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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇藥業行業研究，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
文章編號：1005-913X（2015）07-0135-02
一、我國醫藥行業的現狀分析
醫藥行業是我國國民經濟的重要組成部分，是傳統產業和現代產業相結合，一、二、三產業為一體的產業。根據國家統計局的《國民經濟行業分類》，醫藥制造行業包括七個子行業：化學藥品原藥制造、化學藥品制劑制造、中藥飾品加工、中成藥制造、獸用藥品制造、生物、生化制品的制造以及衛生材料及醫藥服務器制造七個子行業。
醫藥行業是世界上公認的最具發展前景的國際化高技術產業之一，也是世界貿易增加最快的朝陽產業之一。從2003年至2011年，我國醫藥行業工業產值從3103億元增長到15382億元，平均年復合增長率達22.3%，高出同時期我國國內生產總值平均年復合增長率近6個百分點。
2012年我國醫藥產業產值、對外貿易、經濟效益、完成投資繼續保持穩定增長，總體呈現平穩發展態勢。我國醫藥產業總資產16408億元，同比增長18.4%；完成產值18255億元，同比增長21.7%。其中，化學原料藥3305億元，同比增長16.6%；化學藥品制劑5089億元，同比增長24.7%；中藥飲片1020億元，同比增長26.4%；中成藥4136億元，同比增長21.3%；生物生化藥品1853億元，同比增長20.5%；醫療器械1573億元，同比增長20.6%。
2012年，醫藥產業實現主營業務收入17950億元，同比增長20.1%；利潤總額1731億元，同比增長20.4%，繼續維持較高水平。在七個子行業中，化學制劑藥行業的毛利率和凈利潤率均高于行業水平；生物制劑行業雖然毛利率與行業平均水平持平，但由于得到高新技術稅收優惠的支持，其凈利潤率最高；同樣屬于中藥類子行業，中藥飲品的市場規模和盈利性均不大理想，而中成藥則表現較好；化學原料藥行業則由于競爭激烈，其毛利率和凈利率皆處于較低水平。
二、醫藥行業上市公司經營績效分析
根據中國證券監督管理委員會2012年10月26日頒布的《上市公司行業分類指引》中的劃分標準，選擇了A股上市公司中門類為“C制造業”，大類為“C27醫藥制造業”中的以化學制藥為主要經營業務的20家公司作為研究樣本，其中上交所11家、深交所9家，研究樣本為：浙江醫藥、海正藥業、恒瑞醫藥、現代醫藥、天藥股份、聯環藥業、康美藥業、華海藥業、哈藥股份、西南藥業、華北制藥、東北制藥、普洛股份、新華制藥、北大醫藥、廣濟藥業、京新藥業、海翔藥業、萊美藥業、華仁藥業。
（一）數據來源及處理
本文上市公司基本數據來自于上海證券交易所和深圳證券交易所網站上對外公開的上市公司年度財務報告、國泰安數據庫和證券之星等。上述20個醫藥上市公司樣本的15個財務指標均是根據指標公式，借助Excel軟件計算而成。
（二）財務績效評價指標的分析
1.盈利能力評價
（1）每股收益
從每股收益來看，20家醫藥行業上市公司的平均水平為0.338。收益最高的為浙江醫藥，每股收益為1.79；每股收益最低的為廣濟藥業，每股收益為-0.38。
（2）銷售毛利率
醫藥行業一直有著較高的毛利率。從銷售毛利率來看，20家醫藥行業上市公司的平均水平為31.2%。這說明醫藥上市公司在主營業務收入固定的前提下，考慮加入其他業務凈利潤的盈利能力、以及剔除管理費用、銷售費用及財務費用對利潤的影響因素，每一元銷售收入對利潤總額貢獻0.312元。收益最高的為恒瑞醫藥，銷售毛利率為84%，銷售利潤率最低的為廣濟藥業，銷售利潤率為3.4%。
（3）銷售凈利率
從凈利率來看，20家醫藥行業上市公司的平均水平為5.7%。這表明醫藥行業上市公司的每一元主營業務收入能給凈利潤貢獻0.057元。凈利率最高的為恒瑞醫藥，凈利潤率為21.2%；凈利率最低的為廣濟藥業，凈利率為-26.3%。由于廣濟藥業的指標值為負，且絕對值較大，對醫藥上市公司整體凈利潤率的計算影響過大，故應剔除該特殊值點計算出相對客觀的行業數據，調整計算出的行業凈利率指標值為0.074。廣濟藥業該指標為負數的原因是本期發生了虧損。
（4）凈資產收益率
從凈資產收益率來看，20家醫藥行業上市公司的平均水平為7.8%。表明該行業上市公司的每一元凈資產能創造0.078元的凈利潤。凈資產收益率最高的為恒瑞醫藥，收益率為23.34%，收益率最低的為廣濟藥業，收益率為-14%。20家上市公司僅有廣濟藥業因當年出現虧損該指標呈負數，另外，華北制藥和東北制藥的凈資產收益率雖然為正數，但是僅分別為0.004、0.007，股東的投資報酬率不甚理想。
（5）成本費用利潤率
從成本費用利潤率來看，20家醫藥行業上市公司的平均水平為8.9%。成本費用利潤率最高的公司為恒瑞醫藥，為32.2%；成本費用利潤率最低的公司為廣濟藥業，為-20.3%。
2.償債能力評價
（1）流動比率
2012年20家醫藥行業上市公司的流動比率的平均水平為2.274，一般認為流動比率為2較為合適，相比之下，醫藥行業上市公司2012年該指標略高。在中華全國工商業聯合會經濟部和中華財務咨詢有限公司聯合的“2012年中華工商上市公司財務指標指數”（以下簡稱“中華工商”）中，其流動比率參考值為1.68，醫藥行業的該指標也高于參考值。樣本公司中流動比率最高的為恒瑞醫藥，其流動比率為10.258；流動比率最低的為廣濟藥業，其流動比率為0.653；只有5家樣本公司的流動比率在平均水平以上，在平均值左右的公司有現代制藥，其流動比率為1.738，還有康美藥業，其流動比率為3.07。
（2）速動比率
速動比率是對流動比率的進行補充的一個比率，它比流動比率更能反映公司的償債能力，指標值越高，短期償債越有保障，該指標一般以1為宜，屬于適度指標。2012年樣本公司的速動比率平均水平為1.547，相比之下，醫藥行業該指標略高。在“中華工商”中，其速動比率的參考值為1.16，醫藥行業的該指標也高于參考值。樣本公司中速動比率最高的為恒瑞醫藥，值為8.685；樣本公司中速動比率最低的為廣濟藥業，值為0.329；只有5家樣本公司的速動比率在平均值以上；在平均值左右的公司有現代制藥，速動比率為1.127，康美藥業，其速動比率為2.01。
（3）資產負債率
反映公司償債能力的指標還有資產負債率，2012年樣本公司的資產負債率的平均水平為46.2%。樣本公司中資產負債率最高的公司為西南藥業，其資產負債率為71.4%樣本公司中資產負債率最低的為恒瑞醫藥，其資產負債率為13.79%。在“中華工商”中，其資產負債率的參考值為35.53%，在這一水平左右的公司有康美藥業、京新藥業。
3.營運能力評價
（1）存貨周轉率
2012年，選取的20家醫藥行業上市公司的存貨周轉率的平均值為3.67。表現最好的公司為華北制藥，其存貨周轉率為7.06；表現最差的公司為華海藥業，其存貨周轉率為1.76。
（2）應收賬款周轉率
2012年，選取的20家醫藥行業上市公司的應收賬款周轉率的平均值為7.38。表現最好的公司為天藥股份，其應收賬款周轉率為14.25；表現最差的公司為華仁藥業，其應收賬款周轉率為2.60。
（3）總資產周轉率
2012年，選取的20家醫藥行業上市公司的總資產周轉率的平均值為0.73。表現最好的公司為哈藥股份，其總資產周轉率為1.14，表明該公司的總資產周轉速度快，經營利用效果較好，公司的銷售能力強，利用全部資產進行經營的效率高；表現最差的公司為廣濟藥業，其總資產周轉率為0.26。
4.發展能力評價
（1）總資產增長率
2012年，我國醫藥行業上市公司的成長能力表現各有千秋。在樣本公司中，2012年總資產增長率的平均值為25.83%。總資產增長最快的公司是普洛股份，增長率為99.21%；增長率最低的是西南藥業，增長率為-3.78%。
（2）主營業務增長率
2012年，樣本公司的主營業務增長率的平均值為20.06%，增長最高的公司為普洛股份，增長率為126.79%，增長最低的為廣濟藥業，增長率為-13.05%。由于普洛股份的指標值為正，且絕對值較大，對醫藥上市公司整體主營業務增長率的計算影響過大，故應剔除該特殊值點計算出相對客觀的行業數據，調整計算出的行業凈利率指標值為14.44%。在“中華工商”中該指標的參考值為5.98%，與之相比，醫藥上市公司的該指標值高了8.46%。指標值比參考值大表明2012年主營業務較上年的增長速度快，市場前景很好。
（3）凈利潤增長率
2012年，樣本公司的凈利潤增長率的平均值為-9.36%（由于普洛股份和廣濟藥業偏差明顯較大，因此在計算平均值時剔除了這2個數據）。凈利潤增長率最高公司為普洛股份，其增長率為4065.17%；凈利潤增長率最低的公司為廣濟藥業，其增長率為-13070.33%。
5.研發狀況
在樣本公司中，2012年研發收入比的平均值為2.86%。該指標最大的為恒瑞醫藥，研發收入比為9.84%，由此可見，恒瑞醫藥的研發能力突出，具有核心競爭力；指標最小的是北大醫藥，研發收入比為0.08%。
三、綜合財務績效評價
（一）基于沃爾評分法的評價體系及其指標選取
1.沃爾評分法
沃爾評分法，是由財務狀況綜合評價的先驅者之一，亞歷山大?沃爾在20世紀初出版的《信用晴雨表研究》和《財務報表比率分析》中提出的。該評價方法，最初主要是用于信用評價，后來通過研究改進，較廣泛地應用于企業財務績效的比較評價。
沃爾評分法的操作步驟是，首先選取若干反映企業財務績效的財務指標，然后分別依據不同的標準設定標準數值，將實際數值與標準數值進行比較，并結合該指標的權重，最終確定分值來評價企業的財務績效。
2.指標選取
關于評價指標，基于相關性、可比性原則，本文分別從償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力四個方面，對公司的財務績效指標進行選取。對于償債能力，選取了反映企業短期償債能力的流動比率，速動比率和反映企業長期償債能力的資產負債率；對于營運能力，選取與營運成本相關的存貨周轉率以及與營業收入相關的應收賬款周轉率和總資產周轉率；對于盈利能力，選取了反映經營盈利能力的銷售凈利率，以及每股收益、凈資產收益率和成本費用利潤率；對于企業發展能力，選取反映盈利增長能力的營業收入增長率、凈利潤增長率，以及總資產增長率。
