時間：2022-02-12 15:16:23
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇現金流管理，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
現金流是企業經營運轉中不可或缺的“血液”，正是借助于現金流動，企業各項經營管理才能夠穩定運轉，并實現企業價值的不斷增加。目前我國企業現金流管理水平整體偏低，這成為了企業核心競爭力構筑方面的一個短板，因為現金流管理不當導致的現金流危機成為了很多企業經營倒閉的主要導火索。對于企業管理者來說，對于現金流管理的重要意義要有一個基本的認知，注重企業現金流管理診斷，對于自身存在現金流管理問題，采取有效的措施進行解決，從而推動企業現金流管理水平的不斷提升。
一、現金流管理原則
對于不同的企業來說現金流管理的 目標不盡相同，企業的行業類別、經營模式等也有著客觀的差異性，因此現金流管理并沒有一個比較固定統一的模式可以全面套用，但是以下幾個基本原則卻是對于任何一個企業都適用的，具體闡述如下。
1.戰略管理原則
戰略是企業發展的最高綱領，企業各項工作都要在企業戰略的指導下開展，并服務于企業戰略目標的實現，現金流管理也不例外。對于企業現金流管理來說需要充分考慮企業戰略目標實現的需要，將現金流管理上升到企業戰略的高度，從企業戰略目標實現的高度出發來統籌安排各項現金流管理活動，同時企業現金流管理中也要注意戰略目標的一個深度分析，從而確保企業戰略與現金流管理之間的內在匹配與適應性。
2.滿足需要原則
企業現金流管理需要遵循滿足需要原則，現金是企業經營中不可或缺的要素資源。但是對于企業來說，現金流并不是越多越好，同樣也不是越少越好，多了對于企業來說持有大量的現金，實質上會產生機會成本損失，而現金流太少，無法滿足企業經營需要則又會導致企業正常的經營工作開展受阻。從這一角度來說，對于企業來說，現金流需要適度，以滿足企業需要為基本前提，避免現金流危機導致的企業經營中斷，同時也要避免現金流遠遠多于企業需要所帶來的機會成本增加。
3.成本收益原則
成本收益原則要求現金流管理需要充分考慮收益、成本，不同的現金流管理方案往往意味著不同的成本收益。對于企業來說，獲得收益最大化是企業最主要的經營目的，因此對于現金流管理中，要充分考慮到企業收益這一基本目標?？茖W的評價不同現金流管理方案的成本以及收益情況，爭取做到現金流管理方案的優中選優，避免那種不計成本的現金流管理方案，從而通過有效的現金流管理來實現企業收益的最大化。
二、現金流管理問題
目前我國企業現金流管理方面存在很多的問題，這些問題的存在極大的拖累了企業現金流管理水平，成為了誘發企業現金流危機的主要因素，如何破解這些現金流管理問題成為了企業現金流管理的重中之重。
1.庫存周轉速度慢
庫存周轉速度比較慢是我國企業現金流管理中的突出問題之一。對于企業來說，庫存占用了大量的資金，使得這些資金不能夠通過流動增值，在這種情況下，必然會加大企業的資金占用，從而導致現金流的緊張。統計數據顯示，目前我國企業在庫存周轉平均周期基本上在半年左右，這就意味著在一年之內現金只能夠實現兩個循環。而循環速度越慢意味著資金的增值能力越小，企業經營所需要占用的資金也就越多，同時庫存周轉慢還意味著企業貨物產品折損率比較高，這些都會影響到現金流管理水平。
2.應收賬款水平低
應收賬款是指企業應收未收的現金，在實質上是企業的債權，等于是企業將這些現金使用權限讓渡給了債務人。應收賬款數額越多，企業的現金流壓力自然也就越大，反之如果應收賬款較少，則意味著企業現金流壓力較小。目前我國企業在應收賬款管理方面比較落后，具體表現就是應收賬款期限較長，同時應收賬款損失比例比較大，結果導致了企業現金流壓力劇增，拖累了企業現金流管理水平。
3.應付賬款管理水平差
應付賬款是指企業應付未付的資金，這是企業現金流的重要組成部分。應付賬款管理水平的高低直接影響企業的現金流管理水平，應付未付資金占比高，可以有效的減輕企業的現金流壓力。我國很多企業在應付賬款管理方面水平較差，無法將這一塊的資金盤活，這就導致了企業需要更多的資金等來維持經營，使得企業現金流更加緊張。
三、現金流管理策略
針對企業現金流管理中的常見問題，需要企業經營管理者在正確把握的基礎上，結合自身的實際情況，并遵循企業現金流管理的一般原則，從庫存周轉速度、應收賬款管理以及應付賬款管理等多個方面重點努力。
1.加快庫存周轉速度
在庫存管理方面，企業需要以加快庫存周轉速度為著力點，不斷提升庫存管理水平，加快庫存周轉速度，減少對于資金的占用。企業要注意分析市場需求，合理確定庫存數量以及種類，開發適銷對路的產品，堅持小批量、多種類、快周轉經營思路，最大限度的減少資金占用。
2.重視應收賬款管理
企業現金流管理中，需要高度重視應收賬款管理，盡量減少應收賬款的平均周期，減少應收賬款規模，同時盡量避免應收賬款損失。在應收賬款管理方面，做好分類管理工作，針對的不同風險的應收賬款，采用不同的催收措施，計提相應的損失準備，減少現金損失以及占用，進而提升企業的資金充裕度。
3.注重應付賬款的管理
在應付賬款管理方面，企業應該合理設置應付賬款的條款，利用應付未付這樣一個周期，來提升資金使用效率，合理盤活這部分資金。舉例而言，當企業現金流緊張的時候，可以適度拖延應付賬款周期，通過時間差來避免企業出現更大程度的現金流危機。
總之，企業現金流管理水平的提升，需要做到上述幾個方面的齊頭并進，通過這些措施的采取，盡量減少現金占用，提升資金流轉速度，從而給企業帶來更多的價值。同時要注意引入一些現金流量預警分析模型，對于潛在的現金流危機實現提前預警，從而給企業現金流管理工作的優化提供緩沖時機。（作者單位：重慶工商大學）
參考文獻：
[1]王思遠.中小企業現金流管理問題研究[J].商，2014年13期.
一、企業現金流管理的重要性
企業現金流是衡量一個企業是否處于正常運作的一個重要標準。所謂的現金流，就是企業在一定的時間里，通過企業的各種經濟活動，既表現有現金的流入又表現有現金的流出，并對其進行合理有效的管理，從而確保企業資金的高效利用。企業現金流管理的重要性體現在以下三個方面。
（一）有助于企業的決策
在財務管理的核算過程中，企業的利潤都是按照權責發生制原則進行計量，因而能夠及時準確的反應出企業的盈虧狀況，但也并不是所有的利潤都是以現金流入的形式來供企業支配使用。現金流的核算則是按照收付實現制的原則進行計量，同步與企業的實際資金運動情況，因而更能夠真實反映出企業當時的實際支付、償債能力，以及現金的周轉情況，做好對企業現金流的管理，能夠準確的掌握企業在某個時點上可以支配的資金多少，從而對于企業做出的一些重大決策的可行性起著至關重要的作用。
（二）提高企業競爭力
企業現金流可以形象的比喻成企業的“血液”，貫穿于企業整個經營活動，因而對于企業現金流的管理與監控非常的重要，既是對企業的現金流入、流出的控制，也是對企業經營過程中所有經營活動的一個監督，在加強企業經營管理的同時，還能提高企業防范財務風險的能力，做好企業的現金管理，提高企業的資金使用效率，不斷提高企業的競爭實力。
（三）體現企業的經營實力
企業現金流直接影響著企業的持續發展與興衰，只有加強企業的現金流動性，才能夠提升企業的競爭實力，如果企業面臨著長期的虧損而無法以現有的收入抵企業的支出，或者是遇到資不抵債，到期之后無法償還債務時，企業就有可能面臨著生存危機。因此，企業的現金流在經營活動中體現的越大越頻繁，說明企業的競爭能力就越強，而且還可以根據對企業現金流的結構分析，從而更好的規劃企業的發展，對于企業的持續發展非常有幫助。
二、目前企業財務中現金流管理所面臨的問題
（一）管理觀念落后，現金管理認識不足
對于企業現金流的認識不足主要體現在，很多的企業只是單純的完成企業的現金流量表的編制，而忽略了對其信息的分析，并沒有利用對企業現金流的分析來反饋出企業的信息，如從資金的使用、籌集來觀察出目前市場動態，既沒有做到事前的預測，也缺乏事中的控制，只是停留在單純的分析層面。也有的企業只注重于企業利潤的分析與考核，對于企業現金流缺乏一定的認識與關注。如我國的中國石化企業在其財務管理過程中，管理層只注重企業的利潤增長，單純的認為企業利潤的增長企業現金流也會增加，而企業現金流的安全性以及流動性卻沒有得到重視，對于企業的決策投資都會有一定的影響。
（二）缺乏完善的現金管理制度
由于對企業現金流缺乏重視，因而財務具體的管理過程中，其核算制度也相對單一化。特別是對企業現金流的預算制度的編制，不完善、不科學，在編制過程中并沒有與企業的發展規劃相結合。也有的企業所建立的現金預算制度經常進行修改，從而導致資金使用混亂，對于現的管理沒有起到一定的控制與監督作用。如某企業中財務部門的管理人員與企業其他部門未能做到有效及時的溝通，從而對于企業內資金的流向動態不能夠及時掌握，對于現金的預算指標、考核也缺乏一定的合理性，而且在具體的實施過程中，對于每個月的現金流量的分析不夠深入，在一定程度上對現金預算管理造成了很大的影響，從而影響到企業的整個現金管理。
（三）對閑置、投資資金管理不當
在很多的企業管理層看來，認為企業的現金越多越好，從而造成了企業大量現金的閑置，不去參與到企業的經營活動中來；也有的企業會存在對資金的使用缺少合理性的安排，進行大量的購置不動產投資，從而導致經營急需的資金短缺，企業的往來賬款周轉緩慢等，都會造成企業資金的呆滯，從而使得企業面臨一定的財務風險。除此之外，企業所進行的盲目融資也會為企業的資金造成很大的影響，如果在融資過程中出現投資方向失誤、結構不合理等，將會導致企業的資金鏈的斷裂，從而讓企業面臨破產的風險。
三、企業現金流管理的對策
