時(shí)間：2022-12-18 13:57:58
開(kāi)篇：寫(xiě)作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇外商直接投資，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
關(guān)鍵詞：外商直接投資；進(jìn)出口貿(mào)易；協(xié)整檢驗(yàn)；誤差糾正模型；因果檢驗(yàn)
一、引言
隨著山東省經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷改善，山東省在對(duì)外貿(mào)易和利用外資方面取得了很大的進(jìn)步。據(jù)山東省統(tǒng)計(jì)年鑒資料顯示，截至2004年底，累計(jì)已有113家世界500強(qiáng)在山東省興辦企業(yè)262家。2004年，新批合同外商直接投資214.5億美元，比上年增長(zhǎng)53.7%，實(shí)際外商直接投資87.0億美元，增長(zhǎng)22.7%；新簽外商直接投資項(xiàng)目5891個(gè)，增長(zhǎng)11.1%。與此同時(shí)，山東省的進(jìn)出口貿(mào)易也得到了迅猛發(fā)展，年出口額由1985年的23.4652億美元增加到2004年的358.7286億美元；年進(jìn)口額由1985年的17.9796億美元增加到2004年的249.0850億美元。
對(duì)于國(guó)際直接投資東道國(guó)而言，外商直接投資與進(jìn)口或出口的關(guān)系表現(xiàn)為二者的互補(bǔ)性、替代性或是相互關(guān)系的不確定性。本文通過(guò)實(shí)證分析來(lái)探討山東省FDI與進(jìn)、出口貿(mào)易的關(guān)系。
二、實(shí)證分析
（一）數(shù)據(jù)來(lái)源和研究方法
為了從定量角度考察山東省外商直接投資與進(jìn)出口貿(mào)易的相關(guān)性，本文選取山東省1980年至2004年的年度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用協(xié)整方法進(jìn)行分析，建立誤差糾正模型描述變量之間的長(zhǎng)短期關(guān)系，并對(duì)變量進(jìn)行Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)。其中，F(xiàn)DI是各年度的實(shí)際利用外商直接投資金額，EX代表各年度的出口貿(mào)易額，IM代表各年度的進(jìn)口貿(mào)易額。本文為了研究方便，并且考慮到在分析中取各變量的自然對(duì)數(shù)后不會(huì)改變變量之間的關(guān)系，在這里對(duì)各序列進(jìn)行自然對(duì)數(shù)變換，變換后各變量序列分別取LNFDI、LNEX、LNIM。
二）平穩(wěn)性檢驗(yàn)
所謂時(shí)間序列的平穩(wěn)性，是指時(shí)間序列的統(tǒng)計(jì)規(guī)律不隨時(shí)間的位移而發(fā)生改變，也就是說(shuō)，生成變量時(shí)間序列數(shù)據(jù)的隨機(jī)過(guò)程的特征（數(shù)學(xué)期望、方差及協(xié)方差）不隨時(shí)間變化而變化。在對(duì)時(shí)間序列進(jìn)行計(jì)量分析時(shí)，首先要對(duì)各變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，許多經(jīng)濟(jì)變量的時(shí)間序列是非平穩(wěn)的，對(duì)非平穩(wěn)的時(shí)間序列進(jìn)行回歸可能會(huì)出現(xiàn)謬誤回歸（spuriousregression）的現(xiàn)象，導(dǎo)致標(biāo)準(zhǔn)的t和F檢驗(yàn)無(wú)效。本文采用ADF檢驗(yàn)法對(duì)變量LNFDI、LNEX、LNIM進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，考察序列是否平穩(wěn)。檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表2：
注：（C,T,K）分別代表所設(shè)定的檢驗(yàn)方程含有截距、時(shí)間趨勢(shì)及滯后階數(shù)，N指不含C或T，K的選擇標(biāo)準(zhǔn)是以和值最小為準(zhǔn)則。
以上對(duì)時(shí)間序列LNFDI、LNEX、LNIM的平穩(wěn)性檢驗(yàn)表明，在10%的顯著水平下，不能拒絕三個(gè)變量存在單位根的假設(shè)，LNFDI、LNEX、LNIM均為非平穩(wěn)序列，而它們的一階差分LNFDI、LNEX、LNIM均為平穩(wěn)序列。由此可知，LNFDI、LNEX、LNIM均為I(1)序列。
（三）協(xié)整檢驗(yàn)
為了分析外商直接投資于山東省進(jìn)出口貿(mào)易的關(guān)系，本文分別對(duì)LNFDI與LNEX、LNFDI與LNIM的關(guān)系進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。協(xié)整分析技術(shù)是20世紀(jì)80年展起來(lái)的一種分析方法。協(xié)整分析是由若干服從單位根過(guò)程的變量組成的系統(tǒng)，若這些變量的某一線(xiàn)性組合式平穩(wěn)的，則稱(chēng)這一穩(wěn)定線(xiàn)性組合為協(xié)整關(guān)系。協(xié)整分析描述了這些變量之間的長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系。
關(guān)于協(xié)整檢驗(yàn)的方法主要有以下兩種:一是Engle和Granger提出的基于協(xié)整回歸殘差的ADF檢驗(yàn)的EG兩步法；二是Johansen提出的基于VAR模型對(duì)協(xié)整向量系數(shù)進(jìn)行極大似然估計(jì)和檢驗(yàn)。本文采用的世恩格爾——格蘭杰（Engle-Granger）兩步法分別對(duì)LNFDI與LNEX、LNFDI與LNIM之間的關(guān)系進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。
1、對(duì)LNFDI與LNEX的協(xié)整檢驗(yàn)
首先用LNEX對(duì)LNFDI做普通最小二乘回歸，然后對(duì)回歸殘差做單位根檢驗(yàn)。單位根檢驗(yàn)的方法采用ADF檢驗(yàn)法，ADF檢驗(yàn)采用帶有趨勢(shì)項(xiàng)帶有常數(shù)項(xiàng)的形式，滯后階數(shù)選為6。檢驗(yàn)結(jié)果根據(jù)殘差的ADF檢驗(yàn)結(jié)果知，殘差不存在單位根，即殘差是平穩(wěn)序列。這說(shuō)明LNFDI與LNEX之間存在協(xié)整關(guān)系。協(xié)整方程為：
LNEX=3.607857+0.35751LNFDI(1)
(30.26889)(7.415309)
R^2=0.763846AD.R^2=0.749954F=54.98681DW=0.405013
從方程(1)可以看出，變量LNFDI的系數(shù)為0.35751,說(shuō)明FDI對(duì)EX的彈性系數(shù)為0.35751，即FDI每增長(zhǎng)1%，EX將增長(zhǎng)0.35752%。
用LNEX對(duì)LNFDI做普通最小二乘回歸，得到協(xié)整方程為：
LNFDI=-8.304089+2.419141LNEX(2)
(-5.994780)(7.415309)
R^2=0.763846AD.R^2=0.749954F=54.98681DW=0.423218
方程(2)說(shuō)明，LNEX對(duì)LNFEI的彈性系數(shù)為2.419141,即EX每增長(zhǎng)1%,FDI將增長(zhǎng)2.419141%。
2、LNFDI與LNIM的協(xié)整檢驗(yàn)在線(xiàn)
首先用LNIM對(duì)LNFDI做普通最小二乘回歸，然后對(duì)回歸殘差做單位根檢驗(yàn)。仍采用ADF檢驗(yàn)法，檢驗(yàn)結(jié)果如
根據(jù)表4的檢驗(yàn)結(jié)果知，殘差存在單位根，使非平穩(wěn)序列。這說(shuō)明LNFDI與LNIM之間不存在長(zhǎng)期的均衡關(guān)系，即二者之間不存在協(xié)整關(guān)系。
（五）因果關(guān)系檢驗(yàn)
協(xié)整檢驗(yàn)的結(jié)果表明，山東省外商直接投資與出口之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，但是這種均衡關(guān)系是否構(gòu)成因果關(guān)系，還需進(jìn)一步驗(yàn)證，本文采用Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)法驗(yàn)證。Granger曾指出，因果關(guān)系檢驗(yàn)只有在兩個(gè)變量協(xié)整的情況下才是有效的。由于前面已經(jīng)驗(yàn)證出山東省外商直接投資與出口之間存在顯著的協(xié)整關(guān)系；而山東省外商直接投資與進(jìn)口之間不存在協(xié)整關(guān)系，因此，此處只須進(jìn)一步對(duì)山東省外商直接投資與出口這兩個(gè)變量序列進(jìn)行Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)。在Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)過(guò)程中，滯后階數(shù)取5，檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表5在線(xiàn)
從表5的檢驗(yàn)結(jié)果中可以看出，山東省外商直接投資與出口之間存在著單向的因果關(guān)系。在10%的顯著性水平下，外商直接投資是對(duì)外出口的格蘭杰原因，而出口不是外商直接投資的格蘭杰原因。
三、結(jié)論與建議
本文通過(guò)運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)和Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)來(lái)研究山東省外商直接投資與進(jìn)出口貿(mào)易的關(guān)系，結(jié)果表明：
1、山東省外商直接投資與出口之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，與進(jìn)口之間的長(zhǎng)期關(guān)系不明顯。即山東省外商直接投資與出口之間存在協(xié)整關(guān)系，與進(jìn)口之間不存在協(xié)整關(guān)系。外商直接投資對(duì)山東省出口的影響表現(xiàn)為互補(bǔ)關(guān)系，這與小島清的互補(bǔ)理論模型是一致的。按照小島清的理論，投資國(guó)的對(duì)外投資應(yīng)當(dāng)從處于或即將處于比較劣勢(shì)的邊際產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行，這樣就可以把東道國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)挖掘出來(lái)，使兩國(guó)間的比較成本差距擴(kuò)大，為更大規(guī)模的貿(mào)易創(chuàng)造條件。外商直接投資能夠促進(jìn)山東省出口貿(mào)易的上升說(shuō)明外商直接投資對(duì)山東省出口貿(mào)易具有創(chuàng)造效應(yīng)，具體表現(xiàn)為：外商直接投資和山東省出口之間存在著一種長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，外商直接投資流入量的增加對(duì)山東省出口貿(mào)易有很強(qiáng)的促進(jìn)作用。其中，外商直接投資流入量增加1個(gè)百分點(diǎn)，山東省出口貿(mào)易將增加0.35751個(gè)百分點(diǎn)。
關(guān)鍵詞：外國(guó)直接投資；擠出效應(yīng)；擠入效應(yīng)；中俄
一、引言
外商直接投資可以解決一個(gè)國(guó)家資金不足問(wèn)題，近年來(lái)很多發(fā)展中國(guó)家都采取招商引資而不是借外債的策略，大量吸納國(guó)外資金發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)。伴隨著國(guó)外資金大量涌入可能會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)投資產(chǎn)生擠出效應(yīng)或擠入效應(yīng)，擠出效應(yīng)會(huì)帶來(lái)負(fù)的外部性；擠入效應(yīng)會(huì)帶來(lái)正的外部性。特別是中國(guó)與俄羅斯這樣的轉(zhuǎn)型國(guó)家，在大量引進(jìn)外資后是為國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了正的投資效應(yīng)還是負(fù)的投資效應(yīng)值得引起關(guān)注與研究。本文分析了外商直接投資對(duì)中國(guó)及俄羅斯產(chǎn)生的投資效應(yīng)。
二、模型與方法
本文運(yùn)用ManuelR.Agosin等人（2000）使用新古典理論模型構(gòu)建的一個(gè)投資方程評(píng)價(jià)外商直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)投資的影響。模型建立如下：為評(píng)估FDI對(duì)國(guó)內(nèi)投資的擠出效應(yīng)，建立總投資模型。一國(guó)的總投資可以歸結(jié)為兩類(lèi)，一類(lèi)是國(guó)內(nèi)投資；一類(lèi)是國(guó)外投資通常將其看作為FDI：
I=Id+If（1）
在模型中近似的將國(guó)外投資看作FDI忽略國(guó)外投資超過(guò)FDI的部分。而國(guó)外直接投資不僅依賴(lài)于當(dāng)期FDI還依賴(lài)于滯后項(xiàng)，所以可以將模型寫(xiě)為：
If，t=?漬0Ft+?漬1Ft-1+?漬2Ft-2（2）
這里我們將國(guó)內(nèi)投資看作合意資本存量與實(shí)際資本存量差額的函數(shù)：
Id，t=?姿（K*d，t-Kd，t）（3）
K*d，t=?準(zhǔn)0+?準(zhǔn)1Get+?準(zhǔn)2yt其中?準(zhǔn)1，?準(zhǔn)2>0（4）
根據(jù)索羅模型t期與t-1資本存量的變化等于t-1期的投資：
Kd，t=（1-d）Kd，t-1+Id，t-1（5）
其中d為資本折舊率由（3）和（5）式得
Id，t=?準(zhǔn)′0+?準(zhǔn)′1Ge+?準(zhǔn)′2y+?姿Id，t+?姿′Id，t-2（6）
其中?準(zhǔn)′0=?準(zhǔn)0+?姿2（1-d）2Kd，t-2
?準(zhǔn)′1=?姿?準(zhǔn)1
?準(zhǔn)′2=?姿?準(zhǔn)2
?姿′=?姿2（1-d）
將（6）式與（2）式帶入（1）式得
It=?準(zhǔn)′0+?準(zhǔn)′1Get+?準(zhǔn)′2yt+?漬0Ft+?漬′1Ft-1+?漬′2Ft-2+?姿It-1+?姿′It-2（7）
?漬′1=?漬1-?姿
?漬′2=[?漬2-?姿2（1-d）]
由于本期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期依賴(lài)于前幾期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，可以得到：
Get=?濁1Gt-1+?濁2Gt-2（8）
將（8）式帶入（7）式，兩邊同除以Gt得
ii，t=?琢i+?茁1fi，t+?茁2fi，t-1+?茁3fi，t-2+?茁4ii，t-1+?茁5ii，t-2+?茁6gi，t-1+?茁7gi，t-2+?著i，t
其中ii，t表示第i國(guó)在第t期國(guó)內(nèi)投資占GDP的比重；fi，t表示第i國(guó)在第t期FDI占GDP的比重；gi，t表示第i國(guó)在第t期國(guó)GDP的增長(zhǎng)率；下標(biāo)i表示俄羅斯與中國(guó)。在此基礎(chǔ)上采用b來(lái)測(cè)度FDI對(duì)國(guó)內(nèi)投資的擠出效應(yīng)：
在?茁j（j=1，2）顯著的情況下，?茁j值的大小可以衡量外商直接投資在長(zhǎng)期中是擠入還是擠出了一國(guó)的國(guó)內(nèi)投資：