（二）熵值法
熵反映了系統無序化程度。我們可以通過計算熵值，來判斷一個事件的隨機性及無序程度，也可以用熵值來判斷某個指標的離散程度。對于財務績效評價，如果某一指標對于不同的企業其差異程度比較小，這說明該指標區分和評價企業財務狀況優劣的作用也較小，差異系數小，相應的信息熵較大；反之，相應的信息熵較小。由此可見，某一指標下，不同評價對象的差異程度的大小，反映了該指標在財務評價指標體系中的評價地位的高低。因此，我們可以根據財務指標差異程度，以信息熵為工具，對各財務指標賦予恰當的權重。
熵值法的基本步驟如下：
a.指標預處理：在該指標體系中，除了償債能力指標，其他的都是越大越理想的指標。因此對償債能力指標做以下處理，將其轉化成越大越理想的指標。
（三）實證分析研究
分析中選擇樣本中的18家上市公司2012年的13個指標，進行基于熵值法確定權重的沃爾評分法財務績效評價。
第一，依據上文的方法步驟，數據經預處理，得出無量綱化處理后的指標數據。由于東北制藥和普洛股份數據偏差較大，故不列入表。
第二，為保證求對數有意義，坐標平移，并求權重。
個人簡介
羅，上海交通大學碩士，2002年進入申銀萬國證券研究所從事醫藥行業研究，現任研究所醫藥行業首席分析師。從業9年，行業經驗豐富，行業走勢把握準確，重點公司研究透徹。
上榜理由
通過今日投資“分析師實時排名”系統對業內1800名分析師的追溯跟蹤，申銀萬國醫藥行業分析師羅在“最牛分析師”生物與制藥行業排行榜中近一年名列第一，近半年名列第五近三個月名列第九。獲得我們評選的第八十九期“每周一星”稱號。
她在今年醫藥月報《三年內有望誕生千億市值藥企》中寫道，2011年是醫改三年重點實施方案的最后一年，2009年政府承諾2009-2011年三年時間，確保各級政府新增投入8500億元，2009-2010年合計新增投入2715億元，如果政府兌現承諾，意味著2011年各級政府將是巨額投入（應新增投入5785億元）。在二級市場上，醫藥板塊走勢可觀。此外，截止目前一年多的時間，從我們的在線分析師網站中她的“跟蹤股票收益”顯示出，廣州藥業的跟蹤收益104.20%，最高收益140.75%；片仔癀的跟蹤收益75.47%，最高收益135.42%。她也因此獲得我們評選的“每周一星”稱號。
此外，她在近期醫藥月報《一季報高增長和資產整合》中寫道，2月中旬國務院下發2011年醫改主要任務：①擴大醫保覆蓋，提高職工醫保和城鎮居民醫保覆蓋面至90%以上，參保人數達4.4億，維持新農合參合率90%以上；②醫保補助從120元提高至200元，未來兩年提高至300元；③提高報銷水平，城鎮居民醫保、新農合住院報銷比例力爭達70%（2010年是60%）；④提高公共衛生費標準，人均基本公共衛生服務經費標準提高到25元(2010年是15元)。2011年是新醫改三年規劃最后一年，國家財政投入繼續加大，藥品需求增長無憂。基本藥物制度也將全面推開，基層市場的放量值得期待，看好獨家品種企業。投資建議：創新與整合是行業兩大投資主題，板塊雖具中線價值，但風格還沒有回到消費品，本月機會集中在個股，重點推薦一季報增幅在50%左右的海正藥業、東阿阿膠和康美藥業；估值較低有資產整合預期的仁和藥業。
近期主要研究成果
《翰宇藥業：化學合成多肽藥龍頭 合理申購價25.74-29.64元》
《信立泰：心血管藥與原料藥雙雙高速增長》
《同仁堂：收入增長加快 短期估值偏高》
在工業和信息化部公布的2015年智能制造試點示范項目名單中，作為一家集中藥研發、生產、貿易為一體的大型中藥企業，江蘇康緣藥業股份有限公司（以下簡稱康緣藥業）榜上有名。這主要得益于，近年來，康緣藥業在產品研發、生產制造、產品服務信息化管理體系建設，以及促進傳統中藥產業技術升級改造，并推動中藥數字化精準制造等方面所作出的工作和努力。
之所以想要推動中藥的數字化精準智造，是因為在很長一段時間里，中藥的提取、精制等技術仍采用傳統水提醇沉方式進行提取分離，無法做到有效成分的精確分離。同時，中藥傳統制劑是丸、散、膏、丹，這些劑型沿用到現在已有幾千年的歷史，在制劑技術上幾乎沒有重大突破，與中藥現代化的要求相差甚遠。
另外，康緣集團董事長蕭偉表示，中成藥生產過程質量控制問題是制約中藥現代化、國際化的主要瓶頸。為保障中藥產業安全、穩定發展，我們有必要瞄準具有應用和推廣前景的提取精制技術、新型制劑技術、質量控制新技術，對前沿技術進行應用基礎研究，對相對成熟的技術進行工程化和普適性研究，加快其在中藥制藥行業的推廣應用，提高中藥的療效。
其實，在中藥生產方面暴露的問題是整個國內醫藥工業一個小小的縮影。大而不強仍然是醫藥工業面臨的最大問題。自主創新能力不足、新藥研發水平較低、高端醫療設備依賴進口、缺乏在國際上有影響力的大型跨國公司和品牌企業也是阻礙國內醫藥產業發展的關鍵因素。
如何擺脫傳統工藝的束縛，實現傳統行業轉型升級，并促進醫藥工業做大做強？隨著《中國制造2025》發展戰略的推出，以及智能制造模式的推廣，這些問題終于可以得到解答。依托智能化，傳統中藥企業，甚至整個醫藥產業的變革即將進入加速階段。
循序漸進的智能化布局
康緣藥業圍繞中藥現代化、國際化的經營理念，經過十余年的發展逐步從一個作坊式小廠，發展成為了國家重點高新技術企業。
2010年，康緣藥業申報中藥制藥過程新技術國家重點實驗室建設獲得批準，以此為契機，康緣藥業集中企業的優勢資源，嚴格按照實驗室在中藥提取精制新技術、制劑新技術、質量控制新技術研究等方面的建設要求，開展了一系列的創新研究。與此同時，基于系統的生物學研究與物質基礎研究，康緣藥業建立了符合藥物基本屬性的現代中藥質量標準體系。
這些前期準備不僅為智能提取精制工廠的建設奠定了基礎，也使得康緣藥業的智能化深入推進變得水到渠成。2012年，為解決中藥提取物質量穩定性和均一性問題，保證中藥提取物的安全性，提升中藥提取物的技術含量，康緣藥業借助企業自身在中藥提取精制技術、質量控制關鍵技術應用基礎研究方向所取得的技術成果，自建藥材種植基地，并緊隨其后建設了數字化中藥提取精制工廠。
該工廠由康緣藥業聯合浙江大學等國內知名院校，投資4.8億元設計建設而成，于2014年年底竣工，目前已全面投產。其基于國際制藥技術標準進行設計，創新集成了具有完全自主知識產權的制藥技術和高效節能新型工藝裝備，多項技術系國內首次工業化應用，部分技術居國內領先水平。
蕭偉表示：“在經濟新常態下，面對傳統行業的轉型升級壓力，中國經濟要實現動力轉換必然將依靠創新驅動。康緣要通過創新驅動和智能制造實現產業轉型新的升級，積極契合國家《中國制造2025》發展戰略。”
精制有效的智能化生產
針對提取精制工廠建設，康緣藥業已經制定了中藥生產智能制造10年戰略規劃，其中涵蓋物資采購、產品生產、物流配送、市場銷售、臨床應用等覆蓋產品全生命周期的信息化管理平臺，從而實現企業中藥生產制造全流程信息化。
在整個戰略規劃中，因為中藥生產過程面臨多成分、多參數、復雜體系控制技術的難題，實現中藥生產標準化與智能化，確保質量穩定均一、藥品安全有效是中藥制造商智能制造的最大訴求點。
康緣藥業的中藥提取精制工廠項目重點圍繞熱毒寧注射液、銀杏二萜內酯葡胺注射液等中藥大品種，建立了基于藥效物質的全過程質量控制體系，融合新型藥效、節能工藝與技術裝備，采用了先進的自動化控制和過程分析技術、集成生產數據信息管理技術，進行全面生產信息化和流程化管理并持續提升產品工藝、質量品質，實現了符合GMP要求的中藥提取物生產全流程管道化、連續化、自動化、智能化生產，進而實現了全生產過程的質量監控和監測。
工廠內僅提取車間控制點數逾5000余點，控制回路達600多個，在線質量控制點260余個，每年產生的有效質控數據逾700億個，是目前中藥注射劑控制水平最高、信息化和智能化實施水平最高的生產線。下一步，公司將在1～2年內結合工廠實際運行、產品生產過程中的大數據信息，完成數據挖掘和知識管理體系的建設，進而完成整體項目建設目標。
除此之外，在保障產品生產的基礎上，康緣進一步調整產品結構，進行產業化轉型升級，建設了智能化倉儲物流中心。該中心可存儲藥品20萬件，日均進出庫近1.5萬件，這標志著康緣的醫藥商業正由傳統倉儲模式向現代物流的轉變。
整體深入的智能化建設
在接下來的3年里，康緣藥業還將實施中藥注射劑數字化制劑工廠項目和中藥口服固體制劑、配方顆粒數字化升級改造項目，進一步深化智能工廠建設。
對于中藥注射劑、口服制劑、配方顆粒數字化制造升級改造項目，公司希望通過技術升級、設備更新、流程優化，引入數字化技術，統一考慮倉儲物流、物料管理、生產計劃安排、智能制造、節能環保，綜合提升企業制造水平，在2017年年底完成企業制造體系整體智能化、數字化體系升級。
同時，蕭偉提到，之后，康緣藥業將抓住“互聯網+”機遇，積極開拓互聯網營銷模式，建立電子商務及智能化呼叫中心，依托公司B2B及B2C電商平臺，實現產品網上銷售，強化與醫療終端及消費者的溝通，為產品研發和生產提供決策依據。
未來，康緣將依托在中成藥領域積累的優勢，向大健康產品及服務領域進行多元化發展布局，不斷延伸中藥產業鏈，推進產業優化升級和產業生態環境的不斷完善。
近年來環境污染事故頻繁發生，重污染行業企業生產經營活動對環境的影響日益被政府、公眾乃至投資者、債權人等利益相關者所關注。
環保部2010年9月14日公布了《上市公司環境信息披露指南》（征求意見稿），要求16類重污染行業在環保部門和公司網站披露年度環境報告，制藥業雖然屬于此范疇，但幾乎沒有上市公司披露環境年報。
本文以滬深兩市制藥業上市公司2009～2013年社會責任報告中所披露環境信息為研究對象，構建環境信息披露指數，從披露內容、披露差異以及行業對比等角度對制藥業上市公司環境信息披露水平進行綜合評價。相對其他學者對環境信息披露的研究，本文專注于制藥業這一披露水平較低的行業，建立更全面的指標體系，多維度的評價制藥業上市公司環境信息披露水平，以期為今后的政策改進提供啟示。
