是按要素分析該行業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效，均是西部營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效較差，中部營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效較好，東部營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效居中，地區(qū)之間營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效差距較大。（5）各子行業(yè)間營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效變動(dòng)趨勢(shì)不同。除公路運(yùn)輸業(yè)績(jī)效改善非常明顯外，其余5個(gè)子行業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效呈下降趨勢(shì)。（6）企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效整體處于不穩(wěn)定狀態(tài)。近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期變化趨勢(shì)呈現(xiàn)近似V型，即基本穩(wěn)定的企業(yè)數(shù)量較少，而持續(xù)惡化和持續(xù)改善的企業(yè)數(shù)量較多，整個(gè)行業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效波動(dòng)較大。
（二）建議 基于以上結(jié)論，我們提出以下幾點(diǎn)建議：（1）加強(qiáng)存貨管理，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程。2010年該行業(yè)采購渠道和生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效下降，究其原因是采購渠道存貨資金占用量增多以及生產(chǎn)渠道存貨增長(zhǎng)幅度較大，造成績(jī)效持續(xù)惡化。因此，對(duì)于整個(gè)行業(yè)而言，加強(qiáng)采購渠道和生產(chǎn)渠道存貨的管理應(yīng)成為該行業(yè)上市公司內(nèi)部管理的重點(diǎn)。在行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境好轉(zhuǎn)的情況下，企業(yè)業(yè)務(wù)量增加，規(guī)模擴(kuò)大，上市公司若想求得長(zhǎng)期可持續(xù)的發(fā)展，就必須優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部管理，理順業(yè)務(wù)流程，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部產(chǎn)業(yè)鏈的無縫銜接。流程是進(jìn)行資金管理的基礎(chǔ)，只有先進(jìn)高效的流程才會(huì)有良好的資金管理效率，因此該行業(yè)上市公司需要進(jìn)一步進(jìn)行業(yè)務(wù)流程再造，一方面同上游企業(yè)建立良好的合作關(guān)系，減少燃料、材料和備品配件的儲(chǔ)存數(shù)量，降低采購渠道的存貨資金占用；另一方面，企業(yè)優(yōu)化內(nèi)部流程，對(duì)生產(chǎn)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化管理，減少生產(chǎn)渠道存貨的積壓以及資金的占用，將企業(yè)的存貨量控制在合理范圍內(nèi)。（2）各地區(qū)發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，縮小地區(qū)間差異?？v觀三渠道，西部地區(qū)各渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)績(jī)效均不如中部和東部，但近三年有所改善。說明西部地區(qū)上市公司雖然在市場(chǎng)環(huán)境、交通便利程度和內(nèi)部管理水平等各方面均不如中東部上市公司，但其有較大的發(fā)展?jié)摿?。尤其是西部地區(qū)應(yīng)該抓住國家戰(zhàn)略西移的契機(jī)，提高營(yíng)運(yùn)資金管理水平，縮小同中部、東部地區(qū)的差異。相反東部地區(qū)上市公司表現(xiàn)不盡如人意，尤其是在生產(chǎn)和營(yíng)銷渠道。因此建議東部地區(qū)上市公司在擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)加強(qiáng)內(nèi)部管理，并且應(yīng)當(dāng)積極利用大型上市公司的優(yōu)勢(shì)，在銷售政策的制定和客戶的選擇上主動(dòng)出擊，減少客戶資金占用量，加快生產(chǎn)和營(yíng)銷渠道的資金周轉(zhuǎn)速度。（3）進(jìn)一步提高整個(gè)供應(yīng)鏈的信息化管理。交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，大力推進(jìn)其信息化，對(duì)于實(shí)現(xiàn)該行業(yè)新的跨越式發(fā)展具有十分重要的意義。信息化是實(shí)現(xiàn)交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)現(xiàn)代化的必然選擇。在“十一五”期間由于國家對(duì)該行業(yè)信息化的積極引導(dǎo)該行業(yè)在信息化管理方面取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，但是同國際先進(jìn)水平相比，還有一定的差距。因此在“十二五”期間，交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)應(yīng)該進(jìn)一步提高整個(gè)供應(yīng)鏈的信息化管理，優(yōu)化企業(yè)管理信息系統(tǒng)，使物流、信息流和資金流更加暢通，減少由于業(yè)務(wù)量大而信息混亂造成的貨物和資金的積壓。完善供應(yīng)鏈成員之間的互信合作及信息共享機(jī)制，通過整個(gè)供應(yīng)鏈上企業(yè)間信息的共享進(jìn)一步提升營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效。