（一）充分認識企業現金流的重要性
企業的現金參與了任何一個經濟活動，并且資金的每一個流向對于管理者都起著至關重要的作用，因此，作為企業的財務管理人員，要充分認識到企業現金流的重要性，不斷提高企業財務人員的現金管理意識，提高對財務的控制能力，從而重視對現金管理的觀念。如中國石化企業在生產經營過程中，對于企業的資金流量、以及經營利潤作了一個綜合的分析，并且對于企業的資金流入與流出做出了嚴格的制度控制，建立起合理的企業盈利指標，從而改變了傳統的以經營利潤來衡量企業經營狀況的現象，體現了企業對于資金管理的重要性。
（二）建立完善健全的現金管理機制
企業的現金管理主要表現在現金的流出與流入，在進行對企業現金流管理時，需要制定出完善的企業財務管理制度，并且嚴格執行，尤其是在企業資金劃轉時，應當精準的安排現金付款時間，從而建立起高效的現金劃撥控制系統，而對于現金的流入，盡量提供一些快捷的銀行結算方式，有助于企業更快更好的回籠現金。除此之外，還需要根據企業現金流入與流出的特點，進行合理安排現金的支付，從而有效保證企業的支出與流入相平行，降低企業內備用金的額度，提高企業現金的使用效益。另外，為保證企業現金的安全性，可以建立責任、權限明確制度，既可以對企業現金流進行有效的控制，又能對保證企業資金的安全與完整性。
（三）有效利用現金流，做好企業投資
企業現金流的動態，能夠以財務報表的形式清楚的反映出企業在固定時間內現金的流入、流出情況，以及企業的獲利能力與償債能力，因此，作為企業的財務人員，應當在編制企業現金流量表時，對其進行深入的分析，從而了解企業資金流向，并有一個客觀、全面的評價，以及不同時期的現金流量表進行一個縱向的分析，對現金流進行橫向與縱向的分析相結合，有助于企業對現金流的控制，從而合理的規避一些企業財務風險。
（四）加強企業現金的預算管理
【關鍵詞】房地產；現金流；管理
文章編號：ISSN1006―656X（2015）01-0055-01
一、引言
企業屬于一個盈利主體，企業的主要目標即獲取高額的利潤。但是，有很多企業每年的利潤很可觀，卻因為無法償還到期的債務而導致破產清算等。這就是由于企業沒有做好現金流管理導致的。有效的現金流管理可以對企業的財務狀況、盈利水平、未來發展能力等綜合分析，為企業經營者提供可靠，全面的財務信息。
經濟學家郎咸平說當中國的房地產市場逐漸走向規范化，保持穩定的現金流應該成為房地產商的座右銘。房地產行業的特殊行業性質也決定了房地產行業現金流管理的重要性。
二、房地產行業現金流管理的特點
房地產行業屬于資金密集型企業，投資周期長，風險高，投資金額大，運作復雜。房地產行業建設期間資金需求量很大，一般分為三個階段。建設初期即開發階段，包括支付土地出讓金，建設前期的報批報建費，設計費等。建設中期即建造階段，包括建安費，人工費，土地使用稅等。建設末期即竣工驗收階段，包括各種建設合同費等。不同項目和不同建設階段都會影響到企業現金的回收。特別是當企業盲目擴張后，其現金流風險明顯加大。一般企業的建設期為2-3年，而在這段期間沒有收入，所以資金占用時間長。房地產行業不同于其它行業，資金流入和流出的波動幅度大，建設期間均為現金流出，銷售后則收回大量現金，所以現金流分布不均。目前我國大多數房地產企業資金較緊張，不少企業經營凈現金流為負，無法支付到期的債務利息，有的甚至通過借新債還舊債來維持經營，這導致企業隨時面臨資金鏈斷裂的風險。近年來，房地產業發展過熱，形成較大的房地產泡沫，政府相應地采取了積極的措施來抑制其非理性發展，使得房地產業在缺乏銀行貸款支持的同時，也面臨著售樓資金回籠速度減緩的壓力，而資金一旦投入建設，將無法抽回且資金的回收具有不確定性，因此資金占用的風險高。
三、房地產行業現金流管理存在的問題
（一）房地產企業對現金流管理不夠重視
現在很多企業仍存在盲目追求利潤，缺乏現金流管理的意識。許多企業管理層認為現金流管理只是財務人員應關注的，現金流如同“流水賬”，只是日常的現金流入和流出。這些企業從根本上錯誤理解現金流管理，沒有意識到現金流管理的重要性。
（二）現金流管理缺乏計劃性
目前，很多企業的現金流管理側重于事后分析，缺乏計劃性。一個有效的現金流管理體制應該包括事前預算，事中控制，事后分析。企業的現金流貫穿于企業的全程，片面的事后分析可能導致事情沒有挽救的余地，而且事前預算也有利于企業制度有效的戰略規劃。
（三）現金流管理沒有同企業戰略管理相結合
我國的現金流管理還只是停留在預算，日常管理等方面，沒有同企業戰略有效結合。很多房地產行業投資項目都具有一定的盲目性，沒有對項目的可行性進行分析，手有余錢時就將大量的資金投入項目公司，這樣很容易導致資金鏈斷裂，隨時可能面臨破產的風險。
四、提高房地產行業現金流管理的對策
（一）企業應高度重視現金流管理
房地產行業的管理者應高度重視現金流管理的重要性，建立健全內控制度。特別是應收賬款的管理制度，積極加快應收賬款的收回，避免壞賬損失，增加企業的現金流入量。制定合理的資本結構，多渠道融資，降低籌資成本。
（二）編制現金流預算
為保證現金正常流轉，保證現金流的平衡，避免出現無法償還到期債務或者閑置資金的現象，房地產行業應該編制有效的現金流預算。通過編制預算，能夠及時掌握現金流的情況，財務人員應及時將實際發生額同預算相比較，一旦發現有超出預算的，及時查明原因，并采取積極有效的方法措施。對于企業外部市場環境發生重大變動或者企業內部制度發生較大改變，對企業現金流影響較大的可以考慮重新編制預算。
（三）現金流管理同企業戰略相結合
企業戰略是企業的指南針，是決定企業經營活動成敗的關鍵性因素，也是企業長久高效發展的重要基礎。企業戰略也能決定現金流的流向，現金流要與企業的戰略決策相協調。現金流也是指導企業戰略的重要因素，在企業的發展過程中，企業要根據自身的資金實力制定切實可行的企業發展戰略，不能盲目擴張或者盲目投資等。
（四）現金流管理分階段管理
由于房地產行業的特殊性，一般可將房地產行業分為三個階段即開發階段，建設階段，銷售階段。不同的階段對現金流的要求也是不同的，企業關注的重點和目標也不相同，所以企業管理者要能夠準確的分析識別企業在各個不同階段的特點及定位并針對不同的現金流需求制定不同的現金流管理。切忌一概而論，要突出不同階段各自的側重點。
（五）考慮多方面發展，追求現金流平衡
房地產行業的資金回收期長，而且資金投資巨大，容易導致資金周轉困難。所以企業可以考慮多方面投資，讓資金流轉更靈活。比如公司可以成立商業管理公司，商業管理公司收取固定的租金，可以產生持續的現金流，這些資金又可以投入到房地產項目等。多元化的發展有利于提高資金的使用效率，獲得更多收益。
參考文獻：
[1] 葉根金. 對房地產企業現金管理若干問題的思考[J]. 中國經貿. 2010（2）：P102
[2] 段九利，郭志剛，劉紅心. 現金流量風險成因探析[J]. 會計之友. 2006（9）：P16-5
關鍵詞：現金流 企業管理 財務制度
現金流主要包括籌資、投資與經營三大部分，對現金流進行管理，能夠有效的協調企業內部的財務組織、財務活動與財務關系。此外，現金流關系到財務預警的相關問題，關系到企業能否正常、安全運行，因此，分析與研究現代企業的現金流管理具有十分重要的現實意義。
一、當前在現金流管理過程中容易出現的問題
（一）使用利潤管理替代現金流管理
當前很多企業在實際管理的過程中使用利潤管理的方式替代了現金流管理，這其實是一種錯誤的作法，首先，企業利潤與企業的現金流量沒有必然的聯系，企業增加利潤以后，并不代表著企業的現金流量也隨之增加。相反，由于企業財務報表中的缺陷，很多企業在運行過程中，會使用“應收賬款”的方式提高企業利潤，而如果沒有將這些“應收賬款”及時變為現金，就容易導致企業現金的不足，在財務上發生危機。其次，由于當前會計制度中存在的缺陷，企業利潤的高低難以真實反映出企業實際的運行狀況，從而導致投資者難以準確判斷企業價值，經營者容易發生決策失誤。因此，使用利潤管理替代現金流管理的方式具有一定的風險性，只有二者具有較強關聯性的時候，才能統一、明確的反映出企業價值，而如果企業利潤與企業現金流之間出現了較大的差距，則使企業投資者難以進行正確的決策。
（二）沒有嚴格執行現金流管理制度
當前，我國雖然出臺了相關的現金流管理規定，但企業為了實現自身的最大利益，沒有嚴格執行這些規定，例如，為了保證企業利潤，使用支付管理的方式對企業的經濟問題進行掩蓋，沒有對現金的流出與流入進行嚴格的監控與預測。此外，很多企業在進行現金流管理的過程中，沒有將其作為重要的預算項目，缺少動態管理，只是對數字進行簡單的改動甚至是抄襲。這種忽視相關規定的作法，一方面導致企業難以監控資金的實際動向，另一方面也會影響到企業的財務管理，難以對資源進行有效的配置。
（三）現金流管理體系尚未形成
現金流管理體系與企業管理體系互相適應、互相融合，是為了實現現金流在風險、時間、結構與流量等方面的平衡而建立的，對企業財務管理的深化具有重要的意義，然而當前大部分企業都沒有重視現金流管理體系的建立，粗放管理與短視管理的現象比較嚴重。例如，很多企業單純的將富余現金存入銀行，忽視了機會成本的存在；還有的企業只看中眼前的利益，制定的管理策略難以保證企業長期發展。
二、改善現金流管理的對策分析
（一）統一利潤管理與現金流管理
首先，企業應改變原有的管理觀念，在利潤管理的基礎上，配合相應的現金流管理；其次，應建立評估制度，并據此選擇客戶，最大程度的減少客戶拒付款或拖延付款的概率，從而保證企業利潤；最后，應在利潤管理與現金流管理的基礎上實行合同管理，當出現違約的情況是，可以保證現金流的安全，保障性企業資金的循環與暢通。
（二）健全與完善現金流管理體系