三、制藥業上市公司環境信息披露水平評價
（一）環境信息披露水平的總體評價
中國制藥業上市公司環境信息披露指數表1所示，其環境信息披露狀況總體較差，披露指數由2009年的8.30提高到2013年的14.10。這說明中國制藥業上市公司的環境信息披露仍處在較低水平，企業披露環境信息的主動性較低，披露出的環境信息也并不詳細，但行業整體的披露水平呈上升趨勢。
比較六個模塊的披露指數，發現盡管越來越多的公司建立了基本的環保治理結構和管理系統，但高層并沒有對環境管理予以足夠重視，多數企業仍缺乏激勵機制和保障制度來配合已經建立起的環境治理結構，由此拉低了公司治理類信息的披露水平；盡管多數公司獲得了環境管理系統認證，但極少公司對的環境信息進行第三方驗證；盡管對節能、節水信息披露較多，但減排信息和固廢處理披露相對少；雖然進行污染治理和在環保設施支出的公司較多，但在環保技術研發項目上有支出的公司少；自發環保行為主要以對員工進行環保培訓為主，大多數公司在內部環保獎勵、環境審計等方面卻很薄弱。
（二）環境信息披露水平的行業差異
分行業看，中藥企業環境信息披露的整體質量，無論是從中等以上得分區間的企業數量還是得分均值，都不如西藥企業，如表2所示。
2009年中、西藥企業環境信息披露尚處于質量較低的階段；2010年西藥企業環境信息披露質量較上年明顯提高，且有20%的企業信息披露指數進入行業中等水平，而中藥企業則沒有明顯提升；西藥企業的環境信息披露質量在2011年又有大幅提高，只有少數企業（12.50%）處于得分值域下限，同時12.50%的企業環境信息披露指數處于較高得分區間，反觀中藥企業，所有企業仍然處于低分區間；2012年西藥企業的信息披露水平明顯下降，低分區間的企業數量明顯增多，從2011年的50%增加到54.54%，同年中藥企業有6.67%的企業的環境信息披露指數進入中等水平，93.33%的企業仍處于低分區間；2013年兩類企業的披露質量均為五年內最高，其中西藥企業處于低分區間的企業只有41.67%，為五年內最低，中等和較高得分區間的企業數則有大幅增長，分別達到了41.67%和16.67%，得分均值為20.97，中藥企業依舊沒有處于較高得分區間，處于值域下限的企業有所減少，但仍在較低得分區間變動。
四、結論
總體上看，制藥業上市公司環境信息披露具有自愿性，尚無統一的披露標準，大多數企業沒有固定的披露格式和指標，總體披露水平較低。
具體看，第一，環境信息披露內容分布具有層次性，披露水平低且不穩定。環境信息披露的內容分析表明，中國制藥業上市公司環境信息披露內容分布總體表現為三個層次：第一層次是企業披露意愿最強烈的信息，即公司治理層面，其信息披露率呈上升趨勢；第二層次是企業比較傾向披露的信息，即披露情況、環境績效指標和環境支出三類可量化的信息，該類信息近三年披露率較穩定；第三層次是企業回避披露的信息，即環境現狀和自發環保行為類信息，前者的披露率最低，幾乎沒有企業愿意披露目前公司的環境現狀。環境績效指標子項雖然披露分數較高，但其分數大多來自能源使用方面，而減排及污染治理等項目披露評分仍屬較低行列，這種環境信息披露內容分布的層次性與各類環境信息自身特點有關，也與環境信息披露監管缺失導致披露內容上的選擇性傾向有關。制藥業上市公司在環境信息披露的精細化程度及環境績效評價指標改善方面還有很大提升空間。
百奧藥業落戶于北京中關村科技園區，為中關村最具發展潛力的中小高新技術企業。企業致力于科技創新和產業化，專業生產蚓激酶等蛋白質多肽藥物，是中國科學院旗下專業的蛋白質多肽藥物企業，與中國科學院和北京市政府共建蛋白質多肽藥物專業孵化器。作為蛋白質科學國家基地和蛋白質國家工程中心的重要載體，百奧藥業被列入北京市中關村科技園區重點扶植的生物醫藥企業，肩負著多項國家級技術推廣計劃項目。
創業篇：昨日百奧 化蛹終成蝶
1995年1月19日，百奧藥業誕生于中國科學院生物物理研究所。一個自主研制的民族品牌，國內第一個口服降纖生物藥物――蚓激酶正式上市，成為蚯蚓在現代醫學應用上的典范，一個國家級新藥成功轉化為一個企業。
百奧藥業今天的良好發展態勢并非與生俱來，在剛剛開始的起步階段，它也經歷了一段時間的“內困外憂”。1992年，在中國科學院生物物理研究所任職期間，侯全民接觸到了所內科研人員樊蓉和吳騁教授發明的“蚓激酶”這項國家級重大科技成果。隨后，這項科研成果在“科學報”報頭位置發表，“人民日報海外版”等各大媒體爭相轉載，在海外也引起了強烈反響。1994年，對成果有了一定認識之后，研究所領導決定將這項成果轉化，故而創辦了自己的企業――百奧藥業。心懷抱負的侯全民認為一個企業更能鍛煉一個人的成長，更能為社會做出大的貢獻，于是時任研究所辦公室主任的侯全民義不容辭地投入到了這個團隊中，出任總經理助理，完成了從做學術到做企業的職業轉型。但由于觀念、資金、人才、體制等方面制約，百奧藥業一開始就陷入了虧損與管理不利的局面，危及著公司的生存與發展。失望之余，他對公司的發展逐漸失去信心。于是，在1996年離開百奧藥業，應上級要求，被委派到河北省赤城縣擔任科技副縣長，進行掛職鍛煉。而在此期間，百奧藥業的產品銷售一直沒有質的突破，直到1998年，已經擁有百名員工的百奧藥業，其產品的年銷售額也僅在500萬元上下徘徊，除去成本，利潤微乎其微。1999年應公司股東力邀，已經掛職鍛煉歸來并擔任研究所科技開發處副處長的侯全民再度入主百奧藥業并出任百奧藥業總經理。
從1995年公司正式成立到1999年侯全民正式出任總經理，這5年期間，百奧藥業經過了一個漫長的探索階段后，在一個平臺上緩慢踱步，沒有更大的前進步伐。上任之后的侯全民得到充分授權，立即著手開始大刀闊斧地進行一系列的改革，百奧藥業的轉型也就此展開。侯全民突破研究所原有辦企業的觀念，與社會接軌，大膽引進人才，當年就實現了1500萬元的銷售收入。從1998年的500萬到1500萬，翻了3番，當即實現了200萬的純利潤，400多萬的凈現金流。隨后，侯全民馬上擴大市場份額，組建了專業的營銷隊伍、學術隊伍，向全國推廣，并走向了海外。一年之內，從北京輻射到了全國數十個省市，百奧藥業就此走上了規范化地發展道路。
發展篇：今日百奧 敢為天下先
百奧藥業歷經風雨10余載，百奧人肩負使命、銳意創新，共同完成了蚓激酶從想法到成果、從成果到企業、再從企業到產業的3次成功超越，也使百奧藥業從研究所走向社會、從國內走向國際……
在開發市場的過程中，百奧藥業在總經理侯全民的帶領下，確立了“以學術為先導，學術開發市場、療效鞏固市場、口碑拓展市場”的品牌戰略，謀求占領學術制高點――先與臨床專家合作，讓專家充分了解認識這個新藥的科學研究機理，并做一些日常臨床觀察；邀請中國科學院生物物理研究所蚓激酶學術權威，協助在全國各地舉辦學術講座會，展示研究成果，研講治療機理；同時拿出一部分資金與當地最好的、最具學術影響力的醫院合作，做臨床觀察，待大家都逐漸接受、認可，并經大量試驗驗證了蚓激酶的療效確切、安全有效后，“百奧蚓激酶”順理成章地推廣開來；隨后，蚓激酶還被列入了“國家醫保目錄”及地方醫保目錄，并被中華醫學會列入“腦血管疾病防治指南推薦用藥”等。
文化戰略
“文化是一個公司能不能長期發展、長久發展、可持續發展的根本所在。我們的文化要站在中國東方智慧的肩膀上，兼容并蓄，以東方智慧為底蘊、西方管理為戰術，戰略和戰術結合起來，要發展成為既有中國特色又能與世界接軌的一種特色文化。站得高看得遠，中國的文化有儒家的思想，道家的哲學，中國的文化是取之不盡用之不竭的。”
――侯全民語
在百奧藥業的企業文化展示廳中，白色司旗上的綠色司徽給記者留下了深刻的印象：九片綠色葉子組成的樹，寓意為“生命之光，健康之樹”，綠色的樹象征著生命和健康，呈放射狀延展開來又似光，意味著活力勃發、生生不息。在公司發展的過程中，侯全民一直非常重視企業文化的建設。通過理論與實踐的結合，他總結出了“合作、敬業、創新”的企業精神。2003年，侯全民曾組織了一次由全體員工共同參與的“企業精神演講比賽”，目的就是讓員工對企業文化精神有更多地認識和了解。通過讓每個員工暢談對企業文化的理解和感悟，使員工親身感受到了文化精神的力量，提高了對企業文化的認知水平。隨著公司的逐步發展，百奧藥業的企業文化建設也更加規范化了。國家GMP認證的通過、Ⅵ標識的統一、公司經濟的快速增長，無一不體現出文化建設在百奧藥業發展中所起到的巨大作用。
品牌戰略
“品是品質、質量，牌代表形象。形象和內涵是什么，首先要把品質和質量把握好，兼而把形象和內涵同時做豐滿，這個品牌才有內涵的東西。要想到百奧藥業，就能想到科學院、技術、服務、包括員工的一言一行，要真正深入到客戶群中。”
――侯全民語
在百奧藥業的品牌建設方面，侯全民踏踏實實地走著每一步路。2001年4月，“蚓激酶系列產品及蚯蚓產業化”被成功列入“國家發改委高技術產業化示范工程項目”；作為被國內外認可的首個具有特異性的口服抗栓防梗生物技術藥物，“百奧蚓激酶腸溶膠囊”突破了抗栓防梗藥物不能口服的。該項目自1984年立項以來，先后榮獲《國家重大科技成果證書》、《國家二類新藥證書》等多個獎項；“百奧蚓激酶”產品企業標準還被國家藥典委員會確定為國家標準；2006年集團公司在香港上市，百奧藥業實現了一個質的飛躍。數年來，蚓激酶服務了數千萬人次。醫藥專家及眾多患者對產品的高度認同，不僅為公司創造了可觀的經濟效益，還為股東提供了良好的投資回報。
作為一家矢志于維護人類健康尊嚴的民族生物制藥企業，百奧藥業深知能力
越大，責任越大的道理。多年來，百奧人一直牢記自身所擔負的社會責任，在不斷發展的同時，回報社會、反哺社會，積極踐行著一個品牌企業所應該承擔的社會責任。百奧藥業十分注重環保，投資興建了符合國家排放標準的污水處理系統。開展廣泛的橫向聯合，與中國醫學院中國協和醫科大學、天津藥物學院、北京大學藥學院等高校及科研院所合作，建立了蛋白質分離純化、多肽合成、藥物新制劑制備平臺，在產學研方面走出了一條成功之路。同時，積極參與公益事業，捐資北京“太陽村”，共植愛心樹；連續8年捐助河北省赤城縣貧困小學生等。
人才戰略