關(guān)鍵詞：營(yíng)運(yùn)資金；管理工作；持續(xù)完善；應(yīng)對(duì)措施
眾所周知，在企業(yè)資金的結(jié)構(gòu)之中，相對(duì)于其他部分而言，最為活躍的就是營(yíng)運(yùn)資金，而且營(yíng)運(yùn)資金也是使企業(yè)得以快速、有效運(yùn)轉(zhuǎn)的關(guān)鍵所在，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金能夠合理地調(diào)配，對(duì)企業(yè)的發(fā)展也就越發(fā)有利。一般來說，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金就是指對(duì)某時(shí)點(diǎn)內(nèi)企業(yè)的流動(dòng)資金與負(fù)債的差額，其中包括現(xiàn)金、證券、賬款等各項(xiàng)內(nèi)容。如果營(yíng)運(yùn)資金偏高，那就說明了資產(chǎn)的利用不當(dāng)，若是營(yíng)運(yùn)資金偏低，那也就說明了固定資產(chǎn)投資一定是特別依賴短期借款等情況，由此我們不難看出，企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)會(huì)因營(yíng)運(yùn)資金產(chǎn)生運(yùn)轉(zhuǎn)問題而脫離正軌。
一、企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問題
（一）營(yíng)運(yùn)資金短缺
眾所周知，在充足的企業(yè)資金支持下，企業(yè)的發(fā)展速度也較為迅速，但面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的形勢(shì)下，企業(yè)會(huì)受到外部環(huán)境的影響而存在營(yíng)運(yùn)資金不足的情況。當(dāng)前形式下，無論是企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的營(yíng)銷利潤(rùn)低，還是出現(xiàn)墊資嚴(yán)重的情況，都會(huì)使企業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)困境，出現(xiàn)資金短缺的困擾。另一方面，也會(huì)有來自企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)問題，企業(yè)發(fā)展過程中，面對(duì)市場(chǎng)需求的變化，也需要不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)范圍，這樣一來，一旦投資方向或管理方面出現(xiàn)問題，將造成企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金短缺的嚴(yán)重后果，制約企業(yè)的發(fā)展。
（二）營(yíng)運(yùn)資金管理效率低
在企業(yè)的運(yùn)營(yíng)管理中，營(yíng)運(yùn)資金的合理運(yùn)用與流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)速度都會(huì)影響到企業(yè)正常的經(jīng)營(yíng)管理運(yùn)行，這主要受到三方面的影響。一是對(duì)企業(yè)的應(yīng)收賬款管理不到位，使企業(yè)的賬面上存在較大額度的應(yīng)收賬款，如果長(zhǎng)期拖延將導(dǎo)致出現(xiàn)呆死賬的情況，這主要是因?yàn)槠髽I(yè)在發(fā)展過程中，只注重開拓市場(chǎng)與銷售業(yè)績(jī)，對(duì)應(yīng)收賬款的管理不到位，不僅降低了企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金使用效率，而且長(zhǎng)期的占用營(yíng)運(yùn)資金，對(duì)企業(yè)的整體發(fā)展十分不利；二是企業(yè)對(duì)市場(chǎng)需求的動(dòng)態(tài)沒有及時(shí)把握，導(dǎo)致產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，不僅在銷售管理方面失控，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)中，也缺乏組織協(xié)調(diào)能力，造成原材料積壓，使產(chǎn)品在企業(yè)賬面的價(jià)值過高，又無力變現(xiàn)，導(dǎo)致流動(dòng)資金無法正常周轉(zhuǎn)；三是商業(yè)信用低，在企業(yè)運(yùn)營(yíng)中，應(yīng)付賬款屬于無息貸款，對(duì)應(yīng)付賬款進(jìn)行有效、合理的利用，對(duì)企業(yè)發(fā)展大有益處，但目前的現(xiàn)狀是，大型企業(yè)的商業(yè)信用效率較高，而中小企業(yè)的商業(yè)信用利用率低，應(yīng)付賬款使用受限，而支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的又正是眾多的中小企業(yè)。
（三）信貸資金比重較大
銀行的短期貸款是大多數(shù)企業(yè)的主要融資渠道，這不僅是利用銀行實(shí)力雄厚、資金充足的優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)，還因?yàn)殂y行貸款有較大彈性，能隨借隨還的性能，可以為企業(yè)提供了較多短期資金，但企業(yè)往往在信貸資金管理方面存在較多誤區(qū)，一方面是大量的銀行貸款，缺乏合理的營(yíng)運(yùn)資金管理與安排，在企業(yè)擴(kuò)大籌集資金時(shí)不能及時(shí)調(diào)配到位，影響企業(yè)的建設(shè)與發(fā)展；另一方面是信貸資金的閑置，使信貸資金的使用效率降低，造成了較高的資金成本產(chǎn)生，由此增加企業(yè)的賬務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（四）營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)不合理