①?茁j=1，即長(zhǎng)期中，F(xiàn)DI/PGDP每提高1個(gè)百分點(diǎn)，就變成IP/GDP的1個(gè)百分點(diǎn)的提高，說(shuō)明跨國(guó)公司的投資與國(guó)內(nèi)投資是平行的，不存在擠出效應(yīng)。
②?茁j>1，即長(zhǎng)期中FDI對(duì)國(guó)內(nèi)投資產(chǎn)生了擠入效應(yīng)，1個(gè)單位的FDI變成了超過(guò)1個(gè)單位的總投資，存在擠入效應(yīng)。
③?茁j<1，即長(zhǎng)期中FDI對(duì)國(guó)內(nèi)投資產(chǎn)生了擠出效應(yīng)，1個(gè)單位的FDI變成了少于1個(gè)單位的總投資，也就是說(shuō)，外商直接投資替代了國(guó)內(nèi)投資。此時(shí)，存在擠出效應(yīng)。
在?茁j≠1的情況下，外商直接投資在東道國(guó)產(chǎn)生了宏觀經(jīng)濟(jì)外部性，如果是擠入效應(yīng)說(shuō)明產(chǎn)生了正的外部性，如果是擠出效應(yīng)則說(shuō)明產(chǎn)生了負(fù)的外部性。
三、中國(guó)FDI對(duì)國(guó)內(nèi)投資的擠出效應(yīng)分析
改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)由于外匯和技術(shù)的“雙缺口”所以采取了吸引外國(guó)直接投資而不是借外債的政策，同時(shí)也以豐富的資源、勞動(dòng)力密集型優(yōu)勢(shì)和一系列外商投資的“超國(guó)民待遇”優(yōu)惠政策吸引了大批外商來(lái)華直接投資。1993年以來(lái)我國(guó)的外商投資水平一直居于亞洲前列。2002年我國(guó)外商直接投資量超過(guò)美國(guó)成為世界第一。FDI對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展中起到了一定的促進(jìn)作用，這一點(diǎn)取得了許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家的認(rèn)同，但是不可否認(rèn)的是隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，尤其是近年來(lái)在FDI大量進(jìn)入我國(guó)的同時(shí)也帶了一些負(fù)面影響：①FDI一般都會(huì)流向邊際利潤(rùn)較高的行業(yè)，導(dǎo)致中國(guó)投資消費(fèi)關(guān)系失衡，也加劇了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡的狀況。②由于跨國(guó)公司相對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)擁有資本、技術(shù)優(yōu)勢(shì)和所有權(quán)資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中往往會(huì)擠出國(guó)內(nèi)一些技術(shù)創(chuàng)新型新興企業(yè)，從而不利于我國(guó)資本產(chǎn)業(yè)構(gòu)成和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。所以在研究外商直接投資中，F(xiàn)DI對(duì)東道國(guó)的投資到底是有擠出效應(yīng)、擠入效應(yīng)還是中性效應(yīng)成為我們關(guān)注的一個(gè)重要問(wèn)題。如果FDI的流入沒(méi)有增加一國(guó)的總投資，或在一國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的過(guò)程中擠掉了一部分國(guó)內(nèi)投資，那么總體上會(huì)對(duì)一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)負(fù)的外部性。目前，F(xiàn)DI占我國(guó)固定資本形成的比率已經(jīng)達(dá)到了較高水平，F(xiàn)DI對(duì)我國(guó)資本是否存在擠出效應(yīng)也引起了學(xué)者的爭(zhēng)論。
下面利用宏觀數(shù)據(jù)，實(shí)證上檢驗(yàn)FDI對(duì)我國(guó)資本形成的擠出擠入效應(yīng)。
2006年薄文廣對(duì)我國(guó)的外商直接投資效應(yīng)進(jìn)行了分析，得到1992年之前外商直接投資顯著的擠入了國(guó)內(nèi)投資，1992年之后國(guó)外直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)投資產(chǎn)生了擠出效應(yīng)。2008年方友林、冼國(guó)明得到的結(jié)論是國(guó)外直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)投資的擠出效應(yīng)呈中性。本文運(yùn)用1999年~2010年數(shù)據(jù)的實(shí)證分析得出，見(jiàn)表1所示。
我國(guó)FDI對(duì)國(guó)內(nèi)投資（表1）存在擠出效應(yīng)?茁i=4.3且顯著Chi-square=0.967。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，F(xiàn)DI對(duì)我國(guó)的擠出效應(yīng)越發(fā)明顯，因此，外商直接投資的局限性逐漸顯露。我國(guó)擠出效應(yīng)上升原因?yàn)椋?/p>
（1）FDI后向關(guān)聯(lián)水平降低使得擠出效應(yīng)上升。外資工業(yè)在我國(guó)技術(shù)密集型不高的一般加工業(yè)中比重過(guò)高，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前在華投資的外資中大部分為加工貿(mào)易行業(yè)，影響技術(shù)的擴(kuò)散和產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，使后向關(guān)聯(lián)水平降低，擠出效應(yīng)上升，外資賺取了中國(guó)資本可以獲得的利潤(rùn)，同時(shí)擠出了國(guó)內(nèi)加工貿(mào)易行業(yè)投資。并且加工貿(mào)易則出現(xiàn)順差2256.6億美元，其中大部分由包括歐美企業(yè)在內(nèi)的外資企業(yè)獲得。
（2）FDI的市場(chǎng)導(dǎo)向?yàn)榉?wù)國(guó)外市場(chǎng)。在產(chǎn)業(yè)鏈條中，外資企業(yè)將中國(guó)作為自己的海外加工廠(chǎng)，將生產(chǎn)好的產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上進(jìn)行銷(xiāo)售，從而中國(guó)加工企業(yè)只獲得少數(shù)加工費(fèi)，而產(chǎn)品設(shè)計(jì)、運(yùn)儲(chǔ)和營(yíng)銷(xiāo)等環(huán)節(jié)的大量利潤(rùn)被包括美國(guó)企業(yè)在內(nèi)的外國(guó)企業(yè)獲得，使得擠出效應(yīng)上升，形成產(chǎn)生了生產(chǎn)在國(guó)內(nèi)，污染在國(guó)內(nèi)，利潤(rùn)在國(guó)外的負(fù)投資效應(yīng)。
（3）投資市場(chǎng)日益完善使得FDI擠出效應(yīng)上升。在競(jìng)爭(zhēng)性強(qiáng)和市場(chǎng)化程度高的產(chǎn)業(yè)中，外商直接投資會(huì)使國(guó)內(nèi)投資的擠出效應(yīng)上升，并且外資享受優(yōu)惠的政策會(huì)加劇外商直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)投資的擠出效應(yīng)。近年來(lái)我國(guó)市場(chǎng)化程度不斷深化，競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)日益完善，因此也使得FDI的擠出效應(yīng)有所上升。
可以看出，中國(guó)逐漸走出了依賴(lài)外資的發(fā)展路徑，同時(shí)我國(guó)政府也逐漸認(rèn)識(shí)到了國(guó)外直接投資在國(guó)內(nèi)的局限性，2010年四月出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步做好利用外資工作的若干意見(jiàn)》，明確提出要擴(kuò)大開(kāi)放領(lǐng)域，鼓勵(lì)外資投向高端制造業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、新能源和節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)。嚴(yán)格限制“兩高一資”和低水平、過(guò)剩產(chǎn)能擴(kuò)張類(lèi)項(xiàng)目。2010年堪稱(chēng)境外企業(yè)在華投資經(jīng)營(yíng)的新元年。過(guò)去近30年用“市場(chǎng)換技術(shù)”而給予外企“超國(guó)民待遇”的時(shí)代正式終結(jié)。外國(guó)直接投資也逐步走出“優(yōu)惠中”與國(guó)內(nèi)投資一同進(jìn)入激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中。這正體現(xiàn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的大趨勢(shì)。
四、俄羅斯FDI對(duì)國(guó)內(nèi)擠出效應(yīng)分析
近年來(lái)俄羅斯外商直接固定資產(chǎn)投資占國(guó)內(nèi)總固定資產(chǎn)投資的比例逐年遞增，從數(shù)據(jù)（俄羅斯聯(lián)邦國(guó)家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2010年）可以看出，俄羅斯外商投資比重逐漸擠占了國(guó)內(nèi)的投資比重，同時(shí)合資投資所占比重與1995年比有了大幅的增加，外資投資由2000年的1.5%上升到2009年的6.0%，年均增長(zhǎng)比重達(dá)到了0.5%，2000年~2005年增長(zhǎng)最為迅速，年增長(zhǎng)率達(dá)到1.34%左右。可以看出俄羅斯的國(guó)外投資增長(zhǎng)迅速，也體現(xiàn)了投資環(huán)境與以往相比有了很大程度上的改善。
隨著外資所占比重的不斷增加，外資邊際效用遞減效應(yīng)逐漸體現(xiàn)，俄羅斯國(guó)內(nèi)的擠出效應(yīng)也日漸明顯。Klara與Jan（2005）等人對(duì)俄羅斯外商直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)的影響進(jìn)行了分析，其認(rèn)為FDI所占投資比例高的公司較比重低的公司發(fā)展步伐緩慢，且溢出效應(yīng)較不明顯，外商投資的局限性逐漸顯露。本文運(yùn)用1999年~2010年俄羅斯的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)對(duì)俄羅斯國(guó)外直接投資對(duì)本國(guó)投資的擠出效應(yīng)進(jìn)行了分析。從表1中數(shù)據(jù)可以看出，俄羅斯的擠出效應(yīng)?茁i=1.41說(shuō)明俄羅斯的外商直接投資存在擠出效應(yīng)，其值明顯小于4.3中國(guó)的擠出效應(yīng)值，且中國(guó)的擠出效應(yīng)顯著水平Chi-square=0.967>0.8932也明顯顯著于俄羅斯Chi-square=0.8932這表明俄羅斯的擠出效應(yīng)弱于中國(guó)同時(shí)對(duì)外資的相對(duì)依賴(lài)程度要大于中國(guó)。其原因?yàn)椋?/p>
首先對(duì)外資依賴(lài)程度較中國(guó)高是由于俄羅斯自身整體經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定、政治與社會(huì)不穩(wěn)定、基礎(chǔ)設(shè)施不完善及市場(chǎng)規(guī)模小等因素。在俄投資的跨國(guó)公司80%認(rèn)為與中國(guó)相比，俄羅斯市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大吸引力較低。在國(guó)際資本流動(dòng)的同時(shí)俄羅斯還存在大規(guī)模的資本外逃。
第二，對(duì)外資的依賴(lài)程度較中國(guó)高是由俄羅斯私有化程度較高，導(dǎo)致儲(chǔ)蓄率低、通貨膨脹侵蝕儲(chǔ)蓄，同時(shí)本國(guó)金融機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，從而使投資不足的矛盾特別尖銳，這就使得俄羅斯依賴(lài)于外商直接投資這種融資方式彌補(bǔ)本國(guó)儲(chǔ)蓄與投資之間的差距。
第三，對(duì)外資依賴(lài)程度較中國(guó)高是由于俄羅斯國(guó)內(nèi)的投資結(jié)構(gòu)特點(diǎn)所決定。外資的行業(yè)分布集中在原材料、資源開(kāi)發(fā)產(chǎn)業(yè)占總外商投資的12.6%，原料加工產(chǎn)業(yè)中以金屬鍛造加工為主比例占到5.5%。上述部門(mén)具有較高的進(jìn)入壁壘。對(duì)進(jìn)入壁壘較高的行業(yè)的國(guó)內(nèi)投資產(chǎn)生了阻礙作用，提高了對(duì)國(guó)外直接投資的依賴(lài)度。
五、結(jié)論與啟示
通過(guò)本文的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，中國(guó)與俄羅斯經(jīng)濟(jì)同屬于轉(zhuǎn)軌時(shí)期，國(guó)外直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)的投資都存在一定的擠出效應(yīng)，但中國(guó)的外資對(duì)本國(guó)投資的擠出效應(yīng)要高于俄羅斯且較顯著，俄羅斯對(duì)國(guó)外直接投資的依賴(lài)水平高于中國(guó)，總體來(lái)講，俄羅斯經(jīng)濟(jì)的發(fā)展依賴(lài)于外資的帶動(dòng)，我國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)應(yīng)充分運(yùn)用本國(guó)閑置資本，利用俄羅斯市場(chǎng)來(lái)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，使中國(guó)對(duì)外直接投資步入良性對(duì)外投資的循環(huán)中來(lái)。具體說(shuō)來(lái)包括以下幾方面：
1.在貿(mào)易關(guān)系方面，中國(guó)外商直接投資的擠出效應(yīng)日漸明顯，外商直接投資的局限性日益突出，國(guó)內(nèi)資本不斷累積，就要求我國(guó)發(fā)展自身對(duì)外投資戰(zhàn)略，中俄兩國(guó)只有一江之隔，在貿(mào)易投資領(lǐng)域具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，長(zhǎng)久以來(lái)中國(guó)對(duì)俄羅斯的直接投資一直蹣跚不前，但從2006后我國(guó)對(duì)俄直接投資有了飛速的發(fā)展，特別是在2009年間我國(guó)一躍成為俄羅斯第三大投資國(guó)，絕對(duì)投資額達(dá)到97.57億美元占俄國(guó)國(guó)內(nèi)外商總投資額的11.9%，僅次于第一大投資國(guó)盧森堡2.4個(gè)百分點(diǎn)，中國(guó)在俄投資分布在莫斯科、圣彼得堡等大城市及西伯利亞和遠(yuǎn)東地區(qū)，中資公司主要從事進(jìn)出口貿(mào)易、微電子、通訊、服裝加工、電器組裝、木材加工、農(nóng)業(yè)、餐飲業(yè)等，我國(guó)對(duì)俄直接投資為我國(guó)帶來(lái)巨大效益的同時(shí)推進(jìn)了鄰邦俄羅斯的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