“人才是一個企業的靈魂。除了對社會負責，我們的信條就是還要為員工負責，把員工放在第一位。對員工要有全過程的培養計劃，包括待人接物、行為規范等，只有把員工塑造成一個成功的社會人，企業才有可能持久地發展。”
――侯全民語
始終擁有優秀的人才是企業能夠在行業內保持領先的基本保證。侯全民把百奧藥業引領到學習型企業的軌道，制定了長期的學習培訓規劃，把企業當做一所大學校來培養人才。通過舉辦中層MBA學習班、英語沙龍、專題培訓，或請國學大師來公司舉辦講座等，實實在在提升了員工的綜合素質。
騰飛篇：明日百奧 策遠航
“有人說我運氣好，我確實運氣好，我覺得機會也是垂青有準備的人，我提前都準備好了；在走這一步時我已經看到了百奧藥業10年以后會是什么發展，提前布局我都已經做好；我預留了空間，包括辦公、車間、市場；我現在考慮的就是企業五年之后要做什么，我為五年以后的事情發展考慮。”
――侯全民語
2004年7月，“北京百奧藥業與日本皇漢藥品株式會社合作簽約儀式”在中國科學院生物物理研究所舉行。蚓激酶在日本的專利申請也隨之全面啟動，標志著“百奧蚓激酶”正式進駐海外市場。
2005年1月，百奧藥業建于中關村科技園區昌平園的國家高技術產業化示范工程項目――符合GMP規范的“蚓激酶系列產品及蚯蚓產業化示范基地”也順利駛入竣工投產的快車道。
2006年2月27日，百奧藥業強勁股東之――中生北控生物科技股份有限公司在香港正式掛牌上市。
2006年11月25日，百奧蚓激酶榮獲“2006年度北京名牌”稱號，這是繼2004年度獲取該稱號后連續第二次獲此殊榮。
2007的2月7日，百奧蚓激酶被北京市科委認定為“北京首批自主創新產品”。
2007年10月12日，百奧藥業被國家發改委授予“國家高新技術產業化示范工程”牌匾。
2007年11月28日，百奧藥業在研品種“注射用前列地爾膠束”獲得國家知識產權總局發明專利授權。
截止到2007年底，蚓激酶在國內有影響力的學術期刊上發表的正式學術文章已達128篇……
據記者統計發現，35倍的市盈率高居今年上市以來醫藥股的第四位。目前A股市場與公司具有一定可比性的公司，如雙鷺藥業（002038）等動態PE均值僅為33倍。對于雙成藥業這樣一家研發薄弱、產品技術含量低的公司來說，以如此高市盈率發行無疑是在忽悠廣大投資者。國內某知名券商研究員有關雙成藥業新股詢價的報告中給出的申購建議是“我們認為不值得跟蹤”。有股民直言不諱地指出：“雙成藥業太‘坑爹’了！”
市盈率畸高
雙成藥業主要從事化學合成多肽藥品的研發、生產和銷售。公司現生產和銷售的多肽藥物主要包括注射用胸腺法新、注射用生長抑素、注射用胸腺五肽。
本刊第28期曾以《雙成藥業：被一群資本玩家控制的企業》為題，對公司21名發起人絕大多數為創司，以及一些名不見經傳的投資咨詢公司進行質疑。并指出，“管理層非科班出身，亦無醫藥專業技術的硬傷，造成了雙成藥業只能靠仿制藥、貼牌做大，而且在同行中公司的藥價處于最低，以低價取勝的銷售策略面對行業越來越激烈的競爭，公司幾乎無還手之力，未來前景堪憂。”
此外，對于公司此次募集資金擬擴產120萬支/年注射用胸腺五肽1mg，以及80萬支/年注射用生長抑素3mg，有業內人士提出質疑：1mg規格裝胸腺五肽盈利能力很差，因為降價很快，并且未被《中國藥典》收入；同時，對政策依賴性非常大，一旦有些地方嚴格執行差價控制，凍干和注射液不分，招標制度改革將會對胸腺五肽產生很大影響。雙成藥業將募集資金投向這兩類市場競爭十分激烈，且公司市場占有率又十分低的項目，其擴大產能的底氣在哪里？未來是否還要繼續以低價傾銷的方式來進行“自殺式”銷售？
也正是因為公司經營無突出亮點、募投項目前景不明，招股說明書中又存在代持行為未給予披露等諸多負面因素，公司IPO推介會出現了異常冷清的情況。據消息人士透露，公司參會人數較少，現場提問不積極。但即便如此，雙成藥業仍然以高達35倍的市盈率進行發行。
上市后或將破發
雙成藥業本次發行價為20元，發行市盈率35.09倍。Wind資訊統計顯示，今年以來上市的11只醫藥股，市盈率最高的為天山生物，56.52倍；排在第二和第三的分別為凱利泰和利德曼，分別為46.95倍和37.14倍；而雙成藥業35.09倍的市盈率排在第四位。
相關資料顯示，目前A 股市場與雙成藥業具有一定可比性的包括雙鷺藥業、譽衡藥業、翰宇藥業等，2012年動態PE均值為33倍。雙成藥業發行市盈率已較上述均值高出一截，不排除上市后股價走勢出現破發可能。
【關鍵詞】羅欣藥業股份有限公司；財務分析；盈利能力
隨著市場經濟的發展和進步，財務分析顯得愈來愈重要，財務分析在一定的程度上可以正確評價企業過去，全面反映企業財務現狀，評價及預測企業未來的盈利能力和發展能力，滿足企業的利益相關者的需求.盈利能力是不僅關系到企業所有者的投資收益，也是企業償還債務能力的重要保障，企業的債權人、所有者以及管理者都十分關心企業的盈利能力。本文通過對羅欣藥業盈利能力的分析，為利益相關提供決策依據；同時促進企業改善經營活動，提高管理水平和競爭能力。
一、羅欣藥業股份有限公司簡介
山東羅欣藥業股份有限公司成立于1995，位于中國商城，山東臨沂。于2005年12月在香港H股掛牌上市，自2006年開始公司連續進入中國制藥工業百強企業和中國十大最具成長力藥企，是國家重點高新技術企業”。羅欣集團是一家集科、工、貿為一體的大型企業集團——香港上市公司，榮獲“中國制藥工業百強企業”、“十大最具成長力藥企”、“重合同守信用企業”、“省級AAA級信譽企業”等稱號。
二、羅欣藥業股份有限公司盈利能力分析
盈利能力，也稱企業的資金增值能力，通常是指企業在一定時期內獲取利潤的能力。無論是企業的經理人員、債權人，還是股東（投資人）都非常關心企業的盈利能力，并重視對利潤率及其變動趨勢的分析與預測。公司維持較好盈利能力水平是實現財務管理根本目標股東財富最大化、企業價值最大化的基本途徑和保證。盈利能力是企業財務分析的組成部分，也是評價企業經營管理水平的重要依據。盈利能力分析主要包括：資產凈利率、股東權益報酬率和銷售凈利率等。
1.資產凈利率。資產凈利率是指企業一定時期的凈利潤與平均資產總額的比率。
表1 羅欣藥業股份有限公司2010年～2012年總資產凈利率
資產凈利率是企業所有者獲得的剩余收益，常用于評價企業對股權投資的回報能力。該比率越高，說明企業的盈利能力越強。從上表可以看出，羅欣藥業資產凈利率呈逐年下降趨勢，盡管凈利潤相對數呈上升趨勢，但該企業的盈利能力下降的。其經營管理方面存在問題，需改善加強。
2.股東權益報酬率。股東權益報酬率，也稱凈資產報酬率或所有者權益報酬率，是企業一定時期內的凈利潤與股東權益平均總額的比率。該比率是評價企業盈利能力的一個重要指標，反映了企業股東獲取投資報酬的高低。
表2 羅欣藥業股份有限公司2010年～2012年股東權益報酬率
權益凈利率是反映盈利能力的核心指標，既可以反映資本的增值能力，又影響著公司股東價值的大小。該指標越高，說明盈利能力越好。羅欣藥業的股東權益報酬率是下降的，說明其盈利能力也隨之下降。提高該比率，可以通過增收節支；同時，可以在資產利潤率大于負債利息率的情況下，提高財務杠桿（提高財務杠桿會增加企業財務風險）。
3.銷售凈利率
表3 羅欣藥業股份有限公司2010年～2012年股東權益報酬率
銷售利潤率是通過凈利潤與主營業務收入之間的比率關系來分析銷售活動獲利能力的指標。銷售凈利率越大，說明企業的盈利能力越強，反之，則越弱。表3表明公司盈利能力在下降，應降低和節約成本，提高資金利用率。
4.凈利潤增長率。凈利潤增長率是指企業本年凈利潤總額增長額與上年凈利潤總額的比率。
表4 羅欣藥業股份有限公司2010年～2012年凈利潤增長率
凈利潤增長率反映了企業盈利能力的變化，該比率越高，說明盈利能力越好，發展能力越強。羅欣藥業2010～2011年凈利潤增長率大幅下跌，2011～2012年降幅稍有放緩。說明企業經營效益不好，應及時尋找新途徑、新市場以改善經濟效益，提高發展能力。
5.每股利潤。每股利潤，也稱每股收益，是公司普通股所獲得的每股凈利潤，它是股份公司稅后利潤分析的一個重要目標。
表5 羅欣藥業股份有限公司2010年～2012年每股利潤表
每股利潤的高低與企業的股利分配政策有密切的關系，每股利潤越高，說明公司的盈利能力越強。羅欣藥業三年來每股利潤逐年增長，但漲幅不是很大。
三、結論及建議
通過對羅欣藥業的盈利能力的各項財務指標的分析，可以發現羅欣藥業盈利能力狀況不佳，三年來除每股利潤外其他指標呈下滑趨勢。由于醫改和醫藥監管的變化，羅欣藥業花重金打造自己的第三終端直銷系統。前期巨大的費用開支導致了銷售費用每年翻倍的增長進而使盈利能力下降。收入端成效一旦釋放，企業的整體效益就會提高，盈利和發展能力將隨之加強。為提高企業的盈利能力和經濟效益，我為企業提出以下建議：第一，企業應該加強成本控制，提高資產的使用效率，以最經濟適用的方式建設運營，提高應對市場變化的應變能力，縮短資本資金占用時間。爭取在生產經營和銷售的每一個環節都能夠做到成本的最優化，降低成本費用。第二，需充分認識到行業內部與外部的變化，緊跟國家政策，及時制定出適合企業發展的經營方針。醫藥行業是國家未來發展的重點行業，醫藥界需要堅持誠信、互利的營銷略。建立強有力地人才基地，研發新產品。
通過對羅欣藥業的盈利能力的分析，本文簡單的反映了羅欣藥業生產經營活動的財務狀況以及企業未來的發展。一般而言，人們比較關注企業的盈利能力，通過對企業的盈利能力和發展能力的分析可為以企業確定其發展方向和改善經營活動提供依據，也可以為企業外部投資者、債權人、和其他有關部門和人員提供相關信息。
參 考 文 獻
[1]劉穎.淺談企業盈利能力分析[J].現代商業.2010：241～242
[2]王芳.企業盈利能力分析探索[J].中國總會計師·月刊.2009：88～89
[3]趙榮榮.上市公司盈利能力分析[J].經濟師.2009：109～110
[4]葉智勇.上市公司盈利能力分析[J].財政監督.2008：47～48
[5]葉智勇.上市公司盈利能力分析[J].財政監督.2008：47～48
[6]任小平，袁縱云.企業盈利能力分析應注意的若干問題[J].工作研究.