一般情況下，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金出現(xiàn)短缺狀況時(shí)，不宜繼續(xù)擴(kuò)大企業(yè)的固定資產(chǎn)投資，企業(yè)一味的實(shí)施擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)長(zhǎng)期負(fù)債經(jīng)營(yíng)的情況，對(duì)企業(yè)的發(fā)展十分不利。而且企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金不足，將影響企業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)的正常秩序，造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的混亂，如果這種不合理的資金結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期地存在于企業(yè)運(yùn)營(yíng)中，將導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與資金鏈的斷裂。
二、企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理措施
目前國內(nèi)關(guān)于營(yíng)運(yùn)資金管理的研究。我國在營(yíng)運(yùn)資金管理方面的研究起步相對(duì)于國外較晚，企業(yè)的管理水平與經(jīng)營(yíng)資金的匱乏，是制約企業(yè)發(fā)展的重要因素。為了保證企業(yè)的良性運(yùn)轉(zhuǎn)，應(yīng)積極發(fā)揮企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的重要作用，結(jié)合企業(yè)自身的實(shí)際情況與經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，針對(duì)以上營(yíng)運(yùn)資金管理中出現(xiàn)的問題，可采取以下措施加以改善。
（一）拓寬企業(yè)融資渠道
目前，國家正在大力扶持中小企業(yè)的金融貸款，目的在于有效解決企業(yè)資金匱乏狀況，這對(duì)企業(yè)來說，一定程度上拓寬了營(yíng)運(yùn)資金的多渠道融資，可有效利用短期的銀行貸款、融資、商業(yè)信用等多種形式進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)，但值得注意的是無論何種籌資方式，都存在著一定的優(yōu)缺點(diǎn)，在分析與比較的基礎(chǔ)上，財(cái)務(wù)人員要認(rèn)真加以選擇籌資組合，既要保證企業(yè)的償還能力，還應(yīng)注意企業(yè)信譽(yù)不受到損失，在合理的協(xié)調(diào)與安排下，保證企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。
（二）提高資金利用水平
對(duì)于企業(yè)的現(xiàn)金持有量進(jìn)行合理確定，編制現(xiàn)金收支計(jì)劃表，對(duì)現(xiàn)金支出與流入量進(jìn)行預(yù)測(cè)，測(cè)算現(xiàn)金盈余與缺口，編制盈余資金的支出計(jì)劃，如果資金有缺口，要通過短期借貸方式加以補(bǔ)充，還要根據(jù)月資金供給與需求情況編制收支熱瑪吉，合理確定現(xiàn)金儲(chǔ)備，提高資金利用率。
（三）健全存貨控制與管理
以銷售量確定存貨量，這是對(duì)存貨進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的主要途徑，通過銷售部對(duì)月銷售計(jì)劃的統(tǒng)計(jì)報(bào)表，調(diào)試安排生產(chǎn)，并完成月生產(chǎn)所需材料清單的編制，下一步，采購部將依據(jù)生產(chǎn)清單安排落實(shí)采購任務(wù)，這幾個(gè)環(huán)節(jié)環(huán)環(huán)相扣，使管理者對(duì)實(shí)際存貨有所掌控，也為訂貨量與訂貨電動(dòng)機(jī)提供了合理的依據(jù)，此外，企業(yè)與供應(yīng)商應(yīng)有良好溝通，可根據(jù)排產(chǎn)需求時(shí)間及時(shí)供貨。
（四）加強(qiáng)應(yīng)收賬款的全面管理
企業(yè)的應(yīng)收賬款管理，首先，應(yīng)針對(duì)銷售部制定指標(biāo)考核；其次，銷售部門應(yīng)主動(dòng)配合完成欠款回收，即使暫時(shí)有無法清算的帳款，也要一一完善結(jié)算手續(xù)，以防出現(xiàn)訴訟或訴訟超時(shí)的情況時(shí)，沒有相關(guān)的法律憑證；再次，還要控制合同的信用期，將信用條款納入合同簽訂內(nèi)容，以法律條款約束拖欠貨款的行為；最后，企業(yè)要建立清欠機(jī)構(gòu)，聘請(qǐng)專業(yè)人士負(fù)責(zé)企業(yè)的整體清欠工作。
（五）優(yōu)化企業(yè)資金結(jié)構(gòu)
在企業(yè)的運(yùn)營(yíng)管理中需要依據(jù)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行資金成本的綜合考慮與合理安排，對(duì)流動(dòng)資金與長(zhǎng)期負(fù)債按合理的比例進(jìn)行分配，以滿足企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理的正常秩序，既要維持流動(dòng)資產(chǎn)與負(fù)債比例的合理安排，也應(yīng)保持償還能力與資金節(jié)約的平衡關(guān)系。企業(yè)應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期投資與營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行科學(xué)、合理的比例分配與安排，避免出現(xiàn)長(zhǎng)期投資資金的使用不合理現(xiàn)象，加快營(yíng)運(yùn)資金的運(yùn)轉(zhuǎn)周期，提高其資金利用率，嚴(yán)格按照資金的使用計(jì)劃進(jìn)行長(zhǎng)期投資安排，不增加營(yíng)運(yùn)資金的不合理占用現(xiàn)象，使企業(yè)的盈利能力平穩(wěn)上升，合理規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（六）合理利用商業(yè)信用資金企業(yè)在運(yùn)營(yíng)管理中，一般給供貨商的付款周期都比較長(zhǎng)，相對(duì)來說，收款的周期要短一些，這樣一來就可獲得一定額度的無息貸款，那么企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金就能得以更好、更有效的利用。因此，采購部門應(yīng)注重付款時(shí)銷售的回款速度，在既不損害公司信譽(yù)，又不占用別人的錢謀利的情況下，與穩(wěn)定的供貨商進(jìn)行長(zhǎng)期合作，這種短期籌資對(duì)企業(yè)的發(fā)展十分有利，而且可合理運(yùn)用這種短期籌措資金進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)。