企業應根據自身的運行狀況，以提高現金流管理效率與監控效率作為目標，系統的建立相應的現金流管理體系，及時、準確的反映出企業各項財務變化，并可以根據該體系發現管理中存在的問題，調整現有的經營制度；與此同時，建立完善的現金流管理體系，還可以優化企業的資源配置，提高企業管理的針對性與科學性。
（三）實行現金流預算管理
預算管理是進行現金流管理的基礎與前提，一方面，應重視現金的流入與流出預算，保證企業投資、建設與生產的資金需求，提高利用率，其次，對于預算管理應嚴格執行，建立年度、季度與月度流量預算，同時建立現金流分析體系。
（四）建立現金流監督機制
一方面，企業應定期對員工進行培訓，提高員工的現金流監督知識、現金流監督技能與現金流監督意識；其次，企業應建立完善的現金流監督機制，明確現金流管理的相關責任與相關權利，提高員工的積極性與參與性，從而實現“全員監督”。
三、結束語
完善現金流管理具有多種方式，除了統一利潤管理與現金流管理、完善現金流管理體系、強化預算管理以及建立相應的監督機制以外，還需要加強內部管理，建立相應的管理模式，利用信息化手段，建立相應的信息系統，創新管理新思路，整合企業的業務、信息與資金的運作流程，從而實現企業的持續穩定發展。
參考文獻：
[1]史建平，楊如冰.放松銀根還是放松管制――大背景下看中小企業融資問題[J].中國金融；2011年18期
關鍵詞：現金流管理;存在問題;建議
中圖分類號：F235 文獻標識碼：A
文章編號：1005-913X（2015）10-0175-02
一、現金流及現金流管理
（一）現金流概述
現金流是企業在一定的會計期間內，采用收付實現制的方式，經過一定的經濟活動所產生的現金流入和現金流出及其總量的總稱?，F金流通過編制現金流量表來予以反映，主要分為三類：一是經營活動產生的現金流量，如購買材料、銷售商品、支付工資等;二是投資活動產生的現金流量，如購買及處理固定資產、無形資產，投資債券、股票，獲取投資收益等;三是籌資活動產生的現金流量，如發行股票、債券，籌集借款、分配股利等。
企業經營者通過觀察現金流變化，來評價企業經營效益程度的好壞，以此及時采取相應的對策，實現企業的經營目標。
（二）現金流管理
現金流管理是財務管理中的一項重要內容，在財務管理中占據核心性的地位，是一種全面系統的管理活動。現金流管理內容主要包括以下幾方面。
一是執行與控制系統，主要由收入、支出、分配三部分構成;二是對現金流量預算中相關程序、制度及未來發展進行評價及預測;三是對現金流量預算予以編制、執行、反饋及評價;四是提高資金的流轉速度，用最低的資本成本獲得最高的收益。有效抓住投資機遇，實現資金的增值，減少資源的浪費。
二、中遠航運現金流管理現狀
（一）中遠航運簡介
中遠航運股份有限公司是由廣州遠洋運輸公司聯合廣州經濟技術開發區廣遠海運服務公司、中國廣州外輪公司、深圳遠洋運輸股份有限公司和廣州中遠國際貨運有限公司設立的股份有限公司。主要經營遠洋及沿海運輸。其主營業務包括遠洋運輸及沿海運輸業，水陸空聯運，批發、零售貿易，船舶、租賃、買賣、維修及制造，裝卸服務，倉儲，及提供勞務服務等。
（二）中遠航運現金流量分析
1.現金流量結構分析
（1）現金流入結構分析
根據中遠航運2012～2014年現金流入結構分析表可以看出，經營活動現金流入是其現金流入的主要來源，三年中均超過了70%，投資活動現金流入在其總現金流入的占比較少，三年中均為2%，投資活動現金流入金額三年中變化不大，從投資上所獲得的現金流入量較低?；I資活動現金流入除2013年有所下降，其余兩年年均保持平穩增長，占現金總流入比重均達到了20%，這表明公司的籌資活動近三年變動不大。
（2）現金流出結構分析
根據中遠航運2012～2014年現金流出結構分析表可以看出，經營活動在總流出的占比最大，均超過了60%，同時在三年中經營活動現金流出金額均為70億元，變動不大。投資活動現金流出2013年較2012年增長了5%左右，這表明2013年公司加大了對外投資力度，但在2014年投資活動現金流出由原來的25.51億元降為7.4億元，表明14年公司縮減了對外投資金額。籌資活動現金流出上2012、2013年變動不大均為15%左右，但在2014年公司籌資活動現金流出增加了13億元左右，表明公司加大了籌資力度，同時正是由于籌資活動增加導致投資活動的減少。
2.現金流量獲利能力分析
反映現金流量獲利能力的指標主要有總資產現金回收率、銷售現金比率。其中總資產現金回收率為經營活動現金凈流量與總資產之間的比值，該指標旨在考評企業總資產產生現金的能力，該比值越大越好。銷售現金比率是經營活動現金凈流量與營業收入的比值，該比率反映每元銷售收入得到的現金流量凈額，其數值越大越好，表明企業的收入質量越好，資金利用效果越好。
根據中遠航運2012～2014年現金流量獲利能力分析表可以看出，三年中其總資產現金回收率變動不大為0.03左右，較行業標準0.06還有一定的差距，總體上看，企業總資產產生現金的能力不足，利用總資產獲現水平有待提高。從銷售現金比率來看，企業2013年比率較低，僅為0.04，其余兩年為0.08，相較于行業水平0.2差距較大，企業每獲得1元銷售收入得到的現金流量凈額均不超過0.1元，企業收入質量不高，資金利用效果仍需提高。
3.現金流量盈利質量分析
凈利潤現金比率作為反映現金流量盈利質量的指標是指企業本期經營活動產生的現金凈流量與凈利潤之間的比率關系。反映了企業當期凈利潤中現金收益的保障程度，真實反映了企業盈余的質量。在一般情況下，比率越大，企業盈利質量越高。如果大于1，表示凈利潤含金量較高，凈利潤完全體現出現金流入，如果低于1，或者為負值，證明企業資金鏈很緊張，沒有經營活動現金流入或流入較低，凈利潤質量較差。
從中遠航運2012～2014年現金流量盈利質量分析表可以看出，其凈利潤現金比率，在2012年較低為-12.41，這是由于該年的凈利潤為負所引起的，到2013年企業凈利潤現金比率較去年大幅度提升達到了8.18，2014年比率有所下降，但經營現金凈流量與凈利潤之比仍然較高，表明企業在2013、2014年凈利潤含金量較高，經營現金流入凈額在凈利潤中得到充分體現。企業凈利潤質量較高。
4.現金流量償債能力分析
反映現金流量償債能力的指標主要有現金流量比率、現金利息保障倍數。其中現金流量比率是指企業一定時期的經營現金凈流量同流動負債的比率，該比率用以反映企業償還即將到期的債務的能力?，F金流量比率越高，則表示企業償債能力越好;比率越低，則表示企業短期償債能力越差?，F金利息保障倍數是企業經營活動現金凈流量與利息支出相加之和與利息支出之間的比率，該指標可反映企業變現能力及支付約定利息的能力。
根據中遠航運2012～2014年現金流量償債能力分析表中可以看出，其現金流量比率在2013年大幅下降僅為0.05，表明該年企業利用現金流量償還即將到期債務的能力較差，企業短期償債能力有待提升，其余兩年其現金流量比率均保持穩定，企業利用現金償債能力變化不大。從現金利息保障倍數看2012年其比值較高達到了6.13，企業變現能力水平較高，但2013年該比值大幅下降，降為2.49，到2014年比值有所上升，企業變現能力總體上看水平良好。
5.現金流量財務彈性分析
反映企業現金流量財務彈性的指標主要為全部現金流量比率，是指企業經營活動現金凈流量與投資、籌資現金流出之和的比率。其中，籌資活動的現金流出主要是償還債務、分配股利，利潤和償付利息所支付的現金;投資現金流出包括購建固定資產，無形資產和其他長期資產所支付的現金，以及進行其他投資所需支付的現金?？梢院饬坑晒窘洜I活動產生的現金凈流量滿足投資和籌資現金需求的程度。
從中遠航運2012～2014年現金流量財務彈性分析表看出，2013年其現金流量比率僅為0.07，企業經營活動產生的現金凈流量滿足投資、籌資現金需求的水平不高，其余兩年其全部現金流量比率均為0.2左右，保持平穩。
三、對中遠航運現金流管理的評價
從中遠航運現金流結構上可以看出，其經營活動現金流入流出占總流入流出比重最大，總體來看其經營、投資、籌資活動現金流入流出變化不大?？偓F金流入流出比在三年中除2013年流入流出比有所下降外，其余兩年比例均保持在1左右，總現金流入、流出在三年中保持穩定，變動不大。表明企業現金流入與流出相對持平，企業的現金流入基本能夠滿足現金流出。
從企業現金流量盈利質量上看，除2012年盈利質量較低之外，其余兩年盈利質量保持良好，但盈利質量逐年呈遞減趨勢，盈利質量有待進一步改善。從企業現金流量償債能力角度看，2013年企業現金流量償還債務水平較低，其余兩年均保持平穩，這源于企業2013年增加了投資活動支出，使得經營活動現金流量降低，流動負債增大。
從現金流量獲利分析看，企業現金流量獲利能力水平不高。通過計算分析可知，在2012～2014年，三年中企業的總資產現金回收率及銷售現金比率均不高，其中總資產現金回收率三年平均水平僅為0.03左右，同行業制定的標準0.06差距還很大，同時其銷售現金比率總體上水平偏低，特別是2013年僅為0.04，三年中銷售現金比率較高的2014年也僅僅為0.1，較行業標準0.2仍存在較大差距。這些都表明企業的獲利能力較弱。對此，提高獲利能力是中遠航運亟需解決的問題。
參考文獻：
[1] 修恒哲.公司現金流管理的實證研究[D].遼寧師范大學，2013.
[2] 李 靖.加強企業現金流管理和控制[J].中國管理信息化，2013（4）.
[3] 韓晶晶.公司現金流量問題及對策研究[D].陜西師范大學，2013.
[4] 盧中慧.透析現金流管理[J].國際商務財會，2014（3）.
[5] 陳 鑫.淺談企業現金流管理策略[J].商，2013（7）.
[6] 王 婷.淺析企業如何加強現金流的管理[J].現代經濟信息，2014（11）.