2.在政策方面，通過(guò)實(shí)證分析俄羅斯較中國(guó)相比外商直接投資的擠出水平相對(duì)較低，對(duì)外資的依賴(lài)程度較高。因此俄羅斯越來(lái)越重視中國(guó)的外資，特別是近年來(lái)俄政府出臺(tái)了一系列著有成效的政策改革如：2009年6月兩國(guó)元首批準(zhǔn)《中俄投資合作規(guī)劃綱要》，這為雙方實(shí)現(xiàn)相互直接投資便利化提供重要的政策保障，促進(jìn)與我國(guó)政府的積極合作使得外資投資環(huán)境不斷趨于良性，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有所降低、對(duì)中國(guó)的引資效果越發(fā)明顯。同時(shí)俄政府大力推動(dòng)中俄外資協(xié)作，2011年1月1日中俄每年將輸入原油1500萬(wàn)噸期限為20年的中俄原油管道輸油合同開(kāi)始履行，俄羅斯科學(xué)院遠(yuǎn)東研究所副所長(zhǎng)謝爾蓋·盧賈寧表示此次貿(mào)易投資對(duì)于俄中兩國(guó)加強(qiáng)合作具有重大意義，中國(guó)對(duì)俄投資日漸呈現(xiàn)出良好的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)。
關(guān)鍵詞：西安市；外商直接投資；發(fā)展
中圖分類(lèi)號(hào)：F127 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-4144(2010)01-15(5)
作者簡(jiǎn)介：王 晶 陜西師范大學(xué)旅環(huán)學(xué)院碩士研究生
陳瑛陜西師范大學(xué)旅環(huán)學(xué)院博士教授碩士生導(dǎo)師
改革開(kāi)放以來(lái)，西安市經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，尤其是2000年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率一直保持在10％以上，其中外商直接投資在西安市經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著不可忽視的促進(jìn)作用。
1 西安市外商直接投資發(fā)展歷程
西安市利用外商直接投資(FDI)工作從1983年中美合資金花飯店開(kāi)始，至今已有26年的歷史。根據(jù)FDI的數(shù)量、規(guī)模、方向?qū)⑵鋭澐譃樗膫€(gè)發(fā)展階段：
一、起步階段(1983―1991年)。投資規(guī)模都是以中小額投資為主，到1991年底全市FDI總額僅為1364萬(wàn)美元，實(shí)際利用FDI為1097萬(wàn)美元，無(wú)1000萬(wàn)美元以上規(guī)模的企業(yè)。投資領(lǐng)域集中在服務(wù)性行業(yè)(賓館項(xiàng)目)，生產(chǎn)性項(xiàng)目較少，外商投資是一種探索和適應(yīng)行為。
二、高速發(fā)展階段(1992―1995年)。1992年由于全面實(shí)施開(kāi)放政策，西安市引進(jìn)外資出現(xiàn)了前所未有的勢(shì)頭，投資規(guī)模增大，投資領(lǐng)域拓寬。具體表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是外企數(shù)量驟增，發(fā)展迅猛。二是利用外資的規(guī)模不斷擴(kuò)大。三是引資工作注意發(fā)揮西安市科技、旅游和加工業(yè)的優(yōu)勢(shì)，投資重點(diǎn)由賓館項(xiàng)目轉(zhuǎn)向生產(chǎn)性項(xiàng)目、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和旅游配套設(shè)施建設(shè)，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整起到了很大作用。
三、調(diào)整階段(1996-2000年)。由于受金融危機(jī)的影響，實(shí)際利用FDI出現(xiàn)暫時(shí)調(diào)整和下降，但投資規(guī)模在調(diào)整過(guò)程中，各年度利用外資額波動(dòng)不大，并且在2000年又有所恢復(fù)和增加。
四、穩(wěn)步發(fā)展階段(2001年至今)。外商直接投資增多，投資規(guī)模明顯加大，加速了西安市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐，成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。2009年1月實(shí)際利用外資11452萬(wàn)美元，近年來(lái)引進(jìn)的外資項(xiàng)目已從簡(jiǎn)單加工業(yè)的中小型項(xiàng)目向高新技術(shù)為主的大型項(xiàng)目轉(zhuǎn)移，投資領(lǐng)域從第二產(chǎn)業(yè)向第一、三產(chǎn)業(yè)拓展，對(duì)城市通訊、供水、道路建設(shè)、舊城改造、老企業(yè)技術(shù)改造等起到了積極作用。2西安市外商直接投資現(xiàn)狀分析
自1983年以來(lái)，西安市利用FDI持續(xù)增長(zhǎng)，實(shí)際利用FDI金額除了1999年是因?yàn)槭艿?997年亞洲金融危機(jī)的影響而有所下降以外，其余年份均呈上升狀態(tài)(圖1)。到2008年西安市實(shí)際利用外資額達(dá)到11.48億美元。研究發(fā)現(xiàn)，西安市歷年實(shí)際利用外商直接投資的增長(zhǎng)有兩個(gè)。1992年為大，增長(zhǎng)率高達(dá)375.32％，比前一年增長(zhǎng)5倍；2005年為次，增長(zhǎng)率為106.93％。總的來(lái)說(shuō)，西安市運(yùn)用外資狀況良好，外商投資總量逐步上升，并且有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢(shì)。
3 西安市FDI企業(yè)的空間分布
3.1 數(shù)據(jù)的處理
基礎(chǔ)數(shù)據(jù)處理：研究中采用的基礎(chǔ)資料是截至2006年3月1069家在西安市投資的外資企業(yè)的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)主要來(lái)源于《西安外資企業(yè)名錄》、網(wǎng)頁(yè)查詢(xún)以及西安市黃頁(yè)，通過(guò)多方面的查證，數(shù)據(jù)真實(shí)可用。
數(shù)據(jù)近似：由于技術(shù)上的原因，對(duì)于企業(yè)點(diǎn)的空間定位研究做了如下近似處理：通過(guò)西安市的電子地圖搜索相應(yīng)企業(yè)點(diǎn)的位置，然后通過(guò)相關(guān)軟件在地圖上提取企業(yè)點(diǎn)的空間位置，輸入企業(yè)點(diǎn)形成模擬圖形。
3.2 西安市FDI企業(yè)的總體分布特征
為了顯示企業(yè)的空間分布特征，文章采用數(shù)量密度特征圖來(lái)分析，把西安市分成192個(gè)小空間單元，根據(jù)各空間單元的數(shù)量密度距平均密度的標(biāo)準(zhǔn)差，把密度分為6個(gè)級(jí)別，分別用不同的色度顯示出來(lái)。
從圖2可以看出外資企業(yè)的空間分布情況，數(shù)量密度大于0.7759個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的區(qū)域集中了70.8％以上的企業(yè)。外資企業(yè)主要集中在高新區(qū)、北郊的經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)以及老城區(qū)，企業(yè)數(shù)分別占調(diào)查總數(shù)的24.8％、13.75％、20.2％，這種團(tuán)狀集聚塊的分布又主要集中在隴海鐵路線(xiàn)的兩側(cè)，以點(diǎn)成塊，以塊帶面形成了西安市的外資企業(yè)分布格局，各區(qū)內(nèi)部也呈現(xiàn)出更明顯的集中中心，集聚程度更強(qiáng)烈。
從地區(qū)結(jié)構(gòu)看，西安市的外資制造業(yè)企業(yè)在高新區(qū)、經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)、老城區(qū)都有一定量的分布。其中，高新區(qū)、經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)的外資企業(yè)在空間上呈現(xiàn)一種密集的群團(tuán)式布局，而在老城區(qū)的分布則相對(duì)比較均勻。而服務(wù)業(yè)則以高新區(qū)最具優(yōu)勢(shì)。另外，老城區(qū)的分布也具有明顯的優(yōu)勢(shì)，在城區(qū)內(nèi)的外資服務(wù)業(yè)企業(yè)的比重達(dá)25.3％，經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)的外資服務(wù)業(yè)企業(yè)則很少。
4 西安市FDl特點(diǎn)
4.1 投資領(lǐng)域：
西安市外商直接投資大項(xiàng)目增多，投資領(lǐng)域拓寬，涉及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)、旅游業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)五大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。
2008年6月舉行的第十二屆西洽會(huì)，西安組團(tuán)在招商引資工作中引進(jìn)一批創(chuàng)稅、創(chuàng)利、創(chuàng)匯型的大項(xiàng)目，外商直接投資項(xiàng)目達(dá)15個(gè)，占47.4％，涉及到高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)、旅游業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)等五大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。其中，西安高新區(qū)與臺(tái)灣英華達(dá)以及與弗蘭德科技的合作受到了與會(huì)者的矚目，兩個(gè)項(xiàng)目投資總額3800萬(wàn)美元，依托高新區(qū)通訊產(chǎn)業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢(shì)，分別在高新區(qū)投資通訊產(chǎn)業(yè)配套及研發(fā)項(xiàng)目，從而帶動(dòng)西安高新區(qū)通信技術(shù)、手機(jī)設(shè)計(jì)研發(fā)以及通訊類(lèi)高精度部件加工的整體水平。同時(shí)，高新區(qū)還與格威石油、美國(guó)盛賽爾公司等四家簽約，當(dāng)日簽約總額達(dá)12億元。其中內(nèi)資8億元人民幣，外資5800萬(wàn)美元。
4.2 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)：
FDI的產(chǎn)業(yè)分布以第二、三產(chǎn)業(yè)為主，第一產(chǎn)業(yè)比重過(guò)輕。
從外商直接投資的產(chǎn)業(yè)分布來(lái)看，工業(yè)領(lǐng)域的投資項(xiàng)目在外商合同投資額中占主要份額。2001年和2006年，第二產(chǎn)業(yè)分別占西安市合同外商直接投資額的比重為57.16％、61.62％；第三產(chǎn)業(yè)分別占41.85％、37.89％；第一產(chǎn)業(yè)分別占0.98％、0.48％(表1)。從中可以看出，外商直接投資在西安市的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為以第二、三產(chǎn)業(yè)為主；第一產(chǎn)業(yè)的比重過(guò)輕，其潛力尚未發(fā)揮出來(lái)。目前，楊凌高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)初步形成了以農(nóng)林牧良種繁育、生物制藥、環(huán)保農(nóng)資、綠色農(nóng)產(chǎn)品加工為主導(dǎo)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)群。2007年，全區(qū)共實(shí)現(xiàn)招商引資到位資金14.96億元，其中實(shí)際利用外資1993.76萬(wàn)美元，比2006年的1026萬(wàn)美元增長(zhǎng)94.32％，發(fā)展勢(shì)頭良好，西安市可以充分發(fā)揮楊凌開(kāi)發(fā)區(qū)的作用，以其為中心，通過(guò)輻射示范效應(yīng)，帶動(dòng)整個(gè)城市的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化與現(xiàn)代化，切實(shí)提高第一產(chǎn)業(yè)的引資能力。
從產(chǎn)業(yè)內(nèi)部看，外商直接投資存在一定的行業(yè)偏差。西安市第二產(chǎn)業(yè)的FDI全部投入到制造業(yè)上；第三產(chǎn)業(yè)的FD[投入到房地產(chǎn)業(yè)的比重過(guò)高，2001年和2006年分別占第三產(chǎn)業(yè)合同F(xiàn)DI的比重為47.2％、65％(表1)，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)具有預(yù)期效益較好和投資風(fēng)險(xiǎn)較小的特點(diǎn)，成為目前外商投資的熱點(diǎn)，但是這些產(chǎn)業(yè)鏈條短，要求配套的能力低，從長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的帶動(dòng)作用小。而金融、保險(xiǎn)、會(huì)計(jì)事務(wù)所等具有巨大消費(fèi)需求的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，外商投資微乎其微，這與國(guó)際資本流動(dòng)在20世紀(jì)90年代以后越來(lái)越多地流向以服務(wù)業(yè)為主的第三產(chǎn)業(yè)的趨勢(shì)不相符合。今后西安市要多渠道、多形式的吸引外資，使其投資逐漸趨向多元化，投資結(jié)構(gòu)逐漸趨向合理，促進(jìn)西安市的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
4.3 投資方式：
20世紀(jì)90年代，西安市外商投資主要采取中外合資和中外合作兩種方式，且合資占主導(dǎo)地位。這主要有三個(gè)方面的原因：一是改革開(kāi)放不久，中國(guó)及西安市政府鼓勵(lì)發(fā)展中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)，對(duì)某些產(chǎn)業(yè)有股權(quán)比例方面的限制；二是由于外商對(duì)西安市各方面的情況不太熟悉，為便于盡快投入生產(chǎn)和占領(lǐng)市場(chǎng)，采取合資經(jīng)營(yíng)：三是采取合資經(jīng)營(yíng)的方式，中外雙方共同出資、共同經(jīng)營(yíng)，并分享利潤(rùn)和共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。然而，由于發(fā)展目標(biāo)與利益的不同，合資經(jīng)營(yíng)不可避免會(huì)導(dǎo)致合作雙方之間的利益沖突，產(chǎn)生各種矛盾和摩擦。因此，隨著投資環(huán)境的不斷改善，外商逐漸以獨(dú)資的方式進(jìn)行投資，且占總投資額的比重呈線(xiàn)性增長(zhǎng)。
中國(guó)已成為世界上吸引外商投資額最大的國(guó)家，但是外商在華直接投資的地區(qū)性發(fā)展很不平衡。主要集中在東部沿海地區(qū)，特別是以上海為中心的長(zhǎng)江三角洲、以東莞為中心的珠江三角洲和以京津唐地區(qū)為中心的環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示：目前外商對(duì)華直接投資中有87.84%分布在東部地區(qū)，9.09%分布在中部地區(qū)，而西部地區(qū)只有3.08%。究竟是什么因素導(dǎo)致對(duì)華投資的如此不均衡，跨國(guó)公司進(jìn)行投資區(qū)位選擇時(shí)考慮的因素又有哪些呢？中外學(xué)者做了大量的研究。
二、文獻(xiàn)回顧