關鍵詞 中藥材產業；轉型升級；發展背景；對策；安徽亳州
中圖分類號 F326.12 文獻標識碼 A 文章編號 1007-5739（2017）08-0274-01
近年來，亳州市加快建設戰略性新興產業集聚發展基地，全力推進現代中藥產業發展，著力增強產業核心競爭力。2016年，亳州市現代中藥產業集聚發展基地實現產值279.5億元，同比增長22.43%；實現稅收7.88億元，增長40.18%；完成固定投資87.3億元，增長18.9%，達基地年度投資任務目標的101.5%。
1 亳州市中藥材產業轉型升級發展背景
1.1 產業集中度提高
2016年，亳州市現代中藥產業集聚發展基地全年新增規上藥業工業企業60家，累計達178家，同比增長50.6%，其中通過GMP認證的生產企業達149家。醫藥制造業實現增加值72.5億元，占比25.9%左右，行業貢獻率28%，居各行業之首。
亳州市制定出臺系列結構調整、轉型升級扶持政策，加快基地骨干企業培育進程，組織安排珍寶島九洲方圓制藥、九方制藥、為民藥業、修正藥業等12家中藥配方顆粒生產項目的申報。積極構建亳州市藥品品種轉移第三方服務平臺，推動藥品品種生產技術轉讓。截至目前，全市累計產值超1億元的藥業企業83家，同比增加20.3%；10億元以上的企業4家，5億～10億元的企業7家，2億～5億元的企業23家。形成了同仁堂飲片公司、濟人藥業、源和堂藥業、廣印堂藥業等26家龍頭骨干企業。
1.2 搭建產學研合作平臺
促進浙江中醫藥大學、合肥工業大學和安徽農業大學等省內外高校在亳州市設立技術轉移中心，聯合浙江大學舉辦中藥配方顆粒產業政策分析和產學研合作對接會。芍花堂藥業與北京理工大學合作建立了院士工作站，浙皖飲片與浙江中醫藥大學合作建立了博士后工作站，中國中醫科學院與安徽億安股份有限公司在植物消毒液和抗（抑）菌研發領域共同設立院士工作站進入實質性談判階段。全市共有中藥類院士工作站3個，博士后工作站5家，國家級工程研究中心2個，省級企業技術中心和省級工程技術研究中心49個，國家級中藥材檢測中心主體工程已經完成，普仁藥業“安徽省中藥飲片信息自動化生產工程技術研究中心”獲得省科技廳備案[1]。2016年，全市藥業企業申請專利1 534件，其中涉藥專利569件，授權發明涉藥專利78件。芍花堂藥業與中科院、北京理工大學合作，引進高端人才技術團隊開展“藥膳素”系列產品開發；源和堂藥業與浙江大學合作共建了“中藥飲片自動化”生產線；浙皖飲片與浙江中醫藥大學合作共建了“藥品研發創新技術平臺”；為民制藥與安徽華康科技公司合作從事400個以上“中藥配方顆粒標準”的研究工作；敬道藥業引進江蘇斯威森生物醫藥工程研究中心的博士團隊建立了青蒿素提取生產線。目前，全市已有800多人通過考試取得執業藥師資格，2016年又有3 000余名考生參加執業藥師考試。
1.3 參與國家或行業標準制定
亳州市牽頭或參與制定國家或行業標準15項，中藥飲片商品規格等級分類標準研究項目通過專家委員會評審；完成安徽省質量技術監督局科技項目《安徽中藥材標準體系研究》；開展了安徽省地方標準《知母栽培技術規程》《紫菀栽培技術規程》制定工作，已實施；新修定了《地理標志產品桔梗》和《白芷栽培技術規程》等地方標準；國家標準《白芍初加工工藝質量標準》已通過評審，即將實施。
2 亳州市推進中藥材轉型升級發展的對策
2.1 促進藥材種植新提升
2.1.1 發展中藥材種植大戶和專業合作社。按照依法、自愿、有償的原則，加強土地承包經營權流轉管理和服務，鼓勵農村土地承包經營權流轉，引導有經驗的藥農通過土地流轉逐步擴大藥材種植面積。扶持中藥材種植大戶、種植合作社、種植企業、種植示范村，推動亳州市中藥材種植向規模化、規范化發展。
2.1.2 建立中藥材種植技術推廣體系。建立中藥材種苗繁育中心、科研實驗基地，建立中藥材現代生物育種技術實驗室。搜集中藥材種質資源，建立種質資源庫，開展種質資源研究和保護工作。研究、制定和推廣操作性強的大宗道地藥材種植規范，成立中藥材種植技術培訓中心，集中培育一批具有中藥材種植資質的技術力量，充分發揮民間種植專家能手的傳、幫、帶作用，構建產前、產中、產后一體化的服務體系。鼓勵和支持對外種植合作，輸出中藥材種植技術。
2.1.3 建設中藥材規范化種植基地。鼓勵和支持知名藥企來亳州市建設大宗道地藥材規范化種植基地。以企業為主體，以科研單位為依托，積極爭取國家和省級規范化種植政策資金扶持，增加市、縣（區）級政府配套資金，推進亳芍、牡丹、桔梗、白術等大宗和道地藥材的規范化種植。探索推行有效的地理標志產品經營模式，逐步建立亳州市道地藥材規范化生產體系，積極申報“道地中藥材”地理標志產品，著力提高道地藥材生產附加值和生產經營主體的經濟效益，培育“亳藥”種植品牌[2-3]。
2.1.4 建設中藥材種子種苗基地。大力支持、積極引進有實力的企業在亳州市建設種子種苗繁育基地。加大對亳州種子種苗企業的培育和扶持力度，支持有l件的企業建設中藥材種子種苗標準化生產基地，著力培育、壯大3～5家基礎條件好、初具規模的中藥材種子種苗經營企業，扶持其選擇10個大宗地產主導藥材種類，建設中藥材種子種苗標準化生產基地1 333.33 hm2以上，切實提高中藥材種子種苗標準化、規模化、商品化生產水平。
2.2 發揮中藥流通新優勢
2.2.1 完善市場體系和監管體系。積極培育新的市場主體，引導專業市場集群發展，健全完善中藥材、香料、種子種苗、保健食品、中藥花卉、藥包材及中藥機械等細分專業市場相結合的市場體系。完善管理制度，規范市場交易行為，制定亳州市中藥材市場、中藥材專業市場、地產藥材市場、中藥材初加工等分類市場的專項管理辦法。創新監管體制，整合監管資源，加大對違法經營行為的查處和打擊力度。支持涉藥協會、商會等社會組織發展，推動會員之間的交流協作，加強行業管理和自律。
2.2.2 加強現代中藥物流體系建設。整合現有物流資源，實施一批流通a業重大項目，建設一批流通產業基地、園區。加快推進大型物流企業基礎配套設施的建設，形成一批擁有自主品牌、主業突出、核心競爭力強、年銷售額過100億元的中藥流通龍頭企業。
2.2.3 建設中藥材電子商務平臺。堅持現貨交易與網絡交易并舉，加快中藥材電子商務平臺建設，將中藥材市場逐步建成現貨交易、價格形成、信息反饋、電子商務等為一體的現代網絡化市場。積極申報中藥材商品交易所，發展中藥商貿新業態。
2.2.4 完善中藥材價格指數平臺。不斷豐富和完善亳州市中藥材市場價格指數體系，實時監控中藥材價格變動情況、著力加強市場價格信息引導，使廣大藥農、藥商和藥企合理安排種植、生產和經營，增強其在國際國內中藥材市場價格中的權威性。
2.2.5 建立基于物聯網技術的道地藥材監控系統。運用物聯網傳感技術，記錄種植、加工、檢測乃至物流、配送等各個環節的詳細信息，為消費者提供一個可追溯查詢的信息平臺，幫助消費者“眼見為實”，以提升“亳藥”知名度。
2.3 完善中藥工業新體系
2.3.1 促進地產藥材初加工規范化發展。在符合當地城鄉規劃、土地利用總體規劃和農業產業區域布局規劃的前提下，鼓勵在鄉鎮、種植專業村、規模化種植基地附近建設一批地產藥材初加工企業。研究出臺初加工產品管理辦法，明確初加工產品范圍，制定初加工產品工藝標準和質量標準，規范初加工產品生產經營行為。促進藥材初加工的集聚發展和規范發展[4]。
2.3.2 提升中藥飲片加工業競爭力。培育飲片龍頭企業，推動土地、財稅、金融等各種資源向優勢企業傾斜，重點支持在市場、資金、管理、技術等方面優勢明顯的企業加快發展。創造條件吸引綜合實力強、有產業關聯、致力飲片發展的大企業集團入駐亳州市，引導鼓勵亳州市現有飲片企業向精深化、差異化、品牌化方向發展；加強飲片加工炮制、貯存運輸、生產器械、包裝材料等技術及設施設備的研究；積極參與全國飲片標準的研究制定工作，增強亳州市在全國飲片標準制定過程中的話語權。
2.3.3 促進中成藥制造業壯大。加大對本土企業的培育力度，積極支持中成藥骨干企業加快發展；將中成藥制造列入藥業招商重點，開展精準招商，堅持項目帶動，吸引全國知名制藥企業進駐亳州市，依托大型企業的品牌、市場、資金、人才和技術優勢，推動亳州市中成藥制造業快速發展；加快推進中成藥項目建設；培育中成藥大品種，以葛酮通絡膠囊、疏風解毒膠囊等自主創新產品為依托，進一步提升產品科技內涵，加強品種規劃、市場培育和品牌建設，形成一批市場占有率高、社會影響大的知名品牌；推動產學研深度結合，引導和支持企業加強科技創新，加快新產品引進和開發，充實和儲備優質品種資源，積蓄持續發展能力[5]。抓好重點項目，增強中藥產業發展后勁。以大項目帶動大發展，以好項目支撐轉型發展，圍繞國家、省、市支持重點，策劃包裝一批大項目、好項目。充分利用中藥博覽會等節會平臺，積極引進一批投資額度大、產業帶動力強、財政貢獻率高的項目。推進存量項目擴張、對增量項目加以培育，儲備一批、在建一批、投產一批，為中藥產業發展提供有力支撐。
2.3.4 大力發展生命健康產業。加速推動以藥食兩用中藥材為原料的保健茶、保健湯料、藥膳、食品添加劑、調味劑、保健酒等的生產；著力加快開發和生產以參、茸、蟲草等滋補保健藥材為原料的系列中藥保健品；積極推進以中藥材為原料的保健枕、保健香袋、保健服飾等保健用品的研發和生產。加快發展中藥日化產品、中藥消毒殺菌劑、中獸藥、藥用輔料、藥包材、制藥器械等中藥關聯及配套產業。
3 參考文獻
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[3] 王園園，劉超祥，訾少峰.亳州中藥材種植業發展現狀、問題及對策[J].長江大學學報（自然科學版），2014（29）：79-82.