摘 要 企業現金流管理對企業的生存和發展都具有極其重要意義，企業運營中也決定了現金流管理在企業管理中的重要地位。
關鍵詞 預算管理 營運資金 過程管理 價值
隨著經濟的發展和更多中小企業的迅速崛起，怎樣使資金的利用效率達到最大，產生更多的收益成為了當前企業最關心的問題。企業經營活動中往往需要先墊付資金，如果企業經營沒有現金作保障，再好的生意、再好的項目都做不了。企業的生產經營活動首先是以現金為起點，用現金購買固定資產和生產所需的必要材料，或者進行輔助的投資；購買活動完成后，企業的固定資產和所需的原材料就可以形成生產能力，同時，現金還要用來輔助生產，支付一些職工工資、管理費用等一些流動項目；然后，現金就會轉換成企業生產的產品或者技術等無形資產；最后通過企業的銷售和投資收益形成現金進而回收的過程。如此的資金運動過程構成了企業的資金流轉，形成了資金運動過程。企業的某個環節如果出現問題，都會直接影響到最后的貨幣回收，進而會導致企業資金流斷裂或者企業破產倒閉。無論是商業還是工業、房地產業、服務業、如果企業現金流管理不到位，很容易出現危機的，要么拱手讓人，要么灰飛煙滅?？梢姡F金流對于企業的意義就像血液對于人體一樣，決定著企業的生死存亡。因此，企業在財務金融活動中應當樹立以現金流量為中心的理念。
一、企業現金流管理現狀
1.缺乏有效的現金流預算及管理
現金流預算管理，是根據企業的生產經營計劃，按照先自下而上，后自上而下的程序，通過對現金流入、流出的預測，進行綜合平衡，合理安排，科學調控資金的一種管理方法。而當前許多企業，其現金流預算大多較為粗放，其現金流預算管理體系不健全，預算指標設置不科學、考核不細化，在價值測評的考核、反饋指標制定與實施方面，較少有切實可行的具體方案。例如，企業的財務部門很少主動與銷售部門合作，對各地產品銷售市場開展調研，制定營銷責任制，從而使企業營銷策略及其手段對不同市場和客戶缺乏有效針對性，導致企業的產銷率和回款率不能保持高水平。
2.投資管理不善導致流動性和營運資金不足
由于一些企業整體財務管理水平較低，缺乏科學的財務預測、決策和分析，盲目投資現象嚴重，投資結構不合理，投資方向不科學，使得固定資產、長期投資等變現能力較差的投入所占的比重較大，導致流動性和營運資金嚴重不足，對現金流造成了很大沖擊，嚴重的會使資金鏈條斷裂，導致企業破產。另外，由于我國企業的資金來源主要依靠貸款，銀行等金融機構是企業資金的主要提供者。這種單一的資金來源，造成企業資金的負債規模過大，資產負債率及企業融資成本過高，償債壓力過大，對現金流造成很大影響。
3.缺乏有效的現金流過程管理
現金流的過程管理主要包括流程、流速等方面的控制和管理，其目的是為了確保企業的生存能力、流動性以及財務靈活性，宗旨是加速現金周轉，增強企業價值創造能力。當今企業多數在現金流程和流速的管理和控制方面存在漏洞。在現金流程方面，突出表現為現金內控制度的設計普遍落后，流動資產采購、運輸、保管、使用及其資金的安排程序沒有針對性，不注重預警系統的構建等；在現金流速方面，例如大多數企業在收到客戶結算單據不及時送交開戶銀行進行款項結算，從而影響應收賬款周轉。
4.認識和操作水平層次較低導致整體現金流管理水平不高
按照慣例，現金流可分為經營活動現金流、投資活動現金流和籌資活動現金流三大類。在企業發展的不同階段，其管理重心是有所區別的，其在不同類別現金流之間的轉化及比例也應是不同的。目前，有些企業雖然普遍認識到了現金流管理的重要性，但是大多數企業，尤其是中小企業的現金流管理還僅僅停留于公司的財務管理層面，沒有很好的統籌兼顧公司治理、經營管理和風險控制，其現金流管理認識和操作層次還比較低，導致整體管理水平還不高。
二、企業現金流管理策略
現金流是企業經濟活動的起點，又是企業經濟活動的終點，它貫穿于企業的一切經濟活動中。
1.加強企業現金流預算管理
企業經營過程要包含各項戰略向企業總預算轉化的這個重要階段，而企業戰略依據企業目標制定，并以價值創造為依據進行現金流預算，使各項戰略具體化，是各種財務計劃的綜合化。所以企業必須持續做好現金流管理的第一步――現金流預算管理，主要把握好以下三點：一是現金流的預算管理要以營業收入為重點，編制科學、合理的現金流入預算。二是現金流預算管理要以科學控制現金流出量為原則，保證企業在采購、生產、費用、投資等資金的合理需求，實現企業現金流量的安全與高效。這就要求，在編制現金流預算時，要特別注重資金支出的細化管理；而對于預算外支出，要建立嚴格的審批制度，保證現金支出的合理性、安全性和有效性。三是現金流預算要以建立嚴格完善的管理體系為保障，這就要求：認真調查研究分析有關資料，建立全面、完善的年度現金流預算體系；建立完善的月度、季度滾動現金流預算；加強現金流量分析，建立科學的分析體系。例如，銷售部門在銷售、費用等預算指導下，還可事先對市場有一定的了解，把握市場變化，有利減少存貨的市場風險。
2.加強投資管理，確保充足的營運資金和流動性
要防止資金的體外循環，實現資金使用的統一管理和調配，可以采取以下一些措施：一是要建立集團財務管理中心，對分公司或子公司實行嚴格的預算管理；對各部門實行備用金制度，嚴格按備用金的額度審核預留現金；嚴格分、子公司開立銀行賬戶的管理，確保所有收入都統一上繳企業總部，統一劃撥分、子公司所需資金，統一審核和安排等。二是實行單位負責人制，強化單位負責人對現金流管理的責任，進一步提升現金流管理在企業財務管理中的地位。三是要合理利用商業信用和銀行信用融資來增大企業的可支配現金量。四是要加強投資后管理，豐富融資渠道。
3.加強企業現金流過程管理
高效的現金流過程管理有助于企業加速現金周轉，增強企業價值創造能力，有利于企業富于流動性及財務靈活性，有利于企業增強風險應對能力，是企業公司治理、經營管理、財務管理和風險內控的重點內容。做好企業現金流過程管理就是要重點做好現金流程管理和流速管理。在現金流程管理方面，就是要重點把握好以下幾方面：現金流轉的程序和內控關鍵點的安排；現金內控制度的設計；企業信用政策的安排和應收賬款的回收；銷售貨款的回籠及其流程的安排，流動資產采購、運輸、保管、使用及其資金的安排程序；固定資產、機器設備的購建以及長期投資過程現金的安排和程序的優化；相關現金籌資安排(包括程序和速度的安排)；每一內控環節的責任制落實和業績的考評；相關預警系統的構建。例如，企業通過建立客戶信用檔案對供應商、客戶的信用情況進行深入調查和建檔并進行信用等級設置，對處于不同等級的客戶實行不同的信用政策的減少購貨和賒銷風險。在現金流速管理方面，企業主要應從縮短存貨周轉期、縮短應收賬款周轉期、延長應付賬款周轉期三個方面來加速現金流的周轉速度，提高現金管理效率。
4.采取多種有效措施，積極提高現金流管理水平
要想提升企業現金流管理層次和水平，就應在以下三方面做好統籌兼顧：一是要分類統籌現金流，在重點把握的原則與基礎上兼顧各類現金流之間的轉化。經過對該企業經營、投資、理財活動的分析發現，其運作的秘訣是利用不同現金流之間的密切轉化合理規避財務風險，其運作機理是轉換經營活動現金流和投資活動現金流。二是要統籌現金流的流向和金額，追求現金流的收益性和周轉速度。在現金流轉過程中，注意創造現金流的收益，盡量不浪費資金，做到把錢花在最需要的地方，真正發揮現金流的價值，創造財富。另一方面，強調資金的周轉速度，即關注資金的使用效率，使現金流名不虛傳，真正在投資、理財活動中流轉起來。三是要統籌收支，合理投放現金流，培植具有增長和收益潛力的現金流，維持現金流的可持續發展，力爭使企業價值最大化。
參考文獻:
關鍵詞 現金流管理 中小企業 現金流風險
1 關于中小企業現金流管理問題的調查
一個企業想要持續經營，靠的不是損益表上的高額利潤，而是必須保持良好而又充足的現金流量，否則就會引發財務危機，甚至導致破產。中小企業的資金鏈本來就比較脆弱，稍有不慎，就可能會招來滅頂之災，中小企業優化現金流管理的重要性可見一斑。為此我們設計了調查問卷，走訪調查了武漢10家中小企業，了解目前中小企業現金流管理的現狀。
本次調查共分兩部分，第一部分是關于被調查者基本情況，第二部分是關于對現金流量管理的認識及管理措施。對于調查題的設計，我們采取專家論證和小范圍內預調等形式，以確定表述清楚，被調查者容易理解和回答。我們主要采用了集中問卷調查方式，共發放調查問卷300份，回收問卷260份，回收率87%，其中有效問卷248份。問卷調查范圍涉及行業主要包括化工業、冶金業、服裝業等制造業，既有內貿企業，也有外貿企業，因此，我們的調查研究具有一定的代表性。
從調查結果看，被調查者從事財務工作的占60.79%，從事生產管理工作的占13.51%，從事銷售與采購工作的占15.8%，其他工作的占9.9%；被調查者職級為單位中層管理者的占58.6%；職稱在中級以上的占72.6%。這些情況表明，被調查者工作經驗比較豐富、閱歷較深、思想較成熟，對現金流量管理重要性及本企業現金流量管理措施的認識與體會比較到位，能比較可靠地保證本次問卷調查的效度（調查質量）。
2 目前我國中小企業現金流量管理現狀
由于調查企業的選擇及調查題設計存在一定的局限性，我們雖不能以上述調查結果斷然做出任何保證性的結論，但其某個方面或某個層面，值得我們關注與思考。
根據我們對武漢地區10家中小企業實際調查研究發現，目前中小企業在現金流量管理方面的現狀不盡人意，主要表現為：
2.1 缺乏對現金流量的重視
企業生產、采購與銷售人員對現金流量管理缺乏基本的認識，認為現金流量管理是企業財務人員的事情，與自己關系不大。采訪中大多數企業很少對現金流量進行預測，因此造成大量的半拉子工程和投產后因無流動資金而停產的項目。有的企業為了維持生產，持續大量地向銀行借款，形成固定資產折舊和利息費用同時加大，以致長期虧損，使企業陷入癱瘓狀態。
2.2 資金使用不合理，效率低下
一方面，把過多資金用于長期項目，致使流動資金補償不足，幾乎全部以流動負債來維持運轉，財務風險陡增；另一方面，企業間相互拖欠較為嚴重，應收賬款收不回來，企業支付能力嚴重匱乏，“三角債”問題始終沒有得到根本解決?，F金流轉不暢又造成了企業高額庫存，生產經營無法平穩進行，直接影響到企業的持續經營能力。
2.3 缺乏對融資環節的有效控制
企業對資金需要量及融資風險沒有科學認識，盲目認為融到的資金越多越好，從而忽略了資金的使用時間價值和企業資本結構的合理比例，使企業陷入過度負債或借新債還舊債經營的惡性循環之中。
2.4 缺乏信息反饋機制
一些企業對現金流量管理缺乏事后控制，并沒有從資金的使用、籌集過程上觀察出市場動態。因此無法擇其優、去其弊，為新的現金流量循環運動提供借鑒。
3 中小企業優化現金流管理的對策
3.1 明確現金流管理的目標