英國(guó)學(xué)者鄧寧在海默的壟斷優(yōu)勢(shì)理論，巴克利和卡森的內(nèi)部化理論的基礎(chǔ)上提出了國(guó)際生產(chǎn)折衷理論，對(duì)跨國(guó)公司及對(duì)外直接投資現(xiàn)象做了全新的解釋。他指出：一個(gè)企業(yè)進(jìn)行直接投資是有三個(gè)因素決定的，即所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)。鄧寧把區(qū)位優(yōu)勢(shì)看作國(guó)際投資區(qū)位選擇的關(guān)鍵因素，并把區(qū)位因素歸納為市場(chǎng)因素、貿(mào)易壁壘、成本因素和投資環(huán)境，隨后又補(bǔ)充了語(yǔ)言、習(xí)慣等非經(jīng)濟(jì)因素。
根據(jù)鄧寧的理論，伍德沃和羅爾夫?qū)τ绊懗隹趯?dǎo)向制造業(yè)國(guó)際分配的主要因素進(jìn)行了實(shí)證分析。根據(jù)他們的分析，跟投資選址呈正相關(guān)關(guān)系的因素有：GDP、匯率貶值、免稅期限、自由貿(mào)易曲的規(guī)模、政治穩(wěn)定因素、制造業(yè)的積聚度、土地面積等；而與選址呈負(fù)相關(guān)關(guān)系的因素有：工資、通貨膨脹率、運(yùn)輸費(fèi)用、工會(huì)組織等。
樸商天（2004）以中國(guó)市場(chǎng)為研究對(duì)象，對(duì)外商在華直接投資的地區(qū)性差異因素進(jìn)行了實(shí)證分析，得出：對(duì)外開(kāi)放度、集聚化程度、鼓勵(lì)政策與直接投資之間存在著明顯的正相關(guān)關(guān)系，而工資水平、研發(fā)人力則對(duì)直接投資起著反作用。基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)選址呈正相關(guān)關(guān)系，但對(duì)外商投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響正在減少。
這些理論都在一定程度上解釋了FDI區(qū)位選擇的動(dòng)因，前兩個(gè)是以多個(gè)國(guó)家為研究對(duì)象的，對(duì)我國(guó)具有一定的借鑒性，但不可能完全符合中國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況。樸商天雖然以中國(guó)為研究對(duì)象，但他只簡(jiǎn)要的講述了影響地區(qū)性差異的因素，對(duì)某些區(qū)域存在著哪些具體的問(wèn)題方面并沒(méi)有解釋。本文根據(jù)這些學(xué)者提出的因素，結(jié)合中國(guó)東、中、西部的具體情況，解釋對(duì)外直接投資在我國(guó)分布不均衡的原因和由之得出的一些啟示。
三、影響外商對(duì)華直接投資區(qū)位選擇的因素
1政策因素
張立（2002）對(duì)FDI在我國(guó)省際分布的決定因素進(jìn)行了實(shí)證分析，他引入了各省執(zhí)行FDI優(yōu)惠政策的時(shí)間，結(jié)果顯示，各省執(zhí)行優(yōu)惠政策的時(shí)間先后對(duì)FDI的流入有著顯著的影響。我國(guó)的珠江三角洲和長(zhǎng)江三角洲作為政策開(kāi)放較早的地區(qū)，利用自己東南沿海的區(qū)位優(yōu)勢(shì)、政策優(yōu)勢(shì)和勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)，通過(guò)建立開(kāi)發(fā)區(qū)和工業(yè)園區(qū)，最先成為對(duì)外直接投資在我國(guó)的集中區(qū)。1992年中國(guó)開(kāi)放內(nèi)陸城市并實(shí)行也沿海地區(qū)相同的鼓勵(lì)政策，推動(dòng)了中國(guó)中西部地區(qū)的對(duì)外開(kāi)放，近幾年外商對(duì)中西部的投資有所增長(zhǎng)，特別是長(zhǎng)江中上游地區(qū)，如安徽、江西、湖北、云南、貴州等省份。差距不可能在短期內(nèi)消除，但中西部地區(qū)已經(jīng)開(kāi)始了引進(jìn)外資的征程。
2勞動(dòng)力成本及工資水平因素
勞動(dòng)力成本是影響外商直接投資區(qū)位決策的成本因素中最為主要的成本。Austin(1990)強(qiáng)調(diào)發(fā)展中國(guó)家吸引外資的主要原因在于低工資水平，工資高低與外商投資呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。樸商天（2004）通過(guò)實(shí)證分析，驗(yàn)證了這一關(guān)系的正確性。作為人口大國(guó)，中國(guó)具有豐富而廉價(jià)的勞動(dòng)力資源，這種成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)對(duì)跨國(guó)公司具有強(qiáng)大的吸引力。勞動(dòng)力導(dǎo)向戰(zhàn)略是跨國(guó)公司對(duì)華直接投資重要的區(qū)位選擇戰(zhàn)略。除了成本因素，勞動(dòng)力素質(zhì)也直接影響到勞動(dòng)生產(chǎn)率的高低。特別是在一個(gè)東道國(guó)內(nèi)部，低勞動(dòng)力成本經(jīng)常意味著低的勞動(dòng)生產(chǎn)率，只有那些低成本并且具有較高勞動(dòng)生產(chǎn)率的區(qū)位，才能比低成本、低勞動(dòng)生產(chǎn)率的區(qū)位更具有吸引力，這就是外資沒(méi)有因?yàn)閯趧?dòng)力成本低而大量流向中西部地區(qū)的原因。
但是過(guò)高的工資水平也會(huì)抑制外資的流入。以長(zhǎng)江三角洲職工平均工資衡量的勞動(dòng)力成本顯示，上海、寧波、杭州、南京和蘇州等地的工資水平，遠(yuǎn)高于長(zhǎng)江以北地區(qū)城市。工資成本對(duì)FDI分布的影響就是，未來(lái)的長(zhǎng)三角地區(qū)外資可能會(huì)更傾向于投資到工資水平較低的周邊地區(qū)，甚至轉(zhuǎn)移到區(qū)外。工資成本的上升對(duì)長(zhǎng)三角的外資流入是一個(gè)不利因素。
3土地成本因素
珠三角地區(qū)開(kāi)發(fā)較早，當(dāng)外資聚集到一定程度后，可利用的土地越來(lái)越少，而成本不斷攀升，對(duì)FDI起到了明顯的抑制作用。按2002年單位土地面積的GDP衡量，深圳、汕頭、廣州、海口和福州等珠三角城市的土地成本在全國(guó)排在前列。自90年代以來(lái)，珠江三角洲在引進(jìn)外資中所占的比重有所下降，而長(zhǎng)江三角洲和環(huán)渤海地區(qū)的比重在持續(xù)上升。
4.基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量
基礎(chǔ)設(shè)施（公路、鐵路、港口和信息通訊等）和基礎(chǔ)工業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r決定著社會(huì)生產(chǎn)的規(guī)模和效益，特別是具備一定投資規(guī)模的大型企業(yè)，如果生存在一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施薄弱的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，將會(huì)導(dǎo)致投資收益遞減。在我國(guó)，各地區(qū)的投資硬環(huán)境差異非常大，例如東部沿海的廣東省和江蘇省經(jīng)過(guò)十幾年的努力，目前的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)相當(dāng)完善。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2001年，東部地區(qū)的交通線(xiàn)路綜合密度為1597公里/平方公里，同期中部地區(qū)為680公里/平方公里，而西部?jī)H為29公里/平方公里，與東中部地區(qū)相差甚遠(yuǎn)，成為外資進(jìn)入的“瓶頸”。
關(guān)鍵詞：FDI；技術(shù)外溢效應(yīng)；C－D生產(chǎn)函數(shù)模型；經(jīng)驗(yàn)研究
一、文獻(xiàn)回顧
自Richard Caves(1974)開(kāi)創(chuàng)FDI技術(shù)外溢效應(yīng)研究先河以來(lái)，Koizumi＆Kopecky(1977)、Findlay(1978)、王建業(yè)(Wang，1990)、Romer(1990)分別從不同的角度構(gòu)造了技術(shù)外溢模型。Kokko(1992)在《外國(guó)直接投資、東道國(guó)特征和溢出》一書(shū)中，考察了跨國(guó)公司在他國(guó)設(shè)立子公司引致技術(shù)和生產(chǎn)力在當(dāng)?shù)匾绯鰧?duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)造成影響的情況。他認(rèn)為，技術(shù)溢出效應(yīng)的發(fā)生來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面：一是來(lái)自于示范、模仿和傳播；二是來(lái)自于競(jìng)爭(zhēng)。前者是技術(shù)信息差異的增函數(shù)；后者是主要決定于外國(guó)公司與當(dāng)?shù)貜S(chǎng)商的市場(chǎng)特征及其相互影響。
對(duì)FDI技術(shù)外溢效應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)證工作已經(jīng)開(kāi)展了20多年，研究的東道國(guó)不僅涉及發(fā)達(dá)國(guó)家，還涉及發(fā)展中國(guó)家和轉(zhuǎn)型國(guó)家。采集的樣本數(shù)據(jù)年代跨度也比較大。大體說(shuō)來(lái)，國(guó)外學(xué)者在這個(gè)問(wèn)題上可以分為兩派：另一派著重分析技術(shù)引進(jìn)與本地研究開(kāi)發(fā)的相互作用，尤其是技術(shù)引進(jìn)對(duì)本地研究開(kāi)發(fā)活動(dòng)的影響；一派著重研究引進(jìn)技術(shù)通過(guò)知識(shí)與生產(chǎn)率的溢出效應(yīng)、企業(yè)間垂直聯(lián)系以及雇員流動(dòng)在其余經(jīng)濟(jì)部門(mén)的擴(kuò)散。Borensztein、Gregorio、Lee(1998)使用過(guò)去20年FDI從發(fā)達(dá)國(guó)家流向69個(gè)國(guó)家的數(shù)據(jù)集檢驗(yàn)了FDI對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。回歸結(jié)果表明FDI是技術(shù)傳遞的重要工具。結(jié)果還表明，只有東道國(guó)具備一定的人力資本積累，從而有吸收先進(jìn)技術(shù)的能力，F(xiàn)DI才能促進(jìn)生產(chǎn)率的較快增長(zhǎng)。
我們發(fā)現(xiàn)，無(wú)論在發(fā)達(dá)國(guó)家還是在發(fā)展中國(guó)家，技術(shù)外溢效應(yīng)在產(chǎn)業(yè)層面上均比較明顯，在企業(yè)層面上不確定性和負(fù)效應(yīng)明顯。這可以解釋為FDI直接向合資企業(yè)進(jìn)行新技術(shù)轉(zhuǎn)移的不多，外資企業(yè)之間或外資企業(yè)與內(nèi)資企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)使得產(chǎn)業(yè)層次上獲得的外溢效應(yīng)比較明顯。同時(shí)，這里提供的文獻(xiàn)大部分是20世紀(jì)70、80年代的情況，而近年來(lái)跨國(guó)公司的研究與開(kāi)發(fā)當(dāng)?shù)鼗瘜?duì)東道國(guó)技術(shù)外溢效應(yīng)并沒(méi)有反映出來(lái)，從而影響了對(duì)FDI技術(shù)外溢效應(yīng)整體水平估計(jì)的準(zhǔn)確性。
國(guó)內(nèi)研究是在對(duì)外資的認(rèn)識(shí)存在分歧的背景下展開(kāi)的。一些人士或者擔(dān)心外資的負(fù)面影響，或者通過(guò)調(diào)研否認(rèn)FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)，另外一些學(xué)者的研究表明，F(xiàn)DI存在正的外溢效應(yīng)。本文就是在這樣的背景下進(jìn)行研究的。
牛南潔(1998)考察了利用外資的經(jīng)濟(jì)效果，肯定了正面效應(yīng)的存在。姚洋(1998)利用全國(guó)第三次工業(yè)普查資料，從中隨機(jī)抽取了12個(gè)行業(yè)中的146704家企業(yè)作為樣本，進(jìn)行多因素回歸分析后得出：與國(guó)有企業(yè)相比，“外國(guó)三資企業(yè)”的技術(shù)效率要高39％，“港澳臺(tái)三資企業(yè)”要高33％；并且在行業(yè)內(nèi)如果“外國(guó)三資企業(yè)”數(shù)量的比重每增加一個(gè)百分點(diǎn)，東道國(guó)行業(yè)內(nèi)每個(gè)企業(yè)的技術(shù)效率就會(huì)提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。何潔、許羅丹(1999)借鑒G.Feder、D.T.coe、E.Hlpman(1995)的做法，利用有關(guān)外商直接投資工業(yè)企業(yè)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，通過(guò)計(jì)量分析外商直接投資企業(yè)對(duì)我國(guó)內(nèi)資工業(yè)企業(yè)以及整個(gè)工業(yè)部門(mén)產(chǎn)生的外溢效應(yīng)，得出外商直接投資帶來(lái)的技術(shù)每提高1個(gè)百分點(diǎn)，我國(guó)內(nèi)資工業(yè)企業(yè)的技術(shù)外溢作用(產(chǎn)量的增加)就提高2.3個(gè)百分點(diǎn)。沈坤榮(2000，2001)利用各省的FDI總量與各省的全要素生產(chǎn)率作橫截面的相關(guān)分析，認(rèn)為，F(xiàn)DI占GDP的比重每增加一個(gè)單位，可以帶來(lái)0.37個(gè)單位的綜合要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)。潘文卿(2003)利用面板數(shù)據(jù)分析了外商投資對(duì)中國(guó)工業(yè)部門(mén)的外溢效應(yīng)，支持了積極效應(yīng)的結(jié)論。
新加坡國(guó)立大學(xué)和美國(guó)紐約州立大學(xué)的LiuZhiqiang(2000)在《FDI和技術(shù)溢出――來(lái)自中國(guó)的一些證據(jù)》中，以深圳特區(qū)制造業(yè)數(shù)據(jù)研究了FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI與外資接受企業(yè)的生產(chǎn)率之間存在著不顯著有時(shí)甚至是負(fù)的相關(guān)關(guān)系。而與此形成對(duì)照的是，整個(gè)產(chǎn)業(yè)層面上的FDI水平與企業(yè)的生產(chǎn)率之間有顯著和正的相關(guān)關(guān)系。這說(shuō)明FDI以技術(shù)轉(zhuǎn)移形式產(chǎn)生了外部性。Liu所做的FDI外部效應(yīng)的點(diǎn)估計(jì)表明，制造業(yè)中FDI的平均水平每增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)，能使企業(yè)的生產(chǎn)增長(zhǎng)率提高0.5個(gè)百分點(diǎn)；研究還發(fā)現(xiàn)，技術(shù)外溢的路徑基本上是從外商投資企業(yè)到國(guó)內(nèi)企業(yè)。
陳濤濤(2004)分別通過(guò)以“人均勞動(dòng)生產(chǎn)率”為被解釋變量的經(jīng)典模型和以道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)為基礎(chǔ)的模型，檢驗(yàn)了1998、1999、2000年FDI對(duì)我國(guó)行業(yè)內(nèi)溢出效應(yīng)，結(jié)果顯示FDI具有積極的外溢效應(yīng)。姚利民(2004)對(duì)跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)性投資的技術(shù)進(jìn)步效果做了全面的總結(jié)，與上述學(xué)者的觀點(diǎn)一致。吳延兵(2006)，王紅嶺、李稻葵、馮俊新(2006)，仝月婷、胡又欣(2005)利用企業(yè)數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)研究表明，F(xiàn)DI對(duì)中國(guó)制造業(yè)有顯著的正溢出效應(yīng)。