關鍵詞：醫藥制造業 成長性 因子分析
企業的成長性是指公司實現可持續發展的能力，是預測企業未來經營狀況的重要指標。對企業的成長性進行研究和評價可以很好地幫助企業找準自己在市場中的位置和發展空間，對企業利益相關者而言也同樣具有非常重要的意義。醫藥行業是國民經濟的重要組成部分，同時也是國家重點扶持的產業。隨著我國人口老齡化比重的逐漸增大，以及人民生活水平的不斷提高，人們的健康和保健意識明顯增強，從而對醫藥企業的成長性的關注度也明顯提高。本文以滬深兩市A股上市公司為樣本，運用因子分析法建立企業成長性的評價模型，對醫藥企業的成長性進行了研究。
一、文獻回顧
國外學者對企業成長理論的研究較早。亞當?斯密（1776）的產業分工論認為，市場規模與分工程度決定著企業成長。馬歇爾（1890）是古典經濟學中企業成長問題的重要貢獻者，他認為外部經濟和內部經濟是決定企業成長的主要因素。彭羅斯（1959）則把成長經濟作為企業成長的核心動力，成長經濟是對未充分利用的資源充分利用。馬里斯（1964）認為企業需求增長與供給增長決定著企業的成長。安索夫（1965）是最早把企業的成長與企業戰略聯系到一起的學者，他認為企業成長要對自身能力有一個清楚的認識，企業要具備協調能力，才能獲得競爭優勢。卡多佐（2000）認為有七種因素影響企業的成長，分別是經營愿景、核心團隊、適當的經營規模、時機選擇、準確的成長預期、正確的市場以及有效的資源配置。
我國對企業成長理論的研究起步很晚。蔣一葦（1980）認為，企業是有生命的，企業的成長歸根結底取決于企業內部能動力，他倡導政府對企業擴大權利，這是政企分離的先聲，對以后的改革產生了很大的影響。楊杜（1996）認為企業成長表現為兩方面，一方面是經營資源的積累和擴張，另一方面是企業內部組織結構及決策流程的變革、創新過程，是量的積累與質的提高相結合的過程。韓福榮、徐艷梅（2002）等人從仿生學的角度解釋了企業成長動力，認為企業只有保持成長，才能延長企業的壽命。湯文燦、李攀峰（2005）認為，企業成長過程是企業規模擴張、知識積累和制度建設三者間互相影響、互相作用的過程。劉林（2007）認為，企業管理能力、環境變化中把握機遇能力、確定競爭優勢能力、技術創新能力、對市場變化的適應能力是企業成長的影響因素。
目前的文獻大多是基于財務指標對企業成長性進行評價。財務指標可以反映企業的成長性，但是財務指標是一種靜態的指標，反映的是企業短期內的經營情況，這可能誤導管理者追求短期利益而放棄長遠發展。本文分析這些指標時采用動態的研究方法，計算各指標的幾何平均數，建立企業成長性的評價體系。
二、研究設計
（一）樣本選擇
本文選用醫藥制造業2010-2012年滬深兩市124家上市公司作為研究樣本，然后剔除5家*ST公司以及15家數據缺失的公司，得到104個研究樣本。選擇上市公司是因為上市公司的財務制度比較規范，信息透明度相對較高，具有一定的代表性。樣本數據來自國泰安數據庫。本文采用SPSS17.0軟件和EXCLE軟件進行數據處理。
（二）指標選取
本文根據醫藥制造業上市公司的財務數據，以流動比率（X1）、速動比率（X2）、流動資產周轉率（X3）、總資產周轉率（X4）、資產負債率（X5）、資產報酬率（X6）、總資產凈利率（X7）、凈資產收益率（X8）、每股收益（X9）、現金流量比率（X10）、可持續增長率（X11）、資本積累率（X12）、總資產增長率（X13）、凈利潤增長率（X14）、營業收入增長率（X15）15個財務指標對企業成長性進行綜合評價。
三、實證分析
（一）因子分析
本文采用因子分析法對企業的成長性進行評價。因子分析法可以從眾多變量中提取共性因子，能對多元因子進行降維，可以挖掘變量中最基礎的隱性因子。因子分析通常以主成分分析方法為基礎。
1.判斷是否適合做因子分析。根據KMO和Bartlett檢驗結果，KMO值為0.668，說明因子分析是基本適合的；Bartlett檢驗的概率為0.000，拒絕Bartlett檢驗的0假設，說明本文的指標數據適合做因子分析。
2.因子數量的確定。觀察貢獻率表，為了確保質量，選擇特征值>1的公共因子。通過因子分析，共有5個公共因子，表明測量企業成長性的15個變量可以載荷于6個因子。并且前6個公共因子對總體變量解釋量達到82.957%，解釋程度較高。
3.因子類型。采用最大方差法對因子進行正交旋轉，由旋轉后的結果可知：F1在資產報酬率、總資產凈利潤率、凈資產收益率、每股收益、可持續增長率有較高的載荷量，因此F1為盈利因子，綜合了整個指標體系的25.120%的信息；F2在流動比率、速動比率、資產負債率、現金流量比率上有較高的載荷量，因此F2為償債因子，綜合了整個指標的20.688%的信息；F3在資本積累率、總資產增長率上有較高的載荷量，因此F3為發展因子，綜合了指標的16.704%的信息；F4在流動資產增長率、總資產增長率上有較高的載荷量，因此F4為營運因子，綜合了指標的13.269%的信息；F5在凈利潤增長率上有較高的載荷量，因此F5為創新能力因子，綜合了7.175%的信息。
4.因子得分。根據主成分得分系數矩陣如表1所示。
根據主成分系數矩陣得出各個因子的函數為：
F1=-0.067X1-0.07X2-0.024X3+0.006X4-0.054X5+0.266X6+0.262X7+0.254X8+0.194X9+0.028X10+0.136X11-0.046X12-0.041X13-0.071X14+0.044X15
F2=0.331X1+0.333X2+0.045X3+0.082X4-0.181X5-0.006X6+0.027X7-0.059X8-0.016X9+0.320X10-0.077X11-0.009X12-0.037X13+0.103X14-0.131X15
F3=0.042X1+0.045X2+0.043X3+0.059X4+0.097X5-0.073X6-0.085X7-0.024X8+0.076X9-0.110X10+0.276X11+0.402X12+0.403X13-0.037X14+0X15
F4=0.102X1+0.106X2+0.473X3+0.505X4+0.144X5-0.025X6-0.042X7+0.024X8-0.026X9+0.105X10+0.054X11+0.053X12+0.030X13+0.093X14-0.268X15
F5=0.044X1+0.047X2+0.014X3+0.017X4+0.028X5-0.002X6-0.015X7+0.033X8-0.160X9+0.022X10+0.07X11-0.024X12-0.04X13+0.857X14+0.425X15
根據各因子的得分貢獻率，分別為25.120%、20.688%、16.704%、13.269%、7.175%。根據函數，分別計算出5個因子的得分，然后計算綜合得分：
F=25.120/82.957F1+20.688/82.957F2 +16.704/82.957F3+13.269/82.957F4+7.175/82.957F5
（二）結果分析
計算出各個樣本的綜合得分，按照得分高低進行排名。由表2的排名可知：
1. 排名靠前的企業，所有的因子不一定都得很高分，排名最后的企業不一定所有因子都得很低的分，企業成長性是一個動態的過程。
2.盈利因子排名前五是：海翔藥業、云南白藥、東北制藥、片仔癀、麗珠集團，說明企業的盈利能力好并不一定成長性就好，成長性好的企業盈利能力也可能不很好，但是盈利能力好的企業有較好的盈利模式，行業地位穩定，企業的整個綜合指標會很快提高。
3.創新因子排名前五是：三精制藥、普洛藥業、天目藥業、北大醫藥、紫光古漢，基本與綜合指標保持一致。
4.發展因子排名前五名是：力生制藥、康芝藥業、譽衡藥業、北陸藥業、太安堂，企業的綜合排名和上市公司的實際發展能力是相符的。
5.營運因子排名前五是：三精制藥、北陸藥業、力生藥業、譽衡藥業、康芝藥業，企業的綜合排名與企業的營運能力也是相符合的。
6.償債因子排名前五是：北陸藥業、力生藥業、譽衡藥業、康芝藥業、奇正藏藥，企業的綜合排名與償債能力也是基本相符的。上述排名與企業的發展實際是基本相符的。
四、結論
本文以醫藥制造業上市公司為樣本，運用因子分析法研究了企業的成長性評價問題，并得出結論如下：
1.本文選取同一行業醫藥制造業作為研究對象，各個指標的差異不是很大，可比性相對較強，運用因子分析法進行評價時，應該更加有效。
2.成長性綜合排名是由不同的因子影響決定的，每個企業應該分析自身的弱項因子，從自身的弱點入手，增強企業的成長性。例如，海翔藥業雖然其盈利能力很強，但是償債能力、營運能力、發展能力和創新能力都很差，所以成長性綜合排名靠后。因此，要提高企業的綜合排名一定要綜合提高各種能力。
3.成長性綜合排名中，盈利因子、償債因子和發展因子的貢獻率都很高，想要增加企業的成長性，企業不應該只看重短期的利益，而應從長遠發展的角度來考慮。對于利益相關者來說，不僅關注企業短期的成長或者盈利情況，更應看重企業長期的可持續性和成長性。
4.增加企業的科技創新能力，提高企業的產品的差異化程度，占領市場地位。
由于資料、篇幅及數據獲得的原因，本文存在著一定的局限性。本文剔除了*ST和數據缺失的公司，而且選取的是2010-2012年三年的數據，可能數據維度不夠寬，這些都可能導致實證結果與實際的結果有一定的出入；本文選擇的都是上市公司的數據，非上市公司的數據由于難以獲得沒有包含在內，這可能與整個行業的實際有差異；本文選取的指標都是最基本的指標，可能不能全面評價企業的成長性。J
參考文獻：
1.彭羅斯.企業成長理論[M].上海：上海三聯書店，上海人民出版社，2007.