為實現有效現金管理，企業應制定如下的現金流管理目標：一是能有效實施企業各項經營管理活動；二是控制企業現金流量，合理配置和利用資源創造更大的企業價值；三是加大企業應收賬款的回收力度，延緩應付賬款的交付周期；四是最大化各項收入，最小化各項生產、銷售及存貨成本；五是充分利用企業現金盈余，加強投資活動，縮短投資回收期限。
3.2 完善制度建設，實現現金流的安全穩定運營
3.2.1 建章立制，確保資金使用安全
一是按照國家有關規定制定企業具體業務流程中的資金管理制度及崗位職責規范，預計資金的流入與流出量，與企業年度財務預算相比較，強化企業的現金回款能力和跨年度往來款項的支付能力。二是嚴格賬戶開立、變更、撤銷的審批制度，對防止形成資金沉淀、避免產生不安定因素有明顯效果。三是規定資金計劃管理辦法，建立健全資金付款計劃制度及流程，嚴格按計劃付款。
3.2.2 明確和規范資金審批流程及使用制度，避免資金體外循環，提高資金的利用率
明確資金使用審批程序和權限，嚴格按照資金付款審批流程操作，資金支付審批權限公開透明，有效避免越權審批。企業要嚴格執行收支兩條線，建立資金使用審批制度和辦法，做到大額資金必須集體決策。
3.3 規范和完善現金流的各種控制活動
3.3.1 現金預算的編制
目前最好的現金預算編制方法就現金收支法，企業通過現金預算的編制全面反映和揭示企業現金流入、現金流出、現金多余或現金不足等內容，并對現金不足部分制定籌措方案，對多余部分制定利用方案。通過現金預算的編制，企業應對本單位面臨的風險進行全面審視，從而全面促進各單位管理水平的提高。
3.3.2 現金流入、流出的控制
對現金流入、流出的控制應當在分析現金流入、流出各環節的基礎上，對關鍵控制點或關鍵控制部位進行控制。現金流入、流出的控制包括授權審批、不相容職務分離、文件記錄、獨立檢查等。對企業現金流入、流出的全過程必須由獨立于現金流入、流出各事項的單位或部門進行監督檢查，保證現金流入、流出的真實和合法。
3.3.3 現金資產控制
對現金資產的控制主要包括接觸性控制、相關職務的分離、職工素質控制。對擔任庫存現金和銀行存款等現金性資產管理的人員，應當由作風過硬、誠懇踏實的員工擔任應當定期盤點和監督。
3.3.4 現金流的日?？刂?/p>
包括加大應收賬款的回收力度，延緩應付賬款支付，保持最優的存貨儲存量，減少生產經營過程中的無為的浪費。企業對外清理回收款的重點應該是時間較長、風險較高、難度大的應收賬款，對內積極清理內部的“三角債”，以加快企業現金周轉。
3.4 加強措施防范企業現金流風險
3.4.1 成立獨立的風險管理機構
條件允許的情況下，中小企業應建立獨立的風險管理機構，機構的成員主要來自于財務、審計、市場等部門，對企業經營管理所面臨的各方面風險均應進行管理和監控。規模較小的企業成立風險管理機構不太可能，但可成立風險管理委員會，定期或不定期地對企業現金流的各種風險進行分析與評估，并提出風險分析報告。
3.4.2 建立現金流預警體系
為有效地化解現金流風險對企業生產經營的影響，應當建立現金流風險預警體系，可以使用總資產周轉率、應收賬款周轉率、資產負債率、銀行借款總額、銀行信用額度等指標構筑現金流風險預警體系模型。當現金流偏離正常狀態時，對可能造成損失的條件進行分析和判斷，估計風險事件的概率和后果，了解企業可能面臨的現金流危機，通過現金流預警系統來動態追蹤和識別企業在生產經營過程中忽視或沒有覺察出的現金流風險并及時做出預警。
3.4.3 評估與防范現金流風險
企業應當對風險進行定量和定性分析。對現金流的定量分析，應根據財務報告和內部信息系統提供的其他專門現金流量資料進行。在進行定量分析的同時，應當進行風險的定性分析，以補充定量分析的不足，而且有時候定性分析比定量分析更有效。企業的專門風險管理人員應結合對現金風險的定量和定性分析，提出專門的分析報告，對現金流風險做出綜合評估，提供決策者參考。
參考文獻
1 孟焰，李連清. 企業戰略性現金流量管理的探討[j].財會通訊，2006（10）
2 容少華. 對現金周轉管理的戰略思考[j].財會月刊，2006（11）
3 何瑛，彭曉峰.價值管理研究綜述[j].財會通訊，2005（4）
關鍵詞：現金流 資金使用 財務管理
在現實中有不少包括知名企業在內的企業因現金流管理過程中出現重大紕漏導致出現財務危機甚至破產清算，作為企業血液的現金流才是其生存發展的根基，這已成為公理得到絕大部分管理者認同。但國有企業集團應采取何種現金流管理模式沒有現成不變的答案，縱觀國內那些成長較快、經營較好的企業集團，沒有一家自始至終是只采用一種管理模式的。從國際知名企業的成功經驗來看，筆者認為通過結算中心、現金集中管理、統收統支資金管理、內部銀行和財務公司等形式，來實現現金流的集中管理是一種必然趨勢。
一、目前企業現金流管理中存在的問題
現金是企業的生命。是衡量企業償債能力的重要指標。由于現金在現代市場經濟環境中作為最具抽象形態的價值形式和最高可接受性的支付手段，一個企業的生存和發展都離不開它，現金流管理自然是企業財務管理的重中之重。當前，我國企業的內外部經營環境發生了深刻的變化，特別是作為企業的經營管理者，更應注重“管理科學”這一現代企業制度特征的要求，向管理要效益、要市場競爭力。要以現金流管理為紐帶，帶動企業各項管理，全面推動企業管理水平的提高和經濟實力的增強。然而，目前企業現金管理過程中普遍存在著以下幾個問題：
1、現金管理基礎薄弱
現金基礎管理工作十分薄弱，人員素質低，法規不健全，技術手段有限。漏洞較多，特別是對大額或可疑的現金交易都沒有嚴格的管理制度，有些企業財務機構甚至處于無人專門管理的狀況。
2、現金流轉過程中的不良融資行為
不良融資行為的特征主要有：一是迅速變更募集資金的需求，或融資以后長期找不到投資渠道；二是與運用項目不匹配；三是由于非正常經營需要而過量融資，一些企業自身有大量的存款，卻還要去借款：四是非本企業發展戰略所要求而進行的融資。這一方面反映了企業現金流量的質量觀不正確，另一方面也說明企業現金流效益觀亦不正確。
3、很少關注良性現金流問題
有些企業對流通資金和營運資金的管理很弱，企業所設定的目標多是資產總額與營業額，沒有關注到良性現金流問題，沒有強調現金流的重要性。在應收賬款和應付賬款現金流的管理方面明顯地存在著一個缺口，沒有很好地管理好現金流最終導致了不良現金流。
4、利潤分配政策的制定不夠完善。
深圳證券交易所的《中小企業板投資者權益保護指引》明確要求上市公司制定持續、穩定的利潤分配政策，不鼓勵經營活動現金流量連續兩年為負的上市公司進行高比例現金分紅。股利決策是確定股利的支付比率，即發放股利的現金與留用現金的比例關系，實際上仍是現金流量問題。
二、加強現金流管理的具體措施
1、強化現金預算管理
企業要建立和完善預算編制、審批、監督、考核的全面預算控制體系。預算范圍由單一的經營性資金收支計劃，擴大到生產經營、基建、投資等全面資金預算。預算主體應包括企業內部各獨立核算單位。預算編制采取逐級編報、逐級審批、滾動管理的辦法，預算一經確定，即成為企業內部組織生產經營活動的法定依據，不得隨意更改。預算管理的實質就是對各個環節現金流的監督與控制，也就是對生產及銷售等全部過程的現金流，實行動態監控，量化開支標準。
2、加強現金流入管理
1)提高盈利能力及質量。利潤是企業在一定會計期間的經營成果，提高盈利能力，可以在很大程度上保證現金流的穩定增長。而盈利能力的增長主要來自兩個方面，一是提高收入，二是降低成本。選擇良好的投資項目，使其適銷對路，擴大市場占有率，提高商品銷售收入。
2)強化籌資管理。現金如何取得是每個企業必須考慮的重大問題，收入是企業資金來源的主要渠道，但是籌資也是企業獲取現金的有效途徑，要合理利用現有的相關籌資方式和渠道強化籌資管理。
3)建立積極的應收款回收政策。在競爭日益激烈的市場環境下，賒銷已經成為了一個普遍的現象，但是大量的應收款不能及時地收回，導致企業出現現金短缺，甚至財務危機，所以必須建立積極的應收款回收政策，以保證企業現金流的持續增長。
3、提高企業現金使用效率
采用統收統支方式集中管理現金。統收統支方式是指企業的一切現金收付活動都集中在企業的財務部門，各分支機構或子公司不單獨設立銀行結算賬戶，一切現金流入流出的批準權高度集中在企業授權人員手中。該方式適用于規模較小的單位。這種方式一方面可以盤活企業整體資金，提高現金流的周轉效率，另一方面不利于充分發揮基層單位的靈活性。
1開展貿易融資付匯理財產品組合方案的背景分析
為了貫徹天然氣資源“總買總賣”戰略，氣電集團于2008年6月在香港注冊成立全資子公司國際貿易有限公司，將其作為氣電集團在境外的天然氣資源采購平臺，促使其與多家國際LNG供貨商洽談并簽署長期、現貨采購協議，實現資源“總買”；另一方面，氣電集團在境內進口LNG并通過在境內不同地區注冊成立貿易分公司負責在境內各地分銷LNG，實現資源“總賣”，從而完整連接天然氣資源“總買總賣”的業務鏈條。針對“總買總賣”業務環節，我們通過分析、研究發現有以下特點：
①涉及兩個幣種、兩個市場、兩種匯率、兩種利率。國際貿易公司作為氣電集團LNG境外采購平臺，面向國際LNG資源供應商，需以美元支付貨款，而氣電集團作為內地進口商將國際貿易公司采購的LNG在境內銷售，銷售收入均為人民幣。整個貿易鏈條不僅橫跨香港及內地兩地，且涉及美元及人民幣兩種貨幣；由于中國內地對外匯實行管制，致使外匯融資額度緊、利率相對國際成熟市場高，而人民幣為非自由流通貨幣，使得中國內地市場及境外市場對其產生不同的升值預期，因此就美元及人民幣而言，香港與內地之間出現“兩個市場、兩個利率、兩個遠期匯率”現象。
②收付時間差引發匯率波動風險。根據采購協議及進口協議的規定，氣電集團須在每次LNG船舶到港卸貨后針對每一船的卸載量將進口LNG的貨款以美元結算并將貨款在較短的時間內匯至國際貿易公司，同時，國際貿易公司在收到貨款后立即以美元對國際LNG供貨商支付國際采購貨款。在此過程中，氣電集團需按即期匯率購匯并支付國際貿易公司，而由于長期采購協議中規定了照付不議條款，且支付幣種為美元，而氣電集團在境內分銷LNG自下游客戶處收取的為人民幣貨款，所以，氣電集團在合同期限內將不可避免面臨購匯需求，且收付款之間存在一定的時間差，因此存在一定匯率風險。
③資金鏈面臨的風險。氣電集團進口LNG需針對每一船LNG在卸載后的一定周期內一次性支付全部貨款，而境內分銷是在通過接收站，終端客戶消耗后的一定周期內根據實際用量分批次結算，進而造成付款時間先于收款時間，在上下游業務嚴格按計劃執行的情況下，通常在2～3個月。因此，形成墊資時間長、金額大的現狀，同時，一旦上下游脫節，付款與收款的時間差還將進一步擴大，對資金鏈的安全產生重大影響。氣電集團合并財務報表平均每月現金存量達數十億元人民幣，但多數現金分散在各合營公司，由于合營公司均為獨立法人，氣電集團本部日常可動用資金僅數億元人民幣。相比之下，通常一船LNG的進口貨款約為5000萬美元，約合3.4億元人民幣，因此，氣電集團利用本部可動用資金調劑資金收付不匹配問題的能力有限。即便將下游客戶所支付的人民幣貨款統收至氣電集團，整個貿易鏈條中仍存在收付款上的時間差。