許羅丹，譚衛(wèi)紅，劉民權(quán)(2004)通過(guò)對(duì)廣東省華資(指來(lái)自港澳臺(tái)的投資)、歐資、日資、美資4組外商投資企業(yè)的調(diào)查數(shù)據(jù)，對(duì)比分析了4組企業(yè)在產(chǎn)品水平、研究與開(kāi)發(fā)投入、上游產(chǎn)品來(lái)源、員工素質(zhì)、培訓(xùn)方面對(duì)我國(guó)企業(yè)的技術(shù)外溢效應(yīng)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，華資、歐資、日資、美資4組企業(yè)在對(duì)我國(guó)技術(shù)外溢途徑上存在差異，也就是說(shuō)，來(lái)源不同的外資重視的側(cè)重點(diǎn)不同，技術(shù)外溢效果不盡一致。不過(guò)總體上看，還是積極作用較為明顯。平新喬等(2007)的最新研究表明，港澳臺(tái)資進(jìn)入會(huì)顯著地縮小內(nèi)資企業(yè)與港澳臺(tái)資企業(yè)在技術(shù)水平上的差距。
二、FDI技術(shù)外溢效應(yīng)的估計(jì)：基于C－D生產(chǎn)函數(shù)的數(shù)理與計(jì)量模型
國(guó)外對(duì)FDI技術(shù)外溢效應(yīng)的考察主要有兩種方法，分別是以Caves(1974)和Blomstrom(1983)創(chuàng)立并改進(jìn)的“人均勞動(dòng)生產(chǎn)率模型”，以及“柯布一道格拉斯(C－D)生產(chǎn)函數(shù)模型”。“人均勞動(dòng)生產(chǎn)率模型”因被解釋變量為采用企業(yè)的工業(yè)增加值與企業(yè)的職工總數(shù)之比而得名。其基本形式是：LP=α0＋α1FDI＋α2K／L＋α3LQ＋e。其中，LP為采用企業(yè)的工業(yè)增加值與企業(yè)的職工總數(shù)之比，F(xiàn)DI為外資資產(chǎn)在行業(yè)總資產(chǎn)中的比重，K／L為資本勞動(dòng)比率，LQ為內(nèi)資企業(yè)的勞動(dòng)力質(zhì)量。只要能夠證明α1>0，就可以認(rèn)定FDI具有正的技術(shù)溢出效應(yīng)。但是，該模型在我國(guó)的應(yīng)用中遇到了不小的困難，主要表現(xiàn)在采集數(shù)據(jù)方面，外資資產(chǎn)存量和總的固定資產(chǎn)存量數(shù)據(jù)目前還難以獲得。“柯布一道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)模型”
是在道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)的基礎(chǔ)上，對(duì)道格拉斯方程取對(duì)數(shù)后建立起來(lái)的，基本形式是：LnY=γ＋αLnL＋βLnK＋η FDI＋e。其中Y為采用企業(yè)的產(chǎn)出水平，解釋變量與“人均勞動(dòng)生產(chǎn)率模型”中的含義基本相同。可見(jiàn)，“柯布一道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)模型”在對(duì)我國(guó)FDI技術(shù)溢出效應(yīng)的檢驗(yàn)同樣遇到了數(shù)據(jù)問(wèn)題。
劉金缽、朱曉明(2004)在柯布一道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)之上，構(gòu)建了一個(gè)判定FDI技術(shù)外溢效應(yīng)的經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型，形式為：dY／Y=ε×IF／Y＋α×dL／L＋MPK×I／Y。式中IF為FDI流量，ε就表示FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)，MPK為資本的邊際產(chǎn)出，這里假設(shè)它為常數(shù)，I為固定資產(chǎn)投資額，Y為國(guó)民收入。該計(jì)量模型解決了FDI存量與固定資產(chǎn)存量數(shù)據(jù)無(wú)法獲得從而模型在我國(guó)無(wú)法計(jì)量的問(wèn)題，但是也存在一個(gè)缺陷，即模型中只考慮了FDI對(duì)技術(shù)進(jìn)步的影響，忽視了國(guó)內(nèi)投資對(duì)技術(shù)進(jìn)步的作用。
三、FDI對(duì)我國(guó)技術(shù)外溢效應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)證
1 變量說(shuō)明與數(shù)據(jù)處理
我們構(gòu)建的計(jì)量模型涉及4個(gè)變量，分別是總產(chǎn)出Y、FDI、國(guó)內(nèi)投資I和勞動(dòng)者人數(shù)L，這里以GDP代表總產(chǎn)出，以每年的實(shí)際利用外資數(shù)額(億美元)乘以當(dāng)年的平均匯率代表外商直接投資數(shù)額(億元人民幣)，國(guó)內(nèi)投資指不包括FDI在內(nèi)的所有固定資產(chǎn)投資，考慮到我國(guó)的固定資產(chǎn)投資主要集中在城鎮(zhèn)，所以勞動(dòng)者人數(shù)以城鎮(zhèn)就業(yè)人數(shù)來(lái)代替。所有數(shù)據(jù)均來(lái)自歷年的《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》，樣本區(qū)間為1983年～2003年。
2 單位根檢驗(yàn)
根據(jù)時(shí)間序列的標(biāo)準(zhǔn)建模過(guò)程，首先要對(duì)各時(shí)間序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。結(jié)果見(jiàn)表1。
由表1可知，dY／Y、FDI／Y和I／Y三個(gè)時(shí)間序列變量都是非平穩(wěn)的，它們的一階差分都是平穩(wěn)的，它們都是一階單整的，即都是I(1)序列。但是，就業(yè)增長(zhǎng)率變量dL／L卻是零階單整的。所以基于c―D生產(chǎn)函數(shù)的計(jì)量模型就不能包括就業(yè)增長(zhǎng)率這一變量，這是因?yàn)橥A單整是所有時(shí)間序列變量之間具有長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系――協(xié)整關(guān)系的必要條件。實(shí)際上，我們?cè)噲D將該變量加入模型之中進(jìn)行回歸模擬，但結(jié)果顯示，就業(yè)的增加卻導(dǎo)致了GDP的下降，也不得不將它剔除。故之后的協(xié)整檢驗(yàn)也是在將它剔除之后進(jìn)行的。
3 協(xié)整檢驗(yàn)
為避免偽回歸，就要對(duì)所建立的模型進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，以確定單整變量之間是否存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系――協(xié)整關(guān)系。本文運(yùn)用Johansen技術(shù)進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。
四、小結(jié)
關(guān)鍵詞：外商直接投資；國(guó)內(nèi)投資；擠出效應(yīng)；金融市場(chǎng)
中圖分類(lèi)號(hào)：F74 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2012）04-0184-03
引言
中國(guó)已經(jīng)成為國(guó)際上吸引外商直接投資（FDI）數(shù)量最多的東道國(guó)之一。在過(guò)去的十年里，中國(guó)經(jīng)濟(jì)所吸引的FDI數(shù)量一直高居發(fā)展中國(guó)家之首，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比也毫不遜色。目前，中國(guó)每年吸引的FDI保持在600億美元～700億美元左右，約占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的3％（李稻葵等，2007）。毫無(wú)疑問(wèn)，F(xiàn)DI對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、就業(yè)擴(kuò)大作出了重大貢獻(xiàn)。然而在過(guò)去十多年的發(fā)展中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐漸擺脫了資金稀缺的約束。事實(shí)上中國(guó)現(xiàn)在是世界上最大的資金輸出國(guó)之一。一方面我們保持了巨大的外貿(mào)順差，又將外匯儲(chǔ)備向海外投資。同時(shí)，長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄率基本保持在40％以上，① 家庭儲(chǔ)蓄率也在35％以上。在這樣的背景下，大量流入的FDI很可能對(duì)國(guó)內(nèi)投資產(chǎn)生擠出效應(yīng)（Crowding-out），也即FDI的流入阻礙或抑制了國(guó)內(nèi)投資，從而使國(guó)內(nèi)總投資的增量少于FDI流入量。國(guó)內(nèi)大量的研究基本證實(shí)了FDI對(duì)國(guó)內(nèi)投資或多或少存在擠出效應(yīng)（程培罡等，2009；楊新房等，2006；王志鵬等，2004；王永齊，2005；劉洋，2006）。
然而遺憾的是，無(wú)論是國(guó)際（Lubitz ，1966；Richard Caves，1971；Borensztein，etal，1998；Agosin和Mayer，2000，2005），還是國(guó)內(nèi)（楊新房等，2006；王志鵬等，2004；王永齊，2005；劉洋，2006），現(xiàn)有研究主要側(cè)重于實(shí)證研究，很少涉及擠出擠入機(jī)制研究。唯一例外是程培罡等（2009）從產(chǎn)業(yè)組織視角分析了FDI對(duì)國(guó)內(nèi)投資的擠出（入）效應(yīng)的產(chǎn)生機(jī)制。但是僅僅從產(chǎn)業(yè)組織視角考察FDI與國(guó)內(nèi)投資的關(guān)系顯然是不完整的。本文試圖從金融市場(chǎng)視角來(lái)分析了FDI對(duì)國(guó)內(nèi)投資的影響及其發(fā)生機(jī)制，以彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)這方面研究的不足。
一、外商直接投資公司的融資渠道
一般地，外國(guó)子公司在東道國(guó)的投資總額要超過(guò)FDI流入量，因?yàn)橥鈬?guó)子公司可以從FDI流入流量之外的途徑來(lái)獲得投資支出的資金，也就是說(shuō)外國(guó)子公司在東道國(guó)的投資來(lái)源包括內(nèi)部融資和外部融資。外部融資包括東道國(guó)的資本市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)。人們可能會(huì)預(yù)期，在發(fā)展中東道國(guó)，由于借款成本往往高于發(fā)達(dá)國(guó)家和國(guó)際金融市場(chǎng)，因此外部融資往往來(lái)自于發(fā)達(dá)國(guó)家或國(guó)際金融市場(chǎng)。然而有足夠的證據(jù)表明（UNCTAD，2000）：盡管在各種渠道籌措的資金中，在發(fā)展中東道國(guó)金融市場(chǎng)籌集的資金所占的比重一般均低于發(fā)達(dá)國(guó)家，但這種差別并不大，在發(fā)展中國(guó)家籌措所占的比重都很高——超過(guò)了40%。美國(guó)的數(shù)據(jù)（見(jiàn)下頁(yè)表1）同樣表明：當(dāng)?shù)厝谫Y在跨國(guó)公司（TNCS）以外渠道的融資總額中占有很大的比重，并且在所有類(lèi)型的東道國(guó)中籌資比重沒(méi)有顯著區(qū)別。也就是說(shuō)，發(fā)展中東道國(guó)的高借款成本和欠發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)并沒(méi)有妨礙TNCS在當(dāng)?shù)厝谫Y，相反，出于匯率風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的考慮，TNCS更傾向于在東道國(guó)當(dāng)?shù)厝谫Y。有關(guān)中國(guó)的研究也表明，跨國(guó)公司來(lái)華投資，實(shí)際上并沒(méi)有帶來(lái)大量資金，合資企業(yè)有時(shí)基本上使用中方合資的設(shè)備，流動(dòng)資金主要靠國(guó)內(nèi)融資，因此“是我們被TNCS利用”（江小涓，1999）。新加坡學(xué)者Huang Yasheng（1998）所做的一項(xiàng)調(diào)查表明：在中國(guó)的外國(guó)投資企業(yè)借貸與自有資本的比率（debt/equity）是相當(dāng)高的，并且所有外資企業(yè)在海外籌資不足負(fù)債總額的5%。孫婉潔等（1995）通過(guò)對(duì)外資與國(guó)內(nèi)銀行貸款相互關(guān)系所作的實(shí)證研究，得出如下結(jié)論：外資與國(guó)內(nèi)銀行信貸比率為1∶1.01，即每吸收1美元外資，需要從國(guó)內(nèi)銀行貸款8.5元。顧衛(wèi)平、薛求知（1999）根據(jù)對(duì)54家跨國(guó)公司在華投資企業(yè)的調(diào)研，發(fā)現(xiàn)跨國(guó)公司在華投資企業(yè)的融資渠道主要是內(nèi)部融資，其次是外部融資。在外部融資中，以在中國(guó)境內(nèi)融資為主。明確外國(guó)子公司從FDI流入之外通過(guò)東道國(guó)金融市場(chǎng)融資非常重要，因?yàn)檫@是外資基于金融市場(chǎng)擠出內(nèi)資的基礎(chǔ)和前提。
二、FDI對(duì)國(guó)內(nèi)投資擠出機(jī)制分析
在金融市場(chǎng)，F(xiàn)DI對(duì)國(guó)內(nèi)投資擠出主要通過(guò)三條途徑發(fā)生：利率途徑、信貸供給途徑、資金供給途徑。
（一）利率途徑
假設(shè)發(fā)展中國(guó)家存在初始儲(chǔ)蓄缺口I0I3，國(guó)內(nèi)利率為i0（見(jiàn)圖1）。此時(shí)如果按此缺口I0I3引進(jìn)FDI，則投資曲線(xiàn)I右移至i′，
圖1 擠出效應(yīng)分析：利率途徑
儲(chǔ)蓄曲線(xiàn)S向右移到S′（I曲線(xiàn)的位移量大于S曲線(xiàn)的位移量，因?yàn)檎缟衔乃觯话闱闆r下，外商投資總額要大于FDI流入量），新均衡點(diǎn)為E′。從圖中可見(jiàn)，此時(shí)國(guó)內(nèi)利率上升到i1，總投資為OI2，其中I1I2為外資，內(nèi)資則由于利率的上升，由OI0減少為OI1。由此可見(jiàn)，引進(jìn)FDI將產(chǎn)生兩種效應(yīng)，一是資本形成效應(yīng)，即FDI的流入增加了國(guó)內(nèi)資本存量（見(jiàn)圖I0I2）；另一則是擠出效應(yīng)，即FDI的流入擠出了國(guó)內(nèi)投資（見(jiàn)圖I0I1）。換句話(huà)，由于引進(jìn)FDI，盡管?chē)?guó)內(nèi)總投資額增加了，但國(guó)內(nèi)投資減少了。我們可以把利率傳導(dǎo)機(jī)制表述如下：
FDI國(guó)內(nèi)資金需求國(guó)內(nèi)利率國(guó)內(nèi)投資擠出效應(yīng)
（二）信貸供給途徑
由于許多發(fā)展中國(guó)家（包括中國(guó)）實(shí)行利率管制政策，因而FDI流入對(duì)國(guó)內(nèi)利率的影響并不明顯。而且中國(guó)的儲(chǔ)蓄率已超過(guò)投資率，在此情況下，即使FDI流入使用了中國(guó)的儲(chǔ)蓄資源，利率也不會(huì)明顯上升。然而在發(fā)展中國(guó)家信貸市場(chǎng)上，信貸配給（Credit rationing）是一種普遍現(xiàn)象。與發(fā)展中國(guó)家的內(nèi)資企業(yè)相比，跨國(guó)公司的子公司信譽(yù)更好，實(shí)力更雄厚，總體經(jīng)營(yíng)狀況優(yōu)于內(nèi)資企業(yè)，國(guó)內(nèi)銀行傾向于向跨國(guó)公司子公司提供信貸。在信貸可得性（Credit availability）一定的前提下，外國(guó)子公司獲得的信貸配額增加，必然會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)企業(yè)可獲得信貸配額減少。這個(gè)途徑可以表述如下：