三、結(jié)語
綜合來看，營(yíng)運(yùn)資金在企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理中具有很重要的作用，俗話說，沒有成功的企業(yè)，只有時(shí)代的企業(yè)。在當(dāng)前的社會(huì)中，已經(jīng)不能夠再以產(chǎn)品壓制對(duì)手，提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力，而是要靠企業(yè)的商業(yè)模式，選對(duì)模式也就是選對(duì)了商機(jī)，也就是突破了自身的局限性，為其制造了延伸，從而為企業(yè)的發(fā)展以及企業(yè)日后為我國國民乃至社會(huì)帶來的利益統(tǒng)統(tǒng)發(fā)揮到最大化。
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關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；營(yíng)運(yùn)資金；管理
一、營(yíng)運(yùn)資金管理的重要性
營(yíng)運(yùn)資金管理是指企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性管理和為維護(hù)資本運(yùn)營(yíng)而進(jìn)行的管理。營(yíng)運(yùn)資金管理包括兩方面的內(nèi)容：營(yíng)運(yùn)資金的籌資管理和投資管理。營(yíng)運(yùn)資金的籌資管理主要指企業(yè)通過資金轉(zhuǎn)移機(jī)制實(shí)現(xiàn)更好的資金配置；營(yíng)運(yùn)資金的投資管理主要在于確定現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等營(yíng)運(yùn)資金的最佳持有水平。[2]然而，中小企業(yè)幾乎都沒有清晰的營(yíng)運(yùn)資金管理目標(biāo)，同時(shí)，短缺的營(yíng)運(yùn)資本使他們對(duì)管理營(yíng)運(yùn)資本更加缺乏認(rèn)識(shí)。2008年金融危機(jī)在全球爆發(fā)后，世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的不斷蔓延，全球經(jīng)濟(jì)增速普遍放緩。對(duì)于我國來說，產(chǎn)品需求不斷下降，出口增長(zhǎng)率呈現(xiàn)放緩趨勢(shì)，中小企業(yè)的面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，能否生存下去將取決于營(yíng)運(yùn)資金管理的成敗。
二、中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀
（一）資金來源單一，經(jīng)營(yíng)運(yùn)作困難
在中小企業(yè)的發(fā)展過程中，生產(chǎn)規(guī)模和商品數(shù)量上的擴(kuò)張顯著快于企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)能力的提升，這種超越企業(yè)經(jīng)營(yíng)本質(zhì)的發(fā)展必定導(dǎo)致資金來源的短缺和運(yùn)營(yíng)的困頓。因此，中小企業(yè)普遍采取負(fù)債經(jīng)營(yíng)策略，而這一策略的實(shí)施恰恰是財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的根源。雖然目前，我國為了完善中小企業(yè)融資環(huán)境，采取了一系列舉措初步建立了較為多元化的融資渠道，然而，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)自己對(duì)市場(chǎng)、金融的理解開發(fā)出的產(chǎn)品，用于中小企業(yè)發(fā)展，調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)上時(shí)，還與實(shí)際情況存在著一段差距。所以，制約中小企業(yè)發(fā)展的首要問題是融資難。
（二）投資能力不足，缺乏持續(xù)理念
1．盲目投資，資金缺口大
目前，一些中小企業(yè)對(duì)技術(shù)人才不具吸引力，人才不足，新產(chǎn)品開發(fā)就會(huì)力不從心。研發(fā)出的新產(chǎn)品在市場(chǎng)上沒有價(jià)格優(yōu)勢(shì)或存在價(jià)值，有些產(chǎn)品的前期投入能夠產(chǎn)生一定的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和經(jīng)濟(jì)效益，但由于自身資本的匱乏，抗壓能力弱，只要遇到市場(chǎng)危機(jī)，付出的投資將付之一炬。眾多盲目的投資使得企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)更加緊張。
2．管理薄弱，資金運(yùn)營(yíng)低效
企業(yè)管理層沒有意識(shí)制定出可持續(xù)發(fā)展規(guī)劃用于企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)和管理是中小企業(yè)成長(zhǎng)迅速，但存續(xù)相對(duì)短暫的原因之一。僅僅追求實(shí)現(xiàn)短期投資目標(biāo)、投資時(shí)盲目且分散化，這些投資方式都將勢(shì)削弱企業(yè)有限的競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而造成資金運(yùn)營(yíng)壓力。
三、造成現(xiàn)狀的原因