2方案研發及風險分析
針對長期外向型采購商務模式的特點，及現階段人民幣對美元遠期升值預期的有利資金形勢，很多內地企業選擇使用遠期結售匯（DeliverableForward，DF）來降低購匯成本，其操作為：境內企業首先向境內銀行申請外幣貸款，用于立即支付對境外的付款，同時，將原本用于購匯支付到境外的人民幣存為定期存款，再與銀行簽訂DF合同，約定在未來的某一時刻按DF合同約定的價格購買外匯，由于操作時將外幣貸款、人民幣定期存款及DF合同的期限設計為一致。因此在存款及各合同到期時，企業可用到期的存款進行DF交割，并用于償還外幣貸款，即形成一套以DF為主的無風險外匯支付理財方案（下稱“DF方案”）。受到該方案的啟發，氣電集團拓寬思路，多方搜集信息，經過近3個月的研究和論證，并結合自身在貿易采購業務方面的特點，研究并制定了一套利用內地及香港“兩個資金市場、兩個利率、兩個遠期匯率”的特點、并以在香港進行“無本金交割遠期結售匯”為核心的貿易融資付匯理財方案（下稱“NDF方案”），選定由中國銀行股份有限公司（下稱“中國銀行”）及中國銀行（香港）有限公司（下稱“中銀香港”）在內地及香港兩地同步實施：
2.1無本金交割遠期結售匯（NDF）
NDF的定義：NDF是人民幣兌外匯的遠期合約（Non-DeliverableForward，NDF），是由交易雙方事先約定未來人民幣與外匯兌換的日期、標的金額和匯率，但在到期日不發生全額本金交割，而是根據市場參考即期匯率和事先約定的NDF合約匯率相比，在香港進行軋差交割的一種遠期外匯買賣交易。
①NDF方案的優勢。NDF和DF的主要區別在于前者軋差結算并只在香港有交易市場，后者實換本金，可在內地敘做，在控制匯率風險的功能上，兩者并無差別，都是用于鎖定遠期購匯匯率。但是由于現階段，香港資本市場對人民幣未來升值預期更加明顯，所以香港市場NDF（未來以人民幣購買美元）價格較境內DF價格更低，對企業鎖定未來購匯成本更有利。尤其是自2009年第四季度開始，香港市場的NDF價格（紅線）較即期購匯價格（黑線）及內地的DF價格（藍線）低很多。
②NDF業務的合規性。根據國家外匯管理局匯發[2006]52號《關于外匯指定銀行對客戶遠期結售匯業務和人民幣與外幣掉期業務有關外匯管理問題的通知》，內地企業只能進行DF業務（即遠期結售匯履約應以約定遠期交易價格的合約本金全額交割，不得進行差額交割），因此，雖然香港資本市場可鎖定較國內更低的遠期購匯成本，但境內企業進行NDF交易存在障礙。針對國家外匯政策的限制，氣電集團經分析，確認在香港注冊成立的國際貿易公司不受中國國家外匯管理規定對NDF交易的限制，氣電集團抓住這一有利條件，利用國際貿易公司作為敘做NDF交易的平臺，在香港鎖定了較低的未來購匯成本。
③外匯風險的鎖定。雖然NDF交易是遠期購匯的無本金交割，但如果企業未來不進行真實的購匯交易，NDF交易本身不但不能鎖定風險，相反，未來的收益及損失存在很大的不確定性。但是在企業未來進行購匯的情況下，企業未來購匯成本與NDF合約交割金額的總和將不因未來購匯時即期匯率的波動而改變。例如，若氣電集團于1年后支付5000萬美元貨款并簽訂以此為標的物的一年期NDF合約，1年后，氣電集團將按當時的即期匯率購匯，同時，氣電集團及銀行將比較NDF合約價及當時的即期匯率計算并交割損益。若1年后的即期匯率價格高于NDF合約價，則氣電集團將以高于NDF合約價的匯率購匯，而高出部分的增量成本將以NDF合約軋差交割方式由銀行付給氣電集團；反之，若1年后的即期匯率低于NDF合約價，則氣電集團將以低于NDF合約價的匯率購匯，而節省部分將以NDF合約軋差交割方式由氣電集團付給銀行。因此，在確定未來真實購匯需求并簽訂NDF合約的情況下，氣電集團可在NDF交易當天鎖定遠期購匯成本。2009年第四季度即期人民幣對美元的購匯成本約為6.83，但利用國際貿易公司在香港鎖定的NDF遠期購匯成本僅為6.65至6.68，使氣電集團在鎖定遠期購匯成本的同時，獲得了無風險匯差收益。
2．2貿易融資（美元）
①利用美元融資付款及選擇香港進行融資的原因。2009年，世界經濟受到國際金融危機的考驗，美國聯邦儲備銀行一次次降息使得世界范圍內美元貸款利率降至歷史低點。在中國境外市場，以英國銀行家協會公布的美元3個月倫敦銀行間拆借利率（LondonInter-BankOfferedRate，LIBOR）為例，其在2009年底達到約0.24%的水平，達到自80年代以來的最低點，導致市場拋售美元，美元貨幣供應量大有泛濫之勢。反觀中國國內信貸市場，雖然受經濟危機影響，中國政府實行適度寬松的貨幣政策，但在市場上較為活躍的仍主要為人民幣，外匯貸款在內地不僅在額度上從緊，在利率方面也相對香港等境外市場要高出許多。
②美元融資的機遇及風險點?？紤]到境外市場充足的美元信貸額度和低廉的融資成本，氣電集團決定不以購匯人（氣電集團）名義在境內申請美元貸款，而選擇通過內保外貸的形式（國際貿易公司注冊資本小，不具備大額借款資質），即氣電集團利用自身在內地中國銀行的資信為香港的國際貿易公司提供擔保，從而以國際貿易公司名義在香港進行貿易融資，獲得低息美元貸款，并直接對外支付。2009年第四季度，內地美元貸款成本約為6個月LI－BOR+100BP至200BP，但氣電集團利用國際貿易公司在香港獲得的美元貸款成本僅為3個月LIBOR+30BP至50BP；但是，由于造成目前美元貸款低融資成本的主要原因為全球金融危機，隨著近期世界各國經濟體復蘇，美元融資成本面臨一定升幅預期，且從歷史經驗看，一旦實體經濟表現出實質性回暖，融資成本將在短期內迅速攀升。因此，考慮到中國境外市場美元融資成本已在歷史低位徘徊一段時間，氣電集團為確保較低的融資利率，鎖定融資成本，決定采用利率掉期規避利率風險。
2.3利率掉期
①利率掉期的定義。利率掉期（InterestRateSwap，IRS）又稱“利率互換”，是同種貨幣不同類別利率之間的交換交易，一般不伴隨本金的交換，以固定利率與浮動利率之間交換居多。當利率處于低位時，企業可以通過簽訂IRS將浮動利率形式的負債（如貸款利息）轉換為固定利率形式的負債（如貸款利息），達到規避利率走高而帶來負債成本上升、鎖定財務成本的目的。
②利率風險的鎖定。由于國際貿易公司在香港進行貿易融資時，與銀行簽訂的貸款合同為浮動利率，按季度支付3個月LIBOR及一定加成利率的利息。雖然就目前LIBOR走勢來看，浮動利息的成本處于歷史低位，但為確保方案不暴露在利率波動的風險下，在敘做當天將交易的收益及風險完全鎖定，氣電集團決定由國際貿易公司與銀行簽署IRS協議，將貿易融資的貸款利率交換為固定利率。雖然掉期后固定利率比掉期前浮動利率略高，但在交易敘做當天已將利率風險完全鎖定，同時，掉期后的利率成本仍比內地的美元浮動利率融資成本低。2009年第四季度，在香港通過IRS鎖定的美元貸款利率約為年息1.15%～1.30%，較境內美元貸款成本低約100BP。
2.4人民幣質押
2009年第四季度，由于氣電集團將在境內分銷LNG獲得的人民幣貨款以1年期定期存款方式質押在境內中國銀行，可獲得2.25%的年息收益，較國際貿易公司在香港掉期后的美元貸款成本約高100BP。因此，存款收益在支付美元貸款成本后仍有盈余，形成本方案下一部分無風險資金收益（息差收益）。
2.5委托貸款
委托貸款，是指由政府部門、企事業單位及個人等委托人提供資金，由商業銀行作為受托人，根據委托人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等代為發放、監督使用并協助回收的貸款。在本理財方案中，氣電集團委托海油財務公司向氣電集團所屬控股公司發放貸款，同時，安排海油財務公司與借款公司簽訂授信協議，在委托貸款到期時，用海油財務公司貸款替換委托貸款（如尚有用款需求），保證及時、完整回收委托貸款并在理財方案到期時購匯支付國際貿易公司。綜上，NDF方案的操作為：首先，將境內通過各貿易分公司分銷并集中上劃的銷售氣款以人民幣定期存款形式質押在中國銀行北京分行獲取按年2.25%的利息，或通過海油財務公司向所屬控股公司發放委托貸款收取貸款利息；中銀香港據此向在香港的國際貿易公司提供等值同期美元貸款（IIF）用于支付境外LNG資源供應商，同時，國際貿易公司與中國銀行簽訂美元利率掉期合同（IRS），將美元貸款利率鎖定在1.10%～2.00%之間；最后，再由國際貿易公司與中銀香港簽署無本金交割遠期結售匯合同（NDF），將集團1年后支付國際貿易公司氣款的購匯價格鎖定在6.65～6.68之間。該方案的收益主要分為兩個部分：
①通過人民幣存款質押進行美元貸款，利用低美元貸款利率和同期較高人民幣存款利率賺取息差；
②利用1年期NDF，鎖定較當前即期匯率低的遠期購匯價格實現匯差收益。同時，該方案使用IRS鎖定美元貸款利率，規避了利率波動風險。在交易對手風險方面，由于香港金融市場開放度高，并且與國際幾大金融中心接軌。因此，NDF及IRS市場交易活躍，價格透明，是成熟的交易市場，而氣電集團NDF方案的交易對手中國銀行及中銀香港屬中資金融機構，信譽高，違約風險較低。
3操作風險分析及制度的建立與完善
由于本次貿易融資付匯理財方案涉及金融衍生品交易，所以，方案本身及操作過程中的風險防范尤為重要。在經過多次深入研究和討論后，氣電集團認為雖然該方案涉及兩項金融衍生品交易，但該方案的特點是兩項金融衍生交易組合實施，方案不僅可在無風險的情況下鎖定較低的購匯成本，同時，可規避因在境外進行美元借款而帶來的利率波動風險。因此，氣電集團一方面在內部積極推行該方案的審批和實施工作，另一方面，認真、仔細地研討和制定相關制度和流程，以規避金融衍生品交易過程中的操作風險。經過一段時間的實踐，氣電集團已形成了一套完整的針對NDF方案的操作流程及細則，規避在NDF方案審批和運作當中的操作風險。
4經濟效益
截至2009年12月31日，氣電集團共進口5船液化天然氣，支付進口天然氣款近2億美元，如果按期內平均即期匯率6.8279購匯直接支付，氣電集團共需支付人民幣約14億元人民幣。通過開展“無本金交割遠期結售匯（NDF）+美元貿易融資（IIF）+利率掉期（IRS）+人民幣存款質押+集團內部委托貸款”理財方案，氣電集團利用“兩個市場、兩個利率、兩個遠期匯率”的特點，抓住現時境外美元融資利率較低、境外人民幣升值預期高于中國內地的機遇，針對以上5船采購及進口全部實施了無風險融資付匯理財方案。因此，匯差方面，氣電集團利用NDF鎖定的1年期遠期購匯價格6.6861比即期匯率優惠1418個基準點，實現匯差收益2966萬元人民幣。利差方面，全年累計質押比例約為63%，按人民幣存款質押年利率2.25%計算，質押利息收益合計1976萬元人民幣；短期存款（7天通知）比例約為27%，按1.35%利率計算共收益利息501萬元人民幣；剩余約10%部分則通過財務公司以委托貸款形式貸給集團下屬公司，年利息收益率為3.89%，約合人民幣584萬元，以上利息收入合計3060萬元人民幣；相比之下，美元貸款年平均利率1.15%，按NDF合約購匯價格折算，產生利息支出1371萬元人民幣，因此，本年共實現息差收益1688萬元人民幣。綜上，在本項業務中，氣電集團2009年利用現金流14億元人民幣，在保證順利付款的基礎上，實現無風險資金收益共4655萬元人民幣，年化收益率為3.26%。