FDI外資企業(yè)獲得的信貸額在信貸可得性不變的前提下內(nèi)資企業(yè)獲得的信貸額內(nèi)資企業(yè)投資擠出效應(yīng)
（三）資金供給途徑
FDI流入的增加使央行外匯儲(chǔ)備增加，在實(shí)行固定匯率制度或名義上是浮動(dòng)匯率但實(shí)際上實(shí)行的是固定匯率制度的情況下，中央銀行以外匯占款形式投放的基礎(chǔ)貨幣被迫增加，國(guó)內(nèi)貨幣供給也被動(dòng)增加，通貨膨脹壓力加大。為緩解通脹壓力，央行被迫采取“對(duì)沖”政策，減少?lài)?guó)內(nèi)信貸總量，對(duì)沖政策雖然可以緩解其對(duì)貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)過(guò)快的壓力，但隨之而來(lái)會(huì)造成兩個(gè)方面的不利影響：一方面，外匯占款過(guò)多可能成為國(guó)內(nèi)資金緊張（信貸可得性減少）的一個(gè)重要原因。在緊縮性政策的背景下，對(duì)沖政策所造成的資金緊張可能會(huì)變得更嚴(yán)重；另一方面，外匯收入的不平衡必然導(dǎo)致資金在外資部門(mén)、內(nèi)資部門(mén)分配不平衡，外資部門(mén)由于有外匯流入，資金供應(yīng)相對(duì)富裕，內(nèi)資部門(mén)資金則相對(duì)短缺，原本有預(yù)期利潤(rùn)的投資項(xiàng)目亦無(wú)法上馬，而不得不拱手讓給外資或?qū)で蠛腺Y。此機(jī)制可直觀地表述如下：
FDI央行負(fù)債中外匯占款為保持MS不變，央行采取沖銷(xiāo)政策國(guó)內(nèi)信貸總量?jī)?nèi)資部門(mén)資金短缺國(guó)內(nèi)投資擠出效應(yīng)
結(jié)論
本文從金融市場(chǎng)視角就FDI對(duì)國(guó)內(nèi)投資的擠出效應(yīng)進(jìn)行了比較深入的理論分析。研究表明，出于匯率風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的考慮，跨國(guó)公司的子公司更傾向于在東道國(guó)當(dāng)?shù)厝谫Y。跨國(guó)公司來(lái)華投資，實(shí)際上并沒(méi)有帶來(lái)大量資金，相反其在華子公司主要依靠國(guó)內(nèi)融資。隨著外商投資公司在國(guó)內(nèi)融資需求的增加，一方面驅(qū)使國(guó)內(nèi)均衡利率提高，另一方面在信貸可得性不變的前提下內(nèi)資企業(yè)獲得的信貸額減少，這兩個(gè)因素都將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)投資減少。除此之外，F(xiàn)DI流入使央行外匯儲(chǔ)備增加，央行被迫采取“對(duì)沖”政策，減少?lài)?guó)內(nèi)信貸總量，從而進(jìn)一步導(dǎo)致國(guó)內(nèi)投資下降。
最后值得指出的是，基于金融市場(chǎng)的外商直接投資的擠出效應(yīng)不僅僅作用于同一產(chǎn)業(yè)的國(guó)內(nèi)，而且對(duì)整個(gè)國(guó)內(nèi)投資均有擠出效應(yīng)。有研究表明，F(xiàn)DI擠出效應(yīng)惡化了東道國(guó)福利（Bhagwatti，1973；Brecher and Alejandro，1977），并且?guī)?lái)一系列的負(fù)面后果，譬如國(guó)民收入流失、市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)集中風(fēng)險(xiǎn)，甚至危及國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全等（萬(wàn)解秋等，2006）。因此，有必要采取措施調(diào)整中國(guó)的外資政策以減弱或者消除這種擠出效應(yīng)。
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克魯格曼指出：經(jīng)濟(jì)學(xué)在地理上最突出的特征就是集聚。從企業(yè)層面上看，產(chǎn)業(yè)集聚可以使企業(yè)減少交易成本、享受知識(shí)外溢帶來(lái)的好處等；從國(guó)家和地區(qū)層面上看，產(chǎn)業(yè)集聚有助于一國(guó)和地區(qū)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程加快，跨國(guó)公司大量涌入國(guó)內(nèi)，外商直接投資極大影響了地區(qū)工業(yè)集聚的發(fā)展。江蘇省就是一個(gè)典型的例子。自06年以來(lái)江蘇外商投資總額一直保持較高水平，同時(shí)地區(qū)工業(yè)集聚現(xiàn)象也很明顯。本文將選用2001—2010年江蘇省13個(gè)地級(jí)市的面板數(shù)據(jù)實(shí)證分析FDI對(duì)工業(yè)集聚的影響，驗(yàn)證外商直接投資促進(jìn)地區(qū)工業(yè)集聚這個(gè)命題，并根據(jù)實(shí)證結(jié)果提出政策建議。
2.文獻(xiàn)回顧
Fujita和Hu（2001）通過(guò)測(cè)算中國(guó)1985年至1994年期間的制造業(yè)集聚，發(fā)現(xiàn)對(duì)外貿(mào)易和FDI是促成中國(guó)東部沿海地區(qū)制造業(yè)集聚的重要因素。Krugman和Venables（1995）指出一個(gè)初始條件完全對(duì)稱(chēng)的地區(qū)，由于企業(yè)的偶然進(jìn)駐導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)在地理上集中。梁琦（2003）從基尼系數(shù)來(lái)看外商直接投資對(duì)制造業(yè)集聚水平的影響，結(jié)果證明外商直接投資和行業(yè)的集聚水平有直接的關(guān)聯(lián)。徐康寧等（2003）認(rèn)為外商直接投資對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)集群的形成起著關(guān)鍵作用。臧新（2004）從動(dòng)態(tài)角度分析指出外商直接投資對(duì)產(chǎn)業(yè)集群的形成和發(fā)展發(fā)揮重要作用；隨著產(chǎn)業(yè)集群自組織的形成，其規(guī)模和影響力會(huì)吸引外資進(jìn)入，產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)集群和外商直接投資。錢(qián)學(xué)峰（2010）基于中國(guó)區(qū)域工業(yè)面板數(shù)據(jù)實(shí)證分析FDI對(duì)工業(yè)集聚的影響，結(jié)果表明FDI促進(jìn)了區(qū)域的工業(yè)集聚。
總結(jié)以上學(xué)者的研究，可知外商直接投資促進(jìn)了一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的產(chǎn)業(yè)集聚。但是筆者發(fā)現(xiàn)目前從特定省份地級(jí)市層面上考察FDI對(duì)工業(yè)集聚影響的文獻(xiàn)并不多。因此本文將在江蘇省13個(gè)地級(jí)市基礎(chǔ)上，采用固定效應(yīng)面板數(shù)據(jù)模型實(shí)證研究FDI對(duì)工業(yè)集聚的影響。
3.實(shí)證研究
3.1 數(shù)據(jù)選擇和變量說(shuō)明
本文選取的數(shù)據(jù)是2001-2010年江蘇省13個(gè)地級(jí)市的面板數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)均來(lái)自于歷年《江蘇省統(tǒng)計(jì)年鑒》。變量有兩個(gè)：因變量為工業(yè)集聚度（SP），自變量為外商直接投資額（FDI）
工業(yè)集聚度（SP）：采用地方專(zhuān)業(yè)化指數(shù)來(lái)衡量一個(gè)地區(qū)的工業(yè)集聚水平，即：
其中，SPi表示第i個(gè)地級(jí)市的工業(yè)集聚度；Li表示第i個(gè)地級(jí)市的工業(yè)總產(chǎn)值；GDPi表示第i個(gè)地級(jí)市的地區(qū)生產(chǎn)總值；表示江蘇省的工業(yè)總產(chǎn)值；表示江蘇省的地區(qū)生產(chǎn)總值。
外商直接投資（FDI）：采用的是2001-2010年實(shí)際外商直接投資額來(lái)衡量。
3.2 模型形式設(shè)定
面板數(shù)據(jù)模型的設(shè)定很重要，考慮到13個(gè)地級(jí)市存在個(gè)體差異，我們選擇考慮個(gè)體影響的變截距面板數(shù)據(jù)模型。變截距模型分為固定影響模型和隨機(jī)影響模型，運(yùn)用eviews6.0軟件進(jìn)行霍斯曼檢驗(yàn)可確定模型的選擇。經(jīng)過(guò)檢驗(yàn)我們采用固定影響模型。建立雙對(duì)數(shù)模型，即：
式中：ai表示第i個(gè)個(gè)體差異造成的固定影響，LNSPit表示工業(yè)集聚，LNFDIit表示外商投資水平，uit是隨機(jī)誤差項(xiàng)，C是常數(shù)。
3.3 模型估計(jì)結(jié)果
建立模型之后，運(yùn)用最小二乘法對(duì)模型進(jìn)行估計(jì)。模型的估計(jì)形式如下：
要考察模型是否具有有效性，即要驗(yàn)證FDI與工業(yè)集聚是否具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，就要進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。首先要進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，采用ADF檢驗(yàn)方法，結(jié)果LNSP和LNFDI的p值分別為：0.0007和0.0041。表明LNSP與LNFDI是平穩(wěn)時(shí)間序列，兩者可能存在協(xié)整關(guān)系。進(jìn)而采用Kao Residual Cointegration Test，結(jié)果p值為0.0064，說(shuō)明兩者之間存在協(xié)整關(guān)系。
3.4 計(jì)量結(jié)果分析
根據(jù)上面的計(jì)量結(jié)果，我們可以得出結(jié)論：外商直接投資促進(jìn)了江蘇的工業(yè)集聚，兩者之間是長(zhǎng)期均衡的關(guān)系，實(shí)際外商直接投資提高1個(gè)百分點(diǎn)，可以促使工業(yè)集聚度提高0.037個(gè)百分點(diǎn)。此外，對(duì)13個(gè)地級(jí)市的固定效應(yīng)進(jìn)行整理，我們可以得到很有意思的結(jié)論，如表1。
由表1可知，蘇北地區(qū)的固定效應(yīng)值都為負(fù)，蘇南蘇中（除南京）都為正。說(shuō)明同等數(shù)量實(shí)際外商直接投資額存量對(duì)蘇北的工業(yè)集聚的影響弱于蘇南和蘇中。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因可能是由于蘇北經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)比較薄弱，硬件和軟件還跟不上經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度，其工業(yè)集聚的形成還受制于其他因素，如基礎(chǔ)設(shè)施水平、地區(qū)政府的政策、地理位置等。蘇南地區(qū)蘇州的固定效應(yīng)最高，極大的原因是其有著完善的基礎(chǔ)設(shè)施；地理位置靠近上海；建有大量的工業(yè)園區(qū)。另外，值得注意的是南京屬于蘇南經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)之一，但是固定效應(yīng)卻為負(fù)。錢(qián)學(xué)峰（2010）曾指出：由于FDI在中國(guó)的投資以工業(yè)為主，一個(gè)地區(qū)服務(wù)業(yè)比重上升就會(huì)“擠出”工業(yè)份額，促使工業(yè)向“遷移”，那么以工業(yè)為主的FDI就會(huì)遷出該地，而轉(zhuǎn)移到地區(qū)發(fā)展工業(yè)集聚。相比蘇南其它地區(qū)，南京第三產(chǎn)業(yè)占有較高比例，與第二產(chǎn)業(yè)占比不相上下。因此南京第三產(chǎn)業(yè)可能擠出了一部分工業(yè)，導(dǎo)致以工業(yè)為主的FDI失去賴(lài)以生存的基礎(chǔ)，從而流出南京，降低了工業(yè)集聚度。
4.政策建議
綜上所述我們可知：外商直接投資對(duì)江蘇省工業(yè)集聚的形成和發(fā)展有積極的促進(jìn)作用。但是，不同地區(qū)的外商直接投資對(duì)工業(yè)集聚的影響程度不同，蘇北地區(qū)FDI對(duì)工業(yè)集聚的影響要弱于蘇南（除南京）、蘇中。南京外商直接投資對(duì)其工業(yè)集聚的影響較低，可能是由于當(dāng)?shù)卣畬⒅匦姆旁诘谌a(chǎn)業(yè)而產(chǎn)生的政策結(jié)果。根據(jù)以上結(jié)論，本文給出以下幾點(diǎn)政策建議：（1）當(dāng)?shù)卣ㄟ^(guò)政策引導(dǎo)積極引進(jìn)外資，促進(jìn)地區(qū)工業(yè)集聚的形成和發(fā)展。計(jì)量模型結(jié)果證明外商直接投資可以有效促進(jìn)一個(gè)地區(qū)的工業(yè)集聚，而要真正發(fā)揮外資的作用，實(shí)現(xiàn)區(qū)域?qū)用嫔系墓I(yè)集聚，那么當(dāng)?shù)卣恼咭龑?dǎo)起著至關(guān)重要的作用。例如蘇州建有大量的工業(yè)園區(qū)，主要還是因?yàn)榈胤秸罅φ猩桃Y的政策效應(yīng)。（2）蘇北要積極與蘇南蘇中建立互助合作關(guān)系。各地對(duì)外資的爭(zhēng)奪競(jìng)爭(zhēng)激烈，外資主要投入到蘇南地區(qū)，蘇北引進(jìn)外資程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。地區(qū)吸引外資的競(jìng)爭(zhēng)不是短期行為，應(yīng)謀求長(zhǎng)期和協(xié)作式的競(jìng)爭(zhēng)（臧新，2004），蘇北在與江蘇其他區(qū)域的外資爭(zhēng)奪戰(zhàn)中處于不利位置，不如化敵為友，與蘇南蘇中建立既競(jìng)爭(zhēng)又合作的關(guān)系，與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)共享人力、物力、財(cái)力。（3）各地政府應(yīng)根據(jù)地區(qū)自身優(yōu)勢(shì)和實(shí)際情況引進(jìn)外資。目前蘇南（除南京）經(jīng)濟(jì)仍主要依賴(lài)于工業(yè)，現(xiàn)階段仍需通過(guò)引資來(lái)鞏固已有的工業(yè)集聚，這將為以后的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)提供堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。南京服務(wù)業(yè)發(fā)展比較快，未來(lái)若能將外資引到第三產(chǎn)業(yè)對(duì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有推波助瀾的作用。蘇北囿于經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，仍需提升自身軟件和硬件方面的實(shí)力，為外商創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，盡快促進(jìn)當(dāng)?shù)毓I(yè)集聚區(qū)的形成和發(fā)展。
參考文獻(xiàn)
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[3]梁琦.中國(guó)工業(yè)的區(qū)位基尼系數(shù)——兼論外商直接投資對(duì)制造業(yè)集聚的影響[J].統(tǒng)計(jì)研究，2003（9）.
[4]梁琦.產(chǎn)業(yè)集聚論[M].北京：商務(wù)印書(shū)館，2004.