造成目前現(xiàn)狀的外部因素主要是，由于我國信用擔(dān)保制度是以我國政策性融資擔(dān)保為基礎(chǔ)的。政策性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)無所謂利潤(rùn)盈虧，社會(huì)效益的最大化是其服務(wù)的最終目標(biāo)。但這一目標(biāo)不符合擔(dān)保的高風(fēng)險(xiǎn)特性，極有可能導(dǎo)致?lián)Ｒ?guī)模膨脹，使擔(dān)保變?yōu)楫a(chǎn)生社會(huì)福利的方式。同時(shí)，政策性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)在對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信用擔(dān)保時(shí)，基本采取封鎖制度，審批嚴(yán)格，程序繁瑣，使中小企業(yè)信貸渠道過于狹窄。而內(nèi)部因素主要包括：中小企業(yè)自身的一些不完善，諸如：財(cái)務(wù)管理制度不健全；現(xiàn)金管理混亂；應(yīng)收賬款管理不善；存貨累積過多；管理者認(rèn)識(shí)不充分；缺乏管理績(jī)效評(píng)價(jià)等方面所導(dǎo)致。四、解決當(dāng)前現(xiàn)狀的對(duì)策為了解決目前所存在的問題，我們主要從兩個(gè)方面入手：針對(duì)外部原因，首先建立健全我國管理中小企業(yè)資金使用情況的制度。這需要進(jìn)行以下工作：首先，大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)。鼓勵(lì)發(fā)展中小企業(yè)投融資公司，并給予其一定的政策優(yōu)惠，以引導(dǎo)其向非上市中小企業(yè)參與股權(quán)投資。發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，利用市場(chǎng)機(jī)制，為社會(huì)資本進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資提供良好條件。其次，健全中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制規(guī)范發(fā)展中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，建立健全政策性擔(dān)保資金風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度，提高政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。[4]針對(duì)中小企業(yè)內(nèi)部而言：需要從以下幾個(gè)方面入手：1.拓寬融資渠道，改善直接融資；2.建立現(xiàn)金管理制度；3.優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，通過合理利用無息負(fù)債來緩解資金壓力；無息負(fù)債中的流動(dòng)負(fù)債包括自發(fā)性籌資的應(yīng)付費(fèi)用，商業(yè)信用籌資的應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款，銀行信用的短期借款以及應(yīng)交稅費(fèi)；[3]4.制定適當(dāng)?shù)男庞谜撸瑧?yīng)從客戶信用額度管理、合同管理方面入手著力解決；5.加強(qiáng)存貨管理，制定崗位分工及崗位權(quán)限規(guī)章，推行零庫存管理，減少資金占用；6.提高管理者素質(zhì)，提高財(cái)務(wù)管理水平；7.提高營(yíng)運(yùn)資金管理水平的前提是提高管理者的素質(zhì)。中小企業(yè)自身財(cái)務(wù)制度、管理制度的不完善是導(dǎo)致其營(yíng)運(yùn)資金管理存在問題的主要原因。完善的各項(xiàng)制度是一個(gè)企業(yè)的健康發(fā)展的重要前提，缺乏科學(xué)的營(yíng)運(yùn)資金管理，將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)無法根據(jù)市場(chǎng)的變化，調(diào)整資金的投放比例，應(yīng)收賬款的發(fā)生和收回，存貨的管理，還會(huì)影響企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品的連續(xù)性，無法根據(jù)資金的持有量擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模，拓展產(chǎn)品市場(chǎng)等。總之，中小企業(yè)自身健全的財(cái)務(wù)制度和管理制度是企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金取得良好管理，企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的重要前提和保證。
參考文獻(xiàn)
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關(guān)鍵詞 中小企業(yè) 營(yíng)運(yùn)資金 管理
中圖分類號(hào)：F425 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
1中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的特點(diǎn)
（1）在現(xiàn)金管理上，中小企業(yè)因?yàn)樽杂匈Y金少、規(guī)模小、籌資難、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力弱等特性，所以其營(yíng)運(yùn)成敗與否決定著現(xiàn)金管理是否有效。企業(yè)更應(yīng)提高現(xiàn)金管理效率，才能保證經(jīng)營(yíng)不至中斷。
（2）在應(yīng)收賬款管理上，中小企業(yè)由于其產(chǎn)品及服務(wù)所處市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，則信用政策的應(yīng)用變得尤為重要。企業(yè)要想提高其在市場(chǎng)中的竟?fàn)幜?，則應(yīng)當(dāng)制定出有效的信用政策，充分應(yīng)收賬款的作用。
（3）在存貨管理上，中小企業(yè)由于生產(chǎn)規(guī)模不大，其材料采購數(shù)從及產(chǎn)品銷售數(shù)量也相對(duì)不多。因此，企業(yè)原料采購盡獄采取就近原則，以減少原材料的庫存。同樣產(chǎn)成品銷售也采取就近原則，以加快產(chǎn)品周轉(zhuǎn)，減少產(chǎn)成品的庫存。