5結語
關鍵詞：企業 現金流管理 財務戰略
企業財務的戰略化管理的目標是為了達到企業價值的最大化，實現企業的可持續發展。它強調的是企業與外部環境的聯系，以戰略的眼光看待企業與環境形成的整體，以求得企業增值和持續經營，而現金流管理的目的就是為了實現這一目標，將現金流作為財務戰略管理的核心內容有助于企業各項財務戰略的順利實施，最大限度的擴大企業的價值。
一、現金流管理概念
（一）現金流與現金流管理
廣義上的現金指的是現金及其等價物，而在財務上還包括了企業項目中的投資變現等非貨幣的價值?，F金流指的是企業在生產運營活動中以貨幣形式表現的資源流動，包括投資和籌資中的資源流動?，F金流的管理指的是通過對上述資源流動原因的分析總結，為企業財務管理提供戰略性支持。
（二）現金流管理目標
現金流管理的目標與企業財務戰略管理的目標是一致的，前者是為后者服務的關系。具體而言，現金流管理的目標就是實現對企業現金流動的科學化管理，實現企業的財務戰略規劃，繼而實現公司總的戰略目標，讓公司的價值達到最大化。
（三）現金流管理的特征
1、獨立自
現金流管理的自規定了但凡與現金流入、流出有關的經濟活動，管理者有充分的自對其管理或干涉。
2、分期性
現金的流入流出是一個持續性的過程，因此現金流的管理也應該是一個持續性的過程，在實際中，通常是劃分出與資金流通時間一致的一段段時間來分期管理。
3、不確定性
現金流的管理中，其所處的內部與外部環境無時無刻都在發生變化，我們無法預知資金會在何時進行流動、為什么流動，因此現金流的管理要時刻關注環境變化對現金流的影響，從而及時調整戰略規劃。
二、現金流管理對財務戰略管理的影響
企業財務的管理活動主要集中在投資、籌資、股權三種活動中，因此現金流管理對財務戰略管理的影響也主要集中在這三個方面。
（一）現金流管理對投資戰略的影響
投資戰略的實質就是將現金投入到其他項目資產中增殖，來獲得更大利益的過程，投資戰略是企業財務戰略中的重要組成部分?，F金流管理在投資戰略中主要有兩個方面的作用：一是將企業盈余現金投放到其他項目與資產上等待增殖；二是對各項目的現金存量及時調整監控，實現企業的價值最大化。
當各個項目、資產之間的比例達到最優結構時，企業獲得的利潤就最大。實現最優化結構的過程就是現金流管理的過程，也就是投資戰略實施的過程。在短期內，一般將企業內部與外部的環境都視為穩定的，現金流的管理主要是保證現金持有量的穩定而不需要改變原來的的資產結構；在長期內，不能無視環境變化對企業資產結構的影響，必須及時對投資項目環境的改變做出反應和調整，始終以最優化資產結構為目標。
具體來說，首先應該觀察記錄各項資產的現金流量并對其趨勢進行分析預測；其次應該根據企業中的投資戰略、財務管理戰略調整現金的數量及資產結構；最后必須對已經確定好了的資產結構的現金流做及時、有效的控制。
（二）現金流管理對籌資戰略的影響
籌資戰略是為了企業競爭力的提升，去外界籌措可靠的現金流支持，它直接關系到企業市場部的業績甚至整個企業的資產水平?，F金流管理對籌資戰略的影響，在籌措到資金前，要科學分析市場動態與行業走勢，保證資產結構的最優化，如籌借成本較低的資產代替成本高的資產，提高籌資利益；籌措到現金、資產支持后，現金流的管理還包括對利息與本金的償還操作債券股票的拋售回購等。
現金流管理在籌資戰略中所要達到的目標是：一是要為企業籌集滿足運營需求的資金，保證公司在生產運營、員工待遇、投資活動等方面對資金的需求；二是要降低籌資成本，籌資成本的高低直接影響到企業的運營成本，進而影響到企業的競爭力；三是要規避籌資風險，資金的來源不同，其風險也是各異的，在企業的經營風險過高時就該采取較保守的籌資方式，控制企業總的運營風險。
（三）現金流管理對股利戰略的影響
股利戰略指的就是財務管理者根據企業財務狀況、環境、盈利狀況對企業的股權進行合理分配來配合企業總戰略的實施。現金流管理在股利分配上要注意三個原則：一是要保障企業股東的利益，平衡各股東之間的利益分配；二是以實現企業可持續經營戰略為主，提供足夠的現金來保障企業的擴大化生產；三是以穩定股票價格為主，保障企業的正常經營和穩定發展。
在股利分配中是沒有涉及到企業的現金流出的，它只是企業所有者利益的調整與再分配，因此現金流的管理在股利分配上主要起到的是分析平衡作用，合理的股權結構才不會引起公司現金的流出而是流入，在實際管理中要利用好現金流管理對債務變化的衡量。
三、結束語
把現金流管理作為企業財務戰略管理的切入點和核心點，不僅有助于企業資產運作的順暢、資本投資的利益最大化，也有利于企業內部利潤的合理分配和企業中戰略規劃的實施，從而實現企業的可持續發展。
參考文獻：
[1]郝永亮.論企業現金流管理對財務戰略管理的影響[J].中國經貿，2014，（16）：185-186
關鍵詞：現金流；管理；策略
中圖分類號：F275.1 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）11-0-01
現金流管理水平是一個企業經營能力的一個綜合反映，尤其是在企業外部競爭環境不斷變化的背景下，只有那些擁有良好現金流的企業才能夠抵御市場環境的巨變所帶來的沖擊?？傮w來看，我國企業的現金流管理水平偏低，為數不少的企業現金流長期維持在一個很低乃至負的水平。伴隨著市場競爭的不斷加劇，盡快采取有效的措施來加強企業的現金流管理，從而提升自身的經營實力，來抵御競爭對手的競爭已是刻不容緩。
一、現金流管理對于企業的作用
現金流是企業生產經營的基本要素之一，作為企業財務管理的重要內容，現金流管理對于企業的重要作用不容小覷，加強企業現金流管理的重要作用突出的表現在以下幾個方面：
首先，現金是企業創造價值的要素以及載體，企業的生產經營過程從物質層面來看就是，企業用現金購買原材料，然后生產商品，出售商品轉化為現金，再進行原材料的購買，周而復始，生生不息。
其次，現金流管理是企業生存能力提升的必然舉措，隨著企業之間競爭的加劇，競爭已經由單純的產品競爭上升到了全方位的競爭，這其中現金流管理方面之間的競爭就是其中之一。鑒于此，提升企業的現金流管理能力對于企業的生存能力提升具有重要意義。
最后，現金流作為一個財務指標能夠更加真實全面的反映企業的盈利質量，以往評價一個企業的盈利質量往往從利潤以及收入方面進行衡量，采用現金流量表卻可以克服利潤指標的缺陷，投資者能夠對企業的價值有一個更好的認知。
二、企業現金流管理中存在的問題
目前我國企業現金流管理水平普遍較低，觀察企業現金流管理中存在的問題，可以歸納為以下幾個方面：
1.觀念認識存在偏差
很多企業管理者對于現金流管理還存在認識上的偏差，一方面是對于現金流管理的重要性沒有一個重要的認識，導致企業現金流管理在企業管理中的地位尷尬，得不到應有的重視；另一方面在上級任務目標的壓迫下，企業的管理者認為企業現金流管理就是收入的增加，在這種觀念的指導下，企業只重視收入規模的增長，而對于收入質量以及支出的控制都疏于管理，導致企業的盈利能力出現不斷的下降。
2.現金支出管理粗放
正如上文所言企業現金流管理涉及到支出以及收入兩個方面，在經濟增速放緩以及競爭加劇的雙重影響下，很多企業的業務收入方面的增長正面臨更多的困難，而其在支出控制方面卻比較乏力，大部分企業在業務支出控制方面粗放簡單，僅僅是根據收入來進行支出總額的限制，通過對很多企業走訪調查發現，很多企業的業務支出成本的增長速度要遠遠大于收入的增長速度，企業的規模雖然越來越大，但是盈利能力卻得不到提升。
3.現金流管理制度不健全
很多企業在現金流管理制度方面還處于一個不健全的狀態，上文已經談及企業管理者對于現金管理的重視不足，導致企業現金管理相關制度制定的不完善。企業在現金流管理制度的不健全主要表現在兩個方面，一方面是相關制度的缺失，這主要是指制度不夠細化，沒有照顧到現金管理的方方面面；另一方面就是制度的僵化，舉例而言，很多企業目前使用的現金管理制度都是多年不變，但是隨著企業運營環境的不斷變化，這種制度的已經不能適應企業新的環境變化，由此導致制度對于現金管理的約束作用大大削弱，現金流管理的混亂也就是意料之中的事情了。
三、提升企業現金流管理水平的策略探討
鑒于現金流對于企業的發展的重要意義，針對我國企業現金流管理中普遍存在的問題，本文認為應從以下幾個方面著手來解決企業現金流管理中存在的突出問題：
1.重視企業現金流管理
對于現金流管理的重要性以及內容企業管理者要在觀念層面有一個正確的認識，只有觀念層面的認識正確，才能切實的提升企業的現金管理水平。目前企業管理者一方面要高度重視企業現金管理，通過不斷的強化這一理念，在企業內部形成一個重視現金管理的氛圍，這樣企業的職工才能夠在具體的工作中重視現金流的管理，反映到行動中就是自覺或者不自覺的按照現金管理理念的要求開展各自份內的工作。
2.加強對支出的控制
企業現金管理的重要內容之一就是現金支出管理，現金管理支出一定程度上決定了現金管理的成敗?，F金支出控制代表了一個企業成本控制能力，隨著企業之間生產成本的趨同，成本控制在企業競爭力中構筑中所占的比重越來越大。鑒于此應采取有效的措施來控制企業在上述方面的支出規模，從而保證企業有限的現金流用到更加能夠帶來價值的方面。
3.完善現金管理制度
現金流管理水平的提升離不開完善的制度規定，對于企業而言，應盡快立足當前，著眼長遠，進行現金管理相關制度的制定與完善，通過完善的制度來確?，F金流管理的科學性以及規范性。在完善現金管理制度中可以從兩個方面著手：一方面就是企業現金收入以及支出制度，通過制度的完善確保收入的質量以及支出的有效性，這其中尤其是要完善支出相關制度；另外一個方面就是進行現金流指標的制定，通過制定各種預警指標，例如資金周轉率，應收賬款數額，負債比率、現金盈利值等，借助于這些定量的指標來規范現金流管理的行為。
企業現金流管理的重要性正在不斷凸顯，鑒于此企業管理者應高度重視企業現金流的管理，通過借鑒相關企業現金流管理的經驗，結合企業的實際進行大膽的創新，從而給企業現金流管理的水平的夯實基礎。
參考文獻：
[1]張旋.談企業現金流管理[J].現代企業文化，2011（24）.