關(guān)鍵詞：外商直接投資 出口貿(mào)易 匯率
一、遼寧省外商直接投資和出口貿(mào)易現(xiàn)狀
（一）外商直接投資現(xiàn)狀
遼寧省位于東三省的最南部，南靠渤海，是環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)和東北經(jīng)濟(jì)區(qū)的重要節(jié)點(diǎn)。自1985年以來(lái)，遼寧省外商直接投資得到了快速穩(wěn)定的發(fā)展，特別是2003年國(guó)家提出振興東北老工業(yè)基地的戰(zhàn)略之后，外商直接投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，2012年實(shí)際利用外資額達(dá)到260.7億美元，同比增長(zhǎng)10.4%。從外商直接投資來(lái)源地來(lái)看，由于地理優(yōu)勢(shì)和文化因素等的影響，遼寧省外商直接投資主要來(lái)源于香港，臺(tái)灣，日本，韓國(guó)和新加坡等亞洲國(guó)家和地區(qū)，其次是美國(guó)和英國(guó)等歐美國(guó)家和地區(qū)。近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)系日益緊密，外商直接投資來(lái)源地不斷多元化。從各產(chǎn)業(yè)實(shí)際利用外資規(guī)模來(lái)看，外商直接投資主要集中在第二產(chǎn)業(yè)，第一產(chǎn)業(yè)實(shí)際利用外資額比重一直相對(duì)偏低，第三產(chǎn)業(yè)利用外資規(guī)模發(fā)展迅速，2009年和2010年實(shí)際利用外資分別為79和122億美元，超過(guò)了同時(shí)期第二產(chǎn)業(yè)的74.1和83.7億美元。
（二）出口貿(mào)易現(xiàn)狀
2012年，遼寧省出口總額為579.5億美元，比上年增長(zhǎng)13.5%，與1985年的50.4億美元相比增長(zhǎng)了10倍還多，出口貿(mào)易規(guī)模不斷擴(kuò)大。同年，機(jī)電產(chǎn)品出口256.8億美元，同比增長(zhǎng)13.9%，高新技術(shù)產(chǎn)品出口50.9億美元，下降10.2%。機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品出口占出口總額的53.1%。從2008年至今，工業(yè)制成品出口額一直高于初級(jí)產(chǎn)品出口額，出口商品貿(mào)易結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。
二、外商直接投資對(duì)遼寧省出口貿(mào)易額影響的實(shí)證分析
（一）為了獲得平穩(wěn)數(shù)據(jù)并且不改變時(shí)間序列的性質(zhì)及相關(guān)性，本文將采用時(shí)間序列取自然對(duì)數(shù)。分別選用1985-2012年遼寧省出口總額的對(duì)數(shù)LNEX，初級(jí)產(chǎn)品出口額的對(duì)數(shù)LNEXM，工業(yè)制成品出口額的對(duì)數(shù)LNEXP作為被解釋變量，以1985-2012年遼寧省實(shí)際利用外商直接投資額的對(duì)數(shù)LNFDI以及平均匯率的對(duì)數(shù)LNER作為解釋變量用普通最小二乘法來(lái)分析FDI與出口貿(mào)易的關(guān)系。由于政策等因素的影響，1992年之前FDI的規(guī)模與1992年之后相差很大，為了更好的體現(xiàn)不同階段的特征和提高模型精度，將在計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型中引入虛擬變量DT，1992年之前DT取0，1992年及之后DT取1.。由于匯率的變化會(huì)對(duì)出口貿(mào)易產(chǎn)生直接影響，所以選用匯率作為一個(gè)解釋變量。本文數(shù)據(jù)來(lái)源于各年份《遼寧統(tǒng)計(jì)年鑒》。
變量的平穩(wěn)性是計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)分析的基本要求，研究表明，許多宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列數(shù)據(jù)是非平穩(wěn)的。為了避免偽回歸的存在，本文采用ADF方法對(duì)變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果如下：
變量的ADF單位根檢驗(yàn)
注：LNEX，LNFDI，LNER，LNEXM，LNEXP分別表示LNEX，LNFDI，LNER，LNEXM和LNEXP的一階差分，檢驗(yàn)類(lèi)型c， t， k代表常數(shù)項(xiàng)，趨勢(shì)項(xiàng)和滯后階數(shù)。
以上結(jié)果表明，原序列變量都是非平穩(wěn)的，而經(jīng)過(guò)一階差分后的序列變量都是平穩(wěn)序列，即為一階單整序列，滿(mǎn)足協(xié)整檢驗(yàn)的前提條件。用E-G兩步法對(duì)各變量之間的協(xié)整性進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果顯示相關(guān)的各變量之間存在長(zhǎng)期的穩(wěn)定關(guān)系。回歸結(jié)果如下：
LNEX=5.52+0.33LNFDI+0.24LNFDI*DT+1.26LNER
（14.05） （3.01） （2.27） （5.05）
R2=0.92 ADJ R2=0.91 F=98.61
LNEXM=5.79+0.33LNFDI+0.23LNFDI*DT+1.80LNER
（10.65） （2.18） （2.21） （5.18）
R2=0.84 ADJ R2=0.82 F=41.95
LNEXP=3.75+0.43LNFDI+0.16LNFDI*DT+0.73LNER
（14.20） （5.78） （2.24） （4.32）
R2=0.97 ADJ R2=0.96 F=304.78
關(guān)鍵詞：人民幣升值;匯率;外商直接投資
一、人民幣升值的原因
自從我國(guó)人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)行改革后，人民幣升值幅度很大，2012年第一季度人民幣升值幅度就達(dá)到了4%。圖1為從2004年起人民幣匯率中間價(jià)的走勢(shì)：
圖1人民幣匯率中間價(jià)走勢(shì)
注：資料來(lái)源于中國(guó)人民銀行（http：///）
圖1顯示，在05年7月21日之后我國(guó)人民幣一直處于升值過(guò)程中，其原因主要是：自從人民幣匯率進(jìn)行改革以來(lái)，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易增長(zhǎng)很快，這使我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易出現(xiàn)了巨大的順差，使我國(guó)的外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)了大幅增加。截至到2011年，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備余額超過(guò)3萬(wàn)億美元，位列全球第一。在2011年人民幣升值幅度很大的情況影響下，據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2012年1月至3月，我國(guó)批準(zhǔn)成立外商投資企業(yè)近7000家，比往年同期下降了2526%，但實(shí)際使用外商直接投入資金高達(dá)280億美元，比往年同期增長(zhǎng)了6126%。在人民幣預(yù)期的推波助瀾下，人民幣的升值加速。
二、人民幣升值對(duì)外商直接投資（FDI）的影響
表1為我國(guó)吸收外商直接投資的金額，通過(guò)仔細(xì)比較2000-2011年1-10月的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，從2006年至2009年，我國(guó)吸收外商直接投資的項(xiàng)目數(shù)從33068個(gè)下降為18163個(gè)，為負(fù)增長(zhǎng)，但吸收外商直接投資的金額從48576億元上升為70871億元，為正增長(zhǎng)，這說(shuō)明我國(guó)外商直接投資個(gè)數(shù)雖然在減少，但其規(guī)模和金額在逐漸增大。
國(guó)內(nèi)專(zhuān)家學(xué)者的觀點(diǎn)是：當(dāng)前影響外商直接在中國(guó)投資的主要原因并不是人民幣一直在升值，而是外商在中國(guó)進(jìn)行投資的行業(yè)的市場(chǎng)前景。人民幣升值會(huì)使中國(guó)的投資環(huán)境更具有吸引力，外商投資結(jié)構(gòu)更加合理。
我們通過(guò)一元回歸檢驗(yàn)人民幣升值與外商直接投資之間的強(qiáng)度，以及人民幣升值對(duì)外商直接投資的影響程度。
通過(guò)一元回歸分析可以得出：
Dependent Variable：Y
Method：Least Squares
Date：05/05/12Time：21：24
Sample：2000 2011
Included observations：12
VariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.
C2561.993218.691111.715120.0000
X-258.274728.35902-9.1073200.0000
R-squared0.892408Mean dependent var578.3042
Adjusted R-squared0.881648S.D. dependent var197.1825
S.E. of regression67.83529Akaike info criterion11.42305
Sum squared resid46016.27Schwarz criterion11.50387
Log likelihood-66.53832F-statistic82.94328
Durbin-Watson stat1.559839Prob（F-statistic）0.000004
從表1的回歸分析中看出，判定系數(shù)為0892408，有較好的擬合優(yōu)度，這表明外商對(duì)外投資額變化的8924%可由人民幣匯率來(lái)解釋。方程總體線(xiàn)性的顯著性檢驗(yàn)，旨在對(duì)模型中的解釋變量和被解釋變量之間的線(xiàn)性關(guān)系在總體上是否顯著成立做出推斷。該檢驗(yàn)是通過(guò)F統(tǒng)計(jì)量進(jìn)行檢驗(yàn)的。對(duì)于表1的回歸分析結(jié)果，F(xiàn)=8294328，給定顯著水平為005，查F分布表，得到臨界值F005（1，10）=496，顯然有F>F005（1，10），表明模型的線(xiàn)性關(guān)系在95%的置信水平下顯著成立。
方程的總體線(xiàn)性關(guān)系顯著，并不能說(shuō)明解釋變量對(duì)被解釋變量的影響是顯著的，要對(duì)解釋變量進(jìn)行顯著性檢驗(yàn)。變量顯著性檢驗(yàn)中最普遍的是t檢驗(yàn)。從計(jì)量結(jié)果看，參數(shù)估計(jì)值的t檢驗(yàn)值大于5%顯著性水平下自由度為n-k-1=n-1-1=10的臨界值t0025（10）=2228，表明變量以很高的顯著性水平通過(guò)檢驗(yàn)。Y=2561993-2582747X（Y為FDI，X為人民幣匯率中間價(jià)），表明匯率每波動(dòng)一個(gè)百分點(diǎn)，F(xiàn)DI就波動(dòng)2582747億美元。
三、應(yīng)對(duì)人民幣升值的相關(guān)建議
（一）調(diào)整人民幣匯率的決定基礎(chǔ)。人民幣匯率的決定基礎(chǔ)應(yīng)該是以經(jīng)常專(zhuān)案為主，以資本流動(dòng)為輔的狀態(tài)。因此，我國(guó)政府應(yīng)將目前國(guó)內(nèi)企業(yè)的結(jié)匯制度從強(qiáng)制結(jié)匯向自愿結(jié)匯過(guò)渡，另外我國(guó)政府也可以放寬匯率波動(dòng)幅度，減少中央銀行在市場(chǎng)上的宏觀調(diào)控。
（二）控制外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)政府可以通過(guò)逐步加大外匯管理體制創(chuàng)新來(lái)適當(dāng)控制外匯儲(chǔ)備的過(guò)度增長(zhǎng)，更好地利用儲(chǔ)備資源。另外為了逐步改善國(guó)際收支狀況，我國(guó)政府應(yīng)積極完善貿(mào)易投資結(jié)構(gòu)和跨境資金流動(dòng)均衡管理制度，加強(qiáng)外匯儲(chǔ)備的風(fēng)險(xiǎn)管理，維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全。
（三）增強(qiáng)貨幣政策調(diào)控能力和水平。目前我國(guó)政府應(yīng)積極調(diào)整原來(lái)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，努力開(kāi)發(fā)新的完整的央行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整方案，努力控制基礎(chǔ)貨幣的增長(zhǎng)水平，防止商業(yè)銀行貸款過(guò)快增長(zhǎng)。另外，我國(guó)政府要積極推廣匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具保證我國(guó)對(duì)外貿(mào)易持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。
（四）積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。我國(guó)要想進(jìn)入發(fā)達(dá)階段需要逐漸轉(zhuǎn)變以前的思想，積極推進(jìn)新的發(fā)展戰(zhàn)略，逐步將我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展由外向型經(jīng)濟(jì)向內(nèi)需型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變。同時(shí)制定一些有利于內(nèi)需型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策，使人民幣匯率上升本身就可以刺激內(nèi)需增長(zhǎng)。事實(shí)上，我國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需的政策還有很大的空間，比如可以進(jìn)一步降稅、調(diào)整個(gè)稅征收點(diǎn)等。
結(jié)束語(yǔ)
人民幣升值恰似一把雙刃劍，對(duì)外商直接投資有利也有弊，因此為了完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制、發(fā)揮市場(chǎng)資源配置中的基礎(chǔ)性作用應(yīng)對(duì)人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)行改革，使其有利于健全我國(guó)宏觀調(diào)控體系。綜合來(lái)看，我國(guó)適時(shí)對(duì)人民幣匯率機(jī)制做好重大改革，使人民幣升值對(duì)外商直接投資是有利的。（作者單位：三亞學(xué)院）
參考文獻(xiàn)：
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[2]韓燕.人民幣升值怎樣影響中國(guó)外貿(mào)[J].世界知識(shí)，2008，（2）：50-51.
[關(guān)鍵詞] 外商直接投資（FDI） 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 效應(yīng)
一、外商直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的研究文獻(xiàn)綜述
1.國(guó)外研究成果。新古典增長(zhǎng)理論認(rèn)為：首先，F(xiàn)DI 作為資本形成的一種來(lái)源，可以直接影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其次，F(xiàn)DI可以間接影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，它可以通過(guò)影響就業(yè)、出口、消費(fèi)和儲(chǔ)蓄等宏觀變量來(lái)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
內(nèi)生增長(zhǎng)理論認(rèn)為：FDI產(chǎn)生的許多“外部性”會(huì)使國(guó)內(nèi)公司受益。它極有可能充當(dāng)一種傳播新思想，新技術(shù)，以及最新工作經(jīng)驗(yàn)的工具。在外資流入東道國(guó)這一過(guò)程當(dāng)中，國(guó)內(nèi)公司可以通過(guò)各種渠道獲益。內(nèi)生增長(zhǎng)理論的出現(xiàn)，使FDI對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用得到了全新的評(píng)價(jià)。
由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家錢(qián)納里(H.Chenery)和斯特勞特(A.M. strout)1966年提出了著名的“雙缺口”模型。該理論認(rèn)為，在一個(gè)開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展往往會(huì)受到各種因素的制約，其中，儲(chǔ)蓄缺口和外匯缺口是兩個(gè)主要的制約因素。在這種情況下，如果積極利用外資，則可以對(duì)兩個(gè)缺口都產(chǎn)生積極的影響。
Elvis Sinai和Klaus E.Meyer(2004)對(duì)愛(ài)沙尼亞的國(guó)內(nèi)企業(yè)在與外資企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中所獲得FDI技術(shù)轉(zhuǎn)移的正效應(yīng)進(jìn)行了研究，得出以下的結(jié)論：FDI技術(shù)外溢的強(qiáng)度取決于FDI和接受FDI的當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的特征，F(xiàn)DI的技術(shù)轉(zhuǎn)移效應(yīng)的強(qiáng)度隨著接受FDI的當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的規(guī)模、所有權(quán)的結(jié)構(gòu)，以及當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的貿(mào)易的方向而改變。
2.國(guó)內(nèi)研究成果。桑秀國(guó)（2002）提出了一個(gè)以新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論為基礎(chǔ)的理論模型，分別利用截面數(shù)據(jù)和時(shí)間序列數(shù)據(jù)對(duì)FDI與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行了計(jì)量分析，發(fā)現(xiàn)外資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在正相關(guān)，但不能說(shuō)明外資是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原因，與此相反，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是外資流入的原因。
賴(lài)明勇和包群(2003)對(duì)FDI技術(shù)外溢效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)際的測(cè)算，結(jié)果表明FDI對(duì)國(guó)內(nèi)的技術(shù)進(jìn)步具有較大的技術(shù)外溢效應(yīng)，而且誤差修正模型檢驗(yàn)結(jié)果表明FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)存在著一定的時(shí)滯。
張海星(2005)利用1980年～2003年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)對(duì)中國(guó)外商直接投資與國(guó)內(nèi)投資經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)進(jìn)行了比較研究，結(jié)果表明：外商直接投資和國(guó)內(nèi)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都具有明顯的正向推動(dòng)作用，但國(guó)內(nèi)投資的貢獻(xiàn)較大，而且兩者促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的路徑亦不相同。
羅長(zhǎng)遠(yuǎn)(2006)利用1987年～2001年的省際面板數(shù)據(jù)分析了FDI、國(guó)內(nèi)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，發(fā)現(xiàn)FDI作為“投資”本身對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的直接作用并不明顯，但它通過(guò)促進(jìn)全要素生產(chǎn)率的提升和“擠入”國(guó)內(nèi)自身的投資，從而間接地對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了積極作用，F(xiàn)DI對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用具有“催化劑”的性質(zhì)。
二、外商直接投資對(duì)青島市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效應(yīng)分析