施少斌對這里也才算剛剛熟悉。2012年6月9日，原任廣州醫藥集團有限公司（下稱廣藥集團）董事、副總經理的他調任珠江鋼琴董事長。此時，珠江鋼琴作為中國鋼琴第一股才剛剛登陸深A股市8個交易日。這樣一樁人動引起了業界的廣泛關注，不僅僅因為它發生在剛上市的熱門新股上，也因為新任掌門將要面對極具挑戰性的行業跨度。
23年，這是施少斌在醫藥行業摸爬滾打的年頭。
最開始，他進入“敬修堂”研究所搞科研課題，后來轉行做銷售。24歲便成為公司辦公室主任，1997年成為整個廣藥集團最年輕的集團副總。2001年8月，施少斌進入到羊城藥業（現為王老吉藥業）擔任總經理。任職期間，他領悟到要做大王老吉，必須要擴大它的資源半徑。而如何擴大，即是將其從一個醫藥類的產品定位為健康飲品，功能訴求為“預防上火”，挖掘需求創造市場。與之相對應的，他將口味包裝都進行了針對性的變化，甚至連原來的羊城藥業也適時改名為王老吉藥業。2005年2月1日，中外合資企業“王老吉藥業”正式成立，施少斌調任廣藥集團核心企業—上市公司廣州藥業，任總經理，隨后又成為廣藥集團副總經理、廣州王老吉藥業股份有限公司總裁兼黨委書記。
對于過往的經歷，施少斌并不愿多提。在他看來，昔日的成或敗都會成為自己的包袱。如今，如何帶領珠江鋼琴走得更好才是最為關鍵的。
從醫藥行業到鋼琴行業的大轉型，并未讓施少斌感受到所謂的壓力或者挑戰。他堅信憑借自己多年的管理經驗，5年一定能再造一個“新珠江鋼琴”。或許，在他的腦海里，一首優美的鋼琴曲目早已譜好。
對話施少斌
《新領軍》：新官上任，你對珠江鋼琴的未來發展有何戰略規劃？
施少斌：我比較敬仰的杰克·韋爾奇，他有一個“三圈”理論，我做了一些改進，運用到珠江鋼琴的整體規劃上。
第一圈，鋼琴轉型升級，從普及中低檔到高檔，從原有的家庭使用兼顧到專業團隊，比如商家表演、藝術家以及大型的活動都用我們的高端產品。
第二圈，現有業務有發展前途的，加大投入、持續做大。比如，數碼鋼琴作為一個新的業務，現在已經逐步做大，未來有望像鋼琴一樣在行業里面能夠成為主導產品。
第三圈，沒有做過的業務，經過市場分析認為前景很好的，我們會通過各種各樣的方式，主動介入。
作為一家上市公司，我們已經成為了中國樂器第一股，一旦建立了資本通路，搭建好平臺，珠江鋼琴的發展將如虎添翼。后面，我們會做一些小額貸款業務，做一些產業投資。
未來，珠江鋼琴還會轉型，不只是簡單的鋼琴制造企業，還要打造一個以文化為核心的綜合性產業鏈。
《新領軍》：珠江鋼琴如何把握消費者的需求？
施少斌：近年來，中國鋼琴行業的產銷量穩步上升，中國市場已成為全球增長最快的鋼琴消費市場，而珠江鋼琴在全球市場的占有率始終保持在20%以上。在國內外市場城市化、老齡化、文化產業大發展的背景下，幼兒群體、老年人群體、希望接受二次啟蒙的白領群體都具有潛在的鋼琴消費需求，鋼琴行業的發展方興未艾。
為適應消費結構的不斷升級，珠江鋼琴未來將著力發展中高端產品，提升品牌影響力，優化產品結構以及盈利能力。
我們現在提出雙輪驅動，即鋼琴“精英教育”、“大眾教育”的雙輪。“精英教育”就是藝術家、表演家、專業團體、高等院校老師、專業學生、專業機構，這是我們重點要去做的精英推廣。“大眾教育”，或者說草根教育，則是讓一些普通老百姓、消費者使用鋼琴。我們提出一個口號是“努力增加鋼琴人口”。使用鋼琴的人多了，鋼琴產業的成長機會才會更多。
為推動鋼琴人口的增長，我們正計劃啟動“星火計劃”—繼續將珠江鋼琴廣州藝術培訓中心的成功經驗復制到全國。
《新領軍》：從普及到中高檔的發展，實現品牌的高端化，改變既定的品牌認知有哪些具體舉措？
施少斌：2007年，在時任董事長黃偉林的主導下，珠江鋼琴就推出了國內第一個專業高檔鋼琴品牌—“愷撒堡”，借以打開國際市場。當時，在研發設計中，請來了全球頂級鋼琴設計大師托馬先生，與我們一起主持設計，在選材上也非常講究。2012年，我們又推出了“愷撒堡”KA 系列鋼琴，在以往的基礎上又進行了一次高端提升，達到了國際一流水平。
中藥文化承載著數千年的悠久歷史，其底蘊十分豐富，中藥文化對後世藥物學的發展也做出了重大的貢獻。在中西文化相會碰撞的現代，便需要更多對內涵豐富的中藥文化有著深刻理解的傳承者來推動中醫藥向更深一步發展。曾超慶先生便是致力於推動中醫藥不斷發展的傳承者之一。
曾超慶先生是一名中醫師，也是高街曾福記藥行第三代傳人，出生於中醫藥世家，自小的成長環境令他對中藥熟稔於心，如今更成為中醫藥界的旗手之一，為維護中醫藥的行業地位，推動中醫藥的長足發展而精誠努力。
創業、守業、傳承、創新
位於在上環有過百年歷史的高街，有一家名為“曾福記”的藥行，店鋪內貨品整齊排列，包括人參、鹿茸、燕窩及其它珍貴藥材，品種繁多。曾超慶先生就是這家“老字號”的第三代繼承人。作為一家歷史悠久的品牌老店，曾記藥行便是靠著誠信與貨真價實的信譽傳承至今。
曾福記藥行的發展歷程如同其它企業一樣都經歷了創業，守業，傳承和創新的過程。無疑，曾福記三代人所承擔的角色是不同的，曾超慶先生的爺爺當年看好了藥材行而創立了曾福記，到曾超慶先生的父親接管時，更多的是維持藥行的穩步發展，到第三代曾超慶先生接手，面臨的更是一個機會和挑戰存的時代，他所承擔的更是對一個品牌老店的傳承和創新。
曾超慶先生認為一個家族老字號的傳承，除了靠良好的口碑和信譽，還需要對行業的動向有很好的掌握和了解，這是它能長久立足的根本。“中醫藥在香港的發展和以往有所不同，各種規范和架構在不斷完善，政府的很多政策也在慢慢地落到實處，這些對於增加市民對中醫藥的信心有很大的作用，看中醫和用中藥的比率也有所增加。這對中醫藥界來說，既是機遇也意味著挑戰。”
十幾年，在香港特區政府的關懷下中醫藥也有了長足發展，香港正扮演著中醫藥國際窗口的角色。商界在推動中藥產業化、標準化、全球化作出了積極的貢獻，在營銷方面也表現出他們的靈活性和創造性。談及對中醫藥業未來的發展前景，曾超慶先生歡迎更多的年輕人加入到其中，“中醫藥業雖然是一項傳統行業，但是隨著時代的發展和進步，現代中醫藥和以前還是有些不同，包括中藥含量、檢測和認證等方面，而這些年輕人接觸起來認識度會更高。”作為中醫藥行業的前輩，他歡迎年輕的一代加入這個行業中，他欣喜地看到許多年輕人進入中醫行業，鉆研中醫，與行業前輩溝通、學習，他們為中醫的延續和傳承注入新的活力，為健康帶來多一重的保障。
他的孩子也開始學習中藥知識，了解行業需求，在這個領域中勤奮耕耘，努力前行，在傳承中，將曾超慶先生對中醫藥的那份赤忱延續著。
中醫 服務 相輔 相成
中醫中藥在中國古老的大地上已經運用了幾千年，經過幾千年的臨床實踐，證實了中華醫藥無論是在治病上、防病上還是養生上，都切實可行。古有“藥王”炎帝神農氏，親百草、以辨別藥物作用，教人醫療，以此撰寫了人類最早的著作《神農本草經》。之後的中醫中藥著作浩如海、博大精深，成為中華民族中藥的寶藏，讓世人享用不盡。在幾千年的歷史中，中華醫學成為了中華文化史上一顆璀璨奪目的明珠。
在曾超慶先生看來，傳揚中醫不僅僅是一個中醫師應盡的責任，亦是一種愛國的表現。在他從事中醫藥的幾十年時光中，他始終堅守著心中的這個信念，傳揚中醫文化，在每一個細節中，長年累月地付出著，努力著，他用自身的言談舉止影響著身邊的人。
從進入這一行業開始，曾超慶先生就已經加入香港中藥聯商會，幫忙發展中藥，現今為香港中藥聯商會會長，這麼多年以來，他一直熱心策劃及參與推廣中醫藥文化的各種活動。無論是該會舉辦的為期四天的中藥博覽，或是中藥講座、中醫義診等活動，還是與內地各地區中醫藥界代表的互訪交流，曾超慶先生一直親力親為，他覺得這不僅可以向市民推介中藥知識，更能加強專業交流，提升中藥的地位。
“服務於中醫中藥社團，我覺得收獲很大，與中醫藥有關的社團眾多，涉及了不同的范疇，迎合了大家的不同需求，如此，也讓我不斷地對這個行業有新的認識和理解。而為中醫藥的發展出一點力，是應該的。”曾超慶先生說。話語中，一片真誠。
無論是中醫藥商會還是其它，他都心懷熱情，付出時間和精力，樂此不疲報效社會，履行推動和諧的“匹夫之責”，被人不絕口。曾超慶先生參與了許多社團，在社團里擔當要職。他是香港特別行政區選舉委員會委員、中華人民共和國中醫藥管理局對臺港澳中醫藥交流合作中心顧問、香港中醫藥管理委員會中藥業監管小組副主席、香港中醫藥業聯合會首席會長、香港西區少年警訊名譽會長會財務委員會主席、香港中國醫藥學會會長、香港道德會會董、南京中醫藥大學東方美學研究院副院長等。
在所有的社團中，據較大比例的仍舊是中醫藥，對於未來，曾超慶先生表示，將繼續服務，以維護中藥行的行業地位，推動中醫藥的長足發展為己任。他言，愿意竭盡所能。
美國《制藥經理人》雜志2016年6月了最新一期“全球制藥50強榜單”。美國有18家藥企上榜，成為上榜企業數目最多的國家，緊隨其后的國家是日本，有8家企業上榜。而2016年，除傳統美歐日企業，西班牙、意大利、南非等國的制藥企業也開始登臺亮相，并逐漸成為常客。但該排行榜已經連續16年，尚無一家中國藥企進入排行榜。