（4）風(fēng)險(xiǎn)防范方面，中小企業(yè)由于自身情況抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，無法承受大風(fēng)大浪，特別需要防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此必須時(shí)刻關(guān)注企業(yè)的短期償債能力，以便有效地及時(shí)控制風(fēng)險(xiǎn)。
2中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理中存在的問題
2.1中小企業(yè)融資困難
國家政策對(duì)中小企業(yè)的扶持力度不強(qiáng)。銀行在機(jī)構(gòu)設(shè)置、信用評(píng)級(jí)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、貸款處理等方而都很難適應(yīng)中小企業(yè)在個(gè)融服務(wù)方面的特殊需求；中小企業(yè)擔(dān)保規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)分散而且補(bǔ)償制度缺乏，不適應(yīng)企業(yè)信川能力提升的需求；中小企業(yè)由于信息不對(duì)稱、融資能力弱，影響銀行的積極性。
2.2中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的管理水平不高
現(xiàn)金管理混亂。很多中小企業(yè)，沒有健全的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)目，財(cái)務(wù)人員短缺，無法制定合理可行的現(xiàn)金最佳持有量，在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)不能采取措施對(duì)現(xiàn)金日常收支情況進(jìn)行有效控制?，F(xiàn)金的管理隨意性很大的，常常出現(xiàn)支付貨款和各種費(fèi)用的現(xiàn)金不足或現(xiàn)金過剩的現(xiàn)象。這種現(xiàn)金的粗放型管理模式很難適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的趨勢(shì)。
2.3中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)高
營(yíng)運(yùn)資金的風(fēng)險(xiǎn)是構(gòu)成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一部分。與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中的現(xiàn)金循環(huán)密不可分，若營(yíng)運(yùn)資金不足，現(xiàn)金循環(huán)就會(huì)受到阻礙，從而影響企業(yè)正常的運(yùn)作。
存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)存貨主要是原材料、半成品和產(chǎn)成品。我國大多數(shù)的中小企業(yè)，原材料采購階段缺乏計(jì)劃，生產(chǎn)各種產(chǎn)品所需原材料的數(shù)量比率不準(zhǔn)確，在庫存階段又缺乏必要的管理；而半成品和產(chǎn)成品的生產(chǎn)缺少必要的安排，易造成積壓，不僅造成不必要的管理成本增加，而且嚴(yán)重地影響資金鏈斷裂。
應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)代企業(yè)對(duì)外銷售產(chǎn)品，多數(shù)預(yù)先約定還款期限，不能收到現(xiàn)款，若到期不能收回貨款，就會(huì)形成壞賬風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，為客戶墊付的債權(quán)資金產(chǎn)生機(jī)會(huì)成本、中小企業(yè)應(yīng)收賬款管理費(fèi)用增加。
現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)會(huì)一般會(huì)持有一定的現(xiàn)金以應(yīng)付日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金需要。若持有現(xiàn)金不足，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受阻，或是不能及時(shí)抓住獲利機(jī)會(huì)，甚至緊急情況下需要對(duì)外籌集資金產(chǎn)生額外成本；另一種情況，是現(xiàn)金持有過多，閑置現(xiàn)金不僅錯(cuò)失投資機(jī)會(huì)，而且增加管理成本。
3完善中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的對(duì)策
3.1優(yōu)化外部融資環(huán)境
企業(yè)短期籌資的能力主要取決于金融市場(chǎng)的評(píng)價(jià)和判斷，要改善金融市場(chǎng)必須進(jìn)行金融體制的全面改革，改善銀行的服務(wù)質(zhì)量和提高服務(wù)效率，打造一個(gè)健康運(yùn)作的資本市場(chǎng)，增加投資形式和工具。同時(shí)企業(yè)必須果斷地采取措施，使企業(yè)的流動(dòng)資金增加，從而使流動(dòng)比率提高以適應(yīng)這一形勢(shì)的變化。
其次，完善中小企業(yè)擔(dān)保體系。擔(dān)保公司可以擴(kuò)大動(dòng)產(chǎn)在擔(dān)保中的應(yīng)用范圍，建立浮動(dòng)擔(dān)保制度，完善權(quán)利質(zhì)押及應(yīng)收賬款等動(dòng)產(chǎn)的擔(dān)保抵押制度，建立健全的租用土地抵押、知識(shí)產(chǎn)權(quán)及研究專利抵押等擔(dān)保運(yùn)行機(jī)制。還可以建立信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，這樣使擔(dān)保行業(yè)承擔(dān)與政府扶持力度相一致的社會(huì)貢獻(xiàn)；完善我國中小企業(yè)信用再擔(dān)保體系，國家對(duì)民營(yíng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)給予一定資金扶持；建立互擔(dān)保體系，在政策對(duì)各種經(jīng)濟(jì)成分的資本參與擔(dān)保公司投資進(jìn)千了鼓勵(lì)，形成多層次、多元化的信用擔(dān)保體系。