1.就業(yè)效應(yīng)。由于在青島市的外商投資企業(yè)大多為勞動(dòng)密集型企業(yè)，因此創(chuàng)造了大量的就業(yè)機(jī)會(huì)，為農(nóng)村閑置勞動(dòng)力就業(yè)和國(guó)企下崗職工再就業(yè)做出了積極的貢獻(xiàn)。1992年外資企業(yè)的從業(yè)人數(shù)大概為3.5萬(wàn)，占社會(huì)總就業(yè)人數(shù)的0.95%,到2006年這一數(shù)字上升為70.96萬(wàn)，占社會(huì)總就業(yè)人數(shù)的15.38；同時(shí)，1992～2006年間青島市新增就業(yè)人數(shù)88.81萬(wàn),其中外資企業(yè)吸納62.46萬(wàn),占新增就業(yè)人數(shù)的70.33%。
總體來(lái)看，隨著外資的不斷涌入，外資企業(yè)吸納的就業(yè)人數(shù)逐年遞增，外商直接投資對(duì)青島市勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)移和從業(yè)人員就業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變起到了重要的促進(jìn)作用。
2.技術(shù)效應(yīng)。20世紀(jì)90年代以來(lái)，隨著大型跨國(guó)公司在青島市投資的不斷增加，外商投資企業(yè)的技術(shù)水平明顯提高，在進(jìn)入青島市場(chǎng)后，本地企業(yè)在與外資企業(yè)直接接觸后就有機(jī)會(huì)學(xué)習(xí)其先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，生產(chǎn)率就會(huì)有所提高；同時(shí)，原先處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位的企業(yè)在面臨外資企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，為了保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力也會(huì)加快技術(shù)開(kāi)發(fā)并提高技術(shù)水平。
3.產(chǎn)業(yè)效應(yīng)。通過(guò)資本、技術(shù)等生產(chǎn)要素的流入，外資對(duì)改變青島市投資結(jié)構(gòu)并促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化起到了直接的作用；同時(shí)，由于外資的流入而帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)使得當(dāng)?shù)鼐用袷杖胨教岣撸龠M(jìn)了消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，從而間接促進(jìn)了青島市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
三、對(duì)策建議
1.提高引進(jìn)外資質(zhì)量。通過(guò)政策引導(dǎo)，鼓勵(lì)外資向經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展所需要的技術(shù)密集型和資本密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，尤其是鼓勵(lì)外資流入高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)從而形成技術(shù)溢出，促進(jìn)青島市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
2.注重人力資本積累。吸收和消化外資帶來(lái)的先進(jìn)技術(shù)必須要有足夠多的人力資本存量，只有具備一定的高科技人才，外資企業(yè)才會(huì)在當(dāng)?shù)剡\(yùn)用一些高新技術(shù)，培訓(xùn)當(dāng)?shù)馗呒?jí)人才以降低人力資源成本。因此，應(yīng)注重人力資本的積累并不斷提高勞動(dòng)者的素質(zhì)。
3.保持市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)力。在充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境中，外資企業(yè)為了保持競(jìng)爭(zhēng)力，會(huì)不斷運(yùn)用新技術(shù)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，同時(shí)會(huì)降低成本和價(jià)格，因此只有競(jìng)爭(zhēng)才會(huì)最大程度促進(jìn)外資企業(yè)轉(zhuǎn)讓技術(shù)。
參考文獻(xiàn)：
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[2]趙建軍:青島市外資利用的問(wèn)題及其對(duì)策[J].山東師大學(xué)報(bào)，2001(2)
（征求意見(jiàn)稿）
為努力拓展吸引外資渠道，鼓勵(lì)外商直接投資，加快我縣外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，特制定本政策。
本政策支持的原則是注冊(cè)地在我縣的外商直接投資企業(yè)；支持的產(chǎn)業(yè)是符合我縣產(chǎn)業(yè)定位的新能源、電子信息、物聯(lián)網(wǎng)、民用航空制造、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；支持的重點(diǎn)是外資項(xiàng)目的引進(jìn)、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群培育、大企業(yè)扶持、企業(yè)自主創(chuàng)新能力建設(shè)及上市融資等，著力打造中西部最有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)高地，大力吸引外商直接投資，努力開(kāi)創(chuàng)戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性和先導(dǎo)性支柱產(chǎn)業(yè)外資入駐的新局面。
一、加大對(duì)外商直接投資企業(yè)的支持。
（一）設(shè)立XX元外商直接投資企業(yè)專(zhuān)項(xiàng)資金。縣財(cái)政每年設(shè)立XX元外商直接投資企業(yè)專(zhuān)項(xiàng)資金，以后根據(jù)工業(yè)入庫(kù)稅金縣級(jí)分成增加比例，予以適度追加。
二、加大對(duì)外商直接投資企業(yè)招商引資的獎(jiǎng)勵(lì)。
（二）外商直接投資企業(yè)招商引資“中介人”獎(jiǎng)。凡從國(guó)外引進(jìn)符合我縣產(chǎn)業(yè)定位的項(xiàng)目到我縣的中介人或機(jī)構(gòu)，在所引項(xiàng)目完成商務(wù)審批、工商注冊(cè)等手續(xù)后，享受外商直接投資企業(yè)招商引資“中介人”獎(jiǎng)。引進(jìn)項(xiàng)目注冊(cè)資本金在XX萬(wàn)美元-XX萬(wàn)美元、XX 萬(wàn)美元-XX萬(wàn)美元、XX萬(wàn)美元以上分別按項(xiàng)目注冊(cè)資本金的XX%、XX%、XX%給予獎(jiǎng)勵(lì)；單個(gè)引進(jìn)項(xiàng)目最高獎(jiǎng)勵(lì)不超過(guò)XX萬(wàn)人民幣。
三、加大對(duì)外商直接投資企業(yè)實(shí)際使用外資先進(jìn)獎(jiǎng)勵(lì)的扶持。
關(guān)鍵詞:外商直接投資;購(gòu)并
1我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的戰(zhàn)略意義
現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要取決于投資需求、消費(fèi)需求和進(jìn)出口需求3個(gè)要素，通常可用公式表示為GNP=C+I+(X-M)。外商直接投資加大了全社會(huì)的固定資產(chǎn)投資，構(gòu)成我國(guó)國(guó)內(nèi)總投資的一部分，增加了社會(huì)有效需求，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的有力推進(jìn)。外商投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生的廣泛影響表現(xiàn)在，他通過(guò)對(duì)生產(chǎn)活動(dòng)的介入，實(shí)現(xiàn)了工業(yè)總產(chǎn)值及稅收收入的增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和勞動(dòng)就業(yè)機(jī)會(huì)的創(chuàng)造。改革開(kāi)放的歷史經(jīng)驗(yàn)證明，外商直接投資已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力量之一。
2我國(guó)吸引外商直接投資面臨的新格局
2.1跨國(guó)購(gòu)并成為主導(dǎo)形式
歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家之間大規(guī)模的跨國(guó)購(gòu)并成為國(guó)際直接投資的主要形式，并對(duì)流入發(fā)展中國(guó)家的資本產(chǎn)生了分流的作用。20世紀(jì)80年代中期以來(lái)，特別是進(jìn)入20世紀(jì)90年代，國(guó)際資本流動(dòng)發(fā)生了很大變化。在經(jīng)濟(jì)日益全球化背景下，跨國(guó)公司以強(qiáng)化市場(chǎng)地位、降低成本、提高效率、優(yōu)化資源配置為目的的國(guó)際購(gòu)并異常活躍、迭起。跨國(guó)購(gòu)并已成為全球直接投資的主要形式。
世界購(gòu)并活動(dòng)不僅在數(shù)量上有大幅度增加，而且在購(gòu)并規(guī)模上也創(chuàng)造新高。但是大規(guī)模的企業(yè)購(gòu)并活動(dòng)，將近90%都在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家之間進(jìn)行。如2007年發(fā)達(dá)國(guó)家之間的跨國(guó)購(gòu)并規(guī)模達(dá)到近2萬(wàn)億美元。由于發(fā)達(dá)國(guó)家之間的跨國(guó)購(gòu)并已成為全球直接投資的主要方式，流入發(fā)展中國(guó)家的國(guó)際資本將發(fā)生相應(yīng)變化，從而直接影響到這些國(guó)家吸引外商直接投資的規(guī)模和形式。
2.2服務(wù)領(lǐng)域投資比重顯著提高
20世紀(jì)90年代中期以前，跨國(guó)直接投資主要集中在傳統(tǒng)的制造業(yè)領(lǐng)域，如汽車(chē)、電子、醫(yī)藥、化工等行業(yè)，其主要目的是利用當(dāng)?shù)貏趧?dòng)力和資源等生產(chǎn)要素，回避貿(mào)易壁壘進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。但是，近幾年內(nèi)，服務(wù)業(yè)的跨國(guó)投資呈快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，占投資總額比重已經(jīng)達(dá)到一半以上。其主要原因?yàn)?①隨著經(jīng)濟(jì)的全球化浪潮的推進(jìn)，各國(guó)的服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域?qū)ν忾_(kāi)放的步伐加速;②金融、保險(xiǎn)、電信、商業(yè)流通等服務(wù)業(yè)的跨國(guó)購(gòu)并成為跨國(guó)投資的主要力量，傳統(tǒng)制造業(yè)的購(gòu)并主要借助于股權(quán)交易和資產(chǎn)重組的形式，對(duì)服務(wù)貿(mào)易的依賴(lài)程度顯著增強(qiáng);③信息技術(shù)革命和新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致與信息服務(wù)有關(guān)的技術(shù)開(kāi)發(fā)和電子商務(wù)的快速發(fā)展，引發(fā)了電信服務(wù)、金融保險(xiǎn)服務(wù)和商業(yè)流通的革命，服務(wù)業(yè)的跨國(guó)資產(chǎn)重組與技術(shù)交易趨于活躍。服務(wù)業(yè)跨國(guó)投資的比重上升的傾向，不僅在發(fā)達(dá)國(guó)家之間，而且在發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家的投資也表現(xiàn)明顯。
2.3國(guó)際引資競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇
亞洲各國(guó)從1998年開(kāi)始大幅度的調(diào)整了本國(guó)吸引國(guó)外直接投資的政策，鼓勵(lì)外國(guó)直接投資。如加大對(duì)外開(kāi)放力度，放寬外商投資領(lǐng)域和項(xiàng)目審批權(quán)限;擴(kuò)大稅收優(yōu)惠政策;進(jìn)一步開(kāi)放債券、股票和短期資金市場(chǎng)，鼓勵(lì)外商兼并國(guó)內(nèi)企業(yè);簡(jiǎn)化審批程序，完善服務(wù)體系等。正是由于上述這些積極的措施，以及亞洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，貨幣貶值后價(jià)格、成本等比較優(yōu)勢(shì)得到了迅速釋放。總體上看，發(fā)展中國(guó)家為了爭(zhēng)取從國(guó)際資本流動(dòng)之中分享更多的份額，在結(jié)構(gòu)調(diào)整和適應(yīng)資本流動(dòng)政策與制度調(diào)整方面采取積極措施，相互之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。
3進(jìn)一步引進(jìn)外商投資的政策建議
本國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)和持續(xù)發(fā)展，離不開(kāi)外商直接投資的巨大帶動(dòng)作用。但是，外商直接投資是否能以及能夠在多大程度上促進(jìn)東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，與該國(guó)能否制定恰當(dāng)?shù)耐馍掏顿Y政策，并適時(shí)加以調(diào)整有著很大關(guān)系。我國(guó)將繼續(xù)堅(jiān)持全方位、寬領(lǐng)域、多層次的對(duì)外開(kāi)放政策，把利用外商直接投資作為一項(xiàng)長(zhǎng)期的發(fā)展戰(zhàn)略。為此，結(jié)合國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的可能變化，我們應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識(shí)到以下幾點(diǎn)的重要性:
3.1完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度和投資環(huán)境
我們必須堅(jiān)持把完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度和投資環(huán)境作為利用外商投資戰(zhàn)略的重點(diǎn)。根據(jù)實(shí)際需要出發(fā)，我國(guó)應(yīng)該做到進(jìn)一步修改貿(mào)易與投資制度和政策，如取消非關(guān)稅貿(mào)易壁壘、對(duì)外國(guó)投資的內(nèi)耗比例和外匯平衡規(guī)定，對(duì)國(guó)內(nèi)采購(gòu)的優(yōu)先原則等;建立和完善與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)放以及貿(mào)易投資活動(dòng)市場(chǎng)化進(jìn)程相適應(yīng)的宏觀調(diào)控體系，如利率、匯率制度的市場(chǎng)化改革，外經(jīng)貿(mào)行業(yè)協(xié)調(diào)體制、市場(chǎng)規(guī)范管理、金融服務(wù)體系、中介組織、信息與咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、法律援助和貿(mào)易保險(xiǎn)制度;充分利用多邊框架下能夠享有的制度與政策自主安排空間，構(gòu)筑有效的產(chǎn)業(yè)保護(hù)和經(jīng)濟(jì)安全體系。通過(guò)這方面的制度調(diào)整將有利于改善投資環(huán)境、規(guī)范市場(chǎng)行為，對(duì)利用外商直接投資的長(zhǎng)期發(fā)展具有積極的促進(jìn)作用。
3.2創(chuàng)新引資方式
國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，制度創(chuàng)新是技術(shù)創(chuàng)新和跨越式發(fā)展的主要推動(dòng)力量，而方式創(chuàng)新是制度創(chuàng)新的一個(gè)重要內(nèi)容。再利用外商直接投資領(lǐng)域同樣如此，引資制度與方式的多樣化已經(jīng)成為發(fā)展中國(guó)家從國(guó)際資本市場(chǎng)分享更多份額的重要手段。面對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的新趨勢(shì)和日趨激烈的引資競(jìng)爭(zhēng)，傳統(tǒng)的制度方式已經(jīng)進(jìn)一步提高利用外商直接投資的規(guī)模和質(zhì)量形成制約作用，有必要從創(chuàng)新入手，為外商直接投資流入提供更多的空間。
首先，創(chuàng)新需要從擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放的領(lǐng)域開(kāi)始。目前的緊迫課題是逐步減少服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的準(zhǔn)入限制，有步驟的開(kāi)放金融、保險(xiǎn)、電信、外貿(mào)、商業(yè)、旅游以及會(huì)計(jì)、法律服務(wù)等行業(yè)。允許在這些領(lǐng)域根據(jù)我國(guó)有關(guān)規(guī)定設(shè)立中外合資、合作或外商獨(dú)資企業(yè)，并建立和完善相應(yīng)的法律制度。其次，觀念更新是制度與方式創(chuàng)新的基礎(chǔ)和內(nèi)容之一，利用外商直接投資的很多方面都存在觀念更新的必要性。
3.3配合結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略
隨著貿(mào)易和投資自由化的推進(jìn)，我國(guó)貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)將受到正反兩個(gè)方面的影響。一方面由于國(guó)內(nèi)以信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)為先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)高度化發(fā)展以及高科技領(lǐng)域外商投資的帶動(dòng)，機(jī)電等高科技產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力將繼續(xù)提高，并成為出口增長(zhǎng)的增長(zhǎng)點(diǎn)，從而將明顯促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。而另一方面由于比較優(yōu)勢(shì)的作用，以紡織品為代表勞動(dòng)密集型商品出口又會(huì)大量增加，并帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張，從而將會(huì)重新提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的比重，與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的長(zhǎng)期目標(biāo)相左。
因此，有效的解決方法是充分發(fā)揮利用外商直接投資對(duì)結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略的配合作用:①改善體制環(huán)境，營(yíng)造適合于高科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)發(fā)展和外商投資的政策、市場(chǎng)空間;②通過(guò)利用外商直接投資改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，提高勞動(dòng)者的素質(zhì)和知識(shí)水平，提升勞動(dòng)要素與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)資本的結(jié)合能力，激發(fā)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)對(duì)高新技術(shù)裝備的市場(chǎng)需求;③在多邊規(guī)則允許的限度內(nèi)，對(duì)不同商品和產(chǎn)業(yè)實(shí)行有所區(qū)別的貿(mào)易和外商投資政策，對(duì)有利于結(jié)構(gòu)升級(jí)的商品出口和外商投資給予一定的政策優(yōu)惠和扶持;④完善企業(yè)走出去的制度和政策環(huán)境，鼓勵(lì)更多的企業(yè)與國(guó)外跨國(guó)公司進(jìn)行戰(zhàn)略聯(lián)盟和資產(chǎn)結(jié)合，直接進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行生產(chǎn)和資源配置，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品、技術(shù)、勞動(dòng)力與服務(wù)的輸出，促進(jìn)跨國(guó)企業(yè)的對(duì)華投資;⑤積極引導(dǎo)外商直接投資“西進(jìn)”，因?yàn)槔猛馍讨苯油顿Y的差距造成地區(qū)經(jīng)濟(jì)差異重要影響因素之一。
參考文獻(xiàn)
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