不僅是國際市場，國內民眾對于國產藥質量也缺乏信心。此前曾有媒體報道，“目前三甲醫院使用的藥品近五成為外資品牌，進口藥已占到國內市場一半以上”，而這一狀況的前提還是，進口藥價格遠遠高于國產藥，不少患者難以負擔而不得不選擇國產藥。
2015年7月22日，國家食藥監總局《關于開展藥物臨床試驗數據自查核查工作的公告》，隨后導致83%企業撤回注冊申請，則從另一個角度顯示了中國藥品的質量不甚理想的現狀。業內人士告訴《鳳凰周刊》記者，“很有理由懷疑此前注冊下來的新藥的有效性和安全性”。
為何“中國制藥”不能像“中國制造”一樣受到國內外廣泛認可？在中國外商投資企業協會藥品研制與開發行業委員會（RDPAC）原執行總裁卓永清看來，答案或許在于，此前數十年，國內藥品注冊監管法規與國際社會嚴重脫節，導致藥物質量與安全性得不到國際市場的認可。
卓永清在日本、中國臺灣、香港和內地等國家和地區擁有近四十年醫藥行業從業經驗，曾經代表行業協會，多次參與臺灣地區藥品監管法規現代化的工作。在任RDPAC期間也領導會員單位，協調其他藥品行業協會，參與近年內地藥品審評審批改革和藥品管理法規的工作。許多建議，得到了相關單位的采納。
他在日前接受《鳳凰周刊》專訪時表示，臺灣制藥業在20世紀80年代同樣遇到了內地制藥業目前所面臨的問題，但經過革新藥物管理制度、提高藥品標準、轉型升級制藥產業等手段，目前所生產的藥品已融入國際市場，并得到廣泛認可。幸運的是，內地制藥業也已經意識到問題的嚴重性，開始逐漸提高藥物管理標準。相信在“陣痛期”之后，內地藥企的實力將會得到極大提升，最終做出獲得國內外認可的好藥，進軍全球市場。
“吃進去什么，排出來什么”
鳳凰周刊：在你看來，“中國制藥”不能像“中國制造”一樣得到國內外市場廣泛認可的原因是什么？
卓永清：造成上述局面的原因，很大程度上在于此前幾十年來，內地藥品管理要求與國際社會要求有很大不同。規矩不一樣，藥企發展方向自然也就不一樣。
在藥品注冊管理制度方面，內地制藥業由仿制藥起家，在1985年《藥品管理法》出臺之前，監管部門并沒有對藥品注冊和生產形成較為有效的管理。經過多次修訂，現行《藥品管理法》實施于2001年，存在的問題仍然是，對國內藥品上市管理標準偏低。相比發達國家的藥企，國內藥企無論是申請仿制藥還是創新藥，都較容易獲得上市許可。
以研制仿制藥為例，監管部門要求內地藥企所生產的藥物能夠做到與國外原研藥活性成分一致即可。但問題在于，一粒藥的藥效不僅取決于活性成分，還與制造工藝和原料輔料等密切相關。后者同樣會影響藥物在病人體內的吸收情況和安全性。有些仿制藥有可能因為生產工藝不過關，患者服用后達不到應有的血藥濃度，進而藥效大打折扣。曾有人這樣“開玩笑”，說某藥企生產的仿制藥，吃進去是什么樣子，排出來還是什么樣子。
美國、日本等發達國家的通行做法則是，衡量仿制藥和原研藥之間的生物等效性。也就是說，患者在服用仿制藥之后，只有人體組織濃度或者血藥濃度等指標的變化程度和原研藥在人體內產生的變化一致才算是合格。因此在發達國家，藥企生產一款仿制藥，同樣需要大量投資，研究原料、輔料以及生產工藝等各個環節。
正是由于國內外藥品監管標準的不同，中國內地生產的大部分藥品只能在國內銷售，無法打入國際市場，藥企自然也很難在國際上擁有競爭力。
鳳凰周刊：使用這種按照較低監管標準生產的仿制藥，會產生哪些害處？
卓永清：對于患者來說，最主要的害處就是藥品的療效得不到保證。無效的藥，是對病人危害最大的藥之一。
對中國制藥產業來說，藥品監管標準低所產生的危害更大，這使得許多大陸藥企沒有動力去做高水平研發。幾年前，國內仿制藥的研發生產流程大致是：藥物研究所研究對照著國外某種創新藥的分子式，逆向研制出主要成分和生產工藝，然后將其賣給藥廠；藥廠的工作則是按照流程生產藥物，然后裝進膠囊里，并不需要特別高端的技術。
當時，國內一些比較有遠見的藥廠著手研發，反被視為異類。而且，在藥品招標制度只注重價格是否最便宜的背景下，當時注重研發的藥企還頂著巨大的市場壓力。
更多國內藥廠的主業則是生產比較不需要研發投入、對環境污染大、附加價值低的原料藥。這些原料藥在許多發達國家是不允許被生產的，所以生產廠家將產能轉移到國內偏遠地區對GDP需求強烈，但對環境要求低的地區。這也是為什么一直有業內人士指責內地制藥業是低水平、重復建設的原因。
內地制藥業正在經歷一場轉型“陣痛”
鳳凰周刊：2015年7月22日，食藥監總局《關于開展藥物臨床試驗數據自查核查工作的公告》，應該算是一種提高監管標準的舉措。你如何看待通知下發后，8 3%企業撤回注冊申請這一現象？
卓永清：這則公告引發了一場內地制藥業的大地震，影響特別巨大。一個例子是，2016 年 10 月食藥監總局藥品審評中心共承辦新的藥品注冊申請以受理號計有209個，再創全年最低水平。可見內地制藥業正在經歷一場“陣痛”。
對于83%企業撤回注冊申請，許多人都在指責藥企或合同研究組織涉嫌造假。但我認為，衛計委等國家相關管理部門也應負有重要責任。
衛計委管理著參與臨床試驗的醫院。衛計委和藥監局共同為一些具有臨床試驗能力的醫院頒發執照，表明這些醫院具有實施臨床試驗的資質。藥企也只能在這些醫院中進行臨床試驗。但就像給司機頒發駕照一樣，不能發了駕照之后就不管司機是否遵守交通規則了。
許多藥企曾和我抱怨，他們找了正規藥物臨床試驗機構，但試驗結果還是不可信。問題就出在這些機構自身。身為三甲醫院，這些醫院里的醫生臨床任務工作非常繁重，基本無暇顧及臨床試驗，而臨床科研又是一個對專業技術能力要求非常高的工作。比如，參加試驗的醫生需要按照臨床試驗計劃入組病人，然后在隨訪時，監控病人服藥情況，并及時做記錄。
但現實的情況是，許多醫院根本不重視臨床試驗，在病人入組時都不加以監管，收入了許多并不符合試驗要求的病人，數據記錄和管理也比較混亂，甚至參加試驗的醫生變動也很大。經常有專家醫生拿到項目之后，交給手下人去做，至于下面的人是否用心就難以監控了。
另外，目前內地具有臨床試驗資質的醫院只有五百多家，遠遠滿足不了臨床試驗的需求。許多藥企和合同研究組織甚至要求著醫院做試驗，根本沒有能力對醫院進行監管。上述種種現象，都會對臨床試驗結果的真實性造成很大影響。
許多醫院不重視臨床試驗的原因之一，還在于衛計委制定的醫院評價體系。評價一家三甲醫院，臨床試驗能力只占總分數的1.5%。這對于院長來說基本沒有吸引力。當然，也有醫院非常重視臨床試驗，比如北京[瘤醫院，原因是世界腫瘤研究的進展非常迅速，如果不參加國際臨床試驗，很快就會落后于世界水平。
基于此，我認為衛計委應當在評價制度方面向臨床試驗方向傾斜，甚至從醫院分離出來，成立專門的臨床試驗機構。這也符合醫改的發展方向。因為隨著分級診療制度的不斷落實，三甲醫院的病人數量會有所減少，肯定需要重視臨床科研。而且在世界范圍內，臨床試驗已經成為一個產業。許多國際醫院收入的六七成都依賴于此，東歐國家的醫院現在就在積極搶占這塊“大餅”。所以國內醫院也應當看重這個未來的盈利點。
鳳凰周刊：20世紀8 0年代初，中國臺灣地區制藥業的狀況和內地當前類似，但目前，臺灣已經開始施行對于藥品管理最為嚴格的“國際醫藥品稽查協約組織”（PIC/S）標準，并且其所生產的藥品大都可以進入全球市場。臺灣制藥業是如何轉型成功的？
卓永清：臺灣地區制藥業曾經出現的低水平、重復建設問題，原因與目前內地基本相同，就是對藥品管理要求較低。但是當時臺灣的藥品監管部門意識到，臺灣藥物市場實在太小，如果藥品只能在本地銷售，制藥業是沒有前途的。所以在1988年，臺灣藥品監管部門就要求所有仿制藥廠必須按照歐美要求，進行生物等效性試驗。
提高監管標準之后，臺灣制藥業同樣出現了“陣痛”，經歷一輪大規模合并、退出、轉型。藥廠數量從四百多家下降了一半多。在推動加入PIC/S過程中藥廠又減少了一半。許多藥廠開始轉型，許多藥廠投入新藥研發，另外一些專攻于自己最擅長的領域，比如某一種制劑、中藥或者非處方藥（OTC））等。而現在，臺灣已經實行PIC/S標準，其所生產的藥品可以直接進入歐美市場。
當然，從監管角度來說，臺灣也有自身特點。首先，因為地方實在太小，所以大家都很重視信譽。參加臨床試驗的各方，如果被發現造假，是非常丟臉的事情，對今后的發展非常不利。此外，因為和內地醫生的考核方式不同，在很多臺灣醫生看來，參加一個創新藥臨床試驗，特別是國際合作臨床試驗，是一個累積經驗和名聲的好機會，所以他們也會特別愛惜“羽毛”。造假則意味著今后沒有機會再次參加臨床試驗。
另外一個特點是，僅僅作為一個地區，臺灣就有128家醫院有資格做藥物臨床試驗。與內地發放執照的方式不同，臺灣將臨床試驗評價融合到醫院等級評定的過程中。比如，如果被評為“教學醫院”，意味著這家醫院肯定有資格做臨床研究。同時，如果被評為“教學醫院”，也意味著教育部、科技部以及臺灣全民健康保險會對其更好地支持。藥物臨床試驗機構多，就會給予藥企和CRO更大的選擇權，所以各方能夠進行平等的交流，共同研究如何做好臨床試驗。
鳳凰周刊：在當前監管標準逐步提高的背景下，你如何看待內地制藥業未來的發展？