3.2提高中小企業(yè)管理人員的營(yíng)運(yùn)資金管理能力
一是對(duì)企業(yè)負(fù)責(zé)人或經(jīng)理以及財(cái)務(wù)人員進(jìn)行會(huì)續(xù)教育，將培訓(xùn)內(nèi)容細(xì)化，側(cè)重培訓(xùn)最新出臺(tái)的財(cái)經(jīng)法律法規(guī)，以增加管理人員的財(cái)務(wù)知識(shí)；二是要求中小企業(yè)經(jīng)理或負(fù)責(zé)人定期參加學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)管理基本知識(shí)以及財(cái)經(jīng)法律法規(guī)的培訓(xùn)，制定符合中小企業(yè)負(fù)責(zé)人要求的培訓(xùn)形式，以更好地提升企業(yè)負(fù)責(zé)人的財(cái)務(wù)素質(zhì)；三是，中小企業(yè)應(yīng)該定期邀請(qǐng)有關(guān)財(cái)會(huì)專家學(xué)者到企業(yè)來開展財(cái)務(wù)知識(shí)的培訓(xùn)。
3.3完善中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)管理體系
推行營(yíng)運(yùn)資金有序管理。 營(yíng)運(yùn)資金在企業(yè)的全部資金中占有的比例相當(dāng)大，且由于形態(tài)易變、周轉(zhuǎn)期限短，使其在企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中變得非常重要。保證資金的合理需求。營(yíng)運(yùn)資金管理的首要任務(wù)是滿足資金的正常合理需，減少出現(xiàn)資金不足或資金過多的情況。提高營(yíng)運(yùn)資金使用效率。節(jié)約資金使用成本。在滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必需的資金的前提下，遵守節(jié)儉的原則，盡力把資金使用成本降到最低。維持短期償債能力處于高位。營(yíng)運(yùn)資金管理的重要原則是對(duì)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例進(jìn)行合理安排，保持兩者的批評(píng)配性，保證企業(yè)在一定時(shí)期有足夠的流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)去償還短期債務(wù)。
參考文獻(xiàn)
企業(yè)要想穩(wěn)步運(yùn)行，就需要有充足的營(yíng)運(yùn)資金作為基礎(chǔ)。只有企業(yè)能夠充分利用營(yíng)運(yùn)資金，才能實(shí)現(xiàn)單位利益最大化。而營(yíng)運(yùn)資金在企業(yè)資金中具有最高的流動(dòng)性，所以對(duì)其管理是資金管理的基礎(chǔ)。在一些特定的時(shí)間內(nèi)，對(duì)于營(yíng)運(yùn)資金的管理水平直接決定了企業(yè)本身的獲利水平。然而目前大多數(shù)的企業(yè)對(duì)其管理方面都或多或少的出現(xiàn)了一些問題，給企業(yè)的獲利及其經(jīng)濟(jì)效益都帶來了不小的影響，因此，如何采取措施解?Q房地產(chǎn)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理中出現(xiàn)的問題，成為了促使其良好發(fā)展的關(guān)鍵。。
二、運(yùn)營(yíng)資金的概念與特點(diǎn)
營(yíng)運(yùn)資金也稱為營(yíng)運(yùn)資本，其在概念方面可分為廣義與狹義兩方面。在狹義上，可以稱作凈營(yíng)運(yùn)資金，是指在特定的時(shí)間內(nèi)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的差額。從廣義上講，它指企業(yè)在流動(dòng)資產(chǎn)上所投放的資金。營(yíng)運(yùn)資金主要反映的是一個(gè)企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)的償債能力。這個(gè)數(shù)值越大，則表明它償債的能力越強(qiáng)，當(dāng)營(yíng)運(yùn)資金成為負(fù)數(shù)時(shí)，則表明該企業(yè)可能會(huì)隨時(shí)因?yàn)橹苻D(zhuǎn)不靈而中斷正常的運(yùn)營(yíng)活動(dòng)。
營(yíng)運(yùn)資金是企業(yè)資產(chǎn)中最具獲利、流動(dòng)性最強(qiáng)的一部分，而根據(jù)其本身經(jīng)營(yíng)與發(fā)展的實(shí)際要求，現(xiàn)有的房地產(chǎn)營(yíng)運(yùn)資金管理所存在的特征主要表現(xiàn)為：首先，其資金的來源較為單一，主要是由銀行等機(jī)構(gòu)的貸款來支撐，自有資金比較少；其次，其流動(dòng)資產(chǎn)的比例較其他企業(yè)高，這主要原因是房地產(chǎn)業(yè)不需要大型的生產(chǎn)設(shè)備、廠房等資產(chǎn)；最后，其流動(dòng)負(fù)債在總負(fù)債中所占比例也較高，導(dǎo)致這個(gè)問題的主要原因是因?yàn)榉康禺a(chǎn)業(yè)可以進(jìn)行預(yù)售，而企業(yè)為了盡快的使資金回籠，很大一部分都采用了預(yù)售的方式，所得的收入都計(jì)入“預(yù)收賬款”之中。從而使得流動(dòng)負(fù)債比大大的提高了。除此之外，還有一大特點(diǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率低，其主要原因是因?yàn)榉康禺a(chǎn)行業(yè)中產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、資金的循環(huán)周期長(zhǎng)和資金的回籠速度慢等。
三、房地產(chǎn)企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金管理中存在的問題
房地產(chǎn)企業(yè)的資金運(yùn)營(yíng)管理中存在著各種問題，阻礙著其穩(wěn)定發(fā)展。