【關鍵詞】石油企業；現金流；財務管理；預算編制；成本
文章編號：ISSN1006―656X（2014）01-0009-02
一、現金流的內涵及其在石油企業中的應用
從上個世紀八十年代開始，世界上的工業化國家逐漸重視財務管理在企業發展中的作用。這是由于現金流既能把企業外在的政治、經濟、文化、科學技術與自然環境因素聯系起來，又能關系到企業內部的核心競爭力、管理結構、治理流程、管理機制和信息系統。所以，“現金為王”的理念被越來越多的企業采用。
現金流即現金流量，包括現金的流入和流出。現金流管理涵蓋對現金流量大小和現金流轉過程的管理。從現金流量大小上，能夠判斷企業在一個時間段內凈現金流數值的正負和經濟效益的高低。從現金流轉過程上，可以判斷企業現金短期和長期運轉過程中的損耗效率的高低及是否有增值作業情況。這樣可以及時調整企業的生產運營，創造更多的企業價值，增加企業的收入，完善企業的管理制度，提高企業現金的運轉效率。企業的管理者應該把現金作為一種稀缺的資源，從現金流的周轉過程中判斷企業日常的運營狀況及抓住金融市場中的投資機會進行預測決策，努力達到企業的成本最小化和收入最大化。這也是現金流管理的主要目標。
現金流管理中保持企業現金流的平衡、防止企業資金鏈斷裂以及價值增值的理論對于我國的石油企業具有深刻的現實意義。這將有助于轉變石油企業的經營理念，提高企業的經濟增長速度，獲得更大的市場份額，增強核心競爭力。這也是由我國石油企業的現金管理現狀決定的。上個世紀六十年代以來，由于國家加大了對石油行業的投資力度，我國的石油工業進入了大規模的發展階段，產油量增長很快。但是進入九十年代后，我國石油企業的發展遇到了障礙。東部地區的油田由于前期開采過多，儲油量減少，出油的成本越來越高。出現了一些用資金使用的低效益或者沒有效益來換取石油高產量的情況。西部油田由于地理位置離目標消費市場較遠，運費高，開采的自然環境條件不利等問題，石油開采量較少。
為了改善石油企業在融資、投資、日常經營中遇到的資金不、資金利用率低以及資金增值不足等方面的短視行為和粗放作風，石油企業自九十年代開始加強了對現金流的管理。石油企業通過整合現金流與利潤留管理，使二者趨于統一；建立操作性強的現金管理系統；強化對現金流的預算管理；完善現金流管理的監督體系；在企業內部建立現金流管理模型等方式，使石油企業的現金流得到了高效率的利用。但是石油企業資金管理模式和現金流管理仍然有很多地方值得改進。我國的石油企業在發展的前期單方面的注重石油產量，屬于粗放型的經濟增長模式，對于投資回報率、資產的利用率、最小化成本等經濟指標沒有應有的重視。所以，投資現金流與石油企業產生的未來現金流、投資現金流與所用現金期限、融資現金流與企業未來現金流、現金流的戰略儲備與未來投資機會沒有得到很好的匹配。
另外，當前我國石油企業處于戰略轉型期，從粗放型到集約型的經濟增長方式要求高效益的現金流管理模式。中國石油、中國石化、中國海洋三大石油公司的成功上市融資，對企業的組織機構、財務管理和現金流管理提出了新的挑戰。在經濟全球化的今天，企業上市后如何規避國內外資本的風險，完成融資任務；如何提高現金流的利用率，合理的控制風險；如何在日常經營中達到成本最小化收入最大化等，都是我國石油企業在競爭日益激烈的經濟環境中需要考慮的重要戰略問題。
二、國外石油企業現金流管理的經驗
當前國內外主要的石油企業的管理機構都加強了對公司現金流的管理。從資金的流進流出方式、周轉模式、價值增值方法、在本公司的流轉過程、在世界金融市場上的運作機制，綜合全面的掌控企業的更方面工作，提高對資金管理和現金流管理的重視，以此來增加企業的價值，創造更多的利潤。
為了有效的應對全球化市場的激烈競爭，我國的石油企業首先要了解國外企業的經濟運作模式和相關的國際規則，學習世界資本市場的資金變化規律和世界大的石油企業的優秀的經營管理理論。這樣可以盡量減少發展過程中的決策失誤，在管理上不斷吸收先進的經驗來趕超國外的大石油企業，提高我國石油企業的核心競爭力，增強國際競爭力。所以，下面我們將歸納一下國際上大的石油企業和大型跨國公司在財務管理和現金流管理方面的成功之處。
（一）實施高度集中的內部財務管理制度
國際上大的石油公司為了實現企業價值的最大化和企業的長遠發展，建立了一套高度集中的內部財務管理制度。首先，從現金流管理的控制環境出發，建立了高效的組織機構，提高了從業人員的文化素質和生產力，營造良好的企業文化，建立科學合理的權責分配體系；建立具有激勵性的人力資源制度，建立完善的信息系統。其次，加強對影響企業現金流的各種風險進行評估和預測。主要從建立獨立的風險管理機構、建立現金流預警系統、風險的定量分析、風險的定性分析、對風險的評估等方面進行。再次，規范和完善現金流的各種控制活動。保持較低的現金流量。由于通貨膨脹等原因，現金存在銀行的收入不高，但是把資金用于投資會獲得可觀的收益，所以要盡可能的把企業的現金流保持在最低點。公司的高層負責融資，融資數額由決策層的發展目標和資金預算決定，在現金的使用上要經過上級的嚴格審批。這種制度的作用是：充分利用專業的理財精英，優化公司的財務管理；能夠將稀缺的現金流應用到回報率最高的地方；能夠最大程度的減少現金流的持有；能夠進行合理避稅；能夠明確的界定經營者的權利和責任，提高效率。
（二）以企業利潤為目標，嚴格控制現金流預算編制
國際上大的跨國石油企業以滿足市場需求為手段，以追求利潤最大化和成本最小化為目標，努力實現企業的價值增值，在現金流管理的各個階段都體現了這種經營理念。具體方式包括：一是選擇具有核心競爭力專業化的經營方向，而不是各個領域全面發展；二是賣掉回報率不高的油田，集中資金后分配到收益高的部門；三是垂直模式發展，為了最小化交易成本，通過縱向的企業合并來打通整個產業鏈的上下游環節，達到保持一定的現金流；四是盡可能科學的編制現金流預算；五是對現金流預算進行有效的支配。
（三）盡可能降低成本，減少現金流出量
由于石油生產屬于高風險行業，世界上的石油公司盡量降低投資成本，減少負債，通過保持不高的資產負債率來規避企業所有者所面臨的風險。這一模式一方面有利于企業進行融資，另一方面降低了經營成本。這方面有很多成功的案例，比如美國石油公司的成功的采購生產。一方面他們利用批量的優勢，通過競價原則，最大程度的利用市場經濟規則，降低采購的原料和設備的價格，來達到降低采購成本，實現企業成本最小化的原則。
（四）嚴格考核投資項目和控制投資支出，增加投資活動的凈現金流
國外石油企業在選擇投資項目時，主要考核項目的現金流量，而把利潤放在次要地位。在選擇投資項目時會經過公司董事會的討論表決，通過后制定現金流的預算。在投資項目的實施階段，每一筆投資支出都會經過嚴格的審批，來最大限度的減少投資支出，增加投資活動的凈現金流。在考核投資項目時，要在現金流基本結構分層、分塊的基礎上，對每部分的現金流因素進行分析，主要是控制影響每一部分現金流的因素，為企業的投資決策提供可靠的判斷。通過對現金流基本結構的因素分析，企業可以更好的關注那些對企業的整體現金流有重大影響的因素，找出其中的關鍵控制因素，從動態角度對現金流進行管理。
三、對我國石油企業現金流管理的啟示
由于我國的國情與西方國家不同，我國的石油企業與國外的石油企業差異也很大，所以我們要根據本國石油公司的生產經營特點，選擇性的吸收借鑒西方石油公司的現金流管理方法?，F在我國正處于發展的戰略機遇期，我國的石油企業面臨著國內外競爭日益加劇的考驗，需要它們不斷地與時俱進，不斷更新自身的理財理念和經營模式。企業的管理層要用科學的理論來管理公司，以市場為導向，以企業的利潤最大化為目標，不斷提高企業的經濟效益。
（一）樹立企業理財新觀念，以現金流管理為中心
減少現金流的持有量，提高現金流的投資回報率，企業在經營過程中應加強對資金管理的重視，資金管理又是企業財務管理的核心內容，所以企業要加強財務管理工作。在現金流的使用上嚴格審批制度，將現金流用到最有價值的部門，提高其使用效率，協調各方面的因素努力增加企業的凈現金數量，是每一個石油企業管理層所要做的。這有利于我國的石油企業建立與國際慣例相接軌的企業規則，更好的走向世界，提高企業的國際競爭力。
（二）以提高經濟效益為中心，實現績效經營機制
我國的石油企業應該從粗放型的經濟增長中走出來，轉變為集約型的經濟增長方式。從追求出油數量到提高現金流這種稀缺的經濟資源的利用率出發，逐步完善公司的組織結構和規章制度。企業現金流運行的效率高低和出錯頻率大小，也與現金流管理制度的質量密切相關。所以，為了保證企業現金流控制的效果，在現金管理制度上要有配套的措施制定和執行。企業要明確各方的權利和責任，要盡可能的降低成本，建立有效的人才激勵機制，充分發揮人才的積極性和創造性，使現金流的管理科學化、效率化。
（三）建立目標――利潤考核機制
要在企業經營的融資、投資、生產、銷售各個階段始終貫徹利潤最大化的目標，盡量降低企業的各項成本，比如減少額持有量，降低利息費的支出。企業的所有經營活動都要為這一目標而服務。石油企業也要有這種追求利潤最大化的理念，企業的制度建設也要圍繞這一中心進行。對為企業創造利潤的員工要進行獎勵，對給企業的經營造成重大損失的員工進行問責，將員工的表現與其收入相聯系，嚴格規范企業的考核制度，最大限度的發揮員工的創造力，使企業的現金流得到合理的利用。
（四）完善資本預算機制，做好現金流的預測與控制工作
企業在進行融資之前，會先對投資項目進行判斷和預測，編制現金流預算?，F在主要的現金流預算編制方法是現金收支法。首先，估算企業的現金流入量。一方面要做好銷售方面等主營業務的預測工作，另一方面還要對其他可能發生的營業外收入等現金流流入做合理的預測。其次，估算現金的流出量。企業既要估計為購買主營業務所需財物的購買時間與實際付款時間，又要對其他可能發生的主營業務支出和營業外支出等現金流出加以預測。再次，擬定資金余缺的應對措施。要從各項預算項目的實際情況出發制定預算。企業的現金流預算存在于企業融資、投資、生產、銷售的整個運營過程中。調整凈收益法正好彌補了現金收支法的一些不足。石油企業由于進入門檻較高，存在規模經濟，在其生產經營中物資的采購應集中進行，從大批采購中利用量的優勢壓低采購成本，通過多種采購方式，降低產品的價格，同時要保證產品的質量，提高其專業化水平，增加企業的現金流。明確責任體系，在投資上決策層要對投資負責，按照企業的決策流程執行，做好責任和權利的界定，在投資過程中加強監督和管理，最大程度的降低成本。
（五）開源節流，提高現金流日常管理能力和水平