1.房地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)資金的結(jié)構(gòu)不合理
通常來講，企業(yè)的負(fù)債率應(yīng)保持在50%左右，合適的負(fù)債可以增加企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金的數(shù)額，節(jié)約稅金，從而為企業(yè)帶來財(cái)務(wù)的杠桿收益。但是若是負(fù)債率太高，則企業(yè)隨時(shí)可能資金周轉(zhuǎn)不靈，甚至?xí)休^大的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，而在近幾年我國35個(gè)大中型的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了74.8%，比計(jì)劃高出近25%，如此高的比率非常不利我國從房地產(chǎn)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。
2.房地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)資金的周轉(zhuǎn)率較低
在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)全球化的背景之下，房地產(chǎn)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)變得越來越復(fù)雜，需求與產(chǎn)品也越來越多樣化。但是由于我國資金控制的技術(shù)手段落后，企業(yè)的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率低，而房地產(chǎn)企業(yè)中存貨周轉(zhuǎn)雖在不斷加快，卻也抵不上企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的速度，因此企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也不斷降低。
3.房地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)資金的控制不足
由于我國有很多房地產(chǎn)開發(fā)商的營(yíng)運(yùn)資金控制意識(shí)不強(qiáng)，手段也相對(duì)落后，缺乏科學(xué)性，甚至一些企業(yè)連預(yù)算概念都沒有，對(duì)于資金的使用都憑借自己的經(jīng)驗(yàn)，更加影響管理人員整體把控營(yíng)運(yùn)資金的難度，不利于企業(yè)資金的利用效率。
四、改進(jìn)房地產(chǎn)資金管理的相關(guān)措施
1.提高對(duì)資金管理重要性的認(rèn)識(shí)
提高對(duì)資金管理重要性的認(rèn)識(shí)，對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)管理的意義十分重大。不僅需要在管理層面加強(qiáng)資金管理理念的融合，還需要將控制成本、降低投入產(chǎn)出比的思想向全體員工進(jìn)行灌輸，將資金管理與成本控制的意識(shí)在工作的所有環(huán)節(jié)中貫徹。同時(shí)還需要不斷提高信息化建設(shè)，提升資金運(yùn)動(dòng)與流向的實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)掌握水平，能夠盡早發(fā)現(xiàn)資金流動(dòng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決問題，確保資金管理的安全性。
2.改善資金管理的環(huán)境
房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)于營(yíng)運(yùn)資金的管理應(yīng)首先從房地產(chǎn)投資的決策入手。這是房地產(chǎn)營(yíng)運(yùn)資金管理的起點(diǎn)。對(duì)于其投資項(xiàng)目可行性的研究是整個(gè)房地產(chǎn)開發(fā)過程中最為重要的環(huán)節(jié)。除此之外，完善房地產(chǎn)的金融市場(chǎng)，積極拓寬融資渠道也是改進(jìn)房地產(chǎn)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理上相關(guān)問題的重要措施之一，由于原本的融資渠道基本都為銀行貸款，導(dǎo)致企業(yè)一旦周轉(zhuǎn)不靈，就有可能償還不起銀行的本息，使企業(yè)陷入巨大的財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至破產(chǎn)。所以，對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)來講，積極地拓寬融資渠道也是眼下的當(dāng)務(wù)之急。而多渠道的融資可以通過創(chuàng)新的組合形式來改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，分散風(fēng)險(xiǎn)，降低成本，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。
3.加強(qiáng)對(duì)于流動(dòng)資金的管理
根據(jù)房地產(chǎn)上市公司的資金營(yíng)運(yùn)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的統(tǒng)計(jì)研究結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)的流動(dòng)資金與經(jīng)營(yíng)績(jī)效明顯呈正比，對(duì)于房地產(chǎn)來說，流動(dòng)資產(chǎn)由應(yīng)收賬款和存貨構(gòu)成，并且存貨占了極大的比例。應(yīng)該采取相應(yīng)的措施，提升消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的認(rèn)可，增加銷量、防治囤積，同時(shí)鼓勵(lì)客戶在消費(fèi)中提高投入比例，并鼓勵(lì)貸款的消費(fèi)者積極還款，增加流動(dòng)資金量。例如，可開展相應(yīng)的優(yōu)惠活動(dòng)，或一次付清享受折扣等促銷方式，使應(yīng)收賬款的周期縮短。
